MONEDA Y BANCA-VII

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1. INTRODUCCION




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2. MARCO TEORICO

2.1. Qu es la tasa de inters?
Precio que se paga por el uso del dinero. Suele expresarse en trminos
porcentuales y referirse a un perodo de un ao.
2.1.1. Qu es tasa de inters activa?
Es el porcentaje que cobran los bancos por las modalidades de
financiamiento conocidas como sobregiros, descuentos y prstamos (a
diversos plazos). Son activas porque son recursos a favor de la banca.
2.1.2 Qu es la tasa de inters actica en moneda extranjera
(TAMEX)?
Es la tasa de inters promedio de mercado del saldo de crditos vigentes
otorgados por las empresas bancarias en moneda extranjera. Esta tasa
resulta de agregar operaciones pactadas con clientes de distinto riesgo
crediticio y que han sido desembolsadas en distintas fechas.
La TAMEX se calcula diariamente considerando el promedio ponderado
geomtrico de las tasas promedio sobre los saldos en moneda extranjera
de sobregiros en cuenta corriente, avances en cuenta corriente, tarjetas de
crdito, descuentos y prstamos y prstamos hipotecarios. Se utiliza
informacin de los ocho bancos con mayor saldo de crditos en moneda
extranjera. Esta tasa es expresada en trminos efectivos anuales.
2.1.3. Qu es tasa de inters pasiva?
Es el porcentaje que pagan los intermediarios financieros por las
modalidades de depsitos que reciben.
2.1.4. Qu es la tasa de inters pasiva en moneda extranjera
(TIPMEX)?
Es la tasa de inters promedio de mercado del saldo de depsitos recibidos
por las empresas bancarias en moneda extranjera.
La TIPMEX se calcula diariamente considerando el promedio ponderado
aritmtico de las tasas de las operaciones pasivas de todas las empresas
bancarias y financieras en moneda extranjera. Se consideran los depsitos
en cuenta corriente, depsitos de ahorro, certificados de depsitos,


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certificados bancarios, cuentas a plazo, depsitos CTS y depsitos en
garanta. Esta tasa es expresada en trminos efectivos anuales.
2.2. Qu es el Mercado Financiero?
Foro en el que los proveedores de fondos y demandantes de prstamos e
inversiones pueden efectuar sus transacciones directamente. Corresponde al rea
de mercados en que se oferta y se demanda dinero, instrumentos de crdito a
plazo medio y largo (tales como bonos y acciones de los sectores pblico y
privado) y acciones al momento de su emisin (mercado primario) o en etapas de
intermediacin financiara (mercado secundario).

3. TECNICAS ESTATDISTICAS

3.1. Objeto de Estudio
3.1.1. Concepto y componentes de una serie temporal.
Definiremos una serie temporal como cualquier conjunto de N observaciones
cuantitativas realizadas sobre una misma variable unidimensional y ordenadas en
el tiempo. Habitualmente est ordenacin en el tiempo se establecer por medio
de intervalos de igual amplitud.
De cara al estudio que vamos a exponer, es de destacar que la ordenacin en
el tiempo, antes mencionada, es lo que caracteriza a una serie temporal y la
distingue de una muestra cualquiera de tamao N. Los elementos consecutivos de
una serie temporal se caracterizarn por una fuerte dependencia o
autocorrelacin, que nos impedir considerarla como una muestra aleatoria
simple. Los mtodos estadsticos de anlisis de series temporales intentarn
captar las caractersticas dinmicas de los fenmenos que las generan,
necesitando desarrollar instrumentos apropiados para esto, distintos de los
utilizados por la inferencia estadstica a partir de muestras aleatorias simples.

El primer paso a dar en el estudio de una serie temporal concreta es su
representacin grfica, que nos puede revelar determinadas propiedades que
posea la serie y guiarnos en la eleccin de los mtodos ms adecuados para su
anlisis posterior. En el presente trabajo analizamos las series mensuales de la
Tasa Activa Promedio En Moneda Extranjera (TAMEX) y La Tasa Pasiva
Promedio En Moneda Extranjera (TIPMEX).







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3.1.2. Componentes de una serie temporal

Tradicionalmente se ha supuesto que en la formacin y determinacin de los
sucesivos valores observados de una serie ha podido influir cuatro clases de
movimientos o variaciones que reciben el nombre de componentes no
observadas de la serie, y son:

Tendencia: Movimiento a largo plazo que seala la evolucin general del
conjunto de datos que forman la serie temporal.

Ciclo o variacin cclica: Es la componente que capta, si existen, ciertas
oscilaciones peridicas, normalmente a medio plazo, sobre la tendencia. A
veces, debido a la amplitud del ciclo o a la poca duracin de la serie, es
difcil distinguirlo de la tendencia. En las series econmicas se supone que
recoge las variaciones provocadas por las sucesivas situaciones de
prosperidad o de crisis.

Componente estacional o variacin estacional: En ella se recogen las
variaciones a corto plazo que, habitualmente, con periodo anual se
producen en una serie temporal, detectndose un comportamiento casi
homogneo de los datos dentro de cada ao o periodo que se considere.
En las series econmicas las causas de estas variaciones pueden ser:
cambios climticos, vacaciones, otras costumbres sociales, etc.

Componente errtica o trmino de error: Recoge todo aquello no
explicado por las anteriores componentes sistemticas. Se puede
representar por una variable aleatoria con media nula, varianza constante y
sin autocorrelacin.


3.2. Paquetes Estadsticos

3.2.1. Excel

El Excel contiene un gran nmero de utilidades para introducir, formatear y
presentar total o parcialmente el contenido de las hojas de clculo.

Tambin es capaz de presentar rpidamente todos los datos analizados
mediante grficos de distinto tipo, que pueden ser creados sobre la misma hoja
de clculo o en otro fichero independiente. Estos grficos pueden tener muchas
formas (funciones, diagramas de barras o de lneas, diagramas de tarta, etc.) y
estar representados en dos o tres dimensiones, dependiendo de las
necesidades del usuario. Por consiguiente mencionamos las funciones
utilizadas en el presente trabajo, las cuales son:




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Media Mvil

El objetivo de la utilizacin de medias mviles es el alisado o
suavizado de la serie. La obtencin de las medias mviles supone el
clculo de medias aritmticas consecutivas, utilizando los datos sucesivos
de la serie temporal, todas con el mismo nmero de datos pero retirando el
primero de la media anterior e incorporando el dato siguiente. El nmero de
datos que entran en el clculo de cada media se denomina longitud o
tamao de las medias mviles y para su elaboracin distinguiremos medias
mviles de longitud impar de las de longitud par.

Cuando la longitud de las medias mviles es impar (l = 2h+1) su
valor se asigna al momento de tiempo central t, siendo el primer dato el
situado en t-h y el ltimo el que corresponde al instante t+h, y se dice
que la serie de medias mviles est centra- da. Veamos, como ejemplo,
las frmulas de clculo de las tres primeras medias mviles de longitud 3
(2h+1=3 h=1) de una serie cualquiera.

Media Mvil Centrada

Si la longitud fuese par (l = 2h) los valores de las medias mviles no
quedan directamente centrados, dado que no existe periodo central, sino
que quedarn situados entre dos periodos. Para centrar la serie de medias
mviles se deber proceder a un nuevo clculo de medias mviles de
longitud 2 y estos nuevos valores si que resultaran centrados en los
periodos de observacin de la serie. Lo vemos primero con un ejemplo que
utiliza las primeras observaciones de una serie temporal cualquiera para el
clculo de medias mviles de longitud 4.

ndice Estacional

Patrones de cambio en una serie de tiempo en un ao. Tales
patrones tienden a repetirse cada ao.

El componente estacional se refiere a un patrn de cambio que se repite a
si mismo ao tras ao. En el caso de las series mensuales, el componente
estacional mide la variabilidad de las series de enero, febrero, etc. En las
series trimestrales hay cuatro elementos estacinales, uno para cada
trimestre. La variacin estacional puede reflejar condiciones de clima, das
festivos o la longitud de los meses del calendario.








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4. Desarrollo de la TAMEX Y TIPMEX en el Excel (Grficos)

4.1. Tasa Activa en Moneda Extranjera (TAMEX)


FUENTE: BCRP
ELABORADO: Grupo 4




MES/AO
Tasa Activa
Promedio
en US$
(TAMEX)
MES/AO
Tasa Activa
Promedio
en US$
(TAMEX)
MES/AO
Tasa Activa
Promedio
en US$
(TAMEX)
MES/AO
Tasa Activa
Promedio
en US$
(TAMEX)
MES/AO
Tasa Activa
Promedio
en US$
(TAMEX)
May-99 16.93 May-02 9.90 May-05 9.64 May-08 10.77 May-11 7.96
Jun-99 16.71 Jun-02 10.10 Jun-05 9.90 Jun-08 11.03 Jun-11 7.84
Jul-99 16.76 Jul-02 10.10 Jul-05 9.87 Jul-08 11.02 Jul-11 7.88
Ago-99 16.89 Ago-02 10.13 Ago-05 9.92 Ago-08 10.79 Ago-11 7.93
Sep-99 16.80 Sep-02 10.03 Sep-05 10.01 Sep-08 10.80 Sep-11 7.98
Oct-99 15.64 Oct-02 10.01 Oct-05 10.14 Oct-08 10.73 Oct-11 7.93
Nov-99 15.12 Nov-02 10.06 Nov-05 10.28 Nov-08 10.69 Nov-11 7.74
Dic-99 14.77 Dic-02 10.15 Dic-05 10.41 Dic-08 10.54 Dic-11 7.76
Ene-00 14.61 Ene-03 10.13 Ene-06 10.60 Ene-09 10.38 Ene-12 7.76
Feb-00 14.45 Feb-03 10.60 Feb-06 10.63 Feb-09 10.23 Feb-12 7.82
Mar-00 14.30 Mar-03 10.42 Mar-06 10.62 Mar-09 10.14 Mar-12 7.93
Abr-00 14.18 Abr-03 10.46 Abr-06 10.49 Abr-09 10.10 Abr-12 7.97
May-00 14.13 May-03 10.10 May-06 10.56 May-09 9.94 May-12 7.98
Jun-00 13.97 Jun-03 9.63 Jun-06 10.55 Jun-09 9.76 Jun-12 8.04
Jul-00 13.78 Jul-03 9.29 Jul-06 10.66 Jul-09 9.61 Jul-12 8.05
Ago-00 13.76 Ago-03 9.02 Ago-06 10.67 Ago-09 9.24 Ago-12 8.26
Sep-00 12.92 Sep-03 8.93 Sep-06 10.64 Sep-09 9.01 Sep-12 8.25
Oct-00 12.73 Oct-03 8.98 Oct-06 10.73 Oct-09 8.94 Oct-12 8.11
Nov-00 12.63 Nov-03 9.04 Nov-06 10.72 Nov-09 8.74 Nov-12 8.12
Dic-00 12.60 Dic-03 9.33 Dic-06 10.80 Dic-09 8.63 Dic-12 8.15
Ene-01 12.57 Ene-04 9.44 Ene-07 10.72 Ene-10 8.52 Ene-13 8.32
Feb-01 13.20 Feb-04 9.22 Feb-07 10.67 Feb-10 8.41 Feb-13 8.49
Mar-01 12.85 Mar-04 9.26 Mar-07 10.65 Mar-10 8.27 Mar-13 8.69
Abr-01 12.53 Abr-04 9.06 Abr-07 10.60 Abr-10 8.02 Abr-13 8.72
May-01 12.30 May-04 8.86 May-07 10.63 May-10 7.87 May-13 8.69
Jun-01 12.18 Jun-04 8.64 Jun-07 10.58 Jun-10 8.02 Jun-13 8.60
Jul-01 12.37 Jul-04 8.61 Jul-07 10.45 Jul-10 8.28 Jul-13 8.52
Ago-01 12.11 Ago-04 8.83 Ago-07 10.43 Ago-10 8.33 Ago-13 8.45
Sep-01 12.01 Sep-04 9.15 Sep-07 10.53 Sep-10 8.71 Sep-13 8.28
Oct-01 11.90 Oct-04 9.25 Oct-07 10.46 Oct-10 8.73 Oct-13 8.14
Nov-01 11.68 Nov-04 9.31 Nov-07 10.41 Nov-10 8.65 Nov-13 8.09
Dic-01 10.17 Dic-04 9.19 Dic-07 10.45 Dic-10 8.54 Dic-13 8.01
Ene-02 9.90 Ene-05 9.35 Ene-08 10.31 Ene-11 8.41 Ene-14 7.95
Feb-02 9.90 Feb-05 9.55 Feb-08 10.15 Feb-11 8.34 Feb-14 7.91
Mar-02 10.10 Mar-05 9.62 Mar-08 10.30 Mar-11 8.32 Mar-14 7.81
Abr-02 10.10 Abr-05 9.62 Abr-08 10.49 Abr-11 8.18 Abr-14 7.64


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4.1.1. Comportamiento de la TAMEX (GRFICO)

Proponemos la serie mensual de La Tasa Activa en Moneda Extranjera
(TAMEX), cuya grfica aparece en el siguiente cuadro:



Elaborado: Grupo 4

En la grfica se puede observar mayormente una tendencia decreciente a
lo largo de todos los periodos con algunas crecidas no muy significativas tal y
como se puede observar en dicha grafica (TAMEX).

















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4.1.2. Comportamiento De La TAMEX Y SU PROMEDIO MOVIL CENTRADO



ELABORADO: Grupo 4































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AOS/MES ENE FEB MAR ABR MAY JUN JUL AGO SET OCT NOV DIC
1999 1.01 0.99 0.98
2000 0.99 1.00 1.01 1.02 1.03 1.03 1.02 1.03 0.98 0.97 0.98 0.99
2001 0.99 1.05 1.03 1.01 1.00 1.01 1.05 1.05 1.06 1.07 1.07 0.95
2002 0.94 0.95 0.98 1.00 0.99 1.01 1.00 1.00 0.99 0.98 0.99 1.00
2003 1.01 1.07 1.06 1.07 1.04 1.00 0.97 0.96 0.96 0.97 0.99 1.03
2004 1.05 1.02 1.02 1.00 0.98 0.95 0.95 0.97 1.00 1.01 1.00 0.98
2005 0.99 1.00 1.00 0.99 0.98 1.00 0.99 0.98 0.98 0.99 1.00 1.00
2006 1.02 1.01 1.01 0.99 0.99 0.99 1.00 1.00 1.00 1.01 1.00 1.01
2007 1.01 1.00 1.00 1.00 1.01 1.00 1.00 1.00 1.01 1.00 0.99 1.00
2008 0.98 0.96 0.97 0.99 1.01 1.04 1.04 1.01 1.02 1.02 1.02 1.02
2009 1.01 1.01 1.02 1.03 1.03 1.03 1.03 1.01 1.00 1.01 1.01 1.01
2010 1.01 1.00 0.99 0.96 0.94 0.96 0.99 1.00 1.04 1.04 1.03 1.02
2011 1.01 1.01 1.02 1.01 0.99 0.98 0.99 1.00 1.01 1.01 0.98 0.98
2012 0.98 0.98 1.00 1.00 1.00 1.00 0.99 1.01 1.00 0.98 0.97 0.97
2013 0.99 1.01 1.03 1.03 1.03 1.02 1.02 1.02 1.01 1.99 1.00 0.99
2014 0.99 0.99 0.99 1.93
SUMA 14.96 15.07 15.12 16.03 14.02 14.01 14.04 14.04 14.06 16.06 15.03 14.94
PROMEDIO 0.997 1.005 1.008 1.068 1.001 1.001 1.003 1.003 1.004 1.071 1.002 0.996
May-14 7.36
Jun-14 7.33
Jul-14 7.31
Ago-14 7.28
Sep-14 7.26
Oct-14 7.71
DATOS
PROYECTADOS A 6
MESES


4.1.3. ndices De Estacionalidad Calculados A partir De La Tamex Y El
Promedio Mvil Centrado De La Tamex

ELABORADO: Grupo 4


4.1.4. Proyeccin De La Tamex A Seis Meses Hacia Adelante








ELABORADO: Grupo 4





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4.1.5. Grafica De Datos Proyectados De La Tamex
ELABORADO: Grupo 4















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4.2. Tasa Pasiva en Moneda Extranjera (TIPMEX)


FUENTE: BCRP
ELABORADO: Grupo 4




MES/AO
Tasa Pasiva
Promedio
en US$
(TIPMEX)
MES/AO
Tasa Pasiva
Promedio
en US$
(TIPMEX)
MES/AO
Tasa Pasiva
Promedio
en US$
(TIPMEX)
MES/AO
Tasa Pasiva
Promedio
en US$
(TIPMEX)
MES/AO
Tasa Pasiva
Promedio
en US$
(TIPMEX)
May-99 5.19 May-02 1.60 May-05 1.43 May-08 2.92 May-11 0.64
Jun-99 5.06 Jun-02 1.60 Jun-05 1.48 Jun-08 2.63 Jun-11 0.65
Jul-99 5.06 Jul-02 1.52 Jul-05 1.51 Jul-08 2.23 Jul-11 0.65
Ago-99 4.99 Ago-02 1.48 Ago-05 1.54 Ago-08 2.33 Ago-11 0.67
Sep-99 4.90 Sep-02 1.49 Sep-05 1.61 Sep-08 2.29 Sep-11 0.71
Oct-99 4.85 Oct-02 1.49 Oct-05 1.69 Oct-08 2.35 Oct-11 0.66
Nov-99 4.94 Nov-02 1.42 Nov-05 1.75 Nov-08 2.02 Nov-11 0.65
Dic-99 4.90 Dic-02 1.35 Dic-05 1.82 Dic-08 1.92 Dic-11 0.66
Ene-00 4.80 Ene-03 1.30 Ene-06 1.89 Ene-09 1.83 Ene-12 0.72
Feb-00 4.79 Feb-03 1.24 Feb-06 1.96 Feb-09 1.71 Feb-12 0.75
Mar-00 4.79 Mar-03 1.21 Mar-06 1.98 Mar-09 1.59 Mar-12 0.80
Abr-00 4.73 Abr-03 1.18 Abr-06 2.00 Abr-09 1.50 Abr-12 0.81
May-00 4.68 May-03 1.19 May-06 1.96 May-09 1.49 May-12 0.93
Jun-00 4.63 Jun-03 1.15 Jun-06 1.96 Jun-09 1.39 Jun-12 0.92
Jul-00 4.65 Jul-03 1.10 Jul-06 2.00 Jul-09 1.29 Jul-12 0.81
Ago-00 4.68 Ago-03 1.06 Ago-06 2.08 Ago-09 1.23 Ago-12 0.71
Sep-00 4.65 Sep-03 1.04 Sep-06 2.11 Sep-09 1.17 Sep-12 0.71
Oct-00 4.64 Oct-03 1.02 Oct-06 2.14 Oct-09 1.11 Oct-12 0.72
Nov-00 4.62 Nov-03 0.99 Nov-06 2.12 Nov-09 1.03 Nov-12 0.87
Dic-00 4.63 Dic-03 0.97 Dic-06 2.16 Dic-09 0.91 Dic-12 0.89
Ene-01 4.43 Ene-04 1.03 Ene-07 2.15 Ene-10 0.82 Ene-13 0.98
Feb-01 4.28 Feb-04 0.96 Feb-07 2.18 Feb-10 0.82 Feb-13 1.15
Mar-01 4.10 Mar-04 1.00 Mar-07 2.19 Mar-10 0.78 Mar-13 1.12
Abr-01 3.90 Abr-04 0.98 Abr-07 2.20 Abr-10 0.75 Abr-13 0.92
May-01 3.74 May-04 0.98 May-07 2.20 May-10 0.73 May-13 0.73
Jun-01 3.60 Jun-04 1.01 Jun-07 2.24 Jun-10 0.74 Jun-13 0.63
Jul-01 3.50 Jul-04 1.04 Jul-07 2.26 Jul-10 0.81 Jul-13 0.60
Ago-01 3.43 Ago-04 1.05 Ago-07 2.31 Ago-10 1.08 Ago-13 0.54
Sep-01 3.15 Sep-04 1.09 Sep-07 2.34 Sep-10 0.92 Sep-13 0.48
Oct-01 2.83 Oct-04 1.14 Oct-07 2.40 Oct-10 0.84 Oct-13 0.45
Nov-01 2.59 Nov-04 1.19 Nov-07 2.44 Nov-10 0.81 Nov-13 0.44
Dic-01 2.19 Dic-04 1.24 Dic-07 2.50 Dic-10 0.76 Dic-13 0.41
Ene-02 1.97 Ene-05 1.29 Ene-08 2.55 Ene-11 0.74 Ene-14 0.37
Feb-02 1.80 Feb-05 1.33 Feb-08 2.41 Feb-11 0.81 Feb-14 0.35
Mar-02 1.70 Mar-05 1.37 Mar-08 2.62 Mar-11 0.83 Mar-14 0.34
Abr-02 1.60 Abr-05 1.39 Abr-08 2.81 Abr-11 0.68 Abr-14 0.34


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4.2.1. Comportamiento de la TIPMEX (GRFICO)


ELABORADO: Grupo 4
























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4.2.2 Comportamiento De La TIPMEX Y SU PROMEDIO MOVIL CENTRADO

ELABORADO: Grupo 4
























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May-14 0.18
Jun-14 0.16
Jul-14 0.14
Ago-14 0.13
Sep-14 0.11
Oct-14 0.10
DATOS
PROYECTADOS A 6
MESES
4.2.3. ndices De Estacionalidad Calculados A partir De La Tipmex Y El
Promedio Mvil Centrado De La Tipmex



ELABORADO: Grupo 4


4.2.4. Proyeccin De La Tipmex A Seis Meses Hacia Adelante





ELABORADO: Grupo 4






AOS/MES ENE FEB MAR ABR MAY JUN JUL AGO SET OCT NOV DIC
1999 0.99 1.02 1.02
2000 1.00 1.00 1.01 1.00 1.00 0.99 1.00 1.02 1.03 1.04 1.06 1.08
2001 1.06 1.05 1.04 1.04 1.04 1.07 1.10 1.16 1.14 1.09 1.07 0.97
2002 0.95 0.93 0.94 0.94 0.99 1.03 1.01 1.01 1.05 1.07 1.05 1.02
2003 1.01 0.99 1.00 1.01 1.04 1.04 1.01 1.00 0.99 0.98 0.98 0.97
2004 1.03 0.95 0.98 0.95 0.93 0.94 0.95 0.93 0.94 0.95 0.97 0.97
2005 0.98 0.98 0.98 0.96 0.96 0.96 0.94 0.94 0.95 0.97 0.98 1.00
2006 1.01 1.02 1.01 1.01 0.97 0.96 0.97 1.00 1.01 1.01 0.99 1.00
2007 0.99 0.99 0.99 0.98 0.97 0.97 0.97 0.98 0.97 0.98 0.98 0.99
2008 1.02 0.96 1.04 1.13 1.19 1.10 0.96 1.03 1.06 1.15 1.04 1.04
2009 1.04 1.02 1.01 1.02 1.06 1.06 1.05 1.06 1.07 1.07 1.06 0.98
2010 0.91 0.92 0.91 0.89 0.88 0.91 1.00 1.32 1.13 1.04 1.01 0.97
2011 0.96 1.09 1.14 0.96 0.92 0.93 0.94 0.98 1.02 0.93 0.89 0.88
2012 0.95 0.99 1.04 1.04 1.17 1.13 0.96 0.82 0.80 0.82 1.01 1.05
2013 1.18 1.42 1.42 1.21 1.01 0.93 0.97 0.99 0.96 1.89 0.99 0.97
2014 0.92 0.90 0.89 1.82
SUMA 15.00 15.23 15.42 15.94 14.13 14.01 13.83 14.24 14.11 15.98 15.09 14.91
PROMEDIO 1.00 1.02 1.03 1.06 1.01 1.00 0.99 1.02 1.01 1.07 1.01 0.99


MONEDA Y BANCA-VII
15 UNIVERSIDAD NACIONAL DE CAJAMARCA
4.2.5. Grafica De Datos Proyectados De La TIPMEX
ELABORADO: Grupo 4

5. CONCLUSIONES
6. BIBLIOGRAFIA
7. ANEXOS