Mtodos basados en el balance

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INTRODUCCION
Las empresas como elemento vivo, para adaptarse a su entorno
es inevitable adaptarse y para ello en ocasiones es necesario las
fusiones y adquisiciones. Si se desea realizar forma objetiva es
necesario cuantificar su valor.
El valor es el entorno econmico, se identifica, con el grado de
utilidad (U) para satisfacer una necesidad. Este valor se suele
expresar de forma dineraria, para facilitar la trasmisin, esto
provoca confusin entre valor y precio.
Precio es lo que se paga en el mercado, es decir, el valor en
equilibrio, aquel importe en el que estaran de acuerdo
comprador y vendedor.
Por otro lado hay concepto de costo, (C), que es una valoracin
de los recursos utilizados para producir un bien concreto.
Y finalmente la escasez de los bienes, (E), provoca que estos
tengan ms o menos valor.
En la mnima expresin se puede indicar que el valor est
relacionado a;
V= (U, C, E)
En el caso particular de la empresa, la utilidad se identifica
normalmente con los beneficios futuros que se espera recibir.
Entonces podemos decir que una valoracin es una estimacin
del valor que nunca llevar a determinar una cifra exacta y

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nica, sino que sta depender de la situacin de la empresa, del
momento de la transaccin y del mtodo utilizado.

METODOS DE VALORACION DE EMPRESAS
Existen diferentes mtodos de valoracin de empresas, estos se
pueden clasificar en seis grupos;
PRINCIPALES MTODOS DE VALORACIN
Estado de
situacin
patrimoni
al
Estados
de
resultado
s
MIXTOS
(GOOD
WILL)
Descuentos
de flujos
Creacin
de valor
opciones
Valor
contable
Mltiplos Clsicos Free cash
flow
EVA Black &
scholes
Valor
contable
ajustado
Beneficios
PER
Unin de
expertos
Free cash
flow
acciones
Beneficio
econmic
o
Opcin de
invertir
Valor de
liquidacin
Ventas Contables
europeos
Dividendos Cash
valouedd
ed
Ampliar
el
proyecto
Valor
sustancial
EBITDA Renta
abreviada
Capital cash
flow
CFROI Aplazar la
inversin
Otros
mltiplos
otros apv Usos
alternos






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1. mtodos basados en el balance o en la situacin
patrimonial

(a) valor contable(VC)

El valor contable de estas acciones (tambin llamado valor en
libros, patrimonio neto, o fondos propios de la empresa) es el
valor de los recursos propios que figuran en el balance (capital y
reservas). Esta cantidad es tambin la diferencia entre activo
total y pasivo exigible.













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Ejemplo:
Cuadro de execel







(b) Valor contable ajustado (VCA)
Este mtodo trata de trata de salvar el inconveniente que
supone la aplicacin de criterios exclusivamente contables en la
valoracin, pero solo lo consigue parcialmente.
Cuando los valores de los activos y pasivos se ajustan a su valor
de mercado se obtiene el patrimonio neto ajustado.

2006 2007
Total activo 8,515,611 10,473,511
Pasivo
exigible
4,801,197 5,713,330
Valor
contable
3,714,414 4,760,181

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Cuadro de excel
(c) Valor de liquidacin (VL)
Es el valor de una empresa en caso de liquidacin, es decir, que
se vendan sus activos y se cancelen sus deudas este valor se
calcula deduciendo del patrimonio neto ajustado los gastos del
patrimonio ajustado (indemnizacin a empleados, gastos
fiscales y otros gastos propios de liquidacin.
Lgicamente, la utilidad de este mtodo est restringida a una
situacin muy concreta, como es la compra de la empresa con el
fin de liquidarla posteriormente. Pero siempre representa el
valor mnimo, ya que normalmente el valor de una empresa
suponiendo su continuidad es superior a su valor de liquidacin.

(d) Valor sustancial bruto reducido
Es el valor sustancial bruto reducido slo por el valor de la duda
sin costo (habitualmente proveedores, acreedores, etc.) no se
consideraran las deudas con entidades financieras.







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TOTAL PASIVO 3,021,743
DEUDAS A PROVEEDORES 1,815,826
VALOR SUSTANCIAL BRUTO REDUCIDO 1,205,917

BALANCE GENERAL
ANABEL SA.
Estado de Situacion
AL 31 DE Diciembre del 2013
(En Nuevos Soles)

ACTIVOS AJUSTE VCA PASIVOS AJUSTE VCA



ACTIVO CORRIENTE: PASIVO CORRIENTE:
EFECTIVO Y EQUIVALENTE DE EFECTIVO

1,500.00 CTAS POR PAGAR DIVERSAS

6,000.00 850.00

6,850.00
CTAS POR COBRAR COMERCIALES

2,500.00 OTRAS CTAS POR PAGAR DIVERSAS

2,040.00
EXISTENCIAS

4,900.00

1,500.00

6,400.00





TOTAL ACTIVO CORRIENTE

8,900.00

1,500.00

6,400.00 TOTAL PASIVO CORRIENTE

8,040.00

850.00

6,850.00



ACTIVO NO CORRIENTE: PASIVO NO CORRIENTE
INMUEBLE MAQ. Y EQUIPO

14,140.00

2,500.00

16,640.00


DEPRECIACION I.M.E.
-
5,760.00 TOTAL PASIVO NO CTE



PATRIMONIO:
CAPITAL

9,240.00



TOTAL ACTIVO NO CTE

8,380.00

2,500.00

16,640.00



TOTAL PATRIMONIO

9,240.00 - -



TOTAL ACTIVOS

17,280.00

4,000.00

23,040.00 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 17,280.00 850.00 6,850.00
TOTAL PASIVO DEUDAS A PROVEEDORES= VS

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Valor Contable Ajustado - Gastos de Liquidacin = Valor de Liquidacin

23,040.00 3,200.00 = 14,400.00






CONCLUSIONES
Planilla
Gastos de Ventas 5000
Remuneracion 2600
Recibos por Honorarios 1000

32000