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ABRIL I 2005
CONVENIOS Y CONTRATOS DE ESTABILIDAD

Cuando un inversionista busca desarrollar un proyecto de mediano o largo plazo debe tomar
en consideracin diversos factores. Entre otros destacan la situacin actual del mercado en el
cual se va a desarrollar y su futuro desempeo; el acceso a insumos y tecnologa; la situacin
poltica, econmica y social; la normatividad legal, etc. Como se advierte, el inversionista
necesita tener la mayor cantidad de informacin sobre cmo se desenvolver la rentabilidad de
su proyecto.

Uno de los principales factores que podran afectar considerablemente la rentabilidad del
proyecto son los cambios en la legislacin durante su desarrollo. El retorno esperado por el
inversionista, que lo anim a invertir en un determinado proyecto, podra verse disminuido por
variaciones en el marco laboral, tributario, comercial u otros.

En algunos pases, entre ellos el Per, los cambios en la legislacin son constantes, y es en
este contexto en que nace la figura de los convenios de estabilidad jurdica y los contratos de
estabilidad sectoriales, con el objeto de cubrir en parte el problema de inestabilidad.

Estos convenios y contratos se asemejan a una fotografa que se realiza en determinado
momento, inmovilizando la legislacin para quien suscribe el contrato. Es decir, se trata de un
compromiso de respeto de lo establecido en las leyes, reglamentos y otras normas, sin
implicar de modo alguno inafectaciones, exoneraciones u otros beneficios. Consiste en
otorgarle al inversionista la seguridad que dichas variables no cambiarn en el tiempo.

Son contratos-ley o acuerdos entre el inversionista y el Estado para que se respete el marco
jurdico existente en el momento en que tom el acuerdo o contrato, el que no puede ser
modificado por ninguna norma legal.

De los convenios de estabilidad jurdica.-
Los convenios de estabilidad jurdica los celebra PROINVERSIN (antes Conite), en
representacin del Estado Peruano, con inversionistas de cualquier actividad productiva que se
comprometen a efectuar inversiones por un monto mayor o igual a US$ 10 millones para los
sectores de minera e hidrocarburos, o mayor o igual a US$ 5 millones para el sector elctrico
y los dems sectores.

Los convenios de estabilidad jurdica garantizan a la empresa receptora de la inversin, entre
otros, la estabilidad del impuesto a la renta vigente al momento de celebrarse el convenio; del
rgimen de libre disponibilidad de divisas, y de remesas al exterior de utilidades, dividendos y
otros; del derecho a la no discriminacin por la nacionalidad de los inversionistas; de los
regmenes de contratacin de trabajadores en cualquiera de sus formas; y, de regmenes
especiales de exportacin. Estos convenios estabilizan el rgimen jurdico por el plazo de 10
aos.

De los contratos de estabilidad sectoriales.
Las leyes especiales de minera e hidrocarburos estabilizan determinados regmenes u otorgan
garantas, considerando los altos niveles de inversin que involucran estas actividades. Para
esto, los inversionistas mineros celebran contratos de estabilidad con el Ministerio de Energa y
Minas, mientras que los inversionistas hidrocarburferos celebran contratos de exploracin y/o
explotacin con PERUPETRO.

En el caso de la minera, tendrn derecho a celebrar los contratos de estabilidad los
inversionistas que presenten programas de inversin por el equivalente mnimo en moneda
nacional a US$ 2 millones de dlares, los que se podrn extender por el plazo de 10 aos,
mientras que los inversionistas que presenten programas de inversin por montos iguales o
mayores a US$ 20 millones, para el inicio de cualquiera de las actividades mineras, que se
podrn extender por 15 aos.

Los contratos de estabilidad celebrados al amparo de la ley minera denominados tambin
contratos de garanta y medidas de promocin a la inversin minera, garantizan entre otros: la
libre comercializacin de sus productos, libre disposicin en el pas y el exterior de las divisas
generadas por sus exportaciones y convertibilidad a moneda extranjera de la moneda nacional
producto de sus ventas en el pas, estabilidad tributaria y administrativa.

Asimismo, los contratos de estabilidad mineros contienen una clusula que indica
expresamente que no se puede aplicar al inversionista minero ninguna norma que pueda
significar la disminucin de su disponibilidad de efectivo, se trate de tributos nuevos,
gravmenes u otras obligaciones.

En el caso de los hidrocarburos, los contratos de licencia y servicios de exploracin y
explotacin, celebrados al amparo de la Ley Orgnica de Hidrocarburos, garantizan la libre
disponibilidad de hidrocarburos y de divisas, as como estabilidad del rgimen tributario y
cambiario por el plazo otorgado por PERUPETRO para explorar o explotar el recurso
hidrocarburo.

La importancia de garantizar el respeto de las reglas de juego
El establecimiento de una condicin de estabilidad, equivale a lo que se conoce como reglas
de juego claras, que permite reducir el riesgo del proyecto de inversin, dejando que este
riesgo provenga slo del mercado donde se desenvuelve.

Bajo ese contexto, los convenios de estabilidad jurdica y los contratos de estabilidad
sectoriales permiten incentivar los niveles de inversin, desarrollar la actividad econmica,
dinamizando la economa.

S bien, en caso se pretenda afectar de cualquier manera lo pactado en estos contratos, el
inversionista puede recurrir a un arbitraje, todos coincidiremos que siendo la inversin sin
lugar a dudas el eje principal de nuestro desarrollo como pas, debe protegerse la seguridad y
estabilidad para lo cual fueron creados estos convenios y contratos, de lo contrario el mensaje
que se enviara a los inversionistas sera sumamente negativo.

El respeto absoluto de lo pactado entre el Estado y cualquier privado es el fundamento bsico
que sustenta la seguridad y estabilidad jurdica que necesariamente debe existir para captar y
no desalentar la inversin privada que requiere el Per.