Unival Ocotal Nicaragua

Asignatura: gestin internacional I AO: IV fecha:29-0614

Unidad II: La balanza de pagos internacionales
Tema 1: ESTRUCTURA DE LA BALANZA DE PAGOS Las operaciones de la Balanza
de Pagos se ordenan en torno a tres cuentas bsicas: Cuenta Corriente, Capital y
Financiera. 1. Cuenta Corriente Formada por los documentos siguientes: balanza
comercial, balanza de servicios, balanza de rentas y balanza de transferencias
corrientes.
BALANZA DE PAGOS
Bsicamente las relaciones econmicas y comerciales internacionales se fundamentan
en las transacciones multilaterales, las cuales se pueden resumir en la balanza de pagos.
Por balanza de pagos se entiende el registro contable de todas las transacciones
econmicas de los residentes de un pas con el resto del mundo, que ocurren en un
perodo dado de tiempo, generalmente un ao. Es decir muestra el total de pagos hechos
al extranjero y el total de ingresos recibidos del extranjero. Registra tanto los flujos de
recursos reales (bienes y servicios) como los flujos de recursos financieros (movimientos
de capitales).
Definicin dada por el Banco de la repblica. Departamento de investigaciones
econmicas. ndice de consultas ms frecuentes.
Se podra de definir en trminos simples como la sumatoria de todas las entradas de
dlares a un pas frente a la sumatoria de todas las salidas de dlares de ese pas; sin
embargo se deben contabilizar tambin las entradas o salidas que no impliquen pagos en
efectivo, EJ. Las ayudas internacionales o donaciones recibidas.
Estructura de la Balanza de pagos
La balanza de pagos comprende dos grandes partidas en las cuales se registran todas las
transacciones como son la cuenta corriente y la cuenta de capitales, conformando cada
una sub-cuenta. Adems aparece la cuenta de Reservas Internacionales y un rengln
donde se anotan los errores y omisiones.
I. Cuenta corriente.
La cuenta corriente resume todas las transacciones por concepto de exportaciones e
importaciones de bienes y servicios, o, en otras palabras, todo el comercio visible e
invisible, as como las transferencias de dinero a manera de donaciones, auxilios,
remesas. La cuenta corriente incluye la balanza comercial de mercancas, la balanza de
servicios y las transferencias unilaterales:
1- Balanza Comercial:
Es una cuenta en la Balanza de Pagos en la que se registran las transacciones
(importaciones y exportaciones) entre pases, de productos o mercancas visibles durante
un periodo determinado. La balanza comercial es la diferencia entre importaciones y
exportaciones. Cuando el valor de las importaciones excede el valor de las exportaciones,
se dice que la balanza comercial est en dficit. Cuando la situacin es a la inversa, se
dice que la balanza comercial es favorable con un supervit comercial.
2- Balanza de Servicios:
La Balanza de Servicios hace parte de la Cuenta Corriente, es una cuenta en la que se
registran las entradas y salidas de divisas de un pas por concepto de prestacin de
servicios de los residentes del pas a los extranjeros, y de stos a los nacionales. En ella
se incluyen los ingresos netos (diferencia entre entradas y salidas) por consultoras,
embarques, viajes, dividendos e intereses provenientes de inversiones directas o de
cartera entre otros, turismo, transporte, seguros, etc. Al igual que en la balanza comercial,
cuando las exportaciones superan las importaciones se contabilizan con signo positivo, en
caso contrario con signo negativo.
3- Transferencias unilaterales.
Se registran en esta cuenta las transferencias netas , pblicas y privadas , que se realizan
entre las naciones sin ninguna retribucin, como donaciones, remesas personales de los
inmigrantes o emigrantes a sus familias en el exterior , aportes pblicos y privados .
Balanza en cuenta corriente
Al sumar todas las transacciones de la cuenta corriente partidas 1-2-3 da como resultado
la balanza en cuenta corriente que puede ser positiva cuando el total de divisas recibidas
por las diferentes transacciones fue mayor que las divisas giradas, en caso contrario se
registra una balanza negativa.
II . Cuenta de Capital
La segunda cuenta del balance es la cuenta de capital que recoge todas las transacciones
que no se incluyen en la cuenta corriente, siendo las ms importantes las transferencias
de capital desde el interior hacia el exterior y las compras y ventas de oro y divisas. Esta
cuenta contabiliza todos los flujos de pagos y crditos provenientes de inversiones
directas y de riesgo que realizan los extranjeros en otro pas o pagos por inversiones de
los nacionales en otros pases , as como los movimientos monetarios resultantes de
prstamos provenientes del exterior ,o los que se envan para el pago de las deudas
((amortizaciones e intereses), tanto de corto como de mediano plazo En resumen : las
transacciones que producen ingresos de divisas entre otras son, las exportaciones, los
crditos de bancos extranjeros, las transferencias hechas por colombianos en el exterior,
y la inversin extranjera en el pas. Las que generan egresos de divisas son las
importaciones, los pagos de intereses de las deudas contradas en el exterior, y los giros
de colombianos desde el interior hacia el exterior, entre otras.
III. Cuenta de reservas oficiales
La tercera cuenta de la balanza de pagos es la balanza de reservas oficiales , en la cual
los pases mantienen en el Banco central ciertas cantidades de divisas que pueden ser
usadas para cubrir cualquier dficit neto originados en las cuentas corriente y de capital y
que se hace necesario para equilibrar la cuenta general de la balanza de pagos , o
tambin son usadas para intervenir los mercados monetarios. La acumulacin de reservas
internacionales es el resultado de las transacciones que un pas realiza con el exterior.
Cuando los ingresos son mayores que los egresos se acumulan reservas internacionales,
en caso contrario se presenta reduccin de dichas reservas . En Colombia las reservas
internacionales estn formadas por los activos externos que estn bajo control del Banco
de la Repblica. El principal componente de las reservas corresponde a las inversiones
financieras, de corto plazo, que estn representadas en depsitos y ttulos valores en el
exterior. Estos activos son de disponibilidad inmediata y pueden ser usados para financiar
pagos al exterior, por ejemplo, los pagos por importaciones. Las reservas internacionales
tambin pueden ser utilizadas por el Banco de la Repblica para intervenir en el mercado
cambiario y defender la tasa de cambio cuando ello sea necesario. En la cuenta de
reservas tambin se contabilizan en esta cuenta los DEG (Derechos especiales de giro)
que son activos de reserva que los pases miembros poseen en el FMI ( Fondo Monetario
Internacional ) .
Equilibrio en la balanza de pagos
Dado que la balanza de pagos est sujeta al principio de partida doble como cualquier
registro contable, siempre debe estar en equilibrio o con saldo cero. No obstante, esto no
implica que necesariamente la cuenta corriente o de capitales est equilibrada. Por lo
tanto, los economistas cuando hablan de dficit o supervit de la balanza de pagos,
realmente se refieren es a los desequilibrios entre las cuentas corriente y de capital. La
existencia de supervit o dficit en alguna cuenta o sub-balanza es algo normal y no es un
fenmeno ni bueno ni malo, pero se vuelve preocupante cuando la situacin es
permanente y el desequilibrio es muy grande. Un dficit persistente indica la existencia de
problemas internos en la economa que deben ser financiados con las reservas oficiales
que terminarn por agotarse,
Todo dficit o supervit en la cuenta corriente se debe compensar con un supervit o un
dficit de la cuenta de capital. Por ejemplo, si las importaciones exceden a las
exportaciones la diferencia de valor debe ser financiada con prstamos extranjeros, con
reservas internacionales o vendiendo oro, y estos movimientos quedan registrados en la
cuenta de capitales. Entonces, cuando se habla de que existe un dficit en la balanza de
pagos, seala que las reservas internacionales del pas han disminuido en un monto
exactamente igual al correspondiente dficit. En tanto cuando las balanzas comercial y de
capital son positivas , indica que el pas est recibiendo mas divisas de las que est
girando y necesita , lo cual se traduce en una acumulacin de reserva en la respectiva
cuenta de la balanza en la misma cuanta del supervit, entonces se procede a revaluar la
unidad monetaria para llevarla a su nivel real.


La forma de proceder en la prctica por parte de los gobiernos ante un dficit es en su orden:
1. fijar polticas y medidas que corrijan los dficit como controles de cambio, lmite de los
viajes al exterior, limite a las importaciones, acelerar la devaluacin de la moneda
nacional 2. Apelar a sus reservas de oro o divisas, 3. Solicitar a la banca refinanciacin de
la deuda 4. O acudir a prstamos o prrrogas por parte del Fondo Monetario Internacional
o del Banco mundial, para liberar disponibilidades o financiar el valor del dficit, 5. Por
ltimo deben acudir a nuevos prstamos en divisas. Un claro ejemplo fue lo ocurrido en
Colombia en la dcada del 90 con grandes cambios que condujeron a un aumento del
gasto pblico y privado lo cual llev al pas a un endeudamiento insostenible y a un dficit
en la cuenta corriente, problema que se agrav con la disminucin de los flujos de
inversin para financiar dicho dficit debido a que la comunidad financiera internacional
disminuy significativamente los prstamos a pases con grandes desequilibrios, debido al
descalabro de Asia y Rusia en 1997 y 1998 respectivamente. En el ao de 1999, al no
poderse financiar el exceso de gasto con respecto a la produccin, el sector pblico y
privado tuvieron que reducir el consumo y el gasto en inversin implicando una
contraccin de la demanda agregada. lo cual llev a la dramtica cada de la economa en
ese ao y al aumento del desempleo hasta sus niveles histricos ms altos, obligando al
pas a tomar drsticas medidas para controlar el gasto.
Qu afecta la balanza de pagos?
La movilidad del capital. El capital es perfectamente mvil, si la tasa de inters fuera del
pas es muy atractiva con respecto a la tasa interna, los inversionistas tienden a exportar
sus capitales, igual sucede cuando los costos de los bienes fuera del pas son mucho
menores que los costos dentro del pas. Esto implica que los tipos de inters y los precios
de un pas no pueden alejarse mucho para no provocar movimientos fuertes de capitales.
La tasa de inflacin de los socios comerciales. Siempre que la tasa de inflacin en un pas
sobrepasa la de los pases con los cuales tiene relaciones comerciales, con todos los
dems factores constantes, se pierde competitividad de los productos nacionales por
precios elevados, lo cual repercute en la balanza comercial y por ende en la de pagos, en
caso contrario se puede ver favorecida la balanza comercial. La tasa de cambio Las
transacciones con los dems pases estn condicionadas a la tasa de cambio. Cuando la
tasa de cambio se eleva con respecto a la moneda del pas con el que se realizan
transacciones econmicas se hace poco atractivo importar por que se tendra que dar
ms pesos por la moneda extranjera , pero si es favorable exportar , mejorando la balanza
comercial. La inestabilidad poltica Otro factor que influye significativamente sobre la
balanza de pagos de un pas es su estabilidad o inestabilidad poltica, la inestabilidad
ocasiona fuga de los capitales nacionales y limita la entrada de multinacionales e
inversionistas extranjeros que siempre estn a la bsqueda de los pases donde las
oportunidades de inversin son ms rentables o seguras. Niveles de desarrollo interno y
problemas estructurales. El equilibrio y el crecimiento de cualquier economa dependen de
factores internos, pero en una gran parte de un conjunto de variables condicionadas al
sistema econmico internacional. De esta manera las cuentas de la balanza de pagos
est muy asociado a los niveles de desarrollo de los pases, as como a sus problemas
estructurales asociados al crecimiento y que tienen su origen en la falta de disponibilidad
de recursos, dependencia del sector externo, bajo poder de negociacin internacional ,
etc.