MDULO: Derecho de la Empresa

Alejandro Ferreiro, Magster en Ciencias Polticas, Notre Dame

University, EE.UU. Abogado, U. de Chile. Superintendente de
Valores y Seguros (SVS), Chile. Profesor de especialidad en
legislacin, regulacin y empresa
MBA Executive
Magster en Direccin y Gestin de Empresas
LA REGULACI N
DE LA
ACTI VI DAD ECONMI CA
LA REGULACI N
LA REGULACI N
DE LA
DE LA
ACTI VI DAD ECONMI CA
ACTI VI DAD ECONMI CA
Snt esi s de c ont eni dos
1. Fundamentos de la intervencin del Estado en la Economa:
a. Las polticas redistributivas
b. La correccin de desequilibrios
c. Polticas de subsidios sectoriales
d. La regulacin
2. La regulacin del Estado: su justificacin y sus lmites
a. Las fallas del mercado:
Competencia imperfecta
Bienes pblicos
Externalidades
Costos de transaccin
Asimetras de informacin
b. Las fallas del Estado
Los planteamientos de la escuela positiva o el cuestionamiento a los
mritos del regulador.
El riesgo de captura
Las asimetras de informacin en contra del regulador
Quien controla o gobierna al regulador? A qu seales responde?
Autonoma o dependencia poltica del regulador
Snt esi s
3. Cmo medir la calidad de la regulacin?
La pertinencia
La costo efectividad de la regulacin
La adecuacin a los estndares internacionales
La eficiencia del mercado regulado y la satisfaccin de los
consumidores
4. La autorregulacin
Ventajas posibles de la autorregulacin
Condiciones para su aplicacin exitosa y eficaz
Las dudas acerca de la autorregulacin y sus objetivos
Anlisis de casos
Snt esi s
5. Las regulaciones sectoriales
I. La regulacin de la libre competencia
a. Porqu propiciar la libre competencia?
Fundamento econmico
Fundamento constitucional
La institucionalidad de la libre competencia en Chile
El Tribunal de Defensa de la Libre Competencia
El DL. 3500
Anlisis de jurisprudencia
Snt esi s
II. La regulacin de los monopolios naturales
a. Que es un monopolio natural y cmo se regula
b. El modelo de empresa eficiente
c. Las complejidades de la fijacin tarifaria y del control de las dems
variables del servicio
d. Anlisis de casos:
Electricidad
Telefona Fija
Sanitarias
III. La regulacin del sector financiero
El sector bancario:
La regulacin del mercado de capitales
La regulacin del sector asegurador
La regulacin del sector previsional AFP
5. Las regulaciones sectoriales
Snt esi s
6.- Los desafos futuros de la regulacin
Conciliar la seguridad jurdica con la adaptabilidad oportuna y rigurosa.
Armonizar la regulacin administrativa y la resolucin oportuna de conflictos
regulatorios mediante resoluciones judiciales especializadas y oportunas.
La autonoma de los reguladores
1. Fundamentos de la intervencin
del Estado en la Economa
a. Las polticas redistributivas
b. La correccin de desequilibrios
c. Polticas de subsidios sectoriales
1. Fundamentos de la intervencin del
1. Fundamentos de la intervencin del 1. Fundamentos de la intervencin del
Estado en la Economa
Estado en la Economa Estado en la Economa
a. Las polticas redistributivas
La reasignacin de recursos de la poltica fiscal:
Estructura tributaria
Asignacin presupuestaria
Comparacin entre la distribucin de ingresos antes y despus de la
aplicacin del gasto pblico
Visin comparada del tamao del Estado y la equidad social
existe trade-off entre crecimiento y equidad
b. La correccin de desequilibrios
La poltica fiscal
La poltica monetaria
La poltica laboral
c. Polticas de subsidios sectoriales
Algunos casos nacionales:
a. Enami
b. PYMES
c. Zonas Francas
2. La r egul ac i n del Est ado:
j ust i f i c ac i n y l mi t es
A. Las fallas del mercado
B. Las fallas del Estado
2. La r egul ac i n del Est ado
2. La r egul ac i n del Est ado 2. La r egul ac i n del Est ado
A. Las fallas del mercado:
1. Competencia imperfecta
Las condiciones tericas de la competencia perfecta
a. Multiplicidad de oferentes y demandantes
b. Mutua y plena informacin acerca de las condiciones de
mercado y de los productos transados
c. Homogeneidad del producto
d. Falta de colusin de los actores
e. Libre entrada y salida del mercado
El ptimo de Pareto y la versin ajustada de Kaldor Hicks
A.
A. A. 1.
1. 1.-
-- Competencia imperfecta
Competencia imperfecta Competencia imperfecta
Los tipos de monopolios y su regulacin:
1. Monopolios naturales:
-concepto
-fijacin de precios y dems variables relevantes
2. Monopolios legales:
- competencia ex ante va licitacin
- el desafo del control posterior
- la maldicin del ganador
3. Monopolios de hecho:
- virtud o defecto?
- Anlisis del mercado relevante
- Barreras de entrada, mercado disputable, competencia potencial
4. Carteles o colusiones:
- Formas de colusin horizontal
- Formas de colusin vertical
5. El dilema de las fusiones:
conflicto competencia/economa de escala
6. Apertura comercial y competencia:
focalizacin de los conflictos en el sector no transable de la economa
2. La regulacin del Estado(cont.)
2. La regulacin del Estado(cont.) 2. La regulacin del Estado(cont.)
A. 2. Bienes pblicos
El efecto parsito o free rider: ausencia de rivalidad, imposibilidad de
exclusin.
No hay mercado para los bienes pblicos por falta de demanda o
disposicin a pagar por lo que de cualquier modo consumir.
La provisin directa o subsidio a la oferta
A. 3. Externalidades
Externalidades positivas y polticas de fomento
Externalidades negativas o impuestos a los males
A. 4. Costos de transaccin
Breve revisin del teorema de Coase
Las polticas de desintermediacin, standarizacin y difusin de
informacin propiciadas por el regulador
A. 5. Asimetras de informacin:
fundamento de regulacin de derechos del consumidor: bienes de
confianza y consumo
normalizacin
rotulacin obligatoria
2. La regulacin del Estado(cont.)
2. La regulacin del Estado(cont.) 2. La regulacin del Estado(cont.)
B. Las fallas del Estado:
1. La crtica de la Escuela de Chicago o escuela positiva de
la regulacin.
2. Quin es el regulador? Existe brecha entre el ser y el
deber ser.
3. El riesgo de captura
a. La captura poltica y sus antdotos: autonoma y accountability del
regulador
b. La captura econmica y sus antdotos
Remuneraciones
La regulacin del revolving door
Declaracin de bienes e intereses
2. La regulacin del Estado(cont.)
2. La regulacin del Estado(cont.) 2. La regulacin del Estado(cont.)
4. Las asimetras de informacin en contra del regulador:
1. En el proceso de fijacin de tarifas
2. En la definicin de los riesgos relevantes
3. En la estimacin de los costos y beneficios de la regulacin.
5. Quien controla o gobierna al regulador?
A qu seales responde?
Cules son sus indicadores de desempeo?
6. Autonoma o dependencia poltica del regulador:
Razones para una reforma que otorgue autonoma poltica a los reguladores.
B.
B. B. Las fallas del Estado:
Las fallas del Estado: Las fallas del Estado:
3.Cmo medi r l a c al i dad de l a
r egul ac i n?
1. La pertinencia:
existe una falla que corregir?
puede el mercado autorregularse adecuadamente?
2. La costo efectividad de la regulacin:
Cmo medir los beneficios?, Cmo medir los costos?
El anlisis econmico del derecho y su aporte al pronstico del impacto efectivo
de la regulacin.
3. La adecuacin a los estndares internacionales:
los principios internacionales para los mercados globalizados (sistema bancario,
mercado de valores, seguros, libre competencia)
efectos sobre el riesgo pas, clima de inversin de extranjera y posibilidades de
integracin comercial.
4. La eficiencia del mercado regulado y la satisfaccin de los
consumidores
4. La aut or r egul ac i n
1. Ventajas posibles de la autorregulacin:
Flexibilidad
Mayor conocimiento del negocio (menores asimetras)
Reduccin de costos directos e indirectos de la regulacin
2. Condiciones para su aplicacin exitosa y eficaz
Explicitacin de normas y formas de supervisin
Transparencia
Monitoreo pblico de la autorregulacin
4. La aut or r egul ac i n
3. Las dudas acerca de la autorregulacin y sus objetivos
a. La defensa corporativa v/s la defensa de los clientes
b. Es posible administrar el conflicto de inters entre la
promocin y defensa de una industria y la aplicacin pblica
de sanciones en caso de incumplimientos?
c. La autorregulacin como argumento para reducir el mbito de
la regulacin.
d. Limitaciones constitucionales para una regulacin efectiva:
a. Prohibicin de asociacin obligatoria
b. Monopolio sancionatorio de los tribunales
4. Anlisis de casos
5. Regul ac i ones sec t or i al es
I. La regulacin de la libre
competencia
II. La regulacin de los monopolios
naturales
III. La regulacin del sector financiero
I .
I . I .-
-- La regulacin de la libre competencia
La regulacin de la libre competencia La regulacin de la libre competencia
a. Porqu propiciar la libre competencia?
1. Fundamento econmico:
Hacia la bsqueda del ptimo paretiano
Crear las condiciones para que la demanda discipline la oferta
2. Fundamento constitucional
La libertad de empresa para todas las empresas y de un modo sustantivo
Las restricciones al Estado empresario
3. La institucionalidad de la libre competencia en Chile
El Tribunal de Defensa de la Libre Competencia
Su nueva conformacin: tcnica, dedicada y autnoma
El DL.. 211 de 1973
La amplitud de sus figuras
Las nuevas figuras:
abuso de posicin dominante
carteles o colusin
competencia desleal para acrecentar posicin dominante
4. Anlisis de jurisprudencia de la Comisin Resolutiva Antimonopolios
Caso Plaza Vespucio- (Clusulas radiales y abuso de posicin dominante.
Caso Lan- Ladeco- (Fusiones y mercado relevante; autorregulacin)
Transbank- casas comerciales (mercado relevante, abuso de posicin dominante)
Caso Santa Isabel (abuso de posicin dominante, canal de distribucin)
I I .
I I . I I . -
-- La regulacin de los monopolios naturales
La regulacin de los monopolios naturales La regulacin de los monopolios naturales
a. Que es un monopolio natural y cmo se regula
La evolucin de los costos medios
La incidencia de la innovacin tecnolgica
La regulacin busca aprovechar las economas de costo, evitando los
potenciales abusos de posicin monoplica
El desafo de proteger al consumidor e incentivar la inversin eficiente
del monopolista
b. El modelo de empresa eficiente y su aplicacin en Chile
Fundamentos del modelo de empresa eficiente
Las alternativas al modelo de empresa eficiente
c. Las complejidades de la fijacin tarifaria y del control de las
dems variables del servicio
Asimetras de informacin
Comisiones de expertos
d. Anlisis de casos:
Electricidad
Telefona Fija
Sanitarias
III.
III. III. . La regulacin del sector financiero
. La regulacin del sector financiero . La regulacin del sector financiero
a.Sistema bancario:
- Fundamento de la regulacin bancaria:
riesgo sistmico de interrupcin de cadena de pagos
Ms del 90% de las colocaciones corresponden a captaciones
- Supervisin de:
integridad y solvencia de socios fundadores
gestin, capital, solvencia
- La internacionalizacin de la regulacin bancaria
b.Mercado de capitales
- proteccin de los inversionistas
- bsqueda de profundidad, liquidez y eficiencia de los mercados
c.Mercado asegurador:
- riesgo de insolvencia: clculos actuariales y reservas tcnicas.
- seguros generales y de vida, y el rol del reaseguro.
b.El sector previsional AFP:
- La imprevisin
- El rol fiduciario de las AFP
- Criterios rectores de las inversiones de las AFP
1.- Seguridad jurdica vs. adaptabilidad
2.- Regulacin y resolucin de conflictos vs.
resoluciones judiciales
3.- La autonoma de los reguladores
4.- Quin controla a los reguladores?
6.- Desafos futuros de la regulacin
6. Desafos futuros de las regulacin
6. Desafos futuros de las regulacin 6. Desafos futuros de las regulacin
1.- Conciliar la seguridad jurdica con la adaptabilidad oportuna y
rigurosa.
- La reserva legal regulatoria y el riesgo de rigidez.
- Hacia una mejor armona entre certeza y adaptabilidad.
2.- Armonizar regulacin administrativa y resolucin oportuna de
conflictos regulatorios mediante resoluciones judiciales
especializadas y oportunas.
- El arbitraje como solucin entre privados
- La necesidad de avanzar hacia la jurisdiccin especializada
3.- La autonoma de los reguladores
- Qu dicen los estndares internacionales
- Qu se puede otorgar a, y esperar de, reguladores autnomos?
4.- Quin controla a los reguladores?
- A qu seales responden?, Cmo garantizar su eficiencia?