La Economa del Tiempo: el consumo intertemporal

La teora econmica considera al tiempo como una variable muy importante, lo

que no se considera cuando se efecta un anlisis esttico. En el caso esttico,
el anlisis se efecta entre caso y caso de un determinado periodo de tiempo,
lo cual no deja de ser importante. La diferencia entre un anlisis esttico y
dinmico se puede explicar si comparamos fotos con una pelcula. Todos
sabemos muy bien la diferencia, sin embaro, las fotos siuen vientes, dado
que es muc!o ms prctico su uso en cualquier momento.
El presente documento tiene como objetivo anali"ar la toma de decisiones de
los consumidores a trav#s del tiempo dado el costo de oportunidad del dinero.
Las personas valoran el tiempo de diferente manera dependiendo la edad,
cultura y rein donde viven. Las actividades deportivas, por ejemplo, tienen
diferente consumo de tiempo, y de a! que alunas personas usten de
practicar deportes intensivos en tiempo.
En tal sentido, di las personas valoran de diferente manera el tiempo libre,
entonces existir un costo de oportunidad del tiempo para cada persona.
$nclusive se puede dar el caso que personas prefieran paar ms por una
actividad, cultural, por ejemplo, que esperar muc!o tiempo para acceder a la
ventanilla de boletos. En este caso, esta persona tiene un mayor valor del
tiempo libre, es decir, el costo de oportunidad es mayor. En este caso, el costo
de oportunidad del tiempo es alto. %i esta persona paa ms de lo que
normalmente se paa por una actividad cultura, destinar muc!o menor tiempo
para la adquisicin del tic&et respectivo, lo que sinifica que el costo del
tiempo disminuye pro el costo monetario aument. Esta persona ver que el
costo total, incluyendo el monetario y el del tiempo disminuye, porque, de lo
contrario, no estara dispuesto a paar ms por el tic&et. La suma de ambos
costos es menor despu#s que paa ms por el tic&et, %in embaro, valori"ar el
costo del tiempo no es tarea fcil. En este caso, la valori"acin se puede dar en
el siuiente sentido' (que estara dejando de !acer esta persona cuando se
demora demasiado en adquirir el tic&et). %e da en este caso una comparacin
de actividades, y de manera subjetiva dic!a persona valora ms una actividad
respecto a la otra, que en este caso, es el tiempo que invierte en la adquisicin
del tic&et.
*s podemos apreciar que las personas efectan comparaciones entre
actividades y las valoran de manera subjetiva. Existir entonces un ptimo en
la eleccin de las actividades de las personas en base a parmetros subjetivos
personales.
El mercado de cr#dito es un caso excelente sobre la economa del tiempo. En
este mercado se define una tasa de inter#s
+
que influye en el consumo al
cr#dito de las personas.
,uando una persona consume al cr#dito el da de !oy, tendr que paar el valor
de este consumo ms un inter#s que le cobra el vendedor del servicio. $ual
sucede si se adquiere un bien al cr#dito.
El vendedor cobra un inter#s en base a la tasa de inter#s que este mismo se
financia con una institucin financiera ms un maren de anancia.
La preunta es -por qu# el vendedor cobra un inter#s. La respuesta es la
siuiente' /el vendedor cobra un inter#s porque !a entreado un bien sin
recibir ninn dinero adelantado 0asumimos una venta sin cuota inicial por
efecto de simplificacin1, y este monto de dinero le dara intereses a este
vendedor si estuviera depositado en un banco comercial. Entonces, la tasa de
inter#s que cobra el vendedor incluir este costo de oportunidad del vendedor,
astos financieros y administrativos.
El consumidor estar obteniendo un bien sin desembolsar dinero el da de !oy
pero en el futuro paar ms por la adquisicin que efectu. En este caso, esta
persona est dispuesta a paar ms en el futuro por consumir el da de !oy sin
desembolsar dinero. 2tras personas no ustarn de endeudarse y consumirn
al contado. Entonces, -de qu# depender que ciertas personas consuman al
cr#dito y otras no deseen consumir al cr#dito.
En la realidad, las personas no llevan las cuentas de cuanto estar cobrando una
tienda si se consume al cr#dito o cuanto me cobrar tal tarjeta de cr#dito. Lo
que las personas realmente perciben es la cara financiera que estarn
asumiendo al consumir al cr#dito, es decir, los paos que debern efectuar
mensualmente y que proporcin de su inreso mensual corresponden estos
paos. %i la proporcin es peque3a entonces, las personas estarn incentivadas
a consumir, pero si los paos comien"an a tener una ran proporcin del inreso
mensual, entonces las personas recapacitarn y dejarn de consumir al cr#dito.
%in embaro, en muc!as circunstancias de la vida de una persona, el inreso
mensual no satisface alunas de las necesidades que se pudieran presentar de
un momento a otro como es el caso de la salud, viajes urentes, adquisicin de
ciertos bienes, etc.
Estas personas recurrirn al cr#dito para satisfacer esta necesidad pero en el
futuro debern devolver este valor ms un inter#s que se basa en la tasa de
inter#s que le cobra el vendedor al cr#dito.
1
Asumimos una sola tasa de inters para efecto de simplificacin, dado que en la realidad existe la tasa pasiva
y activa, siendo esta ltima mayor.
El siuiente mes tendrn menor disponibilidad de su inreso mensual porque
parte de #ste ser destinado a paar el principal de la deuda ms los intereses.
El pao del principal es el que verdaderamente disminuye la deuda, el pao de
los intereses es la anancia del vendedor, a su ve", el costo del comprador al
cr#dito.
%i la persona dispone menos de su inreso, entonces, no estar incentivada a
endeudarse ms !asta que !aya amorti"ado la deuda en su totalidad.
Las personas se pondrn un lmite de endeudamiento que lo controlarn
conociendo la proporcin que representa las cuotas de pao respecto a su
inreso mensual. *s se puede observar que existira un ciclo personal o
familiar de /inicio y paro de endeudamiento). %i la persona o familia tendr
mayores inresos, entonces estarn incentivadas a consumir al cr#dito. %i la
tasa de inter#s aumenta, se desincentivarn de consumir al cr#dito.
Un Modelo de Consumo Intertemporal
%ea el siuiente diarama de flujos'
*nali"ando la 4iura de arriba, que es un flujo de inresos y astos proyectado,
asumimos que existen tres periodos donde cada uno tiene un inreso y un
asto. 5ara simplificar utili"aremos solamente el periodo+ y el periodo 6.
7emos que en el periodo + el asto es menor que el inreso lo que sinifica que
esta persona esta sacrificando consumo presente y a!orrar. El consumo extra
que podr tener en el periodo 6 ser definido por la siuiente ecuacin.
1 2 3
Gasto 1 Gasto 2 Gasto 3
Inreso 1 Inreso 2 Inreso 3
!iura "#

$ 1 $.% % &
1
i C I do capitaliza ahorro + =
Es decir, el inreso en el periodo 6 es el inreso fijo pero existir un adicional
que es a!orro capitali"ado. La diferencia entre el inreso y el asto es el
a!orro en el periodo +, y es multiplicado por un factor de capitali"acin que
incluye la tasa de inter#s /i).
%i esta persona siue consumiendo el mismo valor durante los siuientes
periodos entonces, el a!orro cada ve" ser mayor y crecer exponencialmente
de la siuiente manera'

2 2 1 1
$ 1 $.% % 2 & & G I i G I per ahorro + + =
En esta ecuacin vemos que el a!orro disponible del consumidor en el periodo 6
ser el a!orro capitali"ado ms su inreso reular mensual menos el consumo
del periodo 6
*sumiendo que los astos e inresos son iuales todos los periodos y
proyectando #stos !asta el periodo 8 tenemos las siuientes ecuaciones'
$ % $ 1 $.% % $ 1 $.% % 3 & &
1 2
G I i G I i G I per ahorro + + + + =
G I i G I i G I i G I per ahorro + + + + + + = $ 1 $% % $ 1 $.% % $ 1 $.% % ' & &
2 3
7emos as que se forma una serie uniforme que se capitali"a de acuerdo al
siuiente diarama de flujos de la 4iura 9: ;.
1 2
Gasto 1 Gasto 2
Inreso 1 Inreso 2
m(s el a)orro
capitali*ado
!iura "# 2
!iura "# 2
Tenemos as un diarama dinmico equivalente an teniendo en consideracin
que el a!orro aumenta mensualmente.
Este diarama puede ser explicado por una ecuacin en diferencia de primer
rado'

$ % $ 1 %
1
G I i A A
t t
+ + =
+
%iuiendo el m#todo de resolucin de ecuaciones en diferencia de primer
rado
6
%ea la siuiente ecuacin'

C aY Y
t t
= +
+1
<e tal manera que comparndola con nuestra ecuacin de consumo, y dndole la
forma respectiva, tenemos que

$ % $ 1 %
1
G I A i A
t t
= +
+
Lueo, el parmetro /a) es el factor de capitali"acin
$ 1 % i +
, y el parmetro /,)
es'
$ % G I
2
+er texto de ,-todos !undamentales de .conom/a -atem(tica0, autor. Alp)a 1)an, 2ercera .dicin, -c
Gra3 4ill, Impreso en 5alesianos 5.A., 1)ile, !e6rero 1777, cap/tulo 18
1 3
I9G I9G I9G I9G
2 ' :
A)orro
acumulado
en el
periodo '
!iura "# 3
!iura "# 3
La solucin de la ecuacin en diferencia de primer rado, siuiendo el m#todo
de la referencia'

$ 1 %
$ $%
1
%
a
C
a
a
C
Yo Y
t
t
+
+
+
=
*plicando esta solucin a nuestra ecuacin de consumo, tenemos que'

[ ]
$$ 1 % % 1 %
$$ 1 % % $.
$ 1 % 1
$
%
i
G I
i
i
G I
Ao A
t
t
+ +

+ +
+

=
*sumiendo que el a!orro en el periodo /=) es cero, y que
n t =
'

+
=
i
i
G I A
n
t
1 $ 1 %
$ %
,on esta ecuacin se puede estimar el a!orro disponible y acumulado en /n)
periodos. El ejercicio terico planteado inicialmente consista en que una
persona a!orra mensualmente, mantiene sus astos constantes y percibe un
inreso mensual fijo. Este a!orro que se va formando mensualmente se
comporta como si fuese una serie uniforme.
En esta ecuacin se puede tener como objetivo cierto a!orro en determinado
tiempo y se puede estimar el a!orro por periodo que deber efectuarse, es
decir, el sacrificio en el consumo. 2 tambi#n se puede tener como dato el
a!orro acumulado deseado, el a!orro mensual y tener como incnita el periodo
de tiempo con el cual se lorar el a!orro acumulado deseado, dada la tasa de
inter#s.
Tambi#n se pueden efectuar corridas para diferentes tasas de inter#s.
>asta el momento !emos efectuado un anlisis de un consumidor que a!orra.
%in embaro, tambi#n se !ace necesario anali"ar el endeudamiento y observar
como se vera afectado el consumo en el futuro.
%uponamos que una persona se endeuda el da de !oy con un monto /5). Las
cuotas que paar sern las siuientes'

+
+
=
1 $ 1 %
. $ 1 %
n
n
i
i i
P C
<onde , es la cuota que paar en /n) periodos. Esta ecuacin es deducida de la
siuiente'

+
=
i
i
G I A
n
t
1 $ 1 %
$ %
En esta ltima ecuacin, una serie de a!orros se proyectan con una tasa de
inter#s, /n) periodos y se obtiene el acumulado. %i esta ecuacin la dividimos
entre
n
i$ 1 % +
, que sera una operacin de actuali"acin, obtendramos el valor
presente de los a!orros.
En luar de los a!orros, en nuestro anlisis iran las cuotas a ser paadas, y en
luar del valor presente de los a!orros, una ve" areado el factor de
actuali"acin,
n
i$ 1 % +
, ira el monto del pr#stamo /5).
La ecuacin quedara de la siuiente forma'

+
+
=
n
n
i i
i
C P
$ 1 .%
1 $ 1 %
<espejando el valor de las cuotas, /,), tendramos lueo la ecuacin planteada
anteriormente, la misma que reproducimos'

+
+
=
1 $ 1 %
. $ 1 %
n
n
i
i i
P C
*!ora bien, cuando el consumidor se endeuda, ver reducido su inreso
disponible de la siuiente manera'

+
+
=
1 $ 1 %
. $ 1 %
&
n
n
i
i i
P I disponible ingreso
%uponamos que el consumidor se vuelve a endeudar, lueo, aparecer otras
cuota que se ir sumando a la anterior y as.
Este persona deber poner un tope al monto de la cuota que querr paar como
parte de la deuda. *sumimos que este monto es'

R cuota mxima = &
<onde la diferencia entre el inreso /$) y la cuota a ser paada /?) es el monto
que el consumidor requiere para su manutencin.
Lueo, esta mxima cuota deber ser, como mximo, iual a la cuota a ser
paada'

+
+
=
1 $ 1 %
. $ 1 %
n
n
i
i i
P R
%i efectuamos arrelos, tenemos'

+
+
=
1 $ 1 %
. $ 1 %
n
n
i
i i
P
R
Esta ecuacin nos explica que, dada la tasa de inter#s del cr#dito y la cantidad
de periodos del mismo, la cuota mxima de pao ser una proporcin
determinada del monto total de endeudamiento. ,onociendo esta proporcin en
base a los datos del ratio dentro del corc!ete de la ltima ecuacin, y teniendo
el dato de /?), se puede estimar fcilmente el valor del mximo
endeudamiento.
%i existieran ms de una deuda, todas contradas el mismo da y con el mismo
!ori"onte de pao de cuotas 0para efectos de simplificacin1, entonces, la
distribucin de los montos de las deudas ser de tal forma, que se cumpla la
proporcin.
En tal caso tendramos'

+
+
=
+ + 1 $ 1 %
. $ 1 %
3 2 1
n
n
i
i i
P P P
R
,omparando con el caso de una sola deuda, tenemos'

P
R
P P P
R
=
+ +
3 2 1
Lo que sinifica que

P P P P = + +
3 2 1
En tal sentido, las deudas debern sumar un monto iual que /5), en este caso,
de tal manera que la proporcin se mantena, dada la tasa de inter#s y el
!ori"onte de pao de las deudas contradas de tal manera que el consumidor no
paue mensualmente un valor mayor que los definido por #l mismo, es decir,
/?).
Un Modelo de Consumo Intertemporal de dos Periodos
%ea un consumidor que a!orra en el primer periodo, capitali"a este a!orro y en
el siuiente periodo consume el a!orro capitali"ado ms el inreso de dic!o
periodo. Esta lica la expresamos en la siuiente ecuacin'

2 2 1 1
$ 1 $.% % C I i C I = + +
Efectuando arrelos'

$ 1 .% $ 1 .%
1 1 2 2
i C i I I C + + + =
%i el consumo en el periodo + es iual que cero, entonces el consumidor podr
consumir en el periodo 6 el inreso de dic!o periodo ms el inreso del periodo
+ capitali"ado al periodo 6.
%in embaro este arumento no es muy lico por lo que deber existir un
consumo en el periodo +.
La ltima ecuacin es lineal de pendiente neativa con una pendiente iual que
el t#rmino
$ 1 % i +
. Este t#rmino es el factor de capitali"acin. * medida que el
consumir aumenta su consumo en el periodo +, es decir, a!orra menos,
consumir menos en el periodo 6. %i a!orra ms en el periodo +, consumir ms
en el periodo 6. %i se endeuda en el periodo +, entonces consumir en el periodo
6 menos que su inreso en dic!o periodo. *s se observa que todo sacrificio de
consumo >2@ es un mayor consumo en el 4ATA?2. @ en sentido inverso, todo
consumo mayor que el inreso de >2@, ocasiona un sacrificio de consumo en el
4ATA?2. Bstos son los arumentos ms interesantes del modelo de consumo
intertemporal de dos periodos.