Concluses

Em 1980 o setor financeiro explodiu com a abertura de capital de diversos bancos de

investimento nos EUA, captando elevados recursos com acionistas. Nesse perodo, a
remunerao mdia de funcionrios de Wall Street comearam a subir. A elevao dos salrios
veio em conjunto com as desregulamentaes e o liberalismo econmico. Nesse perodo (do
inicio dos anos 1980 at 2008) a remunerao anual mdia do restante de trabalhadores
americanos se valorizou a nveis muito menores, que acompanharam os ndices de inflao.
Estudos feitos no mercado de trabalho nos EUA apontam que o salrio mdio de um engenheiro
que atua no mercado financeiro, pode chegar a 5 vezes o salrio mdio de outro que atue na
construo civil, em determinados momentos.
A atividade bancria passa a ser uma competio de quem possui as maiores casas, os melhores
carros, os maiores bnus, os maiores salrios e o maior banco.
..um amigo meu era operador de ttulos de dvida do Merrill Lynch na dcada de 1970 e
precisava trabalhar a noite como condutor de trem pois tinha 3 filhos e no conseguia, com seu
salrio, sustenta-los. Em 1986 ele ganhava milhes achava que era por que o mesmo era muito
inteligente..`` ( declarao de Charles Morris, autor do livro The Two Trillion Dolar Meltdown,
ao documentrio Inside Job, 2010).
A anlise do terapeuta Jonathan Alpert, cujos clientes esto includos inmeros funcionrios de
alto escalo nos anos prvios a crise de 2008 em uma matria ao Wall Street Journal,
extremamente contundente.
Essas pessoas eram extremamente impulsivas e possuam necessidade de correr riscos cada
vez maiores. Era parte de suas personalidades,... o que no se manifestava apenas no trabalho,
como tambm fora do mesmo, onde costumavam frequentar clubes de strip-tease, utilizar
cocana e outras drogas, alm de seus vcios em jogos de aposta``
Muitos desses funcionrios de Wall Street se sentiam obrigados a construir esse estilo de vida
fim de receberem o reconhecimento de seus colegas de trabalho e diretores. Nesse ponto fica
ntida a presena da materializao e o triunfalismo apontados por Shiller como fator
precipitador a irracionalidade. Cerca de 5% das receitas das corretoras de Nova York em 2006
eram entretenimento. Incluso nessa porcentagem, os principais gastos eram com drogas,
prostituio e alugueis de intens de extremo luxo, como helicpteros de carros (fonte, artigo de
2008 da Bloomberg, apresentado no filme Trabalho Interno).
O trabalho do economista chefe do FMI, na poca, Raghuram G. Rajan, intitulado O
desenvolvimento pem o mundo em risco?`` foi um alerta em relao aos incentivos aos
operadores atravs de bnus e gratificaes em linha com exigncias de lucros de curto prazo
para as instituies, sem qualquer tipo de punio por perdas posteriores.
Rajan alegava que os incentivos levavam os banqueiros a assumir riscos que poderiam destruir
suas prprias firmas. Basicamente eram incentivos para assumir riscos cada vez maiores. Esse
trabalho foi apresentado em 2005 em um simpsio anual da Jackson Hole, conveno que rene
os maiores bancos do mundo e presidentes de bancos centrais. Na reunio se encontravam
nomes como Larry Summers, Ben Bernanke, Alan Greenspan, todos descordaram ou, ao menos,
no levaram em considerao o trabalho, informando que o mesmo tinha um cunho de
extremismo regulatrio``.
Siller, em sua obra Exuberncia Irracional apresentou ao mundo uma nova forma de entender
movimentos no mercado, trazendo a tona fatores culturais e psicolgicos dos agentes que
explicavam tomadas de decises em momentos de extremo risco. Em sua obra o autor classifica
os fatores estruturais por trs dessas decises e indica seus precipitadores. Vivendo em um
mercado de trabalho cada vez mais competitivo e que preza excessivamente por remuneraes
cada vez maiores, dentro de uma sociedade materialista, os agentes tendiam a ignorar os riscos e
focar suas decises simplesmente nas maiores taxas de retorno (lucros maiores), assumindo a
irracionalidade em suas decises, deixando de lado conceitos primordiais da economia e
finanas, como Risco X Retorno. As bolhas e movimentos especulativos em geral, que antes
eram analisadas em termos tericos em relao aos nveis de preo e das taxas de juros,
ganharam uma nova ferramenta de estudo, muito mais complexa e de difcil mensurao, mas
que definitivamente pode ser comprovada quando aplicada a dados histricos, como presentes
na crise do Subprime de 2008.