BONOS

Un bono es un instrumento financiero de deuda que es utilizado tanto por entidades privadas como gubernamentales
con el propsito de buscar financiamiento. El bono es un compromiso por escrito de quien recibe un prstamos, de
cumplir las condiciones del prstamo.
Podemos definir un bono de muchas maneras: un compromiso econmico asumido por un inversionista, una
certificacin de un pasivo o una promesa de pagos establecidos a futuro, plasmada en un papel determinado por
monto del capital, el tiempo que duraran o estarn vigentes esos bonos y la secuencia con la que se cancelarn sus
dividendos.
Si usted decide adquirir un bono, debe saber que est haciendo un prstamo a un gobierno nacional, a una empresa
del Estado, a una corporacin o a otro prestamista. El retorno de esos bonos consiste en unos intereses que pueden
ser considerados como dividendos durante la vigencia de este instrumento financiero hasta que llegue la fecha de su
vencimiento.
Es recomendable que si usted decide diversificar su capital, diversifique sus colocaciones de dinero a nivel de
acciones, fondos de inversin y bonos. Los bonos generan un flujo de dinero que es constante y el valor de este
capital se conoce al final del tiempo que dura la inversin y quienes invierten en esto lo hacen con la finalidad de
preservar el capital y aumentarlo al recibir los dividendos por conceptos de intereses o ahorrar para objetivos futuros
como la educacin de sus hijos.
Elementos o Partes de un Bono
Valor Nominal o Denominacin: Es el valor consignado en el documento y constituye el capital o principal que
el primer inversionista proporciona al emisor. Generalmente es el mltiplo de 100$.
Tasa de inters: Es la tasa con la cual el emisor pagar intereses sobre el valor nominal del bono, en periodos
regulares de tiempo y hasta la fecha de redencin.
Fecha de redencin: Es la fecha en la que el emisor se compromete a pagar el prstamo que est recibiendo. En
el caso de los bonos con fecha opcional de redencin, sta queda a conveniencia del emisor.
Valor de redencin: Es el valor que el emisor se obliga a entregar al tenedor del bono. Por lo general es igual al
valor nominal del mismo y en tal caso se dice que el bono se redime a la par. En caso contrario se dice que el bono se
redime con premio o con descuento, y esto es especificado expresando que el bono se redimir a un x porcentaje de
su valor nominal, pero omitiendo la expresin por ciento.
Por ejemplo, un bono con valor nominal de $10.000 y cuyo valor de redencin es de $11.000, estipular claramente
que ser redimido a 110 (con premio).
Cupones: Son pagars adheridos al documento principal que garantizan el pago de los intereses peridicos
pactados. Se entregan al emisor al efectuar el cobro.
II. CLASIFICACION DE BONOS
1. CLASIFICACION DE LOS BONOS DE ACUERDO AL EMISOR:
1.1BONOS PBLICOS
Son ttulos emitidos por el Estado o por personas jurdicas de derecho pblico, con la finalidad de financiar inversiones
y obtener fondos para cancelar obligaciones contradas.
1.1.1 DEL GOBIERNO CENTRAL
Son ttulos emitidos por el Ministerio de Economa y Finanzas a travs de la direccin General del Tesoro Pblico, con
la finalidad de recaudar fondos para programas de inters nacional. Estos se clasifican en:
A) SIMPLES:
Son ttulos que representan una obligacin contrada por parte del emisor, el cual debe pagar intereses peridicos y la
amortizacin del principal al vencimiento.
Entre estos podemos mencionar a los:
. Bonos de Reestructuracin Financiera del Sector Productivo:
Son ttulos emitidos con la finalidad de refinanciar las deudas a largo plazo del sector financiero y de mejorar la
estructura de sus pasivos.
. Bonos de Inversin Pblica:
Son ttulos emitidos con la finalidad de captar recursos para financiar inversiones del Estado, teniendo un vencimiento
mximo de diez (10) aos.
. Bonos de Tesorera:
Son ttulos emitidos en moneda nacional por el Tesoro Pblico, extendido al portador y de libre negociabilidad, cuya
finalidad es obtener recursos para atender las necesidades transitoria de la Caja del Tesoro. Tienen un vencimiento
mximo de siete (7) aos.
. Bonos Capitalizacin banco Central de Reserva del Per:
Son ttulos emitidos por el Ministerio de Economa y Finanzas (MEF), con la finalidad de que el Banco Central de
Reserva (BCR) cancele la deuda que mantiene con el Tesoro Pblico. Esta emisin consta de dos series (A y B), de las
cuales solo la serie A es susceptible de negociacin. Su vencimiento es como mximo de diez (10) aos.
B) NO REMUNERADOS:
Son ttulos que representan una obligacin contrada por el emisor. Se caracterizan principalmente por no otorgar
intereses.
Entre estos podemos mencionar a los:
. Bonos de Reconocimiento
Son ttulos nominativos emitidos por el Instituto Peruano de Seguridad Social (IPSS) y garantizados por el Estado, con
la finalidad de ser otorgados al titular al momentos de trasladarse del IPSS al sistema privado de pensiones.
. Bonos Capitalizacin Banco Central de Reserva del Per
Como se mencion anteriormente son ttulos emitidos por el Ministerio de Economa y Finanzas. De las dos series
emitidas la serie B es no renumerada. Asimismo, su vencimiento es como mximo de diez(10) aos.
1.2 BONOS PRIVADOS
Son obligaciones contradas por empresas privadas, con la finalidad de destinar los recursos captados por
la emisin al capital de trabajo de la empresa u operaciones de arrendamiento financiero de la misma, segn sea el
caso.
Clasificacin segn la empresa emisora:
1.2.1 EMPRESAS PRIVADAS NO FINANCIERAS
Son obligaciones respaldadas nicamente por el prestigio de la empresa emisora, sin existir garantas especficas para
su pago, en caso de liquidacin de esta. Su vencimiento es mayor a un (1) ao. Estas pueden ser:
A) SIMPLES:
Son ttulos que representan una obligacin contraida por parte del emisor, el cual debe pagar intereses
peridicamente y la amortizacin del principal al vencimiento.
Entre estos podemos mencionar a:
Fabricantes Electrnicos de Sur S.A. (FESSA)
Ca Arequipa de Importaciones S.A. (CARSA)
Enrique Ferreyros S.A.
Volvo Per S.A.
Embotelladora Lima S.A.
Ca Industrial Per Pacfico S.A.
B) CONVERTIBLES:
Son ttulos que representan una obligacin contrada por parte del emisor, el cual le da al tenedor el derecho de optar
por recuperar el importe del bono o adquirir acciones de la empresa emisora.
Entre estos podemos mencionar a: Tele 2000 S.A.
C) EUROBONOS:
Son ttulos que se caracterizan por ser colocados simultneamente en al menos dos pases, en una misma moneda
que no es necesariamente la de cualesquiera de ellos. Su liquidacin se realiza a travs del sistema Euroclear
(Bruselas) o Cedel (Luxemburgo). Su vencimiento es superior a 2 aos, pudiendo alcanzar hasta 40 ao.
Entre estos podemos mencionar a: Gloria S.A.
1.2.2 EMPRESAS PRIVADAS FINANCIERAS
Son obligaciones contradas por bancos o financieras, garantizadas por el conjunto de los activos del emisor. Su
vencimiento es mayor a tres (3) aos.
Dentro de esta clasificacin se encuentran los Bonos de Arrendamiento Financiero, los cuales se caracterizan por ser
libremente transferibles. Estas pueden ser:
A) ARRENDAMIENTO FINANCIERO:
Son ttulos que representan una obligacin contrada por parte del emisor, el cual debe pagar intereses
peridicamente y la amortizacin del principal al vencimiento. El destino de la emisin, como su nombre lo indica, es
para Operaciones de Arrendamiento Financiero.
Entre estos podemos mencionar a:
Sogewiese Leasing S.A.
Latino leasing S.A.
Lima Leasing S.A.
Citileasing S.A.
Banco de Crdito
Banco del sur S.A.
Banco Interandino S.A.E..M.A.
Banco Sudamericano S.A.
Banco de Comercio S.A.
Banco Banex S.A.
Banco del Nuevo Mundo S.A.E.M.A.
Banco Interamericano de Finanzas S.A.E.M.A.
Financiera de Crdito del Per S.A.
Financiera San Pedro S.A.
Financiera Peruana Interfip
OTROS TIPOS DE BONOS:
1.- BONOS SIN GARANTAS ESPECFICAS: obligaciones respaldadas nicamente por el prestigio de la empresa
que las emite. No existe garanta especfica para su pago en caso de liquidacin de la empresa emisora.
2.- BONOS CON GARANTAS ESPECIFICAS: obligaciones que pueden estar respaldadas a favor de los tenedores
de ttulos, por medio de hipotecas, prendas de efecto pblico, garantas del Estado, de personas jurdicas de derecho
pblico interno o de alguna entidad para estatal. En caso de liquidacin de la empresa emisora, se reembolsa a los
tenedores de estos tipos de obligaciones con recursos provenientes de la realizacin efectiva de dichas garantas.
3.- BONOS SUBORDINADOS: obligaciones emitidas por empresas bancarias y financieras. Su plazo de vigencia
debe ser inferior a cuatro aos emitindose generalmente a dos. Deben ser emitidos necesariamente por oferta
pblica y no pueden ser pagados antes de su vencimiento ni procede su rescate por sorteo. En caso que la empresa
emisora se encuentre en una situacin financiera desfavorable, el directorio del Banco Central de Reserva, dentro de
las posibilidades que brinda para rehabilitar a la empresa emisora, puede darle al tenedor del bono la posibilidad de
convertir dicho ttulo en acciones de la misma empresa con la finalidad de capitalizarla.
4.- BONOS CUPON CERO: obligaciones que acumulan los intereses que sern pagados en el momento del
vencimiento del prstamo, o en las fechas previstas en que tenga lugar la amortizacin del principal.
5.- BONOS BASURA: obligaciones que se caracterizan por tener un alto riesgo financiero y una alta rentabilidad. Son
conocidos en algunos pases como junk-bonds y generalmente son ubicados en una categora baja por las Empresas
Clasificadoras de Riesgo.
6.- BONOS INTERNACIONALES SIMPLES: obligaciones que se caracterizan por ser emitidos en la moneda del pas
donde sern colocados, efectundose dicha colocacin a travs de un prestatario extranjero. Este tipo de bonos toman
diferentes denominaciones de acuerdo al pas donde son colocados, por ejemplo, en Estados Unidos se denominan
Yankee Bonds; en Japn, Samurai; en Espaa, Matador; en Gran Bretaa, Bulldog, entre otros.