Litteraturnachweis Über Geld - Und Münzwesen, Insbesondere Über Den Währungsstreit, 1871-1891: Mit Geschichtlichen Und Statistischen Erläuterungen / Von Adolf Soetbeer

Litteraturnachweis
ber
Geld- und Mnzwesen
insbesondere ber den
Whrungsstreit, 1871 1891.
Mit geschichtlichen und statistischen Erluterungen.
Von
Dr. Adolf Soetbeer.
BERLIN 1892.
Puttkammer & Mhlbrecht.
Buchhandluiis: fr Staats- und Rechtswissenscliaft.
Vorwort.
In den letzt verflossenen Jahrzehnten haben die Sberentwertung
und der Whrungsstreit eine lange Reihe von Untersuchungen,
Schriften und Verhandlungen veranlafst. Die Wichtigkeit und
Schwierigkeiten des Gegenstandes erklren und rechtfertigen diese
Thtigkeit. Die Flle und Vielseitigkeit des hierdurch beschafften
Materials erschweren den berblick und ein richtiges Verstndnis.
Ein geordneter umfassender Litteraturnachweis drfte daher als
zeitgemfs und vielen willkommen erachtet 'werden. Langjhrige
Beschftigung mit der Sache in ihren verschiedenen Beziehungen,
namentlich die Ausarbeitung einiger Denkschriften in betreff der
Mnzfragen fr den Handelsstand in den Jahren 1846 bis 1869 und
dann die Herausgabe der Materialien zur Erluterung und Beur-
teilung der wirtschaftlichen EdelmetaUverhltnisse und der Whrungs-
frage", 1885 und 1886, haben es von selbst mit sich gebracht, dafs
der Verfasser, soweit sich ihm irgend Gelegenheit bot, von den auf
das Geldwesen bezglichen Vorgngen und Verffentlichungen fort-
laufend nhere Kentnis nehmen mufste. Auch ist man ihm von
allen Seiten mit reichhaltigen Mitteilungen freundlichst entgegen-
gekommen. Hiemach hat er es als eine gerade ihm obliegende
Aufgabe betrachtet, gewissermafsen als Ergnzung zu den erwhnten
Materialien, die von ihm gesammelten Litteraturnachweisungen ber
den Whrungsstreit und die Silberfrage zu ordnen und mit Er-
luterungen zu verffentlichen.
Der anfngliche Plan einer Beschrnkung dieser Litteratur-
nachweisungen auf die Jahre 1871
91 und auf die speziellen

Whrungsfragen ist im Verlauf der Ausarbeitung aufgegeben und
deren Erweiterung auf den ganzen langen Zeitraum, seit Ende des
fnfzehnten Jahrhunderts bis zur Gegenwart, sowie auf das Geld-
und Mnzwesen berhaupt versucht worden. Eine solche Er-
weiterung hat freilich die Schwierigkeiten und Bedenken dieser
Verffentlichung aufserordentlich vermehrt, allein sie erschien er-
forderlich, um ein zusammenhngendes Ganzes vorzulegen. Daneben
rV Vorwort.
durften die Theorie des Geldes sowie die Geschichte und Statistik
der Preise in einem LitteraturnachTveis, welcher ber die Silberfrage
und die Mnzpolitik umfassende Auskunft verschaffen soll, eine
eingehende Bercksichtigang nicht entbehren. Was hingegen der
eigentlichen Numismatik angehrt, die bekanntlich allmhlich eine
unbersehbare Litteratur ins Leben gerufen hat, ist absichtlich
beiseite gelassen; nur solche numismatische Schriften, in denen
beachtenswerte Auskunft ber wirtschaftliche Geld- und Mnz-
verhltnisse geboten wird, sind mit aufgefhrt worden.
Den Litteraturangaben , welche den eigentlichen Zweck und
hauptschlichen Inhalt dieser Verffentlichung bilden, sind fr die
verschiedenen Abschnitte bersichten in Bezug auf die Mnzgesetz-
gebung, den mutmafslichen Betrag der Edelmetallgewinnung, die
Wertrelation des Silbers zum Golde, u. a. beigefgt worden. Fr die
lteren Zeiten konnten diese erluternden sachlichen Angaben, weil
das uns vorliegende Material lckenhaft und hufig unsicher war,
und auch des Raums wegen, nm" summarisch imd kiu-z sein; sie
erheben keinen weiteren Anspruch als ziu* allgemeinen Orientierung
zu dienen. Hinsichtlich ihrer Begrndung und des Vorbehalts, dafs es
sich vielfach nur um annhernde statistische Abschtzungen handeln
kann, verweisen "wir auf unsere vorhin erwhnten Materialien",
Fr den letzten Abschnitt, der den Zeitraum 1871
1891 be-
handelt
,
sind dagegen unsere Ausfhrungen , die ein richtiges
Verstndnis der gleichzeitigen monetren Litteratur bez-v\'ecken,
wesentlich "weiter gegangen, und "s^'ird man in denselben eine Dar-
legung aUer wichtigeren Vorgnge in Bezug auf den BimetaUismus
finden. Bei der gegenwrtigen Lage der Whrungsfragen im
allgemeinen, imd namentlich in den Vereinigten Staaten, in England
und sterreich-L'ngarn, wird dies einer nheren Begrndung kaum
bedrfen. Die Rcksicht hierauf erklrt es auch, dafs beim Litte-
raturnachweis ber die letztverossenen Jahre manche krzere
aber beachtenswerte Abhandlungen in Zeitschriften mit aufgefhrt
worden sind.

Im Nachtrage'" findet man einige Bemerkungen ber
die gegen"\A'rtige Lage und die unsichere Zukunft der Silberfrage.
DurchA^-eg ist unser Bestreben dahin gerichtet gewesen, den
bimetallistischen Tendenzen gegenber unseren jetzt verffentlichten
Nachweisungen und Errterungen den Charakter der Unpaii-eilich-
keit und Objektivitt zu bewhren.
Gttingen, 21. Februar 1S9-2.
Ad. S.
Inhaltsverzeichnis.
Seite
Vorwort
IIIIV
Litteraturnachweis ber Geld- und Mnzwesen.
Erster Abschnitt. Von der Entdeckung Amerikas bis
zum Jahre 1620:
Statistisches
1
3
Mnzgesetzgebunsr
4
9
Litteratur
9 14
Zweiter Abschnitt. Vom Jahre 1621 bis zum Jahre 1810:
Statistisches
15
18
Mnzgesetzgebung
18 23
Litteratur
24 46
Dritter Abschnitt. Vom Jahre 1811 bis zum Jahre 1850:
Statistisches
47 54
Mnzgesetzgebung
54
55
Litteratur
56
72
Vierter Abschnitt. Vom Jahre 1851 bis zum Jahre 1870:
Statistisches
73
83
Mnzgesetzgebung
83
85
Litteratur
85116
Fnfter Abschnitt. Vom Jahre 1871 biszum Jahi-e 1891:
Statistisches. Skizze der bimetaUistischen Be-
strebungen und Vorgnge
117
178
Mnzgesetzgebung
179183
Litteratur 18711880 183219
Litteratur 1881-1891 219282
Nachtrag zu den Erluterungen
283
317
Bemerkungen ber die Lage der Silberfrage 318322
Berichtigiiugen imd Zustze.
S. 169 Z. 11 v.o.: Statt .eine Million" mufs es heifsen: zehn Millionen".
S. 176 Z. 14 V. 0.: Hinter Gesetzentwurf" beizufgen: auf freie Silberprgung".
S. 201 : In einer spteren revidierten CbersicUt werden die sichtbaren Gold- und Silbervorrte
za Ende 1891" von Hm. Haupt wie folgt angegeben:
8670 Millionen Pres. [7 023 Mill. M.] Gold und 4 580 Millionen Frcs. [3 710 Mill. M.J
Silber; gegen bezw. 7840 Millionen Frcs. [6 350 Mill. M.] Gold und 4 200 Millionen Frcs.
[3 400 Mill. M.] Ende 1890.
Der Mehrbetrag dieser Aufstellung gegen unsere Angaben SS. 290 und 291 erklrt
sich dadurch, dafs bei letzteren einige minder bedeutende Banken, wie die National-
banken von Griechenland, Bulgarien, Serbien, Kumnien, Finnland, Portugal u. a., nicht
bercksichtigt sind.
Litteraturnachweis ber Geld- und Mnzwesen.
Erster Abschnitt.
Von der Entdeckung Amerikas bis zum
Jahre 1620.
Gegen Ende des fnfzehnten Jahrhunderts hatte der Silber-
bergbau im Schsischen Erzgebirge, in Bhmen und in Tirol
eine fr damals bedeutende Ausdehnung gewonnen, whrend
gleichzeitig die Goldgewinnung im Erzbistum Salzburg, in
Ungarn und Siebenbrgen erfolgreich betrieben wurde. Aufser-
dem wurde eine ansehnliche ^lenge Goldstaub aus Afrika ein-
gefhrt. Die Edelmetallzufuhr aus den neu entdeckten ameri-
kanischen Lndern war anfangs sehr geringfgig und brachte
nur Gold. Zu einer zifiermfsigen Schtzung des zu jener Zeit
in Europa zu Geldzwecken benutzten Edelmetallvorrats fehlt
jeder Anhalt. Nur das lfst sich aus gelegentlich gemeldeten
baren Zahlungen und einigen uns erhaltenen Mnzregistern
abnehmen, dafs der in den Kulturlndern aus dem Mittelalter
bernommene monetre Edelmetallvorrat nicht ganz unbetrcht-
lich gewesen ist. Im vierzehnten und fnfzehnten Jahrhundert
war von Italien ausgehend die Goldwhrung zur vorherrschen-
den Geltung gekommen; gegen Ende dieser Periode trat in-
folge der wachsenden Ausprgung von deutschen Silberthalern
im Wert der Goldgulden die Silberwhrung allmhlich wieder
in den Vordergrund.
Fr den Zeitraum von 1493 bis 1520 ist die jhrliche
Produktion von Gold auf ungefhr 5800 kg (= 16,2
Mill. Mk.)
1
2
Erster Abschnitt. 149316-20. Statistisches.
und von Silber auf etwa 47 000 kg (= 12,2 Mill. Mk.) geschtzt
worden. Das Wertverhltnis des Silbers zum Golde war in den
verschiedenen Lndern und von Jahr zu Jahr sehr schwankend;
im allgemeinen Durchschnitt mchte dasselbe auf etwa
10,75 : 1
anzunehmen sein.")

Fr diese wie auch die folgenden An-
gaben ber die Edelmetallproduktion und die Wertrelation mufs
selbstverstndlich der Vorbehalt gemacht werden, dafs dieselben
nur als gewagte ungefhre Abschtzungen gelten knnen, die
um so unsicherer sind, je weiter sie in die Vergangenheit
zurckreichen.
Fr die Jahre 1521 bis 1545

von der Eroberung
Mexikos bis zur beginnenden Ausbeutung der Silberminen von
Potosi

hat man die durchschnittliche Produktion von Gold
auf ungefhr 7160 kg (= 20 Mill. Mk.) und von Silber auf
etwas mehr als 90 000 kg (=23 lill. Mk.) veranschlagt, bei
einer durchschnittlichen Wertrelation von 11,20. In einigen
Lndern zeigt sich dieselbe aber schon damals etwas gnstiger
fr Gold. In einem Gutachten, welches Nicolaus Copernicus im
Jahre 1526 wegen einer fr das Ordensland Preufsen beab-
sichtigten Mnzreform dem Knig Sigismund erstattete (-Mo-
7ietae cudcndae ratio") wird bemerkt: bei allen Vlkern sei
1 Pfund reines Gold so viel wert wie 12 Pfund reines Silber;
frher sei das Verhltnis gewesen wie 1:11.

In dem 1518
verfafsten und i. J. 1527 in Erfurt erschienenen Rechenbuch von
Adam Riese ergeben die mitgeteilten Aufgaben ber Silber-
und Goldrechnung als Durchschnittspreis fr die Mark Fein-
silber
8,13 Gulden, fr die Mark Feingold 83,82 Gulden, mithin
eine Wertrelation von 10,3i : 1. Die Plnderungen in Mexiko
und Peru lieferten einmalige ansehnliche Betrge von Gold und
Silber, welche indes sehr berschtzt werden. Gegen Schlufs
dieser Periode erlangen die Goldwschereien in Neugranada
und die Silbergruben von Porco in Peru grfsere Bedeutung.
*) Die Angaben ber die Edelmetallgewinnung beziehen sich auf
Feingold und Feinsilber.

Die Wertberechnung des Sbers ist durch-
weg nach dem i^rsumtiven durchschnittlichen Goldpreis des Silbers
in jeder Periode geschehen. Bei den bisherigen Berechnungen wurde
fast durchweg das Wertverhltuis von 15,5 : 1 angenommen.
Erster Abschnitt. 149316-20. Statistisches.
In den Jahren 1545 bis 1500 macht sich in der Edel-
metallproduktion infolge der enormen Silbergewinnung in
Potosi ein wesentlicher Umschwung bemerkbar. Die Silber-
produktion steigt auf das Dreifache, whrend die Goldproduktion
sich nur um etwa ein Fnftel vermehrt.

Die gesamte
EdelmetallgeAvinnung in diesen Jahren ist durchschnittlich auf
8510 kg (24 Mill. Mk.) Gold und 311 600 kg (77 Hill. Mk.)
Silber geschtzt worden, wonach im "Wert auf Silber 76,*
%,
auf Gold 23,6

o
fallen wrden, whrend vorher auf jedes der
beiden Edelmetalle etwa die Hlfte zu rechnen wre.

In
der Wertrelation besteht auch in diesem Zeitraum ein starkes
Schwanken nach Lndern wie nach Jahren. Als ungefhren
allgemeinen Durchschnitt wird man vielleicht 11,so ansetzen
drfen.
In den auf 1560 folgenden 60 Jahren, namentlich 1581
bis 1620, war die riesige Silberproduktion in Potosi von ganz
vorwiegender Bedeutung, whrend die Silbergewinnung in
Mexiko und die Goldproduktion berhaupt ziemlich stabil
blieben. Die allgemeine Wertrelation hob sich langsam zu
Gunsten des Goldes bis auf ca. 12,5o.
Der mutmafsHche Betrag der durchschnittlichen jhrlichen
Edelmetallproduktion und die ungefhre Wertrelation drfte
fr zwanzigjhrige Perioden von 1561 bis 1620 mit allem Vor-
behalt zu veranschlagen sein:
Jahre
Erster Abschnitt. 14931620. Mnzgesetzgebung.
Mnzgesetzgebung.
Deixtsclilaiid..
In den letzten Jahrzehnten des vierzehnten Jahrhunderts
war die Goldwhrung und die Rechnung nach Goldgulden in
Deutschland mehr und mehr zur Geltung gekommen. Lngstens
bis zum Jahre 1375 wurden in Deutschland Goldgulden nach
dem florentiner Vorbilde geprgt. Seitdem vernderte fast jeder
Kurfrst das ui'sprngliche Geprge der Gulden. Die hierdurch
entstehende Verschiedenheit und die Ungleichheit des Mnz-
fufses der Gulden veranlafste den Abschlufs zahlreicher Mnz-
vertrge zwischen dem Kurfrsten von der Pfalz und den
brigen Kurfrsten am Rhein. Am 8. Juni 1386 vereinigten
sich dieselben, unter Zuziehung der Stdte Frankfurt, Speyer
und Worms, zu einem Mnzverein und beschlossen die gleich-
mfsige Ausprgung von Goldgulden, 66 Stck auf die Mark
von 23 Karat Feinheit. Durch Vertrge in den Jahren 1402
und 1409 ward die Feinheit des Mnzgoldes auf 22'/., und
22 Karat herabgesetzt. In spteren Mnzvertrgen erfolgte
eine weitere Wertverringerung. Der Reichstag trat bei ver-
schiedenen Gelegenheiten den von den rheinischen Mnzvereinen
angenommenen Bestimmungen bei. Demgemfs ward auf den
Reichstagen zu Eger und Nrnberg in den Jahren 1437 und
1438 beschlossen, dafs knftig 68 Goldgulden aus der Mark
von 19 Karat zu mnzen, die feine Mark also in
80^-
,9
Stck
auszubringen sei. Auf dem Reichstage zu Worms i. J. 1495
ward dann verabschiedet, dafs
71^3
Gulden auf die Mark von
18^/2 Karat Feinheit gehen sollten, also 92-%7 Stck auf die
feine Mark Gold.
Aus dieser fortgesetzten Verschlechterung des Mnzfufses
der Goldgulden und den noch rgeren Vernderungen in der
Ausprgung der kleineren Silbermnzen entstanden im deutschen
Mnzwesen unertrgHche Mifsverhltnisse und ein allgemeines
Drngen nach dessen durchgreifender Reform.
Eine solche Abhilfe ward auf Grundlage der Silberwhrung
erstrebt. In Tirol, wo zu Ende des fnfzehnten Jahrhunderts
5
betrchtliche Silbermengen gewonnen wurden, hatten die Erz-
herzge Maximilian und Sigmund, 1479 und 1484, mit der
Ausmnzung schwerer Silbermnzen (sog. Guldengroschen)
8 Stck aus der Mark Feinsilber begonnen, welche Mnzsorte,
als die Grafen von Schlick solche 1519 in grofser Menge in
Joachimsthal in Bhmen prgen liefsen, hiervon den Namen
Thaler" (Dollars) erhielt. Da die Klagen ber das Ein-
reifsen falscher, unntzer und geringer Mnzen" und ber die
vielen Gebrechen im Mnzwesen, woraus dem Gemeinwesen
je lnger je mehr Schaden erwachse", immer strker und
allgemeiner wurden, konnten Kaiser und Reichstag nicht umhin,
sich ernstlich mit der Mnzreform zu beschftigen. Am 10. No-
vember 1524 ward zu Efslingen die erste Reichsmnzordnung
von Kaiser Karl V. publiziert. Hiernach sollte knftig der rhei-
nische Gulden in Silber zu
8^
'is
Stck auf die Mark Feinsilber
gemnzt werden und 8 Gulden 10 Schillinge und 8 Heller in
Gold gelten, welches in Feinheit von 22 Karat knftig zu
89 Stck auszumnzen sei, wonach die Wertrelation nahezu
ID/3 betragen wrde.
Die Reichsmnzordnung von 1524 kam jedoch nirgends
zur Observanz", und die Mnzverwirrung wurde nur rger.
Mnzvertrag zwischen den Herzogen zu Braunschweig,
dem Bischof von Hildesheim und den Stdten Braunschweig,
Nordheim u. a. vom 11. Dezember 1533.
Mnzgebot und ]\Inzordnung, welchergestalt die Chur- und
Frsten sich vereinbart haben zu Torgau am Michaelistag 1541.
Die zweite Reichsmnzordnung, errichtet auf dem Reichs-
tage zu Augsburg am 18. Juli 1551, welcher eine Wert-
relation des Silbers zum Gold wie 10^
g
: 1 zu Grunde gelegt
war, obschon durch ein allgemeines Mnzedikt vom Kaiser
publiziert, hatte ebensowenig den gehofFten Erfolg als die
erste Reichsmnzordnung.
Die dritte und letzte Reichsmnzordnung ward, nachdem
der Reichstag zu Augsburg solche genehmigt hatte, am
19. August 1559 vom Kaiser Ferdinand I. publiziert. Diese
bestimmte, dafs die Goldguldeu, zu 75 Kreuzern gerechnet,
18^/2 Karat fein und 72 Stck auf die Mark auszumnzen
6
Erster Abschnitt. 149316"20.
Mozgesetzgebung.
seien, die groben Silbermuzen aber, der Gulden zu 60 Kreuzern
gerechnet,
9\
,. Gulden auf die Mark von 14 Lot und I Gr.
Feinheit

also Wertrelation 11,44.

Die Prgung von
Thalerstcken ward aber ausdrcklich untersagt.
Der Reichstagsabschied zu Augsburg vom 30. Mai 1566
rehabilitierte jedoch die Thalerprgung nach dem frheren
Mnzfufs.
Obschon thatscchlich die Ausmnzung von reichskon-
stitutionsmfsigen Thalern
(9
Stck auf die Klnische Mark
fein Silber) in den verschiedenen Jlnzsttten nicht immer
ganz strikte innegehalten Avurde, so behielt diese Mnzsorte
doch lange Zeit hindurch eine prinzipielle Geltung, und ward
hierauf 1609 die Hamburger Bankvaluta begrndet.

Vereinbarung der Kaufleute auf der Frankfurter Messe
i. J. 1585 wegen Berechnung des Dukats und des Reichs-
thalers. (W. R. 11, so.)
Auf dem Mnzprobationstage der oberen Kreise zu Speier
im Mai 1595 Avard eine grndliche Beratung ber das fest-
zustellende Verhltnis des Goldes zum Silber nachdrcklich
empfohlen, es ufserten jedoch manche der Mnzverstndigen
schon damals die Ansicht: man msse es jedem freistellen, das
Gold zu welchem Preise er wolle anzunehmen, denn Gold
und Silber mgen jêr naturam rcrum nie eine gewisse Ver-
gleichung im Wert finden".
Kaiserliche Mnzmandate vom 8. August 1596 und
16. Mrz 1597 bedrohten jeden Gebrauch der verrufenen
Mnzsorten, das Seigern, Verflschen, Aufwechseln und Aus-
fhren der Mnzen etc. mit schwerster Strafe, allein ohne Erfolg.
Mnzedikt und Probierordnung des Niederschsischen
Kreises vom 30. Juni 1588.

Mnzordnung desselben vom
20. Januar 1610 und 30. September 1617.
Mnzrezefs der Stdte Lbeck u. Hamburg v. Jahre 1618.
Mandat wegen Errichtung der Hamburger Bank vom
20. Februar 1619.
In die Zeit von 1566 bis 1620 fallen verschiedene Mnz-
vereinbarungen in den einzelnen Reichskreisen; u. a. im Nieder-
7
schsischen Kreise 15G8, in den oberen Kreisen 1571, 1576,
1582, 1594.
Gegen Ende der Periode zeigt sich in Deutschland schon
mehr und mehr das Unwesen der Kipper und Wipper",
welches eine Menge einzelner Verordnungen zur Folge hatte.
Franlireicti.
Mnzverordnung vom 7. April 1497. (Preis der Mark
Gold 130 hvres 3 sous 4 deniers; der Mark Silber 11 livres
Wertrelation
11,83.)
Mnzverordnung vom 10. Juni 1519. (Die Mark Gold
147 livres; die Mark Silber
12^2
livres
Wertrelation 11,76.)
MnzVerordnung vom 18. Mai 1540. (Die Mark Gold
165 livres l^/o sous; die Mark Silber 14 livres

Wert-
relation 11,82.)
Mnzverordnung vom 23. Januar 1549. (Die Mark Gold
172 hvres; die Mark Silber 15 livres
Wertrelation 11,4-.)
Mnzverordnung vom 30. August 1561. (Die Mark Gold
185 livres; die Mark Silber
15^'^
livres Wertrelation 11,74.)
Ordonnance du roy pour le reglement general de ses
monnaies, le 9 juin 1573. (Die Mark Gold 200 livres; die
Mark Silber 17 livres

Wertrelation
11,77.)
Auf einen ausfhrlichen Bericht der Cour des monnaies
erfolgte im September 1577 ein entsprechendes Mnzedikt,
welches am 13. und 18. November desselben Jahres vom
Parlament registriert wurde, jedoch nicht erfolgreicher war,
als die frheren Ordonnanzen.
Ordonnance du roy sur le decry des especes legeres et
rognees, 1586.
Mnzverordnung vom September 1602. (Die Mark Gold
240^2
livres; die Mark Silber 20 livres 5 sous 4 deniers

Wertrelation
11,33.)
Edit et reglement des monnaies, decembre 1614.
8
IVied.ei'laii.d.e.
Ordonnance, Statut et permission de Tlmperiale Majeste
des especes d'or et d'argeut aiant cours au pais de par deca,
17juilL1548.
Ordonantie PhilijDpi II. Hisp. r. van gouden en silveren
munte, 1559.
Der Burgundische Kreis ist den deutschen Reichsmnz-
ordnungen fremd gebheben. Nach dem Burgundischen Mnz-
fufs gingen goldene Realen, 40 Stck zu 70 Stvern gerechnet,
auf die rauhe Mark Troygewicht zu 23 Karat und 9^/2 Grn
und silberne Philippsthaler, zu 35 Stvern gerechnet, auf die
rauhe Mark Troygewicht, was eine Wertrelatiou von lO'^
g
ergiebt.
Errichtung der Amsterdamer Bank i. J. 1609.
Englancl.
Der ursprngliche Staudard der englischen Silbermuze,
wonach das Tower-Pfund Silber von 12 Unzen zu 20 Penny-
gewicht, ohne absichtlichen Zusatz, zu 240 Pence, 12 Pence
fr 1 Schilling gerechnet, ausgemnzt werden sollte, war gegen
Ende des fnfzehnten Jahrhunderts durch eine Reihe von
Parlamentsakten allmhlich auf oT^'a Schilling (450 Pence)
aus dem Pfund Silber verringert worden. Die thatschliche
Beschaffenheit der neueren Mnzen entsprach immer weniger
dem gesetzhchen Mnzfufs, und wurden solche vielfach im Ver-
kehr zurckgewiesen. Proklamationen von Knig Heinrich VII.
aus dem Jahre 1498 und 1504 verboten strenge solche Zurck-
weisung, sowie die Ausfuhr von Edelmetall aus dem Lande.
Im achtzehnten Regierungsjahre Knigs Heinrich VIII.
(1526),
nachdem das Troygewicht fr die Ausmnzung an-
genommen war, ward der Mnzfufs fr Silber wiederum ver-
ringert, indem das Pfund Silber zu 45 Schilling ausgemnzt
werden sollte, eine Verschlechterung um nahezu 6 Prozent.
(Die Wertrelation war
11,27.)
Von da an bis zum zweiten Regierungsjahre von Elisabeth
(1559) herrschte im enghschen Mnzwesen arge Willkr und
Erster Abschnitt. 149316-20. Litteratur.
9
Unordnung. Nachdem damals der Mnzfufs zu 60 Schilling aus
dem Troypfund Standard Silber bestimmt worden war, erfolgte
43 Jahre spter (1602)
die letzte gesetzhche nderung des
Silbermnzfufses, durch dessen Fest.setzung zu 62 Schilling
aus dem Troypfund Standard Silber; das Troypfund Gold
vom neuen Standard
CVio)
ward damals zu SS^/g Pfund
Sterling ausgemnzt. Die angenommene Wertrelation 10,9d
war aber gegen den thatschlichen Wert zu gnstig fr Silber
;
wenige Jahre spter war sie 12,ii.
Sanctio pracmatica zur Regelung des Mnzwesens in
Castilien, erlassen von der Knigin Isabella zu Medina del
Campos am 13. Juni 1497.
Die Mark Gold im Feingehalt von 23^/4
Quilates
(^^/oe)
ist auszumnzen zum Wert von 24 500 Maravedis und die
Mark Silber im Feingehalt von 11
Ve
Dineros
(^'/to)
zum Wert
von 2278 Maravedis. Dies ersriebt ein Wertverhltnis des
Silbers zum Golde wie 10, n : 1

(nicht 10,7c :
1,
wie meistens
angegeben wird).
Die Hauptmnzsorte in Castilien und im spanischen
Amerika bildeten lngere Zeit die sog. Excellentes oder
Ducados. In den Minenlndern wurde vornehmlich nach
Castellanos oder Pesos d'oro gerechnet, als Fnfzigstel einer
Mark Gold.
Durch Mnzverordnung vom Jahre 1587 ward die Fein-
heit des Muzgoldes auf
î/,2
vermindert.

In demselben
Jahre ward in Mexiko eine Mnzsttte errichtet, in welcher
bald massenhafte Prgungen von Silber-Pesos zu 8 Realen,
67 Stck aus der Mark Silber (^'72 fein), stattfanden.
Litteratur.
Brunns, A. Tractatus de augmento et diminutione monetarum.
1506.

(Abgedruckt im Sammelwerk von Budelius: de
monetis et re numaria. Coloniae 1591. 4"^.)
"\M(lmanu, J. Behende und hbsche Rechnung auff allen
Kaufmannschaften. Pforzheim 1508.
10
Erster Abschnitt. 149316-20.
Litteratur.
Collegium Papiense. Consilium in materia augmenti monetarum,
16. Januar. 1511. (Abgedi'uckt im Sammelwerke von
Buclelius.)
Biefs (Riese), Adam. Rechnung auf der Linihen gemacht etc.
Erfurt 1518.
Coperniciis, N. Monetae cudendae ratio. 1526.
A(iuila, J. De potestate et utilitate monetaram. 1530.
4^.
Byel, (t.
De monetarum potestate simul et utilitate ber
aureus. Norimbergae 15-42. 4'^.
PjTCklieimer, B. De valore priscorum numismatum secundum
monetam Norimbergensem. 1542. 4.
Der Cooplieden Handboucxkin. Ghend 1545.
Moliuaeiis, C. Tractatus commerciorum et usurarum redituum-
que pecunia constitiitorum. Par. 1546.
Tractatus de
mutatione monetarum. (Abgedruckt im Sammelwerke von
Budelius.)
Agi'icola, Gr. De mensuris etc de pretio metallorum
et de monetis. Basileae 1550. Fol.
Orplius, J. Quilatador de la plata, oro
j
piedras etc.
Madrid 1558.
Kuaiist, H. H. Mntzbchlein. Disputation auff Frage und
Antwort gestellet, v. der ]\Intz, in entscheidt und Verrichtung
der schultsachen und bezalung diser zeit under den kauff-
leuten und andern hndelern sehr ntz und dienstlich allen
die in Gerichten und Kthen sitzen etc. Frankf. 1566.
de 3Ialestro{ct. Les paradoxes sur le fait des monnoies,
presentes Sa Majeste, Par. mars 1566.
Experimenta valoris ac ponderis plurimorum nummorum
Italiae, Galliae et Hispaniae acta in officiua monetaria
(vulgo zecca) civitatis Placentiae anno 1566. (Excerpta
ex libro cui titulus: Aritmetica e geometria pratica del
dottore G. Bassi in Piacenza 1566. Fol. (Abgedruckt in
Argelatus de monetis
p.
3. Mediolani 1750.)
Bodiu, J. Responce aux paradoxes de Mr. de Malestroict
touchant l'encherissiment de toutes les choses et les mon-
noyes. Par. 1568. 4^
CovaiTuvias, D. Veterum numismatum collatio cum his, quae
modo expenduntur. Francof. 1571.

(Abgedruckt im
Sammelwerke von Budelius II, 578 661.)
Bodiu, J. Discours sur les causes de Fextreme cherte qui
est aujourd'hui en France. Par. 1574.
Erster Abschnitt. 14931620. Litteratur.
11
Garraiilt, F. Les recberches des monnoies, poids et maniere
de nombrer des premieres et plus renommees nations du
monde, reduites aux monnoies etc. des Francois. Par. 1576.
Bodiii, J. Discours sur le rehaussement et diminution tant
d'or que d'argent, et le moyen d'y remedier etc. Par. 1578.
De republica. (Lib. VI, cap. 3.) Par. 1578.
Von Herrn de ISIalestroict war behauptet worden, dafs eine
wirkliche betrchtliche Verteurung der Waren gegen frhere
Jahrhunderte nicht stattgefunden habe, und dafs diese ver-
meintliche Verteurung durch ^'erschlechterung des Mnz-
fufses zu erklren sei. Bodin hingegen vertrat die Ansicht:
f.pretia rerum omninm deciiplo majora esse quam temporihiis
Liidovici XII. ftierint, propter axiri argentique copiam, quae ab
India Occidentali in Europam adportata, viliorem utriusque
metalli aestimatlonem fecit."
Cwarrault, F. Recueil des principaux avis sur le contenu des
memoires, portant Tetablissement du compte par Ecus, et
suppression de celui par sols et livres, avec les paradoxes
sur le fait des monnoies etc. Par. 1578.
A brief conceipte toucbing* the commonweal of this realm of
England. Lond. 1581.
A compendious or briefe examination of certayne ordinary
complaints of divers of our countrymen in tbese our days.
Lond. 1581.
Scaniffi, (j. L'Alitinonfo par fare ragione e concordanza d'oro
e d'argento, che servira in universale tanto per procedere
a gli infiniti abusi .... quanto per regolare ogni sorte
de pagamenti, e ridurre anco tutto il mondo ad una sola
moneta. Discorso sopra le monete e della vera propor-
zione tra l'oro et l'argento. Reggio 1582.

(xA.bgedruckt
im Sammelwerke von P. Custodi, Scrittori classici Italiani di
economia politica. Milano 1803
1816. Parte antica T.

1.)
Der Titel L'Alitinonfo soll wahrhaftes Licht" bedeuten. Die
Schrift ist dem Herzog Altbuso V. von Ferrara zugeeignet,
und ti'gt die Vorrede das Datum des IG. Mai 3579, ist aber
erst i. J.
158'2 verffentlicht. Scarufti ist der Ansicht, das
AVertverhltnis des Goldes zum Silber wie 1 : 12 sei per
ordine cosi dato da Dio ed osservato della natura". Scaruffi
war Vorstand der Mnze in Reggio und ist wohl der erste,
der fr eine universelle Mnzeinheit auf Grund der Gold-
whrung eintrat.
Hullill, L. Le rapport des poids et monnoyes des anciens
aux notres et maniere de compter en iceux. Orleans 1585.
Discours sur l'excessive clierte, presente a la Reine mere du
Roi par un sien fidele serviteur. Bord. 1586.
12
Erster Abschnitt. 14931620. Litteratui*.
Bavaiizati, B. Lezioue delle monete etc. Kotizie decambj. 1588.
Diese Abhandlungen siad in die Sammelwerke von Aro;elatus
und Custodi aufgenommen. Davanzati geboren zu Florenz
am 30. August 15*29, gestorben 1606.
Friese, J. Mnzspiegel. Frankf. 1588. 4^.
Budeliiis, E. De monetis et re nummaria. Colon. 1591.
4"^.
Zorbiii, B. Traite sur le debordement ou surhaussement de
la monnoTe advenu au pays de Provence aux annees
15901593, avec la reduction et juste prix par ceux qui
ont emprunte pendant ce temps, 1594.
Oarraiilt, F. Memoires et recueil des nombres, poids, mesures
et monnoies anciennes et modernes des nations plus re-
nommees. Par. 1595.
Passcliler Ooessens. Reduktion und Vereinbarung siebenerlej
Mntz Sorten, als v. Reichs Taler m. Marck Lbisch, Pfundt
riamisch Hamburger, Pfundt Flamisch Anthoen, Pfundt
Flamisch Amsterdamer, Florin oder Gulden zu Franck-
fort , Lisaboner Millereefs und Dantzigker Florin etc.
Hamb. 1595.
La Barre. Traite des especes et monnoies, de la matiere,
forme et figure et usage d'icelles. Par. 1599.
Le Blaiic, X. Traite et Avis sur le desordre des monnoies et
diversite des moyens d'y remedier. Par. 1600. 4.
Boissily, C. Caleul ou tariffe sur le debordement des mon-
noies. Aix IGOO.
Pratisvoli, B. Considerationi sopro TAlitinonfo del signor
Scarufti. Reggio 1604. Fol.
Frelier, 3L De re numaria veterum Romanorum et hodierni
apud Germanos imperii libri duo: Accedit N. Oresmii liber
de origine et potestate necnon de mutatione monetarum.
Lubodani 1605. 4.
(le Cociuerel, N. Discours sur la perte, que les Francois re-
coivent en la permission d'exposer les monnoies etrangeres
etc. Par. 1608.
de Chal)aiis, L. Raisons pour montrer que l'edit nouvellement
foit sur les monnoies est juste etc. Par. 1609.
de Coquerel, N. Avertissement pour servir de reponse au
discours nagueres public sur les faits de monnoies etc.

Evaluation de l'or et de Targent et nouveaux prix de mon-
noies etc. Par. 1609.
Erster Abschnitt. U931620. Litteratur.
13
Mariaiia, J. Disp. de mutatione monetae in XIII capita
distincta etc. Coloniae 1609. Fol.
de Chabans, L. Apologie de l'edit des monnaies. Par. 1610.
de ("oquerel, X. Veritable rapport des Conferences tenues pour
remedier aux desordres des monnoies etc. Par. 1610.
Reniiemauu, H. Controversiae monetariae circa bonitatis ex-
trinsecae incrementum et decrementum. Erford. 1610. 4"\
Thesaurus, C. H. Tractatas de aug-mento et variatione mo-
netarum.

Tractatus varii de mutatione et falsitate mo-
netae. Francof. 1610. 4^.
Godeft'Oy, D. Avis pour reduire les monnoies k leur juste
prix et valeur, et empecher le surhaussement et l'empirance
d'icelles. Paris 1611.
de Coquerel, N. Les causes principales du rehaussement des
monnoies de France et la maniere d'y remedier la con-
servation des finances du Roy et du Royaume. Par. 1612.
CJarraiilt, F. Sommaire des edits et ordonnnances royales con-
cernant la cour des monnoies etc. Par. 1612.
Alemamms, J. Palaestra consultationum juris illustr. Xo. VIII.
Consultatio de jure, valore, mutatione, reprobatione, solutione
et variis speciebus monetae. Magdeb. 1613.
Serra, A. Breve trattato delle cause che possono far abbon-
dare li regni d'oro e d'argento dove non sone miniere. 1613.
Custodi,
p.
a. T. 1. Serra, Auton, geb. zu Cosenza, Geburts-
jahr und Sterbejahr sind unbekannt.
Snelliiis, IV. De re numaria ber singularis. Lugd. Bat. 1613.
Brerewood, E. De ponderibus et pretiis veterum nummorum
eorumque cum recentioribus collatione. Lond. 1614. 4*^.
le Clerc, J. Recueil d'edits touchant la Jurisdiction de la
cour des monnoies etc. Par. 1614.
4"^.
de Coquerel, X. Seul et unique moyen de conserver les
richesses etc. Par. 1614.

Moyen d'enricher la France de la depouille des Indes,
d'augmenter les finances du Roy etc. Par. (1614?).
le Begue, F. Raisons de l'edit et reglement des monnoies
du mois Novembre 1614. Par. 1615.
le Blaue, \. Avertissement au Roy etc. pour remedier aux
desordres et confusions qui s'excertent sur le fait des mon-
noies etc. Par. 1615. 4^,
Sealiger, J. De re numaria dissertatio. Lugd. Bat. 1616.
Aller, J. ^y. De jure monetarum. Basil. 1617. 4.
14
Erster Abschnitt. 14931620. Litteratur.
Briot, N. Reponse aux remonstrances de la cour des mon-
noies et des prevots, ouvriers et monnayeurs de France.
Par. 1617. 4.
Poiilaiu, H. Traite des monnoies. Par. 1617.
Wolpliargiis, J. Diss. politico-juridica de jure monetaruni.
Basileae 1617.
4.
Beckiuaim, L. Disputatio de monetis. Witteb. 1618. 4.
Briot, N. Raisons pour rendre et faire toutes les monnoies du
Royaume a l'avenir uniformes et semblablesetc. Par. 1619.
4.
Goldast, M. Catholicon rei monetariae, sive leges monarchicae
generales de rebus nummariis et pecuniariis, quotquot ab
orbe condito ad C. N. annum 1620 promulgatae fuerunt.
Frankf. 1620. 4. (ZAveite Ausg. Frankf. 1661.)
de St. Germain, S. Gramiiiout. Le denier royal. Traite
curieux de l'or et de l'argent. Par. 1620.
de Sora, J. Yasqiiez. Reduciones de oro
j
senorage de plata
con las reglas
y
tablas generales. Gadibus 1620.

Das Unwesen der Kipper und Wipper im Beginn des
sechzehnten Jahres veranlafste eine aufserordentlich grofse Zahl
von Schriften, deren spezielle Auffhrung hier zu weit fhren
wrde.
.^.^..
Zweiter Abschnitt.
Vom Jahre 1621 bis zum Jahre 1810.
Nacli den beiden ersten Jahrzehnten des siebzehnten Jahr-
hunderts beginnt fr das Wertverhltnis der beiden Edelmetalle
ein Steigen des Goldes, aber nur allmhlich. Die durchschnitt-
liche allgemeine Silbergewinnung von 1621 bis 1700 zeigt eine
merkwrdige Gleichmfsigkeit, was dadurch herbeigefhrt wird,
dafs die Abnahme der Silberertrge von Potosi seit der litte
des Jahrhunderts durch die anhaltend zunehmende Ergiebigkeit
der mexikanischen SilberbergAverke wesentlich ausgeglichen
wird. In der Silberproduktion von Peru ist whrend der
ganzen Periode eine erhebliche Vernderung nicht nachzuweisen.
Gegen Ende des Jahrhunderts erfhrt die Goldproduktion durch
Brasilien eine erhebliche Vermehrung, was eine weitere all-
gemeine Wertsteigerung des Goldes verhindert.
Neben der Versorgung Europas durch die aus Mittel- und
Sdamerika Jahr fr Jahr in Cadix und Lissabon eintreffenden
und von dort alsbald weiter verbreiteten Gold- und Silber-
zuflsse erscheint whrend dieses Zeitraums jede sonstige Ver-
mehrung der Edelmetallbestnde von untergeordneter Bedeutung.
Rogers (Hist. of prices, Vol. 5. preface) bemerkt: Der Ein-
flufs des Einstrmens der Edelmetalle aus Amerika auf die
Preise hatte sich um die Mitte des siebzehnten Jahrhunderts
vollzogen. Von da an bis zum letzten Viertel des achtzehnten
Jahrhunderts hat in den Preisen wenig andere nderung statt-
gehabt, als solche, die sich auf nachweisbare Ursachen der Wohl-
feilheit oder Verteurung zurckfhren lfst, z. B. Verminderung
der Produktionskosten. Whrend des siebzehnten Jahrhunderts
16
Zweiter Abschnitt. 1621 1810. Statistisches.
trat auch ein steigender Begehr nach Goldmnze ein mit der
natrlichen Folge einer Erhhung des Marktwerts des Goldes
gegen dessen bisherigen Mnzpreis.
Wegen der Vernderungen im Wert des Geldes oder im
Niveau der Preise bis Ende des siebzehnten Jahrhunderts
entnehmen wir den Untersuchungen des genannten Verfassers
beispielsweise nachstehende Angaben. Als effektive Durchschnitts-
preise in England sind von ihm u. a. ermittelt
In den Jalu'en 1 In denJahren
15411582 15821642
sh sh
In den Jalu'en
16431702
sh
Weizen
Gerste
Hafer
Rindfleisch
Butter
Eisen
Lohn der Maurergesellen
Lohn der landw. Arbeiter
13
8
5
1
2
26
3
3
6V2
53/4
5V3
7
8
2.3/4
41/2
3
36
19
12
2
4
33
4
4
1
93/4
5
51/2
91/2
llVi
23/4
10
41
22
15
3
6
38
6
6
IIV*
21/4
2V2
51/2
1
10
73/4
43/4
Zwanzigjhrige Perioden angenommen, verhlt sich nach
ungefhrer Schtzung die Produktion und die Wertrelation der
Edelmetalle wie folgt.
Perioden
(jhrlich. Dnrchschn.) i
Zweiter Abschnitt. 16211810. Statistisches,
17
Vom Anfange des achtzehnten Jahrhunderts an treten in
der allgemeinen Edelmetallproduktion nach achtzigjhriger ver-
hltnismfsiger Stabilitt Perioden des Steigens ein, hauptsch-
lich infolge der glnzenden Entwickelung der mexikanischen
Silberminen, wodurch der Rckgang der Silberausbeutung in
Potosi betrchtlich berwogen wird, und daneben durch die
grfsere Ergiebigkeit der brasilianischen Goldwschen und der
Goldgewinnung in Neugranada. Es gilt dies zunchst fr die
ersten sechs Jahrzehnte, 1701 bis 1760. Die strkere Gold-
produktion ufsert ihren Einflufs dahin, dafs, nachdem im Zeit-
raum von 1681 bis 1720 das Wertverhltnis des Goldes zum
Silber durchschnittlich auf etwa 15,oo bis 15,2i : 1 gestiegen war
und eine Zeit lang sich so behauptet hatte, in den hierauf
folgenden Jahrzehnten der Goldpreis des Silbers vorbergehend
wieder teurer wurde.
In den Jahren 1761 bis 1780 findet eine Abnahme in der
Goldproduktion Brasiliens statt, whrend die Silbergewinnung
in Mexiko sich erheblich ausdehnt, wodurch das bergewicht
des jhrlich neu in den Verkehr gebrachten Silbers im Ver-
gleich zum Golde dem Werte nach bedeutender wird.
Die Periode 17811810 zeigt fr die Edelmetallproduktion
eine bemerkenswerte Gleichmfsigkeit. Der durchschnittliche
jhrliche Wertbetrag bleibt im ganzen ziemlich gleich, und
auch in dem Anteil der beiden Edelmetalle hierbei bemerkt
man keine wesentlichen Schwankungen. Dagegen wird die
Wertrelation zu Ende des achtzehnten und im Anfange des
neunzehnten Jahrhunderts dem Golde erheblich gnstiger.
bersicht
der Edelmetallproduktion im Zeitraum von 1701 bis 1810.
Perioden
18
Zweiter Abschnitt. 16211810. Mnzgesetzgebung.
Wertverhltnis des Silbers zum Golde.
Perioden
(jhrlich. Dnrchschn.)
Zweiter Abschnitt. 16211810. Mazgesetzgebung.
19
Wolfenbttelsches Mnzedikt vom 28. Januar 1622.
In diesem heifst es treffend: das beste Mittel, um den Mnz-
verflschungen zu steuern, wrde sein, das Silber ohne
einigen Zusatz" ausmnzen zu lassen.
Niedersclisischer Kreisabschied, beschlossen zu Lneburg am
12. Juni 1622, nebst Valvation etc.
Da um diese Zeit der Dukat zu GT^'/'i Stck aus der feinen
Mark Goldes um 152 Gulden 52 Kreuzer, die feine Mark
Silber aber um
13V2
Gulden ausgebracht wurde, war die
gesetzliche Wertrelation nahezu IIV2.
Churschsische Mnzordnung vom 31. Juli 1623.
Mnzprobationstage sddeutscher Mnzvereinigungen in den
Jahren 1631, 1637, 1642, 1650, 1659, 1677 u. s. w.
Mnzrezefs zwischen Sachsen und Brandenburg, geschlossen zu
Zinna am 27. August 1667.
Nach dem sog. Zinnaischen Mnzfufs sollte die feine Mark
Silber um IOV2 Thaler oder 15 Gulden 45 Kreuzer aus-
gebracht werden und die Proportion mit dem Golde auf 13^9
zu stehen kommen.
Mnzrezefs der drei oberen Kreise vom 8. Mai 1669.
Der Thaler ward auf 90 Kreuzer reduziert.

Im Gegensatz
zum Zinnaischen Mnzrezefs sollte eine Proportion von
15V9
zwischen Gold und Silber behauptet werden.
Mnzrezefs geschlossen zu Leipzig am 16. Januar 1690 zwischen
Sachsen, Brandenburg und Braunschweig-Lneburg wegen
Errichtung eines neuen Mnzfufses.

Nach diesem sog.
Leipziger Fufs" Avard die feine Mark Silber in
V3-
und
^/2 -Stcken um 12 Thaler oder 18 Gulden ausgebracht.
Verordnung des Schwbischen Kreises wegen Herabsetzung des
ufseren Werts des Reichsthalers auf
IV2
Grulden, vom No-
vember 1693.
Preufsisches Mnzedikt von 1750 wegen Annahme des sog.
Graumannschen Mnzfufses

21 Gulden oder 14 Thaler
aus der Mark Feinsilber, ausgeprgt in 1/,-, ^j^- und
i/^-
Thalerstcken.
Dieser Mnzfufs beruhte auf der Annahme, dafs der
Friedrichsd'or, wovon 35 Stck auf die Mark Gold von
21 Karat 8 Grn fein gingen , zu 5 Thalern gesetzt werde,
was eine Wertrelation von
IS^Vi' ergab. Whrend des sieben-
jhrigen Krieges geriet dies System durch enorme Mnz-
verschlechterung gnzlich in Verfall, wurde aber nach Ende
des Krieges wiederhergestellt, mit der Abweichung , dafs
statt der 1/2-
und Vi-Thalerstcke
V^-
und V^-Thaler geprgt
wurden.
sterreichisches Mnzpatent vom 12. Mrz 1761.
Mnzabschied der drei im Mnzwesen korrespondierenden
Kreise Franken, Bayern und Schwaben vom 6. Mai 1761.
2*
20
Zweiter Abschnitt. 1621 1810. Mnzgesetzgebung.
Derer dreien im Mnzwesen korrespondierenden oberen Reichs-
kreise abgefafstes Mnzpatent vom 21. Mrz 17G1.
Dasselbe enthlt : Verzeichnis der im Handel und Wandel
gelufigen Gold- und Silbersorten mit der Aufgabe ihres
Werts im 20- und 24-GuIdenfufs etc.''
Kurfrstlich Schsisches Mnzedikt wegen Annahme des Kon-
ventionsmnzfufses vom 14. Mai 1763.
Indem die seit 17oo in den Niederlanden geprgten sog.
Brabanter- oder Krouenthaler (7iVi2 Stck auf die Klnische
Mark Silber von 13 Lot 17 Grn Feinheit) sich in Sd-
deutschland sehr verbreiteten und zu 2 Gulden 42 Kreuzern
angenommen wurden, entstand nach 1763 faktisch ein neuer
Mnzfiifs von
24V2
Gulden.
Preufsisches Mnzedikt vom 29. Mrz 1764 wegen Wieder-
herstellung des 14-Thalerfurses.
Mnzunion der Kurfrsten von Mainz, Trier und Pfalz, von
Hessen-Darmstadt und der Stadt Frankfurt, geschlossen zu
Frankfurt am 22. Februar 1765 wegen Annahme des
20-Guldenfufses.
Rat- und Brgerschlsse der Stadt Hamburg wegen Begrn-
dung der Bankvaluta
27
^/^
^Mark Banko auf die Mark
Feinsilber (statt auf Reichsspeziesthaler), aus den Jahren
1770, 1780 und 1790.
Frankreich.
Eine von der Regierung i. J. 1641 veranstaltete um-
fassende Untersuchung ber das Mnzwesen der benachbarten
Staaten ergab in Bezug auf die dort beobachtete Wertrelation
:
in Deutschland und in Mailand
12, d. h., dafs 12 Mark Silber
auf eine Mark Gold gingen, in Flandern und den Niederlanden
12^'2j iii England 13'
5,
und in Spanien
13^3.
Fr Frank-
reich sei die Wertrelation von
13^2
anzuraten, um aus den
anderen Lndern Gold heranzuziehen.
Mnzverordnungen aus den Jahren 1640 und 1641.
Ausmnzung der Mark Gold zu 400 Livres IS^/ii Sous, der
Mark Silber zu 29^3 Livres, Wertrelation 13^0^979.
Mnzverordnung vom Dezember 1655.
Mnzverordnungen von 1656, 1665 und 1679, wonach schliefs-
lich die feine Mark Goldes zu 477 1. 9 s. 8 d., die feine
Mark Silbers zu 29 1. 6 s. 11 d. ausgemnzt werden sollte
(Wertrelation 15).

Nach den Ausmnzungen von 1687
stellte die Wertrelation sich auf
15^^.
Zweiter Abschnitt. 16211810. Mnzgesetzgebung.
21
Das Lawsche System und die mit demselben verbundenen
Finanzoperationen in den Jahren 17 IG bis 1721 veranlafsten
eine Reihe von Mnz- und Bankverordnungen, die grofse Ver-
wirrungen zur Folge hatten, deren spezielle Erwhnung aber
hier unterbleibt.
Durch knigliche Edikte von Januar, Februar und Mai 1726
wurden die lteren Goldmnzen und grberen Silbermnzsorten
aufser Kurs gesetzt und ein neues Mnzsystem angeordnet.
Es sollten Louisd'or zu 24 Livres geprgt werden, 30 Stck
aus der rauhen Pariser Mark, 22 Karat fein, und Ecus (sog.
Laubthaler) zu 6 Livres, 8^/,
o
Stck aus der rauhen Pariser Mark,
11 Deniers fein. (Gesetzliche Wertrelation hiernach
14*8/;2oo0
Declaration du roi portant fixation de la valeur de l'or relative-
ment a l'argent, et de la proportion entre les monnoies de
Tun et de l'autre metal; avec ordonnance d'une nouvelle
fabrication des monnoies d'or. Donnee a Fontainebleau le
30 octobre 1785; registree en la Cour des Monnoies le
21 novembre audit an.
In diesem Dokument, durch welches fr lngere Zeit das
als normal betrachtete Wertverhltnis des Goldes zum Silber
wie 1 : 15,5 inauguriert ward, lautet der Anfang des ersten
Artikels wie folgt:
Chaque marc cfor

fin
de ringt quatre karats vaudra qiiince
marcs et demi d'arc/ejit n de douze deniers.
^
Es soll die Mark Feingold bei der Mnze angenommen
und bezahlt werden mit 828 livres 12 sous, dem Wert von
1572
Mark Feinsilber, diese zu 53 livres 9 sous und 2 deniers
ausgemnzt, nach dem Mnztarif vom Mai 1773.
Mnzverordnungen vom 27. Mai 1791, 11. Juli 1791, 28. Ther-
midor an III, 8. Frimaire an IV.
Loi sur la fabrication et la verification des monnaies des
7
17 germinal an XI de la Republique frangaise.
(28 mars 1803.)
Disposition genercde. Cinq grammes d'argeyit, au titre de
neuf dixihnes de
fin,
constituent l\mite monetaire.
Art. 6
8. II sera fahrique des pieces d'or de vingt francs

et de quarante
francs.

Leitr titre est
fixe

neuf
dixilmes de
^n et im dixieme d'alliage.

Les pil'ces de vingt francs seront
la taille de cetit cinqtianê-cinq ineces au Miogramme.
22
Zweiter Abschnitt.
16'21
1810. Miinzgesetzgebung.
IVied-erlande.
Aufser einer Verordnung vom 21. Juli 1622 sind uns von
da bis 1810 wichtigere Mnzverordnungen nicht bekannt ge-
worden.

Die Prgung der Dukaten geschah gleichmfsig
nach dem Mnzfufs 67 Stck aus der Klnischen Mark Gold
von 23 Karat 7 Grn Feinheit.
Gri:*oJ[s"britai:iiiieii.
Unter der Regierung von Knig Jacob I. und in der
hierauf folgenden Zeit bis Ende des siebzehnten Jahrbunderts
wurden viele Proklamationen gegen die Ausfuhr von Gold und
Silber, Laudesmnze wie ungemnztes, gegen das Beschneiden
und das Einschmelzen von Mnzen, ber die Knappheit des
Mnzumlaufs u. s. w. erlassen, deren bestndige Wiederholung
auf die Erfolglosigkeit dieser Verordnungen schliefsen lfst.
Eine durchgreifende Reform des vllig zerrtteten Mnz-
wesens durch eine umfassende Ummnzung der bisherigen
groben Silbermnzen und sonstige Mafsregeln Avard erst in den
Jabren 1695 und 1696 herbeigefhrt. Die wichtigsten Mnz-
gesetze sind:
An act for encouraging of coinage. 18 year Caroli II.,
c. 5.
(1666.)
(Erneuert : 25 Caroli IL, c. 8.

1 Jac. n.,
c. 7.

4 et 5 Will, and Mar. c. 24 u. w.)
An act to prevent counterfeiting and clipping the coin of
the Kingdom, 3. Mai 1695.
Die hierauf begrndete knigliche Proklamation ward am
19. Dezember 1695 verffentlicht.
An act for remedying the ill state of the coin of the
Kingdom, 22. November 1695.
Der Betrag der von 1696 bis Ende 1699 neu geprcgten Silber-
mnzen, grfstenteils aus eingezogenen geringhaltigen lteren
Mnzen, belief sich auf 6 882 909 Pfund Sterling, mit einem
Verlust von ber 2 700 000 Pfund fr den Staat und das
Publikum.
Hinsichtlich des Mnzfufses fanden bei Gelegenheit der
16951699 durchgefhrten Herstellung eines neuen Silber-
geldes keine Abnderungen statt; die eingetretenen thatsch-
Hchen nderungen im Wertverhltnis des Goldes und Silbers
ufserten sich in der Wertbestimmung der Goldmnzen der
Guineas.
Zweiter Abschnitt. 16*21
1810. Miinzgesetzgebung.
23
Eine Proklamation vom 22. Dezember 1717, infolge einer
Adresse des Unterhauses, ei-klrte, dafs in England der Wert des
Gokles im Vergleich zum Wert des Silbers zu hoch sei, wodurch
die Ausfuhr der SUbermnze befrdert werde, und verbot die
Annahme der Guinea zu einem hheren Preise als 21 Schilling.
An act to continue the duties for encouragement of the
coinage of money, 1 Geo. III. c. 16 (1759).
An act for making perpetual an act made in the first year
of the reign of his present Majesty etc., 9 Geo. III. c. 25
(1768).
An act concerning the bad condition of silver coins.,
14 Geo. lU. c. 42
(1774).
That no tender in payment

of
money made in the silver
coin
of
this recdm,
of
any sum exceeding the sum
of
25 l., at
any time, shall he rejnited in law or allowed to he, legal tender,
icithin Great Britain and Ireland,
for
more than according to
its value hy iceight, after the rate
of
5 s. 2 d.
for
each ounce
of
silver."

Wiederholt erneuert, u. a. durch An Act 38
Geo. III. c. 59 (1798).
Infolge des Krieges mit Frankreich und der aufser-
ordentlichen Zahlungen von Subsidien an die verbndeten
Kontinentalmchte sah sich die Brittische Regierung im Jahre
1797 veranlafst, durch die Restriction act" den Noten der
Bank von England Zwangskurs zu verleihen und die Ein-
lsung dieser Noten bis nach Herstellung eines allgemeinen
Friedens zu suspendieren.
Sptmien.
Mnzgesetze vom 29. Mai 1772 und von 1786. (Hiernach
war die gesetzliche Wertrelation
16^^
f^^.)
Vereinigte Staaten von Amerika.
Resolntions of Congress on coinage of July
6,
1785 and
of August
8,
1786.

An ordinance for the establishment of
the mint of the United States of America etc. for regulating
the value and alloy of coin, October 16, 1786.
Die Werte wurden festgestellt: das Troypfund Gold
^Vis
fein
209 Dollars und 77 Cents;

das Troypfund Silber ^\'i2 fein
13 Dollars und
77Vio
Cents.
24
Zweiter Abschnitt. 16211810. Litteratur.
Litteratur.
Billicli, C. Unvorgveifliches Bedenken, wie man dem Mnz-
wesen abhelfen und eine wohlfeile Zeit wiederum zu Wege
bringen knne, s. 1. 1621.
4*^.
Mun, T. A discours of trade from England to the East Indies
Lond. 1621.
de Spaiguart, V. 0. Theologische Mntzfrage, ob christliche
evangelische Obrigkeiten umb ihres eygnen Nutzes willen
die Mntz von Zeit zu Zeiten, mit gutem Gewissen schlechter
und geringer knnen machen lassen. Magdeb. 1621.
4*^.
Diiiiierus, A. Commentatiuncula de justo rerum pretio de-
finiendo etc. Norimb. 1622. 4^.
Geitzkofler, Z. Ausfhrliches in den Eeichs-Constitutionibus
und sonsten in der Experientz wohlgegrndetes fundamental
Bedenken ber das eingerissene hchst schdliche Mntz
Unwesen und staygerung der groben Geldsorten von Golt
und Silber. Nach dem Tode seines Verfassers von einem
Liebhaber der Gerechtigkeit der teutschen Nation zum
Besten zum Drucke befrdert. 1622.
tle Spaiguart, C G. Die andere theologische Mntzfrage was
evangelische christliche Obrigkeiten bey jetzigen entstandenen
bsen Mntzen in Acht nehmen sollen. Erfurt 1622.
4*'.
Deriiis. Traite des changes etrangers. Par. 1624.
4<^.
Corraiiza, A. Ajustamiento i proporcion de las monedas de
oro, plata i cobro etc. Madrid 1629. 4^.
Turl)olo, (t. D. Discorsi e relazioni sulle monete del regno
di Napoh. Napoh 1629. (Custodi P. a. Vol. I).
Broiiet, J. Avis au Roy pour oter aux merchants le moyen
de contrefaire les monnaies et diminuer les bonnes de leur
poids. Par. 1634.
Kemonstrance generale sur la grande utilite publique de
l'augmentation des prix des monnaies tant de France qu'
etrangeres. Par. 1636.
Cellarius, B. Disp. politica de moneta seu re nummaria.
Jena 1639.
Turquet, L. de Slayerue. Traite des monnaies, Reuen 1642.
25
de Pajot, A. Remonstrances faites par la cour des monnaies
sur le sujet des desordres en la police des monnaies.
Quelques remarques sur les remonstrances etc. Par. 1651.
4.
de Pierre, A. Traite des monnaies usees et de leur cours et
de leur pesanteur. Par. 1651.
4.
de Castro, S. Gonzales. Declaracion del valor de la plata,
ley
j
peso de las monedas .... de Castella
y
Arragon.
Madrid 1658. 4.
Coiistaut, G. Traite de la cour des monnaies et de l'etendue
de sa Jurisdiction. Par. 1658. Fol.
Born, J. Diss. de monetis et re numaria. Lips. 1659.
4.
(Potter, Vi.) The tradesman's jewel: or a safe, easy, speedy
and effectual means for tlie incredible advancement of
trade .... by making bills become current instead of money.
Lond. 1659.
4o.
de Bleville, T. Banquier et negociant universel ou Traite
gencral des changes etrangeres. 2 tms. Par. 1660.
4*^.
Cradoeke, F. An expedient for taking away all impositions,
and for raising a revenue without taxes, by creating banks
for the encouragement of trade. Lond. 1660.
4*^.
Oelilhafen, T. De rei monetariae statu hodierno in I. R. G.
corruptissimo etc. Norimb. 1660.
Conring, H. Disp. politica de re nummaria in re publica
quavis recte constituenda. Helmstadt 1662.
Mnn, T. Englands treasure by foreign trade. Lond. 1664.
Lentz, J. C. Kurtz gegrndete Frstellung der bei dem Mnz-
wesen im Reiche sich vornembHcli erzeigenden Mngel.
Regensbg. 1665.
T. Selioellenbacli, 0. T. De rei monetariae hodie in R. I. G.
corruptissimo statu. Norimb. 1665.
Bouteroiie, C. Recherches curieuses des monnaies de France
etc. Par. 1666. Fol.
Alberti, T. Diss. de numo in genere. Lips. 1667. 4.
Krnll, J. G. Tractatus de regali monetarum jure, in quo in
primis de remediis restituendi rem monetariam depravatam
agitur. Jena 1667. 4. (Neue Ausg. Hannover 1728.)
Child, Sir Josiali. Brief observations concerning trade and
the interest of money. Lond. 1668.
26
Uifelmaiiii, H. De mensura pretii rerum et re numaria in
republica recte constituenda. Heimst. 1668.
4'^.
The use and abiise of money. Lond. 1671.
Schulze, B. Diss. de bonitate monetae. Rinteln 1673.
4^.
Kurze Vorstellung des jetzigen Mnzwesens, imd was dabei
weiter zu vermuten, auch wie demselben bel abzuhelfen.
Lbeck 1673. 4.
Rice Taughau. Discurse of coin and coinage. Lond. 1675.
Seiden, J. Liber de nummis in quo antiqua pecunia romana
et graeca metitur pretio ejus etc. Lond. 1675.
Ein kurtzes und einfltiges Mnzgesprch zwischen einem
Priester, Kauffmann, Mnzmeister u. Fuhrmann, (s. 1.) 1676.
Speuer, Ct. W. Diss. dereraonetariaS.R.L Argentor. 1677.
4.
Lewis, IL. Proposais to the King and Pavliament; or a large
model of a bank, showing how the fund of a bank without
much Charge or any hasard etc. Lond. 1678.
Cottou, Sir Kol)ert. A speech made before the lords and his
majesties .... touching the alteration of coin. Lond. 1679.
Hoffmauu, L. W. Grndlicher und ausfhrlicher Bericht ....
was solche Mnzen wert gewesen etc. Nrnb. 1680. Fol.
Petty, Sir William. Several essays etc. Quantumcunque
or a tract concerning money. Lond. 1682. 4.
Hoffmauu, L. IV. Alter und neuer Mntz-Schlssel oder Be-
antwort- und Erffnung 222 curioser Fragen das Mnz-Wesen
betreffend, etc. etc. Nrnb. 1683.
Moutauari, G. Della moneta, trattato mercantile. Breve
trattato del valore delle monete. 1683. (Custodi P. a.
3.)
du Hamel, Gr. Cours des changes a Hambourg.

Hamburger
Wechselkurs etc. Hmbg. 1685.
Diskurs, den Silberverkauf betreffend etc. Regensb. 1685.
4*^.
Y. Schrder, W. Frstliche Schatz- u. Rentkammer. (Kap. 80.
Bankwesen.) Wien 1686.
(Fahricius, A. C.) Verbessertes und vermehrtes Kippe die
Wippe nach der jetzigen Mode, oder Mntz Betrug etc.
(s. 1.) 1688.
(Barl)Ou, N.) A discourse of trade. By N. B. M. D. Lond. 1690.
Conrads Jahrb. f. N. 0. N. F. B. 21. Jena 1890: viel-
leicht eine der glnzendsten Leistungen der vorklassischen
konomik".
Zweiter Abschnitt. 16211810, Litteratur.
27
le Blanc, M. Traite historique des monnaies de France avec
leurs figures depiiis le commencement de la raonarchie
jusqu' present. Par. 1690. 4.
Filargius. Entlarvtes Mnzwesen. 1690. 4^.
Morhof, D. G. Oratio de auro. Kilon. 1690.
Loclie, J. Some considerations of the consequences of the lower-
ing the interest and raising the valiie of money. Lond. 1691.
North, D. Discurse on trade. Lond. 1691.
Boizard, J. Traite des monnaies etc. Par. 1692.
ab Hagelstein, D. Tliomauii. Des H. R. R. acta publica mo-
netaria. Augsp. 1692. Fol.
Pfeniiiiick, J. 0. De rei monetariae mutatione et augmento.
Lips. 1692.
E. H. Reasons for the abatement of interest to four in the
hundred. Lond. 1692.
Lucius, C. L. Neuer Mnztractat von approbierten und de-
valvierten Guldinern und andern Mnzsorten samt den
Mnzactis von 16761691. Nrnb. 1693. 4.
(Godfrey, M.) A short account of the intended Bank of
England. Lond. 1694. 4.
Schi'der, J. Kompendise in Tabellen vorgestellte Gold- und
Silberrechnung. Hmbg. 1694.
(Barbou, X.) The settlement of the land bank. Lond. 1695.
Lowndes, W. A report to the Lords of the Treasury containing
an Essay for the amendment of the silver coins. Lond. 1695.
Murray, B. A proposal for a national bank, consisting of land,
or any valuable securities or depositums etc. Lond. 1695.
4<^.
Patersou, ^y. Conferences on the public debts by the wednes-
days club in friday street. Lond. 1695. 4*^.
Bezieht sich auf die Vorgnge, die zur Errichtung der Bank
von England fhrten.
Angliae tutamen: or the safety of England, being an account
of the banks, lotteries, mines, diving, draining, metallic, salt,
linen, engines . . . and many pernicious projects now on
foot etc. Lond. 1695.
A report containing an essay for the amendment of the silver
coins. Lond. 1695.
(Asgill, J.) Several assertions proved in order to create another
species of money than gold. Lond. 1696.
28
Barboii, N. Discourse concerning coining- the new money lighter
in answer to Mr. Locke's Considerations. Lond. 1696.
Cary, J. Essay on the coin and credit of England; as they
stand witli respect to its trade. Bristol 1696.
Dareuant, C. Essay on the East India trade. Lond. 1696.
Locke, J. Further considerations on raising the value of money,
wherein Lowndes Arguments .... are examined. Lond. 1696.
Several papers relating to money interest and trade.
Lond. 1696.

Short observations on a printed paper entitled for
encouraging the coining Silver IMoney in England and after
for keeping it here". Lond. 1696.
Dialogus zwischen d. Gelde u. d. Armut. Mnch. 1696. Fol.
A discourse on money. Lond. 1696.
A political and historical essay on money. Lond. 1696.
Decus et tutamen er our new money as now coined in fll
weight and fineness proved to be for the honour, safety
and advantage of England. Lond. 1696.
Cliamberleu, H. The Constitution of the office of land credit
declared in a deed. Lond. 1698.
Dayenaiit, i\ Essay on the probable ways of making the people
gainers in the balance of trade. Lond. 1699.
Boisg'iiillebert, P. Dissertation sur la nature des richesses, de
l'argent et des tributs. Par.

Essay sur la rarete de l'argent. Par.
Bircherotl, J. B. Specimen rei raouetariae Danorum etc.
Hafniae 1701. 4.
Oleariiis, J. C. Curise Mnzwissenschaft. Jena 1701.
Kiiick, E. 0. De veteris numismatis potentia et qualitate lucu-
bratio . . . sive cognitio totius rei nummai'iae ad intelli-
gentiam iuris accomodata. Lips. et Frft. 1701.
4*^.
Ciino, M. Der gar zu gemein werdende alte und neue Betrug
unter denen Reichsthalern, mit Fleifs entdecket und vor
Augen gestellet. Hmbg. 1702.
(Law, Jolm.) Discourse concerning money and trade 1705.

Money and trade considered with a proposal for supplying
the nation with money. Edinburgh 1705. (Neue Ausg.
Glasgow 1750.)
Zweiter Abscbaitt. lG-211810. Litteratar.
29
Fleetwood, B. Chronicon pretiosura, or an accoimt of eng-
lisli golcl and silver money, the price of corn and otlier
commodities and of stipends, salaries, wages, jointures, por-
tions, day labour etc. in England for six hundred years
past. Lond. 1707. (2. ed. 1745.)
Justice. A general treatise on moneyand exclianges. Lond. 1707.
de Sclieidlm, J. De eonventibus monetalibns S. R. I. trium
circulorum superiorum etc. Jen. 1707. 4. (Neue Ausg.
Augsb. 1719.)
V. Ludewig, J. P. Einleitung zu dem teutschen Mnzwesen
mittlerer Zeiten etc. Halle 1709. (Neue Ausg. Mit An-
merkungen von J. J. Moser. Ulm 1752.)
Weiurieh, J. M. De ortu et progressu rei numariae, imprimis
apud Germanos. Erfurdt 1710. 4.
Ceya, J. De re nummaria, quoad fieri potuit geometrice trac-
tata. Mantuae 1711. 4.
Boliler, J. 0. Untersuchung vom heutigen Geldmangel.
Lpz. 1712. 40.
de Bnau, H. De iure circa rem monetariam in Ger-
mania. 1716.
4^^.
de Berger, C. H. Progr. de computo et genere florenorum.
Witemb. 1717. 4.
Marperger, P. J. Beschreibung der Banquen, wobei zugleich
von dem Rechte der Banquen und Banquiers etc. Halle
u. Leipzig 1717. 4.
Newton, Sir Isaac. Report concerning the state of the gold
and silver coins., Nov. 23,
1717. Lond. 1717.
Gleiclimaim, J. Z. Diskurs von dem pohtischen Nutzen der
deutschen Mnzwissenschaft mittler Zeiten etc. Lpz. u.
Jena 1718.
Law, Jolm. Considerations sur le commerce et sur l'argent.
A la Haye 1720.

Gedanken von Waaren und Geldhandel.
Lpz. 1720.
Scliwedeuberg, E. Consilium de monetarum mensurarumque
ordinatione decimali etc. Stockh. 1720.
Erfnetes Geheimnis der Probierkunst, des Mnzwesens und
des Wardeins Verrichtung von F. B. Lpz. 1720.
Fraukliu, B. Modest inquiry into the nature and necessity
of a paper currency. 1721.
Brauu, B. Historischer Bericht vom pohlnischen und preufsischen
Mnzwesen. Elbing 1722.
4.
Anhang. Ebeud. 1726.
4^.
30
Zweiter Abschnitt. 1621- 1810. Litteratur.
MascOYius, J. J. De iure circa rem monetariam in terris
circuli Saxoniae superioris. Lips. 1723. 4.
Keusch, E. Origines metalli foclinarum in Germania. Helm-
stdt. 1725. 4.
Faurel. Discours touchant les monnaies. Par. 1726.
Leake, S. M. Historical account of english money from the
conquest to the present time. Lond. 1726.
(Neue Ausg. 1745.)
Nummi Britannici historia. Or an account of English money
.... i. e. dissertatio historica de moneta angUcana inde
a tempore Wilhehiii Conquest. usque ad haec tempora. 1726.
Gedanken, die jetzige Geldnot betreffend. 1727. 4^.
Gull, W. De utiHtate bonae monetae et maxime novae Ham-
burgensis in commercio. Traj. ad Ehen. 1728.
4'^.
IViertz, J. Traite des changes etrangers. Basel 1728. 4.
An historical account of the establishment, progress and State
of the Bank of Scotland; and of the several attenipts that
have been made against it etc. Edinburgh 1728,
Doederlein, J. A. Commentatio historica de nummis Ger-
maniae mediae, quos vulgo bracteatos et cavos adpellant
Accessit de pecuniae medii aevi valore nummorum-
que nostrae aetatis disquisitio. Korimb. 1729.
4*^.
Khler, J. D. Historische Mnzbelustigungen 1.
22. Th.
Nrnb. 1729
1750. 4.
Graumauu, J. P. Europischer Arbitragetraktat. 1731.
Melou. Essays politiques sur le commerce. Par. 1731.
Tauderllut, J. Money answers all things or an essay to make
money sufficiently plentiful amongst all ranks of people
and increase our foreign and domestic trade. Lond. 1734.
Einige Nachrichten zur Erluterung der zwischen der Krone
Dnemark und der Stadt Hamburg wegen der von dieser
1725 beliebten Mnzordnung entstandenen Mifshelligkeiten.
Mit 56 Beilagen. Hmbg. 1734.
4o.
Nachricht von der Beschaffenheit der Stadt
-
Hamburgischen
Mnz -Verfassung , in Ansehung der Commercien der k.
dnischen Unterthanen. Hmbg. 1734. 4.
Berkeley, G. The Querist. Lond. 1735.
31
Gesprche in dem Reiche der "Wahrheit zwischen einem Dnen,
Lneburger und einigen Hamburgern, ber die von dieser
Stadt im Jahr 172G eingefhrten MnzVerordnungen etc.
Hmbg. 1735. 40.
Folkes, M. Tables of english gold coins from the 18 year of
King Edward III. etc. Lond. 1736. 4.
Heiueccius, J. G. Dissertatio de reductione monetae ad justum
pretium. Halae 1737. 4.
Sommer, J. H. Entwurf der heutigen Verfassung des Mnz-
wesens im h. Rom. R. deutscher Nation. Rudolst. 1737.
4^.
Muratori, L. A. De moneta, sive iure cudendi nummos. De
diversis pecuniae generibus, quae apud veteres in usu
fuere etc. Mediol. 173842. Fol.
Unparteiische Betrachtung ber den Verfall des Mnzwesens
etc.

Anhang das Mnzwesen und den Silberpreis insonder-
heit betr. Regensb. 1738. Fol.
y. Praiiu, (j. H. S. Grndliche Nachricht von dem Mnzwesen
insgemein etc. Gtting. 1739. (Neue Ausg. Lpz. 1784.)
Feiistel,
('.
J. De iure nionetandi, deque novissimis circa eins
exercitium consulationibus in comitiis. Lips. 1740. 4.
Newton, J. Table of the assays, weights and values of most
foreign silver and gold coins, actually made at the mint by
Order of the Privy Council. Lond. 1740. Fol.
Wchter, J. E. Archaeologia nummaria. Lips. 1740.
4''.
A discourse concerning the currency of the British plantations
in America especially with regard to their paper money.
Boston 1740. Reprinted Lond. 1751.
Hume, D. Essays moral and political. Lond. 1741.
Broggia, C. A. Trattato delle monete considerate ne' rapporti
di legittima riduzione, di circolazione e di deposito. 1743.
(Custodi
p.
a. T. 4. 5.)
Decker. Essay on the cause of decline of foreign trade.
Lond. 1744.
Folkes,
M. Tables of english silver coins from the Norman
conquest to the present time etc. Lond. 1745.
4*^.
Jaster, G. F. Gesprch vom Mnzwesen im rmischen Reich,
eiusdem correctura et cura, zwischen einem Juristen und
Mnzguardein. Frankf. 1745. 4.
32
Zweiter Absclinitt. 16211810. Litteratur.
Dupre de Saint-Maur, N. F. Essai sur les monnaies, ou
reflexions sur le rapport entre l'argent et les denrees.
Par. 1746.
4o.
Oraimiami, J. P. Abdruck eines Schreibens, die deutsche und
anderer Vlker Mnzverfassung; und insbesondere die braun-
schweigische Mnze betreffend. Lpz. 1749.
4<^.
Simon, J. An essay towards an historical account of Irish
coins and of the currency of foreign monies in Ireland.
Dubl 1749.
Al'gelatus, P. De monetis Italiae variorum illustrium virorum
disputationes, quarum pars nunc primum in lucem prodit.
(3tmi). Mediol. 1750. 4.
Belloui, G. Dissertazione sopra il commercio. 1750. (Deutsche
Ausgabe von Gr. Schumann. 1752.)
Faber, W. C. Entwurf einer numismatischen Kenntnis der
europischen Staaten nach ihren Abteilungen. Frankt.
und Lpz. 1750.
Galiani, F. Della moneta libri cinque. Napoli. 1750.
4.
(Custodi, P. m. T. 3. 4.)
Indole ed equalit a naturale e civile della moneta Roma. 1750.
4''.
Acliemvall, G. Entwurf einer Betrachtung ber die Zunahme
des Goldes und Abnahme des Silbers. (Hannv. Gel. An-
zeigen, Jahrg. 1751, S. 345351.) Hannov. 1751.
Carii, G. B. Dell' origine e del commercio della moneta e
deir institutione delle zecche d'Italia dalla decadenza dell'
impero sino al secolo XVII. Hajae (Venetiis) 1751.
4.
(Custodi, P. m. T. 13. 14.)
Child, Sir Josiali. New discourse of trade, wherein are re-
commended several weighty points etc. 5. Aufl. Glasgow 1751.
Jaster, G. F. Mnz und Wechsel Anmerkungen, den Grund
des Leipziger Fufses und Gold und Silber Preises betreffend.
Mainz 1751. 4.

Weiter ausgefhrte Gedanken ber den Leipziger Fufs.
Frankf. u. Lpz. 1751. 4.
Neri, P. Osservazioni sopra il prezio delle monete. 1751.
(Custodi, P. a. T. G.
7.)
Aclieuwall, G. Anmerkungen ber die in den hannov. Anzeigen
1751 S. 787 ff. eingerckten Gedanken von der
33
Zunahme des Goldes etc. (Hannv. Gel. Anzeigen, Jahrg.
1752, S. 169-183.) Hannov. 1752.
yaii Byiikerslioeli, C In mutuo aliam pro alia pecuniam reddi
posse et aurum pro argento et v. v. (Observationes juris
romani. L. I No. 9.) Lugd. Batav. 1752. 4.
Hiime, D. Political discourses. Lond. 1752.
Martini, M. Der kunstreiche Mnzmeister und wolerfahrene
Mnzwardein. Berl. 1752.
North, G. Remarks in which will be considered the
Standard of the most ancient english coins, the state of the
mints and the beginning of Sterling etc. Lond. 1752.
4'^.
Unger, J. F. Von der Ordnung der Fruchtpreise und deren
Eiuflufs in die wichtigsten Angelegenheiten des mensch-
lichen Lebens. Gttingen 1751. 4.
Vernnftige Verteidigung des Schreibens, die Teutsche und
anderer Vlker Mnzverfassung betr nebst einem An-
hang vom Steigen und Fallen des Silberpreises. Berl. 1752.
4*^.
Nuovo trattato del modo di regolar la moneta. Venez. 1752.
4.
Bidermaiiii, J. G. Acht Abhandlungen von Bergwerksmnzen.
Freiberg 17531772. 4^.
Kruse, J. E. Allgemeiner und besonders Hamburgischer Com-
torist etc. Hmbg. 1753. 4. (Viele neue Ausg. bis 1783.)
Michaelis, J. D. Comraentatio de pretiis rerum apud Hebraeos
ante exilium babylonicum. (Commentarii Societatis regiae
scientiarum Gottingensis. T. 3.) Gttingen 1753.
4*^.
Hamberger. De pretiis rerum apud veteres Romanos disputatio.
Gtting. 1754.
Schott, C. F. Dissertatio de cura principis circa pretium mo-
netae. Tubing. 1754. 4.

Dissertatio de cura principis circa mutationem monetae.
Erf. 1754. 4.
de Cautilloii. Essai sur la nature du commerce en general.
Trad. de l'angl. Lond. (Par.) 1755.
Hewitt, J. A treatise upon money, coins and exchanges, in
regard both to theory and practice. Lond. 1755.
Entdeckte Ursachen des verderbten Mnzwesens in Teutsch-
land. 1755.
Hirsch, J. C. Des teutschen Reichs Mnz
-
Archiv. I
IX.
Nrnb. 175659. Fol.
3
34
Orsiui, J. Storia delle monete della casa de'Medici. Fir. 1756.
4.
Allgemeine Begriffe vom Mnzwesen etc. Frankf. 1756.
Caryopliilus, B. De antiquis auri, argenti, stanni, aeris, ferri
plumbique fodinis. Viennae 1757. 4.
Harris, J. An essay upon money and coins. Lond. 1757.
Herl)acli, J. C. EuropiscLe Wechselhandlung wie auch von
denen vornehmsten Banchi etc. Krnb. 1757. Fol.
Newton, J. Abhandlung ber die Proportion zwischen Gold
und Silber.

Erluterung der Wechselgeschfte aus der
Tabelle etc. (Hannov. ntzliche Sammlung.) Hannov. 1757
Siiiiouou, P. Traite historique et methodique sur l'usage et
la nature des anciennes monnaies d'or et d'argent et re-
haussage des capitaux. Liege 1758. 4'\
Hli'Seli, J. C. Bibliotheca numismatica, exhibens catalogum
auctorum, qui de re monetaria et nummis tarn antiquis,
quam recentioribus scripsere. Norimb. 1760. Fol.
Orsiiii, J. Storia delle monete della republica Fiorentina.
Firenze 1760.
4o.
Sneliiug. A view of the coins at this time current troughout
Europe, exhibiting thefigures of more than 300 etc. Lond 1 760.
Untersuchung der Frage: ob das Silbergeld zu erhhen sei.
Regensb. 1760. 4^.
Zufllige Gedanken ber dieProportion von Silber undGold. Dann
Gegenerluterung deren zuflHgen Gedanken etc. 1760. Fol.
de Bettauge, 31. Traite des monnoyes. P. 1 et 2. Avignonl761.
Grauiiiaim, J. P. Tabellen zum Ausrechnen des Silbers und
Goldes nach dem Gehalte. 1761.
Patriotische Gedanken eines Kaufmanns ber das Muzwesen,
worinnen .... behauptet wird, dafs ein schwerer Mnzfufs
zum Ruin der Fabriquen .... gereichen werde. Frankf.
u. Lpz. 1761. 4^\
Beccaria Bouesaua, C. Del disordine e de' remedii delle
monete nello stato di Milano nel 1762. Lucca 1762.
Diipre de Saiiit-Maiir, N. F. Recherches sur la valeur des
monnaies et sur le prix des grains avant et apres le
concile de Francfort. Par. 1762.
4"^.
Friderici, C. C. W. Grndliche Abhandlung von dem Mnz-
W'csen im heil. rm. Reiche, worinnen der Ursprung des
35
Mnzwesens u. der Wert der Reichsmnzen dargethan, auch
m. Urkunden erlutert wird. Bresl., Thorn u. Lpz. 1762.
Graumaun, J. P. Gesammelte Briefe von dem Gelde, von
dem Wechsel u. dessen Kurs; von der Proportion zwischen
Gold u. Silber; von dem Pari des Geldes u. den Mnz-
gesetzen verschiedener Vlker, besonders aber von dem eng-
lischen Mnzwesen. 2 Bde. Berl. 1762.
4*^.
Hirsch, J. 0. Erffnetes Geheimnis der praktischen Mnzwissen-
schaft, samt beigefgter TarifFe von Gold u. Silber. 1762.
4*^.
Slielling, T. A view of the silver coin and coinage of Eng-
land from the Korman conquest to the present time.
Lond. 1762. Fol.
Reflections on coin in general, on the coins of gold and silver
in Great Britain in particular
,
on those metals
as merchandise; and also on paper passing as monej.
Lond. 1762. 4.
Benitez, P. de Caiitos. Escrutinio de maravedises
y
monedas
de oro antiguas, su valor etc. Madrid 1763. 4.
01)eriuayr, J. E. Historische Nachricht von bayrischen Mnzen
etc. Frankf. u. Lpz. 1763. 4.
Snelliilg, T. A view of the gold coin and coinage of Eng-
land from Henry HI. to the present time. Lond. 1763. Fol.
de Bazingheu, Abot. Traite des monnaies et de la Juris-
diction de la cour des monnaies, en forme de dictionnaire etc.
2 vols. Par. 1764. 4.
Carli, 0. . Delle monete e dell'instituzione delle zecche
d'Itaha. Mant. 1764.

Del valore e della proporzione de' metalli monetati con
i generi in Italia. (Custodi P. m. Vol.
13.)
3Iaee de Richehourg, 31. Essay sur les qualites des monnaies
etrangeres. Par. 1764. Fol.
Haas, S. Vollstndiger Mnzmeister und Mnz -Wardein.
Frankf. 1765. 4.
T. Meidiiiger, J. F. Patriotische Gedanken ber das zerrttete
Mnzwesen etc. Frankf. 1765.
4*^.

VernnftigeVerteidigung des Konventions- oder Zwanzig-
guldenfufses. Frankf. 1765.
4^^.
Paguiui, (t.
J. Della decima e delle altre gravezze della moneta
e della mercatura de'Fiorentini fino al secolo 16. etc.
(4
tmi.)
Lucca 176566. 4.
3*
36
Nhere Beleuchtung des Konventions-Zwanzigguldenfufses etc.
Frankf. 1765. 4^
Baumliauer, M. P. Versuch eines neuen und richtigen Lehr-
gebudes der poKtischen Mnzwissenschaft im Grund-
risse. 1766. 40.
ai*li, Gr. K. Osservazioni preventive al piano intorno alle
monete di Milano. Mil. 1766.

Ragionamenti sopra i bilanci economichi delle nazioni.
Hirsch, J. C. Schlssel zu dem teutschen Mnzarchiv etc.
Nrnb. 1766.
4o.
(de Neiifville, J. N.) Unverfanghche Vorschlge zur Errichtung
eines dauerhaften Mnzwesens in Teutschland. Frankf. u.
Lpz. 1766.

Nthige Erluterung derer unverfnglichen Vorschlge.
Hanau 1766.
Schiieidt, J. M. Systematischer Entwurf der Mnzwissenschaft
bei den Teutschen. 1766.
In diesem Buche scheint zuerst der bimetallistische Grund-
satz ausgesprochen zu sein : Da der Abgang der Proportion
durch das Agio ersetzt wird, so wird ohngeachtet aller
Praecaution im Mnzfufs das Agiottiren verbleiben, wenn
nicht die smmtlichen mit einander commerziereuden Na-
tionen eine feste Proportion setzen und auf derselben fest-
halten.

Und dieses bleibt ein jîum desideriiim und gehrt
zu dem ewigen Friedensprojekt."
Siielliilg, T. The doctrine of gold and silver computations,
in which is included that of the price of money, the pro-
portion in value between gold and silver etc. Lond. 1766.

A view of the copper coin and coinage of England.
Lond. 1766.

A view of the coins at this time current throughout
Europe etc. Lond. 1766.
Tiirgot, A. K. J. Reflections sur la formation et la distri-
bution des richesses. 1766.
Lettre sur le papier
monnaie.

Memoire sur la theorie des valeurs.

Memoire sur les prets d'argent.
The causes of the dearness of provisions assigned with effectual
methods of reducing the prices of them. Lond. 1766.
Reflections on the present high price of provisions and the
complaints and disturbances arising therefrom. 1766.
Baumliauer, M. P. Neue juristische Gedanken ber das Recht
der Wiederbezahlung der Kapitalien bei Vernderung des
Mnzfufses. Frankf. u. Lpz. 1767. 4.
37
de Baziiiglieu, Abot. Table des monnaies courantes dans les
quatre parties du monde, avec leur valeur, reduite aux
especes de France. Par. 1767.
Hirscb, J. C Gesammelte kleine Schriften in Mnzsachen.
Ansbach 1767.
T. Keltenl)riiick, J. F. Versuch den Geldkours in den mr-
kischen Landen vom 12. Jahrh. an bis 1750, nebst den von
Zeit zu Zeit gebruchlichen Rechnungsarten zu bestimmen.

Unterricht von dem Werte eines pommerschen
Guldens. Berl. 1767. 4.
LiUlike, J. H. Von dem Ursprung der Mnzen.

Von
dem europischen Mnzwesen. Cthen 1767 ff. 4.
Soame Jeuyus. Thoughts on the causes and consequences of
the present high price of provisions. Lond. 1767.
Steiiart, Sir John. An inquiry into the principles of political
economy; being an essay on the science of domestic policy
in free nations. 2 vols. (P. 3: On money and coins.
P. 4: On credit and debts.) Lond. 1767. 4.
An enquiry into the causes of the present high price of pro-
visions in two parts. Lond. 1767.
Combrune, M. An inquiry into the prices of wheat, malt
and occasionally of other provisions, of land and cattle etc.
as sold in England from the year 1000 to the year 1765.
Lond. 1768.
(Zetter^^teu, E.) Afhandling om mynt och banker. Stockh. 1768.
Schreiben an einen Kaufmann ber die Frage: kann die Hand-
lung eines Staats wesentlichen Schaden leiden, Avenn eine
unrichtige Proportion in den Wert des Goldes und des
Silbers sich einschleicht. Bremen 1768.
Serious reflections on the high price of provisions, in which is
contained a candid inquiry into the true causes of the
present scarcity. Lond. 1768.
Reiuliard, J. P. De vera metallifodinarum circa montem
piniferum origine. Erlang. 1769. 4^.
Tasco, G. B. Della moneta; saggio pohtico. (Franz. bers.
1772.) Custodi, P. m. Voh 33.
Terri, P. Consulta sulla reforma delle monete dello stato
di Milano. 1772.
38
Considerations on money, bullion aud foreign exchanges, being
an enquiiy into tlie present state of the Englisli coinage.
Lond. 1772.
La zecca in consulta di stato sopra il saggio, conio e valore
delle monete di tutte le citt d'Italia, trattato legale mercan-
tUe. 2 tmi. Mediol. 1772. Fol.
Moor, F. Considerations on the present exorbitant price of
provisions. Lond. 1773.
An essay on the causes of the present high price of provisions
as connected with luxury, currency, taxes and the national
debt. Lond. 1773.
An inquiry into the connection between the present price of
provisions and the size of farms etc. . . . by a farmer.
Lond. 1773.
Conduit, J. Observations on the present (1730) state of our
gold and silver coins; from an original manuscript formerly
in the possession of the late Dr. Swift. Lond. 1774.
A critical inquiry into the legality of the proceedings con-
sequent to the late gold act. Lond. 1774.
Lauge, J. P. Beitrge zur Geschichte des Schwbischen und
Frnkischen Mnzwesens in mittlem Zeiten. Halle 1775.
Zaiietti, G. A. Nuova raccolta delle monete e zecche d'ItaUa.
T. 15. Bologna 17751789. 4.
de Meyer, B. J. Theoretische Einleitung in die praktische
Mnzwissenschaft und eine genaue Prfung und Kennt-
nifs des Goldes und Silbers. Solothurn 1776. (Neue Ausg.
Frkf. 1783. 40.)
Oltoers, T. De valore monetae mercatorum auctoritate mutato.
Gotting. 1776. 4.
Gudeu, P. P. ber den Vorteil u. Schaden der Landesherrn u.
Unterthanen vom schwer, u. leicht. Mnzfufs. Hannov. 1777.
T. Keffeubriuek, J. F. Abhandlung ber das Verhltnis des
Werts des Geldes und der Lebensmittel seit Constantin
dem Grofsen bis zur Teilung des Reichs und dessen Ein-
fluss etc. Berl. 1777.
Mauvilloii, J. Untersuchung ber den verschiedenen Mnzfufs
in Teutschland. (Samml. v. Aufstzen 2. T.) Lpz. 1777.
Smitli, A. Inquiry into the nature and causes of the wealth
of nations. (Book 1. cap. 47.) Edinb. 1778.
39
Ulricii, P. F. Coinmentatio de eo quod in Germania circa
ceusum s. monetae reditus, quod vulgo Schlegelschatz
vocant, justum est. Marpurgi 1778. 4^^.
Waser, J. H. Abhandlung vom Gelde. Zur. 1778. 4.
Beliii, F. D. Versuch von der Theorie der AUigationsregel u.
der Mnzwissenschaft. Lbeck 1779.
4.
Illotzscli, J. F. Versuch einer kurschsischen Mnzgeschichte
von den ltesten Zeiten bis auf die jetzige Zeit. 1. u. 2. T.
Chemn. 177980.
Grundlehren von Mnzen. Mnchen 1779.
Galiaui, F. Della moneta. Napoli 1780. 4^ (Custodi, P. m.
T.
3, 4.)
Paiietoii, 31. Metrologie ou traite des mesures, poids et mon-
naies des anciens peuples et des modernes. Par. 1780. 4.
aj'ual, G. T. Histoire philosophique et pohtique des eta-
blissements et du commerce des Europeens dans les deux
Indes. 4 vlms. Geneve 1780. 4.
Kraut, A. J. Beitrag zu einer chronologischen Geschichte des
innern Gehalts der lbischen Whrung in der mittleren
Zeit. (Hannoversches Magazin.) Hannov. 1782.
Mhseu, D. J. E. lY. Mnzwesen in der Mark seit den ltesten
Zeiten: bis zu Ende des 16. Jahrh. (Beitrge z. Gesch. d.
W. in der Mark Brandenburg.) Berl. u. Lpz. 1783.
Augot de Eotoiirs, N. F. Almanach des monnoies. Par. 1784.
Hope, J. Letter on credit. 2. ed. W. a postcript and a
short account of the bank of Amsterdam. Lond. 1784.
Ptter, S. ber den Wert der heutigen sogenannten Con-
ventionsmnze. Gttingen 1784.
Biirtrel du Pasquier, 31. Observations sur la declaration du
30. Oct. 1785 et l'augmentation progressive du prix des
matieres d'or et d'argent, depuis le 1. janv. 1726. Par. 1785.
Eberle, J. A. Versuch einer Beantwortung auf verschiedene
bei der gegenwrtigen Lage unseres Mnzwesens auf-
gCAVorfene Fragen. Frankf. 1785.
de Floreueourt, C. Cliassot. ber die Bergwerke der Alten.
Gttingen 1785.
de Mirabeau, H. G. Eiqnetti comte. De la caisse d'escompte.
1785.
De la banque d'Espagne, dite de Saint Charles. 1785.

40
eitemeyer. ber den Bergbau der Alten. Gttingen 1785.
Sal)ba Pliosei Roter, Cosmoplettaenus. Discorso economico e
politico sull'uso delle moneta per ovviare alla di lei penuria
in qualsisia stato e specialmente nello stato pontificio.
Bologna 1786.
Sclineidt, J. M. Gedanken ber die dermalen bevorstehende
Mnzrevolution. Wrzb. 1786. Fol.
Bemerkungen ber die Golderhhung in Frankreich und ster-
reich u. der. Anwendbarkeit i. Reich etc. Augsb. 1786. Fol.
Unmafsgebliche Gedanken ber die Proportion zwischen Gold
und Silber etc. Augsb. 1786. Fol.
y. Meidiiiger, J. F. Gedanken zur Verbesserung des Mnz-
wesens und dessen Einflufs auf die Handlung. Wien 1787.
Piiito. Traite de la circulation et du credit. Amsterdam 1787.
Zoega, J. Versuch zur Entwickelung fester Begriffe von Arbeit
und Handel .... und hauptschlich ber die neu einzu-
fhrende Speziesmnze etc. Kopenhagen u. Altona 1787.
BeliUjF.D. Anfangsgrnde d. Mnzwissenschaft. Lbeck 1789.4^
Brodliageu, P. H. C. Kurze bersicht und Beurteilung des
franzsischen Mnzwesens bei der letzten Vernderung der
Proportion des Goldes zum Silber in Rcksicht auf
Deutschland. (Busch u. Ebeling's Handelsbibliothek. B.
2.)
Hmbg. 1789.
Bsdi, J. 0. Grundstze der Mnzpolitik in nherer Rck-
sicht auf den Lbschen Mnzfufs. Nebst zwei Anhngen
ber den Schlagschatz und die Unmglichkeit der Einfh-
rung einer allgemeinen Mnze. Hmbg. 1789.
Merrey, IV. Remarks on the coinage of England frora the earhest
to the present times, with a view to point out the causes
of the present scarcity of our silver coins. Nottingh. 1789.
Rome de l'Isle, M. Metrologie, ou Tables pour servir a
l'intelligence des poids et mesures des anciens, et princi-
palement determiner la valeur des monnaies Grecques et
Romaines etc. Par. 1789. 4^.
Sievelviug, G. H. ber den Haraburgischen Mnzfufs, mit Rck-
sicht auf Bsch's Grundstze der Mnzpolitik. Hmbg. 1789.
Zoega, J. Etwas zur Erluterung ber das Mnzwesen ber-
haupt und ber den Ursprung und Beschaffenheit des d-
nischen Mnzfufses. A. d. Dnischen v. H. Kamphorener.
Kopenh. 1789.
41
Benierkimgen ber die neue Einrichtung des Geldes in den
Herzogtmern Schleswig u. Holstein. Hmbg. 1789.
Gesammelte Schriften ber die dnische Mnzeinrichtung, ber
Bankozettel, Handelsbalanz etc. Kopenh. 1789.
Busch, J. G. Ein Wort zu seiner Zeit ber die Hambur-
gische Bank. Hmbg. 1790.
Erfahrungen. Hmbg. 17901802.
Dietze, J. G. Versuch einer mnzwissenschaftlichen Beant-
wortung der Fragen: wie ist eine Geldschuld abzutragen,
und wie hat man bei Valvierung aller eherdessen in Gold
als Silbergeld angelegten Kapitalien zu verfahren etc.
Frankf. 1790.
Diodatiis, L. Dello stato presente della moneta del regno
di Napoli etc. Napoli 1790.
de 3Iiral)eau, H. G. Siquetti cointe. Observations prehmi-
naires sur le rapport du comite des monnaieSj et Memoire
sur la Constitution monetaire. Par. 1790.
Gedanken ber den gegenwrtigen Zustand des deutschen
Mnzwesens berhaupt und dessen erforderliche Ver-
besserung etc. Frankf. 1790.
*
Rapports (1. et 2.) du comite des monnaies l'assemblee na-
tionale. Par. 1790.
*
Hamilton, A., Secretary of the Treasury. Report on the
establisment of a mint in the House of Representatives of
the United States, May
5,
1791.
Webster, P. Nature and Operation of money, w. essays on
linance. Philad. 1791.
Drei Schriften ber Geld und Banken, besonders ber die
Hamburgische Bank. Zweite Auflage veranstaltet von der
Hamburgischen Kommerzdeputation. Hmbg. 1791.
Arnould. De la balance du commerce et des relations com-
merciales exterieures de la France etc. Par, 1792.
Hegevi'iscli, D. H. ber den richtigen Begriff vom Gelde,
ber die Wichtigkeit des Geldes in Absicht auf National-
reichtum und ber die Schwierigkeit in Lndern, ayo der
schwere Mnzfufs blich ist, den leichten einzufhren.

Schreiben an Professor Busch ber die Mglichkeit und
Ntzlichkeit eines allgemeinen Mnzfufses. (Deutsches
Magazin.) Hmbg. 1792.
42
Zweiter Abschnitt. 16-21
1 SIC. Litteratur.
Kachoii, 31. Essay sur les monnaies anciennes et modernes. 1 792.
Teteiis, J. N. ber die letzten Vernderungen in der Bank
und dem Geldwesen in Dnemark. Xebst einigen allge-
meinen Untersuchungen. Kopenh. 1793.
Diccionario universal de moedas, que se conbecem na Europa,
Asia, Africa e America. Lisb. 1793.
Crawford, G. The doctrine of equivalents, or an explanation
of the nature, the value and the power of money etc.
Part 1. Rotterdam 1794.
Scliedel, J. C. Die Handlung nach ihrer Beziehung auf
Mnzwesen. 1796.
Etwas ber Geld und Banken. Hmbg. 1796.
Bariug, Sir Fraucis. Observations on the estabhshment of
the bank of England and on the paper currency of the
country. Lond. 1797.
Moii2:ez, J. A. Considerations sur les monnaies. Par. An IV.
Schlzer, A. L. Mnz-, Geld- und Bergwêrksgeschichte des
russischen Kaisertums von 1700
1789. Gtting. 1797.

AUardyee, A. Address to the proprietors of the Bank of
England. Lond. 1798.
Eckhel, J. Doctrina numorum veterum. Lips. 1798.
4^.
Evers, C F. Mecklenburgische MnzVerfassung, besonders
die Geschichte derselben. Schwerin 1798.
Halleuberg, J. Historische Afhandhng om Mynt och Warors
"Wrde i Sverige, under Koning Gustav I. Regering.
Stockh. 1798.
Prieiu'. Rapport sur la loi des monnaies fait au nom de la
commission des finances auConseil des Cinq-Cents. Par. AnVI.
Solera, M. Essai sur les valeurs. 1798. (Custodi, P. m. T. 39.)
Tlliuger, J. A. Lehrgebude ber Geld-, Bank- und Wechsel-
wesen. Heidelb. 1798.
Thoughts upon a new coinage of silver, more especially as
it relates to the alteration in the division of the pound
Troy. By a banker. Lond. 1798.
Biidiu^, R. A proposal for restoring the ancient Constitution
of the mint, so far as relates to the expense of coinage etc.
Lond. 1799.
Zweiter Abschnitt.
16-211810. Litteratur.
43
Braud, J. A determination of tlie average depression of the
price of wlieat in war, below that of the preceding peace,
and of its advance in the following etc. Lond. 1800.
Bseli, J. (i. Abhandlung von dem Geldumlaufe in an-
haltender Rcksicht auf die Staatswirtschaft und Hand-
lung. 2. Aufl. Hmbg. 1800.
Buse, G. H. Vollstndiges Handbuch der Geldkunde in
systematischer Ordnung. Praktischer Teil. 2 Bde. u. theore-
tischer Teil. Erfurt 18001803.
Yoiiiig, . The question of scarcity plainly stated and remedies
considered, w. observations on permanent measures to keep
wheat at a more regulr price. Lond. 1800.
Bariug, Sir Francis. Observations on the publication of Walter
Boyd, M. P. Lond. 1801.
Boyd, ^y. A. Letter to William Pitt on the influence of the
stoppage of issues in specie at the bauk of England, on the
prices of provisions and other commodities. 2. ed. with
additional notes and a preface containing remarks on the
publication of F. Baring. Lond. 1801.
Biiseli, J. G. Vortrag ber Mnzen, deren Gold- und Wechsel-
pari. Hmbg. 1801.

Smtliche Schriften ber Bank- u. Mnzwesen. Hmbg. 1801.
Gerhardt. Tabellarisches Taschenbuch zur Berechnung des
Goldes und Silbers. Berl. 1801.
Lipsius, J. G. Bibliotheca numaria sive catalogus auctorum
qui usque ad finem seculi 18. de re monetaria aut numis
scripserunt. Praefatus est C. G. Heyne. 2 tmi. Lips. 1801.
Cleyumauii, Fr. C. ber das Mnzwesen. Frankf. a. M. 1802.
Dietze, J. G. Patriotische Gedanken u. Vorschlge den gegen-
wrtigen Verfall des Kreismnzwesens u. dessen Verbesserung
betreffend. Frankf. a. M. 1802.

Geschichthche Darstellung des alten u. neuen deutschen
Mnzwesens.
(Fortiine, F.) A concise and authentic history of the Bank
of England, w. dissertations on metals and coin etc. 3. ed.
Lond. 1802.
Juncker, F. Abhandlung ber die Folgen u. Einflsse von
einem unter einem Volke entstandenen, im Verhltnis zu
einem andern Volke bermfsigen Metallreichtum, 1802.
44
Zweiter Abscliuitt. 16211810. Litteratur.
Tliorutou, H. An inquiiy into tlie iiature and effects of paper
credit in Great Britain. Lond. 1802.
ber das Mnzwesen. Frankf. a. M. 1802.
The Utility of country banks considered. Lond. 1802.
Krug, P. Zur Mnzgeschichte Rufslands. Petersb. 1803.
Say, J. B. Traitc d'economie pohtique etc. Par. an XI
(1803).
Der Papierkredit von Grofsbritannien etc. A. d. Engl, von
L. H. V. Jacob. Halle 1803.
Beranger. Rapports (1. et 2.) sur les monnaies.

Section
des Finances.

Citoyen Beranger rapporteur. Par. An X.
Bose, J. Considerations sur Taccumulation des capitaux et les
moyens de circulation chez les peuples modernes. Par. An X.
Kiiig", Lord. Thoughts on the effects of bank restrictions. 2. ed.
enlarged, w. some remarks on the coinage. Lond. 1804.
Leslie Fostcr, J. An essay on the principle of commercial
exchanges, and more particularly of the exchange between
Great Britain and Ireland; w. an inquiry into the practical
effects of the bank restrictions. Lond. 1804.
Magens, D. An inquiry into the real differeuce between actual
money consisting of gold and silver and paper money.
Lond. 1804.
Parnell, H. Observations upon the State of the currency in
Ireland and upon the course of exchange between Dublin
and London. 3. ed. Lond. 1804.
*
Premier rapport du Ministre des Finances aux Conseils sur
les monnaies. (Gau d in). Par. Imp. de la Rep. An XI.
*
Second rapport du Ministre des Finances aux Conseils sur
les monnaies. (Gau diu). Par. Imp. de la Rep. An XI.
Y. (loeverdeu. Versuch einer Entwickelung der nachteiligen
Folgen einer gar zu grofsen Masse taatspapiergeldes.
Gttingen 1805.
rii'ke, H. 0. Die Mnzkunst und Mnzwissenschaft. Berl. 1805.
Liverpool, Charles Earl of. A treatise on the coins of the
realm, in a letter to the King. Oxford 1805.
4*^.
Aruoiild. Histoire generale des finances de la France. Par. 1806.
Boimeville. Traite des monnaies d'or et d'argent, qui circulent
chez les differents peuples, examines sous les rapports du
poids, du titre et de la valeur reelle, avec leur diverses
empreintes. Par. 1806.
Zweiter Abschnitt. 16'2 11810. Litteratur.
45
Hare, S. Encyklopadie der gesamten Geldwissenschaft. Er-
langen 1806.
V. Jacol), L. H. Kurze Belehrung ber das Papiergeld zur Be-
urteilung der preufsisehen Tresorscheine. Halle u. Lpz. 1806.
Ideen ber die reelle Grundlage eines notwendigen Papier-
geldes. Auf Veranlassung der k. preufsisehen Verordnung
vom 4. Febr. 1806 (die Tresorscheine betreffend). Regens-
burg 1806.
Seideustieker, J. A. L. Specimen doctrinae de jure monetae
chartaceae. Jena 1807.
Betlie, J. C. J. Commentatio de Hispaniae antiquae re
metallica. Gotting. 1808. 4.
Wagner, A. Anleitung zur Berechnung der Kronenthaler
und der Brabanter Thaler. Lpz. 1808.
V. Hiuiil)Ol(lt, A. Versuch ber den politischen Zustand des
KnigreichsNeu-Spanien, enthaltendUntersuchungen ber die
Geographie des Landes etc. 5 Bde. Tbingen 180914.
(Eine vermehrte franzsische Bearbeitung dieses Werkes
ist spter erschienen.)
Locker. Addresses to the king, ministry and people of the
money system. Lond. 1809
Miirliard, C. ber Geld u. Mnze. Cassel u. Marburg 1809.
Blake, W. Observations on the principles which regulate the
course of exchanges, and on the present depreciated State
of the currency. Lond. 1810.
Boiiuet, A. Manuel monetaire et d'orfevrerie ou nouveau traite
des monnaies. Par. 1810.
Bosaiiquet, C. Practical observations on the report of the
bullion committee. Lond. 1810.
Gallatiu, A. (Secretary of the treasury.) Letter to a com-
mittee of the House of Representatives on the valuation of
foreign coin. Dez. 17. 1810. (American State Papers.
Finance II,
457.)
Gratteuauer, K. ^y. F. ber die preufsische Realmnze
u. ihren Zahlwert. Bresl. 1810.
Hill, J. An inquiry into the causes of the present high price
of bullion in England and its counection w. the state of
foreign exchanges, w. observations on the report of the
bulhon committee. In a series of letters addressed to
T. Thompson. Lond. 1810.
46
Zweiter Abschnitt. 16-21
1810. Litteratur.
HusMssou, Vi', The question concerning tlie depreciation of our
currency stated and examined. 3. ed. corrected. Lond. 1810.
Miisliet, R. (of his Majesty's mint.) An inquiry into tlie eftects
produced on the national currency and rates of excLange
by the bank restriction bill, explaining the cause of the
high price of bullion etc. Lond. 1810.
Ricardo, D. The high price of bulHon a proof of the depre-
ciation of bank-notes. Lond. 1810.
Simoiide de Sismoudi, J. C. L. Du papier-monnaie dans les
Etats Autrichiens, et des moyens de le supprimer. Weim. 1810.
Report, together w. minutes of evidence and accounts, from
the sclect committee on the high price of gold bulHon.
8. June. 1810. (Pari, pap.) Lond. Fol.
Dieser Bericht, bekannt unter dem Titel Ballion report",
ist eines der wichtigsten und ausgezeichnetsten Aktenstcke,
die jemals auf dem Gebiet des Geldwesens Yerffentlicht
sind. Die Restriktion der Barzahlungen der Bank von Eng-
land vom Jahre 1797 hatte nach Verlauf einiger Jahre ein
Sinken der auswrtigen Wechselkurse und Steigen des
Goldes zur Folge. Die Ansichten ber die wahren Ursachen
dieser Erscheinung gingen weit auseinander. Der vom
Unterhaus niedergesetzte ntersuchungsausschufs .,to enquire
mto the cause
of
the high price
of
bullion, and to take into con-
sicleration the State
of
the circnlating medium, and
of
the
exchanges beticeen Great Britain and foreign parts" veranstaltete
eine grndliche Enquete, imd der hierauf begrndete Bericht
brachte vollstndige Aufklrung.
An der Abfassung des Berichts waren hauptschlich be-
teiligt die Herren Horner, HuskissonundThornton.

Tlie committee expressed their conviction, that the paper currency
was depreciated by excess ; and recommended as the only means
by which the evil couM be checked, and the valuc
of
papcr main-
tained on a par u-ith gold, that cash payments shonld be resnmed."
-<>--
Dritter A b s c li n i 1 1.
Die Jahre 1811 bis 1830 stehen hmsichthch der Edel-
metallproduktion in vollstndigem Gegensatz zu den unmittel-
bar vorhergegangenen drei Jahrzehnten. Die jhrliche Gold-
und Silbergewinnung verminderte sich um mehr als 70 MilKonen
Mark oder um etwa 40
"/o-
Infolge der politischen Unruhen
und Umgestaltungen in Mexiko, Neugranada, Peru und Chile
erfuhr der dortige Bergwerksbetrieb anhaltend die grfsten
Strungen und bedeutende Einschrnkungen. Von den aus-
wi'tigen Gesellschaften und Unternehmern, welche in den
zwanziger Jahren den Minenbetrieb in jenen Lndern auf-
nahmen, wurden zAvar betrchtliche Kapitalien verwendet, aber
verhltnismfsig nur geringe Ertrge erzielt. Zugleich ver-
minderte sich aufserordentlich die frher so wichtige brasilia-
nische Goldgewinnung. Der Rckgang des vor 1811 gewohnten
jhrlichen Zuflusses von Edelmetall in den allgemeinen Verkehr
wre noch empfindlicher gewesen, wenn nicht inzwischen ein
neuer Produktionsfaktor hinzugetreten wre, die in den
dreifsiger Jahren zu grfserer Ausdehnung gelangende Gold-
gewinnung im Russischen Reich. Die Wertrelation der Edel-
metalle erfuhr trotz dieser grofsen Vernderungen in der
Produktion 1811 bis 1830 und auch in den folgenden Jahr-
zehnten bis 1850 keine besonderen nderungen.
Im Zeitraum von 1831 bis 1848 hob sich allmhlich die
Silberproduktion in den Staaten des spanischen Amerikas. In
Chile, das frher hauptschlich nur Gold geliefert hatte, ge-
wann die Silbergewinnung grfsere Bedeutung. Den vor-
Aviegenden Faktor in dieser Periode bildete aber die russische
Goldproduktion, welche bis ber 20 000 kg stieg.
48
Dritter Abschnitt. 1811 1850, Statistisches.
Wir haben frher fr die Zeit von 1560 an bis zum
Jahre 1850 eine Zusammenfassung von zwanzigjhrigen bezw.
zehnjhrigen Perioden fr die Wirtschaftsgeschichte der Edel-
metalle als angemessen erachtet. In betreff der Periode 1841
bis 1850 mufs jedoch darauf hingewiesen werden, dafs vielleicht
richtiger mit dem Jahre 1848 ein Abschlufs htte gemacht
werden sollen, um die Jahre 1849 und 1850, in denen bereits
die kalifornische Goldgewinnung einen betrchtlichen Umfang
erreichte, der folgenden Periode zuzurechnen. Der Durch-
schnitt der Jahre 1841 bis 1848 htte eine wesentlich geringere
Goldproduktien aufzuweisen, als die von uns beibehaltene zehn-
jhrige Periode 1841 bis 1850 angiebt. brigens haben die
kalifornischen Goldzuflsse eine erhebliche praktische Ein-
wirkung auf den allgemeinen Verkehr vor 1851 kaum geufsert,
namentlich nicht auf die Wertrelation.
bersicht
der Edelmetallproduktion im Zeitraum von 1811 bis 1850.
Perioden
Dritter Abschnitt. 18111850. Statistisches.
49
In betreff wichtigerer besonderer Vorgnge im Geldwesen
whrend der Jahre 1811 bis 1850 wre noch Folgendes zu
erwhnen
.
In den ersten fnf Jahren stand alles noch unter der Ein-
wirkung des allgemeinen Kriegszustandes, welcher einen be-
deutenden Papiergeldumlauf und grofses Begehr nach Gold mit
sich brachte. Nach 1815 war man aber fast berall bemht,
auch im Geldwesen zu normalen Verhltnissen zurckzukehren.
In Deutschland mufste die Verbesserung der Mnz-
zustnde zunchst dadurch angebahnt werden, dafs das ber-
mafs geringhaltiger Scheidemnze beseitigt wurde. In Preufsen
ward alsdann durch ein Gesetz vom 30. September 1821 die
Ordnung im Mnzwesen hergestellt. Die gesetzmfsige Aus-
bringung der preufsischen Friedrichsd'or (38^''
/j
3 Stck auf die
Mark fein Gold) und der Thaler (14 Stck auf die Mark fein
Silber) ergiebt bei einem Zahlwert des Friedrichsd'or zu
6^/3 Thalern Kurant ein Wertverhltnis des Silbers zum Golde
wie 15^/, 3 : 1. Auch in anderen deutschen Bundesstaaten
besserten sich die Slnzverhltnisse, doch dauerte in einigen
derselben das Unwesen bei der Scheidemnze noch lngere Zeit
fort, und das Bedrfnis besserer bereinstimmung der Mnz-
systeme in Deutschland wurde je lnger je mehr empfunden.
Der Direktor des Statistischen Bureaus in Berlin, J. G. Hoff-
mann, empfahl schon damals in verschiedenen Schriften 1838
und 1841 den bergang zur Rechnung und Zahlung in Gold-
werten als sicherstes Mittel zur Begrndung eines haltbaren
Mnzfufses". Diese Anregung fand indes wenig Anklang und
blieb ohne allen Erfolg. Dagegen gelangte man durch den
Dresdener IMnzvertrag von 1838 zu einem wesentlichen Fort-
schritt in den deutschen Zollvereinsstaaten. Beachtenswert ist,
dafs die knigliche Schsische Regierung ausdrcklich sich die
Ausmnzung von Drittelthalei'stcken mit Dezimalteilung vor-
behielt, die Wertgrundlage der jetzigen deutschen Reichsmark.
Ein wichtiger Vorgang fr das deutsche Geldwesen war
die durch Kabinetsordre vom 11. April 1846 herbeigefhrte
Errichtung der Preufsischen Bank, welcher die Befugnis zur
Notenausgabe erteilt wurde.
4
50
In Grofsbritannien ward die i. J. 1797 verfgte Ein-
stellung der Barzahlungen der Bank von England nach her-
gestelltem allgemeinen Frieden nicht so bald gesetzlich auf-
gehoben, wie man erwartet hatte, sondern dauerte bis zum
Jahre 1820.
Das Mnzwesen ward in bereinstimmung mit den
frheren gesetzlichen Bestimmungen auf der Grundlage der
reinen Goldwhrung durch Gesetz vom 22. Juni 1816 geregelt.
Die Unze Standard-Gold
(ii/,2
f.) wird zu 77^/8 Schilling, die
Unze Standard Silber
(^V4o
f) zu 62 Pence ausgemnzt, also
in der "Wertrelation von 1 : 14,2878i.
ber die Gesetze, welche den Zinsfufs regeln, ward
i. J. 1818 vom Unterhaus eine Enquete angeordnet, bei welcher
u. a. die Herren David Ricardo, Edward Sugden, Ne-
hemias Rothschild, S. Gurney, Swinton Holland ver-
nommen wurden. Es erfolgte hierauf eine Modifikation der
bestehenden Wuchergesetze.
Bei der ebenfalls vom Unterhaus i. J. 1819 angeordneten
Enquete wegen Wiederaufnahme der Barzahlungen, unter dem
Vorsitz von Sir Robert Peel wurden u. a. vernommen: die
Herren Samuel Thornton, Thomas Tooke, Nathaniel
Mjers Rothschild.
Am 22. Mai 1832 ward vom Unterhaus ein geheimer
Ausschufs von 32 ]\litghedern ernannt zu einer Enquete ber
die Zweckmfsigkeit einer Erneuerung des Freibriefs der Bank
von England und ber das System, worauf die Notenbanken
in England und Wales beruhen.

Unter den Herren, welche
dem Ausschufs Auskunft erteilten, befanden sich u. a.: John
Horsley Palmer, Samuel Jones Loyd, Thomas Tooke
und N. Rothschild.
Der Ausschufs erachtete in seinem Bericht vom 11. August
1832 die bisherigen Ausknfte fr noch nicht gengend, um
sich eine bestimmte und genaue Meinung zu bilden und be-
antragte die Verffentlichung der Protokolle der Enquete.

Regelmfsige Bekanntmachungen des Status der Bank von
England fanden damals noch nicht statt.
51
Bei der im Jahre 1840 stattgehabten Enquete ber die
Kotenbanken wurden u. a. vernommen die Herren Richard
Cobden, Samuel Jones Loyd und Thomas Tooke.
In den Jahren 1814 bis 1816 hatten 240 Notenbanken
ihre Zahkmgen eingestellt, und im Jahre 1825 waren in einer
einzigen Woche Noten von Provinzialbanken zum Betrage von
nahezu 7 000 000 wertlos geworden.
Die bei den Handelskrisen gemachten Erfahrungen hatten
die Meinung bestrkt, dafs das bisherige Geldsystem des
Landes mangelhaft sein msse. Die Leichtigkeit, von den
Zettelbanken Geld zu erhalten, reize zu bertnebener Speku-
lation, diese wirke wiederum zurck auf weitere Vermehrung
der Notenzirkulation; mit den Noten werde aber Gold an-
gekauft, um es aufser Landes zu senden. Den belstnden
werde abgeholfen werden durch Beschrnkung der Noten-
ausgabe der Provinzialbanken und durch Feststellung eines
Maximums der auf Grund des Kredits berhaupt zu emit-
tierenden Banknoten sowie durch die damit verbundene Not-
wendigkeit, fr jede Vermehrung des zirkulierenden Mediums
einen genau entsprechenden Vorrat Edelmetall anzuhalten oder
neu herbeizuschaffen.
Die Peelsche Bankakte regelt das Geldwesen in diesem
Sinne. Die hauptschlichen Bestimmungen sind: Die Summe
der emittierten Noten der Bank von England darf den festen
Betrag von hinterlegten Sicherheiten (ursprnglich 14 000 000
,,
jetzt 16 450 000 *) nur um so viel bersteigen, als dem
Emissionsdepartement an Goldmnzen und Edelmetall ber-
liefert worden.

Das Maximum des zu diesem Zwecke ber-
wiesenen Silbers darf ein Viertel des gleichzeitig im Besitze
desselben befindlichen Goldes nicht berschreiten.

Jeder-
mann kann stets gegen Gold Noten der Bank verlangen zum
Satze von 3 17 s. 9 d. fr jede Troy-Unze Standard Gold.

Eine Bilanz ber die Notenausgabe und das sonstige Bank-
geschft soll wchentlich in vorschriftsmfsiger Form ver-
ffentlicht werden.

Aufser den Bankinstituten, die vor dem
6. Mai 1844 bestanden haben und zur Notenausgabe berechtigt
waren, darf in England ferner keine Notenbank errichtet
4*
52
Dritter Abschnitt. 1811-1850. Statistisches.
werden.

Die bestehenden Banken sind befugt, die Ausgabe
ihrer Noten fortzusetzen, jedoch vom 10. Oktober 1844 an
nicht ber den durchschnittlichen Betrag der Zirkulation der-
selben whrend des zwlfwchentlichen Zeitraums vor dem
27. April 1844.

Jedes Bankinstitut, das falliert oder
liquidiert oder aus irgendwelchem Grunde die Notenausgabe
aufgiebt, verliert fr immer das Recht zu solcher Ausgabe.
Fr die Notenbanken in Schottland und Irland wurden
i. J. 1845 entsprechende Gesetze beliebt. Diesen Banken ver-
blieb die Befugnis zur Ausgabe kleinerer Noten (bis zu 1
),
whrend den Provinzialbanken in England seit 1826 untersagt
war, Noten in kleineren Abschnitten als 5 auszugeben.
Die Peelsche Bankakte von 1844 ist von Anfang an von
manchen Seiten heftig bekmpft worden. Man hat ihr ins-
besondere vorgeworfen, dafs sie unter Umstnden unntiger-
weise eine Geldklemme verursachen und ihren eigentlichen
Zweck vllig verfehlen werde u. s. ^v. Und in der That trat
schon nach drei Jahren (1847)
der Fall ein, dafs, um eine
schlimme Katastrophe zu vermeiden, die Bankakte im Ver-
waltungswege zeitweilig suspendiert werden mufste.
Vom Haus der Lords ward gleich zu Anfang des folgenden
Jahres eine Enquete ber die stattgehabte Handelskrisis ange-
ordnet, bei welcher die von den Herren James Morris,
Samuel Jones Loyd, George Warde Norman, Thomas
Tooke, Lord Ashburton erteilten Ausknfte vornehmlich
in Betracht kamen.
Der Ausschufs schliefst seinen Bericht vom 8. Juni 1848
mit der Erklrung, dafs er nach aufmerksamer Prfung aller
Ausknfte sich nicht in der Lage sehe, eine nderung der
Bankakte von 1844 empfehlen zu knnen.
In Frankreich waren neben der Bank von Frankreich"
auf Grund des Bankgesetzes vom Germinal des Jahres XI
nach 1815 durch knighche Verordnungen verschiedene De-
partementsbanken mit der Befugnis zur Notenausgabe errichtet
worden. Als der Zeitpunkt nher kam, dafs ber die Ver-
lngerung des Privilegiums der Bank von Frankreich eine
Entscheidung zu treffen war, fanden lebhafte Verhandlungen
53
wegen der Notenausgabe statt. Von den Herren Rossi,
Dufaure, Wolowski u. a. ward diese Frage eingehend
errtert.
Nach der Februarrevolution wurden durch Dekret vom
27. April 1848 die neun Departementsbanken mit der Bank
von Frankreich vereinigt. Die bei dieser Gelegenheit von den
Herren Leon Faucher und d'Eichthal am 21. und
22. Februar 1848 fr ^^nnite de la circulafion fiduciaire''' ge-
haltenen Reden sind sehr beachtenswert.
In den Niederlanden ward durch Gesetz vom 25. Fe-
bruar 1825 eine Doppelwhrung angenommen, unter Zugrunde-
legung eines Pari von 15;873,
was zur Folge hatte, dafs die
neugeprgten Silbermnzen alsbald eingeschmolzen wurden.
Das nach langwierigen Verhandlungen von den Geueral-
staaten am 26. November 1847 beschlossene Mnzgesetz be-
seitigte die Doppelwhrung, indem die Demonetisation des
Goldes und die Einfhrung der reinen Silberwhrung nach
einem neuen Mnzfufs beliebt wurde. Es ist ein oft wieder-
holter, aber vollstndiger Irrtum, wenn behauptet wird, die
zu Ende 1850 in Holland stattgehabte Einziehung der
Goldmnzen und Einfhrung der alleinigen Silberwhrung sei
unter dem Einflufs des entdeckten kalifornischen Goldreichtums
verfgt, denn im November 1847 war hiervon noch keinerlei
Kunde nach Europa gekommen, und die 1850 vollzogene
thatschliche Einziehung der nationalen Goldmnzen geschah
lediglich in Ausfhrung des schon im November 1847 erlassenen
Mnzgesetzes.

Die damalige Mnzreform erstreckte sich
auch auf die Umprgung des lteren Silbergeldes und kostete
4 970 000 Gulden. Beilufig mag noch erwhnt werden, dafs
beim Affinieren von 586 147 kg Feinsilber aus den einge-
schmolzenen alten Mnzen ein Betrag von 566 556 Gulden
Gold gewonnen ward, der zu der neuen Goldproduktion des
Jahres hinzuzurechnen ist.
Im Jahre 1830 ward der gesamte Metallgeldumlauf in
den Vereinigten Staaten auf nur 23 Millionen Dollars geschtzt,
wovon der bei weitem grfste Teil aus spanischen Piastern
54
Dritter Abschnitt. 18111850. Mnzgesetzgebung.
imcl anderen fremden Silbermnzen bestand, die nach einem
gesetzlich angeordneten Kurs umliefen. Das alleinige Zahl-
mittel bis 1834 war Silber, da bei der gesetzlichen Wertrelation
von 15 : 1 die Goldmnzen ins Ausland gingen.

Wie aus
dem Litteraturnachweis zu ersehen, Avurden in den Jahren
1819 bis 1837 ber die in Anwendung zu bringende gesetz-
liche Wertrelation von Silber und Gold eine Reihe amtlicher
Berichte vorgelegt von den Herren Lowndes, W. H. Craw-
ford, S. D. Ingham, C. P. White, S. Moore und Benton.
Auf Grund des Berichts des letztgenannten Herrn Benton
nderte das Mnzgesetz vom 28. Juni 1834 die gesetzliche
Wertrelation von 15 auf 16,
was zur Folge hatte, dafs nun
umgekehrt die vollhaltige Silbermnze aufser Landes ging und
thatschlich die Goldwhrung vorherrschend wurde.
Mnzgesetzgebung.
Dentsclilanti.
Gesetz ber die Mnzverfassung in den preufsischen
Staaten. Vom 30. September 1821.
Hannoversches Mnzgesetz vom 8. April 1834.
bergang vom Konventiousmnzfufs zum Vierzehnthalerfufs
(Konvertierung im Vêrliltnis von 36 zu 37).
Mnzvertrag der sdd. Staaten, Mnchen 25. August 1837.
Allgemeine Mnzkonventiou der zum Zoll- und Handels-
verein verbundenen Staaten, Dresden 30. Juli 1838.
Mnzvertrag der sdd. Staaten, Mnchen 27. Mrz 1845.
Frankreicli.
Loi relative au cours des anciennes monnaies.Dul4 Juinl829.
Ordonnance du Roi relative aux fi'ais de fabrication des
monnaies d'or et d'argent. Du 25 Fevrier 1835.
Arrete qui fixe les frais de fabrication des monnaies d'or
et d'argent et la tolerance de titre des monnaies d'argent. Du
22 Mars 1848.
Decret sur la fabrication des monnaies nationales. Du
3 Mai 1848.
Dritter Abschnitt. 18111850. Mnzgesetzgebung.
55
Beispiel!.
Mnzverordnungen vom 5. Juni 1832, 31. Mrz 1847 u.
28. Dezember 1850.
Sch.'vveiz.
Bimdesgesetz ber das eidgenssische Mnzwesen, vom
7. Mai 1850.
IVieclerlande.
Mnzverordnungen vom 28. Sept. 1816 u. 26. Nov. 1846.
GTroIsbritannien.
52 Geo. III.
(1812)
c. 157. An act to prevent the issuing
and circulating of pieces of gold and silver or other metal,
usually called tokens, except such as are issued by the Bank of
England and Ireland respectively.
56 Geo. III. (1816)
c. 68. An act to provide for a new
silver coinage, and to regulate the currency of the gold and
silver coin of this realm.
57 Geo. IIL
(1817) c. 113. An act to prevent the further
circulation of dollars and tokens issued by the governor and
Company of the Bank ofEngland for the convenience of the public.
6 Geo. IV.
(1823) c. 79. An act to provide for the assi-
milation of the currency and raoneys of account throughout
the United Kingdom of Great Britain and Ireland.
7 William IV. and 1 Victoria
(1837) c. 9. An act to amend
several acts relating to the royal mint.
12 & 13 Vict. (1849) c. 41. An act to extend an act of
the 56. year of King George III. for providing for a new silver
coinage and for regulating the currency of the gold and silver
coin of this realm.
"Vereinigte Staaten von A.merika.
An act concerning the gold coins of the United States,
and for other purposes. Approved, June
28,
1834.
An act supplementary to the act entitled An act esta-
blishing a mint and regulating the coins of the United States".
Approved, January 18, 1837.
An act to authorize the coinage of gold dollars and double
eagles. Approved, ]\Iarch
3,
1849.
56
Dritter Abschnitt. 18111850. Litteratur.
Litteratur.
18U l)is 1820.
Chalmers, G. Considerations on commerce, bullion and coin.
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Cleyumaiiu, F. C. Zusammenstellung einzelner Abhandlungen,
welche das Mnzwesen betreffen. Frankf. a. M. 1811.
Koslin, J. T. Short statement of the trade in gold bullion
etc. Liverp. 1811.
Eicardo, D. Replv to Mr. Bosanquet's Practical observations
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An essay on the influence of the low price of corn on the
profits of stock, showing the inexpediencj of restriction.
Lond. 1811.

Observations on some passages in an article of the
Edinburgh Review on the dej)reciation of paper currency.
Lond. 1811.
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showing the numberless evils now daily resulting from our
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du Puyiiode, G. Les banques en France. (Journ. d. econ.
Juin et Aot.) Par. 1850.
Sal)atier, J. L. Production de Tor, de l'argent et du cuivre
chez les anciens et les hoteis monetaires de l'empire Romain
et Byzantin. St. Petersbourg 1850.
(Soetbeer, A.) Erscheint eine Belehnung auf Gold abseiten
der Bank zweckmfsig und iinbedenklich ? (Abgedr. aus
No. 13, 14 u. 15 des wchentlichen Beiblatts zur Liste der
Brsenhalle.) Hmbg. 1850.
Speiser. Sechs Aufstze ber die Mnzfrage. Basel 1850.
Triuci, D. Del modo e del bisogno d'aumentare la moneta.
Firenze 1850.
Ansichten ber Gold u. Silberwhrung in Bremen. Bremen 1850.
Die Entdeckung der Goldschtze in Californien u. deren Folgen.
(Viertel] ahrschrift f. Volksw. B. 16.) Berl. 1850.
Vom Gelde. Berl. 1850.
ber Metall- u. Papiergeld u. die Tuschungen des Bank-
notensystems. N. d. Engl. V. C. G. Allhusen. Kiel 1850.
Die Silberminen von Mexiko, deren Reichtmer und deren
mangelhafte Bebauung etc. Hmbg. 1850.
.^.^_
Vierter Abschnitt.
Whrend des Zeitraums 1851 bis 1870 fand in den
Produktionsverhltnissen der Edelmetalle infolge der neu ent-
deckten und mit grfster Enei'gie nachhaltig ausgebeuteten
Goldablagerungen in Kalifornien und Australasien eine gewal-
tige nderung fr die Goldproduktion statt, whrend gleich-
zeitig die Silbergewinnung eine nur mfsige Zunahme erfuhr.
Ungeachtet dieser Divergenz bheb das Wertverhltnis zwischen
Gold und Silber ziemlich stabil, und die vielfach erwartete
relative Wertverminderung des Goldes trat nicht ein. Die
nachstehenden bersichten zeigen nach annhernder Schtzung
die allgemeine Gestaltung der Edelmetallproduktion und der
Wertrelation von 1851 bis 1870 in fnfjhrigen Perioden.
Goldproduktion.
Perioden
(durchsclmittlich)
74
Vierter Abschnitt. 18511870. Statistisches.
Dem Wert nacli verhielt sich die Goldgewinnung zur
Silbergewinnung
:
Perioden
'
Prozent- Silberpreis
I Verhltnisse per
! d. Produktion Unze Standard
(durch3clmittlich),j in Tausend Mk. in Tausend Mk. li Gold I Silber l! Pence
Gold- :! Silber-
produktion Produktion
18511855
75
Diskont
76
Vierter Abschnitt. 18511870, Statistisches.
Silberausfulir nach dem Osten nach den Berichten von
Pixley & Abell und Netto- Silberausmnzung in Britisch Indien.
Jahre
77
Cobden lu a.) zuversichtlich die Meinung geufsert, dafs eine
progressive Wertverminderung des Goldes im Verhltnis zum
Silber zu erwarten und dafs fr die Staaten, in denen die
Goldwhrung bestehe, ein alsbaldiger bergang zur Silber-
Avhrung, namentlich auch im Interesse der Schuldner, dringend
zu empfehlen sei. Ein Steigen des Goldpreises filr Silber
schien um so gewisser bevorzustehen, als gleichzeitig mit dem
so stark vermehrten Goldangebot eben in den fnfziger Jahren
der Begehr nach Silber zur Versendung nach Britisch Indien
wesentlich stieg, hauptschlich infolge der dort mit enghschen
Kapitalien herzustellenden grofsen Eisenbahnanlagen. Es ver-
breitete sich nunmehr auch in weiteren Kreisen die Besorgnis,
dafs in den Staaten mit Silberwhrung durch eine nachhaltige
Wertsteigerung des Silbers und damit des Geldes berhaupt
eine ungerechte Verschiebung der Vermgensverhltnisse zur
Begnstigung der Zahlungsemj)fnger und Beeintrchtigung
der allgemeinen Verkehrsinteressen werde herbeigefhrt
Averden. Sobald der Marktpreis des Barrensilbers den Satz
von 60'
g
Pence pro Standardunze berschritten hatte, konnte
natrlich in den Lndern, wo die Doppelwhrung auf der
Basis einer Wertrelation des Silbers zum Golde von
16^ .. : 1
Geltung hatte, ein Einschmelzen und Export der vollhaltigen
Kurantsilbermnzen nicht ausbleiben. Vornehmlich geschah
dies in Frankreich und anderen Lndern des Frankensjstems,
und wurden die silbernen Fnffrankstcke massenhaft ein-
geschmolzen. Ein weiteres Steigen des Silberpreises bewirkte,
dafs das Einschmelzen selbst der schon etwas abgenutzten
Silbermnzen stattfand und sich die Unzutrglichkeit eines
unzureichenden Mnzvorrats fr den tghchen gewhnlichen
Verkehr fhlbar machte, der man durch Verringerung des
Mnzfufses fr kleineres Silbergeld abzuhelfen suchte. Ein
am 23. Dezember 1865 zwischen Frankreich, Belgien, Italien
und der Schweiz abgeschlossenes bereinkommen begrndete
mit zu diesem Zwecke eine gemeinschaftliche Regelung des
Mnzwesens und die sog. Lateinische Mnzunion.
Schon einige Jahre frher war ein anderer Mnzverein
errichtet worden, nmlich zwischen den Staaten des Deutschen
78
Zollvereins und sterreich durch einen am 24. Januar 1857
zu Wien abgeschlosseneu Mnzvertrag'. Die Osterreichische
Regierung, von der Ansicht ausgehend, dafs die Annahme der
Goldwhrung zeitgemfs und leicht ausfhrbar geworden, und
die Aufhebung des Zwaugskurses ihres Papiergeldes erstrebend,
hatte in den vorhergehenden Jahren die Regierungen der
deutschen Zollvereinsstaaten, mit Avelchen von ihr ein Handels-
und Zollvertrag zustande gebracht war, zu einer Mnz-
konferenz eingeladen. Das Ergebnis dieser Konferenz war
aber ein ganz anderes, als es nach der ursprnglichen Absicht
geplant war. Der Wiener Mnzvertrag besttigte so bndig
Avie nur mglich die Aufrechthaltung der reinen Silber-
whrung; die zugelassene theoi'etisch vollkommene Goldmnze
der Krone, 10 Gramm Feingold enthaltend, ward ausdrcklich
nur als Handelsmnze anerkannt und hat sich im Verkehr als
erfolgloser Versuch erwiesen.
Ohne praktische Folgen blieb auch der um dieselbe Zeit
mit den Verhandlungen ber den Wiener j\Inzvertrag von
der Kommerzdeputation in Hamburg angeregte Plan, bei der
Hamburger Bank statt der reinen Silbervaluta die Goldvaluta
einzufhren.
Fr Deutschland kam es vor allem darauf an, endlich
aus den seit Jahrhunderten bestandenen bunten und irrationellen
Mnzverhltnissen zu einer mglichst einfachen Mnzeinheit
zu gelangen, sei es mit Silberwhrung, oder Goldwhrung,
oder Doppelwhrung. Ungeachtet der durch die Dresdener
Mnzkonvention von 1838 und den Wiener Mnzvertrag von
1857 bewirkten Verbesserungen gab es im Jahre 18G1 in
Deutschland, abgesehen von Osterreich und der Hamburger
Bankvaluta, acht verschiedene Mnzsysteme. Der erste
deutsche Handelstag, der im Mai 1861 in Heidelberg zu-
sammentrat, richtete daher vor allem seine Aufmerksamkeit
und Bestrebungen auf die Herstellung eines gemeinsamen
Mnzsystems, zu welchem Zwecke die Annahme des Drittel-
thalers als IMark" mit Dezimalteilung empfohlen wurde. Der
zu Ende September 18G5 in Frankfurt abgehaltene dritte
deutsche Handelstag besttigte die vor vier Jahren gefafsten
79
Beschlsse mit hinzugefgtem Wunsche nach Ausprgung von
Goldmnzen identisch mit dem Zwanzigfrankenstck, denen
ein von Zeit zu Zeit zu bestimmender Kassenkurs beigelegt
werden mge.
Auf dem vierten deutschen Handelstage im Oktober 1868
in Berlin erklrten sich die Delegierten smtlicher Handels-
vorstnde, mit Ausnahme der Berliner Kaufmannschaft, fr
das Prinzip der Goldwhrung, wenn auch ber deren ModaHtt
und eventuelle Zulassung der Doppelwhrung verschiedene
Ansichten vertreten wurden. Der Mnzvertrag von 1857
bildete kein Hindernis mehr fr eine durchgreifende Mnz-
reform in Deutschland, da sterreich 1867 aus dem Mnz-
verein ausgeschieden und durch die Herstellung des Nord-
deutschen Bundes die Erreichung einer solchen Reform wesent-
lich erleichtert war. Die Antrge des deutschen Handelstages
wurden im Mrz 1869 durch dessen Ausschufs den Regie-
rungen mit ausfhrlicher Denkschrift zu Gunsten der Gold-
whrung berreicht.
Der Bundesrat des Norddeutschen Bundes, welcher bereits
eine einheitliche Regelung der Banknoten- und Papiergeld-
fragen ins Auge gefafst hatte, der eine Reform des Mnz-
wesens vorangehen mufste, beschlofs zunchst letztere durch
eine Enquete ber die bei der Ordnung des Mnzwesens in
Betracht kommenden Verhltnisse" vorzubereiten. Dieser Be-
schlufs wurde im Juni 1870, also kurz vor dem Ausbruch des
Krieges mit Frankreich gefafst, welcher dessen Ausfhrung
einstweilen verhindern mufste. In den vom Bundeskanzler-
amt verteilten Fragebogen hatte sich eine gewisse Hinneigung
zur Doppelwhrung und eine Nachwirkung der bei Gelegen-
heit der Weltausstellung von 1867 in Paris abgehaltenen
internationalen Mnzkonferenz zu erkennen gegeben.
Diese Konferenz war von der Franzsischen Regierung,
hauptschlich auf Betrieb des Herrn Esquiros de Parieu,
Vizeprsidenten des Staatsrats, in Anknpfung an die am
23. Dezember 1865 zustande gebrachte sog. Lateinische
Mnzunion, unter Hinweisung auf das Wnschenswerte einer
Gleichfrmigkeit des Mnzsystems aller Kulturstaaten, ein-
80
berufen worden. Es waren auf derselben vertreten: stei'-
reich, Baden, Bayern, Belgien, Dnemark, Spanien, die Ver-
einigten Staaten von Amerika, Frankreich, Grofsbritannien,
Griechenland, Italien, die Niederlande, Portugal, Preufsen,
Rufsland, Schweden und Norwegen, die Schweiz, die Trkei
und Wrttemberg. Es fanden acht Sitzungen statt vom
17. Juni bis 6. Juli 1867. Bindende praktische Beschlsse
wurden nicht vereinbart. In einem Schlufsbericht glaubte der
Referent de Parieu die Ansichten der Konferenz dahin zu-
sammenfassen zu sollen: es sei die so sehr wnschenswerte
Mnzbereinstimmung zwischen den Kulturstaaten in der
Weise zu erstreben, dafs berall die Doppelwhrung beseitigt
und die alleinige Goldwhrung schliefslich angenommen werde,
dafs der Feingehalt der Goldmnzen zu 0,900 festzusetzen
und dafs bei knftigen Mnznderungen in Staaten, in welchen
gegenwrtig noch ein abweichendes Mnzsystem bestehe, das
Fnffrankenstck, G20 Stck auf 1 kg Mnzgold, als ^^denomi-
nateur commun'^ angenommen werden mge.
Es ward der Wunsch erklrt, dafs die verschiedenen
Regierungen thunlichst bald der Franzsischen Regierung ihre
Entschliefsungen wegen der angeregten Mnzreformen mit-
teilen mchten und diese alsdann eine neue internationale Mnz-
konferenz berufe.
Wie sich die verschiedenen Regierungen hierauf geufsert
haben, ist nicht bekannt geworden. Eine Einberufung der
Konfererenz hat nicht stattgefunden.
In England hat die Pariser Mnzkonferenz von 1867
indes Anlafs zur Ernennung einer kniglichen Kommission
gegeben (18. Februar
1868),
to consider and report upon the
proceeding
of
the send International monetary Conference .... and
to examine and report upon the reco7nmendatiOfis
of
the Conference,
and their adaptahility to the circumstances
of
the United Kingdom,
and lohether it ivould be desirahle to make any, and what, changes
i?i the coinage
of
the United Kingdorn in order to estahlish, either
wholly , or pavtially, such nniformity, as the Conference held
in contemplation". Die Kommission bestand aus folgenden
Mitgliedern: Charles Viscount Halifax, C. P. Villiers,
81
S. Cave, J.W.Patten, M. Longfield, Sir John Lubbock,
T. Baring, L. N. Rothschild, J. B. Smith, T. Hankey,
J. G. Hubbard, T. N. Hunt, G. Biddel Airy und
T. Graham.
Vom 13. Mrz bis 8. Juh 1868 wurden 23 Auskunfts-
erteiler mndlich vernommen, unter ihnen: S. S. Lloyd,
F. Hendricks, Leone Levi, W. Newmarch, W. Stanley
Jevons, W. Bagehot, G. Goschen, J. Bowring, L. Mallet.
Dem Berichte sind 35 Anlagen, meistens statistischen
Inhalts, beigegeben: wie ber die Mnzsysteme und die Edel-
metall-Einfuhr und -Ausfuhr anderer Lnder, bersetzung
der Protokolle der internationalen Mnzkonferenz von 1867 u. a.
Von der Kommission wird anerkannt, dafs die universelle
Annahme eines gleichen Mnzsystems ebenso wie einer Uni-
formitt der Mafse und Gewichte, die damit verbunden sein
mfste, grofse Vorteile gewhren wrde. Die Schwierigkeiten,
ein solches gleichmfsiges Mnzsystem durchzufhren, das auch
die kleineren Mnzen umfassen mfste, seien jedoch ganz
aufserordenthch und schwer zu bewltigen bei den weit aus-
einandergehenden Interessen und Ansichten der verschiedenen
Staaten hinsichthch der Modalitt des geplanten uniformen
Mnzwesens etc.

Der Vorschlag einer Reduktion des Pfund
Sterling auf den Wert von 25 Franken Gold ward entschieden
zurckgewiesen.
In Frankreich blieben nach dem Schlufs der internationalen
Mnzkonferenz von 1867 die Ansichten und Bestrebungen in
betreff der Whrungspolitik sehr geteilt. Um zu einer Ent-
scheidung zu kommen, beschlofs die Regierung, eine mglich
umfassendste Enquete zu veranstalten und beauftragte hiermit
den Conseil superieur du commerce. Diese Enquete ist denn
auch eine der umfangreichsten und grndlichsten gewesen, die
berhaupt stattgefunden haben. Ihre Ergebnisse sind in sechs
voluminsen Bnden enthalten und fllen 4750 Seiten grofsen
Quartformats. Die Beratungen des Conseil begannen am
6. Februar 1865 und dauerten bis zum 30. Juli 1866. Nach-
trglich fanden zu Ende des Jahres 1868 noch einige Ver-
nehmungen statt.

Der Fragebogen enthielt 42 Punkte und
6
82
umfafste das ganze Gebiet des Geldwesens, insbesondere der
Bankverhltnisse. Berichterstatter war der Generalkommissar
der Enquete, de Laven
ay.
Es fanden statt 74 mndliche
Auskunftserteilungen, darunter von Vertretern der zahlreichen
Unterzeichner einer Petition gegen Erhhung des Bankdiskonts,
vom Vorstande der Bank von Frankreich, von den ange-
sehensten Bankfirmen in Paris, dem Delegierten der Pariser
Handelskammer und von vielen bekannten franzsischen und
auswrtigen konomisten. Schriftliche Gutachten waren ein-
gegangen von 69 franzsischen und 10 auslndischen Handels-
kammern, soAvie von 16 franzsischen und 21 auslndischen
Kaufleuten, Bankiers oder konomisten. Ferner enthlt die
Publikation in Anlagen Nachweise ber die hauptschlichen
Bankanstalten. Der Schlufsbericht, der die Ergebnisse der
Enquete in thunlichster Krze vorlegt, behandelt in beson-
deren Abschnitten: die Geldkrisen

den Zinsfufs

die
ELreditgesellschaften

das Kreditgeld

die Schranken der
Notenausgabe

die Frage wegen Einheit oder Mehrheit der
Notenbanken in einem Lande

die Geschfte und berhaupt
die Verhltnisse der Bank von Frankreich.
Erst zwei Jahre nach der Abstattung des Berichts fanden
die schliefslichen Beratungen des Obei'en Handelsrats statt,
welche sich selbstverstndlich vornehmlich auf etwaige Ver-
nderungen bei der Bank von Frankreich bezogen.
Derselbe erklrte sich im Prinzip fr die Zulssigkeit und
die Ntzlichkeit des Kreditgeldes (der Banknoten), aber gegen
jede gesetzliche Beschrnkung der Notenemission, gegen die
bernahme dieser Emission seitens des Staats, fr die ber-
weisung derselben an eine einzige Zentralanstalt, gegen die
gesetzliche Beschrnkung der Hhe des Diskonts fr die
Banken u. a.
Von den \'ielen Auskunftserteilern mgen hier erwhnt
werden die Herren: d'Audiffret, Bagehot, V. Bonnet^
Brentano, A. Burckhardt-Bischoff, H. Cernuschi,
Courcelle-Seneuil, Darimon, A. Fould, T. Hankey,
Helferich, K. von Hock, C. Juglar, E. de Laveleye,
L. de Lavergne, W. C. Mees, W. Newmarch, H. Passy,.
Vierter Abschnitt. 18511870, Mnzgesetzgebung.
83
E. n. J. Pereire, Rochussen, A. de Rothschild, Rou-
land, L. Say, Schaeffle, Soubeyran, L. Stein, J. Stuart
Mill, J. Telkampf, A. Thiers, A. Vitu, Waru, L.
Wolo wski.
Aus den Beratungen des Oberen Handelsrats sind die Be-
merkungen der Herren Michel Chevalier und d' Eichthal
hervorzuheben.
IVlnzgesetzgebung u. w. d.
g.
(1851 1870.)
II>eritsclilancl u.. sterreicli-XJngftim.
Mnzvertrag zwischen den deutschen Zollvereinsstaaten
einerseits und sterreich und Liechtenstein andererseits, abge-
schlossen zu Wien am 24. Januar 1857.
Vertrag betr. das Ausscheiden des Kaisertums (3sterreich
und des Frstentums Liechtenstein aus dem deutschen Mnz-
vertrage vom 24. Januar 1857, abgeschlossen zu Berlin am
13. Juni 1867.
Mnzvertrag zwischen den sddeutschen Staaten, vom
4. August 1858.
Gesetz ber das Mnzwesen in den preufsischen Staaten,
vom 4. Mai 1857.
Verordnung betr. die Erweiterung des Rechts der Preufs.
Bank zur Ausgabe von Banknoten, vom 28. Januar 1856.
Kaiserl. Patent zur Regelung des Mnzwesens in ster-
reich, vom 19. September 1857.
Kaiserl. Verordnung, betr. Durchfhrung des Mnzvertrags
vom 24. Januar 1857 in Bezug auf die sterreichische National-
bank, vom 30. August 1858.
Convention monetaire preliminaire entre la France et
l'Autriche, le 31 Juillet 1867.
Gesetz ber die Einfhrung neuer Goldmnzen (8- und
4-Guldenstcke) in sterreich-Ungarn, vom 9. Mrz 1870.
Frankreicli.
Decret qui retire de la circulation les pieces d'argent de
25 Centimes, 30 avril 1852.
Loi sur la refonte des monnaies de cuivre, 6 Mai 1852.
6*
84
Vierter Abschnitt. 18511870. Mnzgesetzgebuog.
Decret qui fixe le diametre des pieces d'or de 10 francs
et prescrit la fabrication des pieces de 5 francs, 12 janvier 1854.
Decret qui fixe les frais de fabrication des monnaies d'or,
12 mars 1854.
Decret qui fixe les epoques auxquelles les anciennes
monnaies de cuivre cesseront d'avoir cours legal et force,
12 mars 1856.
Decret qui modifie la tolerance de poids des pieces d'or
de 10 francs, 10 novembre 1857.
Decret qui retire de la circulation les pieces de 5 francs
en or du diametre de 14 millimetres, 19 fevrier 1859.
Loi qui autorise une nouvelle Omission de monnaies de
bronze, 18 juillet 1860.
Loi relative la fabrication de nouvelles pieces d'argent
de 50 Centimes et de 20 Centimes.
Loi relative a la Convention monetaire conclue le 23 de-
cembre 1865 entre la France, la Belgique, l'Italie et la Suisse,
20 juillet 1866.
Decret qui fixe l'epoque laquelle les anciennes monnaies
d'argent de 2 francs, de 1 franc, de 50 Centimes et de 20 Cen-
times cesseront d'avoir cours legal et force, 17 juin 1868.
TViederlande.
Mnzgesetze und Muzverordnungen vom 25. Febr. 1825;
22. Mrz 1839;

22. Mrz 1845;

17. Sept. 1849;

9. Juni 1850.
GrroifelDi'itaiiiiieii.
22 & 23 Vict.
(1859) c. 30. An act to extende tlie
enactments relating to the copper coin to coin of mixed metal.
26 & 27 Yict.
(1863) c. 74. An act to enable Her
Majesty to declare gold coins to be issued from Her Majesty's
branch mint at Sydney, New South Wales, a legal tender
for payments, and for other purposes relating thereto.
29 & 30 Yict. (1866) c. 65. An act to enable Her
Majesty to declare gold coins to be issued from Her Majesty's
colonial branch mints a legal tender for payments; and for
other purposes relating thereto.
33 Yict. (1870) c. 10. An act to consolidate and amend
the law relating to the coinage and Her Majesty's mint.
(Coinage act, April
4, 1870.)

Vierter Abschnitt. 18511870. Litteratur.
85
In Bezug auf das Bankwesen im Vereinigten Knigreich
sind 18211850 folgende Parlamentsakten beliebt worden:
7 Geo. IV (182G) c. 46.

3 & 4 Will. IV
(1833) c. 98.
1 & 2 Vict. (183738) c. 96.

7 & 8 Vict.
(1844) c. 32.
(Peel's Bankgesetz.)
Vereinigte Staaten von A-merika.
Act establishing a branch mint in California. March
3, 1853.
An act amendatory of existing laws relative to the half-
dollar, quarter-dollar, dime and half dime. Approved,
February 21, 1853.
An act to prevent the counterfeiting of the coins of the
United States. Approved, February 26, 1857.
Provisions for limiting araount of refining at the mint ex-
tended to the branch mints and assay oftice, February 20, 1861.
An act to provide a national currency, secured by a
pledge of United States bonds, and to provide for the circulation
thereof. Approved june
3,
1864.
Branch mints at New Orleans, Charlotte, and Dahlonega
may be discontinued. Act of July
23, 1866.
Litteratur.
1851 Ms 1855.
Cotiueliii, C. De la depreciation de Tor, et du Systeme mo-
netaire francais. (Journ. d. econ. Janvier.) Par. 1851.
DailSOU, J. T. Of the quantity of gold and silver supposed
to have passed from America to Europe, from the discovery
of the former country to the present time. (Journ. of the
Stat. Soc. of Lond. V. 14.) Lond. 1851.
Fort, L. Neueste Mnzkunde. Abbildung u. Beschreibung
der jetzt kursierenden Gold- u. Silbermnzen m. Angabe
ihres Gewichts, Feingehalts, ihrer Geltung u. ihres Wertes.
2 Bde. Lpz. 1851. 1853.
Lisch, 0. C. F. Mnzsorten und Mnzwert im 16. Jahrh.
(Jahrb. des meckl. V. fr Geschichte. B. 9.) Schwerin 1851.
3Iees, W. C. Het muntwezen van Nederl.-Indie. Amsterd. 1851.
Meyer, G. Die schweizerischen Mnzen von den ltesten Zeiten
bis auf die Gegenwart. 2. Aufl. Zur. 1851.
86
de Moliiiari, G. Observations sur la formation des prix.
(Journ. d. econ. Juin.) Par. 1851.
Poisat, M. Discours et rapport sur les monnaies et sur les
metaux precieux. Par. 1851.
Argiiello, y. Memoria sobre el valor de las monedas de
D. Alfonso el sabio mencionados en las leyes del Especulo,
Fuero real
y
Partidas. C. appendice. Madrid 1852. 4^,
Berry, M. Etudes et recherclies Instoriques sur les monnaies
de France. 2 vols. Par. 1852.

Etudes historiques sur les monnaies et le monnayage
des Romains. Par. 1852.
Cocliut, A. La refonte des monnaies de cuivre. (Rev. d. d. m.
Mars.) Par. 1852.
CoUot, E. De la demonetisation de Tor. Par. 1852.
Fauclier, L. De la production et de la demonetisation de l'or.
La demonetisation en Hollande et la production en Russie,
en Amerique et dans l'Australie. (Rev. d. d. m. Aot.)
Par. 1852.
Halplieii, L. De la demonetisation de l'or. Par. 1852.
Marcliaud, R. F. Das Gold. Lpz. 1852.
Millies, H. i\ De munten der Engelsclien voor den Oost-
indischen Archipel. Amsterdam 1852.
du Puviiode, M. 0. De la monnaie, du credit et de l'impot.
2 vols. Par. 1852.
Scheer, F. A letter to Th. Baring, Esq., on tlie effects of the
Californian and Australian gold discoveries. Lond. 1852.
Soetbeer, A. Andeutungen in Bezug auf die vermehrte Gold-
produktion u. ihren Einflufs. Nebst einer lithographierten
Tabelle. Hmbg. 1852.
Steiju Parve, D. G. Geschiedenis van het munten bank-
-wezen en Kederlandsch-Indie. Zalt-Bommel 1852.
IVard, J. A history of gold as a commodity and as a measure
of value. Its fluctuations both in ancient and modern times,
vv. an estimate of the probable supplies from California and
Australia. Lond. 1852.
Lectures on gold. For the Instruction of emigrants about to
proceed to Australia. Lond. 1852.
Observations on the eflfect of the CaHfornian and Australian
gold, and on the impossibiUty of continuing the present
Standard in the event of gold becoming seriously depreciated.
Lond. 1852.
87
Verslag van de wetsontwerpen tot regeling van het muntwezen
en Nederl. Indie. 1852.
Austill, W. On the imminent depreciation of gold and liow
to avoid it. Lond. 1853.
Bergfolk, P. E. Ngot om guldets framtid. Upsala 1853.
Eodemer, H. Die Wirkungen der Kreditpapiere in Bezug auf
die Vermehrung der Banken in Deutschland. Lpz. 1853.
Capeflgiie, B. H. R. Histoire des grandes Operations finan-
cieres, banques, bourses, emprunts, compagnies industrielles
etc. Par. 1853 ss.
Faucher, L. De la production et de la demonetisation de l'or.
La demonetisation en Hollande etc. (Rev. d. d. m. Aot.)
Par. 1853.
Oariiier, J. Reflexions sur la notion de la monnaie, au sujet
d'un article de M. Lipke. (Journ. d. econ. Oct.) Par. 1853.
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Verkehrs u. der daraus fliefsenden Regeln fr menschliches
Handeln. Cln 1853. (Neue Ausg. Berl. 1888.)
Heyiuaiiu, J. Law und sein System. Mnchen 1853.
Hbuer, 0. Die Banken. Lpz. 1853.
Lipke, ^y. Notion de la monnaie. (Journ. d. econ. Sept.)
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Maclaren, J. The effect of a small fall in the value of gold
upon money; the seci'et progress of a depreciation of the
currency etc. Lond. 1853.
Mills, R. H. The principles of currency and banking, being 5
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Newniarcli, Vi. The new supplies of gold; facts and statements
relative to their actual amount and their present and probable
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Staiisfeld^ H. A letter to the Right Hon. W. E. Gladstone,
M. P., Chancellor of the exchequer etc., on the necessity
of an immediate relaxation of the currency act of 1844,
to prevent the present monetary pressure being aggi-avated
into a monetary panic as disastrous as that of 1847; and
on the urgency of providing a legal tender as a temporary
Substitute for gold abstracted by drains, in order to avoid
the perpetual derangement of our monetary System and the
periodical recurrence of monetary panics. Lond. 1853.
88
Stirliug, P. F. The Aiistralian and Californian golcl discoveries
and their probable consequences, or an inquiry into the
laws which determine the value and distribution of the pre-
cious metals. Edinburgh 1853.
Trolik, A. Verslag van al bet verrigte tot herstel van het
Nederlandsche mimtwezen. Utrecht 1853.

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1,
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T. 4. Deliberations
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L'or et l'argent. Par. 1868. (2. ed. Par. 1870.)
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Vierter Abschnitt. 18511S7. Litteratar. 111
*
Documcnts relatifs a la question monetaire.
Proces-ver-
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4.
(Auch abgedruckt in Hirths Annalen d. D. R. 1869.)

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*
Proces-verbaux et Rapport de la Commission monetaire de 1868,
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*
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*
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. Lond. 1870. Fol.
*
Treasury Department. Report and correspondence in relation
to the revision of the laws pertaining to the mint and coinage
of the United States, prepared under the supervision of
J. J. Knox. Washington 1870.
.-<.<>-..
Fnfter Abschnitt.
In der Wertrelation zwischen Gold und Silber haben wh-
rend der beiden letztverflossenen Jahrzehnte so bedeutende
Vernderungen und so aufserordentliche Schwankungen statt-
gefunden wie nie zuvor. Die Ursachen dieser in alle kom-
merziellen Verhltnisse tief eingreifenden Vorgnge sind vor-
nehmhch in der Umgestaltung der Edelmetallgewinnung und
in der Mnzgesetzgebung einiger bedeutender Staaten zu suchen.
Die Goldproduktion zeigt zu Anfang dieser Periode einen
wesentlichen Rckgang gegen die unmittelbar vorangegangenen
Jahrzehnte und dann eine gewisse Stabilitt, whrend die Silber-
produktion durch ihre mchtige Entwickelung in den Ver-
einigten Staaten betrchtlich steigt, was bei dem enormen
Sinken des Silberpreises um so auffallender erscheint. Im
Anschlufs an die zu den frheren Abschnitten vorgelegten
bersichten geben wir auch ber die Edelmetallproduktion
der letzten Zeit die entsprechenden Zusammenstellungen.*)
Goldproduktion.
Perioden
und Jahre
118
Fnfter Abschnitt. 18711891, Statistisches.
Unter den nicht besonders aufgefhrten Produktionslndern
hat in den letztverflossenen Jahren Sdafrika in rascher Steige-
rung erhebliche Goldmengen in den Verkehr gebracht.
SilberProduktion.
Perioden
tuid Jahre
Fnfter Abschnitt. 1871-1891. Statistisches.
119
Die Ausmnzungen der bedeutenderen Staaten (abgesehen
von den mexikanischen Piastern und den indischen Rupien,
die hier absichtlich auTser Betracht bleiben,) betrugen:
120
Fnfter Abschnitt. 18711891. Statistisches.
Durchschnitt
18711880 auf 50598000 Rupien; 18811885
auf 60 805 000 Rupien; 18861890 auf 74 352 000 Rupien.
Ein ansehnlicher Teil des zunchst nach Britisch-Indien
exportierten Silbers findet von dort alsbald seinen Absatz nach
anderen Gegenden des Orients. Bringt man dies in Anschlag
sowie die sonst nach Ostasien abfliefsenden Silberbetrge,
drfte es nicht als bertrieben zu erachten sein, wenn das
Silberquantum, welches durch Abflufs nach dem Orient im
Durchschnitt der letzten Jahrzehnte dem Verkehr der Kultur-
lnder entzogen worden ist, auf mehr als 1 500 000 kg jhr-
lich geschtzt wird.

Von eminenter Bedeutung in betreff der allgemeinen Wh-
rungsverhltnisse und der Silberfrage fr die Periode, mit der
wir hier zu thun haben, wie fr die Zukunft des Silbers sind
die Ausmnzungen in den Vereinigten Staaten geworden,
worber wir deshalb eine umfassende Kachweisung vorlegen.
Auch an die sterreichisch-ungarischen Ausprgungen knpft
sich ein spezielles Interesse.

Die erwhnten Ausmnzungen
haben seit 1870 betragen:
121
Zu den vorstehenden bersichten bemerken wir: In den
Jahren 1862 bis 1878 bestand in den Vereinigten Staaten Papier-
valuta mit Zwangskurs, im Jahre 1873 ward die reine Gokl-
whrung beliebt und durch Gesetz vom 14. Januar 1875 die
Wiederaufnahme der Barzahlungen zu Anfang 1879 beschlossen;
die sogenannte Bland Bill vom Februar 1878 bestimmte die
Herstellung der Doppelwhrung und die jhrliche Prgung von
Standard Silberdollars im Wert von mindestens 2 Milhonen
Golddollars.

In sterreich
-
Ungarn wurden nach aufser-
ordentHch bedeutenden Silberkurantausmnzungen fr Privat-
rechnung 1878 und 1879 diese eingestellt, und seitdem nur
fr Rechnung des Fiskus Silber geprgt.

Den vorstehenden statistischen bersichten lassen wir

zur Erluterung des Litteraturnachweises fr die Jahre 1871
bis 1891 zunchst eine Darlegung folgen, welche die whrend
dieses Zeitraumes auf die Erzielung eines internationalen
Bimetallismus gerichteten Bestrebungen und den gleichzeitigen
Verlauf der Silberfrage kurz zusammenfassen soll.
Bei den Verhandlungen, die am 23. Dezember 1865 zum
Abschlufs eines MnzVertrags zwischen Frankreich, Belgien
Italien und der Schweiz

zur Bildung der sogenannten
Lateinischen Mnzunion

fhrten, hatten die belgischen,
italienischen und schweizer Delegierten die Beseitigung der
Doppelwhrung des franzsischen Mnzsystems und die An-
nahme der alleinigen Goldwhrung nachdrcklichst empfohlen.
Dieser Aôrschlag scheiterte indes an dem Widerspruch der
franzsischen Regierung, welche hierzu vornehmlich durch die
Autoritt der Bank von Frankreich bestimmt ward. Die
Doppelwhrung wurde beibehalten, unter Beschrnkung des
Silberkurants auf die Fnffrankeustcke und Herabsetzung des
Mnzfufses fr das kleinei'c Silbergeld. Auf den im Anschlufs
an die Pariser Weltausstellung im Jahre 1867 abgehaltenen
internationalen Mnzkonferenzen erklrten sich smtliche
Staaten, mit alleiniger Ausnahme Hollands, im Prinzip fr die
Goldwhrung, wenn auch meistens mit allem Vorbehalt in
Bezug auf den bergang mit zeitweiliger Doppelwhrung.
122
Die hierauf in Frankreich 1867 bis 1869 aufs neue an-
geordneten mehrfachen Enqueten und die in der Presse wie
in der Pariser volkswirtschafthchen Gesellschaft stattgefundenen
ausfhrlichen Errterungen ber die Mnzfrage zeigten mehr
und mehr ein unverkennbares bergewicht zu Gunsten der
Einfhrung der Goldwhrung an Stelle der bisherigen Doppel-
whrung. Man darf es als im hchsten Grade wahrscheinlich
bezeichnen, dafs nur der Ausbruch des Krieges mit Deutsch-
land im Sommer 1870 diese fundamentale Mnznderung in
Frankreich und den mnzverbndeten Staaten verhindert hat,
welche unter den gegebenen damaligen Mnzzustnden offenbar
verhltnismfsig leicht zu bewirken gewesen wre. Der Vorrat
an silbernen Fnffrankenstcken im Lateinischen Mnzverein
ist gegenwrtig um mehr als 960 Millionen Franken grfser,
als er zu Anfang 1870 war.
Wir haben bereits erwhnt, wie im Juni 1870 der Kanzler
des damaligen Norddeutschen Bundes gerade im Begriffe war,
Fragebogen fr eine Mnzenquete zu versenden. Diese unter-
bHeb wegen Ausbruch des Krieges, aber um so dringlicher
wurden sofort nach dessen Beendigung die motivierten Antrge
der volkswirtschaftlichen Vereine und Publizisten sowie des
deutschen Handelstages auf sofortige Vornahme der Mnz-
reform. Man war allseitig einverstanden, dafs eine Enquete
berflssig geworden, hingegen eine Beschleunigung des prak-
tischen Vorgehens der Gesetzgebung unabweisbar sei.
Im Auslande wie im Inlande ist mit hartnckiger Wieder-
holung die deutsche Mnzpolitik beschuldigt worden, die seit
1873 stattgefundenen grofsen Schwankungen in der Wert-
relation der Edelmetalle und die Silberentwertung allein oder
doch ganz vorwiegend verursacht und die hiermit verknpften
Strungen und Schden der allgemeinen wirtschaftlichen Inter-
essen durch verkehrte und voreilige Mafsregeln herbeigefhrt
zu haben. Der Entschlufs, an die Stelle der bisherigen effek-
tiven reinen Silberwhrung die Goldwhrung treten zu lassen,
ist jedoch in Deutschland nach reiflicher berlegung, in voller
Wrdigung der entgegenstehenden Bedenken in beti-eff der
eventuellen Einwirkung auf den Silberpreis, gefafst worden.
123
So heifst es u. a. in einem die Einfhrung der Goldwhrung
empfehlenden lemorandum vom Februar 1870: Indem gegen-
wrtig einige Staaten, wie Grofsbritannien, Portugal, Bremen,
die alleinige Goldwhrung, andere Lnder, wie Frankreich,
Belgien, Italien, die Schweiz, die Vereinigten Staaten, die
Doppelwhrung, und endlich noch andere, wie Deutschland,
Holland, die Skandinavischen Staaten, Britisch -Indien, die
alleinige Silberwhrung haben, bilden die disponiblen Vorrte
beider Edelmetalle zusammen die bleibenden Faktoren des
Geldwerts. Unter den bestehenden Mnzverhltnissen kann
sich die Werlrelation zwischen Gold und Silber von der
bekannten Proportion von 1 zu
loVi,
auf oder ab, nicht
bedeutend noch fr lngere Zeit entfernen, und es liegt im
solidarischen Interesse smtlicher handeltreibenden Nationen,
dafs dieser Zustand fortdauere. Allerdings knnte ein gleiches
Resultat sich erzielen lassen, wenn von allen Kulturlndern das
franzsische System der Doppelwhrung angenommen Avrde;
da dies jedoch schwerlich zu erreichen sein mchte, so ist es
das Einfachste und Beste, wenn die bestehenden Whrungs-
verhltnisse in den verschiedenen Staaten, namentlich in
Deutschland und Holland die alleinige Silberwhrung, bei-
behalten wrden. Sollte Deutschland nach Demonetisierung
des Silbers etwa 400 MiUionen Thaler an den Weltmarkt
bringen zur Anschaffung eines entsprechenden Wertes in Gold,
so ist zu erwarten, dafs alsbald die brigen Lnder mit Silber-
whrung diesem Vorgange folgen und dann auch die Staaten
mit Doppelwhrung zur alleinigen Goldwhrung bergehen
wrden. Eine universelle Goldwhrung mfste aber unver-
meidlich eine aufserordentliche Wertverringerung des Silbers
und eine im voraus nicht zu bersehende Steigerung des allein
auf Gold beruhenden Geldwerts, eine vUige Erschtterung in
allen Preisen vmd damit die ausgedehnteste wirtschaftliche Ver-
wirrung zur Folge haben.
Wenn ungeachtet dieser unumwunden geltend gemachten
Bedenken in Deutschland der Plan festgehalten wurde, mit
der bisherigen soliden Silberwhrung zu brechen und die so
lange entbehrte einheitliche Mnzreform jetzt auf Grundlage der
124
Goldwhrung fest durchzufhren, so war vor allem, abgesehen
von der Rcksicht auf deren prinzipielle Vorzge, die schon im
Jahre 1838 von dem Direktor des preufsischen Statistischen
Bureaus, J. G. Hoffmann, nachgewiesen waren, die praktische
Erwgung entscheidend, dafs die Gefahr einer progressiven
Silberentwertung, sofern nicht eine betrchtliche Zunahme des
Silberabflusses nach Ostasien eine Ausgleichung bewirke, selbst
dann fortbestehen werde, wenn auch Deutschland im Interesse
des Weltverkehrs auf den unter den gegebenen Umstnden
sonst so nahe liegenden bergang zur Goldwhrung zur
Zeit verzichten wrde. Eine unbegreifliche Verblendung htte
dazu gehrt, um nicht einzusehen, dafs nach den in den
Jahren 1865 bis 1870 in Frankreich und Belgien stattgehabten
Verhandlungen diese Staaten unmittelbar vor der Beseitigung
der Doppelwhrung standen, deren hauptschhche Bedingung
das Abstofsen ihres berflssigen Silberkurants war. Es lag klar
vor Augen, dafs Deutschland, auch im Verein mit Holland und
den Skandinavischen Staaten, durch einstweilige Beibehaltung
der Silberwhrung nicht in der Lage sein werde, die Auf-
rechthaltung des bisherigen Silberpreises zu bewirken, wenn
die Lnder des Lateinischen Mnzvereins vielleicht weit ber
400 bis 500 Millionen Fnffrankenstcke auf den Silbermarkt
zu werfen und dafr Gold einzutauschen bemht sein wrden.
Dieses Silberquantum sowie das neu gewonnene Silber, welches
letzthin grofsenteils in den Mnzsttten der Lateinischen Mnz-
union Verwendung gefunden habe, werde andere Absatzwege
aufsuchen. Deutschland werde dann allerdings den Vorteil
haben, dafs seine Ausmnzungen dem wirklichen Werte nach
weniger kosten wrden als bisîer, allein dieser Vorteil sei doch
nur scheinbar und trgerisch. Je mehr Silber nach Deutsch-
land komme, weil dieses wegen der beibehaltenen Silberwhrung
einen regelmfsigen Markt hiefr abgebe, um so grfser msse
sich spter der Verlust herausstellen. Wenn in den brigen
hauptschlichen Handelsstaaten (England, Frankreich, den Ver-
einigten Staaten u. a.) die Goldwhrung gelte und Silber
dann einer fortschreitenden Entwertung unterliege, werde auch
Deutschland sich spter zur Annahme der Goldwhrung ent-
Fnfter Abschnitt. 1S711891. Statistisches.
125
schliefsen mssen. Dies werde aber dann viel kostspieliger
und mit einem ungleich schwierigeren bergange verbunden
sein, als wenn es sich jetzt rasch zu solcher Reform ent-
schliefse, whrend in anderen grofsen Lndern noch die Doppel-
whrung bestehe.
Im ursprnglichen Gesetzentwurf zur deutschen Mnz-
reform (vom 10. Okt. 1871) waren noch die Bedenken gegen
eine sofortige endgiltige Annahme der Goldwhrung mafs-
gebend. Die neuen Goldmnzen sollten einstweilen noch nicht
gesetzliches Zahlmittel im Privatverkehr sein und es war vor-
behalten, wenn in der Wahl des Wertverhltnisses zwischen
Gold und Silber
(1
: 15,5)
erheblich fehlgegriffen sein sollte,
noch eine Korrektur vornehmen zu knnen". Die deutschen
Handelsvorstnde remonstrierten aber sofort nachdrcklichst
und mit Erfolg gegen diesen Vorschlag, und der dem Reichstag
vom Bundesrat vorgelegte Gesetzentwurf beantragte Einfhrung
der Goldwhrung, unter entschiedener Abweisung einer prin-
zipiellen Doppelwhrung. Das einstweilen noch im Verkehr ver-
bleibende, allmhhch einzuziehende Silberkurant sollte freilich,
um den bergang zu vermitteln, vorlufig noch gleiche Be-
rechtigung behalten wie die Reichsgoldmnzen.

Nach Erlafs
des Reichsgesetzes, betreffend die Ausprgung von Reichsgold-
mnzen, vom 4. Dezember 1871, ward ohne Verzug mit der Ein-
ziehung der bisherigen Landesgoldmnzen und einer mglichst
ausgedehnten Ausprgung von Reichsgoldmnzen begonnen.
Die deutsche Mnzreform hat sich in jeder Hinsicht bis
kurz vor ihrem Abschufs einer aufserordenthchen und seltenen
Gunst der Verhltnisse zu erfreuen gehabt. Vor allem kam
derselben der Umstand zu statten, dafs die Hauptschwierigkeit,
die Feststellung der Konvertierungsnorm des bisherigen Silber-
geldwerts in den neuen Goldwert, ohne irgendwelchen An-
stand sogleich ihre endgiltige Erledigung fand. Der im Gesetz-
entwurf kurzweg beantragte Mnzfufs der neuen Goldmnzen,
wonach aus einem Pfund feinen Goldes
139V2
Stck Zehn-
markstcke (also 1395 Mark) zu prgen seien, whrend der
bisherige Mnzfufs fr Silberkurant auf 30 Thaler (=90 Mark)
aus dem Pfund feinen Silbers auskam, mithin eine Konvertierung
126
aller Zahlung-sverbindliclikeiten auf Grund eines Wertverhlt-
nisses des Silbers zum Golde wie 15,5 zu 1 bestimmt wurde,
begegnete damals keinem ernstlichen Widerspruch. Die Moti-
vierung seitens der Regierungen hatte sich sehr richtig auf die
Bemerkung beschrnkt : das vorgeschlagene WertVerhltnis
habe sich bei der franzsischen Doppelwhrung Menschen-
alter hindurch bewhrt und habe den Vorzug, dafs in einem
grofsen Gebiete das bestehende Mnzsystem hierauf gebaut sei,
wodurch ein Gravitieren der Marktpreise der Edelmetalle nach
diesem gegenseitigen Wertverhltnis hin fr lngere Zeit ge-
sichert erscheine. Auch werde das ffentliche Bewufstsein
sich mit dieser Fixierung am leichtesten befreunden, weil sie
die legale Geltung in einem hochkultivierten Nachbarlande fr
sich habe.

Bei den Verhandlungen im Reichstage kam in
Vorschlag, das knftige deutsche Zwanzigmarkstck in vlliger
bereinstimmung mit dem britischen Sovereign oder auch mit
dem Wert von 25 Franken in Gold zu prgen, wonach die
Wertrelation sich rund auf 15,i7 oder bezw. 15,3i Silber zu 1 Gold
gestellt htte, was den Zahlungsempfngern um
2, 175
^/o
bezw.
1,241
/o
vorteilhafter gewesen Avre. Es berwog jedoch die
richtige Erkenntnis, dafs es hchst bedenklich sei und vielleicht
die ganze Mnzreform vorlufig vereiteln knnte, wenn an dem
Vorschlage des Gesetzentwurfs in diesem Punkte irgend gerttelt
werde. Ganz besonders ward die glatte Erledigung dieser
schwierigsten Seite, des eigentlichen Problems der beabsichtigten
radikalen Mnzreform, dadurch gesttzt und erleichtert, dafs
in den Tagen, an welchen im Reichstage hierber verhandelt
und entschieden wurde, der Marktpreis des Silbers in London
60''
/g
bis 60^4 Pence pro Standard-Unze stand, was einer
Wertrelation von 15,49 bis 15,52
entsprach.
Eine andere grofse Gunst der Verhltnisse fr die Durch-
fhrung der Goldwhrung in Deutschland war durch die in
den Jahren 1871 bis 1874 stattfindende Zahlung der franzsi-
schen Kriegsentschdigung gegeben, wodurch die Anschaffung
des Goldes fr die neuen Ausmnzungen leicht wurde.

Bis zur Behebung des deutschen Mnzgesetzes vom
9. Juli 1873 hielt sich der Preis des Silbers ziemHch auf
127
gleicher Hhe, und man vernahm keine Klagen ber die
stattgehabte Konvertierung der Silbervaluta in eine Gold-
valuta. Befrchtung einer bevorstehenden betrchtlichen Wert-
verringerung des Silbers zeigte sich nirgend. Die Skandina-
vischen Staaten folgten bald dem Vorgange Deutschlands in der
Annahme der Goldwhrung statt ihrer bisherigen reinen Silber-
whrung. Durch Vertrag vom 18. Dezember 1872 ward ein
gemeinsames Mnzsystem vereinbart. Die Konvertierung des
bisherigen Silberkurants geschah fr Schweden nach der Wert-
relation von
15,57,
fr Dnemark von 15,43 und fr Norwegen
von 15,44.

Auch die Niederlande folgten etwas spter dem
Vorgange Deutschlands, indem dort schliefslich durch Gesetze
vom 6. Juni 1875 und 10. Mai 1876 die Goldwhrung an die
Stelle der bisherigen reinen Silberwhrung trat, unter Konver-
tierung nach der AVertrelation von 15,625.

In den Vereinigten
Staaten hatte schon im Jahre 1870 die Regierung die Herbei-
fhrung eines neuen Mnzgesetzes auf Grund der reinen Gold-
whrung ins Auge gefafst. Der dieserhalb vorgelegte Gesetz-
entwurf wurde sowol im Kongrefs wie auch sonst wiederholter
imd eingehender Prfung unterzogen, aber whrend dreier
Sessionen kam es zu keiner Entscheidung. Diese erfolgte erst
durch Kongrefsakte vom 12. April 1873 und Sektion 3586 der
Revised Statutes" von 1874, wodurch die bisherige Doppel-
whrung beseitigt wurde, indem die fernere Ausprgung von
Silberkurant untersagt und bestimmt wurde, dafs Silber knftig
nicht ber den Betrag von 5 Dollars hinaus gesetzliches Zahl-
mittel sein solle. Die am 1. Dezember 1873 in Kraft getretene
gesetzhche Goldwhrung ufserte zunchst keine praktische
Wirkung, da nur sehr wenige Silberdollars vorhanden waren,
die Erhebung der Zlle und die Zahlung der Zinsen der effek-
tiven Nationalschuld bisher schon in Goldmnze stattgefunden
hatte, und im brigen, soweit nicht durch Kontrakte anderes
ausdrckhch vereinbart war, Papiervaluta galt. Der damalige
bergang der Vereinigten Staaten zur Goldwhrung fand
deshalb so gut wie keine Beachtung.
Seit Ende 1873 begann die eintretende Silberentwertung
mehr und mehr die ffenthche Aufmerksamkeit zu beschftigen.
128
Der Preis des Silbers war von O^'o Pence (W. R.
15,59) im
Durchschnitt des Jahres 1871 im Dezember 1873 auf 58 Pence
(W. R.
16,26)
gefallen, und die unvermeidHche Folge war, dafs
den Mnzsttten in den Lndern der Lateinischen IMilnzunion
Silber zur Ausmnzung massenhaft zugefhrt wurde. Die
betreffenden Regierungen sahen sich hierdui-ch veranlafst,
zunchst durch bereinkommen vom 31. Januar 1874, vom
5. Februar 1875 und 6. Februar 1876 Einschrnkungen und
schliefslich durch Konvention vom 5. Xovember 1878 eine
gnzliche Einstellung der Ausmnzungen von silbernen Fnf-
frankenstcken zu vereinbaren. Es waren aber inzwischen
seit 1865 bis zur Einstellung der Prgungen von dieser Mnz-
sorte in Frankreich 625 466 380 Fr., in Belgien 350 497 720 Fr.,
in Italien 359 059 820 Fr. und in der Schweiz 7 978 250 Fr.,
zusammen also 1343 Milhonen Franken, gepi'gt worden.
Die Einstellung der Ausmnzungen von Silberkurant in
den Staaten des Lateinischen Mnzvereins bildet den eigent-
lichen Wendepunkt fr die Silberentwertung in neuerer Zeit.
Das enorme Sinken des Silberpreises im Juli 1876 auf
46^/4 Pence war allerdings nur vorbergehend, und hatte der
Silberpreis zu Ende des Jahres sich wieder auf 58^/2 Pence
gehoben, allein diese unerhrten Schwankungen bewirkten
noch weit empfindlichere Strungen fr den Weltverkehr als
die Entwertung an sich.
Kein Land ward durch diese Vorgnge auf dem Edel-
metallmarkt mehr betroffen als England infolge seines vor-
wiegenden Anteils am Weltverkehr und namentlich wegen
seiner engen finanziellen Beziehungen zu seinem Indischen
Reiche, wo die reine Silberwhrung volle Geltung hat.
Das Unterhaus des britischen Parlaments hielt es bei
dieser Sachlage fr angemessen, am 3. Mrz 1876 einen Aus-
schufs (Selected Committee) zu ernennen, um die Ursache
der Entwertung des Silbers und die Folgen solcher Ent-
wertung auf die Wechselkurse zwischen Indien und England
in Betracht zu ziehen und hierber zu berichten".
Mitglieder dieses Ausschusses waren die Herren Baxter,
Becket-Denison, Goschen, KirkmannHodgson, Hubbard, Massey,
129
MullioUand, Fawcett, Cave, Shaw, Herman, Lord George
Hamilton u. Sir Charles Mills.

Als Auskunftserteiler wurden
vom 20. Mrz bis 8. Mai 1876 vernommen die Herren H. Water-
field, H. Hay, S. Pixley, R. Giffen, F. G. Wilkins, P. Campbell,
R. W. Crawford, G. Pietsch, S. Seldou, W.Robinson, H. Hyde,
J. T. Mackenzie, E. Seyd und W. Bagehot. Aufserdem wurden
dem Ausschufs 36 Schriftstcke mitgeteilt, welche den Protokollen
ber die Vernehmungen angehngt sind. Vorsitzender und Be-
richterstatter des Ausschusses war Herr G. Goschen, und der
Bericht trgt das Datum des 5. Juli 1876.
Als hauptschliche Ursachen der Silberentwertung werden
aufgefhrt: die Entdeckung neuer ergiebiger Silberminen in
den Vereinigten Staaten, die Einfhrung der Goldwhrung
statt der bisherigen Silberwhrung in Deutschland, die Ab-
nahme der eflfektiveii Silberausfuhr nach Indien, die zum
grofsen Teil durch die indischen Council-Bills ersetzt worden,
und die Einstellung der Silberkurantprgungen in den Lndern
der Lateinischen Mnzunion.
In Bezug auf die Zahlungen an Indien ward im Berichte
bemerkt, dafs in der Periode 1868/691871/72 40 000 000
Edelmetall und 29 500 000 Regierungswechsel nach Indien
remittiert seien, in der Periode 1872/731875/76 dagegen nur
16 500 000 Edelmetall, aber 50 500 000 Regierungswechsel.
Hinsichtlich der Zukunft des Silbers wird am Schlsse
des Berichts hervorgehoben, dafs diese sich bei der Ungewifs-
heit der meisten in Betracht kommenden Elemente nicht vorher-
sagen lasse, dafs namentlich die mgliche Grenze eines ferneren
unvermeidlichen Sinkens des Silberpreises fr den Fall, dafs
die Demonetisation des Silbers allgemein werden sollte, nicht
anzugeben sei.

Die Frage, ob und wie der Silberentwertung
abgeholfen werden knne, ward nicht errtert.

Nachdem dieser Bericht dem britischen Parlament vor-
gelegt war, beschlofs der Kongrefs der Vereinigten Staaten
am 15. August 1876 ebenfalls eine Kommission zu ernennen,
zur Untersuchung der Ursachen und Folgen der eingetretenen
Vernderung im Wertverhltnis von Gold und Silber, der
9
130
Zweckmfsigkeit einer Herstellung der Doppelwhrung und
der hierfr zu bestimmenden gesetzlichen Wertrelation, sowie
der geeignetsten Mafsregeln, um die Wiederaufnahme der
Barzahlungen zu erleichtern. Diese Kommission bestand aus
den Herren J. P. Jones, L. V. Bogy u. G. S. Bouthwell vom
Senate, den Herren R. L. Gibson, G. Willard und R. P. Bland
vom Reprsentantenhause, den Herren Groesbeck, Professor
F. Bowen und dem Sekretr G. W. Weston.
Die Berichte dieser Silver-Commission" wurden nebst volu
minsen Anlagen im Mrz 1877 dem Kongrefs vorgelegt und ver-
ffentlicht. Die Majoritt (die Herren Jones, Bogy, Willard, Groes-
beck und Bland) empfahl die Remonetisation des Silbers und die
Herbeifhrung internationaler Konferenzen zur Annahme einer
gleichen gesetzlichen Wertrelation zwischen Gold und Silber.
Von den zahlreichen Auskunftserteilern nennen wîr: A. Del
Mar, H. C. Carey, E. B. EUiott, H. R. Lindermann, J. Rofs,
Snowden, C. Moran, H. C. Baird, sowie von den Auswrtigen
E. Seyd, E. de Parieu und H. Cernuschi.
Der letztgenannte Vertreter des internationalen Bimetallis-
mus, welche Bezeichnung von ihm herstammt, war persnlich
nach den Vereinigten Staaten gekommen, um auch hier fr
die Rehabilitation des Silbers zu wirken. In Europa hatte Herr
Cernuschi bereits seit 1874 mit unermdlichem Eifer eine viel-
seitige Agitation betrieben. In Frankreich und Belgien wûrde
diese von den bisherigen Gegnern der Doppelwhrung (Michel
Chevalier, E. de Parieu, Frere Orban u. a.) nachdrcklichst
abgewehrt. Hingegen in Deutschland und England, wo bis
dahin fr die Doppelwhrung sich wenig Interesse bemerkbar
gemacht hatte, wurde die Propaganda mit mehr Erfolg ins
Werk gesetzt. Die ffenthche Meinung und die Regierungen
sollten fr die berzeugung gcAvonnen werden, dafs der un-
ermefslichen Kalamitt der Silberentwertung nur durch allseitige
vertragsmfsige Anerkennung und Anwendung einer gleichen
festen Wertrelation, vei'bunden mit unbeschrnkter freier Aus-
mnzung beider Edelmetalle, abzuhelfen sei. Vor allem sollte
Deutschland dazu gebracht werden, das Einschmelzen seines
noch vorhandenen Silberkurants und die Silberverkufe ein-
131
zustellen. In zahlreichen weitverbreiteten Bi'oschren und
Zeitungsartikeln ward die Verkehrtheit und bereilung der
deutschen Mnzreform und deren voraussichtliches Mifslingen
verkndet.

Auch in England begann, nachdem das starke
Schwanken des Silberpreises seine natrliche Rckwirkung auf
die indischen Wechselkurse ufserte, eine Agitation fr den
internationalen Bimetallismus.
Wie man in Deutschland diesen Bestrebungen in manchen
Kreisen, welche sich eingehender mit den Angelegenheiten
beschftigten und die Nachteile unberechenbarer Schwankungen
des Silberpreises nicht verkannten, gegenberstand, erhellt aus
folgender oft zitierten Aufserung (Neue Freie Presse vom
12. Oktober 1876): Wrden smtliche Handelsstaaten die
Doppelwhrung auf der Basis gleicher Wertrelation (sagen wir
1 :
15,5)
mit Freigebung der Ausprgung beider Edelmetalle
gesetzlich und thatschHch annehmen und aufrecht erhalten,
so lfst sich wohl nicht in Abrede stellen, dafs auf solche
Weise fr jetzt und vermutlich noch fr einen langen Zeit-
raum, praktisch betrachtet, ein stabiles Wertverhltnis zwischen
Gold und Silber gesichert erschiene, dafs vorbergehende
Abweichungen hiervon auch auf dem Weltmarkte schwerlich
die Grenze von
^/a
bis 1 Prozent erreichen drften.

Dies
Zugestndnis ist jedoch ohne reale Bedeutung. Denn die
Voraussetzung, auf welcher das Projekt allein beruht, dafs
es mglich sein werde, die verschiedenen Staaten zu einem
solchen Einverstndnis zu bringen, ist eine vllige Illusion.
Und wie sollte eine Garantie gefunden werden, dafs jeder
Staat unter allen wechselnden Umstnden an solchem ber-
einkommen in loyalster Weise immer festhalten werde!"

Whrend in Europa bis zum Jahre 1878 der Bimetallismus
ungeachtet aller Bemhungen seiner Anhnger verhltnismfsig
doch nur wenig Spielraum fand, erlangte derselbe in den Ver-
einigten Staaten im Februar 1878 einen aufserordentlichen
und nachhaltigen Erfolg. Wie in der Silberkommission vom
August 1876 die Ansichten ber die knftige Mnzpolitik
sich schroff gegenber gestanden hatten, so geschah dies in
gleichem Mafse in der ffenthchen Meinung und im Kongresse,
9
132
als die fr den 1. Januar 1879 bevorstehende Aufnahme der
Barzahlungen zu einer Entscheidung drngte, ob das Mnz-
gesetz von 1873 aufrecht zu erhalten oder das frhere System
der Doppelwhrung wieder herzustellen sei. Die Regierung
war entschieden fr ersteres, whrend im Kongrefs die An-
hnger der Doppelwhrung einen vorwiegenden Einflufs erlangt
hatten. Um ihren Willen aber gegen das Veto des Prsidenten
durchzusetzen, war eine Zweidrittel-Mehrheit erforderlich. Diese
konnte nur durch ein Kompromifs erreicht werden, welches in
der sog. Bland-Bill

-^fi to authorize the coinage
of
the
Standard silver doUar, and to restore its legal tender character,
Fehruary 28,
1878''
seinen Ausdruck fand. Den Verteidigern der
Goldwhrung ward zugestanden, dafs unter Aufrechthaltung der
frheren gesetzlichen Wertrelation von 1:15,9S8 der Silberdollar
der Vter" nur fr Rechnung des Schatzamts und hchstens bis
zum Betrage von monatlich 4 Millionen DoUai's auszumnzen sei,
wogegen die Anhnger des Bimetallismus erlangten, dafs an
Standard Silberdollars allmonatlich mindestens ein Betrag im
Wert von 2 Millionen Dollars geprgt werden, und dafs diese
als Zahlungsmittel gleiche Berechtigung haben sollten wie die
Landesgoldmnze. Ein weiteres Zugestndnis fr die Silber-
partei lag darin, dafs See. 2 des Gesetzes vorschrieb: der
Prsident solle unmittelbar nach Behebung des Gesetzes die
Regierungen der Staaten der sog. Lateinischen Mnzunion und
solcher anderer europischer Lnder, als er fr ratsam erachte,
zu Konferenzen einladen, zum Zweck einer internationalen Ver-
einbarung ber ein bimetallisches Geldsystem und Sicherstellung
eines festen Wertverhltnisses zwischen Gold und Silber.
Die Bland-Bill mifsfiel von Anfang an sowohl den An-
hngern der Goldwhrung als auch den Bimetallisten, und man
war allgemein der Ansicht, dafs ein solches Gesetz unmghch
lange in Kraft bleiben werde. Es hat jedoch unverndert bis
zum August 1890, also lnger als zwlf Jahre, bestanden. In
der Mnzgeschichte aller Lnder und Zeiten wird man kaum
ein anderes so willkrliches und durchweg irrationelles Gesetz
nachweisen knnen, allein andererseits auch kein Mnzgesetz,
welches einen bedeutenderen praktischen Einflufs gebt hat.
133
Um dies anzuerkennen, wird die Erwhnung gengen, dafs
unter der Herrschaft der Bland- Bill von 1878 bis 1890 ber
370 Millionen Standard Silberdollars geprgt sind, Avelche ein
Silberquantum von nahezu 9 000 000 kg absorbiert haben, d. h.
ungefhr ein Drittel der gesamten gleichzeitigen Produktion.
Wie stnde es gegenwrtig um den Wert des Silbers ohne die
Bland-Bill?
Die Regierung der Vereinigten Staaten wandte sich zur
Ausfhrung des ihr vom Kongrefs erteilten Auftrags wegen
internationaler Whrungskonferenzen zunchst an Frankreich,
wo der Plan ein bereitwilliges Entgegenkommen fand. Hierauf
ergingen die Einladungen an die brigen Regierungen, welche
mit Ausnahme des Deutschen Reichs die Einladung annahmen
;
seitens Englands geschah es freilich erst nach einigem Zgern
und mit besonderem Vorbehalt. Die Konferenzen wurden in
Paris vom 10. bis 29. August 1878 abgehalten.
Von den Delegierten der Vereinigten Staaten Avard folgende
Resolution beantragt:
Die Konferenz erklrt es als wnschenswert, dafs die freie
Ausmnzung des Silbers und seine unbeschrnkte Verwendung
als gesetzliches vollgiltiges Zahlungsmittel in den Lndern,
wo solche jetzt bestehen, aufrecht erhalten und, soweit mglich,
in den Lndern, wo sie aufgehrt haben, wieder hergestellt
werden.
Die gleichzeitige Verwendung des Goldes und des
Silbers als gesetzliches Zahlungsmittel fr jeden Betrag lfst
sich ohne Unzutrglichkeit sichern,
1. wenn man sie mittels eines durch internationales Ein-
verstndnis festzustellenden Verhltnisses auf einen
Fufs der Gleichheit setzt; und
2. wenn man fr jedes der beiden Metalle nach der fest-
gestellten Wertrelation durchaus gleiche Bedingungen
der Ausprgung annimmt."
Dieser Vorschlag ward von den vier amerikanischen
Delegierten (Fenton , Dana Horton , Groesbeck u. Walker) mit
ebenso grofsem Eifer wie Geschick verteidigt; andererseits aber
von den Bevollmchtigten Belgiens, der Schweiz und Norwegens
(Pirmez, Feer-Herzog und Broch) mit gleichem Nachdruck be-
134
kmpft. Die Grnde fr und gegen den Bimetallismus wurden
in erschpfender Weise entwickelt. Der erste der britischen
Delegierten, Herr G. Goschen, hatte beim Beginn der Kon-
ferenzen sich entschieden verwahrt, dafs dahin gewirkt werde,
eine allgemeine und prinzipielle Beseitigung des Silberkurants
zu befrdern, denn diese wrde, wie er versicherte, eine kom-
merzielle Krisis herbeifhren, furchtbarer und verderbUcher, als
je eine die Geschftswelt betroffen habe. Jede Aussicht aber,
dafs England selbst seine bestehende alleinige Goldwhrung
irgendwie abndern knne, wird aufs bestimmteste abgewiesen.
Die franzsischen Delegierten beobachteten den amerika-
nischen Vorschlgen gegenber bis zum Schlsse der Kon-
ferenzen eine reservierte Haltung. Die Erklrungen des Ministers
Leon Saj enthalten keine frmliche Ablehnung eines inter-
nationalen bereinkommens wegen gleichmfsiger Whrungs-
bestimmungen, aber sie bezeugen auch kein Vertrauen, auf
diesem Wege zu praktischen Ergebnissen zu gelangen. Die
Opportunitt des Versuchs wird in Zweifel gezogen und das
Eingehen selbst einer eventuellen Verbindlichkeit hflich ab-
gelehnt. Nur in dem einen Punkt ufsert sich Minister Say
ganz deuthch, dafs nmlich die franzsische Regierung eine
abwartende Stellung beobachten werde, bis Deutschland sich
seines berflssigen Silbers entledigt habe. Der Umlauf des
Silbers sei jetzt gestrt und so zu sagen krank durch die
Unbestndigkeit des Silberpreises. Wie lange diese noch dauern
werde, wisse niemand.
Die Niederlndische Regierung liefs erklren: so lange
England und Deutschland bei der alleinigen Goldwhrung be-
harren wrden, sei fr die Niederlande ein anderes System
nicht mglich, und sie knne deshalb den amerikanischen Vor-
schlgen nicht zustimmen.
Der Vertreter von sterreich-Ungarn erklrte: seine Re-
gierung sei im Prinzip fr die Doppelwhrung und knne in
Rcksicht der Theorie den amerikanischen Vorschlgen nur
zustimmen. Unglcklicherweise seien die Vorteile der Doppel-
whrung abhngig von ihrer allgemeinen Annahme und diese
lasse sich bei gegenwrtiger Sachlage nicht erwarten. Oster-
135
reich-Ungarn sei darauf angewiesen, eine abwartende Stellung
einzunehmen.
Die Russische Regierung liefs erklren, dafs sie ihren Ent-
schlufs bis zur Wiederaufnahme der Barzahlungen vorbehalten
msse,

Die Resolution, welche beim Schlsse der Konferenzen
von allen Delegierten, mit Ausnahme der Vertreter der Ver-
einigten Staaten und Italiens, genehmigt ward, lautet:
Die Delegierten der bei der Konferenz vertretenen euro-
pischen Staaten wnschen der Regierung der Vereinigten
Staaten von Amerika ihren vollen Dank dafr auszusprechen,
dafs sie einen internationalen Austausch der Ansichten ber
die wichtige Mnzfrage veranlafst hat.
Nach reiflicher Erwgung der Vorschlge der Delegierten
der Vereinigten Staaten wird von ihnen anerkannt:
1. Es ist notwendig, in der Welt die Mnzaufgabe des
Silbers ebenso gut wie diejenige des Goldes aufrecht
zu halten; allein die Wahl des einen oder des anderen
der beiden Edelmetalle, oder der gleichzeitige Gebrauch
beider hat nach der besonderen Lage jedes Staates
oder Staatengruppe zu geschehen.
2. Die Frage der Beschrnkung der Silberausprgung
mufs in gleicher Weise der freien Entschliefsung jedes
Staates oder Staatengruppe berlassen werden, nach
den besonderen Verhltnissen, in denen sie sich be-
finden knnen, und dies um so mehr, als die in den
letzten Jahren stattgehabten Strungen des Silber-
marktes die Mnzlage der verschiedenen Lnder in
ungleicher Weise betroffen haben.
3. Gegenber den Meinungsverschiedenheiten, welche sich
kund gegeben haben, und der Unmglichkeit, in der
selbst die Staaten mit Doppelwhrung sich befinden,
eine Verpflichtung in betreff der unbeschrnkten Aus-
mnzung des Silbers einzugehen, erscheint es ber-
flssig, die Frage wegen Feststellung eines inter-
nationalen Wertverhltnisses zwischen den beiden
Edelmetallen zu errtern."

136
Seit 1874 ist sowohl in der Presse wie auf den Mnz-
kongressen und sonst Deutschland immer wiederkehrend
der
Vorwurf gemacht worden, durch unberlegte Annahme der
Goldwhrung und die hierdurch veranlafsten Silberverkufe die
Entwertung und Preisschwankungen dieses Metalls allein oder
doch hauptschlich verschuldet zu haben. Nach 1878 wurde
diese Anklage hufiger und schrfer. In Deutschland selbst
verbreitete sich nach dem Mifslingen der Mnzkonferenzen dies
Vorurteil in aufflliger Weise. Die durch Herrn Cernuschi
angeregte Agitation fr den internationalen Bimetallismus und
Rehabilitation des Silbers gewann jetzt hier und auch in Eng-
land mehr und mehr Terrain, namentlich in landwirtschaft-
lichen Kreisen. Thatschhche Wirkungen der hierauf ge-
richteten Bestrebungen zeigten sich in der am 19. Mai 1879
verfgten Einstellung der deutschen Silberverkufe und in den
sich hieran knpfenden Verhandlungen des Deutschen Reichs-
tages. Aus unserem Litteraturnachweis ber die Jahre 1879
bis 1881 ersieht man, wie in England, in den Vereinigten
Staaten und namentlich in Deutschland in zahlreichen Publi-
kationen von Volkswirten und Geschftsmnnern der Bimetal-
lismus als alleinige Abhilfe gegen das Unheil der Silber-
entwertung geltend gemacht und eine Wiederaufnahme inter-
nationaler Konferenzen zu solchem Zwecke dringend ver-
langt wurde. Die Herren Cernuschi, de Laveleye, Arendt,
Jones und manche andere wiederholten mit der Sprache auf-
richtigster berzeugung unermdlich und nachdrcklichst die
Grnde fr die Rehabilitation des Silbers. Hierzu kam noch der
Umstand, dafs einer der britischen Delegierten zu den Mnz-
konferenzen von 1878, der frhere Governor der Bank von
England, Herr H. H. Gibbs sowie Herr Grenfell, einer der
Direktoren der Bank, ihre Bekehrung zum Bimetallismus offen
erklrten und die Agitation fr denselben mit in die Hand
nahmen.
Bis Mai 1879 waren in Deutschland 1079 734 400 Mark
Laudessilbermnzen eingezogen und hatten 1 1 553 000 Pfund
Feinsilber geliefert. Hiervon waren 4 271 000 Pfund zur Prgung
von 427 Millionen Mark an neuen Reichssilbermnzen ver-
137
wendet und bis Ende 1878 an Silberbarren 6 727 000 Pfund f.
fr 539 205 575 Mark verkauft, mit einem rechnungsmfsigen
Verlust von 89 484 073 Mark, wovon 61 911 980 Mark
(10,32Vo)
auf die Silberentwertung fielen. Der in Deutschland noch ver-
bliebene Vorrat an Landessilbermnze ward, mit Einschlufs
der nach Deutschland abgeflossenen sterreichischen Vereins-
thaler, auf 400 bis 450 Millionen Mark geschtzt. Der Einflufs
der Bimetallisten, welche die landwirtschaftlichen Interessen als
durch die Silberentwertung wesentlich bedroht geltend machten,
bestimmte den Reichskanzler, am 19. Mai die Einstellung der
deutschen Silberverkufe zu verfgen. In der Motivierung
dieser Mafsregel im Reichstage durch den Prsidenten der
Reichsbank hiefs es: Dem Lande wie der ganzen Welt wrde
ein wesentlicher Dienst geleistet, wenn der Markt von der
Angst vor dem deutschen Silber dauernd befreit und berhaupt
kein Silber weiter verkauft wird. Das Ausland wird uns
dafr segnen, wenn wir den Alp, der nun schon seit lnger
als sechs Jahren auf allen Verhltnissen lastet, bleibend von
ihm nehmen."
Die Prophezeiung, dafs Silber nach Beseitigung dieses
Alps'' den frheren normalen Preis wieder erreichen werde,
ging aber nicht in Erfllung, und es zeigte sich, dafs die Mei-
nung von dem Einflufs der deutschen Silberverkufe auf den
Edelraetallmarkt hchst bertrieben gewesen.
Die Einstellung der deutschen Silberverkufe erweckte bei
den Anhngern des Bimetallismus die Zuversicht, dafs die er-
strebte WhrungsVereinbarung, welche auf den Konferenzen
im Jahre 1878 nicht zustande gebracht war, jetzt, nachdem auf
die Beteiligung Deutschlands an denselben gerechnet werden
durfte, und nach der berall bedeutend gesteigerten Agitation
auf einem neuen Kongrefs sich werde erzielen lassen. Die
Vereinigten Staaten waren bereit, nochmals die Initiative zur
Berufung eines solchen Kongresses zu ergreifen und fanden bei
der franzsischen Regierung eine entgegenkommende Zustim-
mung. Seit der noch nicht lange verflossenen Zeit, als ein
angesehener Staatsmann geufsert hatte, dafs, wer in England
ernstlich die Doppelwhrung empfehle, eigentlich fr das Irren-
138
haus reif sei, war dort in der Meinung eines Teils des Publi-
kums eine merkliche nderung eingetreten. Sogar die Ansicht,
dafs, wenn zur Herstellung unbeschrnkter Silberkurantausmn-
zimgen in den brigen Handelsstaaten der Beitritt Englands
durchaus notwendig sein Avrde, auch dieser Fall in Erwgung
kommen drfte, war nicht mehr ausgeschlossen.

In den
Vereinigten Staaten hatten die wiederholten Empfehlungen
wegen Beschrnkung der dem Schatzamt vorgeschriebenen
Silberprgungen beim Kongrefs keine Beachtung gefunden.

In Holland war die ffentliche Meinung einem universellen Bime-
talHsmus geneigter geworden.

Die Mehrzahl der bekannten
deutschen Nationalkonomen sprach sich in ihren Schriften
gegen die strikte Aufrechthaltung der alleinigen Goldwh-
rung aus.
Unter diesen Umstnden begrfsten die Anhnger des
Bimetallismus es mit zuversichthcher Hoffnung, als im Jahre
1881 die Regierungen der Vereinigten Staaten und Frankreich
die Einladung zu erneuerten Mnzkonferenzen ergehen liefsen.
Diese Konferenzen wurden am 19. April 1881 in Paris erffnet.
Auf denselben waren diesmal alle europischen Staaten ver-
treten und aufserdem die Vereinigten Staaten, Britisch Indien
und Kanada.
Die vernderte Stellung, welche jetzt die franzsische
Regierung, verglichen mit der 1878 vom Finauzminister Say
beobachteten reservierten Haltung, genommen hatte, trat gleich
anfangs hervor durch die Delegierung des Herrn Cernuschi zu
den Konferenzen und in der Erffnungsrede des den Vorsitz
fhrenden Finanzministers Magnin. Es heifst in derselben:
Damit das Silber seinen alten Wert wieder erlange, ist es
unvermeidhch, dafs es wie frher neben dem Golde frei aus-
gemnzt werde. Und da kein Staat fr sich allein solche Aus-
mnzung
wieder aufnehmen will noch kann, so ist es absolut
gewifs, dafs man den gegenwrtigen
Schwierigkeiten nur so
weit entgehen kann, als eine internationale bimetallische Kon-
vention geschlossen wird."

Wir hoffen, dafs die Beratungen
unserer Konferenzen die Sache aufklren, dafs sowohl durch
die Nachweise der Theorie als auch der Erfahrung sich heraus-
139
stellen wird, dafs der internationale Bimetallismus das einzige
System ist, welches fr alle Teile der Welt geregelte Mnz-
zustnde herstellen wrde."
Eine strkere Parteinahme fr die Doppelwhrung ist
kaum denkbar; sie steht in vollstndigem Widerspruch mit
der Auffassung, welche der Kollege des Herrn Magnin, der
Minister des Auswrtigen Barthelemy Saint Hilaire, bei frherer
Gelegenheit dahin geufsert hatte: Ich habe mit grfster Auf-
merksamkeit alles gelesen, was zu Gunsten der Doppelwhrung
verffentlicht ist, bin aber nicht berzeugt worden. Ich vei*-
stehe nicht, wie man fr eine und dieselbe Sache gleichzeitig
zweierlei Mafs haben, noch auch, wie das eine Metall als Fall-
schirm fr das andere dienen kann, wie dies mehr geistreiche
als klardenkende konomisten behauptet haben. In der Wirk-
lichkeit hat es immer nur eine AVhrung gegeben. Gab es
gesetzlich deren zwei, so hat fr die eine mit Notwendigkeit
eine Prmie bestanden, und das andere zur Zeit minder be-
gehrte Metall war die wirkliche Whrung oder das eigentliche
Wertmafs."
Die beiden vorstehend in aller Krze zusammengefafsten
Auffassungen bilden den fundamentalen Inhalt aller auf den
Konferenzen vorgekommenen ausfhrlichen und eifrigen Dar-
legungen, durch welche eine praktische Erledigung der Sache
aber nicht gefrdert wurde. Zu Gunsten des Bimetallismus
erklrten sich die Vereinigten Staaten, Italien, sterreich-Ungarn,
die Niederlande, Frankreich, Britisch-Indien; gegen denselben
Belgien, die Schweiz, Griechenland, die Skandinavischen Staaten.
Die Delegierten Englands und Deutschlands gaben die be-
stimmten Erklrungen ab, dafs in ihren Lndern das Prinzip
der einfachen Goldwhrung nicht aufgegeben werden knne,
dafs man indes bereit sein wrde, falls von anderen grfseren
Staaten bimetallistische Vereinbarungen geschlossen werden
sollten, gewisse Mafsregeln zur monetren MehrVerwendung
des Silbers in Erwgung zu ziehen.
Am 30. Juni 1881 wurden die nach Abhaltung von acht
Sitzungen am 19. Mai vertagten Konferenzen wieder auf-
genommen, allein nach fnf Sitzungen, am 8. Juh, ohne dafs
140
irgend ein positives Ergebnis erzielt Avre, aufs neue bis
zum 12. April 1882 vertagt, da es ratsam erscheine, zu-
nchst diplomatischen Unterhandlungen ber die Whrungs-
frage Raum zu lassen.
Bemerkenswert aus den letzten Konferenzverhandlungen
von 1882 erscheint, dafs auf die Anregung, ob nicht eventuell
schon durch ein auf die Vereinigten Staaten und Frankreich
beschrnktes bimetallistisches bereinkommen und dortige
Freigebung der Silberprgungen der beabsichtigte Zweck sich
Averde erreichen lassen, die amerikanischen Delegierten diesen
Plan sofort definitiv ablehnten.
In einem Schreiben des Dnischen Bevollmchtigten Levj
an den Kongrefs vom 27. Juni 1881 ward zur Sprache ge-
bracht, ob nicht die monetre Verwendung und der Wert des
Silbers dadurch wirksam gefrdert werden knne, wenn die
betreffenden Staaten vereinbaren wrden, sowohl alles Papier-
geld als auch smtliche Goldmnzen unter dem Wert von
20 Franken aus dem Umlauf zu ziehen. Auf diese Weise
wrde der Bedarf an neuem Silbergeld notwendig um etwa
1550 Millionen Franken vermehrt werden. Diese Anregung
fand auf den Konferenzen keine weitere Bercksichtigung.
Auffllig ist, dafs gerade in dem Zeitabschnitt, in welchen
die internationalen Whrungskonferenzen und die heftigsten
Agitationen fr Rehabilitation des Silbers fallen, die Schwan-
kungen des Silberpreises, der Silberproduktion und des all-
gemeinen Warenpreisniveaus, im Vergleich mit den voran-
gegangenen und den nachfolgenden Zeiten verhltnismfsig nicht
sehr betrchtlich erscheinen. Im Durchschnitt des Jahres 1878
und des Jahres 1881 verhielt es sich hiermit wie folgt:
1878 1881
Londoner Silberpreis 52 ^/i6 DVis Pence
Silberproduktion 2 551000 2 593 000 kg
Niveau der allgemeinen Warenpreise
(gegen den Durchschu.v. 1847-1850) 120,60 121,07 ;o.
Die Goldgewinnung hatte freilich in diesen Jahren sich
vermindert; sie ward fr das Jahr 1878 auf 185 800 kg und
fr 1881 auf 159 900 kg geschtzt.
Fnfter Absclmitt. 1S711S91. Statistisches.
141
Die Befrchtung einer bevorstehenden Goldknappheit und
einer hierausfolgenden wesentHchen Gold- und Geldverteuerung,
wenn die Demonetisation und Wertverringerung des Silbers
fortschreite, wurde nach der Aviederholten Erfolglosigkeit der
Mnzkonferenzen der hauptschliche Grund, dafs die Be-
strebungen fr den Bimetallismus mit wachsender Energie und
Leidenschaftlichkeit in Deutschland und England fortdauerten.
Es Avurden zu Anfang 1882 ein Deutscher Verein fr inter-
nationale Doppelwhrung" imd in England eine International
monetarif Standard Association^' gebildet, Avelche beide mit un-
ermdlicher Thtigkeit in der Presse und in Versammlungen
den Zweck verfolgten, der in den bisherigen internationalen
Kongressen sich nicht hatte erreichen lassen. In Deutschland
wurden eigens zur Propaganda zwei Organe ins Leben ge-
rufen und weit verbreitet: ^.Der Kampf um die Whrung.
Orientierendes Korrespondenzblatt''" und eine Bimetallistische
Korrespondenz." Li England beschlossen die in London ver-
einigten Handelskammern, die Regierung zu ersuchen auf das
Wiederzusammentreten der internationalen Mnzkonferenzen
hinzuwirken, und eine am 8. Mrz 1882 unter dem Vorsitze
des Lord Mayors zahlreich besuchte bimetallistische Versamm-
lung in London genehmigte einstimmig die vom Governor
der Bank von England (Grenfell) beantragte und motivierte
Resolution: Die Beschrnkung der Metallbasis der Welt-
whrung durch Ausschlafs des Silbers ist zu verwerfen, weil
sie wahrscheinlich hufigere und heftigere Strungen in der
Kaufkraft des Goldes nach sich ziehen wird."
Einige Wochen spter verffentlichte das offizise Organ
der deutschen Reichsregierung Vorsehlge zur praktischen
Lsung der Whrungsfrage." Dafs der ungenannte Verfasser
dieser Denkschrift kein anderer sei als der Prsident der Reichs-
bank V. Deckend, war von Anfang an bekannt, und die An-
hnger des Bimetallismus knpften hieran die Hoffnung, dafs
nunmehr Frst Bismarck mit ganzer Energie an die grofse
Aufgabe herantreten werde, durch Beseitigung der Silber-
entwertung und der Goldnot die volkswirtschaftliche Gesundung
Deutscblands zu frdern."
142
Die Vorschlge des Herrn v. Dechend bezweckten, die
Goldwhrung in Deutschland dadurch zu vermindern, dafs
der Gebrauch des Goldes auf die intei'nationalen Zahlungen
und den grofssn Geldverkehr beschrnkt, der mittlere und
kleine Geldverkehr aber vorzugsweise auf Silbergeld ange-
wiesen werde. Dies mge dadurch bewirkt werden, dafs man
Gold und Papiergeld auf Stcke von 20 Mark und darber be-
schrnke, so dafs zu kleineren Zahlungen knftig nur Silbergeld
verwendet werden knne. Auf diese Weise werde der Geld-
umlauf auf gesunde Basis gestellt, das Silber in seine frheren
Rechte eingesetzt und zugleich die Goldnot beseitigt werden.

Sollte auf dieser Basis ein internationales Abkommen Zustande-
kommen, werde eine Verstndigung darber, nach welchem
Wertverhltnis zwischen Gold und Silber das Silberkurant
auszuprgen sei, sich unschwer erzielen lassen.
Die Vorschlge des Herrn v. Dechend, welche mit dem
frher erwhnten Plan des Herrn Levy bereinstimmen, sind
freihch anfangs von den deutschen Bimetallisten gepriesen
worden, allein der Umstand, dafs freie Silberausmnzung darin
nicht gewhrt wurde, raufste sie davon abhalten, dieselben
einfach zu adoptieren, whrend fr die Freunde der alleinigen
Goldwhrung damals ebensowenig Grnde vorlagen, die Vor-
schlge zu befrworten, wie sie zu bestreiten, indem keine
Regierung Neigung zeigte, denselben nher zu treten.
Von den beiden bimetallistischen Vereinen in Deutsch-
land und England ward vom 11. bis 13. Oktober 1882 ein
freier Kongrefs ihrer Parteigenossen zu Kln veranstaltet, um
der Diskussion ber die Whrungsfrage einen neuen Impuls
zu geben, fr die deutschen Bimetallisten ein festprzisiertes
Programm zu beschliefsen und zwischen den englischen und
deutschen Bimetallisten eine gemeinsame Whrungspolitik zu
vereinbaren." Die Verhandlungen fanden statt unter dem
Vorsitz des Herrn v. Kardorfi und fhrten zur einstimmigen
Genehmigung folgender Resolution:
Zu dem Zweck, ein festes Wertverhltnis zwischen Gold
und Silber herzustellen, ist es fr England und Deutschland
wnschenswert:
Fnfter Abschnitt. 18711891. Statistisches. 143
1. dafs in beiden Lndern der Gebrauch von Silber durch
Prgung vollwertiger Silbermuzen neben der Silber-
scheidemnze vermehrt werde;
2. dafs Deutschland alles Gold und Papier unter dem
Werte von 10 Mai-k einziehe;
3. dafs Deutschland kein weiteres Silber verkaufe;
4. dafs die Bank von England von ihrem existierenden
Rechte Gebrauch mache, Silber als Teil ihrer Reserve
zu halten."
In den Erluterungen zu dieser Resolution ward hervor-
gehoben, dafs ihre einigermafsen unbestimmte Fassung ab-
sichtlich gewhlt sei, weil die Versammlung nicht den Beruf
habe, den beiden Regierungen hinsichtlich der Details vor-
zugreifen, und dafs wegen der zunchst vorzunehmenden Pr-
gungen vollwertiger Silbermnzen Deutschland nicht mehr ver-
pflichtet werde als England.

Blickt man auf die aufserordentliche und vielseitige litte-
rarische und agitatorische Thtigkeit, welche die bimetallistische
Partei in den Jahren 18811883 entwickelte, hinter welcher
diejenige der Verteidiger der bestehenden oder neu ange-
nommenen Whrungsverhltnisse weit zurckblieb, darf man
sich nicht wundern, wenn jene mit voller Zuversicht einer
baldigen Rehabilitation des Silbers entgegensah. Allein alle ihre
Bemhungen blieben einstweilen ohne praktische Folgen, da
die Regierungen Deutschlands, Hollands und der Lateinischen
Mnzunion es fr geboten hielten, in abwartender Stellung zu
beharren, bis in England und in den Vereinigten Staaten eine
Entscheidung eintrete.
Im deutschen Reichstage fand am 11. Juni 1882 eine
lngere Debatte ber die Whrungsfrage statt, in welcher die
Abgeordneten v. Kardorff und Bamberger die sich entgegen-
stehenden Ansichten errterten. Der Kommissar des Bundesrats
erklrte, dafs die Bundesregierungen es nach wie vor fr das
zweckmfsigste hielten, bei dem Status quo zu verbleiben.
Man msse Herrn v. Kardorff dankbar sein, wenn er die
Verwirkhchung des internationalen Bimetallismus von der Be-
144
teiligung Englands abhngig mache, denn in der That wre
jeder Schritt in der Whrungsfrage ohne England gerade fr
Deutschland sehr bedenklich. Angesichts der gegebenen Sach-
lage seien die Bundesregierungen der Ansicht, dafs Deutsch-
land dadurch, dafs es die Silberverkufe eingestellt habe und
nicht wieder aufnehme, den anderen Staaten, welche ihre
Whrungsverhltnisse ordnen wollen, bereits in hohem Grade
entgegengekommen sei. Deutschland habe sich auch keines-
wegs ablehnend verhalten, als seitens anderer Staaten der
Wunsch ausgesprochen worden, ber die Whrungsfrage
gemeinschaftlich zu beraten. Eine weitere Initiative zu er-
greifen, hielten die Bundesregierungen weder fr ntig noch
den deutschen Interessen entsprechend.

Im Kongrefs der Vereinigten Staaten wurde nach dem
Scheitern der internationalen jMnzkonferenzen von 1881 in jeder
Session bis 1888 seitens der Sekretre des Schatzamts die Ein-
stellung der vorgeschriebenen Silberkurantprgungen dringend
empfohlen; der Einflufs der Silberinteressenten und Inflatio-
nisten" war jedoch mchtig genug, um die Bland- Bill voll-
stndig aufrecht zu halten. Im internationalen Verkehre und
fr Zahlungen bei den Banken verblieb es aber thatschlich
bei der Ausschhefsung des Silbers, ungeachtet eine Kongrefsakte
beliebt wurde, welche den Banken untersagte, sich bei Clearings-
anstalten zu beteiligen, welche bei ihren Umstzen prinzipiell
Standard Silberdollars nicht zuliefsen.
Die Silberentwertung und die kommerzielle Depression
hatten inzwischen ihren Fortgang, obschon die deutschen Silber-
verkufe aufgehrt und die obligatorischen grofsen Aus-
mnzungen in den Vereinigten Staaten fortgedauert hatten.

So war die allgemeine Lage, als von der ersten Autoritt
in Finanz- und Mnzangelegenheiten in England, von Herrn
George Goschen, die Polemik ber die Whrungsfrage in ein
neues Stadium geleitet wurde. Am 18. April 1883 hielt der-
selbe, nachdem er einige Tage vorher im Parlament sich in
gleichem Sinne geufsert hatte, im Institute of Bankers in
London einen ausfhrHchen Vortrag ber die wahrscheinlichen
145
Folgen einer gesteigerten Kaufkraft des Goldes". In den letzt-
verflossenen Jahren habe unzweifelhaft ein betrchtlicher Nieder-
gang der Preise stattgefunden, whrend in derselben Periode
Deutschland, die Vereinigten Staaten, Italien und Holland zu
monetren Zwecken den riesigen Betrag von etwa 200 000 000 ,
Gold absorbiert htten. Die Goldproduktion habe gleichzeitig
im Vergleich mit den vorangegangenen Jahrzehnten erheblich
abgenommen. Durch Demonetisation des Silbers in Deutsch-
land, den Skandinavischen Lndern und Holland sei der
monetre Silberbestand und damit der allgemeine metallische
Geldvorrat vermindert. Wenn auch einzurumen sei, dafs die
Preise einzelner wichtiger Artikel nicht gefallen, ja zum Teil
seibat gestiegen seien, und obgleich bei manchen Gegenstnden
die Verwohlfeilerung durch besondere Umstnde gengend
erklrt werden knne, so msse doch, im ganzen genommen,
die monetre Goldknappheit als die entschieden vorwiegende
Ursache des allgemeinen Preisniedergangs und der anhaltenden
kommerziellen Depression betrachtet werden.
Die Folgerung aus diesen Darlegungen konnte, wenn auch
nicht ausdrcklich ausgesprochen, keine andere sein als der
Wunsch einer Rehabilitierung des Silbers und Abwehr des
Fortschreitens der Silberdemonetisierung. Je nachdrcklicher
die schlimmen Folgen der Goldknappheit errtert wurden, um
so mehr mufste man im Vortrage jede Andeutung darber
vermissen, was denn seitens Englands in konkreter Weise zur
Abhilfe zu geschehen habe.

Die bimetallistischen Organe
bemhten sich eifrigst die Goldknappheit in dem von Herrn
Goschen angegebenen Sinne als Ursache der immer empfind-
licher werdenden Handelsdepression zu besprechen und die
freie Silberausprgung auf Grund einer internationalen Verein-
barung als alleinige Abhilfe nachzuweisen. Um diese aber in
Wirklichkeit zu erlangen wufste man kein anderes Mittel zu
nennen als die dringende Forderung einer Wiederaufnahme
der vertagten Mnzkonferenzen. Von der anderen Seite bestritt
man mit gleicher Beharrlichkeit sowohl die Goldknappheit an
sich, im Hinweis auf das reichliche Angebot von Leihkapital
und den niedrigen Diskont, als auch den entscheidenden Einflufs
10
146
der Silberentwertung auf das allgemeine Niveau der Waren-
preise. Unser Litteraturnachweis zeigt den grofsen Umfang
dieser Untersuchungen und die wachsende Heftigkeit der
bimetallistischen Forderungen.
Dem Begehren nach neuen Mnzkonferenzen ward die
vollstndige Erfolglosigkeit der bisherigen Mnzkongresse zu
universellen Zwecken entgegengehalten. Eine besondere Ver-
anlassung zu Verhandlungen ber Whrungsverhltnisse ward
jedoch dadurch gegeben, dafs die im November 1878 verein-
barte Lateinische Mnzkonvention, wenn nicht vor dem 31. De-
zember 1885 verlngert, abhef und dann jedem der beteiligten
Staaten wieder Freiheit wegen Gestaltung seiner Mnzverhlt-
nisse liefs. Fr den Fall, dafs eine neue Vereinbarung nicht
stattfinden sollte, war die demnchstige Liquidation des bis-
herigen gemeinsamen Mnzumlaufs in betreff der silbernen
Fnffrankenstcke ins Auge zu fassen. Da in Belgien ein
verhltnismfsig sehr grofser Betrag dieser Mnzsorte geprgt
und als selbstverstndlich anzunehmen war, dafs jeder Staat
verpflichtet sei, bei eintretender Devalvation die unter seinem
Stempel ausgegebenen Stcke zum vollen Nennwert in Gold
einzulsen, stellte die eventuelle Liquidation erhebliche Schwie-
rigkeiten in Aussicht. Dafs die franzsische Regierung auf
deren vertragsmfsige Ausgleichung besonderen Wert legte,
bewies, dafs jetzt auch dort das Vertrauen auf Abhilfe durch
einen internationalen Bimetallismus und Rehabilitation des Silbers
geschwunden war. Nach annhernder Schtzung befanden sich
ungefhr 50 Millionen belgischer Fnffrankenstcke aufserhalb
Belgiens im Umlauf, wogegen in Belgien nur etwa 20 Millionen
fremder Stcke dieser Mnzsorte vorhanden waren. Nach lang-
wierigen Verhandlungen und mit mehrfachen Vorbehalten wegen
spterer Liquidation ward gegen Ende 1885 ein Vertrag wegen
Fortdauer der Lateinischen Mnzunion bis Ende 1891 und weiter
mit einjhriger Kndigungsfrist abgeschlossen.

Die neue
Lateinische Mnzkonvention, ward bemerkt, mache mehr den
Eindruck einer Anordnung fr das demnchstige Auseinander-
gehen als fr das dauernde Zusammenleben der Verbndeten.
147
In Deutschland hatten sich in den Jahren 1883 bis 1885
die Sympathieen fr den BiraetalHsmus nicht allein bei den
Agrariern, sondern auch mehrfach bei Industriellen und Kauf-
leuten weiter verbreitet. Es zeigte sich dies bei den Ver-
handlungen einer DelegiertenVersammlung, welche der Central-
verband deutscher Industrieller fr den 5. Oktober 1885 in
Kln berufen hatte. Es war mehrfach angeregt worden, ob
nicht fr den Fall eines fortgesetzten Widerspruchs Englands
Deutschland mit Frankreich, den Vereinigten Staaten und den
Niederlanden sich zur vertragsmfsigen Durchfhrung des
Bimetallismus und Herstellung der Silberprgungen verbinden
sollten. Die Heftigkeit der damaligen bimetallistischen Agitation
in Deutschland erhellt schon aus dem folgenden Titel einer
gegen Ende 1885 weitverbreiteten Flugschrift: Die schwere
Schdigung der Landwirtschaft, des Gewerbes, der Industrie
des Handwerks, aller krperlichen und geistigen Arbeit durch die
Goldwhrung." Die Whruugsfrage wird fr wichtiger erklrt
als die Schutzzollfrage und die brigen viel besprochenen volks-
wirtschafthchen Themata. Wenn sie von der Mehrheit des
Volks verstanden worden, werde sich ein Sturm erheben,
der die Goldwhrung hinwegwehe wie der Wind die Spreu."
Von Gegnern des Bimetallismus Avard hiergegen u. a. er-
innert: Mit der Wiederaufnahme der Silberkurantausmnzungen
werde sich, wenn England an der alleinigen Goldwhrung fest-
halte, alsbald ein Agio fr Gold ergeben, dessen Hhe sich
im voraus nicht berechnen lasse, welches indes in der Wert-
relation der Edelmetalle im freien Verkehr eine hnliche Diffe-
renz gegen die angenommene gesetzliche Bestimmung auf-
weisen drfte, wie das jetzt durch den niedrigen Stand des
Silberpreises geschehe. Die Meinung der Geschftswelt in den
Kulturstaten habe in neuerer Zeit mehr und mehr das Gold
als allgemeines Wertmafs und internationales Tauschmittel an-
erkannt, und dies lasse sich durch Gesetze und Staatsvei'trge
nicht ndern; Silber werde daher neben dem Golde einen
schwankenden Wert behalten. Durch den Versuch einer gesetz-
lichen Rehabilitation des Silberwerts und einer hiermit ver-
bundenen Untergrabung der jetzigen deutschen Valuta wrden
10*
148
die wirtscliaftlichen MifsVerhltnisse nur verschlimmert werden.
Jede
Verschlechterung der Valuta eines Landes erleichtere
natrUch den Schuldnern und Zahlungspflichtigen die Erfllung
ihrer Verbindlichkeiten, allein andererseits verlren die Glu-
biger und Zahlungsempfnger genau ebensoviel als jene ge-
wnnen. In Deutschland htten z. B. 6 bis 7 MilHonen Per-
sonen Guthaben bei den Sparkassen im Gesamtbetrag von
ber 4000 Millionen Mark, welche grfstenteils in Hypotheken
belegt seien. Wrde nach Aufhebung der Goldwhrung eine
reale Wertverminderung der deutschen Valuta um sagen wir
20 Prozent stattfinden, wrden jene zahlreichen Interessenten
an den Sparkassen ihr Kapital und Zinseinkommen zwar
nominell voll behalten, in Wirklichkeit aber um 800 MilUonen
Mark in ihrem Vermgen geschdigt werden. Viele Hundert
Millionen Mark deutschen Kapitals, auf deutsche Reichswhrung
lautend, seien im Ausland an Regierungen und sonst aus-
geliehen. Nach Annahme der Doppelwhrung und Aufkommen
eines Goldagio in Deutschland wrde die Verzinsung und
Rckzahlung in Silberwerten zulssig sein und in Anwendung
kommen. Eine klare Einsicht in diese Verhltnisse drfe in
den Kreisen, welchen die Verantworthchkeit in solchen Dingen
obliegt, vorausgesetzt werden und alle bimetallistischen Agi-
tationen und Petitionen wrden die deutschen Regierungen
sicher nicht bestimmen, ihre bisherige besonnene Mnzpolitik
aufzugeben.
Der eben erwhnten Auffassung entsprach eine Erklrung,
welche der preufsische Finanzminister am 22. Januar 1886 im
Abgeordnetenhause abgab. Die Silberentwertung, der ber-
gang zu der Weltgoldwhrung sei nicht die Folge der deutschen
Gesetzgebung, sondern msse als Weltthatsache anerkannt
werden. Den deutschen Regierungen gereiche es zu hohem
Ruhme, dafs sie hierfr rechtzeitig das Auge offen gehabt
und das gethan haben, was Deutschland zu einer verhltnis-
mfsig gnstigen Lage gebracht habe. Diese schliefse nicht
aus, dafs es mit aufrichtiger Teilnahme und redlichem Be-
mhen allen Mafsregeln zur Seite stehe, welche von anderen,
namenthch von den wirklich in Not befindlichen Staaten aus-
149
gehen, um eine Hebung des Silberwerts herbeizufhren. Allein
zwischen diesem Standpunkt und dem Antrage, den inter-
nationalen Bimetallismus so schnell wie mglich einzufhren,
sei doch ein himmelweiter Unterschied.
Wenige Tage spter, vom 9. bis 11. Februar, fand im
Reichstage eine lange und lebhafte Verhandlung ber die
Whrungsfrage statt. Von bimetallistischer Seite war der
Antrag gestellt: Die verbndeten Regierungen zu ersuchen,
der Whrungsfrage die eingehendste Prfung zu teil werden
zu lassen und dem Reichstage von dem Resultat dieser Prfung
Mitteilung zu machen." Hierfr sprachen die Abgeordneten
Leuschner, v. Schalscha und v. Kardorff
;
gegen den Antrag
Woermann, Lohren, Bamberger und der Sozialdemokrat Auer,
welcher meinte, der Bimetaismus wrde auf nichts weiter
hinauskommen als Herunterdrckung der Lebenshaltung der
Ai'beiter. Seitens der Kommissarien des Bundesrats ward
von Annahme des Antrags nachdrcklichst abgeraten, dieser
aber dessenungeachtet mit 145 gegen 119 Stimmen angenommen.
Zu gleicher Zeit wie im Deutschen Reichstage ward auch
in der franzsischen Deputiertenkammer (am 3. Februar 1886)
die Whrungsfrage in hnlicher Weise von Herrn Soubeyran
in Anrege gebracht, worauf der Minister Freycinet erklrte, die
Regierung knne sich zu unmittelbarem Vorgehen wegen
Wiederaufnahme der vertagten Mnzkonferenzen nicht ver-
pflichten. Der jetzige Zeitpunkt sei hierzu nicht gnstig.
Die Regierung werde die Verhandlungen ohne Verzug wieder
aufnehmen, sobald die Umstnde ihr opportun erschienen,
denn sie wnsche solche ebensosehr wie der Antragsteller.
Wie hatte sich inzwischen in England die Lage der
Whrungsfrage gestaltet? Die dort in weitestem Umfange
empfundene anhaltende kommerzielle und industrielle Depression,
deren Ursachen und Wesen zu untersuchen eine knigliche
Kommission eifrigst beschftigt war, das Sinken des Silber-
preises im Laufe des Jahres 1886 auf 42 Pence, die damit
150
verknpften Agioverluste im Indischen Budget (im Fiskaljahre
1886/87 4 564000
),
alles dies mufste das Interesse fr den
Bimetallismus, welcher als alleinige Abhilfe geltend gemacht
wurde, aufserordentlich steigern. In dem zu Anfang Juni 1886
vorgelegten Jahresbericht des britischen Mnzmeisters heilst
es: Das neuerliche weitere Sinken des Silberpreises hat zu
ernsteren Versuchen gefhrt, irgendwelche Mittel zu ent-
decken, um das Silber wieder in seine frhere Lage zu bringen,
allein von keiner einzigen Regierung sind Vorschlge zu dem
Zwecke gemacht, um einen weiteren Austausch der Ansichten
hierber zu bewirken." In einem Anhang zum Berichte wird
ein Auszug aus der Botschaft des Prsidenten der Vereinigten
Staaten an den Kongrefs vom 7. Januar 1886 mitgeteilt, worin
der Stand der Whrungsfrage in den Hauptstaaten Europas
nach eingegangenen amtlichen Ausknften geschildert wird.
Herr Phelps in London beschrnkt sich auf die Bemerkung,
dafs die Britische Regierung unbeugsam bei ihrer bisherigen
Mnzpohtik beharren und den Goldstandard nicht verlassen
werde. Herr Pendelton in Berlin besttigt, dafs der Beitritt
Deutschlands zu einer internationalen bimetallistischen Union
innerhalb einer vorherzusagenden Zeitdauer schwerlich zu er-
warten sei und jedenfalls der Beitritt Englands als unumgng-
liche Bedingung angesehen werde. Der amerikanische General-
konsul Walker in Paris, der angewiesen war die Mitglieder
der Lateinischen Mnzunion von der Bereitwilligkeit der Ver-
einigten Staaten zur Wiederaufnahme der Whrungskonferenzen
in Kenntnis zu setzen, empfiehlt die Suspension der Silber-
prgungen, denn nichts werde die Annahme eines inter-
nationalen Bimetallismus mehr frdern und zu baldiger Ent-
scheidung bringen, als eine solche Mafsregel.

Der Zweck
dieser Erwhnung konnte wohl kein anderer sein, als auch
hierdurch der noch immer vorherrschenden Meinung entgegen-
zutreten, dafs andere grofse Handelsnationen auch ohne Eng-
lands Initiative und dessen gleiche wirkHche Beteiligung einen
vertragsmfsigen Bimetallismus in Ausfhrung bringen wrden.
In England hatte sich in den Jahren 1882 bis 1886 die
Zahl und das Gewicht der bimetallistischen Partei betrchtlich
Fnfter Abscbnitt. 18711891. Statistisches.
151
vermehrt, und wurde deren bisherige Assoziation fr einen inter-
nationalen Mnzstandard zu einer Bimetallic League umgestaltet,
zu deren Vorstand 25 Mitglieder des Parlaments gehrten.
Whrend in Deutsehland die Handelsvorstnde wiederholt die
Regierungen dringend aufforderten, die bestehende Goldwhrung
aufrecht zu halten, beantragten in England die vereinigten
Handelskammern und von diesen berufene Versammlungen
die Niedersetzung einer kniglichen Kommission speziell fr
die Whrungsfrage. Auch die Indische Regierung wiederholte
angelegentlich das Ersuchen, gemeinsam mit den brigen
Haudelsstaaten eine Lsung der Silberfrage herbeizufhren.
Die Hoffnung, dafs die am 29. August 1885 zur Untersuchung
der Ursachen der allgemeinen kommerziellen Depression ernannte
knigliche Kommission hierber geeignete Mafsregeln vor-
schlagen werde, war vergeblich gewesen. Es waren von ihr
zwar im dritten Bericht 27 Gutachten verschiedener Geschfts-
leute ber die Wertsteigerung des Goldes nebst einem aus-
fhrlichen statistischen ^lemorandum des Herrn Inglis Palgrave
vorgelegt worden, allein im Schlufsbericht wird die Silberfrage
nicht weiter berhrt, nachdem vorab die Kommission erklrt
hatte: es sei ihre bestimmte Ansicht, dafs die Silberfrage eine
baldige und separate Prfung verlange und, abgesehen von
ihrem allgemeinen Zusammenhange mit der Depression des
Handels, mit Rcksicht auf das ganze Geldwesen im Ver-
einigten Knigreich wie auf seine Beziehungen zu Indien, den
Kolonien und fremden Lndern behandelt werden sollte.

Die
Regierung ging unter allseitiger Zustimmung bereitwilligst auf
diesen Vorschlag ein und ernannte durch Beschlufs vom
20. September 188C eine knigliche Kommission von 12 Mit-
gliedern zur Erforschung der Ursachen der neueren Ver-
nderungen im Wertverhltnis der Edelmetalle. (Die Namen
der Mitglieder werden bei den Schlufsberichten angegeben
werden.)
Die der Kommission gestellten Aufgaben zerfielen in zwei
wesentlich verschiedene Teile. Zunchst ward eine Reihe ge-
schichtlicher und wissenschaftlicher Fragen vorgelegt, wie solche
bereits von der im Jahre 1876 unter dem Vorsitze des Herrn
152
Goschen eingesetzten Kommission behandelt worden waren.
Hieran schlssen sich dann unter No. 5 und 6 die haupt-
schlichen praktischen Aufgaben, die ein ungleich grfseres
Interesse darboten: Wenn die Kommission zu der Schlufs-
folgerung kommen sollte, dafs die Vernderungen im Wert-
verhltnis der Edelmetalle den Handelsinteressen des Landes
dauernde oder wichtige Nachteile oder Unzutrglichkeiten ver-
ursachen, so liegt es ihr ob, zu untei'suchen , ob es mglich
sei, irgendwelche Mafsregeln anzugeben, innerhalb der Macht-
sphre der Gesetzgebung oder der Regierung, allein oder im
Verein mit anderen Staaten, welche dahin wirken wrden,
jene Nachteile oder Unzutrglichkeiten zu beseitigen oder ein-
zuschrnken, ohne Ungerechtigkeit gegen andere Interessen
und ohne andere gleich grofse Nachteile oder Unzutrglich-
keiten herbeizufhren."

Sollte die Kommission der Meinung
sein, dafs solches mglich sei, so mge sie die przise Gestalt
angeben, welche die Mafsregeln anzunehmen htten, und die
Art und Weise, wie dieselbe in Anwendung zu bringen."
Die Gold- und Silberkommissiou", wie sie kurzweg
genannt wird, beendigte ihre Verhandlungen im November 1888.
Bis zum 6. Mai 1886 fhrte Herr Balfour, von da ab Baron
Herschell den Vorsitz. Es wurden von ihr, aufser einem
Appendix zum Schlufsberichte , drei Berichte (vom 10. Juni
1887, 30. Januar 1888 und Oktober 1888) nebst Vernehmungs-
protokollen und vielen Anlagen dazu dem Parlament vorgelegt
und sofort verffentlicht.
Die vom 19. November 1886 bis zum 6. Februar 1888
in 41 Sitzungen mndlich vernommenen 39 Auskunftserteiler
(auf 10 705 Fragen) waren folgende:
Lord Addington, Herr J. K. Bythell,
Professor Roberts Austen, Herr R. B. Chapman,
Herr D. M. Barbour, Herr Thomas Comber,
Herr Robert Barclay, Herr Bertram Currie,
Sir Evelyn Baring, Herr J. C. Fielden,
Herr J. W. Birch, Herr William Fowler,
Herr H. Wollaston Blake, Herr H. H. Gibbs,
Lord Bramwell, Herr R. Giffen,
153
Herr H. R. Grenfell, Herr A. D. Provand, M. R,
Sir Hector Hay, Herr H. L. Raphael,
Herr D. McLean, Herr J. Barr Robertson,
Herr H. D. Macleod, Herr E. Sassoon,
Professor Marshall, Herr A. Sauerbeck,
Herr S. Montagu, M. P., Herr H. Schmidt,
Herr Dadabhai Naoroji, Herr Samuel Smith, M. P.,
Professor J. S. Nicholson, Herr P. F. Tidman,
Herr J. Nisbet, Herr H. Waterfield,
Herr R. H. Inglis Palgrave, Herr D. Watney,
Herr S. Pixley, Herr J. Talboys Wheeler,
Herr S. Williamson, M. P.
Die auslndischen Autoritten, die auf Ersuchen der Kom-
mission schriftliche Gutachten ber 16 Punkte der Whrungs-
frage eingesandt hatten, waren: Professor Pierson (Niederlande),
die Professoren Lexis und Nasse (Deutschland), Professor de
Laveleye (Belgien) und David A. Wells (Vereinigte Staaten).
Jeder der drei Berichte enthlt eine lange Reihe von
Anlagen, darunter manche von grfserem Umfange.
Der Schlufsbericht der Kommission vom Oktober 1888
zerfllt in drei Hauptteile. Der erste, von allen Mitgliedern
der Kommission unterzeichnet, giebt eine objektiv gehaltene
bersicht ber die untersuchten Fragen, unter Darlegung der
von den Parteien fr und gegen die verschiedenen Ansichten
beigebrachten Belege und geltend gemachten Grnde.
Die Gesamtheit der Kommission fafst ihre gemeinsamen
Ermittelungen ber die Ursachen der Silberentwertung wie
folgt zusammen:
Wir sind der Ansicht, dafs die richtige Erklrung der
Erscheinung, welche zu untersuchen wir angewiesen sind, in
einer Kombination von Ursachen zu finden ist, nicht aber in
einer alleinigen Ursache. Das Vorgehen der Lateinischen
Mnzunion im Jahre 1873 lste das Band zwischen Silber und
Gold, welches den Goldpreis des Silbers in wesenthcher ber-
einstimmung mit der gesetzlichen Wertrelation gehalten hatte.
Nachdem dies Band zerrissen Avar, unterlag der Silbermarkt
154
Fnfter Abschnitt. 18711891. Statistisches,
dem Einflufs aller Faktoren, welche den Preis einer Ware
bestimmen. Diese Faktoren haben seit 1873 in der Richtung
eines Sinkens des Goldpreises fr Silber gewirkt, und die
hufigen Schwankungen im Werte des letzteren sind dem
Umstnde zuzuschreiben, dafs der Markt den anderen betreffen-
den Einflssen vollstndig zugnglich war."
Hieran knpft sich die Mitteilung, dafs im brigen hin-
sichtlich der Frage, bis Avie Aveit das Sinken im Goldpreis des
Silbers als Wertsteigerung des Goldes oder als Wertvermin-
derung des Silbers aufzufassen sei, sowie wegen anderer zu
entscheidenden Fragen eine solche Divergenz der Meinungen
sich in der Kommission herausgestellt habe, dafs es notwendig
geworden, hierber gesonderte Berichte vorzulegen.
Der eine dieser Separatberichte trgt die Unterschriften
von Lord Herschell, Sir John Lubbock, Sir Thomas Farrer
und der Herren Freemantle, Birch und Courteney. Es wird
eingerumt, dafs der Rckgang der Warenpreise zum Teil auf
eine Wertsteigerung des Goldes zurckzufhren sei, in welchem
Mafse dies geschehen, knne jedoch unmglich auch nur an-
nhernd festgestellt werden
5
auch wird zugegeben, dafs der
vorgeschlagene internationale Bimetallismus, auf der Basis einer
dem jetzigen Marktpreis des Silbers sich anschliefsenden gesetz-
lichen Wertrelation, die so hchst wnschenswerte praktische
Stabilitt des Wertverhltnisses zwischen Gold und Silber her-
zustellen geeignet sein mchte, wenn alle grofsen Handels-
staaten einem solchen bereinkommen ehrlich beitreten wrden.
Es wird aber daran erinnert, dafs nach Annahme des Bimetal-
lismus als gesetzliche Whrung die Usance aufkommen drfte,
Kontrakte speziell auf Gold lautend abzuschliefsen, was ein
Agio auf Gold und finanzielle Verlegenheiten zur Folge haben
wrde. Als ein anderes Bedenken wird hervorgehoben, dafs
ungeachtet der Annahme des Bimetallismus die Regierungen
und Banken einzelner Lnder vorzugsweise die Ansammlang
von Gold erstreben mchten. Gold sei ohne Zweifel das
bevorzugte Metall, und in der gesamten Handeisweit habe sich
in neuerer Zeit die Tendenz kundgegeben, im Geldwesen Gold
dem Silber zu substituieren. Eine unverkennbare Gefahr liege
155
noch darin, dafs die eine oder die andere Nation von einem
bimetallistischen bereinkommen zurcktreten knnte. Es
mge schwierig sein, Motive anzugeben, weshalb dies geschehen
sollte, und lasse sich wohl gar der Beweis fhren, dafs die Staaten
durch Verletzung des Vertrags sich und ihre Angehx'igen in
Verlust und Ungelegenheiten bringen wrden. Allein unglck-
licherweise sei wohlverstandenes Selbstinteresse nicht das einzige
Motiv fr politisches Vorgehen, und das eigene Interesse werde
auch nicht immer richtig erkannt. Freilich wrde der Rcktritt
eines anderen Staats vom internationalen
Whrunssvertraa-e
auch England freie Hand lassen, allein wenn es dann zum
frheren System zurckkehren wollte, so wrde man sich ohne
Zweifel in einer schlimmeren Lage befinden und mit grfseren
belstnden zu kmpfen haben, als wenn das Land bei seiner
alten Whrung verblieben wre.
Es sei vergleichsweise leicht, belstnde, die man aus
Erfahrung kenne, richtig zu wrdigen. Ganz anders verhalte
es sich mit einer Abwgung der mglichen Gefahren und Nach-
teile, die aus einer bevorstehenden wichtigen nderung ent-
stehen knnen, denn sie gehren grofsenteils in das Reich der
Vermutungen. Die Annahme des Bimetallismus bedinge eine
enorme nderung und wre in der Hauptsache so zu sagen
ein Sprang ins Dunkle.
Unter diesen Umstnden," heilst es am Schlsse, sind
wir nicht in der Lage empfehlen zu knnen, dafs England
darauf eingehe, mit anderen Nationen ber einen Vertrag zu
unterhandeln, der sich auf ein bimetallistisches bereinkommen
bezieht, obschon wir durchdrungen sind von den Schwierig-
keiten der gegenwrtigen Lage, namentlich derjenigen, welche
die Indische Regierung betreffen."
Der andere Separatbericht, welcher den Bimetallismus
empfiehlt, trgt die Unterschriften von Sir Louis Mallet und den
Herren A. J. Balfour, H. Chaplin, D. Barbour, W. H. Houlds-
worth und S. Montagu. Die Bedenken, die gegen den als
alleinige Abhilfe empfohlenen internationalen BimetalHsmus
vorgebracht sind, werden als unbegrndet oder doch sehr ber-
trieben zurckgewiesen und andererseits die Nachteile, die aus
156
lngerem passiven Verhalten der Haupthandelslnder der Silber-
frage gegenber folgen mfsten, um so nachdrcklicher geltend
gemacht. Insbesondere werden die den indischen Finanzen
hieraus erwachsenden Verluste und Gefahren dargelegt. Im
allgemeinen htten die Beseitigung des bimetallischen Pari
und die seitdem stattgefundenen Schwankungen in der Wert-
relation der Edelmetalle den Fortschritt des Freihandels auf-
gehalten. Keines der beiden Edelmetalle sei fr sich allein
in ausreichender Menge vorhanden, um als einzige Whrung
zu dienen, ohne im Niveau der Preise eine solche nderung
zu bewirken, die zu einer finanziellen und kommerziellen Re-
volution fhren Avrde; wogegen nicht zu bezweifeln sei, dafs,
wenn ein bereinkommen zwischen den hauptschlichen Handels-
lndern in gengender Ausdehnung gesichert werden knnte,
man eine grofse internationale Reform mit Erfolg beschaffen
wrde. Mifslinge der Versuch, das die beiden Edelmetalle
verknpfende Band wieder herzustellen, werde wahrscheinlich
die allgemeine Tendenz der Handelswelt sich der einfachen
Goldwhrung zuwenden, hierdurch aber mfsten alle bel der
jetzigen Lage verstrkt werden. Ein weiteres Sinken des
Silbers werde Indien in unermefslicher Weise schdigen und
eine weitere Wertsteigerung des Goldes fr England die
ernstesten Folgen haben.
Der Bericht fhrt hiernach fort:
Keine Beseitigung der Schwierigkeiten ist nach unserer
Ansicht mglich ohne eine internationale Aktion. Das von
uns vorgeschlagene Heilmittel ist in seinem Charakter wesentlich
international und seine Details mssen in bereinstimmung
mit anderen beteihgten Mchten geregelt werden."
Es wird gengen, hier die wesentlichen Bestimmungen
des zu erstrebenden bereinkommens anzugeben, nmlich:
1.
freie Ausmnzung beider Metalle zu gesetzlichem Kurant-
geld; 2. Festsetzung eines Verhltnisses, wonach die Gold-
und Silbermnzen nach der Wahl des Schuldners zur Be-
zahlung aller Schulden verwendbar sind."

ti^^^^y
geben daher
anheim, zunchst bei den hauptschlichen Handelsnationen, wie
die Vereinigten Staaten, Deutschland und die Staaten der
157
Lateinischen Mnzunion, anzufragen, ob sie bereit seien, mit
dem Vereinigten Knigreich eine Konferenz zu dem Zwecke
abzuhalten, womglich zu einem gemeinschaftlichen berein-
kommen auf vorhin erwhnter Basis zu gelangen."

Whrend der Beratungen der Gold- und Silbei'kommission,
welche sich 26 Monate lang hingezogen hatten, war die Inter-
national Bimetallic League bemht gewesen, durch Flugschriften
und Versammlungen fr den gleichen Zweck zu agitieren.
Der Umstand, dafs von der Gold- und Silberkommission"
nach langwierigen Verhandlungen zwar ein wirklich er-
schpfendes Material gesammelt worden, allein keinerlei mafs-
gebende Vorschlge beantragt wurden, wie in der Silbernot-
lage endlich Abhilfe zu schaffen, mufste in England eine ge-
wisse Abspannung zur Folge haben. Welchen praktischen
Erfolg konnte man erwarten, wenn zwei so zu sagen gleich-
wertige gewichtige Gutachten vorlagen, jedes von der Hlfte
der Kommission, von sechs der angesehensten Autoritten in
Geld- und Finanzsachen erstattet, das eine ebenso entschieden
den internationalen Bimetallismus empfehlend wie das andere
ihn abwehrend?
Bei dieser Sachlage bedarf es keiner besonderen Er-
klrung, dafs Regierung und Parlament, obschon die Mifs-
verhltnisse des Silbermarktes keine Wendung zur Besserung
zeigten, sich nicht beeilten, an die Silberfrage heranzutreten.
Der Eifer der Bimetallisten, welche im Frhjahr 1889 eine
zahlreiche Deputation von angesehenen Industriellen, Land-
wirten, Vertretern von Gewerkvereinen u. a. an die Minister
Salisbury und Goschen veranlafsten, brachte hierin keine
nderung. Die Minister ufserten sich in der Sache selbst
der Deputation gegenber mit ufserster Zurckhaltung. Erst
am Tage vor den Plingstferien kam die Silberfrage im Par-
lament zur Verhandlung; fr die Debatten waren nur etwa
vier Stunden gegeben, das Haus war sehr schwach besetzt
und Herr Gladstone, dessen Beteiligung an der Debatte er-
wartet war, gehrte zu den Abwesenden. Die von den An-
hngern des Bimetallismus beantragte Resolution ging dahin,
dafs England seine Bereitwilligkeit erklren solle, im Verein
158
mit den Regierung'en der Vereinig-ten Staaten, Deutschlands,
Frankreichs und eventuell noch anderen Staaten in erneuerten
Konferenzen ber die unbeschrnkte freie Ausmnzung beider
Edelmetalle zu Kurantgeld nach einem gemeinsamen festen
Wertverhltnis zu verhandeln.

Ein Gegenantrag lautete:
Das Haus mge erklren, der Bericht der Kommission ber
die Folgen der Silberentwertung und die vorgeschlagenen
Mittel zur Abhilfe seien zu unbestimmt, um die Regierung zu
veranlassen, daraufhin vorzugehen." Die bimetallistische
Resolution ward in ausgezeichneter Weise von Herrn Chaplin
empfohlen. Die Erklrung des ersten Lord des Schatzes
(W. H. Smith) gegen die Resolution Avar viel entschiedener
als die frheren der Minister Salisbury und Goschen. Nichts
sei wichtiger fr die Aufrechthaltung des ganzen wirtschaft-
lichen Getriebes als das Gefhl der Sicherheit bei Verwendung
von Kapital und Arbeit. Jede Regierung, welche sich bei
einem Plane beteilige, der das Vertrauen der kommerziellen
Klassen zur Landeswhrung erschttern knnte, wrde den
nationalen Wohlstand aufs ernstlichste schdigen. Die Kon-
trakte ber die Staatsschulden seien dahin geschlossen, dafs
diese nur in Gold liquidiert werden sollten, wenn aber ein
bimetallistisches System angenommen werde, gbe man dem
Schuldner die Befugnis seinem Glubiger etwas zurckzuzahlen,
was weniger wert sei als Gold. Diese Eventualitt wrde
alle kommerziellen Kreise der ganzen Welt aufs tiefste be-
rhren, denn es sei wesentlich zur Sicherheit allgemeiner
Wohlfahrt und aller Geschfte, dafs jeder Kontrakt redlich
erfllt werde Es msse ein unzweifelhaftes allgemeines Ein-
verstndnis vorhanden sein, bevor man im bestehenden Geld-
wesen eine nderung vornehme.
Die Debatten ber die Silberfrage wurden hiernach vertagt
und im Laufe der Session nicht wieder aufgenommen.
Die Agitation im Lande fr den Bimetallismus ward
jedoch einstweilen mit allem Eifer fortgesetzt, und aufs neue
trug eine zahlreiche Deputation von Vertretern der Handels-
kammern und vieler anderer Vereine den Ministern Sahsbury
und Goschen hierauf gerichtete dringende Wnsche vor. Die
Antwort der IMinister war keineswegs prinzipiell ablehnend
und verwies auf die in Verbindung mit der bevorstehenden
Weltausstellung in Paris fr nchsten September angekndigten
freien internationalen Mnzkonferenzen, von welchen zu hoffen
sei, dafs sie zur Abhilfe fr die durch das Sinken und
Schwankungen des Silberpreises verursachten Schwierigkeiten
und belstnde praktische Vorschlge herbeifhren wrden.
Auf diese Konferenzen wird spter zurckzukommen sein,
indem hier nur vorAveg bemerkt wird, dafs sie die von den
britischen Ministern geufserte Hoffnung nicht erfllt haben.

In der folgenden Parlamentssession vom Jahre 1890 wurde
die Silberfrage alsdann wieder zur Verhandlung gebracht. Am
18. April stellten Herr Samuel Smith und Sir William Houlds-
wôrth, die von Anfang zu den eifrigsten Anhngern des
Bimetallismus gehrt haben, den Antrag: das Haus mge
erklren: die bel, welche aus der Verschiedenheit des
Wertverhltnisses zwischen Gold und Silber infolge der in
Europa 1873 stattgehabten Mnzvernderungen entspringen,
sollten einer Konferenz der hauptschhchen Handelsnationen
berwiesen werden, Avelche zu prfen habe, ob ein bimetallisti-
sches System durch internationale Vereinbarung im Interesse
aller beteiligten Lnder hergestellt werden knne."
Fr diese Resolution sprachen in ausfhrlichen Reden
aufser den Antragstellern die Herren Sidebottom und Hoyle
und der Minister Balfour; gegen dieselbe Sir WilHam Harcourt,
der zugleich die gleiche Ansicht des Herrn Gladstone kon-
statieren konnte, Lord Playfair, Sir J. Lubbock und die Minister
W. H. Smith und Goschen. Neue Argumente wurden von
keiner Seite vorgebracht. Von erheblicher Wichtigkeit war
aber, wie sich der Kanzler des Schatsamts Goschen, die an-
gesehenste Autoritt in diesen Dingen, jetzt aussprach, nachdem
er in letzterer Zeit eine aufflHge Zurckhaltung in seinen
Aufserungen ber den Bimetallismus beobachtet hatte. Er
erklrte in etwas gewundener, aber doch hinlnglich verstnd-
licher Weise, dafs die Britische Regierung von erneuerten
internationalen Whrungskonferenzen und einer eventuellen
bimetallistischen Regelung des Geldwesens keine Abhilfe erwarte
160
und hierzu also auch auch nicht die Hand bieten knne. Die
Nachteile und Gefahren, welche mit der seit 1873 eingetretenen
Unsicherheit des Silberpreises fr die allgemeinen kommerziellen
Interessen und insbesondere fr Indien verbunden sind, sowie
das Wnschenswerte einer herzustellenden praktischen Stabilitt
der Wertrelation der Edelmetalle und des Wertes des Geldes
werden von Herrn Goschen sympathisch anerkannt und zu-
gegeben. Allein schliefslich wird doch auch von ihm darauf
hingewiesen, dafs mglicherweise die nicht zu bersehenden
Folgen eines bimetallistischen Systems an Stelle der reinen
Goldwhrung nachteiliger sein knnten als die Unzutrglich-
keiteu des jetzigen Zustandes. Eine nderung des bestehenden
Geldwesens in England sei nur unter entschiedener Zustim-
mung der ffentlichen Meinung durchfhrbar, welche fr den
Bimetallismus nicht vorhanden, und es sei keine Garantie
gegeben, noch knne sie gegeben werden, dafs die Staaten,
welche einem vertragsmfsigen Bimetallismus beigetreten seien,
unter allen Umstnden ihn aufrecht erhalten wrden.
Herr Goschen bemerkte noch u. a.: Im Fall eines Krieges
strebe jeder nach Gold. Vor und nach Erklrung desselben
werde ein Land Gold an sich zu ziehen suchen ; dies wrde
andere Lnder beunruhigen; es wrde ein Wettbewerb um das
Gold entstehen, der bimetallistische Vertrag sich auflsen und
allgemeine
Verwirrung entstehen.

Die Regierung knne
nur mit dem Bewufstsein, dafs das Land hinter ihr stehe und
der Erfolg sicher sei, auf eine Konferenz sich einlassen. Es wre
verkehrt, eine Konferenz zu berufen, in der Meinung, dafs
wir etwas ausfhren knnten, was wir ohne andere Nationen
zu erreichen aufserstande sind; wir wren nicht einmal im-
stande, das Publikum anderer Lnder zur Annahme des
Systems zu bewegen. Daher halte er es fr vollstndig ber-
eilt, ein solches System zur Ausfhrung zu bringen.
Diese Erklrungen des Kanzlers des Schatzamts und die
ganzen Verhandlungen des Unterhauses am 18. April 1890
hinterlassen den Eindruck, dafs jedenfalls fr die nchste Zeit
die Aussicht auf eine Initiative Englands zur Herbeifhrung
eines internationalen Bimetallismus mit freier Ausmnzung von
Silber als verschwunden zu betrachten ist. Wenn die Wort-
fhrer des Bimetalhsmus darauf hingewiesen haben, dafs nicht
weniger als 140 Petitionen mit etwa 60000 respektablen Unter-
schriften zu Gunsten des bimetallistischen Antrags dem Unter-
hause eingereicht seien und dafs die Professoren der politischen
konomie an den angesehensten Universitten des Landes

die Herren FoxAvell, Nicholson, Marshall und Sigdwick
den
internationalen Bimetalhsmus empfehlen und als ausfhrbar er-
achten, so durfte dies fr die Mnzpohtik des Landes nicht
viel bedeuten gegenber der Thatsache, dafs bei der Ab-
stimmung im Unterhaus der Antrag wegen Herbeifhrung
neuer internationaler Whrungskonferenzen nach eingehenden
Debatten mit 183 gegen 87 Stimmen verworfen wurde.
Die Agitation fr den Bimetalhsmus hat seitdem in Eng-
land merklich nachgelassen, wenn auch dessen bisherige eifrige
Anhnger nach wie vor an der Ansicht festhalten, dafs nur
in dieser Weise eine dauernde und gi-ndhche Abhilfe gegen
weitere Entwertung des Silbers zu erreichen und einer pro-
gressiven Verteuerung des Goldes zu begegnen sei. Anderer-
seits ist seit der Verffentlichung der Berichte der Gold- und
Silberkommission unverkennbar die berzeugung von den
Nachteilen, welche durch die gegenwrtigen unsicheren
Whrungsverhltnisse nach allen Seiten hin in unertrglicher
Weise verursacht werden, immer allgemeiner und fester ge-
worden. Die Befrchtung, dafs unzureichender Goldbestand
in den Zentralbanken in vorkommenden Fllen die grofsen
wirtschaftlichen Interessen mit unbersehbaren Gefahren be-
drohe, hat ungeachtet aller wissenschaftlichen Bekmpfung der
Quantittstheorie in manchen Kreisen nicht abgenommen. Die
ffentliche Meinung in England wendet sich daher jetzt mit
viel grfserer Aufmerksamkeit und Teilnahme den Vorschlgen
zu, wie ohne internationalen Bimetallismus eine Verbesserung
zu erzielen sein mchte.
,
In dieser Richtung hat nun der Schatzkanzler Goschen
am 28. Januar 1891 bei Gelegenheit eines von der Handels-
kammer von Leeds veranstalteten Banketts, nach der kurz
vorangegangenen Baring-Krisis, eine sehr bemerkenswerte Rede
11
162
gehalten. Es wird darauf hingewiesen, wie gering der Gold-
vorrat der Bank von England sei, worauf doch scliliefslich das
ganze Geld- und Kreditwesen des Landes beruhe, im Verhltnis
zu dem enormen Umfang der Verbindlichkeiten, welche auf
Verlangen jederzeit in effektivem Golde und durch nichts
anderes zu erfllen sind. Der jetzige Betrag der Depositen in
den Privatbanken werde auf etwa 620 Millionen Pfund Sterling-
geschtzt, Avhrend der durchschnittliche Goldbestand der Bank
von England in den letzten Jahren unter 22 Millionen Pfund
Sterling gewesen sei, viel gei'inger als bei der Bank von Frank-
reich und der Deutschen Reichsbank. Dagegen befinde sich
ein bedeutender Betrag Goldmnze in den Taschen des Publi-
kums. Es unterliege keinem Z^veifel, dafs ein betrchtlicher
Teil dieses baren Goldumlaufs durch Ausgabe von Einpfund-
noten (vielleicht auch durch auf Silber fundierte Zehnschillings-
noten) zur Zufriedenheit der Bevlkerung ersetzt werden knne.
Ganz entschieden msse jedoch in England jede Mafsregel ab-
gewiesen AYcrden, welche in irgendwelcher Weise die Tendenz
habe, Gold ins Ausland zu treiben. Es mchte deshalb in Er-
wgung zu ziehen sein, ob es nicht ratsam sei, das im gewhn-
lichen Verkehr durch kleine Noten zu ersetzende Gold zu einer
besonderen Reserve bei der Bank von England festzulegen
und lediglich zur Aushilfe bei pltzlich eintretenden aufser-
ordentlichen Krisen zu bestimmen. 20 Millionen Pfund Sterling
an einer Zentralanstalt vorhanden seien ungleich wirksamer
als 30 Millionen Pfund Sterling zerstreut in den Taschen des
Publikums. Nur unter solcher Voraussetzung drfe von einer
Ausgabe kleiner Noten die Rede sein.

Es leuchtet ein, dafs
ein Staatsmann, der in diesem Grade die Notwendigkeit einer
mglichst breiten Goldbasis fr den grofsen Verkehr erkennt,
zwar fr andere Lnder den Bimetallismus wnscht, weil
dadurch die allgemeine Nachfrage nach Gold sich vermindert,
denselben von England selbst aber um so entschiedener ab-
wehren mufs.
Hchst auffallend erscheint, wie wenig bisher bei allen
Aêrhandlungen in England auf die Whrungszustnde und die
Mnzgesetzgebung der Vereinigten Staaten nher eingegangen
1G3
Avorden, welche doch, wie spter nachgewiesen wird, eine so
vorwiegende Rolle in der Silberfrage in Anspruch nehmen.

Eine Kundgebung des Vorstandes der Binietallic Leagu von
Januar 1891 verwahrt sich gegen das Mifsverstndnis , dafs
das Bestreben der Bimetallisten eigentlich nur darauf gerichtet
sei, den Preis des Silbers und der indischen Rupie zu heben.
Ihr Zweck sei vielmehr, dahin zu wirken, dafs die Mnzsttten
der grfseren Handelsstaaten der unbeschrnkten Prgung von
Gold und Silber zu einem festen Wertverhltnis offen stnden
und so eine Paritt zwischen beiden Edelmetallen geschaffen
werde. Das neue Silbergesetz der Vereinigten Staaten vom
14. Juni 1800 sei gewifs eine willkommen wichtige Vorkehrung
zur monetren Verwendung des Silbers, aber es sichere nur
die Ausmnzung eines bestimmten Quantums Silber, ohne diesem
Metall den internationalen Charakter als Geld zu verleihen.
Seit dem Erlafs des amerikanischen Silbergesetzes seien die
Schwankungen im Goldpreise des Silbers und in den Wechsel-
kursen mit den Silberlndern noch schlimmer geworden als
vorher. Eine bedeutende Steigerung des Silberpreises, wenn
sie nicht, wie der Bimetallismus erstrebt, auf dauernder Basis
stattfinde, msse unausbleiblich den Handel ebenso schdigen
wie ein pltzlicher Fall des Silberpreises.
Wir haben vorhin erwhnt, wie die britischen Minister
im Mai 1889 eine angesehene bimetallistische Deputation auf
den im September abzuhaltenden freien internationalen Mnz-
kongrefs verwiesen haben, der hoffentHch die gewnschte Ab-
hilfe herbeifhren werde.
Diese Vereinigung gehrt zu den zahlreichen Spezial-
kongressen, welche bei Gelegenheit der grofsen Pariser Welt-
ausstellung im Jahre 1889 angeordnet waren. Ein vom fran-
zsischen Ministerium ernanntes Organisationskomite erliefs
hierzu unter Zustellung eines die Frage des BimetalHsmus
hervorhebenden Programms die Einladungen. Der am 11. Sep-
tember 1889 erffnete Kongrefs, zu welchem auch seitens
einiger Regierungen (u. a. Englands) Delegierte ernannt waren,
zhlte 194 Teilnehmer. Den Vorsitz fhrte der Gouverneur
11*
164
der Bank von Frankreich, Magnin. Es fanden vom 11. bis
15. September sechs Sitzungen statt. Bei den sehr lebhaft ge-
fhrten Debatten sprachen zur Empfehlung eines internationalen
Bimetallismus die Herren A. Allard, O. Arendt, G. M. Boissevain,
H. Cernuschi, Fielden, Professor Foxwell, Dana Horton, E. Koch,
Lalande, E. de Laveleye, H. Meysey Thompson, Moret
y
Prender-
gast; gegen den Bimetallismus sprachen die Herren A. Coste,
Fournier de Flaix, E. Levasseur, F. Passy, G. de Puynode
und A. Eaffalovich. Die gehaltenen Reden waren meistens
in der Form und nach ihrem Inhalt ausgezeichnet, allein man
kann nicht behaupten, dafs sich in ihnen neue Gesichtspunkte
und Grnde finden, die nicht schon vorher in den Berichten der
englischen Gold- und Silberkommission oder sonst ausfhrlich
dargelegt waren. Abstimmungen ber Resolutionen haben nicht
stattgefunden.
In Frankreich ist seit diesem Kongrefs in Bezug

auf die Whrungsfrage Bemerkenswertes nicht vorgekommen.
In Deutschland hatte die Agitation fr den Bimetallismus
in den Jahren 1885 bis Anfang 1889 ihren Hhepunkt erreicht.
Sie bemhte sich fortgesetzt, durch zahlreiche Schriften, massen-
hafte Petitionen und durch Beschlsse des Reichstags die
Regierungen zu bewegen, ihre Bereitwilligkeit zur Wieder-
aufnahme der internationalen Mnzkonferenzen zu erklren
und eventuell hierzu auch die Initiative zu ergreifen.
Wie frher erwhnt, hatte der Deutsche Reichstag im
Februar 1886 in diesem Sinne einen Antrag angenommen, der
indes weitere Folgen nicht hatte.
Nachdem in England gegen Ende 1888 die grofse Enquete
ber den Bimetallismus abgeschlossen, eine Stellungnahme dazu
seitens des Parlaments aber noch nicht erfolgt war, ward auf
gegebene durchaus sachgemfse und gerechtfertigte Anregung
der Biidctallic League von den Anhngern des Bimetallismus
im Deutschen Reichstage am 7. Februar 1889 die Whrungsfrage
wieder zur Sprache gebracht. Die Bimetallisten in England
wnschten dem Einwand zu begegnen, dafs auch dann, wenn
England sich entschliefsen sollte, die Initiative zur Herbei-
fhrung eines internationalen Bimetallismus zu ergreifen, dies
165
von vornherein als erfolgloses Bemhen gelten msse, weil
Deutschlands Nichtbeteiligung ausgemacht sei.

Der Antrag
lautete
:
Der Reichstag wolle beschliefsen, die verbndeten Regie-
rungen zu ersuchen, falls England die Initiative zur Wieder-
herstellung des Silbers als Whrungsmetall ergreift, die Bereit-
wiUigkeit Deutschlands zu einem gemeinsamen Vorgehen mit
England auszusprechen."
Die Abgeordneten v. Mirbach und v. Kardorff empfahlen in
lngeren Ausfhrungen den Antrag, und die Abgeordneten Bam-
berger und Bennigsen bekmpften denselben in gleicher Weise.
Der Staatssekretr des Reichsschatzamts v. Maltzahn sprach seine
Ansicht dahin aus, dafs die Deutschen Regierungen recht gethan
htten, sich dem bimetalHstischen Meinungsstreite gegenber
bisher vllig abwartend zu verhalten, da unzweifelhaft sei, dafs
in den deutschen MnzVerhltnissen absolut gar kein Grund
vorhanden sei, unser jetziges Whrungswesen zu ndern. Es
sei ihm nicht mglich, im Sinne der Resolution zu erklren,
dafs, wenn England die Initiative zur Wiederherstellung des
Silbers als Whrungsmetall ergreifen sollte, Deutschland mit
ihm gemeinsam vorgehen werde. Wnsche dagegen die
Enghsche Regierung eine Errterung mit Deutschland, sei er
der Meinung, dafs von Seiten der Deutschen Regierungen kein
Widerspruch wrde entgegengesetzt werden.
Da der Antrag zurckgezogen wurde, fand eine Abstim-
mung nicht statt.
Am 26. Januar 1891 ward von der bimetalHstischen Partei
bei der Beratung des Reichshaushaltsetats, ohne dafs ein bezg-
licher Antrag hierzu vorlag, die Whrungsfrage wiederum zur
Verhandlung gebracht und lngere Debatten ber dieselbe
veranlafst. Die Abgeordneten v. Kardorff und v. Frege sprachen
zu Gunsten einer Herstellung des Silbers als gleichwertiges
Mnzmetall, wozu die letzten Vorgnge in den Vereinigten
Staaten aufforderten, der Abgeordnete Bamberger fr ruhiges
Beharren bei den bestehenden Mnzzustuden.
Staatssekretr
V. ]\Ialtzahn stimmte letzterem bei und bemerkte, dafs aller-
dings die Goldwhrung in Deutschland noch nicht voll durch-
166
gefhrt sei, wie es indes unerwiesen sei, dafs dies wirklich
einen so schdigenden Einflufs gehabt habe, um jetzt eine
nderung anzustreben; bei den Deutschen Regierungen," so
schlofs er, besteht zur Zeit nicht die Absicht, auf diesem
Gebiete irgend einen Schritt ihrerseits zu unternehmen."
Der Prsident der Reichsbank gab bei dieser Gelegenheit
Nachweisungen ber die thatschlichen Grundlagen des deutschen
Geldumlaufs, um darzuthun, dafs dieser auch ohne Herstellung
des Silbers als Whrungsmetall volles Vertrauen verdiene.

Es drfte von Interesse sein, einige hauptschliche Angaben
hieraus vorzulegen, da gerade in Deutschland die bimetallistische
Agitation am strksten gewesen.
Der grfste Teil aller Zahlungen werde jetzt nicht mehr
in barem Gelde, nicht einmal in Banknoten geleistet, sondern
vollziehe sich durch blofse Umsehreibungen im Wege des Giro-
verkehrs, in welchem die Barzahlungen eine verschwindende
Ausnahme bilden. Dessenungeachtet sei freilich ein grofser
metallischer Vorrat fr Deutschland unentbehrlich, er bilde
gewissermafsen das Rckgrat des gesamten Geldwesens und sei
unentbehrlich fr die Leistung der internationalen Zahlungen.
Der Goldvorrat der Bank von Frankreich sei grfser als der-
jenige der Deutschen Reichsbank, aber zu letzterem seien hinzu-
zurechnen der Goldbestand der brigen Notenbanken mit etwa
80 MilHonen Mark und des Kriegsschatzes mit 120 MilHonen
Mark, welche beim Ausbruch eines Krieges sofort der Reichs-
bank zufliefsen Avrden. Unsere Notendeckung durch Gold
sei weseuthch besser als die franzsische. Die Reichsbank
habe, so lange sie bestehe, es immer verstanden, ihren Gold-
vorrat auf der dem Bedarf entsprechenden Hhe zu halten.
Es sei noch in keinem Falle jemand Gold verweigert worden,
auch nicht zur Ausfuhr. Die Bank von Frankreich habe
damit zu kmpfen, dafs sie einen sehr betrchthchen Silber-
vorrat besitze, etwa das Vierfache des Silberbestandes in der
Deutschen Reichsbank. Dies ntige jene zu einem aufser-
ordenthch skrupulsem Verfahren. Die Franzsische Bank
untersuche die Grnde, die zur Hergabe des Goldes Ver-
anlassung bieten, und wenn sie zu ungnstigen Schlssen
167
komme, verlange sie mitunter so hohe Prmien, dafs das
Gold ihr berhaupt nicht abgenommen wird. Auch benutze
die Franzsische Bank ihren ansehnlichen \ôrrat an nicht-voll-
wichtigen Goldmnzen, um die ungerechtfertigt erscheinenden
Anforderungen von Gold dann und wann abzuwenden.

Der
Silbervorrat in der Reichsbank pflege ein Drittel des gesamten
Metallvorrats nicht zu bersteigen, und der Vorrat an Thalern
sei seit 1880 stetig zurckgegangen (um etwa 100 MilHonen
Mark), was beweise, dafs der Verkehr sie ganz gut brauchen
knne. In unseren Geld- und Bankzustnden biete nichts,
weder unser Gold noch unser Silber, gengenden Anlafs, eine
nderung der bestehenden Whrung zu wnschen.

Wie in England, so werden auch in Deutschland die
bimetallistischen Bestrebungen nach den wiederholten entschie-
denen Erklrungen seitens der Regierungen wesentlich nach-
lassen. Man wird es vorwiegend jetzt als geboten betrachten,
die ferneren Vorgnge der amerikanischen Mnzgesetzgebung
abzuwarten.
Wichtiger als alles, was in den Jahren 1878 bis 1891 in den
europischen Lndern in bezug auf die Whrungspolitik vor,
gekommen ist, erscheint fr die praktische Gestaltung der Silber-
frage, von welcher das brige abhngt, das Vorgehen der Ver-
einigten Staaten. Wir haben schon kurz erwhnt, dafs bald nach
begonnener Wirksamkeit der Bland-Bill seitens der Regierung
dem Kongresse die Einstellung der vorgeschriebenen Silberaus-
mnzungen dringend empfohlen wurde. Es geschah dies durch
die Botschaften des Prsidenten und die Jahresberichte der
Sekretre des Schatzamts (Sherman, Folger, McCulloch, Manning,
Fairchild) fast in jeder Session bis 1887, blieb aber ohne Erfolg.
Die Ausmnzung der Standard Silberdollars im vorgeschriebenen
Minimalbetrage hatte ihren ununterbrochenen Fortgang und
sammelten sich solche in den Gewlben des Schatzamts zu
riesigen Summen. Es ist aber eine durchaus verkehrte, ob-
schon oft vorgebrachte Behauptung, dafs dieselben einen nutzlos
liegenden toten Schatz bildeten, der ebenso gut ins Meer knne
geworfen werden.
168
Abgesehen von Scheidemnze befanden sich au monetrem
Edelmetall sowie an Papiergeld*)
am 1. Juli 1878 i am 1. Juli 1890
SchSâmt
^
^'^^^
; Schrmt
'^
^^^^^^
Bollars. Dollars. { Dollars. Dollars.
Goldmnzen
'
' ca.25 000 000 321 304 106 374 258 923
Stand.-Silberdollars .
.
' 15 059 828 1 209 251 323 804 555 56 278 749
Goldzertifikate

26 732120 130 830 859
Silberzertifikate.... 1455 520 7 080 3 983 513 297 556 238
Staatsnoten 25 775121 320 905 895 11992 039,334 688 977
Xationalbanken- Noten 12 789 923 311724 361 4 365 838:181604 937
;
I
Zum richtigen Verstndnis vorstehender bersicht, welche
die von 1878 bis 1890 nnter dem Einflufs der Bland-Bill statt-
gehabten enormen Vernderungen im Geldwesen der Vereinigten
Staaten deutlich vor Augen stellt, ist u. a. folgendes zu beachten.
Von den im Schatzamt bewahrten Edellmetallbestnden
ist nur dasjenige reales Eigentum des Fiskus, Avas brig bleibt
nach Abzug der im Umlauf befindlichen Gold- und Silber-
zertifikate, denn diese vertreten genau nach ihrem Nennwert
die dagegen deponierten Betrge gesetzlicher Mnze. Hiernach
gehrten also im Juli 1890 von den im Schatzamt vorhandenen
323 804 555 Standard Silberdollars nur 26 248 317 Stck zur
Kasse des Schatzamts, wogegen die dort sonst vorhandenen
297 556 238 Standard Silberdollars in der Form von Zertifikaten
im tglichen Geldumlauf der Bevlkerung denselben Dienst
leisteten wie die thatschlich in Zirkulation befindlichen
56 278 749 Stck dieser Mnzsorte, Dafs die Silberdollars in
solchem Umfange und dabei in bequemster Weise ihren Geld-
zweck erfllen, ist dadurch herbeigefhrt, dafs die Silberzerti-
fikate den Eignern der deponierten Silberdollars auf Verlangen
ohne Umstnde auch in kleinen Abschnitten von 10, 5 und
1 Dollars verabfolgt werden, wodurch sie um so leichter Ersatz
gewhren konnten fr die Verminderung der Notenausgabe der
*) Aus der betreffenden amtUcben Zusammenstellung entnehmen
wir fr die Jahre 1878 und 1890 noch folgende Angaben:
1878 1890
Bevlkerung der Vereinigten Staaten 47 598 000 62 622 250
Geldvorrat pro Kopf der Bevlkerung 15,32
Doli. 22,82 Doli.
169
Nationalbanken. Hierzu kommt noch die Bevorzug-ung, die
man dort im gewhnlichen Verkehre dem Papiergelde selbst vor
Goldmnzen zu teil werden lfst.
In betreff der monetren Goldbestnde ist zu erwhnen,
dafs hiervon 100 Millionen Dollars gesetzlich zur Einlsung
der Staatsnoten im Schatzamt reserviert werden und dafs die
amtliche Berechnung der prsumtiv im Verkehr des PubHkums
befindlichen effektiven Goldmnzen viel zu hoch angenommen
sein drfte. Statt der hierfr statistisch aufgestellten 374 Mil-
lionen werden vermutlich in Wirklichkeit kaum 150 bis 200
Millionen Dollars in Betracht kommen, das brige aber auf
die eine oder andere Weise thesauriert und einstweilen der
Zirkulation entzogen sein.
Die Ausmnzung der Standard Silberdollars in den Ver-
einigten Staaten hat in den Jahren 1877 bis Mitte 1891 den
kolossalen Betrag von 9 760 000 kg Feinsilber in Anspruch ge-
nommen, und ist dieser infolge der dortigen Mnzgesetzgebung
im Lande zum vollen festgehalten worden. Es unterliegt keinem
Zweifel, dafs die vorgeschriebene regelmfsige Nachfrage nach
Silber und die durchgefhrte gesetzliche wie praktische Gleicli-
Avertigkeit der SilberdoUars mit den Golddollars bewirkt haben,
dafs der Goldpreis des Silbers seit 1878 nicht noch viel tiefer
gesunken ist, als geschehen. Die Vereinigten Staaten bedurften
unabweislich bei Herstellung der Barzahlungen nach Aufhebung
des Zwangskurses mehrerer hundert Milhonen Dollars Mnz-
metall und haben hierzu, wie bemerkt, aufser betrchthchen
Betrgen Gold bis 1891 nahezu eine lillion Kilogramm Silber
verwendet.
Wre im Februar 1878 die Aufrechthaltung der reinen
Goldwhrung nach dem Mnzgesetz von 1873 vom Kongresse
beschlossen Avorden und infolge hiervon die Extranachfrage
nach Silber unterblieben, dagegen fr die Herstellung der metal-
lischen Basis des Geldumlaufs noch 300 bis 400 Millionen Dollars
in Gold anzuschaffen gewesen, so htte die von Herrn Goschen
befrchtete Katastrophe nicht ausbleiben knnen. Wer ver-
mag zu sagen, in welchem Mafse dann eine progressive Ver-
teuerung des Goldes eingetreten sein wrde!
170
Ungeachtet der betrchtlichen amerikanischen Silberver-
wendung wuchs die Differenz des Marktpreises des Silbers
gegen den Mnzwert. Die Silberpartei im Kongrefs erstrebte
unausgesetzt freie Silberausmnzung, konnte dies jedoch eben-
sowenig durchsetzen wie ihre Gegner die Einstellung der vor-
geschriebenen monatlichen Silberankufe. Die Wiederaufnahme
der internationalen Mnzkonferenzen ward nach wie vorher
lebhaft gewnscht, und Prsident Cleveland erteilte Herrn
Atkinson den Auftrag, die wichtigeren Handelsstaaten in
Europa zu besuchen, um in Erfahrung zu bringen, ob dort
jetzt mehr Geneigtheit vorhanden, in solche Konferenzen ein-
zutreten. Herr Atkinson spricht in seinem Ende 1887 er-
statteten Bericht auf Grund der von ihm in den Monaten
Juni bis Oktober in England, Frankreich, Deutschland, Hol-
land und Belgien bei den gewichtigsten Autoritten einge-
zogenen Erkundigungen rckhaltlos die berzeugung aus, dafs
weder in England noch auf dem europischen Kontinent die
Theorie des Bimetallismus mit ihrer Forderung der Freigebung
der Silberausmnzungen Aussicht auf Realisierung darbiete.
Eine internationale Regelung der Whrungsfrage werde freilich
von manchen Privatpersonen und Vereinen mit grfstem Eifer
fortwhrend angeregt, allein in Regierungskreisen, bei Bank-
vorstnden und in der ffentHchen Meinung sei eine Neigung
zur Annahme oder auch nur zur Anbahnung bimetallistischer
Mafsregeln nirgend bemerkbar. Es sei daher entschieden davon
abzuraten, dafs die Vereinigten Staaten die Initiative zur Er-
neuerung internationaler Mnzkonferenzen ergriffen. In Europa
herrsche vielfach die Meinung, dafs man in Amerika lediglich
im eigenen Interesse die allgemeine Annahme des Bimetallismus
erstrebe, und diese Meinung werde nur bestrkt werden, wenn
von den Vereinigten Staaten wiederum solche Konferenzen
beantragt wrden, die ebensowenig Erfolg versprchen wie
frher.

Die Regierung in Washington folgte diesem Rat.
In den Vorlagen an den Kongrefs ward 1888 der Plan
angeregt, da offenbar nicht daran zu denken sei, die effectiven
Silberdollars in ihrer vorhandenen grofsen Menge je in Umlauf
zu bringen, whrend die Silberzertifikate mehr und mehr das
Fnfter Abscbuitt. 18711891. Statistisches.
171
hauptscliliche zirkulierende Medimn bildeten, ob nicht von der
Avirklichen Ausprgung der ilberdollars, die ganz zwecklos
geworden, Abstand zu nehmen und die Ausstellung der Silber-
zertifikate direkt gegen deponiertes Silber anzuordnen sein
mchte. Die Vermehrung der Silberdollars drohe vor allem
ein Goldagio herbeizuftihren.
Der Vorschlag einer Einschrnkung der Prgung der Silber-
dollars fand indes damals noch keine Zustimmung, Avard aber
bald darauf beim Beginn der nchsten Session des Kongresses
(Dezember 1889) in wesentlichen Punkten vom Prsidenten
Harrisson und dem Schatzsekretr Windom aufgenommen.
Wie aufserordentlich sich (abgesehen von den Bestnden
des Schatzamts) der Geldumlauf in den Vereinigten Staaten
seit der Bland Bill verndert hatte, wird durch folgende sum-
marische bersicht vorgefhrt:
1878
1879
1880
1881
1882
1883
1884
1885
1886
1887
1888
1889
0-3
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c3
^î
'S
172
Fnfter Absclinitt. 1S711891. Statistisches.
Der Vorschlag der Regierung ging dahin:
Die Prgung von Silberdollars hrt auf. Die Muzmter
werden angewiesen, gegen ihnen eingeliefertes Barrensilber,
sofern solches aus einheimischen Bergwerken stammt oder aus
importierten Erzen im Lande hergestellt ist, Schatznoten auf
bestimmte Summen Dollars lautend zu verabfolgen, und zwar
nach dem Marktpreis des Silbers zur Zeit der Einlieferung
der Barren. ber den Preis von 129,29 Cents per Unze
hinaus werden Schatznoten gegen eingeliefertes Silber nicht
ausgegeben. Der Schatzsekretr wird angewiesen, eingereichte
Schatznoten einzulsen mit einem solchen Quantum Silber,
als zur Zeit nach dem Marktpreis fr die auf den Noten an-
gegebenen Summen Dollars anzuschaffen ist, oder nach seiner
Option mit einem gleichen Betrage Golddollars. Dagegen ist
der Besitzer der Noten befugt, den Betrag in Staudard-Silber-
dollars zu verlangen. Der Schatzsekretr ist befugt, die
Annahme von Silberbarren gegen Schatznoten zu suspendieren,
wenn er die berzeugung hat, dafs der Silberpreis durch
spekulative Manipulationen ein willkrlicher, nomineller oder
fingierter ist.
In den Vereinigten Staaten wird der Regierung bekannt-
lich nicht Gelegenheit gegeben, ihre Vorlagen im Kongreis
direkt zu vertreten. Sie ist auf das Auskunftsmittel ange-
wiesen, dafs die Beamten vor den betreffenden Ausschssen
wie andere Sachverstndige sich vernehmen lassen knnen.
Schatzsekretr Windom hat bei solcher Vernehmung zur Er-
luterung seines Vorschlags u. a. folgendes hervorgehoben.
Die Ausfhrung desselben sei geeignet, dem Lande ein stabiles,
gesundes und den Fortschritten der Bevlkerung sich an-
schliefsendes Geldwesen zu verschaffen und der Unsicherheit
im Wertverhltnis der Edelmetalle abzuhelfen. Als funda-
mental fr seinen Plan gilt ihm die Aufhebung der bisherigen
obligatorischen Prgung von Silberdollars. Die Fortdauer der-
selben werde die notwendige Aufrechthaltung der Goldwert-
einheit in Frage stellen. Wenn noch Hunderte MiUionen
Silberdollars gemnzt werden und eventuell die Golddollars
verdrngen, wrde knftig in den Vereinigten Staaten der
173
Silberdollar die praktische Werteiuheit bilden, was unthunlich
sei, da jetzt in der ganzen Handelswelt Gold als prinzipales
Wertmafs gelte imd auch vom mchtigsten Staat nicht ein-
seitig aufgehoben Averden knne. Die auf BaiTcnsilber be-
grndeten Schatznoten wrden das Gold aus der Zirkulation
nicht verdrngen, wie dies bei den Silberdollars zu besorgen
sei. Gold und Silber mfsten gleichzeitig neben einander im
Umlauf bleiben. Der Goldpreis des Silbers sei in den letzten
17 Jahren um 28 Prozent gesunken und der Silberpreis des
Goldes um 40 Prozent gestiegen. Das vorgeschlagene Silber-
gesetz msse durch die fortgesetzten betrchtlichen Silber-
ankufe den Preis des Silbers heben und verspreche das
frhere Wertverhltnis zum Golde nahezu herzustellen.

Die
Besorgnis, dafs knftig bei fortgesetzter Ausgabe von jhrlich
etwa 50 oder 60 Millionen Dollars Schatznoten die Geldmenge
im Lande sich so anhufen werde, dafs der Wert des Geldes
dadurch herabgedrckt werden msse, sei unbegrndet. Der
jetzige Geldumlauf in den Vereinigten Staaten betrage un-
gefhr 142(5 Millionen Dollars, und man vernehme nirgends
Klage, dafs zuviel Geld vorhanden sei. Die Bevlkerung der
Vereinigten Staaten sowie deren Vermgen und Geschfte
wchsen jhrlich um mehr als drei Prozent. Wenn man diesen
Mafsstab fr den Geldbedarf nehme, so erscheine eine ent-
sprechende Zunahme des zirkulierenden Mediums um monatlich
etwa 4 000 000 Dollars Schatznoten nicht nur unbedenklich,
sondern selbst wnschenswert. In den nchsten 25 bis
30 Jahren werde das Land eine solche Zunahme des Geld-
umlaufs leicht absorbieren. Die infolge des neuen Gesetzes
zu erwartende Rehabilitation des Silbers werde die jetzt durch
die Silberentwertung erleichterte Konkurrenz der ostindischen
Produkte wesentlich schwchen.
Der Windom'sche Vorschlag fand in seiner ursprnglichen
Fassung in der ffentlichen Meinung und in beiden Husern
des Kongresses mehrfache und heftige Opposition. Es war
indes nicht mehr der frher so beharrlich gegen den zwangs-
weisen Silberankauf fr Rechnung des Schatzamts erhobene
Widerspruch, der Schwierigkeiten bereitete, sondern das Ver-
174
langen mchtiger Parteigruppen nach unbeschrnkter freier
Silberausmnzung war es, woran das Zustandekommen des
neuen Silbergesetzes scheitern zu sollen schien. Im Senate
war die Mehrheit fr diese Mafsregel, im Reprsentantenhause
gegen dieselbe. Von Januar bis Juni 1890 ward in den von
jedem der beiden Huser niedergesetzten Ausschssen hierber
verhandelt und Vermittelungsantrge vorgelegt, ohne dafs ein
Ergebnis erzielt werden konnte. Endlich kam durch einen
Caucus" aus beiden Husern (in einer Konferenz, wozu seitens
des Reprsentantenhauses die Herren Conger, Walker und
Bland und vom Senate die Herren Sherman, Jones und Harris
delegiert waren) nach langwierigen Verhandkmgen ein Kom-
promifs zustande, welches in dem Silbergesetze vom 14. Juli
1890 seinen Ausdruck fand. Fr das Gesetz erklrten sich
schHefslich im Senate 39 Stimmen (gegen 26) und im Re-
prsentantenhause 122 Stimmen (gegen 90).
Die wesentlichen Bestimmungen dieses folgereichen Silber-
gesetzes, das am 13. August 1890 inkraft getreten ist, sind:
1. Der Sekretr des Schatzamts wird angewiesen, 4 500 000
Unzen Silber, oder so viel davon als in jedem Monat
angeboten wird, zum IMarktpreis zu kaufen, so lange
dieser unter dem Mnzsatz (129,29 Cents pro Unze) steht.
2. Die Zahlung fr die Silberankufe geschieht in einer
neuen Art Papiergeld, Treasury notes genannt.
3. Diese Noten sollen volles gesetzliches Zahlungsmittel
sein fr alle Schulden, sowohl ffentliche als pnvate
(falls nicht ausdrcklich anderes bedungen ist), und
knnen von jeder Nationalbank
-
Association als Teil
ihrer gesetzlichen Reserve gehalten werden.
4. Es bleibt die feststehende Politik der Vereinigten Staaten,
Gold und Silber in einer gegenseitigen Paritt aufrecht
zu erhalten auf Grund des gegenwrtigen gesetzlichen
Wertverhltnisses oder eines solchen Verhltnisses, wie
es durch Gesetz bestimmt werden mag.
5. Bis zum 1. Juli 1891 sollen von dem angekauften Silber
monatlich zwei Millionen Unzen Silber zu Silberdollars
ausgemnzt werden.
Fnfter Abschuitt. 18711891. Statistisches.
175
6. Nach dem 1. Juli 1891 hrt die zwangsweise Prgung
von Silberdollars auf, aufser so weit sie fr die Ein-
lsung der Schatznoten notwendig sein sollte.
7. Die Vorschrift im Gesetze vom 28. Februar 1878 wegen
monatlichen Ankaufs und Ausmnzens zu Silberdollars
von Silberbarren im Werte von nicht weniger als
2 000 000 Dollars und nicht mehr als 4 000 000 Dollars,
wird aufgehoben.
Infolge der frheren Bland Bill und dieses neuen Silber-
gesetzes hat die Prgung der Standard Silberdollars bis 1. Juli
1891 den Gesamtbetrag von 405 659 268 Dollars erreicht.

Vom Schatzamt sind bis 1. November 1891 fr angekaufte
Silberbarren Schatznoten im Betrage von ber 60 Millionen
Dollars ausgegeben.

Die Schwankungen des Silbermarktes
sind seit Einbringung der Windom'schen Bill noch strker
gewesen als vorher, wie dies aus nachstehender Zusammen-
stellung der an jedem Donnerstag in London notierten Preise
erhellt. Die Notierung (Pence pro Unze Stand.) war:
1890
176
den Silberpreis eine Zeit lang knstlich in die Hhe trieben,
ohne die zur Durchfhrung erforderlichen Mittel zu besitzen.
Die anfangs von den Anhngern des Binietallismus berall
geufserte Zuversicht auf einen durchgreifenden dauernden
Erfolg des neuen amerikanischen Silbergesetzes mufste deshalb
bald nachlassen, und in den Vereinigten Staaten wurde von
den Silberinteressenten nachdrcklichst behauptet, der Mifserfolg
sei durch die Halbheit des neuen Gesetzes bewirkt und nur
von der Annahme des vollstndigen Bimetallismus, welcher
die unbeschrnkte Zulassung der Silberkurantprgungen fordere,
Abhilfe zu erwarten.
Demgemfs wurde in der neuen Session des Kongresses
(1890 91) im Senate die Silberfrage wieder aufgenommen
und ein Gesetzentwurf genehmigt, trotz der eindringlichen Ab-
mahnung des frheren Schatzsekretrs John Sherman in einer
am 13. Januar 1891 im Senat gehaltenen langen Rede. Herr
Sherman ist der Ansicht, freie Silberprgung werde aus dem
monetren Silberverrat der ganzen Welt , den man auf
3821 Millionen Dollars veranschlage, sofort Hunderte von
Millionen Unzen Silber heranziehen, um zum festen Preise
von 129 Cents pro Unze gegen Gold umgetauscht zu werden.
Auch das im Lande selbst vorhandene Gold werde aufge-
speichert werden oder nach dem Auslande abfliefsen. Die
Vereinigten Staaten, an Hilfsmitteln reicher und sich rascher
entwickelnd als irgend ein anderes Land, mit berechtigtem
Stolz auf ihren Kredit, knnten sich unmglich herbeilassen,
ihren Wertstandard zu erniedrigen und sich hierin auf gleiche
Linie mit China, Japan und den sdamerikanischen Staaten
zu stellen. Was man auch zu Gunsten des Silbers sagen
mge, in allen grfseren Geschften und im internationalen
Verkehr bilde Gold jetzt den Wertstandard und nach einem
unabnderlichen Naturgesetze vertreibe ein niedrigerer Standard
den hheren aus dem Geldumlauf. Freie Silberprgung werde
unfehlbar und bald die Silberwhrung zur Folge haben und die
Kaufkraft des gesetzlichen
Zahlungsmittels zur Beeintrchti-
gung aller Glubiger hinabdrcken.
Der richtige Bimetallis-
mus sei in den Vereinigten
Staaten durch das bestehende
177
Silbergesetz gesichert, welches mittelst des geregelten betrcht-
lichen Silberankaufs von Staats wegen einem bermfsigen
Sinken des Silbers entgegentrete, ohne die Goldbasis der
Zirkulation aufzuheben.
In gleichem Sinne wie Senator Sherman hat sieh der
Schatzsekretr Windora unmittelbar vor seinem pltzlichen
Tode bei einem Festessen der Handelskammer von Newyork
am Abend des 29. Januar 1891 rckhaltlos ausgesprochen.
Freie Silberprgung in den Vereinigten Staaten msse als
hchst bedenklich erachtet werden, so lange nicht andere
grofse Nationen ebenfalls damit vorgingen. brigens wrde
die freie Silberprgung nicht die Vorteile bringen, welche sich
deren Urheber davon versprchen, denn wenn der Silberdollar
keinen hheren Wert mehr haben werde als das darin ent-
haltene Silber, werde die Silberprgung keinen Vorteil mehr
bieten und der Zuflufs von Silber in die Mnzmter nach-
lassen. Der Zweck einer bedeutenden Vermehrung des Geld-
umlaufs und einer realen Hebung des Silbers lasse sich daher
durch die fi-eie Silberprgung nicht erreichen.
Der vom Senat genehmigte Gesetzentwurf wegen freier
Silberprgung ging an das Reprsentantenhaus, wo er indes,
wenn auch nicht schroffe Ablehnung, doch kein bereitwilliges
Entgegenkommen fand. Bei dem nahe bevorstehenden Schlufs
der Session suchten die Gegner der Senatsbill eine Entschei-
dung hinauszuschieben, was ihnen auch gelungen ist. Der
mit der Berichterstattung beauftragte Ausschufs hatte am
21. und 28. Januar Deputationen aus den grfseren Handels-
pltzen ber die vorgeschlagene freie Silberprgung vernom-
men, die sich aufs bestimmteste gegen diese aussprachen.
Ein Memorial der Arbeiter-Konfederation", angeblich in Ver-
tretung von vier Millionen Mitgliedern, verlangte dagegen ohne
weitere Begrndung nebst anderen Dingen auch freie Silber-
prgung. Der von dem Ausschufs als Sachverstndiger ver-
nommene Mnzdirektor Leech sprach, in vollstndiger ber-
einstimmung mit den vorhin erwhnten Autoritten (Sherman
und Windom) und mit gleicher Entschiedenheit, gegen die
freie Silberprgung. In einem prosperierenden Lande drften
12
178
5 bis 6 Dollars pro Kopf der Bevlkerung als Ausgleichungs-
mnze erforderlich sein, also fr die Vereinigten Staaten 300
bis 400 Millionen Dollars, was dem gegenwrtigen Bestnde
der Silberdollars entspreche. Die Paritt dos Silberdollars mit
der Goldvaluta beruhe darauf, dafs jene gesetzlich vollberech-
tigtes Zahlungsmittel und ihre Prgung beschrnkt sei. Die
Paritt werde aber nur so lange dauern, als die Regierung
bei ihren Zahlungen zwischen Gold und Silber keinen Unter-
schied mache und die Staatsnoten auf Verlangen mit Gold-
mnze einlse. Von dem Augenblick an, wann dies auflire,
werde der Silberdollar den Pariwerth nicht lnger behaupten
und ein Goldagio eintreten. Auch ohne freie Silberprgung,
meinte Herr Leech, werde nach Absorbierung des zur Zeit
noch berschssigen visibeln Silberangebots durch den fort-
laufenden Ankauf von monathch 4 500 000 Unzen sich der
Silberpreis vermutlich wieder auf etwa 115 bis 120 Cents stellen.
Die allen Bedenken gegen die freie Silberprgung von
den Vertretern derselben entgegengestellten Grnde kommen
Avesentlich auf dasselbe hinaus, was von bimetalHstischer Seite
bei der britischen Gold- und Silberkommission und sonst
geltend gemacht ist, dafs nur durch unbeschrnkte, freie Aus-
mnzung beider Edelmetalle nach gesetzlich bestimmter Wert-
relation eine grndliche und dauernde Abhilfe gegen die
jetzigen Whrungsbelstnde zu erreichen sei, und dafs spe-
ziell fr die Vereinigten Staaten zwischen Fortdauer der jetzt
vorgeschriebenen, betrchtlichen Silberankufe und vollstndiger
Freigebung der Silberprgung es sich eigentlich nur um eine
Frage der Zeit handele, denn auch im ersteren Falle msse
bei einer fortdauernden jhrlichen Vermehrung des Geldumlaufs
durch Schatznoten, auf 54 000 000 Unzen Silber fundirt, prin-
zipiell wie praktisch die Silberwhrung vorherrschend werden.
Mit grfster Spannung mufs man den Verhandlungen
ber die Frage der freien Silberprgung, in dem anfangs De-
zember 1891 wieder zusammentretenden Kongress entgegen-
sehen, denn eine Entscheidung hierber wird nicht nur fr die
Vereinigten Staaten, sondern fr die gesamte Handelswelt von
unberechenbarer Bedeutung sein.

Fnfter Abschnitt. 18711891. Mnzgesetzgebung. 179
Mnzgesetzgebung (18711891.)
Deut^cliland.
Gesetz , betr. die Ausprgung von Reichsgoldmnzen , vom
4. Dez. 1871.
Mnzgesetz, vom 9. Juli 1873.
Bremisches Gesetz, betr. die Abschaffung des bremischen
Mnzsystems und die Einfhrung der Markrechnung,
vom 30. April 1872.
Hamburgisches Gesetz, betr. Umwandlung der ham-
bui-gischen Bankvaluta, vom 11. Nov. 1872.
Ltibeckisches Gesetz, betr. die Erfllung von Zahlungs-
verbindlichkeiten, welche auf deutsche Reichsmnze
lauten, vom 22. Januar 1873.
Mecklenburg-Schwerinische Verordnung, betr. Einfhrung
der Reichsmarkrechnung, vom 31. Okt. 1873.
Bekanntmachung des Reichskanzlers, betr. die Aufserkurs-
setzung der Landesgoldmnzen etc., vom 6. Dez. 1873.
Bekanntmachung des Reichskanzlers, betr. das Verbot des
Umlaufs der sterreichischen und ungarischen Ein- und
Zwei
-
Guldenstcke und der niederlndischen Ein
-
und
Zweieinhalb-Guldenstcke, vom 22. Januar 1874.
Bekanntmachung des Reichskanzlers, betr. die Aufserkurs-
setzung der Kronenthaler , sowie von Mnzen des Kon-
ventionsfufses, vom 7. Mrz 1874.
Gesetz, betr. die Abnderung des Artikels 15 des Mnzgesetzes
vom 9. JuH 1873, vom 20. April 1874.
Gesetz, betr. die Ausgabe von Reichskassenscheinen, vom
30. April 1874.
Gesetz wegen Einfhrung der Reichsmnzgesetze in
Elsafs-Lothringen, vom 15. Nov. 1874.
Bekanntmachung, betr. Aufserkurssetzung verschiedener Landes-
Silber- und Kupfermnzen, vom 19. Dez. 1874.
Gesetze ber die Ausgabe von Banknoten, vom 27. Mrz 1870,
16. Juni 1872, 30. Juni 1873 und 21. Dez. 1874.
Bankgesetz, vom 14. Mrz 1875 und Statut der Reichsbank,
vom 21. Mai 1875.
Bekanntmachung, betr. die Ausprgung von Reichsgoldmnzen
fr Rechnung von Privatpersonen, vom 8. Juni 1875.
Bekanntmachungen, betr. die Aufserkurssetzung der Mnzen
der Lbisch
-
Hamburgischen KurantWhrung sowie ver-
schiedener anderer Landesmnzen;
desgl. der Silber-
und Bronzemnzen der FrankenWhrung, vom 21. Sept. 1875.
12-
180
Fnfter Abschnitt. 18711891. Mnzgesetzgebung.
Verordnung, betr. die Einfhrung der ReichsWhrung, vom
22. Sept. 1875.
Bekanntmachung, betr. die Aufhebung der Hamburger
Bank, vom 19. Nov. 1875.
Gesetz, betr. die Abnderung des Artikels 15 des Mnzgesetzes
vom 9. JuH 1873, vom 6. Januar 1876.
stei'reidi-TJng-tim.
Verordnung, betr. Bewertung der deutschen Reichsgoldmnzen,
vom 17. Juni 1874.
(Verfgung wegen Einstellung der Silberausmnzungen fr
Privatrechnung, 1878.)
Bekanntmachung, betr. ... die Erhebung der Zlle in Gold,
vom 27. Dez. 1878.
Gesetz , betr. Feinheitsremedium der Goldmnzen , vom
26. Febr. 1881.
Franliveicli, Belgien, Italien, die
Scliweiz, Grriechenlancl.
(Lateinische Mnzunion.)
Convention additioneile a la Convention monetaire du 23 de-
cembre 1865, signee Paris le 31 jauvier 1874, entre la
France, la Belgique, Tltalie et la Suisse.
France. Decision ministerielle qui autorise l'admission
dans les caisses publiques des pieces d'or austro-hon-
groises de 4 et 8 florins, 14 juin 1874.
Italien. Gesetze wegen Umlaufs des Papiergeldes vom
30. April, 14. Juni u. 23. Sept. 1874; 21. Januar 1875;
17. Sept. 1876; 30. Juni 1878; 29. Juni 1879.
Declaration signee Paris le 5 fevrier 1875, entre la France,
la Belgique, FItalie et la Suisse.
Declaration signee a Paris le 3 fevrier 1876, entre la France,
la Belgique, l'Italie et la Suisse.
France. Loi relative au droit de limiter ou de suspendre
la fabrication des pieces des 5 francs en argent.
Convention monetaire et Farrangement annexe, conclue Paris
le 5 novembre 1878, entre la Belgique, la France, la Grece,
ritalie et la Confederation Suisse.

Acte additionel l'ar-
rangement relative l'execution de l'article 8 de la Con-
vention monetaire du 5 novembre 1878.
France. Loi relative k l'execution de la fabrication des
monnaies par voie de regie administrative sous l'auto-
rite du ministi'e des finances, 31 juillet 1879.
Fnfter Abschnitt. 18711891. Mnzgesetzgebung.
181
Belgien. Bekanntmachung, betr. Nichtannahme der ita-
Henisclien Silberscheidemnzen bei den Staatskassen.
1879.
Italien. Gesetz, betr. die Beseitigung des Zwangskurses,
vom 7. April 1881.
Italien. Gesetz, betr. den Umlauf der Banknoten, vom
28. Juni 1885.
Convention monetaire signee Paris, le 6 novembre
1885,
entre la France, la Grece, l'Italie et la Suisse.
Acte additionel la Convention monetaire signee le 6 Novembre
1885 .... 12 Decembre 1885. (betr. den Beitritt Belgiens
zur Konvention.)
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vom 3. Mai 1886.
Italien. Verordnung, betr. die Einsetzung einer perma-
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16. April 1886.
Italien. Gesetz, betr. den Umlauf der Banknoten, vom
25. Dezember 1889.
Spanien.
Mnzverordnung vom 20. Mrz 1871.
Mnzverordnungen vom 20. August and 25. Oktober
1876.
Verordnung, betr. Verbot des Umlaufs der vor dem
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Grrolsbi'itannien.
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Mnzverordnung vom 19. November 1875.
Gesetz,
betr. das Mnzwesen, vom 30. Dezember 1876.
182
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Gesetz, betr. die Mnzverliltnisse im Niederlndischen Indien,
vom 28. Mrz 1877.
Gesetz, betr. das Mnzwesen, vom 9. Dezember 1877.
Verordnung, betr. die Ermchtigung des Finanzministers wegen
eventuellen Verkaufs von 25 MilHonen Gulden in
2^2
Gulden-
stcken gegen Gold, v. 27. April 1884.
Skand-ina,viseile Staaten.
Mnzvertrag zwischen Schweden undDnemark, v. 27. Mai 1873.
Dnemark. Mnzgesetz vom 28. Mai 1873.
Schweden. Mnzgesetz vom 30. Mai 1873.
Schweden. Verordnung, betr. die neuen Mnzen, vom
23. Januar 1874.
Schweden. Verordnung, betr. die gesetzliche Geltung
der schwedischen Goldmnzen in Dnemark und der
dnischen in Schweden, vom 24. Mrz 1874.
Norwegen. Beitritt zum Skandinavischen Mnzverein,
vom 16. Oktober 1875.
Schweden. Verordnung, betr. die Prgung von 25- und
10-restcken, vom 5. Mrz 1880.
U-ussland..
Mnzgesetz vom 17. Dezember 1885.
Verordnung wegen Einfhrung der Goldwhrung in Finnland,
vom 9. August 1877.
An Act for the better security of bank reserves, and to facilitate
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8,
1872.
An Act revising and amending the law relating to the mints,
assay-offices and coinage of the United States. Approved,
Febr. 12, 1873.
An Act to establish the Customhouse value of the Sovereign
er Pound Sterling of Great Britain, and to fix the par
of exchange. Approved, March
3,
1873.
An Act fixing the amount of United States notes, providing
for a redistribution of the National bank currency and for
other purposes. Approved, June 20,
1874.
Revised Statutes of the United States: Title XXXIX. Legal
tender. Approved, June 24,
1874.
Fnfter Abschnitt. 18711890. Litteratur.
183
An Act to provide for the resumption of specie payments.
Approved, Januaiy 14, 1875.
An Act to remove the limitation restricting the ch'culation of
BankingA.ssociations issuing- notes payable ingold. Approved,
January 19, 1875.
Joint resolution for the issue of silver coins. Approved,
July 22, 1876.
An Act to forbid the further retirement of United States legal
tender notes. Approved, Mai 31,
1878.
An Act to authorize the coinage of the Standard silver doUar,
and to restore its legal tender character.
(This act baving been returned by tbe President. . . . Fe-
bruary 28, 1878, was passed by both Houses and become a
law ou the sanie day.)
An Act to provide for the exchange of subsidiary coins for
lawful money etc. Approved, Jnne 9,
1879.
An Act to authorize the redemption of silver coins. Approved,
June
9,
1879.
An Act to authorize the receipt of United States gold coin in
exchange for gold bars. Approved, May 26, 1882.
(Amended by Act, March
3, 1891.)
An Act for the retirement and recoinage of the trade doUar.
(Received by the President, February 19, 1887; became
law without approval.)
An Act directing the purchase of silver bullion and the issue
of Treasury notes thereon, and for other purposes. Approved,
July 14, 1890.
An Act to discontinue the coinage of the three dollars and
one dollar gold pieces ond three cent nickel piece. Approved,
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*
Enquete sur la question monetaire. Decembrel869Aotl871.
V. 1. Proces verbaux des deliberations du Conseil superieur
du commerce etc.

Rapports. Depositions.

V. 2. De-
positions. Proces verbaux des deliberations du Cons. sup.
Resume de l'enquete. Documents. Tables. Par. 1872. 4".

*
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521 ff., 1352 ff. Berl 1873. 4.
*
-

Denkschrift ber die weitere Ausfhrung des Gesetzes,
betreffend die Ausprgung von Reichsgoldmnzen vom 4. De-
zember 1871, vom 5. April 1873. 4.
*
bersichten ber die in den Staaten des Deutschen Reichs bis
Ende 1871 stattgehabten Ausprgungen und Einziehungen
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192
*
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*
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"
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Aufstze in Bezug auf den Whrungsstreit u. die Silber-
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12. Nov.,
9.,
20. u. 24. Dez.

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deutsche Volk etc. Herausgeg. vom deutschen Verein fr
internationale Doppelwhrung. Berl. 1885.
16
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die unbedingte Aufrechterhaltung des deutschen Mnz-
gesetzes in seiner jetzigen Gestaltung. Verfasst von Mit-
gliedern der Handelskammer in Sorau. Sorau 1885.
Eingabe an den Reichskanzler betreffend den Antrag der
Reichstagsabgeordneten v. Schorlemer, v. Kardorff u. Ge-
nossen bezghch der Whrungsfrage. Herausgeg. vom
Vorstande des Vereins zur Wahrung der wirtschaftlichen
Interessen von Handel u. Gewerbe. Berl. 1885.
Goldwhrung und Valutaregulierung in Osterreich- Ungarn.
Wien 1885.
Referat ber die Whrungsfrage von einer von 111 franzsi-
schen Banquiers beauftragten Kommission erstattet und in
der Sitzung d. d. Pai'is den 17. April 1885 angenommen.
A. d. Franz. bers. Eisleben 1885.)
[Bericht der seitens der gyptischen Regierung zur Unter-
suchung der Mnzverhltnisse des Landes eingesetzten
Kommission vom 21. September 1885,]
Verhandhmgen, Mitteilungen und Berichte des Centrahêrbandes
deutscher Industrieller, Jan.-April 1885, enthaltend Bericht
ber die Delegiertenversammlung zu Cln a. Rh. 5. und
6. Oct. 1885. Tagesordnung: Die Whrungsfrage mit Rck-
sicht auf die hiebei in Betracht kommenden praktischen
Interessen von Handel und Industrie etc. Berl. 1885.
Zur Whrungsfrage. Berl. 1885.
Die Whrungsdebatte im Reichstage am 6. Mrz 1885. Steno-
graphischer Bericht. Mit einem Anhange: Die Rede Bam-
bergers, besprochen von O. Arendt. (Schriften des deutschen
Vereins fr Internat. Doppelwhrung. Heft 11.) Berl. 1885.
blatt. Herausgeg. von O. Arendt. 5. Jahrg. No.
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J. S. Nicholson, Mr. R. H. Inglis Palgrave and Professor
Sidgwick, appointed for the purpose of investigating the
best methods of ascertaining and measuring variations in
the value of the monetary Standard. Drawn up by the
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(5, 12, 19 janv.).

Les projets du re-
nouvellement du privilege de la Banque de France (20 et
27 avril).

Les variations du prix des marcliandises depuis
vingt ans (22
juin),

Le marche des valeurs mobilieres
en Europe et en Amcrique en temps de paix et en temps
de guerre (6
et 13 juillet).

La sohdite des fonds d'Etat
et la circulation monetaire interieure (20
juillet).

Le
congres monetaire (14
sept.)

Le sud de l'Afrique; les
mines d'or de Transvaal
(19,
26 oct.).

Un commencement
de ^retour la hausse generale des prix etc. (14 et 21 dec).
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Report of the committee, consisting of Mr. S. Bourne, Pro-
fessor F. Y. Edgeworth (Secretarv), Professor Foxwell,
Mr. R. Giffen, Professor A. Marshall, Mr. J. B. Martin,
Professor J. S. Nicholson and Mr. R. H. Inglis Palgrave,
appointed for the purpose of inquiring and reporting as to
the Statistical data available for determining the amount ot
the precious metals in use as money in the principal countries,
the chief forms in which the money is employed, and the
amount annually used in the arts. Drawn up by the Secre-
tary. (British association for the advancement of science,
58. meeting, 1888.)
Lond. 1889.
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Second Report of tlic committee consisting of Mr. Bourne,
Prof. Edgeworth etc. [s.S. 260 beimJahr 1888] appointed for
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and measuring variations in the value of the monetary
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vide a unit of value and for the coinage of gold and silver
etc. Washington, February 1891.
<>.->
Nachtrag zu den Erluterungen.

Bemerkungen ber die
Lage der Silberfrage zu Anfang des Jahres 1892.
Zur Vervollstndigung der statistischen Nachweisungen SS. 117
bis 178 mgen nachstehende Angaben dienen.
Die allgemeine Edelmetailproduktion im Kalenderjahre 1890 wird
vom Mnzdirektor Leech im letzten Jahresbericht (fr das Fiskal-
jahr 189091) wie folgt geschtzt:
Lnder Gold
Vereinigte Staaten
Australasien
Rufsland . .
Afrika ....
Kolombia . .
Guiana . . .
Andere Lnder
Zusammen
49 421 kg
45 767
,.
31841

14
877,,,
5 560
.,
4 249

22 841
32 845 000 Dollars
30 416 500 ..
21 161 700
.,
9 887 000 ..
3 695 000 .,
2 824 000
.,
15179 700
;,
(137,9 Hill. Mark
(127,7 .,
( 88,9 .,
( 41,5 .,
( 15,5 .,
jC 11,9

I ( 63.8
174 556 kg
1
116 008 900 Dollars (487,2 Mill. Mark)
Lnder
Vereinigte Staaten
Mexiko
Peru, Bolivia, Chile
Australasien . . . .
Andere Lnder . .
Zusammen . .
Silber*)
1 695 500 k^
1203 080

419 946
.,
312 033
.,
379 957

70 465 000 Dollars
50 000 000
.,
17 652C00 .,
12 968 000 .,
15 592 000 ..
(225,5 Mill. Mark)
(169,0 ., ., )
( 55,9 .,
(41,5
( 50.5 .. )
4 010 516 kg 1 166 677 000 Dollars
,
(532,4
Mill. Mark)
Im grofsen Ganzen knnen Avir diesen Ermittelungen und Ab-
schtzungen uns anschliefsen; wegen der Verteilung auf die verschie-
denen Produktionslnder mssen wir uns indes, wie schon frher
*) Die Wertangabe in Dollars im amerikanischen Bericht gilt fr
den Mnzwert, die in Millionen Mark ist nach dem Durchschnittspreis
des Silbers i. J. 1891 berechnet.
284
Nachtrag.
geschehen, einige Abweichungen vorbehalten. Der amerikanische Bericht
nimmt als Grundlage (abgesehen von der Goldgewinnung in Deutsch-
land

1851 kg i. J. 1890 ) die Ertrge ler Bergwerke, wogegen fr
uns die Mengen Edelmetall, die von den Httenwerken, gleichviel ob aus
einheimischen oder importierten Erzen, geliefert worden, mafsgebend
sind. Hiernach wrde z. B. fr d. J. 1890 die Silberproduktion Deutsch-
lands mit 402 256 kg f. und die Grofsbritanniens auf mehr als 380 000 kg f.
einzustellen sein, whrend sie in dem erwhnten Bericht nur mit 36 092 kg
und 6794 kg aufgefhrt wird. Selbstverstndlich mufs sich eine gewisse
Ausgleichung darin finden, dafs bei unserer Zusammenstellung fr die
Lnder, die vornehmlich silberhaltige Erze ausflu'en, ein entsprechen-
der Abzug eintritt, namentlich fr Sdamerika und Australien. Auf-
lullig erscheint uns im amerikanischen Bericht, dafs die Silberi^ro-
duktion in Mexiko fr 1890 bedeutend geringer aufgefhrt wird als
im Vorjahr, nmlich mit 1 203 080 kg gegen 1 335 828 kg.
Die Schtzung der Goldproduktion in China (1889: 13 542 kg und
1890: 8020 kg) nach der Einfuhr von Gold in Indien und England aus
China erscheint uns gewagt und unsicher.
ber die Edelmetallproduktion i. J. 1891 liegen uns jetzt (Mitte
Januar) nur vereinzelte Angaben und Schtzungen vor. Fr die
Vereinigten Staaten ist sie vorlufig auf 1 620 000 Unzen Gold und
58 000 000 Unzen Silber (aus einheimischen Minen) veranschlagt worden
(gegen 1 588 880 Unzen Gold und 54 500 000 Unzen Silber i. J. 1890).
Die Goldproduktion in Sdafrika und in Britisch Indien (die
wegen ihres Betriebes durch Aktiengesellschaft genau registriert
Averden) hat in den letztverflossenen Jahren betragen:
Jahre
1888
1889
1890
1891
in Sdafrika in Britisch Indien
230 640 Unzen (17,3 Mill. Mark) 1
377 740

(27,4 ,.
) 1
129 881 Unzen (9.7 Mill. Mark)
494 746

(37,1

)
1104 779 ,. (7,9
)
729 220 ., (54,7
.. )
74 589 ,. (5,6 )
ber den Edelmetallverbrauch zu industriellen Zwecken sind
bis jetzt nur in den Vereinigten Staaten von den Behrden fortgesetzte
regelmfsige Ermittelungen veranstaltet worden. Je wichtiger dieser
Teil der Edelmetallstatistik erscheint und je unvollstndiger das son-
stige Material hierber, von um so grfserem Interesse ist es, auch
vereinzelte Aufzeichnungen, namentlich wenn sie ein grofses Gebiet
behandeln, zu bercksichtigen. Natrlich mufs hierbei das aus ein-
geschmolzenen alten Gerten etc. wieder verwendete Edelmetall
gesondert werden. Der neueste Jahresbericlit des Mnzdirektors
Leech enthlt ber den annhernd ermittelten industriellen Gold- und
Silberverbrauch in den Vereinigten Staaten in den Jahren 1889 und
1890 folgende Angaben:
Nacbtrasr.
285
286 Nachtrag.
Der Silberpreis zeigt in den letzverflossenen zwei Jahren im
allgemeinen folgende Gestaltung:
Hchster Niedrigster Durchschnittspreis
1890: Pence per Stand. Unze 545/8 43iVi6 47iVi6
1891:

.,
48-V4
431
2
45/i6
Die enormen Schwankungen des Silberpreises in 1890 und von
Januar bis November 1891 sind nach den monatlichen Aufstellungen
oben S. 175 bereits vorgelegt. Zur Vervollstndigung fgen wir hinzu,
dafs im Dezember 1891 die Londoner Notierung sich zwischen
44V4
und
43V2
Pence hielt und einen Durchschnitt von
43V8
Pence ergab.

ber die abnormen in den Weltverkehr tief eingreifenden Schwankungen
des Silberpreises whrend der Jahre 1890 und 1891, unter der ent-
scheidenden Einwirkung der mnzpolitischen Agitationen und Mafs-
regeln in den Vereinigten Staaten, geben wir Auszge nach den
Jahresberichten der bekannten Londoner Firma Mocatta & Goldsmid.
Das Jahr 1890, wird dort berichtet, ist fr Silber \erhQgnisvoll
gewesen; der Preis schwankte zwischen 43^8 und
54''
/s Pence, wies
also eine Differenz auf von mehr als 20 "/o. Indien hat wie gewhnlch
viel Silber bezogen, obschon zu Zeiten die Hhe des Marktpreises
den Silberexport nach dem Osten unterbrach. Die Londoner Mnze,
Spanien imd Rufsland waren gelegentlich Kufer, allein der haupt-
schliche Faktor lag in den Spekulationskufen und den abnormen
grofsen Transaktionen mit Amerika. In den Kursnotierungen war ein
wildes Treiben, ein Steigen oder Sinken des Silberpreises um 1 Pence
von Tag zu Tag bHeb kein ungewhnlicher Vorgang und verursachte,
wie zu erwarten war, den indischen Banken und Kaufleuten schwere
Verlegenheiten.
Das Jahr 1890 erffnete mit einer Notierung von 44 Pence.
Gegen Ende Februar ward man aufmerksamer auf die in den Ver-
einigten Staaten beabsichtigte neue Silbergesetzgebung, und im April
oscilherte der Preis rasch je nach den gnstigen oder ungnstigen
Auslegungen der aus New York hierber eintreffenden Telegramme.
Zwischen dem 12. und 25. April stieg der Preis von
44V4
auf 48 Pence,
aber dieser letzte Preis ward in den folgenden 6 Wochen nicht wieder
erreicht. Nachdem die neue Silberbill vom Prsidenten am 14. JuU
unterzeichnet war und am 13. August die Silberankufe des Schatz-
amts begonnen hatten, stieg Silber rasch, bis es am 3. September den
hchsten Preis des Jahres 54^/8 Pence erreichte, eine Notierung, wie sie
in den vorangegangenen 12 Jahren nicht stattgefunden hatte. Zu der
Zeit erhielt die Indische Regierung fr ihre Wechsel mehr als 20'/* Pence
per Rupie, welcher Kurs um 4 Pence hher war als der im Budget
angenommene.
Obschon der Silbermarkt um diese Zeit den Anschein der Festig-
keit hatte, machten verschiedene unerwartete Vorgnge, namentlich
Nachtrag. 287
GeldverlegeDbeit in Amerika, es schwierig, fr die von Spekulanten
gehaltenen starken Silbervorriite Kufer zu finden. Als auch in
London allmhch der Geldmarkt sich versteifte, empfand man hier eine
hnUche Schwierigkeit, und am 18. November, nachdem eine drohende
schwere Krisis knapp abgewendet war, fanden gezwungene Verkufe
zu 45 Pence statt. Die Schwierigkeiten der Lage wurden durch den
Umstand verschrft, dafs in Folge eines aufserordentlichen Geld-
berflusses in Indien, die Neigung, Silberbarren dahin zu verschiffen,
fehlte und dafs bei der allgemeinen finanziellen Unsicherheit auch die
gewhnlichen Kufer ihre Mittel nicht in Silber festlegen mochten.
Es war ganz gegen die allgemeine Erwartung, dafs Silber noch vor
Ende September von 54^8 auf 50 Pence fiel und um die Mitte November
wieder zu dem Stande zurckkam, den es vor dem Beginn der
amerikanischen Silberankufe eingenommen hatte.
Der Durch-
schnittspreis des Silbers i. J. 1890 wâr 47'/4 Pence und die Notierung
am 31. Dezember 48 Pence,

ber die Preisbewegung des Silbers i. J. 1891 bemerkt ein
Bericht der nmUchen Firma vom 4. Januar 1892:
Nachdem der Preis des Silbers sich bis zum 13. Januar 1891 auf
48^4 Pence gehoben hatte, trat eine Reaktion ein, die mit geringen
Unterbrechungen bis Ende Februar anhielt, wo die Notierung sich
auf 44^/2 Pence stellte. Von da an bis um die Mitte Juni fanden
hufige, aber unbedeutende Fluktuationen zwischen 44 und 45 Pence
statt. Auftrge fr Spanien, Portugal und andere Lnder bewirkten
eine vermehrte Nachfrage, und der Preis stieg rasch bis auf 46^8 Pence
(am 1. Juli). Allein ungeachtet eines betrchtlichen Exports begann
infolge bedeutender Silbereinfuhr ein allmhliches Herabgehen des
Preises, das bis zum Dezember fortdauerte, wo dessen niedrigster
Stand im Jahre mit
43V2
Pence notiert wurde. Das ganze Jahr hin-
durch herrschte eine weichende Tendenz, obschon erwartet werden
konnte, dafs die betrchtlichen Ankufe des amerikanischen Schatz-
amts
monatlich 4 500 000 Unzen, mehr als die gesamte Silber-
produktion der Vereinigten Staaten

den Wert des Silbers auf dem
Niveau, das in der Antizipation dieser Ankufe eiTeicht war, halten
wrden. Es ist zu verwundern, dafs ungeachtet der grofsen Abnahme
der Silberbestnde in den Vereinigten Staaten, der in London fr
Spanien, Portugal, Japan u. a. gekauften grofsen Silberbetrge und
der erneuerten Agitation fr freie Ausmnzung in Amerika dem Silber-
markt die erwartete Elastizitt nicht zu teil geworden ist. Die indischen
Wechselkurse waren mehrere Monate hindurch zu niedrig, um zu
Silberexporten nach Indien zu ermutigen, und blieben diese daher um
2 500 000 hinter denen des Vorjahrs zurck. Auch ist zu beachten,
dafs die betrchtlich vermehrte diesseitige Einfuhr von silberhaltigen
Bleierzen aus Australien nebst der dortigen Silbergewinnung zu
288
Nachtrag.
Verschiungen mich China, die Silberproduktion um etwa 3 OCX) 000 X
vermehrt hat.
Was Gold betri't, haben die Vereinigten Staaten, Deutschland
und letzthin Spanien sehr grofse Summen aus England bezogen.
Alles hier importierte Gold in Barren und fremden Mnzen wurde
gleich bei Ankunft gekauft, so dafs die Bank von England vergleichs-
weise wenig erhielt, mit Ausnahme der angekommenen Sovereigns
aus Australien, Sdamerika und Portugal. Diese Zufuhr war indes
ausreichend, um in der Bank einen hohen Goldbestand zu bewahren,
ungeachtet eines Exports von etwa 21 000 000 ,
einschUefslich der
Rckzahlung des gegen Ende 1890 von der Bank von Frankreich er-
haltenen Darlehns von 3 000 000 .

Dieser Jahresbericht, sowie derjenige von Sharp & Wilkins be-
merken es als wichtigen Umstand fr den Silbermarkt, dafs zu Ende
1891 die Silbervorrte sowohl in England Avie in Amerika erheblich
kleiner seien als zu Ende des vorhergehenden Jahres.

Der
Edelmetallverkehr Englands als des grofsen AVeltmarkts fr
Gold wie fr Silber und des Mittelpunkts der internationalen Geld-
umstze hat fr alle kommerziellen Beziehungen und die allgemeine
Whrungsfrage eine so vorwiegende Bedeutung, dafs dessen nhere
statistische Darlegung hier nicht vermifst werden darf. In den beiden
letztverllossenen .Jahren hat sich dieser Verkehr nach seinen Haupt-
richtuugen wie folgt gestaltet.
Die deklarierte Einfuhr und Ausfuhr des Vereinigten Knig-
reichs betrug:
an Gold:
von und nach :
Deutschland
Holland
Frankreich
Portugal
Spanien
Bi-itische Besitzungen in
Afrika
Britisch Indien
China
Australien
Mexiko und Sdamerika
ohne Brasilien
BrasiHen
Vereinigte Staaten . . . .
Andere Lnder
Zusammen
1890
Einfuhr j Ausfuhr
1891
Einfuhr Ausfuhr
,
204 040!
3 104 733
4 848 085
1 725 840
120 181
2 027 442
458 59
260 026
2 096 874
1 634 020
246 580
812 996
3 246 780
908 070
750 000
2 796 941
5 000
458241
21 25;
1 687 510
6 275 838
140 693
6 375 271
1 327 040
5 538 681
827 284
268 000
1 898 923
2 512 948 1199 614
2 594 259 1011617
1716102 1695 070
2 667 353 27 254
788 995 1 499 999
1136 204
60
4 280 159 j
1211172' 1128 876

3 324114 1529 823
7 675184 3162 800
608 701 2 543 337
23 568 049 1 14 306 688 30 275 420 24 228 425
Nachtrag.
289
290
Nachtrag.
solche Furcht noch immer in angesehenen und weiten Kreisen, ja
man darf sagen vorwiegend, gehegt und geufsert. Man braucht
nur an die dahin zielenden wiederholten Reden des Herrn Goschen
zu erinnern, auf die spter zurckzukommen sein wird. Die Ver-
nderungen in den Edelmetallbestnden der grofsen Banken nehmen
deshalb mit Recht in hohem Grade die ffentliche Aufmerksamkeit in
Anspruch, und zeigt sich hierbei der gnstige Umstand, dafs man
bei dieser Statistik es nicht mit Vermutungen und rohen Abschtzungen,
sondern mit positiven Grfsen zu thun hat.
Wir geben eine bersicht der Edelmetallbestnde der Haupt-
banken und verschiedener Schatzmter zu Ende Dezember 1890 und
1891, wie solche hauptschhch von Hrn. 0. Haupt zusammengestellt
sind, vergUchen mit den entprechenden Angaben fr einige frhere
Jahre.
Goldbestnde zu Ende des Jahres.
Millionen Mark.
Bank von England
Schottische u. irische Banken
Australische Banken
Deutsche Reichsbank
Deutscher Kriegsschatz . . .
Andere deutsche Banken . .
Niederlndische Bank ....
Skandinavische Banken . . .
sterreichisch-
ungarische
Bank
Bank von Frankreich
Belgische Nationalbank . . .
Schweizer Banken
Italienische
Emissionsbanken
Italienischer
Staatsschatz . ,
Bank von Rumnien
Russische Staatsbank
Vereinigte Staaten, Schatzamt
Banken
Bank von Spanien
1875
434,2
162,2
172,6
120,0
69,3
81,2
135,7
939,4
62,3
54,6
643,5
220,0
1880
484,8
147,9
243,7
185,0
120,0
(76,0)
56,9
108,4
130,0
451,0
58,5
62,9
545,1
561,5
1885
402,3
162,5
263,G
(350,o)
120,0
(80,0)
47,9
98,5
138,1
925,9
55,0
39,3
227,3
545,1
601,9
432,0
46,2
1890
469,3
145,8
C400,o)
519,0
120,0
80,0
65,0
125,1
160,0
912,1
48,6
49,1
287,5
85,0
33,2
773,0
1230,7
421,0
123,1
1891
451,1
158,5
(400,0)
674,0
120,0
79,0
65,6
112,7
160,8
1070,4
52,4
52,6
296,8
89,0
49,7
1096,0
1157,0
502,0
128,0
Die vorstehende Zusammenstellung drfte, wenn fr sie auch in
Einzelheiten wegen des nicht durchweg gleichmfsigen Materials und
einiger minder sicheren Angaben der Anspruch auf vollstndige
Genauigkeit nicht geltend zu machen ist, doch im ganzen eine will-
kommene und zweckentsprechende Auskunft ber den Umfang und
die allgemeine Bewegung des monetren Goldbestandes in den Kultur-
lndern geben, der die Grundlage der Zahlungen und Ausgleichungen
Nachtrag
291
im grofsen Weltverkehr bildet. Fr die beiden letzten Jahre wrde
sich hiernach ein monetrer Goldbestand in den Banken von ungefhr
6000 Millionen Mark oder 2 150 000 kg Gold im Jahre 1890 und 6700
Millionen Mark oder 2 400 000 kg Gold im Jahre 1891 ergeben.
Die gesamte Goldproduktion in den 40 Jahren von 1851 bis 1890
wird annhernd auf rund 20 Milliarden Mark oder 7 200 000 kg Gold
geschtzt. Veranschlagt man die Betrge von Goldmnzen, die in
den Kulturlndern sich in den Kassen oder Taschen des Publikums
fr die tglichen gewohnten Umstze etc. befinden, nach eher viel zu
hoher als zu niedriger Schtzung zu ungefhr 7300 Millionen Mark,
und rechnet diese zu den vorhin nachgewiesenen Goldbestnden der
Banken, so ergiebt sich, dafs in den letzten vier Jahrzehuten wahr-
scheinlich weit ber 6000 Millionen Mark Gold fr industrielle Zwecke
verwendet, nach Ostasien abgeflossen, irgendwo thesaurirt oder sonst
fr den Verkehr verloren gegangen sein werden. Man wird vermutlich
sich nicht weit von der Wirkchkeit entfernen, wenn angenommen
wird, dafs die Goldbestnde der in Betracht kommenden Banken etc.
am Schlufs des Jahres 1891 diejenigen im Jahre 1885 um mehr als
500 000 kg Gold, und solche im Jahre 1880 um mehr als 900 000 kg
Gold berstiegen haben. Diese bedeutende Zunahme ist hauptsch-
lich nicht so sehr durch den allgemeinen berschufs der jhrlichen
Goldproduktion gegen den gleichzeitigen gesamten Goldverbrauch
herbeigefhrt, sondern hauptschlich dadurch, dafs in fast allen
Kulturlndern whrend der letzten Jahrzehnte der Umlauf von effek-
tiven Goldmnzen im gewhnhchen tglichen Verkehr des Publikums
infolge der durch die Banken geschaffenen bequemeren Ersatzmittel,
und namentlich in den Vereinigten Staaten durch die dort vom Schatz-
amt gegen Depositen ausgestellten Gold- und Silberzertifikate, im
ganzen sich vermutlich verhltnismfsig vermindert und den Banken
Gold zugefhrt haben wird.
Silberbestnde zu Ende des Jahres
(nach dem gesetzlichen Mnzwert)
MilUonen Mark.
292
Nachtrag.
Es wrde eine lange Auseinandersetzung erfordern und weit ber
die von uns hier bernommene Aufgabe hinausgehen, wollten wir
die in den beiden vorstehenden bersichten sich darbietende Gelegen-
heit benutzen, um die Ursachen und Folgen der bei den verschiedenen
Banken stattgehabten Vernderungen ihres Metallbestandes zu errtern.
Nur auf einzelne besonders beachtenswerte oder auffihge Vorgnge
soll in Krze hingewiesen werden.
Der Handelsverkehr Grofsbritanniens und alle seine Geldumstze
haben ungeachtet der anhaltenden allgemeinen Depression in den
letzten Jahren eine fortschreitende Ausdehnung erfahren, und wre
hiernach eine entsprechende Erweiterung der Basis seiner Umlaufs-
mittel zu erwarten. Dies hat jedoch keineswegs stattgefunden. Die
Goldbestnde der Bank von England und der anderen Banken des
Vereinigten Knigreichs sind Ende 1891 nicht bedeutender als vor
16 Jahren. Und ebensowenig hat der Banknotenumlauf sich erweitert
:
er belief sich im Dezember 1875 auf 46 572 894 und im Dezember
1890 auf 41406 623 l Und wie auffllig ist das in unserer bersicht
hervortretende Mifsverhltnis des Goldbestandes der Bank von Eng-
land im Vergleich mit dem der Bank von Frankreich, der Deutschen
Reichsbank, des Amerikanischen Schatzamts ! Wie riesig ist seit 1875
die Anhufung von Gold und Silber im Schatzamt der Vereinigten
Staaten gewesen!

Mufs es nicht andererseits auffallen, dafs das
reiche Holland seit 16 Jahren nicht dazu geschritten ist, den Gold-
bestand seiner Centralbank so zu vermehren, um seine hinkende"
Whrung aufgeben zu knnen.

Die nachgewiesenen Summen von
monetrem Silber mit noch fortdauernder gesetzUcher Geltung als
Kurantgeld in den betreffenden Banken haben noch Ende 1891 einen
rechnungsmfsigen Gesamtbetrag von ber 3640 Millionen Mark auf-
gewiesen, whrend ihr wirklicher Metallwert bei einem Silberpreis
von unter 42 Pence hinter 2500 Millionen Mark zurckbleibt.
Mit unseren Bemerkungen stimmt wesentlich berein, was letzthin
in einem Aufsatze von Hrn. P. Leroy Beaulieu hervorgehoben wurde.
Es liegt in der Natur der Dinge und die Erfahrung besttigt es, dafs
in neuerer Zeit die Kulturvlker bei der Ausdehnung und Raschheit
ihrer Umstze dahin streben, mehr und mehr bequemere Zahlungs-
mittel zu benutzen. Gold und Silber kommen effektiv nur noch vor
beim kleineren lokalen Austausch und zur Ausgleichung ausnahms-
weiser internationaler ZahlungsverbindHchkeiten. Auch bei diesen
sind indes die Goldsendungen in neuester Zeit beschrnkter als frher
geworden, indem Zahlungskompensationen mittels internationaler Wert-
papiere immer hufiger werden. Im inlndischen Verkehr haben auch
die Banknoten als Zahlungsmittel gegen frher an Bedeutung verloren,
indem sie bei kleinen Zahlungen durch Checks und noch mehr durch
Nachtrag. 293
den Giroverkelir der Banken ersetzt werden. Dieser mehr und mehr
sich vervollkommende Mechanismus des Tausches erspart nicht nur
eine ungemeine Menge Bargeld, sondern zugleich viel Zeit und Weit-
lufigkeit. So erklrt sich, dafs das Gold sich zusehends bei den
grofsen Banken, welche die Grundlage des allgemeinen Geldumlaufs
bilden, ansammelt und dafs die Lnder mit grofsem Handelsverkehr
nicht nur mit wenig Gold bei ihren Zahlungen auskommen, sondern
auch nur wenig Banknoten gebrauchen, deren Umlauf meistens den
Metallbestand nicht viel berschreitet.

Die gesamten Umstze beim Clearing House in London be-
trugen im Jahre:
1868 3 425185 000
;
1890 .... 7801048000
1880 5 794 238 000
1
1891 .... 6847503000

Beim Ne^^7ôrker Clearing House waren die entsprechenden Um-
stze im Jahre:
Dollars
Dollars
1868 (59 Banken) 28 484 288 636
j
1890 (64 Banken) 37 660 686 572
1880 (57 )
37182128 601
\
1891 (63 )
34 053 698 770
Dem Anschein nach hat die Entwicklung der Clearings-Anstalten
in England und in den Vereinigten Staaten in letzterer Zeit ihren
Hhepunkt erreicht, und drften auch sonst die Vereinfachung und
Erleichterungen der Zahlungen und Geldumstze durch Bank-
einrichtungen dort in der Hauptsache wesentche Erweiterungen
kaum noch zu erwarten haben. Dieser Umstand ist nicht aufser Acht
zu lassen, wenn darauf hingewiesen wird, dafs durch fernere Fort-
schritte im Bank- und Kreditwesen noch sehr bedeutende Ersparungen
und Beschrnkungen im direkten monetren Gebrauch des Goldes in
sicherer Aussicht stnden. Unzweifelhaft werden hierin auch knftig
noch Fortschritte stattfinden, allein zu grofse Erwartungen darf man
in dieser Beziehung nicht hegen.
Die Probleme der sogenannten Quantittstheorie und andererseits
des Einflusses des Kredits auf den Geldmarkt und die Preise haben
schon in den letzten Jahrzehnten in viel hherem Grade als frher
das Nachdenken mancher konomisten beschftigt. Dies wird in
Zukunft noch weit mehr geschehen, da imter allen Umstnden die
Ausdehnung der Produktion und der Umstze rascher und bedeutender
vor sich gehen wird als die Vermehrung des monetren Edelmetall-
vorrats. Die Geschftskrisen werden, wenn auch seltener, doch, wenn
sie eintreten, um so gewaltsamer sein.
Diese Probleme errtert eine vor zwei Jahren unter dem Titel
Womit bezahlt man? oder Gold, Kredit und Preise" erschienene
Schrift des Herrn T. H. Farrer (Mitglied des Parlaments und der
Gold- und Silberkommission von 18861888). Die Wichtigkeit und
Schwierigkeit des Gegenstandes werden es rechtfertigen, wenn aus
294
Nachtrag.
einem Aufsatz, in dem wir damals denselben errterten, die haupt-
schlichen Ausfhrungen hier wieder vorgelegt werden, da sie mit der
immer wiederkehrenden Frage der Wertsteigerung des Goldes eng
zusammenhngen.
Fortschritte in der Produktion und im Transportwesen, sowie
zeitweiHge berproduktion und Einschrnkungen des Kredits haben
das Sinken der Preise vieler, wenn nicht der meisten Waaren, in den
letzten etwa 16 Jahren zur Folge gehabt. Man hat nicht ntig, hier-
fr noch andere Ursachen geltend zu machen, namentlich nicht die
behauptete, jedoch nicht bewiesene Goldknappheit. Aber selbst an-
genommen, dafs das Sinken der Preise dem Einufs der Verhltnisse
der Zahlungsmittel beizumessen sei, so folgt hieraus noch nicht, dafs
Goldknappheit die Schuld trage. Gold ist beides: ein Wertmafs und
ein Tauschmittel, aber es ist nicht das einzige Tauschmittel. In fort-
geschrittenen Lndern sind Kredit und bertragbare solide Forde-
rungen (Schulden) als Tauschmittel fr den Grofshandel an die Stelle
des Goldes getreten. Dieses Kreditgeld und nicht der Vorrat von
Gold kommt jetzt als unmittelbarer Regulator der Preise in Betracht.
Der Wert des Goldes, welcher sich in umgekehrtem Verhltnis zu den
Preisen ndert, ist abhngig von Angebot und Nachfrage. Wenn
Kredit an die Stelle des Goldes tritt, so vermindert sich um so viel
die Nachfrage nach Gold als Tauschmittel, Die Vorstellung, dafs
Zunahme des Handels und der Bevlkerung notwendig eine strkere
Nachfrage nach Gold und einen hheren Wert des Goldes als Tausch-
mittel bewirke, ist wesentlich falsch. Um zu bestimmen, wie es sich
in Wirklichkeit mit der Nachfrage nach Gold und mit dessen Wert
verhlt, mufs man im einzelnen feststellen, zu welchen Zwecken und
in welchem Umfange Gold wirklich gebraucht wird.
Kredit hat allerdings gewisse Beziehungen zum Golde, und wenn
bewiesen werden knnte, dafs die Quantitt des Kredits sich genau
nach der Quantitt des Goldes richte, so wrde eine Verminderung
des Goldvorrats den Kredit entsprechend aizieren, und mit dem
Kredit die Preise. Ein solcher Beweis kann aber nicht erbracht werden.
Da aller Kredit sich in Gold ausdrckt, so bestimmt eine Ver-
nderung im Wert des Goldes in entsprechendem Verhltnis auch
alles und jedes in der gesamten Wirksamkeit des Kredits.
Gold ist nur dadurch das Wertmafs, weil es befhigt ist, Tausch-
mittel zu sein, und Kredit ist gesetzlich in Gold zu konvertieren.
Diese V'"erbindlichkeit verlangt gewisse Reserven in Gold. Letztere sind
indes verhltnismfsig gering und werden selten zu thatschlichen
Zahlungen gebraucht oder erfordert, und von Tag zu Tag geschieht
dies weniger. Gold bleibt das mafsgebende Tauschmittel, aber kommt
im Vergleich zum Kredit, der jetzt vorwiegend die Umstze vermittelt,
immer weniger zur Verwendung.
Nachtrag.
295
Vernderungen in der Quantitt des Kredits sind zweierlei Art.
Erstens giebt es eine organische Entwicklung des Kredits, welche in
Gestalt von Wechseln, Bankdepositen, Abrechnungen, Ausgleichung
der Forderungen in Clearingsanstalten etc. bestndig fortschreitet und
es bewirkt, dafs Kredit mehr und mehr, Gold aber immer weniger
als Tauschmittel dient. Dieses Wachsen des Kredits ist nicht direkt
abhngig vom Goldvorrat und wird vermutlich um so rascher vor
sich gehen, als die Quantitt des monetren Goldes geringer wird.
Es wird hierdurch eine Ergnzung des Goldes beschafft und dies
hat die Tendenz, ein Sinken der Preise aufzuhalten.

Zweitens giebt
es zeitweilige Ausdehnungen und Zusammenziehungen des Kredits,
was man gute und schlechte Zeiten zu nennen pflegt. Diese haben
einen sehr grofsen und berwltigenden Einflufs auf die Preise. Eine
bedeutende und pltzliche Zunahme des Goldvorrats ist eine der
Ursachen fr die Ausdehnung des Kredits. Da Kredit in der Form
von Verpflichtungen, Gold zu zahlen, besteht, so bildet die Mglichkeit,
Gold zu Zahlungen zu erhalten, eine Grenze des Kredits und beschrnkt
dessen ungehrige Ausdehnung. Es giebt jedoch eine Menge anderer
Ursachen, wie Verbesserungen der Produktion und der Kommuni-
kationen, wissenschaftliche Entdeckungen, Krieg und Frieden etc. etc.,
welche eine viel mchtigere Einwirkung auf die Ausdehnung und
Einschrnkung des Kredits ausben. Vernderung im Goldvorrat ist
nur eine unter vielen Ursachen und gehrt nicht zu den wirksamsten.
Kredit kann derart sein, dafs er hohe Preise oder dafs er niedrige
Preise bewirkt, ohne dafs irgendeine Vernderung im Goldvorrat
stattfindet.
Die Elastizitt des Kredits macht ihn zu einem sehr mchtigen
und zugleich zu einem sehr gefhrlichen Werkzeug. Die Mittel gegen
eine schdliche Ausdehnung des Kredits bestehen in guten Schuld-
gesetzen, welche von falschen und unsoliden Versprechungen zurck-
halten, und sodann in rechtzeitiger Steigerung des Diskonts, welche
auf alles Kapital zurckwirkt, sowohl Gold als auch Kredit theurer
macht und deren Benutzung beschrnkt, wodurch die Preise gedrckt
werden. Dies ist die natrliche Folge, wenn die Goldreserven sich
einschrnken. Da aller Kredit auf ein Versprechen, in Gold zu zahlen,
hinauskommt, so besteht eine schliefsliche Mglichkeit, dafs dies ver-
langt wird, und die Reserven sind bestimmt, dieser Mglichkeit zu
begegnen. So bildet sich ein Zusammenhang zwischen dem Gold-
vorrat und den Preisen, allein nur in dieser Weise. Die Thatsache,
dafs seit der Demonetisation des Silbers die Bankreserven ihren
frheren Bestand behauptet und eher vermehrt haben, und dafs dies
bei durchschnittlich niedrigerem Diskont als vorher geschehen konnte,
begrndet die Annahme, dafs das Sinken der Preise nicht in Gold-
knappheit seinen Grund gehabt hat."
296
Nachtrag.
Aus der Korrespondenz zwischen Professor Nasse und Herrn
Farrer, die sich an die vorerwhnte Schrift geknpft hat, mge
folgendes hervorgehoben werden. Whrend im brigen beide Herren
in wesenthcher bereinstimmung stehen, ist in Bezug auf die Begi-en-
zung des Kreditgeldes eine Verschiedenheit der Ansichten nicht aus-
geglichen worden.
Wodurch wird ein willkrliches Steigen aller Preise verhindert,
wenn an Stelle des Goldes das so leicht zu vermehrende Kreditgeld
tritt? Warum haben Perioden hoher und steigender Preise, wie die
von 185657 und 187173 keine Dauer? Die Antwort des Herrn
Farrer hierauf, dafs die Verpflichtung der Schuldner zur Bezahlung
und ihre Fhigkeit, diese zu leisten, den Kredit begrenze und dafs
die Verpflichtung, auf Verlangen in Gold zu zahlen, eine praktische
Probe solcher Fhigkeit sei, gengt Professor Nasse nicht. Dieser
verlangt die Probe, dafs nicht nur der Schuldner solvent sei, sondern
dafs auch die Geldpreise aller Dinge dem universellen Wert des
Goldes entsprchen. Aufserordentliche Preissteigerungen gefhrden
in keiner Weise die Zahlungsfhigkeit der Schuldner, selbst wenn
sie das richtige Verhltnis zum universellen Wertmafs verloren haben,
und die wirkliche Zahlung mit Gold ist erforderlich, damit von diesem
Gesichtspunkte aus die Verpflichtung, mit Gold zu zahlen, eine reale
Grenze des Kredits werde.
Je hher in einem Lande die Ausbildung des Kredits und die
Vei-vollkommnung des Geldsystems, desto seltener werden fr den
inlndischen Verkehr wh-kliche Geldzahlungen notwendig sein. Allein
im Osten und in weniger fortgeschrittenen Lndern wird Metallgeld
noch lange Zeit im Umlauf bleiben, und dort knnen Geschfte an
Zahl und Umfang nur dann zunehmen, wenn gleichzeitig die Zahlungs-
mittel in Form von barem Gelde vermehrt werden. In diesen
Gegenden kann also kein so willkrliches und allgemeines Steigen
der Preise eintreten, wie dies in kommerziellen und industriellen
Staaten mittels der Expansivitt des Kreditgeldes mit Leichtigkeit
geschieht. Htte die ganze Welt ein lediglich auf Kredit beruhendes
Zahlungssystem wie England, so wrde die Gefahr eines bestndigen
Schwankens in der allgemeinen Bewegung der Preise ganz enorm
sein. Die Banken wrden fast niemals um Zahlung in effektivem
Gold angegangen und diese Probe auf ihre Zahlungsfhigkeit in
der Praxis fast nie gemacht werden. Jede irgendwie veranlafste
Preissteigerimg eines besonderen Artikels wrde in einer ungesunden
Weise bertrieben werden und nur dann zusammenbrechen, sobald
zuflg eine ufsere Erschtterung eintrte.

Herr Farrer kann sich
dieser Auffassung nicht anschhefsen, sondern bleibt bei der Ansicht,
dafs unter allen Umstnden die blofse VerbindHchkeit, auf Verlangen
mit Gold zu zahlen, auch wenn in Wirklichkeit nur wenis; oder kein
Nachtrag. 297
Gold, weder bei inlndischen noch bei internationalen Umstzen, ge-
braucht werde, einer extravaganten Inflation von Preisen eine feste
Schranke setzen werde. Er schliefst indes mit dem Bekenntnis, dafs
die schwierige Frage des Zusammenhanges des Geldwesens mit den
Preisen (d. h. die Quantittstheorie) zur Zeit noch nicht gengend
aufgeklrt sei und eine Aufgabe weiterer Forschung bilde.

So viel scheinen indes die bisherigen Untersuchungen zu er-
geben, dafs fr gewhnliche Zeiten und im ganzen genommen das
allgemeine Niveau der Engroswaarenpreise in den Kulturlndern
jetzt hauptschlich nur durch Kredit beeinflufst wird. Dagegen wird,
so lange Gold das universelle Wertmafs bleibt und dieses Wertmafs
von der schliefsUchen Bedeutung des Goldes als Tauschmittel ab-
hngt, in aufsergewhnlichen Zeiten und Verhltnissen der monetre
Goldvorrat als prinzipale Norm und Grundlage mit elementarer Ge-
walt seinen Einflufs zur Geltung und die Quantittstheorie in evidenter
Weise von Zeit zu Zeit in Erinnerung bringen,"
Wie bedeutend der Vorrat baren Geldes zu einer gegebenen Zeit
in einem Lande und wie sich die Zusammensetzung des gesamten
Geldumlaufs desselben verhlt, diese Fragen haben zu jeder Zeit ein
allgemeines lebhaftes Interesse in Anspruch genommen, und dies ist
gerade jetzt noch mehr als frher der Fall. Man hat fast berall viele
Mhe und grofsen Scharfsinn zur Beantwortung dieser Fragen auf-
geboten. Die eminente Wichtigkeit einer mglichst zuverlssigen
statistischen Auskunft hierber fr die Wrdigung aller monetren An-
gelegenheiten liegt ja auch klar vor Augen, nicht minder aber auch die
Schwierigkeit, in den meisten Lndern eine solche Auskunft mit einiger
Sicherheit zu erlangen.
Der letzte Jahresbericht des amerikanischen Mnzdirektors hat
in Bezug auf den prsumtiven Geldvorrat einiger der wichtigsten
Lnder fr Ende 1890 folgende Aufstellung vorgelegt:
Geldvorrat im ganzen.
Lnder
298
Nachtrag.
Geldumlauf pro Kopf der Bevlkerung.
Lnder
Papier-
geld
DoU. Cts
05
26
03
40
Zu-
sammen
Doli. Cts.
18
43
18
25
33
29
38
30
Grofsbritannien undIrland
Frankreich
Deutschland
Vereinigte Staaten . . .
Wie weit diese summarischen Zusammenstellungen mit den Ergeb-
nissen anderer selbstndiger Untersuchungen ber den mutmafschen
Geldvorrat oder Geldumlauf der verschiedenen Lnder bereinstimmen,
ist aus den nachfolgenden speziellen Nachweisungen zu ersehen, die
auch die neuesten mnzpoltischen Vorgnge kurz errtern sollen,
Grofsbritannien und Irland. Nach einer Schtzung des
Mnzmeisters Freemantle belief sich der monetre Edelmetallvorrat
(einschhefslich der Banken) im Jahre 1890 auf etwa 105 000 000
,
nmlich 82 000000 in Sovereigns und BuUion und 23 000 000 in
halben Sovereigns, ausser 22 000 000 Silbermnze.

Vom Kanzler
des Schatzamts Goschen ward bei Gelegenheit der Berathung ber
das neue Mnzgesetz (1889) der prsumtive Bestand von Goldmnzen
im Lande auf 73 000 000 geschtzt, mit dem Vorbehalt, es sei
immerhin mghch, dafs es mehr seien, oder auch weniger. Bemerkens-
wert ist, dafs bei dieser Abschtzung der durchschnittliche jhrliche
Goldverbrauch fr die Industrie zu 200000 und was jhrlich von
Reisenden ins Ausland mitgenommen werde, zu 1000 000 veran-
schlagt ward.

Viel hher geht die Schtzung des Herrn 0. Haupt,
der vornehmlich auf Grund der Einfuhr- und Ausfuhrangaben in der
amtlichen Handelsstatistik den monetren Goldvorrat des Vereinigten
Knigsreich im Jahre 1891 xu 113 000 000 annimmt, nmlich
98 000 000 in ganzen und halben Sovereigns, aufser 15 000 000 in
Barren und fremden Mnzen in der Bank von England.

Spezielle
Untersuchungen und Berechnungen ber den wahrscheinlichen Betrag
des monetren Goldvorrats sind seit mehreren Jahren von den Herren
John B. Martin und R. H. Inglis Palgrave gemeinsam vorgelegt worden.
Ihre Ermittelungen begrnden sich, unter Anwendung der frher von
Professor Jevons vorgeschlagenen Methode, auf die Zusammensetzung
einer grfseren Anzahl von Kassenbestnden in verschiedenen Teilen
des Landes und den bei der Einziehung der vor 1837 geprgten Gold-
mnzen gemachten Erfahrung. Die neueren Schtzungen der Herren
Martin und Palgrave lauteten anfnglich auf 56 040 000 Sovereigns
und 25 542 000 halbe Sovereigns, zusammen rund 69 000 000
, wovon
etwa 25 MiUionen in den Banken lgen und 44 Millionen beim Publikum
Nachtrag.
299
umliefen. Diese Annahme hat bisher wenig ausdrckliche Zustimmung
gefunden, ist hingegen von verschiedenen Seiten als viel zu niedrig
angefochten worden. Auch haben die genannten Herren nachtrglich
eingerumt, dafs ihr Anschlag zu erhhen sein mchte ; allein sie be-
harren dabei, dafs es kaum mglich sei, den monetren Goldvorrat
im Vereinigten Knigreich, einschliefslich 25 000 000 im Besitz der
Bank von England und anderer Banken, auf hher als 75 000 000
zu veranschlagen. (Schreiben vom 23. Dezember 1891 im Journal of
the Institute of bankers, January 1892.)

Wir sind auf die Frage des monetren Goldvorrats Grofs-
britanniens nher eingegangen, weil sie bei den jetzt obschwebenden
dortigen Verhandlungen ber dauernde betrchtliche Verstrkung der
Goldbasis in der Bank von England und die allgemeine Whrungs-
frage eine gewichtige Rolle spielt.
Unter allen Lndern ist keines durch die Entwertung und Preis-
schwankungen des Silbers in so hohem Grade in Mitleidenschaft
gezogen worden wie England. Es hat dies seinen natrlichen Grund
in dessen berwiegendem Anteil am Welthandel, in der Menge der
Forderungen, die britische Kapitalisten in Lndern mit Silberwhrung
haben, und ganz besonders in den engen kommerziellen und finanziellen
Beziehungen zwischen England und Britisch-Indien, wo die reine
Silberwhrung besteht. lu unseren frheren Erluterungen ist cach-
gewiesen , wie sich von Anfang an die ffentliche Meinung und die
Regierung in England den bimetallistischen Tendenzen gegenber
verhalten hat, welche Stellung namentlich eine der bedeutendsten
Autoritten in Geldfragen, Herr J. G. Goschen, zur Silberfrage
gleich zu Anfang, 1876 und 1878, genommen, und wie sich derselbe im
weiteren Verlauf ber die Bedenken der Goldknappheit wiederholt
ausgesprochen hat.
Bis zur Parlamentssitzung am 18. April 1890 hat Herr Goschen
die bimetallistischen Tendenzen, namentlich soweit diese eine Ein-
wirkung auf die Mnzpolitik der Lnder, in denen frher freie Aus-
mnzung von Silberkurant bestanden hatte, zu versprechen schienen,
eher zu befrdern sich bestrebt als direkt abgewiesen. Seine Rede
in der erwhnten Parlamentssitzung und die in Leeds am 28. Januar 1891
gehaltene Ansprache lassen aber schon deutlich erkennen, dafs das
Vertrauen, auf diesem Wege zu einer Abhilfe in der allgemeinen
Whrungsfrage zu gelangen, wenn auch noch nicht vollstndig
geschwunden, doch jedenfalls sehr schwach geworden ist. In
der Ansprache in Leeds war noch beilufig angedeutet, wie
vielleicht durch Ausgabe von 10-Schilling Noten, auf Silber fundiert,
auch seitens Englands etwas geschehen knnte, um die monetre
Silberverwendung zu vermehren. In einer am 2, Dezember v. J.
an die Londoner Handelskammer gerichteten Ansprache zieht Herr
300
Nachtrag.
G. diesen Vorschlag jedoch ausdrcklich zurck, da er die ber-
zeugung gewonnen habe, dafs solche Mafsregel in den meisten Teilen
des Landes ufserst unpopulr sein wrde. Wenn dies in Lancashire
nicht der Fall sei, so geschehe es nur deshalb, we man hierin eine
gewisse Anerkennung des bimetallischen Prinzips erblicken wrde.
Die Aufgebung dieses Plans mge indes nicht so gedeutet werden, als
wenn Redner von der bisher stets behaupteten Stellung zurckweiche,
nmlich dahin zu trachten , dafs die Verwendung des Silbers , soweit
es unter dem bestehenden System irgend mglich sei, erweitert werde.
Es gebe eine Partei im Lande, welche unverkennbar ein steigendes
Interesse an der Silberfrage ufsere und das Verlangen geltend mache,
dafs, wenn die Regierung fr sich allein nicht in der Lage sei, die
Herstellung einer Paritt zwischen Gold und Silber wirksam zu frdern,
sie doch in Konferenzen mit anderen Regierungen diese hierzu be-
stimmen mge durch geeignete Anerbietungen, soweit solche ohne
Aufgebung der eigenen Prinzipien mglich wren. Dies sei zwar nicht
in der ersten internationalen Mnzkonferenz geschehen, wohl aber in
derjenigen im Jahre 1881. Die Delegierten Englands seien damals zu
der Erklrung ermchtigt gewesen, dafs, wenn die Mnzsttten Frank-
reichs, der Vereinigten Staaten und anderer Lnder der freien Silber-
prgung dauernd getfnet wrden, die Bank von England zur Aus-
fhrung der Bestimmung der Bankakte, die sie befuge, den fnften
Teil ihres Barbestandes in Silber zu halten, bereit sein wrde. Falls
ein solches Arrangement getroffen werden sollte, unter der ausdrck-
lichen Bedingung, dafs andere Lnder ihre Mnzsttten fr Silber wie
fr Gold ffnen, so lge hierin durchaus kein Widerspruch gegen den
dringend empfohlenen Plan, dafs die Goldreserve der Bank von Eng-
land knftig bedeutend zu verstrken sei, denn eben durch die freie
Ausmnzung des Silbers in anderen Lndern werde der Druck auf
den Goldvorrat wesentlich gehoben werden.
Herr Goschen betrachtet es nach den im November 1890 bei der
Baring-Krisis gemachten Erfahrungen und in Bercksichtigung der
gegebenen praktischen Verhltnisse im Interesse des Landes als un-
abweisbar, fr eine ansehnliche und dauernde Verstrkung der bisher
viel zu knapp gehaltenen Goldreserve der Bank von England zu sorgen.
Sein vorlufiger Vorschlag geht wesentlich dahin, dafs die Bank befugt
werde, 1 -Noten auszugeben und aus dem hierfr eingehenden Golde
einen separaten Fonds zu bewahren, um in aufserordentlichen Fllen
unter bestimmten Bedingungen schweren kommerziellen Krisen recht-
zeitig vorzubeugen.
Auf die Details des Plans wird fr jetzt nicht einzugehen sein,
da nach der Aufnahme, die derselbe bisher in der Presse und in
kaufmnnischen Vertretungen gefunden hat, seine weitere ernstliche
Betreibung nicht wahrscheinlich ist.
Nachtrag.
301
Man wird vermutlich auch in England zunchst abwarten, weichen
Verlauf die Silberfrage in den Vereinigten Staaten nimmt, und ob der
Wert des Silbers noch tiefer fllt. Einer eventuellen Einladung zur
Teilnahme an neuen internationalen Whrungskonferenzen wrde die
Britische Regierung ge^^^fs bereitwillig Folge leisten, ohne sich der
Tuschung hinzugeben, dafs das verklausuerte Anerbieten der Bank
von England wegen eventueller Zulassung eines Fnftels der Metall-
reserve in Silber und die Zusicherung einer Beibehaltung der Silber-
whrung in Indien an sich einen nennenswerten Einflufs dahin ufsern
knnten, andere Staaten zur Wiederaufnahme der Ausmnzung von
Silberkurant zu bestimmen, wenn sie solches nicht schon sonst ihren
Interessen entsprechend erachten. Sollen neue internationale Whrungs-
konferenzen nicht mit gleicher Jlrfolglosigkeit schliefsen, wie die frheren
von 1878 und 1881 und wie der freie internationale Pariser Mnz-
kongrefs von 1890, wird die Britische Regiei-ung sich endlich ent-
schliefsen mssen, gemeinsame praktische Mafsregela in Vorschlag zu
bringen, wie einer wesentlich erweiterten monetren Verwendung des
Silbers Raum zu schaffen sei, ohne die prinzipale Geltung des Goldes
als des universellen Wertraafses und Tauschmittels aufzuheben. Allein
ganz abgesehen hiervon, ist nach der vom Minister Goschen seit dem
vorigen Jahre gegebenen nachdrcklichen Anregung die Wichtigkeit
oder vielmehr die Notwendigkeit einer erheblichen Verstrkung der
Goldreserve der Bank der ffentlichen Meinung in England unverkenn-
bar so klar geworden, dafs sehr wahrscheinlich auf die eine oder
andere Weise dieserhalb "\'orkehrungen werden getroffen werden.
Dies mufs die natrliche Folge haben, dafs man von der kurzen Gold-
decke ein grfseres Stck als bisher in die Bank von England zu
ziehen bestrebt sein wird.
Die vom Minister Goschen eingeleitete und durchgefhrte Ein-
ziehung der vor 1837 geprgten Goldmnzen war eine sehr zeitgemfse
und richtige Mnzmafsregel , deren Kosten (51300^) im allgemeinen
Interesse gut verwendet sind. Im ganzen sind eingezogen und um-
geschmolzen worden 2 334 573 Sovereigns und 128 515 halbe Sovereigns,
ber die Edelmetallausfuhr nach Britisch Indien und damit zu-
sammenhngende Vorgnge ist bereits frher (S. 119) einiges mit-
geteilt worden, aber bei der nicht hoch genug anzuschlagenden
Wichtigkeit dieses Faktors fr die Silberfrage und nachdem uns ver-
schiedene Geschftsberichte ber die Beziehungen zu Ostasien auch
fr das letztverflossene Jahr 1891 zugegangen sind, scheint es nicht
berflssig, hierber noch nhere statistische Angaben vorzufhren.
Wir bercksichtigen hierbei vornehmlich die Indian Circulars" der
bekannten Firma J. Westwood Thompson und beschrnken uns auf
die letztverflossenen fnf Kalenderjahre. Vorweg wollen wir noch
aus den genannten Berichten erwhnen, dafs in den 32 Jahren 1860
302
Nachtrag.
bis 1891 der registrierte Export von Gold und Silber durch die
Peninsular & Oriental Steam Navigation Company und die Messageries
Maritimes aus England und Hfen des Mittellndischen Meeres nach
dem Osten betragen hat: an Gold 49 418 333 und 49 657 434 (zu-
sammen nahezu 2000 Millionen Mark) und an Silber 190
"233
585 und
62 109 679 (zusammen ber 5000 Millionen Mark.) Diese Angaben
beruhen nicht auf ungefhren Schtzungen, sondern auf positiven
speziellen Nachweisungen und hat aufser diesem nachgewiesenen
Export noch ein sonstiger sehr betrchtlicher Abflufs von Edelmetall
nach dem Orient stattgefunden. Der gleichzeitige Betrag an ver-
kauften Indian Council Bills war 4023 Millionen Rupien =
336 Millionen .
In den letzten fnf Jahren verhielten sich diese Ausfuhr, der
Betrag der von der Indischen Regierung in London verkauften Wechsel
(einschliefsch der Telegraphic Transfers) und der Londoner Wechsel-
kurs auf Calcutta, wie folgt:
Nachtrag.
303
Geldwesens und der allgemeinen Silberfrage von grfstem Interesse.
Im Dezember-Ileft 1891 des Economic Journal bat Herr F. C. Ilarrison
in seiner Abhandlung An attempt to estimate the circulation of the
rupee" hierber eine ausfhrliche Untersuchung verlfentUcht, unter
Anwendung der bekannten Jevon'schen Methode auf die seit 1875
von der Regierung jhrlich im Mai veranstalteten umfassenden Ermitt-
lung der Bestnde ihrer Kassen in verschiedenen Teilen des Landes.
Das schliefsliche Ergebnis dieser Untersuchung, das der Natur der
Sache nach nur als eine gewagte ungefhre Schtzung mit allem
Vorbehalt mitgeteilt wird, ist folgendes: Die in Betracht gezogenen
Ausmnzungen von 1835 bis 1890 betragen zusammen 3 108 450 000
Rupien. Von diesen sollen nach einer der vorgenommenen Berech-
nungen im Jahre 1890 mutmafslich noch etwa 1 276 800 000 Rupien
im Umlauf geblieben sein, whrend 1 931 650 000 Rupien (nahezu
60 Prozent der ausgeprgten Summe) durch Mehrausfuhr, Thesaurieren
und Einschmelzen zur Herstellung von Schmucksachen etc. dem Geld-
verkehr verloren gegangen seien. Andere Berechnungen haben fr
das Jahr 1890 zur Annahme eines Umlaufs von 1416 900 000 und
1448 300 000 Rupien gefhrt. Die Unsicherheit aller dieser mhsamen
und scharfsinnigen Berechnungen und Schtzungen ist von selbst ein-
leuchtend und wird vom Autor selbst vollstndig eingerumt, allein
in Ermangelung sonstiger Untersuchungen und von Anzeichen, die
von vornherein eine erhebliche berschtzung oder Unterschtzung
als wahrscheinlich andeuten, wird man die vorliegenden Ermittlungen
als beachtenswert und willkommen anerkennen.
Von den Ausmnzungen vor 1835 sollen nach Vermutung des
Herrn Harrison etwa 550 Millionen Rupien, abgesehen von den nach-
gewiesenen Umprgungen, aus dem Verkehr verschwunden sein.
Auf die in den Native- Staaten gemnzten Summen Rupien,
"worber statistische Xachwêise nicht bekannt, die aber notorisch
zum Teil sehr betrchtlich sind, nehmen die obigen Angaben nicht
Bezug.

Frankreich ist das Land, das seit lngerer Zeit den bedeutend-
sten metallischen Geldvorat besitzt.
Fr das Jahr 1885 ward dieser Vorrat von Herrn A. de Foville auf
rund 4 600 Mllionen Franken in Gold, 2 800 Millionen Franken in silbernen
Fnffrankenstcken, und etwa 600 Millionen Franken in sonstigen Mnzen
geschtzt. Eine Revision dieser frheren Schtzung, unter Benutzung
verschiedener vom Finanzministerium veranlafsten Enqueten, hat den
genannten umsichtigen Statistiker bestimmt, den gegenwrtigen prsum-
tiven Geldumlauf in Frankreich erheblich niedriger zu veranschlagen,
nmlich auf 4 000 Millionen Franken in Gold und 2 500 Millionen Franken
in Silber, einschhefslich Scheidemnze. Diese Annahme erscheint
304
Nachtrag.
uns zutreffender als jene hhere, die durch die betreffenden Mehr-
einfuhren nach der franzsischen Handelsstatistik motiviert -wird.
Die Statistik des Geldumlaufs und seiner Zusammensetzung in
Frankreich, Belgien, Italien und der Schweiz hat eine erhebliche
praktische Bedeutung infolge der Liquidationsklausel im sogenannten
Lateinischen Mnzvertrage, wonach beim Aufhren der Mnzunion
jeder der Staaten verbunden ist, das unter seinem Stempel ausge-
gebene Silbergeld zum Nennwert in Gold einzulsen.
Die zuletzt am Abend des 26. April 1891 in Frankreich in
umfassendster Weise angeordneten speziellen Untersuchungen der
Zusammensetzung der Bestnde der ffentlichen Kassen, der Bank
von Frankreich u. a., haben folgendes Ergebnis geliefert:
Es fanden sich vor 99 300 775 Franken, davon 79 082 635 Franken
(80%)
in Noten und 20 218 140 Franken
(20%)
in Mnzen (wogegen
bei der Enquete von 1S85 das Verhltnis gewesen war
68% Noten
und 32%
Mnzen).
Von den Mnzen waren
Goldene 20 Frankenstcke .
Goldene 10 Frankenstcke .
Silberne Fnffrankenstcke
(Im Jahre 1885 war das Verhltnis gewesen
69,33% Gold und
30,67%
Silberkurant, also fast genau dasselbe wie im Jahre 1891).
Das Verhltnis der franzsischen und der fremden Mnzen bei
diesen Untersuchungen stellte sich wie folgt:
1885: franzsisches Geprge 89,64%: fremdes Geprge 10,36%
1891:

88,61
7o;
- 11,36%
Wie viel von den fremden Goldmnzen auf die verschiedenen
Staaten fllt, ist ohne praktische Bedeutung; um so wichtiger ist dies
Verhltnis in Bezug auf die silbernen Fnffrankenstcke, und war
dasselbe in den Jahren 1885 und 1891:
Es fanden sich bei der Untersuchung an silbernen Fnffi-anken-
stcken
Zahl
Nachtrag.
305
Belgien und Italien) hu Umlauf sind, ist viel gerinjêr als der Anteil
der fremden Silbermnzen an der Zirkulation in Frankreich, und wird
deshalb bei dereinstiger Liquidation letzteres Land ansehnliche Gold-
zahlungen zu erwarten haben. Ist die frhere Annahme richtig, dafs
der jetzige Silbermnzenumlauf in Frankreich 2500 Millionen Franken
betrage, so.wrden prsumtiv sich in Frankreich etwa 433 MiUionen
Franken in italienischen und etwa 312 Millionen Franken in belgischen
Stcken vorlinden.
Niederlande. Im Algemeen Verslag von het Munt- College
over 1890" wird, abgesehen von Scheidemnze, der prsumtive Mnz-
vorrat fr Anfang 1891 angegeben mit 47 594 460 Gulden in goldenen
Zehnguldenstcken (von denen seit dem Gesetze vom 6. Juni 1875
berhaupt 7 832 927 Stck geprgt sind) und 116 712 018 Gulden in
altem Silberkurant.
Deutschland. Fr das Jahr 1869 ist der Geldumlauf in Deutsch-
land (aufser Elsafs-Lothringen) auf 1681 Millionen Mark (darunter
etwa 116 Millionen Mark in Goldmnzen) und 483 Milonen Mark
Landespapiergeld und ungedeckte Banknoten geschtzt worden.
Der Geldvorrat zu Anfang 1892 wird annhernd wie folgt zu ver-
anschlagen sein
:
Reichsgoldmnzen und anderes Gold . . .
Thalerstcke, einschl. der sterreichischen
ReichssilbermDzen
Nickel- und Kupfermnzen
Reichskassenscheine
Ungedeckte Banknoten
~"
3752 75,92
(Der Reichskriegsschatz mit 120 MiUionen Mark Gold ist hierin
eingeschlossen).
ber die Zusammensetzung der Geldbestnde in tfenthcheu
Kassen und Banken (abgesehen von der Reichsbank), die auch in
Deutschland Gegenstand statistischer Ermittelungen gewesen, deren
Resultate indes bisher nicht, wie dies in Franki-eich geschieht,
amtlich verffentUcht wurden, haben wir bei verschiedenen Anlssen
folgende abgerundete Notizen gefunden, welche fr die Beurteilung
unserer deutschen Mnzzustnde und deren Entwickelung von Interesse
erscheinen. Die Angaben werden sich wahrscheinlich auf einen der
letzten Monate des Jahres beziehen.
1882 1886 1890 1891
Geldsorten M M^ M M
Reichsgoldmnzen. 132 650 000 130 830000 140 790 000 142 269 000
Thalerstcke .... 15 600 000 16 745 000 16 430 000 12 351 000
Reichsilbermnzen. 17 710000 13 583 000 13 810 000 10 623 000
Reichskassenscheine 28 560 000 12 000000 10 620 000 9 218 000
20
Im ganzen
306
Nachtrag.
Dafs der Vorrat an Reicbskassenscheineu in den Kassen bestndig
geringer geworden, hat seinen natrlichen Grund in der bis 1891
stattgehabten allmhlichen Einziehung dieser Scheine bis zum Normal-
bestande von 120 Millionen Mark. Aufl'llig ist dagegen die Ab-
minderung der Silbermnzen, die indes verhltnismfsig von nicht
grofser Bedeutung ist.
ber die vielbesprochene Angelegenheit der sterreichischen
Vereinsthaler mge hier folgendes bemerkt werden. Von dieser
Mnzsorte sind 18751887 im ganzen 93 347 547 Mark geprgt worden,
von denen gegenwrtig noch etwa 78 000 000 Mark vorhanden sein
mgen, so gut wie ausschliefslich in Deutschland, wo sie gleich-
berechtigten Umlauf haben wie die einheimischen Thalerstcke. Der
bei weitem grfste Teil (nahezu 70 Millionen Mark) findet sich in der
Reichsbauk angesammelt. Die beabsichtigte Valutaregulierung in
sten-eich-Ungarn hat die Frage wegen der Zukunft dieser !Mnz-
sorte in Anregung gebracht, deren Beseitigung fr sterreich wie
fr Deutschland eine Notwendigkeit sein wird. Zwischen den beider-
seitigen Regierungen ist vor kurzem eine Vereinbarung getroffen, wo-
nach sterreich eine Summe von 26 000 000 Mark in solchen Vereins-
thalern bernimmt, und zwar zum Wert von
1
V2
Gulden fr den
Thaler und zum Kurs des Guldens in dem Augenblick, wo die
Operation durchgefhrt wird. (Gegenwrtig, ]\Iitte Februar 1S92,
ist der Kurs ca. 173 Mark fr 100 Gulden). Der Verlust, den diese
Kursdifferenz bedingt, wird Deutschland zufallen, das dagegen den
Verlust zwischen dem Wert des in den Thalern enthaltenen Fein-
silbers, wenn sie auf dem Weltmarkt verkauft werden, und dem
jetzigen gesetzlichen Wert fr diesen Teil der sterreichischen Thaler
nur zum Teil zu tragen haben wird. Die brigen zwei Drittel der-
selben wird Deutschland auf andere Weise zu verwerten haben. Zum
jetzigen Silberpreis wrde die Verwertung dieser etwa 52 Millionen
^Mark einen Betrag von rund 35 573 000 Mark liefern. Der Verlust,
den die gesamte Operation fr Deutschland in Aussicht stellt, beluft
sich also auf rund 19 bis 20 Millionen Mark.

Das vom Reichstage
am 10. Februar 1892 angenommene Gesetz ermchtigt den Bundesrat,
die sterreichischen Vereinsthaler fr Rechnung des Reichs einzuziehen
und berweist die hierzu erforderlichen Mittel. Es handelt sich indes
keineswegs darum, die Thaler sterreichischen Geprges jetzt schon
aufzurufen, einzuschmelzen oder irgend sonst aus dem Verkehr zu
bringen, sondern es sollte nur dem Bundesrat in dieser Beziehung die-
selbe Befugnis erteilt werden, die ihm fr die Thaler deutschen
Geprges gegenwrtig schon zusteht.

Selbstverstndlich wird der
vorhin erwhnte Verlust bei Einziehung der Thaler sich hher stellen,
wenn bei Vornahme der Operation der Silberpreis noch tiefer gesunken
sein sollte, als er jetzt ist, und umgekehrt geringer sein, falls der
Nachtrag,
307
Preis des Silbers wieder steigen wrde. Dafs die Deutsche uad die
sterreichische Regierung die Absicht htten, demnchst die ein-
zuziehenden Thaler massenhaft einzuschmelzen und die hieraus ge-
wonnenen Silberbarren auch bei ohnehin gedrcktem Markt zu verkaufen,
ist eine unbegrndete Besorgnis. Ein ansehnlicher Teil der einzuziehen-
den Thaler wird voraussichtlich zu Scheidemnze umgeprgt werden.
V^ ereinigte Staaten. Die Vêrhltnisse des Schatzamts und
des allgemeinen Geldumlaufs in den Vereinigten Staaten am 1. Januar
1892 zeigen sich, wenn man die verschiedenen offiziellen Angaben zu
einer die thatschliche und rechtliche Sachlage einfacher und deut-
licher darlegenden bersicht zusammenfafst, wie folgt
:
Im Schatzamt befanden sich thatschlich (zusammen Eigentum
des Fiskus und Depositen der Privaten)
Gold in Mnzen und Barren
Silberdollars
Silberbarren
Silberscheidemuze
Legal Tender Noten, Schatzamtnoten, Zertifikate, Noten
der Nationalbanken
Diverses
Dollars
278 846 750
349 217 549
53 969 468
13 789 325
41 223 332
20 254 008
Zusammen
|
757 300 432
Die betreffenden speziellen Verbindlichkeiten des Schatzamts
waren dagegen : fr Depositen 165 578 839 Dollars Goldzertifikate,
324 772 318 Dollars Silberzertifikate, 9 465 000 Dollars Staatsnotenzerti-
fikate, zusammen 499 816157 Dollars Zertifikate, jederzeit sofort ein-
lsbar, und sodann fr ausgegebene Schatznoten gegen angekauftes
Silber 77 327 102 Dollars und sonstige Verbindlichkeiten 45 583 045 Dollars
zusammen 622 726 304 Dollars, wonach als Cash balance"

134 574 128 Dollars verbleiben. Hiervon sind 100 Millionen Dollars in
Gold speziell zur Einlsung prsentierter Legal Tender Noten (Green-
backs) bestimmt.
Der gesamte Geldvorrat in den Vereinigten Staaten am 1. Januar 1892
betrug nach der Aufstellung des Schatzamts:
Im ganzen
Dollars
Eigentum
des Schatzamts
Dollars
Im Umlauf
Dollars
Gold (Mnzen und Bullion) .
Silberdollars
Schatzamtnoten
Silberscheideranzen
Legal Tender Noten (Green-
backs)
Nationalbankenuoten
Zusammen
686 845 930
411 543 740
77 327 102
76 566 155
346 681 016
173 078 585
130 740 631
28 399 981
1 201 045
13 789 325
4 478 665
4 651 152
556 105 299
383 143 759
76 126 057
62 776 830
342 202 351
168 427 433
1772 042
528
i
183 260 799 1588 781729
20*
308
Nachtrag.
Am 1. Januar 189 war der gesamte Geldumlauf (einschliefslich
Zertifikate) angegeben worden : Goldmnzen 498 691 811 Dollars

Sbermnzen 398 984 977 Dollars

Papiergeld 532 594 121 Dollars

zusammen 1 430 270 909 Dollars. Der Umlauf ist also in den beiden
letztverflossenen Jahren, ungeachtet des betrchtlichen Mehrexports
von Gold, um 158 500 000 Dollars vergrfsert worden. In demselben
Zeitraum ist der Goldbestand des Fiskiis aber von 240250765 Dollai-s
am 1. Januar 1890 auf 130 740 631 Dollars gefallen, hat also um
110 Milhonen Dollars, abgenommen.
Whrend in bezug auf die Richtigkeit der brigen Anstze der
vorstehenden bersichten durchaus keine Einwendungen zu erheben
sind, mufs wegen eines, und zwar eines hchst wichtigen Ansatzes
der offiziellen Aufstellung ein wesentliches Bedenken geltend gemacht
Averden,

nmhch wegen des angeblichen monetren Goldbestandes
in den Vereinigten Staaten. Die fortlaufende Berechnung dieses Gold-
bestandes geschieht mit grfster Sorgfalt seitens der Mnzdirektion,
auf Grund eines sehr mfsig angenommenen anfnglichen Bestandes
im Jahre 1879, der mglichst genauen Ermittelung ber die Einfuhr
und Ausfuhr des gemnzten wie ungemnzten Goldes, der inlndischen
Goldproduktion und des einheimischen industriellen Goldverbrauchs
u. a. Allseitig wird eingerumt, dafs, soweit in solchen Sachen
mglichst zuverlssige Angaben zu beschaffen sind und eine annhernd
richtige Abschtzung zu erlangen ist, alles in bester Ordnung sei
und hiernach die Annahme, dafs zu Anfang 1892 in den Vereinigten
Staaten der monetre Goldbestand etwa 687 000 000 Dollars betragen
habe, wôhlbegrndet erscheine.
Ungeachtet aller Vollstndigkeit und Genauigkeit der statistischen
Ermittelungen erheben sich jedoch gewichtige Zweifel, ob die An-
gabe eines so kolossalen monetren Goldvorrats in den Vereinigten
Staaten der Wirklichkeit entspreche. Die direkt nachgewiesenen, die
sogenannten visibelen" monetren Goldbestnde sind wie folgt: im
Schatzamt lagen am 1. Januar d. J. 278 846 750 Dollars in Gold, gemnzt
und ungemnzt (wovon 130 740 631 Dollars Eigentum des Fiskus und
148106119 Dollars deponiert gegen Goldzertifikate), im Besitze der
Nationalbanken waren im Juli 1891 nach Bericht des Comptrollers of
the Currency 87 695 142 Dollars Goldmnzen und bei 4989 sonstigen
Banken 8 883 552 Dollars Goldmnzen. Diese Pste zusammengerechnet
ergeben einen visiblen Goldbestand von 375 425 444 Dollars.
Wre die oben aufgefhrte Statistik, welche einen gesamten
monetren Goldvorrat von 686 845 930 Dollars nachweist, richtig, so
mfsten in den Vêreinigten Staaten in den Hnden des Publikums
noch 311400000 Dollars in Goldmnzen im Umlauf sein. Wird nun
ferner angenommen, dafs in den Pacificstaaten, in denen herkmm-
licherweise Goldmnzen reichlicher vorkommen, sagen wir etwa
Nachtrag. .-J09
40 000000 Dollars iu effektiver Goldmnze zirkulieren, so wrden fr
die brigen Theile der Union 271 Millionen Dollars Goldmnze zu
rechnen sein, aufser den umlaufenden ca. 150 Millionen Dollars Gold-
zertifikateu. Jsun ist aber notorisch, dafs in der Union, aufser, wie
gesagt, in den Pacificstaaten im gewhnlichen Verkehr Goldmnze so
gut wie gar nicht gesehen wird,

Avard doch, ohne Widerspruch zu
finden, in angesehenen Blttern versichert, man werde unter hundert
Geschftsleuten kaum einen treffen, dem im Laufe eines ganzen Jahres
auch nur ein Goldstck zu Gesicht gekommen sei.
Unsere Ansicht
ist, dafs gegenwrtig der effektive monetre Goldvorrat in den Ver-
einigten Staaten keinenfalls hher als zu etwa 450 Millionen Dollars
angenommen werden darf. Eine Besttigung der Behauptung, dafs
im einheimischen gewhnlichen Verkehr Goldmnzen sehr wenig vor-
kommen, scheint auch dadurch gegeben zu sein, dafs gegenber dem
betrchtlichen Goldexport vom 1. Juli 1890 bis Ende Juni 1891 im
Betrage von 70 000 000 Dollars gleichzeitig der Goldbestand im Schatz-
amt von 320 933 145 Dollars auf 239 132 229 DoUars zurckging, also
um etwa 80 000 000 Dollars abnahm, ein Anzeichen, das aus den
sonstigen Goldbestnden des Landes wenig zu entnehmen war.
Den Hauptbestandteil des baren zirkulierenden Mediums in den
Vereinigten Staaten bilden jetzt die Silberdollars (namentlich in der
Form der Silberzertifikate) und seit dem 13. August 1890 die fr die
angekauften Silberbarren ausgegebenen Schatzamtnoten. Die stetig
fortdauernde Ausgabe der letzteren ist ganz nach dem Wunsch der
grofsen Parteien, die in unablssiger Vermehrung des Geldumlaufs die
hauptschliche Bedingung der allgemeinen wirtschaftlichen Prosperitt
erblicken. Das Commercial Chronicle vom 16. Januar d. J. bemerkte
dagegen: Es sei ein alter Erfahrungssatz, dafs wirtschaftlicher Auf-
schwung und Prosperitt eines Landes ganz und gar nicht von blofser
Vermehrung des Geldumlaufs abhngig seien. Fr die Vereinigten
Staaten ergab sich gegenwrtig bei einer Bevlkerung von G4 680 000 und
einem Geldumlauf von 1 588 800 000 Dollar per Kopf der Bevlkerung
24,C Dollars. Im Jahre 1880 bei einer Bevlkerung von 50 158 000
und einem Umlauf von 942 500 000 Dollars kamen auf den Kopf der
Bevlkerung nur 18,79 Dollars, und das Land erfreute sich grofser
Prosperitt. Im genannten Jahre 1880 sei 1 Fallissement auf je
158 Geschfte vorgekommen, im Jahre 1890 aber, als der Geldumlauf
bedeutend erweitert war, 1 Falissement auf je 102 Geschfte. In
gleichem Verhltnis wie das Geld reichlicher werde, verschlechtere sich
die allgemeine industrielle Gesundheit.
Auf der anderen Seite werden

ernstliche Projekte in Anrege gebracht, wonach die Gesetzgebung die
Wohlfahrt des Landes dadurch befrdern und sichern solle, dafs der
Geldumlauf auf 30 oder 40 oder selbst 50 Dollars per Kopf vermehrt
werde.
310
Nachtrag.
Die Vorgnge wegen der Silberfrage in den Vereinigten Staaten
sind frher (SS. 167 ff.) bis zum Schlsse der Kongrefssession im
Frhjahr 1891 erwhnt worden. Sie schlssen damit, dafs ein vom
Senat genehmigter Gesetzentwurf fr freie Silberprgung an das Re-
prsentantenhaus gebracht wurde und dort unerledigt blieb, nachdem
der mit der Berichterstattung beauftragte Ausschufs die Ablehnung
empfohlen hatte. Mit grofser Spannung mufste man dem Zusammen-
tritt der ersten Session des neuen (52.) Kongresses, der jetzt noch
(Februar 1892) versammelt ist, entgegensehen.
In der Zwischenzeit hat die herkmmliche jhrliche Versamm-
lung der American Bankers Association" stattgefunden, diesmal in
New-Orleans am 11. und 12. November 1891. Es wird zur Aufklrung
der Sachlage dienen, wenn aus den von den Ilauptautoritten der
verschiedenen Richtungen gehaltenen Vortrgen, soweit es die Silber-
frage betrifft, hier einiges mitgeteilt wird.
Herr Coe bemerkte u. a. : Es war ganz natrlich, dafs unser
Land, der grfste Silberproduzent, mit aller Macht das Aufheben
eines aus dem eigenen seit lange gewohnten Metall geprgten Geldes
bekmpfen mufste. Und da der Kongrefs whrend des Krieges
einem uneinlsbaren Papier Geltung verschaffen konnte, hatte er auch
das unzweifelhafte Recht, den gemnzten Dollar der Vter" gegen
alle Mchte der Welt zu behaupten.
Die verringerte Verwendung des Silbers in ganz Europa habe
jedoch den Wert dieses Metalls gegen dessen alten Standard so sehr
herabgedrckt, dafs diese patriotischen Dollars nicht lnger als Geld-
reserve fr internationale Zahlungen dienen knnen und selbst weniger
wert geworden sind, als blofse Ware, weil der Unterschied zwischen
dem gesetzlichen und ihrem wirklichen Wert verhindert, sie leicht in
andere Gter zu verwandeln, mit denen man auswrtige Schulden
im kommerziellen Austausch ausgleichen kann.

Die auswrtige
Nachfrage bestimme den wirklichen Wert aller Artikel, und die Fest-
setzung eines lokalen Preises fr irgendwelchen Artikel knne nur
ein strendes Hindernis fr einen bequemen und der Billigkeit ent-
sprechenden kommerziellen Verkehr abgeben. Die einzige rationelle
Behandlung auch dieser Ware sei, sie, wie andere Erzeugnisse der
Industrie, ihren natrhchen Lauf in die Kanle des Handels nehmen
zu lassen um dort aus sich selbst ihren Einflufs auf die Mchte der
Welt geltend zu machen, welche vereint mit uns darber zu ent-
scheiden haben, ob Silber auch fernerhin einen Bestandteil des Welt-
geldes bilden soll oder nicht Die Erfahrungen bei der Baring-
Krisis htten so recht die Einheit und Identitt der Interessen unter
den Handelsnationen der ganzen Welt illustriert und gezeigt, dafs die
untrennbaren Beziehungen der Vlker unter einander, wenn auch im
Umfange verschieden, doch im Wesen gleich seien, und dafs praktische
Nachtrag.
311
Rcksichten wie die Gereclitigkeit die Anwendung eines gleichen
Wertmafses fordern. Das im Amerikanischen Schatzamt angesammelte
Silber habe bei jener Krisis fr nichts gegolten, diese vielmehr eher
noch erschwert.
Seitdem dem Silber in LJuropa ein Prozefs seiner Existenz
gemacht worden, sei der im Schatze der Vereinigten Staaten davon
begrabene Betrag Silber dm-ch die stille Wirksamkeit des Gesetzes
auf etwa 400 Millionen Dollars gestiegen, und daneben gebe es mehr
als 100 Millionen dieses Metalls in den Reserven von Privaten oder
Korporationen. Diese kolossale und noch wachsende Anhufung
von Silber von jetzt schon nahezu 500 Millionen Dollars stehe
vor der Welt als eine ungeheure Drohung, drcke die Preise und
verzgere das so sehr ersehnte metallische bereinkommen
Das gegenwrtige Geldsystem der Vereinigten Staaten sei kein dem
Lande durch Armut oder Notwendigkeit auferlegtes Auskunftsmittel,
sondern eine freiwillige und mit berlegung gewhlte Politik. Jeden
Monat wrden fortdauernd
4V3
Millionen neues und aktives Kapital
einer ntzlichen Verwendung entzogen und in eine trge und Un-
gewisse Anlegung konvertiert, deren Ergebnis niemand mit Zuversicht
voraussagen knne. An diese Angelegenheit knpften sich so viele
Zweifel und Befrchtungen, dafs keine der grofsen politischen Parteien
die Vêrantwortlichkeit hierfr bernehmen mge. Die Silberfrage
gehre nicht mehr der Parteipolitik an und knne als allgemeine
Avirtschaftliche Frage ohne alle Leidenschaft erwogen werden. Glck-
licherweise habe eine beraus reichliche Ernte einstweilen uns aus
einer sonst eingetretenen sehr ernsten nationalen Verlegenheit gerettet,
aber diese damit nicht beseitigt, sondern nur aufgeschoben. Die
Rckkehr der unserem Lande so rasch entzogenen Goldvorrte imd
die finanziellen Umstnde der europischen Staaten sollten dazu auf-
fordern, allseitig die Silberfrage im Licht der neueren Erfahrungen in
zeitige und ernste berlegung zu nehmen.

Die grofsen Schwierigkeiten der Lage sind von Herrn Coe treffend
bezeichnet oder angedeutet, allein man vermifst einen positiven Antrag
auf gnzliche Einstellung der Silberprgung und eine Errterung
darber, welches die Folgen sein wrden, wenn die bisherige Silber-
ausmnzung pltzlich und definitiv aufhren und der Silberpreis noch
betrchtlich tiefer sinken wird. Hierauf kommt es aber offenbar am
meisten an, denn der gelegentliche Hinweis auf die Abhilfe durch
einen neuen internationalen Whrungskongrefs wird schwerlich im
Ernst gemeint sein.

Der Vortrag des Herrn J. J. Knox verlangt fr ein gutes Geld-
wesen die vier Bedingungen : Sicherheit, Elastizitt, Konverbilitt und
Uniformitt. Eine zeitgemfse Ausbildung des Systems der National-
banken wrde alle Ansprche befiiedigen knnen. Ein solcher Plan
312
Nachtrag.
wird entwickelt, und erscheinen die Vorschlge sehr beachtens \Yert
;
allein der Vortrag ufsert sich gar nicht ber die dadurch nicht im
mindesten beseitigte, zunchst zu erledigende prinzi^Dale Frage, wie es
mit der Aufhebung oder der Fortfhrung des bestehenden Silber-
gesetzes und des zwangsweisen Ankaufs von jhrlich 54 000 000 Unzen
Silber sowie Abwehr eines drohenden Goldagios gehalten werden soll.
Hierauf kommt es aber doch praktisch zunchst und hauptschlich an.
Ein dritter Vortrag, der des Senators St. John hat jedenfalls
das Verdienst, ber diese Kardinalpunkte sich mit allergrfster Klarheit
und Entschiedenheit ausgesprochen zu haben. Vollstndige Durch-
fhrung des BimetaUismus wird verlangt. Die speziellen Vorschlge
gehen dahin: Der durch das Silbergesetz vom 14. Juli 1890 vor-
geschriebene Silberankauf gegen Schatznoten wird aufgehoben, dagegen
die Mnzsttten der Vereinigten Staaten der gleichmfsig unbe-
schrnkten Ausprgung von Gold und Silber zu Dollars nach dem
bestehenden Standard geffnet, und sollen diese Gold- und Silber-
dollars genau gleichwertige gesetzliche Rechnungseinheiten und Zali-
lungsmittel in den Vereinigten Staaten sein.

Die Deponenten von
Gold und Silber sollen nach ihrer Wahl, statt der Mnzen, Staatsnoten
von gleichem Wertbetrage erhalten knnen, dem Schatzamt aber soll
die Option freistehen, nach seiner Wahl diese Noten in Goldmnze
oder in Silbermnze einzulsen. Eine mfsige jhrliche Ausprgung
von Gold und von Silber ist vorzuschreiben, Aveitere Ausmnzungen
sind indes dem Belieben des Schatzsekretrs zu berlassen.

Von
dem deponierten Gold und Silber hat der Schatzsekretr einen Betrag,
der jederzeit der Summe der ausstehenden Noten gleich kommt, zu
reservieren, nicht weniger und auch nicht mehr Die fernere
Ausgabe von Goldzertifikaten und Silberzertifikaten, sowie von Schatz-
noten nach dem Gesetze vom 14. Juli 1890 hrt auf und wird, was
davon beim Schatzamt eingeht, vernichtet.

Sobald zuverlssige
Nachrichten vorliegen, dafs die Mnzsttten des europischen Kon-
tinents einer gleich unbeschrnkten Ausmnzung von Gold- und Silber-
kurant geffnet sind, aber nicht frher, hat der Prsident der Ver-
einigten Staaten zu verknden, dafs in den Vereinigten Staaten die
Werti'elation der europischen Ausmnzungen angenommen werde,
nmhch .^60 Grn reines Silber fr den Dollar des neuen Silber-
mnzfufses, wonach also von da au die Mnzsttten die Dollars des
jetzigen Mnzfufses (oTlV^ Grn f. Silber pro Dollar) mit 3 f'/o Prmie
zu bezahlen haben, mit anderen Worten, es soll dann in den Ver-
einigten Staaten statt der jetzigen gesetzlichen Wertrelation von
16 (15,988) : 1 diejenige von 15,5o : 1 angenommen werden.
Diese Vorschlge stimmen sonst berein mit dem Gesetzentwui'f
des Senats vom Januar 1891: ein beachtenswerter Unterschied liegt
indes u. E, darin, dafs der Entwurf die Ausprgung des eingelieferten
Nachtrag. 313
Silbers vorschrieb, whrend nach dem Vorschlag des Herrn St. John
die Zahlung in Staatsnoten gefordert werden kann und die Ausmn-
zung des eingelieferten Silbers nicht ausdrcklich vorgeschrieben wird.
Auch wird nachtrglich die Entrichtung einer die Kosten deckenden
Mnzgebhr fr das eingelieferte Silber empfohlen.
Die Motivierung dieser Vorschlge bemht sich, die hauptsch-
lichen Einwendungen gegen die freie Silberausmnzung mit den aus
frheren Verhandlungen bekannten Grnden zu widerlegen, namentlich
die Befrchtung , dafs freie Silberausmnzung in den Vereinigten
Staaten einen enormen Silberzuflufs aus den europischen Lndern, die
noch mit einem Vorrat bisher nicht abgestofsenen lteren Silberkurants
belastet seien, zu Folge haben und dagegen Gold aus dem Lande treiben
werde. Die Differenz des einstweilen beizubehaltenden Pari der Wert-
relation 16 : 1 gegen 15,o : 1 werde dies wirksam verhindern, und wenn
die Entwertung des Silbers aufgehrt haben werde, verschwinde auch
der Grund zu solchen mnzpolitischen Verschiebungen. Ebenso wird
auch die Befrchtung vor bermfsiger Silberproduktion zurck-
gewiesen. Freie Prgung werde den monetren Silberbestand der
Vereinigten Staaten eher vermindern als erweitern, und knne vom
Kongrefs, falls spter das Bedrfnis einer Vermehrung des zirkulie-
renden Mediums entstehe, diesem durch umsichtige Ausgabe von
Staatsnoten in geeignetster Weise abgeholfen werden. Die ber-
zeugung, dafs die vollstndige Durchfhrung eines bimetallischen
Mnzsystems eine grndUche und dauernde Abhilfe fr die unertrg-
hchen Nachteile und Strungen der seit 1874 eingetretenen Whrungs-
Avirren und Schwankungen des Silberwerts verschaffen wrde und
die Vereinigten Staaten selbstndig damit vorgehen sollten, kann
nicht zuversichtlicher ausgesprochen wêrden als in der Ansprache
des Herrn St. John.

Bemerkenswert erscheint, dafs vor kurzem (Januar 1892) ein
Silberminenbesitzer, Herr L. R. Ehrich aus Colorado Springs, eine
Schrift (The silver question") gegen eine einseitige freie Silber-
ausmnzung verffentlicht hat, die beweisen soll, dafs diese Mafsregel
den Preis des Silbers nur noch mehr drcken werde. Nur ein inter-
nationaler Bimetallismus stelle Abhilfe in Aussicht.

Die am 9. Dezember 1891 dem Kongrefs zugegangene Botschaft
des Prsidenten Harrison ufsert sich ber die Silberfrage wie folgt:
Unter dem Gesetze vom 14. JuU 1890 hat der Sekretr des
Schatzamts bis zum Schlufs des letzten Fiskaljahrs 48 393 113 Unzen
Silber zum durchschnittUchen Preis von 104,5 Cents per Unze gekauft.
Der whrend des Jahres bezahlte hchste Preis war 120,25 Cents, der
niedrigste
96,3g Cents. Im Austausch gegen dies Silber sind von den
durch das Gesetz autorisierten Noten 50 577,498 Dollars ausgegeben.
314
Nachtrag.
Der bis Ende Juni 1891 vorgekommene niedigste Preis war 96,36 Cents
ara 22. April 1891, allein am 1. November 1891 war der Preis nur
96 Cents, Avonach der Metallwert des Silberdollars sich auf
74V4
Cents
stellt."
*)
Bevor der Eintlufs der in Aussicht stehenden neuen Silber-
gesetzgebung auf den Markt sich fhlbar machte, galt Silber in
New York etwa 95,5 Cents per Unze. Die tchtigsten Advokaten der
freien Ausmnzung im letzten Kongrefs prophezeiten mit grfster
Zuversicht, dafs die durch das Gesetz vorgeschriebenen Ankufe der
Regierung den Silberpreis alsbald auf 129,29 Cents per Unze steigern
und so den Metallwert eines Dollars dauernd auf 100 Cents bringen
wrden Die Freunde des freien Silbers sind m. E. nicht alle
gleicher Meinung ber die Ursachen, die ihre hoffnungsvollen Pro-
phezeiungen zu nichte gemacht haben. Einige thatschliche Umstnde
sind aber notorisch. Die Silberexporte von London nach Indien in
den ersten 9 Monaten 1890 sind um mehr als 50% (17 202 703 Doli.)
gegen den gleichen Zeitraum im Vorjahre zurckgeblieben. Die Aus-
fuhr einheimischen Silbers aus den Vereinigten Staaten, die im
Durchschnitt der letzten 10 Jahre 17 000 000 Dollars betrug, sank im
letzten Fiskaljahre auf 13 797 391 Dollars, whrend zum ersten Mal in
neuerer Zeit die Silbereinfuhr die Ausfuhr bedeutend berstieg. Die
Silberproduktion der Vereinigten Staaten stieg von 50 000 000 Unzen
i. J. 1889 auf 54 500 000 Unzen i. J. 1890. Die Regierung hat jetzt
jhrlich 54 000 000 Unzen zu kaufen und bei Seite zu legen, was, wenn
man das fr die Industrie verwendete neue Silberbullion auf
7 140 000 Unzen veranschlagt, 6 G40 000 Unzen mehr ausmacht, als die
fr unsere Ausmnzung verfgbare einheimische Silberproduktion."
Ich hoffe, dafs der Niedergang des Silberpreises vorbergehend
ist und die weitere Wirkung unserer Silbergesetzgebung ihm gnstiger
sein wird. Dafs die vermehrte Menge Geld, die auf solche Weise
dem Gebrauch der Bevlkerung verschafft wurde, not that und dafs
diese Gesetzgebung fr den Handel und die Pi-eise wohlthtige Folgen
gehabt hat, das mus m. E. jedermann einleuchten. Auch sollte man
nicht vergessen, dafs fr jeden Dollar der ausgegebenen Schatznoten
ein voller Dollarwert in Silberbullion zur Zeit im Schatzamt deponiert
ist als Sicherheit fr dessen Einlsung."
_Ich bin ferner der Meinung, dafs freie Silberausmnzung unter
den gegebenen Umstnden unsere geschftlichen Interessen, daheim
und auswrts, schdigen wrde. Wir knnten nicht hoffen, eine
Gleichmfsigkeit in der Kaufkraft des Golddollars und des Silber-
*) Zu Anfang Februar 1892 war der Preis noch tiefer, auf
90^/8 Cents, gefallen.
In London ward gegen Mitte Februar 1892 der

Silberpreis mit
41Vs
Pence per Unze Stand, notiert, der seit Menschen-
gedenken je vorgekommene niedrigste Preis!
Nachtrag?.
315
dollars im inlndischen Verkehr aufrecht zu halten, und im aus-
wrtigen Handel verleiht die Prgung dem Metallgehalt der Mnzen
keinen Mehrwert. Die Produzenten unseres Landes, seine Landwirte
und Arbeiter, haben das hchste Interesse daran, dafs jeder Dollar
Papier oder Mnze , der von der Regierung in Umlauf gesetzt wird,
ebenso gut sei wie jeder andere Dollar. Giebt es welche, die weniger
wert sind als andere, weiden diese sicher zur bestndigen Bezahlung
der Arbeit und der Produkte benutzt werden. Der Geldverleiher
wird sich durch Ausbedingung der Zahlung in Gold schtzen, der
Arbeiter ist aber niemals in der Lage, dies thun zu knnen. Die
Geschfte auf eine Silberbasis zu stellen, wrde durch das Ver-
schwinden von Gold und Goldnoten und duz'ch Unsicherheit aller
Werte auf eine pltzliche und scharfe Einschrnkung des Geldumlaufs
hinauskommen."
Die Silberproduzenten knnen eine gerechte Bercksichtigung
beanspruchen, aber sie sollten nicht vergessen, dafs die Regierung
gegenwrtig ein der gesamten Produktion unserer Silberminen gleich-
wertes Quantum Silber ankauft und aus dem Markt nimmt. Das ist
mehr, als sie selbst vor zwei Jahren als erreichbar dachten. Ich
glaube, dafs es der ernste Wunsch einer grofsen Mehrheit der Be-
vlkerung (wie mein eigener) ist, dafs ein voller Mnzgebrauch des
Silbers stattfinde, sobald die Mitwirkung anderer Nationen gesichert
werden kann und ein Verhltnis, das gleichmfsig dem Golde wie
dem Silber Zirkulation giebt, festgestellt ist. Der Weltverkehr ver-
langt die Verwendung beider Metalle, aber ich erblicke keine Aussicht
auf Gewinn, sondern auf viel Verlust, wenn wir unser jetziges System,
bei dem eine vollstndige Verwendung des Goldes und eine starke
Verwendung des Silbers stattfindet, mit einem solchen vertauschen
wrden, wo Silber allein zirkulieren wird. Ein solches Ereignis wrde
zugleich dem ferneren Fortschreiten der Silberbewegung verhngnis-
voll sein, Bimetallismus ist das ersehnte Ziel, die wahren Freunde
des Silbers mssen sich aber in Acht nehmen, nicht zu weit zu gehen
und einen Silbermonometallismus herbeizufhren, mit seiner notwen-
digen Begleitung des Abflusses unseres Goldes nach Europa und einer
Erleichterung des dortigen Drngens nach grfserem Goldvorrat. Ich
habe mich bemht durch offizielle und nichtoffizielle Vermittelungen
den Stand der ffentlichen Meinung in Europa ber diese Frage fort-
dauernd zu beobachten, habe aber nicht gefunden, dafs dieselbe zur
Zeit es rechtfertigen wrde, eine internationale Konferenz in Vorschlag
zu bringen. Es besteht jedoch in Europa offenbar eine zunehmende
Neigung fr eine grfsere Verwendung des Silbers, und ich kenne
kein wirksameres Mittel, diese Neigung zu frdern, als bei uns Gold
anzusammeln. Goldknappheit in den europischen Reserven wird
das berzeugendste Argument fr die Verwendung von Silber sein."
316
Nachtrag.
Die Mehrausfubr von Gold nach Europa belief sich im letzten
Fiskaljahr auf nahezu 68 000 000 Dollars. Dafs hieraus eine monetre
Strung nicht entstand, war sehr befriedigend und gab Europa einen
neuen Beweis der Strke und Festigkeit unserer finanziellen Insti-
tutionen. Mit dem Ergebnis der Ernten hrte der Goldabflufs rasch
auf und eine Rckkehr des Goldes trat ein. Bis zum Dezember hatten
wir in New York auf unseren Goldverlust 27 854 000 Dollars wieder
eingebracht, und man glaubt zuversichtlich, dafs whrend des Winters
und Frhjahrs die Goldeinfuhr stetig und betrchtlich zunehmen wird."
In einer am 17. November 1891 abgehaltenen Versammlung der
New Yorker Handelskammer, von der eine guzche Einstellung der
Silberprgungen empfohlen war, hatte der Schatzsekretr Foster
vorher schon ber die Aufrechthaltung der Paritt zwischen Gold und
Silber als feste Politik der Regierung" eine bndige Erklrung abgegeben.
Alle wrden zugestehen (bemerkte er u. a.), durch die Erfahrungen in den
letztverflossenen 16 Jahren in Bezug auf Silber etwas gelernt zu haben
;
bei ihm sei dies in hohem Grade der Fall. Vor ISSO htten manche
verstndige Leute geglaubt, unser finanzielles Gebude sei allein auf
Gold zu begrnden. Jetzt werde von allen Seiten zugestanden, dafs
Gold allein eine zu enge Basis biete, um hierauf die Geldgeschfte
der Welt zu fhren. Alle grofsen Finanzautoritten des Landes hielten
1878 dafr, dafs der damals beschlossenen Silberausmnzung von monat-
Hch 2 000 000 Dollars gegenber die Paritt nicht behauptet werden knne.
Trotz der ungnstigen Voraussagiiugen eminenter Autoritten htte
die Silberprgung jetzt die Summe von ber 400 000 000 Dollars er-
reicht, wozu noch der Ankauf von 70000 000 Dollars SilberbuUion
mit den neuen Schatznoten gekommen sei, und dennoch sei die Paritt
behauptet.
Ein sehr wichtiger Faktor bei dieser Frage der Paritt sei A'iel-
leicht nicht ganz bersehen, aber nicht iu dem Grade, wie er es ver-
diene, gewrdigt. Dies sei die enorme Machtvollkommenheit, die der
Kongrefs denen, welche zu der Besorgung dieser Frage berufen sind,
erteilt hat, mit dem Rckhalt der fast unberechenbaren Hilfsmittel
des grfsten Landes der Erde. Es handelt sich jetzt darum, die
Paritt des Goldes und Silbers aufrecht zu erhalten mittels einer
PoUtik, welche die Ausbung der hierzu den Autoritten bertragenen
aufserordentlichen Macht am wenigsten in Anspruch nehmen wrde.
Der Schatzsekretr erklrte, dafs seines Erachtens bei aller
natriichen und durch Gesetze der Regierung erteilten Macht und bei
Benutzung aller Hilfsmittel in vollster Ausdehnung dennoch die Paritt
der beiden Metalle nicht aufrecht erhalten werden knne, wenn die
Pohtik der freien Ausmnzung die Oberhand gewinne. Er sei aber
berzeugt, dafs bei der jetzigen Politik die Paritt aufrecht erhalten
Nacbtraj^.
317
werden knne. In den Vereinigten Staaten Mrden jhrlich etwa
30 000000 Dollars Gold produziert. Die jetzigen Anzeichen seien
dafr, dafs die gnstige Handelsbilanz mit dem Auslande fr die
nchsten zwei Jahre, und noch fr lngere Zeit, wenn der gegen-
wrtige Zolltarif in Kraft bleibe, Goldzufuhren zur Folge haben werde.
Bei unserer jetzigen Mnzpolitik kaufen Avir monatlich 4 500 000 Unzen
Silber und bezahlen ihren Wert in neuen Schatznoten, Bei dieser
Sachlage werde die Aufgabe der Aufrechthaltung der Paritt eine
aufserordentliche Benutzung der zu Gebot stehenden Mafsregeln nicht
erfordern. Falls jedoch die Handelsbilanz in irgend betrchtlicher
Strke sich gegen die Vereinigten Staaten wenden sollte, was als
ganz unwahrscheinlich zu betrachten, wrde allerdings ein Goldabzug
eintreten, allein selbst dann sei sein Vertrauen auf die Hilfsmittel des
Landes der Art, dafs er glaube, wir wrden den Sturm aushalten
und die Pai-itt behaupten. Der letzthin stattgefundene Abflufs von
70 000 000 Dollars Gold, ohne hier Verlegenheiten zu bewirken, sei
eine Illustration der wunderbaren linanziellen Kraft des Landes. Bei
freier Ausmnzung wrde aber fr die Ausgleichungen der Handels-
bilanz knftig Silber an die Stelle des Goldes treten. Ein Steigen
des Silberpreises Ton weniger als 100 Cents auf 129 Cents pro Unze
wrde aus der ganzen Welt alles zu verkaufende Silber nach den
Vereinigten Staaten heranziehen, wir wrden dann Hunderte von
Millionen Silberdollars den schon vorhandenen 408 000000 beifgen,
und zwar so schnell, als die Mnzmter prgen knnten. Bei freier
Ausmnzung die Paritt aufrecht zu halten, sei eine Aufgabe, der
selbst die unermefslichen Hilfsquellen des Landes und die der Re-
gierung gewhrten Machtbefugnisse nicht gewachsen seien ; die Aufgabe
sei aber leicht beim Ankauf von monatlich 4 500 000 Unzen Silber zu
ihrem Goldwert.
Der Schatzsekretr schlofs seine Rede mit folgender Erklrung,
die wir ihrer aufserordentlich finanziellen und politischen Bedeutung
wegen hier wrtlich aufnehmen wollen, um jedem MifsVerstndnis
mglichst vorzubeugen
:
The resumption ad confers authority upon tJie Secretary
of
the
Treasury to issue honds to any extent he niay feel called upon to do to
increase or to maintain the gold reseroe. T/ie ad
of
July 14, 1890,
commands him to preserve the parity hdween gold and silver. It has
ahvays becn the custom
of
this country to pay its obligations in gold.
TJierefore, should there he any trouble aboi this, and the present hundred
millions
of
gold, or reserve fund, ive call it, be intrenched upon, it toas
in his power under the lato to issue bonds for
gold, paying 5 per cent,
and replace or increase the reserve fund.''

318
Nachtrag.
Was bis jetzt (Mitte Februar 1892) von den neueren Vorgngen
im Kongrefs in betreff der Silberfrage uns bekannt geworden, scheint
darauf hinzuweisen , dafs whrend der gegenwrtigen Session der
Zustand, wie er durch das Silbergesetz vom 14. Juli 1890 ge-
schaffen ist, vorlufig unverndert fortbestehen wird. Die Majoritt
des Ausschusses fr Muzwesen hat allerdings beschlossen, dem
Reprsentantenhaus die Annahme der von Herrn Bland beantragten
Bill wegen freier Ausmnzung zu empfehlen, und gilt es fr Avahr-
scheinlich, dafs auch die Genehmigung seitens des Hauses erfolgen
wird, allein sehr ungewifs erscheint, ob der Senat seine Zustimmung
erteilen wird. Und selbst wenn dies geschieht, was indes nicht wahr-
scheiulich ist, wird angenommen, dafs der Prsident sein Veto ein-
legen wi-de. Dieses aber aufzuheben, was im Februar 1878 bei der
damaligen Bland- Biil durch zwei Drittel Mehrheit im Senat und
Reprsentantenhaus gelang, drfte dies Mal nicht zu erreichen sein.
Allgemein wird daher erwartet, dafs in der gesetzlichen Lage der
Silberfrage bis zur nchsten Session des Kongresses und vor der Neu-
wahl des Prsideuten wesentliche Vernderungen in der Mnzpolitik
nicht stattfinden werden.
Der jetzige Bland'sche Gesetzentwurf ist uns in seiuen Details
und im Wortlaut noch nicht bekannt; nach vorlufigen Mitteilungen
darf man indes annelimen, dafs er bei gleicher allgemeiner Tendenz
wie der im vorigen Jahre vom Senat beschlossene Entwurf wegen
freier Silberprgung in einigen Bestimmungen davon abweicht. Es
soll danach knftig die bisherige Ausgabe verschiedener Zertifikate
fr Gold und Silber sowie von Schatzamtnoten aufhren und bei un-
beschrnkter freier Ausmnzung von Gold und Silber nur eine Art
Noten bestehen mit rein bimetallischem Charakter, gleichmfsig ein-
lsbar in Gold- oder Silbermnze nach Belieben des Schatzamts. Die
bisher vorgeschriebenen Ankufe von Silberbullion fallen weg, dagegen
sind die p]iubringer von Gold und Silber befugt, statt die Prgung
abzuwarten, sofort den Wert in Noten zu verlangen. Der Bericht der
Majoritt des oben erwhnten Ausschusses bekmpft vornehmlich das
Bedenken, dafs die Freigebung der Ausmnzung auch des Silbers
das monetre Gold dauernd aus dem Lande vertreiben und den Geld-
umlauf hierdurch einschrnken werde. Freie Silberprgung werde den
Preis der laudw-tschaftlicheu Produkte um mindestens 15 Prozent
erhhen; ohne dieselbe werde sich auch die gesetzliche Paritt des
Silberdollars mit den Golddollars nicht aufrechterhalten lassen.

Es ist vorauszusehen, dafs ber die Modalitt einer solchen um-
fassenden Reform des Geldwesens, wenn auch wegen des Prinzips des
Bimetallismus bereinstimmung der INIajoritten im Senat und Reprsen-
tantenhause stattfnde, schwierige und langwierige Verhandlungen nicht
ausbleiben v.ei-den.
Nachtrag.
319
Eine Einstellung oder wesentlicLe Einschrnkung des obHga-
torischen regelnifsigen Ankaufs von Silberbarren fr das Schatzamt,
ohne gleichzeitige freie Silberprgung, hat allem Anschein nach einst-
weilen nicht die mindeste Aussicht, wie sehr solche auch vom
Ifandelsstande gewnscht wird. Es handelt sich bis auf weiteres nur
um die Alternative; unbeschrnkte, freie Silberprgung auf Grund des
BlmetalHsmus oder Fortsetzung des Ankaufs von jhrlich 54 000000
Unzen fein Silber gegen Ausgabe von Schatzamtnoten, mit voller
Geltung als gesetzliches Zahlungsmittel. In beiden Fllen kann, v\ro-
fern nicht unerwartete besondere Umstnde eintreten, es nicht aus-
bleiben, dafs die Metallbasis der Geldzirkulation in den Vereinigten
Staaten thatschlich Silber bilden wird. Am 1. Januar d. J. waren
dort, abgesehen von der Silberscheidemnze, an effektivem Silbergeld
vorhanden 488 870 842 Dollars, in vllig gleichem ^Yert wie die Gold-
dollars, whrend der monetre Goldvorrat in Wirklichkeit schwerhch
den Betrag von 450 Millionen Dollars erreichte. Nach Verlauf von je
12 Monaten steigt der Silbergeldvorrat, der sich notwendig im Lande
hlt, bei einem Silberpreis wie gegenwrtig um nahezu 50 Millionen
Dollars, wogegen es wahrscheinlich ist, dafs gleichzeitig der monetre
Goldbestand, der eventuell nur durch betrchtliche fiaanzielle Opfer
des Schatzamts zu halten sein wird, eher abnehmen als zunehmen
drfte.
Die Anhnger des Bimetallismus, zu denen die Silberpartei durch-
weg gehrt, und ebenso die Vertheidiger des durch das Silbergesetz
vom 14. Juli 1890 besttigten Mnzsystems sind dem Anschein nach
noch immer von dem Vertrauen erfllt, dafs je auf die eine oder die
andere Weise es schliefslich gelingen werde, auf der Basis einer
Wertrelation des Silbers zum Golde wie 16 :
1,
und spter wie 15,5 :
1,
die Entwertung des Silbers und die starken Schwankungen des
Silberpreises auf dem Weltmarkt fr lngere Zeit zu beseitigen, und
die selbstverstndhche Bedingung einer solchen grndlichen Abhilfe,
die Abwehr eines Goldagio zu bewirken. So lange die Greenbacks"
vom Schatzamt der Vereinigten Staaten auf Verlangen in effektiven
Golddollars eingelst werden und daneben die Mglichkeit gegeben
ist, fr Schatzamtnoten, Silberdollars und Silberzertifikate Greenbacks
einzutauschen, whrend der Sekretr des Schatzamtes ermchtigt und
bereit ist, die Goldreserve des Schatzamts, falls erforderlich, ohne
Verzug durch Verkauf von United States Bonds zu behaupten und
zu ergnzen, kann von einem irgend erhebhchen wirklichen Goldagio
in den Vereinigten Staaten nicht die Rede sein.

Wird aber die
Durchfhrung dieser Mnzpolitik der Regierung der Vereinigten
Staaten unter allen Umstnden auf die Dauer mgch sein? Bei
aller Anerkennung ihres entschiedenen redlichen Willens, das ver-
fassungsmfsige Pari zwischen Gold und Silber aufrecht zu halten,
320
Nachttag.
und bei der aufserordentlichen finanziellen und sonstigen wirt-
schaftlichen Macht jenes grfsten Gemeinwesens unserer Zeit
werden doch mehrfach Zweifel laut, ob die Durchfhrung solcher
weitreichender Mafsregeln so sicher sei, wie dort vorausgesetzt wird.
Einige Einwendungen sind freilich von vornherein abzuweisen. Wird
behauptet, dafs die erzwungene Vermehrung des zirkulierenden
Mediums um jhrlich etwa 50 Millionen Dollars fr das anzukaufende
Silber zu viel fr das wirkliche Geldbedrfnis der Bevlkerung sei
und deshalb Gold vertreiben msse, so ist zu erwidern, dafs der Um-
lauf der Legal Tender Noten zur Zeit 346 081 016 Dollars betrgt und
es dem Schatzamt nicht verwehrt ist, statt der zu reichlich aus-
gegebenen Schatzamtnoten den Umlauf des genannten Papiergeldes
durch Ansammlung desselben im Schatzamt entsprechend ein-
zuschrnken. Ein gewichtigerer Einwand ist, dafs die progressive
Steigerung der Silberproduktion die vorgeschriebenen Silberankufe
des Schatzamts weit berholen und den Silberpreis mit elementarer
Macht trotz jener Ankufe und selbst bei freier Silberprgung immer
tiefer hinabdrcken werde. Nun mufs man allerdings einrumen, dafs
die Silberproduktion in der Zeit von 1876 bis 1889 einen enormen
Zuwachs erhalten hat und dafs, wenn die Silberproduktion noch ferner
in diesem Verhltnis zunehmen sollte, die weitere monetre Ver-
wendung des Silbers, aufser als Scheidemnze, bald zu Ende sein
wrde. Allein ist es denn wirklich gewifs oder selbst nur wahr-
scheinlich, dafs die Silberproduktion auch knftig in solcher Weise
zunehmen wird? Die enorme Progression der Silberproduktion von
1876 bis 18S9 erklrt sich dadurch, dafs gerade in dieser Periode die
Erleichterung der Kommunikationen der Hfen mit den Mineudistrikten,
die Vervollkommnung der technischec Hilfsmittel und eine fabelhafte
Bonanza einiger Minen in Colorado und Montana die Silberproduktion
ungewhnlich gefrdert haben. Ist es ausgeschlossen, dafs hierin eine
Reaktion eintritt, wie auch sonst gerade in der Bergwerksprodaktion
erfahrungsmfsig die Zeiten ungewhnlicher Ergiebigkeit mitunter
rasch vorbergehen? Blickt man auf das berraschende enorme Sinken
des Silberpreises von 54 Pence im September 1890 auf
41V8
Pence
im Februar 1892, whrend die grofsen Silberankufe des amerikanischen
Schatzamtes in aller dieser Zeit ihren ruhigen Fortgang hatten, so
denkt man unwillkrlich, dafs diese auffllige Erscheinung ihren
praktischen Grund nur in einem aufserordentlichen Fortschreiten der
neueren Silberproduktion haben knne, wie solche Steigerung zu-
versichtlich vorausgesagt war. Und wie hat es sich nun thatschlich
mit der nachweisbaren Silbergewinnung in den beiden letztverllossenen
Jahren 1890 und 1891 verhalten ? Sehen wir ab von dem unerwarteten
Auftreten eines bedeutenden Silbererzexports aus AustraUen, dessen
Fortdauer noch unsicher erscheint, und blicken auf die beiden
Nachtrag.
321
wichtigsten Silberproduzenten, auf Mexiko und die Vereinigten Staaten,
so zeigt sich hier keineswegs in letzter Zeit eine wesentliche Zunahme
der in den Verkehr gebrachten Silbenûantitten ; nach der Schtzung
einiger Sachkenner sogar ein gewisser Rckgang oder doch Stabilitt.
Im letzten Jahresberichte des Herrn Valentine (von Wells
Fargo & Co.) wird die Silberproduktion der letzten Jahre geschtzt
:
Vereinigte Staaten: Mexiko:
1888 53152 747 Dollars I 18871888 34 912 000 Dollars
1889 64 808 637 .,
!
1888-1889 40 706 000
1890 62 930 831 , 1889-1890 41500 000
1891 60 614 004
',,
1890-1891 43 000 000
In einem Berichte von Theo. Herrmann in Newyork vom 31. De-
zember 1891 wird die Ausmazuug und der Export von Piastern in
Mexiko fr die beiden letzten Kalenderjahre wie folgt angegeben
:
Ausmnzung: 1 Export:
1890 25 290 000 Piaster 1890 24 930 000 Piaster
1891 24 080 000 1891 23 080 000
Die vorstehenden Angaben knnen darber beruhigen, dafs eine
weitere Progression der Silt)erproduktion, welche alle Versuche und Vor-
kehrungen, um eine knftige Rehabilitation des Silbers herbeizufhren,
von vornherein als illusorisch erscheinen liefse, glcklicherweise sich
seit 1889 nicht gezeigt hat.
Ein anderer wichtiger Faktor fr die Zukunft der Silberfrage ist
noch der Abflufs des Silbers nach Britisch Indien und anderen ost-
asiatischen Lndern. In unseren frheren Erluterungen sind
hierber ausfhrliche statistische Nachweisungen mitgeteilt. Aus
diesen ist zu entnehmen, dafs im Jahre 1891 die Silberverschiffungen
nach dem Osten einen beraus starken Ausfall erfahren haben. hn-
liche Schwankungen des Silberabflusses nach dem Osten, wie ein
Vergleich der Jahre 1890 und 1891 zeigt, haben auch in frheren
Jahren wiederholt stattgefunden. Das enorme, nach abwrts sich
bewegende Schwanken der indischen und chinesischen Wechselkurse
seit Oktober 1890 drfte eine ausreichende Erklrung der Abnahme
des Silberexports nach Ostasien geben. Eine dauernde Verminderung
dieses Silberabsatzes halten wir fr nicht wahrscheinUch, denn die
Zahlungsbilanz zwischen Ostasien und England hat sich in neuerer
Zeit nicht wesentlich verndert, und es hegen keinerlei Anzeichen
vor, dafs der etwas frher oder etwâs spter mit Silber auszu-
gleichende Mehrwert der asiatischen Produktenausfuhr in Zukunft
betrchtlich abnehmen sollte.
Fassen wir alle in den vorstehenden kurzen Darlegungen und
Andeutungen erwhnten Momente zusammen, so ist das Ergebnis ein
wenig befriedigendes und eigentlich nur ein negatives, dafs nmhch
21
322
Nachtrag.
die so ungemein wichtige und brennende Silberfrage gegenwrtig
mehr im Dunkeln hegt als je zuvor, und dafs die Aussichten fr eine
sogenannte Rehabilitation des Silbers und ein baldiges Aufhren der
unertrghchen Schwankungen des Silberpreises keineswegs gnstig
erscheinen. Andererseits drfte es jedoch voreilig sein, mit aller
Bestimmtheit zu versichern, dafs die Vorkehrungen und Bestrebungen
in den Vereinigten Staaten, der Silberentwertung entgegenzutreten
und eine praktische kommerzielle Stabilitt im Wertverhltnis der
Edelmetalle knftig herbeizufhren, ihren Zweck verfehlen und ver-
gebhch sein wrden, dafs vielmehr ein weiteres Sinken des Silbers
sicher zu erwarten sei. Wir in Deutschland knnen die weitere
Gestaltung dieser Verhltnisse nicht gleichgiltig, aber mit grfserer
Ruhe ansehen als andere Nationen und zunchst abwarten, wie in
den Vereinigten Staaten die definitive Entscheidung ausfallen und wie
England sich hierzu stellen wird, denn hiervon wird die monetre
Zukunft des Silbers und aller damit zusammenhngenden Interessen
fr lngere Zeit wesentlich abhngen.

Norddeutsche Buchdruckerei, Berlin SW., WilhelmtriiTse No. 32.

Litteraturnachweis Über Geld - Und Münzwesen, Insbesondere Über Den Währungsstreit, 1871-1891: Mit Geschichtlichen Und Statistischen Erläuterungen / Von Adolf Soetbeer

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Litteraturnachweis

91 und auf die speziellen

1816. Parte antica T.

Chaque marc cfor

8. II sera fahrique des pieces d'or de vingt francs

That no tender in payment

De la banque d'Espagne, dite de Saint Charles. 1785.

1789. Gtting. 1797.

22. Mrz 1839;

1 & 2 Vict. (183738) c. 96.

Zur Goldfrage I u. IL (Hamb. Brsenhalle, Januar bis

IV. (Bremer Handelsblatt

XI. New York 1857.

3. Abschn. (Forschungen zur

1663 und die Geld-

Reponse de M. Wolowski. Journ. d. econ. Fevr. et

Den vorstehenden statistischen bersichten lassen wir

In Frankreich ist seit diesem Kongrefs in Bezug

Resume de l'enquete. Documents. Tables. Par. 1872. 4".

1870. Par. 1872.

76.) Manchester 1876.

3. Paris 1878. 1879.

77. (Conrads Jahrb. f. N. O. B. 30.)

1876. (Russische Revue

Hmbg. Brsenhalle vom Aug. u. 18. Nov. 1878.

Silver demonetisation. Former

La baisse des prix et la crise actuelle (20 sept., 4. oct.).

Une statistique internationale des salaires et des moyens

Discussiou. (Institute of bankers. March.) Lond. 1880.

Verhandlungen des Reichstags, betr. ^lnzAvesen.

Julet 1881.) Proces-verbaux. Par. 1881. 4.

LTtalie apres l'abolition du cours force. Par. 1883, 84. Fol.

Passage du double etalon a l'etalon uniquc. (Journ.

24. Berl. 1885. Fol.

1884. Jena 1886.

1884. (Elster: Sammlung staatswissenschaftlicher

Les taux de l'escompte et les variations de l'encaisse

Correspondence between the Treasury, the Indian Office, and

H. D. Macleod. Relation between prices and the Standard

Maux qu'elle repand.

T. 2. Consommation et circulation de metaux precieux.

De Amerikaansche Silverwet van 13. Juli 1890 en hare

Letter to the governor of the

Julyl891. (Bank. mag. N.Y. Vol.47.) New York 1891.

1211172' 1128 876

zusammen 622 726 304 Dollars, wonach als Cash balance"

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In London ward gegen Mitte Februar 1892 der

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