AGRO INDUSTRIAL PARAMONGA S.A.A.

INFORMACION FINANCIERA TRIMESTRAL NO AUDITADA MARZO 2011

(Informacin vr!i"a n forma!o# Cona#v$
ESTADOS FINANCIEROS AL %1 DE MARZO DEL 2011
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA AL %1 DE MARZO DEL 2011 & AL %1 DE DICIEM'RE DEL 2010
ESTADO DE RESULTADOS AL %1 DE MARZO DEL 2011 & AL %1 DE MARZO DEL 2010
ESTADO DE CAM'IOS EN EL (ATRIMONIO AL %1 DE MARZO DEL 2011 & AL %1 DE MARZO DEL 2010
ESTADO DE FLU)OS EN EFECTI*O AL %1 DE MARZO DEL 2011 & AL %1 DE MARZO DEL 2010
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS
INFORME DE +ERENCIA
DECLARACION DE RES(ONSA'ILIDAD
ANALISIS & DISCUSION DE LA ADMINISTRACION SO'RE RESULTADO DE
O(ERACIONES & SITUACION FINANCIERA AL %1 DE MARZO DEL 2011
AGRO INDUSTRIAL PARAMONGA S.A.A.
ESTADOS FINANCIEROS
31 DE MARZO DE 2011 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2010
2
AGRO INDUSTRIAL PARAMONGA S.A.A.
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
Las notas que se acompaan forman parte de los estados financieros.
3
AGRO INDUSTRIAL PARAMONGA S.A.A.
ESTADO DE RESULTADOS
Las notas que se acompaan forman parte de los estados financieros
4
AGRO INDUSTRIAL PARAMONGA S.A.A.
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO
POR LOS PERIODOS TERMINADOS EL 31 DE MARZO DEL 2011
Y EL 31 DE DICIEMBRE DEL 2010
Las notas que se acompaan forman parte de los estados financieros
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AGRO INDUSTRIAL PARAMONGA S.A.A.
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
Las notas que se acompaan forman parte de los estados financieros
6
AGRO INDUSTRIAL PARAMONGA S.A.A.
NOTAS A LOS STA!OS "#NAN$#%OS
3& ! 'A%(O ! 2)&& * 3& ! !#$#'+% ! 2)&)
1 ANTECEDENTES Y ACTIVIDAD ECONOMICA
a, Antecedentes -
La $ompa.a se constitu/o el 3 de octu0re de &12) en la localidad de 3aramon4a 0a5o el
nom0re de $ooperati6a A4raria A7ucarera 3aramon4a Ltda. No.328 como resultado del
proceso de nacionali7aci9n de las empresas a4rarias a7ucareras en el 3er: / de acuerdo con
la Le/ de %eforma A4raria No.&22&6. $on fec;a && de setiem0re de &114 / al amparo del
!ecreto Le/ No.256)2 / del !.S. No.)24-12.A<8 la Asam0lea <eneral de !ele4ados acord6 la
transformaci6n del modelo empresarial de cooperati6a por el de sociedad de accionariado
difundido a partir del & de enero de &115 0a5o el nom0re de A4ro #ndustrial 3aramon4a S.A.A.8
ri4i=ndose 0a5o la Le/ <eneral de Sociedades.
n a0ril de &1168 +arroco S.A. adquiri9 indirectamente a tra6=s de %.o 3ati6ilca S.A. el 22.21>
de las acciones de la $ompa.a mediante la compra directa de estas acciones a los socios
tra0a5adores8 transform?ndola en una sociedad de participaci9n ma/oritaria. !e acuerdo con el
art.culo &6@ del !ecreto Le4islati6o No.6228 esta transformaci9n ;a tenido efecto a partir del &
de enero de &112.
0, Acti6idad econ9mica A
La acti6idad principal de la $ompa.a es la siem0ra8 culti6o / cosec;a de productos a4r.colas
destinados al consumo 4eneral / el procesamiento de alimentos concentrados. Su domicilio
le4al es A6. "errocarril 2&28 3aramon4a8 pro6incia de +arranca del departamento de Lima.
c, Apro0aci9n de estados financieros -
Los estados financieros de 2)&) ad5untos ser?n presentados a la Bunta <eneral de Accionistas
para su apro0aci9n en los pla7os esta0lecidos por le/. n opini9n de la <erencia8 estos
estados financieros ser?n apro0ados sin modificaciones. Los estados financieros al 3& de
diciem0re de 2))1 fueron apro0ados por la Bunta <eneral de Accionistas el &3 de a0ril de
2)&).
2 PRINCIPIOS Y PRCTICAS CONTABLES
Las principales pol.ticas conta0les aplicadas en la preparaci9n de los estados financieros se
detallan a continuaci9n. stas pol.ticas ;an sido aplicadas uniformemente en todos los anos
presentados8 a menos que se indique lo contrario.
a, +ases de preparaci9n -
Los estados financieros de la $ompa.a ;an sido preparados de acuerdo con principios de
conta0ilidad 4eneralmente aceptados en 3er:. Los principios de conta0ilidad 4eneralmente
aceptados en 3er: corresponden a las Normas #nternacionales de #nformaci9n "inanciera
CN##", apro0adas por la $ontadur.a 3u0lica de la Naci9n8 a tra6=s de resoluciones emitidas por
el $onse5o Normati6o de $onta0ilidad.
Los estados financieros ;an sido preparados de acuerdo con el principio de costo ;ist9rico8
modificado por la re6aluaci9n a 6alor ra7ona0le de los terrenos8 edificios8 maquinaria / equipo
/ por #le6ar a 6alor ra7ona0le los acti6os 0iol94icos.
2
La preparaci9n de los estados financieros de acuerdo con principios de conta0ilidad
4eneralmente aceptados en 3er: requiere el uso de ciertos estimados conta0les cr.ticos.
Tam0i=n requiere que la <erencia e5er7a su 5uicio en el proceso de aplicaci9n de las pol.ticas
conta0les de la $ompa.a. Las ?reas que in6olucran un ma/or 4rado de 5uicio o comple5idad o
?reas en las que los supuestos / estimados son si4nificati6os para los estados financieros se
descri0en en la Nota 4.
La 6ariaci9n en el poder adquisiti6o de la moneda peruana per.odo de enero a mar7o del 2)&&
/ por el ao terminado el 3& de diciem0re de 2)&) con referencia al .ndice de 3recios al 3or
'a/or8 de acuerdo con estad.sticas oficiales8 ;a sido de 2.21> / menos 4.52>8
respecti6amente.
i) Adopcin de las Normas Internacionales de informacin Financiera (NIIF) por primera vez -
La $omisi9n Nacional de mpresas / Dalores C$ONASD, a tra6=s de su %esoluci9n
No.&)2-2)&)-"E&14.)&.& requiere a las empresas 0a5o su super6isi9n preparar sus
estados financieros con plena o0ser6ancia de las Normas #nternacionales de informaci9n
"inanciera que emita el $omit= de Normas #nternacionales de $onta0ilidad C#AS+ por sus
si4las en in4les, / que est=n 6i4entes internacionalmente. La %esoluci9n requiere que en
nota a los estados financieros la <erencia declare eFpl.citamente / sin reser6as ;a0er
cumplido con los requerimientos de las N##" en la preparaci9n de los estados financieros.
La preparaci9n de los primeros estados financieros de acuerdo con N##" de0er?
contemplar los requerimientos de la N##" & - Adopci9n por 3rimera De7 de las Normas
#nternacionales de #nformaci9n "inanciera. La %esoluci9n requiere que los primeros
estados financieros de acuerdo con N##" de sociedades emisoras de 6alores inscritos en el
re4istro p:0lico del 'ercado de Dalores8 de las empresas calificadoras de ries4o / de las
dem?s personas 5ur.dicas 0a5o el ?m0ito de super6isi9n de la $ONASD8 con limitadas
eFcepciones8 correspondan a los del ao que termina el 3& de diciem0re 2)&&.
La <erencia a la fec;a ;a completado la e6aluaci9n de las 0rec;as entre sus pr?cticas
conta0les 6i4entes / las N##" / se encuentra en proceso de implantaci9n / determinaci9n
de los a5ustes para adecuarse a esta %esoluci9n.
n adici9n8 la $ircular No.21G-2)&)-"E14.)6.3 de fec;a 25 de no6iem0re de 2)&) de la
$ONASD indic9 que las empresas 0a5o su super6isi9n est?n o0li4adas a se4uir la
comunicaci9n emitida por el $##N##" en la informaci9n financiera del e5ercicio 2)&&8 siendo
su aplicaci9n opcional en la presentaci9n de la informaci9n que corresponde al e5ercicio
2)&)8 en la que se indica que la participaci9n de los tra0a5adores de0e re4istrarse de
acuerdo con lo que prescri0e la N#$ &1 - +eneficios a los mpleados / no por analo4.a con
la N#$ &2 - #mpuesto a las <anancias o la N#$ 32 - 3ro6isiones8 3asi6os $ontin4entes /
Acti6os $ontin4entes. Al respecto8 la $ompa.a Adoptar? esta norma a partir del 2)&&.
Normas y modificaciones, a normas vigentes internacionalmente a partir del 1 de enero de
2010 por la ompa!"a
Las si4uientes modificaciones a normas eFistentes son internacionalmente de aplicaci9n por
primera 6e7 para el periodo financiero que empie7a el & de enero de 2)&)H
N##" 3 Cre6isada,8 I$om0inaciones de ne4ociosI8 / los cam0ios consecuentes a la N#$
228 Istados financieros consolidados / separadosI8 N#$ 2G8 I#n6ersiones en
AsociadasJ8 N#$K 3&8 I#ntereses en Ne4ocios $on5untosI8 C6i4entes prospecti6amente
para com0inaciones de ne4ocios para las que la fec;a de adquisici9n es el o despu=s
el inicio del primer reporte anual que se inicie el o despu=s del & de 5ulio de 2))1,.
N#$ 22 Cre6isada,8 Istados financieros consolidados / separadosI.
G
ii, Normas n#evas y modificaciones, a interpretaciones vigentes por primera vez para el
periodo financiero $#e empieza el 1 de enero de 2010 $#e act#almente no son relevantes
para la ompa!"a (a#n$#e podr"an afectar el tratamiento conta%le de transacciones o
eventos f#t#ros) -
Se ;an pu0licado las si4uientes normas / modificaciones a las normas eFistentes cu/a
aplicaci9n es internacionalmente o0li4atoria para los periodos conta0les a partir del & de
enero de 2)&) / que la $ompa.a no ;a adoptado anticipadamente de0ido a que en 3er:
aun no se encontra0an 6i4entes.
$#N##" 18 I%ee6aluacion de deri6ados incorporadosI / la N#$ 31 I#nstrumentos
financierosH reconocimiento / medici9nI8 6i4ente desde el & de Bulio de 2))1.
$#N##" &68 I$o0ertura de una in6ersi9n neta en una operaci9n en el eFtran5eroI8
6i4ente a partir del & de 5ulio de 2))1.
$#N##" &2 I!istri0uci9n de acti6os no monetarios a los propietariosI8 6i4ente a partir del
& de 5ulio de 2))1.
$#N##" &G ITransferencia de acti6os de clientesI8 6i4ente para transferencias que se
reci0an el o despu=s del & de Bulio de 2))1.
N#$ & Cmodificada, Ipresentaci9n de estados financierosI8 6i4ente a partir del & de
enero de 2)&)
N#$ 36 Cmodificada, I!eterioro de acti6osI8 6i4ente a partir del & de enero de 2)&).
N#$ 3G Cmodificaci9n, IActi6os #ntan4i0lesI8 6i4ente a partir del & de enero de 2)&).
N##" 2 Cmodificada, ITransacciones del <rupo liquidadas en efecti6o / pa4os so0re la
0ase de accionesI. n adici9n a la incorporaci9n de la #"%#$ G IAlcance de la N##" 2I8
la #"%#$ && / la N##" 2 ITransacciones del <rupo con acciones de Tesorer.aI.
N##" 5 Cmodificada, I'edici9n de acti6os no corrientes Co 4rupos de acti6os a ser
dados de 0a5a, clasificados como mantenidos para la 6entaI.
Normas n#evas, modificaciones e interpretaciones emitidas &ero a'n no vigentes para
periodos financieros $#e empiezan el 1 de enero de 2010 no adoptadas anticipadamente (
N##" 1 I#nstrumentos financierosI8 emitida en no6iem0re de 2))1H esta norma es el
primer paso en el proceso de sustituci9n de la N#$ 318 I#nstrumentos financierosH
reconocimiento / medici9nI.
%e6isi9n a la N#$ 24 Cre6isada,8 I%e6elaciones de partes relacionadasI8 emitida en
no6iem0re de 2))18 que sustitu/e a la N#$ 24 I%e6elaciones de partes relacionadasI8
emitida en 2))3. st? 6i4ente para periodos que se inician en o despu=s del & de
enero de 2)&&. Se permite su aplicaci9n anticipada8 total o parcialmente.
$lasificaci9n de derec;os de emisi9nI Cmodificaci9n de la N#$ 32,8 emitida en octu0re
de 2))1. La modificaci9n aplica para periodos anuales que se inicien el o despu=s del
& de fe0rero de 2)&). s permitida su adopci9n anticipada.
$#N##" &18 I$ancelaci9n de pasi6os financieros con instrumentos de patrimonioI8
6i4ente a partir del & de 5ulio de 2)&).
I3repa4os de requerimientos de fondeo m.nimosI Cmodificaci9n a la $#N##" &4,. st?
6i4ente para periodos anuales que se inicien el & de enero de 2)&&. Se permite su
aplicaci9n anticipada.
0, Traducci9n de moneda eFtran5era -
'oneda funcional / moneda de presentaci9n -
Las partidas incluidas en los estados financieros de la $ompa.a se eFpresan en la moneda
del am0iente econ9mico primario donde opera la entidad Cmoneda funcional,. Los estados
financieros se presentan en nue6os soles8 que es la moneda funcional / la moneda de
presentaci9n de la $ompa.a. Los estados financieros est?n presentados en miles de Nue6os
Soles CSE.))),
1
Transacciones / saldos A
Las transacciones en moneda eFtran5era Cd9lares estadounidenses, se traducen a la moneda
funcional usando los tipos de cam0io 6i4entes a las fec;as de las transacciones. Los tipos de
cam0io de compra / /enta utili7ados por la $ompa.a son los emitidos por la Superintendencia
de +anca8 Se4uros / A"3.
Las 4anancias / p=rdidas en cam0io que resulten del co0ro / del pa4o de tales transacciones
/ de la traducci9n a los tipos de cam0io al cierre del ao de acti6os / pasi6os monetarios
denominados en moneda local8 se reconocen en el estado de resultados.
c, #nstrumentos financieros deri6ados / acti6idades de co0ertura -
Los deri6ados se reconocen inicialmente al 6alor ra7ona0le de la fec;a de cele0raci9n del
contrato del instrumento financiero deri6ado / son medidos posteriormente a su 6alor
ra7ona0le. l m=todo para reconocer la 4anancia o p=rdida resultante de los cam0ios en los
6alores ra7ona0les de los deri6ados depende de si son desi4nados como instrumentos de
co0ertura8 / si es as.8 la naturale7a de la partida que se est? cu0riendo.
La $ompa.a mantiene un instrumento financiero deri6ado que corresponde a un contrato de
permuta de tasa de inter=s relacionado con o0li4aciones financieras con entidades del eFterior.
La $ompa.a ;a desi4nado este deri6ado como de co0ertura de transacciones futuras
altamente pro0a0les Cco0ertura de flu5os de efecti6o,.
$o0ertura de flu5os de efecti6o -
La porci9n efecti6a de los cam0ios en el 6alor ra7ona0le del deri6ado que es desi4nado / que
califica como co0ertura de flu5os de efecti6o se reconoce en el patrimonio. La 4anancia o
p=rdida relati6a a la porci9n inefecti6a se reconoce inmediatamente en el estado de resultados.
Los montos acumulados en el patrimonio se reconocen en el estado de resultados en los
per.odos en los que la partida cu0ierta afecta 4anancias / p=rdidas.
$uando un instrumento de co0ertura eFpira o se 6ende8 o cuando de5a de cumplir con los
criterios para ser reconocido a tra6=s del tratamiento conta0le de co0erturas8 cualquier
4anancia o p=rdida acumulada en el patrimonio a esa fec;a permanece en el patrimonio / se
reconoce en resultados cuando la transacci9n pro/ectada afecte al estado de resultados.
d, fecti6o / equi6alentes de efecti6o -
l efecti6o / equi6alentes de efecti6o comprenden el efecti6o disponi0le / dep9sitos a la 6ista
en 0ancos con 6encimientos ori4inales de tres meses.
e, $uentas por co0rar comerciales -
Las cuentas por co0rar comerciales se reconocen inicialmente a su 6alor nominal que se
aproFima a su 6alor ra7ona0le de0ido a que su promedio de co0ro es de 42 d.as.
Su0secuentemente se 6alori7an a su costo amorti7ado menos la estimaci9n por deterioro. La
pro6isi9n por deterioro de las cuentas por co0rar comerciales se esta0lece cuando eFiste
e6idencia o05eti6a de que la $ompa.a no podr? co0rar todos los montos 6encidos de acuerdo
con sus condiciones ori4inales. Al4unos indicadores de posi0le deterioro de las cuentas por
co0rar son dificultades financieras del deudor8 la posi0ilidad de que el deudor 6a/a a iniciar un
proceso de 0ancarrota o de reor4ani7aci9n financiera / el incumplimiento o falta de pa4o Cm?s
de 6) d.as,. l monto de la pro6isi9n se reconoce en el estado de 4anancias / p=rdidas.
$uando una cuenta por co0rar se considera inco0ra0le8 se eliminan de los estados financieros
&)
contra la pro6isi9n pre6iamente reconocida. Los recuperos posteriores de montos pre6iamente
eliminados de los estados financieros se reconocen con cr=dito al estado de resultados.
f, Fistencias -
l costo se determina usando el m=todo promedio ponderado8 eFcepto en el caso de las
eFistencias por reci0ir8 que se determina usando el m=todo de identificaci9n espec.fica. l
costo de los productos terminados / de los productos en proceso comprende el costo de la
materia prima8 mano de o0ra directa8 otros costos directos / 4astos 4enerales de fa0ricaci9n
que se incurren en el proceso de industriali7aci9n de los productos 0iol94icos8 / eFclu/e los
4astos de financiamiento / las diferencias en cam0io. l 6alor neto reali7a0le es el precio de
6enta estimado en el curso normal del ne4ocio8 menos los costos estimados para poner las
eFistencias en condici9n de 6enta / para reali7ar su comerciali7aci9n. 3or las reducciones del
6alor en li0ros de las eFistencias a su 6alor neto reali7a0le8 se constitu/e una pro6isi9n para
des6alori7aci9n de eFistencias con car4o a resultados del e5ercicio.
4, Acti6os 0iol94icos -
Los acti6os 0iol94icos Cplantaciones de caa de a7:car en proceso, se reconocen a su 6alor
ra7ona0le de acuerdo con la N#$ 4& A A4ricultura. l 6alor ra7ona0le es determinado usando el
m=todo del 6alor presente de los flu5os netos de efecti6o esperados de las plantaciones de
caa de a7:car8 descontado a una tasa corriente antes de impuestos. Los cam0ios en el 6alor
ra7ona0le son reconocidos en resultados en el periodo en que se producen. l terreno / las
instalaciones relacionadas se inclu/en como inmue0les8 maquinaria / equipo.
3ara determinar el 6alor ra7ona0le la <erencia de la $ompa.a utili7a estimaciones por los
6ol:menes de plantaciones8 costo por tonelada / a4otamiento ;asta el punto de cosec;a o
recolecci9n. Los cam0ios en los supuestos o estimaciones usados en los c?lculos podr.an
afectar el resultado final de los mismos. Las entradas del modelo de crecimiento implican
estimaciones que son actuali7adas re4ularmente. l 6alor ra7ona0le ;a sido determinado en
nue6os soles / los flu5os de ca5a neto descontados incluidos en las estimaciones de la
<erencia consideran una tasa de descuento8 determinada en funci9n del costo de las fuentes
de financiamiento de la $ompa.a. La tasa de descuento utili7ada asciende a &&.25> para el
periodo de enero a mar7o 2)&& / para el e5ercicio 2)&)
;, Acti6os financieros -
$lasificaci9n -
La $ompa.a clasifica sus acti6os financieros a la fec;a de su reconocimiento inicial en las
si4uientes cate4or.asH acti6os financieros a 6alor ra7ona0le a tra6=s de 4anancias / p=rdidas8
pr=stamos / cuentas por co0rar / acti6os financieros disponi0les para la 6enta. La clasificaci9n
depende del prop9sito para el cual se adquirieron los acti6os financieros.
Ci, Acti6os financieros a 6alor ra7ona0le a tra6=s de 4anancias / p=rdidas -
Los acti6os financieros a 6alor ra7ona0le a tra6=s de 4anancias / p=rdidas son acti6os que
se mantienen para ser ne4ociados. Ln acti6o financiero se clasifica en esta cate4or.a si es
adquirido principalmente para efectos de ser 6endido en el corto pla7o. Los instrumentos
financieros deri6ados tam0i=n se clasifican como ne4ocia0les a menos que se les desi4ne
como de co0ertura. Los acti6os en esta cate4or.a se clasifican como acti6os corrientes.
Cii, 3r=stamos / cuentas por co0rar -
Los pr=stamos / las cuentas por co0rar son acti6os financieros no deri6ados que dan
derec;o a pa4os fi5os o determina0les / que no coti7an en un mercado acti6o. Se inclu/en
en el acti6o corriente8 eFcepto por los de 6encimiento ma/or a &2 meses contados desde
&&
la fec;a del 0alance 4eneral. stos :ltimos se clasifican como acti6os no corrientes. Los
pr=stamos / las cuentas por co0rar se inclu/en en cuentas por co0rar comerciales / otras
cuentas por co0rar en el 0alance 4eneral CNota 2-e,.
Ciii, Acti6os financieros disponi0les para la 6enta -
Los acti6os financieros disponi0les para la 6enta son acti6os financieros no deri6ados que
se desi4nan en esta cate4or.a o que no clasifican para ser desi4nados en nin4una de las
otras cate4or.as. stos acti6os se muestran como acti6os no corrientes a menos que la
<erencia ten4a intenci9n eFpresa de 6ender el acti6o dentro de los &2 meses contados a
partir de la fec;a del 0alance 4eneral.
%econocimiento / medici9n -
Las compras / 6entas normales de acti6os financieros se reconocen a la fec;a de la
ne4ociaci9n8 fec;a en la que la $ompa.a se compromete a comprar o 6ender el acti6o. Las
in6ersiones se reconocen inicialmente a su 6alor ra7ona0le m?s los costos de transacci9n en
el caso de todos los acti6os financieros que no se re4istran a 6alor ra7ona0le a tra6=s de
4anancias / p=rdidas. Los acti6os financieros que se reconocen a 6alor ra7ona0le a tra6=s de
4anancias / p=rdidas se reconocen inicialmente a 6alor ra7ona0le / los costos de transacci9n
se reconocen como 4asto en el estado de resultados. Las in6ersiones se de5an de reconocer
cuando los derec;os a reci0ir flu5os de efecti6o de las in6ersiones eFpiran o se transfieren / la
$ompa.a ;a transferido sustancialmente todos los ries4os / 0eneficios deri6ados de su
propiedad. Los pr=stamos / las cuentas por co0rar se re4istran a su costo amorti7ado por el
m=todo de inter=s efecti6o.
Las 4anancias / p=rdidas que sur4en de cam0ios en el 6alor ra7ona0le de Macti6os financieros
a 6alor ra7ona0le a tra6=s de 4anancias / p=rdidasJ se inclu/en en el estado de 4anancias /
p=rdidas en el ru0ro in4resos E 4astos di6ersos8 en el periodo en el que se producen los
referidos cam0ios en el 6alor ra7ona0le. Los in4resos por di6idendos de acti6os financieros a
6alor ra7ona0le a tra6=s de 4anancias / p=rdidas se reconocen en el estado de resultados en
el ru0ro in4resos E 4astos di6ersos cuando se ;a esta0lecido el derec;o de la $ompa.a a
perci0ir los pa4os por los di6idendos.
La $ompa.a e6al:a a cada fec;a del 0alance 4eneral si eFiste e6idencia o05eti6a de la
des6alori7aci9n o deterioro en el 6alor de un acti6o financiero o 4rupo de acti6os financieros.
Las prue0as de deterioro so0re las cuentas por co0rar se descri0en en la Nota 2-e.
i, #n6ersi9n en su0sidiaria -
La in6ersi9n de la $ompa.a en su su0sidiaria #ndustrial 3aramon4a S.A.$. se encuentra
re4istrada al 6alor remanente de los acti6os / pasi6os aportados para su constituci9n. $a0e
mencionar que en Bunta <eneral de Accionistas del & de a0ril de 2))& se acord9 disol6er /
liquidar a #3ASA8 transfiriendo la totalidad de sus acti6os / pasi6os a la $ompa.aK sin
em0ar4o8 a la fec;a de los estados financieros la mencionada disoluci9n / liquidaci9n est?
pendiente de ser formali7ada.
5, #nmue0les8 maquinaria / equipo -
Los terrenos / edificios comprenden sustancialmente las tierras de culti6o8 planta / oficinas.
Los terrenos8 edificios / maquinaria / equipo se muestran a su 6alor ra7ona0le8 so0re la 0ase
de tasaciones peri9dicas8 efectuadas por tasadores independientes8 menos la depreciaci9n
su0si4uiente de los edificios / maquinarias. La depreciaci9n acumulada a la fec;a de la
re6aluaci9n es eliminada contra el costo del acti6o. Las dem?s partidas de la cuenta
inmue0les8 maquinaria / equipo se re4istran al costo ;ist9rico menos su depreciaci9n. l costo
;ist9rico inclu/e los desem0olsos directamente atri0ui0les a la adquisici9n de estas partidas.
&2
Los costos su0secuentes se inclu/en en el 6alor en li0ros del acti6o o se reconocen como un
acti6o separado8 se4:n corresponda8 s9lo cuando es pro0a0le que 4eneren 0eneficios
econ9micos futuros para la $ompa.a8 / el costo de estos acti6os se pueda medir
ra7ona0lemente. Los 4astos de mantenimiento / de reparaci9n se car4an al estado de
resultados en el per.odo en el que =stos se incurren.
Los aumentos en el 6alor en li0ros como resultado de la re6aluaci9n de los terrenos8 edificios /
maquinaria / equipo se acreditan a la cuenta eFcedente de re6aluaci9n en el patrimonio8 neto
de sus efectos tri0utarios referidos al impuesto a la renta / participaci9n de los tra0a5adores
diferidos. Las disminuciones que re6ierten aumentos pre6ios al mismo acti6o se car4an
directamente a la cuenta eFcedente de re6aluaci9n en el patrimonio / su correspondiente
efecto en el saldo del impuesto / participaci9n de los tra0a5adores diferidosK todas las dem?s
disminuciones se car4an al estado de 4anancias / p=rdidas. $ada ao la diferencia entre la
depreciaci9n so0re la 0ase del 6alor en li0ros re6aluado del acti6o car4ada al estado de
4anancias / p=rdidas / de la depreciaci9n so0re la 0ase de su costo ori4inal se transfiere de la
cuenta eFcedente de re6aluaci9n a los resultados acumulados.
Los terrenos no se deprecian. La depreciaci9n de los otros acti6os se calcula por el m=todo de
l.nea recta para asi4nar su costo o su monto re6aluado menos su 6alor residual durante el
estimado de su 6ida :til como si4ueH
Aos
dificios / otras construcciones ntre 2) / 33
'aquinaria / equipo ntre &) / 5
Lnidades de transporte 5
'ue0les / enseres &)
quipos di6ersos ntre &) / 5
Semo6ientes &)
Los 6alores residuales / la 6ida :til de los acti6os se re6isan / a5ustan8 de ser necesario8 a la
fec;a de cada estado de situaci9n financiera.
l 6alor en li0ros de un acti6o se casti4a inmediatamente a su 6alor recupera0le si el 6alor en
li0ros del acti6o es ma/or que el estimado de su 6alor recupera0le CNota 2-N,.
Las 4anancias / p=rdidas por la 6enta de acti6os corresponden a la diferencia entre los
in4resos de la transacci9n / el 6alor en li0ros de los acti6os. stas se inclu/en en el estado de
resultados. n la 6enta de acti6os pre6iamente re6aluados8 los montos incluidos en otras
reser6as se transfieren a resultados acumulados.
N, !eterioro de acti6os no financieros -
Los acti6os su5etos a depreciaci9n o amorti7aci9n se someten a prue0as de deterioro cuando
se producen e6entos o circunstancias que indican que el 6alor en li0ros podr.a no ser
recupera0le. Las p=rdidas por deterioro son el monto en el que el 6alor en li0ros del acti6o
eFcede su 6alor recupera0le. l 6alor recupera0le de los acti6os corresponde al monto neto
que se o0tendr.a de su 6enta o su 6alor en uso8 el ma/or. 3ara efectos de e6aluar el deterioro8
los acti6os se a4rupan a los ni6eles m?s pequeos en los que se 4enera flu5os de efecti6o
identifica0les Cunidades 4eneradoras de efecti6o,.
Si el 6alor en li0ros de un acti6o o unidad 4eneradora de efecti6o eFcede su 6alor recupera0le8
se conta0ili7a una pro6isi9n para re4istrar el acti6o al monto menor. Las p=rdidas por deterioro
son reconocidas en el estado de resultados. Lna p=rdida por deterioro es eFtornada si se ;a
producido al4:n cam0io en los estimados usados para determinar el 6alor recupera0le. Lna
p=rdida por deterioro es eFtornada solamente en la medida que el 6alor en li0ros del acti6o no
eFceda su respecti6o 6alor ra7ona0le que se ;a0r.a determinado8 neto de depreciaci9n /
amorti7aci9n8 si no se ;u0iera reconocido p=rdida por deterioro al4una.
&3
l, $ontratos de arrendamiento -
Arrendamiento operati6o -
Los arrendamientos en los que una porci9n si4nificati6a de los ries4os / 0eneficios relati6os a
la propiedad son retenidos por el arrendador se clasifican como arrendamientos operati6os.
Los pa4os efectuados 0a5o un arrendamiento operati6o Cneto de cualquier incenti6o reci0ido
del arrendador, se car4an al estado de resultados en la medida que el arrendamiento 6a
de6en4ando.
Arrendamiento financiero -
Los contratos de arrendamiento de inmue0les8 maquinaria / equipo por los que la $ompa.a
asume sustancialmente todos los ries4os / 0eneficios relati6os a la propiedad del 0ien
arrendado se clasifican como arrendamientos financieros / se capitali7an al inicio del contrato
al menor 6alor que resulta entre el 6alor ra7ona0le del 0ien arrendado / el 6alor presente de
los pa4os m.nimos de las cuotas de arrendamiento. Los pa4os de las cuotas de arrendamiento
se asi4nan a reducir el pasi6o / al reconocimiento del car4o financiero de forma tal que se
o0ten4a una tasa de inter=s constante so0re el saldo de la deuda pendiente de amorti7aci9n.
Las o0li4aciones por arrendamientos financieros8 netos de los car4os financieros8 se inclu/en
en el ru0ro 3r=stamos de instituciones financieras. l costo financiero se car4a a resultados en
el per.odo del arrendamiento. l costo de los acti6os fi5os adquiridos a tra6=s de
arrendamientos financieros se deprecian en el estimado de su 6ida :til.
m, 3r=stamos -
Los pr=stamos se reconocen inicialmente a su 6alor ra7ona0le8 neto de los costos incurridos
en la transacci9n. stos pr=stamos se re4istran posteriormente a su costo amorti7adoK
cualquier diferencia entre los fondos reci0idos Cneto de los costos de la transacci9n, / el 6alor
de redenci9n se reconoce en el estado de resultados durante el periodo del pr=stamo usando
el m=todo de inter=s efecti6o.
Los pr=stamos se clasifican en el pasi6o corriente a menos que la $ompa.a ten4a derec;o
incondicional de diferir el pa4o de la o0li4aci9n por lo menos &2 meses contados desde la
fec;a del estado de situaci9n financiera.
n, $uentas por pa4ar -
Las cuentas por pa4ar se reconocen inicialmente a su 6alor ra7ona0le / posteriormente se
remiden a su costo amorti7ado usando el m=todo de inter=s efecti6o.
o, 3ro6isiones -
Las pro6isiones se reconocen cuando la $ompa.a tiene una o0li4aci9n presente le4al o
asumida como resultado de e6entos pasados8 es pro0a0le que se requiera de la salida de
recursos para pa4ar la o0li4aci9n / el monto se ;a estimado confia0lemente. Las pro6isiones
para reestructuraci9n comprenden las penalidades por cancelaci9n de arrendamientos / por
pa4os por cese de empleados. No se reconoce pro6isiones para futuras p=rdidas operati6as.
$uando eFisten 6arias o0li4aciones similares8 la pro0a0ilidad de que se requiera de salidas de
recursos para su pa4o se determina considerando la clase de o0li4aci9n como un todo. Se
reconoce una pro6isi9n aun cuando la pro0a0ilidad de la salida de recursos respecto de
cualquier partida espec.fica incluida en la misma clase de o0li4aciones sea mu/ pequea.
Las pro6isiones se miden al 6alor presente de los desem0olsos que se espera se requerir?n
para cancelar la o0li4aci9n utili7ando una tasa de inter=s antes de impuestos que refle5e las
actuales condiciones del mercado so0re el 6alor del dinero / los ries4os espec.ficos para dic;a
o0li4aci9n. l incremento en la pro6isi9n por el paso del tiempo se reconoce en el ru0ro 4asto
por intereses.
&4
p, 3articipaci9n de las utilidades -
La $ompa.a reconoce un pasi6o / un 4asto por participaci9n de los tra0a5adores en las utilidades
so0re la 0ase del &)> de la materia imponi0le determinada de acuerdo con la le4islaci9n 6i4ente.
3or con6enci9n en el 3er:8 la participaci9n de los tra0a5adores se muestra por separado
inmediatamente antes del 4asto por impuesto a la renta en el estado de resultados.
q, #mpuesto a la renta corriente / diferido -
l 4asto por impuesto a la renta del ao comprende al impuesto a la renta corriente / diferido. l
impuesto se reconoce en el estado de 4anancias / p=rdidas8 eFcepto cuando se trata de partidas
que se reconocen directamente en el patrimonio8 en este caso8 el impuesto tam0i=n se reconoce en
el patrimonio.
l car4o por impuesto a la renta corriente se calcula so0re la renta imponi0le del ao utili7ando
tasas impositi6as promul4adas a la fec;a del 0alance 4eneral / cualquier a5uste a los impuestos por
pa4ar de aos anteriores. La <erencia e6al:a peri9dicamente la posici9n asumida en las
declaraciones 5uradas de impuestos respecto de situaciones en las que las le/es tri0utarias son
o05eto de interpretaci9n.
l impuesto a la renta diferido se pro6isiona en su totalidad8 por el m=todo del pasi6o8 so0re las
diferencias temporales que sur4en entre las 0ases tri0utarias de acti6os / pasi6os / sus respecti6os
6alores mostrados en los estados financieros. Sin em0ar4o8 el impuesto a la renta diferido que
sur4e por el reconocimiento inicial de un acti6o o de un pasi6o en una transacci9n que no
corresponda a una com0inaci9n de ne4ocios que al momento de la transacci9n no afecta ni la
utilidad ni la p=rdida conta0le o 4ra6a0le8 no se re4istra. l impuesto a la renta diferido se determina
usando tasas tri0utarias C/ le4islaci9n, que ;an sido promul4adas a la fec;a del 0alance 4eneral /
que se espera ser?n aplica0les cuando el impuesto a la renta diferido acti6o se realice o el
impuesto a la renta pasi6o se pa4ue.
Los impuestos a la renta diferidos acti6os s9lo se reconocen en la medida que sea pro0a0le
que se produ7can 0eneficios tri0utarios futuros contra los que se puedan usar las diferencias
temporales.
r, $apital -
Las acciones comunes se clasifican en el patrimonio.
s, !istri0uci9n de di6idendos -
La distri0uci9n de di6idendos a los accionistas de la $ompa.a se reconoce como pasi6o en
los estados financieros en el periodo en el que los di6idendos se aprue0an por los accionistas
de la $ompa.a.
t, %econocimiento de in4resos -
Los in4resos comprenden el 6alor ra7ona0le de lo co0rado o por co0rar por la 6enta de 0ienes /
ser6icios en el curso normal de las operaciones de la $ompa.a. Los in4resos se muestran netos
de impuestos a las 6entas / el selecti6o al consumo8 re0a5as / descuentos.
La $ompa.a reconoce sus in4resos cuando su importe se puede medir confia0lemente8 es
pro0a0le que 0eneficios econ9micos flu/an a la $ompa.a en el futuro / la transacci9n cumple con
criterios espec.ficos por cada una de las acti6idades de la $ompa.a8 como se descri0e m?s
adelante. Se considera que el monto de los in4resos no se puede medir confia0lemente ;asta que
no se ;a/an resuelto todas las contin4encias relati6as a la 6enta.
Dentas de 0ienes -
&5
Las 6entas se reconocen cuando la $ompa.a ;a entre4ado sus productos al cliente8 =ste ;a
aceptado los productos / la co0ran7a de las cuentas por co0rar correspondientes est?
ra7ona0lemente ase4urada.
Denta de ser6icios e intereses -
Las 6entas de ser6icios se reconocen en el periodo conta0le en el que se prestan8 con
referencia al ser6icio espec.fico completo8 calculado so0re la 0ase del ser6icio realmente
0rindado como una proporci9n del total de los ser6icios a ser 0rindados.
Los in4resos pro6enientes de intereses se reconocen so0re la 0ase de la proporci9n de tiempo
transcurrido8 usando el m=todo del inter=s efecti6o. l in4reso pro6eniente de intereses so0re
pr=stamos o colocaciones deteriorados se reconoce /a sea en la medida que se co0ra el
efecti6o o so0re la 0ase de la recuperaci9n del costo8 se4:n lo eFi5an sus condiciones.
u, 3asi6os / acti6os contin4entes -
Los pasi6os contin4entes no se reconocen en los estados financieros8 s9lo se re6elan en nota
a los estados financieros8 a menos que la posi0ilidad de la utili7aci9n de recursos sea remota.
Los acti6os contin4entes no se reconocen en los estados financieros / s9lo se re6elan cuando
es pro0a0le que se producir? un in4reso de recursos.
3 ADMINISTRACION DE RIESGOS FINANCIEROS
Las acti6idades de la $ompa.a la eFponen a una 6ariedad de ries4os financieros. l
pro4rama 4eneral de administraci9n de ries4os de la $ompa.a se concentra principalmente
en lo impredeci0le de los mercados financieros / trata de minimi7ar potenciales efectos
ad6ersos en su desempeo financiero.
l departamento de finan7as tiene a su car4o la administraci9n de ries4os de acuerdo con las
pol.ticas apro0adas por el !irectorio. ste departamento identifica8 e6al:a / cu0re los ries4os
financieros en coordinaci9n estrec;a con sus unidades operati6as de la $ompa.a.
Ca, %ies4o de mercado -
i, %ies4o de cam0io
Las acti6idades de la $ompa.a / su endeudamiento en moneda eFtran5era la eFponen al
ries4o de fluctuaciones en los tipos de cam0io del d9lar estadounidense. l ries4o de
cam0io sur4e de futuras transacciones comerciales8 acti6os / pasi6os reconocidos. La
<erencia de la $ompa.a es responsa0le de administrar la posici9n neta de la moneda
eFtran5era.
Los saldos en moneda eFtran5era se resumen como si4ueH
A! 31 "# A! 31 "#
$%&'o "#! "()(#$*&# "#!
2011 2010
US+000 US+000
A),(-o.
$a5a / 0ancos 28&22 &8233
mpresas relacionadas 5866& 68245
28G33 2812G
P%s(-o.
$uentas por pa4ar comerciales C&32, C&8115,
3r=stamos de instituciones financieras C218G34, C2182&G,
&6
C21812&, C3&82&3,
P%s(-o /#,o C228&3G, C238235,
Al 3& de mar7o del 2)&& el tipo de cam0io utili7ado por la $ompa.a para el re4istro de los
saldos en moneda eFtran5era ;a sido de SE.2.G)1 / SE.2.G&) por LSO& para los acti6os /
pasi6os8 respecti6amente CSE.2.G)G / SE.2.G)1 por LSO& para acti6os / pasi6os8
respecti6amente8 al 3& de diciem0re de 2)&),8 los cuales son pu0licados por la
Superintendencia de +anca8 Se4uros / A"3.
Al 3& de mar7o del 2)&& / 3& de diciem0re de 2)&)8 la $ompa.a re4istr9 4anancias en
cam0io por SE.&.3 millones / SE.4.6 millones / p=rdidas en cam0io por SE.&.4 millones /
SE.&.6 millones8 respecti6amente.
ii, %ies4o de precios
La $ompa.a est? eFpuesta a ries4os comerciales pro6enientes de cam0ios en los precios
del a7:car8 sin em0ar4o la $ompa.a no espera que dic;os precios 6ar.en de manera
desfa6ora0le en forma si4nificati6a en el futuro predeci0le /8 por lo tanto8 no ;a reali7ado
contratos de deri6ados u otros para 4estionar el ries4o de la ca.da de los precios del
a7:car. 3ara atenuar dic;os ries4os8 la compa.a ;a iniciado in6ersiones desde el 2))68
para incrementar la eficiencia del ?rea fa0ril / reducir p=rdidas en la producci9n8 asimismo
el ?rea de campo pro/ecta en el mediano pla7o in6ersiones en maquinaria / rie4o
tecnificado para me5orar los rendimientos en la producci9n de caa.
iii, %ies4o de tasa de inter=s so0re el 6alor ra7ona0le / los flu5os de efecti6o
l ries4o de tasa de inter=s de la $ompa.a sur4e de las o0li4aciones financieras. $iertas
o0li4aciones financieras de6en4an tasas 6aria0les de inter=s / eFponen a la $ompa.a al
ries4o de fluctuaciones en la tasa de inter=s que afectar?n los flu5os de efecti6o / el 6alor
ra7ona0le de la deuda.
La $ompa.a anali7a su eFposici9n al ries4o de tasa de inter=s / e6al:a su impacto
teniendo en consideraci9n la pro/ecci9n del desempeo de las 6aria0les
macroecon9micas. +asada en estas e6aluaciones8 la $ompa.a toma decisiones a efectos
de alcan7ar la funci9n o05eti6o de contratar sus endeudamientos a tasa fi5a o 6aria0le.
Asimismo8 la $ompa.a administra su ries4o de tasa de inter=s en los flu5os de efecti6o
usando permutas de tasa de inter=s de 6aria0le a fi5a. Tales permutas de tasa de inter=s
tienen el efecto econ9mico de con6ertir los endeudamientos de tasas 6aria0les a fi5as. +a5o
una permuta de tasa de inter=s8 la $ompa.a acuerda con otras entidades intercam0iar8 a
inter6alos espec.ficos8 la diferencia entre contratos a tasas fi5as / los montos de inter=s a
tasas 6aria0les calculados con referencia a los montos nominales acordados del principal.
Al respecto8 durante el ao 2))G8 la $ompa.a suscri0i9 un contrato de permuta de tasa
de inter=s con una entidad financiera del eFterior relacionada a o0li4aciones financieras
por un importe total de LSO35 millones a tasas de inter=s 6aria0le / por el periodo
comprendido entre 5ulio de 2))2 / a0ril de 2)&5. Los flu5os netos correspondientes al pa4o
de intereses a tasas 6aria0les de las o0li4aciones financieras / los flu5os de liquidaci9n de
los instrumentos deri6ados resultan en pa4os fi5os de intereses. Al 3& de mar7o de 2)&& /
al 3& de diciem0re del 2)&)8 el 6alor ra7ona0le del contrato de permuta asciende
aproFimadamente a SE.482628))).
C0, %ies4o de cr=dito -
Los acti6os financieros de la $ompa.a potencialmente eFpuestos a concentraciones de
ries4o de cr=dito consisten principalmente en cuentas por co0rar comerciales. Las
concentraciones si4nificati6as de ries4o de cr=dito8 indi6idual o de 4rupo8 est?n limitadas
de0ido a la amplia 0ase de clientes / a la pol.tica de la $ompa.a de e6aluar
continuamente el comportamiento de pa4o de los clientes / su condici9n financiera para
&2
cumplir con los pa4os. La <erencia no espera que la $ompa.a incurra en p=rdida al4una
por desempeo de las contrapartes.
Cc, %ies4o de liquide7 -
La administraci9n prudente del ries4o de liquide7 implica mantener suficiente efecti6o /
equi6alentes de efecti6o / la posi0ilidad de comprometer /Eo tener comprometido
financiamiento a tra6=s de una adecuada cantidad de fuentes de cr=dito. La $ompa.a
mantiene adecuados ni6eles de efecti6o / equi6alentes de efecti6o / de l.neas de cr=dito
disponi0les.
l cuadro si4uiente anali7a los pasi6os financieros considerando el tiempo que resta desde
la fec;a del 0alance 4eneral ;asta su 6encimiento.
M#/os "# E/,&# 1 0 2 E/,&# 2 0 1 M2s "# 1
1 %o %os %os %os
S3.000 S3.000 S3.000 S3.000
A! 31 "# $%&'o "#! 2011
3r=stamos 238534 &18)62 5)81)& -
$uentas por pa4ar comerciales
/ otras cuentas por pa4ar 428G&G 54 - -
668352 &18&2& 5)81)& -
A! 31 "# "()(#$*&# "#! 2010
3r=stamos 238)43 &28161 428)53 68556
$uentas por pa4ar comerciales
/ otras cuentas por pa4ar 5)8G34 2&4 - -
238G22 &G8&G3 428)53 68556
Administracin del riesgo de capital -
Los o05eti6os de la $ompa.a al administrar el capital son el sal6a4uardar la capacidad de la
$ompa.a de continuar como empresa en marc;a con el prop9sito de 4enerar retornos a sus
accionistas8 0eneficios a otros 4rupos de inter=s / mantener una estructura de capital 9ptima
para reducir el costo del mismo.
3ara mantener o a5ustar la estructura de capital8 la $ompa.a puede a5ustar el importe de los
di6idendos pa4ados a los accionistas8 de6ol6er capital a los accionistas8 emitir nue6as
acciones o 6ender acti6os para reducir su deuda.
$onsistente con la industria8 la $ompa.a monitorea su capital so0re la 0ase del ratio de
apalancamiento. ste ratio se calcula di6idiendo la deuda neta entre el capital total. La deuda
neta corresponde al total del endeudamiento Cinclu/endo el endeudamiento corriente / no
corriente, menos el efecti6o / equi6alentes de efecti6o. l capital total corresponde al
patrimonio tal / como se muestra en el estado de situaci9n financiera m?s la deuda neta.
l ratio de apalancamiento es como si4ueH
A! 31 "# A! 31 "#
$%&'o "#! "()(#$*&# "#!
2011 2010
S3.000 S3.000
Total pr=stamo CNota &3, 1385)2 14862&
'enosH fecti6o / equi6alentes de efecti6o CNota 5, C448)G), C2684G&,
!euda neta 418422 6G8&4)
Total patrimonio neto 362823G 3428516
Total capital 4&6866) 4&58236
&G
%atio de apalancamiento &&.G6> &6.4)>
)stimacin de valor razona%le -
l 6alor ra7ona0le de los instrumentos financieros transados en mercados acti6os Ctales como
6alores ne4ocia0les / disponi0les para la 6enta, se 0asan en sus coti7aciones a la fec;a del
0alance 4eneral. La coti7aci9n usada para acti6os financieros mantenidos por la $ompa.a es
el precio 6i4ente ofrecido.
Se asume que el 6alor nominal de las cuentas por co0rar comerciales8 menos los a5ustes por
concepto de inco0ra0les estimados / de las cuentas por pa4ar comerciales se aproFima a sus
6alores ra7ona0les de0ido a su 6encimiento en el corto pla7o.
n el caso de las deudas a lar4o pla7o8 la <erencia considera que el 6alor en li0ros es similar
a su 6alor ra7ona0le de0ido a que de6en4an intereses equi6alentes a las tasas 6i4entes en el
mercado.
4 ESTIMADOS Y CRITERIOS CONTABLES CRITICOS
Los estimados / criterios usados son continuamente e6aluados / se 0asan en la eFperiencia
;ist9rica / otros factores8 inclu/endo la eFpectati6a de ocurrencia de e6entos futuros que se
consideran ra7ona0les de acuerdo con las circunstancias.
)stimados y criterios conta%les cr"ticos
La $ompa.a efect:a estimaciones / supuestos respecto del futuro. Las estimaciones
conta0les resultantes por definici9n mu/ pocas 6eces ser?n i4uales a los resultados reales.
Las estimaciones / supuestos que tienen un ries4o si4nificati6o de causar un a5uste material a
los saldos de los acti6os / pasi6os en el pr9Fimo ao se presentan a continuaci9n.
Ca, Acti6os 0iol94icos -
3ara e6aluar el 6alor recupera0le de acti6os 0iol94icos la $ompa.a toma en consideraci9n los
criterios esta0lecidos en la N#$ 4&8 los cuales sealan que este acti6o de0e ser medido en su
reconocimiento inicial / a la fec;a de presentaci9n de sus estados financieros8 a su 6alor ra7ona0le
menos los costos estimados ;asta el punto de 6enta. l 6alor ra7ona0le sealado es determinado
con referencia a su precio de coti7aci9n esta0lecido en el mercado acti6o en donde se comerciali7a8
en el caso que no ;u0iera un mercado acti6o se podr? utili7ar precios de transacciones m?s
recientes o precios de mercado para acti6os similares o 6alor presente de los flu5os netos de
efecti6o esperados del acti6o8 descontados a una tasa antes de impuestos definida por el mercado.
le4ir el 6alor ra7ona0le de un acti6o requiere la aplicaci9n de 5uicio para seleccionar la forma en
que se 6alori7ar? el acti6o 0iol94ico / los supuestos de su determinaci9n.
Al respecto8 para determinar el 6alor ra7ona0le la <erencia de la $ompa.a utili7a estimaciones por
los 6ol:menes de plantaciones8 costo por tonelada / a4otamiento ;asta el punto de cosec;a o
recolecci9n. Los cam0ios en los supuestos o estimaciones usados en los c?lculos podr.an afectar
el resultado final de los mismos. Las entradas del modelo de crecimiento implican estimaciones que
son actuali7adas re4ularmente. l 6alor ra7ona0le ;a sido determinado en nue6os soles / los flu5os
de ca5a neto descontados incluidos en las estimaciones de la <erencia consideran una tasa de
descuento8 determinada en funci9n del costo de las fuentes de financiamiento de la $ompa.a. La
tasa de descuento utili7ada asciende a &&.25> para el periodo de enero a mar7o 2)&& / para el
e5ercicio 2)&).
C0, #mpuesto a la renta
La determinaci9n de las o0li4aciones / 4astos por impuestos requiere de interpretaciones a la
le4islaci9n tri0utaria aplica0le. La $ompa.a 0usca asesor.a profesional en materia tri0utaria
antes de tomar al4una decisi9n so0re asuntos tri0utarios. A:n cuando la <erencia considera
&1
que sus estimaciones son prudentes / apropiadas8 pueden sur4ir diferencias de interpretaci9n
con la administraci9n tri0utaria que pudieran afectar los car4os por impuestos en el futuro.
1 CAJA Y BANCOS
ste ru0ro comprendeH
A! 31 "# A! 31 "#
$%&'o "#! "()(#$*&# "#!
2011 2010
S3.000 S3.000
$uentas corrientes &48G61 48)22
!ep9sitos a pla7o 2582&1 2&8552
Otros dep9sitos 38451 G&1
Otros menores 33 33
448)G) 2684G&
Al 3& de mar7o del 2)&&8 la $ompa.a mantiene sus cuentas corrientes / dep9sitos a pla7o en
0ancos locales denominadas en moneda nacional / en moneda eFtran5era por
aproFimadamente SE.3281518))) / LSO28&228)))8 respecti6amente CSE.238)&18))) /
LSO&82338))) al 3& de diciem0re de 2)&),.
Los dep9sitos a pla7o tienen 6encimientos no ma/ores a los &5 d.as / 4eneran intereses a las
tasas 6i4entes de mercado.
5 EMPRESAS RELACIONADAS
l mo6imiento de las cuentas por co0rar / pa4ar con estas empresas8 en enero si4ueH
E/#&o % $%&'o 2011 6
S%!"o A"()(o D#"7) S%!"o
(/()(%! /#s )(o/#s 8(/%!
S3.000 S3.000 S3.000 S3.000
C7#/,%s 9o& )o*&%&
$orrienteH
$aa6eral S.A. 56 &&& C&&5, 52
Asesor.a <erencial / "inanciera S.A.$. 425 2G C11, 454
#n6ersiones 3risco S.A.$. 26843G 532 C28&3&, &18G31
$orporaci9n P S.A.$. - &&G C52, 6&
268161 G31 C284)2, 2)84)6
No $orrienteH
A4rofood S.A. &)8&41 - - &)8&41
%i6eroaN "inance $orporation &38522 - - &38522
Ar4eF Tradin4 "inance Ltd. 38)24 - - 38)24
QarNeit; $orporation 38)4) - - 38)4)
218235 - - 218235
'enosH 3ro6isi9n para cuentas de
co0ran7a dudosa C&)8&41, - - C&)8&41,
&185G6 - - &185G6
C7#/,%s 9o& 9%:%&
$orriente
mpresa A7ucarera l #n4enio S.A. 38122 38211 C2842G, 48G4G
#ndustrial 3aramon4a S.A.$. 6)2 - C13, 5&4
$orporaci9n P S.A.$. 13 - - 13
$ompa.a de Ne4ocios #nmo0iliarios S.A.$. &813G 245 C28&G&, 2
2)
686&5 38544 C482)2, 58452
Ao 2010 6
S%!"o A"()(o D#"7) S%!"o
(/()(%! /#s )(o/#s 8(/%!
S3.000 S3.000 S3.000 S3.000
C7#/,%s 9o& )o*&%&
$orrienteH
$aa6eral S.A. 3)) &G4 C42G, 56
Ser6icios T=cnicos #nte4rados S.A.-ST#SA 45 3 C4G, -
Asesor.a <erencial / "inanciera S.A.$. 426 312 C343, 425
#n6ersiones 3risco S.A.$. &) 2G8G51 C2843&, 26843G
$ompa.a de Ne4ocios #nmo0iliarios S.A.$. &82GG - C&82GG, -
28)61 21843G C4853G, 268161
No $orrienteH
A4rofood S.A. &)8&41 - - &)8&41
%i6eroaN "inance $orporation &38522 - - &38522
Ar4eF Tradin4 "inance Ltd. 38)24 - - 38)24
QarNeit; $orporation 38)4) - - 38)4)
218235 - - 218235
'enosH 3ro6isi9n para cuentas de
co0ran7a dudosa C&)8&41, - - C&)8&41,
&185G6 - - &185G6
C7#/,%s 9o& 9%:%&
$orriente
mpresa A7ucarera l #n4enio S.A. &8521 &28)2G C1863), 38122
#ndustrial 3aramon4a S.A.$. 6)2 - - 6)2
$orporaci9n P S.A.$. &2G 254 CG31, 13
#nmo0iliaria Tulcea S.A.$. G2 &)6 C&GG, -
$ompa.a de Ne4ocios #nmo0iliarios S.A.$. - 68)33 C48)15, &813G
28316 &G812& C&48252, 686&5
Asesor.a <erencial / "inanciera S.A.$. -
l saldo corresponde a un adelanto so0re ser6icios administrati6os / de mane5o de fondos que
reci0e la $ompa.a.
#n6ersiones 3risco S.A
Los saldos corresponden a pr=stamos a corto pla7o8 los cuales 4eneran intereses ma/ores a
las tasas 6i4entes de mercado.
$ompa.a de Ne4ocios #nmo0iliarios S.A.$.
l saldo al 3& de diciem0re del 2)&) corresponde a la deuda por compra de inmue0le.
%i6eroaN "inance $orporation8 Ar4eF Tradin4 "inance Ltd. / QarNeit; $orporation -
Las cuentas por co0rar a estas empresas constituidas en #slas D.r4enes +rit?nicas se relacionan
con pr=stamos otor4ados para la adquisici9n del 22> / 11> de las acciones representati6as del
capital de mpresa A7ucarera l #n4enio S.A. / de l $onsorcio Alco;olero del Norte S.A.8
respecti6amente. stas cuentas tienen 6encimiento no corriente8 no de6en4an intereses / se
encuentran 4aranti7adas con primera / preferente prenda so0re la totalidad de las acciones
adquiridas por dic;as empresas.
mpresa A7ucarera l #n4enio S.A. -
La cuenta por pa4ar al 3& de mar7o del 2)&& / 2)&)8 corresponde principalmente a compra de
caa de a7:car.
$orporaci9n P S.A.$. -
2&
l saldo corresponde al neto de operaciones de ser6icios prestados en forma rec.proca por am0as
empresas.
Las principales transacciones con empresas relacionadas son las si4uientesH
A! 31 "# A! 31 "#
$%&'o "#! "()(#$*&# "#!
2011 2010
S3.000 S3.000
Denta de 0ienes / ser6icios
$aa6eral S.A. 3& 31
mpresa A7ucarera l #n4enio S.A. &1 4&&
Asesor.a <erencial / "inanciera S.A.$. G3 G2
Ser6icios T=cnicos #nte4rados S.A.-ST#SA - 2
$ompa.a de Ne4ocios #nmo0iliarios S.A.$. &2& &2)
#n6ersiones 3risco S.A.$. 442 &8)21
25& &82G3
$ompra de 0ienes / ser6iciosH
$ompra de 0ienesH
$aa6eral S.A. 1G &24
mpresa A7ucarera l #n4enio S.A. 284&) 18221
$ompa.a de Ne4ocios #nmo0iliarios S.A.$. - 48245
285)G &48)1G
$ompra de ser6iciosH
Asesor.a <erencial / "inanciera S.A.$. &45 &44
$orporaci9n P S.A.$. 5G6 5G2
$ompa.a de Ne4ocios #nmo0iliarios S.A.$. G4 &1G
#nmo0iliaria Tulcea S.A.$. - 61
G&5 113
3r=stamo entre4ado
#n6ersiones 3risco S.A.$. - 258&G4
$ompa.a de Ne4ocios #nmo0iliarios S.A.$. - -
- 258&G4
; CUENTAS POR COBRAR DIVERSAS
ste ru0ro comprendeH
A! 31 "# A! 31 "#
$%&'o "#! "()(#$*&# "#!
2011 2010
S3.000 S3.000
A4ro #ndustrial Laredo S.A. &&826) &&826)
Denta de ener4.a 28&)6 &81G&
Qa0ilitaciones a4r.colas 61G 5G3
Adelantos so0re compra de caa - 282G2
Darios 184)4 G84)4
23846G 2485&5
22
3ro6isi9n para cuentas de co0ran7a dudosa C&48563, C&486)5,
G81)5 181&)
A4ro #ndustrial Laredo S.A. -
l saldo por co0rar a esta empresa al 3& de diciem0re del 2)&) / 3& de diciem0re de 2))1 tu6o su
ori4en en una demanda presentada en &1G4 por la $ooperati6a A4raria A7ucarera 3aramon4a Ltda.
NR. 32. Ln perita5e dirimente determin9 que el monto actuali7ado de la deuda ascend.a a SE.&&.5
millones8 suma que fue re4istrada en &112 por la $ompa.a.
Sin em0ar4o8 en &111 la Sala $i6il de la $orte Superior de Tru5illo precis9 que A4ro #ndustrial
Laredo S.A. de0e cancelar a la $ompa.a por concepto de daos / per5uicios el importe de SE.).6
millones. n consecuencia8 la <erencia de la $ompa.a decidi9 re4istrar una pro6isi9n al respecto.
Adelantos so0re compra de caa. -
$orresponde a dinero entre4ado a industrial Anda;uasi S.A.$. empresa pro6eedora de caa.
!ic;o adelanto se descuenta de la liquidaci9n final de compra.
Denta de ener4.a el=ctrica / 6arios A
Al 3& de mar7o de 2)&& / 3& de diciem0re de 2)&)8 corresponde a la comerciali7aci9n de ener4.a
4eneradas internamente. As. mismo el ru0ro 6arios al 3& de mar7o / al 3& de diciem0re del 2)&)
inclu/e pr=stamos a ciertos clientes por pa4os efectuados por cuenta de ellos / de la detracci9n del
impuesto 4eneral a las 6entas8 los cuales son co0rados con5untamente con el monto de la factura
que les da ori4en.
< E=ISTENCIAS
ste ru0ro correspondeH
A! 31 "# A! 31 "#
$%&'o "#! "()(#$*&# "#!
2011 2010
S3.000 S3.000
3roductos terminados &83G2 &866G
Su0-productos 48))5 38525
Alco;ol 3 13
3roductos en proceso 22 4&5
'ateriales auFiliares8 en6ases / em0ala5es 354 566
Fistencias pecuarias G)& 2)4
Suministros di6ersos 4821) 58241
Fistencias por reci0ir &&2 G3
Otras eFistencias 42) 4&)
&&8311 &282&3
> ACTIVOS BIOLOGICOS
ste ru0ro correspondeH
A! 31 "# A! 31 "#
$%&'o "#! "()(#$*&# "#!
2011 2010
S3.000 S3.000
Dalor ra7ona0le de acti6os 0iol94icos 41815G 4G8)25
41815G 4G8)25
23
'enos porci9n no corriente C683)6, C68&&2,
3arte corriente 438652 4&8163
a, La $ompa.a 6alori7a las plantaciones de caa de a7:car en proceso a su 6alor ra7ona0le.
l 6alor ra7ona0le se calcula utili7ando los flu5os netos de efecti6o esperado / los costos
relacionados con estas acti6idades. La aplicaci9n de esta pr?ctica conta0le cumple con la
Norma #nternacional de $onta0ilidad No.4& - A4ricultura. 3ara ello8 la <erencia prepara las
pro/ecciones de in4resos / 4astos operati6os de acuerdo a la producci9n estimada para la
acti6idad.
0, Las principales consideraciones para el c?lculo de los 6alores ra7ona0les de los acti6os
0iol94icos8 son los si4uientes H
A! 31 "# A! 31 "#
$%&'o "#! "()(#$*&# "#!
C%% "# %'?)%& U/(". 2011 2010
3ro/ecciones -
3roducci9n de caa Ton 22)8265 22)8265
$ortes de la caa N:mero 3 a 5 3 a 5
Dida de la planta de caa Aos 6 6
Qect?reas caa Qas 5844& 5844&
Qect?reas cosec;adas de caa Qas 5844& 5844&
3recio de mercado por caa Nue6os Soles &&&.5) &)G.22
c, n opini9n de la <erencia8 las pro/ecciones de in4resos / costos calculados de acuerdo a
las estimaciones de producci9n para cada acti6idad / la tasa de descuento utili7ada en las
pro/ecciones de los flu5os netos de efecti6o8 refle5an ra7ona0lemente las eFpectati6as de
las operaciones de la $ompa.a / la econ9mica en el sector en el que operaK en
consecuencia8 el a6ance en la siem0ra representa el 6alor de mercado de los acti6os
0iol94icos a partir de la fec;a de cierre del 0alance.
10 INMUEBLES@ MAAUINARIA Y EAUIPO
l mo6imiento del ru0ro inmue0les8 maquinaria / equipo / el de su correspondiente
depreciaci9n acumulada8 ;a sido como si4ueH
E/#&o % $%&'o 2011 6
T&%/s8#&#/
)(%s 03o
S%!"o D#"7) &#:7!%&( S%!"o %!
(/()(%! A"()(o/#s )(o/#s '%)(o/#s 8(/%!
S3.000 S3.000 S3.000 S3.000 S3.000
Cos,o
Terrenos 22)83G2 - - 38&&1 22385)6
dificios / otras construcciones &5&8G5) - - CG862G, &438&22
'aquinaria / equipo 3&)8&1& 4)1 - C&8236, 3)18364
quipos di6ersos - 61 - G8512 G8666
Lnidades de transporte 38212 G5 C&36, C&8244, &85)2
'ue0les / enseres 28225 &&4 - C&, 28G3G
Semo6ientes &22 - - C52, 65
O0ras en curso G8&22 58&G5 - - &38362
6168241 58G62 C&36, - 2)28425
D#9&#)(%)(B/ %)7$7!%"%
dificios / otras construcciones 5G8)53 &8362 - 28123 628313
'aquinaria / equipo 22185)6 3813& - C68G25, 2268562
quipos di6ersos - &45 - 68254 68311
Lnidades de transporte 28255 &)G C&23, C&8&3), &8&&)
'ue0les / enseres 28)&4 2 - C&8222, 211
Semo6ientes &&5 - - - &&5
21&8143 5855G C&23, - 212832G
24
Cos,o /#,o 4)48G)6 4)58)12
Ao 2010 6
T&%/s8#&#/
)(%s 03o
S%!"o D#"7) &#:7!%&( S%!"o %!
(/()(%! A"()(o/#s )(o/#s '%)(o/#s 8(/%!
S3.000 S3.000 S3.000 S3.000 S3.000
Cos,o
Terrenos 2&1852) G&2 - - 22)83G2
dificios / otras construcciones &428&&1 48G62 C486G2, 1855& &5&8G5)
'aquinaria / equipo 2218&52 48)22 C&842&, 2G8433 3&)8&1&
Lnidades de transporte 38)42 33) C25, - 38212
'ue0les / enseres 284)G 3&3 C&, 5 28225
Semo6ientes &22 - - - &22
O0ras en curso 3G834G &38566 - C438232, G8&22
6G48266 2381&) C68&21, C5824G, 6168241
D#9&#)(%)(B/ %)7$7!%"%
dificios / otras construcciones 558131 4812G C28235, C&21, 5G8)53
'aquinaria / equipo 2&684&1 &484&4 C&8&32, C&1), 22185)6
Lnidades de transporte &8G42 465 C52, - 28255
'ue0les / enseres &8222 212 - - 28)&4
Semo6ientes &&& 4 - - &&5
2268)3G 2)8&53 C38121, C3&1, 21&8143
Cos,o /#,o 4)G822G 4)48G)6
Al 3& de mar7o de 2)&&8 los terrenos8 edificios / maquinaria / equipo inclu/en re6aluaciones
6oluntarias re4istradas so0re la 0ase de tasaciones t=cnicas efectuadas por profesionales
independientes en aos anteriores8 cu/o costo neto asciende aproFimadamente a SE.&G2.5
millones CSE.&13.1 millones al 3& de diciem0re de 2))1,.
Los terrenos est?n u0icados en la pro6incia de +arranca del departamento de Lima /
comprenden un ?rea total de 18134 ;ect?reas8 de las cuales 684G& ;ect?reas de tierras
a4r.colas son destinadas principalmente al culti6o de caa de a7:car.
11 IMPUESTOS Y CONTRIBUCIONES SOCIALES
ste ru0ro comprendeH
A! 31 "# A! 31 "#
$%&'o "#! "()(#$*&# "#!
2011 2010
S3.000 S3.000
Superintendencia Nacional de
Administraci9n Tri0utaria - SLNAT 38G12 48242
Se4uro Social de Salud - ssalud G2 G5
Oficina de Normali7aci9n 3re6isional - ON3 &&1 &&6
Administradoras de "ondo de 3ensiones - A"3Ss &66 &23
$anon de a4ua 64 G2
Otros 61G 365
58)26 58)6G
'enosH 3orci9n no corriente C54, C2&4,
25
48122 48G54
n enero de 2))&8 la $ompa.a refinanci9 por un per.odo de die7 aos sus deudas
relacionadas con tri0utos / contri0uciones sociales mediante el %=4imen de "raccionamiento
special - Le/ No.22344. n este refinanciamiento8 se inclu/eron las cuotas pendientes de
cancelaci9n del fraccionamiento tri0utario al que se aco4i9 la $ompa.a en a4osto de &1128
respecto a las acotaciones reci0idas en los aos &116 / &1128 relacionadas principalmente con
el #mpuesto a la %enta / el #mpuesto <eneral a las Dentas.
3osteriormente8 en ma/o de 2))28 la $ompa.a se aco4i9 a los 0eneficios tri0utarios del
%S#T C%eacti6aci9n a tra6=s del Sinceramiento Tri0utario, por el que refinanci9 las
o0li4aciones mencionadas en el p?rrafo anterior o0teniendo una reducci9n en las mismas de
SE.&.5 millones. l total de la deuda ;a sido fraccionado en &2) cuotas mensuales de
aproFimadamente SE.538))) cada una.
12 REMUNERACIONES Y ADEUDOS LABORALES
ste ru0ro comprendeH
A! 31 "# A! 31 "#
$%&'o "#! "()(#$*&# "#!
2011 2010
S3.000 S3.000
<ratificaciones por pa4ar G46 &8251
Dacaciones por pa4ar &81&2 &8G23
Liquidaciones por pa4ar C21, 56
3articipaci9n en utilidades 384)& 68263
Asi4naciones por 6acaciones 6& 6&
"ondo de retiro de 5u0ilados &5 &5
%emuneraciones por pa4ar G -
682&4 &)8422
26
13 PRESTAMOS DE INSTITUCIONES FINANCIERAS
ste ru0ro comprendeH
#mporte Saldos pendientes de pa4o
$lase de autori7ado Total Total $orriente No corriente
o0li4aci9n Dencimiento / utili7ado 3&.)3.&& 3&.&2.&) 3&.)3.&& 3&.&2.&) 3&.)3.&& 3&.&2.&) 3&.)3.&& 3&.&2.&)
LSO))) LSO))) LSO))) SE.))) SE.))) SE.))) SE.))) SE.))) SE.)))
C(,(*%/C N.A.
3a4ar=s que de6en4an un inter=s anual de 3r=stamo Trimestrales 258))) &482GG &58G61 4)8&35 428364 184)& &&864& 3)8234 3)8223
tasa li0or T 3.&> ;asta a0ril
del 2)&5
$ontrato de arrendamiento financiero a una $r=dito 'ensuales - - - &3G 2)2 &3G 2)2 - -
tasa de G.5> anual Leasin4 ;asta 5unio
del 2)&&
$ontrato de arrendamiento financiero a una $r=dito Trimestrales - 28655 28))3 2&85)3 2&8&44 28561 &842& &G8134 &18623
tasa de G> anual Leasin4 ;asta 5unio
del 2)&6
B%/)o Co/,(/#/,%!
$r=dito leasin4 que de6en4a intereses $r=dito Trimestrales - G) GG 225 24G 22 2& &53 &22
anuales de G.5> Leasin4 ;asta 5unio
del 2)&3
$r=dito leasin4 que de6en4a intereses $r=dito Trimestrales - 21& 3&5 G&1 GG5 322 361 442 5&6
anuales de G.5> Leasin4 ;asta a4osto
del 2)&3
$r=dito leasin4 que de6en4a intereses $r=dito 'ensuales - - - 25 &)& 25 &)& - -
anuales de G.5> Leasin4 ;asta a0ril
del 2)&&
$r=ditos leasin4 que de6en4a intereses $r=dito 'ensuales - 54 23 &54 2)4 &54 &G6 - &G
anuales de G.5> Leasin4 ;asta a4osto
del 2)&&
3r=stamo que de6en4a intereses anuales 3r=stamo 'ensuales - - - &G 23 &G 23 - -
del G.5> ;asta a0ril
del 2)&&
$r=ditos leasin4 que de6en4a intereses $r=dito 'ensuales - 52 5G &46 &63 2& 2& 25 12
anuales de G.5> Leasin4 ;asta enero
del 2)&3
$r=ditos leasin4 que de6en4a intereses $r=dito 'ensuales - 35 36 G1 &)) 43 44 46 56
anuales de G.5> Leasin4 ;asta enero
del 2)&3
Dan H 638252 6584G4 &28G63 &48221 5)83G1 5&8255

22
#mporte Saldos pendientes de pa4o
2G
$lase de autori7ado Total Total $orriente No corriente
o0li4aci9n Dencimiento / utili7ado 3&.)3.&& 3&.&2.&) 3&.)3.&& 3&.&2.&) 3&.)3.&& 3&.&2.&) 3&.)3.&& 3&.&2.&)
LSO))) LSO))) LSO))) SE.))) SE.))) SE.))) SE.))) SE.))) SE.)))
Dienen H 638252 6584G4 &28G63 &48221 5)83G1 5&8255
B%/)o "# C&D"(,o "#! P#&?
3a4ar= que de6en4an un intereses anuales 3r=stamo Trimestrales &)8))) 582&5 68355 &68)54 &68166 3826) 48622 &28214 &282G1
de Tasa Li0or T 3.&> ;asta 5ulio
del 2)&5
ESBC B%/C P#&? S.A.
3r=stamo que de6en4a intereses anuales 3r=stamo Trimestrales - - - 182G6 18162 282)& 28&66 28)G5 28216
del G> hasta diciembre
del 2)&3
3r=stamo que de6en4a intereses anuales $r=dito Trimestrales - - - 331 325 &31 &32 2)) 23G
del G> Leasin4 hasta diciembre
del 2)&&
3r=stamo que de6en4a intereses anuales 3r=stamo - - - - 385)) 26& 385)) 26& - -
de 6.55>
S%/,%/"#&
3r=stamo que de6en4a intereses anuales $r=dito hasta diciembre - - - 6& 22 6& 22 - -
de 6.25> Leasin4 del 2)&)
3r=stamo que de6en4a intereses anuales $r=dito - - - - &8)&) &8))& &8)&) &8))& - -
de 2.2> 3re-Leasin4
1385)2 14862& 238534 238)43 61816G 2&852G
21
n 5ulio 2))28 la $ompa.a o0tu6o pr=stamos de LSO25 millones de $iti0anN N.A. / LSO&)
millones del +anco de $r=dito del 3er:8 lo cual permiti9 cancelar la deuda financiera que ten.a
con la 0anca local / eFtran5era por un Acuerdo de %epro4ramaci9n firmado en no6iem0re de
2))4.
La cancelaci9n de la deuda tra5o como consecuencia la li0eraci9n de una serie de 4arant.as /
se constitu/9 una nue6a ;ipoteca so0re tierras de caa a fa6or de $iti0anN N.A. / +anco de
$r=dito en 4arant.a de los pr=stamos por un total de LSO35 millones. Asimismo8 la $ompa.a
se encuentra o0li4ada a cumplir con los si4uientes ratios financierosH
$o0ertura de deuda C!eudaE+#T!A,8 no ma/or a 3.)).
%atio de apalancamiento C3asi6o totalEpatrimonio neto, no ma/or de &.25
$o0ertura de ser6icio de deuda C+#T!AESer6icio de deuda,8 no menos de &.4)
n forma adicional la $ompa.a suscri0i9 en 5ulio de 2))G un contrato de permuta de tasa de
inter=s CsUap, con una instituci9n financiera del eFterior. 'ediante este contrato se fi5a la tasa
Li0or en 4.&3> anual ;asta el t=rmino del pla7o del referido pr=stamo. l efecto de la
6alori7aci9n de este deri6ado al 3& de diciem0re de 2))1 de LSO&.5 millones CSE.4.2 millones,
se re4istr9 con d=0ito al patrimonio8 neto de su impuesto a la renta diferido por SE.& mill9n.
Los pr=stamos con el QS+$ +anN 3er: S.A./ +anco #nteramericano de "inan7as representan
cr=ditos leasin4 en 6irtud a que los 0ancos ;an adquirido equipos para pro/ectos presentados por la
$ompa.a. n diciem0re de 2))1 se firm9 el acuerdo de cr=dito leasin4 con el QS+$ +anN
3er:8 de0ido a que /a fueron adquiridos todos los acti6os materia del cr=dito.
Los dem?s contratos de arrendamiento / retroarrendamiento financiero se encuentran
4aranti7ados con los 0ienes adquiridos relacionados con las operaciones.
Los pa4os m.nimos a efectuarse / el 6alor presente de las o0li4aciones por contratos de
arrendamiento financiero son los si4uientesH
A! 31 "# A! 31 "#
$%&'o "#! "()(#$*&# "#!
2011 2010
S3.000 S3.000
Qasta & ao &28212 68225
'a/or a & ao / ;asta 6 aos 3&8132 358221
448234 428454
$ar4os financieros futuros so0re contratos
de arrendamiento financiero C6812&, C28&63,
Dalor presente de las o0li4aciones por
contratos de arrendamiento financiero 3283&3 35821&
Al 3& de mar7o de 2)&& el crono4rama de 6encimientos del principal es como si4ueH
S3.000
2)&& &18)22
2)&2 &G82G2
2)&3 &18))5
2)&4 &2855G
2)&5 &28163
2)&6 48))3
2)&2 28&)1
3)
1385)2
14 IMPUESTO A LA RENTA Y PARTICIPACION DE LOS TRABAJADORES DIFERIDOS
l mo6imiento de la cuenta impuesto a la renta / participaci9n de los tra0a5adores diferidos es
el si4uienteH
S%!"o C%&:o % C%&:o % A*o/o % S%!"o
(/()(%! 9%,&($o/(o &#s7!,%"os &#s7!,%"os 8(/%!
S3.000 S3.000 S3.000 S3.000 S3.000
E/#&o % $%&'o 2011
%e6aluaci9n de acti6os fi5os 658&3G C&8)53, 648)G5
'a/or 6alor ra7ona0le de los
acti6os 0iol94icos A N#$ 4& 48)53 4822) C48)53, 4822)
Dalor ra7ona0le de instrumento
financiero deri6ado C&8))&, C&8))&,
6G8&1) - 4822) C58&)6, 628354
Ao 2010
%e6aluaci9n de acti6os fi5os 6684&2 &8221, 658&3G
'a/or 6alor ra7ona0le de los
acti6os 0iol94icos A N#$ 4& 385G6 48)53 385G6, 48)53
Dalor ra7ona0le de instrumento
financiero deri6ado C113, CG, C&8))&,
618)&) CG, 48)53 C48G65, 6G8&1)

l impuesto a la renta diferido pasi6o8 resultante de la diferencia temporal por el ma/or 6alor
ra7ona0le de los acti6os 0iol94icos Cculti6os en proceso, pro6eniente de la aplicaci9n de la N#$
4& - A4ricultura8 fue re4istrado con car4o al resultado del e5ercicio CNota 1,.
0, l impuesto a la renta / participaci9n de los tra0a5adores diferidos se compone como
si4ueH
A! 31 "# A! 31 "#
$%&'o "#! "()(#$*&# "#!
2011 2010
S3.000 S3.000
3articipaci9n de los tra0a5adores &18123 2)8&G)
#mpuesto a la renta 42843& 4G8)&)
628354 6G8&1)
11 PARTICIPACION DE LOS TRABAJADORES
!e acuerdo con la le4islaci9n 6i4ente8 la participaci9n de los tra0a5adores en las utilidades de
la $ompa.a es el &)> de la renta neta. sta participaci9n es 4asto deduci0le para prop9sitos
del c?lculo del impuesto a la renta.
3or el periodo de enero a mar7o 2)&& la participaci9n de los tra0a5adores asciende a
SE.2841)8))) CSE. 2812)8))) en el ao 2)&),.
3&
15 PATRIMONIO NETO
a, $apital -
l capital suscrito al 3& de mar7o de 2)&& / 3& de diciem0re de 2)&)8 asciende a
SE.33282&)8)4& que de acuerdo con los estatutos de la $ompa.a / sus modificaciones est?
representado por 33822&8))4 acciones comunes de un 6alor nominal SE.&) cada una8 las
cuales se encuentran .nte4ramente suscritas / pa4adas.
Al 3& de mar7o de 2)&& la estructura societaria de la $ompa.a es la si4uienteH
Po&)#/,%F#
Po&)#/,%F# "# 9%&,()(9%)(B/ N?$#&o "# ,o,%! "#
(/"(-("7%! "#! )%9(,%! %))(o/(s,%s 9%&,()(9%)(B/
G
Qasta &.)) 223 3.2
!e 15.)& al &)) & 16.3
224 &)).)
0, fecto adopci9n N#$ &2 -
Al 3& de mar7o de 2)&& / 3& de diciem0re de 2)&) el saldo corresponde al impuesto a la renta
diferido relacionado con la re6aluaci9n de ciertos 0ienes del acti6o fi5o reali7ada en aos
anteriores. Las re6ersiones 4eneradas en el 2)&& / 2)&) por dic;o impuesto relacionados con
la depreciaci9n de los acti6os re6aluados se aplicaron a esta cuenta.
c, fecto adopci9n N#$ 31 -
Al 3& de mar7o de 2)&& el saldo corresponde al 6alor ra7ona0le del contrato de permuta de
tasa de inter=s CsUap, suscrito con una entidad financiera del eFterior CNota &3,. ste 6alor
ra7ona0le se presenta neto de su impuesto a la renta diferido de SE.& mill9n.
d, %eser6a le4al -
!e acuerdo con la Le/ <eneral de Sociedades8 la reser6a le4al se constitu/e con la
transferencia del &)> de la utilidad neta anual ;asta alcan7ar un monto equi6alente al 2)> del
capital pa4ado. n ausencia de utilidades o de reser6as de li0re disposici9n8 la reser6a le4al
de0er? ser aplicada a la compensaci9n de p=rdidas8 de0iendo ser repuesta con las utilidades
de e5ercicios su0si4uientes. sta reser6a puede ser capitali7ada siendo i4ualmente o0li4atoria
su reposici9n.
e, !istri0uci9n de utilidades -
Los di6idendos que se distri0u/en a accionistas distintos de personas 5ur.dicas domiciliadas
est?n afectos a la tasa del 4.&> por concepto del impuesto a la renta de car4o de estos
accionistasK dic;o impuesto es retenido / liquidado por la $ompa.a.
Los resultados acumulados al 3& de mar7o de 2)&&8 inclu/en aproFimadamente SE.&&.3
millones8 que corresponden a la utilidad neta de los aos 2))68 2))28 2))1 / 2)&) que est?n
pendientes de ser transferidos a la reser6a le4al.
n el e5ercicio 2)&)8 en 6irtud al acuerdo de Bunta <eneral de Accionistas de a0ril del 2)&)8 se
distri0u/9 la suma de SE. &)8)))8))) en di6idendos.
32
1; SITUACION TRIBUTARIA
a, La <erencia considera que ;a determinado la materia imponi0le 0a5o el r=4imen 4eneral
del impuesto a la renta de acuerdo con la le4islaci9n tri0utaria 6i4ente8 la que eFi4e
a4re4ar / deducir al resultado mostrado en los estados financieros8 aquellas partidas que
la referida le4islaci9n reconoce como 4ra6a0les / no 4ra6a0les8 respecti6amente.
A partir del e5ercicio 2))&8 de conformidad con la Le/ No.2236) de fec;a 3) de octu0re de
2)))8 que modifica la Le/ del #mpuesto a la %enta para las personas naturales o 5ur.dicas
que desarrollen culti6os /Eo crian7as as. como a las que reali7an acti6idad a4roindustrial8 la
tasa del impuesto es del &5>. La aplicaci9n de este 0eneficio se ;a ampliado ;asta el 3&
de diciem0re de 2)2& de acuerdo a la Le/ No. 2GG&) de 5ulio de 2))6.
Al 3& de diciem0re del 2)&)8 la materia imponi0le ;a sido determinada como si4ueH
A! 31 "#
"()(#$*&# "#!
2010
S3.000
Ltilidad antes de participaciones e impuesto a la renta 258)&3
'?sH
!epreciaci9n de 0ienes re6aluados 382&1
%esultado por eFposici9n a la inflaci9n de los 0ienes re6aluados8
multas8 recar4os8 intereses moratorios / sanciones 26&
!onaciones / otras acciones comunitarias 246
3ro6isiones para desmedro8 p=rdida de 6alor / mermas 632
Otros 2822&
'enosH
$ar4os financieros acti6adas -
fecto N#$ 4& - A4ricultura C&81GG,
Otros menores C452,
3=rdida tri0utaria arrastra0le -
'ateria imponi0le 2182)2
3articipaci9n de los tra0a5adores &)> C2812),
Ltilidad Cp=rdida, tri0utaria 2&82G2
#mpuesto a la renta &5> &)8612
0, l 4asto por participaci9n de los tra0a5adores e impuesto a la renta mostrado en el estado
de resultados comprendeH
A! 31 "# A! 31 "#
$%&'o "#! "()(#$*&# "#!
2011 2010
S3.000 S3.000
3articipaci9n de los tra0a5adoresH
$orriente CNota &5, 2841) 2812)
!iferido C356, C345,
28&34 28525
#mpuesto a la rentaH
$orriente 38)25 &)8612
!iferido C4G), C462,
33
28545 &)8225
c, La Administraci9n Tri0utaria tiene la facultad de re6isar /8 de ser el caso8 corre4ir el
impuesto a la renta determinado por la $ompa.a en los cuatro :ltimos aos8 contados a
partir del & de enero del ao si4uiente al de la presentaci9n de la declaraci9n 5urada del
impuesto correspondiente Caos su5etos a fiscali7aci9n,. Los aos 2))6 al 2)&) est?n
su5etos a fiscali7aci9n. !e0ido a que pueden sur4ir diferencias en la interpretaci9n por
parte de la Administraci9n Tri0utaria so0re las normas aplica0les a la $ompa.a8 no es
posi0le anticipar a la fec;a si se producir?n pasi6os tri0utarios adicionales como resultado
de e6entuales re6isiones. $ualquier impuesto adicional8 moras8 recar4as e intereses8 si se
produ5esen8 ser?n reconocidos en los resultados del ao en el que la diferencia de criterios
con la Administraci9n Tri0utaria se resuel6a. La <erencia estima que no sur4ir?n pasi6os
de importancia como resultado de estas posi0les re6isiones.
d, !e acuerdo con la le4islaci9n 6i4ente8 para prop9sitos de la determinaci9n del #mpuesto a
la %enta / del #mpuesto <eneral a las Dentas8 de0e considerarse precios de transferencia
para las operaciones con partes 6inculadas /Eo para.sos fiscales. A tal efecto de0e
contarse con documentaci9n e informaci9n que sustente los m=todos / criterios de
6aluaci9n aplicados en su determinaci9n. La Administraci9n Tri0utaria est? facultada a
solicitar esta informaci9n al contri0u/ente.
e, #mpuesto Temporal a los Acti6os Netos -
A partir del & de enero de 2))58 es de aplicaci9n el #mpuesto Temporal so0re los Acti6os
Netos8 que 4ra6a a los 4eneradores de rentas de tercera cate4or.a su5etos al r=4imen
4eneral del #mpuesto a la %enta. A partir del ao 2))18 la tasa del impuesto es de ).5>
aplica0le al monto de los acti6os netos que eFcedan SE.& mill9n.
l monto efecti6amente pa4ado podr? utili7arse como cr=dito contra los pa4os a cuenta
del %=4imen <eneral del #mpuesto a la %enta o contra el pa4o de re4ulari7aci9n del
#mpuesto a la %enta del e5ercicio 4ra6a0le al que corresponda.
1< CONTINGENCIAS
a, Al 3& de mar7o de 2)&& se encuentran pendientes de resoluci9n procesos 5udiciales por
SE.&2.G millones CSE.&2.1 millones al 3& de diciem0re de 2)&),8 principalmente 6inculados
con reclamos interpuestos por los tra0a5adores relacionados al c?lculo de sus adeudos
por reinte4ro de remuneraciones. La <erencia / sus asesores le4ales estiman que no
sur4ir?n pasi6os de importancia como resultado de estas re6isiones.
0, La Le/ de 3romoci9n A4raria No.2236) en su cuarta disposici9n transitoria / final dispuso
que la 6i4encia de la misma ser.a desde el & de no6iem0re de 2)))8 con eFcepci9n del
0eneficio relacionado con el #mpuesto a la %enta que ser.a aplica0le a partir del e5ercicio
2))&.
n fe0rero de 2))2 se eFpidi9 el !.S. No.))2-2))2-A< por el que se determin9 la relaci9n
de acti6idades a4roindustriales a las cuales resultan aplica0les los 0eneficios de la le/ C/
con fec;a && de setiem0re de 2))2 se pu0lic9 el re4lamento de la le/ No.2236),.
Asimismo8 mediante !.S. No.)65-2))2-A< se ;a precisado el alcance de la aplicaci9n de
los 0eneficios tri0utarios de la Le/ No.2236)8 determinando que las empresas
a4roindustriales consideradas como tales en el !.S. No.))2-2))2-A< 4o7an a partir del &
de enero de 2))2 de los 0eneficios de esta le/.
n consecuencia8 las empresas que se aco4ieron a los 0eneficios de la Le/ No.2236) a
partir del & de no6iem0re de 2)))8 relacionados principalmente con la eFoneraci9n del
#mpuesto Ftraordinario de Solidaridad / a la tasa reducida del 4> de las contri0uciones a
SSALL!8 as. como a la tasa reducida del &5> del #mpuesto a la %enta a partir del
e5ercicio 4ra6a0le de 2))&8 ;an 4enerado una contin4encia tri0utaria de acuerdo con lo
34
precisado por el !.S. No.)65-2))2-A<8 por el per.odo comprendido entre la fec;a de
aco4imiento / el 3& de diciem0re de 2))&.
La <erencia / sus asesores le4ales consideran que las e6entuales resoluciones que emita
la Administraci9n Tri0utaria como resultado de lo mencionado en los p?rrafos anteriores
ser.an declaradas improcedentes ante los reclamos que la $ompa.a efect:e.
1> COSTO DE VENTAS
l costo de 6entas por los periodos al 3& de mar7o comprendeH
2011 2010
S3.000 S3.000
#n6entario inicial deH
- 3roductos terminados / su0-productos 582G6 282&G
- 3roductos / culti6os en proceso 3)8GG1 3&8))G
368&25 3G8226
$onsumo de materias primas e insumos
/ ser6icios de terceros 2G86&G 248)6)
'ano de o0ra 58432 58226
!epreciaci9n / parada de planta 582)2 38112
Otros 4astos8 neto 282G6 &8)21
#n6entario final deH
- 3roductos terminados / su0-productos C58315, C68523,
- 3roductos / culti6os en proceso C3&8552, C348G3),
4)8266 3&823)
20 GASTOS DE ADMINISTRACION
Los 4astos de administraci9n por los periodos al 3& de mar7o comprendeH

2011 2010
S3.000 S3.000
$ar4as de personal 28212 2836&
Ser6icios prestados por terceros 1)) &8&)2
$ar4as di6ersas de 4esti9n 36) 225
3ro6isiones del e5ercicio 3&2 242
Otros 4astos administrati6os 23) 3&4
486)4 48241
21 GASTOS DE VENTA
Los 4astos de 6enta por los periodos al 3& de mar7o comprendeH
2011 2010
S3.000 S3.000
$ar4as de personal 223 262
Ser6icios prestados por terceros 5)2 222
$ar4as di6ersas de 4esti9n 5G &1
3ro6isiones G 2
Otros 4astos de 6entas 22 G)
35
G63 &8)15
22 OTROS GASTOS 3 OTROS INGRESOS
Los otros 4astos / otros in4resos por los periodos al 3& de mar7o comprendeH
2011 2010
S3.000 S3.000
Otros 4astos -
$osto de 6entas de ser6icios / otros G&5 &825)
Otros 332 &12
&8&42 &8442
Otros in4resos -
Denta de ser6icios / otros &8)61 &8255
na5enaci9n de inmue0les / otros acti6os fi5os - &21
%e4ulari7aci9n de pasi6o / otros - 4)
&8)61 &8424
23 GASTOS FINANCIEROS 3 INGRESOS FINANCIEROS
Los 4astos financieros e in4resos financieros por los periodos al 3& de mar7o comprendeH
2011 2010
S3.000 S3.000
<astos financieros -
#ntereses por pr=stamos / so0re4iros 0ancarios &8)2G &8346
#ntereses de arrendamientos /
retroarrendamientos financieros 65& 21&
Otros financieros8 neto &5 &)3
&8614 &824)
#n4resos financieros -
#ntereses so0re dep9sitos &42 4
#ntereses so0re pr=stamos 456 &G
Otros - 2
6)3 24
24 UTILIDAD POR ACCIHN
La utilidad por acci9n 0?sica por cada acci9n com:n ;a sido determinado de la si4uiente
maneraH
A! 31 "# A! 31 "#
$%&'o "#! "()(#$*&# "#!
2011 2010
Ltilidad Cp=rdida, atri0ui0le SE. &186438))) SE. 5282&38)))
N:mero de acciones en circulaci9n 33282&)8))4 33822&8))4
Ltilidad Cp=rdida, 0?sica por acci9n SE. ).51 SE. &.22
36
La utilidad 0?sica por acci9n se calcula di6idiendo la utilidad neta correspondiente a los
accionistas comunes entre el promedio ponderado de esta acciones en circulaci9n a la fec;a de
los estados financieros. Las acciones emitidas por capitali7aci9n de utilidades / por el a5uste por
inflaci9n de estas cuentas se ;an considerado como que siempre estu6ieron emitidas8 de0ido a
que no representan aporte de capital diferente al de las acciones que les dieron ori4en. Al 3& de
mar7o de 2)&& / 3& de diciem0re de 2)&) la $ompa.a no tiene instrumentos financieros con
efecto diluti6o8 por lo que la utilidad 0?sica / diluida es la misma.
32