Balanço 2009

Companhia Aberta
CNPJ: 89.850.341/0001-60
NIRE: 23300021118-CE

Relatrio da Administrao

2009

2
Relatrio da Administrao 2009

CONSELHO DE ADMINISTRAO

Alexandre Grendene Bartelle
Presidente do Conselho de Administrao

Pedro Grendene Bartelle
Vice-Presidente do Conselho de Administrao

Membros do Conselho
Malson Ferreira da Nbrega
Oswaldo de Assis Filho
Renato Ochman
Walter Janssen Neto

----------------------------------------------------

DIRETORIA

Alexandre Grendene Bartelle
Diretor Presidente

Pedro Grendene Bartelle
Diretor Vice-Presidente

Gelson Luis Rostirolla
Diretor Financeiro e Diretor Administrativo e de Controladoria

Rudimar DallOnder
Diretor Industrial e Comercial

Francisco Olinto Velo Schmitt
Diretor de Relao com Investidores

------------------------------------------------------

Luiz Carlos Schneider
Contador CRC/CE SEC 70.520/O-5

3

RELATRIO DA ADMINISTRAO 2009

Aos Senhores Acionistas,

Atendendo s disposies legais e estatutrias, a Administrao da Grendene S.A.
apresenta-lhes, a seguir, o Relatrio da Administrao e as Demonstraes
Financeiras Consolidadas da Companhia, elaboradas em conformidade com o padro
contbil internacional estabelecido pelo International Accounting Standards Board - IASB
(conhecidos como Internacional Financial Reporting Standards IFRS) e consubstanciado
na instruo CVM n 457 de 13 de julho de 2007 e as Demonstraes Financeiras Grendene
S.A. Controladora elaboradas com base nas prticas contbeis adotadas no Brasil (BRGAAP) e
normas da Comisso de Valores Mobilirios (CVM), observando as diretrizes contbeis emanadas
da legislao societria (Lei n 6.404/76) que incluem os novos dispositivos introduzidos, alterados
e revogados pela Lei n 11.638, de 28 de dezembro de 2007 e Lei n 11.941, de 27 de maio de
2009 (anteriormente Medida Provisria n 449, de 03 de dezembro de 2008) referentes ao
exerccio social de 2009.

I. Mensagem da Administrao

Em 2009 a Grendene comemorou 30 anos do lanamento da Melissa, sua primeira marca
a conquistar o mercado brasileiro. Foram 30 anos de muito aprendizado e
aperfeioamentos em nosso processo de gesto at chegarmos ao modelo atual. Neste
ano tambm superamos a marca histrica de 150 milhes de pares produzidos
inteiramente no Brasil em nossas 12 fbricas.
Neste perodo conquistamos expressiva liderana no setor de calados e continuamos,
apostando no fortalecimento de nossas marcas e crescimento no mercado interno e no
mercado internacional, confiantes no futuro e no potencial da Grendene.
Apesar do ano de crise no mercado internacional, que tambm atingiu alguns setores do
mercado nacional, crescemos 16,7% na Receita lquida e 13,7% no Lucro Lquido. No
mercado externo, mais atingido pela crise, mantivemos nossas posies, exportando o
mesmo nmero de pares que em 2008 48,3 milhes e a mesma receita em reais (R$355
milhes)
No 1T09, numa demonstrao de confiana nos resultados da Grendene, alteramos nossa
poltica de dividendos e passamos a fazer pagamentos trimestrais.
Em 2009 a Grendene obteve uma rentabilidade sobre o Patrimnio Lquido de 20,66%,
com uma robusta gerao de caixa proveniente das atividades operacionais de R$ 251,0
milhes. O lucro lquido atingiu R$ 272,2 milhes, equivalente a R$ 0,9074 por ao. Com
base nesse resultado, a remunerao aos acionistas na forma de dividendos somou R$
110 milhes (R$0,37 para cada ao existente em dezembro de 2009), pagos conforme
demonstrado abaixo. Este valor por ao representou um dividend yield (dividendos por
ao/cotao das aes) de 7,8%, se considerada a cotao mdia da ao em 2009 e um
payout de 40,4%.

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Perodo Dividendos (R$)
Dividendo por
ao (R$)
Quantidade de
aes
Data do
pagamento
1 Trimestre de 2009 25.000.000,00 0,0833333
(1)
300.000.000
(1)
03/06/2009
2 Trimestre de 2009 30.000.000,00 0,1000000
(1)
300.000.000
(1)
02/09/2009
3 Trimestre de 2009 21.000.000,00 0,0700000 300.000.000 02/12/2009
4 Trimestre de 2009 34.000.000,00 0,1133333 300.000.000 06/05/2010
Total 110.000.000,00 0,3666667 300.000.000
(1) Nmeros ajustados para fins de comparabilidade em funo do desdobramento de aes ocorrido
em 23 de setembro de 2009.
Acreditamos que uma medida fundamental de nosso sucesso ser a gerao de valor para
os nossos acionistas no longo prazo. Este valor ser resultado direto de nossa habilidade
de ampliar e fortalecer nossas marcas e manter altos volumes de produo, pois quanto
maiores os volumes, e mais fortes e reconhecidas as nossas marcas, mais poderoso se
torna nosso modelo de negcio. A nosso ver, marcas fortes estaro diretamente
relacionadas com maiores receitas, maior lucratividade, maior giro dos produtos e ativos e,
consequentemente, maiores retornos sobre o capital investido.
Tambm acreditamos que a construo de marcas que tenham uma relao privilegiada
com os clientes um processo longo e cumulativo. Em 2009 investimos R$115,5 milhes
em publicidade e propaganda como forma de alcanar mais uma etapa nesta jornada.
Com slida situao de caixa, corretamente posicionada no mercado, atendendo
segmentos onde possui expressiva liderana e com um catlogo de produtos adequado
para a conjuntura, a Grendene tem oportunidade de melhorar ainda mais a sua
participao nos mercados domstico e internacional.
Nossas estratgias de segmentao, inovao constante e marketing agressivo continuam
e sero aprofundadas. A Grendene no depende de crditos de terceiros para sua
operao ou para exportaes, no tem exposio cambial nem concentrao de vendas
em clientes ou, no caso das exportaes, em pases.
Graas ao empenho de seus funcionrios e confiana dos acionistas, clientes,
fornecedores e demais pblicos com os quais interage, a Grendene consolidou-se como
um dos mais importantes atores do setor caladista nacional e est pronta para aprofundar
sua liderana nos mercados do futuro.

Agradecemos a todos que participaram da concretizao de nossa misso.

A Administrao

5

II. Principais Indicadores (em IFRS)

Milhes de reais 2007 2008 2009 Var. 09/08
Receita lquida (1) 1.273,1 1.324,6 1.545,2 16,7%
Lucro bruto 580,4 593,4 655,5 10,5%
EBIT 173,3 161,4 150,8 (6,6%)
EBITDA 194,5 187,0 177,1 (5,3%)
Lucro operacional antes do
resultado financeiro
255,3 240,6 241,6 0,4%
Lucro lquido 260,5 239,4 272,2 13,7%
(1) A Diferena entre esta Receita Lquida e a apresentada nas Demonstraes Financeiras
refere-se a reclassificao de descontos por pagamento pontual concedidos a clientes que so
reconhecidos no BRGAAP como despesa financeira, e para fins de IFRS, como reduo de
vendas de acordo com o International Report Financial Interpretation Commitee. Mantivemos a
apresentao conforme BRGAAP para fins de comparabilidade.

Margens 2007 2008 2009
Var. pbs
09/08
Bruta 45,6% 44,8% 42,4% (240)
EBIT 13,6% 12,2% 9,8% (240)
EBITDA 15,3% 14,1% 11,5% (260)
Lquida 20,5% 18,1% 17,6% (50)

Milhes de reais 2007 2008 2009 Var. 09/08
Receita bruta de vendas 1.515,5 1.576,0 1.819,4 15,4%
Mercado interno 1.266,2 1.220,5 1.464,4 20,0%
Exportao 249,3 355,6 355,0 (0,1%)

Milhes de pares 2007 2008 2009 Var. 09/08
Volume vendas 145,6 146,4 165,7 13,2%
Mercado interno 105,5 98,6 117,4 19,1%
Exportao 40,1 47,8 48,3 0,9%

Em reais 2007 2008 2009 Var. 09/08
Preo mdio 10,41 10,76 10,98 2,0%
Mercado interno 12,00 12,38 12,47 0,7%
Exportao 6,22 7,43 7,35 (1,1%)

Em reais 2007 2008 2009 Var. 09/08
Lucro por ao 0,87 0,80 0,91 13,8%
Dividendo por ao 0,40 0,36 0,37 0,9%

6

III. Mercado e Condies Macroeconmicas

Produo Brasileira de Calados e Consumo Aparente
(milhes de pares)
Brasil 2006 2007 2008 2009
Produo 830 808 804* n/d
Importao 19 29 39 30
Exportao 180 177 166 126
Consumo aparente 669 660 677 n/d
Consumo per capita (pares) 3,60 3,59 3,49 n/d
n/d dados no disponveis / *nota: Produo estimada IEMI Nov/2008
Fonte: IEMI; MDIC/SECEX; IBGE. Elaborado pela UIC Abicalados

Grendene
(milhes de pares)
Grendene 2006 2007 2008 2009
Produo 132 145 146 166
Mercado interno 100 105 98 118
Exportao 32 40 48 48
Market share (volume) Exportao - % 17,8% 22,6% 28,9% 38,1%
Fonte: Grendene S.A.
O Brasil um dos maiores fabricantes mundiais de calados, detendo o terceiro lugar no
ranking dos produtores e tendo importante participao no segmento de calados que alia
qualidade e design a preos competitivos.
Em 2009, o setor caladista brasileiro viveu momentos de incerteza, as exportaes
brasileiras do setor geraram divisas na ordem de US$ 1,360 bilho e enviaram ao exterior
126,6 milhes de pares, queda de 27,7% em dlares e 23,7% em pares vs. 2008, mesmo
tendo exportado para mais de 140 pases, nos cinco continentes.
No cenrio interno, aps queda de 15,7% na produo no primeiro semestre e recuo de
8,5% no terceiro trimestre de 2009, a produo caladista aumentou 11,5% nos ltimos
quatro meses do ano passado, segundo dados do IBGE (Instituto Brasileiro de Geografia e
Estatstica).
Estes dados que mostram as dificuldades do setor caladistas no ano de 2009 tambm
evidenciam a singularidade do modelo de negcios da Grendene que obteve resultados
muito bons e tem feito isto regularmente com qualquer cenrio econmico.

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IV. Desempenho Econmico-Financeiro
1 - Receita Bruta: Crescimento de 15, 4% em 2009 vs. 2008
Em 2009 a receita bruta cresceu 15,4% e atingiu R$1.819,4 milhes (R$1.576,0 milhes
em 2008). O bom desempenho explicado pelo crescimento de 20% das receitas
provenientes do mercado interno que em 2009 totalizaram R$1.464,4 milhes vs.
R$1.220,5 milhes em 2008. As receitas de exportao da Grendene ficaram estveis
(R$355,0 milhes em 2009 vs. R$355,6 milhes em 2008) apesar da crise nos mercados
internacionais que ocasionaram uma forte retrao das vendas de calados brasileiros no
mercado externo.
Receita bruta de vendas e servios 2007 2008 2009
Var. %
09/08
Receita bruta Total (R$ MM) R$1.515,5 R$1.576,0 R$1.819,4 15,4%
Receita bruta Mercado Interno (R$ MM) R$1.266,1 R$1.220,5 R$1.464,4 20,0%
Receita bruta Exportao (R$ MM) R$249,3 R$355,6 R$355,0 (0,1%)
Volume de pares Total (MM de pares) 145,6 146,4 165,7 13,2%
Volume de pares Mercado Interno (MM de pares) 105,5 98,6 117,4 19,1%
Volume de pares Exportao (MM de pares) 40,1 47,8 48,3 0,9%
Preo mdio Total (R$) R$10,41 R$10,76 R$10,98 2,0%
Preo mdio no Mercado Interno (R$) R$12,00 R$12,38 R$12,47 0,7%
Preo mdio no Exportao (R$) R$6,22 R$7,43 R$7,35 (1,1%)
Preo mdio no Exportao (US$) US$3,20 US$4,05 US$3,68 (9,1%)
Receita bruta de vendas
(R$ milhes)
1,266.1
1,220.5
1,464.4
249.3 355.6
355.0
1,515.5
1,576.0
1,819.4
2007 2008 2009
Mercado Interno Exportao

Participao % na receita bruta 2007
83.5%
16.5%
Mercado interno Exportao

8

77.4%
22.6%

80.5%
19.5%
Volume de vendas
(em milhes de pares)
105.5
98.6
117.4
40.1
47.8
48.3
145.6 146.4
165.7
2007 2008 2009
Mercado Interno Exportao

9

Participao % no volume de vendas 2007
72.5%
27.5%

67.3%
32.7%

70.9%
29.1%

10

Preo mdio
(em R$)
12.00
12.38 12.47
6.22
7.43 7.35
10.41
10.76 10.98
2007 2008 2009
Mercado Interno Exportao Total

Conforme dados da SECEX/ABICALADOS, as exportaes brasileiras de calados em
2009 vs.2008 diminuram: 27,7% a receita em dlar; 23,7% o volume de pares e 5,3% o
preo mdio em dlar, enquanto a Grendene apresentou queda de 8,3 % na receita bruta
em dlar mas manteve o volume de pares estvel com queda de 9,1% no preo
mdio em dlar.
A participao da Grendene nas exportaes brasileiras de calados avanou
passando de 28,9% para 38,1% nos volumes e 10,3% para 13,1% as exportaes em
dlar, 2009 vs.2008.

2. Receita Lquida de Vendas
A receita lquida de vendas cresceu 16,7% em 2009 quando comparada a igual perodo
de 2008.
Receita lquida de vendas 2007 2008 2009
Var. %
09/08
Receita bruta Mercado Interno (R$ MM) R$1.266,1 R$1.220,5 R$1.464,4 20,0%
Receita bruta Exportao (R$ MM) R$249,3 R$355,6 R$355,0 (0,1%)
Receita bruta Total (R$ MM) R$1.515,5 R$1.576,0 R$1.819,4 15,4%
( - ) Dedues das vendas (R$ MM) (R$242,4) (R$251,4) (R$274,1) 9,0%
Receita lquida de vendas (R$ MM) (1) R$1.273,1 R$1.324,6 R$1.545,2 16,7%
(1) A Diferena entre esta Receita Lquida e a apresentada nas Demonstraes Financeiras refere-se a
reclassificao de descontos por pagamento pontual concedidos a clientes que so reconhecidos no
BRGAAP como despesa financeira, e para fins de IFRS, como reduo de vendas de acordo com o
International Report Financial Interpretation Commitee. Mantivemos a apresentao conforme BRGAAP
para fins de comparabilidade.

3. Custo dos Produtos e Servios Vendidos
Em 2009 o CPV registrou crescimento de 21,7% e atingiu R$889,7 milhes (R$731,2
milhes em 2008). O crescimento do CPV parcialmente explicado pelo crescimento de
13,2% no volume de pares fabricados, sendo o restante explicado pelo aumento do custo
unitrio do mix (7,6% de aumento no CPV por par em relao a igual perodo de 2008). O
componente que teve maior impacto no crescimento dos custos foi a mo de obra direta
em funo de gargalos de produo (especialmente no 3T09) que levou a fabricao em 3
turnos (com custos maiores e com realizao de horas extras).
11

CPV 2007 2008 2009
Var. %
09/08
CPV (R$ MM) R$692,7 R$731,2 R$889,7 21,7%
CPV por par (R$) R$4,76 R$4,99 R$5,37 7,6%
CPV
(em milhes R$)
692.7
731.2
889.7
2007 2008 2009

CPV - por par
(em R$)
4.76
4.99
5.37
2007 2008 2009

4. Lucro Bruto
Em 2009 o lucro bruto cresceu 10,5%, totalizando R$655,5 milhes (R$593,4 milhes em
2008). A margem bruta atingiu 42,4% da receita lquida ante 44,8% em 2008. As margens
foram afetadas pela estratgia de preos cautelosa que adotamos no 3 e 4 trimestre de
2009, elevando o valor agregado dos nossos produtos, mudana de mix sem repassar todo
o valor para os preos. A inteno foi assegurar que no perderamos volume o que
poderia impactar os resultados, se acontecesse, de forma muito mais prejudicial.
Salientamos que a empresa busca aumentar o lucro bruto absoluto, ainda que com
margem menor.

12

2007 2008 2009
Var.
09/08
Lucro bruto (R$ MM) R$580,4 R$593,4 R$655,5 10,5%
Margem bruta (%) 45,6% 44,8% 42,4% (240 pbs)
580.4 593.4
655.5
45.6% 44.8% 42.4%
2007 2008 2009
Lucro bruto (R$ MM) Margem bruta (%)

5. Despesas Operacionais (DVG&A)
5.1. Despesas com Vendas
Em 2009 as despesas com vendas cresceram 16,3%, totalizando R$356,3 milhes,
representando 23,1% da receita lquida (R$306,4 milhes e 23,1% da receita lquida em
2008). O aumento de R$49,8 milhes ocorridos em 2009 foi decorrente do aumento dos
gastos de publicidade e propaganda em R$7,9 milhes e despesas incorridas com
treinamento, aperfeioamento de sistemas de controle e previso de vendas, gastos com
fretes e feiras.
2007 2008 2009
Var.
09/08
Despesas com vendas (R$ MM) R$288,6 R$306,4 R$356,3 16,3%
% da receita lquida 22,7% 23,1% 23,1% -
288.6
306.4
356.3
22.7% 23.1% 23.1%
2007 2008 2009
Despesas com vendas (R$ MM) % da receita lquida

13

5.1.1 Despesas com publicidade e propaganda
As despesas com publicidade e propaganda ficaram em linha com a estratgia de vendas
da companhia e representaram 7,5% da receita lquida em 2009 e 8,1% da receita lquida
em 2008.
2007 2008 2009
Var.
09/08
Publicidade e propaganda (R$ MM) R$101,2 R$107,6 R$115,5 7,3%
% da receita lquida 8,0% 8,1% 7,5% (60 pbs)
101.2
107.6
115.5
8.0%
8.1%
7.5%
2007 2008 2009
Despesas com vendas (R$ MM) % da receita lquida

5.2. Despesas Gerais e Administrativas (DG&A)
As despesas gerais e administrativas continuaram sob controle e mantiveram-se abaixo
dos 4% da receita lquida em 2009 e 2008.
2007 2008 2009
Var.
09/08
Despesas gerais e administrativas (R$ MM) R$42,9 R$49,7 R$57,9 16,5%
% da receita lquida 3,4% 3,7% 3,7% -
42.9
49.7
57.9
3.4% 3.7% 3.7%
2007 2008 2009
Gerais & Administrativas (R$ MM) % da receita lquida

14

6. Resultado Financeiro Lquido
Em 2009 o resultado financeiro lquido foi positivo de R$46,2 milhes (R$9,5 milhes em 2008),
R$36,7 milhes a mais vs. 2008, conforme demonstrado no quadro a seguir:
Em milhares de R$ 2007 2008 2009
Var. %
09/08
Descontos concedidos a clientes (74.442) (74.748) (89.465) 19,7%
Despesas de financiamentos (25.322) (17.877) (20.137) 12,6%
Despesas com variao cambial (33.230) (111.218) (52.251) (53,0%)
Outras despesas financeiras (9.273) (8.368) (3.751) (55,2%)
Despesas financeiras (142.267) (212.211) (165.604) (22,0%)

Receitas de aplicaes 87.435 88.509 94.624 6,9%
Juros recebidos de clientes 1.785 1.764 2.126 20,5%
Receitas com variao cambial 42.872 91.435 74.345 (18,7%)
Ajuste a valor presente AVP 32.363 36.226 36.651 1,2%
Outras receitas financeiras 3.072 3.767 4.017 6,6%
Receitas Financeiras 167.527 221.701 211.763 (4,5%)

Resultado financeiro lquido 25.260 9.490 46.159 386,4%

7. Lucro lquido do exerccio
O lucro lquido do exerccio apurado de acordo com as normas IFRS para os perodos
findos em 31/12/2007, 31/12/2008 e 31/12/2009 esto apresentados na tabela abaixo.
Estes resultados, para anos anteriores, podem diferir dos originalmente publicados, pois
foram adequados ao padro IFRS para possibilitar a comparabilidade entre os perodos
analisados.
Em milhares de R$ 2007 2008 2009
Var. %
09/08
Lucro lquido do exerccio 260,5 239,4 272,2 13,7%
Margem lquida (%) 20,5% 18,1% 17,6% (50 pbs)
260.5
239.4
272.2
20.5%
18.1%
17.6%
2007 2008 2009
Lucro lquido do exerccio % da receita lquida

15

8. EBITDA , Gerao de Caixa e Disponibilidades Lquidas
Em 2009, a Grendene apresentou queda de 5,3% no EBITDA e 260 pbs na margem.
Observamos que devemos considerar que diferentemente da maioria das empresas a
Grendene apresentou no ano um lucro lquido maior que o EBITDA no valor de R$95,1
milhes, no dependeu de seu EBITDA para o pagamento do servio de dvidas
financeiras, uma vez que tem um caixa positivo (descontado das dvidas), aplicado no
mercado financeiro proporciona um rendimento que soma no EBITDA para remunerar aos
acionistas. Lembramos que as despesas financeiras de descontos concedidos aos clientes
so consideradas como despesas financeiras operacionais e deduzidas da receita para
apurao do EBITDA, conforme demonstrado na tabela a seguir:
EBITDA 2007 2008 2009
Var. %
09/08
Receita bruta total (R$ MM) R$1.515,5 R$1.576,0 R$1.819,4 15,4%
( - ) Dedues das vendas (R$ MM) (R$242,4) (R$251,4) (R$274,1) 9,0%
Receita lquida de vendas (R$ MM) (1) R$1.273,1 R$1.324,6 R$1.545,2 16,7%
( - ) CPV (R$ MM) (R$692,7) (R$731,2) (R$889,7) 21,7%
Lucro bruto (R$ MM) R$580,4 R$593,4 R$655,5 10,5%
( - ) Com vendas (R$ MM) (R$288,6) (R$306,4) (R$356,3) 16,3%
( - ) Gerais & Administrativas (R$ MM) (R$42,9) (R$49,7) (R$57,9) 16,5%
Resultado de equivalncia patrimonial (R$ MM) - (R$0,1) - -
( - ) Honorrios da administrao (R$ MM) (R$1,1) (R$1,1) (R$1,1) -
( - ) Descontos concedidos a clientes (R$ MM) (R$74,4) (R$74,7) (R$89,5) 19,7%
EBIT (R$ MM) R$173,4 R$161,4 R$150,8 (6,6%)
Margem EBIT (%) 13,6% 12,2% 9,8% (240 pbs)
( + ) Depreciao e amortizao (R$ MM) R$21,2 R$25,6 R$26,3 2,7%
EBITDA (R$ MM) R$194,5 R$187,0 R$177,1 (5,3%)
Margem EBITDA (%) 15,3% 14,1% 11,5% (260 pbs)
(1) A Diferena entre esta Receita Lquida e a apresentada nas Demonstraes Financeiras
refere-se a reclassificao de descontos por pagamento pontual concedidos a clientes que so
reconhecidos no BRGAAP como despesa financeira, e para fins de IFRS, como reduo de
vendas de acordo com o International Report Financial Interpretation Commitee. Mantivemos a
apresentao conforme BRGAAP para fins de comparabilidade.

A gerao de caixa da empresa continuou slida em 2009 em relao 2008. As
disponibilidades lquidas geradas pelas atividades operacionais totalizaram R$251,0
milhes, deduzindo os investimentos realizados de R$35,4 milhes e as atividades de
financiamentos no valor de R$221,0 milhes (R$100,8 milhes de endividamento bancrio
e R$120,0 milhes de dividendos), resultou na diminuio das disponibilidades de R$5,4
milhes no perodo.
O caixa lquido em 31/12/2009 totalizou R$663,8 milhes, 15,1% acima dos R$575,8
milhes de 31/12/2008. A distribuio das disponibilidades, dvida total e do caixa lquido,
pode ser vista no grfico a seguir:
16

(182,2)
(224,0)
(130,6)
520,6
575,8
663,8
794,4
799,8
702,8
(300,0)
0,0
300,0
600,0
900,0
31/12/2007 31/12/2008 31/12/2009
Total da dvida (R$ MM) Caixa lquido (R$ MM) Disponibilidades (R$ MM)

9. Investimentos
Os investimentos em 2008 e 2009 foram para reposio do ativo imobilizado com aquisio
de novos equipamentos, gastos com manuteno de prdios industriais e instalaes e
reposio do ativo imobilizado. No 3T09, devido a gargalos na produo de determinadas
linhas, ampliamos nossa capacidade de produo com a aquisio de mquinas novas o
que elevou nossos investimentos no ano acima do valor da depreciao dos ativos no ano,
conforme vinha ocorrendo em anos anteriores (depreciao em 2008 R$25,6 milhes e
em 2009 R$26,3 milhes).
2007 2008 2009
Var. %
09/08
Prdios industriais e instalaes 8.634 4.420 8.610 94,8%
Mquinas e equipamentos 6.552 12.897 17.806 38,1%
Equipamentos de informtica e software 2.771 5.451 6.949 27,5%
Outros investimentos
(1)
1.970 1.433 2.012 40,4%
Investimentos 19.927 24.201 35.377 46,2%
(1) inclui investimentos em veculos, aeronaves, mveis e utenslios, marcas e patentes

10. Auditores Independentes - Instruo CVM 381/03
Com o objetivo de atender Instruo CVM n 381/2003, a Grendene S.A. informa que a
Ernst Young, prestadora dos servios de auditoria externa Empresa, no prestou
servios no-relacionados auditoria externa durante o exerccio de 2009. A poltica da
Empresa na contratao de eventuais servios no-relacionados auditoria externa junto
ao auditor independente fundamenta-se nos princpios que preservam a independncia do
auditor, quais sejam: (a) o auditor no deve auditar o seu prprio trabalho, (b) o auditor no
deve exercer funes gerenciais no seu cliente e (c) o auditor no deve promover os
interesses de seu cliente.

17

V. Mercado de Capitais e Governana corporativa
1. Mercado de Capitais
De janeiro a dezembro de 2009 foram negociadas 25,5 milhes de aes ordinrias, em
19,2 mil negcios o que representou um volume financeiro de R$374,3 milhes. As mdias
dirias foram: 103,7 mil aes ordinrias, volume financeiro R$1,5 milho e 78 negcios.
Cabe lembrar, que o dividend yield calculado pelo preo mdio da ao em 2009 foi de
7,8%, o que assegura aos acionistas da Grendene um bom retorno na forma de
dividendos. No ano de 2009 a ao da Grendene valorizou 144,5%.
A seguir mostramos o comportamento das aes ON da Grendene em comparao ao
ndice BOVESPA, considerando base 100 igual a 31 de dezembro de 2008, e o volume
financeiro dirio.

Ao trmino de 2009, os investidores institucionais brasileiros tinham uma participao de
11,1% no capital social da Grendene S.A. Os investidores estrangeiros possuam 11,3%.
Outros 77,6% do capital social estavam em poder dos acionistas controladores (74,9%) e
de pequenos investidores (2,7%).

18

Perfil dos acionistas - 2007
75%
8%
15%
2%
Controlador Inv. Institucional
Inv. Estrangeiro Outros

75%
7%
16%
2%

75%
11%
11%
3%

19

2. Dividendos
De acordo com o Estatuto Social, o dividendo mnimo obrigatrio computado com base
em 25% do lucro lquido remanescente do exerccio, aps constituies das reservas
previstas na lei. Em 2009 pagamos trs dividendos intermedirios totalizando R$76
milhes a ttulo de antecipao. O saldo a pagar ad referendum da prxima Assemblia
Geral Ordinria que ser realizada em 12 de abril de 2010, no valor de R$34 milhes est
com incio de pagamento previsto a partir do dia 06 de maio de 2010. Faro jus ao
recebimento do saldo a pagar dos dividendos, os acionistas inscritos nos registros da
Companhia em 26 de abril de 2010 (data do corte). As aes da Companhia ficaro ex-
dividendo a contar de 27 de abril de 2010.
A base dos dividendos antecipados e j distribudos, bem como do saldo a distribuir para o
exerccio findo em 31 de dezembro de 2009 esto demonstrados a seguir:
Demonstrao do saldo de lucros a realizar R$
Lucro lquido do exerccio de 2009 276.160.899,08
Resultado venda de aes - 1 exerccio de opo (183.771,00)
Efeito ajuste exerccio anterior Saddle Calzados (AVP) (730.901,30)
Reserva de incentivos fiscais (154.292.010,68)
Reserva de incentivos fiscais de controlada MHL Calados Ltda (2.808.107,30)
Apropriao da reserva legal (6.093.444,42)
Reverso da reserva de lucros a realizar 786.000,00
Constituio da reserva de lucros a realizar (1.018.000,00)
Base de clculo dos dividendos 111.820.664,38
Dividendo do exerccio de 2009 110.000.000,00
Saldo de lucros a realizar 1.820.664,38

Data da
aprovao
Data ex-
dividendo
Data do
pagamento
Dividendos (R$)
Quantidade de
aes
Dividendo por
ao (R$)
1 antecip.
RCA de
13/05/09
(1)

22/05/2009 03/06/2009 25.000.000,00 300.000.000
(2)
0,0833
(2)

2 antecip.
RCA de
13/08/09
(1)

21/08/2009 02/09/2009 30.000.000,00 300.000.000
(2)
0,1000
(2)

3 antecip.
RCA de
12/11/09
(1)

20/11/2009 02/12/2009 21.000.000,00 300.000.000 0,0700
Saldo 2009
RCA de
04/03/10
(1)

27/04/2010 06/05/2010 34.000.000,00 300.000.000 0,1133
Total 110.000.000,00 300.000.000 0,3667
(1) Dividendos foram aprovados ad referendum da Assemblia Geral Ordinria que apreciar o balano
patrimonial e as demonstraes financeiras referentes ao exerccio de 2009.
(2) Nmeros ajustados para fins de comparabilidade, em funo do desdobramento de aes ocorrido
em 23 de setembro de 2009.
20

0,3991
0,3633 0,3667
46,0% 45,5%
40,4%
4,9%
6,7%
7,8%
2007 2008 2009
Dividendo por ao (R$) (1) Pay-out (%) Dividend yield (%) (2)

(1) Nmeros ajustados para fins de comparabilidade (2007 e 2008), em funo do desdobramento de
aes ocorrido em 23 de setembro de 2009.
(2) Dividend yield: Lucro por ao dividido pelo valor mdio da ao no ano.

3. Melhores Prticas de Governana Corporativa
Buscando manter seus analistas e investidores informados sobre o desempenho dos seus
negcios, a empresa possui canais de comunicao permanentes, realiza visitas, participa
de conferncias e faz apresentaes em eventos em diversos locais no mundo. Mantm
ainda um site especfico para as relaes com investidores. A empresa realiza
teleconferncias trimestrais de apresentao de resultados em portugus com traduo
simultnea para o idioma ingls, publica um press release de anlise destes resultados
tambm trimestralmente, faz non deal roadshow no Brasil e no exterior semestralmente e
pelo menos uma reunio anual com a APIMEC.
Antecipando-se as exigncias da Comisso de Valores Mobilirios CVM, (Deliberao
CVM n 506, de 19 de junho de 2006) a Grendene optou pela preparao e apresentao
destas demonstraes financeiras consolidadas em observncia ampla das Normas
Internacionais de Contabilidade (International Financial Reporting Standards IFRS),
emitidas pelo International Accounting Standards Board (IASB). Dessa forma, as
demonstraes financeiras consolidadas de 31 de dezembro de 2009 demonstram os
valores segundo as normas internacionais de contabilidade e esto sendo apresentadas de
acordo com IFRS 1 Primeira adoo do IFRS.
Para fins de elaborao e divulgao de suas demonstraes financeiras consolidadas de
acordo com as normas internacionais de contabilidade, a data de apresentao inicial foi
considerada como sendo 1 de janeiro de 2008, sendo esta a data para mensurao inicial
e apresentao das divulgaes da Companhia. No entanto, a Companhia, j divulgava em
nota explicativa especfica s suas demonstraes financeiras societrias, conciliao
entre as prticas contbeis adotadas no Brasil e as normas contbeis internacionais,
conforme requerido no regulamento de listagem do Novo Mercado.
A Companhia adotou todas as normas, revises de normas e interpretaes emitidas pelo
IASB e que so efetivas para as demonstraes financeiras findas de 31 de dezembro de
2009.
21

Desde a sua listagem no Novo Mercado da BM&F Bovespa em 29/10/04 a Grendene
demonstrou sua preocupao com a liquidez de suas aes. Para isso, em 2007 ajustou o
seu free-float s regras estabelecidas pelo regulamento de listagem do Novo Mercado e
contratou formador de mercado para as aes GRND3. Em setembro de 2009 efetuou o
desdobramento da quantidade de aes emitidas pela Grendene de 100.000.000 para
300.000.000, visando maior liquidez para as aes da Companhia e facilitar ao pequeno
investidor a comprar aes da Grendene e conseqentemente ampliar a base de
acionistas. Ao final do ms de janeiro de 2010, as aes em circulao representavam
25,1% do total de aes emitidas.

3.1 Clusula Compromissria
A Companhia, seus acionistas, administradores e os membros do Conselho Fiscal
obrigam-se a resolver, por meio de arbitragem, toda e qualquer disputa ou controvrsia
que possa surgir entre eles, relacionada ou oriunda, em especial, da aplicao, validade,
eficcia, interpretao, violao e seus efeitos, das disposies contidas na Lei n
6.404/76, no estatuto social da companhia, nas normas editadas pelo Conselho Monetrio
Nacional, pelo Banco Central do Brasil e pela Comisso de Valores Mobilirios, bem como
nas demais normas aplicveis ao funcionamento do mercado de capitais em geral, alm
daquelas constantes do Regulamento de Listagem do Novo Mercado, do Contrato de
Participao no Novo Mercado e do Regulamento de Arbitragem da Cmara de Arbitragem
do Mercado.

3.2 Declarao da Diretoria
Em observncia s disposies constantes da Instruo CVM n 480/09, a diretoria declara
que discutiu, reviu e concordou com as opinies expressas no parecer dos auditores
independentes e com as demonstraes financeiras relativas ao exerccio social encerrado
em 31 de dezembro de 2009.

3.3 Premiaes & Reconhecimentos
Em 2009 a Grendene foi agraciada por vrias instituies locais, nacionais e internacionais
pelo seu desempenho em diversos setores de atuao.
Prmio Contribuintes Cear 2009 categoria Maiores Contribuintes no segmento
indstria. A Grendene foi uma das agraciadas com o reconhecimento de sua
contribuio para o crescimento da economia de Sobral e demais regies.
As Melhores da Dinheiro em 2009 A Grendene sagrou-se campe no Setor
Txtil, Couro e Vesturio; o prmio levou em conta o desempenho financeiro,
indicadores de gesto nas reas de inovao, responsabilidade social, meio
ambiente, recursos humanos e governana corporativa. Realizado em conjunto
com a consultoria Trevisan, o levantamento envolveu mais de 500 das maiores
empresas do Pas.
Prmio FGV de Excelncia Empresarial A companhia recebeu como a melhor
empresa do pas no segmento Couros e Calados. Para chegar s melhores do
pas em diversos ramos de atuao, so avaliados indicadores de origem contbil,
22

parmetros especficos para a estrutura de capital, lucratividade, liquidez,
desempenho econmico financeiro, posicionamento no mercado, gerao de caixa
e maior retorno a seus acionistas, entre outros.
A Grendene recebeu destaque da Revista Gesto & RH, na premiao do IDHO -
Indicador de Desenvolvimento humano Organizacional na categoria de
Governana Corporativa.
Prmio de Licenciado do Mundo Marvel na categoria Softlines o trofu foi
recebido em Las Vegas durante o Licensing Show.
Prmio de Licenciado do Ano na categoria Fashion & Home (que engloba
calados, vesturio, acessrios, cama, mesa, banho e produtos para o lar) O
evento foi realizado pela Disney em So Paulo, para premiar os melhores
licenciados do ano.
A Grendene recebeu o 1 prmio "Colunistas Design Rio Grande do Sul",
regional e nacional, organizado pela ABRACOMP - Associao Brasileira dos
Colunistas de Marketing e Propaganda. Conquistou medalha de ouro na rea
Design Ambiental recebida pelo Estande Grendene-Francal 2008, considerando os
seguintes critrios: Inovao, Adequao Mercadolgica, Esttica e Usabilidade.
Prmio "Grandes Lderes" da Revista AMANH 500 maiores do Sul A
Grendene conquistou o 1 lugar em receita bruta e 2 lugar em rentabilidade da
receita lquida no setor de calados.
A Grendene foi homenageada pela Revista Amanh e pela Troiano Consultoria de
marca com o Prmio Reputao Corporativa, onde foram premiadas as
empresas consideradas mais prestigiadas da Regio Sul. A reputao foi medida a
partir de cinco dimenses: Qualidade dos Produtos e Servios; Admirao e
Confiana; Inovao; Histrico/Evoluo e Responsabilidade Social e Ambiental.
Prmio Campes da Inovao de 2009 o prmio foi concedido pela Revista
Amanh em parceria com a Edusys para as 30 Empresas mais Inovadoras da
Regio Sul.
A Grendene recebeu dois trofus no Oscar do design brasileiro organizado
pela revista Arc Design. Empresa Destaque e Design em Plstico (para as
colees da marca), conquistados pela Melissa na segunda edio do Premio Top
XXI Mercado Design 2009.
A Grendene recebeu destaque da Revista Gesto & RH, no universo de 1.000
Maiores Empresas (Critrio Exame) e nas 150 Melhores Empresas para se
trabalhar (critrio FIA USP e Great place to Work), na categoria de 100 melhores
empresas em Cidadania Corporativa 2009.

23

VI. Responsabilidade Social e Ambiental
Em 2009 a busca do equilbrio entre a viabilidade do negcio, os impactos ambientais de
suas atividades e o compromisso para com colaboradores, consumidores e comunidade
local, novamente balizaram as aes da Grendene.
Os produtos concebidos contem em sua essncia e design uma preocupao com
responsabilidade ambiental, com destaque para o uso racional de energia e reciclabilidade.
Este compromisso e zelo pelo meio ambiente reforado com as aes de coleta seletiva
nas unidades fabris, a destinao adequada de seus resduos, a arborizao de jardins
internos, o reuso da gua e a realizao de campanhas de educao ambiental,
juntamente com a reciclagem de suas principais matrias primas em 2009 conforme tabela
a seguir.
Resduos Unid Quantidade
(1)
Destinao de acordo com a NBR 10004
PVC Ton. 18.176,88 100% reciclados (Reciclados na prpria empresa)
Coverline Ton. 943,22 100% reciclados (Reciclados na prpria empresa)
Solventes (Acetona) Ton. 442,06 100% reciclados (Reciclados na prpria empresa)
Restos de tintas Ton. 87,03 100% reciclados (Co-processamento)
(1) Dados relativos a unidade industrial de Sobral/CE
Fonte: Grendene Segurana do Trabalho (RH)

24

VII. Demonstrao do Valor Adicionado
O valor adicionado um indicador da riqueza agregada sociedade pela Companhia em
sua atividade econmica, totalizou R$ 984,7 milhes em 2009 (R$ 871,5 milhes em
2008). O demonstrativo completo faz parte das Demonstraes Financeiras deste relatrio.
Distribuio do valor adicionado 2008
30,5%
17,4% 24,6%
27,5%
Pessoal
Impostos, taxas e contribuies
Remunerao de capitais de terceiros
Remunerao de capitais prprios

Distribuio do valor adicionado 2009
35,2%
20,2%
17,0%
27,6%
Pessoal

25

VIII. Consideraes Finais e Perspectivas
Os problemas gerados pela grande crise econmica que se anunciava em 2009 foram
muito menores que o esperado. Iniciamos o ano cautelosos com o nvel de demanda e
terminamos tendo que investir para eliminar gargalos de produo.
Nossa poltica de preos refletiu a expectativa inicial de demanda baixa no repassando
para os preos todo valor agregado nas novas colees de 2009, o que acabou
contribuindo para reduzir nossas margens. Preferimos assim garantir um bom volume para
a Grendene, excelentes produtos para os consumidores e bons negcios nos canais de
distribuio, conseqncia do giro rpido que obtm com os produtos da Grendene
No passado recente, mesmo enfrentado uma taxa de cmbio desfavorvel a Grendene
manteve firme sua determinao de expanso no mercado internacional onde demonstrou
grande poder de competio. Em 2009 mesmo com recesso internacional mantivemos os
mercados conquistados.
No mercado interno, onde observamos uma saudvel ascenso de consumidores com a
elevao da renda o crescimento foi robusto 20% em receita bruta e 19,1% em pares
vendidos. A Grendene tem demonstrado versatilidade a diferentes conjunturas
econmicas, adaptando sua cartela de produtos e tirando proveito de suas marcas fortes e
slida situao financeira. Entre as vantagens que entendemos ter para criar valor
podemos destacar o caixa gerado em nossas operaes; as marcas fortes e licenas; a
tecnologia prpria de produto e produo com uma estrutura de custos controlada. Por
todos estes motivos estamos otimistas e orgulhosos do que alcanamos at agora. Mas
no vamos descansar.
A Grendene deve reforar a execuo de sua estratgia em 2010, identificando novos
segmentos, com novos licenciamentos, inovando em produtos, reforando suas marcas
com marketing agressivo atravs de mltiplas mdias e buscando a excelncia na
operao atravs das melhorias contnuas e reforando seus relacionamentos com os
canais de distribuio e clientes finais. O objetivo ganhar escala crescendo com solidez e
sustentabilidade tanto no mercado domstico quanto no mercado externo com especial
ateno para recuperao do market share no mercado domstico.
Mais uma vez muito obrigado a todos, colaboradores, investidores, fornecedores, clientes e
comunidade em geral, pela renovada manifestao de confiana.

Demonstraes Financeiras Consolidadas
Grendene S.A.

Exerccio findo em 31 de dezembro de 2009 e 2008 com
Parecer dos Auditores Independentes

Elaboradas em conformidade com o padro contbil
internacional estabelecido pelo International Accounting
Standards Board - IASB (conhecidos como Internacional
Financial Reporting Standards IFRS) e consubstanciado
na instruo CVM n 457 de 13 de julho de 2007.

GRENDENE S.A.

Demonstraes financeiras consolidadas

31 de dezembro de 2009 e 2008

ndice

Parecer dos auditores independentes ....................................................................... 1

Demonstraes financeiras auditadas

Balanos patrimoniais consolidado ........................................................................... 2
Demonstraes do resultado consolidado ................................................................ 4
Demonstraes do resultado abrangente consolidado .............................................. 5
Demonstraes das mutaes do patrimnio lquido ................................................ 6
Demonstraes dos fluxos de caixa consolidado ...................................................... 7
Notas explicativas s demonstraes financeiras .................................................... 8

1
Parecer dos auditores independentes

Aos
Acionistas, Conselheiros e Diretores da
Grendene S.A.

1. Examinamos os balanos patrimoniais da Grendene S.A. e empresas controladas
(consolidado) levantados em 31 de dezembro de 2009 e de 2008 e 1 de janeiro
de 2008, e as respectivas demonstraes consolidadas do resultado, do resultado
abrangente, das mutaes do patrimnio lquido e dos fluxos de caixa,
correspondentes aos exerccios findos em 31 de dezembro de 2009 e 2008,
elaborados sob a responsabilidade de sua administrao. Nossa responsabilidade
a de expressar uma opinio sobre essas demonstraes financeiras
consolidadas.

2. Nossos exames foram conduzidos de acordo com as normas de auditoria
aplicveis no Brasil e compreenderam: (a) o planejamento dos trabalhos,
considerando a relevncia dos saldos, o volume de transaes e os sistemas
contbil e de controles internos da Companhia e de suas controladas; (b) a
constatao, com base em testes, das evidncias e dos registros que suportam
os valores e as informaes contbeis divulgados; e (c) a avaliao das prticas e
das estimativas contbeis mais representativas adotadas pela administrao da
Companhia e de suas controladas, bem como da apresentao das
demonstraes financeiras consolidadas tomadas em conjunto.

3. Em nossa opinio, as demonstraes financeiras referidas no pargrafo 1
representam adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posio
patrimonial e financeira consolidada da Grendene S.A. e empresas controladas
em 31 de dezembro de 2009 e de 2008 e de 1 de janeiro de 2008, o resultado de
suas operaes, o resultado abrangente, das mutaes de seu patrimnio lquido
e os seus fluxos de caixa referentes aos exerccios findos em 31 de dezembro de
2009 e 2008, de acordo com o padro contbil internacional emitido pelo
International Accounting Standards Board IASB.

4. As prticas contbeis adotadas no Brasil diferem, em certos aspectos, das
normas de acordo com o padro contbil internacional emitido pelo International
Accounting Standards Board IASB. As informaes relacionadas natureza e o
efeito dessas diferenas esto apresentados na nota explicativa n2 s
Demonstraes Financeiras consolidadas.

Fortaleza, 05 de fevereiro de 2010.

ERNST & YOUNG
Auditores Independentes S.S.
CRC-2SP015199/O-6/S/CE

Luis Carlos de Souza
Contador CRC-1SC021585/O-4 S-CE

2
GRENDENE S.A.

Balanos patrimoniais consolidados
(Em milhares de reais)

Nota 2009 2008 01/01/2008
Ativo
Circulante
Disponibilidades e equivalentes de caixa 5 30.765 44.526 128.841
Aplicaes financeiras 6 763.594 755.272 573.934
Contas a receber de clientes 7 555.889 440.287 421.162
Estoques 8 148.571 141.976 120.179
Impostos a recuperar 9 20.421 26.896 14.212
Ttulos de crditos a receber 15.591 24.084 7.347
Outros crditos 12.913 10.526 6.569
Despesas do exerccio seguinte 767 370 646
Total do ativo circulante 1.548.511 1.443.937 1.272.890

No circulante
Realizvel a longo prazo
Depsitos judiciais 2.123 1.110 797
Impostos a recuperar 9 853 421 325
Ttulos e valores a receber 1.588 2.021 4.577
Outros crditos - 258 239
Imposto de renda e contribuio social diferidos 17 18.474 16.764 14.293
23.038 20.574 20.231

Permanente
Investimentos 10 873 865 1.209
Imobilizado 11 179.638 174.141 182.070
Intangvel 12 12.409 10.510 7.912
192.920 185.516 191.191
Total do ativo no circulante 215.958 206.090 211.422

Total do ativo 1.764.469 1.650.027 1.484.312

3

Nota 2009 2008 01/01/2008
Passivo
Circulante
Instituies financeiras 13 73.550 82.483 32.522
Financiamentos - Proapi e Provin 14 23.828 30.297 24.051
Fornecedores 40.009 17.973 26.721
Comisses a pagar 27.974 19.534 21.358
Impostos, taxas e contribuies 9.143 7.460 7.853
Salrios e encargos a pagar 63.888 41.945 42.222
Contas a pagar 5.635 4.779 5.283
Proviso para litgios 15 1.303 1.236 720
Outras contas a pagar 12.438 7.521 8.113
Total do passivo circulante 257.768 213.228 168.843

No circulante
Exigvel a longo prazo
Instituies financeiras 13 7.472 38.431 37.361
Financiamentos - Proapi e Provin 14 25.716 72.760 88.254
Proviso para litgios 15 1.300 - -
Imposto de renda e contribuio social diferidos 17 7.644 7.528 9.412
Total do passivo no circulante 42.132 118.719 135.027

Patrimnio lquido 16
Capital social realizado 1.226.760 1.097.199 964.584
Ajuste de avaliao patrimonial (4.942) 484 (10.150)
Reservas de capital 1.086 255 -
Reservas de lucros 196.870 161.417 153.344
Lucros acumulados 44.622 58.340 72.385
Total da participao dos controladores 1.464.396 1.317.695 1.180.163

Participao de acionistas no controladores 173 385 279
173 385 279

Total do patrimnio lquido 1.464.569 1.318.080 1.180.442

Total do passivo e do patrimnio lquido 1.764.469 1.650.027 1.484.312

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras.

4

GRENDENE S.A.

Demonstraes do resultado consolidado
(Em milhares de reais, exceto o lucro lquido por ao)

Nota 2009 2008

Receita lquida de vendas 24 1.455.757 1.249.863
Custo dos produtos vendidos (889.711) (731.193)
Lucro bruto 566.046 518.670

Receitas (despesas) operacionais
Com vendas (356.275) (306.442)
Gerais e administrativas (57.854) (49.667)
Despesas financeiras 18 (76.139) (137.463)
Receitas financeiras 18 211.763 221.701
Resultado de equivalncia patrimonial - (66)
Remunerao dos administradores (1.123) (1.123)
Outras receitas operacionais 3.200 11.328
Outras despesas operacionais (1.810) (6.823)
(278.238) (268.555)
Lucro antes da tributao e da
participao dos acionistas no controladores

287.808

250.115
Imposto de renda e contribuio social: 17
Corrente (19.298) (15.054)
Diferido 3.591 4.355
Participao de acionistas no controladores 110 (49)
Lucro lquido do exerccio 272.211 239.367

Lucro por ao bsico e diludo 16.g 0,91 0,80


5
GRENDENE S.A.

Demonstraes do resultado abrangente consolidado

2009 2008

Lucro lquido do exerccio
272.211 239.367

Outros resultados abrangentes:

Ganhos no realizados em aplicaes disponveis para venda
4.453 -
Imposto de renda e contribuio social
(1.514) -
Ajustes cumulativos de converso de moeda estrangeira
(8.365) 10.634

Resultado abrangente para o exerccio, lquido de impostos
266.785 250.001

6
GRENDENE S.A.

Demonstraes das mutaes do patrimnio lquido consolidado
(Em milhares de reais, exceto lucro por ao)

Reserva de capital Reserva de lucros

Nota

Capital
social
realizado

Ajustes de
avaliao
patrimonial

Opes
outorgadas
reconhecidas

Resultado
venda aes
em tesouraria

Reserva
legal

Reserva
lucros a
realizar

Incentivos
fiscais

Aes em
tesouraria

Lucros
acumulados
Total da
participao
dos
controladores

Participao
dos no
controladores

Total

Saldos em 31 de dezembro de 2007 964.584 (10.150) - - 20.729 - 132.615 - 72.385 1.180.163 279 1.180.442

Aumento de capital com reserva 132.615 - - - - - (132.615) - - - - -
Ajustes ganho/perda de converso de moeda - 10.634 - - - - - - - 10.634 - 10.634
Plano de opes de aes - - 255 - - - - - - 255 - 255
Lucro lquido do exerccio - - - - - - - - 239.367 239.367 106 239.473
Destinao proposta:
Reserva de incentivos fiscais
Financiamentos - Proapi e Provin 14 - - - - - - 105.410 - (105.410) - - -
Imposto de renda 17 - - - - - - 24.151 - (24.151) - - -
Incentivos fiscais controladas - - - - - - 2.722 - (2.722) - - -
Reserva legal - - - - 5.693 - - - (5.693) - - -
Reserva de lucros a realizar - - - - - 2.712 - - (2.712) - - -
Dividendos distribudos - - - - - - - (112.724) (112.724) - (112.724)
Saldos em 31 de dezembro de 2008 1.097.199 484 255 - 26.422 2.712 132.283 - 58.340 1.317.695 385 1.318.080

Ajuste de exerccios anteriores - controlada - - - - - - - - (731) (731) - (731)
Aumento de capital:
Com reserva de incentivos fiscais 129.561 - - - - - (129.561) - - - - -
Aquisio de aes em tesouraria - - - - - - - (1.759) - (1.759) - (1.759)
Movimentao do plano de opes de compra de
aes:

Opo de ao exercida no exerccio 20.b - - - (1.759) - - - 1.759 - - - -
Venda de aes em tesouraria pelo exerccio de
opo de compra

20.b

-

-

-

1.502

-

-

-

-

-

-

-

1.502
Resultado na venda de aes referente plano de
opes

20.b

-

-

(73)

257

-

-

-

-

(184)

1.502

-

-
Ajuste valor de mercado aplicaes financeiras - 2.939 - - - - - - - 2.939 - 2.939
Ajustes ganho/perda de converso de moeda - (8.365) - - - - - - - (8.365) - (8.365)
Plano de opes de aes - - 904 - - - - - - 904 - 904
Lucro lquido do exerccio - - - - - - - - 272.211 272.211 (212) 271.999
Destinao proposta:
Financiamentos - Proapi e Provin 14 - - - - - - 129.447 - (129.447) - - -
Imposto de renda 17 - - - - - - 24.845 - (24.845) - - -
Incentivos fiscais controlada:
Incentivos fiscais controlada ICMS/Procomex - - - - - - 1.953 - (1.953) - - -
Incentivo fiscal controlada Imposto de Renda - - - - - - 855 - (855) - - -
Reserva legal - - - - 6.093 - - - (6.093) - - -
Reserva de lucros a realizar - - - - - 1.821 - - (1.821) - - -
Dividendos distribudos - - - - - - - - (120.000) (120.000) - (120.000)
Saldos em 31 de dezembro de 2009 1.226.760 (4.942) 1.086 - 32.515 4.533 159.822 - 44.622 1.464.396 173 1.464.569


7
GRENDENE S.A.

Demonstraes dos fluxos de caixa consolidado

2009 2008
Fluxo de caixa das atividades operacionais
Participao de acionistas no controladores (212) 106
Ajustes para conciliar o resultado s disponibilidades
geradas pelas atividades operacionais:
Ajustes de exerccios anteriores - 10.150
Ajustes de avaliao patrimonial (8.365) 484
Ajuste a valor de mercado aplicaes financeiras 2.939 -
Depreciaes / amortizao 26.307 25.613
Imposto de renda e contribuio social diferidos (1.594) (4.355)
Investimento - 360
Imobilizado 1.371 4.202
Intangvel 303 (283)
Plano de opes em aes 904 255
Despesas de juros de financiamento 7.348 4.977
301.212 280.876
Variao nos ativos e passivos:
Contas a receber de clientes (115.602) (19.125)
Estoques (6.595) (21.797)
Outras contas a receber 10.699 (30.974)
Fornecedores 22.036 (8.748)
Salrios e encargos a pagar 21.943 (277)
Obrigaes tributrias 1.683 (393)
Outras contas a pagar 15.580 (2.404)

Disponibilidades lquidas geradas pelas atividades operacionais 250.956 197.158

Fluxo de caixa das atividades de investimentos:
Em investimentos (8) (16)
Em imobilizado (30.427) (19.826)
Em intangvel (4.950) (4.375)
Disponibilidades lquidas aplicadas s atividades de investimentos (35.385)

(24.217)

Fluxo de caixa das atividades de financiamentos:
Emprstimos (100.753) 36.806
Dividendos pagos (120.000) (112.724)
Aquisio de aes em tesouraria (1.759) -
Venda de aes em tesouraria pelo exerccio de opo de compra 1.502 -
Disponibilidades lquidas aplicadas s atividades de financiamento (221.010)

(75.918)

Reduo/ Aumento nas disponibilidades (5.439) 97.023

Demonstrao da variao nas disponibilidades:
No incio do exerccio 799.798 702.775
No final do exerccio 794.359 799.798
Reduo/ Aumento nas disponibilidades (5.439) 97.023


GRENDENE S.A.

Notas explicativas s demonstraes financeiras consolidadas

8

1. Informaes gerais

A Grendene S.A. uma sociedade annima de capital aberto, com sede em Sobral
CE, Brasil. As operaes fabris esto concentradas principalmente na matriz,
localizada no Municpio de Sobral, no Estado do Cear. Possu, ainda, plantas
industriais nas cidades de Fortaleza e Crato, no Estado do Cear, Teixeira de Freitas
na Bahia e em Farroupilha, no Estado do Rio Grande do Sul. Alm disso, tem uma
planta industrial na cidade de Carlos Barbosa, no Estado do Rio Grande do Sul, que
desenvolve internamente as matrizes para a produo de calados. As instalaes,
em todas estas plantas industriais, so dotadas de equipamentos de ltima gerao.

A Grendene desenvolve, fabrica, distribui e comercializa calados de material
sinttico para diversas situaes de uso e para todas as classes sociais, atuando nos
segmentos masculino, feminino, infantil e de consumo de massa.

O setor de calados, devido a suas caractersticas, pode apresentar oscilaes em
termos de volume de venda ao longo do exerccio, sendo esperado um volume maior
no segundo semestre de cada ano. As operaes da Companhia, no julgamento de
sua administrao, no so impactadas por estes efeitos de tal forma que requeiram
divulgaes ou informaes adicionais s notas explicativas.

Comercialmente a Grendene atende o mercado brasileiro por meio de representantes
comerciais e o mercado externo, tanto por meio das subsidirias no exterior (a
Grendha Shoes e a Saddle Calzados, nos Estados Unidos e na Argentina,
respectivamente), quanto por meio de distribuidores e de exportaes diretas para
grandes clientes.

As aes da Companhia so negociadas na Bolsa de Valores de So Paulo BM&F
BOVESPA. A Companhia est listada no Novo Mercado da Bolsa de Valores de So
Paulo BM&F BOVESPA, criado para diferenciar as empresas que se comprometem,
voluntariamente a adotar prticas de governana corporativa adicionais, em relao
ao que exigido pela legislao.

GRENDENE S.A.

Notas explicativas s demonstraes financeiras consolidadas--Continuao

9

2. Base de preparao e apresentao das demonstraes
financeiras consolidadas

Antecipando-se as exigncias da Comisso de Valores Mobilirios CVM,
(Deliberao CVM n 506, de 19 de junho de 2006) a Grendene optou pela
preparao e apresentao destas demonstraes financeiras consolidadas em
observncia ampla das Normas Internacionais de Contabilidade (International
Financial Reporting Standards IFRS), emitidas pelo International Accounting
Standards Board (IASB).

Dessa forma, o presente conjunto de demonstraes financeiras consolidadas de 31
de dezembro de 2009 demonstra os valores segundo as normas internacionais de
contabilidade e esto sendo apresentadas de acordo com IFRS 1 Primeira adoo
do IFRS.

O IFRS 1 (First-time adoption of International Reporting Standards Primeira
adoo dos Padres Internacionais de Contabilidade) exige que uma entidade
desenvolva polticas contbeis baseadas nos padres e relativas interpretaes, do
IASB em vigor na data de encerramento de sua primeira demonstrao financeira
consolidada em IFRS (ou seja, 31 de dezembro de 2009). O IFRS 1 tambm exige
que essas polticas sejam aplicadas na data de transio para o IFRS, e durante
todos os perodos apresentados nas primeiras demonstraes em IFRS.

Para fins de elaborao e divulgao de suas demonstraes financeiras
consolidadas de acordo com as normas internacionais de contabilidade, a data de
apresentao inicial foi considerada como sendo 1 de janeiro de 2008, sendo esta a
data para mensurao inicial e apresentao das divulgaes da Companhia. No
entanto, a Companhia, j divulgava em nota explicativa especfica s suas
demonstraes financeiras societrias, conciliao entre as prticas contbeis
adotadas no Brasil e as normas contbeis internacionais, conforme requerido no
regulamento de listagem do Novo Mercado.

O tpico Transio das prticas contbeis para IFRS, detalha os principais efeitos
da transio para IFRS e as principais diferenas relacionadas s prticas contbeis
adotadas no Brasil para as demonstraes financeiras consolidadas da Companhia
em 01 de janeiro de 2008 e referentes ao exerccio findo em 31 de dezembro de
2008.

A Companhia adotou todas as normas, revises de normas e interpretaes emitidas
pelo IASB e que so efetivas para as demonstraes financeiras findas de 31 de
dezembro de 2009.

GRENDENE S.A.


10

financeiras consolidadas -- Continuao

As demonstraes financeiras consolidadas da Grendene S/A e empresas
controladas foram aprovadas em reunio de diretoria executiva realizada em 22 de
janeiro de 2010.

a) Mudanas contbeis prospectivas, novos pronunciamentos e interpretaes ainda
no adotadas

Alguns novos procedimentos contbeis do IASB e interpretaes do IFRIC foram
publicados e/ou revisados e tm a sua adoo opcional ou obrigatria para o
exerccio iniciado em 01 de janeiro de 2010. A Administrao da Companhia no
prev que a adoo destes novos pronunciamentos e interpretaes ter um
impacto material nas demonstraes financeiras da Companhia no perodo de
aplicao inicial. Segue abaixo a avaliao da Companhia dos impactos destes
novos procedimentos e interpretaes:

IAS 24 Exigncias de Divulgao para Entidades Estatais e Definio de
Parte relacionada (Revisada) - A verso revisada da IAS 24 simplifica as
exigncias de divulgao para entidades estatais e esclarece a definio de
parte relacionada. A norma revisada aborda aspectos que, segundo as
exigncias de divulgao e a definio de parte relacionada anteriores, eram
demasiadamente complexos e de difcil aplicao prtica, principalmente em
ambientes com amplo controle estatal, oferecendo iseno parcial a entidades
estatais e uma definio revista do conceito de parte relacionada. Esta
alterao foi emitida em novembro de 2009, passando a vigorar para exerccios
fiscais iniciados a partir de 1 de janeiro de 2011. Esta alterao no ter
impacto nas demonstraes financeiras consolidadas da Companhia.

IAS 27 Demonstraes Financeiras Consolidadas e Separadas (revisada) -
Em janeiro de 2008, o IASB emitiu uma verso alterada da IAS 27
Demonstraes Financeiras Consolidadas e Separadas, que exige que os
efeitos de todas as transaes com participao minoritria (sem controle
acionrio) sejam registradas no patrimnio quando no houver alterao no
controle acionrio. Tais transaes deixaro de gerar gio ou resultados.
Quando ocorrer perda de controle, qualquer participao que restar na
entidade ser recalculada a valor justo, sendo os respectivos ganhos ou perdas
reconhecidos no resultado. Esta alterao passa a vigorar para exerccios
iniciados a partir de 1 de julho de 2009, devendo ser aplicada retroativamente,
com algumas excees. A Companhia pretende adotar esta alterao a partir
de 1 de janeiro de 2010 e no espera que cause impacto em suas
demonstraes financeiras consolidadas.

GRENDENE S.A.


11

financeiras consolidadas -- Continuao

no adotadas --Continuao

IAS 32 Classificao de Emisses de Aes - Em outubro de 2009, o IASB
emitiu uma alterao IAS 32 referente classificao de emisses de aes.
Para emisses de aes oferecidas a um montante fixo em moeda estrangeira,
a prtica atual parece exigir que tais emisses sejam contabilizadas como
passivo derivativo. Esta alterao prev que se forem emitidas
proporcionalmente a todos os acionistas existentes da empresa, na mesma
classe e por um valor fixo em dinheiro, tais aes devem ser classificadas no
patrimnio, independentemente da moeda em que o preo de exerccio for
expresso. Esta alterao passa a vigorar para exerccios fiscais iniciados a
partir de 1 de fevereiro de 2010.

IAS 39 Instrumentos Financeiros: Reconhecimento e Mensurao Itens
Elegveis para Cobertura (Hedge) - Esta alterao foi emitida em julho de
2008, passando a vigorar para exerccios fiscais iniciados a partir de 1 de julho
de 2009. Esta alterao trata da designao de um risco unilateral em um item
objeto de hedge, e da designao da inflao como risco objeto de hedge total
ou parcial em situaes especficas. Esta alterao no ter impacto nas
demonstraes financeiras consolidadas da Companhia.

IFRS 2 Pagamento Baseado em Aes: Transaes do Grupo envolvendo
Pagamentos com base em Aes e Liquidao em Dinheiro - Em junho de
2009, o IASB emitiu uma alterao IFRS 2 que esclarece o escopo e a
contabilizao das transaes do grupo envolvendo pagamentos com base em
aes e liquidao em dinheiro. Esta alterao passa a vigorar para exerccios
impacto nas demonstraes financeiras consolidadas da Companhia

GRENDENE S.A.


12

financeiras consolidadas--Continuao


IFRS 1 Isenes Adicionais para Entidades que adotam as IFRS pela
primeira vez - As alteraes IFRS 1 tratam da aplicao retroativa das IFRS
em situaes especficas e tm por objetivo garantir que as entidades que
adotam as IFRS no iro incorrer custos indevidos ou envidar esforos
desnecessrios no processo de transio. As alteraes isentam as entidades
que adotam o mtodo de custeio por absoro da aplicao retroativa das
IFRS para ativos de petrleo e gs, e isentam as entidades com contratos de
arrendamento em vigor de reavaliar a classificao desses contratos de acordo
com a IFRIC 4 Como definir se um contrato configura arrendamento, quando
a aplicao das exigncias contbeis de seu pas geram o mesmo resultado.
Esta alterao foi emitida em julho de 2009 e passa a vigorar para exerccios
impacto nas demonstraes financeiras consolidadas da Companhia.

IFRS 3 Combinaes de Negcios (revisada) - Em janeiro de 2008, o IASB
emitiu uma verso revisada da IFRS 3 Combinaes de Negcios. A norma
revisada continua a exigir a aplicao do mtodo de compra para combinaes
de negcios, mas apresenta algumas alteraes em relao ao tratamento
contbil existente. Por exemplo, a contraprestao contingente calculada a
valor justo na data de aquisio e depois recalculada a valor justo, sendo as
variaes reconhecidas no resultado. O gio pode ser calculado com base na
participao da controladora no acervo lquido ou pode incluir gio relativo a
participaes minoritrias. Todos os custos da transao so levados a
resultado. A norma aplica-se a combinaes de negcios ocorridas em
perodos contbeis iniciados a partir de 1 de julho de 2009. A Companhia no
espera que esta alterao cause impacto em suas demonstraes financeiras
consolidadas.

GRENDENE S.A.


13

financeiras consolidadas --Continuao


IFRS 9 Instrumentos Financeiros Classificao e Mensurao - A IFRS 9
Instrumentos Financeiros encerra a primeira parte do projeto de substituio da
IAS 39 Instrumentos Financeiros: Reconhecimento e Mensurao. A IFRS 9
utiliza uma abordagem simples para determinar se um ativo financeiro
mensurado ao custo amortizado ou valor justo. A nova abordagem baseia-se
na maneira pela qual uma entidade administra seus instrumentos financeiros
(seu modelo de negcios) e o fluxo de caixa contratual caracterstico dos ativos
financeiros. A norma exige ainda a adoo de apenas um mtodo para
determinao de perdas no valor recupervel de ativos. Esta norma passa a
vigorar para exerccios fiscais iniciados a partir de 1 de janeiro de 2013. A
Companhia no espera que esta alterao cause impacto em suas
demonstraes financeiras.

IFRIC 14 Pagamentos Antecipados de um Requisito de Financiamento
Mnimo - Esta alterao visa a corrigir uma consequncia involuntria da IFRIC
14. A alterao aplica-se apenas quelas situaes em que uma entidade est
sujeita a requisitos mnimos de financiamento e antecipa contribuies a fim de
cobrir esses requisitos. A alterao permite que essa entidade contabilize o
beneficio de tal pagamento antecipado como ativo. Esta alterao passa a
vigorar para exerccios fiscais iniciados a partir de 1 de janeiro de 2011. Esta
alterao no ter impacto nas demonstraes financeiras consolidadas da
Companhia.

IFRIC 17 Distribuies de Ativos No Monetrios a Acionistas - Esta
interpretao passa a vigorar para exerccios iniciados a partir de 1 de julho de
2009, sendo permitida sua adoo antecipada. A interpretao fornece
diretrizes sobre a contabilizao de distribuies no monetrias a acionistas.
Alm disso, esclarece quando se deve reconhecer um passivo, como mensur-
lo e os respectivos ativos e quando deixar de reconhecer o ativo e o passivo. A
Companhia no espera que a IFRIC 17 tenha impacto em suas demonstraes
financeiras consolidadas uma vez que no houve distribuies no monetrias
a acionistas no passado.

GRENDENE S.A.


14



IFRIC 18 Transferncia de Ativos de Clientes - A IFRIC 18 foi emitida em
janeiro de 2009 e passou a vigorar retroativamente a partir de 1 de julho de
2009. Esta interpretao esclarece o tratamento da IFRS, especialmente a IAS
18 Receita, em relao a contratos atravs dos quais uma entidade recebe um
ativo fixo de um cliente para ser utilizado em um fornecimento existente de
produtos e servios. A Companhia no espera que a IFRIC 18 tenha impacto
em suas demonstraes financeiras consolidadas uma vez que no ocorreram
transaes envolvendo a transferncia de ativos de clientes no passado.

IFRIC 19 Extino de Passivos Financeiros com Instrumentos de Capital -
A IFRIC 19 foi emitida em novembro de 2009 e passa a vigorar a partir de 1 de
julho de 2010, sendo permitida sua aplicao antecipada. Esta interpretao
esclarece as exigncias das Normas Internacionais de Contabilidade (IFRS)
quando uma entidade renegocia os termos de uma obrigao financeira com
seu credor e este concorda em aceitar as aes da entidade ou outros
instrumentos de capital para liquidar a obrigao financeira no todo ou em
parte. A Companhia no espera que a IFRIC 19 tenha impacto em suas
demonstraes financeiras consolidadas.

No existem outras normas e interpretaes emitidas e ainda no adotadas que
possam, na opinio da administrao, ter impacto significativo no resultado ou no
patrimnio divulgado pela Companhia.

GRENDENE S.A.


15



Os pronunciamentos contbeis ou alteraes nas normas de contabilidade, que se
tornaram efetivos ao longo dos exerccios de 2009 e 2008, e afetaram os valores
divulgados nestas demonstraes financeiras, esto abaixo descritos:

Reviso do IAS 1 - Apresentao das Demonstraes Financeiras: introduz
determinadas modificaes na apresentao das demonstraes financeiras,
inclusive modificaes nos ttulos de cada demonstrao financeira. A
demonstrao de mutaes do patrimnio lquido s incluir mutaes do
patrimnio lquido decorrentes de transaes com acionistas agindo como tais.
Quanto a mutaes com no acionistas (por exemplo, transaes com
terceiros ou receitas e despesas reconhecidas diretamente no patrimnio
lquido), as entidades no podem mais apresentar itens de outro resultado
abrangente separadamente nas demonstraes de mutaes do patrimnio
lquido. Essas movimentaes com no acionistas devem ser apresentadas em
uma declarao do resultado abrangente e o total transportado para a
demonstrao das mutaes do patrimnio lquido. Todos os itens de receita e
despesa (inclusive os reconhecidos fora do resultado) devem ser apresentados
em uma nica demonstrao do resultado abrangente com subtotais ou em
duas demonstraes separadas (uma demonstrao do resultado e uma
demonstrao do resultado abrangente). O IAS 1 tambm introduz novos
requisitos de declarao quando a entidade adota uma modificao na prtica
contbil retrospectivamente, refaz uma demonstrao ou reclassifica itens de
demonstraes emitidas anteriormente.

Alterao ao IFRS 2 - Pagamento Baseado em Aes: o objetivo da alterao
basicamente esclarecer a definio de condies de aquisio e o tratamento
contbil de cancelamentos pela contraparte em um acordo baseado em aes.

IFRS 8 - Segmentos Operacionais: essa norma substitui o IAS 14 e exige que o
valor declarado para cada segmento sirva como medida utilizada internamente
e seja comunicado ao responsvel operacional para fins de alocao de
recursos para esse segmento e para avaliao de seu desempenho.

GRENDENE S.A.


16



As seguintes normas e interpretaes, novas e revisadas, entraram em vigor nos
exerccios de 2009 e/ou 2008. A adoo no tiveram impacto significativo nestas
demonstraes financeiras, mas podem impactar a contabilizao de transaes
ou contratos futuros:

IAS 16 (emenda) - Ativo Imobilizado.
IAS 19 (emenda) - Benefcios a Empregados.
IAS 23 (emenda) - Custos de Emprstimos.
IAS 32 (emenda) - Instrumentos Financeiros: Apresentao.
IAS 38 (emenda) - Ativos Intangveis.
IAS 39 (emenda) - Instrumentos Financeiros: Reconhecimento e Mensurao.
IFRS 1 (emenda) - Adoo Inicial das Normas Internacionais de Contabilidade.
IFRS 5 - Ativos No Correntes Destinados Venda e Operaes
Descontinuadas.
IFRS 7 - Instrumentos Financeiros: Divulgao.
IFRIC 18 Tranferncia de ativos de clientes.

b) Transio das prticas contbeis para o IFRS

As demonstraes financeiras consolidadas para o exerccio findo em 31 de
dezembro de 2009 sero as primeiras apresentadas de acordo com o IFRS. Estas
demonstraes financeiras consolidadas foram preparadas de acordo com o IFRS
1. Anteriormente, as demonstraes financeiras eram apresentadas de acordo
com as prticas contbeis adotadas no Brasil, normas complementares da
Comisso de Valores Mobilirios (CVM), pronunciamentos tcnicos do Comit de
Pronunciamentos Contbeis e disposies contidas na Lei das Sociedades por
Aes (BRGAAP).

A Companhia preparou o seu balano de abertura com a data de transio de 1
de janeiro de 2008. A data-base destas demonstraes financeiras consolidadas
31 de dezembro de 2009.

Na preparao das demonstraes financeiras consolidadas da data de transio
de acordo com o IFRS 1, a Companhia aplicou as excees obrigatrias e certas
isenes opcionais de aplicao retrospectiva completa do IFRS.

GRENDENE S.A.


17


b) Transio das prticas contbeis para o IFRS --Continuao

A Companhia adotou a iseno opcional de aplicao retrospectiva completa para
apresentao do valor justo de imobilizado como custo de aquisio. A
Companhia optou por no avaliar o seu ativo imobilizado pelo valor justo como
custo atribudo considerando que: (i) o mtodo de custo, deduzido de proviso
para perdas, o melhor mtodo para avaliar os ativos imobilizados da
Companhia; (ii) o ativo imobilizado da Companhia segregado em classes bem
definidas e relacionadas sua nica atividade operacional; (iii) a Administrao
revisa freqentemente os valores recuperveis e estimativas de vida til dos bens
do ativo imobilizado, e (iv) a Companhia possui controles eficazes sobre os bens
do ativo imobilizado que possibilitam a identificao de perdas e mudanas de
estimativa de vida til dos bens.

GRENDENE S.A.


18


c) Reconciliao do balano patrimonial consolidado da Companhia na data de
transio para o IFRS - 01 de janeiro de 2008 --Continuao

BR GAAP
Efeito na
transio
para IFRS

IFRS
Ativo
Circulante
Disponibilidades e equivalentes de caixa 128.841 - 128.841
Aplicaes financeiras 573.934 - 573.934
Contas a receber de clientes 421.162 - 421.162
Estoques 120.179 - 120.179
Impostos a recuperar 14.212 - 14.212
Ttulos de crditos a receber 7.347 - 7.347
Outros crditos 6.569 - 6.569
Imposto de renda e contribuio social diferidos 14.293 (14.293) (d) -
Despesas do exerccio seguinte 646 - 646
Total do ativo circulante 1.287.183 (14.293) 1.272.890

No circulante
Depsitos judiciais 797 - 797
Impostos a recuperar 325 - 325
Ttulos e valores a receber 4.577 - 4.577
Outros crditos 239 - 239
Imposto de renda e contribuio social diferidos - 14.293 (d) 14.293
5.938 14.293 20.231

Permanente
Investimentos 1.209 - 1.209
Imobilizado 154.592 27.478 (a) 182.070
Intangvel 7.912 - 7.912
163.713 27.478 191.191

Total do ativo 1.456.834 27.478 1.484.312

GRENDENE S.A.


19


c) Reconciliao do balano patrimonial consolidado da Companhia na data de
transio para o IFRS - 01 de janeiro de 2008 --Continuao

BRGAAP
Efeito na
transio
para IFRS

IFRS
Passivo
Circulante
Instituies financeiras 32.522 - 32.522
Financiamentos - Proapi e Provin 24.051 - 24.051
Fornecedores 26.721 - 26.721
Comisses a pagar 21.358 - 21.358
Impostos, taxas e contribuies 7.853 - 7.853
Salrios e encargos a pagar 42.222 - 42.222
Contas a pagar 5.283 - 5.283
Proviso para litgios 720 - 720
Dividendos propostos 47.724 (47.724) (c) -
Imposto de renda diferido 69 (69) (d) -
Outras contas a pagar 8.113 - 8.113
Total do passivo circulante 216.636 (47.793) 168.843

No circulante
Imposto de renda e contribuio social diferidos - 9.412 (b) (d) 9.412

Participao de acionistas no controladores 279 (279) -
279 (279) -

Patrimnio lquido
Capital social realizado 964.584 - 964.584
Ajuste de avaliao patrimonial (10.150) - (10.150)
Reservas de lucros 153.344 - 153.344
Lucros acumulados 6.526 65.859 72.385
Total da participao dos controladores 1.114.304 65.859 1.180.163

Participao de acionistas no controladores - 279 279
- 279 279

Total do patrimnio lquido 1.114.304 66.138 1.180.442

Total do passivo e do patrimnio lquido 1.456.834 27.478 1.484.312

GRENDENE S.A.


20


d) Reconciliao do balano patrimonial consolidado da Companhia referente ao
ultimo exerccio apresentado em BRGAAP - 31 de dezembro de 2008

BR GAAP
Efeito na
transio
para IFRS

IFRS
Ativo
Circulante
Disponibilidades e equivalentes de caixa 44.526 - 44.526
Aplicaes financeiras 755.272 - 755.272
Contas a receber de clientes 440.287 - 440.287
Estoques 141.976 - 141.976
Impostos a recuperar 26.896 - 26.896
Ttulos de crditos a receber 24.084 - 24.084
Outros crditos 10.526 - 10.526
Imposto de renda e contribuio social diferidos 16.764 (16.764) (d) -
Despesas do exerccio seguinte 370 - 370
Total do ativo circulante 1.460.701 (16.764) 1.443.937

No circulante
Depsitos judiciais 1.110 - 1.110
Impostos a recuperar 421 - 421
Ttulos e valores a receber 2.021 - 2.021
Outros crditos 258 - 258
Imposto de renda e contribuio social diferidos - 16.764 (d) 16.764
3.810 16.764 20.574

Permanente
Investimentos 865 - 865
Imobilizado 152.414 21.727 (a) 174.141
Intangvel 10.510 - 10.510
163.789 21.727 185.516

Total do ativo 1.628.300 21.727 1.650.027

GRENDENE S.A.


21


d) Reconciliao do balano patrimonial consolidado da Companhia referente ao
ultimo exerccio apresentado em BRGAAP - 31 de dezembro de 2008 --
Continuao

BRGAAP
Efeito na
transio
pra IFRS

IFRS
Passivo
Circulante
Fornecedores 17.973 - 17.973
Comisses a pagar 19.534 - 19.534
Impostos, taxas e contribuies 7.460 - 7.460
Salrios e encargos a pagar 41.945 - 41.945
Contas a pagar 4.779 - 4.779
Proviso para contingncias 1.236 - 1.236
Dividendos propostos 44.000 (44.000) (c) -
Imposto de renda diferido 141 (141) (d) -
Outras contas a pagar 7.521 - 7.521
Total do passivo circulante 257.369 (44.141) 213.228

No circulante
Imposto de renda e contribuio social diferidos - 7.528 (b) (d) 7.528

Participao de acionistas no controladores 385 (385) -
385 (385) -

Patrimnio lquido
Capital social realizado 1.097.199 - 1.097.199
Ajuste de avaliao patrimonial 484 - 484
Reservas de capital 255 - 255
Reservas de lucros 161.417 - 161.417
Lucros acumulados - 58.340 58.340
Total da participao dos controladores 1.259.355 58.340 1.317.695

Participao de acionistas no controladores - 385 385
- 385 385

Total do patrimnio lquido 1.259.355 58.725 1.318.080

Total do passivo e do patrimnio lquido 1.628.300 21.727 1.650.027

GRENDENE S.A.


22


d) Reconciliao da demonstrao do resultado consolidado da Companhia referente
ao ultimo exerccio apresentado em BRGAAP - 31 de dezembro de 2008 --
Continuao

BRGAAP
Efeito na
transio
para IFRS IFRS

Receita lquida de vendas 1.324.611 (74.748) (e) 1.249.863
Custo dos produtos e servios vendidos (725.442) (5.751) (a) (731.193)
Lucro bruto 599.169 (80.499) 518.670

Com vendas (306.442) - (306.442)
Gerais e administrativas (49.667) - (49.667)
Despesas financeiras (212.211) 74.748 (e) (137.463)
Receitas financeiras 221.701 - 221.701
Resultado de equivalncia patrimonial (66) - (66)
Remunerao dos administradores (1.123) - (1.123)
Outras receitas operacionais 11.328 - 11.328
Outras despesas operacionais (6.823) - (6.823)
(343.303) 74.748 (268.555)
Lucro antes dos impostos sobre o lucro e da
participao de minoritrios

255.866

(5.751)

250.115
Imposto de renda e contribuio social:
Corrente (15.054) - (15.054)
Diferido 2.399 1.956 (b) 4.355
Participao de acionistas no controladores (49) - (49)
Lucro lquido do exerccio 243.162 (3.795) 239.367

GRENDENE S.A.


23


e) Reconciliao do patrimnio lquido da Companhia

Patrimnio Lquido
31/12/2008 01/01/2008

Saldos da controladora conforme o BR GAAP 1.260.141 1.114.842
Depreciao (a) 21.727 27.478
Impostos diferidos (b) (7.387) (9.343)
Dividendos (c) 44.000 47.724
Saldos da controladora conforme o IFRS 1.318.481 1.180.701
Eliminao de lucros no realizados nos estoques (786) (538)
Saldos consolidados de acordo com o IFRS 1.317.695 1.180.163

(a) A metodologia do clculo da depreciao e as vidas teis do ativo imobilizado so as mesmas nas
prticas contbeis adotadas no Brasil e no IFRS. Em 31 de dezembro de 2006 a companhia revisou
e alterou a vida til de suas mquinas e equipamentos. Essa mudana produziu efeitos nas
demonstraes financeiras preparadas de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil a
partir de 1 de janeiro de 2007. Todavia, para fins de IFRS a mudana de vida til foi aplicada de
forma retrospectiva, tendo a depreciao acumulada sido recalculada, considerando a vida til atual
desde a aquisio de cada bem.

(b) Refere-se aos efeitos de imposto de renda e contribuio social diferidos, oriundos das diferenas
entre os saldos contbeis mensurados de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil e o
saldo conforme IFRS.

(c) Em 31 de dezembro, a Companhia reconheceu dividendos a pagar nas demonstraes financeiras
preparadas de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil com base na proposta de
pagamento de dividendos sugerida pela Administrao. Para fins de IFRS os dividendos so
mantidos no patrimnio at a aprovao para pagamento. Os dividendos relativos a dezembro de
2008 tiveram seu pagamento aprovado atravs da 66 Assemblia Geral Ordinria e Extraordinria
realizada em 06 de abril de 2009.

(d) Refere-se a reclassificao de imposto de renda e contribuio social diferidos, que no BRGAAP os
saldos foram apresentados no circulante e no circulante, conforme expectativa de realizao, e no
IFRS foram integralmente reclassificados como no circulante.

(e) Refere-se a reclassificao de descontos por pagamento pontual concedidos a clientes que so
reconhecidos no BRGAAP como despesa financeira, e para fins de IFRS, devem ser reconhecidos
com ajuste de vendas de acordo com o International Report Financial Interpretation Commitee.

A transio do BR GAAP para IFRS no teve um impacto significativo nas
demonstraes de fluxo de caixa dos respectivos exerccios.

GRENDENE S.A.


24

3. Demonstraes financeiras consolidadas

As demonstraes financeiras consolidadas incluem as operaes da Companhia e
das seguintes empresas controladas, cuja participao percentual na data do
balano assim resumida:

Participao
Direta
Saddle Corporation S.A. 100%
MHL Calados Ltda. 99,998%
Saddle Calzados S.A. 95%
Grendha Shoes Corporation * 100%

*Controlada indireta at 30 de setembro de 2009.

Os exerccios sociais das controladas includas na consolidao so coincidentes
com os da controladora e as polticas contbeis foram aplicadas de forma uniforme
nas empresas consolidadas e so consistentes com as normas internacionais de
contabilidade.

Os principais procedimentos de consolidao so:
Eliminao dos saldos das contas de ativos e passivos entre as empresas
consolidadas;
Eliminao das participaes no capital, reservas e lucros acumulados das
empresas consolidadas; e
Eliminao dos saldos de receitas e despesas, bem como de lucros no
realizados, decorrentes de negcios entre as empresas.

As conciliaes do resultado e do patrimnio lquido entre controladora e consolidado
esto demonstradas na Nota 2.

4. Sumrio das principais prticas contbeis

a) Reconhecimento de Receita

A receita reconhecida no resultado quando seu valor pode ser mensurado de
forma confivel e provvel que os benefcios econmicos fluiro favor da
Companhia e suas controladas. Uma receita no reconhecida se h uma
incerteza significativa da sua realizao. O resultado das operaes apurado em
conformidade com o regime contbil de competncia de exerccio.

GRENDENE S.A.


25

4. Sumrio das principais prticas contbeis --Continuao

a) Reconhecimento de Receita

a.1) Receita de venda -- Continuao

A receita de venda de produtos reconhecida no resultado quando todos os
riscos e benefcios inerentes ao produto so transferidos para o comprador, a
Companhia e suas controladas no detm mais controle ou responsabilidade
sobre a mercadoria vendida.

a.2) Receita financeira

As receitas e despesas de juros so reconhecidas pelo mtodo da taxa
efetiva de juros na rubrica de receitas financeiras.

b) Converso de saldos denominados em moeda estrangeira

b.1) Moeda funcional e de apresentao das demonstraes financeiras

A moeda funcional da Companhia o Real, mesma moeda de preparao e
apresentao das demonstraes financeiras da controladora (Companhia)
e consolidadas. As demonstraes financeiras de cada controlada includa
na consolidao e aquelas utilizadas como base para avaliao dos
investimentos pelo mtodo de equivalncia patrimonial so preparadas com
base na moeda funcional de cada entidade. Para as controladas localizadas
no exterior que a Administrao concluiu que por possurem independncia
administrativa, financeira e operacional, os seus ativos e passivos so
convertidos para Reais pela taxa de cmbio das datas de fechamento dos
balanos e os resultados apurados pelas taxas mdias mensais dos
exerccios.

GRENDENE S.A.


26


b) Converso de saldos denominados em moeda estrangeira --Continuao

b.1) Moeda funcional e de apresentao das demonstraes financeiras --
Continuao

As controladas so avaliadas pelo mtodo de equivalncia patrimonial, cujos
resultados anuais so reconhecidos na proporo da participao de
investimento da Companhia e so registrados como resultado de
equivalncia patrimonial. As atualizaes da conta de investimentos
decorrente de variao cambial so registradas no grupo de ajustes de
avaliao patrimonial, no patrimnio lquido da controladora. Para fins de
consolidao, as demonstraes financeiras dessas controladas so
includas nas demonstraes financeiras consolidadas e os ajustes
decorrentes da variao cambial nos ativos e passivos denominadas na
moeda U$ Dlar e Peso Argentina so registrados no grupo de ajustes de
avaliao patrimonial, no patrimnio lquido consolidado.

b.2) Transaes denominadas em moeda estrangeira

Os ativos e passivos monetrios denominados em moeda estrangeira, so
convertidos para a moeda funcional (o Real) usando-se a taxa de cmbio
vigente na data dos respectivos balanos patrimoniais. Os ganhos e perdas
resultantes da atualizao desses ativos e passivos verificados entre a taxa
de cmbio vigente na data da transao e os encerramentos dos exerccios
so reconhecidos como receitas ou despesas financeiras no resultado.

c) Instrumentos financeiros

Os instrumentos financeiros somente so reconhecidos quando a Companhia ou
suas controladas se tornam parte das disposies contratuais dos instrumentos.
Quando reconhecidos, so inicialmente registrados ao seu valor justo acrescido
dos custos de transao que sejam diretamente atribuveis sua aquisio ou
emisso, exceto no caso de ativos e passivos financeiros classificados na
categoria ao valor justo por meio do resultado, onde tais custos so diretamente
lanados no resultado.

Mensurao subsequente

Sua mensurao subseqente ocorre a cada balano de acordo com as regras
estabelecidas para cada tipo de classificao de ativos e passivos financeiros.

GRENDENE S.A.


27


c) Instrumentos financeiros --Continuao

c.1) Ativos financeiros

So classificados entre as categorias abaixo de acordo com o propsito para
os quais foram adquiridos ou emitidos:

a) Ativos financeiros mensurados ao valor justo atravs do resultado: um
instrumento classificado pelo valor justo atravs do resultado se for
mantido para negociao, ou seja, designado como tal quando do
reconhecimento inicial. So classificados como mantidos para negociao
se originados com o propsito de venda ou recompra no curto prazo.
Derivativos tambm so classificados como mantidos para negociao. A
cada data de balano so mensurados pelo valor justo. Os juros, correo
monetria, variao cambial e as variaes decorrentes da avaliao ao
valor justo, so reconhecidos no resultado quando incorridos.

b) Investimentos mantidos at o vencimento: ativos financeiros no
derivativos com pagamentos fixos ou determinveis com vencimentos
definidos para os quais a Companhia tem inteno positiva e a
capacidade de manter at o vencimento. Aps reconhecimento inicial so
mensurados pelo custo amortizado utilizando o mtodo da taxa efetiva de
juros, deduzidos de eventuais redues em seu valor recupervel. Os
juros, correo monetria, variao cambial e as variaes decorrentes da
avaliao ao valor justo, so reconhecidos no resultado quando incorridos.

c) Emprstimos (concedidos) e Recebveis: ativos financeiros no
derivativos com pagamentos fixos ou determinveis, porm no cotados
em mercado ativo. Aps reconhecimento inicial so mensurados pelo
custo amortizado pelo mtodo da taxa efetiva de juros. Os juros,
atualizao monetria, variao cambial, menos perdas do valor
recupervel, quando aplicvel, so reconhecidos no resultado quando
incorridos na linha de receitas ou despesas financeiras.

GRENDENE S.A.


28



c.1) Ativos financeiros --Continuao

d) Disponveis para venda: Ativos financeiros que no se qualificam nas
categorias c.1a., c.1b. e c.1c acima. Posteriormente ao reconhecimento
inicial, so avaliadas pelo valor justo e as suas flutuaes, exceto
redues em seu valor recupervel, e as diferenas em moedas
estrangeiras destes instrumentos, so reconhecidas diretamente no
patrimnio lquido, lquido dos efeitos tributrios. Os referidos efeitos
tributrios so registrados em contra partida ao ativo/passivo diferido de
imposto de renda e contribuio social. Quando um investimento deixa de
ser reconhecido, o ganho ou perda acumulada no patrimnio lquido
transferido para o resultado.

Os principais ativos financeiros reconhecidos pela Companhia e suas
controladas so: disponibilidades e equivalentes de caixa, aplicaes
financeiras e contas a receber de clientes.

c.2) Passivos financeiros

So classificados entre as categorias abaixo de acordo com a natureza dos
instrumentos financeiros contratados ou emitidos:

a) Passivos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado:
incluem passivos financeiros usualmente negociados antes do
vencimento, passivos designados no reconhecimento inicial ao valor justo
por meio do resultado e derivativos. A cada data de balano so
mensurados pelo seu valor justo. Os juros, atualizao monetria,
variao cambial e as variaes decorrentes da avaliao ao valor justo,
quando aplicveis, so reconhecidos no resultado quando incorridos.

b) Passivos financeiros no mensurados ao valor justo: passivos financeiros
no derivativos que no so usualmente negociados antes do
vencimento. Aps reconhecimento inicial so mensurados pelo custo
amortizado pelo mtodo da taxa efetiva de juros. Os juros, atualizao
monetria e variao cambial, quando aplicveis, so reconhecidos no
resultado quando incorridos.

GRENDENE S.A.


29



Os principais passivos financeiros reconhecidos pela Companhia e suas
controladas so: contas a pagar a fornecedores, emprstimos e
financiamentos.

c.3) Valor de mercado

O valor de mercado dos instrumentos financeiros ativamente negociados em
mercado organizado determinado com base nos valores cotados no
mercado na data de fechamento do balano. Na inexistncia de mercado
ativo, o valor de mercado determinado por meio de tcnicas de avaliao.
Essas tcnicas incluem o uso de transaes de mercado recentes entre
partes independentes, anlise dos fluxos de caixa descontados ou outros
modelos de avaliao. Os instrumentos derivativos e seus respectivos valores
de mercado esto divulgados na Nota 19. b.

c.4) Impairment de instrumentos financeiros

Os ativos financeiros que no so classificados como ao valor justo atravs
do resultado, so testados anualmente para identificao de indicadores de
impairment. Ativos financeiros so considerados deteriorados quando existe
evidncia objetiva, como resultado de um ou mais eventos que ocorreram
aps o reconhecimento inicial do ativo financeiro, de que os fluxos futuros
estimados de caixa do investimento foram impactados.

d) Disponibilidades e equivalentes de caixa

Incluem caixa, saldos positivos em conta movimento, aplicaes financeiras
resgatveis no prazo de 90 dias das datas dos balanos e com risco insignificante
de mudana de seu valor de mercado. As aplicaes financeiras includas nos
equivalentes de caixa, em sua maioria, so classificadas na categoria ativos
financeiros ao valor justo por meio do resultado (Nota 5).

GRENDENE S.A.


30


e) Aplicaes financeiras

A classificao das aplicaes financeiras depende do propsito para o qual o
investimento foi adquirido e esto ajustadas a valor justo, de acordo com a
categoria, conforme descrito na Nota 4.c. Quando aplicvel, os custos diretamente
atribuveis a aquisio de um ativo financeiro so adicionados ao montante
originalmente reconhecido.

f) Contas a receber de clientes

Esto apresentadas a valores de realizao, sendo que as contas a receber de
clientes no mercado externo esto atualizadas com base nas taxas de cmbio
vigentes na data das demonstraes financeiras. Foi constituda proviso em
montante considerado suficiente pela Administrao para os crditos cuja
recuperao considerada duvidosa. Informaes referentes a abertura do
contas a receber em valores a vencer e vencidos esto demonstradas na Nota 7.

g) Proviso para descontos por pontualidade

constituda no montante estimado de descontos a serem concedidos, sobre as
contas a receber de clientes, pelo pagamento das duplicatas no vencimento,
sendo sua contra partida registrada rubrica de dedues de vendas.

h) Estoques

Avaliados ao custo mdio de aquisio ou de produo, no excedendo o seu
valor realizvel lquido. O valor realizvel lquido apurado pela diferena entre o
preo de venda na operao normal da Companhia, reduzido dos custos
incorridos para realizar a venda.

As provises para estoques de baixa rotatividade ou obsoletos so constitudas
quando consideradas necessrias pela Administrao.

GRENDENE S.A.


31


i) Imobilizado

Registrado ao custo de aquisio ou construo. As depreciaes dos bens so
calculadas pelo mtodo linear s taxas mencionadas na Nota 11 e leva em
considerao o tempo de vida til estimada dos bens. O imobilizado est lquido
de crditos de PIS/COFINS e ICMS e a contrapartida est registrada como
impostos a recuperar.

Durante o exerccio findo em 31 de dezembro de 2009 e 2008, a Companhia no
verificou a existncia de indicadores de que determinados ativos imobilizados,
poderiam estar acima do valor recupervel, de acordo com a Deliberao CVM
527 que aprovou o CPC 01 Reduo do Valor Recupervel de Ativos, e
conseqentemente nenhuma proviso para perda de valor recupervel dos ativos
imobilizados necessria.

O valor contbil do ativo imobilizado revisado para perda ao valor recupervel
quando eventos ou mudanas circunstanciais indiquem que o valor contbil talvez
no seja recupervel. Uma perda por impairment reconhecida pelo valor pelo
qual o valor contbil do ativo excede o seu valor recupervel, sendo este o valor
mais alto entre o valor justo de um ativo menos o custo de venda e o seu valor em
uso. Para fins de avaliao de impairment os ativos so agrupados em unidade
geradora de caixa (UGC).

j) Intangvel

Est representado por ativos intangveis adquiridos separadamente, os quais so
mensurados no reconhecimento inicial ao custo de aquisio e, posteriormente,
deduzidos da amortizao acumulada. As amortizaes so calculadas pelo
mtodo linear s taxas mencionadas na Nota 12.

O valor contbil de um intangvel revisado para perda de valor recupervel, se
eventos ou mudanas nas circunstncias indicarem que o valor contbil talvez
no seja recuperado. Em 31 de dezembro de 2009 e 2008 a Companhia no
identificou nenhum item que requeira proviso para ajuste de realizao.

GRENDENE S.A.


32


k) Outros ativos e passivos

Um ativo reconhecido no balano quando for provvel que seus benefcios
econmicos futuros sero gerados em favor da Companhia ou suas controladas e
seu custo ou valor puder ser mensurado com segurana.

Um passivo reconhecido no balano quando a Companhia ou suas controladas
possuem uma obrigao legal ou constituda como resultado de um evento
passado, sendo provvel que um recurso econmico seja requerido para liquid-
lo. As provises so registradas tendo como base as melhores estimativas do
risco envolvido.

Os ativos e passivos so classificados como circulantes quando sua realizao ou
liquidao provvel que ocorra nos prximos doze meses. Caso contrrio, so
demonstrados como no circulantes.

l) Tributao

a) Impostos sobre a venda

As receitas de vendas esto sujeitas aos seguintes impostos e contribuies,
pelas seguintes alquotas bsicas:

Alquotas

ICMS Imposto sobre Circulao de Mercadorias e Servios 7,00% a 17,00%
COFINS Contribuio para Seguridade Social 7,60%
PIS Programa de Integrao Social 1,65%

Os crditos decorrentes da no cumulatividade do PIS/COFINS so
apresentados dedutivamente do custo dos produtos vendidos na demonstrao
do resultado.

As vendas so apresentadas na demonstrao de resultados pelos seus
valores lquidos dos respectivos impostos (receita lquida de vendas).

GRENDENE S.A.


33


l) Tributao --Continuao

b) Impostos de renda e contribuio social correntes

A tributao sobre o lucro compreende o imposto de renda e a contribuio
social. O imposto de renda computado sobre o lucro tributvel pela alquota
de 15%, acrescido do adicional de 10% para os lucros que excederem R$240
no exerccio, enquanto que a contribuio social computada pela alquota de
9% sobre o lucro tributvel, reconhecidos pelo regime de competncia.

As antecipaes ou valores passveis de compensao so demonstrados no
ativo circulante ou no circulante, de acordo com a previso de sua realizao.

c) Impostos de renda e contribuio social diferidos

As incluses ao lucro contbil de despesas, temporariamente no dedutveis,
ou excluses de receitas, temporariamente no tributveis, consideradas para
apurao do lucro tributvel corrente geram crditos ou dbitos tributrios
diferidos. Os valores relativos aos impactos diferidos ativos e passivos so
registrados e divulgados no ativo e passivo no circulante.

m) Subvenes governamentais para investimentos

As subvenes e assistncias governamentais so reconhecidas quando h
razovel segurana de que foram cumpridas as condies estabelecidas pelo
governo dos estados do Cear e Bahia e de que so auferidas (Nota 14). So
registradas como receita no resultado durante o perodo necessrio para
confrontar com a despesa que a subveno ou assistncia governamental
pretende compensar e, posteriormente, so destinadas para reserva de incentivos
fiscais no patrimnio lquido.

GRENDENE S.A.


34


n) Pagamento baseado em aes

A Companhia possui Plano de Opes de Aes para diretores e gerentes, sob a
administrao de um comit gestor, criado pelo Conselho da Administrao. No
exerccio findo em 31 de dezembro 2009 e 2008, a Companhia mensurou e
reconheceu estes benefcios como despesa de acordo com o IFRS 2.

o) Informaes por segmento

A Companhia e suas controladas possuem um nico segmento de negcio: a
produo e comercializao de calados sintticos para o mercado interno e
externo, como divulgado na Nota 25.

p) Ajustes a valor presente de ativos e passivos

Os ativos e passivos monetrios de curto prazo so ajustados pelo seu valor
presente, quando o efeito considerado relevante em relao s demonstraes
financeiras tomadas em conjunto. Em 31 de dezembro de 2009 e 2008, apenas as
transaes de contas a receber de clientes foram consideradas materiais e
ajustadas a seu valor presente. No h outros componentes de curto ou longo
prazo que requeiram ajuste a seu valor presente. O ajuste a valor presente
calculado levando em considerao os fluxos de caixa das transaes e a taxa de
juros implcita dos respectivos ativos. Dessa forma, os juros embutidos nas
receitas, so descontados com o intuito de reconhec-los em conformidade com o
regime de competncia. Posteriormente, esses juros so realocados nas linhas de
receitas financeiras, no resultado, por meio da utilizao do mtodo da taxa
efetiva de juros em relao aos fluxos de caixa contratuais. As taxas de juros
implcitas aplicadas foram determinadas com base em premissas e so
consideradas estimativas contbeis.

GRENDENE S.A.


35


q) Estimativas contbeis

So utilizadas para a mensurao e reconhecimento de certos ativos e passivos
das demonstraes financeiras da Companhia e de suas controladas. A
determinao dessas estimativas levou em considerao experincias de eventos
passados e correntes, pressupostos relativos a eventos futuros, e outros fatores
objetivos e subjetivos. Itens significativos sujeitos estimativas incluem: a seleo
de vidas teis do ativo imobilizado e ativos intangveis; a proviso para crditos de
liquidao duvidosa, proviso para desconto pontualidade; a proviso para perdas
no estoque; a anlise de recuperao dos valores dos ativos imobilizados e
intangveis; o imposto de renda e contribuio social diferidos; as taxas e prazos
aplicados na determinao dos ajustes a valor presente de certos ativos e
passivos; a proviso para litgios; a mensurao do valor justo de remuneraes
baseadas em aes e de instrumentos financeiros; e as anlises de sensibilidade
de instrumentos financeiros. A liquidao das transaes envolvendo essas
estimativas poder resultar em valores significativamente divergentes dos
registrados nas demonstraes financeiras devido s imprecises inerentes ao
processo de sua determinao. A Companhia e suas controladas revisam suas
estimativas e premissas pelo menos trimestralmente.

r) Emprstimos e financiamentos

Esto demonstrados pelos valores de contratao, acrescido dos encargos
pactuados que incluem juros e atualizao monetria ou cambial incorridos. Aps
reconhecimento inicial so mensurados pelo custo amortizado pelo mtodo da
taxa efetiva de juros.

5. Disponibilidades e equivalentes de caixa

2009 2008 01/01/2008

Disponibilidades 15.752 28.450 23.019
Aplicaes financeiras 15.013 16.076 105.822
30.765 44.526 128.841

As disponibilidades so representadas substancialmente por depsitos bancrios
sem a incidncia de juros. As aplicaes financeiras classificadas como valores
equivalentes esto representadas por investimentos em fundo de quotas de curto
prazo, com prazo de resgate que no excede 90 dias.

GRENDENE S.A.


36

6. Aplicaes financeiras

Referem-se a aplicaes financeiras mantidas em bancos de primeira linha (assim
compreendido as 10 maiores instituies do pas) classificadas nas seguintes
categorias, conforme demonstrado abaixo:

2009 2008 01/01/2008

Mantidas at o vencimento 318.529 291.023 97.103
Recebveis 7.317 14.044 5.009
Disponvel para venda 437.748 450.205 471.822
763.594 755.272 573.934

As aplicaes so mantidas em instrumentos financeiros, cujos rendimentos so
atrelados a uma cesta de indicadores compostos por CDI, ou taxas pr-fixadas, ou
corrigidas pela inflao.

7. Contas a receber de clientes

2009 2008 01/01/2008

Ttulos a vencer 569.669 453.954 452.816
Ttulos vencidos at 30 dias 19.935 11.823 6.426
Ttulos vencidos de 31 at 60 dias 4.685 2.853 1.518
Ttulos vencidos de 61 at 90 dias 1.174 1.045 726
Ttulos vencidos a mais de 91 dias 8.202 4.929 3.796
603.665 474.604 465.282
Adiantamentos de contratos de cmbio (10.209) (5.592) (14.476)
Proviso para crditos de liquidao duvidosa (5.346) (3.178) (2.636)
Proviso para descontos por pontualidade (27.407) (18.916) (21.517)
Ajustes a valor presente AVP (4.814) (6.631) (5.491)
555.889 440.287 421.162

Em 31 de dezembro de 2009 e 2008 e 01 de janeiro de 2008 os prazos mdio de
recebimento para o mercado interno so de 95, 90 e 85 dias respectivamente, e para
o mercado externo 74, 79 e 74 dias, respectivamente.

GRENDENE S.A.


37

7. Contas a receber de clientes --Continuao

A constituio da proviso para crdito de liquidao duvidosa sobre ttulos vencidos
por prazo est demonstrada a seguir:

2009 2008 01/01/2008
Saldo Proviso Saldo Proviso Saldo Proviso

Ttulos a vencer 569.669 - 453.954 - 452.816 -
Ttulos vencidos at 30 dias 19.935 (4) 11.823 (20) 6.426 (17)
Ttulos vencidos de 31 at 60 dias 4.685 (21) 2.853 (123) 1.518 (102)
Ttulos vencidos de 61 at 90 dias 1.174 (43) 1.045 (169) 726 (140)
Ttulos vencidos a mais de 91 dias 8.202 (5.278) 4.929 (2.866) 3.796 (2.377)
603.665 (5.346) 474.604 (3.178) 465.282 (2.636)

A movimentao da proviso para crdito de liquidao duvidosa, est demonstrada
a seguir:

2009 2008

Saldo no incio do exerccio (3.178) (2.636)
Adies (3.850) (3.190)
Recuperaes/ realizaes 1.651 2.648
Variao cambial 31 -
Saldo no final do exerccio (5.346) (3.178)

A movimentao da proviso para desconto pontualidade, est demonstrada a
seguir:

2009 2008

Adies (18.396) (11.971)
Recuperaes/ realizaes 9.905 14.572

GRENDENE S.A.


38

8. Estoques

2009 2008 01/01/2008

Calados 28.398 34.294 25.983
Componentes 41.514 25.112 22.684
Matrias primas 44.259 40.639 35.610
Materiais de embalagem 13.170 11.017 12.616
Materiais intermedirios e diversos 18.585 26.778 21.339
Mercadoria para revenda 518 501 732
Adiantamentos a fornecedores 2.844 3.979 4.503
Importao em andamento 1.168 1.684 1.715
Proviso para ajuste dos estoques obsoletos (1.885) (2.028) (1.361)
Proviso para ajuste aos provveis custos de
produo

-

-

(3.642)
148.571 141.976 120.179

A movimentao da proviso para ajuste dos estoques obsoletos, est demonstrada
a seguir:

2009 2008

Adies (1.349) (1.377)
Recuperaes/ realizaes 1.453 710
Variao cambial 39 -

9. Impostos a recuperar

2009 2008 01/01/2008

Imposto de renda e contribuio social 5.787 3.180 3.672
Imposto de renda retido na fonte 3.804 2.915 15.349 6.544
IPI a recuperar 2.915 2.720 987
ICMS a recuperar 7.367 5.241 2.832
PIS a recuperar 53 31 47
COFINS a recuperar 953 796 455
INSS a recuperar 395 - -
21.274 27.317 14.537
(-) Total ativo circulante (20.421) (26.896) (14.212)
Total do ativo no circulante 853 421 325

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39

9. Impostos a recuperar --Continuao

a) Imposto de renda e contribuio social

Correspondem s antecipaes de imposto de renda e contribuio social,
realizveis mediante a compensao com impostos e contribuies federais a
pagar.

b) Imposto de renda retido na fonte

Corresponde ao imposto de renda retido na fonte sobre os resgates de aplicaes
financeiras. Esses crditos so realizveis mediante a compensao com
impostos e contribuies federais.

c) ICMS e IPI a recuperar

Os saldos so gerados nas operaes comerciais podendo ser compensados com
tributos da mesma natureza.

d) PIS e COFINS a recuperar

Corresponde ao saldo do PIS e da COFINS, a ser compensado com impostos e
contribuies federais.

10. Investimentos

Os investimentos da Companhia apresentam a seguinte composio:

2009 2008 01/01/2008

Imveis 873 865 1.209
873 865 1.209

A movimentao dos investimentos pode ser assim demonstrada:

2009 2008 01/01/2008

Saldos no incio do exerccio 865 1.209 1.743
Adies 8 16 360
Baixas - (360) (894)
Equivalncia patrimonial - (66) -
Incentivos fiscais de IR em controladas - 66 -
Saldos no final do exerccio 873 865 1.209

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11. Imobilizado

2009

Terrenos e
prdios
Mquinas
equipamentos
e instalaes
Mveis e
utenslios
Equipamentos
de
processamento
de dados

Ferramentas
Imobilizado
em
andamento

Outros

Total
Custo do imobilizado
bruto
Saldo em 31/12/2008 146.218 185.667 7.730 14.951 1.984 2.237 3.458 362.245
Aquisies 1.679 15.853 1.140 2.849 661 7.323 922 30.427
Baixas - (731) (7) (574) - (1.069) (56) (2.437)
Transferncias 822 5.126 5 259 8 (5.512) (708) -
Variao cambial - (5) (163) (131) - - (11) (310)
Saldo em 31/12/2009 148.719 205.910 8.705 17.354 2.653 2.979 3.605 389.925

Depreciao
acumulada
Saldo em 31/12/2008 (57.746) (111.313) (4.101) (11.590) (1.446) - (1.908) (188.104)
Depreciao (5.236) (15.577) (673) (1.391) (229) - (453) (23.559)
Baixas - 567 1 534 - - 41 1.143
Transferncias - 4 - - (4) - - -
Variao cambial - 1 110 120 - - 2 233
Saldo em 31/12/2009 (62.982) (126.318) (4.663) (12.327) (1.679) - (2.318) (210.287)

Valor contbil lquido
Saldo em 31/12/2008 88.472 74.354 3.629 3.361 538 2.237 1.550 174.141
Saldo em 31/12/2009 85.737 79.592 4.042 5.027 974 2.979 1.287 179.638

GRENDENE S.A.


41

11. Imobilizado --Continuao

2008

Terrenos e
prdios
Mquinas
equipamentos
e instalaes
Mveis e
utenslios
Equipamentos
de
processamento
de dados

Ferramentas
Imobilizado
em
andamento

Outros

Total
bruto
Saldo em 01/01/2008 144.946 173.964 6.718 16.961 1.767 402 9.055 353.813
Aquisies 177 11.273 871 1.539 211 4.917 838 19.826
Baixas (211) (1.011) (36) (3.730) (1) (809) (5.922) (11.720)
Transferncias 1.306 1.436 35 12 7 (2.273) (523) -
Variao cambial - 5 142 169 - - 10 326
Saldo em 31/12/2008 146.218 185.667 7.730 14.951 1.984 2.237 3.458 362.245

Depreciao
acumulada
Saldo em 01/01/2008 (52.535) (97.268) (3.413) (13.294) (1.256) - (3.977) (171.743)
Depreciao (5.258) (15.240) (620) (1.641) (189) - (605) (23.553)
Baixas 47 1.197 24 3.490 - - 2.675 7.433
Transferncias - (2) (2) 5 (1) - - -
Variao cambial - - (90) (150) - - (1) (241)
Saldo em 31/12/2008 (57.746) (111.313) (4.101) (11.590) (1.446) - (1.908) (188.104)

Saldo em 01/01/2008 92.411 76.696 3.305 3.667 511 402 5.078 182.070
Saldo em 31/12/2008 88.472 74.354 3.629 3.361 538 2.237 1.550 174.141

Taxas de depreciao

A Companhia deprecia o ativo imobilizado pelo mtodo linear, usando as taxas de
depreciao demonstradas a seguir:

Taxas anuais
de
depreciao

Edificaes 4%
Instalaes 10%
Mquinas e equipamentos 10%
Ferramentas 20%
Veculos 20%
Mveis e utenslios 10%
Equipamentos de informtica 20%
Outros bens imobilizados 10%

GRENDENE S.A.


42

12. Intangvel

2009
Custo do intangvel bruto
Software
Marcas e
patentes

Fundos de
comrcio
Tecnologia Outros Total
Saldo em 31/12/2008 12.127 9.599 800 780 100 23.406
Aquisies 4.123 827 - - - 4.950
Baixa (1) - - - - (1)
Variao cambial (83) (298) - - - (381)
Saldo em 31/12/2009 16.166 10.128 800 780 100 27.974

Amortizao acumulada
Saldo em 31/12/2008 (7.313) (4.480) (665) (438) - (12.896)
Amortizao (1.702) (755) (135) (156) - (2.748)
Variao cambial 79 - - - - 79
Saldo em 31/12/2009 (8.936) (5.235) (800) (594) - (15.565)

Saldo em 31/12/2008 4.814 5.119 135 342 100 10.510
Saldo em 31/12/2009 7.230 4.893 - 186 100 12.409

2008
Software
Marcas e
patentes

Fundos de
comrcio
Saldo em 01/01/2008 8.172 8.815 800 780 100 18.667
Aquisies 3.911 464 - - - 4.375
Baixas (2) - - - - (2)
Transferncias (37) 37 - - - -
Variao cambial 83 283 - - - 366
Saldo em 31/12/2008 12.127 9.599 800 780 100 23.406

Amortizao acumulada
Saldo em 01/01/2008 (6.208) (3.759) (505) (283) - (10.755)
Amortizao (1.024) (721) (160) (155) - (2.060)
Variao cambial (81) - - - - (81)
Saldo em 31/12/2008 (7.313) (4.480) (665) (438) - (12.896)

Saldo em 01/01/2008 1.964 5.056 295 497 100 7.912
Saldo em 31/12/2008 4.814 5.119 135 342 100 10.510

GRENDENE S.A.


43

12. Intangvel --Continuao

A Companhia amortiza o ativo intangvel pelo custo de aquisio, usando as taxas de
amortizao demonstradas a seguir:

Taxas anuais de
amortizao

Marcas e patentes 10%
Software 20%
Fundos de comrcio 20%
Tecnologia 20%

As despesas de amortizao so registradas s rubricas de Custos dos Produtos
Vendidos, Despesas Comerciais e Despesas Administrativas, na demonstrao de
resultado, representando, em 31 de dezembro de 2009, os montantes lquidos de
crdito de PIS/COFINS de R$897, R$984 e R$768, respectivamente.

A Companhia no possui at 31 de dezembro de 2009 e 2008, ativos intangveis
gerados internamente.

13. Instituies financeiras

Indexador
Taxa de
juros (a.a)

2009

2008

01/01/2008
Ativo fixo
Banco do Nordeste S.A Pr-fixado 10,00% 64.494 37.403 52.373
Capital de giro
Banco Bradesco S/A TJLP 2,25% 16.090 80.851 -
Banco Ita S/A Ps-Fixada 15,00% e 16,75% 438 2.660 -
Banco do Brasil S/A TJLP 2,50% - - 17.510
81.022 120.914 69.883
(-) Total do passivo circulante (73.550) (82.483) (32.522)

As garantias vinculadas aos emprstimos e financiamentos so as seguintes: a)
alienao fiduciria de mquinas e equipamentos adquiridos; b) terreno; e c) garantia
fidejussria prestada por fiana e aval dos diretores da Companhia.

As parcelas de longo prazo vencem no ano de 2011.

GRENDENE S.A.


44

14. Financiamentos - Proapi e Provin

A Companhia goza de incentivos fiscais relativamente s suas atividades localizadas
no Estado do Cear, por meio da obteno de financiamento concedido atravs do
FDI Fundo de Desenvolvimento Industrial do Cear, por intermdio do agente
financeiro estabelecido por este fundo. Os referidos financiamentos so baseados no
ICMS devido e em parte pelos produtos exportados, apurados mensalmente. Os
financiamentos devem ser liquidados no prazo de 36 e 60 meses aps a sua
liberao e, segundo suas clusulas de concesso, os valores devidos tero
desconto de 75% 99% em relao ao total financiado.

Os incentivos relativos ao ICMS tem validade at os anos de 2019, 2022 e 2025,
para os estabelecimentos localizados em Sobral, Crato e Fortaleza, respectivamente,
e os da Exportao, at os anos de 2011 e 2014, para os estabelecimentos de
Sobral e Crato, respectivamente.

entendimento da Administrao da Companhia que o registro do benefcio de
reduo dos valores devidos se d no momento da obteno dos financiamentos,
por assim refletir com maior adequao o regime de competncia do exerccio, uma
vez que o custo do ICMS e das exportaes, referentes s operaes incentivadas
tambm esto sendo registrados concomitantemente aos benefcios.

No exerccio findo em 31 de dezembro de 2009, foi registrado no resultado da
Companhia um valor de R$129.447 (R$105.410 em 2008 e R$101.772 em
01/01/2008) relativo s parcelas incentivadas desses financiamentos, sendo
registrado a rubrica de dedues de venda (Provin) e receita de exportao (Proapi).

Em 31 de dezembro de 2009 esto registrados no passivo circulante e no
circulante, as parcelas no incentivadas desses financiamentos no valor de
R$23.828 (R$30.297 em 2008 e R$24.051 em 01/01/2008) e R$25.716 (R$72.760
em 2008 e R$88.254 em 01/01/2008), respectivamente.

15. Proviso para litgios

A Companhia consta como R em certos processos de natureza trabalhista. A perda
estimada foi provisionada, com base na opinio de seus assessores jurdicos, em
montante suficiente para cobrir perdas provveis que venham ocorrer em funo de
decises judiciais desfavorveis.

GRENDENE S.A.


45

15. Proviso para litgios --Continuao

A movimentao da proviso para litgios, est demonstrada a seguir:

2009 2008

Saldo no incio do exerccio 1.236 720
Adies 1.407 516
Recuperaes / realizaes (27) -
Variao cambial (13) -
Saldo no final do exerccio 2.603 1.236
(-) Total do passivo circulante (1.303) (1.236)
Total do passivo no circulante 1.300 -

No h aes de risco possvel e de valores relevantes que requeiram divulgao.

16. Patrimnio lquido

a) Capital social

A Assemblia Geral Ordinria e Extraordinria realizada em 06 de abril de 2009
aprovou o aumento de capital social, com capitalizao do saldo de reserva de
incentivos fiscais, no valor de R$129.561.

A Assemblia Geral Extraordinria realizada em 21 de setembro de 2009 aprovou
o desdobramento de aes ordinrias de emisso da Companhia, passando cada
ao ordinria ser representada por 3 (trs) aes ps desdobramento,
recebendo cada acionista 2 (duas) aes novas para cada ao ordinria
possuda, passando o capital social ser composto por 300.000.000 (trezentos
milhes) de aes ordinrias.

Em 31 de dezembro de 2009, o capital social totalmente subscrito e integralizado
est representado por 300.000.000, aes ordinrias, no valor de R$ 4,09 cada
(100.000.000 de aes ordinrias, no valor de R$ 10,97, em 2008, e 100.000.000
de aes ordinrias, no valor de R$ 9,65, em 01 de janeiro de 2008). As aes
representativas do capital social esto compreendidas em classe nica quanto
natureza dos direitos de seus possuidores e todas com igual direito a voto,
respeitadas as condies legais.

b) Ajustes de avaliao patrimonial

Corresponde aos efeitos de converso da moeda funcional para a moeda de
balano apurados sobre os investimentos societrios mantidos no exterior
avaliados pelo mtodo de equivalncia patrimonial e ajustes por variao de
preos no mercado de instrumentos financeiros disponveis para venda.

GRENDENE S.A.


46

16. Patrimnio lquido --Continuao

c) Reserva de capital

Corresponde ao valor dos planos de opes de aes outorgados pela
Companhia a seus administradores, cuja contrapartida o resultado do exerccio.

d) Reservas de lucros

Reserva legal

constituda com base em 5% do lucro lquido do exerccio deduzidos do valor
dos incentivos fiscais, limitada a 20% do capital social, que totaliza em 31 de
dezembro de 2009, o valor de R$32.515 (R$26.422 em 2008 e R$20.729 em
01/01/2008).

Reserva de lucros a realizar

Corresponde a parcela de lucros no distribuda aos acionistas no valor de
R$4.533, relativo a 31 de dezembro de 2009 (R$ 2.712 em 2008).

Incentivos fiscais

Os incentivos fiscais correspondem reduo de 75% do IRPJ incidente
sobre os lucros dos empreendimentos instalados nos estados do Cear e
Bahia calculado com base no lucro da explorao; e incentivos fiscais de
ICMS relativamente s suas atividades operacionais localizadas nestes
estados.

2009 2008

Saldo inicial em 01/01 132.283 132.615
Incentivos gerados pela operao
ICMS 131.400 107.337
IRPJ 25.700 24.946
157.100 132.283

Capitalizao dos incentivos
ICMS (105.410) (101.772)
IRPJ (24.151) (30.843)
(129.561) (132.615)

Saldo final em 31/12 159.822 132.283

GRENDENE S.A.


47

16. Patrimnio lquido--Continuao

e) Aes em tesouraria

A Ata da 32 Reunio do Conselho de Administrao de 26 de agosto de 2009,
aprovou o programa de aquisio de aes ordinrias de emisso da prpria
companhia, sem diminuio do capital social, e posterior alienao, em
cumprimento ao exerccio das opes de subscrio de aes outorgadas na
Reunio do Conselho de Administrao de 25 de abril de 2008. A quantidade total
de aes da Companhia, permitida, a ser adquirida de at 240.000 (duzentos e
quarenta mil) aes ordinrias, correspondente a 0,96% das aes em circulao.

Em conformidade com as disposies da Instruo CVM n 10/80, o prazo
mximo para a realizao da operao de 365 dias a partir de 28 de agosto de
2009.

A movimentao das aes em tesouraria est assim representada:

Aes
Ordinrias R$
Saldo inicial - -
Recompras 71.000 1.759
Exerccio de opo de compra de aes (nota 21) (71.000) (1.759)
Saldo Final - -

O custo mdio de aquisio dessas aes de R$ 24,77, sendo o menor valor
adquirido R$ 24,70 e o maior valor adquirido R$ 24,82.

f) Dividendos

De acordo com o estatuto social, o dividendo mnimo obrigatrio computado
com base em 25% do lucro lquido remanescente do exerccio, aps constituies
das reservas previstas em lei.

Dos lucros auferidos no exerccio findo em 31 de dezembro de 2009 e 2008, e
com base na capacidade de gerao operacional de caixa da Companhia, a
Administrao props para deliberao da Assemblia Geral Ordinria a
distribuio de dividendos.

GRENDENE S.A.


48

16. Patrimnio lquido --Continuao

f) Dividendos --Continuao

Do montante proposto no exerccio findo em 31 de dezembro de 2008, R$65.000
foram pagos ao longo do prprio exerccio de 2008 e o saldo de R$44.000 foi
liquidado em 06 de abril de 2009. No exerccio de 2009 o Conselho de
Administrao da Companhia aprovou o pagamento de dividendos intermedirios
no valor de R$76.000, sendo distribudos R$25.000, em 06 de junho de 2009
(representando R$0,25 por ao), R$30.000 em 02 de setembro de 2009
(representando R$0,30 por ao) e R$21.000 em 02 de dezembro de 2009
(representando R$0,07 por ao).

Adicionalmente, a Administrao props, em 31 de dezembro de 2009, o
pagamento complementar de R$34.000 (representando R$0,11 por ao)
perfazendo um dividendo total de R$110.000, aps dedues legais e
estatutrias.

g) Lucro por ao

Conforme requerido pelo IAS 33, lucro por ao (Earnings per Share),
demonstramos a seguir a reconciliao do lucro lquido aos montantes usados
para calcular o lucro por ao bsico e diludo:

2009 2008

Mdia ponderada de aes emitidas (em milhares) 300.000 300.000
Lucro por ao bsico e diludo 0,91 0,80

Na demonstrao do resultado e nas divulgaes de plano de opes, as
informaes de lucro por ao, relativas ao exerccio de 2008 esto sendo
apresentadas levando-se em considerao as aes aps desdobramento, a fim
de permitir a comparabilidade com o exerccio corrente.

GRENDENE S.A.


49

17. Imposto de renda e contribuio social

a) Imposto de renda e contribuio social correntes

Os valores de imposto de renda e contribuio social a pagar esto registrados no
passivo circulante sob a rubrica: impostos, taxas e contribuies; lquido das
compensaes realizadas no exerccio e dos incentivos fiscais, como
demonstrados abaixo:

2009 2008

Imposto de
renda
Contribuio
social

Total
Imposto de
renda
Contribuio
social

Total
Valor devido 32.983 12.015 44.998 0( 29.530 10.471 40.001
Incentivos fiscais (25.700) - (25.700) (24.947) - (24.947)
7.283 12.015 19.298 4.583 10.471 15.054
Compensaes (9.194) (13.621) (22.815) (4.268) (9.701) (13.969)
(1.911) (1.606) (3.517) 315 770 1.085

b) Imposto de renda e contribuio social diferidos

A composio do imposto de renda e contribuio social diferidos est descrita a
seguir:

2009 2008 01/01/2008
Ativo no circulante diferido:
Imposto de renda
Proviso aplicaes financeiras exterior 1.305 2.475 -
Proviso para crditos de liquidao duvidosa 1.336 794 871
Proviso para descontos por pontualidade 6.852 4.729 5.365
Ajustes a valor presente AVP 1.204 1.718 1.658 1.373
Proviso para ajuste dos estoques obsoletos 471 507 297
Proviso para obrigaes a pagar 1.409 1.195 1.317
Prejuzos em controladas 302 - -
Proviso para ajuste aos provveis custos de produo - - 908
Outros 805 1.140 468
13.684 12.498 10.599
Contribuio social
Proviso aplicaes financeiras exterior 470 891 -
Proviso para crditos de liquidao duvidosa 476 280 290
Proviso para descontos por pontualidade 2.467 1.702 1.937
Ajustes a valor presente AVP 387 597 494
Proviso para ajuste dos estoques obsoletos 170 158 107
Proviso para obrigaes a pagar 507 857 430 475
Proviso para ajuste aos provveis custos de produo - - 328
Outros 313 208 63
4.790 4.266 3.694


GRENDENE S.A.


50

17. Imposto de renda e contribuio social --Continuao

b) Imposto de renda e contribuio social diferidos --Continuao

2009 2008 01/01/2008
Passivo no circulante diferido:
Imposto de renda
Ajuste a valor de mercado aplicaes financeiras 1.113 - -
Depreciao 4.023 5.432 6.870
Operaes de Swap 388 - -
Outros 131 11 141 69
5.655 5.573 6.939

Contribuio social
Ajuste a valor de mercado aplicaes financeiras 401 - -
Depreciao 1.448 1.955 2.473
Operaes de Swap 140 - -
1.989 1.955 2.473


c) Reconciliao do Imposto de renda e contribuio social diferido

2009 2008

Saldo inicial de 01/01 9.236 4.881

Imposto gerado no resultado do exerccio 3.591 4.355
Imposto gerado no patrimnio lquido (1.997) -

Saldo final de 31/12 10.830 9.236

GRENDENE S.A.


51

17. Imposto de renda e contribuio social --Continuao

d) Conciliao da despesa tributria com as alquotas oficiais

O imposto de renda e a contribuio social, calculados com base nas alquotas
nominais desses tributos, esto reconciliados para o valor registrado como
despesa de imposto de renda e contribuio social como segue:

2009 2008

Imposto de
renda
Contribuio
social
Imposto de
renda
Contribuio
social
Lucro lquido antes dos tributos 287.808 287.808 250.115 250.115
Efeito dos ajustes no lucro por mudana de
prtica contbil Lei 11.638 (130.241) (130.241)

(107.337)

(107.337)

Lucro lquido ajustado antes dos tributos 157.567 157.567 142.778 142.778

taxa nominal de 25% e 9%, respectivamente (39.392) (14.181)

(35.694)

(12.850)

Ajustes para demonstrao da taxa efetiva
Adies permanentes (3.381) (1.217) (2.634) (948)
Incentivo inovao tecnolgica 10.609 3.819 9.390 3.380
Incentivos fiscais de deduo do IRPJ (PAT) 794 - 698 -
Incentivos fiscais de deduo do IRPJ
(Lei Rouanet/ Funcriana/ Audiovisual) 695 - 765 -
Outros 391 456 1.210 1.037
Valor antes da deduo do incentivo fiscal
IRPJ Lei 11.638 (30.284) (11.123) (26.265) (9.381)

Taxa efetiva antes de considerar impactos da
Lei 11.638/07 19,2% 7,1% 18,4% 6,6%

(Lucro de Explorao) 25.700 - 24.947 -

Valor registrado no resultado (4.584) (11.123) (1.318) (9.381)

Total de impostos registrados ao resultado (15.707) (10.699)
Impostos diferidos 3.591 4.355
Impostos correntes (19.298) (15.054)

Alquota efetiva 5,5% 4,3%

GRENDENE S.A.


52

18. Resultado financeiro lquido

2009 2008
Despesas financeiras
Despesas com operaes de derivativos cambiais BM&F (12.827) (68.228)
Despesas de financiamentos (20.137) (17.877)
Despesas com variao cambial (44.103) (33.090)
Proviso/ reverso de aplicaes financeiras exterior 4.679 (9.900)
Outras despesas financeiras (3.751) (8.368)
(76.139) (137.463)
Receitas financeiras
Juros recebidos de clientes 2.126 1.764
Receitas com operaes de derivativos cambiais BM&F 54.164 30.897
Receitas de aplicaes financeiras 94.624 88.509
Receitas com variao cambial 20.181 60.538
Ajustes a valor presente AVP 36.651 36.226
Outras receitas financeiras 4.017 3.767
211.763 221.701
Resultado financeiro lquido 135.624 84.238

19. Instrumentos financeiros e gerenciamento de riscos

A Companhia mantm operaes com instrumentos financeiros, cujos riscos so
administrados atravs de estratgias de posies financeiras e sistemas de limite de
exposio dos mesmos. Todas as operaes so integralmente reconhecidas na
contabilidade. As avaliaes de seus instrumentos financeiros, inclusive os
derivativos, bem como, gerenciamento de riscos esto relatados a seguir:

a) Instrumentos Financeiros

Em 31 de dezembro de 2009, os principais instrumentos financeiros esto
descritos a seguir:

Disponibilidades e equivalentes de caixa est apresentado ao seu valor de
mercado, que equivale ao seu valor contbil na data do balano.

Aplicaes financeiras as aplicaes classificadas nas categorias mantidas
at o vencimento, e recebveis, que so mensuradas ao custo amortizado
pelo mtodo da taxa efetiva de juros e as aplicaes classificadas como
disponveis para venda que so mensuradas ao seu valor justo.

GRENDENE S.A.


53

19. Instrumentos financeiros e gerenciamento de riscos --Continuao

a) Instrumentos Financeiros --Continuao

Contas a receber decorrem diretamente das operaes comerciais da
Companhia, esto registrados pelos seus valores originais, sujeitos a proviso
para perdas e ajuste a valor presente.

Contas a pagar - decorrem diretamente das operaes comerciais da
Companhia, esto registrados pelos seus valores originais, sujeitos a
atualizaes cambiais e monetrias, quando aplicvel.

Emprstimos e financiamentos so classificados como passivos financeiros
mensurados pelo custo amortizado pelo mtodo de taxa efetiva de juros, e
esto contabilizados pelos seus valores contratuais. Os valores de mercado
destes emprstimos e financiamentos so equivalentes aos seus valores
contbeis na data do balano.

Em 31 de dezembro de 2009, 2008 e 01/01/2008 o valor dos principais os
instrumentos financeiros da Companhia e de suas controladas so assim
demonstrados:

Valor contbil
2009 2008 01/01/2008

Ativos financeiros

Disponibilidades e equivalentes de caixa
30.765 44.526 128.841
Aplicaes financeiras
763.594 755.272 573.934
Contas a receber de clientes
555.889 440.287 421.162

Passivos financeiros

Outros passivos financeiros

Instituies financeiras
81.022 120.914 69.883
Financiamentos - Proapi e Provin
49.544 103.057 112.305
Fornecedores
40.009 17.973 26.721

GRENDENE S.A.


54


a) Instrumentos Financeiros --Continuao

Valor justo
2009 2008 01/01/2008
Ativos financeiros

Disponibilidades e equivalentes de caixa
30.765 44.526 128.841
Aplicaes financeiras
777.959 765.402 574.254
Contas a receber de clientes
555.889 440.287 421.162



Instituies financeiras
81.022 120.914 69.883
Financiamentos - Proapi e Provin
49.544 103.057 112.305
Fornecedores
40.009 17.973 26.721

O valor justo dos instrumentos financeiros apurado como demonstrado na nota
3.c.3.

b) Instrumentos Financeiros Derivativos

A Companhia e suas controladas mantm operaes com os seguintes
instrumentos financeiros derivativos:

b.1) Operaes de Instrumentos Derivativos Cambiais

A estratgia de contratao destas operaes tem como objetivo a proteo
das receitas de vendas e ativos financeiros da Companhia e de suas
controladas sujeitas exposio cambial. Estes instrumentos so utilizados
com a finalidade especfica de proteo, cujo portflio consiste, na venda de
dlares dos Estados Unidos futuro, mediante contratos de NDF (Non-
deliverable forwards).

O impacto sobre o fluxo de caixa da Companhia e de suas controladas
ocorre mediante a apurao de ajustes dirios da cotao do dlar dos
Estados Unidos at a liquidao dos contratos.

Os limites mximos de exposio cambial lquida so compostos de: (i)
saldos bancrios em moeda estrangeira mantidos no exterior; (ii) aplicaes
financeiras mantidas no exterior; (iii) saldo de contas a receber de cmbios a
contratar; (iv) projees de exportaes de at 90 dias, menos (i) saldos de
fornecedores mantidos em moeda estrangeira e (ii) importaes em
andamento. Estes riscos so monitorados diariamente e administrados
atravs de controles internos, que visam demonstrar os limites de exposio
e adequ-los a poltica de gesto de riscos da Companhia.

GRENDENE S.A.


55


b) Instrumentos Financeiros Derivativos --Continuao

b.1) Operaes de Instrumentos Derivativos Cambiais --Continuao

No so permitidas a utilizao de outras formas de proteo cambial sem
expressa autorizao dos seus administradores bem como no so
permitidas a utilizao de instrumentos financeiros derivativos exticos com
propsito de especulao.

As operaes de protees cambiais so usualmente efetuadas junto
BM&F atravs de corretoras especializadas, realizadas sem margeamento.
A garantia usualmente constituda por aplicaes financeiras da
Companhia em CDBs e ttulos pblicos, observando-se limites e exposies
ao risco de cmbio, conforme definido na poltica de gesto de riscos de
suas contrapartes.

No quadro abaixo demonstramos nossas posies verificadas em 31 de
dezembro de 2009 e 2008 com os valores nominais e de mercado, os quais
foram apurados conforme descrito na Nota 4.c.3.

Descrio
Valor de Referncia (notional) Valor Justo Saldo a Receber (Pagar)
Moeda 31/12/09 31/12/08 Moeda 31/12/09 31/12/08 Moeda 31/12/09 31/12/08
Contratos Futuros:
Compromissos de Venda (NDF)
Posio Vendida
Moeda Estrangeira US$ 67.500 98.500 R$ 118.367 232.279 R$ (19) 7.600
Total US$ 67.500 98.500 R$ 118.367 232.279 R$ (19) 7.600

importante salientar que estas operaes esto associadas ao
recebimento das vendas e a ativos financeiros em moeda estrangeira, os
quais esto igualmente relacionadas variao da cotao do cmbio,
compensando eventuais ganhos ou perdas apuradas.

b.2) Operao de Swap

A estratgia de contratao desta operao tem como objetivo a proteo
da receita de aplicaes financeiras diante da expectativa de reduo da
taxa de juros Selic em confronto com operaes de emprstimos que a
Companhia possui com taxas pr-fixadas. Consiste em assumir uma
situao passiva de 100,00% do CDI em contrapartida com uma situao
ativa em taxa Pr-fixada de 12,39% a.a. base 360 dias de igual valor.

GRENDENE S.A.


56


c) Instrumentos Financeiros Derivativos --Continuao

b.2) Operao de Swap

A operao foi contratada com o Banco Ita S/A e o seu vencimento
ocorrer em 18/01/2010.

O impacto sobre o fluxo de caixa da Companhia ocorrer somente na
liquidao do contrato mediante a apurao do ajuste de taxas.

Nossas posies verificadas em 31 de dezembro de 2009 e 2008, com os
valores nominais e de mercado, os quais foram apurados conforme descrito
na Nota 4.c.3, so demonstradas no quadro abaixo:

Descrio
Valor de Referncia (notional) Valor Justo
Efeito acumulado
(exerccio atual)
Moeda 31/12/09 31/12/08 Moeda 31/12/09 31/12/08 Moeda
Valor a
receber/
(recebido)
Valor a
pagar/
(pago)

Contratos de "swaps"
Posio ativa
Taxas Pr-Fixada
12,39% a.a. base 360 R$ 50.000 50.000 R$ 62.810 55.795 R$ 1.552 -

Posio passiva
Taxas Ps-Fixada
100% CDI R$ 50.000 50.000 R$ 61.258 55.741 R$ - -

Vencimento em 18/01/2010
Total R$ - - R$ 1.552 54 R$ 1.552 -

GRENDENE S.A.


57


c) Gerenciamento de Riscos

c.1) Fatores de risco que podem afetar os negcios da Companhia e de suas
controladas

Os principais passivos financeiros da Companhia, com exceo dos
instrumentos financeiros derivativos, so compostos por emprstimos e
financiamentos e outras contas a pagar. O principal objetivo destes passivos
financeiros de levantar recursos financeiros para as operaes da
Companhia. A Companhia possui outros crditos, contas a receber,
disponibilidades e investimentos de curto prazo que so obtidos diretamente
de suas operaes.

A Companhia exposta ao risco de mercado (incluindo risco de taxa de
juros, risco de taxas de cmbio, e risco de preo de commodities), risco de
crdito e risco de liquidez. Os instrumentos financeiros afetados por riscos
incluem os emprstimos e financiamentos, depsitos, ttulos disponveis
para venda e instrumentos financeiros derivativos.

As atividades de gerenciamento de riscos segue a poltica de gesto de
risco da Companhia, sob a administrao dos seus diretores. A
administrao destes riscos efetuada com base na poltica de controle,
que estabelece as tcnicas de acompanhamento, mensurao e
monitoramento contnuo da exposio. A Companhia no realiza operaes
com instrumentos derivativos ou qualquer outro tipo de operao com
propsito especulativo.

a) Risco de crdito:

A Companhia e suas controladas esto potencialmente sujeitas ao risco
de crdito da contra parte em suas operaes financeiras e contas a
receber. Dentre os procedimentos adotados para minimizar os potenciais
riscos financeiros e comerciais, destacamos: a seletividade das
instituies financeiras; anlise dos crditos concedidos a clientes; o
estabelecimento de limites de vendas; e prazos curtos de vencimento dos
ttulos. No h clientes que individualmente representem mais que 5% do
total do contas a receber da companhia em 31 de dezembro de 2009 e
2008.

GRENDENE S.A.


58


c) Gerenciamento de Riscos -- Continuao

controladas --Continuao

a) Risco de crdito: --Continuao

A poltica de gesto de riscos da Companhia e de suas controladas, para
as aplicaes financeiras, aprovada pelo Conselho de Administrao,
estabelece que os recursos financeiros disponveis devem ser mantidos,
substancialmente em bancos de primeira linha (assim considerados os 10
maiores bancos por ativos do pas) de uma forma diversificada em
instrumentos financeiros atrelados a uma cesta de indicadores
compostos por CDI, ou taxas pr-fixadas, ou corrigidos pela inflao.

b) Risco liquidez:

Risco de liquidez representa o risco de encurtamento nos recursos
destinados para pagamento de dvidas (substancialmente emprstimos e
financiamentos). A Companhia tem polticas de monitoramento de caixa
para evitar o descasamento de contas a receber e a pagar.
Adicionalmente, a companhia mantm saldos em aplicaes financeiras
passveis de resgate a qualquer momento para cobrir eventuais
descasamentos entre a data de maturidade de suas obrigaes
contratuais e sua gerao de caixa. A tabela abaixo demonstra os
pagamentos contratuais requeridos pelos passivos financeiros da
Companhia:

At um ano De 1 a 5 anos Total
Em 31/12/09:
Financiamento ativo fixo 57.022 7.472 64.494
Capital de giro 16.528 - 16.528
Financiamentos Proapi e Provin 23.828 25.716 49.544
97.378 33.188 130.566

GRENDENE S.A.


59


c) Gerenciamento de Riscos --Continuao


b) Risco liquidez: --Continuao

Projeo para juros futuros

100.973 39.794 140.767

c) Risco de mercado:

Risco da taxa de juros: A Companhia e suas controladas esto expostas
a sofrer perdas (ou ganhos) por conta de flutuaes nas taxas de juros
que so aplicadas aos seus passivos e ativos. Com objetivo de reduzir os
possveis impactos advindos de oscilaes em taxas de juros, a
Companhia e suas controladas adotam a poltica de manter seus
recursos aplicados em instrumentos atrelados a uma cesta de
indicadores como CDI, ou taxas pr-fixadas, ou corrigidos pela inflao.

Risco de taxas de cmbio: Esse risco est atrelado possibilidade de
alterao nas taxas de cmbio, afetando a despesa financeira (ou receita)
e o saldo passivo (ou o ativo) de contratos que tenham como indexador
uma moeda estrangeira. Alm de contas a receber originado por
exportaes a partir do Brasil, aplicaes financeiras e investimentos no
exterior se constituem um hedge natural, para proteger a Companhia das
oscilaes cambiais. Para o saldo entre ativos e passivos sujeitos ao
risco da variao cambial a Companhia e suas controladas avaliam sua
exposio cambial e contratam, se necessrio, instrumento financeiro
derivativo adicional, como forma de proteo. A Companhia no possui
financiamentos e emprstimos contratados ou indexados a qualquer
moeda estrangeira.

GRENDENE S.A.


60




c) Risco de mercado: --Continuao

Risco de preo das commodities: Esse risco est relacionado
possibilidade de oscilao no preo das matrias-primas e demais
insumos utilizados no processo de produo. Em funo de utilizar
commodities, como matria prima a Companhia poder ter seu custo dos
produtos vendidos afetado por alteraes nos preos internacionais
destes materiais. Para minimizar esse risco, a Companhia monitora
permanentemente as oscilaes de preo nos mercados nacional e
internacional.

c.2) Anlise de sensibilidade de variaes na taxa de juros

Os rendimentos oriundos das aplicaes financeiras bem como as despesas
financeiras provenientes dos emprstimos e financiamentos da Companhia
so afetados pelas variaes nas taxas de juros, tais como TJLP, IPCA, e
CDI.

No quadro abaixo apresentamos nossas posies em aberto em 31 de
dezembro de 2009, com os valores nominais e juros de cada instrumento
contratado, a saber:

GRENDENE S.A.


61



c.2) Anlise de sensibilidade de variaes na taxa de juros --Continuao

Operao Moeda
Cenrio
Provvel
(Valor Contbil)
Cenrio
Possvel
Cenrio
Remoto
DETERIORAO DAS RECEITAS FINANCEIRAS

Aplicaes financeiras R$ 56.900 48.805 40.703

Depreciao da Taxa em 25,00% 50,00%

Referncia para Receitas Financeira Provveis Possveis Remota
CDI % 8,75% 6,56% 4,37%
IPCA 4,29% 3,22% 2,14%

AUMENTO DE DESPESA FINANCEIRA

Instituies financeiras R$ 38 48 57
Financiamentos Proapi e Provin R$ 2.186 2.730 3.273

Totais 2.224 2.778 3.330

Apreciao da Taxa em 25,00% 50,00%
Referncia para Passivos Financeiros
TJLP 6,00% 7,50% 9,00%

c.3) Anlise de sensibilidade dos instrumentos financeiros derivativos contratados

c3.1) Instrumentos de proteo cambial

A Companhia projetou o impacto das operaes destinadas proteo
de taxa de juros em 3(trs) cenrios para o exerccio 2009, a saber:
- Cenrio Provvel: Neste cenrio foi considerado que a operao
seria liquidada pela cotao do dlar de R$ 1,7536.
- Cenrio Possvel: Neste cenrio a operao seria liquidada pela
cotao do dlar de R$ 2,1920, equivalente a 25% superior
cotao do primeiro cenrio.
- Cenrio Remoto: Neste cenrio a operao seria liquidada pela
cotao do dlar de R$ 2,630, equivalente a 50% superior taxa do
primeiro cenrio.
A seguir demonstramos o resumo dos impactos em cada cenrio
projetado, para posio com vencimento em 31/01/2010.

GRENDENE S.A.


62



--Continuao

c3.1) Instrumentos de proteo cambial --Continuao

OPERAO
Valor de Referncia
Moeda 31/12/09
Cotao do
dlar em
31/12/09 Valor em R$
Cenrio Provvel
Posio Vendida US$ 67.500 R$ 1,7536 118.367
Cenrio Possvel - 25%
Posio Vendida US$ 67.500 R$ 2,1920 147.960 (29.593)
Cenrio Remoto - 50%

c3.2) Instrumentos de proteo de taxa de juros

Em 31 de dezembro de 2009 a Companhia apresentava apenas um
contrato de swap para proteo de taxa de juros, cujo valor justo
naquela data totalizava R$1.552, estando registrado no ativo como
abaixo demonstrado:

Descrio
Valor de Referncia
Moeda
Valor Notional
31/12/2009
Valor justo
31/12/2009
Valor Futuro
31/12/2009
Ganho
(Perda)

Posio ativa
Taxas Pr-Fixada 12,39% a.a base 360 R$ 50.000 62.810 62.810
Posio passiva
Taxas Ps-Fixada 100% CDI
Taxas CDI 8,75% a.a R$ 50.000 61.258 61.258 1.552

O contrato foi liquidado em 18 de janeiro de 2010, realizando um
ganho de R$1.699. Considerando o vencimento em janeiro de 2010 a
Companhia no est apresentando analise de sensibilidade para este
instrumento financeiro.

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63

20. Transaes e saldos com partes relacionadas

Durante os exerccios, a companhia praticou as seguintes transaes com as partes
relacionadas:

a) Montantes dos saldos a receber e a pagar Empresas relacionadas

Saldos

Transaes

Contas a
receber por
vendas

Contas a
pagar

Vendas de
produtos

Compras de
produtos

Despesas
Financeiras

Receitas
Financeiras

Telasul S.A.

Saldo 31/12/2009 - 14 - 2.378
- -
Saldo 31/12/2008 - - - 4.534
- -
Saldo 01/01/2008 - 210 - -
- -

Vulcabrs do Nordeste S.A.

Saldo 31/12/2009 87 - 1.342 2
- -
Saldo 31/12/2008 61 - 3.047 112
- -
Saldo 01/01/2008 199 - - -
- -

Indular Manofacturas S/A

Saldo 31/12/2009 986 - 1.083 - 6 1
Saldo 31/12/2008 - - - - - -
Saldo 01/01/2008 - - - - - -

b) Natureza, termos e condies das transaes Empresas relacionadas

As transaes de vendas com a Vulcabrs do Nordeste S.A. e Indular
Manufacturas S/A. referem-se a vendas de insumos utilizados na produo de
calados. O prazo mdio de recebimento para vendas de aproximadamente
60 dias, que so usualmente praticadas com os demais clientes do mercado
interno.

As operaes efetuadas com a Telasul S.A. referem-se a compras de
expositores utilizados para a divulgao dos produtos da Companhia. Os
prazos mdios de pagamento so de aproximadamente 30 dias, sendo similar
aos prazos que praticamos com a maioria de nossos fornecedores.

As Companhias Telasul S.A, Vulcabrs do Nordeste S.A e Indular Manufacturas
S/A so controladas por acionistas da Grendene S.A.

GRENDENE S.A.


64

20. Transaes e saldos com partes relacionadas --Continuao

b) Natureza, termos e condies das transaes Empresas relacionadas --
Continuao

As Companhias Alexandre G. Bartelle Participaes S/A, Grendene Negcios S/A
e Verona Negcios e Participaes S/A so controladoras da Grendene S.A.. No
h outras transaes, exceto dividendos pagos, entre a Companhia e suas
controladas, nos exerccios de 2009 e 2008.

c) Avais

A Companhia figura como garantidora em alguns contratos de financiamentos
firmados pela Vulcabrs do Nordeste S.A., a qual controlada por acionista da
Grendene S.A. Os contratos tm vencimentos entre 2005 e 2011 e totalizam, em
31 de dezembro de 2009, R$9.558. Para garantir estas obrigaes, os Acionistas
Alexandre Grendene Bartelle e Pedro Grendene Bartelle, firmaram um
Instrumento Particular de Contrato de Contra-Garantia, celebrado em 29 de julho
de 2004, que garante Grendene S.A qualquer valor que no venha a ser
honrado pela devedora, Vulcabrs do Nordeste S.A.

d) Remunerao da Administrao chave

A Companhia pagou a suas pessoas chave em salrios o valor total de R$3.616
em 2009 (R$2.858 em 2008).

Como remunerao varivel a Companhia possui um plano de opes de aes
conforme transcrito na Nota 21, cujo saldo a pagar por meio de compra de aes
de R$904 em 31 de dezembro de 2009.

A Companhia no pagou a suas pessoas chave da administrao remunerao
em outras categorias de: a) benefcios de longo prazo; b) benefcios de resciso
de contrato de trabalho e c) benefcios de ps emprego.

e) Outras partes relacionadas

A Companhia utiliza servios de assessoria e agenciamento de viagens areas de
empresas pertencentes parte relacionada. Em 31 de dezembro de 2009 os
valores gastos com estes servios totalizaram R$409, que representou
aproximadamente 0,03% das despesas gerais da Companhia. No existem saldos
pendentes em 31 de dezembro de 2009.

GRENDENE S.A.


65

21. Plano de opes de aes

Em Assemblia Geral Extraordinria realizada em 14 de Abril de 2008, os acionistas
da Companhia aprovaram o Plano de Opo de Aes, a vigorar a partir de 14 de
Abril de 2008, para diretores e gerentes da Companhia, exceto diretores
controladores. O Plano administrado pelo Conselho de Administrao da
Companhia, o qual poder delegar suas funes, observadas as restries previstas
em lei, a um Comit especialmente criado para tanto.

As opes de compra de aes outorgadas nos termos do Plano de Outorga de
Opes esto limitadas a 5% do capital social da Companhia. As aes resultantes
do exerccio de opo sero emitidas em decorrncia de deliberao de aumento de
capital, pelo Conselho de Administrao, dentro dos limites do capital autorizado da
Companhia ou utilizao de aes em tesouraria, dentro dos limites legais.

Os beneficirios do Plano de Opo de Aes podero exercer suas opes dentro
de at 6 anos contados da data de outorga. O perodo de carncia (vesting) ser de
at 3 anos, com liberaes de 33% a partir do primeiro aniversrio, 66% a partir do
segundo aniversrio e 100% a partir do terceiro aniversrio.

Em reunio do Conselho de Administrao realizada em 25 de abril de 2008, foi
aprovada a outorga de 697.967 aes, em 05 de maro de 2009 foi aprovada a
outorga de 300.000 aes para Opo de Compra ou Subscrio de aes da
Companhia aos diretores e gerentes exceto diretores controladores.

A Assemblia Geral Extraordinria realizada em 21 de setembro de 2009 aprovou o
desdobramento de aes ordinrias de emisso da Companhia, passando cada ao
ordinria ser representada por 3 (trs) aes ps desdobramento, desta forma
passando as outorgas realizadas em 25 de abril de 2008 e 05 de maro de 2009 para
2.039.901 aes (697.967 antes do desdobramento) e 900.000 aes (300.000 antes
do desdobramento) respectivamente.

GRENDENE S.A.


66

21. Plano de opes de aes --Continuao

a) Resumo de outorga de aes para opo de compra ou subscrio de aes

A composio das opes concedidas e as movimentaes ocorridas so
demonstradas a seguir:

Data da
outorga
Preo de
exerccio
da opo
Prazo de carncia
a partir da outorga
Quantidade
mxima de aes
Valor justo
mdio
ponderado

25/04/2008 7,30 25/04/2009 679.899 7,61
25/04/2008 7,30 25/04/2010 1.359.798 7,61
25/04/2008 7,30 25/04/2011 2.039.901 7,61
05/03/2009 4,26 05/03/2010 300.000 4,68
05/03/2009 4,26 05/03/2011 600.000 4,68
05/03/2009 4,26 05/03/2012 900.000 4,68

2009 2008
Saldo inicial 2.939.901 2.039.901
Outorgadas no exerccio - 900.000
Exercidas no exerccio (213.000) -
Saldo final 2.726.901 2.939.901

No ocorreram cancelamentos nem modificaes no plano durante os exerccios
de 2008 e 2009.

b) Resultado lquido da opo de compra de aes

A movimentao do resultado lquido das operaes de alienao e aquisio
ocorridas no exerccio decorrente das operaes com opes:

Data da
outorga /
realizao
Quantidade
mxima de
aes
Quantidade
de aes
ordinrias
Preo mdio
da ao Resultado
Opes de compra de aes emitidas 25/04/2009 2.039.901 213.000 7,05 1.502
(-) Exerccio de opo de compra de aes 31/08/2009 - (213.000) 8,26 (1.759)
Resultado da venda de aes (257)

Em 2008 no foi exercida opo de compra de aes.

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67

21. Plano de opes de aes --Continuao

c) Premissas econmicas utilizadas para reconhecimento das despesas com
remunerao de empregados

A Companhia reconhece as despesas com remunerao varivel dos empregados
com base no valor justo das opes outorgadas, o qual foi estimado usando-se o
modelo de precificao de opes Black-Sholes. Para determinar este valor justo
mdio ponderado, a Companhia utilizou as seguintes premissas econmicas:

Outorga em
25/04/2008
Outorga em
05/03/2009
Total de opes de compra concedido 2.039.901 900.000
Preo da opo 7,30 4,26
Volatilidade estimada 36,50% 36,50%
Dividendo esperado sobre as aes 6% 9%
Taxa de juros livre de risco mdia ponderada 12,00 % 9,25 %
Maturidade mxima 3 anos 3 anos
Valor justo na data da concesso 7,61 4,68

A volatilidade foi apurada com base na oscilao mdia histricas dos ltimos 18
meses anteriores a data da outorga.

Os dividendos esperados foram obtidos com base na mdia de pagamentos de
dividendos por ao em relao ao valor de mercado das aes nos ltimos 12
meses.

A Companhia utiliza como taxa de juros livre de risco a taxa mdia projetada da
Selic, divulgadas pelo Banco Central (BACEN).

O valor justo das opes concedidas durante o perodo de servio exigido pelo
plano reconhecido como despesa, em base linear, em contrapartida de Reserva
de Capital.

Em 31 de dezembro de 2009 a Companhia registrou a despesa com remunerao
por meio de opes de compras de aes, como custo com pessoal, com base no
valor justo das operaes na data da concesso das mesmas, no valor de R$904
(R$255 em 31 de dezembro de 2008).

A Companhia no est compromissada a recompra de aes que forem
adquiridas pelos beneficirios.

GRENDENE S.A.


68

22. Seguros

A Companhia adota poltica de contratar seguros em montantes considerados
suficientes para cobrir eventuais sinistros em suas plantas industriais. As principais
categorias de seguros esto demonstradas a seguir:

Cobertura
Valor da
cobertura

Vigncia Seguradora

Incndios, vendaval e danos eltricos:

Edificaes 95.782

31/12/2008 a 31/12/2009
Ita XL Seguros
Corporativos S/A
Mquinas e equipamentos 204.385

31/12/2008 a 31/12/2009
Ita XL Seguros
Corporativos S/A
Estoques 49.495

31/12/2008 a 31/12/2009
Ita XL Seguros
Corporativos S/A

O escopo dos trabalhos de nossos auditores no inclui a emisso de opinio sobre a
suficincia da cobertura de seguros, a qual foi determinada pela Administrao da
Companhia e que a considera suficiente para cobrir eventuais sinistros.

23. Despesas por natureza

A Companhia optou por apresentar a demonstrao do resultado consolidado por
funo. Conforme requerido pelo IFRS, apresenta, a seguir, o detalhamento da
demonstrao do resultado consolidado por natureza:

2009 2008
Despesas por funo

Classificados como:

Despesas com vendas (356.275) (306.442)
Despesas gerais e administrativas (57.854) (49.667)
(1.302.450) (1.082.797)

Despesas por natureza

Depreciao e amortizao (25.582) (24.941)
Despesas com pessoal (346.685) (265.953)
Matria prima e materiais de uso e consumo (504.020) (440.428)
Fretes (74.448) (62.785)
Outras despesas (351.715) (288.690)
(1.302.450) (1.082.797)

GRENDENE S.A.


69

24. Receita lquida de vendas

A receita lquida de vendas apresenta a seguinte composio:

2009 2008

Receita bruta de vendas
1.819.362 1.576.035
Devolues de vendas
(65.561) (76.259)
Descontos financeiros
(89.465) (74.748)
Impostos sobre a venda
(208.579) (175.164)

1.455.757 1.249.863

25. Informaes por segmento

Em funo de produzir unicamente calados sintticos, para fins contbeis e
gerenciais, a companhia est organizada em uma nica unidade de negcio. Os
produtos da companhia, embora sejam destinados a diversos pblicos (masculino,
feminino e infantil, de massa, etc.) no so controlados e gerenciados pela
administrao como segmentos independentes, sendo os resultados da Companhia
acompanhados, monitorados e avaliados de forma integrada.

As vendas consolidadas no mercado interno e externo est assim representada:

2009 2008 01/01/2008

Vendas brutas
Mercado interno 1.464.338 1.220.482 1.266.148
Mercado externo 355.024 355.553 249.311

1.819.362 1.576.035 1.515.459

As informaes de vendas brutas no mercado externo, por segmento geogrfico,
foram elaboradas a partir do pas de origem da receita, ou seja, tendo por base as
vendas realizadas pela controladora no Brasil e por meio das subsidirias no exterior
(a Grendha Shoes e a Saddle Calzados, nos Estados Unidos e na Argentina,
respectivamente), e podem ser assim apresentadas:

2009 2008 01/01/2008

Vendas brutas mercado externo a partir do:
Brasil 299.731 283.919 210.476
Estados Unidos 17.483 15.236 7.771
Argentina 37.810 56.398 31.064

355.024 355.553 249.311

GRENDENE S.A.


70

25. Informaes por segmento --Continuao

No h clientes que individualmente representem mais que 5% das vendas no
mercado interno ou externo.

Os ativos no correntes no exterior representam menos de 0,5% dos ativos no
correntes consolidados.

26. Demonstraes do valor adicionado consolidado

2009 % 2008 %
Receitas
Vendas de mercadorias e produtos 1.755.563 1.500.834
Proviso para devedores duvidosos (2.199) (742)
Outras receitas/despesas 135 2.526
1.753.499 1.502.618

Insumos adquiridos de terceiros
Matrias primas consumidas 488.070 427.606
Outros custos de produo 43.411 42.629
Materiais, energia, servios de terceiros e outros 423.688 360.775
Perda/ recuperao de valores ativos (104) (3.009)
955.065 828.001

Valor adicionado bruto 798.434 674.617

Retenes
Depreciao e amortizao 25.582 24.941
25.582 24.941

Valor adicionado lquido 772.852 649.676

Valor adicionado recebido em transferncia
Resultado de equivalncia patrimonial e dividendos avaliado ao custo
de aquisio - (63)
Receitas financeiras 211.763 221.701
Aluguis 94 145
211.857 221.783

Valor adicionado a distribuir 984.709 871.459

Distribuio do valor adicionado
Pessoal
Remunerao direta 286.172 213.908
Benefcios 33.777 28.959
FGTS 26.736 23.086
346.685 35,21% 265.953 30,52%

Federais 160.919 122.135
Estaduais 37.526 29.573
Municipais 237 269
198.682 20,18% 151.977 17,44%

Juros, descontos e encargos financeiros 165.604 212.211
Aluguis 1.527 1.951
167.131 16,97% 214.162 24,57%

Dividendos 120.000 112.724
Lucros retidos do exerccio 152.101 126.692
Participao dos no controladores nos lucros retidos 110 (49)
272.211 27,64% 239.367 27,47%

984.709 100% 871.459 100%

Demonstraes Financeiras
Grendene S.A.
Com Parecer dos Auditores Independentes

GRENDENE S.A.

Demonstraes financeiras


ndice

Parecer dos auditores independentes ......................................................................... 1

Demonstraes financeiras auditadas

Balanos patrimoniais ................................................................................................. 2
Demonstraes do resultado ...................................................................................... 4
Demonstraes das mutaes do patrimnio lquido .................................................. 5
Demonstraes dos fluxos de caixa. ........................................................................... 6
Demonstraes do valor adicionado ........................................................................... 7
Notas explicativas s demonstraes financeiras ....................................................... 8

1
Parecer dos auditores independentes

Aos
Acionistas, Conselheiros e Diretores da
Grendene S.A.

Examinamos os balanos patrimoniais da Grendene S.A. levantados em 31 de dezembro
de 2009 e 2008, e as respectivas demonstraes do resultado, das mutaes do
patrimnio lquido, dos fluxos de caixa e do valor adicionado, correspondentes aos
exerccios findos naquelas datas, elaborados sob a responsabilidade de sua
administrao. Nossa responsabilidade a de expressar uma opinio sobre essas
demonstraes financeiras.

Nossos exames foram conduzidos de acordo com as normas de auditoria aplicveis no
Brasil e compreenderam: (a) o planejamento dos trabalhos, considerando a relevncia
dos saldos, o volume de transaes e os sistemas contbil e de controles internos da
Companhia; (b) a constatao, com base em testes, das evidncias e dos registros que
suportam os valores e as informaes contbeis divulgados; e (c) a avaliao das prticas
e das estimativas contbeis mais representativas adotadas pela administrao da
Companhia, bem como da apresentao das demonstraes financeiras tomadas em
conjunto.

Em nossa opinio, as demonstraes financeiras referidas no primeiro pargrafo
representam adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posio patrimonial e
financeira da Grendene S.A. em 31 de dezembro de 2009 e 2008, o resultado de suas
operaes, as mutaes de seu patrimnio lquido, os seus fluxos de caixa e os valores
adicionados nas operaes referentes aos exerccios findos naquelas datas, de acordo
com as prticas contbeis adotadas no Brasil.

Fortaleza, 05 de fevereiro de 2010.

ERNST & YOUNG
Auditores Independentes S.S.
CRC-2SP015199/O-6/S/CE

Luis Carlos de Souza
Contador CRC-1SC021585/O-4 S-CE

2
GRENDENE S.A.

Balanos patrimoniais

Nota 2009 2008
Ativo
Circulante
Disponibilidades e equivalentes de caixa 4 27.042 34.160
Aplicaes financeiras 5 758.370 734.377
Contas a receber de clientes 6 544.760 424.765
Estoques 7 141.690 136.868
Impostos a recuperar 8 18.161 24.432
Ttulos de crditos a receber 15.426 24.070
Outros crditos 12.775 10.153
Imposto de renda e contribuio social diferidos 16 17.368 15.830
Despesas do exerccio seguinte 627 50
Total do ativo circulante 1.536.219 1.404.705

No circulante
Depsitos judiciais 2.123 1.110
Impostos a recuperar 8 853 421
Ttulos e valores a receber 1.588 2.021
Adiantamento para futuro aumento de capital 810 810
Outros crditos - 258
Imposto de renda e contribuio social diferidos 16 442 -
5.816 4.620

Permanente
Investimentos 9 36.590 53.760
Imobilizado 10 160.927 149.541
Intangvel 11 11.513 9.311
209.030 212.612
Total do ativo no circulante 214.846 217.232

Total do ativo 1.751.065 1.621.937

3

Nota 2009 2008
Passivo
Circulante
Instituies financeiras 12 73.112 79.823
Financiamentos - Proapi e Provin 13 23.828 30.297
Fornecedores 38.349 13.912
Comisses a pagar 34.007 23.397
Impostos, taxas e contribuies 8.809 5.430
Salrios e encargos a pagar 63.205 40.781
Contas a pagar 5.538 4.678
Proviso para litgios 14 1.300 1.200
Dividendos propostos 34.000 44.000
Imposto de renda e contribuio social diferidos 16 2.042 -
Outras contas a pagar 11.595 7.087
Total do passivo circulante 295.785 250.605

No circulante
Instituies financeiras 12 7.472 38.431
Financiamentos - Proapi e Provin 13 25.716 72.760
Proviso para litgios 14 1.300 -
Total do passivo no circulante 34.488 111.191

Patrimnio lquido
Capital social realizado 15 1.226.760 1.097.199
Ajuste de avaliao patrimonial (4.942) 484
Reservas de capital 1.086 255
Reservas de lucros 197.888 162.203
Total do patrimnio lquido 1.420.792 1.260.141

Total do passivo e do patrimnio lquido 1.751.065 1.621.937


4
GRENDENE S.A.

Demonstraes do resultado

Nota 2009 2008

Receita bruta de vendas 1.768.270 1.509.544
Dedues das vendas (259.514) (232.752)
Receita lquida de vendas 1.508.756 1.276.792
Lucro bruto 628.608 562.081

Com vendas (341.008) (289.575)
Gerais e administrativas (53.412) (45.145)
Despesas financeiras 17 (159.100) (199.336)
Receitas financeiras 17 210.525 216.148
Resultado de equivalncia patrimonial 9 6.290 6.137
Remunerao dos administradores (1.123) (1.123)
(336.462) (308.388)

Lucro antes da tributao

292.146

253.693
Imposto de renda e contribuio social: 16
Corrente (17.437) (12.396)
Diferido 1.452 2.113

Lucro lquido por ao em reais 15 0,92 0,82


5
GRENDENE S.A.

Demonstraes das mutaes do patrimnio lquido
31 de dezembro 2009 e 2008
(Em milhares de reais, exceto lucro por ao)

Reserva de capital Reserva de lucros

Nota
Capital
social
realizado
Ajustes de
avaliao
patrimonial
Opes
outorgadas
reconhecidas
Resultado venda
aes em
tesouraria

Reserva
legal
Reserva
lucros
a realizar

Incentivos
fiscais

Aes em
tesouraria

Lucros
acumulados

Total

Saldos em 31 de dezembro de 2007 964.584 (10.150) - - 20.729 538 132.615 - 6.526 1.114.842

Aumento de capital com reserva 132.615 - - - - - (132.615) - - -
Reverso da reserva de lucro a realizar - - - - - (538) - - 538 -
Ajustes ganho/perda de converso de moeda - 10.634 - - - - - - - 10.634
Plano de opes de aes - - 255 - - - - - - 255
Lucro lquido do exerccio - - - - - - - - 243.410 243.410
Destinao proposta:
Financiamentos - Proapi e Provin 13 - - - - - - 105.410 - (105.410) -
Imposto de renda 16 - - - - - - 24.151 - (24.151) -
Incentivos fiscais controladas - - - - - - 2.722 - (2.722) -
Reserva legal - - - - 5.693 - - - (5.693) -
Reserva de lucros a realizar - - - - - 3.498 - - (3.498) -
Dividendos pagos antecipadamente (R$0,65 por
ao)

-

-

-

-

-

-

-

-

(65.000)

(65.000)
Dividendos propostos (R$0,44 por ao) - - - - - - - - (44.000) (44.000)
Saldos em 31 de dezembro de 2008 1.097.199 484 255 - 26.422 3.498 132.283 - - 1.260.141

Ajuste de exerccios anteriores - controlada - - - - - - - - (731) (731)
Aumento de capital:
Com reserva de incentivos fiscais 129.561 - - - - - (129.561) - - -
Aquisio de aes em tesouraria - - - - - - - (1.759) - (1.759)
Movimentao do plano de opes de compra de
aes:

Opo de aes exercida no exerccio - - - (1.759) - - - 1.759 - -
Venda de aes em tesouraria pelo exerccio de
opo de compra

-

-

-

1.502

-

-

-

-

-

1.502
Resultado na venda de aes referente plano de
opes

-

-

(73)

257

-

-

-

-

(184)

-
Reverso da reserva de lucro a realizar - - - - - (786) - - 786 -
Ajuste valor de mercado aplicaes financeiras - 2.939 - - - - - - - 2.939
Ajustes ganho/perda de converso de moeda - (8.365) - - - - - - - (8.365)
Plano de opes de aes - - 904 - - - - - - 904
Lucro lquido do exerccio - - - - - - - - 276.161 276.161
Destinao proposta:
Financiamentos - Proapi e Provin 13 - - - - - - 129.447 - (129.447) -
Imposto de renda 16 - - - - - - 24.845 - (24.845) -
Incentivos fiscais controladas:
Incentivos fiscais controlada ICMS/Procomex - - - - - - 1.953 - (1.953) -
Incentivo fiscal controlada - IRPJ - - - - - - 855 - (855) -
Reserva legal - - - - 6.093 - - - (6.093) -
Reserva de lucros a realizar - - - - - 2.839 - - (2.839) -
Dividendos distribudos (R$0,62 por ao) - - - - - - - - (76.000) (76.000)
Dividendos propostos (R$0,11 por ao) - - - - - - - - (34.000) (34.000)
Saldos em 31 de dezembro de 2009 1.226.760 (4.942) 1.086 - 32.515 5.551 159.822 - - 1.420.792

6
GRENDENE S.A.

Demonstraes dos fluxos de caixa

2009 2008
Fluxo de caixa das atividades operacionais
Ajustes para conciliar o resultado s disponibilidades
geradas pelas atividades operacionais:
Ajustes de exerccios anteriores - 10.150
Ajustes de avaliao patrimonial (8.365) 484
Ajuste a valor de mercado aplicaes financeiras 2.939 -
Resultado de equivalncia patrimonial / incentivo
fiscal advindo de controlada (6.290)

(6.137)
Ajustes ganho/perda da converso da moeda 8.365 (10.634)
Baixa por recebimento de dividendos controlada 14.372 -
Depreciaes / amortizao 20.291 19.535
Imposto de renda e contribuio social diferidos 62 (2.113)
Investimento - 360
Imobilizado 1.206 4.981
Intangvel 1 2
Plano de opes em aes 904 255
Despesas de juros de financiamento 7.348 4.977
316.994 265.270
Variao nos ativos e passivos circulantes:
Contas a receber de clientes (119.995) (8.196)
Estoques (4.822) (19.222)
Outras contas a receber 10.962 (29.890)
Fornecedores 24.437 (11.952)
Salrios e encargos a pagar 22.424 (1.023)
Obrigaes tributrias 3.379 (974)
Outras contas a pagar 17.378 1.747
Disponibilidades lquidas geradas pelas atividades
operacionais 270.757

195.760

Fluxo de caixa das atividades de investimentos:
Em investimentos (8) (16)
Em imobilizado (30.142) (19.213)
Em intangvel (4.944) (4.351)
Disponibilidades lquidas aplicadas s atividades de
investimentos (35.094)

(23.580)

Fluxo de caixa das atividades de financiamentos:
Emprstimos (98.531) 34.146
Dividendos pagos e propostos (120.000) (112.724)
Aquisio de aes em tesouraria (1.759) -
Venda de aes em tesouraria pelo exerccio de opo de compra 1.502 -
Disponibilidades lquidas aplicadas s atividades de
financiamento (218.788)

(78.578)

Aumento nas disponibilidades 16.875 93.602

Demonstrao da variao nas disponibilidades:
No incio do exerccio 768.537 674.935
No final do exerccio 785.412 768.537
Aumento nas disponibilidades 16.875 93.602


7
GRENDENE S.A.

Demonstraes do valor adicionado

2009 % 2008 %
Receitas
Vendas de produtos 1.714.739 1.448.675
Proviso para devedores duvidosos (2.259) (540)
Outras receitas/despesas 126 2.533
1.712.606 1.450.668

Insumos adquiridos de terceiros
Matrias primas consumidas 510.911 449.454
Outros custos de produo 17.008 10.180
Materiais, energia, servios de terceiros e outros 407.205 343.157
Perda/ recuperao de valores ativos 129 (3.076)
935.253 799.715

Valor adicionado bruto 777.353 650.953

Retenes
Depreciao e amortizao 19.572 18.880
19.572 18.880

Valor adicionado lquido 757.781 632.073

Valor adicionado recebido em transferncia
Resultado de equivalncia patrimonial e dividendos
avaliado ao custo de aquisio 6.290

6.140
Receitas financeiras 210.525 216.148
Aluguis 94 145
216.909 222.433

Valor adicionado a distribuir 974.690 854.506

Distribuio do valor adicionado
Pessoal
Remunerao direta 281.191 209.146
Benefcios 33.175 28.400
FGTS 26.469 22.863
340.835 34,97% 260.409 30,47%

Federais 160.078 120.424
Estaduais 37.465 30.056
Municipais 237 264
197.780 20,29% 150.744 17,64%

Juros, descontos e encargos financeiros 159.100 199.336
Aluguis 814 607
159.914 16,41% 199.943 23,40%

Dividendos 110.000 109.000
Lucros retidos do exerccio 166.161 134.410
276.161 28,33% 243.410 28,49%

974.690 100% 854.506 100%


GRENDENE S.A.

Notas explicativas s demonstraes financeiras

8

1. Contexto operacional

A Grendene S.A. foi fundada em 1971, e tem por objeto social: (i) a industrializao,
comercializao, exportao e importao de (a) calados e artigos de vesturio em
geral; (b) componentes e partes para calados e artigos de vesturio em geral; (c)
matrizes e moldes para o setor de calados, artigos de vesturio e plsticos em geral;
(d) PVC, resina, leos plastificantes, EVA e demais matrias primas e insumos
utilizados na fabricao de calados em geral; (e) acessrios, perfumaria, cosmticos,
jias, relgios, culos, jogos, brinquedos, brindes e materiais promocionais
associados aos produtos produzidos pela sociedade; e (f) EPI Equipamentos de
Proteo Individual.; (ii) a prestao de servios, inclusive na rea de informtica,
concernentes s atividades descritas no item (i); (iii) a importao de mquinas
industriais e respectivos acessrios, bem como equipamentos, ferramentas especiais
e aparelhos relacionados com o objeto social da sociedade; (iv) a participao no
capital de outras sociedades, no Brasil ou exterior, como scia, quotista ou acionista,
mediante aplicao de recursos prprios ou de incentivos fiscais.

2. Base de preparao e apresentao das demonstraes financeiras

a) Demonstraes financeiras da controladora

As demonstraes financeiras foram elaboradas com base nas prticas contbeis
adotadas no Brasil e normas da Comisso de Valores Mobilirios (CVM),
observando as diretrizes contbeis emanadas da legislao societria (Lei n
6.404/76) que incluem os novos dispositivos introduzidos, alterados e revogados
pela Lei n 11.638, de 28 de dezembro de 2007 e Lei n 11.941, de 27 de maio de
2009 (anteriormente Medida Provisria n 449, de 03 de dezembro de 2008).

As demonstraes financeiras da Grendene S/A foram aprovadas em reunio de
diretoria executiva realizada em 22 de janeiro de 2010.

b) Demonstraes financeiras consolidadas

As demonstraes financeiras consolidadas da Companhia foram preparadas de
acordo com o International Financial Reporting Standards (IFRS) emitidas pelo
International Accounting Standards Board (IASB). As informaes consolidadas
so apresentadas em demonstraes financeiras especficas.

GRENDENE S.A.

Notas explicativas s demonstraes financeiras--Continuao

9

2. Base de preparao e apresentao das demonstraes financeiras

b) Demonstraes financeiras consolidadas--Continuao

As demonstraes financeiras consolidadas da Companhia eram apresentadas de
acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil (BRGAAP), com base nas
disposies contidas na Lei das Sociedades por Aes e normas expedidas pela
Comisso de Valores Mobilirios CVM at 31 de dezembro de 2008. Estas
prticas diferem, em certos aspectos, do IFRS. Na elaborao das demonstraes
financeiras consolidadas de 31 de dezembro de 2009, apresentadas de forma
conjunta com as demonstraes financeiras consolidadas relativas a 31 de
dezembro de 2008 foram feitos ajustes e as mesmas esto sendo reapresentadas
considerando as prticas contbeis internacionais.

As demonstraes financeiras consolidadas foram apresentadas separadamente
em IFRS em substituio s demonstraes financeiras consolidadas segundo o
BRGAAP, conforme faculta a Instruo CVM n 457 de 13 de julho de 2007 e
Ofcio-Circular/CVM/SEP/n 002/2009 de 24 de maro de 2009.

Certos valores do balano patrimonial e fluxo de caixa relativos a 31 de dezembro
de 2008 foram reclassificados para melhor comparabilidade com 2009.

3. Sumrio das principais prticas contbeis

a) Apurao do resultado

As receitas de vendas esto sendo apresentadas brutas, ou seja, incluem os
impostos incidentes sobre as mesmas, os quais esto apresentados como contas
redutoras das receitas. O resultado das operaes apurado em conformidade
com o regime contbil de competncia de exerccio. A receita de venda de
produtos reconhecida no resultado quando seu valor pode ser mensurado de
forma confivel, todos os riscos e benefcios inerentes ao produto so transferidos
para o comprador, a Companhia no detm mais controle ou responsabilidade
sobre a mercadoria vendida e provvel que os benefcios econmicos fluiro
favor da Companhia. Uma receita no reconhecida se h uma incerteza
significativa da sua realizao. As receitas e despesas de juros so reconhecidas
pelo mtodo da taxa efetiva de juros na rubrica de receitas/despesas financeiras.

GRENDENE S.A.


10

3. Sumrio das principais prticas contbeis--Continuao

b) Converso de saldos denominados em moeda estrangeira

b.1) Moeda funcional e de apresentao das demonstraes financeiras

A moeda funcional da Companhia o Real, mesma moeda de preparao e
apresentao das demonstraes financeiras da Companhia. As
demonstraes financeiras de cada controlada utilizadas como base para
avaliao dos investimentos pelo mtodo de equivalncia patrimonial so
preparadas com base na moeda funcional de cada entidade. Para as
controladas localizadas no exterior que a Administrao concluiu que por
possurem independncia administrativa, financeira e operacional, os seus
ativos e passivos so convertidos para Reais pela taxa de cmbio das datas
de fechamento dos balanos e os resultados apurados pelas taxas mdias
mensais dos exerccios. As controladas so avaliadas pelo mtodo de
equivalncia patrimonial, cujos resultados anuais so reconhecidos na
proporo da participao de investimento da Companhia e so registrados
como resultado de equivalncia patrimonial. As atualizaes da conta de
investimentos decorrente de variao cambial so registradas no grupo de
ajustes de avaliao patrimonial, no patrimnio lquido da controladora.

b.2) Transaes denominadas em moeda estrangeira

Os ativos e passivos monetrios denominados em moeda estrangeira, so
convertidos para a moeda funcional (o Real) usando-se a taxa de cmbio
vigente na data dos respectivos balanos patrimoniais. Os ganhos e perdas
resultantes da atualizao desses ativos e passivos verificados entre a taxa
de cmbio vigente na data da transao e os encerramentos dos exerccios
so reconhecidos como receitas ou despesas financeiras no resultado.

c) Instrumentos financeiros

Os instrumentos financeiros somente so reconhecidos quando a Companhia se
torna parte das disposies contratuais dos instrumentos. Quando reconhecidos,
so inicialmente registrados ao seu valor justo acrescido dos custos de transao
que sejam diretamente atribuveis sua aquisio ou emisso, exceto no caso de
ativos e passivos financeiros classificados na categoria ao valor justo por meio do
resultado, onde tais custos so diretamente lanados no resultado. Sua
mensurao subseqente ocorre a cada balano de acordo com as regras
estabelecidas para cada tipo de classificao de ativos e passivos financeiros.

GRENDENE S.A.


11


c) Instrumentos financeiros--Continuao

c.1) Ativos financeiros

So classificados entre as categorias abaixo de acordo com o propsito para
os quais foram adquiridos ou emitidos:

a) Ativos financeiros mensurados ao valor justo atravs do resultado: um
instrumento classificado pelo valor justo atravs do resultado se for
mantido para negociao, ou seja, designado como tal quando do
reconhecimento inicial. So classificados como mantidos para negociao
se originados com o propsito de venda ou recompra no curto prazo.
Derivativos tambm so classificados como mantidos para negociao. A
cada data de balano so mensurados pelo valor justo. Os juros, correo
monetria, variao cambial e as variaes decorrentes da avaliao ao
valor justo, so reconhecidos no resultado quando incorridos.

b) Investimentos mantidos at o vencimento: ativos financeiros no
derivativos com pagamentos fixos ou determinveis com vencimentos
definidos para os quais a Companhia tem inteno positiva e a capacidade
de manter at o vencimento. Aps reconhecimento inicial so mensurados
pelo custo amortizado utilizando o mtodo da taxa efetiva de juros,
deduzidos de eventuais redues em seu valor recupervel. Os juros,
correo monetria, variao cambial e as variaes decorrentes da
avaliao ao valor justo, so reconhecidos no resultado quando incorridos.

c) Emprstimos (concedidos) e Recebveis: ativos financeiros no derivativos
com pagamentos fixos ou determinveis, porm no cotados em mercado
ativo. Aps reconhecimento inicial so mensurados pelo custo amortizado
pelo mtodo da taxa efetiva de juros. Os juros, atualizao monetria,
variao cambial, menos perdas do valor recupervel, quando aplicvel,
so reconhecidos no resultado quando incorridos na linha de receitas ou
despesas financeiras.

GRENDENE S.A.


12



c.1) Ativos financeiros--Continuao

d) Disponveis para venda: Ativos financeiros que no se qualificam nas
categorias c.1a., c.1b. e c.1c. acima. Posteriormente ao reconhecimento
inicial, so avaliadas pelo valor justo e as suas flutuaes, exceto
redues em seu valor recupervel, e as diferenas em moedas
estrangeiras destes instrumentos, so reconhecidas diretamente no
patrimnio lquido, lquido dos efeitos tributrios. Os referidos efeitos
tributrios so registrados em contra partida ao ativo/passivo diferido de
imposto de renda e contribuio social. Quando um investimento deixa de
ser reconhecido, o ganho ou perda acumulada no patrimnio lquido
transferido para o resultado.

Os principais ativos financeiros reconhecidos pela Companhia so:
disponibilidades e equivalentes de caixa, aplicaes financeiras e contas a
receber de clientes.

c.2) Passivos financeiros

So classificados entre as categorias abaixo de acordo com a natureza dos
instrumentos financeiros contratados ou emitidos:

a) Passivos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado:
incluem passivos financeiros usualmente negociados antes do
vencimento, passivos designados no reconhecimento inicial ao valor justo
por meio do resultado e derivativos. A cada data de balano so
mensurados pelo seu valor justo. Os juros, atualizao monetria,
variao cambial e as variaes decorrentes da avaliao ao valor justo,
quando aplicveis, so reconhecidos no resultado quando incorridos.

b) Passivos financeiros no mensurados ao valor justo: passivos financeiros
no derivativos que no so usualmente negociados antes do
vencimento. Aps reconhecimento inicial so mensurados pelo custo
amortizado pelo mtodo da taxa efetiva de juros. Os juros, atualizao
monetria e variao cambial, quando aplicveis, so reconhecidos no
resultado quando incorridos.

Os principais passivos financeiros reconhecidos pela Companhia so: contas
a pagar a fornecedores, emprstimos e financiamentos.

GRENDENE S.A.


13



c.3) Valor de mercado

O valor de mercado dos instrumentos financeiros ativamente negociados em
mercado organizado determinado com base nos valores cotados no
mercado na data de fechamento do balano. Na inexistncia de mercado
ativo, o valor de mercado determinado por meio de tcnicas de avaliao.
Essas tcnicas incluem o uso de transaes de mercado recentes entre partes
independentes, anlise dos fluxos de caixa descontados ou outros modelos de
avaliao. Os instrumentos derivativos e seus respectivos valores de mercado
esto divulgados na Nota 18.b.

c.4) Impairment de instrumentos financeiros

Os ativos financeiros que no so classificados como ao valor justo atravs do
resultado, so testados anualmente para identificao de indicadores de
impairment. Ativos financeiros so considerados deteriorados quando existe
evidncia objetiva, como resultado de um ou mais eventos que ocorreram
aps o reconhecimento inicial do ativo financeiro, de que os fluxos futuros
estimados de caixa do investimento foram impactados.

d) Disponibilidades e equivalentes de caixa

Incluem caixa, saldos positivos em conta movimento, aplicaes financeiras
resgatveis no prazo de 90 dias das datas dos balanos e com risco insignificante
de mudana de seu valor de mercado. As aplicaes financeiras includas nos
equivalentes de caixa, em sua maioria, so classificadas na categoria ativos
financeiros ao valor justo por meio do resultado (Nota 4).

e) Aplicaes financeiras

A classificao das aplicaes financeiras depende do propsito para o qual o
investimento foi adquirido e esto ajustadas a valor justo, de acordo com a
categoria, conforme descrito na Nota 3.c. Quando aplicvel, os custos diretamente
atribuveis a aquisio de um ativo financeiro so adicionados ao montante
originalmente reconhecido.

GRENDENE S.A.


14


f) Contas a receber de clientes

Esto apresentadas a valores de realizao, sendo que as contas a receber de
clientes no mercado externo esto atualizadas com base nas taxas de cmbio
vigentes na data das demonstraes financeiras. Foi constituda proviso em
montante considerado suficiente pela Administrao para os crditos cuja
recuperao considerada duvidosa. Informaes referentes a abertura do contas
a receber em valores a vencer e vencidos esto demonstradas na Nota 6.

g) Proviso para descontos por pontualidade

constituda no montante estimado de descontos a serem concedidos, sobre as
contas a receber de clientes, pelo pagamento das duplicatas no vencimento,
sendo sua contra partida registrada rubrica de despesas financeiras.

h) Estoques

Avaliados ao custo mdio de aquisio ou de produo, no excedendo o seu
valor realizvel lquido. O valor realizvel lquido apurado pela diferena entre o
preo de venda na operao normal da Companhia, reduzido dos custos incorridos
para realizar a venda.

As provises para estoques de baixa rotatividade ou obsoletos so constitudas
quando consideradas necessrias pela Administrao.

i) Investimentos

Os investimentos em empresas controladas esto avaliados pelo mtodo de
equivalncia patrimonial. Os demais investimentos so registrados ao custo de
aquisio e ajustados ao valor de mercado, quando aplicvel.

j) Imobilizado

Registrado ao custo de aquisio ou construo. As depreciaes dos bens so
calculadas pelo mtodo linear s taxas mencionadas na Nota 10 e leva em
considerao o tempo de vida til estimada dos bens. O imobilizado est lquido
de crditos de PIS/COFINS e ICMS e a contrapartida est registrada como
impostos a recuperar.

GRENDENE S.A.


15


j) Imobilizado--Continuao

Durante o exerccio findo em 31 de dezembro de 2009 e 2008, a Companhia no
verificou a existncia de indicadores de que determinados ativos imobilizados,
poderiam estar acima do valor recupervel, de acordo com a Deliberao CVM
527 que aprovou o CPC 01 Reduo do Valor Recupervel de Ativos, e
conseqentemente nenhuma proviso para perda de valor recupervel dos ativos
imobilizados necessria.

O valor contbil do ativo imobilizado revisado para perda ao valor recupervel
quando eventos ou mudanas circunstanciais indiquem que o valor contbil talvez
no seja recupervel. Uma perda por impairment reconhecida pelo valor pelo
qual o valor contbil do ativo excede o seu valor recupervel, sendo este o valor
mais alto entre o valor justo de um ativo menos o custo de venda e o seu valor em
uso. Para fins de avaliao de impairment os ativos so agrupados em unidade
geradora de caixa (UGC).

k) Intangvel

Est representado por ativos intangveis adquiridos separadamente, os quais so
mensurados no reconhecimento inicial ao custo de aquisio e, posteriormente,
deduzidos da amortizao acumulada. As amortizaes so calculadas pelo
mtodo linear s taxas mencionadas na Nota 11.

O valor contbil de um intangvel revisado para perda de valor recupervel se
eventos ou mudanas nas circunstncias indicarem que o valor contbil talvez no
seja recuperado. Em 31 de dezembro de 2009 e 2008 a Companhia no
identificou nenhum item que requeira proviso para ajuste de realizao.

l) Outros ativos e passivos

Um ativo reconhecido no balano quando for provvel que seus benefcios
econmicos futuros sero gerados em favor da Companhia e seu custo ou valor
puder ser mensurado com segurana.

Um passivo reconhecido no balano quando a Companhia possui uma obrigao
legal ou constituda como resultado de um evento passado, sendo provvel que
um recurso econmico seja requerido para liquid-lo. As provises so registradas
tendo como base as melhores estimativas do risco envolvido.

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l) Outros ativos e passivos--Continuao

Os ativos e passivos so classificados como circulantes quando sua realizao ou
liquidao provvel que ocorra nos prximos doze meses. Caso contrrio, so
demonstrados como no circulantes.

m) Tributao

As receitas de vendas esto sujeitas aos seguintes impostos e contribuies,
pelas seguintes alquotas bsicas:

Alquotas

ICMS Imposto sobre Circulao de Mercadorias e Servios 7,00% a 17,00%
COFINS Contribuio para Seguridade Social 7,60%
PIS Programa de Integrao Social 1,65%

Esses encargos so apresentados como dedues de vendas na demonstrao
do resultado. Os crditos decorrentes da no cumulatividade do PIS/COFINS so
apresentados dedutivamente do custo dos produtos vendidos na demonstrao do
resultado.

A tributao sobre o lucro compreende o imposto de renda e a contribuio social.
O imposto de renda computado sobre o lucro tributvel pela alquota de 15%,
acrescido do adicional de 10% para os lucros que excederem R$240 no exerccio,
enquanto que a contribuio social computada pela alquota de 9% sobre o lucro
tributvel, reconhecidos pelo regime de competncia, portanto as incluses ao
lucro contbil de despesas, temporariamente no dedutveis, ou excluses de
receitas, temporariamente no tributveis, consideradas para apurao do lucro
tributvel corrente geram crditos ou dbitos tributrios diferidos.

As antecipaes ou valores passveis de compensao so demonstrados no ativo
circulante ou no circulante, de acordo com a previso de sua realizao.

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n) Subvenes governamentais para investimentos

As subvenes e assistncias governamentais so reconhecidas quando h
razovel segurana de que foram cumpridas as condies estabelecidas pelo
governo dos estados do Cear e Bahia e de que so auferidas (Nota 13). So
registradas como receita no resultado durante o perodo necessrio para
confrontar com a despesa que a subveno ou assistncia governamental
pretende compensar e, posteriormente, so destinadas para reserva de incentivos
fiscais no patrimnio lquido.

o) Pagamento baseado em aes

A Companhia possui Plano de Opes de Aes para diretores e gerentes, sob a
administrao de um comit gestor, criado pelo Conselho da Administrao. No
exerccio findo em 31 de dezembro de 2009 e 2008, a Companhia mensurou e
reconheceu estes benefcios como despesa de acordo com o CPC 10.

p) Ajustes a valor presente de ativos e passivos

Os ativos e passivos monetrios de curto prazo so ajustados pelo seu valor
presente, quando o efeito considerado relevante em relao s demonstraes
financeiras tomadas em conjunto. Em 31 de dezembro de 2009 e 2008, apenas as
transaes de contas a receber de clientes foram consideradas materiais e
ajustadas a seu valor presente. No h outros componentes de curto ou longo
prazo que requeiram ajuste a seu valor presente. O ajuste a valor presente
calculado levando em considerao os fluxos de caixa das transaes e a taxa de
juros implcita dos respectivos ativos. Dessa forma, os juros embutidos nas
receitas, so descontados com o intuito de reconhec-los em conformidade com o
regime de competncia. Posteriormente, esses juros so realocados nas linhas de
receitas financeiras, no resultado, por meio da utilizao do mtodo da taxa efetiva
de juros em relao aos fluxos de caixa contratuais. As taxas de juros implcitas
aplicadas foram determinadas com base em premissas e so consideradas
estimativas contbeis.

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q) Estimativas contbeis

So utilizadas para a mensurao e reconhecimento de certos ativos e passivos
das demonstraes financeiras da Companhia. A determinao dessas estimativas
levou em considerao experincias de eventos passados e correntes,
pressupostos relativos a eventos futuros, e outros fatores objetivos e subjetivos.
Itens significativos sujeitos estimativas incluem: a seleo de vidas teis do ativo
imobilizado e ativos intangveis; a proviso para crditos de liquidao duvidosa,
proviso para desconto pontualidade; a proviso para perdas no estoque; a
anlise de recuperao dos valores dos ativos imobilizados e intangveis; o
imposto de renda e contribuio social diferidos; as taxas e prazos aplicados na
determinao dos ajustes a valor presente de certos ativos e passivos; a proviso
para litgios; a mensurao do valor justo de remuneraes baseadas em aes e
de instrumentos financeiros; e as anlises de sensibilidade de instrumentos
financeiros. A liquidao das transaes envolvendo essas estimativas poder
resultar em valores significativamente divergentes dos registrados nas
demonstraes financeiras devido s imprecises inerentes ao processo de sua
determinao. A Companhia revisa suas estimativas e premissas pelo menos
trimestralmente.

r) Emprstimos e financiamentos

Esto demonstrados pelos valores de contratao, acrescido dos encargos
pactuados que incluem juros e atualizao monetria ou cambial incorridos. Aps
reconhecimento inicial so mensurados pelo custo amortizado pelo mtodo da taxa
efetiva de juros.

4. Disponibilidades e equivalentes de caixa

2009 2008

Disponibilidades 14.610 23.900
Aplicaes financeiras 12.432 10.260
27.042 34.160

As disponibilidades so representadas substancialmente por depsitos bancrios sem
a incidncia de juros. As aplicaes financeiras classificadas como valores
equivalentes esto representadas por investimentos em fundo de quotas de curto
prazo, com prazo de resgate que no excede 90 dias.

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5. Aplicaes financeiras

Referem-se a aplicaes financeiras mantidas em bancos de primeira linha (assim
compreendido as 10 maiores instituies do pas) classificadas nas seguintes
categorias, conforme demonstrado abaixo:

2009 2008

Mantidas at o vencimento 313.305 284.013
Recebveis 7.317 5.704
Disponvel para venda 437.748 444.660
758.370 734.377

As aplicaes so mantidas em instrumentos financeiros, cujos rendimentos so
atrelados a uma cesta de indicadores compostos por CDI, ou taxas pr-fixadas, ou
corrigidas pela inflao.

6. Contas a receber de clientes

2009 2008

Ttulos a vencer 558.993 439.571
Ttulos vencidos at 30 dias 18.992 10.755
Ttulos vencidos de 31 at 60 dias 4.542 2.706
Ttulos vencidos de 61 at 90 dias 1.031 792
Ttulos vencidos a mais de 91 dias 7.669 4.443
591.227 458.267
Adiantamentos de contratos de cmbio (10.209) (5.592)
Proviso para crditos de liquidao duvidosa (5.158) (2.899)
Proviso para descontos por pontualidade (26.800) (18.380)
Ajustes a valor presente AVP (4.300) (6.631)
544.760 424.765

A constituio da proviso para crdito de liquidao duvidosa sobre ttulos vencidos
por prazo est demonstrada a seguir:

2009 2008
Saldo Proviso Saldo Proviso

Ttulos a vencer 558.993 - 439.571 -
Ttulos vencidos at 30 dias 18.992 (4) 10.755 (20)
Ttulos vencidos de 31 at 60 dias 4.542 (21) 2.706 (123)
Ttulos vencidos de 61 at 90 dias 1.031 (43) 792 (169)
Ttulos vencidos a mais de 91 dias 7.669 (5.090) 4.443 (2.587)
591.227 (5.158) 458.267 (2.899)

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6. Contas a receber de clientes -- Continuao

A movimentao da proviso para crdito de liquidao duvidosa, est demonstrada
a seguir:

2009 2008

Adies (3.711) (2.957)
Recuperaes / realizaes 1.452 2.417

A movimentao da proviso para desconto pontualidade, est demonstrada a
seguir:

2009 2008

Adies (18.142) (11.700)
Recuperaes / realizaes 9.722 14.424

7. Estoques

2009 2008

Calados 22.862 29.866
Componentes 40.962 24.540
Matrias primas 43.715 40.500
Materiais de embalagem 13.006 10.869
Materiais intermedirios e diversos 18.514 26.698
Mercadoria para revenda 518 501
Adiantamentos a fornecedores 2.830 3.966
Importao em andamento 1.168 1.684
Proviso para ajuste dos estoques obsoletos (1.885) (1.756)
141.690 136.868

A movimentao da proviso para ajuste dos estoques obsoletos, est demonstrada
a seguir:

2009 2008

Adies (1.313) (1.276)
Recuperaes / realizaes 1.184 710

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8. Impostos a recuperar

2009 2008

Imposto de renda e contribuio social 4.675 1.663
Imposto de renda retido na fonte 3.783 15.264
IPI a recuperar 2.915 2.720
ICMS a recuperar 6.249 4.379
PIS a recuperar 51 31
COFINS a recuperar 946 796
INSS a recuperar 395 -
19.014 24.853
(-) Total ativo circulante (18.161) (24.432)
Total do ativo no circulante 853 421

a) Imposto de renda e contribuio social

Correspondem s antecipaes de imposto de renda e contribuio social,
realizveis mediante a compensao com impostos e contribuies federais a
pagar.

b) Imposto de renda retido na fonte

Corresponde ao imposto de renda retido na fonte sobre os resgates de aplicaes
financeiras. Esses crditos so realizveis mediante a compensao com
impostos e contribuies federais.

c) ICMS e IPI a recuperar

Os saldos so gerados nas operaes comerciais podendo ser compensados com
tributos da mesma natureza.

d) PIS e COFINS a recuperar

Corresponde ao saldo do PIS e da COFINS, a ser compensado com impostos e
contribuies federais.

GRENDENE S.A.


22

9. Investimentos

Os investimentos da Companhia apresentam a seguinte composio:

2009 2008

Empresas controladas 35.717 52.895
Imveis 873 865
36.590 53.760

a) Controladas diretas

2009 2008

Capital
social
Patrimnio
lquido
Resultado
do
exerccio
Participao
no capital
Equivalncia
patrimonial Investimento
Equivalncia

Saddle Corporation S/A 3.844 8.514 3.006 100,00% 3.006 8.514 (389) 39.075
Saddle Calzados S/A 2.483 3.448 (2.196) 95,00% (2.086) 3.276 930 7.305
MHL Calados Ltda. 3.320 12.478 5.962 99,998% 5.962 12.478 5.596 6.515
Grendha Shoes
Corporation

1.461

11.449

2.353

100,00%

(592)

11.449

-

-
6.290 35.717 6.137 52.895

A Grendene S/A, em 19 de outubro de 2009, atravs da Ata de Reunio da
Diretoria n 56, aprovou a reduo do capital social da sua controlada direta
Saddle Corporation S/A, mediante a entrega de aes da Companhia Grendha
Shoes Corporation.

A partir de 31 de outubro de 2009 a Grendha Shoes Corp. passou a ser controlada
direta da Grendene S/A.

b) Controlada indireta

Atravs de sua controlada Saddle Corporation S.A. a seguinte participao
indireta tambm detida pela Companhia:

2009 2008

Capital
social
Patrimnio
lquido
Resultado
do
exerccio
Participao
no capital
Equivalncia
Equivalncia
Grendha Shoes
Corporation - - -

100,00% 2.945 -

2.079

13.199
2.945 - 2.079 13.199

GRENDENE S.A.


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9. Investimentos--Continuao

b) Controlada indireta--Continuao

A movimentao dos investimentos pode ser assim demonstrada:

2009 2008

Saldos no incio do exerccio 53.760 37.333
Adies 8 16
Baixas - (360)
Dividendos recebidos (14.372) -
Equivalncia patrimonial 6.290 6.137
Ajustes ganho/perda da converso da moeda (8.365) 10.634
Ajustes de exerccios anteriores - controlada (731) -
Saldos no final do exerccio 36.590 53.760

10. Imobilizado

2009

Terrenos e
prdios

Mquinas
equipamentos
e instalaes

Mveis e
utenslios
Equipamentos
de
processamento
de dados

Ferramentas

Imobilizado
em
andamento

Outros

Total
bruto
Saldo em 31/12/2008 146.218 182.848 7.098 14.217 1.981 2.237 3.415 358.014
Aquisies 1.680 15.792 1.097 2.673 655 7.323 922 30.142
Baixas - (638) (7) (574) - (1.069) (56) (2.344)
Transferncias 822 5.126 5 259 8 (5.512) (708) -
Saldo em 31/12/2009 148.720 203.128 8.193 16.575 2.644 2.979 3.573 385.812

Depreciao
acumulada
Saldo em 31/12/2008 (57.746) (132.795) (3.667) (10.922) (1.445) - (1.898) (208.473)
Depreciao (5.236) (9.665) (623) (1.351) (228) - (447) (17.550)
Baixas - 562 1 534 - - 41 1.138
Transferncias - 4 - - (4) - - -
Saldo em 31/12/2009 (62.982) (141.894) (4.289) (11.739) (1.677) - (2.304) (224.885)

Saldo em 31/12/2008 88.472 50.053 3.431 3.295 536 2.237 1.517 149.541
Saldo em 31/12/2009 85.738 61.234 3.904 4.836 967 2.979 1.269 160.927

GRENDENE S.A.


24

10. Imobilizado--Continuao

2008

Terrenos e
prdios

Mquinas
equipamentos
e instalaes

Mveis e
utenslios
Equipamentos
de
processamento
de dados

Ferramentas

Imobilizado
em
andamento

Outros

Total
bruto
Saldo em 01/01/2008 144.946 172.305 6.329 16.426 1.765 402 9.022 351.195
Aquisies 177 10.817 770 1.484 210 4.917 838 19.213
Baixas (211) (1.710) (36) (3.705) (1) (809) (5.922) (12.394)
Transferncias 1.306 1.436 35 12 7 (2.273) (523) -
Saldo em 31/12/2008 146.218 182.848 7.098 14.217 1.981 2.237 3.415 358.014

Depreciao
acumulada
Saldo em 01/01/2008 (52.535) (124.701) (3.133) (12.806) (1.256) - (3.977) (198.408)
Depreciao (5.258) (9.284) (556) (1.595) (189) - (596) (17.478)
Baixas 47 1.193 24 3.474 - - 2.675 7.413
Transferncias - (3) (2) 5 - - - -
Saldo em 31/12/2008 (57.746) (132.795) (3.667) (10.922) (1.445) - (1.898) (208.473)

Saldo em 01/01/2008 92.411 47.604 3.196 3.620 509 402 5.045 152.787
Saldo em 31/12/2008 88.472 50.053 3.431 3.295 536 2.237 1.517 149.541

Taxas de depreciao

A Companhia deprecia o ativo imobilizado pelo mtodo linear, usando as taxas de
depreciao demonstradas a seguir:

Taxas anuais
de
depreciao

Edificaes 4%
Instalaes 10%
Mquinas e equipamentos 10%
Ferramentas 20%
Veculos 20%
Mveis e utenslios 10%
Equipamentos de informtica 20%
Outros bens imobilizados 10%

GRENDENE S.A.


25

11. Intangvel

2009
Software
Marcas e
patentes

Fundos de
comrcio
Saldo em 31/12/2008 11.776 8.414 800 780 100 21.870
Aquisies 4.119 825 - - - 4.944
Baixa (1) - - - - (1)
Saldo em 31/12/2009 15.894 9.239 800 780 100 26.813

Amortizao acumulada
Saldo em 31/12/2008 (6.976) (4.480) (665) (438) - (12.559)
Amortizao (1.697) (753) (135) (156) - (2.741)
Saldo em 31/12/2009 (8.673) (5.233) (800) (594) - (15.300)

Saldo em 31/12/2008 4.800 3.934 135 342 100 9.311
Saldo em 31/12/2009 7.221 4.006 - 186 100 11.513

2008
Software
Marcas e
patentes

Fundos de
comrcio
Saldo em 01/01/2008 7.912 7.929 800 780 100 17.521
Aquisies 3.903 448 - - - 4.351
Baixas (2) - - - - (2)
Transferncias (37) 37 - - - -
Saldo em 31/12/2008 11.776 8.414 800 780 100 21.870

Amortizao acumulada
Saldo em 01/01/2008 (5.955) (3.759) (505) (283) - (10.502)
Amortizao (1.021) (721) (160) (155) - (2.057)
Saldo em 31/12/2008 (6.976) (4.480) (665) (438) - (12.559)

Saldo em 01/01/2008 1.957 4.170 295 497 100 7.019
Saldo em 31/12/2008 4.800 3.934 135 342 100 9.311

GRENDENE S.A.


26

11. Intangvel--Continuao

A Companhia amortiza o ativo intangvel pelo custo de aquisio, usando as taxas de
amortizao demonstradas a seguir:

Taxas anuais de
amortizao

Marcas e patentes 10%
Software 20%
Fundos de comrcio 20%
Tecnologia 20%

As despesas de amortizao so registradas s rubricas de custos dos produtos
vendidos, despesas comerciais e despesas administrativas, na demonstrao de
resultado, representando, em 31 de dezembro de 2009, os montantes lquidos de
crditos de PIS/COFINS de R$895, R$978 e R$768, respectivamente.

A Companhia no possui at 31 de dezembro de 2009 e 2008, ativos intangveis
gerados internamente.

12. Instituies financeiras

Indexador
Taxa de
juros (a.a)

2009

2008
Ativo fixo
Banco do Nordeste S.A Pr-fixado 10,00% 64.494 37.403
Capital de giro
Banco Bradesco S/A TJLP 2,25% 16.090 80.851
80.584 118.254
(-) Total do passivo circulante (73.112) (79.823)
Total do passivo no
circulante

7.472

38.431

As garantias vinculadas aos emprstimos e financiamentos so as seguintes: a)
alienao fiduciria de mquinas e equipamentos adquiridos; b) terreno; e c) garantia
fidejussria prestada por fiana e aval dos diretores da Companhia.

As parcelas de longo prazo vencem no ano de 2011.

GRENDENE S.A.


27

13. Financiamentos - Proapi e Provin

A Companhia goza de incentivos fiscais relativamente s suas atividades localizadas
no Estado do Cear, por meio da obteno de financiamento concedido atravs do
FDI Fundo de Desenvolvimento Industrial do Cear, por intermdio do agente
financeiro estabelecido por este fundo. Os referidos financiamentos so baseados no
ICMS devido e em parte pelos produtos exportados, apurados mensalmente. Os
financiamentos devem ser liquidados no prazo de 36 e 60 meses aps a sua
liberao e, segundo suas clusulas de concesso, os valores devidos tero
desconto de 75% 99% em relao ao total financiado.

Os incentivos relativos ao ICMS tem validade at os anos de 2019, 2022 e 2025, para
os estabelecimentos localizados em Sobral, Crato e Fortaleza, respectivamente, e os
da Exportao, at os anos de 2011 e 2014, para os estabelecimentos de Sobral e
Crato, respectivamente.

entendimento da Administrao da Companhia que o registro do benefcio de
reduo dos valores devidos se d no momento da obteno dos financiamentos, por
assim refletir com maior adequao o regime de competncia do exerccio, uma vez
que o custo do ICMS e das exportaes, referentes s operaes incentivadas
tambm esto sendo registrados concomitantemente aos benefcios.

No exerccio findo em 31 de dezembro de 2009, foi registrado no resultado da
Companhia um valor de R$129.447 (R$105.410 em 2008) relativo s parcelas
incentivadas desses financiamentos, sendo registrado a rubrica de dedues de
venda (Provin) e receita de exportao (Proapi).

Em 31 de dezembro de 2009 esto registrados no passivo circulante e no circulante,
as parcelas no incentivadas desses financiamentos no valor de R$23.828 (R$30.297
em 2008) e R$25.716 (R$72.760 em 2008), respectivamente.

14. Proviso para litgios

A Companhia consta como R em certos processos de natureza trabalhista. A perda
estimada foi provisionada no passivo circulante, com base na opinio de seus
assessores jurdicos, em montante suficiente para cobrir perdas provveis que
venham ocorrer em funo de decises judiciais desfavorveis.

GRENDENE S.A.


28

14. Proviso para litgios--Continuao

A movimentao da proviso para litgios, est demonstrada como segue:

2009 2008

Saldo no incio do exerccio 1.200 700
Adies 1.400 500
Saldo no final do exerccio 2.600 1.200
Passivo circulante (1.300) (1.200)
Passivo no circulante 1.300 -

No h aes de risco possvel e de valores relevantes que requeiram divulgao.

15. Patrimnio lquido

a) Capital social

A Assemblia Geral Ordinria e Extraordinria realizada em 06 de abril de 2009
aprovou o aumento de capital social, com capitalizao do saldo de reserva de
incentivos fiscais, no valor de R$129.561.

A Assemblia Geral Extraordinria realizada em 21 de setembro de 2009 aprovou
o desdobramento de aes ordinrias de emisso da Companhia, passando cada
ao ordinria ser representada por 3 (trs) aes ps desdobramento, recebendo
cada acionista 2 (duas) aes novas para cada ao ordinria possuda, passando
o capital social ser composto por 300.000.000 (trezentos milhes) de aes
ordinrias.

Em 31 de dezembro de 2009, o capital social totalmente subscrito e integralizado
est representado por 300.000.000, aes ordinrias, no valor de R$4,09 cada
(100.000.000 de aes ordinrias, no valor de R$10,97, em 2008). As aes
representativas do capital social esto compreendidas em classe nica quanto
natureza dos direitos de seus possuidores e todas com igual direito a voto,
respeitadas as condies legais.

Na da demonstrao do resultado e nas divulgaes de plano de opes, as
informaes de lucro por ao, relativas ao exerccio de 2008 esto sendo
apresentadas levando-se em considerao as aes aps desdobramento, a fim
de permitir a comparabilidade com o exerccio corrente.

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29


b) Ajustes de avaliao patrimonial

Corresponde aos efeitos de converso da moeda funcional para a moeda de
balano apurados sobre os investimentos societrios mantidos no exterior
avaliados pelo mtodo de equivalncia patrimonial e ajustes por variao de
preos de mercado de instrumentos financeiros disponveis para venda.

c) Reserva de capital

Corresponde ao valor dos planos de opes de aes outorgados pela Companhia
a seus administradores, cuja contrapartida o resultado do exerccio.

d) Reservas de lucros

Reserva legal

constituda com base em 5% do lucro lquido do exerccio deduzidos do valor
dos incentivos fiscais, limitada a 20% do capital social, que totaliza em 31 de
dezembro de 2009, o valor de R$32.515 (R$26.422 em 2008).

Reserva de lucros a realizar
Corresponde ao lucro no realizado nas transaes com subsidirias no valor
de R$1.018 e (R$786 em 2008) que so revertidas para lucros acumulados
quando do seu efetivo recebimento; e a parcela de lucros no distribuda aos
acionistas no valor de R$1.821 relativo ao exerccio findo em 31 de dezembro
de 2009 (R$2.712 em 2008). Quando realizadas so revertidas a lucros
acumulados e distribudas aos acionistas.

Incentivos fiscais

Os incentivos fiscais correspondem reduo de 75% do IRPJ incidente sobre
os lucros dos empreendimentos instalados nos estados do Cear e Bahia
calculada com base no lucro da explorao; e incentivos fiscais de ICMS
relativamente s suas atividades operacionais localizadas nestes estados.

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30


d) Reservas de lucros--Continuao

Incentivos fiscais--Continuao

2009 2008

Saldo inicial 01/01 132.283 132.615
Incentivos gerados pela operao
ICMS 131.400 107.337
IRPJ 25.700 24.946
157.100 132.283

Capitalizao dos incentivos
ICMS (105.410) (101.772)
IRPJ (24.151) (30.843)
(129.561) (132.615)

Saldo final em 31/12 159.822 132.283

e) Aes em tesouraria

A Ata da 32 Reunio do Conselho de Administrao de 26 de agosto de 2009,
aprovou o programa de aquisio de aes ordinrias de emisso da prpria
companhia, sem diminuio do capital social, e posterior alienao, em
cumprimento ao exerccio das opes de subscrio de aes outorgadas na
Reunio do Conselho de Administrao de 25 de abril de 2008. A quantidade total
de aes da Companhia, permitida, a ser adquirida de at 240.000 (duzentos e
quarenta mil) aes ordinrias, correspondente a 0,96% das aes em circulao.

Em conformidade com as disposies da Instruo CVM n 10/80, o prazo mximo
para a realizao da operao de 365 dias a partir de 28 de agosto de 2009.

A movimentao das aes em tesouraria est assim representada:

Aes
Ordinrias R$
Saldo Inicial -

-
Recompras 71.000 1.759
Exerccio de opo de compra de aes (nota 20) (71.000) (1.759)
Saldo Final - -

O custo mdio de aquisio dessas aes de R$ 24,77, sendo o menor valor
adquirido R$ 24,70 e o maior valor adquirido R$ 24,82.

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31


f) Dividendos

De acordo com o estatuto social, o dividendo mnimo obrigatrio computado com
base em 25% do lucro lquido remanescente do exerccio, aps constituies das
reservas previstas em lei.

Dos lucros auferidos no exerccio findo em 31 de dezembro de 2009, e com base
na capacidade de gerao operacional de caixa da Companhia, a Administrao
props para deliberao da Assemblia Geral Ordinria a distribuio de
dividendos, calculados conforme segue:

2009 2008

Efeito dos ajustes da Lei 11.638/07 apurado sobre exerccios anteriores - 6.526
Ajustes de exerccios anteriores - controlada (731) -
Resultado na venda de aes referente plano de opes (184) -
Reserva de incentivos fiscais (154.292) (129.561)
Reserva de Incentivos fiscais de controlada MHL Calados Ltda. (2.808) (2.722)
Apropriao da reserva legal (6.093) (5.693)
Reverso da reserva de lucros a realizar 786 538
Constituio da reserva de lucros a realizar (Nota 15. d) (1.018) (786)
Base de clculo dos dividendos 111.821 111.712
Proposio da administrao

110.000

109.000
Percentual sobre a base de clculo 98,4% 97,6%

Do montante proposto no exerccio findo em 31 de dezembro de 2008, R$65.000
foram pagos ao longo do prprio exerccio de 2008 e o saldo de R$44.000 foi
liquidado em 06 de abril de 2009. No exerccio de 2009 o Conselho de
Administrao da Companhia aprovou o pagamento de dividendos intermedirios
no valor de R$76.000, sendo distribudos R$25.000, em 06 de junho de 2009
(representando R$0,25 por ao), R$30.000 em 02 de setembro de 2009
(representando R$0,30 por ao) e R$21.000 em 02 de dezembro de 2009
(representando R$0,07 por ao).

Adicionalmente, a Administrao props, em 31 de dezembro de 2009, o
pagamento complementar de R$34.000 (representando R$0,11 por ao)
perfazendo um dividendo total de R$110.000, aps dedues legais e estatutrias.

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16. Imposto de renda e contribuio social

a) Imposto de renda e contribuio social correntes

Os valores de imposto de renda e contribuio social a pagar esto registrados no
passivo circulante sob a rubrica: impostos, taxas e contribuies; lquido das
compensaes realizadas no exerccio e dos incentivos fiscais, como
demonstrados abaixo:

2009 2008

Imposto de
renda
Contribuio
social Total
Imposto de
renda
Contribuio
social Total
Valor devido 30.690 11.592 42.282 ( 26.487 10.060 36.547
Incentivos fiscais (24.845) - (24.845) (24.151) - (24.151)
5.845 11.592 17.437 2.336 10.060 12.396
Compensaes (8.904) (13.207) (22.111) (3.999) (9.325) (13.324)
(3.059) (1.615) (4.674) (1.663) 735 (928)

b) Imposto de renda e contribuio social diferidos

A composio do imposto de renda e contribuio social diferidos est descrita a
seguir:

2009 2008
Ativo diferido:
Imposto de renda
Proviso aplicaes financeiras exterior 1.305 2.475
Proviso para crditos de liquidao duvidosa 1.290 725
Proviso para descontos por pontualidade 6.700 4.595
Proviso para ajuste dos estoques obsoletos 471 439
Proviso para obrigaes a pagar 1.385 1.169
Outros 870 579
13.096 11.640
Contribuio social
Proviso aplicaes financeiras exterior 470 891
Proviso para crditos de liquidao duvidosa 464 261
Proviso para descontos por pontualidade 2.412 1.654
Ajustes a valor presente AVP 387 597
Proviso para ajuste dos estoques obsoletos 170 158
Proviso para obrigaes a pagar 498 421
Outros 313 208
4.714 4.190

Total 17.810 15.830
Ativo circulante (17.368) (15.830)
Ativo no circulante 442 -

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16. Imposto de renda e contribuio social--Continuao

b) Imposto de renda e contribuio social diferidos--Continuao

2009 2008
Passivo diferido:
Imposto de renda
Ajuste a valor de mercado Aplicaes financeiras 1.113 -
Operaes de Swap 388 -
1.501 -

Contribuio social
Ajuste a valor de mercado Aplicaes financeiras 401 -
Operaes de Swap 140 -
541 -

Passivo circulante 2.042 -

De acordo com as projees financeiras da administrao, o imposto de renda
diferido ativo, ser realizado substancialmente num perodo mximo de 12 meses.

c) Conciliao da despesa tributria com as alquotas oficiais

O imposto de renda e a contribuio social, calculados com base nas alquotas
nominais desses tributos, esto reconciliados para o valor registrado como
despesa de imposto de renda e contribuio social como segue:

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16. Imposto de renda e contribuio social--Continuao

c) Conciliao da despesa tributria com as alquotas oficiais--Continuao

2009 2008

Imposto de
renda
Contribuio
social
Imposto de
renda
Contribuio
social
Lucro lquido antes dos tributos 292.146 292.146 253.693 253.693
Efeito dos ajustes no lucro por mudana de
prtica contbil Lei 11.638 (128.288) (128.288)

(105.410)

(105.410)

Lucro lquido ajustado antes dos tributos 163.858 163.858 148.283 148.283

taxa nominal de 25% e 9%, respectivamente (40.964) (14.747)

(37.071)

(13.346)

Ajustes para demonstrao da taxa efetiva
Resultado de equivalncia patrimonial 1.572 566 1.535 553
Adies permanentes (3.380) (1.217) (2.633) (948)
Incentivo inovao tecnolgica 10.609 3.819 9.390 3.380
Incentivos fiscais de deduo do IRPJ (PAT) 766 - 671 -
(Lei Rouanet/ Funcriana/ Audivisual) 695 -

765

-
Outros 1.080 371 2.417 853
Valor antes da deduo do incentivo fiscal
IRPJ Lei 11.638 (29.622) (11.208)

(24.926)

(9.508)

Taxa efetiva antes de considerar impactos da
Lei 11.638/07 18,1% 6,8% 16,8% 6,4%

(Lucro de explorao) 24.845 -

24.151

-

Valor registrado no resultado (4.777) (11.208) (775) (9.508)

Total de impostos registrados ao resultado (15.985) (10.283)
Impostos diferidos 1.452 2.113
Impostos correntes (17.437) (12.396)

Alquota efetiva 5,5% 4,1%

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17. Resultado financeiro lquido

2009 2008
Despesas financeiras
Descontos concedidos a clientes (78.414) (75.041)
Despesas com operaes de derivativos cambiais BM&F (12.827) (68.228)
Despesas de financiamentos (20.138) (17.877)
Despesas com variao cambial (41.185) (27.916)
Proviso para desconto pontualidade (8.420) 2.724
Proviso/ reverso de aplicaes financeiras exterior 4.679 (9.900)
Outras despesas financeiras (2.795) (3.098)
(159.100) (199.336)
Receitas financeiras
Juros recebidos de clientes 2.052 1.752
Receitas com operaes de derivativos cambiais BM&F 54.164 30.897
Receitas de aplicaes financeiras 94.451 86.074
Receitas com variao cambial 19.209 57.460
Outras receitas financeiras 3.998 3.739
210.525 216.148
Resultado financeiro lquido 51.425 16.812

18. Instrumentos financeiros e gerenciamento de riscos

Em atendimento Deliberao CVM n 566, de 17 de dezembro de 2008, que
aprovou o Pronunciamento Tcnico CPC 14, e Instruo CVM n 475, de 17 de
dezembro de 2008, a Companhia efetuou uma avaliao de seus instrumentos
financeiros, inclusive os derivativos.

a) Instrumentos Financeiros

Em 31 de dezembro de 2009, os principais instrumentos financeiros esto
descritos a seguir:

Disponibilidades e equivalentes de caixa est apresentado ao seu valor de
mercado, que equivale ao seu valor contbil na data do balano.

Aplicaes financeiras as aplicaes classificadas nas categorias mantidas
at o vencimento, e recebveis, que so mensuradas ao custo amortizado
pelo mtodo da taxa efetiva de juros e as aplicaes classificadas como
disponveis para venda que so mensuradas ao seu valor justo.

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18. Instrumentos financeiros e gerenciamento de riscos--Continuao

a) Instrumentos Financeiros--Continuao

Contas a receber decorrem diretamente das operaes comerciais da
Companhia, esto registrados pelos seus valores originais, sujeitos a proviso
para perdas e ajuste a valor presente.

Contas a pagar - decorrem diretamente das operaes comerciais da
Companhia, esto registrados pelos seus valores originais, sujeitos a
atualizaes cambiais e monetrias, quando aplicvel.

Emprstimos e financiamentos so classificados como passivos financeiros
mensurados pelo custo amortizado pelo mtodo de taxa efetiva de juros, e
esto contabilizados pelos seus valores contratuais. Os valores de mercado
destes emprstimos e financiamentos so equivalentes aos seus valores
contbeis na data do balano.

Em 31 de dezembro de 2009 e 2008 o valor dos principais instrumentos
financeiros a Companhia so assim demonstradas:

Valor contbil Valor justo
2009 2008 2009 2008

Ativos financeiros
Disponibilidades e equivalentes de caixa 27.042 34.160 27.042 34.160
Aplicaes financeiras 758.370 734.377 772.735 744.507
Contas a receber de clientes 544.760 424.765 544.760 424.765

Instituies financeiras 80.584 118.254 80.584 118.254
Financiamentos - Proapi e Provin 49.544 103.057 49.544 103.057
Fornecedores 38.349 13.912 38.349 13.912

O valor justo dos instrumentos financeiros apurado como demonstrado na nota
3.c.3.

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b) Instrumentos Financeiros Derivativos

A Companhia e suas controladas mantm operaes com os seguintes
instrumentos financeiros derivativos:

b.1) Operao de Instrumentos Derivativos Cambiais

A estratgia de contratao destas operaes tem como objetivo a proteo
das receitas de vendas e ativos financeiros da Companhia e de suas
controladas sujeitas exposio cambial. Estes instrumentos so utilizados
com a finalidade especfica de proteo, cujo portflio consiste, na venda de
dlares dos Estados Unidos futuro, mediante contratos de NDF (Non-
deliverable forwards).

O impacto sobre o fluxo de caixa da Companhia e de suas controladas
ocorre mediante a apurao de ajustes dirios da cotao do dlar dos
Estados Unidos at a liquidao dos contratos.

Os limites mximos de exposio cambial lquida so compostos de: (i)
saldos bancrios em moeda estrangeira mantidos no exterior; (ii) aplicaes
financeiras mantidas no exterior; (iii) saldo de contas a receber de cmbios a
contratar; (iv) projees de exportaes de at 90 dias, menos (i) saldos de
fornecedores mantidos em moeda estrangeira e (ii) importaes em
andamento. Estes riscos so monitorados diariamente e administrados
atravs de controles internos, que visam demonstrar os limites de exposio
e adequ-los a poltica de gesto de riscos da Companhia.

No so permitidas a utilizao de outras formas de proteo cambial sem
expressa autorizao dos seus administradores bem como no so
permitidas a utilizao de instrumentos financeiros derivativos exticos com
propsito de especulao.

As operaes de protees cambiais so usualmente efetuadas junto
BM&F atravs de corretoras especializadas, realizadas sem margeamento. A
garantia usualmente constituda por aplicaes financeiras da Companhia
em CDBs e ttulos pblicos, observando-se limites e exposies ao risco de
cmbio, conforme definido na poltica de gesto de riscos de suas
contrapartes.

GRENDENE S.A.


38


b) Instrumentos Financeiros Derivativos--Continuao

b.1) Operao de Instrumentos Derivativos Cambiais--Continuao

No quadro abaixo demonstramos nossas posies verificadas em 31 de
dezembro de 2009 e 2008 com os valores nominais e de mercado, os quais
foram apurados conforme descrito na Nota 3.c.3.

Descrio
Valor de Referncia (notional) Valor Justo Saldo a Receber (Pagar)
Moeda 31/12/2009 31/12/2008 Moeda 31/12/2009 31/12/2008 Moeda 31/12/2009 31/12/2008
Contratos Futuros:
Compromissos de Venda
(NDF)
Posio Vendida
Moeda Estrangeira US$ 67.500 98.500 R$ 118.367 232.279 R$ (19) 7.600
Total US$ 67.500 98.500 R$ 118.367 232.279 R$ (19) 7.600

importante salientar que estas operaes esto associadas ao
recebimento das vendas e a ativos financeiros em moeda estrangeira, os
quais esto igualmente relacionadas variao da cotao do cmbio,
compensando eventuais ganhos ou perdas apuradas.

b.2) Operao de Swap

A estratgia de contratao desta operao tem como objetivo a proteo da
receita de aplicaes financeiras diante da expectativa de reduo da taxa
de juros Selic em confronto com operaes de emprstimos que a
Companhia possui com taxas pr-fixadas. Consiste em assumir uma
situao passiva de 100,00% do CDI em contrapartida com uma situao
ativa em taxa Pr-fixada de 12,39% a.a. base 360 dias de igual valor.

A operao foi contratada com o Banco Ita S/A e o seu vencimento ocorrer
em 18/01/2010.

O impacto sobre o fluxo de caixa da Companhia ocorrer somente na
liquidao do contrato mediante a apurao do ajuste de taxas.

GRENDENE S.A.


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b) Instrumentos Financeiros Derivativos--Continuao

b.2) Operao de Swap--Continuao

Nossas posies verificadas em 31 de dezembro de 2009 e 2008, com os
valores nominais e de mercado, os quais foram apurados conforme descrito
na Nota 3.c.3, so demonstradas no quadro abaixo:

Descrio
Valor de Referncia (notional) Valor Justo
Efeito acumulado
(exerccio atual)
Moeda 31/12/2009 31/12/2008 Moeda 31/12/2009 31/12/2008 Moeda
Valor a
receber/
(recebido)
Valor a
pagar/
(pago)

Posio ativa
Taxas Pr-Fixada
12,39% a.a. base 360 R$ 50.000 50.000 R$ 62.810 55.795 R$ 1.552 -

Posio passiva
Taxas Ps-Fixada
100% CDI R$ 50.000 50.000 R$ 61.258 55.741 R$ - -

Vencimento em 18/01/2010
Total R$ - - R$ 1.552 54 R$ 1.552 -

c) Gerenciamento de Riscos

controladas

Os principais passivos financeiros da Companhia, com exceo dos
instrumentos financeiros derivativos, so compostos por emprstimos e
financiamentos e outras contas a pagar. O principal objetivo destes passivos
financeiros de levantar recursos financeiros para as operaes da
Companhia. A Companhia possui outros crditos, contas a receber,
disponibilidades e investimentos de curto prazo que so obtidos diretamente
de suas operaes.

A Companhia exposta ao risco de mercado (incluindo risco de taxa de
juros, risco de taxas de cmbio, e risco de preo de commodities), risco de
crdito e risco de liquidez. Os instrumentos financeiros afetados por riscos
incluem os emprstimos e financiamentos, depsitos, ttulos disponveis para
venda e instrumentos financeiros derivativos.

GRENDENE S.A.


40


c) Gerenciamento de Riscos--Continuao

controladas--Continuao

As atividades de gerenciamento de riscos segue a poltica de gesto de risco
da Companhia, sob a administrao dos seus diretores. A administrao
destes riscos efetuada com base na poltica de controle, que estabelece as
tcnicas de acompanhamento, mensurao e monitoramento contnuo da
exposio. A Companhia no realiza operaes com instrumentos
derivativos ou qualquer outro tipo de operao com propsito especulativo.

a) Risco de crdito:

A Companhia e suas controladas esto potencialmente sujeitas ao risco
de crdito da contra parte em suas operaes financeiras e contas a
receber. Dentre os procedimentos adotados para minimizar os potenciais
riscos financeiros e comerciais, destacamos: a seletividade das
instituies financeiras; anlise dos crditos concedidos a clientes; o
estabelecimento de limites de vendas; e prazos curtos de vencimento dos
ttulos. No h clientes que individualmente representem mais que 5% do
total do contas a receber da Companhia em 31 de dezembro de 2009 e
2008.

A poltica de gesto de riscos da Companhia, para as aplicaes
financeiras, aprovada pelo Conselho de Administrao, estabelece que os
recursos financeiros disponveis devem ser mantidos, substancialmente
em bancos de primeira linha (assim considerados os 10 maiores bancos
por ativos do pas) de uma forma diversificada em instrumentos
financeiros atrelados a uma cesta de indicadores compostos por CDI, ou
taxas pr-fixadas, ou corrigidos pela inflao.

GRENDENE S.A.


41




b) Risco liquidez:

Risco de liquidez representa o risco de encurtamento nos recursos
destinados para pagamento de dvidas (substancialmente emprstimos e
financiamentos). A Companhia tem polticas de monitoramento de caixa
para evitar o descasamento de contas a receber e a pagar.
Adicionalmente, a companhia mantm saldos em aplicaes financeiras
passveis de resgate a qualquer momento para cobrir eventuais
descasamentos entre a data de maturidade de suas obrigaes
contratuais e sua gerao de caixa. A tabela abaixo demonstra os
pagamentos contratuais requeridos pelos passivos financeiros da
Companhia:

Em 31/12/09:
96.940 33.188 130.128

Projeo para juros futuros

100.531 39.794 140.325

GRENDENE S.A.


42




c) Risco de mercado:

Risco da taxa de juros: A Companhia e suas controladas esto expostas a
sofrer perdas (ou ganhos) por conta de flutuaes nas taxas de juros que
so aplicadas aos seus passivos e ativos. Com objetivo de reduzir os
possveis impactos advindos de oscilaes em taxas de juros, a
Companhia e suas controladas adotam a poltica de manter seus recursos
aplicados em instrumentos atrelados a uma cesta de indicadores como
CDI, ou taxas pr-fixadas, ou corrigidos pela inflao.

Risco de taxas de cmbio: Esse risco est atrelado possibilidade de
alterao nas taxas de cmbio, afetando a despesa financeira (ou receita)
e o saldo passivo (ou o ativo) de contratos que tenham como indexador
uma moeda estrangeira. Alm de contas a receber originado por
exportaes a partir do Brasil, aplicaes financeiras e investimentos no
exterior se constituem um hedge natural, para proteger a Companhia das
oscilaes cambiais. Para o saldo entre ativos e passivos sujeitos ao risco
da variao cambial a Companhia e suas controladas avaliam sua
exposio cambial e contratam, se necessrio, instrumento financeiro
derivativo adicional, como forma de proteo. A Companhia no possui
financiamentos e emprstimos contratados ou indexados a qualquer
moeda estrangeira.

Risco de preo das commodities: Esse risco est relacionado
possibilidade de oscilao no preo das matrias-primas e demais
insumos utilizados no processo de produo. Em funo de utilizar
commodities, como matria prima a Companhia poder ter seu custo dos
produtos vendidos afetado por alteraes nos preos internacionais
destes materiais. Para minimizar esse risco, a Companhia monitora
permanentemente as oscilaes de preo nos mercados nacional e
internacional.

GRENDENE S.A.


43



c.2) Anlise de sensibilidade de variaes na taxa de juros

Esse risco advm da possibilidade da Companhia vir a incorrer em perdas
por conta de flutuaes nas taxas de juros que aumentem as suas despesas
financeiras relativas a emprstimos, financiamentos ou reduzir o ganho com
suas aplicaes. A companhia monitora continuamente a volatilidade das
taxas de mercado.

Com a finalidade de verificar a sensibilidade dos indexadores das aplicaes
financeiras e nos emprstimos que a Companhia possua exposio na data
base de 31 de dezembro de 2009, foram definidos 03 cenrios diferentes, e
preparada uma anlise de sensibilidade s oscilaes dos indicadores
desses instrumentos. Com base na projeo do indexador de cada contrato
para o ano de 2010 (cenrio provvel), sendo que a partir deste foram
calculadas variaes decrescentes de 25% e 50% para aplicaes
financeiras e crescente de 25% e 50%, respectivamente, para emprstimos.
Os cenrios so elaborados desconsiderando o provvel fluxo de caixa de
pagamentos de emprstimos e resgates de aplicaes.

Os rendimentos oriundos das aplicaes financeiras bem como as despesas
financeiras provenientes dos emprstimos e financiamentos da Companhia
so afetados pelas variaes nas taxas de juros, tais como TJLP, IPCA, e
CDI.

GRENDENE S.A.


44



c.2) Anlise de sensibilidade de variaes na taxa de juros--Continuao

Operao Moeda
Cenrio
Provvel
(Valor Contbil)
Cenrio
Possvel
Cenrio
Remoto
DETERIORAO DAS RECEITAS FINANCEIRAS

Aplicaes financeiras R$ 56.493 48.398 40.296

Depreciao da Taxa em 25,00% 50,00%

Referncia para Receitas Financeira Provvel Possvel Remoto
CDI % 8,75% 6,56% 4,37%
IPCA 4,29% 3,22% 2,14%

AUMENTO DE DESPESA FINANCEIRA

Instituies financeiras R$ 38 48 57
Financiamentos Proapi e Provin R$ 2.186 2.730 3.273

Totais 2.224 2.778 3.330

Apreciao da Taxa em 25,00% 50,00%
Referncia para Passivos Financeiros
Provvel Possvel Remoto
TJLP 6,00% 7,50% 9,00%


c3.1) Instrumentos de proteo cambial

A Companhia projetou o impacto das operaes destinadas proteo
de taxa de juros em 3(trs) cenrios para o exerccio 2009, a saber:
- Cenrio Provvel: Neste cenrio foi considerado que a operao seria
liquidada pela cotao do dlar de R$ 1,7536.
- Cenrio Possvel: Neste cenrio a operao seria liquidada pela
cotao do dlar de R$ 2,1920, equivalente a 25% superior cotao
do primeiro cenrio.
- Cenrio Remoto: Neste cenrio a operao seria liquidada pela
cotao do dlar de R$ 2,6304, equivalente a 50% superior taxa do
primeiro cenrio.
A seguir demonstramos o resumo dos impactos em cada cenrio
projetado, para posio com vencimento em 31/01/2010.

GRENDENE S.A.


45



c.3) Anlise de sensibilidade dos instrumentos financeiros derivativos contratados-
-Continuao

c3.1) Instrumentos de proteo cambial--Continuao

OPERAO
Valor de Referncia
Moeda 31/12/2009
Cotao do
dlar em
31/12/2009 Valor em R$
Cenrio Provvel
Posio Vendida US$ 67.500 R$ 1,7536 118.367
Cenrio Possvel - 25%
Cenrio Remoto - 50%

c3.2) Instrumentos de proteo de taxa de juros

Em 31 de dezembro de 2009 a Companhia apresentava apenas um
contrato de swap para proteo de taxa de juros, cujo valor justo
naquela data totalizava R$1.552, estando registrado no ativo como
abaixo demonstrado:

Descrio
Valor de Referncia
Moeda
Valor Notional
31/12/2009
Valor justo
31/12/2009
Valor Futuro
31/12/2009
Ganho
(Perda)

Posio ativa
Taxas Pr-Fixada 12,39% a.a base 360 R$ 50.000 62.810 62.810
Posio passiva
Taxas Ps-Fixada 100% CDI
Taxas CDI 8,75% a.a R$ 50.000 61.258 61.258 1.552

O contrato foi liquidado em 18 de janeiro de 2010, realizando um ganho
de R$1.699. Considerando o vencimento em janeiro de 2010 a
Companhia no est apresentando analise de sensibilidade para este
instrumento financeiro.

GRENDENE S.A.


46

19. Transaes e saldos com partes relacionadas

Durante os exerccios, a companhia praticou as seguintes transaes com as partes
relacionadas:

a) Montantes dos saldos e transaes a receber e a pagar Empresas controladas e
outras relacionadas

Saldos Transaes

Saldos
ativos por
mtuo e
conta
corrente
Saldos
passivos por
mtuo e
conta
corrente

Contas a
receber
por
vendas

Contas a
pagar

Vendas
de
produtos

Compras
de
produtos

Despesas
financeiras

Receitas
financeiras

Controladas
Grendha Shoes Corp
Saldo 31/12/2009 - - 3.377

6.879

6.647 5.317

1.036 173
Saldo 31/12/2008 - - 1.983 4.725 4.507 - 392 648

Saddle Calzados S.A.
Saldo 31/12/2009 - -

19.479 - 19.479 -

1.793

566
Saldo 31/12/2008 - - 25.610 - 20.376 - 158 6.460

MHL Calados Ltda.
Saldo 31/12/2009

810

8

2.789 - 17.055 453 - -
Saldo 31/12/2008 810 - 7.366 6 18.229 140 - -

Outras
Telasul S.A.
Saldo 31/12/2009 - - -

14 - 2.378 - -
Saldo 31/12/2008 - - - - - 4.534 - -

Vulcabrs do Nordeste
S.A.
Saldo 31/12/2009 - -

87 -

1.342 2 - -
Saldo 31/12/2008 - - 61 - 3.047 112 - -

Indular Manofacturas
S/A
Saldo 31/12/2009 - - 986 - 1.083 - 6 1
Saldo 31/12/2008 - - - - - - - -

GRENDENE S.A.


47

19. Transaes e saldos com partes relacionadas--Continuao

b) Natureza, termos e condies das transaes Empresas controladas

As transaes de vendas realizadas com nossas controladas Grendha Shoes
Corp. e Saddle Calzados S.A. referem-se a vendas de calados para
abastecimento dos mercados onde as mesmas esto sediadas. As transaes
de vendas realizadas com a controlada MHL Calados Ltda. e com a parte
relacionada Vulcabrs do Nordeste S/A. e Indular Manufacturas S/A., referem-
se a vendas de insumos utilizados na produo de calados. O prazo mdio de
recebimento para vendas ao exterior de aproximadamente 180 dias e no
mercado domstico de aproximadamente 60 dias, que so usualmente os
prazos praticados com os demais clientes nestes mercados.

As operaes efetuadas com Telasul S.A. referem-se a compras de
expositores utilizados para a divulgao dos produtos da Companhia e as
transaes realizadas com MHL refere-se a compra de insumos para o
processo produtivo. Os prazos mdios de pagamento so de
aproximadamente 30 dias, sendo similar aos prazos que praticamos com a
maioria de nossos fornecedores.

A Grendha Shoes Corp. comercializa calados produzidos pela Companhia e
atua como representante comercial para clientes com sede nos Estados
Unidos. Sobre as vendas realizadas a clientes nos Estados Unidos com
entrega direta pela Grendene, a Grendha remunerada com base em
comisso de 10%. O prazo mdio de pagamento das comisses de vendas ao
exterior de aproximadamente 180 dias.

As Companhias Telasul S.A, Vulcabrs do Nordeste S.A. e Indular Manufacturas
S/A so controladas por acionistas da Grendene S.A.

c) Avais

A Companhia figura como garantidora em alguns contratos de financiamentos
firmados pela Vulcabrs do Nordeste S.A., a qual controlada por acionista da
Grendene S.A. Os contratos tm vencimentos entre 2005 e 2011 e totalizam, em
31 de dezembro de 2009, R$9.558. Para garantir estas obrigaes, os Acionistas
Alexandre Grendene Bartelle e Pedro Grendene Bartelle, firmaram um Instrumento
Particular de Contrato de Contra-Garantia, celebrado em 29 de julho de 2004, que
garante Grendene S.A qualquer valor que no venha a ser honrado pela
devedora, Vulcabrs do Nordeste S.A.

GRENDENE S.A.


48

19. Transaes e saldos com partes relacionadas--Continuao

d) Remunerao da Administrao chave

A Companhia pagou a suas pessoas chave em salrios o valor total de R$3.616
em 2009 (R$2.858 em 2008).

Como remunerao varivel a Companhia possui um plano de opes de aes
conforme transcrito na Nota 20, cujo saldo a pagar por meio de compra de aes
de R$904 em 31 de dezembro de 2009.

A Companhia no pagou a suas pessoas chave da administrao remunerao
em outras categorias de: a) benefcios de longo prazo; b) benefcios de resciso
de contrato de trabalho e c) benefcios de ps emprego.

e) Outras partes relacionadas

A Companhia utiliza servios de assessoria e agenciamento de viagens areas de
empresas pertencentes parte relacionada. Em 31 de dezembro de 2009 os
valores gastos com estes servios totalizaram R$409 que representou
aproximadamente 0,03% das despesas gerais da Companhia. No existem saldos
pendentes em 31 de dezembro de 2009.

20. Plano de opes de aes

Em Assemblia Geral Extraordinria realizada em 14 de Abril de 2008, os acionistas
da Companhia aprovaram o Plano de Opo de Aes, a vigorar a partir de 14 de
Abril de 2008, para diretores e gerentes da Companhia, exceto diretores
controladores. O Plano administrado pelo Conselho de Administrao da
Companhia, o qual poder delegar suas funes, observadas as restries previstas
em lei, a um Comit especialmente criado para tanto.

As opes de compra de aes outorgadas nos termos do Plano de Outorga de
Opes esto limitadas a 5% do capital social da Companhia. As aes resultantes
do exerccio de opo sero emitidas em decorrncia de deliberao de aumento de
capital, pelo Conselho de Administrao, dentro dos limites do capital autorizado da
Companhia ou utilizao de aes em tesouraria, dentro dos limites legais.

Os beneficirios do Plano de Opo de Aes podero exercer suas opes dentro
de at 6 anos contados da data de outorga. O perodo de carncia (vesting) ser de
at 3 anos, com liberaes de 33% a partir do primeiro aniversrio, 66% a partir do
segundo aniversrio e 100% a partir do terceiro aniversrio.

GRENDENE S.A.


49

20. Plano de opes de aes--Continuao

Em reunio do Conselho de Administrao realizada em 25 de abril de 2008, foi
aprovada a outorga de 697.967 aes, em 05 de maro de 2009 foi aprovada a
outorga de 300.000 aes para Opo de Compra ou Subscrio de aes da
Companhia aos diretores e gerentes exceto diretores controladores.

A Assemblia Geral Extraordinria realizada em 21 de setembro de 2009 aprovou o
desdobramento de aes ordinrias de emisso da Companhia, passando cada ao
ordinria ser representada por 3 (trs) aes ps desdobramento, desta forma
passando as outorgas realizadas em 25 de abril de 2008 e 05 de maro de 2009 para
2.039.901 aes (697.967 antes do desdobramento) e 900.000 aes (300.000 antes
do desdobramento) respectivamente.

a) Resumo de outorga de aes para opo de compra ou subscrio de aes

A composio das opes concedidas e as movimentaes ocorridas so
demonstradas a seguir:

Data da
outorga
Preo de
exerccio
da opo
Prazo de carncia
a partir da outorga
Quantidade
mxima de aes
Valor justo
mdio
ponderado

25/04/2008 7,30 25/04/2009 679.899 7,61
25/04/2008 7,30 25/04/2010 1.359.798 7,61
25/04/2008 7,30 25/04/2011 2.039.901 7,61
05/03/2009 4,26 05/03/2010 300.000 4,68
05/03/2009 4,26 05/03/2011 600.000 4,68
05/03/2009 4,26 05/03/2012 900.000 4,68

2009 2008
Saldo inicial no exerccio 2.939.901 2.039.901
Outorgadas - 900.000
Exercidas em 2009 (213.000) -
Saldo final 2.726.901 2.939.901

No ocorreram cancelamentos nem modificaes no plano durante os exerccios
de 2008 e 2009.

GRENDENE S.A.


50


b) Resultado lquido da opo de compra de aes

A movimentao do resultado lquido das operaes de alienao e aquisio
ocorridas no exerccio decorrente das operaes com opes:

Data da
outorga /
realizao
Quantidade
mxima de
aes
Quantidade
de aes
ordinrias
Preo
mdio
da ao Resultado
Opes de compra de aes emitidas 25/04/2009 2.039.901 213.000 7,05 1.502
(-) Exerccio de opo de compra de aes 31/08/2009 - (213.000) 8,26 (1.759)
Resultado da venda de aes (257)

Em 2008 no foi exercida opo de compra de aes.

remunerao de empregados

A Companhia reconhece as despesas com remunerao varivel dos empregados
com base no valor justo das opes outorgadas, o qual foi estimado usando-se o
modelo de precificao de opes Black-Sholes. Para determinar este valor justo
mdio ponderado, a Companhia utilizou as seguintes premissas econmicas:

Outorga em
25/04/2008
Outorga em
05/03/2009
Total de opes de compra concedido 2.039.901 900.000
Preo da opo 7,30 4,26
Volatilidade estimada 36,50% 36,50%
Dividendo esperado sobre as aes 6% 9%
Taxa de juros livre de risco mdia ponderada 12,00 % 9,25 %
Maturidade mxima 3 anos 3 anos
Valor justo na data da concesso 7,61 4,68

A volatilidade foi apurada com base na oscilao mdia histricas dos ltimos 18
meses anteriores a data da outorga.

Os dividendos esperados foram obtidos com base na mdia de pagamentos de
dividendos por ao em relao ao valor de mercado das aes nos ltimos 12
meses.

A Companhia utiliza como taxa de juros livre de risco a taxa mdia projetada da
Selic, divulgada pelo Banco Central (BACEN).

O valor justo das opes concedidas durante o perodo de servio exigido pelo
plano reconhecido como despesa, em base linear, em contrapartida de Reserva
de Capital.

GRENDENE S.A.


51


remunerao de empregados--Continuao

Em 31 de dezembro de 2009 a Companhia registrou a despesa com remunerao
por meio de opes de compras de aes, como custo com pessoal, com base no
valor justo das operaes na data da concesso das mesmas, no valor de R$904
(R$255 em 31 de dezembro de 2008).

A Companhia no est compromissada a recompra de aes que forem adquiridas
pelos beneficirios.

21. Seguros

A Companhia adota poltica de contratar seguros em montantes considerados
suficientes para cobrir eventuais sinistros em suas plantas industriais. As principais
categorias de seguros esto demonstradas a seguir:

Cobertura
Valor da
cobertura

Vigncia Seguradora

Incndios, vendaval e danos eltricos:
Edificaes 95.782

31/12/2008 a 31/12/2009
Ita XL Seguros
Corporativos S/A
Mquinas e equipamentos 204.385

31/12/2008 a 31/12/2009
Ita XL Seguros
Corporativos S/A
Estoques 49.495

31/12/2008 a 31/12/2009
Ita XL Seguros
Corporativos S/A

O escopo dos trabalhos de nossos auditores no inclui a emisso de opinio sobre a
suficincia da cobertura de seguros, a qual foi determinada pela Administrao da
Companhia e que a considera suficiente para cobrir eventuais sinistros.

GRENDENE S.A.


52

22. Conciliao com prticas contbeis internacionais - IFRS

A conciliao do patrimnio lquido e do resultado do exerccio preparados de acordo
com as prticas adotadas no Brasil e normas internacionais de contabilidade
(International Financial Reporting Standards - IFRS), como requerido no regulamento
de listagem do Novo Mercado, podem ser assim demonstradas:

Patrimnio Lquido Demonstrao do Resultado
2009 2008 2009 2008

BR GAAP 1.420.792 1.260.141 276.161 243.410
Depreciao 16.093 21.727 (5.634) (5.751)
Impostos diferidos (5.471) (7.387) 1.916 1.956
Ajuste por diferena prtica:
Dividendos 34.000 44.000 - -
IFRS 1.465.414 1.318.481 272.443 239.615

Como demonstrado, os saldos contbeis mensurados de acordo com o IFRS diferem
em determinados aspectos dos saldos contbeis mensurados de acordo com as
prticas contbeis adotadas no Brasil, aplicadas pela Companhia na elaborao de
suas demonstraes financeiras. A seguir descrevemos as principais diferenas:

a) Dividendos

Em 31 de dezembro de 2009 e 2008, a Companhia reconheceu dividendos a
pagar nas demonstraes financeiras preparadas de acordo com as prticas
contbeis adotadas no Brasil com base na proposta de pagamento de dividendos
sugerida pela Administrao. Para fins de IFRS os dividendos so mantidos no
patrimnio at a aprovao para pagamento. Os dividendos relativos a dezembro
de 2008 tiveram seu pagamento aprovado atravs da 66 Assemblia Geral
Ordinria e Extraordinria realizada em 06 de abril de 2009.

b) Depreciao

A metodologia do clculo da depreciao e as vidas teis do ativo imobilizado so
as mesmas nas prticas contbeis adotadas no Brasil e no IFRS. Em 31 de
dezembro de 2006 a companhia revisou e alterou a vida til de suas mquinas e
equipamentos. Essa mudana produziu efeitos nas demonstraes financeiras
preparadas de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil a partir de 1
de janeiro de 2007. Todavia, para fins de IFRS a mudana de vida til foi aplicada
de forma retrospectiva, tendo a depreciao acumulada sido recalculada,
considerando a vida til atual desde a aquisio de cada bem.

GRENDENE S.A.


53

22. Conciliao com prticas contbeis internacionais IFRS--
Continuao

c) Impostos diferidos

Refere-se aos efeitos de imposto de renda e contribuio social diferidos, oriundos
das diferenas entre os saldos contbeis mensurados de acordo com as prticas
contbeis adotadas no Brasil e o saldo conforme IFRS.

23. Novos pronunciamentos contbeis

O Comit de Pronunciamentos Contbeis (CPC) seguindo agenda conjunta divulgada
pela CVM e CPC tem emitido diversos pronunciamentos para convergir as prticas
contbeis brasileiras para o padro internacional de contabilidade. Esses
pronunciamentos contbeis tm sido sistematicamente aprovados pelo Conselho
Federal de Contabilidade (CFC) e Comisso de Valores Mobilirios (CVM), com
vigncia para os exerccios sociais iniciados a partir de 1 de janeiro de 2010 com
aplicao retroativa para fins de comparabilidade.

Os pronunciamentos, orientaes e interpretaes tcnicas emitidos pelo CPC que
produziro efeitos na preparao ou na divulgao das demonstraes financeiras do
exerccio a findar-se em 31 de dezembro de 2010 esto abaixo resumidos:

CPC 16 Estoques, aprovado pela Deliberao CVM n 575, de 5 de junho de
2009;
CPC 18 Investimento em Coligada e em Controlada, aprovado pela Deliberao
CVM n 605, de 26 de novembro de 2009;
CPC 20 Custos de Emprstimos, aprovado pela Deliberao CVM n 577, de 5
de junho de 2009;
CPC 22 - Informaes por Segmento: aprovado pela Deliberao CVM n 582, de
31 de julho de 2009;
CPC 23 - Polticas Contbeis, Mudanas de Estimativa e Retificao de Erro,
aprovado pela Deliberao CVM n 592, de 15 de setembro de 2009;
CPC 24 - Eventos Subseqentes: aprovado pela Deliberao CVM n 593, de 15
de setembro de 2009;
CPC 25 - Provises, Passivos Contingentes e Ativos Contingentes, aprovado pela
Deliberao CVM n 594, de 15 de setembro de 2009;
CPC 26 - Apresentao das Demonstraes, aprovado pela Deliberao CVM n
595, de 15 de setembro de 2009;

GRENDENE S.A.


54

23. Novos pronunciamentos contbeis--Continuao

CPC 27 - Ativo Imobilizado, aprovado pela Deliberao CVM n 583, de 31 de
julho de 2009;
CPC 29 - Ativo Biolgico e Produto Agrcola, aprovado pela Deliberao CVM n
596, de 15 de setembro de 2009;
CPC - 30 - Receitas, aprovado pela Deliberao CVM n 597, de 15 de setembro
de 2009;
CPC 32 - Tributos sobre o Lucro, aprovado pela Deliberao CVM n 599, de 15
de setembro de 2009;
CPC 33 - Benefcios a Empregados, aprovado pela Deliberao CVM n 600, de 7
de outubro de 2009;
CPC 36 Demonstraes Consolidadas, aprovado pela Deliberao CVM n608,
de 26 de novembro de 2009;
CPC 37 Adoo Inicial das Normas Internacionais de Contabilidade, aprovado
pela Deliberao CVM n 609, de 22 de dezembro de 2009;
CPC 38 Instrumentos Financeiros: Reconhecimento e Mensurao, aprovado
pela Deliberao CVM n 604, de 19 de novembro de 2009;
CPC 39 Instrumentos Financeiros: Apresentao, aprovado pela Deliberao
CPC 40 Instrumentos Financeiros: Evidenciao, aprovado pela Deliberao
CPC 43 Adoo Inicial dos Pronunciamentos Tcnicos do CPC 15 a 40,
aprovado pela Deliberao CVM n 610, de 22 de dezembro de 2009;
OCPC 03 Instrumentos Financeiros: Reconhecimento, Mensurao e
Evidenciao;
ICPC 09 Demonstraes contbeis individuais, demonstraes separadas,
demonstraes consolidadas e, aplicao do mtodo de equivalncia patrimonial,
aprovado pela Deliberao CVM n 618, de 22 de dezembro de 2009;
ICPC 10 Interpretao sobre a aplicao inicial ao ativo imobilizado e a
propriedade para investimento dos CPCs 27, 28, 37 e 43, aprovado pela
Deliberao CVM n 619, de 22 de dezembro de 2009;

A Companhia efetuou uma avaliao preliminar dos pronunciamentos tcnicos
emitidos at a presente data e concluiu que no haver nenhum impacto relevante na
preparao e divulgao de suas demonstraes financeiras individuais, exceto pela
aplicao do ICPC 10.

GRENDENE S.A.


55

23. Novos pronunciamentos contbeis--Continuao

O CPC pretende ainda emitir diversos pronunciamentos tcnicos em 2010, portanto a
anlise acima dever ser complementada por ocasio da emisso de novos
pronunciamentos contbeis ou reavaliada na medida que esses novos
pronunciamentos ou novas interpretaes tragam alguma alterao que possam
modificar as anlises efetuadas anteriormente.

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