El anlisis financiero es el estudio que se hace de la informacin contable, mediante la
utilizacin de indicadores y razones financieras. La contabilidad representa y refleja la realidad econmica y financiera de la empresa, de modo que es necesario interpretar y analizar esa informacin para poder entender a profundidad el origen y comportamiento de los recursos de la empresa. La informacin contable o financiera de poco nos sirve si no la interpretamos, si no la comprendemos, y all es donde surge la necesidad del anlisis financiero. ada componente de un estado financiero tiene un significado y en efecto dentro de la estructura contable y financiera de la empresa, efecto que se debe identificar y de ser posible, cuantificar. onocer por qu! la empresa est en la situacin que se encuentra, sea buena o mala, es importante para as mismo poder proyectar soluciones o alternativas para enfrentar los problemas surgidos, o para idear estrategias encaminadas a aprovechar los aspectos positivos. "in el anlisis financiero no es posible haces un diagnstico del actual de la empresa, y sin ello no habr pautar para se#alar un derrotero a seguir en el futuro. $uchos de los problemas de la empresa se pueden anticipar interpretando la informacin contable, pues esta refleja cada sntoma negativo o positivo que vaya presentando la empresa en la medida en que se van sucediendo los hechos econmicos. E%iste un gran n&mero de indicadores y razones financieras que permiten realizar un completo y e%haustivo anlisis de una empresa. $uchos de estos indicadores no son de mayor utilidad aplicados de forma individual o aislada, por lo que es preciso recurrir a varios de ellos con el fin de hacer un estudio completo que cubra todos los aspectos y elementos que conforman la realidad financiera de toda empresa. El anlisis financiero es el que permite que la contabilidad sea &til a la hora de tomar las decisiones, puesto que la contabilidad si no es lea simplemente no dice nada y menos para un directivo que poco conoce de contabilidad, luego el anlisis financiero es imprescindible para que la contabilidad cumpla con el objetivo ms importante para la que fue ideada que cual fue el de servir de base para la toma de decisiones. MTODOS DE ANLISIS FINANCIERA Los m!todos de anlisis financiero se consideran como los procedimientos utilizados para simplificar, separar o reducir los datos descriptivos y num!ricos que integran los estados financieros, con el objeto de medir las relaciones en un solo periodo y los cambios presentados en varios ejercicios contables. 'ara el anlisis financiero es importante conocer el significado de los siguientes t!rminos( Rentabilidad: es el rendimiento que generan los activos puestos en operacin. Tasa de rendimiento( es el porcentaje de utilidad en un periodo determinado. Liquide: es la capacidad que tiene una empresa para pagar sus deudas oportunamente. )e acuerdo con la forma de analizar el ontenido de los estados financieros, e%isten los siguientes m!todos de evaluacin( M!todo De An"lisis #erti$al "e emplea para analizar estados financieros como el *alance +eneral y el Estado de ,esultados, comparando las cifras en forma vertical. M!todo De An"lisis %oriontal Es un procedimiento que consiste en comparar estados financieros homog!neos en dos o ms periodos consecutivos, para determinar los aumentos y disminuciones o variaciones de las cuentas, de un periodo a otro. Este anlisis es de gran importancia para la empresa, porque mediante !l se informa si los cambios en las actividades y si los resultados han sido positivos o negativos- tambi!n permite definir cules merecen mayor atencin por ser cambios significativos en la marcha. . diferencia del anlisis vertical que es esttico porque analiza y compara datos de un solo periodo, este procedimiento es dinmico porque relaciona los cambios financieros presentados en aumentos o disminuciones de un periodo a otro. $uestra tambi!n las variaciones en cifras absolutas, en porcentajes o en razones, lo cual permite observar ampliamente los cambios presentados para su estudio, interpretacin y toma de decisiones. MTODO DE ANLISIS #ERTICAL 'ara efectuar el anlisis vertical hay dos procedimientos( /. 'rocedimiento de porcentajes integrales( onsiste en determinar la composicin porcentual de cada cuenta del .ctivo, 'asivo y 'atrimonio, tomando como base el valor del .ctivo total y el porcentaje que representa cada elemento del Estado de ,esultados a partir de las 0entas netas. 'orcentaje integral 1 0alor parcial 2 valor base 3 /44 Ejemplo El valor del .ctivo total de la empresa es 5/.444.444 y el valor de los inventarios de mercancas es 5674.444. alcular el porcentaje integral. 'orcentaje integral 1 674.4442/.444.444 3 /44 'orcentaje integral 1 678 El anlisis financiero permite determinar la conveniencia de invertir o conceder cr!ditos al negocio- as mismo, determinar la eficiencia de la administracin de una empresa. 9. 'rocedimiento de razones simples( El procedimiento de razones simples tiene un gran valor prctico, puesto que permite obtener un n&mero ilimitado de razones e ndices que sirven para determinar la liquidez, solvencia, estabilidad, solidez y rentabilidad adems de la permanencia de sus inventarios en almacenamiento, los periodos de cobro de clientes y pago a proveedores y otros factores que sirven para analizar ampliamente la situacin econmica y financiera de una empresa. 'rocedimiento de anlisis "e toman dos Estados :inancieros ;*alance +eneral o Estado de ,esultados< de dos periodos consecutivos, preparados sobre la misma base de valuacin. "e presentan las cuentas correspondientes de los Estados analizados. ;"in incluir las cuentas de valorizacin cando se trate del *alance +eneral<. "e registran los valores de cada cuenta en dos columnas, en las dos fechas que se van a comparar, registrando en la primera columna las cifras del periodo ms reciente y en la segunda columna, el periodo anterior. ;Las cuentas deben ser registradas por su valor neto<. "e crea otra columna que indique los aumentos o disminuciones, que indiquen la diferencia entre las cifras registradas en los dos periodos, restando de los valores del a#o ms reciente los valores del a#o anterior. ;los aumentos son valores positivos y las disminuciones son valores negativos<. En una columna adicional se registran los aumentos y disminuciones y porcentaje. ;Este se obtiene dividiendo el valor del aumento o disminucin entre el valor del periodo base multiplicado por /44<. En otra columna se registran las variaciones en t!rminos de razones. ;"e obtiene cuando se toman los datos absolutos de los Estados :inancieros comparados y se dividen los valores del a#o ms reciente entre los valores del a#o anterior<. .l observar los datos obtenidos, se deduce que cuando la razn es inferior a /, hubo disminucin y cuando es superior, hubo aumento. &ROCEDIMIENTO DE &ORCENTA'ES INTE(RALES onsiste en e%presar en porcentajes las cifras de un Estado :inanciero. =n *alance en porcientos integrales indica la proporcin en que se encuentran invertidos en cada tipo o clase de activo los recursos totales de la empresa, as como la proporcin en que estn financiados por los acreedores o por los accionistas de la misma. El Estado de ,esultados muestra el porcentaje de participacin de las diversas partidas de costos y gastos, as como el porcentaje que representa la utilidad obtenida en relacin con las ventas totales. Este m!todo consiste en la separacin del contenido de los Estados :inancieros a una misma fecha correspondiente a un mismo perodo en sus elementos o partes integrantes con el fin de poder determinar la proporcin que guarda cada una de ellas en relacin a un todo. Este procedimiento lo podemos encontrar como procedimiento de porcientos comunes o procedimiento de reduccin a por cientos Cara$ter)sti$as . diferencia del m!todo de razones simples, el m!todo de porcentajes integrales tiene caractersticas muy especiales. >o es posible obtener conclusiones acerca de la situacin financiera de la empresa &nicamente con los porcentajes integrales ;es decir, es un m!todo alternativo<. Estos debern ser comparados con los de otras empresas dentro de la misma industria, para poder interpretarlos. 'or esta razn, es necesario poner un cuidado especial en determinar con qu! empresa los vas a comparar, ya que si la otra empresa tambi!n est mal en su situacin financiera, entonces de nada servir trabajar con esta informacin. 'ara medir el desempe#o de la administracin, no es recomendable realizar un anlisis basado en la comparacin de estados financieros de 9 6 a#os, ya que e%isten cambios en la distribucin de los recursos y deudas de la empresa, que evidentemente estn justificados por el desarrollo de tu negocio. .simismo, puedes hacer comparaciones con los Estados :inancieros que hayas presupuestado, para detectar deficiencias en la operacin o administracin de la empresa. El m!todo de porcentajes integrales es alternativo y es considerado como un tipo de anlisis vertical A*li$a$i+n "e aplica este m!todo en aquellos casos en los cuales se desea conocer la magnitud o importancia que tienen las partes que integran un todo. Es determinar la magnitud que integran cada uno de los renglones que componen por ejemplo el .ctivo irculante en relacin con su monto total. "u aplicacin puede enfocarse a Estados :inancieros dinmicos estticos, bsicos o secundarios tales como( Estado de "ituacin :inanciera 2 *alance general Estado de ,esultados 2 '!rdidas y +anancias?? Estado del osto de 0entas Estado del osto de 'roduccin Estado del .naltico de +astos de :abricacin Estado del .naltico de +astos de 0enta, etc. Este procedimiento facilita la comparacin de las cifras con lo cual podremos determinar una probable anormalidad o defecto de la empresa sujeta a analizar. El m!todo de porcientos integrales aplicado al *alance +eneral( /. .signa /448 al activo total. 9. .signa tambi!n /448 a la suma del pasivo y apital ontable. 6. onsidera que cada una de las partidas del activo, pasivo y capital debe representar una fraccin de los totales. El defecto es que como se est hablando de porcientos es fcil llegar a conclusiones errneas, especialmente si se quieren establecer porcientos comparativos. Es &til este m!todo para obtener conclusiones aisladamente, ejercicio por ejercicio, pero no es aconsejable si se desean establecer interpretaciones al comparar varios ejercicios. Este m!todo puede ser utilizado total o parcialmente. 'orcientos integrales totales( .qu las cantidades que se igualan al /448 son( En el primer estado el total del activo y la suma del pasivo mas el capital contable, pudi!ndose determinar despu!s los porcientos de cada captulo del estado de situacin financiera, as como los porcientos parciales de cada uno de los conceptos. En el estado de resultados, el /448 corresponde a las ventas netas. 'orcientos integrales parciales( En el estudio del activo circulante por porcientos integrales de los valores del activo circulante se toma como igual al /448 el valor total de este rubro y sobre esta base, se calculan cada uno de los valores parciales de cada uno de sus conceptos. 'orcientos integrales acumulativos del activo circulante en relacin al pasivo circulante .qu se tiene presente el descubrir la verdadera capacidad de pago de la negociacin en forma ms completa y verdica que la razn simple del circulante. En este caso se toma al pasivo circulante igual a /44 y posteriormente se calcula el porciento que representa cada uno de los valores del activo circulante en relacin a dicho/448, con la circunstancia de que dichos porcientos se van acumulando. En esta forma y debido a que los distintos conceptos del activo circulante se encuentran ordenados de acuerdo a su disponibilidad, este m!todo toma en consideracin a la solvencia y a la liquidez de sus valores circulantes. #enta,as - des.enta,as Los resultados obtenidos quedan e%presados en porcientos, encontrando aqu la ventaja y la desventaja del m!todo. La ventaja es porque al trabajar con n&meros relativos nos olvidamos de la magnitud absoluta de las cifras de una empresa y con ello se comprende ms fcilmente la importancia de cada concepto dentro del conjunto de valores de una empresa. El defecto es que como se est hablando de porcientos es fcil llegar a conclusiones errneas, especialmente si se quieren establecer porcientos comparativos. Es &til este m!todo para obtener conclusiones aisladamente, ejercicio por ejercicio, pero no es aconsejable si se desean establecer interpretaciones al comparar varios ejercicios. Este m!todo puede ser utilizado total o parcialmente. ualquier frmula puede aplicarse indistintamente a determinada clase de estado financiero. Formulas a*li$ables 'orciento integral 1 ; cifra parcial 2 cifra base < /44 'orciento integral es igual a cifra parcial sobre cifra base por cien :actor constante 1 ; /44 2 cifra base < cada cifra parcial :actor constante es igual a cien sobre cifra base por cada cifra parcial El 'rocedimiento de 'orcientos @ntegrales se aplica para analizar un estado financiero a fecha fija correspondiente a un ejercicio determinado. =na vez analizado, deber procederse a compararlo para estar en posibilidades de emitir juicios de base y( onocer la verdadera situacin de la compa#a. )escubrir enfermedades de la a. Aomar decisiones acertadas, etc. &ROCEDIMIENTO DE RA/ONES SIM&LES )entro del m!todo de razones simples las podemos clasificar en la forma siguiente( /B.C ,azones Estticas.C "on las que e%presan la relacin que guardan partidas o grupo de partidas del estado de situacin financiera. 9B.C ,azones )inmicas.C "on las que e%presan la relacin que tienen las partidas o grupo de partidas del estado de resultados. 6B.C ,azones $i%tas.C "on las que e%presan la relacin que e%iste entre partidas o grupo de partidas del estado de resultados. "in tratar de hacer una enumeracin limitativa de las razones simples que ordinariamente se obtienen, a continuacin trataremos las de uso ms com&n o tradicional en las tres reas generales de estudio en el anlisis de la informacin financiera de una empresa( a< "olvencia b< Estabilidad o estructura financiera c< ,entabilidad Los principales ndices o coeficientes que se encuentran de cada una de las reas del anlisis son como siguen( /. ,azn de liquidez o ndice del capital de trabajo. 9. Dndice de solvencia inmediata o prueba del cido. 6. Dndice de rotacin de los cr!ditos. E. Dndice de posicin defensiva. 7. Dndice de margen de seguridad. F. Dndices de rotacin de inventarios. a< .nlisis de solvencia /. Dndice de financiamiento e%terno o nivel endeudamiento. 9. oeficiente de utilidad a intereses o ndice de cobertura de intereses. 6. Dndice de capitalizacin a largo plazo. E. )as cartera promedio. 7. ,otacin del activo fijo F. Dndice de inversin del capital G. Dndice del valor contable del capital b< .nlisis de Estabilidad /. Dndice de rentabilidad del capital contable. 9. Dndice de rendimiento sobre activos, o rentabilidad de las inversiones totales. 6. Dndice de margen de utilidad bruta. E. Dndices de estudio de las ventas. 7. Dndices del estudio de la utilidad neta. MTODO DE ANLISIS %ORI/ONTAL "on aquellos en los cuales se analiza la informacin financiera de varios a#os. . diferencia de los m!todos verticales, estos m!todos requieren datos de cuando menos dos fechas o perodos. Entre ellos tenemos( C $!todo de aumentos y disminuciones. C $!todo de tendencias. C $!todo de ontrol 'resupuestal. C $!todos +rficos. C ombinacin de m!todos. &ROCEDIMIENTO DE ANLISIS . continuacin ejemplifican las razones o ndices ms utilizadas para determinar la solvencia, la estabilidad y la rentabilidad de una empresa. "in embargo cabe destacar que no todas deban de aplicarse a la vez, ni que sean las &nicas que se emplean en la prctica- ya que sern los fines que se persigan en el anlisis e interpretacin de la informacin financiera, los que indiquen cuales razones financieras deban utilizar en cada estudio. En primer t!rmino se presentan los estados financieros de una empresa como sigue( Estado de situacin financiera Estado de resultados 0CIFRAS EN MILES DE &ESOS1 MTODO %IST2RICO Est vinculado al conocimiento de las distintas etapas de los objetos en su sucesin cronolgica, para conocer la evolucin y desarrollo del objeto o fenmeno de investigacin se hace necesario revelar su historia, las etapas principales de su desenvolvimiento y las cone%iones histricas fundamentales. $ediante el m!todo histrico se analiza la trayectoria concreta de la teora, su condicionamiento a los diferentes perodos de la historia. Los m!todos lgicos se basan en el estudio histrico poniendo de manifiesto la lgica interna de desarrollo, de su teora y halla el conocimiento ms profundo de esta, de su esencia. La estructura lgica del objeto implica su modelacin. LAS RA/ONES FINANCIERAS =no de los instrumentos ms usados para realizar anlisis financiero de entidades es el uso de las razones financieras, ya que estas pueden medir en un alto grado la eficacia y comportamiento de la empresa. Estas presentan una perspectiva amplia de la situacin financiera, puede precisar el grado de liquidez, de rentabilidad, el apalancamiento financiero, la cobertura y todo lo que tenga que ver con su actividad. Las razones financieras, son comparables con las de la competencia y llevan al anlisis y refle%in del funcionamiento de las empresas frente a sus rivales. CA&ITAL DE TRA3A'O La definicin ms bsica de capital de trabajo lo considera como aquellos recursos que requiere la empresa para poder operar. En este sentido el capital de trabajo es lo que com&nmente conocemos activo corriente. ;Efectivo, inversiones a corto plazo, cartera e inventarios<. La empresa para poder operar, requiere de recursos para cubrir necesidades de insumos, materia prima, mano de obra, reposicin de activos fijos, etc. Estos recursos deben estar disponibles a corto plazo para cubrir las necesidades de la empresa a tiempo. 'ara determinar el capital de trabajo de una forma mas objetiva, se debe restar de los .ctivos corrientes, los pasivos corrientes. )e esta forma obtenemos lo que se llama el capital de trabajo neto contable. Esto supone determinar con cuantos recursos cuenta la empresa para operar si se pagan todos los pasivos a corto plazo. La frmula para determinar el capital de trabajo neto contable, tiene gran relacin con una de las razones de liquidez llamada razn corriente, la cual se determina dividiendo el activo corriente entre el pasivo corriente, y se busca que la relacin como mnimo sea de /(/, puesto que significa que por cada peso que tiene la empresa debe un peso. =na razn corriente de /(/ significa un capital de trabajo 1 4, lo que nos indica que la razn corriente siempre debe ser superior a /. laro est que si es igual a / o inferior a / no significa que la empresa no pueda operar, de hecho hay muchas empresas que operan con un capital de trabajo de 4 e inclusive inferior. El hecho de tener un capital de trabajo 4 no significa que no tenga recursos, solo significa que sus pasivos corrientes son superiores a sus activos corrientes, y es posible que sus activos corrientes sean suficientes para operar, lo que sucede es que, al ser los pasivos corrientes iguales o superiores al los activos corrientes, se corre un alto riesgo de sufrir de iliquidez, en la medida en que las e%igencias de los pasivos corrientes no alcancen a ser cubiertas por los activos corrientes, o por el flujo de caja generado por los activos corrientes. .nte tal situacin, en la que le flujo de caja generado por los activos corrientes no pueda cubrir las obligaciones a corto plazo y para cubrir las necesidades de capital de trabajo, se requiere financiar esta iliquidez, lo que se puede hacer mediante capitalizacin por los socios o mediante adquisicin de nuevos pasivos, solucin no muy adecuada puesto que acentuara la causa del problema y se convertira en una especie de circulo vicioso. El $a*ital de traba,o - el 4lu,o de $a,a5 El capital de trabajo tiene relacin directa con la capacidad de la empresa de genera flujo de caja. El flujo de caja o efectivo, que la empresa genere ser el que se encargue de mantener o de incrementar el capital de trabajo. La capacidad que tenga la empresa de generar efectivo con una menor inversin o u una menor utilizacin de activos, tiene gran efecto en el capital de trabajo. Es el flujo de caja generado por la empresa el que genera los recursos para operar la empresa, para reponer los activos, para pagar la deuda y para distribuir utilidades a los socios. =na eficiente generacin de recursos garantiza la solvencia de la empresa para poder asumir los compromisos actuales y proyectar futuras inversiones sin necesidad de recurrir a financiamiento de los socios o de terceros. El flujo de caja de la empresa debe ser suficiente para mantener el capital de trabajo, para reponer activos, para atender las costos de los pasivos, y lo ms importante- para distribuir utilidades a los socios de la empresa. ;0ea( :lujo de caja libre< Ca*ital de traba,o neto o*erati.o5 El capital de trabajo neto operativo comprende un concepto mucho ms profundo que el concepto contable de capital de trabajo, y en este se considera &nica y e%clusivamente los activos que directamente intervienen en la generacin de recursos, menos las cuentas por pagar. 'ara esto se e%cluyen las partidas de efectivo e inversiones a corto plazo. En primer lugar, se supone que el efectivo en una empresa debe ser lo menos posible, debe apro%imarse a cero, ya que el efectivo no genera rentabilidad alguna. Aener grandes sumas de disponible es un error financiero. =na empresa no se puede dar el lujo de tener una cantidad considerable de efectivo ocioso cuando puede invertirlo en un activo que genere alguna rentabilidad como los inventarios, activos fijos, o el pago de los pasivos que por su naturaleza siempre generan altos costos financieros. El capital de trabajo neto operativo, es la suma de @nventarios y cartera, menos las cuentas por pagar. *sicamente, la empresa gira en torno a estos tres elementos. La empresa compra a cr!dito los inventarios, eso genera cuentas por pagar. Luego esos @nventarios los vende a cr!dito, lo cual genera la cartera. La administracin eficaz y eficiente de estos tres elementos, es lo que asegura un comportamiento seguro del capital de trabajo. La empresa debe tener polticas claras para cada uno de estos elementos. ,especto a los inventarios, estos deben ser solo los necesarios para asegurar una produccin continua, pero no demasiados porque significara inmovilizar una cantidad de recursos representados en @nventarios almacenados a la espera de ser realizados. ;0ea 'roduccin justo a tiempo<. ,especto a la cartera, y entendiendo que esta representa buena parte de los recursos de la empresa en manos de clientes, debe tener polticas optimas de gestin y cobro, y en cuanto al plazo que se da a los clientes, este debe estar acorde con las necesidades financieras y los costos financieros que pueda tener la empresa por tener recursos sobre los cuales no puede disponer y que no estn generando rentabilidad alguna, a no ser que se adopte una poltica de financiacin que ofrezca un rendimiento superior al costo financiero que generaran esos mismos recursos. En cuanto a la poltica de cuentas por pagar, por su costo financiero, debe ser muy sana. aso contrario que se debe dar en la cartera, en las cuentas por pagar, entre ms plazo se consiga para pagar las obligaciones, mucho mejor. @gual con los costos financieros, entre menor sea la financiacin ms positivo para las finanzas de la empresa. La financiacin y los plazos son bsicamente los principales elementos que se deben tener en cuenta en el manejo de las cuentas por pagar. )ebe haber concordancia entre las polticas de cartera y cuentas por pagar. >o es recomendable por ejemplo, que las cuentas por pagar se pacten a F4 das y la cartera a H4 das. Esto generara un desequilibrio en el capital de trabajo de 64 das. La empresa tendra que financiar con capital de trabajo e%tra esos 64 das. @gual sucede con la financiacin. "i el proveedor cobra un /8 de financiacin y al cliente solo se le cobra un 4.78 o no se le cobra, se presenta un desfase entre lo pagado con lo ganado, lo cual tendra que ser compensado con recursos e%tras de la empresa. ualquier poltica que afecte el capital de trabajo, conlleva a que ese capital afectado debe financiarse o reponerse, lo que solo se posible hacerlo de tres forma- ser generado por la misma empresa- financiado por los socios o financiado por terceros. Lo ideal es que la empresa est! en condiciones de generar los suficientes recursos para cubrir todos estos eventos relacionados con el mantenimiento y crecimiento del trabajo. 'ero se debe tener presente que muchas veces, con solo administrar eficazmente los elementos que intervienen en el capital de trabajo es suficiente. . manera de ejemplo, una forma de aumentar el :lujo de caja libre puede ser simplemente administrando mejor los costos de produccin, o implementando una poltica de gestin de cartera ms eficiente. Esto puede ser suficiente para conservar el capital de trabajo sin necesidad de recurrir a mayores inversiones las que requieren financiacin de terceros o mayores aportes de los socios. omo se puede observar, el concepto de capital de trabajo es mucho ms que un conjunto de recursos a disposicin de la empresa- es adems, la manera como se debe administrar ese conjunto de recursos y elementos participantes en la generacin del capital de trabajo. &R6E3A DEL ACIDO Esta prueba es semejante al ndice de solvencia, pero dentro del activo circulante no se tiene en cuenta el inventario de productos, ya que este es el activo con menor liquidez. I@)J 1 .ctivo circulante C @nventario 'asivo circulante ROTACI2N DE CLIENTES &OR CO3RAR T!rmino utiliado en 4inanas7 ban$os7 t)tulos - .alores 4inan$ieros5 Es la proporcin entre el total de ventas anuales a cr!dito y el promedio de cuentas pendientes de cobro. Ejemplo( 0entas anuales a cr!dito 1 64 444 'romedio de cuentas pendientes de cobro 1 6444 ,otacin de uentas por obrar 1 64 444 2 6 444 1 /4 meses El resultado representa el n&mero de veces que las cuentas por cobrar rotan durante el a#o comercial. 'ara determinar los das de 0enta por cobrar, o Aiempo medio que debe esperar la Empresa despu!s de efectuar una venta para recibir efectivo, se dividen los das en el a#o entre la rotacin de cuentas por cobrar. Ejemplo( )as en el a#o 1 6F4 ,otacin de uentas por obrar 1 /4 meses )as de venta por cobrar 1 6F4 )as de 0enta por cobrar 1 6F4 2 /4 1 6F das. ROTACION DE C6ENTAS &OR CO3RAR "e obtiene de dividir el importe de las ventas netas entre el saldo a cargo de clientes. )e esta forma, se determina el n&mero de veces que los saldos de clientes se han recuperado durante el ejercicio. )ividiendo 6F4 entre el Dndice determinado se obtiene el n&mero de das que tardamos en cobrar las cuentas de clientes. RA/2N DE &RO&IEDAD ,efleja la proporcin en que los due#os o accionistas han aportado para la compra del total de los activos. RA/ONES DE ENDE6DAMIENTO RA/2N DE ENDE6DAMIENTO 0RE1: $ide la proporcin del total de activos aportados por los acreedores de la empresa. ,E 1 'asivo total .ctivo total RA/2N &ASI#O8CA&ITAL 0R&C1: @ndica la relacin entre los fondos a largo plazo que suministran los acreedores y los que aportan los due#os de las empresas. ,' 1 'asivo a largo plazo apital contable RA/2N &ASI#O A CA&ITALI/ACI2N TOTAL 0R&CT1: Aiene el mismo objetivo de la razn anterior, pero tambi!n sirve para calcular el porcentaje de los fondos a largo plazo que suministran los acreedores, incluyendo las deudas de largo plazo como el capital contable. ,'A 1 )euda a largo plazo apitalizacin total RA/2N DE E9TREMA LI:6IDE/ ,efleja la capacidad de pago que se tiene al finalizar el perodo. "e obtiene de la divisin de activo circulante entre el total de pasivos. ,epresenta las unidades monetarias disponibles para cubrir cada una del pasivo total. Esta situacin slo se presentara al liquidar o disolver una empresa por cualquier causa. Nombre: Le-si No;emi <o$ Ramos (rado: =to5 Admon5 Catedra: Contabilidad Catedr"ti$o: Roni Catal"n 'ornada: Domin>o Tema: Te?to &aralelo Fe$;a: @A de ,ulio de BC@D
MICHAEL PORTER Profesor de La Escuela de Negocios de Harvard y Reconocido A Nivel Global Como La Principal Autoridad Mundial en Materia de Competitividad