Mercados Financieros

Los Mercados Financieros constituyen la base de cualquier Sistema Financiero. Un Mercado

Financiero pude definirse como un conjunto de mercados en los que los agentes deficitarios de
fondos los obtienen de los agentes con supervit. Esta labor ser puede llevar a cabo, bien sea
directamente o bien a travs de alguna forma de mediacin o intermediacin por el Sistema
Financiero.

El Mercado Financiero tambin puede considerarse como un haz de mercados en los que
tienen lugar las transacciones de Activos Financieros, tanto de carcter primarias como
secundarias. Las primeras suponen una conexin directa entre lo real y lo financiero y sus
mecanismos de funcionamiento se interrelacionan segn los plazos y garantas en cuanto al
principal y su rentabilidad real (tipo nominal menos la tasa de inflacin).
Las segundas, proporcionan liquidez a los diferentes ttulos. Para ello, los mercados
secundarios deben funcionar correctamente, dado que a travs de ellos se consigue que el
proceso de venta de las inversiones llevadas a cabo en activos primarios (desinversin por
parte de los ahorradores ltimos) se produzca con la menor merma posible en el precio del
activo, y menores comisiones y gastos de intermediacin. En ese sentido, la liquidez se
subordina a la limitacin de constes y reduccin de plazos.

La eficiencia de los Mercados Financieros ser tanto mayor cuanto mayor satisfaga las
funciones que se le asignan. La idea de eficiencia en los mercados hay que relacionarla con su
mayor o menor proximidad al concepto de competencia perfecta, es decir a un mercado libre,
transparente y perfecto. Para ello, se exige que exista movilidad perfecta de factores y que los
agentes que intervienen en dicho mercado tengan toda la informacin disponible en el mismo.
Es decir, todos han de conocer todas las ofertas y demandas de productos y puedan participar
libremente.

De esa forma, los precios se fijarn nica y exclusivamente en funcin de las leyes de la oferta
y la demanda, sin ninguna otra intervencin que desvirte su libre formacin.

Los mercados financieros, en el sistema financiero, facilitan:

El aumento del capital (en los mercados de capitales).
La transferencia de riesgo (en los mercados de derivados).
El comercio internacional (en los mercados de divisas).

Los mercados financieros actan como intermediarios entre los que disponen
de recursos monetarios y los que carecen de los mismos, sea entre entidades superavitarias y
deficitarias. Como son desarrollados por particulares, se cuenta con la participacin
del Estado quien regula ambas fuerzas.
La empresa o individuos generan los flujos de caja (fondos) los cuales son aplicados a travs
de los pagos y dividendos hacia los mercados financieros los cuales actan como originadores
de fondos al proveerles los mismos (activos financieros): Interrelacin de Activos Financieros.
Al mismo tiempo los flujos que genera la empresa con su desarrollo habitual, lo destina al pago
de impuestos (aplicacin de fondos al Estado) y para distribuir luego utilidades entre sus
miembros.
Al hablar de activos financieros, se esta hablando de derechos que posee el ente que provee
los fondos (en este caso el superavitario) sobre los flujos futuros de fondos del ente deficitario.
Entonces, contamos con un ente que carece de recursos financieros y debido a ellos recurre
a bancos, entidades financieras, etc. (Intermediarios de activos financieros), para que le
provean de estos fondos hoy, otorgndoles una garanta de devolucin, con sus flujos de
fondos futuros.


FUNCIONES DEL MERCADO FINANCIERO.
Establecer los mecanismos que posibiliten el contacto entre los participantes en la
negociacin.
Fijar los precios de los productos financieros en funcin de su oferta y su demanda.
Reducir los costes de intermediacin, lo que permite una mayor circulacin de los
productos.
Administrar los flujos de liquidez de productos o mercado dado a otro.


Caractersticas de los Mercados Financieros:

1. Transfieren fondos desde las unidades superavitarias a las deficitarias.

La diferencia entre INGRESO COSTO OPERATIVO = AHORRO (en principio ganancia)
el cual va a estar destinado a bienes de capital. Una unidad econmica ser autosuficiente
(superavitaria) cuando sus ingresos pueden soportar sus costos operativos y el costo de
sus inversiones (Ahorro superior) y por el contrario una unidad ser deficitaria cuando no
pueda soportar con su ahorro el costo de las inversiones, por lo cual necesite de Activos
financieros para poder crecer econmicamente. Esta distribucin de activos entre las
unidades deficitarias y superavitarias en es suma importancia para una distribucin
equitativa del ingreso, para el progreso de la economa particular de cada entidad y por
ende para el armnico crecimiento de la economa en su conjunto.

2. Permiten una redistribucin del riesgo propio.
Las empresas que acceden al mercado financiero es porque poseen un riesgo e
incertidumbre mayor, las cuales se ven reflejadas en los activos financieros que emiten. Por
lo cual el inversor que accede a este activo financiero tiene que considerar los altos riegos
que esto implica, ya que el emisor sabe que va a contar con los fondos, pero el inversor no
esta totalmente seguro de ello.

3. Proveen un mecanismo para la fijacin de precios que no proviene del mercado en si,
sino de la interaccin entre la Oferta y la Demanda, entre los que demandan flujos de
fondos y los que los proveen. Por lo cual una de las funciones de los mercados financieros
es informar a los intervinientes acerca de cmo se estn asignando los recursos y cual
es la forma en la que estos deberan ser asignados para darle
un carcter detransparencia al mercado. De esta forma controlan al emisor y garantizan la
permanencia del inversor. (tomar el ejemplo de la Argentina en las causas de
la crisis financiera)


4. Provocan una reduccin de Costos de Transaccin:
Costos de Informacin (vinculados a los activos financieros disponibles para adquirir) y
Costos de Bsqueda (vinculados a que activo financiero comprar)
Todas estas caractersticas apuntan a que a los mercados financieros le interesa que los
inversores accedan a el como unidades superavitarias para poder proveerles fondos a las
unidades deficitarias, por ello es que le garantizan las transparencia del mercado, el control de
la emisin, y le reducen todos los costos de transaccin (informacin y bsqueda)

Clasificacin de Mercados Financieros

1. Por el tipo de activo o instrumento financiero que se intercambie:

Mercado Monetario: se intercambia dinero u otros activos financieros con vencimiento a
corto plazo (menos de un ao) y con elevada liquidez (fcil de convertir en dinero),
generalmente con plazo inferior a un ao. Ejemplo: el mercado interbancario de
depsitos donde se negocian activos a plazo muy corto y con alta liquidez entre
entidades de crdito, el banco emisor y otras instituciones de carcter financiero.

Mercados de Capitales: Se negocian activos financieros (bienes o derechos) con
vencimiento a medio (entre 2 y 4 aos) y largo plazo (5 o ms aos), bsicos para la
realizacin de ciertos procesos de inversin. Ejemplo: AIAF es un mercado donde se
negocian valores de renta fija para captar fondos y financiar la actividad de las
empresas y negociadores.

Mercados Burstiles: que proveen financiacin emitiendo acciones y permitiendo el
intercambio de estas por otras entre los agentes econmicos. Ejemplo: el IBEX 35 es
un mercado burstil donde cotizan las 35 empresas espaolas de mayor valor donde
se compran y venden acciones de dichas empresas para poder financiarse y llevar a
cabo su actividad.

Mercados de Bonos: proveen financiacin por medio de la emisin de bonos y permiten
el intercambio de estos. Ejemplo: mercado de bonos donde en el caso de Espaa se
negocia la deuda que emite el Gobierno espaol para financiarse y poder llevar a cabo
sus polticas a travs de letras del tesoro, bonos con vencimiento a X aos es aqu
donde aparece la famosa prima de riesgo y el tipo de inters que paga Espaa por
financiarse, algo que dejamos para ms adelante.


2. En funcin de su estructura

Mercados organizados: En este tipo de mercados existen contratos y productos
financieros sometidos a estndares fijados por una autoridad competente. Los
productos negociados en estos mercados estn respaldados por un fondo de
compensacin y liquidacin gestionado y controlado por una institucin que vela por el
buen cumplimiento de las condiciones y resoluciones de los contratos segn los
estndares. Por ejemplo: depsitos a plazo fijo respaldados por el FROB.
Mercados no-organizados: A diferencia del anterior, no existen ningn fondo ni
autoridad que controle las operaciones y contratos celebrados, tan slo existe el
acuerdo contractual entre las partes en lo referido al nominal, la fecha de vencimiento,
plazo, condiciones de liquidacin, etc., por lo que existe mucho ms riesgo que en los
mercados organizados. Ejemplo. Mercado no organizado de Divisas, tambin conocido
como Forex donde se intercambian divisas (monedas) de distintos pases.

3. Segn la fase de negociacin de los activos financieros
Mercados Primarios: Son activos financieros de nuevas creacin que no existan antes
y son transmitidos directamente por su emisor.

Mercados Secundarios: Slo se intercambian activos financieros que ya existen ya que
en su momento, ya fueron transmitidos por su emisor.








4. Segn la perspectiva geogrfica
Mercado Nacional
a. Domestico: Tanto los emisores como los inversores de activos financieros estn
domiciliados en el pas en donde se efecta la transaccin.
b. Externo: La transaccin se efecta en el pas pero los emisores de los activos
financieros no son domiciliados en el pas.
Mercado Internacional
a) Euromercados: O tambin conocidos como mercados OFF-SHORE, son aquellos en
los que los activos financieros son ofrecidos fuera del pas sede del emisor y adquiridos
por un inversor tambin domiciliado fuera del pas sede del emisor


5. Otros mercados

Mercados de commodities: este tipo de mercado permite comerciar con productos cuyo
valor viene dado por el derecho del propietario a comerciar con ellos, no por su
derecho de uso. Suelen ser materias primas como: trigo, petrleo, etc.; o productos
semielaborados: cobre, celulosa, soja, etc.

Mercados de derivados: mercado donde se intercambian un conjunto de instrumentos
financieros, cuya principal caracterstica es que estn vinculados al valor de un activo
que les sirve de referencia, algo que surgi para cubrir las fluctuaciones de precios que
sufran particularmente las operaciones de compra-venta de productos
agroindustriales. Los principales derivados financieros son: futuros, opciones, warrants,
swaps.

Mercados de seguros: permite la redistribucin de riesgos diversos como en el caso de
contratos de seguro.

Mercado de divisas, que permite el intercambio de monedas extranjeras.

Intermediarios financieros

Los Intermediarios Financieros (Bancos, Cajas de Ahorro,...) reciben el dinero de los
agentes con supervit de fondos, quienes de forma general estn dispuesto a
prestarlos a medio y corto plazo. Estos Intermediarios Financieros, ofrecen esos fondos
a las empresas en forma de recursos a ms largo plazo y por una cuanta superior a la
recibida por un solo agente con Supervit. De esa forma genera ventajas a los
oferentes pues ofrecen nuevos activos financieros a unos costes inferiores a los que se
tendran que asumir acudiendo directamente al mercado. Esta intermediacin tambin
beneficia a los prestatarios ltimos pues intermediarios financieros facilita la
movilizacin de fondos de financiacin y la reduccin de los costes asociados a ella.

El banco paga un tipo de inters a las familias mucho ms pequeo que el que cobrar
a la empresa que pida el prstamo. Tambin se produce una transformacin de los
ttulos financieros. Por ejemplo, supongamos un Fondo de Inversin. Las familias
ponen sus recursos en el fondo de inversin a cambio de un conjunto de
participaciones (activos secundarios) en el mismo. El fondo de inversin ofrece dicho
dinero junto con el de otras familias a los agentes con dficit los cuales, a cambio
entregan unos ttulos que van a formar parte de la cartera del fondo de inversin.

A modo de clasificacin, podemos distinguir dos tipos de Intermediarios Financieros:

Intermediarios financieros bancarios

Son el Banco Central, la banca privada, las cajas de ahorro y las cooperativas de
crdito. Se caracterizan porque algunos de sus pasivos son pasivos monetarios
aceptados generalmente por el pblico como medios de pago (billetes y depsitos a la
vista) y por tanto, tienen capacidad para financiar recursos financieros (crean dinero).

Intermediarios financieros no bancarios

Los ms relevantes son: las compaas aseguradoras, los fondos de pensiones o
mutualidades, las sociedades de inversin inmobiliaria, los fondos de inversin, las
sociedades de crdito hipotecario, las entidades de leasing, las de factoring, las
sociedades mediadoras del mercado de dinero y las sociedades de garanta reciproca.
Se caracterizan porque sus pasivos no son dinero, por lo que su actividad es ms
mediadora que la de los intermediarios bancarios.


http://www.monografias.com/trabajos27/mercados-financieros/mercados
financieros.shtml#ixzz3Al1gY87N
http://www.eumed.net/cursecon/cursos
http://www.enciclopediafinanciera.com/sistemafinanciero/mercadosfinancieros.htm