5 BALANZA DE PAGOS.

CONCEPTO

Los especialistas en economa realizan un seguimiento de la situacin econmica examinando las cuentas de resultados y los
balances e situacin. En el rea de la economa internacional, las cuentas clave son la balanza de pagos de un pas. La
balanza de pagos internacionales de un pas es el registro sistemtico de todas las transacciones econmicas entre el pas y el
resto del mundo. En nuestro pas la balanza de pagos la podemos clasificar en cuatro grandes rubros, que son:

uenta corriente
uenta de capitales
Errores y omisiones
!ariacin de la reserva
"l igual que otras cuentas, la balanza de pagos registra cada transaccin mediante cifras positivas y negativas. La regla
general de la balanza de pagos es la siguiente:
#$i una transaccin suministra divisas a un pas, se denomina cr%dito y se registra como una partida positiva. $i exige gastar
divisas, es un d%bito y se registra como una partida negativa. En general, las exportaciones son cr%ditos y las importaciones
son d%bitos.
Las exportaciones suministran divisas, por lo que son cr%ditos. Las importaciones obligan a gastar divisas, por lo que son
d%bitos. &mo se registra la importacin de una cmara 'aponesa por parte de nuestro pas( omo debe pagarse, en )ltima
instancia, en yenes 'aponeses, es claramente un d%bito. &mo se tratan los intereses y los dividendos que recibe nuestro
pas por las inversiones realizadas en otros( Es evidente que son cr%ditos, al igual que las exportaciones, puesto que nos
suministran divisas.
La importancia de un buen sistema de informacin para la toma de decisiones es indiscutible en la actualidad y para los
pases, al igual que para cualquier otro ente econmico, la informacin es indispensable para poder crear las polticas y
cambios necesarios que los lleven a cumplir sus ob'etivos. En este sentido, la informacin econmica se *a convertido en
elemento fundamental para los gobiernos y es por ello que se *an dado a la tarea de crear registros estadsticos e *istricos
de todas sus actividades.
Existen innumerables cantidades de registros estadsticos de las actividades propias de cada nacin como las cuentas
nacionales que si bien son estandarizadas para cada pas, presentan rasgos caractersticos y particulares en cada uno de ellos,
y uno de esos registros es la balanza de pagos, en donde su caracterstica principal es que considera las relaciones del pas
que la produce con el extran'ero o resto del mundo propiamente dic*o.
+e modo que la definicin del ,ondo -onetario .nternacional que dice: #La balanza de pagos es un estado estadstico que
resume sistemticamente para un periodo especfico dado, las transacciones econmicas entre una economa y el resto del
mundo/.
uando en dic*a definicin se *abla de transacciones econmicas, se refiere a cualquier flu'o econmico0 es decir, los
cambios de propiedad de bienes y1o activos financieros, la prestacin de servicios o el suministro de mano de obra y capital.
2or todo lo anterior, podemos entonces decir en t%rminos generales que la balanza de pagos es un diagnstico de las
relaciones que tiene un pas con el resto de los pases del mundo.
3agamos *incapi% en el propio nombre de dic*o registro #4alanza/, el cual proviene de balance o equilibrio. Esto se debe a
que en su determinacin, cada una de las transacciones est representada por dos flu'os de igual valor, uno de entrada y uno
de salida. "s pues, cuando se suman todas las entradas el resultado debe ser igual a la suma de todas las salidas, y por lo
tanto, la balanza de pagos estar en equilibrio.
En t%rminos ms t%cnicos, para elaborar la balanza de pagos se requiere la utilizacin de principios contables, los cuales son
la caracterstica principal como cuenta nacional. La forma ms simple de entender lo anterior es remontarnos a nuestros
cursos bsicos de contabilidad y recordar aquellos principios de contabilidad. "dems, es importante considerar la idea de
que para cada cargo existe un abono o que para cada cr%dito existe un d%bito. Este concepto conocido como el de la #2artida
+oble/, es la regla contable bsica de la balanza de, gracias a dic*a regla es que la cuenta de balanza de pagos al final tiene
un saldo de cero. 2ara poder apreciar esto )ltimo en forma ms sencilla, podemos *acer uso de la famosa uenta 5 de
contabilidad como se muestra en la siguiente grfica:
Existe una transaccin de exportacin de zapatos de una empresa mexicana a la 6nin Europea, por la cantidad de 788
millones de dlares. El pago se realiza en c*eque y se deposita al 4anco 9 en -%xico.
La uenta 5 registra los cr%ditos :2ositivos; en la parte izquierda y los d%bitos :negativos; en la parte derec*a. Las
exportaciones de zapatos que incrementan los recios en 788 millones de dlares son registrados en la parte izquierda,
mientras que el depsito de dinero pagado por dic*as compras es registrado del lado derec*o.
7
Este simple concepto de la uenta 5 y la partida doble, se lleva a todas las cuentas o rubros de la balanza de pagos y por
dic*a razn el saldo de la balanza debe ser cero. Es, sin embargo, que en muc*as ocasiones dic*o saldo no es cero y se tiene
que *acer uso del rubro de errores y omisiones. Esto se debe a que en la prctica los datos empleados suelen derivarse en
forma independiente de diversas fuentes que en ocasiones son incompletas e inconsistentes o simplemente se presentan
problemas contables en el registro.

5.1 ESTRUCTURA DE LA BALANZA DE PAGOS

Esta presentacin de la balanza de pagos difiere de la tradicional que presenta el 4anco de -%xico, en cuanto al criterio de
clasificacin usado para las operaciones con valores colocados en el exterior, tales como bonos y pagar%s.
En la presentacin tradicional dic*as operaciones se clasifican en el rubro de endeudamiento externo, mientras que en %sta se
registran en el rubro de inversin de cartera. Este )ltimo formato es congruente con la metodologa contable de la balanza de
pagos propuesta por el ,ondo -onetario .nternacional, la cual se *a venido utilizando en -%xico desde 7<<=.

7.> uenta orriente
7.7 .ngresos
7.7.7 Exportacin de -ercancas
7.7.? $ervicios no factoriales
7.7.?.7 5uristas
7.7.?.? Excursiones
7.7.?.@ Atros
7.7.@ $ervicios ,actoriales
7.7.@.7 .ntereses
7.7.@.? Atros
7.7.= 5ransferencias
7.? Egresos
7.?.7 .mportacin de mercancas
7.?.? $ervicios no factoriales
7.?.?.7 ,letes y $eguros
7.?.?.? 5uristas
7.?.?.@ Excursionistas
7.?.?.= Atros
7.?.@ $ervicios factoriales
7.?.@.7 .ntereses
7.?.@.? Atros
7.?.= 5ransferencias
?.> uenta de apital
?.7 2asivos
?.7.7 2r%stamos y +epsitos
?.7.7.7 4anca de +esarrollo
?.7.7.? 4anca omercial
?.7.7.@ 4anco de -%xico
?.7.7.= $ector 2)blico no 4ancario
?.7.7.B $ector 2rivado no 4ancario
?.7.? .nversin Extran'era
?.7.?.7 +irecta
?.7.?.? +e artera
?.7.?.?.7 -ercado "ccionario
?.7.?.?.? -ercado de +inero
?.7.?.?.?.7 $ector 2)blico
?.7.?.?.?.? $ector 2rivado
?.7.?.?.@ !alores en -oneda Extran'era
?.7.?.?.@.7 $ector 2)blico
?.7.?.?.@.? $ector 2rivado
?.? "ctivos
?.?.7 En 4ancos del Exterior
?.?.? .nversin +irecta de -exicanos
?.?.@ r%ditos al Exterior
?.?.= Carantas de +euda Externa
?.?.B Atros
@.> Errores y Amisiones
=.> !ariacin de las Deservas .nternacionales Eetas
=.7 "'ustes por !aloracin

5.1.1 BALANZA EN CUENTA CORRIENTE

El saldo de la cuenta corriente se estructura de tres grandes balanzas: la balanza de mercancas o tambi%n llamada comercial
o de bienes y servicios, la balanza de servicios factoriales y no factoriales y la balanza de transferencias. 2ara determinar el
saldo de esta cuenta ser: exportaciones menos importaciones ms el saldo de la balanza de servicios ms el saldo de la
balanza de transferencias.

?
El saldo de esta cuenta podr ser superavitario o deficitario y se tendr que saldar a cero por un saldo de la misma magnitud
en la cuenta de capital. $i un pas incurre en un d%ficit de cuenta corriente, gastando en el extran'ero ms de lo que recibe
por sus ventas del mundo, *a de financiar el d%ficit vendiendo activos o pidiendo cr%ditos exteriores.

5.1.2 BALANZA COMERCIAL

La cuenta comercial se refiere a las exportaciones e importaciones de bienes entre los pases, y por ello su saldo nos
representa las exportaciones netas. uando *ablamos de un supervit de la cuenta de mercancas o comercial, quiere decir
que *ay un saldo positivo en las exportaciones netas, es decir, que dic*o pas est exportando ms de lo que importa. F por
el contrario, cuando *ablamos de un d%ficit en esta cuenta quiere decir que el nivel de importaciones es superior al de las
exportaciones.
Entre las principales causas de los desequilibrios comerciales se pueden contar los niveles de tipo de cambio, la calidad de
los productos y la legislacin comercial imperante durante el perodo de registro.
Euestro pas a partir de los aGos cincuenta como #tradicin o por naturaleza/ el saldo de la balanza de mercancas o
comercial, se *a visto con saldos deficitarios, los cuales *an tenido que ser financiados por el Cobierno0 pero dic*o saldo
deficitario, si bien, *a sido porque -%xico *a comprado una cantidad mayor de mercancas al extran'ero :importaciones; en
comparacin de las que *a vendido al exterior :exportaciones;, en otra instancia *a sido por la conformacin del valor
agregado que contienen los productos, siendo mayor los bienes que vienen del exterior :productos manufacturados; con
relacin a los que nuestro pas vende al exterior :insumos, materias primas o recursos naturales;.
2ara determinar el saldo en la cuenta de mercancas, ser: exportaciones de mercancas menos importaciones de mercancas0
y su saldo podr ser superavitario :cuando el monto de las exportaciones supere al monto de las importaciones;, deficitario
:cuando el monto de las importaciones supere al de las exportaciones; o equilibrado :cuando el monto de las exportaciones
le corresponda el mismo monto de las importaciones;.

5.1.3 BALANZA DE SERVICIOS

Esta cuenta es muy similar a la anterior, pues mide el comercio en servicios0 es decir, la prestacin de un servicios ya sea
otorgado al exterior o requerido del mismo. -ide el nivel de intercambio, pero no de bienes tangibles sino de servicios, entre
los que se cuentan los financieros, de negocios, educativos, profesionales y t%cnicos.
uando se *abla de un d%ficit en esta cuenta, nos referimos a un exceso de utilizacin de servicios por parte del pas en
cuestin, en relacin con la cantidad de servicios utilizados del exterior0 y cuando se *abla de un supervit, quiere decir que
nuestro nivel de servicios proporcionados al resto del mundo es superior a la cantidad de servicios que recibimos.
Las principales causas de desequilibrios en este rubro se pueden generalizar en dos cosas, la tecnologa o nivel t%cnico de los
pases y la legislacin vigente.
La cuenta de servicios se clasifica en dos rubros, servicios factoriales que incluye rubros como intereses y otros y los
servicios no factoriales que incluye rubros como fletes y seguros, turistas, excursionistas, via'eros fronterizos, etc.
2ara determinar el saldo de la cuenta de servicios, ser: servicios factoriales ms servicios no factoriales por el lado de los
ingresos menos los servicios factoriales ms los servicios no factoriales por el lado de los egresos0 el saldo podr ser
superavitario :cuando el monto de los servicios sea mayor por el lado de los ingresos;, deficitario :cuando el monto de los
servicios sea mayor por el lado de los egresos; o equilibrado :cuando el monto de los servicios por el lado de los ingresos le
corresponda el mismo monto de los servicios por el lado de los egresos;.

5.1.4 TRANSFERENCIAS

5ambi%n llamada balanza de transferencias, este registro es igual al ingreso recibido por los residentes dom%sticos de sus
inversiones en pases extran'eros menos el ingreso pagado a residentes extran'eros por sus inversiones dom%sticas. F cuando
se *abla de un d%ficit o supervit en este rubro, quiere decir que los ingresos de inversin so superiores en el extran'ero o en
el pas dom%stico, respectivamente. Los principales desequilibrios en estos sectores so consecuencia de la legislacin vigente
respecto a las inversiones, la imagen de los pases y el nivel de inversin que exista entre ellos.

2ara determinar el saldo de la cuenta de transferencias, ser: el monto de las transferencias por el lado de los ingresos menos
el monto de las transferencias por el lado de los egresos0 asimismo esta cuenta tendr saldo superavitario :cuando el monto
de las transferencias por el lado de los ingresos sea superior al monto de las transferencias por el lado de los egresos;, saldo
deficitario :cuando el monto de las transferencias por el lado de los egresos sea superior al monto de las transferencias por el
lado de los ingresos; y saldo equilibrado :cuando el monto de las transferencias por el lado de los ingresos le corresponda el
mismo monto de las transferencias por el lado de los egresos;.

5.1.5 BALANZA DE CAPITAL

$e refiere al saldo originado de todas las transacciones de activos internacionales. La 4alanza de apitales es el registro del
movimiento de fondos entre un pas y los dems, por concepto de pr%stamos e inversiones y por los pagos y devoluciones.
La uenta de apitales se clasifica en dos grandes rubros, por un lado el pasivo y por el otro lado el activo.
6n supervit en esta cuenta significa que ingresa al pas gran cantidad de activos financieros, mientras que un d%ficit
significa que los activos estn saliendo del pas. Las principales causas en los movimientos y saldos de esta cuenta se
refieren a condiciones de empr%stitos, tipo de cambio, expectativas y especulaciones entre otras.
Es importante aclarar que un d%ficit o supervit :desequilibrios; en el saldo de la cuenta corriente, no significa
intrnsecamente algo bueno o malo para la economa0 esto es, debido a que depende de muy diversas variables y concuerda
con los ob'etivos que cada pas se *aya trazado. "s, un pas que presenta un d%ficit en cuenta corriente aparentemente
negativo, seguramente tambi%n tendr un supervit en la cuenta de capital con el que financia el d%ficit, y si dic*o pas tiene
dentro de sus ob'etivos principales la atraccin de recursos financieros por encima de los niveles netos de exportaciones,
@
entonces su d%ficit en la cuenta corriente tiene una razn explicativa y de ninguna manera significa que el desequilibrio sea
en detrimento de la economa.
Los desequilibrios en las transacciones internacionales se refle'an en las cuentas de balanza de pagos y sus saldos como
d%ficit o supervit0 pero cada uno de esos desequilibrios estar compensado por otro desequilibrio de igual magnitud, aunque
de signo contrario en alguna otra cuenta de la misma balanza, dando finalmente un saldo de la balanza de pagos igual a cero.
La importancia entonces de *acer dic*as separaciones de cuentas y determinar los saldos o desequilibrios es analizar la
evolucin de cada uno de los rubros de la balanza de pagos y tomar medidas o acciones de poltica econmica encaminadas
a cumplir los ob'etivos propuestos por cada uno de los pases en materia de poltica exterior.
En el pasivo de la cuenta de capital se registra por un lado el endeudamiento que tiene -%xico con el exterior en cr%ditos y
depsitos de los distintos agentes econmicos como son: 4anca de +esarrollo, 4anca omercial, 4anco de -%xico, $ector
2)blico no 4ancario y $ector 2rivado no 4ancario y por el otro lado tenemos, la responsabilidad que tiene -%xico con la
.nversin Extran'era +irecta y la .nversin Extran'era de artera como sera el -ercado "ccionario y el -ercado de +inero.
La uenta del "ctivo de la 4alanza de 2agos se estructura con 4ancos del Exterior, r%ditos al Exterior, Carantas de +euda
Externa y Atros.

5.1.6 ERRORES Y OMISIONES

La 4alanza de 2agos siempre deber estar saldada0 esto es, que el debe :ingresos; debe ser siempre igual al *aber :egresos;,
razn por la que existe este rubro, ya que se puede incurrir en asientos muy difciles de encontrarle una contrapartida, como
son errores num%ricos :es normal cuando se traba'a con grandes cantidades; las que constituyen omisiones y que so
principalmente el contrabando. En este rubro tambi%n se computa las salidas de capitales no registrados o me'or conocidos
como fuga de capitales y la repatriacin de capitales.

5.1.7 MOVIMIENTO EN LA RESERVA INTERNACIONAL

Este rubro de la balanza de pagos es el con'unto de valores lquidos internacionales y est constituida de oro>plata y medios
de pago con los que cada pas liquida en definitiva los saldos finales de sus cuentas con el exterior. Las reservas monetarias
mundiales tienen *oy en da la funcin esencial de liquidar los saldos internacionales y servir de apoyo al tipo de cambio por
un lado y por el otro, la de regular el volumen de medios de pago nacionales.
En general, las variaciones de la reserva monetaria internacional de un pas son resultado final del estado de la 4alanza de
2agos, ya que sus movimientos son inducidos. abe citar, que por su naturaleza y la forma de estructurarse, la 4alanza de
2agos est regida por el m%todo de la 2artida +oble, ya que es un documento contable el cual al final de cada perodo deber
quedar conciliado0 esto es, las sumas debern ser siempre iguales.
El equilibrio de la 4alanza de 2agos de un pas se logra cuando la totalidad de sus ingresos provenientes del exterior es
suficiente para *acer frente a todos sus pagos al exterior sin alterar en forma importante sus reservas, ni sus deudas, ni las
inversiones internacionales. "simismo, el resultado de la 4alanza de 2agos puede ser superavitaria, equilibrada o deficitaria.

5.1.8 EQUILIBRIO EN LA BALANZA DE PAGOS

$i bien es cierto que en cada transaccin internacional se espera un registro positivo y uno negativo, tambi%n es cierto que
existen algunas transacciones entre pases de ndole unilateral, como son las transferencias de dinero entre familiares,
regalos, donaciones, etc., que generan la necesidad de una cuenta de errores u omisiones que compensar todos aquellos
desperfectos de la balanza de pagos.
El fenmeno anterior, as como ciertas condiciones econmicas en algunos pases provocan una serie de desequilibrios en
las transacciones internacionales entre los mismos. "s, por e'emplo, un pas que importa muc*o ms de lo que exporta est
incurriendo en un desequilibrio de tipo comercial, pudiendo ser %ste positivo o negativo seg)n el saldo de dic*a cuenta de la
balanza de pagos. Ese tipo de desequilibrio se presenta no slo en la cuenta o balance comercial, sino en toda la cuenta
corriente, y en la cuenta de capital, incluyendo todos sus rubros o subcuentas.
5odos los desequilibrios posibles en todos aquellos rubros de la balanza de pagos ocasionados por %stos en las transacciones
internacionales entre los pases son consecuencia de fenmenos y condiciones econmicas diversas. F dic*os desequilibrios
pueden ser ben%ficos o per'udiciales para el pas, depende de sus condiciones y ob'etivos, sin embargo, de acuerdo con su
saldo contable pueden ser positivos o negativos, es decir, ser desequilibrios con saldo superavitario o con saldo deficitario.
El supervit representa un saldo en alguna de las cuentas o rubros de la balanza de pagos en la que los registros positivos
excedieron a los negativos0 y viceversa cuando *ablamos de un d%ficit quiere decir que la sumatoria de los registros
negativos es superior al acumulado de los positivos en esta cuenta. +e modo que los desequilibrios en las transacciones
internacionales pueden ser de dos tipos: superavitarios o deficitarios, de acuerdo con el saldo positivo o negativo de la
cuenta referida. 2or )ltimo la balanza de pagos tambi%n puede presentar un saldo equilibrado, que sera lo que espera
cualquier pas y que se conoce con el nombre de una balanza de pagos #sana/.


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