Memoria Brocal 2004 SP

Memoria Anual 2004
Sociedad Minera El Brocal S.A.A. Sociedad Minera El Brocal S.A.A.

Sociedad Minera El Brocal
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Memor i a Anual
2004
Sociedad Minera El Brocal S.A.A.
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El presente documento contiene informacin veraz y suficiente, respecto al desarrollo
de negocio de Sociedad Minera El Brocal S.A.A. durante el ao 2004. El firmante se hace
responsable por los daos que pueda generar la falta de veracidad o insuficiencia del
contenido, dentro del ambiente de su competencia, de acuerdo a las normas del Cdigo Civil.
Ysaac Cruz Ramrez
Gerente General
Declaracin de Responsabilidad
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Di rectori o
De acuerdo a lo establecido por los Estatutos de Sociedad Minera El Brocal S.A.A., el
Directorio est conformado por quince miembros elegidos por la Junta General de
Accionistas por un periodo de dos aos.
Presidente:
Alberto Benavides De La Quintana
Vicepresidente:
Elias Petrus Fernandini Bohlin
Directores:
Bernardo Alvarez Caldern Fernandini
William P. Armstrong
Ral Benavides Ganoza
Roque Benavides Ganoza
Karin Bohlin Ericksson
Jon A. Collins
Agustn de Aliaga Fernandini
Iris de Aliaga de Iglesias
Jorge Pablo Fernandini Malpartida
Carlos Ernesto Glvez Pinillos
Jos Miguel Morales Dasso
Jos Antonio Olaechea Alvarez Calderon (Desde Marzo, 2004)
Cesar Enrique Vidal Cobin
Alberto Alvarez Caldern Fernandini (Hasta Marzo, 2004)
En cumplimiento a lo dispuesto en el Estatuto de la Sociedad, sometemos a vuestra
consideracin la Memoria y Estados Financieros correspondientes al ao 2004.
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Durante el ao 2004 se consolid la recuperacin de la economa mundial, iniciada a fines
del 2003, registrando la ms alta tasa de crecimiento desde 1976, liderada por el crecimiento
sostenido en el Asia, especialmente en China.
En Norteamrica, los desequilibrios fiscales se acentuaron (dficit comercial y fiscal),
factores que continuaron debilitando al dlar frente a las principales monedas de los pases
desarrollados, y por ende determinando un crecimiento econmico moderado. No ob-
stante, se evidenci una notable recuperacin del consumo interno, a pesar de alto precio
del petrleo.
Este contexto de recuperacin econmica mundial benefici al Per al traducirse en mayor
consumo de materias primas, cuyas cotizaciones internacionales se vieron positivamente
impactadas.
La economa peruana continu mostrando buenos resultados macroeconmicos, disfrutando
de una fase de expansin, la cual ha permitido obtener importantes mejoras en las cuentas
fiscales externas y financieras. La actividad productiva registr, a diciembre 2004, 39
meses de crecimiento in interrumpido, permitiendo un crecimiento econmico del orden
del 5.07%, apoyado en el buen contexto exportador, cuyos volmenes llegaron a niveles
histricos, superando los US $12,000 millones. Es de resaltar que este crecimiento de las
exportaciones se dio tanto en el sector primario, as como por el importante repunte en el
sector no primario, especialmente en la agroindustria, manufactura y construccin, hecho
que ha repercutido positivamente sobre la balanza comercial del pas.
La tasa de inflacin nacional se mantuvo controlada, registrando para el ao un nivel de
3.48%, situndose dentro de las proyecciones del Banco Central de Reserva para el 2004. Por
su parte, la situacin fiscal sigui mejorando, registrndose un dficit fiscal de 1.1% del PBI.
Al cierre de 2004, el tipo de cambio venta del Nuevo Sol respecto al Dlar fue de S/.3.283,
significando una revaluacin de nuestra moneda respecto a la Norteamericana del orden
del 5.1%. Una vez ms, esto se debi a los slidos fundamentos de la economa, las buenas
cotizaciones internacionales para las materias primas y el dinamismo de las exportaciones
en general.
No obstante los logros y estabilidad econmica antes descrita, el rasgo ms distintivo del
Per este ao fue la consolidacin de la tendencia disociada y contrapuesta entre la
evolucin de la economa, y el convulsionado ambiente poltico y social.
Claramente han habido significativos logros registrados en el ao como lo son la puesta en
marcha del megaproyecto Camisea, y el avance del Tratado de Libre Comercio con los
Estados Unidos de Norteamrica, sin embargo la presin populista y de ciertas
Organizaciones No Gubernamentales, llevaron a los legisladores y al Gobierno Central a
tomar algunas decisiones cuestionables, y otras claramente equivocadas, como la
promulgacin de la Ley de Regalas Mineras. Estas medidas han afectado la competitividad
del pas, habiendo descendido durante el 2004 en diez puestos segn The World Economic
Forum, estando ubicado el Per en el lugar 67 de 104 pases.
Por otro lado, la falta de autoridad mostrada por nuestros gobernantes propici el
desencadenamiento de serios actos de violencia injustificada, dirigidas principalmente a
los sectores productivos, y en especial al sector minero energtico, situacin que pudiera
continuar y acentuarse en el 2005 al ser este un ao electoral.
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Durante el 2004 se dieron dos acontecimientos que marcaron hitos importantes en la
historia de la empresa:
El establecimiento de niveles record de produccin y ventas de concentrados, y;
El inicio de construccin de la Rampa exploratoria en el proyecto Marcapunta.
Con relacin a la produccin, los contenidos metlicos totales de los concentrados produ-
cidos durante el 2004 ascendieron a 57,500 tm de zinc; 24,556 tm de plomo; y 3.4 millones
de onzas de plata, representando incrementos de 2.6%, 19.6% y 14.7% respectivamente,
en comparacin con el 2003.
El valor total de las ventas brutas de concentrados de zinc y plomo, neto de las liquidacio-
nes finales del ejercicio, ascendi a S/.183893,389, equivalente a US $ 53717,233,
representando un aumento del 52 % respecto a las ventas del ao 2003. Durante el 2004 la
empresa produjo 113,368 tms y vendi 113,289 tms de concentrados de zinc, por un valor
de S/.101789,007 (US $29629,230), mientras que la produccin de concentrados de
plomo fue de 42,998 tms y las ventas de 42,969 tms, por un valor de S/.82104,385 (US
$24088,004).
Durante el 2004 las cotizaciones internacionales promedio, correspondientes a los meta-
les que produce la empresa, fueron: zinc US $1,047.75 (26.7% mayor al precio de US
$827.70/ tm del 2003); plomo US $886.54 (mayor en 72.1%% respecto al precio de US
$515.03 del 2003); y plata US $6.65/oz, (36.3% mayor que el precio de US $4.876 registra-
do en el 2003).
El nivel histrico de produccin y ventas alcanzado en el 2004, favorecidos con la mejora
en las cotizaciones internacionales de los metales que produce la empresa, determinaron
que en el ejercicio econmico del ao 2004 se obtenga una utilidad, antes de la participa-
cin de los trabajadores y el impuesto a la renta, de S/.31397,705, y una utilidad neta de
S/.11097,838.
Con fecha 06 de septiembre se inici oficialmente la construccin de la Rampa de
Marcapunta, previos trabajos de desbroce de material deleznable hasta llegar a roca
competente. Los trabajos estn a cargo de la firma AESA, quienes al 31.12.04 han logrado
un avance de 353.15 metros en la rampa y 29.84 metros de cmaras, lo que ha significado
una inversin de S/.4901,968 en el 2004, importe que ha sido registrado en la cuenta de
resultados del ejercicio como Gastos en reas no Operativas. Para el 2005 esperamos
concluir con la construccin de la rampa, e iniciar el programa de sondajes de exploracin
en las labores subterrneas.
Una de las inversiones ms significativas llevadas a cabo en el ao se dio en la planta
concentradora de Huaraucaca, donde se ha procedido a modificar ntegramente el siste-
ma de chancado, el cual estar completamente operativo en marzo del 2005 a un costo de
S/. 3600,000. La otra inversin que signific un esfuerzo importante para la empresa fue
el repotenciamiento de las centrales hidroelctricas de Yauli y Saccsamarca en Huancavelica.
El costo de esta inversin fue de S/.2800,000, y nos permitir generar 1 MW de energa a
partir de marzo 2005, la cual ser vendida al Sistema Interconectado del Centro.
Ante la imposibilidad de arribar a un acuerdo con la Comunidad Campesina de Vicco, para
reiniciar el programa de exploracin en el Proyecto San Gregorio, la empresa ha decidido
poner el mayor nfasis en los proyectos de cobre en los diferentes yacimientos de
Marcapunta.
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Durante el ao la empresa no estuvo ajena al renovado enfoque que se viene dando a nivel
mundial respecto a prcticas de buen gobierno corporativo y de divulgacin de reportes
financieros con integridad y transparencia. Si bien la empresa mantiene niveles altos en su
estndar de claridad y transparencia en sus comunicaciones, se vio la oportunidad de
fortalecer y emerger como una organizacin aun ms slida en este sentido.
Es as como en el mes de febrero iniciamos un proceso de implementacin y adaptacin de
prcticas bajo las ms estrictas normas en cumplimiento de la Ley Sarbanes Oxley
promulgada en el ao 2002, la cual entrar en vigencia a partir del 2005 para toda entidad
que se rija por la Comisin de Valores de Estados Unidos de Norteamrica, y cuyo alcance
en su Seccin 404 involucra a las subsidiarias de dichas empresas. Estimamos que estare-
mos concluyendo con la total adaptacin a estas normas y prcticas en el transcurso del
primer semestre del 2005.
Es lamentable informar que, en el mes de noviembre, despus de 9 aos, ocurri un acci-
dente fatal en nuestra unidad operativa. Se trat de un trabajador de una empresa
contratista, quien realizaba labores de perforacin diamantina en el rea de Smelter
Norte, fuera de las operaciones del tajo abierto. Hemos reforzado nuestros controles de
seguridad a fin de que situaciones como esta no se vuelvan a repetir.
En el mes de octubre la empresa organiz y auspici, en el marco de sus programas de
desarrollo social, el primer concurso de dibujo escolar involucrando a las escuelas primarias
y secundarias de las diversas comunidades del entorno, el cual cont con una gran aceptacin
y entusiasmo de parte del los estudiantes y del profesorado de la zona, as como de las
autoridades educativas distritales y provinciales. Este hecho nos ha motivado a comprometer-
nos a desarrollar anualmente este tipo de actividades de promocin de la cultura.
Finalmente, y no menos importante, debemos de informar que Sociedad Minera El Brocal
S.A.A. continu con su apoyo social al interior de todas las comunidades y de los distritos
cercanos a sus operaciones, realizando y promoviendo programas de capacitacin en
planificacin familiar, apoyo mdico y veterinario, as como programas diversos de carc-
ter ecolgico y otros orientados al eventual autosostenimiento de las comunidades dentro
del rea de influencia de la empresa. El alcance de estas actividades incluy a todas las
comunidades campesinas del entorno, con las cuales estamos construyendo un clima de
confianza y colaboracin que nos ha permitido alcanzar importantes acuerdos.
Al igual que en aos anteriores, es de especial importancia resaltar las armoniosas y
cordiales relaciones que la empresa ha mantenido durante el ao con los trabajadores y sus
dirigencias sindicales. Tanto el apoyo de todo el personal que labora en la empresa, as
como la decisiva participacin de sus Directores y Accionistas, est permitiendo a Socie-
dad Minera El Brocal S.A.A. consolidar sus operaciones de manera efectiva, y mirar con
optimismo su desarrollo futuro.
Alberto Benavides de la Quintana
Presidente
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Direccin: Av. Faustino Snchez Carrin 451-479, San Isidro
Telfonos: 463-9055; 463-8866
Fax: 261-8215
Fecha de Constitucin: 07 de mayo de 1956
Inscrita en los Registros Pblicos de Lima, Asiento 71, Ficha 333 del Libro de Personas
Jurdicas.
Sociedad Minera El Brocal S.A.A., empresa minera dedicada a la extraccin, concentra-
cin y comercializacin de minerales polimetlicos, principalmente de zinc, plomo y
plata, realizando sus operaciones en la unidad minera de Colquijirca (conformada por la
mina Colquijirca y la Planta de Huaraucaca), ubicada en el Distrito de Tinyahuarco,
Provincia de Cerro de Pasco, Departamento de Pasco.
Datos Generales
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Vent as
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Ventas
El volumen total de concentrado vendido durante el 2004 ascendi a 156,258 TMS por un
valor de $ 53717,234 (Cuadro N 1), montos que, comparados con el ao 2003, repre-
sentan incrementos del 7.37% y 52% respectivamente. Tanto en volumen de concentra-
dos como en importe de venta, el 2004 se ha constituido como un ao record para la
empresa. Estos excelentes resultados se han dado principalmente debido a la mejora
experimentada en los precios de los metales, y por una mayor produccin de concentra-
dos de plomo.
Cuadro N 1
VENTAS ANUALES
Ao TMS US $
2004 156,258 53,717,234
2003 145,537 35,323,909
2002 140,530 29,070,508
2001 121,373 30,066,200
2000 109,676 31,044,754
El volumen total de concentrados de zinc vendidos durante el ao ascendi a 113,289
tms (Cuadro N 2), lo cual representa un aumento de 2.1 % respecto al 2003. No obstante
este leve incremento en volumen de ventas, el valor de las ventas ascendi a US
$29629,230, es decir 30.18% ms que en el ao anterior. Este sustancial incremento se
explica principalmente por las mejores cotizaciones internacionales de zinc y de plata
experimentadas en el ao, as como a un incremento de 1.18 oz/tm en contenido de plata
en el concentrado.
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Cuadro N 2
VENTAS ANUALES
CONCENTRADO DE ZINC
AO TMS % Zinc Oz/Tm Plata US $
2004 113,289 50.44 11.38 29,629,230
2003 110,956 50.68 10.20 22,761,772
2002 109,164 50.31 9.11 20,359,944
2001 94,082 50.97 15.36 19,112,875
2000 82,958 51.28 12.99 22,908,159
En cuanto al concentrado de plomo, el 2004 fue un ao excepcional para la empresa,
tanto en volumen de produccin como en el valor de ventas del mismo. El volumen de
concentrados de plomo vendido fue de 42,969 TMS (Cuadro N 3), representando un
incremento de 24.3% respecto al 2003, mientras que el valor de ventas de estos concen-
trados ascendi a US $24088,004, equivalente a un incremento de 91.6% respecto al
ao anterior. Tanto la mayor produccin y el sustancial incremento de la cotizacin
internacional del plomo (+72.13%) respecto al 2003 explican la obtencin de estas cifras
record para la empresa.
Cuadro N 3
VENTAS ANUALES
CONCENTRADO DE PLOMO-PLATA
AO TMS % Plomo Oz/Tm Plata US $
2004 42,969 56.90 50.04 24,088,004
2003 34,581 56.86 51.46 12,562,137
2002 31,367 56.90 47.42 8,710,564
2001 26,986 58.84 79.22 10,705,181
2000 26,718 60.39 57.33 8,016,815
Las ventas totales del ejercicio 2004 fueron afectadas negativamente en US $5906,652
por concepto de coberturas de precios de zinc y plata.
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I nforme de Operaci ones
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Informe de Operaciones
SALUD, SEGURIDAD Y MEDIO AMBIENTE
En el mes de febrero se realiz la Auditora Inicial de Certificacin del Sistema Integrado
de Gestin en Medio Ambiente y Seguridad y Salud Ocupacional (SIGMASS) de los Sistemas
de Gestin Ambiental (ISO 14001:1996) y de Seguridad y Salud Ocupacional (OHSAS
18001:1999) para los cuales, con fecha 24 de marzo 2004, Bureau Veritas Quality
Internacional nos extendi los correspondientes Certificados. Posteriormente en el mes
de agosto se tuvo la 1ra. Auditora de Seguimiento a la Certificacin, con el objeto de
evaluar la implementacin y eficacia del SIGMASS con respecto a los requisitos de las
Normas ISO 14001:1996 y OHSAS 18001:1999.
En cuanto a Seguridad, las operaciones durante el ao 2004 se vieron afectadas por un
accidente fatal despus de 9 aos y tres meses, con un trabajador de una empresa
contratista especializada en perforacin de sondajes para exploracin. Adicionalmente
se registraron tres accidentes incapacitantes con personal de la empresa (Cuadro N 4).
Cuadro N 4
INDICES DE SEGURIDAD EN EL TRABAJO
Ao
Unidad 2004 2003 2002 2001
Accidentes:
Fatal # 1 0 0 0
Incapacitantes # 3 4 1 0
Das Perdidos Da 6,200 354 22 0
Horas Hombre Trabajadas HHT/mes 136,281 136,818 116,590 133,756
Indice Frecuencia 1.83 2.44 8.58 0
Indice Severidad 3,791.18 215.61 188.70 0.00
Indice Accidentabilidad 6.95 0.53 1.62 0
Incidentes # 44 53 50 19
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Cuadro N 5
INVERSIONES - PAMA PROGRAMA DE ADECUACIN MEDIO AMBIENTE
Actividades
(US $) PAMA 2003 2004 Total
Monitoreo de Agua Potable 37,765 2,898 3,680 44,343
Monitoreo de Aguas Superficiales 253,484 9,294 7,162 269,940
Monitoreo de Efectos Ambientales 41,813 7,169 7,878 56,860
Planta Tratamiento Agua Potable 84,675 4,069 1,849 90,593
Coleccin Tratamiento Desagues 309,938 13,582 18,821 342,341
Relleno Sanitario 45,014 14,749 9,212 68,975
Plan de Contingencias 10,614 0 0 10,614
Canchas de Relave N 1 y 2 643,482 11,165 48 654,695
Almac./ Manejo de Combustibles 482 0 0 482
Manejo de Aceites Residuales 1,500 0 0 1,500
Tratamiento Aguas Acidas 1,864,529 106,113 88,269 2,058,911
Control de Polvos 176,103 10,130 14,295 200,528
Tajo Principal 8,000 0 0 8,000
Tajo Mercedes Chocayoc 53,296 0 63 53,359
Rehabilitacin Progresiva 145,052 365 9,076 154,493
Plan de Cierre Detallado 18,841 0 187,260 206,101
Laboratorio Analisis Ambiental 800 0 0 800
Efluentes Elctricos 1,686 500 768 2,954
Monitoreo de aguas subterrneas 258 332 134 724
Estudio de Impacto Ambiental 36,365 0 0 36,365
Fiscalizacin Ambiental 0 0 28,397 28,397
Bombeo Pique Lumbrerapampa 0 24,093 0 24,093
Recirculacin Aguas Decantadas 0 29,552 0 29,552
Total Inversin 3,733,696 234,864 376,912 4,345,472
En Asuntos Ambientales, se continu con el desarrollo de las Actividades de carcter
permanente del Programa de Adecuacin y Mitigacin Ambiental PAMA (Cuadro N 5).
Asimismo, en cumplimiento de la Ley N 28090, se present a la autoridad competente,
el Plan de Cierre de Minas, el cual ha sido presentado a nivel conceptual y estima una
inversin de US $4350,400 para cumplir con las actividades recomendadas.
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EXPLOTACIN MINERA
Un nuevo record en produccin se logr en el ao 2004, habindose extrado 1306,136
TMS de mineral, es decir, 2.7% mas que la produccin obtenida durante el ao 2003. La
distribucin de la produccin por Flancos fue: Mercedes Norte en 56.3% y Principal en
43.7% (Cuadro N 6). Como se podr observar en el cuadro de Produccin de Mineral, el
aporte de mineral del Flanco Principal se ha incrementado debido a la mayor potencia del
cuerpo mineralizado y altas leyes de plomo y plata, y en el Flanco Mercedes Norte la
extraccin del mineral ha sido de la cubeta con altas leyes de mineral de zinc, que han
servido para la formacin de las canchas de transferencia donde se realiza el blending
o mezcla de los minerales para obtener una ley uniforme para el tratamiento en la planta
concentradora.
Cuadro N 6
PRODUCCIN DE MINERAL
Tajo Unidad Ao
2004 2003 2002 2001
Choyayoc TMS - 21,791 99,251 47,332
Ag Oz/tm - 0.90 3.52 3.65
Pb % - 1.06 2.70 3.19
Zn % - 4.52 4.75 5.51
Mercedes TMS 734,690 1,014,983 727,692 801,109
Ag Oz/tm 3.02 3.25 2.53 3.86
Pb % 2.54 2.29 2.30 2.35
Zn % 5.95 5.89 6.18 5.64
PRINCIPAL
Principal M.N. TMS 571,446 235,103 284,947 220,995
Ag Oz/tm 3.01 2.53 1.89 3.23
Pb % 3.14 3.14 2.54 2.54
Zn % 5.90 5.09 5.68 6.57
Total TMS 1,306,136 1,271,877 1,111,890 1,069,436
Ag Oz/tm 3.01 3.03 2.45 3.72
Pb % 2.81 2.42 2.40 2.43
Zn % 5.93 5.71 5.83 5.83
La relacin entre el desbroce de desmonte y el mineral extrado fue de 8.94 representan-
do una disminucin de 16.7% respecto al ao anterior, principalmente debido a que el
tonelaje de material estril extrado del tajo, de 11678,270 TMS, fue 12% menor al del
ao 2003 (Cuadro N 7).
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Cuadro N 7
RELACIN DESMONTE / MINERAL
AO
Material Unidad 2004 2003 2002 2001
Desmonte TMS 11,678,270 13,266,536 10,704,413 11,099,310
Mineral TMS 1,306,136 1,271,877 1,111,890 1,069,436
Ratio Desbroce 8.94 10.43 9.63 10.38
CONCENTRACIN DE MINERALES
La planta concentradora beneficio 1354,036 TMS de mineral, superando en 5.9% el nivel
de tratamiento del ao anterior, mientras que las leyes de cabeza de plata, plomo y zinc
fueron 10.2%, 24.6% y 4.9% mayores a las correspondientes al ao 2003 (Cuadro N 8).
Cuadro N 8
BALANCE METALURGICO
PRODUCTO Unidad 2004 2003 2002 2001
MINERAL
Produccin TMS 1,354,036 1,278,319 1,200,153 1,105,625
Ley: Ag Oz/TM 3.56 3.23 2.85 4.58
Pb % 2.89 2.32 2.24 2.17
Zn % 5.82 5.55 5.94 5.50
CONCENTRADO PLOMO
Produccin TMS 42,998 34,855 30,896 26,388
Ley: Ag Oz/TM 49.83 51.50 46.84 80.41
Pb % 57.11 56.65 57.12 58.16
Zn % 8.34 7.04 7.24 5.86
Recuperacin
Ag % 44.46 43.77 42.67 41.90
Pb % 62.82 66.58 65.62 64.06
Zn % 4.55 3.40 3.14 2.54
Ratio Concentracin : 31.49 36.68 38.87 41.90
CONCENTRADO ZINC
Produccin TMS 113,368 110,525 109,028 88,829
Ley: Ag Oz/TM 11.06 9.96 8.80 15.00
Pb % 3.78 3.13 3.47 3.44
Zn % 50.72 50.67 50.74 51.10
Recuperacin
Ag % 26.07 26.67 27.87 26.29
Pb % 11.03 11.66 14.02 12.77
Zn % 73.01 78.89 77.11 74.61
Ratio Concentracin : 11.94 11.57 11.08 12.45
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SERVICIOS
Las actividades de generacin elctrica en nuestras centrales Ro Blanco y Jupayragra,
en las cercanas a nuestra unidad operativa de Colquijirca, se desarrollaron con norma-
lidad. Sin embargo, debido a la disminucin de las lluvias y del bajo nivel de almacenamien-
to alcanzado en la Laguna Pun Run, la generacin de energa de las centrales hidroelc-
tricas fue 24.0% menor que el ao anterior. La generacin alcanzada represent el 35.8%
de la energa requerida por las operaciones, por lo que el resto, 64.2%, fue comprada a la
empresa Electroandes.
Se resalta que no obstante que la produccin del ejercicio se increment en 5.9%, el
consumo total de energa disminuy en 7.25% respecto al ao anterior (Cuadro N 9).
Cuadro N 9
GENERACION Y CONSUMO DE ENERGIA
Unidad 2004 2003 2002 2001
Mineral Tratado TMS 1,354,036 1,278,319 1,200,153 1,105,625
Generacin Propia
C.H. JUPAYRAGRA KWh 6,612,580 9,020,665 9,536,690 9,122,822
C.H. RIO BLANCO KWh 4,785,667 5,979,475 5,908,120 6,620,057
C. TERMICA KWh - 0 8,630 0
Sub Total KWh 11,398,247 15,000,140 15,453,440 15,742,879
Compra de Energa
ELECTROANDES S.A. KWh 31,843,763 31,623,804 28,909,151 30,662,049
Total General KWh 43,242,010 46,623,944 44,362,591 46,404,928
Factor Consumo KWh/TMS 31.94 36.47 36.96 41.97
Factor
Consumo Planta KWh/TMS 27.63 31.46 32.33 35.16
GEOLOGIA Y EXPLORACIONES
Reservas
Al 31 de diciembre del 2004, el Inventario de Reservas de Mineral Minable del yacimiento
de Colquijirca en el Tajo Norte, indica la existencia de 8829,608 TMS de mineral probado
y probable, con leyes promedio de 2.87 onzas de plata/TM, 2.28 % de plomo, 6.02 % de
zinc y 0.07 % de cobre (Cuadro N 10). Al ritmo de produccin actual, estas reservas
minerales permitiran mantener la operacin durante casi 7 aos ms.
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Cuadro N 10
TAJO NORTE
(Mineral de plomo-zinc-plata)
TAJO NORTE Tonelaje Leyes
TMS ozAg/TM % Pb % Zn % Cu
Flanco Mercedes
Probado 537,239 3.18 2.15 6.36 0.04
Probable 669,683 3.14 2.10 6.05 0.05
Sub Total Mercedes 1,206,922 3.16 2.12 6.19 0.05
Flanco Chocayoc
Probado 333,440 3.35 2.33 5.07 0.03
Probable 207,337 3.03 2.54 4.77 0.02
Sub Total Chocayoc 540,777 3.23 2.41 4.95 0.03
Sub Total Mercedes
Chocayoc 1,747,699 3.18 2.21 5.81 0.04
Flanco Principal
Probado 3,884,660 2.84 2.40 6.14 0.08
Probable 3,197,249 2.74 2.16 6.00 0.08
Sub Total Principal 7,081,909 2.79 2.29 6.08 0.08
Total Reservas Tajo Norte 8,829,608 2.87 2.28 6.02 0.07
Recursos
El inventario de Recursos Minerales en el Tajo Norte, es de 874,000 toneladas de mineral
(Cuadro N 11).
Tonelaje Leyes
TAJO NORTE TMS ozAg/TM % Pb % Zn % Cu grAu/TM
(Plomo - Zinc - Plata)
Tajo Norte
Mineral Posible 141,000 3.42 2.38 5.76 0.06
Flanco La Pampa 23,000 2.67 6.00 4.27 0.01
Flanco La Llave 710,000 2.37 2.87 4.52 0.03
Total Recursos 874,000 2.55 2.87 4.71 0.03
MARCAPUNTA NORTE (Cobre)
Manto Mineralizado 18,895,000 0.57 0.10 0.11 1.81 0.40
Brecha Mineralizada 30,359,000 0.86 0.09 0.21 1.94 0.31
Mineral Cobre
Subterrneo 528,800 0.70 0.10 0.10 2.51 0.31
Total Recursos 49,782,800 0.75 0.09 0.17 1.90 0.34
SAN GREGORIO (Zinc)
Total Recursos 68,887,000 0.44 2.26 8.06 0.01
Cuadro N 11
RECURSOS MINERALES
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Expl oraci ones
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Al igual que en el 2003, las actividades de exploracin durante el ao estuvieron enfocadas
en la definicin, ampliacin y bsqueda de recursos de cobre, particularmente de aquellos
desprovistos o con bajos contenidos de arsnico.
Dentro de ese marco se culmin con la perforacin diamantina que aadi al programa
453.10 metros, y totaliza ahora 13,836.50 metros desde el ao 2002. Un anlisis de los
resultados globales obtenidos a Abril de 2004 arroja las siguientes cifras en la categora
de recursos indicados ms inferidos (Cuadro N 12):
Cuadro N 12
RECURSOS MINERALES MARCAPUNTA OESTE
Tonelaje Leyes
TMS Ag gr/TM % Cu Au gr/TM % As
MARCAPUNTA
OESTE - COBRE
Zona de Calcosita 10,500,678 12.62 2.03 0.28 0.05
Zona de Enargita 32,048,318 26.97 1.77 0.82 0.51
Mixto (enargita+Calcosita) 19,374,897 21.57 1.78 0.88 0.22
Total Recursos Cobre 61,923,893 22.85 1.82 0.75 0.34
MARCAPUNTA OESTE
OXIDOS ORO
Zona Oxidos Oro 11,989,547 68.19 0.03 2.06 0.24
Exploraciones
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Durante la segunda mitad de 2004, basados en anterior informacin de perforacin
diamantina y estudios mineragrficos, se opt por explorar por cobre no arsenical el
sector Smelter Norte (comprendido entre el Proyecto Cobre Marcapunta Norte y el sur de
Tajo Norte). Los trabajos al 31 de Diciembre consistieron en 814.55 metros de perforacin
diamantina los mismos que indican la presencia de una estructura de cobre albergada en la
Formacin Calera de al menos 300 m. de largo, 70-80 m. de ancho y 10-12 m. de espesor con
una ley superior a 2 % de cobre. Los resultados geoqumicos indican que la estructura est
esencialmente libre de arsnico.
Dos sondajes laterales a la estructura de cobre no arsenical evidencian un halo
aparentemente importante de Zn-Pb-(Ag). Futuros sondajes programados para el 2005
estn destinados a explorar y definir dicho halo as como explorar la continuidad hacia el
sur de la estructura de cobre no arsenical de Smelter Norte.
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Producti vi dad
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EFICIENCIA
La Eficiencia promedio obtenida para el Ao 2004 ha mejorado con respecto al ao
anterior (Cuadro N 13), pese al incremento de personal registrado por las obras de
construccin llevadas a cabo en la planta concentradora.
Productividad
Cuadro N 13
EFICIENCIA
Actividades Unidad Ao
2004 2003 2002
Mineral Producido TMS 108,845 105,990 92,658
Tareas Trabajadas
Operativas Tarea 13,478 13,728 11,882
Otras Actividades Tarea 3,557 3,388 3,525
Unidad Minera Pasco Tarea 17,035 17,116 15,407
Unidad Minera
Huancavelica y Lima Tarea 882 874 928
Total Empresa Tarea 17,917 17,990 16,335
EFICIENCIA
OPERATIVA TMS/Tarea 8.08 7.72 7.80
UNIDAD MINERA PASCO TMS/Tarea 6.39 6.19 6.01
EMPRESA TMS/Tarea 6.07 5.89 5.67
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COSTOS
El Control de las operaciones del Tajo con la finalidad de mantener el ratio de desbroce
presupuestado, conjuntamente con las mejoras operativas en la planta concentradora
y del incremento del volumen de mineral tratado, han sido los factores que han contri-
buido a la reduccin de los costos operativos. El Cash Cost Operativo se redujo en 1.01
US $/TMS de mineral beneficiado, lo que representa una reduccin de 4.7% con respecto
al ao 2003 (Cuadro N 14).
La reduccin ms significativa proviene de las operaciones del tajo abierto, en donde,
se mantuvo un estricto control del movimiento del desmonte, que redujo los costos en
0.94 US $/TMS. En los costos de Insumos y repuestos se ha obtenido una reduccin de
0.04 US $/TMS, pese al alza de los combustibles, insumos qumicos y de los aceros.
Cuadro N 14
COSTO OPERATIVO
2004 2003 Diferencia
NATURALEZA DEL GASTO US$/TMS US$/TMS US$/TMS
Servicio de Terceros 15.18 16.12 -0.94
Insumos y Repuestos 2.47 2.51 -0.04
Mano de Obra 2.36 2.42 -0.06
Gastos Diversos de Gestin 0.54 0.51 0.03
CASH COST OPERATIVO 20.55 21.56 -1.01
AO 2004 AO 2003
NATURALEZA DEL GASTO US$ / TM % US$ / TM %
Servicio de Terceros 15.18 67.09% 16.12 68.07%
Insumos y Repuestos 2.47 10.82% 2.51 10.60%
Mano de Obra 2.36 10.47% 2.43 10.26%
Gastos Diversos de Gestin 0.54 2.37% 0.51 2.15%
Depreciaciones y Amortizaciones 2.02 9.24% 2.11 8.91%
COSTO TOTAL 22.57 100.00% 23.68 100.00%
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Logstica y Recursos Humanos
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Logstica
Al cierre del ejercicio, el 54% de los tems inventariados tenan saldo. El valor del inventario,
al 31 de diciembre 2004, se encontraba en US $1291,524, que fue 3.2% menor que el
registrado al cierre del ao anterior, asimismo, el nivel promedio del inventario al final del
ao 2004 fue de 3.6 meses de stock (Cuadro N 15). El volumen de compras de suministro
fue 5.4% mayor al registrado el ao anterior (Cuadro N 16).
Cuadro N 15
INVENTARIO
Inventario Dic. 04 Dic. 03 Dic. 02 Dic. 01
Total Items 6,578 16,919 19,207 19,707
Items con saldo 3,523 3,768 6,391 6,572
VALORIZACION DE ITEMS CON SALDO
Soles 4262,028 4347,655 4626,858 4379,251
Dlares 1291,524 1334,294 1486,961 1563,022
Cuadro N 16
COMPRAS DE SUMINISTROS
Aos 2004 2003 2002 2001
Dlares 4219,564 4001,581 3985,872 5470,998
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Recursos Humanos
La administracin de los Recursos Humanos adoptada por Sociedad Minera El Brocal
S.A.A. presenta una dimensin basada en enfoques dinmicos y sistmicos, reconociendo
que el recurso tcnico sin la mano del hombre no funciona y viceversa, y que el recurso
humano sin la tecnologa se vuelve obsoleto.
En este marco, las relaciones con nuestro personal y sus representantes sindicales han
continuado desarrollndose dentro un clima de dilogo, colaboracin y compromiso. Los
convenios colectivos se firmaron en negociacin directa con las tres representaciones
sindicales que agrupan a los trabajadores, siendo pertinente relevar que, en esta
oportunidad los convenios colectivos se firmaron en 30 das, garantizando la continuidad
de nuestras operaciones en un clima de paz laboral.
Cuadro N 17
NUMERO DE PERSONAS EMPLEADAS
NIVEL 2004 2003 2002 2001
FUNCIONARIOS 18 16 12 12
EMPLEADOS 111 95 99 102
OBREROS 145 170 179 197
T O T A L 274 281 290 311
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BIENESTAR SOCIAL
Se contina impulsando a travs del rea de Bienestar Social el desarrollo de sus
trabajadores privilegiando el respeto del ser humano, cuya vida y salud, tiene prioridad
sobre cualquier actividad de la empresa.
Se viene desarrollando un plan de trabajo acorde con las polticas de la empresa, donde
se destaca la participacin de los trabajadores en los diversos programas como:
El apoyo psicosocial, en el que se beneficia al trabajador y su familia, habindose
atendido durante el ao, 180 casos.
Visitas domiciliarias, que nos permite captar la problemtica existente en los hogares,
as como brindar orientacin, motivando el compromiso del trabajador con su empresa.
Higiene y alimentacin de los trabajadores, supervisando peridicamente los comedores,
y orientando en la elaboracin y manipulacin de los alimentos.
Desarrollo personal y familiar, para lo que se realizan talleres de capacitacin en
autoestima, valores, comunicacin familiar y de pareja, etc. con participacin de ponentes
invitados.
Recreacin, que incentiva la descarga del estrs y permite estrechar lazos de
confraternidad a travs de campeonatos deportivos en el que participan trabajadores
de la empresa, de las comunidades y de terceros. Del mismo modo se auspician todas las
fechas festivas, familiares, cvicas y religiosas, compartiendo buenos momentos, entre
trabajadores, familiares y miembros de la comunidad.
SALUD OCUPACIONAL
La salud ocupacional est al cuidado del Centro de Prevencin de Riesgos en el Trabajo
CEPRIT-ESSALUD, por medio de un convenio suscrito para la atencin oportuna y
especializada de nuestros trabajadores. Este convenio se extiende para cubrir la atencin
y la vigilancia epidemiolgica de los familiares y derecho habientes, en el local cedido por
la empresa a ESSALUD.
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TRABAJADOR DEL AO
Con el fin de reconocer el esfuerzo por el cumplimiento de su labor e identificacin y
compromiso con la empresa y buscando motivar al trabajador se ha instituido el premio
TRABAJADOR DEL AO, habiendo obtenido esta distincin, en el 2004, el Seor Alejandro
Requis.
CAPACITACION
El desarrollo del plan se ha realizado en base a necesidades de la empresa en aspectos de
gestin, operacin, administracin y desarrollo personal. Durante el ao 2004 se
desarrollaron 33,614 horas hombre de capacitacin.
El plan tambin comprende a los trabajadores de las empresas contratistas, especialmente
de las comunidades del entorno y es desarrollado tanto por capacitadores internos con
el fin de motivar y aprovechar el recurso de la organizacin, como por capacitadores
externos de instituciones como SENATI, TECSUP, ILATA, CETEMIN, C.T. JULIO C. TELLO,
USIL, entre otros. Con ello estamos fomentando la calificacin tcnica de nuestro per-
sonal y el de las empresas comunales, permitiendo su desarrollo sostenible.
La empresa extiende sus programas de capacitacin mediante la suscripcin y renovacin
de convenios para auspicio de estudios superiores a hijos de trabajadores y de miembros
de las comunidades en la Universidad Daniel Alcides Carrin y el SENATI.
EDUCACIN
La empresa mantuvo dos escuelas de nivel inicial y primario en las localidades de Colquijirca
y Huaraucaca, donde desarrolla sus operaciones beneficiando a 285 nios durante el ao
2004. Del mismo modo hace extensivo este apoyo a la Comunidad de Huaraucaca. Estos
alumnos son apoyados por la empresa para su exitosa participacin en diferentes eventos
deportivos, culturales y cientficos dentro y fuera de la localidad.
Con el propsito de reconocer la creatividad de los alumnos de las escuelas y colegios del
Distrito de Tinyahuarco, a travs del Departamento de Recursos Humanos se organiz
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el primer concurso de dibujo y pintura para los niveles primario y secundario, siendo
ganadores los primeros puestos la escuela de la Comunidad de Villa de Pasco en primaria
y Vicco en secundaria. Los segundos puestos fueron ocupados por, Smelter en primaria y
Colquijirca en secundaria. En todos los casos se premi tambin a la escuela y/o colegio
del alumno ganador.
DESARROLLO SOCIAL
En Sociedad Minera El Brocal S.A.A. se privilegia el respeto a la dignidad humana y al
cuidado del medio ambiente mediante el desarrollo social de sus trabajadores y de las
comunidades aledaas.
En coordinacin con los Presidentes de las comunidades elaboramos un plan de capaci-
tacin cuyos beneficiarios fueron los comuneros e hijos de ellos, habindose capacitado
en computacin, soldadura, electricidad, automatismo, panadera y pastelera, didcti-
ca de las matemticas, didctica del lenguaje, con el concurso de instituciones y profe-
sionales de prestigio reconocido.
Hemos renovado el convenio marco de colaboracin con la Universidad Daniel Alcides
Carrin de Cerro de Pasco, mediante el cual se hace posible el acceso de hijos de los
comuneros y de los trabajadores a estudios universitarios en las diferentes especialida-
des de la Universidad. Del mismo modo, se auspicia los estudios de hijos de comuneros y
trabajadores, en el SENATI de Villa de Pasco.
Mediante Campaas de Salud la empresa busca disminuir la tasa de morbilidad entre las
personas de las comunidades. Durante el ao se han realizado 34 campaas mdicas y
odontolgicas atendidos por profesionales, proporcionndoles medicinas gratuitamente
y realizando charlas educativas sobre las enfermedades prevalentes a 1,829 personas
nios y adultos.
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Se han desarrollado charlas sobre autoestima, familia, comunicacin familiar, valores,
relacin padres e hijos, planificacin familiar, entre otros a un total de 227 beneficiarios.
Se prosigui apoyando la creacin de empresas comunales en las Comunidades Campe-
sinas del entorno, orientndolas y asesorndolas para su constitucin. En la actualidad
existen 06 empresas comunales que emplean a 194 trabajadores. Para la generacin de
ingresos econmicos en el Colegio de la Comunidad de Vicco se ha iniciado la construc-
cin de mdulos de crianza de cuyes, encontrndose este proyecto en su etapa final,
para luego iniciar la crianza y comercializacin de los mismos.
Se ha fortalecido el programa veterinario en las comunidades a cargo del CICCA,
entidad de la Universidad Agraria La Molina. Para esto se ha capacitado a comuneros,
realizando visitas a cada comunidad atendiendo a sus ovinos, vacunos y auqunidos, e
instruyndolos acerca de las mejores prcticas en el manejo de los pastos.
BALANCE SOCIAL
El Decreto Supremo N 042-2003-EM, indica que el aprovechamiento de los recursos
naturales, en el marco del desarrollo sostenible, implica el respeto al medio ambiente y al
entorno social, as como establecimiento de mecanismos de dilogo y de participacin
para obtener un marco de referencia en el cual se desenvuelvan las actividades mineras,
en el cual se respete el medio ambiente y administrando responsablemente el impacto
social para el beneficio comn de las poblaciones del rea de influencia de las actividades
mineras, las empresas y el Estado.
Por este motivo, durante el ao 2004 se ha elaborado el Balance Social de la empresa
dando cuenta de nuestras actividades para el mejoramiento de la calidad de vida y
beneficios recibidos por su personal y las poblaciones vecinas.
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Plan de Actividades para el Futuro
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OPERACIONES MINA
Proyecto de Cobre No Arsenical Smelter Norte
Los sondajes realizados en el sector denominado Smelter Norte estn evidenciando
buena mineralizacin de este tipo de mineral requirindose profundizar su exploracin
para evaluar su factibilidad.
PLANTA CONCENTRADORA
Nuevo Sistema de Chancado
El nuevo Sistema de Chancado es de mayor capacidad y permitir trabajar slo dos
turnos para cubrir las necesidades diarias de la Planta. Esto permitir la reduccin
sustancial del costo de energa dado un menor consumo y su no utilizacin en horas
punta. A la fecha, este proyecto se encuentra en la fase final de su implementacin.
Sistema de Clasificacin con Zarandas de Alta Frecuencia y Molienda
Se ha seleccionado las Zarandas de Alta Frecuencia marca Derrick para tratar los flujos
de pulpa de la etapa de molienda, con lo cual se tendr una mejor clasificacin del tamao
de las partculas para iniciar el proceso de flotacin evitando la remolienda del mineral y
prdida de valores. Adicionalmente, el circuito de molienda se desarrollar en tres etapas,
para lo cual se redistribuirn los molinos secundarios. El proyecto deber concluirse en
el segundo trimestre del ao.
Incremento de Capacidad del Circuito de Flotacin
El proyecto contempla la necesidad de incrementar la capacidad de flotacin en ambos
circuitos. Ello se realizar instalando celdas tipo tanque de 50 m3 y un acondicionador de
20 pies cbicos, que reemplazarn al equipo pequeo y obsoleto. A la fecha, el proyecto
se encuentra en la etapa de licitacin del equipamiento y esperamos que la puesta en
marcha se lleve a cabo durante el tercer trimestre del ao.
Plan de Actividades para el Futuro
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Sistema de Canchas de Relave
Con la finalidad de aprovechar al mximo la capacidad de almacenamiento de los depsitos
actuales, se ha efectuado un Estudio para el Manejo Integral de las Canchas de Relaves
en Huaraucaca. A la fecha nos encontramos desarrollando la ingeniera de detalle para la
implementacin del proyecto, el mismo que deber iniciarse en el segundo trimestre del
presente ao.
Centrales Hidroelctricas Ro Blanco y Jupayragra
Se planea realizar un estudio Tcnico Econmico para optimizar la generacin y
distribucin de la energa de nuestras centrales en Pasco.
SISTEMAS DE GESTION
Sistema de Informacin para la Gestin Minera
A la fecha se han concluido los mdulos de la mina, la planta concentradora y los laboratorios,
encontrndonos desarrollando el modulo comercial.
PLANEAMIENTO ESTRATEGICO
Implementacin
Durante el ao 2004 desarrollamos el Plan Estratgico de la empresa, en el cual se han
fijado los Objetivos Estratgicos para el perodo 2005 al 2009. A partir del presente ao
se pondrn en marcha los Planes de Accin Especficos que las reas debern ejecutar
para alcanzar la Visin de la empresa en el 2009.
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Asuntos Soci etari os
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Asuntos Societarios
En el Directorio del 25 de marzo de 2004 se recibi una comunicacin de parte del Ing.
Alberto Alvarez Caldern Fernandini, mediante la cual informaba su decisin de no ser
nominado como candidato para la eleccin del Directorio, por lo que el Presidente agradeci
el apoyo y participacin del Ing. Alvarez Caldern Fernandini, quien por 25 aos haba
formado parte del Directorio. En su reemplazo, el Directorio aprob por unanimidad, el
nombramiento del Dr. Jos Antonio Olaechea Alvarez Caldern, a quien se le dio la bienvenida
a la sociedad.
La estructura accionaria de la empresa al cierre del ejercicio (accionistas comunes con
ms del 5%) es como sigue:
Nombres y apellidos /
Razn Social Nacionalidad Propiedad mayor 5%
Inversiones Colquijirca S.A. Peruana 51.06%
Elas Petrus Fernandini Bohlin Peruana 8.44%
ACCIONISTAS Y PRECIO DE LA ACCION
El nmero total de accionistas comunes de la empresa al cierre del ejercicio 2004 fue de 3182,
de los cuales 86 de ellos son no domiciliados, representando 2.7% del total de accionistas.
El valor contable ajustado por inflacin de cada ttulo en circulacin al 31 de diciembre de
2004 para las acciones comunes y de inversin fue de S/.0.6443.
Las cotizaciones mensuales en la Bolsa de Valores de Lima de las acciones comunes y de
inversin de la empresa, expresadas en nuevos soles, fueron como sigue:
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Acciones Comunes Acciones de Inversin
MES APERTURA CIERRE MAX. MIN. PROM. MES APERTURA CIERRE MAX. MIN. PROM.
S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/.
ENERO 6.70 8.05 9.93 6.62 8.03 ENERO 5.00 5.80 7.62 4.81 6.03
FEBRERO 8.00 10.00 10.00 7.90 8.56 FEBRERO 5.80 6.55 6.55 5.50 6.11
MARZO 10.35 10.28 11.10 9.00 10.07 MARZO 6.88 6.60 6.98 6.30 6.62
ABRIL 10.10 9.50 10.15 9.50 9.86 ABRIL 6.75 6.05 6.80 6.05 6.54
MAYO 9.47 8.00 9.47 5.94 7.02 MAYO 5.80 5.70 5.80 4.43 5.38
JUNIO 8.00 6.74 8.00 6.45 7.13 JUNIO 5.80 4.80 5.80 4.35 4.96
JULIO 6.65 6.80 6.80 6.40 6.68 JULIO 4.60 4.35 4.60 4.35 4.57
AGOSTO 6.70 6.35 6.70 6.00 6.19 AGOSTO 4.35 4.15 4.45 4.15 4.25
SEPTIEMBRE 6.25 6.80 7.48 5.90 6.18 SEPTIEMBRE 4.20 4.50 4.60 4.00 4.22
OCTUBRE 6.60 6.50 6.90 6.30 6.58 OCTUBRE 4.31 4.70 4.80 4.30 4.58
NOVIEMBRE 6.45 6.52 7.05 6.20 6.78 NOVIEMBRE 4.60 4.60 5.20 4.50 4.82
DICIEMBRE 6.60 6.25 6.60 6.00 6.27 DICIEMBRE 4.40 4.25 4.50 4.00 4.21
PLANA GERENCIAL
Nombres y Apellidos Cargo
Ysaac Cruz Ramrez Gerente General
Thomas Savage Aguilar Gerente de Finanzas y Comercializacin
Enrique Freire Berckemeyer Gerente de Logstica
Gonzalo Alvarez del Villar de Aliaga Gerente Laboral
Edilfonso Cceres Cceres Contador General
Agustn Chang Wong Superintendente General
CAMBIOS EN LA REVISIN E LA INFORMACIN FINANCIERA
El ejercicio econmico del 2004 ha sido auditado por la compaa Medina Zaldivar &
Asociados Sociedad Civil, firma miembro de Ernst & Young, quienes emitieron una opinin
limpia, la misma que est refrendada por Vctor Burga.
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INFORME ECONOMICO FINANCIERO
El resultado econmico financiero del ejercicio de 2004 ajustado por inflacin arroja una
utilidad neta de S/.11097,838 versus una utilidad neta obtenida el ao 2003 equivalente
a S/.15856,046 en trminos monetarios comparables.
La utilidad antes de participacin de los trabajadores e impuesto a la renta en el presen-
te ejercicio asciende a S/.31397,705, comparada con el ejercicio anterior que tambin
fue una utilidad de S/.9516,204. El incremento de 230% se explica por las mayores
ventas y mayor margen bruto en el ao 2004 frente al ao 2003. Sin embargo, la utilidad
neta en el presente ejercicio es menor en 30% comparada con el ejercicio anterior,
debido principalmente a que en el 2003 se registr un ingreso por impuesto a la renta y
participacin de los trabajadores diferido de S/9998,256 relacionado con el reconoci-
miento de la prdida arrastrable como un crdito tributario. En el ao 2004, este crdito
tributario fue utilizado por la Compaa para compensar la utilidad gravable y como conse-
cuencia se registr un gasto por impuesto a la renta y participacin de los trabajadores
diferidos por el mismo importe. Adicionalmente, el gasto corriente por concepto de parti-
cipacin de los trabajadores e impuesto a la renta ascendi a S/.2425,406 y S/.8367,651,
respectivamente. En el ao 2003, no se registr el impuesto a la renta ni la participacin
de los trabajadores ya que la Compaa aplic, contra la utilidad gravable, las prdidas
tributarias arrastrables generadas en aos anteriores.
La utilidad bruta del presente ejercicio se ha incrementado en 47.9% con relacin al
ejercicio anterior, debido principalmente a los mayores ingresos por ventas con mejores
cotizaciones en el mercado internacional del zinc, plomo y plata. El costo de ventas se ha
incrementado en 13.6% con relacin al ejercicio anterior, debido a que el ao de 2004 ya no
hemos diferido parte del gasto de desbroce de mina. Este incremento se ha visto disminui-
do en parte por el mayor volumen de produccin de concentrados de plomo y zinc, lo que
ha permitido mejorar el margen bruto a 34.8% en el 2004, versus 29.1% en el 2003.
Las mejores cotizaciones de nuestros productos en el mercado internacional se revelan
en las ventas con una cotizacin promedio en el concentrado de zinc de US $1,027.96/
TMS versus US $810.16/TMS en 2003, observndose una mejora del 26.8%. En el caso del
concentrado de plomo, la cotizacin fue de US $912.03/TM en el 2004 versus US $502.68/
TMS en 2003, representando una mejora del 81.4%, mientras que en el caso de la plata, la
cotizacin fue de US $6.31/oz en 2004 versus US $4.85/oz en 2003, representando una
mejora del 30.1%.
Los mejores volmenes de ventas de concentrados tambin han contribuido al incremen-
to de los ingresos por ventas. En el caso de concentrado de zinc, el tonelaje vendido fue
de 113,289 TMS versus 110,956 TMS en 2003, representando un incremento del 2.1%. En
el caso del concentrado de plomo, el volumen vendido fue de 42,969 TMS versus 34,581
TMS en 2003, que represent un incremento del 24.2%.
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Las ventas netas del ejercicio se han visto disminuidas por los egresos de Operaciones
con Derivados Financieros que representaron S/.20157,558 (US $5906,652) en compa-
racin con el ejercicio de 2003 que fue un ingreso de S/.5405,185 (US $1450,078).
En el ejercicio de 2004, el valor de la produccin a valores FOB y en trminos monetarios
comparables ascendi a S/.185904,092 (US $56626,285), correspondientes a 42,998
TMS de concentrados de plomo con un valor de US $24361,356 y a 113,368 TMS de
concentrados de zinc con un valor de US $32264,929. Estas cifras comparadas con el
valor de la produccin del ejercicio de 2003, el cual ascendi a S/.131825,752 (US
$36140,925), que corresponden a 34,855 TMS de concentrado de plomo con un valor de US
$12628,267 y a 110,525 TMS de concentrados de zinc con un valor de US $23512,658. Se
observa que el valor total de la produccin en el ejercicio de 2004 subi en 56.6% en
comparacin con el ejercicio anterior, debido principalmente a las mejores cotizaciones del
zinc, plomo y plata que tienen nuestros concentrados y mayores volmenes de produccin.
El valor de las ventas brutas en el ejercicio de 2004, despus de deducir las liquidaciones
finales del mismo ejercicio asciende a S/.183893,389 (US $53717,233) en comparacin
con los S/.130321,640 (US $35323,908) registrados en el ejercicio de 2003. A este nivel
se observa un mayor ingreso del 41.1% (52% en US dlares), principalmente, como ya se
ha mencionado, por el incremento de las cotizaciones de los metales y el mayor tonelaje
de concentrados vendidos.
Un impacto importante en los resultados de la empresa en el ejercicio de 2004 ha sido la
recuperacin de las prdidas tributarias acumuladas de S/.28084,988, que represent
un gasto tributario diferido de S/.9998,256. Por este mismo concepto en el ejercicio de
2003 se reconoci el beneficio tributario, registrndose un ingreso como impuesto a la
renta diferido por el mismo importe.
La empresa en el presente ejercicio, aparte de haber absorbido las prdidas tributarias
acumuladas, ha obtenido renta neta tributaria de S/.30,317.577, generando participa-
cin de los trabajadores en las utilidades por S/.2.425.406 y el pago de impuesto a la
renta al estado de S/.8,367.651.
Los Estados Financieros de la empresa por el ejercicio econmico terminado al 31 de
diciembre de 2004 han sido auditados por los seores Medina, Zaldvar, Paredes & Aso-
ciados, Sociedad Civil, cuyo dictamen est basado en cifras ajustadas para reflejar el
efecto de la variacin en el nivel de los precios al por mayor al 31 de diciembre de 2004.
La metodologa usada para este ajuste est descrita en la Nota No. 2C de los menciona-
dos Estados Econmicos Financieros que figuran como anexo al presente documento.
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ANALISIS DE LAS PRINCIPALES VARIACIONES
VENTAS NETAS
Las ventas netas (despus de deducir las liquidaciones finales y ajuste de precios del
presente ejercicio, liquidaciones finales del ejercicio anterior y liquidaciones de las
operaciones de cobertura) en comparacin con el ejercicio anterior, se han incrementado
en 23.5%, bsicamente por las mejores cotizaciones de nuestros productos en el merca-
do internacional, y el mayor volumen de venta de concentrados de plomo y zinc. Estos
conceptos positivos se han resarcido parcialmente por el egreso financiero proveniente
de las operaciones de cobertura de precios.
El comportamiento de las ventas de concentrados es como sigue:
ZINC
El ingreso por venta de este concentrado en comparacin con el ejercicio anterior, ha
sido mayor en 31.3%, debido principalmente a la mejor cotizacin internacional en 26.8%
y mayor volumen vendido en 2.1%. La calidad del concentrado se ha mantenido en niveles
similares con relacin al ejercicio anterior, tanto en lo referente a la ley de concentra-
cin (50.44% en 2004 versus 50.68% en 2003) como al contenido de plata en el concertado
(11.38 oz. /Tms en 2004 versus 10.20 oz. /Tms en 2003). Estos conceptos han permitido
obtener un valor FOB promedio ponderado por tms recibido de US $268.04 en 2004 versus
US $208.35 en 2003.
PLOMO
El ingreso por venta de este concentrado en comparacin con el ejercicio anterior ha
sido mayor en 98.9%, debido principalmente a la mejor cotizacin internacional del plomo
en 81.4% y de la plata en 30.1% y mayor volumen vendido en 24.2%. Al igual que en el caso
del zinc, la calidad del concentrado se ha mantenido en niveles similares con relacin al
ejercicio anterior: la ley de concentracin fue de 56.90% en 2004 versus 56.86% en 2003
y el contenido de plata en el concertado fue de 50.04 oz./Tms en 2004 versus 51.46 oz./
Tms en 2003. Estos conceptos han permitido obtener un valor FOB promedio ponderado
por tms de US $567.98 en 2004 versus US $354.71 en 2003.
COSTO DE VENTAS
El costo de ventas en comparacin con el ejercicio anterior se ha incrementado en 13.6%
debido principalmente a que en el presente ejercicio no hemos diferido parte del gasto
del desbroce de mina, prctica que se vena efectuando desde 1998, porque el ratio
desmonte/mineral real fue de 8.94, ligeramente superior al programado, de acuerdo al
plan de minado, de 8.69. El costo de venta unitario del zinc ascendi a S/. 656.80/TM (US
$191.27/TM) y del plomo a S/.768.98/TM (US $224.14/TM), en comparacin con el ejer-
cicio anterior que para el zinc fue de S/.595.52/TM (US $172.04/TM) y para el plomo fue
de S/.725.59/TM (US $210.38/TM), lo que se traduce en un incremento en soles del 10%
en el zinc y del 5.9% en el plomo.
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GASTO DE LA PRODUCCION
El gasto total de la produccin en el presente ejercicio asciende a S/.105.869.329
(US $30.619.091), comparado con el gasto del ejercicio anterior que asciende a
S/.111.599.903 (US $30.536.488), se observa que el gasto en dlares se mantiene
en los mismos niveles.
Como se menciona en el prrafo anterior, en el ejercicio de 2004 no hemos diferido parte
del gasto de desbroce, y el ratio desmonte/mineral programado de 8.69 se ha mantenido
en comparacin con el real que fue de 8.94. En el ejercicio anterior por este concepto
se ha diferido S/.14,330.316 (US $3.891.982), monto que se acumul en una cuenta del
activo del Balance General en el rubro Costo de extraccin diferido.
COSTO UNITARIO DE PRODUCCION
El costo unitario desembolsable con relacin al volumen de mineral tratado en la planta
concentradora asciende a US $20.53/TM (US $21.51/TM en 2003). Se observa un ahorro
de US $0.98 por tonelada tratada debido principalmente al menor volumen de desmonte
movido en 2004.
El costo unitario total asciende a US $22.61/TM (US $23.65/TM en 2003), observndose
un ahorro de US $1.04 por tonelada tratada.
GASTO DE VENTA
Los gastos de venta se han incrementado en 18% en comparacin con al ao anterior,
debido principalmente al incremento de la tarifa de transporte de concentrado de la
mina al deposito del Callao y a la Refinera de Cajamarquilla.
GASTOS DE ADMINISTRACION
Los gastos de administracin se han reducido en 18% en comparacin con el ao ante-
rior, debido principalmente a que en ao 2003 se cargo a esta cuenta la depreciacin del
cierre de mina, mientras que en el presente ejercicio este concepto se carga al gasto de
la produccin. Adicionalmente, en el 2003 tuvimos gastos relacionados a la extensin de
la va frrea, en los cuales no se han incurrido en el 2004.
GASTOS DE EXPLORACION EN AREAS NO OPERATIVAS
Los gastos por este concepto con relacin al ao anterior han sido menores en 10%, y
corresponden al Proyecto Marcapunta.
GASTOS POR REGALIAS MINERAS
Este concepto corresponde a una contraprestacin econmica que los titulares de las
concesiones mineras deben pagar al estado por la explotacin de los recursos y est
vigente a partir del mes de julio de 2004. La tasa del 1% del valor de ventas brutas de los
concentrados a aplicarse equivale a S/.1120,670.
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A la fecha de este informe est pendiente de resolucin un Recurso de Inconstitucionalidad
en contra de la Ley de Regalas Mineras, presentado en el mes de noviembre del 2004
por la Sociedad Nacional de Minera, Petrleo y Energa, ante el Tribunal Constitucional
de la Repblica.
Si bien la empresa ha efectuado una provisin en sus estados financieros por el importe
estipulado por ley, con fecha 05 de enero del 2005 el Noveno Juzgado Civil de Lima ha
admitido un Recurso de Amparo presentado por La Compaa en contra de la Ley de
Regala Mineras, estando en trmite la correspondiente Medida Cautelar, a fin de suspen-
der la aplicacin de esta ley hasta la Resolucin por parte del Tribunal Constitucional de
la Repblica.
FINANCIEROS, NETO
Los gastos financieros en el presente ejercicio han disminuido en 39 % respecto al ao
anterior, principalmente por menor uso de lneas de crdito, sustitucin de deuda con
terceros por crdito bancario con mejores condiciones financieras y amortizacin de
deuda de largo plazo.
ACTUALIZACION DEL VALOR PRESENTE DE LA PROVISION PARA CIERRE DE
UNIDAD MINERA.
Corresponde a la actualizacin de la Provisin para cierre de unidad minera por cambio
de la tasa de descuento anual del 12% al 8%.
RESULTADO POR EXPOSICION A LA INFLACION (REI)
El REI del ejercicio es positivo en S/.4.762.969, mayor que el ejercicio anterior en 167%, debido
principalmente a la inflacin que fue del 4.89 (2.00% en 2003). Adicionalmente, el tipo de cambio
en moneda extranjera de S/.3.464 al 31 de diciembre de 2003, baj a
S/. 3.283 al 31 de diciembre de 2004. Estas variables han generado una ganancia por REI, dada
nuestra posicin pasiva neta monetaria y nuestro endeudamiento en moneda extranjera.
OTROS, NETO
Los otros egresos netos de ingresos en el presente ejercicio se han incrementado en
110% con relacin al ao anterior, debido principalmente a los mayores gastos de dere-
chos de vigencia, juicios laborales pendientes de resolucin judicial, e impuesto a la
renta a cargo de terceros asumidos por la empresa.
PARTICIPACION DE LOS TRABAJADORES E IMPUESTO A LA RENTA
Estos conceptos estn divididos en dos rubros: uno que corresponde a la parte diferida
de S/9.506.809, cuyo concepto mas relevante es por la recuperacin de las perdidas tributarias
acumuladas, la cual contablemente en el ejercicio de 2003 reconocimos como ingreso el bene-
ficio tributario que ascendi S/.9.998.256. El otro rubro corresponde a la parte corriente de
S/.10.793.057 que se destina como participacin de los trabajadores en la utilidad de la
empresa y el pago de impuesto a la renta al estado por las utilidades generadas.
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CUMPLIMIENTO DE LOS PRINCIPIOS DE BUEN GOBIERNO
Resolucin de Gerencia General N 096-2003-EF/94.11 CONASEV
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Estados Fi nanci eros
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Estados financieros al 31 de diciembre de 2004 y de 2003
junto con el dictamen de los auditores independientes
Contenido
Dicatamen de los auditores independientes
Estados Financieros
Balance General
Estado de Ganancias y Prdidas
Estado de Cambios en el Patrimonio Neto
Estado de Flujos de Efectivo
Notas a los Estados Financieros
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Balance General
Al 31 de diciembre de 2004 y de 2003
Nota 2004 2003
S/(000) S/(000)
Activo
Activo corriente
Caja y bancos 4 1,636 1,787
Cuentas por cobrar comerciales, netas 5 26,671 12,533
Cuentas por cobrar diversas, netas 6 543 2,897
Existencias, neto 7 7,631 11,192
Impuestos y gastos pagados por adelantado 8 1,941 1,669
Total activo corriente 38,422 30,078
Cuentas por cobrar diversas a largo plazo 6 - 218
Impuestos y gastos pagados
por adelantado a largo plazo 8 - 1,697
Costo de extraccin diferido 9 56,056 56,056
Inmuebles, maquinaria y equipo, neto 10 55,707 52,654
Total activo 150,185 140,703
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Nota 2004 2003
S/(000) S/(000)
Pasivo y patrimonio neto
Pasivo corriente
Prstamos bancarios 11 3,283 12,500
Cuentas por pagar comerciales 12 8,818 14,691
Otras cuentas por pagar 13 17,952 5,332
Instrumentos derivados 26 - 21,990
Ingreso diferido por venta de produccin futura 26 2,624 -
Porcin corriente de la deuda a largo plazo 14 9,176 13,130
Total pasivo corriente 41,853 67,643
Deuda a largo plazo 14 15,031 23,147
Pasivo diferido por impuesto a la renta
y participacin de los trabajadores 15 13,355 3,849
Provisin para cierre de unidad minera 13 9,000 5,582
Total pasivo 79,239 100,221
Patrimonio neto 16
Capital social 111,080 111,080
Acciones de inversin 6,641 6,641
Reserva legal 1,423 1,423
Prdida no realizada en instrumentos derivados - (21,990)
Ingreso diferido por venta de produccin futura (2,624) -
Prdidas acumuladas (45,574) (56,672)
Total patrimonio neto 70,946 40,482
Total pasivo y patrimonio neto 150,185 140,703
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Estados financieros al 31 de diciembre de 2004 y de 2003
junto con el dictamen de los auditores independientes
Nota 2004 2003
S/(000) S/(000)
Ventas netas 18 167,662 135,759
Costo de ventas 19 (109,319) (96,207)
Utilidad bruta 58,343 39,552
Gastos operativos
Ventas 20 (9,856) (8,343)
Generales y administrativos 21 (7,451) (9,101)
Exploracin en reas no operativas 22 (4,902) (5,455)
Regalas mineras 13 (1,121) -
Provisin por prdida en el valor de
uso de los activos fijos 10(a) (507) (2,326)
Total gastos operativos (23,837) (25,225)
Utilidad de operacin 34,506 14,327
Otros ingresos (gastos)
Financieros, neto 23 (2,973) (4,857)
Actualizacin del valor presente de la
provisin para cierre de unidad minera 13 (2,371) (530)
Ganancia por exposicin a la inflacin 4,763 1,779
Otros, neto 24 (2,527) (1,202)
Total otros gastos (3,108) (4,810)
Utilidad antes de participacin de los
trabajadores e impuesto a la renta 31,398 9,517
Participacin de los trabajadores 15 (4,562) 1,425
Impuesto a la renta 15 (15,738) 4,916
Utilidad neta 11,098 15,858
Utilidad neta por accin bsica y diluida,
expresada en nuevos soles 25 0.1008 0.1445
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Estado de ganancias y prdidas
Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2004 y de 2003
Saldos al 1 de enero de 2003 100,318,992 5,997,766 107,251 6,412 1,423 - - (41,535) 73,551
Aportes en efectivo,
notas 16(a) y (b) 3,574,896 213,582 3,829 229 - - - - 4,058
Reconocimiento inicial del valor
razonable de los instrumentos
derivados,nota 26 - - - - - 6,036 - - 6,036
Cambio en el valor razonable
de los instrumentos derivados,
nota 26 - - - - - (28,026) - - (28,026)
Efecto en el impuesto a la
renta diferido por el cambio
en tasa impositiva, nota 15(a) - - - - - - - (518) (518)
Efecto acumulado de cambios
en polticas contables,
notas 2(f) e (i) - - - - - - - (30,477) (30,477)
Utilidad neta - - - - - - - 15,858 15,858
Saldos al 31 de
diciembre de 2003 103,893,888 6,211,348 111,080 6,641 1,423 (21,990) - (56,672) 40,482
Cambio en el valor razonable de los
instrumentos derivados, nota 26 - - - - - 16,015 - - 16,015
Transferencia del ingreso diferido
por venta de produccin futura,
nota 26 - - - - - 5,975 (5,975) - -
Realizacin del ingreso diferido
por venta de produccin futura,
nota 26 - - - - - - 3,351 - 3,351
Utilidad neta - - - - - - - 11,098 11,098
Saldos al 31 de
diciembre de 2004 103,893,888 6,211,348 111,080 6,641 1,423 - (2,624) (45,574) 70,946
Comunes De inversin
Capital Social
S/(000)
Acciones
de Inversin
S/(000)
Reserva
Legal
S/(000)
Prdida no
realizada en
instrumentos
derivados
S/(000)
Ingreso
diferido por
venta de
produccin
futura
S/(000)
Prdidas
acumuladas
S/(000)
Total
S/(000)
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Estados de flujos de efectivo
Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2004 y de 2003
2004 2003
S/(000) S/(000)
Actividades de operacin
Cobros a clientes 156,063 145,803
Devolucin de Impuesto General a las Ventas 3,202 4,310
Pagos a proveedores (91,704) (101,756)
Pagos a trabajadores y terceros (14,299) (15,883)
Pagos de tributos (18,597) (4,565)
Pago de intereses (5,344) (5,011)
Otros, neto 2,326 (2,788)
Efectivo neto proveniente de las
actividades de operacin 31,647 20,110
Actividades de inversin
Ingreso por venta de inmuebles,
maquinaria y equipo 35 1,190
Adquisicin de inmuebles,
maquinaria y equipo (12,241) (3,623)
Efectivo neto utilizado en las
actividades de inversin (12,206) (2,433)
Actividades de financiamiento
Aumento de deuda a largo plazo 12,469 -
Disminucin de deuda a largo plazo (22,844) (5,502)
Disminucin de prstamos bancarios, neto (9,217) (14,823)
Aportes en efectivo - 4,058
Efectivo neto utilizado en las
actividades de financiamiento (19,592) (16,267)
Aumento neto (disminucin neta)
de efectivo en el ao (151) 1,410
Efectivo al inicio del ao 1,787 377
Efectivo al final del ao 1,636 1,787
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S/(000) S/(000)
Conciliacin de la utilidad neta con el efectivo
neto proveniente de las actividades de operacin
Utilidad neta 11,098 15,858
Ms (menos)
Depreciacin 10,637 10,273
Gasto (ingreso) diferido por impuesto a la renta
y participacin de los trabajadores 9,506 (6,341)
Actualizacin de provisin para cierre de unidad
minera por el paso del tiempo 2,371 530
Provisin por obsolescencia de repuestos
y suministros 544 179
Provisin por desvalorizacin de inmuebles,
maquinaria y equipo 507 3,883
Provisin para cuentas de cobranza dudosa - 521
Utilidad en venta de inmuebles,
maquinaria y equipo (23) (26)
Prdida por exposicin a la inflacin (4,763) (1,779)
Cambios netos en las cuentas de activo y pasivo
Disminucin (aumento) en activos de operacin -
Cuentas por cobrar comerciales (14,138) 10,043
Cuentas por cobrar diversas 2,572 818
Existencias 3,017 (1,864)
Impuestos y gastos pagados por anticipado 1,425 (804)
Costo de extraccin diferido - (14,329)
Aumento (disminucin) en pasivos de operacin -
Cuentas por pagar comerciales (5,873) 1,834
Otras cuentas por pagar 14,767 1,314
Efectivo neto proveniente de las
actividades de operacin 31,647 20,110
Transacciones significativas que no representan
flujos de efectivo
Aumento del valor en libros de los activos
de larga duracin 1,968 866
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Nota a los Estados Financieros
1. Actividad econmica
Sociedad Minera El Brocal S.A.A. (en adelante la Compaa) fue constituida en el Per en
1956. La Compaa se dedica a la extraccin, concentracin y comercializacin de minerales
polimetlicos, principalmente zinc, plata y plomo, realizando sus operaciones en la unidad
minera de Colquijirca (conformada por la mina Colquijirca y la planta concentradora de
Huaraucaca) ubicada en el distrito de Tinyahuarco, provincia de Cerro de Pasco,
departamento de Pasco, Per. La Junta General de Accionistas celebrada el 20 de enero de
2003 acord adoptar la estructura legal de la Compaa a la de una sociedad annima
abierta, debido a lo cual a partir de esa fecha se denomina Sociedad Minera El Brocal S.A.A.
La Compaa es subsidiaria de Inversiones Colquijirca S.A., (en adelante, la Principal), la cual
posee el 51.06 por ciento de las acciones representativas de su capital social. Compaa de
Minas Buenaventura S.A.A. posee el 29.68% del capital social de Inversiones Colquijirca S.A.
El nmero de empleados en la Compaa es como sigue:
El domicilio legal de la Compaa es Avenida Faustino Snchez Carrin 451, San Isidro,
Lima, Per.
Los estados financieros del ejercicio 2004 han sido aprobados por la Gerencia de la
Compaa, y sern presentados para la aprobacin del Directorio y los Accionistas en
los plazos establecidos por Ley. En opinin de la Gerencia de la Compaa, los estados
financieros adjuntos sern aprobados sin modificaciones en la sesin de Directorio y
en la Junta de Accionistas a llevarse a cabo durante el primer trimestre del ao 2005.
Los estados financieros al 31 de diciembre de 2003 fueron aprobados por la Junta
General de Accionistas del 25 de marzo de 2004.
2. Principales principios y prcticas contables
Los estados financieros se preparan de acuerdo con las disposiciones legales sobre la
materia y los principios de contabilidad generalmente aceptados en el Per. Los
principios de contabilidad comprenden sustancialmente a las Normas Internacionales
de Informacin Financiera (NIIF), las que incorporan a las NIC oficializadas a travs
de resoluciones emitidas por el Consejo Normativo de Contabilidad. A la fecha de los
estados financieros, el Consejo Normativo de Contabilidad ha oficializado la aplica-
2004 2003
Funcionarios 18 16
Empleados 94 95
Obreros 165 169
277 280
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cin de las NIC 1 a la 41, y los pronunciamientos del 1 al 33 del Comit de Interpreta-
ciones (SIC).
Los principios y prcticas contables ms importantes que han sido aplicados en el
registro de las operaciones y la preparacin de los estados financieros son los
siguientes:
(a) Ajuste de los estados financieros para reconocer los efectos de la inflacin:
Los estados financieros se ajustan para reflejar el efecto de las variaciones
en el poder adquisitivo de la moneda peruana de acuerdo con la metodologa
aprobada por el Consejo Normativo de Contabilidad. Esta metodologa re-
quiere la actualizacin de las partidas no monetarias de los estados finan-
cieros en funcin a su fecha de origen aplicando los ndices de Precios al por
Mayor. Las partidas monetarias y las partidas en moneda extranjera no son
sujetas de ajuste al estar expresadas en moneda de poder adquisitivo de la
fecha de cierre. La variacin en el poder adquisitivo de la moneda perua-
na con referencia a los ndices de Precios al por Mayor, de acuerdo con
estadsticas oficiales para los aos 2004 y 2003, ha sido de 4.9% y de 2%,
respecti vamente.
A travs de la Resolucin No. 031-2004-EF/93.01, el Consejo Normativo de Contabili-
dad suspendi, a partir del ao 2005, el ajuste de los estados financieros para recono-
cer los efectos de la inflacin. Los saldos ajustados por inflacin al 31 de diciembre del
2004 sern considerados como los saldos iniciales al 1 de enero del 2005. Este trata-
miento contable tambin ha sido adoptado por las autoridades tributarias para la
determinacin del impuesto a la renta a partir del ejercicio 2005.
(b) Uso de estimados y supuestos:
La preparacin de los estados financieros siguiendo principios de contabilidad general-
mente aceptados en el Per requiere que la Gerencia utilice estimados y supuestos para
determinar las cifras reportadas de activos y pasivos, la exposicin de activos y pasivos
contingentes a la fecha de los estados financieros, as como las cifras reportadas de
ingresos y gastos por los aos terminados el 31 de diciembre de 2004 y de 2003. Las
cifras reales que resulten en el futuro podran diferir de las cifras estimadas.
(c) Caja y bancos:
El rubro caja y bancos incluye todos los saldos en efectivo.
(d) Existencias:
Las existencias estn valuadas al costo o valor neto de realizacin, el menor. El
costo se calcula en base al mtodo de costo promedio. El valor neto de realiza-
cin es el precio de venta en el curso normal del negocio, menos los costos para
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La estimacin de la vida til y el mtodo de depreciacin se revisan peridica-
mente para asegurar que sean consistentes con el patrn de beneficios econ-
micos de las partidas de inmuebles, maquinaria y equipo.
(f) Costos de exploracin y desarrollo de mina -
Hasta el 31 de diciembre de 2002, la Compaa tena como poltica contable capi-
talizar los costos de exploracin en tanto existiese una probabilidad razonable de
explotacin exitosa en el futuro. Tales costos eran amortizados de acuerdo con la
vida til estimada de la propiedad minera a partir del momento en el cual se iniciara
la explotacin comercial. Los costos acumulados eran cargados a los resultados
del ejercicio cuando la Gerencia determinaba que no esperaba ningn valor futuro
de las localidades mineras. Desde el ao 2003, la Compaa carga a los resultados
del ejercicio todos los costos de exploracin segn se incurren. El efecto acu-
mulado de este cambio fue un aumento de las prdidas acumuladas en
el patrimonio neto de aproximadamente S/27,771,000, neto de la par-
ticipacin de los trabajadores e impuesto a la renta diferidos.
Cuando se determina que una propiedad minera puede ser econmicamente
poner las existencias en condicin de venta y los gastos de comercializacin y
distribucin. La provisin por prdida de valor de uso de repuestos y suministros
es calculada sobre la base de un anlisis especfico que realiza peridicamente la
Gerencia y es cargada a resultados en el ejercicio en el cual se determina la necesidad
de esa provisin.
(e) Inmuebles, maquinaria y equipo -
El rubro inmuebles, maquinaria y equipo se presenta al costo ms la revaluacin,
neto de la depreciacin acumulada. Cuando se venden o retiran los activos, se
elimina su costo y depreciacin y cualquier ganancia o prdida que resulte de su
disposicin se incluye en el estado de ganancias y prdidas.
La depreciacin se calcula siguiendo el mtodo de lnea recta utilizando las si-
guientes vidas tiles estimadas (en aos):
2004 2003
Edificios y otras construcciones 8 8
Maquinaria y equipo Entre 5 y 8 Entre 5 y 8
Unidades de transporte 5 5
Muebles y enseres 8 8
Equipos diversos Entre 5 y 8 Entre 5 y 8
Equipos de computo 4 4
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viable, los costos incurridos para desarrollar dicha propiedad, incluyendo
los costos adicionales para delinear el cuerpo del mineral y de remocin de
desmonte para acceder a l, son capitalizados. Asimismo, aquellos desem-
bolsos que incrementan significativamente el nivel de reservas de las unida-
des mineras en explotacin son capitalizados. Los costos de desarrollo
activados se amortizan siguiendo el mtodo de unidades de produccin. Los
costos de desarrollo necesarios para mantener la produccin son cargados a
los resultados del perodo segn se incurren.
(g) Prdida de valor de uso de activos de larga duracin -
La Compaa revisa y evala la prdida de valor de uso de sus activos de
larga duracin cuando ocurren eventos o cambios en las circunstancias
que indican que el valor en libros no va a poder ser recuperado. Una
prdida por valor de uso es el importe por el cual el valor en libros de sus
activos excede el precio de venta o el valor de uso, el que sea mayor. El
valor de uso se considera generalmente como el valor presente de los flujos
futuros estimados que se espera obtener del uso continuo del activo y de
su disposicin al final de su vida til. Una prdida por valor de uso recono-
cida en aos anteriores se extorna si se produce un cambio en los estima-
dos que se utilizaron en la ltima oportunidad en que se reconoci una
prdida por prdida de valor de uso. Los flujos futuros consideran estima-
dos de onzas y toneladas mtricas recuperables, estimados de precios, y
estimados de onzas y toneladas mtricas de produccin, entre otros. Los
supuestos en que se basan los estimados de flujos futuros estn sujetos a
riesgos e incertidumbres. Cualquier diferencia entre los supuestos y las
condiciones de mercado y/o el desempeo de la Compaa podra tener un
efecto importante en la situacin financiera y los resultados de sus opera-
ciones.
(h) Provisiones
Se reconoce una provisin slo cuando la Compaa tiene alguna obligacin presen-
te (legal o implcita) como consecuencia de un hecho pasado, es probable que se
requerir para su liquidacin un flujo de salida de recursos que involucre beneficios
econmicos y puede hacerse una estimacin confiable del monto de la obligacin.
Las provisiones se revisan peridicamente y se ajustan para reflejar la mejor
estimacin que se tenga a la fecha del balance general. El tratamiento contable de
la provisin para cierre de la unidad minera se describe en el literal (i) siguiente.
(i) Provisin para cierre de unidad minera
Hasta el 31 de diciembre de 2002, la Compaa registraba el monto de la obligacin
asociada con el cierre de minas, en el momento en el que se agotaban las reservas de
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mineral. Con fecha efectiva 1 de enero de 2003, la Compaa registra la provisin
para cierre de unidad minera cuando existe una obligacin legal, independientemen-
te que se hayan agotado las reservas de mineral. Al momento del registro inicial del
pasivo por esta obligacin, la cual se presenta a su valor razonable, la Compaa
capitaliz el importe mediante un aumento del valor en libros de los activos de larga
duracin. Posteriormente, el pasivo se incrementa en cada perodo para reflejar el
costo por inters considerado en la medicin inicial del valor razonable y, en adicin,
el costo capitalizado es depreciado y/o amortizado sobre la base de la vida til del
activo relacionado. Al liquidar el pasivo, la Compaa registrar cualquier ganancia o
prdida que se genere. El efecto acumulado de este cambio fue de un aumento de las
prdidas acumuladas en el patrimonio neto de aproximadamente S/2,706,000, neto
de impuesto a la renta y participacin de los trabajadores diferidos.
(j) Costo de extraccin diferido
La Compaa ha diferido ciertos costos incurridos en la ampliacin del rea Tajo Norte
(cuya vida til estimada es de ocho aos), con el objetivo de relacionar razonablemen-
te sus ingresos con los costos de produccin. Estos costos, que se conocen comn-
mente como costos de extraccin diferidos, se incurren en operaciones mineras en
las cuales se requiere remover material de desmonte o material estril.
El mtodo contable consistente en diferir los costos de extraccin es aceptado
por la industria minera, en los casos en los cuales las operaciones mineras produ-
cen diferentes leyes y diferentes coeficientes de desmonte/mineral; sin embargo,
algunas compaas mineras registran estos costos de extraccin como gastos
segn se incurren. En caso la Compaa registre los costos de extraccin como
parte del costo de produccin corriente, los resultados de sus operaciones de un
ejercicio a otro presentaran una mayor volatilidad.
Con el objetivo de calcular el monto del costo de extraccin a registrar
como parte del costo de produccin corriente, la Gerencia determina un
coeficiente resultante de dividir las toneladas de material de desmonte que
se estima remover, entre las toneladas de mineral a obtener en el transcurso
de la vida til del rea relacionada. Este coeficiente fue estimado en 8.69
TM de material de desmonte a remover, para obtener 1 TM de mineral (8.18
TM de material de desmonte a remover, para obtener 1 TM de mineral, al 31
de diciembre de 2003). Al 31 de diciembre de 2004, el coeficiente obtenido
con las cantidades reales fue de 8.94 (11.13 al 31 de diciembre de 2003).
Los costos relacionados a las cantidades de material de desmonte extrado para obte-
ner 1 TM de mineral se difieren cuando dicha cantidad es mayor a la cantidad estimada.
Por otro lado, estos costos se amortizan cuando la cantidad de material de desmonte
extrado para obtener 1 TM de mineral es menor a la cantidad estimada. La amortiza-
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cin de los costos de extraccin diferidos se reflejar en el estado de ganancias y
prdidas, a lo largo de la vida del rea de extraccin, sobre la base de las reservas
probadas y probables, de tal modo que al final de la vida til del rea de extraccin,
todos los costos de extraccin, hayan sido amortizados. No se han producido amor-
tizaciones por este concepto durante el presente perodo. La Gerencia estima empe-
zar a amortizar los costos de extraccin diferidos a partir del ao 2006.
(k) Reconocimiento de ingresos, costos y gastos
Las ventas de concentrados se registran cuando se realiza el embarque en el caso de
las exportaciones, o en el caso de las ventas locales, cuando el concentrado es entre-
gado en los depsitos del cliente. Inicialmente, se registran por el valor estimado de
acuerdo con las liquidaciones provisionales y posteriormente, se ajustan en el perodo
en que se reciben las liquidaciones finales. Cuando se conoce que los precios a los
cuales se liquidarn los concentrados sern menores que aquellos usados en la liquida-
cin provisional, se revierte el exceso en el perodo en el que se conocen dichos
precios. Los costos y gastos se reconocen a medida que se devengan.
(l) Transacciones en moneda extranjera
Las operaciones en moneda extranjera se registran en moneda nacional, aplicando a
los montos en moneda extranjera los tipos de cambio del da de la transaccin. Las
diferencias en cambio que se generan entre el tipo de cambio de cierre y el tipo de
cambio con el que fueron inicialmente registradas las operaciones, son reconocidas
en el estado de ganancias y prdidas en el perodo en el que se generan, ver nota 3, y
se presentan como parte del rubro ganancia por exposicin a la inflacin.
(m) Impuesto a la renta y participacin de los trabajadores
El impuesto a la renta y la participacin de los trabajadores por pagar se calculan
y contabilizan de conformidad con la legislacin peruana. Asimismo, siguiendo el
mtodo del pasivo, la Compaa reconoce los efectos de las diferencias tempora-
les entre la base contable y la base imponible en la medida en que originen un
pasivo diferido. En caso que origine un activo diferido, ste es reconocido slo
en la medida en que su realizacin sea probable.
(n) Contingencias
Los pasivos contingentes son registrados en los estados financieros cuando se
considera que son probables que se confirmen en el tiempo y pueden ser razona-
blemente cuantificados; caso contrario slo se revela la contingencia en notas a
los estados financieros. Los pasivos contingentes con probabilidad de transfor-
marse en prdidas reales se pueden clasificar de la siguiente manera:
-Probable o posible, aquella contingencia que ha generado una obligacin presen-
te y que, por lo tanto, debe provisionarse.
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-Razonablemente posible, aquella contingencia cuyos resultados son inciertos
debido a la situacin en que se encuentra y por ello no puede ser provisionada,
pero s revelada.
-Remota, aquella contingencia con mnimas probabilidades de ocurrir, por lo que
no debe ser provisionada, ni revelada.
Los activos contingentes no se registran en los estados financieros, pero se
revelan en notas a los mismos cuando su grado de contingencia es probable.
(o) Instrumentos derivados
Los contratos de derivados que califican como de cobertura de flujos futuros son
registrados como activos o pasivos en el balance general, y se presentan a su valor
razonable. En la medida que estas coberturas sean efectivas para compensar los flujos
futuros por la venta de la produccin relacionada, los cambios en el valor razonable son
diferidos en una cuenta patrimonial. Los montos diferidos son reclasificados a ventas
cuando la produccin correspondiente es vendida.
Las ganancias y prdidas que originan los cambios en el valor razonable de los contra-
tos que califican como de compras y ventas comerciales se difieren inicialmente en
el balance general y se presentarn en los resultados de los ejercicios en los cuales se
efecten las entregas fsicas de las toneladas de mineral comprometidas, ver nota 26.
(p) Utilidad por accin bsica y diluida
La utilidad por accin bsica y diluida ha sido calculada sobre la base del promedio ponde-
rado de las acciones comunes y de inversin en circulacin a la fecha del balance general.
(q) Estados financieros comparativos
Las cifras correspondientes a los estados financieros al 31 de diciembre de 2003 han sido
ajustadas al nivel de los precios al por mayor del 31 de diciembre de 2004 utilizando 1.049
como factor de reexpresin. No se han realizado reclasificaciones importantes sobre los
saldos al 31 de diciembre de 2003 con el fin de hacerlas comparables con las del ao 2004.
(r) Nuevos pronunciamientos contables
A la fecha, el Comit de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas
en ingls) ha completado el proceso de revisin de las Normas Internacionales
Informacin Financiera, proceso que se conoce como el Proyecto de Mejora y ha
emitido nuevas normas contables. Todas las revisiones de las NIC existentes y las
nuevas NIIF emitidas tienen vigencia a nivel internacional a partir del 1 de enero del
2005. A la fecha estas normas no han sido aprobadas en el Per por el Consejo
Normativo de Contabilidad. La Compaa est en el proceso de evaluar el impacto
que significar la adopcin de las NIC revisadas y las nuevas NIIF emitidas.
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A continuacin se presenta un resumen de los cambios que se han efectuado:
(i) Proyecto de Mejora de la Junta de Normas Internacionales de Contabilidad
(IASB por sus siglas en ingls) -
Como parte del proyecto de mejora de las NIC llevado a cabo, quince NIC
fueron revisadas con el objetivo de reducir o eliminar procedimientos alter-
nativos, redundancias y conflictos entre las normas, as como lograr en
ciertos aspectos la convergencia con las normas de los Estados Unidos de
Amrica, y llevar a cabo otras mejoras.
Las NIC modificadas por el proyecto fueron:
NIC 1 (revisada en el 2003), que afectar la presentacin del inters minori-
tario y otras revelaciones.
NIC 8, 10, 16, 17, 27, 28, 31, 32, 33 y 40 (revisadas en el 2003) y la NIC 39
(revisada en el 2004), las cuales no contienen cambios que se estime puedan
afectar en forma importante los estados financieros o las polticas de la Compaa.
NIC 21 (revisada en el 2003), que establece principalmente guas y requi-
sitos para determinar la moneda funcional de las compaas.
NIC 24 (revisada en el 2003) afectar la identificacin de partes relaciona-
das y algunas otras revelaciones sobre partes relacionadas.
(ii) En adicin, como parte de la revisin de las normas relativas a combinaciones
de negocios, que result en la emisin del NIIF 3 - Combinacin de
negocios, tambin fueron revisadas las NIC 36 - Deterioro de activos y
NIC 38 - Activos intangibles.
(iii) Nuevas Normas Internacionales de Informacin Financiera
NIIF 2 - Pagos en base a acciones
NIIF 3 - Combinacin de negocios
En marzo de 2004, el IASB public la NIIF 3 - Combinacin de negocios, que
substituye a la NIC 22 - Combinaciones de negocio y las interpretaciones
relacionadas (SICs 9, 22 y 28).
De acuerdo con las provisiones de la NIIF 3:
El crdito mercantil no ser sujeto a amortizacin a partir del 1 de
enero del 2005;
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La amortizacin acumulada al 31 de diciembre de 2004 ser eliminada con la
disminucin correspondiente del costo del crdito mercantil;
A partir del ao terminado el 31 de diciembre de 2005 en adelante, el
crdito mercantil ser sujeto a una prueba por desvalorizacin cada
ao, sin perjuicio de tambin valorizarlo cuando existan indicios de des-
valorizacin.
NIIF 4 - Contratos de Seguro
NIIF 5 - Activos no corrientes mantenidos para la venta y operaciones
descontinuadas
NIIF 6 - Exploracin y Evaluacin de Recursos Minerales.
3. Transacciones en moneda extranjera
Las operaciones en moneda extranjera se efectan a los tipos de cambio del
mercado libre. Al 31 de diciembre de 2004, los tipos de cambio promedio ponde-
rado del mercado libre para las transacciones en U.S dlares fueron de S/3.280
para la compra y S/3.283 para la venta (S/3.461 para la compra y S/3.464 para
la venta al 31 de diciembre de 2003).
Al 31 de diciembre de 2004 y de 2003, la Compaa tena los siguientes activos y
pasivos en moneda extranjera:
2004 2003
US$(000) US$(000)
Activos
Caja y bancos 386 435
Cuentas por cobrar comerciales, netas 8,131 3,452
Cuentas por cobrar diversas, netas 146 846
8,663 4,733
Pasivos
Prstamos bancarios 1,000 3,440
Cuentas por pagar comerciales 2,446 3,847
Otras cuentas por pagar 1,213 594
Provisin para cierre de unidad minera 2,741 1,535
Deuda largo plazo, incluye porcin no corriente 7,396 9,984
14,796 19,400
Posicin pasiva neta 6,133 14,667
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La devaluacin (revaluacin) de la moneda peruana con respecto al dlar
estadounidense y la inflacin (deflacin) de acuerdo con el ndice de Precios al por
Mayor publicado por el Instituto Nacional de Estadstica e Informtica, han sido
como sigue (en porcentajes):
La gananci a neta por di ferenci a en cambi o ori gi nada por l os acti vos y
pasivos en moneda extranjera fue de aproximadamente S/2,167,000 en el
ao 2004 (S/682,000 en el ao 2003). Este importe se encuentra incluido
en el rubro Ganancia por exposicin a la inflacin del estado de ganancias
y prdi das.
4. Caja y bancos
A continuacin se presenta la composicin del rubro:
Al 31 de diciembre de 2004 y de 2003 la Compaa mantiene sus cuentas corrientes
principalmente en moneda extranjera. Los fondos son de libre disponibilidad, estn
depositados en bancos locales y generan intereses a tasas de mercado.
5. Cuentas por cobrar comerciales, netas
2000 0.47 3.8
2001 (2.3) (2.2)
2002 2.0 1.7
2003 (1.5) 2.0
2004 (5.2) 4.9
Ao
Devaluacin
(revaluacin)
Inflacin
(deflacin)
2004 2003
S/(000) S/(000)
Caja y fondos fijos 33 59
Cuentas corrientes 1,603 1,728
1,636 1,787
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Las cuentas por cobrar comerciales estn denominadas en U.S dlares, tienen
vencimientos corrientes y no generan intereses. La Compaa ha cedido los flujos de
cobranza de dos clientes, en respaldo de la deuda a largo plazo que mantiene con el
Banco de Crdito del Per y con el BBVA Banco Continental, ver nota 14.
En opinin de la Gerencia de la Compaa, la provisin para cobranza dudosa es suficiente
para cubrir el riesgo de incobrabilidad de las cuentas por cobrar comerciales al 31 de
diciembre de 2004 y 2003.
6. Cuentas por cobrar diversas, netas
(a) A continuacin se presenta la composicin del rubro:
2004 2003
S/(000) S/(000)
Consorcio Minero S.A. - CORMIN 11,295 3,091
A y S S.A. 8,228 3,998
Refinera de Cajamarquilla S.A. 2,479 1,774
BHL Per 2,394 -
Glencore International AG 1,177 324
Umicore Zinc Smelting 300 3,346
Metaleurop Commercial S.A.S. 271 271
Otros 798 -
26,942 12,804
Provisin para cobranza dudosa (271) (271)
26,671 12,533
2004 2003
S/(000) S/(000)
G y M S.A. (b) 329 1,411
Municipalidad de Yauli 250 250
Depsito en garanta (c) - 1,089
TEBAMA - 241
Otros menores 214 374
Total 793 3,365
Provisin para cobranza dudosa (250) (250)
Neto 543 3,115
Menos - porcin no corriente (b) - (218)
Porcin corriente 543 2,897
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(b) La cuenta por cobrar a G y M S.A. se origina por el acuerdo de devolucin de
pagos efectuados por la Compaa por servicios no recibidos a la fecha de
terminacin del contrato suscrito con G y M S.A. Esta cuenta por cobrar est
denominada en U.S dlares y no genera intereses.
(c) Al 31 de diciembre de 2003, este saldo corresponda a un fondo otorgado en
favor de Sempra Metals Limited por US$300,000 para garantizar las posiciones
negativas en operaciones de cobertura mantenidas con esta entidad. Al 31 de
diciembre de 2004, Sempra Metals Limited ha devuelto a la Compaa la totalidad
de dicho fondo.
7. Existencias, neto
Al 31 de diciembre de 2004 y de 2003, el mineral de baja ley corresponde a 27,852 TMS de
mineral de 3.61% de ley de zinc y 2.15% de ley de plomo. La Compaa proporciona como
garanta a los prstamos pre y post-embarque, las existencias a ser embarcadas, ver nota 11.
2004 2003
S/(000) S/(000)
Concentrados 1,125 1,000
Mineral 2,028 4,519
Mineral de baja ley 809 809
Repuestos y suministros 4,263 4,561
Existencias por recibir 129 482
8,354 11,371
Provisin por obsolescencia de
repuestos y suministros (723) (179)
7,631 11,192
2004 2003
S/(000) S/(000)
Saldo inicial 179 287
Provisin del ejercicio, nota 24 544 179
Castigo - (287)
Saldo final 723 179
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2004 2003
S/(000) S/(000)
Seguros pagados por adelantado 851 785
Crdito por Impuesto a la Renta - 1,697
Crdito fiscal por Impuesto General alas Ventas - 347
Costo financiero diferido 495 -
Otros 595 537
1,941 3,366
Menos porcin no corriente - (1,697)
1,941 1,669
En opinin de la Gerencia de la Compaa, la provisin por obsolescencia cubre
adecuadamente dicho riesgo al 31 de diciembre de 2004 y de 2003.
8. Impuestos y gastos pagados por adelantado
9. Costo de extraccin diferido
El costo de extraccin diferido tuvo el siguiente movimiento durante los aos
terminados el 31 de diciembre de 2004 y de 2003:
2004 2003
S/(000) S/(000)
Balance Inicial 56,056 41,727
Adiciones - 14,329
Saldo Final 56,056 56,056
10. Inmuebles, maquinaria y equipo, neto
(a) A conti nuaci n se presenta el movi mi ento del costo y depreci aci n
acumulada:
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(i) Durante el ao 2004, la Compaa realiz un inventario fsico de activos fijos segn el cual se determinaron
ciertos bienes en calidad de obsoletos. Como consecuencia de esto, la Compaa registr una provisin
de aproximadamente S/507,000 (S/2,326,000 en el ao 2003) correspondiente al costo neto de tales
activos, la cual se presenta en el rubro provisin para perdida de valor de uso de los activos fijos en el
estado de ganancias y perdidas.
(b) Ciertos inmuebles, maquinaria y equipos por un costo de aproximadamente S/. 24,058,000 se encuentran
totalmente depreciados y en uso al 31 de diciembre de 2004.
(c) La Compaa ha constituido prendas sobre sus inmuebles, maquinaria y equipo por aproximadamente
US$6,822,000, en respaldo de la deuda a largo plazo que mantiene con el Banco de Crdito del Per y con el BBVA
Banco Continental, ver nota 14.
(d) A continuacin se muestra el detalle del costo y la depreciacin acumulada de los activos revaluados al 31
de diciembre de 2004 y 2003:
Costo
Terrenos - 259 - - - 259
Edificios y otras construcciones 44,597 - - (889) 4,416 48,124
Maquinaria y equipo 42,726 - (177) - 3,939 46,488
Unidades de transporte 11,293 - - - - 11,293
Muebles y enseres 1,325 - - - 12 1,337
Equipos diversos 3,654 - - - 362 4,016
Unidades por recibir 78 2,625 - - (2,566) 137
Obras en curso 4,775 9,357 - - (6,163) 7,969
Cierre de unidades mineras 1,843 1,968 - - - 3,811
110,291 14,209 (177) (889) - 123,434
Depreciacin acumulada
Edificios y otras construcciones 13,889 4,866 - (382) - 18,373
Maquinaria y equipo 29,166 4,198 (165) - - 33,199
Unidades de transporte 9,515 821 - - - 10,336
Muebles y enseres 518 93 - - - 611
Equipos diversos 3,464 269 - - - 3,733
Cierre de unidades mineras 1,085 390 - - - 1,475
57,637 10,637 (165) (382) - 67,727
Costo neto 52,654 55,707
Saldos
iniciales
S/(000)
Adiciones
S/(000)
Ventas
S/(000)
Castigo(i)
S/(000)
Transferencias
S/(000)
Saldos
finales
S/(000)
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S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Al 31 de diciembre de 2003
Costo 21,259 20,939 2,909 9 757 45,873
Depreciacin acumulada (7,680) (13,559) (2,033) (8) (455) (23,735)
13,579 7,380 876 1 302 22,138
Al 31 de diciembre de 2004
Costo 20,357 20,939 2,909 9 757 44,971
Depreciacin acumulada (9,211) (14,818) (2,226) (9) (513) (26,777)
11,146 6,121 683 - 244 18,194
Edificios
y otras
contrucciones
Maquinaria
y equipo
Unidades de
transporte
Muebles y
enseres
Muebles y
enseres Total
(e) La distribucin de la depreciacin de los aos 2004 y 2003 es como sigue:
11.Prstamos bancarios
Entidad financiera Tasa de inters anual 2004 2003
S/(000) S/(000)
Banco Interamericano 4.45% (3.72% al 31 de
de Finanzas diciembre de 2003) 3,283 1,636
Banco de Crdito del Per Entre 3.69% y 3.81% - 5,959
Banco Internacional
del Per - Interbank Entre 3.71% y 4.48% - 4,905
3,283 12,500
2004 2003
S/(000) S/(000)
Costo de ventas, nota 19 10,508 10,009
Gastos generales y administrativos, nota 21 129 250
Costo de desbroce diferido - 14
10,637 10,273
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Al 31 de diciembre de 2004 y de 2003 este rubro est conformado principalmente por
prstamos pre y post-embarque obtenidos de diversos bancos locales. Dichos prs-
tamos estn garantizados con las existencias a ser embarcadas a esas fechas y
tienen vencimiento corriente.
12. Cuentas por pagar comerciales
Las cuentas por pagar comerciales estn denominadas principalmente en U.S. dlares,
no devengan intereses y tiene un vencimiento corriente.
13. Otras cuentas por pagar
2004 2003
S/(000) S/(000)
Provisin para cierre de unidad minera 9,000 5,582
Tributos por pagar 8,052 1,074
Liquidaciones de operaciones de cobertura por pagar 3,741 1,202
Remuneraciones y obligaciones similares por pagar 3,176 756
Regala minera 1,121 -
Provisin para contingencias laborales 655 420
Dividendos por pagar 495 519
Intereses por pagar 147 725
Otros menores 565 636
26,952 10,914
Menos - porcin corriente (17,952) (5,332)
Porcin no corriente (provisin para cierre
de unidad minera) 9,000 5,582
2004 2003
S/(000) S/(000)
Terceros
Facturas pagables 7,435 13,566
Notas pagables 1,383 1,125
8,818 14,691
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La Compaa ha determinado el importe de la provisin por cierre de mina sobre la base de
estudios preparados por auditores medioambientales independientes, los cuales cumplen con
las regulaciones vigentes. Asimismo, la Gerencia de la Compaa ha estimado, como fecha de
ejecucin de cierre de mina, el ao 2010.
Regala minera
El 24 de junio de 2004, el Congreso de la Repblica aprob la Ley 28258 - Ley de Regala Minera.
Esta ley tiene por objeto establecer la regala minera que deben pagar los titulares de las
concesiones mineras como contraprestacin econmica por la explotacin de los recursos
mineros metlicos y no metlicos. La regala minera se determinar aplicando tasas que varan
entre 1% y 3% sobre el valor del concentrado o su equivalente, conforme la cotizacin de los
precios del mercado internacional publicado por el Ministerio de Energa y Minas. El 15 de
noviembre de 2004, se aprob el reglamento de esta Ley. De acuerdo a lo sealado en la Ley,
la Compaa debe calcular y pagar el monto correspondiente a las regalas del periodo 2004 en
un periodo de 5 meses a partir del 28 de febrero de 2005. El importe por pagar por concepto
de regala minera asciende aproximadamente a S/1,121,000.
A la fecha de este informe est pendiente de resolucin un Recurso de Inconstitucionalidad en
contra de la Ley de Regalas Mineras, presentado en el mes de noviembre del 2004 por la Sociedad
Nacional de Minera, Petrleo y Energa, ante el Tribunal Constitucional de la Repblica.
Si bien la empresa ha efectuado una provisin en sus estados financieros por el importe
estipulado por ley, con fecha 5 de enero del 2005 el Noveno Juzgado Civil de Lima ha admitido
un Recurso de Amparo presentado por La Compaa en contra de la Ley de Regala Mineras,
estando en trmite la correspondiente Medida Cautelar, a fin de suspender la aplicacin de esta
ley hasta la Resolucin por parte del Tribunal Constitucional de la Repblica.
Provisin para cierre de unidad minera
A continuacin se presenta el movimiento de la provisin para cierre de la unidad
minera (Colquijirca):
S/(000)
Saldo al 1 de enero de 2003 -
Efecto por cambio en principio contable 5,052
Aumento por actualizacin del valor presente de la provisin 530
Saldo al 31 de diciembre de 2003 5,582
Aumento de la provisin 1,047
Aumento por actualizacin del valor presente de la provisin 2,371
Saldo al 31 de diciembre de 2004, nota 28(a) 9,000
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14.Deuda a largo plazo
(a) A continuacin se presenta la composicin del rubro:
2004 2003
S/(000) S/(000)
BBVA Banco Continental 12,147 -
Principal, US$3,700,000
Tasa de inters anual Libor a 3 meses ms 2.35% (4.91%)
Pagos trimestrales del principal e inters a partir de febrero
de 2005
Fecha de vencimiento, noviembre 2009
Garantas, prendas sobre maquinaria y equipos
por US$1,000,000; y flujos de cobranzas de un cliente.
Banco de Crdito del Per 10,532 18,320
Principal, US$3,208,000.
Tasa de inters anual, Libor a 3 meses ms 3.75% (6.31%)
Pagos trimestrales del principal e inters a partir de diciembre
de 2003.
Fecha de vencimiento, setiembre 2006
Garantas, prenda sobre maquinaria y equipos
por US$5,822,000; y flujos de cobranzas de dos clientes.
Banco de Crdito (arrendamiento financiero) 1,044 -
Principal, US$318,313
Tasa de inters anual, 5% efectiva anual
Cuotas mensuales ascendentes a US$9,303 a partir de julio 2004
Fecha de vencimiento, junio 2007
Garantas, bienes arrendados
Compaa de Minas Buenaventura S.A.A. - 12,167
Principal, US$3,348,415 (incluye intereses capitalizados
por US$348,827)
Tasa de inters anual, Libor a 3 meses ms 6%
(7.16% al 31 de diciembre de 2003)
Teck Cominco Metals Ltd. - 5,494
Principal, US$1,512,724 (incluye intereses capitalizados
por US$126,724)
Tasa de inters anual, Libor a 3 meses ms 6%
(7.16% al 31 de diciembre de 2003)
Otros 484 296
24,207 36,277
Menos - porcin corriente 9,176 13,130
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(b) El vencimiento de la porcin no corriente de la deuda a largo plazo durante los
prximos aos es como sigue:
(c) Los contratos de financiamiento contienen ciertas clusulas que requieren cum-
plir ciertos indicadores financieros. La Compaa, excepto por el indicador
financiero de apalancamiento mximo requerido por el contrato de prstamo del
BBVA Banco Continental, ha cumplido con estos indicadores al 31 de diciembre de
2004 y de 2003. Este incumplimiento ser informado al BBVA Banco Continental y,
en opinin de la Gerencia de la Compaa, no tendr ningn impacto en las condi-
ciones actuales del prstamo, toda vez que la condicin del banco es que el
apalancamieno no exceda el ratio de 1.0, y el cual, al 31 de diciembre de 2004
equivale a 1.04. Dicho ratio incluye S/13 millones de pasivo diferido por impuesto
a la renta y participacin de trabajadores, los cuales no constituyen, en su integri-
dad, obligacin de desembolso inmediato.
15. Pasivo diferido por impuesto a la renta y participacin de los trabajadores
(a) Tal como se explica en la nota 2(m), la Compaa reconoce los efectos de las
diferencias entre la base contable y la base imponible. A continuacin se presenta
el movimiento del pasivo diferido por impuesto a la renta y participacin de los
trabajadores.
Importe
S/(000)
2006 7,519
2007 2,652
2008 2,430
2009 2,430
15,031
Aos terminados el 31 de diciembre de
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Activo diferido
Amortizacin de proyectos 220 19 - (510) 6,605 6,334 (633) 5,701
Provisin para cierre de unidad minera - - - 220 1,496 1,716 656 2,372
Diferencia de tasas de depreciacin - - - 630 - 630 801 1,431
Regalas mineras - - - - - - 399 399
Prdida tributaria arrastrable 12,776 1,074 - (3,852) - 9,998 (9,998) -
Castigo de mineral
en canchas N2 y N4 1,657 142 - - - 1,799 (1,799) -
Otros 285 17 - 58 - 360 284 644
14,938 1,252 - (3,454) 8,101 20,837 (10,290) 10,547
Menos - provisin para valuacin
de activo diferido (12,776) - - 12,776 - - - -
Activo diferido 2,162 1,252 - 9,322 8,101 20,837 (10,290) 10,547
Pasivo diferido
Costo de desbroce de mineral (13,703) (1,152) - (5,101) - (19,956) - (19,956)
Revaluacin voluntaria (6,153) - (518) 1,973 - (4,698) 766 (3,932)
Otros (79) (2) - 49 - (32) 18 (14)
Pasivo diferido (19,935) (1,154) (518) (3,079) - (24,686) 784 (23,902)
Pasivo diferido, neto (17,773) 98 (518) 6,243 8,101 (3,849) (9,506) (13,355)
Abono
(cargo) al
estado de
ganancias
y prdidas
S/(000)
Abono (cargo)
al estado de
ganancias y
prdidas
S/(000)
Abono al
patrimonio
por cambio
en polticas
contables
S/(000)
Al 31 de
diciembre
de 2003
S/(000)
Abono (cargo)
al estado de
ganancias
y prdidas
S/(000)
Al 31 de
diciembre
de 2003
S/(000)
Cargo al
patrimonio
neto
S/(000)
Al 1 de
enero
de 2003
(S/. 1000)
S/(000)
(b) Los gastos por impuesto a la renta y participacin de los trabajadores mostrado
en el estado de ganancias y prdidas por los aos 2004 y 2003 estn conformados
por:
2004 2003
S/(000) S/(000)
Participacin de los trabajadores
Corriente (2,426) -
Diferido (2,136) 1,425
(4,562) 1,425
Impuesto a la renta
Corriente (8,368) -
Diferido (7,370) 4,916
(15,738) 4,916
(20,300) 6,341
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16. Patrimonio neto
(a) Capital social
Al 31 de diciembre de 2004 y 2003, el capital social de la Compaa est representado por
103,893,888 acciones comunes ntegramente suscritas y pagadas, cuyo valor nominal es de un Nuevo
Sol por accin. La Compaa puede emitir acciones por S/.7,186,000, monto correspondiente a la
reexpresin del capital social por efecto de la inflacin al 31 de diciembre de 2004.
La Junta General de Accionistas celebrada el 11 de diciembre de 2002 acord realizar nuevos
aportes de efectivo por el equivalente en Nuevos Soles de US$1,000,000. Durante el primer
trimestre del 2003, de acuerdo con lo establecido en la mencionada Junta, los accionistas
efectuaron aportes por aproximadamente S/3,829,000 y se emitieron 3,574,896 nuevas acciones.
(b) Acciones de inversin
Al 31 de diciembre de 2004 y 2003 el rubro acciones de inversin corresponde a 6,211,348
acciones, cuyo valor nominal es de un Nuevo Sol por accin. La Compaa puede emitir acciones
por aproximadamente S/430,000, monto correspondiente a la reexpresin de las acciones de
inversin al 31 de diciembre de 2004.
Con el objeto de mantener la proporcin vigente entre las acciones de inversin y el capital social,
los accionistas de inversin efectuaron un aporte en efectivo por aproximadamente S/229,000
durante el ao terminado el 31 de diciembre de 2003 y se emitieron 213,582 nuevas acciones.
Los accionistas de inversin mantienen todos los dems derechos de los accionistas comunes.
(c) A continuacin se presenta la reconciliacin de la tasa efectiva de la participacin de
los trabajadores e impuesto a la renta con la tasa legal combinada para los aos 2004
y 2003:
2004 2003
S/(000) % S/(000) %
Utilidad contable antes de
participacin de los trabajadores
e impuesto a la renta 31,398 100.00 9,517 100.00
Tasa legal combinada (11,178) (35.60) (3,125) (32.84)
Gastos no deducibles (962) (3.06) (630) (6.62)
Operaciones de cobertura (8,160) (25.99) - -
Extorno de la provisin para
valuacin de activo diferido - - 9,998 105.05
Efecto por cambio de tasa - - 98 1.03
Gastos por impuesto a la renta y
participacin de los trabajadores (20,300) 64.65 6,341 66.62
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(c) Reserva legal
Segn lo dispone la Ley General de Sociedades, se requiere que un mnimo del 10 por ciento de
la utilidad distribuible de cada ejercicio, deducido el impuesto a la renta, se transfiera a una
reserva legal hasta que sta sea igual al 20 por ciento del capital social. La reserva legal puede
compensar prdidas o puede ser capitalizada existiendo la obligacin de reponerla.
(d) Prdida no realizada en instrumentos derivados de cobertura
Al 31 de diciembre de 2003, corresponda al valor razonable de los contratos de derivados
que calificaban como de cobertura de flujos futuros. Al 31 de diciembre de 2004 no
existen contratos de cobertura vigentes.
17. Situacin tributaria
(a) La Compaa est sujeta al rgimen tributario peruano. Al 31 de diciembre de 2004, la tasa del
impuesto a la renta es de 30 por ciento sobre la utilidad gravable (27 por ciento al 31 de
diciembre de 2003), incluyendo el resultado por exposicin a la inflacin.
Las personas jurdicas no domiciliadas en el Per y las personas naturales debern pagar
un impuesto adicional de 4.1 por ciento sobre los dividendos recibidos.
A partir del 1 de enero de 2004, entraron en vigencia las siguientes modificaciones tributarias:
Las transacciones que realice la Compaa por montos mayores a S/5,000
US$1,500,debern efectuarse con medios de pago a travs del sistema financiero. Los pagos efectua-
dos sin utilizar dichos medios no tendrn validez para fines tributarios.
A partir del 1 de marzo de 2004, se paga el impuesto a las transacciones financieras que
grava, con el 0.15 por ciento (se modific a 0.10 por ciento a partir del 1 de abril de 2004), y
con 0.08 por ciento a partir del 1 de enero de 2005; los dbitos o crditos efectuados en las
cuentas bancarias por operaciones en moneda nacional o extrajera. Este impuesto constituye un
gasto deducible para fines del impuesto a la renta.
A partir del 1 de enero de 2005, entraron en vigencia las siguientes modificaciones
tributarias:
Se estableci como una forma de pago a cuenta del impuesto a la renta, el denominado
Impuesto Temporal a los Activos Netos, el mismo que ser de cargo de los generadores de renta
de tercera categora sujetos al rgimen general del Impuesto a la Renta y que estar vigente hasta
el 31 de diciembre de 2006. La base para el clculo de dicho impuesto es el valor de los activos
netos al 31 de diciembre del ao anterior. El impuesto se calcula aplicando una tasa de 0.60 por
ciento por los activos que excedan S/5 millones. Existe la obligacin de pagar este Impuesto an
cuando se hubiese determinado prdida tributaria en los ejercicios precedentes o, incluso, en
los casos que tenga saldo a favor por pagos del Impuesto a la Renta.
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El Impuesto efectivamente pagado, sea total o parcialmente, podr utilizarse
como crdito contra los pagos a cuenta del rgimen general del Impuesto a la
Renta de los perodos tributarios de marzo a diciembre del ejercicio gravable por
el cual se pag el Impuesto, as como, contra el pago de regularizacin del ejercicio
a que corresponde. Se puede tambin solicitar la devolucin en tanto se demues-
tre la obtencin de una prdida tributaria o un menor Impuesto a la Renta sobre
la base de las normas del rgimen general. El derecho a la devolucin se generar
con la presentacin de la declaracin jurada anual del ejercicio correspondiente.
Para la determinacin de la base de clculo de los impuestos, especficamente
del impuesto a la renta, no se debern ajustar los estados financieros por inflacin.
(b) Las autoridades tributarias tienen la facultad de revisar y, de ser aplicable, corregir el
impuesto a la renta calculado por la Compaa en los cuatro aos posteriores al ao de
la presentacin de la declaracin de impuestos. Las declaraciones juradas del impues-
to a la renta e impuesto general a las ventas de los aos 2000 a 2004, estn sujetas a
fiscalizacin por parte de las autoridades tributarias. Debido a las posibles interpre-
taciones que las autoridades tributarias puedan dar a las normas legales vigentes, no
es posible determinar, a la fecha, si de las revisiones que se realicen resultarn o no
pasivos para la Compaa, por lo que cualquier mayor impuesto o recargo que pudiera
resultar de eventuales revisiones fiscales sera aplicado a los resultados del ejercicio
en que ste se determine. Sin embargo, en opinin de la Gerencia de la Compaa y de
sus asesores legales, cualquier eventual liquidacin adicional de impuestos no sera
significativa para los estados financieros al 31 de diciembre de 2004 y de 2003.
(c) Para propsito de la determinacin del Impuesto a la Renta e Impuesto General a las
Ventas, los precios de transferencia de las transacciones con empresas relaciona-
das y con empresas residentes en territorios de baja o nula imposicin, deben
estar sustentados con documentacin e informacin sobre los mtodos de valora-
cin utilizados y los criterios considerados para su determinacin. Con base en el
anlisis de las operaciones de la Compaa, la Gerencia de la Compaa y sus aseso-
res legales opinan que, como consecuencia de la aplicacin de estas normas, no
surgirn contingencias de importancia para la Compaa al 31 de diciembre de 2004
y de 2003. A partir del ejercicio gravable 2004, se establece la obligacin de
presentar una declaracin jurada informativa anual de estas transacciones.
(d) Al 31 de diciembre de 2003, la prdida tributaria arrastrable determinada por la
Compaa ascenda aproximadamente a S/28,085,000. Durante el ejercicio 2004,
el total de este importe fue aplicado contra el impuesto a la renta corriente.
18. Ventas netas por rea geogrfica
Los ingresos de la Compaa resultan bsicamente de las ventas de concentrados de zinc y
plomo. El siguiente cuadro presenta las ventas netas a clientes por rea geogrfica:
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2004 2003
S/(000) S/(000)
Inventario inicial de concentrados, nota 7 1,000 560
Inventario inicial de mineral, nota 7 4,519 1,737
Compras de concentrados 424 360
Consumo de meteriales y suministros 11,677 11,867
Mano de obra directa 11,021 11,462
Servicios prestados por terceros 70,932 63,932
Otros gastos de fabricacin, 2,391 1,799
Depreciacin, nota 10 10,508 10,009
Menos - Inventario final de concentrados, nota 7 (1,125) (1,000)
Menos - Inventarios final de mineral, nota 7 (2,028) (4,519)
109,319 96,207
2004 2003
S/(000) S/(000)
Per 134,720 84,409
Europa 24,757 16,895
Asia 14,948 25,152
Norteamrica 13,395 1,632
Oceana - 2,266
187,820 130,354
Ingreso (gasto) por cobertura (20,158) 5,405
167,662 135,759
2004 2003
S/(000) S/(000)
Transporte y flete de concentrados 7,031 6,080
Impuestos 554 -
Derechos aduaneros 518 645
Estiba y remocin de concentrados 137 438
Otros 1,616 1,180
9,856 8,343
20. Gastos de ventas
19. Costo de ventas
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21. Gastos generales y administrativos
22. Exploracin en reas no operativas
23.Gastos financieros, neto
2004 2003
S/(000) S/(000)
Marcapunta 4,288 5,392
San Gregorio 409 63
Smelter 205 -
4,902 5,455
2004 2003
S/(000) S/(000)
Financial expenses
Long-term debt and bank loans interest 2,329 3,747
Others 646 1,112
2,975 4,859
Financial income
Interests on demand deposits 2 2
Financial expenses, net 2,973 4,857
2004 2003
S/(000) S/(000)
Gastos Personales 4,476 4,607
Servicios prestados por terceros 1,707 1,536
Cargas diversas de gestin 666 581
Tributos 473 84
Depreciacin, nota 11 129 250
Provisiones del ejercicio - 2,043
7,451 9,101
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24. Otros, neto
25.Utilidad neta por accin bsica y diluida
El promedio ponderado del nmero de acciones utilizadas como denominador en el
clculo de la utilidad por accin bsica y diluida en los aos terminados el 31 de
diciembre de 2004 y 2003, fue determinado como sigue:
Das de vigencia Promedio
Total Acciones al cierre ponderado
del perodo de acciones
Ejercicio 2003
Acciones comunes 100,318,992 360 100,318,992
Acciones de inversin 5,997,776 360 5,997,776
Saldo al 1 de enero de 2003 106,316,768 106,316,768
Aportes efectuados en enero 3,068,482 330 2,812,775
Aportes efectuados en febrero 719,986 300 599,988
Saldo al 31 de diciembre de 2003 110,105,236 109,729,531
Ejercicio 2004
Acciones comunes 103,893,888 360 103,893,888
Acciones de inversin 6,211,348 360 6,211,348
Saldo al 31 de diciembre de 2004 110,105,236 110,105,236
2004 2003
S/(000) S/(000)
Otros ingresos
Venta de activos fijos 35 27
Otros 247 420
282 447
Otros gastos
Derechos y penalidades por reas no explotadas (712) (343)
Provisin por obsolescencia de suministros, nota 7(b) (544) (179)
Provisin por juicios laborales (380) (420)
Impuestos a terceros asumidos (260) (194)
Cosato neto de activos fijos vendidos, nota 10(a) (12) (1)
Otros (901) (512)
(2,809) (1,649)
Otros, neto (2,527) (1,202)
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26. Instrumentos financieros derivados
(a) Riesgos de precios de los metales -
Aplicacin de la NIC 39
Durante los aos 2004 y 2003, la Compaa mantuvo instrumentos derivados para
coberturar los flujos futuros provenientes de sus ventas. En consecuencia, dio el
siguiente tratamiento contable a sus contratos de instrumentos derivados:
En el ao 2003 registr un abono a la cuenta patrimonial prdida no realizada en
instrumentos derivados por S/6,036,000, en relacin con la adopcin inicial de la NIC 39.
En los aos 2004 y 2003 registr un cargo y un abono de S/16,015,000 y S/
28,026,000 respectivamente, a la cuenta patrimonial prdida no realizada en
instrumentos derivados por los cambios en el valor razonable ocurridos en esos
aos.
Al 31 de diciembre de 2003, mantena un pasivo en el balance general por S/21,697,000
en relacin con el valor razonable de los instrumentos derivados vigentes a esa fecha
el cual se incluye en el rubro Instrumentos derivados del balance general. Ver tambin
pasivo originado por operaciones swap en prrafo (b) de esta nota. Al 31 de diciembre
de 2004, la Compaa ya no mantiene contratos de cobertura de precio de metales.
En el ao 2004, la Compaa reconoci prdidas por S/20,158,000 (ganancias por
S/5,405,000 en el ao 2003) en relacin con operaciones de cobertura liquidados
en ese perodo. Estos importes se incluyen en el rubro ventas netas del estado de
ganancias y prdidas.
Contratos de entrega fsica de zinc y plata
En enero de 2004, la Compaa modific las condiciones de ciertos contratos de
instrumentos derivados de cobertura para que califiquen como contratos de ventas
comerciales. El valor razonable de estos contratos a la fecha de la modificacin de las
condiciones ascendente a S/5,975,000 se present como Ingreso diferido por ven-
ta de produccin futura en el balance general y ha venido afectando los ingresos de
la Compaa en la medida que se hacen las entregas fsicas de las onzas de plata y
A continuacin se muestra el clculo de la utilidad por accin bsica y diluida repor-
tados en los aos terminados el 31 de diciembre de 2004 y 2003:
2004 2003
S/(000) S/(000)
Utilidad neta 11,098,000 15,858,000
Acciones 110,105,236 109,729,531
Utilidad por accin bsica y diluida 0.1008 0.1445
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toneladas de zinc comprometidas. Asimismo, el valor razonable registrado en el
patrimonio neto ha venido afectando los gastos de la Compaa sobre la misma base
antes sealada. El efecto neto de estas transacciones (cero) se presenta en el
rubro ventas netas del estado de ganancias y prdidas.
Al 31 de diciembre de 2004, la Compaa est comprometida a vender 7,500
toneladas mtricas de zinc y 150,000 onzas de plata a precios que fluctan
entre US$927 y US$935 por tonelada mtrica de zinc y de US$4.94 por onza de
plata, en perodos que no van ms all de junio de 2005.
Al 31 de diciembre de 2004, la Compaa mantiene un saldo de ingreso diferido
por venta de produccin futura ascendente a S/2,624,000 relacionado con el
valor razonable de estos contratos.
(b) Riesgos de tasas de inters -
Al 31 de diciembre de 2004 y de 2003, la Compaa mantiene una operacin Swap con
vencimiento en setiembre de 2006 por un total de US$4,583,333. Esta operacin fija
una tasa de inters de 3.05% para la tasa Libor a 90 das. Durante el ao 2004, esta
operacin ha significado para la Compaa una prdida de aproximadamente S/254,000,
debido a la menor cotizacin de la tasa Libor con respecto a la tasa fijada en el
contrato. Durante el ao de 2003, la liquidacin de sta y otras operaciones de Swap
significaron una prdida de aproximadamente S/718,000, las cuales se encuentran
registradas en el rubro gastos financieros, neto del estado de ganancias y prdidas.
Al 31 de diciembre de 2003, la Compaa mantena un pasivo de S/293,000 en relacin
con el valor razonable de estos contratos a esa fecha, el cual se incluye en el rubro
instrumentos derivados del balance general. Al 31 de diciembre de 2004 el valor razo-
nable de estos contratos es insignificante.
27. Transacciones con compaas vinculadas
Al 31 de diciembre de 2003, la Compaa mantena deudas a largo plazo con Compaa
de Minas Buenaventura S.A.A. y Teck Cominco Limited las cuales fueron pagadas
durante el ao 2004, con fondos recibidos por un prstamo a largo plazo con el BBVA
Banco Continental.
Asimismo, durante el ao 2003 la Compaa efectu operaciones de compra y venta
de concentrados de zinc a Compaa de Minas Buenaventura S.A.A. por aproximada-
mente US$98,000 y US$111,000 respectivamente. Estas operaciones fueron efec-
tuadas en trminos y condiciones de mercado.
Como resultado de estas operaciones mencionadas y de otras menores, la Compaa
mantiene las siguientes cuentas por cobrar y por pagar al 31 de diciembre de 2004
y de 2003:
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28. Compromisos y contingencias
(a) Medio ambiente -
Las actividades de exploracin y explotacin de la Compaa estn sujetas a normas de
proteccin del medio ambiente, en cumplimiento de las cuales la Compaa present los
estudios preliminares sobre Evaluacin del Medio Ambiente (EVAP) y los Programas de
Manejo Ambiental (PAMA) para la unidad minera de Colquijirca. El Ministerio de Energa y
Minas aprob en 1996 el Programa de Adecuacin y Manejo Ambiental (PAMA) presentado
por la Compaa en cumplimiento con lo sealado por el Decreto Supremo N016-93-PM y
el Decreto Supremo N059-93-EM (Reglamento para la Proteccin Ambiental en la Activi-
dad Minera Metalrgica). Al 31 de diciembre del 2003, la Compaa ha cumplido con la
totalidad de las actividades establecidas en el PAMA presentado.
El 14 de octubre de 2003, el Congreso de la Repblica emiti la Ley 28090, Ley que Regula
el Cierre de Minas. Esta ley tiene por objeto regular las obligaciones y procedimientos
que deben cumplir los titulares de la actividad minera para la elaboracin, presentacin
e implementacin del Plan de Cierre de Minas, as como la constitucin de las garantas
ambientales correspondientes, que aseguren el cumplimiento de las inversiones que
comprende, con sujecin a los principios de proteccin, preservacin y recuperacin
del medio ambiente. Al 31 de diciembre de 2004 la Compaa ha reconocido un pasivo
ascendente a S/9,000,000 (S/5,582,000 al 31 de diciembre de 2003) relacionado con sus
obligaciones por el cierre futuro de la unidad minera, ver nota 13.
2004 2003
S/(000) S/(000)
Cuentas por cobrar diversas
Inversiones Colquijirca S.A. 1 1
Cuentas por cobrar
Comerciales
Compaa de Minas Buenaventura S.A.A. - 659
Otras
Compaa de Minas Buenaventura S.A.A. - 488
Teck Cominco Limited - 189
- 677
- 1,336
Deuda a largo plazo
Inversiones Colquijirca S.A. 161 196
Compaa de Minas Buenaventura S.A.A. - 12,167
Teck Cominco Limited - 5,494
161 17,857
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(b) Procesos laborales -
Al 31 de diciembre de 2004, la Compaa tiene diversas demandas laborales. Estas
demandas son llevadas por los asesores legales de la Compaa. A esa fecha, la Gerencia
ha estimado, sobre la base de la informacin disponible, constituir provisiones para las
demandas laborales contra los resultados del ao 2004, que se estiman suficientes para
cubrir los riesgos que afectan el negocio y que han sido identificados al 31 de diciembre
de 2004 y se presentan en el rubro otras cuentas por pagar del balance general.
29. Valor razonable de los instrumentos financieros
El valor razonable se define como el monto al cual los instrumentos financieros podran ser
cambiados en una transaccin corriente entre la parte interesada en una transaccin libre
ms que en una liquidacin o transaccin forzada. La informacin acerca del valor razona-
ble de los instrumentos financieros, incluyendo derivados, se presenta a continuacin:
- Los activos y pasivos corrientes se aproximan a su valor razonable de mercado
debido al tiempo de madurez relativamente corto de los instrumentos financieros.
- El valor razonable de la deuda a largo plazo, se aproxima a su valor en libros.
- El valor razonable de mercado de los instrumentos derivados se muestra en la nota 26.
30. Datos estadsticos
Los siguientes son datos estadsticos relacionados con las ventas y cotizaciones
netas promedio de las existencias de mineral de la Compaa por los aos terminados el
31 de diciembre de 2004 y de 2003:
(a) Los volmenes vendidos de metal fueron:
(b) Las cotizaciones netas promedio de ventas fueron:
2004 2003
Plata 2,585,785 Oz 2,162,868 Oz
Plomo 22,978 MT 18,563 MT
Zinc 47,751 MT 46,832 MT
2004 2003
Plata 2,585,785 Oz 2,162,868 Oz
Plomo 22,978 MT 18,563 MT
Zinc 47,751 MT 46,832 MT
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> Diseo y diagramacin
A20 Telf. 345-1546 / 345-0482
> Fotografa
Walter Trigo Telf. 99331740
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