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Inters y tasa de inters
Claudia Avalos Araoz clauli31@hotmail.com
1. Conceptos particulares
2. La tasa de inters y su variedad de definiciones
3. Tipos de inters
4. Inters simple
5. iferencias entre inters simple e inters compuesto
!. Tasas de inters "variaciones#
$. Concepto de la tasa activa
%. An&lisis
'. (i)lio*raf+a
Conceptos particulares
Inters es un indicador para medir la rentabilidad de los ahorros o el costo de un crdito. Se da en cifra
porcentual.
Indica en una cantidad determinada de dinero y tiempo dados, qu en porcentaje de ese dinero se obtendra
o se pagara en el caso de un crdito. !ormalmente el pla"o apro#imadamente es de 1$ meses.
%ay dos tipos de indicadores para medir la rentabilidad de los ahorros o caresta de un crdito& el 'ipo de
Inters !ominal ('I!) al porcentaje de dinero que se da cuando se reali"a el pago de intereses y la tasa
anual equi*alente o tasa anual efecti*a ('+,) Se calcula como el resultado de una f-rmula matem.tica
normali"ada que tiene en cuenta tipo de inters, comisiones bancarias, frecuencia de los pagos (mensuales,
trimestrales, etc.) y otros gastos o ingresos.
,s una referencia orientati*a del coste real de la in*ersi-n / deuda.
La tasa de inters es el porcentaje al que est. in*ertido un capital en una unidad de tiempo, determinando
lo que se refiere como 0el precio del dinero en el mercado financiero0.
1a tasa de inters es fijada por el 2anco central de cada pas a los otros bancos y estos, a su *e", la fijan a
las personas por los prstamos otorgados.
3na tasa de inters alta incenti*a el ahorro y una tasa de inters baja incenti*a el consumo.
1a tasa de inters esta *inculada con los mercados de acciones de un pas determinado.
TA,A - I.T-/0, "C1.C-2T1, 3-.-/AL-, 4 2A/TIC5LA/-,#
1. C1.C-2T1
,s el *alor del costo que in*olucra la posesi-n de dinero resultante de un crdito. 4rdito que ocasiona una
operaci-n, en un determinado pla"o, y que se e#presa en porcentaje respecto al capital que lo produce. ,s
el precio en porcentaje que se paga por el uso de fondos que fueron prestados.
2. LA TA,A - I.T-/0, 4 ,5 6A/I-A - -7I.ICI1.-,
1a tasa de inters es el costo del prstamo e#presado como una tasa porcentual.
,s muy importante saber cu.l ser. el inters para as poder calcular a cu.nto ascender. el pago mensual.
5ientras m.s alta sea, ser. mayor las mensualidades6 y mientras m.s baja sea, ser. menor los pagos.
,l concepto de 0tasa de inters0 refleja *ariedad de definiciones, las cuales *aran seg7n el conte#to en el
cual es utili"ado. + su *e", en la pr.ctica, se *en *ariedad de tasas de inters, por lo que resulta muy difcil
definir una 7nica tasa de inters rele*ante para todas las transacciones econ-micas que se reali"an.
,n general, la tasa de inters e#presada en porcentajes representa el costo de oportunidad de la utili"aci-n
de una suma determinada de dinero. ,n este sentido, la tasa de inters es el precio del dinero, el cual se
debe pagar o cobrar por tomarlo prestado o cederlo en prstamo. ,s decir, el poseedor de una suma de
dinero desear. obtener la m.#ima rentabilidad posible para su capital, conforme a las oportunidades de
in*ersi-n del mismo.
4uando en una economa se producen cambios en los ni*eles generales de precios es importante
diferenciar entre *ariables nominales y *ariables reales.
'asa de inters nominal. Se refiere al regreso de los ahorros en trminos de la cantidad de dinero que se
obtiene en el futuro (un tiempo determinado) para un monto dado de ahorro reciente.
'asa de inters real. 5ide el regreso de los ahorros en trminos del *olumen de bienes que se pueden
adquirir en el futuro con un monto dado de ahorro reciente.
1a f-rmula simplificada para obtener la tasa de inters real implcita en la nominal sera&
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,jemplo&
Sup-ngase que un ahorrista reali"a un dep-sito de 91:: en un banco que se compromete a pagar un
inters nominal anual del 1:; al final del perodo. 8ara el mismo tiempo, se espera que la inflaci-n anual
sea baja, digamos del :,<;. =icho ahorrista espera obtener a fin de a>o 911:. =ado que la inflaci-n es baja,
la tasa nominal (1:;) es pr.cticamente igual a la tasa real (?,<;), por lo tanto la suma que obtendr. el
ahorrista en trminos de capacidad de compra no ser *er. pr.cticamente afectada.
8ero si la inflaci-n esperada es del 1:;, a fin de a>o el ahorrista esperar. cobrar, conforme a la tasa
nominal, los 911:, que ahora por efecto de la inflaci-n, tendr.n un *alor real (que puede pensarse como
capacidad o poder de compra) igual @en este casoA al *alor del capital inicial (91::). ,n caso que la inflaci-n
fuera a7n mayor, del orden del $:; por ejemplo, la tasa nominal a percibir como inters ni siquiera ser*ira
para mantener el *alor real del capital original. ,sto resulta as porque implcitamente la tasa de inters real
es negati*a, en *irtud de que la tasa de inflaci-n supera el *alor nominal de la tasa de inters.
'asa de Inters& 8recio que se paga por el uso del dinero ajeno. Bendimiento que se obtiene al prestar o
hacer un dep-sito en dinero.
3. TI21, - I.T-/0,8
a) '+S+ =, I!',BCS +4'ID+& 8recio que cobra una persona o instituci-n crediticia por el dinero que
presta.
b) '+S+ =, I!',BCS EIF+& 'asa de inters que se aplica durante el periodo de repago de un
prstamo, cuyo *alor se fija al momento de la concertaci-n del crdito.
c) '+S+ =, I!',BCS E1G'+!',& ,s aquella que se paga durante la *ida de un prstamo y *ara en
funci-n de una tasa de inters de referencia.
d) '+S+ =, I!',BCS 8+SID+& 8recio que una instituci-n crediticia tiene que pagar por el dinero que
recibe en calidad de prstamo o dep-sito.
e) '+S+ =, I!',BCS +1 B,2+'IB& 'asa de inters que se aplica sobre el saldo adeudado.
4. I.T-/0, ,I92L-
,l inters simple, es pagado sobre el capital primiti*o que permanece in*ariable. ,n consecuencia, el
inters obtenido en cada inter*alo unitario de tiempo es el mismo. ,s decir, la retribuci-n econ-mica
causada y pagada no es rein*ertida, por cuanto, el monto del inters es calculado sobre la misma base.
Inters simple ,s el que se obtiene cuando los intereses producidos durante el tiempo que dura una
in*ersi-n se deben 7nicamente al capital inicial. 4uando se utili"a el inters simple, los intereses son funci-n
7nicamente del inters principal, el n7mero de periodos y la tasa de inters.
Inters simple, es tambin la ganancia s-lo del 4apital (principal, stocH inicial de efecti*o) a la tasa de
inters por unidad de tiempo, durante todo el perodo de transacci-n comercial.
1a f-rmula de la capitali"aci-n simple permite calcular el equi*alente de un capital en un momento
posterior. Ieneralmente, el inters simple es utili"ado en el corto pla"o (perodos menores de 1 a>o). +l
calcularse el inters simple sobre el importe inicial es indiferente la frecuencia en la que stos son
cobrados o pagados. ,l inters simple, !G capitali"a
Su f-rmula est. dada por&
=onde&
IS& ,s el inters Simple
CI& ,s el 4apital Inicial
i& ,s la tasa de inters e#presada en tanto por uno
t& ,s el tiempo e#presado en a>os.
5. I7-/-.CIA, -.T/- I.T-/0, ,I92L- - I.T-/0, C1925-,T1
,l inters simple es el que se obtiene cuando los intereses producidos, durante todo el tiempo que dure una
in*ersi-n, se deben 7nicamente al capital inicial. Inters compuesto es el que se obtiene cuando al capital
se le suman peri-dicamente los intereses producidos. +s al final de cada periodo el capital que se tiene es
el capital anterior m.s los intereses producidos por ese capital durante dicho periodo.
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5.1 7:rmula del inters simple
,l inters que produce un capital es directamente proporcional al capital inicial, al tiempo que dure
la in*ersi-n, y a la tasa de inters&
i t C I =
donde i est. e#presado en tanto por uno y t en a>os.
5.2 7:rmula del inters compuesto
Sea un capital in*ertido durante a>os a una tasa de inters compuesto por cada a>o. =urante el
primer a>o el capital C produce un inters
.
1
i C I =
,l capital final al primer a>o ser.&
) 1 (
1 1
i C i C C I C C + = + = + =
=espus del segundo a>o, el capital C1 produce un inters
) ( ) 1 (
2
1 2
i i C i i C i C I + = + = =
,l capital final al segundo a>o ser.&
2 2 2
2 1 2
) 1 ( ) 2 1 ( ) ( ) 1 ( i C i i C i i C i C I C C + = + + = + + + = + =
y as sucesi*amente.
+l cabo de n a>os el capital inicial C in*ertido en la modalidad de inters compuesto se con*ertir.
en un capital final dado por la f-rmula
n
n
i C C ) 1( + =
8uesto que el inters generado es la diferencia entre el capital final y el inicial, se obtiene
[ ] 1 ) 1 ( ) 1 ( + = + = =
n n
n
i C C i C C C I
1a tasa de inters i se obtiene despejando en la f-rmula de Cn
1 =
n
n
C
C
i
+unque las f-rmulas de inters compuesto se han deducido para una tasa de inters anual durante
a>os, todo sigue siendo *.lido si los perodos de rein*ersi-n son semestres, trimestres, etc., sin
m.s que con*ertir stos en a>os.

!. TA,A, - I.T-/0, "6A/IACI1.-,#
4ualquier cambio que se produ"ca en las tasas de inters repercute ine#orablemente sobre el *alor de las
acciones. ,sa realidad ha quedado demostrada fehacientemente al transcurrir la historia.
;Tiene l:*ica ad<uirir acciones cuando las tasas de inters caen=
8or regla general la respuesta es s. 3na cada de las tasas es equi*alente a una disminuci-n de los costos
de las compa>as y por ello a un aumento en sus utilidades. 4on mucha frecuencia esa *ariaci-n hace subir
tambin el precio de las acciones.
,specficamente hay algunas acciones a las que les *a muy bien cuando caen las tasas. ,ntre ellas figuran
las del sector financiero, mayormente debido a que en perodos tales pagan menos intereses por concepto
de cuentas, dep-sitos, etc. Si las tasas est.n deprimidas el mercado de bienes races se beneficia, y casi
por resonancia, de la misma manera resultan fa*orecidos la industria maderera y los fabricantes de
utensilios domsticos. Gtro de los sectores que se benefician en perodos de tasas bajas es el de los
ser*icios p7blicos.
;>u ocurre cuando las tasas su)en=
3n al"a de los intereses refleja e#pectati*as de inflaci-n. J este es el momento que la mayora de los
in*ersionistas suele inclinarse fa*orablemente hacia sectores de recursos naturales, como son el petrolero,
y las compa>as mineras, cuyas acciones en tal situaci-n suelen apreciarse.
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4on los bonos ocurre a la in*ersa. Su precio asciende con el decli*e de los intereses y *ice*ersa. =e donde
tiene sentido in*ertir en bonos en la fase m.s alta de una subida de intereses para luego *ender cuando
stos tocan fondo.
$. C1.C-2T1 - LA TA,A ACTI6A
,s el porcentaje que las instituciones bancarias, de acuerdo con las condiciones de mercado y las
disposiciones del banco central, cobran por los diferentes tipos de ser*icios de crdito a los usuarios de los
mismos. Son acti*as porque son recursos a fa*or de la banca.
,#isten dos tipos de tasas de inters&
la tasa pasi*a o de captaci-n&
es la que pagan los intermediarios financieros a los oferentes de recursos por el dinero captado&
la tasa acti*a o de colocaci-n, es la que reciben los intermediarios financieros de los demandantes por los
prstamos otorgados. ,sta 7ltima siempre es mayor, porque la diferencia con la tasa de captaci-n es la que
permite al intermediario financiero cubrir los costos administrati*os, dejando adem.s una utilidad.
1a diferencia entre la tasa acti*a y la pasi*a se llama margen de intermediaci-n
1a tasa de inters acti*a es una *ariable cla*e en la economa ya que indica el costo de financiamiento de
las empresas.
1a tasa acti*a est. compuesta por el costo de los fondos (bonos del tesoro +mericano K Biesgo 8as K
Biesgo de =e*aluaci-n) m.s el riesgo propiamente de un prstamo como es (riesgo de defecto por parte de
la empresa K Biesgo de liquide", producto de una inesperada e#tracci-n de dep-sitos K costos
administrati*os del banco para conceder crditos).
%. A.?LI,I,
;C5?L-, ,1. LA, 6-/A-/A, TA,A, - I.T-/0, - L1, 2/15CT1, 7I.A.CI-/1,=
Darios intermediarios financieros tienen una LsingularM pr.ctica para calcular sus intereses. 8oco importa
cuantos cursos y estudios de finan"as se hayan tomado, no nos ser*ir.n para determinar lo que nos
cobrar.n. 8ueden decir que cobran N:; de tasa efecti*a anual por la tarjeta de crdito (lo cual ya es muy
caro), pero en realidad pueden estar cobrando intereses que corresponden a una tasa anual equi*alente de
1$:;, <::; o m.s.
O4-mo es esto posibleP 1a 7nica forma de entenderlo es estudiando las Lfinan"as propias aplicadas por
cada intermediarioM. Increble. Si bien, los intermediarios pueden cobrar los intereses que deseen porque se
supone que estamos en un Llibre mercadoM, tambin tienen la obligaci-n de decir 0cu.nto nos est.n
cobrando0 y en un lenguaje y una simbologa f.cil de interpretar y mediante la cual que todos sepan lo que
significa. 1a publicaci-n de metodologas para estimar Llos intereses cobradosM, como pide el aprobado
0Beglamento de 'ransparencia de Informaci-n a la 4ontrataci-n con 3suarios del Sistema Einanciero0, no
es suficiente. 8or el contrario, s-lo genera m.s confusi-n al ciudadano de a pie y permite legali"ar el cobro
de 0tasas de usura0 con la publicidad de tasas de inters en las que no se reflejan el costo efecti*o
equi*alente de los crditos (Opublicidad enga>osaP).
,n las tarjetas de crdito, las estrategias m.s comunes para incrementar el cobro de intereses son& a) si uno
se atrasa un da, nos cobran intereses no s-lo por ese da sino adem.s por Qtodos los das transcurridos
entre las fechas de consumo y la fecha de pagoR J
b) si uno no paga completo, no s-lo nos cobran intereses por el saldo, sino tambin por todos los otros
consumos reali"ados con la tarjeta Qa pesar de haberlos canceladoR ,s decir, los intereses no est.n en
funci-n del saldo de deuda, del pla"o transcurrido y de la tasa de inters como se ense>a en cualquier
colegio o uni*ersidad, sino de 0reglas especiales0, las cuales desafan las leyes b.sicas de las finan"as. J
eso que no estamos hablando de las penalidades, comisiones y otros cobros 0ocultos0.
!o es una no*edad que en una transacci-n no siempre haya coincidencia entre la recepci-n del bien o
ser*icio y el pago por ste, pero ello no implica cobro de intereses a menos que haya un crdito e#plcito de
por medio. +s, si uno compra una refrigeradora y nos la entregan la semana siguiente, habremos dado un
crdito implcito al *endedor, pero no le cobramos intereses. J si uno se suscribe a una re*ista semanal y
paga a fin de mes, habremos recibido un crdito del *endedor, pero no nos cobrar.n intereses. ,s decir, se
tratar.n de pagos al contado, LadelantadosM y LdiferidosM respecti*amente, pero no de crditos financieros.
,n el caso de una tarjeta de crdito ocurre lo mismo, los consumos se pagan al contado, LdiferidosM en la
7ltima fecha de pago. =e lo contrario no tendra sentido una tarjeta de crdito& Qsera una tarjeta de dbitoR
8or tanto, recin a partir de la fecha de pago se generan las deudas y, por tanto, los intereses.
+dem.s, tanto en el caso de los crditos como en el de los dep-sitos, la tasa de inters tampoco refleja el
costo ni el rendimiento equi*alentes debido al cobro de los diferentes gastos y comisiones (mensuales,
trimestrales, etc.). 8or ejemplo, un dep-sito puede ofrecerle pagar S; de tasa efecti*a anual y en realidad
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pueden estar pag.ndole $;, :; o A1;, es decir, Qpuede que inclusi*e que le estn cobrando por ahorrarR
aunque la publicidad diga lo contrario. ,sto hace terriblemente difcil la comparaci-n de precios, tanto del
costo equi*alente de los crditos como del rendimiento equi*alente de los dep-sitos. 1a facilidad de
comparaci-n de precios y calidades es requisito b.sico de cualquier economa de mercado e ingrediente
fundamental para generar competencia.
8or ello, para e*itar esta torre de babel de tasas de inters, se hace necesario que los reguladores
financieros LnormalicenM el c.lculo de una Ltasa anual equi*alenteM como se hace en otros pases. Su c.lculo
no es otra cosa que estimar la tasa interna de retorno que iguala el *alor presente del producto financiero
in*olucrado con el flujo futuro de intereses, gastos, seguros y comisiones durante el pla"o transcurrido. +s,
dicha tasa, al tener en cuenta todo el conjunto de *ariables que afectan a una determinada operaci-n,
permite resumir en Luna sola cifraM el rendimiento o el costo total de cualquier producto financiero. J esa
facilidad permite comparar diferentes operaciones y opciones de in*ersi-n o de endeudamiento con
independencia de sus condiciones particulares y del capricho de los que lo ofre"can. Si alguna *e" ha
tratado de comparar los costos totales de un crdito entre las diferentes entidades financieras, inclusi*e los
publicados por el super*isor, sabr. de es imposible que cualquier ciudadano de a pie saque alguna
conclusi-n que le sir*a.
+s, si las entidades financieras estu*ieran obligadas por la regulaci-n a poner las Ltasas anuales
equi*alentesM respecti*as que cobran o pagan en toda su publicidad, contratos y documentos de liquidaci-n
se lograra una real LtransparenciaM, adem.s de establecer condiciones para una efecti*a competencia. !o
habra forma de caer en las publicidades enga>osas de menores intereses con mayores comisiones porque
al final la tasa anual equi*alente debera reflejar que la posible disminuci-n de la tasa de inters puede ser
contrapesada por el aumento en las comisiones, por ejemplo. 'ampoco caeramos en el truco enga>oso de
aceptar crditos con tasas mensuales que subestiman la real tasa anual equi*alente Omodificar.n el
reglamento para alinearlo a los est.ndares internacionalesP
1I5+A 8,BT
S,'I,52B, $::U
(I(LI13/A7@A
1.http&//transparenciaAeconomica.mef.gob.pe/glosario/endeudamiento.asp
$.Be*ista ,conoma y Einan"as para 'odos da $: febrero del $::U por Bicardo Fimene" de
0http&//es.wiHipedia.org/wiHi/Inter;43;+?sVsimple0
3.1ibro de 4sar +ching Iu"m.n 5+',5+'I4+ EI!+!4I,B+ 8+B+ 'G5+ =, =,4ISIG!,S
,58B,S+BI+1,S. 4apitulo I
S.I!D,B'IBG!1I!,.4G5
<.es.wiHipedia.org/wiHi/'asaVdeVinters
N.http&//www.definicion.org/tasaAdeAinteres
Claudia Avalos Araoz
clauli31@hotmail.com
2IGIB+EW+
Soy 4laudia +*alos +rao", tengo $: a>os nac el 31 de 5ar"o del a>o 1?XU en 1ima @ 8er7, la educaci-n
primaria y secundaria la curse en el 4,!'BG ,=34+'IDG 8+B'I431+B S+! 41,5,!', entre los a>os
1??$A1??3, +ctualmente curso el ID ciclo de la carrera administraci-n de negocios internacionales en la
uni*ersidad S+! 5+B'W! =, 8GBB,S @ 1I5+ 8,BT y el tema que presento a continuaci-n& '+S+ =,
I!',BCS es de la materia 5+4BG,4G!G5W+ que lo dicta el =B. FGBI, 4YB=GD+.
1I5+ A 8,BT
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