Requisitos que debe tener una empresa para poder cotizar en el MAB

Para poder cotizar en el MAB es necesario poner en el mercado un free float -capital que
flucta libremente en el mercado- de al menos dos millones de euros repartido entre, como
mnimo, 50 accionistas, cuya participacin individual no puede superar el 5%. Estas cifras
reflejan que el MAB no se ha instrumentado para grandes corporaciones, sino que nace para
ser un mercado proveedor de financiacin para las pequeas y medianas empresas.
Para cotizar en el MAB hay que ser Sociedad Annima
Pertenecer a este club tiene como principales ventajas, adems de una mayor facilidad de
acceso a la financiacin, la notoriedad y el prestigio empresarial y la liquidez que da el mercado
a las acciones de la compaa. El accionista puede comprar y vender sus ttulos libremente. Al
cotizar en un mercado burstil, adems, el accionista tiene una valoracin objetiva del valor de
su compaa, que ser el resultante de multiplicar el precio de cotizacin por el nmero de
acciones que representa el capital social de la empresa.

Las empresas que soliciten su incorporacin al MAB debern ser sociedades annimas que
tengan su capital social totalmente desembolsado y representado en anotaciones en cuenta,
con libre transmisibilidad de sus acciones y que estn comercializando productos o servicios. El
rgimen contable y la informacin financiera se ajustarn al estndar nacional, a las Normas
Internacionales de Informacin Financiera (NIIF) o US GAAP.
Las pymes deben cumplir tres requisitos bsicos para salir al MAB
Las pymes que quieren cotizar en el Mercado Alternativo Burstil tendrn que cumplir los
requisitos de:

Transparencia:
La compaa debe ser transparente respecto a sus rganos de gobierno y su forma de
actuacin a travs de los mecanismos regulados por el Asesor Registrado y el MAB.
Informacin:
Asumir el compromiso de suministro de informacin requerido por el MAB. (DIIM) A
grandes rasgos, el documento informativo contendr la informacin general y particular de
la compaa y de sus negocios, la informacin relativa a las acciones, otras informaciones
de inters, as como la informacin referente al asesor registrado designado y otros
asesores y expertos que participen en el proceso de salida.
Asesor Registrado y Proveedor de Liquidez:
Designar un Asesor que les ayude tanto en la operacin de salida como durante su
permanencia en el mercado, y suscribir un contrato con un banco colocador y un
proveedor de liquidez que facilite la negociacin
El Asesor Registrado debe ser una compaa con experiencia en el asesoramiento a
empresas en relacin con su participacin en el mercado de valores. Se le supone por tanto
experiencia entre otras en las obligaciones informativas relacionadas con la negociacin
pblica (folletos informativos, documentacin financiera, etc.).
El proceso de incorporacin pasa por la autorizacin del director gerente del MAB
bsicamente previa verificacin del cumplimiento ntegro de los requisitos descritos
anteriormente en el folleto informativo (DIIM).

Ventajas del Mercado Alternativo Burstil (MAB)
El Mercado Alternativo Burstil (MAB) ofrece a las pequeas y medianas empresas en
expansin el acceso a otras fuentes de financiacin para llevar a cabo sus planes de
crecimiento, proporcionando liquidez inmediata, permitiendo optimizar costes de
financiacin y reestructuracin de pasivos o como va de financiacin de I+D.
El MAB permite adems ganar visibilidad y mejorar la imagen ante los inversores,
facilitando las alianzas y operaciones de fusiones y adquisiciones puesto que el
sometimiento a las reglas del mercado supone un ejercicio de transparencia tal que es
equivalente a mostrar su solvencia econmica.
Por otro lado el MAB permite obtener una valoracin objetiva de la compaa gracias a
que sus acciones se negocian en un mercado que se regula a travs de la oferta y la
demanda.
Por ltimo, muchas compaas ven en el MAB una forma de dar continuidad al negocio
reduciendo los problemas entre accionistas y, especialmente en el caso de empresas
familiares, asegurando la sucesin en la direccin de la empresa sin que esto conlleve
la prdida de control de los propietarios.
Desde el punto de vista de los inversores, el MAB permite el acceso a alternativas de
inversin en empresas con gran potencial de crecimiento, un endeudamiento adecuado
y en muchas ocasiones con proyectos en sectores a los que no podan acceder hasta
ahora
Las principales ventajas son :
La empresa encuentra el empujn que necesita para expandirse
La empresa presenta garanta de solvencia, transparencia y prestigio.
Reconocimiento a la solvencia de la empresa, ya que sta debe demostrar su
capacidad de generacin de beneficios en los ltimos perodos.
Una empresa que est preparada para salir a bolsa ha alcanzado un alto grado
de organizacin y control.
El mercado proporciona una publicidad que potencia el prestigio y la imagen de
marca de la empresa
Especialmente en el caso de las empresas que producen bienes de consumo o
servicios de uso generalizado, mercado contribuye a aumentar el grado de
difusin de la marca



DESVENTAJAS DE COTIZAR EN UN MERCADO ALTERNATIVO BURSTIL

El principal riesgo es tener que hacer pblica informacin financiera detallada para que
los inversionistas tomen una decisin informada. Adems, para empresas no tan grandes,
el costo del proceso puede ser elevado.
Otra de las desventajas es la constante presin que la observacin del mercado ocasiona.

Quienes pueden entrar al MAB
En teora, en el MAB pueden participar empresas de todos los tamaos, ya que no se exige un
mnimo para entrar. Pero pequeas, lo que se dice pequeas, podrn acceder muy pocas.
Ejemplo Espaa:
Tamao. Del total de 5.000 empresas espaolas que podran entrar a cotizar en este
parqu, slo un 6% de ellas seran pequeas empresas con una plantilla de entre 9 y 50
trabajadores y una facturacin inferior a los 10 millones de euros. La mayora de las
candidatas, un 59%, seran negocios que emplean entre 50 y 250 profesionales y facturan
menos de 50 millones de euros. El resto (un 35%) estaran por encima de los 50 millones
de euros de facturacin.
Otra barrera importante es que el 90% de los bancos colocadores estn rechazando
proyectos inferiores a 10 millones de euros de capitalizacin, explica Fernando Beltrn.
Forma jurdica. Deben ser Sociedades Annimas, espaolas o extranjeras.
Antigedad. Tampoco se exige un perodo mnimo de vida. Pueden ser compaas de
nueva creacin, siempre que ya estn funcionando.
Beneficios. No es necesario que tengan beneficios, se supone que las empresas ms
punteras necesitan un periodo de tiempo para alcanzarlos.
Plan de negocio. Deben tener un plan de negocio de expansin: se valora la situacin
presente, pero fundamentalmente sus expectativas de desarrollo.
- Catenon: La ltima en llegar. La ltima en llegar al MAB ha sido Catenon, la firma de
seleccin de personal basada en tecnologas de inteligencia artificial, que ha puesto en el
parqu el 10% de su capital social y ha captado en su primer da cinco millones de euros.
Su objetivo es crecer internacionalmente y, en especial, entrar en el mercado britnico, el
segundo ms importante del mundo de este segmento.
Saben que otra alternativa para financiar esta expansin podra haber sido recurrir al capital riesgo
o a la financiacin bancaria, pero ninguna de estas dos opciones les cuadraba en estos momentos.
La primera, porque a una empresa en crecimiento con una visin a 10 o 15 aos le resulta muy
difcil encontrar una firma de capital riesgo que est alineada con ese objetivo de tiempo, explica
Yann Rambousek, CFO de Catenon. En cuanto a la financiacin bancaria, es ms barata, pero si
miramos nuestro balance, nosotros ya estamos muy apalancados. Ahora necesitamos fondos
propios, aade su director financiero.
Dicen que lo ms complejo de este proceso ha sido que te desva mucho de la gestin del negocio
durante mucho tiempo y esto tiene un impacto fuerte en la marcha del negocio. Por eso,
recomiendan a quienes vayan a dar este paso: asegurarse de que la gestin vaya en piloto
automtico sin la necesidad del director general y del personal implicado en este proceso.
- Gowex: Una pyme en el Mab y Alternext
Su principal objetivo para salir a bolsa fue aumentar la visibilidad y prestigio de la compaa para
apoyar la expansin internacional del grupo e impulsar el desarrollo de la lnea de negocio Gowex
Wireless (proveedor de acceso a Wifi en lugares pblicos, como bibliotecas, kioscos, etc.).
Adems, queran fortalecer la situacin financiera del grupo.
Hicimos una ampliacin de capital de seis millones de euros (que supone un capital flotante
del 14% del capital social) y los costes fueron del 7,4%, algo muy asumible, explica Francisco
Martnez, director financiero de la firma. Los responsables de Gowex se sienten satisfechos con
los resultados: Comercialmente hemos conseguido los objetivos. Cotizar en bolsa ayuda a dar
una idea de solvencia y mayor visibilidad, tanto a nivel nacional como internacional, que era
uno de nuestros principales objetivos, comenta Martnez, que no quiere valorar los resultados
en los dos mercados: El MAB apenas tiene un ao y no es comparable al francs en
capitalizacin burstil. Pero s vemos una ventaja en el MAB y es la proximidad, que facilita
mucho todo el proceso de salida, asegura.
Fases para salir al MAB
El proceso de incorporacin de una empresa al MAB consta de varias fases, cada cual con sus
propias peculiaridades tanto para el proceso de gestin de los directivos de la compaa como
para la estr
ategia de comunicacin. Segn las estimaciones del mercado, desde el momento en que una
empresa designa Asesor Registrado y Banco Colocador hasta el momento de su
incorporacin al Mercado puede transcurrir un plazo aproximado de entre tres y seis
meses:
Fase de decisin: Es el momento en el que la empresa toma los acuerdos sociales necesarios
para su incorporacin al mercado. En esta fase se designa al Asesor Registrado, se revisa la
situacin financiera de la empresa Due Diligence y se disea la operacin.
Solicitud de incorporacin: La empresa presenta ante el MAB la documentacin que acredite
el cumplimiento de los requisitos de incorporacin y el Documento Informativo de Incorporacin
(DIIM), o en su caso, Folleto Informativo. El documento informativo debe contener informacin
detallada de la compaa entre las que destacan su historia, actividad, resultados financieros
de los ltimos aos y proyecciones econmicas, planes de negocios, accionariado y
organigrama.
Tramitacin: Los responsables del MAB evalan la solicitud en funcin de la documentacin
aportada por la compaa, exigen las modificaciones que considere pertinente y acuerda, si
procede, la incorporacin, comunicando la resolucin acordada a la sociedad.
Proceso de colocacin o road show: En el que la empresa explica el proyecto empresarial a
los potenciales inversores seleccionados por el Banco Colocador o aquellos posibles inversores
que haya buscado la propia compaa.
Incorporacin: El MAB publicar la incorporacin en el Boletn de Cotizacin, asignar Cdigo
SIBE y proceder a la inclusin en el Registro de Anotacin en Cuenta (Iberclear o servicios de
registro de Bolsa de Barcelona, Bilbao o Valencia).
Comunicacin del MAB: El gabinete de prensa del MAB proceder a comunicar a los medios
(bsicamente econmicos) cada momento relevante del proceso. Dicha informacin debe
coordinarse con el equipo de comunicacin de la compaa, que a su vez debe aprovechar esa
actuacin del MAB para reforzar la imagen de marca e impulsar la visibilidad ante los
inversores.
Toque de campana: Da D en el que se culmina el proceso con la cotizacin de las acciones
en el mercado con un evento en el que el presidente de la compaa realiza el toque de
campana en el parqu de la Bolsa de Madrid en presencia del presidente y del director gerente
del MAB. Para el evento, la empresa debe personalizar el parqu, contratar un catering y
atender a los medios de comunicacin.
En el mbito europeo existen dos principales mercados alternativos, ubicados en Inglaterra con
el AIM que empez hace unos 15 aos y en el que cotizan unas 1.500 empresas y Francia con
el Alternex que vio sus comienzos hace 5 aos y actualmente cotiza a ms de 130 empresas