Amortizacin

Es muy frecuente la utilizacin del trmino amortizar como el proceso de extincin de una deuda,
con su inters compuesto, mediante una renta o pago durante un determinado nmero de
perodo. En este libro se emplear este trmino en ese sentido.
Amortizar es el proceso de cancelar una deuda y sus intereses por medio de pagos peridicos.1
Amortizar: se dice que un documento que causa intereses est amortizado cuando todas las
obligaciones contradas (tanto capital como intereses) son liquidadas mediante una serie de pagos
(generalmente iguales) hechos en intervalos de tiempos iguales.2
Clculo de la cuota o renta
En la amortizacin cada renta o pago sirve para cubrir los intereses y reducir el capital; es decir,
cada pago est compuesto por capital e intereses. La composicin del pago o renta, aunque es
constante en su cantidad, vara en funcin del nmero de perodos de pago: mientras aumenta el
nmero, disminuir el inters y se incrementar el capital por cuota. En el siguiente grco puede
observarse el comportamiento de la amortizacin.

Comportamiento de una amortizacin
En general, cuando el nmero de cuotas es grande, en las primeras se paga ms inters y en las
ltimas ms capital. Para el clculo de la cuota o renta se utiliza la frmula de la renta en funcin
del valor actual de una anualidad vencida.

EJEMPLO
Para calcular el valor del pago semestral de una empresa que consigue un prstamo de $ 3.000
con una tasa de inters del 14% anual capitalizable semestralmente, el cual ser amortizado
mediante pagos iguales, cada semestre, durante 3 aos y 6 meses, se realiza el siguiente
procedimiento:

El valor del pago o cuota semestral ser de $ 556,66. En esa cuota estn incluidos el inters y el
capital, este ltimo se utiliza para reducir la deuda. Con el transcurso del tiempo y a medida que se
van pagando cuotas, disminuye el inters y aumenta el capital por cada cuota, como se muestra
en el grco.
Capital insoluto y tabla de amortizacin
La parte de la deuda no cubierta en una fecha dada se conoce como saldo insoluto o capital
insoluto en la fecha...
El capital insoluto, justamente despus de que se ha efectuado un pago, es el valor presente de
todos los pagos que an faltan por hacerse.3
La parte de la deuda no pagada constituye el saldo insoluto, como se muestra en la siguiente tabla
denominada Tabla de amortizacin. Utilizando los datos del ejemplo anterior se detallan los
perodos, el capital insoluto, el inters, la cuota y el capital pagado. Este tipo de tablas pueden
elaborarse en el computador, en el programa EXCEL.

Forma de elaboracin de la tabla de amortizacin gradual
El inters vencido al nal del primer perodo es:
I = Cit; I = 3.000(0,07)(1) = $ 210,00
El capital pagado al nal del primer perodo es:
Cuota Inters = 556.66 210.000 = $ 346,66
El capital insoluto para el segundo perodo, que es a la vez el saldo de la deuda al nal del primer
perodo, es:
Capital al principio del primer perodo Capital pagado al nal de primer perodo
= 3.000 346,66 = $ 2.653,34
El inters vencido al nal del segundo perodo es:
I = 2.653,34(0,07)(1) = $ 185,73
El capital pagado al nal del segundo perodo es:
556,66 185,73 = $ 370,92
El capital insoluto para el tercer perodo es:
2.653,34 370,93 = $ 2.282,41
y as sucesivamente hasta el ltimo perodo, en el cual deben coincidir el capital insoluto al
principio del ltimo perodo con el capital pagado al nal del ltimo perodo, cuando se cancela la
deuda. Como puede apreciarse, los intereses se calculan sobre los saldos deudores.
La columna (4) de la tabla, Cuota o pago, menos la columna (3), Inters vencido al nal del
perodo, deben dar como resultado la columna (5): Capital pagado al nal del perodo. La
columna (6) es la diferencia de la columna (2) menos la columna (5) en cada perodo, tanto
horizontal como verticalmente. A veces pueden ocurrir pequeas diferencias debido a las
aproximaciones; en estos casos, deben reajustarse.
Clculo del saldo insoluto
El capital insoluto puede calcularse para cualquier perodo utilizando la frmula del valor actual de
una anualidad, con ligeras variaciones. Con base en el ejemplo anterior, calculemos el capital
insoluto despus del quinto pago que corresponde al valor actual de los dos perodos que faltan
por cubrirse. Sea P el saldo insoluto, m el nmero de cuotas pagadas, n el nmero total de cuotas
y k el nmero de cuotas que quedan por pagar, entonces:

Solucin grfica del saldo insoluto
k = n m
k = 7 5 = 2
En consecuencia, se tiene la siguiente frmula del saldo insoluto:


Este valor se halla en la tabla de amortizacin como capital insoluto al principio del sexto perodo
o, lo que es igual, el saldo de la deuda al nal del quinto perodo.
Reconstruccin de la tabla de amortizacin
La tabla de amortizacin puede rehacerse en cualquier perodo; para ello es necesario calcular
primero el saldo insoluto en el perodo que queremos rehacer la tabla, y luego el inters y el
capital que correspondan a la determinada cuota.
Calculamos ahora la distribucin del inters y capital de la cuota 6 del ejemplo citado
anteriormente. Puesto que el saldo insoluto es $ 1.006.45 al comienzo del sexto perodo, el inters
ser:
(1.006,45) (0,07) = $ 70,45
El capital ser:
Cuota Inters = 556,66 70,45 = $ 486,21
y la tabla puede rehacerse as: