Luis Herrera V.

Julio 2012
El VDT (valor del dinero en el tiempo) es el cambio en la cantidad
de dinero durante un perodo de tiempo dado.

El Dinero hace Dinero. Ejemplos:

Un depsito en el banco
Invertir en un negocio
Invertir en un fondo mutuo
Pedir un prstamo

El VDT se manifiesta en el Mercado a travs de las Tasas de
Inters

Las Tasas de Inters son un concepto de Costo de
Oportunidad

2 Matemticas Financieras

Veamos el ejemplo de un Director Financiero de una empresa:













Por lo tanto, el mnimo rendimiento que se exige a los activos reales es la
rentabilidad que obtendran los accionistas en el mercado de capitales al realizar
inversiones en activos financieros (Bonos y Acciones) de similar riesgo al de los
activos reales. Esto se denomina Costo de Oportunidad del Capital

Oportunidad de
inversin
(Activos Reales)
Oportunidad
de inversin en
MK
(Activos
Financieros)
Empresa
Accionistas
Dinero
Invertir
Alternativa:
pagar al contado a
accionistas
Los accionistas
Invierten por s
mismo






Se exige
Rentabilidad
Se exige
Rendimiento


3 Matemticas Financieras



Dos aspectos relevantes influyen en las Decisiones de Inversin
y de Financiamiento: El Riesgo y el Tiempo.
El VDT es valioso ya que da a conocer el efecto del tiempo y el
riesgo en tales decisiones
Ejemplos:

Decisin de
Inversin
Decisin de
Financiamiento
Carrera Profesional Crdito Universitario
Plantacin y tala de
un bosque de pinos
Aumento de Capital
Propio
Obras de
Beneficiencia
Aporte de los socios
Lanzar un nuevo
producto
Capitalizacin de
utilidades
Mejoramiento de
una carretera
Impuestos
4 Matemticas Financieras



Algunos Principios Econmicos Financieros



Un dlar hoy vale ms que un dlar maana, bajo la premisa
de que hoy puedo invertir ese dlar para generar intereses

Un dlar seguro vale ms que uno con riesgo (no todas las
inversiones tienen el mismo riesgo. Debemos comparar con
alternativas de similar riesgo. Ej. Bonos del Banco Central
v/s Proyecto Inmobiliario

5 Matemticas Financieras


Definiciones:


Inters (si se invierte) = Monto actual Inversin Original

Inters (si se pide prestado) = Monto debido actualmente - Prstamo Original

Tasa de Inters: el inters se expresa como un porcentaje (%) de la suma
original por unidad de tiempo

Perodo de Inters es la unidad de tiempo de la tasa de inters

Ejemplo: una empresa invirti $100.000 y obtuvo un total de $106.000
exactamente un ao ms tarde:

Inters = $106.000 (monto actual) - $100.000 (inversin original) = $6.000
Tasa de Inters = $6.000 (inters) / $100.000 (suma original) = 6% anual
Perodo de inters = anual







6 Matemticas Financieras



Inters simple
Principio: Intereses no generan intereses. Slo el principal (inversin o
prstamo) genera intereses. De otra forma es aquel que no considera
reinversin de los intereses ganados en perodos intermedios.

t = 0; VP = $100 (valor presente) e i = 10% inters anual

t = 1; VF
1
= VP + VP * i = VP * (1 + i) = $110

t = 2; VF
2
= VF
1
+ VP * i = VP * (1 + i) + VP *i = VP * (1 + 2i)
(Observemos que slo calculamos intereses sobre el principal original).

t = 3; VF
3
= VF
2
+ VP * i = VP * (1 +2i) + VP *i = VP * (1 + 3i) = $130
7 Matemticas Financieras



Para n perodos:

t = n; VF
n
= VP
(n-1)
+ VP * i = VP * (1+(n-1) * i) + VP * i = VP * (1 + i * n)

Tal que; VF
n
= VP * (1+ i * n)

VF = VP + I

I = VP * i * n


VF
VP
8 Matemticas Financieras