O Sistema Financeiro Nacional SFN - pode ser subdivido em entidades normativas,

supervisoras e operacionais.
As entidades normativas so responsveis pela definio das polticas e diretrizes gerais
do sistema financeiro, sem funo executiva. Em geral, so entidades colegiadas, com
atribuies especficas e utilizam-se de estruturas tcnicas de apoio para a tomada das
decises. Atualmente, no Brasil funcionam como entidades normativas o Conselho
Monetrio Nacional CMN, o Conselho Nacional de Seguros Privados - CNSP e o
Conselho Nacional de Previdncia Complementar CNPC.
As entidades supervisoras, por outro lado, assumem diversas funes executivas, como
a fiscalizao das instituies sob sua responsabilidade, assim como funes
normativas, com o intuito de regulamentar as decises tomadas pelas entidades
normativas ou atribuies outorgadas a elas diretamente pela Lei. O Banco Central do
Brasil BCB, a Comisso de Valores Mobilirios CVM, a Superintendncia de
Seguros Privados SUSEP e a Superintendncia Nacional de Previdncia
Complementar PREVIC so as entidades supervisoras do nosso Sistema Financeiro.
Alm destas, h as entidades operadoras, que so todas as demais instituies
financeiras, monetrias ou no, oficiais ou no, como tambm demais instituies
auxiliares, responsveis, entre outras atribuies, pelas intermediaes de recursos entre
poupadores e tomadores ou pela prestao de servios.
Abaixo, breve relao dessas instituies, com descrio das principais atribuies de
algumas delas.
Entidades Normativas
Conselho Monetrio Nacional - CMN
o rgo deliberativo mximo do Sistema Financeiro Nacional. O CMN no
desempenha funo executiva, apenas tem funes normativas. Atualmente, o CMN
composto por trs membros:
Ministro da Fazenda (Presidente);
Ministro do Planejamento Oramento e Gesto; e
Presidente do Banco Central.
Trabalhando em conjunto com o CMN funciona a Comisso Tcnica da Moeda e do
Crdito (Comoc), que tem como atribuies o assessoramento tcnico na formulao da
poltica da moeda e do crdito do Pas. As matrias aprovadas so regulamentadas por
meio de Resolues, normativos de carter pblico, sempre divulgadas no Dirio
Oficial da Unio e na pgina de normativos do Banco Central do Brasil.
Conselho Nacional de Seguros Privados - CNSP
O CNSP desempenha, entre outras, as atribuies de fixar as diretrizes e normas da
poltica de seguros privados, regular a constituio, organizao, funcionamento e
fiscalizao das Sociedades Seguradoras, de Capitalizao, Entidades Abertas de
Previdncia Privada, Resseguradores e Corretores de Seguros.
Conselho Nacional de Previdncia Complementar CNPC
O CNPC tem a funo de regular o regime de previdncia complementar operado pelas
entidades fechadas de previdncia complementar (Fundos de Penso).

Entidades Supervisoras
Banco Central do Brasil - BCB
O Banco Central do Brasil foi criado em 1964 com a promulgao da Lei da Reforma
Bancria (Lei n 4.595 de 31.12.64).
Sua sede em Braslia e possui representaes regionais em Belm, Belo Horizonte,
Curitiba, Fortaleza, Porto Alegre, Recife, Rio de Janeiro, Salvador e So Paulo.
uma autarquia federal que tem como principal misso institucional assegurar a
estabilidade do poder de compra da moeda nacional e um sistema financeiro slido e
eficiente.
A partir da Constituio de 1988, a emisso de moeda ficou a cargo exclusivo do BCB.
O presidente do BCB e os seus diretores so nomeados pelo Presidente da Repblica
aps a aprovao prvia do Senado Federal, que feita por uma arguio pblica e
posterior votao secreta.
Entre as vrias competncias do BCB destacam-se:
Assegurar a estabilidade do poder de compra da moeda nacional e da solidez do
Sistema Financeiro Nacional;
Executar a poltica monetria mediante utilizao de ttulos do Tesouro
Nacional;
Fixar a taxa de referncia para as operaes compromissadas de um dia,
conhecida como taxa SELIC;
Controlar as operaes de crdito das instituies que compem o Sistema
Financeiro Nacional;
Formular, executar e acompanhar a poltica cambial e de relaes financeiras
com o exterior;
Fiscalizar as instituies financeiras e as clearings (cmaras de compensao);
Emitir papel-moeda;
Executar os servios do meio circulante para atender demanda de dinheiro
necessria s atividades econmicas;
Manter o nvel de preos (inflao) sob controle;
Manter sob controle a expanso da moeda e do crdito e a taxa de juros;
Operar no mercado aberto, de recolhimento compulsrio e de redesconto;
Executar o sistema de metas para a inflao;
Divulgar as decises do Conselho Monetrio Nacional;
Manter ativos de ouro e de moedas estrangeiras para atuao nos mercados de
cmbio;
Administrar as reservas internacionais brasileiras;
Zelar pela liquidez e solvncia das instituies financeiras nacionais;
Conceder autorizao para o funcionamento das instituies financeiras.
Comisso de Valores Mobilirios - CVM
A Comisso de Valores Mobilirios (CVM) foi criada em 07 de dezembro de 1976 pela
Lei 6.385 para fiscalizar e desenvolver o mercado de valores mobilirios no Brasil.
A Comisso de Valores Mobilirios uma autarquia federal vinculada ao Ministrio da
Fazenda, porm sem subordinao hierrquica.
Com o objetivo de reforar sua autonomia e seu poder fiscalizador, o governo federal
editou, em 31.10.01, a Medida Provisria n 8 (convertida na Lei 10.411 de 26.02.02),
pela qual a CVM passa a ser uma "entidade autrquica em regime especial, vinculada ao
Ministrio da Fazenda, com personalidade jurdica e patrimnio prprios, dotada de
autoridade administrativa independente, ausncia de subordinao hierrquica, mandato
fixo e estabilidade de seus dirigentes, e autonomia financeira e oramentria" (art. 5).
administrada por um Presidente e quatro Diretores nomeados pelo Presidente da
Repblica e aprovados pelo Senado Federal. Eles formam o chamado "colegiado" da
CVM. Seus integrantes tm mandato de 5 anos e s perdem seus mandatos "em virtude
de renncia, de condenao judicial transitada em julgado ou de processo administrativo
disciplinar" (art. 6 2). O Colegiado define as polticas e estabelece as prticas a
serem implantadas e desenvolvidas pelas Superintendncias, as instncias executivas da
CVM.
Sua sede localizada na cidade do Rio de Janeiro com Superintendncias Regionais nas
cidades de So Paulo e Braslia.
Essas so algumas de suas atribuies:
Estimular a formao de poupana e a sua aplicao em valores mobilirios;
Assegurar e fiscalizar o funcionamento eficiente das bolsas de valores, do
mercado de balco e das bolsas de mercadorias e futuros;
Proteger os titulares de valores mobilirios e os investidores do mercado contra
emisses irregulares de valores mobilirios e contra atos ilegais de
administradores de companhias abertas ou de carteira de valores mobilirios;
Evitar ou coibir modalidades de fraude ou de manipulao que criem condies
artificiais de demanda, oferta ou preo dos valores mobilirios negociados no
mercado;
Assegurar o acesso do pblico a informaes sobre os valores mobilirios
negociados e sobre as companhias que os tenham emitido;
Assegurar o cumprimento de prticas comerciais equitativas no mercado de
valores mobilirios;
Assegurar o cumprimento, no mercado, das condies de utilizao de crdito
fixadas pelo Conselho Monetrio Nacional.
Realizar atividades de credenciamento e fiscalizao de auditores independentes,
administradores de carteiras de valores mobilirios, agentes autnomos, entre
outros;
Fiscalizar e inspecionar as companhias abertas e os fundos de investimento;
Apurar, mediante inqurito administrativo, atos ilegais e prticas no-equitativas
de administradores de companhias abertas e de quaisquer participantes do
mercado de valores mobilirios, aplicando as penalidades previstas em lei;
Fiscalizar e disciplinar as atividades dos auditores independentes, consultores e
analistas de valores mobilirios.
Superintendncia de Seguros Privados - SUSEP
A Susep o rgo responsvel pelo controle e fiscalizao dos mercados de seguro,
previdncia privada aberta, capitalizao e resseguro. Criada em 1966 pelo Decreto-Lei
73/66, que tambm instituiu o Sistema Nacional de Seguros Privados, de que fazem
parte o CNSP, o IRB, as sociedades autorizadas a operar em seguros privados e
capitalizao, as entidades de previdncia privada aberta e os corretores habilitados.
uma autarquia vinculada ao Ministrio da Fazenda, administrada por um Conselho
Diretor, composto pelo Superintendente e por quatro Diretores. Essas so algumas de
suas atribuies:
Fiscalizar a constituio, organizao, funcionamento e operao das Sociedades
Seguradoras, de Capitalizao, Entidades Abertas de Previdncia Privada e
Resseguradores, na qualidade de executora da poltica traada pelo CNSP; Atuar no
sentido de proteger a captao de poupana popular que se efetua atravs das operaes
de seguro, previdncia privada aberta, de capitalizao e resseguro.
Superintendncia Nacional de Previdncia Complementar - PREVIC
A Previc atua como entidade de fiscalizao e de superviso das atividades das
entidades fechadas de previdncia complementar e de execuo das polticas para o
regime de previdncia complementar operado por essas entidades. uma autarquia
vinculada ao Ministrio da Previdncia Social.
Entidades Operadoras
rgos Oficiais
Banco do Brasil - BB
O Banco do Brasil o mais antigo banco comercial do Brasil e foi criado em 12 de
outubro de 1808 pelo prncipe regente D. Joo. uma sociedade de economia mista de
capitais pblicos e privados. tambm uma empresa aberta que possui aes cotadas na
Bolsa de Valores de So Paulo (BM&FBOVESPA).

O BB opera como agente financeiro do Governo Federal e o principal executor das
polticas de crdito rural e industrial e de banco comercial do governo. E a cada dia
mais tem se ajustado a um perfil de banco mltiplo tradicional.
Banco Nacional do Desenvolvimento Econmico e Social - BNDES
Criado em 1952 como autarquia federal, hoje uma empresa pblica vinculada ao
Ministrio do Desenvolvimento, Indstria e Comrcio Exterior, com personalidade
jurdica de direito privado e patrimnio prprio. responsvel pela poltica de
investimentos a longo prazo do Governo Federal, necessrios ao fortalecimento da
empresa privada nacional.
Com o objetivo de fortalecer a estrutura de capital das empresas privadas e
desenvolvimento do mercado de capitais, o BNDES conta com linhas de apoio para
financiamentos de longo prazo a custos competitivos, para o desenvolvimento de
projetos de investimentos e para a comercializao de mquinas e equipamentos novos,
fabricados no pas, bem como para o incremento das exportaes brasileiras.
Os financiamentos so feitos com recursos prprios, emprstimos e doaes de
entidades nacionais e estrangeiras e de organismos internacionais, como o BID.
Tambm recebe recursos do PIS e PASEP.
Conta com duas subsidirias integrais, a FINAME (Agncia Especial de Financiamento
Industrial) e a BNDESPAR (BNDES Participaes), criadas com o objetivo,
respectivamente, de financiar a comercializao de mquinas e equipamentos; e de
possibilitar a subscrio de valores mobilirios no mercado de capitais brasileiro. As
trs empresas, juntas, compreendem o chamado "Sistema BNDES".
Caixa Econmica Federal - CEF
Criada em 12 de janeiro de 1861 por Dom Pedro II com o propsito de incentivar a
poupana e de conceder emprstimos sob penhor. a instituio financeira responsvel
pela operacionalizao das polticas do Governo Federal para habitao popular e
saneamento bsico.
A Caixa uma empresa 100% pblica e no possui aes em bolsas.
Alm das atividades comuns de um banco comercial, a CEF tambm atende aos
trabalhadores formais - por meio do pagamento do FGTS, PIS e seguro-desemprego , e
aos beneficirios de programas sociais e apostadores das Loterias.
As aes da Caixa priorizam setores como habitao, saneamento bsico, infraestrutura
e prestao de servios.
Demais Entidades Operadoras
Instituies Financeiras Monetrias
So as instituies autorizadas a captar depsitos vista do pblico. Atualmente, apenas
os Bancos Comerciais, os Bancos Mltiplos com carteira comercial, a Caixa Econmica
Federal e as Cooperativas de Crdito possuem essa autorizao.
Demais Instituies Financeiras
Incluem as instituies financeiras no autorizadas a receber depsitos vista. Entre
elas, podemos citar:
Agncias de Fomento
Associaes de Poupana e Emprstimo
Bancos de Cmbio
Bancos de Desenvolvimento
Bancos de Investimento
Companhias Hipotecrias
Cooperativas Centrais de Crdito
Sociedades Crdito, Financiamento e Investimento
Sociedades de Crdito Imobilirio
Sociedades de Crdito ao Microempreendedor
Outros Intermedirios Financeiros
So tambm intermedirios do Sistema Financeiro Nacional:
Administradoras de Consrcio;
Sociedades de Arrendamento Mercantil;
Sociedades corretoras de cmbio;
Sociedades corretoras de ttulos e valores mobilirios;
Sociedades distribuidoras de ttulos e valores mobilirios.
Instituies Auxiliares
Tambm compem o Sistema Financeiro Nacional, como entidades operadoras
auxiliares, as entidades administradores de mercados organizados de valores
mobilirios, como os de Bolsa, de Mercadorias e Futuros e de Balco Organizado.
Alm das entidades relacionadas acima, tambm integram o SFN as companhias
seguradoras, as sociedades de capitalizao, as entidades abertas de previdncia
complementar e os fundos de penso.