11letra de Cambio

Universidad Nacional de Tumbes
Facultad de Derecho y Ciencia Poltica

Escuela Profesional de Derecho
INTRODUCCION
La letra de cambio es un ttulo valor que es de mucha utilidad en nuestro
Pas, por lo que encaminados a contribuir a la cultura urdica, hemos
reali!ado la presente mono"ra#a denominada $La letra de Cambio en el
Per%&, desarroll'ndose de la si"uiente manera(
C)PITULO I, en el presente capitulo abordaremos los aspectos "enerales
sobre la letra de cambio por lo que trataremos temas como( evoluci*n
hist*rica de este titulo valor, su de#inici*n, naturale!a urdica, los suetos
intervinientes + su contenido,
C)PITULOII- en el presente capitulo ahondaremos temas sobre los
requisitos esenciales + no esenciales de la letra de cambio, las #ormas de
"irarla, las #ormas de vencimiento, la responsabilidad del "irador + las
clausulas documentarias,
C)PITULO III- en este captulo anali!aremos el endoso en la letra de
cambio, empe!ando por su concepto + como la nueva le+ de ttulos
valores lo le"isla- as como la responsabilidad que tiene el endosante
C)PITULO I., en este %ltimo captulo desarrollaremos temas como( la
aceptaci*n, el vencimiento + pa"o de la letra de cambio, el protesto por
#alta de aceptaci*n, las acciones cambiarias, la aceptaci*n + el pa"o por
intervenci*n,
/inalmente, se presentan las conclusiones m's importantes a las que
lle"* el "rupo,
Letra de Cambio
Derecho Comercial II 1
R01U20N
0.OLUCI3N 4I1TORIC)
La letra de cambio es reconocida en el siglo pasado luego del Cdigo de
Comercio Francs de 1807 que sirvi de base para las regulaciones
cambiarias de los pases latinos y europeos.
CONC0PTO
La letra de cambio es aquel ttulo alor emitido por una persona!
mediante el cual se ordena a otra pagar incondicionalmente a un tercero
una determinada suma de dinero! en el lugar y pla"o que el documento
cambiario indique.
1U50TO1
La relacin cambiaria originada por la letra de cambio requiere de una
persona que emita el ttulo valor #el librador$! de alguien que e%ect&e el
pago #el aceptante$ y de otro que reciba el pago #el tenedor$.
CONT0NIDO 6 R07UI1ITO1
a$ La denominacin de letra de cambio'
b$ La indicacin del Lugar ( %ec)a de giro'
c$ La orden incondicional d pagar una cantidad determinada de
dinero o una cantidad determinable de ste! con%orme a los sistemas de
actuali"acin o rea*uste de capital legalmente admitidos'
d$ +, nombre y el n&mero del documento o%icial de identidad de la
persona a cuyo cargo se gira'
e$ +l nombre de la persona a quien o a la orden de quien debe
)acerse el pago'
%$ +l nombre! el n&mero del documento o%icial de identidad y la %irma
de la persona que gira la letra de cambio'
g$ La indicacin del vencimiento' (
)$ La indicacin del lugar de pago y-o! en los casos previstos por el
artculo ./' la %orma como )a de e%ectuarse ste.
0NDO1O D0 L) L0TR) D0 C)28IO,
La letra de cambio es un ttulo valor a la orden por e0celencia. +l
mecanismo crea por ley para que todo ttulo valor a la orden pueda
trans%erir es el endoso! cabe anotar que cuando la letra de cambio no )a
Letra de Cambio
sido e0presamente girad a la orden! tambin su trans%erencia es a la
orden.
C)PITULO I
)1P0CTO1 90N0R)L01
:,: 0.OLUCI3N 4I1TORIC) D0 L) L0TR) D0 C)28IO
+s en la +dad 1edia el momento en que la letra de cambio aparece y
comien"a a ser utili"ada. 2ara algunos la letra de cambio es idea de los
*udos que son e0pulsados de Francia en el a3o 450! estos! a los a%ectos
de sacar el dinero de ese pas entregaban a via*eros! breves cartas misivas
conteniendo rdenes de pago.
Lo cierto es que la letra de cambio aparece con el desarrollo de la actividad
comercial cuando los cambistas se solan instalar en los centros de
comercio y %erias! para %acilitarles la trans%erencia de %ondos donde
contaban con corresponsales intensamente la letra de cambio.
6u empleo como lo )acemos a)ora! recin solo es reconocido en el siglo
pasado luego del Cdigo de Comercio Francs de 1807 que sirvi de base
para las regulaciones cambiarias de los pases latinos y europeos.
:,; CONC0PTO(
La letra de cambio es aquel ttulo alor emitido por una persona! mediante
el cual se ordena a otra pagar incondicionalmente a un tercero una
determinada suma de dinero! en el lugar y pla"o que el documento
cambiario indique. 2or lo tanto! la relacin cambiaria originada por la letra
de cambio requiere de una persona que emita el ttulo valor #el librador$! de
alguien que e%ect&e el pago #el aceptante$ y de otro que reciba el pago #el
tenedor$.
Letra de Cambio
7ocumento mercantil mediante el cual una persona #el librador$ concede un
crdito a otra #el librado$ comprometindose esta &ltima a pagar el importe
se3alado a la %ec)a de vencimiento acordada. Como documento mercantil
es un instrumento negociable cuya propiedad puede trans%erirse! de %orma
que el librador puede di%erir del tenedor de la letra.
8simismo la letra de cambio puede presentarse en una entidad %inanciera!
en descuento! es decir! la entidad %inanciera paga al tenedor el importe de
la letra antes de la %ec)a de vencimiento y se encarga de cobr9rsela al
librado llegada la %ec)a de vencimiento.
:,< N)TUR)L0=) 5UR>DIC) D0 L) L0TR) D0 C)28IO(
La letra de cambio constituye un ttulo alor a la :rden! caracteri"9ndose
por ser abstracto! %ormal y su*eto a protesto. +s un ttulo valor a la orden
porque lleva insertada la cl9usula ;a la orden<! en la cual se se3ala el
nombre del tomador o bene%iciario! es decir la persona a quien debe
pag9rsele la suma de dinero se3alada en la letra de cambio. 6iendo un
ttulo valor a la orden! su trans%erencia proceder9 mediante endoso. La letra
de cambio tambin es abstracta! porque en el te0to del ttulo no se e0presa
la causa que origin su emisin o aceptacin. +s %ormal porque! como
veremos! debe ser completada de acuerdo a ciertas reglas b9sicas! sin las
cuales el documento no tendra e%icacia cambiaria. (. por &ltimo! la letra de
cambio est9 su*eta a protesto por la %alta de pago como requisito para
e*ercitar las acciones cambiarias, salvo en el caso de que se )aya
estipulado en ella la cl9usula de liberacin de protesto.
La letra de cambio puede ser cali#icada como(
1. =tulo de crdito abstracto! que contiene la obligacin de pagar una
suma de dinero.
>. =tulo autnomo! en cuanto con%iere al poseedor de buena %e un derec)o
propio! originario y no derivado! independientemente del derec)o de la
persona que le trans%iri el documento y de los anteriores tenedores del
mismo.
/. =tulo valor a la orden! es decir trans%erible mediante endoso a aunque
no %igure dic)a cl9usula! pues es ttulo a la orden nato.
Letra de Cambio
5. =tulo que origina obligaciones solidarias de todos los que )an %irmado la
letra %rente al &ltimo tenedor.
Teoras sobre la Naturale!a 5urdica,
a$ Teora del doble mandato,? sostenidos por autores de la talla de
+nnecerus! ?ipp y @ol%. +sta teora sostiene que en la letra cambio
e0iste un doble mandato' el pago que da el librador al librado y el de
delegacin para el cobra dado al tenedor %rente al librado siendo el
mandante de ambos el tomador.
b$ Teora contractualita,? sostenida por ivante. +sta teora sostiene que
la letra de cambio es un mero instrumento de e*ecucin y de prueba del
contrato anterior subyacente. Continuando la concepcin de su origen
)istrico como contrato de cambio trayecticio! cuya %uncin econmica
consiste el a)orro de los gastos y supresin de los riesgos naturales al
despla"amiento del dinero. 2osteriormente otros tratadistas con sus
opiniones generaron variantes del contractualismo y consideraron que
la obligacin cambiaria se %unda en la literalidad del ttulo en la
%ormalidad que le da la ley! y en la teora de la dacin por el cual el
contrato cambiario se per%ecciona por el acto de dar y tomar el ttulo.
+sta teora logr desvincular las obligaciones derivadas de la letra de
cambio de la cual se dio origen. =uvo una tendencia )acia al
abstractismo.
c$ Teoras unilaterales,? sostiene que en la letra de cambio no )ay ning&n
negocio *urdico contractual. Aay una declaracin unilateral de voluntad
por parte del girador.
:,@ 1U50TO1(
+n una letra de cambio es indispensable que participen el girador! el
aceptante y el tenedor. 2or ello se dice que en la letra de cambio se
presenta una relacin tripartita! 6in embargo! como veremos! puede ser
que dos de estos roles sean asumidos por una misma persona.
Letra de Cambio
8simismo! puede suceder que m9s personas intervengan en este ttulo
valor! en calidad de garantes! endosatarios! etc.! 2or ello! los su*etos que
pueden intervenir en la letra de cambio sonB
aA 0l librador o "irador( que es la persona que emite la letra de cambio!
redact9ndola y ponindola en circulacin! asumiendo la obligacin de
responder solidariamente por su %alta de pago! 8simismo! mientras la
letra no %uera aceptada. el girador tendr9 la calidad de obligado
principal! respondiendo por su %alta de aceptacin.
+l girador puede actuar slo en dic)a calidad! o! asimismo! puede ser
bene%iciario o tenedor #cuando gira la letra a su orden$ o aceptante
#cuando gira la letra a su cargo$.
bA 0l librado o "irado( que es la persona se3alada en la letra de cambio
para aceptar y pagarla.
cA 0l aceptante( que es el girado u otra persona #interviniente$ que )a
mani%estado su voluntad de e%ectuar el pago ordenado en el ttulo valor.
Cna ve" aceptada la letra de cambio! el girado o interviniente se
convierte en obligado principal.
dA 0l bene#iciario o tomador( que es la persona que recibe la letra de
cambio y a quien debe pagarse su importe! 6e le llama tambin tenedor!
portador o titular.
eA 0l endosante( que es todo bene%iciario que trans%iere la letra de cambio
va endoso!
#A el endosatario( que es la persona que )a recibido la letra de cambio por
endoso! constituyndose de esta manera en el nuevo bene%iciario del
ttulo valor.
"A 0l "arante( que es cualquier persona! menos el girado! a*eno o no a la
relacin cambiaria! que garanti"a en todo o parte el pago de la letra de
cambio.
hA el interviniente( que es el tercero que! en de%ecto del girado! acepta o
paga letra de cambio.
Como ya )emos se3alado! una misma persona puede cumplir m9s de una
%uncin cambiaria en la letra de cambio! es decir! puede ostentar m9s de
Letra de Cambio
uno de los roles se3alados anteriormente. +sto puede suceder cuando una
persona emite la letra l cargo del propio girador! en cuyo caso es al mismo
tiempo obligado principal de la letra de cambio! =ambin puede ocurrir que
la letra )aya sido emitida a la orden del propio librador! en cuyo supuesto el
girador ser9 al mismo tiempo su bene%iciario.
:,B CONT0NIDO(
)rtculo ::CD
:,? La letra de cambio debe contener(
a$ La denominacin de letra de cambio'
b$ La indicacin del Lugar ( %ec)a de giro'
c$ La orden incondicional d pagar una cantidad determinada de dinero o
una cantidad determinable de ste! con%orme a los sistemas de
actuali"acin o rea*uste de capital legalmente admitidos'
d$ +, nombre y el n&mero del documento o%icial de identidad de la persona
a cuyo cargo se gira'
e$ +l nombre de la persona a quien o a la orden de quien debe )acerse el
pago'
%$ +l nombre! el n&mero del documento o%icial de identidad y la %irma de la
persona que gira la letra de cambio'
g$ La indicacin del vencimiento' (
)$ La indicacin del lugar de pago y-o! en los casos previstos por el artculo
./' la %orma como )a de e%ectuarse ste.
Los requisitos se3alados en el p9rra%o anterior podr9n constar en el orden!
lugar! %orma! modo y-o recuadros especiales que libremente determine el
girador o! en su caso! los obligados que intervengan.
Letra de Cambio
C)PITULO II
R07UI1ITO1, /OR2)1, R01PON1)8ILID)D D0L 9IR)DOR 6
CL)U1UL)1 DOCU20NT)RI)1
;,: R07UI1ITO1 /OR2)L01 010NCI)L01 D0 L) L0TR) D0 C)28IO(
a$ la denominaci*n $Letra de Cambio&( 7entro de la relacin de
requisitos que debe contener la letra de cambio! tenemos en primer
lugar la indicacin de su denominacin! la misma que no puede ser otra
que la de Dletra de cambioD. 8s! en el caso de este ttulo valor! se e0ige
como requisito esencial se3alar su denominacin! requisito que en
algunos ttulos valores! como el c)eque por e*emplo! no es necesario.
2or otro lado! no se admite otra denominacin que no sea la de Dletra de
cambioD. La ley anterior admita usar Dotra equivalenteD! )abindose
generali"ado en nuestro medio el uso de denominaciones como D&nica
de cambioD! DletraD! DcambialD! DcambiarlaD! etc. +llo es e0plicable
adem9s desde que! seg&n la derogada Ley EF 14.87! era posible emitir
varios e*emplares de una misma letra de cambio! por lo que cuando se
emita un solo e*emplar se utili"aba la mencin de D&nicaD. 8l respecto!
ya desde 1GG8 ya ra" de la e0pedicin de la Ley EF >48.>! no %ue m9s
Letra de Cambio
posible tal emisin plural! por lo que desde entonces ya e0ista la
obligacin de se3alar la denominacin de este valor solamente
utili"ando la mencin de Dletra de cambioD! como requisito esencial.
b$ el lu"ar + la #echa de "iro( +sto es en qu localidad y momento el
girador emite la letra de cambio. La indicacin del lugar es un requisito
%ormal pero no esencial! lo que signi%ica que puede prescindirse de ste
en cuyo caso se considera girada la letra de cambio en el domicilio del
girador.
+n cambio! la %ec)a de giro es un requisito esencial de este ttulo valor
)abida cuenta que tiene muc)a importancia! pues es en virtud de su
determinacin que se podr9 establecer su %ec)a de vencimiento!
especialmente aquellas pagaderas a cierto pla"o desde su giro y de las
letras a la vista. +n consecuencia! la ausencia de la %ec)a de giro en el
ttulo acarreara La prdida de su e%icacia cambiara. 8s! seran %ormas
v9lidas de se3alar esta %ec)aB 1 de enero del >01/' 1.+nero.>01/' 1.1.1/'
>01/.01.01 u otras %ormas que indiquen de modo inequvoco la %ec)a de que se
trate.
c$ La orden incondicional de pa"ar una determinada de dinero o una
cantidad determinable de este, 7ebe indicarse el importe del titulo
valor! o sea! la cantidad de dinero que deber9 ser pagado al bene%iciario
de la letra. 6e dice que la orden de pago debe ser incondicional porque
la letra de cambio no admite la posibilidad de que el pago se encuentre
condicionado o supeditado a la reali"acin de un acto o )ec)o %uturo e
incierto. 2or otro lado! el importe puede ser una suma determinada o
determinable de dinero. 6er9 determinado cuando en el ttulo valor se
se3ale! por e*emploB que el importe a pagarse asciende a SI. .00.
1ientras que ser9 determinable cuando dic)o importe est su*eto a
variaciones pre%i*adas en la misma letra de cambio! como que el pago se
realice con%orme a los sistemas de actuali"acin o a los rea*ustes de
capital legalmente admitidos. 7eber9 recordarse. que el ndice de
rea*uste diario es elaborado por el Hanco Central con su*ecin al Indice
de 2recios al Consumidor para Lima 1etropolitana que! para el mes
precedente )aya determinado el ,nstituto Eacional de +stadstica e
,n%orm9tica! el cual se publica oportunamente en el diario o%icial +l
2eruano.
d$ 0l nombre + el n%mero del documento o#icial de identidad de la
persona a cuyo cargo se gira es otro requisito %ormal esencial de la letra
Letra de Cambio
de cambio. +sto es! individuali"arse identi%icarse al girado! a %in de
permitir que el tenedor del documento pueda presentar a ste la letra
para su aceptacin. 6i el girado es una persona natural! el documento
o%icial de identidad ser9 su 7.E.,.' mientras que si el girado %uera una
persona *urdica! el documento o%icial de identidad ser9 su n&mero de
J.C.C. Como se se3ala en el glosario de esta ley! por DnombreD debe
entenderse! en el caso de las personas naturales! los nombres y
apellidos y! en el caso de las personas *urdicas! la ra"n social o la
denominacin que corresponda! seg&n sea la %orma societaria o
modalidad de la persona *urdica! de derec)o privado o p&blico! caso por
e*emplo de una asociacin! %undacin o nombre de una institucin
p&blica. =ambin podra ir un nombre comercial! caso de peluquera
8urora o %erretera D+l KataD! pero debera ir acompa3ada del nombre de
la perso.na natural o *urdica titular de dic)o nombre comercial! porque
este! en s mismo! no indica al su*eto de derec)o responsable del pago.
e$ 0l nombre de la persona a quien o a la orden de quien debe hacerse
el pa"o! +sto es! deber9 se3alarse el nombre completo de la persona a
quien deber9 pagarse la suma de dinero consignada en la letra de camL
bio! )aciendo uso de la cl9usula Da la ordenD' o! simplemente! se3alando
el nombre y apellido de sta. sin necesidad de utili"ar dic)o cl9usula. +n
uno u otro caso! debe entenderse que el ttulo valor es a la orden y! por
lo tanto! transmisible mediante endoso.
%$ el nombre, el n%mero del documento o#icial de identidad y la #irma
de la persona que "ira la letra de cambio, +stos son requisitos
%ormales esenciales! ya que es absolutamente necesario que el girador
se identi%ique plenamente. Eo obstante! debe recordarse que la %irma
puede ser de pu3o y letra o reali"arse a travs de otros mecanismos!
ll9mese gr9%icos! mec9nicos o electrnicos de seguridad! utili"ando
incluso la llamada %irma digital o digitali"ada.
g$ la indicaci*n tanto del vencimiento como el lu"ar de pa"o. +s decir
a partir de qu momento y en qu lugar el bene%iciario de la letra de
cambio podr9 e0igir el cumplimiento de la obligacin. +stos no son
requisitos esenciales! por lo que pueden %altar en la letra de cambio sin
)acerle perder su mrito cambiario. 8s! si en la letra no se indicara la
%ec)a de vencimiento! deber9 entenderse que es una letra a la vista! por
lo que podr9 ser presentada a cobro desde el mismo da de su giro.
8simismo! si no se3alara el lugar de pago! es decir en qu localidad!
ciudad o pueblo se cumplir9 la prestacin se3alada en el ttulo valor o si
Letra de Cambio
dic)o lugar no e0istiera en la realidad o su designacin %uera imprecisa o
equvoca' deber9 considerarse como lugar de pago a aqul designado
*unto al nombre del girado o! en su de%ecto! en el domicilio real del
obligado principal! es decir! en donde reside )abitualmente. 2or otro
lado! si en la letra de cambio constara m9s de un lugar para e%ectuar el
pago! el tenedor podr9 presentarla en cualquiera de ellos! ya sea para
su aceptacin o pago.

;,; R07U1ITO1 NO 010NCI)L01 D0 L) L0TR) D0 C)28IO(
Artculo 120.-
Eo tendr9 valide" como Letra de Cambio el documento que care"ca de
alguno de los requisitos indicados en el artculo 11GM! salvo en los
siguientes casos y en los dem9s se3alados en la leyB
a$ 8 %alta de mencin e0presa! se considera girada la Letra de Cambio en
el domicilio del girador'
b$ 8 %alta de indicacin especial! el lugar designado *unto al nombre del
girado se considera como lugar de pago y al mismo tiempo como
domicilio del girado' y! si no )ubiera lugar designado *unto al nombre del
girado! ser9 pagadera en el domicilio real del obligado principal'
c$ 6i en la Letra de Cambio se )ubiere indicado m9s de un lugar para el
pago! el tenedor puede presentarla en cualquiera de ellos! sea para su
aceptacin o pago'
d$ +n los casos de Letras de Cambio pagaderas con%orme al artculo ./M!
no ser9 necesario se3alar lugar especial de pago' y
e$ +n los casos de Letras de Cambio giradas a la orden del mismo girador!
el nombre de la persona a quien o a la orden quien d debe )acerse el
pago! puede sustituirse por la cl9usula ;de m mismo< u otra equivalente.
;,< /OR2)1(
;,<,: /OR2)1 D0 9IR)R L) L0TR) D0 C)28IO
E)rtculo :;;,? /ormas de "irar la letra de cambio, La letra de cambio
puede ser "irada(
a$ 8 la orden del propio girador o de un tercero. +n el primer caso!
Letra de Cambio
podr9 indicarse +, nombre o utili"arse la cl9usula a la que se re%iere
el inciso e$ del artculo 1>0'
b$ 8 cargo de tercera persona'
c$ 8 cargo del propio girador! en cuyo caso no es necesario que vuelva
a %irmarla como aceptante! y entonces el pla"o para su vencimiento!
si )a sido girada a cierto pla"o desde la aceptacin! se computa
desde la %ec)a del giro' y! si )a sido girada a la vista! se podr9
presentar a cobro en cualquier momento! dentro del pla"o se3alado
por el artculo 151' (
d$ 2or cuenta de un terceroD.
Como sabemos! es el girador quien pone en circulacin la letra de
cambio. 7ic)o girador puede )acerlo de varias %ormas. 8s! puede
)acerlo a su propia orden! situacin en la cual! bien podra sustituir su
nombre con la cl9usula Dm mismoD u otra equivalente. Eo es pues
indispensable que se3ale nuevamente su nombre como bene%iciario de
la cambial que gira. 6e termina as con las contradictorias resoluciones
*udiciales que venan e0pidindose en relacin al uso de esta cl9usula'
pues e0istan resoluciones *udiciales que se3alaban que Dm mismoD no
era nombre de una persona! cuando resultaba por dem9s evidente que
se trataba del mismo girador! por ser l quien lo giraba. +s verdad que el
artculo 41 inciso 4 de la Ley EF 14.87 prevea como requisito de la letra
de cambio la indicacin del nombre de la persona a quien o a la orden
de quien deba )acerse el pago. 6i la ley me deca Del nombre de la
personaD! un *ue" se preguntaba! cmo puedo salirme del mandato
e0preso de la ley utili"ando una interpretacin ra"onable pero no
aceptada por el legislador! m90ime cuando en los ttulos valores la
%ormalidad de sus requisitos era tradicional y reconocidamente e0iqente.
2uede girarse tambin la letra de cambio a la orden de un tercero y m9s
bien es lo natural o deseable que as sea. 7e este modo! el girador y el
tomador! orden o bene%iciario! seran personas distintas una de la otra!
+n sus orgenes! la %orma de girar la letra de cambio era esta y m9s bien
como consecuencia del uso de la cambial en las transacciones
crediticias con la sola intervencin de un acreedor y un deudor! solo dos
su*etos en ve" de tres! es que el girador y el tomador o bene%iciario! o el
girador y el girado #esto &ltimo en muc)sima menor proporcin$! son la
misma persona! reduciendo a dos las tres partes #girador! girado y
tomador o bene%iciario$ para las que %ue originalmente utili"ada y
dise3ada la letra de cambio.
8 cargo de tercero! es otra %orma de giro de la letra de cambio! es decir!
que el girador y girado sean personas distintas entre s que! como ya
Letra de Cambio
)emos re%erido antes! es la %orma propia de giro de este ttulo valor. 6in
embargo! cabe tambin que el girador y el girado sean la misma
persona! en cuyo caso el librador emite la letra de cambio a su propio
cargo. N+n este caso! dada la naturale"a de la cambial! que es puesta en
circulacin por el girador! quien lo )ace a cargo de l mismo! resulta
innecesario que el girado la %irme como aceptante. +n e%ecto! si como
girador de la misma ya mani%est su voluntad de pagarla mediante la
%irma que al librar la cambial! resulta in&til o irrelevante su %irma como
aceptante. 6in embargo! si la vuelve a %irmar como aceptante! dic)a
segunda %irma no inv9lida el documento para nada. +l ttulo valor
mantiene todo su vigor. +n estos casos de letras de cambio giradas a
cargo del mismo girador! en lasN que no es necesaria su aceptacin al
quedar sustituido tal acto y %irma de aceptacin con la %irma como
librador! el vencimiento que se )ubiere se3alado ba*o la! modalidad de
Da cierto pla"o desde la aceptacinD se computa desde la %ec)a de giro!
por lo que tampoco ser9 necesario se3alar en %orma e0presa la %ec)a de
la aceptacin. +stas letras de cambio giradas a cargo del mismo girador!
podran girarse tambin como pagaderas a la vista. +n tal caso! no es
que deban considerarse como vencidas en la misma %ec)a y en el
mismo acto de su emisin! como algunos consideraban seg&n la ley
anterior! sino que dic)as letras que no requieren de aceptacin! podr9n
ser presentadas a cobro en cualquier momento! a libre decisin del
tenedor! consider9ndose como %ec)a de vencimiento el da en el que el
tenedor lo presente a cobro! presentacin que debe ser )ec)a dentro de
un a3o desde la %ec)a de su giro o dentro del pla"o #mayor o menor a un
a3o de su giro$ que se )ubiere se3alado en el mismo documento!
con%orme se precisa en el artculo 151 .
La letra de cambio puede ser girada! %inalmente! por cuenta de un
tercero! en cuyo caso quien %irma lo )ace no como responsable por su
pago y aceptacin! sino por encargo o representacin de tercero
se3alado en el documento! quien debe asumir las responsabilidades de
girador. +s obvio que en este caso! quien gira la cambial debe contar
con la autori"acin o representacin del tercero por cuya cuenta lo )ace!
instrumentadas en el correspondiente DpoderD! pues en caso contrario
las obligaciones de girador corresponder9n ser asumidas personalmente
por aqul! como si )ubiese obrado en nombre propio.
;,<,; /OR2)1 D0 10F)L)R 0L .0NCI2I0NTO
+l tenedor podr9 e0igir al aceptante el pago de la suma de dinero se3alada en la
letra de cambio desde su %ec)a de vencimiento. 8)ora bien! dic)a %ec)a
Letra de Cambio
depender9 de cmo eO girador )aya se3alado que proceder9 el vencimiento del
ttulo valor! pudiendo optar por alguna de estas cuatro modalidadesB ,$ a %ec)a %i*a!
,,$ a la vista! ,,,$ a cierto pla"o desde la aceptacin ! y ,$ a cierto pla"o desde su
giro.

Cna letra de cambio girada a %ec)a %i*a es aquella en la que se se3ala! e0presa e
indubitablemente en el te0to del ttulo valor! un da determinado para que sea
e0igible! por lo que dic)a letra de cambio vencer9 el da se3alado en su propio
te0to. 2or e*emplo! que el girador )aya emitido la letra de cambio se3alando que
vencer9 el >/ de mar"o. Cna letra de cambio girada a la vista es aquella que
vence el da de su presentacin para su pago. +ste tipo de vencimiento %aculta al
tenedor a presentar el ttulo valor para su pago en cualquier momento! desde el
mismo da de su giro inclusive y durante el pla"o que al e%ecto se )ubiere se3alado
en el documento #pla"o voluntario$ o! en su de%ecto! dentro de un pla"o no mayor
a un a3o desde la %ec)a de emisin #pla"o legal$. 8s por e*emplo! si el 0> de
octubre >011 se gira una letra de cambio a la vista! el librador deber9 se3alar cu9l
es el pla"o que tendr9 el tenedor para presentarla a cobro al girado! digamos
)asta el 1. del mismo mes. 6i el librador no )ubiese se3alado ning&n pla"o!
operar9 el pla"o legal! por lo que el tenedor tendr9 como m90imo )asta el 0> de
octubre del >01> para presentarla a cobro al girado! de lo contrario! es decir si
intenta presentarla despus de dic)a %ec)a. el girado no estar9 obligado a pagarla.
Las letras de cambio pagaderas a la vista pueden o no estar aceptadas antes de
su presentacin a cobro. +n este &ltimo caso! es decir cuando no estn
aceptadas. 6e entiende que el tenedor podr9 e0igir simult9neamente su
aceptacin y pago.
La letra de cambio girada a cierto pla"o desdeN la aceptacin. Conocida tambin
como letra de cambio a determinado tiempo vista o a cierto pla"o vista! es aquella
que vence cuando se )a cumplido el pla"o se3alado por el librador para su
vencimiento! contado desde que la letra de cambio )a sido aceptada. +sto es! una
ve" que el girado )a aceptado la letra de cambio! el tenedor deber9 esperar )asta
el cumplimiento del pla"o previsto por el librador para e0igir el pago del ttulo valor.
2or lo tanto! el aceptante deber9 consignar en la letra de cambio la %ec)a de
aceptacin! a %in de que el tenedor pueda )acer el cmputo correspondiente. +n
caso de que el aceptante no consignara la %ec)a de aceptacin! el tenedor estar9
%acultado para )acerlo' caso contrario! se considerar9 que la aceptacin se
produ*o el &ltima da del pla"o establecido para presentarla a la aceptacin.
eamos un e*emploB el librador D8D emite el : 1 o de agosto una letra de cambio
que vencer9 a tres das desde la aceptacin que deba )acer DHD! girado. 2ara ello
Letra de Cambio
D8D se3ala que la presentacin para la aceptacin deber9 reali"arse dentro del
pla"o de dos meses desde que emiti la letra. 2ues bien! si DC<! =omador! muestra
la letra a DHD el 1. de agosto y ste la acepta en dic)o da! se3alando ello en el
ttulo valor! DCD deber9 esperar )asta el 1 6 de agosto para e0igirle al aceptante
que pague la letra de cambio. 6i DHD no consignara la %ec)a de la aceptacin! DCD
podr9 insertarla. 2or lo que igualmente tendr9 que esperar )asta el 18 de agosto
para e0igir el pago. +mpero. DCD puede optar por no consignar la %ec)a! en cuyo
caso deber9 esperar )asta el 05 de octubre para e0igir el pago del importe del
ttulo valor! porque se entender9 que la aceptacin se produ*o el &ltimo da del
pino previsto para que sea aceptada.
2or &ltimo! la letra de cambio airada a cierto pla"o desde su giro! es aquella que
vence Luego de transcurrido e l pla"o se3alado por el girador para tal e%ecto!
computado desde la %ec)a de emisin del ttulo valor. 8s por e*emplo! si el librador
de una letra de cambio emitida el 01 de *ulio se3ala que la letra vencer9 a tres
das de su emisin! dic)o titulo valor vencer9 el 5 de dic)o mes.
;,@ R01PON1)8ILID)D D0L 9IR)DOR
;+l girador responde por la aceptacin y el pago. =oda cl9usula e0oneratoria de dic)as
responsabilidades se considera no puestaD.
8l girado! quien puede o no aceptar obligarse a pagarla en las condiciones ( trminos que
contiene el documento. +l mero )ec)o de )aberse designado a una persona como girado!
en modo alguno convierte a este en obligado a aceptarla y pagarla. 6olo si
voluntariamente lo acepta! quedar9 obligado a su pago! en calidad de obligado principal +l
girador! o librador! o emitente de la letra de cambio! es la persona que redacta! crea (
pone en circulacin este ttulo valor. Como tal! es la parte responsable por la aceptacin
de la misma si ya no lo estuviera por l mismo en caso de )aberla girado a su propio
cargo. 7el mismo modo! asume tambin responsabilidad por el pago que el girado debe
)acer! seg&n la orden que )a dado mediante este documento' pues se trata de una
instruccin de pago que dic)o girador imparte.
8)ora bien! cuando una persona gira un ttulo valor a cargo de determinada persona! lo
)ace previa coordinacin! acuerdo de voluntades ( sustentada en alguno de estos
motivosB #1$ el girado es deudor dinerario del girador' #>$ el girado )a comprado bienes a
crdito! que le )an sido entregados o no! o%reciendo pagarlos mediante letras de cambio'
o #/$ el girado est9 concediendo una %acilidad! crdito o prstamo al girador para que este
pueda pagar un adeudo al tomador o conseguir un %inanciamiento va el descuento
bancario de dic)o ttulo valor! inclusive como letra de cambio de %avor. Eadie! en su sano
Letra de Cambio
*uicio gira una letra de cambio a cargo de un girado para que este la acepte! si no e0iste
ra"n o *usti%icacin evidente que la sustente.
+l girador! como persona que crea y emite este ttulo! no puede quedar desligado de l.
7istinta es la situacin de las personas que intervienen como endosantes y garantes
Lavales o %iadores P de la cambial! quienes seg&n la calidad de su intervencin pueden
liberarse de las obligaciones derivadas de este ttulo valor o limitar sus responsabilidades.
+l creador de la letra de cambio est9 impedido de incluir cl9usulas e0oneratorias o
liberatorias de las responsabilidades de #i$ que la letra de cambio sea aceptada y #ii$
aceptada o no la cambial! que esta sea pagada. +n el supuesto de que se )ubiere incluido
alguna cl9usula e0oneratoria! parcial o total! esta se considerar9 no puesta! por lo que
carecer9 de toda valide" y e%ecto legal toda liberacin de responsabilidad por la
aceptacin y el pago! que como responsabilidad! siempre corresponde ser asumida por el
girador.
;,B CL)U1UL)1 DOCU20NT)RI)1
)rtculo :;@,??Cl'usula documentara
$La inserci*n de la cl'usula Edocumento contra aceptaci*nE, Edocumentos contra
pa"oE u otra equivalente, cuando se acompaGan documentos a la Letra de Cambio,
obli"a al tenedor a no entre"ar los documentos sino cuando se produ!ca la
aceptaci*n o el pa"o de la Letra de Cambio, se"%n el casoE,
+l reconocido pro%esor de 7erec)o Hancario ( de =tulos alores 7r. Jolando Castellares
8guilar a%irma que D+n el comercio nacional y principalmente internacional! es usual que
se transen sobre la base de documentos que reLpresentan las mercaderas que son ob*eto
de negociacin entre las partes. +s %recuente tambin que estas transacciones se )agan
con pago di%erido de sus precios. +n estos casos! resulta muy pr9ctico que el transportista
o los agentes intermediarios entre las partes contratantes o los bancos que %acilitan los
pagos entre ambas partes que se encuentran %sicamente distantes! se encarguen de
)acer entrega de los documentos representativos de las mercaderas y bienes ob*eto de
negociacin al crdito! ba*o condicin que el adquirente de dic)os bienes entregue a
dic)os intermediarios que act&an por encargo o representacin del vendedor! letra o letras
de cambio que )an sido giradas a cargo de quien recibe los documentos representativos
de las mercaderas! por los montos y %ec)as de vencimiento al e%ecto acordadas entre las
partes involucradas en estas operaciones comercialesD.
+n la letra de cambio! entonces! es posible incluir cl9usulas como las se3aladas en este
artculo! acompa3ando a la cambial los documentos representativos o relativos a dic)as
transacciones! documentos que solo ser9n entregados al girado! si este acepta o paga la
letra de cambio que se acompa3a. +sta modalidad la podemos apreciar con toda claridad
en el caso de envo de documentos de embarque que reali"a un e0portador o vendedor
Letra de Cambio
d mercaderas a su comprador! supeditando la entrega de dic)os documentosN a que el
comprador o importador a quien est9n destinados! cumpla con pagar o aceptar la letra de
cambio a*unta o ane0a que se acompa3a a dic)os documentos. +l comprador recibe los
documentos de embarque! solo si paga o acepta la letra de cambio. +l agente que
intermedia en esta entrega! que puede ser un transportista! un representante del
vendedor! o un banco! entregar9 los documentos de embarque al comprador #importador$
solo si este paga o acepta la letra de cambio girada por el vendedor #e0portador$! que
acompa3a a los documentos de embarque o representativos o relativos a las mercaderas
vendidas. 6i se trata de una letra de cambio que debe ser pagada contra entrega de los
documentos! es obvio que se tratar9 de una girada a la vista. Cancelada dic)a letra de
cambio! el girado se quedar9 con la cambial debidamente cancelada. 6i se trata de una
letra de cambio que tenga la cl9usula Ddocumentos contra aceptacinD! quien recibe los
documentos solo estar9 obligado a aceptar la letra de cambio! qued9ndose la misma en
poder de quien le )ace entrega de dic)os documentos' pues es obvio que se trata de una
cambiaQ que tiene un pla"o para su pago y de una operacin pactada al crdito. La letra
de cambio as aceptada! se entregar9 a su girador! a su representante o la persona a
cuya orden se )ubiere girado.
6i las letras de cambio con algunas de las cl9usulas de que trata este artculo no %uesen!
seg&n sea el caso! aceptadas o pagadas en el acto de entrega de los documentos con los
que va acompa3ada! quien cumple el encargo de )acer entrega de los documentos!
retendr9 los mismos' pues la entrega de dic)os documentos est9 supeditada al pago o
aceptacin previa de la letra de cambio. Como se podr9 colegir! la entrega de los
documentos ad*untos sin la aceptacin o pago encomendada o encargada
cambiariamente! )ace incurrir en grave responsabilidad a su autor. +l presupuesto de la
insercin de la cl9usula y el respeto a su %iel cumplimiento se sustenta en la con%ian"a qu
se merecen recprocamente %as personas y las instituciones involucradas.
Letra de Cambio
C)PITULO III
0L 0NDO1O D0 L) L0TR) D0 C)28IO
<,:, 0ndoso de la Letra de Cambio,
La letra de cambio es un ttulo valor a la orden por e0celencia. +l mecanismo
crea por ley para que todo ttulo valor a la orden pueda trans%erir es el endoso!
cabe anotar que cuando la letra de cambio no )a sido e0presamente girad a la
orden! tambin su trans%erencia es a la orden.
+l endoso es una mani%estacin de voluntad unilateral! puro y simple! para que
tenga valides no debe estar condicionado.
=oda letra de cambio aunque no est girada ;girada a la orden< se transmite
por endoso.
+l endoso puede trans%erirse a cualquiera de los intervinientes en una letra de
cambio inclusive al girado )aya o no aceptado la letra de cambio! o del girador
o del garante. Cualquiera o todas estas personas a su ve" pueden )acer
nuevos endosos! la ley no %i*a un lmite para endosar la letra! y se puede
endosar cuantas veces sea posible! inclusive si ya no )ay espacio en el ttulo!
se puede ad)erir una )o*a a la letra y seguir endosando teniendo cuidado de
Letra de Cambio
que la %irma del endosante coincida con el ttulo y la )o*a ad)erida para que
tenga valide".#E.L.=.. en su artculo 1>.$.
<,;, Responsabilidad del 0ndosante,
+l endosante responde la aceptacin del pago salvo disposicin legal e0presa
en contrario y )asta puede pro)ibir un nuevo endoso mediante la cl9usula ;no
negociable<. 8s lo dispone la E.L.=.. en su artculo 1>4 inc$ 1 y >.
126.1 Salvo clusula o disposicin legal expresa en contrario, el
endosante responde de la aceptacin y el pago.
126.2 El endosante puede prohibir un nuevo endoso, de acuerdo al
artculo !".
C)PITULO I.
)C0PT)CI3N, .0NCI2I0NTO 6 P)9O D0 L) L0TR) D0 C)28IO, 0L
PROT01TO POR /)LT) D0 )C0PT)CI3N, )CCION01 C)28I)RI)1,
)C0PT)CI3N, 6 P)9O POR INT0R.0NCI3N,
@,:, L) )C0PT)CI3N D0 L) LHTR) D0 C)28IO
Como ttulo valor de contenido crediticio! la letra de cambio incorpora desde el
momento de su emisin! una orden incondicional de pago que el girador le
enva al girado! a travs de la propia letra! para que este le pague a su tenedor
legtimo una suma de dinero. 7ic)a suma puede ser determinada o
determinable! con%orme a los sistemas de actuali"acin o rea*uste de capital
legalmente admitidosN.
+n sentido estricto! la vida de la letra de cambio comien"a desde su giro!
momento en que el girador le ordena al girado pagar ( asume la responsabili L
dad ele que esa orden se cumpla. 6i ello no ocurre! ser9 el girador quien en
&ltima instancia termine respondiendo %rente al tenedor! tanto si la letra no es
aceptada o si a su vencimiento no es pagada por el aceptante.
7ic)o de otra %orma! la letra de cambio debe tener desde su origen al menos
un obligado y ese es el girador! como responsable de la suerte que corra la
Letra de Cambio
orden pago que l emiti. 7e a) que ante la %alta de aceptacin o de pago!
siempre sea posible e0igir el pago al girador! con%orme a las reglas de la
solidaridad cambiaria! a menos que el ttulo valor se )ubiese per*udicadoND.
+l potencial econmico de la letra de cambio se muestra! en ese sentido!
inob*etable desde su emisin! pudiendo inclusive circular v9lidamente aun sin
conocerse si ser9 aceptadaND! 2uede ser endosada sucesivamente sin necesiL
dad de )aber sido aceptada! pues llegado el momento de presentar la letra a la
aceptacin! si esta %uera re)usada! total o parcialmente! el tenedor tendr9 acL
cin cambiara contra el girador y contra los dem9s suscriptores que no se
)ubieran e0onerado de responsabilidad.
ista de esa manera! la aceptacin es un acto importante en la vida de la letra
de cambio! pero no es determinante de su e0istencia. +s mediante la
aceptacin Lcorno acto cambiarloL que la letra de cambio! que )asta ese moL
mento contena solo una orden de pago emitida por el girador! incorpora adi L
cionalmente una declaracin de voluntad del girado aceptando pagarla a su
vencimiento.
8 partir de ese instante! el aceptante adquiere la calidad de su*eto
%undamental en la relacin cambiaria convirtindose en el obligado principal
que promete pagar la letra de cambio a su vencimiento! aunque sin descartar
con ello la responsabilidad del girador! quien se mantendr9 obligado!
subsidiariamente con los dem9s obligados! para el caso de que el aceptante no
cumpla con pagarla a su vencimiento.
2ara los dem9s obligados entindase endosantes y sus garantes! la
trascendencia de la aceptacin radica en que una ve" aceptada la letra de
cambio! el tenedor queda obligado a esperar )asta el vencimiento para ver si la
letra es e%ectivamente pagada! +s recin en ese momento! es decir %rente al
eventual incumplimiento del aceptante! cuando el tenedor podr9 desplegar
acciones para el cobro %rente a los dem9s obligados! a menos que el girado
Laceptante o no )ubiera sido declarado insolvente! o si trat9ndose de una letra
de cambio girada el cargo del propio girador )ubiese resultado ine%ica" una
medida cautelar u orden de embargo sobre los bienes del girado aceptante!
supuestos ambos en los que procedera el e*ercicio de las acciones cambiarias
a&n antes del vencimiento de la letra de cambio.
@,;, Caractersticas de la aceptaci*n
La aceptacin es un acto tpicamente cambiario y e0clusivo de la letra de
cambio! Eo tiene lugar en otra clase de ttulos como el pagarNR el c)eque! la
Letra de Cambio
%actura con%ormada! ni ning&n otro ttulo valor normado por la legislacin peL
ruana! b9sicamente porque! a di%erencia de los dem9s ttulos! la letra de
cambio nace como una orden de pago dirigida normalmente a un tercero con la
e0pectativa de que este la )aga suya aceptando pagarla a su vencimiento.
8 travs de la aceptacin el girado queda obligado cambiariamente! aun
cuando al momento de aceptar la letra de cambio ignore el estado de insolvenL
cia! quiebra! liquidacin! disolucin o muerte del girador.
8)ora bien! como acto de naturale"a cambiaria! la aceptacin es
%undamentalmente un acto unilateral! incondicional! vinculante! no recepticio e
irrevocable! salvo que la aceptacin sea testada antes de devolver el ttulo a
su legtimo tenedor! en cuyo caso! se entender9 que )a sido revocada! a
menos que el aceptante )ubiera )ec)o conocer su aceptacin a otros su*etos
de la letra de cambio mediante documento de %ec)a cierta! %rente a quienes
quedar9 obligado.
@,< Incondicionalidad de la aceptaci*n,
La incondicionalidad es uno de los aspectos m9s acentuados de la
aceptacin. +sta debe ser pura y simple! es decir! que no puede )allarse
su*eta a condicin de ning&n tipo pues de lo contrario se atentara contra la
%luide" de las obligaciones cambiarias y del tr9%ico mercantil a que est9n
destinados estos documentos.
6i bien! de manera general! se admite laN aceptacin parcial #ya que ese
supuesto es a&n m9s conveniente que el rec)a"o de la aceptacin$! m9s all9
de ello! no es admitida ninguna otra limitacin a la responsabilidad ni ninguna
otra condicin! como podra ser! por e*emplo! variar la %ec)a de vencimiento!
imponer una cl9usula de retorno sin gastos! entre otras.
8 di%erencia de la 8L=! que de*aba en manos del tenedor atribuir valide" a la
aceptacin )ec)a con alguna modi%icacin o condicin! de*ando al aceptante
Dobligado en los trminos de su aceptacinD! actualmente la EL= condena la
inclusin de cualquier otra condicin o modi%icacin en la aceptacin que no
sea la aceptacin parcialL a ser considerada como un caso de rec)a"o de la
aceptacin! con lo cual el tenedor quedar9 %acultado a solicitar el protesto
respectivo e iniciar las acciones cambiarias sin necesidad de esperar el
Letra de Cambio
vencimiento.
@,<,: suetos de la aceptaci*n(
aA aceptaci*n por el "irado,
2or lo general quien acepta la letra de cambio es el girado. 6in embargo! cabe
destacar que l no est9 obligado a aceptar la letra aun cuando pudiera tener!
e0tra cambiariamente! alg&n compromiso con el girador en virtud del cual este
se )ubiera decidido a girarla a cargo suyo.
6i el girado acepta la cambial! asume la condicin de obligado principal y
proceder9 contra l y sus garantes la accin cambiaria directa. 2or la misma
ra"n! si %uese el giradoLaceptante quien cancele el ttulo valor! e0tinguir9 la
obligacin de todos los dem9s suscriptores del documento! quienes de esa
manera quedar9n autom9ticamente liberados por el pago que se realice.
bA aceptaci*n por un interviniente,
+n de%ecto del girado! la letra de cambio tambin puede ser aceptada por otra
persona indicada o no en su te0to! quien intervendr9 %undamentalmente para
evitar el inicio de las acciones cambiarias antes del vencimiento.
+n este caso se trata de una aceptacin por intervencin! cuyos e%ectos y
regulacin e0plicaremos m9s adelante. Haste por a)ora decir que al igual que
la aceptacin )ec)a por el girado! la aceptacin que )aga un aceptante por
intervencin #interviniente o interventor$ tambin obliga a esperar el
vencimiento' sin embargo! los e%ectos del pago son sustancialmente di%erentes
si el pago es )ec)o por el giradoLaceptante! o si lo es por un interviniente.

@,<,; )ceptaci*n de una letra de cambio "irada a car"o del propio "irador
Cuando se gira una letra de cambio a cargo del propio girador! no es necesario
que este la %irme nuevamente como aceptante! sin embargo! es %undamental
que la condicin de giradorLgirado pueda deducirse directamente de los datos
consignados en la propia letra de cambio.
6i se considera que normalmente la letra de cambio contiene una orden
dirigida por el girador al girado! en este caso! ambas calidades recaen en una
misma persona y por tanto la letra de cambio contendr9 entonces una promeL
sa de pago por parte del girador antes que una orden que requiera de aceptaL
cin por un tareero. 2or sa ra"n! resulta innecesario que el girador %irme
nuevamente el documento como aceptante! dado que esta modalidad implica
Letra de Cambio
que l se compromete directamente a pagarla letra a su vencimiento. La doble
condicin de girador y girado debe poder deducirse directamente de los proL
pios datos consignados en el ttulo valor.
+n este caso deber9 tenerse presente las siguientes reglas para los e%ectos
del vencimientoB
6i se trata de una letra con vencimiento a cierto pla"o desde la
aceptacin! se considerar9 aceptada desde la %ec)a del giro'
6i se trata de una letra con vencimiento a la vista! esta puede ser
presentada para el cobro dentro del pla"o que al e%ecto se )ubiese se3alado
en el documento y a %alta de tal indicacin! en el pla"o m90imo de un a3o
contado a partir de la %ec)a misma del giro.
@,<,@ Opciones del "irado #rente a la presentaci*n de la letra de cambio
para la aceptaci*n,
Cuando la letra de cambio es presentada al girado para su aceptacin!
puede tener lugar cualquiera de las siguientes situacionesB
a$ 8ceptacin total de la letra de cambio.
b$ 8ceptacin parcial de la letra de cambio.
c$ 6olicitud de una segunda presentacin.
d$ Jec)a"o de la aceptacin.
e$ 8ceptacin de la letra de cambio su*et9ndola a alguna condicin o
introduciendo alguna otra modi%icacin.
%$ 8ceptacin y testado de la aceptacin antes de devolver la letra de
cambio a su tenedor.
g$ 8ceptacin cambiando el lugar de pago indicado por el girador.
aA )ceptaci*n total de la letra de cambio
+ste es el supuesto ideal pues se ve re%or"ada la posibilidad de cobro del
ttulo valor. 1ediante la aceptacin total! el aceptante se compromete a
pagar el ntegro del monto al vencimiento y obliga de esa manera al tenedor
a esperar )asta ese momento para que se le presente nuevamente la letra
de cambio! esta ve" para su pago. +n tal )iptesis! la posibilidad de accionar
cambiariamente para el cobro antes del vencimiento y en consecuencia el
riesgo de los subsidiarios de ser demandados anticipadamenteL solo se
Letra de Cambio
producira si el girado! aceptante o no! )ubiera sido declarado insolvente' o
si trat9ndose del girador de una letra de cambio girada a su propio cargo!
)ubiese resultado ine%ica" una medida cautelar o una orden de embargo
sobre sus bienes.
bA )ceptaci*n parcial de la letra de cambio
La posibilidad de que el girado limite la aceptacin de la letra de cambio solo
a una parte de su importe! es aceptada en nuestra legislacin! para lo cual!
el aceptante deber9 )acerlo constar as e0presamente en el propio ttulo
valor al momento de aceptarlo. 7e nada servira )acer constar la voluntad
de aceptar parcialmente la letra de cambio! e incluso! comunicarlo por otro
medio distinto al propio ttulo aun cuando %uese escritoL! si esto no se )iciera
constar as e0presamente en la letra de cambio ya que en base al principio
de literalidad! la obligacin del aceptante se entendera re%erida al ntegro de
su importe.
+n caso de aceptacin parcial! el aceptante quedar9 obligado a pagar
&nicamente el importe por el cual acept la letra de cambio. 2or el saldo! el
tenedor puede solicitar el protesto por %alta de aceptacin total! el que debe
obtener dentro del pla"o que se )aya indicado en la letra de cambio para la
aceptacin o antes de su vencimiento! con%orme a lo indicado en el artculo
1/0.. de la EL=.. Con ello podr9 iniciar antes del vencimiento! la accin
cambiaria directa contra el girador y sus garantes #ya que el girador asume
la condicin de obligado principal por la parte no aceptada$ y la accin de
regreso contra los dem9s obligados! pero &nicamente para cobrar la parte
no aceptada de la letra de cambio.
La aceptacin parcial puede originar una serie de situaciones comple*as!
derivadas %undamentalmente del e*ercicio de las acciones cambiarias antes
o despus del vencimiento. 8s por e*emplo! el caso de una letra que es
aceptada parcialmente por lo que el tenedor recaba el protesto por %alta de
aceptacin a %in de entablar acciones cambiarias antes del vencimiento. +llo
quiere decir! sin embargo! que e0iste una parte de la letra de cambio que s
%ue aceptada en su oportunidad por el girado! ra"n por la que )abr9 que
esperar )asta el vencimiento! Lpor la parte aceptadaL! a ver si la cancela.
Lo primero que )abr9 que dilucidar! en consecuencia! son los distintos
aspectos relacionados al e*ercicio anticipado de las acciones cambiarasB
Letra de Cambio
I7uJ acciones cambiarias procedenK
6i la letra %ue endosada sucesivamente y adem9s con la participacin de
garantes! proceder9 la accin cambiara directa contra el girador #que se
)a convertido en obligado principal por la %alta de aceptacin$ y sus
garantes #avales y %iadores$' ( la accin de regreso! contra los dem9s
obligados #endosantes y sus respectivos garantes$.
ICon quJ instrumento deber'n eercitarse dichas acciones
cambiarias, de manera que no a#ecte el posterior cobro de la parte
aceptada de la letra de cambioK
Eada obliga al tenedor a e*ercer! antes del vencimiento! las acciones
cambiarias que le concede la ley! es decir! que v9lidamente podra
conservar el ttulo valor en su poder )asta el vencimiento. 6in embargo!
en el supuesto que desee accionar anticipadamente! debido a que el
e*ercicio de toda accin cambiara debe apare*arse con el ttulo valor
respectivo! aun cuando la EL= no lo se3ala e0presamente! deber9
presentar con la demanda la letra de cambio original en que conste el
protesto por %alta de aceptacin.
Con posterioridad a la admisin de la demanda! el tenedor deber9
solicitar al *ue" que de*e copia certi%icada del documento en el
e0pediente y que le devuelva el original! a %in de )acer valer su derec)o
al cobro del monto que %ue aceptado inicialmente en la oportunidad del
vencimiento.
I0n base a quJ instrumento podr' eercer la acci*n de ulterior
re"reso el obli"ado que cumpla con pa"ar al tenedor la parte no
aceptada del documentoK
+l que paga la cantidad por la cual la letra de cambio no %ue aceptada
tiene derec)o a e0igir que se de*e constancia de dic)o pago en el propio
ttulo ya que se le e0pida el respectivo recibo! as como a que el tenedor
le entregue La costo del solicitanteL copias legali"adas de la letra con la
constancia del protesto por %alta de aceptacin.
7ic)as copias legali"adas tienen mrito e*ecutivo por imperio de la Sley y
le permitir9n e*ercitar v9lidamente la accin de ulterior regreso.
CA solicitud de una se"unda presentaci*n de la letra de cambio para su
aceptaci*n
Letra de Cambio
+sta opcin es conocida en la doctrina como NNtrmino de re%le0inD. +senL
cialmente busca dotar al girado de un breve lapso durante el cualLsin el 9nimo
de rec)a"ar la aceptacinL al tomar conocimiento de que se )a girado una letra
de cambio a su cargo y no teniendo la certe"a de que deba aceptarla' en lugar
de rec)a"ar la aceptacin! lo que )ace el girado es solicitar al tenedor! que se
la presente nuevamente al da )9bil siguiente a la primera presentacin'
oportunidad en la que recin mani%estar9 propiamente su aceptacin o no.
7e esa manera! el girado obtendr9 el tiempo necesario para conciliar sus
cuentas y-o veri%icar con el girador! entre otros aspectos importantes! la autenL
ticidad del giro! a %in de poder decidir sobre una base de mayor certe"a la
conveniencia de su intervencin como aceptanteD.
6in embargo! por la %orma en que est9 redactado el artculo 1// de la EL=!
queda la duda respecto de si a la %acultad que se reconoce al girado de pedir!
una segunda presentacin le corresponde la obligacin correlativa del tenedor
de concedrsela.
+n ese sentido! coincidimos con Clises y Aernando 1ontoya 8lberti que por la
%orma en que est9 redactado este artculo! a pesar de la solicitud del girado
para que se le presente nuevamente el documento! detenerlo podra )acer
caso omiso de ella y proseguir adelante con el protesto TS'n que el girado
pueda detenerlo. +n ese caso! lo que corresponder9 es que el %edatario encarL
gado del protesto de*e constancia e0presa de la solicitud Lno atendidaL del
girado.
7e esa manera! no procedera iniciar acciones cambiarias antes del venL
cimiento! ya que la negativa de una nueva presentacin podra )aber impedido
que la letra de cambio sea aceptada! con lo cual Oa posibilidad de e0igirle el
pago a los dem9s suscriptores se )abra visto suspendida al menos )asta el
vencimiento.
+n cuanto a la %orma de registrar la solicitud del girado! la norma actual resulta
m9s clara que su antecedente al precisar la obligacin del %edatario de de*ar
constancia de tal solicitud! lo que solo puede darse si el protesto se llev a
cabo! es decir! en el supuesto de que el tenedor no )ubiera accedido a la
solicitud de una nueva presentacin y por ello se )ubiera ido adelante con el
protesto por %alta de aceptacin! momento en que se debe de*ar constancia de
la solicitud. 2or ello! si el girado termina aceptando el cambial en la segunda
presentacin! %$1 protesto reali"ado quedar9 sin e%ecto.
Letra de Cambio
DA Recha!o de la aceptaci*n
8s corno la aceptacin total de la letra de cambio es el me*or escenario! su
rec)a"o constituye el peor de todos! sobre todo para el girador y sus garantes!
quienes asumir9n autom9ticamente la condicin de obligado principal! as
como para los obligados subsidiarios! ya que de esta negativa del girado surge
el derec)o del tenedor a solicitar el protesto por %alta de aceptacin y la consi L
guiente posibilidad de iniciar acciones cambiarias contra todos ellos sin neceL
sidad de esperar el vencimiento.
+ste recurso reposa en la premisa de que si el girado decide no aceptar la
letra de cambio! no e0iste ra"n para esperar que la pague a su vencimiento!
por lo que resultara in*usto obligar al tenedor a esperar )asta esa %ec)a Rara
poder e*ercer recin sus acciones cambiarias. 7esde nuestro punto de ista!
esta es una premisa %9cilmente rebatible! ya que muc)as personas! sencillaL
mente por temor a la rigurosidad y e*ecutividad de su cobro! que son propios
de esta clase de documentos! tienen por norma no asumir obligaciones repreL
sentadas en ttulos valores y menos a&n como obligado principal' sin embargo!
no por ello niegan su disposicin a cancelarlos L a su vencimiento! pero sin la
presin del temor a una cobran"a compulsiva.
+sta es una actitud constatable empricamente! sin embargo la mayora de
legislaciones entre ellas la peruanaL atribuye al rec)a"o de la aceptacin el
e%ecto de autori"ar el protesto para iniciar acciones cambiarias sin necesidad
de esperar el vencimiento.
e, )ceptaci*n de la letra de cambio suet'ndola a al"una condici*n o
introduciendo al"una otra modi#icaci*n
6e e0ige en %orma un9nime en la doctrina y la legislacin comparada! que la
aceptacin de la letra de cambio sea un acto incondicional! deriv9ndose de
ello que no se admita Oa inclusin de condiciones o en general de cualquier
modi%icacin respecto de la %orma pura y simple en que debe ser otorgada.
8 di%erencia de la legislacin anterior! que en &ltima instancia atribua al
tenedor de la letra de cambio la %acultad de reconocer valide" a una
aceptacin su*eta a condicin! manteniendo obligado al aceptante de acuerdo
a los trminos de su aceptacin! actualmente el artculo 1>G.> de la EL=
establece de manera clara y terminante que la consecuencia de introducir
Letra de Cambio
cualquier condicin u otra modi%icacin producir9 los mismos e%ectos que el
rec)a"o de la aceptacin! con lo cual el tenedor podr9 solicitar inmediatamente
el protesto por %alta de aceptacin y e*ercitar sus acciones cambiarias contra el
girador y los dem9s obligados! sin necesidad de esperar el vencimiento.
#, )ceptaci*n + testado de la aceptaci*n
6i bien no se trata de un supuesto com&n! tampoco resultara del todo e0tra3o
que el girado! luego de )aber aceptado la letra de cambio y antes de
devolvrsela al tenedor! repare en que no debi aceptarla! sea porque no tena
cuentas pendientes con el girador o por cualquier otra causa! y decida dar
marc)a atr9s en la aceptacin. +n resumidas cuentas! de lo que se trata es de
que el girado! que a&n tiene en sus manos la letra de cambio que le %ue entreL
gada por el tenedor para %acilitar el proceso %sico de su suscripcin! reacciona
antes de devolvrsela aceptada y decide retractarse de dic)a aceptacin
testando #tar*ando$ su %irma.
+n ese caso! la aceptacin se considerar9 re)usada! y en consecuencia! el
tenedor podr9 solicitar el protesto del documento por %alta de aceptacin e
iniciar las acciones cambiaras a que )ubiere lugar! sin necesidad de esperar
el vencimiento! contra el girador y los dem9s obligados! mas no contra el
girado ya que su aceptacin inicial qued revocada por )aberla testado antes
de devolverle la letra al tenedor. +sta es una %rmula legal que vulnera
principios cambiarios esenciales tales como Oa literalidad y la autonoma! sin
embargo! )a sido asumida por la mayora de legislaciones contempor9neas!
ba*o el argumento de que si el girado test su %irma antes de devolver el ttulo
resulta obvia su voluntad de no pagarlo al vencimiento! ra"n por la cual! no
cabe privar al tenedor de la posibilidad de accionar contra el girador y los
dem9s obligados aun antes del vencimiento.
6in embargo! esa solucin quedar9 al menos parcialmente descartada! si el
girado se entiende que luego de aceptar la letra de cambio pero antes de
devolvrsela al tenedorL! le )ubiera comunicado mediante documento de %ec)a
cierta a este y-o a cualquier otro %irmante de la letra! que ya la )aba aceptado.
+n ese caso! el girado quedar9 obligado cambiariamente %rente a aquellos a
quienes les comunic su aceptacin! en los trminos en que )aba aceptado!
aun cuando la aceptacin apareciese testada.
+ste es! sin duda! un caso especial en que la literalidad del ttulo se vera
rebasada por un elemento e0tra3o al propio documento como es el Descrito o
Letra de Cambio
documento de %ec)a ciertaD a que se re%iere la EL=! en virtud del cual y no de
la letra de cambio! se establecer9 la calidad de obligado principal del girado!
pero solo respecto de aquellos su*etos a quienes l les )ubiera comunicado su
aceptacin por escrito.
Finalmente! toda ve" que testar o tac)ar el documento constituye en esencia
una alteracin de su contenido! para superar problemas derivados de tener
que determinar la calidad de los obligados en base a la e0presin %acial del
ttulo valor! se )a establecido la presuncin iuris tantum de que! salvo prueba
en contrario! se debe considerar que la aceptacin %ue testada antes de la
devolucin de la letra de cambio al tenedor! con lo cual! el girado que test su
aceptacin estar9 e0cluido de las acciones cambiarias en su contra! !a menos
que se demuestre plenamente que su aceptacin %ue testada despus de )aL
ber sido devuelta la letra de cambio a su tenedor.
", )ceptaci*n cambiando el lu"ar de pa"o indicado por el "irador
+ste supuesto puede tener lugar &nicamente cuando el girador )ubiera
se3alado como lugar de pago de la letra de cambio! uno distinto al del
domicilio.
Los ttulos de cambio! como las letras! son documentos Dde presentacinD' en
ellos el tenedor no solo tiene el derec)o sino tambin la obligacin de
presentarlos al vencimiento al deudor para que los pague. +n ese sentido!
resulta lgico que quien se obligue como deudor directo Lante la indicacin un
lugar de pago distinto al de su domicilio y advirtiendo las di%icultades que
pudiera representarle cumplir con el pago en ese lugarL! pueda indicar en la
letra de cambio! como lugar de pago! el que m9s le convenga! pues es all
donde l considera m9s %actible su cumplimiento! que es lo que en &ltima insL
tancia le interesa a todos.
Jesulta pues co)erente que Lal margen del que pueda )aber se3alado el
girador como lugar de pago de la letraL al momento de aceptar! el girado
pueda se3alar su propio domicilio u otro distinto! donde le resulte m9s conveL
niente la presentacin de la letra para e%ectuar el pago cuando llegue el
vencimiento.
2ara ello puede! incluso! consignar una cl9usula especial ordenando que el
pago se )aga mediante cargo en una cuenta abierta en una empresa del
6istema Financiero Eacional.
Letra de Cambio
@,<,B Presentaci*n de la letra de cambio para la aceptaci*n,
0stipulaciones admitidas
2or regla general! la presentacin de la letra de cambio para la aceptacin es
potestativa! a menos que se trate de una letra girada a cierto pla"o desde la
aceptacin o que se )ubiera estipulado en ella la obligacin de presentarla
para ese %in! en cuyo caso podra )aberse indicando o no un pla"o para )acerL
lo. +n tal virtud! salvo que se )ubiera se3alado un pla"o para ia presentacin a
la aceptacin! el tenedor podr9 presentarla para ese %in en cualquier momento!
antes de su vencimiento.
6i no se trata de una letra con vencimiento a cierto pla"o desde la aceptacin
o que contenga estipulacin de presentacin %or"osa! el tenedor puede no
presentarla a la aceptacin! e incluso puede present9rsela al girado para su
aceptacin e inmediato pago! el da mismo del vencimiento.
La presentacin para la aceptacin debe )acerse en el lugar se3alado en la
propia letra de cambio. 6i no )ubiera indicacin especial para ese e%ecto!
deber9 presentarse en el lugar que corresponda a su pago.
Cuando tampoco se )ubiera indicado en la letra un lugar espec%ico para el
pago! se considera como tal el lugar indicado *unto al nombre del girado! el
adem9s considerar9 como su domicilio. 6i se )ubiese se3alado m9s de un
lugar! tenedor podr9 presentarla v9lidamente en cualquiera de ellos.
6in embargo! la potestad del tenedor de presentar o no la letra de cambio para
su aceptacin! puede verse restringida mediante algunas cl9usulas especiales
que derivan de la interpretacin del artculo 1/0 de la EL=! las cuales
deber9n constar e0presamente en el cuerpo de la letra de cambio.
7ic)as situaciones son las siguientesB
7ue el "irador estipule en la letra de cambio la obli"aci*n de presentarla
a la aceptaci*n, sin #iar un pla!o para ello,? +n este caso! %or"osamente la
letra deber9 ser presentada para su aceptacin al girado! en el momento en
que el tenedor decida! a partir de la misma %ec)a de giro.
7ue el "irador estipule en la letra de cambio la obli"aci*n de presentarla
a la aceptaci*n, pero, a di#erencia del caso anterior, #iando un pla!o para
hacerlo.L 6upuesto en el cual el girador )abr9 impuesto la obligacin de
presentar la letra al girado para la aceptacin dentro de un pla"o indicado en el
propio documento. +se pla"o puede ir desde la %ec)a de giro )asta el
momento se3alado por el girador! que por imperio del artculo 1/0.. de la
Letra de Cambio
EL=! debe ser anterior al vencimiento.
7ebe tenerse en cuenta que si el da de vencimiento para la aceptacin %uera
in)9bil! dic)o pla"o vencer9 el primer da )9bil siguiente.
+n este caso! el tenedor deber9 cuidar de cumplir diligentemente con preL
sentar la letra de cambio dentro del pla"o se3alado pues de no )acerlo se
e0tinguir9 la posibilidad de accionar cambiariamente contra todos los obli L
gados e0istentes a esa %ec)a en el ttulo valor.
7ue el "irador prohba que la letra de cambio se presente para la
aceptaci*n antes de determinada #echa,? 7e esta manera! el tenedor deber9
presentar la letra de cambio a la aceptacin! recin a partir de la %ec)a
indicada por el girador! para la cual no )ay lmite! salvo la consideracin
se3alada anteriormente de que la letra que deba presentarse a la aceptacin
debe ser antes del vencimiento. +n otros trminos! el girado )abr9 pro)ibido
que la letra de cambio se presente a la aceptacin antes de determinada
%ec)a' la ra"ones pueden ser variadas! entre ellas que espera crear la
condiciones crediticias para que el girado acepte la letra recin a partir de un
momento determinado! por lo que puede avi"orar con certe"a que si se la
presentan antes de esa %ec)a no la aceptar9.
8)ora bien! si el tenedor presenta la letra a la aceptacin antes de la %ec)a
indicada y esta no %uese aceptada! el girador no quedar9 obligado a responder
cambiariamente! *ustamente porque al se3alar la %ec)a a partir de la cual
recin podra presentarse la letra! no dio garanta si era presentada con
anterioridad a esa %ec)a y se re)usaba la aceptacin. 6in embargo! si el girado
acepta la letra a pesar de )abrsela presentado el tenedor antes de la %ec)a
indicada! tal aceptacin operar9 tal como si )ubiese sido )ec)a con%orme a lo
estipulado y producir9 plenos e%ectos.
7ue no habiJndolo indicado el "irador, cualquier endosante estable!ca la
obli"aci*n de presentar la letra de cambio para su aceptaci*n, sin #iar un
pla!o para ello,? 7e esta manera! los tenedores posteriores al que consign
tal estipulacin quedar9n obligados a presentar la letra de cambio para la
aceptacin! lo cual podr9n cumplir en cualquier momento antes del
vencimiento de la cambial.
7ue no habiJndolo hecho el "irador, cualquier endosante estable!ca la
obli"aci*n de presentar la letra de cambio para su aceptaci*n
Letra de Cambio
#iando un pla!o para ello,? +n este caso! los tenedores posteriores al que
consign tal estipulacin no solo quedar9n obligados a presentar la letra de
todas maneras para su aceptacin sino que adem9s deber9n )acerlo dentro
del pla"o se3alado para ese %in en el propio documento.
@,<,L, Consecuencias de la no presentaci*n de la letra de cambio a la
aceptaci*n,
Las consecuencias que acarrea para el tenedor el incumplimiento de las
estipulaciones que obligan a la presentacin de la letra de cambio para su
aceptacin o la inobservancia de los pla"os que se )ubiesen estipulado para
ese %in! son graves! pues determinan la prdida de las acciones cambiarias
seg&n quin )aya consignado la obligacin no cumplida! en el domicilio de un
tercero o en un lugar di%erente del domicilio del girado' o de un documento a
cierto pla"o desde la vista#U7$' actualmente la EL= )a suprimido toda
re%erencia a esta posibilidad! por lo que conviene desarrollar nuestra opinin
sobre su %actibilidad.
a, 0#ectos del incumplimiento
6i %ue el girador o cualquiera de sus garantes quien estipul la
obligacin de presentar la letra de cambio a la aceptacin! el incumplimiento
determinar9 la prdida de ia accin cambiaria contra todos los obligados!
incluido el propio girador #/.$! salvo que la estipulacin la )ubiera )ec)o uno
de sus garantes pues en ese caso permanecer9 obligado el girador.
6i quien consign la obligacin de presentar la letra a la aceptacin no
%ue el girador ni sus garantes sino un endosan te o un garante distinto! la omi L
sin de presentar la letra para la aceptacin en los trminos estipulados
acarrear9 la prdida Lpara el tenedorL de la posibilidad de accionar camL
biariamente en va de regreso contra el endosan te o garante que coloc tal
estipulacin! as como contra los que intervinieron en la letra de cambio con
posterioridad a l.
+n este caso! los suscriptores del documento anteriores al que coloc la
estipulacin! entre ellos el girador y sus garantes! no se ver9n bene%iciados por
el incumplimiento de una condicin que no e0ista cuando ellos intervinieron en
Letra de Cambio
la relacin cambiara! por lo que contra todos ellos el tenedor mantendr9 intacL
ta su posibilidad de accionar cambiariamente si la letra de cambio %inalmente
no es aceptada o pagada.
@,<,M Letra de cambio no aceptable
8 di%erencia de la legislacin anterior! que contemplaba e0presamente la
posibilidad de pro)ibir la presentacin de la letra de cambio a la aceptacin a
menos que se tratase de letras de cambio DdomiciliadasD! es decir pagaderas
en el domicilio de un tercero o en un lugar di%erente del domicilio del girado' o
de un documento a cierto pla"o desde la vista#U7$' actualmente la EL= )a
suprimido toda re%erencia a esta posibilidad! por lo que conviene desarrollar
nuestra opinin sobre su %actibilidad.
+ntre otros de%ensores de esta cl9usula! ivante e0presa que el girador puede
suprimir el derec)o de presentar la letra para la aceptacin para reservarse la
libertad de )acer la provisin de %ondos )asta el &ltimo momento! y que
adem9s esa cl9usula no vulnera la esencia de la letra de cambio! la cual
consiste %undamentalmente en la obligacin Dde )acer pagar y no de )acer
aceptar la letraD. 8 su ve"! 1essineo! re%irindose a la inclusin de este reL
curso en la Ley Cni%orme de Vinebra! indic que la ra"n pr9ctica de su aplicaL
cin debe buscarse en el propsito de Dno constre3ir al girado a una
aceptacin que l estara di%cilmente dispuesto a dar! asustado por el rigor
cambiario! mientras la no aceptacin! por s sola! no signi%ica que l no quiera
pagar la letra al vencimientoD.
Como )a quedado anotado! nuestra EL= )a eliminado toda re%erencia a esa
posibilidad! sin embargo admite que puede pro)ibirse la presentacin a la
aceptacin )asta determinada %ec)a que puede ser muy cercana al
vencimiento' con lo con lo cual volvemos al estado en que debe dilucidarse si
actualmente es posible no estipular la pro)ibicin de presentar la letra de
cambio a la aceptacin y que e%ectos tendra en caso de admitirse su
procedencia.
@,@, Pluralidad de "irados
La letra de cambio puede contar con la indicacin de varios girados.
+sa indicacin puede )acerse ba*o una de las siguientes modalidadesB
2ediante indicaci*n alternativa,? #2. e*B presentarla a 2aulo o a Von"alo$.
Letra de Cambio
este caso! el tenedor deber9 presentarla letra de cambio para su aceptacin al
girado que l eli*a. 6in embargo! si el elegido no la acepta! podr9 present9rsela
a los dem9s! a menos que al no acept9rsela el primero )ubiera recabado el
protesto por %alta de aceptacin.
2ediante indicaci*n sucesiva.L #2. e*B presentarla primero a 2aulo! luego a
Von"alo! despus a Claudia y as sucesivamente$.L +n este caso! el tenedor
deber9 presentar la letra de cambio para su aceptacin a caca uno de los
cogirados siguiendo el orden indicado en la propia cambiaO.
+llo! no obstante! debe entenderse que si a pesar de no )aber seguido el
orden enunciado m9s de uno la aceptara! todos ellos quedar9n igualmente
obligados como coaceptantes.
2ediante una simple desi"naci*n, que no sea alternativa ni sucesiva, NP,
e, presentarla a Paulo, 9on!alo + ClaudiaA,? +n este caso! el tenedor
deber9 presentarle la letra de cambio a todos y a cada uno de ellos! en el
orden que el propio tenedor considere conveniente.
La multiplicidad de girados lo que )ace es dotar a la letra de cambio de
mayores posibilidades de aceptacin por ser mayor el n&mero de personas a
quienes se dirige la orden de pago. 7e esa manera! la probabilidad del e*erci L
cio de una accin cambiaria antes del vencimiento por el tenedor ser9 menos
%actible! pues depender9 de que ninguno de los girados la acepte. 2or lo deL
m9s! al igual que si se tratase de una letra de cambio girada a cargo de un
solo girado! es posible que algunos la acepten de manera total y otros de
manera parcial.
+n ese sentido! dependiendo de la aceptacin que )aga cada uno de los
girados! pueden darse m&ltiples posibilidades! entre las que cabe destacarB
Wue la letra de cambio sea aceptada ntegramente por m9s de un
girado'
Wue la letra de cambio sea aceptada ntegramente por algunos y solo
parcialmente por otros' y
Wue la letra de cambio sea aceptada! solo parcialmente! por m9s de un
girado.
2ara de%inir los trminos en que cada uno de los coaceptantes quedar9
obligado! )abr9 que estar a los trminos de cada aceptacin! as! los que
aceptaron por el ntegro se obligan solidariamente por el todo y. en el caso de
Letra de Cambio
los que aceptaron parcialmente! cada cual responder9 por su pago por el
monto parcial aceptado! debiendo anotarse en el propio ttulo los pagos que
cada uno de ellos realice llegado el vencimiento de la letra de cambioND.
8)ora bien! si por simple sentido com&n la indicacin de varios girados
normalmente debe incrementar la con%ian"a en la aceptacin de la letra de
cambio! no se puede soslayar las complicaciones que podran derivar en caso
de que la letra sea aceptada parcialmente por diversos girados. 2or e*emplo! si
en virtud de lo se3alado por cada aceptante! resulta ser pagadera en varios
lugares en proporcin al monto aceptado por cada uno de los coaceptantes! y
si ellos )ubieran se3alado distintas ciudades y lugares de pago! ciertamente
podra originar una imposibilidad material de presentar el cambial a todos ellos
el da de su vencimiento. Lo mismo suceder9 si la letra de cambio debiese ser
protestada! puesto que tendra que cumplirse el tr9mite del protesto en cada
lugar y dentro del pla"o legal respectivo.
8 pesar de lo se3alado! la posibilidad de contar con una pluralidad de girados
de )ec)o aporta un mayor potencial a una letra de cambio. 8simismo! es
preciso destacar que gran parte de los eventuales problemas que puedan
derivar de su aplicacin! podran ser evitados! por e*emplo! mediante el uso
adecuado de algunas de las cl9usulas especiales como la cl9usula de liberaL
cin del protesto' o de pago mediante el cargo en cuenta bancaria! entre otros
mecanismos que la EL= contiene.
2or &ltimo! debe tenerse presente que las personas que ocupan la misma
posicin cambiaria en un ttulo valor como sera el caso de los coaceptantes
responden de manera solidada %rente al. =enedor por la parte que cada uno dR
ellos acept' pero entre ellas no procede el e*ercicio de acciones cambiaras! y
sus relaciones se rigen por las reglas del 7erec)o com&n. +n tal virtud! el
codeudor solidario que paga la deuda no podr9 repetir de los otros codeudores
m9s de la porcin que les corresponde a cada uno de ellos y en va e0tra
cambiaria.
@,B, Reaceptaci*n
Con la reaceptacin de una letra de cambio! se produce la renovacin de la
obligacin contenida en ella! en los trminos de la aceptacin original! salvo en
cuanto al monto! el pla"o y-o el lugar de pago! que son aspectos esenciales
que pueden modi%icarse! introduciendo! por e*emplo! un nuevo vencimiento o
un nuevo monto! el cual puede ser menor incluso mayor que el original.
Letra de Cambio

+l Vlosario contenido al %inal de la EL= no de*a dudas sobre el alcance del
trmino DrenovacinD al de%inirlo como Dla ampliacin del pla"o de vencimiento
de un ttulo valor! en mrito a nueva y e0presa intervencin del obligado u
obligados que asumir9n desde entonces las obligaciones respectivas! queL
dando liberados de toda obligacin quienes no intervengan en la renovacin.
8l reaceptarse la letra de cambio! los anteriores %irmantes quedan
autom9ticamente liberados! a menos que la vuelvan a %irmar. =an grave es el
e%ecto que producira la modi%icacin de alguno de esos elementos esenciales
de la letra de cambio #monto! pla"o o lugar de pago$ que cualquier variacin
en ellos *usti%ica la desvinculacin autom9tica de la obligacin cambiaria de los
que ,ntervinieron previamente! a menos que suscriban nuevamente el ttulo
valor en los nuevos trminos acordados entre el tenedor y el aceptante
original.
Eo podra ser de otra manera! puesto que la decisin unilateral de cada uno
de los suscriptores de intervenir en la vida del documento! seguramente se
debi en su momento a las condiciones que %iguraban ya estipuladas en l y
que ellos tuvieron oportunidad de conocer! de manera que si alguna de ellas
)ubiera sido distinta qui"9 no )ubieran suscrito el documento en ese
momento. 2or ello! resulta lgico y co)erente que cualquier variacin de estas
circunstancias por el simple acuerdo entre el tenedor y el aceptante original!
&nicamente deber9 vincularlos a ellos y no a quienes intervinieron en base a
otras condiciones! a menos que intervengan nuevamente aceptando las
nuevas condiciones mediante una nueva suscripcin de documento.
aA 1uetos de la reaceptaci*n
2or tratarse de una nueva aceptacin modi%icando alguno#s$ de los elementos
antes re%eridos! es el aceptante original quien debe re aceptar la letra de
cambio con la#s$ modi%icacin#es$ introducida#s$! para lo cual deber9 %irmar
una cl9usula e0presando la reaceptacin en el anverso del ttulo valor o en la
)o*a ad)erida! en caso de ser necesaria su utili"acin.

+n adicin al reaceptante! tambin deber9n %irmar nuevamente el documento
aquellos obligados anteriores que deseen mantenerse obligados en los nuevos
trminos de obligacin contenida en el ttulo valor.
bA Pla!o para la reaceptaci*n + consentimiento anticipado de pr*rro"a
del vencimiento
Letra de Cambio
La reaceptacin &nicamente puede reali"arse dentro del pla"o de prescripcin
du la accin cambiaria directa y siempre que el ttulo valor no )ubiere 6ido
protestado o que! en su caso! no se )aya obtenido la %ormalidad sustitutoria
del protesto.
+n cualquier caso! la reaceptacin no ser9 necesaria si el aceptante )ubiera
prestado previamente su consentimiento por escrito autori"ando al tenedor a
conceder prrrogas de su vencimiento! en virtud de una cl9usula e0presa.
cA Reaceptaci*n + cl'usula de pr*rro"a
Los e%ectos de la reaceptacin son di%erentes de los que derivan de la
aplicacin de una prrroga del vencimiento concedida por el tenedor en virtud
de una cl9usula especial de prrroga anticipada acordada con el obligado
principal cuando se emiti o acept el ttulo valor.
8 di%erencia del e%ecto liberatorio que produce la reaceptacin respecto de los
dem9s obligados! si el tenedor concede una prrroga en virtud de dic)a
cl9usula especial! esta surtir9 sus e%ectos %rente a los obligados solidarios o
garantes que )ubieran intervenido en el ttulo que consigne dic)a cl9usula! as
como %rente a quienes intervengan en el ttulo valor luego de tales prrrogas.
=odos ellos se mantendr9n obligados )asta el nuevo vencimientosD.
7e a) que! e0istiendo en la letra una cl9usula de prrroga acordada con el
obligado principal en la oportunidad de su emisin o aceptacin! no sea
necesaria la reaceptacin! pues en virtud la cl9usula de prrroga se podr9
e0tender el vencimiento de la letra conservando la obligacin de los dem9s
suscritores! con la &nica e0cepcin de los endosantes sin garanta.
d, Reaceptaci*n + aval indeterminado
+l artculo .G./ de la EL= establece la posibilidad de que el avalista asuma su
obligacin de garanta en %orma inde%inida! es decir! que a travs de la cl9usula
D8val inde%inidoD o D8val permanenteD quede vinculado permanentemente a la
letra de cambio y a sus sucesivas prrrogas si estas se )icieren en virtud de la
cl9usula especial indicada en el punto precedente.
+n ambos casos! es decir! ya sea mediante la cl9usula D8val indeterminadoD o
DpermanenteD' o mediante la aplicacin de la Dcl9usula de prrrogaD! el avalista
se mantendr9 obligado de acuerdo al nuevo pla"o de vencimiento consignado
en la prrroga que el tenedor otorgue.
@,L el vencimiento de la letra de cambio
Letra de Cambio
+l crdito! en su e0presin m9s amplia! implica la obtencin de un
bene%icio econmico presente a cambio de di%erir su pago para un
momento en el %uturo. =rat9ndose de ttulos valores! ese momento!
siempre que sea determinado o determinable! pero cierto!
constituye el vencimiento de la obligacin cambiaria! momento en
que el tenedor y la obligacin de presentar el documento para su
pago.
@,L,: importancia
6iendo la letra de cambio un ttulo de crdito por e0celencia! el
vencimiento *uega indudablemente un rol trascendental! toda ve"
que a partir de l la obligacin de pago contenida en el ttulo valor
se )ace e0igible.
+s en %uncin del vencimiento que se producen los siguientes
e%ectos principalesB
+l deudor podr9 programar normalmente el pago de sus
obligaciones.
Cna persona decidir9 sobre la conveniencia de obligarse o no
cambiariamente.
6e determinar9 el pla"o para el protesto.
6e computar9 el pla"o de prescripcin de las acciones
cambiarias.
2ara 2e3a Castrilln! la vida de un ttulo valor est9 delimitada por
su %ec)a de creacin y el da de su vencimientoB ese es el lapso en
que se )acen evidentes los e%ectos especiales de estas
obligaciones %rente a las dem9s %rmulas del derec)o com&n' y en
ese sentido! el vencimiento de la letra de cambio y de todo ttulo
valor! marca el %in de la vida cambiaria del documento #entenL
diendo por ella su posibilidad circulatoria con e%ectos especiales
%rente a las %ormas de trans%erencia del derec)o com&n$.
@,L,;, Caractersticas del vencimiento
+l vencimiento debe ser cierto! posible y &nico.
a$ La certe!a
Constituye una caracterstica busca del vencimiento ya que se espera
que este sea identi%icable de manera clara y segura por cualquier
tenedor! pues trat9ndose de documentos de cambio como la letra! son
Letra de Cambio
en esencia Ddocumentos de presentacinD y en consecuencia el tenedor
deber9 cumplir con presentar el documento al aceptante para su pago.
+s en busca de esa certe"a que las &nicas %ormas permitidas para
e0presar el vencimiento sean las autori"adas ta0ativamente por la EL=.
2or ello se establece que no producir9 e%ectos cambiarios la letra de
cambio que indique una %orma de vencimiento distinta de las permitidas
por ley o que incluya vencimientos sucesivos.
b$ La posibilidad del vencimiento,
8dem9s de cierto! el vencimiento debe ser posible! es decir! debe re%erirL
se a un momento que pueda llegar a e0istir en el tiempo. +sa posibilidad
debe estar re%erida no solo a que se trate de un da que e0ista en el
calendario sino a que adem9s sea un da en que el cobro del ttulo valor
sea posible.
7e a) que la mayora de legislaciones contienen reglas que permiten
superar los problemas derivados! por e*emplo! de vencimientos que
caen en das %eriados o en los que por otras causas resulte imposible
cobrar el documento.

c$ .encimiento %nico
8dem9s de ser cierto y posible! el vencimiento debe ser &nico! es decir
que una misma letra de cambio no puede vencer en dos momentos
distintos.
Eo se admiten vencimientos escalonados o sucesivos. 8l respecto!
Hon%anti y Varrone! destacan que esta es una cuestin atractiva tanto
desde el 9ngulo del derec)o comparado como por la incidencia que
puede tener en algunas pr9cticas locales! subrayando las di%erencias
entre los dos grandes sistemas cambiariosB mientras que el llamado
sistema continental de inspiracin taloLgerm9nica seguido por la gran
mayora de pases latinoamericanos! empleando como argumento la
vigencia del Drigor cambiarloD! de%iende que el vencimiento en ttulos
Letra de Cambio
cambiarlos debe ser &nico' por otro lado el sistema anglosa*n permite la
emisin de letras de cambio M pagars que %ueran pagados en cuotas!
con vencimientos sucesivos.
+n nuestro caso! la EL= )a optado por mantener! para la letra de
cambio! la e0igencia de contener un vencimiento &nico! a di%erencia del
pagar y de la %actura con%ormada! en los cuales actualmente s resulta
posible estipular vencimientos sucesivos o escalonados.
@,L,<, La indicaci*n del vencimiento
La indicacin del vencimiento es uno de los requisitos %ormales que debe
contener toda letra de cambio. 8s lo indica el literal g del artculo 11G.1! de la
EL=. 6in embargo! el artculo 1>1.. de la misma norma legal se3ala que en
caso de )aberse omitido la indicacin del vencimiento debe entenderse que la
letra de cambio es pagadera a la vista.
7e ello se deduce que la indicacin del vencimiento es un requisito %ormal de la
letra deB cambio! pero no de car9cter esencial! puesto que su omisin puede
sur suplida con este mecanismo. 6i lo %uera! el )ec)o de no consignar el
vencimiento acarreara que el documento no alcance el car9cter de ttulo valor
por carecer de un requisito %ormal esencial! con%orme lo establecido en el arL
tculo 1.> de la EL=#.4$.
Las clases de vencimiento! ba*o las cuales puede girarse letras de cambio en la
actualidad en el 2er&! )an sido establecidas ba*o un criterio cerrado en el
artculo 1>1.1 de la EL=! seg&n el cual solo se reconoce valide" como letras
de cambio a las que sean giradas con vencimientoB
8 la vista
8 cierto pla"o desde la aceptacin.
8 %ec)a %i*a.
8 cierto pla"o desde su giro.
+l vencimiento de una letra de cambio debe se3alarse utili"ando una
sola de las %ormas de vencimiento antes se3aladas' sin embargo! la
e0periencia muestra que no es raro encontrar letras en que se )aya utili"ado
Letra de Cambio
m9s de una de esas %ormas sin que ello a%ecte la certe"a del vencimiento. 2or
e*emplo!
Cuando en un mismo ttulo se utili"a el vencimiento Da %ec)a %i*aD y Da cierto
pla"o desde su giroD! no )abr9 mayor problema puesto que es per%ectamente
posible llegar a la misma %ec)a de vencimiento' sin embargo! tambin se
encuentran letras en que se )a utili"ado simult9neamente otra combinacin de
%ormas de vencimiento que torna imposible alcan"ar dic)a certe"a! como
podran ser letras de cambio giradas al mismo tiempo Da la vistaD y Da %ec)a %i*aD
o Da cierto pla"o desde la aceptacinD.
7e acuerdo a la legislacin anterior! cualquiera de estos casos )ubiera puesto
en duda los e%ectos cambiarlos del ttulo aun cuando a travs de ambas
re%erencias se )ubiera conducido a un mismo da. +n la actualidad! dic)a si L
tuacin queda salvada por el artculo 1>1./ de*a EL=! siempre que una de las
%ormas de vencimiento utili"ada )aya sido D8 %ec)a %i*aD! la cual en caso de
discrepancia! prevalecer9 sobre las dem9s %ormas de vencimiento utili"adas en
el documento.
O Utili!aci*n de recuadros + cl'usulas admitidas,? Jecogiendo
positivamente la e0periencia *udicial! que por a3os debi admitir %utiles
argumentos de de%ensa de deudores ama3ados que cuestionaban la valide" de
una letra de cambio como ttulo valor! bas9ndose en la %orma de indicar el
vencimiento! la EL= permite actualmenteB
L ,ndicar la %ec)a del vencimiento en %orma completa o abreviada! as
como utili"ando recuadros.
L +mplear cl9usulas como Da la %ec)a antes indicadaD! Dal vencimientoD u
otras equivalentes! de manera complementaria y que se limiten a
reiterar el vencimiento consignado seg&n alguna de las cuatro %ormas
permitidas por la EL=.
O Pr'cticas no permitidas,? +l artculo 1>1.> de la EL= sanciona con la
carencia de e%ectos cambiarios las letras de cambio giradas y pagaderas en el
territorio nacional peruanoB
L Wue indiquen alg&n vencimiento distinto a los se3alados' o
L Wue indiquen vencimientos sucesivos.
Letra de Cambio
@,L,@, 0l vencimiento a la vista
+n letra de cambio girada con vencimiento a la vista! este se produce el da
que la letra es presentada al girado para su pago. Wue la letra ven"a a la vista
signi%ica que su tenedor legtimo podr9 presentarla al cobro en cualquier
momento! dentro del pla"o que se )ubiera indicado en el ttulo valor o! en su
de%ecto! del pla"o legal de un a3o a partir de la %ec)a de giro.
Los e%ectos de dic)a presentacin al girado depender9n de si la letra %ue
previamente aceptada o no. +ste es un tema de gran importancia en la
actualidad puesto que ba*o la legislacin anterior! si una letra girada a la vista
era aceptada! en ese mismo momento se produca su vencimiento a pesar de
que en otro e0tremo se se3alaba que la letra de cambio a la vista poda
presentarse al cobro dentro del pla"o de un a3o desde su emisin! con lo cual
no podan ser protestadas por %alta de pago pues! como a%irman Heaumont y
Castellares! Do eran aceptadas y pagadas simult9neamente o no eran pagadas!
en cuyo caso careca de sentido para el girado aceptar y no pagar! por lo que
en la pr9ctica solo podan ser protestadas por %alta de aceptacin.
+n esas circunstancias! era obvio el escaso inters por usar esta clase de
vencimiento! el cu9l b9sicamente qued limitado aunque con caractersticas y
e%ectos particulares a la emisin de letras a la vista giradas por las empresas
del sistema %inanciero como consecuencia del cierre de cuentas corrientes.
+sta situacin )a cambiado sustancialmente en la EL=! con gran acierto! de
manera que en la actualidad la letra de cambio con vencimiento a la vista
puede per%ectamente ser aceptada por el girado o por un interviniente para ser
pagada posteriormente! cuando se la vuelvan a presentar para el pago.
7e esta manera! el uso de esta clase de vencimiento debe verse potenL
ciado en el %uturo! pues al independi"arse la aceptacin del vencimiento se
otorga mayor %le0ibilidad al uso del vencimiento a la vista! elimin9ndose la
rigide" de la normatividad anterior.
La letra de cambio con vencimiento a la vista! en principio! puede ser o no
presentada a la aceptacin antes de su vencimiento! a voluntad de su tenedor!
salvo clausula e0presa que imponga la obligacin de presentar la letra para ese
%in. +n tal caso! adem9s! podr9 indicarse a partir de cu9ndo o )asta qu %ec)a
deber9 presentarse la letra para la aceptacin.
Los e%ectos varan de acuerdo al siguiente detalleB
Letra de Cambio
a, Letra con vencimiento a la vista, sin nin"una indicaci*n especial
+n este caso! el tenedor puede presentarla al girado directamente para
el pago o para su aceptacin. +n todo caso! el pla"o de presentacin
para el pago de este cambial es de un a3o desde la %ec)a del giro.
.
1i el tenedor presenta la letra a la aceptaci*n + es aceptada,? la
aceptacin por el girado o por un interviniente %ortalece la relacin
cambiaria con la presencia de un obligado directo que aporta una mayor
certe"a respecto de las posibilidades de pago del documento. +n ese
caso! el tenedor deber9 present9rsela al cobro al aceptante dentro del
pla"o indicado en la letra de cambio o! en su de%ecto! dentro del pla"o
legal de un ano desde la %ec)a del giro.
6i el aceptante paga la letra de cambio a su vencimiento! se e0tinguir9 la
obligacin para todos! pero si no lo )ace o solo lo )ace parcialmente! el
tenedor tendr9 la posibilidad de e0igirle el pago a sus garantes! as como
a los obligados de regreso y a sus respectivos garantes.
1i el tenedor Presenta la letra de cambio a la aceptaci*n + es
aceptada solo parcialmente,? +l tenedor puede protestar la letra de
cambio por %alta de aceptacin total e iniciar la accin cambiarla directa
contra el girador y sus garantes' y la accin de regreso contra los
anteriores tenedores y sus respectivos garantes! sin necesidad de
esperar el vencimiento.
2or la parte aceptada! el tenedor deber9 present9rsela nuevamente al
aceptante esta ve" para que la pague! dentro del pla"o legal o
convencional respectivo! seg&n el caso. 6olo si la letra no es pagada! el
tenedor quedar9 legitimado para iniciar las acciones cambiarias contra el
aceptante y sus garantes! por la parte del monto aceptado originalmente
y no pagado.
1i el tenedor presenta la letra de cambio a la aceptaci*n + esta no
se produce,? +l tenedor tiene b9sicamente dos opciones! dependiendo
de la oportunidad en que la )aya presentadoB
L 6i present la letra a la aceptacin! restando todava algunos das para
que e0pire el pla"o de presentacin legal o convencional! nada impedir9
que tenedor retenga a&n la letra de cambio en su poder! sin protestarla
por la %alta de aceptacin y que se la vuelva a presentar al girado! quien
de esa manera podr9 revisar sus cuentas o tomar contacto con el
girador para meditar sobre si debe o no aceptar el documento.
Letra de Cambio
L :tra posibilidad! es que el tenedor presente la letra a la aceptacin en el
&ltimo da del pla"o para este e%ecto! con lo cual lo &nico que le quedara
ser9 recabar el protesto por %alta de aceptacin total! no de pago! puesto
que el cambial no )aba sido aceptada previamente.
b, Letra de cambio con vencimiento a la vista, con indicaciones
especiales
+s totalmente ra"onable que el girador y-o los endosantes tengan inters
en saber si el girado aceptar9 o no la letra de cambio. 2ara ello! podran
,ndicar cualquiera de las siguientes cl9usulasB
L Indicaci*n de que se presente #or!osamente a la aceptaci*n sin
indicar un pla!o,? +n este caso! el tenedor estar9 obligado a presentar
la letra para la aceptacin en cualquier momento desde la propia %ec)a
de giro )asta antes de que e0pire el pla"o legal o convencional. 6i no lo
)ace! perder9 la posibilidad de accionar cambiariamente contra quien
coloco tal estipulacin y los que )ubieren intervenido en la letra de
cambio con posterioridad a l.

L Indicaci*n de que se presente #or!osamente a la aceptaci*n
indicando un pla!o,? +l tenedor estar9 igualmente obligado a presentar
la letra para la aceptacin! pero respetando las estipulaciones que
contenga el documento sobre el particular. +stas pueden serB
L 6e3alar un momento espec%ico a partir del cual recin se podr9 preL
sentar la letra a la aceptacin 2or aplicacin del artculo 151.4 de la
EL=! en este case el pla"o para su presentacin al pago recin
empe"ar9 a computarse desde la %ec)a en que se puede presentar la
letra a la aceptacin.
8simismo! debe tenerse presente que si el tenedor presenta la letra
prematuramente y el girado re)&sa la aceptacin! ni el estipulante ni los
que intervinieron con posterioridad a l responder9n' pero 6, el girado la
acepta no obstante )abrsela presentado antes de la %ec)a se3alada!
se convertir9 en obligado principal.
L 6e3alar un lmite )asta el cual podr9 presentarse la letra de cambio
para la aceptacin.L +n este caso se producir9 el mismo e%ecto
e0tintivo de responsabilidad para el estipulante y los posteriores a l! en
Letra de Cambio
caso de que el tenedor de*ase pasar el pla"o se3alado en la letra
sin cumplir con presentarla para la aceptacin.
c, Letra a la vista "irada por empresas del 1istema /inanciero
Nacional
6iguiendo la pr9ctica establecida por el Cdigo de Comercio de 1G0>! la actual
Ley Veneral del 6istema Financiero y del 6istema de 6eguros! Ley EF >.470>!
en su artculo >>8! autori"a a las empresas del 6istema Financiero con quien
un cliente mantenga saldos deudores en su cuenta corriente! a cerrar dic)as
cuentas mediante un sencillo procedimiento que consiste en requerir el pago
otorg9ndole un pla"o de quince das )9biles para %ormular observacin al
requerimiento.
encido dic)o pla"o sin que se %ormule observaciones! la empresa quedar9
%acultada para girar contra el cliente! por el saldo m9s los intereses generados
durante dic)o perodo! una letra a la vista en la que se se3ale e0presamente el
motivo de su emisin! es decir! por el cierre de la cuenta corriente.
+n tales casos! por mandato de la norma ba*o comentario! el protesto se )ar9
por %alta de pago aun cuando no sea necesario )aber requerido la aceptacin
del girado! de*ando e0pedita la accin e*ecutiva para su cobro con%orme a lo
indicado en la propia norma.
@,L,B, .encimiento a cierto pla!o desde la aceptaci*n
+sta clase de vencimiento e0ige! para su cmputo! que la letra de cambio sea
presentada al girado para que este la acepte! sin cuyo requisito no sera
posible determinar el momento en que la obligacin cambiara se )ar9 e0igible.
6i se produce una aceptacin parcial deber9 respetarse el vencimiento
estipulado para el pago de la parte aceptada! el cual se determinar9 tomando
como punto re%erencia la %ec)a en que se obtuvo el protesto por %alta de
aceptacin.
+n esta clase de vencimiento! la presentacin de la letra de cambio para la
aceptacin es %undamental! requirindose inclusive que conste la %ec)a del
acto. 7e a) que deba descartarse de plano la posibilidad de pro)ibir la presenL
tacin de la letra para la aceptacin! cuando se )aya indicado esta clase de
vencimiento.
+n este caso! la posibilidad de e0igir el pago del cambial al aceptante!
depender9 de dos %actoresB
L Wue la letra de cambio se )aya aceptado' y
Letra de Cambio
L Wue )aya vencido el pla"o desde la aceptacin indicado en la propia
letra' o desde el protesto por %alta de aceptacin! en su caso.
Cabe tambin considerar la posibilidad de que el vencimiento no se indique en
trminos de das sino de meses o a3os. 2or e*emploB Da tres meses de la
aceptacinD o Da un a3o de la aceptacinD! en cuyo caso! para determinar el
vencimiento se deber9 aplicar las reglas del derec)o com&n! que remiten al
artculo 18/ del Cdigo Civil! seg&n el cual los pla"os se determinan en base al
calendario gregoriano.
+n estos casos! el vencimiento se producir9 el mismo da del mes o a3o en que
el pago debe reali"arse! sin importar propiamente cu9ntos das tiene cada mes
o a3o. 2or e*emplo! si se trata de una letra de cambio aceptada el da 1. de
mar"o del >005 con vencimiento Da un a3o de la aceptacinD! el vencimiento se
producir9 el da 1. de mar"o del >00.' ( el vencimiento de una letra de cambio
girada el >/ de *unio del >005! Da tres meses de su aceptacinD! signi%ica que
ser9 e0igible el da >/ de septiembre del >005.
:tro aspecto importante! es el re%erido a la necesidad de indicar en la letra de
cambio la %ec)a en que se produce la aceptacin! de tal manera que el c9lculo
del vencimiento pueda )acerse en base a esa %ec)a. 6in embargo! puede
darse el caso de que el aceptante no se3ale la %ec)a de la aceptacin! con lo
cual resultan a que la letra aparece aceptada pero sin indicacin de %ec)a! por
lo que ci3ndose estrictamente al te0to del ttulo valor sera imposible
determinar su vencimiento.
2ara ese caso y con el %in de rescatar el valor del documento que de otro modo
decaera y se volvera ine0igibleLse )a previsto en la EL= una solucin que
consiste en otorgarle al tenedor la posibilidad de completar la aceptacin
consignando l la %ec)a que el aceptante no puso. +sta es la %rmula m9s
aceptada en la legislacin comparada! citando entre sus principales
%undamentos el )ec)o de que si se permite al portador completar un cambial
emitida en blanco o incompleta! no e0iste ra"n para que no se le permita
completar la %ec)a de la aceptacin no puestaXD. .
8)ora bien! no obstante esta %acultad atribuida por la ley tambin podra
suceder que el tenedor no )aga uso de ella! con lo cual volveramos al punto
de contar con una letra de cambio con vencimiento a cierto pla"o desde la
aceptacin! aceptada! pero sin %ec)a que sirva de punto de partida para
computar el vencimiento. La solucin aportada por el legislador Lrepitiendo la
%rmula prevista en la legislacin anterior! )a sido la de atribuir como %ec)a de
aceptacin la del &ltimo da del pla"o que tena el tenedor para presentar la
Letra de Cambio
letra de cambio a la aceptacin' el cual es de un a3o a partir de la %ec)a de
giro! salvo pla"o di%erente indicado en el propio ttulo valor.
2or e*emplo! podra tratarse de una letra de cambio girada el 1. de diciembre
de >00/ con vencimiento a 40 das de la aceptacin! en la cual se observa la
aceptacin del girado pero sin %ec)a. 6i estuviramos! por e*emplo! a 17 de
enero de >005! en sentido estricto ello querra decir que la letra que %ue girada
el 1. de diciembre de >00/ debi ser aceptada en cualquier momento entre el
1. de diciembre de >00/ y el 17 de enero de >005. 2odra tambin suceder
que el aceptante sepa con e0actitud aunque no lo )aya )ec)o constar as en la
letra que aquella %ue aceptada! digamos! el1 : de enero de >005! el
vencimiento se producira el 10 de mar"o de >005 #eso lo saben %9cticamente
tanto el aceptante como el tenedor$! sin embargo! la %ec)a de aceptacin no
consta en el documento porque no %ue colocada por el aceptante ni por el
tenedor! a pesar de lo cual! este se presenta el da 10 de mar"o de >005 a
cobrarle al aceptante! quien por las ra"ones que %ueran no le paga! por lo que
el tenedor decide e*ercitar sus acciones cambiaras para el cobro de esa letra
de cambio.
+n ese escenario! cabe considerar dos supuestosB
L 7ue la letra de cambio conten"a una cl'usula especial de
liberaci*n de protesto,? ente caso! probablemente el tenedor inicie
acciones cambiarias contra el aceptante y contra los subsidiarios! si los
)ubiere! con lo cual intentar9 el cobro *udicialmente alegando que
venero el pla"o indicado en la letra para el pago! ante lo cual el *ue"!
invocando el artculo 15>.> de la EL=.! desestimar9 la demanda por
considerar que la letra de cambio aun no a vencido puesto que Dla
aceptacin sin %ec)a se considera otorgada el &ltimo da del pla"o
establecido para presentarla a la aceptacinD! 1N1'Y-0 que en este caso
vencer9 a un a3o desde el giro! es decir! recin el 1. de diciembre de
>005.
L 2ero si a pesar de no constar la %ec)a de aceptacin el notario reali"a la
diligencia del protesto! ser9 un protesto prematuro e ,nvalido para todo
e%ecto legal puesto que en virtud del re%erido artculo 15>.> de la EL=!
esa letra de cambio recin vencer9 40 das despus del 1. de diciembre
de >005! es decir el 1/ de %ebrero de >00. y por ende no ser9 e0igible
antes de esa %ec)a.
Letra de Cambio
@,L,L, .encimiento a #echa #ia
+sta es! probablemente! la %orma de vencimiento m9s utili"ada debido a la
certe"a que produce a los usuarios del documento el encontrarse con una
%ec)a espec%ica del calendario en que se producir9 el vencimiento de la
cambial! de modo tal que no e0ista necesidad de )acer calculas de pla"o ni la
posibilidad de incurrir en errores de interpretacin para determinar el
vencimiento.
8 lo sumo podran presentarse problemas derivados de la indicacin de las
llamadas D%ec)as imposiblesD debido a la imposibilidad de la e0igencia derivada
de la %ec)a por ser da %eriado! domingo! o por el )ec)o de )aberse indicado!
por e*emplo! un da que no e0ista en el calendario! como podra ser el >G de
%ebrero de un a3o no bisiesto' el /1 de *unio! o el/. de septiembre! entre otros
casos seme*antes! situaciones para las cuales se )an previsto en la EL=. Las
soluciones que comentaremos m9s adelante.
@,L,M, .encimiento a cierto pla!o desde su "iro
6e trata de una modalidad de vencimiento que e0presa t9citamente la intencin
del deudor de obligarse a pagar en un pla"o por lo menos equivalente al que
ra"onablemente le permitir9! por e*emplo! disponer y cobrar las mercaderas
recibidas del proveedor para con ese mismo dinero cancelar el valor de los
bienes recibidos y generar as una nueva cadena de comerciali"acin. +sto es!
la idea de cu9nto tiempo necesito para vender la mercadera que me est9s
entregando a %in de pagarte con el propio producto de su venta' ese ciclo se
mide en tiempo y ese tiempo es el que se traslada al vencimiento de la cambial!
de a) que! al igual que en el vencimiento a %ec)a %i*a! en este caso sea
%recuente encontrar que estas letras sean giradas a la orden del propio girador!
quien adem9s es el proveedor. Eo quiere decir esto! sin embargo! que no
puedan girarse a la orden de un tercero o ba*o cualquier otra modalidad de giro
prevista en la ley.
7eterminar el vencimiento. +n la medida en que la indicacin de la %ec)a de
giro de la letra de cambio constituye uno de los requisitos esenciales! ese debe
ser uno de los datos visibles en el documento para ser considerado ttulo valor
con%orme al literal b$ del artculo 11G.1 de la EL=! de tal manera que
conociendo la %ec)a de giro *ustamente por ser un requisito %ormal esencial de
la letra de cambio! no ser9 di%cil calcular el vencimiento! iniciando la cuenta
desde el da siguiente al de su giro.
+n ese sentido! por e*emplo! una letra de cambio girada el 01 de mar"o de
>005 con vencimiento a /0 das de su emisin! vencer9 el /1 de mar"o del
Letra de Cambio
mismo a3o! pues el primer da que deber9 computarse para ese %in es el da 0>
de mar"o y as sucesivamente )asta el da trigsimo que caer9 /1 de mar"o.
@,::,P, Re"las particulares para el c*mputo del vencimiento
Como )a quedado dic)o! el vencimiento es el momento decisivo en la vida del
ttulo valor! oportunidad en que se debe veri%icar el pago! pues es a partir de
esa %ec)a que la obligacin se )ace e0igible. 2or ello resulta %undamental que
la legislacin sea lo m9s ciara posible! aportando reglas y soluciones a los
problemas que pudieran surgir! por e*emplo! en cuanto al cmputo de los
pla"os! vencimiento en da in)9bil! %alta de indicacin del a3o! entre otros
aspectos! que puedan atentar contra la e0igibilidad de la obligacin contenida
en el ttulo valor.
7e a) la importancia de la presencia del artculo 155 de la EL=
estableciendo! por e*emplo! ideas claras en torno a cmo deben interpretarse
e0presiones tales como Doc)o dasD! Dquince dasD #las cuales no deben ser
consideradas como una o dos semanas! respectivamente$' o de Dmedio mesD
#que en su caso s se considera equivalente a quince das$' y asimismo
aportando solucin a problemas! tales comoB
L Indicaci*n de da de vencimiento omitiendo el aGo,? La solucin
aportada parte de considerar la %ec)a de giro de la letra de cambio. +n
e%ecto! si la letra es girada por e*emplo en el mes de *unio del a3o >005
con vencimiento Dal /1 de agostoD! sin especi%icar el a3o! debe
interpretarse que el vencimiento se producir9 el /1 de agosto del mismo
a3o >005 porque tal situacin es posible en virtud de lo que resta del
a3o. Eo sucedera lo mismo! por e*emplo! si en ve" de indicarse D/1 de
agostoD se )ubiese indicado D/0 de abrilD puesto que )abindose ya
sobrepasado esa %ec)a al momento de girarse la letra! no resulta lgico
que se )aya indicado como vencimiento una %ec)a ya superada! ra"n
por la cual! deber9 considerarse que la cambial vencer9 el /0 de abril
del a3o >00.! aun cuando la voluntad del girador )ubiera podido ser que
ven"a en el >004 o cualquier otro a3o posterior.
L Indicaci*n de #echa de vencimiento en da que no eQiste en el
calendario,? +ste supuesto se re%iere a casos e0tra3os en que por error
o ignorancia! se consigne como %ec)a de vencimiento el /0 de %ebrero!
/1 de *unio o cualquier otro da m9s all9 de los universalmente
admitidos! como podra ser el /. o el 5> de un mes cualquiera.
Letra de Cambio
L 2ara estos casos! por disparatados que pudieran parecer! el re%erido arL
tculo 155 de la EL= aporta solucin indicando que se entender9 que el
vencimiento se producir9 el &ltimo da correspondiente al mes de
vencimiento! tal sera el caso de que! en los e*emplos propuestos! la
letra de cambio venciera el >8 >G de %ebrero! seg&n se trate de un a3o
bisiesto o no y el /0 de *unio! puesto que dic)o mes nunca tendr9 m9s
de treinta das.
L +stas %rmulas que permiten suplir la %alta de e0presin de a3o e
inclusive la indebida e0presin de %ec)as que no e0isten. +n el
calendario! )an sido cuestionadas por una parte de la doctrina que
considera que no est9 en el legislado' la potestad de suplir la voluntad
de los agentes cambiarios superando adem9s la rigurosidad del
principio de literalidad propio de los ttulos valores. 6in embargo! )a
prevalecido en algunas legislaciones como la nuestra un criterio
eminentemente pr9ctico que sin %or"ar la lgica de cada enunciadoL
permite mantener ,ndemne el titulo valor aun esos casos.
L 7as computables y punto de partida para el cmputo del vencimiento
Cabe destacar la claridad que aporta el enunciado contenido en el
artculo 155./! que declara que para el cmputo de los pla"os sean
estos los establecidos por la ley o por la voluntad privadaL no se tomar9
en cuenta el da que les sirve de punto de partida! salvo que la ley
disponga e0presamente en tal sentido. Cn e*emplo puede ser la norma
contenida en el artculo 151.. de la EL= que dispone que el pla"o de
presentacin de la letra de cambio girada con vencimiento a la vista es
de un a3o! caso en el cual debe considerarse que dic)o pla"o debe
contarse desde la propia %ec)a de giro del documento dado que por su
naturale"a! puede presentarse desde ese mismo instante.
L +n el mismo sentido de aportar claridad en un terreno en que de otro
modo podra )aber con%usin! el artculo 155.5 establece tres reglas
b9sicasB
Letra de Cambio
L 2ara el cmputo de los pla"os se debe sumar los das considerados
in)9biles.
L 6i el &ltimo da del pla"o indicado por ley o por voluntad privada para
presentar la letra de cambio a la aceptacin o al cobro %uese da in)9bil!
se e0tender9 dic)o pla"o )asta el primer da )9bil siguiente' y
L +l pla"o para el protesto se calcular9 a partir del da de vencimiento
se3alado en el titulo valor o en el que seg&n su te0to! resulte e0igible la
obligacin! aun cuando este )ubiera resultado in)9bil.
L Cn comentario %inal merece la nocin de Dda in)9bilD en la legislacin
nacional peruana pues! como en e%ecto se3alan Heaumont y
CastellaressD! e0iste a&n una gran con%usin de trminos que urge
aclarar en cuanto a los das considerados D)9bilesD! Din)9bilesD y
D%eriadosD.
8l respecto! puede tenerse en cuenta los siguientes enunciadosB
L Eo e0iste norma en nuestra legislacin que de%ina lo que se considera
da in)9bil! sin embargo por oposicin al concepto de da )9bil #para
e%ectos laborales$ puede concluirse que es da in)9bil el da %eriado!
siendo los &nicos %eriados los se3alados en la legislacin laboral.
L Eo e0iste norma legal que disponga que el s9bado sea in)9bil! por lo
que! no obstante no laborarse en algunos sectores de la actividad
econmica p&blica y privada! debe considerarse como da )9bil.
L Eo e0iste norma legal que disponga que el domingo sea in)9bil! no obsL
tante lo cual! en base a los usos reconocidos de manera general en
nuestro medio! cabe atribuirle la condicin de in)9bil! aun cuando al
igual que en el caso anterior! no 6e trate de una discusin cerrada.
@,M, 0L P)9O D0 L) L0TR) D0 C)28IO
+l pago es! sin duda! el momento cumbre de la vida de la letra de cambio. +s el
medio idneo para e0tinguir las obligaciones cambiarias! ello sin per*uicio de
Letra de Cambio
que puedan resultar igualmente v9lidos otros medios tales como la
compensacin! la transaccin! la consolidacin o en su caso la novacin.
8 di%erencia del pago en derec)o com&n! en que ning&n acreedor puede ser
compelido a recibir parcialmente la prestacin que le es debida! en materia
cambiara es un derec)o de todo deudor reali"ar un pago aunque sea parcial y
al mismo tiempo es una obligacin del tenedor recibirlo! ello porque el pago que
realice cualquier deudor aunque cuando %uera parcial! bene%iciar9 a los dem9s
suscriptores del ttulo valor! quienes se ver9n liberados de su obligacin en la
misma proporcin en que se e%ect&e! dic)o pago! subsistiendo su obligacin
solo por el saldo.
La oportunidad en que se reali"a el pago es sumamente importante! el
momento ptimo para su cancelacin es el da del vencimiento. +l tenedor no
puede ser compelido a recibir un pago en %ec)a anterior al vencimiento. 8s! un
pago )ec)o antes del vencimiento es un pago prematuro )ec)o ba*o cuenta y
riesgo e0clusivo de quien lo reali"a! mientras que el pago reali"ado con
posterioridad al vencimiento! aun cuando sea el da siguiente! ya se considera
e0tempor9neo y debe comprender adem9s del capital los intereses
devengados )asta el da de la cancelacin.
8simismo! el deudor que cumpla con pagar en la %ec)a prevista para el
vencimiento! quedara v9lidamente liberado salvo que lo )ubiera )ec)o
procediendo con dolo o culpa ine0cusable.
@,M, Lu"ar de pa"o
7e acuerdo a la EL=! la letra de cambio puede ser presentada para el pago
en un lugar o domicilio %sico se3alado en el cuerpo del ttulo valor' o ser
pagada mediante cargo en una cuenta determinada abierta en una empresa del
6istema Financiero Eacional! para lo que se requerir9 la inclusin de una
cl9usula especial que as lo indique especi%icando el nombre de la empresa a
cargo de reali"ar el pago y! en su caso! el n&mero o cdigo de la cuenta en que
se reali"ar9 el cargo.
+n el primer caso! ser9 importante que en la propia letra de cambio se se3ale
el lugar designado para el pago! el cual constituye uno de los requisitos
%ormales que debe contener la letra! de con%ormidad con el literal )$ del artculo
11G.1 de la EL =. 6in embargo! no se trata de un requisito esencial toda ve"
que la propia EL= se encarga de se3alar en el artculo 1>0! que a %alta de
indicacin especial en la letra de cambio respecto del lugar de pago! se entienL
de que esta debe ser pagada en el lugar designado *unto al nombre del girado
Letra de Cambio
y si no se )ubiera designado ning&n lugar *unto al nombre de este entonces la
letra se considerar9 pagadera en el domicilio real del obligado principal.
8simismo! para los casos en que se )ubiera indicado m9s de un lugar para el
pago! el tenedor puede elegir en cu9l de ellos presentarla tanto para la
aceptacin como para el pago al vencimiento.
2or otro lado! cuando se )ubiere pactado que el pago se )aga mediante cargo
en una cuenta determinada de una empresa del 6istema Financiero Eacional la
letra de cambio deber9 ser presentada por el tenedor ante la re%erida empresa
para que esta! previa veri%icacin de que cuenta con la autori"acin del titular
de la cuenta! proceda a pagar ya sea con %ondos disponibles en dic)a cuenta o
mediante crditos que la empresa %inanciera conceda al titular de la cuenta
designada.
@,M,:, 0#ectos del pa"o
Los e%ectos del pago di%ieren en %uncin de quin lo )aya reali"ado. =rat9ndose
de una letra de cambio con diversos suscriptores! entre ellos! un giradoL
aceptante! depender9 de quin realice el pago para determinar quines
quedar9n liberados! as por e*emplo! si es el girad Laceptante quien reali"a el
pago! por su condicin de obligado principal! quedar9n liberados todos los
suscriptores del documento incluido el girador! si es el garante del obligado
principal quien reali"a el pago se liberar9n todos menos el obligado principal
%rente a quien el garante que pag podr9 reclamar el pago )ec)o por l.
7e igual modo! si el pago lo reali"a el endosatario inmediatamente anterior al
tenedor legtimo! el que pag todava podr9 e0igir el reembolso de lo pagado al
girado aceptante as como a los suscriptores anteriores a l incluido el girador y
a los garantes de todos ellos! va accin de ulterior regreso. 6i el pago lo
reali"a el girador se liberar9n todos los suscriptores del documento posteriores
a l menos el obligado principal y sus garantes contra los cuales el tendr9 la
posibilidad de accionar cambiariamente para que le paguen.
=al como se aprecia! en virtud de la solidaridad que vincula cambiariamente a
todos los suscriptores del documento estos se encuentran obligados %rente al
tenedor legtimo pero al mismo tiempo go"an de un privilegio derivado de la
posicin autnoma que cada uno ocupa en la letra de cambio! el cual se )ace
tangible al momento que un tenedor decide contra quin o contra quienes
Letra de Cambio
accionar para que le paguen! pues algunos de ellos podran )aberse
bene%iciado del pago )ec)o por otro deudor
+s as que un deudor subsidiario que pague al tenedor legtimo del documento
se libera y libera a su garante pero tambin libera a quienes intervinieron con
posteridad a l en el documento subsistiendo &nicamente la obligacin de
quienes suscribieron en el documento con anterioridad a l siempre que siendo
endosante no se )ubiera e0onerado de responsabilidad cambiaria y contra el
obligado principal y sus respectivos garantes.
@,M,;, Testado de endosos
=oda ve" que no e0iste para el deudor subsidiario que pague la posibilidad de
accionar cambiariamente contra su inmediato endosatario y contra los
posteriores suscriptores del documento ya que todos ellos quedaron liberados
autom9ticamente con el pago )ec)o por l! nuestra EL= reconoce el derec)o
de cualquier endosante u obligado distinto al principal que )aya pagado la letra
de cambio a testar su endoso o su %irma y los de los posteriores a l! toda ve"
que contra ellos ya no e0istir9 la posibilidad de accionar cambiariamente para
el cobro del ttulo valor.
@,M,<, Intereses
=rat9ndose de letras de cambio solo se admite la posibilidad de pactar
intereses compensatorios y-o moratorios! que se devengar9n &nicamente a
partir del da siguiente al del vencimiento sin necesidad de requerimiento ni de
ning&n otro procedimiento para la constitucin en mora ya que esta se produce
autom9ticamente si! llegado el vencimiento! no es cancelado el ttulo valor.
Eo procede en consecuencia! a di%erencia del 2agar y de la Factura
Con%ormada! aplicar intereses para el perodo anterior al vencimiento.
8 %alta de pacto e0preso en el propio ttulo valor! &nicamente se devengar9 el
inters legal entre el da siguiente al del vencimiento y la %ec)a de pago.
@,P, PROT01TO POR /)LT) D0 )C0PT)CI3N
+l protesto es una diligencia que! de acuerdo a la EL=! debe e%ectuarse a
travs de una noti%icacin dirigida al obligado o al girado! en su caso! mediante
la cual el %edatario a cargo de su reali"acin de*a constancia autntica de que
Letra de Cambio
un ttulo valor no )a sido pagado o trat9ndose de la letra de cambio de que esta
no )a sido aceptada o de que solo lo )a sido parcialmente.
Cabe distinguir entre el protesto por %alta de pago y el protesto por %alta de
aceptacin pues si bien ambos persiguen dar constancia cierta de una omisin
de determinado )ec)o! sus e%ectos son sustancialmente distintos. 1ientras
que! por un lado! el protesto por %alta de pago se dirige contra el obligado
principal de*ando e0pedido el camino para el inicio de las acciones por su lado
el protesto por %alta de aceptacin lo que busca es de*ar constancia de que el
girado o el indicatario! en su caso! no )a aceptado la orden de pago cursada
por el girador.
7e tal manera que en caso de un protesto por %alta de aceptacin no derivar9
consecuencia cambiaria alguna para el girado *ustamente porque al no )aber
aceptado la cambial no )a asumido obligacin alguna y en consecuencia no
ser9 pasible de acciones de cobro en su contra! pero s contra el girador y los
dem9s obligados! quienes eventualmente deber9n en%rentar una accin de
cobro anticipada! de a) que el protesto por %alta de aceptacin no pueda ser
ob*eto de renuncia como s puede serlo el protesto por %alta de pago.
+n tal virtud! la cl9usula Dsin protestoD no es aplicable al protesto por %alta de
aceptacin! el cual deber9 obtenerse necesariamente aun cuando la letra de
cambio contuviese dic)a cl9usula. ale decir que mientras la %alta de pago
puede probarse por otros medios! como podra ser el simple )ec)o de que el
tenedor conserve el documento en su poder luego de vencido! en el caso de la
aceptacin no e0iste otra %orma que el protesto por %alta de aceptacin para
probar que le %ue solicitada la aceptacin al girado.
+llo reviste gran trascendencia para los obligados subsidiarios! sobro todo si se
)ubiese insertado estipulaciones que obliguen a la presentacin de la letra de
cambio para su aceptacin con indicacin o no de un pla"o para ello! puesto
que de )aber incumplido el tenedor con presentar la letra a la aceptacin en los
trminos estipulados en la cambial )abra perdido la posibilidad de accionar
cambiariamente contra quien coloc tal estipulacin y contra los que
intervinieron con posterioridad a l en la letra de cambio! los que se veran
liberados por la negligencia del tenedor. .
8s! en el caso del protesto por %alta de aceptacin! el e%ecto que se producir9
ser9 el de procurar para el tenedor de la letra de cambio no aceptada la
posibilidad de accionar cambiariamente contra los obligados que )asta esB
momento e0istan en el documento #girador! endosantes! garantes$! 6in
necesidad de esperar )asta el vencimiento. 7e all que el protesto por %alta de
aceptacin e0ima al tenedor de la letra de cambio no aceptada de presentarla
Letra de Cambio
nuevamente para el pago su vencimiento y asimismo de tener que recabar el
protesto por %alta de pago.
@,P,:, 9irador, obli"ado principal de una letra de cambio protestada por
#alta de aceptaci*n
:tro de los e%ectos trascendentales que genera el protesto por %alta de
aceptacin! es el de convertir al girador de la cambial en obligado principal.
6eg&n el tenor del artculo 157.> de la EL=! el girador de una letra de cambio
no aceptada asume autom9ticamente la condicin de obligado principal.
+ste es un tema de singular importancia por el )ec)o de que el girador!
normalmente garante de que la orden de pago se cumpla y! como tal! obligado
subsidiario! en este supuesto particular asumir9 la calidad de obligado principal
y con ello se convierte Len los trminos de la E L =. en su*eto pasivo de la
accin cambiaria directa y ya no de la accin cambiaria de regreso! con la
implicancia %undamental de la e0posicin por un pla"o prescriptorio mayor que
es el de tres a3os %rente al de un a3o que corresponde al pla"o prescriptorio de
la accin de regreso.
Cabe destacar en este e0tremo que se trata de un cambio signi%icativo respecto
de la legislacin anterior en que e0presamente se reconoca este como uno de
los casos en que proceda accin cambiaria de regreso antes del vencimiento
contra los endosantes! el girador y los dem9s obligados.
Finalmente! cabe destacar que este protesto tambin debe comunicarse a la
C9mara de Comercio 2rovincial respectiva! con la salvedad de que en este
caso se deber9 consignar solamente el nombre del girador y se deber9
registrar en %orma separada de los protestos por %alta de pago.
@,C, D0 L)1 )CCION01 C)28I)RI)1 0N L) L0TR) D0 C)28IO
Las acciones cambiarias )an sido de%inidas de diversas maneras en la doctrina
y la legislacin comparadaN! coincidiendo la generalidad de ellas en que se trata
b9sicamente del e*ercicio del derec)o emanado del ttulo valor a %avor de su
tenedor legtimo para reclamar el cumplimiento de las obligaciones contenidas
en l alas obligados cambiaras. +l Vlosario de la EL= se re%iere a la accin
derivada del ttulo valor! como DLa pretensin o derec)o cambiario que con%iere
el valor en ttulo o en anotacin en cuenta a su legtimo tenedor o titular! en
%orma adicional a la pretensin y a los derec)os que e0istan como
Letra de Cambio
consecuencia de la relacin causal ya la de enriquecimiento sin causa! que le
permiten e0igir los derec)os patrimoniales que dic)os valores representen.
+sta pretensin cambiaria es una distinta a la proveniente de la relacin causal
y a la que corresponde a la pretensin por enriquecimiento sin causa! por lo
que puede ser e*ercida en cualquier va procesalD.
Las acciones cambiarias reconocidas por la legislacin peruana son la accin
cambiaria directa! la accin de regreso y la accin de ulterior regreso.
@,C,:, Contenido econ*mico
+l contenido econmico de la accin directa y de la accin de regreso
trat9ndose de la letra de cambioL consiste en el derec)o a reclamarB
L +l pago del monto insoluto del ttulo valor a la %ec)a de su vencimiento.
L los intereses compensatorios y moratorias que se )ubieren pactado o en
su de%ecto los intereses legales! devengados desde el da siguiente al
vencimiento )asta la %ec)a de pago.
L Los gastos de protesto o de la %ormalidad sustitutoria! en su caso! y
otros gastos que )ayan sido originados por la cobran"a %rustrada de la
letra de cambio! incluidos los costos y costas *udiciales o arbitrales!
debidamente sustentados.
L +n el caso de la accin de ulterior regreso! se trata del derec)o del
obligado que pag en va de regreso a repetir contra los que )ubiesen
intervenido en el ttulo valor antes que l! para que le reembolsenB
L +l total de la suma que l pag.
L Los intereses correspondientes a dic)a suma desde el da en que
reali" el pago )asta aquel en que le paguen.
L Los gastos antes mencionados.
7ic)as acciones deben ser e*ercidas en sede *udicial o en la arbitral en caso de
)aberse acordado dic)o sometimiento mediante cl9usula e0presa en la propia
letra de cambio! dentro de los pla"os prescriptorios respectivos! que en el caso
de la accin directa es de tres a3os a partir de la %ec)a de su vencimiento' en la
accin de regreso es de un ario contado tambin desde el venci miento! y en la
accin de ulterior regreso ele sois meses a partir de la %ec)a de pago en va de
pago en va de regreso.
Letra de Cambio
@,C,;, La acci*n cambiara directa
6e trata de la accin que tiene el tenedor legtimo contra el obligado principal
y-o contra sus garantes para que le paguen solidariamente las sumas
mencionadas en el ac9pite anterior.
8c9 cabe discernir sobre las siguientes opciones que pueden presentarse en la
%orma en que actualmente est9 previsto este tema en la EL=! as tenemosB
a, )cci*n directa antes del vencimiento
2or %alta de aceptacin de la letra de cambio
+ste supuesto es nuevo en nuestra legislacin y deriva de lo dispuesto por el
artculo 157.> de la EL=! seg&n el cual! en caso de protestarse la letra de
cambio por %alta de aceptacin total de la letra de cambio! el girador asume la
condicin de obligado principal.
b, )cci*n directa despuJs del vencimiento
+s el supuesto tradicional de procedencia de la accin cambiaria directa! que
se da cuando el aceptante que inicialmente se oblig al pago de la letra de
cambio a travs de su aceptacin no la paga a su vencimiento o solo la paga
parcialmente en cuyo caso procede e*ercer accin directa en su contra por la
parte no pagada.
+sta accin procede contra el girado aceptante y contra sus garantes! siempre
que se cumplan las siguientes condicionesB
L Wue se )aya protestado el documento por %alta de pago o que 68 )aya
obtenido la %ormalidad sustitutoria del protesto en caso de )aberse
estipulado el pago mediante cargo en cuenta abierta en una empresa
del 6istema Financiero.
L Wue el tenedor tenga en su poder la letra de cambio vencida! en que
conste el protesto o no! si esta cuenta con cl9usula de liberacin de
protesto.
Letra de Cambio
L Jeconocimiento e0preso o %icto! en 2rueba 8nticipada! en caso de no
)aberse recabado el protesto oportunamente.
L Wue se interponga la demanda dentro del trmino prescriptorio de tres
a3os contados desde el da del vencimiento.
@,C,< La acci*n cambiara de re"reso
a, )cci*n de re"reso antes del vencimiento
Por #alta de aceptaci*n de la letra de cambio
L 2or %alta de aceptacin total
+n este caso! procede la accin de regreso del tenedor legtimo del documento
contra Nsu inmediato endosante y los tenedores anteriores a l as como contra
los garantes de todos ellos! por el ntegro de la letra de cambio! pero no contra
el girador y sus garantes contra quienes procede la accin directa.
L por %alta de aceptacin parcial
+n este caso! procede la accin de regreso del tenedor legtimo del documento
contra su inmediato endosante y los tenedores anteriores a l! as C:,,,:
contra los garantes de todos ellos! pero solo por la parte de la letra de cambio
no aceptada.
+n ambos casos es condicin esencial el protesto por %alta de aceptacin.
1i el "irado ? aceptante o no, hubiese sido declarado insolvente,
Cabe se3alar que la situacin de insolvencia a que se re%iere este enunL
ciado! en la actualidad debe entenderse re%erida al sometimiento del
girado Lindependientemente de que )aya aceptado o no la letra de
cambioL al denominado 2roceso Concursal :rdinario.
+l 2roceso Concursal :rdinario previsto en la actual Ley Veneral del 6istema
Concursar! participa de los mismos e%ectos que la anterior Ley de
Jeestructuracin 2atrimonial atribua a la 7eclaracin de ,nsolvencia! los
cuales estaban re%eridos %undamentalmente a la ine0igibilidad de las
obligaciones del insolvente.
Letra de Cambio
7ebido a la imposibilidad del girado de pagar al vencimiento por la ra"ones
e0puestas! resulta ra"onable atribuir al tenedor la posibilidad de accionar
cambiariamente de manera anticipada! en va de regreso! contra los suscriptoL
res anteriores a l! incluidos el girador y sus garantes.
1i hubiese resultado ine#ica! una medida cautelar u orden de
embar"o sobre los bienes del "irado, aceptante o no
2or los mismos argumentos indicados en el punto anterior! es decir! la
presuncin de que el girado #aceptante o no de la letra de cambio$ no
vaya a poder pagarla al vencimiento! se atribuye al tenedor la posibilidad
de accionar anticipadamente en va de regreso! en los casos en que una
medida cautelar u orden de embargo no )ubieran podido )acerse
e%ectivas sobre los bienes del girado.
+n este e0tremo! cabe anotar que la orden de embargo o de medida cautelar
sobre los bienes del girado deber9 corresponder a solicitudes presentadas por
el propio tenedor en virtud de obligaciones distintas a la contenida en esa
cambial o por terceros! en otros procesos seguidos contra el girado.
+l supuesto de %ondo radica en que la ine%icacia de dic)as medidas )ace prever
que no ser9 posible cobrarle al vencimiento! ra"n por la cual se *usti%i ca la
accin de cobro anticipada! en va de regreso.
b, )cci*n de re"reso despuJs del vencimiento
+l e*ercicio de esta accin procede contra todos los deudores subsidiarios!
salvo contra los endosantes que se )ubiesen e0onerado de responsabilidad
cambiaria mediante cl9usula e0presa! siempre que se cumplan las siguientes
condicionesB
L Wue se )aya protestado el documento por %alta de pago o que se )aya
obtenido la %ormalidad sustitutoria del protesto en caso de )aberse
estipulado el pago mediante cargo en cuenta abierta en una empresa
del 6istema Financiero.
Letra de Cambio
L Wue el tenedor tenga en su poder la letra de cambio vencida! en que
conste el protesto o no! si esta cuenta con cl9usula de liberacin de
protesto.
L Jeconocimiento e0preso o %icto! en 2rueba 8nticipada! en caso de no
)aberse recabado el protesto oportunamente.
L Wue se interponga la demanda dentro del trmino prescriptorio de un
ano contado desde el da del vencimiento.
@,C,@, La acci*n cambiaria de ulterior re"reso,
Como )a quedado dic)o! a travs del ulterior regreso el deudor de regreso que
pague al tenedor de la letra tiene el derec)o de e0igir el reembolso de lo
pagado! m9s intereses y gastos! a todos los obligados subsidiarios que )ubieL
sen intervenido en la vida de la cambial antes que l! salvo contra los endosanL
tes que se )ubieran e0onerado de responsabilidad solidaria.
+l pla"o para el e*ercicio de esta accin es de seis meses desde la %ec)a en
que l reali" el pago.
@,:R, D0 L) )C0PT)CI3N 6 P)9O POR INT0R.0NCI3N
@,:R,:, )ceptaci*n por intervenci*n,
La letra de cambio puede ser aceptada por el girado o! en su de%ecto! por un
interviniente #tambin llamado interventor$! en cuyo caso se tratara de una
aceptacin por intervencin.
Los e%ectos de la aceptacin por intervencin se aseme*an a los de la
aceptacin por el girado &nicamente en cuanto a que en ambos casos se
suspende el e*ercicio de las acciones cambiarias antes del vencimiento' y se
di%erencian! b9sicamente! por el )ec)o de que a di%erencia de la aceptacin por
el girado que lo convierte en obligado principal cuyo pago liberar9 a todos los
dem9s obligados! en el caso de quien acepta una letra de cambio por intervenL
Letra de Cambio
cin siempre se obliga por cuenta de uno de los su*etos que ya particip en la
relacin cambiaria y! en consecuencia! los e%ectos liberatorios del pago que
realice depender9n de quin lo reali".
6e trata de una %igura muy antigua! respecto de la cual se discute en la
actualidad sobre la utilidad de mantenerla en las legislaciones! debido
b9sicamente a su escasa utili"acin en la pr9ctica. Casi nadie discute que )a
cado en el desuso! sobretodo la intervencin espont9nea! sin embargo su
utilidad resulta innegable para quien quiera )acer uso de la intervencin por
indicatario! sobre todo si lo que se desea es contar con un mecanismo que
pueda %renar la precipitacin de las acciones cambiarias antes del vencimiento.
La aceptacin por intervencin puede ser )ec)aB
L 2or una persona cuyo nombre )a sido se3alado en la letra de cambio
para aceptar la letra en de%ecto del girado #conocida como indicatario o
recomendatario$! indicacin que puede )aber sido )ec)a por el girador o
por cualquier obligado de regreso' o
L 2or una persona que sin estar indicada en la letra de cambio decide
intervenir de manera espont9nea! por su propia iniciativa #Dpor )onorD$!
con la %inalidad de evitar que el tenedor! ante la %alta de aceptacin por
el girado! e*er"a sus acciones cambiarias antes del vencimiento.
Wuien acepta la Letra de Cambio por intervencin se obliga cambiariamente a
responder ante el tenedor y ante los endosan los posteriores a la persona por
cuenta de quien )a intervenido! de la misma manera que este )ubiera tenido
que responder.
Cn e*emplo muy claro de cmo operan los e%ectos de la aceptacin por
intervencin lo aporta Cervantes 8)umada! al a%irmar que Del interventor! o sea
el que acepta por intervencin! se coloca en la situacin del giradoLaceptante!
salvo que puede indicar por quin interviene! y en ese caso tiene accin
cambiaria contra l y los que estn obligados con l! as por e*emplo! en una
letra con varios endosos! se presenta a aceptarla por intervencin un tercero
Letra de Cambio
que dice intervenir por el endosante n&mero cinco. 6e considerar9 a este
interventor obligado con todos los signatarios! del seis en adelante' pero
cuando pague la letra! tendr9 accin cambiara contra el n&mero cinco! por
quien intervino! y contra los signatarios anteriores al cinco.
+n suma! a%irma EavarrovD! quien acepta por intervencin no es un obligado
directo y principal sino subsidiario y esto determina que su obligacin sea de
regreso! tanto para los e%ectos del derec)o de crdito que se atribuye al
portador como para los e%ectos de la naturale"a de la deuda! que solo dar9
derec)o a e0igir su reembolso cuando )aya sido pagada. La polmica! sin
embargo! est9 planteada a partir del ra"onamiento de Varrigues resumido por
Clises y Aernando 1ontoya 8lberti! en virtud del cual el interventor no sera un
verdadero aceptante sino m9s bien un avalista del aceptante' su posicin
*urdica participa simult9neamente de la del aceptante y de la del responsable
en va regresiva! asimil9ndose m9s bien a este' pues mientras el pago )ec)o
por el #girado$ e0tingue toda obligacin cambiarla! el aceptante por intervencin
que paga se subroga en el lugar del tenedor del ttulo como un avalista.
a, IOuiJnes pueden consi"nar un indicatarioK
2ueden consignar el nombre de una persona para que acepte por intervencin!
el girador y! en general! cualquier obligado en va de regreso' es decir! los
endosantes y! los garantes! e0cluyndose &nicamente al endosante en
procuracin endosante en garanta y al endosante en propiedad que se )ubiera
e0onerado de responsabilidad mediante cl9usula e0presa.
+llo porque ninguno de ellos es obligado cambiario! a menos! claro est9! que
adicionalmente )ubieran intervenido como endosantes o y-o garantes.
b, Oportunidad para la aceptaci*n por intervenci*n
La aceptacin por intervencin deber reali"arse antes del vencimiento de la
letra de cambio.
Letra de Cambio
6i la letra no tuera aceptada por el girado! por el indicatario en caso de e0istir! o
por un espont9neo! el tenedor puede protestar la letra e iniciar las acciones
cambiaras antes sin necesidad de esperar al vencimiento.
c, /ormalidad de la intervenci*n
La aceptacin por intervencin debe constar en la letra de cambio! en el
anverso o en reverso! mediante cl9usula e0presa que indiqueB
L Eombre! n&mero del documento de identidad o%icial y %irma del interviniente.
L ,ndicacin de la persona por cuenta de quin se )a intervenido aceptando!
sin embargo! este no es un requisito esencial puesto que aun si no se indica!
se considerar9 aceptada la letra a %avor del girador! puesto que es lo que m9s
conviene a los dem9s suscrito res de la letra de cambio.
d, )viso de la intervenci*n
+s necesario que quien acepte una letra por intervencin comunique que lo )a
)ec)o a la persona por cuenta de quin intervino.
7ic)o aviso debe )acerse dentro del pla"o de cuatro #5$ das )9biles siguientes
a la %ec)a de la intervencin y mediante alg&n medio que d certe"a de que se
)a cumplido con )acerlo en ese pla"o.
La omisin de dic)o aviso convierte en responsable al interviniente! por los
da3os y per*uicios que acarreen su incumplimiento! )asta un monto equivalente
al valor de la letra de cambio.
e, Obli"aci*n de requerir la aceptaci*n o pa"o al indicatario
6i un obligado de regreso consign un indicatario para aceptar o pagar la letra
de cambio en el mismo lugar se3alado para el pago! en de%ecto de la
aceptacin por el girado! el tenedor deber9 cumplir con presentarle la letra al
indicatario para que este la acepte! y si no la acepta! protestar el ttulo por %alta
de aceptacin.
Letra de Cambio
6i el tenedor no cumple con lo se3alado en el p9rra%o anterior! no podr9 iniciar
accin de regreso antes del vencimiento contra quien consign al indiciara ni
contra los posteriores suscriptores del ttulo valor.
#, I7uiJnes pueden ser consi"nados corno indicatariosK
8 e0cepcin del aceptante! pueden intervenir para aceptar M pagar por
intervencin cualquier tercero! el girado! el girador o! en general! cualquier
persona que ya )aya participado en la letra de cambio previamente! )all9ndose
por tanto en calidad de obliqada de regreso.
", IPuede rehusarse la aceptaci*n por intervenci*nK
6alvo que se trate de la aceptacin por un indicatario! en cuyo caso el tenedor
no puede re)usar su aceptacin! en los dem9s casos! vale decir! cuando se
trate de un espont9neo cuyo nombre no )a sido consignado en la letra!
depende de la voluntad del tenedor admitir o no tal intervencin.
+ste derec)o del tenedor es absolutamente *usti%icado en la medida en que no
cualquier interviniente dar9 certe"a del pago al vencimiento! sin embargo s
suspendera el inicio de las acciones de cobro anticipadas. 2or ello! y en
%uncin de apreciar sus antecedentes comerciales! patrimonio y dem9s
consideraciones idneas para cali%icar la conveniencia de su intervencin! el
tenedor tiene la potestad de admitir o no la intervencin por un espont9neo.
8)ora bien! si el tenedor decide admitir la intervencin por el espont9neo!
estar9 renunciando a la posibilidad de accionar cambiariamente antes del
vencimiento! contra las personas por quien intervino el espont9neo y contra los
posteriores suscriptores de la letra de cambio.
0#ectos de la aceptaci*n por intervenci*n
Los e%ectos de la aceptacin por intervencin son %undamentalmente los
siguientesB
Letra de Cambio
L :bligan al aceptante por intervencin %rente al tenedor.
L :bligan al aceptante por intervencin %rente a los endosantes
posteriores a la persona por cuenta de quin intervino! en la misma
%orma que este est9 obligado %rente a aquellos.
L Eo impide a la persona por quin se intervino y a sus garantes! e0igir al
tenedor de la letra de cambio protestada o! con la %ormalidad sustitutoria
del protesto! previo reembolso del capital! intereses y gastos pagados.
@,:R,;, 0l pa"o por intervenci*n
8 di%erencia de la aceptacin por intervencin! en este caso de lo que se trata
es que un tercero! a*eno al deudor! realice el pago mismo. +s! como se3alan
acertadamente Clises y Aernando 1ontoya! Duna %orma e0traordinaria de pago
que se e%ect&a por persona distinta al deudor.
Las &nicas situaciones en que procede el pago por intervencin son las
siguientesB
L Cuando la letra de cambio )a vencido. ( el tenedor est9 en condiciones
de e*ercitar la accin cambiara de regreso! es decir! por %alta de pago
total al vencimiento. Eo debe olvidarse que el instituto de la intervencin
se sustenta en el inters diO evitar el cobro o el descrdito que producira
la accin de cobro contra obligado subsidiario' o
L 8ntes del vencimiento de la letra de cambio! siempre que se )aya
producido alguno de los siguientesB
L 6i )a )abido negativa! total o parcial de la aceptacin! a consecuencia
de lo cual estuviera e0pedita la accin de cobro anticipado'
L 6i el girado! aceptante o no! )ubiera sido declarado insolvente o )ubiese
resultado ine%ica" una medida cautelar u orden de embargo sobre sus
bienes' y
Letra de Cambio
L 6i el girador de una letra de cambio que no requiere aceptacin )ubiera
sido declarado insolvente o )ubiese resultado ine%ica" una medida
cautelar u orden de embargo sobre sus bienes.
+n estos casos el pago debe )acerse por el monto total de la obligacin a
cargo de la persona por quien se )a intervenido. +s decir! que no procede
reali"ar por intervencin un pago parcial! ya que este no descartara la
posibilidad de accionar cambiariamente en va de regreso por la parte no
pagada' as como por el )ec)o de que como consecuencia del pago debe
entregarse el ttulo valor cancelado a quien lo )aya pagado! corno &nico medio
de que este a su ve" se legitime para intentar su reembolso.
La oportunidad del pago por intervencin! seg&n el artculo 1./.> de la EL=.!
comprende )asta el da siguiente al &ltimo establecido para %ormali"ar el
protesto por %alta de pago! lo cual constituye una re%erencia &til )asta para el
caso de letra de cambio que contenga una cl9usula de liberacin de protesto.
+sta es una condicin para poder subrogarse en el e*ercicio de la accin
cambiara respectiva.
+n cuanto a la %orma! el artculo 1.4 de la EL= se3ala que el pago por
intervencin debe )acerse constar e0presamente en la misma letra de cambio
y! en su caso! en la constancia del protesto! se3al9ndose el nombre de 1B$
persona que )ace el pago! as como el de la persona por cuenta de quien lo
reali"a' si no se indicare este &ltimo requisito se entender9 que el pago )a sido
reali"ado por cuenta del obligado principal! que es el que libera a todos los
obligados cambiarios.
Los e%ectos del pago por intervencin son los siguientesB
L libera a los endosantes posteriores al %irmante por cuya cuenta se )i"o
el pago.
Letra de Cambio
L 8tribuye a quien paga! los derec)os cambiarlos derivados de la letra de
cambio! %rente a la persona por cuenta de quin pag y asimismo %rente
a las personas que se )allaban obligadas cambiariamente %rente aquel.
CONCLU1ION01
La letra de cambio aparece como un instrumento de uso! en el comercio!
con antecedentes muy remotos que apuntaron a utili"arla de distintas
maneras! pero siempre en el 9mbito comercial y con un mismo punto de
partidaB la trans%erencia de %ondos' de esta manera! para que este ttulo
valor adquiera el uso que actualmente le damos *urisca y
comercialmente! tuvo que ser reconocida y reglamentada el Cdigo de
Comercio Francs de 1807! que sirvi de base para las regulaciones
cambiarias de los pases Latinos y +uropeos.
La letra de cambio es un ttulo alor emitido por una persona! mediante
el cual se ordena a otra pagar incondicionalmente a un tercero una
determinada suma de dinero! en el lugar y pla"o que el documento
cambiario indique.
+n la letra de cambio por lo general se presenta una relacin tripartita!
donde va e0istir un girador! un aceptante y un tenedor' ello no implica
que dos de estos roles! puedan ser asumidos por una misma persona.
Letra de Cambio
INDIC0
INTRODUCCION
.1
CAPITULO I. ASPECTOS GENERALIDADES
1.1. EVOLUCIN HISTRICA DE LA LETRA DE
CAMBIO...3
1.2. CONCEPTO.
......4
1.3. NATURALEA !UR"DICA DE LA LETRA DE
CAMBIO....5
1.4. SU!ETOS..
....5
1.5. CONTENIDO
....
.6
Letra de Cambio
CAPITULO II. REQUISITOS, FORMAS, RESPONSABILIDAD DEL GIRADOR Y
CLAUSULAS DOCUMENTARIAS
2.1 RE#UISITOS $ORMALES ESENCIALES DE LA LETRA DE
CAMBIO....8
2.2 RE#USITOS NO ESENCIALES DE LA LETRA DE CAMBIO..
..10
2.3 $ORMAS.....................................
.....11
2.3.1 $ORMAS DE %IRAR LA LETRA DE CAMBIO.
.....11
2.3.2 $ORMAS DE SE&ALAR EL VENCIMIENTO..
...13
2.4 RESPONSABILIDAD DEL
%IRADOR...15
2.5 CLAUSULAS
DOCUMENTARIAS...
15
CAPITULO III. EL ENDOSO DE LA LETRA DE CAMBIO
3.1 E'()*) (+ ,- L+./- (+ C-012).
.....18
3.2 R+*3)'*-12,2(-( (+,
E'()*-'.+........................................................................................18
CAPITULO IV. ACEPTACIN, VENCIMIENTO Y PAGO DE LA LETRA DE CAMBIO,
EL PROTESTO POR FALTA DE ACEPTACIN, ACCIONES CAMBIARIAS,
ACEPTACIN Y PAGO POR INTERVENCIN.
4.1 ,- -4+3.-425' (+ ,- ,+./- (+
4-012).19
4.2 C-/-4.+/6*.24-* (+ ,-
-4+3.-425'..20
Letra de Cambio
4.3 I'4)'(242)'-,2(-( (+ ,- -4+3.-425'.
....21
4.4 3,7/-,2(-( (+
82/-()*
33
4.5
/+-4+3.-425'
..35
4.6 V+'4202+'.) (+ ,- ,+./- (+
4-012)...37
4.7 P-8) (+ ,- ,+./- (+ 4-012).
...50
4.8 E, 3/).+*.) 3)/ 9-,.- (+ -4+3.-425'.
.53
4.9 D+ ,-* -442)'+* 4-012-/2-* ..
..55
4.10 D+ ,- -4+3.-425' : 3-8) 3)/
2'.+/;+'425'.59
CONCLUSIONES...
.65
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Facultad de Derecho y Ciencia Poltica

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