F 3

Notas a los estados financieros consolidados
1
Corporacin Lindley S.A. y Subsidiaria
Notas a los estados financieros consolidados
Al 30 de junio de 2013 y 30 de junio de 2012
1. Identificacin y actividad econmica
(a) Identificacin -
Corporacin Lindley S.A. (en adelante la Compaa o Lindley) es una sociedad annima peruana constituida en base a Fbrica
de Aguas Gaseosas La Santa Rosa, una compaa constituida en el ao 1910, y que luego, en noviembre de 1928 se transformara
en Jos R. Lindley e Hijos S.A.. Posteriormente con fecha 22 de febrero de 1960 se constituye Inmobiliaria Lintab S.A., la cual
mediante un proceso reorganizacin societaria absorbi a Jos R. Lindley e Hijos S.A. y a otras compaas relacionadas. En abril de
1997 Inmobiliaria Lintab S.A. modific su razn social a Corporacin Jos R. Lindley S.A. hasta el 15 de junio de 2010, cambiando
a partir de dicha fecha a la denominacin actual. Los principales accionistas de la Compaa son dos miembros de la familia
Lindley, que poseen el 59.07 por ciento de las acciones representativas del capital social y Per Beverage Limitada S.R.L.,
subsidiaria de The Coca-Cola Company, la cual posee el 38.52 por ciento del capital social de la Compaa al 30 de junio de 2013
y 31 de diciembre de 2012.

El domicilio legal de la Compaa es Jirn Cajamarca 371, Rmac, Lima, Per.

Los estados financieros consolidados al 30 de junio de 2013 y 31 de diciembre de 2012 incluyen los estados financieros de Lindley
y de su subsidiaria Embotelladora La Selva S.A. (en adelante ELSSA o la Subsidiaria) en la que tiene el control y una
participacin en la estructura de capital del 93.20 por ciento (en adelante denominado, el Grupo). ELSSA es una sociedad
annima peruana que tiene negocios similares al de Lindley y fue constituida el 23 de junio de 1967.

Los estados financieros consolidados del Grupo al y por el segundo trimestre terminado el 30 de junio de 2013 han sido aprobados
por la Junta General de Accionistas del Grupo.

(b) Actividad econmica -
La actividad principal del Grupo es la elaboracin, embotellamiento, distribucin y venta de bebidas no alcohlicas y aguas
gasificadas, y de pulpas y nctares de frutas utilizando a travs de contratos de franquicia ciertas marcas de propiedad de
empresas relacionadas al Grupo; tales como Corporacin Inca Kola Per S.R.L, Schweppes Holdings Limited y The Coca-Cola
Company. Todos los contratos con dichas relacionadas tienen vencimiento en abril de 2015 y se espera sean renovados a su
vencimiento.

La Compaa consolid el sistema de embotellado de los productos Coca Cola e Inca Kola en el Per en base a un proceso de
adquisicin y fusin hechos en aos anteriores con el embotellador de las marcas de The Coca Cola Company en el sur del Per,
Lima y Trujillo, as como con Embotelladora Piura S.A.; y de esta forma asegur el fortalecimiento de estas marcas en el mercado
peruano y obtuvo una mejor estructura para atender a su mercado.

Al 30 de junio de 2013, el volumen de ventas alcanzado por la Compaa en los diversos mercados en que opera ha registrado un
incremento de 1 milln de cajas unitarias equivalente al 0.5 por ciento con respecto al 30 de junio de 2012.

El negocio de gaseosas en el Per es muy competitivo, a pesar de ello el Grupo ha logrado incrementar su participacin en el
mercado, principalmente la de sus marcas lderes Inca Kola y Coca Cola. Las ventas de los productos del Grupo son efectuadas
mayoritariamente a distribuidores en Lima y otras ciudades al interior del pas.

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

2
A travs de su subsidiaria Embotelladora La Selva S.A., en la que cuenta con una participacin del 93.20 por ciento del capital
social, la Compaa tambin desarrolla sus actividades en la Regin Oriental del pas.

Con fecha 23 de noviembre de 2011, la Compaa efectu la emisin internacional de bonos bajo la regla 144A/Regulacin S de la
Ley de Mercado de Valores de los Estados Unidos de Amrica por un monto de US$320000,000 a una tasa de 6.75% y con
vencimiento el 23 de noviembre de 2021. Los fondos obtenidos de esta emisin internacional fueron utilizados para la
reestructuracin de sus pasivos y financiar su plan de inversiones. Ver nota 14.

c) Fusin por Absorcin -
En el mes de mayo de 2012, la Compaa adquiri la totalidad de las acciones de Construcciones e Inmuebles Pucusana S.A.C.
(CIPSA) a travs de un acuerdo con Latn American Finance LLC (sociedad extranjera). CIPSA es propietaria de un terreno rstico de
66.910 hectreas ubicado en el distrito de Pucusana donde se instalar la nueva planta industrial de embotellamiento de aguas no
alcohlicas y bebidas gasificadas. Este inmueble constituye el nico activo de CIPSA y se han adquirido 4488,000 acciones
comunes que representan la totalidad de su capital social suscrito y pagado, por la suma de US$16620,000.
En Junta General de Accionistas del da 31 de diciembre de 2012 se aprob el Proyecto de Fusin Simple, el cual establece que la
Compaa absorber a ttulo universal la totalidad del patrimonio de CIPSA. La fecha de entrada en vigencia de la fusin fue el 31
de diciembre de 2012.

2. Bases de consolidacin, preparacin y presentacin, principios y prcticas contables
2.1.1 Bases de preparacin y presentacin -
Los estados financieros de la Compaa han sido preparados de acuerdo con las Normas Internacionales de Informacin Financiera
(en adelante NIIF) vigentes al 31 de diciembre de 2012. Los estados financieros consolidados adjuntos han sido preparados en
base al costo histrico, excepto por los instrumentos financieros derivados que han sido medidos al valor razonable. Los estados
financieros consolidados estn presentados en nuevos soles, todos los valores se redondean a miles segn el valor ms prximo
(S/.000), excepto cuando se indique de otro modo.

2.1.2 Bases de consolidacin -
Los estados financieros consolidados incluyen los estados financieros del Grupo y sus subsidiarias al 30 de junio de 2013 y de
2012.

La subsidiaria se consolida totalmente a partir de la fecha de la adquisicin, que es la fecha en la que el Grupo obtiene el control, y
contina siendo consolidada hasta la fecha en la que tal control cesa.

Los estados financieros de la subsidiaria se preparan para el mismo perodo de informacin que el de la entidad controladora,
aplicando polticas contables uniformes.

Todos los saldos, transacciones, ganancias y prdidas no realizadas que surjan de las transacciones entre las entidades del Grupo y
los dividendos, se eliminan totalmente.

Las prdidas de una subsidiaria se atribuyen a la participacin no controladora, aun si esto resulta en un saldo negativo.

Un cambio en la participacin en una subsidiaria, sin que haya prdida de control, se contabiliza como una transaccin de
patrimonio. Cuando el Grupo pierde el control de una subsidiaria:

- Da de baja los activos (incluida la plusvala) y los pasivos de la subsidiaria;
- Da de baja el importe en libros de cualquier participacin no controladora;
- Da de baja las diferencias por conversin acumuladas, registradas en el patrimonio;

3
- Reconoce el valor razonable de la contraprestacin que se haya recibido;
- Reconoce el valor razonable de cualquier inversin residual retenida;
- Reconoce cualquier saldo positivo o negativo como resultados; y
- Reclasifica a los resultados o resultados acumulados, segn corresponda, la participacin de la entidad controladora en los
componentes anteriormente reconocidos en el otro resultado integral.

La nota 2.4 incluye informacin sobre los juicios, estimados y supuestos significativo utilizados por la Gerencia del Grupo para la
preparacin de los estados financieros consolidados adjuntos.

2.2 Resumen de principios y prcticas contables significativas -
A continuacin se presentan los principales principios contables utilizados en la preparacin de los estados financieros de la
Compaa:

(a) Efectivo y equivalente de efectivo -
El rubro efectivo y equivalente de efectivo del estado de situacin financiera comprende el efectivo en bancos y en caja y los
depsitos con un vencimiento original de tres meses o menos. Para propsitos de preparacin del estado de flujos de
efectivo, el efectivo y equivalentes de efectivo incluye el efectivo y depsitos a corto plazo anteriormente definidos, netos
de los sobregiros bancarios.

(b) Instrumentos financieros: Reconocimiento inicial y medicin posterior -
(i) Activos financieros
Reconocimiento y medicin inicial
Los activos financieros incluidos en el alcance de la Norma Internacional de Contabilidad (NIC) 39 Instrumentos
Financieros: Reconocimiento y Medicin se clasifican como activos financieros al valor razonable con cambios en
resultados, prstamos y cuentas por cobrar, inversiones mantenidas hasta su vencimiento, inversiones financieras
disponibles para la venta, o como derivados designados como instrumentos de cobertura en una cobertura eficaz,
segn corresponda. El Grupo determina la clasificacin de los activos financieros al momento de su
reconocimiento inicial.

Todos los activos financieros se reconocen inicialmente por su valor razonable ms, en el caso de los activos
financieros que no se contabilizan al valor razonable con cambios en resultados, los costos de transaccin
directamente atribuibles.
Las compras o ventas de activos financieros que requieran la entrega de los activos dentro de un perodo de
tiempo establecido por una norma o convencin del mercado se reconocen en la fecha en la que el Grupo se
compromete a comprar o vender el activo.

Medicin posterior -
La medicin posterior de los activos financieros depende de su clasificacin, tal como se detalla a continuacin:

Activos financieros al valor razonable con cambios en resultados -
Los activos financieros al valor razonable con cambios en resultados incluyen a los activos mantenidos para
negociacin y los activos financieros designados al momento de su reconocimiento inicial como al valor razonable
con cambios en resultados. Los activos financieros se clasifican como mantenidos para negociacin si se
adquieren con el propsito de venderlos o recomprarlos en un futuro cercano.

Esta categora incluye los instrumentos financieros derivados tomados por el Grupo que no se designan como
instrumentos de cobertura segn la NIC 39. Los activos financieros al valor razonable con cambios en resultados

4
se contabilizan en el estado consolidado de situacin financiera por su valor razonable y los cambios en dicho
valor razonable son reconocidos como ingresos o costos financieros en el estado consolidado de resultados.

Al 30 de junio de 2013 y de 2012, el Grupo mantiene instrumentos financieros derivados (cross currency swap y
swaps de tasas de inters) designados como de negociacin clasificados como pasivos financieros al valor
razonable con cambios en resultados, ver nota 26.

Prstamos y cuentas por cobrar -
Los prstamos y las cuentas por cobrar son activos financieros no derivados con pagos fijos o determinables que
no cotizan en un mercado activo. Despus del reconocimiento inicial, estos activos financieros se miden al costo
amortizado mediante el uso del mtodo de la tasa de inters efectiva, menos cualquier provisin por deterioro del
valor. El costo amortizado se calcula tomando en cuenta cualquier descuento o prima en la adquisicin y las
comisiones o los costos que son una parte integrante de la tasa de inters efectiva. La amortizacin se reconoce
como ingreso financiero en el estado consolidado de resultados. Las prdidas que resulten del deterioro del valor
se reconocen en el estado consolidado de resultados como costos financieros.

Inversiones mantenidas hasta el vencimiento -
Los activos financieros no derivados con pagos fijos o determinables y vencimientos fijos, se clasifican como
mantenidos hasta el vencimiento, cuando la Compaa tiene la intencin manifiesta y la capacidad de
mantenerlos hasta su vencimiento. Despus del reconocimiento inicial, las inversiones mantenidas hasta el
vencimiento se miden al costo amortizado utilizando el mtodo de la tasa de inters efectiva, menos cualquier
deterioro del valor. El costo amortizado se calcula tomando en cuenta cualquier descuento o prima en la
adquisicin y las comisiones o los costos que son una parte integrante de la tasa de inters efectiva. La
amortizacin de la tasa de inters efectiva se reconoce en el estado consolidado de resultados como ingreso
financiero. Las prdidas que resulten de un deterioro del valor se reconocen en el estado consolidado de
resultados como costo financiero.

Inversiones financieras disponibles para la venta -
Son aquellas designadas como tales, ya que se mantienen por un tiempo indefinido y pueden ser vendidas debido
a necesidades de liquidez o cambios en la tasa de inters, tipos de cambio o en el precio de capital; o no califican
para ser registradas como a valor razonable a travs del estado consolidado de resultados o mantenidas hasta su
vencimiento.

Despus del reconocimiento inicial, las inversiones financieras disponibles para la venta son reconocidas a su
valor razonable. Los resultados no realizados son reconocidos directamente en el patrimonio neto. Cuando el
valor es vendido, la ganancia o prdida acumulada previamente reconocida en el patrimonio neto, es reconocida
en el estado consolidado de resultados el rubro ingresos financieros o costos financieros segn corresponda.

Los dividendos que se ganaron durante el tiempo en el que se mantuvo la inversin son reconocidos en el estado
consolidado de resultados cuando el derecho de pago se ha establecido.

Al 30 de junio de 2013 el Grupo mantiene un portafolio de inversiones clasificado como disponible para la venta,
ver nota 8.

Baja en cuentas -
Un activo financiero (o, de ser el caso, parte de un activo financiero o parte de un grupo de activos financieros
similares) se da de baja en cuentas cuando:

5

- Los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo del activo han expirado;

- El Grupo ha transferido los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo del activo o ha asumido una
obligacin de pagar a un tercero la totalidad de los flujos de efectivo sin una demora significativa, a travs
de un acuerdo de intermediacin, y (a) el Grupo ha transferido sustancialmente todos los riesgos y
beneficios inherentes a la propiedad del activo o (b) el Grupo no ha transferido ni retenido
sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo, pero ha transferido el
control del mismo.

Cuando el Grupo haya transferido sus derechos contractuales de recibir los flujos de efectivo de un activo, o haya
celebrado un acuerdo de transferencia pero no haya ni transferido ni retenido sustancialmente todos los riesgos y
beneficios inherentes a la propiedad del activo, ni haya transferido el control del mismo, el activo se sigue
reconociendo. En este caso, el Grupo tambin reconoce el pasivo relacionado. El activo transferido y el pasivo
relacionado se miden de una manera que reflejen los derechos y las obligaciones que el Grupo ha retenido.

(ii) Deterioro del valor de los activos financieros
Al final de cada perodo sobre el que se informa, el Grupo evala si existe alguna evidencia objetiva de que un
activo financiero o un grupo de activos financieros se encuentran deteriorados en su valor. Un activo financiero o
un grupo de activos financieros se considera deteriorado en su valor solamente si existe evidencia objetiva de
deterioro del valor como consecuencia de uno o ms acontecimientos que hayan ocurrido despus del
reconocimiento inicial del activo (un evento de prdida), y ese evento que haya causado la prdida tiene un
impacto sobre los flujos de efectivo futuros estimados del activo financiero o de un grupo de activos financieros,
que se puede estimar de manera fiable. La evidencia de un deterioro del valor podra incluir indicios de que los
deudores o un grupo de deudores se encuentran con dificultades financieras significativas, el incumplimiento o
mora en los pagos de capital o intereses, la probabilidad de que entren en quiebra u otra forma de reorganizacin
financiera, y cuando datos observables indiquen que existe una disminucin medible en los flujos de efectivo
futuros estimados, tales como cambios adversos en el estado de los pagos en mora o en las condiciones
econmicas que se relacionan con los incumplimientos.

Activos financieros contabilizados al costo amortizado -
Para los activos financieros contabilizados al costo amortizado, el Grupo primero evala si existe evidencia
objetiva individual del deterioro del valor de los activos financieros que sean individualmente significativos, o
colectivamente para los activos financieros que no resulten individualmente significativos. Si el Grupo determina
que no existe evidencia objetiva de deterioro del valor para un activo financiero evaluado de manera individual,
independientemente de su importancia, incluir al activo en un grupo de activos financieros con caractersticas de
riesgo de crdito similar y los evaluar en forma conjunta para determinar si existe deterioro del valor. Los activos
que se evalan de manera individual para determinar si existe deterioro del valor y para los cuales una prdida por
deterioro se reconoce o se sigue reconociendo, no se incluyen en una evaluacin colectiva de deterioro del valor.
Si existiera evidencia objetiva de que se ha generado una prdida por deterioro del valor, el importe de la prdida
se mide como la diferencia entre el importe en libros del activo y el valor presente de los flujos de efectivo futuros
estimados (excluidas las prdidas crediticias futuras esperadas que an no se hayan incurrido). El valor presente
de los flujos de efectivo futuros estimados se descuenta a la tasa de inters efectiva original de los activos
financieros. Si un prstamo devenga una tasa de inters variable, la tasa de descuento para medir cualquier
prdida por deterioro del valor es la tasa de inters efectiva actual.


6
El importe en libros del activo se reduce a travs del uso de una cuenta de provisin y el importe de la prdida se
reconoce en el estado consolidado de resultados. Los intereses ganados se siguen devengando sobre la base del
importe en libros reducido del activo, utilizando la tasa de inters efectiva utilizada para descontar los flujos de
efectivo futuros a los fines de medir la prdida por deterioro del valor.

Los intereses ganados se registran como ingresos financieros en el estado consolidado de resultados. Los
prstamos y la provisin correspondiente se castigan cuando no existe expectativa realista de un recupero futuro y
toda la garanta sobre ellos se hizo efectiva o se transfiri al Grupo. Si, en un ejercicio posterior, el importe
estimado de la prdida por deterioro del valor aumenta o disminuye debido a un acontecimiento que ocurra
despus de haber reconocido el deterioro, la prdida por deterioro del valor reconocida anteriormente se aumenta
o disminuye ajustando la cuenta de provisin. Si posteriormente se recupera una partida que fue imputada a
prdida, el recupero se acredita como costos financieros en el estado consolidado de resultados.

(iii) Pasivos financieros
Reconocimiento y medicin inicial -
Los pasivos financieros dentro del alcance de la NIC 39 se clasifican como pasivos financieros al valor razonable
con cambios en resultados, prstamos y cuentas por pagar, o como derivados designados como instrumentos de
cobertura en una cobertura eficaz, segn corresponda. El Grupo determina la clasificacin de los pasivos
financieros al momento de su reconocimiento inicial.

Todos los pasivos financieros se reconocen inicialmente por su valor razonable y, en el caso de prstamos, se
mantienen al costo amortizado. Este incluye, los costos de transaccin directamente atribuibles.

Al 30 de junio de 2013 y 31 de diciembre de 2012, los pasivos financieros del Grupo incluyen cuentas por pagar
comerciales, cuentas por pagar a relacionadas, otros pasivos financieros, obligaciones financieras e instrumentos
financieros derivados.

Las obligaciones financieras son clasificadas como obligaciones a corto plazo a menos que la Compaa tenga el
derecho irrevocable para diferir el acuerdo de las obligaciones por ms de doce meses despus de la fecha del
estado de situacin financiera consolidado.

Medicin posterior
La medicin posterior de los pasivos financieros depende de su clasificacin, tal como se muestra a continuacin:

Pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados -
Los pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados incluyen los pasivos financieros mantenidos
para negociar y los pasivos financieros designados al momento de su reconocimiento inicial como al valor
razonable con cambios en resultados.

Los pasivos financieros se clasifican como mantenidos para negociar si se adquieren con el propsito de venderlos
en un futuro cercano. Esta categora incluye los instrumentos financieros derivados tomados por el Grupo, que no
se designan como instrumentos de cobertura en relaciones de cobertura segn la define la NIC 39. Los derivados
implcitos separados tambin se clasifican como mantenidos para negociar, salvo que se designen como
instrumentos de cobertura eficaces.


7
Las ganancias o prdidas por pasivos mantenidos para negociar se reconocen en el estado consolidado de
resultados.

Prstamos que devengan inters -
Despus del reconocimiento inicial, los prstamos que devengan intereses se miden al costo amortizado
utilizando el mtodo de la tasa de inters efectiva. Las ganancias y prdidas se reconocen en el estado
consolidado de resultados cuando los pasivos se dan de baja, as como tambin a travs del proceso de
amortizacin utilizando el mtodo de la tasa de inters efectiva. El costo amortizado se calcula tomando en cuenta
cualquier descuento o prima en la adquisicin y las comisiones o los costos que sean una parte integrante de la
tasa de inters efectiva. La amortizacin de la se reconoce como costo financiero en el estado consolidado de
resultados.

Baja en cuentas -
Un pasivo financiero se da de baja cuando la obligacin correspondiente ha sido pagada o cancelada, o ha
expirado. Cuando un pasivo financiero existente es reemplazado por otro proveniente del mismo prestamista bajo
condiciones sustancialmente diferentes, o si las condiciones de un pasivo existente se modifican de manera
sustancial, tal permuta o modificacin se trata como una baja del pasivo original y el reconocimiento de un nuevo
pasivo, y la diferencia en los importes respectivos en libros se reconocen en el estado consolidado de resultados.

(iv) Compensacin de instrumentos financieros
Los activos y pasivos financieros son objeto de compensacin y se presentan netos en el estado consolidado de
situacin financiera, solamente si existe en ese momento un derecho legalmente exigible de compensar los
importes reconocidos, y existe la intencin de liquidarlos por el importe neto, o de realizar los activos y cancelar
los pasivos en forma simultnea.

(v) Valor razonable de los instrumentos financieros
Al final de cada periodo sobre el que se informa, el valor razonable de los instrumentos financieros que se
negocian en mercados activos se determina por referencia a los precios cotizados en el mercado o a los precios
cotizados por los agentes del mercado (precio de compra para las posiciones largas y precio de venta para las
posiciones cortas), sin deducir los costos de transaccin.

Para los instrumentos financieros que no se negocian en un mercado activo, el valor razonable se determina
utilizando tcnicas de valoracin adecuadas. Tales tcnicas pueden incluir el uso de transacciones de mercado
recientes entre partes interesadas y debidamente informadas que acten en condiciones de independencia
mutua, referencias al valor razonable de otros instrumentos financieros que sean esencialmente similares, el
anlisis de flujos de efectivo descontados u otros modelos de valoracin.

En la nota 23 se brinda informacin sobre los valores razonables de los instrumentos financieros y mayores
detalles sobre cmo estos se midieron.

Instrumentos financieros derivados -
Los instrumentos financieros derivados, de acuerdo con las reglas de la NIC 39, se clasifican en negociables y de
cobertura. Los aspectos ms relevantes de cada categora se describen a continuacin:

Negociables -
Los instrumentos financieros derivados de negociacin son inicialmente reconocidos en el estado consolidado de
situacin financiera a su costo y posteriormente son llevados a su valor razonable. Los valores razonables son

8
obtenidos sobre la base de los tipos de cambio y las tasas de inters de mercado. Las ganancias y prdidas por
los cambios en el valor razonable son registradas en los resultados del ejercicio.

Los instrumentos financieros derivados que mantiene el Grupo bajo la modalidad de Cross Currency Interest Rate
Swap y Swaps de tasas de inters, no califican como cobertura segn las reglas especficas de la NIC 39 y, por
lo tanto, son tratados como derivados de negociacin.

Cobertura -
La contabilidad de cobertura, segn la NIC 39, se aplica con el objeto de gestionar riesgos particulares para las
transacciones que cumplen con los criterios especficos para ello. Los instrumentos financieros derivados de
cobertura son inicialmente reconocidos a su valor razonable a la fecha de inicio del contrato y posteriormente son
llevados a su valor razonable a la fecha de los estados financieros consolidados. Cualquier ganancia o prdida
proveniente de los cambios en el valor razonable de los derivados son registradas directamente en el resultado del
ejercicio, excepto por la porcin eficaz de las coberturas de flujos de efectivo, las cuales son reconocidas como
otro resultado integral.

Para propsitos de la contabilidad de coberturas, las coberturas estn clasificadas como:

- Cobertura del valor razonable: es una cobertura de la exposicin a los cambios en el valor razonable de
activos o pasivos reconocidos o de compromisos en firme no reconocidos, o bien de una porcin
identificada de dichos activos, pasivos o compromisos en firme, que puede atribuirse a un riesgo en
particular y puede afectar al resultado del periodo;

- Cobertura del flujo de efectivo: es una cobertura de la exposicin a la variacin de los flujos de efectivo que
(i) se atribuye a un riesgo particular asociado con un activo o pasivo reconocido (como la totalidad o algunos
de los pagos futuros de inters de una deuda a inters variable), o a una transaccin prevista altamente
probable, y que (ii) puede afectar al resultado del periodo.

En el inicio de una relacin de cobertura, el Grupo designa y documenta formalmente la relacin de la cobertura
para la cual desea aplicar la contabilidad de cobertura y del objetivo y la estrategia de gestin de los riesgos para
efectuar la cobertura. La documentacin incluye la identificacin del instrumento de cobertura, de la partida
cubierta o transaccin, la naturaleza del riesgo que es cubierto y cmo la entidad determinar la eficacia del
instrumento de cobertura para compensar la exposicin a los cambios en el valor razonable de la partida cubierta
o a los cambios en los flujos de efectivo atribuibles al riesgo cubierto. Se espera que tales coberturas sean
altamente eficaces en la consecucin de la compensacin de los cambios en el valor razonable o flujos de efectivo
atribuibles al riesgo cubierto y se determinan sobre un contexto de empresa en marcha y que realmente han sido
altamente eficaces a travs de los perodos de informacin financiera para los cuales fueron designados.

Las coberturas que cumplen con el estricto criterio para la contabilizacin de coberturas, son contabilizadas de la
siguiente manera:

Coberturas del valor razonable
Los cambios en el valor razonable de la partida cubierta atribuible al riesgo cubierto se ajustan al valor en libros de
la partida cubierta y se reconoce como resultado del ejercicio.

Para las coberturas de valor razonable relacionadas a las partidas llevadas al costo amortizado, el ajuste al valor
en libros es amortizado contra los resultados del ejercicio de acuerdo a los vencimientos de las partidas cubiertas.

9
La amortizacin podr comenzar tan pronto como se realice el ajuste y deber comenzar no despus de que la
partida cubierta deja de ser ajustada segn cambios en su valor razonable atribuible al riesgo que es cubierto.

Si la partida cubierta deja de ser reconocida como tal, el valor razonable no amortizado se reconoce
inmediatamente como resultado del ejercicio.

Cuando un compromiso en firme no reconocido se designa como partida cubierta, el cambio acumulativo
subsecuente en el valor razonable del mismo, que sea atribuible al riesgo cubierto, se reconoce como un activo o
pasivo con la correspondiente prdida o ganancia reconocida como resultado del ejercicio.

Al 30 de junio de 2013 y 31 de diciembre de 2012, el Grupo no mantiene contratos de cobertura de valor
razonable.

Cobertura de flujos de efectivo
La porcin eficaz de la prdida o ganancia en el instrumento de cobertura, se reconoce como otro resultado
integral, mientras que cualquier porcin ineficaz se reconoce inmediatamente en el resultado del ejercicio.

Los importes reconocidos como otro resultado integral se transfieren al estado consolidado de resultados cuando
la transaccin cubierta prevista afecte el resultado del ejercicio, por ejemplo cuando el ingreso o gasto financiero
es reconocido o cuando ocurre la venta prevista. En los casos en que la partida cubierta es el costo de un activo no
financiero o un pasivo no financiero, los importes reconocidos en el patrimonio neto se transfieren al costo inicial
del activo o del pasivo no financiero.

Si se espera que la transaccin prevista o el compromiso en firme no ocurra, la prdida o ganancia acumulada
reconocida previamente en el patrimonio neto se transfieren a los resultados del ejercicio. Si el instrumento de
cobertura expira o se vende, es resuelto o ejercido sin reemplazo o refinanciacin, o si su designacin como de
cobertura revoca, cualquier prdida o ganancia acumulada reconocida previamente en el patrimonio neto
permanece en el patrimonio neto hasta que la transaccin prevista o compromiso en firme ocurra.

Al 30 de junio de 2013 y 31 de diciembre de 2012, el Grupo ha decidido coberturar su exposicin a los riesgos de
volatilidad de precios de commodities mediante la suscripcin de futuros de compra y swaps de precios de azcar.
Estos contratos califican como instrumentos de cobertura conforme a lo establecido en la NIC 39, ver nota 26.

(c) Transacciones en moneda extranjera -
(i) Moneda funcional y moneda de presentacin -
La moneda funcional para el Grupo es determinada por la moneda del ambiente econmico primario. El Grupo ha
definido al nuevo sol como su moneda funcional y de presentacin de sus estados financieros consolidados.

(ii) Transacciones y saldos en moneda extranjera -
Se consideran transacciones en moneda extranjera a aquellas realizadas en una moneda diferente a la moneda
funcional. Las transacciones en moneda extranjera son inicialmente registradas en la moneda funcional usando
los tipos de cambio vigentes en las fechas de las transacciones. Los activos y pasivos monetarios denominados en
moneda extranjera son posteriormente ajustados a la moneda funcional usando el tipo de cambio vigente a la
fecha del estado consolidado de situacin financiera. Las ganancias o prdidas por diferencia en cambio
resultante de la liquidacin de dichas transacciones y de la traslacin de los activos y pasivos monetarios en
moneda extranjera a los tipos de cambio de fin de ao, son reconocidas en el estado consolidado de resultados.

10
Los activos y pasivos no monetarios determinados en moneda extranjera establecidos al costo histrico son trasladados a
la moneda funcional al tipo de cambio prevaleciente a la fecha de la transaccin.

(d) Existencias -
Los inventarios estn valuados al costo o al valor neto de realizacin el que resulte menor.

Los costos en los que se incurre para llevar los inventarios a su ubicacin y condiciones actuales se contabilizan de la
siguiente manera:

Mercaderas, materias primas, envases y embalajes y suministros -
El costo comprende el costo de compra y se determina utilizando el mtodo de promedio ponderado.

Productos terminados y productos en proceso -
El costo de los productos terminados y de los productos en proceso comprende el costo del material, mano de obra directa,
otros costos directos y gastos generales de fabricacin (sobre la base de la capacidad de operacin normal) y excluye los
gastos de financiamiento y las diferencias en cambio.

El costo de compra de los inventarios incluye la transferencia de las ganancias y prdidas por coberturas de flujos de
efectivo reconocidas en el otro resultado integral, asociadas a la adquisicin de materia prima.
Inventarios por recibir
Los inventarios por recibir son valuados al costo de compra

El valor neto de realizacin es el precio de venta en el curso normal del negocio, menos los costos para poner las
existencias en condicin de venta y de los gastos de comercializacin y distribucin.

(e) Propiedades de inversin -
Las propiedades de inversin son presentadas a su costo de adquisicin o de ingreso al patrimonio, de conformidad con lo
dispuesto en la NIC 40 Inversin Inmobiliaria, siguiendo el modelo de costo histrico. Por consiguiente, son tratadas
siguiendo lo previsto en la NIC 16 Propiedad, planta y equipo. Las propiedades de inversin estn conformadas por los
terrenos y su respectiva edificacin.

La edificacin est sujeta a depreciacin siguiendo el mtodo de lnea recta, a una tasa que es adecuada para extinguir el
costo al fin de la vida til estimada de entre 40 y 80 aos.

Las propiedades de inversin se dan de baja, ya sea en el momento de su venta o cuando la propiedad de inversin se
retira del uso de forma permanente, y no se espera recuperar beneficio econmico alguno de su venta. La diferencia entre
el ingreso procedente de la venta y el importe en libros del activo se reconoce en el estado de resultados en el perodo en el
que el activo fue dado de baja.

Se realizan transferencias a o desde las propiedades de inversin solamente cuando exista un cambio en el uso del activo.
Para el caso de una transferencia desde una propiedad de inversin hacia un componente de propiedades, planta y
equipo, el costo atribuido tomado en cuenta para su posterior contabilizacin es el valor razonable del activo a la fecha de
cambio de uso. Si un componente de propiedades, planta y equipo se transfiere a una propiedad de inversin, la Compaa
contabiliza el activo hasta la fecha de cambio de uso de acuerdo con la poltica contable establecida para las propiedades,
planta y equipo.

(f) Propiedades, planta y equipo -

11
Las propiedades, planta y equipo se expresan al costo, neto de la depreciacin acumulada y de las prdidas acumuladas
por deterioro del valor, si las hubiere. Dicho costo incluye el costo de los componentes de reemplazo y los costos por
prstamos, si se cumplen con los requisitos para su reconocimiento. Cuando se requiere reemplazar componentes
significativos de propiedades, planta y equipo, la Compaa da de baja el componente reemplazado, y reconoce el nuevo
componente, con su vida til y su depreciacin respectiva. Del mismo modo, cuando se efecta una inspeccin de gran
envergadura, el costo se reconoce como un reemplazo, si se cumplen los criterios para su reconocimiento. Todos los dems
costos de reparacin y mantenimiento se reconocen en el estado de resultados a medida que se incurren.

El costo inicial de las propiedades, planta y equipo comprende su precio de compra, incluyendo aranceles e impuestos de
compra no reembolsables y cualquier costo directamente atribuible para ubicar y dejar al activo en condiciones de trabajo
y uso.

Las obras en curso representan las inmuebles y equipos en construccin y se registran al costo. Las obras en curso no se
deprecian hasta que los activos relevantes se terminen y estn operativos.

Un componente propiedades, planta y equipo cualquier parte significativa del mismo reconocida inicialmente, se da de
baja al momento de su venta o cuando no se espera obtener beneficios econmicos futuros por su uso o venta. Cualquier
ganancia o prdida resultante al momento de dar de baja el activo (calculada como la diferencia entre el ingreso neto
procedente de la venta y el importe en libros del activo) se incluye en el estado de resultados cuando se da de baja el
activo.

La depreciacin es calculada siguiendo el mtodo de lnea recta estimando las siguientes vidas tiles:

Aos
Edificios y otras construcciones 40 a 80
Maquinaria y equipo 5 a 50
Unidades de transporte 5 a 33
Muebles y enseres 4 a 30
Equipos de cmputo y diversos 4 a 30
Botellas y cajas 2.5 y 4

Los valores residuales, las vidas tiles y los mtodos de depreciacin se revisan a cada fecha de cierre de ejercicio y se
ajustan prospectivamente, de corresponder.

Las botellas de plstico y de vidrio retornable son presentadas a su costo y estn clasificadas como botellas dentro del
rubro de Propiedades, planta y equipo, neto. La depreciacin de stas es calculada siguiendo el mtodo de lnea recta
teniendo como vida til 2.5 aos para las botellas de plstico retornable, de 4 aos para las botellas de vidrio retornable.

Las botellas no retornables se presentan dentro del rubro Existencias a su costo especfico de adquisicin.

(g) Arrendamientos -
La determinacin de si un contrato es o contiene un arrendamiento financiero est basada sobre la sustancia del contrato
a la fecha de su celebracin de si el cumplimiento del contrato es dependiente del uso de un activo especfico o el contrato
otorga un derecho para usar el activo.


12
Los arrendamientos financieros, los cuales transfieren sustancialmente al Grupo todos los riesgos y beneficios inherentes a
la propiedad de los bienes arrendados, son registrados al inicio del arrendamiento, como activo y pasivo al valor razonable
del activo arrendado o si fuera menor al valor presente de los pagos mnimos de arrendamiento. Los costos iniciales son
incluidos como parte del rubro inmuebles, maquinaria y equipo. Los pagos de arrendamiento son distribuidos entre cargos
financieros y reduccin del pasivo por arrendamiento, de tal manera que una tasa de inters constante pueda ser obtenida
para el saldo remanente del pasivo. Los costos financieros son registrados directamente en los resultados de las
operaciones. Los activos arrendados capitalizados son depreciados de la forma que se explica en el literal (f) anterior, la
cual es consistente con la poltica de activos depreciables que mantiene el Grupo.

Los arrendamientos en los que el arrendador retiene efectiva y sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a
la propiedad de los bienes arrendados son clasificados como arrendamientos operativos. Los pagos de arrendamiento
operativo son reconocidos como gastos en el estado consolidado de resultados en base al mtodo de lnea recta a lo largo
de la duracin del contrato.

(h) Intangibles -
Un activo se reconoce como intangible si es probable que los beneficios econmicos futuros que genere fluirn al Grupo y
su costo puede ser medido confiablemente. Los intangibles son presentados al costo menos la amortizacin acumulada y,
de ser aplicable, la provisin por desvalorizacin de activos que se haya estimado.

La amortizacin es calculada siguiendo el mtodo de lnea recta, a tasas adecuadas para extinguir el costo de los activos al
fin de la vida til estimada de 5 aos para las licencias de software y otros proyectos.

El perodo y mtodo de amortizacin se revisa al menos al cierre de cada perodo sobre el que se informa. Los cambios en
la vida til esperada o el patrn esperado de consumo el activo se contabilizan al modificarse el perodo o el mtodo de
amortizacin, segn corresponda, y se tratan como cambios en las estimaciones contables. El gasto por amortizacin se
reconoce en el estado de resultados en la categora de gastos que resulte ms coherente con la funcin de dichos activos
intangibles.

Las ganancias o prdidas que surjan de dar de baja un activo intangible se miden como la diferencia entre el ingreso neto
procedente de la venta y el importe en libros del activo, y se reconocen en el estado de resultados cuando se da de baja el
activo respectivo.

(i) Plusvala -
Las combinaciones de negocios se contabilizan mediante el mtodo de la adquisicin. El costo de una adquisicin se mide
como la suma de la contraprestacin transferida, medida por su valor razonable a la fecha de la adquisicin, y el monto de
cualquier participacin no controladora en la adquirida. Para cada combinacin de negocios, la Compaa puede optar por
medir la participacin no controladora en la adquirida por su valor razonable, o por la participacin proporcional sobre los
activos netos identificables de la adquirida. Los costos de adquisicin incurridos se imputan a gastos y se los presenta
dentro de gastos de administracin en los resultados del ejercicio.

Cuando la Compaa adquiere un negocio, evala los activos y pasivos financieros incorporados, para su apropiada
clasificacin y designacin de conformidad con las condiciones contractuales, las circunstancias econmicas y otras
condiciones pertinentes a la fecha de la adquisicin. Esto incluye la separacin de los derivados implcitos en los contratos
anfitriones de la entidad adquirida.

La plusvala se mide inicialmente al costo, representado por el exceso de la suma de la contraprestacin transferida y el
importe reconocido por la participacin no controladora, respecto del neto de los activos netos identificables adquiridos y

13
los pasivos asumidos. Si esta contraprestacin resulta menor al valor razonable de los activos netos adquiridos, la
diferencia se reconoce en los resultados a la fecha de la adquisicin.

Despus del reconocimiento inicial, la plusvala se mide al costo menos cualquier prdida acumulada por deterioro del
valor. A los fines de las pruebas de deterioro de valor, la plusvala adquirida en una combinacin de negocios se asigna, a
partir de la fecha de adquisicin, a cada una de las unidades generadoras de efectivo de la Compaa que se espera sern
beneficiadas con la combinacin, independientemente de si otros activos o pasivos de la adquirida se asignan a esas
unidades.

Cuando la plusvala forma parte de una unidad generadora de efectivo, y parte de la operacin dentro de tal unidad se
vende, la plusvala asociada con la operacin vendida se incluye en el importe en libros de la operacin al momento de
determinar la ganancia o prdida de la disposicin de la misma. La plusvala que se da de baja en esta circunstancia se
mide sobre la base de los valores relativos de la operacin de venta y de la porcin retenida de la unidad generadora de
efectivo.

(j) Costos de financiamiento -
Los costos de financiamiento directamente atribuibles a la adquisicin, construccin o produccin de un activo que
necesariamente requiere de un perodo sustancial para quedar en condiciones de ser utilizado de la forma prevista o para
ser vendido se capitalizan como parte del costo de los activos respectivos. Todos los dems costos de financiamiento se
reconocen en el perodo en que se producen. Los costos de financiamiento consisten de costos financieros y otros costos
en que incurre una entidad en relacin con la obtencin de fondos en prstamo.

El Grupo capitaliza los costos de financiamiento para todos los activos calificados cuya construccin comenz a partir de la
adopcin de la NIIF (1 de enero de 2010) o con posterioridad a esa fecha.

Cuando se obtienen fondos especficamente para financiar un proyecto, el monto capitalizado representa los costos de
financiamiento realmente contrados. Si por un perodo corto se dispone de fondos excedentes del dinero obtenido
especficamente para financiar un proyecto, los ingresos que genere la inversin temporal de dichos montos tambin se
capitalizan y se deducen del costo total de financiamiento capitalizado. Cuando los fondos utilizados para financiar un
proyecto forman parte de financiamientos generales, el monto capitalizado se calcula utilizando un promedio ponderado
de las tasas aplicables a los financiamientos generales pertinentes del Grupo durante el perodo. Todos los dems costos
de financiamiento se reconocen en el estado de resultados en el perodo en que se incurre en ellos.

(k) Deterioro del valor de los activos no financieros -
A cada fecha de cierre del periodo sobre el que se informa, el Grupo evala si existe algn indicio de que el valor de sus
activos se ha deteriorado. Si existe tal indicio o cuando es obligatorio efectuar una prueba anual de deterioro, el Grupo
hace un estimado del importe recuperable del activo. El importe recuperable del activo es el mayor entre su valor razonable
menos los costos de venta y su valor en uso, y es determinado para cada activo individual, a menos que el activo no genere
flujos de caja que sean largamente independientes de otros activos o grupos de activos, en cuyo caso se considera la
unidad generadora de efectivo (UGE) relacionada con dichos activos. Cuando el valor en libros de un activo o de una UGE
excede su importe recuperable, se considera que el activo ha perdido valor y es reducido a su importe recuperable. Para
determinar el valor en uso, los flujos futuros estimados son descontados a su valor presente, usando una tasa de descuento
antes de impuestos que refleja la evaluacin actual del valor del dinero en el tiempo y los riesgos especficos del activo. Al
determinar el valor razonable menos los costos de venta, el Grupo toma en cuenta transacciones recientes en el mercado.
Si no se pueden identificar transacciones, el Grupo usa un modelo de valuacin.
La prdida por deterioro de operaciones continuas, incluyendo el deterioro de existencias, se reconoce en el estado
consolidado de resultados en las categoras de gastos consistentes con la funcin del activo deteriorado.

14
Para los activos en general, excluyendo la plusvala, el Grupo efecta una prueba de deterioro a cada fecha de reporte si
existe evidencia de que una prdida por deterioro reconocida anteriormente ya no existe o ha disminuido. Si existe esta
evidencia, el Grupo estima el importe recuperable del activo o de la UGE.
Una prdida por deterioro reconocida previamente slo se revierte si hubo un cambio en los supuestos usados para
determinar el importe recuperable de un activo desde la ltima vez en que se reconoci la ltima prdida por deterioro del
valor. La reversin se limita de tal manera que el importe en libros del activo no exceda su importe recuperable, ni exceda el
importe en libros que se hubiera determinado, neto de la correspondiente depreciacin, si no se hubiese reconocido una
prdida por deterioro para el activo en los perodos anteriores.

Dicha reversin se reconoce en el estado consolidado de resultados, salvo que el activo se contabilice por su valor
revaluado, en cuyo caso la reversin se trata como un incremento de revaluacin.

El siguiente criterio es considerado al evaluar el deterioro de la plusvala:

La prueba de deterioro de la plusvala se efecta en cada fecha de reporte y cuando las circunstancias indican que el valor
en libros puede estar deteriorado. El deterioro se determina mediante la evaluacin del importe recuperable de cada
unidad generadora de efectivo a la cual pertenece la plusvala. Cuando el importe recuperable de cada unidad generadora
de efectivo es menor que su valor en libros, se reconoce una prdida por deterioro. Las prdidas por deterioro relacionadas
con una plusvala no pueden ser revertidas en perodos futuros.

Las tasas de descuento son ajustadas por el riesgo pas y riesgo negocio correspondiente. Al 30 de junio de 2013 y 31 de
diciembre de 2012 las tasas utilizadas fueron de 7.14% y 8% respectivamente. Asimismo, para los flujos futuros
estimados se ha utilizado una tasa de crecimiento de 6%.

(l) Impuestos -
Impuesto a las ganancias corriente -
Los activos y pasivos corrientes por impuesto a las ganancias se miden por los importes que se esperan recuperar o pagar a
la autoridad tributaria. Las tasas imponibles y las leyes tributarias fiscales utilizadas para computar el impuesto son
aquellas que estn aprobadas o cuyo procedimiento de aprobacin se encuentra prximo a completarse a la fecha de
cierre del perodo sobre el que se informa.

El impuesto a las ganancias corriente relacionado con partidas que se reconocen directamente en el patrimonio neto se
reconoce en el patrimonio neto y no en el estado de resultados. Peridicamente, la Gerencia evala las posiciones tomadas
en las declaraciones de impuestos con respecto de las situaciones en las que las normas imponibles aplicables se
encuentran sujetas a interpretacin, y constituye provisiones cuando es apropiado.

Impuesto a las ganancias diferido -
El impuesto a las ganancias diferido se reconoce utilizando el mtodo del pasivo sobre las diferencias temporarias entre
las bases impositivas de los activos y pasivos y sus respectivos importes en libros a la fecha del estado de situacin
financiera.

Los pasivos por impuesto a la renta diferido se reconocen para todas las diferencias temporarias imponibles, salvo:

- Cuando el pasivo por impuesto diferido surja del reconocimiento inicial de un crdito mercantil, o de un activo o un
pasivo en una transaccin que no constituya una combinacin de negocios y que, al momento de la transaccin,
no afect ni la utilidad contable ni la utilidad o prdida imponible; o

15
- Cuando la oportunidad de la reversin de las diferencias temporarias se pueda controlar y sea probable que
dichas diferencias temporarias no se reversen en el futuro cercano.

Los activos por impuesto a las ganancias diferido se reconocen para todas las diferencias temporarias deducibles y por la
compensacin futura de crditos fiscales y prdidas impositivas no utilizadas, en la medida en que sea probable la
existencia de utilidades imponibles futuras contra las cuales se puedan compensar esos crditos fiscales o prdidas
imponibles no utilizadas, salvo:

- Cuando el activo por impuesto a la renta diferido relacionado con la diferencia temporaria surja del
reconocimiento inicial de un activo o un pasivo en una transaccin que no constituya una combinacin de
negocios y que, al momento de la transaccin, no afect ni la utilidad contable ni la utilidad o prdida imponible; o

- Cuando los activos por impuesto a la renta diferido se reconocen solamente en la medida en que sea probable que
las diferencias temporarias, sean revertidas en un futuro cercano y que sea probable la disponibilidad de
utilidades imponibles futuras contra las cuales imputar esas diferencias temporarias deducibles.

El importe en libros de los activos por impuesto a la renta diferido se revisa en cada fecha de cierre del perodo a reportar y
se reduce en la medida en que ya no sea probable que exista suficiente utilidad imponible para permitir que se utilice la
totalidad o una parte de dichos activos. Los activos por impuesto a las ganancias diferido no reconocidos se reevalan en
cada fecha de cierre del perodo a reportar y se reconocen en la medida en que se torne probable que las utilidades
imponibles futuras permitan recuperar dichos activos.

Los activos y pasivos por impuesto a las ganancias diferido se miden a las tasas impositivas que se espera sean de
aplicacin en el perodo en el que el activo se realice o el pasivo se cancele, en base a las tasas imponibles y leyes
tributarias que fueron aprobadas a la fecha del estado consolidado de situacin financiera, o cuyo procedimiento de
aprobacin se encuentre prximo a completarse.

Los activos y pasivos por impuesto a la renta diferido se compensan si existe un derecho legalmente exigible de compensar
los activos corrientes por impuesto a la renta contra los pasivos corrientes por impuesto a la renta, y si los impuestos
diferidos se relacionan con la misma entidad sujeta al impuesto y la misma autoridad fiscal.

Impuesto general a las ventas -
Los ingresos de actividades ordinarias, los gastos y los activos se reconocen excluyendo el monto de impuesto general a las
ventas, salvo:

- Cuando el impuesto general a las ventas (IGV) incurrido en una adquisicin de activos o servicios no resulta
recuperable de la autoridad fiscal, en cuyo caso el IGV se reconoce como parte del costo de adquisicin del activo
o como parte de la partida del gasto, segn corresponda;

- Las cuentas por cobrar y por pagar que ya estn expresadas con el importe del IGV incluido.

El importe neto del IGV que se pueda recuperar de la autoridad fiscal o que se le deba pagar, se incluye como parte de las
otras cuentas por cobrar o por pagar en el estado de situacin financiera consolidado.

(m) Reconocimiento de ingresos -
Los ingresos se reconocen en la medida en que sea probable que los beneficios econmicos fluyan al Grupo y los ingresos
se puedan medir de manera fiable, independientemente de cundo se realice el pago. Los ingresos se miden al valor

16
razonable de la contraprestacin recibida o por cobrar, teniendo en cuenta las condiciones de pago definidas por contrato
y sin incluir los impuestos o gastos. El Grupo evala sus convenios de ingresos contra criterios especficos a fin de
determinar si acta como titular o representante.
El Grupo lleg a la conclusin de que acta como titular en todos sus convenios de ingresos. Los siguientes criterios de
reconocimiento especficos tambin se deben cumplir antes del reconocimiento de un ingreso:

Venta de bienes -
Los ingresos por venta de bienes son reconocidos cuando todos los riesgos y beneficios significativos de propiedad de los
bienes han pasado al comprador. Esto se produce cuando se efecta la entrega del bien y su correspondiente facturacin.

Prestacin de servicios -
Los ingresos por alquileres de inmuebles y otros servicios son reconocidos cuando se devengan.

Intereses -
Estos ingresos se reconocen cuando se devengan los intereses utilizando el mtodo de la tasa de inters efectiva. Los
ingresos por intereses estn incluidos en los ingresos financieros en el estado consolidado de resultados.

(n) Reconocimiento de costos y gastos -
El costo de ventas, que corresponde al costo de produccin de los productos que comercializa el Grupo, se registra cuando
se entregan los bienes de manera simultnea al reconocimiento de los ingresos por la correspondiente venta.

Los costos financieros se registran como gasto cuando se devengan e incluyen los cargos por intereses y otros costos
incurridos relacionados con los prstamos obtenidos.

Los otros costos y gastos se reconocen a medida que devengan, independientemente del momento en que se pagan, y se
registran en los perodos con los cuales se relacionan.

(o) Provisiones -
Se reconoce una provisin slo cuando el Grupo tiene alguna obligacin presente (legal o implcita) como consecuencia de
un hecho pasado, es probable que se requerir para su liquidacin un flujo de salida de recursos y puede hacerse una
estimacin confiable del monto de la obligacin. Las provisiones se revisan peridicamente y se ajustan para reflejar la
mejor estimacin que se tenga a la fecha de estado consolidado de situacin financiera. El gasto relacionado con una
provisin se muestra en el estado consolidado de resultados. Las provisiones son descontadas a su valor presente usando
una tasa que refleje, cuando sea apropiado, los riesgos especficos relacionados con el pasivo. Cuando se efecta el
descuento, el aumento en la provisin por el paso del tiempo es reconocido como un costo financiero.

(p) Contingencias -
Los pasivos contingentes son registrados en los estados financieros consolidados cuando se considera que es probable
que se confirmen en el tiempo y pueden ser razonablemente cuantificados; en caso contrario, slo se revela la contingencia
en notas a los estados financieros consolidados.

Los activos contingentes no se registran en los estados financieros, pero se revelan en notas cuando su grado de
contingencia es probable.

(q) Beneficios a los empleados -

17
El Grupo tiene obligaciones de corto plazo por beneficios a sus empleados que incluyen sueldos, aportaciones sociales,
gratificaciones de ley, bonificaciones por desempeo y participaciones en las utilidades. Estas obligaciones se registran
mensualmente con cargo al estado de resultados, a medida que se devengan.

(r) Utilidad por accin -
La utilidad bsica y diluida por accin se calcula dividiendo la utilidad por accin comn entre el promedio ponderado de
las acciones comunes y de inversin en circulacin durante el perodo. Por los periodos terminados al 30 de junio de 2013
y 31 de diciembre de 2012, el Grupo no tiene instrumentos financieros con efecto dilutivo, por lo que la utilidad bsica y
diluida por accin es la misma en los aos presentados.

(s) Eventos posteriores -
Los eventos posteriores al cierre del ejercicio que proveen informacin adicional sobre la situacin financiera del Grupo y
que tenga relacin con eventos ocurridos y registrados a la fecha del estado consolidado de situacin financiera (eventos
de ajuste) son incluidos en los estados financieros consolidados. Los eventos posteriores importantes que no son eventos
de ajuste son expuestos en notas a los estados financieros consolidados.

2.3. Normas internacionales de informacin financiera (NIIF) emitidas a nivel internacional pero an no vigentes

A continuacin se enumeran las Normas Internacionales emitidas pero que no se encontraban en vigencia a la fecha de emisin de
los estados financieros de la Compaa. En este sentido, se indican las Normas emitidas que la Compaa razonablemente prev
que resultarn aplicables en el futuro. La Compaa tiene la intencin de adoptar esas Normas cuando entren en vigencia:

- NIC 32 Instrumentos Financieros: Presentacin Compensacin de activos y pasivos financieros (modificada), efectiva para
los perodos que comiencen en o a partir del 1 de enero de 2014.

- NIIF 9 "Instrumentos financieros: Clasificacin y Medicin", efectiva para perodos anuales que comiencen en o a partir del 1
de enero 2015.

2.4. Juicios, estimados y supuestos contables significativos
Varios de los importes incluidos en los estados financieros consolidados involucran el uso de un juicio y/o estimacin. Estos juicios
y estimaciones se basan en el mejor conocimiento de la Gerencia acerca de los hechos y circunstancias relevantes, tomando en
consideracin la experiencia previa, no obstante, los resultados obtenidos pueden diferir de los importes incluidos en los estados
de resultados integrales. La informacin sobre dichos juicios y estimaciones est contenida en las polticas contables y/o las notas
a los estados financieros. Las reas clave se resumen aqu.

Las principales estimaciones y juicios crticos realizados por la Gerencia en la preparacin de los estados financieros consolidados
incluyen:
- Estimacin de la vida til de activos, con fines de depreciacin y amortizacin, ver nota 2.2 (e) y (f) y nota 9,10 y 11.
- Estimacin por desvalorizacin de inventarios, ver nota 2.2 (d) y nota 7.
- Depreciacin de propiedades planta y equipo y propiedades de inversin, ver nota 2.2 (e) y (f) y nota 9 y 10.
- Amortizacin de activos intangibles, ver nota 2.2 (h) y nota 11.
- Estimacin para deterioro de activos no financieros, ver nota 2.2 (k) y notas 9, 10 y 11.
- Impuesto a las ganancias, ver nota 2.2 (l) y nota 15.
- Contingencias, ver nota 13 (b).
- Valor razonable de los instrumentos financieros, ver nota 23.

Cualquier diferencia de las estimaciones en los resultados reales posteriores es registrada en los resultados del ao en que ocurre.

18

3. Transacciones en moneda extranjera
Las operaciones en moneda extranjera se efectan a los tipos de cambio del mercado libre publicados por la Superintendencia de Banca,
Seguros y AFP. Al 30 de junio de 2013, los tipos de cambio promedio ponderado del mercado libre para las transacciones en dlares
estadounidenses fueron de S/.2.780 para la compra y S/.2.783 para la venta (S/.2.549 para la compra y S/.2.551 para la venta al 31 de
diciembre de 2012, respectivamente).

Al 30 de junio de 2013 y 31 de diciembre de 2012, el Grupo tena los siguientes activos y pasivos en moneda extranjera:

30-jun-2013 31-dic-2012
US$ (000) US$ (000)
Activos
Efectivo y equivalentes de efectivo -299 2,910
Otros activos financieros 19,622 37,893
Cuentas por cobrar comerciales, neto 1,941 100
Cuentas por cobrar a relacionadas 753 1,491
Otras cuentas por cobrar, neto 71,395 9,863
93,412 52,257
Pasivos
Cuentas por pagar comerciales 18,459 62,977
Cuentas por pagar a realcionadas 7,676 7,131
Otros pasivos financieros 4,773 2,816
Obligaciones financieras 591,807 356,430
622,715 429,354
Posicin pasiva neta 529,303 377,097

El Grupo utiliza instrumentos financieros derivados para cubrir la exposicin al riesgo de una parte de su posicin pasiva en moneda
extranjera, ver nota 25(iii) y 26.

Al 30 de junio de 2013 y 2012 el Grupo ha registrado una prdida y ganancia por diferencia en cambio de aproximadamente
S/.107013,000 de perdida y ganancia de S/.12517,000 respectivamente, la cual se presenta dentro del rubro Ingresos financieros y
Gastos financieros, del estado consolidado de resultados.

4. Efectivo y equivalente de efectivo
Al 30 de junio de 2013 y 31 de diciembre de 2012, comprende cuentas corrientes por S/.14473,000 y S/.41039,000, respectivamente,
las cuales se mantienen principalmente en bancos locales en nuevos soles y dlares estadounidenses, son de libre disponibilidad y generan
intereses de acuerdo a las condiciones de mercado.

5. Cuentas por cobrar comerciales, neto

19
(a) A continuacin se presenta la composicin del rubro:

30-jun-2013 31-dic-2012
S/(000) S/(000)
Corriente
Facturas por cobrar 154,476
147,405
Letras por cobrar 18,917
18,723
Otros documentos 2,796
2,794
176,189
168,922
Menos - Provisin para cuentas de cobranza dudosa (d) (18,395) (18,439)
157,794 150,483
No corriente
Letras por cobrar 21,309 28,043
179,103 178,526

(b) Al 30 de junio de 2013 y 31 de diciembre de 2012, la antigedad del saldo de cuentas por cobrar comerciales es como sigue:

30-jun-2013 31-dic-2012
S/(000) S/(000)
No Vencido
92,677
131,759
Vencidos
Hasta 1 mes
40,034
15,400
De 1 a 2 meses
14,808
4,203
De 2 a 4 meses
5,980
10,895
Ms de 4 meses
25,604
16,269
179,103 178,526

(c) El movimiento de la provisin para cuentas de cobranza dudosa por los aos terminados el 30 de junio de 2013 y 31 de diciembre
de 2012, se resume como sigue:


20
30-jun-2013 31-dic-2012
S/(000)
S/(000)
Saldo al 1 de enero 18,439
16,459
Adiciones cargadas a los resultados del periodo -
1,994
Menos: recuperaciones y castigo de cuentas y otros (44) (14)
Saldo al 30 de junio
18,395
18,439

6. Otras cuentas por cobrar y otros activos financieros, neto


30-jun-2013 31-dic-2012
S/(000) S/(000)
Reclamos por devolucin de impuestos (b) 19,842 19,329
Reclamo a Embonor - Holdings S. A. (c ) 4,298 4,343
Prstamos por cobrar al personal 3,062 2,714
Distribuidores 1,973 1,396
Retenciones judiciales y reclamos a municipalidades 4,940 4,929
Instrumentos financieros 36,428 14,552
Reclamos varios y otros 59,877 18,604
Cuentas provisionadas 1,673 1,674
Depsitos a Plazos 452,025
584,118 67,540
Menos:
Provisin para cuentas de cobranza dudosa (e) (15,179) (15,179)
568,939 52,361
Por vencimiento :
Porcin corriente 544,486 27,876
Porcin no corriente (d) 24,453 24,486
Total 568,939 52,362

(b) Los reclamos por devolucin de impuestos comprende:

30-jun-2013 31-dic-2012
S/(000) S/(000)
Reclamos realizados por ELSA 15,215 15,215
Otros reclamos 4,627 4,114
19,842 19,329


21

Los reclamos realizados por Embotelladora Latinoamericana S.A. (ELSA) a la Administracin Tributaria, corresponden
principalmente a impuestos pagados en exceso en aos anteriores que se encuentran en proceso de resolucin.

(c) Como parte de los acuerdos descritos en el contrato de compra venta de participaciones y acciones celebrado el 29 de enero de
2004 entre el Grupo, Embonor Holdings S.A. (en adelante Embonor) y Embotelladora Arica Overseas, con intervencin de
SOCAP y Coca Cola Embonor S.A., como consecuencia de las transacciones descritas en la nota 1(b), el Grupo puede ejercer el
derecho de recuperar el exceso de reclamaciones declaradas improcedentes incorporadas en sus activos como parte de l a fusin
con ELSA, a partir de US$4000,000, considerando el porcentaje de participacin adquirida. De este modo, el Grupo ha registrado
un monto de S/.4343,000 que corresponde al reclamo que la Gerencia ha solicitado en calidad de devolucin a Embonor Holdings
S.A. y que considera que ser recuperado en el largo plazo.

(d) La porcin no corriente comprende:

30-jun-2013 31-dic-2012
S/(000) S/(000)
Reclamos por devoulciones de impuestos 15,215 15,215
Retenciones judiciales y reclamos a municipalidades 4,940 4,928
Reclamos a Embonor 4,298 4,343
24,453 24,486

En opinin de la Gerencia del Grupo y sus asesores legales se espera recuperar estos saldos en el mediano plazo.

(e) El movimiento de la provisin para cuentas de cobranza dudosa por los aos terminados el 30 de junio de 2013 y 31 de diciembre

30-jun-2013 31-dic-2012
S/(000) S/(000)
Saldo al 1 de enero 15,179 7,474
Adiciones - 7,705
Saldo al 30 de junio 15,179 15,179

7. Existencias, neto


22
30-jun-2013 31-dic-2012
S/(000) S/(000)
Mercaderas 3,647 3,050
Productos terminados
57,387 52,907
Productos en proceso 6,794 7,198
Materias primas y auxiliares 57,766 69,054
Envases y embalajes 66,331 65,084
Repuestos y suministros diversos 59,834 49,912
Existencias por recibir
28,320 16,325
280,079 263,530
Menos -
Provisin para desvalorizacin de existencias (c )
(5,347) (5,414)
274,732 258,116

(b) El movimiento de la provisin para desvalorizacin de existencias por los aos terminados el 30 de junio de 2013 y 31 de diciembre

30-jun-2013 31-dic-2012
S/(000) S/(000)
Saldo al 1 de enero
5,382 2,478
Adiciones cargadas a resultados del ao
2,257 3,476
Recuperaciones y castigos
(2,292) (540)
Saldo al 30 de junio 5,347 5,414

8. Otros Activos Financieros

(a) Al 30 de junio de 2013 y 31 de diciembre de 2012 se presenta la composicin del rubro:

30-jun-2013 31-dic-2012
S/(000) S/(000)
Instrumentos de renta fija
114,911 150,996
Depsitos a plazo (b)
- 77,920
114,911 228,916

(b) Corresponde a depsitos a plazo denominados en nuevos soles y dlares estadounidenses con un vencimiento original mayor a
90 das, mantenidos en bancos locales, son de libre disponibilidad y generan intereses a tasas de mercado.

23
9. Propiedades de inversin, neto
(a) A continuacin se presenta la composicin y el movimiento del rubro:

Edificios y
otras
Terrenos construcciones Total
S/(000) S/(000) S/(000)
Costo
Saldo al 1 de enero 93,775 26,472 120,247
Adiciones
Ventas/retiros
Transferencias 311 2,682 2,993
Saldos al 30 de junio 2013 94,086 29,154 123,240
Depreciacin acumulada
Saldo al 1 de enero - 11,824 11,824
Adiciones - 264 264
Ventas/retiros -
Transferencias - 1,450 1,450
Saldos al 30 de junio 2013 - 13,538 13,538
Provisin para deterioro en el
valor de los activos fijos
Saldo al 1 de enero - 2,500 2,500
Adiciones - - -
Retiros y otros ajustes - - -
Transferencias - - -
Saldos al 30 de junio 2013 - 2,500 2,500
Valor neto 94,086 13,116 107,202

(b) El valor razonable de estas inversiones son similares a su valor en libros, dado que fue determinado en base a tasaciones realizadas
por peritos independientes y no han sufrido modificaciones a la fecha de cierre del segundo trimestre 2013.

24
10. Inmuebles, maquinaria y equipo, neto


Edificios y Equipo de
otras Maquinaria y Muebles Unidades de computo y Unidades de Trabajos en Unidades
Terrenos construcciones equipo y enseres transporte diversos reemplazo curso por recibir Total
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Costo
Saldo al 1 de enero 195,962 357,604 837,591 30,657 27,021 646,042 20,525 75,232 2,190,634
Adiciones 1,371 452 9,898 437 3,618 50,424 111,407 17,532 195,139
Ventas/retiros -146 -1,388 -4,228 -209 -12,437 -18,408
Transferencias -312 -2,682 7 -2,987
Reclasificacin
Saldos al 30 de junio 2013 196,875 353,986 843,261 31,094 30,430 678,638 131,932 92,764 2,364,378
Depreciacin acumulada
Saldo al 1 de enero 79,146 379,905 21,084 12,701 395,689 888,525
Adiciones 3,341 17,495 760 1,062 40,135 62,793
Ventas/retiros -1,147 -3,326 -1 -160 -9,608 -14,242
Transferencias -1,450 -1,450
Saldos al 30 de junio 2013 79,890 394,074 21,843 13,603 405,593 935,626
Provisin para deterioro en el
valor de los activos fijos
Saldo al 1 de enero 63 1,553 817 12,648 15,081
Adiciones 34 34
Retiros y otros ajustes -269 -111 -380
Transferencias
Saldos al 30 de junio 2013 63 1,553 817 12,387 -111 14,735
Valor neto 196,812 272,543 448,370 9,251 16,827 260,658 132,043 92,764 1,414,017


25
(b) Como parte del programa de inversiones e infraestructura el Grupo ha efectuado importantes adquisiciones y proyectos
de mejoras en sus plantas, en respuesta a su necesidad de ampliacin de capacidad de produccin, las cuales
comprenden principalmente el acondicionamiento y remodelacin de las plantas Callao, Trujillo y Huacho; asimismo el
Grupo efecta compras significativas de botellas de vidrio y plstico retornable para la mayor circulacin de los
productos que elabora, como resultado de la mayor demanda del mercado, y equipos de fro como parte de su plan de
expansin y mayor presencia en los puntos de venta. Estas inversiones fueron financiadas principalmente a travs de
operaciones de arrendamiento financieros suscritos con los bancos Interbank y BBVA Banco Continental y los fondos
obtenidos de la emisin de bonos internacionales, ver nota 14, as como con el apoyo de sus relacionadas, ver nota 22.

(c) La depreciacin al 30 de junio de 2013 y 2012 ha sido distribuida como sigue:

30-jun-2013 30-jun-2012
S/(000) S/(000)
Costo de Ventas, nota 19
37,451 32,420
Gasto de ventas, nota 19
20,409 18,835
Gasto de administracin, nota 19
1,782 1,827
Otros neto, nota 20
3,414 1,976
63,056 55,058

Por rubro

30-jun-2013 30-jun-2012
S/.(000) S/.(000)

Propiedades de inversin, nota 9 264 223
Propiedades, planta y equipo, nota 10 62,792 54,835
_________ _________
63,056 55,058
_________ _________

(d) El Grupo, en base a los resultados de sus proyecciones financieras de utilidades y flujos de caja descontados, ha
efectuado una evaluacin de los indicios de desvalorizacin de algunos de sus activos que conforman este rubro, y
considera que la provisin para deterioro de activos fijos al 30 de junio de 2013 y al 31 de diciembre de 2012 es
suficiente y no se requiere registrar una provisin adicional a la registrada a esa fecha. El valor presente de las
proyecciones financieras ha sido calculado usando una tasa de descuento anual que refleja la evolucin del valor del
dinero en el tiempo en el mercado.

(e) Al 30 de junio de 2013, la Compaa mantiene seguros sobre sus principales activos hasta por un valor de
aproximadamente US$75000,000. En opinin de la Gerencia, la cobertura de dichos seguros es consistente con la
prctica internacional en la industria y cubren el riesgo de eventuales prdidas por siniestros considerando el tipo de
activos que posee el Grupo.


26

11. Intangibles, neto

Licencia de
software y
otros
proyectos
Crdito
Mercantil
Total
S/.(000) S/.(000) S/.(000)
Costo
Saldo al 1 de enero 23,386 305,555 328,941
Adiciones 1,368 - 1,368
Saldo 24,754 305,555 330,309
Amortizacin acumulada
Saldo al 1 de enero 21,664 21,664
Adiciones (b) 266 266
Saldo 21,930 - 21,930
Neto 2,824 305,555 308,379
30-jun-2013

(b) La distribucin de la amortizacin al 30 de junio de 2013 y 2012 fue como sigue:

30-jun-2013 30-jun-2012
S/(000) S/(000)
Costo de Ventas, nota 19
- -
Gasto de administracin, nota 19
266 293
Gasto de ventas, nota 19
- -
266 293

(c) Al 30 de junio de 2013 y 31 de diciembre 2012, la plusvala registrada por la Compaa ascendente a S/.305,555,000
corresponde al resultado de la fusin proveniente de la consolidacin del sistema de embotellado, tal como se explica en
la nota 1 de las notas a los estados financieros consolidados, as como por el mayor valor pagado al momento de
adquirir los diversos embotelladores autorizados que existan a nivel nacional, hasta antes de iniciarse el proyecto de
reestructuracin y control del territorio nacional por parte de la Compaa y ELSA, iniciado en el ao 1998.

La Compaa llev a cabo su prueba anual de deterioro del valor al 30 de junio de 2013 y 31 de diciembre de 2012. La
Gerencia de la Compaa considera que no existe ningn tipo de deterioro. La Gerencia de la compaa ha determinado
el valor en uso de las UGE basado en el Enfoque de Ingresos y la aplicacin del mtodo de estimacin de flujos de caja
libres (FCFF) que sern generados por la UGE, y la determinacin del valor econmico de los mismos en base a su
actualizacin con una tasa de descuento apropiada para su nivel de riesgo.

Los flujos de efectivo fueron presupuestados por un periodo de 11 aos y reflejaran la demanda de los servicios. La tasa
de descuento aplicada a las proyecciones de flujos de efectivo fue de 8 por ciento.


27
Los flujos de efectivo ms all del perodo de cuatro aos se extrapolaron utilizando una tasa de crecimiento de 5 por
ciento que es similar a la tasa de crecimiento promedio a largo plazo para la industria.

Sensibilidad a los cambios en las suposiciones clave utilizadas -
Con respecto a la evaluacin del valor en uso, la Gerencia cree que ningn cambio razonablemente posible en cualquiera
de las suposiciones clave utilizadas hara que el importe en libros de la unidad excediera significativamente su valor
recuperable.

Al 30 de junio de 2013 y 31 de diciembre de 2012, sobre la base de las proyecciones realizadas por la Gerencia sobre
los resultados esperados para los prximos aos, no existen indicios de que los valores recuperables de los inmuebles,
maquinaria y equipo sean menores a sus valores en libros; por lo que no es necesario constituir alguna provisin por
deterioro para estos activos a la fecha del estado separado de situacin financiera.

12. Cuentas por pagar comerciales
30-jun-2013 31-dic-2012
S/(000) S/(000)
Corriente
Facturas 322,245 317,010
Letras por pagar a proveedores 8,037 8,231
Facturas por recibir de bienes y servicios recibidos 51,212 17,594
No corriente
Letras por pagar a proveedores largo plazo 12,060 16,029
393,554 358,864
381,494 342,835

(b) A continuacin mostramos las cuentas por pagar de acuerdo con su vencimiento:
30-jun-2013 31-dic-2012
S/(000) S/(000)
Vigentes 376,573
328,972
Vencidas 16,981
29,892
393,554 358,864

(c) Las cuentas por pagar comerciales se originan, principalmente, por la adquisicin de materiales, suministros, envases y
embalajes para la produccin, estn denominadas en moneda nacional y extranjera, tienen vencimientos corrientes, no
generan intereses. Asimismo, no se han otorgado garantas por estas obligaciones.

13. Otras cuentas por pagar


28

Otras Cuentas por Pagar 30-jun-2013 31-dic-2012
S/(000) S/(000)
Corriente
Sueldos, salarios y otros beneficios al personal 43,324 35,362
Cuentas por pagar AFP y otros 3,285 2,924
Participacin Accionistas y Directorio 28 3,000
Tributos 35,386 43,340
Depsitos recibidos por envases y otros 500 500
Intereses por pagar 13,434 6,805
Parte corriente de otras cuentas por pagar a largo plazo - 103
95,957 92,034

Provisiones 30-jun-2013 31-dic-2012
S/(000) S/(000)
Corriente
Procesos legales (b) 30,563 29,371
Provisiones de publicidad y marketing 8,649 12,883
Provisiones por compra de inversin 713 713
Otras provisiones 13,994 17,411
53,919 60,378

Otras Cuentas por Pagar 30-jun-2013 31-dic-2012
S/(000) S/(000)
No corriente
Parte no corriente de otras cuentas por pagar a largo plazo 9 9
9 9

(b) Representan el monto estimado de obligacin que tiene el Grupo con terceros por diversas contingencias laborales y
civiles. Esta obligacin se origina, principalmente, por procesos relacionados a ELSA que se presentaron en aos
anteriores. El importe registrado corresponde al lmite de responsabilidad que asume la Compaa segn lo indicado en
las clusulas 9 y 10 del Contrato Marco firmado entre la Compaa y SOCAP para la adquisicin de esta ltima, adems
de lo considerado por la Gerencia y sus asesores legales.

(c) Comprende principalmente el saldo por pagar por impuesto selectivo al consumo e impuesto general a la ventas
generado durante el periodo corriente y que ser aplicado y pagado en el corto plazo.

29
14. Obligaciones financieras

Acreedor
Garantas Otorgadas Tasa de inters Vencimiento
30-jun-2013 31-dic-2012 30-jun-2013 31-dic-2012 30-jun-2013 31-dic-2012
S/(000) S/(000) S(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Banco de Crdito del Per
- Contrato de arrendamiento financiero. Op.29296AFB Bienes relacionados al contrato 4.19 Junio 2016 3,731 3,355 7,910 8,977 11,641 12,332
- Contrato de arrendamiento financiero. Op.32426AFB
Bienes relacionados al contrato 4.62 Noviembre 2016 1,094 1,003 4,865 4,460 5,959 5,463
- Contrato de arrendamiento financiero. Op.35571AFB
Bienes relacionados al contrato 5.31 Diciembre 2015 437 391 693 837 1,130 1,228
- Contrato de arrendamiento financiero. Op.22034AFB Bienes relacionados al contrato 9.9 Marzo 2014 31 31 0
Scotiabank Per S.A.A.
- Contrato de arrendamiento financiero. Op.9722
Bienes relacionados al contrato 6.9 Diciembre 2015 165 159 269 352 434 511
Bienes relacionados al contrato 6.9 Diciembre 2015 138 - 225 - 363 0
Bienes relacionados al contrato 7.99 Setiembre 2014 45 - 12 - 57 0
- Contrato de arrendamiento financiero. Op.13654 Bienes relacionados al contrato 7.99 Enero 2016 192 - 337 - 529 0
- Contrato de arrendamiento financiero. Op.14211 Bienes relacionados al contrato 7.99 Marzo 2014 20 - - - 20 0
- Contrato de arrendamiento financiero. Op.16164 Bienes relacionados al contrato 7.99 Octubre 2016 99 - 262 - 361 0
- Pagar 2.67 Abril 2013 - 25,510 - - 0 25,510
Bonos Corporativos Internacionales
- Emitidos para reestructuracin de posicin financiera de la Compaa Sin garanta especfica 6.75 2021 - - 890,560 816,320 890,560 816,320
- Emitidos para reestructuracin de posicin financiera de la Compaa Sin garanta especfica 4.63 2023 - 723,580 723,580
Banco Continental
- Contrato de arrendamiento financiero Op.8100316314 Bienes relacionados al contrato 5.6 2015 2,162 2,104 2,874 3,969 5,036 6,073
- Contrato de arrendamiento financiero Op.8100335750 Bienes relacionados al contrato 6.8 2020 0 5,259 0 40,873 0 46,132
- Contrato de arrendamiento financiero Op.8100337087 Bienes relacionados al contrato 4.49 2013 0 97 - 0 0 97
- Contrato de arrendamiento financiero Op.8100344202 Bienes relacionados al contrato 5.02 2014 511 499 132 391 643 890
- Pagar 2.82 Enero 2013 - 25,510 - - 0 25,510
Interbank
- Contrato de arrendamiento financiero. Op.16802928 Bienes relacionados al contrato 10.08 2014 5,344 5,094 3,859 6,595 9,203 11,689
Lneas de crdito utilizadas para la negociacin de contratos de azcar
-BNP Paribas Sin garanta especfica 10,552 12,153 0 0 10,552 12,153
Instrumentos financieros 2,768 9,152 0 1,773 2,768 10,925
40,134 116,336 1,648,657 960,281 1,688,791 1,076,617
Corriente
No corriente
Total deuda


30
(b) El Grupo tiene suscritos diversos contratos de arrendamiento financiero con el BBVA Banco Continental, Interbank y Banco de
Crdito, por la adquisicin de lneas de embotellado Krones, vehculos, montacargas y equipos de fro, as como en la
implementacin de las nuevas plantas de embotellado y la renovacin de algunas plantas a fin de incrementar el nivel de
produccin de las mismas, ver nota 10(b).

(c) Con fecha 23 de noviembre de 2011, Lindley efectu la emisin internacional de bonos bajo la regla 144A/Regulacin S de la
Ley de Mercado de Valores de los Estados Unidos de Amrica por un monto de US$320000,000 a una tasa de 6.75% y con
vencimiento el 23 de noviembre de 2021. Los fondos obtenidos de esta emisin internacional fueron utilizados para el ejercicio
de la opcin de rescate de las emisiones locales de bonos del Primer Programa de Bonos Corporativos (primera, segunda,
tercera, cuarta y sexta emisin), la cancelacin de los prstamos bancarios, as como tambin para solventar la inversin
necesaria para la futura construccin e implementacin de las plantas industriales de Trujillo y Lima.

Los bonos internacionales no presentan garantas y estn sujetos a obligaciones administrativas y financieras, as como otras
restricciones tales como:

- Incurrir en endeudamiento adicional;
- Permitir a la Subsidiaria crear o permitir que exista una restriccin a la capacidad de cualquier Subsidiaria para pagar
dividendos o deuda contrada con la Compaa o cualquier Subsidiaria garante;
- Permitir a la Subsidiaria que garantizar deuda de Lindley o de cualquier Subsidiaria garante;
- Transferir cualquier propiedad o activos de Lindley o cualquier Subsidiaria garante;
- Constituir garantas;
- Consolidar, fusionar, vender o transferir activos;
- Realizar transacciones con afiliadas; y
- Modificar el tipo de negocios en los que participa la Compaa.

En el caso que (i) los Bonos obtengan grado de inversin de al menos dos agencias clasificadoras de riesgo y (ii) al momento en
que los Bonos han obtenido el grado de inversin de al menos dos agencias clasificadoras de riesgo no ha ocurrido un evento
de incumplimiento que se mantenga vigente; los covenants anteriores cesarn de tener efecto (con la excepcin de los
covenants que contienen limitacin a la constitucin de garantas, cambios en los tipos de negocios, y limitaciones, entre otras
cosas, ciertas consolidaciones, fusiones y transferencia de activos) mientras que las dos agencias clasificadoras de riesgo
mantengan el grado de inversin.

(d) Informacin de los arrendamientos financieros al 30 de junio de 2013 y 31 de diciembre de 2012:

Valor presente Valor presente
Pagos de los pagos de Pagos de los pagos de
mnimos arrendamientos mnimos arrendamientos
S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000)
En un ao 29,670 21,784 53,584 39,339
Entre un ao a mas aos 35,756 26,251 163,070 119,721
Total pagos a efectuar 65,426 48,033 216,654 159,061
Menos intereses por pagar (4,095) - (30,455) -
Total 61,331 48,033 186,199 159,061
30-jun-2013 31-dic-2012


31
15. Impuesto a las ganancias

(a) A continuacin se presenta la composicin del rubro segn las partidas que lo generaron:

Al 31 de Ingreso Patrimonio Al 30 de
diciembre (gasto) junio
del 2012 del 2013
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Activo diferido
Provisiones diversas 26,878 -2,209 - 24,669
Instrumentos financieros derivados 845 - 4,230 5,075
Perdida tributaria arrastrable 8,500 8,500
27,723 6,291 4,230 38,244
Pasivo diferido
Revaluacin voluntaria de activos fijos y diferencias de tasas -70,196 - - -70,196
-70,196 - - -70,196
Activo (pasivo) diferido, neto -42,473 6,291 4,230 -31,952

(b) El gasto por impuesto a las ganancias mostrado en el estado de resultados por los aos terminados el 30 de junio de 2013 y de
2012, se compone de la siguiente manera:

30-jun-2013 30-jun-2012
S/(000) S/(000)
Corriente
0 (22,321)
Diferido
6,291 (4,460)
6,291 (26,781)

(c) A continuacin, se presenta la reconciliacin de la tasa efectiva del gasto por impuesto a la renta con la tasa legal al 30 de
junio de 2013 y de 2012:

30-jun-2013 30-jun-2012
S/.(000) S/.(000)
Utilidad antes del impuesto a la renta (58,108) 65,856
Impuesto a las ganancias con tasa de 30% (17,432) 19,757
Ms (menos)
Efecto de los gastos no deducibles y otras partidas permanentes 11,141 7,025
Gasto por impuesto a la renta (6,291) 26,782
Tasa efectiva 10.83 40.66


32

16. Patrimonio neto
(a) Capital social -
El capital social suscrito y pagado al 30 de junio de 2013 y al 31 de diciembre de 2012 est representado por 580,981,459
acciones comunes, ntegramente suscritas y pagadas, de un valor nominal de S/.1.00 cada una, de las cuales 223,774,704
son de Serie A, 329,870,528 son de la serie B y 27,336,227 son de la Serie C, todos con los mismos derechos y
obligaciones, salvo las de la serie A, las que nombran al Gerente Financiero, dos directores titulares y a los alternos; mientras
que las de Serie B y C nombran al Gerente General y al resto de directores.

(b) Acciones de inversin -
Al 30 de junio de 2013 y 31 de diciembre de 2012, las acciones de inversin inscritas en la Bolsa de Valores de Lima (en
adelante BVL) estn representadas por 71965,514 acciones respectivamente, las cuales son negociables. Su cotizacin en
la BVL al 30 de junio de 2013 es de S/.3.25 por accin (S/.2.40 al 31 de diciembre de 2012).

De acuerdo a Ley, las acciones de inversin son emitidas a nombre de cada titular, pudiendo ser redimidas de comn acuerdo
con el Grupo. Tienen cierta preferencia en el pago de dividendos, y no tienen acceso al Directorio ni a las Juntas Generales de
Accionistas.
Los tenedores de acciones de inversin tienen el derecho de efectuar aportes para incrementar la cuenta acciones de inversin,
slo con el objeto de mantener su proporcionalidad con el capital social, en los casos de aumentos de ste por nuevos aportes;
y en caso de aumentos por suscripcin pblica, los titulares tienen primera opcin para suscribir no menos del diez por ciento
de tales aumentos.

(c) Reserva legal -
La Ley General de Sociedades establece que no menos del 10 por ciento de las utilidades netas de la Compaa debe ser
transferida a una reserva legal, hasta que sta alcance la quinta parte del capital pagado. La reserva legal puede compensar
prdidas o puede ser capitalizada, existiendo en ambos casos la obligacin de reponerla.

17. Situacin tributaria y contingencias

(a) El Grupo est sujeto al rgimen tributario peruano. Al 30 de junio de 2013 y 31 de diciembre de 2012, la tasa del impuesto a
la renta es de 30 por ciento sobre la utilidad gravable.
Las personas jurdicas no domiciliadas en el Per y las personas naturales debern pagar un impuesto adicional de 4.1 por
ciento sobre los dividendos recibidos.

(b) A partir del ejercicio 2010, se gravan las ganancias de capital resultantes de enajenacin, redencin o rescate de valores
mobiliarios a travs de mecanismos centralizados de negociacin en el Per.
En este contexto, la Ley del Impuesto a la Renta precis que, para establecer la renta bruta producida por la enajenacin de
valores mobiliarios adquiridos con anterioridad al 1 de enero de 2010, el costo computable de dichos valores ser el precio
de cotizacin al cierre del ejercicio gravable 2009 o el costo de adquisicin o el valor de ingreso al Patrimonio, el que resulte
mayor.

Esta regla es aplicable para personas jurdicas cuando los valores sean enajenados dentro o fuera de un mecanismo
centralizado de negociacin del Per.

Asimismo, cuando se produzca la enajenacin, redencin o rescate de acciones y participaciones adquiridas o recibidas por el
contribuyente en diversas formas u oportunidades, el costo computable estar dado por el costo promedio ponderado. Cabe
indicar que el costo promedio ponderado ser equivalente al resultado que se obtenga de dividir la suma de los costos

33
computables de cada valor adquirido en un determinado momento por el nmero de acciones, entre el total de acciones
adquiridas.

(c) Para propsito de la determinacin del Impuesto a la Renta e Impuesto General a las Ventas, los precios de transferencia de las
transacciones con empresas relacionadas y con empresas residentes en territorios de baja o nula imposicin, deben estar
sustentados con documentacin e informacin sobre los mtodos de valoracin utilizados y los criterios considerados para su
determinacin. Con base en el anlisis de las operaciones del Grupo, la Gerencia del Grupo y sus asesores legales opinan que,
como consecuencia de la aplicacin de estas normas, no surgirn contingencias de importancia para el Grupo al 30 de junio
de 2013 y 31 de diciembre de 2012.

(d) Las autoridades tributarias tienen la facultad de fiscalizar y, de ser aplicable, corregir el impuesto a la renta calculado por el
Grupo y por las relacionadas absorbidas por Lindley, en los cuatro aos posteriores a la presentacin de la declaracin jurada
de impuestos. Las declaraciones juradas del impuesto a la renta y del impuesto general a las ventas del Grupo y de las
relacionadas fusionadas, estn pendientes de revisin por parte de las autoridades tributarias segn el siguiente detalle:

Aos abiertos a revisin fiscal
Impuesto Impuesto General
a la Renta a las Ventas
Corporacin Lindley S.A. 2008 al 2012 2008 al 2012
Embotelladora la Selva S.A. 2011 al 2012 2011 al 2012
Compaa

(e) Debido a las posibles interpretaciones que las autoridades tributarias puedan dar a las normas legales vigentes, no es posible
determinar, a la fecha, si de las revisiones que se realicen resultarn o no pasivos para el Grupo, por lo que cualquier mayor
impuesto o recargo que pudiera resultar de eventuales revisiones fiscales sera aplicado a los resultados del ejercicio en que
ste se determine. Sin embargo, en opinin de la Gerencia del Grupo y de sus asesores legales, cualquier eventual liquidacin
adicional de impuestos no sera significativa para los estados financieros consolidados al 30 de junio de 2013.

(f) Al 31 de diciembre de 2012, existen reclamaciones a las autoridades tributarias y otros procesos judiciales y laborales
seguidos por la Compaa por aproximadamente S/.51 millones y US$ 0.3 millones, pendientes de fallo judicial final. En
opinin de la Gerencia y de sus asesores legales, consideran probable que estos procesos puedan tener un resultado
desfavorable para la Compaa los cuales han sido reconocidos por la Compaa, ver nota 13(b); asimismo estiman que las
demandas calificadas como remotas o posibles sern resueltas favorablemente al Grupo.

18. Ventas netas

30-jun-2013 30-jun-2012
S/(000) S/(000)
Ventas Brutas 1,278,691 1,223,631
(-) Descuentos (194,955) (175,597)
1,083,736 1,048,034

(b) Las ventas al 30 de junio de 2013 y de 2012, en cajas unitarias fue de 141 y 140 millones, respectivamente.

34

19. Costos y gastos por naturaleza
Los costos y gastos por naturaleza correspondientes a los aos terminados el 30 de junio de 2013 y de 2012, comprenden:

30-jun-2013 30-jun-2012 30-jun-2013 30-jun-2012 30-jun-2013 30-jun-2012
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Inventario inicial de productos terminados, en proceso y
mercaderas, nota 7
63,154 49,629 - - - -
Materia prima e insumos utilizados y compra de mercaderas
575,437 592,407 - - - -
Personal 46,497 50,890 34,161 32,861 31,048 18,244
Servicios prestados por terceros 46,248 38,724 101,775 81,561 24,276 21,667
Publicidad y promocin - - 43,161 41,522 - -
Tributos y otros 815 809 675 673 221 182
Depreciacin, nota 10 (c) 37,451 32,420 20,409 18,835 1,782 1,827
Amortizacin, nota 11 (b) - - - - 266 293
Otras provisiones 2,446 2,810 2,098 3,465 1,249 1,049
Menos: Inventario final de productos terminados, en proceso y
mercaderas, nota 7
-67,827 -54,529 - - - -
704,221 713,160 202,279 178,917 58,842 43,262
Costo de Ventas Gastos de Ventas Gastos de Administracin

20. Otros, neto
A continuacin se presenta la composicin del rubro:

30-jun-2013 30-jun-2012
S/(000) S/(000)
Ingresos
Venta de botellas y cajas 16,530 14,782
Venta de servicios, materias primas, material publicitario y otros 5,599 6,193
Alquileres 1,117 278
Enajenacin de inmuebles, maquinaria y equipo 124 436
Varios 872 750
Servicios prestados por terceros y otros similares 44 115
24,289 22,572
Gastos
Baja de existencias, botellas y cajas a nivel gastos 14,393 9,488
Provisiones para contingencias, cese de personal y diversas 4,163 6,733
Restructuracin de Personal 7,551 6,665
Gastos relacinados con servicios del Exterior 1,179 2,728
Depreciacin de costos de envases y otros 3,414 1,976
Costo de Venta de botellas y cajas 17,152 13,534
Costo de ventas de servicios, materias primas, material publicitario y otros 6,789 304
Costo neto de enajenacin inmuebles, maquinaria y equipo 2,011 269
56,652 41,697
Neto (32,363) (19,125)


35

21. Ingresos y gastos financieros

A continuacin se presenta la composicin del rubro:

30-jun-2013 30-jun-2012
S/(000) S/(000)
Ingresos Financieros
Intereses por depsitos bancarios y otros 4,379 2,026
Intereses por prstamos a vinculadas - 577
Ganancia por diferencia de cambio 60,641 32,483
65,020 35,086
Gastos Financieros
Intereses y gastos de obligaciones a largo plazo y otros 46,288 44,003
Intereses a vinculadas 29 97
Prdida de instrumentos financieros de cobertura 0 0
Prdida por diferencia de cambio 167,654 19,966
213,971 64,066
Gastos financieros, neto (148,951) (28,980)
Cambios en el valor razonable de instrumentos financieros derivados
4,812 1,266
4,812 1,266

22. Transacciones y saldos con partes relacionadas
(a) Los saldos por cobrar y por pagar a empresas relacionadas, se resumen como sigue:


36

30-jun-2013 31-dic-2012
S/(000) S/(000)
Cuentas por cobrar
Cuentas por cobrar comerciales
Coca Coca Servicios del Per S.A. 3 56
3 56
Otras cuentas por cobrar
Coca Coca Servicios del Per S.A. (c) 7,073 24,965
Corporacin Inca Kola Per S.R.L. (c) 907 18,491
Otras menores 369 412
8,349 43,868
Total 8,352 43,924
Cuentas por pagar
Coca Cola Chile S.A. (d) 25,387 22,789
Coca Coca Servicios del Per S.A. (d) 22,509 27,175
Corporacin Inca Kola Per S.R.L. (d) 31,921 46,294
Otras menores 567 603
Total 80,384 96,861

(b) Los gastos por participaciones, remuneraciones y otros conceptos a los miembros del Directorio y de la Gerencia clave del
Grupo ascendieron a S/.12749,000 durante el ao 2012.

( c) Corresponde al apoyo brindado por Coca Cola Servicios del Per S.A. y Corporacin Inca Kola Per S.R.L. mediante convenios
de cooperacin para las actividades de promocin y marketing que desarrolla la Compaa a fin de incrementar la participacin
en el mercado de las marcas que dichas relacionadas representan y que incluyen principalmente compra de envases,
exhibidoras y campaas de publicidad.

(d) Corresponde a la compra de bases y concentrados utilizados en la elaboracin de las bebidas que comercializa la Compaa de
las distintas marcas que dichas relacionadas representan.

23. Valor razonable de los instrumentos financieros

A continuacin se presenta la comparacin entre el valor en libros y el valor razonable de los activos y pasivos financieros presentados
en los estados financieros al 30 de junio de 2013 y 31 de diciembre de 2012:


37
Valor en libros Valor razonable
30-jun-2013 31-dic-2012 30-jun-2013 31-dic-2012
S/ (000) S/ (000) S/ (000) S/ (000)
Activos financieros
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 14,473 41,039 14,473 41,039
Otros Activos Financieros 114,911 228,916 114,911 228,916
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 179,103 178,526 179,103 178,526
Otras Cuentas por Cobrar (neto) 568,939 52,362 568,939 52,362
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 8,352 43,924 8,352 43,924
885,778 544,767 885,778 544,767
Pasivos financieros
Cuentas por Pagar Comerciales 393,554 342,835 393,554 342,835
Otras Cuentas por Pagar 95,957 92,034 95,957 92,034
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 80,384 96,861 80,384 96,861
Provisiones 53,919 60,378 53,919 60,378
Bonos Corporativos 1,614,140 816,320 1,724,058 882,955
Instrumentos Financieros 13,320 23,078 13,320 23,078
Arrendamiento Financiero 61,331 186,198 48,033 159,061
Parte corriente de otras cuentas por pagar a largo plazo 9 9 9 9
Prstamo Bancario 0 51,020 0 51,020
2,312,614 1,668,733 2,409,234 1,708,231

El valor razonable de los pasivos financieros es el monto por el cual los instrumentos pueden ser intercambiados entre partes
interesadas y debidamente informadas que realicen una transaccin en condiciones de independencia mutua sin deducir gastos de
transaccin en su posible enajenacin. No forzado, ni urgente, ni en liquidacin involuntaria.
En opinin de la Gerencia, el valor razonable de los instrumentos financieros del Grupo no es significativamente diferente de sus
respectivos valores en libros y, por lo tanto, la revelacin de dicha informacin no tiene efecto para los estados financieros al 30 de junio
de 2013 y 31 de diciembre de 2012.

Las metodologas y supuestos utilizados dependen de los trminos y riesgos caractersticos de los distintos instrumentos financieros, e
incluyen lo siguiente:

- El efectivo no representa un riesgo de crdito ni de tasa de inters significativo. Por lo tanto, se asume que sus valores en libros
se aproximan a su valor razonable.

- Las cuentas por cobrar, debido a que se encuentran netas de su provisin para incobrabilidad y que tienen vencimientos
menores a un ao, la Gerencia considera que su valor razonable no es significativamente diferente a su valor en libros.

- En el caso de las obligaciones financieras corrientes, cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar, dado que estos
pasivos tienen vencimiento corriente, la Gerencia estima que su saldo contable se aproxima a su valor razonable.
- En el caso de las obligaciones financieras a largo plazo, dado que sus condiciones y la tasa de inters que devenga son de
mercado, la Gerencia estima que sus valores en libros no difieren en forma significativa de sus correspondientes valores de
mercado.

38

- En el caso de los instrumentos financieros derivados, son registrados a su valor estimado de mercado, por lo que no existen
diferencias con su valor en libros.

Sobre la base de los criterios descritos anteriormente, la Gerencia estima que no existen diferencias importantes entre el valor en libros
y el valor razonable de los instrumentos financieros del Grupo al 30 de junio de 2013 y 31 de diciembre de 2012.

Jerarqua de valor razonable
El Grupo utiliza la siguiente jerarqua para determinar y revelar el valor razonable de los instrumentos financieros, por tcnica de
valoracin:

- Nivel 1: Precios cotizados (sin ajustar) en mercados activos para activos o pasivos idnticos.
- Nivel 2: Otras tcnicas para las que los datos que tienen un efecto significativo sobre el valor razonable registrado son
observables, directa o indirectamente.
- Nivel 3: Tcnicas que utilizan datos que tienen un efecto significativo sobre el valor razonable registrado, que no se basan en
informacin observable de mercado.

Al 30 de junio de 2013 y 31 de diciembre de 2012, el Grupo mantena los siguientes instrumentos financieros medidos por su valor
razonable:

30-jun-2013 31-dic-2012
S/.(000) S/.(000)
Activos medidos al valor razonable:
Nivel 1
Instrumentos de renta fija local 114,911 150,996
Nivel 2
Contratos de cobertura de compra de azcar 36,428 1,166
151,339 152,162
Pasivos medidos al valor razonable:
Nivel 2
- Cross Currency Swap - 9,010
- Swap azcar 2,768 1,915
2,768 10,925

Al 30 de junio de 2013 y 31 de diciembre de 2012, no hubo transferencias entre las jerarquas de valor razonable de nivel 2 y otros
niveles. El Grupo no mantiene activos o pasivos medidos en los niveles 1 y 3.

24. Utilidad por accin
Al 30 de junio de 2013 y 31 de diciembre 2012 no han ocurrido movimientos patrimoniales en las cuentas de capital y de las acciones
de inversin, por lo que el nmero de acciones comunes y de inversin en circulacin y su promedio ponderado al cierre de ambos aos
es como sigue:


39
Acciones comunes 580,981,459
Acciones de inversin 71,965,514
Total 652,946,973

El clculo de la utilidad por accin al 30 de junio de 2013 y de 2012, se presenta a continuacin:

Utilidad
Acciones en miles
Utilidad por accin
(numerador (denominador)
S/(000) S/(000)
Al 30 de junio del 2013
Utilidad por accin bsica y diluida de las acciones coumunes de inversin (51,817) 652,947 (0.0794)
Utilidad por accin bsica y diluida de las acciones coumunes de inversin 39,074 652,947 0.0598

25. Administracin de riesgos financieros
Las actividades del Grupo la exponen a una variedad de riesgos financieros, que incluyen los efectos de las variaciones en las tasas de
inters, los tipos de cambio de moneda extranjera, en el crdito y la liquidez. El programa de administracin de riesgos del Grupo trata
de minimizar los potenciales efectos adversos en su desempeo financiero.

La Gerencia del Grupo es conocedora de las condiciones existentes en el mercado y, sobre la base de su conocimiento y experiencia,
controla los riesgos antes indicados, siguiendo las polticas aprobadas por el Directorio. Los aspectos ms importantes para la gestin
de estos riesgos son:

(i) Riesgo de mercado -
El riesgo de mercado es el riesgo de que el valor razonable de los flujos futuros de un instrumento financiero flucte debido a
cambios en los precios de mercado. Los precios de mercado comprenden tres tipos de riesgo: el riesgo de tasa de inters, el
riesgo de moneda y riesgo sobre inversiones en acciones. En el caso del Grupo, los instrumentos financieros afectados por los
riesgos de mercado incluyen los depsitos y las obligaciones con entidades financieras y terceros a corto y largo plazo; los
cuales estn expuestos a riesgo de moneda y de inters.

El anlisis de sensibilidad que se muestra en la siguiente seccin se relaciona con la posicin al 30 de junio de 2013 y 31 de
diciembre de 2012. El anlisis de sensibilidad ha sido preparado considerando que el monto de la deuda neta, el ratio de
deuda en tasa fija y tasa variable, y la proporcin de instrumentos financieros en moneda extranjera permanecen constantes.
Se han tomado los siguientes supuestos para los clculos de sensibilidad:

- La sensibilidad en el patrimonio neto se refiere a los derivados de cobertura.
- Las sensibilidades en el estado de resultados consolidados es el efecto de los cambios asumidos en el riesgo de
mercado respectivo. Esto se basa en los activos y pasivos financieros mantenidos al 30 de junio de 2013 y 31 de
diciembre de 2012, incluyendo el efecto de los derivados de cobertura.

(ii) Riesgo de tasa de inters -
El riesgo de tasa de inters es el riesgo de que el valor razonable o flujos de caja futuros de un instrumento financiero flucten
debido a cambios en las tasas de inters de mercado. El Grupo est expuesto al riesgo de cambios en las tasas de inters del
mercado relacionados principalmente a las deudas a largo plazo con tasa variable.

40

El Grupo administra su riesgo de tasa de inters mediante la obtencin de deudas principalmente a tasa de inters fija, as
como el calce de las tasas de inters de los instrumentos activos y pasivos. Asimismo, cuando se hace necesario, el Grupo
suscribe contratos de cobertura (cross currency swaps) para intercambiar tasas de inters variables por tasas fijas. Ver nota 26.

(iii) Riesgo de moneda -
El riesgo de tipo de cambio es el riesgo de que el valor razonable o flujos de caja futuros de un instrumento financiero flucten
debido a cambios en los tipos de cambio. La exposicin del Grupo a los tipos de cambio se relaciona principalmente a las
actividades operativas del Grupo.

La Gerencia monitorea este riesgo a travs del anlisis de las variables macro-econmicas del pas. La Compaa ha suscrito
contratos de forwards de moneda a fin de coberturar los descalces entre sus posiciones activas y pasivas en moneda extranjera
en pocas de alta volatilidad de los tipos de cambio. Ver nota 26.

A continuacin presentamos un cuadro donde se muestra los efectos en los resultados antes de impuesto a la renta, de una
variacin razonable en el tipo de cambio, manteniendo constantes todas las dems variables, descritas en la nota 3.

Aumento (disminucin)
tipo de cambio
Efecto en resultados antes de
impuesto a las ganancias
S/.(000)
2013 +10% (147,305)
2013 -10% 147,305
2012 +10% (96,197)
2012 -10% 96,197

(iv) Riesgo de crdito -
El riesgo de crdito es el riesgo de que una contraparte no pueda cumplir con sus obligaciones en relacin con un instrumento
financiero o contrato de venta, generando una prdida financiera. El Grupo est expuesto a un riesgo de crdito por sus
actividades operativas (principalmente cuentas por cobrar y prstamos) y de sus actividades de financiamiento, incluyendo
depsito en bancos y transacciones con derivados y otros instrumentos financieros.

El riesgo de crdito originado por la incapacidad de los deudores del Grupo para cumplir con el pago de sus obligaciones a
medida que vencen (sin tomar en cuenta el valor razonable de cualquier garanta u otros valores en prenda); y por el
incumplimiento de las contrapartes en transacciones en efectivo y equivalente de efectivo si hubiere, est limitado a los sal dos
depositados en bancos y a las cuentas por cobrar a la fecha del estado consolidado de situacin financiera. Por ello, deposita
sus excedentes de fondos en instituciones financieras de primer orden, establece polticas de crdito conservadoras, y evala
constantemente las condiciones del mercado en que se desenvuelve. Por consiguiente, el Grupo no espera incurrir en prdidas
significativas por riesgo de crdito. Ver notas 4, 5 y 6.

(v) Riesgo de liquidez -
El Grupo monitorea su riesgo de escasez de fondos utilizando un flujo de caja proyectado a corto y largo plazo.

El objetivo del Grupo es mantener una continuidad de fondos y una flexibilidad de los mismos a travs de una adecuada
cantidad de fuentes de crdito comprometidas y la capacidad de liquidar transacciones principalmente de endeudamiento. El

41
Grupo cuenta con capacidad crediticia suficiente que le permite tener acceso a lneas de crdito en entidades financieras de
primer orden, en condiciones razonables.

A continuacin se resume el perfil de los vencimientos de los activos y pasivos financieros del Grupo, basado en los montos
contractuales a desembolsar no descontados.

Menos de 1 ao Entre 1 y 2 aos Entre 2 y 5 aos Entre 5 y ms aos Total
S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000)
Caja y Bancos 14,473 14,473
Obligaciones con bancos e instituciones
financieras notas 14 (40,134) (29,227) (5,290) (1,614,140) (1,688,791)
Cuentas por pagar comerciales a terceros y otras
cuentas por pagar, notas 12 y 13 (543,439) (543,439)
Cuentas por pagar comerciales y diversas a
relacionadas, nota 22 (80,384) (80,384)
(649,484) (29,227) (5,290) (1,614,140) (2,298,141)
Al 31 de diciembre del 2012
Caja y Bancos 41,039 41,039
Obligaciones con bancos e instituciones
financieras notas 14 (118,105) (39,891) (63,914) (854,706) (1,076,617)
Cuentas por pagar comerciales a terceros y otras
cuentas por pagar, notas 12 y 13 (511,285) (511,285)
Cuentas por pagar comerciales y diversas a
relacionadas, nota 22 (96,861) (96,861)
(685,212) (39,891) (63,914) (854,706) (1,643,724)

(vi) Manejo de capital -
El principal objetivo del manejo de capital del Grupo es asegurarse que se mantenga una solidez crediticia e ndices financieros
saludables con el objeto de soportar el negocio y maximizar el valor a los accionistas, as como cumplir con las obligaciones
administrativas, financieras y restricciones acordadas con sus acreedores financieros y bonistas.

El Grupo maneja su estructura de capital y realiza ajustes, de acuerdo con los cambios en las condiciones econmicas. Para
mantener o ajustar la estructura de capital, el Grupo puede ajustar el pago de dividendos a los accionistas, el retorno de capital
a los accionistas o emitir nuevas acciones.

No se han producido cambios en los objetivos, polticas y procesos durante los ejercicios terminados al 30 de junio de 2013 y
31 de diciembre de 2012.

El Grupo monitorea el capital utilizando el ndice de apalancamiento, el cual representa la deuda neta sobre el capital ms la
deuda neta. La poltica del Grupo es mantener un ndice de apalancamiento no mayor de 60 por ciento. El Grupo incluye
dentro de la deuda neta, las obligaciones con bancos e instituciones financieras, las cuentas por pagar comerciales y diversas
menos la caja y saldos en bancos. El capital incluye el capital social, las reservas y los resultados acumulados.


42

A continuacin se muestra el clculo del ndice de apalancamiento al 30 de junio de 2013 y 31 diciembre de 2012:

30-jun-2013 31-dic-2012
S/.(000) S/.(000)
Obligaciones con bancos e instituciones financieras 1,688,791 1,076,617
Cuentas por pagar comerciales y diversas 543,439 511,285
Menos - Caja y bancos (14,473) (41,039)
Deuda neta (a) 2,217,757 1,546,863
Capital y reservas 660,024 772,781
Capital y deuda neta (b) 2,877,781 2,319,644
Indice de apalancamiento (a / b) 77% 67%

(vii) Riesgo de precio de commodities-
El Grupo est afecto a la volatilidad de ciertos commodities como el azcar, el cual es su principal materia prima para la
elaboracin de las bebidas gaseosas. El Grupo ha desarrollado una estrategia de gestin y mitigacin de este riesgo. Para ello,
ha suscrito contratos futuros por compra de azcar para coberturar el riesgo de la volatilidad de precios en los mercados de
Londres y New York y un swap de precios de azcar. Ver nota 26.

26. Actividades de cobertura y derivados
La Compaa utiliza contratos swap, futuros, forwards y cross currency swap para manejar ciertas exposiciones en sus transacciones. A
continuacin describimos las caractersticas y efectos de dichos contratos:

Cobertura de Flujos de Efectivo

(i) Cross-currency principal-only swaps
En el ao 2012, el Grupo suscribi contratos de cross-currency principal-only swaps con entidades financieras por US$100MM:

Monto referencial Vencimiento Valor razonable
US$ US$ (000)
100,000,000 2021

El cross currency-principal-only swap fue contratado para coberturar la volatilidad en los flujos futuros producto de las
fluctuaciones de tipo de cambio para repagar del capital del bono internacional en sus respectivas fechas de amortizacin a
partir de mayo del ao 2020. En su reconocimiento inicial fue designado como de cobertura de flujos de efectivo de acuerdo a
la NIC39, reconocindose las variaciones en el valor razonable de dichos contratos como otros resultados integrales.

(ii) Cross currency swap
En el mes de abril de 2009, el Grupo suscribi un contrato de cross currency swap:

Monto referencial Vencimiento Valor razonable
US$ US$ (000)
17,600,000 2014


43
El cross currency swap fue contratado para coberturar la exposicin a cambios en el valor razonable del prstamo sindicado a
Libor a 3 meses ms un margen de 2.25 por ciento descrito en la nota 14(c) y en su reconocimiento inicial fue designado como
de cobertura de flujos de efectivo de acuerdo a la NIC 39, sin embargo, en el mes de agosto de 2011, el Grupo efectu el
prepago del prstamo sindicado relacionado, por lo que a partir de dicha fecha se revoc tal designacin, reconocindose en el
estado de resultados las variaciones en el valor razonable de dichos contratos, as como las ganancias y prdidas acumuladas
reconocidas previamente como otros resultados integrales.

Al 30 de junio de 2013, la Compaa ha reconocido ingreso financiero por estos contratos ascendente a S/.3572,000
aproximadamente (gasto financiero por S/.870,000 al 30 de junio de 2012 aproximadamente).

(iii) Contratos forwards
Al 30 de junio de 2013, la Compaa ha reconocido una ganancia financiera por estos contratos ascendente a S/.286,000
aproximadamente y se presentan en el rubro Gastos financieros del estado consolidado de resultados, ver nota 21.

Los plazos crticos de los contratos forward han sido negociados para coincidir con los plazos de sus obligaciones. La
efectividad de estos contratos no se ha visto observada ya que no ha surgido ningn elemento significativo de inefectividad a la
fecha del estado consolidado de situacin financiera.

(iv) Contratos futuros
A partir del mes de julio de 2008, la Compaa inici operaciones de cobertura respecto a la volatilidad de los precios del
azcar, materia prima principal utilizada para sus productos. Para ello, adquiri contratos de futuros de azcar en mercados
reconocidos (Londres y Nueva York). Estos contratos tenan vencimiento entre marzo de 2009 y julio de 2011. Esta actividad
requiri que la Compaa cuente con una lnea de crdito por US$ 4.5 millones en el BNP Paribas Panam por un plazo de 2
aos para cubrir las posiciones abiertas y las variaciones del precio del mercado. Adems, suscribi un contrato con BNP
Paribas Commodity Futures Inc. empresa domiciliada en New York para que acte como brker, quien por su modalidad de
servicio dichos contratos son liquidados y registrados de manera peridica (revolving). Los fondos utilizados como crdito para
las opciones de derivados son dados en garanta a ste. Ver nota 6.

Al 30 de junio de 2013, el Grupo mantiene posiciones abiertas en 1,020 contratos de 50 TM y 1,694 contratos de 1,120 libras
cada uno, a un valor razonable de aproximadamente US$.3695,000, reconocindose una prdida de aproximadamente
S/.10284,000 en otros resultados integrales sobre el saldo de posiciones liquidadas del diferencial entre el precio pactado y
precio de mercado (posiciones abiertas en 1,945 contratos de 50 TM y 65 contratos de 1,120 libras cada uno, a un valor
razonable de aproximadamente US$.1317,000 reconocindose una ganancia de aproximadamente S/.3517,000 en otros
resultados integrales al 30 de junio de 2012).

Derivados no designados como instrumentos de cobertura

Estos contratos no estn designados como de cobertura ni califican para la contabilidad de cobertura de acuerdo a la NIC 39. En el mes
de abril de 2006, la Gerencia firm dos contratos de swaps de aseguramiento de tasa de inters para la cobertura de la tasa de inters
del prstamo indicado en la nota 13(b). Por estos contratos se ha reconocido las ganancias y prdidas obtenidas por un monto de
S/.11,000 de prdida al 30 de junio de 2012 que se presentan dentro del rubro Prdida neta de instrumentos financieros derivados
del estado de resultados.

27. Compromisos

En aos anteriores, el Grupo firm acuerdos privados con plazo determinado con bancos locales para garantizar obligaciones de ciertos
clientes relacionadas a la adquisicin de camiones para la distribucin de sus productos. Estas garantas se convertiran en

44
obligaciones para el Grupo en el caso de que estos clientes no pagaran sus obligaciones al banco. En ese caso, de acuerdo a lo
indicado por dichos acuerdos se transferira al Grupo todos los derechos y obligaciones pendientes relacionados a dichos acuerdos de
arrendamiento financiero firmados entre los clientes y los bancos. Al 31 de diciembre de 2012, el monto de dichas obligaciones de los
clientes por este concepto asciende a aproximadamente S/.26715,000

F 3

Загружено:

Сведения о документе

Оригинальное название

Авторское право

Доступные форматы

Поделиться этим документом

Поделиться или встроить документ

Параметры публикации

Этот документ был вам полезен?

Это неприемлемый материал?

Авторское право:

Доступные форматы

F 3

Загружено:

Авторское право:

Доступные форматы

Notas a los estados financieros consolidados

Вам также может понравиться