Relatrio De Engenharia Econmica Prof.

: Elaine


















Nomes: Leonardo Santos
Marcos Vinicius
Mauro Rodrigues

Sumrio:

1. Introduo........................................................................................1
2. Posicionamento no setor..................................................................1
3. Anlise financeira..............................................................................2
4. Concluso..........................................................................................9
5. Bibliografia........................................................................................10

















1 Introduo
O relatrio a seguir tem como objetivo analisar a empresa MRV, empresa de
construo e engenharia, baseado nos conhecimentos adquiridos nas aulas de
engenharia econmica. Principalmente em cima de seus ndices financeiros e de uma
breve contextualizao da empresa no seu respectivo setor financeiro.

2 Posicionamento no setor
O grupo MRV foi fundado em 1979 com sede em Belo Horizonte, desde esse
perodo a construtora focou na construo de imveis para a classse C e D. Mas seu
crescimento ocorreu principalmente a partir de 2004. Com um cenrio econmico
favorvel, a empresa remodelou seus planejamentos entrando em um processo de
constante crescimento.
At que em 2007 assina um contrato com a caixa econmica federal, participando
do projeto minha casa minha vida, o qual foi um dos grandes responsveis pela sua
ascenso. Chegando a ter o aumento de 517% na receita entre o perodo de 2008 a
2012. E obtendo em 2013 o primeiro lugar no ranking de maiores construtoras do
Brasil realizado pelo ITC.
Sendo que seu nicio em 2014 no comeou nada bem, devido aos grandes esforos
concentrados no quarto trimestre do ano anterior e ao enfraquecimento do programa
minha casa minha vida. E pricipalmente no ltimo ms onde a presidncia cancelou o
anncio da terceira edio do programa, devido ao projeto realizado pelo Eduardo
Campos de um plano habitacional com metas maiores, o que resultou em uma grande
desvalorizao da empresa.










3 Anlise financeira
A seguir apresentada as tabelas de balano patrimonial da empresa e do
demonstrativo do resultado do exerccio, de onde foram retirados os valores para a
montagem da tabela de ndices financeiros com a comparao setorial obtida no
Instituto Assaf. Em seguida ser realizada a anlise individual de cada ndice.
Ativo:
Balano MRV Engenharia
2011 2012 2013
Ativo Total 7.430.618 8.633.001 8.520.616
Circulante
Caixa e equivalentes de caixa 641.568 1.017.664 1.014.842
Ttulos e valores mobilirios 194.849 153.953 258.721
Clientes por incorporao de imveis 1.589.420 1.558.945 1.386.889
Clientes por prestao de servios 1.363 1.608 1.245
Clientes por locao - - -
Imveis a comercializar (Estoques) 1.162.691 1.052.272 1.114.444
Tributos a recuperar 98.307 101.337 94.515
Outros ativos 51.165 42.603 35.324
Total do ativo circulante 3.739.363 3.928.382 3.905.980

No circulate
Clientes por incorporao de imveis 1.020.984 1.320.719 1.144.975
Clientes por locao - - -
Imveis a comercializar (estoques) 725.581 1.061.960 1.038.611
Crditos com empresas ligadas 67.532 64.453 50.514
Impostos diferidos ativos - 66 -
(*) Outros ativos no circulantes 39.866 82.160 66.856
Investimentos -
Participao em controladas em conjunto 1.750.482 2.064.464 2.201.024
Propriedade para investimentos - - -
Imobilizado 56.075 69.712 65.157
Intangvel 30.735 41.085 47.499
Total do ativo no circulante 3.691.255 4.704.619 4.614.636





Passivo e Patrimnio Lquido:
Balano MRV Engenharia
2011 2012 2013
Passivo Total 4.007.712 4.831.368 4.419.433
Circulante
Fornecedores 156.632 177.079 109.660
Emprstimos, financiamentos e debntures 331.914 770.941 659.464
Contas a pagar por aquisio de terrenos 209.827 161.584 224.741
Adiantamento de clientes 681.934 890.726 642.919
Obrigaes sociais e trabalhistas 64.906 60.524 73.617
Obrigaes fiscais 25.082 35.954 28.112
Proviso para manuteno de imveis 9.070 11.869 18.844
Impostos diferidos passivos 138.565 101.505 47.191
Dividendos propostos 180.524 125.297 100.483
Outras contas a pagar 6.115 18.714 11.055
Total do passivo circulante 1.804.569 2.354.193 1.916.086

No circulante
Emprstimos, financiamentos e debntures 1.880.347 2.027.961 1.975.793
Contas a pagar por aquisio de terrenos 75.398 126.336 154.477
Adiantamento de clientes 85.050 162.432 262.613
Proviso para manuteno de imveis 76.002 88.969 53.521
Provises para riscos cveis, trabalhistas e tributrios 6.617 17.678 23.403
Impostos diferidos passivos 79.729 53.799 33.108
Outros passivos no circulantes - - -
Total do passivo no circulante 2.203.143 2.477.175 2.503.347

Patrimnio lquido
Capital social 2.650.220 2.650.615 3.197.819
Reservas de capital 20.557 26.202 31.911
Reservas de lucros 752.129 1.124.816 831.260
Dividendos adicionais propostos - - 40.193
Patrimnio lquido atribuvel a acionistas da controladora 3.422.906 3.801.633 4.101.183
Participaes no controladoras - - -
Total do patrimnio lquido 3.422.906 3.801.633 4.101.183
Total do passivo e patrimnio lquido 7.430.616 8.633.001 8.520.616





Demonstrativo do Resultado do Exerccio(DRE):











Demonstrao do resultado do exerccio
2011 2012 2013
Receita operacional lquida 2.399.897 2.447.410 2.349.395
Custo dos imveis vendidos e dos servios prestados (-) 1.628.713 1.744.768 1.708.579
Lucro bruto 771.184 702.642 640.816
Receitas despesas operacionais (-) 145.647 180.438 180.967
Despesas com vendas (-) 187.328 207.612 238.425
Despesas gerais e administrativas (-) 71.544 36.204 26.593
Outras receitas (despesas)operacionais, lquidas 290.035 284.527 252.005
Lucro operacional antes do resultado financeiro 799.788 562.915 446.836
Resultado financeiro
Despesas financeiras (-) 118.363 123.374 131.882
Receitas financeiras 101.647 73.954 94.832
Receitas financeiras provenientes dos clientes por incorporao de
imveis
11.649 7.146 25.590
Lucro antes do IR e da contribuio social 794.721 520.641 435.376
Imposto de renda e contribuio social
Correntes (-) 18.318 21.987 30.545
Diferidos 16.300 28.912 18.523
Lucro lquido do exerccio 760.103 527.566 423.084

Tabela de ndices Econmicos-Finaceiros de Anlise:
ndices MRV ndices Setoriais
2011 2012 2013 2011 2012 2013
Liquidez Corrente 2,07 1,67 2,04 1,49 1,400 1,753
Liquidez Seca 1,43 1,22 1,46 1,10 1,030 1,331
Liquidez geral 1,40 1,34 1,40 0,56 0,599 0,638
Liquidez Imediata 0,36 0,43 0,53 0,11 0,111 0,185
Giro do Ativo Total 0,32 0,28 0,28 0,54 0,528 0,445
Giro de contas a pagar 10,40 9,85 15,58 16,42 20,399 19,696
Giro das Contas a Receber 1,51 1,57 1,69 2,00 1,953 1,757
Prazo Mdio de Recebimento 238,63 229,55 212,71 179,70 184,378 204,923
Prazo Mdio de Pagamento 34,62 36,54 23,11 21,93 17,648 18,278
Giro dos Estoques 1,40 1,66 1,53 2,02 2,186 2,147
Prazo Mdio de Estocagem 256,99 217,12 234,81 178,13 164,698 167,690
Capital de Terceiros/Capital Prprio 1,17 1,27 1,08 -2,64 -3,130 -3,687
Margem Bruta
0,32 0,29 0,27 0,36 0,315 0,275
Margem Operacional 0,33 0,23 0,19 0,26 0,290 0,287
Margem Lquida 0,32 0,22 0,18 0,13 0,136 0,128
ROA 0,10 0,08 0,08 0,12 0,130 0,104
ROE
0,22 0,14 0,10 -0,12 -0,153 -0,153

3.1 Liquidez Corrente
Como liquidez corrente uma relao de ativo circulante sobre passivo circulante,
ou seja, conjunto de bens controlados pela empresa sobre as obrigaes da mesma
(no curto prazo). Podemos concluir que quanto maior esse ndice melhor, mais capital
de giro lquido a empresa tem.
Logo, comparando com a mdia setorial vemos que os valores esto acima do setor
e com dados de outras grandes empresas obtidos no site fundamentus, como a cyrella
e gafisa, que possuem atualmente 2,41 e 2,19, respectivamente. Podemos concluir que
a empresa possui uma boa liquidez corrente.
3.2 Liquidez Seca
o mesmo raciocnio da corrente, s que descontando os estoques que
geralmente representam um valor lquido mais baixo, no imediato, e as despesas
antecipadas que tambm possuem baixa liquidez.
E novamente em comparao com os dados setoriais vemos que a empresa possui
bom nmeros e que ocorreu uma baixa em 2012 assim como na corrente. O que
denncia uma falha em 2012 quanto a liquidez da empresa, mas que se recupera no
ano seguinte.
3.3 Liquidez Geral
Mesmo racocinio dos anteriores s que considerando a mais os valores a longo
prazo, ou seja, mede a liquidez a longo prazo. Sendo que os valores esto bem acima
do setorial o que caracteriza novamente um ponto positivio para empresa.
3.4 Liquidez Imediata
Como o prprio nome diz, esse ndice mede a capacidade imediata da empresa de
saldar suas dvidas de curto prazo, tanto que calculado a partir do disponvel, caixa
da empresa, e em comparao com a mdia setorial maior, o que mostra uma boa
capacidade da empresa saldar dvidas imediatas.
3.5 Prazo Mdio de Recebimento
calculado em cima de valores a receber sobre vendas anuais a prazo, receita
lquida. Representa o tempo mdio que a empresa demora a receber suas vendas.
Com isso percebemos que a empresa demora um tempo acima da mdia do setor
no recebimento de suas vendas. Assim, limitando a quantidade de recursos para
outras aplicaes mais rentveis.
3.6 Prazo Mdio de Pagamento
Mesma lgica do recebimento s que para obter o ndice fazemos contas a pagar
sobre compras anuais, assim medindo o tempo mdio que a empresa leva para pagar
suas dvidas.
Desde que a empresa no seja impactada por taxa de juros maiores que a inflao,
quanto maior melhor. Logo, o indicador se encontra acima da mdia setorial, e, a
princpio, um bom resultado, pois no possvel verificar se h taxas de juros
envolvidas e qual seu valor.
Comparando o prazo mdio de pagamento com o prazo mdio de recebimento,
possvel verificar que h uma diferena significativa entre os dois indicadores, ou seja,a
empresa apresenta, em mdia, 30 dias para pagar seus fornecedores e mais de 200
dias para receber.Esse descasamento impacta o capital de giro da empresa, mas o
setor de construo civil apresenta essa caracterstica de prazo mdio de pagamento
bem menor qe o prazo mdio de recebimento.
3.7 Prazo Mdio de Estocagem
calculado com o estoque mdio sobre custo do produto vendido, o que
representa o tempo mdio de renovao do estoque.
Quanto menor melhor, representa uma melhor administrao do estoque. No caso
da empresa um valor acima da mdia, representando um ponto negativo.

3.8 Giro do Ativo Total
a receita lquida sobre o ativo mdio, que representa a capacidade da empresa
em transformar ativo em receita, ou seja, quanto maior melhor. O que no aconteceu
na empresa que apresentou um valor menor que a mdia.
3.9 Giro de Contas a Pagar
Como 360 dias sobre o prazo mdio de pagamento, representa o giro dos
pagamentos, ou seja quanto menor melhor.
E no caso a empresa apresenta um valor menor, justamente porque apresenta um
prazo mdio de pagamento longo.
3.10 Giro de Contas a Receber
Este indicador mostra que quanto maior o giro de contas a receber, melhor, pois h
um menor prazo mdio de recebimento. O indicador est menor que a mdia,
mostrando que a empresa est demorando mais tempo para receber dos seus clientes
que o mercado.
3.11 Giro dos Estoques
Mesmo raciocnio dos outros quanto menor o prazo mdio de estocagem maior o
giro de estoque, ou seja, a rotatividade do estoque. A quantidade de vezes que ele se
renova, quanto maior, melhor. Nesse indicador, a empresa apresenta valores prximos
da mdia do setor.
3.12 Capital de Terceiros/Capital Prprio
o exigvel total sobre o petrimnio lquido, representa a independncia em
relao ao capital de terceiros. Quanto maior o exigvel total, passivo, maior o ndice,
ou seja, maior a dependncia do capital de terceiros.
O resultado da empresa maior que 1, o que significa maior dependncia do capital
de terceiros. Se olharmos a mdia setorial veremos que o valor est negativo por
causa do patrimnio negativo do setor. Em mdulo, a MRV est em uma melhor
situao que o setor, pois, apesar de dependncia do capital de terceiros, ela no
possui PL negativo, como a mdia do setor..

3.13 Margem Bruta
As trs margens a seguir so calculadas em cima de um tipo de lucro sobre vendas
lquidas, ou seja uma margem daquele respectivo lucro em cima da receita, no caso
em questo, o lucro bruto.
Podemos verificar que houve uma reduo dessa margem de 2011 a 2013, na
verdade das trs margens analisadas no presente trabalho.A margem bruta est na
mdia do mercado.
3.14 Margem Operacional
Explicado na margem bruta, embora esteja prximo da mdia, est em constante
diminuio.
3.15 Margem Lquida
Explicado na margem bruta, embora esteja prximo da mdia, est em
constante diminuio.
3.16 ROA
o lucro gerado pelo ativo, ou seja, fornece o retorno produzido pela empresa em
seuas ativos. Trabalha com o lucro formado pela remunerao dos proprietrios .
Quanto maior melhor, pois aumenta o retorno, sendo que esse esse ndice assim
comas as margens foi caido conforme o tempo.
3.17 ROE
o lucro lquido sobre o patrimnio lquido, representa o retorno da empresa
sobre cada unidade monetria prpria, capital da empresa. Mede o lucro pr meio de
suas vendas.
Assim como o ROA foi caindo com o tempo, ou seja, o retorno foi diminuindo o que
um mau sinal.


4 Concluso:
A empresa na maioria dos ndices em comparao direta com a mdia setorial no
est mal, porm se olharmos pros ltimos 5 ndices que so as margens de lucro e o
ROE e ROA, que esto associados mais diretamente ao retorno da empresa de uma
maneira geral. Veremos que h um problema serssimo, pois conforme os anos
passaram, as margens s cairam assim como o ROA e o ROE.
Por mais que estes valores estejam de acordo com a mdia do setor so maus
indicativos, ainda mais se pensarmos que esses indicativos mdios, revelam uma
mdia de patrimnio lquido negativa para o setor, ento no podemos se basear
cegamente na mdia, a empresa est com problemas o que a caracteriza com no
sendo um bom investimento.
















5 Bibliorafia:
http://www.fundamentus.com.br/detalhes.php?papel=CYRE3&x=30&y=9
http://www.fundamentus.com.br/detalhes.php?papel=GFSA3
http://www.contabilidade-financeira.com/2012/03/giro-do-ativo.html
http://exame.abril.com.br/mercados/noticias/quem-brilhou-e-quem-micou-na-
bolsa-em-abril#17
http://exame.abril.com.br/negocios/noticias/vendas-da-mrv-sobem-40-no-1o-
trimestre
http://exame.abril.com.br/negocios/noticias/mrv-even-e-gafisa-voltam-a-
desovar-estoques-no-1otrimestre
http://exame.abril.com.br/mercados/noticias/apesar-de-resultado-ruim-mrv-
planeja-aumentar-dividendos
http://www.mrv.com.br/historia
http://cvmweb.cvm.gov.br/SWB/Sistemas/SCW/CPublica/CiaAb/FormBuscaCia
AbOrdAlf.aspx