YECLANO S.A.

Se pregunta Jos Luis Marcos Director Gerente de Yeclano S.A. qu era lo que
haba previsto tan mal? para que la compaa est en una situacin crtica.
Para contestar sta pregunta procedemos a realizar un anlisis tcnico financiero:
Podemos mencionar que la compaa cuenta con una liquidez corriente aceptable, es
decir al mes de agosto podemos garantizar el pago del pasivo corriente, pero al
fijarnos en el resultado de la prueba cida nos damos cuenta que el inventario se ha
incrementado considerablemente y no ser factible convertirlo en efectivo en corto
plazo, ocasionando un deterioro progresivo en la solvencia de la compaa, como lo
demuestra el anlisis del apalancamiento que no se podr responder a las exigencias
de terceros. La deuda de corto plazo se ha incrementado generando intereses altos lo
que ocasiona un costo financiero adicional como lo demuestran los resultados
obtenidos en el anlisis de rentabilidad.
La compaa se ve en apuros al tener una reduccin considerable en el rendimiento de
la inversin. Se agrava la situacin de la empresa por que el ciclo de la conversin del
efectivo es negativo en 9 das, al ser mayor el plazo que damos a los clientes en la
venta de la mercadera con el plazo que nos da nuestro proveedor, obtenemos como
consecuencia un incremento en el costo financiero. En resumen podemos manifestar
que el deterioro de la empresa se da por un incremento desmedido de los inventarios
al comprar el trigo en cantidades superior a las necesitadas, aprovechando un costo de
oferta. Como tambin el resultado del ciclo de la conversin del efectivo que es
negativo y el endeudamiento a corto plazo. Para salir de la crisis recomendaramos:
1. Conseguir crditos a largo plazo para sustituir los crditos a corto plazo
2. Disminuir el inventario buscando polticas adecuadas en ventas
3. De conseguir un aumento o un incremento de las ventas debemos tener una
mayor produccin con lo que estamos consiguiendo reducir el inventario
4. Gestionar con los proveedores el pago de sus crditos en periodos ms largos
para obtener mayor liquidez
5. Establecer una poltica de cobro en periodos ms cortos con los clientes, de tal
forma que podamos tener un fondo de maniobra adecuado

El YECLANO S.A. BALANCE GENERAL

Activo Corriente
Cuentas Corrientes

32-V-84 30-VI-8431-VIII-84
142019 211129
244386
11168
6745
4129

Cuentas de Ahorro
Clientes no Descontados
Inventarios
Stock Harina
Otros Stocks
Activo Fijo
Maquinaria
Edificios
Total Activo Fijo

71007
59844
27214
32630
81517
7350
74167
223536

2950
58695
142739
28210
114529
81400
7400
74000
292529

4000
55175
181082
20412
160670
81017
7350
73.667
325.403

Pasivo Corriente
Proveedores
Credito a Corto Plazo
Prestamo de Socios
Prestamo a Largo Plazo
Pasivo a Largo Plazo

95941 167837
4578 49627
58363 79210
33000 39000
26000 25000
121941 192837

197.397
67.212
77.185
53.000
25.000
222397

Capital
Resultado
Dividendos
Total Patrimonio
Total Patrimonio Pasivo

88378
13217

88378
15314
-4000
101595 99692
223.536 292529

99.692
3.314
103006
325.403

EL YECLANO S.A. ESTADO DE RESULTADOS

Venta Harina
Venta Subproductos
Ventas
Perdidas por Incobrables
Gastos Ventas
Gastos Distribucion Harina
Costos Trigo M.P.
Transporte
Cosots Envases Harina
Gastos Generales Fabrica
Amortizacion Edif. Y Maq.
Gastos Financieros
Resultados

36626
8
61792
42806
0
-1200
-9391
-8932
30532
8
-1023
15125
52320
-3215
16212
15314

CUENTA 31- V -84

EL YECLANO S.A ANALISIS VERTICAL 30-VI -84 31- VIII -84 VI/V
69,110 -4,423 2,950 -12,312 82,895 996 81,899 -117 50 -167 68,993 71,896 45,049
20,847 6,000 -26,000 -1,000 70,896

EL YECLANO S.A ANLISIS HORIZONTAL. VIII/VI (VIII/VI)/2 16628.50

-1308.00 525.00 -1760.00 19171.50 -3899.00 23070.50 -191.50 -25.00 -166.50
16437.00 14780.00 8792.50 -1012.50 7000.00 0.00 0.00 14780.00 0.00 0.00 5657.00
-6000.00 2000.00 1657.00 8% -19% 18% -3% 13% -14% 20% 0% 0% 0% 6% 9%
18% -1% 18% 0% 0% 8% 0% 0% 6% -39% -50% 2% 49% 33,257 16% -40% -2,616
-39% 1,050 36% -17% -3,520 -6% 139% 38,343 27% 4% -7,798 -28% 251% 46,141
40% 0% -383 0% 1% -50 -1% 0% -333 0% 31% 32,874 11% 75% 984% 36% 18%
-100% -4% 58% 29,560 17,585 -2,025 14,000 0 0 29,560 0 0 0% 11,314 16% -12,000
4,000 -2% 3,314 18% 35% -3% 36% 0% 15%
Activo Corriente 142,019 64% 211,129 72% 244,386 75% Cuentas Corrientes 11,168
5% 6,745 2% 4,129 1% Cuentas de Ahorro 2,950 1% 4,000 1% Clientes no
Descontados 71,007 32% 58,695 20% 55,175 17% Inventarios 59,844 27% 142,739
49% 181,082 56% Stock harina 27,214 12% 28,210 10% 20,412 6% Otros Stocks
32,630 15% 114,529 39% 160,670 49% Activo Fijo 81,517 36% 81,400 28% 81,017
25% Maquinaria 7,350 3% 7,400 3% 7,350 2% Edificios 74,167 33% 74,000 25%
73,667 23% TOTAL ACTIVO 223,536 100% 292,529 100% 325,403 100% PASIVO
CORRIENTE Proveedores Crdito a corto Plazo Prstamo de Socios PASIVO A
LARGO PLAZO Prstamo a largo plazo TOTAL PASIVO PATRIMONIO Capital
Resultado Dividendos TOTAL
PATRIMONIO TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 95,941 4,578 58,363 33,000
26,000 26,000 121,941 79% 4% 48% 27% 21% 21% 100% 89% 30% 35% 24% 0%
25,000 13% 25,000 11% 192,837 100% 222,397 100% 167,837 49,627 79,210 39,000
87% 26% 41% 20% 197,397 67,212 77,185 53,000
88,378 87% 88,378 13,217 13% 15,314 -4,000 101,595 100% 99,692 223,536
292,529
0.89 99,692 97% 0.15 3,314 3% 0% -0.04 1.00 103,006 100% 325,403
0 2,097 -4,000 -1,903
13% -78% -100% 3%
68,993 31% 32,874 11% 16437.00 6%

El YECLANO S.A. BALANCE GENERAL

Activo Corriente

32-V-84
30-VI-84
142019
211129

Cuentas Corrientes
Cuentas de Ahorro
Clientes no Descontados
Inventarios
Stock Harina
Otros Stocks
Activo Fijo
Maquinaria
Edificios
Total Activo Fijo

11168
71007
59844
27214
32630
81517
7350
74167
223536

6745
2950
58695
142739
28210
114529
81400
7400
74000
292529

Pasivo Corriente
Proveedores
Credito a Corto Plazo
Prestamo de Socios
Prestamo a Largo Plazo
Pasivo a Largo Plazo

95941
4578
58363
33000
26000
121941

167837
49627
79210
39000
25000
192837

Capital
Resultado
Dividendos
Total Patrimonio
Total Patrimonio Pasivo

88378
13217

88378
15314
-4000
99692
292529

101595
223.536

FLUJO DE EFECTIVO DE LA OPERACIN FUENTES DE LA OPERACIN

DISM.

EL YECLANO S.A BALANCE GENERAL CUENTA Activo Corriente Cuentas

Corrientes (CAJA/BANCOS) Cuentas de Ahorro (CAJA/BANCOS) Clientes no
Descontados Stock harina Otros Stocks Activo Fijo Maquinaria Edificios TOTAL
ACTIVO

Pasivo Corriente Proveedores Crdito a corto Plazo Prstamo de Socios Pasivo Largo
Plazo Prstamo a largo plazo TOTAL PASIVO Capital Resultado Dividendos
TOTAL PATRIMONIO TOTAL PASIVO PATRIMONIO 30-VI -84 211,129 6,745
2,950 58,695 28,210 114,529 81,400 7,400 74,000 292,529 167,837 49,627 79,210
39,000 25,000 25,000 217,837 88,378 15,314 -4,000 99,692 317,529 31- VIII -84
244,386 4,129 4,000 55,175 20,412 160,670 81,017 7,350 73,667 325,403 197,397
67,212 77,185 53,000 25,000 25,000 247,397 99,692 3,314 103,006 350,403 17,585
-2,025 14,000 0 11,314 -12,000 4,000 FUENTE USO FUENTE FINANCIAMIENTO
FINANCIAMIENTO FINANCIAMIENTO FUENTE USO FUENTE OPERACIN
FINANCIAMIENTO FINANCIAMIENTO CAMBIOS FUENTE/USO TIPO
-3,520 -7,798 46,141 -50 -333
FUENTE FUENTE USO FUENTE FUENTE
OPERA OPERA OPERA INVERSIN INVERSIN
FLUJO DE EFECTIVO DE LA OPERACIN FUENTES DE LA OPERACIN
DISM. Clientes no Descontados DISM. Stock harina INCREM. Proveedores USOS
DE LA OPERACIN INCREM. Otros Stocks FLUJO NETO DE EFECTIVO EN
LA OPERACIN FLUJO DE EFECTIVO DE INVERSIN FUENTES DE
INVERSIN DISM. Edificios DISM. Maquinara USOS DE INVERSIN FLUJO
NETO DE EFECTIVO DE INVERSIN FLUJO DE EFECTIVO DE
FINANCIAMIENTO FUENTES DE FINANCIAMIENTO INCREM. Prstamos de
Socios INCREM.
Capital Dividendos USOS DE FINANCIAMIENTO DISM. Crdito a corto Plazo
DISM. Resultsdos FLUJO NETO DE EFECTIVO DE FINANCIAMIENTO FLUJO
NETO DE EFECTIVO (+ )SALDO INICIAL DEL EFECTIVO SALDO FINAL
DEL EFECTIVO 29,314 14,000 11,314 4,000 14,025 2,025 12,000 15,289 -1,566
9,695 8,129 383 333 50 383 3,520 7,798 17,585 46,141 46,141 -17,238 28,903
EL YECLANO S.A BALANCE GENERAL CUENTA Activo Corriente Cuentas
Corrientes (CAJA/BANCOS) Cuentas de Ahorro (CAJA/BANCOS) Clientes no
Descontados Stock harina Otros Stocks Activo Fijo Maquinaria Edificios TOTAL
ACTIVO PASIVO CORRIENTE Proveedores Crdito a corto Plazo Prstamo de
Socios Pasivo Largo Plazo Prstamo a largo plazo TOTAL PASIVO Capital
Resultado Dividendos TOTAL PATRIMONIO TOTAL PASIVO PATRIMONIO
FLUJO DE EFECTIVO DE LA OPERACIN FUENTES DE LA OPERACIN
DISM. Clientes no Descontados DISM. Stock harina INCREM. Proveedores USOS
DE LA OPERACIN INCREM. Otros Stocks DISM. Resultado FLUJO NETO DE
EFECTIVO EN LA OPERACIN FLUJO DE EFECTIVO DE INVERSIN
FUENTES DE INVERSIN DISM. Edificios USOS DE INVERSIN FLUJO
NETO DE EFECTIVO DE INVERSIN FLUJO DE EFECTIVO DE
FINANCIAMIENTO FUENTES DE FINANCIAMIENTO INCREM. Crdito a corto
Plazo INCREM. Prstamos de Socios 18,822 20,000 11,314 1,000 50,136 500 500 0 0
500
15,832 6,802 62,634 137,943 128,040 9,903 -52,675 85,268

31- V -84 31- VIII -84 CAMBIOS 142,019 244,386 11,168 4,129 4,000 -15,832
71,007 55,175 -6,802 27,214 20,412 128,040 32,630 160,670 81,517 81,017 0 7,350
7,350 -500 74,167 73,667 223,536 325,403 95,941 4,578 58,363 33,000 26,000
26,000 121,941 88,378 13,217 101,595 223,536 197,397 67,212 77,185 53,000
25,000 25,000 222,397 99,692 3,314 103,006 325,403 11,314 -9,903 0 62,634 18,822
20,000 -1,000
FUENTE/USO
TIPO
FUENTE FUENTE USO
OPERACIN OPERACIN OPERACIN
FUENTE
INVERSIN
FUENTE FUENTE FUENTE USO
OPERACIN FINANCIAMIENTO FINANCIAMIENTO FINANCIAMIENTO
FUENTE USO
FINANCIAMIENTO OPERACIN
INCREM. Capital
USOS DE FINANCIAMIENTO DIMS. Prstamos a Largo Plazo FLUJO NETO DE
EFECTIVO DE FINANCIAMIENTO FLUJO NETO DE EFECTIVO (+) SALDO
INICIAL DEL EFECTIVO SALDO FINAL DEL EFECTIVO
1,000
49,136 -3,039 11,168 8,129
TIPO
31- V -84 LIQUIDEZ CORRIENTE Act. Cte./Pas.Cte.
LIQUIDEZ
ANLISIS FINANCIERO 30-VI -84 31- VIII -84 1.26 1.24
1.48
ANLISIS Al mes de agosto este indice puede garantizar el pago del pasivo
corriente, pero la tendencia sugiere que en un futuro proximo este indice puede
deteriorarse hasta poner en riesgo Esta prueba explica cmo la adquisicin excesiva
de la Materia Prima no es convertible en efectivo, en el corto plazo pone en riesgo la
sostenibilidad de la empresa Se mantiene un mismo nivel no exite mayor variacin La
deuda a largo plazo tiende a reducirse en tanto que la deuda a corto plazo se

incrementa considerablemente,por lo que la empresa ha pasado a manos de terceros

en el corto plazo.
PRUEBA CIDA CAPITAL DE TRABAJO ENDEUDAMIENTO DEL
ACTIVO
Act. Cte. - Inv/Pas.Cte.
0.86 /0.41= 0.32
Act. Cte.- Pas.Cte.
46.078/ 0,55= 83 778,18
Pas.Total/Act.Total
0,43 / 0,12= 3,58
Pas. Cte/Act. Total
1,20/0,94=1,28
Pas. Lar. Plazo/Act. Total
0,26/ 1,25=0,208
Pas.Total/Patrimonio
43.292/0,66= 65 595.45
Pas. Cte/Patrimonio
0,57/0,09= 6,33
Pas. Lar. Plazo/Patrimonio
1,93/1,68= 114, 88
Patrimonio/Act. Fijo
0,25/ 1,22= 0,20

ENDEUDAMIENTO PATRIMONIAL ENDEUDAMIENTO DEL ACT. FIJO

El total del pasivo con relacin al patrimonio se ha incrementado considerablemente
ocasionado por el endeudamiento a corto plazo Existe solvencia del patrimonio con

respecto al activo fijo en trminos relativamente estables La participacin que tiene el

pasivo con respecto al patrimonio de la empresa sugiere que no se podra responder a
las exigencias de terceros; y tomando en cuenta los indicadores
anteriores, la exigencia principal es de corto plazo Por cada dlar invertido en activo
fijo, solamente vendo 43 centavos Por cada dlar en el activo total, solamente vendo
11 centavos, porque una parte importante del activo est inmovilizado en inventarios
El perodo de cobro es superior al perodo de pago, mientras la empresa paga en
promedio cada 40 das, est cobrando en promedio cada 49 das. El ciclo de operacin
es de 89 das; por lo tanto el ciclo de conversin de efectivo es negativo para la
empresa (9 das), produciendo un costo financiero Por cada dlar que se invierte en el
activo se genera 4 centavos de utilidad, con tendencia decreciente hasta 1 ctvo. Por
cada dlar que invierten los accionistas se generan 8 centavos de utilidad, con
tendencia decreciente hasta 2 centavos.
APALANCAMIENTO
Pas. Total/Patrimonio
1.20
1.93
2.16
ROTACIN DE ACT. FIJO
Ventas/Act. Fijo
0.43
0.43
ROTACIN DE VTAS
Ventas/Act. Total
0.12
0.11
PERODO MEDIO DE COBRO PERODO MEDIO DE PAGO
(Ctas x Cobrar*360)/Ventas (Ctas y Doc x Pagar*360)/Compras 0.04
49.76 40.53
47.09 36.84
RENTABILIDAD NETA (Utilidad neta DIT/Act. Total) DEL ACTIVO (ROI)
RENTABILIDAD

0.03
0.01
RENTABILIDAD NETA (Utilidad neta DIT/Patrimonio) DEL ACTIVO (ROE)
0.08
0.10
0.02