SEGUNDO

POSTOR (al GANADORES PENSANDO

final del ao) EN TI
P (inversion (1er POSTOR) = 20,000.00 20,000.00
i (nominal anual) = 12% 13%
n (capitalizacion) = 12 3
mensual cuatrimestral
F= P*(1+(i/n))n 22,848.00 22,536.50 22,714.29
EL SEOR SANCHEZ DEBE ELEGIR EL MONTO DEL PRIMER POSTOR E INVERTIRLO EN LA ENTIDAD BANCARIA
"RAZA DIFERENTE"
ENTIDAD BANCARIA
VENTA DE TERRENOS

= ( +)

RAZA
DIFERENTE
20,000.00
14%
4
trimestral
22,950.46
EL SEOR SANCHEZ DEBE ELEGIR EL MONTO DEL PRIMER POSTOR E INVERTIRLO EN LA ENTIDAD BANCARIA
ENTIDAD BANCARIA
INVERSION PARA SU POSTGRADO
6to ao 5to. Ao 4to. Ao 3er. Ao
F(Obten. A final ao) 100,000.00 92,455.62 83,726.28 74,389.72
i(nominal anual) = 8% 10% 12% 14%
n (capitaliacion) = 2 6 4 3
semestral bimestral trimestral cuatrimestral
92,455.62 83,726.28 74,389.72 64,876.55
EL MONTO DE LA INVERSION QUE EL PADRE DESPOSITO EN EL BANCO FUE DE:
P= F/((1+(i/n))^n)

= ( +)

2do. Ao 1er. Ao
64,876.55 55,621.18
16% 18%
2 1
semestral anual
55,621.18 47,136.60
47,136.60
Vamos a suponer que estamos evaluando un proyecto de inversion y se desea saber ahora cul sera la inversion de capital de
trabajo que se necesitara efectuar a lo largo de sus cuatro aos (uno de inversion y tres de operacin )
ao 1 ao 2 ao 3
ventas proyectadas (en S/.) 1400.00 1600.00 2,100.00
costo de ventas (% sobre ventas) 65% 65% 65%
gastos operativos (% sobre ventas) 15% 15% 15%
depreciacion anual (en S/.) 200.00 200.00 200.00
ao 1 ao 2 ao 3
caja minima (dias / venta) 4.00 4.00 4.00
c x c (dias promedio) 50.00 50.00 50.00
inventarios (dias promedio) 80.00 80.00 80.00
proveedores (dias / promedio) 60.00 60.00 60.00
AO 1 Se requerira S/. 85.86 en CTN (ncesitara fnanciar la totalidad del CTN pues recien est empezando el proyecto)
AO 2 Ascendea a S/. 96.25 de los cuales ya se financiaron S/. 85.56 solo se necesitara adicionar S/. 10.69 (CTN incremental)
AO 3 El CTN necesrio sera S/. 122.99 y ya se financiaron S/. 96.25 (85.86 ao 1 y 10.69 el ao 2). Por lo que solo
se requerira S/. 26.74 de financiamiento. Esa cifra es el CTN incremental para ese ao.
MTODOS PARA ESTIMAR EL CAPITAL DE TRABAJO
Vamos a suponer que estamos evaluando un proyecto de inversion y se desea saber ahora cul sera la inversion de capital de
trabajo que se necesitara efectuar a lo largo de sus cuatro aos (uno de inversion y tres de operacin )
ao 1 ao 2 ao 3 caja 15.56
1400.00 1600.00 2,100.00 c x c 194.44
910 1040 1365 inventario 202.22
210 240 315
200.00 200.00 200.00 CTN 1 260.56
DIAS 360 capital de trabajo incremen. 0
caja 17.78
c xc 222.22
inventario 231.11
CTN 2 297.78
Se requerira S/. 85.86 en CTN (ncesitara fnanciar la totalidad del CTN pues recien est empezando el proyecto)
Ascendea a S/. 96.25 de los cuales ya se financiaron S/. 85.56 solo se necesitara adicionar S/. 10.69 (CTN incremental)
El CTN necesrio sera S/. 122.99 y ya se financiaron S/. 96.25 (85.86 ao 1 y 10.69 el ao 2). Por lo que solo capital de trabajo incremen. 1
se requerira S/. 26.74 de financiamiento. Esa cifra es el CTN incremental para ese ao.
caja 23.33
c x c 291.67
inventario 303.33
CTN 3 390.83
capital de trabajo incremen. 2
Balance ao 2
Balance ao 3
PRIMER METODO CONTABLE
ACTIVO CORRIENTE - PASIVO CORRIENTE
MTODOS PARA ESTIMAR EL CAPITAL DE TRABAJO
Balance ao 1
151.67 proveedores
260.56
173.33 proveedores
37.22
227.50 proveedores
93.06
Balance ao 2
Balance ao 3
PRIMER METODO CONTABLE
ACTIVO CORRIENTE - PASIVO CORRIENTE
Balance ao 1
1. Calcular el Nmero de das a Financiar (Ciclo de Conversin en Efectivo)
= Ciclo Produccion + Cuentas por Cobrar - Plazo Prom. Pago Proveedores
80.00 50.00 60.00 70.00
2. Proyectar Estado de Ganancias y Perdidas y Cacular nevesidad diaria
ao 1 ao 2 ao 3
ventas 1400.00 1600.00 2,100.00
costo de ventas -910 -1040 -1365
depreciacion -200.00 -200.00 -200.00
utilidad bruta 290.00 360.00 535.00
gastos operativos -210 -240 -315
utilidad operativa 80.00 120.00 220.00
gastos anuales 1120 1280 1680
gastos diarios 3.11 3.56 4.67
3. Calcular el Capital de Trabajo Neto Anual
Ao 1 Ao 2 Ao 3
217.78 248.89 326.67
caja minima 15.56 17.78 23.33
233.33 266.67 350.00
SEGUNDO METODO: CICLO DE CONVERSION DE EFECTIVO
Capital neto
de trabajo
1. Determinar variacion de ventas
Ao 0 ao 1 ao 2
ventas poyectadas (en S/.) 1400.00 1600.00
incremento en ventas 1400.00 200.00
CTN 260.56 297.78 390.83
CTN incremental 260.56 37.22 93.06
inc. N ventas/inc.en CTN
2. Calcular Capital de Trabajo Neto
Supongamos que por cada sol de ventas adicionales se requiere S/.0.190
un ratio de 19%
ao 0 ao 1 ao 2
cap. De trabajo neto incremental 266.00 38.00 95.00
stock de cap. De trabajo neto 266.00 304.00 399.00
TERCER METODO: % DE CAMBIO DE VENTAS
RATIO CTN * VENTAS ADICIONALES
ao 3
2,100.00
500.00
de CTN (es decir
ao 3
metodologia contable
ao 0 ao 1
cap. De trabajo neto incremental 260.56 37.22
stock de cap. De trabajo neto 260.56 297.78
metodologia del ciclo de conversion en efectivo
ao 0 ao 1
cap. De trabajo neto incremental 233.33 33.33
stock de cap. De trabajo neto 233.33 266.67
metodologia del % del cambio de ventas
ao 0 ao 1
cap. De trabajo neto incremental 266.00 38.00
stock de cap. De trabajo neto 266.00 304.00
Los tres metodos convergen en las cifras de la estimacion del CTN
Cul utilizar?: con el que se sienta mas comodo
EL METODO DEL % DEL CAMBIO DE VENTAS
COMPARATIVO DE METODOS PARA ESTIMAR CAPITAL DE TRABAJO
ao 2 ao 3
93.06
390.83
ao 2 ao 3
83.33
350.00
ao 2 ao 3
95.00
399.00
COMPARATIVO DE METODOS PARA ESTIMAR CAPITAL DE TRABAJO
INVERSION RECIBIDO INTERES
12,000 13,000 1,000
20,000 22,000 2,000
16,000 18,000 2,000
14,000 15,000 1,000
20,000 22,000 2,000
17,500 19,000 1,500
Rpta: La UCV alcanzo una tasa de interes efectiva mensual de 1.70% lo cual es mayor a comparacion con las otras universidades
13036.7978
UCV
UFV
APE ULADECHA
ULADECH
UNMSM
UNIVERSIDAD
USP
ief mensual i nom % anual
1.01% 12.07%
1.37% 16.45%
1.48% 17.80%
1.39% 16.67%
0.96% 11.49%
0.92% 11.02%
Rpta: La UCV alcanzo una tasa de interes efectiva mensual de 1.70% lo cual es mayor a comparacion con las otras universidades
8
7
8
5
10
9
TIEMPO