EL AULA DEL ACCIONISTA

26
INVERSIN
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N 789
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DEL 26 DE NOVIEMBRE AL 2 DE DICIEMBRE DE 2010
L
os tipos de inters
reflejan el precio
oficial del dinero.
Como cualquier otro
bien, el dinero tambin tiene
un coste para quien quiera
comprarlo o venderlo. Los
bancos centrales fijan el tipo de
inters de referencia, que es a
partir del cual se forma la curva
de tipos de inters a los
distintos plazos. En la zona
euro, es el Banco Central
Europeo (BCE) el que fija ese
tipo de inters; en Estados
Unidos es la Reserva Federal; y
en el Reino Unido, el Banco de
Inglaterra. De los tipos se
derivan otras muchas variables
que influyen en la cartera de
cualquier ahorrador.
Por ejemplo, los tipos de
inters influyen en todos los
productos que se
comercializan en bancos y
cajas. El ms importante es la
hipoteca: en el caso de que sea
a tipo variable, se producir
una modificacin de los
intereses a abonar en el caso de
que haya alguna variacin en el
indicador de referencia (en
Espaa, el Eurbor a 12 meses),
cuando llegue el momento de
la actualizacin. La subida o
bajada de tipos tambin influye
en la rentabilidad que ofrecen
las cuentas de ahorro, los
depsitos y cualquier otro
producto con una rentabilidad
fija. La poltica monetaria
tambin sirve para controlar
precios: cuando estos suben, la
autoridad puede subir tipos
para contener la inflacin, ya
que se busca reducir la masa
monetaria en circulacin
encareciendo el consumo y la
inversin a crdito y haciendo
ms atractivo el ahorro.
El Banco Central Europeo,
por ejemplo, provee liquidez al
sistema financiero mediante
subastas regulares de dinero,
que pueden tener
vencimientos semanales,
mensuales o trimestrales. A
cambio, los bancos tienen que
ofrecer una serie de garantas
llamadas colaterales, as como
abonar un tipo de inters
determinado por dicho dinero.
La curva de tipos refleja
cmo se encuentra la
rentabilidad media de los
productos financieros
(depsitos, hipotecas, etc.) a
corto, medio y largo plazo. La
evolucin lgica de esta
curva es ascendente: cuanto a
ms corto plazo sea la
inversin que se realice, menos
rentabilidad se obtendr. Y
cuanto ms largo sea el plazo,
ms rentabilidad debera tener,
porque se asumen ms riesgos.
A finales de 2008, la curva lleg
a estar invertida.
LOS TIPOS DE INTERS
Es el precio oficial del dinero, fijado por las autoridades monetarias (en la
zona euro lo hace el Banco Central Europeo). Los tipos de inters sirven para
controlar controlar los precios. Adems, se utilizan como referencia para todo
tipo de productos financieros, como las hipotecas, los depsitos, etc.
Banco Central Europeo (BCE): rgano
responsable de la poltica monetaria de los
pases del rea euro. Fue creado en 1988 y
su principal cometido es garantizar la
estabilidad de precios, al tiempo que apoya
las polticas econmicas generales de la
Unin Europea con el n de contribuir a los
objetivos comunitarios. El BCE debe actuar
con independencia respecto a los gobiernos
nacionales y a las dems instituciones u
organismos comunitarios. Su sede est en la
ciudad alemana de Frankfort.
Colateral (collateral): Activo que se
ofrece como garanta adicional, en un
crdito o una emisin de bonos. Puesto que
supone una reduccin del riesgo de crdito,
tambin disminuye el coste de la
nanciacin, es decir, los intereses ofrecidos
al inversor. En un crdito hipotecario, por
ejemplo, el colateral es la vivienda sobre la
que recae la hipoteca. De este modo, el
comprador de la casa paga intereses
relativamente bajos (normalmente Eurbor
ms un pequeo diferencial) en relacin a
los intereses habituales de los prstamos
personales sin garanta. Otro ejemplo de
colateral se da en las operaciones de
derivados entre bancos que no se negocian
a travs de cmaras de compensacin. Entre
ellos se exigen activos como garanta de la
operacin, que tambin se llaman activos
colaterales.
Eurbor (European Interbank Offered
Rate): Es el ndice de referencia europeo
al cual se vincula la remuneracin de
numerosos contratos nancieros. El
Eurbor registra el precio al que las
entidades nancieras europeas se cambian
dinero a diferentes plazos. Existe, por
tanto, Eurbor a un da, a un mes, a tres
meses, a seis meses y a un ao. El tipo al
que se prestan las entidades de un da al
siguiente se llama EONIA (Euro OverNight
Index Average). Este mercado, en el que
los bancos se prestan los unos a los otros,
es esencial en el funcionamiento diario de
las entidades nancieras.
Inacin (ination): Proceso de
aumento de precios en un pas, que tiene
carcter sostenido (se mantiene a lo largo
de un periodo de tiempo) y generalizado
(afecta a un nmero signicativo de bienes
y servicios). Implica una disminucin del
poder adquisitivo del dinero.
Vocabulario imprescindible
Con la colaboracin de:
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