BOLSAS DE METALES INTERNACIONALES

El cobre es el tercer metal ms utilizado en el mundo, por detrs del acero y el aluminio. Existe un
importante comercio mundial de cobre que mueve unos 30.000 millones de dlares anuales.
Los tres principales mercados de cobre son el LME de Londres, el CME! de "ueva #or$ y
la %olsa de Metales de &'an('i. Estos mercados )i*an diariamente el precio del cobre y de
los contratos de )uturos sobre el metal. El precio de suele expresar en dlares + libra y en la ,ltima
d-cada 'a oscilado entre los 0,./ 0+lb de )inales de 1002 y los ms de 3,00 0+lb alcanzados en
100. y en 1004. El )uerte encarecimiento del cobre desde 1003, debido principalmente al aumento
de la demanda de C'ina y otras econom5as emer(entes, 'a provocado una oleada de robos de
ob*etos de cobre 6sobre todo cables7 en todo el mundo, con los consi(uientes ries(os para la
in)raestructura el-ctrica
Rango Estado
Consumo de cobre
refinado
( en mill. ton/ao )
1
Unin
Europea
4,32
2 China 3,67
3
Estados
Unidos
2,13
4 Japn 1,28
5
Corea del
Sur
0,81
6 Rusia 0,68
7 ai!an 0,64
8 "ndia 0,44
# $rasil 0,34
10 %&'i(o 0,30
8uente9 :orld Copper 8actboo$ 100;
Los principales productores de mineral de cobre son tambi-n los principales exportadores, tanto de
mineral como de cobre re)inado. Los principales importadores son los pa5ses
industrializados9 <apn, C'ina, =ndia, Corea del &ur y >lemania para el mineral y Estados
?nidos,>lemania, C'ina, =talia y @aiAan para el re)inado
La Bolsa de Metales de Londres 6LME7 es el mayor mercado del mundo
en opciones y contratos a )uturo de metales no )errosos con contratos altamente l5quidos. La LME
tiene actualmente un volumen de ventas superiores a ?&04,/00 mil millones anuales. La LME esta
situada en Leaden'all &treet /., Londres.
Bistoria del LME
Los or5(enes de la LME se remontan a 2/;2 cuando los comerciantes de metales comenzaron a
realizar transacciones sobre bases re(ulares. &in embar(o, )ue en 24;; que )ormaron la CompaC5a
del Mercado y del =ntercambio de Metales de Londres como un resultado directo de la revolucin
industrial de Dran %retaCa del si(lo !=!, esto condu*o a un aumento masivo en el consumo de
metales en el Eeino ?nido, que requiri la importacin de enormes vol,menes de metales del
extran*ero. Los comerciantes comenzaron a satis)acer la demanda de metales en el mercado de
metales donde se ne(ociaba a )uturo para prote(erse contra ries(os vendiendo metales como
contratos a plazo. La LME )ue )ormada para traer orden a esta actividad con el establecimiento de
un solo mercado, reconociendo las -pocas de ne(ociar y especi)icacin estandardizado para los
contratos.
Contratos de LME
Los contratos a plazo del LME permiten que los productores, los )abricantes, los comerciantes y los
consumidores se ase(uren contra los ries(os de variacin de precios. La LME ne(ocia actualmente
oc'o metales, dos plsticos y un 5ndice que abarca los seis metales primarios. Los oc'o contratos
de los metales de la LME son9 (rado >
de cobre, aluminio primario, plomo estndar, n5quel primario, estaCo, zinc especial del alto (rado,
aleacin de aluminio y aleacin de aluminio especial norteamericano 6">&>>C7. Los contratos de
los plsticos de la LME son el polypropyleno 6FF7 y el polietileno lineal de la ba*a densidad 6LL7.
8unciones de la %olsa de Metales de Londres
La %olsa de Metales de Londres proporciona el )oro (lobal para todos los que deseen mane*ar el
ries(o de los movimientos )uturos del precio en metales y plsticos no )errosos. El material
ne(ociado en la LME, que cumple ri(urosos estndares de calidad, es depositado en almacenes
aprobados alrededor del mundo de modo que el material pueda cambiar de manos G pero en
realidad la mayor5a de los contratos se e)ect,an sin que eso ocurra. Los precios publicados en la
LME son considerados como una representacin verdadera de la o)erta y la demanda por el sector
comercial e industrial en todo el mundo.
PAGINA OFICIAL: 'ttp9++AAA.lme.co.u$+
La Bolsa de Shanghi 6en in(l-s, Shanghai Stock Exchange, SSE7 es el ms (rande mercado de
valores en C'ina continental. Est (obernada por la Comisin Ee(uladora del Mercado de Halores
de C'ina 6China Securities Regulatory Comisin,CRSC7. La %olsa de &'an('i est situada
en &'an('i y )ue establecida el 1. de noviembre de 2II0. La %olsa de &'an('i cuenta con
capitalizacin 6aCo 100.7 de I2/ mil millones de dlares.
Es una de las tres bolsas de valores que operan de )orma independiente en la Eep,blica Fopular
de C'ina, las otras dos son la &'enz'en &toc$ Exc'an(e y la%olsa de Bon( Jon(. > di)erencia de
la %olsa de Bon( Jon(, la &'an('ai &toc$ Exc'an(e a,n no est totalmente abierta a los
inversores extran*eros
2
debido a un estricto control e*ercido por las autoridades de C'ina
continental
1
.
> )inales de 100;, la %olsa de &'an('ai tenia 4.0 empresas listadas con una capitalizacin de
mercado combinada de 3,I/ mil millones de dlares
3
, lo que la convierte en la ms (rande de
C'ina y la se(unda ms (rande del mundo
3
.Es una or(anizacin no lucrativa administrada
directamente por la Comisin Ee(uladora de Halores de C'ina 6CEH7.
PAGINA OFICIAL: http://www.sse.com.cn/sseportal/en_us/ps/home.shtml
Commodity Exchange (COMEX)
Bolsa de comercio
Formada en 1933, se unieron cuando cuatro bolsas diferentes estaban negociando
metales, caucho, seda, y cueros. Hoy, la COME es una di!isi"n de la Bolsa Mercantil
de #ue!a $or% y es conocida &or sus metales, incluyendo oro, &lata, aluminio, y cobre.
Est' ubicada en ( )orld *rade Center, #e+ $or%, #$ 1,,(-.
?na Bolsa de alores, es una or(anizacin privada que brinda las )acilidades necesarias para que
sus miembros, atendiendo los mandatos de sus clientes, introduzcan rdenes y realicen
ne(ociaciones de compra venta de valores, tales como acciones de sociedades o compaC5as
annimas, bonos p,blicos y privados, certi)icados, t5tulos de participacin y una amplia variedad de
instrumentos de inversin.
La ne(ociacin de los valores en los mercados burstiles se 'ace tomando como base unos
precios conocidos y )i*ados en tiempo real, en un entorno se(uro para la actividad de los
inversionistas, donde el mecanismo de las transacciones est totalmente re(ulado, lo que (arantiza
la le(alidad y se(uridad.
Las bolsas de valores )ortalecen al mercado de capitales e impulsan el desarrollo
econmico y )inanciero en la mayor5a de los pa5ses del mundo, donde existen en al(unos casos
desde 'ace muc'os aCos, a partir de las primeras entidades de este tipo creadas en los primeros
aCos del si(lo !H==.
Los participantes en la operacin de las bolsas son bsicamente los de!andantes de
"a#ital 6empresas, or(anismos p,blicos o privados y otras entes7, los o$erentes de
"a#ital 6a'orradores, inversionistas7 y los inter!ediarios.
La ne(ociacin de valores en las bolsas se e)ect,a a trav-s de los miembros de la %olsa,
conocidos usualmente con el nombre de corredores, sociedades de correta*e de valores, casas de
bolsa, a(entes o comisionistas, de acuerdo a la denominacin que reciben en las leyes de cada
pa5s, quienes 'acen su labor a cambio de una comisin. En numerosos mercados, otros entes y
personas tambi-n tienen acceso parcial al mercado burstil, como se llama al con*unto de
actividades de mercado primario y secundario de transaccin y colocacin de emisiones
de valores de renta variable y renta )i*a.
Fara poder cotizar sus valores en la %olsa, las empresas primero deben 'acer p,blicos
sus estados )inancieros, puesto que a trav-s de ellos se pueden determinar los indicadores que
permiten saber la situacin )inanciera de las compaC5as. Las bolsas de valores son re(uladas,
supervisadas y controladas por los Estados nacionales, aunque la (ran mayor5a de ellas )ueron
)undadas en )ec'as anteriores a la creacin de los or(anismos supervisores o)iciales.
Existen varios tipos de mercados9 el mercado de dinero o mercado monetario, elmercado de
valores, el mercado de opciones, )uturos y derivados, y los mercados de productos. >simismo,
pueden clasi)icarse en mercados or(anizados y mercados de mostrador.
%& Ante"edentes
La palabra KbolsaK tiene su ori(en en un edi)icio que perteneci a una )amilia noble en la ciudad
europea de %ru*as, de la re(in de 8landes, de apellido Han Ler %uMrse, donde se realizaban
encuentros y reuniones de carcter mercantil. El escudo de armas de esta )amilia estaba
representado por tres bolsas de piel, los monederos de la -poca. Fara la -poca, por el volumen de
las ne(ociaciones, la importancia de esta )amilia y las transacciones que all5 se e)ectuaban la (ente
le dio el nombre a lo que actualmente se conoce como %olsa, por el apellido %uMrse.
%ru*as lle( a tener 200.000 'abitantes, superando en poblacin a ciudades como Londres y Far5s.
%ru*as )ue un centro comercial de primer5simo orden en los si(los !=== y !=H. Era el principal del
noroeste de Europa, tanto por su condicin de ciudad portuaria como por su muy intensa
produccin de textiles y especialmente los )amosos NpaCos )lamencosO reconocidos por su calidad,
adems de ser el centro comercializacin de diamantes ms anti(uo de Europa.
"o obstante, lo que se considera la primera bolsa )ue creada en >mberes, %-l(ica, en 23.0 y la
se(unda en Pmsterdam en los primeros aCos del si(lo !H==, cuando esa ciudad se convirti en el
ms importante centro del comercio mundial.
La %olsa de Halores de Pmsterdam es considerada como la ms anti(ua del mundo. 8ue )undada
en 2.01 por la CompaC5a 'olandesa de las =ndias rientales6Verenigde Oostindische Compagnie,
o KHCK7 para 'acer tratos con sus acciones y bonos. Fosteriormente )ue renombrada
como Amsterdam Bourse y )ue la primera en ne(ociar )ormalmente con activos )inancieros.
La %olsa de Pmsterdam tambi-n )uncion como mercardo de los productos coloniales. Fublicaba
semanalmente un bolet5n que serv5a de punto de re)erencia en las transacciones.
Muc'o tiempo despu-s, ese lu(ar de primac5a lo conquist Londres y su bolsa de valores,
denominada London &toc$ Exc'an(e, )ue )undada en 2402.
>ctualmente existen estas instituciones en muc'os pa5ses, siendo la ms importante del mundo
actualmente, la %olsa de "ueva #or$, que actualmente est en proceso de su trans)ormacin para
convertirse en una red de ne(ociacin similar al mercado "asdaq, tambi-n estadounidense, que
'oy en d5a 'a de*ado de ser un sistema de transacciones electrnicas para convertirse es una
bolsa de valores que rivaliza con aquella, lo(rando plantearle una seria competencia.
En la casi totalidad de los pa5ses existen bolsas de valores, salvo en al(unos muy pequeCos y
otros de r-(imen comunista activo, como Cuba y Corea del "orte.
'& Las (olsas de )alores
'& %& Cara"ter*sti"as
Renta(ilidad9 siempre que se invierte en %olsa se pretende obtener un rendimiento y este
se puede obtener de dos maneras9 la primera es con el cobro de dividendos y la se(unda
con la di)erencia entre el precio de venta y el de compra de los t5tulos, es decir, la plusval5a
o minusval5a obtenida.
Seg+ridad9 la %olsa como ya sabemos es un mercado de renta variable, es decir, los
valores van cambiando de valor tanto a la alza como a la ba*a y todo ello conlleva un
ries(o. Este ries(o podr5amos 'acerlo menor si mantenemos nuestros t5tulos a lo lar(o del
tiempo, la probabilidad de que se trate de una inversin rentable y se(ura ser mayor. For
otra parte es conveniente la diversi)icacinQ esto si(ni)ica que es conveniente que no se
adquieran todos los t5tulos de la misma empresa sino de varias.
Li,+ide-9 )acilidad que o)rece este tipo de inversiones de comprar y vender rpidamente.
'& '& Parti"i#antes
Inter!ediarios9 casas de bolsa, sociedades de correta*e y bolsa, sociedades de valores y
a(encias de valores y bolsa.
In)ersionistas9
o =nversionistas a corto plazo9 arries(an muc'o buscando altas rentabilidades.
o =nversionistas a lar(o plazo9 buscan rentabilidad a trav-s de dividendos,
ampliaciones de capital...
o =nversionistas aversos al ries(o9 invierten pre)eriblemente en valores de renta )i*a
6Letras del @esoro7.
E!#resas . estados9 empresas, or(anismos p,blicos o privados y otras entes.

'& /& F+n"i0n e"on0!i"a

Las bolsas de valores cumplen las si(uientes )unciones9
Canalizan el a'orro 'acia la inversin, contribuyendo as5 al proceso de desarrollo
econmicoQ
Fonen en contacto a las empresas y entidades del Estado necesitadas de recursos de
inversin con los a'orristasQ
Con)ieren liquidez a la inversin, de manera que los tenedores de t5tulos pueden convertir
en dinero sus acciones u otros valores con )acilidadQ
Certi)ican precios de mercadoQ
8avorecen una asi(nacin e)iciente de los recursosQ
Contribuyen a la valoracin de activos )inancieros.
For otra parte, las bolsas estn su*etas a los ries(os de los ciclos econmicos y su)ren los e)ectos
de los )enmenos psicol(icos que pueden elevar o reducir los precios de los t5tulos y acciones,
siendo consideradas un barmetro de los acontecimientos econmicos y sociales.
'& 1& El t2r!ino 3(olsa de "o!er"io4
En al(unas ciudades, por razones 'istricas, al(unos de estos centros de transaccin son
conocidos con la denominacin bolsa de comercio, como por e*emplo los de %uenos
>ires y &antia(o, pero en realidad lo que se ne(ocia son valores y no mercanc5as ni otros activos, y
por ello mismo la mayor5a se denominan Nbolsa de valoresO.
'& 5& S+#er)isi0n6 reg+la"i0n . $+n"iona!iento
En la mayor5a de los pa5ses es necesaria la aprobacin de la Comisin "acional del Mercado de
Halores o la &uperintendencia de Halores, para que t5tulos o certi)icados privados puedan ser
ne(ociados en la %olsa. Deneralmente los t5tulos p,blicos, emitidos por los (obiernos, no requieren
tal autorizacin.
Estos or(anismos de control y re(ulacin cumplen )unciones de supervisin, re(ulacin y control
de bolsas de valores, ca*as de valores, corredores de valores, asesores de inversin, empresas
emisoras de valores, contadores y las cali)icadoras de ries(o, entre otras entidades y personas. &in
embar(o, en casos en los que )alla los mecanismos de control, puede conducir a catstro)es
)inancieras como las de 2I1I, es bueno anotar, que las crisis de los mercados burstiles,
)inancieros y de cr-dito llevan a la emisin de nuevas leyes y normativas para lo(rar un
)uncionamiento ms se(uro de los mercados, as5 como a la continuada aplicacin de las
re(lamentaciones existentes.
'& 7& Bolsas de deri)ados . de "o!!odities
Lesde 'ace muc'os aCos existen otras entidades, i(ualmente re(uladas y controladas por las
comisiones de valores, que sirven de escenario para la transaccin de derivados. En los mercados
de derivados, se contratan y ne(ocian instrumentos como )uturos, opciones y sAaps. ?n e*emplo
es el Mercado )icial de 8uturos y pciones 8inancieros en EspaCa.
'& 8& Bolsas agr*"olas
Constituyen otro tipo de bolsas de insumos y productos a(ropecuarios,
como%olpriaven de Henezuela, donde se ne(ocian contratos de compra venta de productos,
insumos y servicios de ori(en o destino a(ropecuario y certi)icados (anaderos, certi)icados de
depsito y bonos de prenda, entre otros instrumentos, de manera re(ulada y ba*o supervisin de la
Comisin "acional de Halores.
>dicionalmente, existen bolsas en donde es posible transar tanto productos derivados, valores y
commodities )5sicos, ya sea mediante mecanismos de transaccin electrnicos o a trav-s de
sistemas de in)ormacin para la celebracin de operaciones continuen. ?n e*emplo de bolsa mixta
en la que puede transarse tanto controladas.
'& 9& El !er"ado estado+nidense
Mencin aparte merecen al(unos centros transaccionales como la %olsa de Comercio de C'ica(o,
)undada en 2434. Esta bolsa es l5der en ne(ociacin de contratos a )uturo en el comercio de bienes
bsicos a(r5colas y tambi-n 'a incursionado en la ne(ociacin de )uturos sobre bienes bsicos
a(r5colas ya que si ustedes ven la bolsa de valores 'oy en d5a 'a ca5do muc'o, porque no 'ay ni
o)erta ni demanda de perecederos y bienes bsicos no a(r5colas. .
En 2I;/, la %olsa de Comercio de C'ica(o introdu*o el primer contrato a )uturo sobre un activo
)inanciero y a partir de entonces 'a sido pionera en la ne(ociacin de )uturos sobre t5tulos y notas
del @esoro >mericano, 5ndices accionarios y otros. En 2I41 se comenzaron a realizar opciones
sobre contratos )uturos.
tro de los ms importantes mercados de este tipo, tambi-n estadounidense, es el "ueva #or$
Mercantile Exc'an(e. 8undado en 24;1 para ne(ociar queso, manteca, y 'uevos, cambi su
-n)asis para cubrir contratos de )uturos en platino, paladio, y ener(5a 6petrleo crudo, (asolina,
etc.7, as5 como tambi-n opciones en al(unos de sus contratos. &us dos divisiones principales son
un mercado de cambio de monedas y un mercado de materias primas.
=(ualmente, "eA #or$ 8utures Exc'an(e 6"#8E, %olsa de 8uturos de "ueva #or$7, creada para
ne(ociar los contratos )inancieros de )uturos. Boy, la %olsa de 8uturos de "ueva #or$ tiene 5ndice
de acciones de contratos de )uturos, basados en los 5ndices de la %olsa de Halores Compuestos de
"ueva #or$ 6"#&EC7 y el CE% 6Commodity Eesearc' %ureau7, que est inte(rado por 2; materias
primas cuyos )uturos cotizan en mercados de EE??, as5 como los 5ndices Eussell 1000 y Eussell
3,000, que representan la mayor parte de las empresas cotizadas de Estados ?nidos. 6El Eussell
3000 es un promedio ponderado de las 3,000 compaC5as ms (randes en los Estados ?nidos de
acuerdo a su capitalizacin de mercado y el Eusell 1,000 es un sub5ndice con 1,000 de las 3,000
empresas, que son ms pequeCas que las otras 2000 y suman un 4R de la capitalizacin total.
'& :& E+ro#a
En Europa, uno de los mercados burstiles y )inancieros ms importantes es"#&E Euronext,
producto de la )usin de las bolsas de Faris, Pmsterdam,Luxembur(o, %ruselas, Lisboa y L=88E
6London =nternational 8inancial 8utures and ptions Exc'an(e7 *unto con "#&E, la %olsa de
Halores de "ueva #or$ 6"eA #or$ &toc$ Exc'an(e7.
La bolsa de Londres, la alemana, la de Madrid, las restantes bolsas espaColas 6%arcelona, %ilbao y
Halencia7 y la italiana, con sede principal en Miln, son entidades independientes
INDICES ACT;ALES <8 di" '==:>:
COTI?ACION DE METALES
;nidades A.er @o. ar&D*a A ar&Mes A ar&ABo A
ro !>? ?&0+z. 2,2.2./0 2,2/4.10 G0.14 G2.;I 32..1
ro 6CME!7 ?&0+z. 2,2.1..0 2,2/4.00 G0.30 G2.;; 32.0/
Flata !>D ?&0+z. 24./1/ 24.24/ G2.43 G2./; .3.I4
Flata 6CME!7 ?&0+z. 24./2 24.2I G2.;3 G2.30 .2.30
Cobre 6CME!7 ?&0+Lb. 3.2;. 3.2;; 0.03 0.I3 21;.;3
Cobre 6LME7 ?&0+Lb. 3.2;4 3.2/4 G0..3 0.43 214.43
Sinc 6LME7 ?&0+@M 1,33;.1/ 1,1;1./0 G1.;; G0.4; I1./3
Flomo 6LME7 ?&0+@M 1,333./0 1,130./0 G3.03 G3.1/ 212.3I
EstaCo 6LME7 ?&0+@M 2/,12..00 23,4.1.00 G1.33 G1.22 3..1I
Frecios &pot
TIPOS DE CAMBIO
Co!#ra enta Pro!edio
Llar =nterbancario &oles + Llar 1.4.20 1.4.30 1.4.10
Llar Mercado Libre &oles + Llar 1.4.10 1.4.30 1.4.30
Euro Llar + Euro 2.3413 2.341. 2.3413
#en #en + Llar 4I./000 4I./100 4I./200
NCMED
MarEet Data O)er)ieF
Cr+de Oil <CL>
MarEet Last Change
Cr+de Oil <CL> 8/&%7 G=&51
Brent Cr+de <B?> 85&%: H%&'1
@eating Oil <@O> %&::58 G=&==19
RBOB Gasoline <RB> %&:1%' G=&=%77
Nat+ral Gas <NG> 5&%/% G=&=%8
Gold <GC> %6%/'&% H%=&8
Sil)er <SI> %8&815 H=&=1=
Co##er <@G> /&%/:5 +n"h
LONDON METAL EDC@ANGE
:elcome to t'e Co##er Grade A 'ub pa(e. =n t'is use)ul section o) t'e site you
Aill )ind in)ormation relatin( to t'e LMETs second lar(est traded contract. 8or
convenience, settlement prices, openin( stoc$s and t'e )orAard price curve )or
Copper are available beloA. 8rom t'is pa(e you can also navi(ate to
t'e Copper Drade > contract speci)ication, details o) t'e Copper committee
members, consumption and production in)ormation, and current listed brands.
LME O$$i"ial Pri"es <;SIJtonne> $or 9
De" '==:
LME O$$i"ial O#ening Sto"E <in
tonnes>
COPPER
CAS@ B;CER
.,I.0.00

CAS@ SELLER K
SETTLEMENT
.,I.0./0

/HMONT@S B;CER
;,003./0

/HMONT@S SELLER
;,00/.00

%5HMONT@S B;CER
;,0//.00

%5HMONT@S SELLER
;,0./.00

'8HMONT@S B;CER
;,0/0.00

'8HMONT@S SELLER
;,0.0.00


DATE COPPER
9 De" '==: 3/3300
Co##er Pri"e gra#h