04 Analisis Sobre Facilidades

ANLISIS DE LAS FACILIDADES Y BARRERAS PARA LA
INVERSIN EN CENTRALES HIDROELCTRICAS: UNA

REVISIN DE LA AGENDA PENDIENTE
FIORELLA MOLINELLI ARISTONDO
Resumen
Este artculo aborda la problemtica de la inversin en centrales
hidroelctricas en el Per, analizando las principales barreras a la
entrada y los riesgos que sta enfrenta actualmente y que impiden el
pleno desarrollo de la capacidad de generacin hidrulica con la que
cuenta el pas. Asimismo, se resumen las acciones adoptadas por el
Estado durante los ltimos aos con el fn de reducir las barreras a la
entrada y atenuar los riesgos de la inversin en este sector, entre las que
destacan la fjacin de precios frmes como resultado de licitaciones
por periodos de 20 aos, el establecimiento en dichas subastas de
una bonifcacin especial a favor de las centrales hidroelctricas, la
promulgacin de la Ley de Recursos Hdricos, as como la adopcin
de medidas de incentivo a la inversin en fuentes de energa renovable.
La agenda pendiente en el sector para continuar reduciendo las
barreras a la entrada y los riesgos de la inversin incluye, entre otros
aspectos, la simplifcacin de trmites administrativos vinculados a la
obtencin de autorizaciones y concesiones, adems de la reduccin de
los espacios de discrecionalidad de la autoridad en los procedimientos
vinculados a la proteccin ambiental.
I. Antecedentes
Las actividades que se desarrollan en el sector elctrico se dividen en
generacin, transmisin, distribucin, comercializacin de electricidad y operacin
del sistema.
Asesora de la Presidencia del Organismo Supervisor de la Inversin en Energa y Minera

(OSINERGMIN). Las opiniones vertidas en este documento son de exclusiva responsabilidad
de la autora y no necesariamente son compartidas por dicha institucin, ni la compromete. La
autora agradece la efcaz asistencia de Max Arturo Carbajal Navarro, as como los invalorables
comentarios de Gonzalo Ruiz y Ral Garca.
76 Revista de la Competencia y la Propiedad Intelectual N 8
La generacin involucra la produccin de electricidad a travs de las diversas
fuentes de energa, denominadas fuentes primarias. As, por ejemplo, la generacin
hidrulica utiliza el agua como fuente de energa; la elica, el viento; la trmica,
el calor que produce la combustin de distintos combustibles como el Disel, el
carbn, el gas natural, etctera; la generacin geotrmica utiliza el calor del centro
de la tierra; la nuclear, el calor producto de la fsin de combustibles nucleares como
el plutonio o el uranio, entre otros.
La energa es producida, por lo general, lejos de los centros de consumo, por
lo que se necesitan carreteras por donde transportar la electricidad. Esta actividad
se realiza a travs de las lneas de transmisin elctrica y requiere utilizar elevados
niveles de voltaje para aminorar las prdidas de energa que se producen en ella.
Una vez que la electricidad se encuentra cerca de los centros de consumo,
debe ser repartida entre los diferentes usuarios a travs del sistema de distribucin
elctrica, que la traslada a menores tensiones debido principalmente a razones de
seguridad.
A su vez, la comercializacin de electricidad se divide en mayorista y minorista.
La primera se refere a la comercializacin entre generadores y distribuidores, y la
segunda a la que existe con los usuarios fnales del servicio. En el Per, la actividad
de comercializacin minorista es considerada parte de la actividad de distribucin
elctrica.
Por otro lado, la energa elctrica presenta caractersticas que tienen implicancias
relevantes para la organizacin y funcionamiento de este mercado. Una de las ms
resaltantes es que la electricidad no se puede almacenar a costos razonables y, por
lo tanto, se debe consumir en el momento en el que se produce.
Un actor importante en la organizacin de la industria de energa elctrica es el
operador del sistema. En efecto, en el Per el Comit de Operacin Econmica del
Sistema (COES) se encarga del despacho econmico,
1
es decir, de llamar a producir
a las centrales en orden de mrito con respecto a sus costos variables, hasta que se
logre cubrir la demanda en cada momento.
El presente artculo aborda la problemtica de la inversin en centrales
hidroelctricas en el Per, analizando las principales barreras a la entrada y los
1
Ordenamiento de la produccin de la manera ms efcientemente posible.
Anlisis de las facilidades y barreras para la inversin en centrales hidroelctricas 77
riesgos que sta enfrenta actualmente y que impiden el pleno desarrollo de la
capacidad de generacin elctrica con la que cuenta el pas.
A continuacin se hace una breve descripcin de las principales caractersticas
del sector elctrico en el Per.
1.1 La organizacin del sector elctrico en el Per
El marco regulatorio peruano contempla que la inversin en la actividad de
generacin elctrica es libre, de modo que cualquier operador que cumpla ciertos
requisitos (contar con concesin o autorizacin, segn sea el caso) puede competir
o ampliar su capacidad en este mercado libremente. Ello se debe a que la generacin
elctrica presenta economas de escala que se agotan rpidamente, por lo que este
segmento se considera potencialmente competitivo.
En contraste, las actividades de transmisin y distribucin presentan
caractersticas de monopolio natural, con signifcativas economas de escala
2
y altos
costos de inversin (muchos de los cuales son hundidos). La distribucin est sujeta
a un rgimen de regulacin de precios,
3
mientras que en la transmisin coexisten
dos regmenes: uno de regulacin de precios
4
y otro de subastas por el mercado.
5
El servicio de comercializacin de energa elctrica presenta tambin las
caractersticas de un potencial mercado competitivo: sus muy bajos costos de
inversin permiten la entrada de varios operadores al mercado; sin embargo, como
ya se indic, la comercializacin minorista en nuestro pas se encuentra comprendida
dentro de la actividad de distribucin elctrica.
El Grfco 1 muestra la separacin de actividades en funcin de sus
caractersticas.
2
Producto de sus grandes inversiones en activos fjos.
3
Ley 25844, Ley de Concesiones Elctricas.
4
Ibid.
5
Ley 28832, Ley para asegurar el desarrollo efciente de la generacin elctrica.
GRFICO 1.
SEPARACIN DE ACTIVIDADES EN EL SECTOR ELCTRICO PERUANO
Elaboracin propia.
1.2 La minimizacin de costos
Aunque, intuitivamente, puede pensarse que solo se debera utilizar aquella
tecnologa con menores costos variables, de acuerdo con la teora del Peak Load
Pricing, la manera ptima de proveer energa y potencia es a travs de un mix o
combinacin de tecnologas. El Grfco 2 permite ilustrar mejor la idea. Observemos
la parte (A) del grfco, donde si solo se tuviese centrales hidroelctricas (la de menor
costo variable), el costo total por generar con esta tecnologa sera igual a toda el
rea bajo la lnea de costo variable de dicha tecnologa. Si se aade una segunda
tecnologa (que tiene costos variables mayores), se puede apreciar que los costos
totales en los que se incurre, representados por el rea bajo las curvas de costos,
disminuyen. En el caso de introducir una tercera tecnologa (con un costo variable
intermedio entre ambas tecnologas que ya operan), los costos totales disminuyen
en el rea del tringulo de la parte (B) del grfco.
GENERACIN
DISTR IBUCIN
COMERCIALIZACIN
Potencialmente
competitiva
Monopolio natural
Monopolio natural
Potencialmente
competitiva
TRANSMISIN
Monopolio natural
OPERACIN DEL SISTEMA
GRFICO 2.
MINIMIZACIN DE COSTOS
Elaboracin propia.
El hecho de que se produzca energa elctrica con un mix o combinacin de
tecnologas es consecuencia de una serie de factores, entre ellos la ya mencionada
caracterstica de la electricidad de no poder ser almacenada a costos razonables y
que la demanda fucta durante el da. La proporcin en que se utiliza cada una de
las tecnologas debera ser resultado de sus respectivos costos variables y fjos.
En el caso del sector elctrico, la tecnologa con mayor inversin en costos fjos
es la hidrulica, que es tambin, sin embargo, la que presenta los menores costos
variables. En contraste, la tecnologa con menores costos fjos es la trmica a Disel,
pero sta es tambin la que muestra los mayores costos variables.
A modo de ejemplo, el Cuadro 1 muestra los costos de inversin por kilowatt
(KW) instalado, los costos fjos anuales correspondientes al ao 2007, el periodo de
construccin en aos, la vida til, el factor de anualidad y, fnalmente, el costo anual
de capital o anualidad de la inversin de cada una de las tecnologas de generacin
24
t
1
Costo
total
. . C F hidroelctrica
. . C F Central Disel
Central
hidroelctrica
Central Disel
24 t
2
t
1
Costo
total
. . C F hidroelctrica
. . C F Central agas
. . C F Central Disel
Central
hidroelctrica
Central agas Central Disel
(B) Con tres
tecnologas
(A) Con dos
tecnologas

elctrica que se utilizan en nuestro pas: centrales hidroelctricas (CH), centrales
a carbn (CARBN), centrales a residual (RESIDUAL), centrales a gas de ciclo
simple (CGCS) y centrales a gas de ciclo combinado (CGCC).
CUADRO 1.
COSTOS DE INVERSIN
Tecnologa
Inversin
(US$/
KW)
Costos fjos
anuales
(US$/KW-ao)
Perodo de
costrucin
(aos)
Vida
til
(aos)
Factor de
anualidad
Costo Anual
de capital
(US$/KW-ao)
GNCC 550 17 2 20 0,1175 91
GNCS 300 9 1 20 0,1175 48
RESIDUAL 300 6 1 20 0,1175 45
CARBN 1.000 30 2 30 0,1061 153
CH 1.200 12 4 50 0,1009 166
Fuente: De la Cruz y Mori (2007).
Quienes desean invertir en la construccin de una planta de generacin elctrica
se encuentran con distintas variables que producen incertidumbre respecto de la
rentabilidad del sector, como los precios de los combustibles para la generacin
trmica (carbn, gas natural, Disel y residual), la disponibilidad de agua en el caso
de la hidrulica, el tipo de cambio y el costo de inversin (obras civiles y equipo). Este
ltimo puede resultar signifcativo cuando se trata de centrales hidroelctricas.
II. La produccin de energa y potencia en el Per
2.1 La produccin de energa en el Per
En el caso del Sistema Elctrico Interconectado Nacional (SEIN), las tecnologas
con las que se opera son la hidroelctrica y la termoelctrica a carbn, a gas natural
de ciclo simple, a gas natural de ciclo combinado, a Disel y a residual.
El Cuadro 2 presenta estadsticas de la produccin de electricidad para el periodo
1989-2008. Como se puede ver, se ha dividido la produccin en hidroelctrica y
trmica. Un primer dato que merece ser destacado es que la produccin de energa
es predominantemente hidrulica, modalidad que super en 1991 el 93% de la
produccin total. Sin embargo, este porcentaje ha decrecido persistentemente
durante los ltimos aos, hasta llegar al 61% en 2008, debido al crecimiento de la
produccin trmica como resultado del inicio de la produccin del gas natural de
Camisea, cuyos costos de produccin son menores que los de otros combustibles.
La produccin de energa hidroelctrica creci en ms del 59% en el periodo
1989-1999, y 18% entre 2000 y 2008. En cambio, la termoelctrica se increment
en 340% en el primero de estos periodos y en 369% en el segundo. Si se toma
el crecimiento total del periodo 1989-2008, se verifca que fue de 110% para la
produccin hidroelctrica y de 1496% en el caso de la trmica, de donde se colige
que la produccin hidroelctrica ha crecido a tasas mucho menores que la trmica.
CUADRO 2.
PRODUCCIN DE ENERGA (GWH)
Ao
Produccin (GWh) Participacin (%) Variacin anual (%)
Hidrulica Trmica Total Hidrulica Trmica Hidrulica Trmica
1989 8.848,1 748,7 9.596,8 92,20% 7,80%
1990 8.821,6 776,0 9.597,6 91,91% 8,09% -0,30% 3,65%
1991 9.846,4 641,0 10.487,4 93,89% 6,11% 11,62% -17,40%
1992 8.388,1 1.174,5 9.562,6 87,72% 12,28% -14,81% 83,23%
1993 10.369,2 883,4 11.252,5 92,15% 7,85% 23,62% -24,79%
1994 11.568,7 966,8 12.535,4 92,29% 7,71% 11,57% 9,44%
1995 11.486,7 1.531,9 13.018,5 88,23% 11,77% -0,71% 58,45%
1996 11.807,4 1.456,7 13.264,1 89,02% 10,98% 2,79% -4,91%
1997 12.210,2 3.048,6 15.258,9 80,02% 19,98% 3,41% 109,28%
1998 13.337,5 3.436,8 16.774,3 79,51% 20,49% 9,23% 12,73%
1999 14.074,2 3.296,7 17.370,9 81,02% 18,98% 5,52% -4,08%
2000 15.692,5 2.545,5 18.238,0 86,04% 13,96% 11,50% -22,78%
2001 17.134,1 1.996,8 19.130,9 89,56% 10,44% 9,19% -21,56%
2002 17.552,9 2.757,8 20.310,8 86,42% 13,58% 2,44% 38,11%
2003 18.086,8 3.218,6 21.305,4 84,89% 15,11% 3,04% 16,71%
2004 17.067,9 5.497,3 22.565,2 75,64% 24,36% -5,63% 70,80%
2005 17.531,6 6.224,2 23.755,8 73,80% 26,20% 2,72% 13,22%
2006 19.125,8 6.432,9 25.558,7 74,83% 25,17% 9,09% 3,35%
2007 19.080,2 9.029,9 28.110,1 67,88% 32,12% -0,24% 40,37%
2008 18.561,7 11.946,7 30.508,4 60,84% 39,16% -2,72% 32,30%
Fuente: OSINERGMIN.
Elaboracin propia.
Como se ha mencionado las cifras de produccin de energa hidrulica
dependen crticamente del comportamiento de la hidrologa, es decir, de si se tiene
un ao seco o uno hmedo. A juzgar por este criterio, se aprecia una variacin
alta entre las cifras producidas de un ao a otro, incluso si no se toma en cuenta
aqulla que corresponde a la capacidad productiva (potencia). No obstante ello, para
analizar la evolucin de la oferta no solo se debe evaluar la produccin de energa,
sino tambin la evolucin de la potencia instalada en cada tecnologa. En el caso del
Per, las cifras de produccin de energa: las cifras de potencia instalada revelan la
falta de inversin en centrales hidroelctricas.
2.2 Potencia instalada
En el periodo 1995-2008, la potencia instalada total en el sector elctrico peruano
ha crecido en casi 60%, incremento que se explica sobre todo por el aumento de la
potencia instalada de origen trmico, que creci 95% desde 1995, mientras que la
generacin hidrulica se increment en apenas 31% en el mismo periodo. Las cifras
de potencia instalada para el mercado nacional se muestran en el Cuadro 3.
CUADRO 3.
POTENCIA INSTALADA POR TIPO DE TECNOLOGA (KW)
Ao
Tipo de central
Total
Variacin anual (%)
Hidroelctrica Trmica Hidroelctrica Trmicao Total
1995 2.479 1.982 4.462
1996 2.493 2.170 4.662 0,54% 9,45% 4,50%
1997 2.513 2.679 5.192 0,81% 23,49% 11,37%
1998 2.572 2.943 5.515 2,35% 9,84% 6,22%
1999 2.673 3.068 5.742 3,93% 4,26% 4,11%
2000 2.857 3.209 6.066 6,86% 4,57% 5,64%
2001 2.966 2.940 5.906 3,83% -8,38% -2,63%
2002 2.997 2.938 5.935 1,02% -0,04% 0,49%
2003 3.032 2.937 5.969 1,19% -0,04% 0,58%
2004 3.056 2.960 6.016 0,78% 0,77% 0,78%
2005 3.207 2.993 6.200 4,95% 1,11% 3,06%
2006 3.216 2.441 5.657 0,28% -18,42% -8,75%
2007 3.234 3.793 7.027 0,55% 55,37% 24,21%
2008 3.240 3.867 7.107 0,20% 1,94% 1,14%
Fuente: Ministerio de Energa y Minas.
Dada esta coyuntura, cabe preguntarse: Por qu las inversiones en centrales
hidroelctricas no estn aumentando al mismo ritmo que lo hacen las trmicas?
Interrogante que adquiere mayor relevancia si se toma en cuenta el gran potencial
hidroelctrico sin aprovechar que tiene el Per.
2.3 Potencial hidrulico
Nuestro pas cuenta con un enorme potencial energtico cuyo origen es el agua,
y que puede ser aprovechado con la construccin de centrales hidroelctricas. Segn
estudios de la Cooperacin Tcnica Alemana-GTZ (1979), la mayor parte (97,8%)
del recurso hdrico nacional se encuentra en la vertiente del Atlntico, en tanto
la vertiente del Pacfco y el lago Titicaca solo representan el 2,2% del potencial
hidroelctrico nacional (vase el Cuadro 4).
CUADRO 4.
RECURSOS HDRICOS NACIONALES
Vertiente
Masa anual
(km
3
/ao)
Caudal
(m
3
/seg) %
Pacfco 35 1.098 1,7
Atlntico 1.999 63.379 97,8
Titcaca 10 323 0,5
Total 2.044 64.800 100,0
Fuente: Ministerio de Energa y Minas (1979).
El pas ha aprovechado menos del 5% de este potencial hidrolgico, razn por
la cual, en principio, el argumento de la falta de condiciones naturales para invertir
en centrales hidroelctricas debera ser descartado como hiptesis. Estas cifras, a
pesar de que requieren ser actualizadas, muestran el gran potencial hidrulico que
tiene el Per (OSINERGMIN, 2008).
III. Inversin en centrales hidroelctricas
Las centrales hidroelctricas con las que cuenta hoy el pas deben su existencia
a la iniciativa del sector privado y del Estado.
Segn el Ministerio de Energa y Minas (MEM), en los ltimos 10 aos el
sector privado ha invertido unos 2.401 millones de dlares en la construccin de
centrales hidroelctricas, no obstante lo cual el desarrollo de activos de generacin
ha sido insufciente para atender la creciente demanda de energa elctrica.
CUADRO 5.
CENTRALES HIDROELCTRICAS PRODUCTO DE INVERSIN PRIVADA
tem
Central
hidroelctrica
Propietario Ubicacin
Potencia
MW
01 Callahuanca
1/
EDEGEL Lima 82,6
02 Matucana EDEGEL Lima 128,6
03 Huampan EDEGEL Lima 30,2
04 Huinco EDEGEL Lima 247,3
05 Moyopampa EDEGEL Lima 64,7
06 Can del Pato DEI EGENOR ncash 263,5
07 Macchu Picchu EGEMSA Cuzco 87,8
08 Aricota 1 EGESUR Tacna 22,5
09 Aricota 2 EGESUR Tacna 12,4
10 Chimay EDEGEL Junn 150,9
11 Yanango EDEGEL Junn 42,6
12 Huanchor EDEGEL
3/
Lima 19,6
13 Poechos SINERSA
4/
Piura 15,4
14 Gallito Ciego ENERGIA PACASMAYO Cajamarca 38,1
15 Carhuaquero
2/
DEI EGENOR Lambayeque 105,1
16 Yuncn ENERSUR Pasco 136,8
17 Malpaso ELECTROANDES Junn y Pasco 48
18 La Oroya ELECTROANDES Junn 9,5
19 Pachachaca ELECTROANDES Junn 9,7
20 Yaupi ELECTROANDES Junn y Pasco 104,9
21 Curumuy SINERSA
4/
Piura 12,5
22 Santa Rosa I ELECTRICIDAD STA. ROSA Lima 1
23 Santa Rosa II ELECTRICIDAD STA. ROSA
4/
Lima 1,7
24 Cahua EGECAHUA Lima y ncash 43,1
25 Pariac EGECAHUA ncah 5
26 Misapuquio EGECAHUA
3/
Arequipa 3,9
27 San Antonio EGECAHUA
3/
Arequipa 0,6
28 San Ignacio EGECAHUA
3/
Arequipa 0,4
29 Huayllacho EGECAHUA
3/
Arequipa 0,2
1/
Potencia efectiva despus de repotenciamiento 2005.
2/
Potencia efectiva despus de repotenciamiento 2008.
3/
Representadas en el COES-SINAC por las empresas sealadas, no siendo dichas centrales de su propiedad.
4/
No forma parte del COES-SINAC.
Fuente: MEM y OSINERGMIN.
Elaboracin propia.
Por su parte, en la ltima dcada las empresas estatales han invertido en
generacin hidroelctrica un total de 1.296 millones de dlares. Cabe indicar que
la aprobacin de los proyectos de inversin del Estado en centrales hidroelctricas
est sujeta a las normas del Sistema Nacional de Inversin Pblica (SNIP), que
tiene como objetivo optimizar el uso de los recursos pblicos destinados a la
inversin. As, en estos casos el procedimiento de la inversin comprende las
siguientes etapas: fase de preinversin, de viabilidad, de inversin y, por ltimo,
de post-inversin. Adems, las entidades y empresas estatales que ejecutan estas
inversiones se encuentran sujetas a las regulaciones en materia de contrataciones y
presupuesto pblico.
CUADRO 6.
CENTRALES HIDROELCTRICAS PRODUCTO DE LA INVERSIN PBLICA
tem Central hidroelctrica Propietario Ubicacin Potencia MW
01 Mantaro ELECTROPER Huancavelica 650,5
02 Restitucin ELECTROPER Huancavelica 215,4
03 Charcani I EGASA Arequipa 1,7
04 Charcani II EGASA Arequipa 0,6
05 Charcani III EGASA Arequipa 4,6
06 Charcani IV EGASA Arequipa 15,3
07 Charcani V EGASA Arequipa 144,6
08 Charcani VI EGASA Arequipa 8,9
09 San Gabn SAN GABN ncash 113,1
Fuente: MINEM y OSINERGMIN.
Elaboracin propia.
3.1 Las fnanzas corporativas y el Project Finance
Existen bsicamente dos alternativas para el fnanciamiento de una inversin
en una central hidroelctrica: a) las fnanzas corporativas, opcin tradicional por la
que la propia empresa se hace cargo del fnanciamiento; y, b) el Project Finance, en
el que es el mismo proyecto la fuente que permite captar recursos para la realizacin
de la inversin.
En efecto, el Project Finance es un mecanismo de fnanciamiento basado en
la capacidad del mismo proyecto para generar recursos, que deben ser sufcientes
para cubrir los rendimientos de capital y el benefcio del operador, as como la
recuperacin del capital invertido. Dicho de otro modo: para fnanciar el proyecto
no se recurre a garantas adicionales a las que ofrece el mismo proyecto (fujos de
caja potenciales del proyecto).
Este mecanismo de fnanciamiento se puede aplicar a proyectos privados y
pblicos (o a los de capitales mixtos), y es idneo para los proyectos de infraestructura,
en los que se necesitan inversiones de gran envergadura. El Grfco 4 muestra los
principales elementos del Project Finance.
GRFICO 4.
PRINCIPALES ELEMENTOS DE UN PROJECT FINANCE
Fuente: OSINERGMIN (2008a).
Entre las principales ventajas que ofrece el Project Finance como mecanismo
de fnanciamiento se encuentran:
Se da la posibilidad de poner en marcha proyectos que necesitaran una
inversin inicial elevada, por encima de la capacidad de fnanciamiento o
endeudamiento propio.
Es el Proyecto el que avala la deuda, a travs de sus fujos futuros.
Las personas que promueven el proyecto reducen su deuda fnanciera.
Entre las principales desventajas del Project Finance se pueden mencionar:
El nivel de ponderacin de los riesgos del proyecto es mucho mayor que el
de los proyectos evaluados bajo el enfoque de las fnanzas corporativas.
El proceso para la implementacin del proyecto bajo esta modalidad es
laborioso y complejo.

ACTIVOS QUE INTEGRAN
EL PROYECTO
Acreedores
Prstamo
Fondos
de capital
Inversionistas
de capital Inversionistas
/
Sponsor
Rendimiento
para los
inversionistas
Contrato de
deficiencia de efectivo
y otras formas de
apoyo crediticio
Produccin
Compradores
Contratos
de compra
Reembolso de
la deuda
Fondos del
prstamo
Materias
primas
Contratos de
suministro

Proveedores
El elevado costo de los promotores, como consecuencia del mayor riesgo
que deben asumir los prestamistas y, por consiguiente, el mayor esfuerzo
y despliegue necesario para la promocin del Proyecto.
Dependiendo de la modalidad de fnanciamiento por la que opte la empresa, las
barreras y riesgos a las que estar expuesta sern distintos, en tanto el uso de cada
mecanismo involucra procesos y costos diferentes. No obstante ello, consideramos
que el mecanismo de Project Finance ofrece mayores ventajas que las alternativas
de fnanciamiento tradicional, en especial para empresas que no pueden respaldar
grandes operaciones de crdito mediante el uso de garantas reales. En ese sentido,
la adopcin de medidas regulatorias o de poltica que brinden facilidades a las
empresas para hacer uso del Project Finance como mecanismo de fnanciamiento
contribuye a reducir los riesgos y a atraer nueva inversin al sector.
IV. Barreras de entrada para las inversiones en centrales hidroelctricas
Stigler (1968)
6
defne barreras a la entrada como aquellos costos que enfrentan
las empresas interesadas en entrar al mercado y que no deben ser asumidos por las
empresas ya establecidas.
El principal problema con el que se encuentra quien desea llevar a cabo un
proyecto de inversiones en centrales hidroelctricas es el acceso al fnanciamiento,
pues las obras exigen niveles de inversin muy elevados. Bajo el enfoque del Project
Finance, en el proceso de evaluacin del proyecto para conseguir fnanciamiento es
necesario mostrar que el proyecto es rentable; aun as, habr que enfrentar distintas
barreras que podran retrasar o impedir la inversin.
4.1 Requisitos y barreras administrativas
Las barreras administrativas a la entrada son defnidas como aquellas
disposiciones establecidas por el Estado (en cualquiera de los niveles de gobierno)
que afectan la entrada o la permanencia de las empresas en el mercado. En el caso
de la inversin en energa hidrulica, los principales requisitos y barreras que se
presentan para instalar una central hidroelctrica son los siguientes:
6
Stigler, Joseph (1968). The organization of the industry. Illinois: Homewood III: Richard Irwin.
Para una discusin conceptual sobre la defnicin de barreras a la entrada, vase Church, J.
y Ware R. (2000). Industrial organization: a strategic approach, captulo 14. Illinois: Irwin
McGraw Hill.
a) Derechos de agua
Segn lo establecido en el artculo 44 de la Ley 29338, Ley de Recursos
Hdricos promulgada en marzo de 2009, para hacer uso del agua, salvo en el caso
del uso primario, es necesario contar con un derecho otorgado por la Autoridad
Administrativa del Agua con participacin del Consejo de Cuenca Regional o
Interregional, segn corresponda.
Para asegurar un uso sostenible y efciente del agua, los titulares de los derechos
de uso de este recurso realizan pagos por los siguientes conceptos: retribucin
econmica por el uso del agua, retribucin econmica por el vertimiento de uso de
agua residual, tarifa por el servicio de la distribucin del agua en los usos sectoriales,
tarifa por la utilizacin de la infraestructura hidrulica mayor y menor, y tarifa por
el monitoreo y gestin de uso de aguas subterrneas.
En el caso de que surgiera alguna controversia por el uso del agua, en primer
lugar, se la destinar a uso primario (satisfaccin de las necesidades primarias de la
poblacin, como consumo directo y aseo personal). Siguen en orden de prioridad
el uso poblacional (captacin del agua de una fuente o red pblica con el fn de
satisfacer las necesidades humanas bsicas), el uso productivo (en los sectores
agrario, acucola y pesquero, energtico, industrial, medicinal, minero, recreativo,
turstico y de transporte) y, por ltimo, para cualquier otro uso, segn lo dispuesto
en la Ley 29338.
b) Requisitos administrativos
La normatividad vigente en el Per establece procedimientos alternativos
para la obtencin de autorizaciones y concesiones (temporal y defnitiva) para la
generacin elctrica:
Procedimiento para obtener autorizacin de generacin elctrica
De acuerdo con la Ley de Concesiones Elctricas y su reglamento, los requisitos
para obtener una autorizacin contemplan solicitudes, declaraciones juradas,
memorias, ubicacin de instalaciones, estadsticas, estudio de impacto ambiental,
autorizaciones y calendario de ejecucin de obras.
Todos estos procesos y trmites no deben tomar ms de 30 das calendario. La
autorizacin tiene una vigencia indefnida, y el autorizado, segn se establece en la
Ley, posee los mismos derechos que los de la concesin.
C
U
A
D
R
O

7
.

P
R
O
Y
E
C
T
O
S

D
E

C
E
N
T
R
A
L
E
S

H
I
D
R
O
E
L
C
T
R
I
C
A
S

Q
U
E

C
U
E
N
T
A
N

C
O
N

A
U
T
O
R
I
Z
A
C
I
N
1
/
N

T
i
t
u
l
a
r

d
e

l
a

a
u
t
o
r
i
z
a
c
i
n

C
e
n
t
r
a
l
T
i
p
o
P
o
t
e
n
c
i
a

I
n
s
t
a
l
a
d
a

(
M
W
)
U
b
i
c
a
c
i
n
I
n
v
e
r
s
i
n

M
i
l
l
o
n
e
s

U
S
$
R
e
s
o
l
u
c
i
n

M
i
n
i
s
t
e
r
i
a
l
F
e
c
h
a

d
e

P
u
e
s
t
a

e
n

S
e
r
v
i
c
i
o
2
/
1
A
g
r
o
i
n
d
u
s
t
r
i
a
s

M
a
j
a

S
.
A
.
C
.
R
o
n
c
a
d
o
r
H
i
d
r
o
-
e
l
c
t
r
i
c
a
3
,
8
L
i
m
a
2
,
5
4
9
9
-
2
0
0
5
-
M
E
M
/
D
M

(
1
6
.
1
2
.
2
0
0
5
)
1
7
.
1
2
.
2
0
0
6
2
A
n
d
e
a
n

P
o
w
e
r

S
.
A
.
C
a
r
h
u
a
c
H
i
d
r
o
-
e
l
c
t
r
i
c
a
2
0
L
i
m
a
2
8
,
9
5
5
7
3
-
2
0
0
7
-
M
E
M
/
D
M

(
3
0
.
1
2
.
2
0
0
7
)
3
1
.
0
7
.
2
0
1
1
3
C
o
m
p
a
a

M
i
n
e
r
a

R
a
u
r
a

S
.
A
.
R
a
u
r
a

I
I
H
i
d
r
o
-
e
l
c
t
r
i
c
a
1
2
,
1
5
L
i
m
a
1
8
,
9
4
5
4
2
-
2
0
0
7
-
M
E
M
/
D
M

(
1
1
.
1
2
.
2
0
0
7
)
1
2
.
1
0
.
2
0
1
0
4
D
u
k
e

E
n
e
r
g
y

E
g
e
n
o
r

S
.

e
n

C
.

P
o
r

A
.
S
a
n

D
i
e
g
o
H
i
d
r
o
-
e
l
c
t
r
i
c
a
3
,
2
4
n
c
a
s
h
2
,
9
3
5
2
0
-
2
0
0
5
-
M
E
M
/
D
M

(
3
0
.
1
2
.
2
0
0
5
)
3
0
.
0
6
.
2
0
0
7
5
G
e
n
e
r
a
c
i
n

T
a
y
m
i

S
.
R
.
L
.
P
t
a
p
o
H
i
d
r
o
-
e
l
c
t
r
i
c
a
1
,
0
2
L
a
m
b
a
y
e
q
u
e
0
,
7
7
3
8
8
-
2
0
0
4
-
E
M
/
D
M

(
1
6
.
1
0
.
2
0
0
4
)
3
0
.
0
9
.
2
0
0
6
3
/
6
S
i
i
f

A
n
d
i
n
a

S
.
A
.
G
r
a
t
n
H
i
d
r
o
-
e
l
c
t
r
i
c
a
5
L
i
m
a
4
,
7
2
2
1
0
-
2
0
0
5
-
M
E
M
/
D
M

(
0
9
.
0
6
.
2
0
0
5
)
2
5
.
0
9
.
2
0
0
6
3
/
1
/

P
r
o
y
e
c
t
o
s

c
o
n

a
u
t
o
r
i
z
a
c
i
n

p
a
r
a

d
e
s
a
r
r
o
l
l
a
r

l
a

a
c
t
i
v
i
d
a
d

d
e

g
e
n
e
r
a
c
i
n

d
e

e
n
e
r
g
a

e
l
c
t
r
i
c
a
,

e
n

e
t
a
p
a

d
e

e
j
e
c
u
c
i
n

d
e

o
b
r
a
s
.
2
/

S
e
g
n

c
r
o
n
o
g
r
a
m
a

d
e

e
j
e
c
u
c
i
n

d
e

o
b
r
a
s
.
3
/

E
n

t
r
m
i
t
e

s
o
l
i
c
i
t
u
d

d
e

p
r
r
r
o
g
a

d
e

f
e
c
h
a

e
j
e
c
u
c
i
n

d
e

o
b
r
a
s
,

e
n

e
l

G
o
b
i
e
r
n
o

R
e
g
i
o
n
a
l

c
o
r
r
e
s
p
o
n
d
i
e
n
t
e
.
F
u
e
n
t
e
:

D
i
r
e
c
c
i
n

d
e

C
o
n
c
e
s
i
o
n
e
s

E
l
c
t
r
i
c
a
s

d
e

l
a

D
G
E
.
En el Cuadro 8 se resume el nmero de autorizaciones vigentes por ao de
otorgamiento para desarrollar la actividad de generacin de energa elctrica con
centrales hidroelctricas.
CUADRO 8.
AUTORIZACIONES VIGENTES ENTREGADAS POR AO
Ao de expedicin N de autorizaciones Suma de potencia instalada (MW)
1993 9 18,46
1994 16 36,278
1995 10 23,37
1996 5 12,03
1997 12 22,86
1998 8 10,03
1999 1 1,1
2000 7 33,29
2001 5 8,1
2002 1 1,34
2003 8 35,522
2004 6 7,48
2005 4 7,04
2006 6 16,59
2007 0 0
2008 1 0,71
Total 99 234,2
Fuente: Direccin de Concesiones Elctricas de la DGE.
Procedimiento para obtener concesin temporal
Para solicitar una concesin temporal de generacin se deben seguir varios
procedimientos; entre ellos, presentacin de documentos formales de solicitud,
memorias, autorizaciones, requerimiento de servidumbres, descripcin y cronograma
de estudios por ejecutar, presupuesto y garantas.
C
U
A
D
R
O

9
.

C
O
N
C
E
S
I
O
N
E
S

T
E
M
P
O
R
A
L
E
S

E
N

E
T
A
P
A

D
E

E
S
T
U
D
I
O
1
/
N

C
e
n
t
r
a
l

h
i
d
r
o
e
l
c
t
r
i
c
a
T
i
t
u
l
a
r

d
e

l
a

c
o
n
c
e
s
i
n

P
o
t
e
n
c
i
a

i
n
s
t
a
l
a
d
a

(
M
W
)
U
b
i
c
a
c
i
n
R
e
s
o
l
u
c
i
n

M
i
n
i
s
t
e
r
i
a
l
F
e
c
h
a

d
e

i
n
i
c
i
o

d
e

e
s
t
u
d
i
o
s
F
e
c
h
a

d
e

c
u
l
m
i
n
a
c
i
n

d
e

e
s
t
u
d
i
o
s
2
/
1
C
H

A
l
i
s

I
A
r
u
n
t
a
n
i

S
.
A
.
C
.
2
0
,
5
L
i
m
a
5
8
2
-
2
0
0
8
-
M
E
M
/
D
M

(
2
5
.
1
2
.
2
0
0
8
)
2
6
.
1
2
.
2
0
0
8
2
6
.
1
2
.
2
0
1
0
2
C
H

A
l
i
s

I
I
A
r
u
n
t
a
n
i

S
.
A
.
C
.
6
0
L
i
m
a
5
8
1
-
2
0
0
8
-
M
E
M
/
D
M

(
2
5
.
1
2
.
2
0
0
8
)
2
6
.
1
2
.
2
0
0
8
2
6
.
1
2
.
2
0
1
0
3
C
H

P
a
s

I
I
A
g
u
a
s

y

E
n
e
r
g
a
s

P
e
r

S
.
A
.
1
6
,
6
L
a

L
i
b
e
r
t
a
d
4
2
2
-
2
0
0
7
-
M
E
M
/
D
M

(
1
5
.
0
9
.
2
0
0
7
)
1
6
.
0
9
.
2
0
0
7
1
6
.
0
9
.
2
0
0
9
4
C
H

B
e
l
o

H
o
r
i
z
o
n
t
e
C
o
m
p
a
a

E
n
e
r
g
t
i
c
a

d
e
l

C
e
n
t
r
o

S
.
A
.
C
.
1
8
0
H
u
n
u
c
o
0
3
9
-
2
0
0
9
-
M
E
M
/
D
M

(
2
8
.
0
1
.
2
0
0
9
)
2
9
.
0
1
.
2
0
0
9
2
9
.
0
1
.
2
0
1
1
5
C
H

V
e
r
a

C
r
u
z
C
o
m
p
a
a

E
n
e
r
g
t
i
c
a

V
e
r
a
c
r
u
z

S
.
A
.
C
.
7
3
0
C
a
j
a
m
a
r
c
a

y

A
m
a
z
o
n
a
s
1
8
5
-
2
0
0
9
-
M
E
M
/
D
M

(
2
5
.
0
4
.
2
0
0
9
)
2
6
.
0
4
.
2
0
0
9
2
6
.
0
4
.
2
0
1
1
6
C
H

A
r
a
m

I
I
C
o
m
p
a
a

G
e
o
l
g
i
c
a

M
i
n
e
r
a
,

M
e
t
a
l
r
g
i
c
a

y

d
e

C
o
n
s
t
r
u
c
c
i
n

E
.
I
.
R
.
L
.
2
5
A
r
e
q
u
i
p
a
3
7
9
-
2
0
0
9
-
M
E
M
/
D
M

(
e
m
i
t
.

0
3
.
0
9
.
2
0
0
9
)
1
1
.
0
9
.
2
0
0
9
1
1
.
0
9
.
2
0
1
1
7
C
C
H
H

T
a
m
b
o

I
,

T
a
m
b
o

I
I
,

T
a
m
b
o

I
I
I
,

T
a
m
b
o

I
V
C
o
m
p
a
a

M
i
n
e
r
a

C
a
u
d
a
l
o
s
a

S
.
A
.
9
4
,
5
I
c
a

y

H
u
a
n
c
a
v
e
l
i
c
a
0
5
2
-
2
0
0
9
-
M
E
M
/
D
M

(
1
1
.
0
2
.
2
0
0
9
)
1
2
.
0
2
.
2
0
0
9
1
2
.
0
2
.
2
0
1
1
8
C
H

H
u
a
l
l
a
g
a
C
h
a
n
c
a
d
o
r
a

C
e
n
t
a
u
r
o

S
.
A
.
C
.
3
7
2
H
u
n
u
c
o
2
0
3
-
2
0
0
9
-
M
E
M
/
D
M

(
0
8
.
0
5
.
2
0
0
9
)
0
9
.
0
5
.
2
0
0
9
0
9
.
0
5
.
2
0
1
1
9
C
H

P
a
c
o
b
a
m
b
a
C
h
a
n
c
a
d
o
r
a

C
e
n
t
a
u
r
o

S
.
A
.
C
.
9
8
,
7
A
p
u
r
m
a
c
4
9
5
-
2
0
0
8
-
M
E
M
/
D
M

(
0
8
.
1
1
.
2
0
0
8
)
0
9
.
1
1
.
2
0
0
8
0
9
.
1
1
.
2
0
1
0
1
0
C
H

C
u
r
i
b
a
m
b
a
E
d
e
g
e
l

S
.
A
.
A
.
1
6
3
J
u
n
n
6
0
6
-
2
0
0
8
-
M
E
M
/
D
M

(
0
6
.
0
1
.
2
0
0
9
)
0
7
.
0
1
.
2
0
0
9
0
7
.
0
1
.
2
0
1
1
1
1
C
C
H
H

e
n

C
a
s
c
a
d
a

T
i
n
y
a
p
a
y
,

J
a
r
h
u
a
c
,

P
i
r
c
a

y

L
a

C
a
p
i
l
l
a

y

E
m
b
a
l
s
e
s

E
l
e
c
t
r
o
p
a
m
p
a
s

S
.
A
.
1
2
0
3
,
9
7
A
y
a
c
u
c
h
o

e

I
c
a
2
4
4
-
2
0
0
8
-
M
E
M
/
D
M

(
3
0
.
0
5
.
2
0
0
8
)
3
1
.
0
5
.
2
0
0
8
3
1
.
0
5
.
2
0
1
0
1
2
C
C
H
H

E
n

C
a
s
c
a
d
a

L
l
u
t
a

I
,

L
l
u
t
a

I
i
,

L
l
u
c
l
l
a

I

y

L
l
u
c
l
l
a

I
I
E
m
p
r
e
s
a

d
e

G
e
n
e
r
a
c
i
n

d
e

A
r
e
q
u
i
p
a

S
.
A
.
5
6
0
A
r
e
q
u
i
p
a
3
6
9
-
2
0
0
8
-
M
E
M
/
D
M

(
1
0
.
0
8
.
2
0
0
8
)
1
2
.
0
2
.
2
0
0
9
1
2
.
0
2
.
2
0
1
0
1
3
C
H

E
l
c
t
r
i
c
a

C
h
e
v
e
s

I
I
E
m
p
r
e
s
a

d
e

G
e
n
e
r
a
c
i
n

E
l
c
t
r
i
c
a

C
h
e
v
e
s

S
.
A
.
7
5
L
i
m
a
2
6
7
-
2
0
0
9
-
M
E
M
/
D
M

(
1
7
.
0
6
.
2
0
0
9
)
1
9
.
0
5
.
2
0
0
9
1
9
.
0
5
.
2
0
1
0
1
4
C
H

E
l
c
t
r
i
c
a

C
h
e
v
e
s

I
I
I
E
m
p
r
e
s
a

d
e

G
e
n
e
r
a
c
i
n

E
l
c
t
r
i
c
a

C
h
e
v
e
s

S
.
A
.
1
2
3
,
6
L
i
m
a
2
0
6
-
2
0
0
7
-
M
E
M
/
D
M

(
1
7
.
0
5
.
2
0
0
7
)
1
8
.
0
5
.
2
0
0
7
1
9
.
0
3
.
2
0
1
0
1
5
C
H

S
a
n
t
a

M
a
r
a

E
n
e
r
g
a

A
z
u
l

S
.
R
.
L
.
7
5
0
A
y
a
c
u
c
h
o

y

A
p
u
r
i
m
a
c
4
0
5
-
2
0
0
8
-
M
E
M
/
D
M

(
1
1
.
0
9
.
2
0
0
8
)
1
2
.
0
9
.
2
0
0
8
1
2
.
0
9
.
2
0
1
0
1
6
C
H

I
n
a
m
b
a
r
i
E
m
p
r
e
s
a

d
e

G
e
n
e
r
a
c
i
n

E
l
c
t
r
i
c
a

A
m
a
z
o
n
a
s

S
u
r

S
.
A
.
C
.
1
5
0
0

(
e
s
t
i
m
a
d
a
)
C
u
s
c
o
,

P
u
n
o

y

M
a
d
r
e

d
e

D
i
o
s

2
8
7
-
2
0
0
8
-
M
E
M
/
D
M

(
1
8
.
0
6
.
2
0
0
8
)
1
9
.
0
6
.
2
0
0
8
1
9
.
0
6
.
2
0
1
0
1
7
C
H

C
h
a
g
l
l
a
E
m
p
r
e
s
a

d
e

G
e
n
e
r
a
c
i
n

H
u
a
l
l
a
g
a

S
.
A
.

3
6
0
H
u
n
u
c
o
2
8
9
-
2
0
0
9
-
M
E
M
/
D
M

(
2
6
.
0
6
.
2
0
0
9
)
2
7
.
0
6
.
2
0
0
9
2
7
.
0
6
.
2
0
1
0
1
8
C
C
H
H

T
a
r
u
c
a
n
i
,

Q
u
e
r
q
u
e
,

L
l
u
t
a

y

L
l
u
c
l
l
a
G
e
n
e
r
a
d
o
r

d
e

E
n
e
r
g
a

d
e
l

P
e
r

S
.
A
.

-

G
e
p
s
a

4
8
4
A
r
e
q
u
i
p
a
5
8
6
-
2
0
0
8
-
M
E
M
/
D
M

(
2
6
.
1
2
.
2
0
0
8
)
2
7
.
1
2
.
2
0
0
8
2
7
.
1
2
.
2
0
1
0
1
9
C
H

L
a
s

J
o
y
a
s

G
e
o
f
u
n

S
.
A
.
C

6
1
L
a

L
i
b
e
r
t
a
d

y

S
a
n

M
a
r
t
n
2
5
5
-
2
0
0
8
-
M
E
M
/
D
M

(
1
1
.
0
6
.
2
0
0
8
)
1
2
.
0
6
.
2
0
0
8
1
2
.
0
6
.
2
0
1
0
2
0
C
H

L
a
s

O
r
q
u
d
e
a
s

I
C
o
n
s
o
r
c
i
o
a

E
n
e
r
g
e
t
i
c
o

d
e

H
u
a
n
c
a
v
e
l
i
c
a

S
.
A
.

1
3
,
7
7
S
a
n

M
a
r
t
n
4
0
3
-
2
0
0
8
-
M
E
M
/
D
M

(
1
2
.
0
9
.

2
0
0
8
)
1
3
.
0
9
.
2
0
0
8
1
3
.
0
9
.
2
0
1
0
2
1
C
H

M
a
z
n

E
l
e
c
t
r
o

O
r
i
e
n
t
e

S
.
A
.

1
5
0
L
o
r
e
t
o
2
0
6
-
2
0
0
8
-
M
E
M
/
D
M

(
1
1
.
0
5
.
2
0
0
8
)
1
2
.
0
5
.
2
0
0
8
1
2
.
0
5
.
2
0
1
0
2
2
C
H

P
c
a
r

I
I
A
c
r
e
s

I
n
v
e
s
t
m
e
n
t
s

S
.
A
.
6
9
,
9
C
u
z
c
o
5
0
5
-
2
0
0
7
-
M
E
M
/
D
M

(
1
7
.
1
1
.
2
0
0
7
)
1
8
.
1
1
.
2
0
0
7
1
8
.
1
1
.
2
0
0
9
2
3
C
H

S
a
n

G
a
b
n

I
I
I
E
m
p
r
e
s
a

d
e

G
e
n
e
r
a
c
i
n

E
l
c
t
r
i
c
a

S
a
n

G
a
b
n

S
.
A
.
1
8
7
,
9
P
u
n
o
2
5
6
-
2
0
0
9
-
M
E
M
/
D
M

(
2
0
.
0
6
.
2
0
0
9
)
2
1
.
0
6
.
2
0
0
9
2
1
.
0
6
.
2
0
1
1
2
4
C
H

S
a
n

G
a
b
n

I
V
E
m
p
r
e
s
a

d
e

G
e
n
e
r
a
c
i
n

E
l
c
t
r
i
c
a

S
a
n

G
a
b
n

S
.
A
.
1
3
0
P
u
n
o
2
7
2
-
2
0
0
8
-
M
E
M
/
D
M

(
1
3
.
0
6
.
2
0
0
8
)
1
4
.
0
6
.
2
0
0
8
1
4
.
0
6
.
2
0
1
0
2
5
C
h

U
c
h
u
h
u
e
r
t
a
E
l
e
c
t
r
o
a
n
d
e
s

S
.
A
.
3
0
P
a
s
c
o
2
3
3
-
2
0
0
9
-
M
E
M
/
D
M

(
3
0
.
0
5
.
2
0
0
9
)
0
5
.
0
5
.
2
0
0
9
0
5
.
0
5
.
2
0
1
0
2
6
C
H

E
l

C
a
o

E
l
e
c
t
r
o
a
n
d
e
s

S
.
A
.
1
0
0
P
a
s
c
o
2
4
4
-
2
0
0
9
-
M
E
M
/
D
M

(
0
5
.
0
6
.
2
0
0
9
)
0
5
.
0
5
.
2
0
0
9
0
5
.
0
5
.
2
0
1
0
2
7
C
H

C
o
l
p
a
H
i
d
r
o
e
l
c
t
r
i
c
a
s

P
e
r
u
a
n
a
s

S
.
A
.
C
.
4
,
8
H
u
n
u
c
o
2
5
8
-
2
0
0
9
-
M
E
M
/
D
M

(
1
8
.
0
6
.
2
0
0
9
)
1
9
.
0
6
.
2
0
0
9
1
9
.
0
6
.
2
0
1
1
2
8
C
H

I
l
l
a
p
a
n
i
H
y
d
r
o
t
e
c
h

S
.
A
.

3
2
7
,
9
C
u
z
c
o
3
5
6
-
2
0
0
9
-
M
E
M
/
D
M

(
2
2
.
0
8
.
2
0
0
9
)
2
3
.
0
8
.
2
0
0
9
2
3
.
0
8
.
2
0
1
0
2
9
C
H

M
3
-
C
e
r
r
o

E
l

g
u
i
l
a
K
a
l
l
p
a

G
e
n
e
r
a
c
i
n

S
.
A
.
3
4
5
H
u
a
n
c
a
v
e
l
c
a
2
9
6
-
2
0
0
9
-
M
E
M
/
D
M

(
0
9
.
0
7
.
2
0
0
9
)
0
8
.
0
1
.
2
0
0
9
0
8
.
0
1
.
2
0
1
0
3
0
C
H

O
c
o

2
0
1
0
O
c
o
a

H
y
d
r
o

S
.
A
.
1
5
4
,
5
A
r
e
q
u
i
p
a
3
8
3
-
2
0
0
8
-
M
E
M
/
D
M

(
2
7
.
0
8
.
2
0
0
8
)
2
8
.
0
8
.
2
0
0
8
2
8
.
0
8
.
2
0
1
0
3
1
C
H

P
a
q
u
i
t
z
a
p
a
n
g
o
P
a
q
u
i
t
z
a
p
a
n
g
o

E
n
e
r
g
a

S
.
A
.
C
.
3
7
9
J
u
n
n
5
4
6
-
2
0
0
8
-
M
E
M
/
D
M

(
0
3
.
1
2
.
2
0
0
8
)
0
4
.
1
2
.
2
0
0
8
0
4
.
0
8
.
2
0
1
0
3
2
C
H

O
r
e
j
a

d
e

P
e
r
r
o

1

P
r
o
j
e
c
t

I
n
v
e
s
t
m
e
n
t

P
e
r

S
.
A
.
C
.
1
0
0
A
y
a
c
u
c
h
o
,

C
u
z
c
o

y

A
p
u
r
i
m
a
c
3
5
5
-
2
0
0
9
-
M
E
M
/
D
M

(
1
8
.
0
8
.
2
0
0
9
)
2
8
.
0
8
.
2
0
0
9
2
8
.
0
8
.
2
0
1
1
3
3
C
H

C
h
u
r
o
R
c

H
y
d
r
o

S
.
A
.
C
.

3
5
,
5
L
i
m
a
4
9
4
-
2
0
0
8
-
M
E
M
/
D
M

(
2
9
.
1
0
.
2
0
0
8
)
3
0
.
1
0
.
2
0
0
8
3
0
.
1
0
.
2
0
1
0
3
4
C
H

R
e
t
a
m
a
l
S
w
i
s
s

H
y
d
r
o

S
.
A
.
C
.
1
8
8
,
5
9
C
u
z
c
o
4
4
2
-
2
0
0
8
-
M
E
M
/
D
M

(
1
6
.
1
0
.
2
0
0
8
)
1
7
.
1
0
.
2
0
0
8
1
7
.
1
0
.
2
0
0
9
3
5
C
H

S
a
n

G
b
a
n

I
V
S
w
i
s
s

H
y
d
r
o

S
.
A
.
C
.
2
0
4
P
u
n
o
4
9
8
-
2
0
0
8
-
M
E
M
/
D
M

(
3
0
.
1
0
.
2
0
0
8
)
3
1
.
1
0
.
2
0
0
8
3
1
.
1
0
.
2
0
0
9
3
6
C
H

E
l

C
h
o
r
r
o
V

D
e

V

&

A
s
o
c
i
a
d
o
s

S
.
A
.
C
.

1
5
0
A
n
c
a
s
h
0
3
9
-
2
0
0
8
-
M
E
M
/
D
M

(
0
4
.
0
2
.
2
0
0
8
)
0
5
.
0
2
.
2
0
0
8
0
5
.
0
2
.
2
0
1
0
3
7
C
H

M
a
y
u
s
h
V

D
e

V

&

A
s
o
c
i
a
d
o
s

S
.
A
.
C
.

1
0
3
,
8
L
i
m
a

y

A
n
c
a
s
h
2
3
7
-
2
0
0
8
-
M
E
M
/
D
M

(
2
8
.
0
5
.
2
0
0
8
)
2
9
.
0
5
.
2
0
0
8
2
9
.
0
5
.
2
0
1
0
1
/

P
r
o
y
e
c
t
o
s

c
o
n

c
o
n
c
e
s
i
n

t
e
m
p
o
r
a
l

p
a
r
a

r
e
a
l
i
z
a
r

e
s
t
u
d
i
o
s

d
e

c
e
n
t
r
a
l
e
s

d
e

g
e
n
e
r
a
c
i
n

y

l
n
e
a
s

d
e

t
r
a
n
s
m
i
s
i
n

d
e

e
n
e
r
g
a

e
l
c
t
r
i
c
a
.
2
/

F
e
c
h
a

d
e

a
c
u
e
r
d
o

c
o
n

l
a

p
u
b
l
i
c
a
c
i
n

d
e

l
a

R
e
s
o
l
u
c
i
n

M
i
n
i
s
t
e
r
i
a
l
.
3
/

E
n

t
r
m
i
t
e

d
e

m
o
d
i
f
c
a
c
i
n

d
e

c
o
n
c
e
s
i
n
.
F
u
e
n
t
e
:

D
i
r
e
c
c
i
n

d
e

C
o
n
c
e
s
i
o
n
e
s

E
l
c
t
r
i
c
a
s

d
e

l
a

D
G
E
.
El procedimiento para la concesin temporal no debe exceder los 30 das
calendario. sta se concede por un mximo de dos aos con opcin a renovar por un
periodo adicional si el concesionario no hubiera concluido con sus estudios en el plazo
asignado por causas de fuerza mayor. El proceso deber iniciarse 30 das antes del
vencimiento de la concesin mediante la presentacin de un informe sustentatorio, y
ser aprobado o rechazado dentro de los siguientes 30 das calendario.
Procedimiento para obtener la concesin defnitiva
El otorgamiento de la concesin permanente para actividades de generacin
de energa elctrica exige seguir los procedimientos que se establecen en la Ley de
Concesiones Elctricas y su Reglamento, entre los que se encuentran solicitudes,
autorizaciones, memorias, cronograma de ejecucin de obras, presupuesto,
servidumbres, Estudio de Impacto Ambiental (EIA) aprobado, delimitacin de la
zona de concesin en coordenadas UTM, contrato formal de suministro de energa
y garantas.
El plazo mximo para la realizacin de los trmites es de 90 das calendario.
La concesin defnitiva tiene carcter indefnido y se otorgar a personas naturales o
jurdicas que se desenvuelvan o desarrollen actividades en el sector elctrico.
En cada uno de los procedimientos recin descritos, para solicitar los derechos
de concesin es necesario realizar pagos por los siguientes conceptos: solicitud
dirigida a la Direccin General de Electricidad y garanta en benefcio del MEM,
cuyos montos se muestran en el Cuadro 10:
CUADRO 10.
COSTO DE PROCEDIMIENTOS PARA OBTENER UNA CONCESIN
Derechos Pago de TUPA (% UIT) Garanta
Concesin defnitiva 50
1% del presupuesto del proyecto, con
un tope de 50 UIT
Concesin temporal 40
1% del presupuesto del estudio, con un
tope de 25 UIT
En el cuadro 11 aparecen las centrales hidroelctricas con concesin defnitiva
en operacin que desarrollan la actividad de generacin de energa elctrica.
C
U
A
D
R
O

1
1
,
C
O
N
C
E
S
I
N

D
E
F
I
N
I
T
I
V
A
.

P
R
O
Y
E
C
T
O
S

D
E

C
E
N
T
R
A
L
E
S

H
I
D
R
O
E
L
C
T
R
I
C
A
S
1
/
N

C
e
n
t
r
a
l

h
i
d
r
o
e
l
c
t
r
i
c
a
T
i
t
u
l
a
r

d
e

l
a

c
o
n
c
e
s
i
n

P
o
t
e
n
c
i
a

i
n
s
t
a
l
a
d
a

(
M
W
)
U
b
i
c
a
c
i
n
I
n
v
e
r
s
i
n
2
/
(
m
i
l
l
o
n
e
s

U
S
$
)
R
e
s
o
l
u
c
i
n

S
u
p
r
e
m
a
3
/
F
e
c
h
a

d
e

I
n
i
c
i
o

d
e

o
b
r
a
s
2
/
F
e
c
h
a

d
e

P
u
e
s
t
a

e
n

S
e
r
v
i
c
i
o
2
/
1
C
e
n
t
a
u
r
o

I
,

I
I

y

I
I
C
o
r
p
o
r
a
c
i
n

M
i
n
e
r
a

D
e
l

P
e
r

S
.
A
.

-

C
o
r
m
i
p
e
s
a
1
2
,
5

(
1
a

e
t
a
p
a
)

1
2
,
5

(
2
a

e
t
a
p
a
)
A
n
c
a
s
h
3
0
4
7
-
2
0
0
7
-
E
M

(
2
1
.
1
1
.
2
0
0
7
)
0
1
.
0
9
.
2
0
0
2
3
1
.
0
3
.
2
0
0
9
4
/

(
1
a

e
t
a
p
a
)

3
1
.
1
2
.
2
0
1
1
4
/

(
2
a

e
t
a
p
a
)
2
C
h
e
v
e
s
E
m
p
r
e
s
a

d
e

G
e
n
e
r
a
c
i
n

E
l
e
c
t
r
i
c
a

C
h
e
v
e
s

S
.
A
.
1
6
8
,
2
L
i
m
a
3
9
2
,
5
0
6
4
-
2
0
0
9
-
E
M

(
0
4
.
0
9
.
2
0
0
9
)
1
5
.
0
9
.
2
0
0
9
3
1
.
1
2
.
2
0
1
2
3
G
1

E
l

P
l
a
t
a
n
a
l

C
o
m
p
a
a

E
l
e
c
t
r
i
c
a

E
l

P
l
a
t
a
n
a
l

S
.
A
.
2
2
0
L
i
m
a
2
0
0
0
3
2
-
2
0
0
7
-
E
M

(
2
5
.
0
7
.
2
0
0
7
)
0
1
.
0
9
.
2
0
0
6
3
0
.
0
3
.
2
0
1
0
4
H
u
a
n
z
a
E
m
p
r
e
s
a

d
e

G
e
n
e
r
a
c
i
n

H
u
a
n
z
a

S
.
A
.

E
m
g
h
u
a
n
z
a
8
6
L
i
m
a
5
6
,
2
0
5
0
-
2
0
0
9
-
E
M

(
0
2
.
0
7
.
2
0
0
9
)
3
0
.
0
3
.
2
0
1
0
2
8
.
0
2
.
2
0
1
3
5
L
a

V
i
r
g
e
n
P
e
r
u
a
n
a

d
e

E
n
e
r
g
a

S
.
A
.
A
.
6
4
J
u
n
n
9
3
0
5
5
-
2
0
0
9
-
E
M

(
p
u
b
.
1
1
.
0
7
.
2
0
0
9
)
2
9
.
0
1
.
2
0
0
9
1
5
.
0
6
.
2
0
1
1
6
M
a
r
a
n
H
i
d
r
o
e
l
c
t
r
i
c
a

M
a
r
a
o
n

S
.
R
.
L
.

9
6
H
u
n
u
c
o
7
8
0
6
3
-
2
0
0
9
-
E
M

(
0
4
.
0
9
.
2
0
0
9
)
3
0
.
0
3
.
2
0
1
0
2
8
.
0
2
.
2
0
1
3
7
M
o
r
r
o

d
e

A
r
i
c
a

C
e
m
e
n
t
o
s

L
i
m
a

S
.
A
.
5
0
L
i
m
a
1
2
8
0
3
6
-
2
0
0
3
-
E
M

(
0
4
.
1
0
.
2
0
0
3
)
0
1
.
0
1
.
2
0
0
6
3
1
.
1
2
.
2
0
0
8
8
P
a
s

1
A
g
u
a
s

y

E
n
e
r
g
a

D
e
l

P
e
r

S
.
A
.
1
1
L
a

L
i
b
e
r
t
a
d
1
3
,
3
8
0
1
1
-
2
0
0
6
-
E
M

(
2
3
.
0
2
.
2
0
0
6
)
2
4
.
1
0
.
2
0
0
9
2
4
.
0
2
.
2
0
1
2
9
P
u
c
a
r
E
m
p
r
e
s
a

d
e

G
e
n
e
r
a
c
i
n

H
i
d
r
o
e
l
c
t
r
i
c
a

d
e
l

C
u
z
c
o

-

1
3
0
C
u
z
c
o
1
3
6
,
4
0
2
2
-
2
0
0
9
-
E
M

(
2
2
.
0
4
.
2
0
0
9
)
0
1
.
0
4
.
2
0
1
0
3
0
.
0
9
.
2
0
1
3
1
0
Q
u
i
t
a
r
a
c
s
a

I

Q
u
i
t
a
r
a
c
s
a

S
.
A
.

E
m
p
r
e
s
a

D
e

G
e
n
e
r
a
c
i
n

E
l
c
t
r
i
c
a
1
1
2
A
n
c
a
s
h
1
0
8
,
6
5
0
2
9
-
2
0
0
9
-
E
M

(
2
2
.
0
5
.
2
0
0
9
)
2
8
.
0
2
.
2
0
1
1
3
1
.
1
0
.
2
0
1
4
1
1
S
a
n

G
a
b
n

I

E
m
p
r
e
s
a

d
e

G
e
n
e
r
a
c
i
n

M
a
c
u
s
a
n
i

S
.
A
.

1
5
0
P
u
n
o
1
4
5
,
6
9
0
2
6
-
2
0
0
8
-
E
M

(
2
7
.
0
5
.
2
0
0
8
)
0
1
.
0
7
.
2
0
0
9
3
0
.
0
6
.
2
0
1
1
1
2
S
a
n
t
a

R
i
t
a

E
l
e
c
t
r
i
c
i
d
a
d

A
n
d
i
n
a

S
.
A
.

2
5
5
A
n
c
a
s
h
3
6
5
,
2
9
0
0
9
-
2
0
0
8
-
E
M

(
0
4
.
0
3
.
2
0
0
8
)
0
1
.
0
4
.
2
0
0
8
3
1
.
0
5
.
2
0
1
1
4
/
1
/

P
r
o
y
e
c
t
o
s

c
o
n

c
o
n
c
e
s
i
n

d
e
f
n
i
t
i
v
a

p
a
r
a

d
e
s
a
r
r
o
l
l
a
r

l
a

a
c
t
i
v
i
d
a
d

d
e

g
e
n
e
r
a
c
i
n

d
e

e
n
e
r
g
a

e
l
c
t
r
i
c
a
.
2
/

I
n
f
o
r
m
a
c
i
n

d
e

a
c
u
e
r
d
o

c
o
n

e
l

c
o
n
t
r
a
t
o

d
e

c
o
n
c
e
s
i
n
.
3
/

R
e
s
o
l
u
c
i
n

S
u
p
r
e
m
a

d
e

o
t
o
r
g
a
m
i
e
n
t
o

d
e

c
o
n
c
e
s
i
n

d
e
f
n
i
t
i
v
a

o

s
u

m
o
d
i
f
c
a
t
o
r
i
a
,

y

f
e
c
h
a

d
e

p
u
b
l
i
c
a
c
i
n
.
4
/

C
o
n

s
o
l
i
c
i
t
u
d

d
e

m
o
d
i
f
c
a
c
i
n

d
e

c
o
n
t
r
a
t
o

d
e

c
o
n
c
e
s
i
n
,

d
e
b
i
d
o

a

p
r
r
r
o
g
a

d
e

p
u
e
s
t
a

e
n

o
p
e
r
a
c
i
n
.
F
u
e
n
t
e
:

D
i
r
e
c
c
i
n

d
e

C
o
n
c
e
s
i
o
n
e
s

E
l
c
t
r
i
c
a
s

d
e

l
a

D
G
E
.
C
U
A
D
R
O

1
2
.

C
O
N
C
E
S
I
N

D
E
F
I
N
I
T
I
V
A
.

C
E
N
T
R
A
L
E
S

H
I
D
R
O
E
L
C
T
R
I
C
A
S

E
N

O
P
E
R
A
C
I
N
1
/
N

C
e
n
t
r
a
l

H
i
d
r
o
e
l
c
t
r
i
c
a
T
i
t
u
l
a
r

d
e

l
a

C
o
n
c
e
s
i
n

P
o
t
e
n
c
i
a

I
n
s
t
a
l
a
d
a

(
M
W
)
U
b
i
c
a
c
i
n
R
e
s
o
l
u
c
i
n

S
u
p
r
e
m
a

(
2
)
1
A
r
i
c
o
t
a

I

E
G
E
S
U
R

S
.
A
.

2
3
,
8
T
a
c
n
a
0
9
2
-
9
5
-
E
M

(
2
8
.
1
1
.
1
9
9
5
)
2
A
r
i
c
o
t
a

I
I
E
G
E
S
U
R

S
.
A
.

1
1
,
9
T
a
c
n
a
0
0
4
-
9
6
-
E
M

(
2
6
.
0
1
.
1
9
9
6
)
3
C
a
h
u
a
C
A
H
U
A

S
.
A
.
3
9
,
6
L
i
m
a

y

n
c
a
s
h
1
5
6
-
2
0
0
1
-
E
M

(
1
4
.
0
9
.
2
0
0
1
)
4
C
a
l
l
a
h
u
a
n
c
a
E
D
E
G
E
L

S
.
A
.
A
6
7
,
5
5
L
i
m
a
0
5
1
-
9
4
-
E
M

(
0
5
.
0
9
.
1
9
9
4
)
5
C
a
o
n

d
e
l

P
a
t
o
D
U
K
E

E
N
E
R
G
Y

E
G
E
N
O
R

S
.

e
n

C
.

p
o
r

A
.

2
5
6
,
5
5
n
c
a
s
h
0
1
4
-
2
0
0
6
-
E
M

(
2
3
.
0
2
.
2
0
0
6
)
6
C
a
r
h
u
a
q
u
e
r
o
D
U
K
E

E
N
E
R
G
Y

E
G
E
N
O
R

S
.

e
n

C
.

p
o
r

A
.

9
5
C
a
j
a
m
a
r
c
a
1
5
0
-
2
0
0
1
-
E
M

(
3
1
.
0
8
.
2
0
0
1
)
7
C
u
r
u
m
u
y
S
I
N
D
I
C
A
T
O

E
N
E
R
G
T
I
C
O

S
.
A
.

-

S
I
N
E
R
S
A
1
2
P
i
u
r
a
1
6
0
-
9
7
-
E
M

(
0
8
.
0
1
.
1
9
9
8
)
8
C
h
a
r
c
a
n
i

I
V
E
G
A
S
A
1
4
,
4
A
r
e
q
u
i
p
a
0
3
3
-
9
5
-
E
M

(
0
8
.
0
5
.
1
9
9
5
)
9
C
h
a
r
c
a
n
i

V
E
G
A
S
A
1
3
5
A
r
e
q
u
i
p
a
0
3
9
-
9
5
-
E
M

(
0
1
.
0
6
.
1
9
9
5
)
1
0
C
h
i
m
a
y
C
H
I
N
A
N
G
O

S
.
A
.
C
.
1
4
9
J
u
n
n
0
3
2
-
2
0
0
9
-
E
M

(
2
4
.
0
5
.
2
0
0
9
)
1
1
G
a
l
l
i
t
o

C
i
e
g
o
C
A
H
U
A

S
.
A
.
3
4
C
a
j
a
m
a
r
c
a
0
0
9
-
2
0
0
6
-
E
M

(
2
1
.
0
1
.
2
0
0
6
)
1
2
H
u
a
m
p
a
n
E
D
E
G
E
L

S
.
A
.
A
3
1
,
3
6
L
i
m
a
0
4
9
-
9
4
-
E
M

(
0
3
.
0
9
.
1
9
9
4
)
1
3
H
u
a
n
c
h
o
r
S
O
C
I
E
D
A
D

M
I
N
E
R
A

C
O
R
O
N
A

S
.
A
.

1
6
,
2
L
i
m
a
1
6
3
-
2
0
0
1
-
E
M

(
2
5
.
1
0
.
2
0
0
1
)
1
4
H
u
i
n
c
o
E
D
E
G
E
L

S
.
A
.
A
2
5
8
,
4
L
i
m
a
0
4
7
-
9
4
-
E
M

(
2
6
.
0
8
.
1
9
9
4
)
1
5
M
a
c
h
u
p
i
c
c
h
u
E
G
E
M

S
.
A
.
1
0
7
,
2
C
u
z
c
o
0
7
6
-
9
4
-
E
M

(
0
8
.
1
1
.
1
9
9
4
)
1
6
M
a
l
p
a
s
o
E
L
E
C
T
R
O
A
N
D
E
S

S
.
A
.
5
4
,
4
J
u
n
n

y

P
a
s
c
o
0
2
6
-
2
0
0
6
-
E
M

(
2
7
.
0
5
.
2
0
0
6
)
1
7
M
a
n
t
a
r
o

(
S
a
n
t
i
a
g
o

A
n
t
n
e
z

d
e

M
a
y
o
l
o
)
E
L
E
C
T
R
O
P
E
R

S
.
A
.
7
9
8
H
u
a
n
c
a
v
e
l
c
a
,
0
3
5
-
2
0
0
9
-
E
M

(
2
7
.
0
6
.
2
0
0
9
)
1
8
M
a
t
u
c
a
n
a
E
D
E
G
E
L

S
.
A
.
A
1
2
0
L
i
m
a
0
5
0
-
9
4
-
E
M

(
0
4
.
0
9
.
1
9
9
4
)
1
9
M
o
y
o
p
a
m
p
a
E
D
E
G
E
L

S
.
A
.
A
6
3
L
i
m
a
0
4
6
-
9
4
-
E
M

(
2
6
.
0
8
.
1
9
9
4
)
2
0
P
a
c
h
a
c
h
a
c
a
E
L
E
C
T
R
O
A
N
D
E
S

S
.
A
.
1
2
,
0
(
3
)
J
u
n
n
0
4
1
-
2
0
0
3
-
E
M

(
0
5
.
1
2
.
2
0
0
3
)
2
1
P
o
e
c
h
o
s

I
S
I
N
D
I
C
A
T
O

E
N
E
R
G
T
I
C
O

S
.
A
.

-

S
I
N
E
R
S
A
1
5
,
4
P
i
u
r
a
R
S

0
3
0
-
2
0
0
9
-
E
M

(
2
0
0
9
.
0
5
.
2
2
)
2
2
R
e
s
t
i
t
u
c
i
n
E
L
E
C
T
R
O
P
E
R
U

S
.
A
.
2
1
0
,
4
H
u
a
n
c
a
v
e
l
i
c
a
0
5
9
-
9
4
-
E
M

(
0
4
.
1
0
.
1
9
9
4
)
2
3
S
a
n

G
a
b
n

I
i
E
M
P
R
E
S
A

D
E

G
E
N
E
R
A
C
I
N

E
L
C
T
R
I
C
A

S
A
N

G
A
B
N

S
.
A
.
1
1
0
P
u
n
o
0
4
5
-
2
0
0
3
-
E
M

(
1
2
.
1
2
.
2
0
0
3
)
2
4
Y
a
n
a
n
g
o
E
D
E
G
E
L

S
.
A
.
A
4
0
,
5
J
u
n
n
0
3
5
-
9
8
-
E
M

(
0
8
.
0
4
.
1
9
9
8
)
2
5
Y
a
u
p
i
E
L
E
C
T
R
O
A
N
D
E
S

S
.
A
.
1
0
8
J
u
n
n

y

P
a
s
c
o
0
2
7
-
2
0
0
6
-
E
M

(
2
7
.
0
5
.
2
0
0
6
)
2
6
Y
u
n
c
n
E
N
E
R
S
U
R

S
.
A
.
1
3
0
P
a
s
c
o
0
5
9
-
2
0
0
5
-
E
M

(
1
2
.
1
0
.
2
0
0
5
)
1
/

C
e
n
t
r
a
l
e
s

h
i
d
r
o
e
l
c
t
r
i
c
a
s

c
o
n

c
o
n
c
e
s
i
n

d
e
f
n
i
t
i
v
a

p
a
r
a

d
e
s
a
r
r
o
l
l
a
r

l
a

a
c
t
i
v
i
d
a
d

d
e

g
e
n
e
r
a
c
i
n

d
e

e
n
e
r
g
a

e
l
c
t
r
i
c
a
.
2
/

R
e
s
o
l
u
c
i
n

S
u
p
r
e
m
a

d
e

o
t
o
r
g
a
m
i
e
n
t
o

o

s
u

m
o
d
i
f
c
a
t
o
r
i
a
,

y

f
e
c
h
a

d
e

p
u
b
l
i
c
a
c
i
n
.
3
/

C
o
n

s
o
l
i
c
i
t
u
d

d
e

d
i
s
m
i
n
u
c
i
n

d
e

p
o
t
e
n
c
i
a

i
n
s
t
a
l
a
d
a

d
e

1
2

M
W

a

9

M
W
.
F
u
e
n
t
e
:

D
i
r
e
c
c
i
n

d
e

C
o
n
c
e
s
i
o
n
e
s

E
l
c
t
r
i
c
a
s

d
e

l
a

D
G
E
.
c) Regulacin de proteccin ambiental para las actividades elctricas
El sector elctrico en el Per se encuentra normado por la Resolucin Directoral
008-97-EM, Establecimiento de Lmites Mximos Permisibles de Emisin para
Actividades Elctricas, y por el Decreto Supremo 029-94-EM, Documento Base para la
Actualizacin del Reglamento de Proteccin Ambiental en las Actividades Elctricas.
El organismo encargado de la aprobacin de los EIA en el caso de las
actividades elctricas es la Direccin General de Asuntos Ambientales Energticos
(DGAAE) del MINEM, que debe pronunciarse en un plazo de 145 das en el caso
de Declaracin de Impacto Ambiental (DIA
7
) y 45 das cuando se trata de Planes de
Manejo Ambiental (PMA
8
). Cualquier observacin realizada por la DGAAE deber
ser absuelta en un plazo mximo de 90 das.
No ms de 30 das despus de terminada la construccin del proyecto de
generacin, la empresa debe enviar un informe a OSINERGMIN en el que se detalle
el cumplimiento de las medidas recomendadas en el Estudio Ambiental (EA), as
como las posibles medidas de control y mitigacin.
Especfcamente, los proyectos de construccin de centrales hidroelctricas
deben considerar en su EA una seccin en la que tomen en cuenta el Enfoque de
Manejo de Cuenca, en el que se han de incluir las medidas por tomar para evitar el
desequilibrio en el sistema hidrolgico e hidrobiolgico. Adems, debern tener un
plan de manejo y administracin de las aguas.
Todos los posibles daos medioambientales, as como las medidas para su
correccin, deben ser recogidos en los EIA.
En trminos generales, podemos afrmar que las actuales normas resultan poco
claras con respecto al cuidado del medio ambiente, y dejan amplio espacio para la
discrecionalidad de la autoridad. Asimismo, como se puede apreciar, la entrega de
7
La Declaracin de Impacto Ambiental (DIA) es un documento que tiene el carcter de
Declaracin Jurada en la que se expresa que el proyecto de inversin cumple con la legislacin
ambiental y que es susceptible de generar impactos ambientales negativos poco signifcativos,
de acuerdo con los criterios de proteccin ambiental y la normativa ambiental vigente.
8
El PMA es el plan operativo que contempla la ejecucin de prcticas ambientales, elaboracin de
medidas de mitigacin, prevencin de riesgos, contingencias y la implementacin de sistemas de
informacin ambiental para el desarrollo de las unidades operativas o proyectos con el fn de cumplir
con la legislacin ambiental y garantizar que se alcancen los estndares que se establezcan.
permisos y autorizaciones demanda plazos signifcativos que deben ser considerados
como un costo de entrada para los inversionistas interesados en prestar el servicio
de energa hidrulica.
d) Aspectos tributarios
En julio de 2006 se promulg la Ley 28876, que estableca un rgimen tributario
favorable para las inversiones en las centrales hidroelctricas. Posteriormente, en
marzo de 2007 se instituy el rgimen especial de recuperacin anticipada del IGV
con la promulgacin del Decreto Legislativo 973, y se ampli este rgimen a todos
los sectores de la economa, pero sujeto al cumplimiento de ciertos requisitos como
una inversin mnima de 5 millones de dlares, el cumplimiento de un plazo que
debe incluir una etapa preproductiva de por lo menos dos aos desde el comienzo del
cronograma de inversiones, adems de asignarse a operaciones que se encuentren
afectadas con el IGV o que, en su defecto, se destinen al mercado externo.
Aunque el rgimen de devolucin anticipada del IGV es una medida que
tiene como objetivo promover la realizacin de inversiones de largo plazo, se
han presentado difcultades al momento de su aplicacin debido a la demora en el
proceso de trmite y devolucin de los montos retenidos. Para poder acceder a este
rgimen se requiere una Resolucin Suprema que apruebe el nmero de empresas
que sern benefciadas; adems de los bienes, servicios y contratos de construccin
que se incluirn en la devolucin anticipada del IGV.
En virtud de lo anterior, si bien el rgimen de devolucin anticipada del IGV
constituye un mecanismo que reduce costos para la realizacin de inversiones, los
procedimientos para su aplicacin han venido ocasionando egresos importantes a
las empresas que invierten en energa hidrulica, por lo que resulta importante el
establecimiento de mecanismos que agilicen su aplicacin.
V. Identifcacin de riesgos de la inversin en centrales hidroelctricas en el
Per
Los principales riesgos identifcados en el estudio de OSINERGMIN (2008a)
9

que podran enfrentar los inversionistas que desean instalar una central hidroelctrica
se pueden agrupar en las siguientes categoras, segn la fuente de la que proviene
el riesgo:
9
OSINERGMIN (2008a).
a) Riesgo de demanda;
b) Riesgo preconstructivo;
c) Riesgo constructivo;
d) Riesgo legal y regulatorio;
e) Riesgo monetario y fnanciero;
f) Riesgo poltico y riesgo pas;
g) Riesgo operativo y de oferta.
5.1 El riesgo de demanda
El riesgo de demanda est asociado a factores como:
Formacin de la tarifa: El establecimiento de la tarifa regulada lleva
consigo un componente de incertidumbre, pues se basa en la estimacin
del comportamiento de la demanda, la hidrologa, la entrada de nuevas
centrales, entre otros, para los siguientes aos.
La variacin de la demanda: En este caso, el principal riesgo consiste en
que en la determinacin de la tarifa no se considere una demanda cercana
a la real, lo que inducira a menores o mayores ingresos.
La volatilidad de las tarifas: El principal problema que surge por la
variacin de los precios ao a ao es la poca predictibilidad de los ingresos
futuros, lo que originara una gran variacin en los fujos de caja esperados.
Vale la pena mencionar la doble causalidad y circularidad entre la fjacin
de tarifas y los ingresos futuros, ya que las primeras se fjan en funcin de
los ingresos futuros y, al mismo tiempo, los determinan.
5.2 El riesgo preconstructivo
El riesgo preconstructivo est asociado a factores como:
El descalce entre la fecha del contrato y la necesidad de energa del
cliente: En estos casos los ingresos del proyecto deben hacerse efectivos
a partir de la fecha en que el cliente requiere la energa y no en la fecha de
puesta en servicio de la central (el riesgo de descalce lo asume la empresa
hidroelctrica). Si la central opera entre la fecha de puesta en servicio y la
de inicio de contratos, recibir un precio que puede ser mayor o menor que
los precios en barra o pactados en ellos.
La entrega de permisos y licencias temporales y defnitivos: Las
empresas enfrentan el riesgo de competencia, porque otros interesados
pueden solicitar la concesin de la misma rea de estudio o proyecto.
Adicionalmente a esto, tambin es necesaria la obtencin de permisos
y licencias por parte de los gobiernos locales, lo que lleva a un mayor
tiempo en la ejecucin del proyecto.
La aprobacin del EIA: El plazo para la realizacin del EIA puede ser
considerable, y las empresas no tienen certeza del tiempo que tomar su
aprobacin.
La entrega de servidumbres: Los problemas que se presentan con el
establecimiento de servidumbres, en el caso de grandes proyectos de
generacin, se deben a lo complicado de la negociacin
10
y a la demora
que signifca para el inicio de operaciones comerciales de la central.
El inadecuado diseo de la planta: El riesgo asociado a la posibilidad
de un mal diseo puede tener repercusiones en mayores costos y/o la
necesidad de nuevas inversiones no previstas en los estudios de factibilidad
del proyecto, de modo que afecte la rentabilidad del proyecto.
5.3 Riesgo constructivo
El riesgo constructivo est asociado al comportamiento de ciertas variables que
pueden generar incertidumbre y retraso en la construccin de las instalaciones de la
central hidroelctrica, tales como:
El incumplimiento de la fecha en la terminacin de la obra: El riesgo
de no terminar la construccin de la central en los plazos previstos podra
originar que se ejecuten sanciones por no entregar la energa en la fecha
pactada con los clientes. Como estas sanciones son econmicas, se
traducen en mayores costos para el proyecto.
El abandono de la obra: Existe siempre el riesgo de que la empresa
contratista encargada de la construccin de las instalaciones de la central
abandone la obra y la deje inconclusa. Este riesgo debe ser asumido por la
empresa hidroelctrica.
El incremento imprevisto de costos: Por una serie de eventos no
controlables por el inversionista, como la escasez de materias primas
requeridas en la construccin de las instalaciones y el surgimiento de
nuevas tecnologas ms efcientes en las maquinarias y equipos, los costos
del proyecto pueden variar.
10
Por ejemplo, con los pobladores aledaos a la central.
El represamiento: La construccin de una represa puede generar impactos
ambientales negativos que deben ser analizados para poder mitigarlos con
el consiguiente aumento en los costos del proyecto y un mayor plazo para
la ejecucin de la obra.
5.4 Riesgo legal y regulatorio
El riesgo legal est asociado a la evolucin de aquellas normas que pudieran
entorpecer el desarrollo de las actividades de las centrales hidroelctricas, tales como:
Limitaciones legales que impiden una mayor y mejor utilizacin
de las centrales hidroelctricas: Diversas disposiciones en materia
medioambiental y de uso de aguas limitan las capacidades de los
generadores hidrulicos de manejar efcientemente la cuenca y aprovechar
mejor los volmenes de agua mediante la construccin de reservorios y, de
esta manera, poder incrementar el factor de utilizacin de las centrales.
Administracin de las tarifas reguladas: El marco regulatorio vigente
ha dado lugar a un considerable margen de discrecionalidad en la fjacin
de las tarifas. Ello se refeja por ejemplo, en aspectos tales como los
supuestos que se consideran para las proyecciones de costos variables de
generacin, los precios del mercado libre considerados para efectos de
hacer la comparacin dispuesta por el marco legal, entre otros.
Aplicacin de la Garanta por Red Principal (GRP) del gas de
Camisea: Ello puede constituirse en una barrera a la entrada, toda vez que
afecta negativamente los ingresos de las centrales hidroelctricas, debido
a que parte del costo de transporte de gas de las centrales trmicas es
subsidiado por las centrales hidroelctricas.
Riesgo por variacin regulatoria: Los cambios de las reglas aplicables
para efectos de la remuneracin de las unidades de generacin pueden
incrementar los riesgos de operacin en las centrales hidrulicas.
Riesgo por la inestabilidad del marco legal aplicable a las inversiones
en generacin: En el caso de las empresas concesionarias de generacin
elctrica, sus contratos de concesin no tienen el carcter de contrato-
ley, por lo que enfrentan un mayor riesgo derivado de la variacin del
marco legal y, como consecuencia de ello, de la modifcacin de las reglas
y estndares establecidos en el momento de la frma del contrato. Esta
situacin puede tener un impacto directo en la variacin de las condiciones
de sus proyectos de inversin, mxime si se considera que los contratos de
concesin para la generacin elctrica son contratos de largo plazo.
5.5 Riesgo monetario y fnanciero
El riesgo fnanciero del proyecto est asociado a la evolucin de ciertas variables
monetarias y fnancieras que podran afectar de manera negativa el desarrollo de la
inversin y su rentabilidad. stas son, entre otras, las siguientes:
Variaciones en la tasa de inters: Los grandes proyectos de inversin
requieren de grandes montos de fnanciamiento de largo plazo; estos
prstamos suelen ser acordados a tasas variables. Debido a ello, cualquier
cambio en las tasas de inters internacionales har que la empresa tenga
que enfrentar mayores costos fnancieros.
Variaciones en precios: Ocasionan que los insumos y materiales
requeridos para la inversin en la central hidroelctrica suban de precio,
lo que genera un incremento de los costos y menores fujos de ingresos
para el inversionista.
Variaciones en el tipo de cambio: Un aumento del tipo de cambio puede
generar prdidas o sobrecostos en la adquisicin de maquinarias y equipos
comprados en dlares o importados necesarios para la construccin y
operacin del proyecto. Esta posibilidad genera un riesgo respecto de los
recursos presupuestados versus los realmente ejecutados.
5.6 Riesgo poltico
El riesgo poltico es determinado, por los siguientes, entre otros:
La inestabilidad poltica: Aunque transversal al resto de sectores de la
economa, este factor afecta relativamente ms a las inversiones de mayor
envergadura y que requieren de plazos de maduracin ms largos.
El riesgo pas: Est asociado a la incertidumbre originada por la voluntad
y la capacidad institucional de un pas de respetar sus compromisos
fnancieros y legales.
5.7 Riesgo operativo y de oferta
El riesgo operativo est asociado a aquellos factores que pueden afectar de
manera negativa el desarrollo de las operaciones de las centrales hidroelctricas.
Algunos ejemplos se presentan a continuacin:
El comportamiento de la hidrologa: Con base en este comportamiento
se predice cunta energa se generar en la central, ms aun si es una
central de pasada. Esto puede acarrear el riesgo de que si en un ao hay
escasez de lluvias, la central hidrulica no producira su capacidad total.
La saturacin de las redes de transmisin: Este problema crea islas en
el sistema, como resultado de lo cual, al incrementarse la demanda, no
despachara la unidad ms econmica del sistema sino la de la zona que
ha sido aislada. La mayora de las veces sta es la ms cara, de modo que
se diferencian los costos marginales por zonas. Cuando hay congestin, el
principal riesgo para una central es no poder despachar por saturacin de
la capacidad de la lnea.
La volatilidad en el pago de conexin de una central al SEIN: Debido
a la incertidumbre respecto de los costos de conexin en los que incurrir
la central hidroelctrica, considerando que debe montarse all donde se
encuentren las cadas de agua.
Fallas propias en la operacin de la central: Es posible que ocurran
fallas propias de la operacin, en los equipos y en las maniobras de los
equipos de operacin. Asimismo, pueden existir fallas exgenas a la
produccin: derrumbes ocasionados por desastres naturales, inundaciones
en las salas de mquinas, atentados terroristas, entre otras.
VI. Promocin de la inversin en centrales hidroelctricas
Durante los ltimos aos se han adoptado en el sector elctrico un conjunto de
medidas que han buscado incidir positivamente en la disminucin de los riesgos y
barreras a la entrada identifcados.
6.1 Subastas en el sector elctrico: ley 28832
Hasta antes de 2006, los precios que servan de referencia a los inversionistas
eran los precios en barra (regulados) y los precios spot (costos marginales de corto
plazo), ya que, dependiendo de las condiciones, los generadores recibiran sus
ingresos en funcin de esos precios.
Cabe resaltar que, en el ao 2004, la brecha entre el costo marginal de
generacin y el precio en barra fue muy grande, tal como se muestra en el grfco
4, lo que ocasion que la mayora de los generadores no tuviera incentivos para
frmar contratos con los distribuidores a los precios en barra, pues los precios
en el mercado spot les aseguraban mayores ingresos por ventas de energa. Con
ello se puso en peligro el suministro de energa y se desincentiv la inversin de
las empresas generadoras. A esto debe agregarse que, en vista del incremento de
los precios del petrleo a partir del ao 2007, el consumo de gas natural se ha
incrementado exponencialmente y ha copado casi toda la capacidad del ducto de
transporte.
GRFICO 4.
PRECIOS EN BARRA Y COSTOS MARGINALES
Fuente: OSINERGMIN.
En este contexto se public el diagnstico del sector elctrico en el Libro
Blanco del Sector Elctrico (Comisin MEM-OSINERG, agosto de 2005), que fue
la base para la posterior promulgacin de Ley para Asegurar el Desarrollo Efciente
de la Generacin Elctrica, Ley 28832 de julio de 2006.
Esta Ley tuvo por objeto aminorar la volatilidad de precios del mercado
elctrico peruano, reducir el nivel de intervencin (y, con ello, la posibilidad de
discrecionalidad), y promover la competencia y la inversin efciente en el sector
elctrico.
El mecanismo propuesto en la Ley es el de subasta por sobre cerrado. El
mecanismo consiste en que cada postor, sin conocer el monto propuesto por los
dems, realiza su puja escribindola en un sobre cerrado que se abre al mismo
tiempo que el del resto de competidores. En estos casos gana la licitacin el postor
que ofrece el menor precio. Si no se lograra cubrir toda la demanda, se aaden las
ofertas ms prximas del resto de postores.
0
50
100
150
200
250
U
S
$
/
M
W
M
a
y

9
3
O
c
t

9
3
M
a
r

9
4
A
b
r

9
4
E
n
e

9
5
J
u
n

9
5
N
o
v

9
5
A
b
r

9
6
S
e
t

9
6
F
e
b

9
7
J
u
l

9
7
D
i
c

9
7
M
a
y

9
8
O
c
t

9
8
M
a
r

9
9
A
b
r

9
9
E
n
e

0
0
J
u
n

0
0
N
o
v

0
0
A
b
r

0
1
S
e
t

0
1
F
e
b

0
2
J
u
l

0
2
D
i
c

0
2
M
a
y

0
3
O
c
t

0
3
M
a
r

0
4
A
b
r

0
4
E
n
e

0
5
J
u
n

0
5
N
o
v

0
5
A
b
r

0
7
S
e
t

0
6
F
e
b

0
7
J
u
l

0
7
D
i
c

0
7
M
a
y

0
8
O
c
t

0
8
M
a
r

0
9
A
g
o

0
9
El sustento terico de la Ley 28832 es el concepto de competencia por el
mercado planteado por Demsetz (1968).
11
Se espera, con l, alcanzar un precio
cercano al costo medio de produccin, para lograr la efciencia asignativa e incentivar
la efciencia productiva a travs de la competencia ex ante. Williamson (1976)
12

critica la propuesta de Demsetz basndose en la presencia de imperfecciones en los
contratos
13
y en su carcter incompleto, de donde se deriva la necesidad ex post de
regular.
En el caso de las subastas de energa en el sector elctrico peruano,
OSINERGMIN es el encargado de supervisar estos mecanismos.
Una empresa de generacin puede ofrecer electricidad solamente por medio de
tres fuentes: su capacidad actual de generacin (capacidad instalada), sus planes de
inversin y los contratos que tienen con terceros (otras generadoras o distribuidores).
La segunda posibilidad sera la alternativa necesaria para la inversin, en especial
en centrales hidroelctricas.
6.2 Precios producto de las licitaciones: los precios frmes
Los precios que resultan de las licitaciones son llamados precios frmes y son
un promedio ponderado de las distintas pujas adjudicatarias. Estos precios no estn
sujetos a regulacin, pero s son supervisados y varan en el tiempo en funcin de
un ndice de ajuste que depende del tipo de cambio, de los ndices de precios y de
los costos de los combustibles utilizados en la generacin trmica.
El objetivo de establecer precios frmes es que stos promuevan la efciencia
de largo plazo, en la medida en que incentiven la inversin en capacidad de
generacin elctrica. Ello contribuye a la inversin en generacin hidrulica, pues al
estabilizarse los ingresos se reduce el riesgo por demanda al que se podran encontrar
expuestos en caso de enfrentar los precios spot o los precios en barra. Adems, el
establecimiento de los precios frmes disminuye el riesgo legal y regulatorio, ya que
se deja actuar a los mecanismos de mercado y no hay posibilidad de discrecionalidad
o administracin de tarifas.
11
Demsetz, Harold (1968). Why regulate utilities?. Journal of Law and Economics, vol. 11.
12
Williamson, Oliver (1976). Franchise bidding for natural monopolies-in general and with
respect to CATV. Bell Journal of Economics, volumen 7.
13
Para los contratos a largo y corto plazo.
La duracin de los contratos que se derivan de las licitaciones vara, y se ha
ampliado el plazo mximo hasta 20 aos para posibilitar e incentivar la participacin
de los generadores hidroelctricos.
14
Los plazos de las licitaciones, la cantidad por
contratar y el objetivo de cada uno aparecen en el Cuadro 13.
CUADRO 13.
TIPOS DE LICITACIONES DE CONTRATOS DE SUMINISTRO
Tipo
Plazo
contractual
Convocatoria
Cantidad por
contratar
Objetivo
Larga
duracin
Entre 5 y 20 aos
Anticipada de al
menos 3 aos
Hasta 100%
Contratar el grueso del
crecimiento estimado.
Mediana
duracin
Hasta 5 aos
Anticipada de al
menos 3 aos
Hasta 25%
Contratar desajustes
detectados con antelacin
respecto de lo estimado.
Corta
duracin
Lo defne
OSINERGMIN
Anticipada de
menos de 3 aos
Hasta 10%
Contratar pequeos
desajustes no previstos
respecto de lo estimado.
Fuente: OSINERGMIN.
6.3 Bonifcacin en subastas y depreciacin acelerada
Con el fn de promover la inversin en proyectos hidroelctricos, se ha
determinado que stos reciban una bonifcacin en las subastas de energa.
Por otro lado, la actividad de generacin hidroelctrica goza de un rgimen
especial de depreciacin acelerada para efectos del impuesto a la renta. La tasa
especial de depreciacin como tasa anual global ser no mayor de 20%, lo que
signifca que las empresas podrn depreciar sus activos en cinco aos, y as se reduce
nuevamente el riesgo por demanda al incrementar sus ingresos en los primeros aos
y reducir su riesgo monetario y fnanciero.
6.4 Promocin de la generacin elctrica con recursos energticos renovables
(RER)
El Decreto Legislativo 1002, Decreto Legislativo de promocin de la inversin
para la generacin de electricidad con el uso de energas renovables, defne como
14
Decreto Legislativo 1041.
RER a la biomasa, la energa elica, la energa solar, la energa geotrmica, la energa
mareomotriz y la energa hidrulica. Sin embargo, esta ltima solo se refere al
caso de las pequeas centrales hidrulicas, aqullas que cuentan con una capacidad
instalada menor o igual de 20 MW. El citado Decreto Legislativo tiene como objeto
la promocin de la inversin en este tipo de recursos en la matriz energtica de
electricidad. Tal promocin se realizar a travs de la asignacin de un porcentaje
de la demanda elctrica que debe ser abastecida con energas renovables no
convencionales, y estos derechos se otorgan por medio de mecanismos de subastas
en los que se asigna un ingreso garantizado a los ganadores a travs del pago de
primas calculadas por OSINERGMIN.
6.5 Otras medidas con impacto favorable en la Inversin Hidralica
A continuacin se describen algunas de las medidas adicionales aprobadas que
resultan favorables a la inversin hidroelctrica:
a) Despacho diario con RER
Se considera que la generacin de energa elctrica con RER tiene un costo
variable de produccin igual a cero, por lo que se le brinda prioridad en el despacho
diario efectuado por el Comit de Operacin Econmica del Sistema (COES). Ello
implica una reduccin en el riesgo en las centrales hidroelctricas pequeas.
b) Derechos de agua
La Ley 29338, Ley de Recursos Hdricos promulgada en marzo de 2009,
constituye un avance con respecto a la normativa anterior (el Decreto Ley 17752),
que no otorgaba la preferencia debida para el uso del agua. Ahora sta se encuentra
en el tercer grupo de prioridades, despus del uso primario y del poblacional, y no
en el ltimo. Se priorizan as temas como la efciencia, la generacin de empleo y
el impacto ambiental.
c) Posibilidad de exportacin a pases vecinos y diseo de convenios o
mecanismos que faciliten inversiones en centrales de magnitud apreciable
El Per ha elaborado un marco normativo que respalda la exportacin de
energa elctrica a otros pases de la regin. Esta exportacin incentiva la inversin
en centrales hidroelctricas, dado que el promotor se vera benefciado por los
mayores precios que percibira del exterior, en virtud de que en los pases vecinos la
energa tiene un precio mayor que en el Per, a lo que se suma que nuestro pas ha
registrado el mayor crecimiento econmico de la regin.
En el marco de esta poltica, se ha impulsado la frma de convenios entre el Per
y Brasil,
15
en los que se ha acordado la construccin de seis centrales de generacin
hidroelctrica: la de Inambari (Cusco, Puno y Madre de Dios), la de Paquitzapango y
la de Sumabeni (Junn), la de Urubamba (Cusco), la de Cuquipampa (Huancavelica)
y la de Vizcatn (Huancavelica), con potencias instaladas de 2.000, 2.000, 1.074,
940, 800 y 750 MW, respectivamente.
16
d) Mercado de bonos de carbono
El Protocolo de Kyoto estableci el Mecanismo de Desarrollo Limpio (MDL)
para lograr la reduccin de emisiones de gases de efecto invernadero que se producen
en la generacin de energa mediante la quema de combustible, dando cabida a un
mercado de bonos de carbono.
Este sistema brinda a las empresas privadas incentivos econmicos para que
contribuyan con la reduccin de la contaminacin mundial, colocando el derecho a
contaminar al nivel de un bien que se puede transar a un precio que se establece en
el mercado mundial.
La transaccin de los referidos bonos permite reducir la produccin de gases
de efecto invernadero. Esto plantea una gran oportunidad para los generadores
hidroelctricos, pues podran incrementar sus ingresos mediante la venta de bonos
de carbono y reducir as el riesgo por demanda y el riesgo monetario y fnanciero.
En el caso de las inversiones, los MDL podran llegar a reducir en aproximadamente
4% el costo de inversin, si se actualizan dichos ingresos.
Segn el Fondo Nacional del Ambiente (FONAM), en 2007 el Per ocupaba el
octavo lugar en el mundo en la oferta de proyectos de MDL.
VII. Conclusiones
A modo de conclusin, se puede afrmar lo siguiente:
Dado el gran potencial hidrulico del mercado peruano, su escaso aprovechamiento
(menos del 5%), las condiciones actuales y futuras del sector elctrico (rpido
15
En abril del presente ao.
16
Las centrales de Inambari y de Paquitzapango actualmente tienen concesin temporal para
desarrollar estudios de factibilidad (RM 287-2008-MEM/DM y RM 546-2008-MEM/DM,
respectivamente).
crecimiento de la demanda con una baja inversin en la oferta, con reducciones
signifcativas en los mrgenes de reserva) y la creciente preocupacin por el
impacto de la actividad de generacin de energa sobre el medio ambiente,
resulta prioritaria la promocin de la construccin de centrales hidroelctricas.
Por ello, urge defnir una agenda para reducir o eliminar las principales barreras
y riesgos que impiden o retrasan esa inversin, identifcadas en este artculo.
Es necesario realizar un estudio actualizado del potencial hidroelctrico en el
Per, que identifque los lugares y reas en las que existen oportunidades de
inversin. Sumado a lo anterior, es prioritario adoptar medidas para minimizar los
riesgos asociados a estas inversiones (riesgo de demanda, riesgo preconstructivo,
riesgo constructivo, riesgo legal y regulatorio, riesgo monetario y fnanciero,
riesgo poltico y riesgo pas, y riesgo operativo y de oferta). Solo atacando este
tipo de riesgos, el fnanciamiento de proyectos mediante mecanismos de Project
Finance se torna una alternativa factible.
Entre los principales avances para incentivar la inversin en centrales
hidroelctricas, destaca la promulgacin de la Ley de Recursos Hdricos, que
signifca un paso positivo en la direccin de fortalecer la defnicin de derechos
de propiedad en el sector. Otro paso importante se ha dado en el campo tributario.
Asimismo, la Ley 28832 ha contribuido a incentivar la inversin en generacin,
al establecer los precios frmes resultado de licitaciones. Tambin se ha ampliado
el plazo mximo de los contratos que resultan de estas licitaciones hasta 20 aos,
y se bonifca a las centrales hidroelctricas en las subastas. La promocin de
Recursos Energticos Renovables (RER) ayuda a incentivar la inversin en las
pequeas centrales hidrulicas (menos de 20 MW de potencia). La posibilidad
de exportar energa hidroelctrica a pases vecinos tambin puede constituirse
en un mecanismo importante de promocin de los proyectos hidroelctricos,
principalmente en la zona oriental de nuestro pas.
A pesar de los avances en materia de promocin de la inversin de centrales
hidroelctricas, queda an una amplia agenda pendiente, en la que aparecen,
entre otros, temas como la adopcin de medidas tendientes a reducir las barreras
administrativas, incluyendo el perfeccionamiento de los procedimientos para
obtener autorizacin, concesin temporal y concesin defnitiva de generacin
elctrica. En esa direccin, urge adoptar medidas de simplifcacin administrativa
que, al reducir tiempos y costos, permitiran aminorar las barreras a la entrada en
este sector. Otro tema importante es la regulacin de la proteccin ambiental para
las actividades elctricas, que deja espacios muy amplios para la discrecionalidad
de la autoridad. Finalmente, el mercado de bonos de carbono puede constituir
una importante fuente de ingresos para los generadores hidrulicos, a la que
debera darse una mayor promocin y difusin.
REFERENCIAS
CHURCH, J. y R. WARE R. (2000) Industrial organization: a strategic approach,
captulo 14. Illinois: Irwin McGraw Hill.
COMIT DE OPERACIN ECONMICA DEL SISTEMA-COES (2009)
Determinacin de la capacidad mxima de generacin elica en el SEIN.
DAMMERT LIRA, Alfredo (en prensa) Generacin elctrica con energas
renovables no convencionales: El mecanismo de subasta. Athina, revista de
Derecho de los alumnos de la Universidad de Lima.
DAMMERT LIRA, Alfredo (en prensa) Las subastas de energa en el sector
elctrico peruano. CDA, revista de la Asociacin Crculo de Derecho
Administrativo de los alumnos de la PUCP.
DAMMERT, Alfredo, GARCA CARPIO, Ral y MOLINELLI, Fiorella (2008)
Regulacin y supervisin del sector elctrico. Lima: Fondo Editorial de la
Pontifcia Universidad Catlica del Per (PUCP).
DE LA CRUZ S., Ricardo y MORI U. Anthony (2007) Estamos produciendo
energa elctrica al menor costo? La composicin del parque generador es
importante. Lima: Centro de Investigacin Econmica y Social (CIES).
DEMSETZ, Harold (1968) Why regulate utilities?. Journal of Law and Economics,
volumen 11, nmero 1, pp. 55-65.
MINISTERIO DE ENERGA Y MINAS (1979). Evaluacin del potencial
hidroenergtico nacional, Lima. Mimeo.
(1997) Resolucin Directoral 008-97-EM. Establecimiento de lmites mximos
permisibles de emisin para actividades elctricas. Lima: MINEM.
MINISTERIO DE ENERGA Y MINAS-MINEM (2009a) Proyecto de bases
para la subasta de suministros de electricidad con recursos energticos
renovables. Lima: MINEM.
MINISTERIO DE ENERGA Y MINAS-MINEM (2009b) Bases para la subasta
de suministros de electricidad con recursos energticos renovables. Lima:
MINEM.
MINISTERIO DE ENERGA Y MINAS-MINEM (2009c) Resolucin
Viceministerial 078-2009-MEM/VME. Aprueban las bases para la primera
subasta de suministros de electricidad con recursos energticos renovables.
Lima: MINEM.
MINISTERIO DE ENERGA Y MINAS-MINEM/GTZ (1979) Evaluacin del
potencial hidroelctrico nacional. Lima: MINEM/GTZ.
ORGANISMO SUPERVISOR DE LA INVERSIN EN ENERGA-OSINERG-
OFICINA DE ESTUDIOS ECONMICOS (2005) Determinantes de la
inversin en el sector elctrico peruano. Lima: OSINERG. Documento de
trabajo nmero 3, junio.
ORGANISMO SUPERVISOR DE LA INVERSIN EN ENERGA-OSINERG,
Alfredo DAMMERT, GARCA Ral y PREZ REYES Ral (2006) Anlisis
de las barreras y facilidades para la inversin en centrales hidroelctricas.
Lima: OSINERG. Documento de trabajo nmero 24, diciembre.
ORGANISMO SUPERVISOR DE LA INVERSIN EN ENERGA Y MINERA-
OSINERGMIN (2009) Infosinergmin. Edicin especial dedicada a las
energas renovables, ao 11, nmero 9, septiembre.
ORGANISMO SUPERVISOR DE LA INVERSIN EN ENERGA Y MINERA-
OSINERGMIN-OFICINA DE ESTUDIOS ECONMICOS (2008a)
Anlisis de barreras de entrada para la inversin en centrales hidroelctricas.
Lima: OSINERGMIN, julio.
ORGANISMO SUPERVISOR DE LA INVERSIN EN ENERGA Y MINERA
(2008b) Resolucin OSINERGMIN 688-2008-OS/CD. Procedimientos para
licitaciones de largo plazo de suministros en el marco de la Ley 2883.
STIGLER, Joseph (1968) The organization of the industry. Illinois: Richard Irwin.
VICKREY, William (1961) Counterspeculation, auctions, and Competitive sealed
tenders. Journal of Finance, nmero 16, pp. 8-37.
WILLIAMSON, Oliver (1976) Franchise Bidding for Natural Monopolies-in
General and with Respect to CATV. Bell Journal of Economics, volumen
7.

04 Analisis Sobre Facilidades

Загружено:

Сведения о документе

Оригинальное название

Авторское право

Доступные форматы

Поделиться этим документом

Поделиться или встроить документ

Параметры публикации

Этот документ был вам полезен?

Это неприемлемый материал?

Авторское право:

Доступные форматы

04 Analisis Sobre Facilidades

Загружено:

Авторское право:

Доступные форматы

ANLISIS DE LAS FACILIDADES Y BARRERAS PARA LA

INVERSIN EN CENTRALES HIDROELCTRICAS: UNA

Asesora de la Presidencia del Organismo Supervisor de la Inversin en Energa y Minera

Вам также может понравиться