Anlisis e Interpretacin de Estados Financieros de una empresa Comercializadora
M O N O G R A F A
Para obtener el Ttulo de:
Licenciado en Contadura
Presenta:
Ada Gonzlez lvarez
Asesor:
C.P. Manuel Gustavo Gonzlez Burelo
Xalapa-Enrquez, Veracruz Marzo 2009
UNIVERSIDAD VERACRUZANA
Facultad de Contadura y Administracin
Anlisis e Interpretacin de Estados Financieros de una empresa Comercializadora
M O N O G R A F A
Para obtener el Ttulo de:
Licenciado en Contadura
Presenta:
Ada Gonzlez lvarez
Asesor:
C.P. Manuel Gustavo Gonzlez Burelo
Xalapa-Enrquez, Veracruz Marzo 2009
I
DEDICATORIAS Y/O AGRADECIMIENTOS
A Dios:
Gracias por darme la oportunidad de vivir y de llegar a donde me encuentro hoy. Asimismo, gracias por los retos que has puesto en mi camino y que me han permitido crecer y madurar como persona.
A mi mam:
Gracias por todo tu apoyo, paciencia, cario y amor incondicional que me tienes a m y a mis hermanos, eres una mujer admirable, y un gran ejemplo para m.
Gracias por la educacin y valores que me has inculcado, sin ti no hubiera llegado hasta aqu; ste logro en mi vida es gracias a ti; te amo y quiero mucho hermosa.
A mi pap:
Gracias por los momentos que me has dedicado y estoy segura de que ests orgullosa de m, te quiero mucho pap.
A mis hermanos:
Gracias por su ayuda y comprensin, los quiero mucho y a lo largo de mi vida he aprendido mucho de cada uno de ustedes, han sido y sern un gran impulso y ejemplo en mi vida; los amo y quiero mucho.
II
A mis amigos:
Gracias a mis amigos porque siempre estuvieron conmigo cuando los necesite, y me han acompaado en mis buenos y malos momentos.
A mi asesor:
Gracias maestro Manuel Gustavo Gonzlez Burelo por su asesora y apoyo para la realizacin de mi monografa, valoro mucho el tiempo que me dedic y los conocimientos que gracias a usted he adquirido.
A mis sinodales:
Gracias a la maestra Luz Del Carmen Rendn Bonilla y a la maestra Eva Luz Espinoza Priego, por su valioso tiempo que dedicaron para la revisin de mi monografa y la orientacin que me proporcionaron para poder culminarla.
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NDICE
RESUMEN....... 1 INTRODUCCIN..... 2 CAPTULO I.- INFORMACIN FINANCIERA Y ESTADOS FINANCIEROS... 6 1.1.- La Informacin Financiera 7 1.1.1.- Definicin de la Informacin Financiera.... 7 1.1.2.- Caractersticas de la Informacin Financiera... 9 1.1.3.- Usuarios de la Informacin Financiera.. 14 1.2.- Los Estados Financieros.. 17 1.2.1.- Definicin de Estados Financieros.... 17 1.2.2.- Objetivos de los Estados Financieros... 18 1.2.3.- Elementos Bsicos de los Estados Financieros.. 21 1.2.4.- Limitaciones de los Estados Financieros..... 23 1.3.- Estados Financieros Bsicos.. 25 1.3.1.- Balance General..25 1.3.2.- Estado de Resultados33 1.3.3.- Estado de Variaciones en el Capital Contable..38 1.3.4.- Estado de Flujos de Efectivo.. 40 CAPITULO II.- MTODOS DE ANLISIS E INTERPRETACIN DE ESTADOS FINANCIEROS..
44 2.1.- Concepto, objetivo e importancia del Anlisis Financiero.. 45 2.2.- Principales mtodos de Anlisis Financiero. 49 2.3.- Mtodo de Anlisis Vertical50 2.3.1.- De Porcentajes Integrales... 51 2.3.2.- De Razones Simples 54 IV
2.3.2.1.- De liquidez y solvencia.. 59 2.3.2.2.- De Estabilidad.... 60 2.3.2.3.- De Rentabilidad. 63 2.3.2.4.- De Rotaciones 65 2.3.3.- De Razones Estndar67 2.4.- Mtodo de Anlisis Horizontal. Aumentos y Disminuciones.. 68 2.5.- Mtodo de Anlisis Histrico. Tendencias.... 69 2.6.- Mtodo de Anlisis Proyectado o Estimado.. 71 2.6.1.- Control Presupuestal... 71 2.6.2.- Punto de Equilibrio... 72 2.6.3.- Control Financiero Du Pont. 73 CAPTULO III.- CASO PRCTICO.. 77 3.1.- Informacin Bsica de la Empresa Objeto de Estudio 78 3.2.- Aplicacin de los Mtodos de Anlisis... 82 3.3.- Informe Final de Diagnstico... 90 CONCLUSIONES... 93 FUENTES DE INFORMACIN...97 NDICE DE FIGURAS..99
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RESUMEN
La informacin financiera es la herramienta principal para la toma de decisiones en materia de administracin financiera de todo ente econmico. Los usuarios tienen la necesidad de contar con este tipo de informacin, la cual debe reunir los requisitos que le den la cualidad de utilidad; para as, estar en condiciones no slo de evaluar el desempeo financiero de la entidad, sino tambin estimar su futura evolucin.
Los estados financieros aportan los elementos suficientes a los usuarios para tener un panorama de la situacin financiera de la empresa, acompaando a dichos estados el resultado del anlisis e interpretacin de la informacin financiera, de esta forma se disponen de mayores elementos de juicio para la toma de decisiones de los interesados.
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INTRODUCCIN
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El anlisis e interpretacin de estados financieros representa un recurso estratgico para toda empresa, ya que proporciona informacin bsica para llevar a cabo el proceso de toma de decisiones relacionadas con la implementacin de acciones correctivas, preventivas o de mejora administrativa para contribuir al logro de las metas organizacionales.
Los estados financieros transmiten informacin respecto al panorama o situacin de la entidad, as como de los problemas que la aquejan, sntomas o alertas que se ven reflejados en las cifras expresadas en dichos estados. A travs de la informacin financiera los ejecutivos estn en condiciones de disear polticas de financiamiento; asimismo, pueden enfocarse a la solucin de problemas especficos derivados del cobro a clientes o del pago a proveedores; moldea al mismo tiempo las polticas de crdito hacia los clientes y las polticas relacionadas con la administracin de los inventarios.
El profesional de la Contadura Pblica cuenta con la preparacin y capacidad suficiente para promover el desarrollo de la empresa, apoyndose para ello en el anlisis de la informacin contenida en los estados financieros, donde la deteccin de problemas servir de base para la toma decisiones encaminadas al logro de los objetivos organizacionales.
El anlisis financiero es una herramienta que tiene por objeto evaluar la situacin, desempeo y evolucin de una entidad econmica, tomando en consideracin su naturaleza y caractersticas propias de operacin. El anlisis de la informacin financiera para fines de control y planificacin es un procedimiento de suma importancia para los diversos usuarios de la misma; ya que, el resultado de dicho procedimiento muestra los puntos fuertes que deben ser tomados en
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cuenta para utilizarlos como fuerzas facilitadoras en la entidad, as como los puntos dbiles que deben ser atendidos para adoptar acciones correctivas de mejora administrativa y financiera
En la presente monografa se analizan los conceptos y mtodos de anlisis de la informacin financiera, misma que requiri de una investigacin profunda de cada uno de sus componentes, de igual modo se comparte una conclusin acerca de la investigacin realizada.
sta investigacin se limita al estudio de una empresa comercial, es decir, dedicada a la compra-venta de productos terminados y se enfoca al anlisis e interpretacin de sus estados financieros. Se pretende demostrar que el uso y aplicacin de mtodos de anlisis son de utilidad en la toma de decisiones relacionadas con la obtencin de las metas de las entidades.
En el Captulo Uno se presenta un panorama de los conceptos bsicos que son necesarios para el estudio del presente trabajo, como son: la informacin financiera, los estados financieros bsicos y la informacin financiera complementaria. Asimismo, se describen las caractersticas cualitativas indispensables que debe reunir la informacin financiera para que cumpla su objetivo fundamental que es el de ser til para los usuarios de la misma. De la misma forma se presentan los cuatro estados financieros bsicos, as como su definicin, objetivos y elementos que deben contener.
La informacin financiera es un elemento bsico para la administracin de una entidad y se obtiene principalmente de los registros contables, y se revela a travs de la presentacin de los estados financieros. En razn de su importancia, se exponen las caractersticas que debe reunir la informacin financiera para que sea de utilidad a los usuarios externos e internos, y con base en ella puedan tomar decisiones que redunden en beneficio de la empresa sujeta a evaluacin.
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En el Captulo Dos se pone de manifiesto el concepto, objetivo e importancia del anlisis financiero, as como los principales mtodos que existen en la actualidad como son el anlisis vertical, el horizontal, el histrico, el proyectado o estimado y el anlisis burstil, de donde se obtienen datos que son objeto de evaluacin e interpretacin por parte del Licenciado en Contadura.
El anlisis financiero es un recurso que permite establecer las fortalezas y debilidades de una organizacin. Los resultados del anlisis financiero representan un punto de partida en la toma de decisiones y permiten conocer el comportamiento y desempeo de la empresa en comparacin con aos pasados y pronsticos futuros.
El proceso de anlisis consiste en aplicar a los estados financieros una serie de tcnicas e instrumentos analticos para obtener mediciones y relaciones que sean significativas y tiles para la toma de decisiones. Las tcnicas que se emplean en el proceso de anlisis comprenden la comparacin de cifras, el anlisis estructural, el empleo de nmeros ndice y la aplicacin de razones financieras.
En el Captulo Tres se expone un caso prctico de una empresa comercial, donde se aplican los principales mtodos vistos en el captulo anterior, identificando las reas de oportunidad o de mejora financiera. Para el cierre de este captulo se presenta un informe final de diagnstico con base en los resultados obtenidos en el anlisis financiero.
Como parte final se presentan las conclusiones, las cuales constituyen los puntos importantes del anlisis e interpretacin de estados financieros en el ejercicio profesional del Licenciado en Contadura.
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CAPTULO I.- INFORMACIN FINANCIERA Y ESTADOS FINANCIEROS
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En este captulo se analiza el concepto y alcance de la informacin financiera revelada en los estados financieros, as como sus caractersticas cualitativas que debe reunir para satisfacer las necesidades de los diferentes usuarios interesados en conocer la situacin econmica de una empresa. Se expone tambin, la definicin, objetivos y elementos mnimos que deben contener los cuatro estados financieros bsicos y por ltimo se hace mencin de la informacin financiera complementaria que se considera prudente incluir como parte del trabajo profesional del Licenciado en Contadura.
1.1.- La Informacin Financiera
En este apartado se conceptualiza el trmino informacin financiera como un elemento que se obtiene principalmente de la contabilidad y que se presenta a travs de los estados financieros. Asimismo, se exponen las caractersticas que debe reunir dicha informacin para que sea de utilidad a los usuarios externos e internos, y con base en ella tomar decisiones que sean de beneficio para la empresa o entidad econmica que se est evaluando.
1.1.1.- Definicin de la Informacin Financiera
En virtud que la informacin financiera que se obtiene de los registros contables, es el insumo bsico para detectar las debilidades y fortalezas financieras de las entidades econmicas, a continuacin se expone una definicin que pone de manifiesto el alcance y lmites de la informacin financiera, de acuerdo con el Instituto Mexicano de Contadores Pblicos (IMCP) NIF A-1 Estructura de las Normas de Informacin Financiera (2008), la cual consiste en:
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Informacin cuantitativa, expresada en unidades monetarias y descriptiva, que muestra la posicin y desempeo financiero de una entidad, y cuyo objetivo esencial es el de ser til al usuario general en la toma de decisiones econmicas. Su manifestacin fundamental son los estados financieros Se enfoca esencialmente a proveer informacin que permita evaluar el desenvolvimiento de la entidad, as como en proporcionar elementos de juicio para estimar el comportamiento futuro de los flujos de efectivo, entre otros aspectos. (p. 8)
Como puede observarse la informacin financiera consiste en informacin expresada en dinero, es decir, en pesos y centavos, y tiene como objetivo principal el proporcionar informacin til para la toma de decisiones econmicas, las cuales se sustentan en la evaluacin del desempeo financiero de la empresa y en la estimacin de los flujos futuros de efectivo, entre otros aspectos bsicos.
Considerando que la contabilidad es la fuente principal de la informacin financiera se ha considerado conveniente incluir el siguiente concepto:
La contabilidad es una tcnica que se utiliza para el registro de las operaciones que afectan econmicamente a una entidad y que produce sistemtica y estructuradamente informacin financiera. (IMCP NIF A-1, 2008, p. 8)
Hoy en da toda empresa debe tener presente que la informacin financiera es una herramienta estratgica para la competitividad y el crecimiento econmico. En este sentido se requiere que las organizaciones implementen sistemas de informacin eficaces que proporcionen elementos de juicio que representen bases slidas para la adecuada toma de decisiones relacionadas con la obtencin y aplicacin de recursos financieros, lo cual es congruente con la siguiente afirmacin de Guajardo (2004):
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Bsicamente, las decisiones que se toman en los negocios se refieren a cmo se obtienen los recursos y cmo se utilizan. Para la obtencin de recursos existen dos fuentes principales: los recursos provenientes de la operacin del negocio, lo que implica decisiones de operacin, y los recursos que aportan los socios, o bien los obtenidos mediante prstamos bancarios, que implican decisiones relativas al financiamiento. Finalmente, el uso de los recursos implica tomar decisiones correspondientes a la inversin. (p. 14).
Con esta visin podemos concluir que en la administracin de las organizaciones se toman decisiones de carcter econmico con base en la informacin proporcionada por la contabilidad, informacin que tiene como propsito no slo la generacin de datos cuantitativos, sino tambin que sta sea aprovechada y utilizada de forma estratgica para lograr los objetivos de la empresa como organizacin y de los usuarios como entes particulares.
1.1.2.- Caractersticas de la Informacin Financiera
Para que la informacin financiera cumpla con el objetivo de ser til para el usuario en la toma de decisiones econmicas, es necesario que sta cumpla con una serie de requisitos o caractersticas que le den la cualidad de utilidad.
Especficamente el IMCP a travs de la Norma de Informacin Financiera A-4 Caractersticas Cualitativas de la Estados Financieros(2008) establece las siguientes caractersticas cualitativas que debe reunir la informacin financiera, contenida en los estados financieros, para obtener y conservar el rango de utilidad, mismas que se muestran en la Figura 1.1 que a continuacin se presenta:
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FUENTE: Creacin Propia Figura 1.1.- Cuadro Sinptico de las Caractersticas Cualitativas de la Informacin Financiera
Confiabilidad Relevancia Comprensibilidad Comparabilidad Utilidad Veracidad Representatividad Objetividad Verificabilidad Informacin Suficiente Caractersticas Cualitativas de la Informacin Financiera Caracterstica Fundamental Caractersticas Secundarias Caractersticas Primarias Orientadas a la Confiabilidad Orientadas a la Relevancia Posibilidad de prediccin y confirmacin Importancia relativa
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Utilidad
El IMCP por medio de la NIF A-4 Caractersticas Cualitativas de los Estados Financieros (2008) afirma lo siguiente:
La utilidad como caracterstica fundamental de los estados financieros, es la cualidad de adecuarse a las necesidades comunes del usuario general y constituye el punto de partida para derivar las caractersticas cualitativas restantes, las cuales se clasifican en:
a) caractersticas primarias, y b) caractersticas secundarias. (p. 7)
Las caractersticas primarias de la informacin financiera son la confiabilidad, la relevancia, la comprensibilidad y la comparabilidad, mismas que se describen a continuacin:
Confiabilidad
Esta caracterstica se presenta cuando el contenido en la informacin es congruente con las operaciones y eventos sucedidos, y de esta forma dar seguridad al usuario para utilizarla en la toma de decisiones. Para que la informacin financiera sea confiable debe reunir las siguientes caractersticas secundarias asociadas:
Veracidad
La informacin debe reflejar en su contenido todas las transacciones o eventos realmente ocurridos. Esta cualidad permite que el usuario tenga confianza y credibilidad en la informacin financiera.
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Representatividad
Debe existir concordancia entre el contenido entre la informacin y las transacciones y eventos ocurridos.
Objetividad
La informacin debe ser imparcial, es decir, no debe ser influenciada en beneficio particular de algunos usuarios. Como complemento de esta cualidad se presenta el siguiente prrafo, de acuerdo con el IMCP, Cdigo de tica Profesional (2006):
Las opiniones, informes y documentos que presente el Contador Pblico debern contener la expresin de su juicio fundado en elementos objetivos, sin ocultar o desvirtuar los hechos de manera que puedan inducir a error y tomando en cuenta las declaraciones del Instituto. (p.11)
Verificabilidad
La informacin contenida en los estados financieros debe poder comprobarse y validarse.
Informacin suficiente
Se debe incluir toda la informacin necesaria que pueda ejercer influencia en la toma de decisiones, ya que alguna omisin hara que la informacin presentada fuera falsa o incompleta.
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Relevancia
Esta caracterstica se presenta cuando influye en la toma de decisiones econmicas de quienes utilizan la informacin financiera. Para que la informacin financiera sea relevante debe dotarse de las siguientes caractersticas secundarias asociadas:
Posibilidad de prediccin y confirmacin
La informacin deber contener elementos que ayuden a los usuarios a realizar predicciones y para realizar modificaciones a las predicciones o expectativas anteriormente realizadas.
Importancia relativa
La informacin deber contener aspectos importantes contablemente reconocidos, la importancia depender de la cuanta y de las circunstancias alrededor de la informacin financiera, asimismo no depender del importe de una partida, sino tambin, de la posibilidad de sta en la interpretacin de los usuarios.
Comprensibilidad
Esta caracterstica facilita a los usuarios el entendimiento de la informacin financiera; es fundamental que los usuarios tengan la capacidad de analizar la informacin financiera. La informacin difcil de comprender no debe ser excluida de los estados financieros o de sus notas, debe ser revelada a travs de notas para facilitar su comprensin.
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Comparabilidad
La informacin financiera deber permitir a los usuarios identificar y analizar las diferencias y similitudes con la informacin de la misma empresa y con las de otras, a lo largo del tiempo.
Como puede observarse la informacin financiera debe estar dotada de diversas caractersticas cualitativas que en su conjunto le dan el carcter de til o de utilidad. Este ltimo concepto es el punto de partida para derivar las caractersticas primarias y secundarias que debe reunir la informacin financiera para estar en condiciones mnimas de satisfacer las necesidades e intereses no slo de los usuarios internos, sino tambin de los usuarios externos a la administracin de las organizaciones como son, en este ltimo caso, los proveedores, los acreedores financieros y el fisco, entre otros entes interesados en el desempeo pasado y en las expectativas que puedan darse a futuro en el corto y largo plazo.
1.1.3.- Usuarios de la Informacin Financiera
Los usuarios de la informacin financiera son aquellas personas interesadas en conocer la situacin financiera de la empresa y en la evaluacin de su comportamiento financiero y de sus resultados de operacin, principalmente con fines de inversin o de otorgamiento de crditos, como se sustenta en el siguiente argumento o considerando del IMCP NIF A-3 Caractersticas Cualitativas de los Estados Financieros (2008):
Cualquier usuario general de la informacin financiera de una entidad, comparte un inters comn en la informacin acerca de la efectividad y eficiencia de las actividades de la entidad y de su capacidad para continuar operando. Por ende, la informacin financiera debe ser til a una gama amplia de usuarios para la toma de decisiones. (p. 10)
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La amplia gama de usuarios puede clasificarse en internos y externos, de acuerdo a sus caractersticas y en funcin de la relacin que tiene establecida con la empresa, como se analiza en los prrafos subsecuentes:
Usuarios Externos
Los usuarios externos son aqullos que no forman parte de la estructura interna de la empresa, es decir, estn fuera de ella. Ejemplos de estos son las personas fsicas, morales, instituciones financieras, etc., que requieren informacin financiera para diferentes necesidades, ya sea para otorgar un crdito comercial o bancario, practicar una auditoria, tomar una decisin de inversin, entre otros. De acuerdo con el autor Guajardo Cant (2004) existen 6 tipos de usuarios externos de informacin financiera, los cuales se comentan a continuacin:
Acreedores
Son las personas o instituciones a las cuales se les debe dinero. Una empresa se puede ver en la necesidad de solicitar recursos en prstamo a instituciones del sistema financiero, con la finalidad de llevar a cabo sus proyectos de crecimiento. Los acreedores, para tomar una decisin de autorizacin de crdito, necesitan informacin financiera de la empresa, para saber si sta tiene la capacidad de pago del prstamo por otorgar.
Accionistas
Son las personas fsicas o morales que han aportado sus ahorros para convertirse en propietarios de una empresa. En su calidad de accionista, estos usuarios tienen el derecho de conocer los resultados de operacin y la situacin patrimonial de la empresa.
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Analistas e intermediarios financieros
Son aquellas personas cuya funcin se basa en monitorear el desempeo financiero de las empresas que cotizan en la bolsa, con el objetivo de asignarles una calificacin para determinar si la empresa tiene la capacidad de cumplir sus obligaciones oportunamente.
Pblico Inversionista
Estas personas aportan recursos econmicos para impulsar los negocios o proyectos, para esto necesitan conocer la trayectoria de la empresa y su desempeo a travs del tiempo.
Organismos Reguladores
Para las empresas que coticen en la bolsa es obligatorio presentar la informacin financiera de forma trimestral ante la Comisin Nacional Bancaria y de Valores (CNBV).
Autoridades Gubernamentales
Las empresas tienen la obligacin de entregar un porcentaje de sus utilidades en forma de impuestos, las autoridades gubernamentales estn facultadas por ley para establecer las bases sobre las cuales se determinarn y cobrarn impuestos o contribuciones.
Usuarios Internos
Los usuarios internos son aqullos que se encuentran dentro de la empresa y por razones naturales tienen la necesidad de contar o disponer de la informacin financiera de la entidad, con el objeto de cumplir con las funciones que tienen
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asignadas en su carcter de directores generales, directores funcionales, gerentes de rea, jefes de departamentos y asesores, entre otros funcionarios y ejecutivos; ya que, todos ellos tienen la necesidad de conocer cul es el desempeo de la entidad para la cual trabajan, as como el resultado de su propio trabajo.
Como se puede observar los usuarios de la informacin financiera son diversos, y todos ellos tienen como inters comn el de conocer el desempeo, evolucin o situacin financiera pasada, presente o futura de una empresa, y con esto tener bases slidas para la toma de decisiones de acuerdo con los intereses propios de cada usuario.
1.2.- Los Estados Financieros
Los estados financieros representan un recurso de informacin que le permite a los usuarios interesados tener conocimiento acerca de la situacin financiera y de los resultados obtenidos por la empresa a una fecha determinada y por un periodo especfico. En este punto se analiza en qu consisten estos documentos informativos, as como los objetivos que persigue y los elementos bsicos que deben reunirse en su presentacin.
1.2.1.- Definicin de Estados Financieros
Para efectos de este trabajo es importante reconocer que: Los estados financieros son la manifestacin fundamental de la informacin financiera; son la representacin estructurada de la situacin y desarrollo financiero de una entidad a una fecha determinada o por un periodo definido. (IMCP NIF A-3, 2008, p. 14)
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En forma ms especfica y de acuerdo con Perdomo (2008), los estados financieros consisten en:
Aquellos documentos que muestran la situacin econmica de una empresa, la capacidad de pago de la misma, a una fecha determinada, pasada, presente o futura; o bien, el resultado de operaciones obtenidas en un periodo o ejercicio pasado, presente o futuro, en situaciones normales o especiales (p. 1)
Es decir, por medio de los estados financieros los usuarios pueden obtener informacin detallada de las cifras que integran cada cuenta de los estados financieros, conocer los montos invertidos, identificar las fuentes de recursos, as como los cambios en el capital contable, los ingresos, costos, gastos y, en su caso, las prdidas sufridas por el ente econmico.
1.2.2.- Objetivos de los Estados Financieros
Los estados financieros tienen como objetivo informar sobre la situacin financiera de una empresa a una fecha o periodo determinado. Un estado financiero debe satisfacer las necesidades de los usuarios, debe tener la informacin suficiente y de calidad, y que rena las caractersticas necesarias, para que, por medio de estos documentos, tomen decisiones con fundamentos y bases slidas. Con base en el IMCP NIF A-3 Necesidades de los Usuarios y Objetivos de los Estados Financieros (2008) se presenta lo siguiente:
Los estados financieros deben proporcionar elementos de juicio confiables que permita al usuario general evaluar:
a) El comportamiento econmicofinanciero de la entidad, su estabilidad y vulnerabilidad; as como, su efectividad y eficiencia en el cumplimiento de sus objetivos; y
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b) La capacidad de la entidad para mantener y optimizar sus recursos, obtener financiamientos adecuados, retribuir a sus fuentes de financiamiento y, en consecuencia, determinar la viabilidad de| la entidad como negocio en marcha. (p. 10)
Considerando las necesidades comunes de los usuarios, los estados financieros deben ser tiles para:
a) Tomar decisiones de inversin y asignacin de recursos. b) Tomar decisiones de otorgamiento de crdito por parte de los proveedores y acreedores. c) Evaluar la capacidad para generar recursos o ingresos por sus actividades. d) Distinguir el origen y las caractersticas de los recursos financieros de la entidad. e) Formarse un juicio sobre el manejo de la entidad por parte de su administracin. f) Conocer la capacidad de crecimiento, generacin y aplicacin de efectivo de la entidad.
Por consiguiente, en especial se aduce que los estados financieros de una entidad satisfacen al usuario general, si stos proveen elementos de juicio, entre otros aspectos, respecto a su nivel o grado de:
a) Solvencia, b) Liquidez, c) Eficiencia operativa, d) Riesgo Financiero y e) Rentabilidad.
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La Solvencia o Estabilidad Financiera permite examinar la estructura de capital contable en una mezcla de recursos financieros y habilidad para satisfacer sus compromisos a largo plazo y sus obligaciones de inversin.
La liquidez sirve al usuario para evaluar la suficiencia de los recursos de la entidad para satisfacer sus compromisos de efectivo en el corto plazo.
La Eficiencia operativa servir para evaluar los niveles de produccin o rendimientos generados por los activos utilizados por la entidad.
El Riesgo Financieros servir al usuario para evaluar la ocurrencia de algn evento que cambie las circunstancias actuales o esperadas de la situacin de la empresa y que, de ocurrir pueda originar prdidas o utilidades atribuibles a cambios en el valor del activo, pasivo, y por ende cambios en los efectos econmicos.
La Rentabilidad sirve al usuario para valuar la utilidad neta o cambios en los activos netos de la entidad, en relacin a sus ingresos, capital contable o patrimonio y activos.
En resumen el objetivo principal de los estados financieros es proporcionar a los usuarios internos y externos informacin relevante acerca de la situacin financiera de la empresa, los resultados de sus operaciones y los cambios en la situacin financiera, con la finalidad de que dichos usuarios satisfagan sus necesidades de informacin y tomen las decisiones que convengan a sus interesas.
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1.2.3.- Elementos Bsicos de los Estados Financieros
Para lograr la uniformidad en la elaboracin de estados financieros, stos deben estar integrados por los siguientes elementos bsicos, de acuerdo con el IMCP NIF A-1 Estructura de las Normas de Informacin Financieras (2008):
Los elementos bsicos de los estados financieros son:
a) Los activos, los pasivos y el capital contable de las entidades lucrativas; y los activos, los pasivos y el patrimonio contable de las entidades con propsitos no lucrativos. Dichos elementos se presentan en el balance general;
b) Los ingresos, costos, gastos y la utilidad o prdida neta, los cuales se presentan en el estado de resultados en los casos de entidades lucrativas y los ingresos, costos, gastos y el cambio neto en el patrimonio los cuales se presentan en el estado de actividades para las entidades con propsitos no lucrativos.
c) Los movimientos de propietarios, creacin de reservas y utilidad o prdida integral, los cuales se presentan en el estado de variaciones en el capital contable de las entidades lucrativas; y
d) El origen y la aplicacin de recursos, los cuales se presentan en el estado de flujo de efectivo o, en su caso, en el estado de cambios en la situacin financiera, tanto para las entidades lucrativas como para las que tienen propsitos no lucrativos. (p. 13)
Asimismo, para una correcta presentacin, los estados financieros deben constar de las siguientes partes integrantes: encabezado, el cuerpo y el pie.
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Encabezado. Debe integrarse de:
a) Nombre, razn o denominacin social de la entidad. b) Nombre del estado de que se trate. c) Fecha o periodo contable por el cual se formulan,
Cuerpo. Debe presentar todos los conceptos y las cuentas que reflejan el resultado de las operaciones de la entidad, su situacin financiera y sus cambios, as como las variaciones experimentadas en el capital contable.
Esta parte es la ms importante, ya que en ella se dejar constancia de lo que es la entidad y sus operaciones, por lo tanto, habr que tener especial cuidado en incorporar correctamente el contenido informativo, que debe ser significativo, relevante, veraz y comparable.
Adems, todas las cuentas y elementos que lo integren, debern estar correctamente valuados y presentados, de aqu la necesidad del conocimiento de las reglas de valuacin y presentacin.
Pie. Incluye las firmas de las personas que lo elaboran, revisan, autorizan, etc. Tngase presente que la obligacin de la preparacin y presentacin de la informacin financiera recae sobre la direccin de la empresa; por lo tanto el gerente, el director, el administrador o el propietario debern firmar los estados financieros, as como el contador que los prepar, sealando la relacin que guarda con los mismos, ya sea contador general, contralor, auditor, etc.
Los estados financieros y sus notas forman un todo o unidad inseparable y debern presentarse conjuntamente en todos los casos
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A efectos de ilustrar lo expuesto con anterioridad, en la Figura 1.2., se presenta el siguiente ejemplo de Balance General:
CA X, S.A. BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2007
ACTIVO PASIVO ACTIVO CIRCULANTE PASIVO CIRCULANTE Caja $ 9,657 Proveedores $ 10,734 Bancos 6,041 ISR por pagar 5,857 Clientes 4,679 PTU por pagar 3,454 Almacn 2,980 TOTAL PASIVO 20,045 NO CIRCULANTE CAPITAL CONTABLE Edificios 4,309 CAPITAL CONTRIBUIDO Equipo de reparto 3,560 Capital social 2,378 Donaciones 1,834 CAPITAL GANADO Utilidad neta del ejercicio 3,680 Reserva legal 3,289 TOTAL CAPITAL CONTABLE 11,181 TOTAL ACTIVO $ 31,226 TOTAL PASIVO MS CAPITAL CONTABLE $ 31,226
AUTORIZADO POR ELABORADO POR
Figura 1.2.- Ilustracin de la estructura de un Balance General.
1.2.4.- Limitaciones de los Estados Financieros
Los objetivos de los estados financieros estn afectados no slo por el ambiente de negocios sino tambin por las propias caractersticas y limitaciones de la informacin financiera. De acuerdo con la NIF A-3 Necesidades de los Usuarios y
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Objetivos de los Estados Financieros (2008) los estados financieros presentan las siguientes limitaciones:
a) Las transformaciones internas, transacciones y otros eventos, que afectan econmicamente a la entidad, son reconocidos conforme a normas particulares que pueden ser aplicadas con diferentes alternativas, lo cual puede afectar su comparabilidad;
b) Los estados financieros, especialmente el balance general, presentan el valor contable de los recursos y obligaciones de la entidad, cuantificables confiablemente con base en las Normas de Informacin Financiera y no pretenden presentar el valor razonable de la entidad en su conjunto. Por ende, los estados financieros no reconocen otros elementos esenciales de la entidad, tales como los recursos humanos o capital intelectual, el producto, la marca, el mercado, etc., y
c) Por referirse a negocios en marcha, estn basados en varios aspectos en estimaciones y juicios que son elaborados considerando los distintos cortes de periodos contables, motivo por el cual no pretenden ser exactos. (p. 16)
Se puede concluir que los estados financieros no son exactos, ni las cifras que se muestran son definitivas. Esto sucede porque las operaciones se registran bajo juicios personales y principios de contabilidad que permiten optar por diferentes alternativas para el tratamiento y cuantificacin de las operaciones, las cuales se cuantifican en moneda.
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1.3.- Estados Financieros Bsicos
De acuerdo con la teora contable y con base en el ejercicio profesional los estados financieros bsicos que debe presentar todo ente econmico son el Balance General, el Estado de Resultados, el Estado de Variaciones en el Capital Contable y el Estado de Flujos de Efectivo, los cuales tienen como objetivo el de informar acerca de la situacin financiera de la empresa a una fecha determinada, los resultados obtenidos en las operaciones realizadas durante un ejercicio contable, as como los cambios experimentados en su situacin financiera durante un periodo especfico. Cada uno de estos estados financieros se analizan a continuacin:
1.3.1.- Balance General
El Balance General o Estado de Situacin Financiera es un documento contable que presenta la situacin financiera de una empresa a una fecha determinada, en l se detallan los bienes, derechos, obligaciones y patrimonio de la entidad. En este sentido se estima conveniente mencionar los siguientes conceptos:
De acuerdo con Westerfield (2001), el balance general:
Es una fotografa de la empresa. Es una forma conveniente de organizar y resumir lo que posee una empresa (sus activos), lo que adeuda (sus pasivos) y la diferencia entre estos dos conceptos (el capital contable de la empresa) en un momento determinado en el tiempo. (p. 23)
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Activo
Guajardo (2004) afirma lo siguiente:
Un activo es un recurso econmico propiedad de una entidad, que se espera que rinda beneficios en el futuro. El valor del activo se determina con base en el costo de adquisicin del artculo, ms todas las erogaciones necesarias para su traslado, instalacin y arranque de operacin. (p. 48)
Los activos representan las inversiones, bienes y derechos con los que cuenta la empresa, comprende todo lo que es positivo y a favor de la misma. As mismo de acuerdo al grado de liquidez, los activos se subdividen en circulantes y no circulantes. La liquidez se refiere a la velocidad y facilidad con la cual un activo se puede convertir en efectivo. La liquidez tiene dos dimensiones: la facilidad de conversin versus la prdida de valor. (Westerfield, 2001, pg. 26)
Un activo altamente lquido es aqul que se puede vender rpidamente sin una prdida de valor significativa; un activo sin liquidez no puede ser rpidamente convertido en efectivo sin una reduccin sustancial de precio. Los activos se clasifican en circulantes y no circulantes.
Los activos circulantes son aqullos de los cuales se espera obtener beneficios econmicos en un periodo normal de operaciones, o bien, cuya convertibilidad al efectivo o sus equivalentes sea menor a un ao.
Los activos no circulantes son aquellos activos de los cuales se espera obtener beneficios econmicos en un periodo mayor al de la operacin normal, o bien, cuya convertibilidad al efectivo o sus equivalentes sea mayor al ao.
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Pasivo
Los pasivos representan la fuente para la obtencin de los recursos o financiacin de la inversin, son las obligaciones y deudas para la empresa. Representa lo que el negocio debe a otras personas o entidades conocidas como acreedores. Los pasivos se subdividen, de acuerdo al tiempo, en corto plazo y largo plazo.
Los pasivos a corto plazo son las deudas cuya obligacin es ms inmediata, es decir, cuyo vencimiento es menor o igual a un ao y los pasivos a largo plazo las deudas cuyo compromiso puede esperar ms de un ao.
Capital Contable
El capital contable son las aportaciones de los dueos conocidos como accionistas. Representa la parte de los activos que pertenecen a los dueos del negocio. Es la diferencia entre los activos y pasivos de la empresa. El capital contable se divide en capital contribuido y capital ganado. El primero lo forman las aportaciones de los dueos y accionistas, mientras que el segundo est formado por el resultado de las operaciones normales de la entidad econmica (utilidades o prdidas).
La participacin de los dueos, o capital contable, pueden aumentar en dos formas:
a) Por la aportacin en efectivo o de otros activos al negocio. b) Por las utilidades retenidas provenientes de la operacin del negocio.
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El capital contable puede disminuir en dos formas:
a) Por el retiro de efectivo u otros activos del negocio por parte de los accionistas. Dicho retiro puede ser un reembolso del capital aportado o un reparto de utilidades obtenidas.
b) Por prdidas provenientes de la operacin del negocio.
A efecto de complementar lo antes expuesto, a continuacin se presenta, aparece un listado de las algunas cuentas que integran el Balance General, clasificndolas de acuerdo a su presentacin en activo, pasivo y capital contable:
Activo Circulante Efectivo Bancos Inversiones Temporales Cuentas por Cobrar Documentos por Cobrar Inventarios Deudores Diversos No circulante Equipo de Transporte Maquinaria Patentes, marcas y registros Terrenos y Edificios Mobiliarios y Equipo de oficina Pasivo Corto plazo
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Proveedores Prstamos bancarios con vencimiento menor a un ao Dividendos por pagar Impuestos por pagar Anticipos de Clientes Largo plazo Documentos por pagar a largo plazo Prstamos bancarios a largo plazo Obligaciones Capital Contable Capital Contribuido Capital Social Aportaciones para aumentos de capital Donaciones Capital Ganado Utilidades retenidas Prdidas acumuladas
Cabe hacer mencin que el catlogo de cuentas que maneje cada empresa es adaptado a las necesidades que sta requiera para efectos de informacin y control y, por lo tanto, pueden crearse tantas cuentas como sean necesarias para la elaboracin de los estados financieros.
Presentacin
Un balance general se puede presentar comnmente en forma de cuenta y en forma de reporte:
En la Figura 1.3, se muestra un ejemplo de un balance general o estado de situacin financiera:
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Empresa X, S.A. Estado de situacin financiera al 31 de diciembre de 200X (miles de pesos) ACTIVO PASIVO Activos Circulantes Pasivo a corto plazo (circulante) Efectivo en caja y bancos XXX Cuentas por pagar XXX Inversiones temporales XXX Documentos por pagar XXX Cuentas por cobrar Intereses por pagar XXX
Menos: Estimacin por cuentas incobrables ISR por pagar XXX XXX Documentos por cobrar XXX Total de pasivos a corto plazo XXX Almacn de materiales Gastos pagados por adelantado XXX Total de activos circulantes XXX Pasivo a largo plazo (no circulante) Obligaciones en circulacin XXX Activos no circulantes Hipoteca por pagar XXX *Activos fijos: Prstamo bancario a largo plazo XXX Terrenos XXX Edificio XXX Total de pasivos a largo plazo XXX Menos: Depreciacin acumulada XXX Total de pasivo XXX Edificio neto XXX Planta y equipo XXX CAPITAL CONTABLE Menos: Depreciacin acumulada XXX Capital social preferente XXX Planta y equipo neto XXX Herramientas XXX Capital social comn XXX Menos: Depreciacin acumulada Prima en venta de acciones XXX XXX Actualizacin del capital XXX Herramientas neto XXX Utilidades retenidas XXX Vehculo de transporte XXX Menos: Depreciacin acumulada XXX Total capital contable XXX Vehculo de transporte neto XXX Total de activos fijos XXX Cargos diferidos Total pasivo y capital XXX
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Gastos pre operativos XXX Activos intangibles Franquicia XXX Total de activo intangible XXX Total de activos XXX
* Ya incluye la actualizacin por efectos de la inflacin
FUENTE: Guajardo Cant, Gerardo. FUNDAMENTOS DE CONTABILIDAD, p. 251 Figura 1.3.- Estado financiero que muestra el activo, pasivo y capital en una fecha especfica.
Con el Balance General el usuario obtiene informacin valiosa de la situacin econmica de una empresa, el estado de sus deudas o compromisos de pago, as como las expectativas de cobranza y disponibilidad de efectivo en el momento o en un futuro prximo.
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1.3.2.- Estado de Resultados
Este estado financiero tambin es conocido como estado de prdidas representa la diferencia entre los ingresos totales menos los egresos totales. Los ingresos totales son aquellos ingresos provenientes de la actividad normal de la empresa. Mientras que los egresos totales son todos los egresos reales y virtuales de la empresa, pudiendo representarse conforme a los siguientes cuadros:
INGRESO - GASTO = UTILIDADES
En un estado de resultado la primera parte que se presenta son los ingresos y los gastos provenientes de las primeras operaciones de la empresa. Las siguientes partes incluyen, entre otros gastos financieros tales como los intereses pagados.
Ingresos
Los ingresos representan recursos que recibe el negocio por la venta de un servicio o producto, en efectivo o a crdito. Los ingresos se consideran como tales en el momento en que se presta el servicio o se vende el producto, y no en el que se recibe el efectivo. Los ingresos aumentan el capital del negocio.
Gastos
Los gastos son activos que se han usado o consumido en el negocio con el fin de obtener ingresos. Los gastos disminuyen el capital del negocio. Al comparar los ingresos con los gastos se genera una utilidad o prdida del ejercicio.
Este estado financiero es muy importante para la toma de decisiones ya que presenta los resultados obtenidos por el ente econmico a una fecha determinada,
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tomando como parmetro los ingresos y gastos efectuados; proporciona la utilidad neta de la empresa, como se sustenta en las siguientes afirmaciones:
El estado de resultados mide el desempeo de un negocio durante un lapso determinado, generalmente un trimestre o un ao.(Westerfield, 2001, p. 29)
Es un Estado financiero que muestra la utilidad o prdida neta, as como el camino para obtenerla en un ejercicio determinado, pasado, presente, o futuro (Perdomo, 2008, p.13)
En cuanto a la forma de presentacin, el autor Perdomo expone que el cuerpo de un Estado de Prdidas y Ganancias o Resultado puede presentarse en diversas formas, en la Figura 1.4 se muestra un ejemplo:
a) En forma de reporte:
Ingresos (Ventas) $ 100.00 Menos Costo de Ingresos (Costo de Ventas Netas) $ 60.00 Margen sobre Ventas $ 40.00 Menos Costos de distribucin u operacin $ 20.00
Margen de distribucin u operacin $ 20.00 Menos Otros Costos (Neto) $ 3.00
Utilidad antes de Provisiones $ 17.00
Menos Provisin para I.S.R. y Participacin de Utilidades a Trabajadores
$ 5.00 Utilidad Neta $ 12.00
FUENTE: Perdomo Moreno, Abraham. ANLISIS E INTERPRETACIN DE ESTADOS FINANCIEROS, p. 15 Figura 1.4. Estado de Resultados en forma de reporte.
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b) Presentacin en forma de cuenta:
Costos de Ingresos $ 60.00 Ingresos $ 100.00 Ms: Margen sobre ventas $ 40.00
Sumas Iguales $ 100.00 Sumas Iguales $ 100.00
Costos de Distribucin $ 20.00 Margen sobre ventas $ 40.00 Ms: Margen de Distribucin $ 20.00
Sumas Iguales $ 40.00 Sumas Iguales $ 40.00
Otros Costos (Neto) $ 3.00 Margen de Distribucin $ 20.00
Ut. antes de Prov. $ 17.00
Sumas Iguales $ 20.00 Sumas Iguales $ 20.00
Prov. para I.S.R. $ 4.00 Utilidad antes de Provisiones $ 17.00
Prov. Part. Util. Trabajadores $ 1.00
Utilidad Neta $ 12.00
Sumas Iguales $ 17.00 Sumas Iguales $ 17.00
Utilidad Neta $ 12.00
FUENTE: Perdomo Moreno, Abraham. ANLISIS E INTERPRETACIN DE ESTADOS FINANCIEROS, p. 16 Figura 1.5. Estado de Resultados en forma de cuenta.
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En la Figura 1.6 que a continuacin se muestra, se ilustra un ejemplo de Estado de Resultado.
COMPAA XYZ SA DE CV ESTADON DE RESULTADOS POR EL AO QUE TERMINA EL 31 DE DICIEMBRE DE 20XX
Ventas XXX Menos Descuentos sobre ventas XXX Devoluciones y rebajas sobre ventas XXX XXX Ventas netas XXX Costo de ventas XXX Utilidad Bruta XXX
Gastos de operacin Gastos de venta XXX Comisiones XXX Sueldos XXX Viajes XXX Publicidad XXX Fletes XXX Depreciacin XXX Otros XXX XXX Gastos de administracin Sueldos XXX Honorarios por servicios profesionales XXX Seguros XXX Depreciacin XXX Otros XXX XXX XXX Utilidad por operacin XXX Otros ingresos Renta de inmueble XXX XXX Otros gastos Costo integral de financiamiento XXX Utilidad por operaciones continuas antes de ISR y PTU XXX ISR y PTU sobre la utilidad anterior XXX Utilidad por operaciones continuas XXX
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Ganancia por operaciones descontinuadas antes de partidas extraordinarias XXX Utilidad antes de operaciones descontinuadas antes de partidas extraordinarias XXX Partidas extraordinarias (netas de ISR y PTU) (XXX) Utilidad despus de partidas extraordinarias XXX Efecto al inicio del ejercicio por cambios en principios de contabilidad (neto de ISR y PTU) (XXX)
Utilidad neta XXX
Utilidad por accin: se calcula de acuerdo con las reglas por esta comisin. Productos financieros, ganancia por fluctuaciones cambiarias; gastos por intereses; prdida por fluctuaciones cambiarias; efecto inflacionario
FUENTE: Romero Lpez, lvaro J avier. PRINCIPIOS DE CONTABILIDAD, p. 175 Figura 1.6.- Ilustracin de un Estado de Resultados.
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1.3.3.- Estado de Variaciones en el Capital Contable
El estado de variaciones en el capital contable muestra los cambios en la inversin de los dueos o accionistas durante un periodo.
Este estado tambin es conocido como estado de cambios en el capital contable y tiene por objeto presentar informacin relevante sobre los movimientos en la inversin de los accionistas de una empresa durante un periodo determinado. Es emitido por las entidades lucrativas, es decir, aqullas que tienen como objetivo obtener una ganancia por sus operaciones.
El estado de variaciones en el capital contable son los cambios al capital contribuido o, en su caso, al capital ganado de una entidad, durante un periodo contable, derivados de las decisiones de sus propietarios, en relacin con su inversin en dicha entidad.(IMCP NIF A-5, 2008, p. 15)
Por consiguiente, dicho estado financiero mostrar el incremento o decremento en el patrimonio de la entidad. Los propietarios comnmente realizan los siguientes movimientos en el capital contable:
a) Aportaciones de capital. b) Reembolsos de capital. c) Decretos de dividendos. d) Capitalizaciones de partidas de capital contribuido. e) Capitalizaciones de utilidades o prdidas integrales. f) Capitalizaciones de reservas creadas.
La importancia de estos estados financieros estriba en el inters que el accionista, socio o propietario de una empresa tiene en conocer las modificaciones que ha sufrido su patrimonio o la proporcin que a l le corresponda durante el periodo.
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En forma secundaria, el estado tiene inters porque muestra los dividendos repartidos, las segregaciones que se hacen de las utilidades para fines generales o especficos, as como las cantidades que se encuentran disponibles de las utilidades, para ser repartidas en forma de dividendos o para aplicarlas a fines generales o especficos.
En la Figura 1.7 se muestra un ejemplo de un estado de variaciones en el capital contable. CRISLIDA, S.A. DE C.V. ESTADO DE VARIACIONES AL CAPITAL CONTABLE POR EL EJ ERCICIO DEL 01 DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE DE 20X2
SALDOS AL 31- DIC-20X1 TRASPASO DE RESULTADO DE 20X1 MOVIMIENTOS RESULTADO DEL EJ ERCICIO SALDOS AL 31- DIC-20X2 CONCEPTO (DEBE) (HABER) Capital social
87,595
87,595 Reserva legal
1,404
4,241
5,645 Resultado por tenencia de activo fijo no monetario
62,844
62,844
- Actualizacin del capital
277,377 673,673
951,050 Resultado acumulado desfavorable por posicin monetaria - 41,565 41,565
- Resultado monetario patrimonial
10,226
107,266
- Resultado de ejercicios anteriores - 10,182
2,603
84,741 - 92,320 Resultado del ejercicio
2,603 - 2,603 176,655
176,655 Exceso o insuficiencia del capital contable
- 128,505
128,505
SUMAS
390,302
-
254,851 847,984 176,655
1,257,130
FUENTE: Romero Lpez, lvaro J avier. PRINCIPIOS DE CONTABILIDAD, p. 311 Figura 1.7.- Estados de Variaciones en el Capital Contable
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1.3.4.- Estado de Flujos de Efectivo
El IMCP NIF A-3 Necesidades de los Usuarios y Objetivos de los Estados Financieros (2008), enuncia lo siguiente:
El estado de flujo de efectivo o, en su caso, el estado de cambios en la situacin financiera, indica informacin acerca de los cambios en los recursos y las fuentes de financiamiento de la entidad en el periodo, clasificados por actividades de operacin, de inversin y de financiamiento. (p. 15)
El estado de flujos de efectivo muestra de que manera las operaciones de la empresa han afectado su posicin de efectivo mediante el examen de las inversiones realizadas (aplicaciones de efectivo) y las decisiones de financiamiento que se hayan tomado (fuentes de efectivo).
En este estado financiero se detallan las entradas y salidas de efectivo que representan la generacin o aplicacin de recursos de la entidad durante un periodo.
Entre los objetivos principales del Estado de Flujos de Efectivo estn:
a) Proporcionar informacin apropiada a la gerencia, para que sta pueda medir sus polticas de contabilidad y tomar decisiones que ayuden al desenvolvimiento de la empresa.
b) Facilitar informacin financiera a los administradores, lo cual le permite mejorar sus polticas de operacin y financiamiento.
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c) Proyectar en donde se ha estado gastando el efectivo disponible, que dar como resultado la descapitalizacin de la empresa. d) Mostrar la relacin que existe entre la utilidad neta y los cambios en los saldos de efectivo. Estos saldos de efectivo pueden disminuir a pesar de que haya utilidad neta positiva y viceversa.
e) Reportar los flujos de efectivo pasados para facilitar la prediccin de flujos de efectivo futuros.
f) La evaluacin de la manera en que la administracin genera y utiliza el efectivo.
g) La determinacin de la capacidad que tiene una compaa para pagar intereses y dividendos y para pagar sus deudas cuando stas vencen.
En la Figura 1.8 se aprecia un ejemplo del Estado de Flujos de efectivo:
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LA DUAL, S.A. ESTADO DE CAMBIOS EN LA SITUACIN FINANCIERA DE LOS EJERCICIOS TERMINADOS AL 1 DE ENERO Y 31 DE DICIEMBRE DE 20X1 Origen Aplicacin Operacin
$ 6,050 $ 4,000 Recursos generados por la operacin
$ 2,050
Financiamiento - Acreedores a largo plazo $ 25 + Documentos por pagar a largo plazo 400 + Capital social 150
$ 550 25 Recursos generados por financiamiento $ 525
Inversin + Equipo de reparto $ 650
- Mobiliario y equipo $ 1,650 - Equipo de cmputo 400
$ 650 $ 2,050 Recursos aplicados en la inversin $ 1,400 Incremento neto de efectivo $ 1,175 Efectivo al inicio del periodo $ 2,640 Recursos generados Por la operacin $ 2,050
Por el financiamiento 525 $ 2,575
Recursos aplicados Por la inversin 1,400 1,175 Efectivo al final del periodo 3,815
FUENTE: Romero Lpez, lvaro J avier. PRINCIPIOS DE CONTABILIDAD, p. 308 Figura 1.8.- Estado de Flujos de Efectivo
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La importancia de este estado financiero no slo es el hecho de dar a conocer el impacto de las operaciones de la entidad en su efectivo; su importancia tambin radica en dar a conocer el origen de los flujos de efectivo generados y el destino de los aplicados.
En este captulo se estudiaron los estados financieros bsicos que se tienen que elaborar en las empresas para hacer llegar a los usuarios, la informacin financiera necesaria para la toma de decisiones.
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CAPTULO II.- MTODOS DE ANLISIS E INTERPRETACIN DE ESTADOS FINANCIEROS
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En el Captulo II se presenta el concepto, objetivo e importancia del anlisis financiero; asimismo se pretende dar a conocer los principales mtodos para el anlisis e interpretacin de estados financieros empleados por el Analista, generalmente Contador Pblico, para determinar si una empresa cuenta con la solvencia y liquidez adecuada en el presente, que permita su permanencia hacia el futuro y aporte los rendimientos esperados por los inversionistas. Asimismo permitir a los usuarios estar al tanto del impacto de los resultados obtenidos y, en su caso, hacer los cambios necesarios para la mejora econmica de la empresa.
2.1.- Concepto, objetivo e importancia del Anlisis Financiero
Una las herramientas ms importantes para establecer la fuerza de una organizacin, es el Anlisis Financiero, ya que ste representa un punto de partida en la toma de decisiones financiera y permite conocer el comportamiento de la empresa en comparacin con aos pasados o pronsticos futuros. Es as que en este punto se abordan los conceptos bsicos, objetivos e importancia del anlisis financiero como herramienta bsica para la toma de decisiones:
Conceptos Bsicos.-
La interpretacin consiste en la transformacin de la informacin contenida en los estados financieros a una forma que sea til para conocer la situacin financiera y econmica de una empresa, emitiendo una serie de juicios personales en forma escrita por un profesionista, basndose en el anlisis y la comparacin de datos, a
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efecto de tomar decisiones orientadas a corregir las debilidades que en su caso se hayan detectado.
El comentario anterior se encuentra apoyado en la siguiente afirmacin: Por interpretacin debemos entender la apreciacin relativa de conceptos y cifras del contenido de los estados financieros, basado en el anlisis y la comparacin (Perdomo, 2008, p. 65)
Por lo tanto, de la interpretacin se deriva un conjunto de juicios personales relativos al contenido de los estados financieros. Sin embargo, para obtener estos elementos de juicio es necesario aplicar tcnicas especficas para interpretar estados financieros las cuales para su estudio se dividen en tcnicas de anlisis y tcnicas de comparacin.
El anlisis representa la desintegracin de un todo en partes o partculas para conocer cada uno de los elementos que integran ese todo, con la finalidad de estudiar los efectos que cada una de las partes realiza en lo particular.
Es decir, El anlisis se utiliza para determinar la posicin de la empresa con el objeto de identificar sus puntos fuertes y dbiles actuales y sugerir acciones para que la empresa aproveche los primeros y corrija las reas problemticas en el futuro (Westerfield, 2001, p. 95)
El anlisis de los estados financieros es una herramienta de suma utilidad para los usuarios internos y para los externos. Con base en el resultado del anlisis financiero, los usuarios internos toman decisiones de financiamiento e inversin con el propsito de maximizar las utilidades de la empresa.
Asimismo, con base en el anlisis financiero, los usuarios externos cuentan con elementos de informacin que les permite conocer la capacidad econmica de la
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empresa en el cumplimiento de sus obligaciones financieras actuales y futuras, apoyando con esta informacin sus decisiones respecto al otorgamiento de lneas de crditos y, en su caso, celebracin de contratos de compra-venta.
Por lo que se refiere a la comparacin, esta consiste en el estudio simultaneo de dos o ms conceptos y cifras del contenido de los estados financieros para determinar sus puntos de igualdad o desigualdad.(Perdomo, 2008, p. 66)
Para la tcnica de comparacin es necesario contar con dos o ms cifras y conceptos y, adems, que stas sean comparables, es decir, homogneas, para que exista una consistencia en la comparacin.
Objetivo del Anlisis Financiero
Como toda actividad profesional el anlisis e interpretacin de estados financieros tiene objetivos especficos que cumplir. La literatura financiera reconoce los siguientes:
a) Conocer la situacin financiera y econmica de la empresa.
b) Tomar decisiones para optimizar utilidades, decisiones de inversin y crdito, lo que requiere conocer la estructura financiera, la capacidad de crecimiento de la empresa, su estabilidad, y rentabilidad.
c) Evaluar la solvencia y liquidez de la empresa, as como su capacidad para generar fondos.
d) Conocer la estabilidad econmica de la entidad y as estimar su situacin de crdito futura.
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e) Proporcionar informacin clara, sencilla y accesible a los usuarios de la informacin financiera.
f) Conocer el origen y caractersticas de los recursos, para estimar la capacidad financiera de crecimiento. g) Evaluar la productividad y rendimiento mximo de los resultados de las operaciones de una empresa.
Con el anlisis financiero se evala el impacto de cada cuenta o grupo de cuentas de los estados financieros bsicos o complementarios con el fin de conocer los resultados obtenidos durante un periodo de tiempo. Por lo que se refiere a la situacin financiera y econmica de la empresa, el anlisis financiero proporciona informacin respecto a su capacidad econmica, rentabilidad, solvencia y liquidez. Asimismo permite hacer una comparacin entre los resultados obtenidos durante diferentes periodos contables, presentado los aumentos y disminuciones experimentados de un periodo a otro.
Importancia del Anlisis Financiero
Dada la creciente competitividad en la que estn inmersas las empresas, stas deben aprovechar al mximo la informacin financiera que se revela en los estados financieros. La informacin sobre sus operaciones servirn a los usuarios interesados para la toma de decisiones.
La importancia del anlisis e interpretacin de estados financieros reside en identificar las reas o puntos estratgicos donde la empresa sobresale, as como las reas donde se presentan deficiencias las cuales deben considerarse como rea de oportunidad de mejora administrativa y financiera.
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En la identificacin de fortalezas y debilidades es de utilidad la aplicacin de los diversos mtodos para el anlisis e interpretacin de estados financieros, los cuales deben complementarse con el conocimiento de las diferentes actividades que, de una u otra forma, impacta en los resultados de operacin y en la situacin financiera y econmica de una empresa.
En este contexto, es necesario que el profesional de la Contadura Pblica se actualice constantemente y busque nuevas formas de mejora en el campo profesional en que se desenvuelve. El Contador Pblico como profesionista, tiene elementos suficientes para poder contribuir a ese desarrollo positivo de las empresas. Uno de esos elementos es la capacidad de entender y analizar la informacin contenida en los estados financieros.
2.2.- Principales mtodos de Anlisis Financiero
El proceso de anlisis consiste en la aplicacin de un conjunto de tcnicas e instrumentos analticos a los estados financieros para deducir una serie de medidas y relaciones que son significativas y tiles para la toma de decisiones. Para ello se emplea una serie de tcnicas, las cuales comprenden la comparacin, el anlisis estructural, empleo de nmeros ndice, el anlisis mediante grficos y la aplicacin de razones.
Es decir, el anlisis como tcnica aplicable a la interpretacin de estados financieros se puede entender como el orden que se sigue para separar y conocer los elementos descriptivos y numricos que integran el contenido de los estados financieros (Perdomo, 2008, p. 87)
La literatura contable revela que existen varios mtodos para analizar el contenido de los estados financieros. De acuerdo con el autor Perdomo Moreno (2008), si se
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toma como base la tcnica de la comparacin, estos mtodos, se clasifican en forma enunciativa y no limitativa en: mtodos de anlisis vertical, horizontal, histrico, proyectado o estimado y burstil, como se muestra en la Figura 2.1 que se presenta a continuacin:
Figura 2.1.- Mtodos de Anlisis Financiero.
2.3.- Mtodo de Anlisis Vertical
El mtodo de Anlisis Vertical, tambin llamado Esttico, permite evaluar la eficiencia de la empresa dentro del mismo ejercicio, es decir, se utiliza para analizar los estados financieros correspondientes a una fecha fija o a un periodo determinado. Para la realizacin de este anlisis se aplica el procedimiento de porcientos integrales, de razones simples, y procedimiento de razones estndar. Control Presupuestal Punto de Equilibrio Control Financiero Du Pont Aumentos y Disminuciones Tendencias Anlisis Proyectado o Estimado: Anlisis Histrico: Anlisis Vertical: Anlisis Horizontal: Mtodos de Anlisis Financiero: De Porcentajes Integrales De Razones Simples De Razones Estndar
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2.3.1.- De Porcentajes Integrales
Perdomo (2008) afirma que este mtodo consiste:
En la separacin del contenido de los Estados Financieros a una misma fecha o correspondiente a un mismo perodo, en sus elementos o partes integrantes, con el fin de poder determinar la proporcin que guarda cada una de ellas en relacin con un todo. (p. 93)
Considerando su aplicacin, este mtodo puede ser total o parcial. Ser total si el 100% corresponde a la cantidad mxima incluida en un estado financiero y ser parcial, si se toma como 100% uno de los captulos o aspectos parciales de un estado financiero.
Porcentajes Integrales Totales
La aplicacin de este mtodo se puede encontrar en todos los estados financieros que pueden formularse, sin embargo, su aplicacin principal es en el balance general o en el estado de resultados.
Para este procedimiento se le asignar un valor al 100% al activo, y la suma del pasivo y capital contable, en el balance general y a las ventas netas, en el estado de resultados.
A continuacin se muestra, en la Figura 2.2, grficamente la aplicacin de este mtodo de anlisis financiero en un estado de situacin financiera:
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Ca. La Razn, S.A. Estado de Situacin Financiera al 31 de diciembre de 200X (Cifras en miles de pesos) Activo Pasivo Caja y bancos $ 50 Cuentas por pagar $ 100 Cuentas por cobrar 100 Documentos por pagar 100 Documentos por cobrar 150 Acreedores 100 Inventarios 50 $ 300 30% $ 350 35%
Fijo Fijo Terreno $ 50 Acreedor hipotecario $ 250 Edificio (neto) 100 $ 250 25% Maquinaria y equipo (neto) 200 Equipo de transporte (neto) 150 Muebles y enseres (neto) 100 $ 600 60% Capital Otro activo Capital social $ 250 Gastos de instalacin $ 25 Reservas de capital 50 Deudores diversos 25 Utilidad del ejercicio 150 $ 50 5% $ 450 45% Suma el activo $ 1,000 100% Suma pasivo y capital $ 1,000 100%
FUENTE: Calvo Langarica Csar. ANLISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS, p. 43 Figura 2.2.- Aplicacin del mtodo de porcentajes integrales totales en un Balance General.
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Ca. La Razn, S.A. Estado de Resultados por el periodo del 1 de enero al 31 de diciembre de 200X (Cifras en miles de pesos) Ventas totales $ 76,000 111% - Rebajas, bonificaciones s/ ventas 7,600 11% Ventas netas $ 68,400 100% - Costo de ventas 47,880 70% Utilidad bruta $ 20,520 30% - Gastos de venta 8,520 13% Gastos de administracin 9,000 13% Utilidad de operacin $ 3,000 4% + Otros productos o gastos
1,104 2% - Utilidad antes I.S.R.y P.T.U. $ 4,104 6% I.S.R. y P.T.U. 2,104 3% Utilidad neta $ 2,000 3%
FUENTE: Calvo Langarica Csar. ANLISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS, p. 44 Figura 2.3.- Aplicacin del mtodo de porcentajes integrales totales en un Estado de Resultados.
Porcentajes Integrales Parciales
Es ilimitado el nmero de aplicaciones que se le puede dar a este mtodo, ya que cualquier concepto de los estados financieros puede quedar sujeto a la aplicacin del mismo.
Este procedimiento puede ser aplicable a cualquier estado financiero, ya que facilitar la comparacin de conceptos y cifras de los estados financieros de una empresa, con los conceptos y cifras de una empresa similar, con lo cual se pueden encontrar posibles defectos de la empresa.
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Se pueden aplicar dos frmulas independientes de la aplicacin, ya sea parcial o total, las cuales son las siguientes: Frmulas
Porcientos Integrales = Cifra Parcial 100 Cifra Base
(Porciento Integral es igual a cifra parcial sobre cifra base por cien)
Factor Constante = 100 Cada cifra Parcial Cifra Base
(Factor Constante es igual a cien sobre cifra base por cada cifra parcial)
Las frmulas se pueden aplicar a cualquier estado financiero, sin embargo, la primera frmula se aplica mayormente a los estados financieros que presenten informacin por grupos o conceptos, es decir, presentan informacin global; y la segunda frmula es ms aplicable a los estados financieros que presenten informacin en forma analtica o pormenorizada.
2.3.2.- De Razones Simples
Este procedimiento consiste en determinar las diferentes relaciones de dependencia que existen al comparar geomtricamente las cifras de dos o ms conceptos que integran el contenido de los estados financieros de una empresa determinada. (Perdomo, 2008, p. 105)
Por razn se debe entender, la diferencia aritmtica que existe entre dos cifras que se comparan entre s. (Perdomo, 2008, p. 105).
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Es decir, la comparacin de dos cantidades para indicar cuantas veces una de ellas contiene a la otra. Existen dos clases de razones, las aritmticas y las geomtricas; en las aritmticas se aplican operaciones de suma o resta, y en las geomtricas se aplican operaciones de multiplicacin y divisin.
De acuerdo con el autor Perdomo Moreno (2008), las razones simples pueden clasificarse de acuerdo con la Figura 2.4:
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FUENTE: Perdomo Moreno Abraham. ANLISIS E INTERPRETACIN DE ESTADOS FINANCIEROS, p.p. 106-107. Figura 2.4.- Cuadro Sinptico de Razones Simples
A continuacin se presenta una breve descripcin de cada una de ellas, segn Perdomo (2008):
Razones Financieras Razones de Rotacin Razones Cronolgicas Razones simples: Por su aplicacin u objetivos: Por la naturaleza de las cifras: Razones Estticas Razones Dinmicas Razones Esttico-dinmicas Razones Dinmico-estticas Razones de Rentabilidad Razones de Liquidez Razones de Actividad Razones de Solvencia y Endeudamiento Razones de Produccin Razones de Mercadotecnia Por su significado o lectura:
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Sern Razones Estticas, cuando el Antecedente y Consecuente, es decir, el numerador y denominador, emanan o proceden de estados financieros estticos, como el Balance General;
Sern Razones Dinmicas, cundo el Antecedente y Consecuente, es decir, numerador y denominador, emanan de un estado financiero dinmico, como el estado de resultados.
Sern Razones Esttico-dinmicas, cuando el Antecedente corresponde a conceptos y cifras de un estado financiero esttico y, el Consecuente emana de conceptos y cifras de un estado dinmico.
Sern Razones Dinmico-estticas, cuando el Antecedente corresponde a un estado financiero dinmico y, el Consecuente, corresponde a un estado financiero esttico.
Las Razones Financieras, son aqullas que se leen en dinero, en pesos, etc. (unidad monetaria)
Las Razones de Rotacin, son aqullas que se leen en ocasiones (nmeros de rotaciones o vueltas al crculo comercial o industrial)
Las Razones Cronolgicas, son aqullas que se leen en das (unidad de tiempo, es decir, pueden expresarse en das, horas, minutos, etc.)
Las Razones de Rentabilidad, son aqullas que miden la utilidad dividendos, rditos, etc. de una empresa.
Las Razones de Liquidez, son aqullas que estudian la capacidad de pago en efectivo o dinero de una empresa, etc.
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Las Razones de Actividad, son aqullas que miden la eficiencia de las cuentas por cobrar y por pagar, la eficiencia del consumo de materiales, produccin, ventas, activos, etc.
Las Razones de Solvencia y Endeudamiento, son aqullas que miden la porcin de activos financiados por deuda de terceros, miden asimismo, la habilidad para cubrir intereses de la deuda y compromisos inmediatos, etc.
Las Razones de Produccin, son aqullas que miden la eficiencia del proceso productivo; la eficiencia de la contribucin marginal, miden los costos y capacidad de las instalaciones, etc.
Las Razones de Mercadotcnica, son aqullas que miden la eficiencia del Departamento de Mercados y del Departamento de Publicidad de una empresa, etc. (p.p. 106-107)
Las razones financieras dan indicadores para conocer si la entidad sujeta a evaluacin es solvente, productiva, si tiene liquidez, etc., existen dos formas para leer cualquier razn, la primera denominada lectura positiva y la segunda lectura negativa; en la primera, se inicia con el antecedente y se finaliza con el consecuente; en la lectura negativa, se inicia con el consecuente y se finaliza con el antecedente.
El procedimiento de razones simples es til para conocer los puntos dbiles de la empresa, as como las probables anomalas que pueden existir y, en ciertos casos como base para formular un juicio personal.
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2.3.2.1.- Anlisis de liquidez o solvencia
Gitman (2005) asevera lo siguiente:
La liquidez de una empresa se mide por su capacidad para satisfacer las obligaciones conforme se venzan. La liquidez se refiere a la solvencia de la posicin financiera global de la empresa. Puesto que un precursor comn para un desastre o quiebra financiera es la baja o creciente liquidez, estas razones financieras se ven como buenos indicadores de problemas de flujo de efectivo. Las dos medidas bsicas de liquidez son la razn del circulante y la razn rpida.(p. 49)
La razn circulante
La frmula utilizada para esta razn es la siguiente:
Razn del circulante = Activo circulante Pasivo Circulante
Esta frmula es utilizada para determinar la capacidad de la empresa para el pago, al igual para determinar el ndice de solvencia de la misma. Se puede decir que cuanto ms alta sea la razn del circulante, se considera que la empresa es ms lquida; lo ptimo es tener una razn de 2 a 1, es decir, que por cada $1 de pasivo circulante, debe haber por lo menos $2 de activo circulante para cubrir las deudas.
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La razn rpida
De acuerdo con Gitman (2005):
La razn rpida o prueba de acido es similar a la razn circulante, excepto por que excluye el inventario, el cual es, por lo general el activo circulante menos liquido. La liquidez generalmente baja del inventario es resultado de dos factores principales: 1) muchos tipos de inventarios no se pueden vender con facilidad porque son artculos terminados parcialmente, artculos para un propsito especial, etctera y 2) por lo comn, un inventario se vende a crdito, es decir, se vuelve una cuenta por cobrar antes de convertirse en efectivo. La razn rpida se calcula como sigue: (p. 49)
La diferencia del activo circulante y los inventarios se le conoce como activo rpido o activo de inmediata realizacin.
Esta razn mide la suficiencia o insuficiencia de la empresa para cubrir los pasivos circulantes, es decir, el ndice de solvencia inmediata de la empresa. Se recomienda una razn rpida de 1 o mayor, sin embargo el ndice recomendable vara dependiendo del giro de cada empresa.
2.3.2.2.- Anlisis de Estabilidad
La finalidad de estas razones es conocer el origen de la inversin de la empresa, cunto es el capital proveniente de los accionistas y cunto el de los acreedores, al igual determinar las garantas que ofrecen los propietarios a los acreedores.
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Razn de estructura de capital
La razn de capital ajeno a capital propio se calcula como sigue:
Capital ajeno a capital propio = Pasivo Total Capital Contable
Esta es una razn bsica ya que de ella se obtiene cunto es lo que representa la inversin de los acreedores en la empresa. Entre menor sea el nivel de endeudamiento ser ms favorable para la empresa.
Razn de Deuda a corto plazo a Capital Propio
La razn de deuda a corto plazo a capital propio se calcula con la siguiente frmula:
Deuda a Corto Plazo a Capital Propio = Pasivo a Corto Plazo Capital Contable
Esta razn ndica cul es el endeudamiento que tiene la empresa a corto plazo.
Razn de Deuda a largo plazo a Capital Propio
La razn de deuda a largo plazo se calcular con la siguiente frmula:
Deuda a Largo Plazo a Capital Propio = Pasivo a Largo Plazo Capital Contable
Lo ptimo es una relacin no mayor de 1, es decir que el capital ajeno no sea mayor al propio, ya que se presentara un desequilibrio y la empresa se encontrara en peligro de que pasara a ser propiedad de personas ajenas a la empresa.
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Este grupo de razones indicarn cunto es el endeudamiento de la empresa, por lo cual la razn importante es la razn de capital ajeno a capital propio ya que con ella se puede observar el total de endeudamiento de la empresa y con las de otras dos se encuentra el problema.
Razn de Inversin en capital
La razn de inversin en capital se calcula con la siguiente frmula:
Inversin en capital = Activo Fijo Capital Contable
Con esta razn se determina la relacin que hay con los bienes inmuebles de la empresa, con el capital propio ya que es una inversin permanente y a su vez la relacin con los prstamos a largo plazo, que regularmente se utilizan para la adquisicin de activos fijos.
Razn de Valor Contable del Capital
La razn de capital contable a capital social se calcular con la siguiente frmula:
Valor Contable del Capital = Capital Contable Capital Social
Esta razn permite determinar cul es el rendimiento obtenido o aprovechado por la empresa, o bien refleja como fue la administracin de la empresa, al igual se puede determinar cunto es el valor de las acciones y el rendimiento de las mismas. Lo ptimo en esta razn es 1 a 1.
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2.3.2.3.- Anlisis de Rentabilidad
Gitman (2005) expone lo siguiente:
Existen muchos mtodos de rentabilidad. Como grupo, estas medidas facilitan a los analistas la evaluacin de las utilidades de la empresa respecto de un nivel dado en ventas, de un nivel cierto de activos o de la inversin del propietario. Sin ganancias, una empresa no podra atraer capital externo. Los propietarios, acreedores y la administracin, ponen mucha atencin al impulso de las utilidades por la gran importancia que se ha dado a stas en el mercado.(p. 56)
Margen de Utilidad Bruta
El margen de utilidad bruta se calcula con la siguiente frmula:
Margen de Utilidad Bruta = Ventas - Costo de Ventas Ventas
Esta razn mide el porcentaje por cada peso de ventas que queda despus de que la empresa ha pagado todos sus productos. Cuanto menor sea el costo de ventas habr ms margen de utilidad bruta lo que es favorable para la empresa.
Margen de Utilidad Operativa
El margen de utilidad operativa se calcula con la siguiente frmula:
Margen de Utilidad Operativa = Utilidad Operativa Ventas
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El margen de utilidad operativa mide cada peso de venta que queda despus de deducir los costos y gastos, impuestos y dividendos de acciones preferentes, es decir, la utilidad operativa por cada peso de venta. Margen de Utilidad Neta
El margen de utilidad neta se calcular con la siguiente frmula:
Margen de Utilidad Neta = Utilidad disponible p/accionistas comunes Ventas
Esta razn mide el porcentaje por cada peso de ventas que queda despus de todos los costos, gastos e intereses, impuestos y dividendos de acciones preferentes.
Utilidades por Accin
Las utilidades por accin se calcularn con la siguiente frmula:
Utilidades por accin = Utilidades disponibles p/accionistas comunes Nmero de acciones ordinarias en circulacin
Las utilidades por accin interesan a los accionistas actuales y prospectos as como para la administracin de la empresa.
Rendimiento sobre activos
Para calcular el rendimiento sobre los activos (ROA) se utilizar la siguiente frmula:
Rendimiento sobre activos = Utilidad disponible p/accionistas comunes Activos totales
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Esta razn tambin conocida como rendimiento sobre la inversin, tiene la finalidad de medir la efectividad de la administracin de la empresa para generar utilidades con sus activos disponibles.
Rendimiento sobre capital
El rendimiento sobre capital (ROE) se calcular aplicando la siguiente frmula:
Rendimiento sobre capital = Utilidad disponible p/accionistas comunes Capital en acciones ordinarias
El capital en acciones ordinarias se obtendr restando el capital preferente del total del capital contable.
El ROE mide el rendimiento sobre la inversin de los accionistas en la empresa. En cuanto mayor ser favorable para los empresarios ya que ser atractiva la inversin en la empresa.
2.3.2.4.- De Rotaciones
Este tipo de razones miden la velocidad con la que varias cuentas se convierten en ventas o en efectivo. Para medir la actividad de las cuentas corrientes se encuentran varias razones como las de inventarios, las de cuentas por cobrar y las cuentas por pagar, al igual se puede medir la eficiencia de los activos totales.
Rotacin de Inventario
Para calcular la rotacin del inventario se utilizar la siguiente frmula:
Rotacin de inventario = Costo de Ventas Inventario
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Esta razn indica cuantas veces el inventario ha sido vendido y es restituido durante el ao o el periodo contable. La rotacin es importante slo cuando se realiza una comparacin con empresas del mismo giro. La rotacin ptima depender del tipo de empresas de que se trate.
Edad promedio de Inventario
La edad promedio de inventario se calcula con la siguiente frmula:
Edad Promedio del Inventario = 360 Rotacin de Inventario
Se consideraron 360 das, ya que es el nmero de das del ao comercial. Esta razn mide el nmero promedio de das de venta del inventario.
Periodo Promedio de Cobranza
Es tambin llamado periodo promedio de cuentas por cobrar, se calcular con la siguiente frmula:
Periodo Promedio de Cobranza = Cuentas por Cobrar Promedio de ventas al da
Promedio de ventas por da = Ventas anuales 360
En la rotacin de las cuentas por cobrar no se puede dar un nivel ptimo ya que cada empresa tiene diferentes polticas de cobranza.
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Periodo Promedio de Pago
Es tambin llamado periodo promedio de cuentas por pagar, se calcular con la siguiente frmula:
Periodo Promedio de Pago = Cuentas por Pagar Promedio de compras al da
Promedio de compras por da = Compras anuales 360
Esta razn mide la eficiencia de la empresa para realizar sus pagos a los proveedores.
Rotacin de Activos Totales
La rotacin de activos totales se calcular con la siguiente frmula:
Rotacin de Activos Totales = Ventas Activos Totales
Esta razn mide cuanto es la rotacin de los activos de la empresa.
2.3.3.- De Razones Estndar
Este procedimiento consiste en determinar las diferentes relaciones de dependencia que existen al comparar geomtricamente el promedio de las cifras de dos o ms conceptos que integran el contenido de los estados financieros.
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Por Razn estndar se debe entender la interdependencia geomtrica del promedio de conceptos y cifras obtenidas de una serie de datos de empresas dedicadas a la misma actividad. (Perdomo, 2008, p. 157)
Las razones estndar se pueden clasificar en internas y externas. Las razones estndar internas son aqullas que se calcularn con datos de los estados financieros del mismo ejercicio o de los anteriores de la misma empresa. Y las externas son aqullas que se calcularn con los datos de los estados financieros de empresas del mismo giro y condiciones similares.
2.4.- Mtodo de Anlisis Horizontal. Aumentos y Disminuciones
El Mtodo de Anlisis Horizontal, tambin es llamado Dinmico, se aplica para analizar dos estados financieros de la misma empresa a fechas distintas o correspondientes a dos periodos o ejercicios.
Este mtodo consiste en comparar los conceptos homogneos de los estados financieros a dos fechas distintas, obteniendo de la cifra comparada y la cifra base una diferencia positiva, negativa o neutra. (Perdomo, 2008, p. 171)
Su aplicacin puede enfocarse a cualquier estado financiero, siempre y cuando cumpla con los siguientes requisitos:
a) Deben corresponder a la misma empresa.
b) Deben presentarse en forma comparativa.
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c) Las normas de valuacin deben de ser las mismas para los estados financieros que se comparan.
d) Los estados financieros dinmicos que se comparan deben corresponder al mismo periodo o ejercicio.
e) Debe auxiliarse del estado de origen y aplicacin de recursos.
f) Su aplicacin es, generalmente, en forma mancomunada con otro procedimiento.
g) Este procedimiento ayuda a la identificacin de las cifras comparadas y las cifras bases, concentrndose el estudio a la variacin de las cifras.
2.5.- Mtodo de Anlisis Histrico. Tendencias
Mtodo de Anlisis Histrico, se aplica para analizar una serie de estados financieros de la misma empresa, a fechas o perodos distintos, se analizan tendencias, ya sea de porcentajes, ndices o razones financieras, puede graficarse para mejor ilustracin.
El procedimiento de tendencias sirve para tener mayor seguridad en la opinin que se forme al estudiar la marcha de la empresa y tambin para no estar sujetos a pocas transitorias que pueden ser buenas o malas.
Para la aplicacin de este procedimiento se deben tener presente los siguientes requisitos:
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a) Las cifras deben corresponder a estados financieros de la misma empresa.
b) Las normas de valuacin deben ser las mismas para los estados financieros que se presentan.
c) Los estados financieros dinmicos que se presentan deben proporcionar informacin correspondiente al mismo ejercicio o periodo.
d) El procedimiento de las tendencias facilita la retencin y apreciacin en la mente de la propensin de las cifras relativas.
e) Para su aplicacin debe retomarse al pasado, haciendo uso de los estados financieros de ejercicios anteriores, con el objeto de observar cronolgicamente los cambios que han tenido las cifras hasta el presente.
Las frmulas a aplicar son las siguientes (Perdomo, 2008, p. 178)
Para obtener el relativo:
Cifra Comparada 100 Cifra Base
Para obtener la tendencia relativa:
- Cifra Comparada Cifra Base Relativa
O bien:
Cifra Comparada Cifra Base 100 Cifra Base
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2.6.- Mtodo de Anlisis Proyectado o Estimado
Mtodo de Anlisis Proyectado o Estimado, se aplica para analizar estados financieros pro-forma y presupuestos:
a) Procedimiento del control presupuestal
b) Procedimiento del punto de equilibrio
c) Procedimiento del control financiero Du Pont
2.6.1.- Control Presupuestal
Este procedimiento se basa sustancialmente en las razones estndar, dada la necesidad de tener una base de comparacin que sirva como punto de partida para posteriores previsiones. El mecanismo que ejerce el control, es el presupuesto. El presupuesto pone en juego todas las actividades de la empresa, estableciendo coordinacin entre los diferentes departamentos.
El presupuesto como proyecto comercial implica soluciones concretas, propsitos inmediatos y programas realizables, como parte de las prcticas de las empresas tcnicamente administrativas. El presupuesto es un mecanismo de control que comprende un programa financiero, estimado para las operaciones de un periodo futuro.
Establece un plan claramente definido, mediante el cual se obtiene la coordinacin de las diferentes actividades de los departamentos e influye en la realizacin de las utilidades, que es el fin preponderante en toda empresa.
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2.6.2.- Punto de Equilibrio
Se conoce como Punto de Equilibrio al vrtice en el que se juntan las ventas y los Gastos Totales, representa el momento en el cual no existen utilidades ni prdidas para la Entidad; es decir que los ingresos son iguales a los gastos.
Existen varios procedimientos para determinar el punto de equilibrio, los cuales ayudan a la Entidad en la solucin de algunos problemas que se le presenten.
a) Objetivos:
Determinar en qu momento los gastos y los ingresos son iguales
Se puede medir la eficiencia de operacin, e igualmente controlar las cifras predeterminadas
Importante para el anlisis, la planeacin y el control de los negocios.
b) Factores determinantes:
El Volumen de Produccin; que no es sino la capacidad que tiene la empresa de producir, a mayor volumen de produccin menor costo unitario.
El tiempo; se puede realizar semanal, mensual, trimestral, etc. Con la ventaja de solucionar oportunamente cualquier problema en un tiempo corto.
Los Artculos Individuales y las lneas de Produccin; Suspensin incremento de productos.
Los Datos Reales y los Presupuestos; Cuanto el punto de equilibrio ha sido obtenido en los datos presupuestados, se deben elaborar estados
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comparativos entre stos y los reales dando como resultado las variaciones para su respectivo estudio.
c) Elementos que intervienen en su determinacin:
Los elementos que intervienen son el resultado del estudio de los gastos, considerando que unos son constantes (fijos y regulados) y otros variables en relacin con las ventas, con la produccin, con la administracin y con las Finanzas.
d) Anlisis de los gastos del costo total respecto a la relacin funcional con las ventas y la produccin. Para el sistema de presupuesto y la determinacin del punto de equilibrio se debe realizar un estudio de los gastos para conocer cules son fijos y cules variables, lo cual facilita el pronstico de gastos en cada una de sus partes de acuerdo con polticas y planes a futuro.
e) Control: Cuando se tiene un buen conocimiento de la compaa y experiencia, las diferencias no son relevantes pero es recomendable analizarlas para saber las causas que las originaron.
2.6.3.- Control Financiero Du Pont
El sistema de anlisis financiero Du Pont une las razones de actividad y el margen de utilidad sobre las ventas y muestra en qu forma actan entre s estas razones para determinar la lucratividad del activo (Weston, 1975, p. 50)
El sistema Du Pont facilita la elaboracin de un anlisis integral de las razones de rotacin y del margen de utilidad sobre ventas, y muestra la forma en que diversas
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razones interactan entre s para determinar la tasa de rendimiento sobre los activos.
Cuando se usa el sistema Du Pont para el control divisional, el rendimiento se mide a travs del ingreso en operacin o de las utilidades antes de intereses e impuesto. Se establecen los niveles fijados como meta para el rendimiento sobre los activos, comparando el rendimiento real con los niveles fijados como meta para observar qu tan bien est operando cada divisin o rea de negocios.
En la siguiente figura se muestra la naturaleza del sistema de anlisis financiero de Du Pont. En el lado derecho del esquema aparece la razn de rotacin, se puede apreciar como el activo corriente (valores negociables, inventarios, cuentas por cobrar y efectivo) sumado al activo fijo da la inversin total. Por otra parte las ventas divididas por la inversin total dan la rotacin de la inversin.
En el lado izquierdo del esquema se muestra el margen de utilidad sobre las ventas. Los gastos ms el Impuesto Sobre la Renta se restan de las ventas para determinar las utilidades netas despus de impuestos. Las utilidades netas divididas entre las ventas dan el margen de utilidad sobre las ventas.
Cuando la razn de rotacin del activo se multiplica por el margen de utilidad sobre las ventas, el producto es la utilidad de la inversin total de la empresa.
En la Figura 2.5 se expone la naturaleza del sistema de anlisis financiero de Du Pont.
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FUENTE: Weston, J . & Brigham, E. (1975) ADMINISTRACIN FINANCIERA DE EMPRESAS, p. 51 Figura 2.5.- Sistema Du Pont de control financiero.
Utilidad sobre la inversin 6 por 100
Ganancias como porcentaje de las ventas, 4 por 100 Multiplicado por Rotacin 1.5
Ventas $3,000,000 dividido entre Utilidad neta $120,000 Inversin total (activo) $2,000,000 dividido entre Ventas $3,000,000
Costos totales $2,880,000 que se resta de Ventas $3,000,000 Activo fijo $1,3000,000 ms Activo corriente (incluye tambin pequeas cantidades de cargos diferidos que no se detallan) $700,000
Costos de los bienes vendidos $2,580,000
Gastos de operacin $90,000
Efectivo $50,000 Valores negociables $150,000
Depreciacin $100,000
Inters $45,000
Cuentas por cobrar $200,000
Inventarios $300,000
Impuestos $80,000 Menos otros ingresos ($15,000)
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En resumen, en este captulo se presentaron los principales mtodos y procedimientos de anlisis de estados financieros. Con la ayuda de estos mtodos se tienen elementos que contribuyen a la correcta toma de decisiones y a la identificacin de debilidades en determinados sectores de la empresa, as como las posibles soluciones a los problemas detectados y las acciones de mejora de los puntos fuertes de la organizacin.
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CPITULO III.- CASO PRCTICO. ANLISIS E INTERPRETACIN DE ESTADOS FINANCIEROS DE UNA EMPRESA COMERCIALIZADORA
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El propsito de este captulo es aplicar los principales mtodos y procedimientos vistos en el captulo anterior, a los estados financieros de una empresa comercial, con el fin de obtener elementos de juicio que permitan evaluar su desempeo, identificando reas de oportunidad o de mejora financiera. Como producto de la aplicacin del anlisis financiero se presenta un informe final de diagnstico elaborado con base en los resultados obtenidos.
3.1.- Informacin Bsica de la Empresa Objeto de Estudio
Compaa ABC, S.A. de C.V., es una empresa dedicada a la compra-venta y distribucin de medicamentos, material de curacin y equipo mdico. Su misin es la de ser una empresa lder en crecimiento y rentabilidad, as como satisfacer las necesidades de sus clientes y consumidores, contando para ello con una amplia red de distribucin en las regiones donde tiene presencia.
A continuacin se muestran los estados financieros objeto de anlisis:
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Compaa ABC, S.A. de C.V. Estado de Situacin Financiera al 31 de diciembre de 2005 Y 2006 2006 2005 ACTIVO Activo Circulante Efectivo y equivalentes de efectivo
1,949,869
1,843,662 Clientes 523,445
459,393 Otras cuentas por cobrar 276,836
228,342 Inventarios 866,679
966,199 Pagos anticipados 56,991
49,420 Total Activos Circulantes
3,673,820
3,547,016
Activos No Circulantes Terrenos 212,760
298,295 Otras cuentas por cobrar a largo plazo 124,606
111,137 Inmuebles, maquinaria y equipo, neto
7,870,152
7,754,548 Crdito mercantil, neto
2,102,071
2,085,426 Otros activos 322,335
156,253 Total Activos Fijos
10,631,924
10,405,659
Total de Activos
14,305,744
13,952,675
PASIVO Pasivo a Corto Plazo Proveedores 579,556
602,066 Prstamos bancarios 11,139
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12,056 Otras cuentas por pagar 321,622
363,953 Participacin de los trabajadores en las utilidades por pagar 173,718
196,128 Impuesto sobre la renta por pagar
-
61,767 Total Pasivo a Corto Plazo
1,086,035
1,235,970
Total Pasivo a Largo Plazo Deuda a largo plazo
1,531,242
1,595,817 Obligaciones laborales 288,594
143,171 Impuesto sobre la renta diferido
1,045,070
1,112,995 Anticipo de clientes
-
2,613 Total Pasivo a Largo Plazo
2,864,906
2,854,596
Total de Pasivos
3,950,941
4,090,566
CAPITAL CONTABLE Capital social
3,351,929
3,351,929 Reserva Legal 628,480
624,004 Utilidades de ejercicios anteriores
8,472,813
6,879,858 Utilidad del ejercicio
1,898,736
1,597,431 Actualizacin del capital contable
1,568,890
1,256,096 Insuficiencia en la actualizacin del capital - 5,566,045 - 3,847,209 Total Capital Contable
10,354,803
9,862,109 Total Pasivo y Capital
14,305,744
13,952,675
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Compaa ABC, S.A. de C.V. Estado de Resultados por los aos 2005 y 2006 2006 2005 Ventas netas 14,646,950 14,328,741 Costo de ventas 7,546,595
7,274,738
Utilidad bruta 7,100,355
7,054,003 Gastos de administracin
972,529
1,160,973 Gastos de venta 3,404,157
3,515,077
Utilidad de operacin 2,723,669
2,377,953 Resultado integral de financiamiento
19,616
46,038 Utilidad antes de ISR y PTU 2,743,285
2,423,991 Impuesto sobre la renta
683,491
642,260 Participacin de los trabajadores en las utilidades
161,058
184,300
Utilidad Neta del Ejercicio 1,898,736
1,597,431
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3.2. Aplicacin de los Mtodos de Anlisis
Determinacin de la Solvencia
Razn del Circulante
2006 2005 3,673,820 =
3.38 3,547,016 =
2.87 1,086,035 1,235,970
Interpretacin.- La razn circulante nos muestra que la empresa en ambos aos tuvo una alta capacidad de pago, en el 2006 fue an ms liquida, lo cual se puede justificar con que la empresa se est endeudando menos. Por cada $3.38 de activos circulantes la empresa debe pagar $1 de pasivos a corto plazo.
Interpretacin.- En el 2005 la empresa contaba con $2.09 para pagar sus pasivos a corto plazo, en el 2006 incremento su capacidad de pago a $2.58 para liquidar sus pasivos a corto plazo.
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Determinacin de la Estabilidad
Razn de capital ajeno a capital propio
2006 2005 3,950,941 = 0.38
4,090,566 = 0.41 10,354,803
9,862,109
Interpretacin.- La empresa cuenta para 2006 $0.38 de pasivos totales por cada $1 de capital contable, con lo cual se observa que la empresa en 2006 disminuyo sus deudas.
Razn de Deuda a corto plazo a Capital Propio
2006 2005 1,086,035 = 0.10
1,235,970 = 0.13 10,354,803
9,862,109
Interpretacin.- La empresa cuenta con $0.10 de pasivos a corto plazo por cada $1 de capital contable, en esta razn se observa que la empresa disminuyo sus pasivos a corto plazo.
Razn de Deuda a largo plazo a Capital Propio
2006 2005 2,864,906 = 0.28
2,854,596 = 0.29 10,354,803
9,862,109
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Interpretacin.- La empresa cuenta con $0.28 de pasivos a largo plazo por cada $1 de capital contable, se observa que la empresa disminuyo pasivos a largo plazo.
Razn de Inversin de Capital
2006 2005 8,207,518 = 0.79
8,163,980 = 0.83 10,354,803
9,862,109
Interpretacin.- La empresa tiene invertido en activos fijos el 79% de su capital contable, esta razn disminuy con relacin al ejercicio 2005.
Razn de Valor contable del Capital
2006 2005 10,354,803 =
3.09
9,862,109 =
2.94 3,351,929
3,351,929
Interpretacin.- Por cada peso invertido se redita $3.09. Las deudas de la empresa disminuyeron con relacin al ejercicio 2005, la empresa est cubriendo sus deudas a corto plazo y las deudas a largo plazo incrementaron levemente. Su capital contable est invertido en un 79% en activos fijos aun cuando disminuy se observa que las utilidades se estn utilizando en la adquisicin de nuevas inversiones.
Interpretacin.- Disminuyo el margen de utilidad bruta de 49% a 48%, esto debido a que los costos de venta para el 2006 incrementaron, por lo tanto el margen de utilidad bruta se vio afectado.
Margen de Utilidad Operativa
2006 2005 2,723,669 = 0.19
2,377,953 =
0.17 14,646,950
14,328,741
Interpretacin.- El margen de utilidad operativa aumento en 2006 a un 19% con lo cual se observa que por cada $1 se obtiene una utilidad operativa de 19% debido a que aumentaron las ventas y tambin los costos, sin embargo el margen de utilidad pudo verse incrementado con la ayuda de las ventas del 2006.
Margen de Utilidad Neta
2006 2005 1,898,736 = 0.13
1,597,431 =
0.11 14,646,950
14,328,741
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Interpretacin.- La empresa gan un 13% de utilidad neta por cada $1 de ventas despus de haber deducido los costos y gastos.
Rendimiento sobre Activos
2006 2005 1,898,736 = 0.18
1,597,431 = 0.15 10,631,924
10,405,659
Interpretacin.- La empresa aumento su rendimiento sobre activos a 0.18% por cada $1 invertido.
Determinacin de Rotaciones
Rotacin de Inversiones
2006 2005 7,546,595 = 8.71 veces
7,274,738 = 7.53 veces
866,679
966,199
Interpretacin.- La empresa vendi y renov su inventario de 7.53 a 8.71 veces debido a que aumentaron las ventas.
Edad promedio del Inventario
2006 2005
360 = 41.33 das
360 = 47.81 das
8.71
7.53
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Interpretacin.- Se disminuyeron los das que la empresa tarda para vender su inventario debido al aumento en las ventas, la empresa renov cada 41 das su inventario del ejercicio 2006.
Periodo Promedio de Cobranza
2006 2005 14,646,950 = 2.53
14,328,741 = 2.58 5,793,070
5,547,980
Interpretacin.- La empresa cobra 2.53 veces sus cuentas en el 2006 esta rotacin disminuyo con relacin a 2005.
2006 2005
360 = 142.29 das
360 = 139.53 das
2.53
2.58
Interpretacin.- A la empresa le toma 142 das cobrar una cuenta pendiente.
Periodo Promedio de Pago
2006 2005
912,317 = 1.31
978,075 = 1.29
694,490
759,580
2006 2005
360 = 274.81
360 = 279.07
1.31
1.29
Interpretacin.- La empresa renueva sus deudas 1.31 veces al ao y paga a sus proveedores 275 das.
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Rotacin de Activos Totales
2006 2005 14,646,950 =
1.02
14,328,741 =
1.03 14,305,744
13,952,675
Interpretacin.- La empresa rota sus activos 1.02 veces.
Se consideran admisibles los resultados obtenidos por la empresa a travs de sus rotaciones, ya que muestran que la actividad de la empresa fue optimista. Solvencia:
La empresa cuenta en 2006 con $2.58 de activo disponible para hacer frente o cubrir los pasivos a corto plazo, esto muestra que la empresa actualmente tiene la suficiencia para hacer frente a sus compromisos cuyo vencimiento es menor a un ao.
Es recomendable aprovechar del excedente de liquidez, para realizar alguna inversin o aprovechar descuentos financieros o descuentos por pronto pago originados de pagos anticipados, y de esta forma reducir costos.
Estabilidad:
La empresa ha recuperado su estabilidad ya que en el ao 2005 se encontraba endeudada en un 41%, y para el 2006 bajo a un 38%, lo cual muestra que la empresa est liquidando sus deudas. Es recomendable que se siga operando bajo esa lnea para que se mantenga un control sobre los pasivos por financiamiento y no se comprometa el capital o patrimonio de los propietarios.
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Rentabilidad
Para el ejercicio 2006 las ventas aumentaron, sin embargo se debe hacer una evaluacin de los costos ya que se incrementaron. Dentro de los positivo una disminucin de gastos de una ejercicio a otro, esto ayudo a que el margen de utilidad incrementara a 13%, lo cual indica que la empresa tiene buenas ganancias de sus ventas.
Productividad:
La empresa cuenta con un suficiente margen de das para realizar sus pagos en comparacin con sus cobros a clientes, es decir, la rotacin de las cuentas por pagar esta en torno a 275 das, en tanto la rotacin de las cuentas por cobrar es de 142 das. Esto ayuda a que la empresa tenga un parmetro que le permite recuperar la cartera de clientes y hacer frente a sus obligaciones de financiamiento, esto hace que la empresa se vuelva ms productiva.
Se debe mantener el incremento en las ventas, ya sea ingresando a nuevos mercados o con medios publicitarios, al igual se deben tomar medidas que reduzcan los costos para que la utilidad no se vea afectada.
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3.3.- Informe Final de Diagnstico
Como parte del anlisis e interpretacin de estados financieros se incluye un modelo de informe para presentar los resultados de la aplicacin de los mtodos y procedimientos del anlisis financiero, mismo que se presenta a continuacin:
C. DIRECTOR GENERAL DE LA COMPAA ABC, S.A. DE C.V. P R E S E N T E:
En cumplimiento a lo establecido en el contrato de prestacin de servicios profesionales que tenemos celebrado para llevar a cabo el anlisis e interpretacin de estados financieros de la Compaa ABC, S.A. de C.V., correspondiente al ejercicio 2006, me permito presentar a su consideracin el presente informe que muestra el resultado de los mtodos y procedimientos de anlisis financiero que fueron aplicados para conocer el estado que guarda la empresa, detectando no slo sus fortalezas sino tambin los puntos dbiles, mismos que constituyen oportunidades de mejora en la administracin financiera de la organizacin a su digno cargo.
La aplicacin de los mtodos de anlisis financiero estuvo orientada a examinar los aspectos asociados con la rentabilidad, liquidez, solvencia, inversin y eficiencia de la administracin financiera, de donde se derivan los siguientes aspectos relevantes:
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Rentabilidad.-
Por lo que se refiere a la Rentabilidad, se considera que la empresa, se encuentra en un buen momento de rentabilidad, pues no obstante que los costos de operacin se incrementaron de un ejercicio a otro, esta situacin no afect la rentabilidad de la empresa; ya que, las ventas tambin experimentaron alzas significativas que absorbieron el impacto negativo de los costos. Por lo que se refiere al ejercicio revisado, la empresa est obteniendo utilidades al haber recurrido al uso de capital ajeno en financiamiento de sus operaciones habituales. No obstante los ndices satisfactorios de rentabilidad, es recomendable tomar medidas orientadas a la reduccin de costos ya que si stos siguen incrementndose, pueden afectar en forma adversa la rentabilidad de la empresa.
Liquidez y Solvencia
Respecto a la Liquidez y Solvencia, se observa que la empresa cuenta con suficiente capacidad de pago. El anlisis practicado revela que no existe riesgo financiero derivado del uso y posesin de futuros de dinero. Se pudo apreciar que la empresa no presenta problemas en el sentido de arriesgar su capital para solventar el financiamiento con sus proveedores y acreedores financieros, por lo que se recomienda continuar con las polticas financieras que se tienen implementadas a la fecha.
Estabilidad
En relacin con la Estabilidad, el estudio practicado revela una disminucin en las deudas a largo plazo y por el contrario se advierte un ligero aumento en las deudas a corto plazo; sin que ello afecte de manera negativa la posicin financiera de la empresa. De este modo se pudo comprobar que la empresa tiene la capacidad competitiva de utilizar al capital ajeno en provecho del capital propio, es
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decir, se utiliza el financiamiento externo para generar utilidades que incrementen el patrimonio de la empresa sin que se advierta la presencia de riesgo alguno.
El anlisis financiero practicado y los indicadores asociados a la rentabilidad, liquidez y solvencia y estabilidad nos llevan a la conclusin de que la Compaa ABC, S.A. de C.V., no presenta situaciones de riesgo que obliguen a un cambio significativo en la aplicacin de sus polticas de administracin financiera. Por ltimo, esperando que el Anlisis Financiero llevado a cabo sirva para una adecuada toma de decisiones, quedo a su disposicin para aclarar cualquier duda que surja al respecto.
Xalapa, Ver. 15 de Marzo de 2007.
A T E N T A M E N T E
Nombre y Firma del Contador Pblico que suscribe el Informe
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CONCLUSIONES
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Los directivos que tienen a su cargo la administracin de las organizaciones se apoyan en la informacin generada por el sistema de contabilidad para tomar decisiones de carcter econmico, para lo cual se basan en la informacin contenida en los estados financieros, que al ser utilizada en forma estratgica contribuye a la consecucin de los objetivos organizacionales de la empresa.
Los estados financieros tienen como objetivo principal el de proporcionar a los usuarios internos y externos informacin relevante respecto a la situacin financiera que guarda la empresa a una fecha determinada, as como los resultados de operacin a una fecha especfica, revelando los cambios en el capital contable y en la situacin financiera, con la finalidad de que dichos usuarios satisfagan sus necesidades de informacin y tomen las decisiones que mejor convengan a sus intereses.
La informacin contenida en los estados financieros bsicos y complementarios debe reunir la cualidad de ser til o de utilidad, y para ello debe satisfacer los requisitos o caractersticas de confiabilidad; veracidad, representatividad, objetividad, verificabilidad, informacin suficiente, relevancia; posibilidad de prediccin y confirmacin, importancia relativa, comprensibilidad y comparabilidad.
No obstante que los estados financieros representan el resumen de las operaciones realizadas en el pasado, su estudio y anlisis permiten establecer guas para llevar a cabo acciones de mejora administrativa, las cuales dependen en gran medida de que ocurran ciertas expectativas o hechos futuros que deben
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ser tomados en cuenta en el momento de realizar el anlisis a efecto de obtener una correcta interpretacin de los estados financieros.
Es importante reconocer que la preparacin de los estados financieros y la aplicacin de los mtodos para su anlisis dependen en gran medida de la naturaleza, caractersticas y necesidades de cada empresa en particular.
El anlisis e interpretacin de estados financieros es una de las actividades ms importantes del ejercicio profesional de los Contadores Pblicos; ya que, sus resultados redundan en beneficio no slo de la administracin financiera de la empresa, sino tambin a favor de los intereses de todas aquellas personas interesadas en el desempeo de las organizaciones.
El ejercicio profesional del Contador Pblico se desarrolla en un ambiente que cada da es ms amplio e independiente, en donde su objeto de estudio son los estados financieros bsicos y complementarios, que sirven de base no slo para emitir el dictamen sobre la razonabilidad de las cifras contenidas en ellos, sino tambin para obtener informacin detallada respecto a la situacin que guarda la empresa respecto a su liquidez, capacidad de pago, endeudamiento o apalancamiento y la rentabilidad de su desempeo.
Con base en los resultados del anlisis e interpretacin de estados financieros los directivos de la empresa cuentan con elementos de juicio para tomar decisiones orientadas a corregir los puntos dbiles que amenazan el desarrollo y crecimiento futuro de la empresa, y al mismo tiempo se apoyan en los puntos fuertes o fortalezas a efecto de alcanzar las metas y objetivos organizacionales que aseguren la supervivencia econmica de la empresa.
El anlisis e interpretacin de la informacin financiera es una herramienta de control y planeacin indispensable para los ejecutivos de una organizacin,
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asimismo, es de gran utilidad para todas aquellas personas interesadas en conocer la situacin y evolucin previsible de la empresa; ya que, a travs de la aplicacin de mtodos especficos se evala la realidad de la situacin y comportamiento de una entidad econmica, ms all de lo contable. Los principales mtodos y procedimientos de anlisis de estados financieros son el anlisis vertical que incluye la aplicacin de porcentajes integrales, razones simples y razones estndar; el anlisis horizontal de aumentos y disminuciones; el anlisis histrico o de tendencias; el anlisis proyectado o estimado que comprende el control presupuestal, el punto de equilibrio y el anlisis Du Pont.
Es recomendable que en todas las empresas, independientemente de sus caractersticas organizacionales, se apliquen de forma peridica un anlisis financiero a los resultados obtenidos durante determinado periodo; para que, de esta forma se conozca su situacin financiera.
El Contador Pblico o Licenciado en Contadura, en su carcter de analista de estados financieros, cuenta con la capacidad profesional para sugerir, recomendar, asesorar y guiar a sus clientes en la implementacin de mejoras administrativas que tengan por objeto corregir las debilidades o deficiencias financieras que se hayan detectado como resultado del anlisis e interpretacin de la informacin contenida en los estados financieros.
Se puede concluir que, la correcta y oportuna aplicacin del anlisis financiero en una empresa, permitir tener los elementos suficientes para una adecuada toma de decisiones, esto permitir tener una estructura financiera fuerte y, adems crear bases slidas de crecimiento econmico.
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FUENTES DE INFORMACIN
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Calvo, C. (2005) Anlisis e interpretacin de estados financieros. Undcima Edicin. Mxico: Editorial PAC.
Guajardo, G. (2004) Contabilidad Financiera. Cuarta Edicin. Mxico: Editorial Mc Graw Hill.
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Instituto Mexicano de Contadores Pblicos. (2006) Cdigo de tica Profesional. Sexta Edicin. Mxico: Instituto Mexicano de Contadores Pblicos, A.C.
Instituto Mexicano de Contadores Pblicos. (2008) Normas de Informacin Financiera. Tercera Edicin. Mxico: Instituto Mexicano de Contadores Pblicos, A.C.
Perdomo, A. (2008) Anlisis e interpretacin de estados financieros. Sexta Edicin, Mxico: Editorial Cengage Learning.
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Romero, J . (2006) Principios de Contabilidad. Tercera Edicin. Mxico: Editorial Mc Graw Hill.
Westerfield, R. (2001) Fundamentos de Finanzas Corporativas. Quinta Edicin, Mxico: Editorial Mc Graw Hill.
Weston, J . & Brigham, E. (1975) Administracin Financiera de Empresas Tercera Edicin, Mxico: Editorial Interamericana.
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NDICE DE FIGURAS
CAPTULO I.- INFORMACIN FINANCIERA Y ESTADOS FINANCIEROS Figura 1.1.- Cuadro Sinptico de las Caractersticas Cualitativas de la Informacin Financiera..10 Figura 1.2.- Ilustracin de la estructura de un Balance General... 23 Figura 1.3.- Estado Financiero que muestra el activo, pasivo y capital en una empresa especfica....... 31 Figura 1.4.- Estado de Resultados en forma de reporte. 34 Figura 1.5.- Estado de Resultados en forma de cuenta...35 Figura 1.6.- Ilustracin de un Estado de Resultados36 Figura 1.7.- Estado de Variaciones en el Capital Contable..39 Figura 1.8.- Estado de Flujos de Efectivo...42
CAPTULO II.- MTODOS DE ANLISIS E INTERPRETACIN DE ESTADOS FINANCIEROS Figura 2.1.- Mtodos de Anlisis Financiero.... 50 Figura 2.2.- Aplicacin del mtodo de porcentajes integrales totales en un Balance General... 52 Figura 2.3.- Aplicacin del mtodo de porcentajes integrales totales en un Estado de Resultados.. 53 Figura 2.4.- Cuadro Sinptico de Razones Simples..56 Figura 2.5.- Sistema Du Pont de Control Financiero.75