EXAMEN T2

a) Calcular la depreciacin y el valor residual. (3 ptos)

b) Estructurar el cronograma de pagos del prstamo y del leasing. (3 ptos)
c) Elaborar el presupuesto de gastos financieros (3 ptos)
d) Calcular la tasa de descuento (COK): Determinar la estructura de capital, costo de patrimonio y costo de la deuda. (4 ptos)
e) Calcular los flujos de caja econmico (3 ptos) y financiero. (2 ptos)
f) Calcular el VAN econmico y financiero. (2 ptos).
COK = 13.56% -30%
Estructura de capital
Monto Peso
Patrimonio 1,500,000 30%
Deuda 3,500,000 70%
TOTAL 5,000,000 100%
Costo del patrimonio:
Ks = 27.05%
Industrias X 1.54 19.90%
Compaa Y 1.52 19.65%
Empresa Z 1.49 19.02%
PROMEDIO 1.516666667 19.52%
TLR 4.96%
Costo de la deuda:
Monto Peso Costo
COFIDE 2,000,000 57.14% 14.28%
Leasing 1,500,000 42.86% 6.90%
TOTAL 3,500,000 100.00%
Kd = 11.12%
CLCULO DE DEPRECIACION Y VALOR DE DESECHO (Valor Resiudal) DE LOS ACTIVOS
18%
IGV
Maquinaria y Equipo 2,000,000 305,085 1,694,915
Maquinaria con Leasing 1,770,000 270,000 1,500,000
Maquinaria Adicional 300,000 45,763 254,237
Local industrial 1,000,000 1,000,000
Empresa
Beta Promedio
(ltimos 60 meses)
Rentabilidad
Anual Prom.
(ltimos 60
meses)
Valor Venta Precio Venta
PV=Valor Venta*(1+18%)
VV= Precio de Venta / (1+18%)
Capital de trabajo 500,000 500,000
4,949,152
CRONOGRAMAS DE PAGOS
COFIDE
Periodo (sem.) Saldo Amortizacin Inters
0 2,000,000.00
1 1,718,883.58 281,116.42 135,683.68
2 1,418,695.70 300,187.88 116,612.23
3 1,098,142.53 320,553.18 96,246.93
4 755,842.43 342,300.09 74,500.01
5 390,320.07 365,522.36 51,277.74
6 - 390,320.07 26,480.03
2,000,000.00 500,801
ARRENDAMIENTO FINANCIERO
Monto (Costo de Venta) 1,500,000
TEBimestral 2.75%
TESemestral 8.48%
Periodicidad de pagos Cuotas Semestrales
Aos 3
N de Cuotas 6
Perodos de Gracia Total 0
Perodos de Gracia Normal 0
Cargos y Comisiones 250.00
Seguro (Tasa Anual) 0.0%
Seguro (Tasa Semestral) 0.000%
Valor de Recompra 1.0%
Cuotas Semestrales a financiar 6
Cuota 184,596
Periodo Saldo Amortizacin Inters
0 1500000
1 1,297,982 202,018 127,184.32
2 1,078,835 219,147 110,055.32
3 841,107 237,728 91,473.96
4 583,222 257,885 71,317.09
5 303,471 279,751 49,451.13
6 - 303,471 25,731.17
475,213
PRESUPUESTO DE GASTOS FINANCIEROS
Perodos Trimestres 1 2
Prstamo
Inters 135,684 116,612
Cargos y Comisiones 750 750
Sub-total 136,434 117,362
Leasing
Inters 127,184 110,055
Cargos y Comisiones 150.0 150.00
Sub-total 127,334 110,205
TOTAL 263,768 227,568
FLUJO DE CAJA
AO 0 1 2
C U E N T A S
#
INGRESOS
# VENTAS NETAS 6,000,000 6,180,000
#
EGRESOS
#
COSTOS DE PROD./ VENTAS 2,700,000 - 2,781,000 -
GASTOS OPERATIVOS 1,080,000 - 1,112,400 -
DEPRECIACION Y AMORTIZAC 869,286 - 869,286 -
IMPUESTO A LA RENTA ECON. 405,214 - 425,194 -
DEPRECIACION Y AMORTIZAC 869,286 869,286
INVERSIN FIJA 4,500,000 -
Maquinaria y Equipo (3,500,000)
Maquinaria y Equipo adicional (300,000)
Local industrial (1,000,000)
Capital de Trabajo (500,000)
FLUJO DE CAJA ECONOMICO 5,300,000 - 1,814,786 1,861,406
Prstamo recibido 2,000,000
Leasing 1,500,000
Gastos Financieros (491,336) (335,338)
Amort. prstamo 1,002,469 (1,158,467)
GANANCIA IMPOSITIVA 146,861 113,650
FLUJO DE CAJA FINANCIERO 1,800,000 - 2,472,780 481,251
d) Calcular la tasa de descuento (COK): Determinar la estructura de capital, costo de patrimonio y costo de la deuda. (4 ptos)
Imp. a la Renta
Costo
27.05%
11.12%
TES
TEM 1.10% 14.28%
TEB 2.75% 6.90%
CLCULO DE DEPRECIACION Y VALOR DE DESECHO (Valor Resiudal) DE LOS ACTIVOS
1 2 3 4 5
338,983 338,983 338,983 338,983 338,983 0
500,000 500,000 500,000 0
50,847 50,847 50,847 101,695
30,303 30,303 30,303 30,303 30,303 848,485
Depreciacin / Ao:
Valor desecho
PV=Valor Venta*(1+18%)
VV= Precio de Venta / (1+18%)
0 500,000
869,286 869,286 920,133 420,133 420,133 1,450,180
Cuota Gastos Admin. Cuota Total Deuda 2,000,000.00
(2,000,000.00) Periodo 3 aos
416,800.10 750.00 417,550.10 TEM 1.10%
416,800.10 750.00 417,550.10
416,800.10 750.00 417,550.10 Deuda 2,000,000.00
416,800.10 750.00 417,550.10 Periodo 6 semestres
416,800.10 750.00 417,550.10 TES 6.78%
416,800.10 750.00 417,550.10
TCESemestral 6.84%
TCEBimestral 1.11%
Cuota
Cargos y
Comisines
Seguro
Valor de
Recompra Total pago
(1,500,000)
S/. 329,202.16 150.00 - 658,554.33
S/. 329,202.16 150.00 - 658,554.33
S/. 329,202.16 150.00 - 420,826.12
S/. 329,202.16 150.00 - 400,669.25
S/. 329,202.16 150.00 - 329,352.16
S/. 329,202.16 150.00 - 15,000.00 344,352.16
TCESemestral 25.88%
TECTrimestral 7.97%
3 4 5 6
96,247 74,500 51,278 26,480
750 750 750 750
96,997 75,250 52,028 27,230
91,474 71,317 49,451 25,731
150.00 150.00 150.00 150.00
91,624 71,467 49,601 25,881
188,621 146,717 101,629 53,111
3 4 5 VR
6,365,400 6,556,362 6,753,053 0
2,864,430 - 2,950,363 - 3,038,874 - -
1,145,772 - 1,180,145 - 1,215,550 - -
920,133 - 420,133 - 420,133 -
430,519 - 601,716 - 623,549 -
920,133 420,133 420,133 0
- -
(300,000) 101,695 101,695
848,485 848,485
500,000 500,000 VANE TIRE
1,624,679 1,824,138 3,325,261 S/. 5,150,268.57 25.10%
(154,740) - -
(1,339,064) 0
45,882 - 0 VANF TIRF
176,756 1,824,138 3,325,261 S/. 6,480,185.6
semestres