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Valor 6760308.00 Fecha Ago 11, 2013
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InterBolsa: el enredo de Luxemburgo
SEMANA revela qu pas con los US$50 millones, quines son los tenedores y por qu podran pagarles primero que al resto de vctimas.
InterBolsa: el enredo de Luxemburgo.
La juez ngela Mara Echeverry de la Superintendencia de Sociedades deber decidir si le da prelacin a las vctimas de los llamados ttulos de Luxemburgo.
p La juez ngela Mara Echeverry de la Superintendencia de Sociedades deber decidir si le da prelacin a las vctimas de los llamados ttulos de Luxemburgo.
Los llamados ttulos de Luxemburgo por 50 millones de dlares son ahora la nueva piedra de escndalo dentro del descalabro de InterBolsa. La semana pasada, en
una primera decisin, la Superintendencia de Sociedades acept que los tenedores de estos ttulos tuvieran prelacin a la hora de pagar las acreencias en el proceso de
liquidacin de este grupo financiero. Es decir, ellos seran los primeros en recuperar su inversin o parte de ella, por encima de cualquier otra vctima.
El anunci levant un avispero de marca mayor entre abogados ?apoderados de otros damnificados de InterBolsa? quienes objetaron la decisin, pues sintieron que con
esta ellos perderan la esperanza de recobrar el dinero que confiaron al grupo financiero, a travs de los diferentes canales de inversin que ofreca.
Atendiendo dichas objeciones, la juez ngela Mara Echeverry, delegada de la Superintendencia de Sociedades, pidi nuevas pruebas para pronunciarse en definitiva
el prximo 21 de agosto.
Con el drama humano que vive cada inversionista que hoy se siente tumbado por InterBolsa es entendible el agarrn que se ha desatado por el orden en que se
atender a las vctimas y la reparticin de la plata que encuentre.
En el fondo, la preocupacin de todos radica en que, segn lo dicho por el liquidador de InterBolsa Holding, Pablo Muoz, la plata no alcanzar para pagarle a todo
el mundo. Segn el inventario de InterBolsa S.A. en liquidacin, hay activos por 163.325 millones de pesos, pero realmente en una primera estimacin se considera
que en plata contante y sonante solo se podr disponer de aproximadamente 90.000 millones de pesos.
Esto es ms o menos la deuda que se tiene con los tenedores de los ttulos de Luxemburgo (llamados TEC). En resumen, esto significa que reclamaciones por
200.000 millones de pesos que fueron aceptadas por la liquidacin se quedaran sin cmo ser atendidas. En otras palabras, por ahora esa platica se perdi.
Por eso son vlidas las preguntas que muchos se hacen hoy: por qu se les pagara primero a los inversionistas de los famosos TEC de Luxemburgo?; quines
son esas personas?; dnde estn los 50 millones de dlares que se recogieron? y cul es el misterio que rodea esta emisin en esta importante jurisdiccin financiera?
Frente al primer interrogante, hay que decir que hay un argumento jurdico que no es deleznable y que esgrimen los abogados de estos inversionistas y el propio
agente liquidador de InterBolsa. Se trata de la tesis que seala que la Ley 1116 de 2006 en sus artculos 50 y 55 protege las operaciones del mercado de valores
?como esta.
Esta norma le da una garanta a las emisiones de valores que se conoce como de primer requerimiento y significa que son deudas que tienen prelacin sobre el resto en
el momento de darse una quiebra o liquidacin. En el argot de esos procesos, se dice que este tipo de acreencias se excluye de la masa, en otras palabras se paga
primero. Esta es una norma que sigue los estndares internacionales donde se protege a los inversionistas del mercado de capitales, en aras de mantener la
confianza en este mercado.
Por otro lado, aunque no es una emisin en el mercado local, en el prospecto de la misma se anota que tiene una garanta internacional que se conoce como URDG
758, que le da plena confianza al inversionista de que en una eventualidad no perder su plata o que tendr una prelacin. Los TEC son ttulos valores que fueron
inscritos en Euroclear (uno de los mayores sistemas de compensacin y liquidacin de valores financieros del mundo) y en la Bolsa de Luxemburgo.
Como hay tesis de abogados que argumentan que no debe tener la calidad de excluido de la masa, la juez ngela Mara Echeverry ser quien tendr la ltima
palabra.
Ahora bien, en cuanto a la segunda pregunta, se han levantado toda clase de suspicacias sobre quines son esos inversionistas que ahora resultaran privilegiados
frente al resto. SEMANA tuvo acceso a la lista de los 360 tenedores de los TEC y en ella se observa que se trata en su mayora de personas naturales ?en un alto
porcentaje de Medelln y Cali? que tenan vnculos como clientes de InterBolsa, a travs de sus distintos productos de inversin.
Hay viudas, pensionados, profesionales independientes, empleados y hasta comunidades religiosas (ver recuadro). Tambin hay algunas compaas ?en menor
proporcin? que manejaban sus excedentes de liquidez con InterBolsa y resultaron en los TEC.
El misterio de los TEC
La historia de estos ttulos valores y el destino final de los recursos es otro captulo que muestra las irregularidades que ocurran en la hasta hace poco afamada
InterBolsa. El recuento de cmo nacieron y qu se hizo con este dinero hace parte de un documento que reposa en la Fiscala y en la Superintendencia de Sociedades,
al que SEMANA tuvo acceso.
Segn este informe, en el primer semestre de 2012 con la ayuda de la firma Ustariz Abogados, InterBolsa decidi emitir estos ttulos en el mercado internacional por
50 millones de dlares. Dichos papeles (TEC) tenan como propsito principal reemplazar unos bonos ordinarios que haba emitido InterBolsa en abril de 2010 y que se
vencan en 2014, pero que estaban siendo muy onerosos para el grupo.
Se decidi emitirlos en el exterior para lo cual se cre en Luxemburgo la firma Holdco, filial de InterBolsa Holding. La idea de hacerlo en ese pas radic en que los
ttulos fueran inscritos en la Bolsa de Luxemburgo, lo que les dara mayor profundidad y liquidez de tal forma que pudieran negociarse en un mercado secundario.
En el documento se indica que, para hacer la redencin anticipada de los bonos InterBolsa, mientras se recaudaba la plata de los TEC, el 12 de julio de 2012 se acudi
a un crdito ?de 90 das? por 70.000 millones de pesos con Bancolombia.
La idea era pagarle a ese banco con la captacin de los TEC que se complet el 23 de julio, fecha en la que se monetiz la totalidad de los 50 millones de dlares por un
valor cercano a los 89.500 millones de pesos.
Es importante anotar que la fuerza comercial de la firma comisionista InterBolsa, que actuaba en este caso de corresponsal de InterBolsa Panama (ver diagrama),
fue la encargada del proceso de colocacin y, como ocurri en varios episodios de este escndalo burstil, varias de las vctimas sealan que no fueron debidamente
asesoradas sobre los riesgos de la inversin que estaban corriendo.
El deseo de llevarse una buena comisin puede explicar este comportamiento de los comisionistas, que vendieron una inversin como segura y sin riesgo. Ellos
reciban una comisin del 4 por ciento sobre el valor colocado, lo que para algunos expertos del mercado es una locura. Por cada milln de dlares que conseguan se
llevaban al bolsillo 40.000 dlares, como quien dice por los 50 millones se repartieron en comisiones 2 millones de dlares. La demanda por este tipo de ttulo super la
oferta en 1,5 veces, lo que indica que a la gente se le vendi muy bien este producto.
Dentro del manejo laxo, riesgoso e ilegal que se ha observado en varias de las decisiones de InterBolsa hay un detalle adicional. Esta operacin internacional no se
report a informacin eventual de la Superintendencia Financiera ?como debi hacerse? motivo por el cual la entidad le abri pliego de cargos a Rodrigo Jaramillo,
presidente de la holding InterBolsa.
Y la plata qu?
Pero a dnde fueron a parar estos 50 millones de dlares de Luxemburgo? Pues sencillamente a nada de lo que se dijo. El documento que relata lo sucedido con los
TEC seala que los recursos se utilizaron en actividades diferentes a las estipuladas tanto a la fuerza comercial de InterBolsa como a los clientes.
Los 50 millones de dlares en TEC se monetizaron el 23 de julio de 2012 a una tasa de 1.789,58 pesos, lo que dio cerca de 89.500 millones de pesos, dineros que
entraron a la cuenta de la holding y de all empezaron a salir.
Para atender un requerimiento de la Superfinanciera que orden a la filial Sociedad Administradora de Inversiones (SAI) el desmonte de pagars que la cartera
Crdit tena con el Grupo del empresario italiano Alessandro Corridori, la holding us casi el 50 por ciento de los recursos captados en los TEC.
De all tambin sali plata para otorgarles unos crditos a varias de las empresas del Grupo Corridori, para que estas a su vez cubrieran los saldos en rojo que tenan
con la comisionista InterBolsa, y que la pondra en serios riesgos. Segn el documento en mencin, estos crditos se otorgaron de emergencia, sin cumplir con los
requisitos debido a su monto y materialidad ni tener las garantas o avales requeridos.
En sntesis, la holding utiliz el 70 por ciento de lo que haba captado por los TEC que se debieron usar para pagar el crdito de Bancolombia en salvar a sus dos
principales filiales: la firma comisionista y la SAI.
Como estaba visto, ms de una sorpresa se encontraran las autoridades al abrir cada puerta en este escndalo financiero llamado InterBolsa.
Nuevos captulos de este drama
Esta semana ser clave en este caso. Se debern presentar los reclamantes del Fondo Premium y habr decisiones acerca de los liquidadores de InterBolsa como
vctimas.
Est claro que esta historia de la debacle de InterBolsa va para largo. En diferentes
instancias se desarrollan los sucesos relacionados con este caso.
Este mircoles 14 de agosto, un juez de segunda instancia deber resolver si acepta entre las vctimas en el proceso que se adelanta en la Fiscalia a los liquidadores
del Grupo InterBolsa y de la firma comisionista.
Ya un juez neg la tutela interpuesta por Jaime Granados, representante de los inversionistas del Fondo Premium, con la que pretenda constituirlos como vctimas del
caso. Sin embargo, el abogado Granados apel esta decisin ante el Tribunal Superior de Bogot y est a la espera de que se resuelva.
Una vez se conozca la decisin del juez de segunda instancia, la Fiscala llamar nuevamente a audiencias para imputar los cargos.
SEMANA conoci que para dicha audiencia se imputara cargos a las personas que se presentaron en la audiencia inicial del pasado 24 de junio. Se trata de Rodrigo
Jaramillo, Jorge Mauricio Infante, Alessandro Corridori, Claudia Jaramillo Palacios, Mara Eugenia Jaramillo Palacios, Javier Toms Villadiego, Carlos Arturo
Neira Llache y los hermanos Eduardo Adolfo y Luz Andrea Colmenares Pedreros, representantes de la clnica La Candelaria.
El resto de implicados, entre quienes est lvaro Tirado, presidente de la firma comisionista, sera llamado en una siguiente tanda.
Cabe recordar que los delitos de los que se les acusa son manipulacin de acciones, administracin desleal, operaciones no autorizadas con accionistas o asociados y
concierto para delinquir.
La Fiscala mantiene su decisin de solicitar medida de aseguramiento contra los imputados. Aunque Rodrigo y Toms Jaramillo se han acercado y han expresado su
disposicin de colaborar, se sabe que, dentro de los posibles arreglos, la fiscal a cargo no contempla negociar la detencin preventiva. Tambin se ha presentado ante
el ente acusador, Juan Carlos Ortiz.
Sin embargo, cabe aclarar que el proceso en que estn involucrados Ortiz y Toms Jaramillo corresponde a Premium, caso que la Fiscala piensa adelantar en una
segunda etapa una vez se evace el tema de InterBolsa.
Y precisamente sobre Premium esta semana se cumple una etapa muy importante en el esclarecimiento de este tema. Este 12 de agosto se fij la fecha para que se
presenten los reclamantes de este fondo, una fase determinante en lo que ser el pago a los acreedores.
Hasta monjas invirtieron en instrumentos de alto riesgo
En las lista de las 360 personas que invirtieron en estos ttulos de Luxemburgo hay historias dramticas. El rango de las inversiones se movi entre 20.000 y 1 milln
de dlares.
Diana Piedrahita es una destacada profesional de Medelln, exprofesora de finanzas de la Universidad Eafit. Conoce el mercado de valores y sabe medir los riesgos
de una inversin. Es una de las vctimas, junto con su esposo, de la debacle de InterBolsa, por la va de los ttulos de Luxemburgo, donde invirtieron 50.000 dlares,
correspondientes a sus ahorros como pareja.
Diana afirma que decidi poner este dinero en estos ttulos basada en la informacin que le entreg el comisionista de InterBolsa y en el resumen ejecutivo del prospecto
de la emisin que le present. ?Fui engaada en mi buena fe. Me los vendieron como si fueron una emisin de muy bajo riesgo?, afirma hoy.
Segn ella, el prospecto que le presentaron inicialmente seala que se trataba de una inversin destinada ?al pblico en general incluyendo ahorradores, personas
naturales, personas jurdicas, inversionistas institucionales, entidades oficiales y en general, al pblico inversionista incluyendo fondos de pensiones y cesantas?.
Afirma que cuando conoci el prospecto real, el que fue colgado en la pgina de la filial de Luxemburgo, se llev la sorpresa de su vida, pues en ste deca
claramente que esta era un instrumento financiero complejo, de alto riesgo y para inversionistas experimentados y sofisticados. ?Esta informacin era completamente
diferente a la forma como me vendieron este producto. Me di cuenta ya tarde de que ese no era el prospecto real?.
Hoy Diana se lamenta de haber cado tan fcilmente, cree que de haber tenido toda la informacin no habra puesto su dinero en estos ttulos, pues sostiene que su
perfil de inversionista es de bajo riesgo y no era para esto.
En esta lista de los 360 inversionistas de los TEC hay toda clase de historias. Est el caso dramtico de una joven que invirti la herencia de sus padres destinada al
cuidado de su hermano con sndrome de Down. El del seor con esclerosis mltiple que puso en esos ttulos la indemnizacin que recibi por su enfermedad. El
comerciante que prefiri salir de su pequeo negocio afligido por la competencia china, y que pens que llevar su dinero a estos TEC le dara la tranquilidad que
buscaba.
Hasta rdenes religiosas estn en vilo, rezando para recuperar su dinero. Segn conoci SEMANA, las misioneras de la Madre Laura tienen embolatados en los TEC
de Luxemburgo 123.000 dlares. La congregacin de las Hijas de la Caridad de San Vicente de Pal, 475.000 dlares. La Comunidad de Hermanas de la Caridad -
Dominicas de la Presentacin de la Santsima Virgen, 281.000 dlares. El monasterio de las monjas Carmelitas Descalzas, 45.000 dlares.
El hospital San Vicente de Pal invirti en estos ttulos 42.000 dlares, la clnica Barraquer 168.000 dlares.