La Coordinacin de las

Polticas Macroeconmicas
1
2
NDICE
0. Introduccin
1. De la Interdependencia a la Coordinacin
2. La Coordinacin de Polticas Macroeconmicas
2.1. UN MODELO MACROECONMICO:
La coordinacin entendida como un juego
2.2. Soluciones no cooperativas y cooperativas
2.2.1. El equilibrio competitivo:
solucin de NASH-COURNOT
2.2.2. El modelo lder-seguidor:
solucin de STACKELBERG
2.2.3. Solucin COOPERATIVA
3
Introduccin
El objetivo de este tema es examinar las interdependencias de las economas
nacionales en el contexto mundial => externalidades o efectos desbordamientos
=> poltica macroeconmica => internalizacin de dichos efectos es la razn de ser
de la coordinacin.
La estructura del tema:
* Mecanismos de transmisin internacional de las perturbaciones
* La lgica de la coordinacin (ejemplo: dilema del prisionero)
* La coordinacin como un juego: MODELO MACROECONMICO OPTIMIZADOR
- Obtencin del equilibrio en las economas
- Efectos de una perturbacin de oferta o de demanda.
- Soluciones de poltica econmica
Leccin: Coordinacin de Polticas Macroeconmicas
4
1. De la Interdependencia a la
Coordinacin
5
De la Interdependencia a la Coordinacin
Recordando:
> tamao y > grado de apertura de una economa => aumenta la
interdependencia entre pases => surgen externalidades => las polticas
econmicas que se lleven a cabo en el mundo tendrn impacto entre estas
economas => al internalizar los efectos desbordamientos aumenta el inters por la
coordinacin.
Existen canales que generan esta interdependencia entre las economas, que
denominamos mecanismos de transmisin.
Estos canales de propagacin operan bsicamente va:
Renta
Tipo de inters
Tipo de cambio: competitividad e inflacin
Leccin: Coordinacin de Polticas Macroeconmicas
Analizan las vas a travs de las cuales las perturbaciones, de cualquier ndole, y las
polticas econmicas de los pases, difunden sus efectos a nivel internacional.
6
De la Interdependencia a la Coordinacin
Si existe cualquier perturbacin en una economa que:
Mecanismos va Renta:
este efecto es de signo positivo y su
amplitud depender del grado de apertura.
Mecanismos va Tipo de Inters:
. atrae capital financiero hasta que
Este efecto tambin es positivo y depender del
grado de movilidad de capitales.
Mecanismos va Tipo de Cambio:
; ; ; . Existen dos formas de que
se difunda la perturbacin a travs del tipo de cambio,
debido a una depreciacin de la moneda nacional:
una ganancia de competitividad Pas nacional
y Empobrecimiento del Pas Vecino.
Este efecto es negativo y su amplitud depender
del grado de sustituibilidad entre bienes nac./extr.
Leccin: Coordinacin de Polticas Macroeconmicas

dor multiplica Y X M
DAI
DA
/
>

K K
X M i i i ,

>

Y
Y
DA M X S
XN
/
_

= i i

=
p
p
e S
( ) = y S f X , ( ) y S f M , = ( ) S f XN =
i) Va Competitividad:
Si se cumple la Cond. Marshall-Lerner
7
De la Interdependencia a la Coordinacin
Si existe cualquier perturbacin en una economa tal que deprecie la moneda nacional :
Mecanismos va Tipo de Cambio:
ii) Va Inflacin:
Si ;
toda depreciacin mon. nacional es inflacionista
Exporta inflacin y Empobrece al Pas vecino
Este efecto tambin es negativo, y depender
del grado de apertura de las M y del grado de
indiciacin de los W/IPC.
Leccin: Coordinacin de Polticas Macroeconmicas
( )
M N
P P P + = 1
( ) S P f P
M
,

) , (
* * *
M N
M
P P f P
P
P S
8
De la Interdependencia a la Coordinacin
EL DILEMA DEL PRISIONERO:
Se tienen dos pases A y B.
Mantienen un sistema de tipos de cambio flexibles.
Objetivo:
Poltica y mecanismo de transmisin:
Monetaria restrictiva => apreciacin de la moneda => desempleo
Ambas economas no pueden aplicar la misma poltica restrictiva al mismo tiempo =>
no pueden apreciar simultneamente las dos monedas.
Surgen alternativas de polticas monetarias (muy o poco) con el objetivo:
con < Matriz de pagos => max ratio -((P)/(u))
Leccin: Coordinacin de Polticas Macroeconmicas
La lgica de la Coordinacin
S

=
>

N Y DA
P P P S
i i i
p
M
t t M
,
*
P
u P
u
9
De la Interdependencia a la Coordinacin
Matriz de pagos
Es un juego simtrico, a cada pas le interesa MUY actuando independientemente
para lograr su objetivo pudiendo tener de ganancias (1.2 0.71).
Resultado sin cooperar (0.71 , 0.71) y con actuacin simultnea (1 , 1) =>
si cooperan=> beneficios (> ratio)
Leccin: Coordinacin de Polticas Macroeconmicas
La lgica de la Coordinacin
B
A
Poltica poco restrictiva
-((P
B
)/(
B
))
Poltica muy restrictiva
-((P
B
)/(
B
))
Poltica poco restrictiva
-((P
A
/(
A
))
(1 , 1) (0 , 1.2)
Poltica muy restrictiva
-((P
A
/(
A
))
(1.2 , 0) (0.71 , 0.71)
10
2. La Coordinacin de Polticas
Macroeconmicas
11
La Coordinacin de Polticas Macroeconmicas
Enfoques para la evaluacin de los efectos de la coordinacin:
EMPRICO: Compara resultados simulados DE LAS REGLAS DE POLTICA mediante
modelos economtricos.
Intenta cuantificar los efectos de propuestas especficas.
OPTIMIZADOR: compara la funcin de bienestar social de cada pas con una funcin
de bienestar social supranacional (funcin de bienestar del conjunto de pases).
Consiste en optimizar una funcin de bienestar de pases sujeta a
sus restricciones (estructura econmica).
UN MODELO MACROECONMICO: La coordinacin entendida
como un juego
Leccin: Coordinacin de Polticas Macroeconmicas
12
UN MODELO MACROECONMICO:
La coordinacin entendida como un juego
Supuestos del modelo:
Dos pases simtricos (estructuralmente idnticos): nacional y exterior .
Tipos de cambio son flexibles.
no existen movimientos internacionales de capital.
Esttico
Objetivo de poltica: controlar la cantidad de dinero para mantener la inflacin
de sus economas en niveles compatibles con el pleno empleo.
Existe una situacin inicial=> equilibrio ambas economas.
Si existe una perturbacin => las autoridades utilizarn como instrumento: las
variaciones en la cantidad de dinero para intentar conducir la economa hacia la
situacin de partida.
Pasos para reestablecer el equilibrio:
1. Definir las ecuaciones de las economas
2. Plantear la funcin de bienestar social que refleje el objetivo de poltica ante un
shock
3. Calcular el equilibrio general que determinen la estructura de las economas
4. Posibles soluciones analticas ante un shock a travs de teora de juegos
Leccin: Coordinacin de Polticas Macroeconmicas
13
UN MODELO MACROECONMICO:
La coordinacin entendida como un juego
1. ECUACIONES DE LA ECONOMA:
(1) OFERTA
donde: y (ln y) oferta nacional.
k1 ((1-)ln K) stock de capital productivo (constante y dado)
n (ln N) nivel del empleo.
x (ln A) perturbacin de la productividad, shock de oferta
es la respuesta que tiene y frente a cambios en el nivel de empleo.
Y, la oferta exterior ;
(2) MERCADO DE TRABAJO
SALARIOS REALES: Empleo
donde: w-p
1
salario real: salario nominal (W) deflactado por p
1
(ln p
1
) precio de los bienes producidos en el pas
k
2
(ln k
2
) constante que incluye el stock de capital productivo y
(1- ) ponderaciones relativas con respecto al empleo
Leccin: Coordinacin de Polticas Macroeconmicas
=
ln 1
t t t t
N k A y ;
1
x n k y + + =

+ + = x n k y
1
1 0 < <
1 0 < <

A N K pMg
p
W
w
N
1 1
1

= = =

( ) x n k p w + = 1
2 1
ln
14
UN MODELO MACROECONMICO:
La coordinacin entendida como un juego
1. ECUACIONES DE LA ECONOMA :
(2) MERCADO DE TRABAJO
SALARIOS REALES:
SALARIOS NOMINALES:
Supuestos: existen negociaciones y cooperacin para fijarlos
no existen contratos escalonados
PM no tiene efectos intertemporales (contrato 1 perodo)
Se conoce la m necesaria para fijar un n
=> salarios fijos consistentes dada una
(3) MERCADO DE BIENES
Leccin: Coordinacin de Polticas Macroeconmicas
( )

+ = x n k p w 1
2 1
( )

W W,
( ) x n k p w + = 1
2 1
( )

n n, ( ) ( )

= W W W W , , ( )

m m,
( ) ( ) w w w w = =

,
* ln
mundial ext nac nac
D D D O = + =
+ + + + =

R
S y y k y
3
) , , (
R
S y y f XN

=
demanda mundial
economa nacional
economa exterior
15
UN MODELO MACROECONMICO:
La coordinacin entendida como un juego
1. ECUACIONES DE LA ECONOMA :
(3) MERCADO DE BIENES :
donde: k3 cantidad mnima demandada de bienes (constante).
S
R
Tipo de cambio real: es un precio relativo del bien producido en el
exterior.
S Tipo de cambio nominal: es el precio de la moneda extranjera en
trminos de bienes nacionales.
Perturbacin (shock) de demanda
Supuesto: no existen movimientos internacionales de capitales =>no existen
=> existe equilibrio en el mercado de bienes y equivale al equilibrio en el
mercado de bienes extranjeros.
PRECIOS: donde
Precio del bien importado
Precios economa Nacional
Precios economa Exterior
Donde: es la ponderacin de los bienes nacionales y (1-) es la de bienes extranjeros
Leccin: Coordinacin de Polticas Macroeconmicas
+ + + + =

R
S y y k y
3

|
|
.
|

\
|
=

Ln
R
p
p
S S
1 1
p p S S
R
+ =

( )

i i,
( )( )

+ + =
1 1
1 p S p p 1
*
1
p S p S
R
+ = +
|
.
|

\
|
=
+

+
p S f ,
( )
R
S p p + = 1
1
R
S p p

=
1
16
UN MODELO MACROECONMICO:
La coordinacin entendida como un juego
1. ECUACIONES DE LA ECONOMA :
(4) MERCADO DE DINERO :
Segn Teora cuantitativa del dinero, el equilibrio
RESUMEN DE ECUACIONES DE LA ECONOMA:
EMPLEO
PRECIOS
en equilibrio
DINERO
Leccin: Coordinacin de Polticas Macroeconmicas

+ = +
+ = +
=

y p v m
y p v m
V
Y
p
M
1
1
x n k y + + =
1
( ) x n k p w + = 1
2 1
w w =

+ + = x n k y
1
( ) x n k p w + =

1
2 1

= w w
*
+ + + + =

R
S y y k y
3
( )
R
S B p p + = 1
1
y p v m + = +
1
1 1
p p S S
R
+ =

R
S B p p

=
1

+ = + y p v m
1
OFERTA SALARIOS
DEMANDA
17
UN MODELO MACROECONMICO:
La coordinacin entendida como un juego
2. FUNCIN DE BIENESTAR SOCIAL:
Bienestar social
OBJETIVO DEL GOBIERNO:
Nacional Exterior
Donde:
El siguiente paso:
Calcular las desviaciones de todas las ecuaciones de la economa para el logro de
esos objetivos (minimizar las desviaciones producidas por las perturbaciones) y el equilibrio
general de todos los mercados para definir la estructura econmica.
Leccin: Coordinacin de Polticas Macroeconmicas
|
|
|
.
|

\
|
+ =
2 2
2
1

p n U
|
|
|
.
|

\
|
+ =

2
*
2
*
2
1

p n U
( ) n perturbaci n n n n n =

( ) n perturbaci p p p p p =

Desutilidad que le proporciona al Gobierno el
desviarse de sus niveles correspondientes de pleno
empleo debido a un shock de oferta o demanda
18
UN MODELO MACROECONMICO:
La coordinacin entendida como un juego
3. EQUILIBRIO GENERAL EN DESVIACIONES:
Ejemplo:
ECUACIONES DE LA ECONOMA EN DESVIACIONES:
Demanda Mundial
Precios Nacionales
Precios del Exterior
Precios bienes
Nacionales
Precios bienes
Extranjeros
Leccin: Coordinacin de Polticas Macroeconmicas
x n y + =

( ) x n p w + =

1
1
w w =

+ = x n y
( )

+ = x n p w 1
1

= w w
*
x n y x n n n k x n k y y + = +
|
.
|

\
|
=
|
.
|

\
|
+ + =


1 1

+ + + = R
D
S y y y
*
( ) R S B p p

+ = 1
1
R S B p p

=

1
( ) x n p =

1
1
( )

= x n p

* *
1
1

+ + = +

x n p v m
y

*
1

x n p v m
y
+ + = +

1
MERCADO
DE
BIENES
MERCADO
DE
TRABAJO
MERCADO
DE
DINERO
Oferta Nacional
Oferta Exterior
Salarios fijos:
19
UN MODELO MACROECONMICO:
La coordinacin entendida como un juego
3. EQUILIBRIO GENERAL EN DESVIACIONES:
Para determinar el equilibrio inicial en estas economas interdependientes:
OFERTA = DEMANDA , renombrando
(1) condicin de equilibrio en el
Mercado de bienes
Incorporamos los precios de los bienes nacionales y extranjeros en los
precios de las economas y en el mercado de dinero:
(2) Curva de Phillips en desviaciones en
economas interdependientes
(3) condicin de equilibrio en el
Mercado de dinero
Leccin: Coordinacin de Polticas Macroeconmicas
|
|
.
|

\
|

0 0
, y y |
.
|

\
|
D
y

|
|
.
|

\
|

|
|
.
|

\
|

0 0
, , y y y y

+ +
|
|
.
|

\
|
+ +
|
.
|

\
|
+ =

R
D
S x n x n y
*
( ) ( )

+ + + +
|
|
.
|

\
|
+ =

x x S n n R 1 1 0
( ) ( ) R S B x n p

+ = 1 1
( )

= x S B n p R

1
|
|
.
|

\
|

1 1
, p p

n v m = +


= +


n v m
0

0
y
20
UN MODELO MACROECONMICO:
La coordinacin entendida como un juego
3. EQUILIBRIO GENERAL EN DESVIACIONES:
Dado que las desviaciones del nivel de empleo estn predeterminadas segn (3):
Las autoridades tienen informacin completa sobre las perturbaciones y
controlan con una cambio determinado en =>
1. El sistema (3) puede prescindirse en el sistema de equilibrio
2. Las desviaciones del nivel de empleo se utiliza como instrumento de poltica.
(1) condicin de equilibrio en el
Mercado de bienes
(2) Curva de Phillips en desviaciones en
economas interdependientes
Dado el supuesto de simetra y equivalencia entre economas:
; ; ; ;
Y considerando el tipo de cambio de equilibrio
de (1), se tiene:
Leccin: Coordinacin de Polticas Macroeconmicas
( ) ( )

+ + + +
|
|
.
|

\
|
+ =

x x S n n R 1 1 0
( ) ( ) R S B x n p

+ = 1 1
( )

= x S B n p R

1

n n,

*
,m m

=

= x x

=

= 1
= 1
( ) ( )
|
|
|
.
|

\
|
+ + +
|
|
.
|

\
|
+ =

x x n n S
R
1 1
1

21
UN MODELO MACROECONMICO:
La coordinacin entendida como un juego
3. EQUILIBRIO GENERAL EN DESVIACIONES:
SISTEMA REDUCIDO EN EQUILIBRIO
efectos de las distintas medidas de poltica econmica y de las perturbaciones
que pueden alterar el equilibrio: shocks en la productividad, x, y en la demanda
de bienes, .
representa la estructura econmica de cada pas, que si ,x =0 estuviesen en
equilibrio y no existieran desviaciones respecto al pleno empleo (tasa natural), y
no habra que aplicar ninguna poltica.
ANTE UN SHOCK NEGATIVO DE OFERTA x<0
cules seran las combinaciones ptimas de polticas?
Existen efectos directos
Existen efectos indirectos negativos
Leccin: Coordinacin de Polticas Macroeconmicas
x n n p =



x n n p + + =

p p,

n n,

p p,

p
p
S p n
R 1
=> poltica de empleo contractiva
22
Soluciones no cooperativas y
cooperativas
23
Soluciones no cooperativas y cooperativas
2.2.1. Equilibrio competitivo: Nash-Cournot
El obj etivo de la poltica econmica es disminuir la inflacin dado un shock
negativo de productividad y el instrumento de poltica es de empleo, dada
una poltica monetaria contractiva.
Economa Nacional:
=>
=>
(1)
Economa Exterior:
=>
(2)
Leccin: Coordinacin de Polticas Macroeconmicas
( )
|
|
.
|

\
|
+ =
2 2
2
1
max

p n MaxU


=

x n n p a s : . .

n
Max
|
|
.
|

\
|
|
|
.
|

\
|
+

2
2
2
1


x n n n
2
1 + =
( )

+
|
|
.
|

\
|
+ +
= =

2
1
0
x n
n
n
L
( )

+
+ =

x
n n |
|
.
|

\
|
=

n R n
( )
|
|
.
|

\
|
+ =

2 2
2
1
max

p n MaxU

+ =

x n n p a s : . .
( )
=

n
L

|
.
|

\
|
+
=

x n
n
|
.
|

\
|
=

n R n =>
24
Soluciones no cooperativas y cooperativas
2.2.1. Equilibrio competitivo: Nash-Cournot
Funcin de Reaccin se define como la reaccin que tiene, en este caso, un
pas dada las expectativas de eleccin de poltica del otro.
La solucin del equilibro de Nash:
Sistema (1) (2) con =0
reescribiendo:
por simetra:
>0 <0
Ambos pases instrumentan una poltica contractiva que reduce el empleo,
resolviendo su problema individualmente.
Leccin: Coordinacin de Polticas Macroeconmicas

x
x n n +
(

+ =
( )
x nN

2
2

+
=
( )
<

+
= =

0
2
2
x n n
N
N

= N N n n

Poltica del pas nacional
25
Soluciones no cooperativas y cooperativas
2.2.1. Equilibrio competitivo: Nash-Cournot
GRFICO:
Leccin: Coordinacin de Polticas Macroeconmicas

*
n Las economas en su estado inicial
estn en equilibrio E, y al ocurrir
un shock negativo de oferta tiene
un efecto directo expansivo en los
precios de las dos economas por lo
que la poltica a aplicar es
contractiva de empleo en ambas
economas.

E

n Cunto de contractiva debe de

ser? Eso ser diferente segn
cada tipo de solucin, pero todas
se ubicarn en el cuadrante X
-
,
Y
--
del mapa cartesiano.





26
Soluciones no cooperativas y cooperativas
2.2.1. Equilibrio competitivo: Nash-Cournot
GRFICO:
Leccin: Coordinacin de Polticas Macroeconmicas

*
n Las economas en su estado inicial
estn en equilibrio E, y al ocurrir
un shock negativo de oferta tiene
un efecto directo expansivo en los
precios de las dos economas por
lo que la poltica a aplicar es
contractiva de empleo en ambas
economas.

E

n Cunto de contractiva debe de

ser? Eso ser diferente segn
cada tipo de solucin, pero todas
se ubicarn en el cuadrante X
-
,
Y
--
del mapa cartesiano.





|
|
.
|

\
|

n R
|
.
|

\
|

n R
27
Soluciones no cooperativas y cooperativas
2.2.1. Equilibrio competitivo: Nash-Cournot
Leccin: Coordinacin de Polticas Macroeconmicas

*
n

|
|
.
|

\
|

n R

B
*
=( 0 , 0
*
~

n )

|
.
|

\
|

n R


E

N
n B=( 0 , 0 ~

n )

n




N -

N
n
Sol. Nash-Cournot

=
N N
n n

28
Soluciones no cooperativas y cooperativas
2.2.2. Modelo lder-seguidor: Stackelberg
Con el mismo objetivo y poltica econmica, pero la desviacin de empleo del
pas exterior en la restriccin de la nacional que era un dato exgeno, ahora se
considera endgeno a travs de la funcin de reaccin del pas seguidor.
Si Economa nacional LDER:
=>
donde
Poltica pas lder (que la seguidora tomar dada)
Economa Exterior SEGUIDORA:
=>
Leccin: Coordinacin de Polticas Macroeconmicas

n
Max
( )
|
|
.
|

\
|
+ =

2 2
2
1
max

p n MaxU
x n n p a s
S
=

: . .
( )
=

n
L
(.) U
Max
n

|
|
.
|

\
|
+


p n
2
1
x n R n p a s |
.
|

\
|
|
.
|

\
|
=


: . .
|
|
.
|

\
|
|
|
.
|

\
| +

+
2
2 2
2
1
x n n

( )
=

0
x
L
( ) ( )
( )
x nS

2 2
+
+
=
( )
2
=
2
1 + =
0 =
( ) ( ) ( )
( )
x nS
2 3
2 2

+ +
+ + +
=

Poltica pas seguidor

29
Soluciones no cooperativas y cooperativas
2.2.2. Modelo lder-seguidor: Stackelberg
GRFICO:
Leccin: Coordinacin de Polticas Macroeconmicas

*
n

|
|
.
|

\
|

n R

B
*



|
.
|

\
|

n R


E
-

S
n B

n

S
1
-

S
n
Sol. Stackelberg (Lder=Nacional)
N= (

N N n n

, )

<
S S
n n

30
Soluciones no cooperativas y cooperativas
2.2.2. Modelo lder-seguidor: Stackelberg
Considerar que el pas lder es la economa exterior => la solucin es S
2
del
grfico, y sera la exterior la que aplicara una poltica menos restrictiva.
En general,
Leccin: Coordinacin de Polticas Macroeconmicas

>
S S
n n

*
n

|
|
.
|

\
|

n R

B
*



|
.
|

\
|

n R


E
-

S
n -

S
n B

n
S
2
, Sol. Stackelberg (Lder=Exterior)
S
1
=

<
S S
n n
N (

= N N n n

)



Seguidor
N
Lider
N n n

=
Seguidor
S
Lider
S n n

<
31
Soluciones no cooperativas y cooperativas
2.2.3. Solucin Cooperativa
Con el mismo objetivo y poltica econmica ambos pases negocian y acuerdan
una solucin conj unta, es decir, fijan un objetivo comn, y se distribuyen las
ganancias. Maximizan la suma ponderada del bienestar social de ambos pases.
, donde son las ponderaciones de
cada pas dentro del bienestar conjunto
Supuesto: existe simetra entre pases, tal que tienen el mismo poder de
negociacin y les permite tener el mismo peso
(1)
derivadas cruzadas
(2)
Leccin: Coordinacin de Polticas Macroeconmicas
(.)
) , (
F
Max
n n

( )
(

+ (.) 1 (.) U U

=
+ =

x n n p
x n n p
a s



,
. .
( ) 1 ,
2
1
=
( ) ( )
( )
( )
x n n
n
U
n
U
n
L
C
(

+
(

+
= =
|
|
.
|

\
|

+
|
|
.
|

\
|

2 2
2
0 1 0







_
( ) ( )
( )
( )
x n n
n
U
n
U
n
L
C
(

+
(

+
= =
|
|
.
|

\
|

+
|
|
.
|

\
|

2 2
2
0 1 0








32
Soluciones no cooperativas y cooperativas
2.2.3. Solucin Cooperativa
Los efectos desbordamientos (indirectos) de la poltica econmica entre pases
interdependientes son internalizados a travs de esta solucin.
La solucin cooperativa (1), (2), por simetra
Ambos pases instrumentan una poltica menos contractiva resolviendo su
problema conjuntamente.
Leccin: Coordinacin de Polticas Macroeconmicas

= C C n n

Existen efectos indirectos negativos dada
una poltica restrictiva del otro pas
33
Soluciones no cooperativas y cooperativas
2.2.3. Solucin Cooperativa
La solucin cooperativa (1), (2), por simetra
Ambos pases instrumentan una poltica menos contractiva resolviendo su
problema conjuntamente.
GRFICO:
superior a
Leccin: Coordinacin de Polticas Macroeconmicas

= C C n n

*
n

|
|
.
|

\
|

n R

B
*



|
.
|

\
|

n R


E
B

n
C
) , (

= S S n n S

1


N= (

N N n n

, )

) , (

= C C n n C

) , (

= N N n n N

34
Soluciones no cooperativas y cooperativas
2.2.3. Solucin Cooperativa
La solucin cooperativa C se caracteriza por:
Considerar efectos indirectos proveniente dela interdependencia
Ser inestable (no est sobre las R, R
*
)
Tener incentivos a no cumplir el acuerdo
No siempre es superior a Nash, solo cuando es Pareto -superior
Leccin: Coordinacin de Polticas Macroeconmicas

*
n

|
|
.
|

\
|

n R

B
*



|
.
|

\
|

n R


E
B

n
C
) , (

= S S n n S

1


N= (

N N n n

, )

) , (

= C C n n

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Soluciones no cooperativas y cooperativas
2.2.3. Solucin Cooperativa
SNTESIS DEL TEMA
La inevitable poltica contractiva de empleo con un shock productivo negativo
se reduce al mnimo con Coordinacin.
La solucin de coordinacin es inestable, pero la de equilibrio y de lder-
seguidor son ineficaces
No todos los equilibrios cooperativos son siempre superiores al de Nash, solo si
son pareto superiores.
La falta de Coordinacin dar lugar a un sesgo contractivo del instrumento de
poltica econmica (de empleo dada una oferta monetaria).
En el anlisis de Interdependencia no siempre se considera el comportamiento
de los agentes privados (las expectativas) => surge Inconsistencia Dinmica
en las tres soluciones.
La informacin perfecta del gobierno no siempre existe.
La optimalidad de la solucin cooperativa siempre ser dudosa, ganancia
conjunta puede compensar prdidas individual como pas, pudindose evaluar
solo empricamente.
Leccin: Coordinacin de Polticas Macroeconmicas