PRINCIPIOS DE FINANZAS

PRINCIPIOS DE FINANZAS
Qu son las finanzas?

Describe los recursos monetarios disponibles de los gobiernos, empresas o individuos y la
administracin de los mismos.
Las finanzas tambin son consideradas como una forma de aplicar la economa. La gestin
financiera es la obtencin, administracin y financiamiento de recursos por parte de las
empresas.



El objetivo del responsable del rea financiera es proveer y administrar esos recursos lo ms
eficientemente posible, para poder obtener un balance entre riesgo, retorno y costos. Cabe
resaltar que todos los recursos son expresados en funcin de la moneda de cada pas.
Las finanzas pueden ser definidas como la combinacin del riesgo, la liquidez, la rentabilidad y
la creacin de valor.

Y dentro del concepto de rentabilidad, es necesario considerar al costo de oportunidad. El
valor del dinero en el tiempo y los estados financieros ajustados a la inflacin.

Importancia de la administracin financiera

Las empresas miden su rendimiento y controlan sus progresos con herramientas financieras.
En todas las decisiones empresariales existen implicancias financieras. Por ello, todo ejecutivo
que no est relacionado directamente con el rea de finanzas debe conocer lo suficiente de
ella para poder trabajar con las implicancias financieras dentro del propio anlisis de su
especialidad y poder participar en las tomas de decisiones de la empresa en su conjunto.
Una buena administracin efectiva de las finanzas o la ausencia de la
misma crea una diferencia fundamental en el manejo de una
organizacin.

Evolucin de las Finanzas




reas relacionadas con finanzas
Mercado de dinero y capitales
Inversiones
Finanzas corporativas
Finanzas corporativas es una de las reas ms amplias y donde se encuentra el mayor
nmero de oportunidades de empleo, dado que existe en todo tipo de empresa.

TENDENCIAS DE LAS FINANZAS EN LOS
LTIMOS AOS
La globalizacin de los negocios
Las empresas participan en el mercado global exportando e importando. Las grandes
empresas transnacionales cambiaron significativamente la forma de hacer negocios en el
mundo. Este es el caso de la fcil transferencia de los factores de produccin a dnde ellos
consideren que son ms productivos.
Los elementos que ha hecho que la globalizacin de los negocios se haya incrementado:
avance tecnolgico de los medios de transporte y comunicaciones, el incremento de la poltica
de respeto al consumidor, el avance tecnolgico y la disminucin e costos y por ltimo, las
presiones de la competitividad.
Incremento del uso de la tecnologa en los sistemas de informacin
El avance de la tecnologa de las computadoras y las comunicaciones ha revolucionado la
forma en la que las decisiones financieras son tomadas hoy en el pas.
La facilidad de acceder a las redes de comunicacin permite obtener base de datos y asistir a
conferencias sin estar presentes en el lugar en el que se encuentra el conferencista.
Innovacin Financiera
Factores que la determinan:
Creciente ampliacin de los mercados financieros
Liberacin de los mercados capitales
Estandarizacin de los negocios financieros
Evolucin de la informtica y las telecomunicaciones
Unificacin de criterios y normas de actuacin en mercados financieros

Los motivos ms resaltantes son los demandantes de financiamiento y los ofertantes de
recursos financieros.

Rol de los administradores financieros

La tarea es obtener y aplicar los recursos para maximizar el valor de las empresas y que estos
contribuyan al bienestar de los consumidores y empleados.

Objetivo de las Finanzas

Busca incrementar el valor de la empresa, as como tomar mejores decisiones de inversin. El
objetivo de maximizar utilidades es muy vago, ya que ignora el valor del dinero en el tiempo.
El objetivo debera ser la creacin de valor en el tiempo y otro concepto en el cual la empresa
debera preocuparse en la responsabilidad social.

tica y finanzas

Que el objetivo sea maximizar el valor de la empresa no significa que se tenga que cumplir a
costa del perjuicio de los dems. Muchos directores y ejecutivos de empresas, basndose en
ciertos aspectos no claros y algunas veces dbiles de la regulacin peruana, efectan
prcticas no ticas, con el nico propsito de incrementar sus utilidades. Un ejecutivo
financiero no debera preocuparse por lo que est escrito en las regulaciones de una
sociedad, sino por mirar mucho ms all del futuro de la organizacin.
Actualmente, muchas de las instituciones financieras y empresas en general reconocen que
su imagen es lo ms valioso que pueden tener y utilizan como una herramienta para vender su
reputacin por aos.



Determinacin del valor de una empresa

El valor de la empresa para un inversionista est determinado por la magnitud de los futuros
retornos o flujos de caja derivados de su inversin, el tiempo de los flujos, todo lo relacionado
con el riego y la valoracin.
La interaccin de esos elementos influye en las curvas de oferta y demanda que determinan el
precio y la rentabilidad de los valores.
Los ejecutivos de una corporacin deben crean empresas saludables para crear el valor para
los accionistas.
Las razones que han hecho que prevalezca el crecimiento del valor de los accionistas son el
surgimiento de mercados corporativos controlados, la creciente importancia de basarse en la
productividad, el incremento de la participacin de un gran segmento de la poblacin y el
mejor uso de los sistemas colectivos de pagos.
Gerencia de valor: Se crea a travs del desarrollo de estrategias y planes operativos
para las unidades de negocio de la empresa. Los gerentes deben asegurarse de identificar y
actuar en oportunidades de creacin de valor regularmente, no cuando los tiempos se ponen
difciles.
Fundamentos principales de la creacin de valor


1. En el mercado real se crea valor generando un retorno de capital invertido
2. Mientras ms se pueda invertir en retorno por encima del costo de capital,
mayor valor se crear.
3. Seleccionar estrategias para maximizar el valor presente de los flujos de caja
descontados y la utilidad econmica esperada.
4. El valor de las acciones de una empresa es igual al valor intrnseco basado en
las expectativas futuras.
5. Los retornos de los accionistas dependen de los cambios de las expectativas.

Principales funciones de un administrador financiero

1. Convertirse en un gerente con enfoque de creacin de valor
2. Obtener, administrar e invertir en activos corrientes
3. Obtener financiamiento a corto plazo a travs de proveedores
4. Invertir y administrar activos a largo plazo
5. Distribuir los fondos de la empresa a los accionistas en efectivo, en dividendos
6. Planificar las actividades de la empresa
7. Evaluar la obtencin de financiamiento a largo plazo.

Finanzas, economa y contabilidad

Contabilidad y finanzas: Lo que aporta la contabilidad a las finanzas es la
informacin ordenada y permite el control de las operaciones de la empresa; las limitaciones
son que no toma en cuenta el costo de oportunidad, tampoco el valor del dinero en el tiempo,
considera parcialmente el riesgo, entre otros.
Finanzas y elusin tributaria: La presin tributaria ha logrado que muchos
profesionales dedicados a finanzas se dediquen a la elusin tributaria. Y a planificacin
financiera da oportunidad a las empresas de reducir sus cargas tributarias.
Economa y finanzas: La economa aporta a las finanzas las perspectivas del marco
legal del sistema econmico. Proporciona las herramientas para las principales proyecciones
de las variables que la afecten como la economa internacional, la inflacin, la devaluacin y la
tasa de inters.
Macroeconoma: Polticas gubernamentales, que controlan el nivel de la actividad de
la economa a travs del Banco Central de Reserva (BCR) y del Ministerio de Economa y
Finanzas (MEF)
Microeconoma
1. Relacionada con la determinacin ptima de las operaciones estratgicas de
las empresas y los individuos.
2. La depreciacin de los activos.
3. El anlisis marginal

Impacto de la inflacin en las finanzas: Un aumento en la tasa de inflacin lleva
consigo muy rpidamente un alza en las tasas de inters, y stas a su vez hacen que las
utilidades contables se distorsionen.En pocas de inflacin, los costos de mano de obra y
materia prima varan significativamente, creando incertidumbre, incrementado primas de
riesgo, y por lo tanto el capital.La inflacin aumenta la cantidad de recursos de capital que se
requiere para llevar a cabo un volumen dado de operacin.Los precios de los bonos a largo
plazo bajan a medida que las tasa de inters suben.
Las altas tasas de inters, producto de la subida de la inflacin hacen que las empresas sean
cuidadosas al planear desembolsos de sus inversiones a largo plazo.

PRINCIPIOS BSICOS DE LAS
FINANZAS PERSONALES
Principios bsicos de las Finanzas Personales.
Las Tcnicas de Superacin y Prosperidad abarcan no solamente temas de desarrollo personal sino
tambin se enfocan en brindar orientacin en el manejo de las Finanzas personales y del dinero, tema
que para muchas personas resulta difcil y que en una gran mayora de casos, su inadecuado manejo,
conlleva a resultados financieros catastrficos.
Inquietudes sobre las Finanzas Personales
Veamos algunos principios de las finanzas personales que aunque bsicos, muchas personas ignoran o
no prestan la debida importancia pero primero contemplemos stos interrogantes:
1. Qu tan bueno te consideras para manejar tus finanzas?
2. Eres organizado con tus gastos?
3. Llevas un presupuesto de gastos detallado?
4. Cuentas con un plan de ahorro e inversin mensual y lo sigues con disciplina?
Si respondiste afirmativamente a cada pregunta, muy bien pero si de pronto dudaste en
alguna, considera entonces stos principios:
Principios bsicos de las Finanzas Personales
1. Prepara un presupuesto de gastos detallado con el fin de que sepas a dnde va tu dinero. Muchas
personas gastan sin control y a final de mes no saben en qu gastaron su dinero.
2. Establece un plan de ahorro regular y sguelo con disciplina. Una vez empieces a ahorrar y
tengas una cuenta abierta, no saques el dinero para nada. Ponte metas de ahorro, empieza con el 1% de
lo que ganas y poco a poco aumenta este porcentaje.
3. Gasta con austeridad. No gastes por gastar o porque tienes un flujo de efectivo a tu favor. No tires la
puerta por la ventana. Se frugal con los gastos. No gastes ni compres por impulso. Posterga las grandes
decisiones de compra.
4. Paga tus deudas oportunamente. Si tienes muchas deudas, trata de pagar la cuota mnima para que
no te reporten a las centrales de riesgo. Si ya el tema est fuera de control, habla con tus acreedores y haz
un plan de pagos. El pagar oportunamente las deudas te evitar muchos problemas.
5. No adquieras deudas para pagar otras deudas. Esto no es sano en trminos generales. Sin
embargo, en ciertas circunstancias se requiere re financiar todas las deudas en una sola con una entidad
bancaria y con la debida asesora.
6. Invierte regularmente. Empieza por invertir un porcentaje de lo que ganas bien sea en acciones u
otros instrumentos financieros que te generen un inters.
7. Toma capacitacin sobre Finanzas Personales. Si no eres muy diestro, te falta experiencia, te
sientes inseguro con el manejo del dinero, lo mejor y ms prctico es capacitarte en el manejo de las
Finanzas. Esto te ampliar tus horizontes en cuanto al dinero se refiere.
8. Busca ayuda de un planificador o asesor financiero. Esta es una buena medida cuando se desea ser
ms estricto y tener ms control sobre el dinero y las finanzas.
9. No ames el dinero. Comprende que en realidad es til y facilita la vida pero no lo consideres como si
fuera un DIOS, es decir, no lo idolatres.
10. Da a los necesitados. Haz obras de caridad pero de corazn sin esperar nada a cambio. La vida se
encargar de recompensarte.

10 principios para el xito financiero
26 August, 2007 - 22:53 Brian Stewart
Para algunas personas, lograr que las finanzas personales estn en orden es algo muy difcil. La
realidad es que no se necesita de un milagro para lograr el xito financiero.
A continuacin muestro 10 guas bsicas o principios que pueden ayudar a lograr ese xito
financiero tan deseado por todos.
1.- Decisin a tomar accin.
Conocer acerca de finanzas personales es un principio, pero en realidad no significa nada si no
se toman acciones que hagan realidad lo que ya se conoce. Para poder llegar a tener estabilidad
financiera hay que hacer algo, y eso es comenzar, comenzar hoy.
2.- Llevar un presupuesto y un record de gastos lo ms detallado
posible.
Para poder tomar las mejores decisiones hay que conocer como nos encontramos actualmente.
Un presupuesto estar bien y acorde a nuestros objetivos financieros, si conocemos cuales son
nuestros patrones de gasto. Llevarlos por escrito constituye una gran herramienta para el xito
financiero.
3.- Comenzar pagndonos a nosotros mismos.
Antes de pagar cualquier cuenta, hay que pagarnos a nosotros mismos un monto de nuestro
ingreso e irlo a depositarlo al banco. Este dinero no debera de formar parte de nuestro
presupuesto mensual de gastos.
Esta costumbre realmente hace la diferencia, y logra disciplinarnos para empezar una cultura
de ahorro. No importa cunto, entre ms mejor, pero lo importante es hacerlo.
4.- Pagar por completo las deudas de tarjeta de crdito.
Las deudas de tarjeta de crdito son en la mayora de casos, el principal enemigo de las finanzas
personales. Esto porque si no son pagadas a tiempo mes a mes, pueden tener un efecto muy
negativo en nuestras finanzas personales.
Si actualmente tienes deudas en la tarjeta de crdito, es importante sentarse y preparar un plan
para salir de esa carga, esto es algo muy importante y debe ser una prioridad.
5.- Comprender la diferencia entre las cosas que queremos y las
que necesitamos.
Para poder mantener nuestras finanzas personales en perspectiva es importante saber
comprender la diferencia entre lo que uno quiere y lo que uno necesita. Este principio lo que
busca es eliminar en lo ms posible todo ese gasto impulsivo que muchas veces nos castiga y no
ayuda. No tiene nada de malo que uno busque lujos, pero para poder tener nuestras finanzas en
forma, es importante que nuestros gastos sean lgicos y acorde a nuestras necesidades.
6.- Hay que aprender a vivir con menos de lo que uno gana.
No hay vuelta de hoja con este principio, para poder mantener las finanzas en orden, es
necesario vivir con menos dinero que lo que uno gana.
Para poder alcanzar objetivos financieros uno tiene que trazarse metas. Esas metas son
establecidas exclusivamente por uno mismo. Uno debe tomar el tiempo necesario para
establecer esas metas financieras y que estas sean realistas y alcanzables.
Esto significa, comprar bienes y servicios de menor valor a nuestros ingresos o encontrar la
forma de ganar mas dinero para as incrementar nuestro gasto, pero siempre menos de lo que
se gana.
7.- Proponerse metas financieras.
Para poder alcanzar objetivos financieros uno tiene que trazarse metas. Esas metas son
establecidas exclusivamente por uno mismo. Uno debe tomar el tiempo necesario para
establecer esas metas financieras y que estas sean realistas y alcanzables.
8.- Ahorrar e invertir.
Luego de pagarnos a nosotros primero (principio #3) es importante tomar estos fondos y
ahorrar o invertir. Este dinero empezar a trabajar para nosotros y se multiplicar.
Lo importante es conocer cules son las opciones que existen y escoger la que mejor se adecue
a cada quien.
9.- Proteger nuestras finanzas.
Es importante tomar los pasos necesarios para garantizar que todos nuestros bienes estn
protegidos. Esto es bsicamente a travs de seguros que protegen en caso de que algn tipo de
infortunio ocurriese.
10.- Pensar en el largo plazo.
Nunca se debe olvidar el retiro o la educacin de nuestros hijos. Pensar en el largo plazo
constituye una parte clave para el xito y tranquilidad financiera en los momentos en que debido
a la edad o enfermedad no podamos trabajar.
En cuanto antes se pueda comenzar a pensar en estos momentos, mejor. Esto ayudar a poner
en perspectiva los objetivos de corto plazo y asumir la responsabilidad de nuestras acciones.
El alcanzar estabilidad y xito financiero no es fcil, pero no imposible. Estos principios son de
gran ayuda para alcanzarlo. Ahora depender de cada uno.
Suerte y hasta la prxima.




5 Principios para finanzas
saludables

Si quieres que tu negocio alcance el xito, debes saber
manejar bien el dinero. Conoce las bases para tener una
economa estable.
Por SoyEntrepreneur
03-13-2012

Un requisito indispensable para asegurar el xito de un negocio es el
correcto manejo del dinero. Para esto, es importante tomar buenas decisiones,
debido a que se pone en riesgo una gran cantidad de capital que, en caso de no
tomar las decisiones adecuadas, podemos perder.

Sin finanzas sanas no perdurar ninguna empresa, y con ello se pierde tiempo,
ganas e inversin. Pero sabes cules son los principios bsicos que rigen una
administracin? Uno de los beneficios ms importantes que conlleva una buena
administracin es proteger el capital de trabajo para que una empresa funcione
bien sin generar prdidas.

Conoce algunos de los principios que debes tener en cuenta en el momento de
llevar a cabo un proyecto financiero:

Dueo y administrador
Una empresa requiere tiempo y cuidados. Sin estos dos elementos el negocio no
tendr proyeccin y todo esfuerzo habr sido en vano. Para evitar que esto
ocurra, el dueo debe verse a s mismo como el administrador, de manera que
sepa del dinero que se invierte y el que entra como ganancia, para poder llevar un
registro financiero. El empresario debe tener a la mano la informacin financiera
de su empresa: cunto gana, cunto pierde y cunto invierte. Para ello es
necesario no slo que se involucre en el balance y en la creacin de estados
financieros, sino conocer la terminologa y conceptos bsicos de este aspecto de
su empresa.

Equilibrio econmico
Existen dos formas de ingreso de dinero en una empresa: aporte de capital
mediante un inversionista o por ingresos derivados de las ventas. Ambas maneras
de ingresos hacen a la empresa una organizacin rentable y saludable.

Tener en cuenta las salidas y entradas de dinero es vital en una empresa, pero
siempre se debe poner mayor atencin en incrementar los ingresos por ventas que
preocuparse de los costos, debido que no puede salir nada que no haya entrado
primero. Antes de emprender haz proyecciones financieras y descubre cundo
alcanzars tu punto de equilibrio, esto es necesario para saber si tu empresa est
creciendo y produciendo lo que esperabas y para saber cundo podrs pagar los
crditos o prstamos que recibiste.

Saber vender
En sus inicios, muchas empresas incurren en grandes gastos e invierten en
mobiliario y equipo antes de generar ingresos econmicos. Sin embargo, lo
primordial es enfocarse en conseguir clientes mediante publicidad o acciones de
marketing o networking y evitar gastos innecesarios, ofreciendo productos y
servicios de calidad. Adems, es importante demostrar seguridad a la hora de
ofrecer nuestros servicios, ya que hace ms creble y confiable a la empresa.

No fiar
Dar crdito y fiar son trminos completamente distintos. Fiar es sinnimo de
regalar el producto o servicio, y si quieres dar crdito a un cliente debes
determinar las posibilidades de pago y tener a alguien capacitado para realizar la
cobranza, quien debe ser de tu total confianza.

Tener reserva en efectivo
Los imprevistos ocurren cuando uno menos lo espera. Para hacer frente a este
tipo de situaciones, lo recomendable es tener siempre ahorros en algn banco en
caso de eventualidades que requieran de dinero para su solucin. Este ahorro
debe convertirse en un hbito, ya que es indispensable tener un as bajo la manga,
a pesar de que aparentemente tu empresa sea exitosa y rentable.




Diez principios que constituyen los fundamentos
de la Gestin Financiera
Escrito por Lee Grayson | Traducido por Katherine Bastidas








Unas finanzas exitosas implican una buena gestin financiera.
finance image by Christopher Hall from Fotolia.com
De acuerdo con los "Fundamentos de Administracin Financiera", un libro de texto de 2009 de
J. Van Horne, de la Universidad de Stanford y John M . Wachowicz Jr., profesor de la
Universidad de Tennessee, la "Gestin financiera" es la "... adquisicin, financiacin y gestin
de activos con un objetivo general en mente". Si bien el texto exacto de los 10 principios vara
de un autor a otro, el contenido bsico sigue siendo el mismo. La buena gestin financiera
incorpora acciones fundamentales.
Otras personas estn leyendo
Los cuatro principios econmicos ms importantes en finanzas
Cules son los principios fundamentales de contabilidad
Ten un comportamiento tico
El Instituto de Gestin Contable dice que el principio de un comportamiento tico es la
"... obligacin con el pblico, la profesin, la organizacin a la que sirven y con ellos
mismos, para mantener los ms altos estndares de conducta tica", esto incluye la
competencia, la confidencialidad, la integridad y la objetividad.
No te arriesgues sin tener un retorno significativo
Poner en riesgo los beneficios de proyectos mal diseados viola un principio bsico de
la gestin financiera. La teora del mercado de capitales de la gestin financiera implica
un mayor retorno con menos riesgo. Hay frmulas matemticas que sirven para
calcular el riesgo.
Disea un presupuesto realista
Una presupuestacin realista implica un presupuesto maestro con un patrimonio y
unos presupuestos operativos separados. Los presupuestos traducen los objetivos a
planes detallados, de acuerdo con los Centros Internacionales de Investigacin
Agrcola del Banco Mundial.
Proteccin contra la prdida
La gestin financiera requiere instituir garantas contra prdidas. Las garantas varan
con cada proyecto. Mientras que unas no son infalibles, hay un conjunto de ellas que
deben fijarse.
Espera mercados competitivos
Los proyectos operan en el centro del mercado y enfrentan la competencia de
otros proyectosfinancieros. La gerencia debe hacer planes para enfrentar los mercados
competitivos solicitando financiacin y comercializacin de un producto o servicio.
Localiza mercados de capitales eficientes
El capital es el dinero colocado en una inversin. Los mercados de capital implican
financiamiento a largo plazo para las inversiones. Colocar los fondos para la inversin
tanto a corto como a largo plazo es necesario para tener una buena gestin financiera.
Busca administradores de calidad
Segn Geoffrey T. Boisi, ex administrador de JP Morgan, Chase and Company y titular
de la oficina de la firma de banca de inversin Beacon Group, la gestin financiera
requiere flexibilidad para hacerle frente a lo desconocido. Un administrador
competente y de calidad maneja "una amplia gama de cosas desconocidas".
Monitorea y evala los datos financieros
Segn Charles S. Tapiero en su texto "Riesgo y Gestin Financiera: Mtodos
Matemticos y Computacionales", publicado en 2004, los tipos de inters, las tasas de
cambio y tambin losprecios de acciones y materias primas requieren una gestin
financiera inteligente. Tapiero hace hincapi en la importancia de utilizar nuevas
matemticas financieras y tcnicas de evaluacin de datos en la gestin financiera.
Vara el riesgo de la empresa
De acuerdo con Jay Ebben, Ph.D., profesor asociado en la Escuela Schulze de
Emprendimiento de la Universidad de St. Thomas, el anlisis del modelo de operacin,
el mercado y el modelo financiero determinan el riesgo de una empresa.
Usa efectivo como base para nuevos proyectos
El efectivo es fundamental para la gestin financiera. Los nuevos proyectos basados en
efectivo pueden entrar en conflicto con los proyectos operativos actuales, pero las
oportunidades de ganancias anulan esas preocupaciones.




GRANDES PYMES
Un espaci o para aprender que no es necesari o ser una empresa grande para ser una Gran
Empresa
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Aduate de tu vida
septiembre 5, 2014 por Juan Carlos Valda

SER UNO MISMO
Pareciera que todos son dueos de sus vidas.
En cambio son pocos los que son verdaderamente, dueos de sus propias vidas.Y sta
es la causa de muchas tristezas, depresiones, descontentos, ansiedades y
angustias.Tenemos la impresin de que no llevamos las riendas de nuestra propia
existencia. Y eso no nos gusta. Sentimos que nuestra vida est en otras manos y que
no la dirigimos como verdaderos dueos.Aduate de tu vida.
Es tan importante y consolador que bien merece el esfuerzo. Continuar leyendo
Publicado en Calidad de Vida | Leave a Comment
La colaboracin entre emprendedores es un habito que se cultiva
septiembre 5, 2014 por Juan Carlos Valda

por Abrir Negocio
En las empresas el espritu colaborativo entre sus empleados favorece la productividad y el clima
de empata. Cada hora en el trabajo es parte de nuestra vida y tambin es importante
considerar la rentabilidad de nuestra vida.
La rentabilidad de nuestra vida nada tiene que ver con el dinero o las cosas materiales, es
nuestro nivel de felicidad y aqu es donde podemos hablar de si los factores externos y las
personas colaboran o perjudican.
Vivimos rodeados de mucha tecnologa, gracias a las herramientas podemos hacer mas en
menos tiempo y lograr calidad de vida, pero por muy bueno que sea el despliegue tecnolgico, si
no hay un espritu colaborativo en la empresa como un proceso natural y necesario, es bastante
difcil que se consigan los objetivos previstos por la inversin.
Continuar leyendo
Publicado en Emprendedores | Leave a Comment
Escucha, es clave para tu negocio
septiembre 5, 2014 por Juan Carlos Valda
Interrumpir al interlocutor es uno de los
errores ms comunes que se cometen en las conversaciones; aprender de la
experiencia de otros empresarios te puede ayudar a crecer tu negocio.
Una vieja tradicin de la tribu indgena de los Huitotos, habitantes de la selva Amaznica
colombiana, consista en reunirse alrededor del ms sabio de la comunidad para escuchar sus
historias y aprender de su experiencia, as no lo creas dicha costumbre tambin puede ser
clave para t negocio.
Aunque en esta tribu quien da los consejos es el ms adulto y con mayor experiencia, en los
negocios quien te puede guiar es un joven que al igual que tu tuvo en su momento la misma
dificultad y aprendi como superarla.
Dar consejos de cmo resolver un problema de negocios, no es la mejor opcin porque las
situaciones, implicaciones y resultados pueden ser muy distintos, por eso lo mejor que puede
hacer alguien que apenas est empezando a emprender, es escuchar a los otros y aprender
de sus experiencias, explic el presidente de Enterpreneurs Organization (EO) y juez del Premio
al Estudiante Emprendedor 2010, Jorge Aguilar. Continuar leyendo
Publicado en Comunicacin | Leave a Comment
10 aspectos esenciales para implantar una estrategia e-commerce en
la pyme
septiembre 5, 2014 por Juan Carlos Valda

Que Espaa sea el cuarto pas europeo con mayor facturacin en e-commerce y que el nmero
de compradores crezca anualmente a un ritmo de dos dgitos constituyen los mejores alicientes
para que las pequeas y medianas empresas quieran participar de esta floreciente industria. No
obstante, muchas tardan en hacerlo, o incluso no se animan, porque no saben la manera de
empezar a vender en Internet.
El Libro Blanco del Comercio Electrnico elaborado por la Asociacin Espaola de la Economa
Digital (adigital), La Gua de Implantacin, uso y gestin del Comercio Electrnico en la
pyme redactado por la red de difusin de las TIC en las pymes de sureste de Europa
Cybersudoe, o el libro Retail in Detail del consultor y empresario Ronald L. Bond arrojan algunas
pistas sobre la manera de iniciarse en el comercio electrnico. Extradas de ellos, a continuacin
detallamos 10 pautas imprescindibles enfocadas a orientar a las pymes sobre cmo
implantar una estrategia e-commerce efectiva:
Conocer el pblico y el sector
Analizar los hbitos de los potenciales compradores y estudiar el funcionamiento en el
canal online del mercado en el que opera la pyme debe ser el primer paso a la hora de disear
un plan de comercio electrnico, ya que dar las pistas necesarias para perfilar la estrategia,
definir unos objetivos claros y ajustar la oferta a las necesidades del cliente.
Continuar leyendo
Publicado en Pymes e Internet | Leave a Comment
Coaching para gerentes: cmo evitar actuar impulsivamente
septiembre 5, 2014 por Juan Carlos Valda
por Alba Riba
El dominio personal es una capacidad que sera importante mejorar y reforzar si eres gerente o
tienes tu propio negocio.
Cuando diriges una empresa te enfrentas a multitud de situaciones hostiles, te expones a
infinidad de provocaciones, actas y tomas decisiones bajo presin, tus niveles de estrs
aumentan por momentos A pesar de todo ello debes tener la habilidad de controlar tus
emociones, de ser respetuoso y cordial, de tomar tus decisiones de manera consciente y tratar
de no actuar de manera impulsiva. Este comportamiento descrito corresponde a aquella persona
que tiene desarrollada la capacidad del dominio personal.
Se puede aprender, como casi todo en esta vida, a tener un buen nivel de dominio personal.
Para ello slo hace falta esfuerzo, trabajo y actitud.
El dominio personal es algo que podemos ir reforzando y mejorando progresivamente, pero
tenemos que tener bien claro que el gerente que tiene un buen dominio personal:
Continuar leyendo
Publicado en Coaching | Leave a Comment
Errores en la empresa familiar: dictaduras
septiembre 5, 2014 por Juan Carlos Valda
Por Roger Llorens
Las empresas familiares son un tipo de corporacin peculiar, capaz de mutar y alternarse mucho
desde su estadio inicial como autnomo o pyme hasta que va avanzando en el sector como
empresa referente y consigue incluso convertirse en una multinacional pese a no haber perdido
el carcter y definicin de empresa familiar.
Cuando vamos a hablar de negocios, de dinero y de nuestro futuro con la familia se hace
especialmente necesario un cdigo tico o unos protocolos familiares de actuacin para que se
siga de algn modo un guion que elimine la subjetividad de la toma de decisiones.
Un correcto protocolo familiar debe eliminar la subjetividad y los lazos de sangre de
la toma de decisiones empresariales
Continuar leyendo
Publicado en Empresas Familiares | Leave a Comment
Mexico: 4o. Congreso Nacional de Invstigacin Empresas Familiares
y Desarrollo Regional
septiembre 5, 2014 por Juan Carlos Valda

Publicado en Cursos | Leave a Comment
UNAJE: Misin Comercial Plurisectorial y Cultural a la Repblica de
la India
septiembre 5, 2014 por Juan Carlos Valda

Valor agregado joven a la India: negocios sin fronteras
Del 4 al 16 de octubre del corriente realizaremos la primera Misin Comercial Plurisectorial y
Cultural a la Repblica de la India. La iniciativa es impulsada por el rea de
internacionalizacin de nuestra Unin y tiene por objetivo ofrecerles a los empresarios
argentinos la posibilidad de entablar vnculos comerciales con contrapartes de la India.
Teniendo en cuenta la globalizacin en las dinmicas de los mercados, los proyectos de
internacionalizacin adquieren una notoria distincin. De all que el estrechamiento de vnculos
con industrias extranjeras, principalmente con naciones que demuestran un crecimiento
sostenido, se convierte en un elemento clave en la estrategia de cualquier empresa que procure
proyectarse a largo plazo. Continuar leyendo
FINANZAS INTERNACIONALES
Las finanzas internacionales se pueden definir como el manejo correcto de los recursos
econmicos en el mbito internacional, es decir, fuera de las fronteras locales.

Es importante estudiar las finanzas internacionales porque muchas empresas tienen
operaciones en otros pases, en monedas distintas a su moneda local por lo que estos hechos
influyen en la salud econmica de las empresas. El conocer el funcionamiento y la
importancia de los acontecimientos financieros internacionales ayudar a mantener una
adecuada administracion financiera.

Existen 5 aspectos principales que componen el estudio de las finanzas
internacionales:
1. Tipo de Cambio y Divisas.
Estudio de las monedas de los pases, sus relaciones en cuanto a tipo de cambio y su
repercusin en las finanzas de un pas y una empresa.

2. Sistema Financiero Internacional.
Normas e instituciones que regulan el funcionamiento de las operaciones financieras
internacionales.

3. Principio de la paridad del poder de compra.
Explica las diferencias y las causas de la capacidad de compra de un pas respecto a otro.

4. Derivados Financieros.
Los contratos de cobertura y especulacin que se utilizan en las negociaciones
internacionales.

5. Mercados burstiles.
Instituciones financieras donde se negocian todo tipo de valores
negociables (acciones, metales, divisas, mercancas, etc.)


Roberto Anaya Garca
Licenciado en Comercio Internacional


FINANZAS INTERNACIONALES
Las finanzas internacionales

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FINANZAS INTERNACIONALES

Importancia de las finanzas internacionales en un mundo creciente (Globalizacin)

Las finanzas internacionales estudian los flujos de efectivo internacionales.
Su estudio se divide en 2 ramas:

1. Economa internacional: Tipo de cambio, balanza de pago, regimenes cambiarios, tasas
de inters.
2. Finanzas corporativas: Aportan la obtencin de fuentes de financiamiento a corto y largo
plazo, estudio de los mercados financieros y productos financieros derivados (futuros,
opciones, swaps [intercambio de flujos de efectivo]).

GLOBALIZACION:

Se debe a:

Necesidad de productos mas especializados.
Apertura de fronteras.
Desarrollo de transporte.
Distancias cada vez mas pequeas.
Mayor competencia en calidad y costos.
Incremento del comercio internacional.

ETAPAS DE UNA EMPRESA GLOBAL.

Internacional: Cuando la empresa tiene operaciones de importacin y exportacin.
Mundial: Cuando tiene sucursales en todo el mundo.
Global: Cuando tiene sucursales en todo el mundo pero la toma de decisiones y manejo de
dinero es en la matriz.

De la etapa GLOBAL surgen las ALIANZAS ESTRATGICAS como las fusiones,
adquisiciones, join-ventures, entre otras.

ALIANZAS ESTRATEGICAS

Es el acto mediante el cual unen sus esfuerzos 2 o mas empresas para incrementar los
niveles de eficiencia, efectividad, productividad y rentabilidad.

Objetivos: Alcanzar metas estratgicas (busca ventajas competitivas); reducir riesgos;
crear sinergias (combinacin de recursos que den ms, crear mas con menos). El objetivo
bsico es crear un valor agregado y maximizar el valor de la empresa, esto se logra a
travs de la RENTABILIDAD.

RENTABILIDAD - VALOR AGREGADO MXIMO - CRECIMIENTO

Los objetivos de crecimiento se pueden dar a travs de fusiones, compras o adquisiciones,
concesin de tecnologa, diseos, marcas y patentes, franquicias, joint-venture,
outsourcing vs. downsizing (recorte de personal).

Las Joint-venture

Origen de la Joint Venture: Origen en la operacin de fondos de capital de riesgos. En
Mxico toman auge en los joints, se les conoce como SINCAS.
Propsitos: Recepcin de recursos financieros, adquisiciones de tecnologa de punta,
aprovechamiento de oportunidades, fortalecimiento colectivo, disminucin de costos
operativos.

Resistencia de las empresas a una Joint Venture: Apertura de capital, cambio filosfico en
la cultura de la organizacin, implementacin de nuevas estrategias corporativas.

Principales modelos de Organizaciones Corporativas: Integracin (puede ser horizontal o
vertical) y Diversificacin.

Para que se emplean en la actualidad las joint ventures?

La consolidacin corporativa.
Reducir el apalancamiento financiero.

Formas de una joint venture: Las joint ventures pueden ser: asociaciones, co-inversiones y
fondos de capital de riesgo.

COINVERSION: Es el acto mediante el cual 2 o ms personas unen esfuerzos para llevar a
cabo un proyecto en forma conjunta.

Tipos de coinversin:

Operativa: Para un proyecto especifico sin que lleguen a haber socios en el capital. Es a un
plazo definido (duracin)
Corporativa: Se convierten en socios en el capital. Es a plazo indefinido.

Propsitos:

1. Allegarse de recursos financieros.
2. Allegarse de tecnologa de punta.
3. Reducir pasivos (deudas).
4. Crecimiento corporativo.
5. Aprovechamiento de oportunidades.
6. Disminuir riesgos.
7. Corregir debilidades.
8. Reforzar fortalezas.
9. Mejorar la competitividad.


EL SISTEMA MONETARIO INTERNACIONAL Y LOS REGIMENES MONETARIOS

Sistema monetario internacional.- es un conjunto de arreglos institucionales para
determinar los tipos de cambio entre los diferentes monedas, acomodar los flujos de
comercio internacional y de capitales, y hacer los ajustes necesarios en la balanza de
pagos de diferentes pases.

La globalizacin incrementa de forma acelerada los flujos internacionales de bienes,
servicios y capitales, lo que aumenta la necesidad de instituciones que regulan y faciliten
dichos flujos.

Causas de la volatilidad de los tipos de cambio

1) Cambios en la economa mundial (bloques econmicos).
2) Liberalizacin financiera y creciente especulacin.
3) Proceso tecnolgico en la transmisin de la informacin y transferencia de fondos
(SWIFT).

La divisa.- es la moneda de otro pas, siempre y cuando dicha moneda sea libremente
convertible en otras monedas en el mercado cambiario.
Existen 2 tipos de convertibilidad: externa e interna.

-Convertibilidad interna: significa que dentro de un pas es posible comprar y vender
libremente diferentes monedas extranjeras.

-Convertibilidad externa: significa que la moneda nacional se cotiza en los centros
cambiarios fuera del pas.

Existen 2 tipos de cotizacin tipo de cambio:
-Tipo de cambio europeo
-Tipo de cambio americano

Tipo de cambio europeo: es la cantidad de moneda nacional necesaria para comprar un
dlar estadounidense.

Tipo de cambio americano: es la cantidad de dlares americanos necesarios para comprar
una unidad de moneda extranjera.

CLASIFICACION DE LOS REGIMENES DE TIPO DE CAMBIO

Rgimen fijo.
Rgimen flexible.

En el rgimen de tipo de cambio bsicamente es el conjunto de reglas que describen el
papel que desempea el banco central en la determinacin de tipo de cambio.

-Tipo de cambio fijo: es cuando el banco central establece el valor de la moneda nacional e
interviene en el mercado cambiario para mantenerlo.

-Tipo de cambio flexible: el tipo de cambio es flexible (de libre flotacin) si el banco central
no interviene en el mercado cambiario permitiendo que el nivel de tipo de cambio se
establezca como consecuencia de libre juego de la oferta y la demanda de divisas.

Existen 2 tipos de flotacin:

Flotacin administrada
Flotacin sucia

-Flotacin administrada: es cuando las reglas de intervencin del banco central en el
mercado cambiario son claras y conocidas.

-Flotacin sucia: son cuando las reglas de intervencin no son claras.


La intervencin corporativa.- es cuando los bancos centrales de varios pases se ponen de
acuerdo para intervenir conjuntamente con el objeto de fortalecer o debilitar una moneda
determinada.

TIPOS DE REGIMENES CAMBIARIOS EN LA PRACTICA

1) Moneda nacional pegada a otra mas fuerte.
2) Moneda nacional pegada a una canasta de monedas de los socios comerciales mas
importantes.
3) Flexibilidad limitada contra una sola moneda.
4) Flotacin conjunta.
5) Flotacin dentro de las bandas ajustables de acuerdo con un conjunto de indicadores
econmicos.
6) Flotacin administrada.
7) Flotacin libre.

En el rgimen fijo la moneda se:
-Revala
-Devala

En el rgimen flexible la moneda se:
-Aprecia
-Deprecia.

LA BALANZA DE PAGOS

La balanza de pagos de un pas es el resumen de todas sus transacciones econmicas
con el resto del mundo, registra todos los ingresos de divisas del pas as como todos sus
egresos, ante un determinado ao.

Objetivo de la Balanza de Pagos

Informar al gobierno y a sus habitantes sobre la posicin internacional del pas y ayudar a
formular polticas monetarias, fiscales y comerciales.

Anlisis de la Balanza de Pagos

Determina la oferta y la demanda de divisas.

Si la demanda de divisas es mayor que la oferta de divisas esto implica una depreciacin
de la moneda.
Si la demanda de divisas es menor que la oferta de divisas esto implica una apreciacin de
la moneda.

Los desequilibrios en la balanza de pagos Mexicana, es la razn principal por la que
Mxico no puede lograr un crecimiento alto y sostenido, necesario para eliminar la pobreza
y restaurar el pleno empleo.

Cada vez que en la economa Mexicana empieza a crecer, las importaciones tienden a
crecer ms rpidamente que las exportaciones y la crisis de la balanza de pagos conduce
a polticas de ajuste que provoca una recesin
Los factores que afectan el tipo de cambio dado a un desequilibrio en la balanza de pagos
son:

Las transacciones pueden ser crditos o debitos.

El crdito aumenta: si existe un pago por extranjeros por ende se conduce a una entrada
de divisas y esta entrada aumenta los ingresos y se registra como un ingreso y en la
balanza de pagos se traduce como un incremento de divisas en el mercado cambiario y por
consiguiente se fortalece la moneda domestica.

La cuenta de debito es la cuenta de salida de dinero y es cuando se le paga dinero al
extranjero y esto implica una salida de divisas y a esta salida se le denomina egresos y el
efecto que tiene en el mercado cambiario es el aumento de la demanda de divisas y por
consiguiente un incremento en la demanda de divisas debilita la moneda domestica.


La balanza de pagos consta de tres cuentas:

Cuenta Corriente
Cuenta de Capital
Cuenta de Reservas Oficiales.


Cuenta Corriente

Incluye el comercio de bienes (balanza comercial), los servicios (balanza de servicios) y las
transferencias unilaterales (donaciones, entrada o salida de dinero).

Balanza Comercial: es la diferencia que existe entre importaciones y exportaciones de
mercancas.

Balanza de Servicios: se divide en los servicios factoriales y servicios no factoriales.

Servicios factoriales: pago por el uso de factoriales (tierra, trabajo, capital), recursos de
produccin.

Servicios no Factoriales: es el turismo internacional y los servicios de comercio
internacional de mercancas como fletes, seguros, gastos portuarios, etc.
Transformaciones Unilaterales: es un pago o una derogacin que no tiene como
contraparte la entrega de un bien o un servicio.

Factores que Podran Reducir los Pagos por Conceptos
del Servicio de la Deuda Externa.

Reduccin de la deuda externa.
Reestructuracin de la deuda con el exterior
Reduccin de las tasas de inters
Estabilizacin econmica y reformas estructurales que reduzcan el riesgo al pas y que
mejoren la calidad crediticia de Mxico


EL MERCADO DE DIVISAS

El mercado global de divisas es el mercado financiero ms grande del mundo. El mercado
de divisas tambin es conocido mercado cambiario o FOREX.
El mercado de divisas incluye la infraestructura fsica y las instituciones necesarias para
poder negociar en divisas.

El mercado de divisas es continuo porque nunca cierra. Trabaja las 24 horas del da. No
hay precio de apertura ni precio de cierre. Los tipos de cambio se modifican
constantemente. En el caso de las monedas ms cotizadas, el tipo de cambio puede
cambiar varias veces por minuto.

El mercado es ms profundo al principio de la tarde europea, porque todava estn abiertas
las plazas europeas y ya abri la de Nueva York. Cuando el mercado es profundo, una sola
transaccin aunque sea muy importante no afecta el precio. Es un buen momento para
llevar a cabo transacciones cuantiosas sin afectar el mercado. Esta oportunidad es
aprovechada por los bancos comerciales y las empresas transnacionales para comprar o
vender grandes cantidades de divisas.

El mercado est en su actividad mnima al finalizar el da en California porque la Costa
Oeste ya est por cerrar y todava no se abren Sydney, Tokio, Singapur y Hong Kong. El
momento de poca liquidez del mercado puede ser aprovechado por los bancos centrales y
los especuladores para afectar el precio mediante transacciones muy grandes.

El mercado global de divisas es descentralizado, continuo y electrnico.

Funciones del mercado de Divisas.
1. Permite transferir fondos (o poder adquisitivo) entre pases.
2. Proporciona instrumentos y mecanismos para financiar el comercio y las inversiones
internacionales.
3. Ofrece facilidades para la administracin de riesgos (cobertura) y especulacin.

Segmentos del mercado de divisas.
El mercado global de divisas es nico, pero consta de varios segmentos ntimamente
relacionados entre s. Si el criterio es el plazo de entrega de la moneda extranjera, tenemos
cuatro segmentos:
1. Mercado al contado (spot).
2. Mercado a plazo (forward).
3. Mercado de futuros (future).
4. Mercado de opciones (options).

Desde el punto de vista del tamao de una transaccin, podemos distinguir tres segmentos
de este mercado:
1. Mercado al menudeo.
2. Mercado al mayoreo.
3. Mercado interbancario.

Los dos primeros segmentos tambin se llaman mercados de ventanilla o mercado del
cliente.

El mercado al menudeo es un mercado donde se manejan billetes de moneda extranjera y
cheques de viajero. Lo manejan las ventanillas bancarias y las casas de cambio ubicadas
en aeropuertos y lugares tursticos, donde es utilizado sobre todo por los turistas y los
viajeros internacionales. El monto de una transaccin promedia es pequeo: algunos
cientos de dlares. La ganancia de los intermediarios en este mercado se deriva del
diferencial cambiario, esto es, la diferencia entre el precio de compra y el precio de venta.

Mercados financieros.

Los mercados financieros los podemos clasificar de la siguiente manera:
- De acuerdo a la colocacin de los instrumentos financieros pueden ser mercados
primarios y mercados secundarios.

Mercado primario.- Es cuando la empresa emite los ttulos y los coloca en el mercado. El
dinero de la colocacin le corresponde a la empresa emisora.

Mercado secundario.- Es cuando los activos financieros se intercambian entre particulares.
Donde el fruto de la venta le corresponde al tenedor de dichos activos.

De acuerdo a la liquidez de los activos financieros negociados: Mercado de dinero y
mercado de capitales.

-Mercado de dinero.- Es aquel mercado en donde los activos financieros que se negocian
son de corto plazo. La caracterstica de estos instrumentos es la alta bursatilidad. Los
activos financieros que se negocian en este mercado son conocidos como instrumentos de
deuda.

Instrumentos de deuda.- Son ttulos de crdito emitidos por empresas autorizadas y
calificadas para dicho efecto, los ttulos emitidos obligan a la empresa emisora al pago de
un inters y al vencimiento del ttulo de su redencin.

-Mercado de capitales.- Es aquel en el que se negocian activos financieros de larga
duracin. Este tipo de activos son las acciones representativas del capital social de una
sociedad annima. La caracterstica es que es de alto riesgo pero de buen rendimiento.

Adicionalmente al mercado de dinero y de capitales se conocen 2 tipos de mercados
financieros: Mercado de derivados y mercado de divisas.

Mercado de derivados.- Es aquel mercado en donde se negocia contratos cuyo valor
depende de un activo subyacente.

Mercado de divisas.- Es el ms grande del mundo tambin conocido como FOREX en el
cual se intercambian. Este mercado trabaja las 24 horas.

Los mercados financieros tambin se pueden clasificar segn su organizacin:

-Mercados organizados, mercados no organizados (OTC).

Caractersticas de los mercados organizados.- Son regulados por el sistema financiero
mexicano, son estandarizados en: en cuanto a monto, en cuanto a plazo, en cuanto a tasa
de inters, bajo riesgo crediticio, existe una cmara de compensacin.

Caractersticas de los mercados no organizados (OTC).- No estn regulados, no estn
autorizados, alto riesgo crediticio.

Qu es un mercado financiero?
Es el lugar fsico o virtual donde concurren las fuerzas de la oferta y la demanda para
negociar activos financieros a un determinado precio.
Divisas.- Es la moneda extranjera convertible libremente en un pas.

Mercado de divisas.- Marca institucional en donde se negocia las divisas extranjeras.

Tipo de cambio.- Precio de moneda extranjera en trminos de la moneda domstica.

INVERSIONES

Inversin Fsica (infraestructura, empresa)

Inversin Financiera (Monetario; compra de ttulos a activos financieros

Las inversiones pueden ser de corto, largo y mediano plazo.

Inversiones de Corto Plazo: Activos circulantes (liquidez inmediata).

Inversiones de Mediano y Largo Plazo: Activos fijos y diferidos (generacin de Flujo Neto
de Efectivo (FNE) a ms de un ao).

CLASIFICACIN DE PRESUPUESTOS

Base Cero
Por Programas
Maestro

Base Cero: No tenemos informacin ni evidencia estadstica anterior que nos pueda ayudar
a estimar el futuro.

Por Programas: Instituciones gubernamentales (programas para la vivienda).

Maestro: Lo manejan las Empresas. Se divide en dos, Presupuesto Operativo Financiero y
Presupuesto de Capital o Inversin (de largo plazo).

TIPOS DE CAMBIO DIRECTOS Y CRUZADOS

La manera ms frecuente de cotizar el tipo de cambio es en trminos europeos. El tipo de
cambio en trminos europeos es la cantidad de unidades de moneda extranjera necesarias
para comprar un dlar estadounidense.

El tipo de cambio en trminos norteamericanos es la cantidad de dlares necesaria para
comprar una unidad de moneda extranjera.

El tipo de cambio directo es el precio de una moneda en trminos de otra moneda.

El tipo de cambio cruzado o indirecto es el precio de una moneda en trminos de otra
moneda, pero calculados a travs de una tercera moneda.

ARBITRAJE DE DIVISAS

El arbitraje consiste en comprar y vender simultneamente un activo en dos mercados
diferentes para aprovechar la discrepancia de precios entre estos dos mercados. Si la
diferencia entre los precios es mayor que el costo de transaccin, el arbitrajista obtiene una
ganancia. En cualquier mercado los arbitrajistas aseguran que los precios estn en lnea.
Se considera que los precios son coherentes (estn alineados), si las diferencias de precio
no rebasan los costos de transaccin.

Los tipos de cambio estn en lnea si las diferencias entre los tipos de cambio en distintos
mercados no rebasan los costos de transaccin.

El arbitraje de divisas puede constituir la actividad principal de algunos agentes de divisas
especializados, pero en la gran mayora de los casos es una actividad secundaria de los
agentes bancarios y no bancarios cuyo giro principal es comprar y vender divisas.

El arbitraje tiene las siguientes caractersticas:

No implica ningn riesgo para el arbitrajista.
No inmoviliza el capital para proporcionar ganancia.
Incluso en un mercado eficiente, las oportunidades de arbitraje surgen con frecuencia, pero
duran poco tiempo.

El arbitraje de dos puntos, tambin conocido como arbitraje espacial ( locational arbitrage),
aprovecha la diferencia de precio de la misma moneda en dos mercados o dos vendedores
en el mismo mercado.

Al buscar su ganancia los arbitrajistas contribuyen a que la diferencia de precio
desaparezca.

El costo de transaccin puede reducir el beneficio del arbitraje, o eliminarlo totalmente.

El arbitraje de tres puntos (arbitraje triangular) involucra tres plazas y tres monedas. Para
que este tipo de arbitraje sea lucrativo, el tipo de cambio directo debe ser diferente al tipo
de cambio cruzado.

En el arbitraje de tres puntos, si la vuelta completa en una direccin provoca una prdida,
la vuelta en el sentido contrario genera una utilidad.

Las oportunidades de arbitraje surgen con frecuencia, pero duran poco tiempo porque, al
ser detectadas por los arbitrajistas, desaparecen muy rpidamente. Cuando no hay
oportunidades de arbitraje, los precios de divisas en diferentes plazas son congruentes
entre s, momento en el cual se dice que los tipos de cambio estn en lnea. As los
arbitrajistas desempean un papel muy importante en el mercado: aseguran la coherencia
entre los precios de las diferentes divisas.

Debido a los costos de transaccin, el tipo de cambio cruzado puede diferir del tipo de
cambio directo. Los costos de transaccin reducen la utilidad del arbitraje, o la eliminan
totalmente. Si la utilidad del arbitraje es exactamente igual a los costos de transaccin, el
arbitraje no es costeable y se considera que los tipos de cambio estn alineados.

Para considerar los costos de transaccin, es necesario tomar en cuenta el diferencial
cambiario entre los tipos de cambio a la venta y a la compra. En cada moneda una vuelta
completa debe generar una prdida.

ESPECULACIN EN EL MERCADO SPOT

La especulacin es una toma consciente de posiciones para ganar con el cambio esperado
del precio. El especulador compra una divisa (posicin larga), si piensa que su precio va a
subir y vende la divisa (posicin corta), si piensa que su precio va a bajar. La mayor parte
de la especulacin tiene lugar en el mercado de futuros y opciones. El mercado spot
tambin proporciona muchas oportunidades para la especulacin.

La especulacin es la actividad principal de algunos agentes de divisas. Sin embargo, la
mayor parte de la especulacin est a cargo de los agentes de divisas bancarios y no
bancarios, como una actividad secundaria.

La especulacin involucra el riesgo y la necesidad de inmovilizar el capital. El especulador
compra en un momento y vende en otro, despus que el precio ha variado. La
especulacin es una apuesta sobre la variacin futura de los tipos de cambio. Si la
expectativa se cumple, el especulador logra una ganancia. Si la expectativa no se cumple,
el especulador pierde.

En la mayora de los casos la especulacin desempea un papel positivo en la economa.
La especulacin aumenta la liquidez, facilita un ajuste ms suave de los precios a las
circunstancias cambiantes y permite redistribuir el riesgo.

Los especuladores compran y venden con frecuencia y en grandes cantidades,
contribuyendo as a una mayor liquidez. Cuando el mercado es lquido, los precios son ms
representativos y cambian continuamente, ajustndose en forma gradual a las nuevas
circunstancias.

Para ganar, el especulador tiene que cumplir por lo menos una de las siguientes
condiciones:

Poseer una informacin no disponible para el pblico en general.
Evaluar la informacin existente de manera ms eficiente que el promedio del mercado.
Actuar sobre la informacin nueva ms rpidamente que los dems.

Para dedicarse a la especulacin es necesario reunir los siguientes requisitos:

Tener acceso oportuno a la nueva informacin.
Tener bajos costos de transaccin.
Poder tolerar el riesgo de prdida, si la informacin recibida no llegara a confirmarse, o si
otros factores movieran el tipo de cambio en direccin no deseada.

En la mayora de los casos, la especulacin provoca un ajuste suave de los tipos de
cambio ante las alteraciones de los fundamentos econmicos. Es una especulacin
estabilizadora.

La especulacin estabilizadora reduce la variabilidad de los tipos de cambio respecto de su
valor natural.

En algunos casos, la especulacin es desestabilizadora. Cuando el tipo de cambio sube,
los especuladores compran la divisa, con lo cual impulsan su precio al alza. Cuando el tipo
de cambio baja, los especuladores venden la divisa e impulsan su precio a la baja. La
especulacin desestabilizadora aumenta las variaciones de los tipos de cambio.

La especulacin es desestabilizadora si el banco central, mediante su intervencin en el
mercado cambiario, se empea en mantener un tipo de cambio que el mercado considera
insostenible.