Repblica Bolivariana de Venezuela

Ministerio del Poder Popular Para Educacin Universitaria

Universidad Nacional Experimental Martima Del Caribe
Administracin Comercio Internacional - Transporte





ADMINISTRACIN FINANCIERA





Catia La Mar, Junio del 2014
Profesor(a): Integrantes: C.I.:
Gonzlez, Albis Campuzano, Katherine V- 23.527.813
Jimnez, Brbara V- 24.179.801
Rondn, Valeria V- 22.824.564
Salazar, Lipsy
Sosa, Lizcaury
Surez, Samantha
V- 21.302.084
V- 20.841.759
V- 22.021.785


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NDICE









Tcnicas de Administracin del Inventario... 3
Tcnicas de Administracin del efectivo... 3
Funcin de la administracin de efectivo.. 4
Razones para mantener el efectivo... 4
Inversin del Efectivo Inactivo 5
Anlisis de costos fijos y variables. 6
Punto de equilibrio contable 7
Punto de equilibrio operativo.. 8
Representacin grfica... 9
Apalancamiento financiero 10
Estructura financiera a largo plazo.. 11
Apalancamiento operativo. 12
Medicin del apalancamiento combinado.. 13
Conclusin... 15
Bibliografa... 17


3

TCNICAS DE ADMINISTRACIN DEL INVENTARIO
Fundamentalmente el propsito de la gestin del inventario se basa en una
rotacin rpida y constante, que garantice el stock suficiente para responder a la
demanda, impidiendo desabastos. Las decisiones de inversin en inventario
deben determinarse segn las necesidades de las reas de produccin y ventas,
con la finalidad de establecer un nivel de equilibrio en relacin a ganancias que se
espera sin desproveer o dejar de surtir a clientes, y costo de mantenimiento de la
existencia que se requiere.
Para alcanzar el objetivo de la administracin del inventario existen diversas
tcnicas a utilizar, a continuacin se presenta alguna de ellas; Mtodo ABC de
control del inventario, mtodo para controlar los artculos costosos del inventario
de una manera ms estrecha que los artculos menos costosos, el objeto es
establecer un grado o rango para reducir los inventarios con ms influencia en los
costos, por ende, surge la necesidad de un mtodo con mayor eficacia en la
gestin de inventarios que el sistema ABC. Por otra parte, el modelo de la
cantidad econmica de pedido (CEP), consiste en determinar la cantidad de
inventario que es precisa poseer en la empresa para dar respuesta a un pedido y
permite reducir los costos al mnimo, tcnica que contribuye en la bsqueda del
nivel de equilibrio anteriormente planteado. Asimismo, el sistema Justo a tiempo
(JIT), proporciona la posibilidad de minimizar saldos en inventarios al incrementar
su rotacin. Por ltimo y no menos importante, se hace referencia al sistema de
planificacin de materiales (MRP), este es un sistema ptimo para mantener los
niveles de inventario idneos para la operacin, asegurar materiales y
planificacin del proceso productivo.
TCNICAS DE ADMINISTRACIN DEL EFECTIVO
Las tcnicas de gestin del efectivo deben inclinarse hacia el alcance del
administrador financiero, maximizar las utilidades. El propsito de dichas tcnicas
es reducir la necesidad de financiamiento de una organizacin, empleando en
beneficio de esta, determinados defectos e irregularidades en los sistemas de
cobros y pagos, seguidamente se mencionan algunas ellas; flotacin, de la misma
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se desprende la flotacin de cobro, flotacin de desembolso, aceleracin de cobro,
y demora de desembolsos. Se utilizan por lo general para que las compaas se
beneficien acelerando el ritmo de sus ingresos y disminuyan el de sus gastos. Se
puntualiza en aumentar la recuperacin de las cuentas por cobrar para poder usar
el dinero lo antes posible, demorar al mximo el pago de sus cuentas por pagar de
tal forma que mantengan una buena posicin crediticia con los proveedores y
aprovechen al mximo el dinero que poseen. Establecer la cantidad ptima de
efectivo a poseer representa la relacin entre utilidad pertinente para cancelar
deudas, y mantenimiento del tiene costo de oportunidad visualizado hacia el
ingreso por intereses posibles a percibir segn administracin eficiente e idnea
del efectivo.
FUNCIN DE LA ADMINISTRACIN DEL EFECTIVO
La administracin del efectivo tiene una funcin, Van Horne dice: La
administracin de efectivo involucra el manejo de dinero de las empresas para
maximizar la disponibilidad de efectivo y el ingreso por intereses sobre cualquier
fondo ocioso.
La funcin administrativa del efectivo inicia en el momento en que un cliente
emite un cheque a favor de la empresa para cancelar las cuentas por cobrar o
compromisos con esta, dicha funcin culmina cuando un proveedor, empleado o el
gobierno alcanza fondos que la organizacin ha recolectado sobre una cuenta por
pagar. En conclusin, el proceso puntualiza un sistema de flujo de efectivo referido
a la recoleccin y pago de desembolsos, idealizando la gestin del efectivo a
travs de las tcnicas mencionadas con el objeto intrnseco de estas, radica e
implica el cobro y desembolso eficiente de efectivo, y su inversin temporal
mientras est en manos de las empresas.
RAZONES DE MANTENER EL EFECTIVO
Cuando se administra en forma eficiente la inversin en activos circulantes
especficos, puede contribuirse al objetivo global de la empresa. Keynes ha
identificado tres motivos que implican efectivo:
1
Van Horne, James C. Opus cit, p.372.

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- El motivo transaccin: Es la necesidad de efectivo para hacer frente a los
pagos que se presentan en el curso normal de los negocios pagos
por compras, mano de obra y dividendos.
- El motivo precaucin: Se relaciona con mantener un colchn o
amortiguador para hacer frente a eventualidades inesperadas. Cuanto ms
proyectables sean los flujos de efectivo del negocio, menores cantidades
por precaucin se necesitaran. La posibilidad de obtener prstamos de
inmediato para afrontar este tipo de egresos de efectivo tambin reduce la
necesidad de este tipo de recursos. Es importante sealar que no todos los
recursos para transacciones de la organizacin y las cantidades por
precaucin tienen que mantenerse en efectivo; es obvio que una parte
puede conservarse en valores realizables (activos que casi representan
dinero).
- El motivo especulacin: Se relaciona con mantener efectivo a fin de
aprovechar los cambios estimados en los precios de los valores. Cuando se
espera que las tasas de inters aumenten y que disminuyan los precios de
los valores, este motivo sugiere que la organizacin debe conservar
efectivo hasta que se termine el incremento en las tasas de inters.
Estas tres razones para mantener el efectivo explicadas por Keynes se
refieren a que toda empresa tiene la necesidad de poseer efectivo para poder
realizar los pagos correspondientes a sus diferentes negocios tomando en cuenta
que debe existir precaucin con respecto a las sucesos inesperados que puedan
ocurrir en los negocios de la misma y que deben ser especulativos por situaciones
que puedan originarse con respecto a la tasa de inters.
INVERSIN DEL EFECTIVO INACTIVO U OCIOSO
El efectivo ocioso es el recurso financiero que est inactivo y no le genera
ningn tipo de rendimiento a la empresa, tambin puede decirse que es el
resultado de la diferencia entre el efectivo disponible en la empresa y el efectivo
necesario para afrontar el negocio sin tener problemas de liquidez.
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La inversin del efectivo inactivo consiste en darle utilidad al mismo para as
obtener ganancias o rendimiento, para lo cual se pueden evaluar diversas
opciones de acuerdo a lo que ms convenga a la empresa, como puede ser
invertir en bonos, certificados, entre otros, con el fin de generar un rendimiento. El
efectivo es el recurso ms importante que tiene toda empresa, por lo que su
administracin correcta es crucial para la adecuada y eficaz operatividad de la
misma.
La empresa debe mantener una disponibilidad de efectivo suficiente para
cubrir sus necesidades mnimas, adems de disponer de la capacidad suficiente
para tender eventuales necesidades adicionales de efectivo.
ANLISIS DE COSTOS FIJOS Y VARIABLES.
Los costos fijos son aquellos costos que la empresa debe pagar
independientemente de su nivel de operacin, es decir, produzca o no produzca
debe pagarlos.
Un costo fijo, es una erogacin en que la empresa debe incurrir
obligatoriamente, aun cuando la empresa opere a media marcha, o no lo haga,
razn por la que son tan importantes en la estructura financiera de cualquier
empresa. Es el caso por ejemplo de los pagos como el arrendamiento, puesto que
este, as no se venda nada, hay que pagarlo. Sucede tambin con casi todos los
pagos laborales, servicios pblicos, seguros, entre otros.
Por otra parte los costos variables son aquellos que cambian en proporcin
al volumen de las ventas o al nivel de la actividad. El manejo de costos variables
hace que la empresa sea mucho ms adaptable a las circunstancias cambiantes
del mercado. Un ejemplo claro de costo variable es la materia prima, puesto que
entre ms unidades se produzcan de un bien determinado, ms materia prima se
requiere, o caso contrario, entre menos unidades se produzcan, menos materia
prima se requiere.
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En las grandes corporaciones el manejo del costo es la fuente primordial
del xito de una empresa ya que si se conoce todos los precios y las actividades
que se desarrollan en funcin a ella puede conocer la utilidad y el manejo
maximizador de estas, por eso se considera indispensable conocer su
comportamiento para mejorar la eficiencia y productividad del negocio; sin
embargo, debemos tener en cuenta que dependiendo de la direccin productiva
de la empresa, la interpretacin sobre el anlisis de los costos vara segn la
ocupacin especifica del negocio, porque no es lo mismo estudiar una empresa
manufacturera que una distribuidora local por tener distintos niveles de apreciacin
sobre un mismo costo.
Los costos fijos grficamente se representan con una lnea horizontal
debido a que su volumen es igual, podemos observar que su comportamiento es
constante. Mientras que el costo variable se grafican con una lnea ascendente.
De acuerdo a lo antes mencionado podemos decir que el manejo de los
costos y la estimacin precisa de estos juega un papel fundamental en la toma
de decisiones por parte de los administradores para lograr alcanzar las metas de
una empresa, determinando tanto su nivel de actividad como su capacidad de
produccin, tomando en consideracin diversos costos fijos y variables que
permitan conocer el margen de contribucin de la empresa comparando lo que
puede ser la utilidad en un determinado periodo.
PUNTO DE EQUILIBRIO CONTABLE.
El punto de equilibrio, en trminos de contabilidad de costos, es aquel punto
de actividad (volumen de ventas) en donde los ingresos son iguales a los costos,
es decir, es el punto de actividad en donde no existe utilidad ni prdida. Hallar y
analizar el punto de equilibrio es importante para la toma de decisiones y adems
nos permite:
- Obtener una primera simulacin que nos permita saber a partir de qu
cantidad de ventas empezaremos a generar utilidades.
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- Conocer la viabilidad de un proyecto (cuando nuestra demanda supera
nuestro punto de equilibrio).
- Saber a partir de qu nivel de ventas puede ser recomendable cambiar un
Costo Variable por un Costo Fijo o viceversa, por ejemplo, cambiar
comisiones de ventas por un sueldo fijo en un vendedor.

Pasos para hallar y analizar el punto de equilibrio:
- Definir costos.
- Clasificar costos en Costos Variables (CV) y en Costos Fijos (CF)
- Hallar costo variable unitario
- Aplicar frmula del punto de equilibrio.

- Comprobar resultados.
- Anlisis del punto de equilibrio.

Realizando un anlisis sobre lo antes mencionado podemos decir que una
empresa logra el equilibrio contable cundo se encuentra en una posicin donde no
obtuvo ni perdidas ni ganancias donde se ganan los suficientes ingresos por
ventas para pagar todos los gastos. Lograr este punto es de vital importancia para
una organizacin ya que sirve como herramienta estratgica a la hora de
determinar su solvencia y nivel de rentabilidad.
PUNTO DE EQUILIBRIO OPERATIVO

El punto de equilibrio operativo es aquel nivel de produccin y ventas que
una empresa o negocio alcanza para lograr cubrir los costos y gastos con sus
ingresos obtenidos. El Punto de Equilibrio le permite a la empresa no incurrir en
prdidas, es decir, no gana ni pierde.
En otras palabras, a este nivel de produccin y ventas la utilidad
operacional es cero. Por lo tanto sus ingresos provenientes de un determinado
volumen de ventas igualan al total de costos. Si la empresa vende ms de ese
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volumen de ventas, entonces obtiene beneficios de su explotacin. Si vende
menos, la situacin es de quebranto operativo. Tambin el punto de equilibrio se
considera como una herramienta til para determinar el apalancamiento operativo
que puede tener una empresa en un momento determinado, a travs de una
representacin grfica o matemtica.
El punto de equilibrio se puede calcular tanto para unidades como para
valores en dinero. Algebraicamente el punto de equilibrio para unidades se calcula
as:

Dnde: CF = costos fijos; PVq = precio de venta unitario; CVq = costo
variable unitario
O tambin se puede calcular para ventas de la siguiente manera.

Donde CF = costos fijos; CVT = costo variable total; VT = ventas totales
REPRESENTACION GRAFICA
En este mtodo se trazan los costos totales para cada nivel de actividad
sobre una grfica. Los costos se anotan sobre el eje vertical y los niveles de
actividad sobre el eje horizontal. De acuerdo con el agrupamiento de estos puntos
y de una forma visual, se traza una lnea recta. La pendiente de la lnea se utiliza
para estimar los costos variables y el punto donde la lnea cruza el eje vertical se
considera el costo fijo estimado.




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Ejemplo:

El anlisis de equilibrio es una tcnica de uso muy generalizado en la
planeacin de las utilidades, de las ventas y en consecuencia de la produccin. En
el anlisis de equilibrio estudia la relacin que hay entres costos y gastos fijos,
costos y gastos variables, volumen de ventas y utilidades operacionales. Este
anlisis sirve para:
1. Determinar el nivel de operaciones necesario para cubrir todos los costos
relativos a estas
2. Evaluar la rentabilidad de los diversos niveles de produccin y ventas
3. Planear la produccin, las ventas y los resultados antes y despus de ISR y
PTU
4. Controlar costos
5. Tomar decisiones
APALANCAMIENTO FINANCIERO
El apalancamiento financiero es el efecto que introduce el endeudamiento
sobre la rentabilidad de los capitales propios. La variacin resulta ms que
proporcional que la que se produce en la rentabilidad de las inversiones, la
condicin necesaria para que se produzca el apalancamiento amplificador es que
la rentabilidad de las inversiones sea mayor que el tipo de inters de las deudas.
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Se denomina apalancamiento a la posibilidad de financiar determinadas
compras de activos sin la necesidad de contar con el dinero de la operacin en el
momento presente. Es un indicador del nivel de endeudamiento de una
organizacin en relacin con su activo o patrimonio.
- Apalancamiento financiero positivo: cuando la obtencin de fondos
provenientes de prstamos es productiva, es decir, cundo la tasa de
rendimiento que se alcanza sobre los activos de la empresa, es mayor a la
tasa de inters que se paga por los fondos obtenidos en los prstamos.
- Apalancamiento financiero negativo: cuando la obtencin de fondos
provenientes de prstamos es improductivo, es decir, cuando la tasa de
rendimiento que se alcanza sobre los activos de la empresa, es menor a la
tasa de inters que se paga por los fondos obtenidos en los prstamos.
En resumen el apalancamiento financiero se considera como una herramienta,
tcnica o habilidad del administrador para utilizar el costo por el inters financiero
para maximizar utilidades netas por efecto de los cambios en las utilidades de
operacin de una empresa. El aumento del apalancamiento financiero ocasiona
riesgo creciente, ya que los pagos financieros mayores obligan a la empresa a
mantener un nivel alto de utilidades para continuar con la actividad productiva y si
la empresa no puede cubrir estos pagos, puede verse obligada a cerrar por
aquellos acreedores cuyas reclamaciones estn pendientes del pago.
ESTRUCTURA FINANCIERA A LARGO PLAZO
La estructura financiera de la empresa es la composicin del capital o
recursos financieros que la empresa ha captado u originado, estos recursos son
los que en el balance de situacin aparecen bajo la denominacin genrica de
pasivo que recoge por tanto, las deudas y obligaciones de la empresa
clasificndolas segn su procedencia y plazo. Tenemos la estructura a largo plazo.
En esta estructura el foco esta puesto sobre las inversiones de largo plazo y
los capitales permanentes (patrimonio neto y exigibles de largo plazo) el equilibrio
de esta estructura est determinado por la relacin entre las inversiones que
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tienen a transformarse a liquido en un periodo superior al ciclo de maduracin y
las fuentes de financiacin que se transformaran en exigibles con vencimientos
superiores a dicho plazo. Por un lado se analiza el proceso de conversin en
lquido de los activos fijos de la empresa. Este proceso se realiza por medio de
amortizaciones y mientras ms largo sea ese periodo, ms consolidado ser el
bien.
Dentro de la estructura financiera a largo plazo tenemos financiacin
interna y el fondo de maniobra.
- La financiacin interna: la constituyen aquellas magnitudes generadas por
la empresa que son jurdicamente no exigibles (amortizaciones
acumuladas, reservas legales, previsiones y resultados no distribuidos)
- Fondo de maniobra: est conformado por la comparacin de activos fijos
con los capitales permanentes.
La composicin de la estructura financiera de la empresa es relevante, ya
que para intentar conseguir el objetivo financiero establecido se debe maximizar el
valor de la empresa disponer de los recursos financieros que proporcionen el
menor costo posible con un menor nivel de riesgo y que procuren un mayor
apalancamiento financiero posible.
APALANCAMIENTO OPERATIVO
Gustavo Tanaka define el apalancamiento operativo como la capacidad de
la empresa para utilizar sus costos fijos de operacin con fines de maximizar el
efecto de las variaciones en las ventas, sobre las utilidades antes del impuesto e
intereses.
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2. Tanaka Nakasone, Gustavo. Anlisis de Estados Financieros Para la Toma de Decisiones. Pontificia Universidad Catlica
del Per. FONDO EDITORIAL 2005
3. UAII. Aquella utilidad depurada de todo concepto operativo y financiero, a la que slo le falta la aplicacin de los
impuestos para proceder a ser distribuida.
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De hecho, un aumento en las ventas ocasionara un aumento ms que
proporcional en las UAII. Lo mismo para el caso de una disminucin en las ventas.
El grado de apalancamiento lo podemos estimar a travs de la siguiente
expresin:


Es importante resaltar que todas las empresas tienen apalancamiento, lo
importante es determinar si el apalancamiento de la empresa es alto o bajo con
respecto a la competencia.
Analizando el apalancamiento puede surgir la pregunta: Qu es preferible,
tener apalancamiento alto o bajo? La respuesta es: Depende.
Una empresa con apalancamiento operativo dbil o pequeo es ms flexible (y por
esto ms riesgosa), y no est sujeta al logro de utilidades por un alto volumen de
ventas. Esta empresa ser menos sensible, adems, en una situacin extrema le
ser ms fcil salir del mercado ya que es ms fcil liquidar existencias que activo
fijo. Por el contrario, una empresa con un apalancamiento operativo alto, tiene
costos fijos alto, por lo tanto, su punto de equilibrio es elevado por lo que deber
vender ms para no tener prdidas. Por esto su riesgo operativo es ms alto.
Pero en una situacin de expansin de la economa es preferible tener un
apalancamiento operativo alto pues ante un pequeo esfuerzo en ventas, la
utilidad operativa se incrementara en un mayor porcentaje.
MEDICION DEL APALANCAMIENTO TOTAL O COMBINADO
El grado de apalancamiento total (GAT, o DTL por sus siglas en ingls) es
la medida numrica del apalancamiento total de la empresa. Se puede calcular
igual que el apalancamiento financiero. La ecuacin siguiente presenta un mtodo
de medicin del DTL:
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Siempre que el cambio porcentual de EPS (Utilidades por accin comn)
que resulte de un cambio porcentual dado en las ventas sea mayor que el cambio
porcentual en las ventas, existe apalancamiento total. Esto significa que mientras
el DTL sea mayor que 1, hay apalancamiento total.
Analizando se puede decir que el grado de apalancamiento combinado
utiliza todo el estado de resultados y muestra el impacto que tienen las ventas o el
volumen sobre la partida final de utilidades por accin.
Entre mayor sea el apalancamiento operativo y financiero de la empresa,
mayor ser el nivel de riesgo que esta maneje.
Las empresas que tiene grandes inmovilizados que generan unos costes
fijos no financieros muy elevados tendrn un gran apalancamiento operativo y, en
consecuencia, un riesgo econmico muy elevado: las oscilaciones de sus ventas
se dejarn sentir en gran medida en sus beneficios operativos. Si financian esos
grandes activos fijos con recursos propios, su riesgo financiero ser escaso, pero
si lo hacen con deuda a ese elevado riesgo econmico habr de multiplicarse
(mejor que aadirse) un gran riesgo financiero, dando todo ello lugar a un fuerte
riesgo total.







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CONCLUSION
La administracin financiera de activos a corto plazo, y las ms importantes
decisiones del rea estn relacionadas con el nivel de efectivo, nivel de inventario
y crditos.
Las empresas, al igual que las personas, manejan efectivo para realizar
transacciones, debido a razones especulativas y precautorias.
En la administracin financiera, el efectivo representa un recurso importante
para la empresa, su administracin correcta es crucial para la adecuada y eficaz
operatividad de la misma. Poseer efectivo significa invertir, adquirir inventario, y
dar respuesta a pasivos contrados por la organizacin. De la gestin de los
activos a corto plazo, especialmente el efectivo e inventario, radica el nivel de
liquidez, calibre que posiciona a la empresa a travs de una buena ejecucin de
las funciones de tesorera de la organizacin, tcnicamente solvente para hacer
frente a las obligaciones en el corto plazo. Tambin, se debe tener especial
cuidado en no tener exceso de efectivo, puesto que ste con el paso de tiempo
pierde su poder adquisitivo, por tanto, cualquier exceso de efectivo debe ser
invertido rpidamente para as evitar la erosin de su capacidad de su valor en el
tiempo, y garantizar una rendimientos adecuados de los recursos.
El administrador financiero manipula el inventario, las cuentas por cobrar, y
el ingreso de efectivo para reducir al mnimo la inversin en el ciclo operativo de la
empresa, disminuyendo de esta manera el monto de los recursos necesarios para
apoyar su negocio. La utilizacin de las tcnicas de administracin e inventario
figuran como el motor estratgico que contribuyen de forma positiva a la meta de
incrementar el valor de la empresa de acuerdo a una utilizacin pertinente e
inteligente, para as no tener que acudir a la necesidad de efectivo, esta puede ser
satisfecha mediante el apalancamiento o con capital de los accionistas.
El apalancamiento es una herramienta que administra la empresa, la cual
es un arma de dos filos ya que incorpora un riesgo adicional al del negocio, que
de no ser manejado con conocimiento de causa y experiencia sobre una
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planeacin bien realizada, puede conducir a resultados nefastos. Sin embargo, si
se utiliza idneamente puede traer utilidades extraordinarias para los accionistas
Un desempeo eficazmente evita en el campo financiero, por un lado tener
recursos ociosos, y por otra parte, exponer a la empresa a recurrir a terceros con
el costo que el endeudamiento implica.


















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BIBLIOGRAFA
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