U

n
i
d
a
d

I
I
I
64
Matemti cas fi nanci eras
Esquema conceptual: Unidad III
2. Tipos de anualidades
3. Monto y valor actual
4.
Renta, plazo
y tasa de inters
1. Concepto
Denicin
Elementos
Ejemplos
Clculo de tasas de intres
Clculo del nmero de pagos
Clculo del monto de cada pago
El mtodo de interpolacin
Anualidades vencidas
Anualidades anticipadas
Anualidades diferidas
Anualidades generales
Anualidades simples
Elementos para calcular anualidades
Reglas bsicas para calcular
anualidades vencidas
Clculo de anualidades diferidas
Ejemplos
UNIDAD III
Anualidades simples, ciertas,
vencidas e inmediatas
65
Uni dad I I I . Anuali dades si mples, ci ertas, venci das e i nmedi atas
S
e
m
a
n
a

5
Presentacin
E
sta leccin es una parte importante de tu material ya que el tema est rela-
cionado con operaciones cotidianas y fciles de identifcar. En sentido meto-
dolgico, las anualidades son la continuacin del inters compuesto y, de hecho,
al operarlas se sugiere que las identifques como un conjunto de sumas de dinero
que se pueden trabajar de manera independiente.
III.1 Concepto
III.2 Tipos de anualidades
III.3 Monto y valor actual
III.4 Renta, plazo y tasa de inters
III Anualidades simples, ciertas, vencidas
e inmediatas
Tema y subtemas
Objetivos especcos
El alumno defnir el concepto de anualidad y describir las caractersticas de
los diferentes tipos de anualidades que se utilizan.
El alumno resolver problemas que involucren la aplicacin de las anualidades,
interpretando los resultados obtenidos.
66
Matemti cas fi nanci eras
III.1 Concepto
Se entiende por anualidad al conjunto de pagos peridicos e iguales; son pagos
que tienen la misma periodicidad y el mismo monto. Son ejemplos de anualida-
des: los pagos por renta de casas o inmuebles para las empresas, la compra a cr-
dito de un automvil, promociones de compre hoy y empiece a pagar en febrero
con pagos fjos, la pensin de una jubilacin, entre otros casos.
En toda anualidad estn presentes los mismos elementos que estudiaste en
el apartado de inters simple, es decir: monto, capital, tasa de inters, plazo o
nmero de pagos y el elemento nuevo es el importe de cada pago, stos se repre-
sentan en el siguiente diagrama de tiempo:
Aunque se denominan anualidades esto no signifca que los pagos se hagan
cada ao. Los pagos, en realidad, se pueden hacer semestral, trimestral, mensual,
quincenal, etctera.
Hay mltiples ejemplos de anualidades tanto a nivel de empresas (cuando
adquiere maquinaria y equipo en arrendamiento), como con las personas fsicas
(cuando rentan una casa o departamento).
III.2 Tipos de anualidades
Hay varios criterios para la clasifcacin de las anualidades y diferentes tipos,
principalmente por las combinaciones que se pueden realizar entre sus caracte-
rsticas. Las que revisaremos en el curso son las ms comunes:
anualidades vencidas
anualidades anticipadas
anualidades diferidas
anualidades generales
El criterio ms utilizado para la clasifcacin de las anualidades es el momen-
to en que se realizan los pagos. Por ejemplo, imagina que el da 5 de octubre com-
pras un automvil a crdito; normalmente te piden un enganche aproximado de
Qu es una anualidad
Elementos
que intervienen
en la anualidad
Ejemplos
de anualidades
Caractersticas de la
anualidad vencida
Menciona otros ejemplos de anualidades.
0 1 2 3 4 5 6 = n = n de pagos
Capital A
1
A
2
A
3
A
4
A
5
A
6
Monto
r%
67
Uni dad I I I . Anuali dades si mples, ci ertas, venci das e i nmedi atas
30% y el pago de la siguiente mensualidad para el prximo mes (es decir, el 5 de
noviembre). En este caso estamos hablando de una anualidad vencida porque el
pago se hace un mes despus de contratar la operacin. El esquema que la repre-
senta es justamente el del apartado anterior.
La anualidad anticipada tiene como caracterstica que los pagos se realizan al
inicio de cada periodo, es decir, al momento de realizar el contrato u operacin.
Muchas operaciones en el mercado se hacen con este tipo de anualidades, sin
embargo, la ms comn es cuando se renta una casa o departamento. Recuerda
que te piden cumplir ciertos requisitos y adems la renta por adelantado.
Otro tipo de anualidad comn sucede con los prstamos bancarios que brin-
da la banca de desarrollo y algunos bancos internacionales, en los cuales se otorga
un periodo de gracia para el pago del principal. En este caso se tienen las anualida-
des diferidas. Un ejemplo es cuando en algunas tiendas departamentales se llevan
a cabo las ventas de comprar hoy y empezar a pagar a partir de cierta fecha, con
cuotas fjas. Se denominan diferidas porque la operacin se realiza especfcamen-
te un da y despus de cierto plazo se comienzan a liquidar las anualidades.
El ltimo criterio operativo se refere a que el periodo en que se realizan los
pagos normalmente coincide con el periodo de capitalizacin de las anualidades,
aunque en ocasiones no coinciden, por ejemplo: imagina que debes pagar la can-
tidad de $20,000 cada semestre por una casa y la tasa que estn cargando a la
operacin es de 33.75% con capitalizacin bimestral. Esta situacin es comn que
se observe en los mercados fnancieros y, sobre todo, en el mercado de productos
derivados. Este tipo de anualidades reciben el nombre de anualidades generales.
Adems de las anualidades que ya se han enumerado tambin se mencionan
las anualidades simples, que al contrario de las generales aqu el periodo de pago
y el periodo de capitalizacin de la tasa s coinciden.
Adems de las clasifcaciones revisadas, podemos encontrar las denominadas
anualidades ciertas en donde se especifcan de antemano las fechas, el nmero de
anualidades y la cantidad que se va a pagar o recibir. O su contraparte, las llamadas
anualidades contingentes que se caracterizan porque la fecha del primer pago y/o
del ltimo pago no se especifcan al principio, sino que dependen del momento en
que ocurra un hecho especfco (como es el caso de los seguros de pensin).
Caractersticas de las
anualidades diferidas
Caractersticas de las
anualidades generales
Caractersticas de las
anualidades simples
Otras clasicaciones
Caractersticas
de las anualidades
anticipadas
68
Matemti cas fi nanci eras
III.3 Monto y valor actual
En este apartado aprenders a calcular las diversas variables antes descritas de
una anualidad y podrs asociarlas con diferentes tipos de aplicaciones.
Clculo de variables en una anualidad vencida
Iniciaremos con la anualidad vencida. En un diagrama de tiempo se sealan al-
gunas de sus caractersticas:

El 1. capital se encuentra en el periodo inicial pero lo importante es que
ste, o el valor presente, se encuentre un periodo antes de realizar el pri-
mer pago.
Por el contrario, el 2. monto que se encuentra al fnal del periodo y coincide
con el momento de realizar el ltimo pago.
El 3. periodo de capitalizacin de la tasa coincide con la frecuencia de los
pagos.
En toda anualidad intervienen las siguientes variables, que se calculan con
las operaciones correspondientes:
el capital o valor actual, C
el monto, M
el importe de cada pago o anualidad, A
n
el nmero de pagos, n
la tasa de inters, r
Ejemplos
Calcular el monto y el capital de un conjunto de cinco pagos mensuales de 1.
$850.00 si la tasa de inters es de 24% con capitalizacin mensual. Los datos
que tenemos son:
n = 5
A
n
= $850
r = 24% con capitalizacin mensual
Elementos para
calcular las variables de
la anualidad
Reglas bsicas de las
anualidades vencidas
Ejemplos de clculo de
anualidades diferidas
0 1 2 3 4 5 n = n de pagos
Capital A
1
A
n
Monto
r%
Uni dad I I I . Anuali dades si mples, ci ertas, venci das e i nmedi atas
Utilicemos el diagrama de tiempo para ejemplifcar los datos propor-
cionados:

Si se requiere calcular el capital, deberemos descontar cada fujo al pe-
riodo 0. Y, por el contrario, para encontrar el monto hay que llevar todos
los fujos de efectivo al periodo 5. As, para el caso del capital lo que se
tiene es lo siguiente:
C = Vp FEi
Que signifca que el capital es la suma de todos los fujos trados a valor
presente. Por tanto, cada fujo debe ser regresado en la forma que sigue:
850 (1 + 0.02)
1
= 833.33
850 (1 + 0.02)
2
= 816.99
850 (1 + 0.02)
3
= 800.97
850 (1 + 0.02)
4
= 785.26
850 (1 + 0.02)
5
= 769.87
Una vez realizada la sumatoria de estos fujos, se llega al siguiente re-
sultado que muestra cantidades de dinero equivalentes:
C = $4,006.42
Ahora bien, para el caso del monto el razonamiento es a la inversa:
M = Vf FEi
La suma de todos los fujos llevados a valor futuro:
850 (1 + 0.02)
4
= 920.06
850 (1 + 0.02)
3
= 902.03
850 (1 + 0.02)
2
= 884.34
850 (1 + 0.02)
1
= 867.00
850 (1 + 0.02)
0
= 850.00
Una vez realizada la sumatoria de estos f lujos se llega al siguiente
resultado:
M = $4,423.43
69
Valor del dinero
en el tiempo
0 1 2 3 4 5
Capital 850 850 850 850 850 Monto
r = 2% n = 5 pagos mensuales
70
Matemti cas fi nanci eras
Los resultados que se han obtenido se interpretan como sigue: tener
$4,006.42 el da de hoy es equivalente a tener $4,423.43 dentro de 5 meses, o
tambin es equivalente a que reciba 5 pagos mensuales de $850.00. En reali-
dad lo que cambia es su expresin nominal pero se dice que son cantidades de
dinero equivalentes.
Se compra un automvil por el cual se van a pagar $850 pesos durante 5 aos 2.
(no meses). Procederamos a realizar 60 operaciones de descuento y el mis-
mo nmero para llevarlas a futuro y, adems, sumarlas. Sin embargo, no ser
necesario realizar tal procedimiento si utilizamos las siguientes frmulas:
1. C A
r
r
n
n
=
+

1 1 ( )
2. M A
r
r
n
n
=
+ ( ) 1 1
Para comprobar que obtenemos el mismo resultado en ambos casos po-
demos sustituir los datos y resolver las operaciones para cada caso:



C
C
=
+
=

850
1 1 0 02
0 02
850
1 0 90573
5
( . )
.
. 00
0 02
850
0 094269
0 02
85
.
.
.
=
=
C
C 00 4 713459
4 006 43
.
, .
[ ]
= C

El resultado puede variar en algunos decimales a causa del redondeo de
las operaciones que se fueron realizando en el procedimiento.
Del mismo modo puedes comprobar que usando la segunda
expresin se llega al mismo resultado del monto.
Ejemplo dos
de anualidades
71
Uni dad I I I . Anuali dades si mples, ci ertas, venci das e i nmedi atas
En una tienda anuncian que puedes comprar un televisor con abonos sema- 3.
nales de $185.00, durante un ao; considerando que la tasa de inters es de
7.8% con capitalizacin semanal, cul sera el precio de contado que paga-
ras por ese televisor? Los datos son:
A
n
= 185
n = 52 pagos semanales
r = 0.15%
Se sustituyen los datos en la frmula de capital:
C=
+

185
1 1 0 0015
0 0015
52
( . )
.
C = 5,155.96 (precio de contado el televisor
1
).
Esta respuesta te puede servir para comparar precios en otros estableci-
mientos y decidir cul te conviene ms.
Si al momento de iniciar una carrera profesional los padres de un joven de- 4.
positan $1,000.00 cada mes durante tres aos en un fondo de inversin que
paga 7.8% de intereses y se mantendr constante, cunto habrn juntado al
fnal?, les alcanzar para su festa de graduacin? Identifquemos los datos
que proporciona el problema:
An = 1,000
n = 36 pagos mensuales
r = 7.8%
M = ?
Ahora, en la frmula de monto se sustituyen los datos:
M
M
=
+
=
1 000
1 0 078 12 1
0 078 12
36
,
( . / )
. /
$440 413 5379 , .
Cantidad que seguramente ser sufciente para los gastos de la gradua-
cin y que puede aumentar si se realizan otros depsitos.
1 No olvides que para efectos de equivalencia del dinero, da lo mismo comprarlo de contado en
$5,155.96, que con 52 abonos semanales de $185 cada uno.
Ejemplo tres
de anualidades
Ejemplo cuatro
de anualidades
Determinar el monto y el capital de una serie de pagos bimestrales de $1,250 5.
cada uno, durante dos aos y medio, considerando una tasa de inters de
8.59%. Identifquemos los datos:
An = $1,250
n= 2.5 aos = 15 bimestres
r = 8.59% anual y 8.59% / 6 (bimestral)
Siguiendo con el procedimiento, hay que ubicar la frmula que se em-
plear. Calculemos el monto con la ecuacin:

M A
r
r
M
n
=
+
=
+
( )
,
( . / )
1 1
1 250
1 0 0859 6
15
15

= [ ]
=
1
0 0859 6
1 250 16 600644
20 7
. /
, .
,
M
M 550 80 .
Con los 15 pagos correspondientes (recuerda que son pagos bimestra-
les durante 2.5 aos) en un futuro se tendr el monto de $20,750.80
Con los mismos datos hay que determinar el valor actual, valor presen-
te o capital de esa serie de pagos.
Como los datos ya se tienen identifcados, ahora hay que sustituir la
informacin en la ecuacin de capital:




C A
r
r
C
n
n
=
+
=
+

1 1
1 250
1 1 0 0859 6
( )
,
( . / )

= [ ]
=
15
0 0859 6
1 250 13 412864
16
. /
, .
$
C
C ,, . 766 08
Se concluye que los 15 pagos bimestrales de $1,250 cada uno es equi-
valente a tener en este momento la cantidad de $16,766.08
Ejemplo cinco
de anualidades
73
Uni dad I I I . Anuali dades si mples, ci ertas, venci das e i nmedi atas
III.4 Renta, plazo y tasa de inters
Hay ocasiones en que se desea conocer la tasa de inters que estn cargando a
una compra o prstamo. Imagina que compras en un almacn aprovechando
la promocin de compre hoy y pague hasta dentro de tres meses a pagos fjos.
La tienda cargar un inters pero, de cunto?
Otro ejemplo sera el de comprar un celular a pagos fjos de $120 semanales y
queremos saber cuntos pagos se realizarn para valorar si conviene o no la compra.
Se pueden presentar situaciones de diferente naturaleza en las cuales deseas
saber la tasa de inters, el nmero de pagos, o bien el monto de cada pago. Estos
datos pueden ser calculados con las expresiones que ya hemos revisado de monto
y capital. Tambin es importante analizar en este tipo de casos si el problema
est proporcionando datos de monto o de capital, porque de ello depende la ex-
presin matemtica que puedes utilizar.
Ejemplos
Una tienda comercial anuncia como oferta un horno de microondas sin en- 1.
ganche, con 25 pagos quincenales de x cantidad; si a este tipo de operaciones
la tienda acostumbra cargarle un 48% de inters y se sabe que el precio de
contado del horno es de $1,500, de cunto debe ser cada pago? Los datos
que proporciona el problema son:
el nmero de pagos n = 25;
la tasa de inters r = 48%;
el precio de contado del artculo que es C = 1,500
Adems se sabe que los pagos se hacen cada quincena por lo que ser
necesario transformar la tasa a periodos quincenales.
Ahora bien, la ecuacin que debe utilizarse es la de capital:



C A
r
r
A
n
n
n
=
+
=
+

1 1
1 500
1 1 0 48 24
( )
,
( . / )

= [ ]
25
0 48 24
1 500 19 523456
1 500
. /
, .
,
A
n
119 523456
76 830659
.
.
=
=
A
A
n
n
Determinacin
de la tasa de inters
Determinacin
del nmero de pagos
Determinacin
del monto de cada pago
Ejemplo de clculo
de anualidades
74
Matemti cas fi nanci eras
As, cmo se debe interpretar el resultado? El resultado obtenido sig-
nifca que necesitas realizar 25 pagos de $76.83 cada quincena, para poder
liquidar el horno de microondas.
Otra forma de expresar el resultado es que puedes llevarte este hor-
no pagando $1,500 en este momento, o bien con 25 pagos quincenales de
$76.83. Y puedes estar seguro que las cantidades son equivalentes a una tasa
del 48% con capitalizacin quincenal.
Suponiendo que pediste un prstamo en un banco por una cantidad de 2.
$8,500 a una tasa de inters de 28% y por el cual debes pagar cada mes
$820.30, cuntos pagos debes efectuar para saldar tu deuda?
C = $8,500
r = 28% = 28%/12 mensual
A
n
= $820.30
Sustituyamos los datos en la frmula de capital pues es el dato que nos
proporcionan:



C A
r
r
n
n
=
+
=
+

1 1
8 500 820 30
1 1 0 28
( )
, .
( . // )
. /
,
.
( .
12
0 28 12
8 500
820 30
1 1 0 28

=
+
n
// )
. /
.
( . /
12
0 28 12
10 362062
1 1 0 28 1

=
+
n
22
0 28 12
10 362062 0 28 12 1
)
. /
. ( . / ) (

=
n
11 0 28 12 +

. / )
n

En el siguiente paso cambiaremos el 1 que est sumando en el lado dere-
cho, al lado izquierdo como 1 restando:


0 241781 1 1 0 28 12
0 758218 1 0 28
. ( . / )
. ( .
= +
= +
n
// ) 12
n
Como en ambos lados hay signo negativo entonces hay que multiplicar
toda la ecuacin por 1:
[ ]
Ejemplo de clculo
de nmero de pagos
75
Uni dad I I I . Anuali dades si mples, ci ertas, venci das e i nmedi atas
= +

1 0 758218 1 0 28 12 . ( . / )
n
De esta manera se llega a la expresin positiva:
0 758281 1 0 28 12 . ( . / ) = +
n
Lo siguiente es aplicar logaritmos en ambos lados de la ecuacin:

ln( . ) ln( . / ) 0 758218 1 0 28 12 = +
n
En este momento puedes aplicar la propiedad logartmica: ln ab = b ln a;
la expresin resultante debe quedar as:

ln( . ) ln( . / ) 0 758218 1 0 28 12 = + n
Hay que despejar n, cambiando ln(1 + 0.28/12) con su operacin
contraria:
=
+
n
ln( . )
ln( . / )
0 758218
1 0 28 12
El siguiente paso es resolver las operaciones del denominador:

= n
ln( . )
ln( . )
0 758218
1 023333
Se procede a calcular los logaritmos:
=

n
0 276784
0 023065
.
.
Observa que el logaritmo del numerador es negativo, lo cual es necesario
para eliminar el signo negativo del lado izquierdo. Al realizar las operaciones
se tiene el resultado buscado:

= n 12 0000 .
Ahora, al multiplicar nuevamente por 1 y tendrs el resultado fnal:
n = 12.0000
La respuesta es que con 12 pagos mensuales de $820.30 puedes saldar
tu deuda de $8,500 con el banco.
Otra forma de resolver el problema es la siguiente. Iniciemos por des-
pejar el nmero de pagos de la frmula de capital.

C A
r
r
n
n
=
+

1 1 ( )
[ ]
76
Matemti cas fi nanci eras
Mediante el procedimiento de cambiar cada trmino con su operacin
opuesta puedes llegar al paso siguiente:
C r
A
r
n
n

= + ( )

1 1
Al aplicar logaritmos en ambos lados se debe tener el cuidado de incluir
el signo negativo para poder convertir la expresin en positiva, de lo contra-
rio recuerda que no podras resolver el problema porque no hay logaritmos
de bases negativas:

=

+ ( )
n
C r
A
r
n
ln
ln
1
1
Ahora puedes sustituir los datos y comprobar que obtienes el mismo re-
sultado:

=

+
n
ln
, . /
.
ln .
8 500 0 28 12
820 30
1
1 0 228 12 / ( )
Resolviendo las operaciones en cada paso debes llegar al resultado par-
cial, que a su vez corresponde al mismo resultado:
2



=
( )
+ ( )
=
n
n
ln .
ln . /
ln .
0 758218
1 0 28 12
0 758218 (( )
( )
=
ln .
.
1 023333
12 0000 n
Considerando los datos del ejemplo anterior, con un importe de cada pago 3.
de $791.83, cul es el nmero de pagos necesarios para saldar la deuda y qu
sucede si el nmero de pagos es fraccionario? Los datos con los que conta-
mos son:
2 Es probable que al realizar las operaciones paso a paso tengas una diferencia pequea en el resultado;
sta se debe a los errores de redondeo. Para evitarlos, es conveniente trabajar con los decimales que
aparezcan en la calculadora.
Ejemplo de clculo
de nmero de pagos
Uni dad I I I . Anuali dades si mples, ci ertas, venci das e i nmedi atas
C = $8,500
r = 28% = 28%/12 mensual
A
n
= $791.83
Ahora, sustituyendo en la frmula del mtodo corto (vista en el ejemplo
anterior) y despejando la incgnita n obtendremos lo siguiente:

=

+
n
ln
, . /
.
ln .
8 500 0 28 12
791 83
1
1 0 228 12
0 288315
0 023065
12 499965
/
.
.
.
( )
=

=
n
n

Tal resultado signifca que se debern realizar 12 pagos completos de
$791.83 y un ltimo pago por la mitad de esta cantidad, aproximadamente.
Sin embargo, el problema solicita plantear la forma en la que se pueden
pagar los $8,500 que es la deuda originalmente pactada. As, una forma de
liquidar el adeudo sera redondear el nmero de pagos a 12 parcialidades y
obtener el nuevo importe de cada pago. Tambin se puede redondear el n-
mero de pagos a n = 13, por lo que el importe de cada pago deber cambiar y
entonces tendremos que encontrarlo mediante la siguiente expresin:

A
C
r
r
n
n
=
+ ( )

1 1
Que al sustituir con los valores conocidos nos dar:
A
A
n
n
=
+ ( )
=

8 500
1 1 0 28 12
0 28 12
7
13
,
. /
. /
665 56 .
De esta manera, si se hacen 13 pagos para liquidar la deuda se tendr que
pagar $765.56 en cada parcialidad. Una forma alternativa es la siguiente:
8 500 791 83
1 1 0 28 12
0 28 12
12
, .
. /
. /
=
+ ( )

++ + ( ) x 1 0 28 12
13
. /

78
Matemti cas fi nanci eras
Lo que se est haciendo es encontrar qu importe de la deuda se est cu-
briendo el da de hoy con los 12 pagos, y dejar en claro que es necesario reali-
zar un ltimo pago en el mes nmero 13 que es equivalente a la diferencia de
lo que se debe el da de hoy y lo que se pagara con las 12 mensualidades.As,
resolviendo las operaciones del corchete se obtiene el siguiente resultado:

8 500 8204 983042 1 0 28 12
13
, . . / = + + ( ) x
Los $8,204.983042 representan lo que se estara pagando a valor presen-
te de la deuda original, restndolos de sta se tiene:

295 016957 1 0 28 12
13
. . / = + ( ) x
De esta expresin se puede despejar x que es el valor presente del pago
que deber realizarse en el mes nmero 13:

295 016957
1 0 28 12
13
.
. / + ( )
=x
Dando por resultado fnal: x = 218.587040. Esta ltima forma es ma-
temticamente la preferida, sin embargo, en trminos prcticos no es la que
ms se utiliza.
En una tienda comercial se anuncia como promocin, que una lavadora cuyo 4.
precio es de $8,500, se puede adquirir con un enganche de $2,550 y con 11
pagos mensuales de $607.96. Determinar la tasa de inters que le estn car-
gando a esta promocin.
Empecemos por determinar el valor de la deuda que se va a liquidar con
las condiciones de la anualidad, entonces: 8,500 2,550 = 5,950 y esta can-
tidad es el capital en la frmula de anualidades.
Adems se conoce el nmero de pagos n = 11 y tambin la anualidad
A
n
= 607.96.
Una vez identifcados los datos hay que determinar la ecuacin que de-
bes utilizar y sustituir los datos con los que cuentas:


C A
r
r
r
n
n
=
+ ( )
=
+ ( )

1 1
5 950 607 96
1 1
1
, .
11
11
5 950
607 96
1 1
9 7868280
r
r
r
=
+ ( )

,
.
. 88
1 1
11
=
+ ( )

r
r
Ejemplo de clculo
de la tasa de inters
79
Uni dad I I I . Anuali dades si mples, ci ertas, venci das e i nmedi atas
Ahora tienes que ensayar valores para la tasa de inters de tal manera que
obtengas el valor de la divisin. Puedes empezar con cualquier valor para r
dado que no se tiene ninguna referencia, excepto que los pagos son mensua-
les y, por lo tanto, la tasa debe ser mensual. Por ejemplo, si r = 1.5% entonces
el factor es igual a:
1 1 0 015
0 015
10 07111778
11
+ ( )
=

.
.
.
Si comparas las cantidades en cada caso podrs observar que con una
tasa de 1.5% el factor supera las 10 unidades y es mayor a tu valor de refe-
rencia; para disminuir el valor del factor debes aumentar la tasa de inters.
Ensaya ahora con la tasa r = 2.5%
1 1 0 025
0 025
9 51420871
11
+ ( )
=

.
.
.
Observa cmo con una tasa del 2.5% el valor del factor disminuye y, lo ms
importante, queda por debajo del valor de referencia que es de 9.78682808.
Esta situacin permite concluir que el valor de la tasa de inters est entre
1.5% y 2.5%. Sin embargo, este intervalo de 1% es todava demasiado amplio,
por lo que es necesario ensayar algunos valores ms para r. Si r = 1.8% el fac-
tor toma el siguiente valor:
1 1 0 018
0 018
9 89912691
11
+ ( )
=

.
.
.
Cuando r = 2.1%, el factor de la anualidad toma el valor de:
1 1 0 021
0 021
9 73140865
11
+ ( )
=

.
.
.
Observa que ya tenemos lmites ms precisos, es decir, mucho ms ce-
rrados, ahora sabemos que la tasa est entre 1.8% y 2.1% , y adems el valor
del factor est ms cerca cuando r = 2.1%, por lo que se puede afrmar que el
valor de la tasa de inters es muy cercano a este valor.
Puedes continuar con tus pruebas de ensayar diferentes tasas de inters
hasta conseguir el valor de r que iguale el factor, sin embargo, recuerda que
la exactitud de la tasa no est garantizada.
Para determinar el valor puntual de la tasa se recurre al mtodo de inter-
polacin lineal, para ello es necesario que razones detenidamente el siguiente
procedimiento. Analicemos los siguientes datos en el grfco:
El mtodo
de interpolacin lineal
Representacin grca
r = 1.8% r = ? r = 2.1%
9.89912691 9.78682808 9.73140865
80
Matemti cas fi nanci eras
En este diagrama de tiempo aparecen los datos que fuimos calculando, y
estn arreglados de tal manera que la tasa se mueve de menor a mayor. En la
parte superior de la lnea estn los valores de los factores que corresponden
a cada tasa y se indica la incgnita. Ahora, estos datos hay que representarlos
en un eje cartesiano:
Las lneas punteadas indican que para determinar la tasa de inters es
necesario localizar las coordenadas del punto de interseccin entre los valo-
res del factor de la anualidad y los valores de las tasas en el eje vertical.
En este grfco aparecen tambin las relaciones de distancia entre los
puntos conocidos, de tal manera que se puede plantear esta relacin en tr-
minos de proporciones, para ello es necesario que a cada dato le asignemos
una letra de tal manera que la expresin te pueda servir como si fuera una
frmula.
A la tasa que queda en la parte baja de la grafca r = 1.8% le vamos a lla-
mar r
1
y a la tasa r = 2.1% le llamaremos r
2
, de esta forma a la tasa que quere-
mos obtener simplemente le llamaremos r.
A los valores que aparecen en el eje horizontal los vamos a denominar
V
1
, V
2
y V
r
segn con la tasa con la cual aparecen asociados.
Ahora, el mtodo de interpolacin plantea la relacin entre estas varia-
bles de la siguiente forma:
r r
r r
V V
V V
r

2
1 2
2
1 2
De esta igualacin de las razones de las distancias se puede despejar la
tasa de inters r:

r
V V
V V
r r r
r
=

( )+
2
1 2
1 2 2
Representacin en un
eje cartesiano
Elementos que se
aprecian en el grco
2.1%
r = ?
1.8%
9.89912691 9.78682808 9.73140865
Uni dad I I I . Anuali dades si mples, ci ertas, venci das e i nmedi atas
Y sustituyendo los datos en cada caso obtenemos:
r =

9 78682808 9 73140865
9 89912691 9 7314086
. .
. . 55
0 018 0 021 0 021 ( )+ . . .
Resolviendo operaciones se llega al resultado de:
r = 0.0200087
Y en porcentaje tenemos que r = 2.0008%
De esta manera concluimos que la tasa de inters que le cargan a la venta
a crdito del mueble es de 2.0008% mensual, y si multiplicamos por 12 esta
tasa se llega al resultado de r = 24.0096% anualizada.
En la actualidad las tasas de inters de las anualidades se calculan con
programas como Microsof Excel, calculadoras fnancieras como HP-B11
o cualquier tipo de calculadoras programables.
81
82
Matemti cas fi nanci eras
Reactivos de autoevaluacin
82
Instrucciones: Relaciona las columnas anotando en el parntesis el nmero de la opcin correcta.
1. Mauricio ha decidido hacer depsitos de $5,000 cada ao
durante los siguientes 15 aos para que cuando se jubile pueda
contar con un dinero extra al de su pensin del sar. Si la tasa
que paga el banco es de 9%, cuanto tendra al momento de realizar
el ltimo deposito? ( ) $164,050.90
2. Imagina que eres el benefciario de un seguro de vida por el cual
recibirs $3,100 mensuales durante los siguientes 10 aos, pero
que por un problema preferes recibir la suma de dinero
equivalente el da de hoy; con una tasa de inters del 19.35% Calcula
la suma de dinero que recibiras. ( ) 12
3. Para comprar una computadora cuyo precio de contado es de $18,000,
una tienda ofrece la facilidad de comprarla con 24 pagos vencidos.
Si se sabe que la tienda acostumbra cargar el 1.5% a estas operaciones,
investiga el importe de cada pago. ( ) $146,804.60
4. Cuntos abonos bimestrales y vencidos de $38,603.05 son necesarios
para comprar una automvil usado que cuesta $350,000 si la tasa
de inters pactada es del 27.6%?
( ) 2 aos, 2 bimestres
y 9 das
5. Cuanto tiempo tardaras para reunir $200,000 si depositaras al fnal
de cada bimestre $12,000 en un fondo de inversin que paga el 22.92%? ( ) $898.64
Matemti cas fi nanci eras
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Uni dad I I I . Anuali dades si mples, ci ertas, venci das e i nmedi atas
Fuentes de informacin
Se sugiere resolver los siguientes ejercicios del libro Matemticas Financieras de
M. Vidaurri:
Anualidades vencidas, ejercicios: 3, 7, 10, 14, 22, 25, 27, 33 y 36; pginas
282-285.
valos, M. (2003). Matemticas Financieras. Mxico: ecafsa.
Daz, A. (1999). Matemticas Financieras. Mxico: McGraw Hill.
Lecturas complementarias
Glosario
Anualidad: Conjunto o sumas de dinero iguales que se presentan en fechas pe-
ridicas. Sus frmulas son:
C A
r
r
n
n
=
+

1 1 ( )
M A
r
r
n
n
=
+ ( ) 1 1
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Panel de vericacin
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Matemti cas fi nanci eras
Instrucciones: Relaciona las columnas anotando en el parntesis el nmero de la opcin correcta.
1. Mauricio ha decidido hacer depsitos de $5,000 cada ao
durante los siguientes 15 aos para que cuando se jubile pueda
contar con un dinero extra al de su pensin del sar. Si la tasa
que paga el banco es de 9%, cuanto tendra al momento de realizar
el ltimo deposito? ( 2 ) $164,050.90
2. Imagina que eres el benefciario de un seguro de vida por el cual
recibirs $3,100 mensuales durante los siguientes 10 aos, pero
que por un problema preferes recibir la suma de dinero
equivalente el da de hoy; con una tasa de inters del 19.35% Calcula
la suma de dinero que recibiras. ( 4 ) 12
3. Para comprar una computadora cuyo precio de contado es de $18,000,
una tienda ofrece la facilidad de comprarla con 24 pagos vencidos.
Si se sabe que la tienda acostumbra cargar el 1.5% a estas operaciones,
investiga el importe de cada pago. ( 1 ) $146,804.60
4. Cuntos abonos bimestrales y vencidos de $38,603.05 son necesarios
para comprar una automvil usado que cuesta $350,000 si la tasa
de inters pactada es del 27.6%?
( 5 ) 2 aos, 2 bimestres
y 9 das
5. Cuanto tiempo tardaras para reunir $200,000 si depositaras al fnal
de cada bimestre $12,000 en un fondo de inversin que paga el 22.92%? ( 3 ) $898.64