INTRODUCCION

Una razn es una expresin matemtica simple que relaciona un rubro

con otro. Las razones son particularmente importantes al analizar los estados
financieros porque permiten entender y comparar informacin de un estado
financiero con informacin de otro. Por ejemplo, se podra comparar la utilidad
neta (tomada del estado de resultado) con los activos totales (tomados del
balance general) para ver que tan efectivamente est utilizando la gerencia los
recursos disponibles en un periodo determinado. Sin embargo, para que una
razn sea til, los dos valores que estn siendo comparados deben estar
relacionados lgicamente.
La mayora de los usuarios de los estados financieros encuentran que
ciertas relaciones les ayudan en la rpida evaluacin de la posicin financiera,
la rentabilidad y las perspectivas futuras de un negocio. La comparacin de las
razones claves durante diversos aos sucesivos, generalmente indica si el
negocio se est fortaleciendo o debilitando. Las razones financieras tambin
constituyen una forma de comparar rpidamente la solidez financiera y la
rentabilidad de diversas compaas.
Las medidas de rentabilidad, por ejemplo, de una compaa, interesan
principalmente a los inversionistas patrimoniales y a la gerencia y se obtienen
del estado de resultado. Las medidas de rentabilidad que se tocaran en la
presente investigacin estarn orientadas al anlisis del margen de utilidad
bruta, margen de utilidad neta como razones de rentabilidad con relacin a las
ventas; la rentabilidad en relacin con las inversiones, la cual se constituye de
la rotacin de activos y el margen de ganancias, as como, la razn de
rendimiento de capital, de activos y su rotacin; y finalmente la capacidad que
tiene una organizacin empresarial para obtener ganancias. Cada una de las
cuales, ayudan en la toma de decisiones con respecto a la capacidad y
posicin financiera de cualquier empresa.

Razones Financieras.
Las razones financieras son indicadores utilizados en el mundo de las
finanzas para medir o cuantificar la realidad econmica y financiera de una
empresa o unidad evaluada, y su capacidad para cumplir con las diferentes
obligaciones a que se haga cargo para poder desarrollar su objeto social.
La informacin que genera la contabilidad y que se resume en los
estados financieros, debe ser interpretada y analizada para poder comprender
el estado de la empresa al momento de generar dicha informacin, y una forma
de hacerlo es mediante una serie de indicadores que permiten analizar las
partes que componen la estructura financiera de la empresa.
Las razones financieras permiten hacer comparativas entre los
diferentes periodos contables o econmicos de la empresa, para conocer cul
ha sido el comportamiento de sta durante el tiempo y as poder hacer por
ejemplo, proyecciones a corto, mediano y largo plazo, es simplemente hacer
evaluaciones sobre resultados pasados para tomar correctivos si a ello hubiere
lugar.
Razones de Rentabilidad.
Las razones de rentabilidad, tambin llamadas de rendimiento se emplean
para medir la eficiencia de la administracin de la empresa para controlar los
costos y gastos en que debe incurrir y as convertir las ventas en ganancias o
utilidades.
Hay dos tipos de razones de rentabilidad; las que muestran la
rentabilidad en relacin con las ventas y las que muestran la rentabilidad en
relacin con la inversin. Juntas, estas razones indican la eficiencia de
operacin de la compaa.


La Rentabilidad en relacin con las Ventas

1. Margen de utilidad bruta o tasa de utilidad bruta


Esta razn nos indica la ganancia de la compaa en relacin con las
ventas, despus de deducir los costos de producir los bienes que se han
vendido. Tambin indica la eficiencia de las operaciones, as como la forma en
que se asignan precios a los productos.
Al evaluar el margen de utilidad bruta o la tasa de utilidad bruta de una
empresa en particular, el analista debe considerar las tasas obtenidas en
periodos anteriores y tambin las tasas obtenidas por otras empresas con la
misma naturaleza de sus operaciones. Bajo condiciones normales, la tasa de
utilidad bruta de una organizacin tiende a permanecer razonablemente estable
de un periodo a otro. Los cambios significativos en esta tasa pueden
proporcionar a los inversionistas una indicacin oportuna de una demanda
cambiante del consumidor por los productos de una compaa.
2. Margen de utilidades netas
Una razn de rentabilidad mas especifica es el margen de utilidades netas.


El margen de utilidades netas muestra la eficiencia relativa de la
empresa despus de tomar en cuenta todos los gastos e impuestos sobre
ingresos, pero no los cargos extraordinarios.
La mayora de inversionistas patrimoniales considera la utilidad neta (o
la prdida neta) como la cifra ms importante en el estado de resultados. Este
valor representa un aumento global (o reduccin) en el patrimonio de los
propietarios, como resultado de las actividades del negocio orientadas hacia la
obtencin de utilidades, durante el periodo.
Normalmente, los analistas financieros calculan la utilidad neta como un
porcentaje de las ventas netas (utilidad neta dividida entre las ventas netas).
Esta medida proporciona un indicador de la capacidad de la gerencia para
controlar los gastos y retener una porcin razonable de su ingreso como
utilidad.
La Rentabilidad en relacin con las Inversiones
Como ya se conoce, la finalidad bsica de la contabilidad es ayudar a
quienes toman decisiones en la asignacin eficiente y en el uso de los recursos
econmicos de una empresa para obtener resultados favorables. Al decidir
dnde invertir su dinero, los inversionistas patrimoniales desean saber que tan
eficientes son las compaas en el uso de los recursos. El mtodo ms comn
para evaluar la eficiencia con la cual se emplean los recursos financieros, es
calcular la tasa de rendimiento obtenida sobre estos recursos. Esta tasa de
rendimiento se denomina el Rendimiento sobre la Inversin.
Tradicionalmente, la rentabilidad de las empresas se calcula mediante el
empleo de razones tales como: Rotacin de Activos y Margen de Ganancias. La
combinacin de estos dos indicadores, arroja como resultado la razn financiera
denominada "Rendimiento sobre la inversin" (RSI), la cual mide la
rentabilidad global de la empresa. Conocido como el mtodo Dupont, es una
forma de integrar un indicador de rentabilidad con otro de actividad para
establecer de donde proviene el rendimiento sobre la inversin: o de la eficiencia
en el uso de los recursos para producir ventas o del margen neto de utilidad
generado por dichas ventas.
Rendimiento sobre la inversin =
Este indicador seala al inversionista la forma como se produce el retorno
de la inversin realizada en la empresa, a travs de la rentabilidad del patrimonio
y del activo total.
El rendimiento se obtiene durante el periodo econmico. Por consiguiente,
es de lgica expresar este rendimiento como un porcentaje del valor promedio
invertido durante el periodo, en lugar de expresarlo en trminos de la inversin
final del ao. El concepto de rendimiento sobre la inversin se aplica en muchas
situaciones diferentes, tales como la evaluacin de la rentabilidad de un negocio,
la ubicacin de una sucursal o una oportunidad de inversin especifica.
Razn de Rendimiento sobre el Patrimonio (ROE)
Esta razn nos indica el poder de obtencin de utilidades de la inversin
en el libro de los accionistas, y se le utiliza frecuentemente para comparar a
dos compaas o ms en una industria.

El rendimiento de los activos mide la eficiencia con la cual la gerencia ha
utilizado los activos bajo su control, independientemente si fueron financiados
con deuda o con capital patrimonial. En contraste, la razn del rendimiento
sobre el patrimonio, solo considera el rendimiento obtenido por parte de la
gerencia sobre la inversin de los accionistas, es decir, sobre el patrimonio de
los propietarios.
El rendimiento para los accionistas es la utilidad neta, la cual representa el
rendimiento proveniente de todas las fuentes operativas y no operativas. El
rendimiento sobre el patrimonio puede ser mas alto o mas bajo que el
rendimiento total de los activos, dependiendo de la forma como la compaa
haya financiado sus activos y de los valores de sus ingresos y gastos no
operacionales. Por ejemplo, una compaa que sufre una perdida neta
proporciona a sus accionistas un rendimiento negativo sobre el patrimonio de
accionistas.

1. Razn de Rendimiento de los Activos (ROA)
Una razn ms general que se usa en el anlisis de la rentabilidad es el
rendimiento de los activos, o ROA (por sus siglas en ingles).

Esta razn se utiliza para evaluar si la gerencia ha obtenido un
rendimiento razonable de los activos bajo su control. Este clculo,
generalmente se define rendimiento como la utilidad operacional, puesto que el
gasto de intereses y de impuesto sobre la renta est determinado por factores
diferentes de la forma en la cual se utilizan los activos.
Esta razn es algo inapropiada, puesto que se toman las utilidades despus
de haberse pagado los intereses a los acreedores.
Cuando los cargos financieros son considerables, es preferible, para
propsitos comparativos, calcular una tasa de rendimiento de las utilidades
netas de operacin en lugar de una razn de rendimiento de los activos. Se
puede expresar la tasa de rendimiento de las utilidades netas de operacin.
2. Tasa de rendimiento de las utilidades netas de operacin

Al utilizar esta razn, podemos omitir cargos financieros diferentes
(intereses y dividendos de acciones preferentes). De manera que la relacin
analizada, es independiente del modo en que se financia la empresa.

La rotacin y la capacidad de obtener utilidades
1. Razn de rotacin de los activos.
Con frecuencia el analista financiero relaciona los activos totales con las
ventas para obtener la razn de rotacin de los activos:

Esta razn indica la eficiencia relativa con la cual la compaa utiliza sus
recursos a fin de generar la produccin. La razn de rotacin es una funcin de
la eficiencia con que se manejan los diversos componentes de los activos: las
cuentas por cobrar segn lo muestra el periodo promedio de cobranzas,
inventarios como los sealan la razn de rotacin de inventarios y los activos
fijos como lo indica el flujo de la produccin a travs de la planta o la razn de
ventas a activos fijos netos.
En otras palabras, esta razn mide la eficiencia de la empresa en la
utilizacin de los activos. Los activo se utilizan para generar ventas, ingresos y
entre ms altos sean estos, ms eficiente es la gestin de los activos.
2. Capacidad de obtener utilidades

Cuando multiplicamos la rotacin de activos de la compaa por el
margen de utilidades netas, obtenemos la razn de rendimiento de los activos,
o capacidad de obtener utilidades sobre los activos totales.
Ni el margen de utilidades netas ni la razn de rotacin por si solas
proporcionan una medida adecuada de la eficiencia en operaciones.
El anlisis de razones financieras es una de las formas de medir y
evaluar el funcionamiento de la empresa y la gestin de sus administradores.


















CONCLUSION.
Las razones financieras tambin llamadas indicadores financieros, son
coeficientes o razones que proporcionan unidades contables y financieras de
medida y comparacin, a travs de las cuales, la relacin (por divisin) entre s
de dos datos financieros directos, permiten analizar el estado actual o pasado
de una organizacin, en funcin a niveles ptimos definidos para ella.
Las razones financieras, son comparables con las de la competencia y
llevan al anlisis y reflexin del funcionamiento de las empresas frente a sus
rivales. El objetivo del anlisis de los estados financieros es simplificar las cifras
y sus relaciones y hacer factible las comparaciones para facilitar su
interpretacin.
Es decir, dar un significado a los estados financieros y determinar las
causas de hechos y tendencias favorables o desfavorables relevadas por el
anlisis de dichos estados, con la finalidad de eliminar los efectos negativos
para el negocio o promover aquellos que sean positivos
En este mismo orden, las razones de rentabilidad permiten analizar y
evaluar las ganancias de la empresa con respecto a un nivel dado de ventas,
de activos o la inversin de los dueos.
Es importante conocer estas cifras, ya que la empresa necesita producir
utilidad para poder existir. Estos indicadores son de mucho uso, puesto que
proporcionan orientaciones importantes para accionistas, banqueros y asesores,
ya que relacionan directamente la capacidad de generar fondos en la operacin
de corto plazo de la empresa. Todos los indicadores estn diseados para
evaluar si la utilidad que se produce en cada perodo es suficiente y razonable,
como condicin necesaria para que el negocio siga marchando.




BIBLIOGRAFIA

Paginas Web Consultadas:

http://www.monografias.com/trabajos87/razones-financieras/razones-
financieras.shtml#ixzz2uOQ2Hyo6
http://www.javeriana.edu.co/decisiones/valoracion/negociacion/comprar/
Estados_financieros.htm
https://estados-financieros-
wikispaces.com/Ejemplo+de+Razones+de+Rentabilidad.
html.rincondelvago.com/razones-financieras-1html.
www.gerencie.com Finanzas
pipe777.tripod.com/id-.html