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lERSUMA
Droit des Affaires - Pratique Professionnelle
Numro 3 Septembre 2013 Version Electronique sur http://revue.ersuma.org
Doctrine
Etudes
Lgislation
Jurisprudence : Commentaires darrts
Pratique professionnelle
Bibliographie
Editorial
La Revue de lERSUMA : une autorit plus que jamais confirme !
par Flix ONANA ETOUNDI, Magistrat, Enseignant-Chercheur HDR , DG/ERSUMA
Revue semestrielle dEtudes, de Lgislation, de Jurisprudence et de Pratique Professionnelle en Droit des Affaires
1
DIRECTEUR DE PUBLICATION
Flix ONANA ETOUNDI, Magistrat, Enseignant-Chercheur HDR, Directeur Gnral de
lERSUMA
CONSEIL SCIENTIFIQUE
Pr. AKUETE SANTOS Pedro, Agrg des Facults de Droit, Doyen de la Facult de
droit, Universit de Lom ;
Pr. BOKALLI Victor Emmanuel, Doyen de la Facult des Sciences Juridiques et
Politiques, Universit de Yaound II ;
Pr. CISSE Abdoulah Agrg des Facults de Droit, Universit Cheick ANTA Diop de
Dakar ; (il faut vrifier si Abdoulah Ciss est encore cette Universit car il me semble
qu'il est l'Universit de Saint-Louis) ;
Me COUSIN Barthlmy, Avocat au Barreau de Paris, Cabinet Norton Rose LLP ;
Pr. DJOGBENOU Joseph, Agrg des Facults de Droit, Universit dAbomey Calavi ;
Me DOSSA Raymond, Avocat au Barreau du Bnin, Docteur en Droit ;
Pr. DOUMBE BILLE Stphane, Agrg des Facults de Droit, Facult de Droit,
Universit de Lyon ;
Pr. JAMES Jean Claude, Agrg des Facults de Droit, Universit Omar Bongo de
Libreville ;
Me KONATE Mamadou Ismal, Avocat au Barreau du Mali ;
Mr. MBOSSO Jacques, Magistrat hors hirarchie, Ancien Premier Prsident de la Cour
de cassation de Centrafrique ;
Pr. MODI KOKO BEBEY Henri, Professeur agrg des Facults de droit, Doyen de la
Facult des Sciences Juridiques et Politiques de lUniversit de Douala Dschang ;
Pr. POUGOUE Paul-Grard, Professeur Titulaire, Vice-recteur de lUniversit de
Yaound II ;
Pr. SAWADOGO Michel Filiga, Professeur Titulaire, Universit de Ouagadougou.
SECRETARIAT DE LA REVUE
Pr. Moussa SAMB, Agrg des Facults de Droit, Universit Cheik Anta Diop, Dakar,
Directeur de la Recherche et de la Documentation, ERSUMA ;
Dr.Achille NGWANZA, Charg d'enseignement Universit Paris Sud 11, Universit
Versailles Saint Quentin-en-Yvelines ;
M. Karel Osiris Coffi DOGUE, Chef Services des Etudes, de la Formation et de la
Recherche, ERSUMA ;
M. Ghislain OLORY-TOGBE, M.Sc., Cadre Juriste , ERSUMA.
2
3
SOMMAIRE
Editorial, La Revue de lERSUMA : une autorit plus que jamais confirme ! par Flix
ONANA ETOUNDI, Magistrat, Enseignant-Chercheur HDR.....5
DOCTRINE .... 7
Droit commun de la responsabilit civile et indemnisation des victimes des prjudices ns
dinfractions boursires : le cas du Cameroun, par Gatchoup Tchinda Dsir. 9
Lessor de larbitrage international en Afrique sub-saharienne : les apports de la CCJA, par
Ngwanza Achille..30
Limmunit dexcution des personnes morales de droit public lpreuve de la pratique en
droit OHADA, par Armel Ibono Ulrich80
Le nantissement de compte de titres financiers dans lespace Ohada : regard sur une sret
nouvelle dans un contexte dmergence des marchs financiers, par Sunkam Kamdem
Achille..95
Lvocation en matire judiciaire : obligation ou simple facult pour la Cour Commune de
Justice et dArbitrage? par Ibrahim Ndam113
La protection du dposant des tablissements de microfinance, par Sara Nandjip
Moneyang133
La ralisation de lhypothque en droit OHADA : Etude de lAUS la lumire du droit
franais, par Christine YOUEGO155
Lexpression de la souverainet des tats membres de lOhada : une solution-problme
lintgration juridique, par Moneboulou Minkada Herv Magloire185
ETUDES ... 215
Le recouvrement de la dette publique intrieure dans les Etats de lOHADA, par Apollinaire
A. de Saba .216
Redcouvrir la technique du Build, Operate and Transfer (BOT) pour une ralisation optimale
de projets publics et privs en Afrique, par Roger Tafotie..227
Le prott et la protection du porteur dun effet de commerce dans la zone Cemac, par
Mlilingo Ellong Jean Joss.233
The advent of OHADA Cooperatives companies - An Insight into management control, by
Monkam Cyrille252
4
JURISPRUDENCE ..265
Commentaire arrt CCJA du 28 fvrier 2008, par Gamaleu Kameni Christian.267
Les rcents dveloppements de la jurisprudence communautaire Ohada en matire
dinjonction de payer, par Jrmie WAMBO..273
5
EDITORIAL
La Revue de lERSUMA : une autorit plus que jamais confirme !
Le troisime numro de votre Revue de lERSUMA : Droit des affaires Pratique
professionnelle parat et maintient le cap. La Revue continue dcrire en lettres dor une
page de lhistoire du Droit des affaires OHADA et des Droits communautaires africains. Elle
tient la drage haute et rassure de plus en plus sa tribune par lmancipation et la promotion
dune doctrine africaine et internationale de haute qualit.
Les contributions retenues dans ce numro couvrent les principaux axes de la Revue.
Dans la rubrique Doctrine, ct dun article sur la contribution de la jurisprudence de la
CCJA larbitrage international, figurent deux publications dans un de ces domaines encore
inexplors pour ne pas dire sotrique du Droit des affaires africain : le Droit boursier. Le
premier de ces articles se dmarque justement puisquil allie droit de la responsabilit civile et
droit boursier. Le second article est topique par son savant alliage des rgles du nouveau
nantissement des comptes de titres financiers, issu de la rforme OHADA des srets de 2010
et lmergence des marchs financiers africains.
A la suite de ces trois contributions, la question lancinante de limmunit dexcution des
personnes morales de droit public est propose nos lecteurs.
La qualit de la moisson de ce numro est complte par des rflexions portant sur la facult
ou lobligation dvocation de la CCJA de lOHADA, la ralisation de lhypothque en droit
compar franais et OHADA, de mme que la problmatique de lexpression de la
souverainet des Etats membres de lOHADA dans un contexte dintgration juridique.
La rubrique Etude nous plonge dans lunivers du droit prospectif OHADA et nous fait
dcouvrir la technique du Built Operate and Transfer (BOT), nouveau contrat de la
commande publique ayant pour objectif la ralisation optimale des projets de dveloppement
sous lapproche partenariat public-priv en Afrique. Ce sont ensuite des considrations de
recouvrement de la dette publique intrieure et de droit cambiaire en zone CEMAC qui sont
abordes par les contributeurs. Nos lecteurs anglophones ne sont pas en reste puisque cette
section est close par un article en anglais intitul The advent of OHADA Cooperatives
companies - An insight into management control et portant en substance sur les socits
coopratives OHADA du point de vue des rgles de gestion et de contrle.
Enfin, des commentaires aviss de Jurisprudence de la CCJA nous sont proposs dans la
section ddie cet exercice pour une exprimentation de ce droit uniforme vivant que la
jurisprudence contribue inluctablement maintenir vivace.
La qualit des contributions et lautorit croissante de la Revue de lERSUMA laissent
prsager de bonnes suites quant au processus rcent de reconnaissance de cette Revue par le
Conseil Africain et Malgache pour lEnseignement Suprieur (CAMES).
6
Sil est donc vrai que lautorit de votre Revue ERSUMA est confirme, sa conscration
CAMES nen sera que pour bientt !
Flix ONANA ETOUNDI
Magistrat, Enseignant-Chercheur HDR
DIRECTEUR GENERAL DE LERSUMA
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DOCTRINE
8
9
DROIT COMMUN DE LA RESPONSABILITE CIVILE ET INDEMNISATION DES
VICTIMES DES PREJUDICES NES DINFRACTIONS BOURSIERES : LE CAS DU
CAMEROUN
Par
GATCHOUP TCHINDA Dsir
Docteur en Droit priv
Assistante la Facult des Sciences Juridiques et politiques
Universit de Yaound II
e.mail : gatchindesy@yahoo.fr
RESUME
La prsente tude a pour objet de sinterroger sur laptitude du droit commun de la
responsabilit civile rgir lindemnisation des victimes des prjudices boursiers. Il en rsulte
un constat, la prsence de nombreuses difficults dapplication tant du droit matriel que du
droit formel la rparation des prjudices et une ncessit, le besoin dadapter ventuellement
le droit de la responsabilit aux spcificits de la rparation des prjudices boursiers :
lapplication du droit matriel fait face aux obstacles lis la caractrisation des conditions de
la responsabilit civile, do le besoin de recourir la notion de perte dune chance et celle
de victimes par ricochet ; lapplication du droit procdural se heurte galement aux difficults
relatives ltablissement de la faute boursire et lapplication des mcanismes procduraux
actuels aux prjudices de masse, ce qui impose notamment lintroduction de la prsomption
de fraude sur le march et des class actions. Ces mesures doivent saccompagner dune bonne
interprtation et dune bonne adaptation des situations par le juge.
ABSTRACT
The present study has as an aim to wonder about the aptitude of the common right of
the civil responsibility to govern the compensation for the victims of the stock exchange
damages. It results from it a report, the presence of many difficulties of application as well of
the material law as of the formal right to the repair of the damages and a need, the need to
possibly adapt the right of the responsibility to specificities for the repair of the stock
exchange damages: the application of material law faces the obstacles related to the
characterization of the conditions of the civil responsibility, from where the need to resort to
the concept of loss for a chance and to that of victims by rebound; the application of the
procedural law also runs up against the difficulties relating to the establishment of the stock
exchange fault and the application of the current mechanisms procedural to the damages of
mass, which imposes in particular the introduction of the presumption of fraud on the market
and the class actions. These measurements must be accompanied by a good interpretation and
a good adaptation of the situations by the judge.
10
PLAN SOMMAIRE
Introduction
I : Une certaine inaptitude du droit commun de la responsabilit civile rgir
lindemnisation des victimes de prjudices boursiers
A : Linaptitude du droit substantiel
B: Linaptitude du droit formel
II : Les voies dadaptation du droit de la responsabilit civile aux spcificits de la
rparation des prjudices boursiers
A : Le recours certains palliatifs au droit matriel de la responsabilit civile
B : Linvitable introduction dun rgime particulier de rparation au plan procdural
Conclusion
INTRODUCTION
La libert a t consacre par la Dclaration des droits de lhomme et du citoyen de
1789 comme le pouvoir de faire tout ce qui ne nuit pas autrui. Au-del de cette frontire,
toute personne, quelle soit physique ou morale, est susceptible dengager sa responsabilit
civile lgard de ceux qui ont subi un prjudice de ce fait. Ainsi dfinie, la responsabilit
civile apparat comme un principe gnral qui sapplique toutes les activits humaines en
contrepartie de la libert de les entreprendre. Ce droit stend presque tous les domaines de
la vie sociale, quils soient de nature civile ou commerciale.
Que ce soit sur les marchs boursiers
1
ou dans tout autre domaine, la responsabilit
civile poursuit un double objectif : la rparation des dommages causs et la dissuasion de les
commettre ou de ritrer un acte fautif. Si la responsabilit civile remplit toujours, au moins
partiellement, ces deux fonctions, les conditions de sa mise en uvre imposent parfois de
favoriser lune ou lautre. Loptimisation simultane des objectifs de rparation et de
dissuasion est en effet un idal quil nest pas toujours possible datteindre
2
. A cet effet, il
nous semble important de faire prvaloir la fonction indemnitaire de la responsabilit
notamment, en prenant davantage en considration lintrt des victimes des fautes
1
La terminologie march boursier est ancienne et a connu une volution. Traditionnellement, la bourse
voquait les marchs rglements grs par une entit but non lucratif et o laccs aux ngociations tait le
plus souvent rserv aux dtenteurs de parts ou dactions. Ce mode dorganisation a t abandonn au profit dun
nouveau statut ouvert aux non actionnaires. On est donc pass de lappellation de march boursier celle de
march financier et plus rcemment celle de march dinstruments financiers ; cette nouvelle appellation
couvre non seulement la bourse, mais aussi dautres organismes intervenant dans le fonctionnement du march
tels le dpositaire central, la banque de rglement, lautorit de contrle du marchLexpression march
financier est ainsi plus large. Le choix de la dnomination de march boursier dans le cadre de ce travail
tmoigne de la volont de vouloir limiter notre champ danalyse aux acteurs boursiers.
2
SPITZ N., La rparation des prjudices boursiers, Revue banque dition, 2010, pp. 65-66.
11
boursires
3
. Lindemnisation met donc laccent sur la personne qui subit le prjudice boursier
que sur lauteur de la faute boursire.
Par ailleurs, plusieurs arguments peuvent tre avancs pour carter lindemnisation des
consquences dommageables de certaines infractions boursires : de nombreuses rgles
rgissant les marchs financiers ont pour seule finalit la protection du march, ce qui
exclurait la protection des investisseurs. Ces derniers seraient ainsi privs du droit de
demander la rparation des prjudices quils ont subi individuellement. Parmi ces rgles
boursires, les infractions dinitis sont frquemment cites comme un exemple de rgles
participant lintrt gnral. A cet effet, il est difficile de dceler la place de la victime dans
larsenal juridique rpressif. Et pourtant, cette place des victimes dinfractions boursires doit
tre trouve, car la rparation du prjudice
4
subi par elles est une ncessit morale et un
facteur de crdibilit du march.
Le choix du qualificatif boursier par rapport lexpression prjudice de march
financier sexplique par la volont didentifier des manifestations financires prsentant des
caractristiques singulires au regard du droit de la responsabilit civile. Il sagit donc de
discerner les spcificits de lindemnisation des prjudices particuliers qui peuvent tre subis
par les acteurs boursiers. Les prjudices de marchs financiers reprsentent un ensemble trs
large de prjudices. En effet, ils comprendraient tous les dommages subis sur tous les marchs
financiers. La rparation de certains prjudices relevant de ce domaine repose mme
principalement sur les mcanismes du droit de la responsabilit contractuelle dans lesquels les
dispositions contractuelles tiennent lieu de loi aux parties
5
. Les prjudices boursiers sont donc
des dommages subis par une personne qui dtient ou aurait d dtenir un titre financier admis
la ngociation sur un march rglement ou inscrit sur un systme multilatral de
ngociation organis, la suite dune atteinte au bon fonctionnement de la bourse
6
.
La rparation des prjudices boursiers en droit camerounais nest pas pour linstant
encadre par un rgime particulier. Elle sinscrit dans le cadre gnral de la responsabilit
civile
7
. Ainsi, lon est en droit de sinterroger sur laptitude de notre droit commun de la
responsabilit civile, tant matriel que formel, rgir lindemnisation des victimes des
prjudices boursiers, cest--dire, surmonter les divers obstacles dresss sur la voie de son
application par les particularismes techniques du fonctionnement des marchs financiers. Ces
particularismes sont notamment, lanonymat et lintermdiation des transactions, la
complexit des techniques et des produits financiers, la multiplicit des ordres et la diversit
des situations individuelles, la varit des catgories dintervenantsLenjeu dune telle
recherche est considrable tant au plan pratique quau plan thorique. Au plan thorique, elle
permettra de vrifier ladaptabilit du droit commun de la responsabilit rgir
lindemnisation des victimes dinfractions boursires. Lenjeu au plan pratique est dans
lassistance fournie toutes les personnes intresses par la rsolution des litiges individuels.
Ainsi, il sagit dun outil de travail pour nos juges qui seront certainement interpells sur la
question dans nos marchs financiers. Lenjeu est aussi de taille pour lattractivit de nos
3
Les fautes boursires sont constitues par des comportements ayant une influence illgale ou artificielle sur le
fonctionnement de la bourse. La ncessit de qualifier dillgale ou dartificielle linfluence exerce sexplique
par le fonctionnement des marchs boursiers qui repose notamment sur le principe de licit de la spculation.
4
Le prjudice peut tre dfini comme le dommage subi par une personne dans son intgrit physique (prjudice
corporel, esthtique), dans ses biens (prjudice patrimonial, pcuniaire, matriel), dans ses sentiments (prjudice
moral) qui fait natre, chez la victime, un droit rparation.
5
Par exemple, les dommages rsultant des transactions portant sur des titres financiers cots mais effectus sur
un march de gr gr.
6
SPITZ N., La rparation des prjudices boursiers, Revue banque dition, 2010, p. 43.
7
Un auteur a pu mentionner la vocation universelle de la responsabilit civile comme remde aux lacunes du
droit : FASQUELLE D., La rparation des prjudices causs par les pratiques anticoncurrentielles , RTDcom.
n 51, oct- dc. 1998, p. 763 et 766.
12
places financires naissantes. Ceci dit, lanalyse va se situer davantage sous langle prospectif
au regard de ltat de lvolution de la question dans notre environnement. Ce qui nous
impose de mener une rflexion partir de lexemple des droits trangers
8
. En effet, le droit
des marchs financiers est un droit naissant dans notre contexte
9
, do labsence presque
totale de la jurisprudence en matire dindemnisation des victimes de prjudices boursiers.
Bien plus, le droit pnal camerounais des marchs financiers regorge de nombreuses lacunes
relatives son systme rpressif
10
; de nombreuses insuffisances sont enregistres dans le
domaine de la conscration des infractions, par exemple, la conscration de lincrimination de
manipulation de cours est implicite. Ce qui ne favorise gure la situation des victimes des
prjudices qui pourraient natre de cette infraction. Les sanctions ne sont pas assez dissuasives
du fait de leur faiblesse. Tout ceci engendre de nombreuses consquences ngatives sur
lindemnisation des victimes des prjudices. Les prjudices boursiers sont difficiles
caractriser notamment, en ce qui concerne leurs caractres certain, direct et personnel. Leur
valuation pose aussi dnormes problmes. La preuve nest pas en reste. Ces multiples
difficults compliquent la situation des victimes. La procdure devant le juge napporte pas de
soulagement. Au contraire, les principes procduraux applicables en matire judiciaire
accentuent cette situation. La liste des difficults nest pas exhaustive.
En considration de nombreux obstacles enregistrs tant au niveau du droit substantiel
qu celui du droit formel, il se prsente que le droit commun de la responsabilit civile
connat une certaine inaptitude rgir lindemnisation des victimes des prjudices ns des
infractions boursires (I). Pour cela, simpose la ncessit ventuelle de ladapter aux
spcificits des marchs financiers (II).
I UNE CERTAINE INAPTITUDE DU DROIT COMMUN DE LA RESPONSABILITE
CIVILE A REGIR LINDEMNISATION DES VICTIMES DE PREJUDICES
BOURSIERS
Linaptitude du droit de la responsabilit rgir lindemnisation des victimes des
prjudices boursiers est visible tant dans le droit substantiel (A), que dans le droit formel (B).
A. Linaptitude du droit substantiel
Les obstacles lis au droit matriel se fondent sur les trois conditions requises pour
engager la responsabilit civile. A cet effet, ils concernent le prjudice (1), la faute et le lien
de causalit (2).
1 : Les difficults dapplication lies au prjudice
Afin de mieux caractriser les prjudices boursiers, il semble ncessaire danalyser
successivement le cas de la manipulation de march (a), celui du dlit diniti (b) afin de
conclure sur la difficile valuation des prjudices (c).
8
Le droit franais et le droit amricain en loccurrence.
9
Ce nest que le 22 dcembre 1999 que le Cameroun va se doter de la premire loi portant cration et
organisation dun march financier. Le march ainsi cr ne sera inaugur quau 23 avril 2003, marquant le
dbut de son fonctionnement. Mais, dix (10) ans aprs son inauguration, ce march ne dcolle pas toujours
vritablement : trois socits seulement sont cotes, notamment SEMC, SAFACAM et SOCAPALM et quelques
emprunts obligataires ont t lancs comme celui de lEtat du Cameroun. La CEMAC a cr aussi son march un
an aprs le Cameroun, soit en 2000. La situation nest gure meilleure de ce ct-l.
10
Sur les lacunes relatives aux systmes rpressifs boursiers camerounais, CEMAC et UEMOA, lire
GATCHOUP TCHINDA D., La transparence dans les marchs financiers de lUEMOA, de la CEMAC et du
Cameroun. Regard crois avec le droit franais , Thse, UYII, 2011-2012, pp.200-250.
13
a : La difficile caractrisation des prjudices dans les manipulations de march
La manipulation de march regroupe la diffusion des fausses informations et
informations trompeuses et la manipulation de cours. Ces faits faussent le fonctionnement
rgulier du march. Conformment au droit commun de la responsabilit civile, le prjudice
doit tre certain, direct et personnel. Les situations dans lesquelles le prjudice est incertain
concernent les titres financiers qui sont la fois acquis ou cds au cours de la priode de
commission de la faute boursire. Ainsi, un actionnaire qui prtend avoir pris sa dcision
dacheter des actions sur la base de linformation fausse ou trompeuse, peut demander tre
remis dans la situation dans laquelle il aurait t si la faute boursire navait pas t
commise
11
. La difficult est de dterminer qui a subi un prjudice du fait de la diffusion d'une
information errone. Le doute rgne sur le fait de savoir sil faut indemniser les actionnaires
qui ont achet au moment de cette diffusion, ceux qui possdaient auparavant des titres et qui
n'ont pas vendu, ceux qui auraient pu vouloir acheter mais qui ont chang d'avis du fait de
l'information. Il sagit de savoir sil faut subordonner l'indemnisation un achat postrieur ou
au contraire antrieur la diffusion d'informations
12
. Si malgr les difficults la victime dune
manipulation de march parvient dmontrer le caractre certain du prjudice, encore faut-il
que soit tabli le caractre direct et personnel
13
, ce qui se heurte aux mcanismes de droit des
socits.
Pour tre indemnis, le prjudice doit tre direct et personnel. Or lon refuse
dindemniser sparment le prjudice invoqu par un associ ds lors quil ne se singularise
pas du prjudice social
14
. Le prjudice de lassoci nest que le corollaire du prjudice social
qui labsorbe compltement
15
. De ce fait, seuls les prjudices relevant du non-respect des
droits individuels de lactionnaire peuvent donner lieu une indemnisation individuelle
16
. La
situation est plus complique dans le dlit dinitis.
11
La rparation des prjudices de dcision pose la question de leur caractre certain. La rponse ce problme
est a priori simple dans lhypothse o linvestisseur a revendu les titres quil avait dcid dacqurir avant la fin
de la priode de commission de la faute boursire. La rponse est bien plus complexe lorsque linvestisseur avait
dcid dacheter des titres financiers et ne les a pas encore vendus ou lorsque la dcision consistait vendre des
titres dtenus. En effet, dans la mesure o le prjudice de dcision inclut lala boursier, il devient certain la
date laquelle la faute boursire est totalement rectifie. A cette date, linvestisseur qui a dcid de vendre ses
titres peut, en toute connaissance de cause, les racheter sur le march, ce qui limite son prjudice de dcision aux
pertes subies pendant cette priode. Inversement, linvestisseur qui conserve les titres financiers quil avait
dcid dacheter peut les cder un cours correctement valu. Une telle solution vite de faire supporter
indfiniment lauteur de la faute boursire la partie du prjudice de dcision reprsentant lala boursier. De
mme, lauteur de la faute boursire ne peut plus bnficier dune volution positive du cours aprs rectification
de la faute boursire pour rduire, voire anantir, les dommages et intrts quil est tenu de verser. Les
prjudices de dcision dsignent les dommages subis par un acteur boursier qui a pris une dcision
dinvestissement dfavorable en raison dune faute boursire. Ils sopposent aux prjudices de condition qui
dsignent les dommages subis par un acteur boursier du fait de la ralisation dune transaction boursire un
cours dfavorable au regard du cours qui aurait rsult du bon fonctionnement du march.
12
Pour les tentatives de solutions ces proccupations, voir la sous-partie A de II.
13
La chambre criminelle de la Cour de Cassation franaise a admis, dans une dcision du 11 dcembre 2002, la
constitution de partie civile dun actionnaire du chef du dlit diniti commis en estimant quil y a eu atteinte
un intrt direct et personnel des actionnaires : COURET A. et alii, Droit financier, Prcis Dalloz, 1
re
d., 2008,
pp. 950-951.
14
Il est dfendu dans certaines circonstances que le prjudice constitu par la baisse de la valeur patrimoniale
dune socit, du fait dune infraction boursire, constitue un prjudice personnel cette socit qui seule peut
intenter une action en rparation, lexclusion des actionnaires.
15
Il est souvent tentant de considrer que tout prjudice est peu ou prou un prjudice social : LIKILLIMBA G-
A., le prjudice individuel et/ou collectif en droit des groupements , RTDcom 2009, p. 1.
16
VALANCE L., Lindemnisation des victimes dinfractions boursires , mmoire de Master 2 juristes
daffaires, Universit de Paris II Panthon-Assas, anne 2006-2007, p. 16.
14
b : Les incertitudes du droit sur le dlit dinitis
Si la dtermination du prjudice en matire de manipulations de march est ardue, elle
semble relever de limpossible en matire de dlit dinitis. Il existe une controverse autour de
la notion de victimes dans le dlit dinitis. Les oprations dinitis ont la singularit de faire
natre une question particulire, celle de savoir si elles sont prjudiciables aux marchs ou aux
investisseurs. La premire incertitude concerne donc les victimes indemniser. Face cette
proccupation, daucuns ont pu affirmer que le trouble qui rsulte de linfraction touche les
intrts gnraux de la socit et de ce fait, la rparation ne peut tre assure que par laction
publique : la commission du dlit diniti ne cre pas de prjudices pour les porteurs de titres,
dautant plus que ce dlit a un fondement moral et non conomique
17
. Dans lannotation de
laffaire Socit Gnrale de Fonderie
18
, le Professeur H. HOVASSE dclare quon aperoit
mal comment le dlit diniti pourrait donner prise une demande en rparation de la part des
oprateurs, car le dlit diniti ne cause aucun prjudice ; si un initi titulaire dinformations
boursires se porte acqureur, il va tirer les cours vers le haut et toute la communaut
doprateurs va en profiter ; le mme raisonnement pourrait tre conduit en sens inverse
lorsque liniti est titulaire dinformations dfavorables. Ces dclarations ne nous semblent
pas convaincantes.
En effet, la victime qui a conserv des titres antrieurement acquis en raison de la
hausse artificielle des cours rsultant de la diffusion dinformations fausses ou trompeuses sur
la situation des metteurs naurait srement pas agi de la sorte si les informations navaient
pas t publies. Par le canal de la notion de perte dune chance, ce prjudice est rparable.
Pourquoi ne pas retenir un raisonnement similaire en matire de dlit diniti ; nous pensons
que lpargnant naurait pas conserv ses titres si linformation privilgie tait publique. Il
convient de dire en dfinitive que le dlit diniti porte certainement un prjudice aux
investisseurs. Par ailleurs, il faut sinterroger sur le fait de savoir si le march lui-mme subit
un prjudice du fait des oprations dinitis.
En rapprochant le titre de sa valeur relle, lopration diniti contribue au bon
fonctionnement du march en rtablissant lefficience informationnelle. Mais, une telle
conception est limite en ce quelle omet de prendre en compte la perte de confiance qui
sinstalle dans lesprit des investisseurs, ce qui conduit une rduction de linvestissement sur
ce march
19
. En dautres termes, lopration diniti soppose lefficience parce quelle
diminue le niveau dinvestissement et le profit des non-initis.
Au Cameroun, le march financier est un phnomne nouveau et reste embryonnaire.
Ce qui explique labsence de jurisprudence sur la question. En puisant dans le droit franais, il
faut relever que dans laffaire Socit Gnrale de Fonderie, la Cour dAppel de Paris
20
a
vit de rpondre la question de savoir qui est victime du dlit dinitis. Elle sest contente
de relever que les parties civiles navaient rclam aucune rparation du chef des dlits
dinitis pour lesquels les prvenus taient galement poursuivis. Or, lon remarque que les
victimes ne sont pas toujours conscientes de leurs droits. Par un arrt du 11 dcembre 2002
21
,
la chambre criminelle de la Cour de cassation franaise a cass une dcision de la chambre
dinstruction de la Cour dAppel de Paris en date du 15 juin 2001 qui avait dclar irrecevable
la constitution de partie civile du chef du dlit dinitis en estimant que lutilisation
17
DE VAUPLANE H. et SIMART O., Dlits boursiers : propositions de rformes , Rev. Droit bancaire et
bourse, mai-juin 1997, n 61, p. 85.
18
CA Paris, 15 janvier 1992, 9
me
ch., Rev.Soc., septembre 1992, Obs. H. HOVASSE.
19
DEFFAINS B. et STASIAK F. : Les prjudices rsultant des infractions boursires : approche juridique et
conomique , le droit au dfi de lconomie, CHAPUT Y., droit conomique 2002, 1997, p. 177.
20
CA Paris, op.cit.
21
Cass.crim, 11 dcembre 2002, Bull. Crim. n 224 ; Bull. Joly bourse 2003, p. 149, 23, note F. STASIAK;
Bull. Joly bourse 2003, p. 437, 87, note E. DEZEUZE.
15
dinformations privilgies si elle peut porter atteinte au fonctionnement normal du march,
ne cause par elle-mme aucun prjudice personnel et direct aux autres actionnaires de la
socit ni la socit elle-mme . La Cour de Cassation franaise a sanctionn cette
dcision. Cette importante dcision marque une affirmation de la possibilit dun prjudice
caus aux actionnaires du fait du dlit diniti. Cette position a t confirme par laffaire
Sidel
22
. En lespce, les juges ont admis la constitution de partie civile des actionnaires qui
rclamaient la rparation du prjudice subi en consquence des diffrentes infractions,
notamment le dlit diniti. En tout tat de cause, il faut dire que le droit positif franais est
favorable la rparation du prjudice individuel subi du fait doprations dinitis mme sils
subsistent de nombreuses difficults quant la caractrisation du prjudice
23
. Et cest la voie
que doit suivre le droit camerounais. Ces difficults ont un impact sur lvaluation du
prjudice.
c : La dlicate valuation des prjudices
La dtermination du montant du prjudice subi par l'actionnaire qui a t victime d'une
information errone est si dlicate qu'elle a longtemps frein toute indemnisation. Celui qui
investit en bourse s'expose un risque qui est parfois considr comme un obstacle de
principe l'indemnisation de toute perte subie suite une chute de cours. Mme si l'on
accepte l'indemnisation, le droit de la responsabilit civile n'admet la rparation d'un prjudice
que s'il est certain. Or de nombreuses incertitudes rendent particulirement dlicate la
dtermination de l'tendue de ce prjudice.
En effet, il y a une difficult isoler le prjudice subi par lactionnaire de celui subi
par la socit, mesurer le prjudice la lumire de la variation constante dun cours de
bourse, notamment dans un contexte de forte volatilit, quantifier la perte dune chance,
fondement souvent allgu. La rponse ces questions est dautant plus dlicate que le
raisonnement repose sur une diffrence de valorisation dinstruments cots, avant et aprs
linfraction considre qui varie en permanence sous leffet des facteurs exognes
24
. Ainsi,
ltude des prjudices boursiers ne sduit gure les juristes : leur valuation serait une
mission impossible pour les pessimistes
25
, difficile rduire en quelques formules
logiques pour les ralistes
26
et mme en dehors de leur champ de comptence pour les plus
prudents
27
. Faut-il pour autant renoncer rflchir aux prjudices boursiers dun point de vue
juridique ? Des auteurs ont rpondu cette question par une autre, pleine de dfi : comment
une jurisprudence capable de dterminer le prix des larmes pour la rparation du
prjudice moral, par dfinition non valuable en argent, pourrait-elle tre gne pour valuer
un prjudice purement financier ?
28
. Ces interrogations sont une invite tenter une
valuation des prjudices ns des infractions boursires. Il faut souligner quen ltat actuel du
22
T. corr. Paris, 12 septembre 2006, n 0018992026, Bull. Joly socits, janvier 2007, n 1, p. 119, note J.-F
BARBIERI ; Bull. Joly bourse, janvier 2007, n 1, p. 37, note E. DEZEUZE ; D. 2006, n 36, p. 2522, note D.
SCHMIDT.
23
VALANCE L., Lindemnisation des victimes dinfractions boursires , mmoire de Master 2 juristes
daffaires, Universit de Paris II Panthon-Assas, anne 2006-2007, p. 23.
24
CLERMONTEL P., Le droit de la communication financire, Joly ditions, 2009, p.444
25
MAZEAUD L., Le dlit daltration des prix, DP, 1927, 4, p. 146.
26
ALAMOWITCH S., De la rumeur la manipulation : la diffusion des fausses informations , Marchs et
techniques financires, n 74, oct. 1995, p. 13.
27
COURET A.et al., Les contestations portant sur la valeur des droits sociaux , Bull. Joly socits, n 11, nov.
2001, p. 1045, n 242.
28
DEFFAINS B. et STASIAK F., Les prjudices rsultant des infractions boursires, approche juridique et
conomique , Le droit au dfi de lconomie, Publications de la Sorbonne, 2002, p. 177, spc. p. 185.
16
droit positif camerounais, aucune rponse de principe nexiste. Plusieurs mesures sont tout de
mme envisageables, mais elles connaissent des limites.
On peut rechercher limpact de la fausse information sur le cours de bourse ou encore
valuer le montant du prjudice partir de la diffrence entre la valeur normale du cours et la
valeur aprs diffusion de fausses informations. Cette approche ne tient pas malheureusement
compte de la dformation opre par linformation fausse ou la manipulation sur le cours du
titre avant sa dcouverte ; la diffrence de cours nest pas uniquement due la diffusion de la
fausse information ou la manipulation. On peut aussi raisonner sur la certitude du prjudice.
Mais cette mthode ignore le caractre alatoire de linvestissement en bourse. Lorsque les
juridictions dcident de fonder leurs dcisions sur la notion de perte dune chance, elles ont
lobligation de prendre en compte lala pour valuer le prjudice subi et en limiter la
rparation. Le prjudice manant des oprations dinitis natrait de limpact sur le cours de
bourse ; ainsi, son valuation pourrait correspondre la diffrence de cours entre la valeur
normale du titre et la valeur du titre aprs les oprations dinitis. Une telle mesure est
surprenante dautant plus que contrairement aux manipulations de march, les oprations
dinitis auront tendance rapprocher le titre de sa vraie valeur selon la thorie de lefficience
informationnelle
29
.
Au-del de la difficile valuation des prjudices ns des infractions boursires, de
nombreux autres obstacles semblent natre du domaine boursier lui-mme. Dans de
nombreuses hypothses, la dtermination des prjudices ressentis suppose la comparaison
entre deux cours de bourse et notamment la caractrisation de limpact sur ce cours de bourse
de lopration diniti, de la fausse information et de la manipulation. Mais valuer
exactement la variation des cours des instruments financiers concerns induite par la
commission des infractions boursires savre difficile. Le cours de bourse varie en fonction
de trs nombreux facteurs qui peuvent mme lui tre trangers. Il peut sagir des
recommandations danalystes, des anticipations des investisseurs, des rumeurs de march, de
la publication de rsultats ou de prvisions ou dune situation conomique globale. Le juge
civil doit pour cela recourir lautorit de contrle des marchs financiers pour valuer le
montant des prjudices boursiers
30
. Le prjudice nest pas lui seul une condition suffisante
pour engager la responsabilit civile. Lexigence de la faute et dun lien de causalit entre
cette faute et le prjudice constitue des conditions supplmentaires.
2 : Les obstacles relatifs la faute et au lien de causalit
Quil sagisse de la caractrisation de la faute (a) ou de ltablissement du lien de
causalit (b), des obstacles sont encore prsents.
a : La pnible caractrisation de la faute
Ltude des fautes boursires invite rechercher une dfinition gnrale de la faute
civile qui puisse servir de point de dpart. Larticle 1382 du code civil pose le principe
gnral de la responsabilit pour faute
31
. Soucieux de poser ce principe gnral, les rdacteurs
du code civil nont pas apport davantage de prcision la dfinition de la faute civile. A
dfaut dun encadrement plus structurant de cette notion de faute civile, la faute boursire,
29
VALANCE L., Lindemnisation des victimes dinfractions boursires , mmoire de Master 2 juristes
daffaires, Universit de Paris II Panthon-Assas, anne 2006-2007, p. 26.
30
CONAC P-H, Synthse de la consultation publique sur le rapport du groupe de travail sur lindemnisation
des prjudices subis par les pargnants et les investisseurs , 16 mai 2011, Dalloz.fr, Rev. Soc. 2011, p. 451.
31
Lart. 1382 du code civil dispose que tout fait quelconque de lhomme, qui cause autrui un dommage,
oblige celui par la faute duquel il est arriv le rparer .
17
lment central des conditions de la responsabilit boursire, doit tre tudie de manire
autonome en recherchant directement ses caractristiques.
La condition pralable lexistence des prjudices boursiers est la commission dune
faute boursire. Cette dernire se prsente tout simplement comme une atteinte au bon
fonctionnement de la bourse. Dresser une liste exhaustive de tous les faits constitutifs dune
faute boursire relve videmment de limpossible tant limagination et lingniosit des
hommes sont grandes. Les fautes boursires susceptibles dengendrer des prjudices boursiers
prsentent cependant un trait caractristique commun : elles conduisent une altration de
linformation fournie au march boursier. Elles mritent ainsi dtre qualifies de fautes par
influence artificielle ou illgale
32
. Commet ainsi une faute boursire, toute personne dont
le comportement a eu une influence artificielle ou illgale sur le bon fonctionnement de la
bourse.
Le comportement fautif couvre les actes rprhensibles commis par les dirigeants. Ce
qui peut entraner la mise en cause de la responsabilit de la personne mettrice. La mise en
uvre de la responsabilit des dirigeants relvent du droit des socits commerciales. Dans
cette uvre, les victimes dinfractions boursires se heurtent de nombreux obstacles : la
mise en cause personnelle des dirigeants est sujette la dmonstration de lexistence dune
faute sparable des fonctions du dirigeant en cause. La faute dtachable est le fait pour le
dirigeant de commettre intentionnellement une faute dune particulire gravit incompatible
avec lexercice des fonctions sociales
33
. Ce principe sexerce pour la responsabilit des
dirigeants sociaux lgard des tiers
34
. Or cette rgle est applique aux actions en
responsabilit engages par les actionnaires de la socit. Face lexigence dune faute
sparable des fonctions pour engager la responsabilit des dirigeants, la mise en cause de la
responsabilit civile de lmetteur parat plus aise, ce dautant plus que les demandeurs
bnficient de la capacit financire et de la solvabilit de ce dernier. A dfaut dune telle
faute, lcran de la personnalit morale simpose et la socit est responsable des fautes
commises par ses dirigeants dans lexercice de leurs fonctions. Cette situation ne nous parat
pas pleinement satisfaisante. En effet, les actionnaires supportent seule la charge financire
des fautes commises par les dirigeants, alors mme quen raison des poursuites judiciaires, et
des fautes commises par les dirigeants, notamment caractre pnal comme la diffusion
dinformations fausses ou trompeuses, la socit a pu elle-mme perdre de la valeur.
Autrement dit, les actionnaires indemnisent un prjudice, alors mme quils en subissent un
du fait de la dprciation de leurs titres, qui nest pourtant pas rparable individuellement.
Ainsi, un paradoxe fait surface : la socit est tenue seule responsable des agissements de ses
dirigeants alors que dautre part elle peut tre elle-mme victime de ces agissements
35
.
Mme en prsence dune faute caractrise, la mise en uvre de la responsabilit
suppose lexistence dun lien de causalit entre cette faute et le dommage.
b : Le difficile tablissement du lien de causalit
Dterminer lexistence dun lien de causalit entre la faute et le prjudice est une tche
difficile pour linvestisseur. En effet, la question de la preuve du lien de causalit dans
laction individuelle de lactionnaire est dlicate et subjective. Il nest pas ais de dmontrer
32
SPITZ N., La rparation des prjudices boursiers, Revue banque dition, 2010, p. 106.
33
Cass. Com., 20 mai 2003, Bull. Civ. IV, n 84; Bull. Joly Socits 2003, 167, p. 786, note H. Le
NABASQUE ; D. aff. 2003, p. 1502, Obs. A. LIENHARD ; RTDcom 2003, p. 523, Obs. J-P. CHAZAL et Y.
REIHARD ; Rev. Soc. 2003, p. 479, note J-F. BARBIERI.
34
SCHILLER S., Lactionnaire plus facilement indemnis en cas de diffusion dune information errone ,
Petites affiches, 10 sept. 2010, n 184, p. 4.
35
VALANCE L., Lindemnisation des victimes dinfractions boursires , mmoire de Master 2 juristes
daffaires, Universit de Paris II Panthon-Assas, anne 2006-2007, p. 29-30.
18
quel point linformation financire errone ou trompeuse, voire son absence ou son
insuffisance a eu de limportance dans la dcision de linvestisseur et dans lvolution des
cours de bourse
36
. Il faut notamment prouver quen matire de dlit de fausses informations
ou trompeuses, linformation litigieuse a t dterminante de la volont de lactionnaire
investir, en se portant acqureur des titres de la socit un prix suprieur leur valeur relle.
Dans le domaine boursier, les considrations dachat et de vente rpondent autant de
variables que dlments influant sur le cours. Cest lapproche retenue par laffaire Socit
Gnrale de Fonderie : il est impossible de dmontrer le fait gnrateur du prjudice allgu,
ce dautant plus que les oprateurs se sont dtermins acheter les titres de la socit de
fonderie en fonction des articles de presse, en suivant les tendances du march et les ordres
passs en bourse sans quil soit possible dtablir avec certitude que la diffusion du dernier
communiqu ait t la cause principale ou la seule de lacquisition ou de la conservation des
titres par les parties civiles et donc pas de lien de causalit direct.
Gnralement, cest le rapprochement des circonstances de fait qui permet dtablir de
faon suffisamment certaine une relation de cause effet entre linfraction boursire et le
prjudice subi par linvestisseur. Les circonstances de fait sont primordiales, ce qui marque
lemprise de la subjectivit dans la caractrisation du lien de causalit en matire boursire.
La victime devra dmontrer le caractre dterminant de la faute boursire sur sa dcision
dinvestissement ou, dfaut, son influence significative sil ninvoque quune perte de
chance
37
. Le caractre dterminant doit pouvoir tre dmontr tant lgard du comportement
fautif que de latteinte au bon fonctionnement du march. Par exemple, dans lhypothse
dune faute boursire par dsinformation directe, il suffirait linvestisseur de dmontrer que
sa dcision dinvestissement repose soit sur le communiqu diffusant une information fausse
ou trompeuse, soit sur le franchissement dun seuil par le cours du titre financier du fait de la
faute boursire. En consquence, il nest pas forcment ncessaire linvestisseur de
dmontrer quil a pris personnellement connaissance du document contenant une information
fausse ou trompeuse. La preuve du lien de causalit devient diabolique lorsquil sagit dune
dcision dabstention comme celle de conserver des titres financiers quil sapprtait cder.
En dfinitive, le droit matriel de la responsabilit civile semble sappliquer
difficilement lindemnisation des victimes de prjudices boursiers. Faire une analyse de la
rparation des prjudices boursiers relativement au droit matriel sans prolongement vers le
droit procdural, cest samputer dune dimension intellectuelle certaine
38
.
B: Linaptitude du droit formel
Les conditions de recevabilit de laction la fois devant le juge civil et devant le juge
pnal constituent dimportants freins laction des victimes dinfractions boursires (3).
Dautres obstacles proviennent de la complexit inhrente aux marchs financiers (1) et de la
multiplicit des parties en cause (2).
36
CLERMONTEL P., Le droit de la communication financire, Joly ditions, 2009, pp.463-464.
37
Les dcisions relatives aux transactions boursires effectues antrieurement sans conservation de titres ou
postrieurement la dcision de commission de la faute boursire nont pas pu tre prises sur la base de cette
faute, ce qui prive les ventuels prjudices de tout lien de causalit. Cest ce que le juge pnal a rappel dans
laffaire SEDRI, TGI Paris, 11
me
ch., 27 fv. 1998, RG n 98 /07599 : Bull. Joly, 1
er
sept. 1998, n 9, p. 925,
note N. RONTCHEVSKY.
38
VINCENT J., GUINCHARD S., Procdure civile, Dalloz, 2
me
d., 2003, spc. n 9.
19
1 : La complexit des marchs financiers, obstacles la rparation effective des
prjudices boursiers
La rparation effective des prjudices boursiers dpend troitement de la capacit du
droit et des tribunaux traiter des litiges dune grande complexit technique
39
. Cette
technicit entraine de nombreuses difficults dans ltablissement de la faute boursire, cest-
-dire la difficult de la dtecter (a) et de la prouver (b).
a: La difficult de dtecter la faute boursire
Les fautes boursires sont particulirement difficiles dtecter par les personnes qui
en subissent pourtant les consquences. Les prjudices boursiers surviennent sur des marchs
o les investisseurs choisissent volontairement de sexposer un certain risque en contrepartie
dun rendement espr. Les cours auxquels ils achtent ou vendent des titres financiers
fluctuent au gr de la publication des informations les concernant, sans quil soit possible en
principe danticiper ces volutions. Cet ala boursier a pour consquence de masquer les
effets dventuelles fautes boursires. Parfois, les investisseurs lss ont des difficults
dtecter la faute boursire en raison de lanonymat des donneurs dordre qui peut rendre
complexe lidentification de lauteur. A dfaut de pouvoir identifier lauteur, la personne lse
renonce lexercice de son droit rparation.
Le caractre dterminant de la faute boursire pourrait tre apprci soit in abstracto
soit in concreto. Lapproche in abstracto utilise en matire de manquements dabus de
march, est certainement la plus favorable aux victimes car, il leur suffit de dmontrer le
caractre dterminant de la faute boursire pour un investisseur raisonnable. Cette approche
nest pas nanmoins la bienvenue dans la rparation des prjudices de dcision car ce type de
prjudices met la charge de lauteur de la faute lala boursier auquel la victime sest
expose. La rparation des prjudices boursiers risquerait alors de driver vers une assurance
contre les moins-values
40
. Pour viter cet cueil, il semble quil faille opter pour une approche
in concreto
41
. La preuve de la faute est aussi source de difficult.
b : La difficult de prouver la faute
Lorsquune faute boursire est dtecte, la charge de la preuve pse sur les acteurs
boursiers victimes. Ltablissement des faits seffectue selon le principe gnral de la
procdure civile. Daprs ce principe, il incombe chaque partie de prouver conformment
la loi les faits ncessaires au succs de sa prtention. La difficult tient ici au fait que les
personnes lses ne dtiennent pas toujours les documents ncessaires pour prouver cette
faute. Ces documents sont parfois dtenus par les tiers et le plus souvent par lauteur suppos
de la faute boursire. Les victimes de fautes boursires ont ainsi difficilement accs aux
documents de preuve et leurs actions sont pour cela entraves. La consolation nest pas
rechercher dans les mcanismes procduraux de notre droit judiciaire.
39
Cette complexit sexplique par le fonctionnement des marchs boursiers et en particulier par la prsence
inhrente du risque.
40
Dans le mme sens, SPITZ N., La rparation des prjudices boursiers, Revue banque dition, 2010, p. 272.
41
Cette approche a t retenue dans diffrentes affaires : Cass. Com., 22 nov. 2005, pourvoi n 03-20.600 indit,
Banque et droit n 105, janv.-fv. 2006, p. 25, Obs. H. DE VAUPLANE ; RTDcom. 2006, p. 445, note M.
STORCK; Affaire REGINA RUBENS, CA Paris, 9
me
ch., sect. B, 14 sept. 2007, n 07/01477.
20
2 : Linefficacit des mcanismes procduraux actuels prendre en compte la
multiplicit des parties en cause : les principes gnraux limitant les prjudices de masse
En plus de lventuelle pluralit des auteurs de la faute boursire, le nombre de
personnes qui subissent un prjudice boursier est positivement corrl au volume des titres
changs pendant la priode de dysfonctionnement du march boursier. Il en rsulte une
multiplicit de victimes. Leffectivit de la rparation des prjudices boursiers dpend
notamment de la capacit des rgles procdurales faciliter le traitement des litiges de masse
dans le domaine boursier. Le constat partag est celui de lincapacit des mcanismes actuels
prendre en compte la multiplicit des parties, lses ou fautives, dans le cadre des actions en
rparation des prjudices boursiers. Plusieurs rgles de la procdure civile entravent le
traitement judiciaire des litiges de masse. Il sagit notamment de lautorit relative de la chose
juge (a), de ladage nul ne plaide par procureur (b) et de la libert individuelle dester en
justice (c).
a : Le principe de lautorit relative de la chose juge
Les dcisions judiciaires sont revtues de lautorit relative de la chose juge, ce qui
signifie quun jugement ne peut ni profiter ni nuire une personne qui nest pas partie au
litige. Cette mesure nest pas favorable au traitement des litiges de masse. Une dcision de
justice obtenue par une association de droit commun ne simpose par exemple qu cette
association et ses ventuels mandants, lexclusion de toute autre personne. Lautorit de la
chose juge est donc un obstacle au traitement judiciaire des litiges de masse. Le principe de
lautorit relative de la chose juge doit ainsi tre assorti dexceptions pour permettre
lintroduction de certaines formes dactions de groupe. Quid de ladage nul ne plaide par
procureur ?
b : Le principe nul ne plaide par procureur
Aujourdhui, le rle de la maxime nul ne plaide par procureur est devenu plus
formel et consiste faire obligation au mandataire dindiquer le nom de son ou de ses
mandants dans tout acte de procdure quil fait en son nom. Il sagit dassurer une certaine
transparence lors du procs o les parties doivent connaitre lidentit de leurs contradicteurs.
Cette rgle suppose donc de connatre lidentit des parties qui seront lies par la dcision de
justice, ce qui pose une difficult a priori insurmontable pour les actions de groupe reposant
sur un mcanisme dopt-out
42
. Le nombre lev de victimes dans les prjudices boursiers
constitue un obstacle la connaissance des diffrentes identits. Dautres formes dactions de
groupe, en particulier le mcanisme de lopt-in
43
, sont en revanche compatibles avec cette
rgle qui alourdit toutefois la procdure. Il convient prsent danalyser le principe de la
libert individuelle dester en justice.
c : Le principe de la libert individuelle dester en justice
Le principe de la libert individuelle dester en justice comprend le droit pour chaque
personne dester en justice. Ce droit doit sexercer en accord avec le consentement de la
personne concerne. Ce principe de la libert individuelle dester en justice reprsente un
42
Le mcanisme de lopt-out consiste agir pour un groupe dont les membres, identifiables mais non identifis,
sont prsums avoir donn tacitement leur accord sauf sils manifestent leur volont dtre exclus.
43
Le mcanisme de lopt-in consiste agir pour le compte dun groupe dont tous les membres, identifis, ont
expressment donn leur accord.
21
obstacle au traitement des litiges de masse dans la mesure o il impose de recueillir avant la
date de jugement le consentement des personnes qui seront tenues par la dcision judiciaire.
Cet obstacle nest pourtant pas infranchissable. Ainsi, la Cour Suprme des USA a pu
admettre quune large diffusion de la publicit faite autour des actions de groupe, avec la
possibilit pour les personnes concernes de demander leur exclusion du groupe, suffisait
garantir leur libert individuelle dagir en justice
44
. La publicit rendrait ainsi admissible
ladage qui ne dit mot consent .
Lexpos de ces quelques principes dmontre quel point le traitement des litiges de
masse se heurte actuellement aux rgles de la procdure civile. Des drogations sont prvues,
notamment les associations de dfense des droits des investisseurs. Les investisseurs qui
subissent un prjudice boursier peuvent envisager de se regrouper au sein dune association
dont lobjet consiste les reprsenter dans le cadre des dmarches contentieuses. Toute
association rgulirement dclare peut ester en justice. Mais cette action a des limites :
- laction est cantonne aux actes ncessaires laccomplissement de sa mission telle
que dfinie par lobjet social ;
- elle ne peut viser que lindemnisation des prjudices subis individuellement par
chacun des membres quelle reprsente ;
- elle ne peut pas agir devant les juridictions rpressives, par voie de constitution de
partie civile, mais seulement devant les juridictions civiles.
La difficult rparer les prjudices boursiers tient donc notamment lexistence des
principes procduraux qui semblent sopposer a priori au traitement collectif des litiges de
masse. Les associations, qui sont rgulirement mises en avant par les lgislateurs comme le
moyen le plus appropri de faciliter le traitement des litiges de masse, ne pourraient permettre
actuellement de droger efficacement aux rgles juridiques reprsentant des obstacles la
rparation des prjudices boursiers.
3 : Les obstacles relatifs laction en justice
Ils concernent non seulement les conditions de la recevabilit de laction en justice(a),
mais aussi les moyens (b).
a : Les obstacles relatifs aux conditions de la recevabilit de laction
La recevabilit de laction au civil suppose un intrt agir et laction au pnal est
conditionne la dmonstration de lexistence dun prjudice personnel, direct et certain.
Laction en justice est ouverte tous ceux qui ont un intrt lgitime au succs ou au rejet
dune prtention. Lintrt agir doit tre n et actuel. En droit processuel, lancien
actionnaire na plus dintrt agir. Son intrt nest plus actuel. Linvestisseur victime dune
infraction boursire qui na pas encore cd ses titres se verra opposer labsence dintrt
direct alors que celui-ci existe bel et bien. Les contentieux seront ainsi arrts au stade de la
recevabilit. La situation au pnal nest pas meilleure.
Laction civile devant le juge pnal est ouverte tous ceux qui ont souffert
personnellement du dommage directement caus par linfraction. Le prjudice invoqu par la
victime doit donc runir certaines conditions. Il doit sagir dun prjudice certain, n dune
infraction punissable ; il doit galement sagir dun prjudice personnel, directement caus par
linfraction. La dfinition de la recevabilit de laction civile devant les juridictions
44
SPITZ N., La rparation des prjudices boursiers, Revue banque dition, 2010, p. 393.
22
rpressives est ainsi rigoureuse. Laction civile devant les juridictions rpressives est un droit
exceptionnel qui doit tre encadr strictement par la loi.
b : Les obstacles relatifs aux moyens
Le procs civil est contraignant au plan financier pour linvestisseur isol. Laction
civile devant le juge pnal est certes moins contraignante, mais la justice pnale est alatoire.
Lindemnisation des prjudices ns des infractions boursires connat, au-del des obstacles
juridiques des obstacles matriels.
Le premier est celui du cot du procs civil. En effet, le foss est immense entre
lpargnant personne physique dune part et dautre part les metteurs et leurs dirigeants et les
professionnels dappel public lpargne. Les difficults rencontres par un individu isol,
notamment lorsque son prjudice, bien que certain, reste minime, en comparaison avec les
cots dun procs, incitent peu saisir les tribunaux judiciaires. Cette situation explique la
ncessit de dvelopper des actions individuelles exerces collectivement et des rflexions sur
les actions de groupe. Les personnes physiques disposent donc des moyens financiers limits
et une faible connaissance de la matire financire. Vu les difficults de prouver le prjudice,
la victime dun prjudice boursier peut aussi faire recours lexpertise judiciaire ; mais cette
mesure a des cots non ngligeables qui ne sont pas la porte de tous, ce qui peut justifier le
recours au juge pnal.
La justice pnale prsente des avantages : elle est peu onreuse dautant plus que les
frais de lenqute sont la charge de lEtat ; le plaignant est pargn de la charge de la
preuve. Cependant, la voie pnale est dabord faite pour sanctionner les comportements
illicites. Lindemnisation nest donc que laccessoire de laction publique. Elle est dailleurs
le plus souvent forfaitaire, car elle ne fait lobjet daucune valuation. Ceci nous amne nous
interroger sur le point de savoir ce que devient le grand principe de la rparation intgrale du
prjudice en droit commun des obligations.
En effet, le montant de la rparation dpend de lampleur du prjudice : tout le
dommage et rien que le dommage doit tre rpar. La jurisprudence la affirm dans cette
formule : le propre de la responsabilit civile est de rtablir aussi exactement que possible
lquilibre dtruit par le dommage et de replacer la victime, aux dpens du responsable, dans
la situation o elle se serait retrouve si lacte dommageable ne stait point produit
45
. Or,
lindemnisation forfaitaire ne permet pas toujours de couvrir intgralement le prjudice subi.
Finalement, il est remarquer que le droit de la responsabilit civile tant substantiel que
procdural rencontre dnormes difficults en matire dindemnisation des victimes des
prjudices boursiers. Il serait donc louable de ladapter ventuellement aux spcificits des
prjudices boursiers.
II : Les voies dadaptation du droit de la responsabilit civile aux spcificits de la
rparation des prjudices boursiers
Partant du constat que lindemnisation des victimes des prjudices ns des infractions
boursires connat beaucoup dobstacles relatifs au droit matriel et au droit procdural, il
nous semble urgent de rflchir sur lventuelle ncessit dadapter notre droit
lenvironnement des marchs boursiers. Relativement aux obstacles dordre matriel, des
45
Civ. 2
me
, 4 fvrier 1982, JCP 1982. II. 19984, note J. -F. BARBIERI.
23
palliatifs doivent tre trouvs (A). Dans le droit procdural, la spcificit de la matire
boursire semble imposer un rgime particulier de rparation (B).
A : Le recours certains palliatifs au droit matriel de la responsabilit civile
La dtermination dun prjudice par un ventuel demandeur est dlicate
46
. On peut
estimer que le prjudice subi par linvestisseur est le fait davoir achet les actions un cours
suprieur leur valeur relle du fait de la diffusion des informations fausses ou trompeuses
47
.
De mme, on peut octroyer la rparation du prjudice pour les acquisitions de titres
postrieures la publication dinformations trompeuses. Un actionnaire peut demander la
rparation du prjudice de la revente perte des actions acquises aprs la publication dun
communiqu litigieux sur les rsultats prvisionnels de lmetteur. On peut retenir comme
prjudice le fait davoir achet des actions des conditions beaucoup trop onreuses et de les
avoir revendues avec une moins-value substantielle. Lon peut mme sappuyer sur la notion
de perte dune chance pour fonder son action en indemnisation
48
. Le prjudice boursier peut
donc rsulter de lacquisition ou de la vente des titres pendant la priode de diffusion des
informations fausses ou trompeuses ou de la conservation des titres antrieurement acquis.
Sera retenue ici la notion de perte dune chance (1), tant donn quelle apparat comme
un remde gnral beaucoup de situations. Elle doit tout de mme saccompagner de celle
de victime par ricochet dans une hypothse particulire (2).
1 : Le recours la notion de perte dune chance
La notion de perte dune chance apparat comme un palliatif possible pour la
rsolution des obstacles au droit matriel. Elle constitue un remde la difficult dtablir la
certitude du prjudice
49
dans les manipulations de march et dans les oprations dinitis, de
mme qu la difficult de dmonter la certitude de lexistence du lien de causalit.
La perte dune chance fait appel des prvisions, cest--dire des donnes dont la
fiabilit nest pas certaine par principe, quel que soit le srieux qui a prsid leur
laboration. La question de lvaluation du prjudice subi par les actionnaires en cas de
diffusion dinformations errones par les dirigeants est assurment dlicate, au sens o il est
quasi-impossible dtablir quelle serait lindemnisation rparant exactement le prjudice subi
par chaque actionnaire ou ancien actionnaire, voire par les actionnaires potentiels qui
nauraient pas ralis un investissement la suite dinformations errones de la socit. Les
situations prendre en compte sont extrmement variables. Cela explique sans doute que les
principes de la responsabilit civile soient inflchis et quon renonce une indemnisation
exacte du prjudice. Le recours la notion de perte dune chance semble participer de cette
logique.
La faute de lmetteur, souvent constitutive dun dlit de diffusion dinformations
fausses ou trompeuses, mme si elle ne reprsente pas srement la cause unique de la dcision
dinvestissement ou de dsinvestissement, aura de toute manire obr les chances de
46
Cette difficult tient ltablissement dune ligne de dmarcation entre le prjudice et lala boursier.
47
La cour a par une dcision de la chambre criminelle de la Cour de Cassation du 15 mars 1993 confirm un
arrt de la Cour dAppel de Paris du 15 janvier 1992 dans laffaire Socit Gnrale de Fonderie : CA Paris,
15 janvier 1992, 9
me
ch., Banque et droit, nov.-dc. 1993, n 32, p. 22, note F. PELTIER ; Gaz. Pal. 22-23 avril
1992, obs. J-P. MARCHI ; Rev. Soc., septembre 1992, obs. H. HOVASSE.
48
CA Paris, 26 septembre 2003, Soulier c/ Flammarion et a., Bull. Joly bourse, janvier 2004, n 1, Obs. E
DEZEUZE ; Bull. Joly socits, janvier 2004, n 1, p. 84, Obs. J.J DAIGRE.
49
Pour assurer une meilleure indemnisation des victimes, lexigence de certitude a t relativise par la notion de
perte dune chance : CABRILLAC R., Droit des obligations, 3
ime
d., 1998, p. 208.
24
linvestisseur de prendre une dcision en connaissance de cause et dagir au mieux de ses
intrts. Ainsi, lorsque le caractre dterminant de la faute boursire sur la dcision
dinvestissement nest pas dmontr, une partie du dommage subi par linvestisseur peut
cependant tre indemnise sous la forme dune perte de chance condition quil tablisse au
moins linfluence significative de la faute sur sa dcision. Avec le recours la notion de
perte dune chance, mme si la rparation montaire ne peut alors tre que partielle, il
permet nanmoins daccorder une certaine indemnit aux victimes de prjudices boursiers.
Afin de surmonter donc toutes les difficults pour dterminer son montant et pouvoir ainsi
attribuer une indemnisation, on peut faire recours la notion de perte de chance. La victime
ne touchera pas la diffrence entre le prix de vente et le prix qu'elle aurait obtenu en l'absence
d'information errone, car il est impossible de dterminer avec prcision qui sont les victimes,
ainsi que le comportement qu'aurait adopt chacun et le montant de son prjudice. La victime
sera indemnise pour avoir perdu la chance de pouvoir prendre une dcision en se fondant sur
des lments justes.
Cette solution prsente de nombreux avantages. Tout d'abord, elle permet de
surmonter la difficult dfinir qui a rellement subi un prjudice. Elle vite de faire une
apprciation au cas par cas et de s'interroger pour chacun sur ses motivations, sa date d'entre
et sa date de sortie. Est indemnis le prjudice subi par les actionnaires, en achetant ou
conservant une action aux perspectives prometteuses survalues. Ensuite, elle permet
galement de contourner les incertitudes qui rendent si difficile l'valuation du prjudice. La
rgle est que la rparation d'une perte de chance doit tre mesure la chance perdue et ne
peut tre gale l'avantage qu'aurait procur cette chance si elle tait ralise. En pratique,
elle aboutit verser aux victimes une indemnisation forfaitaire, par exemple de 10 par
action dans l'affaire Sidel
50
. Mme si cette dmarche peut tre critiquable, elle doit tre
nanmoins approuve du fait de l'impossibilit pratique d'valuer le rel prjudice de chacun
et de faire une apprciation au cas par cas en prsence de centaines de demandeurs. Elle a t
suivie par l'arrt de la Cour de Cassation franaise du 9 mars 2010 selon lequel celui qui
acquiert ou conserve des titres mis par voie d'offre au public au vu d'informations inexactes,
imprcises ou trompeuses sur la situation de la socit mettrice perd seulement une chance
d'investir ses capitaux dans un autre placement ou de renoncer celui dj ralis
51
.
Certes, la Cour de cassation franaise a cass l'arrt d'appel qui avait retenu un prjudice du
minimum de l'investissement ralis ensuite des informations tronques portes leur
connaissance, mais la cassation tait invitable. En effet, il est impossible d'affirmer que les
actionnaires auraient tous sauv intgralement leur investissement s'ils avaient connu les
vraies informations. Le prjudice devant tre certain, il ne peut donc pas tre valu en faisant
la diffrence entre ce qu'ils avaient investi et la valeur actuelle des titres.
La fixation de la rparation selon les chances perdues nexclut pas du reste de procder
une valuation pragmatique et nuance des prjudices des diffrents investisseurs dont la
situation peut tre sensiblement diffrente du point de vue de limpact de la fausse
information sur la dcision dinvestissement. Lestimation de la chance perdue pourra ainsi
varier entre un faible pourcentage des sommes investies (par exemple pour un prjudice
tenant la conservation des titres) et un pourcentage lev des mmes sommes aboutissant
une indemnisation proche de la diffrence entre le prix dacquisition du titre et leur valeur
aprs la rvlation de la fraude.
50
TGI Paris, 11
e
ch., 12 sept. 2006, sidel, D. SCHMIDT, affaire sidel: lindemnisation des actionnaires, D. 2006.
Point de vue 2522, Rev. Soc. 2007. 102, Obs. J-J. DAIGRE ; Bull. Joly 2007. 37, note E. DEZEUZE.
51
Com. 9 mars 2010 cit par RONTCHEVSKY N., Rparation du prjudice des actionnaires victimes de
manipulations ou tromperies en matire financire : des foreign-cubed class actions une action de groupe la
franaise ? , RTDcom. 2011, p. 753.
25
Derrire la notion de perte dune chance, se cachent les formes trs varies de
prjudices alors que ce mode dindemnisation ne devrait concerner que les prjudices
boursiers de non-dcision, cest--dire, labstention dacheter ou de vendre. Dans cette
logique, les tribunaux devraient rigoureusement valuer pour chaque investisseur ayant choisi
de conserver ses titres, la probabilit quil les ait cds puis la multiplier, le cas chant, par la
plus-value quil aurait pu raliser par cette cession, cest--dire, le cours moyen de cession
52
moins le cours au jour de la rectification de la faute boursire. Le cours de cession en question
est celui du titre financier tel quil aurait t en labsence de faute boursire, ce qui impose
chaque jour de cotation de calculer un cours thorique. Le recours la notion de perte dune
chance, au-del de son intrt napporte pas de solutions toutes les difficults
dindemnisation des victimes des prjudices dinfractions boursires ; pour cela, il faut
recourir dautres notions.
2 : Le recours la notion de victime par ricochet
Le prjudice nest indemnisable que sil est certain, direct et personnel. Les obstacles
au caractre direct et personnel peuvent trouver un dbut de solutions dans le recours la
notion de victimes par ricochet. Il convient de noter que lincertitude sur le titulaire de
laction en responsabilit naffecte pas le constat de lexistence dun prjudice rparable. En
ce sens, on peut affirmer que le caractre personnel du prjudice ne fait pas dfaut
53
. En effet,
en droit des obligations, il est tabli dsormais que si la rparation du dommage est
subordonne au caractre direct de celui-ci, il ne faut pas en dduire que dautres personnes
que la victime immdiate ne peuvent pas, elles aussi, titre personnel se prvaloir lgard de
lauteur de laccident, des dommages qui en rsultent pour elles. A ce titre, ne pourrait-on pas
considr que laction individuelle de lactionnaire serait fonde tre admise, malgr
lexistence parallle des prjudices affectant la personne morale, car le prjudice conomique
de lactionnaire rentrerait dans la catgorie de prjudices par ricochet. Latteinte au
patrimoine social conscutive une mauvaise gestion se rpercute sur les droits des associs,
dont les actions baissent. Un auteur pense que ce raisonnement tend vacuer le risque de
lassoci inhrent aux alas de la vie sociale et entretient le risque douvrir largement les
portes de laction individuelle
54
, do linvite la prudence des juges. Encore faut-il pouvoir
apporter la preuve de ces allgations.
En dfinitive, au plan du droit matriel, les solutions aux difficults dindemnisation
des victimes des prjudices boursiers peuvent se trouver dans le recours la notion de perte
dune chance et celle de victimes par ricochet. Il convient prsent denvisager les
hypothses du droit procdural.
B : Linvitable introduction dun rgime particulier de rparation au plan procdural
Les obstacles au plan du droit formel sont importants et ncessitent lintroduction dun
rgime particulier de rparation. Le rgime envisageable doit tre orient vers des objectifs
prioritaires identifis. Ainsi, il doit prendre en compte dune part la difficult dtablissement
de la faute boursire (1) et dautre part, la multiplicit des parties en cause (2). Le rglement
des litiges est une ncessit (3).
52
Lutilisation du cours moyen de la cession nest approprie que pour des priodes courtes o le cours a suivi
une volution linaire ; en cas de priodes de dysfonctionnement du march plus longues o la volatilit du cours
a t forte, il conviendrait de distinguer des sous-priodes qui seront pondres par leur dure. Il en est de mme
si, pour certaines priodes, la cession des titres engendre une moins-value pour linvestisseur.
53
SPITZ N., La rparation des prjudices boursiers, Revue banque dition, 2010, p. 37.
54
COURET A., Interrogations autour de la rparation du prjudice individuel de lactionnaire , RJDA, mai
1997, p. 391.
26
1 : Lintroduction dun rgime prenant en compte la difficult dtablissement de la
faute boursire
Une incertitude plane sur la preuve du prjudice et la rend difficile tablir en matire
de manipulations de march. En matire de diffusion dinformations fausses ou trompeuses,
linformation litigieuse doit tre de nature agir sur les cours. Les difficults de preuve se
concentrent sur lincidence de linformation sur les cours et non sur le caractre faux ou
trompeur de linformation qui est relativement ais caractriser. Il semble difficile dtablir
que si le cours a vari, cest parce que les oprateurs ont intgr la fausse information. Le
plaignant doit-il tablir que cest linformation trompeuse qui a dcid son intervention sur le
march ou suffit-il dtablir que puisque le cours a t fauss par la fausse information, le
plaignant a ncessairement peru ou pay un prix artificiel ? Il convient de retenir que
linformation ayant altr le cours est frauduleuse du seul fait de cette altration alors mme
que le plaignant naurait pas eu connaissance de cette information avant son intervention sur
le march. Dans la tentative de recherche des solutions aux difficults dtablissement de la
faute boursire, deux mesures peuvent tre envisages : la prsomption de fraude au march
(a) et la spcialisation de la procdure (b).
a : Limportation de la prsomption de fraude au march
La prsomption de fraude au march doit tre importe du droit amricain. La preuve
du prjudice rsultant des manipulations de march se heurte aux obstacles en raison
notamment de labsence dintgration de la thorie financire fraud-on-the-market theory.
Cette thorie dcoule de celle de lefficience informationnelle en conomie. Selon cette
thorie conomique, le march doit intgrer linformation relative un bien et la transformer
ensuite un prix qui dterminera ultrieurement lquilibre entre loffre et la demande. Les
prix des actifs refltent toute linformation disponible. Cette thorie est transpose dans le
droit sous le nom de fraud on the market theory. Cette dernire repose sur le principe selon
lequel linvestisseur peut faire confiance dans le prix du march dun titre en tant quil reflte
la vraie valeur de celui-ci. Sur le fondement de la prsomption de confiance, les investisseurs
qui acquirent des titres financiers un prix qui intgre une information fausse ou trompeuse
ou qui nintgre pas toutes les informations disponibles subissent un prjudice, sans quils
doivent apporter la preuve du caractre dterminant de cette information dans leur dcision.
La prsomption de fraude au march est systmatiquement invoque comme un
moyen de faciliter lindemnisation des victimes des prjudices boursiers. Elle permet aux
investisseurs, principalement aux victimes dinfractions boursires, de substituer la
dmonstration du caractre dterminant dune information fausse ou dune omission sur leur
dcision dinvestissement, celle du caractre dterminant du cours de bourse. Labsence de
reconnaissance de la prsomption de fraude sur le march est souvent cite comme un
obstacle infranchissable pour les victimes de prjudices boursiers lorsquelles doivent
dmontrer le lien de causalit ou dterminer le prjudice subi
55
. La victime ne peut attribuer
les dommages subis lauteur de la fausse information ou information trompeuse qu la
condition de dmontrer quelle a eu connaissance de cette information au moment de sa
dcision dinvestissement. Or il savre matriellement impossible de remplir une telle
condition lorsque la faute boursire consiste en lomission dune information par lmetteur
dun titre financier. Cest pour rpondre cette preuve impossible que la prsomption de
fraude a t dveloppe. Selon cette thorie, les marchs boursiers sont efficients et intgrent
55
ARSOUZE C. et LEDOUX P., Indemnisation des victimes dinfractions boursires , Bull. Joly bourse, n
4, juillet-aot 2006, 101, spc. n 14 ; SIMART O., La notion de manipulation de cours et ses fondements en
France et aux USA , RD Bancaire et financier, n 56, juillet-aot 1996, pp. 158-159.
27
ainsi dans les cours toutes les informations disponibles. De ce fait, linvestisseur peut
prtendre que linformation omise par le dirigeant de la socit mettrice a t dterminante
dans sa dcision dinvestissement prise en considration du cours de bourse nintgrant pas
cette omission. Une autre mesure de solution est la spcialisation de la procdure.
b : La spcialisation de la procdure de rparation des prjudices boursiers
Certaines difficults procdurales lies au caractre complexe des prjudices boursiers
tiennent au manque de comptence technique des demandeurs et des juges de la rparation.
Lune des solutions ces difficults est la spcialisation de la procdure. Les questions
relatives la rparation des prjudices boursiers sont assez techniques, et pour cela, la
comptence en la matire doit tre dvolue une juridiction spcialise. Cette spcialisation
doit saccompagner dun effort de formation des magistrats sur les questions boursires et
financires. Les juges, mme spcialiss, doivent tre accompagns dans leur tche par des
experts financiers
56
: cet effet, les juges seront chargs de trancher les prjudices boursiers
que les experts auront eu la charge danalyser.
En effet, lattribution des actions en indemnisation des victimes des prjudices
boursiers une juridiction spcialise prsente lavantage de faire traiter ces litiges par des
magistrats forms en la matire. Elle permettrait aussi le dveloppement dune jurisprudence
cohrente et serait par l-mme une source de scurit juridique pour les acteurs de la bourse.
La spcialisation des juridictions doit saccompagner dun recours lexpertise financire.
Les juristes appels statuer sur le contentieux boursier, mme avec leur spcialisation, ne
seraient pas des experts financiers. Certes, le recours lexpertise financire engendre des
frais et des dlais supplmentaires mais cela nous semble important. Par exemple,
ltablissement dun prjudice supposant dvaluer leffet de la faute boursire sur le cours
ncessite davantage les lumires dun expert financier. Les expertises financires semblent
tre un gage damlioration de leffectivit de la rparation des prjudices boursiers.
La spcialisation de la procdure aurait aussi certainement pour avantage dapporter
quelques solutions aux difficults relatives la multiplicit des parties en cause.
2 : Lintroduction dun rgime prenant en compte la multiplicit des parties en cause
Deux principales mesures sont envisageables : les actions de groupe (a) et les fonds
dindemnisation (b).
a : Lintroduction des actions de groupe
Les actions de groupe sont des actions qui consistent runir dans une seule
instance, donnant lieu un seul jugement, la rparation des prjudices individuels multiples
ayant une origine commune
57
. Il sagit plus simplement de laction en justice dun groupe
de consommateurs non encore identifis reprsents par quelques personnes, voire
simplement par un avocat en rparation du prjudice. Dans ces actions, un groupe de
personnes est reprsent en justice sans avoir pralablement donn son accord exprs. Elles
permettent de rendre plus effective la rparation des prjudices boursiers. Lobjet recherch
56
Cest la technique de lchevinage.
57
Table ronde de droit et dmocratie, Pour mieux rparer les prjudices collectifs-une class action la franaise,
Gaz. Pal. 29 sept. 2001, pp. 1469-1470 ; pour BORE L., il sagit de laction introduite par un reprsentant
pour le compte de toute une classe de personnes ayant des droits identiques ou similaires qui aboutit au
prononc dun jugement ayant autorit de la chose juge lgard de tous les membres de la classe (cit dans
le Rapport sur laction de groupe, remis le 16 dc. 2005, p. 28).
28
est de permettre au plus grand nombre dagir en rparation de leurs prjudices individuels de
manire regroupe, linstar des class actions aux USA.
En effet, les actions de groupe permettent des conomies de cot sur le plan
judiciaire ; le cot excessif de laction individuelle limite laccs des personnes lses la
justice. Elles ont donc lavantage damliorer laccs effectif la justice : par la mutualisation
des frais de justice entre tous les membres, laction de groupe abolit lobstacle financier
rencontr par chaque personne lse dans le cadre dune action individuelle o les cots
judiciaires excdent le montant du dommage subi.
Au-del des intrts prsents, les actions de groupe participent la bonne
administration de la justice en vitant que les tribunaux ne prennent des dcisions
contradictoires lorsquils ont connatre simultanment dactions individuelles ayant un objet
similaire. Cest dire concrtement que les actions collectives permettraient de regrouper les
petits contentieux ayant la mme origine, de mme que les pargnants dont le prjudice est
trs modeste pour quils puissent supporter seuls les frais dune procdure judiciaire face aux
metteurs beaucoup plus puissants. Son introduction dans notre droit permettrait de diminuer
les risques de dcisions divergentes et aurait un effet dissuasif sur les metteurs et les
dirigeants fautifs
58
. Il semble nanmoins que les class actions ne doivent pas se limiter
strictement au domaine de la consommation. Une class action limite au seul domaine de la
consommation laisserait beaucoup de victimes sans moyens dactions efficaces.
Laction collective doit se distinguer de laction dune association. La diffrence
essentielle entre la class action et laction dune association de consommateurs consiste en ce
que lassociation dfend lintrt gnral des consommateurs tandis que la class action dfend
les intrts particuliers de chacun des consommateurs, voire tous les individus mme sils ne
sont pas des consommateurs. Les actions de groupe doivent saccompagner de la mise sur
pied des fonds dindemnisation.
b : Lintroduction des mcanismes alternatifs dindemnisation
Il sagit notamment des fonds dindemnisation. Ces derniers constituent galement une
solution aux obstacles la rparation des prjudices boursiers. Leur cration est du pouvoir du
rgulateur boursier, en loccurrence la commission des marchs financiers. Ils sont constitus
des fonds provenant non seulement des gains illgalement acquis mais aussi des sanctions
pcuniaires, que ces sanctions aient t prononces par un tribunal au terme dune procdure
contentieuse ou quelles rsultent dune transaction conclue avec les personnes poursuivies,
afin de les redistribuer aux investisseurs lss. Cette redistribution serait interprte comme
une marque dintrt porte aux personnes lses. Mais, elle nest possible que si la personne
sanctionne est galement tenue de restituer les gains illgalement acquis. Les fonds
dindemnisation ne sauraient tout de mme tre substitus aux actions de groupe dans la
mesure o ils ne garantissent pas la rparation intgrale des prjudices subis ds lors que les
sanctions prononces sont plafonnes par la rglementation boursire.
En dpit de la contribution limite des fonds la rparation des prjudices, leur
introduction dans notre environnement permettrait dmettre un signal fort en direction des
acteurs du march boursier de la volont politique dadjoindre la rgulation par les autorits
publiques une rgulation par ces acteurs boursiers. Le rglement amiable des litiges est aussi
une voie non ngligeable.
58
CLERMONTEL P., Le droit de la communication financire, Joly ditions, 2009, pp.469.
29
3: La ncessit de privilgier le rglement amiable des litiges
Le rglement amiable des litiges, bien que susceptible de couvrir tout le champ
financier, y compris les abus de march, a en ralit pour terrain dlection les relations entre
les professionnels et leurs clients.
A loccasion de la vente des produits financiers, lpargnant ou linvestisseur peut
estimer ne pas avoir bnfici de linformation ou du conseil requis et solliciter le
professionnel afin dobtenir la modification ou la rparation de lachat effectu, avant
dinitier, en cas de dsaccord, une action contentieuse.
Il convient de ce fait, de faciliter le rglement amiable des litiges, qui prsente
lavantage dtre rapide. Ceci suppose non seulement un traitement adapt et efficace des
rclamations par les professionnels, mais aussi la possibilit dune mdiation ds lors que le
client nest pas satisfait des suites donnes par le professionnel sa rclamation
59
. Un tel
dispositif concourt lamlioration du processus de commercialisation des produits financiers
sous deux angles :
- il permet aux consommateurs de produits financiers de faire valoir leurs droits plus
rapidement et plus facilement que par la voie contentieuse ;
- il constitue, pour ltablissement concern, une source prcieuse dinformation sur les
dysfonctionnements qui peuvent affecter son dispositif de commercialisation et une
incitation les corriger, sans encourir un risque de rputation conscutif une
procdure judiciaire
60
.
CONCLUSION
En dfinitive, il faut relever la difficile prise en compte des victimes dinfractions
boursires. Cette situation sexplique dune part, par le fait dune certaine incapacit de notre
droit de la responsabilit civile et surtout de notre droit judiciaire priv favoriser la
rparation des prjudices subis, dautre part par lignorance de leurs droits par les
investisseurs eux-mmes et enfin par la prudence des juges face une matire technique et
peu traite. Des mesures ont t prconises : linaptitude du droit matriel de la
responsabilit civile est moins prononce et celui-ci semble dailleurs assez mallable pour
tre adapt aux particularits du droit des marchs boursiers. Ainsi, le recours aux notions de
perte dune chance et de victime par ricochet pourrait constituer des dbuts de
solutions. Lintervention du lgislateur est plus attendue sur les obstacles procduraux
lindemnisation. A cet effet, nous prconisons la spcialisation de la procdure et
limportation du droit amricain de la prsomption de fraude au march comme moyens de
rsoudre les difficults relatives la complexit de la matire. Dans la prise en compte de la
pluralit des parties en cause, lintroduction des class actions et la cration des fonds
dindemnisation nous semblent les bienvenues. Mme si le droit civil de la responsabilit
semble sappliquer difficilement dans les questions boursires, nous pensons que lune des
grandes rvolutions doit se situer au niveau du travail des juges par une bonne interprtation
et une meilleure adaptation des situations. Sil est donc vrai que des mesures denvergures
sont prconises, surtout dans notre droit judiciaire priv, il demeure que celles-ci doivent tre
accompagnes par lvolution de lattitude de nos juges qui devrait se montrer plus favorable
aux intrts des investisseurs.
59
AMF, Rapport relatif lindemnisation des prjudices subis par les pargnants et les investisseurs,
Groupe de travail prsid par J. DELMAS-MARSALET et M. RACT-MADOUX, membres du collge de
lAMF, 25 janvier 2011, p. 11.
60
Limage de lentreprise est un facteur de crdibilit sur les marchs.
30
LESSOR DE LARBITRAGE INTERNATIONAL EN AFRIQUE SUB-
SAHARIENNE : LES APPORTS DE LA CCJA
Achille NGWANZA
Rsum
Plus de dix ans aprs le lancement de ses activits, le moment est venu de faire le bilan de la
CCJA en matire arbitrale. Si le bilan statistique n'est pas particulirement encourageant, sur
le plan qualitatif la CCJA s'est faite une place dans le paysage de l'arbitrage international.
Dans ses fonctions d'administration arbitrale, la CCJA a les faveurs des textes nationaux et
internationaux qui la considrent une protection de garantie des investissements. L'analyse de
sa pratique arbitrale rvle que le contentieux CCJA est international et a permis aux pays de
l'espace OHADA de rgler des contentieux transfrontaliers en Afrique. En matire judiciaire,
la CCJA a dvelopp une jurisprudence globalement militante du rayonnement de l'arbitrage
international. Pour autant, la liturgie prtorienne de la CCJA est perfectible tant du point de
vue que technique que quant sa diffusion.
1. Soucieux damliorer leur attractivit conomique, quatorze pays dAfrique sub-saharienne
61
ont dcid de crer lOrganisation pour lHarmonisation en Afrique du droit des Affaires
(OHADA) en 1993, afin de se doter de rgles modernes favorables au droulement optimal du
commerce
62
. Dans cette optique, lOHADA a cr des institutions qui auront la charge de la
scurit juridique et judiciaire dans son espace, notamment la Cour Commune de Justice et
dArbitrage (CCJA)
63
.
2. Daprs larticle 14 alina 1 du Trait constitutif de lOHADA : La Cour Commune de
Justice et dArbitrage assure linterprtation et lapplication communes du Trait ainsi que
des rglements pris pour son application, des actes uniformes et des dcisions . Il sinfre de
cette disposition que la CCJA se subroge aux juridictions nationales suprmes pour le
contentieux des matires rgies par lOHADA, parmi lesquelles larbitrage
64
. La CCJA a donc
vocation traiter les pourvois en cassation contre les dcisions manant des juridictions
nationales en arbitrage, quil sagisse dannulation ou dexequatur dune sentence.
Introduction
La technique du Build, Operate and Transfer (ci-aprs BOT) est une modalit de ralisation
de projets tant publics que privs dans diffrents domaines socio-conomiques. Empruntant
des traits du modle concessif, le BOT repose principalement sur le modle du project
financing/project finance qui est en substance une technique de financement o les prteurs
acceptent de financer un projet en se basant uniquement sur sa rentabilit et sa valeur propres.
En pratique, le remboursement du prt dpend principalement du cash-flow gnr par le
projet lui-mme, de sorte que la capacit du projet gnrer des revenus qui serviront au
remboursement du prt constitue la pierre angulaire du project financing. Le BOT repose
essentiellement sur ce mcanisme.
Lobjet de cette contribution est de revenir brivement sur les potentialits lies lutilisation
de cette technique, laquelle fait lobjet dune analyse systmatique dans un ouvrage que nous
lui avons consacr
960
. De fait, celle-ci est susceptible de permettre la ralisation optimale de
nombreux projets publics et privs en Afrique. Il simpose toutefois de souligner que cette
technique nest pas une nouveaut sur le continent. A titre dexemple en effet, la Cte
dIvoire
961
et le Mozambique
962
ont connu des projets assis sur ce modle et certains Etats
africains lui ont consacr des lgislations spcifiques, linstar du Sngal
963
et de la Guine
Conakry
964
. Aprs une brve prsentation de lconomie gnrale du BOT (I), les potentialits
lies son utilisation en Afrique pour la mise en uvre de projets seront exposes (II).
Toutefois, seule lapplication du BOT aux projets publics sera ici envisage.
Assistant Lecturer
Department of Law, Faculty of Social and Management Sciences (FSMS), University of Buea,
E-mail: cyrimo2009@yahoo.fr/monkamcyrille@gmail.com
Abstract
The stability of a cooperative society depends in part on the effectiveness of its leaders. To
maintain this efficiency, management actions are always subjected to control by a number of
people and structures that have been assigned by the legislature. They have a preventive
control (consisting of an alert procedure and management expertise) and accounting control
whose main goal remains the search for transparency in the management of social affairs.
The guarantee of this transparency is achieved by the various sanctions that threaten
managerial leaders in both their personal property and their freedom. This threat will make
the cooperative a viable economic entity and also protects the interests of its members.
Keywords: cooperatives leaders, management, control, sanctions, transparency, interest.
Rsum
La stabilit dune socit cooprative dpend en partie de lefficacit de sa gestion par les
dirigeants. Pour maintenir cette efficacit, les actes de gestion sont constamment passs au
scanner par un certain nombre de personnes et de structures investies de cette mission par le
lgislateur. Elles exercent un contrle prventif (alerte et expertise de gestion) et un contrle
comptable dont le principal but demeure la recherche dune transparence dans la gestion des
affaires sociales.
La garantie de cette transparence est assure par les diffrentes sanctions qui menacent les
dirigeants sociaux tant dans leur patrimoine que dans leur libert. Toute chose qui fera de la
socit cooprative une entit conomique viable et protectrice des intrts de ses membres.
Mots cls : dirigeants sociaux, gestion, contrle, sanctions, transparence, intrt.
I am grateful to Dr. Mikano Kiye of the University of Buea who assisted with editing the original manuscript.
253
Contents
I- Introduction
II- Who can exercise control over management in OHADA Cooperative Law?
II.1- Cooperative members
II.2- Management inspectors
II.3- Auditors
II.4- Cooperative consortium
III- What are the consequences of controlling OHADA cooperative companies?
III.1- The imposition of damages
III.2- The imprisonment sentence
III.3- The personal bankruptcy
III.4- The recovery of debts
IV- Conclusion
254
I- Introduction
The establishment of the OHADA
1035
Uniform Act on commercial companies and economic
interest groups (UACC)
1036
promoted an economic boom marked by the emergence of
companies, associations for economic purposes and especially the emergence of cooperative
movements
1037
. This certainly supports the position of the OHADA
1038
legislator who wanted,
through an independent uniform act
1039
, to devote an entire legislation to special or new
type companies because of significant changes
1040
that have occurred in this area
1041
.
Cooperative societies are in principle
1042
open to all persons belonging to the category to
which they are addressed. Indeed, Article 4 of AUSCOOP defines cooperative as an
autonomous association of persons united voluntarily to meet their common economic, social
and cultural needs, through a jointly owned and managed group and where power is
exercised democratically and according to cooperative principles. Simplistically, a
cooperative or a cooperative group is a company whose members voluntarily contribute
equally in rights and obligations. It is organized and managed according to the universally
recognized cooperative principles mentioned in Article 6 of the AUSCOOP
1043
. In furtherance
1035
OHADA is the French acronym for lorganisation pour lHarmonisation en Afrique du Droit des Affaires,
which means in English, the Organization for the Harmonisation of Business Law in Africa (COHBLA). It was
created by the Treaty of Port Louis in Mauritius, on 17
th
October, 1993. There are 17 members including Benin,
Burkina Faso, Cameroon, Central African Republic, Chad, Comoros, Congo, Democratic Republic of Congo,
Ivory Coast, Gabon, Equatorial Guinea, Mali, Niger, Senegal, Guinea Conakry and Guinea-Bissau. The Ohada
Treaty entered into force on 19
th
September, 1995 in the member countries.
1036
This Uniform Act contains 920 Articles and was adopted on 17 April 1997 and published in the Official
Gazette of Ohada No. 2 on 1
st
October, 1997.
1037
For the historical development of modern cooperative movement in Africa, see Thiam Alioune Badara
Aspects conceptuels et valuation de lActe Uniforme de lOhada relatif aux socits cooperatives, ERSUMA
Review, Special Issue, 2011, pp. 99-125, especially pp. 99-101. See also Sarr V., "Les enjeux de la socit
cooprative : volution et perspectives, ERSUMA Review, No. 2, March 2013, p. 191, 195.
1038
This movement is within the scope of Article 2 of the OHADA Treaty.
1039
The project was brought before the OHADA Council of Minister in Bangui on 22 and 23 March 2001 and
the negotiations leading to the finalization of the ninth Uniform Act relating to Cooperative Companies called in
its French acronym AUSCOOP. This Uniform Act which includes 397 articles was adopted by the Council of
Ministers meeting in Togo on 15 December 2010 and published in the Official Journal of OHADA No. 23 of 15
February 2011, p. 1.
1040
The economy, because of globalization, is under the pressure of competition. Cooperatives are not out of this
movement.
1041
It is important to note that according to Article 2 (2) AUSCOOP Cooperative companies which are
intended for the exercise of banking or financial activities remain subject to the provisions of Community or
national law relating to the exercise of these activities.
1042
Subject to the requirements of legal capacity, Article 7 AUSCOOP
1043
This article provides six principles which are:
Voluntary and open membership to all;
The democratic power exercised by members;
The economic participation of members;
The autonomy and independence;
Education, training and information;
The voluntary commitment to the community.
255
of the general rules applicable to cooperative societies, the OHADA legislature has provided
specific rules relating to two variants of cooperatives, the Simplified Cooperative Society
(SCOOPS)
1044
and the Cooperative Company with Board of Directors (SCOOP-CA)
1045
.
Whatever the form of cooperative, cooperatives operate through two bodies: the executive
managers and assemblies of cooperators. Each of these bodies has powers, which when
exercised, can be a source of liability. This liability can only be activated subject to the
intervention of a separate control unit, which is the subject of this study.
There are many regimes
1046
applicable in the means of control of the OHADA cooperative
companies. However, the plurality of regime contributes to a common goal: to ensure
management transparency on behalf of the interests of members of the cooperatives
1047
.
Management control is for these cooperative partners a tool of transparency that should ensure
a constant and normal functioning of the cooperative society. It is therefore of great interest to
examine how the law dictates this control. It appears that the management control of the
cooperative society differs from that of corporations through the introduction of some special
organs
1048
aimed at strengthening the control.
The purpose of this article is to identify bodies and control mechanisms established by the
OHADA legislator to ensure transparency. For better understanding, it is necessary to
determine firstly the people entrusted with this mission, and secondly to dwell on the possible
consequences of such control.
II- Who can exercise control over management in OHADA Cooperative Law?
If membership in the cooperative is open to anyone in the domain to which it applies, the
exercise of management control
1049
is vested in the restricted persons or institutions
authorized under the Uniform Act relating to cooperatives law. In its inventory
1050
, the
1044
This is formed by at least five persons or entities. The same rules of management, administration and
functioning apply to cooperative consortium.
1045
It is made up of fifteen persons or entities at least. It is a society in which the responsibility of members is at
least equal to the amount of shares subscribed and which operate much closer to Ohada public limited liability
companies. Its rules of management, administration and functioning apply to union, federations and
confederations of cooperatives companies.
1046
There is a multiplicity of structures or means of control.
1047
Article 6 of AUSCOOP.
1048
This depends on the type of cooperative companies. These organs are the supervisory committee and the
supervisory board.
1049
Celier P., Le contrle de gestion dans les socits coopratives ouvrires de production, Thse, Paris I,
1968.
1050
Articles 119 to 121, 230s. and 334s.
256
Uniform Act provides an exhaustive list of persons and institutions attributed with the
authority to perform such control including cooperative members, management inspectors,
auditors, if any, and cooperative consortium.
II.1- Cooperative members
In general, cooperative members are individuals or legal entities
1051
, provided they meet the
regime of legal capacity
1052
. It should be noted that aspects such trader quality, marital status
or nationality of members are no longer required for membership into a cooperative
1053
. The
number of members depends on the type of society
1054
. The members of the cooperative
constitute the key organ in the management of the cooperative
1055
. Membership into and
resignation from the cooperative are free. However, in the case of indebtedness incurred
during the membership, the members will be jointly and severally liable.
1056
The exclusion of
members is also possible under the conditions and means of defenses set by the Uniform
Act
1057
. As such, these partners have rights
1058
, dependent on their shares
1059
and obligations
in conformity with the latinism affectio cooperatis
1060
- intention to belong to a cooperative.
In addition to participation in the management of the cooperative, the cooperative members
are entitled to intervene prior
1061
to the difficulties that can disrupt the normal functioning
1062
of the cooperative society. As such, the cooperative members representing at least twenty-five
percent of the members of the cooperative may request the President of the competent court at
the headquarters of the cooperative, to designate one or more experts to report on one or more
1051
In this situation, they are represented by individuals.
1052
Article 7 of AUSCOOP.
1053
According to the combined provisions of Articles 3 and 4 of AUSCOOP, it is implicitly clear that the
cooperative must be formed by at least two persons and not a single person.
1054
Articles 204 and 267 of AUSCOOP.
1055
See Sarr V., "Les enjeux de la socit cooprative : volution et perspectives, ERSUMA Review, No. 2,
March 2013, p. 201.
1056
See Herail M., "Rgulation des mouvements des associs dans les socits coopratives, Droit des socits,
No. 1, Janv. 2002, pp. 6-12 cited by Gatsi J., Le droit Ohada des socits coopratives, Droits africains et
malgaches, lHarmattan, 2011, p. 60.
1057
Article 13 of AUSCOOP.
1058
These rights include the right to information on the cooperative activities, the right of communication on all
documents that concern the management of the company, the right to participate in collective decisions and the
right to the distribution of available income.
1059
Article 46 and 239 of AUSCOOP.
1060
Article 4 of AUSCOOP.
1061
A careful interpretation of the law allows us to infer that the cooperative members may not, individually or
collectively, seek clarification through the alert procedure to the management bodies (management committee or
board of directors), contrary to the practice under company law. This, in my opinion, limits the potential for
transparency desired by the law maker.
1062
For example, the lack of information relating to a management transaction, CA Dijon, ch. civ. B, 7
Septembre 2004, Juris-Data No. 2004-249011; Joel Monnet.
257
management operations.
1063
In order for the court to designate an expert, the request for
control must be made on a specific fact and not on the overall management of the
cooperative.
1064
If this development is welcomed, the systematic and regular recourse to it could compromise
the serenity in the management structure. To limit the recourse to this process, either the
legislator or company itself may devise methods to reduce the reliance on this procedure.
1065
II.2- Management inspectors
Depending on the form of the cooperative society, an autonomous control organ with specific
missions can collectively achieve the management control. Though ensuring the same tasks,
the appellation of these organs differ depending on whether it is the simplified cooperative
society (supervisory committee)
1066
or the cooperative company with a board of directors
(supervisory board).
1067
The supervisory committee acting in the sole interest of the simplified cooperative members is
composed of three to five individuals elected by the general meeting, if the number of
members so permit. Similarly, for purposes of clarity and independence of the control by the
committee, the legislator restrictively lists certain prohibitions related to access to the
commission.
1068
Contrary to the cooperative with a Board of directors, the management control of the
company is guaranteed by the Supervisory Board
1069
, which is composed of three to five
members elected by the General Assembly among the members, and for a term of three
years.
1070
The legislature has made a number of prohibitions to ensure that the supervisory
committee has full reliability.
1071
1063
Article 120 AUSCOOP.
1064
See Gatsi J., op.cit., p. 79.
1065
One author proposes to define their frequency to a maximum of twice per year due to its cost, as is the case
in Company Law (Articles 157 and 158), Nandjip Sara, Socits coopratives in Pougou P. G., Encyclopdie
du droit OHADA, Lamy, p. 1925, No. 68.
1066
Articles 257 and 258 of AUSCOOP.
1067
Articles 334-335 of AUSCOOP; See Le Cannu P., Directoire et Conseil de surveillance, Rpertoire
Socits, Dalloz, March 2003.
1068
For further development, See Gatsi J., op. cit., p. 138.
1069
In addition to supervisory duties, the Board is responsible for convening an annual general meeting in the
event of a serious malfunction of the board of directors. See, Chassery H., Les attributions du conseil de
surveillance, RTD Com. 1976,449.
1070
Article 561 AUSCOOP.
1071
Article 336 AUSCOOP.
258
In sum, the originality of these supervisory bodies lies in their functions.
1072
These purely
internal organs play a role in strategic thinking by exercising quality control
1073
over the
management of the cooperative. Given the nature of their missions, despite the silence of the
legislature, it can be assumed that the members of the control organ should be subject to
confidentiality especially with respect to information received from executives, which may be
of confidential nature for the company.
These bodies have a tremendous power in the management control to the extent that they can
check at any time either personally or through a third party the management of company
executives. The purpose is to trigger the alert procedure.
1074
This procedure enables the
committee or the supervisory board to ask for clarification in writing or orally to the social
body, which is required to meet on any fact likely to endanger the continuity of the
cooperative society. The refusal to answer or the discovery of facts that are compromising to
the continuity of the management of the cooperative would either lead to the organ convening
a special report to be submitted to the general meeting, or alternatively, in the event of an
emergency, a special meeting of the General Assembly would be convened for that purpose.
In reality, the right of communication attributed to these bodies is discretionary and
permanent insofar as the controls and inspections permitted are deemed necessary.
Despite the silence of the legislature, and because of the separation of the management bodies
of cooperatives companies, it is possible for OHADA to incorporate the French solution
1075
that allows the continuity of the exercise of control in the event of reorganization and even
liquidation.
II.3- Auditors
Involved in the management of cooperative societies, the auditors provide preventive control
in case of difficulties in the structure.
1076
In reality, auditors are responsible for the accounting
aspects of the management of the cooperative society. Their main mission is the certification
of the summary of financial statements. As such, they must approve the accuracy and
regularity and certify to the truthfulness of the figures relating to operations for the year and
1072
By rappr. Le Cannu P., La nature juridique des fonctions des membres du conseil de surveillance dune
socit anonyme, Bull. Joly 1989,479.
1073
A simple majority makes decisions democratically.
1074
Article 119 of AUSCOOP.
1075
Le Cannu P., Directoire et Conseil de surveillance , Rpertoire Socits, Dalloz, March 2003, No. 165, p.
21.
1076
See Algadi Aziber S. Commissaire aux comptes et prvention des difficults des entreprises dans lespace
Ohada Penant, No. 270, p.5.
259
the financial position and assets of the company. Their mission is to report to members and
managers any wrongful act discovered in management and also to provide advice. They play
an important role to this effect in the process of management control of the cooperative as
independent guardians of management integrity
1077
.
However, it should be noted that the audit by the auditor is not effective in all forms of
cooperatives. Indeed, in the case of cooperative companies with board of directors, the
legislature requires auditors whereas in simplified cooperative companies auditors are not
obligatory.
1078
Does this mean that it is less important in this type of company? The answer is
negative because only members to set a gauge in the management control of their structure.
II.4- Cooperative consortium
The OHADA legislature has provided situations where cooperative societies could have links
between them. Thus, for the management of their common interests, cooperative societies can
be grouped into Unions when they share the same object
1079
; into Federations when they
do not have the same object
1080
; or into Confederations when their objects are different.
1081
Cooperative societies, their unions, federations and confederations, without a common link,
can be grouped into cooperative consortium. Their sole purpose is to implement in a fixed-
term, all the means to facilitate or develop the activities of their members. Further, they are
mandated to improve or increase the results of this activity in order to achieve goals for the
promotion of cooperative principles.
1082
These cooperative consortiums may be fully involved in the control of the members of the
cooperative company. Indeed, Article 144 of AUSCOOP revealed that: The federation's
mission is ... 1) to act as a control organ of unions and affiliated cooperatives; 2) to activate,
the alert procedure on behalf of its members, or seize the general meeting of unions and
cooperative societies when there are irregularities.
The evocation of the power to initiate the alert procedure by the cooperative consortium
prescribed in Article 19 presume that the exercising conditions of that action by these
1077
Tumnde Simo Martha, ne Njikam, Cameroon offers a contextual approach to understanding the OHADA
Treaty and Uniform Acts in Claire Moore Dickerson, Unified Business Laws for Africa, Common Law
Perspectives on OHADA, GMB Publishing Ltd, 2009, p. 57.
1078
Article 121 of AUSCOOP.
1079
Article 133 of AUSCOOP.
1080
Article 141 of AUSCOOP.
1081
Article 152 of AUSCOOP.
1082
Article 160 AUSCOOP.
260
consortiums will be the same as those used for the alert triggered by the committee and the
supervisory board.
1083
Whenever one of these individuals or institutions set in motion its supervisory powers, it is
not without consequences for social managers, especially when the control leads to criminal
acts and financial indecency.
II- What are the consequences of controlling OHADA cooperative companies?
In general, the exercise of management control may result, as required by the Uniform Act
relating to cooperative societies
1084
, in the involvement of a multifaceted responsibility of
corporate bodies.
1085
Thus, subject to the responsibility of members
1086
and promoters
1087
, the
legislature holds corporate bodies
1088
to civil and criminal liabilities. They could also be
prosecuted for the repayment of liabilities owed by the company or be subject to personal
bankruptcy. In addition, an order to pay fines is not excluded.
It shows that the sanctions are of a proprietary and personal basis. Therefore, we will examine
the impact of individual actions and that of company actions. We will also look at possible
criminal actions including the imposition of damages, possible imprisonment, personal
bankruptcy liability and the recovery of company debts.
III.1- The imposition of damages
Members of the management committee or boards of directors of the cooperative society are
responsible for their management. This tort liability is based on mismanagement that causes
harm to members, to third parties and to the company.
Indeed, executive managers can be subject to a civil action for damages suffered by those
individuals due to their negligence or reckless management.
1089
The imposition of damages
comes after an individual action or a company action.
1090
1083
In the same way Gatsi J., op. cit., p. 78.
1084
However, in order to preserve the spirit of the group, the legislator encourages members who are facing
difficulties arising from domestic disputes to use alternative dispute resolution namely mediation, conciliation
and arbitration.
1085
This refers to members of the Management Committee and or the President; members of the Board and or
the President and the official in charge of management.
1086
Article 371 of AUSCOOP.
1087
Article 372 o0f AUSCOOP.
1088
Articles 122 to 126; 127 to 132; 230; 375 and 375 of AUSCOOP.
1089
Forms of mismanagement not provided for by the legislature could take the form of willful default, lack of
sufficient functional powers of corporate officers which can lead to the demise of the company. It can therefore
261
Individual action
1091
is the action that is exercised against the company
1092
or the manager by
a member or a third party who personally suffered an injury
1093
distinct from that suffered by
the company. Company action
1094
is an action for damages suffered by the company due to
mismanagement. In both actions, the liability is shared when several managers are responsible
in the wrong doing. In this scenario, the competent court shall determine the contribution of
each to the payment of the damage. The action is statute-barred: it shall be limited to within
three years from the occurrence of the damage or injury and in the case where the damage or
irregularity is undiscovered, it shall start counting as soon as it is revealed. If the act is a
crime, this limitation is increased to ten years. Contrary to the individual action where the
plaintiff is a member or a third party who suffered the damage, in company actions, managers
are the lead plaintiffs. However, in case of apathy of these leaders, one or more members can
sue after providing notice to the corporate bodies after thirty days in the case of inactivity.
Any decision affecting that right is void.
1095
In all cases, the occurrence of an injury due to mismanagement opens the door to
compensation. Thus, in case of conviction, the damages representing the compensation will be
paid to cooperative or a third party
1096
or to the cooperative company
1097
considering the
nature of the action.
III.2- The imprisonment sentence
The legislator under the Uniform Act on Cooperatives maintains the logic of allowing States
Parties
1098
to determine the penalties irrespective of any implications for the economy.
1099
In
consist of affirmative acts or abstentions. Incidentally, it is a violation of the Articles of Association or the law or
even acts on the fringes of the corporate interest. At Common law, a managers responsibility is derived the
breach of duties, which are in effect, duty of care and fiduciary duties.
1090
In common law, according to the rule in Foss v Harbottle (1843) this action is known as derivative claim.
The rule is that if a wrong is done to the company, the proper person to sue the wrongdoer is the company
itself. The Companies Act 2006 Part 11, Chapter 1 ss. 260-264 makes provision for a statutory derivative claim.
1091
Articles 122 to 126 of AUSCOOP.
1092
In the case of management, in acts not within the corporate purpose (Article 96 para. 2), a third party in good
faith can directly sue the company, leaving the company to exercise a recourse action against its leader.
1093
See the rule of unfair procedure in Common law.
1094
Articles 127 to 132 AUSCOOP.
1095
Article 130 AUSCOOP.
1096
Article 124 AUSCOOP. The English case Standard Chartered Bank v Pakistan National Shipping Corp (N
2) [2002] UKHL 43; [2003] 1 AC 959 offers an example in which the managing director was liable for damages
after committing fraud.
1097
Article 129 of AUSCOOP. Where the loss suffered by the partners is not different from that suffered by the
society as an entity, the only possible action is a corporate action. Cass. 3e civ., 22 Septembre, 2009, No. 08-
18483, Juris Data No. 2009-049619, Revue droit des socits, Jan. 2010, Comm. Marie Laure Coquelet.
1098
Article 5 (2) of the OHADA Treaty.
1099
A decade ago, some authors pointed out that Weak legislation may result in the ruin of the company,
Anoukaha F., Nguebou T. J., Pougou P. G., Le droit des socits commerciales et du groupement dintrt
conomique Ohada, P.U.A 1998, p. 272. See also Keubou P. and Kamla Foka F. C., La sanction pnale du non
262
addition, the legislator did not accept the liability of legal persons
1100
, but opted for the
principle of personal criminal liability. He has also endorsed all non-contradictory offenses
under Sections 886 to 905 of the Uniform Act on the Commercial Companies and Economic
Interest Groups.
1101
Therefore company managers are subjected to punishment should they distribute fraudulent
dividends between members, conceal the true situation of the cooperative society, manage
with bad faith the assets or credit of the company
1102
and even those who have not complied
with the formalities relating to the increase or reduction of share capital. Company executives
who have not inventoried for each financial year the stocktaking and have not prepared the
report and the social balance sheet would also be subjected to punishment. Further, those who
broke the rule on equality between members, operate on loss without disclosing it to members
or conclude disadvantageous contracts, present the untruth financial situation of the
company
1103
etc
1104
are also subjected to sanctions.
So far, only Cameroon and Senegal have passed laws punishing companies offenses defined
under OHADA. Indeed, following the example of Senegal
1105
, Cameroon enacted Law No.
2003/08 of 10 July 2003 on the repression of offenses contained in the OHADA Uniform
Acts. The Law in its Articles 7 to 9 punishes offenses relating to the management and
administration of companies. The laws in both countries provide different punishments for the
same kinds of offenses. This trend of development is likely to create forum shopping
(criminal paradise)
1106
where prospective businessmen would prefer to set up businesses in
jurisdictions that offer less punitive punishments. For example, the offense of managing with
bad faith assets or credit of the company in Cameroon is punishable by imprisonment of one
to five years and a fine of 2 million to 20 million francs CFA
1107
while in Senegal the same
respect des formalits relatives au RCCM dans lespace OHADA : le cas du Cameroun, ERSUMA Review, No.
1, June 2012, p.189-207.
1100
See Adamou Rabani, Plaidoyer pour une responsabilit pnale des personnes morales en droit Ohada,
ERSUMA Review, No. 2, March 2013, p.43-60.
1101
Article 387 of AUSCOOP.
1102
In Common law, theft of company assets is sanctioned according to the rule in R v Philippou (1989) 5 BCC
665. In the said case, two directors withdrew 369,000 in 16 transactions from the company bank account just
before liquidation. The money was used to buy a block of flats in Spain, which the directors then transferred to a
Spanish company which they owned and controlled.
1103
Article 111 Uniform Act Organizing and Harmonizing Accounting Business.
1104
For all of these outline criminal offenses, refer to Ndoko N. C. and Yawaga S., Infractions relatives la
gestion des socits in Pougou P. G., Encyclopdie du droit OHADA, Lamy, p. 957-987.
1105
See Law No. 98-22 of 26 March 1998 dealing with the sanction of criminal offenses contained in the
Uniform Act relating to Commercial Companies.
1106
Nouemo A. D., La socit anonyme avec administrateur gnral, Mmoire DEA, Business Law, University
of Yaounde II Soa, 2004, p. 36.
1107
Article 9 of the said Act.
263
offense is punishable by a fine of 100 000 to 5 million CFA francs. The harshness of the
sanction could well obstruct the attractiveness of investors in some countries. More than ever,
the OHADA legislature should return to the principle that in private law the penalty is always
treated in the same time as the offense.
1108
Apart from offenses relating to management of cooperative companies, it may be noted that
other offenses are amenable to control
1109
and can be attributed to managers, persons, or
institutions in charge of monitoring.
Thus, with regard to social leaders, the acts constituting an obstacle to the appointment or
convening of auditors and those concerning verifications or controls by auditors are
punished.
1110
With regards to the auditor, the non-observance of ethics
1111
and the failure to comply with
his obligation to truthfully disclose information and failure to report criminal acts to the State
Counsel
1112
may result to his criminal liability.
Although not specifically mentioned, we can agree on the fact that the mission entrusted to
audit institutions (Commission and Supervisory board) can be a source of liability, especially
tortuous liability.
III.3- The personal bankruptcy
If requested by a judge following a management control, punishment may be enforced against
a cooperative company with a board of directors. The legal basis of this sanction is Article
194 of the Uniform Act of collective proceeding for the recovery of debts known in its French
acronym, AUPCAP.
Indeed, individuals permanent representatives of corporate leaders invested ex officio or de
facto, remunerated or not, apparent or hidden can, by the competent court, when they have
committed any of the acts referred to Articles 196, 197 and 198 AUPCAP be sanctioned by
personal bankruptcy. This penalty can be of a civic nature or may result in personal
disqualifications vis--vis the offending manager.
1113
1108
Anoukaha F., Cisse A., Diouf N., Nguebou T. J., Pougou P.G., Samb M., OHADA Socits commerciales et
GIE, Coll. Droit Uniforme Africain, Bruylant, Bruxelles, 2002, p. 430.
1109
Articles 15 to 18 of the 2003 Cameroonian Law.
1110
Article 900 of UACC.
1111
Article 898 of UACC.
1112
Article 899 of UACC.
1113
Article 203 of AUPCAP.
264
III.4- The recovery of debts
In the case of proprietary sanctions for cooperative with Board of directors, a possible action
contained in the Uniform Act on collective proceeding for the recovery of debts can be
successfully invoked against managing corporation. It is an action for the recovery of the
debts.
1114
This action is likely to lead to the extension of social liability of manager
1115
or even the
extension of collective proceedings. In reality, these are situations in which the acts of the
President of the Board, representing a corporate body have contributed to the insufficiency of
the assets of the cooperative company, thereby leading to its liquidation.
In this case, the administrator, a legal person, may be declared insolvent or simply called to
repay the liabilities of the failed cooperative. This penalty, which may be regarded as
exceptional, may only be applied in a situation where the administrator is solely responsible.
The sanction would be less in the case of joint responsibility of the Board of Directors.
IV- Conclusion
The law on Cooperative Societies is a breakthrough for the development of rural Africa.
Many people use the tool of cooperative to engage in different businesses including the
breeding of animals, agriculture, craft industry, fishing, etc ... However, the adoption of the
text must be followed by an awareness
1116
so that the said text serve the main actors and plays
its role as a development tool.
As for the control of the cooperative company, the OHADA legislator brings out from his text
on commercial companies a new innovation by expanding the authorities of management
control. Further, there is some reduction in the powers of members who are deprived, in
principle, of the right to carry out the alert procedure against corporate leaders. The regime of
liability arising from the exercise of such control is closer to that used in corporate law. In
sum, the normal operation of the measures and supervisory organs should ensure transparency
and better profitability of cooperative companies.
1114
Articles 183-188 and 189 of AUPCAP.
1115
That was the situation in Re Purpoint Ltd [1991] BCC 121.
1116
In a bijural and bilingual country like Cameroon, the translation of a legal text into English appears to be of
great importance, as cooperative movements are highly developed in the English-speaking part of the country.
To go far with this view, see Melong J., Implementation of Ohada laws in a bilingual and bijural context:
Cameroon as a case in point, ERSUMA Review, No. 2, March 2013, p.259-279.
265
JURISPRUDENCE
266
267
COMMENTAIRE ARRET CCJA DU 28 FEVRIER 2008
GAMALEU KAMENI Christian
Docteur en droit
Attach Temporaire dEnseignement et de Recherche
Universit dAngers (France)
Une clause rsolutoire rgulirement stipule dans un contrat mrite dtre respecte par
les diffrentes parties contractantes ; faute de quoi, en cas de contentieux, la juridiction
comptente saisie donnera effet ladite clause.
I- La validit de la clause rsolutoire stipule dans le contrat de crdit bail.
a- la lgitimit de la clause rsolutoire stipule.
b- la licit de la clause rsolutoire stipule.
II- La consquence inhrente la validit de la clause rsolutoire : lobligation de
restitution du vhicule par le crdit-preneur.
a- une restitution fonde sur les rgles de droit commun.
b- une restitution pouvant tre fonde sur les rgles de lActe uniforme de lOHADA.
1. A limage du contrat de vente
1117
, du contrat de transport
1118
ou du contrat de distribution,
le contrat de location dun bien
1119
assorti dune option dachat stipule en faveur du preneur
dudit bien constitue un instrument indispensable de dveloppement conomique
1120
.
1117
DIALLO (M.), La vente commerciale en droit OHADA, ANRT, juin 2007
1118
BOKALLI (V.-E.) et COSSI SOSSA (D.), OHADA - Droit des contrats de transport de marchandise par
route, Collection Juriscope, ditions Bruylant, Bruxelles, 2006
1119
Le bien objet du contrat peut tre de nature mobilire ou immobilire.
1120
Le contrat demeure un instrument dchange et de dveloppement conomique dans lespace de lOHADA
comme en tmoignent les colloques consacrs la question de son harmonisation : Lharmonisation du droit
OHADA des contrats colloque de Ouagadougou au Burkina Faso, novembre 2007, Revue de droit uniforme
2008, n1/2 ; les pratiques contractuelles daffaires et les processus dharmonisation dans les espaces
rgionaux colloque de Libreville au Gabon, juillet 2011. Dans la mme perspective, on pourra citer entre autres
comme tudes MEYER (P.), Lavant projet dacte uniforme OHADA sur le droit des contrats : innovations et
dbats, Revue de droit des affaires internationales 2008, n3, p. 291 ; NGWANZA (A.), La favor contractus
dans les principes Unidroit et lavant projet dacte uniforme sur le droit des contrats en OHADA, Thse de
doctorat en droit priv, Universit de Paris-Sud 11, novembre 2011
268
Gnralement qualifi de contrat de crdit-bail
1121
, le contrat de location de bien assorti dune
option dachat permet aussi aux entreprises faible capital de dployer grandement leurs
activits dans leur environnement la seule condition de respecter les diffrentes clauses qui
y sont insres. Tel na malheureusement pas t le cas pour une petite entreprise individuelle
base Abidjan en Cte divoire. En lespce, en date du 17 avril 2000, un contrat de crdit
bail est sign entre la socit BICI BAIL S.A. et la Pharmacie Saint-Joseph par lequel la
premire donne en location la seconde, avec option dachat, un vhicule automobile de
marque BMW Millenium au prix de 25 690 000 FCFA toutes taxes comprises. Une clause
dudit contrat spcifie que cette somme est payable en 48 mensualits de 603 389 FCFA
chacune sur une priode de quatre ans allant du 30 avril 2000 au 30 avril 2004. Par ailleurs,
larticle 10 du contrat de crdit-bail dispose quen cas de non-paiement par la Pharmacie -
entreprise individuelle - dun seul loyer, le contrat est rsolu de plein droit ; et le vhicule
restitu dans un dlai de 08 jours aprs une mise en demeure demeure infructueuse. Le 05
octobre 2001, la socit BICI BAIL S.A. a constat que la Pharmacie tait dbitrice de la
somme de 9 512 861 FCFA correspondant 13 mensualits non payes. Ce fait la conduite
adresser, par exploit en date du 08 octobre 2001, une mise en demeure au crdit-preneur. Face
au refus de la Pharmacie de restituer le vhicule, le crdit-bailleur la assigne le 1
er
fvrier
2002 devant le juge des rfrs du Tribunal de Premire Instance dAbidjan. La BICI BAIL
S.A. reprend la procdure contre Monsieur V. propritaire de la Pharmacie devant cette fois la
juridiction prsidentielle du Tribunal de Premire Instance dAbidjan.
Par ordonnance n 1533 du 28 mars 2002, cette juridiction ordonne la restitution du vhicule
suivant les conditions du contrat de crdit-bail et ce, sous astreinte comminatoire de 500 00
FCFA par jour de retard compter de la signification de lordonnance. Un appel est form
contre lordonnance du 28 mars 2002 devant la Cour dappel dAbidjan. Cette cour, par arrt
n 953 du 23 juillet 2002, confirme lordonnance entreprise. Non satisfait, Monsieur V. forme
un pourvoi en cassation devant la Cour commune de justice et darbitrage. Daprs le
demandeur au pourvoi, il ne saurait avoir restitution ou dlivrance du vhicule. Car, la
formule prescrivant la rsolution de plein droit par le crdit-bailleur na aucune valeur
juridique et contrevient aux dispositions du Code civil. A loppos, le dfendeur au pourvoi
estime que cette formule ou clause est lgale. Par consquent, il faudrait la mettre en uvre.
Au regard de ces deux prtentions contradictoires, il appert que la question centrale souleve
devant la Cour commune de justice et darbitrage est relative la validit de la clause
rsolutoire stipule dans le contrat de crdit-bail liant la BICI BAIL S.A. la Pharmacie et
son grant Monsieur V. La Haute juridiction communautaire africaine, par arrt n 002 du 28
fvrier 2008, rejette le pourvoi form par Monsieur V. Cet arrt valide donc la clause
rsolutoire stipule dans le contrat de crdit-bail (I). Cette validit emporte une consquence
remarquable : lobligation de restitution du vhicule par le crdit-preneur (II).
1121
Pour une tude du crdit-bail mobilier en droit OHADA, voir GUEDEGBE BIDOSSESSI (S.-I.), Le crdit-
mobilier en droit OHADA : contribution ltude de laffectation de la proprit en garantie de la crance, Thse
de doctorat en droit, Universit dAbomey-Calavi (Bnin), janvier 2012 ; voir aussi SAMB (M.), Le crdit-bail
dans lespace OHADA Etude compare des lois camerounaise et sngalaise, Revue de lERSUMA juin 2012,
n1, p. 359
269
I- La validit de la clause rsolutoire stipule dans le contrat de crdit bail.
2. Larrt du 28 fvrier 2008 rendu par la Cour commune de justice et darbitrage est sans
ambigut dans son dispositif. Le rejet du pourvoi form par Monsieur V. et sa condamnation
aux dpens laissent prsager que les hauts magistrats africains approuvent la dcision rendue
par les juridictions de fond suivant laquelle la clause rsolutoire souscrite par Monsieur V. est
valide. La validit de cette clause est fonde dune part sur le principe de la libert
contractuelle, et se justifie dautre part par sa non-contrarit aux dispositions du Code civil.
On parlerait donc de la lgitimit (a) et de la licit (b) de la clause stipule par les parties.
a- La lgitimit de la clause rsolutoire stipule par les parties.
3. En validant la clause rsolutoire souscrite dans le contrat de crdit-bail mobilier par la BICI
BAIL S.A. et par la Pharmacie avec son grant, la Cour commune de justice et darbitrage
raffirme un principe cardinal du droit des contrats : le principe de la libert contractuelle. Ce
principe donne la possibilit toutes les parties dans un contrat de librement dterminer le
contenu dudit contrat. Cest sans doute grce ce principe que le crdit-bailleur et le crdit-
preneur du vhicule automobile de marque BMX Millenium ont dcid de prvoir que le
paiement de ce bien mobilier, dun montant global de 25 690 000 FCFA, sera fix 603 389
FCFA, ralisable en 48 mensualits chacune sur une priode de quatre ans allant du 30 avril
2000 au 30 avril 2004.
4. Outre sa conformit au principe de la libert contractuelle, la lgitimit de la clause
rsolutoire stipule par les parties rside galement dans la clart et la simplicit de son
nonc. Daprs larticle 10 du contrat de crdit-bail mobilier sign le 17 avril 2000, la
prsente convention sera rsilie de plein droit par le bailleur, sans quil soit ncessaire
daccomplir une formalit judiciaire pralable . La lgitimit de cette clause rside
davantage dans les suites donnes la clause notamment la restitution prvisible du vhicule
08 jours aprs une mise en demeure reste infructueuse. A ce niveau, une question mrite
dtre pose: le moyen de droit soulev par Monsieur V. selon lequel le juge des rfrs na
aucun pouvoir pour statuer sur la restitution est-il valable ? La rponse est ngative puisque
daprs la clause, () si la suite de la rsiliation, le locataire refuse de restituer le
matriel, il suffira pour ly contraindre, dune ordonnance de rfr, rendue par le Prsident
du Tribunal dAbidjan . Cette clause rsolutoire donne donc la possibilit au crdit-bailleur
de solliciter la restitution ou la dlivrance du bien mobilier par mesures de contrainte rsultant
dune ordonnance de rfr. La contestation du volet de cette clause a conduit le crdit-
preneur soulever lexception suivant laquelle le juge des rfrs a commis un excs de
pouvoir. Il nen est pourtant pas question parce que la formulation ingnieuse de la clause
rsolutoire et son insertion dans la convention certifient sa lgitimit ; ce qui par consquent
rcuse son invalidit.
5. En marge de la question de la validit de la clause rsolutoire, les hauts magistrats africains,
dans cet arrt du 28 juillet 2008, ont entrin la recevabilit de laction de la BICI BAIL S.A.
lgard de Monsieur V. propritaire de la Pharmacie Saint-Joseph, crdit-preneur du
vhicule automobile. Cet tat de chose dmontre implicitement que cette clause est licite.
270
b- La licit de la clause rsolutoire stipule par les parties.
6. Le principal argument de droit sur lequel sest fonde la premire chambre de la Cour
commune de justice et darbitrage pour valider la clause rsolutoire stipule par les parties
contractantes est la licit de ladite clause. Ici, la licit de la clause signifie sa non-contrarit
aux dispositions du Code civil spcifiquement aux dispositions de larticle 1184. Cette
lgalit est dailleurs affirme par les hauts magistrats africains dans leur premier moyen :
mais attendu que () la clause rsolutoire insre dans le contrat de crdit-bail est une
drogation au principe de la rsolution judiciaire de larticle 1184 du Code civil . Suivant le
raisonnement mis en exergue par ces derniers, la clause prvoyant la rsolution de la
convention signe entre la BICI BAIL S.A. et le propritaire de la Pharmacie Saint-Joseph ne
remet pas en cause la rsolution judiciaire consacre par larticle 1184 du Code civil. Elle
constitue, au contraire, une drogation audit principe. A toutes fins utiles, rappelons que
lalina 3 de larticle 1184 du Code civil dispose que la rsolution doit tre demande en
justice, et il peut tre accorde au dfendeur un dlai selon les circonstances.
7. La licit de la clause rsolutoire stipule par les parties sapprcie galement travers une
lecture minutieuse des diffrents alinas de larticle 1184 du Code civil. Ces alinas
1122
, qui
nont pas un caractre dordre public, prvoient, de manire implicite, lhypothse dune
rsolution si le contrat est de nature synallagmatique et si une partie manque son obligation.
Dans le cadre de cette affaire, il sagit bel et bien dun contrat de crdit-bail ayant
manifestement une nature synallagmatique puisque la BICI BAIL S.A. et Monsieur V. sont
respectivement tenus dune obligation contractuelle bien prcise. Cette obligation, pour la
BICI BAIL S.A., tait de mettre le vhicule la disposition de la Pharmacie Saint-Joseph. Le
propritaire de la Pharmacie tait, quant lui, tenu de verser mensuellement la somme de
603 389 FCFA pendant quatre annes de manire ininterrompue. Ce dernier engagement na
pas t entirement respect puisqu la date du 05 octobre 2001, Monsieur V. est dbiteur de
la somme de 9 512 861 FCFA, soit 13 mensualits impayes. Il tait donc loisible au crdit-
bailleur de mettre en uvre la clause rsolutoire licitement souscrite avec son partenaire
contractuel le 17 avril 2000. La mise en uvre de cette clause licite emporte une consquence
importante : la restitution du vhicule automobile.
II- La consquence inhrente la validit de la clause rsolutoire : lobligation de
restitution du vhicule par le crdit-preneur.
8. Bien quelle soit la consquence de la validit de la clause rsolutoire, lobligation de
restitution du vhicule automobile a t expressment mentionne aux termes du contrat de
crdit-bail. En effet, daprs les dispositions contractuelles du 17 avril 2000, la restitution du
vhicule ne pourrait se raliser quaprs une mise en demeure adresse en bonne et due forme
1122
Daprs larticle 1184 alina 1
er
du Code civil, la condition rsolutoire est toujours sous-entendue dans les
contrats synallagmatiques, pour le cas o lune des deux parties ne satisfera point son engagement.
Lalina 2 dispose que : dans ce cas, le contrat nest point rsolu de plein droit. La partie envers laquelle
lengagement na point t excut, a le choix ou de forcer lautre lexcution de la convention lorsquelle est
possible, ou den demander avec dommages et intrts.
271
au crdit-preneur et demeure infructueuse. Cette obligation de restitution ou obligation de
dlivrance du vhicule, qui rappelons-le, incombe Monsieur V., propritaire de la Pharmacie
Saint-Joseph, se fonde sur les voies de droit commun (a). La Cour communautaire africaine a
relev quelle pouvait tout aussi se fonder sur les voies ou procdures de lActe uniforme de
lOHADA en matire de recouvrement des crances (b).
a- Une restitution fonde sur les voies de droit commun.
9. Le contentieux opposant Monsieur V. la BICI BAIL S.A. et port devant la premire
chambre de la Cour commune de justice et darbitrage a permis cette dernire de rendre
larrt n 002 du 28 fvrier 2008. Le dnouement de ce contentieux a t heureux pour la
BICI BAIL S.A. et malheureux pour Monsieur V. Trs concrtement, aux termes de ce litige,
la Cour communautaire africaine en matire de droit des affaires a condamn le crdit-
preneur. Elle a ordonn celui-ci de restituer ou de dlivrer le vhicule automobile de marque
BMW Millenium au crdit-bailleur. Contrairement aux arguments voqus par le demandeur
au pourvoi, la restitution de ce bien mobilier est juridiquement fonde puisquelle est
conforme aux stipulations des parties. En dautres termes, la restitution du bien, daprs la
convention des parties, ne devrait obir aucune procdure judiciaire spcifique.
Lventualit dune dfaillance, telle que prvue par larticle 10 de la convention, devrait
uniquement permettre au(x) juge(s) saisi(s) de constater la rsolution du contrat en faveur de
la partie non dfaillante ou du crancier de lobligation non excute et consquemment de lui
ordonner la restitution du vhicule. Cest bien prcisment ce qui a t fait devant la
juridiction prsidentielle du Tribunal de Premire Instance dAbidjan. Par ordonnance n
1533 du 28 mars 2002, le juge des rfrs a ordonn la restitution dudit bien. Cette
ordonnance a t confirme plus tard aussi bien par la Cour dappel
1123
dAbidjan que par la
Cour commune de justice et darbitrage. Cette obligation de restitution ou de dlivrance du
vhicule tait dailleurs assortie dune astreinte comminatoire de 500 000 FCFA par jour de
retard compter de la signification de lordonnance.
10. Au-del de cette dcision de la Cour communautaire africaine, on pourrait logiquement
sinterroger sur le problme de la rsolution des contrats en droit de lOHADA et ce, dans une
vision prospective. Il serait opportun pour le lgislateur de lOHADA dinstituer la rsolution
unilatrale dans le futur Acte uniforme en matire de contrat et lencadrer comme il la fait
1124
dans le cadre de la rsolution du contrat de vente commerciale
1125
. A ce titre, la rsolution
unilatrale de tous types de contrat devrait tre fonde sur la gravit du comportement du
contractant
1126
. Lautre contractant pourra, en cas de non satisfaction, mettre en uvre les
procdures institues par lActe uniforme relatif aux procdures simplifies et voies
dexcution.
1123
Par arrt N 953 du 23 juillet 2002
1124
Le lgislateur de lOHADA en matire de droit commercial gnral utilise lexpression rupture.
1125
La rupture du contrat de vente commerciale est prvue aux articles 281 de lActe uniforme portant droit
commerciale gnral rvis le 10 dcembre 2010
1126
Outre la gravit du comportement dune partie contractante, on pourrait galement relever le critre de
privation essentielle, voir DARANKOUM (E.), Le critre de privation essentielle, condition de la rsolution de
la vente commerciale OHADA, Annales de la Facult de droit de luniversit de Dschang 2002, p. 177 ;
www.ohada.com/doctrine D-04-45
272
b- La restitution pouvant tre fonde sur les voies de lActe uniforme de lOHADA.
11. Trois principaux moyens de droit ont permis la premire chambre de la Cour commune
de justice et darbitrage de rendre larrt du 28 fvrier 2008. Le troisime moyen de droit se
distingue relativement des deux premiers parce quil voque les dispositions du Trait
OHADA . En effet, face largument de la violation ou de lerreur dans lapplication ou
linterprtation de la loi du fait de la non-conformit de la procdure de restitution aux
dispositions du Trait OHADA , la Haute juridiction donne une rponse ingnieuse.
Lingniosit de cette rponse se prsente tel que suit : mais attendu que () la procdure
simplifie tendant la dlivrance ou la restitution dun bien meuble dtermin est une
facult offerte au crancier de lobligation de dlivrance ou de restitution dun bien meuble
corporel dtermin () ; que le crancier peut donc sen passer et suivre les voies de droit
commun . Il apparait donc que la solution de la Haute juridiction visant la mise en uvre de
lobligation de restitution du vhicule, conforme aux dispositions de larticle 10 de la
convention, nest pas une violation de larticle 19
1127
de lActe uniforme de lOHADA relatif
aux procdures simplifies de recouvrement des crances et des voies dexcution. Cette
solution souligne que la restitution tait susceptible dtre ralise grce aux procdures
institues par le droit OHADA
1128
et ce, par le truchement du prsident de la juridiction
comptente. Mais alors, les voies dexcution de lOHADA nont-elles pas un caractre
dordre public ? La rponse est affirmative. Toutefois, les parties ont librement souhait que
la restitution puisse tre rgie par les voies de droit commun. Cest la raison pour laquelle le
crdit-preneur est tenu de restituer le vhicule suivant lordonnance du juge des rfrs.
12. Au demeurant, il convient de noter quun an plus tard, dans le cadre dun contentieux
relatif un contrat de vente crdit avec constitution de nantissement dun vhicule de
marque MAZDA entre la SAFCA et Monsieur J. T., avec cependant un problme de droit
diffrent, la Cour commune de justice et darbitrage
1129
, a raffirm lobligation de restitution
du vhicule, objet du contrat. En ralit, lordonnance de restitution dudit vhicule a t
valide par arrt n 042/2009 du 30 juin 2009 de la cour ci-dessus cite, en faveur de
Monsieur J. T. du fait de lopposition irrgulirement
1130
forme par la SAFCA. Au regard de
ces litiges, il est notoire de relever quen matire contractuelle, la prudence des parties est
vivement requise aussi bien lors de la souscription que lors lexcution des diffrents
engagements.
1127
Daprs cet article, celui qui se prtend crancier dune obligation de dlivrance ou de restitution dun
bien meuble corporel dtermin, peut demander au prsident de la juridiction comptente dordonner cette
dlivrance ou restitution.
1128
Pour une tude des procdures, voir ASSI-ESSO (A.-M.) et DIOUF (N.), OHADA Recouvrement des
crances, Collection droit uniforme, Bruxelles, ditions Buyant, 2002 ; DJOGBENOU (J.), Lexcution force,
Droit OHADA, 2
e
d., ditions CREDIJ, Cotonou 2011
1129
Cour commune de justice et darbitrage, arrt N042/2009 du 30 juin 2009, affaire SAFCA c/ Monsieur J. T.,
Recueil de jurisprudence n13, janv-juin 2009, p.113 ; www.ohada.com/jurisprudence/ohadata J-10-80
1130
La SAFCA avait form une opposition contre lordonnance de restitution en ne respectant pas les exigences
des articles 9 15 de lActe uniforme de lOHADA portant organisation des procdures simplifies de
recouvrement des crances et des voies dexcution.
273
LES RECENTS DEVELOPPEMENTS DE LA JURISPRUDENCE
COMMUNAUTAIRE OHADA EN MATIERE DINJONCTION DE PAYER
Par
Matre J rmie WAMBO
Avocat ; Assistant-Juriste / CCJA/OHADA
Au nombre des procdures de recouvrement institues et organises par lAUPSRVE
1131
, la
procdure dinjonction de payer figure en bonne place et constitue une bonne partie du
contentieux du recouvrement trait par la haute juridiction communautaire. Elle est par
dfinition une procdure rapide qui permet un crancier dobtenir plus simplement un titre
excutoire en vue du recouvrement forc de sa crance.
La procdure dinjonction de payer est rglemente par lAUPSRVE en ses articles 1 18.
Aux termes de larticle 1
er
de lAUPSRVE, le recouvrement dune crance certaine, liquide
et exigible peut tre demand suivant la procdure dinjonction de payer . Cette procdure,
bien que suffisamment rglemente, prsente quelques imperfections qui, sans remettre en
question sa quintessence, ont progressivement amen le juge communautaire asseoir une
jurisprudence sur certaines questions prcises.
Les dveloppements qui vont suivre, appuys par les tendances jurisprudentielles rcentes de
la haute Cour, nous permettront de nous faire une ide bien prcise de ce quest cette
procdure elle-mme (II) et des conditions pour y recourir au regard de larticle 1
er
de
lAUPSRVE ci-dessus cit (I).
I - LES CONDITIONS DU RECOURS A LINJONCTION DE PAYER
Linjonction de payer ayant pour finalit le recouvrement, elle ne peut porter que sur une
crance remplissant certaines conditions. Ces conditions tiennent tantt aux caractres de la
crance (A), tantt sa cause ou son origine (B).
A Les conditions tenant aux caractres de la crance
Larticle 1
er
de lActe uniforme susvis exige que la crance prsente le triple caractre de
certitude, de liquidit et dexigibilit.
La certitude de la crance sentend de son caractre incontestable. Cela signifie que la
crance existe rellement. Ainsi, un crancier ne peut se fonder sur des factures quelle a
produites unilatralement et qui sont contestes par le dbiteur pour tablir lexistence de sa
1131
Acte uniforme portant organisation de procdures simplifies de recouvrement et des voies dexcution
274
crance. La haute Cour considre dans ces conditions que la preuve de la certitude de la
crance telle que lexige larticle 1 de lAUPSRVE nest pas rapporte
1132
.
De mme, le banquier ne sautait se fonder sur un compte courant non cltur pour rclamer
un client le paiement de ce quil considre comme solde dbiteur ds lors que le principe du
compte courant est que tant quil nest pas cltur on ne peut savoir qui est dbiteur et qui est
crancier, quand bien mme les diffrentes oprations du compte pourraient laisser supposer
que le client est dbiteur de sommes. La CCJA prcise en outre que tant que le compte nest
pas cltur contradictoirement, le solde ne rpond pas aux critres de larticle 1
er
de
lAUPSRVE
1133
, de surcrot lorsque la convention de compte courant liant les parties
spcifie que tous les comptes ouverts constituent un compte unique produisant tous les
effets lgaux et usuels de compte courant transformant toutes oprations en simples articles
de crdit et de dbit, gnrateurs, lors de la clture, dun solde qui fera seul apparatre une
crance ou une dette exigible
1134
.
La liquidit de la crance signifie que le montant est dtermin. Cela suppose que le
crancier dispose dlments de preuve qui permettent de dterminer le montant rclam.
Toutefois, la jurisprudence semble indiquer que mme si le montant rclam est contest ou
contestable au moment de lordonnance dinjonction de payer, la reconnaissance par le
dbiteur, lissue de lexpertise ordonne par le juge de lopposition, dun montant infrieur
quil na pourtant pas sold tait suffisante pour justifier le recours linjonction de payer
1135
.
De mme, un juge dappel ne peut se fonder sur une diffrence de montant entre les sommes
contenues dans lordonnance dinjonction de payer et celles de condamnation lissue de
lopposition ladite ordonnance pour conclure au caractre non liquide de la crance, ds lors
que lopposition permet au juge dtre saisi de lentier dossier du litige et de rendre une
dcision qui se substitue lordonnance dinjonction de payer, tel quil ressort des articles 12
et 14 de lActe Uniforme sur les Procdures Simplifies de Recouvrement et des Voies
dExcution
1136
.
Lexigibilit de la crance signifie quelle est chue et que par consquent le paiement peut
tre rclam immdiatement. Ainsi, le paiement dune crance terme ne peut tre rclam
avant lchance du terme, sauf si le dbiteur a t dchu du terme.
1132
CCJA, arrt n004/2013 du 07 mars 2013 : Aff. St Nouvelle Scierie dAgnibilkro dite NSDA Sarl C/
FLUTEC BOIS en Liquidation, indit
1133
CCJA, arrt n009/2013 du 07 mars 2013 : Aff. St TPZC et Autres C/ BIAO-CI, indit.
1134
Mme arrt n009/2013 du 07 mars 2013
1135
que la contrarit des prtentions des deux parties a amen le juge de lopposition dcider dune
expertise relativement au solde du compte querell, mesure dont les rsultats, sans simposer au juge, ne pouvait
que lclairer dans la prise de sa dcision ; quau demeurant, mme si le caractre liquide de la crance de la
BICEC pouvait tre contest au moment de lordonnance, cette crance tait liquide au moins pour le montant
que la SCTM a reconnu sans lavoir sold et qui justifierait dj une procdure dinjonction de payer CCJA,
Arrt n079/2012 du 29 novembre 2012 : Aff. SCTM C/ BICEC, indit.
1136
Quen consquence, en fondant sa dcision de rformation sur une diffrence du montant de la crance
retenu dans lordonnance dinjonction de payer et dans le jugement dinstance, larrt incrimin a viol les
textes suscits CCJA, arrt n 031/2011 du 06 Dcembre 2011 : Aff. Socit TRIGON ENERGY Ltd C/
BANQUE COMMERCIALE DU SAHEL, indit.
275
B Les conditions tenant la cause ou lorigine de la crance
Larticle 2 de lAUPSRVE indique que la procdure dinjonction de payer peut tre introduite
lorsque la crance a une cause contractuelle (1) ou lorsquelle rsulte de lmission ou de
lacceptation de tout effet de commerce ou dun chque dont la provision sest rvle
inexistante ou insuffisante (2). Il convient de relever que contrairement aux conditions
prcdemment releves qui doivent tre cumulatives, celles voques dans la prsente section
sont alternatives, lune excluant lautre, mme sil peut arriver que par concidence elles se
cumulent.
1) La crance doit avoir une cause contractuelle
La cause contractuelle de la crance ici suppose une relation juridique entre le dbiteur et le
crancier. Il peut sagir dun contrat synallagmatique ou dun contrat unilatral, lessentiel
tant quil sagisse dun contrat. Ainsi, une crance rsultant dune reconnaissance de dette,
engagement unilatral, a bien une cause contractuelle et peut valablement tre soumise la
procdure dinjonction de payer. Mais il nous semble que la reconnaissance de dette ne
revtira un caractre vritablement contractuel quautant quelle laissera transparatre les
consentements des personnes concernes. Cest du moins ce que la haute juridiction
communautaire semble indiquer dans laffaire BAO THIEMELE ASSANVON Lon C/
KEJZMAN Robert, objet de larrt n 015/2012 du 08 Mars 2012, indit, dans lequel une
reconnaissance de dette notarie tait libelle ainsi quil suit : par la prsente le DEBITEUR
reconnat devoir lgitimement au CREANCIER, ici prsent qui accepte, la somme de FCFA
190 000 000, pour prt de pareille somme quil a lui a consenti ds avant ce jour, directement
entre ses mains
1137
.
Dans la pratique, la cause contractuelle est le plus souvent constitue par des bons de
commandes et autres factures non honors, par des engagements non respects etc. De la
sorte, il y a rgulirement concidence et par consquent cumul entre la cause contractuelle de
la crance et lmission deffets de commerce et de chques sans provision.
2) La crance rsulte de lmission ou de lacceptation deffet de commerce ou de
chque sans provision
Lmission ou lacceptation deffet de commerce telle que la lettre de change ouvre droit au
recours la procdure dinjonction de payer ds que lengagement pris nest pas honor.
Il en est de mme sagissant dun chque mis en rglement dune crance qui, prsent
lencaissement, est retourn impay faute de provision ou pour provision insuffisante. Ainsi,
un crancier bnficiaire dun chque ne saurait recourir la procdure dinjonction de payer
du seul fait que le signataire est dcd, sans avoir pralablement prsent ledit chque
lencaissement pour pouvoir justifier le dfaut ou de linsuffisance de provision
1138
. En clair,
le bnficiaire du chque doit justifier que prsent lencaissement il na pu tre honor. Les
1137
que dans ces conditions, lacte notari librement cosign par BOA et KEJZMAN, spcifiant que la
nature de la convention entre ces derniers est un PRT , revt bien un caractre contractuel, autorisant ainsi
le crancier KEJZMAN mettre en uvre larticle 2 de lAUPSRVE
1138
CCJA, Arrt n096/2012 du 20 dcembre 2012 : Aff. Monsieur K.P.E C/ Monsieur T.R., indit
276
conditions ci-dessus runies fondent le recours linjonction de payer dont la procdure est
elle aussi scrupuleusement rglemente.
II LA PROCEDURE DINJONCTION DE PAYER EN ELLE-MEME
La procdure dinjonction de payer comporte deux phases dont lune est gracieuse (A) et
lautre contentieuse (B).
A La procdure gracieuse.
La procdure gracieuse est constitue par la prsentation de la requte aux fins dinjonction de
payer (1), laquelle peut donner lieu un rejet ou la signature dune ordonnance dinjonction
de payer (2).
1) La prsentation de la requte
Aux termes des dispositions combines des articles 3 et 4 de lAUPSRVE, le titulaire dune
crance remplissant les conditions ci-dessus voques doit adresser au Prsident de la
juridiction comptente du domicile ou du lieu o demeure le dbiteur ou lun des dbiteurs,
par lintermdiaire du greffe, une requte accompagne des documents justificatifs et
contenant, peine dirrecevabilit :
Les noms, prnoms, profession et domicile des parties ou, pour les personnes morales,
leur forme, dnomination et sige social ;
Lindication prcise du montant de la somme rclame avec le dcompte des diffrents
lments de la crance ainsi que le fondement de celle-ci.
Toute requte qui nest pas conforme aux prescriptions impratives ci-dessus doit tre
dclare irrecevable. Ainsi en a-t-il t dune requte se bornant, pour dsigner la partie
requrante, indiquer la scierie dAgnibilkrou, B.P. 39, Agnibilkrou, reprsente par
Monsieur. , dune part et, pour justifier la crance, joindre la requte quatre contrats
de location et vingt cinq factures sans faire le dcompte des diffrents lments de la
crance
1139
. De mme, la haute juridiction communautaire, aprs avoir constat dans une
espce que le fondement de la crance est hypothtique parce que la requte ne contient
pas le dcompte des diffrents lments relevs, savoir : les droits et taxes de douanes,
lASDI, les dbours et autres taxes, les honoraires du transitaire , la facture ntant par
ailleurs sous-tendue par aucune demande de prestation du prtendu dbiteur, a dclar la
requte irrecevable
1140
.
La question sest pose cependant de savoir si lirrecevabilit de la requte devrait tre
prononce toutes les fois o le requrant na pas indiqu les diffrents lments de la crance.
1139
CCJA, arrt n016/2004 du 29 avril 2004, Aff. Scierie dAgnibilkrou Wahad Nouhadet autres C/ Hassan
Sahly, Recueil de jurisprudence CCJA n3, P.116
1140
CCJA, arrt n012/2013 du 07 mars 2013, Aff. FANNY Mory C/ St ENVOL TRANSIT CI, indit.
277
La haute juridiction de cassation communautaire a, dans une espce, rpondu par la ngative
cette question en indiquant que lobligation dindication du montant de la somme rclame
avec le dcompte des diffrents lments de celle-ci na lieu dtre que lorsque la crance
rclame comporte, en plus de la somme due en principal, dautres sommes au titre des
intrts, agios, commissions et autres frais accessoires engendrs par les relations ayant
donn lieu au litige
1141
. Cette position a t raffirme dans laffaire St Technique Auto
Service (TAS) C/ Etat de Cte dIvoire o elle indique que le dcompte nest requis que si
la crance rclame peut tre fractionne en divers lments
1142
. La Cour indique tout de
mme dans une autre espce o avait t fourni le dcompte que les agios bancaires et frais
divers ne reposent sur aucun support juridique et ne dterminent pas ainsi avec
prcision, conformment larticle 4 alina 2 de lAUPSRVE, les diffrents lments qui
composent cette partie de la crance
1143
.
2) La dcision dinjonction de payer
La requte prsente conformment aux dispositions ci-dessus est examine par le Prsident
de la juridiction qui peut la rejeter si la crance ne lui parat pas fonde. Ce rejet, qui est
matrialis gnralement par une simple mention sur la requte, nest pas susceptible de
recours, mme si larticle 5 alina 2 de lAUPSRVE semble dire que cette dcision peut tre
attaque par des voies de droit commun. En ralit, le requrant na pas intrt exercer un
recours contre ce rejet dans la mesure o exploitant les motifs de ce rejet, il peut dposer sa
requte nouveau autant de fois quil le voudra.
Si le Prsident de la juridiction retient la requte, il rend au bas de celle-ci une ordonnance
dinjonction de payer pour le montant qui lui parat justifi.
Lordonnance dinjonction de payer ainsi rendue, appuye par la requte elle-mme, doit tre
signifie en expdition, dans les trois mois de sa date, la diligence du crancier, au dbiteur
ou chacun des dbiteurs. Cette signification doit tre faite personne
1144
ou domicile.
Lacte de signification doit indiquer le montant de la somme rclame telle que fixe par
lordonnance dinjonction, avec sommation soit de la payer avec les intrts et autres frais,
soit de former opposition dans un dlai de quinze jours compter de la signification (art.8
AUPSRVE). La signification qui ne respecte pas ces dispositions impratives, ni nindique la
forme de lopposition et navertit pas lopposant de prendre connaissance au greffe de la
juridiction ayant rendu lordonnance est nulle.
Cependant, une signification qui ne mentionne pas les intrts tel que prescrit larticle 8 sus
voqu est-elle nulle ? La Cour a rpondu par la ngative cette question en indiquant que
un dfaut dindication des intrts dans un exploit de signification ne remet pas en cause
1141
CCJA, Arrt n088/2012 du 04 Dcembre 2012 : Aff. Etablissements SIDI MOHAMED C/ BANQUE
INTERNATIONALE POUR LAFRIQUE AU NIGER (BIA NIGER), indit
1142
CCJA, arrt n030/2013 du 18 avril 2013, indit.
1143
CCJA, arrt n012/2012 du 08 mars 2012, Aff. St EICB C/ St Groupe EOULEE Sarl, indit
1144
La signification faite personne fait courir le dlai dopposition compter de ladite signification. Dans les
autres cas, ce dlai court compter du premier acte signifi personne ou suivant la premire mesure
dexcution (Art. 10 al.2 AUPSRVE).
278
la validit de celui-ci ds lors que ces intrts ne sont pas rclams par le crancier qui par
ailleurs na nullement lobligation de les rclamer
1145
.
Le dbiteur qui reoit signification peut accepter de payer la crance rclame sans former
opposition. Le paiement ainsi intervenu clture le dossier et partant le diffrend entre les
parties.
Si pour une raison ou pour une autre le dbiteur ne forme pas opposition, le crancier
obtiendra quil soit appos sur lordonnance la formule excutoire pour sa mise excution.
Aux termes de larticle 17 de lAUPSRVE la demande tendant lapposition de la formule
excutoire est forme au greffe par simple dclaration crite ou verbale. La dcision est non
avenue si la demande du crancier na pas t prsente dans les deux mois suivant
lexpiration du dlai dopposition ou le dsistement du dbiteur .
La dcision dinjonction de payer revtue de la formule excutoire produit les effets dune
dcision contradictoire. Elle nest toutefois pas susceptible dappel.
Mais dans le cas o il estime avoir des lments faire valoir relativement la crance, il
forme opposition et l dbute la phase contentieuse de la procdure.
B La procdure contentieuse
La procdure contentieuse est meuble par lopposition forme par le dbiteur (1) et dont les
suites dtermineront le sort de la crance (2).
1) Lopposition du dbiteur
Lorsque le dbiteur estime quil a des lments faire valoir au sujet de la crance rclame,
il forme opposition
1146
lordonnance dinjonction de payer dans les quinze jours qui suivent
la signification.
Cependant, lalina 2 de larticle 10 de lAUPSRVE prcise que si le dbiteur na pas
reu personnellement la signification de la dcision portant injonction de payer, lopposition
est recevable jusqu lexpiration du dlai de quinze jours suivant le premier acte signifi
personne ou, dfaut, suivant la premire mesure dexcution ayant pour effet de rendre
indisponible en tout en partie les biens du dbiteur . Cette disposition permet de contourner
les difficults conscutives aux mauvaises significations ou aux significations irrgulires
ayant pour but dempcher le dbiteur de former opposition en temps utile.
Mais la question sest beaucoup pose de savoir, sagissant des personnes morales, quel
moment on peut considrer comme faite personne une signification.
1145
CCJA, Arrt n079/2012 du 29 novembre 2012 : Aff. SCTM C/ BICEC, indit.
1146
Il convient de prciser que seul le dbiteur peut former opposition. Est par consquent irrecevable pour
dfaut de qualit et dintrt agir toute personne qui forme opposition contre une ordonnance dinjonction de
payer qui ne le vise nullement, mme si elle lui est signifie : CCJA, arrt n023/2012 du 15 mars 2012, Aff.
ASSEKE Fiavre C/ FOFANA SIIKI, indit
279
La Haute juridiction communautaire a rpondu cette question travers un rcent arrt en ces
termes attendu que sagissant dune socit, personne morale, doit tre considre
comme signification personne, celle faite son reprsentant lgal, un fond de pouvoir ou
toute personne habilite cet effet ; quen lespce, il ressort de lexploit de signification en
date du 26 Avril 2004 que cest Mlle NGOUAMBE KOUAKAM Batrice, Secrtaire
Assistante qui a reu copie de lexploit de signification ainsi que lexpdition de
lordonnance dinjonction de payer n216/03-04 rendue le 14 1vril 2004 par le Prsident du
Tribunal de Grande Instance du Wouri au bas dune requte date du 22 Mars 2004 , a
sign sur lexploit de signification et appos le cachet de la St JUTRANS SARL ; quil y a
lieu, en consquence, de relever que la signification de lordonnance dinjonction de payer a
t faite personnellement la St JUTRANS SARL.
1147
.
Aux termes de larticle 11 de lAUPSRVE, lopposition ainsi forme doit, peine de
dchance, tre signifie toutes les parties et au greffe de la juridiction ayant rendu
lordonnance dinjonction de payer, dune part, et comporter, dans le mme exploit,
assignation comparaitre devant la juridiction comptente une date nexcdant pas trente
jours compter de lopposition, dautre part.
Concrtement, lacte dopposition qui est un acte extrajudiciaire est gnralement libell de la
manire suivant Opposition injonction de payer avec assignation . Dans cet acte, le
dbiteur indique dans un premier temps au crancier et au Greffier en chef de la juridiction
ayant rendu lordonnance dinjonction de payer quil sy oppose pour les raisons quil
dveloppe dans un second temps dans son assignation. Certains ont cru devoir former
lopposition dans un acte distinct de celui de lassignation, en violation de larticle 11 ci-
dessus, se voyant consquemment dchus de leur opposition.
Il convient de prciser que lapplication de cette disposition est premptoire et nest
subordonne aucune condition, par exemple un prjudice justifier par la partie qui
linvoque. Cest du moins ce qui ressort dune dcision de la CCJA qui relve que que la
Cour dAppel dAbidjan, en retenant que les dispositions de larticle 11 de lAUPSRVE ne
sont pas dordre public et en soumettant leur mise en uvre la condition de la preuve dun
prjudice, a non seulement mconnu le caractre obligatoire des dispositions des Actes
Uniformes, mais surtout a procd une interprtation errone de lesprit desdites
dispositions en les soumettant une condition de preuve que la loi na pas prvue
1148
.
Cependant, ne peut pas tre considre comme faite par actes spars lopposition avec
assignation servie par un seul et mme acte, mais en copies diffrentes, les parties ntant pas
toutes domicilies dans le ressort de la juridiction qui a rendu lordonnance dinjonction de
payer, dune part, cette circonstance ayant amen lopposant signifier son acte des dates
diffrentes, dautre part. La haute Cour vient de le prciser en ces termes la NSDA,
opposante, domicilie Agnibilkro, a form opposition et assign les parties dans un mme
acte dont elle a servi une copie le 11 juillet 2007 FLUTEC BOIS en Liquidation, domicili
1147
CCJA, Arrt n051/2012 du 07 Juin 2012 : Aff. Grard POULALION S.A. C/ JUTRANS SARL, indit
1148
CCJA, Arrt n012/2012 du 08 Mars 2012 : Aff. Socit Entreprise Ivoirienne de Construction Btiment
(EICB) C/ Socit Groupe EOULEE Sarl, indit.
280
Abidjan et une autre copie le 12 juillet au Greffier en chef , domicili Abengourou au sige
du Tribunal qui a rendu la dcision dinjonction de payer ; quil ne sagit donc pas, dans ces
circonstances, dactes spars ; que toutes les parties tant domicilies dans des ressorts
diffrents, il est vident que les destinataires des actes ne pouvaient pas les recevoir la
mme date Quen statuant comme elle la fait, la Cour dappel dAbidjan sest livre une
mauvaise application de larticle 11 de lActe uniforme sus indiqu
1149
.
Par ailleurs, lopposant doit sassurer quentre la date de lopposition et celle de laudience, il
ne scoule pas plus de trente jours. Cest ce que prescrit larticle 11, peine de dchance.
Toutefois, ne viole pas ce texte, dcide la jurisprudence, lopposant qui a servi lopposition
avec assignation pour une audience intervenir dans le dlai lgal de trente jours avant de
voir la date daudience modifie par ladministration judiciaire quil apparat dans ces
conditions que MTN-CI a respect le dlai lgal de larticle 11 susvis en servant lavenir
daudience au 08 aot 2007 ; que lenrlement au 28 aot 2007 ne sest impos MTN-CI
quen raison de la mise en uvre, par la juridiction comptente dAbidjan, de lorganisation
judiciaire qui tablit des audiences de vacations des dates pralablement fixes, non
imputables MTN-CI ; quainsi, lavenir daudience dlivr le 16 aot 2007 navait pas pour
finalit de fixer un dlai dajournement, mais de dterminer en fonction du calendrier des
audiences de vacation du Tribunal de Premire Instance dAbidjan, une nouvelle date
denrlement ; quil sensuit que MTN-CI ne pouvait tre dchue de son droit
opposition
1150
.
Par contre, lopposition injonction de payer faite au greffe de la juridiction qui a rendu
lordonnance, dans le dlai de quinze jours suivant sa signification, contre un rcpiss
dopposition, ne rpond pas aux exigences de larticle 9 alina 2 de lAUPSRVE qui exige
que lopposition soit faite par acte extrajudiciaire et ne peut par consquent tre prise en
compte. Ds lors, une opposition injonction de payer avec assignation servie par la suite
au-del de la quinzaine de la signification sus voque est irrecevable comme tardive
1151
.
Lorsque les conditions de recevabilit de lopposition sont runies, celle-ci donne lieu un
examen dans le cadre dune procdure cette fois contradictoire.
2) Les suites de lopposition
Lopposition donne lieu une tentative de conciliation (a) et en cas dchec, un jugement
statuant sur le sort de la crance (b).
a) La tentative de conciliation pralable
1149
CCJA, arrt n004/2013 du 07 mars 2013 : Aff. St Nouvelle Scierie dAgnibilkro dite NSDA Sarl C/
FLUTEC BOIS en Liquidation, indit
1150
CCJA, arrt n006/2013 du 07 mars 2013 : Aff. MCS Sarl C/ MTN-CI, indit
1151
CCJA, arrt n038/2012 du 03 mai 2012, Aff. M. NDONG SIMA Raymond C/ St ALIOS FINANCE
GABON, indit
281
Larticle 12 de lAUPSRVE dispose que la juridiction saisie sur opposition procde une
tentative de conciliation. Il est question ici en effet de rapprocher les parties et daboutir, le
cas chant, une plateforme commune sur la crance litigieuse.
La question sest pose de savoir quelle est la sanction attache la violation de lobligation
de procder la tentative de conciliation pralable, lActe uniforme tant rest muet sur cet
aspect.
Une rcente dcision de la Haute Cour subordonne la nullit du jugement intervenu sans
tentative de conciliation pralable la preuve dun prjudice subi par la partie qui linvoque
attendu que larticle 12 de lActe uniforme portant organisation des procdures simplifies
de recouvrement et des voies dexcution qui prescrit la procdure pralable de tentative de
conciliation en cas dopposition dune ordonnance dinjonction de payer ne sanctionne
cependant pas labsence de lexercice de cette obligation et ne subordonne nullement la
validit du jugement intervenir aprs opposition la procdure de tentative de conciliation
qui peut aboutir ou qui peut tre sold par un chec, dans ce cas la juridiction statue
immdiatement ; que sauf si Monsieur KPE dmontre que labsence de conciliation lui a
caus un prjudice, la Cour ne peut sanctionner de nullit le jugement
1152
.
Dans une espce, la Haute cour a censur une cour dappel qui avait infirm un jugement et
renvoy la cause en instance pour observation de la tentative obligatoire de conciliation. La
Cour a indiqu que linobservation du prliminaire de conciliation ntait assortie daucune
sanction, avant de prciser que le tribunal ayant dj statu sur le fond il tait dessaisi et ne
pouvait plus statuer une seconde fois
1153
.
A lissue de cette tentative de conciliation deux situations peuvent se prsenter, savoir la
conciliation et lchec de la tentative de conciliation.
En cas de conciliation, le Prsident de la juridiction dresse un procs verbal de conciliation
sign par les parties dont une expdition est revtue de la formule excutoire. Ce procs
verbal met un terme au diffrend qui oppose les parties.
En cas dchec de la tentative de conciliation, la juridiction statue immdiatement sur la
demande par un jugement.
b) Le jugement sur opposition
La dcision qui statue sur lopposition injonction de payer doit obligatoirement se prononcer
sur la crance dont le recouvrement est poursuivi, dans la mesure o elle se substitue
lordonnance du seul fait de cette opposition. Il en est ainsi quelle que soit lissue de
lopposition.
Ainsi, en cas dirrecevabilit ou de rejet de lopposition, le juge doit condamner le dbiteur
payer le montant rclam, lordonnance dinjonction de payer ntant plus susceptible
dapposition de formule excutoire aux fins dexcution, au sens de larticle14 de
1152
CCJA, Arrt n096/2012 du 20 dcembre 2012 : Aff. Monsieur K.P.E C/ Monsieur T.R., indit
1153
CCJA, arrt n013/2013 du 07 mars 2013, Aff. SAFCA C/ St DISRIVOIRE & Autres, indit
282
lAUPSRVE qui dispose que la dcision de la juridiction saisie sur opposition se substitue
la dcision portant injonction de payer .
Dans une espce o le juge de lopposition, ayant constat que ladite opposition ntait pas
fonde, stait born restituer lordonnance attaque son plein et entier effet. La Haute
Cour avait censur cette dcision en relevant que la formulation retenue dans ce jugement,
consistant vouloir faire sortir lordonnance dinjonction de payer son plein et entier
effet , est inadquate au regard des dispositions combines des articles 12 et 14 sus noncs
qui prvoient que la juridiction saisie sur opposition statue par une dcision qui aura
les effets dune dcision contradictoire (et qui) se substitue la dcision portant injonction
de payer ; quil chet en consquence de rformer le jugement entrepris sur ce point et
statuant nouveau, condamner la BCS payer la somme de
1154
.
Cette position simpose galement lorsque cest le juge dappel ou le juge de cassation qui
invalide lopposition en la dclarant par exemple irrecevable. Une dcision invalidant
lopposition sans se prononcer sur la crance est presque inexcutable, pnalisant du mme
coup le bnficiaire de lordonnance. Cest du moins ce quoi a t confront un crancier
dans une cause.
En effet, dans cette espce l, le crancier avait sollicit et obtenu du juge des requtes une
ordonnance dinjonction de payer quil a signifie son dbiteur. Ce dernier ayant form
opposition hors dlai, le jugement conscutif rendu la dclare irrecevable, mais a
simplement indiqu quil restituait lordonnance dinjonction de payer attaque son plein
et entier effet . Lappel du dbiteur contre ledit jugement a galement t dclar irrecevable
comme tardif. Ds lors, muni de la grosse dment en forme excutoire de larrt de la Cour
dAppel, et de lordonnance dinjonction de payer contenant les sommes rclames mais non
revtue de la formule excutoire, le crancier a entrepris une saisie attribution au prjudice du
dbiteur qui a aussitt saisi le juge des rfrs (entendez ici le juge de lexcution) en nullit
de ladite saisie fonde sur labsence de titre excutoire au sens de larticle 33 de lAUPSRVE.
Le juge des rfrs a valid la saisie avant de voir sa dcision infirme par la Cour dappel qui
a estim que la saisie critique ntait pas fonde sur un titre excutoire au sens de larticle 33
susvis.
Bien que cette position de la Cour dappel nous ait paru juridiquement justifie, larrt a t
cass par la Haute Cour qui a retenu que mais attendu que lapplication de cet article
(art. 14) suppose que la juridiction comptente ait t mise en situation de statuer sur le fond
du litige alors quen lespce aussi bien lopposition lordonnance dinjonction de payer
que lappel contre le jugement ont t faits hors dlai et ont t dclares irrecevables par
des dcisions devenues dfinitives qui seraient un obstacle toute reprise de la procdure en
raison du principe de la chose juge ; que labsence de lopposition linjonction de payer
comme le fait pour les juges de navoir pas statu sur le fond de la contestation pour cause de
forclusion des opposants, alors mme quaucune faute ne peut tre reproche au crancier
1154
CCJA, Arrt n031/2011 du 06 Dcembre 2011 : Aff. Socit TRIGON ENERGY Ltd C/ BANQUE
COMMERCIALE DU SAHEL, Recueil de jurisprudence CCJA n17 juillet-dcembre 2011, PP.133 & suiv.
283
poursuivant, justifie lapposition de la formule excutoire sur lordonnance dinjonction de
payer ou sur le jugement qui vaut ds lors titre excutoire ; quen se fondant sur larticle 14
de lActe Uniforme pour en dduire que la saisie a t pratique sans titre excutoire au sens
de larticle 33 de lActe Uniforme, la dcision dont est pourvoi a fait une mauvaise
interprtation de la loi ; quil y a en consquence lieu de casser larrt attaqu et dvoquer
le fond
1155
.
Le jugement rendu sur opposition, contradictoire mme en labsence de lopposant, est
susceptible dappel dans les trente jours de son prononc, mais les dans les conditions du droit
national de chaque Etat partie
1156
. Tout appel interjet au-del de trente jours est irrecevable
comme tardif
1157
. A ce niveau, la procdure dinjonction de payer cesse dtre une procdure
rapide pour devenir une procdure de recouvrement de droit commun telle que lassignation
en paiement. En ralit, le dlai entre lexercice de lappel et le jugement de la cause est
norme dans certains Etats de lespace OHADA. Au Cameroun par exemple, la partie qui
relve appel dispose dun dlai de quatre mois compter de la notification de lordonnance de
fixation de la consignation pour consigner au greffe le montant fix
1158
, ce qui nest pas de
nature faciliter lacclration de la procdure. Il nous semble que lAUPSRVE devrait
rglementer la procdure dinjonction de payer dans tous ses aspects afin quils soient
harmoniss.
1155
CCJA, Arrt n065/2012 du 07 Juin 2012 : Aff. DIAKITE MOUSSA C/ DIOULO Serges et autres, indit
1156
Article 15 AUPSRVE
1157
CCJA, arrt n034/2013 du 02 mai 2013, Aff. KONE Ibrahim C/ TRAORE ABOU, indit
1158
Art. 191 al.2 du Code de procdure civile et commerciale du Cameroun
Ecole Rgionale Suprieure de la Magistrature Ecole Rgionale Suprieure de la Magistrature Ecole Rgionale Suprieure de la Magistrature
des Etats Membres de lOHADA des Etats Membres de lOHADA des Etats Membres de lOHADA
(E.R.SU.MA) (E.R.SU.MA) (E.R.SU.MA)
Un Etablissement de formation,
de spcialisation, de recyclage,
de perfectionnement et de recherche
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