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tudes conomiques de

lOCDE
ROYAUME-UNI
FVRIER 2013
SYNTHSE




































Ce document et toute carte qu'il peut comprendre sont sans prjudice du statut de tout territoire, de la
souverainet sexerant sur ce dernier, du trac des frontires et limites internationales, et du nom de
tout territoire, ville ou rgion.


Les donnes statistiques concernant Isral sont fournies par et sous la responsabilit des autorits
israliennes comptentes. Lutilisation de ces donnes par lOCDE est sans prjudice du statut des
hauteurs du Golan, de Jrusalem Est et des colonies de peuplement israliennes en Cisjordanie aux
termes du droit international.


OCDE 2013 1
Rsum
Sortir de la rcession, amliorer le potentiel de croissance long terme et rduire les
ingalits sont des enjeux cls de la politique conomique au Royaume-Uni. Les effets
persistants de la crise financire mondiale, l'impact restrictif du ncessaire assainissement des
finances publiques et les vents contraires lis la crise de la dette souveraine dans la zone euro
risquent de prolonger et d'aggraver le flchissement de l'activit conomique, ainsi que d'amputer
le potentiel de croissance long terme. La politique montaire et laction des stabilisateurs
automatiques doivent soutenir lconomie court terme. Des rformes structurelles, incluant
celles actuellement mises en uvre par le gouvernement, sont cruciales pour renforcer la
croissance et rduire les ingalits.
La politique montaire est le principal instrument de soutien de l'conomie, mais le cadre
budgtaire et la crdibilit renforce de l'action publique permettent un ajustement flexible au
flchissement de l'activit. La reprise conscutive la rcession devrait rester lente et ingale. Bien
que les marges de manuvre de la politique conomique se rduisent, la politique de relance
montaire de l'activit conomique doit se poursuivre, via un renforcement de l'assouplissement
quantitatif, des apports de liquidits de la Banque d'Angleterre et des mcanismes de financement
tays par l'tat. Le dficit public demeure lev, et le vieillissement dmographique va exercer des
pressions sur les finances publiques long terme. L'orientation de la politique budgtaire reste
approprie. Nanmoins, si la croissance se rvle nettement infrieure aux prvisions au cours des
mois venir, il faudrait exploiter la flexibilit du cadre budgtaire. A cet gard, la dcision du
gouvernement en dcembre 2012 de poursuivre son plan dassainissement budgtaire existant et de ne
pas contrecarrer laction des stabilisateurs automatiques pour atteindre lobjectif supplmentaire de
dette est approprie.
Les autorits devraient mettre en uvre les recommandations de la Commission
indpendante sur les banques (ICB, Independent Commission on Banking) pour protger les
contribuables et l'conomie nationale des rpercussions d'ventuelles dfaillances dans le secteur
financier.
Le gouvernement devrait poursuivre les rformes structurelles destines renforcer la croissance
et rduire les ingalits. Une priode prolonge de croissance atone risque en effet d'aggraver les
ingalits sociales. Les politiques sociales et du march du travail doivent attnuer ce risque. En
particulier :
La rforme du systme de protection sociale, qui met en place une prestation universelle
(Universal Credit) associe de gnreux abattements au titre des revenus d'activit et un
taux de rduction unique, en lieu et place d'une multitude de prestations sous conditions de
ressources, va amliorer les incitations travailler pour de nombreuses personnes.
Nanmoins, ces incitations pourraient tre encore renforces, notamment pour les parents
isols et les seconds apporteurs de revenus tributaires des services formels de garde d'enfants.
Des mesures devraient tre envisages pour rduire les frais de garde denfants et accrotre les
aides publiques permettant de renforcer l'attrait financier du travail pour ces personnes, mme
si ces mesures ont un cot budgtaire. Dautre part, une amlioration des incitations
travailler pour les parents isols et les seconds apporteurs de revenu renforcerait l'efficacit de
la rforme des prestations sociales et, partant, rehausserait le potentiel de croissance de
l'conomie et rduirait les ingalits.

OCDE 2013 2
Les politiques actives du march du travail doivent tre renforces afin que les groupes vulnrables
ne soient pas durablement exclus de l'emploi. Malgr la grande flexibilit du march du travail qui
a permis l'emploi de se maintenir un niveau relativement lev pendant le flchissement de
l'activit conomique, le chmage est important, en particulier chez les jeunes et les individus peu
qualifis.
La faiblesse des comptences de certaines catgories de main-d'uvre est prjudiciable
l'emploi et la croissance, et explique en partie l'ampleur des carts observs entre individus
en matire d'emploi et de revenus d'activit en fonction de leur niveau de formation. Il faut
renforcer les comptences des travailleurs, en particulier chez les jeunes issus de milieux
dfavoriss, en amliorant les rsultats de l'enseignement, en renforant la formation
professionnelle et en facilitant la transition de l'cole la vie active.
D'autres rformes propices la croissance devraient galement tre mises en uvre.
L'investissement productif est faible dans une perspective internationale, ce qui entrave
l'innovation et la croissance. Les autorits devraient rformer les dispositifs de soutien la
recherche-dveloppement (R-D) et la fiscalit des entreprises, en mettant davantage l'accent sur la
rmunration de l'cart positif entre rendement social et rendement priv des activits de R-D. Des
investissements accrus en infrastructures productives pourraient renforcer la croissance long
terme, et justifieraient que soient davantage hirarchises les dpenses. D'autres obstacles
l'investissement, notamment lis la rigueur des rgles d'amnagement du territoire, devraient
galement tre supprims. De larges pans du secteur public semblent caractriss par une faible
productivit, qu'il conviendrait de rehausser par une meilleure gestion et une plus grande
flexibilit rgionale des salaires dans le secteur public.

OCDE 2013 3
Encadr 1. Principales recommandations
Politiques macroconomiques et financires
Continuer de soutenir l'conomie en mettant en uvre une politique montaire accommodante.
Poursuivre l'assouplissement quantitatif, le soutien au crdit et l'apport de liquidits.
Continuer de laisser jouer les stabilisateurs automatiques, comme autoris par la flexibilit du cadre
budgtaire. Prserver l'engagement fort des autorits vis--vis de l'assainissement des finances publiques
moyen terme.
Mettre en uvre les principales recommandations de la Commission indpendante sur les banques (ICB,
Independent Commission on Banking) et continuer de renforcer le systme de surveillance financire,
notamment en surveillant le secteur bancaire parallle. Veiller ce que le cloisonnement entre les
activits de banque d'investissement et de banque de rseau devienne effectif.
Politiques sociales et du march du travail
Amliorer les comptences de la main-d'uvre. L'administration centrale et les collectivits locales
devraient renforcer la coopration avec les employeurs en ce qui concerne les programmes
d'enseignement et de formation professionnels et les programmes d'apprentissage, et accrotre la
sensibilisation aux programmes de soutien l'emploi des jeunes, surtout parmi les petites et moyennes
entreprises (PME), par des interventions aux niveaux sectoriel et local. Simplifier les systmes de
formation et d'apprentissage, intensifier la coopration entre les collectivits locales, les tablissements
scolaires et les entreprises en vue de l'insertion des diplms sur le march du travail.
Renforcer les incitations travailler pour les parents isols et les seconds apporteurs de revenu dans le
cadre de la rforme de la protection sociale fonde sur la mise en place d'une prestation universelle
(Universal Credit). Augmenter le taux de remboursement des frais de garde d'enfant, et/ou rduire le taux
de dgressivit pour ceux qui bnficient d'une aide la garde d'enfant, et/ou mettre en place un
abattement au titre des revenus d'activit pour les seconds apporteurs de revenus dans les couples.
Accrotre l'intrt des services gratuits de garde d'enfant en amliorant la souplesse d'utilisation de ces
services, et rduire leur cot en accroissant la flexibilit de la prestation.
Amliorer l'valuation de la capacit de travail (WCA, Work Capability Assessment) et l'aide au retour
l'emploi pour ceux qui sont jugs aptes travailler. Assurer une intervention prcoce pour les personnes
souffrant de problmes de sant mentale. Suivre l'volution du nombre de sans-abri et assurer une
prvention et une intervention prcoce.
Assurer un suivi des gains d'efficience dans les services publics. Afin d'viter une accentuation des
ingalits, il faudrait tirer parti des gains d'efficience dans la mise en uvre de l'assainissement des
finances publiques. dfaut, il faudrait rechercher de nouveaux moyens d'amliorer les performances,
notamment via une meilleure gestion et une plus grande flexibilit rgionale des salaires dans le secteur
public.
Prendre des mesures pour lutter contre la prcarit hydrique et nergtique, au moyen d'un soutien
financier mieux cibl, et des mesures pour amliorer l'efficacit nergtique et la gestion des ressources
naturelles.
Politiques de croissance et d'innovation
Faire en sorte que la rforme de l'amnagement du territoire soit mene bien. Contrler troitement
l'opportunit des mesures d'incitation au dveloppement destines aux collectivits locales, ajuster ces
mesures si ncessaire et dfinir un cadre adapt pour la planification stratgique.
Investir davantage dans les infrastructures productives, en recourant des financements privs et en
rvaluant les priorits de dpenses publiques.
Continuer d'amliorer l'environnement des entreprises et de promouvoir les exportations. Poursuivre la
mise en uvre du Plan pour la croissance (Plan for Growth). Promouvoir l'enseignement suprieur comme
produit d'exportation et viter les limitations trop restrictives pour les visas tudiants.
OCDE 2013 4
Rformer certaines rgles fiscales afin d'encourager la recherchedveloppement (R-D). Revoir les rgles
fiscales susceptibles d'entraver la croissance des entreprises, comme le rgime d'imposition prfrentiel
appliqu aux petites entreprises ou les dispositions fiscales qui favorisent le financement par endettement
par rapport au financement par capitaux propres.
Promouvoir la croissance verte. uvrer en faveur de l'instauration d'un prix du carbone plus lev au
niveau international, par une diminution des quotas dans le cadre du systme communautaire d'change
de quotas d'mission de gaz effet de serre (SCEQE) de l'Union europenne, et de l'adoption d'un objectif
de 30 % de rduction des missions de l'UE d'ici 2020. S'orienter vers une tarification uniforme du
carbone pour tous les secteurs et les combustibles. Examiner les options envisageables pour rduire la
congestion des routes et son impact sur l'environnement, notamment l'application d'un systme de page
routier l'chelle nationale. Ce page routier devrait d'abord tre instaur sur les autoroutes les plus
encombres, avant d'tre tendu progressivement d'autres axes surchargs. Envisager de raffecter aux
activits de R-D une partie des aides publiques en faveur des nergies renouvelables consacres au
dploiement des technologies.


OCDE 2013 5
valuation et recommandations
L'conomie est confronte de forts vents contraires et des incertitudes
L'activit conomique est peu ou prou stationnaire depuis deux ans
Le ralentissement conomique mondial et l'incertitude relative aux perspectives de la zone
euro, conjugus une ncessaire rigueur budgtaire et au dsendettement du secteur priv, font souffler
de forts vents contraires sur l'conomie britannique. La production est peu ou prou stationnaire depuis
deux ans et demeure infrieure de plus 3 % au pic qu'elle avait atteint au premier trimestre de 2008
(graphique 1, partie A). La consommation prive est bride par la diminution du revenu disponible rel,
le dsendettement, la constitution d'une pargne de prcaution et la rigueur des conditions de crdit.
L'investissement priv souffre de l'atonie de la demande de biens et services, d'un climat de forte
incertitude et de conditions financires restrictives. Le commerce extrieur a tay la croissance en 2011,
les exportations ayant bnfici de la dprciation de la livre sterling et dpass leur point haut d'avant
la crise, mais la croissance du solde extrieur est devenue ngative en 2012, sur fond de chute de
l'conomie au niveau mondial.
Jusqu'ici en 2012, l'activit a t uniquement soutenue par la demande intrieure, malgr sa
faiblesse (graphique 1, partie B et tableau 1). La lenteur de la croissance enregistre par les partenaires
commerciaux du Royaume-Uni, en particulier en Europe, a rduit nant les espoirs d'une reprise rapide
tire par les exportations. La croissance de ces dernires est galement entrave par les parts de march
limites que dtient le Royaume-Uni dans les conomies mergentes en expansion rapide, qui
s'expliquent en partie par un dfaut de concordance entre la production britannique et la demande des
marchs mergents, ainsi que par la faiblesse de la comptitivit hors prix. La hausse du chmage a t
modre au regard des pertes de production, la progression modeste des salaires et le recours au travail
temps partiel limitant les pertes d'emplois (graphique 1, partie C). Nanmoins, le chmage de longue
dure et le chmage des jeunes sont levs.
OCDE 2013 6
Graphique 1. Principaux indicateurs conomiques

1. L'aire grise correspond l'cart entre les valeurs maximale et minimale de l'indicateur considr parmi les sept
grands pays de l'OCDE.
Source : Base de donnes du n
o
92 des Perspectives conomiques de l'OCDE.

2008 2009 2010 2011 2012
70
80
90
100
110
120
T1 2008 = 100



A: Produit intrieur brut en volume
Royaume-Uni OCDE
2008 2009 2010 2011 2012


70
80
90
100
110
120
T1 2008 = 100

B: Dcomposition du PIB selon loptique
de la demande
Consommation prive
Consommation publique
Formation brute de capital
Exportations
Importations
2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12


%

C: Taux de chmage
2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012

-3
-2
-1
0
1
2
3
4
5
6
%

D: Inflation annuelle
mesure par lIPC
OCDE 2013 7
Tableau 1. Principaux indicateurs conomiques relatifs au Royaume-Uni
Variation en pourcentage par rapport la priode prcdente, sauf indication contraire
2010 2010 2011 2012 2013 2014
Prix courants, Mds GBP

PIB en volume
1466.6 1.8 0.9 -0.1 0.9 1.6
Consommation

prive
941.5 1.3 -0.9 1.1 1.6 1.4
publique
335.0 0.4 0.2 1.3 -3.0 -1.8
Formation brute de capital fixe
218.6 3.5 -2.4 1.8 2.5 3.7
en logement 56.0 13.8 0.3 6.8 0.0 1.4
hors logement 122.6 -0.4 2.9 3.2 5.3 6.4
des administrations publiques 40.0 1.6 -20.5 -11.6 -3.8 -3.0
Variation des stocks
1

2.9 0.9 0.4 -0.5 0.3 0.0
Demande intrieure totale
1498.1 2.3 -0.4 0.8 1.0 1.1
Exportations de biens et services
447.9 6.4 4.5 -0.2 2.4 3.6
Importations de biens et services
479.4 8.0 0.5 2.8 2.6 2.0
Solde extrieur
1

-31.5 -0.6 1.2 -1.0 -0.1 0.5
Solde des paiements courants
2

-37.3 -2.5 -1.9 -3.3 -3.5 -3.1
cart de production
3

-1.7 -1.4 -2.2 -2.3 -2.0
Indice des prix la consommation harmonis (IPCH)
3.3 4.5 2.6 1.9 1.8
IPCH sous-jacent
2.7 3.0 2.0 1.7 1.6
Taux de chmage
4

7.9 8.1 8.0 8.3 8.0
Emploi total 0.2 0.5 1.0 0.4 0.9
Taux d'pargne net des mnages
5
2.0 1.4 0.6 -0.1 0.1
Rmunration relle des salaris
6
-2.6 -0.5 0.5 1.0 -0.7
Capacit de financement des administrations
publiques
2, 7
-10.1 -8.3 -6.6 -6.9 -6.0
Engagements financiers bruts des
administrations publiques
2

85.6 99.9 105.3 110.4 113.9
1. Contribution la croissance du PIB.
2. En pourcentage du PIB.
3. En pourcentage de la production potentielle.
4. En pourcentage de la population active.
5. En pourcentage du revenu disponible. Les institutions sans but lucratif au service des mnages sont
prises en compte.
6. Rmunration des salaris divise par le nombre d'heures travailles et corrige des prix la
consommation.
7. Inclut les 28 milliards GBP d'actifs du rgime de retraite de la Poste britannique, Royal Mail, reus
par l'tat en 2012, qui reprsentent 1.8 % du PIB.
Source : base de donnes du n
o
92 des Perspectives conomiques de l'OCDE.
Les perspectives court terme sont mdiocres
La production a rebondi au troisime trimestre de 2012, aprs neuf mois de contraction.
Nanmoins, les statistiques relatives au produit intrieur brut (PIB) sont fausses par un certain nombre
de facteurs temporaires, et la croissance sous-jacente demeure modre. Le secteur de la construction
continue de tirer la production vers le bas, tandis que les industries manufacturires et les services
n'enregistrent qu'une lente expansion, du fait de l'atonie de la demande trangre et intrieure. La
OCDE 2013 8
croissance de la production sera probablement ngative en 2012 en glissement annuel, mais elle devrait
tre positive en 2013 (tableau 1). Il est cependant difficile d'anticiper le moment auquel interviendra la
reprise. Les prvisions de croissance de sources publiques et prives se sont avres trop optimistes ces
deux dernires annes (graphique 2). Lorsque l'incertitude refluera, la ncessit de reconstituer les
capacits, conjugue la solidit des bilans des entreprises, devrait faire rebondir l'investissement.
L'inflation diminue, en raison du volant de ressources inemployes dans l'conomie et de la dissipation
des effets des hausses d'impts indirects ainsi que de la dprciation de la livre sterling (graphique 1,
partie D). Cela renforcera le pouvoir d'achat des mnages, ce qui devrait tayer un redressement de la
consommation prive, mme s'il pourrait tre affaibli par la constitution d'une pargne de prcaution et
le dsendettement. Le niveau lev de la dette des mnages et l'accs limit au crdit hypothcaire
continueront de limiter l'investissement en logement, qui est encore infrieur de 40 % environ ses
niveaux d'avant la crise.
Graphique 2. Prvisions de croissance du PIB en volume en 2012, de sources diverses
En glissement annuel

Source : Bureau pour la responsabilit budgtaire (OBR, Office for Budget Responsibility), consensus des
conjoncturistes et base de donnes du n
o
92 des Perspectives conomiques de l'OCDE.
Le chmage pourrait augmenter
Les perspectives de l'emploi restent incertaines. Le chmage a lgrement diminu au cours
des derniers trimestres, malgr l'atonie de l'activit. Nanmoins, si la croissance de la production reste
faible, ce qui devrait tre le cas si les vents contraires d'origine europenne perdurent, le chmage et le
sous-emploi pourraient augmenter. En outre, l'assainissement budgtaire passe par des suppressions
massives de postes dans le secteur public. Le Bureau pour la responsabilit budgtaire (OBR, Office for
Budget Responsibility) prvoit une diminution du nombre d'emplois dans les administrations publiques
de l'ordre de 929 000 (hors impact de reclassifications dans le secteur de lducation) entre le dbut de
2011 et 2018, mme s'il table sur le fait que ce recul devrait tre largement compens au fil du temps par
une augmentation de l'emploi dans le secteur marchand de 2.24 millions environ au cours de la mme
priode (OBR, 2012).
La forte incertitude qui prvaut quant la vigueur de la reprise va sans doute freiner la
croissance de l'emploi court terme. tant donn que l'emploi dans le secteur priv est lev au regard
de la production et que le travail temps partiel non choisi est courant, de nombreuses entreprises sont
susceptibles de ragir un accroissement de la demande en augmentant le nombre d'heures travailles
par leurs salaris et en utilisant au maximum leurs effectifs, entranant du mme coup une hausse de la
productivit, avant d'embaucher de nouveaux travailleurs. L'atonie de la demande extrieure ralentit le
rquilibrage de l'conomie, et rduit la capacit des secteurs exportateurs et des industries de biens
d'quipement de compenser les destructions d'emplois dans les secteurs en dclin.































-0.5
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
2.5
3.0
%

-0.5
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
2.5
3.0
%

Nov-10 Jan-11 Mar-11 Mai-11 Juil-11 Sep-11 Nov-11 Jan-12 Mar-12 Mai-12 Juil-12 Sep-12 Nov-12
Perspectives conomiques de lOCDE
Bureau pour la responsabilit budgtaire (OBR)
Consensus des conjoncturistes
OCDE 2013 9
Les risques qui entourent les perspectives conomiques sont significatifs
Les risques qui psent sur les perspectives conomiques sont orients de manire
prdominante la baisse et sont tout particulirement lis l'volution de la situation internationale,
dont la crise de la dette souveraine dans la zone euro, lincertitude politique aux tats-Unis et les
perspectives des pays mergents. Un flchissement de la croissance dans la zone euro serait
prjudiciable aux exportations, et des perturbations du secteur financier pourraient se rvler encore
plus dommageables, tant donne le rle prpondrant de Londres dans le systme financier
international. L'exposition directe des banques vis--vis des dettes souveraines et bancaires des
conomies les plus vulnrables de la zone euro est limite (elle reprsente environ 17 % du noyau dur de
leurs fonds propres de base, rpartis hauteur de 5 points de pourcentage environ pour les emprunteurs
souverains et de 12 points de pourcentage pour les banques), mais elles ont des engagements plus
importants vis--vis des secteurs privs non bancaires de ces conomies (de l'ordre de 65 % du noyau
dur de leurs fonds propres). La totalit des provisions constitues pour les engagements vis--vis des
pays europens fragiliss s'tablit aux alentours de 9 % du noyau dur des fonds propres de base,
19 milliards GBP. Les engagements vis--vis du systme financier des pays du cur de la zone euro, qui
est lui-mme vulnrable aux volutions dans les pays de la priphrie, sont galement importants. Ainsi,
l'exposition des banques du Royaume-Uni vis--vis de leurs homologues allemandes et franaises
reprsente plus de 40 % du noyau dur de leurs fonds propres de base (toutes les donnes relatives aux
engagements et aux provisions correspondent au dernier semestre de 2012; BoE, 2012a).
Une croissance plus faible que prvue pourrait peser sur le march du travail. Toutefois,
l'volution de l'emploi pourrait aussi de nouveau djouer les prvisions dans un sens positif.
La croissance modre des salaires tire les cots de main-d'uvre vers le bas, tandis que les turbulences
financires tendent rehausser le cot du capital, ce qui favorise les activits forte intensit de
main-d'uvre. Une diminution des cots relatifs de main-d'uvre pourrait encourager les entreprises
conserver leurs travailleurs, en particulier dans les secteurs o les niveaux de qualification exigs sont
levs et les cots de recrutement et de formation substantiels. Dans certains cas, des rductions
supplmentaires du nombre d'heures travailles pourraient galement limiter les pertes d'emplois.
Mesures destines rquilibrer l'conomie
Au cur de la stratgie du gouvernement rside la ncessit de rquilibrer l'conomie, en
rduisant le poids des dpenses publiques et de la consommation prive finances par endettement
pour accrotre celui des exportations et de l'investissement. L'augmentation des patrimoines, en
particulier en matire de logement, et l'accs facile au crdit ont incit les mnages pargner moins
(graphique 3, partie A). Malgr une croissance dynamique avant la crise financire, le gouvernement n'a
pas rduit les dficits, en partie parce qu' l'poque, il n'avait pas saisi la nature temporaire de certaines
recettes lies la vigueur des activits financires et du march du logement. La forte croissance de la
consommation et un taux de change tir vers le haut par des entres de capitaux ont dbouch sur
d'amples dficits des paiements courants. Les bnfices des entreprises ont t renforcs par la solidit
de la demande et la faiblesse des cots de financement, ainsi que par les contributions spcifiques de
l'volution cyclique des marchs de capitaux et du logement ainsi que de la monte des cours du
ptrole. La dette a sensiblement augment dans tous les secteurs, et la dette intrieure totale quivaut
maintenant cinq fois la production annuelle environ, ce qui reprsente un des niveaux les plus levs
de la zone OCDE (graphique 3, partie B). Compte tenu de son niveau d'endettement lev, le secteur
financier apporte une contribution considrable la dette totale, mais d'autres secteurs sont galement
lourdement endetts. Nanmoins, cette dette va gnralement de pair avec des avoirs significatifs.
OCDE 2013 10
Graphique 3. Dette et capacit de financement

1. Moyenne mobile sur quatre trimestres.
Source : Office des statistiques nationales (Office for National Statistics) et McKinsey Global (2010), Debt
and deleveraging: The global credit bubble and its economic consequences .
L'ample excdent financier du secteur priv, de l'ordre de 5 % du PIB actuellement, et
l'assainissement budgtaire permettront de ramener la dette des niveaux plus viables au fil du temps.
Nanmoins, la rduction des dpenses des mnages et des administrations publiques suppose que
d'autres sources de demande relancent la croissance. Il faut renforcer la comptitivit de l'conomie
britannique pour stimuler la croissance des exportations, ce qui entranera ensuite une augmentation
des investissements et des revenus. Il convient de noter que la faiblesse des rsultats l'exportation
tient un dficit de comptitivit hors prix, dans la mesure o les cots unitaires relatifs de main-
d'uvre ont fortement diminu depuis 2007, en raison de la dprciation de la livre sterling et de la
croissance atone des salaires (graphique 4). Le Plan pour la croissance (Plan for Growth) du
gouvernement intgre un large ventail de rformes structurelles destines rehausser le potentiel de
croissance de l'conomie, notamment un nouveau cadre d'amnagement de l'espace, le soutien de
projets d'infrastructures, une simplification de la rglementation applicable aux entreprises, un
allgement de la fiscalit des socits, une assistance aux exportateurs, des mesures de renforcement de
la concurrence et du gouvernement d'entreprise, des programmes destins amliorer les comptences
des travailleurs et faciliter l'accs aux financements, ainsi que des initiatives de promotion de la
croissance verte (HM Treasury-BIS, 2012).
Graphique 4. Comptitivit dans le secteur manufacturier
Indice, base 100 en 2000

1. Taux de change effectif rel fond sur les cots unitaires de main-d'uvre dans le secteur manufacturier.
Source : base de donnes du n
o
92 des Perspectives conomiques de l'OCDE.
2000 2002 2004 2006 2008 2010
-12
-8
-4
0
4
8
12
16
% du PIB

A: Soldes financiers par secteur
Solde des paiements courants
Administrations publiques
Mnages
Socits


0
100
200
300
400
500
600
700
% du PIB

B: Dette brute au T2 2011
G
R
C
A
U
S
C
A
N
U
S
A
D
E
U
I
T
A
K
O
R
F
R
A
P
R
T
E
S
P
G
B
R
J
P
N
I
R
L
Mnages
Socits non financires
tablissements financiers
Administrations publiques
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
70
80
90
100
110
120
130
70
80
90
100
110
120
130
Royaume-Uni
France
Allemagne
Italie
OCDE 2013 11
Rduire le dficit et la dette publics est un objectif essentiel
Le dficit public a atteint prs de 11 % du PIB en 2009, soit un des niveaux les plus levs de la
zone OCDE, rendant impratif l'assainissement des finances publiques, malgr l'atonie de l'activit
conomique (graphique 5, partie A). Le gouvernement de coalition issu des lections de 2010 s'est lanc
dans un ambitieux programme d'assainissement budgtaire, en se fixant pour objectif d'obtenir un solde
courant quilibr en donnes corriges des variations cycliques un horizon mobile de cinq ans, et de
ramener la dette publique nette en pourcentage du PIB sur une trajectoire descendante en 2015/16. Cette
entreprise est taye par le cadre institutionnel solide en place au Royaume-Uni, dont fait partie l'OBR,
organisme indpendant qui est charg de produire les prvisions conomiques et budgtaires officielles.
En donnes corriges des variations cycliques, le dficit primaire des administrations publiques a
diminu de prs de 4 points de PIB entre 2009 et 2011 (tableau 2). Bien que la faiblesse de la croissance
ralentisse l'ajustement du dficit de base, qui demeure suprieur 8 % du PIB en 2012, la politique
budgtaire a gagn en crdibilit. Cela a contribu maintenir les cots d'emprunt des administrations
publiques un bas niveau, ce qui est crucial pour rtablir la viabilit des finances publiques, dans la
mesure o la dette publique atteignait plus de 90 % du PIB (suivant la dfinition de Maastricht) la fin de
2012 (graphique 5, partie B).
Graphique 5. Dficit et dette des administrations publiques
En pourcentage du PIB

1. L'aire grise correspond l'cart entre les valeurs maximale et minimale de l'indicateur considr parmi les sept
grands pays de l'OCDE.
Source : base de donnes du n
o
92 des Perspectives conomiques de l'OCDE.
Tableau 2. Slection d'indicateurs budgtaires
1

En pourcentage du PIB
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Capacit de financement des administrations publiques
1
-2.8 -5.0 -10.9 -10.1 -8.3 -6.6 -6.9 -6.0
Capacit de financement corrige des variations cycliques
2
-5.1 -6.8 -10.5 -9.1 -7.5 -5.6 -5.7 -4.9
Solde primaire corrig des variations cycliques
2
-3.2 -4.9 -9.0 -6.4 -4.5 -2.7 -3.0 -2.1
Dpenses courantes 41.5 43.1 46.8 47.2 46.4 47.0 45.7 44.6
Recettes courantes 40.6 40.8 39.5 39.8 40.0 40.2 40.3 40.2
Formation brute de capital fixe 1.9 2.3 2.7 2.5 2.2 2.1 1.8 1.8
Dette publique brute, suivant la dfinition des comptes nationaux 47.0 57.1 72.0 79.4 85.0 89.5 93.7 96.7
Dette publique brute, suivant la dfinition de Maastricht 44.2 52.3 67.8 85.6 99.9 105.3 110.4 113.9
Dette publique nette 28.3 33.1 43.9 53.8 67.8 73.0 78.0 81.5
1. Inclut les 28 milliards GBP d'actifs du rgime de retraite de la Poste britannique, Royal Mail, reus
par l'tat en 2012, qui reprsentent 1.8 % du PIB.
2. En pourcentage du PIB potentiel.
Source: base de donnes du n
o
92 des Perspectives conomiques de l'OCDE.
2000 2002 2004 2006 2008 2010
-16
-12
-8
-4
0
4
8
12
16
%



A: Capacit de financement des
administrations publiques
Royaume-Uni OCDE
2000 2002 2004 2006 2008 2010


25
50
75
100
125
150
175
200
225
%

B: Engagements financiers bruts
OCDE 2013 12
La situation conomique mondiale pse sur l'conomie britannique
Jusqu' la fin de 2011, l'conomie montrait des signes de rquilibrage entre les secteurs
intrieur et extrieur, quoique un rythme dcevant compte tenu de la dprciation de la livre sterling.
Nanmoins, le nouveau flchissement de la zone euro, conjugu la crise de la dette souveraine, freine
les exportations, dont la moiti est traditionnellement destine aux autres pays de l'Union europenne
(graphique 6, partie A). La crise de la zone euro se rpercute galement sur la confiance des entreprises,
ce qui les dissuade d'investir et d'embaucher (graphique 6, partie B). Les conditions financires se sont
par ailleurs durcies, car les cots de financement bancaire ont augment et les prteurs sont
extrmement prudents dans un contexte d'incertitude. Cela pourrait expliquer en partie la lenteur du
redploiement des ressources vers les secteurs exportateurs ces derniers temps.
Graphique 6. Environnement extrieur et confiance des entreprises

1. Ratio de la croissance des exportations en volume la croissance des marchs d'exportation en volume
(mesure par la moyenne pondre des taux de croissance des importations des partenaires commerciaux).
2. Mesure par un solde en pourcentage, obtenu en soustrayant le pourcentage d'entreprises qui font tat de
baisses du pourcentage d'entreprises qui font tat de hausses.
Source : Base de donnes du n
o
92 des Perspectives conomiques de l'OCDE et Commission europenne.
La flexibilit du cadre budgtaire devrait tre exploite si la croissance ne se
redresse pas
L'orientation de la politique budgtaire du gouvernement reste approprie. Il est essentiel
d'assainir les finances publiques moyen terme. Dans la mesure o le dficit public est toujours
suprieur 8 % du PIB et la dette brute des administrations publiques 80 % du produit intrieur brut, le
rtablissement de la viabilit budgtaire doit rester un objectif primordial. Le plan d'assainissement
budgtaire est substantiel (graphique 7). En outre, il repose en grande partie sur des rductions de
dpenses, qui, l'chelle de la zone OCDE, se sont gnralement avres plus efficaces que les
augmentations d'impts pour assainir durablement les finances publiques (Guichard et al., 2007). Un
cadre institutionnel solide et une crdibilit acquise par la ralisation des objectifs budgtaires viss
jusqu'ici ont renforc la confiance l'gard de la politique budgtaire britannique et de la trajectoire
d'assainissement budgtaire moyen terme. Le cadre budgtaire prvoit lgitimement des marges de
manuvre permettant de s'adapter une volution de la situation conomique moins favorable que
prvu, qui permettent de laisser jouer les stabilisateurs automatiques. L'objectif complmentaire suivant
lequel la dette publique nette doit diminuer en proportion du PIB partir de 2015/16 pourrait toutefois
faire obstacle au libre jeu des stabilisateurs automatiques. Le report de l'chance compter de laquelle
la dette doit refluer ne devrait pas dclencher de ractions ngatives de la part des marchs, condition
que l'engagement fort et crdible vis--vis de l'assainissement des finances publiques moyen terme
soit prserv. Le gouvernement ayant fourni de plus amples dtails concernant ses plans de
consolidation budgtaire moyen terme dans sa dclaration du 5 dcembre (Autumn Statement), sa
dcision de poursuivre le plan de consolidation budgtaire existant et de ne pas contrecarrer laction des
stabilisateurs automatiques pour atteindre lobjectif supplmentaire de dette est approprie.
Nanmoins, les volutions mondiales ont montr qu'une perte de la confiance des marchs pouvait
avoir des consquences brutales et graves ; or, une forte hausse des taux d'intrt serait
particulirement dommageable pour une conomie aussi endette que le Royaume-Uni.
2008 2009 2010 2011 2012
85
90
95
100
105
110
T1 2008 = 100

A: Exportations
Rsultats lexportation
Volume dexportations
2008 2009 2010 2011 2012

-60
-40
-20
0
20
40
%

B: Confiance des entreprises
Industrie
Services
OCDE 2013 13
Graphique 7. Plans d'assainissement budgtaire
2009-2013

1. Contribution totale l'assainissement budgtaire des mesures prises concernant les dpenses et les recettes.
Source : base de donnes du n
o
91 des Perspectives conomiques de l'OCDE et Enqute de l'OCDE sur
l'assainissement budgtaire de 2012.
La politique montaire est expansionniste et doit le rester
La politique montaire a lgitimement contribu de manire essentielle soutenir l'conomie
depuis le dbut de la crise conomique et financire mondiale. Le taux directeur de la Banque
d'Angleterre (BoE, Bank of England) s'tablit toujours 0.5 % depuis mars 2009. Cela a soulag les
entreprises et les mnages endetts confronts une baisse de leurs revenus du fait du flchissement de
l'activit, et permis aux cranciers de se montrer plus souples. Les banques ont galement bnfici
d'une baisse de leurs cots de refinancement. Nanmoins, la faiblesse des taux directeurs n'a pas t
entirement rpercute sur les taux dbiteurs des banques, l'exacerbation des risques et la ncessit
pour les banques de rduire l'effet de levier ayant fait augmenter les marges d'intrt.
Le taux directeur approchant de zro, la Banque d'Angleterre s'est tourne vers
l'assouplissement quantitatif pour soutenir une conomie en perte de vitesse. Celui-ci semble influer sur
la production et l'inflation essentiellement par le canal du rquilibrage des portefeuilles. Pour autant
que les actifs acquis par la Banque d'Angleterre et les liquidits soient des substituts imparfaits, les
investisseurs qui vendent des actifs la banque centrale achtent d'autres actifs long terme, ce qui fait
monter leur cours et diminuer leur rendement. Depuis mars 2009, des sries successives d'acquisitions
d'actifs finances au moyen des rserves la banque centrale ont port les avoirs de la Banque
d'Angleterre en titres long terme, essentiellement constitus de fonds d'tat, 375 milliards GBP (soit
prs de 25 % du PIB). La Banque d'Angleterre estime que le premier programme d'assouplissement
quantitatif, mis en uvre en 2009 (200 milliards GBP, soit 14 % du PIB) a pu entraner une baisse des
rendements des fonds d'tat de l'ordre de 100 points de base, une augmentation du PIB de 1.5-2 % et une
hausse de l'inflation comprise entre 0.75 et 1.5 point de pourcentage (Joyce et al., 2011 ; Bridges et
Thomas, 2012 ; Kapetanios et al., 2012). Cet effet est comparable celui d'une rduction du taux
directeur comprise entre 150 et 300 points de base. On estime que l'assouplissement quantitatif a
entran une diminution de 75 points de base des rendements des obligations de socits classes en
catgorie investissement . Les investisseurs ayant galement diversifi leurs portefeuilles en se
tournant vers des actifs trangers, il est possible que l'assouplissement quantitatif ait induit une
dprciation de 4 % de la livre sterling, mme si une incertitude considrable entoure cette estimation,
dans la mesure o il est difficile d'isoler l'impact d'autres facteurs influant sur le taux de change (Joyce
et al., 2011).

-5
0
5
10
15
20
25
% du PIB

-5
0
5
10
15
20
25
% du PIB

GRC PRT ESP IRL FRA ITA GBR NLD USA BEL CAN DEU CHE SWE JPN
Dpenses
Recettes Total
OCDE 2013 14
Une inflation nettement suprieure l'objectif vis en 2010 et 2011, rsultant des effets
retardement de la dprciation de la livre sterling, des hausses d'impts indirects et des augmentations
des prix de l'nergie et d'autres produits de base, a incit la prudence le Comit de politique montaire
(MPC, Monetary Policy Committee), qui a pris en compte ces dpassements dans ses dcisions
concernant le renforcement de l'assouplissement quantitatif. Nanmoins, le nouvel accs de faiblesse de
l'conomie, les incertitudes inhrentes l'environnement international, une prvision d'inflation
infrieure l'objectif moyen terme, et un reflux rapide de l'inflation ont conduit l'annonce d'une
reprise de l'assouplissement quantitatif en octobre 2011, puis de nouveau en juin 2012.
Or, les mesures d'assouplissement quantitatif ne sont pas sans risques (BRI, 2012 ; Dale, 2012 ;
White, 2012) et leur efficacit pourrait se rvler dcroissante (Meaning et Zhu, 2011). Ces mesures sont
indniablement positives pour les bilans publics et privs court terme, mais sur le long terme, elles
risquent de perptuer des bilans dgrads, de fausser le fonctionnement des marchs de capitaux et
d'entraner une mauvaise rpartition du crdit, comme cela s'tait produit au Japon dans les annes 90.
Nanmoins, les initiatives prises avec dtermination par le gouvernement pour rduire le dficit
budgtaire et remdier aux faiblesses du systme financier limitent ces risques au Royaume-Uni. La
faiblesse des taux d'intrt pourrait galement avoir un effet de contre-incitation l'pargne. Cela peut
certes tre souhaitable dans une certaine mesure en priode d'atonie de la demande, mais cela risque
galement d'entraver l'accumulation de capital et la croissance sur le long terme. Dans la mesure o
l'assouplissement quantitatif entrane un aplatissement de la courbe des rendements, il tend
comprimer les marges des banques et rduire la rentabilit des compagnies d'assurance ainsi que des
organismes de retraite. Nanmoins, l'impact de l'assouplissement quantitatif sur les dficits des
organismes de retraite, s'il est non ngligeable pour les rgimes nettement sous-capitaliss, reste
modeste par rapport celui d'autres facteurs, tels que les fluctuations des cours des actions (Bean, 2012).
mesure que les avoirs en valeurs mobilires de la banque centrale augmentent, la sortie de
l'assouplissement quantitatif risque de devenir plus dlicate, exacerbant les anticipations d'inflation.
Nanmoins, le Comit de politique montaire a clairement indiqu que sa dcision concernant cette
sortie serait fonde sur la ralisation de l'objectif d'inflation moyen terme. Les risques inflationnistes
sont faibles, tant donn le volant de ressources inutilises dans l'conomie et la lenteur de la
progression des salaires. Enfin, les conditions montaires accommodantes l'chelle mondiale
pourraient entraner une prise de risques excessive et alimenter des bulles, par exemple au niveau des
prix des produits de base, du secteur du logement ou des actifs des conomies mergentes, menaant la
stabilit financire mondiale. Une coopration internationale renforce permettrait d'assurer un
traitement adquat de ces risques.
Globalement, dans la situation conomique actuelle, une nouvelle expansion du programme
d'achat d'actifs se justifierait si l'atonie de l'activit conomique perdure. Cela dit, il faudrait continuer
observer attentivement l'impact de l'assouplissement quantitatif sur les marchs de capitaux, et
laborer une stratgie claire de retrait des liquidits en tant que de besoin une fois la reprise de l'activit
conomique engage. Le renforcement de l'orientation expansionniste de la politique montaire pourrait
galement passer par une rduction du taux directeur un niveau proche de zro et l'achat de titres
privs dans le cadre de l'assouplissement quantitatif. Dans les circonstances actuelles, ces options ne
semblent pas tre clairement plus avantageuses qu'un renforcement de l'assouplissement quantitatif.
Des mesures sont adoptes pour assouplir les conditions de liquidit et de crdit
Les tensions sur la liquidit associes la crise de la dette souveraine dans la zone euro ont
amen la Banque d'Angleterre lancer un dispositif largi de prise en pension, l'Extended Collateral
Term Repo Facility (ECTR), qui permet aux banques d'obtenir des liquidits court terme via la mise en
pension d'un large ventail d'actifs admis en garantie, pour une priode pouvant aller jusqu' six mois.
La forte aversion pour le risque lie aux craintes suscites par les volutions financires dans la zone
euro a nettement alourdi les cots de financement des banques, entravant la distribution du crdit la
sphre relle de l'conomie, notamment aux petites et moyennes entreprises (PME) et aux mnages
(graphique 8). La Banque d'Angleterre, avec l'accord du Trsor, a lanc en juillet 2012 un Programme de
financement du crdit (FLS, Funding for Lending Scheme) pour abaisser les cots de financement des
banques qui augmentent leur volume de prts, les frais pays par les banques dpendant de leur
performance en termes dexpansion du crdit. Les cots de financement des banques ont
considrablement chut aprs le lancement du programme et l'effet escompt du FLS est un
OCDE 2013 15
redressement du crdit, notamment hypothcaire. A ce jour, 35 banques ont souscrit au programme. Ces
banques reprsentent environ 82% de lencourt de prts ligibles au mnages et entreprises non-
financires. Il n'est cependant pas sr que le FLS permette une expansion significative du crdit, car cela
dpend de la mesure dans laquelle la lenteur de la croissance du crdit est imputable des tensions sur
l'offre lies des difficults de financement, plutt qu' une faiblesse de la demande et un manque de
solvabilit des emprunteurs. Les autorits devront surveiller de prs les souscriptions au FLS et son
fonctionnement.
Les dispositifs publics destins fournir des liquidits aux banques en priode de tensions se
sont rvls d'une importance dcisive pour attnuer les contractions temporaires de l'offre de
financements au paroxysme de la crise financire mondiale de 2009, et la sortie de ces dispositifs s'est
droule sans heurts. Les quelque 185 milliards GBP de bons du Trsor avancs dans le cadre du
Programme spcial de liquidit (SLS, Special Liquidity Scheme) ont t rembourss, et la dette mise
dans le cadre du Programme de garantie de crdit (Credit Guarantee Scheme) a chut de 95 % par rapport
au pic de 140 milliards GBP environ qu'elle avait atteint (BoE, 2012b).
Graphique 8. Conditions de crdit

1. Prime de risque de crdit, en points de pourcentage. Le sigle QF dsigne la quotit de financement, c'est--dire le
ratio prt/valeur du bien.
2. cart en points de pourcentage entre le niveau mdian indicatif des taux d'intrt sur les nouvelles facilits
taux variable destines aux petites et moyennes entreprises (PME), d'une part, et le taux de rmunration des
rserves des banques commerciales la Banque d'Angleterre, d'autre part.
3. Primes de risque sur les prts consortiaux, qui concernent gnralement les grandes entreprises, en points de
pourcentage.
Source : Banque d'Angleterre (BoE, Bank of England), Financial Stability Report, June 2012 et Trends
in Lending, July 2012 .
Certains lments laissent penser qu'un systme financier perturb peut entraver le
redploiement des ressources entre secteurs, retardant la reprise et le rquilibrage de l'conomie
(Broadbent, 2012). Les reprises suivant des crises financires ont tendance tre faible, ce qui entrane
des pertes de production permanentes relatives tendances long terme et une faiblesse persistante de
la croissance de la productivit (Reinhart et Rogoff, 2009). Ceci est li une varit de facteurs, y compris
une surestimation de la croissance tendancielle avant la crise, la persistance dune mauvaise affectation
du capital et du travail, du surendettement et une altration de l'intermdiation financire (Borio, 2012).

2009 2010 2011
0
2
4
6
8
10
12
14
16




A: Mnages
Crdits hypo. faible QF
Crdits hypo. QF leve
Prts personnels
2009 2010 2011
0
1
2
3
4
5
6
7
8




B: PME
Ensemble des PME
Moyennes entreprises
Petites entreprises
2009 2010 2011
0
1
2
3
4
5
6
7
8




C: Grandes entreprises
Catgorie "investissement"
Autres
OCDE 2013 16
Le systme financier se renforce
la suite de la crise conomique et financire mondiale, le Royaume-Uni a agi plus vite et plus
rsolument que la plupart des autres pays de l'OCDE pour renforcer son systme financier. La mise en
place d'un nouveau cadre de surveillance et de rglementation financires est en cours, cadre dans
lequel la Banque d'Angleterre est charge de la surveillance macroprudentielle du systme financier (via
le Comit de politique financire) et de la supervision de la surveillance microprudentielle courante des
entreprises de services financiers (via l'Autorit de rglementation prudentielle). Un tel cadre permettra
une meilleure surveillance du systme financier. Le Comit de politique financire (FPC, Financial Policy
Committee), qui sera mis en place au sein de la Banque d'Angleterre et sera charg d'identifier, de
surveiller et d'liminer ou rduire, en prenant les mesures ncessaires, les risques systmiques, en vue
de protger le systme financier britannique et de renforcer sa rsilience. Un FPC intrimaire a t mis
en place pour assumer, dans la mesure du possible, les fonctions du FPC permanent jusqu ladoption
du projet de loi sur les services financiers (Financial Services Bill). Ainsi, il a rcemment incit l'Autorit
des services financiers (FSA, Financial Services Authority) ajuster ses rgles en matire de liquidit et
de fonds propres, compte tenu des tensions financires lies la zone euro.
Le rapport de stabilit financire de la Banque d'Angleterre de novembre 2012 a galement
recommand la Financial Services Authority (FSA) que les fonds propres des banques refltent une
valuation raliste de leurs actifs et de leurs cots futurs et un calcul prudent des pondrations de
risque. Le cas chant, du capital doit tre lev ou les bilans restructurs dune manire qui nentrave
pas les prts l'conomie relle. Dans le cadre d'un systme financier innovant, en volution constante
et interconnect au niveau international, une surveillance macroprudentielle efficace notamment la
surveillance des niveaux de levier financier, des engagements internationaux des banques et du secteur
bancaire parallle sera dcisive pour prvenir de futures crises.
Le gouvernement a confi pour mission la Commission indpendante sur les banques (ICB,
Independent Commission on Banking) d'examiner les moyens de renforcer la stabilit et la concurrence
dans le systme bancaire. La Commission a prsent son rapport final en septembre 2011, et le
gouvernement s'est engag mettre en uvre la plupart de ses recommandations, mme s'il reverra la
baisse les obligations prvues en matire de levier financier et envisage de permettre aux banques
commerciales de recourir certains instruments drivs pour offrir leur clientle des possibilits de
gestion des risques. Un projet de loi pour mettre en uvre les recommandations de lICB a t publi en
Octobre 2012 et est en cours dexamen pr-lgislatif par la Commission parlementaire sur les normes
bancaires (Parliamentary Commission on Banking Standards), la lgislation tant attendue pour 2013. Il
existe de grandes similitudes entre les recommandations de l'ICB et celles de la commission Liikanen de
l'Union europenne, ce qui devrait faciliter la mise en uvre des recommandations de lICB, mme si
des ajustements seront ncessaires pour assurer une compatibilit totale.
La principale recommandation du rapport de lICB est de mettre en place un cloisonnement
entre les activits de banque de rseau et les activits internationales de banque de grande clientle et
de banque d'investissement, afin de remdier au problme des tablissements trop grands pour faire
faillite et de protger les activits bancaires nationales des chocs financiers mondiaux. Le Royaume-
Uni retire des bnfices considrables du rle jou par la City de Londres en tant que grand centre
financier international. Nanmoins, ainsi que l'a montr la crise de 2008-09, les activits financires
risques peuvent menacer la stabilit financire, perturber le financement de l'conomie nationale, et
imposer une lourde charge financire aux contribuables lorsque les banques doivent tre renfloues. Au
cours de la crise financire mondiale, les tablissements axs sur la banque d'investissement ont t les
plus problmatiques en termes de contagion et de risque de contrepartie (Blundell-Wignall et al., 2009).
Une stratgie de cloisonnement prsente plusieurs avantages. Elle rend plus facile et moins
coteuse la rsolution des dfaillances des banques en difficult, ce qui vite de faire assumer une
charge excessive aux contribuables, et elle renforce la rsilience de la banque de rseau aux chocs
financiers externes. Elle facilite par ailleurs le suivi des activits bancaires par les acteurs du march,
d'o une meilleure tarification des risques, et par les autorits, d'o une meilleure rglementation
prudentielle. Nanmoins, pour que le cloisonnement entre les activits de banque d'investissement et de
banque de rseau soit et demeure efficace, il faudra que le systme financier et le secteur bancaire
parallle soient surveills avec vigilance. L'utilisation de produits drivs devra tre limite et faire
l'objet d'un suivi attentif, afin que ce cloisonnement ne soit pas affaibli.
OCDE 2013 17
La Commission indpendante sur les banques a galement recommand que les fonds propres
des grandes banques de rseau reprsentent au moins 10 % de leurs actifs pondrs des risques, et que
les grands groupes bancaires aient une capacit primaire d'absorption des pertes d'au moins 17 % 20 %
de leurs actifs pondrs des risques d'ici 2019, ce qui constituerait un des niveaux les plus exigeants de
la zone OCDE. Les banques ont dj sensiblement renforc leurs capitaux propres depuis 2007, mais la
progression de leurs ratios de fonds propres a marqu le pas en 2011 compte tenu du recul de leur
rentabilit. Nanmoins, le ratio de fonds propres durs (Core Tier 1) du systme bancaire s'tablissait aux
alentours de 12 % en 2011, soit au-dessus de celui observ dans la plupart des autres pays europens, et
seulement lgrement en de de celui des tats-Unis. Le ratio moyen de levier financier (dfini comme
le rapport entre actifs et fonds propres) des grandes banques britanniques a galement diminu de 34 en
2008 18 en 2011 (BoE, 2012b).
Encadr 2. Recommandations concernant les politiques macroconomiques et financires
Continuer de soutenir l'conomie en mettant en uvre une politique montaire accommodante.
Poursuivre l'assouplissement quantitatif, le soutien au crdit et l'apport de liquidits.
Continuer de laisser jouer les stabilisateurs automatiques, comme autoris par la flexibilit du cadre
budgtaire. Prserver l'engagement fort des autorits vis--vis de l'assainissement des finances publiques
moyen terme.
Mettre en uvre les principales recommandations de la Commission indpendante sur les banques (ICB,
Independent Commission on Banking) et continuer de renforcer le systme de surveillance financire,
notamment en surveillant le secteur bancaire parallle. Veiller ce que le cloisonnement entre les
activits de banque d'investissement et de banque de rseau devienne effectif.
Les politiques du march du travail et les politiques de protection sociale
visent encourager le travail et accrotre lemployabilit, tout en
protgeant les plus vulnrables
Les performances du march du travail ont rgulirement dpass les prvisions
Lemploi sest accru plus et le chmage a augment moins quattendu tant donn lvolution
de la production. Laccroissement du taux de chmage a t semblable celui des annes 90 et bien
moindre que celui des annes 80, malgr un flchissement plus prononc de la production (graphique 9,
partie D). 8 % environ de la population active, ce taux est proche de la moyenne de lOCDE, mais de
prs de 3 points infrieur la moyenne de lUnion europenne (UE15). Si la contraction de la production
est la plus marque et la plus prolonge de la priode daprs-guerre, le recul de lutilisation de la main-
duvre est plus modr, une grande partie des ressources non utilises tant absorbe par une
diminution de la productivit du travail (graphique 9, parties A C). Cette performance est dautant plus
remarquable que le taux dactivit, en particulier parmi les travailleurs seniors est rest peu prs
stable, contrairement ce qui stait pass dans les annes 90. Les pays qui ont enregistr des pertes de
production analogues celles du Royaume-Uni depuis 2008, comme le Danemark et lEspagne, ont
souffert de dclins de lemploi en pourcentage beaucoup plus prononcs. Au cours de la mme priode,
les tats-Unis ont connu une contraction bien plus importante de lemploi, malgr une reprise qui a
ramen le PIB au-dessus de son niveau maximum davant la crise.
OCDE 2013 18
Graphique 9. volution du march du travail par rapport aux rcessions prcdentes
cart par rapport au pic

1. Variation en pourcentage du PIB rel et de la productivit. Variation, en points de pourcentage, du taux dactivit
et du taux de chmage.
2. Soit le PIB rel divis par lemploi total.
Source : Office for National Statistics.
Les pertes demploi ont t importantes dans le secteur de la construction et les activits
manufacturires. Le dclin de lemploi dans la construction revt essentiellement un caractre
conjoncturel alors que, dans le secteur manufacturier, la rcession a prolong une tendance la baisse
de long terme de lemploi. Le secteur des services a permis la cration demplois, avec toutefois des
diffrences entre les sous-secteurs. Ladministration publique, la sant et lducation sont les secteurs
o lemploi a augment le plus fortement ces quatre dernires annes, mais des coupes dans lemploi
public sont attendues terme. La flexibilit du march du travail contribue explique les pertes
relativement limites de lemploi ces dernires annes. Les salaires rels se sont ajusts la baisse de la
productivit, ce qui a attnu les pressions sexerant sur les entreprises pour quelles rduisent leurs
effectifs. Les ajustements de nombre dheures travailles par salari ont aussi limit les pertes demploi.
Mais les jeunes au chmage et les travailleurs temps partiel involontaires sont
nombreux
Le chmage de longue dure et le chmage des jeunes ainsi que le travail temps partiel
involontaire se sont sensiblement accrus, pour toucher aujourdhui, respectivement, prs de 900 000,
950 000 et 1.4 million de personnes (graphique 10, partie B). Le taux de chmage de longue dure est
-8
-4
0
4
8
12
%

A: PIB rel
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18
Trimestres depuis le dbut de la rcession
1973 T2
1979 T4
1990 T2
2008 T1

-8
-4
0
4
8
12
%

B: Productivit
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18
Trimestres depuis le dbut de la rcession
-3.0
-1.5
0.0
1.5
3.0
4.5
%

C: Taux dactivit
3 6 9 12 15 18 21 24 27 30 33 36 39 42 45 48 51 54
Mois depuis le dbut de la rcession
chelle diffrente

-8
-4
0
4
8
12
%

D: Taux de chmage
3 6 9 12 15 18 21 24 27 30 33 36 39 42 45 48 51 54
Mois depuis le dbut de la rcession
OCDE 2013 19
lgrement plus lev que la moyenne de lOCDE, mais reste sensiblement infrieur la moyenne de
lUnion europenne (UE15) (graphique 10, partie B). Mme si le chmage des jeunes a diminu
rcemment, il est un peu plus lev que dans lUE15 et bien suprieur la moyenne de lOCDE
(graphique 10, partie C), bien que dans le chmage des jeunes entrent quelque 300 000 tudiants temps
complet (30 % environ du total), ce qui rend difficile les comparaisons internationales. Les jeunes qui
entrent sur le march du travail sont gnralement les plus fortement touchs par les rcessions.
Cependant, le chmage des jeunes a commenc de saccrotre avant la rcession, de sorte quil nest pas
facile de dire dans quelle mesure il sagit dun problme de caractre plus structurel.
En outre, le nombre de jeunes ni dans lemploi, ni scolariss, ni en formation sest inscrit sur
une tendance la hausse et figure parmi les plus levs dEurope, dpass seulement dans quelques
pays du Sud membres de lUE, la Turquie et lIrlande (graphique 10, partie D). Ces jeunes sont confronts
une exclusion durable du travail, pouvant laisser des squelles permanentes sur les individus
concerns, affaiblir le potentiel de croissance conomique long terme mesure que le capital humain
srode et nuire la cohsion sociale. Le fort niveau de chmage et dingalits compromet galement le
bien-tre.
Graphique 10. Chmage de longue dure et chmage des jeunes et travail temps partiel
involontaire

1. 18-24 ans ni dans lemploi, ni scolariss, ni en formation.
2. Chmage dune dure de plus dun an, en pourcentage de la population active.
3. 15-24 ans.
Source : Office for National Statistics, Eurostat et base de donnes des Statistiques de la population
active de lOCDE.
1995 2000 2005 2010
200
500
800
1100
1400
1700


Milliers

A: Niveaux
Emploi temps partiel involontaire
Chmage des jeunes
Chmage de longue dure

0
2
4
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10
%

B: Chmage de longue dure
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30
40
50
%

C: Taux de chmage des jeunes
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2011
2007

0
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25
30
35
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%

D: Pourcentage de jeunes ni dans lemploi,
ni scolariss, ni en formation en 2011
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OCDE 2013 20
Lingalit et la pauvret sont leves
La situation du march du travail creuse lcart de revenu entre les salaris plein temps et les
travailleurs temps partiel, exerant un emploi peu sr et souvent mal rmunr, qui reprsentent une
part de plus en plus importante de la population active. Cette volution intervient alors mme que
lingalit des revenus, dj marque, se creusait mme avant la rcession, comme dans nombre
dautres pays de lOCDE (graphique 11). Les causes sous-jacentes de la monte des ingalits sont lies
la mondialisation, aux changements technologiques, ainsi quaux volutions des institutions, des
politiques et des rglements relatifs aux marchs des produits et du travail. Bien que lingalit ait recul
en 2010-11, la diminution des revenus rels tant plus importante au sommet quau bas de lchelle, la
pauvret absolue sest accrue (Cribb et al., 2012). En outre, des rductions significatives des transferts
sociaux affecteront profondment les mnages faible revenu.
Lquit est importante pour assurer le soutien public un effort ncessaire dassainissement
budgtaire, qui devra tre maintenu sur une priode prolonge. Les restrictions des dpenses au titre des
services publics, imposes par la situation des finances publiques, toucheront le plus durement les
pauvres, car leur consommation de services publics est plus forte par rapport leur revenu que celle des
plus nantis et ils ont moins accs des services de substitution. Cependant, des gains defficience
pourraient, du moins en partie, compenser la diminution des dpenses. Daprs les tudes de lOCDE,
des possibilits importantes damlioration de lefficience existent la fois dans lducation et les soins
de sant au Royaume-Uni (Sutherland et al., 2007 ; OCDE, 2010a). Pour pouvoir tirer parti des gains
defficacit potentiels, il sera indispensable de prserver la qualit des services publics, tout en assurant
la viabilit budgtaire.
Graphique 11. volution de lingalit des revenus

1. Mesure par le coefficient de Gini sur la base dun revenu disponible des mnages harmonis, hors impts et
transferts.
Source : Base de donnes de lOCDE sur la distribution du revenu des mnages et la pauvret.
Laugmentation des prix du carburant et, dans une moindre mesure, des prix de leau, fait
peser une charge de plus en plus lourde sur les mnages faible revenu. Une aide devrait leur tre
fournie dune manire qui ne nuise pas lenvironnement, en mieux ciblant les transferts financiers et
en prenant des mesures pour amliorer lefficacit nergtique et la gestion des ressources. Une
augmentation progressive du taux de la TVA sur la consommation nergtique nationale, pour le passer
au fil du temps de 5 % au taux standard de 20 %, encouragerait la cohrence des politiques en matire de
lutte contre les changements climatiques et contribuerait lefficacit de la fiscalit (OCDE, 2011b). Pour
rpondre aux proccupations distributionnelles, laide devrait tre cible. De mme, imposer des
conditions de ressources sur les allocations de chauffage dhiver ( Winter Fuel Payments ), pourrait
rendre plus efficace la lutte contre la pauvret nergtique. mesure que les programmes Green Deal
et Energy Company Obligation sont mis en uvre pour encourager les investissements dans
lefficacit nergtique, il faudra semployer assurer que les mnages ayant des difficults daccs aux
combustibles ne sont pas oublis. Le suivi de la qualit des installations disolation, ventuellement par
le biais dun seul organisme, encouragerait linvestissement. La rationalisation de la procdure de
certification pour les nouveaux produits disolation favoriserait la concurrence et linnovation.
0.15
0.20
0.25
0.30
0.35
0.40
0.45
0.50


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Fin des annes 2000
Milieu des annes 80
OCDE 2013 21
Les rductions prvues des dpenses publiques et le passage des taux plus faibles
dindexation des prestations renforceront encore lingalit, du moins court terme. Le chmage et le
sous-emploi sont aussi de puissants facteurs dingalit et de pauvret. Lemploi est le meilleure moyen
de sortir de la pauvret, ce qui justifie que la priorit soit donne aux mesures dincitation et de soutien
au retour au travail, mme si un arbitrage doit gnralement tre opr, ventuellement par le biais de la
conditionnalit, entre le renforcement des incitations au travail et la rduction de lingalit par la
redistribution du revenu (IFS, 2012). Cependant, le fait dexercer un emploi nest pas ncessairement
suffisant pour sortir de la pauvret. Le nombre de travailleurs pauvres augmente, car le march du
travail devient de plus en plus polaris (graphique 12). La progression du travail temps partiel et du
travail temporaire involontaire dans des emplois peu qualifis joue sans doute un rle cet gard, car la
dure du travail des travailleurs temps partiel est en moyenne de moiti infrieure celle des
travailleurs temps plein et leur rmunration ne reprsente quun tiers de celle de ces derniers.
Graphique 12. Temps partiel et emploi temporaire

1. En pourcentage de lemploi total. Les donnes concernent 2011.
Source : Office for National Statistics et Eurostat.
Rationaliser le systme de protection sociale et renforcer les incitations au travail
Le systme de protection sociale couvre une partie importante de la population, y compris les
personnes ges, les handicaps, les chmeurs, les parents isols et les familles avec enfants. Il permet
dapporter une aide la fois ceux qui nont pas de travail et ceux qui ont un travail mais un faible
revenu. Le chmage restant lev, les salaires rels diminuent et le travail temps partiel augmente, ce
filet de scurit devenant de plus en plus essentiel. La rcession et les rductions des dpenses
publiques risquent daccrotre la pauvret. Une intervention prcoce pour aider ceux qui en ont le plus
besoin, y compris les personnes risquant de perdre leur logement ou souffrant de problmes de sant
mentale et les jeunes qui ne sont ni dans lemploi, ni scolariss, ni en formation, est justifie. La
stratgie rcemment dfinie par le Department for Communities and Local Government pour rpondre
au problme des sans-abri en donnant la priorit la prvention est une initiative bienvenue (DCLG,
2012a). Pour ceux qui sont en mesure de travailler, les politiques devraient se focaliser sur le retour au
travail afin dviter de crer des piges du chmage et de la pauvret ainsi quune dpendance de long
terme lgard de la protection sociale. Les deux principales rformes de la protection sociale
actuellement mises en uvre, Universal Credit and the Work Programme, vont dans la bonne direction.
La loi de 2002 sur la rforme de la protection sociale introduit un large ventail de rformes du
systme de transferts et de crdits dimpt. Le dispositif Universal Credit substituera un ensemble de
prestations lies des conditions de ressources une seule prestation calcule sur la base dun revenu
dactivit de rfrence faisant lobjet de gnreux abattements et assortie dun seul taux de dgressivit
(diminution progressive de la prestation mesure que le revenu augmente). Les objectifs dclars de la
rforme Universal Credit sont notamment damliorer les incitations travailler, de diminuer la
complexit, dattnuer la pauvret et de freiner la hausse des cots de la dpendance de la protection
sociale (DWP, 2010a). Cette rforme implique une refonte radicale de la structure des incitations. En
particulier, les taux dimposition effectifs moyens et marginaux excessivement levs ont t supprims,
2008 2009 2010 2011 2012
92
96
100
104
108
112
116
T1 2008 = 100

A: volution de lemploi
Plein temps
Temps partiel
Temporaire


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B: Emploi temps partiel involontaire
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OCDE 2013 22
ce qui devrait rduire les distorsions (graphique 13). Le montant qui sera perdu en impts et en baisse
des prestations par livre supplmentaire de revenu dactivit stablira 76.2 % aprs la rforme. Bien
quencore lev en termes absolus, ce taux est plus bas que dans le systme existant, o il peut atteindre
100 %.
Universal Credit simplifiera considrablement le systme de prestations, ce qui, long terme,
rduira vraisemblablement les cots dadministration et la possibilit de fraude et derreur. La simplicit
accrue pour les utilisateurs amliorera aussi la flexibilit de la population active, lincertitude lie au fait
davoir redemander des prestations aprs une priode demploi reprsentant un obstacle
supplmentaire au retour au travail dans le systme actuel. Universal Credit devrait aussi augmenter le
taux dutilisation prestations, qui est actuellement de lordre de 75 85 % selon les estimations (DWP,
2010b). Sous lincidence conjugue de lamlioration du taux dutilisation et de laugmentation des droits
pour les familles faible revenu, 900 000 individus, y compris 350 000 enfants, devraient pouvoir de
sortir de la pauvret (DWP, 2011). Cette amlioration sera toutefois largement compense par les
changements intervenus prcdemment dans le systme de transferts, notamment les rductions de
lallocation logement et le passage lindexation des prestations sur lindice des prix la consommation
(Brewer et al., 2012 ; HM Treasury, 2012a).
Graphique 13. Incitations travailler pour le premier apporteur de revenus dans un couple avec
enfants

1. Ayant un revenu reprsentant 50 % du salaire horaire moyen. Les taux dimposition effectifs marginaux ngatifs
extrmes ont t plafonns -50 %. On peut trouver lensemble des hypothses du modle dans Pareliussen
(2013). Les donnes de l'OCDE concernent 2010.
2. La zone grise reprsente la marge entre le 25e et le 75e centile dans la zone de lOCDE.
Source : Calculs de lOCDE et modle Taxben de lOCDE.
Les incitations travailler pourraient rester inadquates pour certains
Les principaux apporteurs de revenu dans les couples, pour lesquels le revenu au titre des
prestations sera plus lev et les taux dimposition effectifs marginaux plus faibles, devraient tre les
grands gagnants de la rforme. Pour un grand nombre de parents isols, les taux marginaux effectifs
dimposition seront plus faibles et le revenu au titre des prestations sera galement plus lev
(graphique 14, partie A). Leffet de la rforme pour les deuximes apporteurs de revenu dpendra des
circonstances individuelles (graphique 14, partie C), mais le revenu des mnages augmentera de manire
gnrale pour ce groupe. Pour les parents isols, leffet est ambigu.
La suppression du seuil actuel de 16 heures de travail pour tre admissible laide la garde
denfants, conjugue une augmentation du montant du revenu dactivit non pris en compte,
amliorera sensiblement les incitations des parents isols travailler quelques heures par semaine par
rapport au systme actuel (graphique 14, partie B). La suppression du seuil est aussi positive pour le
deuxime apporteur de revenu car les taux marginaux effectifs dimposition, trs levs au-dessous de
16 heures de travail dans le systme actuel, se trouvent sensiblement diminus (graphique 14, partie D).
Pourtant, les frais importants de la garde denfants peuvent rduire les gains induits par la rforme, en
particulier pour le deuxime apporteur de revenus faible et moyen salaire et les parents isols gagnant
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%

0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 55 60
A: Taux dimposition effectif marginal
Heures par semaine
Universal credit
Systme existant


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%

B: Taux dimposition effectif moyen
Heures par semaine
0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 55 60
Universal credit
Systme existant
OCDE
OCDE 2013 23
plus que les revenus dactivit non pris en compte. Ces groupes ragissent particulirement fortement
lamlioration des incitations (OCDE, 2011). En outre, les parents isols sont surreprsents dans les
mnages pauvres, de sorte que lamlioration de leurs incitations travailler pourrait rduire la pauvret
et la pauvret des enfants encore plus que la rforme elle-mme.
Plusieurs mesures supplmentaires pourraient renforcer les incitations travailler des familles
pauvres avec enfants, notamment laugmentation du taux de remboursement des frais de garde
denfants, la rduction du taux de dgressivit des prestations pour ceux qui bnficient dune aide la
garde denfants et lintroduction dun abattement spcial au titre du revenu dactivit pour les
deuximes apporteurs de revenu dans les couples. Le moyen le plus cibl de remdier aux contre-
incitations lies aux frais de la garde denfants serait daccrotre le taux de remboursement de ces frais.
Le taux a t ramen de 80 % 70 % dans lexamen des dpenses de 2010, se traduisant par des
conomies estimes de 350 millions GBP par an. Par comparaison, la rduction du taux global de
dgressivit de 65 60 % coterait environ 1 300 millions GBP par an. En revanche, lamlioration des
incitations pour les parents isols et les deuximes apporteurs de revenus amliorerait lefficacit de la
rforme et augmenterait en consquence le potentiel de croissance conomique tout en rduisant les
ingalits. Les cots supplmentaires pourraient tre en partie compenss par la rduction des
abattements, en particulier pour les premiers apporteurs de revenus dans les couples.
Graphique 14. Incitations travailler pour les parents isols et les deuximes apporteurs de
revenus
Taux dimposition effectifs marginaux

1. Gains reprsentant 50 % du salaire horaire moyen, les taux dimposition effectifs marginaux ngatifs ont t
plafonns -50 %. On trouvera dans Pareliussen (2013) lensemble de la srie dhypothses retenues dans les
modles. Les donnes de l'OCDE concernent 2010.
2. En supposant des cots de garde denfants de 4 GBP par enfant et par heure travaille.
Source : Calculs de lOCDE.
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A: Parents isols
Heures par semaine
Universal credit
Systme existant

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200
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%

B: Parents isols - y compris les frais
de garde denfants
Heures par semaine
0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 55 60
Universal credit
Systme existant
-50
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150
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250
%

0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 55 60
C: Deuxime apporteur de revenu dans un
couple avec enfants
Heures par semaine
Universal credit
Systme existant

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200
250
%

D: Deuxime apporteur de revenu dans un
couple avec enfants - y compris les frais
de garde denfants
Heures par semaine
0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 55 60
Universal credit
Systme existant
OCDE 2013 24
Il est impossible ce stade de dterminer avec certitude la contribution dUniversal Credit la
rduction de la dpendance lgard de la protection sociale et la diminution du cot du systme. Cela
dpend de la mesure dans laquelle les changements dans les incitations induisent des changements de
comportement. Le Department for Work and Pensions (DWP) part de lhypothse que leffet net sur
loffre de main-duvre sera une rduction de 300 000 du nombre de mnages dont aucun des membres
ne travaille (DWP, 2010a). Ce chiffre est trs sensible aux hypothses concernant les lasticits de loffre
de main-duvre et les salaires et heures de travail potentiels des parents isols inactifs et des
deuximes apporteurs de revenu avec enfants. Daprs lanalyse de lOCDE, qui est fonde sur
diffrentes sries dhypothses (Pareliussen, paratre), leffet pourrait tre une rduction du nombre de
mnages sans emploi de 45 000 240 000 et une augmentation de loffre de main-duvre quivalant
15 000-85 000 salaris plein temps. Les frais de garde denfants ne sont pris en compte dans aucune de
ces deux analyses. Si les contre-incitations lies des frais levs de garde denfants ne sont pas
rduites, leffet positif sur loffre de main-duvre sera vraisemblablement plus faible.
Universal Credit est un changement de systme important, et implique donc des risque de
problmes de mise en uvre. La rforme est particulirement vulnrable d'ventuelles pannes du
systme informatique. Cela pourrait conduire des incertitudes et des difficults inutiles pour les
groupes vulnrables dans la priode de transition. L'introduction progressive planifie de Universal
Credit est utile pour attnuer ces risques, et doit tre combine avec des plans d'urgence solides et des
informations transparente pour les utilisateurs (Finn et Tarr, 2012).
Les politiques actives du march du travail sont rformes
Les autorits ont lanc le Work Programme en juin 2011 pour aider les personnes au chmage
ayant besoin dune aide adapte, comme les bnficiaires de prestations dinvalidit et les chmeurs de
longue dure, entreprendre une recherche demploi active et efficace. Les deux piliers du programme
sont laide personnalise et un paiement en contrepartie des rsultats. Laccent mis sur laide
personnalise et lintervention prcoce est justifi par les donnes observes au niveau international
(OCDE, 2005 ; Daguerre et Etherington, 2009). Le Work Programme donne aux prestataires de services
davantage de libert pour personnaliser lappui que les systmes prcdents de rinsertion
professionnelle, permettant des approches plus novatrices et fournissant de meilleures incitations ces
prestataires. Ce dispositif est fond sur des principes sains, mais des lments ponctuels suggrent
lexistence de certaines difficults de mise en uvre, lis notamment la viabilit financire des
prestataires de services dans la situation difficile actuelle du march du travail ainsi qu des problmes
de coordination entre entreprises prives et organisations bnvoles, qui ont conduit plusieurs de ces
dernires se retirer du programme. Pour sassurer que le Work Programme ralise efficacement ses
objectifs, les pouvoirs publics ont demand lInstitute for Employment Studies (IES) de mener une
valuation indpendante.
Environ la moiti des cinq millions de personnes recevant des allocations non lies lemploi
sont des bnficiaires de pensions dinvalidit, qui reprsentent 7 % environ de la population des 20
64 ans, soit plus que la moyenne de lOCDE, ce qui donne penser que certains de ces bnficiaires
pourraient retourner au travail si les conditions sy prtent. LEmployment and Support Allowance a
remplac les prestations dinvalidit en octobre 2008 et vise fournir un soutien financier ceux qui ne
peuvent pas travailler parce quils sont malades ou souffrent dune invalidit, alors quune valuation de
laptitude au travail (Work Capacity Assessment - WCA) a t introduite pour dterminer la capacit
fonctionnelle des intresss. compter davril 2011, les demandeurs de prestations dinvalidit verront
leurs conditions dadmissibilit dtermines sur la base dune telle valuation. La rvaluation des droits
prestations existants en fonction de nouveaux critres est un cas exceptionnel dans la zone de lOCDE.
La WCA a t controverse la British Medical Association a demand la suppression du
systme. Quarante pour cent environ des personnes juges aptes au travail font appel de la dcision et
38 % environ des personnes qui font appel obtiennent un retrait de la dcision. Globalement, 15 % des
dcisions daptitude au travail sont annules en appel. La premire Independent Review of the WCA
(Harrington, 2010) et le rapport du Work and Pensions Committee sur la rvaluation des prestations
dinvalidit (2011) ont tous deux critiqu la faon dont la WCA fonctionne dans la pratique. La deuxime
Independent Review of the WCA (Harrington, 2011) a constat que des amliorations avaient t
apportes, mais aussi quil fallait faire davantage. La WCA doit tre encore amliore pour la rendre plus
juste et plus efficace. En outre, il est indispensable dapporter un appui efficace dans leur recherche
demploi aux personnes juges aptes travailler. La communication entre les dcideurs et les
prestataires de services dans le Work Programme doit donc tre renforce.
OCDE 2013 25
Plus dun tiers des nouveaux demandeurs de prestations dinvalidit en 2008 souffraient de
problmes mentaux et plus de 40 % avaient entre 20 et 34 ans. Ces problmes deviennent peu peu la
principale cause de la demande de prestations dans les pays de lOCDE, reprsentant en moyenne un
tiers du total et souvent plus de la moiti des demandes prsentes par des jeunes (OCDE, 2010b). Le
Royaume-Uni est lun des pays avoir pris le mieux conscience des cots des maladies mentales pour
les employeurs et la socit dans son ensemble, ainsi que des effets bnfique de lemploi sur la sant
mentale. Lintgration des services sanitaires et des services demploi est aussi bien dveloppe.
Nanmoins, une intervention prcoce pour aider ceux qui souffrent de problmes de sant mentale
devrait tre encourage, de mme que dautres mesures visant amliorer le rle des professionnels de
sant, des services demploi et des employeurs dans la prvention et laide au retour au travail.
Le chmage des jeunes a recul ces derniers mois. Toutefois, la lutte contre le chmage des
jeunes est un enjeu majeur, avec des consquences conomiques et sociales court et long terme. Il
faut empcher que les jeunes ne tombent dans la pauvret et lexclusion sociale car cela pourrait avoir
des effets permanents sur leur vie professionnelle. Les autorits ont pris des mesures destines aider
les jeunes acqurir les comptences ncessaires et saisir les occasions offertes pour obtenir un
emploi long terme dans le secteur priv. Les valuations des programmes demploi subventionns
dans le secteur priv mis en uvre dans les autres pays de lOCDE ont frquemment conclu une
incidence positive de ces programmes sur lemploi (OCDE, 2005).
Lamlioration des comptences de la population active est indispensable pour
rduire les ingalits et encourager la croissance
La mdiocrit des comptences tend tre fortement corrle au chmage et dimportantes
ingalits de revenus. Le Royaume-Uni est lun des pays de lOCDE o le contexte socio-conomique a la
plus forte influence sur les rsultats en matire dducation (Causa et Chapuis, 2009). Dans ltude
conomique du Royaume-Uni de 2011 (OCDE, 2011b), des moyens damliorer les rsultats dducation,
en particulier pour les enfants de milieux dfavoriss, taient suggrs. Le gouvernement dispose d'un
ventail de politiques visant amliorer les rsultats scolaires (Annexe 1). La prsente tude examine
plus avant comment la transition de lducation au travail pourrait tre facilite.
Bien quune enqute sur ltat des comptences mene auprs des employeurs (UK
Commissions Employer Skills Survey (UKCES, 2011)) fasse apparatre que la plupart des employeurs qui
ont recrut des jeunes sortant du systme scolaire les ont trouvs bien prpars au travail, une minorit
importante ntait pas satisfaite de leur volont de travailler, faisant tat dun manque dexprience et
de motivation parmi les principales raisons de cette situation. Lenqute UKCES met aussi en vidence
lexistence de poches de dficience de comptences, notamment dans les mtiers qualifis, o un tiers
de lensemble des offres demploi sont classes comme difficiles pourvoir . Encourager un
panachage suffisant des tudes et des expriences professionnelles pourrait faciliter la transition, viter
les niveaux levs de dcrochage, ouvrir de meilleures perspectives au moment de la pleine intgration
sur le march du travail et amliorer les performances des travailleurs long terme.
La stratgie actuelle pour les comptences vise amliorer lducation et lenseignement
professionnels et les programmes dapprentissage. Cependant, limplication des employeurs dans les
programmes denseignement et de formations professionnelles reste plus limite que dans des pays
comme lAutriche, lAllemagne, la Norvge et la Suisse, qui ont trs bien russi intgrer les jeunes sur
le march du travail. Au Royaume-Uni, on connat encore mal les programmes destins aider lemploi
des jeunes, surtout dans le milieu des petites et moyennes entreprises. En avril 2012, le gouvernement a
lanc le Youth Contract, qui offrira prs dun demi million des 18 24 ans des nouvelles possibilits
demploi, notamment des apprentissages et dautres expriences professionnelles. Cette initiative
permet dinciter les employeurs simpliquer davantage dans la formation et lamlioration des
comptences. Si les financements semblent adquats, la coopration entre les services de ltat et les
employeurs doit tre encourage de faon tirer le meilleur parti du programme. Plus gnralement, la
promotion des programmes demploi des jeunes au niveau sectoriel et au niveau local semble plus
prometteuse. Une simplification des systmes de formation et dapprentissage serait aussi justifie, sous
rserve que les besoins des diffrents salaris et employeurs soient bien pris en compte.
OCDE 2013 26
Lintgration des diplms sur le march du travail mrite aussi une certaine attention.
Lenqute auprs des jeunes (UKCES, 2012) montre quau cours de la dernire dcennie, des diplms se
sont trouvs en concurrence avec des non-diplms pour des postes exigeant peu de qualifications. La
priode prolonge de croissance anormalement faible exacerbera vraisemblablement la question de
linadquation des comptences des diplms et accrotra le risque quils ne tombent dans un chmage
de longue dure et ne se dconnectent du march du travail. Pour faciliter leur intgration dans la vie
professionnelle, le Royaume-Uni a lanc le Graduate Guarantee, qui permet aux diplms daccder
des stages, une formation ou des orientations afin de devenir des auto-entrepreneurs. Un renforcement
de la coopration entre les collectivits locales, les tablissements scolaires et les entreprises
contribuerait aussi lintgration des diplms sur le march du travail, en les aidants renforcer leurs
liens avec les entreprises. Cela permettrait aussi damliorer lgalit des chances parmi les jeunes, car le
milieu social des parents continue avoir une influence sur les chances de trouver un emploi.
Encadr 3. Recommandations relatives aux politiques sociales et du march du travail
Amliorer les comptences de la main-d'uvre. L'administration centrale et les collectivits locales
devraient renforcer la coopration avec les employeurs en ce qui concerne les programmes
d'enseignement et de formation professionnels et les programmes d'apprentissage, et accrotre la
sensibilisation aux programmes de soutien l'emploi des jeunes, surtout parmi les petites et moyennes
entreprises (PME), par des interventions aux niveaux sectoriel et local. Simplifier les systmes de
formation et d'apprentissage, intensifier la coopration entre les collectivits locales, les tablissements
scolaires et les entreprises en vue de l'insertion des diplms sur le march du travail.
Renforcer les incitations travailler pour les parents isols et les seconds apporteurs de revenu dans
le cadre de la rforme de la protection sociale fonde sur la mise en place d'une prestation
universelle (Universal Credit). Augmenter le taux de remboursement des frais de garde d'enfant, et/ou
rduire le taux de dgressivit pour ceux qui bnficient d'une aide la garde d'enfant, et/ou mettre en
place un abattement au titre des revenus d'activit pour les seconds apporteurs de revenus dans les
couples. Accrotre l'intrt des services gratuits de garde d'enfant en amliorant la souplesse d'utilisation
de ces services, et rduire leur cot en accroissant la flexibilit de la prestation.
Amliorer l'valuation de la capacit de travail (WCA, Work Capability Assessment) et l'aide au
retour l'emploi pour ceux qui sont jugs aptes travailler. Assurer une intervention prcoce pour
les personnes souffrant de problmes de sant mentale. Suivre l'volution du nombre de sans-abri et
assurer une prvention et une intervention prcoce.
Assurer un suivi des gains d'efficience dans les services publics. Afin d'viter une accentuation des
ingalits, il faudrait tirer parti des gains d'efficience dans la mise en uvre de l'assainissement des
finances publiques. dfaut, il faudrait rechercher de nouveaux moyens d'amliorer les performances,
notamment via une meilleure gestion et une plus grande flexibilit rgionale des salaires dans le secteur
public.
Prendre des mesures pour lutter contre la prcarit hydrique et nergtique, au moyen d'un soutien
financier mieux cibl, et des mesures pour amliorer l'efficacit nergtique et la gestion des
ressources naturelles.
Renforcer la croissance conomique
La productivit reste faible au Royaume-Uni
La croissance de la production depuis la fin de la rcession de 2008-9 a t atone. Le niveau du
PIB au troisime trimestre de 2012 est de plus de 3% au-dessous du sommet atteint avant la rcession au
dbut de 2008. La reprise est la plus lente de la priode d'aprs-guerre, ce qui est en accord avec
lexprience internationale de reprises lentes la suite de crises financires. Toutefois, au Royaume-Uni
la productivit est faible par rapport la plupart des autres grandes conomies de l'OCDE. Alors que la
faible performance pourrait, dans une certaine mesure, tre lie une plus grande sensibilit de
l'conomie aux perturbations du systme financier que dans les pays dont les secteurs financiers sont
moins importants, des faiblesses structurelles durables, comme des rgles d'amnagement du territoire
OCDE 2013 27
trop restrictives, des infrastructures de production et une R-D insuffisantes, crent galement des
obstacles la croissance, auxquels devraient sattaquer le programme gouvernemental de rforme
structurelle.
Une amlioration des politiques de protection sociale et du march du travail pourrait accrotre
lemployabilit des individus. Un redploiement en douceur de la main-duvre des activits moins
productives vers des activits plus productives soutiendra la croissance de la production. Un
renforcement des comptences devrait permettre le dveloppement dactivits forte productivit.
Loffre de travailleurs qualifis pourrait stimuler lentrepreneuriat et encourager les entreprises
produire et crer des emplois. Malgr tout, pour que lemploi progresse, il faut que la croissance soit
plus soutenue. La cration dun nombre important demplois trs qualifis, qui est indispensable la
rduction de lingalit, exige une conomie comptitive, novatrice et tourne vers la croissance.
Pour stimuler la performance, les pouvoirs publics ont initi un Plan for Growth (2011), qui
dfinit une srie de mesures ambitieuses pour : i) encourager linvestissement et les exportations afin de
favoriser un rquilibrage de lconomie ; ii) faire du Royaume-Uni le pays le plus attrayant en Europe
pour crer, financer et dvelopper une entreprise ; iii) assurer une meilleure formation de la main-
duvre pour quelle soit la plus flexible en Europe ; iv) et crer le rgime fiscal le plus comptitif au sein
du G20. Parmi les domaines couverts par le plan pour la croissance figurent : laccs aux financements,
la concurrence (par exemple, les marchs publics), la rglementation (par exemple, les rglementations
applicables aux nouvelles entreprises et les procdures de licenciement), lducation et les comptences,
lamnagement du territoire, linfrastructure, la croissance verte, le commerce, linvestissement et la
R-D. Des progrs significatifs ont dj t faits dans la mise en uvre de mesures dans la plupart de ces
domaines (HM Treasury-BRI, 2012).
Parmi les conditions gnrales favorisant le climat des affaires au Royaume-Uni figurent le
faible niveau des rglementations sur les marchs des produits, limportante ouverture internationale et
le foisonnement limit des formalits administratives (graphique 11). Le Royaume-Uni a bnfici dune
plus forte croissance de la productivit que la moyenne des pays de lOCDE de 1997 2007
(graphique 16). Le rattrapage a t d dans une large mesure des amliorations du niveau
technologique et de lefficacit de lutilisation des facteurs. Ces amliorations ont t associes un
renforcement de la concurrence, de louverture et de linvestissement direct tranger (Barrell et al., 2010).
Cependant, depuis le dbut de la rcession, la productivit a enregistr une diminution suprieure la
moyenne de lOCDE. Cette performance mdiocre est due en partie la faiblesse de la demande. La crise
financire mondiale et la rcession qui a suivi ont nui au PIB potentiel dans une mesure quil est difficile
dvaluer prcisment, mais lcart de production reste important selon les estimations (tableau 1). La
composition de la production a aussi lvidence un intrt pour lvolution de la productivit, des
activits trs productives, comme le secteur financier, voyant leur taille diminuer et connaissant une
forte baisse de leur productivit. La part du secteur financier et des assurances dans la valeur ajoute
brute a recul pour passer dun pic de 10.4 % en 2009 9.4 % en 2011, bien quelle reste bien suprieure
son niveau de 6 % environ du dbut des annes 2000 (Maer et Broughton, 2012). Nanmoins, la baisse de
la productivit touche un grand nombre de segments du secteur des services et le niveau global de la
productivit est faible, en particulier par rapport aux tats-Unis, la France et lAllemagne. La priode
prolonge de faiblesse conomique accrot le risque que cette situation ne nuise gravement la capacit
long terme de lconomie, du fait de la faiblesse de linvestissement et des effets dhystrse sur le
march du travail.
OCDE 2013 28
Graphique 15. Conditions-cadre des entreprises
Indice de la restrictivit de la rglementation, de la moins restrictive la plus restrictive

1. Moyenne simple de lopacit rglementaire et administrative et des charges administratives pesant sur les
nouvelles entreprises au titre du domaine de la rglementation des marchs de produits concernant les
Obstacles lentrepreneuriat .
2. Lindice de restrictivit de la rglementation applicable lIDE dans les pays de lOCDE ne prend en compte que
les restrictions lgales et nvalue pas la faon dont elles sont mises en uvre.
Source : OCDE (2012), Rformes conomiques 2012 : Objectif croissance et OCDE, Indice de la restrictivit
de la rglementation applicable lIDE (Indice IDE), www.oecd.org/investment/index.
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A: Rglamentation des marchs de produits dans lensemble de lconomie, en 2008
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B: Rglementation administrative gnrale, en 2008
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C: Obstacles linvestissement direct tranger, en 2012
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OCDE 2013 29
Graphique 16. Niveaux relatifs de la productivit

1. Dsigne le rapport entre la dure totale du travail et le PIB en USD (PPA de 2005), pour lensemble de lconomie.
On suppose que les travailleurs indpendants travaillent le mme nombre dheures en moyenne que les salaris.
Source : Base de donnes du n
o
91 des Perspectives conomiques de lOCDE.
Linnovation, y compris la R-D, est un facteur de croissance bien connu (OCDE/Banque
mondiale, 2009). Mme si les dpenses de R-D, favorises par les crdits dimpt, se sont accrues dans
les annes 2000 et si les dpenses dans les domaines de la science et de la R-D on t protges de
limpact de la consolidation budgtaire, elles restent assez faibles par rapport ce quest le cas dans les
autres pays et relativement peu dentreprises semblent innover (graphiques 17 et 18). Les pouvoirs
publics apporteront des modifications aux mesures daide la R-D dans le cadre de la rvision dont fait
lobjet le systme actuel de subventions pour accrotre son efficacit incitative. Laide la R-D devrait,
dans lidal, rcompenser les activits de R-D qui, outre leur rentabilit prive, ont une rentabilit
sociale. Comme cest le cas dans les systmes dautres pays, le crdit dimpt en faveur de la R-D a
effectivement cet objectif, offrant une aide financire proportionnelle aux dpenses de R-D rpondant
aux conditions requises, au risque, cependant, de pertes sches et dune concurrence fiscale
potentiellement dommageable entre les pays pour attirer des investissements dans la R-D. A compter
davril 2013, les pouvoirs publics introduiront aussi une Patent Box, afin dencourager la croissance et
linvestissement dans linnovation en accordant un traitement favorable aux bnfices tirs de
lexploitation de brevets. La Patent Box devrait favoriser la rentabilit sociale en soutenant plus
largement linnovation, y compris le dveloppement commercial et la fabrication de produits novateurs.
Mme si lintention de promouvoir linnovation est bienvenue, la Patent Box vise rcompenser les
vastes flux de revenus privs dcoulant de lexploitation de lensemble des brevets plutt que la valeur
sociale excdentaire de linnovation, ce qui pourrait en faire un instrument peu adapt pour encourager
lactivit de recherche et impliquer dimportantes cots non rcuprables.
Graphique 17. Investissements dans les actifs fixes et immatriels en 2006
En pourcentage du PIB

1. Ces estimations sont fondes sur des tudes nationales. Elles ne sappuient pas encore sur des mthodes et des
dfinitions normalises.
Source : OCDE (2010), Measuring Innovation : A New Perspective, ditions de lOCDE.
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tats-Unis = 100

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tats-Unis = 100

Royaume-Uni France Allemagne Italie Canada Japon
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1997
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Machines et matriels
Logiciels et bases de donnes
R-D et autres produits de la proprit intellectuelle
Capital de marque, capital humain spcifique lentreprise et capital organisationnel
OCDE 2013 30
La rforme du rgime fiscal pourrait aussi contribuer la croissance (IFS, 2012). La diminution
progressive du taux de limpt sur les socits et llargissement de la base dimposition soutiendront la
croissance, mais dautres rformes fiscales devraient tre envisages. Les petites entreprises bnficient
dun traitement fiscal prfrentiel, ce qui est susceptible de distordre lallocation du capital et daffaiblir
lincitation se dvelopper des petites entits trs productives (Crawford and Freedman, 2010). Le
financement par la dette fait aussi lobjet dun traitement plus favorable que le financement sur fonds
propres, ce qui pourrait galement faire obstacle la croissance des petites entreprises o les prises de
participation au capital sont souvent un impratif.
Graphique 18. R-D et innovation
Fin des annes 2000

Source : OCDE, base de donnes STAN et calculs de lOCDE.
La croissance pourrait aussi tre plus cologique
Les missions par habitant de gaz effet de serre et de CO
2
sont relativement faibles par
rapport la production au Royaume-Uni ou ont diminu ces dernires annes. Cependant, les missions
de CO
2
lies la consommation, y compris celles incorpores dans les importations, sont restes peu
prs stables (graphique 19, partie A). Sappuyer davantage sur les nergies renouvelables pour la
production dlectricit est un lment important de la stratgie de rduction des missions de CO
2
du
Royaume-Uni. Si la part des nergies renouvelables dans la production dlectricit sest accrue
rgulirement ces dernires annes, elle est encore sensiblement plus faible que dans plusieurs autres
pays de lOCDE (graphique 19, partie B).
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A. Intensit de la R-D dans certains pays
GBR KOR DEU FRA SWE USA
TIC
GBR KOR DEU FRA SWE USA
Machinerie
GBR KOR DEU FRA SWE USA
Chimie
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% de toutes les entreprises

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% de toutes les entreprises

B. Entreprises ayant introduit un produit ou un procd dinnovation
JPN CHL FRA NOR NLD FIN GBR NZL DNK SWE BEL LUX AUT DEU CHE
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% de toutes les entreprises

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% de toutes les entreprises

C. Entreprises ayant introduit une innovation non technologique
(marketing ou organisationnelle)
CHL NOR NLD GBR FRA NZL BEL FIN AUT JPN DEU DNK LUX
OCDE 2013 31
Les missions de dioxyde de soufre, doxydes dazote et de matires particulaires ont baiss
trs rapidement ces dernires annes et la qualit de lair na jamais t meilleure depuis la rvolution
industrielle (graphique 19, partie C). Pourtant, les concentrations moyennes annuelles de dioxyde
dazote dpassent la valeur limite tablie par lUE pour protger la sant humaine (40 g m
3
) dans la
grande majorit des zones o des mesures sont faites et elles pourraient atteindre 80 g m
3
ou plus
ct des routes urbaines trs frquentes (DEFRA, 2011). Cette situation sexplique en partie par la
congestion du trafic routier.
Les encombrements aux heures de pointe semblent plus gnraliss que dans les pays
europens comparables (graphique 19, partie D). Ces problmes paraissent tenir davantage des
contraintes de capacit qu des contraintes defficacit comme les travaux rcents de lOCDE le
montrent, car le secteur des transports routiers au Royaume-Uni est relativement efficace (OCDE, 2012).
En consquence, laugmentation des dpenses dinfrastructure dans le secteur des transports routiers,
ainsi que linstauration de pages de congestion, amlioreraient la capacit et lefficacit long terme,
renforceraient la qualit de lair et soutiendraient lconomie court terme. Des pages devraient tre
introduits sur les autoroutes les plus encombres et tendues peu peu aux autres routes trs
frquentes.
Graphique 19. Indicateurs environnementaux

1. En tonnes par habitant.
2. Production dlectricit brute.
3. Pourcentage du temps de trajet sur les routes non encombres. Les donnes concernent 2010.
Source : INRIX; Boitier, B. CO
2
emissions production-based accounting vs consumption : Insights from
the WIOD databases et OCDE.
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A: missions de CO2 par habitant
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Production en 2009
Production en 1995
Consommation en 2009
Consommation en 1995


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B: Part des produits renouvelables dans
la production dlectricit
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2008
2000
1990 1995 2000 2005
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5000
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120
160
200
240

C: missions de certains polluants
atmosphriques
Dioxydes de sufre
Oxydes dazote
Matires particulaires (PM2.5), rhs


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20
24
28
%

D: Augmentation moyenne des temps de
trajet durant les heures de pointe
Royaume-Uni Benelux Allemagne France
OCDE 2013 32
La croissance verte pourrait tre davantage favorise par une tarification plus efficace visant
internaliser les externalits environnementales. En particulier, la suppression progressive des
allgements de TVA pour les services dapprovisionnement en eau usage domestique et la
consommation dnergie devrait favoriser une tarification plus uniforme du carbone entre les secteurs et
les carburants, ce qui renforcerait lefficacit des efforts de dpollution (OCDE, 2011b). Le passage un
mode plus universel de comptage de la consommation deau devrait aussi contribuer une croissance
plus verte.
Les autorits ont pris la dcision dintroduire un prix plancher du carbone pour les producteurs
dlectricit afin que le secteur puisse mieux prvoir lvolution des prix du CO
2
et de favoriser ainsi
linnovation (HM Treasury, 2011). Pour viter une interaction inefficace avec le systme de quotas
dmissions de lUnion europenne (SCEQE), les autorits devraient plaider dans la priode venir pour
un prix du carbone plus lev au niveau international, au moyen dune diminution des quotas dans le
SCEQE, ainsi que pour ladoption dun objectif de 30 % de rduction des missions de lUE dici 2020. La
rforme du march de llectricit expose dans le projet de loi sur lnergie publi en Dcembre 2012, a
pour but dattnuer les incertitudes pour les investissements, y compris dans les nergies renouvelables,
et crer un cadre plus clair et plus stable pour les investisseurs. Elle devrait sattacher supprimer le
chevauchement des instruments et, dans la mesure du possible, viter de miser sur les entreprises les
plus performantes.
Laide publique la R-D dans les technologies vertes sest accrue, mais este en de de laide au
dploiement technologique. Compte tenu de limportance de la R-D pour le dveloppement de nouvelles
technologies et une croissance de la production et de la productivit plus efficace et cologiquement
rationnelle, les autorits devraient faire en sorte que la part relative dans leurs dpenses de la R-D et du
dploiement technologique se situe son niveau le plus rationnel.
Le Royaume-Uni doit raliser des investissements importants dans linfrastructure verte au
cours de la prochaine dcennie, y compris dans lnergie, leau, les transports et les dchets. Les efforts
faits pour attirer linvestissement priv devraient viser surtout rglementer ces secteurs de faon que
les prix couvrent les cots et quune rentabilit raisonnable soit assure aux investissements. Les
dispositifs visant favoriser la participation du secteur priv devraient tre fonds sur une valuation
approfondie de la question de savoir si cette participation est plus coteuse et plus efficace que
linvestissement public, ainsi que sur une comptabilit transparente et une saine gestion des
engagements et des risques budgtaires implicites. Les pouvoirs publics envisagent de donner la Green
Investment Bank la possibilit demprunter compter de 2015-16, une fois que leur objectif
dendettement sera atteint et dans le cadre dun examen plus large de la question de la hirarchisation
des dpenses.
Saisir les possibilits offertes par des marchs mergents en expansion
Les exportations vers les conomies mergentes connaissant une forte croissance restent
faibles (graphique 20, partie A). La part dans les exportations des pays priphriques de la zone euro
(Espagne, Grce, Italie, Irlande et Portugal) est deux fois plus importante que celle des BRICS
(graphique 20, partie B). A terme, les conomies mergentes devraient jouer un rle grandissant dans la
demande mondiale de biens et de services. Le Royaume-Uni doit donc accrotre ses parts de march
dans les pays en question, ce qui exigera la production de biens et de services correspondant leur
demande. Les mesures prvues dans le plan pour la croissance, comme le National Export Challenge, qui
vise ce que 100 000 PME de plus exportent dici 2020, sont les bienvenues (HM Treasury-BRI, 2012). Le
Royaume-Uni gagnerait une plus grande ouverture des marchs extrieurs de services qui tendent
tre fortement protgs, notamment dans les conomies mergentes, et milite pour louverture de ces
marchs dans le cadre des ngociations internationales. Un autre domaine dexcellence, o les
exportations pourraient tre dveloppes, est lenseignement tertiaire. Dans cette optique, les nouvelles
restrictions sur les visas pour tudiants ne sont gure souhaitables.
OCDE 2013 33
Graphique 20. Exportations en provenance du Royaume-Uni
Janvier avril 2012

Source : FMI : Direction des statistiques commerciales.
La rforme de lamnagement du territoire et le dveloppement de limmobilier
pourraient offrir dimportantes possibilits de croissance
Le systme actuel damnagement du territoire a frein le dveloppement de limmobilier, des
entreprises et de linfrastructure, ainsi que de la production dnergie verte, pesant sur ka productivit et
la comptitivit de lconomie (Barker, 2004). Cependant, des changements majeurs sont dj en cours
pour amliorer ce systme. Les autorits ont rcemment introduit un nouveau cadre de planification,
sinscrivant dans la perspective du dveloppement durable et prvoyant des procdures simplifies pour
les demandes et les appels (DCLG, 2012b). Ce nouveau cadre pourrait faciliter le dveloppement du
logement, du commerce de dtail et de linfrastructure, avec des consquences positives pour la
croissance. Cependant, le systme tant dcentralis, le succs de la rforme exigera une forte
dtermination des collectivits locales.
Le gouvernement devrait suivre de prs lincidence de la rforme de la planification afin de
dterminer si les mesures destines inciter les collectivits locales procder des amnagements
sont suffisamment efficaces et de revoir ces mesures au besoin. Dans un systme dcentralis, il est
indispensable dassurer une planification stratgique efficace transcendant les frontires locales (par
exemple, en matire dinfrastructure, de transport, de gestion des dchets et de prvention des
inondations). Sauf pour les grands projets nationaux dinfrastructure relevant du Planning Inspectorate,
le systme repose sur la coopration entre les collectivits locales, les organismes publics et les
organismes privs, comme les prestataires dinfrastructure, mais la dfinition dun cadre plus prcis de
planification stratgique serait souhaitable (OCDE, 2011b). Les mesures rcemment annonces pour
stimuler lactivit dans le secteur immobilier, notamment lassouplissement des contraintes
durbanisme, la fourniture de garanties publiques et le financement de logements abordables, sont les
bienvenues.
Une augmentation de linvestissement dans linfrastructure pourrait stimuler la
croissance
Linvestissement dans linfrastructure peut doper la croissance court et long terme,
notamment durant les priodes de ralentissement conomique, compte tenu du caractre prenne de
linvestissement et de la diminution des cots des intrants durant les rcessions. Les multiplicateurs
court terme estims tendent aussi tre levs par rapport ce qui est le cas pour les autres mesures
budgtaires. Les effets sur la croissance long terme peuvent aussi tre importants, en raison des
conomies dchelle et des externalits de rseau. Les donnes empiriques concernant la zone de lOCDE
indiquent que linvestissement dans linfrastructure et, surtout dans les tlcommunications et
llectricit, peut acclrer la croissance (Egert et al., 2009). Leffet semble non linaire, avec une forte
incidence positive pour de faibles niveaux initiaux dapports de capitaux.
tats-Unis
BRICS
Irlande
Autres pays priphr. de la zone euro
Autres pays europens
Autres
B: Exportations du Royaume-Uni par destination
0
5
10
15
20
25
%

JPN USA DEU FRA ITA GBR CAN
A: Exportations vers les BRICS en
provenance des pays du G7
OCDE 2013 34
Il est largement admis que linfrastructure publique, du moins dans certaines zones, est de
qualit mdiocre par rapport la plupart des pays de lOCDE. Nanmoins, le Royaume-Uni arrive en
sixime position pour ce qui est de linfrastructure dans le classement global de la comptitivit du
World Economic Forum pour 2012-2013, grce une bonne notation de la capacit du transport arien
(malgr la ncessit daccrotre celle-ci dans la zone de Londres), du rseau de tlphonie fixe et de
lapprovisionnement en lectricit. Mais son classement est mauvais pour ce qui est des abonnements
la tlphonie mobile et des indicateurs subjectifs de la qualit de linfrastructure globale, des routes, des
chemins de fer, des ports et des transports ariens. Pour Egert et al. (2009), il parat tout fait justifi de
continuer investir dans les secteurs routier et ferroviaire.
Depuis longtemps, linvestissement public est faible par rapport la moyenne de lOCDE et il
devrait, comme dans beaucoup dautres pays, diminuer encore sous leffet de lassainissement
budgtaire (graphique 21). Trouver dautres sources de financement de linfrastructure productive serait
donc une bonne chose, bien que, comme dans dautres pays de lOCDE, lInitiative de financement priv
(PFI) et les partenariats public-priv naient gnralement pas conduit aux conomies espres. Aprs
avoir examin la PFI, le gouvernement a expos les dtails de sa nouvelle approche de partenariats
public-priv pour rpondre certaines proccupations passes (HM Treasury, 2012b). Comme on la vu
plus haut, une nouvelle hirarchisation des financements publics directs pourrait aussi tre envisage.
Dans sa dclaration dautomne 2011 et sa dclaration dautomne 2012, le gouvernement a annonc le
financement dinfrastructures supplmentaires grce aux conomies ralises au titre des dpenses
publiques sur la priode couverte par lexamen des dpenses de 2010. La dotation en capital de 2012
financera 5,5 milliards dinfrastructure supplmentaire et soutiendra l'investissement priv long
terme, y compris dans de nouvelles routes, des infrastructures scientifiques et des coles libres. Une plus
forte croissance rsultant dinvestissements en infrastructure accrus pourrait aussi augmenter les
recettes fiscales et diminuer les dpenses sociales, compensant une partie du cot de ces
investissements.
Graphique 21. Investissement public
En pourcentage du PIB

1. Le graphique ne fait pas apparatre totalement la baisse de linvestissement intervenue au deuxime trimestre
de 2005 en raison du transfert de racteurs nuclaires de British Nuclear Fuels (socit publique) la Nuclear
Decommissioning Authority (Autorit de dmantlement nuclaire), qui est un organisme de ladministration
centrale.
Source : Calculs de l'OCDE.

1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012
1.0
1.5
2.0
2.5
3.0
3.5
4.0
%

1.0
1.5
2.0
2.5
3.0
3.5
4.0
%

Royaume-Uni
Zone euro
OCDE
OCDE 2013 35
Encadr 4. Recommandations concernant les politiques de croissance et dinnovation
Faire en sorte que la rforme de l'amnagement du territoire soit mene bien. Contrler troitement
l'opportunit des mesures d'incitation au dveloppement destines aux collectivits locales, ajuster ces
mesures si ncessaire et dfinir un cadre adapt pour la planification stratgique.
Investir davantage dans les infrastructures productives, en recourant des financements privs et en
rvaluant les priorits de dpenses publiques.
Continuer d'amliorer l'environnement des entreprises et de promouvoir les exportations. Poursuivre
la mise en uvre du Plan pour la croissance (Plan for Growth). Promouvoir l'enseignement suprieur
comme produit d'exportation et viter les limitations trop restrictives pour les visas tudiants.
Rformer certaines rgles fiscales afin d'encourager la recherche-dveloppement (R-D). Revoir les
rgles fiscales susceptibles d'entraver la croissance des entreprises, comme le rgime d'imposition
prfrentiel appliqu aux petites entreprises ou les dispositions fiscales qui favorisent le financement par
endettement par rapport au financement par capitaux propres.
Promouvoir la croissance verte. uvrer en faveur de l'instauration d'un prix du carbone plus lev au
niveau international, par une diminution des quotas dans le cadre du systme communautaire d'change
de quotas d'mission de gaz effet de serre (SCEQE) de l'Union europenne, et de l'adoption d'un objectif
de 30 % de rduction des missions de l'UE d'ici 2020. S'orienter vers une tarification uniforme du
carbone pour tous les secteurs et les combustibles. Examiner les options envisageables pour rduire la
congestion des routes et son impact sur l'environnement, notamment l'application d'un systme de page
routier l'chelle nationale. Ce page routier devrait d'abord tre instaur sur les autoroutes les plus
encombres, avant d'tre tendu progressivement d'autres axes surchargs. Envisager de raffecter aux
activits de R-D une partie des aides publiques en faveur des nergies renouvelables consacres au
dploiement des technologies.
OCDE 2013 36
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OCDE 2013 39
Rsum des chapitres
Chapitre 1. March du travail, rforme de la protection sociale et ingalits
Le chmage a augment moins quon ne le craignait durant la rcession au regard de la baisse de la
production. Nanmoins, le chmage de longue dure et le chmage des jeunes ainsi que le travail
temps partiel involontaire sont levs. La polarisation du march du travail risque daccentuer les
ingalits de revenu, qui sont trs marques par rapport aux autres pays de lOCDE, malgr une
attnuation rcente et probablement temporaire. Le systme de protection sociale du Royaume-Uni
constitue un filet de scurit essentiel, qui doit favoriser lemploi tout en protgeant les plus vulnrables.
Le systme rform de protection sociale (Universal Credit) et le programme demplois pour les
travailleurs dfavoriss (Work Programme) renforceront gnralement les incitations travailler et
faciliteront le retour lemploi, mais des amliorations sont ncessaires. Linsuffisance des
qualifications bride lemploi et creuse les ingalits, de faibles niveaux dinstruction pnalisant les
enfants issus de milieux socio-conomiques dfavoriss. Il est indispensable de dvelopper la formation
professionnelle et la coopration avec les employeurs. Le passage de lcole lemploi est parfois
difficile, do la ncessit de prter une plus grande attention lintgration des diplms de luniversit
sur le march du travail.

Chapitre 2. Croissance, productivit et innovation
En termes de productivit, le Royaume-Uni reste en retrait par rapport aux conomies les plus
performantes de lOCDE, en dpit dun rattrapage apprciable pendant la dcennie qui a prcd la crise
conomique et financire mondiale et dun environnement porteur pour les entreprises. Le
ralentissement observ est vraisemblablement d la fois des facteurs cycliques, comme la rtention
de main duvre pendant la rcente priode de ralentissement, et des facteurs structurels comme
lvolution de la structure de production, la diminution de la croissance potentielle lie la perte de
dbouchs, la dgradation de la performance dinnovation, le manque dinfrastructures ou les
dficiences du secteur public. Un Plan pour la croissance a t tabli par le gouvernement pour
rehausser le potentiel de lconomie et la rquilibrer au profit de lexportation et de linvestissement.
Pour soutenir linvestissement en infrastructure, il faudrait lever certaines des restrictions lies
lamnagement du territoire et remdier au manque de financement. La faiblesse de la productivit du
secteur public pourrait tre corrige grce un meilleur management et en ajoutant une dose de
flexibilit rgionale au barme des salaires de la fonction publique. Pour relever lintensit de R&D, faible
par rapport dautres pays de lOCDE, il faudrait un systme fiscal qui favorise davantage linnovation.
En ce qui concerne les technologies vertes, linnovation et le dveloppement devraient tre conforts par
une tarification du carbone plus uniforme et par de meilleures politiques dinnovation, ce qui serait
doublement bnfique, puisque cela profiterait la fois lenvironnement et la croissance. Dautres
dbouchs aussi mriteront dtre mieux exploits. Lenseignement suprieur, lun des premiers postes
dexportation du Royaume-Uni, renferme un fort potentiel de croissance quil faudrait se garder de
pnaliser par de trop fortes restrictions sur les visas tudiants. La demande en provenance des marchs
mergents devrait saccrotre, en particulier pour les services financiers et les services aux entreprises,
pour lesquels le Royaume-Uni jouit dun avantage comparatif.





Cette tude est publie sous la responsabilit du Comit d'examen des situations conomiques
et des problmes de dveloppement (EDR), qui est charg de l'examen de la situation des pays.
La situation conomique et les politiques du Royaume-Uni ont t valus par le Comit le
11 dcembre 2012. Le projet de rapport a ensuite t rvis la lumire de la discussion et
finalement approuv par le Comit plnier le 21 dcembre 2012.
Le projet de rapport du Secrtariat a t tabli pour le Comit par Christophe Andr,
Dawn Holland, Jon Pareliussen et Clara Garcia avec des contributions de Simon Kirby,
Giulia Giupponi, and Nicola Brandt, sous la direction de Piritta Sorsa. Aurlie Delannoy,
Iana Liadze, Katerina Lizenkova, Ali Orazgani, Pavel Paluchowski et Anna Rosso ont apportes
une aide la recherche.
L'tude prcdente du Royaume-Uni a t publie en mars 2011.


Pour plus
d'informations
Pour plus d'informations propos de cette synthse, veuillez
contacter :
Piritta Sorsa, courriel : piritta.sorsa@oecd.org; tl : +33 1 45 24 82 99 ;
ou
Christophe Andr, courriel : christophe andre@oecd.org ;
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Clara Garcia, courriel : clara.garcia@oecd.org ;
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tudes conomiques
tudes conomiques : Les tudes conomiques examinent les
conomies des pays membres et, de temps en temps, certains pays
non membres. Il y a environ 18 tudes ralises chaque anne. Elles
sont disponibles individuellement ou par abonnement. Pour plus
d'informations, veuillez consulter la section des priodiques de la
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Perspectives conomiques de l'OCDE : Pour plus d'informations
concernant cette publication, veuillez visiter le site Internet de
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Rformes conomiques : Objectif croissance : Pour plus
d'informations concernant cette publication, veuillez visiter le site
Internet de l'OCDE : www.oecd.org/eco/objectifcroissance.
Pour plus d'informations : De plus amples renseignements
concernant les travaux du Dpartement des affaires conomiques de
l'OCDE, y compris des informations sur d'autres publications, des
donnes statistiques et des documents de travail sont disponibles
pour tlchargement sur le site Internet l'adresse :
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