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EL ROL DEL ESTADO EN LA ECONOMA PERUANA

Este rol se da a travs de:


1) SECTOR PBLICO
En el Per, como en muchas modernas economas de mercado, se han reducido en
los ltimos aos las actividades del Estado. Se observa que el Estado no interviene
directamente en los mercados ni compite con el sector privado.
El sector pblico es un conjunto de instituciones encargadas de la produccin de
bienes pblicos: es decir, todos aquellos bienes y servicios destinados a lograr el
bienestar de la sociedad.
A) Composicin del Sector Pblico
Las entidades que conforman el sector pblico, se presentan a continuacin.
1) Gobierno Central:
Conformado por los poderes del Estado Ejecutivo. Judicial y Legislativo y doce
organismos, entre los cuales destacan: el Jurado Nacional de Elecciones, la
Contralora General de la Repblica, el Tribunal de Garantas Constitucionales y el
Ministerio Pblico.
2) Empresas Estatales:
Son las unidades productivas formadas con capital del Estado, las que pueden
clasificarse de acuerdo al grado de participacin del Estado en el capital de la
empresa.
a) Empresas estatales Puras: Con 100% de capital estatal.
b) Empresas para - Estatales: con 51% o ms de Capital Estatal y el resto. 49% o
menos de participacin privada.
c) Empresas mixtas: Con participacin estatal igual o menor a 49% y participacin
privada en proporcin igual o mayor a 5 1%.
Esta breve clasificacin de las empresas pblicas, no nos permite una visin completa
de lo que en realidad represe tan.
En el ao 1985 el Estado controlaba 233 empresas, su presencia en la economa
peruana represent aproximadamente el 18% del producto bruto interno, el 75% de
los ingresos fiscales, el 34% de la inversin nacional.
3) Gobierno Local:
Conformado por todos los Consejos Municipales del pas y por sus empresas:
Servicio Municipal de Limpieza, Caja Municipal de Crdito. etc.
4) Otras entidades
El sector pblico incluye adems Instituciones pblicas: Abarca, entre otros, el Archivo
General de la Nacin, el Instituto Nacional de Estadstica e Informtica (INED el
Instituto Nacional de Cultural (INC) el Consejo Nacional de Ciencia y Tecnologa
(CONCYTEC).
2) IMPORTANCIA DEL ROL DEL ESTADO EN LA ECONOMA
Muchas veces se generan discusiones sobre el papel que debe desempearse el
Estado en la actividad econmica. En un extremo hay quienes sostienen que el Estado
debe controlar toda la economa de un pas, y en el otro extremo aquellos que
defienden que el Estado no debe tener ninguna participacin.
Aunque an subsisten algunas discrepancias, hoy en da cierto consenso sobre lo que
el Estado debe hacer y lo que no debe hacer. Ninguno de los extremos es apropiado.
La funcin del Estado debe ser fundamentalmente la de rbitro y regulador de la
actividad econmica y slo intervenir en lo indispensable.
Una idea muy aceptada en los ltimos aos, es que la inversin y la produccin le
corresponden al sector privado y que al Estado le toca brindar las condiciones que se
den aquellas.
El suministro de bienes pblicos es probablemente la actividad principal del Estado:
defensa nacional, servicios postales, atencin de la salud, educacin, limpieza, etc.
Sin embargo la intervencin estatal de la economa se ha extendido ms all de la
exclusiva produccin de bienes pblicos. Por qu? La razn es que existen otras dos
grandes reas en las que la participacin del estado puede ser til. Estos son:
a) La intervencin en empresas monoplicas
Existen empresas que tienen cierta libertad en la fijacin de precios empresas
monoplicas u oligoplicas que derivan su poder de la posicin dominante que les
otorga su participacin en el mercado. En estos casos el Estado se encarga de dictar
leyes que reglamenten la actividad de estas empresas.
b) La redistribucin del ingreso
La distribucin de ingreso que se produce en un pas no es lamentablemente
equitativa. Ms an, en el Per, el mercado genera una distribucin muy concentrada
de los ingresos, en este caso el Estado interviene para lograr una distribucin ms
justa. Entre los mecanismos que son comnmente utilizados por el sector pblico para
distribuir ingresos se encuentran: los impuestos selectivos a bienes superfluos. Los
subsidios a los bienes de primera necesidad, la redistribucin de la propiedad
(expropiaciones, reforma agraria, comunidad laboral, etc.).
La inversin pblica en los sectores ms atrasados, servicios gratuitos o subsidiados
a la poblacin, programas de empleo, entre otros. El gasto social per cpita aunque
bien se sabe que es insuficiente, es un paliativo y lo importante es que viene
incrementndose aceleradamente en los ltimos aos.


POLTICA ECONMICA
La poltica econmica puede definirse como el conjunto de directrices y lineamientos
mediante los cuales el Estado regula y orienta el proceso econmico del pas, define
los criterios generales que sustentan, de acuerdo a la estrategia general de desarrollo,
los mbitos fundamentales e instrumentos correspondientes al sistema financiero
nacional, al gasto pblico, a las empresas pblicas, a la vinculacin con la economa
mundial y a la capacitacin y la productividad. Todo ello pretende crear las condiciones
adecuadas y el marco global para el desenvolvimiento de la poltica social, la poltica
sectorial y la poltica regional.
LINEAMIENTOS DE POLTICA ECONMICA
1. Mayor inclusin social: reduccin de la pobreza, disminucin de la inequidad,
igualdad de oportunidades, mayor presencia y eficacia del Estado en las zonas
rurales del pas. En un marco de estabilidad macroeconmica, el crecimiento
econmico sostenido de los ltimos aos ha sido el componente principal en la
reduccin de la pobreza (de 58,7% en el 2004 a 25,8% en el 2012),
principalmente, de las zonas y sectores ms articulados a la dinmica de la
economa; sin embargo, importantes segmentos de la poblacin, como las zonas
rurales ms alejadas, se mantienen an rezagados. En este contexto, se ha
aprobado la Estrategia Nacional de Desarrollo e Inclusin Social Incluir para
Crecer (Decreto Supremo 008-2013-MIDIS), herramienta de gestin que busca
ordenar y orientar las intervenciones articuladas de los tres niveles de gobierno en
materia de desarrollo e inclusin social hacia resultados prioritarios, reconociendo
las competencias y procesos en marcha.

Los principales retos del crecimiento con inclusin son:
i) reducir la pobreza rural, que es el doble del promedio nacional;
ii) reducir la desnutricin crnica, que alcanza a un tercio de los nios rurales,
iii) promover el desarrollo infantil temprano y en particular la asistencia en
zonas rurales a la educacin inicial;
iv) promover el desarrollo integral de la niez y la adolescencia, reduciendo
las brechas de acceso y calidad del sistema educativo, la anemia, el
trabajo infantil y la tasa de embarazos adolescentes;
v) mejorar la calidad de la educacin pblica, ampliando su cobertura en
educacin inicial y articulndola con los siguientes niveles educativos para
mejorar el desempeo de los educandos y cerrar las brechas en la
educacin rural e intercultural bilinge,
vi) reducir sustancialmente las brechas de acceso a los servicios de salud de
calidad;
vii) reducir las brechas en el acceso a agua potable, saneamiento,
infraestructura vial y electricidad de los distritos ms pobres del pas;
viii) articular las polticas y programas de desarrollo e inclusin social a
polticas y programas de fomento al desarrollo productivo y empleabilidad;
ix) promover la proteccin y el bienestar de los adultos mayores.

En consecuencia, el crecimiento con inclusin social implica utilizar los mayores
ingresos fiscales permanentes, producto del crecimiento econmico sostenido, en
una expansin del gasto social en intervenciones costo-efectivas ms articuladas
y mejor focalizadas que permitan generar igualdad de oportunidades y mayores
niveles de bienestar a toda la poblacin, en especial de los ms pobres. El
crecimiento econmico sostenido es indispensable para reducir la pobreza y
generar los ingresos fiscales permanentes que aseguren la expansin del gasto
social focalizado a favor de los ms pobres del pas. A la vez, la mayor inclusin
social y la reduccin de los conflictos sociales redundarn en un mejor entorno
para la inversin y el crecimiento sostenido.
2. Crecimiento con Estabilidad. Los grandes lineamientos de la poltica econmica se
mantienen, garantizando un manejo prudente y responsable de las cuentas
macroeconmicas.
Asegurar la estabilidad macroeconmica resulta un objetivo prioritario puesto que
permite:
i) alcanzar mayores tasas de crecimiento sostenido, elemento central para
seguir generando empleo y reducir la pobreza;
ii) generar los espacios necesarios para poder aplicar una poltica fiscal que
atene eventos coyunturales desfavorables;
iii) atraer importantes flujos de inversin privada;
iv) sostener el grado de inversin y mejorar en nuestra calificacin crediticia,
para reducir el costo de financiamiento del sector pblico y privado, as
como ampliar las fuentes de financiamiento.
El objetivo de asegurar la estabilidad macroeconmica es pre requisito para que
los otros objetivos sealados se logren en forma sostenida.
3. Mejorar la productividad y competitividad de nuestra economa. Si bien el Per
liderar el crecimiento en la regin, an el PBI per cpita se ubicar por debajo de
otros pases vecinos. Luego de que en el 2005 recin se recuperar el nivel de
PBI per cpita de 1975 en dlares constantes, el Per ha ido reduciendo la
distancia respecto de otros pases de la regin y para el 2017 se espera que el
PBI per cpita ascienda a ms de US$ 8 000 corrientes o US$ 14 000 en PPP
(paridad del poder de compra) aunque menor al promedio de la regin. Para
alcanzar los primeros lugares de la regin se necesitar mantener un crecimiento
por encima del 6% durante al menos los prximos 15 aos. Sostener dicho ritmo
de crecimiento por un perodo largo y en medio de un contexto de menores
cotizaciones internacionales de metales requerir importantes esfuerzos para
aumentar la productividad y competitividad del pas a travs de:

i) la mejora sustancial del capital humano;
ii) la reduccin de la brecha de infraestructura y de servicios sociales a travs
de Asociaciones Pblico-Privadas;
iii) La simplificacin administrativa para fomentar la inversin y facilitar la
formalizacin y el desarrollo empresarial;
iv) el impulso a la ciencia, tecnologa e innovacin;
v) la diversificacin de la oferta productiva en base a una estrategia de mayor
valor agregado, mediante el fomento de la calidad, nuevos instrumentos de
desarrollo productivo y fomento de la libre competencia e
internacionalizacin,
vi) la mayor profundizacin financiera y el desarrollo del mercado de capitales;
vii) El adecuado diseo y aplicacin de acciones para la sostenibilidad
ambiental.

4. Aumentar los ingresos fiscales permanentes. A pesar del contexto de cada de los
precios de nuestros principales productos de exportacin, en el ao 2013 la
presin tributaria se mantuvo en 16,5% del PBI, 3,7 10 puntos porcentuales del
PBI por encima a la registrada en el ao 2000 (12,8% del PBI). No obstante, sta
an se mantiene por debajo del nivel promedio de pases con ingresos medios
como el nuestro (18,1% del PBI). Por lo tanto, se viene implementando medidas
orientadas a ampliar la base tributaria de manera permanente a travs de:

i) la racionalizacin de las exoneraciones y beneficios tributarios que
generan gastos tributarios por aproximadamente 2,1% del PBI, adems de
distraer esfuerzos de la administracin tributaria que podran destinarse a
su funcin recaudatoria,
ii) el ataque frontal contra la evasin fiscal (cerca de 33% en el IGV y mayor a
50% en el Impuesto a la Renta),
iii) la reduccin del contrabando (cerca de 1,3% de las importaciones);
iv) la integracin de nuevos contribuyentes mediante mecanismos que
promuevan una mayor formalizacin y el incremento de las actividades de
fiscalizacin,
v) el nfasis en transacciones electrnicas que no slo facilitan el
cumplimiento tributario y aduanero sino generan mejor y mayor
oportunidad en la informacin,
vi) la recuperacin de la deuda en cobranza,
vii) los sistemas de fiscalizacin y control basados en anlisis de riesgo,
viii) la optimizacin, entre otros, del Impuesto Predial, Impuesto de Alcabala e
Impuesto al Patrimonio Vehicular, con la finalidad de permitir el
fortalecimiento de la gestin de los Gobiernos Locales sin afectar la
equidad del sistema tributario, a travs de la promocin del uso de
tecnologas de la informacin.

5. Mejorar la calidad del gasto pblico a travs del Presupuesto por Resultados. En
un contexto de crecimiento econmico y mayores ingresos fiscales, el gasto no
financiero del Gobierno General se habr ms que triplicado y pasar de S/. 34 mil
millones en el 2000 a S/. 162 mil millones en el 2017.

An cuando se encuentran mejoras en ciertos indicadores agregados, se siguen
manteniendo brechas importantes en las zonas ms pobres y excluidas del pas,
particularmente en la provisin de bienes y servicios pblicos con calidad. Entre
los principales factores que explican esta desvinculacin entre el incremento del
gasto pblico y los resultados se puede destacar:

i) la ausencia de un enfoque hacia resultados,
ii) la falta de claridad en las entidades pblicas respecto a cul es el producto
que entregan o deben entregar al ciudadano para alcanzar los objetivos
prioritarios en el marco de las polticas y sus funciones,
iii) los muchos actores con capacidades y visiones heterogneas,
iv) las actividades de control por sobre las actividades de orientacin y
asesora,
v) la limitada informacin y escaso anlisis sobre el desempeo de las
intervenciones pblicas,
vi) la predominancia de un criterio inercial de asignacin del presupuesto,
vii) la dbil planificacin y claridad sobre las prioridades.
Esta dbil vinculacin entre las decisiones de asignacin presupuestal y el logro
de los resultados, plantea la necesidad de una reforma de la gestin pblica en
general y del sistema de presupuesto en particular. En este sentido, el Ministerio
de Economa y Finanzas tiene como objetivo que cerca del 100% del presupuesto
programable (excluyendo gasto previsional, financiero y administrativo) sea
formulado en programas con una lgica de resultados antes de finalizar este
gobierno, y que el Sistema Nacional de Presupuesto contribuya a la eficiencia y
efectividad del gasto pblico a travs del vnculo del financiamiento de los
programas presupuestales con los resultados que deben alcanzar, haciendo uso
sistemtico de la informacin de desempeo. Presupuesto por Resultados (PpR)
es una manera diferente de realizar el proceso de asignacin, aprobacin,
ejecucin, seguimiento y evaluacin del Presupuesto Pblico. Implica superar la
tradicional manera de realizar dicho proceso, centrado en instituciones (pliegos,
unidades ejecutoras, etc.), programas y/o proyectos y en lneas de gasto o
insumos; a otro en el que el eje es el Ciudadano y los Resultados que stos
requieren y valoran.

Para implementar este objetivo, es necesario avanzar en los siguientes aspectos:
i) la profundizacin de la metodologa de PpR, a travs del mecanismo de
Programas Presupuestales,
ii) la ampliacin gradual de la cobertura programtica del presupuesto pblico,
iii) la generacin y uso de la informacin de desempeo para una asignacin
ms eficaz y eficiente de los recursos pblicos,
iv) la construccin de una cultura de rendicin de cuentas que retroalimenta la
gestin,
v) afianzar la programacin multianual del gasto,
vi) el mejoramiento de la articulacin entre gasto corriente y de capital,
vii) el fortalecimiento de la articulacin territorial.




Finalmente, es importante mencionar que esta administracin tiene como objetivo:
i) la modernizacin de la gestin de las empresas pblicas a travs de la
mejora del gobierno corporativo y eventual participacin del capital privado,
ii) la mayor transparencia en los procesos de compras pblicas,
iii) la generacin de un sistema nico de planillas en el sector pblico, el cual
incluye no solo la parte remunerativa sino previsional para un mejor manejo
de los recursos del Tesoro Pblico teniendo en cuenta que casi el 40% del
Presupuesto se destina a estos dos rubros.

POLTICA MONETARIA
La poltica monetaria es una poltica econmica que usa la cantidad de dinero como
variable de control para asegurar y mantener la estabilidad econmica. Para ello, las
autoridades monetarias usan mecanismos como la variacin del tipo de inters, y
participan en el mercado de dinero.
En el marco de la Constitucin Poltica del Per y de su Ley Orgnica, el Banco
Central de Reserva del Per cuenta con la autonoma y los instrumentos de poltica
monetaria que le permite cumplir su objetivo de preservar la estabilidad monetaria.
Posicin de la poltica monetaria
El Banco Central toma decisiones de poltica monetaria mediante el uso de un nivel
de referencia para la tasa de inters del mercado interbancario. Dependiendo de las
condiciones de la economa (presiones inacionarias o deacionarias) el Banco
Central modica la tasa de inters de referencia (hacia arriba o hacia abajo,
respectivamente) de manera preventiva para mantener la inacin en el nivel meta.
Ello se debe a que las medidas que toma el Banco Central afectan a la tasa de
inacin con rezagos.

Transparencia de la poltica monetaria
La transparencia es una condicin necesaria para fortalecer la credibilidad en el Banco
Central, y de esa manera, mejorar la efectividad de la poltica monetaria. Por ello, las
decisiones de poltica monetaria son explicadas al pblico en general y especializado
mediante la difusin de:
Nota Informativa del Directorio sobre el Programa Monetario
Al comienzo de cada ao (desde 2001), el BCRP publica el calendario de las
decisiones de poltica monetaria. La decisin se comunica mediante la Nota
Informativa del Programa Monetario, la cual contiene una breve descripcin de la
evolucin macroeconmica reciente, la decisin sobre la tasa de inters de referencia
y el sustento de dicha decisin, as como las tasas de inters para las operaciones del
BCRP con el sistema nanciero.
Reporte de Inflacin
Mediante este documento, el BCRP informa sobre la evolucin macroeconmica
reciente y en particular la dinmica de la inacin y la ejecucin de la poltica
monetaria. Adems, difunde las perspectivas de las variables macroeconmicas y
nancieras que se utilizan en el anlisis de la poltica monetaria, tales como el entorno
internacional, las condiciones de oferta y demanda domsticas, y la posicin de las
nanzas pblicas, entre otros. En base a esta informacin se publica la proyeccin de
inacin del Banco en el horizonte relevante de poltica monetaria y se hace explcito
los principales riesgos de la proyeccin (balance de riesgos). Se publican 4 veces al
ao, con informacin a marzo, junio, setiembre y diciembre.
Estabilidad Macro-Financiera, administracin de riesgos
Dentro del esquema de administracin de riesgos, el BCRP tiene en cuenta acciones
preventivas y acciones correctivas. Las acciones preventivas son tomadas con el
objetivo de reducir las vulnerabilidades macronancieras, mientras que las acciones
correctivas son tomadas despus de las medidas preventivas con la nalidad de
atenuar el impacto de choques, en particular frente a eventos de crisis.
Instrumentos de la poltica monetaria
La regulacin de la liquidez del sistema nanciero es dinmica conforme se conocen
las condiciones del sistema nanciero da a da de modo que la tasa de inters
interbancaria se ubique en un nivel cercano al de referencia. Los instrumentos de
poltica se pueden clasicar en: instrumentos de mercado, instrumentos de ventanilla
y medidas de encaje.
Instrumentos de mercado
o Certificados de Depsito del BCRP (CD BCRP)
Fueron creados en 1992 con el objetivo de regular la liquidez del sistema nanciero a
travs de la esterilizacin de los excedentes de liquidez de los bancos. La colocacin
de los CD BCRP se efecta mediante el mecanismo de subasta o mediante colocacin
directa por montos nominales mnimos de S/. 100 mil cada uno y en mltiplos de ese
monto, a un plazo entre un da y tres aos.
o Certificados de Depsito Reajustables del BCRP (CDR BCRP)
Fueron creados en el ao 2002 con el objetivo de regular la liquidez del sistema
nanciero a travs de la esterilizacin de los excedentes de liquidez de los bancos y
reducir la volatilidad extrema del tipo de cambio. La diferencia con respecto a los CD
BCRP es que los CDR BCRP se reajustan en funcin de la variacin del tipo de
cambio, registrada entre la fecha de emisin y la de vencimiento, simulando la
cobertura de ventas forward. Al igual que con los CD BCRP, al efectuar una colocacin
de CDR BCRP se reduce la base monetaria y a su vencimiento sta se incrementa.

o Certificados de Depsito Liquidables en Dlares del BCRP (CDLD BCRP)
Fueron creados en octubre de 2010. Este instrumento se utiliza para enfrentar
presiones apreciatorias asociadas a operaciones de compras forward que realizan los
bancos (ventas por parte de sus clientes porque tienen expectativas de apreciacin) y
buscan cubrirse en el mercado spot.
El BCRP provee esta cobertura para evitar presiones a la baja en el mercado spot
mediante la colocacin de CDLD por el cual el Banco Central entrega un certicado de
depsito (denominado en moneda local) como contraparte 15a los dlares que recibe
en el mercado spot. Este instrumento es equivalente a una compra temporal de
dlares esterilizada con la colocacin de CDBCRP.
El pago en la emisin y en la redencin se realizar en dlares de los Estados Unidos
de Amrica.
o Certificados de Depsito con Tasa de Inters Variable del BCRP (CDV BCRP)
En octubre de 2010 el Banco Central cre el Certicado de Depsito en Moneda
Nacional con Tasa de Inters Variable del Banco Central de Reserva del Per (CDV
BCRP), cuyo rendimiento est sujeto a un reajuste en funcin de la tasa de inters de
referencia de la poltica monetaria. Este instrumento se utiliza para esterilizar cuando
existe elevada incertidumbre sobre las tasas de inters futuras, que reducen la
demanda por CDBCRP. Al estar indexados a la tasa de referencia se reduce este
riesgo, y por lo tanto se incentiva una mayor demanda por CDs.
o Depsitos a Plazo en el BCRP (DP BCRP)
Fueron creados en octubre de 2010. Tambin son utilizados para retirar liquidez. En el
contexto de importantes entradas de capitales de corto plazo, el BCRP reemplaz los
CDBCRP por depsitos a plazo. Compra temporal con compromiso de recompra
(REPO)
Fue establecida en 1997 con el n de proporcionar liquidez de corto plazo a las
empresas bancarias en situacin de estrechez de liquidez. Mediante este instrumento
el BCRP puede comprar a las empresas del sistema nanciero, con el compromiso de
que stas realicen la recompra en una fecha pactada, Certicados de Depsito del
Banco Central de Reserva del Per (CD BCRP), Certicados de Depsito
Reajustables del Banco Central de Reserva del Per (CDR BCRP), Letras del Tesoro
Pblico (LTP) y Bonos del Tesoro Pblico (BTP) emitidos en moneda nacional,
incluyendo aquellos sujetos a reajuste con el ndice de Valor Adquisitivo Constante
(VAC). Las compras de estos ttulos se efectan mediante el mecanismo de subasta.
o Compra Temporal de Moneda Extranjera con Compromiso de Recompra
(swaps)
El BCRP puede proporcionar liquidez transriendo nuevos soles al sistema nanciero
contra entrega de dlares, lo que permite al BCRP otorgar soles a cambio de dlares.
Mediante esta operacin el BCRP compra temporalmente moneda extranjera a las
instituciones nancieras con el compromiso de que estas la recompren en una fecha
futura.
o Compra-venta de moneda extranjera
Las intervenciones cambiarias estn dirigidas a reducir la volatilidad del tipo de
cambio, sin establecer un nivel sobre el mismo, no hay ninguna meta sobre esta
variable. De esta manera, se busca evitar movimientos bruscos del tipo de cambio que
deterioren aceleradamente los balances de los agentes econmicos.
Las intervenciones cambiarias (en posicin compradora de dlares) permiten tambin
acumular reservas internacionales que luego podran ser empleadas en eventuales
situaciones de iliquidez de dlares, as como para satisfacer los requerimientos de
moneda extranjera del Tesoro Pblico para el pago de la deuda externa.

INSTRUMENTOS DE VENTANILLA
o Crdito de regulacin monetaria
Instrumento usualmente conocido como redescuento, tiene la nalidad de cubrir
desequilibrios transitorios de liquidez de las entidades nancieras. La institucin
nanciera que solicite esta facilidad tiene que presentar garantas entre las cuales se
encuentran los CD BCRP, Letras del Tesoro Pblico y Bonos del Tesoro Pblico
emitidos en moneda nacional, incluyendo aquellos sujetos a reajuste con el ndice de
Valor Adquisitivo Constante (VAC), CDR BCRP, Bonos del sector privado con riesgo
AA, valores del sector privado, entre otros.
o REPO directa
Es similar a la REPO pero esta operacin se realiza fuera de subasta al cierre de
operaciones. Se acepta un mayor rango de colaterales. La tasa de inters es la misma
que la anunciada por el BCRP para sus Crditos de Regulacin Monetaria.
o Compra spot y venta a futuro de moneda extranjera (swap directo)
Creado en 1997, con el propsito de proporcionar liquidez en moneda nacional a las
empresas del sistema nanciero empleando como garanta moneda extranjera. Por
medio de esta operacin, el BCRP adquiere moneda extranjera de las empresas del
sistema nanciero, con el compromiso de reventa usualmente al da til siguiente de
haberse pactado la operacin. Se realizan a plazos de hasta un ao, permitiendo al
BCRP alcanzar una mejor distribucin de la liquidez, en particular en periodos de
estrs en el mercado de dinero.
o Depsitos overnight
Los depsitos overnight en moneda nacional y extranjera en el BCRP (depsitos
remunerados hasta el siguiente da til) fueron establecidos en 1998, constituyndose
en un instrumento para retirar los excedentes de liquidez.

ENCAJE
Reservas de dinero de curso legal que los bancos mantienen como forma de
garantizar las demandas de tesorera y para nes de regulacin monetaria. Se dene
como un porcentaje dado del Total de Obligaciones Sujetas a Encaje (TOSE) y est
conformado por el dinero de curso legal que los bancos mantienen en sus propias
cajas y sus depsitos en cuenta corriente en el Banco Central. En un contexto de
dolarizacin parcial, el encaje se ha constituido en un respaldo importante a la liquidez
del sistema nanciero debido a que los encajes en moneda extranjera son ms
elevados que en moneda nacional, por el mayor riesgo de liquidez que implica la
intervencin en moneda extranjera.
Poltica Fiscal Del Per

Tambin se le conoce finanzas pblicas. La poltica fiscal es una parte de la poltica
econmica y consiste en el uso del gasto pblico y de la tributacin para influir en la
economa. En el Per, la poltica fiscal est a cargo del Ministerio de Economa y
Finanzas y sus lineamientos pueden encontrarse en el Marco Macroeconmico
Multianual 2012-2014. Ah aparecen los principios de la poltica fiscal, entre los que
destacan lograr un equilibrio fiscal, reducir la deuda pblica como porcentaje del PBI,
entre otros.

Hay tres formas de financiar el aumento de los gastos pblicos mediante el:
Impuestos: Aunque los impuestos cubran totalmente el aumento de los
gastos, se seguir percibiendo un cierto efecto expansivo como consecuencia
de la contraccin del ahorro agregado, pero ese efecto resultara insuficiente y
apareceran fuertes distorsiones en las pautas de consumo.

Emisin de Dinero: Es facultativo del Estado imprimir billetes en cualquier
cantidad y de cualquier valor. La emisin incontrolada de dinero puede
provocar inflacin por lo que actualmente se limita legalmente la capacidad de
los gobiernos de emitir dinero, dejando esa funcin en manos de los bancos
centrales.

Deuda Pblica: Sera incorrecto que la financiacin de los gastos mediante
deuda pblica implica beneficiar a la generacin presente con cargo a la
generacin futura que deber amortizar la deuda. De hecho siempre es posible
amortizar deuda con nuevas emisiones, como efectivamente suele hacerse. La
transferencia de renta se realiza al pagar los intereses, de los contribuyentes a
los poseedores de ttulos, y se produce por tanto dentro de la misma
generacin. El efecto ser simplemente redistributivo mientras que la carga de
la deuda en proporcin a los gastos del Estado se mantenga dentro de ciertos
lmites.





Objetivos
Expansin econmica y situacin fiscal
Escenarios de la economa mundial y poltica fiscal peruana
En el mediano plazo deben ser coherentes con el objetivo nacional de
preservar la sostenibilidad de las finanzas pblicas.

Qu poltica fiscal utiliza el Per?

Primero el Per tiene una economa abierta (existen exportaciones e importaciones) y
utiliza una:
Poltica fiscal expansiva.-
Porque su objetivo es estimular la demanda interna, especialmente cuando en
el punto de partida inicial hay recursos productivos desempleados. Como
resultado se tiende al supervit. La poltica fiscal expansiva tiende a:
Aumentar el gasto pblico, para aumentar la produccin y reducir el paro.
Bajar los impuestos, para aumentar la renta disponible y por tanto la
produccin.

Instrumentos de la Poltica fiscal en el Per
Tenemos:

PRESUPUESTO
Es un documento contable que recoge las previsiones de los ingresos y gastos
pblicos que se realizan en un pas. Si los ingresos y los gastos previstos coinciden, el
presupuesto estar equilibrado. Lo normal es que los gastos sean superiores a los
ingresos, es decir, que haya dficit presupuestario y la situacin opuesta, con ingresos
superiores a los gastos, es la de supervit

LOS INGRESOS
El estado peruano obtiene ingresos mediante los impuestos.
Impuesto.- es el tributo cuyo pago no origina ninguna contraprestacin directa por
parte del estado a favor del contribuyente, es decir el dinero que recauda el estado a
consecuencia de estos no benefician directamente a los ciudadanos, se direccionan al
tesoro pblico para luego formar parte del presupuesto pblico. Puedes ser:

Los impuestos directos.- Se caracterizan por grabar directamente a la renta
obtenida por un sujeto jurdico o natural (Empresa o persona natural), esto les
da un carcter proporcional, es decir a ms obtencin de renta mayor ser el
impuesto. En el Per el principal impuesto directo es el Impuesto a la Renta, se
suman a el, los impuestos a la propiedad y al patrimonio.

Los impuestos indirectos.- Son los que afectan a la circulacin de bienes,
servicios y derechos, por otro lado al gasto del dinero o la renta que logramos
por otro, nuestro principal impuesto indirecto es el Impuesto General a las
Ventas (IGV), de igual manera el Impuesto a las Transacciones Financieras
(ITF).

Gasto Pblico (Inversin Pblica)
Es cunto dinero gasta el Estado en pagar los proyectos pblicos, como
carreteras y otras construcciones. Conjunto de gastos realizados por el
gobierno en bienes y servicios para el Estado.


http://es.slideshare.net/rojascorporation/politica-fiscal-y-monetaria