BOLSA DE VALORES DO BRASIL: DE SUA FUNDAO A UNIO

DA BOVESPA E BM&F

A primeira bolsa de valores no Brasil surgiu no ano de 1845 com a Bolsa
de Valores do Rio de Janeiro. Futuramente surgiria nas principais localidades
brasileiras como em Recife, Espirito Santo, Salvador, Minas Gerais, Brasilia,
Sergipe, Alaogas, Pernambuco, Paraba e Paran.
Apenas no ano de 1890 surgiu a Bolsa Livre criada por Emlio Rangel
Pestana, em So Paulo. No entanto seu tempo de vida no mercado de
capaitais foi curtissmo. Em 1891, esta bolsa encerrara
suas negociaes devido a uma pequena crise ocorrida no Brasil, causada pela
poltica do encilhamento. Posteriormente em 1895 iniciam-se as negociaes
na Bolsa de Fundos Pblicos de So Paulo.
Quase 40 anos depois, localizada no Palcio do Caf, recebe o nome
de Bolsa Oficial de Valores de So Paulo que posteriormente, em 1967,
juntamente com o surgimento das sociedades corretoras, passaria a se
chamar Bolsa de Valores de So Paulo.
Nesta epca utilizavam-se grandes quadros negros para marcar e
acompanhar as cotaes, este perodo ficou conhecido como a Idade da
Pedra.
No ano de 1934, instalou-se no Palcio do Caf, localizado no Ptio do
Colgio. No ano seguinte, seu nome foi alterado paraBolsa Oficial de Valores
de So Paulo.
At meados da dcada de 1960, a Bovespa e as demais bolsas
brasileiras eram entidades oficiais corporativas, vinculadas s secretarias de
finanas (atuais Secretarias da fazenda estaduais). Eram 27 bolsas de valores
em todo o Brasil, dos governos estaduais e compostas por corretores
nomeados pelo poder pblico.
Com as reformas do sistema financeiro nacional e do mercado de
capitais que foram implementadas nos anos de 1965 e 1966, as bolsas
assumiram a caracterstica institucional, transformando-se em associaes
civis sem fins lucrativos, com autonomia administrativa, financeira e
patrimonial.
A antiga figura individual do corretor de fundos pblicos, que eram os
corretores autnomos de confiana de cada investidor, foi substituda pela da
sociedade corretora ou as atuais corretoras de valores, empresa constituda
sob a forma de copiar a sociedade por aes nominativas ou por cotas de
responsabilidade limitada.
Em 1967, a entidade passou a ser denominada Bolsa de Valores de So
Paulo.
Desde o incio dos Mercado de capitais no Brasil, durante a fase final do
perodo colonial, a Bolsa de Valores do Rio de Janeirofoi o grande mercado de
aes do pas.
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No entanto, a partir da dcada de 1970, em decorrncia dos
efeitos do Crash de 1971, comeou a perder espao gradativamente para a
Bovespa. Em 2000, as duas bolsas comandaram a assinatura de um acordo de
integrao das nove bolsas de valores brasileiras. O documento estabelecia
qua as aes de companhias abertas e os ttulos privados em geral seriam
negociados na Bovespa, enquanto a BVRJ se encarregaria do mercado
eletrnico de ttulos da dvida pblica, lanado em agosto daquele ano.
No ano 2000, as bolsas de valores de So Paulo, do Rio de Janeiro,
de Minas-Esprito Santo-Braslia, do Extremo Sul, deSantos, da Bahia-Sergipe-
Alagoas, de Pernambuco, da Paraba, do Paran e a Bolsa Regional foram
integradas. Desde ento aBovespa passou a concentrar toda a negociao de
aes do Brasil, e as bolsas regionais mantiveram as atividades de
desenvolvimento do mercado e de prestao de servios s suas praas locais.
A Bolsa de Valores de So Paulo uma entidade auto-reguladora que
opera sob a superviso da Comisso de Valores Mobilirios - CVM.
A BM&F (Bolsa de Mercadorias e Futuros) foi criada em 1986 onde
ocorreu a unio de duas bolsas j existem no Brasil que so elas, a Bolsa
Mercantil de Futuros e a Bolsa de Mercadorias de So Paulo onde so
negociados contratos de commodities, como caf, boi, algodo. Anos depois
a BM&F seria aliada a Bolsa de Valores de So Paulo, tornando-se
aBM&FBovespa.
A Bolsa de Valores de So Paulo - Bovespa era a bolsa oficial doBrasil,
at iniciar um processo de fuso com a BM&F que culminou na criao de uma
nova instituio, denominada BM&FBovespa no dia 8 de maio de 2008.
Sua sede localiza-se no centro da cidade de So Paulo e seu principal ndice
econmico o IBOVESPA.
A imagem a seguir ilustra como eram realizadas as negociaes.


No Brasil, j chegou a existir 27 bolsas de valores. Estas bolsas eram
diretamente relacionadas aos governos estaduais que tambm selecionavam
os corretores que fariam parte da bolsa de valores.
A bolsa de valores do Rio de Janeiro j foi a principal bolsa do mercado
de capitais brasileiro, porm a partir do perodo de 1970 passou a perder
espao para a Bovespa (novo nome da bolsa de So Paulo) que j no era
mais dependente do Estado.
A partir de 1980 a Bovespa iniciou o processo de automao dos
sistemas de negociao. As negociaes j no eram mais registradas no
quadro de pedra desde 1972. As corretoras comeam a utilizar sistemas de
operaes via telefone (prego viva voz).
No final da decada de 1990 a Bovespa atualiza seus sistemas de
negociao e surgem as negociaes via Home Broker e o after market.
J na decada seguinte ocorre a unio de todas as bolsas de
valores brasileiras, onde todas as negociaes do pas passam a ser
concentradas na Bolsa de Valores de So Paulo.
Em 2005 as negociaes no prego de viva voz so encerradas e
passam a ser realizadas somente atravs do sistema eletronico.
Hoje a BM&FBovespa possui capital aberto e as aes so negociadas
com o cdigo BVMF3.
Em 1991, ocorreu a fuso com a Bolsa de Mercadorias de So Paulo, a
partir de quando a sigla BM&F passou a significar Bolsa de Mercadorias &
Futuros. Na sequncia, foi incorporada tambm a Bolsa Brasileira de Futuros
(BBF).
No ano 2000, a BM&F continuou seu empenho de alcanar o mercado
nacional de mercadorias. Paralelamente, a Bovespa liderou o processo de
convergncia dos mercados nacionais de aes, formalizando a integrao
com a Bolsa do Rio de Janeiro.A integrao foi, em seguida, estendidas s
demais bolsas de valores do pas. A Bovespa passou a ser o nico centro de
negociaes de aes do Brasil.
No final de 2007, a Bovespa, incluindo a Companhia Brasileira de
Liquidao e Custdia (CBLC) e a Bovespa Superviso de Mercado (BSM) - e
a Bolsa de Mercadorias & Futuros deixaram de ser associaes civis sem fins
lucrativos e tornaram-se sociedades de capital aberto, listadas no Novo
Mercado.
No incio do novo milnio, a BM&F fez um acordo operacional com o
CME Group, controlador das bolsas de mercadorias de Chicago, pelo qual suas
redes de negociao passaram a estar interligadas.
Paralelamente, a Bovespa liderava uma srie de programas de
divulgao do mercado aos pequenos poupadores, bem como campanhas
junto ao governo, tal qual a que culminou com a iseno da cobrana de CPMF
nas operaes em Bolsa, em 2002.
Assim sendo, em 8 de maio de 2008, os acionistas da BM&F S.A. e da
Bovespa Holding S.A. aprovaram por unanimidade, em Assemblia, a fuso
das duas empresas. Nascia a BM&FBOVESPA S.A., a Bolsa de Valores,
Mercadorias e Futuros, uma das maiores bolsas do mundo em valor de
mercado.







Cronologia
Dcada de 1960
A Bovespa passa a assumir a caracterstica institucional, deixando de ser
subordinada ao Secretrio da Fazenda do Estado, com autonomia
administrativa, financeira e patrimonial.
Em 1968 foi criado o ndice Bovespa.
Dcada de 1970
Em 1972, a Bovespa foi a primeira bolsa brasileira a implantar o prego
automatizado com a disseminao de informaes on-line e em real time,
atravs de uma ampla rede de terminais de computador;
No final da dcada de 1970, a Bovespa foi tambm pioneira na introduo
de operaes com opes sobre aes no Brasil.
Dcada de 1980
Foi implantado o Sistema Privado de Operaes por Telefone (SPOT) e
uma rede de servios on-line para as corretoras;
Desenvolvido um sistema de custdia fungvel de ttulos.
Dcada de 1990
Foram iniciadas as negociaes atravs do Sistema de Negociao
Eletrnica - CATS (Computer Assisted Trading System) que operava
simultaneamente com o sistema tradicional de Prego Viva Voz;
Em 1997, foi implantado com sucesso o novo sistema de negociao
eletrnica da Bovespa, o Mega Bolsa. O Mega Bolsa ampliou o volume
potencial de processamento de informaes;
No fim da dcada so lanados pela Bovespa os servios Home
Broker e After-Market.
Dcada de 2000
Ocorre a integrao de todas as bolsas de valores brasileiras e
a Bovespa passa a concentrar toda a negociao de aes do pas;
Em setembro de 2005, ocorre o fim do prego viva-voz da Bovespa, e ela
se torna uma bolsa totalmente eletrnica;
Em 2006 a Bovespa comea a operar somente em prego
eletrnico domstico;
No dia 26 de outubro de 2007 ocorreu o IPO ou seja uma abertura de
capital da empresa coligada Bovespa Holdingdenominada
no IBOVESPA de: BOVH3, que um consrcio das corretoras que operam
na Bolsa de Valores de So Paulo;
No dia 26 de maro de 2008 a Bovespa anuncia oficialmente o incio do
processo de fuso com a BM&F. A Bolsa de Valores, Mercadorias e
Futuros, nome da nova instituio que surgiu com a fuso, ser a terceira
maior do mundo e a segunda da Amrica em valor de mercado.