EL ESCENARIO ECONMICO INTERNACIONAL EN LA

DCADA DEL 90 Y DURANTE LA LTIMA CRISIS

FINANCIERA. INCIDENCIAS EN LA ECONOMA ARGENTINA
Y LATINOAMERICANA
Fernando Ariel Bonfanti
Universidad Nacional del Nordeste - Facultad de Humanidades - Instituto de
Geografa
fernandobonfanti@yahoo.com.ar

RESUMEN
El escenario econmico internacional ha sufrido cambios importantes a partir de la
dcada de 1990, en la que hace eclosin el fenmeno de la globalizacin, que
influido por la modernizacin tecnolgica e informtica, afect la dinmica de
produccin de las empresas y por ende el comportamiento de los mercados a nivel
mundial, dando origen a un nuevo orden econmico internacional. En este nuevo
contexto, los pases quedan ms interconectados entre s, siendo el mercado
mundial y sus nuevas reglas, el que comenz a regular todo tipo de relaciones
comerciales entre naciones. La economa de Amrica Latina no qued al margen de
estos nuevos cambios, sufriendo en muchos casos los efectos de crisis producidos
en otros estados.
Palabras clave: escenario-globalizacin-economa-mercado-crisis.

THE ECONOMIC SCENE THE INTERNATIONAL IN THE DECADE OF 90 AND DURING
THE LAST FINANCIAL CRISIS. INCIDENCES IN THE ARGENTINA AND LATIN
AMERICAN AND ECONOMY
ABSTRACT
International the economic scene has undergone important changes as of the
decade of 1990, in which the phenomenon makes appearance of the globalization,
that influenced by the technological and computer science modernization, affected
the dynamics of production of the companies and therefore the behavior from the
markets at world-wide level, giving origin to a new international economic order. In
this new context, the countries are interconnected more to each other, being the
world-wide market and its new rules, the one that began to regulate all type of
commercial relations between nations. The economy of Latin America was not left
to the margin of these new changes, suffering in many cases the effects of crisis
produced in other states.
Key words: scene-globalization-economy-market-crisis.

Introduccin
El presente trabajo tiene carcter de informe y ha sido desarrollado en el marco de
la ctedra Ciclo, Crecimiento y Desarrollo en Perspectiva Macroeconmica,
correspondiente a la Maestra en Gobierno y Economa Poltica de la Universidad
Nacional de San Martn.
De la globalizacin puede decirse que es un proceso que toma formas interesantes
durante la dcada del `90, que para muchos historiadores ya haba comenzado en
1989, con la cada del muro de Berln y la posterior disolucin de la Unin de
Repblicas Socialistas Soviticas, que constituyeron momentos que marcaron
cambios importantes como el paso de un mundo bipolar a otro multipolar; y que ha
sido impulsada a travs de la consolidacin definitiva de una ortodoxia doctrinaria,
que considerando las ideas de apertura de los mercados, privatizaciones,
desregulacin y reestructuracin neoliberal, ha provocado un realineamiento en la
correlacin de fuerzas sociales a favor del capital.
Con anterioridad a esta fecha, nunca se efectu un esfuerzo tal en cuanto a difusin
de una doctrina intelectual, que ofreci las bases "tericas" de la aprobacin de las
polticas en la casi totalidad de los pases del mundo. Sin embargo, la ms reciente
crisis financiera internacional entre 2007 y 2009 (donde subyace una de las ideas
centrales de este trabajo), originada en los Estados Unidos, junto a las experiencias
acumuladas en dos dcadas de implementacin de las polticas del llamado
Consenso de Washington, han comenzado a modificar la cuestin, de tal forma que
ahora comienza a discutirse de que los conceptos bsicos de dichas polticas no
articulan los objetivos de corto y largo plazos, ni recogen las variables de orden
socio-polticos, ni las de carcter histrico-estructural que deben ser consideradas
en toda propuesta de transformacin global.
Desarrollo
Entre fines de los 80 y durante toda la dcada de 1990 se produjeron una serie de
cambios en el orden poltico y econmico mundial que sin lugar a dudas han dejado
secuelas en el resto del planeta. Entre ellos puede nombrarse el desmembramiento
de la U.R.S.S con la consecuente crisis del sistema socialista, el inicio de la
expansin y dominio del sistema capitalista y el surgimiento de un nuevo escenario
macroeconmico debido al auge del comercio internacional. De este modo,
cualquier evento econmico registrado comenzaba a ocasionar secuelas en otras
partes, sin importar la cercana o lejana geogrfica, debido a la mayor fluidez en
las relaciones entre naciones.
En lo que respecta a Amrica Latina particularmente, la dcada del 90 se
caracteriz por la aplicacin de las teoras neoliberales y el gran xito que ha tenido
su discurso. Lo primero a destacar es que el neoliberalismo, desde una posicin
marginal y minoritaria durante todo el siglo, logr convertirse en doctrina
hegemnica en los '90. El trabajo ideolgico de los pensadores que difundieron las
teoras neoliberales ha sido sin dudas excelente. El economista liberal francs Guy
Sorman recorri Latinoamrica pregonando las privatizaciones como una "utopa de
cambio que, creada por filsofos y economistas liberales, se impuso en estos cuatro
aos en todo el mundo como una necesidad indiscutible". Un grupo importante de
economistas -muchos de ellos conocidos como "los Chicago Boys"- apoyados por
los principales organismos econmicos internacionales y sostenidos
monetariamente por empresas multinacionales, crearon fundaciones, institutos,
centros de investigacin y lograron una real insercin en los principales medios de
comunicacin que les permiti convencer de lo "moderno" de sus teoras. (Brieger,
2000).
El chileno Jaime Estay afirma que, luego de varias dcadas durante las cuales los
pases latinoamericanos funcionaron con altos niveles de regulacin estatal sobre el
conjunto de la actividad econmica, mediando dicha regulacin tanto las relaciones
entre cada economa nacional y el resto del mundo, como las relaciones entre los
distintos sectores internos, en los ltimos veinte aos se ha impuesto un nuevo tipo
de funcionamiento, a travs de la aplicacin del declogo de polticas definidas por
los principales organismos multilaterales y el gobierno norteamericano, que
Williamson (1990) agrup presentndolos como el "Consenso de Washington", en el
que acordaron un listado de polticas econmicas a implementar, entre las que,
segn dicho autor, incluan: disciplina fiscal; redefinicin de prioridades en el gasto
pblico; reforma impositiva; privatizacin de empresas estatales; liberalizacin de
las tasas de inters; tipos de cambio competitivos; liberalizacin de los ingresos de
inversin extranjera y en el sector comercial; desregulacin, y proteccin de la
propiedad intelectual.
La nueva insercin internacional, empujada por las polticas gubernamentales,
implic una articulacin casi sin mediaciones entre, por una parte, las tendencias
presentes en la economa mundial y los actores dominantes en ese mbito, y, por
otra parte, el comportamiento econmico interno y los distintos actores nacionales
y locales, multiplicando la capacidad de las relaciones econmicas externas para
actuar como vehculo de internalizacin de las tendencias globales y con ello, definir
el perfil estructural de la economa, transformando al comercio exterior y al ingreso
de capitales extranjeros en ejes del desenvolvimiento econmico interno, y
multiplicando las facilidades para que los actores transnacionales se desplieguen en
ese mbito interno (Estay, 2007).
Sin lugar a dudas, desde los inicios de la dcada, el fenmeno de la
transnacionalizacin de las empresas adquiere importancia en los mercados y, otra
vez, el claro surgimiento de un Nuevo Orden Econmico Mundial, en el que el
desarrollo tecnolgico y cientfico, especialmente en lo relativo a comunicaciones e
informtica, permiti la formacin de un mercado mundial capaz de sobrepasar las
fronteras nacionales de manera que los gobiernos ya no pudieron intervenir fijando
precios, cuotas de produccin o regulaciones de cualquier tipo de manera unilateral.
Se destaca aqu la formacin de grandes e importantes bloques regionales de
carcter comercial como por ejemplo: la Unin Europea, el Mercosur, entre otros.
Segn la CEPAL, ya desde 1985 en adelante, las reformas econmicas se fueron
generalizando a casi toda la regin a travs de la eliminacin de los controles
cuantitativos y las distorsiones arancelarias. La apertura comercial y la
liberalizacin de los mercados financieros nacionales fueron los primeros
componentes que tuvieron una mayor difusin regional. A partir de 1991 se verific
tambin una creciente liberalizacin de las corrientes de capitales con el exterior.
En consecuencia, desde la segunda mitad de los aos noventa, se registr una
significativa convergencia en estos tres mbitos de la reforma, que elev
notoriamente el promedio de los correspondientes ndices regionales.
El programa de reforma estructural de los '90, junto con la profundizacin del
proceso integrador del Mercosur, se reflej en la supresin total de las restricciones
cuantitativas a las importaciones, una fuerte reduccin de tarifas y la eliminacin de
los impuestos a la exportacin. El objetivo central que se busc fue el de lograr la
neutralidad de incentivos con respecto a las actividades de importacin y
exportacin. Es importante hacer notar, sin embargo, que la liberalizacin del
comercio fue menos radical y fundamentalista que la de los mercados de capital. En
particular, debido a la necesidad de armonizar polticas dentro del Mercosur y por la
existencia de algunas polticas industriales an subsiste cierto grado de
diferenciacin de tarifas y un programa especial para la industria automotriz.
(Fanelli, 1999)
En definitiva, el mercado mundial pas a regular las relaciones comerciales, y los
gobiernos que intentaron accionar por su cuenta, exponan su economa a bajas en
su producto bruto nacional, alteraciones burstiles y altas tasas de inflacin, debido
a los mecanismos del gigantesco mercado mundial de oferta y demanda.
El carcter "mundial" de la economa qued claro cuando ocurri la cada de la
economa mexicana y el efecto "tequila" de arrastre que ejerci sobre la economa
del resto de los pases en 1994. Dicho fenmeno tambin se repiti aos ms tarde
con la crisis asitica. Las causas esenciales del problema que afect a tantas
naciones se originaron en los operadores de las Bolsas de Comercio, encargados de
la compra venta de acciones por cuenta de terceros tratando de que este dinero
obtenga beneficios merced a la inversin especulativa.
Durante la dcada del 90 en la Argentina el tamao de su economa creci
significativamente y estuvo caracterizada por el aumento del PBI per cpita, que ha
sido impulsado por fuertes incrementos en la productividad. El aumento de la
eficiencia productiva se relacion con la propia reactivacin de la economa y
tambin con las reformas estructurales. En particular, la mayor competencia de
productos importados por la reduccin de las barreras al comercio oblig a los
productores a aumentar su competitividad por la va de incrementar su
productividad. Adems, la tasa de ahorro sigui siendo muy baja e insuficiente para
financiar la inversin. Como la inversin es ms grande que el ahorro, ello implica
que el pas tiene dficit y depende, por ende, de la entrada de capitales para
financiarlo, lo cual genera problemas de volatilidad. Una debilidad adicional de este
proceso de crecimiento ha sido su escasa capacidad para generar empleo (Fanelli,
1999: 96). Un factor fundamental detrs de este resultado, sin lugar a dudas, fue el
aumento de la desocupacin. La dinmica macroeconmica de la convertibilidad
junto con las reformas estructurales, se tradujeron en un aumento indito de la
tasa de desempleo. (Fanelli, 1999: 88)
Ya entrado el siglo XXI, en el perodo 2003/2007 el escenario internacional registr
un comportamiento macroeconmico excepcionalmente positivo, con tasas de
crecimiento histricamente altas y niveles de inflacin notablemente bajos.
Puntualmente, se podra decir que el mundo creci fuertemente y con baja inflacin
en ese perodo. Este comportamiento mundial estuvo fundamentalmente
sustentado en el dinamismo de las economas emergentes que, principalmente
apuntaladas por China e India, lograron tasas de crecimiento significativamente
ms elevadas que las que solan registrar en el pasado (Giacomini, 2009).
Como consecuencia de ello, Amrica Latina experiment entre 2003 y 2007 un
auge econmico extraordinario, basado en una combinacin inusual de auge
financiero mundial, fuerte expansin del comercio internacional, bonanza de los
precios de los productos bsicos y altos niveles de remesas de trabajadores
(Ocampo, 2009).
La reformulacin de polticas macroeconmicas y microeconmicas mas
acomodaticias al contexto global (reduccin de dficit pblico, la baja de la inflacin
y fortalecimiento de la cuenta corriente por va de la expansin de las
exportaciones), las favorables condiciones externas que explican el rpido
crecimiento de las exportaciones de la regin (demanda sostenida, incremento en
el precio de los productos bsicos y mejora de los trminos de intercambio) y la
abundante liquidez de los mercados financieros internacionales; resultan los
fundamentos de la sustancial mejora econmica de la regin (Giletta, 2006).
La Repblica Argentina no qued al margen de este acontecimiento, pues el
comportamiento de la economa mundial en dicho perodo nos favoreci mucho y
contribuy en gran medida a que se pudieran registrar altas tasas de crecimiento
del producto. Este proceso de crecimiento estuvo acompaado por la generacin de
supervits gemelos: externo y fiscal. La mejora de las cuentas externas trajo
aparejada una intensa acumulacin de reservas internacionales, consecuencia de
intervenciones en los mercados de cambios por parte de los bancos centrales. A su
vez, los indicadores sociales mostraron mejoras, con cadas en la pobreza y en el
desempleo (Rozenwurcel y Rodrguez, 2009).
El fuerte crecimiento de las exportaciones y las remesas generaron una mejora
significativa en la cuenta corriente de la regin, que incluso se volvi superavitaria
a partir de 2003, en tanto la situacin del sector externo tambin logr
incrementarse por el lado de la cuenta de capital, en el que la IED (inversin
extranjera directa) tuvo un comportamiento sumamente dinmico. La masiva
entrada de divisas en la regin, producto de un contexto externo sumamente
favorable, fue esterilizada por los bancos centrales de la regin. Esto sucedi
inclusive en pases como Brasil, Chile o Mxico que ejercen un rgimen cambiario
flexible, en el marco de un rgimen monetario de metas de inflacin. Segn
Rozenwurcel, en otros pases, como Argentina, las autoridades declararon expresa
preferencia por un tipo de cambio elevado y por la poltica de acumulacin de
reservas.
Rozenwurcel y Rodrguez afirman que la mejora generalizada de las cuentas
pblicas es otra caracterstica particular del periodo reciente de auge econmico y
se relaciona con mejoras en los ingresos (originadas en mayores precios de las
exportaciones y un mayor nivel de actividad) y, en la mayora aunque no en todos
los pases, con una mayor prudencia en el gasto en relacin a otros periodos
expansivos del pasado. Durante 2002-2007 la regin experiment un creciente
supervit primario y una disminucin del dficit global.
Ahora bien, es un hecho que el 2009 marc un quiebre en lo que han sido seis aos
de excepcional crecimiento para el conjunto de Amrica Latina, ya que entre 2003 y
2008, la regin creci a una tasa media cercana al 5% anual (con un crecimiento
del PBI por habitante mayor al 3 % anual, segn datos de la CEPAL).
En el ao 2008 ya comienza a apreciarse un deterioro importante en variables que
haban mostrado un comportamiento muy positivo en el periodo anterior, lo cual
sugiere que la regin no se mantuvo completamente aislada de las turbulencias
externas durante ese ao y evidentemente se vio afectada por la crisis de 2009.
Como puede observarse en el grfico N 1, Argentina, Brasil y Colombia han
experimentado una reduccin significativa en su PBI desde 2007 hasta 2009, en
tanto que, la recesin se sinti an ms fuerte en los territorios de Chile, Mxico y
Venezuela, que manifestaron un decrecimiento en su economa.
Grfico N 1


En este sentido, entre los meses de agosto y diciembre de 2009 se observa el
momento ms crtico; en este aspecto la CEPAL afirma que por efecto de la
globalizacin, el 81 % del PBI mundial se vio afectado, segn cmo puede
advertirse en el siguiente grfico (donde se compara la crisis actual con las
anteriores).

Fuente: Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la
base de "Maddison Historical Statistics" [en lnea] http://www.ggdc.net/maddison y
Fondo Monetario Internacional (FMI), Perspectivas de la economa mundial, abril de
2009.
En este sentido, Giacomini afirma que, posterior al ao 2007, las polticas
expansivas de EEUU, tanto monetarias como fiscales, crearon una burbuja crediticia
(que se manifest primero en el mercado hipotecario, que experiment una fuerte
cada de los precios a partir de mediados de ese ao), originando como resultado
un exceso de gasto, alto crecimiento, depreciacin del dlar e inflacin mundial. Era
el inicio de una crisis. En ese momento hubo una reasignacin coyuntural de
recursos hacia los commodities que, de esta manera, experimentaron un aumento
de precios exponencial durante los primeros seis meses del ao 2008. El elevado
precio de los commodities empuj la inflacin mundial y termin deteriorando todas
las expectativas. Hubo un "flight to quality" y aversin al riesgo que perjudicaron a
los activos financieros y, por ende, deterioraron los balances de las empresas
bancarias y financieras. Este efecto "empobrecimiento" comenz a apreciarse en las
cadas burstiles que, en promedio, perdieron prcticamente un 50 % durante 2008
y, tambin en el derrumbe de los rendimientos de los bonos americanos. En este
contexto, el crdito se encareci y luego desapareci, generando un efecto pobreza
que ha impactado muy negativamente en el consumo y en el nivel de actividad. En
este marco, la economa americana comenz a mostrar signos de recesin, mismos
sntomas que en la mayora de los pases de la Europa Occidental, Rusia, Sudfrica
y Nueva Zelanda, tal como puede apreciarse en un mapa publicado en agosto de
2009 por la revista inglesa The Economist, en el que se observaba la actual
situacin econmica de los pases de acuerdo a los seis meses anteriores y
discriminados en tres categoras: en Recesin (color rojo), en Riesgo (naranja) y
en Expansin (Verde). En el mismo es notable cmo la mayor parte figura con una
economa estancada o en decrecimiento, pocas continuaron su crecimiento durante
este perodo como el caso de China, India, Egipto e Indonesia. De las zonas en
blanco no se tiene informacin alguna.



Ocampo (2009) cuando analiza la crisis econmica global afirma que el impacto de
la misma en los pases latinoamericanos fue bastante profundo en trminos
comerciales, pues el ritmo de cada del comercio mundial durante la primera fase
de la crisis super incluso al que se experiment al inicio de la Gran Depresin de
los aos 30. La contraccin del comercio exterior latinoamericano fue igualmente
dramtica en trminos del valor de las exportaciones, pero algo ms moderada en
volmenes, lo que sugiere que la baja de los precios de los productos bsicos
gener un impacto relativamente ms importante sobre la regin.
En su anlisis, contina Ocampo afirmando que, la necesidad de adoptar polticas
macroeconmicas anti cclicas como respuesta a la crisis ha sido uno de los
consensos a los que se ha llegado en los ltimos meses, tanto a escala mundial
como regional. Tambin se ha reconocido que los pases en desarrollo tienen una
capacidad ms limitada para hacerlo, bsicamente porque los flujos financieros y
comerciales tienen efectos pro cclicos sobre ellos. Por eso, los bancos
multilaterales han salido a apoyar dichas polticas en forma muy activa, como
acontece en el caso de Amrica Latina con el Banco Mundial (BM), el Banco
Interamericano de Desarrollo (BID) o la Corporacin Andina de Fomento (CAF).
Hoy por hoy, Amrica Latina cuenta con mrgenes ms amplios que en el pasado
para adoptar polticas macroeconmicas anti cclicas. El cambio ms importante se
ha dado en el frente monetario y cambiario. Ocampo (2009) afirma que, la razn
fundamental por la cual estos pases cuentan con mayores mrgenes de accin en
poltica monetaria es resultado de la coincidencia de dos factores que han mejorado
considerablemente sus situaciones de balance externo y, por esta va, han hecho
menos severos los canales financieros de transmisin de la crisis. El primero es la
fuerte reduccin del endeudamiento externo, sobre todo de los gobiernos, y el
segundo son los altos niveles de reservas internacionales.
En los aos previos a la crisis que comenz en 2007 y se profundiz en 2008, la
economa mundial tuvo una elevada tasa de crecimiento. En ese perodo el sector
financiero creci de la mano de la globalizacin y de las innovaciones que
expandan los mercados de capitales, potenciaban nuevos intermediarios e
instrumentos y, por sobre todas las cosas, reducan el capital respecto del conjunto
del negocio financiero.
Dado que una adecuada regulacin del sistema financiero requiere reducir su
comportamiento pro cclico y aumentar, en general, las necesidades de capital de
riesgo, es posible que haya una menor expansin del crdito en el corto plazo, un
costo menor si la contrapartida es un sistema financiero menos pro cclico, ms
estable y, por ende, con ms expansin del crdito en el mediano y largo plazo. Los
cambios en la regulacin financiera del futuro tendrn que imponerse sobre
un lobby que en poco tiempo puede llamar a "olvidar" los efectos de la crisis o a
poner la responsabilidad en otras latitudes. Asimismo, es necesario que esas
regulaciones no dificulten el surgimiento de ciertas innovaciones financieras y, en
particular, que el intento de reducir el riesgo no obstruya el financiamiento de los
pases en desarrollo. (Machinea, 2009)
Finalmente, y a decir de Aronskind (2009), Amrica Latina tiene abierta la
posibilidad de ensayar caminos no transitados, profundizando su mercado interno
mediante una distribucin ms equitativa, planificando un uso estratgico de sus
recursos financieros y naturales, y profundizando las sinergias que sin dudas
existen en su vasto y rico territorio.
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