DERECHO BANCARIO

MODULO DE
DERECHO
BANCARIO
PRESENTACION
DE LA MATERIA
Para el estudio del
Derecho Bancario es
menester identificar
previamente la
existencia de unas
instituciones
denominadas
bancos, sobre las
que existen
informaciones
detalladas y precisas
de su evolucin y
antecedentes
histricos.
El valor de estas
informaciones, es el
reconocimiento de
algunos
antecedentes que
resultan esenciales
para poder estudiar y comprender los distintos contratos e instituciones bancarias
contemporneos, as como documentos, los ttulos e instrumentos utili!ados con mayor
frecuencia en esta actividad.
1.- HISTORIA DEL SURGIMIENTO DE LOS BANCOS
"as investigaciones histricas, han permitido constatar e#emplos de actividades que hoy
pueden considerarse bancarias y que se practicaban desde $pocas muy antiguas.
%ostienen los investigadores que ya en &esopotamia, se encuentran rastros que
permiten concluir que los sacerdotes reciban dones y ofrendas y prestaban parte a los
esclavos y a los prisioneros. 'gualmente, se cita como antecedentes muy importante el
conocido (digo de )ammurabi en Babilonia, del cual se infiere que las actividades
DERECHO BANCARIO
comerciales eran desarrolladas tanto por sacerdotes como por laicos y, ms a*n, las que
podramos llamar +bancarias+, haban adquirido tanta importancia que merecieron una
cuidadosa y detallada regulacin.
En la antigua ,recia, las labores de los +trape!itas+ -prestamistas., y de los +colubitas+
-cambistas., eran bastante frecuentes. Entre ellas se debe destacar, como antecedentes
del seguro martimo, los +pr$stamos a la gruesa+, consistentes en que el prestatario
devolva la suma recibida del banquero solo cuando la mercadera llegaba completa y a
salvo a puerto.
En /oma, aparecieron los +)umularii+, cambistas, y los +argentari+, propiamente
banqueros. (omo en ,recia, los romanos desarrollaban una serie de operaciones
bancarias, cobros y pagos por cuenta de sus clientes, liquidacin de herencias por el
sistema de remate, entrega de dinero a inter$s, testificacin de contratos, recepcin de
depsitos, etc. 0 lo que puede agregarse el sistema contable, cuya evolucin fue
particularmente destacada.
En la $poca de las (ru!adas el intercambio y la comunicacin fue necesario para
quienes se despla!aban en ellas y requeran remitir dinero a sus lugares de origen,
presentndose un florecimiento de la actividad comercial y, por ende, de la bancaria.
Existieron peculiares sistemas de proteccin y seguridad la custudia especies preciosas
contra la entrega de un certificado en que constaba su recibo. %u posesin habilitaba a
que el titular del depsito transfiera el documento a un tercero para que $ste procediera
a pedir la entrega de los bienes o a negociar el ttulo con otra persona. 1odo esto
permiti una utili!acin, por parte de los tenedores, de los certificados como
instrumento de cambio, y de los depositarios, de los bienes recibidos como base para
conceder un cr$dito.
(on el descubrimiento del 2uevo &undo, la apertura de grandes mercados y el
debilitamiento de la restriccin eclesistica sobre el cobro de intereses para la
operaciones de pr$stamo, la banca se configur con caractersticas modernas,
destacando la presencia del billete como forma monetaria no vinculado a los bienes en
depsito, ni emitido un beneficiario particular, sino expedido al portador, transferible
por simple entrega y con la funcin principal de ser un instrumento cambiario.
"a banca contempornea se caracteri!a por integrarse dentro de un sistema que, como
veremos, suele tener a su cabe!a un banco central y est regido por normas particulares
estrictas.
0parece as el concepto de moneda metlica, elaborada en metales preciosos y de
demanda general, todos con diversas dificultades derivadas de la variabilidad en su
valor.
%urge como consecuencia de lo anterior el concepto de un sistema monetario en el cual
las disposiciones legales regulan la fabricacin y circulacin de la moneda y suelen
referirla a un patrn, moneda propiamente o metal precioso, que sirve de comparacin a
las dems y de base al sistema. El ms conocido en la actualidad es el patrn oro, que la
relacin entre la moneda de cada pas y la cantidad de oro que posee el emitente y que
sirve de respaldo a la emisin de los billetes.
"a recopilacin sint$tica de la historia de la moneda y de la banca, sirve para sustentar
el concepto de la banca y la explicacin sobre su ra!n de ser y su vocacin de
permanencia y reconocer tambi$n que el mundo gira en torno a un sistema moneti!ado
que no subsistira con eficiencia, sin la presencia de los bancos como administradores de
los recursos monetarios.
0 partir de todo ello puede afirmarse que la actividad bancaria es universal, en el
sentido de que cualquiera que sea el sistema poltico adoptado en un Estado y si la
DERECHO BANCARIO
organi!acin econmica se sustenta en un esquema moneti!ado, tendr que existir
obligatoriamente la banca y utili!arse las operaciones que le son propias.
2.- CONCEPTO DE DERECHO BANCARIO
En este punto corresponde entrar en el anlisis del concepto de Derecho Bancario, su
contenido y las materias que regula.
"a mayora de los autores opinan que el Derecho Bancario no es una parte autnoma del
Derecho, en el sentido que sus principios resulten tan peculiares y excepcionales frente
a otras ramas, que puede considerrselos cientficamente como independientes. Porque
ba#o el acpite de Derecho Bancario se estudia todo un con#unto de normas que tocan
con varias ramas del Derecho y que se agrupan simplemente, desde el punto de vista
acad$mico o didctico, para anali!ar y estudiar las entidades bancarias, las actividades
que ellas reali!an, los contratos que celebran y las relaciones con las entidades
reguladoras y con los sistemas de control.
%urge aqu una disquisicin sobre si el Derecho Bancario se refiere slo a actividades
reguladas por el Derecho Privado, o por normas del Derecho P*blico como en algunos
pases que implicara una discrepancia fundamental en la formulacin de los principios
y en la determinacin de las conclusiones.
a) Derecho Pb!co Ba"car!o#
En principio, la actividad bancaria ha pasado de ser una simple actividad privada,
sometida a la libre iniciativa de los particulares, a convertirse en una funcin propia del
Estado el cual la regula de manera particular. En algunos pases se ha nacionali!ado de
manera que el servicio bancario slo pueda ser prestado por el Estado, sin embargo en
otros esta actividad es reali!ada por el estado y por los particulares paralelamente.
sometiendo su e#ercicio a las ms estrictas normas, tanto para el nacimiento de las
personas #urdicas que tienen por ob#eto el desarrollo de actividades bancarias, como
para la reali!acin de estas mismas, en la medida en que deben someterse a los
parmetros, instrucciones y restricciones que suelen imponer, el legislador com*n o un
organismo especiali!ado, con facultades que le permiten dictar.
1eniendo en cuenta la importancia de los servicios bancarios, la prestacin masiva de
los mismos y la necesidad evidente con que son demandados por los particulares,
muchas legislaciones y a*n (artas 3undamentales han considerado que el servicio
bancario es un servicio p*blico, de aquellos que obedecen a la necesidad general de la
comunidad que debe ser satisfecha for!osamente y de cuya utili!acin no puede
prescindirse. De manera que, a*n en los casos en que la legislacin recono!ca que es
una actividad privada, ello slo conducira, para quienes aceptan esta tesis, a que se trate
de un servicio p*blico prestado por los particulares. En esta forma, como servicio
p*blico y por esa sola circunstancia, suele ser susceptible de una rgida intervencin
estatal dirigida a ordenarlo, a regular sus tarifas, a imponer la condicin en las cuales
debe prestarse, entre otras.
"as restricciones usualmente impuestas a las actividades bancarias pueden sinteti!arse
de la siguiente manera4
5. "a autori!acin previa para la reali!acin de actividades bancarias
DERECHO BANCARIO
El Estado la concede de manera discrecional, el permiso para que los
particulares puedan iniciar la prestacin de los servicios correspondientes.
&ientras no se trate de una banca nacionali!ada, es decir que exista la
posibilidad para los particulares, a*n por va excepcional, de prestar
directamente dicho servicio.
6. %upervisin
El Estado impone obligaciones a los particulares como las de suministrar
informes peridicos y detallados, posibilidad de reali!ar visitas, normas sobre
constitucin de reservas, determinadas relaciones entre su capital y sus pasivos,
congelacin de parte de las sumas disponibles destinndolas a ciertas inversiones
for!osas, canali!acin del cr$dito, etc.
7. %anciones
El Estado tiene la facultad de aplicar diversas sanciones a las entidades
bancarias, inclusive las ms drsticas como la toma de posesin del
establecimiento.
b) Derecho Pr!$a%o Ba"car!o
El Derecho Privado Bancario regula el con#unto de relaciones patrimoniales entre la
banca y su clientela. Es decir controla los contratos celebrados entre las entidades de
cr$dito y sus clientes, en este campo es que el Derecho Bancario forma parte del
Derecho &ercantil aqu se enmarca la materia ob#eto de nuestro estudio. Pese a observar
que para la mayora de los autores el Derecho Bancario no es en realidad un derecho
autnomo, ni lo es, por ende, el Derecho Privado Bancario respecto al Derecho
(omercial, ello tampoco significa que no tenga algunos principios particulares comunes
con los del Derecho &ercantil, pero comprende tambi$n otras, especiales y peculiares
caractersticas entendibles dentro del marco t$cnico8econmico en que se desarrollan las
operaciones bancarias.
Entre las fuentes del Derecho Privado Bancario debe destacarse la costumbre entre las
entidades bancarias y sus clientes, de manera que dentro de la evolucin en esta materia,
antes que disposiciones legales tipificadoras de los contratos se han celebrado contratos
innominados cuyas principales clusulas, producto de una decantacin y resultado de la
actividad profesional, se recogen en las llamadas condiciones o reglamentos generales
de las instituciones bancarias.
&.- OB'ETO DE ESTUDIO
1ras determinar que el concepto de Derecho Bancario contiene normas tanto de
Derecho P*blico como de Derecho Privado y de#ando por fuera todas las disposiciones
que, vinculadas con el tema, regulan aspectos, tales como la contabilidad bancaria, la
fiscali!acin de los bancos, etc., tenemos que un estudio sistemtico de la materia
implicara tratar por lo menos los siguientes tres aspectos4
a. El sistema bancario, comprendiendo en este estudio la totalidad de entidades que
intervienen en relacin con las operaciones bancarias, incluyendo las que las
regulan y controlan.
b. "as operaciones de las entidades bancarias, cubriendo a la totalidad de los
intermediarios financieros, mediante el estudio t$cnico8#urdico de dichas
DERECHO BANCARIO
operaciones. 0nali!ando los contratos de los que deriven las operaciones en el
desarrollo t$cnico de las operaciones.
c. "os bienes u ob#etos de las operaciones que en esa materia estaran constituidos
por el dinero y los ttulos, la emisin de bonos u obligaciones.
INTRODUCCI(N AL DERECHO DE SEGUROS EN EL PER)
1. I"*ro%+cc!,"
En el Per* ya desde el siglo pasado el siglo 99 y a inicios del presente siglo se viene
reali!ando una transformacin y renovacin de todas las normas que regulan el mbito
empresarial, comercial de nuestro pas, los cuales los podemos constatar con la 2ueva
"ey ,eneral de %ociedades, la "ey de 1tulos :alores , la "ey 6;<=6 "ey ,eneral del
%istema 3inanciero y del %istema de %eguros y >rgnica de la %uperintendencia de
Banca y %eguros -"a cual busca regular y supervisar la activad de empresas bancarias y
de seguros.. Espero lo mismo suceda con el (digo de (omercio de 5?=6, que
urgentemente tiene que ser actuali!ada no en todo pero si los temas medulares y que
contenga las evoluciones respectivas a lo largo de estas $pocas de tanto avance
tecnolgico.
Este (digo de (omercio ha visto pasar una cantidad considerable de normas desde
(onstituciones Polticas, (digos (iviles y Penales, ni que decir de las respectivas
modificaciones y como de lgico esperarse los avances que se estn dando en la
actualidad son de necesaria introduccin en un nuevo (digo de (omercio.
Esperemos que en el (ongreso de la /ep*blica le brinde la importancia debida a este
punto tan delicado e importante a la ve!, aprovechando que se busca crear un %>01
m$dico @por cierto mal llamado %>01 en el caso de los galenos debera ser %>0&
-seguro obligatorio de accidentes m$dicos.8 para tener una norma clara sobre el tema,
seguir tambi$n los pasos de muchos pases de este continente que cuenta ya con una "ey
de %eguros -0rgentina,A..
2. E$o+c!," H!-*,r!ca
El ser humano desde sus comien!os tuvo la necesidad de protegerse, para poder
asegurar su existencia, este acontecimiento marco un hito muy importante en el
desarrollo y devenir del hombre como ser social. (on el pasar del tiempo y por las
mismas necesidades el ser humano empe! a tener bienes propios de los cuales tena
que brindar seguridad de los mismos, es por ello que en los inicios existieron formas
mutualistas conformadas por grupos de personas para poder asistirse como grupos
familiares, las tribus, las hordas. Existen inclusive en el (digo de )ammurabi, en
,recia, /oma en ese entonces no se conoca como %eguro, mucho menos la
transferencia del riesgo, solamente era un fondo mutualista.
En la antigua /oma parece los primeros vestigios de un %eguro pero todava como la
figura de un contrato accesorio de una obligacin principal, ms o menos ello aconteci
en el siglo 9'''. ,racias al comercio en 'talia en el siglo 9': se pudo generar diferentes
modalidades de %eguros como mecanismos de proteccin, el Derecho (annico lo
prohibi a trav$s del Papa ,regorio '9 -'nstauro la inquisicin. consider al pr$stamo
conocido como la gruesa como usura, en qu$ consista en el desembolso de manera
DERECHO BANCARIO
inmediata de una cantidad de dinero, lo cambia por una indemni!acin que debe recibir
el propietario del buque en caso que se produ#esen daBos. Es por ello que la pli!a ms
antigua que se han logrado ubicar es una que se reali! en 'nglaterra pero est escrita en
italiano. Entonces en 'talia se empie!a a dar diversas leyes de seguros martimos.
En el aBo 5;;; en 'nglaterra suceden incendios ello trae a consecuencia en el aBo 5;;<
crea los seguros contra incendio, en 5;C< Eduardo "loyd forma ya una asociacin de
aseguradores en "ondres. 1ambi$n se desarrollara el seguro de transporte y en el aBo
5<<D se declara lcito el contrato de seguro de vida. 1odo ello sin olvidarnos de los
grandes aportes brindados por Pascal y 3ermot sobre el E(lculo de probabilidadesF y
los estudios de )alley sobre la E&ortalidadF, la Eformulacin de los grandes n*merosF
de Bernoulli que contribuyen a elaborarse los seguros personales y de bienes de una
forma t$cnica especiali!ada.
Ga en el siglo 9'9 se presenta en s de manera ms consolidada el seguro, ya que uno
puede apreciar en los diferentes (digos de (omercio de esa $poca como por e#emplo4
el (digo 'taliano de 5CC6, el cdigo de comercio 3ranc$s de 5C=< y la "ey belga de
5C<D, en la cual se abarca los puntos siguientes4 agrcolas, robos, accidentes,
responsabilidad civil, etc.
2.1 E$o+c!," %e Se.+ro e" "+e-*ro Derecho
Bueno como era de esperarse no se ha desarrollado este tema dentro del derecho
Peruano, las primeras normas #urdicas al respecto provinieron de >rdenan!as de %evilla
-55H;. donde las introdu#eron en el baga#e normativo gracias a la recopilacin de otras
leyes para las 'ndias.
En el (digo (ivil de 5CH6 en su 1tulo (uarto podemos apreciar el contrato de seguro
del artculo 5<;<I al 5<??I, en donde en el artculo 5<;<I seBala el concepto4F%eguro es
el contrato por el cual una persona se obliga mediante un premio a responder por los
riesgos y daBos que por caso fortuito pueda sufrir la cosa de otroF.En este contrato de
%eguros no se permiti beneficiario distinto al asegurador, la escritura tena que ser
p*blica o privada, en la privada tena que existir testigos.
1ambi$n se desarrolla el pla!o de aviso del siniestro que era 7 das considerando el
termino de la distancia, el quiebre de la aseguradora, como ante ello recuperar los
aportes reali!ados. (on el (digo de (omercio de 5CH7 se regul el seguro terrestre,
martimo.
&. Co"ce/*o-
Derecho de %eguros.8 En los (digos de (omercio inclusive el *ltima de 5?=6 no se
ubica un concepto claro de este punto tenemos que dirigirnos a la doctrina para poder
aclarar las dudas.
%eg*n /ub$n %tiglit! indica el concepto de %eguro4 EEn su afn de capturar
conceptualmente al contrato de seguro en una *nica frmula, que atrape en su desarrollo
y con propsito totali!ador su disciplina -todos los riesgos., predomina hoy, en doctrina,
la concepcin unitaria del contrato de seguro que lo concibe como un contrato
indemni!atorioF. (oincidiendo con el notable autor el contrato de seguros es concebido
DERECHO BANCARIO
como un contrato indemni!atorio, pero tambi$n son un con#unto de normas #urdicas
que van a normar o regular las conductas de las partes, en el desarrollo propio de esta
relacin #urdica.
Joaqun ,arrigues, seBala que constituyen el derecho de seguros +el con#unto de normas
Jurdicas que regulan el seguro como manifestacin social y econmica+.
Definicin de contrato de %eguro de /ub$n %tiglit!4 el seguro es un contrato por
adhesin por el cual una de las partes, el asegurador, se obliga, contra el pago o la
promesa de pago del premio efectuado por el asegurado, a pagar a $ste o a un tercero la
prestacin convenida, subordinada a la eventual reali!acin -siniestro. del riesgo, tal
como ha sido determinado, durante la duracin material del contrato.
Ee0e"*o- Per-o"ae- %e Co"*ra*o %e Se.+ro
El 0segurado.8 Es la persona interesada en ser cubierta por un seguro ya sea a
favor propio o de un bien en especfico, de ello a trav$s del pago de una prima.
El 0segurador.8 Es el que recibe o percibe la prima y est obligado a asumir el
riesgo del asegurado, con el cual pacto que en caso de ocurrir el siniestro, el
asegurador asume el costo de la indemni!acin. 0ctualmente son las empresas
las que tiene esta responsabilidad de ser aseguradoras ya no como era antes en la
que las personas naturales eran las encargadas de asumir el riesgo.
El asegurador tiene obligaciones4 Entrega de la pli!a, prestar los servicios y
actuaciones que el siniestro requiera, recolectar pruebas con el ob#eto de precisar
el monto del daBo.
El asegurador tiene el derecho de subrogarse en caso que exista un tercero
responsable del daBo.
El Beneficiario.8 Es la persona que no es la asegurada pero recibe la suma
asegurada, no est obligada al pago de la prima.
"a Pli!a.8 Es un documento donde se plasman las condiciones generales,
particulares y especiales del seguro.
Ee0e"*o- reae- %e Co"*ra*o %e Se.+ro
a. El riesgo.8 Es un evento posible, incierto que puede causar un daBo, a la ve!
futuro, estas tres caractersticas son fundamentales para el derecho de seguro ya
que sin ellas no existira. 2i el asegurado ni el asegurador tienen por que saber
de cuando pueda ocurrir el siniestro, ya que ello desnaturali!a el contrato de
seguro.
b. El inter$s.8 Es la relacin que existe entre el ser humano y los bienes, para lo
cual se satisface las necesidades.
"a finalidad del contrato de seguros no es tanto la cosa asegurada, sino la tranquilidad
de la conservacin.
DERECHO BANCARIO
(omentario4 Es oportuno que ya se realic$ una reforma o una renovacin de la
normativa que regula el Derecho de %eguros, es ms ya debemos de contar con una "ey,
como otros pases de "atinoam$rica como por e#emplo (olombia, 0rgentina, :ene!uela
-en proceso. Kruguay, Paraguay, Brasil, Ecuador, etc.
De lo antes mencionado se deduce que tenemos un (digo de comercio del aBo de
5?=6, el cual no tiene los avances tecnolgicos que se han venido estableciendo a lo
largo de estos aBos, y que requieren de forma urgente estar regulados, para que no
existan vacos legales.
De ello tambi$n contribuiramos a que el derecho de seguros en el pas sea lo ms
transparente posible, ya que en la actualidad existen dudas de cmo regular y tambi$n
acceder un seguro ya sea tanto personal o de bienes.
CONSTITUCION DE LAS EMPRESAS DEL SISTEMA 1INANCIERO 2 DEL
SISTEMA DE SEGUROS 3LE2 24562)
1ORMA DE CONSTITUCION 2 CAPITAL MINIMO
CONSTITUCION DE EMPRESAS.
"as empresas deben constituirse ba#o la forma de sociedad annima, salvo aqu$llas cuya
naturale!a no lo permita. Para iniciar sus operaciones, sus organi!adores deben recabar
previamente de la %uperintendencia, las autori!aciones de organi!acin y
funcionamiento, ciB$ndose al procedimiento que dicte la misma con carcter general.
1ratndose de las empresas que soliciten su transformacin, conversin, fusin o
escisin, $stas debern solicitar las autori!aciones de organi!acin y de funcionamiento
respecto del nuevo tipo de actividad.
ESTATUTO SOCIAL.
"a escritura social y el estatuto han de adecuarse a la presente ley en t$rminos que
obliguen a las empresas a cumplir todas sus disposiciones, y deben ser inscritos en el
/egistro P*blico correspondiente. "as (a#as &unicipales de 0horro y (r$dito y (a#as
&unicipales de (r$dito Popular se regirn por la legislacin que les es propia y las
normas que seBala la presente ley.
MODI1ICACIONES ESTATUTARIAS.
1oda modificacin estatutaria se su#eta a la regla indicada en el primer prrafo del
artculo anterior y debe contar con la aprobacin previa de la %uperintendencia, sin la
cual no procede la inscripcin en los /egistros P*blicos. %e except*an las
modificaciones derivadas de aumentos del capital social, a que se refiere el primer
prrafo del artculo ;6, que, sin embargo, deben ser puestas en conocimiento de la
%uperintendencia. El pronunciamiento debe emitirse en el pla!o de treinta -7=. das
hbiles de presentada la respectiva solicitudL de lo contrario, se tendr por aprobada la
modificacin propuesta.
DENOMINACION SOCIAL.
DERECHO BANCARIO
En la denominacin social de las empresas debe incluirse especfica referencia a la
actividad para que se las constituye, aun cuando para ello se utilice apcopes, siglas o
idioma extran#ero. "es es prohibido utili!ar la palabra +central+, as como cualquier otra
denominacin que confunda su naturale!a. En la denominacin social es obligatorio se
consigne expresamente la expresin que refle#e la naturale!a de la empresa, seg*n
corresponda. 2o es necesario que figure el t$rmino sociedad annima o la abreviatura
correspondiente.
CAPITAL MINIMO.
Para el funcionamiento de las empresas y sus subsidiarias, se requiere que el capital
social, aportado en efectivo, alcance las siguientes cantidades mnimas4
A. E0/re-a- %e O/erac!o"e- M*!/e-#
1. E0/re-a Ba"car!a # S7. 18 918 666:66
2. E0/re-a 1!"a"c!era # S7. 5 ;66 666:66
&. Ca<a M+"!c!/a %e Ahorro =
Cr>%!*o # S7. 45? 666:66
8. Ca<a M+"!c!/a %e Cr>%!*o
Po/+ar # S7. 8 666 666:66
;. E"*!%a% %e De-arroo a a
Pe@+eAa = M!cro E0/re-a -
EDP2ME # S7. 45? 666:66
4. Coo/era*!$a- %e Ahorro = Cr>%!*o
a+*or!Ba%a- a ca/*ar rec+r-o- %e
/b!co # S7. 45? 666:66
5. Ca<a R+ra %e Ahorro = Cr>%!*o# S7. 45? 666:66
B. E0/re-a- E-/ec!a!Ba%a-
1. E0/re-a- %e Ca/!*a!Bac!," S7. 5 ;66 666:66
I"0ob!!ar!a
2. E0/re-a- %e Arre"%a0!e"*o S7. 2 886 666:66
1!"a"c!ero
&. E0/re-a- %e 1ac*or!". S7. 1 &;4 666:66
8. E0/re-a AC!a"Ba%ora = %e S7. 1 &;4 666:66
Gara"*Da
;. E0/re-a- %e Ser$!c!o- S7. 1 &;4 666:66
1!%+c!ar!o-
4. E0/re-a- A%0!"!-*ra%ora- S7. & 866 666:66E
H!/o*ecar!a-
3 L!*era 0o%!C!ca%o /or e Ar*Dc+o 5 %e a Le= NF 2?951)
C. Ba"co- %e I"$er-!," # S7. 18 918 666:66
D. E0/re-a- %e Se.+ro-
DERECHO BANCARIO
1. E0/re-a @+e o/era e" +" -oo ra0o
3%e r!e-.o- .e"erae- o %e $!%a) # S7. 2 512 666:66
2. E0/re-a @+e o/era e" a0bo- ra0o-
3%e r!e-.o- .e"erae- = %e $!%a) # S7. & 52? 666:66
&. E0/re-a %e Se.+ro- = %e
Rea-e.+ro- # S7. 9 891 666:66
8. E0/re-a %e Rea-e.+ro- # S7. ; 54& 666:66
CAPITAL MINIMO DE EMPRESAS DE SERGICIOS COMPLEMENTARIOS 2
CONEHOS.
Para el establecimiento de las empresas de servicios complementarios y conexos, se
requiere que el capital social alcance las siguientes cantidades mnimas4
5. 0lmac$n ,eneral de Depsito 4 %M. 6 DD= ===,==
6. Empresa de 1ransporte,
(ustodia y 0dministracin de
2umerario 4 %M. 5= === ===,==
7. Empresa Emisora de 1ar#etas de
(r$dito yMo de D$bito 4 %M. ;<C ===,==
D. Empresa de %ervicios de (an#e 4 %M. ;<C ===,==
H. Empresa de 1ransferencia de
3ondos 4 %M. ;<C ===,==
ACTUALIIACION DE LOS LJMITES.
"as cifras seBaladas en los artculos 5; y 5< son de valor constante y se actuali!an
trimestralmente, en funcin al 'ndice de Precios al Por &ayor que, con referencia a todo
el pas, publica mensualmente el 'nstituto 2acional de Estadstica e 'nformtica. "as
cifras resultantes se redondean a la centena superior. %e considera como ndice base el
correspondiente a octubre de 5??;.
CONTRATOS BANCARIOS.
I"*ro%+cc!,"
Por la definicin de contrato bancario que nos ofrece %nche! (alero sabemos que
contrato bancario es4 E0quel acuerdo de voluntades que pretende crear una relacin
#urdica entre la entidad de cr$dito y su cliente, captndole fondos con nimo de
utili!arlos por cuenta propia concediendo cr$ditos a terceros.F
En el e#emplo nos encontramos ante un acuerdo de voluntades, que crea una relacin
#urdica entre la entidad de cr$dito (0J0/'>J0, y su cliente, un servidor, captndole
fondos, doy fe de ello, para utili!arlos por cuenta propia concediendo cr$ditos a
terceros, es presumible que s.
Ob<e*o
El ob#eto del contrato bancario puede ser de tres tipos4
DERECHO BANCARIO
a. :alores &obiliarios4 acciones participaciones.
b. (r$ditos4 Entendido como una entrega de dinero con obligacin de restituirlo a
pla!os y con el pago de intereses, seg*n la forma acordada.
c. Dinero4 Entendido como medio for!oso de pagoL en el e#emplo $ste es el ob#eto.
Carac*erD-*!ca-
CONTRATO DE ADHESI(N# Definimos contrato de adhesin como aquel contrato
que est sometido a unas condiciones generales, en el e#emplo vemos como la parte del
reverso de la fotocopia est completamente dedicada a ello.
En este caso parece ser que las condiciones generales se refieren a lo que es toda la
tipologa completa de los contratos desarrollados por esta entidad bancaria. 0 su ve! me
atrevera a decir que en la parte del contra reverso, nos encontramos con un apartado
que se llama4 (>2D'('>2E% P0/1'(K"0/E% DE "0 10/JE10, que opino que son
las condiciones de la cuenta en cuestin, condiciones que sern iguales en todos los
contratos de este tipo formali!ados por esta entidad.
8(ontenido &nimo4 El contenido mnimo de los contratos bancarios est constituido
por los siguientes apartados4
a. El 'nter$s4 En las condiciones ms particulares viene especificado este requisito
-subrayado en ro#o.
b) El periodo de liquidacin de los intereses4 Este apartado se encuentra
especificado y explicado en la tercera columna del reversoL las condiciones
generales, para cada tipo de inter$s viene explicado el pla!o de liquidacin de
los mismos.
c. El sistema utili!ado para el clculo de los intereses4 1ambi$n a lo largo de la
tercera columna se explica el clculo de los distintos intereses que se pueden dar
en todos los tipos de contratos formali!ados por esta Entidad, asimismo lo que
es especfico de este contrato est explicado y expuesto en el anverso de la ho#a,
concretamente en la parte i!quierda -%ubrayado en ro#o., en este caso por
tratarse de la modalidad de 1ar#eta Joven, no hay intereses.
d. "as comisiones y los gastos4 Este requisito tambi$n viene escrito en la primera
cara del contrato, en la lnea que se refiere a las cuotas -gastos. y las comisiones.
e. "os derechos de las partes4 )ablando con sinceridad no he encontrado ning*n
epgrafe que se refiera a ello ex proceso, pero opino que en este caso se refiere a
tal apartado en cada epgrafe de las condiciones generales, que en cierto modo
especifican obligaciones de una y otra parte.
1odo esto es un comentario de un contrato bancario en lo que a la generalidad se refiere,
ya que est versado sobre una teora general dada en clase. Por consiguiente, si nos
centramos ms en el detalle de lo que es un contrato bancario de cuenta corriente,
DERECHO BANCARIO
tendremos que las generalidades antes explicadas se cumplen, siendo complementadas
con otras caractersticas ms especficas de este tipo de contrato bancario, el de cuenta
corriente, cuya definicin nos da %nche! (alero4 E(ontrato en virtud del cual la entidad
de cr$dito, pone en funcionamiento un soporte contable -una cuenta. para con el cliente,
donde se registran las operaciones que $ste hace con la entidad. El banco presta un
servicio de ca#a e#ecutando las rdenes que le impone el cliente.
Es un contrato consensual, se perfecciona con el consentimiento de ambas partes, pero
exige que la entidad de cr$dito entregue al cliente un documento contractual, aqu est
la prueba. Es bilateral, manifestada esta caracterstica en que hay dos partes en el
mismo, entidad y cliente.
"as especificaciones vienen refle#adas a la hora de hablar de las obligaciones de las
partes, pero estas no se ven en el documento, sino que con el paso del tiempo se irn
cumpliendo seg*n corresponda por una y otra parte, no obstante enunciar$ las
obligaciones de las partes4
Por el lado de la Entidad4
,estin material de la cuenta, es la entidad la que se encarga de tener al da los
movimientos que se hagan en la misma.
(umplimiento de las rdenes del cliente, evidentemente siempre que la
solvencia y liquide! del mismo hagan posibles esas rdenes.
'nformacin peridica4 El Banco, deber informar mediante Eextractos de
cuentaF de la situacin de la misma, si el cliente no se comunica con la entidad
para referirse a los citados , se dan por aprobados por $l, el pla!o para mostrar la
disconformidad est entre 5 y 6 meses seg*n entidades.
0bono de intereses y pago de comisiones seg*n lo pactado, es el paso del tiempo
el que hace que se cumplan estas condiciones.
Por el lado del (liente4
0provisionar de fondos a la Entidad de cr$dito, es decir hacer un ingreso que le
d$ la suficiente liquide! para ir e#ecutando las operaciones que el cliente desee.
Pago de comisiones y gastos, al igual que antes, es el paso del tiempo el que har
que se cumpla esta obligacin.
Pago de los intereses de descubierto, es una situacin que se da cuando la cuenta
se queda en n*meros ro#os, es decir en saldo acreedor para la Entidad, bien sea
por el cobro de la misma de las comisiones y gastos, bien sea porque ha habido
un pago que ha superado los fondos de la cuenta y la Entidad nos ha cubierto las
espaldas respondiendo por nosotros. Esta situacin, normalmente generar un
inter$s alto que tendremos que afrontar.
DERECHO BANCARIO
,eneralmente aparecen unidos a otros contratos, por e#emplo en contrato de cuenta
corriente bancaria. Podemos definir de la manera que lo define el (digo de comercio,
es el contrato reali!ado entre una entidad de cr$dito y un cliente, para regular una
relacin #urdica bancaria, encuadrado dentro de la actividad de intermediacin
crediticia en la que el banco capta fondos del p*blico, para utili!arlos en la concesin de
cr$ditos.
Dos son las operaciones fundamentales4
>peraciones de activo, es cuando el banco concede a trav$s de pr$stamos a un
cliente.
>peraciones de pasivo, cuando es el cliente le hace un depsito en el banco.
CONTRATO DE CUENTA CORRIENTE.
%urge en conexin con otro contrato del que es una operacin accesoria, como es el
previo depsito de una suma de dinero en un banco. %e trata de un contrato de gestin
bancario, el banco reali!a todos las operaciones de ca#a que le encomienda el cliente y
algunos de ellos a cambio de una percepcin de una comisin. Para que exista el
contrato tiene que existir ese desembolso mnimo, puede ser abierto a nombre de una o
ms personas, si son ms personas se llama cuenta de disposicin solidaria.
>bligaciones y derechos que nacen del contrato4
El banco se compromete a informar de forma peridica de los movimientos de la
cuenta, del estado de la cuenta.
%i as est pactado, algunas cuentas generan intereses a su favor, generalmente
no.
"e corresponde cobrar las comisiones que tenga establecidas.
CONTRATO DE APERTURA DE CRKDITO.
Es aquel en que el banco se compromete a conceder cr$dito al cliente por una suma
determinada y un pla!o determinado, pasado el cual, el cliente tendr que devolver el
cr$dito y todo ello a cambio de una comisin, un dinero que percibe el banco.
3rente al cr$dito, pr$stamo normal, presenta una venta#a, el cliente puede ir disponiendo
de sumas de dinero en sucesivas veces hasta una cantidad determinada. El banco lo que
hace es que va pagando los cheques del cliente.
%e perfecciona por el consentimiento, contrato bilateral, contrato oneroso y al finali!ar
el cliente debe devolver el cr$dito.
TRANS1ERENCIA BANCARIA
Es una operacin que se explica teniendo en cuenta la existencia de 6 cuentas bancarias,
pertenecientes a dos personas distintas. El cliente, ordenador de la transferencia, lo que
hace es autori!ar al banco para que se dedu!ca de su cuenta la cantidad y la transfiera y
abone en la cuenta del otro, que se llama beneficiario. Podemos considerar que por
DERECHO BANCARIO
medio de la transferencia se da una orden para que se transfiera de una cuenta a otra de
una determinada cantidad.
2o es un contrato en si mismo, es trasmisiones de fondos que estn escritos en las
operaciones bancarias. Est dentro de lo que son derechos inherentes del cliente al abrir
una cuenta. 2ace una obligacin del banco de hacer la transferencia, que si no es
cumplida es la responsabilidad del banco. El derecho del banco es a cobrar comisin en
todo caso. El cr$dito que nace a favor del beneficiario.
CONTRATO DE ALLUILER DE CA'AS DE SEGURIDAD.
El convenio de este contrato con el banco, cede mediante un precio un compartimiento
dentro de su edificio. 2o es un contrato de arrendamiento, no lo es porque la funcin
principal es la custodia, tiene carcter mixto, parte de arrendamiento uso de cosa del
otro y tambi$n es un contrato de depsito. %e paga un alquiler. El banco exige que no
haya materias peligrosas.
EL SISTEMA 1INANCIERO PERUANO
CONCEPTO#
El sistema financiero esta conformado por el con#unto de 'nstituciones bancarias,
financieras y dems empresas e instituciones de derecho p*blico o privado, debidamente
autori!adas por la %uperintendencia de Banca y %eguro, que operan en la intermediacin
financiera -actividad habitual desarrollada por empresas e instituciones autori!adas a
captar fondos del p*blico y colocarlos en forma de cr$ditos e inversiones.
Es el con#unto de instituciones encargadas de la circulacin del flu#o monetario y cuya
tarea principal es canali!ar el dinero de los ahorristas hacia quienes desean hacer
inversiones productivas. "as instituciones que cumplen con este papel se llaman
+'ntermediarios 3inancieros+ o +&ercados 3inancieros+.
El sistema financiero peruano incluye a diferentes tipos de instituciones que captan
depsitos4 bancos, empresas financieras, ca#as municipales de ahorro y cr$dito, ca#as
rurales y el banco de la 2acin que es una entidad del estado que fundamentalmente
lleva a cabo operaciones del sector p*blico.
DERECHO BANCARIO
INSTITUCIONES LUE CON1ORMAN EL SISTEMA 1INANCIERO
a. Bancos.
b. 3inancieras.
c. (ompaBa se %eguros.
d. 03P.
e. Banco de la 2acin.
f. (>3'DE.
g. Bolsa de :alores.
h. Bancos de 'nversiones.
i. %ociedad 2acional de 0gentes de Bolsa
ENTES REGULADORES 2 DE CONTROL DEL SISTEMA 1INANCIERO
Ba"co Ce"*ra %e Re-er$a %e Per#
Encargado de regular la moneda y el cr$dito del sistema financiero. %us funciones
principales son4
Propiciar que las tasas de inter$s de las operaciones del sistema financiero, sean
determinadas por la libre competencia, regulando el mercado.
"a regulacin de la oferta monetaria
"a administracin de las reservas internacionales -/'2.
"a emisin de billetes y monedas.
S+/er!"*e"%e"c!a %e Ba"ca Se.+ro a A1P- 3SBS)#
>rganismo de control del sistema financiero nacional, controla en representacin del
estado a las empresas bancarias, financieras, de seguros y a las dems personas
naturales y #urdicas que operan con fondos p*blicos.
"a %uperintendencia de Banca y %eguros es un rgano autnomo, cuyo ob#etivo es
fiscali!ar al Banco (entral de /eserva del Per*, Banco de la 2acin e instituciones
financieras de cualquier naturale!a. "a funcin fiscali!adora de la superintendencia
puede ser e#ercida en forma amplia sobre cualquier operacin o negocio.
Co0!-!," Nac!o"a S+/er$!-ora %e E0/re-a- = Gaore- 3CONASEG)#
'nstitucin P*blica del sector Economa y 3inan!as, cuya finalidad es promover el
mercado de valores, velar por el adecuado mane#o de las empresas y normar la
contabilidad de las mismas. 1iene personera #urdica de derecho p*blico y go!a de
autonoma funcional administrativa y econmica.
SISTEMAS 1INANCIERO PERUANO
DERECHO BANCARIO
SISTEMA 1INANCIERO BANCARIO
Este sistema est constituido por el con#unto de instituciones bancarias del pas. En la
actualidad el sistema financiero Bancario est integrado por el Banco (entral de
/eserva, el Banco de la 2acin y la Banca (omercial y de 0horros. 0 continuacin
examinaremos cada una de $stas instituciones.
BANCO CENTRAL DE RESERGA DEL PER) 3BCRP)
0utoridad monetaria encargada de emitir la moneda nacional, administrar las reservas
internacionales del pas y regular las operaciones del sistema financiero nacional.
BANCO DE LA NACI(N
Es el agente financiero del estado, encargado de las operaciones bancarias del sector
p*blico.
BANCA COMERCIAL
'nstituciones financieras cuyo negocio principal consiste en recibir dinero del p*blico en
depsito o ba#o cualquier otra modalidad contractual, y en utili!ar ese dinero, su propio
capital y el que obtenga de otras cuentas de financiacin en conceder cr$ditos en las
diversas modalidades, o a aplicarlos a operaciones su#etas a riesgos de mercado.
Entre estos bancos tenemos4
Banco de (r$dito
DERECHO BANCARIO
Banco 'nternacional del Per* @ '21E/B02N
Banco (ontinental BB:0
Banco 3inanciero del Per*
Banco 3alabella
Banco /ipley
Banco de %cotiabanO
Banco 'nteramericano De 3inan!as
Banco ('1GB02N
Banco &i Banco
Banco ,2B
LAS SUCURSALES DE LOS BANCOS DEL EHTERIOR
%on las entidades que go!an de los mismos derechos y estn su#etos a las mismas
obligaciones que las empresas nacionales de igual naturale!a.
SISTEMA 1INANCIERO NO BANCARIO
1. 1INANCIERAS
"o conforman las instituciones que capta recursos del p*blico y cuya especialidad
consiste en facilitar las colocaciones de primeras emisiones de valores, operar con
valores mobiliarios y brindar asesora de carcter financiero.
Entre estas tenemos4
%olucin 3inanciero de (r$dito del Per*
3inanciera Edificar
3inanciera Efectiva
3inanciera 2uestra ,ente
3inanciera (rediscotia
3inanciera 13(
3inanciera Presta %ur
2. CA'AS MUNICIPALES DE AHORRO 2 CRKDITO
Entidades financieras que captan recursos del p*blico y cuya especialidad consiste en
reali!ar operaciones de financiamiento, preferentemente a las pequeBas y micro8
empresas.
Entre estas tenemos4
(a#a &unicipal de 0horro y (r$dito de %ullana
(a#a &unicipal de 0horro y (r$dito de Piura
(a#a &unicipal de 0horro y (r$dito de &aynas
DERECHO BANCARIO
(a#a &unicipal de 0horro y (r$dito de (usco
(a#a &unicipal de 0horro y (r$dito de 1ru#illo
&. ENTIDAD DE DESARROLLO A LA PELUEMA 2 MICRO EMPRESA N
EDP2ME
'nstituciones cuya especialidad consiste en otorgar financiamiento preferentemente a los
empresarios de la pequeBa y micro8empresa.
2ueva :isin %.0.
(onfian!a %.0
(redinpet
8. CA'A MUNICIPAL DE CRKDITO POPULAR
Entidad financiera especiali!ada en otorgar cr$ditos pignoraticio al p*blico en general,
encontrndose para efectuar operaciones y pasivas con los respectivos (onse#os
Provinciales, Distritales y con las empresas municipales dependientes de los primeros,
as como para brindar servicios bancarios a dichos conce#os y empresas.
;. CA'AS RURALES
%on las entidades que capta recursos del p*blico y cuya especialidad consiste en otorgar
financiamiento preferentemente a los empresarios de la pequeBa y micro8empresa.
(a#a /ural de 0horro y (r$dito de la /egin %an &artn
(a#a /ural de 0horro y (r$dito del %ur
(a#a /ural de 0horro y (r$dito de (a#amarca
(a#a /ural de 0horro y (r$dito (aBete
4. EMPRESAS ESPECIALIIADAS
'nstituciones financieras, que operan como agente de transferencia y registros de las
operaciones o transacciones del mbito comercial y financiero.
a. E&P/E%0 DE 0//E2D0&'E21> 3'202('E/>
>rgani!acin cuya especialidad consiste en la adquisicin de bienes muebles e
inmuebles, los que sern cedidos en uso a una persona natural o #urdica, a cambio de
pago de una renta peridica y con la opcin de comprar dichos bienes por un valor
predeterminado.
Piese "easing %0
"easing 1otal %0
0m$rica "easing %0
DERECHO BANCARIO
b. E&P/E%0% DE 30(1>/'2,
Entidades cuya especialidad consiste en la adquisicin de facturas conformadas, ttulos
valores y en general cualquier valor mobiliarios representativo de deuda.
c. E&P/E%0% 03'02Q0D>/0 G DE ,0/021'0%
Empresas cuya especialidad consiste en otorgar afian!amiento para garanti!ar a
personas naturales o #urdicas ante otras empresas del sistema financiero o ante
empresas del exterior, en operaciones vinculadas con el comercio exterior.
d. E&P/E%0 DE %E/:'('>% 3'DK('0/'>%
'nstituciones cuya especialidad consiste en actuar como fiduciario en la administracin
de patrimonios autnomos fiduciarios, o en el cumplimiento de encargos fiduciarios de
cualquier naturale!a.
5. COOPERATIGAS DE AHORRO 2 CRKDITO
En la actualidad operan unas 5;C cooperativas de este tipo, siendo las ms destacadas4
0baco, 0elucoop, 3inantel, %an Pedro de 0ndahuaylas.
%ervicios que brindan las instituciones financieras
5.1 OPERACIONES
"as entidades financieras tienen tres tipos gen$ricos de operaciones de activo4
>peraciones de pr$stamos
>peraciones de cr$dito
>peraciones de 'ntermediacin
"a diferencia bsica es que mientras las operaciones de pr$stamos estn vinculadas a
una operacin de inversin ya sea en bienes de consumo, productivos o de servicios, se
conceden para reali!ar algo concretoL las de cr$dito no estn vinculadas a ninguna
finalidad especfica, sino gen$rica. Podemos, por tanto, decir que en un pr$stamo se
financia el precio de algo, mientras que en un cr$dito se pone a nuestra disposicin una
cantidad de dinero durante un perodo de tiempo.
0s, tendremos que las >peraciones del pr$stamo sern de varios tipos en funcin de las
garantas y de la finalidad, dividi$ndose principalmente en4
Pr$stamos de garanta /eal
Pr$stamos de garanta personal
(on respecto a los (r$ditos, las operaciones ms usuales son4
(uentas de cr$dito
1ar#etas de cr$dito
DERECHO BANCARIO
"as >peraciones de 'ntermediacin son aquellas que no son ni pr$stamos ni cr$ditosL la
operacin financiera se ve acompaBada por la prestacin de una serie de servicios que
no son estrictamente financieros. Dentro de este bloque nos encontramos con las
siguientes operaciones4
El leasing -alquiler con derecho de compra.
El descuento comercial
0nticipos de cr$ditos comerciales
El factoring
0vales
Definidos cuales son las operaciones de activo ms usuales, vamos a ver cul es su
distribucin entre los dos grandes grupos de clientes bancarios.
"a empresa suele utili!ar las siguientes operaciones.
a. >peraciones a corto pla!o
5. Descuento comercial
6. 0nticipos de cr$ditos comerciales. Pli!a de cr$dito
7. 3actoring
b. >peraciones a largo pla!o
5. Pr$stamos con garanta hipotecaria
6. Pr$stamos con garanta personal
7. "easing
En lo que respecta a personas naturales, los productos ms habituales son4
a. >peraciones a corto pla!o
1ar#etas de cr$dito
b. >peraciones a largo pla!o
5. Pr$stamos hipotecarios
6. Pr$stamos personales.
H.6. %E/:'('>% RKE B/'2D02 "0% '2%1'1K('>2E% 3'202('E/0%.
Estn referidos a con#unto de operaciones que brindan las instituciones financieras a sus
clientes, entre las cuales tenemos
DERECHO BANCARIO
SISTEMA DE SEGUROS PERUANO
ANTECEDENTES#
El sistema de seguros peruano est compuesto por 5D empresas4 H dedicadas
exclusivamente a brindar cobertura de seguros generales, H a brindar coberturas de
riesgos de vida, y D que operan en ambos rubros.
DERECHO BANCARIO
"as coberturas de seguros generales, tambi$n conocidos como seguros patrimoniales,
indemni!an al asegurado ante un daBo sucedido respecto a un bien material. 'ncluyen
tambi$n la cobertura de seguros por accidentes y enfermedades que comprometen el
bienestar del asegurado, ms no su existencia.
"as coberturas de seguros de vida cubren los riesgos condicionales a la existencia del
asegurado. 'ncluyen los seguros que tengan como base planes de pensiones de
#ubilacin y aquellos derivados de los regmenes previsionales.
El sistema asegurador peruano est regulado, tanto por la %uperintendencia de Banca,
%eguros y 03P S %B%, como por
la %uperintendencia del &ercado de :alores S %&:, y por el Banco (entral de
/eserva S B(/ en cuanto a lo que les compete, principalmente en lo que se refiere a
solvencia y respaldo patrimonial, y a la composicin y a los lmites de la cartera de
inversiones que respaldan las reservas t$cnicas de las compaBas.
/amos ,enerales y de
:ida
/mac 'nternacional
(ardif del Per*
0(E %eguros
'nterseguro /amos ,enerales Pacfico Peruano %ui!a
&apfre Per*
%ecrex
"a Positiva
/amos de :ida Pacfico :ida
&apfre Per* :ida "a
Positiva :ida Protecta
%K/0 %eguros
%e observa un alto grado de concentracin en cuanto a produccin de primas de seguros
netos se refiere, pues los dos principales grupos aseguradores, /mac y Pacfico,
representan ;=.7T de las primas de seguros netos registradas en el aBo 6=56 -H?.;T en
el e#ercicio 6=55, H?.;T en el 6=5=, ;D.CT en el 6==? y ;<.;T en el 6==C.. "a
participacin de estos dos grupos en la produccin de los ramos de seguros generales
durante el e#ercicio 6=56 fue de ;;.;T, pero en los ramos de vida es menor, H7.=T,
debido a la mayor relevancia que han cobrado las compaBas con alta especiali!acin en
coberturas de seguros del %istema Privado de Pensiones y en seguros masivos de vida4
'nterseguro, %K/0 %eguros -antes 'nvita., "a Positiva :ida, y &apfre Per* :ida.
En t$rminos generales, salvo las compaBas aseguradoras de los grupos /mac, Pacifico
y &apfre Per*, las dems compaBas que operan en el mercado peruano enfocan sus
operaciones hacia la especiali!acin en determinados ramos yMo en segmentos de
DERECHO BANCARIO
mercado en funcin a los ob#etivos de nivel de prima, de rentabilidad y de resultado
t$cnico definido, como es el caso de4 -i. 'nterseguro y %K/0 %eguros, especiali!ados en
seguros del %PP, -ii. "a Positiva :ida y &apfre Per* :ida, enfocados en la cobertura de
seguros de personas y de seguros de sepelioL -iii. %ecrex e 'nsur, en la cobertura de
cauciones y seguros de cr$ditoL -iv. 0ce, Protecta y (ardif, en microseguros y seguros
masivos.
Ello est permitiendo un crecimiento paulatino en la produccin de cada compaBa,
aunque con distinto desempeBo en sus participaciones de mercado, situacin que explica
la tendencia hacia la desconcentracin que muestra el mercado asegurador peruano, y
con ello, la paulatina decreciente participacin de mercado por parte de los dos grupos
ms importantes, ,rupo Pacifico y /mac, que de representar un mximo de ;<.;T del
mercado en el 6==C, a diciembre del 6=56 alcan!an una participacin de ;=.7T.
PRODUCCI(N
"a produccin de primas de seguros generales y de accidentes y enfermedades del
sistema asegurador en su con#unto, ascendi a %M. D,67=.6 millones en el aBo 6=56, lo
que representa H7.HT de la produccin total del sistema, ascendente a %M. <,?=H.?
millones. "a produccin de seguros de vida y de seguros del %istema Privado de
Pensiones ascendi a %M. 7,;<H.; millones, es decir, D;.HT de la produccin total del
sistema a diciembre del 6=56.
En el aBo 6=56, las primas de seguros netos del sistema asegurador peruano ascendieron
a %M. <,?=H.? millones, mostrando un crecimiento de 5=.7T respecto a la produccin del
aBo 6=55 -%M. <,5;?.D millones, a valores constantes..
El crecimiento en la produccin de seguros ha estado impulsado por el desempeBo de
los ramos de accidentes y enfermedades, y de los seguros de vida individual y
colectivos -que se incrementaron 57.HT y 5H.CT, respectivamente, respecto al aBo
anterior., pues la produccin de los seguros del %PP slo creci en 7.DT respecto a lo
reportado en el e#ercicio anterior, mientras que los ramos de seguros generales lo
hicieron en 55.7T.
Es de mencionar el caso especfico de los seguros del %PP, que luego de un favorable
desempeBo en los *ltimos dos e#ercicios producto de las ventas de rentas vitalicias de
#ubilacin del /$gimen Especial de Jubilacin 0nticipada -/EJ0., ha mostrado un
fuerte descenso en el aBo 6=56 -85<.5T, ya observado desde mediados del 6=55., en
lnea con la disminucin de los aportantes al %PP que cumplen con las condiciones
requeridas para acceder a este r$gimen.
0 ello se ha sumado el comportamiento de la produccin de rentas vitalicias de
#ubilacin en edad legal -r$gimen tradicional., cuya demanda est siendo parcialmente
postergada debido a la recuperacin econmica y a las mayores oportunidades laborales
del mercado peruano, pero tambi$n, por los efectos adversos de la crisis externa en los
rendimientos de la cartera de inversiones de los afiliados al %PP, y por lo tanto, en la
disminucin en el monto total del fondo de pensiones.
Dado el importante volumen que signific la produccin de /EJ0 en los *ltimos dos
aBos, el mayor rendimiento de los dems ramos de seguros -seguros de renta de
#ubilacin en edad legal, seguros previsionales y seguros de personas, principalmente.,
no han podido compensar su desaceleracin, por lo que el sistema en su con#unto no ha
podido presentar los mismos ratios de crecimiento de periodos anteriores -U5D.5T de
crecimiento promedio anual en el periodo 6==C86=55 vs. 5=.7T en el aBo 6=56..
DERECHO BANCARIO
"a tendencia creciente de la produccin total denota el potencial del sector asegurador,
as como el crecimiento en la penetracin de seguros, lo que guarda relacin con el
crecimiento econmico del pas y con la estabilidad poltica, fiscal y al mane#o
macroeconmico del actual gobierno, apoyado por la ba#a vulnerabilidad de la
economa peruana frente a crisis internacionales.
INDICADORES DE GESTI(N
"a contraccin seBalada en el ramo de rentas de #ubilacin determin un menor
requerimiento de constitucin de reservas t$cnicas, y dado que este ramo es el que
mayor requerimiento de provisiones tiene dada la legislacin que lo respalda, el monto
de las provisiones t$cnicas constituidas en el aBo 6=56 mostr un aumento de solo
7.C7T respecto a lo reportado en el e#ercicio 6=55.
"as reservas t$cnicas totales del sistema de seguros estn conformadas principalmente
por reservas de largo pla!o vinculadas a seguros del %PP y seguros de vida, que son
acumuladas paulatinamente acorde con el crecimiento de la base de asegurados
vitalicios, y que a pesar del menor requerimiento antes mencionado, el saldo se ha
incrementado en 57.7T respecto a lo registrado a diciembre del
6=55 -%M. 5H,6<H.D millones vs. %M. 57,DC<.H millones..
"as inversiones financieras totales -de corto y de largo pla!o. se incrementaron 56.CT
durante el aBo ba#o anlisis -respecto al e#ercicio 6=55., con lo cual se ha visto
fortalecida la cartera de inversiones, registrndose interesantes niveles de rentabilidad
-alrededor del C.DT en el e#ercicio 6=56..
El aumento en la siniestralidad neta -U5;.7T., #unto con un aumento en el costo de
intermediacin -U5D.7T., diluyeron el efecto del decrecimiento en las constitucin de
reservas t$cnicas, por lo que el margen de contribucin t$cnico se redu#o 6D.7T a
diciembre del 6=56 respecto a diciembre del aBo pasado. Ello ha llevado a que el
margen t$cnico pase de ?.CT de las primas retenidas netas en diciembre del 6=55 a
;.?T al cierre del aBo ba#o anlisis.
El resultado de operacin del sistema asegurador es negativo debido a la importante
participacin de los ramos de pensiones de #ubilacin y previsionales, a las
disposiciones normativas actuales referentes a la constitucin de provisiones por
reservas t$cnicas, y a los gastos por siniestros, comisiones pagadas y gastos operativos.
"as reservas t$cnicas proporcionan los recursos financieros a ser invertidos y a partir de
ello, poder generar resultados de inversiones que cubran la p$rdida operacional y
permitan obtener un resultado neto positivo.
En el e#ercicio 6=56, la utilidad neta del sistema asegurador en su con#unto fue de %M.
;CH.< millones, con una contraccin de 67.7T respecto a lo obtenido en el e#ercicio
6=55 -%M. C?D.H millones, considerando valores constantes.. El total de activos
registrado por el sistema asegurado nacional a diciembre del 6=56 ascendi a %M.
66,6;5.= millones, registrando un incremento de 57.6T respecto a lo registrado al cierre
del 6=55 -%M.5?,;;?.7 millones, a valores constantes.. Estos activos estn compuestos
principalmente por el portafolio de inversiones financieras de corto y largo pla!o e
inversiones inmobiliarias -C6.DT del total., los cuales proporcionan cobertura necesaria
para el respaldo de las reservas t$cnicas, ascendente a %M. 5H,6<H.D millones.
"as obligaciones de las empresas aseguradoras estn respaldadas slidamente con el
nivel de capitali!acin del sistema, que registra un nivel promedio de endeudamiento
normativo de 5.6? veces.
El sistema de seguros peruano es slido en t$rminos patrimoniales gracias al respaldo de
los accionistas de las compaBas que operan en el mercado, y a las diversas regulaciones
DERECHO BANCARIO
establecidas por la %B% en cuanto a requerimientos patrimoniales, en lnea con la
adecuacin a estndares de %olvencia '', en proceso de implementacin.
PERSPECTIGAS
"as perspectivas del sistema asegurador nacional son positivas debido a la a*n ba#a
penetracin de los seguros en la economa nacional, cuya produccin representa 5.;T
del PB', frente a lo alcan!ado por econmicas de la /egin, que se ubican entre 7T y
DT del PB'. Para ello, las compaBas aseguradoras estn apostando por atender nichos
de mercado y nuevos segmentos, entre los que destacan los microseguros, los seguros
agrcolas, los seguros de hogar y propiedad personal, las prestaciones de salud, los
seguros accidentales, entre otros ramos por desarrollar ms efica!mente.
%e enfrenta un riesgo potencial por los efectos desfavorables que podran tener las crisis
'nternacionales, actualmente en curso, principalmente por su efecto en el rendimiento
global en la cartera de inversiones, a lo que se suma el d$ficit de oferta de instrumentos
financieros de largo pla!o que calcen con los requerimientos de reservas y de
produccin, y el riesgo cambiario que se enfrenta dada la a*n alta participacin de
pli!as de seguros @principalmente de pensiones de #ubilacin@ denominadas en
moneda extran#era.
El sector asegurador nacional, en sus dos mercados bsicos, presenta importantes
posibilidades de crecimiento, tanto por la ba#a penetracin en la cobertura de seguros,
como por la capacidad de crecimiento de la economa y poblacin peruana y su efecto
en los seguros requeridos para asegurar una mayor cobertura social.
TRATAMIENTO LEGAL DE LAS TRANSACCIONES 1INANCIERAS
SOSPECHOSAS EN PER)
Es con la "ey 2V 6<;?7, que se gesta normativamente la lucha frontal contra el Delito
de "avado de 0ctivos y 3inanciamiento del 1errorismo, ya que mediante el referido
cuerpo normativo se crea la Knidad de 'nteligencia 3inanciera del Per* -K'3., como
entidad con personera #urdica de derecho p*blico, encargada de recibir, anali!ar, as
como su tratamiento y transmisin de informacin para la prevencin y deteccin del
lavado de activos yMo del financiamiento del terrorismo, as como, de coadyuvar a la
implementacin por parte de los su#etos obligados a informar del sistema para detectar
operaciones sospechosas de lavado de activos y de financiamiento del terrorismo,
asimismo mediante Decreto %upremo 2V =5C86==;8JK% se aprob el nuevo /eglamento
de la "ey que crea a la K'3, el cual establece y define el alcance del sistema de
prevencin del lavado de activos y del financiamiento del terrorismo con que deben
contar los su#etos obligados a informar a la K'3. Posteriormente mediante leyes 2V
6C==? y 2V 6C7=;, se modifica la legislacin primigenia. Por otro lado es a trav$s de la
"ey 2V 6?=7C, en m$rito del cual se incorpora a la K'3 como Knidad Especiali!ada de
la %B% y 03P, estableci$ndose por otro lado el universo -numerus apertus. de entidades
e instituciones obligadas a proporcionar informacin y prestarle plena colaboracin.
"a seccin quinta de la "ey del %istema 3inanciero en lo relativo a transacciones
financieras sospechosas, en su artculo 7<HV impone a las Empresas del %istema
3inanciero la identificacin plena del cliente mediante el mantenimiento de cuentas
DERECHO BANCARIO
nominativas, consecuentemente no pueden mantener cuentas annimas ni cuentas que
figuren ba#o nombres ficticios o inexactos, asi como el registro y verificacin por
medios fehacientes, la identidad, representacin, domicilio, capacidad legal, ocupacin
y ob#eto social de las personas, as como otros datos de identidad de las mismas, sean
$stos, clientes ocasionales o habituales, a trav$s de documentos tales como documentos
de identidad, pasaportes, partidas de nacimiento, licencia de conducir, contratos sociales
y estatutos, o cualesquiera otros documentos oficiales o privados, cuando estable!can
relaciones comerciales, ello aplicando el principio rector del +Buen criterio de la
empresa+, mecanismo mediante el cual el criterio que se forma la empresa del sistema
financiero, debe partir del conocimiento previo del perfil del cliente y del mercado, la
experiencia, la capacitacin y el compromiso institucional de los traba#adores de las
empresas para la prevencin del lavado de activos y del financiamiento del terrorismo.
Del mismo modo la "ey ,eneral del %istema 3inanciero -in advance ",%3. impone a
las empresas a adoptar medidas ra!onables para obtener y conservar informacin acerca
de la verdadera identidad de las personas en cuyo beneficio se abra una cuenta o se lleve
a cabo una transaccin, exigi$ndose a las mismas el mantenimiento de la referida
informacin durante la vigencia de una operacin y por lo menos die! aBos a partir de la
financiacin de la transaccin, registros de la informacin y documentacin requeridas.
/efiere con especial exactitud el artculo 7<CI de la ",%3 respecto a la comunicacin
de las transacciones financieras sospechosas, que todas las empresas del sistema
financiero deben prestar especial atencin a todas las transacciones, efectuadas o no,
comple#as, inslitas, significativas, y a todos los patrones de transacciones no habituales
y a las transacciones no significativas pero peridicas, que no tengan un fundamento
econmico o legal evidente.
A.1.- APLICACI(N DEL DERECHO PENAL EN EL OMBITO DEL LAGADO
DE ACTIGOS 2 1INANCIAMIENTO DEL TERRORISMO#
El derecho penal sancionador aplica su marco normativo en el estudio materia del
presente, dado que com*nmente al delito de lavado de activos yMo financiamiento del
terrorismo, existen delitos precedentes como4 el trfico ilcito de drogas, defraudacin
tributaria, delitos contra la administracin p*blica, trfico ilcito de drogas, secuestro,
extorsin, entre otros. Por lo que la responsabilidad no solo recae en el delincuente,
tambi$n incurren en este tipo de delitos los empleados de la 'nstitucin 3inanciera.
Por lo que mediante "ey 2I 6<<;H, "ey Penal (ontra el "avado de 0ctivos y sus
modificatorias en concordancia con el (digo Penal en sus 0rts. ??, 5=D, 5=H, 6?;, 6?;8
0, 6?;8B., se introduce penas ms drsticas, en los supuestos de transformacin,
conversin y ocultamiento de bienes, efectos o ganancias provenientes de los delitos de
trfico ilcito de drogas y dems citados anteriormente, por lo que en la ptica de
endurecer este tipo de delitos, se contempla en la "ey Penal figuras agravadas, que
alcan!an adems a los representantes legales de las 'nstituciones 3inancieras, burstiles
e inmobiliarias. 0simismo especial tratamiento se aplica a los empleados a quienes se
les encarg informar a la K'3, sobre las operaciones sospechosas, y que dolosa o
culposamente omiten reportar las referidas informaciones, debiendo someterse a un
proceso penal y administrativo sancionador.
DERECHO BANCARIO
En ese sentido establece el art. 7<?I de la ",%3, que las empresas del sistema financiero
adquieren la responsabilidad por los actos de sus empleados, funcionarios, directores u
otros representantes autori!ados que, actuando como tales, tengan participacin
deliberada en la comisin de cualquier delito previsto en el artculo 6?;8B del (digo
Penal, sin per#uicio de la responsabilidad penal o civil que pueda corresponderles en
relacin con los delitos de trfico ilcito de drogas o delitos conexos, con la accesoria a
nivel corporativo, de la sancin que pueda corresponder a la empresa del sistema
financiero por la no observancia de las obligaciones impuestas por "ey.
0spectos operativos relacionados al tema de las transacciones financierassospechosas
2ormativamente se entiende por >peraciones 'nusuales a aquellas operaciones
reali!adas o que se pretenda reali!ar cuya cuanta, caractersticas particulares y
periodicidad no guardan relacin con la actividad econmica del cliente, salen de los
parmetros de normalidad vigentes en el mercado o no tienen un fundamento legal
evidente, a diferencia de las operaciones sospechosas, que constituyen operaciones
inusuales reali!adas o que se pretenda reali!ar de naturale!a civil, comercial o
financiera que tengan una magnitud o velocidad de rotacin inusual, o condiciones de
comple#idad inusitada o in#ustificada, que en base a la informacin recopilada, de
conformidad con las normas sobre el +conocimiento del cliente+, se presuma proceden
de alguna actividad ilcita, o que, por cualquier motivo, no tengan un fundamento
econmico o lcito aparenteL y que podran estar vinculadas al lavado de activos yMo al
financiamiento del terrorismo, operacin que se hace de conocimiento de la K'3
mediante reportes, por parte de los >ficiales de (umplimiento.
El ordenamiento #urdico que regula el "avado de 0ctivos y 3inanciamiento del
1errorismo requiere especialmente a las empresas del %istema 3inanciero contar con un
sistema de prevencin de lavado de activos y financiamiento del terrorismo para
prevenir y evitar que los productos yMo servicios que ofrecen al p*blico sean utili!ados
con fines ilcitos, vinculados con el lavado de activos yMo el financiamiento del
terrorismo, estableci$ndose para la plana directoral y gerencial de la Empresa especial
responsabilidad en caso que el sistema implementado sea deficiente yMo no cuente con
las polticas y procedimientos establecidos por las autoridades respectivas mediante
normativa dada al respecto, y el fortalecimiento simultaneo de los >ficiales de
(umplimiento para la e#ecucin de sus responsabilidades. En consecuencia, la
implementacin de un sistema de prevencin del lavado de activos y del financiamiento
del terrorismo debe permitir a las empresas del sistema financiero la deteccin de
operaciones inusuales y la prevencin o deteccin oportuna de operaciones sospechosas
reali!adas o que se hayan intentado reali!ar, a fin de comunicarlas a la K'3, por lo que el
referido sistema debe ser ptimo y de alta especiali!acin para las personas
directamente ligadas a la deteccin de estas operaciones.
B.1.- CONOCIMIENTO DEL CLIENTE 2 DEL MERCADO#
Kn aspecto relevante que impone la normativa al respecto es el conocimiento del
(liente, entendi$ndose a este como +...todas las personas naturales y #urdicas con las
que se establece o mantiene relaciones comerciales para la prestacin de alg*n servicio
o el suministro de cualquier producto propio del sistema financiero, de seguros, de
pensiones, de las empresas de servicios complementarios y conexos u otro que
corresponda a las operaciones autori!adas a las empresas de conformidad con la ",%3
y dems normas pertinentes. Para el caso de las empresas de seguros se considerar
DERECHO BANCARIO
como clientes al tomador o contratante, al asegurado y al beneficiario del seguro,
debiendo identificarse a estas personas con arreglo al artculo CI de la presente norma.
3inalmente para el caso de las 03Ps, son clientes los afiliados -traba#adores
dependientes o independientes..
0simismo dentro del marco de las transacciones de naturale!a privada yMu ordinaria, se
considera como cliente tanto al mandatario como al mandante, al representante como al
representado, as como al ordenante yMo beneficiario de las operaciones o servicios
solicitados a los su#etos obligados, para la consecucin de los fines mencionados, la
normativa impone solicitar a los clientes la presentacin de documentos p*blicos o
privados, conforme a la normativa, y de ser el caso proceder a la verificacin de la
informacin proporcionada con la complementaria actividad de mantener actuali!ada la
referida informacin De la misma forma se deber requerir a los clientes una
Declaracin Jurada sobre el origen de los fondos con los que operan en sus respectivas
instituciones, en caso la normativa estable!ca a partir de determinado rango, sean estas
personas naturales o #urdicas -representantes., tratndose de estas *ltimas se debe
refor!ar el procedimiento de conocimiento del cliente, cuando se act*a como agente
financiero de4 a. (lientes no residentes y cuentas de personas extran#eras, b.
3ideicomisos, c. %ociedades no domiciliadas, d. Personas expuestas polticamente
-PEP. o que administren recursos p*blicos, e. %ervicios de corresponsala o
agenciamiento con empresas extran#eras y f. 1ratndose de personas naturales aquellos
(lientes que reciben transferencias desde pases considerados como no cooperantes por
el ,03', con riesgo relacionado al lavado de activos yMo al financiamiento del
terrorismo, con escasa supervisin bancaria o pases su#etos a sanciones >30(, entre
otros supuestos.
0 lo ya expresado la normativa emanada de la %B% y 03P, establece la obligacin a las
Empresas del %istema 3inanciero de verificar la informacin sobre la identificacin de
los clientes. El mismo que implica adems la reali!acin de visitas a sus domicilios u
oficinas, a efectos de llevar a cabo entrevistas personales o reali!ar otros procedimientos
que les permitan asegurarse que sus clientes han sido debidamente identificados,
debiendo de#ar constancia documental de ello. Del mismo modo las 'nstituciones
3inancieras deben tener en cuenta que la informacin proporcionada yMo recogida de sus
clientes y que no les sea posible verificar, constituye una seBal de alerta para la
deteccin transacciones financieras sospechosas, constituyendo lo expresado una
actividad complementaria con calidad de facultativo..
Por otro lado como rotulamos el siguiente acpite, es necesario adems tener pleno
conocimiento del mercado, como actividad complementaria al del conocimiento del
cliente, el mismo que nos permitir a las empresas del sistema financiero +...estimar los
rangos dentro de los cuales se ubicaran las operaciones usuales que reali!an sus
clientes, seg*n las caractersticas del mercado. De tal forma, que las empresas est$n en
capacidad de detectar operaciones inusuales que salen de los perfiles de actividad de los
clientes o de los segmentos del mercado al que corresponden, comparando las
operaciones reali!adas por clientes con perfiles de actividad similares+.
B.2.- REGISTRO DE OPERACIONES#
"as empresas debern registrar las operaciones antes seBaladas que se realicen por
importes iguales o superiores a die! mil dlares americanos -K% W 5=,===.==. o su
DERECHO BANCARIO
equivalente en moneda nacional. 1ratndose de las empresas de transferencia de fondos,
la obligacin de registrar comprende las operaciones a partir de dos mil quinientos
dlares americanos -K% W 6,H==.==. o su equivalente en moneda nacional.
0simismo, registrarn las operaciones m*ltiples efectuadas en una o varias oficinas o
agencias de las empresas que en su con#unto igualen o superen cincuenta mil dlares
americanos -K% W H=,===.==. o su equivalente en moneda nacional, o die! mil dlares
americanos -K% W 5=,===.==. o su equivalente en moneda nacional, en el caso de las
empresas de transferencia de fondos, cuando se realicen por o en beneficio de una
misma persona durante un mes, en cuyo caso se considerarn como una sola operacin.
El tipo de cambio aplicable para fi#ar el equivalente en moneda nacional ser el
obtenido de promediar los tipos de cambio de venta diarios, correspondientes al mes
anterior a la operacin, publicados por la %B% y 03Ps. 'mponi$ndoles adems de lo
establecido, la conservacin y disponibilidad del referido registro por un pla!o de die!
-5=. aBos, el cual debe de estar a disposicin de los rganos #urisdiccionales y
autoridades competentes conforme a la legislacin vigente, asimismo facultndoseles
utili!ar medios informticos, microfilmaciones o similares que permitan poner a
disposicin los referidos registros a los funcionarios internos yMo autoridades
competentes.
B.2.1.- Re/or*e- %e O/erac!o"e- So-/echo-a- 3ROS)
"os >ficiales de (umplimiento de las empresas supervisadas estn obligados a
comunicar a la K'3 las operaciones detectadas en el curso de sus actividades, reali!adas
o que se hayan intentado reali!ar, que seg*n su buen criterio sean consideradas como
sospechosas, sin importar los montos involucrados, en un pla!o no mayor de treinta -7=.
das calendario de haberlas detectado. %e considera que una operacin es detectada
como sospechosa cuando, habi$ndose identificado previamente una operacin como
inusual, luego del anlisis y evaluacin reali!ado por el >ficial de (umplimiento, $ste
pueda presumir que los fondos utili!ados proceden de alguna actividad ilcita, o que, por
cualquier motivo, no tengan un fundamento econmico o lcito aparente.
0s, el 0nexo 2I 5 denominado +,ua de >peraciones 'nusuales+, contiene una relacin
de seBales de alerta que las empresas deben tener en cuenta con la finalidad de detectar
operaciones sospechosas. "a comunicacin de operaciones sospechosas y el /eporte de
>peraciones %ospechosas -/>%. que reali!an las empresas a trav$s de sus >ficiales de
(umplimiento tienen carcter confidencial y privado entre las empresas y la K'38Per*.
%upervisin del sistema de prevencin
0dems del apoyo del >ficial de (umplimiento, los 0uditores 'nternos, las %ociedades
de 0uditora Externa, las Empresas (lasificadoras de /iesgo y el >ficial de Enlace
-designado por una dependencia que pertene!ca a la administracin p*blica., a efectos
de coadyuvar al fortalecimiento de la funcin de la K'3, las empresas podrn designar
un (omit$ para la Prevencin del "avado de 0ctivos y del 3inanciamiento del
1errorismo El referido (omit$ tendr como funcin asistir al >ficial de (umplimiento
en el anlisis y evaluacin necesarios para determinar si una operacin inusual es
sospechosa o noL sin embargo, el >ficial de (umplimiento es el *nico que puede
calificar la operacin como sospechosa y proceder con su comunicacin a la K'3,
conforme a "ey. 0simismo, dicho (omit$ podr servir de apoyo al >ficial de
DERECHO BANCARIO
(umplimiento en la adopcin de polticas y procedimientos necesarios para el buen
funcionamiento del sistema de prevencin.
0simismo, en esta lnea es posible que las empresas que integran un mismo grupo
econmico podrn nombrar un solo >ficial de (umplimiento, denominado >ficial de
(umplimiento (orporativo, para lo cual debern contar con la aprobacin previa
expresa de la %B%, de los titulares de los organismos supervisores de las otras empresas
conformantes del grupo econmico no supervisadas por la %B%, de ser el caso, y de la
K'3.
Por otro lado, debido a la delicada funcin que reali!an los >ficiales de (umplimiento,
para el desarrollo de sus funciones la K'3 les asigna claves o cdigos secretos, con los
que se identifican, sin excepcin, en todas sus comunicaciones dirigidas a la
%uperintendencia y a la K'3, y es prohibido que sus identificaciones -generales de ley.
sean consignadas en las correspondencias que utilicen las 'nstituciones 3inancieras
identificndolas como tal.
C.1.- Re-/o"-ab!!%a%e- %e OC!c!a %e C+0/!0!e"*o.
%on responsabilidades del >ficial de (umplimiento4
:igilar el cumplimiento del sistema para detectar operaciones sospechosas del
lavado de activos y del financiamiento del terrorismo.
:erificar la aplicacin de las polticas y procedimientos implementados para
el conocimiento del cliente, conocimiento del mercado, conocimiento de la
banca corresponsal, seg*n correspondaL as como los procedimientos
necesarios para asegurar el nivel de integridad de los directores, gerentes y
traba#adores, respecto de los cuales verificar adems que se cumpla con
recabar la informacin necesaria dentro del marco establecido
:erificar la adecuada conservacin y custodia de los documentos requeridos
para la prevencin del lavado de activos y del financiamiento del terrorismo.
Promover la definicin de estrategias de la empresa para prevenir el lavado de
activos y el financiamiento del terrorismo.
0nali!ar las operaciones inusuales detectadas, con la asesora del (omit$ para
la Prevencin del "avado de 0ctivos y del 3inanciamiento del 1errorismo si
lo hubiere, con la finalidad de que pueda determinar las operaciones que
podran ser calificadas como sospechosas.
(alificar a las operaciones inusuales como sospechosas, de ser el caso.
3inalmente respecto a este acpite es menester mencionar que los >ficiales de
(umplimiento presentan al Directorio de la 'nstitucin 3inanciera para el cual prestan
sus servicios, =6 -dos. informes al aBo con una periodicidad semestral, informes que
debern contener el grado avance de su labor y dems mecanismos operativos que
fortale!can su funcin.
DERECHO BANCARIO
C.2.- Pr!"c!/ae- I"-*r+0e"*o- I"-*!*+c!o"ae-.
C.2.1.- G+Da %e O/erac!o"e- I"+-+ae-# Documento que contiene una relacin de
operaciones inusuales que las empresas deben tener en cuenta con la finalidad de
detectar yMo prevenir operaciones sospechosas relacionadas al lavado de activos yMo al
financiamiento del terrorismo, por lo que es necesario mencionar respecto a este tema,
que mediante Decretos "egislativos 2V 5=6C y 2V 5=H6 se modifica la "ey ,eneral del
%istema 3inanciero y del %istema de %eguros y >rgnica de la %uperintendencia de
Banca y %eguros, mediante el cual se amplia el n*mero de operaciones modulares a las
empresas preferentemente del sector de las microfinan!as, consecuentemente conlleva
asumir el compromiso de la K'3, de un papel ms dinmico en el control del lavado de
activos y financiamiento del terrorismo. 0 continuacin se menciona las operaciones y
servicios ms frecuentes en la prctica financera, aplicables a todas las empresas.
'. >peraciones o conductas inusuales relativas a los clientes de las empresas
a. El cliente se niega a proporcionar la informacin solicitada, $sta es inconsistente
o de difcil verificacin por parte de las empresas.
b. El cliente presenta identificaciones inconsistentes o inusuales, las cuales no son
posibles de verificar.
c. %e da una direccin que tambi$n es la de un negocio yMo no parece corresponder
con la ocupacin declarada -por e#emplo, estudiante, desempleado, traba#ador
independiente, entre otros..
d. El tel$fono del cliente est desconectado o el n*mero de tel$fono no concuerda
con la informacin inicialmente suministrada.
e. El cliente solicita ser excluido del registro de operaciones sin causa aparente o
#ustificada.
f. El cliente reh*sa llenar los formularios requeridos por la empresa o proporcionar
informacin necesaria para completarlos o reali!ar la operacin una ve! que se
le solicita llenar los formularios.
g. Ktili!acin frecuente de intermediarios para reali!ar operaciones comerciales o
financieras.
h. "as operaciones no corresponden al perfil del cliente yMo su actividad
econmica.
i. (on relacin a las organi!aciones sin fines de lucro, tales como las asociaciones,
fundaciones, comit$s, >2,, entre otras, las transacciones financieras no parecen
tener un propsito econmico lgico o no parece existir un vnculo entre la
actividad declarada por la organi!acin y las dems partes que participan en la
transaccin.
DERECHO BANCARIO
#. El cliente reali!a frecuentes o significativas operaciones y no cuenta con
experiencia laboral pasada o presente.
O. El cliente insiste en encontrarse con el personal de la empresa en un lugar
distinto al de la oficina, agencia o local de la empresa para reali!ar una
operacin comercial o financiera.
l. %e tiene conocimiento de que el cliente est siendo investigado o procesado por
lavado de activos, delitos precedentes, financiamiento del terrorismo yMo delitos
conexos.
m. 3ondos generados por un negocio que pertenece a individuos del mismo origen
o vinculacin de varios individuos del mismo origen, procedentes de pases con
normas exigentes respecto del secreto bancario o parasos fiscales o pases
donde existe conocida actividad terrorista o son considerados como no
cooperantes por el ,03' o su#etos a sanciones >30(, actuando en nombre de
tipos similares de negocios.
n. El cliente reali!a constantemente operaciones y de manera inusual utili!a o
pretende utili!ar dinero en efectivo como *nico medio de pago en lugar de otros.
o. Existencia de clientes entre los cuales no hay ninguna relacin de parentesco,
financiera yMo comercial, seg*n se trate de personas naturales o #urdicas, sin
embargo son representados por una misma persona, sin explicacin aparente. %e
debe prestar especial atencin cuando dichos clientes tengan fi#ado sus
domicilios en parasos fiscales.
II. OPERACIONES O CONDUCTAS INUSUALES RELATIGAS A LOS
TRABA'ADORES DE LAS EMPRESAS
a. El estilo de vida del traba#ador no corresponde a sus ingresos o existe un
cambio notable e inesperado en su situacin econmica.
b. El traba#ador constantemente evita o se niega a tomar vacaciones.
c. El traba#ador con frecuencia permanece en la oficina fuera del horario
laboral, sin causa #ustificada.
d. El traba#ador utili!a su propio domicilio para recibir documentacin de
los clientes.
e. (ualquier negocio reali!ado por el traba#ador donde la identidad del
beneficiario sea desconocida, contrariamente al procedimiento normal
para el tipo de operacin de que se trata.
f. (ambio notable o inesperado en los negocios de ndole comercial de
propiedad del traba#ador.
DERECHO BANCARIO
g. %e comprueba que el traba#ador no ha comunicado o ha ocultado al
>ficial de (umplimiento informacin relativa al cambio en el
comportamiento de alg*n cliente.
III. OPERACIONES O SITUACIONES RELACIONADAS CON EL SISTEMA
1INANCIERO
5. El cliente compra en efectivo cheques de via#ero, giros u rdenes de pago por
encima de los montos requeridos para el registro de operaciones.
6. Depsito en efectivo con inmediata compra de cheques de via#e, rdenes de
pago u otros instrumentos para el pago a terceros.
7. El cliente que reali!a frecuentemente operaciones por grandes sumas de dinero
-depsitos, retiros o compras de instrumentos monetarios. y se niega o evita dar
informacin sobre el origen yMo destino del dinero o estas operaciones no
guardan relacin con su actividad econmica.
D. /etiro por un monto significativo de una cuenta que haba tenido poco
movimiento o de una cuenta que recibi un depsito inusual.
H. (uentas que reciben depsitos peridicos y permanecen inactivas en otros
periodos.
;. Kna cuenta muestra poca o ninguna actividad durante un largo perodo yMo que
contiene una suma mnima de dinero, pero es utili!ada como un destino
temporal de fondos que son transferidos al exterior o transferidos o depositados
localmente y extrados completamente o casi en su totalidad. Por e#emplo,
numerosos depsitos en efectivo o transferencias, seguidas de una transferencia
de todos los fondos ya sea al exterior o localmente.
<. "os ca#eros automticos son utili!ados para reali!ar numerosos depsitos yMo
retiros en efectivo u operaciones por deba#o del lmite establecido para el
registro de operaciones.
C. Depsitos en cuentas de ahorros cuyos fondos son frecuentemente retirados por
ca#eros automticos locali!ados en el extran#ero.
?. Depsitos sustanciales en numerosos billetes de K% W H= y K% W 5==.
5=. (ambios frecuentes de denominaciones ba#as por denominaciones altas de
efectivo.
55. El representante o intermediario que reali!a depsitos en efectivo sustanciales en
las cuentas de clientes o fideicomisos, cuyo perfil no concuerda con tales
operaciones.
56. Depsitos en grandes cantidades de dinero a trav$s de medios electrnicos u
otros que eviten el contacto directo con el personal de la empresa.
57. ,ran volumen de giros, rdenes de pago yMo transferencias electrnicas son
depositadas en una cuenta cuyo movimiento no guarda relacin con el perfil del
cliente.
5D. Ktili!acin de tar#etas de cr$dito por montos significativamente superiores a la
lnea de cr$dito autori!ada.
5H. Pr$stamos por montos elevados que no son utili!ados o que son repentinamente
cancelados en forma parcial o total sin una explicacin racional de la fuente de
DERECHO BANCARIO
fondos, y en especial si la cancelacin es en efectivo, moneda extran#era u otros
instrumentos en los cuales no se conoce el emisor.
5;. Pr$stamos garanti!ados por activos depositados en la entidad financiera cuyo
valor no tiene relacin con el perfil del cliente o cuya fuente es desconocida o
por terceras personas que no aparentan tener ninguna relacin con el cliente.
5<. (ertificados de depsito u otro vehculo de inversin utili!ado como colateral de
pr$stamos.
5C. >peraciones que involucran a clientes residentes en pases con normas exigentes
respecto del secreto bancario o parasos fiscales o pases donde existe conocida
actividad terrorista o son considerados como no cooperantes por el ,03' o
su#etos a sanciones >30(.
5?. Kna cuenta, para la cual varias personas tienen firma autori!ada, pero entre las
cuales no parece existir alguna relacin -ya sea la!os familiares o relaciones
comerciales..
6=. Kna cuenta abierta por una persona #urdica o una organi!acin que tiene la
misma direccin de otras personas #urdicas u organi!aciones, pero para la cual
la misma persona o personas tienen firma autori!ada, cuando no existe ninguna
ra!n econmica o legal aparente para tal tipo de acuerdo -por e#emplo, personas
que fungen como directores para m*ltiples empresas cuyas sedes radican en el
mismo lugar, entre otros supuestos..
65. "a apertura de m*ltiples cuentas por la misma persona, en las cuales se hacen
numerosos depsitos pequeBos, los que, en con#unto, no corresponden con los
ingresos esperados del cliente.
66. Kna cuenta abierta en nombre de una persona #urdica que est involucrada en
las actividades de una asociacin o fundacin cuyos ob#etivos se encuentran
relacionados con la ideologa, reclamos o demandas de una organi!acin
terrorista nacional yMo extran#era.
67. 0porte de bienes a un fideicomiso sin identificar el contribuyente o la fuente de
los fondos del mismo.
6D. 3ideicomisos que poseen bienes que consisten en empresas constituidas en el
extran#ero, especialmente donde las acciones son al portador y la fuente y el
monto de los activos de la empresa se desconocen.
6H. (asos en los que la minuta de constitucin del fideicomiso no otorga al
fiduciario control sustancial de los bienes del fideicomiso, y donde el control
yace en otras partes, como por e#emplo el creador del fideicomiso o sus
beneficiarios.
6;. El uso de cartas de cr$dito y otros mecanismos extraterritoriales para mover
dinero entre pases donde dicha actividad no tenga relacin con la actividad
normal del cliente.
6<. Depsitos en efectivo en una cuenta desde bancos extran#eros, cuando la
frecuencia y el volumen de los depsitos son considerables en vista al tamaBo, la
naturale!a y la ubicacin del banco extran#ero del cliente.
6C. %olicitudes de facilidades crediticias de parte de clientes poco conocidos que
ofrecen garantas en efectivo, activos financieros, depsitos en divisas
extran#eras o garantas de bancos extran#eros, y cuya actividad no tiene relacin
con el ob#eto de la operacin.
6?. 0brir cuentas o adquirir diferentes productos del sistema financiero con dinero
en efectivo, transferencias o cheques del exterior, con el aparente producto de
DERECHO BANCARIO
labores o negocios reali!ados fuera del pas cuyo origen sea difcil de comprobar
en forma total o parcial.
IG. OPERACIONES O SITUACIONES RELACIONADAS CON INGERSIONES
(ompra de instrumentos financieros para ser guardados en custodia por la
empresa supervisada que no corresponde con el giro de negocio del cliente.
Depsitos u operaciones de pr$stamos bacO to bacO en !onas dentro del Per*
relacionadas con trfico ilcito de drogas, lavado de activos yMo terrorismo o que
involucren pases que cuentan con normas exigentes respecto del secreto
bancario o que son parasos fiscales o pases conocidos por su actividad
terrorista o considerados como no cooperantes por el ,03' o su#etos a sanciones
>30(.
(lientes que solicitan servicios de mane#os de inversiones donde la fuente de los
fondos no es clara ni consistente con el tipo de negocio del cliente.
(ompra yMo venta de diferentes bienes del activo fi#o, dentro de un perodo
corto, no concordante con el perfil del cliente o sus actividades.
G. OPERACIONES O SITUACIONES RELACIONADAS CON ALMACENES
GENERALES DE DEP(SITO
Bienes de#ados en depsito que no corresponden al giro del negocio, comercial o
productivo, del cliente.
Bienes de#ados en depsito que totali!an sumas importantes que no
corresponden al perfil de actividad del cliente.
:alor de los bienes de#ados en depsito no corresponde a su valor ra!onable del
mercado.
(ompra y venta de certificados de depsito entre personas naturales o #urdicas
cuya actividad no guarde relacin con los bienes representados en dichos
instrumentos.
Parrants emitidos a favor de bancos del exterior locali!ados en parasos fiscales
o pases con normas exigentes respecto del secreto bancario o pases donde
existe conocida actividad terrorista o son considerados como no cooperantes por
el ,03' o su#etos a sanciones >30(.
'mportaciones o exportaciones de gran volumen o valor, reali!adas por
ciudadanos residentes en el exterior que no tengan relacin directa con la
actividad econmica del usuario.
Envos habituales de paquetes pequeBos o remisiones pequeBas a nombre de una
misma persona o diferentes personas con el mismo domicilio.
DERECHO BANCARIO
'mportacin o exportacin de bienes de gran valor que no guardan relacin con
el perfil de actividad del cliente.
GI. OPERACIONES O SITUACIONES RELACIONADAS CON EL SISTEMA
DE SEGUROS
Kn mismo beneficiario de pli!as de seguros de vida o de retiro por importes
significativos, contratadas por distintas personas.
0seguramiento por parte de una misma persona en varias pli!as de seguros de
vida con importes significativos, contratadas en una o distintas empresas de
seguros.
El cliente que no se muestra interesado por el costo del seguro o la conveniencia
del mismo para sus necesidades, pero s revela inter$s respecto de las
condiciones de cancelacin anticipada.
El cliente no se muestra interesado por el rendimiento de la pli!a, pero s por
las posibilidades de cancelacin anticipada del seguro, entre otros.
GII. OPERACIONES O SITUACIONES RELACIONADAS CON EMPRESAS
DE TRANSPORTE: CUSTODIA 2 ADMINISTRACI(N DE NUMERARIO
El monto del dinero o valores que se trasladan, no corresponde a la magnitud del
negocio -comercial o productivo. del cliente.
1ransporte habitual de paquetes pequeBos o remisiones pequeBas a nombre de
una misma persona o diferentes personas con el mismo domicilio.
%e recibe el encargo de transportar dinero y valores por cuenta de alguna
empresa, pero el o los funcionarios respectivos no entregan la documentacin
que acredite que el dinero imputado corresponde a dicha empresa.
>peraciones de transporte con una diferencia mayor al 5=T, entre el monto del
dinero que se declara en el comprobante de servicios llenado por el cliente, y el
monto real de la remesa establecido en el proceso de reconteo.
GIII. OPERACIONES O SITUACIONES RELACIONADAS CON EMPRESAS
DE TRANS1ERENCIA DE 1ONDOS
(onstantes transferencias de dinero, que no corresponden a la magnitud de
ingresos o negocio -comercial o productivo. del cliente.
DERECHO BANCARIO
'ncremento sustancial de los fondos transferidos usualmente por el cliente, sin
que exista una explicacin evidente de dicho cambio en la magnitud del ingreso
o negocio -comercial o productivo. del cliente.
1ransferencias constantes efectuadas por varias personas para ser cobradas por
una misma persona o personas vinculadas entre s, o viceversa.
1ransferencias habituales, donde el ordenante y beneficiario son la misma
persona, pero en diferentes pla!as.
IH. OPERACIONES O SITUACIONES RELACIONADAS CON EL SISTEMA
PRIGADO DE PENSIONES
5. 0portes voluntarios con fin previsional del traba#ador yMo empleador por importes
significativos, inusuales o, en el caso del aporte reali!ado por el traba#ador, que no
guardan relacin con el perfil de actividad del cliente.
6. 0portes yMo retiros voluntarios sin fin previsional por importes significativos,
inusuales o que no guardan relacin con el perfil de actividad del cliente. En particular,
si el dinero es retirado en su totalidad o casi su totalidad al poco tiempo del aporte.
7. 0portes obligatorios al fondo de pensiones de afiliados independientes por importes
significativos, inusuales o que no guardan relacin con el perfil de actividad del cliente.
D. Pagos en exceso sobre aportes al fondo de pensiones y la administradora por importes
significativos.
H. 0umento sustancial del valor mensual de los aportes obligatorios al fondo de
pensiones sin causa aparente.
Para efectos de la aplicacin normativa efectiva de las normas sobre la Prevencin del
"avado de 0ctivos y del 3inanciamiento del 1errorismo, la %B% ha establecido un
contenido bsico para el &anual de Prevencin del "avado de 0ctivos y del
3inanciamiento del 1errorismo, a saber4
MECANISMOS DE PREGENCI(N CON RELACI(N AL CLIENTE 2 LOS
TRABA'ADORES DE LA EMPRESA.
o (riterios para establecer el conocimiento del cliente, del mercado y de la
banca corresponsal, seg*n sea el caso, conforme a las presentes normas.
o Descripcin de la metodologa y procedimientos de obtencin,
verificacin y actuali!acin de informacin de los clientes, indicando los
niveles o cargos responsables de su e#ecucin.
o %istema para evaluar los antecedentes personales, laborales y
patrimoniales del personal.
o %eBales de alerta para determinar conductas inusuales por parte del
personal.
DERECHO BANCARIO
o %eBales de alerta para la deteccin de operaciones inusuales o
sospechosas.
o (ontroles internos implementados por la empresa para prevenir o
detectar operaciones sospechosas de lavado de activos y de
financiamiento del terrorismo, as como las reas de mayor riesgo en la
empresa, conforme a las presentes normas.
o Programas de capacitacin y los mecanismos implementados para
promover dicha capacitacin del personal en las *ltimas t$cnicas de
lavado de activos yMo de financiamiento del terrorismo y la prevencin de
$stas, entre otros.
PROCEDIMIENTOS DE REGISTRO 2 COMUNICACI(N DE
OPERACIONES.
8 Procedimientos de registro y conservacin de la informacin y
documentacin requerida, conforme a la regulacin vigente.
8 Elementos que determinan el buen criterio de la empresa,
8 3ormularios para el registro de operaciones y reporte de operaciones
sospechosas.
8 Procedimientos internos de consulta y comunicacin de operaciones
inusuales yMo sospechosas.
8 Procedimientos para el reporte de operaciones sospechosas a la K'38Per*
dentro del pla!o legal.
8 Procedimientos para atender los requerimientos de informacin o de
informacin adicional solicitada por las autoridades competentes.
REGISI(N DEL SISTEMA DE PREGENCI(N
o En el caso del >ficial de (umplimiento su #erarqua dentro de la empresa
siempre ser de gerente. 0simismo, se deber especificar si el >ficial es
a dedicacin exclusiva o no, as como indicar si es (orporativo o si
e#erce sus funciones tambi$n en las subsidiarias de las empresas de
operaciones m*ltiples y de las empresas de seguros yMo reaseguros, que
cumplan las reglas establecidas en el artculo 7;I de la ",%3 y que est$n
ba#o la supervisin y control de la %uperintendencia, conforme al artculo
65V de la presente /esolucin.
o (anales de comunicacin entre la oficina principal, sucursales y agencias
con las diferentes instancias al interior de la empresa para los fines del
sistema de prevencin.
DERECHO BANCARIO
o &ecanismos de consulta entre el >ficial de (umplimiento y todas las
dependencias de la empresa, incluyendo sucursales y agencias. En caso
el >ficial de (umplimiento sea (orporativo, se debe indicar los
mecanismos de consulta entre todas las empresas del grupo econmico.
o Balance de las Polticas sobre la Prevencin del "avado de 0ctivos y
3inanciamiento del 1errorismo
(abe resaltar que la %B% mediante /esolucin 2V DC;86==C, aprueba las disposiciones
relativas a la Prevencin del "avado de 0ctivos y 3inanciamiento del 1errorismo de
aplicacin general a los su#etos obligados a informar a la K'3 por parte de entidades no
supervisadas y de alto riesgo de lavado de activos, dado a que el lavado de activos
constituye el mecanismo mediante el cual se obtiene la legalidad de los fondos
dinerarios ilcitamente obtenidos. 0s, mediante la referida /esolucin de fecha =C de
mar!o del presente, se faculta a la K'3 a e#ercer supervisin sobre los negocios que
carecen de un organismo supervisor, a citar los negocios de orden inmobiliario,
constructoras, casas de cambio, de empeBo y de pr$stamos -a quienes se les impone la
obligacin de reportar las transacciones a partir de K% W 5,===.== que el mismo
cliente hague transacciones que superen los K% W H,===.== en un mes., bingos,
hipdromos, empresas dedicadas a la compra8venta de vehculos, embarcaciones y
aeronaves, hipdromos, asi tambi$n como el negocio de antigXedades, #oyas y ob#etos
de arte, entre otros, se les impone la obligacin de reportar permanentemente
informacin sobre movimientos de carcter financiero que tengan la caracterstica de
sospechoso a la K'3 yMo para aquellas operaciones donde el monto transado sea igual o
supere los K% W 5=,===.== -o su equivalente en moneda nacional. yMo adems de las
operaciones m*ltiples que igualen o superen los K% W H=,===.== -o su equivalente en
moneda nacional. cuando sean efectuadas por o en beneficio de una persona durante un
mes, informacin que estar a cargo de su reporte a la K'3, de un >ficial de
(umplimiento, rgano de la empresa que deber ser implementado, la referida
informacin deber ser remitida de los 7= das de haberse reali!ado la operacin.
0simismo de la obligacin de la elaboracin de un (digo de (onducta, Poltica de
conocimiento de clientes y traba#adores, capacitando a estos *ltimos en materia de
prevencin de lavado de activos y financiamiento del terrorismo. Estableci$ndose
adems un control sobre sus accionistas, plana directiva y dems personas que de una u
otra forma este relacionada con la propiedad del negocio, concluy$ndose que en el tema
de Prevencin del "avado de 0ctivos y 3inanciamiento de 1errorismo, toda 'nstitucin
3inanciera esta en la obligacin de observar la debida diligencia en la reali!acin yMo
prestacin de sus servicios y productos financieros, en cumplimiento a las leyes y
estndares internacionales establecidos por los organismos especiali!ados, informacin
que deber ser cronolgicamente guardada por el lapso de H aBos.
0simismo, se menciona que la nueva central de /iesgos de la %B% y 03P permitir al
sistema bancario un me#or anlisis del riesgo crediticio de los pr$stamos mayores de K%
W 7=,===.==
Estamos concientes que la K'3, como ente encargado del tratamiento t$cnico de las
transacciones financieras sospechosas que conlleven a la configuracin del delito de
lavado de activos y conexos, tendr que ser repotenciada por la %B%, con#untamente con
la aplicacin del /eglamento de 'nfracciones y %anciones en materia de Prevencin del
"avado de 0ctivos y 3inanciamiento del 1errorismo para las entidades que no son
supervisadas por la %B%, contenido en la /esolucin %B% 2V 5<C686==<.
DERECHO BANCARIO
&ediante /esolucin %B% 2V C7C86==C 8 2ormas (omplementarias para la Prevencin
del "avado de 0ctivos y del 3inanciamiento del 1errorismo, se de#an sin efecto la
/esolucin %B% 2V D<?86==<, dicha /esolucin sustitutoria contempla entre sus
principales innovaciones4
5. %e incorpora dentro del mbito de aplicacin a las (ooperativas de 0horro y
(r$dito no autori!adas a operar con recursos del p*blico, contando con un pla!o
de 56= das calendario, por lo que las mencionadas entidades se encontrarn
obligadas a reportar la pertinente informacin a la K'3.
6. 'mpone la obligacin a las Empresas %upervisadas que en el caso de las
Personas Polticamente Expuestas -PEPs., entendi$ndose por estas a aquellas
personas naturales que cumplen o hayan cumplido funciones p*blicas destacadas
en los *ltimos dos -6. aBos sea en el territorio nacional o extran#ero y cuyas
circunstancias financieras puedan ser ob#eto de un inter$s p*blico, a 'ncluir a sus
parientes en sus declaraciones el nexo familiar hasta el segundo grado de
consanguinidad, segundo de afinidad y el cnyuge.
se debe solicitar adems el nombre de sus parientes hasta el segundo grado de
consanguinidad, segundo de afinidad y del cnyuge.
7. %e incluye como infraccin muy grave el no comunicar a la K'3, las operaciones
sospechosas que hubieren efectuado los clientes a partir de que se tome
conocimiento por medios de difusin p*blica, que dichas personas estas siendo
investigadas yMo procesadas por el delito de lavado de activos, financiamiento
del terrorismo yMo delitos conexos.
En el marco de la produccin legislativa en materia de la lucha contra el lavado de
activos y financiamiento del terrorismo, se public el /eglamento de la ley del 3ondo
Especial de 0dministracin del Dinero >btenido 'lcitamente en Per#uicio del Estado.
Por otro lado, a nivel de la normativa supranacional y a efectos de fortalecer el
mecanismo de lucha contra el uso delincuencial del sistema financiero, el 2uevo
0cuerdo de (apital, Basilea '', contempla dentro de su estructura temtica, /eglas para
salvaguardar la integridad del sistema financiero -Principio 5C., estableciendo que los
supervisores deben estar satisfechos de que los bancos tengan polticas y procesos
adecuados, incluyendo reglas estrictas de +conocimiento del cliente+, que promuevan
altos estndares $ticos y profesionales en el sector financiero y prevengan que el banco
sea utili!ado con o sin conocimiento, para actividades criminales -"avado de 0ctivos,
1errorismo, (orrupcin, etc.. 2ormativa citada, que se fortalece con los sucesos de
experiencias prcticas como la norteamericana, donde a nivel #udicial se contempla la
figura de la +ceguera voluntaria+, por el cual se entiende que el 0dministrador -,erente
yMo responsable. de determinado negocio su#eto a fiscali!acin, actu intencionalmente
para atenuar el nivel de control que deben su#etarse los negocios que operan con fondos
dinerarios yMo con valor patrimonial su#eto a fiscali!acin si supera determinado monto
durante cierto periodo de tiempo.
MERCADO DE GALORES
DERECHO BANCARIO
DE1INICION
En el mercado de valores, tambi$n denominado mercado de capitales en sentido estricto,
los fondos prestados se documentan en valores, apelndose al ahorro p*blico, a los
particulares y empresas en general, ofreci$ndoles una rentabilidad para canali!ar tales
fondos hacia inversiones productivas. Es un mercado de negociacin abierta al p*blico,
sin que el prestatario se encuentre en una posicin de desventa#a
El mercado de valores est inserto en el mercado de capitales, constituyendo un
segmento especiali!ado del mismo, en el sentido de que en $l se centrali!an las
transacciones relativas a ciertos activos financieros denominados valores mobiliarios.
"os instrumentos que se negocian en el mercado de valores mobiliarios pueden ser
emitidos con un pla!o de vencimiento determinado, o no estar su#etos a pla!os
preestablecidos, como es el caso de las acciones representativas de capital de las
sociedades annimas
El &ercado de :alores es un mercado especiali!ado que forma parte del mercado de
capitales, en el que se reali!an operaciones de carcter monetario o financiero
expresados en valores mobiliarios, fuente de financiamiento para la produccin de
bienes y servicios.
El &ercado de valores es el mercado de capitales en el que $stos estn instrumentados
en forma de valores. Precisamente, $sta caracterstica es la que ha hecho florecer estos
mercados. En efecto, la incorporacin del derecho de cr$dito a un ttulo negociable es lo
que ha permitido la acumulacin de grandes capitales y con ello el desarrollo
econmico, Esta creciente importancia de los valores es la que ha hecho aparecer y
desarrollar el mercado de valores.
En el mercado de valores, se reali!an transacciones cuyo ob#etivo es canali!ar los
ahorros internos y externos para su inversin en actividades productivas, poni$ndolos a
disposicin de aquellos que buscan financiamiento, especialmente @ pero no
exclusivamente @ a mediano o largo pla!o, o a pla!o indeterminado. 0 dicho mercado
concurren entonces ciertos bienes, los llamados valores mobiliarios
%e denomina &E/(0D> DE (0P'10"E%, a aquel en que se efect*a toda clase de
inversiones o transacciones relativas a capitales o activos financieros, cualesquiera sean
su naturale!a, caractersticas o condiciones. Por consiguiente, a $l concurren ofertantes
y demandantes de capitales de corto, mediano y largo pla!o e inclusive de pla!o
indeterminado. El &ercado de (apitales es el mercado en el que las sumas ahorradas se
concentran y se canali!an hacia empleos donde permanecen inmovili!ados durante un
largo perodo. Dicho mercado pude subdividirse en mercado crediticio y mercado de
valores.
El mercado de valores peruano mostr un comportamiento mixto durante diciembre.
"as colocaciones de valores disminuyeron respecto al mes anterior, mientras que el
monto negociado en la /ueda de Bolsa se increment y los principales ndices burstiles
de la Bolsa de :alores de "ima -B:". presentaron rendimientos positivos. Por su parte,
la industria de fondos mutuos present un crecimiento tanto en el patrimonio
administrado como en el n*mero de partcipes.
DERECHO BANCARIO
El sector privado obtuvo financiamiento en el mercado p*blico de valores por K%W 5
67H.< millones 8correspondiente a CC colocaciones8 a diciembre de 6=5=, monto inferior
en 6<.CT respecto al mismo perodo del aBo anterior. "os principales demandantes de
los ttulos colocados, al cierre del presente aBo, fueron los fondos mutuos con una
participacin de 6<.;T, seguidas de las administradoras privadas de fondos de
pensiones -03P. con 6D.DT y las compaBas de seguros con 5H.5T.
De otro lado, al cierre de diciembre del presente aBo se inscribieron valores
correspondientes a CH emisiones de ttulos por oferta p*blica primaria ->PP. en el
/egistro P*blico del &ercado de :alores -/P&:., por un total de K%W D =H7.D
millones, monto inferior en D6.HT con relacin a similar perodo del aBo anterior.
/especto al mercado burstil, el Yndice ,eneral de la Bolsa de :alores de "ima
-',B:". registr una ganancia de ;H.=T en el perodo enero @ diciembre del presente
aBo. 0simismo, el monto negociado con instrumentos de renta variable en operaciones
al contado ascendi a %M. 5D 5HD.< millonesL mientras que el valor de la capitali!acin
burstil se increment en D?.?T, cerrando en K%W 5;= C;<.D millones.
0l cierre de aBo, la industria de fondos mutuos reporta un aumento de 5D.?T en el
patrimonio administrado -K%W <65.7 millones., as como un avance de 57.DT en el
n*mero de inversionistas -76 ?C< partcipes..
3inalmente, a fines de diciembre, la posicin en moneda nacional represent DC.6T del
total de la cartera administrada por los fondos mutuos, porcenta#e mayor al presentado
en noviembre.
ANOLISIS DE LA PROBLEMOTICA DE LA EMISI(N PRIMARIA DE
GALORES
Desde una perspectiva profesional y analtica y buscar la me#or manera de explicar de
una manera clara y detallada de que tanto estamos relacionado todos nosotros y el futuro
de los ciudadanos de cada sector la cual tiene por ob#etivo explorar las causas por las
que El &ercado de :alores Peruano nunca ha registrado un volumen importante de
ofertas p*blicas primarias, esto se ha hecho evidente pues del total de nuevas
inscripciones de valores entre 5??; y el 6=== slo 6T han sido de acciones y desde el
aBo 5??C hasta el presente no se han registrado nuevas colocaciones $stas. Por lo tanto,
en los *ltimos cinco aBos ha existido una concentracin de las colocaciones en bonos o
instrumentos de corto pla!o. (asi el H=T de estas inscripciones ha provenido del sector
bancario y el 7=T de cuatro empresas no financieras, por lo que puede concluirse que el
empresariado peruano prcticamente no ha recurrido al mercado de valores para
financiarse a diferencia del norteamericano que s utili!a su mercado con mucha
regularidad.
1. CAUSAS
"as causas por las que la oferta primaria de valores ha sido tan reducida son las mismas
que explican el escaso desarrollo del mercado de valores las cuales pueden clasificarse
en tres grandes categoras4
o "as relacionadas con el entorno,
DERECHO BANCARIO
o "as relacionadas con los ofertantes de valores y
o "as relacionadas con los demandantes de valores.
(abe seBalar que los factores incluidos en cada categora contribuyen ms no explican
por s solos el escaso desarrollo del mercado de valores.
6.5.5 P/'&E/0 (01E,>/'0 54
"os factores relacionados con el entorno incluyen el escaso desarrollo econmico del
Per* y la inestabilidad poltica y #urdica existente. "os pases que tienen los mercados
de valores ms grandes y activos son aquellos que tienen economas desarrolladas con
ingresos per cpita elevados. %in embargo, el Per* no ha registrado cambios
significativos en su PB' per cpita en los *ltimos 5H aBos. 0dicionalmente, los
principales inversionistas en valores toman mucho en cuenta el mane#o de la poltica
econmica de los pases. El Per* ha registrado cifras bastante alentadoras en los *ltimos
; aBos en lo referido al mane#o de su inflacin y devaluacin, pero queda pendiente
reducir el d$ficit fiscal, acelerar el ritmo de crecimiento de la economa y equilibrar la
cuenta corriente de la balan!a de pagos.
En cuanto a la inestabilidad poltica y #urdica del pas, cabe mencionar que $sta se ha
venido manifestando por los siguientes factores4
o Kna falta de eficiencia y autonoma en la administracin de la #usticiaL
o El riesgo de transferencia de capitales latente especialmente en el perodo
electoral del 6==5L
o El riesgo de propiedadL
o El r$gimen poltico autoritarioL
o "a presencia de grupos de presinL
o "a burocraciaL y
o "a corrupcin en el sector p*blico y privado.
Es necesario minimi!ar estos riesgos para contribuir a la reduccin del riesgo pas y
volver ms atractivo el Per* para los inversionistas en valores.
6.5.6 %E,K2D0 (01E,>/'04
"a segunda categora de causas del escaso desarrollo del mercado de valores est
constituida por aquellos factores relacionados con los ofertantes.
El primero de ellos es el relativo a la escase! de proyectos de inversin de gran
envergadura que requieran grandes cantidades de capital y que $ste no pueda ser suplido
en su totalidad por la banca. Ello hara necesario recurrir al mercado de valores como
DERECHO BANCARIO
alternativa para levantar los capitales requeridos. Kna de las principales causas de esta
falta de proyectos de gran envergadura es la ausencia de proyectos que contemplen la
internacionali!acin de las empresas peruanas puesto que el mercado local es bastante
reducido. >tro factor relacionado con los ofertantes es la incertidumbre de los
accionistas de empresas cerradas respecto a la posibilidad de perder el control de sus
empresas si las abren al mercado de valores. Ello se origina de la percepcin de muchas
empresas familiares de que es ms importante controlar una compaBa que incrementar
su valor de mercado. Esta percepcin limita el potencial de crecimiento de cualquier
empresa.
>tro problema que el empresariado encuentra en participar del mercado de valores es el
tener que divulgar mucha informacin, el empresario peruano se caracteri!a por sentirse
incmodo respecto a tener que divulgar informacin, ya sea porque ello implicara
invertir en ordenar la informacin contable o porque sienten que estn exponi$ndose
frente a sus competidores y las autoridades tributarias.
Kn factor muy importante que limita el $xito de una empresa en el mercado de valores
es la ausencia de prcticas de gobierno corporativo. Estas prcticas se fundamentan en
el hecho de que la gerencia de la empresa debe estar totalmente comprometida con el
ob#etivo de generar el mayor valor posible para todos los accionistas y no slo para el
grupo de control. En el Per*, muy pocas empresas practican un aut$ntico gobierno
corporativo, pues las compaBas maltratan a los socios minoritarios y no son
transparentes en cuanto a la difusin de toda la informacin relevante a los
inversionistas.
>tro factor relacionado con los ofertantes son las barreras de entrada generadas por los
costos de emisin y aquellas generadas por la liquide! requerida en el mercado
secundario. Zstas hacen que los montos mnimos de inversin sean de K%W H millones
para el caso de bonos corporativos y de K%W H= millones para el de las acciones. Ello
hace muy difcil la participacin en el mercado de valores a empresas medianas y
pequeBas.
El Estado debera desempeBar un rol ms activo en la emisin de valores que se
negocien en el mercado secundario. Ello contribuira a la generacin de una curva de
rendimiento que sirva de benchmarO para las emisiones de renta fi#a de las empresas y
al mismo tiempo contribuira a generar una mayor oferta de valores en el mercado.
"os dos *ltimos factores relacionados con los ofertantes son4
El escaso conocimiento de los empresarios de las bondades del mercado de
valores y
El sobre apalancamiento de las empresas peruanas.
El primero de ellos se refiere al hecho de que en muchos casos los empresarios ni
siquiera consideran el mercado de valores como una opcin debido a que no entienden
su funcionamiento ni los beneficios derivados de su uso.
En cuanto al sobre apalancamiento, cabe mencionar que $ste limita la emisin de bonos
corporativos y acciones debido a los altos retornos exigidos por el riesgo crediticio, pero
DERECHO BANCARIO
no impide la colocacin de bonos de tituli!acin como mecanismo de participacin en
el mercado de valores.
6.5.7 1E/(E/0 (01E,>/Y04
"a tercera categora de factores que causan el escaso desarrollo del mercado de valores
es la relacionada con los demandantes.
Esta categora incluye el desconocimiento del mercado de valores por gran parte de la
poblacin, el sesgo de los inversionistas por demandar instrumentos de muy ba#o riesgo
y la alta sensibilidad de los inversionistas ante los shocOs externos.
El desconocimiento del mercado de valores se hace evidente por la escasa participacin
de la poblacin como inversionistas directos en el mercado de valores, el sesgo de los
inversionistas hacia valores de muy ba#o riesgo se manifiesta por el comportamiento de
los principales inversionistas institucionales al adquirir bsicamente valores con
clasificacin de riesgo 00 y 000. En cuanto a la sensibilidad de los inversionistas a los
shocOs externos, $sta es ha hecho evidente en su comportamiento durante las crisis
asitica, rusa y brasilera, las cuales han generado cadas significativas en el ',B:" y
una reduccin sostenida en las tenencias de valores peruanos por parte de los
inversionistas no residentes desde 5??<.
"as principales recomendaciones que se plantean estn orientadas a corregir las
deficiencias presentadas como causantes del escaso desarrollo del mercado de valores,
sin embargo, estas recomendaciones son necesarias aunque no suficientes
independientemente.
"as recomendaciones con relacin al gobierno corporativo incluyen4
El uso de las instituciones financieras para evaluar y promover el uso de dichas
prcticas entre sus clientes. 0simismo, se puede exigir el uso de las K%,00P%
y no de las 2'(% para el caso de la presentacin contable de las empresas que
coti!an en bolsa. 1ambi$n se puede ampliar los lmites de inversin de las 03P
en aquellas empresas que tengan buen gobierno corporativo. Kn recomendacin
adicional para alentar un me#or gobierno corporativo es el retiro de las acciones
de inversin mediante incentivos tributarios a aquellas empresas que opten por
intercambiar sus acciones de inversin por acciones preferenciales o comunes.
Kna segunda categora de recomendaciones estn relacionadas a la proteccin al
accionista minoritario, ello implicara exigir en los casos de ofertas p*blicas de
adquisicin de la reali!acin de una oferta adicional que incluya las acciones
comunes de los minoritarios y las acciones preferentes y de inversin, asimismo
se debera imponer la creacin de un comit$ de auditora, compuesto en su
mayora por representantes de los accionistas minoritarios, cuya misin sera la
de aprobar decisiones importantes de la empresa que puedan influir directamente
sobre el valor de sus acciones.
MERCADO PRIMARIO 2 MERCADO SECUNDARIO
DERECHO BANCARIO
7.5 &ercado Primario4
&ercado en el que se venden por primera ve! las acciones y obligaciones emitidas por
empresas mercantiles y los ttulos de la deuda de instituciones p*blicas.
7.5.5 2ueva 3inanciacin (omo el &ercado en el que los demandantes requieren nueva
financiacin ya sea a trav$s de4
0..8 "a Emisin de :alores de (apital8Deuda.8 En el primer caso se acude a capital
a#eno con la obligacin por parte del prestatario de reintegrarlo en un pla!o determinado
y retribuirlo mientras tanto con el pago de y un inter$s fi#o.
B..8 0 trav$s de :alores de (apital8/iesgo.8 En el segundo caso lo que hay es un capital
propio sin que quepa hablar de amorti!acin, siendo la retribucin variable y
dependiente del resultado del emisor.
(omprende la emisin y colocacin de los valores mobiliarios, en consecuencia, el
volumen de las operaciones que se reali!an en $l, permite apreciar el flu#o de recursos
financieros o de capital canali!ados hacia las actividades productivas a trav$s del
mercado de valores o, dicho en otros t$rminos, el grado de captacin de ahorros
mediante los mecanismos del citado mercado.
7.5.6 Definicin del &ercado Primario4
Es una alternativa que las empresas pueden utili!ar para lograr la autofinanciacin
mediante la emisin de acciones, pero tambi$n ofrece la posibilidad de obtener cr$dito a
trav$s de la emisin de obligaciones y otros ttulos.
%e comerciali!an ttulo valores de primera emisin que son ofertados por las empresas
con la finalidad de obtener recursos frescos, ya sea para la constitucin de nuevas
empresas o para inyectar nuevo a las empresas en marcha. "a emisin es4 (ada con#unto
de valores negociables procedentes de un mismo emisor y homog$neos entre s por
formar parte de una misma operacin financiera o responder a una unidad de propsito
incluida la obtencin sistemtica de financiacin, por ser igual su naturale!a y r$gimen
de transmisin, y por atribuir a sus titulares un contenido sustancialmente similar de
derechos y obligaciones.
2o obstante la homogeneidad de un con#unto de valores, no se ver afectada por
la eventual existencia de diferencias entre ellos en lo relativo a su importe unitario,
fechas de puesta en circulacin, de entrega de material o de fi#acin de precios,
procedimientos de colocacin, incluida la existencia de tramos o bloques destinados a
categoras especificas de inversores, o cualesquiera otros aspectos de naturale!a
accesoria.
7.5.7 >fertas P*blicas de ventas de valores4
1endrn la consideracin de oferta p*blica de venta de valores no admitidos a
negociacin en un mercado secundario oficial, el ofrecimiento p*blico, por cuenta
propia o de terceros, cualquiera que sea el procedimiento, siempre que concurra alguno
de los supuestos.
DERECHO BANCARIO
"as ofertas p*blicas de valores requieren previa inscripcin de los mismos en el
/egistro, salvo cuando se trate de valores emitidos por el B(/ y el gobierno central. En
las ofertas p*blicas de valores, es obligatoria la intervencin de un agente de
intermediacin -art.D?.. Es oferta p*blica primaria de valores, la oferta de nuevos
valores que efect*an las personas #urdicas -0rt. H7.
7.5.D (olocacin4 Para la colocacin de emisiones podr recurrirse a cualquier t$cnica
adecuada a eleccin del emisor. El procedimiento de colocacin deber quedar definido
y hacerse p*blico en todos sus extremos antes de proceder a la misma. "os mismos
principios de libertad, definicin previa publicidad se aplicarn a la eleccin del
colectivo de potenciales suscriptores al que se ofre!ca la emisin y respetando los
pla!os previstos en la ley.
7.5.H &odificacin de :alores en (irculacin4 1oda modificacin de valores ya emitidos
que suponga alteracin de derechos u obligaciones de sus tenedores, de las condiciones
de e#ercicio o cumplimiento de unos u otras, de las garantas de la emisin o de
cualquier otro elemento sustancial de $sta, quedar sometida al cumplimiento de la
presentacin del acuerdo de #unta general a (>20%E:.
I.- ENTORNO INTERNACIONAL
"as principales bolsas del mundo presentaron un comportamiento positivo en
diciembre, apoyadas principalmente por los datos favorables de la economa de Estados
Knidos, la extensin de recortes de impuestos en Estados Knidos, expectativas de que
las empresas tendran una buena temporada navideBa y me#oras en la recomendacin de
analistas acerca de algunos sectores.
"as bolsas estadounidenses presentaron ganancias en el periodo, principalmente
alentadas por el optimismo acerca de mayores ventas por la temporada de fiestas.
0simismo, se conocieron datos econmicos positivos. Es as que el gasto en
construccin y las ventas pendientes de casas subieron =.<T y 5=.DT en octubre
respectivamente. 1ambi$n se conoci que las ventas minoristas aumentaron ms de lo
esperado en noviembre, registrando al!as en casi todas las categoras. %in embargo, el
Departamento de 1raba#o inform que la economa estadounidense cre menos empleos
el mes pasado de lo que se esperaba y que la tasa de desempleo ascendi a su nivel ms
alto desde abril -?.CT., lo que refle#a la persistente debilidad del mercado laboral de
dicho pas.
1ambi$n, la decisin del %enado de EEKK de ampliar la exencin de impuestos que fue
establecida durante el mandato de ,eorge Bush y que iba a vencer a finales de este aBo
fue positiva para el mercado burstil.
En su *ltima reunin del aBo, la /eserva 3ederal de# su tasa de inter$s sin cambios, as
como tambi$n decidi mantener sin variacin el tamaBo de su programa de compra de
bonos de K%W ;== miles de millones. 1ambi$n anunci que las compras deberan estar
completas para fines de #unio.
En cuanto a Europa, el rescate a 'rlanda no pudo calmar las preocupaciones acerca de la
situacin de la deuda. %in embargo, el presidente del Banco (entral Europeo, Jean8
DERECHO BANCARIO
(laude 1richet, anunci que dicha entidad continuar otorgando liquide! de corto pla!o
a los bancos de la Euro!ona hasta al menos el primer trimestre del prximo aBo.
II.- ENTORNO LOCAL
En diciembre, el 'nstituto 2acional de Estadstica e 'nformtica -'2E'. dio a conocer la
informacin oficial correspondiente al desempeBo del PB' en octubre, el cual registr
un crecimiento de C.7T en t$rminos reales, luego de un avance de 5=.DT en setiembre.
En el perodo noviembre 6==? 8 octubre 6=5=, la produccin nacional acumul un
crecimiento de C.=T. El desenvolvimiento favorable de la actividad econmica del pas
fue influenciado por el desenvolvimiento de la demanda interna y la recuperacin de la
demanda externa.
El Yndice de Precios al (onsumidor -'P(. de "ima &etropolitana, publicado
mensualmente por el '2E', subi =.5CT en diciembre. (on este resultado, la variacin
anuali!ada entre enero y diciembre 6=5= fue de 6.=CT, con una tasa promedio mensual
de =.5<T. De otro lado, el tipo de cambio informal de fin de perodo -promedio compra
@ venta., publicado por el Banco (entral de /eserva del Per* -B(/P., fue de %M. 6.C5 al
cierre de diciembre, con lo cual se registr una apreciacin de la moneda nacional de
=.HT respecto al cierre del mes anterior y de 6.HT en comparacin a similar fecha del
aBo anterior. (on relacin al indicador riesgo 8 pas, el E&B'UPer* se ubic en 5;7
puntos bsicos -pbs.. al cierre de diciembre, lo cual represent una disminucin de 5<
pbs. respecto al cierre de noviembre -5C= pbs...
El =? de diciembre, el Directorio del B(/P aprob mantener la tasa de inter$s de
referencia de la poltica monetaria en 7.=T. %eg*n inform el ente emisor, dicha medida
toma en cuenta la evolucin reciente de la inflacin y sus determinantes, as como la
incertidumbre en la evolucin de la economa mundial.
7.6 &ercado %ecundario4
Es donde se e#ecutan las transferencias de ttulos y valores que han sido previamente
colocadas en el mercado primario dando liquide!, seguridad, rentabilidad a los
inversionistas y o permiti$ndoles revertir sus decisiones de compra y venta, es aquel
donde los inversores intercambian los ttulos previamente emitidos, es pues un mercado
de reali!acin sin cuya existencia sera difcil la del mercado primario pues difcilmente
se suscribiran las emisiones de activos financieros si no existiese la posibilidad de
liquidar la inversin transmiti$ndolos.
Proporciona por tanto liquide! a, las inversiones, pero sin afectar directamente a la
financiacin de las mismas, ahora bien, tampoco podemos considerar que los mercados
secundarios tienen un papel pasivo, existe por el contrario una cierta interrelacin entre
mercados primarios y secundarios, adems del efecto liquide! existen otras
interacciones, as, los acontecimientos del mercado secundario, determinan las bases y
condiciones de las emisiones a trav$s de la negociacin de los derechos preferentes de
suscripcin. "a negociacin posterior de los ttulos, es decir el intercambio de los
valores previamente emitidos y colocadosL en otras palabras, $ste es el nivel en el cual
se reali!an las transacciones relativas a los papeles que ya estn en circulacin, por
consiguiente, en el nivel secundario se efect*an transacciones que implican simples
DERECHO BANCARIO
transferencias de activos financieros ya existentes y, por lo tanto, el volumen de tales
operaciones refle#a el grado de liquide! del mercado de valores.
%e deduce que el mercado primario y secundario son recprocamente complementarios y
deben coexistir, es decir, sin la posibilidad de poder transferir el valor adquirido en
primera colocacin y sin que consecuentemente sea factible la liquide! que pudiera
requerirse en un momento dado, contando slo con la alternativa de disfrutar de una
renta o esperar el vencimiento del papel, el atractivo de adquirir valore mobiliarios en
primera colocacin disminuira ostensiblemente.
NEGOCIACI(N BURSOTIL
"a negociacin en la /ueda de Bolsa de la B:" ascendi a %M. 6 <66.; millones en
diciembre, con un total de 7D ;=5 operaciones. "a negociacin promedio diaria ascendi
de %M. <<.7 millones en noviembre a %M. 567.C millones en diciembreL mientras que el
n*mero de operaciones aument en 5.=T en dicho perodo.
Por segmento de mercado, el volumen negociado con instrumentos de renta variable
alcan! %M. 6 65?.; millones, monto superior en <;.7T con respecto al mes anterior,
explicado, principalmente, por el aumento de la negociacin en acciones -%M. H?=.<
millones..
"os valores ms negociados del mes fueron las acciones de :olcn (ompaBa &inera
%.0.0. -66.<T., 'nmobiliaria &ilena %.0. -5D.6T., Empresa El$ctrica de Piura %.0.
-H.=T. e 'ntergroup 3inancial %ervices (orp. -D.CT..
De otro lado, el monto transado con instrumentos de deuda mostr un aumento de
<;.DT, como consecuencia del incremento de %M. H;.7 millones en la negociacin en el
mercado de dinero y de %M. 6?.6 millones en el segmento del mercado continuo.
En lo que respecta a la negociacin en acciones, sin considerar las operaciones
especiales, se puede observar que el promedio diario, entre enero y diciembre de 6=5=,
es mayor con respecto al del aBo anterior. Por su parte, durante diciembre del presente
aBo, la negociacin promedio diaria reporta niveles superiores a los registrados en el
mismo mes del aBo anterior.
3inalmente, la valori!acin de tenencias de inversionistas no residentes alcan! una
participacin de D=.DT al cierre de noviembre, en el total de tenencias registrado en
(0:0"', menor al porcenta#e reportado en octubre -D5.;T..
JNDICES BURSOTILES
El Yndice ,eneral de la Bolsa de :alores de "ima -',B:". avan! 56.5T, el Yndice
%electivo -'%B:". y el Yndice %electivo Per*85H -'%P 8 5H. subieron 5=.;T y el Yndice
2acional de (apitali!acin -'2(0. creci ?.=TL mientras que el Yndice de Buen
,obierno (orporativo5 subi 6.HT. En relacin a los ndices sectoriales, se observaron
resultados positivos, reportndose las mayores ganancias en los correspondientes a
&ineras -5C.DT., 0grario -56.?T., 'ndustriales -<.DT., %ervicios -;.7T. y Bancos y
3inancieras -D.5T.. "as coti!aciones de los metales preciosos e industriales, que
influyen en la evolucin del mercado burstil, registraron comportamientos positivos.
DERECHO BANCARIO
En ese sentido, los precios del !inc, plomo, cobre, plata, estaBo y oro avan!aron 5;.5T,
5H.CT, 5D.;T, 5=.5T, ?.?T y 6.HT, en cada caso, respecto al mes anterior.
En lo que se refiere a la capitali!acin burstil en el mercado local, esta ascendi a K%W
5;= C;<.D millones al cierre de diciembre, lo que represent un aumento de K%W 5;
=??.5 millones -55.5T. respecto al mes anterior -K%W 5DD <;C.7 millones..
7.7 >peraciones de &ercado Primario y %ecundario
%ervicio de intermediacin burstil, brindando asesora sobre compra y venta de ttulos
en la Bolsa de :alores. "a compra podr ser directamente con la entidad que los emite
->peraciones de &ercado Primario. de ttulos que ya existen en el mercado
7.7.5 Beneficios
0lto rendimiento de sus fondos
,anancia de capital al reali!ar ventas secundarias en momentos estrat$gicos
2iveles de riesgo y rendimiento de acuerdo a las polticas de su empresa
Diversificacin de sus inversiones, reduciendo riesgo de p$rdidas por
variaciones en el mercado
0sesora y seguimiento personali!ado de sus operaciones
>portunidad de fondearse sin necesidad de vender sus ttulos.
7.7.6 /equisitos
(ontrato de (omisin por >peraciones de &ercado de :alores
(ontrato de &andato para efectuar >peraciones de Depsito de :alores en
0dministracin y otras >peraciones relacionadas al Depsito de :alores
3ormulario )o#a de Datos de (liente.
Declaracin Jurada
7.D &ercados Paralelos4
(omo veremos los mercados secundarios de valores pueden ser oficiales o no oficiales,
en el primer caso estamos ante mercados burstiles y, en el segundo caso ante mercados
paralelos. %i bien la bolsa surge como una necesidad de los comerciantes, su posterior
desarrollo hace necesaria una serie de mecanismos t$cnicos u #urdicos para rodearla de
una mayor seguridad #urdica y econmica, toda esta oficiali!acin comporta una serie
de trabas y requisitos que se intentan evitar con la creacin de nuevos mercados,
generalmente prximos a la bolsa, pero muchos ms accesibles. .
DERECHO BANCARIO
0 este tipo de mercados, que carecen de transparencia oficial, se les denomina mercados
paralelos, estos mercados pueden surgir incluso dentro de la propia Bolsa como de
hecho ocurre en los mercados regulados. %on entonces fundamentalmente mercados de
aclimatacin en los que se exige para su admisin requisitos menos rigurosos que en el
mercado oficial para transcurrido un cierto tiempo, poder cumplir con las exigencias de
acceso al primer mercado.
%urgen tambi$n estos mercados como vas alternativas de financiacin para la pequeBa
y mediante empresa excesivamente dependiente del cr$dito bancario, y que suele
financiar inversiones a medio y largo pla!o con cr$ditos a corto, todo lo cual conduce a
una excesiva caresta de los medios de financiacin, con la existencia de estos mercados
paralelos se hace ms factible la consecucin de recursos a largo pla!o o de capital
propia mediante emisiones de valores que podran ser fcilmente transmitidos a estos
mercados secundarios. En K%0, hay mercados de denominacin >:E/ 1)E
(>K21E/, mercados sin locali!acin fsica, que opera a trav$s de una red electrnica,
en 3rancia le %E(>2D &0/()Z, para compaBas que no deseen participar en el
mercado oficial.
BOLSA DE GALORES DE LIMA
8.1 RESEMA HIST(RICA
8.1.1 La h!-*or!a %e a bo-a
"os mercados en los que se negociaban valores existen desde la antigXedad. En 0tenas
exista lo que se conoca como emporio y en /oma exista el (>""E,'K&
&E/(01>/K&E2 el que los comerciantes se reunan de modo peridico a una hora
fi#a. "os actuales mercados de valores provienen de las ciudades comerciales italianas y
holandesas del siglo 9'''. El primer mercado de valores moderno fue el de la ciudad
holandesa de 0mberes, creado en el aBo 5H75. Durante el siglo 9:' empe!aron a
prodigarse en toda Europa4 en 1oulouse -5HD?., o "ondres -5H<5.L ms tarde se crearon
las de [msterdam, )amburgo y Pars. En Barcelona exista un precedente desde el siglo
9''', pero la Bolsa de &adrid no se cre hasta el siglo 9:'''. "a Bolsa de Buenos
0ires, la de &$xico y la de :ene!uela fueron creadas a fines de siglo 9'9.
8.1.2 La h!-*or!a %e a bo-a %e $aore- %e L!0a
"a Bolsa de :alores de "ima tiene antecedentes en el 1ribunal del (onsulado que fue en
el siglo 9'9 el ms alto tribunal de comercio y tuvo un papel decisivo en el nacimiento
de la Bolsa de (omercio de la (apital.
"as medidas liberales de /amn (astilla llevaron a la instalacin de la Bolsa de
(omercio de "ima el 75 de diciembre de 5C;=, la cual inici sus actividades el < de
enero de 5C;5 en un local provisional.
En "ima, la multiplicacin de las transacciones y la estrecha relacin con importantes
pla!as europeas hicieron necesario encontrar un punto fi#o, a una hora precisa, para la
reali!acin de las operaciones. Desde sus orgenes la Bolsa tuvo como uno de sus
principales gestores al Estado Peruano, al lado de los comerciantes ms representativos
de la $poca.
DERECHO BANCARIO
%i bien en las tres d$cadas iniciales la Bolsa no lleg a negociar acciones de ning*n tipo,
a trav$s de la (omisin de (oti!acin logr registrar las coti!aciones nominales de las
principales pla!as comerciales. Durante estos primeros tiempos la crisis inflacionaria,
que el Per* soport entre los aBos 5C<6 y 5CC=, contribuy al opacamiento del mercado.
"a Bolsa resurgi vigorosamente impulsada por el presidente 2icols de Pi$rola con el
nombre de Bolsa (omercial de "ima en 5C?C. %e aprob el reglamento que creaba la
(mara %indical compuesta por tres comerciantes y tres 0gentes de (ambio.
3ue en 5C?C que se edit el primer n*mero del Boletn de la Bolsa (omercial de "ima,
el mismo que se publica hasta nuestros das. En 5?=5 se elabor la primera &emoria de
la Bolsa (omercial de "ima, documento que la (mara %indical presentara
ininterrumpidamente a la Junta de %ocios en lo sucesivo.
En la Bolsa (omercial de "ima reorgani!ada se negociaron acciones, bonos y c$dulas,
destacando las de Bancos y 0seguradoras y la deuda peruana. "a coti!acin de valores
fue la actividad primordial tanto por parte de la (mara %indical como de la (omisin
del 'nterior.
"a incertidumbre y enorme fluctuacin de los valores entre 5?6? y 5?76 as como los
cambios durante y despu$s de la %egunda ,uerra &undialL indu#eron a nuevos cambios
institucionales. "as reformas iniciadas en 5?DH desembocaron en la creacin de la nueva
Bolsa de (omercio de "ima en 5?H5. El primer centenario de su fundacin fue
celebrado en 5?;=. En este lapso, educar para negociar en /ueda de Bolsa y la creacin
de un verdadero mercado de valores ha sido una de sus grandes inquietudes. En 5?<5,
las condiciones estaban maduras para la fundacin de la actual Bolsa de :alores de
"ima.
Entre las preocupaciones que han emanado de su historia tambi$n se encuentran algunos
problemas operativos. "os ms comunes estaban referidos a las condiciones t$cnicas
para la recepcin oportuna de la informacin como la frustracin por la falta de un
tel$grafo propio en 5C;=. Desde entonces se han dado saltos importantes a lo largo del
siglo 99, hasta llegar al actual sistema electrnico de negociacin y al moderno
(0:0"', entre otros servicios de informacin.
8.2 DeC!"!c!," %e a Bo-a %e Gaore-
"a Bolsa es el lugar denominado mercado, donde los interesados en adquirir o transferir
acciones o bonos se encuentran diariamente representados por los agentes de Bolsa o
sociedades corredoras, y en el que mediante el libre #uego de la oferta y demanda se
fi#an los precios reali!ndose las operaciones de compra y venta.
3unciones de la Bolsa de :alores de "ima
%eg*n su estatuto la Bolsa de :alores de "ima tiene las siguientes funciones4
Proporcionar a sus asociados los locales, sistemas y mecanismos que les
permitan, en sus diarias negociaciones, disponer de informacin transparente de
las propuestas de compra y venta de los valores, la imparcial e#ecucin de las
rdenes respectivas y la liquidacin eficiente de sus operacionesL
DERECHO BANCARIO
3omentar las negociaciones de valores, reali!ando las actividades y brindando
los servicios para ello, de manera de procurar el desarrollo creciente del
mercadoL
'nscribir, con arreglo a las disposiciones legales y reglamentarias, valores para
su negociacin en Bolsa, y registrarlosL
>frecer informacin al p*blico sobre los 0gentes de 'ntermediacin y las
operaciones burstilesL
Divulgar y mantener a disposicin del p*blico informacin sobre la coti!acin
de los valores, as como de la marcha econmica y los eventos trascendentes de
los emisoresL
:elar porque sus asociados y quienes los representen act*en de acuerdo con los
principios de la $tica comercial, las disposiciones legales, reglamentarias y
estatutarias que les sean aplicablesL
Publicar informes de la situacin del &ercado de :alores y otras informaciones
sobre la actividad burstilL
(ertificar la coti!acin de los valores negociados en BolsaL
'nvestigar continuamente acerca de las nuevas facilidades y productos que
puedan ser ofrecidos, tanto a los inversionistas actuales y potenciales cuanto a
los emisores, proponiendo a la (>20%E:, cuando corresponda, su introduccin
en la negociacin burstilL
Establecer otros servicios que sean afines y compatiblesL
Practicar los dems actos que sean necesarios para la satisfaccin de su
finalidad.