Derecho de Sociedades Profesor Rafael Gomez

Rafael Gmez Pinto
Profesor de Derecho Comercial

DERECHO DE
SOCIEDADES
Profesor Rafael Gmez Pinto
0 | P g i n a
Ahumada 31! O"cina #$# % #$& 'el(fonos &)&&**+ &),+)&3
E mail- r.omez/r.01cia2cl
Rafael Gmez Pinto
DERECHO DE SOCIEDADES
Reglamentacin:
1 | P g i n a
Rafael Gmez Pinto
Cdigo Civil! 3i0ro I4 t5tulo 664III! art5culos $#3 a 11#2
Cdigo de Comercio! 3i0ro II t5tulo 4II! art5culos 3+, a #11! re.ulando en dicho
articulado-
7 La sociedad colectiva mercantil! 89rrafos 1: a *:! arts2 3+) a +3;
7 Las sociedades por accin incor8orada al Cdi.o de Comercio 8or la 3e1 $21)$
en el nue<o 89rrafo ,: se.=n los art5culos ++ al ++&;
7 Las sociedad en comandita en los 89rrafos ): a 11:! se.=n los art5culos +*$ a
#$&;
7 La asociacin o cuentas en participacin! se.=n el 89rrafo 1: de los art5culos
#$* a #112
Ley 3.91! 8u0licada en el Diario O"cial del 1+ de >arzo de 1)3 ?ue re.ula la
Sociedad de Responsabilidad Limitada.
Ley 1.!"#! 8u0licada en el Diario O"cial del de Octu0re de 1),1@! ?ue re.ula las
Sociedades Annimas 1 ?ue dero. las anti.uas dis8osiciones del 89rrafo ,: del
Cdi.o de Comercio de los art5culos ++ a +&)2 Esta 3e1! se com8lementa 8or el
Decreto Su8remo A:#,*! 8u0licado en el Diario O"cial del 13 de no<iem0re de 1),!
?ue contiene el Re.lamento de Sociedades Annimas2
Leye$ e$%eciale$! a8lica0les en cada caso 8ara ciertas Sociedades Annimas
denominadas especiales! como 8or eBem8lo el DC32 #1 so0re Com8aD5as de
Se.uros 1 el DC32 # 3e1 General de Eancos; art2 1& de la 3e1 1,2$+& so0re las
sociedades securitizadoras! Ley de Fondos Mutuos, AFP, sociedades legales y
contractuales mineras en el Cdigo de Minera, sociedades de Pro!esionales,
La Ley de Cooperativas etc2
Conce%to
El art&c'lo (!)3 del Cdigo Civil! seDala ?ue "La sociedad o compa#a es un
contrato en $ue dos o m%s personas estipulan poner algo en com&n con la mira
de repartir entre s los bene'cios $ue de ello provengan.( 1 a.re.a ?ue "la
sociedad !orma una persona )urdica distinta de los socios individualmente
considerados(.
De esta manera! la sociedad entraDa conforme el art5culo 1"3 del cdi.o ci<il un
acuerdo de voluntades cuyo e!ecto es crear obligaciones *por ser un contrato*,
obligaciones de las $ue derivan derec+os correlativos2 Estas o0li.aciones consisten
09sicamente en esti8ular el a8orte de cu1a eF8lotacin se 8ueda 8ro1ectar un 8ro<echo
8ecuniario 8ara los contratantes2
Re*'i$ito$ de la$ $ociedade$
Por ser un contrato! toda sociedad su8one el concurso de re?uisitos inherentes a su
cele0racin 1 as5 de consi.uiente! 8ara su eFistencia-
Re*'i$ito$ de E+i$tencia-
1@ 4oluntad de los contratantes;
@ O0Beto! ?ue es 8oner al.o en com=n;
3@ Causa! ?ue es re8ortar de ese a8orte un 0ene"cio; 1
+@ Solemnidades2
Re*'i$ito$ de valide,:
1@ 4oluntad eFenta de <icios;
@ O0Beto l5cito;
3@ Causa l5cita; 1
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+@ Ca8acidad de los contratantes2
Adem-$. como elemento$ e$%ec&/co$ del contrato de $ociedad $e $e0alan:
1@ 3a esti8ulacin de un a8orte 8or los socios
@ 3a 8artici8acin en los 0ene"cios sociales
3@ El 9nimo de formar la sociedad2
1. 1ol'ntad de lo$ contratante$
a2 Como todo contrato! $'%one la intervencin de do$ o m-$ %arte$. %'diendo
cada %arte $er 'na o m'c2a$ %er$ona$; si no hu0iesen dos o m9s 8artes! no
ha0r5a acuerdo de <oluntad2 As5! 8or consi.uiente! no podra existir una sociedad
en que una sola persona fuere duea del negocio y otra(s) testaferro(s). En este
caso! la <oluntad real de los socios ser5a constituir la sociedad en el solo
inter,s de uno de ellos, contraviniendo la disposicin del artculo -.// del
cdigo civil! $ue re$uiere $ue la sociedad se constituya para bene'cio o
inter,s de todos los socios2 Como esta sociedad es arti"cial! 8osee una
a8ariencia social! se encuentra eF8uesta a la accin de simulacin! 1a ?ue
Bur5dicamente encu0re un acto 0aBo la a8ariencia de otro! como es el 8ro8sito de
a8ortar un 0ien 8ara inte.rarlo a un 8atrimonio distinto al del socio2 3a le1 no
tolera este acto cuando 8erBudica a terceros! o se hace con un "n il5cito2
A estas sociedades ?ue tienen a8ariencia social! se les a8licar5an las dis8osiciones
$#* 1 $#, del cdi.o ci<il! siendo es8ecialmente im8ortante a?u(lla2
3a formacin de sociedades 8or testaferros o G8alos 0lancosH son eF8resiones de
8rocurar el desdo0lamiento de la 8ersonalidad! de modo de aislar los distintos
.iros de la acti<idad ?ue 8ueda em8render un suBeto 1 8ueda as5 de esa forma
limitar la res8onsa0ilidad a los 0ienes ?ue adscri0e a esos distintos "nes2 Se
recurre a esos su0terfu.ios 8or?ue nuestro Derecho no admite que una persona
pueda limitar su patrimonio en forma individual ; 8or consi.uiente! como el "n
8erse.uido no es el ?ue la le1 tolera! ?ueda <edado en el Derecho Chileno
8retender alcanzar dicho o0Beti<o2
02 De la misma manera no podr existir en nuestro sistema la denominada one man
company o sociedades unipersonales! conforme al art5culo $#3 en relacin con el
1+++ al seDalar ?ue son de la esencia de un contrato a?uellas cosas sin las cuales
o no 8roduce efecto al.uno! circunstancia ?ue se con".urar5a de no eFistir a lo
menos dos 8ersonas2
1
Caso es8ecial son las em8resas indi<iduales de
res8onsa0ilidad limitada 1 las sociedades 8or accin2
En "n! la red'ccin de la $ociedad a 'n $olo $ocio conlleva $' di$ol'cin2
Por su 8arte! el cdi.o ci<il Italiano de 1)+ dis8uso una re.la es8ecial al res8ecto2
SeDala ?ue la sociedad se disuel<e cuando desa8arece la 8luralidad de socios!
siem8re ?ue en el t(rmino de & meses no 8ueda ser reconstituida2 Ello en<uel<e
dos ideas-
1@ 3a seDal ?ue en la le.islacin italiana no 8uede ha0er una sociedad con
un solo socio
1
EFiste actualmente en tramitacin en el Con.reso Aacional un 8ro1ecto de le1 8ara la creacin de
sociedades uni8ersonales de res8onsa0ilidad limitada! 8ro1ecto ?ue <endr5a a solucionar el
8ro0lema 8r9ctico de la 8ersona ?ue 0usca formar un esta0lecimiento de comercio 1 con".urarlo
como una 8ersona Bur5dica! 8ero como de0e hacerlo con dos o m9s 8ersonas! ellos 8asar9n a ser
una es8ecie de 8alo 0lanco del ?ue ?uiere or.anizarlo2
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@ 3a fuerza irresisti0le del derecho de no hacer sucum0ir la em8resa; se
tolera la 8osi0ilidad ?ue no se 8roduzca una disolucin de 8leno derecho
siem8re 1 cuando eFista la 8osi0ilidad real de ser reconstituida2
IJu( ocurre en el tiem8o intermedio entre la reduccin del n=mero social hasta
?ue 8ueda reconstituirse la sociedadK 3a solucin ?ue da es hacer res8onsa0le a
ese socio de todas las o0li.aciones ?ue indi<idualmente la sociedad 8ueda
contraer en esa eta8a2
EFisten otras le.islaciones en ?ue han dado una solucin distinta a la eF8uesta!
haciendo sin m9s su0sistir con un solo socio a la sociedad! como 8or eBem8lo la
le.islacin an.losaBona2
3at'rale,a 4'r&dica de la$ $ociedade$
7 5eor&a Cl-$ica contract'ali$ta
Seg6n 5'lio A$carelli! la sociedad tiene la %artic'laridad de $er 'n contrato!
contrato de car9cter 8lurilateral2 Ello dado a ?ue la sociedad se per!ecciona por
la concurrencia de tantas partes cuantas sean las distintas personas $ue
intervengan en el contrato, todas las cuales asumen obligaciones y
reportan derec+os de su celebracin2
7 5eor&a 7nilaterali$ta
Por su 8arte! 8e$$ineo en su 'ratado de Derecho Ci<il 1 Comercial dice ?ue
de0iera rec2a,ar$e la te$i$ contract'al! dado ?ue en la sociedad nin.=n socio
se encuentra frente a los otros o0li.ados! sino ?ue los intereses de cada socio
con<er.en todos hacia un mismo "n coincidente! ?ue es el 0ene"cio ?ue
colecti<amente todos se 8ro8onen o0tener del contrato de sociedad2 Por eso este
autor ela0ora la conce8cin del acto colecti<o! en t(rminos tales ?ue ha1
o0li.aciones id(nticas! 1 ?ue 8or lo mismo! no son o0li.aciones contra8uestas
como son en los contratos 0ilaterales! ?ue es la caracter5stica ?ue tiene el contrato
de sociedad! como 8or eBem8lo el contrato de arrendamiento! de trans8orte! de
se.uro! donde un contratante asume una o0li.acin 8ara ?ue el otro contratante
contrai.a otra diferente! o0li.aciones ?ue se miran como e?ui<alentes2 3a causa
de la o0li.acin de uno de los contratantes es la 8restacin ?ue contrae el otro; en
el acto colecti<o no eFiste cho?ue de intereses2 Por ello >essineo sostiene $ue la
declaracin de voluntad en la sociedad de tantas personas como socios lo
sean, se reduce a una sola voluntad por ser todas ellas uni!ormes y
coincidentes. 01iste as una sola parte en el contrato de sociedad,
constituida por dos o m%s su)etos y surge el acto como unilateral.
7 La %o$icin de la c-tedra! concuerda en ?ue conforme el cdi.o ci<il la
$ociedad $'rge mediante 'n contrato! contrato ?ue le im8one a cada uno de
los socios efectuar un a8orte 8ecuniario2 Pero la conce8cin del acto colecti<o no
0rota de la constitucin de la sociedad! sino ?ue resulta indis8ensa0le 8ara el
funcionamiento de ella! dado ?ue re?uiere de una <oluntad ?ue necesita ser
eF8resada! 8recisando 8ara ello ?ue se 8uedan ado8tar acuerdos 8ara diri.ir los
ne.ocios2 Este es el alcance del inc2: art2 $#3 C2C2 al seDalar ?ue la sociedad
constitu1e una 8ersona Bur5dica distinta de los socios indi<idualmente
considerados2
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(. Con$entimiento
Conforme al cdi.o ci<il Lart2 1++# A:@ 8ara ?ue una 8ersona se o0li.ue a otra 8or un
acto o declaracin de <oluntad! es necesario222! -2 $ue consienta en dic+o acto o
declaracin222 Dicho consentimiento conforme a los art5culos 1++3 1 1*$1 del cdi.o ci<il
ha de constar de manera diferente! de8endiendo del car9cter consensual o solemne del
contrato de sociedad! distin.uiendo 8ara ello entre los distintos ti8os sociales2
Son $ociedade$ con$en$'ale$:
1. Sociedad colecti<a ci<il;
(. Sociedad en comandita ci<il2
Son $ociedade$ $olemne$
12 Sociedad colecti<a mercantil!
2 Sociedad en comandita mercantil!
32 Sociedad de res8onsa0ilidad limitada;
+2 Sociedades Annimas
#2 Sociedades 8or accin
ISi falta solemnidadK
Si no se ciDe a las solemnidades ?ue la le1 esta0lece en consideracin a la naturaleza del
acto o contrato! se esta0lece como consecuencia la 3'lidad A9$ol'ta2
A su <ez la sociedad ?ue no cum8le con las solemnidades le.ales no vale re$%ecto de
lo$ $ocio$. %ero $& re$%ecto de tercero$; ello 8or?ue conforme el art5culo 3&1 del
cdi.o de comercio! los socios no 8ueden ale.ar la falta de una o m9s de las
solemnidades contra los terceros interesados en la eFistencia de la sociedad! 8udiendo
acreditarla 8or cual?uiera de los medios 8ro0atorios ?ue reconoce el cdi.o de comercio
2
Con la nulidad del contrato de sociedad! no 8ueden 8retender los socios descar.arse de
las o0li.aciones ?ue han contra5do a nom0re 1 en inter(s de la sociedad! 8or?ue si ellos
8udieren o8oner la eFce8cin de nulidad como un modo de eFtin.uir las o0li.aciones!
si.ni"car5a ?ue en el fondo ?uedar5a a merced de los socios constituir 0ien o mal la
sociedad! 8udiendo as5 8re<alerse de su 8ro8io dolo2
2
Este art5culo 3&1! Bunto con el #1# 1 &1, del cdi.o de comercio! constitu1en a su <ez una
eFce8cin al 8rinci8io .eneral mercantil contenido en el art5culo 1, del mismo cdi.o! relati<o a la
admisi0ilidad de la 8rue0a de testi.os en ne.ocios mercantiles! 8rinci8io ?ue altera la re.la ci<il de
los art5culos 1*$, 1 1*$)2
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3. O94eto de la $ociedad
Conforme el cdi.o ci<il! el o0Beto de la sociedad lo constituir5a el a8orte! al eF8resar ?ue
se trata de un contrato en ?ue dos o m9s 8ersonas estipulan poner algo en com&n.
". Ca'$a de la $ociedad
3a causa del contrato de sociedad estar5a constituido 8or lo ?ue el cdi.o denomina la
mira de repartir entre s los bene'cios *'e del %oner algo en com6n deriven.
). Elemento$ e$%ec&/co$ del contrato de $ociedad
El art5culo $## del cdi.o ci<il eF8resa ?ue no +ay sociedad si cada uno de los
socios no pone alguna cosa en com&n, sea $ue esa cosa en com&n consista en
dinero o e!ectos, ya en industria, servicio o traba)o pero siempre $ue sea
apreciable en dinero. Asimismo, tampoco +ay sociedad sin participacin en los
bene'cios, no entendi,ndose como tal el $ue sea puramente moral, o lo $ue es
lo mismo, no apreciable en dinero2
De esta dis8osicin sur.en tres ideas 09sicas-
1@ 3a esti8ulacin de un a8orte 8or los socios es un elemento fundamental del
contrato de sociedad;
@ 3a 8artici8acin de los socios en los 0ene"cios sociales; 1
3@ El 9nimo de formar sociedad2
1. A%orte
7 3a sociedad no es un contrato real! dado ?ue en.endra una o0li.acin ?ue es
8oner al.o en com=n2 Esta o0li.acin no se ele<a al 8erfeccionamiento del
contrato! como ser5a en los contratos reales como el mutuo 8or eBem8lo! el cual se
8erfecciona con la entre.a de cierta cantidad de cosas fun.i0les 8or el mutuante!
en.endrando la o0li.acin al mutuario de restituirla2 Si el mutuante se o0li.ara a
8restar el dinero! estar5amos en 8resencia de un contrato de 8romesa de mutuo2
3a sociedad no es un contrato real! 8or?ue 0asta 8ura 1 sim8lemente ?ue se
esti8ule la o0li.acin de efectuar el a8orte! sin ?ue fuere 8reciso la entre.a
efecti<a de la cosa 8ara su formacin2
3
Esto no si.ni"ca ?ue si un socio incum8le su o0li.acin de efectuar un a8orte! los
dem9s socios no 8uedan constreDirlo a cum8lir con ella2 En efecto! el art5culo 1$1
del cdi.o ci<il! a8licando lo dis8uesto en el art5culo 1+,) de ese cuer8o le.al!
seDala ?ue ante el incum8limiento a la 8romesa de 8oner en com=n las cosas o
industrias a ?ue se ha o0li.ado en el contrato! los otros socios tendr9n derecho a
dar la sociedad 8or disuelta2 De esa manera! si se o8ta 8or la resolucin! el
contrato de sociedad 1 (sta desa8arecen2 Ante ello el cdi.o de comercio hace
o8erar una re.la 8r9ctica en su art5culo 3*) ?ue restrin.e el efecto de la condicin
3
En las sociedades annimas eFiste una re.la es8ecial! 8ues en (stas sociedades 8ara cum8lir con
el o0Beto de 8reser<ar el ca8ital social! ha de estar suscrito 1 8a.ado al tiem8o de su constitucin!
un tercio del ca8ital inicial de la sociedad Lart2 11 inc2: 32 1,$+&@2
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resolutoria slo al socio ?ue no ha cum8lido con su a8orte2 Pueden! 8or
consi.uiente! todos los socios eFcluir de la sociedad al socio renuente en 8a.ar su
a8orte! sin ?ue la sociedad se disuel<a sino slo 8ara el incum8lidor2
7 El a%orte en la$ $ociedade$ 2a de $er %ec'niario! 8or?ue el "n 1 o0Beti<o del
contrato es 8roducir 0ene"cios econmicos! de .anancia! no meramente morales2
As5! siendo 8atrimonial! 8uede consistir en cual?uier 0ien! sea cor8oral o
incor8oral! mue0le o inmue0le2
:'; o94eto$ $on a%orte$
El art5culo 3*& del cdi.o de comercio descri0e en las sociedades colecti<as
7molde bsico para todas las sociedades de personas7 *'; co$a$ %'eden
$er o94eto del a%orte- el dinero! los cr(ditos! los 0ienes mue0les e
inmue0les! las mercedes! los 8ri<ile.ios de in<encin! el tra0aBo manual! la
mera industria! y en general, toda cosa comerciable capaz de prestar
alguna utilidad.
La cosa es un concepto neutro para el derec+o2 Ella 8asa a tener
inter(s Bur5dico cuando con".ura un 0ien2 As5 esta norma de0i ha0er sido
mucho m9s sim8le! diciendo ?ue todo bien o cosa comerciable capaz de
prestar utilidad es susceptible de ser materia de aporte.
A su <ez! el a%orte %'ede e<ect'ar$e a diver$o$ t&t'lo$; el cdi.o ci<il
Lart2 $,@ distin.ue entre el a8orte al fondo social-
7 En 8ro8iedad! 1
7 En usufructo2
3a 8rimera diferencia ?ue ha1 entre estos a8ortes sur.e en los efectos de la
8(rdida de la cosa2 Por?ue si es en 8ro8iedad 1 8erece la cosa! la 8(rdida la
sufre la sociedad; mientras si es a8ortada en usufructo! 8erece 8ara el nudo
8ro8ietario! 8ereciendo adem9s el usufructo 8ara la sociedad2
Otra diferencia a8arece en el e<ento de disolucin de la sociedad! 8or?ue si
el a8orte se ha dado en usufructo! al disol<erse la sociedad termina el
usufructo 1 la cosa en es8ecie se le restitu1e al nudo 8ro8ietario; mientras
?ue si es dado en 8ro8iedad! la sociedad ?ueda eFenta de la o0li.acin de
restituirla en es8ecie! con".ur9ndose en dicha o8ortunidad un
cuasicontrato de comunidad 1 una <ez ?ue ha1a "nalizado la li?uidacin de
(sta
+
! el remanente en la sociedad colecti<a ci<il se entre.a a los socios a
t5tulo declarati<o! dado ?ue no su0siste la 8ersonalidad Bur5dica de (sta2 En
cam0io! en la sociedad colecti<a mercantil! al su0sistir la 8ersonalidad
Bur5dica lue.o de su li?uidacin! la transferencia del remanente a los socios
se hace a t5tulo traslaticio de dominio2
7 Cinalmente el a8orte de9e $er a t&t'lo $ing'lar! no 8udiendo 8or consi.uiente
a8ortarse todo el 8atrimonio de una 8ersona! 8or?ue es un atri0uto de la
8ersonalidad2 Esta idea! ?ue a 8ro8sito de la sociedad seDala el art5culo $#& del
4
3a li?uidacin de un 0ien 8or 8arte de un li?uidador! se encuentra constituida 8or di<ersas eta8as-
1@ determinacin del acti<o! Linclu1endo in<entario de los 0ienes 1 su tasacin@; @ la determinacin
del 8asi<o; 3@ realizacin de los 0ienes 1 8a.o del 8asi<o Lteniendo 8referencia las deudas sociales
con terceros! 1 el remanente es de los socios@2
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cdi.o ci<il! se re8ite a 8ro8sito de la com8ra<enta Lart2 1,11 C2C@ 1 de la
donacin Lart21+$* C2C2@! dado ?ue el 8atrimonio se.=n la conce8cin cl9sica de
Andr(s Eello ha de tener un car9cter de estar 5ntima e indisolu0lemente <inculado
con la 8ersona
#
2
(. =artici%acin de 9ene/cio$
Se.=n el art2 $## no 2ay $ociedad $in %artici%acin en lo$ 9ene/cio$! 1 no se
entiende 8or 0ene"cio el 8uramente moral2
7 5odo$ lo$ 9ene/cio$ de la $ociedad 2an de $er de car-cter %ec'niario! es
decir! a8recia0les en dinero 1 no 8uramente morales! "lantr8icos! ideales o
altruistas2 Esos o0Beti<os est9n reser<ados 8ara las cor8oraciones sin "nes de
lucro2
7 Ha de entenderse ?ue la %artici%acin de 9ene/cio$ 2a de $erlo %or todo$
lo$ $ocio$! 8ues si uno o m9s de ellos deBaren de concurrir a los 0ene"cios! la
sociedad se des<irt=a 1 se transforma en un acto de mera li0eralidad! lo ?ue
contradice el sentido del contrato de sociedad2
7 La participacin, a !alta de estipulacin e1presa, debe ser a prorrata de
los aportes! o lo ?ue es lo mismo! a 8rorrata del inter(s social! 8or?ue el inter(s
social se mide en funcin del a8orte2 Esta re.la se esta0lece en el art2 $&, del
cdi.o ci<il2 De ella se des8rende ?ue el cdi.o ci<il deB entre.ada a la autonom5a
de la <oluntad la decisin so0re la forma de re8artir los 0ene"cios! forma ?ue si
nada se eF8resa! ser9 en funcin del a8orte2
3a le1 se re"ere a la 8artici8acin del socio ?ue a8orta ca8ital 1 al ?ue a8orta
tra0aBo! tanto en el cdi.o ci<il Lart2 $&)@ como en el cdi.o de comercio Lart2
3,3@-
o Art2 $&) del cc27 GSi uno de los socios contri0u1ere solamente con su
industria! ser<icio o tra0aBo! 1 no hu0iere esti8ulacin ?ue determine su
cuota en los 0ene"cios sociales! se "Bar9 esta cuota en caso necesario 8or
el Buez222H
o Art2 3,3 del c2 de c27 GEn cuanto a las .anancias222corres8ondientes al socio
industrial! se estar9 a lo ?ue se hu0iere esti8ulado en el contrato; 1 no
ha0iendo esti8ulacin! el socio industrial lle<ar9 en las .anancias una cuota
i.ual a la ?ue corres8onda al a8orte m9s mdico222H
As5 conforme al Cdi.o Ci<il el socio ?ue a8orta tra0aBo! si no esti8ula 8artici8acin
en las .anancias! (sta ser9 "Bada 8or el Buez2 El cdi.o de comercio modi"ca esta
re.la! seDalando ?ue a falta de esti8ulacin en el contrato social! el socio industrial
reci0ir9 la misma cantidad ?ue le corres8onda al a8orte m9s mdico2
Se 8roducir5a as5 un 8ro0lema si el socio ?ue a8orta el tra0aBo es el ?ue a8orta la
in<enti<a del ne.ocio 1 la creati<idad! 8ues la re.la mercantil constituir5a un
<erdadero casti.o al "Bar su 8artici8acin en las .anancias se.=n el a8orte m9s
0aBo de los socios ca8italistas2 A0surdo adem9s resulta seDalar ?ue no so8orta
8arte al.una de las 8(rdidas como lo hace el art2 3,3! 8or?ue en el fondo est9
8erdiendo el 8ro8io tra0aBo2
El art5culo $*$ del cdi.o ci<il seDala cu9ndo ha de efectuarse la distri0ucin de
los 0ene"cios! dis8oniendo ?ue (stos han de serlo en relacin con el resultado
5
Sin 8erBuicio de ello! 8ueden ser a8ortados todos los 0ienes ?ue com8onen el 8atrimonio de una
8ersona siem8re 1 cuando sean indi<idualizados! in<entariados2 En este caso el a8orte se har9 no
res8ecto de una uni<ersalidad Bur5dica! sino de cuer8os ciertos2
8 | P g i n a
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de"niti<o de las o8eraciones sociales! 1 no res8ecto de la .estin de cada socio o
de cada ne.ocio en 8articular2
7 En consecuencia! en las sociedades se produce el !enmeno $ue los socios
no pueden reputarse acreedores de la sociedad, sino $ue +asta cuando
no se llegue al resultado 'nal de las operaciones! esto es! hasta cuando se
disuel<a 1 li?uide la sociedad2 De esa manera! los socios tienen! mientras no se
lle.ue al resultado "nal de las o8eraciones! una mera relacin creditoria con la
sociedad2
#
Es 8or esta circunstancia ?ue el art5culo 3# del cdi.o de comercio! ?ue se re"ere
a las menciones ?ue de0er9 eF8resar la escritura social! en su n=mero ,: seDala
como una de ellas la designacin de la cantidad que puede tomar anualmente
cada socio para sus gastos particulares! en <irtud de esta relacin creditoria2 Estas
cantidades ser9n distri0uidas como antici8os o dineros a cuenta del resultado "nal
de las o8eraciones sociales2
A la misma razn res8onde la norma contenida en el art5culo +$+ A:1 del cdi.o
de comercio! ?ue prohbe a los socios en particular extraer del fondo comn mayor
cantidad que la asignada para sus gastos particulares! 8udiendo los consocios del
trans.resor o8tar 8or o0li.arlo al reinte.ro del eFceso! o eFtraer una cantidad
8ro8orcional al inter(s ?ue cada uno de ellos ten.a en la masa social2
Por =ltimo! manifestacin de esta mera relacin creditoria ?ue eFiste entre los
socios 1 la sociedad es el art5culo +* de la 3e1 de Juie0ras! le1 A: 1,1*# !
8u0licada en el Diario O"cial del , de Octu0re de 1),! ?ue al analizar los suBetos
acti<os de la ?uie0ra! es decir ?ui(nes 8ueden solicitar la declaracin de ?uie0ra!
dis8one una re.la eF8resa res8ecto del socio comanditario 7?ue es en t(rminos
.enerales en la sociedad en comandita una o m9s 8ersonas ?ue 8rometen lle<ar a
la caBa social un determinado a8orte Lart2 +*$ c2 de c2@7 ?ue no 8odr9 en su calidad
de socio! demandar la ?uie0ra de la sociedad a ?ue 8ertenece; 8ero si 8or otra
8arte resulta ser acreedor 8articular de la sociedad! 8uede 8ro<ocar dicha
declaracin2
En cam0io en las sociedades de ca8ital! como es 8or eFcelencia la sociedad
annima! no se 8roduce esta relacin creditoria! 1a ?ue la sociedad annima est9
o0li.ada a 8racticar todos los aDos 0alances res8ecto del eBercicio "nanciero! 1 si
el 0alance arroBa o determina la eFistencia de utilidades l5?uidas! a lo menos el
3$M de esas utilidades de0er9n re8artirse en dinero! como di<idendo entre los
accionistas
*
2
Ao 8odr5amos considerar como re?uisitos del contrato de sociedad la 8artici8acin
en las 8(rdidas! 8or?ue las 8artes 8onen al.o en com=n 8ara .enerar .anancias2
3a sociedad no se constitu1e 8ara 8roducir 8(rdidas! ?ue si de hecho se 8roducen
constitu1en un efecto consecuencial a la situacin "nanciera de la sociedad! 8ero
no el 8ro8sito ?ue induce a la cele0racin del contrato social2
Cinalmente! conforme al art5culo $,& del cdi.o ci<il! si a un socio industrial se le
.arantiza una cantidad "Ba como consecuencia de 8restar un tra0aBo o un ser<icio
6
Ca0e destacar al res8ecto la mutacin del derecho del socio res8ecto de la cosa a8ortada en
8ro8iedad! 8asando de un derecho real de dominio a un derecho 8ersonal o cr(dito ?ue tendr9
res8ecto de la sociedad una <ez ?ue se determine el resultado "nal de las o8eraciones sociales2
7
'an acreedor resulta el socio en este ti8o de sociedades res8ecto de los di<idendos ?ue de0en
re8artirse! ?ue se ha con".urado inclusi<e! 8ara efectos de eFi.ir el cum8limiento forzado! como
t5tulo eBecuti<o 8erfecto a la co8ia certi"cada del acta de la Bunta ordinaria de accionistas o del
acuerdo del directorio en ?ue se ha1a acordado el 8a.o de di<idendos! m9s los t5tulos de las
acciones Lart2 ,3 32 1,$+& en relacin con el art5culo +3+ del cdi.o de 8rocedimiento ci<il@2
9 | P g i n a
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aun?ue eFistan 8(rdidas! ello constituir9 un sueldo o retri0ucin! 1 no tendr9 esa
8ersona la calidad de socio aun?ue as5 se le denomine2
3. A<ectio $ocietati$ >-nimo de <ormar $ociedad?
Est9 constituida 8or la intencin de cele9rar el contrato de $ociedad y no otro
di$tinto2
"xiste una serie de contratos que presentan ciertas similitudes con el contrato de
sociedad; as5 8or eBem8lo-
@ Asociacin o cuentas en participacin. El mismo art5culo +3, del cdi.o de
comercio lo da a entender cuando dice ?ue la le1 reconoce tres es8ecies de
sociedades! 1 reconoce adem9s a la asociacin o cuentas en 8artici8acin! dando
a entender ?ue eFiste una identidad entre am0as2
@ Contrato de traba)o! en ?ue se 8acta con el em8leador 8artici8acin en las
utilidades2
@ 0l mandato! en ?ue se le conf5a al mandatario la .estin de ne.ocios 1 se le
retri0u1e con car.o a los frutos ?ue rinda la administracin encar.ada2
'odo ello ha lle<ado a los autores a desarrollar la tesis de ?ue la afectio societatis es un
elemento del contrato de sociedad2
Ri8ert admite ?ue esa <oluntad es un elemento 8ro8io de todo contrato! de0iendo en
ellos estarse a la intencin de las 8artes contratantes2 Esto mismo ?ueda rati"cado en
nuestro ordenamiento a la luz del art5culo 1#&$ del cdi.o ci<il! re.la 09sica de
inter8retacin de contratos2
La a!ectio societatis aparece as como el intento o propsito de llegar a
dilucidar cu%l !ue la intencin $ue llev a las partes a celebrar un contrato
determinado, ya sea de sociedad, mandato, traba)o, etc.
El 8ro8io art5culo 1+#3 del cdi.o ci<il re"ri(ndose el error de hecho! seDala ?ue ha1 error
esencial cuando recae so0re la es8ecie del acto o contrato de ?ue se trata! e<itando as5 la
formacin del consentimiento! al no ha0er una con<er.encia de <oluntades en torno a
uno u otro contrato2
El elemento de la afectio societatis tiene importancia en el campo de las sociedades de
personas colectivas civiles! que son consensuales2 En las dem9s sociedades se tendr9 ?ue
reNeBar a tra<(s de las solemnidades ?ue 8erfeccionan el contrato de sociedad2
=er$oni/cacin de la $ociedad
Otro as8ecto de inter(s lo constitu1e la norma inciso : del art5culo $#3 8or la cual la
sociedad forma una 8ersona Bur5dica distinta de los socios indi<idualmente considerados2
Este 8rinci8io es relati<amente moderno! 8or?ue ni en el Derecho Romano ni en el franc(s
se le reconoci 8ersoni"cacin a la sociedad2
Esta idea de la 8ersoni"cacin es fecunda en consecuencias Bur5dicas-
1? El 8rinci8al si.ni"cado e im8ortancia tiene ?ue <er con la se8aracin de
8atrimonios entre socio 1 sociedad2 Si la sociedad no fuese una 8ersona Bur5dica
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ser5a una comunidad! como ocurre en la asociacin o cuentas en 8artici8acin! ?ue
le falt 8recisamente la 8ersoni"cacin ?ue s5 8osee la sociedad2 IJu( es lo ?ue
ocurrir5a si la sociedad no fuera una 8ersona Bur5dica en lo ?ue mira a su
8atrimonioK
a? Ser5a una comunidad 1 ocurrir5a! de consi.uiente! ?ue los acreedores de
cada socio concurrir5an simult9neamente con los acreedores de la sociedad
8ara 8a.arse sus cr(ditos con los 0ienes sociales2
9? 3os acreedores 8ersonales de cada socio 8odr5an em0ar.ar los a8ortes
?ue (ste ha efectuado a la sociedad 1 8or la <5a de la adBudicacin a
consecuencia de la realizacin del 0ien em0ar.ado! se incor8orar5a un
eFtraDo a la sociedad2
(? Adem9s del 8atrimonio! la sociedad 8osee el resto de los elementos de las
8ersonas Bur5dicas como son- el nom0re! domicilio! nacionalidad! 1 un conBunto de
derechos 1 o0li.aciones2
El eBem8lo ?ue 8odemos analizar es el de tres socios ?ue ad?uieren en conBunto un 0ien
ra5z en <irtud de un contrato de com8ra<enta 1 lo a8ortan a la sociedad2 Ellos son dueDos
del todo a 8rorrata de sus cuotas! 8ero en la cosa com=n tienen un derecho colecti<o!
donde cada uno tiene un derecho indi<idual2 So0re cada cuota! cada socio 8uede
hi8otecarla! enaBenarla! cederla! edi"carla! etc2! teniendo la li0re dis8osicin so0re su
cuota; 8ero res8ecto de la cosa en com=n tienen un derecho colecti<o ?ue es com8artido!
al a8ortar el 0ien ra5z a la sociedad2
3os socios 8asan a tener un derecho 8ersonal o de cr(dito de car9cter mue0le L1a ?ue
recae so0re los frutos! utilidades o 0ene"cios del 0ien a8ortado@! sustitu1endo as5 su
derecho de 8ro8iedad o dominio! de car9cter real e inmue0le2
Este es un fenmeno del si.lo 66- las 8ersonas se transforman de 8ro8ietarios en
acreedores; mudan su 8ro8iedad 8or un derecho 8ersonal2
Di<erencia$ entre $ociedad y com'nidad
1: 3a sociedad es un contrato; la comunidad un cuasicontrato2
: 3a sociedad es a t5tulo sin.ular; la comunidad 8uede ser a t5tulo sin.ular 1%o
uni<ersal2
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Rafael Gmez Pinto
3: 3a naturaleza Bur5dica; la sociedad es una 8ersona Bur5dica2 3a comunidad no2
+: 3a duracin de las sociedades annimas es inde"nida! a menos ?ue se esti8ule
un 8lazo2 3as sociedades de 8ersona si no tienen 8lazo duran la <ida de uno de los
socios o la consecucin del ne.ocio social2 En cam0io la indi<isin no 8uede
8actarse 8or m9s de # aDos 1 si no eFiste tal! 8odr9 8edirse la 8articin en
cual?uier momento L131* del c2c2@2
#: 3os acuerdos en la sociedad se dirimen 8or la ma1or5a Lart2 $#+ c2c2@; en el
cuasicontrato de comunidad 8or la unanimidad! siendo la manera 8r9ctica de
sal<ar ello la desi.nacin de un administrador 8roindi<iso Larts2 3$# 1 $,1 del
c2c2 en relacin con el art2 #3 del c282c2@2
&: El o0Beto u o0Beti<o social es re8ortar 0ene"cios Les un "n acti<o@; en la
comunidad es un estado conser<ati<o! 0uscando como "n 8r9ctico el 8roducir la
8articin2
*: En cuanto a la cesin de derechos! el art5culo +$+ del cdi.o de comercio a
8ro8sito de las sociedades de 8ersonas! seDala ?ue los socios no 8ueden ceder
sus derechos sino solo cuando cuenten con la unanimidad de los dem9s socios2 En
las Sociedades Annimas! como estos derechos est9n re8resentados 8or un t5tulo!
8ueden cederse li0remente2 En la comunidad cada comunero 8uede ceder su
derecho! trans"riendo as5 el dominio so0re su cuota! 8ero no 8uede ceder la cosa
com=n al eFistir un derecho com8artido2
,: 3as deudas sociales! se afrontan se.=n como sea la 8artici8acin de los socios
en las utilidades- a 8rorrata si es ci<il! 8ero si es una sociedad colecti<a comercial!
8ara 8rote.er a terceros! se esta0leci la solidaridad2 Esto resulta inconsecuente!
8ues si se le dio 8ersonalidad Bur5dica a la sociedad! fue 8ara ?ue ella no
res8ondiera 8or las deudas de cada socio! 1 de la misma manera ellos no de0ieran
res8onder de las deudas sociales2 En el cuasicontrato de comunidad! cuando se
contrae una deuda se res8onde se.=n el art5culo 3$* del cdi.o ci<il!
a? El ?ue la contraBo res8onde 8or ella!
9? Si contraBo la deuda en 8ro de la comunidad! el comunero ?ue la contraBo
de0e res8onder! 8ero 8uede re8etir en contra de la comunidad! 1
c? Si ha sido contra5da 8or los comuneros colecti<amente! son o0li.ados 8or
8artes i.uales2
Caracter&$tica$ del contrato de $ociedad
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Como contrato! la sociedad 8resenta las si.uientes caracter5sticas-
1@ Es un contrato 9ilateral! 1a ?ue im8one o0li.aciones a todos los ?ue
inter<ienen en (l2
@ Es onero$o! 8ues re8orta utilidad 8ara todas las 8artes contratantes2
3@ Es conm'tativo! 8or?ue las 8restaciones de las 8artes contratantes se miden
como e?ui<alentes2
+@ En el caso de la sociedad colecti<a ci<il 1 en comandita ci<il! es consensual 8ues
8ara 8erfeccionarse no re?uiere solemnidad al.una! ni si?uiera la entre.a del
a8orte efecti<o! 0astando solo la o0li.acin a a8ortar; en las sociedades
comerciales 1 la sociedad de res8onsa0ilidad limitada! son solemnes2
#@ Es un contrato generalmente int'ito %er$ona! en el caso de las sociedades
de 8ersonas; en las sociedades de ca8ital dicha circunstancia no resulta
trascendente2
Cla$i/cacin de la$ $ociedade$
EFisten di<ersas clasi"caciones de las sociedades! entre las ?ue destacan-
I. Atendiendo a $i $e a%ortan 9iene$ determinado$ o 'na 'niver$alidad.
Sociedade$ a t&t'lo 'niver$al y a t&t'lo $ing'lar.
El art5culo $#& del cdi.o ci<il 8roh50e toda sociedad a t5tulo uni<ersal2 Ao
8ermite ?ue una 8ersona a8orte la totalidad del 8atrimonio de una
sociedad2 Ao o0stante! 1 de acuerdo con el inciso "nal de este art5culo!
8ueden a8ortarse a la sociedad todos los 0ienes de una 8ersona!
es8eci"c9ndolos2
II. Atendiendo al o94eto $ocial
Sociedade$ civile$ y comerciale$.
Conforme el art5culo $#) del cdi.o ci<il! la sociedad 8uede ser ci<il o
comercial2 Son comerciales las ?ue se forman 8ara ne.ocios ?ue la le1
cali"ca de actos de comercio2 3as otras son sociedades ci<iles2 As5 si en la
escritura social se inclu1e dentro del o0Beto a lo menos un ne.ocio ?ue
conforme al art5culo 3: del cdi.o de comercio resulte ser acto de comercio!
la sociedad ser9 mercantil! aun?ue se dedi?ue en la 8r9ctica a la realizacin
ha0itual de otros actos no comerciales2
En el caso de las sociedades annimas no es necesario atender al .iro
social 8ara determinar su naturaleza! 8ues conforme al art5culo 1 inciso :
de la le1 1,$+&! la sociedad annima es siempre mercantil! aun
cuando se forme 8ara la realizacin de ne.ocios de car9cter ci<il2 Es decir!
todas las sociedades annimas ser9n mercantiles2
3a im8ortancia de la distincin resulta trascendental! toda <ez ?ue ser9n
distintos los re?uisitos de constitucin! de res8onsa0ilidad de los socios! de
li?uidacin de la sociedad! los 8lazos de 8rescri8cin 1 la le.islacin de
fondo a8lica0le! 8ues a las sociedades ci<iles se les a8lica 5nte.ra 1
directamente el cdi.o ci<il; 8ero en las sociedades comerciales se a8lica el
cdi.o de comercio 1 su8letoriamente el cdi.o ci<il2
Sin 8erBuicio de lo seDalado! de acuerdo a la dis8osicin $&$ del cdi.o
ci<il! 8odr9 esti8ularse ?ue la sociedad ?ue se contrate! aun?ue no
comercial 8or su naturaleza! se suBete a las re.las de la sociedad comercial2
13 | P g i n a
Rafael Gmez Pinto
III. Atendiendo a $i lo tra$cendental re$'lta $er la %er$ona del $ocio o el ca%ital
%or ;l a%ortado
E+i$ten $ociedade$ de %er$ona$ y de ca%itale$.
En las sociedades de 8ersonas el elemento 8re8onderante resulta ser la
8ersona del socio 1 sus condiciones indi<iduales! de manera tal ?ue la
muerte de uno de ellos! su ?uie0ra! inca8acidad o insol<encia! 8roduce la
disolucin de la sociedad Larts2 1$3 1 1$& del c2c2@! siendo los socios
res8onsa0les a su <ez ilimitadamente 8or las deudas sociales! 1a sea a
8rorrata o solidariamente2 Por el contrario! en las sociedades de ca8itales lo
8re8onderante es el 8atrimonio formado 8or la reunin de un fondo com=n
suministrado 8or accionistas res8onsa0les slo 8or sus res8ecti<os a8ortes2
Dicho ca8ital social se di<ide en acciones ?ue resultan estar 8rote.idas 8or
el 8rinci8io de la li0re cesi0ilidad2
Por esa misma consideracin de la 8ersona! la razn social en las
sociedades de 8ersonas! ha de estar constituida 8or el nom0re de todos o
al.unos de los socios m9s las 8ala0ras y compaa! situacin ?ue en las
sociedades de ca8ital no es necesario eF8resar2 Por =ltimo tan im8ortante
resulta la consideracin de la 8ersona en el 8rimer .ru8o social! ?ue la
administracin de ella se radica en los socios! ?uienes 8ueden actuar de
consuno o nom0rar un administrador com=n; en cam0io en las sociedades
annimas! t58ica sociedad de ca8ital! la administracin de la sociedad se
entre.a a un directorio inte.rado 8or miem0ros esencialmente re<oca0les2
EBem8lo t58ico de sociedad de 8ersonas es la sociedad colecti<a; 1 de
sociedad de ca8itales es la sociedad annima2 3a sociedad en comandita
corres8onder5a a un ti8o miFto- de 8ersonas! res8ecto de los socios
.estores! 1 de ca8ital! res8ecto de los comanditarios2
3a sociedad de res8onsa0ilidad limitada se ha sostenido ?ue es
a8arentemente miFta! 1a ?ue en cuanto a su administracin ser5a sociedad
de 8ersonas! 1 en cuanto a la res8onsa0ilidad frente a terceros! ser5a
sociedad de ca8ital2 Pero como a la sociedad de res8onsa0ilidad limitada se
le a8lican en lo no 8re<isto 8or la le1 o la escritura social las normas de las
sociedades colecti<as Lart2 + inciso : le1 3)1,@! slo se tratar5a de una
sociedad de 8ersonas2
I1. Sociedade$ Colectiva$
En comandita$
Annima$
De Re$%on$a9ilidad Limitada
=or accin
Esta clasi"cacin! la m9s trascendental de todas! 0rota de lo dis8uesto en
los art5culos $&1 del Cdi.o Ci<il 1 3+, del Cdi.o de Comercio2 Se.=n
ellas las sociedades sean ci<iles o comerciales 8ueden ser colecti<as! en
comanditas o annimas2 El le.islador omiti la de res8onsa0ilidad limitada!
8ues a la fecha de dictacin del cdi.o L1,&#@ no eFist5a! cre9ndose 8or una
le1 es8ecial del aDo 1)3 a iniciati<a del entonces Senador de la Re8=0lica
don 3uis Claro Solar2
14 | P g i n a
Rafael Gmez Pinto
Caracter&$tica$ generale$ de lo$ di$tinto$ ti%o$ $ociale$
Se 8ueden analizar las caracter5sticas de estas distintas sociedades! desde cinco
8untos de <ista 8rinci8ales-
1@ Aom0re o razn social;
@ Administracin;
3@ Res8onsa0ilidad de los socios
+@ Cesi0ilidad de los derechos sociales! 1
#@ Corma de constitucin2
De/nicin
1? Sociedad Colectiva:
3a de"ne el cdi.o ci<il en su art&c'lo (!#1 como a?uella en ?ue todo$ lo$ $ocio$
admini$tran %or $& o %or 'n mandatario elegido de com6n ac'erdo.
Sin em0ar.o dicho conce8to ol<ida seDalar las caracter5stica m9s diferenciadora de la
sociedad colecti<a! cual es la de la res8onsa0ilidad de los socios 8or las deudas sociales!
de0iendo! 8or consi.uiente com8lementar dicho conce8to con lo seDalado en los art5culos
$)# del cdi.o ci<il 1 3*$ del cdi.o de comercio! ?ue hacen res8onsa0les
ilimitadamente 1 a 8rorrata de sus a8ortes a los socios de una sociedad colecti<a ci<il! e
ilimitada 1 solidariamente res8onsa0les a los socios de una sociedad colecti<a mercantil2
(? Sociedad en comandita
El cdi.o ci<il la de"ni como a*'ella en *'e 'no o m-$ de lo$ $ocio$ $e o9ligan
$olamente 2a$ta la conc'rrencia de $'$ a%orte$ Lart5culo $&1 inciso 3:@2 Sin
em0ar.o! esta de"nicin no resulta en lo a0soluto descri8ti<a de los ras.os
diferenciadores de las sociedades en comandita! haci(ndolo eFclusi<amente desde el
8unto de <ista de la res8onsa0ilidad de uno de los ti8os de socios ?ue en ella eFisten
Lsocios comanditarios@2
Dichos caracteres s5 han sido claramente eF8uestos 8or el cdi.o de comercio! el cual en
su art5culo +*$ la de"ne como la ?ue se cele0ra entre uno o m9s 8ersonas ?ue 8rometen
lle<ar a la caBa social un determinado a8orte La los ?ue denomina socios comanditarios@! 1
una o m9s 8ersonas ?ue se o0li.an a administrar eFclusi<amente la sociedad 8or s5 o sus
dele.ados 1 en su nom0re 8articular Lllamados socios .estores@2
Res8ecto de los socios comanditarios! la res8onsa0ilidad se limita al monto de sus a8ortes
Lart5culo +,$ del cdi.o de comercio! cu1a referencia ha de entenderse a la le1 1,$+& de
sociedades annimas@ a menos ?ue 8ermitan la insercin de su nom0re en la razn social!
o tomen 8arte de la administracin de la sociedad! caso en el cual se hacen res8onsa0les
15 | P g i n a
Rafael Gmez Pinto
de la misma manera ?ue los socios en la sociedad colecti<a! sea ci<il o mercantil Lart5culo
$& del cdi.o ci<il 1 art5culo +** 1 +,3 a +,# del cdi.o de comercio@2 Res8ecto de los
socios .estores! res8onden de la misma manera ?ue los socios en la sociedad colecti<a!
es decir! ilimitada 1 a 8rorrata de los a8ortes si es ci<il! e ilimitada 1 solidariamente
res8onsa0les si es mercantil Lart5culo +,3 del cdi.o de comercio@2
3? Sociedad Annima
El art&c'lo (!#1 inci$o /nal del cdigo civil 1 el 1A de la ley 1.!"# la de"nen como
a*'ella %er$ona 4'r&dica <ormada %or la re'nin de 'n <ondo com6n
$'mini$trado %or accioni$ta$ re$%on$a9le$ $lo %or $'$ re$%ectivo$ a%orte$ y
admini$trada %or 'n directorio integrado %or miem9ro$ e$encialmente
revoca9le$.
3os ras.os caracter5sticos de la de"nicin est9n dados 8or-
a@ 3a 8ersona Bur5dica ?ue toda sociedad entraDa L$#3 inciso : del cdi.o ci<il@;
0@ 3a reunin de un fondo com=n! denominado ca8ital social! creado 8or los
distintos a8ortes ?ue efect=an los socios 1 ?ue a su <ez se encuentra di<idido en
acciones Lart5culo 11 le1 1,$+&@;
c@ 3a res8onsa0ilidad de los accionistas! ?ue se limita a su inter(s social!
eF8resado en el n=mero de acciones de ?ue es titular; 1
d@ 3a se8aracin entre la 8ro8iedad de las cuotas re8resentati<as del ca8ital social
1 la administracin! al radicar esta =ltima de manera directa en un directorio
nom0rado 8or los accionistas en Bunta ordinaria
,
Lart5culo #& A:3 de la le1 1,$+&@ 1
?ue 8osee el car9cter de ser esencialmente re<oca0le2
"? Sociedad de Re$%on$a9ilidad Limitada
3a le1 3)1, omiti de"nirlas; sin em0ar.o! resumiendo sus elementos m9s
caracter5sticos! 8odemos de"nirla como a*'ella $ociedad en *'e la re$%on$a9ilidad
de lo$ $ocio$ >*'e no %'eden e+ceder en n6mero de cinc'enta?. $e enc'entra
limitada al monto de $'$ a%orte$ o la $'ma *'e $e indi*'e en lo$ e$tat'to$
$ociale$. $iem%re *'e $ea $'%erior a ;$te. y *'e $e de$igna %or el nom9re de
'no o m-$ de lo$ $ocio$ o 'na re<erencia al o94eto $ocial. m-$ la %ala9ra
8
Se.=n el art5culo ## de la le1 1,$+& los accionistas se reunir9n en Buntas de accionistas! ?ue
8ueden ser ordinarias o eFtraordinarias! siendo las 8rimeras de realizacin 8eridica Luna <ez al
aDo! cuando lo "Ben los estatutos@ 8ara decidir materias seDaladas en el art5culo #&! 1 las se.undas
?ue 8ueden realizarse en cual?uier tiem8o! cuando lo eFiBan las necesidades sociales! la le1 o el
estatuto! res8ecto de materias seDaladas en el art5culo #*2
16 | P g i n a
Rafael Gmez Pinto
limitada. $in la c'al todo$ lo$ $ocio$ $er-n $olidariamente re$%on$a9le$ de la$
o9ligacione$ $ociale$.
Ra,n $ocial
La ra,n $ocial e$ a la $ociedad lo *'e el nom9re a la %er$ona nat'ral 2 3a
conformacin de la razn social de8ender9 del ti8o social de ?ue se trate2
1? Sociedad Colectiva
Se.=n el art5culo 3&# del cdi.o de comercio! la ra,n $ocial e$ la <rm'la
en'nciativa de lo$ nom9re$ de todo$ lo$ $ocio$ o de alg'no$ de ello$. con la
agregacin de la$ %ala9ra$ y compa#a.
Esta enunciacin del nom0re de todos los socios m9s las 8ala0ras 1 com8aD5a 8uede
inducir a error 1 8ro0lemas 8r9cticos! toda <ez ?ue no eFistir5a una Gcom8aD5aH real en
t(rminos de m9s socios! 1 su8uesto ?ue una sociedad ?ue tiene m9s socios es ma1or
.arant5a de 8a.o de las deudas sociales 8or el efecto de la solidaridad ?ue eFiste entre
ellos! inducir5a a la creencia errada de ha0er m9s 8ersonas 1 8atrimonios so0re los ?ue
hacer efecti<as las deudas de la sociedad2
En las sociedades en comandita la ra,n $ocial $e <orma nece$ariamente %or el
nom9re del $ocio ge$tor $i <'ere 'no $olo. o de 'no o m-$ de lo$ ge$tore$ $i
<'eren m'c2o$ m-$ la$ %ala9ra$ By compa#aC2 El nom0re de un socio comanditario
no 8uede ser incluido en la razn social2 Si de hecho tolera su insercin! el res8ecti<o
socio 8asa a tener la misma res8onsa0ilidad ?ue el socio .estor Lart5culo +** del cdi.o
de comercio@2
3? Sociedad de Re$%on$a9ilidad Limitada
3a razn social de las sociedades de res8onsa0ilidad limitada! conforme el art5culo + de la
le1 32)1,! 8odr9 contener-
a? El nom9re de todo$ lo$ $ocio$ m-$ la %ala9ra limitadaD
17 | P g i n a
Rafael Gmez Pinto
9? El nom9re de alg'no de lo$ $ocio$ m-$ la$ %ala9ra$ By compa#a
limitadaCD o
c? 7na re<erencia al o94eto $ocial m-$ la %ala9ra limitada.
Se da esta tri8le eleccin dado ?ue es una sociedad ?ue se encuentra en tr9nsito de
8asar de una sociedad de 8ersonas a una de ca8ital2
Si de +ec+o no se incluye la palabra limitada, todos los socios ser%n
solidariamente responsables de las obligaciones sociales.
Lo $ue la ley no permite al respecto, es utilizar un nombre de !antasa! sino ?ue
de0e eFistir una <erdadera referencia al o0Beto social! siendo su"ciente referencia a dicho
o0Beto! el seDalar ?ue desarrolla la acti<idad comercial2
"? Sociedad Annima
En las sociedades annimas! m9s ?ue ha0lar de razn social o nom0re! se ha0la de
denominacin $ocial2 Ella 8uede <ormar$e de la m-$ am%lia manera! ya $ea con el
nom9re de 'na %er$ona nat'ral o 4'r&dica. o 'na re<erencia al o94eto $ocial. o 'n
nom9re de <anta$&a. Lo *'e realmente la di$ting'e e$ la incl'$in de la$
%ala9ra$ BSociedad AnnimaC o la a9reviat'ra BS.A.C.
Antes era ri.urosamente necesario hacer una referencia al o0Beto! 8ero a ra5z de la
modi"cacin de la le1 1,2$+&! ho1 las sociedades annimas 8ueden tener m9s de un
o0Beto! con tal ?ue se es8eci"?uen2 As5 no 8od5a constreDirse a una referencia a un o0Beto
?ue 8uede ser m=lti8le2
Sin 8erBuicio de ello! eFisten eFce8ciones contem8ladas en las denominadas sociedades
annimas es8eciales! ?ue re?uieren una autorizacin de eFistencia 1 su o0Beto social
de0e ser =nico2 Como fueron autorizados 8ara 8erse.uir ese o0Beto social 1 no otro! en
este ti8o de sociedades se inclu1e el o0Beto en la denominacin! 8or eBem8lo Eancos
Comerciales! ACPOs! Com8aD5as de Se.uros! Eolsas de 4alores! etc2
Admini$tracin
1? Sociedad colectiva.
En las sociedades colecti<as! 1a sean ci<iles o mercantiles! la admini$tracin
corre$%onde a todo$ lo$ $ocio$! 1a sea ?ue la eBerzan 8or s5 mismos o 8or un
administrador desi.nado 8or los socios! ?ue 8uede ser un tercero eFtraDo o un socio
Lart5culos $*1 a $,1 del cdi.o ci<il 1 3,+ a +$3 del cdi.o de comercio@2
(? Sociedad en comandita.
3a administracin recae de %leno derec2o en lo$ $ocio$ ge$tore$2 A los socios
comanditarios les est9 8rohi0ido tomar 8arte al.una en la administracin! incluso en
calidad de mandatarios de los socios .estores! res8ondiendo! en el e<ento de hacerlo! de
la misma forma ?ue lo hacen los socios .estores Lart5culo $& del cdi.o ci<il! 1 art5culos
+,+ 1 +,# del cdi.o de comercio@2
3? Sociedad de re$%on$a9ilidad limitada.
Se a8lica la misma norma relativa a la$ $ociedade$ colectiva$ Lart5culo + inciso : le1
3)1,@2
18 | P g i n a
Rafael Gmez Pinto
"? Sociedad annima.
3a administracin de las sociedades annimas! conforme lo seDala el art5culo 1: de la le1
1,$+&! recae en 'n directorio. com8uesto de mandatarios tem8orales 1 esencialmente
re<oca0les! Lcuales son los directores@! residiendo la autoridad 8ara acordar su re<ocacin
o nom0ramiento en la Bunta .eneral de accionistas! reunidos en Bunta ordinaria Lart5culo
#& A:3 de la le1 1,$+&@2
Re$%on$a9ilidad de lo$ $ocio$.
3a res8onsa0ilidad de los socios de8ende del ti8o de sociedad de ?ue se trate2
1? Sociedad colectiva.
3a res8onsa0ilidad de los socios en una sociedad colecti<a e$ ilimitada! ca0e decir!
re$%onden %er$onalmente con $' %atrimonio de toda$ la$ de'da$ $ociale$2 Sin
em0ar.o! en cuanto a la forma en ?ue concurren al 8a.o de (stas deudas! se distin.ue
entre sociedades colecti<as ci<iles 1 mercantiles2
a? En la $ociedad colectiva civil! la responsabilidad de los socios es
ilimitada y se mide a prorrata de sus aportes, o lo $ue es lo mismo, a
prorrata de su inter,s social.
EBem8lo de ello es una sociedad con socios! donde uno tiene el *$M 1 el otro un
3$M de la 8artici8acin social2 Si las o0li.aciones ?ue ha contra5do la sociedad no
se 8ueden cu0rir con el 8atrimonio social! ha0r9n de res8onder los socios 8or ella2
Estos socios! 8or la 8arte insoluta de las o0li.aciones ?ue la sociedad <9lidamente
contrae con terceros! res8onder9n de acuerdo al 8orcentaBe de inter(s ?ue ten.an
en la sociedad2
Por consi.uiente! se trata de una o0li.acin sim8lemente conBunta entre los socios!
re.ulada 8or lo dis8uesto en el art5culo 1#11 inciso 1: del cdi.o ci<il2
19 | P g i n a
Rafael Gmez Pinto
9? En la $ociedad colectiva mercantil! los socios responden ilimitada y
solidariamente2 As5 lo dis8one el art5culo 3*$ del cdi.o de comercio en relacin
con el 1#11 inciso : 1 si.uientes del cdi.o ci<il2 A 8esar de formar la sociedad
una 8ersona Bur5dica distinta de los socios indi<idualmente considerados! 1
consecuentemente tener un 8atrimonio inde8endiente de sus socios! (stos
res8onden 8or la sociedad! 8ero la sociedad no res8onde 8or los socios2
3a diferencia ?ue eFiste entre la res8onsa0ilidad 8or una o0li.acin solidaria 1 la
sim8lemente conBunta se.=n el art5culo 1#11 del cdi.o ci<il! radica en ?ue en la
8rimera! la 8restacin 8uede eFi.irla el acreedor a todos o cada uno de los
deudores ?ue se encuentran 8or dis8osicin de la le1! el testamento o la
con<encin en la o0li.acin Bur5dica de 8a.ar el total de la deuda; 8ero en la
sim8lemente conBunta! el acreedor slo 8uede eFi.ir la 8arte o cuota ?ue le
corres8onda del cr(dito a cada uno de los deudores2
Conforme al art5culo 3*$ del cdi.o de comercio! los socios colectivos indicados en
la escritura social! son responsables solidariamente de todas las obligaciones
legalmente contradas ba#o la ra$n social! no pudiendo en ningn caso derogar
por pacto la solidaridad.
Para ?ue ten.a a8licacin esta norma 1 sean los socios solidariamente
res8onsa0les! es necesario ?ue las o0li.aciones sean le.almente contra5das 0aBo
la razn social2 Son o0li.aciones le.almente contra5das 0aBo la razn social!
a?uellas ?ue re=nen tres re?uisitos co8ulati<os! a sa0er-
i@ Re8resentacin social- Jue las 8ersonas ?ue act=an 8or la sociedad!
ten.an la facultad 8ara re8resentarla2
ii@ Contem8latio Domini- Es decir! ?ue sean contra5das 0aBo la razn social2
Esto si.ni"ca ?ue esas 8ersonas con facultad 8ara re8resentar a la
sociedad le indi?uen a a?uel con ?uien contratan ?ue act=an 8or la
sociedad! ca0e decir! en re8resentacin de (sta2 Ello 8or?ue de otra forma!
se entender5a ?ue est9n actuando a nom0re 8ersonal2
iii@ Jue la o0li.acin le concierna a la sociedad- Esto es! ?ue se trate de
o0li.aciones ?ue de acuerdo a su o0Beto la sociedad 8ueda contraer2
El cdi.o de comercio en forma 8eda..ica eF8lica lo ?ue se entiende 8or
o0li.aciones le.almente contra5das 0aBo la razn social 1 estos 3 re?uisitos en los
art5culos 3*1 a 3*+2
3a le1 seDala ?ue los socios son solidariamente res8onsa0les conforme el art5culo
3*$! 8ero sur.e la si.uiente 8re.unta- I3os socios colecti<os! son solidariamente
res8onsa0les con la sociedad! o entre los socios solamenteK
Ello 8or?ue si la sociedad contrae le.almente un d(0ito 1 los socios fueren
solidariamente res8onsa0les con la sociedad! el acreedor 8uede demandar a la
sociedad 1%o a todos 1 a cada uno de los socios colecti<os 8or el total de la deuda2
En cam0io! si los socios son res8onsa0les de las deudas sociales su0sidiariamente
a la sociedad! slo 8odr5an ser demandados cuando la sociedad no es a8ta 8ara
sol<entar las deudas sociales! 8udiendo en caso contrario! cuando s5 sea a8ta!
o8oner el 0ene"cio de eFcusin si le demanda 8rimero ?ue a la sociedad2
3a c9tedra se inclina 8or creer ?ue el le.islador esta0leci ?ue los socios
res8onden en forma su0sidiaria de la sociedad! 8ero solidaria entre s52
Dado ?ue la sociedad constitu1e una 8ersona Bur5dica distinta de los socios
indi<idualmente considerados! siendo 8or consi.uiente (sta 8ersona Bur5dica la
?ue de0a res8onder con su 8atrimonio en 8rimer t(rmino2 Si no lo hace! deBa
a0ierta la o8cin ?ue el acreedor se diriBa contra los socios! al tener ellos ?ue
res8onder 8or las deudas sociales2
20 | P g i n a
Rafael Gmez Pinto
3a re.la .eneral en el resto de las sociedades es ?ue los socios no res8onden 8or
la sociedad! 1a ?ue ellos se o0li.an a efectuar un a8orte determinado! a8orte ?ue
una <ez 8a.ado! 8asa a ser la sociedad su titular! destru1(ndose Bur5dicamente
8ara el socio2 En consecuencia! 8ara hacer a los socios res8onsa0les 8or las
deudas sociales! de0iera 8actarse eF8resamente la solidaridad con la sociedad! a
menos ?ue en el 8acto social se conten.a una declaracin ?ue los socios
res8onden 8or una suma su8erior a la de sus a8ortes2
En la sociedad en comandita la res8onsa0ilidad del socio es distinta si se trata de un socio
.estor o uno comanditario Lart5culo +,3 del cdi.o de comercio@2
a3 Los socios gestores responden en los mismos t,rminos $ue los socios
colectivos. Por ello res8onden ilimitadamente 8or las deudas sociales! 1 lo har9n
a 8rorrata del inter(s social si es en comandita ci<il! o solidariamente si es
mercantil2
b3 Los socios comanditarios responden +asta la concurrencia de sus
aportes. Por re.la .eneral no res8onden de los d(0itos contra5dos 8or la sociedad!
sal<o ?ue contra<en.an la 8rohi0icin de inmiscuirse en la administracin de la
sociedad! o toleren la insercin de su nom0re en la razn social! contenidas am0as
eFce8ciones en los art5culos +,+! +,# 1 +** del cdi.o de comercio! 1 $& del
cdi.o ci<il2
3? Sociedad de re$%on$a9ilidad limitada:
3a res8onsa0ilidad 8ersonal de los socios de una sociedad de res8onsa0ilidad limitada $e
limita al monto de $' a%orte. Son 8or consi.uiente! slo res8onsa0les de efectuar el
a8orte esti8ulado! ?ue 8asa en 8ro8iedad al 8atrimonio social! sal<o ?ue se indi?ue ?ue
dichos socios res8onder9n 8or una suma su8erior al a8orte 1 ?ue se seDala
eF8resamente en la escritura social Lart5culo : le1 3)1,@2
"? Sociedad Annima
Conforme lo seDala la 8ro8ia de"nicin de este ti8o social! la sociedad annima es una
8ersona Bur5dica formada 8or la reunin de un fondo com=n! suministrado por
accionistas responsables +asta el monto de sus aportes Lart5culo 1: le1 1,$+&@2
Como ocurre en los =ltimos casos seDalados! el accionista no res8onde de sus
o0li.aciones sociales! 8ues su =nica o0li.acin es 8a.ar el a8orte esti8ulado Lart5culos
1)! 11 1 le1 1,2$+&@
Ce$i9ilidad de lo$ derec2o$ $ociale$
Al ha0lar de cesi0ilidad de los derechos sociales! nos referimos a la mayor o menor
li9ertad *'e tienen lo$ $ocio$ de tran$<erir $' derec2o real de dominio $o9re la
%arte o c'ota *'e le corre$%onde en la $ociedad. llamada en t;rmino$ generale$
21 | P g i n a
Rafael Gmez Pinto
derec2o$ $ociale$. en ra,n de 'na venta. donacin ' otro t&t'lo tra$laticio de
dominio.
Para efectos de su an9lisis de0emos distin.uir entre los di<ersos ti8os sociales2
1? Sociedade$ colectiva$:
Lo$ $ocio$ colectivo$ no %'eden ceder $'$ derec2o$ en la $ociedad2 EFiste una
8rohi0icin eF8resa ?ue se eF8lica al ser la sociedad colecti<a una sociedad de 8ersonas!
?ue se forma 8or consi.uiente! en consideracin al socio2 Con ello se 0usca e<itar ?ue
mediante el ar0itrio de la cesin de derechos! se introduzca un eFtraDo a la sociedad2
El art5culo +$+ A:3 seDala dentro de las 8rohi0iciones de los socios en las sociedades
colecti<as el ceder a cualquier ttulo su inter%s en la sociedad! y hacerse sustituir en el
desempeo de las funciones que le correspondan en la administracin social 2 3a cesin o
sustitucin sin 8re<ia autorizacin de todos los socios es nula2 Esta 8arte "nal de la
dis8osicin no hace sino corro0orar lo seDalado en los art5culos 1$! 1+&& 1 1&, del
cdi.o ci<il en cuanto a la sancin a la eBecucin o cele0racin de un acto o contrato
8rohi0ido 8or la le1! ?ue resulta nulo a0solutamente 8or el <icio de ilicitud del o0Beto2
La &nica !orma de e!ectuar la cesin de los derec+os sociales, consiste en
obtener la autorizacin previa de todos los dem%s socios2 Para ?ue un socio deBe de
serlo 1 8ase a su <ez una 8ersona distinta a su0ro.arlo en su 8osicin de socio! se
re?uerir5a una reforma a los estatutos sociales! reforma ?ue conlle<ar5a la esti8ulacin 1
formacin de una nue<a sociedad distinta a la anterior2
(? Sociedade$ en comandita
A "n de analizar la cesi0ilidad de los derechos sociales en la sociedad en comandita!
distin.uimos la situacin de los socios .estores de la de los socios comanditarios2
a3 Respecto de los socios gestores, se aplican las normas de la sociedad
colectiva.
b3 Respecto de los socios comanditarios, ellos pueden ceder libremente
sus derec+os, mas no pueden trans!erir la !acultad de e1aminar los libros
y papeles de la sociedad mientras ,sta no +aya dado 'nal a sus
operaciones Lart5culo +, del cdi.o de comercio@2
Por consi.uiente! la cesin de derechos de un socio comanditario a un eFtraDo ?ue se
incor8ora a la sociedad en comandita no 8uede lle<ar consi.o la facultad del cesionario
de tener acceso a los li0ros de conta0ilidad2 3a razn de su esta0lecimiento es e<itar el
fraude a la li0re com8etencia2
3? Sociedade$ de re$%on$a9ilidad Limitada
Se a%lican la$ di$%o$icione$ de la$ $ociedade$ colectiva$.
"? Sociedade$ annima$
22 | P g i n a
Rafael Gmez Pinto
Res8ecto a las sociedades annimas! de0emos distin.uir entre sociedades annimas
a0iertas 1 cerradas! se.=n lo dis8one el art5culo : de la le1 1,$+& ?ue da los criterios
8ara su determinacin
)
2
a? Sociedade$ Annima$ A9ierta$:
En relacin con la cesi0ilidad de las acciones en las sociedades annimas a0iertas! el
art5culo 1+ inciso 1: de la le1 1,$+&! seDala ?ue el 8acto o estatuto social no 8odr9 limitar
la li0re cesin de las acciones! 8udiendo as5 los accionistas en 8rinci8io cederlas
li0remente2
Esta conclusin es <9lida! siem8re 1 cuando no se hu0iere cele0rado un 8acto 8articular
entre accionistas de restriccin a la li0re cesin! 8acto ?ue a su <ez ha de cum8lir ciertos
re?uisitos de 8u0licidad frente a los dem9s accionistas 1 terceros interesados en su
conocimiento! como es el efectuar el de8sito de (ste en la sociedad 1 hacer una
referencia a (l en el re.istro de accionistas2
3a razn de ?ue no 8uedan esta0lecerse restricciones a la li0re cesin de acciones en los
estatutos sociales! 8ro<iene de la circunstancia ?ue las sociedades annimas como fueron
conce0idas en una econom5a de mercado! son <erdaderos colectores del ahorro del
8=0lico en .eneral! 1 una restriccin a la li0re cesin limitar5a la facultad de dis8osicin
de dichos ahorrantes L?ue en las sociedades annimas a0iertas son en su ma1or5a
distintos de los socios fundadores ?ue 8odr5an esta0lecer en el 8acto constituti<o de la
sociedad la referida restriccin@! ?ue a 8esar de no concurrir con su <oluntad eF8resa al
esta0lecimiento de dicha limitacin! se.=n lo seDala el art5culo de la le1 1,$+&! al
momento de com8rar las acciones de una sociedad! t9citamente ace8tan sus estatutos
sociales 1 consi.uientemente! se les a8licar5a enteramente dicho 8acto2
9? Sociedade$ Annima$ Cerrada$:
3a dis8osicin le.al comentada! relati<a a la li0re cesin en los estatutos sociales! al ser
eF8resamente conce0ida 8ara las sociedades annimas a0iertas! deBar5a a0ierta la
8osi0ilidad 8ara los socios de las sociedades annimas cerradas esta0lecer en los
estatutos sociales 8actos ?ue limiten la li0re cesin de las acciones2
>9s aun! 8actos 8articulares de accionistas 8odr5an limitar dicho derecho a la li0re cesin!
siem8re 1 cuando cum8lan con los re?uisitos del inciso : del art5culo 1+ de la le1 1,$+&2
9
El inciso : de esta dis8osicin seDala un tri8le criterio 8ara determinar cu9ndo estamos en
8resencia de una sociedad annima a0ierta o una cerrada- a@ en cuanto a cmo ofrece sus acciones!
si lo hace mediante oferta 8=0lica o 8ri<ada de ellas! se.=n lo dis8one el art5culo +: de la le1 1,$+#
L3e1 de >ercado de 4alores@; 0@ en cuanto al n=mero de accionistas! si son m9s o menos de #$$
accionistas; o c@ en cuanto al 8orcentaBe del ca8ital suscrito ?ue 8ertenece a un n=mero de
accionistas! si 8ertenece o no a lo menos el 1$M del ca8ital suscrito a un m5nimo de 1$$
accionistas2 Estos son criterios distintos 1 no co8ulati<os2
23 | P g i n a
Rafael Gmez Pinto
Eorma de con$tit'cin de la$ $ociedade$
3a forma de constitucin dice relacin con la circ'n$tancia de e+igir o no la ley el
c'm%limiento de $olemnidade$ nece$aria$ %ara la e+i$tencia y valide, de lo$
diver$o$ ti%o$ $ociale$. c'yo inc'm%limiento 9ien %'ede $anear$e trat-ndo$e de
vicio$ <ormale$ con<orme a la Ley ".91.
1? Sociedade$ colectiva$:
a? Sociedad colectiva civil:
3a sociedad colecti<a ci<il es un contrato consensual! ?ue se forma 1 8erfecciona
8or el mero consentimiento de las 8artes contratantes2
9? Sociedad colectiva mercantil:
Se.=n el art5culo 3#$ del cdi.o de comercio! la sociedad colecti<a mercantil se
forma 1 8rue0a 8or escritura 8=0lica inscrita en eFtracto en el re.istro de comercio
corres8ondiente al domicilio de la sociedad! dentro del 8lazo de &$ d5as contados
desde la fecha de la escritura social2 A su <ez! toda reforma! am8liacin o
modi"cacin del contrato social de0er9 ser reducido a escritura 8=0lica inscrita en
los t(rminos seDalados anteriormente2
Si el contrato social consta en un instrumento 8ri<ado! no 8roducir9 otro efecto
entre los socios ?ue el de o0li.arlos a otor.ar la escritura 8=0lica antes ?ue la
sociedad d( 8rinci8io a sus o8eraciones Lart5culo 3#1 del cdi.o de comercio@2
Si se omiten las solemnidades ?ue la le1 esta0lece en atencin a la naturaleza del
contrato social! la sancin ser9 la nulidad a0soluta Lart5culo 3#* del cdi.o de
comercio@! nulidad a0soluta con efecto relati<o circunscrito a las 8artes! siendo
adem9s ino8oni0le res8ecto de terceros2 As5 lo eF8resa el art5culo 3#*! al seDalar
que la omisin de la escritura social o de su inscripcin en el registro de comercio
produce nulidad absoluta entre los socios! aunque respecto de terceros de buena
fe con quienes hubieren contratado a nombre y en inter%s de la sociedad de hecho
los socios responden solidariamente de todas las obligaciones legalmente
contradas ya que la nulidad que opera entre los socios! resulta ser inoponible
respecto de terceros.
(? Sociedade$ en comandita$.
Dentro de las sociedades en comandita mercantil! se distin.uen dos ti8os o es8ecies-
a? Sociedad en comandita $im%le.
3a sociedad en comandita sim8le! al tenor de lo ?ue eF8resa el art5culo +*+ del
cdi.o de comercio! se forma 1 8rue0a como la sociedad colecti<a mercantil2
9? Sociedad en comandita %or accione$ >art&c'lo "F1 y $ig'iente$?
En la sociedad en comandita 8or acciones! se.=n el +)1 del Cdi.o de Comercio!
se le a8lican su8letoriamente las re.las de las sociedades en comandita sim8le2 Es
decir! re?uiere de escritura 8=0lica e inscri8cin de un eFtracto en el Re.istro de
Comercio2 Pero! se re?uieren ciertos re?uisitos adicionales 8ara la constitucin de
una sociedad en comandita 8or acciones! conforme a lo esta0lecido en el art5culo
+)3 del mismo cuer8o le.al 1 ?ue son los si.uientes-
7Suscri8cin total del ca8ital 1 el 8a.o de a lo menos la cuarta 8arte del
im8orte corres8ondiente a cada socio! se.=n el n=mero de acciones de ?ue
es titular2
24 | P g i n a
Rafael Gmez Pinto
7Jue la suscri8cin 1 8a.o del mencionado a8orte sea com8ro0ado 8or la
declaracin del .erente en una escritura 8=0lica a la ?ue a su <ez de0er9
acom8aDarse una lista de suscri8tores! un estado de las entre.as 1 de la
escritura social2
Si no se cum8le con estos re?uisitos! la sociedad en comandita 8or acciones no
?ueda de"niti<amente constituida Lart5culo +)3 del cdi.o de comercio@2
En suma! 8ara constituir una sociedad en comandita 8or acciones! es necesario-
i@ Estatutos sociales suscritos 8or escritura 8=0lica2
ii@ Inscri8cin del eFtracto en el re.istro de comercio corres8ondiente al domicilio
social! dentro de los &$ d5as si.uientes a la fecha de suscri8cin de la escritura
social2
iii@ Declaracin 8or escritura 8=0lica del .erente de la sociedad! 8or la ?ue declara
5nte.ramente suscrito el ca8ital social! 1 a lo menos 8a.ado la cuarta 8arte de las
acciones2
En la misma declaracin de0er9 a.re.ar una lista de los suscri8tores del ca8ital!
un estado de las entre.as del ca8ital 8a.ado 1 adem9s una escritura social2
i<@ Res8ecto de los a8ortes ?ue no consistan en dinero! la asam0lea .eneral har9
<eri"car 1 estimar su <alor! de0iendo a8ro0ar dichos <alores en una reunin
8osterior2 Si no se cum8le con ello! la sociedad no ?uedar9 de"niti<amente
constituida Lart5culo +)& del cdi.o de comercio@2
<@ Si se esti8ularen a fa<or de al.uno de los socios <entaBas 8articulares Lal ha0lar
de <entaBas 8articulares! nos referimos a acciones 8referentes@! eFiste la misma
o0li.acin de <eri"cacin 1 <alorizacin! a8ro0ada 8or la ma1or5a com8uesta 8or
la cuarta 8arte de los accionistas ?ue re8resenten a su <ez la cuarta 8arte del
ca8ital social! en una reunin ulterior Lart5culo +)& inciso :@
1$
2 3a misma sancin
de no ?uedar de"niti<amente constituida la sociedad se esta0lece si no se cum8le
con (stos re?uisitos2
3? Sociedad de re$%on$a9ilidad limitada
3a sociedad de res8onsa0ilidad limitada sea ci<il o mercantil! en <irtud de lo dis8uesto en
la le1 32)1,! de0er9 constar 8or escritura 8=0lica inscrita en eFtracto en el re.istro de
comercio dentro del 8lazo de &$ d5as contados de la fecha de constitucin de la sociedad2
Pero a.re.a una formalidad adicional! cual es ?ue dicho eFtracto de0er9 adem9s
8u0licarse 8or una sola <ez en el Diario O"cial dentro del mismo 8lazo de &$ d5as Lart5culo
3 inciso :@2
3a omisin de cual?uiera de estos re?uisitos! 8roduce nulidad entre los socios 1 hace
res8onsa0le solidariamente a los socios fundadores de todas las o0li.aciones contra5das
en inter(s de la sociedad Lart5culo 3 inciso "nal@2
"? Sociedad Annima
Conforme el art5culo 3 de la le1 1,2$+&! la sociedad annima se forma! eFiste 1 8rue0a
8or escritura 8=0lica! inscrita en eFtracto autorizado 8or el notario res8ecti<o 1 8u0licada
8or una sola <ez en el Diario O"cial! todo dentro de los &$ d5as contados desde la fecha
de la escritura social2
3a omisin de la escritura social! o la omisin o ino8ortuna inscri8cin o 8u0licacin! trae
a8areBada la ineFistencia Bur5dica de la sociedad Lart5culo & inciso 1: le1 1,2$+&@2
A su <ez! la omisin de las menciones esenciales de la escritura social o del eFtracto! al
i.ual ?ue cual?uier disconformidad ?ue eFista entre la escritura 1 la inscri8cin o
10
En la seDalada ma1or5a no se incluir9 a los socios ?ue hicieren el a8orte ?ue no consista en
dinero! o a los ?ue se esti8ulen <entaBas 8articulares en su fa<or L+)& inciso "nal del cdi.o de
comercio@2
25 | P g i n a
Rafael Gmez Pinto
8u0licacin de su res8ecti<o eFtracto! 8roduce la nulidad a0soluta del 8acto social
Lart5culo & inciso :@2
En todos los casos de ineFistencia 1 nulidad en la constitucin de la sociedad! los
otor.antes del 8acto res8ecti<o res8onder9n solidariamente a los terceros con ?uienes
hu0ieren contratado a nom0re 1 en inter(s de a?u(lla Lart5culo & inciso "nal@2
En las sociedades annimas! una de las menciones de la escritura social 1 del eFtracto
Lart5culos + A:1 1 # A:1 le1 1,2$+&@! est9 constituida 8or el seDalamiento de la 8rofesin
de los accionistas ?ue concurren al otor.amiento del 8acto social! re?uisito (ste de la
8rofesin ?ue no se eFi.e res8ecto de las dem9s sociedades! 1 ?ue en caso de omitirse!
se encuentra afecta a un <icio de nulidad2
)? A$ociacin o c'enta$ en %artici%acin
Conforme al art5culo #$* del Cdi.o de Comercio! la asociacin o cuentas en 8artici8acin
es un Gcontrato 8or el cual dos o m9s comerciantes toman inter(s en una o muchas
o8eraciones mercantiles! instant9neas o sucesi<as! ?ue de0e eBecutar uno de ellos en su
solo nom0re 1 0aBo su cr(dito 8ersonal! a car.o de rendir cuenta 1 di<idir con sus
asociados las .anancias o 8(rdidas en la 8ro8orcin con<enidaH2
Se est9 as5 en 8resencia de un acuerdo entre comerciantes! res8ecto de un mismo o0Beto
Bur5dico Lcual es las o8eraciones mercantiles en ?ue toman inter(s@! en <irtud del cual!
uno de ellos ?ue es denominado .estor! se re8uta como =nico dueDo del ne.ocio2 El otro!
denominado co8art5ci8e! es el ca8italista cu1o o0Beto es a8ortar fondos 8ara ?ue sean
administrados 8or el .estor2
Este acuerdo de <oluntades es esencialmente 8ri<ado! ?ue al no constituir una sociedad!
carece de 8ersonalidad Bur5dica 1 8or consi.uiente! de los atri0utos de esta 8ersonalidad!
tales como la razn social! el 8atrimonio social 1 un domicilio2
Atendido ?ue la asociacin no constitu1e una sociedad! no se encuentra suBeta a las
solemnidades ?ue la le1 eFi.e 8ara el resto de las sociedades! conforme lo esta0lece el
art5culo #$, del Cdi.o de Comercio! al decir ?ue el con<enio de los asociados o
co8art5ci8es determinar9 el o0Beto! la forma! el inter(s 1 las condiciones de la
8artici8acin2
Pero la le1 no 8udo desconocer las semeBanzas ?ue eFisten entre la sociedad 1 la
8artici8acin! es8ecialmente en la relacin de los 8art5ci8es entre s5! 1 seDal ?ue! sal<as
las modi"caciones resultantes de la naturaleza Bur5dica de la 8artici8acin! 8roduce entre
los 8art5ci8es los mismos derechos 1 o0li.aciones ?ue con"eren e im8onen a los socios
entre s5 las sociedades mercantiles se.=n el art5culo #11 del Cdi.o de Comercio2
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Sociedad Colectiva
3a Sociedad Colecti<a 8osee la caracter5stica de ser de esos contratos ?ue se encuentran
re.ulados do0lemente! en el Cdi.o Ci<il 1 el Cdi.o de Comercio2 El 8rinci8io rector en
esta materia 8ara determinar la ineFistencia de antinomias se encuentra contenido en la
dis8osicin del art5culo del Cdi.o de Comercio! ?ue hace a las normas del Cdi.o Ci<il
su8letorias de las dis8osiciones comerciales contenidas en el t5tulo 4II del li0ro II art5culo
3,+ 1 si.uientes2
El Cdi.o de Comercio se re"ere a la Sociedad Colecti<a de la si.uiente forma-
=-rra<o 1A: Se re"ere a constitucin de la sociedad! ?ue el cdi.o denomina
formacin 1 8rue0a de la Sociedad Colecti<a2
=-rra<o (A: De la razn o "rma social en la Sociedad Colecti<a2
=-rra<o 3A: El ca8ital! ?ue lo denomina fondo social 1 de la di<isin de las
.anancias en la Sociedad Colecti<a2
=-rra<o "A: Administracin de la Sociedad Colecti<a2
=-rra<o )A: Administracin de la Sociedad Colecti<a2
=-rra<o #A: Disolucin 1 li?uidacin de la Sociedad Colecti<a2
=-rra<o FA: Prescri8cin de las acciones 8rocedentes de la Sociedad Colecti<a2
0s a esta regulacin mercantil $ue se aplica supletoriamente las reglas del
Cdigo Civil.
3a diferencia entre la sociedad colecti<a ci<il 1 la mercantil en cuanto a su constitucin!
radica en $ue el contrato de sociedad pas a ser solemne! ello es 8or?ue conforme
lo ?ue seDala el art5culo 3#$ del Cdi.o de Comercio! la sociedad colecti<a se forma 1
8rue0a 8or escritura 8=0lica inscrita en los t(rminos del art5culo 3+#2
Ello 8lantea la 8re.unta de-
4Por $u, el Cdigo de Comercio elev a la categora de contrato solemne a la
sociedad colectiva, en circunstancias $ue es una tendencia general del Cdigo
de Comercio liberar a los contratos mercantiles de las !ormalidades propias del
Cdigo Civil5
Se.=n la c9tedra 8or?ue (ste es uno de los contratos m9s im8ortantes en el Derecho
Comercial2 Adem9s 8or?ue es un contrato ?ue! en conce8to del le.islador! es de a?uella
clase ?ue re?uiere de cierto tiem8o 8ara su .estacin2 Eso 8or?ue los socios ?ue han de
constituirla han de tener la m9s aca0ad com8rensin 1 con<encimiento de la .ra<edad de
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sus efectos 1 el alcance de sus dis8osiciones e instituciones! a tal 8unto! 8or eBem8lo! ?ue
los socios 8asan a res8onder en forma solidaria de las o0li.aciones ?ue la sociedad
contrai.a2
Ca%acidad %ara <ormar la Sociedad
El art5culo 3"9 del Cdigo de Comercio esta0lece al ca8acidad necesaria 8ara formar la
sociedad colecti<a mercantil! seDalando la re.la .eneral! 1 la situacin es8ecial del menor
adulto 1 la muBer casada ?ue no est( se8arada de 0ienes! los cuales re?uerir9n
autorizacin Budicial 1 del marido! en su caso2
As5 lo seDala el art5culo 3+) al eF8resar ?ue 8or re.la .eneral! puede celebrar el
contrato de sociedad toda persona $ue tenga capacidad para obligarse!
ca8acidad ?ue se.=n el art5culo 1++& del Cdi.o Ci<il! le 8ertenece a todas las 8ersonas!
sal<o a las ?ue la le1 declare inca8aces como lo hace en el art5culo 1++*2
SeDala 8or su 8arte en el inciso : del art5culo 3+) ?ue el menor adulto necesita
autorizacin es8ecial! conferida 8or al Busticia ordinaria! 8ara cele0rar el contrato de
sociedad2 3a razn de ello son las im8ortantes consecuencias ?ue 8udieran deri<arse del
ser socio colecti<o mercantil es8ecialmente en cuanto a la res8onsa0ilidad! al hacerlo
solidariamente res8onsa0le 8or las deudas sociales2
Por consi.uiente! si uno de los socios es menor adulto! la le1 dis8one ?ue necesita
autorizacin Budicial 8ara cele0rar el contrato de sociedad colecti<a mercantil! sin
distin.uir 8ara este caso si el menor tiene o no 8eculio 8rofesional! al no hacerlo la le1 en
este art5culo 3+) del Cdi.o de Comercio2 Adem9s! 8or?ue la inca8acidad se encuentra
esta0lecida como 8roteccin al inca8az2
Res8ecto de la muBer casada 1 no se8arada totalmente de 0ienes! la autorizacin Budicial
8ro<endr5a del marido
11
2
Conforme al tenor literal! la norma referida le im8one a la muBer casada 0aBo sociedad
con1u.al 7aun?ue ten.a 8atrimonio reser<ado 8or su industria! 8rofesin u o"cio
se8arado del marido7 la necesidad Bur5dica de o0tener la autorizacin de (ste! al no
encontrarse totalmente se8arada de 0ienes! 1a ?ue la norma mercantil al no tratar este
caso es8ecial se a8lica la re.la .eneral eFi.iendo la autorizacin como una medida de
8roteccin a fa<or de la muBer2 En consecuencia! la inca8acidad se esta0lece como una
11
Conforme el Cdi.o Ci<il! el r(.imen 8atrimonial del matrimonio 8uede ser de tres ti8os-
a@ Sociedad con1u.al;
0@ Se8aracin de 0ienes;
c@ Partici8acin en los .ananciales2 Res8ecto del di<orcio 8er8etuo! constitu1e una causal de
se8aracin total de 0ienes2
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medida de 8roteccin a la muBer! toda <ez ?ue la administracin de sus 0ienes 8ro8ios 1
los de la muBer! se radica en el marido2
Sin em0ar.o! conforme lo seDala el art5culo : de la 3e1 1,2,$! a contar de la fecha de
vigencia de esta ley! la mu#er que fue incapa$ por estar casada en sociedad conyugal!
de#ar de serlo para todos los efectos del &digo &ivil y dems cdigos y leyes especiales
y responder de sus actos con los bienes que administre de acuerdo con los artculos
'()! '** y '*+ del &digo &ivil. Ello im8lica 7se.=n 8arte de la doctrina7 conforme al
tenor literal de la norma le.al! ?ue cual?uier inca8acidad esta0lecida 8or al.una
dis8osicin le.al contenida en el Cdi.o Ci<il o dem9s le1es es8eciales! en razn del
r(.imen matrimonial ?ue se ado8te! a contar de la fecha de la le1 1,2,$! deBar9 de estar
<i.ente 1 8rimar5a como 8rinci8io .eneral! la ca8acidad de la muBer2
As5 resulta! conforme una inter8retacin armnica! ?ue el re?uisito de la autorizacin del
marido res8ecto de la muBer ?ue no est( se8arada de 0ienes 8ara formar una sociedad
colecti<a! se encontrar5a dero.ado t9cita2
Sin 8erBuicio! la c9tedra sostiene ?ue la ca8acidad de la muBer casada! no la faculta 8ara
formar una sociedad 1 menos a8ortar 0ienes! 1a ?ue re?uiere autorizacin del marido! en
razn ?ue si.ue siendo Befe de la sociedad con1u.al2
Solemnidade$ *'e de9en c'm%lir$e %ara la con$tit'cin de la
Sociedad Colectiva
Conforme lo seDala el art5culo 3#$ del Cdi.o de Comercio! la sociedad colecti<a se forma
1 8rue0a 8or escritura 8=0lica! inscrita en eFtracto en el re.istro de comercio dentro de
los &$ d5as contados de la fecha de constitucin de la sociedad2
A8arecen de esta manera! la e$crit'ra %69lica 1 la in$cri%cin como los re?uisitos 8ara
la constitucin de la sociedad2 Al estudio de estos re?uisitos dedicaremos las si.uientes
89.inas2
a. E$crit'ra =69lica
El contrato de sociedad colecti<a! conforme al 3#$! de0er9 constar en escritura 8=0lica!
cu1o conce8to de"ne la le1 en el art5culo 1&&) del Cdi.o Ci<il! como el instrumento
8=0lico otor.ado ante escri0ano e incor8orado en un 8rotocolo o re.istro 8=0lico2
Conforme al 8rinci8io contenido en el art5culo 1*$1 del Cdi.o Ci<il! la falta de
instrumento 8=0lico no 8odr9 su8lirse en a?uellos actos 1 contratos en ?ue la le1 re?uiera
esa solemnidad! teni(ndose 8or no eBecutados o cele0rados aun?ue se 8rometa reducirlos
a instrumento 8=0lico dentro de cierto 8lazo2 Este 8rinci8io se <e alterado 8or lo
dis8uesto en el art5culo 3#1 del Cdi.o de Comercio! al eF8resar ?ue el contrato de
sociedad ?ue consta en instrumento 8ri<ado! 8roduce efectos entre los socios! cual es el
de o0li.arlos a otor.ar la escritura 8=0lica en ?ue conste dicho contrato de sociedad!
siem8re 1 cuando la sociedad AO ha1a 8rinci8iado sus o8eraciones2
Por?ue cuando la su8uesta sociedad P ?ue 8asa a denominarse sociedad de hecho P ha
iniciado sus o8eraciones! la omisin de la escritura social o de su inscri8cin en el re.istro
de comercio! 8roduce la nulidad a0soluta entre los socios! 1 los hace solidariamente
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res8onsa0les res8ecto de los terceros con ?uienes hu0ieren contratado a nom0re 1 en
inter(s de la sociedad de hecho2
8encione$ de la E$crit'ra Social:
3as menciones de la escritura social 8ueden clasi"carse en esenciales L1! ! + 1 #@ 1 no
esenciales o de la naturaleza L3! &! *! ,! ) 1 11@! de8endiendo de si el Cdi.o de Comercio
da o no re.las su8letorias a la <oluntad de las 8artes2 As5! si el cdi.o no entre.a una
norma su8letoria de la <oluntad de las 8artes 1 (stas no inclu1en dicha cl9usula! la
sancin a la falta de dicha esti8ulacin consistir9 en la nulidad a0soluta del 8acto social al
faltar un re?uisito esta0lecido con el car9cter esencial en la sociedad2 Dicha consecuencia
no se 8resentar9 en el e<ento de faltar una cl9usula no esencial! 8ues es la 8ro8ia le1 la
?ue da las normas su8letorias en estos casos2
A continuacin analizaremos cada una de estas cl9usulas ?ue im8erati<amente seDala el
3# ?ue de0er9 contener la escritura social! en cuanto al car9cter de esencial o no de
dicha cl9usula2
1AIndivid'ali,acin de lo$ $ocio$
Al res8ecto el art5culo 3# A: 1 del Cdi.o de Comercio se re"ere a los nom0res!
a8ellidos 1 domicilios de los socios2
Este re?uisito resulta esencial! toda <ez ?ue determina las 8artes ?ue cele0ran el
contrato de sociedad2
(ALa ra,n o /rma $ocial
Este re?uisito re.ulado en los art5culo 3&# 1 si.uientes! resulta esencial dentro de
la sociedad colecti<a mercantil! toda <ez ?ue la falta de un correcto seDalamiento
de la razn social! .enera la nulidad2
3ALo$ $ocio$ encargado$ de la admini$tracin y del '$o de la ra,n $ocial
Este re?uisito! no o0stante la im8ortancia ?ue re<iste! no resulta! 8ues el art5culo
3,+ del Cdi.o de Comercio da re.las su8letorias a la falta de inclusin2 As5
somete a las re.las de los art5culos 3,# a +$3 a las sociedades ?ue en el 8acto
social no hu0ieren 8re<isto un r(.imen de administracin! r(.imen de
administracin ?ue conforme el art5culo 3,# del Cdi.o de Comercio! corres8onde
de derecho a todos 1 cada uno de los socios 1 (stos 8ueden desem8eDarla 8or s5
mismos o 8or sus dele.ados! sean socios o eFtraDos2
Se.=n el art5culo 3,& del Cdi.o de Comercio! cuando en el contrato social los
socios no desi.nan la 8ersona del administrador! se entiende ?ue ellos se
con"eren rec58rocamente la facultad de administrar 1 la de o0li.ar solidariamente
a la res8onsa0ilidad de todos! sin su noticia 1 consentimiento2 Esta facultad
rec58roca ?ue se entiende conferida a todos los socios! es lo ?ue en doctrina se
denomina >andato '9cito! 3e.al 1 Rec58roco2
Es t9cito 8or cuanto no necesita eF8resarse;
Es le.al 8or?ue emana de la le1! 8rescindiendo de su noticia 1 consentimiento
conforme al art5culo 3,& del Cdi.o de Comercio; 1
Es rec58roco! 8or?ue se entiende conferido a todos 1 cada uno de los socios2
"A El Ca%ital de introd'ce cada 'no de lo$ $ocio$ de la $ociedad
E$ta cl-'$'la e$ e$encial.
El ca8ital social se con".ura a tra<(s de la suma de los a8ortes ?ue cada uno de
los socios se o0li.a a efectuar2
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3os a8ortes cu1a suma constitu1en el ca8ital social! 8ueden consistir en cual?uier
clase de 0ienes cor8orales o incor8orales! con el solo re?uisito de ?ue 8uedan ser
susce8ti0les de a8reciarse en dinero2
EFiste s5 una limitacin! esta0lecida en el art5culo 3** del Cdi.o de Comercio!
donde se seDala ?ue los car.os u o"cios 8=0licos! ?ue sean ser<idos en <irtud de
nom0ramiento hecho 8or el Presidente de la Re8=0lica! no 8ueden ser o0Beto de
a8orte2 As5 seDala como eBem8lo el de corredor 8=0lico2
En relacin con el ca8ital! la =ltima 8arte del numeral se re"ere a la <alorizacin o
determinacin del ca8ital2 Al i.ual ?ue en todos los ti8os sociales la determinacin
del Busti8recio de los a8ortes ?ueda determinado 8or los socios de com=n acuerdo2
Esta misma norma se a8lica a 8ro8sito de las sociedades en comanditas! de
res8onsa0ilidad limitada 1 las annimas cerradas2
En el caso de las sociedades annimas a0iertas! la determinacin de los a8ortes 1
el Busti8recio de <alorizacin ?uedan radicadas en la autoridad administrati<a
encar.ada de su "scalizacin2 As5 8or eBem8lo! la Su8erintendencia de Eancos2 Si
se trata de una sociedad annima a0ierta ?ue no es es8ecial! la determinacin la
hace la Su8erintendencia de 4alores 1 Se.uros2
)A La$ negociacione$ $o9re *'e de9a ver$ar el giro de la $ociedad:
Cuando el cdi.o ha0la de ne.ociaciones! se re"ere al .iro u o0Beto social2
Res8ecto del .iro! una sociedad 8uede tener m=lti8les o0Betos! 0astando ?ue uno
de los o0Betos sociales ten.a 8or "n la realizacin de actos ?ue la le1 cali"ca como
mercantiles conforme el art5culo 3! 8ara ?ue se re8ute comercial2
La cl-'$'la del o94eto $ocial re$'lta e$encial.
#ALa %arte de lo$ 9ene/cio$ o %;rdida$ *'e $e a$ignen a cada $ocio
ca%itali$ta o ind'$trial:
Al analizar la sociedad como un contrato! seDalamos ?ue un elemento esencial!
Bunto con la esti8ulacin de un a8orte 1 el 9nimo societario! esta0a constituido 8or
la 8artici8acin en los 0ene"cios2 Ello 8or?ue la sociedad no se forma 8ara .enerar
8(rdidas! ?ue si de hecho se 8roducen! resulta una contin.encia! mas no una
situacin esencial a la sociedad2
Res8ecto de la 8ro8orcin en ?ue se <a a 8artici8ar en las .anancias 1 8(rdidas! la
le1 ha su8lido la <oluntad de las 8artes! esta0leciendo normas en el e<ento ?ue los
socios no ha1an esti8ulado nada2
As5 el art5culo 3, del Cdi.o de Comercio seDala ?ue 8arte de los 0ene"cios o
8(rdidas se le asi.nan al socio ca8italista! esto es! el ?ue a8orta dinero! en
o8osicin al socio industrial ?ue es a?uel ?ue a8orta su tra0aBo 8ersonal 1 ?ue se
encuentra re.ulado 8or el art5culo 3,3 de ese mismo cuer8o le.al2
El art5culo 3, seDala ?ue los socios ca8italistas di<idir9n entre s5 las .anancias 1
las 8(rdidas de la manera esti8ulada! 1 ?ue a falta de (sta las di<idir9n a 8rorrata
de sus res8ecti<os a8ortes2
Res8ecto del socio industrial en cuanto a las .anancias 1 8(rdidas se estar9 a lo
?ue se hu0iere esti8ulado en el contrato! 1 a falta de (sta el socio industrial lle<ar9
en las .anancias una cuota i.ual a la ?ue corres8onda al a8orte m9s mdico! sin
so8ortar 8arte al.una en las 8(rdidas2
Esta dis8osicin! como lo hemos 8lanteado anteriormente! 8resenta dos
contrasentidos2 El 8rimero 8ues hace al socio industrial 8artici8ar en la misma
8ro8orcin ?ue lo hace el ca8italista ?ue ha efectuado el a8orte m9s mdico!
aun?ue sea (l ?uien en realidad a8orte la in<enti<a 1 creati<idad; el se.undo 8ues
seDala ?ue no so8ortar9 8(rdida al.una! 8ero lo ?ue en realidad ocurre es ?ue
8ierde su tra0aBo2
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FALa ;%oca en *'e la $ociedad 2a de principiar y disolverse
Res8ecto a la 8resente mencin! 8ueden darse di<ersas situaciones! de8endiendo
de cmo se eF8lican am0os re?uisitos2
As5 8or eBem8lo! una escritura social ?ue seDala ?ue Gel 8lazo de duracin de la
sociedad ser9 de # aDosH! no res8eta la norma seDalada! 8or?ue la mencin no es
com8leta! al no seDalar la (8oca en ?ue 8rinci8ia2 Ser5a com8leta! si hiciera
referencia a la fecha de la escritura social2
Otro eBem8lo es ?ue en la escritura social seDale ?ue Gel 8lazo de duracin de la
sociedad ser9 de # aDos contados desde la fecha de la escritura social! la ?ue se
reno<ar9 autom9tica 1 sucesi<amente cada aDosH! tam8oco es correcta! 8or?ue
no seDala la (8oca de su disolucin2
Otro eBem8lo es ?ue la escritura social seDale ?ue Gel 8lazo de duracin de la
sociedad ser5a de # aDos contados desde la fecha de la escritura social 1 se
reno<ar9 sucesi<a 1 autom9ticamente 8or 8er5odos i.uales de # aDos! a menos
?ue al.uno de los socios mani"este su <oluntad contraria con 3 meses de
antici8acin a la fecha de <encimiento de la sociedad2H Esta cl9usula resulta
correcta! toda <ez ?ue indica la (8oca en ?ue ha de 8rinci8iar 1 disol<erse la
sociedad2
Esta =ltima cl9usula ti8o! i.ual a un sinn=mero de otras cl9usulas! resulta
con<eniente hacerla de manera teFtual 1 8u0licarla 5nte.ramente en el eFtracto
?ue se 8u0lica en el diario o"cial res8ecto de las sociedades ?ue as5 lo re?uieren!
8ues si no se hace as5! la sociedad ser9 nula a0solutamente! al faltar! como en los
dos 8rimeros eBem8los seDalados! el seDalamiento de la (8oca en ?ue 8rinci8ie 1%o
se disuel<e la sociedad2
3o mismo ocurre res8ecto de la referencia al o0Beto social! m9s a=n cuando se
tratan de o0Betos m=lti8les2
Por consi.uiente! conforme los t(rminos im8erati<os de este n=mero *:! ?ue
re?uerir5a seDalar eF8resamente la (8oca de 8rinci8io 1 disolucin de la sociedad!
1 la falta de una entraDar5a la nulidad a0soluta de la sociedad2
Sin em0ar.o eFiste un 8ro0lema! 8ues conforme la remisin .eneral del art5culo :
del Cdi.o de Comercio 1 la es8ecial del art5culo +$* en cuanto a la disolucin!
hace a8lica0les su8letoriamente las normas del Cdi.o Ci<il si no eFistiere un
seDalamiento eF8l5cito res8ecto a las normas relati<as a la sociedad2
En (ste cuer8o le.al! se.=n lo seDala el art5culo $&#! si no se eF8resa 8lazo o
condicin 8ara ?ue 8rinci8ie la sociedad! se entender9 ?ue 8rinci8ia a la fecha del
mismo contrato; 1 no eF8res9ndose 8lazo o condicin 8ara ?ue ten.a "n! se
entender9 a la sociedad constituida 8or toda la <ida de los socios! sal<o el derecho
de renuncia 1 a menos ?ue se ha1a constituido 8ara un ne.ocio determinado2 En
este =ltimo caso! la sociedad 8ermanecer9 <i.ente 8or todo el tiem8o ?ue durar9
el ne.ocio2
EFistir5a! de tal manera 8ara al.unos! tan slo una antinomia a8arente entre
am0os cdi.os2 Dicha contradiccin no ser5a tal! toda <ez ?ue el Cdi.o Ci<il! dado
su car9cter su8letorio! o8tar5a 8or re8utar a la sociedad 8lenamente <9lida en el
e<ento de no esti8ularse la fecha de 8rinci8io 1 disolucin de la sociedad2
Pero 8ara otros no se cum8lir5a con el re?uisito ?ue im8erati<amente seDal este
n=mero *: 8ara la determinacin de la <i.encia2
=ara la c-tedra. ;$ta e$ 'na cl-'$'la de im%ortancia %ero no e$encial!
8ues en su defecto re.ir9n las normas del Cdi.o Ci<il! 8rinci8iando as5 al tiem8o
del contrato 1 contra1(ndose 8or toda la <ida de los socios2
33 | P g i n a
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ALa cantidad *'e %'ede tomar an'almente cada $ocio %ara $'$ ga$to$
%artic'lare$
Esta norma no resulta esencial! en razn de la eFistencia de una relacin
meramente creditoria con la sociedad2
9ALa <orma en *'e 2a de veri/car$e la li*'idacin y divi$in del 2a9er
$ocial
A falta de esti8ulacin! ri.e lo dis8uesto en el art5culo +$, 1 si.uientes del Cdi.o
de Comercio! normas ?ue hacen eF8resa referencia a los modos de li?uidacin de
la sociedad2 Por consi.uiente! no es una norma esencial2
De acuerdo al art5culo ** A:1 Cdi.o Or.9nico de 'ri0unales la li?uidacin de las
sociedades ci<iles! es materia de ar0itraBe forzoso2
Res8ecto de las sociedades mercantiles! la li?uidacin se 8ractica 8or mandatarios
desi.nados al efecto L+$)cc@ 1 denominados li?uidadores2
1!ASi la$ di<erencia$ *'e le$ oc'rran d'rante la $ociedad de9er-n $er o no
$ometida$ a la re$ol'cin de ar9itradore$ y en el %rimer ca$o. la <orma en
*'e de9e 2acer$e el nom9ramiento
Esta cl9usula no es esencial! toda <ez ?ue el art5culo +1# del Cdi.o de Comercio
seDala una re.la su8letoria! al eF8resar ?ue si en la escritura social se hu0iere
omitido hacer la desi.nacin ?ue indica el A:1$ del art5culo 3#! se entender9 ?ue
las cuestiones ?ue se susciten entre los socios! 1a sea durante la sociedad o al
tiem8o de la disolucin! ser9n sometidas a com8romiso2
Res8ecto de la 1$: mencin ?ue de0er9 contener la escritura social! ella ha0la de
si han de someterse o no a la resolucin de 9r0itros ar0itradores! ?ue son a?uellos
?ue han de tramitar el asunto sometido a su conocimiento! conforme el
8rocedimiento ?ue las 8artes le seDalen! 1 a falta de (sta desi.nacin! las normas
09sicas del de0ido 8roceso! fallando el asunto conforme a la e?uidad! sin
someterse al sistema de la 8rue0a le.al o tasada 8ara ello2 Sin em0ar.o! ca0er
cierto si.ilo en esto! es8ecialmente en cuanto a la desi.nacin de la 8ersona ?ue
ha de fallar conforme a sus 8ro8ias creencias! no siendo inclusi<e susce8ti0le del
recurso de a8elacin a menos de esta0lecer un tri0unal de se.unda instancia2
Ca0e decir! un asunto de real trascendencia Bur5dica! como 8odr5a ser el de los
8ro0lemas relati<os a la administracin de la sociedad colecti<a! o de las de
res8onsa0ilidad limitada al a8licarse esta re.ulacin! ?ue resulta ser netamente de
derecho! estar5a siendo decidido conforme las normas ?ue el ar0itrador decida! no
estando o0li.ado a hacer su an9lisis en el derecho2
11AEl domicilio de la Sociedad
Este es un re?uisito no es esencial! 8or la reforma esta0lecida 8or la le1 1)2+))! la
cual crea el art5culo 3##! el cual seDala ?ue caso de omisin! se entender9 ?ue
domicilio de la sociedad! ser9 el del lu.ar en ?ue se hu0iera otor.ado la escritura
social2
1(ALo$ dem-$ %acto *'e acordaren lo$ $ocio$
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Rafael Gmez Pinto
9. In$cri%cin del e+tracto de la e$crit'ra $ocial en el Regi$tro de
Comercio
Qno de los re?uisitos ?ue de0e cum8lir 8ara ?ue ?uede le.almente constituida la
sociedad! es la inscri8cin del eFtracto de la escritura social! en el re.istro de comercio!
corres8ondiente al domicilio social! dentro de los &$ d5as si.uientes de la fecha de
constitucin2
Dicho eFtracto de0er9 contener! acorde al art5culo 3#+ inciso :! las si.uientes
menciones-
1@ 3a indi<idualizacin de los socios Lnom0res! a8ellidos 1 domicilios de los socios@;
@ 3a razn o "rma social;
3@ 3os socios encar.ados de la administracin 1 del uso de la razn social;
+@ El ca8ital social;
#@ El .iro social;
&@ 3a (8oca en ?ue ha de 8rinci8iar 1 disol<erse la sociedad;
*@ 3a fecha de la escritura res8ecti<a; 1
,@ Indicacin de nom0re 1 domicilio del notario ?ue la otor.2
El 8lazo 8ara efectuar la inscri8cin es de &$ d5as contados desde la fecha de escritura
social2
8odi/cacione$ del %acto $ocial
El art5culo 3#$ del Cdi.o de Comercio esta0lece ?ue la sociedad colecti<a se forma 1
8rue0a 8or escritura 8=0lica! inscrita en los t(rminos del art5culo 3#+! de manera tal ?ue
se ele<a a la cate.or5a de solemne2
Coincidente con este car9cter! el inciso : del referido art5culo 3#$ eFi.e el cum8limiento
de las mismas solemnidades res8ecto de toda modi"cacin al 8acto social2 As5 de0er9n
reducirse a escritura 8=0lica e inscri0irse adem9s en el re.istro de comercio res8ecti<o-
127 3a disolucin antici8ada de la sociedad;
27 3a 8rrro.a del 8lazo "Bado 8ara su "n;
327 El cam0io! retiro o muerte de uno de los socios;
+27 3a alteracin de la razn social! o en .eneral toda reforma! am8liacin o
modi"cacin del 8acto social2
3a circunstancia de eFi.ir una escritura 8=0lica el art5culo 3#$ del Cdi.o de Comercio e
inscri8cin! es coincidente con la eFi.encia del art5culo 1*$* del Cdi.o Ci<il! en cuanto a
las contraescrituras ?ue alteran lo 8actado en una escritura 8=0lica2
El mismo art5culo 3#$ seDala una eFce8cin al cum8limiento de las solemnidades! cual es
el caso de la sim8le 8rrro.a de la sociedad ?ue de0a 8roducirse de acuerdo con las
esti8ulaciones ?ue eFistan al res8ecto en el contrato social2 En este caso! la 8rrro.a se
8roducir9! a menos ?ue uno o <arios de los socios mani"este su <oluntad en orden a
8onerle t(rmino en el 8lazo esti8ulado2 Dicha manifestacin de <oluntad de0er9 ser
eF8resa 1 eFteriorizarse en una declaracin reducida a escritura 8=0lica! de la cual se
tomar9 nota al mar.en de la inscri8cin res8ecti<a en el re.istro de comercio! antes de la
fecha "Bada 8ara la disolucin2
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Rafael Gmez Pinto
E<ecto$ del c'm%limiento o inc'm%limiento de la$ $olemnidade$
El cum8limiento de las solemnidades anteriormente seDaladas! conlle<a el nacimiento
LeFento de <icios@ de la sociedad a la <ida del derecho! en razn de lo eF8uesto en el
inciso 8rimero del art5culo 3#$ del Cdi.o de Comercio! al eF8resar ?ue la sociedad
colecti<a se forma 1 8rue0a 8or escritura 8=0lica inscrita2
IJu( ocurre en el e<ento ?ue se omitan las solemnidades como la escritura social o la
inscri8cin en el re.istro de comercio! o en caso de cum8limiento tard5o de dicha
solemnidadesK En t(rminos .enerales! IJu( ocurre con el incum8limiento de las
solemnidades le.alesK
3a le1 en el art5culo 3## A! del Cdi.o de Comercio! en relacin al art5culo 3#& del mismo
cuer8o le.al! seDala ?ue en dichos casos de omisin de la escritura social o de su
inscri8cin en el re.istro de comercio! 8roduce la 37LIDAD AGSOL75A entre lo$
$ocio$! nulidad ?ue en conformidad a las re.las .enerales eF8resadas en los art5culos
1&, 1 1&,3 del Cdi.o Ci<il! no 8uede sanearse 8or el transcurso del tiem8o! ni
rati"carse 8or las 8artes2
Para efectos de an9lisis los efectos de la nulidad los <amos a estudiar desde un tri8le
8unto de <ista! a sa0er-
1.@ E<ecto$ de la n'lidad re$%ecto de lo$ $ocio$ entre $&D
Entre los socios como consecuencia de la nulidad se forma un cuasicontrato de
comunidad! 3$+cc2
(.@ E<ecto$ de la n'lidad re$%ecto de lo$ tercero$ entre $&D
Ha1 al res8ecto ?ue distin.uir entre tres clases de terceros-
3os terceros acreedores sociales;
3os terceros acreedores 8ersonales de los socios; 1
3os terceros deudores de la sociedad o deudores sociales2
Res8ecto de los deudores sociales! esto es a?uellos res8ecto de los cuales la
sociedad es titular de un cr(dito! al tenor del art5culo 3#) del Cdi.o de Comercio!
no 8ueden sustraerse del cum8limiento de sus o0li.aciones! como consecuencia
de la declaracin de nulidad2
A su <ez! entre los acreedores sociales 1 los acreedores 8ersonales de los socios!
eFisten intereses contra8uestos! 8ues mientras a unos Lacreedores sociales@ le
interesa la <alidez de la sociedad! 8ara efecto de ?ue 8uedan concurrir con sus
cr(ditos a su 8a.o! a8licando el 8atrimonio de la sociedad! toda <ez ?ue se
incrementar9 el 8atrimonio de los socios con los 0ienes ?ue conforman la masa de
0ienes comunes de la comunidad ?ue se forma 8roducto de la nulidad2
Antes el art5culo 3& del Cdi.o de Comercio! otor.a0a un derecho a los
acreedores 8ersonales de los socios en contra de los acreedores sociales! 8ara
8erse.uir los 0ienes a8ortados a la sociedad ?ue adolec5a de nulidad! 8ero ho1 esa
norma se encuentra dero.ada 8or la le1 1)2+))2
3.@ E<ecto$ de la n'lidad entre lo$ $ocio$ y tercero$.
Entre los socios 1 terceros se esta0lece ?ue! no o0stante la nulidad del contrato
social! los socios res8onder9n ilimitada 1 solidariamente Lart2 1##1 cc2@ a los
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terceros con ?uienes hu0iere contratado en nom0re e inter(s de la sociedad de
hecho2 As5 lo seDalan eF8resamente el art5culo 3#& inciso 3: del Cdi.o de
Comercio 1 3#* inciso : del mismo cuer8o le.al2
3a le1 le concede as5 al acreedor social un nue<o 8atrimonio so0re el cual hacer
efecti<o sus cr(ditos! distinto al 8atrimonio social! cual es el 8atrimonio indi<idual
de los socios Lsolidaridad@2
Si 0ien la falta de las solemnidades le.ales entraDa la nulidad a0soluta entre los
socios! 8ero res8ecto de los terceros la nulidad de la sociedad les es ino8oni0le2
3os socios colecti<os no 8odr9n ale.ar la nulidad de la sociedad 8ara eFcusarse de
cum8lir las o0li.aciones de la sociedad res8ecto de terceros L3#& inciso 3: del
Cdi.o de Comercio@2
El efecto de la nulidad en materia de sociedad resulta ser a0soluto entre las
8artes! 8ero res8ecto de los terceros interesados resulta ser ino8oni0le2 Por dicha
circunstancia! se ha0la del efecto relati<o de la nulidad de la sociedad colecti<a
mercantil2
HCmo $e %'ede acreditar la e+i$tencia de la $ociedadI
El mismo art5culo 3#& inciso 3: del Cdi.o de Comercio! seDala una eFce8cin a la
admisi0ilidad de la 8rue0a testimonial en materia mercantil! toda <ez ?ue conforme el
art5culo 3#& inciso 3: del Cdi.o de Comercio! ser9 admisi0le la 8rue0a de testi.os en
materia comercial! cual?uiera sea la cuant5a de la o0li.acin! sal<o ?ue la le1 eFiBa un
instrumento como solemnidad L1*$1 cc@! caso en el cual se 8ro0ar9 8or dicho
instrumento2 'al ser5a el caso de la sociedad! toda <ez ?ue es solemne2 Pero a 8esar de
ello! los terceros interesados en eFistencia de la sociedad! 8odr9n acreditar dicha
eFistencia 8or cual?uiera de los medios 8ro0atorios ?ue reconoce el cdi.o! sin re?uerir
=nica 1 eFclusi<amente la solemnidad 1 8or =ltimo la 8rue0a ser9 a8reciada se.=n las
re.las de la sana cr5tica2
En las =ltimas clases! hemos estudiado los re?uisitos de constitucin de las sociedades
colecti<as mercantiles de los cuales! se des8rende ?ue 8ueden distin.uirse se.=n sean de
forma o de fondo-
Eondo: Son a?uellas ?ue contienen la escritura 8=0lica de constitucin
se.=n sean esenciales o de la naturaleza de la sociedad en consideracin a la
im8ortancia ?ue re<isten 1 las normas su8letorias del colector2
Eorma: A?uellos ?ue consisten en la eFi.encia esta0lecida 8or el art5culo
3# del Cdi.o de Comercio! de una escritura 8=0lica 1 adem9s del cum8limiento
de su inscri8cin en la forma 1 el 8lazo determinado2
A continuacin 8rocederemos a analizar la 3e1 A: 1)2+))! 8u0licada en el Diario O"cial
el 11 de A0ril de 1))*! la cual esta0lece normas so0re el saneamiento de <icios de
nulidad de sociedades 1 modi"ca el Cdi.o de Comercio 1 otros cuer8os le.ales2
Esta le1 consta de 1+ art5culos2
3os 1$ 8rimeros tratan so0re el saneamiento de las sociedades2
R los + art5culos restantes! modi"can los art5culos 3## al 3&1 1 la le1 1,2$+&2
1? Jm9ito de 1igencia
H:'; $ociedade$I De conformidad al art5culo 8rimero las dis8osiciones de esta le1 se
a8lican a las sociedades colecti<as mercantiles! a las de res8onsa0ilidad limitada! a las en
comanditas sim8les a las en comanditas 8or acciones 1 a las sociedades annimas2
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H:'; a$%ecto$I 3a nulidad deri<ada de <icios formales ?ue afecte la constitucin o
modi"cacin de una sociedad! 8uede ser saneada del modo ?ue esta0lece la le12
(? Re*'i$ito$ %ara *'e %'eda $er $aneada la n'lidad de la $ociedad
De0e tratarse de <icios formales2 Lart2 1 inciso3: 1 art2 )@2
Estos <icios formales de0en constar en escritura 8=0lica2 L art2 1 inciso "nal@2
Ao 8uede sanearse la nulidad de una sociedad disuelta2
El 8lazo 8ara solicitar el saneamiento de la nulidad de una sociedad! es de aDos!
contados desde la fecha del otor.amiento de la escritura social2 LArt2&@2
Ao se 8uede solicitar el saneamiento de la nulidad de una sociedad! sino antes ?ue se
encuentre eBecutoriada la sentencia ?ue declara la nulidad2
3? Eormalidade$ del Saneamiento
7 Jue se otor.ue una escritura 8=0lica en la cual! se corriBa el <icio de la constitucin
o modi"cacin de la sociedad2
7 Jue un eFtracto de la escritura de saneamiento sea inscrito en el re.istro de
comercio! del conser<ador de Eienes Ra5ces corres8ondiente al domicilio de la
sociedad2
Contenido del E+tracto
Art2 + 127 Cecha de la escritura de saneamiento2
27 Aom0re del notario ?ue autoriza la escritura2
327 Cecha de la escritura 8=0lica ?ue se sanea2
+27 >odi"caciones de la escritura 8=0lica ?ue se sanea2
La Ra,n Social
3a razn social de la sociedad est9 re.ida en el 89rrafo : del t5tulo 4II del li0ro II del
Cdi.o de Comercio! art5culo 3&# 1 si.uientes2
La ra,n $ocial 4'r&dicamente e$ el nom9re o denominacin 4'r&dica como
%er$ona 4'r&dica *'e e$. E$ 'n di$tintivo *'e le %ermite e4ercer derec2o$ y
o9ligacione$ re$%ectivamente en la vida del derec2o.
Por eso el art5culo 3# del Cdi.o de Comercio! a 8ro8sito de la escritura social! dice en
su A: ! ?ue ha de eF8resar la razn o "rma social2
Ella se encuentra constituida 8or el nom0re de todos o al.unos de los socios! m9s las
8ala0ras 1 com8aD5a2
As5! se.=n la c9tedra! el ?ue se inclu1a la razn social en el 8acto social! es un elemento
de la esencia2 Ello en contra8osicin de la 8osicin ?ue seDala ?ue constitu1e un
elemento no esencial! toda <ez ?ue el cdi.o ci<il al de"nir la sociedad ni si?uiera
consider como elemento de (sta a la razn social Len circunstancia ?ue el Cdi.o Ci<il
franc(s al de"nir la sociedad! lo hace tomando en cuenta a la razn social@! 8udiendo 8or
consi.uiente faltar! 1 ello no acarrear5a la nulidad del contrato2
Pero si la razn social es el nom0re de la sociedad como suBeto de derecho! e
indi<idualizada a la 8ersona Bur5dica 1 le 8ermite contratar con terceros! induda0lemente
no 8uede faltar2
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Rafael Gmez Pinto
3at'rale,a 4'r&dica de la ra,n $ocial
3a razn social no tiene un sentido 8atrimonial! 8or lo ?ue no est9 en el comercio2 Por
consi.uiente! no es susce8ti0le de ser o0Beto de contrato o con<encin al.una! 8or?ue
Bur5dicamente es un atri0uto ?ue mira a la 8ersona 1 no al 8atrimonio2
3a razn social es la sociedad lo ?ue el nom0re 1 los a8ellidos son a las 8ersonas
naturales2 As5 como no 8uede ha0er seres humanos sin nom0re! no 8uede ha0er
sociedad sin razn social2
Como conclusin de lo anterior! la sociedad .oza de las 8rerro.ati<as 8ro8ias del nom0re
de las 8ersonas! como atri0uto ?ue es de la 8ersonalidad2 Ello lo consa.ra el art5culo 3&)
del Cdi.o de Comercio! al eF8resar ?ue la razn social no es un accesorio del
esta0lecimiento social o fa0ril ?ue constitu1e el o0Beto de las o8eraciones sociales! 1 8or
consi.uiente! no es transferi0le con (l2
3a razn social slo 8uede com8render el nom0re de los socios! 1 no ha de com8render el
nom0re de terceros2 Ello se eF8lica 8or el car9cter intuito personae ?ue tiene el contrato
de sociedad! 8ues ?uienes contraten con la sociedad! lo har5an en el entendido ?ue esos
terceros son socios! de0iendo 8or lo mismo! res8onder como tal2 As5! si un tercero ha
tolerado ?ue se inserte su nom0re en la razn social! ha0r5a de res8onder frente a los
acreedores sociales como si fuere socio! en forma solidaria2
Es 8or tal car9cter de ser intuito personae! ?ue el nom0re del socio ?ue ha muerto o se ha
retirado de la sociedad de0e ser su8rimido de la razn social acorde lo seDala el art5culo
3&& del Cdi.o de Comercio2 Ello! Icmo lo hacen los dem9s sociosK 3o hacen
modi"cando el 8acto social conforme el 3#$ inciso : del Cdi.o de Comercio2
En consecuencia! nadie de0e tolerar ?ue su nom0re se inclu1a en la razn social de una
sociedad de la cual no se es socio! 8ues si lo tolera! el efecto ?ue se .enera es el indicado
en el art5culo 3&, del Cdi.o de Comercio! ?ue eF8resa ?ue el ?ue tolera la insercin de
su nom0re en la razn de comercio de una sociedad eFtraDa! ?ueda res8onsa0le a fa<or
de las 8ersonas ?ue hu0ieren contratado con ella2 A su <ez! si uno de los socios de una
sociedad colecti<a comercial se retira de la sociedad! 1 los otros socios ?ue 8ermanecen
le solicitan autorizacin 8ara usar en la razn social el nom0re de dicho socio ?ue se
retira! ,-u% responsabilidad asume %ste.
Por lo 8ronto! se.=n el art5culo 3&& del Cdi.o de Comercio! slo los nom0res de los
socios colecti<os 8ueden entrar en la com8osicin de la razn social2 Por ello! el socio
?ue ha muerto o se han separado de la sociedad! ser9 su8rimido de la "rma social2 Pero
si no le su8rime de ella! se le a8licar5a el art5culo 3&, del Cdi.o de Comercio ?ue lo hace
?uedar res8onsa0le a fa<or de las 8ersonas ?ue hu0ieren contratado con la sociedad al
socio ?ue se retira 1 ?ue! como tercero! tolera con conocimiento la insercin de su nom0re
en la razn social! 1 m9s aun cuando la autoriza2
IJu( si.ni"ca tolerar! o m9s 0ien! cuando una 8ersona Bur5dicamente se entiende ?ue
tolera ?ue su nom0re se inclu1a en la razn de una sociedadK
En estricto ri.or! nuestro cdi.o no 8recisa ?ue la 8ersona consienta! sino ?ue si.ni"ca
?ue con conocimiento de una situacin la deBe 8asar 8or alto! aun?ue no la consienta
eF8resa o a0iertamente2 As5! el ?ue i.nora ?ue su nom0re se ha incluido en la razn social
de una sociedad eFtraDa! no le afecta este art5culo 3&,2
IJu( ti8o de res8onsa0ilidad asume el ?ue tolera la insercin de su nom0re en la razn
social de la sociedad eFtraDa! es solidaria e ilimitadaK
Si analizamos la falsa a8ariencia ?ue .enera en los acreedores sociales la insercin del
nom0re de un eFtraDo en la razn social! de manera tal ?ue eFistir5a otro 8atrimonio ?ue
res8onder5a de las deudas sociales! la conclusin de0iese ser ?ue res8onde de las deudas
sociales de manera solidaria2 Adem9s! conforme el art5culo del Cdi.o Ci<il el conteFto
de la le1 ser<ir9 8ara inter8retar sus 8artes! de manera ?ue eFista entre todas ellas la
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de0ida corres8ondencia 1 armon5a! analizando la re.ulacin de la sociedad en comandita
hace res8onsa0le de la misma manera ?ue al socio .estor! ?ue lo hace res8onsa0le de la
misma manera ?ue al socio .estor! ?ue lo hace solidariamente! al socio comanditario ?ue
tolera la insercin de su nom0re en la razn social2
Sin em0ar.o! como el art5culo 1#11 inciso 3: del Cdi.o Ci<il lo seDala! la solidaridad
le.al ha de re?uerir de teFto eF8reso ?ue la declare! 1 al no eFistir tal en este caso! 8ues
slo se ha0la en el art5culo 3&, de ?uedar res8onsa0le! mas no de ?uedar res8onsa0le!
mas no de ?u( ti8o de res8onsa0ilidad! forzoso resulta concluir ?ue no res8onde
solidariamente de las deudas sociales! 1 slo se encuentra res8onsa0le de los 8erBuicios
?ue de la inclusin de su nom0re se .eneren2 Adem9s la le1 slo dice ?ue quedar
responsable a favor de las personas que hubieren contratado con ella2 As5! en ese caso la
res8onsa0ilidad se limitar9 a los 8erBuicios ?ue el tercero hu0iese causado como
consecuencia de la insercin de su nom0re en la razn social2 Dichos 8erBuicios ser9n
re.ulados como re.la .eneral en el Cdi.o Ci<il2 Por =ltimo! al no tener el tercero entraDo
el car9cter de socio! no 8odr5a a8lic9rsele la res8onsa0ilidad solidaria ?ue eF8resa el
art5culo 3*$ del Cdi.o de Comercio2
En cuanto a la res8onsa0ilidad del tercero ?ue autoriza la insercin de su nom0re en la
razn social de una sociedad eFtraDa! I8uede al momento de dar esa autorizacin limitar
su res8onsa0ilidad! o ha de res8onder de todos los 8erBuicios causadosK
Por lo 8ronto! se trata en este caso de una res8onsa0ilidad le.al! res8onsa0ilidad ?ue el
cdi.o esta0lece en atencin a la a8ariencia ?ue crea en el tercero contratante la
insercin de un nom0re aBeno en la razn social2 Por consi.uiente! si (ste tercero
desconoce dicha circunstancia! constituir5a un des8ro8sito limitar su derecho a
indemnizacin de 8erBuicios al monto ?ue los socios 1 el tercero ?ue autoriza la insercin
del nom0re hu0iesen 8actado2 >9s a=n cuando Bur5dicamente le ser5a ino8oni0le 8or falta
de concurrencia2
H:'; oc'rre en el ca$o de di$ol'cin de la $ociedad $i $e incl'ye en la ra,n
$ocial el nom9re de 'n terceroI
Si la sociedad se disuel<e! ha1 ?ue cuidar de no caer en la infraccin del art5culo 3&* del
Cdi.o de Comercio! esto es! si lue.o de disuelta la sociedad se hace uso de la razn
social! ello constitu1e un delito de falsedad! 1 la inclusin en a?uella del nom0re de una
8ersona eFtraDa! constitu1e una estafa! ?ue se casti.ar9 conforme las normas del Cdi.o
Penal2
EFisten ciertas 8recisiones ?ue hacer res8ecto de esta norma! 8ues no 8or el slo hecho
de ?ue se disuel<a la sociedad! desa8arece su 8ersonalidad Bur5dica2 As5 como los
causantes Gso0re<i<enH a tra<(s de sus herederos! las sociedades disueltas Gsu8er<i<enH
8ara cum8lir con sus o0li.aciones2 Por eso se ha0la de sociedades en li?uidacin 1 no se
ha0la de un cuasicontrato de sociedad2
A un li?uidador! si 0ien es cierto ?ue la le1 le encar.a determinar el acti<o! determinar el
8asi<o! realizar los 0ienes 1 con su 8roducto 8a.ar las deudas sociales! restitu1endo el
remanente a los socios! no es menos cierto ?ue nada 8uede ser tan eFacto o mec9nico!
?ue de un d5a 8ara otro 8ueda 8aralizarse la <ida de la sociedad! 8ues ella tiene ne.ocios
en marcha! o8eraciones 8endientes! contratos 8or cum8lir 1 derechos 8or eFi.ir2
Por ello 8ara efectos de e<itar las consecuencias de la a8licacin del art5culo 3&* del
Cdi.o de Comercio! resulta necesario a.re.arle a la razn social de la sociedad disuelta
las 8ala0ras /en liquidacin0.
El '$o de la ra,n $ocial
3as 8re.untas fundamentales ?ue dilucidaremos en relacin al uso de la razn social! son
las si.uientes-
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7IJui(n 8uede hacer uso de la razn socialK
7IJui(n 8uede actuar 8or la sociedadK
7IJui(n 8uede <alerse del nom0re de la sociedad 8ara contratar con tercerosK
7IJui(n 8uede tomar el t5tulo de la sociedad en la cele0racin o restitucin de un
contrato o acto determinadoK
7IJui(n tiene 8ersoner5a 8ara actuar 8or la sociedadK
Pre<io a res8onder estas interro.antes! resulta fundamental determinar ?u( se entiende
8or usar o hacer uso de la ra$n social2
Auestra Buris8rudencia! fundada en el art5culo 3# A:3 del Cdi.o de Comercio! ha
distin.uido como elementos inde8endientes o se8arados a la administracin del uso de la
razn social2
Esta norma dice ?ue la escritura social de0e eF8resar los socios encar.ados de la
administracin 1 de la razn social2
A8arecen as5 dos alcances en esta norma-
12 La Ke$tin Interna es a?uella ?ue se a.ota en el interior de la sociedad!
com8rendiendo la <ida 8ro8iamente dom(stica de (sta2 Es decir! dice relacin con
los actos ?ue no se 8ro1ectan al eFterior2
Por eBem8lo! el ?ue uno de los socios 8ro8on.a un ne.ocio 1 los otros se o8on.an
a (ste2 Se de0e 8roducir una deli0eracin entre los socios! siendo el concurso de
dichos socios ?uienes deciden si efect=an o no el ne.ocio 8ro8uesto2
Esto es de lo ?ue nos ha0la el cdi.o de comercio en los art5culos 3,,! 3,)! 3)$!
3)12 A su <ez! en el art5culo +,* del Cdi.o de Comercio encontramos un reNeBo
del si.ni"cado de la .estin interna! cuando a 8ro8sito de la sociedad en
comandita sim8le! seDala ?ue no son actos de administracin 8or 8arte de los
socios comandatarios! A: 3! el conseBo! eFamen! ins8eccin! <i.ilancia 1 dem9s
actos interiores ?ue ocurran entre los socios! siem8re ?ue no tra0en la li0re 1
es8ont9nea accin de los .estores2
2 La Ke$tin E+terna sur.e a la <ida desde ?ue eFiste una relacin de la sociedad
con las dem9s 8ersonas! con ?uienes ella de0er9 eBecutar los actos 1 cele0rar los
contratos tendientes al cum8limiento del o0Beto social2
Esta .estin eFterna si.ni"ca ?ue la sociedad ha de emer.er al cam8o de la
realizacin de los ne.ocios con terceros 8ara 8oder cum8lir con el "n ?ue lle< a
los socios a la cele0racin del contrato2
Esta .estin eFterna a8arece de0idamente re.ulada 8or el le.islador en los
art5culos 3*$ a 3*+ del Cdi.o de Comercio2
3a facultad de administrar! su8one 8or ende el derecho de actuar 8or la sociedad
no slo en la fase interna! sino tam0i(n en la eFterna2 As5! la administracin es el
.(nero 1 el uso de la razn social es la es8ecie2
H='ede 'na %er$ona nom9r-r$ele admini$trador y %riv-r$ele del '$o de la
ra,n $ocialI
En ri.or Bur5dico es 8osi0le! 8ero ello ser5a con"arle al administrador de un em8eDo
o mandato insustantivo2 Por?ue como lo ?ue le interesa a la sociedad es actuar
en la <ida del derecho a tra<(s de un re8resentante! 1 Bustamente dicho
re8resentante no 8uede actuar en dicha fase eFterna! el encar.o resulta
inconsistente2 Ser5an estas la0ores de un de8endiente Lal actuar solamente como
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Rafael Gmez Pinto
cola0orador de los mandantes GsociosH de la sociedad 1 0aBo su direccin
inmediata@2
Para e<itar todo lo anterior es ?ue el art5culo 3)3 del Cdi.o de Comercio! seDala
?ue la facultad de administrar trae consi.o el derecho de usar la "rma social2
En la 8r9ctica con<iene redactar la cl9usula de administracin! seDalando
eF8resamente ?ue el uso de la razn social 1 la administracin corres8onden con
las facultades si.uientes LSS@ a los seDores LSS@! los cuales de0er9n actuar
conBunta o se8aradamente2
H:'i;ne$ %'eden '$ar la ra,n $ocialI H:'i;ne$ %'eden tomar el t&t'lo de la
$ociedad %ara contratar con tercero$I H:'i;ne$ tienen %er$oner&a %ara o9ligar a
la $ociedadI
El art5culo 3*1 del Cdi.o de Comercio nos da una re.la! seDalando ?ue solo 8ueden usar
la razn social el o los socios a ?uienes se ha1a conferido tal facultad 8or la escritura
social! 1 en defecto de una dele.acin eF8resa! todos los socios 8odr9n usar de (sta2
Esta norma tiene como fundamento el art5culo $31 del Cdi.o Ci<il! 8ues esta norma
de"ni a la sociedad colecti<a en funcin de la administracin! al decir ?ue esta sociedad
es a?uella en ?ue todos los socios administran 8or s5 o 8or dele.ados2
3a facultad de la administracin le com8ete a todos los socios 8or el hecho de formar
8arte de una sociedad colecti<a2 Este derecho inherente a la calidad de socio! 8uede ser
eBercido 8ersonalmente o 8or dele.ado2
As5! el socio tendr9 8oder 8ara usar la razn social! sal<o ?ue se le ha1a eFcluido
mediante un 8acto eF8reso esta0lecido en la escritura social2
Qn tercero! en cam0io! no tiene 8oder 8ara usar la razn social! sal<o ?ue se le ha1a
eF8resamente conferido2
De acuerdo con esto! un socio act=a cuando usa la razn social! declarando ?ue lo hace
G8or la sociedadH2
Qn tercero act=a cuando se le ha1a conferido el uso de la razn social! declarando ?ue lo
hace G8or 8oder de la sociedadH2
Esto se trata en el art5culo 3* del Cdi.o de Comercio! al seDalar ?ue el uso de la razn
social 8uede ser conferido a una 8ersona eFtraDa a la sociedad! de0iendo en dicho caso el
dele.atario indicar en los documentos ?ue "rma! ?ue lo hace por poder! so 8ena de 8a.ar
los efectos de comercio ?ue hu0iere 8uesto en circulacin! toda <ez ?ue la omisin de la
ante"rma induzca a los terceros ?ue los hu0ieren ace8tado en error acerca de su
cualidad2 Por consi.uiente! del 8unto de <ista de la fase eFterna de la administracin! si el
dele.atario no "rma 8or 8oder de la sociedad! se o0li.a 8ersonalmente aun?ue eFista un
8ro<echo 8ara la sociedad con dichas o0li.aciones contra5das2
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Rafael Gmez Pinto
E<ecto$ del '$o de la ra,n $ocial
El art5culo 3*$ determina una re.la im8ortante! cual es ?ue los socios colecti<os indicados
en la escritura social! son res8onsa0les solidariamente de las o0li.aciones le.almente
contra5das 0aBo la razn social2
3a situacin es distinta en las sociedades colecti<as ci<iles! 8ues conforme al art5culo
$)# del Cdi.o Ci<il! si la sociedad es o0li.ada res8ecto de terceros! la totalidad de la
deuda se di<idir9 entre los socios a 8rorrata de su inter(s social! 1 la cuota del insol<ente
.ra<ar9 a los otros2
En consecuencia! la solidaridad eFiste en las sociedades colecti<as mercantiles 8or le1! 1
los socios no 8ueden dero.arla! como lo seDala a su <ez el art5culo 3*$ inciso : del
Cdi.o de Comercio! ello en razn del o0Beto il5cito ?ue entraDar5a una nulidad de dicho
8acto2
Si un socio 8a.a toda la deuda social! los socios han de res8onder solidariamente de las
o0li.aciones sociales! su0ro.9ndose el socio ?ue 8a. en los derechos del tercero
acreedor 8ara re8etir 8or el eFceso en contra de los otros socios! a8licando el art5culo
1# del Cdi.o Ci<il en relacin con el 1&1$ A: 3! al o8erar la su0ro.acin 8ersonal 8or
el solo ministerio de la le1 res8ecto de a?uel ?ue se ha o0li.ado a 8a.ar una deuda de la
cual res8onde como deudor solidario o su0sidiario2
Este tercero acreedor! Ide0e diri.irse 8rimero contra la sociedad 1 lue.o contra los socios!
o 8uede hacerlo indistintamenteK Por?ue si la o0li.acin es solidaria! slo ha1 una
8restacin 1 8luralidad de deudores! 8udiendo diri.irse se.=n el 1#11 1 si.uientes del
Cdi.o Ci<il contra todos o cual?uiera de ellos a su ar0itrio 8or el total2
Crente a esta facultad del tercero en relacin con la res8onsa0ilidad solidaria de los socios
?ue forman 8arte de una sociedad colecti<a mercantil! al tenor del art5culo 3*$ eFisten
dos tesis-
1.@ 3a 8rimera dice ?ue el acreedor de la sociedad 8uede diri.irse indistintamente contra
la sociedad 1 contra los socios! 8or?ue el art5culo 3*$ no lo limita! caso en el cual! de
limitarlo! estar5a consa.rando la solidaridad entre los socios! adem9s ?ue se.=n el
art5culo 3 del Cdi.o Ci<il! lo fa<ora0le u odioso de una dis8osicin le.al no ha0r9 de
tomarse en cuenta 8ara am8liar o restrin.ir su si.ni"cado2
(.@ 3a c9tedra sostiene la 8osicin contraria! es decir! el acreedor de0e 8rimero diri.irse
contra la sociedad 1 su0sidiariamente contra los socios! 8ues el art5culo 3*$ del Cdi.o de
Comercio no hace eFtensi<o esta solidaridad a la sociedad! sino ?ue slo res8ecto de los
socios! como es el tenor eF8reso de la dis8osicin2
Adem9s 8or?ue el art5culo del Cdi.o Ci<il seDala ?ue el conteFto de la le1 ser<ir9 8ara
ilustrar el sentido de cada una de sus 8artes! de manera ?ue eFista entre todas ellas la
de0ida corres8ondencia 1 armon5a2 En dicho conteFto se encuentra la dis8osicin del
art5culo $#3 inciso : del Cdi.o Ci<il ?ue seDala ?ue la sociedad constitu1e una 8ersona
Bur5dica distinta de los socios indi<idualmente considerados2
3a solidaridad no eFiste sino entre los socios! 8or?ue la le1 no ha declarado eF8resamente
?ue la solidaridad sea con la sociedad2 'anto m9s cuanto ?ue la sociedad es una 8ersona
Bur5dica distinta de los socios indi<idualmente considerados2
Sin em0ar.o! el art5culo #1 de la le1 1,21*#! le1 de ?uie0ras! a8orta un ar.umento en
contra de la tesis de la c9tedra! toda <ez ?ue la ?uie0ra de la sociedad en ?ue los socios
res8onden solidariamente! trae a8areBada la ?uie0ra de los socios ?ue la com8onen!
haciendo a0straccin de la 8ersonalidad Bur5dica de la sociedad! distinta de la de cada
uno de los socios2
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Rafael Gmez Pinto
HC'-ndo 2ay l'gar a la re$%on$a9ilidad de la $ociedad y con$ec'encialmente de
lo$ $ocio$ *'e la com%rendenI
El art5culo 3*$ del Cdi.o de Comercio dice ?ue los socios colecti<os indicados en la
escritura social! son res8onsa0les solidariamente de todas las o0li.aciones le.almente
contra5das 0aBo razn social! no 8udiendo 8or 8acto dero.ar la solidaridad2
Del eFamen de la norma! se 8uede cole.ir ?ue 8ara la a8licacin de ella es menester el
concurso de los si.uientes re?uisitos-
1:Jue se ten.a 8oder 8ara usar la razn social! es decir! ?ue se ten.a 8ersoner5a
8ara o0li.ar a la sociedad;
:Jue se contrate con terceros a nom0re de la sociedad; 1
3:Jue el ne.ocio le concierna a la sociedad2
1A :'e $e tenga %oder %ara '$ar la ra,n $ocial
Si una 8ersona actuare 8or la sociedad sin 8oder su"ciente! (ste ser5a un .estor de
ne.ocios aBenos! es decir! un a.ente o"cioso2 En el e<ento de actuar como tal! se a8lican
las normas del cuasicontrato de a.encia o"ciosa! art5culos )1 1 si.uientes del Cdi.o
Ci<il2
En el fondo! si se trata de la 8resencia de un .estor de ne.ocios! (ste a.ente o"cioso no
o0li.a a la sociedad! 1 el tercero acreedor no tiene accin contra la sociedad! sino ?ue la
deri<ada de la a.encia o"ciosa2 Ella es la accin in rem verso ?ue es la accin 8ara
8erse.uir solo el 8ro<echo ?ue a la sociedad le hu0iere re8utado el acto o contrato2
El art5culo 3*3 del Cdi.o de Comercio! ins8irado en el art5culo )1 1 $)+ inciso 3: del
Cdi.o Ci<il saca la misma conclusin2 Esta norma seDala ?ue el tercero no tiene accin
sino solamente hasta la concurrencia del 8ro<echo ?ue a la sociedad hu0iere re8ortado el
acto o contrato esti8ulado 8or el .estor de ne.ocios2
3a razn de estas normas ?ue se contienen armnicamente en la le.islacin ci<il 1
mercantil! es sancionar la ne.li.encia del tercero! ?ue no tu<o el cuidado o dili.encia ci<il
1 mercantil! es sancionar la ne.li.encia del tercero! ?ue tu<o el cuidado o dili.encia de
estudiar si el socio ten5a o no el 8oder su"ciente 8ara usar la razn social2
3a razn de estas normas ?ue se contienen armnicamente en la le.islacin ci<il 1
mercantil! es sancionar la ne.li.encia del tercero! ?ue no tu<o el cuidado o dili.encia de
estudiar si el socio ten5a o no el 8oder su"ciente 8ara usar la razn social2
(A:'e $e 2aya contratado a nom9re de la $ociedad
Ao 0asta con tener el 8oder o la facultad! sino ?ue es necesario declarar ?ue se act=a 8or
el re8resentado! al tiem8o de eBecutar o de cele0rar el acto con el tercero2
Esto es lo ?ue se denomina contemplatio domini2
En consecuencia! no se o0li.ar9 a la sociedad ni a los socios si falta la contemplatio
domini! esto es si no se declar frente al tercero con el cual se contrat ?ue actua0a 8or
la sociedad 1 no en el nom0re 8ersonal de ?uien actu2
En esta =ltima hi8tesis! el tercero no tiene accin contra la sociedad! ni si?uiera 8or el
8ro<echo ?ue le hu0iere 8odido re8ortar el acto a la sociedad2 Ello 8or?ue el tercero no
ha sufrido nin.=n en.aDo al entender ?ue contrata0a con el tercero o el socio como
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8ersona natural 1 a t5tulo 8ersonal2 Adem9s 8or?ue se a8lica el art5culo 1++, del Cdi.o
Ci<il! cu1o alcance determina el art5culo 3* del Cdi.o de Comercio! al seDalar ?ue el
uso de la razn social 8uede ser conferido a una 8ersona eFtraDa a la sociedad! de0iendo
en dicho caso el dele.atario indicar en los documentos ?ue "rma! ?ue lo hace por poder!
so 8ena de 8a.ar los efectos de comercio ?ue hu0iere 8uesto en circulacin! toda <ez ?ue
la omisin de la ante"rma induzca a los terceros ?ue los hu0ieren ace8tado en error
acerca de su cualidad2 Por consi.uiente! si el dele.atario no "rma 8or 8oder de la
sociedad! se o0li.a 8ersonalmente aun?ue eFista un 8ro<echo 8ara la sociedad con
dichas o0li.aciones contra5das2 Es dicho efecto el ?ue consa.ra el Cdi.o Ci<il en el inciso
1: del art5culo $)+2
As5! el socio tendr9 8oder 8ara usar la razn social! sal<o ?ue se le ha1a eFcluido
mediante un 8acto eF8reso esta0lecido en la escritura social Lart5culo 3*1 del Cdi.o de
Comercio@2 Pero un tercero! en cam0io! no tiene 8oder 8ara usar la razn social! sal<o ?ue
se le ha1a eF8resamente conferido2
De acuerdo con esto! un socio act=a cuando usa la razn social! declarando ?ue lo hace
G8or la sociedadH2
Qn tercero act=a cuando se le ha1a conferido el uso de la razn social! declarando ?ue lo
hace G8or 8oder de la sociedadH2
3A:'e el negocio *'e la $ociedad 2a llevado a ca9o. a trav;$ de *'ien 2a
act'ado %or ella. concierna e<ectivamente a la $ociedad.
HC'-ndo %odemo$ %en$ar *'e el negocio no le concierne a la $ociedadI
Desde lue.o cuando el ne.ocio 8uede estar dentro del o0Beto! 1 no concernirle a la
sociedad2 Por eBem8lo una sociedad ?ue solicite un cr(dito a un 0anco! un socio
administrador lo contrata 8ara la sociedad; 8ero el 8roducto del cr(dito en <ez de
in<ertirlo en los ne.ocios sociales! lo in<ierte en los ne.ocios 8ro8ios de dicho socio2 Ello
es 8osi0le 8ues 8or re.la .eneral los Eancos no tienen la o0li.acin de controlar el
cr(dito2 Se da as5 el caso de una o0li.acin ?ue ser5a contra5da 8or su re8resentante! a
nom0re de la sociedad! 8ero (sta nunca 8erci0i el dinero entre.ado! ni 8or consi.uiente
el 0ene"cio ?ue re8ortare2 En tales circunstancias! Iest9 la sociedad o0li.ada a 8a.ar el
cr(ditoK
Si el ne.ocio esca8ase del o0Beto! o0<iamente el ne.ocio no ser5a concerniente a la
sociedad; 8ero en el eBem8lo! el 8ro0lema se 8lantea en relacin a la res8onsa0ilidad de
la sociedad 1 de los socios! 8lante9ndose en los t(rminos de a ?ui(n se le 8uede formular
un Buicio de re8roche! si al tercero ?ue contrata o a la sociedad2
Para solucionar ello! de0emos analizar dos dis8osiciones del cdi.o de comercio2
3a 8rimera es la norma del art5culo 3*+ del Cdi.o de Comercio! ?ue seDala ?ue la
sociedad no es res8onsa0le de los documentos suscritos con la razn social! cuando las
o0li.aciones ?ue le hu0ieren causado no le conciernan! 1 el tercero los ace8tare con
conocimiento de esta circunstancia2
3a se.unda es la contenida en el art5culo +$+ A: del Cdi.o de Comercio! al seDalar
dentro de las 8rohi0iciones de los socios! el a8licar fondos sociales a sus ne.ocios
8articulares2
Art5culo2 3*+ Cdi.o de Comercio27 G3a sociedad no es res8onsa0le de los documentos
suscritos con la razn social! cuando las o0li.aciones ?ue los hu0ieren causado no le
conciernan 1 el tercero los ace8tare con conocimiento de esta circunstancia2H
Art5culo +$+ A: del Cdi.o de Comercio27 GSe 8rohi0e a los socios en 8articular- LS@ A:
a8licar los fondos comunes a sus ne.ocios 8articulares 1 usar en (stos de la "rma social2
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El socio ?ue hu0iere <iolado esta 8rohi0icin lle<ar9 a la masa com=n las .anancias! 1
car.ar9 (l solo las 8(rdidas del ne.ocio en ?ue in<ierta los fondos distra5dos! sin 8erBuicio
de restituirlos a la sociedad e indemnizar los daDos ?ue (sta sufriere2
Podr9 tam0i(n ser eFcluido de la sociedad 8or sus consocios2H
Conforme a la 8rimera L3*+ c2com@! la sociedad no ser5a res8onsa0le de los documentos
suscritos con la razn social! siem8re 1 cuando se cum8la con dos re?uisitos-
Jue las o0li.aciones ?ue hu0ieren causado dichos documentos suscritos con la razn
social no le conciernan a la sociedad! 1
Jue el tercero con ?uien contrate los ace8tare con conocimiento de las circunstancias ?ue
no le conciernen a la sociedad2
Entonces! conforme lo eF8uesto 1 al eBem8lo! la le1 8rote.e al tercero de 0uena fe! ?ue
fue inducido a en.aDo 8or un socio2 El tercero! en este caso el Eanco! 8uede co0rar el
cr(dito a la sociedad! sin necesidad de 8ro0ar ?ue no tu<o conocimiento de la manio0ra
del socio! 8or?ue conforme el art5culo *$& inciso : del Cdi.o Ci<il! la 0uena fe se
8resume2 Es la sociedad la ?ue de0e 8ro0ar ?ue dicho tercero tu<o conocimiento ?ue no
le concern5a el ne.ocio de ?ue se trata2
3a le1 tam0i(n 8rote.e a los socios 8ues el art5culo +$+ A: ! 8roh50e a los socios en
8articular! a8licar los fondos comunes a sus ne.ocios 8articulares 1 usar en estos de la
"rma social2 3as sanciones ?ue esta0lece esta norma son ?ue las .anancias 8asan a la
sociedad 1 las 8(rdidas son de car.o de (l; con indemnizacin de 8erBuicios! m9s la
restitucin de los fondos distra5dos 1 la indemnizacin de daDos ?ue la sociedad sufra! sin
8erBuicio de 8oder eFcluir de la sociedad los dem9s consorcios al contra<entor2
En consecuencia! la sociedad res8onde frente al 0anco! 1 si (sta no alcanza a 8a.ar con
sus fondos! los socios res8onden2 Pero ello en relacin a la o0li.acin a la deuda2
Por?ue en relacin a la contri0ucin a la deuda! la sociedad re8ite contra el socio!
haci(ndolo a (l car.ar con las 8(rdidas! 1 haci(ndolo 8asar las .anancias a la sociedad!
con indemnizacin de 8erBuicios; 1 con el derecho de los socios de eFcluir al socio del
seno de la sociedad2
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El Ca%ital $ocial
Cdigo de Comercio (1rrafo 23! 4itulo 566! 7ibro 66! artculos 2+(8292)
(1rrafo 23 del :ondo ;ocial y de la divisin de las ganancias y p%rdidas en la sociedad
colectiva)
Cdigo Civil (<rtculo '=*')
El art5culo 3*# del Cdi.o de Comercio! esta0lece ?ue el fondo social se com8one
de los a8ortes ?ue cada uno de los socios entre.a o 8romete entre.ar a la
sociedad2
Art5culo 3*# c2com27 GEl fondo social se com8one de los a8ortes ?ue cada uno de
los socios entre.a o 8romete entre.ar a la sociedad2H
El Art5culo 3*& del Cdi.o de Comercio2 Dice ?ue cosas 8ueden ser o0Beto de
a8orte2 SeDala ?ue 8ueden ser- el dinero! los cr(ditos! los mue0les e inmue0les! las
mercedes L?ue se re"eren a las concesiones del cdi.o de a.uas@! los 8ri<ile.ios
de in<encin! el tra0aBo manual! la mera industria 1 en .eneral toda cosa
comercia0le2
Art5culo 3*& c2com27 GPueden ser o0Beto de a8orte en dinero! los cr(ditos! los
mue0les e inmue0les! las mercedes! los 8ri<ile.ios de in<encin! el tra0aBo
manual! la mera industria 1 en .eneral! toda cosa comercia0le ca8az de 8restar
al.una utilidad2H
En consecuencia se 8uede constituir los a8ortes ?ue son dineros 1 0ienes! con tal ?ue
sean a8recia0les en dinero2
3a a8reciacin en dinero la hacen los 8ro8ios socios2
Se 8uede a8ortar un t5tulo de cr(dito! como un che?ue! ?ue tiene <alor efecti<o! o
tam0i(n a8ortar cr(ditos a 8lazo! como son el 8a.ar( o la letra de cam0io ?ue tienen un
<encimiento aun determinado 8lazo; tam0i(n 8uedo a8ortar otros ti8os de cr(ditos2
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Por eBem8lo se 8ueden a8ortar de la si.uiente forma en la escritura social- GQn ca8ital! de
LT@! el cual se 8a.a el LS@M al contado 1 el resto dentro de un 8lazo determinado! de tres
aDosH! 8or eBem8lo2
3a le1 8ermite ?ue 8uedan los socios efectuar el a8orte a 8lazo! es decir! a medida ?ue
las necesidades sociales lo re?uieran! dentro de un 8lazo m9Fimo ?ue "Ben! como en el
eBem8lo hasta tres aDos2
Cuando seDalamos el a8ortar un t5tulo de cr(dito! (ste 8uede constituirse con el o0Beto de
.arantizar a la sociedad 1 al socio el a8orte a ?ue se ha o0li.ado a efectuar2 Ella es una
.arant5a ?ue tiene la sociedad de ?ue se <a a efectuar el a8orte2
Si la letra de cam0io tiene un <encimiento anterior a dichos tres aDos! no corres8onde
darla en 8a.o dicha letra! 8ues tan solo 0astar5a es8erar el <encimiento de ella! 8or ?ue
como 1a com8rometi el socio a efectuar el a8orte! (ste se cum8lir5a con el <encimiento 1
8a.o de la letra2
Desde el momento en ?ue ha1 una o0li.acin de 8arte del socio! o0<iamente en la
sociedad 1 el otro socio tienen una accin en contra del socio ?ue no ha dado
cum8limiento a su o0li.acin de a8orte2
Pero no necesariamente ten.o ?ue a8ortar a la sociedad! 8or?ue si le a8orto a ella! (sta
slo 8uede 8a.arse con ese documento 1 el ries.o lo asume la sociedad 1 no el socio2
Esto es im8ortante! 8or?ue el ries.o! en el caso de un a8orte en dominio! lo asume la
sociedad! 8or ?ue si no se 8a.a el documento en la fecha de <encimiento la sociedad
de0e disminuir el ca8ital como consecuencia del no 8a.o2
H:'; co$a$ no %'eden a%ortar$eI
3os o"cios 8=0licos de corredor! a.ente de cam0io! o cual?uier otro car.o ?ue sea
desi.nado 8or el 8residente no 8uede ser o0Beto o materia de a8orte2
Eorma de e<ect'ar 'n a%orte >(!(cc?
127A8orte en 8ro8iedad! es el ?ue trans"ere la 8ro8iedad o dominio a la sociedad2
27A8orte en usufructo! es el ?ue trans"ere el uso 1 .oce de un 0ien a la sociedad2
3os efectos de estos son distintos en el e<ento de la li?uidacin de la sociedad-
a@ Si se a8orta en dominio en el e<ento de la li?uidacin de la sociedad no recu8era
el socio el 0ien a8ortado! 8ues (ste 8asa en 8ro8iedad a la sociedad2
'odos los ries.os ?ue sufra la cosa son de car.o de la sociedad2
0@ En cam0io si el a8orte es en usufructo! los ries.os son del nudo 8ro8ietario! no del
usufructuario2
El usufructuario tiene derecho a usar 1 .ozar de la cosa! en la forma esta0lecida en
el estatuto! adem9s de reci0ir los frutos de la cosa2
El a8orte en 8ro8iedad o el a8orte en usufructo est9 re.ulado en los Art5culos $, 1
si.uientes del Cdi.o Ci<il2
El a8orte en 8ro8iedad constitu1e un t5tulo traslaticio de dominio! mientras ?ue el a8orte
en usufructo constitu1e un t5tulo de mera tenencia2
En el a8orte en 8ro8iedad la sociedad ?ueda li0erada de la o0li.acin de restituir en
es8ecie! 1 los ries.os de dicha cosa 8ertenecen a la sociedad2
El a8ortante slo 8odr9 eFi.ir la restitucin del <alor del 0ien a8ortado en 8ro8iedad! una
<ez li?uidada la sociedad2 Antes! mientras no ha1 li?uidacin no 8uede 8edir la
restitucin del <alor de la cosa a8ortada en 8ro8iedad2 A contrario sensu la sociedad se
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encuentra o0li.ada a restituir en es8ecie la cosa fructuaria! 1 los ries.os de la cosa son de
car.o del nudo 8ro8ietario2 El a8ortante 8uede eFi.ir la restitucin de la cosa dada en
usufructo tam0i(n a la (8oca de la li?uidacin de la sociedad2
Estas son las re.las .enerales! con eFce8cin de determinado ti8o de usufructo en donde
no ha1 ?ue restituir en es8ecie! el denominado cuasiusufructo2
3a o8ortunidad 1 forma 8ara entre.ar el a8orte se encuentra seDalada en los art5culos
3*, 1 3*) del Cdi.o de Comercio2
El art5culo 3*, seDala ?ue los socios de0er9n entre.ar sus a8ortes en la (8oca 1 forma
esti8uladas en el contrato! 1 a falta de esti8ulacin! se de0er9 hacer en el domicilio social
lue.o ?ue la escritura social est( "rmada2
En el e<ento de retardo de la entre.a del a8orte! sea cual fuere la causa ?ue lo 8roduzca!
autoriza el art5culo 3*) a los asociados 8ara eFcluir de la sociedad al socio moroso o
8roceder eBecuti<amente contra su 8ersona 1 0ienes 8ara com8elerle al cum8limiento de
su o0li.acin! res8ondiendo en uno 1 otro caso de los daDos 1 8erBuicios ?ue ocasione a la
sociedad2
Inem9arga9ilidad del a%orte
El art5culo 3,$ del Cdi.o de Comercio 8lantea la norma ?ue le a8orte es inem0ar.a0le2
SeDala al res8ecto ?ue los acreedores 8ersonales de un socio no 8odr9n em0ar.ar!
durante la sociedad el a8orte ?ue (ste hu0iere introducido2
Por eBem8lo una sociedad colecti<a! cu1as utilidades son altas 1 uno de los socios es
deudor 8ersonal de determinados acreedores2
3os acreedores ?uieren hacer efecti<o sus cr(ditos so0re la 0ase de em0ar.ar los
derechos sociales de dicho socio en la sociedad colecti<a mercantil Lo la de
res8onsa0ilidad limitada! al ser su8letorias las normas de las colecti<as a (sta@2
3a le1 dice ?ue es inem0ar.a0le el a8orte! en consecuencia se.=n al.unos! son
inem0ar.a0les los derechos sociales ?ue ten.a el socio en la sociedad de ?ue se trata!
a8licando la tesis ?ue del momento ?ue se em0ar.an los derechos sociales se em0ar.ar5a
el ca8ital de la sociedad! 8or el cr(dito ?ue le corres8onder5a al socio res8ecto del ca8ital
social! cr(dito ?ue formar5a 8arte de sus derechos sociales2 Dicha relacin! como 1a
hemos eF8uesto anteriormente! m9s ?ue constituir una relacin crediticia! constitu1e una
relacin creditoria! ?ue slo lue.o de la li?uidacin de la sociedad se transformar9 en un
cr(dito 8ara el socio so0re el remanente del ca8ital social ?ue lue.o del 8a.o de las
deudas sociales 8udiere eFistir2
Pero nada le im8ide al acreedor 8ersonal em0ar.ar los frutos sociales2
El art5culo 1,$ del Cdi.o de Comercio! 8lantea ?ue los acreedores 8ersonales de los
socios no 8odr9n em0ar.ar durante la sociedad el a8orte ?ue este hu0iese introducido!
8ero les ser9 8ermitido solicitar la retencin de la 8arte de inter(s ?ue en ella tu<iere 8ara
8erci0ir al momento de la di<isin social2
'am8oco 8odr9n concurrir en la ?uie0ra de la sociedad con los acreedores sociales! 8ero
tendr9n derecho 8ara 8erci0ir la 8arte ?ue corres8onda a su deuda en el remanente de la
masa concursada2
Art5culo 3,$ del Cdi.o de Comercio27 G3os acreedores 8ersonales de un socio no 8odr9n
em0ar.ar durante la sociedad el a8orte ?ue (ste hu0iere introducido; 8ero les ser9n
8ermitido solicitar la retencin de la 8arte de inter(s ?ue en ella tu<iere 8ara 8erci0ir al
tiem8o de la di<isin social2
'am8oco 8odr9n concurrir en la ?uie0ra de la sociedad con los acreedores sociales; 8ero
tendr9n derecho 8ara 8erse.uir la 8arte ?ue corres8onda a su deuda en el residuo de la
masa concursada2H
49 | P g i n a
Rafael Gmez Pinto
Admini$tracin de la Sociedad Colectiva
El art5culo 3,# del Cdi.o de Comercio! en concordancia con lo dis8uesto en el art5culo
$&1 inciso : del Cdi.o Ci<il! esta0lece ?ue la administracin de la sociedad colecti<a
corres8onde de derecho a todos 1 cada uno de los socios! 1 (stos 8ueden desem8eDarla
8or s5 mismos o 8or dele.ados! sean estos socios o eFtraDos2
En consecuencia! no es esencial a la sociedad el ?ue conste la cl9usula relati<a a la
administracin 1 el uso de la razn social2 Ello! 8ues en el e<ento ?ue nada se esti8ule!
ri.en las dis8osiciones de los art5culos 3,# 1 si.uientes de este cdi.o de comercio2
Consecuencia de la dis8osicin antes citada! la administracin de la sociedad colecti<a
mercantil recae so0re todos los socios! 1 8uede ser eBercida 8or ellos mismos! de manera
directa! o indirectamente mediante un dele.ado2
3a administracin 8or los mismos socios es re.ulada 8or los art5culos 3,& a 3)1 de Cdi.o
de Comercio2 A su <ez! la administracin 8or dele.ado es re.ulada 8or los art5culos 3) a
3)# del mismo cuer8o le.al2
50 | P g i n a
Rafael Gmez Pinto
I.@ Admini$tracin %or todo$ lo$ $ocio$ de con$'mo
El art5culo 3,& del Cdi.o de Comercio da el su8uesto necesario 8ara ?ue ten.a fuerza el
8rinci8io de ?ue los socios administren 8or s5 mismos la sociedad! cual es el ?ue en el
contrato social no se desi.ne la 8ersona del administrador2 El tal caso se entiende ?ue los
socios se con"eren la facultad de administrar 8or s5 mismos2
Dicha norma esta0lece ?ue Gcuando el contrato social no desi.na la 8ersona del
administrador! se entiende ?ue los socios se con"eren rec58rocamente la facultad de
administrar 1 la de o0li.ar solidariamente la res8onsa0ilidad 1 la de o0li.ar
solidariamente la res8onsa0ilidad de todos sin su noticia 1 consentimiento2H
EFiste en esto un mandato tcito! legal y recproco2 Es tcito! 8or?ue es en silencio de las
8artes! de la desi.nacin de un administrador; legal! 8ues el la le1 la ?ue deduce la
8ro8ia conclusin 1 declara de re.la; recproco! 8or?ue se entiende conferido 8or cada
socio a los dem9s2
El alcance de esta re.la ?ueda determinado en la se.unda 8arte del art5culo 3,& del
Cdi.o de Comercio! en el ?ue se declara el efecto ?ue 8roduce este mandato! 1 se
entiende ?ue cada socio 8uede realizar 8or s5 mismo actos de administracin! 1
consecuencia de ello! cada socio 8uede o0li.ar solidariamente la res8onsa0ilidad de los
dem9s socios2
H:'; ti%o de acto$ %'ede reali,ar el $ocio. en virt'd de e$te mandato t-cito.
legal y rec&%rocoI
3a res8uesta la entre.a el art5culo 3,* del Cdi.o de Comercio! al esta0lecer una
<erdadera limitacin al art5culo 3,&! 8ues entiende ?ue ese administrador o .estor ?ue
act=a a nom0re de la sociedad! 8uede realizare! en 8rimer lu.ar! todos los actos ?ue
est9n com8rendidos en el .iro ordinario de a?uella2 Adem9s 8uede realizar todos los
actos ?ue sean necesarios o conducentes a la consecucin de+ los "nes ?ue la sociedad
se 8ro8uso2
En consecuencia! inclu1e solo los actos de .iro ordinario 1 los auFiliares a (ste2 Si ?uisiere
actuar fuera de ellos! re?uerir5a un 8oder es8ecial2
EBem8lo de lo anterior constitu1e el de una sociedad ?ue tiene 8or o0Beto social la <enta
de mercader5a2 El mandato t9cito de los socios se re"ere a la <enta de mercader5as! 8ero
tam0i(n a su com8ra! a cele0rar contratos de dichas mercader5as! de se.uro! de cuenta
corriente! de tra0aBo del 8ersonal 1 de de8sito2
3a norma del art5culo 3,* del Cdi.o de Comercio! es reiteracin de la re.la ci<il
contenida en el art5culo $** del Cdi.o Ci<il2
El socio administrador adem9s! de0er9 a0stenerse de actuar con dolo 1 causarle al.=n
8erBuicio a la sociedad2
Adem9s! eFisten dos dis8osiciones relati<as a ello! cuales son las de los art5culos +$3 del
Cdi.o de Comercio 1 $,$ del Cdi.o Ci<il2
El art5culo +$3 seDala ?ue los administradores est9n o0li.ados a lle<ar los li0ros ?ue de0e
tener todo comerciante de manera conforme a las 8rescri8ciones .enerales! 1 est9n
adem9s o0li.ados a eFhi0irlos a cual?uiera de los socios ?ue lo re?uiera2
Por su 8arte! el art5culo $,$ esta0lece ?ue el socio administrador es o0li.ado a dar
cuenta de su .estin en los 8er5odos desi.nados al efecto en el acto ?ue le con"ere la
administracin! 1 a falta de desi.nacin! anualmente2 3a razn de ello radica en el hecho
?ue el le.islador no 8udo desconocer el car9cter de mandatario ?ue tiene el
administrador! de0iendo! 8or consi.uiente! rendir cuentas a la sociedad de su .estin2
En relacin con los 8oderes ?ue tiene el socio administrador! ca0e tener 8resente ?ue el
8oder 8ara <ender com8rende el de reci0ir el 8recio! se.=n lo dice el art5culo 1+ del
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Rafael Gmez Pinto
Cdi.o Ci<il! 1 el 8oder 8ara <ender no de0e su8oner el 8oder 8ara hi8otecar! se.=n el
art5culo 1+3 del mismo cuer8o le.al2 Esta =ltima norma est9 eFclu1endo la 8osi0ilidad
de 8ensar ?ue el ?ue 8uede lo m9s! 8uede lo menos2
A su <ez! ha de considerarse la dis8osicin del art5culo 13+ del Cdi.o Ci<il! en cuanto
?ue la recta eBecucin del mandato! com8rende los medios 8ara lle<arlo a ca0o2
A.@Derec2o de O%o$icin:
Desde el momento ?ue cada uno de los socios se encuentra facultado 8ara administrar la
sociedad 1 o0li.ar a los dem9s consocios solidariamente! es 8ro8io ?ue cada socio
restante 8ueda eF8resar su disconformidad res8ecto de los actos de administracin ?ue
discurra el resto2
As5 a8arece el denominado derecho de o8osicin o disenso! ?ue conforme el art5culo 33,
del Cdi.o de Comercio! es a?uel ?ue la le1 le con"ere a cada uno de los consocios a "n
de o8onerse a la consumacin de los actos 1 contratos de administracin 8ro1ectados 8or
otro! 8udiendo eBercerse hasta ?ue dicho acto est( 8endiente de eBecutarse 1 mientras no
ha1a 8roducido efectos2
Conforme lo anterior! el disenso 8uede eBercerse siem8re ?ue se trate de actos de
administracin 1 no de mera conser<acin de las cosas comunes! 8ues esas medidas
conser<ati<as no admiten es8era2 A su <ez! 8uede eBercerse este derecho de o8osicin
res8ecto de los actos de dis8osicin ?ue se encuentren incluidos dentro del .iro social!
como 8arte de dicho c5rculo de o8eraciones2 As5 lo seDala el art5culo 3,, del Cdi.o de
Comercio 1 lo eF8licita el 3)$ del mismo cuer8o le.al! al eF8resar ?ue Gel acuerdo de la
ma1or5a slo o0li.a a la minor5a cuando recae so0re actos de sim8le administracin o
so0re dis8osiciones com8rendidas en el c5rculo de las o8eraciones desi.nadas en el
contrato socialH2
Este derecho de o8osicin 8uede eBercerse hasta ?ue el acto est( 8endiente de eBecutarse
1 mientras no ha1a 8roducido efectos2 As5 lo esta0lece el art5culo $,1 A:1 del Cdi.o
Ci<il2
E<ecto$ del derec2o de o%o$icin
El Cdi.o Ci<il no re.ula los efectos de la o8osicin de uno de los socios; se limita en el
art5culo $,1 A:1 a esta0lecer! 8or una 8arte dicho derecho! 1 8or la otra! la o8ortunidad
en ?ue ha de ser (ste eBercido2 Se 8lantea as5 la duda si el derecho de <eto de un socio es
a0soluto! de manera ?ue el acto no 8uede eBecutarse o si! 8or el contrario! 8re<alece el
criterio ?ue determine la ma1or5a2
'odo lo anterior fue zanBado 8or el Cdi.o de Comercio! al estatuir en su art5culo 3,) el
efecto de este derecho2
Este derecho de o8osicin tiene! en cuanto a su eBercicio! un claro sentido indi<idual! 8ues
cual?uiera de los socios lo 8uede eBercer! no re?uiriendo una ma1or5a determinada 8ara
tal eBercicio; sin em0ar.o! 8ara decidir si de"niti<amente se realizar9 o no el acto
L8ro1ectado 8or otro consocio al cual se est9 o8oniendo@! es necesario consultar a la
ma1or5a social2
Concordante con lo anterior! 1 8ara ?ue (ste derecho indi<idual 8roduzca el resultado
8r9ctico ?ue efecti<amente se 0usca! si un socio deduce o8osicin! se 8roduce la
sus8ensin 8ro<isional de la eBecucin del acto o contrato hasta ?ue decida la ma1or5a
num(rica de los socios2
As5 lo seDala el art5culo 3,)! conforme al cual G3a o8osicin sus8ende 8ro<isoriamente la
eBecucin del acto o contrato 8ro1ectado hasta ?ue la ma1or5a num(rica de los socios
cali"?ue su con<eniencia o incon<eniencia2H
Si resulta de las deli0eraciones de la sociedad! ?ue eFisten dos o m9s 8areceres! ?ue no
ten.an la ma1or5a a0soluta! esto es si eFiste un em8ate o la 8osicin del socio ?ue
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Rafael Gmez Pinto
8ro1ect realizar el ne.ocio! no o0tiene dicha ma1or5a! de0er9 (ste a0stenerse de lle<arlo
a efecto2 As5 lo esta0lece el inciso : del art5culo 3)$ del Cdi.o de Comercio2
Ca0e destacar ?ue el art5culo 3,) del Cdi.o de Comercio! re?uiere 8ara determinar como
con<eniente o incon<eniente la o8osicin de uno de los socios! a la ma1or5a num(rica!
esto es! al n=mero de socios! sin atender a su inter(s social! lo ?ue es lo mismo! su
8artici8acin en el ca8ital2 Este ser5a el =nico caso en las sociedades de 8ersonas ?ue la
ma1or5a num(rica! actuar5a inde8endientemente de la 8artici8acin en el ca8ita social2
46u, ocurre si el socio lleva a e!ecto el acto contra el parecer de esa mayora5
3a res8uesta la seDala el art5culo 3)1 del Cdi.o de Comercio! en <irtud del cual de0emos
distin.uir si el tercero con ?uien el socio lle< a efecto el acto o contrato! a 8esar del
8arecer de la ma1or5a! se encontra0a de 0uena o mala f(2 dicha norma esta0lece ?ue Gsi
a 8esar de la o8osicin ser <eri"care el acto o contrato con terceros de 0uena fe! los
socios ?uedar9n o0li.ados a cum8lirlo! sin 8erBuicio de su derecho a ser indemnizados 8or
el socio ?ue lo hu0iere eBecutadoH2
Consecuentemente! res8ecto de terceros de 0uena f( res8onde la sociedad a 8esar ?ue la
ma1or5a num(rica de los socios lo ha1al cali"cado de incon<eniente! 8ues el derecho de
o8osicin constitu1e una deli0eracin interna de la sociedad! 1 8or tanto le es ino8oni0le
al tercero2
Pero si el tercero est9 de mala f(! es decir! a?uel ?ue tu<o conocimiento de la o8osicin!
la sociedad no res8onde2
Ao o0stante res8onder la sociedad al encontrarse de 0uena fe el tercero! (sta tiene
derecho a ser indemnizada 8or el socio ?ue lo hu0iere eBecutado2
,&mo sabemos si estamos en presencia de terceros de buena o mala fe.
3a 0uena o mala fe <a a estar eF8resada 8or la ausencia del conocimiento de la o8osicin2
En la 8r9ctica! 8ara demostrar la eFistencia de dicho conocimiento! con<iene 8re<iamente
a la consumacin del acto! noti"car al tercero de la o8osicin ?ue fue aco.ida 8or la
ma1or5a social! sino se noti"ca ser9 dif5cil determinar la 0uena o mala fe del tercero! 1 en
tal caso ser9 considerado como un tercero de 0uena fe! 1 res8onde la sociedad 8ara con
este2
II.@ Admini$tracin %or delegado
El Cdi.o Ci<il se ocu8a de esta materia en los art5culos $*1 a $*+2
Conforme a ellos! los dele.ados 8ueden ser socios o eFtraDos! los cuales 8ueden
desi.narse 1a sea en el 8acto social o en 8actos 8osteriores2
En conce8to de don Andr(s Eello! la desi.nacin de un socio como administrador en el
8acto social im8orta un elemento esencial del contrato de sociedad2 As5 lo seDala el inciso
: del art5culo $*1 del Cdi.o Ci<il2 Ser5a! 8or consi.uiente! de esa clase de elementos
?ue sir<en de moti<o fundamental 8ara la cele0racin del contrato social2 Para efectos de
sin.ularizar esta hi8tesis! ha0la del llamado gerente estatutario! ?ue lo diferencia del
administrador corriente2
El gerente estatutario e$ el $ocio. de$ignado como admini$trador en el %acto
$ocial.
En cam0io es mero administrador-
El tercero eFtraDo nom0rado como tal o;
Si se nom0ra a un socio como administrador; 8ero en un 8acto 8osterior; o
Si el socio es nom0rado como administrador en el 8acto social! 8ero le ?uita a dicha
cl9usula el car9cter de esencial2
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Rafael Gmez Pinto
A27Esto tiene im8ortancia! 8ues de ello de8ende la <ida de la sociedad! conforme lo
esta0lece el art5culo $* inciso : del Cdi.o Ci<il2
127Se.=n dicha norma! el socio a ?uien se le ha conferido la administracin 8or el
cato constituti<o de la sociedad! esto es! el .erente estatutario! no 8uede
renunciar o ser remo<ido de su car.o2 EFce8cionalmente 8odr5a renunciar si (sta
se funda en una causa 8re<ista en el 8acto social! o si la renuncia fuere ace8tada
un9nimemente 8or todos los socios2 Adem9s 8odr5a ser remo<ido 8or una causa
8re<ista en el 8ro8io contrato social! o 8or causa .ra<e! entendi(ndose 8or tal la
?ue le ha.a indi.no de con"anza o 8or .enerarse una inca8acidad so0re<i<iente
?ue le im8ida administrar =tilmente2
Pueden darse! 8or consi.uiente! dos situaciones- si el .erente estatutario renuncia
o es remo<ido Busti"cada o inBusti"cadamente2
a@ Si renunciare o fuere remo<ido 8or causal infundada! es
decir! fuera de los casos ?ue la le1 considera Busta la renuncia o admisi0le la
remocin! la dimisin o se8aracin del .erente estatutario acarrea la
disolucin de 8leno derecho de la sociedad2
3a razn ?ue tu<o en <ista el le.islador 8ara esta0lecer este efecto en el
inciso 3: del art5culo $* del Cdi.o Ci<il! ?ue radica en el hecho ?ue si se
nom0r un socio administrador en el 8acto social 1 no se 8ri< del elemento
esencial ?ue su desi.nacin conlle<a! ?uiere decir ?ue la sociedad se form
en el entendido ?ue i0a a administrar dicha 8ersona 1 no otra2
0@ Si la renuncia o remocin del .erente estatutario se lle< a ca0o
le.almente! esto es! 0asada en una Busta causa de renuncia o un Busto moti<o
de remocin! se 8lantea el 8ro0lema de si 8uede o no su8lirse al
administrador! 1 en el e<ento de ser a"rmati<o! cmo ha de hacerse2 Ello lo
resuel<e el art5culo $*3 del Cdi.o Ci<il2
27 Si no se trata de un .erente estatutario! conforme el art5culo $*+ del Cdi.o
Ci<il! su renuncia o re<ocacin ?uedar9 suBeta a las re.las .enerales del mandato!
8udiendo! 8or consi.uiente renunciar L8roduciendo efectos (sta desde ?ue
transcurra el tiem8o razona0le 8ara ?ue el mandante 8ueda 8ro<eer a los ne.ocios
encomendados! conforme el art5culo 1&* del Cdi.o Ci<il@ o ser remo<ido L8or la
reno<acin ar0itraria del mandante! conforme el art5culo 1&# del Cdi.o Ci<il!
8roduciendo efectos desde el d5a ?ue el administrador ha1a tomado conocimiento
de ella@2 En am0os casos termina el mandato! m9s no se disuel<e la sociedad2

G.@Derec2o de O%o$icin:
Conforme el le.islador ci<il! cuando eFiste nom0rado un administrador! sea .erente
estatutario o mero administrador! eFiste el derecho de o8osicin de los socios! siem8re 1
cuando dicho derecho se eBerza 8or la ma1or5a de los socios2 En consecuencia conforme
lo dis8one el art5culo $*# del Cdi.o Ci<il! este derecho de o8osicin no es un derecho
indi<idual! sino ?ue colecti<o2
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Rafael Gmez Pinto
Art5culo $*# - G"l socio a quien se ha conferido la administracin por el contrato de
sociedad o por convencin posterior! podr obrar contra el parecer de los otros>
conformndose! empero! a las restricciones legales! y a las que hayan impuesto en el
respectivo mandato.
Podr9 con todo! la ma1or5a de los consorcios! o8onerse a todo acto ?ue no ha1a 8roducido
efectos le.alesH2
En la sociedad colecti<a mercantil! la =nica norma ?ue se re"ere al derecho de o8osicin
en el caso de nom0rar un administrador! es el art5culo +$$ del Cdi.o de Comercio2
Conforme esta dis8osicin! el administrador nom0rado 8or una cl9usula es8ecial de la
escritura social 8uede eBecutar! a 8esar de la o8osicin de sus consorcios eFcluidos de la
administracin! todos los actos 1 contratos a ?ue se eFtienda su mandato! con tal ?ue lo
<eri"?ue sin fraude2
Esto si.ni"ca ?ue si se nom0ra un .erente estatutario! no eFiste derecho de o8osicin!
sal<o ?ue eFista dolo 8or 8arte del .erente2 Desde ?ue esta norma se a8lica solamente al
.erente estatutario! si se trata de un mero administrador! se le a8licar5a su8letoriamente
la norma ci<il del art5culo $*#! eFistiendo! 8or consi.uiente! el derecho colecti<o de
o8osicin2
Si 0ien conforme el inciso 1: del art5culo +$$ del Cdi.o de Comercio no eFiste derecho de
o8osicin! el inciso : les da a los socios un derecho ?ue 8uede resultar ser m9s en(r.ico
?ue la o8osicin! al 8lantear ?ue la ma1or5a de los consocios tienen! en el e<ento de
8roducirse 8erBuicios mani"estos a la masa com=n! el derecho 1a sea de nom0rarle al
.erente estatutario un coadministrador! o solicitar la disolucin de la sociedad2
En la 8r9ctica se acostum0ra ?ue antes de usar al.una de estas medidas! se nom0re un
inter<entor ?ue ten.a es8ecialmente conocimientos de auditor5a2
III.@ Eac'ltade$ de lo$ Admini$tradore$
3os administradores 8odr9n .estionar la sociedad con las facultades ?ue les con"eren los
art5culo 3)3! 3)+ 1 +$ del Cdi.o de Comercio 1 $** del Cdi.o Ci<il2
Conforme el art5culo 3)3 del Cdi.o de Comercio! la facultad de administrar! trae consi.o
el derecho de usar la "rma social2 Ello im8lica tener personera 8ara o0li.ar a la sociedad
frente a terceros2
A su <ez! 8ara determinar las facultades de administracin! ha1 ?ue distin.uir si eFiste o
no t5tulo 1 cu9l es este! se.=n los art5culos 3)+ 1 +$ del Cdi.o de Comercio2
1@ El art5culo 3)+ seDala el caso del dele.ado con t5tulo! esto es! al cual! al
momento de nom0r9rsele se le con"rieron las facultades corres8ondientes2 En este
caso! el dele.ado tendr9 =nicamente las facultades ?ue desi.ne su t5tulo2 En
s5ntesis! reitera la norma contenida en el art5culo $** del Cdi.o Ci<il! la cual
dis8one ?ue Gel socio administrador debe ceirse a los t%rminos de su mandato! 1
en lo ?ue (ste callare! se entender9 ?ue no le es 8ermitido contraer a nom0re de la
sociedad otras o0li.aciones! ni hacer otras ad?uisiciones o enaBenaciones! que las
comprendidas en el giro ordinario de ella0.
@ El art5culo +$ re.ula el caso del dele.ado sin t5tulo! esto es! si se nom0ra un
administrador 1 no se le con"eren eF8resamente las facultades2 En tal caso! el
del.ado ser9 considerado como sim8le mandatario! 1 no tendr9 otras facultades
?ue las necesarias 8ara los actos 1 contratos enunciados en el art5culo 3,*2
En otros t(rminos! a8lica la misma re.la del art5culo 3,* de Cdi.o de Comercio!
esto es! 8odr9 realizar todos los actos y contratos comprendidos en el giro
55 | P g i n a
Rafael Gmez Pinto
ordinario de la sociedad o que sean necesarios o conducentes a la consecucin de
los ?nes que %sta se hubiere propuesto.
I1.@ E+tralimitacin de <'ncione$
Si el administrador se eFtralimita en sus funciones! el art5culo 3)+ del Cdi.o de Comercio
dis8one ?ue el del.ado res8onder9 de todos los daDos 1 8erBuicios ?ue irro.ue a la
sociedad2
Sin em0ar.o! ?ueda latente la 8re.unta IJui(n res8onde! la sociedad o el administradorK
Si el del.ado hu0iere actuado a nom0re 8ro8io sin declarar ?ue actua0a 8or la sociedad!
e<identemente se o0li.a 8ersonalmente! 8ues el tercero entendi ?ue esta0a contratando
con el del.ado 1 no con la sociedad! a8licando la re.la del art5culo 3* del Cdi.o de
Comercio! en relacin con el art5culo $)+ del Cdi.o Ci<il2
Pero si el del.ado hu0iese ante8uesto su "rma a la razn social! es decir! hu0iese
contratado a nom0re de la sociedad! 1 as5 lo declar al momento de eBecutar el acto o
cele0rar el contrato! 8ero eFcedi(ndose de sus facultades! armonizando los art5culos 3*3
del Cdi.o de Comercio! $)+ 1 $*) del Cdi.o Ci<il! resultar9 el dele.ado res8onsa0le
del acto o contrato! 1 la sociedad no de0er9 res8onder! sino hasta la concurrencia del
8ro<echo ?ue le hu0iese re8ortado el acto o contrato! a "n de e<itar el enri?uecimiento
sin causa2
3a sociedad resultar5a o0li.ada si rati"ca el acto ?ue ha eBecutado el administrador! 8or el
cual se ha eFtralimitado2
O 0ien! tam0i(n se o0li.ar5a la sociedad! si el dele.ado 8or im8eriosa necesidad se
hu0iere eFtralimitado de su mandato! 1 su .estin le hu0iere sido =til a la sociedad2
A8licamos 8ara ello el art5culo )$ del Cdi.o Ci<il! res8ecto de la a.encia o"ciosa2
3as facultades de los administradores 8ueden ser clasi"cadas en-
Cacultades Uudiciales! 1
Cacultades EFtraBudiciales2
1. Eac'ltade$ L'diciale$
Conforme lo seDala el art5culo 3), del Cdi.o de Comercio! los administradores tienen la
re8resentacin le.al de la sociedad en Buicio! sea ?ue ella o0re como demandante o como
demandada2
Esta norma ha de relacionarse con lo dis8uesto en el art5culo , del Cdi.o de
Procedimiento Ci<il en <irtud del cual! se entiende autorizados 8ara liti.ar a nom0re de la
sociedad! 1 con las facultades del inciso 1: del art5culo * del Cdi.o de Procedimiento
Ci<il! el .erente o administrador de las sociedades ci<iles o comerciales! no o0stante
cual?uiera limitacin esta0lecida en los estatutos sociales2
Pero re?uerir9n de un 8oder es8ecial estos .erentes 8ara las facultades estatuidas en el
inciso : del art5culo *! esto es! las facultades de desistirse en 8rimera instancia de la
accin deducida! ace8tar la demanda contraria! a0sol<er 8osiciones! renunciar los
recursos o t(rminos le.ales! transi.ir! com8rometer! desi.nar 9r0itros ar0itradores!
a8ro0ar con<enios 1 8erci0ir2
(. Eac'ltade$ E+tra4'diciale$
En cuanto a la re8resentacin eFtraBudicial! necesitan de un 8oder es8ecial los
administradores! se.=n el art5culo 3)# del Cdi.o de Comercio-
a@ Para <ender 0ienes ra5ces 8or naturaleza 1 destinacin2
0@ Para hi8otecar esos 0ienes ra5ces! 8ara alterar la forma de a?uellos; 1
c@ Para transi.ir 1 com8rometer los ne.ocios sociales de cual?uier naturaleza ?ue
fueren2
'am0i(n re?uieren de un 8oder es8ecial! a8licando las re.las .enerales!
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Rafael Gmez Pinto
d@ Para em8eDar 0ienes mue0les de acuerdo a las normas del art5culo $*, del
Cdi.o Ci<il2
e@ Para dele.ar el encar.o! de acuerdo con el art5culo +$+ A: 3! en relacin con el
art5culo &1! am0os del Cdi.o de Comercio L8or?ue el mandato mercantil no es
dele.a0le! a diferencia del ci<il 1 Budicial! ?ue s5 lo son;
E<identemente! no se necesita un 8oder es8ecial en el caso de la letra a@! si se trata de
una sociedad inmo0iliaria! al ser el .iro social la <enta de 0ienes ra5ces2
Adem9s! no necesitan los administradores 8oder es8ecial 8ara contratar mutuos! 8or?ue
se entiende ?ue es indis8ensa0le contar con 8r(stamos 8ara "nanciar las o8eraciones de
la sociedad2
'am8oco re?uieren dicha autorizacin 8ara satisfacer necesidades ur.entes de la
sociedad! como el a0rir cuentas corrientes! 8a.ar deudas o co0rar cr(ditos sociales2
4Puede un administrador tomar el ttulo de la sociedad para !ormar otra
sociedad5
Ello im8lica ?ue el administrador incor8ore la sociedad dentro de otra sociedad ?ue el
forma2
3a solucin se encuentra en las normas 1a referidas de los art5culos 3)+ 1 +$ del Cdi.o
de Comercio! en relacin con el art5culo $** del Cdi.o Ci<il2 Se.=n estas normas ha de
atenderse al .iro social! 8ues si la sociedad 8ara 8oder cum8lir con su .iro social necesita
formar otras sociedades! como su0sidiarias! "liales! o coli.adas! 8odr9 hacerlo! 8ero
8or?ue sus 8oderes se miden en funcin del .iro de la sociedad2
4Podra el administrador constituir a la sociedad $ue administra, como 'adora o
codeudora de obligaciones personales5
Ao! 8or?ue dicha hi8tesis constitu1e un caso de auto7contratacin! ?ue conforme los
art5culos +1! 1++ 1 1+# del Cdi.o Ci<il 1 *1 del Cdi.o de Comercio! re?uiere
autorizacin eF8resa2
0l administrador no transmite su poder a sus +erederos2 As5 lo esta0lece el
art5culo +$1 del Cdi.o de Comercio2
Si se nom0ran dos administradores! ellos act=an se8aradamente! sal<o ?ue se esti8ule lo
contrario en el contrato social2 As5 lo esta0lece el art5culo $*& del Cdi.o Ci<il2
Si un tercero le de0e simult9neamente al administrador 1 a la sociedad 1 dicho tercero le
entre.a al administrador una cantidad inferior a suma de am0as deudas! , < qui%n
imputa el pago el administrador! a su cr%dito personal o el cr%dito social.
Conforme el art5culo $) en relacin al 1#)& del Cdi.o Ci<il! si se le de0e a la sociedad
1 al socio administrador! el 8a.o hecho se im8uta se.=n lo ?ue dis8on.a el deudor; si (l
no ha hecho la im8utacin! se im8utar9 8or el acreedor en la carta de 8a.o a las dos
deudas! a 8rorrata! sal<o ?ue la im8utacin sea hecha en 8erBuicio del socio
administrador! en cu1o caso se est9 a lo dis8uesto en dicha carta2
O9ligacione$ del admini$trador con la $ociedad
127De0e a0stenerse de actuar con dolo 1 causarle 8erBuicios a la sociedad2
27Conforme el art5culo +$3 1 # am0os del Cdi.o de Comercio! los administradores
est9n o0li.ados a lle<ar li)0ros de conta0ilidad! 1 a eFhi0irlos a cual?uiera de los socios
?ue lo re?uieran2
327Se.=n lo dis8one el art5culo $,$ del Cdi.o Ci<il! el administrador se encuentra
o0li.ado a dar cuenta de su .estin en los 8er5odos desi.nados al efecto 8or el acto ?ue
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le con"ere la administracin! 1 a falta de desi.nacin! anualmente2 Esta norma no 8udo
desconocer el car9cter de mandatario ?ue tiene el administrador! 1 8or consi.uiente! ha
de rendirle cuentas a la sociedad de su .estin2
+27Por la misma razn anterior! ha de tenerse 8resente las dis8osiciones de los art5culos
1+ 1 1+3 del Cdi.o Ci<il en cuanto a ?ue el 8oder es8ecial 8ara <ender! com8rende
la facultad de reci0ir el 8recio! 8ero la facultad de hi8otecar no com8rende la de <ender!
ni <ice<ersa! eFclu1endo la 8osi0ilidad de 8ensar ?ue ?uien 8uede lo m9s! 8uede lo
menos2
#27En cuanto a la eBecucin del ne.ocio social! ca0e tener 8resente ?ue conforme el
art5culo 13+ del Cdi.o Ci<il! la recta eBecucin del encar.o com8rende no solo la
sustancia del ne.ocio! sino tam0i(n los medios 8ara lle<arlo a ca0o2
=ro2i9icione$ a *'e e$t-n $'4eto$ lo$ Socio$
Estas 8rohi0iciones son a8lica0les =nicamente a las sociedades de 8ersonas; no se
conci0en res8ecto de las sociedades de ca8ital2 Se encuentran enumeradas en el art5culo
+$+ del Cdi.o de Comercio2
1.@Pro+ibicin de e1traer del !ondo com&n mayor cantidad de la asignada para
sus gastos particulares
En tales circunstancias! la mera eFtraccin autoriza a los consocios a o8tar 8or-
7 EFi.ir el reinte.ro de los fondos; o
7 EFtraer una cantidad 8ro8orcional al inter(s ?ue cada uno de ellos ten.a en la
masa social2
Esta =ltima solucin resulta un contrasentido! con lo dis8uesto en el art5culo $*$ del
Cdi.o Ci<il! esto es! ?ue 8ara efectos de la di<isin de las .anancias 1 8(rdidas! ha de
estarse al resultado "nal de las o8eraciones sociales! 1 no a una o <arias o8eraciones
aisladas! 8rote.iendo la inte.ridad del ca8ital social 1 denotando! adem9s! la relacin
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meramente creditoria ?ue tiene el socio res8ecto de la sociedad2 Por consi.uiente! si la
norma 0usca e<itar los retiros 8or una cantidad su8erior a la 8actada! IPor ?u( ha de
8ermitirse retiros ?ue en conBunto ser9n su8eriores ?ue lo 8rohi0ido! <iendo 8or ello la
sociedad disminuidos sus in.resos! 1 ado8tando los dem9s socios la misma actitud ?ue el
socio infractorK
(.@ Aplicar los !ondos comunes a su negocios particulares y usar en ,stos la
'rma social o razn social
Esta dis8osicin! 1a analizada a 8ro8sito del uso de la razn social! en cuanto a ?ue se
entiende 8or o0li.aciones le.almente contra5das 0aBo la razn social! es8ecialmente 8or
lo dis8uesto en el art5culo 3*+ del Cdi.o de Comercio! con".ura una norma de
8roteccin de los socios ?ue! en caso de infraccin 8or uno de ellos! faculta a los dem9s a
eFi.ir del infractor lo si.uiente-
7 A entre.ar a la sociedad las .anancias ?ue o0ten.a
7 Si eFisten 8(rdidas! a asumirlas (l solo
7 A restituir a la sociedad los fondos distra5dos2
7 A indemnizar a la sociedad 8or los daDos ?ue le 8ro<o?ue la distraccin de fondos;
1
7 A eFcluirlo de la sociedad2
En de"niti<a! la sancin a esta 8rohi0icin resulta m9s .ra<e ?ue la esta0lecida a la
eFtraccin ma1or de fondos! toda <ez ?ue eFiste una distraccin de fondos dolosa 8or
8arte de un socio ?ue con".urar5a un il5cito 8enal2
3.@Ceder a cual$uier ttulo su inter,s en la sociedad y +acerse sustituir en el
desempe#o de las !unciones $ue le correspondan en la administracin
El esta0lecimiento de esta 8rohi0icin se de0e al car9cter intuito personae ?ue tiene el
contrato de sociedad! no siendo indiferente a los dem9s socios ni a los terceros
interesados el ?ue un socio ceda su calidad de tal2 Se re?uiere 8or consi.uiente! de la
autorizacin un9nime 8ara ceder los derechos sociales! lo ?ue im8orta una modi"cacin
del 8acto social2
Por el tenor literal de la dis8osicin! a0arcar5a a las sociedades de 8ersonas! toda <ez ?ue
no las eFclu1e2 Si es as5! Ise 8ueden ceder los derechos sin autorizacin de los dem9s
consociosK Conforme el tenor literal de la dis8osicin de los dem9s consociosK Conforme
el tenor literal de la dis8osicin del A: 3 del art5culo +$+ no 8odr5a2 Por =ltimo! si de hecho
se efectuase! el ad?uirente nunca 8odr5a eBercer los derechos sociales! al no ser el titular
de ellos ?ue consta en la escritura social2
".@ 01plotar por cuenta propia el ramo de industria en $ue opere la sociedad y
+acer sin consentimiento de todos los consocios operaciones particulares de
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cual$uiera especie cuando la sociedad no tuviere un g,nero determinado de
comercio
3os art5culo +$+ A: +! +$#! +$& del Cdi.o de Comercio esta0lecen la o0li.acin de
com8etencia leal con la sociedad! resol<erse con efectos retroacti<os
1
2 Adem9s de
terminar el contrato de sociedad! se ori.ina la o0li.acin de li?uidar o 8artir el 8atrimonio
social! 8ara lo cual ha de determinarse 8rimeramente el acti<o social! a tra<(s del
in<entario 1 tasacin de los 0ienes ?ue lo conforman; se.uidamente ha de determinarse
el 8asi<o social! 8rocediendo a su 8a.o; 1 8or =ltimo! si eFistiere remanente! ha de
re8artirse (ste entre los socios2 Estas o8eraciones son realizadas 1a sea 8or un
mandatario de la sociedad en li?uidacin! como es el li?uidador trat9ndose de las
sociedades colecti<as mercantiles; o 8or un Buez 9r0itro en el caso de las sociedades
colecti<as ci<iles2
Di$ol'cin de la$ Sociedade$ Colectiva$
Conforme lo seDala el art5culo +$* del Cdi.o de Comercio! la sociedad colecti<a se
disuel<e 8or los modos ?ue determina el Cdi.o Ci<il2
Dichas causales 8odemos clasi"carlas conforme a los si.uientes criterios
13
-
12
Puelma A2! Al<aro2 ;ociedades! 1V edicin 1))&! tomo I! 89.ina 3+,2
13
Puelma A2! Al<aro2 O02 Cit2 ! 89.ina 3#12
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127Se.=n si las causales est9n contenidas en la le1 o los estatutos! causales
estatutarias o legales2
27Se.=n la forma como se 8roducen sus efectos entre los socios! causales-
a@ -ue operan ipso #ure! al ocurrir el 8resu8uesto de hecho de la disolucin;
0@ -ue dan derecho a los socios a hacerlas valer! ?ue dan derecho a los
socios a hacerlas <aler;
c) -ue surten efecto cuando la resolucin #udicial que las homologue! y que
surten efecto cuando la resolucin se encuentra e#ecutoriada>
327Se.=n cmo 1 cu9ndo 8roducen efecto res8ecto de terceros las di<ersas
causales de disolucin!
a@ ;i produce efectos inmediatos! res8ecto de terceros! como la eF8iracin
del 8lazo estatutario; o
0@ ;i produce efectos luego de cumplir con ciertos trmites de publicidad
8ara ser o8oni0les a terceros2
Por su 8arte el Burista franc(s Ri8ert
1"
clasi"ca las causales de disolucin de sociedad
mercantil! de acuerdo a la naturaleza de (stas! distin.uiendo entre 3 ?ue son-
127Causales ?ue im8ortan la falta de un elemento esencial;
27Causales ?ue de8enden de la <oluntad de los socios-
a@ Plazo
0@ Condicin
c@ Renuncia
d@ Consentimiento del resto de los socios
327 Causales ?ue afectan a la 8ersona de un socio-
a@ >uerte de un socio2
0@ Inca8acidad so0re<iniente2
c@ Insol<encia de un socio2
Para ?ue la disolucin 8roduzca efectos res8ecto de terceros! ha1 ?ue tener 8resente el
art5culo 111+ del Cdi.o Ci<il 1 3&$ del Cdi.o de Comercio2
Ca'$ale$ de di$ol'cin de la $ociedad
Podr9n a.re.arse las causales de disolucin de la sociedad! de diferentes 8untos de <ista!
8ero nosotros distin.uiremos dos clasi"caciones .enerales2
I. =or 1ol'ntad de lo$ Socio$
14
Ri8ert! Geor.es2 4ratado "lemental del Derecho &omercial! 1)#! 'omo II! 89.s2 )3 1 si.uientes2
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7 1ol'ntad 'n-nime- art5culo 1$* P >utuo disenso2
7 1ol'ntad de la 8ayor&a- art5culo 1$1 P Calta de a8orte LeFclusin@
7 1ol'ntad de 'n $ocio- art5culo 1$, P Renuncia del socio2
II. Sin 1ol'ntad de lo$ Socio$
7 8'erte de 'n $ocioL1$3@
7 Inca%acidad $o9reviviente L1$&@
7 E+tincin de lo$ 9iene$ $ociale$ en $' totalidad L1$$ inciso 1:! V 8arte@
III. I%$o I're o de =leno Derec2o
3a disolucin o8era en forma autom9tica! desde ?ue ocurre el hecho en ?ue se funda la
causal2
EBem8los-
7 3a eF8iracin del 8lazo o cum8limiento de la condicin resolutoria 8re"Bado 8ara la
duracin del contrato L$),@
7 Conclusin del ne.ocio 8ara ?ue fue contratado L$))@
7 >uerte de un socio2
7 Renuncia o remocin del Gte2 Estatutario fuera de los casos 8re<istos o
esta0lecidos 8or la le1 L$*@
7 Destruccin del total de los Eienes Sociales L1$$@
Cuando la causal disuel<e la sociedad de 8leno derecho! no se re?uiere declaracin
Budicial 8re<ia! 8ero si el hecho es discuti0le! en el sentido de si efecti<amente acaeci! si
se 8roduBo o no la causal disoluti<a de la sociedad! se re?uerir9 de un 8ronunciamiento
Budicial; 8ero el fallo ?ue a"rme ?ue la causal se 8roduBo ser9 meramente declarati<o 1 se
limitar9 a otor.ar un certi"cado de defuncin 1 o8erar9 sus efectos desde ?ue ha1a
ocurrido el hecho causante de la disolucin2
Di$tinta e$ la $it'acin c'ando la di$ol'cin $e %rod'ce %or deci$in del
5ri9'nal! caso en el cual el Uuez a8reciar9 si el hecho es su"ciente o no 8ara disol<er la
sociedad! si tiene o no m(rito de ser<ir como causal! 8ues en este e<ento el Buez
G0astantea la causalH! la 8ondera 8ara determinar sus efectos2 A?u5 la sentencia Budicial
crea una situacin nue<a! es una sentencia constituti<a! no declarati<a 1 o8erar9 sus
efectos no desde ?ue el hecho ha1a ocurrido! sino desde ?ue el hecho 1a ocurrido tiene el
m(rito de disol<er la sociedad 1 ese efecto se 8roduce desde ?ue le fallo ?ueda
eBecutoriado2 El efecto es 8ara el futuro! no 8ara el 8asado2
Caso t58ico de esta situacin de hecho-
7 Insol<encia de la sociedad! 8re<ista al comienzo del art5culo 1$$ Cdi.o Ci<il
adem9s-
7 Destruccin 8arcial del o0Beto L1$$ cc inciso :@
7 Incum8limiento del a8orte L1$1 cc@
An-li$i$ de Ca'$ale$
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1.@1encimiento del %la,o o c'm%limiento de la condicin re$ol'tiva ordinaria
De acuerdo al inciso 1: del art5culo $), del Cdi.o Ci<il la disolucin se 8roduce BI%$o
I'reC2
E+ce%cin: 3os socios 8ueden im8edir la disolucin! acordando la 8rrro.a! $), inciso
: Cdi.o Ci<il! siem8re ?ue ocurran 3 re?uisitos-
7 Qnanimidad de los socios2
7 Antes del <encimiento! de lo contrario! estar5an constitu1endo una nue<a sociedad
al hacer eF8irado lo anterior2
7 Identicas formalidades ?ue 8ara la constitucin L3#$ inc2: Cdi.o de Comercio@
&ontra8excepcin- Res8ecto de las formalidades- Cl9usula de 8rrro.a
autom9tica L3#$ inc2 : Cdi.o de Comercio@2
"stipulacin- <2.r2 Plazo se reno<ar9 autom9ticamente 8or 8er5odos i.uales
al de su duracin L3 aDos! 8or eBem8lo@ a menos ?ue uno o <arios de los
socios mani"esten su <oluntad de 8onerle t(rmino con L<2.r2 seis meses de
antici8acin2 3a <oluntad as5 de0er9 eF8resarla 8or-
7 Escritura P=0lica
7 Anotada al mar.en de la inscri8cin social
7 Con la antici8acin su8radicha2
H:'; oc'rre $i no $e 2a /4ado %la,o %ara la d'racin de la $ociedadI
Ri.e el art5culo $&#! si el ne.ocio no es de duracin limitada! se entender9 contra5da 8or
la <ida de los asociados2
H:'; oc'rre al renovar$e la $ociedad con la$ %er$ona$ *'e 2ayan con$tit'&do
%renda$. /an,a$. 2i%oteca %ara garanti,ar la$ o9ligacione$ $ociale$I
Cesan de .arant5as o contin=an L$), inc2 C@2 Ao ha1 una nue<a sociedad! lo ?ue si.ni"ca
?ue no ha1 no<acin! 8ero al am8liarse el 8lazo! cesan L1&+)7$),! inc2 3:@; la
res8onsa0ilidad solidaria de los socios su0sistir9 8ues la le1 la im8one2
(.@Concl'$in del negocio
L$)) Cdi.o Ci<il@ se atiende al .iro
O94eto e$%ec&/co:
Construir un edi"cio 1 <enderlo 8or 8isos o de8tos2
3a situacin se com8lica si se "Ba un 8lazo2
3a re.la es ?ue la sociedad se disuel<e 8or lo ?ue 8rimero ocurra2
Se di$'elve:
El 8lazo <ence 1 el ne.ocio est9 8endiente2 Linc2:!$))@2
El 8lazo est9 8endiente 1 el ne.ocio conclu12 Linc21:!$))@2
H='ede e$ta9lecer$e 'na $ociedad $in g;nero determinado de comercioI
SI! art5culo 3# A: #! en relacin con el art5culo +$+ A: +! inc2 :2
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3. E+tincin de lo$ Giene$ *'e <orman el o94eto en $' totalidad >art&c'lo (1!!.
inc. 1A. $eg'nda %arte?
7 P(rdida Uur5dica- Caduca la concesin "scal 8ara eF8lotar un inmue0le u0icado en
un 0ien nacional2
<2.r2 El fundo ?ue se a8orta es rei<indicado 8or un tercero2
7 Destruccin C5sica- El 0ien social es destru5do 8or un siniestro L incendio!
terremoto! naufra.io@2
Para ?ue ocurra la disolucin se re?uiere la eFtincin total de los 0ienes sociales Lart5culo
1$$@2
Si la 8(rdida es 8arcial! no se 8roduce la disolucin 8ero los socios 8odr9n 8edir la
disolucin W GSi con la 8arte ?ue resta! no 8uede continuar =tilmente2H
3i.ado 5ntimamente a esta situacin! se encuentra el caso consa.rado en el art5culo 1$
Lleer inciso 1:@
Esta dis8osicin contiene una eFce8cin al caso de eFtincin 8arcial 1 es la consi.nada en
el inc2 : del art5culo 1$! ?ue dice ?ue- G;i parece la cosa aportada en usufructo! se
disuelve la sociedad! a menos que a) el socio aportante la reponga! b) determinen
continuar la sociedad2H
Esta es una situacin es8ecial! ?ue se eF8lica 8or?ue todo socio de0e a8ortar al.o a la
sociedad2
En el a8orte en 8ro8iedad! se cum8le la o0li.acin con la tradicin! ?ue es el 8a.o del
a8orte2 All5 se a.ota la o0li.acin2
En el usufructo! la cosa se entre.a 8ara el .oce! a t5tulo de mera tenencia 1 si la cosa se
8ierde! deBa la sociedad de tener el 8ro<echo 1 el socio ?ueda sin com8letar o hacer el
a8orte2 El a8orte consiste en el .oce 1 el .oce es sucesi<o! 8ermanente! se a8recia 8or el
a8ro<echamiento de ese .oce 1 ello se lo.ra 8or todo el tiem8o 8re"Bado 8ara tal .oce2 El
tasarse el a8orte! se tu<o en cuenta el .oce! 8or el tiem8o com8leto2
Ha1 otras diferencias- Restitucin! ries.os de la cosa Ladem9s art5culo 11#$ del Cdi.o
Ci<il@
". Inc'm%limiento de la o9ligacin de a%ortar
Esta causal no o8era de 8leno derecho! 8or?ue el art5culo 1$1 ?ue la consa.ra es una
sim8le con"rmacin del art5culo 1+,)! ?ue tam8oco o8era GI8so IureH! 8or lo dem9s! el
art5culo 1$1 lo da a entender al decir ?ue- G'endr9n derecho los otros socios 8ara dar la
sociedad 8or disueltaH! si no o8tan 8or la disolucin! 8odr9n o0li.arlo a efectuar el a8orte
con indemnizacin de 8erBuicios2 Art5culo $,32
El Cdi.o de Comercio les concede a los consocios el derecho de eFcluir al socio moroso
L3*)@2 Efecto 8r9ctico de la condicin resolutoria2
Por no o8erar de 8leno derecho! se da el caso ?ue el socio 8uede ener<ar la demanda
enterando el a8orte durante el 8leito! la eFce8cin del 8a.o de0er9 constar en un
antecedente 8or escrito- antes de la citacin 8ara o5r sentencia en 8rimera instancia o de
la <ista de la causa! en se.unda L3*$ c282c@; sal<o 8acto comisorio cali"cado- Re.ido en la
c%<! art5culo 1,** GPuede enervar la demanda pagando! a las @= horas de noti?cada la
demanda2H
). In$olvencia de la Sociedad >(1!! inc. 1A?
IJu( se entiende 8or insol<enciaK
Es un estado de hecho a ?ue se <e afecta una 8ersona natural o Bur5dica como
consecuencia de tener m9s deudas en el 8asi<o ?ue 0ienes en el acti<o W Se 8roduce una
inca8acidad de 8a.o im8uesta 8or una situacin de hecho2 En un caso as5 la le1 da
derecho a los socios 8ara disol<er la sociedad! cuanto m9s si los socios res8onden en
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forma ilimitada- se eF8onen a 8erder los 0ienes a8ortados 1 su 8ro8io 8atrimonio
8ersonal; no o8era sino 8or declaracin Budicial2
3o e$ lo mi$mo in$olvencia *'e *'ie9ra
3a ?uie0ra es una situacin de derecho! ?ue re?uiere ser declarada Budicialmente 1 ?ue
tiene 8or o0Beto realizar todos los 0ienes del deudor 8ara 8a.arles a todos los acreedores
en un solo Buicio colecti<o Lart5culo 1:@ Lart5culo # W la resolucin ?ue declare la
?uie0raS@ 3as causales de ?uie0ra est9n cali"cadas 8or la le1 1 no denotan en s5 un
estado de insol<encia2 Puede una 8ersona <erse arrastrada a una ?uie0ra 1 ser
insol<ente! si no tiene li?uidez de 8a.oS3a ?uie0ra no necesariamente causa la
disolucin! los 0ienes ?ue so0ran son del deudor P desasimiento no afecta 0ienes futuros2
El Cdi.o Ci<il ha0la de disolucin 8or insol<encia! no 8or ?uie0ra ha1 ?ue darle el
alcance le.al W art5culo #12
8'erte de c'al*'iera de lo$ $ocio$
LEl Cdi.o Ci<il las ri.e en los art5culos 1$371$#@
Re.la- 3a sociedad colecti<a es un contrato Gintuito 8ersonaeH 1 la relacin de intimidad
en ?ue se encuentran los socios! es el moti<o determinante ?ue los induce a contratar W
El fallecimiento de un socio causa la disolucin de la sociedad2 'al es la norma del inc2 1:
art5culo 1$3! en relacin con el art5culo $&#2
a@ Esto mira al inter(s de los socios 1 8ueden esti8ular lo contrario! acordando la
continuacin del contrato social! de al.una de estas formas-
127Slo con los so0re<i<ientes2
27Con los so0re<i<ientes 1 todos los herederos del difunto2
327Con los so0re<i<ientes o al.uno de los herederos del difunto2
As5 resulta del inciso 1: art5culo 1$3! en relacin con el art5culo 1$#2
0@ 3a le1 tam0i(n su0entiende la continuacin W Art2 1$+
127Soc2 Annima
27Soc2 de Res8onsa0ilidad 3tda2
327Soc2 ?ue su8onen cierta continuidad2
7Arrendamiento de un inmue0le2
73a0oreo de minas LCtes2 In<ersiones@
Si la sociedad se disuel<e! ha1 ?ue tener 8resente los incs2 : 1 3: art5culo 1$3-
a27 Aoticia a los administradores2
027 O8eraciones iniciales de0er9n lle<arse a ca0o2
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Ca$o$ de $'9$i$tencia
1.@C'ando la $ociedad no termina con lo$ 2eredero$
Ha0r9 necesidad de determinar la 8arte del ha0er social ?ue le corres8onda al socio
fallecido! 8ara "Bar el ha0er 8arti0le ?ue se trasmite a los herederos W El art5culo 1$#!
inciso 1:! seDala cmo se calculan los derechos hereditarios W se est9 al estado de los
ne.ocios sociales a la (8oca de sa0erse la noticia de la muerte ICmo se conoce el
estadoK EA3AACE! la cuota as5 determinada se <aloriza2
(.@Contin6a con todo$ lo$ 2eredero$ del di<'nto
Si ha de continuar con todos! los herederos se entender9n continuadores del causante en
todos los derecho 1 o0li.aciones ?ue le corres8ond5an al socio fallecido2 En la 8r9ctica! se
acostum0ra esta0lecer ?ue los herederos ser9n re8resentados ante la sociedad 8or un
mandatario com=n2 3os herederos de0er9n solicitar a la 8osesin efecti<a 1 en el
in<entario indicar los derechos sociales2 De ello se toma razn al mar.en de la inscri8cin
social2
Qn interesante 8ro0lema nos 8lantea el art5culo 1$# inciso : IPodr9n entrar los
herederos im8=0eres a una sociedad colecti<a mercantilK Lin<entario solemneS@2
3.@='eden e+cl'ir$e cierto$ 2eredero$ y contin'ar con alg'no de ello$ .
As5 se suele 8actar 8ara o0<iar el 8ro0lema le.al de la inca8acidad2 Esto es da0le
con<enirlo! 8or el 8rinci8io de la autonom5a de la <oluntad2
En cam0io! retiro o muerte de un socio de0e reducirse a escritura 8=0lica m9s inscri8cin
del eFtracto se.=n 3#$ inc2 :! 1$&! 1$*
3a facultad de administrar no se transmite a los herederos W L+$1@2
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Rafael Gmez Pinto
Li*'idacin de la Sociedad Colectiva
Al res8ecto! ca0e hacer 8resente 1 recordar ?ue trat9ndose de las Sociedades Colecti<as
Ci<iles esta o8eracin es realizada 8or un Buez 9r0itro2 Lmateria de ar0itraBe forzoso **
cot2@
R trat9ndose de las Sociedades Colecti<as mercantiles! las efect=a un mandatario de la
sociedad en li?uidacin! ?ue se denomina li?uidador2
En el Cdi.o de Comercio! esta materia se encuentra re.lamentada en los art5culos +$, al
+1,2
H:'; e$ la li*'idacinI
El Cdi.o de Comercio! no de"ne lo ?ue de0e entenderse 8or li?uidacin! sin em0ar.o!
teniendo en consideracin el art5culo +13 Cdi.o de Comercio! ?ue determina los de0eres
de los li?uidadores! 8odemos seDalar ?ue- Gcon$i$te en 'n con4'nto de o%eracione$
encaminada$ a concl'ir lo$ negocio$ $ociale$ y determinar lo$ $aldo$ de la$
c'enta$ de la $ociedadH 1 estas o8eraciones de li?uidacin se resumen en los
si.uiente- L<er art5culo +13@
127 Determinar el Acti<o LA: 1! #! 3@
27 Determinar el Pasi<o LA: 1@
327 Realizar el Acti<o LA: &! +@
+27 Pa.ar el Pasi<o LA: @
#27 R el remanente se de0e re8artir entre los socios LA: *! ,@
S'9$i$te la =er$onalidad L'r&dica de la $ociedad de$%';$ de $' di$ol'cin
Disuelta la sociedad colecti<a mercantil! no termina en forma autom9tica! toda <ez ?ue en
la 8r9ctica .eneralmente eFisten cr(ditos sociales 8or co0rar 1 deudas sociales 8or 8a.ar
1 8ara tales efectos! la sociedad contin=a con su 8ersonalidad Bur5dica2
Recordemos adem9s ?ue una <ez disuelta la sociedad no 8uede usarse de la razn social
de conformidad al art5culo 3&*! de lo contrario se comete el delito de falsedad 1 8ara
e<itar su infraccin se de0en a.re.ar a la razn social! una <ez disuelta la sociedad! las
8ala0ras- EA 3IJQIDACIOA2
Al res8ecto! es im8ortante tener 8resente ?ue disuelta la sociedad! se 8one t(rmino al
contrato social! 8ero la 8ersonalidad Bur5dica de la sociedad se mantiene 8ara el solo
efecto de su li?uidacin2
HEn *'; $e <'nda. la %ermanecer&a de la %er$onalidad 4'r&dica de la
$ociedadI >"1!. "13 3A #? >(( 3A 3?
En efecto el art5culo +1$ del Cdi.o de Comercio! seDala- G"l liquidador es un 5erdadero
Aandatario de la ;ociedad0! en otras 8ala0ras la sociedad en el car9cter de mandante
67 | P g i n a
Rafael Gmez Pinto
encar.a una .estin al li?uidador! con las menciones esta0lecidas en el art5culo +13! lo
cual su8one necesariamente! al dele.atario! mandatario o li?uidador! una continuidad de
la 8ersonalidad Bur5dica de la sociedad2
Adem9s! el A: & del art5culo +13 del Cdi.o de Comercio! faculta al li?uidador 8ara <ender
los inmue0les de la sociedad! es decir! la sociedad en li?uidacin contin=a siendo una
8ersona Bur5dica distinta de los socios indi<idualmente considerados2
Por =ltimo! el art5culo A: 3 del Cdi.o de Comercio! seDala ?ue el nom0ramiento del
li?uidador en el contrato social! de0e inscri0irse en Re.istro de Comercio2
H:'; oc'rrir&a $i 'na ve, di$'elta la $ociedad. no $'9$i$tiera la
=er$onalidad L'r&dicaI
El decir la disolucin del contrato social! traer5a a8areBada adem9s la 8ersonalidad Bur5dica
de la misma! en tal e<ento se 8roducir5a como consecuencia un <erdadero cuasi contrato
de comunidad! L11# en relacin al 3$+ am0os del Cdi.o Ci<il@ 1 desa8arecer5a el
8atrimonio social! 1 los socios 8asar5an a ser dueDos de (l en 8ro8orcin a sus a8ortes;
R lo ?ue es m9s .ra<e! es ?ue los acreedores sociales 8erder5an el derecho de 8a.o
8referente ?ue les reconoce el art5culo 3,$ inc2 : del Cdi.o de Comercio2
R res8ecto de los acreedores 8ersonales de los socios! estos 8odr5an em0ar.ar los 0ienes
sociales2
Por el hecho ?ue su0sista la 8ersonalidad Bur5dica! el li?uidador re8resenta a la sociedad 1
no a los comuneros2 Si no fuera as5! ser5a mu1 dif5cil concretar la li?uidacin 8or las
di"cultades ?ue irro.ar5a tener ?ue actuar con la <oluntad 1 8arecer de todos 1 cada uno
de los interesados2
H:'i;n 2ace la li*'idacinI
3a res8uesta la da el le.islador! en el art5culo +$, del Cdi.o de Comercio- G3a 8ersona
?ue al efecto ha1a sido nom0rada en la escritura social o en la disolucinH sea socio o
eFtraDo2
Ahora 0ien! si el li?uidador es nom0rado en el contrato social! se si.uen las si.uientes
consecuencias- no 8uede renunciar a su car.o Lsino 8or causa 8re<ista en el contrato! o
?ue la renuncia! sea ace8tada en forma un9nime 8or los dem9s socios@! tam8oco 8uede
ser remo<ido! sino es 8or causa .ra<e- se ha hecho indi.no de con"anza o inca8az de
administrar =tilmente2
Si el li?uidador es nom0rado en un acto 8osterior al contrato social! 8uede renunciar o ser
remo<ido 8or la ma1or5a de los consocios se.=n las re.las .enerales del mandato!
Lart5culo $* del Cdi.o Ci<il@ L'odo lo anterior de conformidad al art5culo +13 del Cdi.o
de Comercio en relacin al $* del Cdi.o Ci<il@2
Si las 8artes no desi.nan la 8ersona del li?uidador! lo nom0ra la Busticia L+$)@2
El li?uidador es un socio eFtraDo L+$) inc2:@ o tam0i(n 8ueden hacer la li?uidacin los
8ro8ios socios! en forma colecti<a L+$) inc2 3:@2
De conformidad al art5culo +1$ del Cdi.o de Comercio! el li?uidador es un <erdadero
mandatario de la sociedad en li?uidacin! de esto se in"ere ?ue no es un 9r0itro! Lun
Uuez@! 1 en consecuencial li?uidador no le corres8onde resol<er las cuestiones ?ue se
8resenten con ocasin de no ser ace8tada la cuenta del administrador! ni tam8oco
68 | P g i n a
Rafael Gmez Pinto
conocer de las di<er.encias ?ue se susciten entre los socios L+1+ 1 +1# Cdi.o de
Comercio@2
Eac'ltade$ del Li*'idador
El art5culo +11 contiene una re.la sa0ia! si no se ha "Bado en el t5tulo del nom0ramiento!
la eFtensin de sus 8oderes! estos 8oderes! se deducen del "n con ?ue se le desi.na! ?ue
es concluir el .iro 1 en consecuencia tendr9 todos los 8oderes ?ue sean conducentes a tal
o0Beto Les el mismo criterio ?ue ado8ta el art5culo 3,*! trat9ndose del administrador sin
t5tulo@2
El inc2 : del art5culo +11 del Cdi.o de Comercio! seDala <arios actos 8rohi0iti<os 8ara el
o los li?uidadores! tales como los si.uientes-
7 Ao 8odr9 constituir hi8oteca! 8renda o anticresis!
7 Ao 8odr9 tomar dinero o 8r(stamo!
7 Ao 8odr9 tomar mercader5as 8ara re<ender!
7 Ao 8odr9 endosar efectos de comercio!
7 Ao 8odr9 8or =ltimo! cele0rar transacciones so0re los derechos sociales! ni
suBetarlos a com8romiso2
7 Ao 8odr9 8or =ltimo! cele0rar transacciones so0re los derechos sociales! ni
suBetarlos a com8romiso2
El art5culo +1! hace a8lica0le la norma del art5culo 3))! am0os del Cdi.o de Comercio!
en caso de ha0er m9s de li?uidadores! en cuanto a la forma como de0en actuar! si son
de com=n acuerdo! o 3 o m9s 8or el acuerdo de la ma1or5a2
R en sus deli0eraciones Lart5culo +1,@ de0en res8etar las normas 1a estudiadas L3,* a
3)1@ del Cdi.o de Comercio2
Paralelo entre las Sociedades Colecti<as Ci<iles 1 Sociedades Colecti<as >ercantiles
1.@Con$tit'cin.
Constitucin de las Sociedades Colecti<as Ci<iles! no re?uieren formalidad al.una! toda
<ez ?ue 8or su naturaleza es un contrato consensual! es decir ?ue se 8erfecciona 8or el
acuerdo de las 8artes de esti8ular un a8orte con miras a re8artir los 0ene"cios ?ue de ella
8ro<en.an L1++3! $#3 am0os del Cdi.o Ci<il@2
En cam0io las Sociedades Colecti<as >ercantiles! de conformidad al art5culo 3#$ en
relacin al 3#+ am0os del Cdi.o de Comercio! es 8or su naturaleza con contrato
solemne! L1++3@ toda <ez ?ue 8ara su eFistencia! la le1 eFi.e ?ue se constitu1a 8or
escritura 8=0lica! 1 se inscri0a un eFtracto de ella en el re.istro de comercio2
(.@Re$%on$a9ilidad de lo$ $ocio$
3os socios de una Sociedad Colecti<a Ci<il res8onden de las deudas sociales en forma
ilimitada 1 a 8rorrata de sus a8ortes! 1 en consecuencia los acreedores 8odr9n demandar
su0sidiariamente a los socios 8ero solo res8ecto a la 8arte o cuota ?ue ten.an en la
deuda social! es decir o0li.aciones sim8lemente conBuntas o meBor dicho se 8roduce una
dis8ersin de o0li.aciones entre los socios2 L$)#! 1#11 Cdi.o Ci<il@
En las Sociedades Colecti<as >ercantiles! los socios res8onden ilimitada 1 solidariamente!
L3*$! 3,& Cdi.o de Comercio 1 1#11 inc2 : del Cdi.o Ci<il@2
3.@ Di$ol'cin
Qna <ez disuelta la Sociedad Colecti<a Ci<il! se forma un cuasicontrato de comunidad2
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R disuelta la Sociedad Colecti<a >ercantil! su0siste su 8ersonalidad Bur5dica2 Para el solo
efecto de su li?uidacin2
".@Li*'idacin
En las Sociedades Colecti<as Ci<iles! es materia de ar0itraBe forzoso L* A: 1 del cot2@
R la li?uidacin de las Sociedades Colecti<as >ercantiles! la efect=an mandatarios
es8eciales! denominados li?uidadores2
Sociedad de Re$%on$a9ilidad Limitada
Se encuentra normada en la le1 32)1,
Se rige %or la$ mi$ma$ norma$ generale$ de la $ociedad colectiva:
12 Es limitada 8or el monto de los a8ortes de cada socio2
2 Se constitu1e con la condicin ?ue no 8ueden tener un .iro de sociedad annima
es8ecial L8or eBem8lo- Eancos 1 sociedades securitizadoras@
32 Pueden ser mercantil o ser ci<iles2 Ha1 ?ue recordar ?ue 8ara ?ue sea comercial
0asta con ?ue el o0Beto de constitucin o uno de ellos ten.a tal caracter5sticas2
L$#3 C2C2@
+2 IPuede al.=n socio res8onder con un monto ma1or de sus a8ortesK R27 S5 8uede!
cuando se ha1a esti8ulado conforme al art5culo X de la 3e1 3)1,2 Pudiendo
acordarse de ?ue uno o m9s socios esti8ulen una cifra ma1or2
Re*'i$ito$:
Son los mismos de la colecti<a-
a2 Escritura
02 Inscri8cin del eFtracto Lha1 ?ue tener dos co8ias; Qna 8ara el re.istro de
comercio 1 otra 8ara el Diario O"cial@
c2 Pu0licacin en el Diario O"cial2
70 | P g i n a
Rafael Gmez Pinto
Con$tit'cin de la Ra,n Social
LArt2 +X de la 3e1 3)1,@
a2 Aom0re de los Socios L?ue 8ueden ser uno o <arios@
02 De0e lle<ar la 8ala0ra G3imitadaH LSin este elemento los socios res8onden
solidariamente@
c2 Podemos hacer referencia al o0Beto con la 8ala0ra GCO>ERCIA3H
Sociedad de Hec2o
Son a*'ella$ $ociedade$ mercantile$ *'e no $e con$tit'yen en <orma legal.
%'e$to *'e no con$tan de in$tr'mento %69lico y no 2an $ido in$crita$. en el
regi$tro de comercio re$%ectivo2
3a le1 les reconoce a estos entes ca8acidad Bur5dica al 8unto tal ?ue! el tercero ?ue
contrata con una sociedad de hecho comercial no 8uede sustraerse al cum8limiento de
sus o0li.aciones L3&3 Cdi.o de Comercio@2
Si 0ien la le1 8rescri0e ?ue los socios res8onden solidariamente frente a los terceros con
?uienes hu0ieran contratado a nom0re 1 en inter(s de la sociedad! de hecho! como
dis8one el inciso se.undo del art5culo 3#* del Cdi.o de Comercio2
'al situacin es una de las emer.entes de la re.ulacin de la sociedad .eneral en el
Cdi.o Ci<il! 8or?ue mientras eFista el contrato de sociedad entre los socios 1 estos
ha1an com8rometido a8ortes! 1 eFista <oluntad de re8artir 0ene"cios! ha0r9 sociedad
.eneral! 1 8or lo tanto! 8ersonalidad Bur5dica 1 se8aracin de 8atrimonios como lo
esta0lece el art5culo $#3 del Cdi.o Ci<il2
Es m9s! si la sociedad resulta nula 8or al.una razn Lfalta de al.una formalidad 8or <icio
formales Lart5culo 3 le1 1)2+))@ la sociedad 09sica o .eneral del Cdi.o Ci<il su0siste! 1
en consecuencia se 8uede sostener lo si.uiente- 1@ En 8rimer lu.ar no 8erBudica a las
acciones ?ue corres8onden a terceros de 0uena f(! contra todos 1 cada uno de los
asociados 8or las o8eraciones de la sociedad! si eFistiere de hecho2 L$#, del Cdi.o
Ci<il@ 1 @ En se.undo lu.ar! se 8uede concluir ?ue si se formare de hecho una sociedad
?ue no 8ueda su0sistir le.almente! ni como sociedad! ni como donacin! ni como contrato
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Rafael Gmez Pinto
al.uno! cada socio tendr9 la facultad de 8edir ?ue se li?uiden las o8eraciones anteriores 1
de sacar sus a8ortes2 L$#* del Cdi.o Ci<il@2
Sociedad Annima
Antecedente$ Hi$trico$:
El antecedente m9s 8reciso del ori.en de las sociedades annimas! se encuentra en la
(8oca de la or.anizacin de las com8aD5as colonizadoras de los si.los 64II 1 64III! con el
.ran au.e ?ue tu<ieron entre las 8otencias de la (8oca- Crancia! In.laterra 1 Holanda2 En
esta ultima ".ura la Com8aD5a Holandesa de Indias Orientales! ?ue data del aDo 1&$2
Estas sociedades reco.ieron 8rinci8ios de otras instituciones 8ro8ias de la Edad >edia!
como fueron la co8ro8iedad na<al 1 el contrato de comenda! contrato ?ue ins8ir a su <ez
a la sociedad en comandita2
En Chile! la 8rimera le1 de sociedades annimas fue la n=mero +#1! ?ue data del aDo
1,#+ 1 sur.i al tiem8o ?ue se esta0a desarrollando el 8ro1ecto de cdi.o de comercio
8or don Ga0riel Ocam8o2 Qna <ez ?ue entr a re.ir como le1 de la re8=0lica el referido
8ro1ecto! se incor8or a (ste2
De esa manera! se encontr re.ida 8or dicho cuer8o normati<o hasta ?ue el aDo 1),1 se
dict la le1 1,2$+& ?ue las dero. 1 re.ul en una le1 es8ecial2 Sin em0ar.o! no toda la
re.ulacin relati<a a las sociedades annimas se contiene en dicha le1! sino ?ue eFisten
otros cuer8os normati<os! como son 8or eBem8lo el DC3 # del aDo 1)&$ ?ue ri.e las
instituciones 0ancarias 1 "nancieras; el D32 1$)* ?ue ri.e la Su8erintendencia de Eancos
e Instituciones Cinancieras; el D32 #1 del aDo 1)31! modi"cado 8or la le1 1,2&&$ de 1),*
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Rafael Gmez Pinto
?ue re.ula a las Com8aD5as de Se.uros; la le1 1,2,*& ?ue ri.e a las sociedades annimas
de De8sito 1 Custodia de 4alores; la le1 1,$+# ?ue 8roducto de una reforma del aDo
1))+ inclu1 a las Sociedades Securitizadoras; etc2 Por tanto! resulta mu1 dif5cil
sistematizar toda la le.islacin! 8ero el tronco 09sico ser9 la le1 1,2$+&2
De/nicin de $ociedad annima:
3a le1 1,$+& de"ne a la sociedad annima como 'na %er$ona 4'r&dica <ormada %or la
re'nin de 'n <ondo com6n. $'mini$trado %or accioni$ta$ re$%on$a9le$ $olo %or
$'$ re$%ectivo$ a%orte$ y admini$trada %or 'n Directorio integrado %or
miem9ro$ e$encialmente revoca9le$.
Para mantener la unidad conce8tual! la 8ro8ia le1 1,$+& en su art5culo 13, modi"c los
art5culos $&1! $&+ 1 $*$ del cdi.o ci<il2
1. E$ 'na %er$ona 4'r&dica:
El ?ue entraDe una 8ersona Bur5dica 8ro<iene de lo dis8uesto en el art5culo $#3 inciso :
del cdi.o ci<il2 Por su 8arte! los art5culos & 1 1$) de la le1 son no<edosos! toda <ez ?ue
seDalan la su0sistencia de la 8ersonalidad Bur5dica de la sociedad annima en el e<ento
de disolucin2
Consecuencia ?ue la sociedad annima sea una 8ersona Bur5dica es ?ue 8osee todos los
atri0utos de la 8ersonalidad Bur5dica! esto es un 8atrimonio! domicilio! un nom0re L?ue se
conoce como denominacin social@! una <oluntad 8ro8ia ?ue se eF8resa a tra<(s de sus
r.anos de administracin Lsean colecti<os como la Bunta de accionistas 1 el Directorio! o
uni8ersonales como el .erente@! sal<o los 8ro8ios de las 8ersonas naturales! como el
estado ci<il2
(. Eormada %or la re'nin de 'n <ondo com6n:
Este conce8to destaca el car9cter de sociedad de ca8itales ?ue tiene este ti8o social 1
?ue la diferencia de los dem9s2 Es as5 como el accionista se dilu1e en cuanto a 8ersona en
la sociedad! 8asando a ser rele<ante solamente su a8orte; de la misma manera! no se
identi"ca con la sociedad! como ocurre con los socios de los dem9s ti8os sociales! al no
8asar a formar 8arte su nom0re en la denominacin social; adem9s el socio no se
identi"ca con su .estin en la administracin social! conferida a un r.ano es8ecializado;
8or la misma razn el 8atrimonio del accionista no interesa 8ara res8onder de las
o8eraciones sociales; 1! 8or =ltimo! a?u5 el retiro! muerte o inca8acidad del accionista no
es causa de disolucin de la sociedad annima2
Conforme al art5culo + de la le1 ?ue seDala las menciones ?ue ha de contener la escritura
social! en su n=mero #: eFi.e la desi.nacin del ca8ital social! del n=mero de acciones en
?ue es di<idido! con indicacin de sus series 1 8ri<ile.ios si los hu0iere 1 si las acciones
tienen o no <alor nominal; la forma 1 8lazos en ?ue los accionistas de0en 8a.ar su a8orte!
1 la indicacin 1 <alorizacin de todo a8orte ?ue no consista en dinero2
En el t5tulo III de la le1 trata eFtensamente el ca8ital social2 As5 es como el art5culo 1$
eF8resa ?ue el ca8ital social de0er9 "Barse en forma 8recisa en los estatutos 1 solo 8odr9
ser aumentado o disminuido 8or reforma de los mismos! sal<o ?ue se trate de la
re<alorizacin ?ue de 8leno derecho ha de 8roducirse! cada <ez ?ue la Bunta ordinaria de
accionistas a8rue0e el 0alance .eneral2
Por su 8arte! 1a en el art5culo 11 a8arece un 8rinci8io constante en la le1 de sociedades
annimas! cual es el de 8reser<acin o 8roteccin del ca8ital social! al eFi.ir ?ue al
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Rafael Gmez Pinto
momento de constitucin de la sociedad annima se ha1a suscrito la totalidad del ca8ital
inicial de la sociedad! de0iendo en todo caso ?uedar 8a.ado el total en un 8lazo no
su8erior a tres aDos2 Si en el 8lazo indicado no se 8a.a el total del ca8ital suscrito! se
reduce de 8leno derecho el ca8ital a lo efecti<amente 8a.ado2 Esta misma re.la! ri.e
res8ecto del acuerdo de aumento de ca8ital! acordado en Bunta eFtraordinaria de
accionistas Lart5culo #* n:@ al eFi.ir reforma de los estatutos sociales2 Dicho acuerdo! no
8odr9 esta0lecer un 8lazo su8erior a tres aDos 8ara la suscri8cin 1 8a.o de las
res8ecti<as acciones! cual?uiera sea la forma de su entero Lart5culo + de la le1! * 1 ,
del re.lamento de sociedades annimas@2
El ca8ital se forma 8or el a8orte ?ue suministran los accionistas! los cuales solamente son
res8onsa0les hasta la concurrencia de sus res8ecti<os a8ortes-
El ca8ital se encuentra di<idido en acciones ?ue ha0r9n de ser de i.ual <alor2 As5 lo seDala
el inciso 1: del art5culo 11 de la le12 Resulta de ello entonces! ?ue la accin es la unidad o
8arte al5cuota en ?ue se di<ide el ca8ital social2
Se.=n el art5culo 1 de la 3e1 1,2$+&! las acciones 8ueden tener o no un <alor nominal2
Esta circunstancia eF8lica ?ue! si 8or eBem8lo- el ca8ital social es de 1$ millones de 8esos
1 est9 di<idido en 1$ mil acciones! si el 8acto social eF8resa ?ue a cada accin se le
asi.na un <alor de mil 8esos! cada accin tiene un <alor nominal; 8ero si en el 8acto
social no se seDala el <alor en dinero re8resentati<o de cada accin! de0e indicarse
necesariamente la 8ro8orcin ?ue le corres8onde a cada accin res8ecto del total del
ca8ital social! caso en el cual! las acciones no tiene <alor nominal2
Esto interesa 8or la necesidad de emitir t5tulos diferentes cada <ez ?ue se 8roduzcan
aumentos de ca8ital2
En efecto! las acciones 8ueden conce0irse desde tres 8untos de <ista-
7 Como 8arte 8ro8orcional en ?ue se di<ide el ca8ital social;
7 Como un t5tulo re8resentati<o del a8orte ?ue hace cada accionista a la sociedad; 1
7 Como el documento ?ue da cuenta de un conBunto de derechos ?ue tiene el
accionista en la sociedad annima2
De conformidad a lo esta0lecido en el art5culo 1 de la 3e1 1,2$+&! todas las acciones son
nominati<as! 1 en consecuencia! de0en ser emitidas 8or la cantidad su"ciente de modo
?ue reNeBen o den cuenta del efecti<o a8orte ?ue en el total del ca8ital social re8resentan
cada una de ellas2
Por su 8arte! el art5culo 1+ contiene el 8rinci8io de la li0re cesi0ilidad de las acciones!
8rinci8io de car9cter a0soluto en las sociedades annimas a0iertas res8ecto de los
estatutos sociales! 1 relati<o! en los 8actos de accionistas de sociedades annimas
cerradas siem8re 1 cuando se cum8lan ciertos re?uisitos ?ue la le1 esta0lece2 En este
=ltimo caso! dicho 8rinci8io ?ueda entre.ado a la <oluntad de los accionistas 1 si nada
dicen se a8lica en forma su8letoria2
3os accionistas! tal como lo seDalan los art5culos 1: 1 1) de la le1 1,2$+&! son
res8onsa0les eFclusi<amente del 8a.o 5nte.ro de sus res8ecti<as acciones! res8ondiendo
incluso solidariamente el cedente 1 el cesionario de las acciones suscritas 1 no 8a.adas2
3. Admini$trada %or 'n Directorio integrado %or miem9ro$
e$encialmente revoca9le$:
Con esto se 8erfeccion el alcance del dero.ado art5culo ++ del Cdi.o de Comercio! ?ue
le otor.a0a a los miem0ros del Directorio un car9cter re<oca0le en forma indi<idual! de
74 | P g i n a
Rafael Gmez Pinto
modo ?ue ahora estando la administracin de la sociedad annima consa.rada al
directorio como r.ano cole.iado! la re<ocacin 1 eleccin de sus miem0ros es total 1 no
8arcial! cu1o antecedente es ?ue el directorio re8resenta a la sociedad 1 no a los
accionistas2
En efecto! no estando la administracin entre.ada a los miem0ros de este r.ano! los
directores no 8odr5an actuar de manera se8arada o indi<idual2 De lo anterior se
des8rende ?ue el Directorio 8ara ado8tar acuerdos! ha de reunirse en sala le.almente
constituida2 En caso! contrario! cual?uier acuerdo resulta ser ineFistente! al no ser un acto
del Directorio2 As5! a8arece de lo dis8uesto en el art5culo 31 inciso 1: ?ue dis8one ?ue la
administracin de la sociedad annima la eBerce un Directorio ele.ido 8or la Bunta de
accionistas! en relacin! con el art5culo 3) inciso 1: de la le1! el cual dis8one ?ue las
funciones de director de una sociedad annima no son dele.a0les 1 se eBercen
colecti<amente! en sala le.almente constituida2
Por su 8arte! el car.o de Director es un car.o tem8oral! 8ues no 8uede eFceder de tres
aDos en nin.=n caso; 8ero si se omite la mencin relati<a al 8lazo! se entiende ?ue la
eleccin es slo 8or un aDo Lart5culo 31@2 Aada o0sta a ?ue el directorio sea reelecto
inde"nidamente en sus funciones! 1a sea 8or eleccin formal o 8or 8rrro.a t9cita! 8ero
no 8or nom0ramiento ?ue eFceda los tres aDos desde su eleccin2
El Directorio 8uede ser re<ocado 8or <oluntad de la Bunta de accionistas antes de
com8letar su 8er5odo! de0iendo incluir siem8re a la totalidad de sus miem0ros conforme
lo dis8one el art5culo 3,2 Ello trae consi.o la reno<acin de (ste! reno<acin ?ue ha de
hacerse 8or la Bunta de accionistas2 3o anterior no 0usca sino el 8rote.er la
8ro8orcionalidad entre los accionistas2
El n=mero de los directores es "Bado 8or los estatutos sociales! no 8udiendo ser inferior a
#! si se trata de una sociedad annima a0ierta! o a 3 si es una cerrada2
3as funciones del Directorio no son dele.a0les 1 se eBercen colecti<amente en salas
le.almente constituidas! en conformidad a lo dis8uesto en el art5culo +* ?ue eFi.e 8ara
constituir sala a la ma1or5a a0soluta del n=mero de directores titulares seDalados en los
estatutos! 1 8ara ado8tar acuerdos! la ma1or5a a0soluta de los directores asistentes con
derecho a <oto! decidiendo en caso de em8ate Lsal<o acuerdo en contrario en los
estatutos sociales@ el <oto del 8residente2
Si 0ien los directores no 8ueden dele.ar sus facultades! el Directorio! como r.ano! 8uede
dele.ar 8arte de sus facultades en el .erente! su0.erentes o a0o.ados de la sociedad! en
un director o comisin de ellos! siem8re 1 cuando se trate de o0Betos es8ecialmente
determinados! conforme lo dis8one el art5culo +$ inciso "nal2
3as facultades del Directorio est9n seDaladas en el art5culo +$! estando in<estido de todas
las de administracin 1 dis8osicin ?ue la le1 o el estatuto no esta0lezca como 8ri<ati<as
de la Bunta .eneral de accionistas! sin re?uerir 8oder es8ecial al.uno aun?ue la le1 as5 lo
eFiBa2
Por su 8arte! el art5culo 3) inciso "nal se encar.a de hacer res8onsa0le del eBercicio de
sus funciones al director frente a la sociedad! aun?ue ha1a sido nom0rado 8or un .ru8o
de accionistas; en "n! 0usca ?ue el director no sea un re8resentante de los accionistas
?ue lo eli.ieron2
75 | P g i n a
Rafael Gmez Pinto
". La $ociedad annima e$ $iem%re mercantil. a'n c'ando $e <orme %ara
la reali,acin de negocio$ civile$.
En este caso! la forma societaria se im8one so0re el fondo del ne.ocio social!
constitu1endo una suerte de acto de comercio formal2
3a le1 1,21*#! le1 de Juie0ras! esta0lece una distincin entre el deudor ?ue eBerce una
acti<idad comercial! industrial! minera o a.r5cola! denominados deudor cali"cado! 1 ?uien
no eBerce una de ellas! llamado deudor no cali"cado o com=n! al ser m9s ri.uroso con el
cali"cado! estando o0li.ado 8or una 8arte a solicitar la declaracin de su 8ro8ia ?uie0ra
dentro de los ?uince d5as desde ?ue ha1a cesado en el 8a.o de una o0li.acin mercantil
Lart5culo +1 le1 1,21*#@ 1 8or la otra! 8udiendo cual?uiera de sus acreedores solicitar la
declaracin de ?uie0ra! aun cuando el cr(dito no sea eFi.i0le! en el caso ?ue el deudor
cali"cado cese en el 8a.o de una o0li.acin mercantil con el solicitante! cu1o t5tulo sea
eBecuti<o2
IPuede ser declarada en ?uie0ra una la sociedad annima 8or cesar en el 8a.o de una
o0li.acin mercantil! toda <ez ?ue 8ara ella la o0li.acin <a a ser siem8re mercantilK2
Ao! 1a ?ue la 3e1 1,21*#! so0re ?uie0ras! en su art5culo +3 n=mero 1:! esta0lece la
eFi.encia del eBercicio efecti<o de actos mercantiles! inde8endientemente de re8utarse
mercantil la sociedad annima! ha de ser considerada un deudor cali"cado2 De8ender9 de
la naturaleza del ne.ocio social su cali"cacin o no; si es mercantil! lo ser92 Si es ci<il 1 no
se relaciona a la acti<idad minera o a.r5cola! no lo ser9! aun?ue la le1 la re8ute comercial2
Antes el Cdi.o de Comercio de"n5a a las sociedades en funcin del o0Beto a ?ue la
sociedad esta0a destinada2 Ello actualmente se omiti! 1a ?ue las sociedades annimas
se.=n la le1 1,2$+&! sal<o en las sociedades annimas es8eciales! 8ueden tener un
o0Beto m=lti8le o 8lural! 8udiendo eBercer cual?uier acti<idad lucrati<a siem8re 1 cuando
no sea contraria a la le1! a la moral! al orden 8=0lico o la se.uridad del Estado Lart5culo )
1 + A:3@2 Puede tener! 8or consi.uiente! tantos o0Betos como se 8acte! siem8re ?ue 1
cuando se es8eci"?uen2
Al 8oder tener o0Beto m=lti8le! al le.islador no le interesa ?ue se ha.a una referencia al
o0Beto social en la denominacin social! 8udiendo incor8orar la ?ue los accionistas
discurran! 8ero de0iendo siem8re indicar las 8ala0ras GSociedad AnnimaH o la
a0re<iatura GS2A2H2
Si la denominacin social ?ue discurrieron los socios es id(ntica o semeBante a otra 1a
eFistente! esta =ltima tendr9 derecho a demandar su modi"cacin en Buicio sumario2 En
este caso! no se contar9 8lazo de 8rescri8cin 8or?ue el nom0re de la 8ersona no se
encuentra en el comercio humano2
76 | P g i n a
Rafael Gmez Pinto
Cla$e$ de Sociedade$ Annima$.
Atendiendo a di<ersos criterios! 8odemos clasi"car a las sociedades annimas de la
si.uiente manera-
I27 Sociedades annimas-
7 A0iertas
7 Cerradas2
II27 Sociedades annimas-
7 >atrices
7 Ciliales
7 Coli.adas2
III27 Sociedades annimas-
7 Aacionales
7 EFtranBeras2
I427 Sociedades annimas-
7 Generales
7 Es8eciales2
427 Sociedades annimas relacionadas!
7 Controladoras
7 Controladas2
3a 8rimera de estas clasi"caciones la analizamos a continuacin; el resto! dentro del
desarrollo del 8resente a8unte2
77 | P g i n a
Rafael Gmez Pinto
Sociedade$ annima$ a9ierta$ y cerrada$.
El criterio 8ara distin.uir a una 1 otra! lo da el art5culo : de la le12
Se.=n dicha norma! son sociedades annimas a0iertas-
"A$uellas $ue +acen o!erta p&blica de sus acciones en con!ormidad a la ley de
mercado de valores(.
El art5culo + de la le1 1,2$+# so0re >ercado de 4alores! de"ne lo ?ue se entiende 8or
oferta 8=0lica! siendo a?uella ?ue <a diri.ida al 8=0lico en .eneral o a ciertos sectores o a
.ru8os es8ec5"cos de (ste2 El mismo teFto 8ermite adem9s ?ue la Su8erintendencia de
4alores 1 Se.uros en caso de dudas! determine mediante resolucin de car9cter .eneral!
si ciertos ti8os de oferta constitu1en ofertas 8=0licas Ldicha norma se encuentra
contenida actualmente en la norma .eneral A: 1 de la Su8erintendencia de 4alores 1
Se.uros@2

GA$uellas $ue tienen /.. o m%s accionistas7 o a$uellas en las $ue a lo menos el
8.9 del capital suscrito pertenece a un mnimo de 8.. accionistas(2 El Decreto
Su8remo #,* de 1), ?ue contiene el re.lamento de la le1 de Sociedades Annimas!
a.re.a en su art5culo 1: ?ue en el cm8uto del 8orcentaBe indicado han de eFcluirse los
accionistas ?ue indi<idualmente eFcedan de dicho 8orcentaBe2
Estos dos =ltimos criterios 0uscan una ma1or 8roteccin a los accionistas minoritarios2
;on sociedades annimas cerradas las que no se encuentran en alguna de las categoras
anteriores.
Antes de la le1 1,2$+& no se distin.u5a entre sociedades annimas a0iertas o cerradas2
Era as5 como todas las sociedades annimas eran su8er<i.iladas 8or la Su8erintendencia
de 4alores2 Pero 8or su .ran n=mero 1 el consi.uiente des.aste del r.ano de control! se
decidi ?ue si cum8l5an con al.uno de los criterios antes seDalados! fueren "scalizadas!
8rinci8almente 8or tratarse de sociedades destinadas a ca8tar la in<ersin 8ri<ada 8or
medio de la oferta 8=0lica de t5tulos <alor ?ue ellas emitan! eFistiendo as5 un inter(s
8=0lico en su sano 1 recto maneBo! sin com8rometer as5 la fe 8=0lica2
La consecuencia principal de ser cali'cadas de sociedades annimas abiertas! es
?ue se encuentran suBetas a la "scalizacin de la Su8erintendencia de 4alores! de0iendo
cum8lir adem9s con la o0li.acin de inscri8cin de la sociedad en el Re.istro Aacional de
4alores! dentro del 8lazo de &$ d5as si.uientes a la fecha en ?ue se re=na uno de los
re?uisitos corres8ondientes2 Ha de o0ser<ar es8ecialmente las dis8osiciones de la 3e1
so0re >ercado de 4alores 1 las normas es8eciales contenidas en la le1 1,2$+&! ?ue en su
o8ortunidad enunciaremos2
3a le1 1 el re.lamento de sociedades annimas 8ermiten a las sociedades annimas
cerradas suBetarse a las normas de las sociedades annimas a0iertas! lo ?ue de0e ser
acordado en Bunta eFtraordinaria de accionistas! se.=n lo dis8one el art5culo del
re.lamento! o en los estatutos sociales! 1a sea en la escritura de constitucin o en la de
reforma2 En dicho e<ento ?uedan! se.=n el re.lamento! sometidas a la "scalizacin de la
78 | P g i n a
Rafael Gmez Pinto
Su8erintendencia de 4alores 1 Se.uros! de0iendo as5 inscri0irse en el re.istro de <alores 1
o0ser<ar las dis8osiciones le.ales! re.lamentarias 1 administrati<as a8lica0les a las
sociedades annimas a0iertas2
Ao o0stante lo anterior! desde ?ue la 8otestad de un r.ano 8=0lico Lcomo lo es la
Su8erintendencia de 4alores 1 Se.uros@ re?uiere ser 8re<ia 1 eF8resamente conferida 8or
una fuente eFclusi<a cual es la le1! en <irtud del 8rinci8io de le.alidad 1 Buridicidad
esta0lecido Constitucionalmente en los art5culo & 1 * de la Constitucin Pol5tica de la
Re8=0lica! si no se le con"ere eF8resamente a la su8erintendencia la 8otestad
"scalizadora res8ecto de las sociedades annimas cerradas! no 8odr9 esta atri0u5rsela2 Es
as5 como el inciso 3: del art5culo de la le1 de sociedades annimas esta0lece ?ue son
sociedades annimas cerradas las no com8rendidas en el inciso anterior! sin 8erBuicio ?ue
<oluntariamente 8uedan suBetarse a las normas ?ue ri.en a las sociedades annimas
a0iertas2 De dicha norma no se 8uede deri<ar la facultad de "scalizar como norma
o0li.atoria! sino tan solo cuando eF8resamente lo acuerden los accionistas de la sociedad
annima cerrada2 Adem9s 8or?ue la "scalizacin de la acti<idad econmica de los
8articulares constitu1e una situacin eFce8cional 1 8or lo mismo de derecho estricto! 1 ha
de inter8retarse restricti<amente! no 8udiendo 8resumirse la autorizacin a "scalizar2
>enos aun 8odr9 un re.lamento de eBecucin como es el de sociedades annimas
atri0u5rsela! dado ?ue la 8otestad! en <irtud de la Buridicidad 1 le.alidad! ha de ser
conferida 8or la le1 o una fuente su8erior! no 8or una fuente de ran.o inferior como ser5a
el referido re.lamento2 En efecto! conforme lo seDala la doctrina
1#
el re.lamento de
eBecucin se encuentra sometido formal 1 materialmente a la le1! toda <ez ?ue de0e
encuadrarse dentro de la 8auta ?ue la misma le da! no 8udiendo en caso al.uno
contrariar sus 8rece8tos! modi"carlos! restrin.irlos o am8liarlos2 El re.lamento de
eBecucin es sier<o de la le1 ?ue detalla! como ?uiera ?ue su razn de ser es desen<ol<er
las re.las .enerales de la le1! 8ero no crear nue<as re.las o am8liar las eFce8cionales
1&
2
Ao 8or el hecho de ?ue la sociedad annima cerrada 8ueda suBetarse a las normas de las
a0iertas! deBa de ser cerrada; sin em0ar.o! si lle.a a reunir al.una de las condiciones
8ara ser a0ierta! desde ese momento dicha sociedad ha de adecuar sus estatutos sociales
a las normas restricti<as ?ue la le1 im8one a las a0iertas 1 ha de inscri0irse en el re.istro
de <alores dentro del 8lazo de &$ d5as! se.=n el art5culo 3 del re.lamento de sociedades
annimas 1 el art5culo inciso : de la le1 1,2$+#2
3as sociedades annimas es8eciales! aun?ue no re=nan los re?uisitos del art5culo 8ara
ser a0iertas! siem8re han de entenderse sociedades a0iertas! se.=n lo dis8onen los
art5culos 1& 1 si.uientes de la le1 1,2$+&2
Re*'i$ito$ de Con$tit'cin de la$ Sociedade$ Annima$
Conforme lo dis8one el art5culo 3 1 # de la le1 1,2$+&! la sociedad annima se forma!
eFiste 1 8rue0a 8or escritura 8=0lica inscrita en el re.istro de comercio corres8ondiente al
domicilio de la sociedad en un eFtracto autorizado 8or el notario res8ecti<o! 1 8u0licado
8or una sola <ez en el diario o"cial! dentro del 8lazo de &$ d5as contado desde la fecha de
la escritura social2
15
Entre otros! Alessandri! Somarri<a! 4odano<ic2 Derecho &ivil! 1arte preliminar y parte general!
tomo I! 89.ina 11&2
16
Ydem2
79 | P g i n a
Rafael Gmez Pinto
3os re?uisitos son-
7 Escritura 8=0lica ?ue conten.a las menciones del art5culo +:;
7 EFtracto autorizado 8or el notario ante el cual se otor. la escritura 8=0lica de
constitucin;
7 Jue dicho eFtracto se inscri0a en el re.istro de comercio corres8ondiente al
domicilio social;
7 Jue adem9s el eFtracto se 8u0li?ue 8or una sola <ez en el diario o"cial; 1
7 Jue los re?uisitos ! 3 1 + se cum8lan dentro del 8lazo de &$ d5as contado desde
la fecha de la escritura social2
3a infraccin a dichos re?uisitos 8uede entraDar como sancin la ineFistencia o la nulidad
de la sociedad! 1 en am0os casos .enera el efecto de hacer solidariamente res8onsa0les
a los otor.antes del 8acto res8ecto de los terceros con ?uienes hu0ieren contratado a
nom0re 1 en inter(s de la 8resunta sociedad2
E$crit'ra =69lica
El 8rimer re?uisito ?ue a8arece es la escritura 8=0lica de constitucin! ?ue ha de contener
las menciones del art5culo +2 Res8ecto a dichas menciones! interesa determinar si se trata
o no de cl9usulas esenciales o de la naturaleza2
Art5culo +2: 3a escritura social de0er9 contener-
7 0l nombre, pro!esin y domicilio de los accionistas $ue concurran a su
otorgamiento7
Desde el momento ?ue constitu1e la indi<idualizacin o desi.nacin de las 8artes
del contrato de sociedad! resulta un elemento esencial del contrato2
7 0l nombre y domicilio de la sociedad7
En materia de sociedad 1a no se ha0la de razn social! sino ?ue de denominacin
social! 8ues el nom0re de los socios no interesa 8ara formar el de la sociedad! cual
es la caracter5stica m9s sin.ularizante de la razn social2 Esta cl9usula resulta
esencial! al no 8oder ser su8lida 8or la le12
7 La enunciacin del o de los ob)etos espec'cos de la sociedad7
Como 1a lo hemos seDalado! antes la sociedad no 8od5a tener m9s de un o0Beto2
Ho1! sal<o el caso de las sociedades annimas es8eciales! 8ueden tener o0Beto
m=lti8le! 8udiendo as5 desarrollar cual?uier acti<idad lucrati<a siem8re ?ue no sea
contraria a la le1! las 0uenas costum0res! el orden 8=0lico 1 la se.uridad del
Estado2
7 La duracin de la sociedad, la cual podr% ser inde'nida y, si nada se dice,
tendr% este car%cter7
Easta con no eF8resar la duracin de la sociedad 8ara ?ue se entienda inde"nida!
no siendo 8or tanto un re?uisito esencial2 3a circunstancia ?ue sea inde"nida
80 | P g i n a
Rafael Gmez Pinto
adem9s! corri.i un 8ro0lema de la re.ulacin anterior! ?ue eFi.5a la esti8ulacin
de un 8lazo 8ara su duracin2
7 0l capital de la sociedad, el n&mero de acciones en $ue es dividido con
indicacin de sus bienes y privilegios si los +ubiere y si las acciones tiene
o no valor nominal7 la !orma y plazos en $ue los accionistas deben pagar
su aporte, y la indicacin y valorizacin de todo aporte $ue no consista en
dinero7
Al.unos as8ectos de esta cl9usula resultan esenciales 1 otros no! circunstancia
?ue analizaremos m9s adelante2

7 La organizacin y modalidades de la administracin social y de su
'scalizacin por los accionistas7
En relacin con la administracin 1 "scalizacin! eFisten normas su8letorias en los
art5culos 31 1 #1 de la le12 3a administracin recaer9 en un Directorio ?ue! a falta
de esti8ulacin! dura un aDo en sus funciones 1 se com8one 8or # miem0ros en las
sociedades annimas a0iertas 1 8or tres en las cerradas2
7 La !ec+a en $ue debe cerrarse el e)ercicio y con!eccionarse el balance y la
,poca en $ue debe celebrarse la )unta ordinaria de accionistas7
3a dis8osicin del art5culo *+ de la le1 su8le la eFi.encia de esta cl9usula! al
esta0lecer como o0li.acin de toda annima de confeccionar el 0alance al 31 de
diciem0re de cada aDo2
So0re la (8oca ?ue de0e cele0rarse Bunta ordinaria! esta ha de "Barse en los
estatutos! conforme lo dis8one este n=mero * 1 el art5culo ## inciso :2 Por su
8arte el art5culo #, A: 1 de la le1 ordena 8erentoriamente al Directorio citar a esta
clase de Bunta dentro del cuatrimestre si.uiente a la fecha del 0alance2 Por tanto! si
relacionamos la dis8osicin del art5culo *+ con esta eFi.encia del #, A: 1!
resultar5a su8letoria de los estatutos2 Inclusi<e! en <irtud de los t(rminos
im8erati<os ?ue utiliza la =ltima de dichas dis8osiciones! se ha sostenido ?ue Ges
o0li.acin citar a tal Bunta ordinaria en la o8ortunidad le.al Ldentro del
cuatrimestre si.uiente a la fecha del 0alance@! no o0stante ?ue los estatutos
esta0lezcan otra o8ortunidad 8ara realizarlasH
1*
2
7 La !orma de distribucin de las utilidades7
Di<ersas normas de la le1 su8len el silencio de las 8artes a este res8ecto! a sa0er!
los art5culos #& A: Lal dis8oner ?ue es materia de Bunta ordinaria la distri0ucin
de las utilidades 1 el re8arto de di<idendos@! &* A: 1$ Len cuanto eFi.e el <oto de a
lo menos %3 de las acciones emitidas con derecho a <oto 8ara determinar la forma
de distri0uir los 0ene"cios sociales@ 1 8rinci8almente el art5culo *) Lal dis8oner la
eFistencia de di<idendos o0li.atorios de a lo menos un 3$M de las utilidades
l5?uidas del eBercicio! 8udiendo el Directorio distri0uir di<idendos 8ro<isorios
siem8re ?ue no eFistan 8(rdidas acumuladas@2
7 La !orma en $ue debe +acerse la li$uidacin7
Ella se encuentra re.ulada en los art5culos 1$) 1 si.uientes de la le1! no
consider9ndose 8or tanto esencial su seDalamiento2 Dicha li?uidacin ha de
hacerse 8or una comisin li?uidadora2
3a naturaleza del ar0itraBe a ?ue de0er9n ser sometidas las diferencias ?ue
ocurran entre los accionistas en su calidad de tales! o entre (stos 1 la sociedad o
17
Puelma! Al<aro2 ;ociedades! tomo II! 1))&! 89.ina +*2
81 | P g i n a
Rafael Gmez Pinto
sus administradores! sea durante la <i.encia de la sociedad o durante su
li?uidacin2 Si nada se diBere! se entender9 ?ue las diferencias ser9n sometidas a
la resolucin de un 9r0itro ar0itrador2
Al res8ecto eFisten normas su8letorias en los art5culo 1#! + A: 1$ de la le1 1 *
A:+ del cdi.o or.9nico de tri0unales2 El 8rimero dis8one ?ue en los estatutos
sociales se esta0lecer9 la forma cmo se desi.nar9n el o los 9r0itros ?ue
conocer9n de las diferencias ?ue ocurran entre los accionistas en su calidad de
tales! o entre (stos 1 la sociedad o sus administradores! sea durante la <i.encia de
la sociedad o durante su li?uidacin2 A.re.a ?ue la desi.nacin de dichas
8ersonas no 8odr9 hacerse directamente en los estatutos sociales2 Por =ltimo! 1 lo
?ue demuestra m9s claramente su car9cter de no esencial! es ?ue el ar0itraBe es
sin 8erBuicio de ?ue! al 8roducirse un conNicto! el demandante 8ueda sustraer su
conocimiento de la com8etencia de los 9r0itros 1 someterlo a la decisin de la
Busticia ordinaria2 Ello constitu1e una eFce8cin a lo dis8uesto en el art5culo * A:
+ del cdi.o or.9nico de tri0unales ?ue seDala como materia de ar0itraBe forzoso
la relati<a a las diferencias ?ue eFistan entre los socios de una sociedad annima2
Por su 8arte! si nada se seDala en cuanto al ti8o de 9r0itro en el 8acto social! la le1
entiende ?ue se somete a un 9r0itro ar0itrador2
7 La designacin de los integrantes del :irectorio provisorio7
El desi.nar un Directorio 8ro<isorio tiene 8or "nalidad ?ue la sociedad 8ueda
funcionar hasta la cele0racin de la 8rimera Bunta ordinaria de accionistas cual es
la llamada a ele.ir o re<ocar a los miem0ros titulares 1 su8lentes del Directorio2
Constitu1e 8or tanto! una circunstancia esencial2
7 Los dem%s pactos $ue acordaren los accionistas.
Res8ecto de las menciones de los n=meros 1! ! 3 1 11 son menciones ?ue tienen el
car9cter de esenciales Lo tam0i(n denominadas formalidades@ 1 no est9n su8lidas 8or la
le12 Al tratarse de menciones ?ue 8or su naturaleza constitu1en las condiciones
8articulares de la sociedad 1 ?ue necesariamente de0en indicarse 8or los otor.antes del
8acto social! no 8ueden ser su8lidas 8or la le12 En efecto! la le1 no 8uede in<entar
?ui(nes son los socios fundadores! el nom0re 1 domicilio de la sociedad! su .iro 1 a
?ui(nes ha desi.nado como directores 8ro<isorios
1,
2
3o mismo ocurre res8ecto al n=mero # en lo relati<o al ca8ital social 1 las acciones en
cuanto a su monto! a su n=mero 1 a la forma 1 8lazo 8ara su entero2 Sin em0ar.o! no
tiene el car9cter de esencial lo relati<o al 8a.o de las acciones en cuanto a la forma de
realizarlo! 8ues el inciso se.undo del art5culo 1# de la le1 de sociedades annimas
8rescri0e ?ue en silencio de los estatutos! se entender9 ?ue el <alor de las acciones de0e
ser enterado en dinero efecti<o2
Cuando se acuerde cual?uier modi"cacin de los estatutos sociales o la disolucin de la
sociedad! las actas de las Buntas .enerales de accionistas en ?ue se ado8ten dichos
acuerdos! ser9n reducidas a escritura 8=0lica con las solemnidades de inscri8cin 1
8u0licacin .enerales2
Por =ltimo! el inciso 3: del art5culo 3 de la le1 esta0lece una consecuencia de la
solemnidad ?ue re<iste el contrato de sociedad annima2 Dicha norma seDala ?ue no se
admitir9 8rue0a de nin.una es8ecie contra el tenor de las escrituras otor.adas en
18
Puelma! Al<aro2 Bb. cit2! tomo II! 1))&! 89.ina +&.
82 | P g i n a
Rafael Gmez Pinto
cum8limiento de los incisos anteriores! ni aun 8ara Busti"car la eFistencia de 8actos no
eF8resados en ellas2 Ello resulta tan solo una a8licacin del 8rinci8io contenido en el
art5culo 1*$1 del cdi.o ci<il ?ue los actos solemnes se 8rue0an 8or su 8ro8ia
solemnidad2
E+tracto In$crito y ='9licado
Como 1a lo seDalamos! el art5culo 3: 1 #: eFi.en ?ue la sociedad annima 8ara eFistir!
formarse 1 8ro0arse! ha de constar 8or escritura 8=0lica inscrita en el re.istro de
comercio corres8ondiente al domicilio de la sociedad en un eFtracto autorizado 8or el
notario res8ecti<o! 1 8u0licado 8or una sola <ez en el diario o"cial! dentro del 8lazo de &$
d5as contado desde la fecha de la escritura social2 3o mismo ocurre cuando se acuerde
cual?uier modi"cacin de los estatutos sociales2 Es as5 como a8arece la o0li.atoriedad de
redactar un eFtracto ?ue conten.a las menciones ?ue seDala el art5culo #:2
Conforme dicha norma! el eFtracto de la escritura de constitucin de0er9 eF8resar-
7 El nom0re! 8rofesin 1 domicilio de los accionistas ?ue concurran a su
otor.amiento;
7 El nom0re! el o los o0Betos! el domicilio 1 la duracin de la sociedad;
7 El ca8ital 1 numero de acciones en ?ue se di<ide! con la indicacin de sus series 1
8ri<ile.ios si los hu0iese! 1 si las acciones tienen o no <alor nominal! 1
7 3a indicacin del monto del ca8ital suscrito 1 8a.ado 1 8lazo 8ara enterarlo! en su
caso2
Por su 8arte! el re.lamento de la le1 de sociedades annimas en su art5culo # aDade ?ue
el eFtracto de una escritura de constitucin adem9s ha de indicar la fecha de la escritura
1 el nom0re del notario 8=0lico ?ue la autoriza2
El eFtracto de la escritura social! ha de ser autorizado 8or el notario res8ecti<o2 Qna <ez
autorizado de0er9 inscri0irse en el re.istro de comercio corres8ondiente al domicilio de la
sociedad 1 8u0licarse 8or una sola <ez en el diario o"cial! todo ello dentro del 8lazo de &$
d5as contado desde la fecha de la escritura social2
Res8ecto del eFtracto de una modi"cacin del 8acto social! ha de contener dos
menciones es8eciales! a sa0er-

7 El eF8resar la fecha de la escritura social 1 el nom0re 1 domicilio del notario ante
el cual se otor.;
7 Hacer referencia al contenido de la reforma cuando se ha1an modi"cado al.unas
de las materias ?ue el eFtracto de la escritura de constitucin de0e contener; 1
83 | P g i n a
Rafael Gmez Pinto
7 El re.lamento en su art5culo # aDade ?ue el eFtracto de una escritura de
modi"cacin social no es necesario hacer referencia a la indi<idualizacin de los
accionistas ?ue concurrieron a la Bunta ?ue a8ro0 la reforma res8ecti<a2
Res8ecto las menciones del eFtracto! estas resultan esenciales! 8uesto ?ue su omisin
en.endra la nulidad de la sociedad2 Si com8aramos estas menciones esenciales del
eFtracto con las de la escritura social! 8odemos concluir ?ue-
7 Am0os esta0lecen como menciones esenciales casi los mismos re?uisitos ?ue 8ara
el 8acto social 1 el eFtracto se esta0lecen como tales! esto es! la indi<idualizacin
de los accionistas! el nom0re de la sociedad! el o0Beto! el domicilio! el ca8ital 1 las
acciones;
7 Di"eren en ?ue la escritura social ele<a a elemento esencial la desi.nacin del
Directorio 8ro<isorio 1 el eFtracto ele<a a re?uisito esencial la mencin de la
duracin de la sociedad2
Sancione$ y E<ecto del Inc'm%limiento de la$ $olemnidade$
legale$.
De esto se ocu8a el art5culo & de la le1! norma ?ue distin.ue dos clases de <icios 8ara
dilucidar la sancin ?ue ha de a8licarse como consecuencia del incum8limiento de las
solemnidades le.ales2
En ese sentido distin.ue-
7 3os indicados en el inciso 1: del art5culo &! ?ue son constituti<os de IneFistencia! 1
7 3os consi.nados en el inciso :! ?ue son constituti<os de Aulidad A0soluta2
1icio$ *'e ca'$an la ine+i$tencia de la $ociedad.
El art5culo & inciso 1: dis8one ?ue no eFiste la sociedad en cu1a constitucin se ha1a
omitido el otor.amiento de la escritura social o la o8ortuna inscri8cin o 8u0licacin de su
eFtracto ni la reforma en ?ue se ha incurrido en similares omisiones2
Son entonces <icios constituti<os de ineFistencia los si.uientes-
7 3a omisin de la escritura social;
7 3a omisin de la inscri8cin del eFtracto;
7 3a omisin de la 8u0licacin de eFtracto;
7 3a inscri8cin del eFtracto fuera de 8lazo; 1
7 3a 8u0licacin del eFtracto fuera de 8lazo2
3o mismo se a8lica a la reforma del 8acto social en ?ue se incurra en similares <icios2
1icio$ *'e ca'$an la 3'lidad A9$ol'ta de la Sociedad.
84 | P g i n a
Rafael Gmez Pinto
El inciso : del art5culo & dis8one ?ue la omisin en la escritura de constitucin de las
menciones eFi.idas en los n=meros 1:! :! 3:! #: 1 11: del art5culo + de la 8resente le1 1
la omisin en su eFtracto de cual?uiera de los n=meros seDalados en el art5culo
8recedente! 8roducir9n la nulidad a0soluta del 8acto social2 De la misma nulidad
adolecer9n las reformas de estatutos en cu1o eFtracto se omitan las menciones eFi.idas
en el inciso "nal del art5culo 8recedente2 I.ual nulidad ori.inar9 cual?uiera
disconformidad ?ue eFista entre las escrituras 1 las inscri8ciones o 8u0licaciones de sus
res8ecti<os eFtractos2
Son <icios-
7 3a omisin de las menciones esenciales de la escritura social;
7 3a omisin de las menciones esenciales del eFtracto;
7 Cual?uier disconformidad ?ue eFista entre las escrituras 1 las inscri8ciones o
8u0licaciones de sus res8ecti<os eFtractos
Esto =ltimo resulta trascendente! 1a ?ue el conce8to mismo de eFtracto denota de
acuerdo al l(Fico com=n! a su sentido natural 1 o0<io! la idea de resumen! de com8endio!
s5ntesis o a0re<iacin! de concrecin o deduccin .eneral del contenido de un teFto2 Por
consi.uiente! siem8re <a a eFistir una disconformidad entre la mencin corres8ondiente
al elemento esencial de la escritura social 1 la del eFtracto 8or?ue el =ltimo <a a tener
?ue reducir necesariamente el contenido de esas menciones2
3a eF8resin disconformidad si.ni"ca ?ue se trata de una diferencia esencial! o8osicin o
contrariedad fundamental! no accidental ni fortuita2
El 8ro0lema se com8lica 8or?ue el le.islador a.re.a el cali"cati<o de cual?uiera! ?ue ha
resultado un factor de confusin2 Sin em0ar.o! creemos ?ue el correcto si.ni"cado es ?ue
el eFtracto no sea una sim8le transcri8cin del teFto de la escritura social! como ha sido
la 8r9ctica .eneralizada! 0uscando as5 el e<itar con".urar esta causal de nulidad! sino
8ermitir la disconformidad natural ?ue conlle<a la 8re8aracin de un eFtracto! siem8re 1
cuando ella no sea fundamental2
Res8ecto de las reformas de estatutos! adolecer9n tam0i(n de nulidad cuando se omitan
en el eFtracto la fecha de la escritura 1 el nom0re 1 domicilio del notario ante el cual se
otor.a! o cuando no se ha.a referencia al contenido de la reforma ?ue altera una mencin
esencial del eFtracto2
E<ecto$ del inc'm%limiento
3a sancin a la falta de los re?uisitos es o la ineFistencia o la nulidad2 En am0os casos se
8roduce un efecto 8articular ?ue seDala el inciso "nal del art5culo &! en t(rminos ?ue los
otor.antes del 8acto res8ecti<o res8onder9n solidariamente a los terceros con ?uienes
hu0ieren contratado a nom0re 1 en inter(s de la sociedad2
Desde esta 8ers8ecti<a! tanto la ineFistencia como la nulidad 8roducen el mismo efecto!
en cuanto (ste se traduce 8ura 1 sim8lemente en hacer res8onder solidariamente a los
otor.antes del 8acto social frente a terceros! de todo contrato o acto a nom0re 1 en
inter(s de la sociedad2
El criterio le.islati<o fue el lle.ar al mismo efecto 8or caminos diferentes- 8erse.uir la
res8onsa0ilidad solidaria de los accionistas ?ue concurrieron al 8acto social 1a sea en el
caso de ineFistencia sin 8re<io 8ronunciamiento Budicial! o en el caso de la nulidad!
des8u(s de una sentencia Budicial ?ue as5 lo declare2
85 | P g i n a
Rafael Gmez Pinto
Resultan <5as diferentes 8or?ue la ineFistencia como ne.acin del ser o eFistencia le.al!
no re?uiere ser declarada Budicialmente; en cam0io la nulidad 8ri<a al acto de efectos
mediante una sentencia ?ue as5 la esta0lezca! en conformidad al art5culo 1&,* del cdi.o
ci<il2 El acto ineFistente Bam9s 8roduce efectos; el acto nulo 8roduce sus efectos en
cuanto no desa8arezca de la <ida del derecho2
3a le1 autoriza a su <ez dos formas de 8ur.ar la nulidad de una sociedad! contenidas en
el inciso +: del art5culo & de la le12 Es as5 como no 8odr9 8edirse! en 8rimer lu.ar! la
nulidad de una sociedad disuelta; ni tam8oco 8odr9 solicitarse lue.o de transcurridos +
aDos desde la ocurrencia del <icio ?ue la ori.ina2 Se recurri en este =ltimo caso al 8lazo
de + aDos al ser la re.la .eneral de 8rescri8cin en materia mercantil! conforme lo
dis8one el art5culo , del cdi.o de comercio2 Por otro lado! como la ineFistencia es
im8rescri8ti0le! 8uede ale.arse en cual?uier momento2
Antes de ?ue sea declarada la nulidad o constatada la ineFistencia! la sociedad ha estado
funcionando como cual?uier otra2 I?u( ocurre entonces con los actos 1 contratos ?ue ella
ha1a cele0rado en el tiem8o intermedioK2
Para dar una res8uesta! se entrelazan los efectos de la ineFistencia 1 nulidad! con la
8resencia de un <icio en un contrato de tracto sucesi<o como es el de sociedad 1 ?ue se
<a desarrollando 1 eBecutando a lo lar.o del tiem8o! reno<9ndose constantemente con
todos los actos ?ue realiza2
El "n 8r9ctico del le.islador fue el hacer res8onsa0le a la sociedad de todas sus
o0li.aciones! 1 si ella no 8udiese cum8lir con el 8a.o de sus o0li.aciones! res8onder los
otor.antes del 8acto social de todos a?uellos actos o contratos ?ue ha1an eBecutado o
cele0rado a nom0re 1 en inter(s de la sociedad2
Declarada la nulidad de la sociedad! (sta entrar9 en li?uidacin su0sistiendo su
8ersonalidad Bur5dica 8ara tal efecto! conforme lo seDala el art5culo & inciso 3: de la le12
Crente a la ineFistencia! Iha de frenarse la <ida de la sociedad! se de0e solicitar su
disolucinK
Ao 8recisamente; ha de li?uidarse la sociedad 8ero conforme a las re.las del
cuasicontrato de comunidad! al no 8oderse a8licar el 8acto social! 1a ?ue (ste es
ineFistente2 A dicho res8ecto o8era el art5culo $#* del cdi.o ci<il2
86 | P g i n a
Rafael Gmez Pinto
3om9re y O94eto
Art5culo ,2: El nom0re de la sociedad de0er9 incluir las 8ala0ras GSociedad
AnnimaH o la a0re<iatura GS2A2H2
Si el nom0re de una sociedad fuera id(ntico o semeBante a otra 1a eFistente! esta
=ltima tendr9 derecho a demandar su modi"cacin en Buicio sumario2
Art5culo )2: 3a sociedad 8odr9 tener 8or o0Beto u o0Betos cual?uier acti<idad
lucrati<a ?ue no sea contraria a la le1! a la moral! al orden 8=0lico o la se.uridad
del Estado2
Ca%ital Social. de la$ Accione$ y de lo$ Accioni$ta$
El ca8ital social en las sociedades annimas se encuentra di<idido en acciones2 As5 lo
dis8onen los art5culos & A: 3! 1$ 1 11 de la le12
El ca8ital de la sociedad annima es el fondo com=n suministrado 8or los accionistas!
di<idido en t5tulos ne.ocia0les re8resentati<os de una 8arte en (l! denominados acciones!
todos de i.ual <alor2 Si estu<iere di<idido en acciones de distintas series! las acciones de
una misma serie tendr9n i.ual <alor2
En las sociedades de 8ersonas! 8articularmente en a?uellas en ?ue los socios res8onden
solidaria e ilimitadamente frente a los acreedores 8or las o0li.aciones <9lidamente
contra5das 0aBo la razn social! estos =ltimos cuentan con el 8atrimonio social 1 con el de
los socios 8ara hacer efecti<os dichos cr(ditos2 En (stas sociedades en ?ue se comunican
las deudas del 8atrimonio social al de los socios! la .arant5a de los acreedores radica
8recisamente en esta circunstancia; de ah5 ?ue no eFistan eFi.encias relati<as a la
constitucin! efecti<idad! conser<acin! aumento o disminucin del ca8ital social2
En cam0io en las sociedades de ca8itales en ?ue se ofrece como <entaBa al in<ersionista
el 0ene"cio de la limitacin de la res8onsa0ilidad en relacin con el a8orte realizado! no
ha1 esta comunica0ilidad de las deudas del 8atrimonio social al 8atrimonio del socio!
?uien en realidad de<iene! en de"niti<a! sin res8onsa0ilidad 8or ellas2 Siendo esto as5!
resulta e<idente ?ue el le.islador tiene ?ue re.lamentar estricta 1 minuciosamente el
ca8ital social! elemento ti8i"cador de esta clase de sociedades2
87 | P g i n a
Rafael Gmez Pinto
=rinci%io$ del ca%ital $ocial.
1? =rinci%io de la e<ectividad del ca%ital.
3o ?ue 0usca este 8rinci8io es ?ue el ca8ital sea real! teniendo en la le.islacin las
si.uientes manifestaciones-
3os a8ortes no consistentes en dinero de0en ser a<aluados! se.=n se des8rende de los
art5culos + A: # 1 1# inciso 3: 1 "nal2 En los casos de aumento de ca8ital! la Bunta de0e
adem9s a8ro0ar los a8ortes 1 su estimacin2
Se 8roh50e la creacin de acciones de industria 1 de or.anizacin2 Lart5culo 13@ Esta
8rohi0icin est9 destinada a .arantizar ?ue todas las acciones de la sociedad sean de
ca8ital! ?ue corres8ondan a una 8arte de (l 1 re8resenten un <alor real 8a.ado2
Al constituirse la sociedad de0e suscri0irse 1 8a.arse a lo menos 1%3 del ca8ital inicial de
la sociedad 1 el saldo dentro del 8lazo de tres aDos! 0aBo sancin de reducirlo al ca8ital
suscrito 1 8a.ado2 Lart5culo 11 inciso :@2
(? =rinci%io de la con$ervacin del ca%ital.
>ediante este 8rinci8io se lo.ra ?ue el ca8ital social manten.a el <alor ?ue ten5a al
tiem8o de la constitucin2 Esto se trasunta en las si.uientes dis8osiciones-
El ca8ital se aBusta al resultado del eBercicio autom9ticamente! incor8orando la
re<alorizacin del ca8ital 8ro8io Lart5culo 1$ incisos : 1 3:@2
Se esta0lece el reaBuste en Qnidades de Comento 8ara el saldo de 8recios insoluto en las
acciones Lart5culo 1& inciso 1:@2
Se 8roh50e a la sociedad ad?uirir sus 8ro8ias acciones! sal<o los casos eFce8cionales del
art5culo * de la le12 3a ad?uisicin de acciones 8or la 8ro8ia sociedad si.ni"ca una
disminucin del ca8ital social ?ue slo 8uede tolerarse en casos eFce8cionales! con
ciertas restricciones2
Se re.lamenta de manera estricta la 8osi0ilidad de efectuar una disminucin del ca8ital
social! re?uiriendo incluso ciertas medidas de 8u0licidad Lart5culo ,@2
88 | P g i n a
Rafael Gmez Pinto
Se esta0lece ?ue es o0li.atorio sacar los di<idendos de los intereses l5?uidos del eBercicio!
8re<ia a0sorcin de las 8(rdidas! si las hu0iere Lart5culo *,@2
Por =ltimo! no se encuentra en la actual re.ulacin la norma 8aradi.m9tica!
manifestacin del 8rinci8io de conser<acin contractual contenida en el anti.uo cdi.o de
comercio 1 del DC32 #1 de 1)31 ?ue se traduc5a en la disolucin de la sociedad cuando
(sta 8erdiera un 8orcentaBe determinado del ca8ital social indicado en la le1 o los
estatutos sociales2 Sin em0ar.o! nada im8ide ?ue se "Be contractualmente2
Eorma de /4ar el ca%ital $ocial.
Este ca8ital social de0er9 ser "Bado de manera 8recisa en los estatutos sociales! 8udiendo
slo ser aumentado o disminuido 8or reforma de los mismos2 As5 lo dis8one el inciso 1:
del art5culo 1$-
Articulo 1$2: El ca8ital de la sociedad de0er9 ser "Bado de manera 8recisa en los estatutos
1 slo 8odr9 ser aumentado o disminu5do 8or reforma de los mismos2
De la norma antes transcrita a8arece una caracter5stica del ca8ital! esto es! el de ser "Bo e
in<aria0le2 Demuestra! 8or otro lado! la funcin ?ue cum8le el ca8ital social res8ecto de
los acreedores! como una .arant5a del cum8limiento de las o0li.aciones sociales! en
razn de su derecho de 8renda .eneral consa.rado en el art5culo +&# del cdi.o ci<il2 Es
dicha .arant5a la ?ue Busti"ca una minuciosa re.ulacin de estas materias! como 1a se
eF8lic al inicio de este a8artado2
Revalori,acin del ca%ital $ocial.
Esta materia se encuentra re.ulada en los art5culos 1$ inciso : 1 3: de la le1 1,2$+&! &! *
1 , del Re.lamento2

Ao o0stante lo dis8uesto en el inciso 1: del art5culo 1$ en cuanto a ?ue es necesario una
reforma de los estatutos sociales 8ara modi"car el ca8ital social! el inciso : de dicho
art5culo esta0lece una hi8tesis es8ecial! ?ue se ha denominado re<alorizacin
autom9tica del ca8ital social; conforme a ella! el ca8ital L 1 el <alor de las acciones! al
re8resentar una 8arte al5cuota de dicho ca8ital @ se entender9n modi"cados de 8leno
derecho cada <ez ?ue la Bunta ordinaria de accionistas a8rue0e el 0alance del eBercicio2
Por consi.uiente! el 0alance de0er9 eF8resar el nue<o ca8ital 1 el nue<o <alor de las
acciones! resultante de la distri0ucin de la re<alorizacin del ca8ital 8ro8io2
Por su 8arte! el re.lamento en su art5culo & dis8one ?ue la re<alorizacin no afectar9 al
n=mero de acciones emitidas 8or la sociedad 1 slo incrementar9 el ca8ital social! el
8a.ado de (sta 1 el <alor de sus acciones! fa<oreciendo incluso a a?u(llas de la sociedad
?ue (sta 8osea en cartera! 8or ha0erlas ad?uirido en conformidad a la le12
89 | P g i n a
Rafael Gmez Pinto
Ello si.ni"ca ?ue no eFiste una nue<a emisin de acciones 8or la re<alorizacin! sino solo
un incremento del <alor de las 1a emitidas2 Por otra 8arte! cuando ha0la de acciones ?ue
la sociedad 8osea en cartera! se re"ere a las hi8tesis en ?ue la sociedad 8uede ad?uirir
acciones de su 8ro8ia emisin! conforme al art5culo * de la le1 de sociedades annimas!
norma ?ue estudiaremos m9s adelante2 Por =ltimo! cuando ha0la de Ca8ital Pa.ado! se
re"ere al ?ue ha sido efecti<amente enterado en arcas sociales! en cum8limiento del
contrato de suscri8cin de acciones! contrato ?ue analizaremos a 8ro8sito del ca8ital
8a.ado2
Estas dis8osiciones 0uscan conciliar el <alor conta0le del ca8ital social! con el ca8ital
social esta0lecido en la escritura social Lca8ital nominal@2 Resulta de tal modo! una ma1or
.arant5a 8ara el 8a.o de las acreencias sociales2
3a re<alorizacin conforme a la le1 se .enera de 8leno derecho con la a8ro0acin de la
Bunta .eneral ordinaria de accionistas del 0alance res8ecti<o2 El Directorio 8or su 8arte! se
encuentra o0li.ado a efectuar 8lanes de distri0ucin2 As5 lo dis8one el inciso 3: del
art5culo 1$! al eFi.ir ?ue el Directorio! al someter el 0alance del eBercicio a la
consideracin de la Bunta! de0er9 8re<iamente distri0uir en forma 8ro8orcional la
re<alorizacin del ca8ital 8ro8io entre las cuentas del ca8ital 8a.ado! las de utilidades
retenidas 1 otras cuentas re8resentati<as del 8atrimonio2
3a re<alorizacin del ca8ital se efect=a a tra<(s de una cuenta del acti<o denominada
Brevalori,acin del ca%ital $ocialC! ?ue se distri0u1e o di<ide 8ro8orcionalmente entre
las cuentas del 8asi<o no eFi.i0le! re8resentati<as de 8atrimonio 1 derechos de los
accionistas! como son las cuentas GCa8ital 8a.adoH! Gutilidades retenidasH 1 Greser<asH2
Dicha distri0ucin 8ro8orcional de la re<alorizacin entre tales cuentas re8resentati<as
del 8atrimonio! ha de efectuarse de manera ?ue se res8eten los di<ersos montos 1
8ermanencia de cada una de estas cuentas durante el eBercicio corres8ondiente Lart5culo
* del re.lamento@2
Por =ltimo! el ca8ital de la sociedad 1 el <alor nominal de sus acciones Lsi hu0iere
acciones con <alor nominal@! aumentar9n en la misma 8ro8orcin ?ue lo hiciere el Ca8ital
8a.ado! lue.o de a8ro0ada la distri0ucin 8ro8orcional 8or re<alorizacin2
4eamos un eBem8lo
1)
-
El 8asi<o de una sociedad alcanza a la suma de T )2$$$2$$$ Lnue<e millones@! di<idido en
las si.uientes cuentas-
Ca8ital 8a.ado - T #2$$$2$$$ Lcinco millones@
Qtilidades retenidas - T 32$$$2$$$ Ltres millones@
Reser<as - T 12$$$2$$$ Lun milln@
Por su 8arte! la cuenta del acti<o re<alorizacin del ca8ital 8ro8io 8resenta en el eBem8lo
un <alor de - T )$$2$$$ Lno<ecientos mil@2 El <alor de la accin es de T #2$$$ Lcinco mil@2
El directorio di$tri9'ye %ro%orcionalmente %or %ermanencia y monto de la
$ig'iente <orma:
19
EBem8lo 8lanteado 8or don Al<aro Puelma en su o0ra ;ociedades! ya citada.
90 | P g i n a
Rafael Gmez Pinto
Ca8ital 8a.ado - #& M T #$+2$$$ L?uinientos cuatro mil@2
Qtilidades retenidas - 33M T )*2$$$ Ldoscientos no<enta 1 siete mil@
Reser<as - 11M T ))2$$$ Lno<enta 1 nue<e mil@2
Si el <alor de las acciones antes de la re<alorizacin era T #2$$$ Lcinco mil@! una <ez
re<alorizada tiene un <alor de T#2#$+ Lcinco mil ?uinientos cuatro@! 8or la 8ro8orcin de
re<alorizacin de la cuenta ca8ital 8a.ado2
Esta re<alorizacin del ca8ital 8ro8io! ha de relacionarse con el art5culo +1 de la le1 de
Im8uesto a la renta! la cual esta0lece una norma similar2
Por su 8arte! el art5culo 11 dis8one ?ue el ca8ital social estar9 di<idido en acciones de
i.ual <alor2 Si el ca8ital estu<iere di<idido en acciones de distinta serie! las acciones de
una misma serie de0er9n tener i.ual <alor2
El inciso : de este art5culo esta0lece una dis8osicin 8articular res8ecto de la suscri8cin
1 8a.o del ca8ital social2 Al efecto dis8one ?ue al otor.arse la escritura de constitucin!
de0er9 suscri0irse 1 8a.arse una tercera 8arte a lo menos! del ca8ital inicial de la
sociedad2 En todo caso! el ca8ital inicial de la sociedad de0er9 ?uedar totalmente
suscrito 1 8a.ado en un 8lazo no su8erior a tres aDos2 Si as5 no ocurriese en dicho 8lazo!
el ca8ital social ?uedar9 reducido al monto efecti<amente suscrito 1 8a.ado2
En este art5culo a8arece un 8rinci8io constante en la le1 de sociedades annimas! cual es
el de 8reser<acin o 8roteccin del ca8ital social! al eFi.ir ?ue al momento de
constitucin de la sociedad annima se ha1a suscrito 1 8a.ado a lo menos la tercera
8arte del ca8ital inicial de la sociedad! de0iendo en todo caso ?uedar 8a.ado el total en
un 8lazo no su8erior a tres aDos2 Si en el 8lazo indicado no se 8a.a el total del ca8ital! se
reduce de 8leno derecho el ca8ital a lo efecti<amente 8a.ado2 Esta misma re.la ri.e
res8ecto del acuerdo de aumento de ca8ital! acordado en Bunta eFtraordinaria de
accionistas Lart5culo #* n:@ al eFi.ir reforma de los estatutos sociales2 Dicho acuerdo no
8odr9 esta0lecer un 8lazo su8erior a tres aDos 8ara la suscri8cin 1 8a.o de las
res8ecti<as acciones! cual?uiera sea la forma de su entero Lart5culo + de la le1! * 1 ,
del re.lamento de sociedades annimas@2
Cla$e$ de Ca%ital:
3a le1 de sociedades annimas distin.ue tres clases o ti8os de ca8ital-
1@ Ca8ital nominal;
@ Ca8ital suscrito! 1
3@ Ca8ital 8a.ado2
1? El ca%ital nominal es a?uel "Bado 8or los estatutos sociales! sea en el acto fundacional o
en sus modi"caciones 8osteriores! ?ue si no es enterado com8letamente dentro del 8lazo
de tres aDos contado desde la constitucin! se reduce de 8leno derecho2
El ca8ital suscrito 1 del contrato de suscri8cin de acciones2
(? El ca%ital $'$crito es a?uel colocado entre el 8=0lico Lo los accionistas de la sociedad@ 1
?ue al suscri0irlo le con<ierte en accionista! o0li.9ndose a enterar al fondo social el
monto ?ue re8resenta la accin2
Este ca8ital suscrito se constitu1e mediante el contrato de suscri8cin de acciones2
91 | P g i n a
Rafael Gmez Pinto
Dicho contrato 8odemos de"nirlo si.uiendo a Geor.es Ri8ert como Gun acto Bur5dico
0ilateral 8or el cual una 8ersona se o0li.a a formar 8arte de una Sociedad Annima 1 a
a8ortar una suma en 8rinci8io i.ual al monto nominal de su t5tuloH
Por otra 8arte! la doctrina nacional lo de"ne como un Gcontrato solemne ?ue de0e constar
8or instrumento 8=0lico o 8ri<ado! en <irtud del cual una sociedad annima emite o se
o0li.a a emitir un determinado n=mero de acciones de 8a.o 1 el suscri8tor 8a.a o se
o0li.a a 8a.ar dichas accionesH2
Si 0ien no eFiste mencin eF8resa 8or la le1 de este contrato! se coli.e de lo dis8uesto en
el art5culo 11 inciso :! cuando seDala ?ue al momento de otor.arse la escritura de
constitucin! de0er9 suscri0irse 1 8a.arse a lo menos un tercioS3o mismo cuando
dis8one ?ue en todo caso el ca8ital social de0er9 ?uedar totalmente suscrito 1 8a.adoS
De la misma manera el art5culo 1! al dis8oner ?ue las acciones ser9n nominati<as 1 su
suscri8cin de0er9 constar 8or escrito en la forma ?ue determine el re.lamento2
De las normas antedichas se coli.e la eFistencia del contrato de suscri8cin de acciones!
adem9s de la circunstancia ?ue dicho contrato 8uede cele0rarse inclusi<e antes del
contrato de sociedad o coet9neo a (l2 En este =ltima hi8tesis el contrato de suscri8cin
de acciones! se.=n don Cernando Cue1o! constitu1e un contrato 8re8aratorio del de
sociedad annima2
Del 8unto de <ista de las caracter5sticas del contrato de suscri8cin-
Es 0ilateral;
Es oneroso conmutati<o;
Es 8re8aratorio o accesorio;
Es 8uro 1 sim8le! 1
Es solemne2
Res8ecto a esta =ltima caracter5stica! el art5culo 1 de la le1 en relacin con el art5culo 1
del Re.lamento! eFi.en los si.uientes re?uisitos-
Instrumento 8=0lico o 8ri<ado "rmado 8or las 8artes;
EF8resin del n=mero de acciones ?ue se suscri0e;
EF8resin de la serie de acciones a la ?ue 8ertenecen;
3a fecha de entre.a del t5tulo res8ecti<o! 1
4alor 1 forma de 8a.o de las acciones suscritas2
En la anti.ua le.islacin se conoc5a la G8romesa de accionesH como distinta de las
acciones suscritas 1 no 8a.adas2
En cuanto al <alor del contrato! esto es el 8recio de la suscri8cin! lo constitu1e el <alor
de colocacin de las acciones! <alor ?ue lo decide la Bunta de accionistas se.=n el art5culo
& de la le1 en relacin con el art5culo , del re.lamento2
Ca0e 8re.untarse lo si.uiente- El contrato de suscri8cin de acciones! Iconstitu1e o no un
acto de comercioK2 3o anterior de8ender9 del car9cter ?ue le demos al art5culo 3: de la
le1! esto es si se trata de una enumeracin taFati<a o com8rende otros actos ?ue no se
contem8lan en sus numerandos2 Por lo 8ronto! este contrato de suscri8cin de acciones
constitu1e 1a una adhesin al contrato de sociedad annima! el cual es siem8re
mercantil2 >9s aun la doctrina com8arada lo inclu1e como acto de comercio2 Por =ltimo!
este contrato inclu1e todas las caracter5sticas ?ue hemos dado 8ara de"nir un acto de
92 | P g i n a
Rafael Gmez Pinto
comercio! esto es! todo acto de intermediacin! realizado con 9nimo de lucro 1 ?ue tiene
8or "nalidad la circulacin de la ri?ueza2
Inc'm%limiento del contrato de $'$cri%cin. Eorma$ de com%eler al accioni$ta al
%ago de la$ accione$.
En el e<ento ?ue el asociado no cum8le con su o0li.acin fundamental de enterar su
a8orte 8a.ando el <alor de su accin! la sociedad 8uede dis8oner de los si.uientes
medios-
4ender en una Eolsa de 4alores! 8or cuenta 1 rie.o del moroso! el n=mero de acciones
necesaria 8ara 8a.arse de los saldos insolutos 1 los .astos! reduci(ndole su t5tulo a las
acciones ?ue le resten2
A8licar las dem9s medidas 1 ar0itrios ?ue 8uedan contener los estatutos sociales
Lart5culo 1*@! o
Demandar Budicialmente el cum8limiento forzado de la o0li.acin de enterar el a8orte
esti8ulado! <ali(ndose de las re.las del Buicio eBecuti<o2
3? Ca%ital %agado es a?uel ca8ital ?ue in.resa en el 8atrimonio social en cum8limiento del
contrato de suscri8cin de acciones2 Dicho cum8limiento de0e hacerse en el 8lazo ?ue
desi.nen los estatutos! de0iendo suscri0ir 1 8a.arse a lo menos la tercera 8arte del
ca8ital inicial de la sociedad al constituir (sta2 Este ca8ital inicial Lca8ital nominal@ de0er9
?uedar totalmente suscrito 1 8a.ado en un 8lazo no su8erior a tres aDos2 Si de hecho no
se cum8le con lo anterior! la sancin ser9 la reduccin de 8leno derecho del ca8ital a lo
efecti<amente suscrito 1 8a.ado2
Res8ecto a las acciones suscritas 1 no 8a.adas! se.=n el art5culo 1& de la le1 el saldo
insoluto se reaBusta 8or la Qnidad de Comento2 Se.=n el inciso 3:! .ozan estas acciones
suscritas 1 no 8a.adas de los mismos derechos ?ue las 5nte.ramente 8a.adas! sal<o la
8artici8acin en los 0ene"cios sociales 1 las de<oluciones de ca8ital! ?ue se efect=an en
8ro8orcin a lo 8a.ado2
Res8ecto a la reforma del ca8ital! como es el aumento de (ste se.=n el &* es o0Beto de
una Bunta eFtraordinaria de accionistas! ?ue acuerda el aumento del ca8ital 8or los %3 de
las acciones emitidas con derecho a <oto2

El acuerdo! se.=n el art5culo + de la le1! relacionado con el art5culo * 1 , del
re.lamento! no 8uede ha0er un 8lazo su8erior a tres aDos contados desde la fecha del
acuerdo 8ara la emisin! suscri8cin 1 8a.o de las acciones res8ecti<as2 Si no se enteran
en ese 8lazo! ?ueda reducido a la cantidad efecti<amente 8a.ada2
EFiste una situacin es8ecial se.=n el inciso : del art5culo +! en la cual no se a8lica el
8lazo de tres aDos! cuando est( 8endiente una emisin de 0onos con<erti0les en acciones
Lrelacionar con el art5culo 1$3 1 s.tes2 De la le1 1,2$+#@2
Giene$ $'$ce%ti9le$ de $er a%ortado$.
Esta materia se encuentra re.ulada en los art5culos 13!1# 1 &* A: & de la le12
3a re.la .eneral es ?ue 8ueden a8ortarse a la sociedad todo ti8o de 0ienes! siem8re ?ue
sea susce8ti0le de a8reciacin 8ecuniaria2
93 | P g i n a
Rafael Gmez Pinto
E+i$ten cierta$ norma$ e$%eciale$ relativa$ al a%orte en lo$ $ig'iente$ ca$o$:
Se.=n el art5culo 13 de la le1 se 8rohi0en las acciones de industria Ltra0aBo 8ersonal@ 1 de
or.anizacin Les8ecie de tra0aBo 8ersonal@! no 8udiendo 8or consi.uiente! a8ortarse dicho
tra0aBo 8ersonal2 3a le.islacin anterior 8ermit5a la eFistencia de este ti8o de acciones 1
a8ortes! 8ero con la eF8resa 8rohi0icin de enaBenar durante los dos aDos si.uientes2
Si 0ien se 8roh50e a8ortar el tra0aBo 8ersonal! no im8ide la le1 el tra0aBo 8ersonal
a8licado a una industria o al comercio! eF8resado 8or eBem8lo en Zno[ ho[2 3o ?ue se
a8orta en estos casos es el resultado de una la0or! 1 no la o0li.acin de tra0aBar2
Conforme al art5culo 1#! res8ecto de los a8ortes no dinerarios! la le1 dis8one ?ue! sal<o
acuerdo un9nime de las acciones emitidas! ellos de0en ser estimados 8or 8eritos 1
a8ro0ados 8or Bunta eFtraordinaria de accionistas con un ?urum de a lo menos %3 de las
acciones emitidas con derecho a <oto Lart5culos 1# inciso 3: 1 &* A: & de la le1 de
sociedades annimas@2 Si el a8orte se efect=a en el acto de constitucin! la escritura
social ha de contener la a<aluacin Lart5culo + A: #@2
3as acciones 8ueden 8a.arse en dinero efecti<o u otros 0ienes2 Si los estatutos nada
dicen! se 8a.an en dinero2 Si los Directores o .erentes ace8tan una forma de 8a.o
distinta al dinero o la de los estatutos sociales! son solidariamente res8onsa0les del <alor
de colocacin de las acciones 8a.adas en esa otra forma2
A'mento de ca%ital.
El aumento de ca8ital de una sociedad se 8uede <eri"car de di<ersas maneras
$
-
a. A'mento %or v&a de n'evo$ a%orte$.
20
Lyon Puelma, Alberto. Teora de la Personalidad, !i"ione# $ni%er#i!a! &at'li"a !e &(ile, 1993.
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Constitu1e un acto Bur5dico 8lurilateral 8or el cual los socios de una 8ersona Bur5dica
incrementan su ca8ital! o0li.9ndose a darle! esto es! a transferirle el dominio de una cosa
o a constituir en su fa<or un usufructo so0re ella2 3o caracter5stico de esta forma de
aumento de ca8ital es ?ue resulta esencial el nacimiento de una o0li.acin de dar! la ?ue
8asa a constituirse en el o0Beto del acto Bur5dico! ?uedando as5 su causa constituida 8or el
hecho ?ue cada uno de los a8ortantes 8asa a ad?uirir una 8arte 8ro8orcional del ha0er
social2
Si lo ?ue se a8orta son 0ienes Lno consistentes en dinero@ o ser<icios! resulta esencial la
tasacin de los mismos! 8ues de lo contrario no ser5a 8osi0le determinar los derechos ?ue
ad?uiere el res8ecti<o socio2
9. A'mento %or v&a de ca%itali,acin de 'tilidade$.
Es un acto Bur5dico 8lurilateral 8or el cual los accionistas de una 8ersona Bur5dica
incrementan su ca8ital social! haciendo ?ue cierta cantidad ?ue tienen derecho a retirar
de la sociedad! se manten.a de manera 8ermanente en la sociedad a t5tulo de ca8ital
social2
3o caracter5stico de esta forma de aumento es ?ue eFiste una renuncia de los socios a un
derecho 8ara eFi.ir el cum8limiento de una determinada o0li.acin de dar! cual es el
8a.o de las utilidades 8or la sociedad2 3os socios renunciantes ad?uieren del ha0er social
una 8arte 8ro8orcional a lo ?ue re8resenta su renuncia2
c. A'mento %or v&a de ca%itali,acin de re$erva$.
Por medio de este acto Bur5dico! los socios hacen ?ue las sumas ?ue se encontra0an en el
8atrimonio social con un "n es8ec5"co! deBen de estar destinadas al cum8limiento del
mismo 1 8asen a incrementar al ca8ital social2
Este acto en.endra 1 eFtin.ue o0li.aciones; en.endra la o0li.acin de no retirar las
sumas constituti<as del aumento de ca8ital! 1 eFtin.ue la o0li.acin de destinar tales
dineros al cum8limiento del "n 8ara el cual se cre la reser<a2
d. A'mento %or v&a de ca%itali,acin de cr;dito$ *'e tengan lo$ $ocio$
contra la $ociedad.
Es un acto Bur5dico 8or el cual uno o m9s socios ?ue son acreedores de la sociedad!
aumentan su ca8ital social mediante el a8orte en dominio ?ue le hacen de uno o m9s
cr(ditos de los ?ue son titulares contra ella2
Se suscitan dudas res8ecto a la naturaleza Bur5dica del aumento 8or esta <5a2
Patrimonialmente! la sociedad eFtin.ue un 8asi<o 8or confusin2 Sin em0ar.o! ello no
<ar5a la circunstancia de ha0er ad?uirido un 0ien consistente en un derecho 8ersonal o
cr(dito 8or un <alor determinado2
Para al.unas 8ersonas! en este caso eFistir5a una com8ensacin entre el cr(dito ?ue los
socios ten5an con la sociedad 1 la deuda ?ue ellos ad?uirieron con el acuerdo de
aumento; sin em0ar.o! la o0li.acin ?ue asumieron los socios con el acuerdo no fue la de
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enterar una determinada suma de dinero a la sociedad! caso en el cual s5 o8erar5a la
com8ensacin2
Para otra inter8retacin! en este caso eFistir5a una condonacin o remisin de una deuda!
lo ?ue no es <erdadero! 8ues el cr(dito se considera como tal 8ara determinar los
derechos en el ha0er social2 3a <erdadera <oluntad de los socios ha sido transformar en
ca8ital una suma de dinero ?ue ten5an derecho a eFi.ir ?ue se les 8a.ara 8or 8arte de la
sociedad
Para lle<ar a efecto una am8liacin del ca8ital! se.=n el art5culo + 1a comentado! el
8lazo 8ara la suscri8cin 1 8a.o 5nte.ro es de tres aDos2
Por su 8arte! el re.lamento en el art5culo * esta0lece una re.la es8ecial res8ecto de las
sociedades annimas cerradas! cual es ?ue cuando se acuerde un aumento de ca8ital! la
Bunta de0er9 acordar 8re<ia a la emisin de acciones de 8a.o ?ue se ca8italicen las
reser<as le.ales 8or las utilidades retenidas 1 las re<alorizaciones le.ales2
3a ca8italizacin se 8odr9 efectuar mediante el aumento del <alor nominal de las
acciones! si eFistiere! o 8or la emisin de acciones li0eradas de 8a.o! lo ?ue de0e
acordarse en la reforma de aumento de ca8ital2
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La$ Accione$
3a accin la conce0imos de tres 8untos de <ista-
Como una 8arte al5cuota o 8ro8orcional en ?ue se di<ide el ca8ital social;
Como un t5tulo re8resentati<o del a8orte ?ue hace cada accionista a la sociedad; 1
Como el documento ?ue da cuenta de un conBunto de derechos ?ue tiene el
Estas acciones son siem8re nominati<as! 1 han de ser emitidas en la cantidad su"ciente
?ue reNeBen o den cuenta del a8orte ?ue en el ca8ital social re8resenta cada una de ellas
Lart5culo 1@2
5ran$<erencia de la$ accione$
Reglamentacin:
3a 8resente materia se encuentra re.ulada en los art5culos 1 1 1+ de la le1 de
Sociedades Annimas! 1 art5culos 1# a 1* del Re.lamento2
Conforme las normas .enerales de nuestro Derecho! la transferencia del derecho de
dominio re?uiere! 8ara su <alidez de un Busto t5tulo traslaticio de dominio 1 de un modo de
ad?uirir2 En materia de acciones de sociedades annimas! ri.en las re.las .enerales
res8ecto al t5tulo traslaticio de dominio! 8articularmente ri.en las normas de los art5culos
*$3 1 si.uientes del cdi.o ci<il; es as5 como en cuanto a las condiciones relati<as al
8recio 1 8lazo de 8a.o de las acciones! ser9n (stas las ?ue el documento seDale ello 8ara
efectos 8ro0atorios2
3as acciones como un t5tulo de cr(dito re8resentati<o de una serie de derechos! es
siem8re nominati<a2 3a cesin de (l se encuentra re.ulada en los art5culos 1! 1+ de la
le1! 1# 1 1* del re.lamento2 3as normas es8eciales se re"eren al modo de ad?uirir el
dominio en lo relati<o a la transferencia o tradicin de las acciones2 Por consi.uiente! se
alteran las normas de los art5culos 1)$1 1 si.uientes del cdi.o ci<il en lo relati<o a la
cesin de cr(ditos nominati<os2
En materia de tradicin de acciones! 8articularmente en cuanto a la forma de (sta! el
art5culo 1 inciso 1: de la le1 se remite al re.lamento2 Al res8ecto! hemos de distin.uir
dos situaciones-
a? O%oni9ilidad re$%ecto de la Sociedad. accioni$ta$ y tercero$.
Perfeccionamiento entre cedente 1 cesionario-
El re.lamento dis8one ?ue la cesin 8ara ?ue se 8erfeccione ha de constar en-
a@ Escritura 8=0lica! o
0@ Escritura 8ri<ada "rmada 8or el cedente 1 el cesionario! ante-
c@ Dos testi.os!
d@ Corredor de 0olsa! o
e@ Aotario 8=0lico2
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Este documento en ?ue se materializa la cesin se denomina B5ra$%a$o de accione$H2
Puede ?ue tanto el Busto t5tulo como el tras8aso consten en un solo documento! o 8ueden
eFtenderse dos documentos di<ersos2 Por lo dem9s la concurrencia de la <oluntad de las
8artes de0e acreditarse tanto en el documento en ?ue conste el t5tulo traslaticio de
dominio como en el ?ue conste el tras8aso! al ser dos actos Bur5dicos distintos2 Dicha
<oluntad ha de eF8resarse en las res8ecti<as "rmas 1 el nom0re de las 8artes2 'am0i(n
en am0os documentos! si los ha1! es necesario sin.ularizar las acciones transferidas
mediante las si.uientes menciones-
a@ Aom0re de la sociedad emisora;
0@ A=mero de acciones transferidas;
c@ Si los t5tulos de las acciones se han emitido! de0er9 indicar su numeracin; o
d@ Si los t5tulos no se han emitido! ha de seDalarse tal circunstancia2
3a cesin de acciones entre cedente 1 cesionario 8roduce efecto desde la fecha en ?ue se
forma el consentimiento! ?ue ser9 a?uella de la =ltima "rma de las 8artes2
9? O%oni9ilidad de la ce$in a la $ociedad y tercero$.
El art5culo 1* del re.lamento dis8one ?ue Gla cesin de las acciones producir% e!ecto
respecto de la sociedad y de terceros desde $ue se inscriba en el registro de
Accionistas, en vista del contrato de cesin y del ttulo de las acciones(.
Del teFto transcrito a8arece ?ue 8ara 8roceder a la inscri8cin es necesario 8resentar a la
Sociedad el tras8aso 1 el t5tulo de las acciones; 8ero! si no se han emitido toda<5a los
t5tulos de dichas acciones! I8ueden o no inscri0irse las enaBenaciones de (stasK2
Perfectamente 8uede hacerse! toda <ez ?ue el re.lamento no 8uede limitar un derecho
?ue la le1 le con"ere al accionista! cual es su derecho a enaBenarla2 Por lo dem9s el
art5culo 1 de la le1 dele.a al re.lamento la determinacin de la forma de la transferencia
de acciones! no la determinacin de los re?uisitos 8ara su 8rocedencia2
3a transferencia solo 8roducir9 efectos res8ecto de la sociedad 1 terceros desde su
inscri8cin2 Esta re.la ha de inter8retarse en concordancia con el art5culo 1$+ del
re.lamento ?ue esta0lece 8ara el eBercicio de los derechos de los accionistas! ?ue han de
ser considerados como tales a?u(llos ?ue se encuentren inscritos en el re.istro de
accionistas con # d5as h90iles de antici8acin a a?uel en ?ue 8ueda eBercerse el derecho2
En tal caso! 8odr5a darse la hi8tesis ?ue el eBercicio de ciertos derechos como los
di<idendos o la asistencia a Bunta le corres8ondieran a accionistas ?ue 1a enaBenaron sus
acciones2
Res8ecto de terceros! la o8oni0ilidad de la cesin o transferencia im8orta 8ara los casos
de ?uie0ra del cedente! em0ar.os 1 constitucin de .ra<9menes o 8rohi0iciones
con<encionales o Budiciales! a "n hacer im8rocedente la incor8oracin de dichas acciones
a la masa de 0ienes de la ?uie0ra o 0ienes em0ar.ados! 1 8roceda la corres8ondiente
tercer5a de dominio eBercida 8or el ad?uirente2
H:'; actit'de$ %'ede ado%tar la $ociedad <rente a 'n tra$%a$oI
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3os incisos : 1 3: del art5culo 1 de la le1 1 el art5culo 1& del re.lamento dis8onen ?ue a
la sociedad no le corres8onde 8ronunciarse so0re la transferencia de las acciones 1 est9
o0li.ada a inscri0ir sin m9s tr9mites los tras8asos ?ue se le 8resenten! siem8re ?ue (stos
se aBusten a las formalidades m5nimas ?ue 8recise el re.lamento2
Al res8ecto el art5culo 1* del re.lamento dis8one ?ue la inscri8cin la 8racticar9 el
.erente o ?uien ha.a sus <eces en el momento ?ue tome conocimiento de la cesin o a
m9s tardar dentro de las + horas si.uientes! 8udiendo acreditar los interesados ?ue la
sociedad ha tomado conocimiento de la cesin en m(rito de una noti"cacin 8racticada
8or-
a? Corredor de 0olsa; o
9? Aotario 8=0lico2
Dichas 8ersonas en el acto de la noti"cacin de0er9n entre.ar una co8ia del contrato de
cesin 1 el t5tulo de las acciones! a menos ?ue (ste estu<iere en 8oder de la sociedad2
Estas dis8osiciones im8onen a la sociedad emisora la o0li.acin de efectuar a la ma1or
0re<edad 8osi0le la inscri8cin de las acciones en el Re.istro de Accionistas! la ?ue 8or
intermedio de su Gerente! no 8odr9 rechazar tras8asos in<ocando razones ?ue
im8ortar5an cali"cacin de la 8ersona del ad?uirente2
Ao o0stante lo anterior! lo ?ue s5 8uede hacer la sociedad es rechazar el re.istro del
tras8aso 8or?ue el acto Bur5dico ?ue lo moti< no resulta un acto <9lido 1 le.5timo! 1a ?ue
al decir de nuestra Corte Su8rema Gel acto de re.istro es un acto Bur5dico causal ?ue! 8or
lo mismo! atiende a la causa o moti<o! o lo ?ue conocemos 8or t5tulo o antecedente de la
ad?uisicin2 Por lo mismo! la causa! ?ue ha de eFaminarse 1 cali"carse! de0e consistir en
un acto <9lido 1 le.5timo2 Si se in<oca una com8ra<enta o una cesin de derechos! el
<endedor o cedente de0e ser dueDo o actuar al.uien 8or (ste con facultades su"cientes2
Si el dueDo es una sociedad! dicha sociedad de0er9 estar <i.ente 1 no disuelta! como
sucede en la es8ecie2 Si fuera una comunidad! de0er9n o0rar 8or s5 o 8or re8resentante
todos 1 cada uno de los comuneros2 Por esto =ltimo! este acto Bur5dico causal se o8one al
ne.ocio a0stracto! ?ue hace a0straccin de la causa 1 ?ue 8or tanto se 0asta a s5 mismo2
El llamado G'ras8aso de accionesH! 8or tanto no se 0asta a s5 mismoH
1
2
En las sociedades annimas a0iertas la Su8erintendencia resol<er9 administrati<amente!
con audiencia de las 8artes interesadas! las di"cultades ?ue se 8roduzcan con moti<o de
la tramitacin e inscri8cin de un tras8aso de acciones2 De la resolucin de la
Su8erintendencia 8uede reclamarse de conformidad con el art5culo ++ 1 ss2 del D32 32#3,
del aDo 1),$! o recurrirse a la Busticia ordinaria en su caso2
En las sociedades annimas cerradas! estas cuestiones de0er9 resol<erlas la Busticia
ordinaria2 Ao las resol<er5a el tri0unal ar0itral dis8uesto en el art5culo 1# de la le1! toda
<ez ?ue el conNicto relati<o a la inscri8cin se suscita entre la sociedad 1 un tercero ?ue
toda<5a no es accionista res8ecto de ella 1 terceros2
Por =ltimo! la Su8erintendencia 8odr9 autorizar a las sociedades sometidas a su control!
8ara esta0lecer sistemas ?ue sim8li"?uen en casos cali"cados la forma de efectuar las
transferencias de acciones! siem8re ?ue dichos sistemas res.uarden de0idamente los
derechos de los accionistas2
21
Re<ista de Derecho 1 Uuris8rudencia! tomo 36664III! V 8arte! sec2 #V! 89.s2 &) 1 ss2
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Rafael Gmez Pinto
Limitacione$ a la li9re ce$i9ilidad de la$ accione$.
En t(rminos .enerales! la cesi0ilidad de la accin como t5tulo de 8artici8acin social es
uno de sus ras.os m9s caracter5sticos de las sociedades annimas! 1 su su8resin o
limitacin atenta contra la esencia misma de este ti8o societario! sal<o ?ue la le1 8ermite
eF8resamente tales restricciones2
a? Sociedade$ annima$ a9ierta$:
En relacin con la cesi0ilidad de las acciones en las sociedades annimas a0iertas! el
art5culo 1+ inciso 1: de la le1 1,$+&! seDala ?ue el 8acto o estatuto social no 8odr9 limitar
la li0re cesin de las acciones! 8udiendo as5 los accionistas en 8rinci8io cederlas
li0remente2
Esta conclusin es <9lida! siem8re 1 cuando no se hu0iere cele0rado un 8acto 8articular
entre accionistas de restriccin a la li0re cesin! 8acto ?ue a su <ez ha de cum8lir ciertos
re?uisitos de 8u0licidad frente a los dem9s accionistas 1 terceros interesados en su
conocimiento! como es el efectuar el de8sito de (ste en la sociedad 1 hacer una
referencia a (l en el re.istro de accionistas2 Si no se cum8lieren los re?uisitos anteriores!
tales 8actos se tendr9n 8or no escritos2
3a razn de ?ue no 8uedan esta0lecerse restricciones a la li0re cesin de acciones en los
estatutos sociales! 8ro<iene de la circunstancia ?ue las sociedades annimas como fueron
conce0idas en una econom5a de mercado! son <erdaderos colectores del ahorro del
8=0lico en .eneral! 1 una restriccin a la li0re cesin limitar5a la facultad de dis8osicin
de dichos ahorrantes L?ue en las sociedades annimas a0iertas son en su ma1or5a
distintos de los socios fundadores ?ue 8odr5an esta0lecer en el 8acto constituti<o de la
sociedad la referida restriccin@! ?ue a 8esar de no concurrir con su <oluntad eF8resa al
esta0lecimiento de dicha limitacin! se.=n lo seDala el art5culo de la le1 1,$+&! al
momento de com8rar las acciones de una sociedad! t9citamente ace8tan sus estatutos
sociales 1 consi.uientemente! se les a8licar5a enteramente dicho 8acto2
9? Sociedade$ annima$ cerrada$:
3a dis8osicin le.al comentada! relati<a a la li0re cesin en los estatutos sociales! al ser
eF8resamente conce0ida 8ara las sociedades annimas a0iertas! deBar5a a0ierta la
8osi0ilidad 8ara los socios de las sociedades annimas cerradas esta0lecer en los
estatutos sociales 8actos ?ue limiten la li0re cesin de las acciones2
>9s aun! 8actos 8articulares de accionistas 8odr5an limitar dicho derecho a la li0re cesin!
siem8re 1 cuando cum8lan con los re?uisitos del inciso : del art5culo 1+ de la le1 1,$+&2
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3a razn e esto se encuentra en el car9cter familiar acentuado ?ue tienen estas
sociedades! 8or lo ?ue no tiene ma1or rele<ancia la eFistencia de tales restricciones2
5ran$mi$i9ilidad de la$ accione$.
3as acciones como 8ertenecientes a la cate.or5a de <alores mo0iliarios! son transmisi0les2
3os herederos o le.atarios del accionista fallecido de0en re.istrarlas a su nom0re dentro
del 8lazo de # aDos des8u(s de la muerte del causante accionista! 0aBo sancin de ser
<endidas 8or la sociedad2 El dinero ?ue se o0ten.a de esta <enta 8ermanecer9 a
dis8osicin de los herederos o le.atarios 8or el t(rmino de # aDos! 8ara entre.9rselo
reaBustado 1 con los intereses determinados en el art5culo ,+2 Pasado este 8lazo! el dinero
se entre.a a los Cuer8os de Eom0eros2
Al asi.natario o adBudicatario se le hace la transmisin de la accin inscri0i(ndola a su
nom0re en el re.istro con el m(rito de la eFhi0icin de co8ia del testamento o de la
resolucin ?ue concede la 8osesin efecti<a de la herencia o del acto 8articional!
acreditando el 8a.o del corres8ondiente im8uesto a la herencia2 Ri.e al res8ecto el
art5culo 1, del re.lamento2
3as acciones como un t5tulo o documento ?ue da cuenta de un conBunto de derechos del
3a accin le con"ere al accionista 8or el solo hecho de ser tal los si.uientes derechos-
7 Derecho a <oto Lart5culo 1@2
7 Derecho de suscri8cin 8referente Lart5culos # de la le1 1 ) del re.lamento@2
7 Derecho a retiro Lart5culo &) 1 si.uientes de la le1@2
7 Derecho a las utilidades sociales Lart5culo *) de la le1@2
7 Derecho a la informacin Lart5culo *@2
7 Derecho a la transferencia de la accin Lart5culo 1+! con la eFce8cin del 3 inciso
:@2
7 Derecho a los re8artos en la li?uidacin de la sociedad Lart5culos 11$ 1 si.uientes@!
1
7 Derecho a con<ocar a la Bunta .eneral de accionistas Lart5culo #, A: de la le1@2
A estos derechos nos referiremos en el desarrollo de la materia2
Cla$i/cacin de la$ accione$-
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I27 Acciones-
7 Pa.adas! 1
7 Suscritas no 8a.adas2
II27 Acciones-
7 Ordinarias! 1
7 Preferentes2
III27 Acciones-
7 Con <alor nominal! 1
7 Sin <alor nominal2
I427 Acciones-
7 Con derecho a <oto! 1
7 Sin derecho a <oto2
427 Acciones-
7 De 8a.o! 1
7 3i0eradas o cr5as2
Colocacin de accione$.
3a "Bacin del <alor de colocacin! se 8uede efectuar de dos maneras-
1@ Directamente 8or la Bunta de accionistas! o
@ Por el Directorio2
Ei4acin %or la 4'nta de accioni$ta$: >art&c'lo (# de la ley?.
3a Bunta de0e actuar informadamente 8ara la determinacin del 8recio o <alor de
colocacin de las acciones2 As5 lo dis8one el art5culo , del re.lamento ?ue im8one la
o0li.acin al Gerente de informar de0idamente a la Bunta de los <alores 0urs9tiles L8recio
de la accin en la 0olsa@ si eFistieren 1 en todo caso de0er9n informar del <alor li0ro de la
accin2
Ei4acin %or el Directorio >inci$o (A del art&c'lo ( del Reglamento?.
El re.lamento faculta a la Bunta de accionistas 8ara dele.ar en el Directorio la "Bacin "nal
del 8recio e colocacin de las acciones! siem8re ?ue la colocacin se efect=e dentro de
los 1$ d5as si.uientes a la fecha de la cele0racin de dicha Bunta2
En este caso! la dele.acin la esta0lece el re.lamento2 Como se.=n la le1 la "Bacin la
hace la Bunta de accionistas! al dele.ar de0iera hacerlo se.=n los 8ar9metros ?ue al
res8ecto le "Be la Bunta de accionistas 8ara tal efecto2
4Cu%l es el destino de los !ondos provenientes de la colocacin de acciones de
pago5.
3os art5culos & inciso : de la le1 1 3 del re.lamento esta0lece lo ?ue ocurre cuando el
<alor de colocacin de las acciones es distinto al <alor nominal si lo tu<iere! o lo ?ue
ocurre si no tienen tal <alor2
El art5culo & inciso : seDala ?ue el ma1or <alor ?ue se o0ten.a en la colocacin de
acciones de 8a.o 8or so0re el <alor nominal si lo tu<ieren! de0er9 destinarse a ser
ca8italizado 1 no 8odr9 ser distri0uido como di<idendo entre los accionistas2 Si 8or el
contrario se 8roduBere un menor <alor! (ste de0er9 re.istrarse como 8(rdida en los
resultados sociales2
El art5culo 3 del re.lamento dis8one la re.la de las acciones sin <alor nominal!
esta0leciendo ?ue el menor o ma1or <alor ?ue se o0ten.a en la colocacin de acciones
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de 8a.o 8or so0re o 0aBo el <alor ?ue resulte de di<idir el ca8ital social 8or el total de
acciones! afectar9 directamente al 8atrimonio social2
Sintetizando am0as dis8osiciones! 8odemos seDalar-
7 Si tienen <alor nominal W <alor de colocacin2
7 Si no tiene <alor nominal W <alor li0ro2
7 Si tienen <alor nominal 1 el <alor de colocacin es su8erior a a?u(l! se
forma una reser<a ?ue no 8uede re8artirse entre los accionistas! 8ero s5
8uede ca8italizarse2
7 Si el <alor nominal es su8erior al <alor de colocacin! se considera 8(rdida2
3o mismo se a8lica al caso de las acciones sin <alor nominal! 8ero considerando el <alor
li0ro con el de colocacin2
Regi$tro de accioni$ta$:
3os art5culos 13 1 1+ del Re.lamento re.ulan el Re.istro de accionistas! como a?uel
re.istro en ?ue se anotar9 a lo menos el nom0re! domicilio 1 c(dula de identidad de cada
accionista! el n=mero de acciones de ?ue sea titular LSe con"rma la re.la del re.lamento!
art5culo +! con una <ariante@2 Antes el Re.istro de05a 8ermanecer cerrado durante 3 d5as;
ho1 no2
En tal sentido! el art5culo 1+ del re.lamento dis8one ?ue Gel re.istro de accionistas 8odr9
lle<arse 8or cual?uier medio! siem8re ?ue (ste ofrezca se.uridad de ?ue no 8odr9 ha0er
intercalaciones! su8resiones u otra adulteracin ?ue 8ueda afectar su "delidad2
Si el re.istro se lle<are 8or medios ?ue no 8ermitan deBar inmediata constancia de la
constitucin de .ra<9menes 1 de derechos reales distintos al de dominio so0re las
acciones! la sociedad estar9 o0li.ada a lle<ar un li0ro aneFo 8ara tal "n2 Sin 8erBuicio de
lo anterior! el .erente dentro de las + horas si.uientes a la inscri8cin del derecho o
.ra<amen en dicho li0ro! de0er9 incor8orar la informacin al sistema 8or el cual se lle<a
el Re.istroH2
En la 8r9ctica normalmente el Re.istro de accionistas es un li0ro lle<ado a la manera del
3i0ro >a1or o de Cuentas Corrientes! 8or accionistas! anot9ndose en (l las emisiones o
ad?uisiciones de acciones! los n=meros de los t5tulos emitidos! las enaBenaciones de
(stas! con constancia de los t5tulos de acciones deBados sin efecto 1 el n=mero de
acciones ?ue el accionista 8osee a t5tulo de saldo2
Im%ortancia del regi$tro de accioni$ta$:
3a le1 su8edita a la inscri8cin en dicho Re.istro el reconocimiento de la condicin de
accionista 1! 8or consi.uiente! el eBercicio de los distintos derechos ?ue de tal condicin
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emanan2 Constitu1e as5 un re?uisito de o8oni0ilidad del tras8aso o transferencia de las
acciones 1 de la constitucin de derechos reales so0re (stas2
En ese sentido! la le1 dis8one lo si.uiente-
Pueden 8artici8ar en las Buntas de accionistas 1 eBercer su derecho a <oz 1 <oto los
titulares de acciones inscritas! con # d5as de antici8acin! en el Re.istro de Accionistas!
con relacin a la fecha de su cele0racin Lart5culo &@2
El art5culo ,$ inciso :! su8edita el re8arto de acciones li0eradas a los accionistas
inscritos dentro de # d5as antes del re8arto! en el Re.istro 1
El art5culo ,1 inc2 C dice ?ue los di<idendos se le 8a.ar9n a los accionistas inscritos
con # d5as de antici8acin en el Re.istro de accionistas al 8a.o del di<idendo2
El derecho de suscri8cin 8referente solo le corres8onde a a?uellos accionistas ?ue est(n
inscrito al d5a #: anterior a la 8u0licacin de un a<iso destacado Lart5culo # de la le1 1 )
inciso 1: del re.lamento@2
3a constitucin de .ra<9menes 1 de derechos reales distintos al dominio so0re las
acciones de una sociedad! no le son o8oni0les a (sta sino una <ez noti"cada 8or ministro
de fe! el cual de0er9 inscri0ir el derecho o .ra<amen en el Re.istro de Accionistas2
Lart5culo 3 inciso 1: de la le1@2
En .eneral! los accionistas inscritos en el Re.istro de Accionistas con cinco d5as h90iles de
antici8acin a a?uel desde el cual 8ueda eBercerse el derecho! ser9n considerados cada
<ez ?ue sea necesario 8recisar en .eneral a ?u( accionistas corres8onde un determinado
derecho social Lart5culo 1$+ del Re.lamento@2
Ad*'i$icin de accione$ %or la Sociedad. de $' %ro%ia Emi$in
4Cu%ndo una sociedad annima puede ad$uirir acciones de su propia emisin5
3a res8uesta a dicha 8re.unta se encuentra en el art5culo * de la le1 ?ue esta0lece tres
hi8tesis ?ue con".uran los =nicos casos en ?ue 8ueden ser ad?uiridas acciones de la
8ro8ia emisin de la sociedad2
3a sociedad annima 8uede ad?uirir acciones de su 8ro8ia emisin en los si.uientes
casos enumerados en el art5culo * de la le1-
Cuando la ad$uisicin resulte del e)ercicio del derec+o de retiro re!erido en el
artculo ;<.
El art5culo &) le concede al accionista disidente de los acuerdos de la Bunta de accionistas
relati<os a ciertas materias! el derecho a retirarse de la sociedad! 8re<io 8a.o 8or (sta del
<alor de sus acciones2 Si se eBerce este derecho! la 8ro8ia sociedad est9 ad?uiriendo
acciones de su 8ro8ia emisin2 Por =ltimo! el <alor al cual ser9n ad?uiridas tales acciones
de8ender9 del ti8o de sociedad annima ?ue se trate! esto es! si es a0ierta o cerrada2 Si
es a0ierta! ser9n ad?uiridas al <alor de mercado2 Si es cerrada! al <alor li0ro2 Este resulta
en de"niti<a un caso en el cual la sociedad est9 o0li.ada a ad?uirir las acciones de su
8ro8ia emisin! constitu1endo 8ara la sociedad un <erdadero contrato forzoso2
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Cuando la ad$uisicin resulte de la !usin con otra sociedad, $ue sea accionista
de la sociedad absorbente.
El art5culo )) de la le1 de"ne a la fusin como la reunin de dos o m9s sociedades en una
sola ?ue las sucede en todos sus derechos 1 o0li.aciones! 1 a la cual se incor8oran la
totalidad del 8atrimonio 1 accionistas de los entes fusionados2 Asimismo! distin.ue dos
ti8os de fusin- 8or creacin 1 8or incor8oracin2
3a hi8tesis ?ue 8lantea este n=mero : se re"ere a a?u(lla en la cual ha0i(ndose
materializado una fusin 8or incor8oracin! la sociedad ?ue fue a0sor0ida era
anteriormente accionista de la sociedad a0sor0ente2 De esta manera! la sociedad
a0sor0ente ad?uirir5a indirectamente acciones de su 8ro8ia emisin2 Sin em0ar.o! la
sociedad m9s ?ue ad?uirir acciones! ad?uiere un 8atrimonio! tal 1 cual se des8rende del
art5culo )) de la le12
Cuando la ad?uisicin 8ermita cum8lir con una reforma de estatutos de disminucin de
ca8ital! cuando la cotizacin de las acciones en el mercado fuere inferior al <alor de
rescate ?ue 8ro8orcionalmente corres8onda 8a.ar a los accionistas2
3a "nalidad de la ad?uisicin en esta hi8tesis es la disminucin de ca8ital2 Al acordarse
(sta! ha de determinarse la forma! 8lazo 1 <alor de restitucin de las acciones
com8rendidas en ella2
Si el <alor de mercado de las acciones es inferior al <alor determinado en la disminucin
de ca8ital! la le1 8ermite a la sociedad ad?uirir las acciones a tal <alor de mercado2 Ello
no o0li.a al accionista a renunciar al ma1or <alor ?ue les corres8onde! el cual se entiende
incor8orado a su 8atrimonio2 El accionista 8uede ace8tar <ender sus acciones si 8or
cual?uier razn lo estime m9s con<eniente a sus intereses2
E<ecto$ de la ad*'i$icin:
Siendo de 8ro8iedad de la sociedad! las acciones ad?uiridas-
7 Ao se com8utan 8ara la constitucin del ?urum en las asam0leas o Buntas de
accionistas;
7 Ao tienen derecho a <oto;
7 Ao tienen derecho a di<idendos;
7 Ao tienen derecho de suscri8cin 8referente;
7 Pero s5 se 8roduce la re<alorizacin del ca8ital 8ro8io! conforme lo dis8one el
art5culo & del Re.lamento2
O9ligacin de ena4enar:
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Otro efecto ?ue resulta de la ad?uisicin de acciones de la 8ro8ia emisin 8or la sociedad!
es la o0li.acin ?ue nace 8ara (sta de enaBenar dichas acciones ad?uiridas! 8ero solo
res8ecto de al.unas de las hi8tesis antes seDaladas2
Es as5 como res8ecto de la 8rimera 1 se.unda hi8tesis del art5culo *! eso es el eBercicio
del derecho a retiro 1 a consecuencia de una fusin 8or incor8oracin de una sociedad
?ue sea accionista de la a0sor0ente! de0er9n enaBenarse las acciones ad?uiridas en una
0olsa de <alores en el 8lazo m9Fimo de un aDo a contar de su ad?uisicin2 Si as5 no se
hiciere! se 8roduce la disminucin de 8leno derecho del ca8ital social2 Este efecto no se
8roduce l.icamente res8ecto de la tercera hi8tesis! toda <ez ?ue su8one en s5 misma
una disminucin de ca8ital2
En todos estos casos! sin em0ar.o! ha de cum8lirse con la oferta 8referente ?ue dis8one
el art5culo # de la le12
Con$tit'cin de grav-mene$ y de derec2o$ reale$ di$tinto$ del dominio $o9re
accione$.
De conformidad con lo 8re<isto en el art5culo 3 de la le1! la constitucin de .ra<9menes
1 de derechos reales distintos del dominio so0re las acciones de una sociedad annima no
le son o8oni0les a (sta! a menos ?ue se le hu0iere noti"cado 8or ministro de fe! el cual
de0e inscri0ir el derecho o .ra<amen en el Re.istro de Accionistas2
3a constitucin de .ra<9menes 1 derechos reales so0re las acciones se eF8lica desde ?ue
las acciones 8ertenecen a los t5tulos de cr(dito! cu1a estructura est9 com8uesta 8or un
as8ecto material 1 8or una declaracin instrumental o derecho incor8orado2 En su as8ecto
material el t5tulo de cr(dito accin es un 0ien mue0le 1 como tal es susce8ti0le de
relaciones reales2
3as medidas de 8u0licidad ?ue 8ermiten la o8oni0ilidad de la constitucin de usufructos 1
derechos reales di<ersos al dominio! no tienen otra "nalidad sino ?ue am8arar los
derechos de terceros 1 los de la 8ro8ia sociedad2
'rat9ndose del derecho de usufructo! las acciones se inscri0en en el re.istro de
accionistas a nom0re del nudo 8ro8ietario L?ue no deBa de ser dueDo 8or esta0lecer esta
limitacin a su dominio de los t5tulos@ 1 del usufructuario! eF8res9ndose la eFistencia!
modalidades 1 8lazos del usufructo2 Sal<o dis8osicin le.al en contrario o esti8ulacin de
las 8artes! el nudo 8ro8ietario 1 el usufructuario de0en actuar de consuno frente a la
sociedad2
3a im8ortancia 8r9ctica de esta dis8osicin no 8uede desconocerse! toda <ez ?ue 0usca
e<itar di"cultades res8ecto de los derechos ?ue emanan de una accin dada en
usufructo; 8ero resulta curioso ?ue o0li.ue a actuar de consuno a 8ersonas ?ue tienen o
8ueden tener intereses di<er.entes res8ecto de la marcha de la sociedad2
En el caso de ha0er comunidad so0re una o <arias acciones! los codueDos est9n o0li.ados
a desi.nar un a8oderado com=n 8ara actuar ante la sociedad2
Por =ltimo! res8ecto al em0ar.o de acciones! la le1 ha 8recisado ?ue (ste no 8ri<a a su
dueDo del 8leno eBercicio de los derechos sociales! eFce8to el de la li0re cesin de las
mismas! ?ue ?ueda suBeta a las restricciones esta0lecidas en la le1 com=n2
Admini$tracin de la Sociedad Annima
Reglamentacin:
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El art5culo 1: de la le1 1,2$+& de"ne a la sociedad diciendo ?ue es una 8ersona Bur5dica
formada 8or la reunin de un fondo com=n! suministrado 8or accionistas res8onsa0les
slo 8or sus res8ecti<os a8ortes 1 administrada 8or un Directorio inte.rado 8or miem0ros
esencialmente re<oca0les2
Por su 8arte! el art5culo + A: & seDala ?ue la escritura social de0e eF8resar la or.anizacin
1 modalidades de la administracin social 1 su "scalizacin 1 el A: 11 aDade como otra
mencin la desi.nacin del Directorio 8ro<isorio! la cual conforme a lo dis8uesto en el
art5culo &: es esencial 1 su omisin acarrea la nulidad del contrato social2
Particularmente el t5tulo I4! art5culos 31 1 si.uientes de la le1 ri.e la administracin2
Keneralidade$
3a administracin de la sociedad annima a tra<(s de la cual la sociedad lle<a adelante la
eBecucin de todos los actos 1 contratos ?ue tienen 8or o0Beto cum8lir el .iro ordinario de
la sociedad o ?ue sean conducentes o necesarios a su consecucin! la eBerce el Directorio!
de acuerdo a lo dis8uesto 8or el art5culo 31! la eBerce un Directorio! el cual es ele.ido 8or
la Bunta de accionistas2 Dicha Bunta est9 constituida 8or la reunin de accionistas! r.ano
en el cual reside el 8oder so0erano de la sociedad 1 ?ue conoce de las materias
consi.nadas en los art5culos #& 1 #* de la le12 Se.=n el art5culo +)! toda sociedad
annima tendr9 adem9s uno o m9s .erentes! desi.nados 8or el Directorio2 Es en el o los
.erentes en ?uien reside la re8resentacin Budicial de la sociedad! desem8eDando!
adem9s! las atri0uciones 1 teniendo los de0eres ?ue le "Be el Directorio; resulta as5 un
re8resentante 8ermanente del Directorio2
Directorio
Caracter5sticas del car.o de director-
7 'em8oral;
7 Esencialmente re<oca0le;
7 Indele.a0le;
7 Re8resentati<o2
5em%oral: El car.o de director no 8uede eFceder de tres aDos2 A falta de
dis8osicin eF8resa en los estatutos! se entiende ?ue dura un aDo2 3a reno<acin
del Directorio de0e ser total 1 se efectuar9 al "nal de cada 8er5odo L31 inciso :@2
Puede ser reele.ido2
Revoca9le- Esto resulta esencial2 As5 lo determina el art5culo 1: del la le1 1,2$+&2
El art5culo 3, radica el derecho en la Bunta Ordinaria o EFtraordinaria! ?ue es la ?ue
lo eli.e! con una condicin- ?ue el Directorio ha de ser re<ocado siem8re en su
totalidad! a "n de .arantizar la de0ida re8resentati<idad de sus miem0ros2
Indelega9le: 3a funcin del director es indele.a0le! 8uesto ?ue nin.=n director
como miem0ro! 8uede hacerse sustituir en el desem8eDo de su car.o Lart5culo 3)
inciso 1:@2 El Directorio! como cuer8o u r.ano cole.iado 8uede dele.ar en 8arte
sus funciones! en el .erente! su0.erente o a0o.ados de la sociedad! acorde al
art5culo +$ inciso "nal2
Re%re$entativo: El director es re8resentati<o de la sociedad 1 no de los socios
?ue lo eli.en L3) inciso "nal@2
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Rafael Gmez Pinto
3om9ramiento de lo$ directore$.
El inciso 1: del art5culo 3* nos seDala ?ue la calidad de director se ad?uiere 8or la
ace8tacin del car.o! en forma eF8resa o t9cita2
3a desi.nacin del director! 8or re.la .eneral lo hace la Bunta Ordinaria de accionistas2 As5
resulta de lo dis8uesto en el art5culo 31! en relacin con los art5culos ## 1 #& A:3! ?ue
indican ?u( es una Uunta Ordinaria 1 de ?u( materias conoce2
EFce8cionalmente! la desi.nacin no la hace la Bunta ordinaria! en los si.uientes casos-
7 Si no se re=ne la Bunta 1 ha eF8irado el 8lazo del nom0ramiento de los directores!
se entender9n 8rorro.adas sus funciones! se.=n el art5culo 3+2
El Directorio 8ro<isorio a ?ue alude el art5culo + A:11! se desi.na en la escritura 1
lo nom0ran los accionistas ?ue concurran al nom0ramiento2
7 Si se 8roduce la <acancia de un director! el fallecimiento o es 8rocesado 8or un
delito ?ue merezca 8ena aNicti<a Lart5culo 3#73*@! de0e reno<arse totalmente el
Directorio en la 8rFima Bunta 1 entretanto el Directorio desi.na al reem8lazante2
Esta norma no tiene a8licacin si se hu0ieren desi.nado directores su8lentes!
?uienes 8asan en tal e<ento a reem8lazar al titular de manera de"niti<a Lart5culo
3 inciso 1:! se.unda 8arte@! sal<o ?ue se 8roduzca la <acancia del director
su8lente a la <ez! caso en el cual el Directorio 8odr9 desi.nar un reem8lazante L3
inciso "nal@2
Al mecanismo de eleccin alude el art5culo *+ del re.lamento! ?ue es similar al de
las <otaciones; 8articularmente! la eleccin 8uede ser hecha a <i<a <oz o 8or
8a8eleta "rmada 8or el accionista o ?uien lo re8resente! siendo 8roclamados
electos los ?ue resulten con las 8rimeras ma1or5as! hasta com8letar el n=mero ?ue
corres8onde ele.ir2 3a reno<acin del Directorio ser9 siem8re total2
En una situacin es8ecial se encuentra el nom0ramiento de los directores
su8lentes! ?ue <eremos m9s adelante2
36mero de Directore$
De acuerdo a lo dis8uesto en el art5culo 31 inciso 3:! 8ara determinar el n=mero m5nimo
de directores! ha1 ?ue distin.uir si se trata de una sociedad annima a0ierta o cerrada2
7 Sociedad Annima A0ierta- no 8odr9 estar inte.rado 8or menos de cinco
miem0ros2
7 Sociedad Annima Cerrada- no 8odr9 estar inte.rado 8or menos de tres miem0ros2
108 | P g i n a
Rafael Gmez Pinto
Directore$ S'%lente$
De acuerdo a lo dis8uesto 8or el art5culo 3 de la le1! la desi.nacin de directores
su8lentes es una cl9usula accidental del 8acto social! toda <ez ?ue re?uiere de 8acto
eF8reso 8ara su desi.nacin2
En el e<ento de contener dicha cl9usula accidental de desi.nacin! cada director titular
ha de tener un su8lente! siendo este su8lente =nica 1 eFclusi<amente del titular 8or el
cual se le ha desi.nado2
El mecanismo de eleccin del director su8lente se contiene en el art5culo 3+ del
re.lamento! el cual destaca ?ue 8ara la eleccin del Directorio en sociedades ?ue ten.an
directores titulares 1 su8lente! se de0er9 8ostular al titular 1 a su res8ecti<o su8lente!
eli.i(ndose en una misma 1 =nica <otacin! 1 fa<oreci(ndose el director su8lente ?ue
8ostule conBuntamente con (ste de los <otos ?ue fa<orezcan a un determinado director
titular2
Dicho director su8lente 8uede reem8lazar transitoria o de"niti<amente a su titular2 3e
reem8laza transitoriamente en caso de ausencia o im8edimento tem8oral de (ste! 1
de"niti<amente en caso de <acancia2
IJu( ocurre si se 8roduBere la <acancia del car.o de director titular 1 de su su8lente a la
<ezK! IJui(n ocu8a el car.o de dichas 8ersonasK
En tal caso conforme lo dis8one el art5culo 3 inciso "nal! se 8roceder9 a la reno<acin
total del Directorio en la 8rFima Bunta ordinaria de accionistas ?ue de0a cele0rar la
sociedad2 En el intertanto! el Directorio tiene la facultad de desi.nar un reem8lazante!
?ue durar9 hasta la cele0racin de la referida Bunta2
En cuanto a las facultades de las cuales se encuentran in<estidos los directores su8lentes!
hemos de distin.uir dos situaciones-
7 Cuando reem8lazan a los titulares en sus car.os!
7 Cuando no reem8lazan a los titulares en sus car.os2
Cuando reem8lazan a los titulares en su car.o! tienen las mismas atri0uciones 1 de0eres
de los titulares! .ozando! 8or consi.uiente! de derecho a <oz 1 <oto; en el se.undo caso!
el inciso : del art5culo 3 nos seDala ?ue ellos siem8re 8odr9n 8artici8ar en las reuniones
del Directorio con derecho a <oz! 8ero nunca con derecho a <oto2 Esta circunstancia de
8oder concurrir a la sesin de Directorio con derecho a <oz! les hace res8onsa0les de la
misma manera ?ue lo son los directores titulares 1 el .erente 8or los acuerdos ado8tados
1 ?ue dolosa o cul8a0lemente causen 8erBuicios a la sociedad a los accionistas o terceros!
de acuerdo a lo dis8uesto en los art5culos +1! +, inciso +:! +) inciso : 1 133 de la le12
Res8ecto a las dis8osiciones le.ales ?ue ri.en a los directores su8lentes! el inciso 3: del
art5culo 3 seDala ?ue se le a8licar9n las mismas normas esta0lecidas 8ara los titulares!
sal<o norma eF8resa en contrario o ?ue 8or la naturaleza misma de la dis8osicin
a8arezca ?ue no le son a8lica0les2
109 | P g i n a
Rafael Gmez Pinto
Rem'neracione$ de lo$ directore$.
En el anti.uo art5culo 1$ del DC32 #1! el le.islador era mu1 r5.ido en esta materia! al
8unto ?ue nin.=n director 8od5a 8erci0ir m9s del 1M de la utilidad l5?uida del eBercicio! ni
el Directorio en conBunto m9s del #M! como to8e m9Fimo le.al2
7 En la actualidad el art5culo 33 de la le1 1,2$+& seDala al res8ecto tres re.las-
7 3os estatutos de0en indicar si el car.o de director es o no remunerado;
7 Si lo es! la Uunta Ordinaria de accionistas ha de "Bar anualmente la cuant5a; 1
En las sociedades annimas a0iertas! de0er9 8resentarse el detalle de todas las
remuneraciones de los directores en la memoria anual ?ue someten (stos a la
a8ro0acin de la Bunta de accionistas! inclu1endo adem9s cual?uier esti8endio ?ue
8ro<en.a 8or funciones o em8leos distintos del eBercicio de su car.o! 8or .astos de
re8resentacin <i9ticos o re.al5as! etc2
Por su 8arte! el art5culo 3# del re.lamento dis8one ?ue en los casos en ?ue los estatutos
sociales "Ben ?ue el car.o sea remunerado! la Bunta ordinaria de accionistas de0er9
8ronunciarse 8or dicha remuneracin de manera antici8ada! 8ara el eBercicio si.uiente2 3a
remuneracin en tal caso 8odr9 consistir en a@ Dieta! esto es una suma de dinero "Ba! 8or
el eBercicio comercial corres8ondiente 0@ Partici8acin en las utilidades! en un 8orcentaBe
determinado de las utilidades del 8rFimo eBercicio o c@ sumas 8eridicas determinadas2
A.re.a el re.lamento ?ue cual?uier otra remuneracin 8or funciones o em8leos distintos
del eBercicio del car.o de director! de0er9 ser autorizada o a8ro0ada 8or la Bunta de
accionistas2 Ser5a este el caso! 8or eBem8lo de un a0o.ado ?ue siendo director de la
sociedad! eBerce un car.o dentro de la sociedad acorde a su 8rofesin! re?uiriendo 8ara la
"Bacin de sus honorarios! la a8ro0acin de la Bunta de accionistas2
3o dis8uesto en los dos 89rrafos 8recedentes tiene im8ortancia 8or la sancin ?ue
esta0lece el art5culo 3& del re.lamento a una remuneracin no autorizada o a8ro0ada 8or
la Bunta de accionistas! esto es! hace res8onder solidariamente de su de<olucin al
director fa<orecido con ella 1 a ?uien hu0iere ordenado su 8a.o2 Esta dis8osicin
re.lamentaria! sin em0ar.o! ol<ida su 8ro8ia naturaleza! el ser un decreto de eBecucin de
la le1 de sociedades annimas! no 8udiendo 8or consi.uiente "Bar una sancin si la le1 no
la esta0lece2 >9s aun cuando se.=n lo dis8uesto en el art5culo 1#11 inciso : del cdi.o
ci<il! la solidaridad 8asi<a reconoce como =nicas fuentes a la le1! la con<encin o al
testamento! no 8udiendo incluir dentro de la ace8cin le1 al re.lamento de eBecucin! a
<irtud de lo dis8uesto en los art5culos 1 del cdi.o ci<il 1 &$ A: $ de la Constitucin
Pol5tica de la Re8=0lica2
Incom%ati9ilidade$ %ara $er director.
En esta materia distin.uimos las incom8ati0ilidades esta0lecidas 8or la Constitucin
Pol5tica 1 las esta0lecidas 8or la le1 de Sociedades Annimas2
110 | P g i n a
Rafael Gmez Pinto
3os art5culos ##! #& 1 #* de la Constitucin Pol5tica de la Re8=0lica esta0lecen
incom8ati0ilidades entre el car.o de senador o di8utado 1 director de una sociedad
annima2 'ales art5culos se resumen en las si.uientes ideas-
Si se trata de una sociedad annima en ?ue el Estado ten.a 8artici8acin! 1 el car.o de
director lo eBerc5a el senador o di8utado antes de su eleccin! cesa tal car.o de director2 Si
el nom0ramiento de director es so0re<iniente! dicho nom0ramiento es nulo de 8leno
derecho! conforme los art5culos ## 1 #& de la Constitucin2
Si se trata de una sociedad annima en ?ue el Estado no ten.a 8artici8acin! el di8utado
o senador cesa en su car.o! desde el momento ?ue ace8ta el nom0ramiento de director!
se.=n el art5culo #* de la Constitucin2
Res8ecto a las causales indicadas 8or la le1 de sociedades annimas en los art5culos 3# 1
3&! ha de distin.uirse-
3as indicadas en el art5culo 3#! ?ue corres8onden a inha0ilidades 8ro8iamente tales 1 se
a8lican tanto a las sociedades annimas a0iertas como a las cerradas2
3as indicadas en el art5culo 3&! ?ue corres8onden a incom8ati0ilidades 1 se re"eren a las
sociedades annimas a0iertas 1 a sus "liales2
El art5culo 3# dis8one ?ue no 8odr9n ser directores de una sociedad annima-
7 3os menores de edad;
7 3as 8ersonas afectas 8or la re<ocacin a ?ue se re"ere el art5culo ** de esta le1;
3a re<ocacin a ?ue se re"ere el art5culo ** dice relacin con la a8ro0acin
o rechazo de la memoria anual! 0alance .eneral 1 estados de .anancias 1
8(rdidas ?ue 8resenta el Directorio a la Bunta de accionistas2 Si (sta rechaza
el 0alance 8or o0ser<aciones es8ec5"cas 1 fundadas! el Directorio de0er9
someter uno nue<o a su consideracin en la fecha ?ue ella determine! ?ue
no 8odr9 eFceder de &$ d5as contados de la fecha del rechazo2
Si la Bunta rechazare el nue<o 0alance sometido a su consideracin! se
entender9 re<ocado el Directorio sin 8erBuicio de las res8onsa0ilidades ?ue
resulten! de0iendo 8roceder en dicho caso a ele.ir uno nue<o2
Por el hecho del se.undo rechazo! los directores ?ue hu0ieren a8ro0ado el
0alance ?ue moti< su re<ocacin! ?uedar9n inha0ilitados 8ara ser
reele.idos 8or el 8er5odo com8leto si.uiente! entendi(ndose a su <ez ?ue
esta inha0ilidad lo es tanto 8ara ser director titular! como su8lente! se.=n
lo dis8one el art5culo 3* del re.lamento2
7 3as 8ersonas encar.adas reos o condenadas 8or delito ?ue merezca 8ena aNicti<a
o de inha0ilitacin 8er8etua 8ara desem8eDar car.os u o"cios 8=0licos! 1 los
fallidos o los administradores o re8resentantes le.ales de 8ersonas fallidas
8rocesadas o condenadas 8or delitos de ?uie0ra cul8a0le o fraudulenta 1 dem9s
esta0lecidos en los art5culos $3 1 $+ de la le1 de ?uie0ras2
3a referencia a los art5culos $3 1 $+ hemos de entenderla hecha a los
art5culos 3 1 33 de la le1 1,21*#! actual le1 de ?uie0ras ?ue se re"eren
a la ?uie0ra cul8a0le 1 fraudulenta2
7 3os funcionarios 8=0licos o de em8resas en ?ue el Estado ten.a 8artici8acin! ?ue
eBercen! directamente 1 de acuerdo con la le1 funciones de "scalizacin o control
res8ecto de dicha sociedad annima "scalizada o controlada2
Esta inha0ilidad se a8lica aun 8or causa so0re<iniente! se.=n lo dis8one el
inciso : del art5culo 3#! ?ue eF8resa las 8ersonas ?ue ad?uieran la calidad
de funcionarios en los Or.anismos o Em8resas 8=0licas ?ue menciona!
111 | P g i n a
Rafael Gmez Pinto
cesar9n autom9ticamente en el car.o de director de una entidad "scalizada
o controlada2
Por su 8arte el art5culo 3& de la le1 dis8one <erdaderas incom8ati0ilidades del car.o de
director de una sociedad annima a0ierta o de sus "liales con los si.uientes-
7 Con el car.o de senador 1 di8utado;
En <irtud del 8rinci8io de su8remac5a constitucional! cual?uier norma del
ordenamiento Bur5dico ?ue sea de .rado inferior! de0er9 someterse tanto
formal como materialmente a los 8rece8tos constitucionales2 En este
sentido! si analizamos ?ue la Constitucin dis8uso ?ue los 8arlamentarios
no 8od5an ser directores de una Sociedad Annima! sin distin.uir entre
a0iertas 1 cerradas! forzoso ser5a concluir ?ue una dis8osicin le.al ?ue
solo la circunscri0iera a las a0iertas! <ulnerar5a el referido 8rinci8io
constitucional! siendo nula de derecho 8=0lico 8or el art5culo * de la
Constitucin; sin em0ar.o! no 8uede 8ensarse ?ue el le.islador i.norara la
norma Constitucional relati<a a la incom8ati0ilidad del 8arlamentario 8ara
ser director de una sociedad annima! 1 8or consi.uiente! al circunscri0ir la
incom8ati0ilidad a las a0iertas! ha <enido a deBar de mani"esto ?ue la
actual sociedad annima cerrada no tiene otro si.ni"cado de ser una suerte
de Sociedad de Res8onsa0ilidad 3imitada 8or Acciones! o 0ien un nue<o
ti8o social ?ue a la sazn no eFist5a! 8or?ue al momento de dictarse la
Constitucin de 1),$ no se conoc5a la distincin entre sociedades annimas
a0iertas 1 cerradas! las actuales cerradas son diferentes a las annimas de
dicho momento! desde ?ue todas esta0an sometidas al control de la
Su8erintendencia de 4alores 1 Se.uros! la ?ue da0a adem9s la autorizacin
de eFistencia 8ara 8oder constituirse2
Adem%s, las sociedades annimas abiertas comprometen la !e
p&blica, no as las cerradas, $ue son de car%cter !amiliar.
Por =ltimo! eFistir5a un contrasentido ?ue un 8arlamentario 8ueda ser socio
de una sociedad de res8onsa0ilidad limitada 1 como tal tiene facultades de
administrar li0remente la sociedad! estando inclusi<e m9s em8a8ado en la
.estin de la sociedad ?ue un director de una sociedad annima cerrada2
112 | P g i n a
Rafael Gmez Pinto
Por tales razones! la le1 en este art5culo 3& A:1 no ha <enido a contrariar o
inter8retar la Constitucin! sino ?ue la com8lementa en los t(rminos ?ue
a8arecen en la norma le.al2
7 Con el de ministro 1 su0secretario de Estado! Befe de ser<icio 1 director su8erior
inmediato ?ue los su0ro.ue2 Sin em0ar.o! esta incom8ati0ilidad no se a8lica en
los si.uientes casos-
7 En el caso de eBercer dichas 8ersonas el car.o directi<o de una sociedad annima
a0ierta en las ?ue el Estado se.=n la le1 de0a tener re8resentantes en su
administracin! o
7 Cuando el Estado sea accionista ma1oritario de dichas sociedades annimas! 1a
sea directa o indirectamente a tra<(s de Or.anismos de administracin autnoma!
em8resas "scales! semi"scales! de administracin autnoma! o a?uellas en ?ue
sea accionista ma1oritario2
7 Con el car.o de funcionarios de la Su8erintendencia de 4alores 1 Se.uros; ello
8or?ue es la ?ue eBerce el control! <i.ilancia 1 "scalizacin de las sociedades
annimas a0iertas! 1
7 Con el de corredor de 0olsa 1 a.ente de <alores Lel conce8to de am0os se
encuentra en el art5culo + inciso 3: de la le1 1,2$+# so0re mercado de <alores@!
sal<o en las 0olsas de <alores2
El efecto ?ue .eneran estas incom8ati0ilidades e inha0ilidades es el mismo 1 se consi.na
en el inciso : del art5culo 3*! esto es! cesa autom9ticamente en el car.o de director el
?ue se encuentra afecto a inca8acidad le.al so0re<iniente o inha0ilidad2
O9ligacione$ del Directorio y Directore$.
En'nciacin:
7 Rendir cuenta de su .estin Lart5culo *+ inciso :@2
7 Informar a los accionistas de las o8eraciones sociales Lart5culo +&@2
7 Guardar reser<a Lart5culo +3@2
7 Comunicar los asuntos en ?ue ten.a inter(s Lart5culo ++@2
7 Con<ocar a la Bunta Lart5culo ##@2
7 Prohi0icin Lart5culo +@2
7 Cuidar de los ne.ocios sociales Lart5culo +1@2
Rendir C'enta:
El art5culo *+ inciso : dis8one ?ue el Directorio de0er9 8resentar a la consideracin de la
Bunta ordinaria de accionistas-
7 Qna memoria razonada acerca de la situacin de la sociedad en el =ltimo eBercicio;
7 Qn 0alance .eneral! el estado de .anancias 1 8(rdidas; 1
7 hEl informe de los auditores eFternos o ins8ectores de cuentas ?ue eFaminan las
o8eraciones sociales del eBercicio2
113 | P g i n a
Rafael Gmez Pinto
3a a8ro0acin de esta rendicin de cuentas tiene un car9cter es8ecial! toda <ez ?ue si
una de las 8artidas de ella Lcomo es el 0alance .eneral@ es rechazada 8or o0ser<aciones
es8ec5"cas 1 fundadas! de0e ser reconfeccionada2 El nue<o rechazo de dicha 8artida!
conlle<a la re<ocacin de 8leno derecho del Directorio en su conBunto2 Por consi.uiente!
no se a8lican al res8ecto las normas del t5tulo 6III del li0ro III del cdi.o de 8rocedimiento
ci<il! art5culo &)3 a &)& relati<os al Buicio so0re cuentas! ni * del cdi.o or.9nico de
tri0unales2
O9ligacin de In<ormar:
3a o0li.acin de informar dice relacin con di<ersos as8ectos-
7 O0li.acin de informar la situacin le.al! econmica 1 "nanciera de la sociedad;
7 O0li.acin de 8oner a dis8osicin de los accionistas ciertos documentos relati<os a
la constitucin 1 funcionamiento de la sociedad; 1
7 Res8ecto de sociedades ?ue efect=an oferta 8=0lica de sus <alores! o0li.acin de
informar hechos rele<antes! im8uesta 8or la le1 1,2$+# so0re mercados de <alores2
El art5culo +& de la le1 de sociedades annimas im8one al directorio la o0li.acin de
suministrar noticia a los accionistas 1 al 8=0lico de la situacin le.al! econmica 1
"nanciera de la sociedad2 Al res8ecto dis8one ?ue GEl directorio de0er9 8ro8orcionar a los
accionistas 1 al 8=0lico! las informaciones su"cientes! "dedi.nas 1 o8ortunas ?ue la le1 1!
en su caso! la Su8erintendencia determinen res8ecto de la situacin le.al! econmica 1
"nanciera de la sociedadH2
En el e<ento ?ue la infraccin a lo anterior irro.ue un 8erBuicio a la sociedad! a los
accionistas o a terceros! los directores infractores ser9n solidariamente res8onsa0les de
los 8erBuicios causados2 Ello no hace sino reiterar la res8onsa0ilidad ?ue con car9cter de
.eneral asumen los directores! cual lo dis8one el art5culo +1 inciso 1: en relacin con el
art5culo 133 de la le12
El referido art5culo +& hemos de relacionarlo con lo dis8uesto en el art5culo * de la le1 de
sociedades annimas! ?ue como aneFo de la o0li.acin anterior incide en di<ersos
as8ectos2
Art5culo *2: 3a sociedad de0er9 mantener en la sede 8rinci8al 1 en la de sus a.encias o
sucursales a dis8osicin de los accionistas! eBem8lares actualizados de sus estatutos
"rmados 8or el .erente! con indicacin de la fecha 1 notar5a en ?ue se otor. la escritura
de constitucin 1 la de sus modi"caciones! en su caso! 1 de los datos referentes a sus
le.alizaciones2 De0er9 asimismo! mantener una lista actualizada de los accionistas! con
indicacin del domicilio 1 n=mero de acciones de cada cual2
3os directores! el .erente! el li?uidador o li?uidadores en su caso ser9n solidariamente
res8onsa0les de los 8erBuicios ?ue causen a accionistas 1 terceros en razn de la falta de
"delidad o <i.encia de los documentos mencionados en el inciso 8recedente2 3o anterior
es sin 8erBuicio de las sanciones administrati<as ?ue adem9s 8ueda a8licar la
Su8erintendencia a las sociedades annimas2
Es as5 como la le1 im8one a la sociedad el de0er de mantener en la sede 8rinci8al 1 en la
de sus a.encias o sucursales a dis8osicin de los accionistas-
7 EBem8lares actualizados de sus estatutos "rmados 8or el .erente! con indicacin
de la fecha 1 notar5a en ?ue se otor. la escritura de constitucin 1 reformas! 1
114 | P g i n a
Rafael Gmez Pinto
7 >9s una lista de los accionistas con indicacin de su domicilio 1 n=mero de
acciones de cada cual2
De la misma manera! hace solidariamente res8onsa0le a los directores 1 al .erente de los
8erBuicios ?ue causen a los accionistas 1 terceros 8or la falta de "delidad o <i.encia de
tales documentos2
Por =ltimo! esta o0li.acin de informar ?ue recae 8articularmente so0re el Directorio
de0emos relacionarla con la o0li.acin ?ue im8one la le1 de mercado de <alores a las
sociedades annimas ?ue efect=an oferta 8=0lica de sus <alores! ?ue dice relacin con la
o0li.acin de informar hechos rele<antes! esto es! de di<ul.ar en forma <eraz! su"ciente
1 o8ortuna! todo hecho o informacin esencial res8ecto de ellas mismas 1 de sus
ne.ocios al momento ?ue (l ocurra o lle.ue a su conocimiento! contenido en el art5culo
1$ de dicha le12 Ao o0stante esta o0li.acin! mediante un acuerdo del Directorio
ado8tado 8or a lo menos las tres cuartas 8artes de sus inte.rantes en eBercicio! 8uede
darse el car9cter de reser<ado a ciertos hechos o antecedentes ?ue se re"eran a
ne.ociaciones aun 8endientes ?ue al conocerse 8uedan 8erBudicar el inter(s social2
Ca0e a.re.ar! res8ecto de las situaciones antes seDaladas! lo si.uiente-
Podemos concluir ?ue la o0li.acin de informar es a0soluta res8ecto de las dos 8rimeras
situaciones mencionadas! no as5 res8ecto de la tercera de ellas! ?ue contiene una
eFce8cin mediante los acuerdos 1 o8eraciones reser<adas ?ue ado8ta el Directorio2
3a diferencia entre estas tres situaciones radica en ?ue las dos 8rimeras dicen relacin
con actos ?ue son constituti<os de la sociedad! como son el 8acto social 1 sus reformas! 1
adem9s con ?ui(n tiene la condicin de accionista de dicha sociedad2 Sin em0ar.o! la
tercera situacin dice relacin con actos 1 contratos ?ue la sociedad eBecuta o cele0ra
8ara la consecucin del ne.ocio social ?ue! 8or su trascendencia 8ara la sociedad! es
necesario mantener en reser<a2
Res8ecto de la omisin de la informacin 1 adem9s de los acuerdos 8or informacin
reser<ada ?ue dolosa o cul8a0lemente se ado8ten! res8onden 8or los 8erBuicios
causados! solidariamente los directores2 As5 lo dis8onen los art5culos +& inciso :! * inciso
: de la le1 de sociedades annimas 1 1$ inciso "nal en relacin con el art5culo ## de la
le1 so0re mercados de <alores2
En los tres casos mencionados! sin 8erBuicio de la res8onsa0ilidad 1a eF8uesta! la
infraccin a las o0li.aciones referidas hace a las sociedades annimas a0iertas
res8onsa0les 8or las sanciones administrati<as ?ue les 8ueda a8licar la Su8erintendencia
de 4alores 1 Se.uros2
O9ligacin de g'ardar re$erva.
El art5culo +3 inciso 1: de la le1 dis8one ?ue los directores est9n o0li.ados a .uardar
reser<a res8ecto de los ne.ocios de la sociedad 1 de la informacin social a ?ue ten.an
acceso en razn de su car.o 1 ?ue no ha1a sido di<ul.ada o"cialmente 8or la com8aD5a2
3a o0li.acin ?ue im8one esta dis8osicin res8ecto del director! 8uede resumirse en una
frase- .uardar la de0ida 8rudencia 1 moderacin res8ecto de los ne.ocios sociales2
Resultan dos situaciones distintas la o0li.acin de informar al 8=0lico o los accionistas de
la situacin le.al de la sociedad 1 la o0li.acin de reser<a ?ue 8esa so0re los directores
res8ecto de los ne.ocios sociales2
115 | P g i n a
Rafael Gmez Pinto
3a reser<a a ?ue alude este art5culo dice relacin tanto con las o8eraciones sociales ?ue
se han acordado 8ero no eBecutado! como las ?ue se encuentran actualmente en
deli0eracin dentro del Directorio 1 ?ue no se ha1an dado a conocer o"cialmente 8or la
sociedad2
Del 8unto de <ista de la informacin! esta dis8osicin no resulta sino una contra8artida de
la o0li.acin de informar los hechos rele<antes en las sociedades annimas a0iertas!
8articularmente antes ?ue se de0an dar a conocer! 1 adem9s cuando se ado8tan
eFce8cionalmente acuerdos reser<ados como lo <imos en el 89rrafo anterior2
01cepciones a la obligacin de reserva=
El inciso : del art5culo +3 esta0lece una eFce8cin a la o0li.acin de .uardar
reser<a! cuando (sta Lreser<a@ lesione el inter(s social o se re"era a hechos u
omisiones constituti<as de infraccin de los estatutos sociales! de la le.islacin
a8lica0le a las sociedades annimas o de sus normas com8lementarias2
Ao eFiste o0li.acin de reser<a en los si.uientes casos-
7 Si ella lesiona el inter(s social; o
7 Si se re"ere a hechos u omisiones constituti<as de infraccin de los
estatutos sociales; o
7 Si se re"ere a hechos u omisiones constituti<as de infraccin de la
le.islacin a8lica0le; o
7 Si se re"ere a hechos u omisiones constituti<as de infraccin de sus normas
com8lementarias2
EBem8lo de esta =ltima hi8tesis resulta la o0li.acin de 8ro8orcionar informacin
rele<ante en las sociedades annimas a0iertas se.=n lo dis8uesto en el art5culo 1$
de la le1 1,2$+#2
O9ligacin de com'nicar a lo$ dem-$ directore$ de la$ o%eracione$ en la$ c'ale$
tenga inter;$ cada director.
El art5culo ++ de la le1 esta0lece la o0li.acin2 Al res8ecto seDala ?ue una sociedad
annima slo 8odr9 cele0rar actos o contratos en los ?ue uno o m9s directores ten.an
inter(s 8or s5 o como re8resentantes de otra 8ersona! cuando dichas o8eraciones sean
conocidas 1 a8ro0adas 8or el Directorio 1 se aBusten a condiciones de e?uidad similares a
las ?ue ha0itualmente 8re<alecen en el mercado2 3os acuerdos ?ue al res8ecto ado8te el
116 | P g i n a
Rafael Gmez Pinto
Directorio ser9n dados a conocer en la 8rFima Bunta de accionistas 8or el ?ue la 8resida!
de0iendo hacerse mencin de esta materia en su citacin2
3a o0li.acin del director reci0e 8articular a8licacin res8ecto de un acto! contrato o
ne.ociacin ?ue! 8ro1ectada 8or el Directorio! uno o m9s de sus inte.rantes tienen
inter(s! 1a sea 8or s5 o como re8resentante de otra 8ersona ?ue tiene dicho inter(s2 En
esta hi8tesis! el director se encuentra o0li.ado a informar la eFistencia de (ste al resto
del Directorio2
3a circunstancia ?ue un director ten.a inter(s en una ne.ociacin es8ec5"ca o sea
re8resentante de otra 8ersona ?ue ten.a tal inter(s! no im8ide ?ue la o8eracin se
concrete! siem8re 1 cuando se cum8la con ciertos re?uisitos! como son-
7 Jue el Directorio conozca dicho ne.ocio;
7 Jue lo a8rue0e;
7 Jue dicho ne.ocio se aBuste a las condiciones de e?uidad en ?ue o8eraciones
similares se lle<en a efecto en el mercado! entendiendo 8or tales las im8erantes
en la misma (8oca de su ocurrencia Lart5culo 13& de la le1 de sociedades
annimas@2
Esta norma tiene 8or "nalidad im8edir la o0tencin de 0ene"cios inde0idos 8or
8ersonas <inculadas a la sociedad;
7 Jue se den a conocer los acuerdos de Directorio res8ecto de dichas o8eraciones
en la 8rFima Bunta de accionistas2
7 Jue en la citacin a dicha Bunta se ha.a mencin eF8resa del acuerdo del
Directorio res8ecto de esta materia2
3a infraccin a dichos re?uisitos no afecta la <alidez de la o8eracin! 8ero da derecho a
eBercer la accin de 8erBuicios 8or los daDos ocasionados! Bunto con el derecho a 8edir al
director interesado el reem0olso a la sociedad de una suma e?ui<alente a los 0ene"cios
?ue (l! sus 8arientes o sus re8resentados les hu0ieren re8ortado dichas ne.ociaciones!
adem9s de las sanciones administrati<as 1 8enales ?ue 8rocedan2
Por su 8arte el art5culo )3 de la le1 hace a8lica0le esta o0li.acin de declarar el inter(s
en<uelto 1 los re?uisitos eFi.idos 8ara efectuar tal o8eracin! al director de una sociedad
matriz res8ecto de una "lial
! acotando ?ue los acuerdos referentes a o8eraciones en ?ue

ten.a inter(s uno de los directores! ser9n dados a conocer en la 8rimera Bunta ordinaria
de accionistas de am0as sociedades! 8or ?uienes las 8residan2
4inculado con lo anterior! el art5culo ,) de la le1 eF8licita la o0li.acin de efectuar una
o8eracin entre la sociedad matriz 1 la "lial o una sociedad annima a0ierta 1 8ersonas
relacionadas a un mismo .ru8o em8resarial! en condiciones de e?uidad similares a las
?ue ha0itualmente 8re<alecen en el mercado2 3o 8articular de esta hi8tesis radica en la
22
El conce8to de sociedad matriz lo da el art5culo ,& de la le1 1,2$+& ?ue la de"ne como a?uella
?ue! a@ controla directamente o tra<(s de una 8ersona natural o Bur5dica m9s del #$M de su ca8ital
con derecho a <oto si es annima o del ca8ital si es de 8ersonas! o 0@ 8ueda ele.ir o desi.nar o
hacer ele.ir o desi.nar a la ma1or5a de sus directores o administradores2
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Rafael Gmez Pinto
circunstancia de hacer res8onsa0le de las 8(rdidas o la indemnizacin de 8erBuicios ?ue
8udieren causar a la sociedad 8or las o8eraciones ?ue no cum8len con tales re?uisitos de
e?uidad! no slo a los directores de la sociedad matriz o annima 8arte de un .ru8o
em8resarial
3
! sino tam0i(n al r.ano de administracin de la sociedad "lial o
relacionada! 8udiendo 8or consi.uiente diri.irse tales acciones contra cual?uiera de ellos2
Reglas especiales=
3a eFistencia del inter(s de un director en al.una o8eracin social! resulta una
cuestin de hecho ?ue ha de 8ro0arse conforme el 8rinci8io .eneral del art5culo
1&), del cdi.o ci<il; sin em0ar.o! la le1 8resume de derecho la eFistencia de
dicho inter(s en lo dis8uesto 8or el inciso : del art5culo ++! esto es! cuando ten.a
?ue inter<enir como 8arte (l mismo! su cn1u.e o sus 8arientes Lhasta el se.undo
.rado 8or consan.uinidad o a"nidad@! o las sociedades o em8resas en las cuales
sea el director o dueDo directo o a tra<(s de otras 8ersonas naturales o Bur5dicas de
un 1$M o m9s de su ca8ital2
3a le1 res8ecto de estas situaciones es8eciales! no eFi.e ?ue la contra8arte de la
sociedad annima sea el director! sino ?ue 0asta con ?ue ten.a inter(s en la
o8eracin! 8or lo ?ue in<olucra actos en ?ue el inter(s del director 8ro<iene de su
calidad de 8arte en el contrato cele0rado directamente con la sociedad! como
tam0i(n de a?uellos de mediacin! a.encia! distri0ucin o suministro en ?ue la
realizacin de la o8eracin 8uede re8resentar una <entaBa econmica 8ara el
director o las 8ersonas cu1o inter(s la le1 identi"ca! e?ui8ar9ndolos a los ?ue el
director realiza directamente como 8arte
+
2
Por =ltimo! el inciso 3: de la norma antes mencionada 8lantea casos en los cuales
no se considera ?ue los directores act=an como re8resentantes de otra 8ersona2
'ales casos son-
7 3os directores de una sociedad "lial ?ue ha1an sido desi.nado 8or la
matriz;
7 3os directores ?ue re8resenten al Estado! a sus Or.anismos autnomos o
em8resas "scales! semi"scales o de administracin autnoma! ?ue
conforme a la le1! de0en tener re8resentantes en la administracin de la
sociedad o ser accionistas ma1oritarios de (sta2
23
El art5culo )& de la le1 1,2$+# so0re mercados de <alores de"ne al .ru8o em8resarial como un
conBunto de entidades ?ue! 8resentan <5nculos de tal naturaleza en su 8ro8iedad! administracin o
res8onsa0ilidad crediticia! ?ue hacen 8resumir ?ue la actuacin econmica 1 "nanciera de sus
inte.rantes est9 .uiada 8or los intereses comunes del .ru8o o est9 su0ordinada a (stos o ?ue
eFisten ries.os "nancieros comunes en los cr(ditos ?ue se les otor.an o en la ad?uisicin de <alores
?ue emiten2
24
Puelma! Al<aro2 ;ociedades! tomo II! 89.ina #33.
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Rafael Gmez Pinto
O9ligacin de convocar a 4'nta general de accioni$ta$.
El art5culo #, inciso : esta0lece la o0li.acin del Directorio de con<ocar a Bunta .eneral
de accionistas en los casos ?ue seDala! distin.uiendo entre con<ocatorias a Buntas
ordinaria o eFtraordinaria de accionistas cu1a iniciati<a 8ro<iene del Directorio! o a
re?uerimiento de los accionistas o de la Su8erintendencia de 4alores 1 Se.uros 1 ?ue
<eremos al tratar la con<ocatoria a la Bunta de accionistas2
Relacionados al art5culo #, se encuentran los art5culos 3+ 1 1$1 de la le1 ?ue dis8onen el
de0er de con<ocar a la Bunta de accionistas-
a@ En el caso de no cele0rarse 8or cual?uier razn la ?ue de05a ele.ir a los
directores! de0iendo con<ocar dentro de los 3$ d5as a una Bunta 8ara ?ue efect=e
la desi.nacin! 8rorro.ando entretanto las funciones de los directores ?ue
cum8lieron su 8er5odo hasta ?ue se eliBa un reem8lazante Lart5culo 3+ de la le1@; 1
0@ Cuando el Directorio ha1a cesado en el 8a.o de una o m9s de sus o0li.aciones
o ha1a sido declarada la ?uie0ra 8or sentencia eBecutoriada! de0iendo con<ocar a
una Bunta ?ue de0er9 cele0rarse dentro de los 3$ d5as ?ue acaeci la cesacin o la
declaracin de ?uie0ra! a "n de informar am8liamente so0re la situacin le.al!
econmica 1 "nanciera de la sociedad L1$1 de la le1@2
En el caso es8ec5"co de las sociedades annimas a0iertas ?ue hu0ieren cesado en el
8a.o de una o m9s o0li.aciones! Bunto con la o0li.acin del art5culo 1$1 1a eF8uesta!
de0e su .erente o a falta de (ste sus directores dar cuenta a la Su8erintendencia de tal
hecho! al d5a si.uiente h90il a m9s tardar2 3a misma comunicacin a la Su8erintendencia
ha de efectuarse si al.=n acreedor social solicitare la ?uie0ra de ella! sin 8erBuicio ?ue el
tri0unal ante el cual se solicita la declaratoria ha de efectuarla i.ualmente! haci(ndolo
adem9s res8ecto de la sentencia ?ue declare la ?uie0ra2
=ro2i9icione$ %artic'lare$ de lo$ directore$.
Dichas 8rohi0iciones se encuentran contenidas en el art5culo + de la le12 En
t(rminos .enerales! estas 8rohi0iciones se 8ueden resumir en la contenida en el
n=mero * de este art5culo! a sa0er! se 8roh50e 8racticar actos ile.ales o contrarios
a los estatutos o al inter(s social o usar de su car.o 8ara o0tener <entaBas
inde0idas 8ara s5 o 8ara terceros relacionados en 8erBuicio del inter(s social2
El 8ro8sito de esta norma es eFi.ir a los directores el res8eto del inter(s social
8or so0re el 8articular! inter(s tanto de los accionistas indi<idualmente
considerados como de los 8ro8ios directores2 Adem9s les eFi.e un m5nimo de
decoro! di.nidad 1 lealtad con la or.anizacin social! ele<ando de tal manera a
una condicin Bur5dica a un de0er moral de conducta! cual es la decencia 1 el
recato2
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Es as5 como los directores no 8odr9n-
7 Pro8oner modi"caciones de estatutos 1 acordar emisiones de <alores
mo0iliarios o ado8tar 8ol5ticas o decisiones ?ue no ten.an 8or "n el inter(s
social! sino sus 8ro8ios intereses o los de terceros relacionados;
7 Im8edir u o0staculizar las in<esti.aciones destinadas a esta0lecer su 8ro8ia
res8onsa0ilidad o la de los eBecuti<os en la .estin de la em8resa;
7 Inducir a los .erentes! eBecuti<os 1 de8endientes o a los ins8ectores de
cuentas o auditores! a rendir cuentas irre.ulares! 8resentar informaciones
falsas 1 ocultar informacin;
7 Presentar a los accionistas cuentas irre.ulares! informaciones falsas 1
ocultarles informaciones esenciales;
7 'omar en 8r(stamo dinero o 0ienes de la sociedad o usar en 8ro<echo
8ro8io! de sus 8arientes! re8resentados o sociedades en las cuales sea
director o dueDo directo o a tra<(s de otras 8ersonas naturales o Bur5dicas
de un 1$M o m9s de su ca8ital! los 0ienes! ser<icios o cr(ditos de la
sociedad! sin 8re<ia autorizacin del Directorio otor.ada en conformidad a
la le1;
7 Qsar en 0ene"cio 8ro8io o de terceros relacionados! con 8erBuicio 8ara la
sociedad! las o8ortunidades comerciales de ?ue tu<ieren conocimiento en
razn de su car.o! 1
0n general, practicar actos ilegales o contrarios a los estatutos o al
inter,s social o usar de su cargo para obtener venta)as indebidas para s
o para terceros relacionados en per)uicio del inter,s social.
3a sancin 8ara el caso de contra<encin de estas 8rohi0iciones! de8ender9 de la
hi8tesis ?ue se trate-
7 Si se trata de las 8rohi0iciones de los n=meros #! & 1 *! los 0ene"cios
8erci0idos 8or los infractores 8ertenecer9n a la sociedad! la ?ue de0er9 ser
indemnizada 8or cual?uier otro 8erBuicio! lo cual no o0sta a las sanciones ?ue
la Su8erintendencia 8ueda a8licar en el caso de sociedades sometidas a su
control2
7 Si se trata de las 8rohi0iciones de los n=meros 1 al +! relacionando lo dis8uesto
en los art5culos 133 de la le1 de sociedades annimas! 1$ 1 1&, del cdi.o
ci<il! la sancin 8or el acto o contrato ?ue <iola el inter(s social es la nulidad de
(ste! ?uedando o0li.ados el o los contra<entores a la indemnizacin de
8erBuicios 8or los daDos 8ro<ocados! res8ondiendo solidariamente los
directores contra<entores2
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O9ligacin de C'idar de lo$ negocio$ $ociale$.
Al res8ecto el art5culo +1 dis8one ?ue los directores de0er9n em8lear en el eBercicio de
sus funciones el cuidado 1 dili.encia ?ue los hom0res em8lean ordinariamente en sus
ne.ocios 8ro8ios 1 res8onder9n solidariamente de los 8erBuicios causados a la sociedad 1
a los accionistas 8or sus actuaciones dolosas o cul8a0les2
3a le1 le entre.a al Directorio de una sociedad annima la administracin de (sta 1 su
re8resentacin2 Estas funciones ha de eBercerlas el Directorio aBust9ndose a la le1 1 con
miras a res.uardar el inter(s social! dentro de un 8ar9metro de conducta ?ue im8orta su
.rado de res8onsa0ilidad2 Es as5 como el art5culo +1 inciso 1: de la le1 im8one como
8ar9metro de dili.encia o cuidado ?ue los directores han de em8lear Gel ?ue los hom0res
em8lean ordinariamente en sus 8ro8ios ne.ociosH2 Si relacionamos esta dili.encia con lo
dis8uesto en el art5culo ++ inciso 3: del cdi.o ci<il! hemos de concluir ?ue los directores
res8onden 8or cul8a le<e! esto es Gla falta de a?uella dili.encia o cuidado ?ue los
hom0res em8lean ordinariamente en sus ne.ocios 8ro8iosH2
Al res8ecto la le1 hace res8onsa0le solidariamente al Directorio ante la sociedad! ante los
accionistas 1 ante terceros 8or dicha falta de cuidado de0ido Lart5culo +1 1 133 de la le1@!
esta0leciendo incluso 8resunciones de cul8a0ilidad Lart5culo +@2
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Eac'ltade$ del Directorio
3as facultades de las cuales est9 in<estido el Directorio se encuentran esta0lecidas en los
art5culos 3)! +$ 1 ) de la le12
3a re.la m9s im8ortante 8ara cum8lir el o0Beti<o social est9 contenida en el art5culo +$! 1
se traduce en ?ue (ste r.ano se encuentra in<estido de todas las facultades! tanto de
administracin como de dis8osicin! ?ue fueren necesarias 8ara cum8lir el o0Beto social2
A tal res8ecto! la le1 dis8one ?ue no es necesario acreditar a terceros tales facultades2 3a
am8litud de dichas facultades tiene un l5mite! esto es ?ue la le1 o el estatuto social no las
esta0lezca como 8ri<ati<as de la Bunta .eneral de accionistas2
Si com8aramos este art5culo +$ con el art5culo 3)# de cdi.o de comercio! a?u(lla resulta
m9s am8lia ?ue (sta! 8or cuanto al administrador de una sociedad colecti<a no le
com8ete el derecho de enaBenar o hi8otecar 0ienes ra5ces! ni alterar su forma! ni transi.ir
o com8rometer los ne.ocios sociales sin un 8oder es8ecial2 Sin em0ar.o! el Directorio de
la sociedad annima no re?uiere de un 8oder es8ecial cuando eBecute o cele0re un acto o
contrato ?ue el derecho com=n o la le1 mercantil lo eFiBa! como lo dis8one este art5culo
+$2
Ao 8odr5a en cam0io el Directorio enaBenar todo el acti<o de la sociedad! ni hi8otecar o
em8eDar los 0ienes sociales 8ara caucionar deudas de terceros! 8or ser de incum0encia
de la Bunta eFtraordinaria de accionistas se.=n lo dis8one el art5culo #*! n=meros +: 1 #:
de la le12
Puede el Directorio Lno el director! se.=n el inciso 1: del art5culo 3)@ dele.ar 8arte de
estas facultades2 As5 lo seDala el art5culo +$ inciso "nal2 Se.=n dicha norma! la dele.acin
re?uiere-
7 Ser 8arcial!
7 A 8ersona determinada! 1
7 Para o0Betos es8ecialmente determinados2
Por otro lado los directores tienen la facultad de eFi.ir ser informados 8lena 1
documentadamente 8or el .erente so0re la marcha de la em8resa! se.=n el art5culo 3)
inciso :2 Esta dis8osicin es la contra8artida de la o0li.acin de informar contenida en el
art5culo +& de la le1 1 ?ue los hace res8onsa0les de su i.norancia2 3o anterior resulta
com8rensi0le desde ?ue tienen el derecho a eFi.ir informaciones! no 8udiendo as5 ale.ar
i.norancia de la marcha de la o8eraciones sociales 8ara eludir o contrarrestar su
res8onsa0ilidad2
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Por =ltimo! el Directorio tiene la facultad de 8artici8ar con derecho a <oz en sesiones de
Directorio de sociedades "liales! 8udiendo im8onerse de los li0ros 1 8a8eles de (sta2 As5
lo dis8one el art5culo ) de la le12
Re$%on$a9ilidade$ del Directorio
3a re.ulacin de esta materia se encuentra en los art5culos +1! 133! +! +# 1 +, inciso +:
de la le12
3a le1 le entre.a al Directorio de una sociedad annima la administracin de (sta 1 su
re8resentacin2 Estas funciones ha de eBercerlas el Directorio aBust9ndose a la le1 1 con
miras a res.uardar el inter(s social! dentro de un 8ar9metro de conducta ?ue im8orta su
.rado de res8onsa0ilidad2 Es as5 como el art5culo +1 inciso 1: de la le1 im8one como
8ar9metro de dili.encia o cuidado ?ue los directores han de em8lear Gel ?ue los hom0res
em8lean ordinariamente en sus 8ro8ios ne.ociosH2 Si relacionamos esta dili.encia con lo
dis8uesto en el art5culo ++ inciso 3: del cdi.o ci<il! hemos de concluir ?ue los directores
res8onden 8or cul8a le<e! esto es Gla falta de a?uella dili.encia o cuidado ?ue los
hom0res em8lean ordinariamente en sus ne.ocios 8ro8iosH2
Al res8ecto la le1 hace res8onsa0le solidariamente al Directorio ante la sociedad! ante los
accionistas 1 ante terceros 8or dicha falta de cuidado de0ido Lart5culo +1 1 133 de la le1@!
esta0leciendo incluso 8resunciones de cul8a0ilidad Lart5culo +@2
El art5culo +1 de la le1 de sociedades annimas esta0lece ?ue los directores de0er9n
em8lear en el eBercicio de sus funciones el cuidado 1 dili.encia ?ue los hom0res em8lean
ordinariamente en sus 8ro8ios ne.ocios 1 res8onder9n solidariamente de los 8erBuicios
causados a la sociedad 1 a los accionistas 8or sus actuaciones dolosas o cul8a0les2
Por su 8arte el art5culo 133 dis8one ?ue la 8ersona Len este caso enti(ndase el director!
8ero no como =nica hi8tesis@ ?ue infrinBa esta le1! su re.lamento o en su caso! los
estatutos sociales o las normas ?ue im8arta la Su8erintendencia ocasionando daDo a otro!
est9 o0li.ada a la indemnizacin de 8erBuicios2 3o anterior es sin 8erBuicio de las dem9s
sanciones ci<iles! 8enales 1 administrati<as ?ue corres8ondan2
El inciso : a.re.a ?ue 8or las 8ersonas Bur5dicas res8onder9n adem9s ci<il!
administrati<a 1 8enalmente sus administradores o re8resentantes le.ales! a menos ?ue
constare su falta de 8artici8acin o su o8osicin al hecho constituti<o de infraccin2
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Por =ltimo! el inciso 3: de la le1 dis8one ?ue los directores LS@ ?ue resulten res8onsa0les
en conformidad a los incisos anteriores! lo ser9n solidariamente entre s5 1 con la sociedad
?ue administren de todas las indemnizaciones 1 dem9s sanciones ci<iles o 8ecuniarias
deri<adas de la a8licacin de las normas a ?ue se re"ere esta dis8osicin2
Si reNeFionamos so0re el alcance de los art5culos +1 1 133 ?ue resumen la
res8onsa0ilidad de los directores! en el sentido de hacerlos res8onder de los 8erBuicios
?ue cause el incum8limiento cul8a0le de sus o0li.aciones res8ecto de la sociedad 1 de
accionistas! 8odr5amos a"rmar ?ue la le1 1,2$+& ha sido mas eF8l5cita en 8untualizar la
res8onsa0ilidad de los directores ?ue el cdi.o de comercio! el cual en el dero.ado
art5culo +#, dec5a ?ue los administradores no son res8onsa0les sino de la eBecucin del
mandato ?ue reci0ieren2
Ho1 los directores res8onden ante la sociedad! accionistas! 1 res8ecto de terceros2
3a le1 de sociedades annimas no 8ermite la esti8ulacin de cl9usulas eFimentes de
res8onsa0ilidad o atenuantes ?ue sean inferiores a la cul8a le<e! 1a sea ?ue 8ro<en.a del
estatuto social o de la Bunta de accionistas2 Si de hecho se esta0lecen! dicha esti8ulacin
o acuerdo es nulo2
Esta0leci! em8ero la le1! ?ue la a8ro0acin otor.ada 8or la Bunta de accionistas a la
memoria 1 el 0alance 8resentado 8or el Directorio o a cual?uier otra cuenta o informacin
.eneral! no li0era a los directores de la res8onsa0ilidad ?ue les corres8onda 8or actos o
ne.ocios determinados; ni la a8ro0acin es8ec5"ca de (stos los eFonera de a?uella
res8onsa0ilidad! cuando se hu0ieren cele0rado o eBecutado con cul8a le<e! .ra<e o dolo2
Si relacionamos este art5culo +1 con el 1+&# del cdi.o ci<il
#
! a?u(l resulta m9s dr9stico!
toda <ez ?ue no 8ermite la condonacin del dolo 8resente ni de la cul8a le<e o .ra<e
inclusi<e2

=re$'ncione$ de c'l%a9ilidad.
Por todo lo anterior! demostradas las circunstancias de hecho ?ue con".uran una
infraccin del cuidado de0ido 8or los directores! 8rocede hacer efecti<a su
res8onsa0ilidad2 En este sentido! eFisten en conce8to de la le1 ciertas situaciones ?ue
constitu1en circunstancias tan mani"estas de incum8limiento al cuidado de0ido! ?ue
8resume le.almente la res8onsa0ilidad ?ue les incum0e! casos ?ue se encuentran
esta0lecidos en el art5culo +#2

Al res8ecto! dicha norma seDala ?ue Gse 8resume la res8onsa0ilidad de los directores
res8ondiendo! en consecuencia! solidariamente de los 8erBuicios causados a la sociedad!
accionistas o terceros! en los si.uientes casos-H
El enca0ezado del art5culo +# 8resume la cul8a0ilidad de los directores 8or actos ?ue han
de eBecutarse como r.ano cole.iado! cuando se encuentra funcionando en sala
le.almente constituida! 1 desde esa 8ers8ecti<a enumera tres hi8tesis2 Es 8or ello ?ue
hace a los directores solidariamente res8onsa0les con la sociedad 8or tales actos2 Por otra
8arte! el inciso "nal de esta dis8osicin esta0lece una 8resuncin de cul8a0ilidad del
director como tal! al o0tener un 0ene"cio inde0ido 8or un acto ?ue irro.ue a su <ez! un
8erBuicio a la sociedad2 Adem9s hace res8onsa0le al Directorio no slo 8or los 8erBuicios
25
l art)"ulo 1465 !i#*one +ue el pacto de no pedir ms en razn de una cuenta aprobada, no vale en cuanto
al dolo contenido en ella, si no se ha condonado expresamente. La condonacin del dolo futuro no vale.
124 | P g i n a
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causados a la sociedad o a los accionistas! sino tam0i(n a terceros! sin distin.uir su
condicin2
=re$'ncione$ *'e la ley e$ta9lece:
El art5culo +# enumera tres 8resunciones 8or actos del Directorio 1 una 8or actos del
director2 'ales son-
7 Si la sociedad no lle<are sus li0ros o re.istros;
Al efecto se trata de los li0ros de conta0ilidad o0li.atorios! del re.istro de
accionistas! del li0ro de informaciones del art5culo 13# de la le1! 1 adem9s de los
li0ros de actas de sesiones del Directorio 1 Buntas de accionistas2
En la le1 de ?uie0ras! le1 1,21*# el no lle<ar li0ros o asientos de conta0ilidad
constitu1e una 8resuncin de ?uie0ra cul8a0le2 As5 lo esta0lece el art5culo 1) A:
) de la le1 de ?uie0ras2
7 Si se re8artieren di<idendos 8ro<isorios ha0iendo 8(rdidas acumuladas! res8ecto
de los directores ?ue concurrieron al acuerdo res8ecti<o;
7 Si el art5culo *, inciso : de la le1 8roh50e re8artir di<idendos de"niti<os ha0iendo
8(rdidas acumuladas! con ma1or razn los 8ro<isorios2
7 Si la sociedad ocultare sus 0ienes! reconociere deudas su8uestas o simulare
enaBenaciones2
3a res8onsa0ilidad 8enal 8or estos hechos se encuentra esta0lecida en el art5culo +&& del
cdi.o 8enal 1 en el $ A: 3 de la le1 de ?uie0ras2
Res8ecto del director! si se 0ene"cia en forma inde0ida! directamente o a tra<(s de otra
8ersona natural o Bur5dica de un ne.ocio social ?ue! a su <ez! irro.ue 8erBuicio a la
sociedad2
Derec2o de o%o$icin del director.
El art5culo +, inciso +: de la le1 de sociedades annimas estatu1e ?ue el director ?ue
?uiera sal<ar su res8onsa0ilidad 8or al.=n acto o acuerdo del Directorio! de0er9 hacer
constar en el acta de acuerdo su o8osicin a la eBecucin de tal acuerdo! de0iendo darse
cuenta de esta o8osicin en la 8rFima Bunta ordinaria de accionistas2
Por otro lado! el inciso : del art5culo 133 dis8one ?ue 8or las 8ersonas Bur5dicas
res8onder9n adem9s ci<il! administrati<a 1 8enalmente! sus administradores o
re8resentantes le.ales! a menos ?ue constare su falta de 8artici8acin o su o8osicin al
hecho constituti<o de infraccin2
Por consi.uiente! la o8osicin eFclu1e la res8onsa0ilidad del director en el acuerdo!
teniendo as5 un efecto di<erso al estatuido res8ecto de las sociedades de 8ersonas2

Ca0e tener 8resente ?ue no 0asta la sola a0stencin del acuerdo! sino ?ue es necesario
consi.nar eF8resamente su o8osicin; en tal sentido el inciso : del art5culo +) consi.na
el derecho a eFimirse de res8onsa0ilidad al .erente 8or los acuerdos ?ue ado8te el
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Rafael Gmez Pinto
Directorio cuando conste eF8resamente su o8inin contraria Lo8osicin@; de la misma
manera el art5culo 133 inciso : 1a citado! ?ue adem9s eF8licita lo ?ue la recta razn
indica en el caso ?ue el director no ha 8artici8ado en los actos del Directorio! deri<ada de
la re.la .eneral de la res8onsa0ilidad 8or el hecho 8ro8io2 LEn suma! relacionar el art5culo
+, inciso +: con el +) inciso : 1 el inciso : del art5culo 133 de la le1 de sociedades
annimas@2
E'ncionamiento del Directorio
El r.ano de administracin se encuentra constituido 8or el Directorio 1 no la suma de
directores indi<idualmente considerados2 Esto lo declara el art5culo 3)! ?ue dice ?ue las
funciones de director se eBercen colecti<amente! 1 resalta- en sala le.almente
constituida2
Para su funcionamiento! el art5culo 3) del Re.lamento dis8one ?ue en la 8rimera reunin
?ue cele0re des8u(s de la Bunta ordinaria de accionistas en ?ue se ha1a efectuado su
eleccin! el Directorio ele.ir9 de su seno un 8residente! ?ue lo ser9 tam0i(n de la
sociedad2 Si eFiste em8ate en su eleccin! decidir9 la suerte2 Adem9s actuar9 de
secretario del Directorio el .erente o la 8ersona es8ecialmente desi.nada 8ara este
car.o2 El 8residente del Directorio 8residir9 adem9s las Buntas de accionistas Lart5culo &1
inciso 3: de la le1 1,2$+&@ 1 con su <oto dirimir9 los em8ates L+* le1 1,2$+&@; "rma
adem9s los t5tulos de acciones Lart5culo 1) Re.lamento@2
El Directorio necesita reunirse en sesin; de esto se ocu8a el art5culo +* ?ue deBa
entre.ado a los estatutos-
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7 3os ?urums 8ara reunirse 1 ado8tar acuerdos Lno 8udiendo ser (stos inferiores a
la ma1or5a a0soluta@;
7 3as citaciones; 1
7 3a 8eriodicidad de la cele0racin de dichas sesiones2
Este art5culo dis8one las si.uientes re.las-
7 La$ re'nione$ del Directorio $e con$tit'ir-n con la mayor&a a9$ol'ta del
n6mero de directore$ tit'lare$ e$ta9lecido$ en lo$ e$tat'to$.
En cuanto al ti8o de reuniones o sesiones 1 a su 8eriodicidad! el Re.lamento 8or
su 8arte! en el art5culo 3, distin.ue entre sesiones ordinarias 1 eFtraordinarias2
3as sesiones ordinarias son a?uellas ?ue se cele0ran en las fechas 1 horas
8redeterminadas 8or el 8ro8io Directorio 1 no re?uerir9n de citacin
es8ecial! de0iendo cele0rarse-
a21@ en las sociedades annimas a0iertas a lo menos una <ez al mes!
1
a2@ en las sociedades annimas cerradas con la re.ularidad ?ue
seDale el estatuto social! 1 si nada dice! una <ez al mes a lo menos2
3as sesiones eFtraordinarias son a?uellas ?ue se cele0ran cuando las cite
es8ecialmente el 8residente del Directorio! 8or s5 o a indicacin de uno o m9s
directores2 En este =ltimo caso! la necesidad de la reunin ser9 cali"cada 8or el
8residente! sal<o ?ue sea solicitada 8or la ma1or5a a0soluta de los directores! caso
en ?ue no eFiste cali"cacin de necesidad2
7 Lo$ ac'erdo$ $e ado%tar-n %or la mayor&a a9$ol'ta de lo$ directore$
a$i$tente$ con derec2o a voto.
3os acuerdos se ado8tan 8or los directores con derecho a <oto; recordar ?ue los
directores su8lentes ?ue no ocu8an el car.o del titular tienen derecho a <oz! 8ero
no a <oto2 3os estatutos sociales 8ueden esta0lecer ?urums su8eriores 8ara
determinadas materias ?ue al efecto seDalen2
En caso de em8ate res8ecto a los acuerdos! 1 sal<o ?ue los estatutos dis8on.an
otra cosa! decidir9 el <oto del ?ue 8resida la reunin2
7 Lo$ e$tat'to$ %odr-n e$ta9lecer *'r'm$ $'%eriore$ a lo$ $e0alado$.
Res8ecto a las citaciones! ha de estarse a lo ?ue determine el Re.lamento 1 lo ?ue
es8eci"?uen los estatutos en cuanto a la forma de efectuarse la citacin a reunin del
Directorio 1 la frecuencia m5nima de su cele0racin2
El Re.lamento en su art5culo 3, seDala ?ue las sesiones ordinarias se cele0ran en las
fechas 1 horas 8redeterminadas 8or el 8ro8io Directorio 1 no re?uerir9n de citacin
es8ecial2 3as sesiones eFtraordinarias se cele0ran cuando las cite es8ecialmente el
8residente del DirectorioLS@2 Por tanto! solo las reuniones eFtraordinarias re?uieren de
citacin! aun?ue la le1 al dis8oner la necesidad de efectuar la citacin dele. al
Re.lamento su re.ulacin! mas no su su8resin; m9s aun cuando la le1 no distin.ue entre
sesiones ordinarias 1 eFtraordinarias 8ara efectos de la citacin2
En cuanto a la 8eriodicidad de su cele0racin! las sesiones ordinarias han de cele0rarse!
en las sociedades annimas a0iertas a lo menos una <ez al mes! 1 en las sociedades
127 | P g i n a
Rafael Gmez Pinto
annimas cerradas han de cele0rarse con la re.ularidad ?ue seDale el estatuto social! 1 si
nada dice! una <ez al mes a lo menos2 3as sesiones eFtraordinarias han de cele0rarse
cuando sean con<ocadas 8or el 8residente! 1a sea de manera facultati<a u o0li.atoria2
El art5culo +$ del Re.lamento dis8one ?ue la citacin a sesiones eFtraordinarias de
Directorio se 8racticar9-
7 >ediante carta certi"cada des8achada a cada uno de los directores;
7 El des8acho de dicha carta ha de hacerse con a lo menos tres d5as de antici8acin
a su cele0racin;
7 El 8lazo 8odr9 reducirse a + horas de antici8acin! si la carta fuere entre.ada
8ersonalmente al director 8or un notario 8=0lico; 1
7 3a citacin de0er9 contener una referencia a la materia a tratarse en ella!
referencia ?ue 8odr9 omitirse si a la sesin concurre la unanimidad de los
directores de la sociedad2
Qna <ez citado el Directorio 1 sesionando en sala le.almente constituida 8odr9 ado8tar
acuerdos con las ma1or5as 1a mencionadas2 'ales acuerdos una <ez deli0erados 1
ado8tados de0er9n incluirse en un li0ro de actas2
El art5culo +, de la le1 se re"ere al li0ro de actas! li0ro en cual de0er9 tomarse razn de
las deli0eraciones 1 acuerdos del Directorio2
Dicho li0ro ha de escriturarse 8or cual?uier medio ?ue decida el Directorio! siem8re 1
cuando se ofrezca se.uridad ?ue no 8odr9n hacerse intercalaciones! su8resiones o
cual?uier otra adulteracin ?ue 8ueda afectar la "delidad del acta2 'al acta ser9 adem9s
"rmada 8or los directores ?ue hu0ieren concurrido a la sesin! sal<o ?ue al.uno de ellos
falleciere o se hallare im8osi0ilitado 8or cual?uier causa de "rmar el acta! lo ?ue se
consi.nar9 en el acta2
El acta se entender9 a8ro0ada desde el momento de su "rma! 1 a 8artir de ese momento
se 8odr9n cum8lir los acuerdos en ella contenidos2 Si un director estimare ?ue el acta
adolece de ineFactitudes u omisiones! tiene el derecho de estam8ar! antes de "rmarla! las
sal<edades corres8ondientes Lart5culo +, de la le1@2
A$%ecto$ <'ndamentale$ del Kerente de 'na Sociedad Annima
Reglamentacin:
128 | P g i n a
Rafael Gmez Pinto
7 Art5culos +) 1 #$ de la le1 de sociedades annimas2
7 En su0sidio! las normas le.ales del mandato2
El art5culo +) de la le1 dis8one ?ue las sociedades annimas tendr9n uno o m9s .erentes
desi.nados 8or el Directorio! el ?ue les "Bar9 sus atri0uciones 1 de0eres! 8udiendo
sustituirlos a su ar0itrio2
El art5culo 3* inciso 1: del cdi.o de comercio de"ne al factor de comercio como el
.erente de un ne.ocio o esta0lecimiento comercial o fa0ril! o 8arte de (l! ?ue lo diri.e o
administra se.=n su 8rudencia 8or cuenta de su mandante2 Dicha de"nicin se.=n
al.unos autores no resultar5a a8lica0le al .erente de una sociedad annima! 1a ?ue de
acuerdo al art5culo 31 de la le1! la administracin de la sociedad la eBerce el Directorio L1
no el .erente como en la de"nicin@! 1 adem9s 8or?ue se.=n el art5culo +) de la le1 las
atri0uciones 1 de0eres del .erente las "Ba el Directorio! no 8udiendo diri.ir o administrar
se.=n su 8rudencia como lo hace el factor2 Ao o0stante ?ue las atri0uciones 1 el eBercicio
de ellas se encuentra limitado! no 8uede desconocerse la naturaleza de mandatario del
.erente! toda <ez ?ue act=a 8or cuenta 1 ries.o de la sociedad2 3o sin.ularizante de este
mandato es la su0ordinacin del .erente al Directorio! como eBecutor de sus decisiones!
sal<o res8ecto de la re8resentacin Budicial de la sociedad! facultad ?ue la le1 le con"ere
directamente2
En cuanto a la naturaleza Bur5dica del <5nculo ?ue une al .erente con la sociedad 1 8or el
cual la o0li.a <9lidamente frente a terceros! (ste 8resenta .eneralmente dos as8ectos-
As8ecto interno! relati<o a las relaciones entre la sociedad 1 el .erente! re.ulado
8or un contrato de tra0aBo 1 la le.islacin la0oral! es8ecialmente en lo relati<o a la
re8resentacin del em8leador 1 las causales de terminacin del contrato de
tra0aBo; 1
As8ecto eFterno! relati<o a las relaciones de la sociedad con terceros! en la cual
eFistir9 8articularmente un mandato mercantil con eF8resa determinacin de las
facultades Latri0uciones@ ?ue el art5culo +) eFi.e2
Atri9'cione$ del gerente:
129 | P g i n a
Rafael Gmez Pinto
3as atri0uciones del .erente las determina 8rimeramente el Directorio! ?ue es el ?ue las
"Ba Lart5culo +)@2
Adem9s! al Gerente o Gerente General en su caso! corres8onder9 sin necesidad de
facultad es8ecial! de 8leno derecho la re8resentacin Budicial de la sociedad! estando
le.almente in<estido de las facultades esta0lecidas en am0os incisos del art5culo *: del
Cdi.o de Procedimiento Ci<il2
Por =ltimo! tendr9 derecho a <oz en las reuniones de Directorio2 Desde ?ue tiene derecho
a <oz! la le1 le hace res8onsa0le solidariamente con los miem0ros del Directorio 8or todos
los acuerdos 8erBudiciales 8ara la sociedad 1 accionistas! cuando no constare su o8inin
contraria u o8osicin en el acta de la res8ecti<a Bunta2
Incom%ati9ilidade$:
En .eneral! en cuanto a las incom8ati0ilidades e inha0ilidades! tiene el .erente las
mismas ?ue un director de sociedad annima2
El car.o de .erente es incom8ati0le! adem9s! con los si.uientes car.os Lart5culo +) de la
le1@-
Con el de 8residente del Directorio;
Con el de auditor eFterno de la sociedad ;
Con el de contador de la sociedad! 1
En las sociedades annimas a0iertas! tam0i(n con el de director2
O0li.aciones de los .erentes2
En .eneral! se.=n el art5culo #$! los .erentes 1 las 8ersonas ?ue ha.an sus <eces! tienen
las mismas o0li.aciones ?ue tienen los directores con la sociedad! 8uesto ?ue les son
a8lica0les las dis8osiciones de la le1 referente a los directores en lo ?ue sean com8ati0les
con las res8onsa0ilidades 8ro8ias del car.o o funcin! 1 en es8ecial! las contem8ladas en
los art5culos 3#! 3&! 3*! +1! +3! ++! +# 1 +&! se.=n el caso2
3a o0li.acin 8rinci8al ?ue emana de su car.o es la administracin inmediata de los
ne.ocios del .iro de la sociedad! si.uiendo las directrices ?ue le de el Directorio!
res8ondiendo de cul8a le<e! se.=n los art5culos 3) inciso 1:! +1 1 #$ de la le1 de
sociedades annimas! en relacin con los art5culos 3* 1 3+$ del cdi.o de comercio2
Es de res8onsa0ilidad del .erente la custodia de los li0ros 1 re.istros sociales 1 ?ue (stos
sean lle<ados con la re.ularidad eFi.ida 8or la le1 1 sus normas com8lementarias
Lart5culo #$ inciso : de la le1! en relacin con el art5culo 3+1 del cdi.o de comercio@2
De0e 8ro8orcionar los antecedentes re?ueridos 8or un director! conforme el
art5culo 3) inciso 1:2
De0e inter<enir en las transferencias de acciones! se.=n el art5culo 1* del
Re.lamento2
De0e custodiar los antecedentes sociales Lart5culo #$ inciso :@
A "n de sa0er ?ui(n es la 8ersona ?ue eBerce el car.o de director o 8articularmente el de
.erente! determinando de esa manera a ?ui(n ha de hacerse el em8lazamiento <9lido de
una accin Budicial! el derecho com=n otor.a el eBercicio de una medida 8reBudicial
8ro8iamente tal! cual es la contem8lada en el art5culo *3 A:1 del cdi.o de comercio!
esto es! la declaracin Burada acerca de un hecho relati<o a la 8ersoner5a o re8resentacin
130 | P g i n a
Rafael Gmez Pinto
le.al o con<encional! siem8re 1 cuando tal medida la eBerza el futuro demandante! ?ue en
su escrito ha de seDalar la accin L8retensin@ ?ue eBercer9 con 8osterioridad 1
someramente su fundamento! re?uisitos ?ue cali"car9 el tri0unal 8ara concederla2 Sin
em0ar.o! 8uede ?ue una 8ersona no interesada en una demanda Budicial se interese en
conocer ?ui(n es el .erente o Directorio con 8oder <i.ente 8ara actuar2

Con el "n de cum8lir tal necesidad! el art5culo 13# de la le1 dis8one ?ue cada sociedad
de0er9 lle<ar un re.istro 8=0lico indicati<o de sus 8residentes! directores! .erentes o
li?uidadores! con es8eci"cacin de las fechas de iniciacin 1 t(rmino de sus funciones2
Es tal la im8ortancia de este re.istro! ?ue las desi.naciones 1 anotaciones ?ue consten en
dicho re.istro har9n 8lena la fe en contra de la sociedad! sea en fa<or de accionistas o de
terceros2 Corres8onde a los directores! .erentes 1 li?uidadores el res8onder
solidariamente 8or los 8erBuicios ?ue le causen a accionistas 1 terceros 8or la falta de
"delidad o <i.encia de las informaciones contenidas en el re.istro! sin 8erBuicio de las
sanciones administrati<as ?ue 8ueda a8licar la Su8erintendencia2
L'nta de Accioni$ta$
Reglamentacin
Art5culos ## al * de la le1 de sociedades annimas2
Keneralidade$.
3a Bunta de Accionistas es el r.ano deli0erati<o 1 resoluti<o en ?ue reside el 8oder
so0erano de la sociedad! 1 a tra<(s del cual se mani"esta la <oluntad de los accionistas
en las materias ?ue la le1 somete a su conocimiento 1 ?ue incidan en asuntos de inter(s
com=n2
Si 0ien el art5culo +! A: & de la le1 dice ?ue la escritura social de0e eF8resar la
or.anizacin 1 modalidades de la administracin! 0aBo res8ecto al.uno 8odr5a
8retenderse omitir o su8lir la Bunta 8or otro r.ano! dado el car9cter ?ue ella tiene ante la
le12
E'ncionamiento de la$ 4'nta$:
Para ?ue la Uunta de accionistas 8ueda le.almente ado8tar acuerdos 1 reunirse
<9lidamente! es indis8ensa0le dar cum8limiento a ciertos tr9mites! ?ue son los
si.uientes-
7 Con<ocatoria Lart5culo #,! relacionado con los art5culos 1$1! 3+! *1! ** inciso :
de la le1@2
7 Citacin Lart5culos #) 1 &$ de la le1! & del Re.lamento@2
7 Asistencia Lart5culos &! &+ 1 ,1 inciso "nal de la le1 en relacin con los art5culos
13! 1+! &3 del Re.lamento@2
7 Constitucin Lart5culo &1 de la le1@2
7 Cele0racin Lart5culo &1! &! &*! &, 1 * de la le1@2
131 | P g i n a
Rafael Gmez Pinto
Convocatoria
'iene com8etencia el Directorio 8ara con<ocar a las Buntas 1 es o0li.acin hacerlo en los
casos ?ue re"ere el art5culo #,2
Dicho art5culo dis8one ?ue las Buntas ser9n con<ocadas 8or el Directorio de la sociedad2 Al
res8ecto! el Directorio 8uede citar una Bunta eFtraordinaria de accionistas! cuando a su
Buicio! los intereses de la sociedad lo Busti"?uen Lart5culo #, A: en relacin con el art5culo
## 1 #* de la le1@2 Pero el Directorio se encuentra o0li.ado a citarla! en los si.uientes
casos-
Cuando de0a efectuarse la Bunta ordinaria de accionistas2 Esta Bunta de0er9 efectuarse! 1
8or consi.uiente con<ocarse 8or el Directorio! dentro de los cuatro meses si.uientes a la
fecha del 0alance! con el "n de conocer todos los asuntos de su com8etencia L relacionar
este #, A:1 con el art5culo #& de la le1@2
Cuando le soliciten la con<ocatoria a Bunta ordinaria o eFtraordinaria accionistas ?ue
re8resenten a lo menos el 1$M de las acciones emitidas con derecho a <oto! eF8resando
en la solicitud los asuntos a tratar en la Bunta Lart5culo #, A:3@2
Cuando la Su8erintendencia de 4alores 1 Se.uros le re?uiera con<ocar a Bunta ordinaria o
eFtraordinaria res8ecto de sociedades sometidas a su control! sin 8erBuicio de la facultad
8ara con<ocarlas directamente Lart5culo #, A: +@2
Por su 8arte! el art5culo 1$1 de la le1 am8l5a la con<ocatoria en el caso de cesacin de
8a.os o ?uie0ra de la Sociedad2
El art5culo 3+ de la le1 o0li.a al Directorio a con<ocar a una Bunta de accionistas
8ara nom0rar un nue<o Directorio2
El art5culo *1 faculta a con<ocar una nue<a Bunta 8ara ?ue se 8ronuncie res8ecto
de la reconsideracin o rati"cacin del acuerdo ?ue conlle< el eBercicio del
derecho a retiro de un accionista2
Por =ltimo! el art5culo ** inciso : esta0lece la o0li.acin de con<ocar una nue<a
Bunta cuando hu0iese sido rechazado el 0alance 8or o0ser<aciones es8ec5"cas 1
fundadas de la Bunta de accionistas2
Citacin
3os art5culos #) 1 &$ de la le1 la re.ulan2 3a citacin consiste 8articularmente en la
comunicacin a los accionistas de la cele0racin de una Uunta2
Se.=n el art5culo #)! la citacin se efect=a 8or medio de la 8u0licacin del a<iso
destacado! en 3 d5as distintos! en 1 diario del domicilio social! 1 a falta de acuerdo! en el
Diario O"cial! se.=n el Re.lamento2
El art5culo & del Re.lamento a.re.a ?ue el 8rimer a<iso no 8odr9 8u0licarse dentro de
los $ d5as anteriores a la Uunta2
Por su 8arte el inciso : del art5culo & del Re.lamento esta0lece las menciones del a<iso-
021@ Aaturaleza de la Bunta2
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Rafael Gmez Pinto
02@ 3u.ar! fecha 1 hora2
023@ >ateria! en caso ?ue se trate de una Bunta eFtraordinaria Lart5culo##! inc2 3:@
En las Sociedades Annimas A0iertas! con 1# d5as 8re<ios de0er9 adem9s en<iarse una
citacin 8or correo a cada accionista L#)! inc2 :@ 1
En estas Sociedades Annimas A0iertas de0er9 comunicarse a la Su8erintendencia
Lart5culo &3@2
Con todo! si concurre la totalidad de los accionistas! la Bunta 8odr9 cele0rarse <9lidamente
aun?ue se ha1a omitido la formalidad de su citacin Lart5culo &$@2
De acuerdo a los arts2 *# 1 *&-
De0e en<iarse co8ia del Ealance 1 de la >emoria a los accionistas! 1
Pu0licarse en un diario del domicilio social! con 1$ d5as antes 1 no m9s de $ Lesto
=ltimo S2A2 A0iertas@
A$i$tencia
IJui(nes 8ueden 8artici8arK
Pueden 8artici8ar en una Uunta los titulares de acciones inscritas! con # d5as de
antici8acin! en el Re.istro de Accionistas! con relacin a la fecha de su cele0racin
Lart5culo &@2
3os art5culos 13 1 1+ del Re.lamento re.ulan el Registro de accionistas! como a?uel
re.istro en ?ue se anotar9 a lo menos el nom0re! domicilio 1 c(dula de identidad de cada
accionista! el n=mero de acciones de ?ue sea titular LSe con"rma Re.la del Re.l2 Art5culo
+! con una <ariante@ Antes el Re.istro de05a 8ermanecer cerrado durante 3 d5as; ho1 no2
El art5culo ,$ inciso :! su8edita el re8arto de acciones li0eradas a los accionistas
inscritos dentro de # d5as antes del re8arto! en el Re.istro 1;
El art5culo ,1 inc2 C dice ?ue los di<idendos se le 8a.ar9n a los accionistas inscritos con #
d5as de antici8acin en el Re.istro De accionistas al 8a.o del di<idendo2
4er- 1$+ Re.l2- esta0lece re.la .eneral2
Re%re$entacin:
3os accionistas 8ueden hacerse re8resentar en una Bunta 8or medio de otra 8ersona!
aun?ue no sea accionista! dice el art5culo &+; 3a re8resentacin! en todo caso! 1@ de0e
constar 8or escrito 1 de0e @ referirse al total de las acciones de ?ue su titular ten.a con
# d5as de antici8acin a la Uunta! inscritas en el Re.istro de Accionistas2
En lo dem9s se remite al Re.lamento2 3a re8resentacin de0e constar 8or escrito 1 el
documento 8uede ser Pri<ado o P=0lico2
Menciones del poder >artculo ;? del Reglamento3
3u.ar 1 fecha de otor.amiento2
Aom0re 1 a8ellidos del a8oderado2
Aom0re 1 a8ellidos del 8oderdante2
Aaturaleza de la Bunta 1 fecha de cele0racin2
Declaracin de ?ue el a8oderado 8odr9 eBercer los derechos ?ue le corres8ondan
al mandante! 8udiendo dele.ar2
Jue solo 8odr9 ser re<ocado 8or otro 8oder 8osterior2
Cirma del 8oderdante2
3os 8oderes otor.ados 8or escritura 8=0lica! contendr9n las tres 8rimeras menciones2
En los 8oderes otor.ados 8or escrito! el lu.ar! fecha 1 desi.nacin del a8oderado de0er9n
ser llenados de 8uDo 1 letra 8or el 8oderdante2
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Rafael Gmez Pinto
El Re.lamento Larts2 &*7&)@ indica- ?ui(n cali"ca los 8oderes! ?ue se cali"ca 1 cuando se
cali"ca2
El art5culo *1 del Re.l2 Dis8one ?ue los ?ue concurran a una Bunta de0en "rmar una hoBa
de asistencia! con el nom0re del accionista 1 n=mero de acciones2
Con$tit'cin de la 4'nta$ >#1?
En la citacin- >a1or5a a0soluta! o sea- con la mitad m9s una de las acciones emitidas con
Derecho a <oto! sal<o ?ue estatutos o la le1 eFiBan su8erior ?urum2
En V2 citacin- 8or ha0er fracasado el ?urum 8ara constituirla! con las acciones ?ue se
encuentren 8resentes o re8resentadas2
El art5culo &1 inc2 : ener<a la 8osi0ilidad de reunirse en V2 citacin inmediatamente
des8u(s de fracasar la 1V citacin! toda <ez ?ue re?uiere de una nue<a con<ocatoria 1
citacin! dentro de +# d5as si.uientes a la fecha de la Uunta no efectuada2
Cele9racin de la 4'nta$
Se.=n el art5culo &1! inc2 3:! las Buntas son 8resididas 8or el 8residente del Directorio 1
act=a como secretario! el Secretario General! si lo ha1! o el Gerente General! en su
defecto Lart5culo * del Re.l2 Re8ite idea@
Acuerdos- art5culo &1! inc2 :! V 8arte-2 >itad m9s una de las acciones 8resentes2
Ao se considera 8ara los ?urum! los accionistas ?ue se encuentren en el caso del art5culo
&, mora del accionista! ni tam8oco las acciones ?ue la Sociedad ten.a a su nom0re-
art5culo *2
Acta de la Uunta- Lart5culo*- leerlo@
De las deli0eraciones 1 acuerdos se deBar9 constancia en un acta2
El acta se lle<a en un li0ro de actas2
El acta se "rma- Presidente 1 Secretario 1 3 accionistas ?ue se eli.en o 8or todos! si
fueren menos de 32
Ha1 acuerdos ?ue se ado8tan con o8osicin 1 ha0r9 necesidad de deBar constancia de los
?ue ha1an <otado en contra- Esto tiene im8ortancia2
134 | P g i n a
Rafael Gmez Pinto
Derec2o a retiro de lo$ accioni$ta$ de 'na Sociedad Annima
>art&c'lo$ #9@F1?
Inno<acin im8ortante de la le1 1 cu1a "nalidad es cautelar a los accionistas ?ue 8or la
fuerza de la <oluntad de las ma1or5as se <en arrastrados a acuerdos ?ue consideran
contrarios a sus intereses2
3a le1 otor.a el derecho a retirarse de la sociedad al accionista disidente! considerando
como tal- al ?ue se hu0iere o8uesto al acuerdo o no ha concurrido a la Uunta 1 manifestare
su disidencia 8or escrito! dentro del 8lazo de 3$ d5as2
Ao todo acuerdo de Uunta autoriza el eBercicio del derecho a retiro! 8or?ue la le1 lo
restrin.e a los acuerdos ?ue indica 1 sin 8erBuicio de los dem9s casos ?ue indi?uen los
estatutos Lart5culo &) al "nal@ 2
El Derecho a retiro del accionista disidente le im8one a la sociedad la o0li.acin de
8a.arle el 8recio corres8ondiente al <alor de su accin! ?ue se.=n lo dis8one el art5culo
&)! inc2 3: de la le1 ser9 distinto si se trata de una sociedad annima a0ierta o cerrada2
Sociedad Annima Cerrada:
4alor de li0ro- Se determina di<idiendo el ca8ital 8a.ado m9s los fondos de reser<a 1 m9s
las utilidades o menos las 8(rdidas! se.=n el =ltimo 0alance! 1 di<idido 8or el n=mero
total de acciones2 4er ** Re.l2
Sociedad Annima A9ierta:
4alor de mercado- Si la accin tiene cotizacin 0urs9til! el ?ue ser9 el <alor 8romedio de
las transacciones en los =ltimos meses2
Si no! se a8lica la re.la anterior 24er art5culo2 *) del Re.lamento de S2A2
Derecho de reconsideracin- se encuentra consa.rado en el art5culo *1 de la 3e1-
7 El Directorio tiene un derecho- con<ocar a una Uunta EFtraordinaria dentro del
8lazo de 3$ d5as a "n ?ue rati"?ue o re<o?ue el acuerdo ?ue dio ori.en al Derecho2
Si se re<oca el acuerdo! caduca el Derecho a retiro2
135 | P g i n a
Rafael Gmez Pinto
Cla$e$ de L'nta$:
El art5culo ## inc2 1:- distin.ue Uuntas Ordinarias 1 EFtraordinarias2
O%ort'nidad y Convocatoria:
La$ Ordinaria$-
Se cele0ran una <ez al aDo!
En la (8oca ?ue determinen los estatutos 1 en relacin con el art5culo #,! A: 1! de0er9
"Barse dentro de los + meses si.uientes al Ealance2
Ao es necesario indicar en la citacin el o0Beto de su con<ocatoria2 L## inc2 :@
La$ E+traordinaria$:
Se cele0ran en cual?uier tiem8o!
Cuando lo eFiBan las necesidades sociales 1 siem8re ?ue tale ! materias se seDalen en la
con<ocatoria2 L## inc2 3:@2
Eac'ltade$ de la$ L'nta$ de Accioni$ta$
El art5culo #&- Son materias de la Bunta ordinaria-
El eFamen de la situacin de la sociedad 1 de los informes de los ins8ectores de
cuentas 1 auditores eFternos 1 la a8ro0acin o rechazo de la memoria! del
0alance! de los estados 1 demostraciones "nancieras 8resentadas 8or los
administradores o li?uidadores de la sociedad;
3a distri0ucin de las utilidades de cada eBercicio 1! en es8ecial! el re8arto de
di<idendos;
3a eleccin o re<ocacin de los miem0ros titulares 1 su8lentes del Directorio! de
los li?uidadores 1 de los "scalizadores de la administracin! 1
En .eneral! cual?uiera materia de inter(s social ?ue no sea 8ro8ia de una Bunta
eFtraordinaria2
El art5culo #*- Son materias de Bunta eFtraordinaria-
3a disolucin de la sociedad;
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3a transformacin! fusin o di<isin de la sociedad 1 la reforma de sus estatutos;
3a emisin de 0onos o de0entures con<erti0les en acciones;
3a enaBenacin del acti<o "Bo 1 8asi<o de la sociedad o del total de su acti<o;
El otor.amiento de .arant5as reales o 8ersonales 8ara caucionar o0li.aciones de
terceros! eFce8to si (stos fueren sociedades "liales! en cu1o caso la a8ro0acin del
Directorio ser9 su"ciente! 1
3as dem9s materias ?ue 8or le1 o 8or los estatutos! corres8ondan a su
conocimiento o a la com8etencia de las Buntas de accionistas2
3as materias referidas en los n=meros 1@! @! 3@ 1 +@ slo 8odr9n acordarse en Bunta
cele0rada ante notario! ?uien de0er9 certi"car ?ue el acta es eF8resin "el de lo ocurrido
1 acordado en la reunin2
Ca0e a.re.ar a estas materias! se.=n el inc2 +:! del art5culo ## en relacin con el art5culo
#*! A: & una Bunta eFtraordinaria 8uede conocer de los asuntos de una Bunta Ordinaria2
:'r'm E$%eciale$
Ha1 ciertos acuerdos de las Buntas de accionistas ?ue re?uieren de un ?urum es8ecial-

I@ Dos tercios de las acciones emitidas con derecho a <oto-
1@ 3a transformacin de la sociedad! la di<isin de la misma 1 su fusin con otra
sociedad;
@ 3a modi"cacin del 8lazo de duracin de la sociedad cuando lo hu0iere;
3@ 3a disolucin antici8ada de la sociedad;
+@ El cam0io del domicilio social;
#@ 3a disminucin del ca8ital social;
&@ 3a a8ro0acin de a8ortes 1 estimacin de 0ienes no consistentes en dinero;
*@ 3a modi"cacin de las facultades reser<adas a la Bunta de accionistas o de las
limitaciones a las atri0uciones del Directorio;
,@ 3a disminucin del n=mero de miem0ros de su Directorio;
)@ 3a enaBenacin del acti<o 1 8asi<o de la sociedad o del total de su acti<o;
1$@ 3a forma de distri0uir los 0ene"cios sociales! 1
11@ 3as dem9s ?ue seDalen los estatutos2
7nanimidad de la$ accione$ emitida$:
Para 8rescindir de la estimacin 8or 8eritos de los a8ortes no consistentes en dinero 1 de
la a8ro0acin de dichos a8ortes 8or la Bunta! en caso de aumento de ca8ital Lart5culo 1#!
inc2 +:@2
Para no distri0uir en las sociedades annimas a0iertas anualmente como di<idendo en
dinero a sus accionistas! a 8rorrata de sus acciones o en la 8ro8orcin esta0lecida en los
estatutos si hu0iere acciones 8referidas! a lo menos el 3$M de las utilidades l5?uidas de
cada eBercicio Lart5culo *)@2
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Rafael Gmez Pinto
Para acordar un n=mero diferente al de tres en la formacin de la comisin li?uidadora!
sal<o el caso ?ue la disolucin fuere decretada 8or sentencia Budicial eBecutoriada ?ue se
8racticar9 8or un solo li?uidador ele.ido 8or la Bunta de accionistas de un ?uina ?ue le
8resentar9 el tri0unal o ?ue se le encomiende la funcin a la Su8erintendencia Lart5culo
111@2
Para ?ue los re8artos ?ue se le efect=en a los accionistas durante la li?uidacin de la
sociedad no se enteren en dinero Lart5culo 11&@2
En Suma! Art5culo ##-
Ordinaria:
7 Se cele0ran una <ez al aDo2
7 \8oca ?ue determinen estatutos ## inc2 :
7 #, A: 1- cuatrimestre s.te2 Al Ealance2
7 Ao es necesario en la citacin! indicar o0Beto de la con<ocatoria2
E+traordinaria:
7 Se cele0ran en cual?uier momento! cuando lo eFiBan necesidades sociales; de0e
indicarse en citacin o0Beto de la con<ocatoria2
Ei$cali,acin de la Admini$tracin
Larts2 #17 #+@
79icacin:
3a le1 trata esta materia en el '5tulo 4! arts2 #1 al #+2 Est9 incluido entre el Directorio 1 las
Uuntas de Accionistas2
=re$'%'e$to:
Para com8render el alcance de esta Ciscalizacin! es menester considerar lo si.uiente-
atendida la naturaleza de una sociedad annima! la circunstancia ?ue los socios no
inter<en.an en la administracin! la com8leBidad de sus o8eraciones! as5 como la
ma.nitud de los ne.ocios 8ara los ?ue est9 llamada o ada8tada 8ara em8render! suscita
inter(s 8untualizar al.unas normas .enerales ?ue la le1 ha ideado 1 8re<isto 8ara la
"scalizacin adecuada de sus o8eraciones2 Art5culo +:2 A:& mencin de la escritura social!
"scalizacin 8or accionistas2
L'nta Ordinaria:
De acuerdo al art5culo #&! es del resorte de toda Uunta Ordinaria ele.ir 1 re<ocar a los
"scalizadores de la administracin! a cu1o res8ecto la le1 hace un distin.o 8reliminar! en
los arts2 #1 1 #2
Para las Sociedades Annimas Cerradas se desi.nan- ins8ectores de Cuentas titulares 1
su8lentes 1! en su0sidio! auditores eFternos inde8endientes 1 8ara las sociedades
annimas a0iertas! se desi.nan auditores eFternos inde8endientes 1 adem9s! si as5 lo
contem8lan los estatutos! 8ueden desi.narse tam0i(n ins8ectores de cuentas2
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En am0os casos! la desi.nacin es anual2
3os auditores e ins8ectores de0er9n reunir los re?uisitos ?ue el re.lamento seDale
Lart5culo #3 le1@2 3os auditores eFternos de Sociedades Annimas A0iertas de0er9n
desi.narse L#3! inc2 3:@ entre los inscritos en un Re.istro ?ue lle<a la Su8erintendencia2
E'ncione$:
Son m9s am8lias las facultades de los ins8ectores Lo auditores@ de las sociedades
annimas cerradas! 8or la sencilla razn de ?ue en las Sociedades Annimas A0iertas los
auditores eFternos com8arten su tarea con la com8etencia ?ue la le1 reser<a en la
"scalizacin a la Su8erintendencia; tanto en una 1 otra clase de sociedad! los ins8ectores
1 auditores eFaminan la conta0ilidad! in<entarios! 0alances 1 otros estados "nancieros!
de0iendo informar de ello a la Bunta; 8ero mientras en las cerradas tam0i(n <i.ilan las
o8eraciones sociales 1 "scalizan a los administradores en sus actuaciones! en las
sociedades annimas a0iertas estas =ltimas funciones las eBerce es8ecialmente la
Su8erintendencia de 4alores 1 Se.uros! de acuerdo al art5culo : de la 3e12
En am0os casos! los ins8ectores 1 auditores 8ueden concurrir con derecho a <oz a las
Buntas; sus car.os son indele.a0les; de0en .uardar reser<a de la informacin a ?ue
tienen acceso 1 son esencialmente re<oca0les 8or la Bunta2
Ca0e deBar claramente esta0lecido! 8ara e<itar e?u5<ocos! ?ue la "scalizacin la eBerce la
Uunta Ordinaria 1 la Uunta Ordinaria m9s la Su8erintendencia de 4alores 1 Se.uros! se.=n
la clase de sociedad de ?ue se trate! 8uesto ?ue los ins8ectores de cuentas 1 auditores
eFternos tienen facultades meramente consulti<as! no resoluti<as2
3o anterior no o0sta a la res8onsa0ilidad 8or los actos ?ue eBecutan o cele0ran! ?ue
conforme al art5culo #3 de la le1! alcanza en materia ci<il res8ecto de los auditores
eFternos hasta la cul8a le<e 8or los 8erBuicios ?ue causaren a los accionistas con ocasin
de sus actuaciones! informes u omisiones2
En materia 8enal! conforme el art5culo 13+ de la le1! los auditores eFternos Lal i.ual ?ue
los 8eritos 1 contadores@ ?ue con sus informes! declaraciones o certi"caciones falsas o
dolosas induBeren a error a los accionistas o a los terceros ?ue ha1an contratado con la
sociedad! fundados en dichas informaciones o declaraciones falsas o dolosas! sufrir9n la
8ena de 8residio o rele.acin menores en sus .rados medio a m9Fimo 1 multa a 0ene"cio
"scal 8or <alor de hasta una suma e?ui<alente a +2$$$ Q2C2
En cuanto a los ins8ectores de cuentas! no tienen un r(.imen es8ecial de
res8onsa0ilidad! a8lic9ndoseles a tal efecto la norma del art5culo 133 inciso 1: de la le1
8or la infraccin de la le1! estatutos sociales o si se diere la hi8tesis! 8or la infraccin de
las normas de la Su8erintendencia2 En estos casos est9n o0li.ados a la indemnizacin de
8erBuicios2
En suma! la funcin de estos r.anos in<olucra-
EFaminar la Conta0ilidad! el in<entario! el 0alance 1 otros estados "nancieros Lart5culos
#1 1 # de la le1! en relacin al art5culo #* del re.lamento@2
Informar 8or escrito en la 8rFima Bunta ordinaria del cum8limiento de su misin Lart5culo
#* del re.lamento@2
Podr5an e<entualmente! <i.ilar las o8eraciones sociales! "scalizar las actuaciones de la
administracin 1 <elar 8or?ue los administradores cum8lan con sus de0eres le.ales!
re.lamentarios 1 estatutarios Lart5culos #1 1 # de la le1@2
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La In<ormacin en la Sociedad Annima:
3a Uunta Ordinaria reci0e informacin-
De acuerdo al art5culo *+! inc2 :! como sa0emos! el Directorio rinde cuenta de su
administracin a la Uunta Ordinaria! 8resent9ndole- >emoria de la situacin de la
sociedad; Ealance .eneral! estado de .anancias 1 8(rdidas e informe de los
ins8ectores o auditores! en su caso2
En la o"cina Social se encuentra a dis8osicin de los accionistas-
El art5culo #+! a su turno! dice ?ue la memoria! 0alance e informes de los
"scalizadores de0en ?uedar a dis8osicin de los accionistas 8ara su eFamen en la
o"cina de administracin de la sociedad! 1# d5as antes de la cele0racin de la
Uunta! sal<o ?ue las ] 8artes de los directores le den car9cter de reser<ado a
ciertos 8a8eles2
Por Correo- en<5o del Ealance
El art5culo *# a.re.a ?ue co8ia de la memoria! 0alance e informes de los auditores
se en<iar9 a los accionistas en fecha no 8osterior al 1: a<iso de la con<ocatoria de
una Sociedad Annima A0ierta Lsi fueren muchos los accionistas! se en<iar9 slo a
los ?ue la Su8erintendencia indi?ue@2
En las Sociedades Annimas Cerradas se en<5a a a?uellos accionistas ?ue lo
soliciten2
A la Su8erintendencia 1 Pu0licacin del Ealance-
Cinalmente! se.=n el art5culo *&! en las Sociedades Annimas A0iertas los
0alances se 8u0lican en un diario del domicilio social Lno m9s 1$ 1 menos $ d5as
antes@ 1 de0en en<iarse a la Su8erintendencia Bunto con la memoria 1 los informes
de los auditores eFternos2
5&t'lo 1II: El Galance y la Di$tri9'cin de 7tilidade$
El art5culo *+ en<uel<e dos ideas- El Ealance General ha de efectuarse al 31 de Diciem0re
o a la fecha ?ue indi?uen estatutos2 Adem9s! el Directorio de0er9 8resentar una >emoria
razonada! el Ealance e Informes de los auditores o ins8ectores2
A8arte de lo 1a eF8resado so0re el 0alance .eneral! ca0e retener la norma del art5culo **!
en cuanto a ?ue la Bunta de accionistas ?ue de0e conocer de (l! no 8uede diferir el
8ronunciamiento ?ue de0a emitir so0re su a8ro0acin! modi"cacin o rechazo 1 de los
di<idendos ?ue de0an 8a.arse a los accionistas2
A.re.a el inc2 : del art5culo ** el efecto del rechazo del Ealance2 Como sa0emos! la
a8ro0acin de la memoria 1 el 0alance no eFonera a los administradores de su
res8onsa0ilidad! se.=n lo 8rece8tuado en el art5culo +1 de la le12
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Al 8a.o de di<idendos! se re"eren los arts2 *, 1 s.tes2 De la le12 Este derecho resulta ser
uno de los m9s im8ortantes 8ara el accionista! toda <ez ?ue se traduce en la 8erce8cin
de 8arte de las utilidades l5?uidas ?ue 8roduzca la com8aD5a! ?ue se materializa en los
di<idendos ?ue se <an a re8artir2
3as re.las ?ue la le1 da al res8ecto no tienen otra "nalidad sino ?ue ro0ustecer la
8osicin del accionista dentro de la sociedad annima2 Dichas normas 8ueden
condensarse en la si.uiente forma-
1V Re.la-
3os di<idendos se 8a.ar9n eFclusi<amente de las utilidades l5?uidas del eBercicio!
8ro<enientes del Ealance a8ro0ado 8or la Uunta Ordinaria de accionistas2
Correcti<os-
a@ Si en 0alances anteriores la sociedad tu<iere 8(rdidas acumuladas! las
utilidades del eBercicio se destinar9n a a0sor0er 8rimeramente esas deudas;
0@ Si en 0alances anteriores hu0iere utilidades retenidas! estas se destinar9n a
8a.ar di<idendos del nue<o eBercicio! sal<o ?ue el nue<o eBercicio arroBe 8(rdidas!
8ues en este caso se a8licar9n 8rimeramente a a0sor0er tales 8(rdidas2
V Re.la-
De las utilidades l5?uidas de cada eBercicio! a lo menos! el 3$ M se destinar9 en la
Sociedades Annimas A0iertas! 8ara re8artirse como di<idendo en dinero a los
accionistas! a 8rorrata de sus acciones 1 en las cerradas! se estar9 a lo ?ue di.an los
estatutos 1 si nada dicen! se a8licar9 la norma consa0ida2
Correcti<o-
El Directorio! *) inc2 :! 0aBo su res8onsa0ilidad! 8odr9 durante el eBercicio
distri0uir di<idendos 8ro<isorios! con car.o a utilidades! sal<o ?ue ha1a 8(rdidas
acumuladas2
3V Re.la-
El 8a.o de los di<idendos m5nimos ?ue corres8ondan! se.=n la le1 o estatutos! ser9
eFi.i0le 8or los accionistas transcurridos 3$ d5as! contados desde la fecha de la Uunta ?ue
a8ro0 la distri0ucin2 El cr(dito a los frutos 8endientes le com8ete a los accionistas
inscritos en el Re.istro de Accionistas el #: d5a h90il anterior a la fecha de su 8a.o2 El
art5culo ,+ a8lica reaBuste e intereses corrientes contra la sociedad si no hace el 8a.o
o8ortuno de los di<idendos de<en.ados! el art5culo ,3 forBa un t5tulo eBecuti<o 8ara hacer
efecti<o su co0ro2
Eorma de %ago
+V Re.la-
3os di<idendos de0er9n 8a.arse en dinero! sal<o ?ue 8or acuerdo un9nime de las
acciones emitidas se dis8on.a otra cosa2
Con todo! en las Sociedades Annimas A0iertas! lo ?ue eFceda del m5nimo a re8artir- m9s
3$ M de la utilidad l5?uida! 8odr9 8a.arse! dando o8cin a los accionistas 8ara reci0irlos
en dinero! en acciones li0eradas o en acciones de otras sociedades en ?ue la em8resa sea
titular2
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So9rante
#V Re.la-
Por =ltimo! la 8arte de utilidades ?ue restare! Luna <ez a0sor0idas las 8(rdidas de
eBercicios anteriores! de acordados los re8artos de di<idendos le.ales o estatutarios ?ue
ha1a ?ue 8a.ar 1 los adicionales ?ue acordare la Uunta@ 8odr9 ser ca8italizada 8or la
sociedad! 8re<ia reforma de los estatutos sociales L art5culo 3 inc2 :! 1$! #& A: 1 #* A:
de la le1@ 1 como ello irro.a un aumento de ca8ital! la Bunta decidir9 una de estas
alternati<as-
Emite nue<as acciones2 En este caso los accionistas tienen derecho a ser titulares
a 8rorrata de sus acciones Lart5culo ,$@;
Puede decidir aumentar el <alor nominal de las 1a eFistentes; o
Puede no ca8italizar 1 deBar los fondos retenidos2
Res8ecto a esta materia! concordar con los arts2 #* A:! #& A:! +! # de la le1 1 ) del
Re.lamento2
Sociedade$ Eiliale$ y coligada$ a 'na Sociedad Annima. 5&t'lo 1III
>Art&c'lo$ # y $gte$.?
8atri,:
Qna sociedad annima se llama matriz! si-
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Rafael Gmez Pinto
7 'iene 8artici8acin o control en m9s del #$M del ca8ital de otra sociedad ?ue se
llama "lial! o
7 Si 8uede ele.ir o desi.nar a la ma1or5a de los directores o administradores de la
sociedad "lial2
Coligante:
Qna sociedad annima se llama coli.ante! si-
7 'iene 8artici8acin o control en 1$M o m9s del 1$M del ca8ital de otra sociedad
?ue se llama coli.ada! o
7 Si 8uede ele.ir a lo menos un miem0ro del Directorio o de la Administracin de la
otra2
El control se 8uede eBercer a tra<(s de accionistas ma1oritarios o de terceros! con 8oder
8ara inNuir en sus administradores2
Si 0ien el le.islador estimula la formacin de sociedades 1 el desen<ol<imiento de las
acti<idades econmicas! no es menos cierto ?ue la le1 desconf5a de las em8resas
<inculadas a un mismo .ru8o econmico 1 las somete a normas restricti<as- ese es el
o0Beti<o ?ue 8ersi.uen las dis8osiciones 1 ?ue la le1 sanciona en los arts! ,, 1 s.tes2
As5! 8or eBem8lo! la le1 im8ide ?ue entre dos sociedades relacionadas! 8ueda
ha0er rec58roca 8artici8acin de ca8itales! entre una 1 otra! 8ara e<itar ?ue la "lial
o coli.ada 8ueda a su <ez 8artici8ar en el ca8ital de la matriz o coli.ante! 8ara
escamotear los ca8itales 0ruBos o arti"ciosos2
As5! <2.2! la le1 cuida ?ue las o8eraciones entre sociedades relacionadas se
efect=en en condiciones de e?uidad 1 se.=n normas ha0ituales de mercado 8ara
contrarrestar <entaBas! actos o0se?uiosos 1 ne.ocios en.aDosos o des".urados2
As5! tam0i(n de0e informarse en la memoria anual las in<ersiones ?ue ha.an las
sociedades matrices o coli.antes en sus su0alternas o relacionadas 1 8ara e<itar
distraer utilidades! la le1 o0li.a a la matriz a consolidar su 0alance con la otra
sociedad! 8ara el c9lculo de las utilidades 1 di<idendos! en caso ?ue eFistan
in<ersiones! etc2
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Divi$in M E'$in M 5ran$<ormacin. 5&t'lo IN >9" @ 1!!?
3a le1 distin.ue la di<isin! transformacin 1 fusin ! de lo ?ue es una reforma ordinaria 1
corriente del 8acto social de una Sociedad Annima2
As5 resulta! naturalmente! del art5culo #*! A: ! ?ue se8ara am0os conce8tos 1 lo 8ro8io
se des8rende del art5culo &*! A: ! en relacin con A: + 1 si.uientes del mismo art5culo2
3a le1 1,2$+& re.ula es8ecialmente en el '5tulo ): la naturaleza Bur5dica de esta clase de
o8eraciones sociales! todas las cuales dan lu.ar a una suerte de actos com8leBos! cu1os
conce8tos! alcances 1 efectos la le1 de"ne 8recisamente2
De esta forma! se han des8eBado las dudas ?ue su inci8iente tratamiento Bur5dico
concita0a en su estudio! anteriormente2
3a Di<isin! si 0ien
a@ Im8orta la reforma de la sociedad ?ue se di<ide! 8ara disminuir su 8atrimonio!
0@ Su8one al mismo tiem8o la constitucin de una nue<a sociedad! a la cual se
a8orta el resto del 8atrimonio de la 8rimera! lo ?ue denota dos actos Bur5dicos
di<ersos! aun?ue 5ntimamente li.ados Ltan li.ados como resulta del art5culo )#@2
3a transformacin ?ue es una alteracin tan 8rofunda del contrato social! como ?ue
im8one un cam0io tal en su naturaleza! ?ue im8orta la sustitucin de la es8ecie o ti8o
social de ?ue se trata! reem8lazando su forma! sin disol<erse2

La Fusin! ?ue constitu1e el 8roceso in<erso de la di<isin! con arre.lo al cual una
sociedad se disuel<e! eFclusi<amente 8or?ue otra sociedad ?ue se constitu1e o ?ue 1a
eFiste! ad?uiere la totalidad de su 8atrimonio! sucedi(ndola en todos sus derechos 1
o0li.aciones2 Ha1 fusin 8or creacin de una sociedad o 8or incor8oracin a otra2
7 0n la divisin +ay una re!orma y la creacin de otra sociedad7
7 0n la Fusin +ay una disolucin y el aporte de todo el patrimonio a otra
sociedad7
7 0n la @rans!ormacin +ay una sola sociedad, $ue slo cambia su especie,
por$ue conserva su personalidad )urdica.
En nin.una de estas o8eraciones! dice el art5culo 1$$! accionista al.uno 8odr9 8erder su
calidad de tal! a menos ?ue consienta en ello 1 la forma en ?ue 8odr5a hacer <aler su
derecho! es la ?ue tiene todo accionista disidente de eBercer su derecho a retiro Larts2 &) 7
*1@
Di<erencia$:
a@ 3a Cusin se diferencia de la di<isin! 8or?ue en el 8rimer caso ha1 una
sociedad ?ue se disuel<e 8or?ue otra la a0sor0e! la ?ue 8asa a ser continuadora
le.al 1 en la di<isin la sociedad no se disuel<e sino ?ue su0siste con un
8atrimonio menor! inferior! ?ue en 8arte se a8orta a otra sociedad ?ue se crea2
0@ 3a fusin se diferencia de la transformacin! 8or cuanto en esta no ha1
disolucin 1 su0siste su 8ersoni"cacin! aun?ue con un ti8o social distinto2
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Rafael Gmez Pinto
Divi$in
Concepto= 3a di<isin de una sociedad consiste en la distri0ucin de un 8atrimonio entre
s5 1 una o m9s sociedades annimas ?ue constitu1a al efecto2 Lart5culo )+ 1V 8arte@2
Mecanismo= Ha de ser a8ro0ada 8or Bunta eFtraordinaria de accionistas ?ue de0er9
a8ro0ar las si.uientes materias-
7 Disminucin del ca8ital social 1 la distri0ucin del 8atrimonio de la sociedad entre
(sta 1 laLs@ nue<aLs@ ?ue se creen;
7 A8ro0acin de los estatutos de laLs@ nue<as sociedadLes@ a constituirse2 Lart5culo
)#@
Limitacin= A los accionistas de la sociedad di<idida les ha de corres8onder la misma
8ro8orcin en el ca8ital de cada una de las sociedades ?ue a?uella ?ue 8ose5an en la
sociedad ?ue se di<ide2 Lart5culo )+ V 8arte@2

0!ecto= Incor8ora de 8leno derecho a todos los accionistas de la sociedad di<idida en
laLs@ nue<aLs@ sociedadLes@ ?ue se formeLn@2 Lart5culo )# inciso "nal! V Parte@
5ran$<ormacin
Concepto= 3a transformacin es el cam0io de es8ecie o ti8o social de una sociedad!
efectuado 8or reforma de sus estatutos! su0sistiendo su 8ersonalidad Bur5dica2 Lart5culo
)&@2
Mecanismo= 'ransformacin de otros ti8os o es8ecies de sociedades en sociedades
annimas! de0e cum8lir con formalidades del art5culo #: relati<as a la constitucin de la
sociedad annima; si son sociedades annimas es8eciales! adem9s los re?uisitos
es8eciales2 Lart5culo )* inciso 1:@2
'ransformacin de sociedades annimas a otros ti8os sociales! de0e cum8lir con las
formalidades 8ro8ias de am0os ti8os sociales2 Lart5culo )* inciso :@2

0!ecto= Ao li0era a los socios .estores o colecti<os de la sociedad transformada de su
res8onsa0ilidad 8or las deudas sociales contra5das con anterioridad a la transformacin
de la sociedad! sal<o res8ecto de los acreedores ?ue ha1an consentido eF8resamente en
ella2 Lart5culo ),@2
E'$in
Concepto= 3a fusin consiste en la reunin de dos o m9s sociedades en una sola ?ue las
sucede en todos sus derechos 1 o0li.aciones! 1 a la cual se incor8oran la totalidad del
8atrimonio 1 accionistas de los entes fusionados2 Lart5culo ))! inc2 1:@2
3a le1 distin.ue la fusin 8or creacin de la 8or incor8oracin2
145 | P g i n a
Rafael Gmez Pinto
Mecanismo= En la fusin 8or creacin! dos o m9s sociedades se disuel<en 8ero no se
li?uidan! 8ues el acti<o 1 8asi<o de ellas se a8orta a una nue<a sociedad ?ue se
constitu1e2
A8ro0ados en Bunta .eneral los 0alances auditados 1 los informes 8ericiales ?ue
8rocedieren de las sociedades o0Beto de la fusin 1 los estatutos de la sociedad creada! el
Directorio de (sta de0er9 distri0uir directamente las nue<as acciones entre los accionistas
de a?u(llas! en la 8ro8orcin corres8ondiente2 Lart5culo )) inciso "nal! V Parte@
En la fusin 8or incor8oracin! se hace mediante un aumento del ca8ital de la sociedad
a0sor0ente! ad?uiriendo (sta todo el acti<o 1 8asi<o de la sociedad a0sor0ida ?ue se
disuel<e2
A8ro0ados en Bunta .eneral los 0alances auditados 1 los informes 8ericiales ?ue
8rocedieren de las sociedades o0Beto de la fusin 1 los estatutos de la sociedad
a0sor0ente! el Directorio de (sta de0er9 distri0uir directamente las nue<as acciones entre
los accionistas de a?u(llas! en la 8ro8orcin corres8ondiente2 Lart5culo )) inciso "nal! V
Parte@
Limitacin= A8ro0ados en Bunta .eneral los 0alances auditados 1 los informes 8ericiales
?ue 8rocedieren de las sociedades o0Beto de la fusin 1 los estatutos de la sociedad
creada o la a0sor0ente! en su caso! el Directorio de (sta de0er9 distri0uir directamente
las nue<as acciones entre los accionistas de a?u(llas! en la 8ro8orcin corres8ondiente2
Lart5culo )) inciso "nal! V Parte@2
0!ectos= 'anto en la fusin 8or creacin como en la 8or incor8oracin! no ha1 li?uidacin
de la sociedad a0sor0ida o fusionada2 Lart5culo )) inciso 8en=ltimo@2
3a sociedad a0sor0ente o la nue<a sociedad ?ue se crea en su caso! sucede en todos sus
derechos 1 o0li.aciones a la a0sor0ida o disuelta! incor8orando la totalidad del
8atrimonio a a?u(lla2 Como tal! no 8uede desconocer el efecto o0li.atorio de los
contratos <9lidamente cele0rados 8or la sociedad a0sor0ida! ni tam8oco es.rimir la
disolucin de la sociedad como un modo de eFtin.uir las o0li.aciones2
Por =ltimo! el art5culo 1$$ de la le1 esta0lece un efecto de car9cter .eneral! al dis8oner
?ue nin.=n accionista! a menos ?ue consienta en ello! 8odr9 8erder su calidad de tal con
moti<o de un canBe de acciones! fusin! incor8oracin! transformacin o di<isin de una
sociedad annima2
Con estas ideas! ca0e entonces considerar-

Divi$in Conce8to Wart5culo )+ 1V Parte
>ecanismo Wart5culo )#
3imitacin Wart5culo )+ V Parte
Efecto Wart5culo )# inc2 C! V Parte
5ran$<ormacin Conce8to Wart5culo )&
>ecanismo Wart5culo )*
Efecto Wart5culo),! con l5mite al "nal
E'$in Conce8to Wart5culo ))! inc2 1:
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Rafael Gmez Pinto
>ecanismo a@ Creacin
0@ Incor8oracin Laumento
de ca8ital@
3imitacin Wart5culo )) inc2 C! V Parte
Efecto Wno ha1 li?uidacin
)) inc2 Pen=ltimo
Art&c'lo 1!!. E<ecto Keneral.
Di$ol'cin y Li*'idacin de la Sociedad Annima
El art5culo 1$3 de la le1 1,2$+& estatu1e las causales de disolucin de una Sociedad
Annima! en los si.uientes t(rminos-
3A1 =or el vencimiento del %la,o de $' d'racin. $i lo 2'9iere
Ha1 ?ue armonizar este 8rece8to! con el A:+! del art5culo +:! ?ue se re"ere a las
menciones de la escritura 8=0lica! a cu1o res8ecto! si nada se dice en el 8acto social! la
Sociedad Annima ser9 inde"nida 1 no tendr5a ca0ida as5 esta causal2
3A( =or 'na re'nin de toda$ la$ accione$ en mano$ de 'na $ola %er$ona
En Chile no eFiste la hi8tesis de la- GOne man com8an1H! 8re<ista en el derecho in.l(s!
8ues el contrato social su8one! como elemento esencial! la eFistencia de o m9s
8ersonas2 L2$#3 del C2C2@2
El art5culo 1$* tiende a e<itar ?ue se esfume la sociedad sin antes res.uardar los
intereses de terceros ?ue hu0ieren contratado con la sociedad eFi.iendo el 4:E: de la
Su8erintendencia en las Sociedades Annimas A0iertas! como re?uisito 8re<io al =ltimo
tras8aso2
3A3 =or ac'erdo de la L'nta Keneral e+traordinaria de accioni$ta$.
Antes se 8recisa0a el acuerdo un9nime de los accionistas 8ara acordar la disolucin
antici8ada! a8licando los arts2 1$* 1 1#+#! am0os del Cdi.o Ci<il2
Se sal< esta situacin! dis8oni(ndose ?ue la disolucin antici8ada 8uede acordarse con
el ?urum del <oto conforme de las %3 8artes de las acciones emitidas con derecho a
<oto2
3A" =or revocacin de la a'tori,acin de e+i$tencia. acorde a la ley
Se.=n el art5culo 1&! re?uieren de esa autorizacin 8ara su formacin-
7 3as Com8aD5as Ase.uradoras!
7 Rease.uradoras!
7 3as Administradoras de Condos >utuos!
7 3as Eolsas de 4alores 1 otras ?ue la le1 eFiBa!
7 3os Eancos Comerciales!
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7 3as Instituciones Cinancieras !
7 3as Casas de Cam0io! etcS
En todo caso! las resoluciones ?ue re<o?ue la autorizacin de eFistencia de una sociedad
es8ecial de0er9n ser fundadas2
El art5culo 1$+ determina ?ue esa re<ocacin 8odr9 decretarse 8or infraccin .ra<e a la
le1! al re.lamento u otras normas a8lica0les2
3A) =or $entencia 4'dicial e4ec'toriada re$%ecto de la$ Sociedade$ Annima$
Cerrada$ :
1@ Demanda de $M de accionistas
@ 8or infraccin de la le1
3@ El tri0unal 8roceder9 0re<e 1 sumariamente 1 a8reciar9 la 8rue0a en
conciencia2
El art5culo 1$# esta0lece a este res8ecto! ?ue la demanda 8odr9 deducirse cuando
accionistas ?ue re8resenten a lo menos un $ M de su ca8ital as5 lo decidan! siem8re ?ue
eFistiere una causa 8ara ello! consider9ndose como tal! una infraccin .ra<e a la le1! al
re.lamento 1 a las dem9s normas ?ue sean a8lica0les 1 se acreditare ?ue de ello se
si.uiere un 8reBuicio! sea 8ara los accionistas o 8ara la sociedad; se consideran tam0i(n
causales 8ara 8erse.uir la disolucin! la ?uie0ra de la sociedad! su administracin
fraudulenta! as5 como otras situaciones de i.ual .ra<edad2
El tri0unal de0er9 8roceder 0re<e 1 sumariamente 1 a8reciar9 la 8rue0a en conciencia2
3A# =or la$ dem-$ ca'$ale$ contem%lada$ en el e$tat'to $ocial
Por eBem8lo- Cinalizacin del ne.ocio o 8(rdida del #$M del ca8ital social2
En los casos de disolucin 8or re<ocacin de la autorizacin de eFistencia o 8or sentencia
Budicial eBecutoriada! los directores 1 el .erente de la sociedad ser9n solidariamente
res8onsa0les de los 8erBuicios ?ue e<entualmente se causaren a los accionistas! a menos
?ue constare eF8resamente su falta de 8artici8acin o su o8osicin a los hechos ?ue han
ser<ido de fundamento a la resolucin o sentencia ! en su caso Lart5culo 1$&@2
Eormalidade$
El art5culo 3:2 Inc2 :! de la le1! dis8uso ?ue las actas de las Buntas en ?ue se acuerde
disol<er la sociedad! de0en reducirse a escritura 8=0lica 1 el eFtracto autorizado 8or el
notario de0e inscri0irse 1 8u0licarse L&$ d5as@2 Si as5 no se hiciere! al i.ual ?ue 8ara la
reforma! inter8retando la le1! la disolucin ser5a ineFistente 1 no 8roducir5a efecto
Lart5culo &: inc2 1:@2
Ahora 0ien! la disolucin ?ue no emane de un acuerdo de Uunta! como el <encimiento del
8lazo! la reunin de todas las acciones en una sola mano o la sentencia Budicial o
Resolucin ?ue la re<o?ue! de0e cum8lir con el re?uisito de consi.narse el hecho 8or el
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Rafael Gmez Pinto
Directorio! en los t(rminos del art5culo 1$,! La27 8or el Directorio ; 027 8lazo- 3$ d5as@! 8ero
ello no es una solemnidad ?ue 8erfeccione la disolucin! sino ?ue es una formalidad ?ue
hace o8oni0le el hecho res8ecto de terceros! 8or?ue la fuerza de la disolucin no emana
de un acuerdo! sino ?ue de la le1! del acto de la re<ocacin o de la sentencia2 El 8ro8io
art5culo 1$, lo deBa so0reentendido! en el inciso "nal2
En consecuencia-
Ca'$al Eormalidad
1@ Acuerdo de Uunta Acta se reduce a escritura 8=0lica 1 se
inscri0e 1 8u0lica el eFtracto dentro
de &$ d5as Lart5culo 3: inc2
:@
@ 4encimiento del 8lazo De0er9 consi.narse 8or el Directorio el
o reunin de acciones en hecho dentro de 3$ d5as en una escritura
una sola 8ersona2 8=0lica 1 se 8u0lica e inscri0e su
eFtracto 8or <5a de 8u0licidad!
dentro de &$ d5as

3@ Re<ocacin de autorizacin Se tomar9 razn de ello al mar.en de la
de eFistencia o sentencia inscri8cin social 1 se 8u0lica eFtracto
Budicial2 de una <ez en D2 Of2 Dentro de &$ d5as
dando cuenta de la resolucin
o sentencia! en su caso2
=er$onalidad L'r&dica de la Sociedad di$'elta
3a disolucin de la sociedad no 8roduce la terminacin inmediata de la 8ersona Bur5dica!
8ues el art5culo 1$) la declara su0sistente 8ara los efectos de su li?uidacin 1 como tal!
?uedan <i.entes sus estatutos! en lo ?ue le fueren 8ertinentes2
Dice el art5culo 1$)! al "nal del inc2 1:! ?ue de0er9 a.re.ar a su nom0re la eF8resin GEn
li?uidacinH2
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3a 8ersonalidad Bur5dica es 8ara concluir sus o8eraciones 1 no 8ara continuar la
eF8lotacin del .iro- El inc2 : del art5culo 1$) as5 lo dis8one- Esto est9 en armon5a con el
art5culo 11+ W ?ue ri.e las facultades de los encar.ados de la li?uidacin2
Li*'idacin
3a le1 en comentario! esta0lece las si.uientes re.las-
7 Dice en el art5culo 11$ ?ue disuelta la sociedad! se 8roceder9 a su li?uidacin 1
7 Para ello! ha1 ?ue o0ser<ar las formas de la disolucin 8re<iamente! de acuerdo al
art5culo 112
Ao ha1 necesidad de 8racticar su li?uidacin! 8or razones o0<ias! si se disuel<e la
sociedad 8or reunirse todas las acciones en manos de una sola 8ersona o si o8era la
transformacin o fusin de la sociedad L)& 7 ))@2
Comi$in Li*'idadora:
El art5culo 11$ inc2 *: 1 V 8arte! conf5a la li?uidacin a una comisin li?uidadora! ele.ida
8or la Uunta de Accionistas! se.=n el mecanismo de eleccin del art5culo && ?ue es 8or
<otacin a menos ?ue 8or acuerdo un9nime se decida desi.narlos 8or aclamacin L&& inc2
3:@ entretanto! el =ltimo Directorio de0er9 continuar a car.o de la administracin de la
sociedad L11! inc2:@2 El art5culo#& lo sanciona como materia de una Uunta Ordinaria2 Esta
Bunta "Ba su remuneracin L11$ inc2 1:2 Al "nal@2
EFce8cin- Qn li?uidador! entre una ?uina ?ue 8resenta 'ri0unal! si la disolucin se
decret 8or sentencia Budicial2
Com%o$icin L111! inc2 1:@! la forman 3 li?uidadores! sal<o acuerdo un9nime en
contrario2 Entre ellos! se desi.na un 8residente! ?ue la re8resenta Budicial 1
eFtraBudicialmente2 Re?uisitos- 5dem 8ara ser director L11 inc2 3:@
D'racin- la ?ue indi?uen los estatutos o Bunta2 Ao 8uede eFceder de 3 aDos 1! si nada se
dice! duran tres aDos2 Pueden ser reele.idos 8or una <ez2 Art5culo ): transitorio- Se a8lica
incluso el 8lazo a li?uidadores ?ue esta0an en sus car.os antes de dictarse la le12
Revocacin L113@ As5 como los directores son esencialmente re<oca0les! lo 8ro8io ocurre
con los li?uidadores2 El art5culo 113 sanciona la re.la2 I3a re<ocacin es totalK Ao lo dice
el art5culo 1132 4er art5culo 11! inc2 C! en relacin con art5culo 3,2
Eac'ltade$:
1? El art&c'lo 11" la$ e$tat'ye
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En suma! la comisin li?uidadora .oza de todas las facultades tendientes al cum8limiento
del im8erati<o 8ara el ?ue ha sido constituida! sal<o ?ue la Bunta se las hu0iere
restrin.ido o ?ue sean 8ri<ati<as del conocimiento de la Uunta! de acuerdo a los estatutos2
3os li?uidadores no 8ueden dele.ar su encar.o; la comisin 8odr9 dele.ar 8arte de sus
funcionesS L11#! inc2 3:@2
Cmo o%era la Comi$in Li*'idadora >11)?
El A:)! del art5culo +:! en las menciones de la escritura social! seDala ?ue (sta de0e
eF8resar- 3a forma en ?ue de0e hacerse la li?uidacin2
Con todo! el art5culo 11# dis8one ?ue durante la li?uidacin se.uir9n reuni(ndose las
Uuntas OrdinariasS
Re%arto de ca%ital a lo$ $ocio$: Regla$
Como los o0Beti<os de la li?uidacin son realizar los 0ienes 8ara ?ue! con su 8roducto! se
8a.uen las deudas 1 se distri0u1a el remanente entre los accionistas! los arts2 11&! 11* 1
11, consa.ran 3 re.las 09sicas so0re el re8arto de fondos-
7 3os re8artos ?ue se efect=en a los accionistas! en razn de la li?uidacin! de0er9n
8a.arse en dinero! lo ?ue su8one! 8ues! la necesidad de <ender los Eienes del
acti<o2 Para efectuar re8artos de Eienes! ha0r5a necesidad de un acuerdo un9nime
o 8or %3 de acciones en Uunta L11&@2
7 Solo ca0e efectuar re8artos 8or de<olucin de ca8ital! una <ez 8a.adas las deudas
sociales o ase.urado ?ue fuere su 8a.o Larmonizar con art5culo ) 3e1 1,2$+&@
L11*@2
7 3os re8artos de0er9n efectuarse trimestralmente 1! en todo caso! cada <ez ?ue se
acumule una cantidad de fondos su"cientes al #M del <alor de las acciones! de lo
contrario! se reaBustan se.=n la <ariacin de la Q2C2 1 de<en.an intereses L8or la
mora@2
:os ideas 'nales=
7 'iene derecho a re8artos los accionistas inscritos el #: d5a h90il anterior al 8a.o en
el Re.istro de Accionistas2
7 Res8onden solidariamente los li?uidadores de los 8erBuicios causados a terceros
L11,@2
151 | P g i n a

Derecho de Sociedades Profesor Rafael Gomez

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Rafael Gmez Pinto

Profesor de Derecho Comercial

! acotando ?ue los acuerdos referentes a o8eraciones en ?ue

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