TIPO DE CAMBIO:

Es el precio de una divisa, en otras palabras se dice que es el nmero de unidades de la moneda nacional
que hay que entregar, en un momento dado, a cambio de una unidad de moneda extranjera (divisa). El
nacimiento de un sistema de tipos de cambio proviene de la existencia de un comercio internacional
entre distintos pases que poseen diferentes monedas.
Por ejemplo, una empresa mexicana vende productos a una empresa espaola,
desea cobrar en pesos, por lo que la empresa espaola deber comprar pesos
mexicanos y utilizarlos para pagar al fabricante mexicano. Las personas y
empresas que quieren comprar monedas extranjeras deben acudir al mercado de
divisas. En este mercado se determina el precio de cada una de las monedas
expresada en la moneda nacional. A este precio se le denomina tipo de cambio.
Por ejemplo, el "tipo de cambio del euro frente al dlar americano" expresa cuntos
dlares americanos (moneda base) necesitamos para comprar un euro.
CLASES DE TIPO DE CAMBIO:
- A LA PAR: CUANDO UNA MONEDA NACIONAL ES IGUAL A UNA MONEDA
EXTRANGERA. HAY EQUILIBRIO EN LA OFERTA Y LA DEMANDA DE DIVISAS
DE MERCADO.
- BAJO LA PAR: CUANDO HAY QUE DAR MAS MONEDAS NACIONALES POR
UNA MONEDA EXTRANJERA. HAY ESCASES DE DIVISAS EN EL MERCADO.
- SOBRE LA PAR: CUANDO HAY QUE DAR MAS MONEDAS EXTRANJERAS
POR UNA NOMEDA NACIONAL. HAY ABUNDANCIA DE DIVISAS EN EL
MERCADO.
DETERMINACIN DEL TIPO DE CAMBIO:
La determinacin del tipo de cambio se realiza a travs del mercado de divisas. El tipo de
cambio como precio de una moneda se establece, como en cualquier otro mercado por el
encuentro de la oferta y la demanda de divisas.
Por ejemplo, una situacin hipottica, en la que solo existen dos monedas el euro y el
dlar. La demanda de dlares (oferta de euros) nace cuando los consumidores de los
distintos pases europeos necesitan dlares para comprar mercancas procedentes de
Estados Unidos.
Se necesitan dlares si una empresa europea desea comprar un edificio en Nueva York.
Cuando un ciudadano alemn viaja como turista a San Francisco
O la pura especulacin, es decir el pensamiento de que el dlar va a subir de valor
respecto al euro provocar que la demanda de dlares suba.
DEVALUACIN:
Es la prdida del valor nominal de una moneda corriente frente a otras monedas extranjeras. La
devaluacin de una moneda puede tener muchas causas, entre stas una falta de demanda de la
moneda local o una mayor demanda de la moneda extranjera. El proceso contrario a una devaluacin se
conoce como revaluacin.
En un sistema cambiario libre, es decir donde la intervencin del banco central es nula o casi nula, la
devaluacin se conoce como depreciacin.
Las monedas de los pases representan un valor, este valor est relacionado con la riqueza de un pas.
La moneda en s no tiene un valor real, sino que es slo representativo y si el pas emite ms monedas o
les da un valor ms alto del que puede respaldar con su riqueza se tienen que realizar ajustes en cuanto
al valor de stas.
Ejemplo: Si todos los bienes que alguien tiene (imaginemos que estos son todos los bienes existentes) se
valoraran en 100 se podran emitir 100 monedas de un euro para representar el valor de dichos bienes;
pero si en un momento dado se emiten 100 monedas ms de 1 (ahora hay 200 en total) sin aumentar el
nmero de bienes que existen, las monedas que estn en circulacin no representan el valor real de los
bienes, por lo que existen tres opciones:
1. Hacer modificaciones a los bienes existentes para incrementar su valor a 200.
2. Sacar de circulacin 100 monedas de un euro.
3. Darle un menor valor (real) a la moneda (50 cntimos). Esto es exactamente devaluar la
moneda.
Si se emitieron ms monedas es porque se necesitaba ms riqueza y por lo tanto la primera opcin est
descartada ya que no se tena con qu invertir.
Si se tienen en circulacin 200 monedas es muy difcil decir a quienes las tengan que las devuelvan sin
recibir nada a cambio. Por lo tanto lo ms fcil es devaluar la moneda.
Causas de la devaluacin: Las causas para una devaluacin monetaria pueden deberse a varios
factores, a una mezcla de ellos, o slo a causa de uno. Las principales causas de una devaluacin son:
Emisin monetaria: La emisin monetaria es algo de lo que se encarga el Banco Central. Emitir
billetes sin respaldo, para financiar el gasto pblico conllevan un aumento de los precios, es
decir, inflacin. Si el tipo de cambio en relacin a otra moneda es fijo, el aumento de precios genera
una apreciacin de la moneda con el tipo de cambio real, ya que hay ms billetes en circulacin pero
la paridad con la otra moneda sigue igual. Esto en el corto o mediano plazo genera prdida de
competitividad para los bienes exportables, ya que los costos fijos del pas se ven incrementados,
pero no as los precios en el exterior.
Apreciacin de la moneda local: A veces por causas externas a la economa de un pas, la moneda
local se ve sobrevaluada, as sea por la abundancia de dlares en el exterior o por el ingreso de
capitales extranjeros al pas, que generan que haya ms reservas de dlares, provocando que la
moneda local se aprecie.
Fuga de divisas: La incertidumbre acerca de la economa de un pas puede generar que los capitales
extranjeros dejen de invertir en un determinado pas, provocando el efecto inverso a la apreciacin
de la moneda. Una corrida bancaria tambin se considera fuga de divisas.
Falta de confianza en la moneda local: Cuando hay sospechas de que un pas entrar en cesacin
de pagos o default generalmente se produce una corrida bancaria, huida de la moneda local hacia
una extranjera o aumento del consumo para que perdure el valor de la moneda. Paradjicamente, la
sospecha de una devaluacin es lo que termina provocndola, se genera una autntica Profeca
autocumplida.
Consecuencias:
Cuando se produce una devaluacin monetaria, los principales efectos negativos son:
Aumento de la inflacin.
Tarifazos de servicios pblicos, ya que al devaluarse, las tarifas se ven atrasadas con respecto al
costo real.
Erosin de los ahorros en moneda local y prdida de salario real.
Licuacin de la Deuda por parte de empresas que fijaron el contrato en moneda local. Aunque esto
en algunos casos no sucede ya que generalmente los contratos de prstamos estn pactados en
tasa de inflacin variable. Sin embargo, puede ser que en algunos pases la indexacin est
prohibida, por lo que se produce una transferencia de riqueza de los acreedores hacia los deudores.
Los principales efectos positivos son:
Al devaluar la moneda nacional las exportaciones se vuelven ms competitivas frente a las
realizadas con moneda de mayor valor.
Puede aumentar el turismo internacional, ya que a los extranjeros de pases donde su dinero vale
ms les resulta atractivo.
Puede mejorar el consumo interno de productos nacionales si se revisan al alza los salarios, ya que
los productos importados suelen encarecerse.

Revaluacin Significa un aumento de la moneda local en relacin con una moneda extranjera bajo
un tipo de cambio fijo. Bajo un tipo de cambio flotante, el trmino correcto sera una apreciacin.
En trminos generales una revaluacin significa un ajuste deliberado del tipo de cambio oficial de un pas
en relacin con una lnea de base escogida. La lnea de base puede ser cualquier cosa desde las tasas
salariales al precio en oro de una moneda extranjera. En un rgimen de tipo de cambio fijo, slo una
decisin del gobierno de un pas (es decir, el banco central) puede alterar el valor oficial de la moneda.
En el caso de que un gobierno haya establecido que 10 unidades de su moneda son iguales a un dlar de
los Estados Unidos, al revaluar, el gobierno puede cambiar la tasa a solo cinco unidades por dlar. Esto
dara lugar a que la moneda local se hiciera dos veces ms cara para las personas que la compran con
dlares que antes y el dlar costara solo la mitad para los que lo compran con moneda extranjera.
Antes de que el Gobierno chino revaluara el yuan, estuvo vinculado al dlar de Estados Unidos. Ahora
est vinculado a una cesta de monedas del mundo.
La revaluacin fiscal es un ajuste sobre la tasa impositiva para desacelerar o detener el aumento de los
ingresos por impuestos sobre el aumento del precio de un activo imponible. Se considera una medida
fiscal conservadora para alentar el gasto. Un uso comn es el impuesto de la revaluacin de la propiedad
sobre los inmuebles para hacer frente a un aumento del valor de la tierra. De esta manera, an cuando el
valor de la propiedad aumenta (ya sea por al aumento de la demanda, mejores servicios del gobierno, o
por la inflacin), los residentes y las empresas siguen pagando la misma cantidad de dinero.


TIPO DE CAMBIO FIJO:
Un tipo de cambio fijo es el rgimen cambiario de una unidad monetaria cuyo valor se ajusta segn el
valor de otra divisa de referencia, de una canasta de monedas o de una medida de valor, como el oro.
Un tipo de cambio fijo estabiliza el valor de una moneda con respecto a la que est fijada.
Esto facilita el comercio y las inversiones entre los pases con las monedas vinculadas y es
muy til para las pequeas economas, donde el comercio exterior constituye una gran
parte de su PIB.
Tambin sirve para controlar la inflacin. Sin embargo, puesto que el valor de referencia
sube y baja, tambin flucta la moneda fijada. Adems, un tipo de cambio fijo impide que
un gobierno pueda usar la poltica monetaria para lograr la estabilidad macroeconmica.
En ciertas situaciones, los tipos de cambio fijo pueden ser preferibles por su mayor
estabilidad: por ejemplo, la crisis financiera asitica fue menos grave gracias al tipo de
cambio fijo del yuan chino. Desde la devastacin econmica de la Segunda Guerra
Mundial el sistema de Bretton Woods permiti a Europa occidental recuperarse de forma
estable con tipos de cambio fijados al dlar estadounidense hasta 1970
VENTAJAS DEL TIPO DE CAMBIO FIJO:
1. Evita las variaciones a corto plazo de los tipos de cambio. Las desviaciones de los
tipos de cambio en los mercados respecto al tipo de equilibrio pueden precisar un
tiempo muy prolongado para desvanecerse provocando efectos perniciosos en las
exportaciones e importaciones y de la produccin interior, alterando los equilibrios
productivos.
2. La estabilidad del tipo de cambio proporciona certidumbre al comercio
internacional, favorecindolo y rebajando los costes asociados al mismo.
3. Las crisis cambiarias pueden provocar en los pases emergentes fuertes reveses
en los flujos de capitales e importantes cadas del nivel de produccin.
TIPO DE CAMBIO FLEXIBLE:
Tipo de cambio flexible o tipo de cambio flotante es un tipo de rgimen cambiario en el
que el valor de la moneda es fijado por el mercado sin intervencin de las autoridades
monetarias. Una moneda que utiliza un cambio flotante se conoce como moneda flotante.
El rgimen contrario de un cambio flotante es un tipo de cambio fijo.
El tipo de cambio se establece por el libre juego de la oferta y la demanda de divisas
correspondiente. En este sistema no hay paridad oficial de las diferentes monedas
respecto al dlar o cualquier otra moneda: las cotizaciones fluctan y los desajustes
producidos por desequilibrios externos se corrigen con variaciones en los tipos de cambio.
Sin embargo en la prctica, lo habitual es lo que se denomina flotacin sucia, es decir, que
los bancos centrales intervienen para que los tipos de cambio se adecuen a los niveles
deseados, comprando o vendiendo divisas contra su moneda nacional, si se desea que
esta no se deprecie sustancialmente.
MIEDO DE LA FLOTACION:
Un cambio flotante libre aumenta la volatilidad de la moneda extranjera. Esto puede causar
problemas serios, especialmente en economas emergentes. Estas economas tienen un
sector financiero con una o ms condiciones de las siguientes:
dolarizacin alto de la responsabilidad
fragilidad financiera
efectos fuertes del balance