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Para una tasa de corte del 10%
Tabla 11.1 clculo del VAN con una tasa de corte del 10%
PERIODO FLUJO NETO F.S.A.
FLUJO
ACTUALIZADO
0 -3 000 000
1 1 311 831 -31 1 311 800
2 1 561 465 -65 1 561 400
3 1 694 761 39 1 694 800
4 1 904 225 -25 1 904 200
5 2 094 648 -48 2 094 600
6 2 285 071 -71 2 285 100
VAN 4 647 342
Que el indicador del VAN es mayor a 0 por lo que podemos con concluir que el
proyecto es viable, pero debemos tener en cuenta otros indicadores, que a continuacin se van a
desarrollar
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11.3.2. Tasa interna de retorno (TIR)
La tasa interna de retorno de un proyecto de inversin, es la tasa de inters o tasa de
descuento, que hace que el valor actual neto de una propuesta de inversin sea igual a cero.
Conceptual mente, el TIR es un indicador financiero que permite establecer la rentabilidad de
un proyecto si se hace factible.
Para su clculo se utiliza el mtodo numrico, a travs de aproximaciones sucesivas del
VAN hasta hallar un valor negativo, y luego por medio de la interpolacin.
La TIR es la tasa de descuento (TD) de un proyecto de inversin que permite que el BNA
sea igual a la inversin (VAN igual a 0). La TIR es la mxima TD que puede tener un proyecto
para que sea rentable, pues una mayor tasa ocasionara que el BNA sea menor que la inversin
(VAN menor que 0).
Las aproximaciones sucesivas del VAN a diferentes tasas de inters, se determinan en los
cuadros anteriores que a continuacin se presentan.
Para encontrar el valor exacto de TIR se realiza una Interpolacin.
Luego de haber calculado el VAN en el punto anterior, podemos calcular al TIR, l nos
servir como un indicador de la viabilidad de la empresa, entonces:
Para una tasa de retorno de 15 %
Tabla 11.2 clculo del VAN con una tasa de corte del 15%
PERIODO FLUJO NETO F.S.A.
FLUJO
ACTUALIZADO
0 -3 000 000
1 1 311 831 -31 1 311 800
2 1 561 465 -65 1 561 400
3 1 694 761 39 1 694 800
4 1 904 225 -25 1 904 200
5 2 094 648 -48 2 094 600
6 2 285 071 -71 2 285 100
VAN 2 252 623
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Para una tasa de retorno de 65 %
Tabla 11.3 clculo del VAN con una tasa de corte del 65%
PERIODO FLUJO NETO F.S.A.
FLUJO
ACTUALIZADO
0 -3 000 000
1 1 311 831 -31 1 311 800
2 1 561 465 -65 1 561 400
3 1 694 761 39 1 694 800
4 1 904 225 -25 1 904 200
5 2 094 648 -48 2 094 600
6 2 285 071 -71 2 285 100
VAN - 712 749
Entonces:
Para una tasa de corte de 10%; entonces VAN ser: 4 647 342
Para una tasa de corte de 65%; entonces VAN ser: -712 749
Entonces:
65% -712 749
TIR X
10% 4 647 342
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11.3.3. Relacin de beneficio costo
La relacin beneficio - costo, es considerada como una medida de la bondad relativa del
proyecto, y resulta de dividir los flujos actualizados de Ingresos y Egresos. En el caso que el
proyecto genere mayores ingresos y beneficios que los egresos o costos incurridos en la
obtencin de estos beneficios, se considera el proyecto aceptable o rentable.
Regla de decisin para la Relacin Beneficio - Costo.
Si B/C mayor que 1 se acepta
B/C menor que 1 se rechaza
B/C es igual a 1 es indiferente
Una vez obtenidos los ingresos y egresos actualizados, se procede a calcular la relacin
Beneficio Costo (B/C) de la siguiente manera:
Dnde:
Ingresos actualizados = 6 000 000
Egresos actualizados = 4 306873
Reemplazando:
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11.3.4. Periodo de recuperacin de inversin
El periodo de recuperacin del capital o de la inversin de un proyecto es el tiempo, ya
sea en meses o aos, en el cual se recuperara la inversin inicial realizada en un proyecto
productivo. Se calcula a partir de los flujos de efectivos actualizados con la tasa mnima de
rendimiento. Este indicador lgicamente se acepta cuando sea menor al horizonte del proyecto
(nmero de aos del proyecto). Ejemplo si tenemos un proyecto planeado para 5 aos, entonces
nuestro periodo de recuperacin tiene que ser menor a 5, y de acuerdo al clculo, el periodo de
recuperacin del capital ser el ltimo saldo negativo proveniente de los flujos de efectivos
actualizados:
El periodo de recuperacin del capital denominado tambin periodo de repago,
representa el nmero de aos requeridos para recuperar la inversin inicial, y es considerado
como un til financiero de la rentabilidad de un proyecto. Se considera que un proyecto de
inversin es aceptable si el PRC econmico es menor al periodo de vida til del proyecto (10
aos). El periodo de recuperacin del capital se calcula de la siguiente manera:
Para un TIR hallado de 49.50
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11.4. Evaluacin econmica del proyecto
11.4.1. Definicin
Tiene por objeto identificar los resultados de la inversin independientemente de la
fuente de financiamiento. Examina si el proyecto por s mismo genera rentabilidad. Cuantifica
la inversin, costos y gastos a precios de mercado sin distinguir sin son fondos propios o de
terceros, por lo tanto no toma en cuenta el origen de los recursos monetarios y los costos
financieros.
11.4.2. Flujos econmicos
Se encuentran desarrollados en el punto 10.5.4 (flujos econmicos)
11.5. Evaluacin financiero del proyecto
11.5.1. Definicin
Aplica para proyectos que requieren crdito para su financiamiento. Permite evaluar los
beneficios del proyecto vs. El valor del mismo considerando los factores de financiamiento
(costo de capital financiero, monto, horizonte de planeamiento, amortizacin, intereses) y el
aporte de los accionistas.
11.5.2. Flujos financieros
Se encuentran desarrollados en el punto 10.5.4 (flujos econmicos)
11.6. Determinacin de los flujos econmicos y financieros
11.6.1. Calculo de los indicadores de evaluacin econmica
Se encuentran desarrolladas en la seccin 11.3
11.6.2. Calculo de los indicadores de evaluacin financiera
Se encuentran desarrolladas en la seccin 11.3
11.6.3. Conclusiones del anlisis de la evaluacin econmica
Se puede concluir que el proyecto en mencin, resulta viable, con la observacin de una
gran inversin inicial; pero con un gran margen de ganancias
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11.7. Anlisis de sensibilidad
En el momento de tomar decisiones sobre la herramienta financiera en la que debemos
invertir nuestros ahorros, es necesario conocer algunos mtodos para obtener el grado de riesgo
que representa esa inversin. Existe una forma de anlisis de uso frecuente en la administracin
financiera llamada de Sensibilidad, que permite visualizar de forma inmediata las ventajas y
desventajas econmicas de un proyecto.
ste mtodo se puede aplicar tambin a inversiones que no sean productos de
instituciones financieras, por lo que tambin es recomendable para los casos en que un familiar
o amigo nos ofrezca invertir en algn negocio o proyecto que nos redituara dividendos en el
futuro.
El anlisis de sensibilidad de un proyecto de inversin es una de las herramientas ms
sencillas de aplicar y que nos puede proporcionar la informacin bsica para tomar una decisin
acorde al grado de riesgo que decidamos asumir.
La base para aplicar este mtodo es identificar los posibles escenarios del proyecto de
inversin, los cuales se clasifican en los siguientes:
Pesimista:
Es el peor panorama de la inversin, es decir, es el resultado en caso del fracaso total
del proyecto.
Probable:
ste sera el resultado ms probable que supondramos en el anlisis de la inversin,
debe ser objetivo y basado en la mayor informacin posible.
Optimista:
Siempre existe la posibilidad de lograr ms de lo que proyectamos, el escenario
optimista normalmente es el que se presenta para motivar a los inversionistas a correr el riesgo.
As podremos darnos cuenta que en dos inversiones donde estaramos dispuestos a
invertir una misma cantidad, el grado de riesgo y las utilidades se pueden comportar de manera
muy diferente, por lo que debemos analizarlas por su nivel de incertidumbre, pero tambin por
la posible ganancia que representan:
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11.8. Evaluacin social
11.8.1. Evaluacin de indicadores
11.8.1.1. Generacin de puestos de trabajo
Con el presente proyecto se va a presentar diversos puestos de trabajo, con diferentes niveles de
estudio o capacitaciones
A. Requerimiento de personal de mano de obra directa
Tabla 11.3Personal de mano de obra directa
PERSONAL CALIFICACIN TURNO A TURNO B TOTAL
Opera. De Roladoras Calificada 1 1 2
Ayudante de Roladoras Sin Calificar 1 1 2
Opera. De Equipo Oxicorte Calificada 1 1 2
Soldador Calificada 2 2 4
Ayudante de Soldador Sin Calificar 2 2 4
Armador Calificada 1 1 2
Ayudante de Armador Sin Calificar 1 1 2
Opera. Calificada 1 1 2
Ayudante de Sin Calificar 1 1 2
Operador Calificada 1 1 2
Pintor Calificada 1 1 2
Operador de Montacargas Calificada
1
1
2
Total 18 18 36
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B. Requerimiento de personal de mano de obra indirecta
Tabla 11.4 Personal de mano de obra indirecta
PERSONAL CALIFICACIN TURNO A TURNO B TOTAL
Gerente de
produccin
Profesional 1
0
1
Asistente de Planta Profesional 1 1 2
Jefe de
Mantenimiento
Profesional 1 0 1
Mecnico
Electricista
Tcnico 1 1 2
Jefe de Control de
Calidad
Profesional 1 0 1
Jefe de Planta Profesional 1 0 1
Jefe de almacn Profesional 1 0 1
Asistentes -
practicantes
Profesional 2 1 3
Personal de
limpieza
Tcnico 2 2 4
Total 11 5 16
C. Requerimiento del personal administrativo
Tabla 11.3 Personal de mano de obra directa
PERSONAL CALIFICACIN TURNO A TURNO B TOTAL
Gerente General Profesional 1 0 1
Secretaria de Gerencia General Auxiliar 1 0 1
Gerente Administrativo Profesional 1 0 1
Secretaria de Gerencia Admin. Auxiliar 1 0 1
Jefe de Comercializacin Profesional 1 0 1
Jefe de Finanzas Profesional 1 0 1
Contador Auxiliar 1 0 1
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Logstica Profesional 1 0 1
Jefe de Personal Profesional 1 0 1
Jefe de Relaciones Industriales Profesional 1 0 1
Jefe de almacn Auxiliar 1 0 1
Auxiliar de Almacn Auxiliar 0 1 1
Jefe de seguridad Auxiliar 1 0 1
Asistente de Seguridad Auxiliar 1 1 2
Chofer Auxiliar 1 0 1
Jefe de Limpieza Auxiliar 1 0 1
Total 16 2 18
Como se puede observar en los cuadros anteriores, se concluye que se necesita ms 66
personas, para la realizacin del proceso productivo en la fabricacin de tanques cisterna; por lo
que es una buena fuente de empleo, para las diversas profesiones del medio.
11.8.1.2. Densidad de capital
Hay entonces que hacer notar que este resultado variar en funcin de los diferentes
costos de oportunidad por lo que se recomienda en todas las evaluaciones efectuar este anlisis a
diferentes tasas con lo que tendremos una idea ms completa sobre la tendencia de las
alternativas en funcin del tiempo y cambios del valor del dinero en el mercado o sea la
variacin de la oportunidad.
Con objeto, y como una forma especial de incorporar el valor del factor riesgo a los
resultados pronosticados del proyecto, se puede desarrollar un anlisis de sensibilidad que
permita medir cun sensible es la evaluacin realizada a variaciones o parmetros ms
decisorios.
La evaluacin del proyecto ser sensible a las variaciones de uno o ms parmetros si, al
incluir estas variaciones en el criterio de evaluacin empleado, el pre decisin inicial cambia. El
anlisis de sensibilidad revela el efecto que sobre la rentabilidad tiene las variaciones en los
pronsticos de las variables relevantes.
11.8.1.3. Velocidad de circulacin de capital
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Nmero de veces que el dinero cambia de mano por trmino medio durante un
determinado perodo de tiempo o, equivalentemente, nmero de transacciones en las que una
misma suma o cantidad de dinero interviene durante un perodo de tiempo determinado. Si se
toma a la renta nacional como una estimacin del valor total de las transacciones econmicas
efectuadas en el pas durante el ejercicio econmico de referencia, la velocidad de circulacin
del dinero vendr definida por la relacin por cociente entre la cantidad total de dinero u oferta
monetaria y la renta nacional. Medida de la rapidez con que el dinero se mueve de mano en
mano
Partiendo de la ecuacin representativa de la teora cuantitativa del dinero MV = PT, y
donde M es la oferta monetaria, V la velocidad media de circulacin del dinero, P los precios y
T el volumen de transacciones, la velocidad de circulacin del dinero puede definirse como V =
PT/M, es decir, como la relacin existente entre la cantidad de bienes o servicios o renta
nacional expresada en trminos nominales y la cantidad de dinero en circulacin, lo que
proporciona informacin acerca del nmero de veces que en un ao el dinero cambia de manos.
http://www.directindustry.es/cat/actuadores-hidraulicos-neumaticos/motores-
neumaticos-BC-77.html
Bibliografa
http://marcelocassani.wordpress.com/2010/02/21/aplicaciones-y-ventajas-de-los-motores-
neumaticos/