CAPTULO I: RESUMEN DEL PROYECTO

1.1. Objetivos y Justii!"!i#$

El objetivo principal que persigue la empresa LIGUS C.A. con la elaboracin y
presentacin de este proyecto ante el Instituto de la eque!a y "ediana Industria#
I$A%"I# es solicitar re&inanciamiento de una deuda que la empresa contrajo con
C'('I$)US*(IA en el a!o +,,,# actualmente subrogada al I$A%"I y adem-s
solicitar &inanciamiento para adquisicin de algunos equipos y Capital de *rabajo para de
esta manera# basado en una estrategia de moderni.acin de la planta# adelantar un plan de
produccin y comerciali.acin bastante ambicioso que permita cumplir con los
compromisos &inancieros asumidos y ejecutar una actividad productiva permanente y de
crecimiento sostenido en el tiempo.
Las ra.ones que estimulan el desarrollo del proyecto son m/ltiples. Entre las m-s
destacables se pueden se!alar0
El tipo de producto a elaborar# que es totalmente novedoso y de caracter1sticas muy
particulares. $inguna otra empresa en 2ene.uela se dedica a la elaboracin de vino de
miel. or tanto# la o&erta que la empresa Ligus C.A. plantea a consideracin de los
consumidores# dentro del amplio mercado de bebidas# es la de un producto de e3celente
sabor# &abricado con base en miel de abeja y agua como insumos principales# lo que
garanti.a lo sano del mismo.
La posibilidad de e3portar el producto a otros mercados# espec1&icamente al mercado
colombiano. En ese sentido la empresa 4a adelantado algunas conversaciones con un
empresario distribuidor de ese pa1s y las posibilidades asomadas son bastante positivas.
)e darse el proyecto y concretarse la relacin comercial# permitir1a una importante
generacin de divisas para la empresa. *ambi5n se 4an adelantado iniciativas para
presentar el producto en una &eria nacional de alimentos en 6apn# bajo el apoyo de
7A$C'E8.
romocin e incentivo de la apicultura en la .ona central del pa1s para sumar
productores al proyecto# de manera que la empresa tenga disponibilidad de materia
prima en cantidades su&icientes y adem-s contribuir# de esta &orma# con la ejecucin de
actividades productivas cone3as y generacin de puestos de trabajo.
E3periencia del empresario responsable del proyecto# de m-s de +9 a!os en el -rea de la
apicultura y &abricacin de productos derivados de la actividad ap1cola# aunado a un
amplio c/mulo de relaciones en el ramo de la apicultura# asumidas a lo largo de su
trayectoria empresarial y comercial# tanto nacional como internacionalmente.
:
1.%. As&e!tos A'(i$ist)"tivos
R"*#$ So!i"+: Ligus C.A.
Lo!"+i*"!i#$: Av. Las )elicias# cruce con Calle de Servicios# $; <9# "aracay# Estado.
Aragua.
Te+,o$os: =>?: >?+ << >,
Est)u!tu)" 'e C"&it"+: empresa registrada como compa!1a annima con un Capital
Suscrito y agado de veinte millones de bol1vares @7s. >=.===.===#==A.
Objeto So!i"+: BCejercicio de la industria y el ejercicio de productos ap1colas y productos
para la agricultura# pudiendo en consecuencia importar# e3poner# comprar y vender al
mayor y detal mercanc1as ap1colas# todo tipo de mieles# polen# jalea real# propleo#
productos derivados de estos# as1 como colmenas# a4umadores# bragas para apicultura#
guantes ap1colasCD
A!!io$ist"s 'e +" e(&)es" y P")ti!i&"!i#$ "!!io$")i": La empresa Ligus C.A. consta de
dos socios a saber0
'lga "arlene 7ustillos Lpe. @<= EA0 +?.=== acciones
Carlos (oberto Fostos 7ustillos @:= EA0 G.=== acciones
Est)u!tu)" O)-"$i*"!io$"+: La empresa cuenta con una 6unta )irectiva integrada por dos
socios principales0
Carlos (oberto Fostos 7ustillos# quien &unge tambi5n como residente y (epresentante
Legal para todo acto administrativo de la empresa# as1 como ocupante del cargo de Gerente
General.
'lga "arlene 7ustillos Lpe.# quien ocupa la 2ice residencia de la empresa.
Situ"!i#$ i$"$!ie)" "!tu"+: La empresa Ligus C.A. actualmente mantiene una deuda
asumida con C'('I$)US*(IA y la cual 4a sido subrogada al I$A%"I# por un monto
de 7s. +=.,?G.<GG#9 millones de bol1vares al cual se le suma la ci&ra de :.,=,.<9<#, de
bol1vares por concepto de intereses de mora# para un gran total de 7s. +?. H9G.9>?#?.
Ligus C.A. en el momento actual trabaja en un plan de re&inanciamiento de deuda para
someterlo a consideracin del I$A%"I# adem-s de plantear una solicitud de cr5dito ante
el mismo organismo# para arrancar con un ambicioso plan de reactivacin de la empresa#
plan que contempla dentro de los objetivos propuestos a mediano pla.o# cubrir procesos de
e3portacin del producto 4acia mercados e3ternos# espec1&icamente 4acia Colombia y
6apn.
?
Se estima que con el apoyo del I$A%"I y en el marco de una plani&icacin estructurada
del negocio se pueda cumplir en el mediano pla.o con los compromisos asumidos y por
asumir y enrumbar de&initivamente la empresa 4asta alcan.ar la posicin prevista# tanto en
el mercado nacional como el internacional.
9
CAPTULO II: ESTUDIO DE MERCADO
El presente estudio de mercado comprende la e3posicin de in&ormacin relacionada con
aspectos sumamente importantes en el marco del proyecto como son0 el producto# la
demanda# la o&erta# los canales y &ormas de comerciali.acin y el precio de
comerciali.acin.
%.1. Des!)i&!i#$ 'e+ P)o'u!to. C")"!te)/sti!"s y Usos.
La empresa Ligus C.A. se plantea en una nueva &ase de trabajo# la &abricacin de vino de
miel de baja gradacin de alco4ol @H grados de alco4olA y estrictos est-ndares de calidad#
presentado como altamente novedoso y original y orientado a un mercado de consumidores
que dis&rutan de las bebidas espirituosas sin caer en e3cesos.
)entro del mercado de bebidas alco4licas se presenta como una alternativa por su sabor y
por los elementos bases principales utili.ados en su elaboracin0 agua y miel de abeja. Las
presentaciones que 4an sido previstas son0 vino de miel seco# vino de miel dulce y vino de
miel espumante.
Est- dirigido a consumidores de ambos se3os# mayores de edad# que participan y dis&rutan
en reuniones sociales de diversa 1ndole# de manera sana.
La clasi&icacin industrial que le 4a sido asignada al producto seg/n la Clasi&icacin
Internacional Industrial Uni&orme# C.I.I.U.# es )ivisin +9# Grupo +99# Clase +99>.
Es un producto que puede ser considerado de larga duracin# puesto que despu5s de
elaborado y envasado puede mantenerse por largo tiempo# con un estimado promedio de
vida /til de += a!os envasado y en la medida que transcurra el tiempo mejora su sabor y
calidad. uede ser catalogado como un bien de consumo suntuario.
%.%. Estu'io 'e +" De("$'"
Inicialmente el mercado previsto para la colocacin del producto &abricado por la empresa#
vinos de miel# est- &ocali.ado en las ciudades m-s importantes de la regin central del pa1s
como lo son0 "aracay# 2alencia y Caracas.
Fa sido de&inido este mercado como el m-s apropiado por la locali.acin de la empresa# la
cual se encuentra ubicada en "aracay.
Adem-s# se tiene previsto en el mediano pla.o abordar el mercado de la regin andina#
iniciando las labores de colocacin del producto en la ciudad de San Cristbal en el estado
*-c4ira.
Las 4erramientas utili.adas para abordar el estudio de la demanda y poder reali.ar las
estimaciones pertinentes en este sentido# tuvieron basamento en dos tipos de &uente de
in&ormacin0
G
Fuente de informacin secundaria0 a trav5s del an-lisis de estad1sticas sobre consumo
de bebidas alco4licas en 2ene.uela y espec1&icamente de vinos elaborados con
materias primas diversas @uvas# morasA# tanto importados como nacionales# y
estad1sticas de crecimiento poblacional.
Fuente de informacin primaria0 contacto con posibles clientes a trav5s de aplicacin
encuestas reali.adas en las ciudades de "aracay# 2alencia# Caracas y San Cristbal a
trav5s de correos electrnicos# tel5&ono y entrevistas directas.
El tipo de muestreo utili.ado en el manejo de &uentes de in&ormacin primaria para el
presente proyecto &ue de tipo no probabilstico# en ra.n de que la in&ormacin de inter5s
que se desea recolectar est- enmarcado sobre un espacio muestral de la poblacin con
caracter1sticas particulares y de&inidas como lo es el de consumidores de bebidas
alco4licas y espec1&icamente consumidores de vino.
ara establecer el c-lculo del tama!o de la muestra de poblacin sobre la cual aplicar las
encuestas se us la &rmula0
>
> >
E
Z
n

=
Siendo $# el tama!o de la muestra# # la desviacin est-ndar# 0# el nivel de con&ian.a
deseado y E# el error m-3imo permitido.
ara establecer la desviacin est-ndar in4erente al estudio en cuestin y a partir de este dato
establecer el n/mero de encuestas adecuado a los &ines de este trabajo# se 4i.o un primer
sondeo en una muestra de ?= personas entrevistadas en &orma directa# todas mayores de +H
a!os de edad y de diversas ocupaciones# >G 4ombres y +? mujeres# >= en "aracay y >= en
San Cristbal# sobre las cu-les se aplic el siguiente instrumento de coleccin de
in&ormacin.
La primera pregunta &ormulada &ue
1Co$su(e uste' "+-2$ ti&o 'e bebi'" "+!o3#+i!" eve$tu"+(e$te4
:> personas respondieron si.
H respondieron no.
A las personas que respondieron a&irmativamente se les pregunt
1Cu5+ es +" bebi'" 'e su &)ee)e$!i"4
+, respondieron0 cerve.a.
<
H respondieron0 I4isJey
: respondieron0 vino
> respondieron0 otras
A la pregunta 1Cu5+ es su !o$su(o &)o(e'io (e$su"+ 'e "+!o3o+4
Fasta > litro0 += personas
Fasta ? litros0 ++ personas
Fasta G litros0 : personas
Fasta H litros0 ? personas
Fasta += litros0 > personas
"-s de += litros0 > personas
Los resultados de este sondeo muestral son los siguientes0
T"b+" %.1.1. Pe)so$"s 6ue !o$su(e$ "+!o3o+
Res&uest" C"$ti'"' Po)!e$t"je
Si :> H= E
$o H >=E
T"b+" %.1.%. P)ee)e$!i"s
P)ee)e$!i"s N2(e)o 'e
Pe)so$"s
Po)!e$t"je
Cerve.a +, 9, E
K4isJey H >9 E
2inos : , E
'tros > < E
T"b+" %.1.7. Co$su(o P)o(e'io Me$su"+
Co$su(o
&)o(e'io
N2(e)o 'e
&e)so$"s
Po)!e$t"je
Fasta > litro += :+#>9 E
Fasta ? litros ++ :?#:< E
Fasta G litros : ,#:H E
Fasta H litros ? +>#9= E
Fasta += litros > G#>9 E
"-s de += litros > G#>9 E
Tot"+ 7% 188 9
H
)e acuerdo con estos datos se estructur la siguiente tabla# con la in&ormacin del
4istograma de los datos colectados en relacin con el consumo mensual promedio de
alco4ol por n/mero de encuestados.
T"b+" %.1.:. ;isto-)"(" 'e !o$su(o &)o(e'io (e$su"+ 'e "+!o3o+
I$te)v"+o
'e !e+'"
<)e!ue$!i" <)e!ue$!i"
Re+"tiv"
=<)>
<)e!ue$!i"
Re+"tiv"
A!u(u+"'"
=<)">
Pu$to
(e'io 'e
!e+'"
Me'i"

L
A @t
?")i"$*"
>
t
S
@=#>M += =#:+: =#:+: +#= =#:+: >#GH<
@>#?M ++ =#:?? =#G9< :#= +#=:> =#H,:
@?#GM : =#=,? =#<9+ 9#= =#?<= =#9:H
@G#HM ? =#+>9 =#H<G <#= =#H<9 H#>?<
@H#+=M > =#=G> =#,:H ,#= =#99H +?#:?:
@+=#+>M > =#=G> +#=== ++#= =#GH> :?#=,=
Tot"+es 7% 1.888 7.@78 A8.B@C
La desviacin estndar se obtiene como la ra1. cuadrada de la varian.a. Siendo as1# el valor
de la desviacin est-ndar es
D <#<,<
Asumiendo un nivel de con&ian.a de ,9 E# cuyo valor en la tabla de probabilidades de
distribucin normal es N O +#,G# y tomando un ?= E como error m-3imo permitido# se
determina el tama!o de la muestra sobre la cual aplicar las encuestas.
D"tos:
O <#<,<
N O +#,G
E O =#:9
n O P
)e acuerdo con la &rmula

>
> >
E
Z
n

=
$ D 1:E@
Con estos datos iniciales colectados la empresa Ligus C.A. asumi ejecutar su estudio de
mercado# aplicando un conjunto de encuestas en las ciudades m-s importantes de los estados
se!alados como mercado inicial de colocacin del producto.
,
Fabiendo sido determinado el n/mero de encuestas a aplicar se procedi a desarrollar el
trabajo de campo.
En &uncin del n/mero de 4abitantes por estados seleccionados como mercado potencial
@Aragua# Carabobo# )istrito Qederal y *-c4iraA el H= E de las encuestas se aplicaron en el
centro del pa1s# dejando un >= E para el Estado *-c4ira.
El trabajo se desarroll aplicando las encuestas en entrevistas presenciales y dando a
probar el producto a los entrevistados que respondieron a&irmativamente a la pregunta de si
eventualmente consum1an alg/n tipo de bebida alco4lica.
)e las +?9, personas entrevistadas# +>++ @H: EA personas respondieron a&irmativamente la
pregunta sobre si consum1an alco4ol eventualmente.
T"b+" %.1.E.F Pe)so$"s 6ue !o$su(e$ "+!o3o+
Res&uest" C"$ti'"' Po)!e$t"je
Si +>++ H: E
$o >?H +< E
Tot"+ 1:E@ 188 9
ara medir las pre&erencias de consumo# se les pregunt a las personas consumidoras de
alco4ol sobre el tipo de bebida pre&erida.
<+: respondieron cerve.a @9H#HH EA.
:=< respondieron I4isJey @>9#:9 EA.
+<< respondieron vino @+?#G> EA.
+? respondieron otras @+#+9 EA.
T"b+" %.1.A.F P)ee)e$!i"s
P)ee)e$!i"s N2(e)o 'e
Pe)so$"s
Po)!e$t"je
Cerve.a <+: 9H#HH E
K4isJey :=< >9#:9 E
2inos +<< +?#G> E
'tros +? +#+9 E
Tot"+ 1%11 188
+=

A la pregunta sobre consumo promedio mensual se muestran los resultados.
Fasta > litro0 H+ personas @G#G, EA.
Fasta ? litros0 +9: personas @+>#G: EA.
Fasta G litros0 >=9 personas @+G#,: EA.
Fasta H litros0 :?+ personas @>H#+G EA.
Fasta += litros0 :HG personas @:+#H< EA.
"-s de += litros0 ?9 personas @:#<> EA.
T"b+" %.1.B. Co$su(o P)o(e'io Me$su"+
Co$su(o
&)o(e'io
N2(e)o 'e
&e)so$"s
Po)!e$t"je
Fasta > litro H+ G#G, E
Fasta ? litros +9: +>#G: E
Fasta G litros >=9 +G#,: E
Fasta H litros :?+ >H#+G E
Fasta += litros :HG :+#H< E
"-s de += litros ?9 :#<> E
Tot"+ 1%11 188 9
++

ara pro&undi.ar en el mercado objeto de estudio# consumidores de vino# se les pregunt a
las +<< personas que respondieron tener pre&erencia por esta bebida# por su consumo
promedio mensual. Sus respuestas.
Fasta > litro0 <G personas @?>#,? EA.
Fasta ? litros0 ?= personas @>>#G= EA.
Fasta G litros0 :? personas @+,#>+ EA.
Fasta H litros0 +< personas @,#G= EA.
Fasta += litros0 < personas @:#,9 EA.
"-s de += litros0 : personas @+#<= EA.
T"b+" %.1.C. Co$su(o &)o(e'io (e$su"+ 'e vi$o
Co$su(o
&)o(e'io
N2(e)o 'e
&e)so$"s
Po)!e$t"je
Fasta > litro <G ?>#,? E
Fasta ? litros ?= >>#G= E
Fasta G litros :? +,#>+ E
Fasta H litros +< ,#G= E
Fasta += litros < :#,9 E
"-s de += litros : +#<= E
Tot"+ 1%11 188 9
A las +.>++ que mani&estaron consumir alco4ol se les dio a probar el producto y se les
pregunt si les 4ab1a gustado. HG< personas# @<+#9, EA# mani&estaron que s1.
El 4istograma que muestra la in&ormacin en relacin con el consumo de alco4ol se
presenta en la *abla >.+.,.
+>
T"b+" %.1.@. ;isto-)"(" 'e !o$su(o &)o(e'io (e$su"+ 'e "+!o3o+
I$te)v"+o
'e !e+'"
<)e!ue$!i" <)e!ue$!i"
Re+"tiv"
=<)>
<)e!ue$!i"
Re+"tiv"
A!u(u+"'"
=<)">
Pu$to
(e'io 'e
!e+'"
Me'i"

L
A @t
?")i"$*"
>
t
S
@=#>M H+ =#=GG =#=GG +#= =#=GG >#?,H
@>#?M +9: =#+>G =#+,> :#= =#:<H >#9G9
@?#GM >=9 =#+G, =#:G+ 9#= +#H=9 +#=GG
@G#HM :?+ =#>H> =#G?: <#= +#,<? =#=<?
@H#+=M :HG =#:+, =#,G> ,#= >#H<+ =#<=G
@+=#+>M ?9 =#=:H +#=== ++#= =#?+H =#?G>
Tot"+es 1%11 1.888 B.E1% B.7B1
El 4istograma sobre consumo promedio mensual de alco4ol se!ala que la muestra
poblacional evaluada presenta un consumo promedio mensual de alco4ol en sus di&erentes
tipos de <#9+ litros mensuales con una desviacin est-ndar de >#<+ litros# es decir# el
consumo oscila entre ?#H litros y +=#> litros.
(evisando el comportamiento de la muestra de poblacin que mostr predileccin por el
vino se encuentran los siguientes resultados.
T"b+" %.1.18. ;isto-)"(" 'e !o$su(o &)o(e'io (e$su"+ 'e vi$o
I$te)v"+o
'e !e+'"
<)e!ue$!i" <)e!ue$!i"
Re+"tiv"
=<)>
<)e!ue$!i"
Re+"tiv"
A!u(u+"'"
=<)">
Pu$to
(e'io 'e
!e+'"
Me'i"

L
A @t
?")i"$*"
>
t
S
@=#>M <G =#?>, =#?>, +#= =#?>, +#,=:
@>#?M ?= =#>>G =#G99 :#= =#?,H =#==>
@?#GM :? =#+,> =#H?< 9#= =#,G= =#GH,
@G#HM +< =#=,G =#,?: <#= =#G<> +#?9G
@H#+=M < =#=?= =#,H: ,#= =#:G= +#:,=
@+=#+>M : =#=+< +#=== ++#= =#+H< +#=G=
Tot"+es 1BB 1.888 7.18A A.E88
El 4istograma sobre consumo promedio mensual de vino se!ala que la muestra poblacional
evaluada presenta un consumo promedio :#+ litros mensuales con una desviacin est-ndar
de >#9 litros# es decir# el consumo oscila entre =#G litros y 9#< litros.
En &uncin de este trabajo de investigacin de campo se pueden establecer consideraciones
como las siguientes.
Las estad1sticas de poblacin del Instituto $acional de Estad1sticas# I$E @2er *abla
oblacin *otal# seg/n Entidad Qederal# +,,= R >==9 en el Ane3o +A# se!alan que el total
+:
de 4abitantes de 2ene.uela para el a!o >.=== era >?.+G,.<??. Con un porcentaje de
crecimiento interanual de >#>G E se proyecta para el a!o >==9 una poblacin de
>G.?:<.HG? 4abitantes.
)e esta ci&ra proyectada# los estados considerados como mercado inicial para el producto de
la empresa Ligus C.A @Aragua# Carabobo# )istrito Qederal y *-c4iraA representan el ><#, E
de la poblacin vene.olana# con un total de <.:GG.+,? 4abitantes.
Si se considera que seg/n ci&ras del I$E @2er *abla oblacin *otal# seg/n grupos de edad#
+,,=S >==9A la poblacin proyectada para el a!o >==9# mayor de >= a!os de edad# representa
el 9H#:E del total poblacional# +9.?+:.><9 personas# y si se aplica esta relacin porcentual
sobre la poblacin del mercado considerado por la empresa# compuesta por <.:GG.+,?
4abitantes# se tiene un total de ?.>,?.?,+ personas mayores de >= a!os de edad. Es este el
segmento etario de poblacin considerado como consumidor de bebidas alco4licas.
Asumiendo que 2ene.uela es uno de los pa1ses con m-s alto consumo per c-pita de bebidas
alco4licas# y si se estima que el H= E de la poblacin consume al menos un litro de bebidas
alco4licas mensual# esto o&rece para e&ectos de este estudio# un mercado considerado de
:.?:9.9,: de clientes potenciales.
Si se toma en consideracin que el porcentaje de consumidores de vino arrojado por el
estudio &ue de +?#G> E y lo aplicamos sobre la poblacin considerada de clientes
potenciales# que es de :.?:9.9,: 4abitantes# se obtiene una poblacin base de consumidores
de vino igual a 9=>.>H? personas.
Si el consumo promedio mensual de vino se estableci en :#+ litro mensual# esto se!ala que
en ese per1odo la poblacin base de consumidores de vino estar1a demandando un total de
+.9<<.=HH litros de vino mensual.
)e acuerdo con ci&ras del I$E sobre oblacin *otal# seg/n grupos de edad# la poblacin
mayor de veinte a!os de edad presenta un crecimiento interanual de +#=G E# lo que permite
proyectar para el >==, una poblacin de 9>,.?<9 4abitantes en el mercado seleccionado.
La empresa Ligus C.A. tiene la pretensin de arrancar en esta etapa de ampliacin# con una
capacidad de produccin de +G.H== botellas de <== cent1metros c/bicos mensuales# lo que es
equivalente a ++.<G= litros apro3imadamente# representando un =#<9 E de la demanda de
este mercado# porcentaje de participacin que aplicando estrategias adecuadas de mercadeo
puede ser posiblemente cubierto en corto tiempo.
Un estudio sobre el mercado vin1cola en 2ene.uela reali.ado por la &irma Investigacin
Grupo H? en >==: sobre Preferencias del Consumidor Venezolano por Diferentes Bebidas
corrobora que a pesar de la ausencia de planes ambiciosos en la industria del vino# una
parte importante del p/blico consumidor vene.olano tiene gusto por esta bebida# siendo
este gusto permanente# manteniendo la &idelidad por encima del dominio del mercado de
bebidas alco4licas por otro tipo de productos# la &5rrea publicidad de los grandes
consorcios cerveceros y las limitaciones de los peque!os &abricantes.
+?
En 2ene.uela no se conoce de ninguna otra empresa que se encargue de la produccin y
comerciali.acin de vinos de miel. Este 4ec4o le da a la empresa Ligus C.A. una ventaja
competitiva evidente al o&ertar un producto di&erente# como alternativa ante segmentos
espec1&icos de la poblacin. Se estima que con recursos de apoyo &inanciero y el empleo de
t5cnicas de promocin y mercadeo adecuadas se puede potenciar la colocacin de este
producto en el mercado.
%.7. Estu'io 'e +" Oe)t"
La o&erta vin1cola en 2ene.uela no 4a podido ser cuanti&icada con e3actitud. Se sabe que
en la actualidad este segmento de consumo et1lico es dominado por vinos de origen
c4ileno# argentino# italiano# espa!ol# portugu5s y &ranc5s. Con menor presencia &iguran
los vinos de origen alem-n y estadounidense.
En conjunto# los vinos importados cubren apro3imadamente el <= E del volumen total
consumido en el pa1s# seg/n se desprende del estudio reali.ado por la &irma Investigacin
Grupo H? sobre Preferencias del Consumidor Venezolano por Diferentes Bebidas en el
a!o >==:.
Es de destacar que alrededor del 9= E de los vinos importados en 2ene.uela provienen de
C4ile.
Algunas de las empresas importadoras m-s importantes son las se!aladas en la *abla
>.:.+.S
T"b+" %.7.1.F E(&)es"s I(&o)t"'o)"s 'e ?i$o
No(b)e Te+,o$os y Di)e!!i#$
Alnova @=>+>A >:,.:=<,. 7ole1ta Sur. Caracas
Comit5 2inos de Europa C.A. @=>+>A >9<.,+,=. Los (uices. Caracas
)istribuidora Citania S.(.L. @=>+>A ,,+.,9G=. C4uao. Caracas
)Tambrosio 4ermanos S.A. @=>+>A <9:.GG::. 7ello "onte. Caracas
Interlicores S.(.L. @=>+>A ,9>.=:G?. El (osal. Caracas
+9
Licores "undiales @=>+>A <H+.>:,=. Los Caobos. Caracas
Qrancisco )orta scr. @=>+>A :<:.+,+=. San Antonio de Los Altos
Casa 'liveira @=>+>A >:,.H>?>. 7ole1ta $orte. Caracas
*amayo y C1a. @=>+>A G=:.?GGG. Los (osales. Caracas
)istribuidora Caviespa +,H<# C.A. @=>+>A ,??.?9<G. La *rinidad. Caracas
)i "asi# C.A. @=>+>A >:<.<=9:. La Carlota. Caracas
)istribuidora GlasgoI# C.A. @=>+>A ,9>.9?,=. C4acao. Caracas
)istribuidora Formann )Urr# C.A. @=>+>A >?>.++G:. etare. Caracas
C.A. (on Santa *eresa @=>+>A ?=<.+H++. "ontalb-n. Caracas
)e las pocas empresas dedicadas en la actualidad a la &abricacin de vinos en 2ene.uela#
la casi totalidad de ellas utili.a mostos concentrados de importacin para elaborar sus
productos.
)ebido a los bajos precios de los vinos importados# estas empresas 4an debido establecer
una estrategia de reduccin de costos que le permita permanecer en el mercado# lo que les
4a impedido o&recer al consumidor vene.olano productos de alta calidad# situando
entonces sus ventas en los llamados Vvinos para cocinarV# en las sangr1as y en los vinos de
imitacin.
A partir de los a!os ,=# estas empresas comen.aron a utili.ar uvas nacionales# aunque en
la elaboracin de sus vinos sigue predominando el empleo de mostos importados. Estas
industrias# ubicadas en di&erentes .onas del pa1s# se presentan en la *abla >.:.> con sus
tel5&onos# direcciones y productos que &abrican.
T"b+" %.7.%.F E(&)es"s ?e$e*o+"$"s <"b)i!"$tes 'e ?i$o
P)o'u!to)" E$ot)i". @=>+>A >:9.?<.,G. Guarenas. Estado "iranda.
Sangr1a Andalu.a# 2ino de Cocina Los Qrailes# Lambrusco *estarossa# otros.
I&e!". @=>+>A >:?.::.==. 7ole1ta $orte. Caracas
Sangr1a "alague!a# Castel Gandol&o# Lambrusco Greco# 2ino de Cocina
Sagrada Cena# Spumante 2euve Greco# otros.
I$'ust)i"s T)es Co)o$"s. 2illa de Cura. Estado Aragua
2ino 7rioli# "arsala# ort erla# entre otros.
?i$i!u+tu)" Roy"+. C.A. Ant1mano# Caracas
2ino de cambur asita @bananaA.
Co(&+ejo Li!o)e)o 'e+ Ce$t)o. 'cumare del *uy# Estado "iranda
2ino de Cocina Sagrada Qamilia# La Espa!ola.
I$'ust)i"s E+ C")(e$. 2alencia. Estado Carabobo
Sangr1a Sevillana.
E3iste tambi5n un sector que elabora vinos en 2ene.uela# e3clusivamente a partir de
vi!edos nacionales. Las variedades utili.adas com/nmente son la tempranillo# la malvas1a#
la merlot# la cabernet# entre otras.
Este segmento est- representado solamente por una empresa nacida de la asociacin del
mayor consorcio cervecero del pa1s con una de las m-s grandes &irmas vitivin1colas de
Qrancia.
+G
Los vinos de esta empresa son elaborados a partir de sus propios vi!edos en la regin de
Altagracia# Estado Lara.
Su nominacin comercial es 7odegas omar @olar R"artellA y los vinos que produce son0
2i!a Altagracia# omar (eserva# Espumante omar# omar Qri..ante# sangr1a Carore!a#
2ino de Cocina Solariego.
%.:. Me)!"'o Pote$!i"+
Aunque no se manejan ci&ras concretas en cuanto a importacin y &abricacin nacional de
vinos# se sabe que el sector importador abastece al <= E del mercado consumidor#
quedando un treinta por ciento @:= EA manejado por los productores nacionales.
)e acuerdo con el estudio reali.ado por Ligus C.A. sobre el mercado de penetracin
de&inido por la empresa para el inicio de operaciones en esta etapa de ampliacin @Estados
Aragua# Carabobo# *-c4ira y el )istrito QederalA se estima para el a!o >==9 una poblacin
potencial consumidora de vino de m-s de medio milln de personas.
)e mantenerse la premisa de que el <= E del mercado es suplido por los importadores de
vino# a/n queda un mercado representado por m-s de +9=.=== consumidores lo que
signi&ica unos ?G9.=== litros mensuales de oportunidad para los &abricantes nacionales.
Siendo el vino de miel un producto novedoso# se prev5 que con manejo de estrategias
adecuadas se podr-n colocar los ++.<G= litros de produccin inicial# lo que representa un
>#9 E de ese posible mercado para &abricantes nacionales# increment-ndose la capacidad de
produccin de &orma progresiva en la medida en que el producto se vaya dando a conocer.
%.E. P)e!io
*omando en consideracin los costos de produccin y los precios de la competencia en el
mercado# se 4a &ijado como precio de comerciali.acin en la etapa de inicio de la
moderni.acin de la empresa# la cantidad de t)es (i+ t)es!ie$tos bo+/v")es =Gs. 7.788.88>
por unidad de produccin# botella de <== cent1metros c/bicos# lo que representa ingreso de
?>#< E sobre el costo de produccin @2er tabla <.+.+.G en la -gina :GA.
Es un precio muy competitivo tomando en cuenta que los precios de los vinos importados# a
ra1. de la devaluacin de la moneda se 4an visto incrementados de &orma sustancial y las
empresas nacionales que &abrican vinos# salvo 7odegas omar# utili.an como materia prima
mostos importados# lo que signi&ica que tambi5n 4an visto a&ectadas por el problema
cambiario lo que las 4a obligado# en consecuencia# a subir el precio de sus productos.
%.A. C"$"+es 'e Co(e)!i"+i*"!i#$
La &orma de comerciali.ar el producto se 4ar- usando los servicios de distribuidores
especiali.ados de productos# quienes cuentan con toda la in&raestructura necesaria para este
&in y pueden llevar el producto con &acilidad# desde sus locales de almacenamiento 4asta las
+<
cadenas de supermercados# bodegones# licorer1as# etc.# tal como puede apreciarse en la
&igura >.G.+.
<i-u)" %.A.1.F C"'e$" 'e Co(e)!i"+i*"!i#$
La pol1tica de comerciali.acin de la empresa Ligus C.A. contempla la decisin de otorgar
pla.os de := d1as m-3imos de &inanciamiento a los distribuidores especiali.ados para
cancelar las &acturas.
CAPTULO III: TAMAHO Y LOCALI0ACIIN
El tama!o de una planta de produccin industrial se asocia con la capacidad instalada que
ella presenta# la cual se e3presa en cantidades producidas de acuerdo con el patrn de
unidades por unidad de tiempo que ella maneja# que pueden ser e3presados en unidades de
volumen# peso# valor o unidades como tales.
Li-us C.A. Dist)ibui'o)es Co(e)!i"+i*"'o)es Co$su(i'o)
<i$"+
+H
La capacidad de la planta siempre estar- dada en &uncin del equipo o m-quina con la
menor capacidad# que participa dentro del proceso productivo.
7.1. T"("Jo 'e +" P+"$t"
La planta de produccin cuenta con un espacio de +<= m
>
# die. metros de anc4o por
diecisiete de largo @2er ?.G.S lano de )istribucin de lantaA.
Las m-quinas y equipos ocupan un espacio de +=> m
>
. Se 4a 4abilitado un conjunto de
espacios para recepcin y almacenamiento de materia prima# o&icina# sala para guardar
equipos e instrumentos# en donde por lo pronto tambi5n se piensa instalar el laboratorio de
calidad y un espacio para labores de etiquetacin y almacenamiento de producto terminado.
Las salas de almacenamiento de materia prima# laboratorio de calidad y o&icina ocupan un
-rea de ++#> m
>
cada una de ellas. La sala 4abilitada para etiquetado y almacenamiento de
producto terminado ocupa un -rea de +:#> m
>
.
La capacidad instalada se 4a de&inido en &uncin de la capacidad de los tanques
&ermentadores# decantadores y pulmones# todos con volumen de H.=== litros. Al ser
colocados los tanques por parejas se obtiene una capacidad instalada de procesamiento
mensual de ?H.=== litros mensuales# equivalente a 9.<+? cajas de vino.
Las jornadas de trabajo ser-n de , 4oras diarias incluyendo una 4ora para almor.ar#
labor-ndose cinco d1as a la semana de manera normal# aunque sin descartar que puedan
laborarse algunos s-bados# si el trabajo as1 lo requiere.
En el largo pla.o y plani&icando un desarrollo bien sustentado de la actividad se maneja una
previsin de espacio para la instalacin de un mayor n/mero de equipos que permitan
incrementar todav1a m-s la capacidad operativa de la planta.
7.%. Lo!"+i*"!i#$ 'e +" P+"$t"
La planta de produccin de la empresa Ligus C.A. se encuentra locali.ada en la Avenida
Las )elicias cruce con Calle de Servicio# $W <9# "aracay# Estado Aragua.
resenta una muy buena ubicacin puesto que se encuentra aleda!a a una de las avenidas
m-s importantes de "aracay de esta &orma o&rece &acilidades en cuanto a transporte y
vialidad# tanto a clientes como a proveedores# para el acceso 4asta la planta.
CAPTULO I?: INKENIERA DEL PROYECTO
Se presentan a continuacin los elementos a considerar en la estructura de la Ingenier1a del
royecto.
En el desarrollo de este cap1tulo se presenta in&ormacin detallada de las actividades a
ejecutar para obtener un proceso de produccin adecuado# especi&icando tecnolog1a a
+,
utili.ar# rendimiento de materias primas# la maquinaria# equipos y obras civiles. Esta
in&ormacin permitir- dimensionar la magnitud de la inversin requerida.
:.1. P)o!eso P)o'u!tivo
El proceso productivo que implica la &abricacin de los di&erentes vinos de miel que la
empresa o&erta @seco# dulce y espumanteA se presenta detalladamente a continuacin.
Se recibe la miel de abeja envasada en tambores con capacidad de >9 Xg @densidad de la
miel +#9 grYccA y se acopia en un espacio organi.ado como almac5n de materia prima# a
temperatura ambiente.
Los pasos para el proceso de &abricacin se inician con
El mezclado0 consistente en la colocacin de miel y agua en una tina de +.=== litros
para me.clado. El agua debe calentarse previamente 4asta alcan.ar una temperatura
de ?= WC# para producir la dilucin de la miel con mayor &acilidad. Esta me.cla se
agita durante media 4ora apro3imadamente.
La Fermentacin: )espu5s de la &ase de me.clado# se bombea la solucin 4asta un
tanque &ermentador en donde se agrega levadura para comen.ar el proceso de
&ermentacin. El pla.o para la &ermentacin se estima en 9 d1as por tanque de H.===
litros. Qinali.ada la &ermentacin se procede a la pasteuri.acin bombeando la
solucin &ermentada a trav5s de un calentador a gas 4asta el tanque de clari&icacin
y decantacin.
Decantacin y Clarificacin0 es el siguiente paso y consiste en depositar la
solucin en un tanque decantador# donde se le deber- a!adir un clari&icante. En este
tanque decantador la solucin deber- permanecer un pla.o de 9 d1as.
Filtrado: luego de clari&icada totalmente la solucin# se procede a su &iltrado y se
pasa a un tanque pulmn.
Envasado# parte del proceso donde despu5s de &iltrado se acopia la solucin en el
tanque pulmn. En esta &ase del proceso# ya 4ay vino listo para ser embotellado.
Llenado# proceso que se reali.a 4aciendo uso de una llenadora semiautom-tica# la
cual llena la botella y la deposita# despu5s de llena en una cinta transportadora. La
capacidad de este equipo es de G botellas llenas por minuto.
Tapado, despu5s de llenada la botella es transportada mediante una cinta
trasportadora 4asta el sitio donde un operador con una pistola de colocacin de
tapas# procede a completar este proceso.
>=
Etiuetado# Luego de tapada la botella se coloca en una caja y se acarrea 4asta el
almac5n de producto terminado donde se ejecuta el proceso de colocacin de
etiquetas de &orma manual y se termina de embalar para su despac4o.
En el diagrama de &lujo de procesos de la Qigura ?.+.+ se aprecia de &orma gr-&ica el
proceso.

<i-u)" :.1.1. Di"-)"(" 'e <+ujo 'e P)o!esos
:.%. G"+"$!e 'e ("te)i"+es
En la tabla ?.>.+. se presenta el rendimiento de la materia prima
T"b+" :.%.1.F G"+"$!e 'e M"te)i"+es
U$ +it)o 'e vi$o 'e (ie+ !o$tie$e U$" bote++" 'e B88 !!. 'e vi$o 'e (ie+
!o$tie$e
"iel0 >:+ gramos
@densidad de mielO +#9 gr.YccA
"iel0 +G+#< gramos
Levadura seca0 >#+ gramos
>+
(ecepcin#
Inspeccin y
Almacenamiento
de "ateria rima
"e.clado
:= min.
Qermentado
+= d1as.
Inspeccin de
Qermentacin
asteuri.acin
)ecantacin y
Clari&icacin
9 d1as
Inspeccin de
clari&icacin
Qiltrado Envasado en
*anque ulmn
Llenado y tapado
G botellas por minuto
Etiquetado
+= botellas por
minuto
Inspeccin de
llenado
Acarreo 4asta
etiquetado
>= cajas por 4ora
Almac5n de * )espac4o
Levadura seca0 : gramos.
@densidad0 =#9 grYccA
Clari&icante0+= cent1metros c/bicos
Agua0 H:= cent1metros c/bicos
Clari&icante0 < cent1metros c/bicos
Agua0 9H+ cent1metros c/bicos
El rendimiento de la miel de abeja se estima en alrededor de ,< E. El : E determinado
como porcentaje de p5rdida se produce por e&ectos de manipulacin en el trasvasado y por
calentamiento para dilucin.
:.7. Pe)/o'o O&e)"!io$"+ Esti("'o
El proyecto est- estimado para un per1odo operacional de >= a!os contados a partir de la
adquisicin e instalacin de los equipos solicitados en &inanciamiento y la obtencin de los
recursos para Capital de *rabajo por la empresa Ligus C.A.
:.:. C"&"!i'"' 'e P)o'u!!i#$
T"b+" :.:.1. C"&"!i'"' 'e &)o'u!!i#$ (e$su"+ "!tu"+ y 'e Mo'e)$i*"!i#$
P)o'u!to C"&"!i'"'
I$st"+"'"
A!tu"+
C"&"!i'"'
I$st"+"'"
Uti+i*"'"
C"&"!i'"'
I$st"+"'" 'e
Mo'e)$i*"!.
C"&"!i'"'
I$st"+"'" "
uti+i*") "+
I$i!io 'e
Mo'e)$i*"!.
C"&"!i'"'
Co$so+i'"'"
U$i'"'es
=9>
U$i'"'es
=9>
U$i'"'es
=9>
U$i'"'es
=9>
U$i'"'es
=9>
?i$o 'e
Mie+
:== cajas de
+> botellas
de <== cc.
@+== EA
+== cajas de
+> botellas de
<== cc.
@:: EA
9.<+? cajas
de +> botellas
de <== cc.
@+== EA
+.?== cajas
de +> botellas
de <== cc.
@>G EA
?.>H9 cajas
de +> botellas
de <== cc.
@<9 EA
La empresa Ligus C.A. actualmente desarrolla procesos netamente artesanales lo que
permite mantener su producto en el mercado pero con un impacto de comerciali.acin poco
apreciable.
Sin embargo# el residente de la empresa# 4aciendo valer su e3periencia en este campo de
la produccin como lo es el ramo ap1cola# 4a seguido buscando posibilidades para potenciar
su actividad &abril y de comerciali.acin de su producto# tanto en el mercado nacional
como en el mercado colombiano.
ero adem-s# muy recientemente# en un evento patrocinado por 7A$C'E8# la empresa
Ligus C.A. particip y &ue seleccionada# conjuntamente con otras siete @<A empresas
vene.olanas# para presentar una muestra de su producto en el mercado japon5s# a trav5s de
los servicios de una corporacin internacional de ese pa1s# la cual se encargar- de darlo a
conocer en una e3posicin nacional de productos alimenticios a celebrarse en el mes de
>>
agosto de >==? y evaluar las posibilidades de comerciali.acin# en esa nacin asi-tica. @Se
ane3a correspondencia de aprobacin emitida por 7A$C'E8A.
7asado en esta realidad concreta y asumiendo una posibilidad muy cierta de consolidar la
actividad econmica de la empresa# se 4a dise!ado un ambicioso plan estrat5gico de
negocios# que implica dentro de las l1neas estrat5gicas a abordar# contar con el apoyo
&inanciero del I$A%"I para re&inanciar una deuda que la empresa asumi con
C'('I$)US*(IA# adem-s de recursos de capital &resco para adquisicin de equipos y
Capital de *rabajo# que permitan incrementar de manera verdaderamente apreciable la
capacidad de produccin de la empresa y 4acer &rente# en esa medida# a los compromisos de
mercado que se prev5n en el corto y mediano pla.o.
Se plantea# a partir de la consecucin de los recursos y del inicio de operaciones de la
empresa dada la ampliacin# un arranque de actividades de produccin al >G E de la
capacidad instalada de la planta# la cual podr- irse incrementando de &orma paulatina a una
tasa de crecimiento interanual de +> E 4asta alcan.ar al quinto a!o# una capacidad de
produccin estabili.ada en <9 E de la capacidad instalada# de acuerdo con lo se!alado en la
curva de aprendi.aje mostrada a continuacin.
T"b+" :.%.%. Cu)v" 'e A&)e$'i*"je
AJos 9 C"&. 'e P)o'u!!i#$
+ >G E
> :H E
: 9= E
? G> E
9 <9 E
:.E. Dist)ibu!i#$ 'e M"6ui$")i"s y E6ui&os e$ P+"$t" I$'ust)i"+ =L"y Out>
La maquinaria y equipos que &orman parte de la planta y est-n involucrados en el proceso
productivo contemplado en el marco de la ampliacin de la capacidad de la planta se
detallan seguidamente0
+.S > *anques de agua con capacidad para +=.=== litros# los cu-les se colocar-n al inicio del
proceso. Son tanques de &ondo plano en poli5ster re&or.ado con &ibra de vidrio# cerrados# de
>#:? metros de di-metro y >#GG metros de altura# con boca de visita superior de >=D y dos
&langes de >D cada uno para salida de agua y respiradero.
>.S Una tina de acero ino3idable con capacidad de +.=== litros# para me.clado de miel y
agua. Es una tina de base plana de +#9 metros de di-metro y =#G metros de altura# con la
parte superior abierta. uede ser manejada con el concurso de un solo operario por turno de
trabajo.
:.S )os tanques &ermentadores de poli5ster re&or.ado con &ibra de vidrio# con capacidad de
H mil litros cada uno. Son tanques cil1ndricos verticales con &ondo cncavo cerrado. Sus
dimensiones son0 >#>= metros de di-metro y : metros de altura. Constan de una entrada de
>:
+D# una salida de drenaje# un &lange de salida y un respiradero de >D cada uno y una boca
de visita de de ?= cent1metros en la parte superior.
?.S )os tanques para decantacin y clari&icacin con las mismas caracter1sticas de los
tanques para &ermentacin.
?.S )os tanques pulmn de poli5ster re&or.ado con &ibra de vidrio# con capacidad de H mil
litros. Sus caracter1sticas son e3actamente iguales que las descritas para los tanques
&ermentadores.
9.S Un equipo de pasteuri.acin o intercambiador de calor en acero ino3idable. Es un
equipo + m
>
de base por 9= cent1metros de alto.
G.S Un equipo de &iltro prensa con medidas muy parecidas a las del pasteuri.ador.
<.S Una m-quina llenadora semi autom-tica de +> picos# con capacidad de llenado de G
botellas por minuto. Sus caracter1sticas son0 ? metros de largo por metro y medio de anc4o
y > metros de alto. Cuenta en la parte superior con una peque!a bomba de llenado por
gravedad# la cual est- conectada mediante tuber1as a los tanques pulmn. )espu5s de llenar
la botella# la deposita en la cinta transportadora para continuar el recorrido 4asta la estacin
de tapado# lo que se 4ace con una pistola de cierre de tapas a presin
H.S 9 7ombas con carcasa de acero ino3idable de + F# >>= voltios# para impulsin de agua
y llenado de tanques.
%.A. P+"$o 'e P+"$t"
>?
CAPTULO ?: ORKANI0ACIIN
G#= m :#>=
m m
+= m
:#> m
:#> m
:#> m
:#<9 m
=#H m
*anques de
agua
7omba
*ina
me.cladora
Qermentadores
asteuri.ador
)ecantadores
clari&icadores
Qiltro
rensa
*anques
ulmn
Llenadora
Almac5n de
"ateria rima
'&icina
Sala de
guardar
equipos y
Lab. C.C.
Etiquetado
Almac5n de
*
7a!o
na
>9
E.1. As&e!tos Ke$e)"+es
La empresa Ligus C.A. es una empresa que se constituy e inici operaciones como una
Sociedad de (esponsabilidad Limitada en el a!o +,H:# con un capital social de 'os!ie$tos
(i+ bo+/v")es =Gs. %88.888.88># por iniciativa de los socios 'lga "arlene 7ustillos Lpe.#
de nacionalidad vene.olana# qui5n aport el <= E de las acciones y Carlos (oberto Fostos
7ustillos# tambi5n vene.olano# qui5n aport el restante := E.
En el a!o +,,H deciden reali.ar un incremento de capital# suscribiendo acciones por !i$!o
(i++o$es 'e bo+/v")es =Gs. E.888.888.88># y adem-s cambian la personalidad jur1dica de la
empresa# nomin-ndola como Compa!1a Annima.
El /ltimo incremento de capital reali.ado 4asta el momento lo llevaron a cabo en el a!o
>==+# suscribiendo un total de >=.=== acciones por un monto de %8 (i++o$es 'e bo+/v")es
=Gs. %8.888.888.88># quedando la relacin porcentual de propiedad accionaria de la misma
manera# <= E para la se!ora 7ustillos Lpe. y := E para el se!or Fostos 7ustillos.
E.%. Est)u!tu)" O)-"$i*"tiv"
La empresa cuenta en su estructura organi.ativa con0
Una 6unta )irectiva# la cual est- con&ormada por los dos socios accionistas de la
empresa.
Un residente0 Cargo que ocupa el Sr. Fostos 7ustillos# quien adem-s tambi5n se
desempe!a como (epresentante Legal de la Empresa.
Una 2icepresidenta0 la Sra. Carmen Aurora Labrador.
Un )epartamento de roduccin y 2entas0 Cargo tambi5n desempe!ado por el Sr.
Carlos (oberto Fostos 7ustillos.
As&e!tos L"bo)"+es
)entro del proyecto de ampliacin se estima# al momento de inicio de operaciones# el
empleo de cinco trabajadores directos# una secretaria y un Gerente de roduccin y 2entas.
Los gastos por concepto de nmina se desglosan en la tabla presentada en la p-gina
siguiente.
E.%.1.F T"b+" 'e Sue+'os y S"+")ios A$u"+
>G
SITUACION PROYECTO
DESCRIPCION No.'e
Pe)so$"s
Sue+'os y
S"+")ios
Ot)"s
Re(u$.
P)est"!io$es
So!i"+es
TOTAL
M
O
D
Cali&icada
Semi cali&icada + :.<=H.===#== +.++>.?==#== :.C%8.:88.88
$o cali&icada : ++.+>?.===#== :.::<.>==#== 1:.:A1.%88.88
SUGTOTAL 1:.C7%.888.88 :.::@.A88.88 1@.%C1.A88.88
M
O
I
'breros comunes
Capataces
Gerente de
rod
ucci
n y
2ent
as
+ ,.G==.===#== >.HH=.===#== +>.?H=.===#==
*5cnicos control
de calidad
SUGTOTAL @.A88.888.88 %.CC8.888.88 1%.:C8.888.88
A
y
?
'breros
Empleados + :.<=H.===#== +.++>.?==#== :.C%8.:88.88
2endedores
SUGTOTAL 7.B8C.888.88 1.11%.:88.88 :.C%8.:88.88
TOTAL %C.1:8.888.88 C.::%.888.88 7A.EC%.888.88
O)-"$i-)"(" "'(i$ist)"tivo
><
6U$*A )I(EC*I2A
(ESI)E$*E
2ICE (ESI)E$CIA
GE(E$*E )E (')UCCIZ$ %
2E$*AS
SEC(E*A(IA
CAPTULO ?I: IN?ERSIONES Y <INANCIAMIENTO
Los recursos &inancieros necesarios para la puesta en marc4a del presente proyecto
industrial de ampliacin# se presentan separados por tipo de inversin0
A.1 I$ve)sio$es e$ "!tivos ijos t"$-ib+es0
Las inversiones &ijas tangibles se adquieren de una ve. durante la etapa de inicio del
proyecto de ampliacin y se utili.an a lo largo de su vida /til.
A.1.1.F Te))e$o
La planta est- ubicada en un terreno que es sucesin y cuya propiedad est- repartida
entre varios miembros de la &amilia. El *erreno tiene ?9= m
>
y se encuentra
locali.ado en la Avenida Las )elicias# una de las .onas m-s e3clusivas de "aracay#
capital del estado Aragua.
A.1.%.F Co$st)u!!i#$
Aunque &unciona en un espacio dentro de una casa que ocupa el lote sucesoral la
empresa prev5 4acer unas remodelaciones por el orden de los !i$!o (i++o$es 'e
bo+/v")es =Gs. E.888.888.88># las cuales se acometer-n con recursos propios.
A.1.7.F M"6ui$")i" y e6ui&os
Los equipos contemplados en el marco del proyecto de ampliacin se dividen en0
equipos a ser &inanciados y equipos propios o adquirirse por medios propios.
Entre los activos a adquirir con el &inanciamiento previsto# se tienen0
No(b)e Es&e!ii!"!io$es P)e!io
U$it")io =Gs.>
C"$t. Mo$to Tot"+ =Gs>
T"$6ue 'e "-u" oli5ster re&or.ado
con &ibra de vidrio.
Qondo lano.
Cap.0 +=.=== litros.
G.===.===#== > 1%.888.888.88
T"$6ue &")"
e)(e$t"!i#$
oli5ster re&or.ado
con &ibra de vidrio.
2ertical cil1ndrico
con &ondo y tapa
cncavo.
Cap.0 H.=== litros.
++.===.===#== > %%.888.888.88
Sub Tot"+ : 7:.888.888.88
>H
ContinuacinC
No(b)e Es&e!ii!"!io$es P)e!io
U$it")io =Gs.>
C"$t. Mo$to Tot"+ =Gs>
T"$6ue &")"
'e!"$t"!i#$ y
!+")ii!"!i#$
oli5ster re&or.ado
con &ibra de vidrio.
2ertical cil1ndrico
con &ondo y tapa
cncavo.
Cap.0 H.=== litros.
++.===.===#== > %%.888.888.88
T"$6ue Pu+(#$ oli5ster re&or.ado
con &ibra de vidrio.
2ertical cil1ndrico
con &ondo y tapa
cncavo.
Cap.0 H.=== litros.
++.===.===#== > %%.888.888.88
Go(b"s 'e "!3i6ue Acero ino3idable.
+ F de potencia.
>>= voltios
+.99=.===#== 9 B.BE8.888.88
M"6ui$" ++e$"'o)"
se(i"uto(5ti!"
+> picos. Capacidad
de llenado0 G
botellas por minuto.
>>= voltios.
H.===.===#== + %8. 888.888.88
Sub Tot"+ 18 B1.BE8.888.88
Tot"+ 1: 18E.BE8.888.88
Los equipos previstos a aportar por la empresa Ligus C.A. son0
No(b)e Es&e!ii!"!io$es P)e!io
U$it")io =Gs.>
C"$t. Mo$to Tot"+ =Gs>
Ti$" 'e (e*!+"'o Acero Ino3idable.
Capacidad0 +.===
litros
<.===.===#== + B.888.888.88
E6ui&o 'e
&"steu)i*"!i#$
Acero ino3idable. +
m
>
de base por 9=
cent1metros de alto.
>>= voltios
+=.===.===#== + 18.888.888.88
E6ui&o 'e i+t)o
P)e$s"
Acero ino3idable. +
m
>
de base por 9=
cent1metros de alto.
>>= voltios
H.===.===#== + C.888.888.88
Tube)/"s. v5+vu+"s
y !o$eLio$es
2C# [D y +D +=.===.===#== 18.888.888.88
Sub Tot"+ 7E.888.888.88
Tot"+ 7E.888.888.88
>,
El monto de la inversin por concepto de maquinarias y equipos alcan.a una ci&ra
de !ie$to !u")e$t" (i++o$es sete!ie$tos !i$!ue$t" (i+ bo+/v")es =Gs.
1:8.BE8.888.88>.
A.1.:.F I$st"+"!i#$ y Mo$t"je
Se estima para la instalacin y montaje de los equipos y maquinarias una ci&ra de
u$ (i++#$ y (e'io 'e bo+/v")es =Gs. 1.E88.888.88>. aportados por la empresa.
A.1.E.F M"te)i"+ 'e T)"$s&o)te
La empresa Ligus C.A. necesita un ve41culo para transportar parte de sus insumos
4asta la planta y de esta manera reducir gastos de operatividad. or tal motivo
plantea a consideracin del I$A%"I# una solicitud de cr5dito para la adquisicin
de un ve41culo# !aciendo uso del pro"rama de financiamiento de transporte
utilitario. El camin utilitario con estacas tiene un precio de !u")e$t" (i++o$es 'e
bo+/v")es =Gs. :8.888.888.88>.
En resumen# el monto de la inversin por concepto de activos &ijos tangibles alcan.a la
cantidad de !ie$to !u")e$t" y siete (i++o$es 'os!ie$tos !i$!ue$t" (i+ bo+/v")es =Gs.
171.%E8.888.88> sin incluir el valor del ve41culo# puesto que 5ste ser- tramitado como otro
cr5dito 4aciendo uso de otro programa de &inanciamiento del I$A%"I.
A.%. I$ve)sio$es e$ "!tivos ijos i$t"$-ib+es:
A.%.1.F Costo 'e+ &)oye!to
El monto estimado para el desarrollo del proyecto de inversin que soporta la
solicitud de &inanciamiento 4a sido &ijado en t)es (i++o$es 'e bo+/v")es =Gs.
7.888.888.88>.
A.%.%.F I(&)evistos
Se estima un monto de > E sobre el valor de las inversiones en el marco del
proyecto# para el manejo de imprevistos. Esto equivale a un monto de !i$!o
(i++o$es 6ui$ie$tos o!3o (i+ !ie$to !i$!ue$t" y t)es bo+/v")es !o$ vei$te y o!3o
!,$ti(os =Gs. E.E8C.1E7.%C>.
La suma de la inversin por concepto activos intangibles alcan.a la ci&ra de o!3o (i++o$es
6ui$ie$tos o!3o (i+ !ie$to !i$!ue$t" y t)es bo+/v")es !o$ vei$te y o!3o !,$ti(os =Gs.
C.E8C.1E7.%C>.
A.7. I$ve)sio$es e$ "!tivo !i)!u+"$te o !"&it"+ 'e t)"b"jo:
:=
La inversin relativas al Capital de *rabajo para un per1odo de operaciones de tres meses se
estima en !ie$to vei$te y !i$!o (i++o$es !ie$to !i$!ue$t" y siete (i+ seis!ie$tos sese$t"
y !u"t)o bo+/v")es =Gs. 1%E.1EB.AA:.88>.
Los conceptos contemplados a &inanciar por este programa corresponden a0
Adquisicin de materia prima y materiales directos# para lo cual se requiere un
monto de !ie$to o$!e (i++o$es sete!ie$tos !u")e$t" y !u"t)o (i+ o!3o!ie$tos
sese$t" y !u"t)o =Gs. 111.B::.CA:.88> para operar en el per1odo se!alado.
Pao de mano de obra directa# para lo cual se estima cancelar un monto de !u"t)o
(i++o$es o!3o!ie$tos vei$te (i+ !u"t)o!ie$tos bo+/v")es =Gs. :.C%8.:88.88> en ese
lapso.
!astos directos de fabricacin# para lo cual se necesita un monto igual a t)es
(i++o$es sete!ie$tos $ove$t" (i+ bo+/v")es =Gs. 7.B@8.888.88>.
A.:. Resu(e$ 'e +"s I$ve)sio$es0
Es el total proveniente de la suma de todas las inversiones previstas en el marco del
proyecto0
Inversiones Qijas0
*angibles Gs. 1:B.%E8.888.88
"as @\A Intangibles Gs. C.@C7.7CE.%:
"as @\A Capital de *rabajo Gs. 1%E.1EB.AA:.88
I-u"+ =D> Tot"+ I$ve)sio$es Gs. %8E.::E.8@7.%:
OOOOOOOOOOOOO
A.E.F C)o$o-)"(" 'e Eje!u!i#$ 'e I$ve)sio$es
El cronograma de aplicacin de las inversiones previstas en el proyecto de ampliacin se
se!ala desglosado de acuerdo con la tabla siguiente.
T"b+" A.E.1.F C)o$o-)"(" 'e I$ve)sio$es
Co$!e&to Meses Tot"+ 'e
I$ve)si#$ =Gs>
1 % 7 : E A B C @ 18 11 1%
Co$st)u!!io$es 8 8 E.888.888.88
M"6ui$")i" y
E6ui&os
8 8 8 1:8.BE8.888.88
I$st"+"!i#$ y
Mo$t"je
8 8 1.E88.888.88
C"&it"+ 'e T)"b"jo 8 8 8 1%E.1EB.AA:.88
P)oye!to e
i$t"$-ib+es
8 8 8 8 8 8 C.E8C.1E7.%C
Tot"+ %C8.@1E.C1B.%C
:+
A.A. <i$"$!i"(ie$to:
I. I$ve)sio$es ij"s.

ara adquisicin de equipos se necesita &inanciamiento por el orden de los !ie$to !i$!o
(i++o$es sete!ie$tos !i$!ue$t" (i+ bo+/v")es =Gs. 18E.BE8.888.88>. Se requiere que este
&inanciamiento sea ejecutado en el primer mes del proyecto# como puede apreciarse en el
cronograma de inversiones presentado en la tabla G.9.+.
II. C"&it"+ 'e T)"b"jo
ara Capital de *rabajo se requieren y solicitan en &inanciamiento un total de !u")e$t"
(i++o$es 'e bo+/v")es =Gs. :8.888.888.88># monto que signi&ica capital para dos meses de
operaciones de la empresa.
A.B. P+"$ 'e I$ve)sio$es0
CONCEPTO APORTE
PROPIO =Gs>
APORTE
INAPYMI =Gs>
TOTAL
=Gs>
Co$st)u!!i#$ 9.===.===#== = E.888.888.88
M"6ui$")i" y
E6ui&os
:9.===.===#== +=9.<9=.===#== 1:8.BE8.888.88
I$st"+"!i#$ y
Mo$t"je
+.9==.===#== = 1.E88.888.88
C"&it"+ 'e T)"b"jo H9.+9<.GG?#== ?=.===.===#== 1%E.1EB.AA:.88
I(&)evistos 9.9=H.+9:#>H = E.E8C.1E7.%C
Ot)os A!tivos :.===.===#== = 7.888.888.88
TOTAL
IN?ERSIIN
17E.1AE.C1B.%C 1:E.BE8.888.88 %C8.@1E.C1B.%C
Po)!e$t"je 'e
+" I$ve)si#$
:C.1% 9 E1.CC 9 188 9
:>
CAPTULO ?II: PRESUPUESTO DE KASTOS E INKRESOS
En este cap1tulo se presenta la in&ormacin que permite evaluar la rentabilidad del proyecto
de acuerdo con los recursos &inancieros programados. Se incluye en el mismo un plan
&inanciero completo para el per1odo de inversin y el an-lisis &inanciero del proyecto.
ara &acilitar la evaluacin se presentan los estados &inancieros a precios y costos
constantes durante un per1odo estimado como de pla.o del cr5dito.
B.1. Situ"!i#$ i$"$!ie)" &)oye!t"'":
La proyeccin de la situacin &inanciera de la empresa Ligus C.A.# empresa con intencin
de ampliar de manera apreciable su capacidad de produccin# 4a sido reali.ada tomando en
cuenta los siguientes elementos desglosados0
B.1.1 P)esu&uesto 'e -"stos
Los costos se dividen en0
aS Costo rimo
bS Gastos de Qabricacin
cS Gastos de Administracin y 2entas
dS Gastos &inancieros
aA Costo P)i(o. Se incluyen en este concepto materias primas# otros materiales
directos y mano de obra directa# es decir# el costo de los insumos que se incorporan al
producto terminado en &orma directa.
Costo (e$su"+ 'e ("te)i" &)i("
El costo promedio mensual en el consumo de materia prima para la &abricacin de
vino de miel en presentacin de botellas de vidrio de <== cent1metros c/bicos# se
detalla a continuacin.
T"b+" B.1.1.1.F Costos 'e ("te)i" &)i(" &o) u$i'"' 'e &)o'u!!i#$
M"te)i" P)i(" U$i'"' CostoMU$i'"'
=Gs>
C"$t.
&o)
bote++"
Tot"+
=Gs>
Mie+ Xg H.===#== +G+#< gr. 1.%@7.A8
Lev"'u)" Xg ?.===#== >.+ gr C.:8
C+")ii!"$te lt >.===#== < cc 1:.88
A-u" lt >#== 9H+ cc 1.1A
TOTAL 1.71B.1A

::
or concepto de materia prima para el primer a!o de &uncionamiento# la empresa
Ligus C.A. va a requerir mensualmente para &abricar +G.H== botellas# equivalente a
+.?== cajas de +> botellas# la cantidad de vei$te y 'os (i++o$es !ie$to vei$te y
o!3o (i+ 'os!ie$tos o!3e$t" y o!3o bo+/v")es =Gs. %%.1%C.%CC.88>.
Costo (e$su"+ 'e ("te)i"+es 'i)e!tos 'e "b)i!"!i#$
Los gastos relacionados con este concepto se presentan en la *abla <.+.+.>.S
T"b+" B.1.1.%.F Costos 'e ("te)i"+es 'i)e!tos &o) u$i'"' 'e &)o'u!!i#$
M"te)i"+ U$i'"' CostoMU$i'"'
=Gs>
C"$t. Tot"+
=Gs>
Gote++" 'e
vi')io 'e B88 !!
Unidad >==#== + A88.88
T"&" 'e
&+5sti!o
Unidad :=#== + E8.88
Eti6uet" Unidad >9=#== + %E8.88
TOTAL @88.88
or concepto de gastos por materiales directos de &abricacin la empresa Ligus C.A.
requerir- la ci&ra de 6ui$!e (i++o$es !ie$to vei$te (i+ bo+/v")es =Gs. 1E.1%8.888.88>
mensuales.
Costo 'e ("$o 'e ob)" 'i)e!t"
El costo de mano de obra directa mensual asciende a un monto de u$ (i++#$
seis!ie$tos seis (i+ o!3o!ie$tos bo+/v")es =Gs. 1.A8A.C88.88>. @2er tabla de Sueldos
y Salarios del Cap1tulo 2A.
En resumen# el costo primo por unidad de produccin asciende a la ci&ra de un (i+
$ove!ie$tos o!3o !o$ sete$t" y !u"t)o !,$ti(os =Gs. 1.@8C.B:> tal cual puede
apreciarse en la *abla <.+.+.:.
B.11.7.F T"b+" 'e Costo P)i(o &o) u$i'"' 'e &)o'u!!i#$
Co$!e&to Costo =Gs.>
"ateria rima +.:+<#+G
"ano de 'bra )irecta ,9#G?
"ateriales )irectos ,==#==
Tot"+ %.71%.A:

:?
bA K"stos 'e <"b)i!"!i#$. En este concepto est-n incluidos los gastos relacionados
con "ano de 'bra Indirecta# Electricidad# Combustible# (epuestos para
mantenimiento# )epreciacin de maquinaria y equipos# Amorti.acin de activos
di&eridos# (oyalties# Impuestos indirectos y 'tros gastos de &abricacin.
M"$o 'e Ob)" I$'i)e!t"
(epresenta un costo mensual de u$ (i++#$ !u")e$t" (i+ bo+/v")es =Gs.
1.8:8.888.88>.
E+e!t)i!i'"'
(epresenta un costo mensual de !ie$ (i+ bo+/v")es =Gs. 188.888.88>.
Co(bustib+e
or concepto de combustible se estima un gasto mensual de !i$!ue$t" (i+ bo+/v")es
=Gs. E8.888.88>.
De&)e!i"!i#$ 'e ("6ui$")i"s y e6ui&os
Utili.ando el m5todo de depreciacin en l1nea sin valor residual se estima un monto
mensual de depreciacin de maquinarias y equipos que alcan.a la ci&ra de
o!3o!ie$tos t)ei$t" y u$ (i+ 'os!ie$tos !i$!ue$t" (i+ bo+/v")es =Gs. C71.%E8.88>.
Ot)os K"stos
or concepto de dotacin de uni&ormes# botas y equipos de seguridad se estima un
monto mensual de sete$t" y t)es (i+ t)es!ie$tos t)ei$t" y t)es (i+ bo+/v")es
=Gs.B7.777.77>.
En la tabla mostrada seguidamente se pueden apreciar los gastos de &abricacin
mensual.
T"b+" B.1.1.:.F K"stos 'e "b)i!"!i#$ (e$su"+ =Gs.>
Co$!e&to Mo$to
"ano de 'bra Indirecta +.=?=.===#==
Electricidad +==.===#==
Combustible 9=.===#==
)epreciacin de
"aquinarias y Equipos
G:9.?+G#G<
'tros gastos @uni&ormes#
equipos de seguridadA
<:.:::#::
TOTAL 1.C@C.BE8.88
:9
!> K"stos 'e A'(i$ist)"!i#$ y ?e$t"s0 Los costos mensuales re&eridos al
aspecto de administracin y venta de la empresa se estiman en0
T"b+" B.1.1.E.F K"stos 'e A'(i$ist)"!i#$ y ve$t"s (e$su"+es
=Gs.>
Co$!e&to Mo$to
ublicidad y "ercadeo +==.===#==
*el5&onos >==.===#==
apeler1a 9=.===#==
Secretaria ?=+.<==#==
TOTAL BE1.888.88
Qinalmente# el costo total de produccin por unidad de produccin se detalla en la
*abla <.+.+.G.S
T"b+" B.1.1.A.F Costo 'e P)o'u!!i#$ &o) u$i'"'
Co$!e&to Costo =Gs.>
Costo rimo >.:+>#G?
Gastos de &abricacin ++:#=>
Gastos de Administracin y 2entas ??#<=
Tot"+ %.:B8.7A
'> K"stos <i$"$!ie)os
Corresponde a los intereses a ser pagados por los pr5stamos previstos# calculados
seg/n las condiciones del @o losA pr5stamo @sA a solicitar.
I$te)eses0 Se calculan tomando en cuenta el monto de los pr5stamos previstos# los
pla.os concedidos y las tasas de inter5s vigentes para el momento de la &ormulacin
del proyecto.
En el ane3o G se presenta la tabla de Servicio de la )euda sobre el monto de
&inanciamiento# se!alando pago de intereses y amorti.acin de capital de acuerdo con
las condiciones de &inanciamiento planteadas.
B.%.F P)esu&uesto 'e I$-)esos
B.%.1.F I$-)esos:
Se 4an establecidos los ingresos en &uncin de las proyecciones de la capacidad de
produccin seg/n la curva de aprendi.aje y los precios unitarios del producto.
:G
El resultado puede ser revisado en la *abla de Estado de Ganancias y 5rdidas
presentada en el Ane3o + del proyecto.
Es de destacar que para medir el comportamiento &inanciero del proyecto en
condiciones altamente adversas se 4a se 4a aplicado un porcentaje de 9= E por
concepto de Impuesto Sobre la (enta en la tabla de Estado de Ganancias y 5rdidas y
a/n as1# los resultados obtenidos evidencian de manera clara la rentabilidad del
proyecto de ampliacin presentado por la empresa Ligus C.A.
B.7. F P)esu&uesto 'e C"j"
*ambi5n llamado Qlujo de Caja# es el an-lisis &inanciero que muestra el Qlujo del E&ectivo#
ra.n por la cual sirve para conocer la capacidad de pago de la empresa y durante su
elaboracin permite detectar el n/mero de a!os en los cuales las empresas deben recurrir a
pr5stamos ordinarios.
En el Ane3o > se presentan las *ablas del Qlujo de Caja del Inversionista y del Qlujo de
Caja Qinanciero.
B.:.F <ue$te y Usos 'e <o$'os0
*ambi5n conocido como cuadro de Capacidad de ago permite destacar y clasi&icar en
categor1as adecuadas el origen y destino de todos los recursos &inancieros en las etapas de
ejecucin y operacin del proyecto. El cuadro posibilita estimar las disponibilidades
anuales resultantes# indicando las asignaciones que se pueden 4acer a rubros como0 servicio
de pr5stamos# pago de dividendos y constitucin de reservas# de acuerdo con la pol1tica
&inanciera que se proponga para la empresa responsable del proyecto.
Esta in&ormacin puede observarse en el ane3o : del proyecto.
B.E.F Pu$to 'e E6ui+ib)io:
En el ane3o ? se presenta la tabla de unto de Equilibrio# tanto en valores monetarios como
porcentualmente# en los cinco a!os de &inanciamiento previstos en la ejecucin del
proyecto.
B.A.F ?"+o) P)ese$te Neto o ?"+o) A!tu"+ Neto =?AN>. T"s" Ge$ei!io N Costo. Pe)/o'o
'e Re!u&e)"!i#$ 'e +" I$ve)si#$. T"s" I$te)$" 'e Reto)$o:
Los criterios de decisin econmica &undamentados en valores del 2A$# *I(# relacin
bene&icioScosto y el per1odo de recuperacin de la inversin se presentan en el ane3o 9.
)ic4as consideraciones econmicas se presentan evaluando tres escenarios posibles0
Un escenario manejado en una situacin de condiciones normales de ejecucin.
:<
Un segundo escenario con la aparicin de un incremento de los costos por e&ectos de
in&lacin.
% un tercer escenario en el cual se considera decremento porcentual en los ingresos
previstos.
:H
CAPITULO ?III. : CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES0
El presente proyecto 4a sido reali.ado bajo un esquema de precios constantes# por
consiguiente sin consideracin del &actor in&lacionario.
Los valores obtenidos sobre los agentes de decisin econmica al &inal de la evaluacin
&inanciera en las condiciones asumidas como normales# de acuerdo con lo planteado en el
p-rra&o anterior# muestran los siguientes resultados0
T"b+" C.1.F ?"+o)es 'e De!isi#$ E!o$#(i!"
Concepto 2alor
2A$ :.>=, "" 7s.
(entabilidad ,= E
*iempo de (ecuperacin
de Inversin
> a!os
*asa 7ene&icioSCosto +.:H
*I( Qinanciera ,, E
*I( Inversionista ,+ E
unto de Equilibrio >H E
L" T"s" I$te)$" 'e Reto)$o indica que el &inanciamiento de ciento cuarenta y cinco
millones de bol1vares se devuelve# una ve. pagado los intereses del &inanciamiento# a una
tasa que se ubica# en cualquier escenario planteado# por encima del :9 E# lo cual re&leja
buenas condiciones para acometer la operacin de &inanciamiento de la empresa.
E+ v"+o) "!tu"+ $eto indica el valor que tendr- la empresa# producto del saldo neto de
e&ectivos una ve. que cumpla e&ectivamente con todos sus compromisos. En los escenarios
evaluados# se observa que la empresa siempre tendr- un 2alor Actual $eto por encima de
un millardo de bol1vares.
A/n cuando este nivel de valor actual neto representa una ci&ra nada despreciable# no tiene
ninguna importancia para la empresa Ligus C.A.# puesto que la venta de la misma no &igura
en los planes de los propietarios en ning/n 4ori.onte de evaluacin.
:,
E+ Tie(&o 'e )e!u&e)"!i#$ 'e +" i$ve)si#$ indica la cantidad de a!os que puede tardar la
empresa en devolver el capital &inanciado el cual resulta ser# en condiciones normales# >
a!os.
E+ &u$to 'e e6ui+ib)io e$ &o)!e$t"je 'e !"&"!i'"' se!ala el volumen de la produccin y
ventas que debe alcan.ar la empresa re&erido a su capacidad utili.ada para cubrir todos sus
costos y gastos. Este result ser menos de la mitad de la capacidad utili.ada en todos los
escenarios# lo cual quiere decir que# en condiciones normales# por encima del >H E de su
capacidad utili.ada la empresa genera bene&icios.
En este sentido se recomienda tomar en consideracin la solicitud de &inanciamiento
presentada a consideracin del I$A%"I.
Cabe destacar &inalmente# que seg/n el an-lisis de sensibilidad# los escenarios en los cuales
se producen incrementos in&lacionarios o decremento en los ingresos previstos en el
proyecto pueden tener e&ectos apreciables en la rentabilidad del proyecto @2er Ane3o 9#
tabla de An-lisis de SensibilidadA.
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