2.1.

1 BALANCE GENERAL (Miles de pesos)

EMPRESA
AUDITADO
AUDITOR
ACTIVO 31-Dec-00 31-Dec-01 31-Dec-02 31-Dec-03 31-Jul-04
Caja y Bancos
Clientes 2 3 45 5
Inventarios 2
Otros activos circulantes 3
Activo Circulante 5 2 3 45 5
Activo Fijo y Diferido
TOTAL ACTIVO 5 2 3 45 5
PASIVO
Bancos Corto Plazo
Porcin Circulante Deuda L/P
Proveedores 4 2 2 2 2
Otras cuentas por pagar
Otros pasivos corto plazo
Pasivo Circulante 4 2 2 2 2
Bancos Largo Plazo
I.S.R. Y P.T.U. Diferido
Otros pasivos largo plazo
Pasivo a Largo Plazo
TOTAL PASIVO 4 2 2 2 2
CAPITAL CONTABLE
Capital Social 1 1 1 1 1
Utilidades Retenidas
Utilidad del Ejercicio
Otros cuentas de capital contable
TOTAL CAPITAL CONTABLE 1 1 1 1 1
TOTAL PASIVO + CAPITAL
NOTAS



2.- Anlisis Cuantitativo
2.1 Situacin Financiera Actual e Histrica
NOMBRE DE LA EMPRESA
EMPRESA:
PERIODO
NUMERO DE MESES 12 12 12 12 7
Monto % Monto % Monto % Monto % Monto %
Ventas Netas 3
100.0
1
100.0
1
100.0
3
100.0
4
100.0
Costo de Venta (sin deprec) 1
33.3
2
200.0
4
400.0
8
266.7
16
400.0
Utilidad Bruta 2
66.7
(1)
-100.0
(3)
-300.0
(5)
-166.7
(12)
-300.0
Gastos de Admn y Venta
0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
Depreciacin
0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
Gastos de Operacin 0
0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
Utilidad de Operacin 2
66.7
(1)
-100.0
(3)
-300.0
(5)
-166.7
(12)
-300.0
Gastos Financieros (intereses) 1
33.3
2
200.0 0.0 0.0 0.0
Productos Financieros
0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
Otros
0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
Utilidad Antes de Impuestos 1
33.3
(3)
-300.0
(3)
-300.0
(5)
-166.7
(12)
-300.0
I.S.R. Y P.T.U.
0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
Utilidad Participacin Minoritaria
0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
UTILIDAD NETA 1
33.3
(3)
-300.0
(3)
-300.0
(5)
-166.7
(12)
-300.0
Capital de trabajo (AC-PC)
Indice de lquidez (AC/PC)
Prueba del cido ((AC-I)/PC)
Solvencia General (AT/PT)
Independencia Financiera (CC/AT)
Endeudamiento (PT/AT)
Apalancamiento (PT/CC)
Crdito Bancos/Pasivo Total
De Intereses (Uop+Dep)/GF
Margen Bruto (Ut Bruta/Vtas)
Margen Operativo (Uop/Vtas)
Margen Neto (UN/vtas)
Rendimiento de activos (UN/AT)
Rendimiento del Capital (UN/CC)

Das Cartera
Das Inventario
Das Proveedores
Ciclo Operativo
Ventas / Activo Total
Incremento Nominal Ventas
Incremento Nominal Costos
Incremento Nominal Gastos
Tasa de Inflacin
Incremento Real Ventas
Incremento Real Costos
Incremento Real Gastos
Ingreso Neto de la Empresa (INE)
Salario Mnimo de la Regin $/da Nmero de Salarios Mnimo:
116.86%
225.29%
0.00%
128.57%
242.86%
0.00%
5.40% 3.50%
189.86%
93.24%
0.00%
-67.95%
92.31%
0.00% 0.00%
0.00%
100.00%
0.00%
3.00%
-2.91%
94.17%
0.8
-66.67%
100.00%
0.00%
200.00%
100.00%
0.00%
0.6 0.5 0.3 0.1
26
(720) 360 900 5,310 236
1,440 360 180 90
263
720 0 0 0 0
0 720 1,080 5,400
(0)
(5)
(2)
(12)
(2)
(3)
(1)
(3)
(3) (3) (2) (3)
(1) (3) (2) (3) 1
0
0
1
Total
1 (1) (3) (2) (3)
2.0 -0.5 Total Total
2 4 2 2 2
1 1 0 0
3
1 1 2 23 3
1 1 2 23
3
1 1 2 23 3
Estrato del productor:
31-Dec-00 31-Dec-01 31-Dec-02 31-Dec-03 31-Jul-04
1 0 1 43
2.1.4 TENDENCIAS VENTAS Y COSTOS
2.1.5 ESTRATO DEL PRODUCTOR
Ingreso Neto del Productor (INP)
0.00% 4.00%
2.1.3.2 Apalancamiento
2.1.3.3 Cobertura
2.1.3.4 Rentabilidad
2.1.3.5 Eficiencia
0 1 0 0 0
1
2.1.2 ESTADO DE RESULTADOS (Miles de pesos)
2.1.3 RAZONES FINANCIERAS ACTUAL E HISTORICA
2.1.3.1 Liquidez
NOMBRE DE LA EMPRESA
AOS : 2005-2010
EMPRESA:
Cultivos
a
b
Superficie.
Propia
a
b
Rentada
a
b
Rendimiento
a
b
Produccin:
a
b
Precio de venta
a
b
Costo Unitario
a
b
AO 4 AO 5
2.2 PROYECCIONES FSICAS
NOMBRE DE LA EMPRESA
C O N C E P T O
SITUACIN
ACTUAL (S.A)
AO 1 AO 2 AO 3
EMPRESA:

AO: S. A.
FECHA: 4/30/2005 12/31/2005 12/31/2006 12/31/2007 12/31/2008 6/30/2009
NUMERO DE MESES
MONTO % MONTO % MONTO % MONTO % MONTO % MONTO %
Ventas Netas
0.0
4
100.0
6
100.0
8
100.0
1
100.0
4
100.0
Costo de Venta (sin deprec)
0.0
2
50.0 0.0
5
62.5 0.0 0.0
Utilidad Bruta 0
0.0
2
50.0
6
100.0
3
37.5
1
100.0
4
100.0
Gastos de Admn y Venta
0.0
1
25.0
1
16.7
1
12.5
3
300.0
5
125.0
Depreciacin
0.0
1
25.0
1
16.7
1
12.5 0.0 0.0
Gastos de Operacin 0
0.0
2
50.0
2
33.3
2
25.0
3
300.0
5
125.0
Utilidad de Operacin 0
0.0
0
0.0
4
66.7
1
12.5
(2)
-200.0
(1)
-25.0
Gastos Financieros (intereses)
0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
Productos Financieros
0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
Otros
0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
Utilidad Antes de Impuestos 0
0.0
0
0.0
4
66.7
1
12.5
(2)
-200.0
(1)
-25.0
I.S.R. Y P.T.U.
0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
Utilidad Participacin Minoritaria
0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
UTILIDAD NETA 0
0.0
0
0.0
4
66.7
1
12.5
(2)
-200.0
(1)
-25.0
2.3.1 Tendencias Ventas y Costos
Incremento Real Ventas
Incremento Real Costos
Incremento Real Gastos
0.0%
0.0%
50.0%
3 4 5
66.7%
-87.5%
1
0.0%
0.0% 0.0% 50.0%
300.0%
-100.0% 0.0% -100.0% 0.0%
2
33.3%
12
2.3 ESTADO DE RESULTADOS PROYECTADOS (Miles de pesos)
8 12 12 6
NOMBRE DE LA EMPRESA
AO 1 :
EMPRESA :
0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 2.4.4 Saldo Acumulado
2.4.5 Capital de Trabajo 0
2.4.8 Aportacin del Acreditado 0 2.4.6 Mximo Financiable 0
2.4.7 Financiamiento 0
Costo 3
Costo n
2.4.3 Saldo Mensual
Costo n
b) Costos Fijos
Costo 1
Costo 2
Notas
2.4.1 Ventas
Del ciclo proyectado
Otros Ingresos
2.4.2 Costos de Operacin
a) Costos Variables
Costo 1
Costo 2
Costo 3
11 12 Total 7 8 9 10
2.4 DETERMINACION DEL CAPITAL DE TRABAJO (Miles de pesos)
NOMBRE DE LA EMPRESA Miles de Pesos
Conceptos/Mes 1 2 3 4 5 6
AO 1 :
EMPRESA :
Miles de Pesos
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 Total
1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -6 -2 -2 1
0 0 0 0 0 0 0 0 0 4 0 0 4
4 4
0
2 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 2
a) Costos de Operacin 2 2
b) Inversin en Activos Fijos 0
c) Pago de Crditos Bancarios Vigentes 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
c.1) Crditos Refaccionarios 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
i) Capital 0
ii) Intereses 0
c.2) Crditos Corto Plazo Vigentes 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
i) Capital 0
ii) Intereses 0
d) Otras salidas 0
e) ISR y PTU 0
-2 0 0 0 0 0 0 0 0 4 0 0 2
-1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -2 -2 -2 3
-1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -2 -2 -2 3
0 0 0 0 0 0 0 0 6 0 0 0 6
a) Crdito de Avo 0
b) Crdito Refaccionario 6 6
c) Otros Crditos (Corto Plazo) 0
d) Aportacin de Capital 0
0 0 0 0 0 0 0 0 5 0 0 0 5
a) Crdito Refaccionario 0 0 0 0 0 0 0 0 2 0 0 0 2
a.1) Capital 1 1
a.2) Intereses 1 1
b) Crdito de Avo 0 0 0 0 0 0 0 0 2 0 0 0 2
b.1) Capital 0
b.2) Intereses 2 2
c) Otros Crditos de Corto plazo 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 1
c.1) Capital 0
c.2) Intereses 1 1
-1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -6 -2 -2 -2 -2
0
-1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -6 -2 -2 -2 -2
2.5.10 SALDO ANTES DE DIVIDENDOS
2.5.11 DIVIDENDOS
2.5.12 SALDO A FIN DE MES
2.5.6 SALDO MINIMO EN CAJA
2.5.7 DFICIT O SUPERAVIT
2.5.8 FINANCIAMIENTOS PROYECTADOS
2.5.9 Pago de Financiamientos Proyectados
b) Otras entradas
2.5.3 Salidas
2.5.4 Entradas-Salidas
2.5.5 SALDO DE EFECTIVO
CONCEPTOS/MES
Notas
2.5 PROYECCION DEL FLUJO DE EFECTIVO
NOMBRE DE LA EMPRESA
2.5.1 SALDO DEL MES ANTERIOR
2.5.2 Entradas
a) Cobro de Ventas
EMPRESA: NOMBRE DE LA EMPRESA
2.6 Calendario de Ministraciones
FECHA I M P O R T E
TOTAL
2.7 Calendario de Pagos
Sistema de recuperacin: Tasa de Inters Nominal:
2.7.2 Calendario de pagos de crditos vigentes.
Total
2.7.1 Calendario de pagos de crditos proyectados.
Fecha Saldo Inicial Pago a capital Intereses Pago Total Saldo Final
Fecha Saldo Inicial Pago a capital Intereses Pago Total Saldo Final
Total

EMPRESA:
SA AO 1 AO 2 AO 3 AO 4 AO 5
0 4 6 8 1 4
0 3 1 6 3 5
a) Costos Variables
0 2 0 5 0 0
b) Costos Fijos
0 1 1 1 3 5
0 1 5 2 -2 -1
A.- Depreciaciones
0 1 1 1 0 0
B.- Gastos Financieros
0 0 0 0 0 0
C.- Utilidad Antes de Impuestos
0 0 4 1 -2 -1
0 0 0 0 0 0
0 1 5 2 -2 -1
0 1 5 2 -2 -1
0 0 0 0 0 0
a. Pago de Crditos vigentes y otros
0 0 0 0 0 0
a.1) Capital refaccionarios
a.2) Intereses refaccionarios
a.3) Intereses corto plazo
b. Pago de Crditos proyectados
0 0 0 0 0
b.1) Capital refaccionario
b.2) Intereses refaccionario
b.3) Intereses avo
0 1 5 2 -2 -1
0
0 1 5 2 -2 -1

2 1 3 3 5
50.0% 16.7% 33.3% 300.0% 125.0%
Notas:
2.8.1 VENTAS
2.8.2 COSTOS DE OPERACIN:
2.8.3 Utilidad antes de Depreciacin e Intereses
2.8.4 ISR Y PTU
2.8.5 UTILIDAD DE OPERACIN
2.8.6 OTROS INGRESOS
2.8.7 OTROS EGRESOS
2.8.14 PUNTO DE EQUILIBRIO (Miles de $ )
2.8.15 PUNTO DE EQUILIBRIO ( % )
2.8.13 CAPACIDAD DE PAGO
2.8 PROYECCIN FINANCIERA (Miles de pesos)
NOMBRE DE LA EMPRESA
C O N C E P T OS / AOS
2.8.10 SALDO ANTES DE DIVIDENDOS
2.8.11 DIVIDENDOS
2.8.12 SALDO ANUAL
2.8.8 DISPONIBILIDAD DE PAGO
2.8.9 PAGO DE CRDITOS BANCARIOS
2.9 BALANCE GENERAL PROYECTADO (Miles de pesos)
EMPRESA EMPRESA
S. A. 1 2 3 4 5 S. A. 1 2 3 4 5
31/12/2004 31/12/2005 31/12/2006 31/12/2007 31/12/2008 31/12/2009 31/12/2004 31/12/2005 31/12/2006 31/12/2007 31/12/2008 31/12/2009
ACTIVO
Caja y Bancos Capital de trabajo (AC-PC) 0 0 0 0 0 0
Clientes Indice de lquidez (AC/PC) 0 0 0 0 0 0
Inventarios Prueba del cido ((AC-I)/PC) 0 0 0 0 0 0
Otros activos circulantes 2.9.1.2 Apalancamiento
Activo Circulante 0 0 0 0 0 0 Solvencia General (AT/PT) 0 0 0 0 0 0
Activo Fijo y Diferido Independencia Financiera (CC/AT) 0 0 0 0 0 0
TOTAL ACTIVO 0 0 0 0 0 0 Endeudamiento (PT/AT) 0 0 0 0 0 0
Apalancamiento (PT/CC) 0 0 0 0 0 0
PASIVO Crdito Bancos/Pasivo Total
Bancos Corto Plazo 2.9.1.3 Cobertura
Porcin Circulante Deuda L/P De Intereses (Uop+Dep)/GF Total Total Total Total Total Total
Proveedores 2.9.1.4 Rentabilidad
Otras cuentas por pagar Margen Bruto (Ut Bruta/Vtas) 0 1 1 0 1 1
Otros pasivos corto plazo Margen Operativo (Uop/Vtas) 0 0 1 0 (2) (0)
Pasivo Circulante 0 0 0 0 0 0 Margen Neto (UN/vtas) 0 0 1 0 (2) (0)
Bancos Largo Plazo Rendimiento de activos (UN/AT) 0 0 0 0 0 0
I.S.R. Y P.T.U. Diferido Rendimiento del Capital (UN/CC) 0 0 0 0 0 0
Otros pasivos largo plazo 2.9.1.5 Eficiencia
Pasivo a Largo Plazo 0 0 0 0 0 0 Das Cartera 0 0 0 0 0 0
TOTAL PASIVO 0 0 0 0 0 0 Das Inventario 0 0 0 0 0 0
Das Proveedores 0 0 0 0 0 0
CAPITAL CONTABLE Ciclo Operativo 0 0 0 0 0 0
Capital Social Ventas / Activo Total 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
Utilidades Retenidas
Utilidad del Ejercicio
Otros cuentas de capital contable
TOTAL CAPITAL CONTABLE 0 0 0 0 0 0
TOTAL PASIVO + CAPITAL 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
NOTAS




2.9.1 RAZONES FINANCIERAS PROYECTADAS
2.9.1.1 Liquidez
NOMBRE DE LA EMPRESA
AOS
NOMBRE DE LA EMPRESA
AOS
1 Ventas 4 6 8 1 4
2 Costos 2 50 0 0 5
3 Utilidad de operacin 2 -44 8 1 -1
4 Activos fijos y diferidos 0
5 Capital de trabajo 43 -43 43 -43 43 -43
6 Total inversin 43 -43 43 -43 43 -43
8 Valores residuales
9 Recuperacin de Capital de Trabajo 0
10 Flujo Neto de Efectivo -43 45 -87 51 -42 42
TREMA
-19.3% 10.4% 5
2.10 Calculo de la Tasa Interna de Retorno (TIR) y del Valor Actual Neto (Miles de pesos)
5 6 CONCEPTOS/AOS 0 1 2
Tasa Interna de Retorno (TIR)
EMPRESA NOMBRE DE LA EMPRESA
7 8 9 10 3 4
2.10 Calculo de la Tasa de Rentabilidad Mnima Aceptable (TREMA)
Valor Actual Neto (VAN)
2.10 Calculo de la Tasa de Rentabilidad Mnima Aceptable (TREMA)
Ponderada: Proporcin: Tasa: Participante
Crdito 10% 80% 8.0%
Acreditado: 12% 20% 2.4%
Otras fuentes: 0.0%
TOTAL: 100% 10.4%
0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45%
INGRESOS 6,069 5,765 5,462 5,158 4,855 4,551 4,248 3,945 3,641 3,338
EGRESOS 4,193 4,193 4,193 4,193 4,193 4,193 4,193 4,193 4,193 4,193
DIFERENCIA 1,876 1,573 1,269 966 662 359 55 -248 -551 -855
EL PROYECTO SOPORTA UNA DISMINUCIN EN LOS INGRESOS HASTA DEL 30.91%
30.91%
0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45%
INGRESOS 6,069 6,069 6,069 6,069 6,069 6,069 6,069 6,069 6,069 6,069
EGRESOS 4,193 4,402 4,612 4,821 5,031 5,241 5,450 5,660 5,870 6,079
DIFERENCIA 1,876 1,666 1,457 1,247 1,038 828 618 409 199 11 -
EL PROYECTO SOPORTA UN INCREMENTO EN LOS COSTOS HASTA DEL 44.75%
44.75%
COMENTARIOS.-
* El rea sombreada ubica al proyecto en una condicin de prdida.
* Se probaron escenarios de riesgo tanto para una baja en Ventas como para un incremento en los Costos de produccin.
* En las condiciones actuales de Costo y Gastos, el proyecto es viable, an si el Ingreso disminuye un 30.91%.
* En las condiciones actuales de Ventas, el proyecto es viable, an si los Costos y Gastos se incrementa un 44.75%.
1.44746735
0% 5% 10% 15% 20% 25% 30.00% 35% 40%
4,193 4,402 4,612 4,821 5,031 5,241 5,450 5,660 5,870
0% 6,069 1.45 1.38 1.32 1.26 1.21 1.16 1.11 1.07 1.03
1% 6,008 1.43 1.36 1.30 1.25 1.19 1.15 1.10 1.06 1.02
2% 5,947 1.42 1.35 1.29 1.23 1.18 1.13 1.09 1.05 1.01
3% 5,886 1.40 1.34 1.28 1.22 1.17 1.12 1.08 1.04 1.00
4% 5,826 1.39 1.32 1.26 1.21 1.16 1.11 1.07 1.03 0.99
5% 5,765 1.38 1.31 1.25 1.20 1.15 1.10 1.06 1.02 0.98
6% 5,704 1.36 1.30 1.24 1.18 1.13 1.09 1.05 1.01 0.97
7% 5,644 1.35 1.28 1.22 1.17 1.12 1.08 1.04 1.00 0.96
8% 5,583 1.33 1.27 1.21 1.16 1.11 1.07 1.02 0.99 0.95
9% 5,522 1.32 1.25 1.20 1.15 1.10 1.05 1.01 0.98 0.94
10% 5,462 1.30 1.24 1.18 1.13 1.09 1.04 1.00 0.96 0.93
11% 5,401 1.29 1.23 1.17 1.12 1.07 1.03 0.99 0.95 0.92
12% 5,340 1.27 1.21 1.16 1.11 1.06 1.02 0.98 0.94 0.91
13% 5,280 1.26 1.20 1.14 1.10 1.05 1.01 0.97 0.93 0.90
Las variables consideradas como crticas para el proyecto son: La posible disminucin en los ingresos y el probable aumento en los costos
de la empresa, sobre estas variables se efecta el anlisis de sensibilidad.
2.12 ANLISIS DE SENSIBILIDAD DEL PROYECTO
VARIABLE: DISMINUCIN EN LOS INGRESOS
Los resultados muestran que el proyecto es poco sensible a una disminucin en los ingresos, esta disminucion en los ingresos es controlada mediante
el uso de la herramienta de contratos o convenios de compra-venta anticipada de los productos que comercializa.
VARIABLE: AUMENTO EN LOS COSTOS
Los resultados muestran que el proyecto es razonablemente poco sensible a un aumento en los costos y gastos de la actividad.
* La tabla nos da como resultado la utilidad esperada en pesos de darse las condiciones de Ingresos y Egresos sealadas en los mrgenes de la
misma.
* En el proyecto se consideran elementos que reducen ese riesgo, como son : la utilizacin de contratos de compra-venta anticipada de los productos
que son botellas de vino y aceite de olivo.
* Como se observa, el proyecto es poco sensible a variaciones en ingresos y costo.
INGRESOS TOTALES (CON
DISMINUCIONES
PORCENTUALES)
COSTOS Y GASTOS INCLUYE FINANCIEROS (CON AUMENTOS PORCENTUALES)
ANLISIS DE SENSIBILIDAD DEL PROYECTO
Las variables consideradas como crticas para el proyecto son: La posible disminucin en los ingresos y el probable aumento en los
costos de la empresa, sobre estas variables se efecta el anlisis de sensibilidad.
RELACIN BENEFICIO/COSTO: DISMINUYENDO INGRESOS Vs. AUMENTANDO COSTOS