Razones Cmo se calcula Qu muestra Razones de rentabilidad Muestra el porcentaje de ingresos disponibles para cubrir los gastos de operacin y obtener una ganancia; mientras ms alta sea es mejor, y la tendencia debe ser ascendente. Margen de utilidad bruta Ventas costo de los bienes vendidos Ventas Margen de utilidad operativa (o rendimiento sobre ventas) Ventas gastos de operacin Muestra la rentabilidad de las operaciones actuales sin considerar los cargos por intereses ni los impuestos sobre los ingresos. Ventas Ingresos de operacin Ventas Margen de utilidad neta (o rendimiento neto sobre ventas) Ganancias despus de impuestos Muestra las ganancias despus de impuestos por cada dlar de ventas. Mientras ms alta sea mejor, y la tendencia debe ser ascendente. Ventas Rendimiento sobre activos totales Ganancias despus de impuestos + inters Es una medida del rendimiento sobre la inversin total de la empresa. Se suma el inters a las ganancias despus de impuestos para formar el numerador, ya que los activos totales son financiados por los otorgantes de crditos y los accionistas. Mientras ms alto, mejor y la tendencia debe ser ascendente. Activos totales Rendimiento sobre el capital de los accionistas Ganancias despus de impuestos Muestra el rendimiento que obtienen los accionistas sobre su inversin en la empresa. El promedio es un rendimiento de 12 a 15% y la tendencia debe ser ascendente. Capital total de los accionistas Ganancias por accin Ganancia despus de impuestos Muestra la ganancia por accin de acciones comunes en circulacin. La tendencia debe ser ascendente y mientras mayor sea el porcentaje anual de ganancias es mejor. Cantidad de acciones comunes en circulacin Razones de liquidez Muestra la capacidad de pago de una empresa de sus pasivos mediante activos convertibles en efectivo en un plazo cercano. La proporcin definitivamente debe ser superior a 1,0; las superiores a 2,0 o ms son an mejores. Tasa actual Activos circulantes Pasivos circulantes Coeficiente de liquidez (o ndice de la prueba cida) Activos circulantes inventario Muestra la capacidad de pago de los pasivos corrientes de una empresa sin depender de la venta de sus inventarios. Pasivos circulantes Capital de trabajo Activos circulantes pasivos circulantes Las cantidades mayores son mejores porque la empresa tiene ms fondos internos disponibles para 1) pagar sus pasivos corrientes de forma oportuna y 2) financiar su expansin de inventario, cuentas por cobrar adicionales y realizar una base ms grande de operaciones sin recurrir a prstamos ni a capital accionario. Razones de apalancamiento Mide el grado al cual se han empleado los fondos de prstamo para financiar las operaciones de la empresa. Las fracciones o proporciones menores son mejores; las elevadas indican un exceso de uso de deuda y un mayor riesgo de quiebra. Razn de deuda / activos Deuda total Activos totales Razn de deuda a capital Deuda total Por lo general, debe ser inferior a 1,0. Las proporciones mayores (en especial superiores a 1,0) revelan un endeudamiento excesivo, menor capacidad de crdito y un balance general ms dbil. Capital total de los accionistas Razn de deuda de largo plazo / capital Deuda de largo plazo Muestra el equilibrio entre deuda y capital accionario en la estructura de capital a largo plazo de la empresa. Las razones bajas indican una mayor capacidad de pedir prestados fondos si es necesario. Capital total de los accionistas Razn de cobertura de intereses Ingreso operativo Mide la capacidad de pagar intereses anuales. Los prestamistas suelen insistir en una razn mnima de 2,0 pero las superiores a 3,0 indican una mayor capacidad de crdito. Gastos por intereses Razones de actividad Das de inventario Ventas / 365 Mide la eficiencia del control del inventario. Por lo general, menos das de inventario es mejor. Inventario Rotacin de inventario Ventas Mide la cantidad de rotaciones anuales del inventario. Mientras ms alta sea la proporcin, mejor. Inventario Perodo de cobranza promedio Cuentas por cobrar Indica el lapso promedio que debe esperar la empresa entre realizar una venta y recibir un pago en efectivo. Es mejor un tiempo menor de recuperacin. Ventas totales /365 Cuentas por cobrar Promedio de ventas diarias Otras medidas importantes del desempeo financiero Mide el rendimiento que reciben los accionistas en forma de dividendos. Un rendimiento de dividendos normal va de 2 a 3%. Los rendimientos de dividendos de empresas en crecimiento rpido a menudo es inferior a 1% (incluso de 0); los dividendos de rendimientos de compaas con lento crecimiento va de 4 a 5%. Rendimiento de los dividendos sobre las acciones comunes Dividendos anuales por accin Precio corriente de mercado por accin Una razn de precio/ganancia mayor a 20 indica una slida confianza del inversionista en las perspectivas y crecimiento de ganancias de una empresa; las compaas cuyas ganancias futuras estn en riesgo o tengan la probabilidad de crecer con lentitud, por lo general tienen proporciones inferiores a 12. Razn precio/ganancias Precio corriente de mercado por accin Ganancias por accin Razn de los pagos de dividendos Dividendos anuales por accin Indica el porcentaje de ganancias despus de impuestos pagadas como dividendos. Ganancias por accin Es un clculo rpido y aproximado del efectivo que genera una empresa despus de pagar los gastos de operacin, intereses e impuestos. Estas cantidades sirven para los pagos de dividendos o para cubrir los gastos de financiamiento del capital. Flujo interno de efectivo Utilidades despus de impuestos + Depreciacin