VALUACION DE RIESGOS

ING. LUCIO R. MAMANI BARRAZA

LOS RIESGOS DE LA MINERA
Lo sucedido recientemente en Chile, sin duda nos
trae a la reflexin la verdadera dimensin que
tienen los riesgos de la industria minera en todo el
mundo.
Por eso nos pareci oportuno recordar los riesgos
que se conocen de esta actividad y sobre qu
hacer para evitarlos.
La exacta naturaleza de los riesgos mineros depende de
si la mina es de explotacin a cielo abierto o
subterrnea, y de si se trata de una mina grande o de
pequea escala.
Sin embargo, en general los riesgos a que se ven
expuestos los trabajadores de las minas pueden
resumirse en los siguientes trminos:
Riesgos ambientales: dificultades subterrneas
ocasionadas por la oscuridad, calor, humedad,
calambres, radiaciones, exposicin a gases tales como
metano, y presin atmosfrica.
Riesgos especficos del trabajo: explosivos; trabajo
fsico; ruido; vibraciones; polvo.
Envenenamiento debido a: vapores provenientes de
explosivos; motores diesel; resinas; cintas transportadoras
de PV; adhesivos y lquidos no inflamables con base de
policlorados; steres fosfatos y glicoles.
Riesgos Biolgicos en minas con puntales de madera. En
ciertos casos, los lugares de trabajo pueden estar
plagados de ratas.
Si bien los accidentes fsicos ocasionados por explosivos
y fallas en chimeneas son graves, segn la Organizacin
Internacional del Trabajo y la Organizacin Mundial de
la Salud, el polvo es el elemento que en el presente ms
afecta la salud del trabajador en todo el mundo.
La minera es una actividad de muy alto riesgo, pero
tambin de alta rentabilidad, muchas veces los dueos
y accionistas empujan a los planificadores a desarrollar
Planes Mineros para maximizar la riqueza para sus
accionistas, descuidando la seguridad de las personas y
de los bienes fsicos.
Si a esto le sumamos la poca supervisin de organismos
inspectores que vigilen el fiel cumplimiento de la
legislacin vigente, este riesgo de hacer planes mineros
demasiados exigentes, que obliga a excavar el macizo
rocoso mas all de los limites y criterios geotcnicos, lo
hace un peligro para la vida humana.
El trmino "riesgo" tiene muchos significados en el
mundo de la minera.
La actual normativa ISO utiliza una definicin general
de riesgo como "el efecto de incertidumbre en los
objetivos", y utiliza definiciones generales similares
para "anlisis de riesgo", "gestin del riesgo" y
"tolerancia de riesgo".
Nuestros especialistas tcnicos aplican en sus
disciplinas herramientas de punta para la
gestin de riesgo
Estas herramientas varan ampliamente. Por
ejemplo, nuestros ingenieros geotcnicos
pueden utilizar un anlisis de confiabilidad para
estimar la probabilidad de fallas de taludes, y
nuestros cientficos ambientales pueden utilizar
una evaluacin de riesgo ecolgico para
caracterizar la importancia de los efectos sobre
el medio ambiente.
CONCEPTOS PREVIOS
Los mtodos de estimacin de la viabilidad de proyectos en
ingeniera, se realizan bajo condiciones de CERTEZA, como
son los COSTOS (fijos, variables, plazo de pago de
proveedores)
INGRESOS (dependen del precio de venta, numero de
unidades vendidas, plazo de cobro)
INTERESES. (dependiente de la poltica monetaria, inflacin)
ESCENARIOS EN ESTUDIOS DE VIABILIDAD:
1. AMBIENTE DE RIESGO
2. AMBIENTE DE INCERTIDUMBRE
ANALISIS DE RIESGO
1. Formular el problema ( que queremos conocer)
2. establecer un modelo matemtico para la resolucin del
problema
3. Determinar las variables y factores.
Las variables o factores de los que dependen las magnitudes
determinantes del proyecto, se dividen en TRES TIPOS:
a) FACTORES DE MERCADO. Cuota de mercado de una empresa,
tamao del mercado, tasa de crecimiento.
b) FACTORES DE INVERSION. Tamao de la inversin, tamao de
desembolso inicial, vida til del proyecto, si existe valor residual.
c) FACTORES DE INGRESOS Y COSTES. Costos fijos, precios de venta.
RIESGOS EN LA INDUSTRIA MINERA
Durante la mayor parte de esta dcada hemos
experimentado precios de metales con tendencia al
aumento.
Un espritu de exhuberancia combinado con el
agotamiento de los recursos en las propiedades mineras
conocidas, ha enviado a los mineros a zonas muy remotas
del mundo.
En estos lugares, a menudo encontramos riesgos polticos,
legales y, en ocasiones, fsicos. Las preguntas claves son:
cunto riesgo es aceptable y cmo se puede administrar
y mitigar el riesgo?
El riesgo de la minera en el mundo en desarrollo es relativo
al valor del activo y, tambin relativo al riesgo de no hacer
nada.
Las compaas que escogen realizar actividades de
minera en las jurisdicciones denominadas seguras creen
que las comunidades aledaas a la zona de influencia de
la actividad minera y los gobiernos locales a menudo se
movilizan contra sus actividades,
Que la legislacin medioambiental entre otras se est
volviendo cada vez ms onerosa, y que el riesgo de
negocio que esto representa, puede ser igual o mayor a los
riesgos en el mundo en desarrollo.
Muchos pases en vas de desarrollo esperan que
las compaas mineras presten cada da ms
servicios de infraestructura y servicios sociales,
como si las compaas, tuvieran ms recursos que
el gobierno nacional.
Las compaas mineras usualmente si hacen un
aporte a la comunidad, pero con los costos ya en
un nivel alto, no pueden permitirse matar la base
econmica del proyecto.
A pesar de los difciles momentos de la actualidad y
que realmente lo son es importante encontrar
maneras para sacar adelante la industria.
Los fundamentos del mercado de la oferta y la
demanda, an estn bien alineados para la industria
minera, el sper ciclo no ha terminado.
Se dice que la fortuna favorece a los valientes y esto
podra ser particularmente cierto, para los ejecutivos de
la minera que pueden ver el futuro y planificarlo con
audacia siempre y cuando midan adecuadamente sus
riesgos.
La minera informal en Per se ha extendido a un 16% de las concesiones mineras en el pas y puede
convertirse en el principal foco de conflictos sociales en el 2014
RIESGO DEL PROYECTO MINERO
Riesgo del proyecto minero incluye:
Riesgos asociados a las reservas (tonelaje, vida de la mina y ley);
Explotacin (mtodo de explotacin, diseo, recuperacin y
dilucin)
Procesos (geometalurgia, recuperacin, consumo de reactivos)
Construccin (inversiones, programacin, atrasos)
Regulacin ambiental;
Nuevas tecnologas
Estimacin de costos de operacin
Precio y mercado, entre otros.
RIESGO PAIS
Riesgo pas est compuesto por:
Riesgo poltico (estabilidad del gobierno, poltica exterior,
inestabilidad tributaria)
Riesgo geogrfico (clima, transporte)
Riesgo econmico (estabilidad monetaria, restricciones
con la tasa de cambio)
Riesgo social (distribucin de la riqueza, problemas con
indgenas, relaciones laborales)
Riesgo medioambiental (regulaciones), entre otros.
ADQUISICION VALORACION Y TASACION DE
EMPRESAS MINERAS
El Derecho Minero Peruano comprende
el sistema jurdico relativo al aprovechamiento de
las sustancias minerales concesibles, tanto de las
sustancias metlicas como de las no metlicas,
incluyndose los recursos estratgicos existentes
en el suelo y subsuelo del territorio nacional, as
como en el domino martimo.
Es una disciplina que tiene por objeto regular y
ordenar, mediante normas legales, las relaciones
que nacen del trabajo de la industria minera y
otras conexas.
El Derecho Minero posee tambin un contenido
jurdico-econmico. Porque la minera, entendida
como tal, es una actividad industrial por
excelencia, por cuanto genera riquezas (divisas).
VALORACION DE UNA MINA
De forma genrica puede considerarse la valoracin
como el proceso mediante el cual se obtiene una
medicin homognea de los elementos que constituyen
el patrimonio de una empresa o una medicin de su
actividad, de su potencialidad o de cualquier otra
caracterstica de la misma que interese cuantificar.
Valorar es emitir una opinin, un juicio de valor que es
siempre subjetivo y, como cualquier opinin, puede no
estar suficientemente fundamentada.
Los fundamentos de una valoracin no son
exclusivamente tcnicos. Una valoracin correcta es
aquella que se fundamenta en unos supuestos
razonables y est bien realizada tcnicamente.
El componente subjetivo de cualquier valoracin
econmica se estructura a partir de la respuesta
adecuada a las siguientes preguntas:
valor para qu,
valor para quin y
valor en qu circunstancias
VALORACION Y SU SIGNIFICADO
1. Para valorar una realidad econmica hay que conocer esa
realidad. No existen valoradores universales.
2. La utilidad de la valoracin de un negocio es directamente
proporcional al conocimiento del mismo.
3. Valorar correctamente requiere entender el modelo de
valoracin que se pretende aplicar: limitaciones, supuestos
tericos y prcticos.
4. Un modelo de valoracin es tanto mejor cuanto ms ayuda
a entender la realidad del negocio que se pretende
valorar.
5. Deben emplearse supuestos razonables y explicitar las
variables que se emplean en el modelo.
6. En la prctica, una valoracin es un despliegue
de habilidades cuantitativas: toda valoracin
tiene un objetivo, un punto de vista y parte
de una realidad objetiva.
7. Para una misma realidad econmica,
establecidos el qu, para quin y en qu
circunstancias, el valor econmico correcto es
nico con independencia del mtodo o tcnica
empleado.
8. Toda valoracin debe contrastarse con
resultados
POR QUE VALORIZAR EMPRESAS MINERAS
Negociacin de adquisiciones de mina (compra-
venta de minas
Fusiones y escisiones de empresas mineras
La valorizacin ayuda a identificar las fuentes de
creacin y destruccin del valoreconmico de la
empresa minera, y por lo tanto constituye una
forma de analizar lasfortalezas y debilidades de la
empresa desde el punto de vista estratgico
ETAPAS DEL PROCESO DE VALORACIN
La valoracin de una empresa es un proceso; nunca la simple
aplicacin de una frmula matemtica, los factores a manejar debe
estar claramente conceptuada y definida. Dicho proceso consta de
las siguientes etapas:
1.Conocer la empresa y su cultura organizativa Implica conocer a su
personal, su forma de actuar y de resolver problemas. Para ello se
deber visitar la empresa y entrevistar a sus miembros, as como
recabar informacin de personas e instituciones ajenas a la
empresa, pero que se relacionen con ella por motivos de trabajo
(clientes y proveedores, por ejemplo) y conocer el negocio y su
entorno, su evolucin histrica y situacin actual con el fin de valorar
su situacin financiera y analizar el sector en que opera y la
economa del pas en que se desarrolla su actividad.
2. Prever el futuro
Consiste en calcular el valor real de la empresa de
acuerdo con las expectativas futuras degeneracin
de flujos de caja y el riesgo asociado a los mismos.
3. Determinar los parmetros para la valoracin
Consiste en determinar aspectos tales como el coste
del capital, de la deuda y los criterios para estimar el
valor residual, valor actual de los flujos de caja que
genera la compaa objeto de valoracin
FACTORES QUE DETERMINAN EL VALOR DE UNA
PROPIEDAD MINERA
La valuacin se basa en las utilidades futuras que tendr
una mina durante su vida considerando como valor
actual. Se considera 3 factores:
1)La cantidad de dinero que la mina ganar cada ao
2)El nmero de aos que la mina producir utilidades.
3)El valor presente de esas utilidades futuras.
CASOS DE VALORIZACION DE EMPRESAS MINERAS
Se realizan en los siguientes casos:
a) Prospectos mineros:
Se deben valorizar las reservas minerales en
caso de que son determinadas y en caso deno
conocer las reservas, solo se valorizar los
activos adquiridos, gastos de estudios,carreteras
y otros).
b.- Minas en operacin:
(En las siguientes condiciones
En plena operacin
Ampliacin de produccin
Reemplazo de equipos
Se debe considerar en la valorizacin
Las reservas minerales
Minerales en cancha, en puerto
Activos adquiridos: equipos, edificios, carreteras,
infraestructura.
Inversiones realizadas
Plantas concentradoras, fundiciones, refinera.
Inventarios.
Cuentas por cobrar
c)Minas paralizadas: Se considera en la valorizacin
Reservas minerales
Minerales en cancha, aun relaves
Activos adquiridos y aun sus valores residuales
d)Fusin de empresas mineras:
Se debe valorizar las condiciones econmicas,
financieras en que se encuentran ambas
empresas