MANUAL METASTOCK

- Los Charts
El MetaStock le proporciona tres maneras de gestionar sus valores empleando charts, laouts templates! Estos tres
tipos de archivos est"n accesi#les desde una central$ el menu %ile!
Charts Un "chart" es una representacin grfica de un valor en una ventana nica. Puede contener el preci o, indicadores,
lneas de estudio, texto, etc. en una o en mltiples ventanas interiores. Puede proporcionarle un nombre o bien dejar ue
!etastoc" se lo de automticamente.
Laouts# $s una representacin grfica de uno o varios valores en una o varias ventanas. %omo los %harts tambi&n pueden
incluir lneas, indicadores, etc. 'e suelen utili(ar para trabajar con un grupo de grficos predeterminados ) )a anali(ados por el
usuario.
Templates$ 'on una forma de anali(ar los grficos ue contienen una informacin traspasable al resto de grficos. *e esta
manera, si ueremos observar en todos los grficos donde se sita su media mvil de +,, sesiones, podremos reali(ar un
template ue lo contenga, as al abrir los grficos aparecern con los elementos ue ha)amos dispuesto en el template, en
nuestro caso con la media mvil de +,, sesiones.
-ambi&n encontramos los Smart Charts, ue son una gran a)uda a la hora de trabajar los grficos. %uando estudiamos un
grfico el programa crea automticamente un tipo de grfico denominado 'mart %hart cu)a peculiaridad es ue guarda todas
las caractersticas de cada grfico anali(ado independientemente, bajo el mismo nombre con el ue est designado el grfico ) a
la ve( de como conforme se va avan(ando. .brir, cerrar ) guardar.
Qu es un chart?
$l chart es el punto central de todo lo ue se puede hacer con !etastoc". Un chart es una representacin grfica de los precios
de un valor al ue se puede acompa/ar con indicadores ) lneas de estudio. $n !etastoc", un chart se representa contenido en
una nica ventana.
0a ventana est dividida en una o ms ventanas interiores donde se dibujan los precios ) los indicadores.
Un chart a)uda a conseguir una interpretacin visual del valor. 0os indicadores pueden dibujarse sobre el chart para ver lo ue
los precios han hecho en el pasado, lo ue estn haciendo en la actualidad, ) lo ue pueden hacer en el futuro. 0a lneas de
estudio pueden dibujarse sobre el chart para ver como reaccionan los precios a determinados niveles de precios o intervalos de
tiempo.
Crear un nuevo chart
Un nuevo chart se crea empleando el comando 1e2 del menu 3ile. %uando se crea un nuevo chart ) se muestra en la pantalla,
se usa automticamente un template especial por defecto denominado default.m2t para determinar la apariencia inicial del
chart. Puede aplicar un template creado por usted al nuevo chart al tiempo ue crea el chart eligiendo el botn -emplate del
dialogo 1e2. $l nombre del chart aparece en la barra del ttulo del chart. . los nuevos charts se les asigna un nombre por
defecto "chartx.m2c" donde la "x" es un nmero ue se corresponde con el nmero de charts abiertos sin nombre. 'i intenta
cerrar o guardar un chart ue tiene el nombre por defecto "chartx", el dialogo 'ave .s aparecer para preguntarle si le va a dar
un nombre al mismo. Para crear un chart# 4 $lija 1e2 en el menu 3ile. $lija %hart. 4 $n el cuadro ue aparece, seleccione la
carpeta donde est el valor cu)o grfico uiere hacer. 4 5aga doble clic" sobre el nombre del valor.
Mostrar charts guardados
*espu&s de ue se ha guardado un chart 6manualmente o automticamente por un 'mart %hart7, puede ser abierto empleando el
comando 8pen del menu 3ile. Use la lista desplegable de tipos de archivos para elegir %harts o 'mart %harts. 'i el chart o el
'mart %hart ue uiere abrir no esta listado, asegurese de ue ha elegido la carpeta correcta en la parte de arriba. 'i uiere
abrir mltiples charts de una ve(, puede seleccionar mltiples charts de la lista en el dialogo 8pen ) hacer clic" en el botn 89.
%ada uno de los charts elegidos se abrir. 'i hace clic" sobre el nombre de un chart, aparecer una descripcin del chart 6si
usted la introdujo anteriormente7 en el cuadro denominado *escription. 'i tardan en aparecen los valores en el dialogo 8pen,
ui(as le convenga reducir el nmero de valores por carpeta. .unue una carpeta puede contener hasta +.,,, valores, una
cantidad superior a :.,,, puede causar ue el dialogo 8pen se ejecute lentamente en algunos ordenadores. $l boton -emplate
est inutili(ado si el tipo de archivo es %harts.
$sto es as para prevenir la destruccin accidental de un chart existente previamente guardado en el ue ha trabajado muchas
horas. ;ecomendamos ue cree un nuevo chart empleando el template adecuado. Puede aplicar un template dise/ado por usted
a un 'mart %hart eligiendo el botn -emplate en el dialogo 8pen. 'i necesita hacer un "clnico" de un chart )a abierto, use el
comando 1e2 <indo2 en el men <indo2. Para abrir un chart guardado, usaremos la opcion 8pen. Para acceder a ella
hacemos clic" en 3ile 8pen, o bien en el botn.
.l reali(ar esta operacin aparecer la siguiente pantalla# 0oo" in 6=uscar en7# *esde esta opcin se accede a la ubicacin
dentro del disco duro del ordenador de la base de datos.
. trav&s de esta ventana podremos locali(ar nuestros %harts.
'ecurit)# en esta ventana aparecer el nombre del valor ue ha)amos
3iles of t)pe 6.rchivos del tipo7# desde au seleccionaremos el tipo de grficos ue ueramos ue apare(can en la ventana
superior> estos grficos podrn ser del tipo# 'mart %harts, chart, la)outs, a todos los archivos existentes ue ha)a en la carpeta
seleccionada en ?=uscar en#@. Utili(aremos normalmente el tipo de grficos ?'mart %hart@.
*escription 6*escripcin7# esta opcin sirve para introducir una descripcin para cada valor de tal forma ue al seleccionarlo
apare(ca> esto se utili(a para recordar la situacin en la ue se encuentra ese valor.
=) 1ameA=) ')mbol 6Por nombreAPor cdigo7# esta opcin permite ue en nuestra base de archivos, apare(can los valores
denominados por su nombre completo 6pinchando en ?=) name@7, o bien ue apare(can con sus siglas del tic"er, 6pinchando en
?=) ')mbol@7. ;emove $xisting %harts 6$liminar los grficos exixtentes7# activando este cuadro se borrarn de la pantalla los
grficos utili(ados anteriormente a la hora de abrir un nuevo grfico o la)out.
8pen 6.brir7# para abrir un grfico se selecciona un valor de la lista ) se pulsa este botn. 'i se uiere abrir varios grficos a
la ve( se seleccionar el primero ) despu&s se seleccionar los siguientes manteniendo pulsada la tecla %trl o la tecla 'hift.
-ambi&n se pueden abrir los grficos haciendo ?doble clic"@ sobre el nombre del valor ue se desee abrir.
%ancel 6%ancelarB# pulsando este botn se sale de la pantalla de ?open@.
-emplate# Pinchando este botn podremos abrir un grfico con las caractersticas contenidas dentro de un template, !eta'toc"
C., posee una serie de templates ue aparecen con el propio programa ubicados en %#DeuisDms2inDcharts. Para aplicarlos basta
con seleccionar uno de ellos ) a continuacin abrir un grfico.
8ptions 68pciones7# desde este botn se especifica el nmero de datos ue se mostrarn en la pantalla de grfico.
Pulsando 0oad podremos decidir el nmero de perodos ue se cargarn en el grfico ) el nmero de perodos ue se mostrarn
en la pantalla inicial. .ctivando la opcin ?Prompt for dates 2hen chart is opened@ al abrir un grfico nos preguntar cuantos
datos ueremos ue se muestren.
$n esta pantalla aparecer el primer dato introducido ) el ltimo, ) desde au podremos abrir un grfico de un perodo de
tiempo especfico.
3ind# esta es una opcin ue permite buscar un valor, a trav&s de su nombre o de su smbolo de tic"er, dentro del disco duro del
ordenador. .l pulsar este botn, 6o pulsar %trlE37.
Podremos buscar el valor a trav&s de su nombre completo 6seleccionando ?1ame@7, o a trav&s de su smbolo 6seleccionando
?')mbol@7. *entro de ?loo" in@ seleccionamos en ue carpetas del disco duro del ordenador o unidades 6disco flexible, o %*4
;8!7 ueremos ue se busuen los valores.
.ctivando el recuadro ?Fnclude subfolders@ se incluirn en la bsueda todas las carpetas ue existan dentro de la carpeta o
unidad de disco en la ue iniciamos la bsueda .. trav&s de ?=ro2se@ podemos buscar un grfico determinado, pero de una
forma manual. Una ve( introducidos estos datos pulsaremos el botn de ?3ind 1o2@ para comen(ar la bsueda, pulsando
?stop@ la detendremos, pulsando ?1e2 'earch@ podremos comen(ar otra nueva bsueda.
'i se ha encontrado el valor deseado se seleccionar ) se pulsar el botn de ?8pen@ ue abrir el valor buscado.
# pulsando este botn aparecern los valores en formato de lista, ue nos mostrarn# el nombre, su smbolo, la frecuencia, el
primer registro, el ltimo registro, ) el subdirectorio donde se encuentran ubicados los valores.
# pulsando este botn aparecern los valores registrados slo por su nombre. Pulsando el botn derecho del ratn sobre un valor
concreto de la lista podremos# seleccionar ese valor, cambiarle el nombre, ) observar sus propiedades, 6nombre del valor,
periodicidad, smbolo, primer registro, ltimo registro,G7
Guardar charts
%uando abre un chart, !etastoc" lo copia de su disco a la pantalla. 0os cambios hechos en el chart son temporalmente
almacenados en la memoria hasta ue los guarde en el disco.
0os charts se guardan con los comandos 'ave ) 'ave .s del men 3ile. !etastoc" tambi&n tiene una capacidad de guardado
automtico llamada 'mart %harts. 'i abre un 'mart %hart, los cambios ue haga son automticamente guardados cuando se
cierre el chart.
'i usa el comando 'ave para guardar un chart ) el chart seleccionado no tiene nombre, el dialogo 'ave .s aparecer para
pedirle ue le de un nombre. 'i intenta cerrar un chart al cual ha hecho modificaciones, se le preguntar si uiere guardar el
chart.
;ecomendamos ue guarde sus charts a menudo cuando haga cambios grandes en los mismos )a ue de esta manera evita
perder su trabajo debido a fallos de corriente u otros eventos imprevistos.
.unue se mantiene automticamente un 'mart %hart para cada valor, puede haber veces en ue usted uiera ue un "chart"
especfico reemplace al 'mart %hart del valor ue se crea automticamente.
!arue el botn 'ave as 'mart %hart en el dialogo 'ave .s si uiere ue el "chart" seleccionado reemplace al 'mart %hart del
valor en cuestin.
&ara guardar un chart$
'eleccione el chart ue uiere guardar haciendo clic" directamente sobre el chart. 4 $lija 'ave desde el men 3ile. 'i el
chart es nuevo ) sin nombre, se le pedir ue proporcione un nombre en el dialogo 'ave .s.
Cerrar charts.
*espues de ue ha)a acabado de trabajar sobre un chart, debera cerrarlo para liberar memoria. 'i intenta cerrar un chart al
ue ha hecho cambios, !etastoc" le preguntar si uiere guardar primero el chart.
'i intenta cerrar un chart ue nunca ha guardado antes 6un chart creado en esa sesin de trabajo7, !etastoc" muestra el dialogo
'ave .s ) le pide ue le proporcione un nombre al chart.
Para cerrar un chart#
'eleccione el chart ue uiere cerrar ) haga una de las siguientes cosas#
$legir %lose desde el men 3ile. H *oble clic" en el recuadro de sistema del chart, en la esuina superior i(uierda del
chart.
'i el chart ha sido modificado, se le preguntar si uiere guardarlo. 'i el chart no tiene nombre, se le pedir ue le proporcione
uno. Para cerrar charts abiertos# 4 $lija %lose .ll desde el men 3ile.
'i alguno de los charts ha cambiado, se le preguntar si uiere guardarlo. 'i algn chart no tiene nombre, se le pedir ue le
proporcione uno. -ambien podemos cerrar charts haciendo doble clic" en el boton
Escanear charts con el Change Security Command
Una manera rpida de escanear todos los valores de una carpeta es con el %hange 'ecurit) %ommand. $ste comando reempla(a
el valor base del chart seleccionado con el siguiente 6o anterior7 valor ue ha)a en la carpeta. -odos los indicadores son
recalculados 6empleando los mismos parmetros7 tomando como base el nuevo valor. -odo lo dems del chart se mantiene
intacto.
5a) cuatro maneras de acceder a los comandos %hange 'ecurit).
Puede elegirlos con el comando %hange 'ecurit) del men 3ile.
Puede usar el !icrosoft Fntellimouese.
Puede pulsar .0-E3lecha derecha para moverse hacia el siguiente valor o .0-E3lecha i(uierda para moverse hacia el
anterior.
Puede hacer clic" sobre los botones 1ext 'ecurit) o Previous 'ecurit) sobre la barra de herramientas del %hart.
$sta ltima forma puede ahorrar bastante tiempo, particularmente a auellos a uienes les gusta ver todos sus valores con el
mismo conjunto de indicadores.
Pulsando el botn de "%hoose 'ecurit)" har aparecer una lista con los valores. %omen(ando a teclear el nombre 6o el
cdigo de bolsa7 del valor deseado directamente en el teclado, se accede automticamente a una lista.
'i est en la mitad de su escaneo de valores, cualesuiera cambios hechos al chart se reflejan en todos los charts ue le ueden
por ver.
0os 'mart %harts no se ven afectados a menos ue haga cambios al chart. 'i se hacen cambios al valor ue se muestra en
pantalla, el 'mart %hart del valor ser reescrito ) actuali(ado.
0a opcin 9eep 0ine 'tudies del dialogo .pplication Properties le permite elegir si uiere o no uiere transferir las lneas de
estudio del chart actual al siguiente.
0a opcin Use 'mart %harts del dialogo .pplication Properties le permite elegir si uiere o no uiere mostrar un smart chart
del valor individual cuando escanea.
Para escanear charts#
- !uestre en pantalla el chart ue uiera usar como base durante el escaneo.
- 5aga una de las siguientes cosas#
- H $lija %hange 'ecurit) desde el men 3ile. $lija 1ext.
- H .priete .0-E3lecha derecha.
- H 5aga clic" sobre el botn 1ext 'ecurit) o Previous 'ecurit) en la barra de herramientas del %hart.
Scroll de un chart
$n la parte inferior de cada chart ha) una barra hori(ontal de scroll. $sta barra le permite moverse hacia adelante o hacia atrs
de los datos cargados. 5aga clic" en el botn i(uierdo para hacer scroll hacia atrs ) el botn derecho para hacer scroll hacia
adelante.
-ambi&n puede hacer clic" ) dejar apretado el botn del ratn para moverse en cualuier direccin ue desee.
Para hacer el scroll de los datos, debe haver ms datos cargados de los ue se muestran en pantalla.
-ambi&n puede usar el dialogo 0oad 8ptions, el dialogo I4.xis Properties, o el comando Joom4Fn para reducir la cantidad de
datos mostrados en pantalla en relacin con los datos cargados. -ambi&n puede hacer scroll a trav&s de los datos de un chart
empleando el !icrosoft Fntellimouse.
Clonar charts
$l comando 1e2 <indo2 en el men <indo2 se emplea para crear una copia 6es decir, un clon7 de un chart seleccionado. Por
ejemplo, si tiene seleccionado un chart llamado "F=!", ) elige el comando 1e2 <indo2, otro chart se abrir conteniendo los
mismos datos ) grficos. $l nuevo chart recibir el nombre "%hart:4F=!".
$ste comando es til para dise/ar rpidamente un la)out o un template ue reuiera mltiples charts del mismo valor. Para
clonar un chart# 4 'eleccione el chart ue desea haciendo clic" en cualuier lugar del mismo.
- $lija 1e2 <indo2 desde el men <indo2.
- Los Charts (!
Modi'icaci(n de la apariencia de los gr"'icos
&ropiedades de un gr"'ico$
0as propiedades de un grfico se modifican a trav&s de la pantalla de dilogo con el nombre ?%hart <indo2 Properties@. . esta
pantalla se accede pinchando con el botn derecho del ratn sobre cualuier parte del grfico, 6preferiblemente no pinchar
sobre ningn elemento, precios, medias, indicadores...7, ) seleccionando ?%hart <indo2 Properties@#-ambi&n se pueden
cambiar las propiedades seleccionando ?%hart <indo2@ desde el men ?3ormat@. .l seguir estos pasos aparecer una pantalla
con ese nombre dividida en tres pesta/as, ue pasamos a describir#
Chart Options$ 'ho2 %hart -itle =ar# activando este botn se mostrar el ttulo del grfico en pantalla, es decir la barra en la
cual se muestra el nombre del grfico o del la)out.
'ho2 %hart -oolbar# si se activa este botn aparecer en el grfico la barra de herramientas ue permite hacer (oom, cambiar
de valor, cambiar la compresin entre diaria, semanal, etc.
'ho2 Fnner <indo2 -itle =ars# con este botn activado se muestra el ttulo de las ventanas suplementarias al grfico de
precios, es decir auellas ue se crean al cargar un indicador o el volumen de negociacin.
'ho2 Fnner <indo2 'plitter =ars# .ctivando esta opcin aparecen las ?spliters bars@, ue nos permiten variar el tama/o de las
ventanas interiores de un mismo grfico situndonos entre ellas, pulsando con el ratn ) despla(ando estas barras arriba o
abajo.
Scale Locations$ 0eft 6K4.xis7# activando esta opcin aparecer a la i(uierda la escala de precios.
;ight 6K4.xis7# activando esta opcin aparecer a la derecha la escala de precios.
*ate 6I4.xis7# activando esta opcin aparecer en la parte inferior del grfico la escala de tiempo.
Title$ *esde au controlaremos ue se mostrar en la barra de ttulo del grfico. $l nombre del valor siempre aparece a la
i(uierda. $n ?%enter@ escogeremos la informacin ue aparecer en el centro de la barra de ttulos. $n ?right@ se elegir la
informacin ue aparecer en el lado derecho de la barra de ttulo. $n @description@. $sta caja se utili(a para introducir una
descripcin del valor, si el valor pertenece a un la)out aparecer la misma descripcin en todos los grficos ue pertene(can a
ese la)out.
)orrar elementos de un gr"'ico$ Para borrar los elementos ue se deseen de un grfico se selecciona dicho elemento haciendo
clic con el ratn ) se presiona la tecla ?'upr@ del teclado. 8tra forma ms rpida ) con capacidad de borrar ms elementos un
una misma accin, es acudiendo al men ?$dit@ ) pulsando ?*elete .ll@ o la combinacin de teclas ?.ltE'upr@, ) entonces
aparecer la siguiente ventana# *esde ella seleccionaremos los elementos ue se deseen eliminar as como si se uieren cerrar
las ventanas auxiliares 6inner 2indo2s7 ue se encuentren abiertas en el grfico en ese momento.
*nner +indo,s -.entanas au/iliares0$ 0as Fnner <indo2s son las ventanas auxiliares ue aparecen acompa/ando a la
ventana del grfico de precios. $n estas ventanas se ubican los elementos ue no se uieren ue apare(can dentro de este
grfico de precios, para ue no interfieran en su manejo. Principalmente ubicaremos en ellas a los indicadores.
A#rir *nner +indo,s$ $xisten cuatro formas de abrir una ventana auxiliar#
:. Podemos abrir un indicador ) automticamente nos aparecer en una nueva ventana. 0a forma de abrirlo es desde el men
?Fnsert@ ) luego eligiendo ?Fndicators@. $n la parte i(uierda de la pantalla elegiremos el indicador a a/adir ) en la parte
derecha indicaremos el lugar en el ue aparecer en el grfico. 'i seleccionamos ?1e2 Fnner <indo2@ se crear un nueva
ventana para el indicador, en caso contrario se superpondr el indicador a los datos ue )a tengamos dibujados en la ventana.
+. *esde la ventana de los indicadores se pincha con el ratn sobre el cuadrado ue aparece al lado del nombre deun indicador
) se arrastra hasta el borde del grfico, observe ue el puntero del ratn se transforma en una especie de ventana peue/ita, )
as se abrir una nueva inner 2indo2, ue contendr el indicador seleccionado. 'i lo arrastra ms alla del borde de la ventana
del grfico, el puntero del ratn se tranformar en un grfico peue/ito ) el indicador se superpondr a los datos )a dibujados
en el grfico.
L. *esde el men ?<indo2@ se elige ?1e2 Fnner <indo2@, automticamente se abrir una ventana vaca en la parte superior
del grfico.
M. Pulsando el botn derecho del ratn dentro del grfico, se elige ?Fnner <indo2@ ) despu&s ?1e2@, ) se crear una pantalla
similar a la expuesta en el apartado L.4.
Modi'icaci(n de *nner +indo,s
0as propiedades de estas ventanas se modifican a trav&s del cuadro de dilogo denominado ?Fnner <indo2s Properties@. Para
acceder a este cuadro se pulsa el botn derecho del ratn ) se elige ?Fnner <indo2s@ ) luego ?Properties@> o bien desde el
men ?3ormat@ con la opcin ?Fnner <indo2s@. $n esta pantalla aparecen los siguientes elementos#
=ac"ground %olor# se elige el color del fondo ue aparecer en la inner 2indo2.
'ho2 -itle =ar# activando esta caja se mostrar en la parte superior el nombre de esa ventana.
.ppl) to .ll Fnner <indo2s# activando esta caja surtirn efecto los cambios anteriores en todas las inner 2indo2s abiertas.
Tama1o de las ventanas au/iliares$ $l tama/o de las inner 2indo2s se puede modificar al gusto del usuario para permitir
hacer un estudio pormenori(ado de los elementos del grfico. $stas modificaciones se pueden hacer de diversas formas. 'i la
ventana tiene la barra de ttulo, es decir si en ?Fnner <indo2 Properties@ hemos activado la opcin ?'ho2 -itle =ar@, la
ventana aparecer de este modo#
'e puede hacer ue estas ventanas ocupen toda la superficie de la pantalla utili(ando el botn de ?maximi(ar@ ue se encuentra
en la parte superior derecha de la inner 2indo2. *espu&s de estar maximi(ada la inner 2indo2, se la puede devolver a su
tama/o original puilsando el botn .
8tra forma de modificar el tama/o de la ventana es situndose con el ratn entre la ventana del grfico de precios ) la inner
2indo2. $n ese momento el cursor se transforma en una barra con dos flechas, ) pulsando el botn i(uierdo del ratn
podremos arrastrar la ventana hasta ajustarla al tama/o deseado. . esta herramienta se la denomina en Fngl&s# ?-he 'plitter
=ar@.
Mover las ventanas au/iliares$ 'e pueden trasladar las inner 2indo2s pinchando sobre el ttulo de las mismas )
arrastrndolas hasta la nueva ubicacin elegida. Para cerrar las inner 2indo2s se reali(a de la misma manera ue para cerrar
cualuier aplicacin de <F1*8<'NBO. 6$ste tema se ha tratado en el %aptulo +7.
Escalas$ $l programa !eta'toc" C., asigna a cada grfico una escala, normalmente lineal ue nosotros podremos modificar a
otros tipos de escala. .dems podremos modificar la propia escala aritm&tica segn nos convenga al observar el grfico.
23A/is &roperties, -&ropiedades del e4e de las 2, Tiempo0$ $sta escala est locali(ada a lo largo de la base inferior del
grfico. $s una escala temporal, es decir, muestra la fecha en la ue se han registrado los movimientos del valor. Para modificar
las propiedades de esta escala, podremos acceder a un cuadro de dilogo denominado I4.xis Properties, haciendo ?doble
clic"@ sobre la propia escala temporal o bien acudiendo al men ?3ormat@. .l reali(ar esta operacin aparecer la siguiente
pantalla, la cual est dividida en tres pesta/as#
'cale#
*ispla)ed# au se muestran los datos ue se ven en la pantalla.
0oaded# se muestran los datos ue se han cargado del valor directamente de la base de datos. Puede suceder ue no se carguen
todos los datos disponibles en la base de datos, as ue debemos modificar el first date, si es ue se desean ver ms datos de los
cargados.
;ight !argin# este es el espacio ue se dejar a la derecha del grfico medido en perodos de tiempo, dispuesto as para la
mejor utili(acin del grfico por parte del usuario.
;etain 'cale# esta opcin se utili(a para fijar los datos ue ha)amos modificado en esta ventana, as ue cuando se vuelvan a
cargar ese grfico aparecer con esa escala temporal prefijadas.
3ont# desde au se modifican las caractersticas de las letras ue aparecen en el eje temporal.
%ompression#
*esde au modificamos la compresin del grfico. Por defecto, las barras de precio aparecen con una compresin diaria, es
decir, cada barra de precios representa un da. 'i ueremos ue cada barra represente una semana elegiremos ?<ee"l)@, un mes
?!onthl)@, etc.. 'eleccionando ?8ther@ se puede elegir el nmero de das ue ueramos ue represente cada barra. . esta
opcin se puede acceder tambi&n pulsando el botn derecho del ratn sobre la escala de tiempo ) eligiendo ?*ate
%ompression@.
Prid#
'ho2 Prid# .ctivando este recuadro aparecer en el grfico una cuadrcula vertical ue nos dividir el grfico.
%olor# se elige el color ue se desee para la cuadrcula.
't)le# desde au se elige el estilo de las lnea de la cuadrcula, lisa, punteada,...
<eight# desde au se elige el grosor de las lnea de la cuadrcula.
53A/is &roperties, -&ropiedades del e4e de las 5, &recio0!
$sta escala est locali(ada a lo largo de los bordes de las ventanas de los grficos en sentido vertical. $sta escala, cuando se
hacen ?(ooms@ o se fija el grfico en una (ona concreta, para devolverla a su situacin inicial, para resetearla, se pulsa un
botn dise/ado para tal efecto# ?;escale K4.xis@ . .l hacer esto el grfico aparecer de la forma en la ue estaba antes de
modificarlo. Para acceder al cuadro de dilogo ue permite cambiar las propiedades de este eje de precios ?K4.xis Properties@,
se hace ?doble clic"@ sobre la escala de precios, o bien se pulsa con el botn derecho sobre ella,o bien se selecciona
directamente desde el men ?3ormat@. .l hacer esto aparecer el cuadro de dilogo antes mencionado ue consta de dos
pesta/as#
'cale#
'i los cuadros de la i(uierda estn se/alados, el programa ajusta automticamente los parmetros, si no estn se/alados,
podemos modificarlos nosotros en las casillas de la derecha
!inimum# podremos modificar el precio ms bajo ue aparecer en el grfico.
!aximum# modifica el precio ms alto de la escala de precios.
!ajor Unit# selecciona el salto ue habr entre cada precio, si ponemos O, los precios saltarn de esta forma# 6,4O4:,4:O4+,G7.
!inor Unit# modifica las divisiones ue habr entre cada barra de la escala. %uanto ms peue/o sea, ms subdivisiones habr
en la escala de precios.
Fnvert 'cale# activando este cuadro se invertir la escala de precios. *e este modo los mximos del valor aparecern en la parte
inferior del grfico ) viceversa. $s decir le daremos la vuelta al grfico. $ste es un ejercicio mu) positivo para visuali(ar lo ue
har el valor, si es ue se tienen dudas con la escala normal.
'emi4log 'cale# activando este cuadro se transforma la escala lineal en semilogartmica. $n la escala lineal una misma distancia
representa la misma cantidad de pesetas o puntos, mientras ue en la escala semilogartmica una misma distancia representa un
mismo porcentaje de subida o bajada.
3ont# desde au se modifican las caractersticas de la tipografia ue aparece en el eje temporal.
Prid#
'ho2 Prid# .ctivando este recuadro aparecer en el grfico una cuadrcula hori(ontal ue nos dividir el grfico en franjas.
%olor# se elige el color ue se desee para la cuadrcula.
't)le# desde au se elige el estilo de las lnea de la cuadrcula, lisa, punteada,...
<eight# desde au se elige el grosor de las lnea de la cuadrcula.
6oom$ $sta opcin permite agrandar una (ona en especial del grfico. $sta herramienta se puede seleccionar desde el men
?Qie2 A Joom@.
6oom *n o pulsando el #ot(n$ Pulsando este botn se ir haciendo un (oom progresivo sobre los ltimos datos del grfico.
$ste (oom tambi&n se puede hacer pulsando la combinacin de teclas %trl con E
6oom Ou$ o pulsando el #ot(n$ ;eali(a la operacin contraria a la anterior, es decir, cada ve( iremos abriendo ms el grfico
) se vern ms datos conforme se va)a pulsando el botn. -ambi&n podemos reali(ar esta operacin pulsando la combinacin
de teclas %trl con 4
6oom )o/ o pulsando el #ot(n# $ste botn nos permite agrandar una (ona especfica del grfico. .l pulsar este botn el
cursor cambia de forma. Pulsando el botn i(uierdo del ratn ) sin soltarlo, aparecer un recuadro con el ue seleccionaremos
la (ona a la ue ueramos aplicar el (oom. Una ve( soltado el botn i(uierdo, la (ona seleccionada ocupar toda la ventana
del grfico.
6oom 7eset o pulsando el #ot(n$ $ste botn anula los (ooms ue se ha)an hecho anteriormente, ) se ver en pantalla el
grfico con toda su extensin, es decir con los datos ue ha)amos cargado para visuali(ar al abrirlo.
Tipos de 8r"'icos de &recio$ 0as barras de precio de los grficos vienen representadas por defecto con el estilo de apertura,
mximo, mnimo ) cierre. $sta es la forma con la ue se cargan los grficos originalmente, pero existen en total nueve formas
distintas de representar los precios# candlestic"s 6velas, grficos japoneses o caramelos7, euivolume, "agi, barras de
mximoAmnimoAcierre 6highAlo2Aclose bars7, lineal 6line7, punto ) figura 6point R figure7, ren"o, ) three line brea".
Para modificar el estilo de los precios para transformarlos en otro tipo, se pulsa el botn derecho del ratn sobre las barras de
precio del grfico ) se elige ?6nombre del valor7 properties@, o bien se acude al men ?3ormat@ ?prices@.
.h aparecer un cuadro de dilogo en el ue podremos variar el color de las barras para cuando sube el precio 6up7 o para
cuando baja 6do2n7, as como el grosor de estas barras, ) la posibilidad de aplicar estos cambios a todos los estilos 6nueve7 ue
se pueden aplicar. Pulsando ?Price 't)le@ aparecer un men desplegable desde el ue seleccionaremos el estilo a aplicar a los
precios. $stos estilos sern#
9!3 )ars, :igh, Lo,, Close$ 0os precios aparecen representados por una barra. 0a apertura se representa con un ?tic"@ 6una
peue/a marca7 a la i(uierda de la barra, el mximo se encuentra en la parte ms alta de la barra, 6el mnimo al contrario7 ) el
cierre est representado por un ?tic"@ a la derecha de la barra. .s se cargan los grficos por defecto ) esta es la forma ms
usual de representar los grficos. $n la parte inferior del grfico se le a/ade el volumen negociado en cada sesin> &ste viene
representado por lneas verticales 6en forma de histograma7, as de este modo ueda toda la informacin disponible ) deseable
en un slo grfico. $ste tipo de grficos normalmente vienen dados con una compresin diaria, es decir, cada barra representa
un da de negociacin. 'on capaces de representar perodos ma)ores> un grfico semanal ser la unin de las cinco barras ue
representan una semana, el precio de apertura, en esta barra semanal, ser el precio de apertura registrado el lunes, 6o primer
da hbil de bolsa de esa semana7, el mximo ) el mnimo sern auellos ue se ha)an registrado en cualuier da de la semana
pero ue sean tales, 6podra ocurrir por ejemplo, ue el mximo ) el mnimo de toda una semana, se diesen en el mismo da de
negociacin7, ) el cierre se corresponder al precio de cierre registrado el viernes, 6o ltimo da hbil de bolsa de esa semana7.
$sta compresin podemos modificarla a placer, ) a ma)or compresin, lgicamente, menor nmero de barras, ) por lo tanto
obtenemos un grfico menor ) ms sencillo de anali(ar debido al filtro temporal ue se ha reali(ado. *el mismo modo ue
podemos encontrar grficos de apertura, mximo, mnimo ) cierre con un compresin ma)or a la diaria, anlogamente
encontraremos grficos con una compresin menor. 0os grficos ms usuales son el de horas, 6registra en una sola barra los
movimientos registrados en una hora de bolsa, lo registrado en un grfico diario por una barra, au es representado por siete
barras7, L, minutos, :O minutos, O minutos, L minutos ) : minuto, 6estos ltimos grficos son utili(ados para detectar
movimientos mu) puntuales en los valores ) principalmente en operaciones intrada reali(adas con futuros, en las ue la alta
volatilidad ) el fuerte apalancamiento obliga a tomar decisiones mu) rpidas
;!3 Candlesticks$ $sta representacin fue creada en Sapn sobre el a/o :C,,, para utili(arse como un m&todo de anlisis
t&cnico, para anali(ar el precio sobre contratos de arro(. $ste tipo de grficos, como el anterior, representan la apertura, el
mximo, el mnimo ) el cierre. $s necesario para hacer un anlisis correcto con este tipo de grficos, ue nuestra base de datos
cuente con el dato de apertura, )a ue de lo contrario, podra inducirnos a error la utili(acin de los %andlestic"s. $ste tipo de
grfico, hasta se ha considerado como uno de los ms celosos secretos guardados en .sia, por todo el misterio ) el misticismo
de los ue se han visto acompa/ados hasta hace bien poco tiempo.
5a) dos formas de construir las velas ) ha) ue observar ue para esta construccin se tienen en cuenta el dato de apertura, as
las velas sern construidas dependiendo de donde se encuentre la apertura ) el precio de cierre para cada da. $l cuerpo de la
vela vendr delimitado por la apertura ) el cierre, de este modo si el cierre es ma)or ue la apertura el cuerpo de la vela ser
transparente, ) si el cierre es inferior al precio de apertura el cuerpo de la vela ser opaco. 0as lneas ue sobresalen por
encima ) por debajo del cuerpo de las velas corresponden al mximo ) al mnimo de la sesin respectivamente, ue se ha)an
alcan(ado en esa sesin. -ambi&n podremos encontrar velas ue no tienen cuerpo, esto suceder cuando el precio de cierre
coincide con el precio de apertura.
Por lo general, una vela blanca 6transparente7 aparecer cuando el precio sea alcista, ) por lo contrario las velas blancas
aparecern en sesiones bajistas o en tendencias bajistas. 'e pueden estudiar cada vela independientemente o tambi&n se pueden
buscar formaciones tpicas ue alertan sobre posibles cambios de tendencia, o sobre la pure(a de la tendencia vigente. $l
estudio pormenori(ado de este tipo de grficos no es posible abarcarlo en un curso sobre un programa informtico, )a ue
existen libros enteros destinados nicamente al estudio de este tipo de grficos> una primera aproximacin a este tipo de
anlisis la podremos obtener a trav&s del ?$xperto@ 6se estudiar en prximos captulos7, )a ue esta herramienta es capa( de
identificar estasformaciones en las velas ) nos alerta sobre su posterior comportamiento.
<!3 Candlevolume$ $ste tipo de precios es una combinacin entre los candlestic"s ) el $uivolume. $ste tipo de grficos
muestra las figuras propias de los candlestic"s ms la base de volumen ue proveen los $uivolume. 0a base o amplitud de
estas ?velas@ viene definida de acuerdo al comportamiento del volumen en ese perodo, es decir, una misma figura variar
dependiendo del volumen negociado, en sesiones ue se han cru(ado muchas operaciones la ?vela@ ser mucho ms ancha ue
el resto, siempre proporcional al resto de volmenes negociados en sesiones anteriores. $sta herramienta provee de l a
capacidad de ver las figuras de los %andlestic"s combinadas con su volumen, lo cual no se poda hacer empleando nicamente
los %andlestic"s. %on el volumen podemos apo)ar las figuras para hacerlas ms fiables, por ejemplo, si encontramos una
figura en los %andlestic"s mu) alcista ) adems est apo)ada por un gran volumen, 6esto vendr representado por una base con
gran anchura7, esa figura tendr mucha ms fiabilidad ) seguramente el siguiente movimiento ser al al(a como vena indicado
por el %andlestic"s.
=!3 E>uivolume$ $ste tipo de grfico fue creado por ;ichard <. .rms, Sr. $ste tipo de grfico presta igual &nfasis al precio ue
al volumen, por eso lo ue hace es plasmar las barras de volumen en las propias barras de precio, haciendo de estas ltimas
unas cajas rectangulares. 0a anchura de la caja viene dada por el volumen ue se ha)a cru(ado. 0a anchura de una caja en
particular se obtiene dividiendo el volumen de ese da entre el total de los volmenes ue aparecen en el grfico, es decir la
anchura de cada caja es el porcentaje ue representa del total de los volmenes ue es el :,,T. 0a altura de la caja viene
definida por el mximo ) el mnimo ue se ha)an reali(ado en ese perodo de tiempo en el ue se ha)a comprendida la caja. Por
tanto esta es una manera mu) visual para anali(ar como se est flu)endo el dinero en el valor. 'i el valor sube haciendo cajas
mu) anchas, significa ue ha) mucho volumen de contratacin comprador lo ue podra indicar una continuacin de la
tendencia
?!3 Kagi$ $ste tipo de grficos se piensa ue se crearon alrededor del comien(o del mercado de valores japon&s, all por :.UV,.
$ste tipo de grficos fue introducido en occidente por 'teve 1ison, un conocido analista de los grficos de velas 6%andlestic"s7.
$ste tipo de grficos muestra una serie de lneas verticales en las cuales las ms gruesas son las ue dependen de la tendencia
principal. 'i los precios de cierres continan movi&ndose en la direccin de la anterior lnea vertical, esta lnea continuar
extendi&ndose en l a misma direccin. 'i el cierre se produce en sentido contrario, una nueva lnea de 9agi se tra(ar en la
direccin contraria en una nueva columna. Por lo tanto, si el precio slo sube 6o si slo baja7, se tra(ar una lnea vertical
independientemente del tiempo ue dura la subida 6o la bajada7, por lo tanto la escala temporal se desfigura, dependiendo de los
movimientos del valor.
'i los precios de cierre superan la anterior columna de mximos o mnimos, la siguiente lnea de 9agi cambiar de grosor
6gruesa si supera los mximos, fina si perfora los mnimos7. 'i el precio contina en la misma direccin ue la lnea anterior,
esta lnea se extender en la misma direccin independientemente de la cuanta de la subida o de la bajada.
Para ue se produ(ca un cambio en la columna adems de producirse un cierre opuesto a la tendencia del da anterior, este debe
exceder de una determinado importe. $ste importe es el ue debe introducirse en el campo ;everse .mount al tra(ar las lneas
de 9agi, esto se hace accediendo a las propiedades de este tipo de grficos haciendo doble clic" sobre los precios.
0as lneas de 9agi sirven fundamentalmente para detectar sobredemanda o sobreoferta en el valor objeto de anlisis. Una serie
de lneas gruesas indican ue la demanda sobrepasa a la oferta 6signo alcista7 ), por el contrario, una serie de lneas finas
indican ue la oferta supera a la demanda 6signo bajista7. 'i se alternan las lneas gruesas ) finas debe interpretarse como un
mercado euilibrado. 0a t&cnica bsica para seguir estas lneas consiste en comprar cuando las lneas cambian de finas a
gruesas ) vender cuando cambian de gruesas a finas.
Para modificar los parmetros ue harn ue se den la vuelta las lneas de 9agi, haremos ?doble clic"@ sobre el precio, o bien
pulsaremos el botn derecho tambi&n sobre el precio, ) seleccionaremos ?parameters@. .parecer una pantalla ) en ?;eversal
.mount@W introduciremos la cantidad ue ser necesaria para ue se produ(can los cambios en las lneas de 9agi. $sta cantidad
podr ser expresada tanto en puntos 6Points7, o en porcentaje 6Percent7. -ambi&n desde esta pantalla podremos activar el
cuadro de ?*ispla) !idpoint@ ue mostrar una marca justo en la mitad de cada lnea de 9agi.
@!3 Line$ $ste tipo de grficos representar el precio tra(ando una lnea. $sta lnea se tra(a uniendo los precios de cierre de
cada barra o perodo de tiempo, acompa/ada en su parte inferior por las barras de volumen. $ste tipo de grficos se utili(a
principalmente para intentar ver con claridad hacia donde se est moviendo el valor, intentando filtrar los movimientos
intradiarios, los mximos ) los mnimos, menos fiables ue los precios de cierre de la sesin, a los ue tradicionalmente se les
confiere ma)or credibilidad a la hora de anali(ar los grficos ) da una imagen ms clara ) visual.
Un grfico particular ue utili(a este m&todo, es el grfico de ?tic" a tic"@. $ste grfico refleja por un punto cada negociacin
ue se produce, la unin de cada punto 6de cada negociacin7 por un lnea, nos dar este tipo de grficos. *ebido a la gran
cantidad de operaciones ue se cru(an en un da en cualuier mercado, este tipo de grficos est relegado principalmente a los
mercados de futuros, en los ue la operativa se reali(a frecuentemente en un rabioso corto pla(o.
A!3 &oint B %igure$ $ste tipo de grficos tiene la especial particularidad de ue en su construccin no se tiene en cuenta el
tiempo, ) slo muestra las variaciones ue se registran en el precio del valor, es decir slo tiene en cuenta los movimientos del
precio puro ) no da ninguna importancia al espacio temporal en el ue se registren esos movimientos ni tampoco al volumen.
%uando el precio sube por encima de una cantidad prefijada se dibuja una ?I@ encima de la caja anterior, ) cuando baja se
dibuja una caja en forma de ?8@. Una columna de cajas slo puede contener ?I@ o ?8@ en esa columna ) nunca podrn
contener los dos tipos de caja en la misma columna. Para ue se produ(ca un salto de columna, el precio deber variar el doble
de la cantidad establecida de antemano. 'i se ha establecido un cambio de L, para ue se dibuje una nueva columna el cambio
en el precio deber ser superior a seis, en caso contrario no registra nada nuevo. 'i el precio no registra ninguna variacin,
coti(a siempre al mismo cambio, el grfico de punto ) figura no registrar nada independientemente del tiempo durante el cual
el precio est& estancado.
Un cambio en las columnas significa un cambio de tendencia. $ste tipo de grficos esta dise/ado para ver como estn actuando
demanda ) oferta. Una columna de ?I@ significa ue predomina la demanda 6alcista7 ) una columna de ?8@ implica ue la
oferta supera a la demanda 6bajista7. Una serie de peue/as columnas de los dos tipos indica una igualdad entre oferta )
demanda. 0o ue intenta este tipo de grficos es recoger los movimientos verdaderos del valor, sin tener en cuenta la escala
temporal ni las peue/as oscilaciones co)unturales. .l ser este grfico una especie de filtro, nos servir para descubrir niveles
de soporte ) resistencia, as como figuras chartistas ue no podran ser observadas con claridad empleando los grficos ms
usuales.
5aciendo doble clic" en el precio o pulsando el botn derecho ) escogiendo la opcin parameters, podremos cambiar las
propiedades de este tipo de grfico.
$n =ox 'i(e se determina el tama/o de las cajas, este tama/o es determinado automticamente por el programa ) nosotros
podemos cambiarlo en funcin de l a cantidad de tiempo ue ueramos observar# una caja ms peue/a implica una ma)or
cantidad de tiempo ), por lo tanto, de cajas. ;eversal .mount# esta opcin controla el nmero de cajas necesarias para ue se
dibuje una nueva columna, por ejemplo si se introduce M en ;eversal .mount ) el tama/o de la caja fuese :,, se necesitara ue
el precio se moviese en sentido contrario M, puntos para ue empe(ase a dibujar una nueva columna. 'i el precio se mueve en
la misma direccin ue el da anterior en una cantidad superior o igual a :,, se dibujar una nueva caja en la misma columna.
%on Price 3ield recomendamos seleccionar 5ighA0o2 ;ange )a ue tiene en cuenta los mximos ) mnimos intradas a la hora
de dibujar las cajas, si se elige otra opcin 6apertura, mximo, mnimo o cierre7, slo tendr en cuenta un valor a la hora de
dibujar las cajas. $ste tipo de grficos est teniendo actualmente una gran aceptacin en los mercados de futuros ) de
mercancas, aunue llevan siendo utili(ados desde principios de este siglo.
C!3 7enko$ $ste tipo de grficos ha aduirido su nombre de la palabra ?;enga@, ue en japon&s significa ladrillos. 3ue
introducido por 'teve 1ison, al igual ue los 9agi.
$stos grficos son similares a los del tipo ?-hree 0ine =rea"@ excepto ue en los grficos del tipo ;en"o una lnea 6ladrillo7 es
dibujada en la direccin del movimiento ma)or solo si el precio excede una cantidad establecida 6ser el tama/o de la caja,
ladrillo7. $stos ladrillos son siempre del mismo tama/o.
Para dibujar estas cajas se compara el precio de cierre de ho) con el mximo ) el mnimo del anterior. %uando el precio de
cierre supera por arriba la caja anterior en una o ms, se dibujarn cajas blancas en la siguiente columna. 'i el precio de cierre
es inferior a la caja anterior en una o ms, se dibujarn cajas negras en la siguiente columna en la misma proporcin. 'i el
precio sube ms de la cantidad necesaria para una caja pero menos de lo necesitado para dos, nicamente se dibujar una caja.
Por ejemplo si el tama/o de la caja es cuatro ) el mercado sube siete, solo se dibujar una caja, uedando el resto del
movimiento no recogido en este grfico. Para las bajadas se aplicar el mismo criterio. 0os cambios de tendencia se se/alarn
cuando apare(ca una nueva caja de distinto color al anterior. Una nueva caja blanca indicar el principio de una nueva
tendencia alcista, una nueva caja negra indicar el principio de una nueva tendencia bajista. %omo el grfico de ;en"o no tiene
en cuenta las peue/as oscilaciones este tipo de grficos ser una excelente herramienta para determinar niveles de soporte ) de
resistencia de gran fortale(a. Para cambiar el tama/o de la caja acudiremos a las propiedades e introduciremos el tama/o en
?box si(e@, cuanto menor sea el valor introducido ma)or ser el nmero de cajas ue se mostrarn ) viceversa
D!3 Three Line )reak$ $stos grficos fueron creados en Sapn e introducidos en occidente por el )a conocido 'teve 1ison. 0os
bloues blancos se dibujan en una nueva columna cuando el precio de cierre supera al mximo intrada del da anterior. 'i el
precio de cierre es menor ue el mnimo intrada del da anterior se dibujar un nuevo bloue negro en la siguiente columna. 'i
el precio de cierre no logra superar ni el mximo ni el mnimo del da anterior, no se dibujar ningn nuevo bloue, por lo ue
los movimientos laterales no se recogen en este tipo de grficos, de este modo la escala temporal se desdibuja, ) solo vienen
reflejados los movimientos del valor. 'i un movimiento es lo suficientemente fuerte como para dibujar tres bloues blancos
consecutivos, entonces para dibujar un nuevo bloue negro el cierre de ese da deber ser inferior al mnimo del primer bloue
de los tres anteriores. $sto uiere decir ue los bloues de distinto color se dibujan cuando el cierre de ese da supera e l
mnimoAmximo del da anterior, excepto cuando existen tres o ms bloues del mismo color, ue entonces se necesita ue el
cierre supere el mximo o mnimo de los tres ltimos bloues cogidos conjuntamente. %on -hree 0ine =rea" compraremos
cuando apare(ca un nuevo bloue blanco despu&s de tres bloues negros consecutivos, ) venderemos cuando apare(ca un
bloue negro despu&s de tres bloues blancos, por lo tanto ser la accin del propio mercado la ue nos indicar cuando se va a
dar la vuelta. $ste tipo de grficos tiene en general la capacidad de anticiparse a una nueva tendencia. *ependiendo del tipo de
operador ue seamos, modificaremos los parmetros de este tipo de grficos a/adiendo ms lneas si somos operadores a largo
pla(o o pondremos menos si somos operadores de ms corto pla(o. Por defecto sern necesarias tres lneas para ue se
muestren los cambios de tendencia. 'i introducimos cinco en los parmetros ser necesario ue se perforen los ltimos cinco
bloues para ue se dibuje un nuevo bloue en el sentido contrario de la tendencia anterior 1ota#todos los grficos mostrados
en el apartado -ipos de Prficos de Precios se han tomado del mismo valor 6$ndesa7 ) aproximadamente durante el mismo
perodo de tiempo, excepto los de punto ) figura 6ma)or perodo de tiempo7 ) ren"o 6menor perodo de tiempo. 0a lnea roja
ue aparece en los grficos es la media mvil de L, sesiones.
- Layouts
Layouts %on un la)out, puede agrupar grficos de uno o ms valores dentro de una unidad manejable. Por ejemplo, ui(s le
gustara ver grficos de todas las acciones ue tiene guardadas en su ordenador 4no solamente ho) sino cada da ue uiera.
Para ello debera cargarlos todos, ordenarlos en la pantalla a su gusto, ) despu&s guardarlos como un la)out para su posterior
uso. 8 ui(as siempre le gusta ver las acciones de -elefnica con el estocstico de :M das, el ;'F de B das, ) una media mvil
de :, das. Para ello emplee un la)out.
Qu es un Layout? 0os la)outs nos ofrecen una manera fcil de gestionar grupos de charts. Xui(s le gustara combinar sus
valores favoritos en un grupo de fcil manejo. 8 ui(s le gustara ver los valores F=! ) *8< junto a cuatro de sus
indicadores favoritos. $l mejor modo de gestionar tales grupos de charts es empleando un la)out. Un la)out es un simple
archivo ue, cuando se abre, muestra todos los charts ue se guardaron como la)out.
%uando se muestra en su pantalla, cada chart ue lo compone puede ser indentificado por su nombre de la)out, ue aparece en
la cabecera de cada chart.
Un la)out puede incluir hasta charts minimi(ados. %uando se abre un la)out, cada chart ue lo compone se abre ) se posiciona
en la pantalla exactamente donde apareca cuando se guard el la)out. 'e abrirn hasta los charts ue no eran visibles 6o
estaban minimi(ados7 cuando el la)out se guard. 'i cambia la escala de un chart 6empleando los botones Joom =ox, Joom
FnA8ut, etc.7, la nueva escala es automticamente retenida para cuando guarde ese chart dentro de un la)out. *e hecho, la caja
;etain 'cale ue ha) en el dilogo I4axis Properties se conecta ) desconecta automticamente. Crear un nuevo Layout. 0os
la)outs se crean despues de haber abierto ) ordenado los charts ue se desee. 1otar ue el comando 0a)out 6en 3ileA1e27 est
inutili(
hasta ue se ha abierto un chart 6o charts7.
Una ve( ue ha abierto ) ordenado los charts ue desee a su gusto, use el comando 1e2 en el men 3ile para crear un la)out.
$l dilogo 0a)out se usa para elegir los charts ue se uieren incluir en el la)out.
5asta ue se guarde el la)out recientemente creado, se le asigna automticamente el nombre por defecto de "0a)outx" 6donde
"x" es un nmero7. $ste nombre aparece en la cabecera de cada chart incluido en el la)out 6junto al nombre del valor7.
Qer Puardar un 0a)out para ms informacin sobre como guardar el la)out con un nuevo nombre. .dd. $ste botn mueve el
chart6s7 seleccionado en la lista .vailable %harts hasta la lista Fncluded %harts. Puede hacer doble clic" en un chart para
a/adirlo a la lista Fncluded. .dd .ll. $ste botn mueve todos los charts de la lista .vailable %harts hacia la lista Fncluded
%harts.
;emove. $ste botn mueve el chart6s7 seleccionado en la lista Fncluded %harts hacia la lista .vailable %harts. %on esto se
elimina el chart6s7 seleccionado del la)out. -ambi&n puede hacer doble clic" sobre un chart para eliminarlo de la lista Fncluded.
;emove .ll. $ste botn mueve todos los charts de la lista Fncluded hacia la lista .vailable. $sto elimina todos los charts del
la)out.
Para crear un la)out# 4 !uestre en pantanlla los charts a incluir en el la)out usando el comando 8pen 6o 1e27 ue ha) en el
men 3ile 6ver %rear un 1uevo %hart7. 4 !odifiue los charts a su gusto 6a/ada indicadores, a/ada medias mviles, vare su
tama/o, etc.7 4 $lija 1e2 desde el men 3ile. $lija luego 0a)out. 4 5aga clic" en el botn .dd .ll para a/adir todos los charts
abiertos a la lista Fncluded. $stos son los charts ue aparecern en el la)out. %ada chart tendr ahora el nombre "0a)outx"
6donde "x" es un nmero7 en la cabecera para mostrar ue el chart forma parte del la)out.
Mostrar un Layout e"istente. *espu&s de ue se ha guardado un la)out, puede ser reabierto empleando el comando 8pen del
men 3ile o pulsando el boton#
'i se selecciona 0a)outs en la lista desplegable 3iles of -)pe del dilogo 8pen, todos los la)outs de la carpeta seleccionada se
muestran en pantalla. 0os 0a)outs tienen la extensin de archivo H.m2l. 'i uiere abrir mltiples la)outs de una ve(, puede
seleccionar varios la)outs de la lista del dilogo 8pen ) hacer clic" en el botn 89. %ada la)out ue seleccione ser abierto.
'i hace clic" sobre el nombre de un la)out en el dilogo 8pen, se mostrar una descripcin del la)out 6si usted la introdujo al
crearlo7 en la caja *escription
$l botn 8ptions del dilogo 8pen est inutili(ado si 3ile -)pe es "0a)outs". $sta botn est inutili(ado porue los la)outs
siempre cargan la cantidad de datos ue se guardaron con el la)out. %uando se carga un la)out, cada chart incluido en el
mismo tendr el nombre del la)out en su cabecera. Para mostrar un la)out existente# 4 $lija 8pen desde el men 3ile.
*esde la lista desplegable 3iles of -)pe, elija 0a)outs. 4 *esde la caja 0oo", elija la carpeta donde est el la)out ue uiere
mostrar en pantalla. 4 5aga doble clic" en el nombre del la)out ue desee. #acer cam$ios en un Layout. *espu&s de ue ha
creado un la)out, puede facilmente a/adir ) borrar charts incluidos en el mismo empleando el comando $dit 0a)out ue ha) en
el men 3ile. Un la)out debe estar abierto antes de ue pueda disponer del comando $dit 0a)out. 'i elige el comando $dit
0a)out cuando ha) ms de un la)out abierto, el dilogo 'elect 0a)out aparecer.
Para ms informacin sobre los controles del dilogo $dit 0a)out, vea %rear un nuevo 0a)out. 'iempre ue haga cambios a
un chart individual dentro de un la)out, asegureses de guardar el la)out si uiere ue dichos cambios ueden reflejados
permanentemente en el la)out. .lgunos comandos especiales, implementados exclusivamente para los la)outs, permiten
mostrar solo los charts incluidos en un la)out en cascade, stac" ) tile. !anteniendo la tecla '5F3- apretada mientras elige las
opciones cascade, stac" o tile en el men <indo2, puede organi(ar solo los charts elegidos en el la)out. $sta caracterstica es
cmoda para ver en la pantalla los charts componentes de un particular la)out cuando se tienen multiples charts ) la)outs
abiertos simultneamente.
'i uiere guardar un chart ue forma parte de un la)out como un archivo separado, debe usar el comando 1e2 <indo2 del
men <indo2 para crear un duplicado del chart 6ver %lonar %harts7 ) luego usar el comando 'ave .s del men 3ile.
'i elimina un chart de un la)out empleando el dilogo $dit 0a)out, el chart permanece en su pantalla ) se convierte en un chart
sin nombre 6es decir, %hart:, %hart+, etc.7 Para editar charts dentro de un la)out# 4 $lija 8pen desde el men 3ile. 'eleccione
0a)out desde la lista desplegable 3iles of -)pe. 4 'eleccione el la)out ue desee ) haga clic" en 89. 4 5aga los cambios ue
uiera al chart6s7 incluido dentro del la)out. 4 $lija 'ave desde el men 3ile.
Para a/adir charts a un la)out# 4 $lija 8pen desde el men 3ile. $lija 0a)out desde la lista desplegable 3iles of -)pe. 4
'eleccione el la)out ue desee ) haga clic" en 89. 4 $lija 8pen desde el men 3ile. 'eleccione 'mart %harts desde la lista
desplegable 3iles of -)pe. 4 'eleccione los charts ue uiere a/adir al la)out ) haga clic" en 89. 4 $lija $dit 0a)out desde el
men 3ile. 4 'eleccione los charts ue uiere a/adir al la)out desde la lista .vailable %harts ) haga clic" en el botn .dd para
a/adirlos a la lista Fncluded %harts. -ambi&n puede hacer doble clic" en un chart para a/adirlo a la lista Fncluded %harts. 4
5aga clic" en el botn 89. Para borrar charts de un la)out# 4 $lija 8pen desde el men 3ile. 'eleccione 0a)out desde la lista
desplegable 3iles of -)pe. 4 'eleccione el la)out ue desee ) haga clic" en 89. 4 $lija $dit 0a)out desde el men 3ile. 4
'eleccione los charts ue uiere borrar desde la lista Fncluded %harts ) haga clic" en el botn ;emove.
-ambien puede hacer doble clic" en un chart para borrarlo de la lista Fncluded %harts. 4 5aga clic" en el botn 89. -ambien
puede borrar un chart de un la)out haciendo doble clic" en la caja de la esuina superior i(uierda del chart. .parecer el
dialogo %lose 0a)out. $lija "%lose the chart and remove it from the la)out". Para mostrar charts de un la)out en tile, stac" o
cascade# 4 'eleccione un chart del la)out ue uiere ordenar haciendo clic" en cualuier parte del chart. 4 .priete la tecla
'5F3- ) haga clic" sobre el botn tile, stac" o cascade de la barra de herramientas.
Guardar un Layout. %uando hace cambios en un la)out, debe guardar el la)out empleando los comandos 'ave o 'ave .s del
men 3ileo bien pulsando el boton# .
$l comando 'ave guarda el la)out con el nombre ue tena. $l comando 'ave .s permite especificar un nombre nuevo para el
la)out ) tambi&n un nuevo destino en el disco duro. 'i emplea el comando 'ave para guardar un la)out ) el la)out no tiene
nombre 6porue lo ha creado recientemente, por ejemplo7, aparecer el dialogo 'ave .s pidiendole ue le de un nombre.
'i intenta cerrar un la)out al cual ha hecho cambios, se le preguntar si uiere guardar primero el la)out. 0e recomendamos
ue guarde sus la)outs a menudo cuando haga cambios de importancia en los mismos con el fin de evitar ue su trabajo se
pierda por problemas del ordenador. Para guardar un la)out# 4 'eleccione el la)out ue uiere guardar haciendo clic"
directamente sobre cualuier chart del la)out. 4 $lija 'ave desde el men 3ile. 'i el la)out es nuevo ) no tiene nombre, se le
pedir ue le proporcione un nombre en el cuadro de dialogo 'ave .s.
Cerrar un Layout. Ka ue un la)out es un conjunto de charts, siempre ue intente cerrar un chart ue forme parte de un
la)out, el dialogo %lose 0a)out aparecer preguntandoles si uiere cerrar solamente el chart o todo el la)out.
'i intenta cerrar un la)out al ue ha hecho cambios, !etastoc" le preguntar si uiere guardar el la)out. 'i intenta cerrar un
la)out ue nunca estuvo abierto antes 6porue es nuevo, por ejemplo7, !estastoc" muestra el dialogo 'ave .s para ue le
proporcione un nombre al la)out.
Para cerrar un la)out# 4 $lija un chart del la)out ue uiere cerrar ) haga una de las dos cosas siguientes# H$lija %lose desde
el men 3ile.
H $lija %lose 0a)out desde el men de control del chart. $l men de control se muestra haciendo clic" en la caja ue ha) en la
esuina superior i(uierda del chart. H 5aga doble clic" en la caja de sistema del chart en la e(uina superior i(uierda del
chart. 4 .parece el dialogo %lose 0a)out. $lija %lose para cerrar todo el la)out.
El Eo,nloader
$l *o2nloader es un programa independiente de !etastoc", pero ue se distribu)e e instala con &l. Podemos acceder al
*o2nloader bien pulsando el botn si tenemos el programa !etastoc" funcionando, o bien arrancando solamente el
*o2nloader. 0a funciones ue desarrolla este programa estn relacionadas con el manejo de los ficheros de datos ue se usan
para confeccionar los grficos. Permite a/adir, modificar, borrar, importar, exportar ) comprobar las bases de datos. $s
esencial dominar el manejo de esta utilidad para aprovechar las caractersticas de anlisis ue posee el programa !etastoc", )a
ue si no somos capaces de ir a/adiendo datos para actuali(ar nuestra base de datos, no seremos capaces de sacar conclusiones
sobre los grficos usando !etastoc", o estas no sern vlidas al basarse en informacin no actuali(ada. 0o ideal es tener
actuali(ada diariamente la base de datos de los valores ue nos interesen para invertir en ellos, o en los cuales )a tengamos
depositado el dinero.
La #arra de menFs$ 0a barra de mens varia segn tengamos o no abierto algn fichero de datos. Qamos a comen(ar
describiendo la barra ue aparece antes de abrir ningn fichero 6la ue est disponible tras abrir el programa7
El menF %ile permite crear nuevas bases de datos, abrir una base de datos )a existente o imprimir la base de datos sobre la ue
estamos trabajando. .dems muestra las ltimas cuatro bases de datos sobre las ue hemos estado trabajando, ahorrndonos el
buscarlas de nuevo si estamos interesados en volverlas a abrir, simplemente seleccione con la ue usted desee trabajar ) &sta se
abrir. 'i elegimos la opcin Ne, o pulsamos en botn podemos a/adir un nuevo valor a nuestra base de datos. $l comando
1e2 nos presenta dos opciones# 'ecurit) ) %omposite 'i elegimos 'ecurit), crearemos un archivo nuevo para un nuevo valor
ue ueramos a/adir a nuestra base de datos ) aparecer un cuadro de dilogo en el ue nos pide varios datos.
$n el campo 3older introduciremos el directorio en el ue ueremos guardar el nuevo archivo o, pulsando en el botn =ro2se...
podemos despla(arnos por los directorios de nuestro disco duro ) elegirlo. $n 1ame el nombre del valor 6;epsol, $ndesa, =co.
'antander, etc.7. $n ')mbol introduciremos el cdigo corto del valor, opcin mu) til si deseamos actuali(ar la base de datos
por medio de ficheros creados especialmente para ello. 'i usted dispone de estos ficheros debe colocar en el campo ')mbol el
cdigo del valor ue apare(ca en el fichero ue se le proporciona para actuali(ar !etastoc".
$n el campo 3irst *ate debe introducir la fecha de la primera coti(acin del valor ue se va)a a introducir en la base. $n
periodicit) puede elegir el tipo de datos ue se van a introducir> Fntrada) 6Fntradiarios7 *ail) 6diarios7, <ee"l) 6semanales7,
!onthl) 6mensuales7. 0o usual es seleccionar *ail), si seleccionamos la opcin Fntrada), nos preguntar la hora en la ue
comien(a la sesin 6'tart time7, la hora de cierre 6$nd time7 ) el intervalo de tiempo entre datos expresado en minutos.
$n Units lo correcto es seleccionar *ecimal, salvo ue va)an a usarse datos de mercados en ue se expresen los precios como
fracciones, en cu)o caso debe escoger la fraccin correspondiente. Por ltimo puede decirle al programa ue agregue ms
campos a los normales de fecha, mximo, mnimo, cierre ) volumen> si se/ala el recuadro 8pening prices podr introducir los
precios de apertura ) si se/ala 8pen Fnterest ser posible reflejar las posiciones abiertas 6slo se usa en productos derivados, no
en acciones7.
0a opcin %omposite de 1e2 se usa para crear un indicador ue se compone de dos valores ue )a tengamos creados en
nuestra base de datos. $l campo 3older funciona del mismo modo ue cuando creamos un nuevo archivo para un valor. $n
1ame debemos introducir el nombre ue ueremos para el nuevo indicador.
Pulsando en los botones Primar) ) 'econdar) podemos seleccionar los valores ue compondrn el indicador de los ue )a
existen en la base de datos. $l campo <eighting factor permite ue uno de los valores tenga ms peso ue el otro a la hora de
operar con ellos, por ejemplo si uno tiene un peso de : ) el otro tiene un peso de ,,O elegimos la opcin de sumarlos, sumar al
primer valor la mitad del precio del segundo. 8peration permite seleccionar ue se har con los valores> .dd 6sumarlos7,
'ubstract 6restar7, !ultipl) 6multiplicar7, *ivide 6dividir7.
Usar un composite puede ser til para seguir pares de valores. Por ejemplo si tenemos dos valores comprados podemos hacer
un composite ue los sume ) de ese modo tener un grfico de la evolucin de nuestra inversin conjuntamente. Podemos
restarlos para ver ue valor sube o baja ms rapidamente 6tambi&n podemos dividirlos ) obtendremos el peso relativo de la
evolucin de la coti(acin de uno sobre otro. %on Open o con el botn podemos abrir alguno de los ficheros existentes en
nuestra base de datos ) con Print o con el botn nos imprime los nombres de los ficheros de nuestra base de datos.
Presenta tres opciones. -oolbars permite mostrar u ocultar la barra con los botones de la parte superior de la ventana.
'tatusbar muestra u oculta la barra inferior ue muestra si estn activos el bloueo de ma)sculas, el bloueo del teclado
num&rico ) el bloueo de despla(amiento. 0as collection report muestra el resultado del ltimo intento de conversin de datos,
esta opcin no estar disponible si no se ha reali(ado ninguna conversin de datos. =otones de la barra de herramientas.
.lgunos de los botones tienen el mismo significado ue los de otras aplicaciones de <indo2s, son los botones cortar ) el de
a)uda contextual 0os botones permiten pasar al anterior ) siguiente valor de la base de datos sin usar el men o botn de abrir.
'e trata de un botn mu) til cuando actuali(amos los datos de los valores manualmente para ir pasando de un valor a otro. $l
botn se usa para descargar datos en tiempo real, el ajuste de los parmetros depende del servidor de informacin. $l botn
comprueba la integridad de la base de datos de un valor, pulse el boton =ro2se... para locali(ar el valor deseado ) a
continuacin pulse el botn -est. $l botn 8ptions... permite elegir el tipo de test ue se desea reali(ar, normalmente lo mejor
es no elegir opciones ) ue el programa compruebe la base de datos con todas las opciones activadas. 0os botones permiten
modificar el modo en el ue aparecen en pantalla las distintas ventanas si tenemos el fichero de ms de un valor abierto al
mismo tiempo. $l primero de los botones ordena las ventanas en forma de cascada o escalera, de modo ue es visible la parte
superior ) lateral de cada ventana para ue podamos acceder fcilmente a cada una de ellas haciendo clic", )a ue siempre esta
visible una parte de la ventana, independientemente de la ventana en la ue nos encontremos. $l segundo botn dispone las
ventanas de forma ue todas son visibles a la ve(, sin superponerse, aunue si tenemos ms de dos ventanas abiertas el tama/o
de las mismas impide el manejo cmodo de las mismas. $l botn permite acceder a la a)uda contextual del programa,
pulsando en el botn ) se/alando luego el campo, botn o dato sobre el ue ueremos obtener a)uda. $l funcionamiento es
igual al de otras aplicaciones de <indo2s como <ord o $xcel. 5emos dejado para el final la explicacin del botn 6tambi&n
accesible en el men -ools, seleccionando la opcin %onvert...7, dado ue es el ue incorpora ms posibilidades. $ste botn nos
permite importar ) exportar datos, pulsndolo aparecer el siguiente cuadro de dilogo
$l apartado 'ource permite elegir el tipo de fichero del ue se tomarn los datos. *ebe elegir !etastoc" si desea exportar datos
de su base a otros programas o el tipo de datos correspondiente para importarlos de ese programa hacia !etastoc".
$n 3older ) 3ile 1ame debe introducir la carpeta ) el nombre del fichero a convertir. %omo siempre, pulsando el botn =ro2se,
nos permite explorar nuestros directorios para seleccionar ficheros con ma)or comodidad.
$l apartado *estination permite elegir el tipo de fichero en el ue se convertirn los datos. 'i desea importar datos de otros
formatos a !etastoc", debe elegir como 3ile t)pe !etastoc", ) si desea exportar datos de !etastoc" a otras aplicaciones debe
elegir el tipo de fichero correspondiente.
0os tipos de ficheros para importarAexportar disponibles son los siguientes#
.'%FF -ext# 3ichero slo texto ue puede abrirse desde la prctica totalidad de aplicaciones de proceso de textos, hojas de
clculo ) bases de datos.
$xcel# 3ormato especfico de la hoja de clculo $xcel de !icrosoft. !etastoc"# 3ormato especfico del programa
!etastoc". XuatroA:4+4L# 3ormato de las hojas de clculo Xuatro ) 0otus :4+4L. 0os formatos %'F, 3uture0in", -%+,,
corresponden a proveedores de informacin, por lo ue no son tratados en este curso. $l botn 8ptions nos permite acceder a
las opciones especificas para importarAexportar datos.
Pulsando en la pesta/a 'ource accederemos a las opciones disponibles para considerar el tipo de datos contenidos en el fichero
origen.
$n 3irst date ) 0ast date deben introducirse el primer ) ltimo da de coti(acin ue aparece en el fichero origen, si se se/ala el
cuadradito Use toda)Ys date, tomar como ltimo da el de la fecha actual.
$n Periodicit) ha) ue se/alar el tipo de datos ue contiene el fichero# intradiarios, diarios, semanales o mensuales.
Por ltimo en !essage 0imits se puede poner el grado de permisividad ue admitir el programa antes de dejar de importar
datos# !ax. $rrors es el nmero mximo de errores ue detectar antes de detener el proceso de importar datos. !ax.
<arnings es el nmero mximo de advertencias ue detectar antes de detener el proceso.
'e/alando el cuadradito -raverse source folders se importarn datos de todos los ficheros del mismo tipo situados en el mismo
directorio o en directorios contenidos en &l. Pulsando en la pesta/a *estination accederemos a las opciones del fichero destino.
$l apartado Ff file exists podemos modificar el comportamiento del programa en el caso de ue el fichero destino )a existe antes
de comen(ar el proceso de importarAexportar datos.
!arcando .ppend data to end of file el programa a/adir los nuevos datos al fichero, sin modificar los )a existentes> se/alando
la casilla ;eplace matching dates, los datos con las mismas fechas nuevos reempla(arn a los )a existentes. 'i elegimos la otra
opcin, es decir ;eplace existing file, el fichero antiguo se borrar en su totalidad ) solo aparecern los nuevos datos
importados.
'e/alando la casilla Fnclude 8pen R8pen Fnterest, se tomarn en cuenta los datos de apertura e inter&s abierto 6este ltimo slo
es posible en productos derivados, no en valores o ndices7 a la hora de importarAexportar datos. -raverse destination folders es
similar a la opcin descrita en 'ource, )a ue modificar los ficheros existentes en el directorio actual ) en todos los directorios
contenidos en &l.
*mportar e/portar datos en la practica!
Fmportar datos$Para importar datos de un fichero en formato texto, debe seleccionar el tipo .'%FF -ext en el campo 3ile t)pe
del apartado 'ource, e indicar el nombre del directorio en el ue se encuentra el fichero a importar ) el nombre del mismo.
$l fichero debe tener una estructura de datos separados por comas en el orden siguiente# 'imbolo 6tic"er7 del valor# cdigo de
tres o ms caracteres ue indica a !etastoc" el valor al ue se refieren los datos ue siguen 6por ejemplo ;$P, -$0, ...7
Perodo 6per7# el tipo de datos ue se manejan, puede ser intradiario, diario, semanal o mensual o anual, ) debe indicarse como
F, *, <, !, K respectivamente segn sea el periodo en el ue los datos han sido tomados.
'i este campo esta omitido en el fichero, !etastoc" asume ue los datos son del tipo especificado en 8ptions.
3echa 6date7# indica la fecha a la ue se refieren los datos, debe estar en un fomato de a/o, mes, da o mes, da ) a/o. Por
ejemplo para representar el trece de ma)o de :.BBU indicaremos BU,O:L o bien ,OA:LABU. 0a fechas deben estar ordenadas de
forma creciente, es decir las fechas ms antiguas deben colocarse al principio del fichero de las ms actuales al final.
5ora 6time7# 'e usa slo para datos intradiarios, ) se indica en formato de +M horas, siendo las tres de la ma/ana las ,L#,, )
las tres de la tarde las :O#,,.
.pertura 6open7# es el precio de apertura del valor. 'e omite si en el fichero al ue exportamos no hemos incluido este campo.
!ximo 6high7# es el valor mximo del valor durante el perodo de tiempo considerado.
!nimo 6lo27# es el valor mnimo del valor durante el perodo de tiempo considerado. %ierre 6close7# es el ltimo cambio del
valor.
Qolumen 6vol7# el volumen negociado en la sesin, puede indicarse en nmero de ttulos o en valor efectivo. Fnter&s abierto 6oAi7#
el nmero de contratos no cerrados en un mercado de derivados. $ste dato no debe incluirse en ficheros de acciones o ndices.
$jemplo coti(acin de ;epsol el da +U de ma)o de :.BBU# Precio de apertura U.ML, ptas., precio mximos U.MM, ptas., precio
mnimo U.L+, ptas., ltimo precio de la sesin U.LU, ptas., volumen negociado en la sesin BUL.MVV ttulos. $n fichero de modo
texto debera introducirse del modo siguiente#
5a) ue indicar ue al ser !etastoc" un programa estadounidense, representa la coma de los decimales con un punto, de modo
ue no debe introducirse el punto de los millares en las cifras, as como tampoco deben introducirse comas para indicar los
decimales 6por ejemplo si introducimos ndices7, )a ue interpreta las comas como separadores de campos, si ueremos indicar
ue el cierre del Fbex LO del +U de ma)o de :BBU ha sido de :,.,OB,B, debemos introducir la cifra como :,,OB.B,
$s posible alterar el orden en el ue aparecen los datos, inclu)endo una primera fila al principio del fichero en la ue se
indiuen el orden de los datos contenidos en el fichero, en lugar de poner en la primera fila el formato normal
Ztic"er[,Zper[,Zdate[,Ztime[,Zopen[,Zhigh[,Zlo2[,Zclose[,Zvol[,ZoAi[, es posible especificar otro orden cambiando de
lugar los nombres entre corchetes separados por comas, as si ueremos ue el primer dato sea la fecha escribiremos
Zdate[,Ztic"er[,Zper[,Ztime[,Zopen[,Zhigh[,Zlo2[,Zclose[,Zvol[,ZoAi[.
$l formato .'%FF permite tanto importar datos histricos de un mismo valor, como importar datos de la misma fecha de un
conjunto de valores.
Para importar datos a partir de un fichero $xcel, 0otus :4+4L o Xuattro, los datos deben disponerse en forma de columnas,
indicando en la primera fila de cada columna el tipo de datos ue contiene cada columna, segn los cdigos )a indicados ue se
escribirn en ma)sculas. 0a fecha debe indicarse de la forma mmAddAaa 6mes da ) a/o con dos cifras para cada uno7, pero no
debe usarse la opcin de formato de fecha del programa de hoja de calculo, sino ue el formato de las celdas debe ser formato
de texto.
.l igual ue en el formato .'%FF, las fechas deben disponerse con las ms antiguas ms cerca del encabe(amiento de la
columna ) las actuales al final de la columna. $n el caso de ue est& usando una versin superior a la M., de $xcel, !etastoc"
no podr convertir los datos, deber usar el comando
Puardar como del men archivo de $xcel para guardar su fichero como hoja de clculo de $xcel M.,. Para importar los datos,
debe elegir en el campo *estination !eta'toc" como 3ile t)pe ) seleccionar el directorio 63older7 en el ue desea ue se
importen los datos. 'i va a importar una serie histrica de datos de un nico valor, deber seleccionar adems el fichero de
destino, no slo el directorio.
E/portar datos$ Primero debe seleccionar !eta'toc", como 3ile t)pe en el campo 'ourde e indicar el directorio en el ue se
encuentra el fichero a exportar ) su nombre.
0uego debe seleccionar el tipo de fichero al ue desea exportar los datos ) el directorio en el ue se desea guardar ) el nombre
del fichero destino. $xportar datos es mucho mas sencillo, )a ue no ha) ue indicar el modo en el ue estn distribuidos los
datos, )a ue e l programa se encarga de todo.
$s posible convertir, tanto importando, como exportando, varios ficheros a la ve(, para ello es necesario ue los ficheros tengan
los datos en el formato correcto 6en el caso de importar7.
$l proceso es el siguiente, debe indicar los directorios de origen ) destino de datos, as como los tipos de datos 6se pueden
importarAexportar varios ficheros a la ve(, pero no de distintos tipos, es decir, no se pueden importar a la ve( datos .'%FF )
$xcel a la ve(, por ejemplo7.
0uego debe indicarse los nombres de los ficheros a importar, bien usando caracteres comodn, por ejemplo si ueremos
importar todos los ficheros $xcel de un directorio indicaremos H.xls en el apartado 3ile del campo 'ource, o bien pulsando el
botn =ro2se ) seleccionando los ficheros uno a uno, una ve( nos apare(ca en el cuadro de dilogo el directorio en el ue se
hallen los ficheros a importar.
$l procedimiento para indicar los varios ficheros como destino es anlogo al de indicar varios ficheros como origen.
El menu Tools$ 0as dos primeras opciones de este men 6*o2noad Prices ) $xpress *o2nload se refieren a importar datos a
trav&s de servidores de informacin en lnea, por lo ue no los explicaremos )a ue dependen del tipo de servicio ue tenga
contratado ) la empresa ue lo suministra. 0a opcin %onvert funciona de la misma manera ue cuando se pulsa el botn ) )a
se ha comentado
Eelete$ $sta opcin se usa para eliminar datos de nuestra base, bien valores o ndices completos 6*elete 'ecurities7 o bien
datos de precios 6*elete *ata 7 $n el primer caso, si seleccionamos *elete 'ecurities, aparecer un cuadro de dilogo. $n este
cuadro nos pide ue seleccionemos los valores ue deseamos borrar, haciendo clic sobre ellos con el ratn. !anteniendo
pulsada la tecla de ma)sculas, podemos seleccionar varios valores consecutivos para ue sean borrados todos a la ve(. 'i
tenemos valores en varios subdirectorios, podemos usar el botn =ro2se... para cambiar de directorio ) buscar otros valores.
Una ve( ue tenemos los valores ue deseamos borrar seleccionados debemos pulsar el botn *elete..., aparecer una nueva
ventana en la ue nos pedir de nuevo si efectivamente ueremos borrar esos valores para siempre. 'i pulsamos Kes se borrarn
) si pulsamos
1o volveremos al cuadro de dilogo anterior. 'i seleccionamos borrar datos 6*elete *ata7, el cuadro de dilogo ue aparecer
es el mismo ue en el caso anterior, tras seleccionar los valores en los ue deseamos borrar datos debemos pulsar el botn
*elete...
.parecer un nuevo cuadro de dilogo en el ue nos pide la fecha a partir de la cual borrar los datos 6si est se/alada la
opcin .fter date7 o hasta la cual borrar los datos 6si est se/alada la opcin =efore date7. Pulsando el botn 89 los datos
sern borrados ) pulsando el botn %ancel los datos permanecern ) volveremos al cuadro de dilogo anterior.
Merge# $ste comando se usa para unir series de datos histricos de valores. -ras seleccionarlo en el men -ools, aparecer el
siguiente cuadro de dilogo# $n la parte i(uierda debemos seleccionar el fichero del ue ueremos a/adir los datos ) en la
parte derecha el fichero al ue ueremos a/adirle los datos.
Una ve( seleccionados, debemos pulsar el botn !erge ) el programa unir las dos series de datos en el fichero de la parte
derecha. $l botn =ro2se puede usarse para locali(ar los dos ficheros en los directorios del disco duro, si no aparecen los
ficheros deseados en el cuadro de dilogo.
Por defecto el programa borra los datos del fichero destino ) los sustitu)e por los del fichero origen ue tengan fechas
coincidentes. $ste comportamiento puede modificarse pulsando el botn 8ptions.
$n el cuadro de dilogo ue aparecer podemos indicar ue se mantendrn los datos del fichero origien 69eep source7 los del
fichero destino 69eep destination7 o ambos 69eep both7. -ambi&n podemos indicarle al programa ue borre el fichero origen
tras la unin 6*elete source securit)7.
'eleccionando este comando, aparecer un cuadro de dilogo similar al ue aparece al seleccionar *elete, en &l podemos
seleccionar los valores ue deseamos ordenar, si no seleccionamos ninguno el programa nos lo preguntar si deseamos
ordenarlos todos. Para ordenar los valores ha) ue pulsar sobre el encabe(amiento de la columan ue deseamos sirva de
criterio de clasificacin 6nombre, cdigo, primera fecha de coti(acin, ltima fecha de coti(acin o composite7 ) luego pulsar el
botn 'ort.
Aplication options# $l cuadro de dilogo ue aparece con esta opcin permite modificar algunos parmetros del *o2nloader
pulsando en alguna de las cuatro pesta/as ue aparecen#
Peneral, permite visuali(ar o no la barra de estado inferior en la pantalla principal del *o2nloader 6*ispla) status bar7, en la
ue se indica si estn pulsados las teclas de blouear ma)sculas, teclado num&rico o despala(amiento ) aparece una
descripcin del los comandos o botones cuando se se/alan con el ratn.
0a otra opcin 6!aintain 3H.*8P files7 es aconsejable no marcarla si la base de datos de los valores slo se usa con !etastoc"
6$xisten otros programas ue para poder hacer uso de la misma base de datos, exigen tambien los ficheros .dop, en cu)o caso
deberemos mantener seleccionada la casilla "!aintain 3H.*8P files"7 . 3ile locations, indica el directorio en le ue se ha
instalado el *o2nloader, por lo ue no es aconsejable modificarlo. *atasheet, permite ue los cdigos de los valores contenga
ma)sculas ) minscla a la ve( si est se/alada la casilla .llo2 mixed case tic"er s)mbols" ), ademas, nos permite seleccionar
cuando nos advertir el programa ante posibles errores detectados#
'i las fechas no aparecen en orden cronolgico 6*ate out of order7 'i las horas de coti(acin estn fuera del perodo de
coti(acin del valor. 'i ha) una incongruencia entre los valores mximo, mnimo ) cierre, como por ejemplo ue el cierre sea
superior al mximo.
'i se intenta acceder a un valor bloueado 6esto sucede cuando se usa el programa en una red ) otro usuario tiene abiertos )a
los datos de ese valor7. !odem options ) Qendor options.
'on opciones relacionadas con proveedores de informacin on4line, por lo ue debe consultar con ellos los parmetros ue debe
introducir en los cuadros de dilogo si usted tiene contratado alguno de estos servicios.
El menF GAd4ustH$ $ste men slo est visible en la barra de mens si tenemos alguna base de datos cargada en el
*o2nloader. $ste men dispone de tres opciones distintas#
Eistri#ution!!$ $ste apartado se usa para ajustar el grafico del valor cuando la compa/ia procede a un reparto de beneficios. .l
seleccionarlo aparece un cuatro de dialogo similar al de 'plit, con tres campos# $n el campo ?3irst date@ debemos introducir la
primera fecha de la base de datos del valor a ajustar, normalmente el programa !etastoc" la introducir automticamente. $n
?0ast date@ se debe teclear la fecha en la ue se produce el reparto de beneficos. Por ltimo, en ?.mount@, debe rese/arse el
dividendo repartido por cada accin.
Split$ $n esta opcin podemos ajustar la serie de datos cuando en el valor se produce un desdoblamiento del nmero de ttulos.
$l cuadro de dilogo ue se mostrar es e l siguiente# .l igual ue en la opcin anterior, en ?3irst date@ debemos introducir la
primera fecha de la base de datos del valor a ajustar. $n ?0ast date@ debemos indicar el da anterior al ue se produce el split.
$n los recuadros de ?;atio@ es necesario especificar la proporcin de acciones nuevas ue se reparten por cada una de la
antiguas. Por ejemplo si se reparten dos acciones nuevas por una antigua, introduciremos ?;atio + for :@.
Manual$ $sta opcin permite un ajuste personali(ado de todos los parmetros de la base de datos de un valor, al seleccionarla
presenta el siguiente cuadro de dilogo#
3ield# !arcando los cuadros correspondientes, se aplicarn los cambios ue introdu(camos a los valores de apertura, mximo,
mnimo, ltimo, volumen e inter&s abierto. 'i el valor no dispone de alguno de los datos se/alados, el campo aparecer
atenuado, impidi&ndonos reali(ar cambios> por ejemplo, en las acciones no existe en campo de inter&s abierto 6?8pen Fnterest@7,
por lo ue este campo estar atenuado. W 8peration# Por medio de un men desplegable podemos sumar 6.dd7, restar
6'ubstract7, multiplicar 6!ultipl)7 o dividir 6*ivide7 el campo se/alado en ?3ield@. W 3actor# $s el valor por el ue se operar
el campo con el operador seleccionado. $n el apartado ?*ates to adjust@ introduciremos el intervalo de fechas al ue ueremos
aplicar el ajuste. $n el ejemplo, se restar :.,,, al volumen desde el :V de ma)o de :BUB hasta el +, de agosto de :BBU. 5a)
ue advertir ue se debe estar mu) seguro al usar cualuiera de las opciones del men ?.djust@, )a ue es complicado
restaurar la base de datos a su situacin anterior si nos hemos euivocado. Por ello recomendamos revisar la base de datos una
ve( aplicado algn ajuste ) comprobar ue los datos han uedado como desebamos antes de reali(ar otra accin con el
programa.
%&ciones 'van(adas
IJuK son los LEstudiosL o Estudios de LMneasN
0os estudios de lneas o simplemente "$studios", son una herramienta bsica del .nlisis -&cnico, ue consiste en plasmar una
serie de lneas sobre el propio grfico de precios o sobre los propios indicadores para intentar, en cierto modo, delimitar cual va
a ser el radio de accin del valor a estudiar. $stos "$studios" son, entre otros# las lneas convencionales tra(adas sobre el
grfico, las lneas de 3ibonacci, los \ngulos de Pann, ) un largo etc&tera ue se van a tratar pormenori(amente en este
captulo. %ada estudio tiene unas caractersticas ) parmetros propios, a los cuales se acceder generalmente pulsando sobre el
propio "$studio" el botn derecho del ratn, o simplemente haciendo doble clic" sobre dicho elemento.
0a ma)ora de los "$studios" se ubican nicamente en la pantalla o inner 2indo2, donde se colocan originariamente.
$s decir, si tra(amos una lnea en el grfico de precios, aunue la extendemos no "invadir" otras ventanas como pueden ser la
de los indicadores. 'in embargo, ha) otro grupo de "$studios", ue si ue aparecen en todas las ventanas ue se encuentren
abiertas, como es el caso de las 0neas de %iclo, las Jonas -emporales de 3ibonacci ) las lneas verticales.
$stas son las lneas ue se emplean de un modo u otro para delimitar o marcar espacios temporales concretos en lugar de
niveles de precios. . grandes rasgos se pueden distinguir dos tipos generales de "$studios"# W .uellos ue para definirlos
necesitan basarse en un lnea, ) por tanto, es necesario dibujar dicha lnea. $s decir, el estudio se desarrolla en base a una lnea
tra(ada. W K auellos ue nada ms activar el estudio aparece en pantalla cuando se despla(a el cursor dentro de la (ona de la
pantalla en la ue se encuentra el grfico. $stos estudios pueden ser aplicados sobre cualuier tipo de grficos sobre los ue se
est& trabajando, 6=arras, 9agi, Punto ) 3igura,...7.
Ei#u4o de un LEstudioL$ Para el dibujo o tra(o de estos estudios, el programa dispone de una barra de herramientas
especfica para este fin. $sta barra es la ue aparece originariamente a la i(uierda de la pantalla general del programa,
pinchando ) arrastrando con el ratn sobre ella se puede modificar fcilmente la ubicacin de esta barra. 8tro modo de activar
los "$studios" es acudiendo al men "Fnsert" ) seleccionando el tipo de lnea ue se desee.
0a barra est formada por una serie de botones, ue al pulsarlos activa directamente la lnea de estudio elegida. 'itundose en
el grfico se deber pulsar el botn i(uierdo del ratn para comen(ar a tra(ar la lnea o estudio ) se arrastrar, sin soltar el
botn, hasta el lugar donde se desee finali(ar la lnea. $sta barra no es nica. $n su parte media se encuentran dos botones
verticales, con sendas flechas dibujadas, ue al pulsarlos se acceden al resto de "$studios", es decir, la propia barra, "esconde"
varias barras con el resto de elementos. .grupacin de los "$studios" segn la barra de herramientas#
%omo se ha comentado en lneas anteriores, los "$studios" estn agrupados en una barra de herramientas rotatoria. .tendiendo
a la agrupacin de estos elementos en el programa, se definen cuatro grupos# =arra de 0neas# =arra de "*atos"# =arra de
"Pann"# =arra de -exto#
Modi'icaci(n de las LMneas de Estudio$ *espu&s de dibujar una lnea de estudio, es posible modificar cada una de sus
propiedades> es decir, su ubicacin, su color, su grosos, sus parmetros, etc. -odas estas caractersticas se modifican a trav&s
de un cuadro de dilogo de Propiedades a este cuadro de dilogo se puede acceder de tres formas distintas# W Pulsando el botn
derecho sobre el estudio ue se ha)a reali(ado ) eligiendo del men desplegable la opcin de "Properties". 5aciendo doble clic"
directamente sobre el estudio reali(ado. W Pinchando sobre el elemento para seleccionarlo ) seleccionando luego desde el men
"3ormat", "'elected 8bject". Una ve( dentro de este men se podrn modificar las caractersticas propias de cada estudio de
lneas modificando como se desee cada valor, introduciendo los nuevos datos en las casillas destinadas a tal efecto.
*nterpretaci(n de las LMneas de Estudio$ $n este apartado del captulo se van a tratar cada estudio pormenori(amente,
atendiendo principalmente a la construccin de cada "$studio" ) a su interpretacin. 0os estudios sern anali(ados por orden
alfab&tico, para facilitar su bsueda en este manual a la hora de trabajarlos. ANE7E+SO &*TC:%O7K$ $l .ndre2sN
Pitchfor" es un estudio de lnea consistente en tres lneas paralelas. $stas lneas son tra(adas a partir de tres puntos
seleccionados por el usuario del programa. Para ello se seleccionar este estudio, pulsando el botn correspondiente, ) se
pinchar con el botn i(uierdo del ratn sobre tres puntos situados en distintos precios, ue sern desde los ue comen(arn
las tres lneas paralelas. Para la correcta construccin de este estudio, las tres lneas tienen ue ser dibujadas de la siguiente
manera# 0a primera lnea comen(ar a dibujarse en el punto ms a la i(uierda seleccionado, &sta es dibujada de tal modo ue
pasar entre los dos puntos ue se uedarn ms a la derecha. $sta lnea ser la principal. 0a segunda ) tercera lnea son
tra(adas a partir de los otros dos puntos ue debern situarse a l a derecha del primero, estas dos lneas sern paralelas a la
primera. 0a interpretacin de este estudio se basa en la teora de las lneas de resistencia ) soporte, es decir, una ve( tra(ado el
.dre2sN Pitchfor", las lneas se tomarn como soportes ) resistencias de los precios.
C5CLE L*NES$ -radicionalmente existe la creencia ) est contrastada cientficamente ue numerosos sucesos estn sujetos a
una repeticin temporal mu) homog&nea o cclica, es decir, ha) acontecimientos ue se suelen repetir cada cierto tiempo
concreto o lo ue es lo mismo, se repiten siguiendo unos determinados ciclos. 0os ciclos nos permiten predecir con asombrosa
precisin algunos de los sucesos ue se dan lugar en la naturale(a como las migraciones de aves, las mareas, las fases lunares,
los movimientos planetarios, etc. .l igual ue se emplean los ciclos para predecir estos sucesos naturales, &stos se han
extrapolado para aplicarlos a los mercados financieros.
$n resumen, la teora de anlisis de ciclos supone ue los mercados se mueven de una forma cclica en el tiempo, ) ue repiten
una serie de patrones ) comportamientos una ) otra ve( a lo largo del tiempo. 'i partimos de ue estos movimientos son )
forman parte de un ciclo, bastar con determinar en ue parte del ciclo nos encontramos actualmente, para determinar cuales
sern los movimientos futuros
5a) ue tener en cuenta ue estos patrones cclicos no se observarn con la misma precisin en los mercados financieros como
en los patranos completamente deterministas de los fenmenos naturales. 0os precios de las acciones o de otros productos son
consecuencia directa de las expectativas humanas ) estas expectativas son cambiantes, siguiendo las lneas generales de la
oferta ) la demanda, lo ue hace ue oscilen los precios, situando a estos ltimos en niveles de sobrecompra ) sobreventa.
$stas fluctuaciones de los precios son un proceso natural de las expectativas cambiantes del ser humano ), si se hace caso a
esta teora, responden siempre a patrones ) comportamientos cclicos.
$l programa !eta'toc" C., dispone de esta herramienta, ue permite colocar lneas verticales en el grfico espaciadas por
igual, 6por el mismo nmero de perodos7. $s una herramienta para tratar de identificar los ciclos ue puedan observarse dentro
de un valor concreto. 0a dificultad estriba en poder colocar estas lneas, distanciadas entre s por igual, en los perodos
concretos en los ue se ha)an divididos los movimientos del valor.
Una ve( hecho esto, haber colocado las lneas con su correspondiente espacio, ser entonces cuando se puedan identificar los
ciclos pasados ) extrapolar los ciclos siguientes.
$xtendiendo el margen de la derecha del grfico, 6haciendo doble clic en la escala hori(ontal de precios, e introduciendo ms
perodos en ";ight !argin"7, las lneas de ciclo se extendern en los perodos siguientes, ) de este modo se podr anticipar
cuando va a suceder el prximo movimiento importante del valor, o cuando se va a formar un techo o un suelo de mercado.
Para tra(ar este estudio, debe pulsarse el botn correspondiente ) arrastrar el ratn por el grfico hasta el punto en el ue
ueramos tra(ar la primera lnea vertical, all pulsaremos el botn i(uierdo ), sin soltarlo, arrastraremos hacia el siguiente
punto en el ue creemos ue finali(a un ciclo. 0a primera hori(ontal tra(ada uedar se/alada con lnea discontinua. $n el
ejemplo, hemos seleccionado como primer punto un nivel de resistencia 6mximo7 ) hemos arrastrado hasta el siguiente
mximo. .proximadamente, los mximos del valor van coincidiendo con la previsin cclica de este estudio.
%*)ONACC* A7CS# 0eonardo 3ibonacci fue un importante matemtico italiano ue naci all por el a/o ::V ) falleci en
:+M,. Qiaj numerosas veces al mundo rabe, el cual influenci enormemente su obra posterior, ) distribu) en el mundo
cientfico occidental los principios de clculo de los rabes.
$ntre sus obras se encuentra una serie de nmeros en el ue cada uno se obtiene de la suma de los otros dos nmeros
anteriores. -radicionalmente siempre se ha dicho ue encontr esta relacin entre los nmeros observando la pirmide de Pi(a
en $gipto. $n resumen, los nmeros de 3ibonacci son una secuencia de nmeros en la cual el nmero siguiente se obtiene de la
suma de los dos nmeros anteriores# :,:,+,L,O,U,:L,+:,LM,OO,UB,:MM,+LL,LVV,C:,,etc.
$stos nmeros poseen una intrigante interrelacin# cualuier nmero dado es aproximadamente :,C:U veces el nmero
precedente, ) cualuier nmero dado es aproximadamente ,,C:U veces el nmero siguiente. -odos los estudios de 3ibonacci
tienen una interpretacin similar# las lneas de 3ibonacci intentan anticipar un cambio de tendencia cerca de ellas. 0os arcos de
3ibonacci se constru)en a partir de una lnea tra(ada entre un mximo ) un mnimo significativo.
'i esta lnea es ascendente, los arcos estarn abiertos o mirarn hacia arriba> del mismo modo si la lnea tra(ada es
descendente, los arcos estarn mirando hacia abajo. $l calculo ) la interpretacin de los .rcos de 3ibonacci es similar ue la de
las 3ibonacci 3an 0ines.
Primero se dibuja una lnea entre dos puntos extremos, ue generalmente sern un mximo ) un mnimo significativos. *espu&s
e l programa dibuja los tres arcos, centrados sobre el segundo punto extremo> estos arcos cru(arn la lnea dibujada entre los
dos puntos extremos por los niveles de 3ibonacci de LU,+T, O,,,T, ) C:,UT. Una t&cnica comn de interpretacin de los .rcos
es mostrar a la ve( los .rcos ) las 3an 0ines de 3ibonacci, con la intencin de anticipar los soportes ) resistencias en los
puntos en ue las lneas de ambos estudios se cru(an.
0os puntos donde los .rcos cru(an el precio, variarn dependiendo de la escala, porue los .rcos son dibujados de forma
relativa a la pantalla del ordenador. Fncluso dependiendo de cada ordenador ) de cada pantalla los resultados de este estudio
pueden variar. $n el ejemplo siguiente, los arcos de 3ibonacci se han tra(ado pulsando el botn correspondiente, luego el primer
punto de la lnea roja se/ada ) arrastrando hasta el segundo punto de la mencionada lnea.
%*)ONACC* %AN L*NES$ 0as 3ibonacci 3an 0ines son un estudio ue tambi&n se basa en la serie de nmeros de 3ibonacci.
$stas lneas son dispuestas dibujando primero una lnea entre dos puntos extremos, ue generalmente coincidirn con un
mximo ) un mnimo significativo. *espu&s el programa dibuja una lnea vertical invisible ue parte desde el segundo pico, )
por tanto es perpendicular al eje de abscisas, o eje temporal. $sta lnea vertical es despu&s dividida por los niveles de 3ibonacci
de LU,+T, O,,,T, ) C:,UT. 3inalmente, se dibujan tres lneas ue parten desde el primer punto ) ue pasan por la lnea
invisible ue est dividida en esos tres tramos. 6$sta t&cnica es mu) similar a la utili(ada en el clculo de las 'peed ;esistence
0ines7. 5a) ue darse cuenta ue los porcentajes por los ue se dividen las lneas, tanto en los .rcos como en las 3an 0ines,
son los porcentajes ue se emplean para calcular las correcciones en la teora de la 8nda de $lliott.
%*)ONACC* 7ET7ACEMENT$ $ste estudio trata de calcular hasta donde debern llegar las correcciones de los precios
dependiendo de si la tendencia es alcista o bajista. 0o ue este estudio hace es dibujar los niveles de soporte existentes segn la
teora de la serie de nmeros de 3ibonacci. Una ve( seleccionado este estudio, se deber tra(ar una lnea ue una dos puntos
significativos, estos puntos generalmente debern ser un mximo ) un mnimo de una tendencia concreta.
$sta lnea deber tra(arse de i(uierda a derecha, es decir, si es una tendencia alcista se deber unir primero el mnimo )
despu&s el mximo, por el contrario si la tendencia es bajista se unir primero el mximo ) posteriormente el mnimo. Una ve(
hecho esto, se dibujarn una serie de nueve lneas hori(ontales ue pasarn por los niveles de 3ibonacci de ,,, T, +L,CT,
LU,+T, O,,,T, C:,UT, :,,T,:C:,UT, +C:,UT, ) M+L,CT. 1ormalmente despu&s de un movimiento de los precios estos
tienden a corregir parte del movimiento original cuando no todo, casualmente la ma)ora de estas correcciones coinciden con
los niveles de correccin descritos por 3ibonacci, ) generalmente aceptados, emplendose en otros anlisis mu)
interrelacionados como el anlisis de la 8nda de $lliott.
%*)ONACC* T*ME 6ONES# $ste comando muestra lneas verticales en los intervalos de 3ibonacci de
:,+,L,O,U,:L,+:,LM,etc. 0a interpretacin de este estudio se basa en la creencia de ue los precios tendrn un movimiento
significativo cerca de las lneas verticales. $n l a prctica, resulta mu) difcil, por no decir imposible, ajustar este estudio a una
grfica de precios real.
8ANN AN8LES, -L*NEP %AN L*NES B 87*E0# 0as t&cnicas de Pann son conjunciones entre la geometra ) los ngulos )
e l tiempo ) el precio. <.*. Pann 6:UVU4:BOO7 crea ue los patrones especficos de l a geometra ) los ngulos eran las nicas
herramientas ue podan emplearse para predecir el precio de las acciones. Pann crea ue la relacin ideal ue poda existir
entre los precios ) el tiempo, era auella en la ue los precios suban, o bajaban, con un ngulo de MO grados sobre el eje de las
I o lo ue es la mismo sobre el eje del tiempo. . este tipo de desarrollo se le llama ngulo de : x :, es decir en cada unidad de
tiempo se sube, o se baja, una unidad de precio de tal manera ue se forman ngulos de MO grados en los movimientos. 0os
ngulos de Pann son dibujados entre un mximo o mnimo significativo de varios ngulos. 0a lnea de Pann de : x : ser igual
a una lnea de MO grados.
Para Pann esta lnea, o mejor dicho este ngulo es el ue ma)or importancia tiene, )a ue, si los precios se encuentran por
encima de esa lnea se puede decir ue nos encontramos en una tendencia alcista> por el contrario si los precios se encuentran
por debajo de la lnea de cu)o ngulo es el : x :, 6MO grados7, segn Pann podemos decir ue nos encontramos en una
tendencia bajista.
$sta lnea de : x :, es el ma)or soporte dentro de una tendencia alcista, de modo ue una violacin en esta lnea puede estar
avisando de un posible cambio de tendencia. $ste criterio tambi&n es aplicable en las tendencias bajistas. Pann identific nueve
ngulos significativos, siendo el : x : el ms importante de todos ellos, en la siguiente tabla se encuentran expuestos#
: x U U+,O grados
: x M VO
: x L V:,+O
: x + CL,VO
: x : MO
+ x : +C,+O
L x : :U,VO
M x : :O
U x : V,O
Pann observ ue cada uno de los ngulos poda proveer de soportes ) resistenciasa los precios dependiendo de la tendencia,
6de su fortale(a, direccin7> en otras palabras, cuando un ngulo es penetrado, se espera ue el precio se mueva ) se consolide
hasta el siguiente ngulo.
Partimos de ue la lnea de Pann de : x :, 6MO grados7, es la lnea de soporte de la tendencia principal, de este modo si esta
lnea fuera penetrada a la baja 6si nos encontramos en una tendencia alcista7, lo normal sera ue los precios bajarn hasta
encontrar la siguiente lnea de soporte ue ser la lnea + x :, o lo ue es lo mismo la lnea de +C,+O grados. 0o complicado de
la cuadrcula de Pann, es encontrar auellos ngulos ue mejor se ajustan a un valor en concreto, lo cual es realmente difcil.
8tra herramienta ue se presenta con el programa para estudiar los ngulos de Pann, son las "Pann 3an 0ines".
$ste estudio son todas las lneas de Pann dispuestas a la ve(, es decir, encontramos en un mismo estudio las lneas de los nueve
ngulos ms representativos segn la teora de Pann, estos ngulos son los mostrados en la tabla superior. . modo de ejemplo
incluimos el mismo grfico para ue observen la diferencia entre los estudios de 3ibonacci ) de Pann.
L*NEA7 7E87ES*ON, -L*NEA EE 7E87ES*QN0$ 0a lnea de regresin es una herramienta estadstica usada para
predecir valores de precios futuro, a trav&s de precios pasados, es decir, se basa en la tendencia ue los precios han llevado
durante un perodo de tiempo especificado. 0as lneas de regresin se emplean generalmente para determinar cual es el punto
medio de la tendencia ) sabiendo esto, intentar determinar si los precios se encuentran en un nivel de sobrecompra o de
sobreventa con respecto a esa lnea de regresin.
Una lnea de regresin se tra(a empleando el m&todo de ajuste por mnimos cuadrados, lo ue har ser mostrar una lnea ue
cru(a los precios por su punto medio minimi(ando la distancia entre los precios ) la lnea resultante. Por la forma de
construccin de la lnea de regresin podemos asegurar ue &sta es tra(ada exactamente en la "mitad" de los precios. 'i
tomamos esta lnea como si fuera el precio de "euilibrio", todo movimiento por encima o por debajo de la lnea indicar
situaciones de aumento de la presin compradora o de la vendedora.
-ambi&n es empleada la lnea de regresin como un m&todo para intentar aproximar ue harn los precios de un determinado
valor en el da de ma/ana. 'i los precios se encuentran en una tendencia alcista, podemos pensar ue el cierre del prximo da
ser tambi&n al al(a ) aproximadamente con un incremento similar a l experimentado en los ltimos das> para ello se emplear
la lnea de regresin.
5a) tambi&n operadores ue emplean la lnea de regresin exclusivamente como nico criterio para operar. %uando los precios
la superan al al(a se genera una se/al de compra, ) cuando los precios la atraviesan a la baja se generan las se/ales de venta.
Para dibujar una lnea de regresin lineal, debemos arrastrar el ratn entre un intervalo temporal, tras haber pulsado el botn
correspondiente, entonces el programa tra(ar la correspondiente lnea de regresin minimocurdrtica. $n el ejemplo pueden
observar una lnea de regresin en tendencia alcista ) otra en tendencia bajista.
JUAE7ANT L*NES$ 0as lneas de cuadrante son una serie de lneas hori(ontales ue dividen los precios mximos )
mnimos, en cuatro secciones iguales. 0as lneas de cuadrante son un m&todo para visuali(ar un movimiento amplio de un valor.
$ste estudio se tra(a uniendo un mximo ) un mnimo significativo. .l hacer esto automticamente aparecern cinco lneas ue
dividirn en cuatro los movimientos del valor, de este modo, estas lneas ubican ) permiten ver fcilmente el mximo, el
mnimo, el punto medio del movimiento, ) las cuartas partes del movimiento de los precios de un perodo de tiempo
especificado.
7A%% 7E87ESS*ON C:ANNEL$ $ste estudio fue desarrollado por Pilbert ;aff, por eso el propio estudio toma el nombre
de su creador# "%anal de ;egresin de ;aff". $ste canal de regresin es construido a/adiendo dos lneas paralelas euidistantes
por encima ) por debajo de una lnea de regresin. 0a distancia entre estas dos lneas paralelas ue determinan el canal de
regresin, es automticamente determinada del siguiente modo# dichas lneas estn separadas por la distancia ue ha)a entre el
mximo o el mnimo ma)ores ) la lnea de regresin.
$l canal de regresin de ;aff, del modo ue est desarrollado ) construido contiene siempre a los precios ) consecuentemente a
sus movimientos> de este modo la lnea superior del canal acta como una resistencia ) la lnea inferior como un nivel de
soporte. $l ejemplo es el mismo ue el mostrado en el estudio de la lnea de regresin.
S&EEE 7ES*STANCE L*NES$ 0as lneas de "velocidad de resistencia", tambi&n llamadas lneas de :AL 4 +AL, son una serie
de tres lneas ue dividen un tramo de precio en tres secciones iguales> cada lnea se encuentra construida a la misma distancia,
es decir, la primera lnea est construida a x distancia del eje de abscisas, si se prolonga esa distancia hacia arriba
encontraremos la siguiente lnea, ) si se pro)ecta de nuevo esa distancia se encontrar la ltima lnea. $ste estudio es similar,
tanto en construccin como en interpretacin al estudio ue hemos denominado "3ibonacci 3an 0ines". $stas lneas se emplean
para definir niveles de soporte para el precio. 'i un valor se encuentra en una tendencia alcista, los precios normalmente se
situarn sobre la lnea de +AL. 'i los precios penetran esta lnea de +AL, generalmente caern hasta la lnea de :AL antes de ue
recobre el anterior soporte perdido. $l grfico de ejemplo es el mismo ue en estudios similares, para ue puedan comparar los
distintos resutados.
T*7ONE LE.ELS$ $ste estudio fue desarrollado por Sohn -irone. 0os niveles de -irone, 6ue sera el nombre ue recibira
este estudio haciendo una burda traduccin al castellano7, son una serie de lneas hori(ontales ue tratan de identificar niveles
de soporte ) de resistencia. 0os niveles de -irone pueden ser calculados utili(ando dos m&todos distintos# "!idpoint" ) "!ean".
Una ve( construidos podremos acceder a la pgina de propiedades del estudio ) modificar el m&todo de calculo, pinchando en el
botn de "!idpoint" o "!ean" indistintamente. $l primer m&todo 6!idpoint7 o tambi&n llamado de :AL, +AL, constru)e los
niveles de -irone dividiendo la lnea tra(ada, necesaria para la ejecucin del estudio, entre un mnimo ) un mximo
significativos, entre tres.
Por cada uno de estos puntos, 6nivel central, :AL ) +AL7, pasar un nivel de -irone. $l segundo m&todo 6!ean7, es similar en
construccin al m&todo anterior, salvo ue nicamente se dibujan dos lneas hori(ontales, las correspondientes a las distancias
de :AL ) +AL. $n este m&todo se ignora el nivel central, por lo ue no aparece ninguna lnea hori(ontal ue atraviesa los precios
por su punto medio. .mbos m&todos intentar a)udar a identificar niveles potenciales de soporte ) resistencia, basado en las
variaciones ue los precios han experimentado en un perodo de tiempo concreto. 0a interpretacin de los niveles de -irone es
similar a l a interpretacin de las lneas de cuadrantes o "%uadrant 0ines".
T7ENEL*NE )5 AN8LE# .ctivando este estudio podremos dibujar una lnea con un ngulo predeterminado. .ccediendo a
las propiedades de este estudio, se podr modificar a placer el ngulo e introducir cualuiera ue se desee. $s un modo preciso
de dibujar una lnea concreta, en lugar de reali(arlo a "mano al(ada" con el ratn.
E"&ert 'dvisor
$sta herramienta permite tener informado al usuario del programa de la evolucin t&cnica del estado del valor. Una ve(
"vinculado" el grfico con un $xperto, &ste nos informar sobre su situacin actual a trav&s de hasta seis maneras distintas.
Para ue los cambios ue ha)a sufrido la coti(acin del valor, no pasen desapercibidos por el usuario. $stas seis formas de
llamar la atencin para avisar ue tiene esta herramienta son#
9! %omentarios sobre el $xperto utili(ado.
;! %oloreando las barras de los precios.
<! . trav&s de un smbolo situado en la parte inferior derecha del grfico.
=! %on una (ona coloreada en la base del grfico sobre la escala de tiempo ue indica si el $xperto est alcista o bajista.
?! 'mbolos sobre el propio grfico de precios.
@! !ensajes ) alarmas sonoras ue aparecern ) sonarn cuando se cargue e l grfico. $l programa viene configurado con una
serie de $xpertos. ]stos pueden resultar insuficientes para inversores avan(ados o deseosos de ue se les avise cuando sus
propios $xpertos generan se/ales de compra o de venta> por lo tanto, se pueden crear $xpertos propios ue renan las
caractersticas ue reuiera el inversor. 0as posibilidades, casi podramos asegurar ue son infinitas, eso s, dependiendo de la
creatividad del usuario ) del dominio ue se tenga del programa.
Empleando el E/perto
Para empe(ar a utili(ar el $xperto lo primero ue debemos hacer es abrir un grfico. Una ve( abierto existen dos posibilidades
para acceder al $xperto#
:.4pulsando el botn derecho del ratn en cualuier parte del grfico ue est& en blanco 6no pulsar sobre ningn elemento7 )
seleccionando "$xpert .dvisor". .parecer un men desplegable ue nos permitir acceder a las propiedades del $xperto
seleccionado, vincular el grfico con ese $xperto, desvincular el grfico 6si es ue est )a vinculado7, o mostrar un comentario
sobre la situacin del valor a trav&s de los criterios de ese $xperto.
+.4 pulsando el botn ue aparece en la barra de herramientas principal Para comen(ar pulsaremos el botn ) aparecer la
siguiente pantalla# $sta pantalla se denomina "$xpert .dvisor" ) muestra un listado con los $xpertos ue vienen programados
con !eta'toc" C.,. $sta lista puede contener hasta :.,,, $xpertos distintos. *esde au podremos editar 6modificar los
expertos existentes7, crear nuevos expertos, copiar, borrar, importar, vincular el grfico ue est& en ese momento abierto con un
experto ) mostrar un comentario sobre ese experto. . la i(uierda del listado de nombres, aparecer un peue/o tringulo gris
ue se/alar el ltimo experto empleado en ese grfico. .plicacin de un $xperto existente# Una ve( cargado un grfico
podemos hacer actuar a un experto concreto, 6a esto lo denominaremos "vincular" un grfico con un experto7, de dos formas#
:.4 Pulsando el botn derecho del ratn, teniendo en pantalla un grfico, ) seleccionando "$xpert .dvisor" ) posteriormente
".ttach". .l reali(ar esta accin aparecer una pantalla denominada ".ttach $xpert", con todos los expertos disponibles.
'e selecciona uno de ellos ) se pulsa el botn "89". .utomticamente el ordenador empe(ar a trabajar ) mostrar sus
resultados en la pantalla.
+.4 Pulsando el botn, luego seleccionaremos el experto ue deseemos aplicar ) posteriormente se pulsar ".ttach". $ste botn
al pulsarlo cambiar de nombre ) se convierte en "*etach" sirviendo ahora para "desvincular" ese experto ) seleccionar otro.
Una ve( seleccionado un experto ), tras comprobar ue no sucede nada, deberemos pulsar el botn "%lose". ser entonces
cuando el ordenador comen(ar a trabajar ) posteriormente mostrar los resultados del anlisis de ese experto sobre el gr^fico
o en un comentario.
.aloraci(n de resultados de un E/perto$ Para comentar los resultados de un experto vamos a vincular un grfico cualuiera
a trav&s del !acd. Para ello deberemos cargar un grfico ) posteriormente pulsar e l botn, entonces aparecer la anterior
pantalla, 6"$xpert .dvisor"7. $n ella deberemos seleccionar el $xperto "$uis4!.%*" ) pulsar el botn ".ttach"> en ese
momento se colocar a su i(uierda un peue/o tringulo gris ue indicar ue e l grfico cargado ha sido vinculado con dicho
$xperto. *espu&s deberemos pulsar "%lose" ) aparecer el grfico con las indicaciones del $xperto.
'obre las propias barras de precio aparecern unas flechas verdes ) rojas. 0as flechas verdes apuntan hacia arriba ) vienen
subtituladas con la le)enda "!.%* =u) 'ignal", ue uiere decir se/al de compra. 0as flechas rojas apuntan hacia abajo ) se
muestran con el sobrenombre "!.%* 'ell 'ignal", ue significa se/al de venta.
$stas se/ales son producidas por el indicador !.%*, as si cargsemos este indicador veramos ue las flechas vienen
generadas por los cruces entre el !.%* ) su media mvil exponencial, es decir, ue cuando el !.%* da una se/al de compra
o de venta, automticamente el $xperto la traspasa al grfico de precios introduciendo una flecha en la barra de precios en la
ue se ha generado esa se/al, siendo esto ltimo, una forma mucho ms visual para interpretar el !.%* ue mostrndolo en
una ventana aparte como cualuier otro indicador.
'obre la escala temporal 6eje de las I7 aparecer una franja coloreada ue indicar la posicin actual ue sigue el $xperto
siguiendo los criterios creados por el indicador !.%*. 0a franja verde denominada =ullish significa ue la ltima se/al
generada por el !.%* ha sido de compra ) por lo tanto la tendencia actual del indicador es alcista 6=ullish _ alcista _
posiciones largas7.
0a franja roja denominada =earish significa ue la ltima se/al generada por el indicador !.%* ha sido de venta, por lo tanto
la tendencia actual del indicador es bajista 6=earish _ bajista _ posiciones cortas7. !eta'toc" C., provee de un comentario 6en
ingl&s7 sobre la situacin actual del $xperto. Para acceder a este comentario deberemos pulsar el botn derecho del ratn )
seleccionar "$xpert .dvisor" ) posteriormente "%ommentar)". .parecer una nueva ventana con el nombre "$xpert
%ommentar)4$uis4!.%*" ue mostrar un peue/o resumen de la situacin actual del valor cargado, a trav&s del indicador
!.%*> por supuesto todo ello en ingl&s.
EditarRCrear un E/perto$ . continuacin vamos a describir como est creado el $xperto !.%* ) vamos a editarlo para
traducirlo todo en castellano ) configurarlo de una forma ms visual. Para crear un nuevo $xperto deberemos seguir los pasos
ue se describirn a continuacin, pero personali(ando los criterios de actuacin del nuevo $xperto. Para poder modificar el
$xperto !.%* deberemos cargar el $xperto, seleccionar el $uis !.%* ) pulsar el botn $dit. .parecer la pantalla $xpert
$ditor4$uis4!.%*. -ambi&n se puede acceder a esta pantalla haciendo doble clic" encima del nombre del experto.
1ame# $n este apartado vendr definido el nombre ue le ueramos designar a este $xperto ) en "1otes" vendrn definidas, a
trav&s de un peue/o comentario, las reglas de actuacin del citado $xperto. $n nuestro ejemplo vamos a modificar todo el
!.%* ), de este modo, lo traduciremos todo al castellano. $ntonces, donde se encuentra escrito el comentario en ingl&s sobre
el experto destinado al !.%*, en "1otes", lo borraremos e introduciremos el siguiente comentario en castellano# "$ste experto
reali(a un anlisis de los grficos usando el indicador !.%*. $l !.%* es la diferencia entre dos medias mviles
exponenciales de +C ) :+ periodos respectivamente. . esta diferencia de medias se le aplica otra media mvil exponencial de B
periodos ue ser la ue genere las se/ales de compra ) de venta a trav&s de sus cruces con el !.%*. $sta media se denomina
lnea de se/al".
-rends# $n esta pantalla vienen definidas las reglas ue generarn las se/ales de compra ) de venta ) por tanto las tendencias
alcistas ) bajistas. $stas reglas son introducidas a trav&s del lenguaje con el ue se introducen las frmulas en el programa,
6este "lenguaje" se trat en profundidad en el captulo destinado al "Fndicator =uilder", captulo :,7. $n el recuadro de =ullish
aparecer la siguiente funcin# !.%*67 [ !ov6!.%*67, B,$7 ue traducida desde el lenguaje de programacin de !eta'toc"
a la lengua de %ervantes significa lo siguiente# $l $xperto ser alcista cuando el !.%* sea ma)or ue su media mvil
exponencial de B sesiones, es decir, cuando el !.%* ha)a atravesado a su media. $n el recuadro de =earish aparecer la
funcin contraria, es decir, un menor en ve( de un ma)or. $sto uerr decir ue cuando el !.%* se site por debajo de su
media mvil el $xperto se mostrar bajista. . la derecha de esta pantalla aparecen tres botones#
7i##on$ *esde au se configura la banda ue aparece en la parte inferior del grfico ue informa sobre la situacin actual del
experto. "*ispla) ;ibbon in %hart"# .ctivando este botn se mostrar la banda ue informa de la tendencia, si no se tiene
activado este botn, no aparecer ninguna banda en la parte inferior del grfico. "*ispla) Qertica 0ine"# .ctivando este botn
aparecer una lnea vertical justo en el momento en el ue el $xperto cambia de posicin 6alcista o bajista7.
.l activar este recuadro tambi&n podremos hacer ue las lneas verticales apare(can solo en la pantalla de precios 6activando
;ibbonNs inner 2indo27 o en todas las ventanas 6seleccionando .ll inner 2indo2s7. "=ac"ground"#
*esde au elegiremos el color ue apare(ca de fondo en la banda dependiendo de la situacin del $xperto. "Pattern"#
$legiremos la textura de la banda. "0abel"#
Podremos nombrar la tendencia de la banda. $sto lo podremos hacer de dos formas a trav&s de texto o de smbolos. Qamos a
seleccionar "-ext" e introduciremos, "alcista, bajista ) neutral" respectivamente. Una ve( introducidos los cambios precisos, se
deber pulsar el botn "89", para ue estos surtan efecto en la siguiente aplicacin del $xperto
Corner# Pulsando este botn aparecer la siguiente ventana# .ctivando el recuadro "*ispla) ')mbol in $xpert %orner"
aparecer en la parte inferior derecha del grfico un smbolo ue informar de la tendencia actual del $xperto. $stos smbolos )
sus colores pueden ser modificadas desde esta pantalla, a trav&s de los recuadros dispuestos para tal efecto.
%ommentar)# Podramos decir ue el comentario es la caracterstica o componente ms innovador ) verstil de la herramienta
$xperto. $ste comentario podr ser activado de distintas formas#
*esde la pantalla general del $xperto se puede acceder pulsando el botn "%ommentar)"pulsando el botn derecho del ratn )
seleccionando "$xpert .dvisor" ) dentro del men desplegable "%ommentar)". 0a opcin de "%ommentar)" solo estar
disponible, 6activada7 si anteriormente se ha "vinculado" el grfico con algn experto.
'eleccionando "$xpert %ommentar)" desde el men "Qie2". ;eali(ando cualuiera de las acciones comentadas en las lneas
anteriores, accederemos a la pantalla ue contiene el comentario ue es similar a la ue vemos au abajo#
$sta ser la apariencia ue tomar el $xperto una ve( ha sido vinculado al grfico..u se muestra un peue/o resumen sobre
las estadsticas del valor as de como se encuentra la situacin del valor, bajo el punto de vista del experto vinculado. 0a
estructura del comentario de los diferentes expertos es mu) similar, generalmente el comentario comien(a con el nombre del
valor en el ue se ha activado el experto, debajo del nombre aparece el smbolo del valor ue vamos denominar "tic"er",
seguidamente se dan unos peue/os tra(os sobre el criterio de actuacin del experto vinculado.
0uego, se comenta la situacin ue adopta el experto, alcista o bajista, ) muestra una serie de estadsticas bsicas sobre la
evolucin del valor teniendo el cuenta el ltimo da introducido en la base de datos. -ras todos estos datos, ue )a debern ser
suficientes para valorar la situacin del valor en concreto, se muestra como se encuentra el indicador o criterios empleados para
hacer actuar a ese experto, normalmente se anali(arn los cruces ue se produ(can en el experto, los niveles de sobrecompra o
sobreventa ) las divergencias entre el indicador ) los precios.
0a caracterstica realmente interesante ue tiene esta herramienta es ue estos comentarios son susceptibles de modificacin )
pueden ser traducidos al castellano o a otros idiomas, as como introducir los elementos ue se deseen. Para poder modificar
estos comentarios o crear los nuevos cuando se est&n creando nuevos expertos, se deber seleccionar desde la pantalla general
del $xperto, el experto cu)o comentario se uiera modificar ) pulsar "$dit", ) luego en la pantalla general, pulsar la pesta/a
"%ommentar)". .l reali(ar esta accin aparecer la siguiente pantalla# $n la parte superior de esta pantalla se encuentra una
barra de herramientas similar a la barra de herramientas del procesador de textos !icrosoft <ord. $sta barra es la de formato
del texto ue se introdu(ca en el recuadro inferior denominado "%ommentar)". $n nuestro ejemplo habamos comentado ue
bamos a modificar el $xperto del !.%*, para traducirlo al castellano. $n el recuadro en el ue se encuentran las frmulas )
el texto ue dan vida al comentario deberemos introducir el siguiente para tenerlo todo traducido al castellano# %omien(o del
comentario#
Zexpert[ ;esumen de Zname[ 6Zs)mbol[7 a Zdate[ $stadsticas actuales %ierre# <riteQal6%lose,U.L7 %ambio#
<riteif6roc6c,:,`7[,,"<riteQal6roc6c,:,`7,U.L7","2riteif6roc6c,:,`7Z,,"<riteQal6roc6c,:,`7,U.L7","<riteQal6roc6c,:,`7,U.L7" 7"7
Qalor del !.%*# <riteQal6!.%*67,U.L7 0inea del trigger# <riteQal6!ov6macd67,B,e7,U.L7 $l !.%* es capa( de
proporcionar se/ales de compra ) de venta de tres formas distintas# por cruce entre el !.%* ) su lnea de se/al o "trigger",
condiciones de sobrecompra ) sobreventa ) por divergencias. Cruces .ctualmente el !.%* es 2riteif6macd67 [
mov6macd67,B,e7,"alcista, as ue sera conveniente tener el valor en cartera bajista, por lo ue es recomendable permanecer
fuera de este valor"7 desde ue atraves 2riteif6macd67 [ mov6macd67,B,e7,"hacia arriba","hacia abajo"7 su linea de se/al.D D $l
!.%* cru( 2riteif6macd67 [ mov6macd67,B,e7,"hacia arriba","hacia abajo"7 su linea de se/al hace
2riteval6 min6 barssince6 cross6 macd67, mov6 macd67, B, e777,barssince6 cross6 mov6 macd67, B, e7, macd67777,,.,7 perodos.D D
*esde ue el !.%* cru( su media mvil, el precio de Z1ame[ 2riteif6close 4 value2hen6:,cross6 macd67, mov6 macd67, B,
e77 or cross6 mov6 macd67, B, e7, macd677,%lose7 [ ,, "se ha incrementado en un 2riteval6:,,H6close 4
value2hen6:,cross6 macd67, mov6 macd67, B, e77 or cross6 mov6 macd67, B, e7, macd677,%lose77 A
value2hen6:,cross6 macd67,mov6 macd67, B, e77 or cross6 mov6 macd67, B, e7, macd677,%lose7,,.+7T ","2riteif6close 4
value2hen6:,cross6 macd67, mov6 macd67, B, e77 or cross6 mov6 macd67, B, e7, macd677,%lose7 Z ,, "ha disminuido en un
2riteval6abs6:,,H6close 4 value2hen6:,cross6 macd67, mov6 macd67, B, e77 or cross6 mov6 macd67, B, e7, macd677,%lose77 A
value2hen6:,cross6 macd67,mov6 macd67, B, e77 or cross6 mov6 macd67, B, e7, macd677,%lose77,,.+7T","no ha variado"7"7, ) ha
oscilado entre un mximo de 2riteval65ighest'ince6:,cross6 macd67, mov6 macd67, B, e77 or cross6 mov6 macd67, B, e7,
macd677,5igh7,C.L7 ) un mnimo de 2riteval60o2est'ince6:,cross6 macd67, mov6 macd67, B, e77 or cross6 mov6 macd67, B, e7,
macd677,0o27,C.L7.
So#recompraRSo#reventa 2riteif6macd67 Z_ 4+., or 6!.%*67 Z_ :.O H mov6macd67,B,e7 and macd67 [ ,7, "$l !.%* est
en una (ona de sobreventa. 0os precios podran moverse a la baja durante algn tiempo ms. $sperar a ue los precios
reaccionen al al(a antes de comprar ) as conformen la sobreventa.", "2riteif6macd67 [_ +., or 6!.%*67 [_ :.O H
mov6macd67,B,e7 and macd67 [ ,7, "$l !.%* est en una (ona de sobrecompra. 0os precios podran moverse al al(a durante
algn tiempo ms. $sperar a ue los precios reaccionen a la baja antes de vender ) asi confirmen la sobrecompra.", "$l !.%*
no se encuentra en una (ona definida de sobrecompra o sobreventa, sea paciente ) aguarde a ue se desarrollare la
tendencia..."7"7
Eivergencias 2riteif6hhv6-rough6:,08<,+7 Z .BC H ;ef6-rough6:,08<,+7,4:7 .1*
Qalue<hen6:,-rough6:,08<,+7Z[;ef6-rough6:,08<,+7,4:7,!.%*677 [_ .B, H
Qalue<hen6+,-rough6:,08<,+7Z[;ef6-rough6:,08<,+7,4:7,!.%*677 .1* !.%*67 Z ,,O7 _ :,"5a ocurrido una
divergencia alcista hace 2riteval6barssince6-rough6:,08<,+7 Z .BC H ;ef6-rough6:,08<,+7,4:7 .1*
Qalue<hen6:,-rough6:,08<,+7Z[;ef6-rough6:,08<,+7,4:7,!.%*677 [_ .B, H
Qalue<hen6+,-rough6:,08<,+7Z[;ef6-rough6:,08<,+7,4:7,!.%*677 .1* !.%*67 Z ,7,:.,7 das. $sperar a ue los
precios se muevan al al(a para confirmar esta divergencia con el !.%* antes de comprar.","2riteif6hhv6Pea"6:,5FP5,+7 [
:.,M H ;ef6Pea"6:,5FP5,+7,4:7 .1* Qalue<hen6:,Pea"6:,5FP5,+7Z[;ef6Pea"6:,5FP5,+7,4:7,!.%*677 Z_ .B, H
Qalue<hen6+,Pea"6:,5FP5,+7Z[;ef6Pea"6:,5FP5,+7,4:7,!.%*677 .1* !.%*67 [ ,,O7 _ :,"5a ocurrido una divergencia
bajista hace 2riteval6barssince6Pea"6:,5FP5,+7 [ :.,M H ;ef6Pea"6:,5FP5,+7,4:7 .1*
Qalue<hen6:,Pea"6:,5FP5,+7Z[;ef6Pea"6:,5FP5,+7,4:7,!.%*677 Z_ .B, H
Qalue<hen6+,Pea"6:,5FP5,+7Z[;ef6Pea"6:,5FP5,+7,4:7,!.%*677 .1* !.%*67 [ ,7,:.,7 das. $sperar a ue los precios
se muevan a la baja para confirmar esta divergencia con el !.%* antes de vender","1o ha habido divergencias en los ltimos
O das."7"7 $ste comentario no es una recomendacin de compra o de venta, pero puede ser una a)uda para interpretar el
indicador sobre el ue se basa este experto. 0a informacin proporcionada por este comentario slo debe ser empleada por
operadores ue conocen los riesgos ue ha) inherentes en la operativa de los mercados financieros ) los asumen. $uis no
asume ninguna responsabilidad por las posibles p&rdidas ue se pudieran generar por el uso de este experto ) de sus
contenidos. 3inal del comentario. $l resultado del comentario al aplicarlo al 3uturo del F=$I el da +M de 'eptiembre de :.BBU
es el siguiente#
$uis4!.%* ;esumen de 3U-U;8 F=$I 63F=7 a +LA,BABU
$stadsticas actuales %ierre# U.,O+,,,, %ambio# O,+,,,, Qalor del !.%*# 4MCB,L:O 0inea del trigger# 4MB:,OLM $l !.%* es
capa( de proporcionar se/ales de compra ) de venta de tres formas distintas# por cruce entre el !.%* ) su lnea de se/al o
"trigger", condiciones de sobrecompra ) sobreventa ) por divergencias. Cruces .ctualmente el !.%* es alcista, as ue sera
conveniente tener el valor en cartera desde ue atraves hacia arriba su linea de se/al.$l !.%* cru( hacia arriba su linea de
se/al hace , perodos. *esde ue el !.%* cru( su media mvil, el precio de 3U-U;8 F=$I no ha variado, ) ha oscilado
entre un mximo de U.,U:,,,, ) un mnimo de V.CUO,,,,. So#recompraRSo#reventa $l !.%* est en una (ona de
sobreventa. 0os precios podran moverse a la baja durante algn tiempo ms. $sperar a ue los precios reaccionen al al(a antes
de comprar ) as conformen la sobreventa. Eivergencias 1o ha habido divergencias en los ltimos O das. $ste comentario no
es una recomendacin de compra o de venta, pero puede ser una a)uda para interpretar el indicador sobre el ue se basa este
experto. 0a informacin proporcionada por este comentario slo debe ser empleada por operadores ue conocen los riesgos )
los asumen ue ha) inherentes en la operativa de los mercados financieros.$uis no asume ninguna responsabilidad por las
posibles p&rdidas ue se pudieran generar por el uso de este experto ) de sus contenidos. Para escribir los comentarios son
necesarias nicamente dos frmulas ue no se haban visto hasta ahora# "2riteif67" 6escribir s...7 ) "2riteval67 6escribir el valor
de...7. $n los par&ntesis de estas funciones se introducirn las frmulas ) condiciones ue se uieren cumplir junto con el
correspondiente texto incluido entre dos comillas 6""7. 0a longitud de este comentario est limitada a CM9b o aproximadamente
unas +, pginas, espacio ms ue suficiente para comentar la situacin de cualuier valor. 5a) cinco constantes ue pueden
incluirse en los comentarios# :. Z1.!$[ !uestra el nombre del valor sobre el ue se aplica el experto. +. Z'K!=80[
!uestra el "tic"er" del valor. L. ZP$;F8*F%F-K[ !uestra la periodicidad o compresin del valor, diaria, semanal... M.
Z*.-$[ !uestra la ltima fecha de la ue se disponen datos ) sobre la ue se ejecuta el experto. O. Z$IP$;-[ !uestra el
nombre ue tiene el experto. 5ighlights# 0os highlights no son ms ue otra herramienta para resaltar el comportamiento del
valor a trav&s de la coloracin de las barras de precios. *e este modo en la siguiente pantalla deberemos introducir las
condiciones ue harn ue se coloreen uns barras u otras a trav&s de las funciones ue el programa emplea en la construccin
de indicadores ) en el resto de herramientas. Un buen ejemplo de este "resaltamiento" de las barras de precios lo observamos en
el experto dedicado al ;'F.
0os botones ue aparecen en la parte derecha de la pantalla, sirven para crear, modificar o borrar un highlight. .l crear uno
nuevo, pulsando el botn "N1e2" aparecer la siguiente pantalla en la ue se deber introducir el nombre del highlight el color )
la frmula ue dar vida al highlight, introduci&ndola en el cuadro "%ondition". Unas ve( creados estos highlights, se debern
activar pulsando el recuadro ue aparecen sobre ellos en la pantalla general de esta herramienta. 0os botones ), sirven para
ordenar por preferencias los highlights seleccionados, en caso de ue varios highlights tuvieran ue mostrarse en el grfico, se
mostrar nicamente auel ue se encuentre en el primer puesto de la lista, siempre ue se encontraran varios de ellos en
conflicto. $l resultado de los highlights en un grfico es el siguiente# ')mbols# .l pulsar esta pesta/a dentro de la ventana de
edicin de un experto, aparecer la siguiente pantalla# $n este cuadro de dilogo se configurarn los smbolos ue se deseen
ue apare(can junto a las barras de precio del grfico. $stos smbolos aparecern cuando los precios renan una condicin
introducida de antemano a trav&s del lenguaje de sintaxis propio del !eta'toc". .l seleccionar uno de los smbolos ) pulsar el
botn de $dit aparecer la siguiente pantalla# $n esta pesta/a podemos modificar las condiciones ue regirn la aparicin de
los smblos. $n la pesta/a de Praphic podremos configurar la apariencia de estos smbolos as como el ttulo ue aparece
debajo del experto del ;'F. *e este modo editaremos los smbolos del !.%*, introduciendo ";'F %8!P;." en el lugar de
";'FZL," ) ";'F Q$1-." en lugar de ";'F[V,". .
$n los cuadros de "')mbol Position" podremos decidir en ue posicin ueremos ue apare(ca el smbolo a trav&s del recuadro
"')mbol Position", encima o debajo de los precios> del mismo modo podr modificarse donde se desea ue apare(can los ttulos
de los smbolos ue hemos modificado anteriormente 6;'F %8!P;....7 en el recuadro de "0abel Position".
.lerts# 0as alertas, ui( sean el elemento ms llamativo ) atractivo del ue dispone el $xperto. $stas alertas son sonidos ue
se ejecutarn cuando los precios cumplan unas condiciones preestablecidas. *el mismo modo ue las introducidas en los
"highlights" ) en los "smbolos"> se introduce una frmula en el cuadro de "conditions". $stos sonidos debern ser sonidos
introducidos en formato <.Q.
$l propio programa dispone de una serie de alarmas preestablecidas ue advierten de una condicin concreta del valor.
!odificar las alarmas ) sus condiciones de ejecucin es similar a modificar los indicadores de compra ) venta del experto )a
explicados anteriormente, debemos seleccionar el experto ue ueramos cambiar, pulsar el botn "$dit", seleccionar l a pesta/a
".lerts", seleccionar una alerta e introducir los cambios en el apartado "%onditions" de la pesta/a "1ame".
.dems de la alarma sonora, cuando el valor es vinculado por un determinado experto ) cumple las caractersticas introducidas
en el cuadro de "conditions", aparecer una ventana al cargar el grfico en la ue aparecer el mensaje ue introduciremos en el
apartado "!essage" de la pesta/a ".lerts"
$n nuestro ejemplo del experto !.%*, en el lugar donde pone "-he !.%* just crossed above its signal line. -his is a bullish
signal", introduciremos "$l !.%* acaba de atravesar al al(a al trigger. $sta es una se/al alcista de %8!P;.." $n la casilla
destinada a los mensajes bajistas en la cual pone "-he !.%* just crossed belo2 its signal line. -his is a bearish signal"
introduciremos introduciremos "$l !.%* acaba de perforar a la baja al trigger. $sta es una se/al bajista de Q$1-.."
'e/alando el cuadro "Pla) 'ound", al mismo tiempo ue presenta el mensaje, se reproducir el sonido indicado en el apartado
"'ound 3ile", el cual puede seleccionarse pulsando el botn "=ro2se" ) despla(andose por el disco duro hasta locali(ar el
archivo de sonido deseado.
Por supuesto, es necesaria la presencia de una tarjeta de sonido en su ordenador para poder escuchar estos sonidos. $n la
ventana de alarma ue se muestra cuando el experto ha generado una se/al de compra o de venta ) ue se activa al cargar el
grfico o al vincular el experto, si los precios cumplen las condiciones introducidas, aparecer la fecha en la ue se ha
producido la se/al ) un recuadro denominado "'"ip all remaining alerts for this securit)" ue al activarlo ) pulsar 89,
desactivar el resto de alarmas, 6si ha) ms7, ue tengan ue activarse en ese determinado valor.
.isualiSaci(n de las todas las alertas producidas# 0as alertas, slo se activan cuando cargamos un grfico, 6) )a haba sido
vinculado7, o vinculamos el experto a ese grfico, es decir slo se activan si ese da abrimos ese valor. $xiste la herramienta )
la posibilidad de poder ver todas las alertas ue han producido en un determinado valor a trav&s de un determinado experto a lo
largo de toda la extensin de la base de datos, de una forma, vamos a denominar "histrica". $sta herramienta se activa
seleccionando desde el men "Qie2" la opcin "$xpert .lert 5istor)".
$n la pantalla ue aparece se puede ver un listado ordenado por fechas en el ue se se/alan cuando el experto ha generado una
alerta. $ste listado aparece en forma de rbol, 6similar en construccin a los empleados en el resto de aplicaciones de
<indo2s7, en el ue parecern una serie de smbolos E ) 4 a la i(uierda de las fechas. 0os niveles en los ue se encuentra el
signo E pueden ampliarse, pulsndolo.
.u aparecern nicamente las se/ales ue han sido generadas cuando se ha activado el experto en cuestin> es decir, si en un
valor no hemos aplicado nunca un experto, no aparecer en este listado, aunue si se hubiese activado hubiera generado
distintas alertas. 0os botones ue encontramos en la parte inferior de la ventana, sirven respectivamente para#a
%errar la ventana# 6"%lose"7.
=orrar las alertas# 6"%lear" borrar las alertas seleccionadas7.
8pciones# "8ptions"> borra automticamente las alertas ue se ha)an generado antes de un determinado nmero de perodos, )
permite ordenar las alertas alfab&ticamente o por la fecha en la ue se han producido.
Fmprimir# "Print"> imprime el listado de las alertas.
.)uda# "5elp", accede a la a)uda en ingl&s del programa
El E"&lorer
%on el $xplorador se pueden organi(ar los valores a trav&s de una serie de criterios concretos. .lgunas de las acciones ue se
pueden reali(ar con el $xplorador son de filtrar, comparar, mostrar un listado de los valores de mltiples indicadores en cada
valor de la base de datos, reali(ar bran"ingsb a trav&s de diversos criterios, buscar auellos valores ue actualmente tengan
se/ales de compra o de venta o ue las ha)an generado en la ltima sesin de nuestra base de datos, etc.
$jemplos ms concretos sobre ue acciones se pueden reali(ar con el $xplorador son algunas como las siguientes#
*escubrir cuales son los valores ue acaban de generar una se/al de compra o de venta segn un criterio especificado.
*escubrir cuales son los valores ue se encuentran por encima de su media mvil de +,, sesiones 6o cualuier otro perodo7
en los cuales se ha incrementado su volumen de negociacin.
*escubrir los valores ue tienen el ;'F ms alto 6o bajo7 ) ordenarlos segn este criterio.
Penerar una lista de las revalori(aciones ue han obtenido todos los valores en diversos perodos de tiempo determinados,
por ejemplo, a un da, los cinco ltimos das, los :O ltimos, etc.
Penerar una lista de cada valor de la base de datos con los valores ue toman nuestros cinco indicadores favoritos. $stas
son slo una peue/a muestra de la enorme capacidad de esta herramienta. 'us posibilidades, por no decir ue son infinitas, sb
ue diremos ue son mu) extensas.
*ependiendo de la creatividad del usuario ) de su capacidad para plasmar uc criterios se uieren aplicar a una exploracin, se
obtendr un ma)or aprovechamiento del $xplorador.
1i ue decir tiene, ue para un correcto funcionamiento del $xplorador, ser necesario dominar el lenguaje propio de
!eta'toc", ue fue anali(ado en el captulo dedicado al bFndicator =uilderb.
0as exploraciones son definidas a trav&s de seis columnas, en las ue se debern introducir las frmulas necesarias para el
correcto funcionamiento de la exploracin. .dems de estas seis columnas se encuentra un s&ptima ue no es ms ue un filtro.
$ste filtro ser el ue acte sobre los valores ) segn el criterio introducido mostrar unos valores ) no otros. Por ejemplo, si se
desea mostrar una lista de los valores cu)o !.%* se encuentra en la parte positiva, 6por encima de la lnea de cero7, se deber
introducir en la columna del filtro la frmula, 6escrita en el lenguaje de !eta'toc"7, ue una ve( aplicada muestre auellos
valores ue cumplen este reuisito ) no otro. 0os resultados de esta exploracin aparecern en pantalla ) podrn ser
imprimidos.
UtiliSaci(n del E/plorador$ 'e puede acceder al $xplorador de tres formas distintas# a trav&s del botn ue se encuentra en la
barra de herramientas principal, seleccionando desde el men b-oolsb b-he $xplorerb o tecleando la combinacin de teclas b
%trlE$b. .l reali(ar cualuiera de las acciones anteriores se acceder directamente a la pantalla general del $xplorador. $n
esta pantalla se muestra un listado con el nombre de las distintas exploraciones disponibles.
'e pueden crear hasta :.,,, exploraciones distintas. .uellas exploraciones ue aparecen con una b;b a la derecha, significa
ue estn disponibles los resultados de la ltima exploracin reali(ada. . la derecha ) en la parte inferior de esta ventana se
encuentran una serie de botones ue pasamos a comentar#
%lose# Pulsando este botn se abandona la utili(acin del $xplorador.
1e2# .l pulsar este botn se accede al cuadro de dilogo para crear una nueva exploracin, en este cuadro de dilogo se
introducir el nombre de l a exploracin, los criterios de las seis columnas, ) el filtro ue acte en esa exploracin.
$dit# se accede a la anterior pantalla, ue nos permite modificar una exploracin concreta. 5aciendo doble clic" sobre el
nombre de una exploracin tambi&n se acceder a la anterior pantalla. W
%op)# %opia la exploracin seleccionada.
*elete# =orra la exploracin seleccionada.
Print# Fmprime la exploracin seleccionada.
$xplore# $jecuta la exploracin seleccionada.
;eports# !uestra los resultados se una exploracin. 'i se ha reali(ado una exploracin, es decir, el nombre de esta aparece
con una ?;@ en la parte derecha, se deber seleccionar esa exploracin ) pulsar este botn. $n el caso en el ue una
exploracin no se ha)a ejecutado, este botn aparecer sombreado, indicando ue no se encuentra disponible. W 8ptions# $ste
botn mostrar el cuadro de dilogo ue accede a las opciones propias del $xplorador.

O&C*ONES EEL E2&LO7AEO7
Pulsando el botn de ?8ptions@ ubicado en la pantalla general del $xplorador se acceder al siguiente cuadro de dilogo# $ste
cuadro de dilogo controla las opciones generales de todo el $xplorador, por lo tanto afectar a todas la exploraciones. $sta
pantalla se divide en tres subapartados distintos#
Eata Loading$ ?0oad records@# au se deber introducir el nmero de perodos ue se emplearn para calcular el resultado de
la exploracin. Fntroduciendo un valor igual al nmero de perodos cargados 6loaded7, se obtendr ma)or precisin en los
resultados de las exploraciones en las ue se toman para ellas indicadores acumulados> es decir, auellos ue tienen en cuenta
todos los datos disponibles en la base de datos, como por ejemplo las medias mviles exponenciales, empleadas en indicadores
como el !.%*.
0os resultados pueden diferir dependiendo del nmero de perodos empleados en l a exploracin. Por ejemplo, los resultados de
una media mvil exponencial de +, perodos calculada con O, das, ser diferente ue los resultados de esa misma media mvil
calculada con O,, das.
$sto es debido a ue en el clculo de las medias mviles exponenciales se emplean para su clculo una peue/a porcin de
datos de perodos anteriores. ?0oad !inimum ;ecords@# .ctivando esta opcin se desactiva automticamente la anterior. .l
estar activada esta, las exploraciones se calcularn con el menor nmero posible de datos optimi(ndolos, esto se hace para
ganar ma)or velocidad en las exploraciones.
Por el contrario, al ganar en velocidad se pierde precisin en los resultados de las exploraciones en las ue se emplean
indicadores ?acumulados@, 6por ejemplo, medias mviles exponenciales7. 'ecurities# ?.l2a)s Prompt for 'ecurities@#
activando este botn, al comen(ar las exploraciones aparecer siempre un cuadro de dilogo ue nos permitir seleccionar la
base de datos ) los valores ue se deseen explorar.
.l desactivarlo la exploracin comen(ar automticamente a ejecutarse sobre la base de datos ) los valores ue se ha)an
seleccionado la anterior ve(. ;eporting# ?1otif) <hen $xploration is *one@# activando este botn aparecer una peue/a
ventana indicando ue la exploracin ha terminado.
E4ecuci(n de una E/ploraci(n$ Para ejecutar una exploracin de las disponibles en la pantalla general del $xplorador se
deber seleccionar el nombre de una de estas exploraciones ) pulsar el botn ?$xplore@. .l reali(ar esta accin aparecer
automticamente la siguiente pantalla, 6siempre ue se tenga activada el botn ?.l2a)s Prompt for 'ecurities@ dentro de las
opciones generales del $xplorador7. $sta pantalla es la denominada ?'elect 'ecurities@#
$n esta pantalla se tiene la capacidad de seleccionar un nmero ilimitado, 6es decir, limitado a las prestaciones de nuestro
ordenador7, de valores para reali(ar l a exploracin. $sta pantalla esta dividida en dos secciones.
0a parte de la i(uierda es un rbol ue muestra los diferentes directorios ) carpetas ue se encuentran en el ordenador. $ste
rbol es en su construccin similar al concepto de ?$l $xplorador de <indo2s@.
$n la parte derecha de esta ventana se muestran las carpetas ) los valores ue se han seleccionado. Para seleccionarlos, es
necesario ?moverse@ a trav&s del rbol, ) una ve( seleccionado, 6cuando se encuentre sombreada esa carpeta7 se debe pulsar el
botn ?.dd@.
$l botn ?.dd@ a/ade la carpeta seleccionada desde el rbol situado en l a i(uierda hasta la pesta/a de ?3olders@ situada a la
derecha. .parecern todas las carpetas ) todos los valores ue se encuentren en esa base de datos, 6un listado de los valores
aparecer pulsando sobre la pesta/a de ?'ecurities@.
'i al pulsar este botn no aparecen inmediatamente los valores ) su respectiva ubicacin, ser debido a ue la carpeta
seleccionada contiene un gran nmero de valores, alrededor de :.,,, o incluso ms. %ada carpeta puede contener hasta :C.,,,
valores. 'i hemos pulsado sobre l a pesta/a ?'ecurities@, se nos mostrarn todos los valores ue hemos a/adido junto a una
casilla ue, en principio, estar se/alada, si uitamos la marca de la casilla, ese valor no ser tenido en cuenta a la hora de
reali(ar la exploracin.
$l botn ?;emove@ uita la carpeta o carpetas seleccionadas desde la lista de la derecha. 'i nos encontramos en la pesta/a de
?'ecurities@ este botn aparecer desactivado. Pulsando la pesta/a de ?'ecurities@ aparecer un listado con todos los valores
ue contiene la carpeta ue se ha)a seleccionado.
'i selecciona del rbol una carpeta ue no contiene ningn valor aparecer el siguiente mensaje de error# . la i(uierda del
nombre de cada valor aparece un recuadro ue indica si el valor est activado ) si lo est pasar a formar parte de los valores a
tener en cuenta en la exploracin.
Por defecto, todos los valores se encuentran activados al seleccionar una carpeta desde el rbol, aunue se pueden activar )
desactivar pulsando sobre la caja ue se encuentra a la i(uierda del nombre de cada valor.
'e pueden activar ) desactivar todos los valores a la ve(, pulsando la caja ue se encuentra al principio de la lista ue muestra
la ubicacin de la carpeta en la ue se encuentran los valores. 'e pueden activar o desactivar una serie de valores,
seleccionndolos pulsando cualuiera de las teclas !a)sculas o %trl, ) pulsando a la ve( el botn i(uierdo del ratn. Una ve(
hecho esto, se pulsa el botn derecho del ratn ) se selecciona ?%hec" 5ighlighted $ntries@ si se desean activar estos valores, o
?Unchec" 5ighlighted $ntries@.

MANTEN*M*ENTO EE L*STAS EE .ALO7ES
*entro de la ventana ?'elect 'ecurities@ aparece un botn denominado ?0ists@. $sta opcin permite guardar una lista de
valores predefinida, para no tener ue volver a seleccionar cada valor individualmente dentro de la base de datos.
Por ejemplo, podemos tener una base de datos de todo el !ercado %ontinuo, pero slo nos interesa hacer una exploracin de
los valores ue forman el Fbex4LO> para ello crearemos una lista ue seleccione dentro de la base de datos de todo el !ercado
%ontinuo slo auellos valores ue pertene(can al mencionado grupo. .l pulsar el botn de ?0ists@ se accede a la pantalla
denominada ?'ecurit) 0ists@.
$n esta pantalla aparecer un listado con el nombre de las listas creadas por el usuario, 6ni ue decir tiene ue slo aparecern
listas si anteriormente se ha creado alguna7. Para crear una nueva lista, se debern activar auellos valores ue se deseen ue
pertene(can a esa nueva lista. Posteriormente se pulsar el botn de ?0ists@ ) seguidamente el botn de ?'ave .s@.
.l reali(ar esto aparecer una nueva pantalla en la ue se deber introducir el nombre ue se le desee dar a esa nueva lista. Una
ve( hecho esto, esa nueva lista aparecer en la pantalla de ?'ecurit) 0ists@. 'eleccionando una de las listas ue aparecen en
esa pantalla, se deber pulsar el botn ?8pen@ para ue la anterior lista apare(ca seleccionada.
.l hacer esto aparecer un mensaje advirtiendo de ue si se abre una nueva lista, la seleccin precedente se borrar en beneficio
de la nueva lista.
*entro de los botones ue aparecen en la pantalla de ?'ecurit) 0ists@, ?%lose@, ?*elete@ ) ?Print@ se emplearn para cerrar esa
ventana, ) para borrar o imprimir la lista seleccionada respectivamente. Z exploraciden". la de "estado o status" "exploration
denominada ventana siguiente aparecer esto hecho ve( una "o"". botn el pulsar deber se exploracin, en parte formar a van
ue valores los seleccionados
$sta ventana aparecer mientras se est llevando a cabo la exploracin e informar sobre el estado ) progreso de la
exploracin.
0os elementos de esta pantalla son los siguientes#
3older# muestra la ubicacin de los valores sobre los ue se est llevando a cabo la exploracin.
'ecutit)# muestra el valor concreto sobre el ue se est aplicando los criterios de la exploracin. 61ormalmente, debido a la
velocidad con la ue se lleva a cabo la exploracin en ordenadores potentes, no se podr ver con facilidad el nombre del valor7.
%ompleted 'ecurities# muestra el nmero de valores en los ue )a se ha llevado a cabo la exploracin.
-otal 'ecurities -o Process# nmero total de valores ue van a tomar parte en la exploracin.
Percent %omplete# porcentaje de la exploracin ue se ha reali(ado en un momento concreto.
'ecurities ;ejected# Qalores ue no han cumplido con el filtro introducido en la exploracin. $s decir, los valores ue han
sido recha(ados sobre el total por no cumplir un determinado criterio introducido en el filtro.
Percent ;ejected# Porcentaje de valores recha(ados sobre el total.
$lapsed 5ours# tiempo empleado en la reali(acin de la exploracin.
$stimated ;emaining 5ours# tiempo estimado para la finali(acin de l a exploracin.
$stimated %ompletion -ime# fecha ) hora estimada de la finali(acin de l a exploracin. $sta estimacin se basa en el
tiempo medio ue se tarda en explorar cada valor. $ste tiempo estimado se ajusta despu&s de explorar cada valor.
*is" 'pace ;emainig# espacio disponible en el disco duro del ordenador.
$xecution Priorit)# en esta lista se puede seleccionar el espacio dedicado del procesador del ordenador para la ejecucin de
la exploracin. $stos niveles pueden ser .lto, !edio ) =ajo, 65igh, !edium, ) 0o27. 'i usted dispone de un euipo poco
potente ) desea reali(ar otras tareas mientras termina de completarse la exploracin, es aconsejable seleccionar la opcin
?0o2@.
$n euipos potentes recomendamos usar siempre la opcin ?5igh@, puesto ue terminar de ejecutar la exploracin antes ) no
notar un descenso apreciable de rendimiento en el resto de aplicaciones. W !inimi(e# al pulsar este botn la pantalla de estado
de la exploracin ?$xploration 'tatus@ se minimi(a. .l minimi(ar esta pantalla, el programa ueda disponible para emplear
cualuier otra herramienta del programa !etastoc" mientras se completa la exploracin. W %ancel# pulsando este botn se
cancela la ejecucin de la exploracin.
.l pulsar este botn aparecer un cuadro para confirmar ue realmente se desea cancelar la exploracin. 'i finalmente se
cancela la exploracin aparecer la ventana de resultados en la ue estarn disponibles auellos valores explorados hasta la
cancelacin de la exploracin.
7ESULTAEOS$ Una ve( reali(ada una exploracin se pueden ver los resultados de dos formas# Pulsando el botn de ;eports
ue aparece en la ventana ?$xploration %ompleted@, 6esta ventana aparece inmediatamente despu&s de la finali(acin de la
exploracin, si est activado el cuadro ?1otif) <hen $xploration is *one@, dentro de las opciones generales del $xplorador7.
Pulsando el botn ?;eports@ de la pantalla general del $xplorador, seleccionando una exploracin ue )a ha)a sido ejecutada,
6indicado con una ?;@ a la derecha del nombre de la exploracin7.
.l pulsar el botn de ?;eports@ aparecer la siguiente pantalla. $n la parte superior aparece entrecomillado el nombre de la
exploracin ) l a fecha en ue se ha llevado a cabo dicha exploracin. $sta pantalla se encuentra dividida en tres pesta/as ue
pasamos a comentar#
;$'U0-'# $n esta pantalla aparecen los resultados de la exploracin. .parecer un listado con los valores ue han superado
el filtro de la exploracin, 6si fste exista ) se encontraba activado7 con la serie de columnas definidas para esta exploracin. .
la derecha de la pantalla aparecen cuatro botones# W
Fnspect# al pulsarlo ) al haber seleccionado un valor, aparecer un listado detallado de todas las sesiones ue se han empleado
en la exploracin, con los respectivos valores ue tomen las columnas predefinidas.
8pen %hart# pulsando este botn se abrir el grfico del valor o valores seleccionados.
'ort# ordena los valores segn los valores ue aparecen en las columnas. -ambi&n se pueden ordenar los valores por sus
respectivas columnas pulsando directamente sobre el ttulo de las mismas.
Print# Fmprime los resultados. ;$S$%-'# !uestra los valores del total de los seleccionados ue han sido recha(ados en la
e(ploracion. %ada valor ue ha sido recha(ado aparece listado con una peue/a descripcion del porue. 'i en la exploracion
ha) un filtro, en esta pesta/a apareceran auellos valores ue no cumplen con el reuisito especificado en la formula ue hace
de filtro. -ambien pueden ser recha(ados valores ue presenten errores durente la ejecuciion de la exploracion. $n esta pantalla
se muestran las frmulas empleadas en cada columna, el filtro, las notas introducidas, la periodicidad tomada para el clculo de
la exploracin, as como el nmero de perodos reueridos.
C7EAC*ON EE UNA E2&LO7AC*ON
Para crear una exploracin se deber acceder a la pantalla general de e l $xplorador, accediendo a ella de cualuiera de las tres
formas )a expuestas. Una ve( hecho esto deberemos pulsar el botn ?1e2@ situado a la derecha de esta pantalla. .l hacer esto
aparecer la siguiente pantalla ?$xploration $ditor@. $n el recuadro ?1ame@ se introducir el nombre con el ue se va a
denominar esta exploracin, en nuestro ejemplo introduciremos ?Fndesfi@. $n el apartado de ?1otes se introducirn las notas
ue se crean convenientes, descriptivas de dicha exploracin.
Para nuestro ejemplo introduciremos la siguiente nota explicatoria# ?!uestra los valores ue se encuentran por encima de su
media mvil exponencial de :O, sesiones@.
$n la mitad inferior de la pantalla se encuentran las seis columnas ue aparecern en los resultados de la exploracin. %ada
columna dispone de una ventana para s sola, en la ue se deber introducir la frmula 6en el lenguaje de !eta'toc"7 ue se
desee.
$l botn de 3unctions accede directamente a las frmulas ue pueden emplearse, ) su funcionamiento es igual ue el explicado
en el captulo dedicado al ?Fndicator =uilder@.
0as funciones seleccionadas aparecern directamente en el recuadro de l a columna en la ue se encuentre el cursor. $l botn
de ?'ecurities@ accede directamente a la pantalla de ?'elect 'ecurities@ desde la cual se elegirn los valores ue tomarn parte
en la exploracin.
8pciones de la $xploracin# Pulsando el botn ?8ptions@ se accede a la siguiente pantalla# *esde esta ventana se
configurarn las opciones ue slo van afectar a esa exploracin en concreto. 0as opciones generales expuestas anteriormente
afectarn a todas las exploraciones.
*esde au se elige el da en el ue se desea reali(ar la exploracin. 'i se desea ue la exploracin se realice sobre el ltimo da
introducido se deber activar el botn ?!ost ;ecent *a)@> si por el contrario se desea reali(ar una exploracin de un da
determinado se deber activar el botn ?'pecific *ate@ e introducir la fecha especfica.
$n la lista desplegable ?Periodicit)@ se seleccionar la periodicidad con la ue se uiere llevar a cabo la exploracin. Por
ltimo, activando la casilla ?Use 3ilter@ se activar el filtro introducido en la columna dispuesta para tal fin. %olumnas# .
continuacin vamos a crear una sencilla exploracin para plasmar e l funcionamiento de esta herramienta. %on la pesta/a de
?%olumn .@ seleccionada introduciremos ?%lose@ ) en ?%ol. 1ame@ ?%ierre@> esto mostrar en la primera columna los precios
de cierre.
$n ?%olumn =@ introduciremos la siguiente funcin ?!ov6%,:O,,$7@, 6sin las comillas7 ) en ?%ol. 1ame@ ?!!$ :O,@, esto
mostrar el valor de la media mvil exponencial de :O, sesiones. 3inalmente en 3ilter introduciremos la siguiente frmula#
?col.[col=@. $ste filtro hace lo siguiente# en los resultados slo aparecern auellos valores en los ue l a ?columna .@ sea
ma)or ue la ?columna =@, es decir, mostrar auellos valores en los ue el precio de cierre se site por encima de su media
mvil exponencial de :O, sesiones, o lo ue es lo mismo, auellos ue se encuentran en una tendencia alcista primaria.
3inalmente slo ueda pulsar el botn 89, ) seguir los pasos descritos en ?$jecucin de una $xploracin@ para observar los
resultados obtenidos con esta exploracin Por supuesto, &ste ha sido slo un sencillo ejemplo del manejo de la construccin de
exploraciones. 'olamente se han empleado dos columnas, aunue bien podan haberse empleado las seis.
$n el filtro se ha empleado la variable ?%ol@ para referenciar el filtro a las columnas )a escritas, aunue tambi&n se puede
introducir un filtro a trav&s de una frmula independiente del resto de columnas, as como tambi&n es posible crear una
exploracin dejando las columnas en blanco ) simplemente introduciendo un filtro ue acte sobre los valores a explorar.
- )ormulas
Una frmula es una expresin matemtica definida por usted. 0as frmulas se usan para definir indicadores, sistemas de test, )
exploraciones.
.dems de los indicadores predefinidos listados en el Fndicator Xuic"0ist, !etastoc" proporciona una robusta coleccin de
herramientas ue usted puede usar para crear sus propios indicadores. $ste captulo explica cmo crear ) representar estos
"indicadores de dise/o".
Usted puede crear hasta :.,,, diferentes indicadores. 0os indicadores se almacenan automticamente por !etastoc" de forma
ue usted no tiene ue reescribirlos cada ve( ue uiera representar en la pantalla la frmula.
0as frmulas creadas en el men Fndicator =uilder ) las frmulas empleadas para calcular los indicadores ue vienen en el
pauete de soft2are son completamente independientes unas de otras. 0os cambios ue se hagan a un indicador de nuevo
dise/o no afectarn a los indicadores predefinidos.
ComenSando$ %on un chart sobre la pantalla, elija Fndicator =uilder desde el men -ools. .parecer el dilogo del Fndicator
=uilder 6los indicadores de dise/o ue aparecen en su lista sern diferentes de auellos ue se muestran ms abajo7. 5aga clic"
en el botn 1e2. -eclee el nombre de la frmula como "-utorial". 5aga clic" en la caja *ispla) in Xuic"0ist para ue el
indicador de dise/o apare(ca en el Fndicator Xuic"0ist sobre la barra de herramientas estndar. 5aga clic" en la caja de edicin
de frmulas ) )a puede comen(ar a escribir una frmula.
*denti'icadores de precio$ 0os identificadores de precio especifican campos de precio. 0os identificadores de precio son
apertura, mximo, mnimo, cierre, volumen, open interest e indicador. Por ejemplo, teclee la palabra "5FP5" 4sin comillas4 )
haga clic" en el botn 89. $sto crea una frmula ue representar en pantalla los precios mximos diarios. 0os
identificadores de precio pueden abreviarse como se muestra en la tabla siguiente. $ste tutorial usa tanto el nombre largo como
las abreviaturas, segn lo permita el espacio disponible.
1ombre largo .breviatura
8pen 6apertura7 O
5igh 6mximo7 :
0o2 6mnimo7 L
%lose 6cierre7 CTR)TTU
Qolume 6volumen7 .
Fnterest 6open interest7 O*
Fndicator 6indicador7 &
7epresentaci(n en pantalla de un indicador de dise1o propio$ 5aga clic" en el Fndicator Xuic"0ist para ue se vean los
indicadores estndar ) los indicadores de nuevo dise/o. Pulse ) arrastre el indicador llamado "-utorial" desde la Xuic"0ist
hasta la cabecera de un chart. 'e abrir una nueva ventana interior ) se representar en la misma el precio mximo del
valor.
Pueden distinguirse los indicadores de nuevo dise/o de los otros ue vienen predefinidos en la Xuic"0ist por un icono ue
aparece a la i(uierda del nombre del indicador de nuevo dise/o. .hora elija Fndicator =uilder desde el men -ools o haga
clic" en el botn del Fndicator =uilder sobre la barra de tareas estandar.
Operadores matem"ticos$
0as frmulas pueden contener los siguientes operadores matemticos. -ambi&n pueden contener operadores avan(ados tales
como la rai( cuadrada, pero se explicarn luego.
V 'uma
3 ;esta
W !ultiplicacin
R *ivisin
Flumine 6marcndola con el puntero del ratn7 la frmula llamada "-utorial" ) elija $dit. =orre la frmula existente
6"5FP5"7 en la caja de edicin de las frmulas ) teclee en su lugar la frmula ue se muestra ms abajo. - : V L 0 R ;
$sta frmula suma los precios mximos ) mnimos del da ) luego los divide por dos. $l indicador mostrado en la pantalla
se actuali(ar automticamente para reflejar el cambio de frmula cuando abandone el Fndicator =uilder. $l par&ntesis se
emple en la frmula precedente para controlar la prioridad 6orden de la operacin7. !etastoc" siempre calcula primero las
operaciones ue se hallan dentro del par&ntesis ms prximo. %uando no se usan par&ntesis, la prioridad es la siguiente#
3 Qalores negativos
W !ultiplicacin
R *ivisin
V 'uma
3 ;esta
T !enor ue
U !a)or ue
TX !enor ue o igual a
UX !a)or ue o igual a
X Fgual a
TU *istinto a
And "K" lgico
Or "8" lgico
0a expresin "5E0A+" 6sin par&ntesis7 se habra calculado por !etastoc" como "0A+" ms "5", )a ue las divisiones tienen
prioridad superior. $sto habra supuesto un resultado bastante diferente a "65E07A+". Por facilitar la lectura,
recomendamos emplear los par&ntesis para controlar la prioridad.
%unctions$ .dems de los cuatro operadores matemticos, !etastoc" contiene cerca de :B, "functions" ue reali(an
operaciones matemticas. Por ejemplo, la funcin "s>rt-0" calcula la ra( cuadrada de un nmero. -eclee la siguiente
frmula# s>rt- CLOSE 0 $sta frmula representa en pantalla la ra( cuadrada de los precios de cierre. %omo )a se habr
dado cuenta, esta sintaxis es extremadamente similar a la ue se emplea para introducir frmulas en las hojas de clculo.
-odas las funciones deben ser seguidas por un par de par&ntesis. 'i un par&ntesis de apertura no es el primer carcter
despu&s del nombre de la funcin, aparecer un mensaje de error.
&ar"metros de la %unction$ 0a funcin s>rt-0TR)TUCLOSE" en el anterior ejemplo7. 8tras funciones, tales como el
macd-0, no reuieren ningn parmetro. 0a siguiente frmula suma las "races cuadradas" de los precios mximos al
indicador !.%*# s>rt- :*8: 0 V macd-0
.lgunas funciones reuieren mltiples parmetros dentro del par&ntesis. Por ejemplo, la funcin &rice Oscillator reuiere
cuatro parmetros#
oscp- 9Y, ;Y, E2&ONENT*AL, Z 0
$n la frmula de arriba, los parmteros le dicen a !etastoc" ue calcule el Price 8scillator exponencial :,4+, empleando
el m&todo porcentual de clculo. 'i usted se olvida de introducir el parmetro adecuado, !etastoc" mostrar una ventana
recordndole ue espera un parmetro.
LocaliSar errores en las '(rmulas$ !etastoc" hace un excelente trabajo recordando los errores de las frmulas. *e hecho,
es imposible introducir una frmula no vlida. $sto no significa ue sus frmulas siempre funcionarn como usted espera
ue lo hagan, porue !etastoc" no sabe lo ue usted est tratando de crear o conseguir. 'in embargo, significa ue la
sintaxis de la frmula siempre ser vlida. %uando introduce una frmula, !etastoc" testea la sintaxis de la misma. 'i
halla algn error, la frmula volver a verse en la pantalla, el cursor ser posicionado en el punto donde se locali(a el error,
) aparecer un mensaje explicativo acerca del error cometido. $sto se ilustra en el siguiente ejemplo. 'upongamos ue
usted uiere representar una frmula ue contenga una media mvil exponencial de :, perodos del precio de cierre. -odo
lo ue recuerda es ue la funcin de la media mvil se llama "mov".
Fntrodu(ca lo ue sepa# mov ) haga clic" en el botn 89.
$l cursor se posicionar detrs del nombre de la funcin 6"mov"7 ) le presentar el siguiente mensaje# ". g6g must
immediatel) follo2 a function name", ue significa ue debe poner un par&ntesis detrs del nombre de la funcin. .hora
a/ada un par&ntesis de apertura. mov- ) haga clic" en 89. $n este momento, el cursor estar posicionado despu&s de "-"
) se mostrar el mensaje# "Price arra) or function expected", ue significa ue le falta el precio o una funcin detrs del
parentesis. Fntrodu(ca el identificador de precio "CLOSE". mov-CLOSE ) haga clic" en 89. 'i contina este proceso
!etastoc" le seguir pidiendo datos hasta ue la sintaxis de la frmula sea la correcta, es decir#
mov-CLOSE,9Y,E2&ONENT*AL0
*ntroducir %unctions$ 0a seccin precedente explicaba como le a)uda !etastoc" a corregir los errores sintcticos dentro
de las frmulas. $sta seccin le explica cmo puede a)udarle !etastoc" a recordar 6e introducir7 las :B, funciones.
5aciendo clic" en el botn 3unctions mientras se edita una frmula veremos el dilogo Paste 3unctions. $ste dilogo lista
las categoras de funciones disponibles a mano i(uierda ) los nombres de las funciones de cada categora a mano derecha.
5aciendo clic" en 89 cuando se muestra el dilogo Paste 3unctions insertaremos dentro de la frmula 6en el lugar en ue
se encuentre el cursor7 la funcin ue actualmente aparece iluminada. 0a funcin tambi&n puede insertarse con una
descripcin de los argumentos reueridos 6si son necesarios7 marcando la caja Paste .rguments.
Escri#ir comentarios$ Pueden introducirse comentarios en una frmula rodendolos con "[" ) "\". 0a siguiente frmula
contiene dos comentarios#
macd-0 [the MACE times\ W --:VLVC0 R <0 [the average price\
%uando se emplean adecuadamente, los comentarios hacen mucho ms fcil la comprensin de frmulas complejas. 0os
comentarios dentro de comentarios causan un mensaje de error.
Anidar %unctions$ 0os ejemplos precedentes empleaban identificadores de precio como parmetros de datos. -ambi&n
pueden usarse otras funciones como parmetros de datos tal como muestran los tres siguientes ejemplos#
stdev- stoch-?,<0, 9Y 0
mov- rsi-9?0, 9Y, S*M&LE0
mov- mov- rsi-9?0, ;Y, +0, 9Y, S*M&LE0
$l primer ejemplo calcula el oscilador estocstico ) luego calcula la desviacin estndar de :, perodos del oscilador
estocstico. $l segundo ejemplo calcula una media mvil simple de :, perodos del ;'F de :O perodos. $l tercer ejemplo
calcula una media mvil ponderada de +, periodos del ;'F de :O perodos ) luego calcula una media mvil simple de :,
perodos de esta media mvil. $sta t&cnica 6colocar funciones dentro de funciones7 la llamaremos "anidar funciones".
La 'unci(n i'-0$ 0a funcin i'-0 se emplea para crear proposiciones condicionadas 6es decir, "si4entonces"7. %ontiene tres
parmetros como se muestra en el siguiente ejemplo# 0a siguiente frmula dibuja "volumen positivo" si el cierre es ma)or
ue el precio medio. $n otro caso, dibuja "volumen negativo".
i'- CLOSE U -:*8:VLO+0R;, V., 3. 0
Empleo de los operadores LandL LorL$ 'i una frmula reuiere mltiples condiciones, pueden combinarse estas
condiciones con los operadores "and" ) "or". Por ejemplo, ui(s le gustara representar en la pantalla E: cuando el
!.%* es ma)or ue cero ) el ;'F es ma)or de V,. 0a frmula se escribira como sigue#
*'- macd-0 U Y ANE rsi-9=0 U AY, V9, Y 0
Puede a/adir tantas condiciones como le permita el espacio dentro de una frmula. Por ejemplo#
*'-macd-0 U Y ANE rsi-9=0 U AY ANE CC*-9=0 U 9YY ANE close U mov-close,9Y,e0, V9, Y0
Puede hasta combinar los operadores .1* ) 8; dentro de la misma frmula# *'--macd-0 U Y O7 close U
mov-close,9Y,e00 ANE rsi-9=0 U AY, V9, Y0
0a frmula de arriba dice ue se represente un "E:" si el !.%* es ma)or ue cero o el precio de cierre est por encima de
la media mvil, ) el ;'F es ma)or de V,. 1ote ue los par&ntesis se colocaron alrededor de la condicin 8; porue la
prioridad especifica ue la condicin .1* se evala primero. 'i los par&ntesis no se huebieran colocado alrededor de la
condicin 8;, la media mvil ) el ;'F habran sido agrupados juntos con la condicin .1*, lo cual no es lo ue buscamos
calcular con la frmula.
7e'erencias a otros indicadores de dise1o propio! %unci(n 'ml-0$ 0os indicadores ue dise/emos pueden contener
referencias a otros indicadores dise/ados por nosotros mismos, para ello empleamos la funcin 'ml-0. Por ejemplo, la
funcin "'ml- LM MACEL0" es el valor de la frmula ue contiene el texto "!) !.%*" como nombre. 1o se reuiere
el nombre completo, solamente la cantidad de texto suficiente ue consiga diferenciarlas. 0a siguiente frmula representa
en pantalla el valor de la frmula llamada "Eo,n Ea" si el precio de cierre es menor o igual a la media mvil exponencial
de :, perodos de los precios de cierre. $n otro caso, se representa el valor de la frmula llamada "Up Ea".
i'- close TX mov-close, 9Y, E0, 'ml-LEo,n EaL0, 'ml-LUp EaL0 0
. esta t&cnica nos referiremos como "anidado de '(rmulas". $l empleo de frmulas anidadas es una manera excelente de
simplificar frmulas largas o complejas. Una frmula anidada puede hacer referencia a una frmula anidada ue hace
referencia a una frmula anidada ) as consecutivamente. 0as referencias circulares 6una frmula llama a otra frmula ue
llama a la primera7 causarn un mensaje de error cuando se represente dicha frmula.
Autore'erencia de '(rmulas empleando &7E.$ 0a constante &7E. le permite crear frmulas autoreferenciadas. Una
frmula autoreferenciada es auella ue es capa( de referenciarse a sus propios valores de un periodo "previo".
Por ejemplo, la siguiente frmula es un ejemplo de frmula autoreferenciada# --:VLVC0R<0 V &7E.
$sta simple frmula divide el mximo, mnimo ) cierre por L ) luego suma este valor al valor ue tuvo a)er el indicador.
$l clculo del popular indicador 8n =alance Qolume ilustra el empleo de la funcin P;$Q#
-i'-cUre'-c,390,9,390Wvolume0V&7E.
.unue el 8=Q puede ser calculado sin el empleo de la funcin P;$Q, el calculo de una media mvil exponencial no puede
hacerse sin ella 6a no ser ue se emplee la funcin mov677. 0a siguiente frmula muestra como una media mvil exponencia
del :UT 6aproximadamente :, periodos7 se calcula empleando la funcin P;$Q.
-closeWY!9C0V-&7E.WY!C;0
*ese cuenta de ue si pone la constante P;$Q en una funcin 6por ejemplo, mov6P;$Q,+,,s7 7, dicha funcin funcionar
pero seguro ue le induce a confusin.
El identi'icador L&L$ Un identificador de precio especial 6la variable "&" se emplea para referenciar cualuier lnea o
tra(a de un indicador o precio. %on los indicadores de dise/o propio, la variable "P" representa la lnea sobre la ue se pega
el indicador. %on los s)stem tests ) las exploraciones, la variable "P" representa la lnea seleccionada. $sto puede ser til si
se uiere ue un indicador, una exploracin, un s)stem test, o un expert calcule tomando como referencia una lnea del
grfico ) no el valor base del chart. 'i se aplica 6arrastrandolo7 un indicador de dise/o propio ue contenga la variable "P"
sobre las barras de precios highAlo2Aclose, el precio de cierre 6close7 ser el ue se use por la variable "P". Por ejemplo, la
siguiente frmula dibuja un indicador "!.%*4t)pe" 6es decir, la diferencia entre las medias mviles exponenciales de :+ )
+C periodos7 de la lnea del grfico sobre la ue se site.
mov- &, 9;, E0 3 mov- &, ;@, E0
'i uiere representar el indicador predefinido .ccumulationA*istribution ) luego dibujar el anterior indicador citado sobre
&l desde la Xuic"0ist, el resultado ser el !.%* del indicador .ccumulationA*istribution. 1aturalmente, podra
escribirse la formula precedente sin emplear el identificador "P" como se muestra ms abajo, pero tendra ue modificarla
si uisiera obtener el !.%* de otro indicador diferente del .ccumulationA*istribution. !ediante el empleo del
identificador "P" la frmula es ms verstil.
mov- ad-0, 9;, E0 3 mov- ad-0, ;@, E0
$n un indicador de dise/o propio, los valores para 5FP5, 08<, %08'$, Q80U!$, 8P$1 ) 8P$1 F1-$;$'- siempre
se toman del valor base del chart. Por ejemplo, si arrastra el indicador "5FP5 4 08< A P" sobre una lnea de precio ue no
est en el chart del valor base, los valores 5FP5 ) 08< seguirn tomndose del valor base. $l valor "P" representar el
precio de cierre 6close7 del valor sobre el ue arrastro. Para dibujar un indicador de dise/o propio con la variable "P"#
$scriba un indicador empleando la variable "P" en lugar del identificador de datos 6por ejemplo, mov6p,:,,e7, sum6p,+O7,
stdev6p,:+7, etc.7. .rrastre el indicador desde la Xuic"0ist ) su&ltelo sobre la lnea ue uiere ue haga la funcin de la
variable "P" en la frmula. Para hacer funcionar un s)stem test o una exploracin ue contenga la variable "P"# $scriba
un s)stem testo una exploracin empleando la variable "P" en lugar del identificador de datos 6por ejemplo, mov6p,:,,e7,
sum6p,+O7, stdev6p,:+7, etc.7. 'eleccione la lnea 6indicador o precio7 ue va a usar como variable "P" haciendo clic"
directamente en el grfico. 'e ve ue se ha seleccionado porue aparecen peue/os cuadraditos sobre la lnea. 5aga
funcionar el s)stem test o la exploracin.
-El ndicator *uilder+
hJuK es el G*ndicator )uilderHN
$l mundo burstil, ) paralelamente el mundo del .nlisis -&cnico estn en una continua evolucin. $l programa !eta'toc"
C.,, incorpora desde los indicadores ms ?clsicos@, o auellos cu)a eficacia est probada hasta auellos cu)a aparicin se
produjo en fechas ms bien recientes.
Para ue el programa no se uede rpidamente desfasado, o simplemente para satisfacer las ansias de investigar del usuario,
aparece esta potente herramienta ue permite construir cientos de indicadores de una manera sencilla ) efica(. $sta
herramienta es el ?Fndicator =uilder@ o, tras una burda traduccin,
?$l %onstructor de Fndicadores@. . trav&s de un lenguaje mu) similar al empleado en las hojas de clculo, 6!icrosoft $xcel,
0otus :4+4L,...7, se pueden fabricar auellos indicadores cu)a aparicin sea nvel ) de los cuales se cono(ca su frmula, 6por
ejemplo indicadores de nueva generacin ue aparecen en revistas especiali(adas de .nlisis -&cnico7, o indicadores ue el
propio usuario del programa ha)a desarrollado.
Para la correcta utili(acin de esta poderosa herramienta sern necesarios unos conocimientos bsicos de matemticas ) lgica.
0os indicadores creados con el "Fndicator =uilder" aparecern junto al resto de indicadores cargados con el propio programa.
$stos nuevos indicadores podrn emplearse desde la lista rpida de indicadores de la barra de herramientas principal o desde el
men ?Fnsert@ ?indicator@, exactamente de la misma forma ue el resto de indicadores
Tra#a4o con %(rmulas
0os indicadores, las exploraciones ) los test de sistemas para operar, son definidos todos ) cada uno de ellos a trav&s de
frmulas> frmulas ue no son ms ue expresiones matemticas definidas por el usuario. $s posible crear :.,,, indicadores
nuevos, adems de los ue )a aparecen con el propio programa.
$stos indicadores son guardados ) almacenados automticamente por el programa para ue la siguiente ve( ue se va)an a
emplear no sea necesario tener ue reintroducir de nuevo la frmula. 0os indicadores predefinidos ) auellos creados por el
usuario son independientes entre s, de este modo los cambio reali(ados en los ltimos no afectan en absoluto a los primeros.
Para comen(ar a emplear el "Fndicator =uilder" se deber reali(ar alguna de las tres siguientes acciones#
:. Pulsar el botn#
+. .cudir al men ?-ools@ ) seleccionar "Fndicator =uilder".
L. Pulsar la combinacin de teclas %trlE=.
Una ve( reali(ada cualuiera de ellas aparecer la pantalla general del "Fndicator =uilder. $n esta pantalla aparecern todos
los indicadores creados por el usuario, 6tambi&n aparecen auellos indicadores ue se crearon en anteriores versiones de
!eta'toc", )a ue al cargar !eta'toc" C., cabe la opcin de ?rescatar@ esos indicadores, ) traspasarlos a la nueva versin7.
0os indicadores ue aparecen en la fotografa sern distintos a los ue aparecern en esa misma ventana en su ordenador. $n la
parte derecha de esta ventana aparecen siete botones diferentes cu)as funciones son las siguientes# %lose, 6cierra esa pantalla7,
1e2, 6creacin de un nuevo indicador7, $dit, 6!odificacin de un indicador )a creado7, %op), 6%opia un indicador )a creado7,
*elete, 6=orra el indicador seleccionado7, Print, 6Fmprime el indicador seleccionado7 ) 5elp, 6.bre el libro de a)uda del
programa7. Pulsando el botn ?1e2@ aparecer la pantalla denominada ?$ditor de Fndicadores@. *entro de esta pantalla
aparece un recuadro denominado ?1ame@ en el ue aparece escrito Z1e2 Fndicator[> au ser donde se introducir el nombre
ue denominar al nuevo indicador. *ebajo de este campo, se encuentra un recuadro mucho ma)or ?3ormula@ ue ser en el
ue habr ue introducir la expresin matemtica 6o firmula7 ue definir el indicador.
$n la parte superior derecha aparece un recuadro a la i(uierda de la frase ?*ispla) Fn Xuiic"0ist@, activando este recuadro, el
indicador creado aparecer en la lista rpida ue aparece en la barra de herramientas principal del programa. Pulsando el botn
?3unctions@ aparecer un listado de funciones ue podrn ser empleadas en la construccin de los indicadores. F
denti'icadores de &recios# 0os identificadores de precio especifican campos de precio. $stos campos de precio son los distintos
precios o datos a los ue la frmula del indicador se puede referir, es decir, los precios de apertura, mximo, mnimo, cierre,
volumen, open interest u otro indicador.
Pulsando el botn ?ne2@ crearemos un nuevo indicador ue denominaremos ?'cott)@, en el recuadro de ?3ormula@
introduciremos, por ejemplo, la palabra ?%lose@, 6sin comillas7> al hacer esto se crear un indicador llamado "'cott)@ ue
representar mediante una lnea los precios de cierre.
Para ue los frmulas no sean mu) costosas de escribir ni mu) aparatosas estos identificadores poseen abreviaturas ue
permiten ahorrar espacio ) simplificar la sintaxis de la frmula. $stas abreviaturas se muestran en la tabla siguiente#
Nom#re Largo$ A#reviatura$
8pen 6.pertura7 8
5igth 6!aximo7 5
0o2 6!inimo7 0
%lose 6%ierre7 %
Qolume 6Qolumen7 Q
Fnterest 68pen Fnteres7 8F
Fndicator 6Fndicador7 P
Operadores Matem"ticos$ 0as frmulas pueden contener los siguientes operadores matemticos# 6tambi&n podrn emplearse
operadores ms complicados, races cuadradas por ejemplo, pero se vern posteriormente7.
'imbolo 8perador
E 'uma
4 ;esta
H !ultiplicacion
A *ivision
'eleccionando el indicador ?'cott)@ dentro de la pantalla general del "Fndicator =uilder" pulsaremos el botn ?$dit@. $n la
frmula en la cual habamos introducido ?close@ ahora introducimos 6%E87A+> obtendremos un indicador ue suma el precio de
apertura ) el de cierre ) ese resultado lo divide para dos.
&recedencias de los Operadores$ Para acotar ue frmula o ue parte de ella precede a otra se emplean los par&ntesis. 0os
par&ntesis sern los ue controlaran el orden de las operaciones, 6de la misma forma ue se emplean los par&ntesis en
matemticas7. 'i no se emplean par&ntesis en las frmulas los operadores tienen las siguientes precedencias#
3 .alores Negativos
W Multiplicacion
R Eivision
V Suma
3 7esta
T Menor >ue
U Maor >ue
X *gual >ue
TU No igual a!!!!!!
And L5L logico
Or LOL logico
TX Menor o igual >ue
UX Maor o igual >ue
0a expresin ?%E8A+@, escrita sin par&ntesis, el programa la calculara como ?8A+@ ms ?%@, es decir, el precio de apertura
dividido entre dos ms el precio de cierre, resultado bastante diferente al ue se consigue con la frmula ue anteriormente
hemos introducido# ?6%E87A+@, por ello ser casi siempre mejor emplear los par&ntesis.
%unciones# 'era algo complejo o casi imposible construir un buen indicador contando nicamente con los operadores
anteriormente descritos. !eta'toc" C., pone a disposicin del usuario, alrededor de :B, funciones para utili(ar )
complementar al resto de operadores.
$stas funciones se pueden a/adir, bien escribiendo su nombre 6en ingl&s7 o bien pulsando el botn ?3unctions@. Por ejemplo,
para reali(ar una ra( cuadrada es necesario insertar l a frmula denominada ?srt67@. 0a ra( cuadrada de los precios de cierre
sera# srt6%08'$7. $ste tipo de sintaxis es mu) similar al de la ma)ora de las hojas de clculo.
-odas las funciones debern ser seguidas por dos par&ntesis 67, si no se ponen estos par&ntesis aparecer un mensaje de error al
pulsar el botn ?89@.
&ar"metros de las %unciones$ 0os parmetros de las funciones son los datos suplementarios ue ha) ue introducir a las
propias funciones. .s la funcin de la ra( cuadrada solo tiene un parmetro, es decir, slo ha) ue indicar sobre ue se uiere
ue se haga la ra( cuadrada, 6%lose o cierre en nuestro ejemplo7.
-ambi&n existen algunas funciones ue no reuieren ningn parmetro, como por ejemplo la funcin del !.%*# ?macd67@, es
decir, el !.%* se calcula por si solo. -ambi&n es posible combinar varias frmulas, por ejemplo haremos la ra( cuadrada del
!.%*# ?srt6 macd67 7@
'on muchas las funciones ue reuieren de mltiples parmetros, como por ejemplo la frmula del Price 8scillator u 8scilador
de Precio, ue necesita cuatro parmetros para su clculo# oscp6:,,+,,$IP81$1-F.0,T7, ue traducido significa ue se
calcular un 8scilador de Precios :,4+, exponencial ) calculado por el m&todo porcentual. 'i no se introduce uno de los
parmetros el programa se encargar de recordarlo, mostrando un mensaje de error.
LocaliSaci(n de errores en las %(rmulas$ $l programa !eta'toc" C., es por si solo una excelente herramienta para probar )
comprobar el funcionamiento correcto de nuevas frmulas. -anto es as, ue es imposible introducir una formula incorrecta en
cuanto a su construccin, ue la frmula introducida proporcione un indicador de compra ) venta fiable es otra cosa. $sto es
as, porue si el programa detecta algn error, al pulsar el botn 89 advierte de ese error ) no permite salir de la pantalla sin
corregirlo.
Por lo tanto, todas las frmulas, ue pasen la ?prueba del 89@ siempre sern vlidas. 'i al introducir una frmula se introduce
un error el programa comprueba esa frmula, ) al pulsar el 89, se vuelve a mostrar la formula ) se sita el cursor en el lugar
donde se ha encontrado el error, junto a un mensaje ue indica cual es el error. $sta es la ra(n por la ue no se pueden
introducir frmulas incorrectas.
$sta forma de corregir los errores vamos a ilustrarla a trav&s de un ejemplo# 'uponemos ue se uiere representar un indicador
ue contenga una media mvil exponencial de :, perodos sobre los precios de cierre. -odo lo ue recordamos es ue la funcin
de las medias mviles se denomina "mov". Fntroduciremos lo nico ue sabemos# mov ) hacemos clic" en el botn 89.
$l cursor se posicionar detrs del nombre de la funcin 6"mov"7 ) aparecer^ el cuadro de advertencia anterior, ue significa
ue debe poner un par&ntesis detrs del nombre de la funcin.
.hora se deber a/adir un par&ntesis de apertura. mov6 ) haga clic" en 89. $n este momento, el cursor estar posicionado
despu&s de "6" ) se mostrar el mensaje# "Price arra) or function expected", ue significa ue le falta el precio o una funcin
detrs del par&ntesis.
Fntrodu(ca el identificador de precio "%08'$" mov6%08'$ ) haga clic" en 89. 'i contina este proceso !etastoc" le seguir
pidiendo datos hasta ue la sintaxis de la frmula sea la correcta, es decir# mov6%08'$,:,,$IP81$1-F.07.
*nsertar %unciones# 5aciendo clic" en el botn ?3unctions@ mientras se est creando una frmula nueva o modificando una )a
creada aparecer la pantalla denominada ?Paste 3unctions@ $sta pantalla lista las categoras de funciones disponibles en el
recuadro de l a i(uierda ) los nombres de las funciones de cada categora en el de la derecha. 5aciendo clic" en 89 se
insertar dentro de la frmula 6en el lugar en ue se encuentre el cursor7 la funcin ue se ha)a seleccionado. 0a funcin
tambi&n puede insertarse con una descripcin de los argumentos reueridos activando el recuadro Paste .rguments.
*ntroducci(n de comentarios# *entro del recuadro de la frmula es posible introducir comentarios sobre el indicador ue se
est creando o sobre lo ue se desee. Para hacer esto simplemente se deber escribir el comentario rodendolo de corchetes ?j?>
@k@.
La 'unci(n i'-0$ $sta funcin se emplea para crear proposiciones condicionadas del tipo# ?si...entonces@. ]sta contiene tres
parmetros tal ) como lo plasma el ejemplo siguiente# ?if6 %08'$ [ 65FP5E08<7 A +, EQ, 4Q 7 $l primer campo 6en color
a(ul7 es la condicin ue el programa anali(ar para ver si es cierta o falsa. $l segundo campo 6en color verde7 es la accin ue
reali(ar si l a condicin es cierta. $l tercer campo 6en color rojo7 es la accin ue reali(ar si l a condicin es falsa. 0a
anterior formula suma el volumen si el cierre es ma)or ue la media entre mximo ) mnimo o, si no, lo resta.
UtiliSaci(n de los Operadores GAndH -50 GOrH -(0! %uando se han de reunir varias condiciones en una sola formula se
hace necesario el uso de los )a nombrados operadores ?and@ ) ?or@. Por ejemplo se podra crear un indicador ue tome el valor
E: cuando el !.%* sea ma)or ue cero ) a la ve( ue el ;'F sea ma)or ue U,, para ello escribiramos la frmula siguiente.
?Ff6 macd67 [ , .1* rsi6:M7 [ U,, E:, , 7@ 'e pueden a/adir tantos operadores como espacio se disponga, ) tambi&n se
pueden combinar ambos operadores. Ff66macd67 [ , 8; close [ mov6close,:,,e77 .1* rsi6:M7 [ U,, E:, ,7
-raduciendo# este indicador valdr E: si el !.%* es ma)or de cero o el precio de cierre est por encima de la media mvil
exponencial de :, sesiones de los precios de cierre, ) el ;'F es ma)or de U,.
Para ue la anterior frmula tenga el resultado expuesto se han colocado los par&ntesis alrededor del operador ?or@, )a ue si
no se hubiesen agrupado la media mvil ) el ;'F al tener prioridad en el clculo el operador ?.nd@ segn lo visto en una de las
tablas expuestas en este captulo.
7e'erencias a otros indicadores creados por el usuario$ 0os indicadores ue se creen pueden contener referencias a otros
indicadores dise/ados por el propio usuario, para ello est dise/ada la funcin fml67. Por ejemplo, la funcin "fml6 "!)
!.%*"7" es igual a la frmula cu)o texto contiene "!) !.%*" como nombre. 1o es necesario el nombre completo, slo el
texto suficiente ue consiga diferenciar este indicador de otro no crendose confusin.
$l siguiente indicador representar el valor del indicador denominado "*o2n *a)" si el precio de cierre es menor o igual a la
media mvil exponencial de :, perodos de los precios de cierre, por el contrario, si es ma)or, se representa el valor del
indicador llamado "Up *a).
0a frmula es la siguiente# " if6 close Z_ mov6close, :,, $7, fml6"*o2n *a)"7, fml6"Up *a)"7 7 $sta t&cnica de incluir en una
misma frmula otras frmulas recibe el nombre de anidado de frmulas.
$l empleo de frmulas anidadas es una manera excelente de abreviar ) simplificar largas ) complejas frmulas. Una frmula
anidada puede hacer referencia a una frmula anidada ue hace referencia a una frmula anidada ) as consecutivamente. 0as
referencias circulares 6una frmula llama a otra frmula ue llama a la primera7 causarn un mensaje de error cuando se
represente dicha frmula.
%(rmulas autorre'erenciadas con el empleo de la partMcula G&7E. $mpleando la constante P;$Q se pueden crear frmulas
ue se autorreferencian. Una frmula autorreferenciada es auella ue es capa( de tomar como referencia valores de la propia
frmula pero de un perodo de tiempo pasado. Un ejemplo de este tipo de frmulas es la siguiente# ?65E07 E P;$Q@ $sta
frmula lo ue ha ce es sumar los precios mximos ) mnimos ) luego sumar este valor al valor ue tuvo a)er el mismo
indicador. Un claro ejemplo en un indicador algo ms serio, es el ue se obtiene observando la frmula del 8=Q# ?6if6c[ref6c,4
:7,:,4:7Hvolume7EP;$Q@
El identi'icador de precios G&H$ $l programa dispone de un identificador de precio especial la variable "P" se emplea para
referenciar cualuier lnea o un indicador o precio, es decir, el indicador ue se cree se calcular sobre uno de estos elementos
dependiendo de donde se ?deposite@ el indicador. 0a variable "P" representa la el elemento sobre el ue se ponga el indicador.
%on los s)stem tests ) las exploraciones, la variable "P" representar el elemento ue anteriormente se ha)a seleccionado.
$sto puede ser til si se uiere ue un indicador, una exploracin, un s)stem test, o un $xperto calcule un indicador por
ejemplo en base a un determinado elemento del grfico ) no en base nicamente al valor base del chart, ue son los precios.
'i se aplica un indicador ue contenga la variable "P" sobre las barras de precios, el precio de cierre ser el ue use por la
variable "P" para el clculo del indicador.
Por ejemplo, la siguiente frmula es un indicador "!.%*4t)pe" es decir, la diferencia entre las medias mviles exponenciales
de :+ ) +C periodos del elemento del grfico sobre el ue se deposite en el indicador# ?mov6 P, :+, $7 4 mov6 P, +C, $7@ 'i por
ejemplo se aplicase este indicador al indicador predefinido .ccumulationA*istribution, el resultado no ser ms ue el !.%*
del indicador .ccumulationA*istribution. $n resumen, con el anterior indicador, se pueden obtener los correspondientes
?!.%*s@ del resto de indicadores.
G)inar +avesH$ 0os "=inar) <aves" son un tipo especial de indicadores ue intentan expresar en u& posicin estn con
respecto a un valor ) en ue medida. 1o es concepto fcil de asumir sin antes dominar al completo el resto de "Fndicator
=uilder". Un indicador del tipo "=inar) <ave" toma el valor E: o 4: dependiendo de si e l indicador se encuentra alcista o
bajista, de ah viene su nombre, 6onda doble7. $l aut&ntico ) asombroso poder de estos indicadores se obtiene con mltiples
6ondas7, en lugar de poder obtener dos resultados podemos obtener muchas ms.
E4emplos de L)inar +avesH
0a siguiente tabla muestra las reglas empleadas para cuatro indicadores del tipo "=inar) <aves@#
*ndicador .lcista si# )a4ista si$
MACE U su media movil T su media movil
Media movil cierre U media movil cierre T X media movil
7!O!C! 7!O!C! U Y 7!O!C! U X Y
Estocastico U ?Y U X ?Y
-al ) como se muestra en la tabla, se considerar al !.%* alcista siempre ue est& por encima de su media mvil 6de B
sesiones ) exponencial7 o tambi&n denominada lnea de se/al, ) del mismo modo se considerar al !.%* bajista cuando se
encuentre por debajo o tome el mismo valor ue su media mvil.
Por lo tanto, el !.%* =inar) <ave tomar el valor E: o 4: dependiendo de donde se encuentre el !.%* con respecto a su
media mvil, dependiendo de si en ese momento es alcista o bajista.
%on el resto de indicadores sucede lo mismo siguiendo los mismos criterios. -ambi&n podramos desear combinar a la ve( estos
cuatro "=inar) <aves" en un solo indicador =inar) <ave composite.
*e este modo cuando los cuatro =inar) <aves son alcistas, el valor ue tomar el =inar) <aves composite no ser E: sino ue
ser EM, ) as cuando los cuatro =inar) <aves sean bajistas el =inar) <aves composite tomar el valor 4M. %uando nos
encontremos con dos alcistas ) dos bajistas el valor del composite ser cero. %on el composite encontramos en un indicador
cuatro indicadores a la ve(, de este modo, el filtro contra se/ales falsas para operar es tremendo ) slo se operar cuando
cuatro indicadores a la ve( lo se/alen encontrndose todos ellos en la misma situacin.
*ntroducci(n del e4emplo$ 'e debern introducir cada "=inar) <ave@ por separado ) posteriormente se reali(ar el composite
basndose en esas frmulas )a introducidas. .s se puede emplear ) modificar individualmente cada "=inar) <ave".
:.4 *eberemos crear un nuevo indicador ue denominaremos ?!.%* <ave@, ue valdr E: cuando el !.%* sea superior a
su media mvil, ) 4: cuando sea inferior a ella# if6macd67 [ mov6macd67,B,$7, E:, 4:7
+.4 0a segunda frmula corresponde al indicador "=inar) <ave" ue denominaremos ?!ov <ave@, el cual valdr E: si el
precio de cierre es superior a la media mvil de +, sesiones exponencial> sino valdr 4:# if6% [ mov6%,+,,$7, E:, 4:7
L.4 $l tercer indicador "=inar) <aves" se llamar ?;8% <ave@, tomar el valor E: si el ;8% 6hallado en porcentaje7 de :+
perodos sobre los precios de cierre es ma)or ue cero># si no es as el indicador tomar el valor 4:# if6roc6c,:+,T7 [ ,, E: , 4:7
M.4 0a cuarta frmula la llamaremos ?'toch <ave@ ) valdr E: si el indicador $stocstico es ma)or ue O, ) 4: si es menor#
if6stoch6O,L7 [ O,, E:, 4:7
O.4 0a ltima frmula va a ser la ue englobar las cuatro anteriores en un indicador del tipo =inar) <ave> a esta frmula la
llamaremos ?Fndesfi %omposite@# fml6?!.%* <ave@7 E fml6?!ov <ave@7 E fml6?;8% <ave@7 E fml6?'toch <ave@7 $l
siguiente grfico ilustra el resulado# Qalores ms cercanos a EM indican ms estado alcista.
- Los ndicadores --
%abe recordar la diferencia entre anlisis chartista ) anlisis t&cnico# el primero trata de identificar una serie de pautas )
patrones ue tienden a repetirse en el tiempo, formadas por los movimientos de los precios ) el desarrollo de una serie de
figuras caractersticas, mientras ue el segundo es la aplicacin de frmulas matemticas a precios ) volmenes de los valores.
$s frecuente englobar estos dos anlisis bajo el nombre de .nlisis -&cnico. Por todo ello, los indicadores son las herramientas
?fundamentales@ del ?.nlisis -&cnico@. 0a creacin de los indicadores tiene su origen en la propia naturale(a humana, en el
insaciable deseo de conocer el por u& de las cosas ), como no, la explicacin de las extra/as fuer(as ue mueven a los
mercados de valores. *ebido a la incapacidad de encontrar una respuesta a estos movimientos, en apariencia aleatorios, es
cuando aparecen las ciencias exactas 6matemticas, estadstica,...7, ue intentarn encontrar esta relacin a trav&s de
complicadas frmulas matemticas ue se desarrollarn hasta tal punto, ue para su clculo ser necesario un ordenador. 5an
aparecido, 6) aparecern7 multitudes de m&todos e indicadores con el objetivo de batir a los mercados ) lo cierto ) triste es ue
ninguno de estos indicadores se ha)a impuesto, generando todos ellos se/ales de compra ) de venta falsas. $s cierto ue
algunos de estos indicadores consiguen aproximaciones ms ue aceptables, ) empleando combinaciones de indicadores )
siendo terriblemente disciplinados con las se/ales generadas por ellos, se puede llegar a ganar mucho dinero facilitando las
complicadas decisiones de inversin. $l mundo de los indicadores no est muerto. %ada da surgen nuevas frmulas en los
medios especiali(ados ) muchas otras ue nunca llegarn a ver la lu(. Por ello los indicadores son una continua evolucin
aunue ha) ue destacar ue muchos de los indicadores tradicionalmente ms seguidos ) ue mejores resultados obtienen,
tienen muchsimos a/os. $l programa !eta'toc" C., incorpora estos indicadores ?clsicos@ ) tambi&n auellos de ltima
generacin, aunue, por supuesto, es imposible recopilar la infinidad de indicadores existentes. $l programa incorpora una
herramienta asombrosa, a la ue dedicaremos un captulo, para la creacin de nuestros propios indicadores o para construir
auellos ue va)an apareciendo nuevos, ) as de este modo, ?actuali(amos@ nuestra base de indicadores.
$ncontraremos tres tipos de indicadores en el programa#
:.4 Fndicadores de precios# estos indicadores slo pueden utili(arse con los datos de precio.
+.4 Fndicadores ue ha creado el propio usuario del programa.
L.4 Fndicadores aplicables a otros indicadores
Agregar indicadores
0os indicadores normalmente se ubican en la pantalla en una ventana auxiliar 6inner 2indo27, en la parte superior o inferior de
la ventana ue representa el grfico de precios, aunue tambi&n se pueden ubicar en la propia ventana de los precios, por
ejemplo al emplear medias mviles. 5a) dos formas de poner indicadores# pinchando ) arrastrando el indicador seleccionado
desde la lista ue aparece en la barra de herramientas principal o a trav&s del men ?Fnsert@, ?Fndicator@. 0os indicadores
normalmente emplearn para su clculo los datos de los precios de los valores, aunue tambi&n se podrn emplear otros datos,
como los volmenes o los datos de otros indicadores. Por ejemplo, podremos calcular una media mvil de los precios, de otra
media mvil o de un indicador.
Empleo del cuadro de di"logo de indicadores$ . esta ventana se accede pulsando ?Fndicators@ desde el men ?Fnsert@. o
pulsando la combinacin de teclas %trlEF. $ste cuadro de dilogo muestra una lista con todos los indicadores disponibles en el
programa ) a su derecha un cuadro en el cual se muestra la ubicacin dentro de la pantalla de los indicadores, &stos estarn
dispuestos en ventanas auxiliares.
$n la ventana de la i(uierda se selecciona el indicador o indicadores ue ueramos mostrar ) posteriormente se pulsa la
ventana auxiliar 6inner 2indo27 en la ue se desee ue est&n ubicados.
'i se selecciona ?1e2 Fnner <indo2@, el indicador se ubicar en una nueva ventana auxiliar situada en la parte superior del
grfico. 6Para seleccionar varios indicadores a la ve( se mantendr pulsada la tecla ?%trl@ a la ve( ue se pincha con el ratn el
indicador deseado7. 0as ventanas vienen denotadas por Fnner <indo2 l:, Fnner <indo2 l+,... lo cual se corresponde con su
ubicacin dentro del grfico de arriba a abajo.
'i en el grfico tenemos tra(ada ms de una lnea con datos, por ejemplo si adems de la coti(acin del valor tenemos tra(adas
medias mviles 6como en el ejemplo ue sigue7 o cualuier otro indicador ue se ha)a colocado en la ventana principal del
grfico, no en una ventana auxiliar, el cuadro de dilogo mostrar tambi&n en su parte derecha estas lneas para ue podamos
seleccionar bien el grfico de precios, bien una de ellas sobre la cual aplicar el indicador.
;ecordemos ue algunos indicadores slo pueden aplicarse sobre los datos de precios, por lo ue no aparecern el resto de
datos tra(ados en el grfico para aplicar el indicador a ellos en estos casos.
Empleo de la lista r"pida de indicadores$ $sta lista est ubicada en la barra de herramientas principal del programa situada
bajo la barra de mens.
0a principal caracterstica de esta lista es la gran rapide( ) manejabilidad con la ue se pueden emplear todos los indicadores.
Pulsando el peue/o botn triangular situado a la derecha de la lista esta se despliega dejando visibles varios indicadores a la
ve(.
Para mostrar uno de ellos, simplemente se pulsa el botn i(uierdo del ratn sobre el indicador deseado, ) sin soltar el botn se
arrastra hasta el grfico.
1ormalmente el indicador se ?soltar@ en la parte superior del grfico> al reali(ar esto, automticamente se crear una nueva
ventana auxiliar ue contendr el indicador seleccionado.
-ambi&n podremos ?soltar@ el indicador sobre la propia ventana ue ubica a los precios, bajo ella o sobre cualuier parte de la
pantalla permitida. $n los lugares en los cuales no se puede ubicar un indicador, el puntero del ratn se transforma en una
circunferencia atravesada por una lnea diagonal para indicar la imposibilidad de ?dejar@ ah el indicador.
-ambi&n se puede ?soltar@ el indicador en una ventana ue contenga )a un indicador, por ejemplo podremos crear una media
mvil sobre otro indicador. .l poner un indicador dentro de una ventana a menudo aparecer una ventana denominada
?8pciones de $scala@, 6?'caling 8ptions@7 debido a la incompatibilidad de las escalas de las K de los distintos elementos. $n
este cuadro de dilogo aparecen O opciones para configurar las escalas#
:.4 *ispla) 1e2 'cale on 0eft# 'e crear a la i(uierda de la ventana una nueva escala ue se corresponder con la escala del
nuevo indicador ubicado. $l anterior indicador seguir apareciendo en la ventana pero la escala de las K se corresponder con
el nuevo indicador a/adido.
+.4 *ispla) 1e2 'cale on ;ight# 'e crear a la derecha de la ventana una nueva escala ue se corresponder con la escala del
nuevo indicador ubicado. $l anterior indicador seguir apareciendo en la ventana pero la escala de las K se corresponder con
el nuevo indicador a/adido.
L.4!erge 2ith 'cale on 0eft# el nuevo indicador se ajustar a la escala existente a la i(uierda, del indicador ue estaba )a
ubicado en esa ventana, es decir emplearn la misma escala num&rica de las K.
M.4 !erge 2ith 'cale on ;ight# el nuevo indicador se ajustar a la escala existente a la derecha, del indicador ue estaba )a
ubicado en esa ventana, es decir emplearn la misma escala num&rica de las K.
O.4 8verla) 2ithout 'cale# ambos indicadores se mostrarn en la ventana independientemente de sus escalas. 0a escala ue
aparecer ser la del primer indicador ubicado. .mbos indicadores 6o elementos7 ocuparn la ventana del mismo modo ue si
estuviesen ubicados cada uno en una ventana independiente. 'i est seleccionada 6est coloreada7 esta lista de indicadores,,
podremos llegar hasta ellos de una forma ms rpida tecleando la primera letra del indicador.
.l pulsarla aparecer en esta lista el primer indicador ue empiece por la letra ue ha)amos pulsado. 'i la barra de
herramientas en la cual est ubicada la lista de indicadores est dispuesta a la derecha o la i(uierda de la pantalla de forma
vertical, la lista de indicadores no aparecer como tal, sino ue se transformar en el botn. Pulsndolo se acceder
directamente a la ventana de la pantalla de indicadores. .l arrastrar un indicador, el elemento sobre el ue se reali(ar el
clculo de ese indicador cambiar de color para indicar cuales sern los parmetros a utili(ar.
$s decir, si ueremos hacer una media mvil sobre los precios, deberemos observar ue las barras de precios cambien de color
para denotar ue el clculo de la media mvil se reali(ar con los precios.
'i deseamos hacer una media mvil sobre un indicador deber ser el indicador el ue cambie de color para construir la media
mvil sobre el indicador. $n resumen, el elemento ue cambie de color ser el ue se tome para el clculo del indicador.
*ndicadores >ue aparecer"n en la lista r"pida$ $n esta lista aparecern por defecto todos los indicadores disponibles con el
programa, inclu)endo auellos creados por el usuario. 1ormalmente no se suelen utili(ar todos los indicadores ue aparecen en
el programa, as ue por ello es posible suprimirlos de la lista rpida, para ue no apare(can en ella ) de ese modo facilitar el
anlisis de los grficos, ganando principalmente en rapide(. Para suprimir los indicadores ue no emplea el usuario se deber
acceder a las propiedades de la lista rpida de indicadores. Para ello se deber pulsar ?Fndicator Xuic"0ist@ desde el men
?3ormat@, o bien pulsando el botn derecho del ratn sobre la lista rpida ) seleccionando ?Xuic"0ist Properties@. .l reali(ar
una de estas dos opciones aparecer el siguiente cuadro de dilogo#
$n &l aparece un listado con todos los indicadores disponibles en el programa. .uellos ue aparecen en la lista 6aparecen todos
por defecto7 llevarn una marca de punteo en el recuadro correspondiente o ?visto bueno@.
Para hacer ue un indicador o varios no apare(can en la lista rpida deberemos deseleccionar ese punteo pulsando una ve(
sobre ella ) posteriormente pulsando el botn ?89@. $s posible seleccionar todos los indicadores a la ve( pulsando el botn
?%he" .ll@, ) deseleccionar todos pulsando el botn ?Unchec" .ll@. 'i se desea abandonar esta ventana sin ue surtan efecto
los cambios reali(ados, se deber pulsar el botn ?%ancel@.
Modi'icaci(n de los indicadores$ Una ve( puesto en pantalla un indicador, es posible modificar sus caractersticas tales como
color, grosor, parmetros para su clculo, etc. sin necesidad de tener ue volver a situar ese indicador otra ve( ) teniendo ue
reali(ar los cambios pertinentes. $stas modificaciones se podrn hacer a trav&s de la pantalla denominada ?Propiedades del
indicador@ a la cual es posible acceder de tres formas distintas#
:.4 Pulsando con el botn derecho del ratn sobre el indicador ) seleccionando ?Properties@.
+.4 5aciendo doble ?clic"@ sobre el indicador.
L.4 'eleccionando el indicador pulsndolo una ve( con el botn i(uierdo del ratn, 6&ste aparecer con varios puntos sobre el
indicador7, ) seleccionando ?'elected 8bject@ desde el men ?3ormat@.
Pulsando la tecla del tabulador, automticamente se irn seleccionando sucesivamente todos los elementos seleccionables del
grfico. 'i se pulsa algn elemento del grfico ue est& situado mu) cerca, o en el mismo lugar 6por ejemplo precios ) medias
mviles7 aparecer un recuadro ue nos permitir seleccionar el elemento ue se desee.
$sta pantalla de indicadores slo estar disponible en auellos indicadores en los cuales ha) caractersticas susceptibles de
modificacin> en indicadores en los cuales slo entra en juego un parmetro, Precio !edio, Precio -pico, etc... no ser posible
modificar sus caractersticas de construccin )a ue se estara modificando la propia naturale(a del indicador. $l cuadro de
propiedades del ;'F, es el cuadro tpico de la ma)ora de indicadores. $n ?Parameters@ encontramos los parmetros
necesarios para el clculo del ;'F, pulsando el botn ?*efaults@ devolveremos a estos parmetros sus configuracin original.
&ropiedades comunes a todos los indicadores -odos los indicadores tienen dos ventanas para modificar ciertas propiedades
independientemente de si se pueden modificar los parmetros ue hacen posible e l clculo del indicador. $stas dos ventanas
comunes son las ue permiten modificar el color ) el estilo del indicador, ) la posibilidad de introducir lneas hori(ontales en la
ventana en la ue se encuentra el indicador. 9!3 Color Estilo# dentro de la pantalla de propiedades del indicador se deber
pulsar la pesta/a denotada por ?%olorA't)le@ para acceder a la siguiente ventana# $n ?%olor@ podremos seleccionar de un
men desplegable el color ue se desee con el ue apare(ca el indicador. $n ?'t)le@ podremos seleccionar el estilo del
indicador> este estilo podr ser de ocho formas distintas> cinco tipos distintos de lneas, invisible, en forma de histograma ) a
puntos. $n ?<eight@ se seleccionar el grosor ue tendr el indicador de entre cinco grosores disponibles. Pulsando el botn
?*efaults@ se devolver al indicador a su apariencia original. ;!3 LMneas :oriSontales$ dentro de la pantalla de propiedades del
indicador se deber pulsar la pesta/a denotada por ?5ori(ontall 0ines@ para acceder a la siguiente ventana# Peneralmente
muchos indicadores reuieren de lneas hori(ontales para su correcta interpretacin.
$stas lneas generalmente indican niveles de sobrecompra ) de sobreventa ) se/ales de compra ) de venta. *esde esta ventana
podremos controlar el empla(amiento de estas lneas as como de su grosor ) estilo.
$n el cuadro denotado por ?$nter a value for a hori(ontal line@ se deber introducir el valor num&rico en el cual se desea ue
apare(ca una lnea hori(ontal. Una ve( introducido se deber pulsar el botn ?.dd@ para ue surta efecto, ) posteriormente el
botn ?89@.
Para borrar alguna lnea hori(ontal )a existente en ese indicador, se deber seleccionar ) pulsar el botn ?*elete@ )
posteriormente ?89@. Pulsando en el botn ?%olorA't)le@ accederemos a las mismas opciones ue para las rese/adas en el
mismo apartado para el indicador.
Tipos de *ndicadores$ 0os indicadores ue aparecen en el programa pueden ser clasificados en seis categoras distintas, las
cuales dependern del modo de operar con el indicador as como de su construccin o de la intencin con la ue se desarroll.
%iertos indicadores no pueden clasificarse en una sola categora por lo ue ser frecuente encontrar un mismo indicador en
varios tipos. . continuacin vamos a exponer esos seis tipos con los indicadores ue se enclavan en cada uno de ellos ) entre
par&ntesis su correspondiente creador si es ue es fiable su autenticidad.
9! 3 *ndicadores de Tendencia$ $stos indicadores son empleados para intentar medir una tendencia cuantificndola. Una
tendencia ser el deseuilibrio continuado en el tiempo entre la oferta ) la demanda, o la persistencia de los precios en moverse
hacia una direccin determinada.
.roon 6%hande7
%ommodit) 'election Fndex 6<ilder7
*irectional !ovement 6<ilder7
3orescast 8scillator 6%hande7
!.%* 6.ppel7
!edias !viles
Parabolic '.; 6<ider7
Performarce
Price 8scillator
Xstic" Fndicator 6%hande7
r4suared
'tandard $rror
'tandard $rror =ands 6.ndersen7
-ime 'eries 3orecast
Qertical 5ori(ontal 3ilter 6<hite7
Jig Jag 6!erril7
;!3 *ndicadores de .olatilidad$ $stos indicadores son empleados para medir la volatilidad. 0a volatilidad es definida como la
magnitud de las fluctuaciones intradiarias de los valores 6distancia entre mximo ) mnimo7, independientemente de su
direccin. %uando se producen cambios en la volatilidad, posteriormente se suelen producir cambios en los precios.
.verage -rue ;ange 6<ilder7 =ollinger =ands 6=ollinger7
%ommodit) 'election Fndex 6<ilder7 !edia mvil variable 6%hande7
;elative Qolatilit) Fndex 6*orse)7 'tandard *eviation
'tandard $rror =ands 6.ndersen7 Qolatilit), %hai"inNs 6%hai"in7
Qolatilit), 8ption 6=oo"staber7
<!3 *ndicadores de Momento# 'on los indicadores ue miden el momento. ]ste es definido como la velocidad a la ue se
mueven los precios en un perodo dado. 0os movimientos de los precios se suelen comparar a la velocidad ue toma un objeto
lan(ado al aire, de ms a menos, ) de menos a ms. 1ormalmente cuando se producen cambios en estos indicadores suelen
anticipar un movimiento futuro en los precios, por lo tanto estos indicadores son lderes> el precio ?sigue@ al indicador.
.ccumulation '2ing Fndex 6<ilder7
%hande !omentum 8scillator 6%hande7
%ommodit) %hannel Fndex 60ambert7
*)namic !omentum Fndex 6%hande7
Fntrada) !omentum Fndex 6%hande7
!.%* 6.ppel7
!ass Fndex 6*orse)7
!omentum Fndicator
Price 8scillator Price ;ate4of4%hange 6.ppel7
;elative 'trenght Fndex 6<ilder7
'tochastic 8scillator 60ane7 '2ing Fndex 6<ilder7
-rix Ultimate 8scillator 6<illiams7
<illiamsN T; 6<illiams7
<illiamsN .ccumulationA*istribution
=!3*ndicadores de Ciclo# $stos indicadores tratan de medir ciclos, ciclos ue algunos valores ) principalmente los futuros,
tienden a repetir siguiendo unos patrones de comportamiento cclicos.
*etrended Price 8scillator
3ourier -ransform
?!3*ndicadores de 'ortaleSa de mercado$ $stos indicadores son auellos ue tratan de medir la fortale(a ue tiene e l mercado.
!uchos de esto indicadores, para intentar cuantificar esta fortale(a, emplean en su clculo parmetros como los volmenes o el
open interest 6inter&s abierto7, ue sern las claves para hacer esta medicin. Peneralmente, cuanto ma)or son los valores ue
toman estos indicadores, ma)or es la fortale(a ue posee ese valor o mercado ) por lo tanto ma)or fiabilidad tendr la
tendencia vigente.
.ccumulationA*istribution 6<illiams7
*emand Fndex 6'ibbet7
%hai"in 8scillator 6%hai"in
$ase of !ovement 6.rms7
5erric" Pa)off Fndex 65erric"7
9linger Qolume 8scillator 69linger7
!one) 3lo2 Fndex 6XuongA'oudac"7
!edia mvil ajustada por volumen 6.rms7
1egative Qolume Fndex 63osbac"7
8n =alance Qolume 6Pranville7
8pen Fnterest
Positive Qolume Fndex 63osbac"7
Price Qolume -rend
-rade Qolume Fndex 6'lauson7
Qolume Qolume 8scillator
Qolume ;ate4of4%hange
@!3*ndicadores de soporte resistencia# 0os siguientes indicadores tratan de identificar niveles de soporte ) de resistencia
para tomarlos como puntos de compra ) de venta a la hora de operar. =sicamente los soportes ) las resistencias son niveles de
precios en los ue &stos suelen rebotar, bien al al(a bien a la baja, repetidamente en el tiempo. ]ste fenmeno tiene su
explicacin en los movimientos de la oferta ) la demanda ) en la psicologa de masas, cuando un simple nmero redondo 6:,,,
:,,,, LO,,,....7 es capa( de frenar la subida o bajada de los precios al interponerse en la tendencia principal del valor.
$nvelope
Projections =ands 6<idner7
Projection 8scillator 6<idner7
- Los ndicadores --
9!3 Accumulation S,ing *nde/$ $ste indicador, es simplemente una acumulacin total del ndice de oscilacin, 6'2ing Fndex,
ue posteriormente anali(aremos7.
Para la correcta interpretacin de este indicador, es necesario introducir en nuestra base de datos el precio de apertura. 0a
interpretacin del indicador se hace a trav&s de rupturas.
Una ruptura al al(a se producir cuando el indicador logre superar la cota alcan(ada por &l mismo el da anterior ) si esta cota
forma parte de un movimiento significativo. Por el contrario, las rupturas a la baja se producirn cuando el indicador perfora
hacia abajo el valor alcan(ado en el da anterior ) si este valor es un punto mnimo significativo.
$n el propio indicador podremos tra(ar lneas de soporte ) de resistencia, ser as como se emplear el indicador# las se/ales de
compra son generadas cuando el precio logra superar una lnea de resistencia, ) esa lnea de resistencia dibujada en el indicador
tambi&n es superada.
*el mismo modo, las se/ales de venta se producirn cuando se produ(can rupturas a la baja de lneas de soporte, en los precios
) en el indicador a la ve(. Por ello, este indicador es un indicador de confirmacin> se deber operar cuando los precios
superen, bien al al(a, bien a la baja, lneas de soporte o de resistencia, ) estas rupturas son confirmadas con las consiguientes
rupturas de esas mismas lneas tra(adas en el indicador.
'e deber esperar a la confirmacin del indicador para operar, )a ue de lo contrario, si se opera simplemente cuando el precio
supera alguna de estas lneas ser cuando se produ(can las se/ales de entrada o salida falsas.
;!3 AccumulationREistri#ution$ 0a interpretacin de este indicador es similar a la interpretacin del ?8n =alance Qolume@, )a
ue &ste muestra como flu)e el volumen dentro del valor. 1o ha) ue confundir este indicador con el <illiamNs price
.ccumulationA*istribution, es decir, se intenta aproximar si el dinero entra o sale del valor, si el indicador apunta hacia arriba
) el precio tambi&n, indica ue el volumen es comprador, estn entrando compradores, es decir, ue la tendencia es alcista, 6al
contrario se identifican las tendencias bajistas7.
$ste indicador tambi&n se anali(a por divergencias# si el precio hace un nuevo mximo 6mnimo7, ) el indicador no logra hacer
un nuevo mximo 6mnimo7, es probable ue el precio cambie a una tendencia contraria a la actual. $l indicador de .A* a/ade
o sustrae un porcentaje del Qolumen de los periodos de una acumulacin total.
$l porcentaje esta basado en el rango, 6la distancia7 entre los mximos ) mnimos de precios de cierre. $l cierre de los precios
de cierre al al(a es a/adido en el porcentaje del volumen> el cierre de los precios de cierre a la baja es sustrado en el porcentaje
del volumen. %omo )a se ha comentado, la interpretacin de este indicador es similar al ?8n =alance Qolume@. 0a presin
compradora creara un movimiento alcista> la presin vendedora creara un movimiento bajista. $n resumen, este indicador trata
de cuantificar la ?pure(a@ de la tendencia vigente tomando como sub)acente el volumen, ) las distancias entre mximo, mnimo
) cierre.
<!3 Aroon$ $l creador de este indicador es -ushar %hande. $ste indicador permite, en teora, anticiparse a los cambios ue se
van a producir en el precio. $stos cambios se preven midiendo el nmero de perodos desde ue se produjo el ltimo mximo
6dentro de ese perodo7 ) el ltimo mnimo, 6por defecto el nmero de perodos es :M7. $ste indicador consta de dos lneas ue
cada una expresa la siguiente# una mide el nmero de perodos de tiempo ue hace desde ue se produjo el ms reciente
mximo> a cste l o denominamos .roon Up,6lnea slida7> ) la otra lnea mide el nmero de perodos de tiempo ue hace desde
ue se produjo el ms reciente mnimo, a esto lo denominamos .roon *o2n,6lnea punteada7. $ste indicador oscila dentro de
una escala ue va de , a :,,. 'i el precio marca un nuevo mximo dentro de los ltimos :M das el indicador 6.roon Up7
tomar el valor :,,. *el mismo modo si el precio marca un nuevo mnimo dentro de los ltimos :M das el indicador 6.roon
*o2n7 tomar el valor :,,. 'i el precio no logra hacer un nuevo mximo dentro de los ltimos :M das el 6.roon Up7 tomar el
valor ,. 'i el precio no logra hacer un nuevo mnimo dentro de los ltimos :M das el 6.roon *o2n7 tomar el valor ,. 0a
interpretacin de este indicador sigue tres bases para estudiarlo#
:.4 %uando el .roon Up est en la lnea de :,,, indica ue tiene fortale(a l a tendencia vigente, si esta lnea persiste entre V, )
:,,, indica ue una nueva tendencia alcista puede llegar. *e igual forma si el .roon *o2n est en la lnea de , es sntoma de
debilidad, as como si persiste entre el , ) el L, indica ue puede llegar una nueva tendencia bajista. Una tendencia alcista
fuerte es indicada cuando el .roon Up est constantemente entre V, ) :,,, mientras el .roon *o2n permanece entre , ) L,.
Una tendencia bajista con fortale(a es indicada cuando el .roon *o2n permanece entre V, ) :,, ) el .roon Up permanece
entre , ) L,.
+.4 %uando el .roon Up ) el .roon *o2n se mueven de forma paralela indican un movimiento de consolidacin.
L.4 %uando el .roon *o2n cru(a hacia arriba al .roon Up indica una potencial debilidad, ) puede ser ue empiece una
tendencia bajista. %uando el .roon Up cru(a hacia arriba al .roon *o2n indica una potencial fortale(a, ) puede ser ue
empiece una tendencia alcista.
=!3 Average True 7ange$ $ste indicador fue creado por <ilder ) es simplemente la media de las variaciones de ?x@ periodos )
es una forma de ver la volatilidad del valor> esto se hace con# 0a distancia del mximo intrada con respecto al mnimo intrada,
la distancia desde el cierre de a)er con respecto al mximo del da, ) la distancia del cierre de a)er con respecto al mnimo del
da. $ste indicador se interpreta como el resto de indicadores de volatilidad, 6se ver ms adelante7.
?!3 )ollinger )ands$ $ste indicador fue dise/ado por Sonh =ollinger con el objetivo de ue fuese un indicador ue permitiese
fijar objetivos de compra ) de venta en cualuier valor ) en cualuier momento, independientemente de la tendencia en la ue se
encuentre el valor, 6alcista o bajista7.
0as bandas de =ollinger tambi&n permiten obtener niveles de soporte ) de resistencia dinmicos para emplearlos en el corto
pla(o, es decir, conforme evoluciona la coti(acin estos niveles van variando ) adaptndose a los nuevos precios. -ambi&n,
debido a su forma de clculo nos proporcionan los niveles de volatilidad del valor. 0as =andas de =ollinger se calculan del
siguiente modo# se hace una media mvil exponencial sobre el precio ) posteriormente se a/aden dos bandas, una superior )
otra inferior, obtenidas al aplicar dos desviaciones estndar al resultado de la primera media mvil exponencial. .s, este
indicador se mostrar como tres lneas.
Una, la central, ser la ue ms se ajuste al precio ) es la media mvil exponencial, las otras dos lneas son las bandas
calculadas a trav&s de las desviaciones estndar. 0os precios oscilan normalmente entre estas bandas> las se/ales de compra son
generadas cuando los precios de cierre superan a la banda superior ) las se/ales de venta se generan cuando los precios de
cierren traspasan la banda inferior.
0a media mvil ue ueda entre las dos bandas se suele utili(ar para anticiparse a los cruces con las bandas ) tambi&n como
lugar para situar las rdenes de stop.
Una banda superior mu) alejada de la inferior implica, ue ha) mucha volatilidad en el valor, ) por el contrario cuando estas
bandas se estrechan, significa ue l a volatilidad es mu) peue/a.
1ormalmente antes de ue se produ(can los grandes movimientos en los valores, se producen &pocas de poca volatilidad, es
decir el valor no oscila prcticamente nada por lo tanto ha) un aburrimiento generali(ado ) ganas de ?soltar@ el valor. 'er
entonces cuando se producirn fuertes ) violentos movimientos, ue en el grfico se vern reflejados por ue el precio est
enmarcado entre unas =andas de =ollinger mu) estrechas.
0os mejores rendimientos de las =andas de =ollinger se obtienen cuando el valor se encuentra en tendencia, )a ue en
movimientos laterales las entradas en el valor sern fallidas ) ni se podrn cubrir las comisiones de la operacin. %on las
=andas de =ollinger tambi&n se suelen utili(ar m&todos operativos de piramidacin.
$ste tipo de operativa consiste en comprar por primera ve( cuando los precios de cierre superan la banda superior e ir
incrementando la posicin en la misma direccin de la tendencia, intentando aprovechar toda la amplitud del movimiento de la
tendencia. *ebido a la gran cantidad de acciones ue se aduieren con este sistema, para cerrar la posicin se har cuando el
precio de cierre sea inferior a la media mvil exponencial central de las =andas de =ollinger.
5a) ue tener en cuenta ue en la aplicacin de estos m&todos el inversor tiene ue tener una enorme disciplina ) deben
seguirse sistem^ticamente las recomendaciones, lo ue no es nada fcil ) es el ma)or error ue se suele cometer cuando se
aplican este tipo de sistemas o se fijan rdenes de ?stop loss@ a trav&s del anlisis t&cnico.
@!3 Chaikin Oscillator$ $l 8scilador de %hai"in es la diferencia entre las medias mviles de :, periodos ) L periodos de la
lnea de .A* .6.cumulacin *istribucin7 $l 8scilador de %hai"in advierte del cambio en la direccin de los precios.
$ste anlisis se har a trav&s de divergencias, cuando el precio llega a un nuevo mximo o a un nuevo mnimo ) el Fndicador no
logra alcan(ar un nuevo mximo o un nuevo mnimo es mu) probable ue se produ(ca un cambio en la tendencia vigente de los
precios.
Un segundo m&todo de interpretacin se reali(a a trav&s de los cambios ue se producen en el indicador, tomndolos como
se/ales de compra o de venta siempre operando con ellos en la misma direccin de la tendencia.
A!3 Chande Momentum Oscillator, -CMO0$ $ste indicador fue desarrollado por -ushar %hande, cientfico e inventor, uien lo
cre con la intencin de capturar lo ue el llamaba ?el momento puro@. $ste indicador es semejante a otros indicadores de
?momento@, pero difiere en ue usa datos para das de bajada ) de subida en el numerador ) no descarta los precios lmite de
los valores en el corto pla(o.
$ste indicador oscila en una escala ue va de E:,, a 4:,,, lo ue permite una comparacin ms intuitiva entre valores. Para
actuar siguiendo este indicador podemos seguir distintas se/ales# 'u creador cuantifica un valor superior a EO,, como
indicacin de sobrecompra, 6se/al de venta7.
*el mismo modo, un valor inferior a 4O,, esta indicndonos una sobreventa, 6se/al de compra7. $ste indicador tambi&n puede
usarse para cuantificar la fortale(a de la tendencia# valores absolutos altos del indicador indican tendencia fuerte ) valores
absolutos bajos indican un movimiento lateral. Por ejemplo, un valor de EB, indica una tendencia alcista mu) fuerte, ) si fuera
4B,, indicara una tendencia bajista de gran fortale(a. Qalores entre 4+, ) E+,, indican una tendencia d&bil, sin definir, o
movimiento lateral. .l igual ue en todos los indicadores de ?momento@, pueden buscarse divergencias entre el precio del valor
) el indicador ue proporcionarn se/ales de entrada o de salida.
-ambi&n pueden aparecer figuras chartistas en el propio indicador ue no se vean con claridad en el grfico de precios, )
tendrn las mismas implicaciones ue si se dieran en el grfico de precios.
C!3 Commodit Channel *nde/ -CC*0$ $n el programa !eta'toc" aparecen + %%F denominados de forma distinta# ?$XUF' )
'tandard@, la interpretacin de ambos es similar. $l %%F normalmente oscila entre EA4 :,,# $stando encima de E:,, implica
6pero no confirma7 una condicin de sobrecompra> estando debajo de 4:,, implica una condicin de sobre venta.
0as se/ales de compra se generan cuando el %%F sobrepasa hacia arriba el 4:,,, ) las se/ales de venta se generan cuando el
%%F cae por debajo de E:,,. . este m&todo se le suele a/adir un ?filtro@ ms.
.parte de las se/ales generadas por el %%F, se deber operar cuando el precio atraviese 6hacia arriba _ compra, hacia abajo _
venta7, una media mvil de un perodo de tiempo corto, por ejemplo de :, sesiones. 0as divergencias en %%F son tambi&n
significativas, por ejemplo si el precio ha hecho un nuevo mximo ) el %%F no ha podido hacer un nuevo mximo, es probable
ue el precio baje.
D!3 Commodit Selection *nde/, -CS*0$ $ste indicador se constru)e a trav&s del .*I;, componente del indicador
?*irectional !ovement@. Un %'F alto indica ue el precio se est moviendo en una tendencia 6puede ser alcista o bajista7 con
gran fortale(a ) volatilidad, por lo tanto este ser un indicador para el seguimiento de las tendencias.
Por el contrario valores bajos del %'F significan ue la tendencia actual no tiene fortale(a ) ue los movimientos del precio
tienen poca volatilidad> estos valores bajos suelen darse en movimientos laterales en los cuales, normalmente, la falta de
tendencia es latente.
*e este modo, para operar en un valor le pediremos al %'F ue se encuentre en una (ona relativamente alta para intentar
garanti(ar, en cierto modo, ue el precio se va mover ), por lo tanto, tendr posibilidades de revalori(acin. $ste indicador
suele utili(arse para operaciones de medio pla(o, en las ue e l inversor sabe ue est asumiendo un riesgo al entrar en valores
con cierta volatilidad.
9Y!3 Correlation$ $l indicador de .nlisis de %orrelacin mide la relacin estadstica entre dos variables 6el ?coeficiente de
correlacin@7. Para poder usar este indicador debemos cargar en la misma ventana dos grficos de precios a la ve(, )a ue este
indicador utili(a dos variables distintas para su clculo.
Un coeficiente ma)or ue ,,B, significa ue la variable dependiente se mover en la direccin de la variable independiente> un
coeficiente menor ue 4,,B significa ue la variable se mover opuestamente a la variable independiente> ) un coeficiente de ,
significa ue no ha) relacin estadstica lineal entre el movimiento de una variable respecto a la otra.
.s un valor absoluto alto del coeficiente indica ue un cambio en la variable independiente, 6ej.# indicador7 usualmente predice
un cambio similar en la variable dependiente, 6ej.# precio7.
Un bajo coeficiente de correlacin 6EA4 ,,:,7 indica ue la relacin entre los dos grficos es mu) d&bil o inexistente. 'i el signo
de este coeficiente es un nmero positivo la variable dependiente se mover en la misma direccin ue la independiente> si el
signo es negativo la variable dependiente se mover en la direccin contraria a la independiente.
$ste indicador se puede interpretar de tres formas#
:.4 %orrelacin entre un valor ) un indicador# !ide la relacin existente entre un indicador ) el precio del valor. Un coeficiente
de correlacin alto ) positivo significa ue un cambio en el indicador normalmente predice un cambio en el precio.
Una correlacin alta ) negativa significa ue cuando el valor del indicador cambia, el precio normalmente se mover en la
direccin contraria.
+.4 %orrelacin entre dos valores# . veces el precio de un valor predice el de otro, normalmente esto se da en materias primas )
divisas.Por ejemplo la correlacin ue existe entre el oro ) el dlar es un valor negativo ) alto 64,,V,7, es decir, un aumento del
dlar predice un abaratamiento del oro.
L.4 %orrelacin entre dos indicadores# !ide la correlacin ue guardan dos indicadores. . veces un indicador es capa( de
predecir lo ue har otro indicador. Por ejemplo, indicadores ue se basan en los volmenes predicen lo ue harn indicadores
basados en el momento.
99!3 Eemand *nde/$ $l mndice de *emanda anali(a los cambios en el precio ) en el volumen para crear un indicador ue a
menudo muestra cambios en los precios. 0as seis ?reglas@ a seguir cuando interpretemos este indicador sern#
:.4Una divergencia entre el ndice ) el precio indica debilidad en la tendencia del precio.
+.4Un pico extremo en el ndice es usualmente seguido por un nuevo mximo.
L.4Precios al al(a con un mnimo en el ndice suele coincidir con un importante ?top@ 6techo de mercado7.
M.4%aundo el ndice traspasa la lnea de cero est indicando un cambio de tendencia. O.4%uando el ndice permanece cerca de
cero, es una se/al de un d&bil movimiento de precios ue no ser mu) largo.
C.4Una gran divergencia a largo pla(o entre el ndice ) los precios normalmente indica un ma)or techo 6top7 o un ma)or suelo
6bottom7.
9;!3 Eetrended &rice Oscillator, -E&O0$ $l *P8, es un indicador ue intenta eliminar las tendencias de los precios ) tambi&n
intentan identificar los ciclos del valor as como niveles de sobrecompra ) de sobreventa.
.l cargar este indicador, se nos pedir ue se introdu(ca un nmero de perodos 6time periods7, ue se emplearn para
calcularlo. $ste nmero de perodos se aplicar en la construccin de una media mvil ue se centrar en el grfico del
siguiente modo# 6nn de perodos A +7 E :. 'i se introduce +,, en ?time periods@, la media mvil llegar hasta 6+,A+7E:_::, es
decir el indicador terminar de aparecer en el grfico, :: das 6perodos7, antes ue el ltimo dato introducido.
$ste dato se deber aproximar al nmero de perodos del ciclo ue anteriormente se ha)a identificado.
$s decir antes de introducir el dato deberemos intentar identificar la longitud de los ciclos, 6si es ue los ha)7, en los ue se
subdividen los movimientos de los precios del valor.
0os ciclos largos en los ue estn definidos los movimientos de un valor estn compuestos de peue/os ciclos. .nali(ando estos
ciclos ms cortos dentro de los ciclos largos, deberamos ser capaces de identificar las cambios en los peue/os ciclos, para
anticiparse a los movimientos ue se puedan producir en los ciclos largos. $l *P8, es una herramienta para intentar reconocer
los ciclos ue se producen dentro del movimiento del valor. 'e debern emplear las ?%)cle 0ines@, para determinar la longitud
de los ciclos del valor ) de este modo aplicrselo en ?time periods@ dentro del indicador *P8.
9<!3 Eirectional Movement, -EM*0$ $ste indicador fue desarrollado por <elles <ilder, ) lo ue intenta es mostrar la fortale(a
de la tendencia.$ste indicador tiene cinco subindicadores comprendidos baja esta misma forma gen&rica# %'F> E*F, 4*F, .*I,
) .*I;.
$l primero de ellos el %'F, se corresponde al indicador denominado ?%ommodit) 'election Fndex@ )a desarrollado en estos
captulos. $l .*I;, es una variante del .*I, por lo ue vamos a estudiar principalmente los tres restantes. $mplearemos tres
variantes de este indicador juntas, las cuales las anali(aremos como si fueran un indicador completo. $stas tres lneas son# E*F,
6ndice de movimiento direccional positivo7, 4*F, 6ndice de movimiento direccional negativo7 ) el .*I ue se calcula a partir
de los otros dos. $l .*I se emplear normalmente para confirmar las se/ales de las dos otras dos lneas.
1ormalmente, se suelen utili(ar para el calculo de estos indicadores el nmero de :M sesiones, este ser el nmero ue
aparecer por defecto. Para interpretar el !ovimiento *ireccional, se deben poner en la misma ?inner 2indo2@, 6en la misma
ventana7, el E*F ) el 4*F. 0as se/ales se producirn de la siguiente forma# 4cuando el E*F cruce es sentido ascendente al 4*F,
ser una se/al de compra. 4cuando el 4*F cruce en sentido descendente al E*F, ser una se/al de venta. Por lo tanto, cuando el
E*F se sita por encima del 4*F, estar vigente una tendencia bajista, ) del mismo modo, cuando el *F se encuentre por debajo
del E*F, nos encontraremos en una tendencia bajista. Para no precipitarse a estas se/ales, debido a ue pudieran ser se/ales de
entrada falsas, se utili(a lo ue se denomina la regla del ?precio extremo@. .s, cuando el *!F genere una se/al de compra,
esperaremos hasta el da siguiente para entrar al mercado, ) compraremos, solamente si al da siguiente el precio logra
traspasar al precio mximo del da anterior.
*e la misma manera cuando se generen se/ales de venta, esperaremos a ue se perfore el mnimo intrada del da anterior para
tomar posiciones bajistas, o deshacer nuestra posicin larga.
%on este sistema de los ?precios extremos@, se pierden una peue/a parte del recorrido ue va)a a experimentar el valor, pero
esto es compensado gracias a ue con este sistema reduciremos en una gran medida las posibles se/ales falsas de entrada en los
valores. 'e puede plasmar la diferencia entre EA4*F usando la siguiente frmula# pdi6:M74mdi6:M7
Una ve( generada una se/al, bien sea compradora o vendedora, deberemos esperar a ue la confirme el .*I, ue se encargar
de darle valide(. .s ue al producirse estos cruces entre E *F ) 4*F deberemos exigirle al .*I ue se incremente, ue suba su
valor.
$l .*I se representa en una escala ue va de , a :,,, ) presenta una lnea hori(ontal en el nivel de L,, ) par su clculo se
utili(an los valores de mximo, mnimo ) cierre. .l dibujarse, el .*I va formando una serie de picos ) de valles. %uando la
tendencia sea alcista, los picos representan vueltas en la tendencia ) por lo tanto se/ales de venta.
$n una tendencia bajista, los valles ue se formen sern se/ales de compra. 8perar de este modo con el .*I, es realmente
complejo ) se reuerir de mucha experiencia ) el desarroll de un ?ojo clnico@, para evaluar cuando el indicador esta
realmente formando un valle o un pico. $l .*I, se utili(ar primordialmente para averiguar si un valor se encuentra en
tendencia ) poder cuantificar en cierto modo la fortale(a de &sta> lo ue no nos proporcionar este indicador ser informacin
sobre la direccin de la tendencia.
Para averiguar si el valor se encuentra en tendencia, )a sea alcista o )a sea bajista, nos fijaremos en el valor ue tome el .*I.
*e este modo cuando el .*I toma valores superiores a L,, significar ue el valor est en tendencia. $sto nos proporcionar
una valiossima informacin a la hora de seguir anali(ando el valor, )a ue si este se encuentra en tendencia aplicaremos una
serie de indicadores u otros. Por ejemplo el !.%*, el -;FI en tendencia ) el ;.'.F., el momento o el estocstico,G cuando no
lo est&. .s ue, cuando el *!F, u otros indicadores generen se/ales de venta, podremos fijarnos en el .*I. 'i se da la vuelta,
6forma un pico ) cambia su direccin de ascendente a descendente7, deberemos estar atentos, )a ue puede venir ms tarde una
vuelta en los precios del valor.
9=!3 Enamic Momentum *nde/ -EM*0$ $ste indicador fue creado por -ushar %hande ) 'tanle) "roll. $l *!F es id&ntico al
;'F de <elles <illder excepto ue el nmero de periodos variable en ve( de preestablecido.
$l nmero de periodos ue se utili(an para calcular este indicador son controlados dependiendo de la volatilidad del precio,
cuanto ms voltiles sean los precios ms sensible ser el *!F al cambio de estos, es decir, el *!F utili(a ms periodos en
mercados laterales con poca volatilidad ) ms periodos en mercados voltiles con ms movimiento.
0os periodos ue se utili(an en su clculo oscilan entre un mximo de L, ) un mnimo de L. $l ndice de volatilidad ue se
emplea para calcular el nmero de periodos del *!F son las desviaciones estndar de O periodos ) una media de :, periodos de
dichas desviaciones.
'u creador recomienda utili(ar su indicador en ve( del ;'F porue el *!F es ms sensible a mercados en tendencia ) se
adelanta al ;'F al entrar en (ona de sobrecompra o sobreventa en dos o tres periodos antes. .l igual ue el indicador ;'F,
valores por encima de V, indican sobrecompra 6se/al de venta7 ) valores por debajo de L, indican sobreventa 6se/al de
compra7.
$ste indicador no se utili(a estrictamente con las se/ales mencionadas anteriormente sino ue primero habr ue buscar pistas
ue nos indiuen ue el mercado no se encuentra en tendencia. 'er ah ?en movimientos laterales@ cuando el *!F se mostrar
ms efectivo ) eficiente, por lo tanto producir los mejores resultados. 'i el mercado se encuentra en tendencia utili(aremos
este indicador para abrir posiciones a favor de la misma direccin. !s formas de interpretar este indicador sern las
empleadas con el ;'F 6ver dicho indicador> divergencias, figuras chartistas, soportes ) resistencias7.
$n el siguiente grfico podemos apreciar el indicador *!F 6lnea negra7, el ;'F 6linea roja7 ) el 3uturo Fbex. .l alcan(ar los
mximos histricos a principios del mes de abril, el ;'F no indicaba ninguna divergencia, mientras ue el *!F presentaba una
ligera divergencia bajista, ue se confirmara pocos das despu&s.
9?!3 Ease o' Movement -EM.0$ $ste indicador fue creado por ;ichard <. .rns, Sr. $ste indicador es producto del tipo de
grficos de ?$uivolume@, ) lo ue hace es proveer a cada barra de precios un valor ue vendr definido por el precio de esa
barra ) el volumen ue se ha)a cru(ado.
Para interpretar este indicador se suele aplicar una media mvil corta 6de unas :, sesiones7 al propio indicador. 0as se/ales de
compra se generan cuando el $!Q traspasa hacia arriba la lnea central de cero ) las se/ales de venta son generadas cuando el
$!Q traspasa hacia abajo la lnea de cero.
0a utili(acin de una media mvil corta en el propio indicador es para anticiparse al corte de la lnea de cero, as cuando el
$!Q supere a su media ser una se/al de compra ) cuando la traspase hacia abajo ser se/al de venta. Utili(ando una media
se generarn muchas se/ales de entrada al valor, con el consecuente riesgo de ue muchas de ellas sean se/ales falsas.
Para operadores menos agresivos se aconseja modificar el $!Q, calculndolo con ms perodos 6+, i L,7, en ve( de :M ue es
como viene calculado este indicador por defecto, 6para variar estas caractersticas accederemos a las propiedades del indicador
haciendo doble clic sobre el mismo.
0os movimientos amplios del precio ue se generan con mu) poco volumen, se representan en el $!Q con grandes valores, es
decir, ue el precio est oscilando con mu) poca cantidad de dinero> por el contrario, las oscilaciones peue/as ) con un gran
volumen suelen uedar reflejadas por el $!Q con valores cercanos a la lnea de cero.
$n resumen, lo ue trata de mostrar este indicador es cuando el precio se est moviendo con mu) poco volumen ) en sentido
contrario a la tendencia. 'i esta tendencia es alcista, ) est bajando fuertemente el valor ) con poco volumen, el $!Q nos
proporcionar una se/al de venta antes de ue se desarrolle todo el movimiento bajista, evitando de este modo el uedarse
?enganchado@ en un valor ue est ?muerto@.
9@!3 Envelope$ $ste indicador consiste en dos medias mviles situadas una de la otra a una distancia prefijada por porcentaje.
'i construimos una media mvil exponencial de O, sesiones ) construimos un $nvelope tambi&n de O, sesiones ) exponencial e
introducimos dentro de los parmetros del $nvelope una desviacin vertical de O, aparecern en el grfico dos medias mviles
ue se sitan paralelas a la hipot&ticamente media de O, sesiones ) ue distan entre de la media mvil una distancia de un OT.
$s decir entre medio de estas dos medias discurrira su media mvil a una distancia del OT entre cada $nvelope ) su media.
$n ?hori(ontal shift@ podremos despla(ar estas medias a lo largo del tiempo en un porcentaje tambi&n prefijado. 0as se/ales de
compra son generadas cuando el precio logra superar a la media ue se sita en la parte alta, ) del mismo modo las se/ales de
venta vendrn generadas por una ruptura hacia abajo de la media ms baja por parte del precio.
0o complicado para utili(ar esta herramienta, es encontrar el $nvelope con e l nmero de sesiones ) una desviacin vertical
6distancia existente entre la media mvil ) el $nvelope7, adecuadas.
*e este modo, en valores con mucha volatilidad tendremos ue introducir valores ms altos en la desviacin vertical, ) en
valores con menos actividad valores ms peue/os. *e lo contrario, no se producira ninguna se/al de entrada, debido a ue si
en un valor con escaso movimiento introducimos una desviacin del :,T hasta ue el valor no se incremente en un :,T no se
generar ninguna se/al de compra, ) cuando &sta se genere ui(s el movimiento este agotado.
9A!3 %orecast Oscillator$ $ste indicador se basa en los indicadores ue toman como referencia las lneas de regresin ue
populari( -ushar %hande.
$l 3orecast muestra la diferencia en porcentaje entre el precio previsto ) el precio actual. $l precio previsto se halla a trav&s de
una lnea de regresin de los perodos ue se especifiuen, esta lnea se extiende hasta el ltimo da del ue se dispongan datos
) se calcula la diferencia entre esa lnea de regresin 6el pronstico ue se espera a ue llegue el precio7 ) el precio actual.
$l oscilador estar por encima de la lnea de cero cuando el precio pronosticado 6a trav&s de la lnea de regresin7, sea ma)or
ue el precio actual. %uando el precio pronosticado 6lnea de regresin7 se site por debajo del precio actual, el oscilador
aparecer debajo de la lnea de cero. $n el caso en el ue el precio pronosticado 6el de la lnea de regresin7 ) el precio actual
fuesen el mismo, el oscilador tomar el valor de cero.
%uando los precios se sitan constantemente por debajo de sus precios pronosticados o calculados con su lnea de regresin, se
puede estimar ue los precios seguirn su tendencia a la baja. *el mismo modo cuando el precio actual se sita por encima de
su precio pronosticado se puede esperar ue siga al al(a. 8peradores de mu) corto pla(o utili(arn este oscilador con un
nmero de perodos para su clculo corto es decir menos de :, perodos, aproximadamente O, 6es como viene configurado por
defecto7 ) una media ue provea de se/ales de L perodos, 6es la ue recomienda su creador7.
$stos parmetros harn de &ste indicador una herramienta mu) agresiva, ue proporcionar muchas se/ales de compra ) de
venta. Para operadores ms conservadores o ms de medio ) largo pla(o es recomendable suavi(ar estas se/ales, introduciendo
en las propiedades del oscilador parmetros ms grandes para ue se generen se/ales ms fuertes ) ue provean de entradas
menos arriesgadas ) con ms fortale(a, eso s, sacrificando una parte del recorrido del valor pero dosificando el riesgo.
$stas se/ales de compra ) de venta se generarn cuando el oscilador atraviese hacia arriba o hacia abajo la lnea de cero. %omo
m&todo ms agresivo, se comprar cuando la lnea slida supere a la punteada hacia arriba, 6anticipndose al cruce de la lnea
de cero7, ) se vender cuando se atraviese hacia abajo la lnea punteada por la lnea slida, 6anticipndose de nuevo al cruce de
la lnea de cero7.
9C!3 %ourier Trans'orm$ $l anlisis de este indicador tiene la habilidad de extraer el ciclo o ciclos predominantes de una serie
de datos, 6ej.# un indicador, el precioG7.
0a interpretacin de este indicador muestra los tres ciclos predominantes encontrados. $stos tres valores estn dispuestos como
un indicador, el valor del indicador representa la longitud del ciclo, ) la longitud de la lnea del indicador representa la longitud
relativa del ciclo, 6ej.# cuanto ms tiempo permanece el indicador en un valor, ms significativo es el ciclo7.
9D!3 :errick &ao'' *nde/$ $ste indicador anali(a el flujo de dinero ue entra o sale del valor. $l ndice reuiere ue el valor
contenga la fecha vlida de ?open interest@. 'i el valor no tiene ?open interest@, el valor del indicador ser cero. 0a
interpretacin del indicador est basada en divergencias entre el ndice ) el precio del valor, 6ej.# ndice alcista vs precio bajista7
;Y!3 *nertia$ $ste indicador fue desarrollado por *onald *orse) ) fue introducido en septiembre de :.BBO. *orse) eligi el
nombre de inercia para este indicador basndose en su propia definicin de tendencia. *e este modo una tendencia es la
medicin de la inercia del mercado.
$n fsica la inercia es definida como la direccin ) la fuer(a de un movimiento, trasladando esto a los mercados de valores la
inercia de un valor es l a medicin de su volatilidad, esta medicin se hace a trav&s de otro indicador el ?;elative Qolatilit)
Fndex@ 6;QF7. Por la tanto para calcular la inercia se hace a trav&s del ;QF, lo ue hace este indicador es ?filtrar@ los
movimientos del ;QF empleando lneas de regresin, el resultado es ue se obtiene el ;QF, pero con movimientos ms
ondulantes sin crear fuertes picos ni valles, por lo ue este indicador de emplear en operaciones a medio ) largo pla(o.
%uando el indicador se encuentra por encima de la lnea de O,, se est indicando una inercia positiva, es decir el valor se
encuentra en tendencia alcista ) seguir vigente hasta ue traspase hacia abajo dicha lnea de O,. Por el contrario, cuando el
indicador se encuentra por debajo de la lnea de O,, significa ue la inercia es negativa ) por lo tanto el valor se encuentra en
tendencia bajista, la cual se mantendr hasta ue e l indicador super& hacia arriba la lnea de O,.
$s decir, estaremos comprados cuando el Fnertia supere la lnea de O, ) no venderemos hasta ue traspase hacia abajo dicha
lnea. $n tendencias fuertes sern mu) pocas las se/ales de entrada ) las correcciones no nos harn salirnos del valor. $stas
salidas se producirn cuando el precio se de realmente la vuelta, aunue se pierda una parte de la subida, podremos estar
seguros de ue la se/al ser fiable. ;ecordemos ue es un indicador empleado generalmente para operaciones a medio ) ms
bien largo pla(o. 'us se/ales de compra ) de venta se producen normalmente cuando el movimiento 6alcista o bajista7 est )a
iniciado por lo tanto en el corto pla(o provoca se/ales de entrada ) salidas tardas ue pueden provocar grandes perdidas.
-Los ndicadores --
;9!3 *ntrada Momentum *nde/ -*M*0$ $ste indicador fue desarrollado por -ushar %hande ) es un cruce entre el indicador
;'F ) las barras de precio japonesas 6candlestic"s7. $l clculo del F!F es mu) parecido al clculo del ;'F.
$ste ltimo utili(a los precios de cierre para determinar si el valor ha subido o ha bajado con respecto al da anterior, sin
embargo el F!F emplea los precios de apertura ) cierre del intrada para determinar si el valor ha subido o ha bajado. 'i el
precio de cierre es superior al precio apertura se considerar ue el valor ha subido, del mismo modo si el cierre es inferior al
precio de apertura se considerar ue el valor ha bajado 6al tener en cuenta estos parmetros se dice ue se basa en los
candlestic"s7. $l F!F puede ser interpretado de tres formas distintas#
:.4 .l igual ue el ;'F podemos encontrar (onas de sobrecompra ) de sobreventa. Qalores por encima de V, indicarn una
posible sobrecompra de la coti(acin, por lo ue podran retroceder los precios. *el mismo modo, valores por debajo de L,
indicarn una sobreventa de la coti(acin ) por lo tanto un posible repunte de la coti(acin.
+.4 -ambi&n podemos emplearlo intentando identificar divergencias con el precio, as si el precio alcan(a un nuevo mximo ) el
F!F no logra alcan(arlo es posible ue la coti(acin cambie de tendencia ) viceversa.
L.4 -ambi&n puede ser utili(ado como confirmacin de los candlestic". 'i este tipo de grficos muestran una formacin alcista
pediremos al F!F ue la confirme para operar en dicho valor. 'i por ejemplo observamos una figura mu) alcista en los
candlestic" pero una divergencia bajista en el F!F, deberemos abstenernos de operar al al(a. $n el grfico observamos un
ejemplo de este modo de interpretar el indicador. . principios del mes de abril de :BBU el 3uturo Fbex dibujaba tres velas
blancas 6figura alcista7 ) marcaba un nuevo mximo historico en el intrada, sin embargo el indicador F!F mostraba una
divergencia bajista ue no tardara en verse confirrmada.
;;!3 Klinger .olume Oscillator -K.O0$ $ste indicador lo desarroll 'tephen S. 9linger con la ambiciosa idea de ue fuese un
indicador lo suficientemente sensible para se/alar los techos ) los suelos en el corto pla(o ) ue adems reflejase como flu)e el
dinero dentro ) fuera del valor en el largo pla(o. $ste indicador se basa en tres principios#
:.4 $l rango del precio 6la distancia entre el mximo ) el mnimo intrada7 mide el movimiento del valor ) el volumen es la
fuer(a ue se esconde detrs de ese movimiento ue ser la ue le d&. 0a suma del precio mximo ms el mnimo ms el precio
de cierre definirn una tendencia. *e este modo las acumulaciones se llevan a cabo cuando la suma de estos precios es ma)or
ue la producida el da anterior, as, las distribuciones se producen cuando la suma de estos precios es menor ue la suma del
da anterior. 'i la suma de los precios es igual a la del da anterior, significa ue la tendencia actual sigue vigente.
+.4 0os volmenes ue se producen continuamente en los cambios intrada de las coti(aciones reflejan la presin compradora o
vendedora ue se est generando en el valor. $l 9Q8 cuantifica la diferencia entre el nmero de acciones negociadas en das de
acumulacin ) en das de distribucin ) a esto lo denomina ?fuer(a de volumen@. Una fuer(a de volumen fuerte ) ascendente
suele acompa/ar a tendencias alcistas, esto no es ms ue el reflejo de la acumulacin llevada a cabo en los das anteriores. L.4
$sta ?fuer(a de volumen@ se convierte en un oscilador hallando la diferencia entre dos medias mviles exponenciales de LM ) OO
perodos respectivamente ) aplicando otra media mvil de :L perodos a esa diferencia, esto proveer de una herramienta para
visuali(ar como est flu)endo el volumen dentro o fuera del valor. %omparando esta ?fuer(a de volumen@ con los precios
podremos identificar a trav&s de divergencias cuando ) donde se estn produciendo los suelos ) techos ms representativos del
valor.
0as se/ales de compra ) de venta vendrn generadas a trav&s de los cruces entre el 9Q8 ) de su media mvil. $l propio
creador del 9Q8 es 'tephen S. 9linger provee de una serie de reglas para interpretar su indicador ) las se/ales ue genera#
:.4 0as se/ales ms fiables vendrn generadas cuando &stas se producen en l a misma direccin ue la tendencia vigente. Por
ejemplo, si la tendencia del precio es alcista ) el 9Q8 genera una se/al de venta ser menos fiable ue si se produjese una se/al
de compra.
+.4 0as se/ales ms fuertes se producirn cuando muestra divergencias con respecto al precio. 'i el valor est haciendo un
nuevo mximo relevante 6por ejemplo un mximo histrico7 ) el 9Q8 no lo confirma haciendo un nuevo mximo, la tendencia
esta perdiendo fortale(a ) es mu) probable ue los precios comiencen a bajar e iniciar una nueva tendencia bajista.
$l grfico de ;epsol es mu) indicativo de esta interpretacin, este valor marca un nuevo mximo histrico, pero el indicador no
slo no lo marca, sino ue est descendiendo 6divergencia bajista7 ) adems el cruce con la media indica tambi&n venta. $l
comportamiento posterior de ;epsol confirma ue el indicador ha acertado plenamente en la recomendacin de venta por
agotamiento de la tendencia al al(a ue vena desarrollando ;epsol.
L.4 'i el precio se encuentra en una tendencia alcista ha) ue comprar cuando el 9Q8 ha cado ?inexplicablemente@ hasta
niveles mu) bajos ) posteriormente gira hacia arriba ) cru(a su media mvil. *el mismo modo, si nos encontramos en una
tendencia bajista ) el 9Q8 asciende hasta altos niveles para posteriormente caer ) atravesar hacia abajo su media mvil 6su
lnea de se/al7 deberemos vender.
$sto no es ms ue el reflejo de las acumulaciones ) de las distribuciones, altos volmenes en mximos ) mnimos nos pueden
hacer presagiar este acaparamiento de acciones o su distribucin.
$l 9Q8 muestra los mejores resultados cuando el mercado o el valor en particular se estn moviendo en una tendencia, por el
contrario en movimientos laterales o de no tendencia, el 9Q8 se muestra menos efectivo para ?ca(ar@ los comien(os de las
tendencias. -ambi&n es usual combinar este indicador con otros, para refor(ar sus se/ales ) ser au donde demostrar todo
su potencial.
Por ejemplo si el 9Q8 genera una se/al de compra, no compraremos hasta ue el !.%* genere una se/al de compra> esto es
un ejemplo de combinacin de indicadores ) sus posibilidades se vuelven prcticamente infinitas dependiendo de la creatividad,
criterios ) necesidades del operador ) usuario del programa.
;<!3 Linear 7egression *ndicator$ $ste indicador est basado en la tendencia ue los precios toman en un determinado
perodo de tiempo. $ste perodo de tiempo se introduce a la hora de tra(ar el indicador.
Por lo tanto, a trav&s de lneas de regresin se va determinando l a tendencia de los precios. $sta lneas de regresin,
ueintentan definir la tendencia, se ajustan a trav&s del m&todo de los mnimos cuadrados@.
-odos los puntos ue toma el indicador se corresponden al punto final de una lnea de regresin de los mismos perodos ue el
indicador> si tra(amos una lnea de regresin de los ltimos cinco das, el valor ue tome el ?0inear ;egresin Fndicator@ de O
perodos, ser el mismo en ese ltimo da. $ste indicador es empleado como si de una media mvil se tratara, por lo tanto su
interpretacin es similar, bsicamente ser# si el precio supera hacia arriba al indicador se est produciendo una se/al de
compra, por el contrario si el precio cae por debajo del indicador se generar una se/al de venta.
0as lneas de regresin tienen dos ventajas con respecto a las medias mviles# .l contrario ue con las medias mviles, este
indicador no muestra demasiado retraso a la hora de generar las se/ales de compra ) de venta, )a ue empleando medias
mviles es necesario un cambio brusco en el precio para ue se generen se/ales.
$ste indicador tiene tambi&n la gran ventaja de ?predecir@ los precios de perodos posteriores a trav&s de los precios actuales.
.l igual ue en el ?3orecast 8scillator@, cuando los precios se mueven persistentemente por encima o por debajo del indicador,
se puede esperar ue los precios vuelvan a niveles ms ?racionales@, es decir, si por ejemplo el precio de un determinado valor
se encuentra constantemente por encima de este indicador, cabe esperar en breve una correccin ue lleven a los precios a
niveles en los ue &stos no se encuentren sobrecomprados, ) ue sean atractivos para nuevos compradores.
;=!3 Linear 7egression Slope# $ste indicador trata de mostrar cuanto es posible ue los precios cambien en cada unidad de
tiempo, 6en cada perodo de tiempo, ?time period@7. 1ormalmente, este indicador se utili(a en conjuncin con el indicador
denominado ?r4suared@ 6ue se ver ms adelante7.
$l ?0inear ;egression 'lope@ indica la direccin general de la tendencia, positiva o negativ7, mientras ue el r4suared indica la
fortale(a de &sta. Un valor alto del r4suared generalmente puede asociarse con un valor alto de este indicador, bien sea
positivo, bien negativo. %uando el indicador se vuelve significativamente positivo se deber comprar.
*el mismo modo, se deber vender cuando el indicador se muestre significativamente negativo. 0a tabal inferior muestra
cuando se puede determinar ue una tendencia es ?significativa@#
1n de perodos Qalor del r4suared
O ,.VV
:, ,.M,
:M ,.+V
+, ,.+,
+O ,.:C
L, ,.:L
O, ,.,U
C, ,.,C
:+, ,.,L
Por ejemplo, si introducimos un ?slope@ de :M perodos ) &ste ha pasado recientemente de positivo a negativo, por lo tanto ha
atravesado la lnea de cero, debermos comprar cuando el r4suared cruce hacia arriba el nivel de ,.+V.
%uando el ?slope@ cru(a la lnea de cero ) el r4suared no muestra los niveles expuestos en la tabla, se deber a ue la
tendencia vigente no es estadsticamente significativa.
8tra forma de emplear este indicador, es vendiendo cuando &ste se encuentre en un nivel positivo relativamente alto ) empie(a a
girar apuntando a la parte negativa. Para comprar se seguir el mismo criterio pero a la inversa.
;?!3 MACE$ $l !.%*, a menudo pronunciado como mac4*, o indicador de convergenciaAdivergencia de una media mvil fue
desarrollado por Perald .ppel, se muestra como dos medias mviles ue se cru(an generando se/ales de compra ) de venta
alrededor de una lnea de ,.
$l !.%* se calculi hallando la diferencia existente entre dos medias mviles exponenciales de +C ) :+ perodos
respectivamente. $sta diferencia se representa en el indicador como una lnea slida. %uando estas medias se cru(an el valor del
!.%* es igual a cero, es decir la distancia existente entre las dos medias es nula )a ue se estn cru(ando en ese momento.
%uando el !.%* se sita por encima de la lnea de cero significa ue la media corta 6:+ perodos7 ha cru(ado hacia arriba a
la media larga 6+C perdos7, ) por lo tanto la tendencia es alcista. *e igual forma, cuando el !.%* se encuentra por debajo de
la lnea de cero significa ue la media corta ha atravesado a la media larga hacia abajo ) por lo tanto la tendencia es bajista.
Por lo tanto )a hemos obtenido un primer criterio para operar utili(ando exclusivamente el !.%*. %uando &ste atraviese de
abajo hacia arriba la lnea de cero se generar una se/al de compra, 6porue en ese momento se estn cru(ando de compra las
medias mviles7, ) no deberemos vender hasta ue el !.%* vuelva a atravesar la lnea de cero, aunue esta ve( de arriba a
abajo.
5a) ue tener en cuenta ue este indicador slo es efectivo cuando el mercado o el valor se encuentra en tendencia )a ue en
los movimientos laterales las se/ales ue provee el !.%* suelen ser mu) tardas, ) puede ocurrir ue el indicador genere una
se/al de compra cuando el precio est comen(ando a bajar> por lo tanto se trata de un indicador de ?seguimiento de tendencia@.
'i bien es cierto ue en mercados laterales puede provocar se/ales de entrada falsas, cuando ?ca(a@ la tendencia los resultados
del !.%* son realmente asombrosos. Utili(ando solamente este indicador se pueden amasar verdaderas fortunas, entonces
hcual es el problemab.
$l problema radica en ue cuando indica comprar es probable ue )a se ha)a comprado mucho ms arriba o ue simplemente
no le creamos ) no le hagamos caso, 6esto ltimo es lo ue suele pasar7, adems cuando el !.%* genera sus se/ales la
tendencia )a se ha desarrollado ligeramente ) no parece atractivo comprar auello ue hace una semana se haba visto a lo
mejor un :,T ms barato.
'iguiendo el criterio anteriormente expuesto, deberemos estar comprados en un valor cuando el !.%* se sita por encima de
la lnea de cero, ) debemos estar vendidos cuando el !.%* est por debajo de la lnea de cero. Para poder observar esto con
claridad se suele representar el !.%* en forma de histograma. 'i somos unos operadores conservadores, podemos esperar a la
superacin de la lnea de cero, con esto sacrificaremos una parte de la tendencia, pero tendremos ma)or probabilidad de ue la
tendencia ue se est desarrollando tenga fortale(a.
Para evitar, en cierto modo, este retraso temporal en la generacin de se/ales, en el indicador aparece una lnea punteada ue se
mueve cerca del !.%* a la ue vamos a denominar ?trigger@. $l ?trigger@ no es ms ue una media mvil exponencial de B
perodos de tiempo ue se calcula partiendo de la deferencia de medias, es decir, es una media del propio !.%*. $l ?trigger
proporciona otro m&todo de se/ales usando el !.%*. Una se/al de compra se generar cuando el !.%* 6la lnea slida7,
atraviesa hacia arriba al ?trigger@ 6la lnea punteada7, ) del mismo modo, cuando el !.%* atraviesa hacia abajo a l ?trigger@
se generarn las se/ales de venta. -ambi&n es frecuente ue el !.%* se anticipe a los cambios en las tendencias de los
precios. $sto se observa cuando el precio sigue subiendo ) sin embargo el !.%* ha comen(ado a bajar, 6esto significa ue la
media mvil corta se est acercando a la media mvil larga7.
8tro m&todo de interpretacin realmente efica( es el estudio de divergencias entre el indicador ) el precio, es una fantstica
herramienta para anticiparse a los cambios de tendencia )a sean alcistas o bajistas ) estemos operando tanto en el corto pla(o
como en el largo. .s cuando el precio hace un nuevo mximo ) el !.%* no logra hacerlo 6divergencia bajista7 es mu)
probable ue el precio se va)a abajo ) al contrario en las divergencias bajistas. -ambi&n podremos encontrar figuras chartistas
en el propio indicador ue no se vern a simple vista en el grfico de precios. $l !.%* normalmente tambi&n es utili(ado en
combinacin con otros indicadores, se suele emplear para confirmar las se/ales ue generan otros indicadores. $n el grfico
de ;epsol podemos observar el punto en el ue el indicador !.%* nos da una se/al de venta al cru(ar el ?trigger 6linea
vertical slida7 ) el punto en el ue el indicador 9Q8 nos la proporcion 6linea vertical punteada7.
8bservamos una de las caractersticas del !.%*, ue es su retraso en dar se/ales, incluso cuando usamos el m&todo del cruce
con el ?trigger@. $ste es el defecto principal del !.%*, pero )a hemos comentado ue sigui&ndolo disciplinadamente
proporciona buenos benficios.
;@!3 Mass *nde/$ $ste indicador fue populari(ado por -ushar %hande ) *onald *orse). ]ste es calculado haciendo una media
mvil exponencial de +O sesiones, sobre el rango existente, 6la distancia ue ha)7 entre mximo ) mnimo de cada perodo, cada
barra de precios. .
$ste indicador fue dise/ado para identificar cuando se producen los movimientos contrarios a la tendencia, posibles cambios de
tendencia, a trav&s de la medicin de la anchura o la estreche( existente entre los precios mximo ) mnimo de cada barra de
precios.
%uanto ma)or sea la distancia entre mximo ) mnimo ma)or valor tomar el !ass Fndex> ) del mismo modo, cuanto menor
sea la distancia entre mximo ) mnimo menor valor tomar el !ass Fndex. $l !ass Fndex es calculado por defecto con una
media de +O sesiones, pero este parmetro se puede modificar a trav&s de las propiedades del indicador.
Qariando e l nmero de perodos 6?time periods@7 podremos suavi(ar las oscilaciones del indicador. 0os techos de mercado,
consecuentemente cambios de tendencia de alcista a bajista, ocurren cuando el !ass Fndex de +O sesiones supera en la escala el
valor +V ) posteriormente cae por debajo del valor +C.O.
Para los cambios de tendencia bajista a alcista no ha) datos contrastados ni estandari(ados sobre los valores en los ue el !ass
Fndex suele darse la vuelta. Para averiguar esto ser necesario estudiar cada valor individualmente e intentar detectar estos
valores.
0as se/ales de compra ) de venta vendrn generadas al aplicar al !ass Fndex una media exponencial de B sesiones, 6si se
uieren suavi(ar las entradas ) salidas se puede modificar este nmero de perodos por otro ma)or7.
*e este modo cuando el Fndicador supera hacia arriba a su media exponencial de B sesiones se generar las se/ales de compra>
) cuando el indicador traspase hacia abajo a su media mvil se generarn las se/ales de venta.
;A!3 Median &rice$ $ste simple indicador es calculado sumando el mximo ) el mnimo del perodo ) dividi&ndolos entre dos )
mostrar el precio medio entre el precio mximo ) mnimo de la sesin.
$ste indicador muestra una lnea slida sobre la media del precio, ) puede ser utili(ado para aplicarle medias mviles sobre el
propio indicador para ue estas generen las se/ales de compra ) de venta en ve( de ue sean generadas solamente por los
precios de cierre. -ambi&n puede emplearse como un medio para ver la evolucin del valor de una manera ms clara ue con
los grficos normales ) sin tener en cuenta en su representacin a los movimientos intradiarios ue se vern suavi(ados por este
indicador.
;C!3 Momentum$ $ste indicador mide la diferencia entre el valor de un dato de ho) ) el valor del dato de ?x@ das atrs, siendo
?x@ la variable con la ue se calcula el !omento. *e esta forma el !omento mide la velocidad o la direccin con la ue est
cambiando el dato. 1ormalmente se utili(a el dato de cierre de los precios para calcular el oscilador. .dems se suele hacer una
media del momento para suavi(ar ) filtrar las oscilaciones intradiarias ue suceden en el mu) corto pla(o.
Para calcular el momento es necesario introducir un nmero ue ser el intervalo de das elegido para este calculo, lo ue
determinar la agresivida@ del indicador. %uanto ma)or sea el nmero de perodos introducidos, menores sern las oscilaciones
del !omento ), por lo tanto, este indicador se mostrar ms lento. *el mismo modo, introduciendo un nmero de perodos ms
corto, este oscilador se volver ms sensible en el corto pla(o ) suavi(ar mucho menos las oscilaciones de los precios en los
movimientos del corto pla(o, ) del intrada.
Para calcular el !omento se utili(a una frmula mu) simple# esta es calculada dividiendo el precio de cierre de ho) entre el
precio de cierre de hace ?x@ perodos ) multiplicando despu&s el resultado por :,,. $sto significa ue cuando el !omento se
sita por encima de las lnea de cero ) subiendo indica ue el precio de cierre de ho) se sita por encima del precio de cierre de
hace trece das 6 o nmero de das introducido7, ) aumentando, lo ue implicara ue nos encontramos en una tendencia alcista
) ue se va incrementando.
%uando e l !omento se muestra plano, significa ue los precios actuales son iguales o mu) similares a los del hace ?x@
perodos de tiempo introducidos. *el mismo modo, cuando el momento empie(a a retroceder ) apunta hacia la lnea de cero,
significa ue la tendencia vigente empie(a a desacelerarse ) por lo tanto a perder fortale(a. 'i el !omento cru(a la lnea de
cero hacia abajo, significa ue el precio de cierre de ho) es inferior ue el precio de cierre de hace trece perodos, es decir ue
ha cambiado la tendencia ) ue ahora &sta pasa a ser de alcista a bajista. %onforme el oscilador se va)a alejando de la lnea de
cero la tendencia bajista se ir acelerando, hasta ue finalmente se d& la vuelta dentro de la (ona negativa lo ue podra
anticipar u cambio a tendencia alcista o por lo menos ue la tendencia bajista vigente se est agotando. $ste indicador no est
acotado, es decir, no tiene una escala lmite, por lo ue es difcil averiguar con este indicador, cuando los precios se encuentran
en niveles de sobrecompra o de sobreventa. $ncontramos una lnea de cero ue se utili(ar para provocar se/ales de entrada al
mercado.
%uando el !omento atraviesa hacia arriba la lnea de cero indicar compra, as cuando esta lnea de cero sea perforada a la
baja indicar una se/al de venta. $n el grfico hemos situado una se/al de venta 6lnea vertical roja7 ) una de compra 6lnea
vertical verde7 proporcionadas por el !omento ) confirmadas por e l comportamiento posterior de =anesto.
-ambi&n es comn utili(ar este indicador combinndolo con una media mvil corta 6:,A+, sesiones7, ue ser calculada en el
propio indicador. 0o ue se pretende con esto, es anticiparse a ue el momento atraviese la lnea de cero. .s cuando el
!omento supere hacia arriba a su propia media mvil, nos estar indicando una se/al de compra 6aunue no se ha)a
atravesado la lnea de cero7, ) cuando esto se produ(ca al rev&s encontraremos se/ales de venta.
$ste indicador trata es uno de los ms utili(ados tradicionalmente, debido a ue &ste se anticipa a los movimientos de los
precios.
$l momento empie(a a girar antes ue los precios, aunue &stos sigan incrementndose significar ue estn perdiendo
fortale(a ) ue pronto se darn la vuelta ) seguirn al indicador.
$s decir el !omento es un oscilador lder, el precio se siente arrastrado por los movimientos del indicador. *e todos modos
puede suceder ue los precios no cumplan esta premisa, as ue se deber utili(ar el !omento para entrar a operar, siempre )
cuando el precio confirme e l movimiento del indicador. 8tra forma de utili(acin del !omento es anali(ando las divergencias
ue se observan respecto al grfico de precios, de este modo podremos adelantarnos a l movimiento futuro del valor.
;D!3 Mone %lo, *nde/, -M%*0$ $ste indicador trata de medir la fuer(a con la ue el dinero entra ) sale de un valor, teniendo
en cuenta en su clculo el volumen negociado. 0a interpretacin de este indicador se hace a trav&s de dos criterios#
:.4 . trav&s de divergencias entre el !3F ) los precios. 'i los precios tienden a subir 6bajar7 ) el 3!F tiende a bajar 6subir7> es
mu) probable ue se produ(ca un cambio inminente en la direccin contraria a la tendencia principal.
+.4 0os techos de mercado se suelen producir cuando el !3F toma valores mu) altos, por ejemplo ma)ores de U,> por el
contrario, los suelos de mercado suelen producirse cuando el !3F se encuentra por debajo de valores mu) peue/os, por
ejemplo menores de +,.
<Y!3 Moving Averages$ Una media es un m&todo para calcular el valor medio de precios o indicadores, sobre un perodo de
tiempo determinado. $l sobrenombre de mvil, se refiere a ue al calcular ese valor medio se tiene siempre en el ltimo valor
dado ) as sucesivamente, de este modo, siempre se calcula la media mvil con el mismo nmero de datos ) se extiende en el
tiempo cada ve( ue se introduce un nuevo dato ue se corresponde a cada sesin.
s, en una media mvil de :, sesiones se tendr en cuenta siempre ) nicamente los ltimos die( das. 0a media mvil de ho)
ser la media mvil de a)er ms el valor del da de ho) , menos el valor del primero de los :, das.
$l programa dispone de seis modos distintos de calcular las medias mviles# simple o aritm&tica, exponencial, series temporales
6time series7, triangular, variable ) ponderada 62eighted7.
-odos estos tipos de medias mviles pueden ser calculados sobre los precios de apertura, cierre, mximo, mnimo, precio
medio, precio ?tpico@, volumen, ?open interest@ ) sobre indicadores. 0a nica diferencia entre estos m&todos de clculo es el
distinto peso o ponderacin ue se les atribu)e a los datos ms recientes. -ipos de medias mviles segn su m&todo de clculo#
4$IP81$1%F.0, 6$xponential7# esta media mvil es calculada aplicando un porcentaje al precio de cierre de ho) ) otro
porcentaje al valor de la media mvil de a)er.
$l resultado de este m&todo de clculo es una media mvil ue tiene en cuenta todos los datos, ) ue da ma)or importancia a
los datos ms recientes en detrimento progresivo de los datos ms antiguos.
4'F!P0$# 0a media mvil o aritm&tica es auella ue es calculada sumando un nmero determinado de datos 6por ejemplo :,
das7, ) despu&s dividiendo esa suma por el total de dato sumados 6en el ejemplo :,7. $0 resultado ser la media de los precios
de un perodo determinado, die( das en nuestro ejemplo.
4'$;F$' -$!P8;.0$'> 6-ime 'eries7# esta media mvil se calcula empleando t&cnicas propias de las lneas de regresin.
$n ella se muestra el ltimo punto de una lnea de regresin de un determinado perodo de tiempo. .0 unir sucesivamente estos
puntos individuales se obtendr la correspondiente media mvil.
4-;F.1PU0.;# esta media mvil es mu) similar a las medias mviles exponencial ) ponderada, exceptuando la ponderacin
propia de cada tipo de media. $n las medias mviles exponencial ) ponderada se les asigna ma)or peso a los ltimos datos. $n
la media simple se asigna igual importancia a todos los datos. 'in embargo, en la media mvil triangular el ma)or peso se
asigna a los datos centrales de la distribucin.
4Q.;F.=0$# Una media mvil variable es igual ue una media mvil exponencial excepto ue en la primera los valores de la
media se ajustan automticamente ) constantemente dependiendo de la volatilidad de los datos tomados en al distribucin.
%uanto ma)or sea la volatilidad de la serie, ma)or ser el peso ue se les dar a los datos ms recientes. Por lo tanto, el
resultado es una media mvil ue teniendo en cuenta los valores de los precios tambi&n tiene en cuenta adems la volatilidad de
&stos.
P8; .SU'-$ *$ Q80U!$1> 6Qolume .djusted7# $sta media mvil lo nico ue hace es asignar ma)or peso, 6ma)or
ponderacin7 a los datos en los ue el volumen es ma)or.
4P81*$;.*.> 6<eighted7# $ste tipo de media mvil asigna ma)or peso a los datos ms recientes ) menos a los datos
pasados. Por ejemplo, en una media mvil ponderada de tres sesiones, el primer dato se multiplica por uno, el segundo por dos
) el tercero por tres. 'e suman los tres resultados ) se divide todo ellos por seis, 6:E+EL7. $l resultado es un media mvil ue
da el triple de importancia al ltimo dato ue al primero.
$xisten varios m&todos para la interpretacin de las medias mviles#
:.4 0as se/ales de compra se generan cuando los precios de cierre son superiores a la media mvil, ) a la inversa en las ventas.
5a) ue notar ue las medias mviles ms cortas se ajustan ms al precio por lo ue generarn ms se/ales ) muchas de ella
falsas.
+.4 $mpleando cruces entre medias. 0os ?cruces de oro@, 6se/ales de compra7, se generarn cuando una media mvil corta 6por
ejemplo +, sesiones7 cruce hacia arriba a una media mvil ms larga 6por ejemplo V, sesiones7. 0os ?cruces de muerte@,
6se/ales de venta7, se generarn cuando la media mvil corta cruce hacia abajo a la media mvil larga.
Podemos dividir las medias mviles en O dependiendo de su longitud#
!u) %orto Pla(o O4:L dias
%orto Pla(o# :M4+O dias
!edio Pla(o 6menor7 +C4MB dias
!edio Pla(o# O,4:,, dias
0argo Pla(o# :,,4+,, dias
<9!3 Negative .olume *nde/, -N.*0$ $l 1QF muestra como decrece el volumen al cambiar el precio del valor. %uando decrece
el volumen del perodo anterior, el 1QF es ajustado por el porcentaje de cambio del precio. $l 1QF asume ue el volumen
aumenta cuando ?la multitud aclama uniformemente en el mercado@ ) decrece cuando ?el dinero est tomando lentamente
posiciones@. .s , cambios en el 1QF muestran el comportamiento del dinero.
<;!3 On )alance .olume, -O).0$ $l 8=Q muestra como cambia el volumen en relacin con el precio, a/adiendo al total del
volumen cuando los precios cierran al al(a, ) restando al total del volumen cuando los precios cierran a la baja. $l 8=Q
intenta mostrar si el volumen entra o sale del valor. %uando el indicador est subiendo, 6haciendo nuevos mximos ) mnimos
ascendentes7 el dinero est flu)endo hacia el valor. %uando el indicador cae haciendo mnimos ) mximos decrecientes, el
dinero est escapando del valor. 0os cambios en el 8=Q normalmente ocurren antes ue los cambios en el precio, por lo ue es
conveniente operar cuando la tendencia del 8=Q cambia.
$n el grfico de -elepi((a podemos apreciar el cambio en la tendencia del indicador 8=Q 6de alcista a bajista7 ) ue coincide
adems con el momento en el ue el valor alcan(a el techo de su canal alcista sin poder superarlo. 0a conjuncin de estas dos
se/ales de venta de una buena indicacin para salir del valor, )a ue su evolucin posterior es completamente bajista.
<<!3 Open *nterest$ <=!3 Option EeltaW, <?!3 Option 8ammaW, <@!3 Option Li'eW, <A!3 Option &riceW, <C!3 Option Thet$W,
<D!3 Option .egaW, =Y!3 Option .olatilW H -odos estos indicadores son explicados en el captulo ?8ption 'cope@ por estar
relacionados con mercados de derivados.
=9!3 &ara#olic SA7# $ste indicador fue dise/ado por S. <elles <ilder ) principalmente se utili(a para fijar niveles de precio en
los ue situar las rdenes de ?stop loss@> 6'.;# 'top .nd ;eversal7 recordemos ue estas ordenes se utili(an para deshacer una
posicin para evitar p&rdidas ma)ores.
Por ejemplo, si hemos comprado una accin a :,, ptas. situaremos una orden ?stop@ en BO ptas., entonces si el precio pierde la
(ona de las BO ptas. se vender nuestra accin para evitar uedarnos ?enganchados@ dentro del valor ) salvaguardarnos de
p&rdidas ma)ores.
Para su calculo recomendamos ue se mantengan los valores ue aparecen por defecto al cargar el indicador. %uando el precio
est en tendencia alcista el Parabolic '.; se encontrar por debajo de las barras de precio.
$l Parabolic '.; se mueve en la misma direccin en la ue se mueve el precio, de este modo si el precio sube el Parabolic
'.; tambi&n subir en proporcin a lo ue ha)a subido el precio. $sto hace ue este indicador se encuentra siempre en el
mercado. 'u nombre se deriva directamente de la forma ue adopta este indicador ue es de una media parbola.
$ste indicador ser capa( de proporcionarnos excelentes ?stops@. 'i estamos comprados cerraremos esta posicin cuando el
precio traspase la lnea punteada del Parabolic '.;, de igual forma si estamos cortos, estamos vendidos, cerraremos nuestra
posicin cuando el precio supere hacia arriba al Parabolic '.;. .l ajustarse este indicador con los precios de cierre a medida
ue evoluciona la tendencia del valor, el Parabolic '.; puede utili(arse conjugndose con otros indicadores para detectar
rpidamente en ue momento se est desarrollando un cambio de tendencia. $ste indicador suele ser utili(ado en los mercados
de derivados ) concretamente en futuros por su capacidad de fijar stops efectivos ) de estar dentro del mercado continuamente
independientemente de la direccin de la tendencia. 0a fiabilidad de este indicador est limitada a los mercados ue se
desarrollan con una tendencia definida, de este modo en tendencias laterales o ?no tendencias@ e l Parablico generar
continuas entradas ) salidas en el valor con continuas p&rdidas. Qemos un ejemplo de todo lo comentado en el grfico del
3uturo Fbex.
$l indicador proporciona una buena se/al de venta 6se/alada con una lnea roja vertical7 ) otra de venta 6lnea verde vertical7
cuando se produce un cambio acusado de tendencia, pero da algunas se/ales falsas en el perodo entre las dos lneas verticales
al producirse un movimiento lateral en el mercado anali(ado.
=;!3 &er'ormance$ $l ?Performance@ expone el rendimiento en porcentaje del precio del valor. $l valor del indicador en
cualuier punto dado es el porcentaje ue el precio se ha incrementado desde el primer perodo de tiempo cargado en el grfico.
$s decir, si este indicador muestra un valor de :C, significa ue los precios se ha incrementado en un :CT con respecto al
primer dato ue se muestra a la i(uierda del grfico. 'i apareciera 4:C, significa ue los precios han disminuido un :CT
respecto al primer dato cargado.
Por lo tanto, este indicador se utili(a simplemente para calcular el rendimiento o detrimento de los precios mostrados en el
grfico del valor. 'i se uiere calcular el rendimiento ue se ha obtenido desde una fecha concreta, distinta de la primera
introducida, deberemos cambiar introducir ese da concreto en ?data loaded@, dentro de las propiedades del eje temporal, 6I4
.xis Properties7. . este cuadro de dilogo accederemos haciendo doble ?clic"@ sobre la escala de tiempo ue se encuentra a lo
largo de la parte inferior de la pantalla del grfico de precios.
=<!3 &ositive .olume *nde/, -&.*0# $l PQF relata un incremento en el volumen al cambiar el precio del valor. %uando el
volumen aumenta respecto a un perodo de tiempo anterior, el PQF es ajustado por el porcentaje ue ha variado el precio. $l
PQF asume ue el volumen aumenta cuando el mercado est en auge ) ue decrece cuando el dinero est lentamente tomando
posiciones. .s, los cambios en el PQF muestran el comportamiento principal de los inversores. Posiciones largas deben ser
tomadas cuando el PQF cae por debajo de su propia media mvil ) posiciones cortas deben ser tomadas cuando el PQF
sobrepasa esta media mvil.
==!3 &rice Oscillator$ $l 8scilador del Precio calcula la diferencia entre dos medias mviles del precio del valor. 0a diferencia
puede ser calculada como la diferencia en puntos o en porcentaje. 'i se sita primero la media mvil corta, 6ej.# :, ) +O7,
entonces las se/ales compradoras sern generadas cuando el indicador atraviesa la lnea de cero> anlogamente, las se/ales
vendedoras ocurren cuando el indicador cae por debajo de la lnea de cero.
%uando el indicador cru(a la lnea de cero, significa ue se han cru(ado las medias mviles. 'i el indicador se mantiene por
encima de cero, la primera media mvil ha sobrepasado a la segunda, lo ue indica ue debemos estar comprados ) por lo tanto
la tendencia es alcista.
%uando el indicador cae por debajo de cero, la primera media mvil ha cado por debajo de la segunda, es decir, ue la ltima
se/al generada ha sido de venta ) por lo tanto debemos estar vendidos )a ue la tendencia vigente ser bajista. Poniendo ?:@ en
la primera media mvil crearemos un indicador mostrando la diferencia entre la media mvil ) el precio.
$s decir, cuando el indicador se encuentre por encima de la lnea de cero significa ue el precio se encuentra por encima de la
media mvil introducida, 6se/al de compra7> del mismo modo cuando el indicador est atravesando la lnea de cero hacia abajo
significa ue el precio est atravesando su media mvil, 6se/al de venta7, as ue valores negativos 6por debajo de cero7
implican estar cortos 6vendidos7 hasta ue se vuelva a atravesar la lnea de cero hacia arriba.
- Los ndicadores -,-
=?!3 &rice 7ate3O'3Change, -7!O!C!0$ $l indicador ;.8.%. se calcula dividiendo la variacin en el precio de los ?x@ ltimos
perodos entre los precios de cierre de hace ?x@ perodos. $l resultado es e l porcentaje ue el precio ha variado en los ltimos
?x@ perodos. 'i el precio del valor es ma)or actualmente ue hace ?x@ periodos, el ;8% tomar un valor positivo. 'i el precio
es ms bajo, el ;8% ser negativo.
1meros altos en el ;8% implican, 6pero no confirman7 ue los precios se encuentran en una situacin de sobrecompra, por lo
tanto, debera corregirse esta situacin con la consiguiente bajada de los precios. Paralelamente valores bajos el ;8% implican
una condicin de sobreventa. $l ;.8.%. trata de mostrar las oscilaciones segn las cuales se mueven los valores, por ello, si
los precios suben, el ;.8.%. subir tambi&n> si los precios bajan el ;.8.%. tambi&n bajar.
'egn sea la velocidad de la subida de los precios depender la subida del indicador. $l perodo de tiempo ue se suele emplear
en este indicador suelen oscilar entre :+ 6el ms generali(ado7 ) +O perodos, aunue estos perodos son moldeables
dependiendo del hori(onte temporal de la inversin.
$ste indicador se emplea generalmente para determinar niveles de sobrecompra ) de sobreventa. . ma)or valor del indicador,
ma)or nivel de sobrecompra> a menor valor del indicador, ma)or nivel de sobreventa. 0a dificultad estriba en cuantificar estos
niveles, )a ue lo ue ho) puede parecer caro 6o sobrecomprado7, ma/ana puede parecer barato 6o sobrevendido7.
8tro patrn de interpretacin de este indicador es el estudio de sus movimientos ue suelen desarrollarse de una forma cclica,
desarrollando una serie de ?vueltas@ ue pueden a)udar a anticipar un cambio en los precios.
=@!3 &rice .olume Trend, -&.T0$ $l PQ- es similar en concepto al 8=Q> ambos indicadores son acumulaciones totales del
volumen basadas en cambios respecto a los precios de cierre. !ientras ue el 8=Q a/ade todos los volmenes de auellos das
en los ue el precio de cierre es al al(a, el PQ- slo a/ade un porcentaje del volumen total dependiendo de la cantidad subida o
bajada por el precio de cierre con respecto al precio de cierre del da anterior. %uando el precio de cierre es inferior al cierre del
da anterior, en lugar de sumarse, los volmenes se restan. 0a interpretacin del PQ- es similar a la del 8=Q. Un PQ-
subiendo a la par ue los precios significa ue se est incrementando el volumen los das de subida ) por lo tanto ue el dinero
est ?entrando@ en el valor, 6tendencia alcista, volumen comprador7.
Por el contrario, un PQ- ca)endo a la par ue los precios significa ue se incrementa el volumen en las bajadas, o lo ue es lo
mismo, el dinero est ?saliendo@ del valor, 6tendencia bajista, volumen vendedor7. $n el grfico de 1ueva !onta/a Xuijano
vemos un ejemplo. 5emos se/alado con una linea a(ul gruesa el perodo en el ue los precios ) el indicador llevan el mismo
camino alcista, lo cual es indicativo de ue la tendencia al al(a se mantiene fuerte.
Posteriormente el indicador entra en un movimiento lateral, lo ue implica ue el dinero )a no entra en el valor ) deberamos
vender. 0a cada ue se produce en la coti(acin confirma la buena se/al del indicador. ;ealmente el indicador no muestra una
tendencia a la baja, dado ue no desciende, todo parece indicar ue los inversores siguen confiando en el valor ) pocos venden,
uedndose ?atrapados@ en el valor a precios altos.
=A!3 &ro4ection )ands$ $stas bandas fueron creadas por !el <idner ) fueron introducidas en Sulio de :.BBO. $l concepto de
estas bandas es similar al de otro tipo de bandas como las bandas de =ollinger aunue &stas tambi&n tienen caractersticas
propias de estudios como el ?;aff ;egression %hannels@.
0as =andas de Pro)eccin son construidas buscando el mximo ) el mnimo ue el precio ha alcan(ado en un determinado
perodo de tiempo, introducido a la hora de cargar el indicador, ) pro)ectando estos mximos ) mnimos al da actual,
empleando lneas de regresin. $l resultado son dos bandas ue representan cada una l a prolongacin de la lnea de regresin
obtenida a trav&s de los mximos ) de los mnimos del perodo introducido.
.l contrario ue en las =andas de =ollinger el precio siempre se encuentra dentro de las =andas de Pro)eccin. 0a
interpretacin de estas bandas difiere del resto de la interpretacin de otras bandas, )a ue estas se suelen utili(ar para intentar
descubrir el optimismo o pesimismo ue ha) sobre ese valor.
%uando los precios se encuentran mu) cercanos a la banda superior, se est indicando una situacin de extremo optimismo.
$ste optimismo suele ser creado por el pblico en general ) suele ser aprovechado por los grandes inversores para distribuir sus
acciones, por lo tanto es probable ue el precio baje hasta ue se encuentre en niveles ms racionales.
%uando los precios se encuentran mu) cercanos a la banda inferior, se est indicando una situacin de extremo pesimismo. $sto
significa ue los peue/os 6el pblico7 estn asustados ) estn soltando sus acciones. %onsecuentemente este pesimismo suele
ser aprovechado por los grandes inversores para ?recoger@ las acciones ue los peue/os inversores estn malvendiendo. $stas
se/ales pueden ser identificativas de movimientos de cambio de tendencia.
-ambi&n es cierto ue en situaciones en las ue el valor anali(ado est realmente fuerte, los precios pueden situarse
continuamente mu) cerca de su banda superior ) podemos vender nuestras acciones antes de tiempo.
$s necesario recordar ue para ue los ?grandes@ vendan sus gigantescas carteras se necesita un clmax de gran euforia
burstil, de gran optimismo, para ue sus ventas no inclinen el precio a la baja, es decir, ue en las &pocas en las ue la bolsa
parece imparable 6e incluso nos preguntamos uien es el iluso ue puede estar vendiendo7, es ah donde los ?grandes@
aprovecharn para distribuir sus acciones entre el ?pblico@ deseoso de papel. Por lo tanto, emplearemos adems otros
indicadores a la hora de operar, aunue bien es cierto ue las =andas de Pro)eccin son una excelente herramienta para operar
en el corto pla(o para intentar captar las correcciones en contra de la tendencia. $n el grfico de ejemplo las flechas a(ules
indican los puntos de compra o venta marcados por este indicador. Pueden observar tambi&n ue en perodos con fuerte
tendencia al al(a o a la baja, la coti(acin permanece durante varias sesiones pegada a la linea superior o inferior,
respectivamente.
=C!3 &ro4ection Oscillator# $ste indicador fue desarrollado por !el <idner, el mismo creador de indicadores como las =andas
de Pro)eccin anali(adas anteriormente. $ste indicador es de construccin mu) similar al indicador estocstico, con la
diferencia ue el ?Projection 8scillator@ se muestra ms sensible en el corto pla(o ue el estocstico en el mismo perodo de
tiempo.
$ste indicador est normali(ado, es decir, oscila en una escala acotada ue va de , a :,,. 0a construccin de este indicador
tiene la particularidad de estar totalmente ligado a otro indicador del mismo creador, ue no es otro ue las ?Projection =ands@.
%uando el Projection 8scillator se encuentra en el nivel :,,, significa ue el precio se encuentra tocando la banda superior de
las ?Projection =ands@.
Un valor de ,, indica ue el precio se encuentra tocando la banda inferior. Un valor de O,, indica ue el precio se encuentra
exactamente en el punto medio de las =andas de Pro)eccin. $n resumen, este indicador muestra donde se encuentra
enmarcado actualmente el precio dentro de las =andas de Pro)eccin.
'e emplean tres m&todos para interpretar este indicador#
:.4 . trav&s de condiciones de sobrecompra ) de sobreventa. 'e deber comprar cuando el indicador se encuentra
aproximadamente bajo la (ona de +, ) logra superar esta (ona al al(a, 6indicacin de sobreventa7. 'e deber vender cuando el
indicador se encuentra aproximadamente sobre la (ona de U, ) traspasa esta (ona a la baja, 6indicacin de sobrecompra7.
$ste criterio se aplicar cuando el valor se encuentre en una tendencia definida> esta tendencia podr ser identificada por
indicadores como el .*I.
$n situaciones de no tendencia, o movimiento lateral ser mejor abstenerse de operar con este criterio.
+.4 . trav&s de los cruces entre el indicador ) una media. Para ello se deber aplicar una media mvil al propio indicador 6de
perodos cortos# entre L ) O7. 'e deber comprar cuando el indicador supera al al(a a su media mvil> del mismo modo se
deber vender cuando el indicador traspase a la baja a se media mvil. $stos cruces de medias tendrn ma)or fiabilidad cuando
se produ(can en los niveles de sobrecompra ) de sobreventa 6[V, ) ZL,7.
L.4 . trav&s de divergencias entre el indicador ) los precios. 'e deber vender si los precios logran alcan(ar un nuevo mximo )
el indicador no logra conseguir nuevos mximos. 0as se/ales de compra vendrn dadas cuando los precios consigan nuevos
mnimos ) sin embargo el indicador no logre hacer nuevos mnimos. .l igual ue en el segundo criterio, estas divergencias
tendrn ma)or fiabilidad si se producen en niveles de sobrecompra o de sobreventa. $n el ejemplo grfico observamos
divergencias 6lineas a(ules7 ) se/ales de compra ) venta obtenidas por el procedimiento de cruce del indicador con su media
mvil de corto pla(o.
=D!3 Jstick Oscillator$ $ste indicador intenta proveer de una herramienta para cuantificar los candlestic"s o grficos
japoneses. 'e trata simplemente de una media mvil de la diferencia existente entre el precio de apertura ) el precio de cierre.
Un da alcista se produce cuando el cierre es superior a la apertura, 6se representa por una vela blanca7, ) al contrario los das
bajistas, 6representados por una vela negra7. %uando el indicador se encuentra por debajo de la lnea de cero significa ue en el
grfico predominan las velas negras, 6bajistas7, ) cuando se sita por encima de la lnea de cero significa ue predominan las
velas blancas, 6alcistas7.
5a) tres formas de operar con este indicador #
:.4 'e deber comprar cuando el indicador cruce hacia arriba la lnea de cero, ) se deber vender cuando cruce esta lnea hacia
abajo.
+.4 .plicando una media mvil mu) corta al propio indicador ) operando segn sean sus cruces. -ambi&n cuando se site el
indicador en un nivel extremadamente alejado a lo normal ) se de la vuelta en sentido contrario.
L.4 . trav&s de divergencias. $n el grfico observamos dos de estos modos de actuar. 'e aprecia una clara divergencia bajista
6se/alada con rectas a(ules gruesas7 ) el cruce del nivel cero proporciona una buena se/al de compra ) otra de venta, esta
ltima confirmando la divergencia. $n el perodo entre la se/al de venta 6recta roja7 ) de compra 6recta verde7, proporciona
varias se/ales falsas de compra ) venta, algo normal en indicadores ue tratan de captar la tendencia mientras el activo se
encuentra en un movimiento lateral.
?Y!3 r3s>uared# $ste indicador muestra la fortale(a de la tendencia. %uanto ma)or sea el tiempo en el ue los precios se
muevan de una forma lineal, ma)or ser la fuer(a con la ue cuente la tendencia.
$l r4suared muestra el porcentaje de movimiento ue puede ser explicado a trav&s de una regresin lineal. 'i por ejemplo el
indicador toma un valor de B,, significa ue el B,T del movimiento de los precios viene dado a trav&s de una lnea de regresin
) el resto no puede ser explicado, es decir son componentes estacionales ) oscilaciones aleatorias o ruido.
$ste indicador se suele acompa/ar del ?0inear ;egression 'lope@, como )a se explic en el anterior captulo. 8tro modo de
emplear este indicador es para confirmar las se/ales generadas por otros indicadores, principalmente indicadores de momento )
auellos basados en medias mviles, cu)as se/ales convienen ue sean seguidas nicamente cuando ha) una tendencia definida.
?9!3 7elative Strength *nde/, -7S*0$ 5aciendo una traduccin del nombre de este indicador diremos ue se trata del ?mndice
de 3uer(a ;elativa@. 0o ue pretende este indicador ) su creador 6S. <elles <ilder, Sr.7 es tratar de cuantificar la velocidad de
la tendencia e intentar descubrir la calidad ) fortale(a de la tendencia.
$l ;'F es un indicador normali(ado, es decir oscila entre dos lmites ue se sitan entre , ) :,, ) se basa en las oscilaciones
del precio en un perodo determinado de tiempo. $ste perodo de tiempo, suele ser tradicionalmente de :M das, por eso es
normal or denominar a este indicador, como el ;'F4:M.
.l igual ue en otros indicadores, introduciendo ma)ores perodos de tiempo, suavi(aremos sus oscilaciones ) rebajaremos las
se/ales de entrada ) de salida, es decir, a ma)ores perodos de tiempo convertiremos el indicador en una herramienta para
inversores a medio ) largo pla(o> ) rebajando estos perodos de tiempo crearemos un indicador ms nervioso, ideal para
especuladores e inversores a mu) corto pla(o.
$l ;'F es capa( de determinar (onas de sobrecompra ) de sobreventa de los precios. 0a (ona de sobrecompra se encuentra
entre el V, ) el :,, del indicador, ) significa ue el precio esta sobrevalorado por lo ue tender a corregir esta sobrevaloracin
) por lo tanto el precio bajar, as ue deberemos vender.
0a (ona de sobreventa se encuentra entre el L, ) el , del indicador e indica ue el precio del valor est infravalorado, por lo ue
el valor debera costar ms en un breve perodo de tiempo, as ue cuando los inversores se den cuenta de esta infravaloracin
lo comprarn ), por lo tanto, el precio subir, cuando el ;'F oscile en esta (ona deberemos comprar.
'i estamos empleando un ;'F4:M, cuando el precio de cierre de un valor es ma)or ue el del da anterior durante :M das
seguidos, es decir el valor sube :M das seguidos, el ;'F tomar el valor :,,. 'i por el contrario el valor baja :M das seguidos
el ;'F ser igual a cero. $n los principios de una tendencia, &stas ltimas se desarrollan con notable violencia, por lo ue el
;'F puede alcan(ar rpidamente los lmites de sobrecompra o de sobreventa.
*e este modo aplicando en sentido estricto el modo de operar anterior, 6comprar o vender cuando el indicador alcan(a los
niveles [V, o ZL,7, puede ocurrir ue deshagamos nuestra posicin mucho antes de ue la tendencia est agotada. Para evitar
este abandono prematuro del valor, utili(aremos el ;'F como un magnfico indicador 6por no decir el re)7 de divergencias.
$l ;'F es increblemente bueno detectando las divergencias ue se producirn en los suelos o techos de mercado, ue denotarn
un cambio de tendencia debido al agotamiento de la tendencia precedente. $l ;'F tambi&n se utili(a para tra(ar lneas de
soporte ) de resistencia adems de las dibujadas en el propio grfico de precios. 0a violacin de estas lneas tiene las mismas o
incluso ma)ores implicaciones ue las tra(adas en los precios.
.dems l a perforacin o rotura de estas lneas suele suceder antes ue la ruptura de las directrices de los precios, por lo tanto
el ;'F se anticipa a los movimientos de los precios, ) alerta de posibles cambios en la tendencia de los precios. 8tra asombrosa
cualidad del ;'F, es la de ue en el indicador podremos detectar formaciones chartistas ue en el grfico de precios no se
observan con facilidad debido a las oscilaciones intradiarias de los precios.
1i ue decir tiene ue estas formaciones tendrn las mismas implicaciones ue en los precios o incluso peores e incluso se
anticiparn a las figuras ue se formarn posteriormente en los precios. 'i encontramos en el ;'F ) en las barras de precio la
misma figura chartista, esto ser una se/al ineuvoca de la veracidad de la formacin ) de sus futuras repercusiones. $l
propio creador del ;'F, S. <elles <ilder, Sr. relata cinco premisas o principios para la correcta interpretacin de su indicador,
estas premisas son las siguientes#
:.4 1ormalmente los techos de mercado suelen suceder sobre el nivel V, ) los suelos de mercado suelen ocurrir por debajo del
nivel de L, del ;'F.
+.4 . menudo se forman figuras chartistas en el indicador ue no son fcilmente visibles en los precios.
L.4 %rea oscilaciones fallidas 6penetraciones falsas de soportes ) resistencias7 en el indicador ue suelen advertir debilidades en
los precios a la hora de iniciar un nuevo movimiento. 6Por ejemplo si el ;'F intenta perforar un soporte ) al conseguirlo vuelve
otra ve( a &l, significa ue el soporte en el ue se encuentra el precio no va a ser violado7.
M.4 $l ;'F es capa( de mostrar niveles de soporte ) de resistencia ms claros ue en los precios.
O.4 %uando el ;'F muestra divergencias con los precios significa ue &stos ltimos van a cambiar su direccin. $n el grfico
de .ceralia vemos dos de estas formas de actuar. $n los puntos se/alados como : ) + proporciona una se/al de venta ) una de
compra, respectivamente, al traspasar los niveles de sobreventa ) sobrecompra. -ambi&n aparece una divergencia bajista en el
;'F, se/alada con una lnea a(ul gruesa.
?;!3 7elative .olatil *nde/, -7.*0$ $l ;QF es usado para medir la direccin de la volatilidad. $l clculo de este indicador es
totalmente igual al ;'F, excepto ue en el ;'F se toman en la frmula los precios, mientras ue en el ;QF se toman las
desviaciones estndar de los precios diarios con respecto al conjunto total de los precios. 0os criterios para operar con el ;QF
son los mismos ue los empleados en el ;'F.
?<!3 Standard Eeviation$ $ste indicador es una frmula estadstica aplicada al mundo burstil para medir la volatilidad. 0as
desviaciones estndar suelen emplearse ms bien como un componente 6por ejemplo de las =andas de =ollinger7, ms ue como
un indicador por si solo. Una alta desviacin estndar indica gran volatilidad. !uchos analistas creen ue el techo de mercado
est acompa/ado de una alta volatilidad ) ue bajas volatilidades implican un suelo de mercado 6mercado bajista7.
?=!3 Standard Error$ $l ?$rror $stndar@ mide como los precios de cierre se congregan alrededor de una lnea de regresin,
por lo tanto, cuanto ms cerca est&n los precios de la lnea de regresin ma)or valor tomar el r4suared, ) ma)or fuer(a tendr
la tendencia. 'i e l precio de cierre es igual a la prolongacin de la lnea de regresin, el error estndar ser cero ) cuanto ms
alejado se encuentre el cierre de la lnea de regresin ma)or ser el error estndar ) por lo tanto ma)or fortale(a tendr la
tendencia.
$ste indicador se muestra ms efectivo en combinacin con el r4suared. 0os cambios de tendencia son indicados cuando
ambos indicadores muestran movimientos dispares, uno al al(a ) otro a la baja> en otras palabras, cuando ambos indicadores se
encuentran en niveles extremos ) empie(an a converger puede llegar un cambio en la tendencia de los precios. $n el grfico de
.("o)en vemos tres buenas se/ales de compra ) una de venta 6se/aladas con lneas verticales verdes ) rojas respectivamente7
proporcionadas por los niveles extremos en los ue se encuentran en ese momento los indicadores ?'tandar $rror@ ) ?r4
suared@.
??!3Standard Error )ands$ 0as =andas de $rror $stndar son un tipo de $nvelope, cu)a apariencia es mu) similar a la de las
=andas de =ollinger, aunue su construccin ) clculo son mu) diferentes. !ientras ue en las =andas de =ollinger se calculan
por la desviacin estndar existente por encima ) por debajo de una media mvil> las =andas de $rror $stndar se calculan por
el error estndar existente encima ) debajo de una lnea de regresin.
.l agregar este indicador se deber introducir el nmero de perodos de las bandas ) el nmero de errores entre las bandas ) la
lnea de regresin. 6Pulsando el botn de ?*efaults@ devolveremos al indicador su configuracin original ) recomendada7. 0as
=andas de $rror $stndar pueden construirse basadas en los precios de un valor, o pueden construirse a basndose en otro
indicador.
$l espacio entre las =andas de $rror est influido por el error estndar de los precios, por lo ue unas =andas ensanchndose
significan ue la volatilidad est creciendo en la tendencia actual, cuando se estrechan indican disminucin de volatilidad.
.l tratarse &ste de un indicador totalmente estadstico, se podrn emplear otros indicadores estadsticos para confirmar las
se/ales del primero.
$stos indicadores sern algunos como el r4suared, error estndar, lneas de regresin... $l propio creador del indicador,
facilita una serie de caractersticas de su indicador ue habr ue tener en cuenta#
:.4 =andas estrechas indican fortale(a en la tendencia.
+.4 0os precios tienen tendencia a rebotar entre las bandas cuando &stas tienen una separacin ancha.
L.4 =andas anchas seguidas de un ensanchamiento ma)or de &stas indican un agotamiento de la tendencia ) por lo tanto un
posible cambio de ella.
M.4 %uando las =andas de $rror han cambiado de direccin despu&s de una tendencia agotada, los precios se movern en la
direccin de las bandas.
O.4 'e puede combinar el r4suared con este indicador. Un valor alto en el r4suared ) unas =andas estrechas indican fortale(a
en la tendencia> mientras ue un bajo valor del r4suared con unas bandas estrechas, confirman ue los precios se estn
consolidando. Qemos un ejemplo de varias de las interpretaciones de este indicador. $n la (ona marcada con una a se produce
un ensanchamiento de las bandas, lo cual indica un cambio de tendencia. 0a (ona b se caracteri(a por bandas estrechas ) un
valor alto del indicador r4suared, manifestando una tendencia fuerte. Por ltimo, la (ona c presenta bandas estrechas e
indicador r4suared bajo, se/alando una consolidacin.
?@!3 Stochastic Oscillator$ $ste indicador fue desarrollado por Peorge 0ane. ]ste se basa en la observacin de ue, a medida
ue los precios suben, los precios de cierre se aproximan ms a los precios mximos del da> ) del mismo modo, cuando los
precios bajan, los cierres se aproximan a los precios mnimos del da.
$ste indicador est acotado por una escala ue va de , a :,, en la cual oscilan dos lneas. 0a primera es una lnea continua
denominada T9, ) la segunda es una lnea punteada ue ser la encargada de generar las se/ales de compra ) de venta del
valor. $l estocstico refleja el estado del precio dentro de la gama de precios ue se ha)a introducido en los parmetros
empleados para su clculo.
'e introducirn un determinado nmero de perodos, nosotros recomendamos los ue aparecen por defecto en el programa. $ste
indicador se puede utili(ar tanto en grficos diarios como en otros con distintas compresiones, desde grficos mensuales, hasta
grficos para trabajar en el intrada en tiempo real.
$s au en el intrada donde este indicador se convierte en uno de los favoritos de los operadores, ) es todo un clsico en las
operaciones intrada de futuros. 0a versatilidad de este indicador ueda patente, )a ue tambi&n es utili(ado por gestores de
grandes carteras, fondos ) patrimonios, a trav&s de grficos semanales de ndices permitiendo la comparativa con valores
individuales.
.l igual ue otros indicadores como el ;'F, este indicador oscila en una escala ue va de , a :,, ) tambi&n presenta dos lneas
ue indican (onas de sobreventa, entre , ) +,, ) sobrecompra entre U,4:,,.
$n el clculo del $stocstico intervienen dos parmetros. $l primero de ellos ser el T9 ue delimita el nmero de perodos
6das, semanas,G7 sobre el ue se van a fijar los precios para referenciarlos con el cierre del ltimo da, 6o perodo de tiempo7>
este valor delimitar la sensibilidad de la lnea ) de su amplitud.
$l segundo es el T*. $ste parmetro siempre tiene ue ser menor ue el T9, 6se suele decir ue el T* es una versin
?aplanada@ del T97, cuanto menor sea este valor ms sensible ser esta lnea a la hora de generar cruces ue a su ve(
generarn se/ales de compra o de venta.
0os valores ue se utili(an por defecto suelen ser :M ) V respectivamente. 0as se/ales de compra se generarn cuando el
indicador se encuentre en (onas de sobreventa 6, a +,7 ) cuando la lnea T* atraviesa hacia arriba a la lnea T9. .dems
ambas lneas debern encontrarse apuntando hacia arriba ) deberemos exigir ue el grfico de precios se encuentre en la misma
situacin, en sentido ascendente.
0as se/ales de venta se producirn en las (onas de sobrecompra 6U, a :,,7 ) con las lneas ) el grfico de precios apuntando
hacia la parte baja. 8tra forma para operar con este indicador es a trav&s de la observacin de divergencias.
1ormalmente cuando se producen estas divergencias, el estocstico las avisa rpidamente poni&ndose comprado o vendido
inmediatamente.
-ambi&n el estocstico se emplea en combinacin ) como ?refuer(o@ de otros indicadores. Un modo de hacer esto es no operar
hasta ue el estocstico confirme la se/al de otro indicador. 1ormalmente se utili(a en combinacin con el !.%*, as ue no
se operar hasta ue no apare(can en ambos indicadores se/ales de entrada a l mercado del mismo signo. $n el grfico de
ejemplo de =anco de Qalencia vemos como usando el indicador ) el anlisis grfico obtenemos una buena se/al de compra. $l
indicador acaba de superar el nivel de sobreventa ) las lneas se han cru(ado al al(a. .dems, la coti(acin del =anco de
Qalencia ha mantenido el soporte ) est rebotando. 0a se/al de compra es clara ) la revalori(acin posterior la confirma.
?A!3 S,ing *nde/$ $ste indicador busca aislar el precio ?real@ del valor comparando las relaciones entre los precios corrientes,
6ej.# apertura, mximo, mnimo ) cierre7, ) los precios de perodos anteriores. Para el clculo de este indicador son necesarios
los precios de apertura. $l '2ing Fndex tiene las siguientes caractersticas#
:.4Proveee un valor num&rico cuantificando las oscilaciones del precio.
+.4*efine puntos de oscilacin a corto pla(o. %urso de !eta'toc" C., B.4 Fndicadores FQ. FIA:+ o Fndesfi. Fnvestigaciones )
*esarrollos 3iancieros http#AA222.intercom.esAindesfi indesfipintercom.es Prohibida la reproduccin total o parcial.
L.4;educe el laberinto de los precios de apertura, mximo, mnimo ) cierre, e indica la fuer(a real ) la direccin de los precios.
?C!3 Time Series %orecast, -TS%0$ $l -'3 se calcula uniendo los puntos finales de una recta de regresin de determinados
perodos, por lo ue el resultado es una lnea mvil de regresin o un oscilador de regresin. 0a interpretacin del -'3 es
similar a la de las medias mviles , excepto ue este indicador tiene dos ventajas frente a ellas#
:.4 $l -'3 no muestra tanto retraso como lo ue les sucede a las medias mviles, )a ue las medias mviles promedian los
datos mientras ue el indicador ajusta una lnea de regresin a esos datos a trav&s del m&todo de ajuste por mnimos cuadrados.
+.4 -al ) como anuncia su nombre 63orecast# significa Prediccin7, este indicador puede ser empleado para predecir el precio
del da siguiente 6u otro perodo7. 'i l a tendencia vigente continua, el ltimo punto del indicador estar prediciendo el precio
del da siguiente.
?D!3 Trade .olume *nde/, -T.*0$ $l -QF est dise/ado para emplearlo en valores de intrada cu)as barras sean de minutos, 6o
medida inferior7 en lugar de das. $ste indicador es calculado a/adiendo el volumen de cada operacin a una acumulacin total
cuando los precios 6o tic"s7 suben. 'i los precios bajan, en ve( de a/adir ese volumen se sustraer. $l -QF oscila alrededor del
valor ?,@.
Qalores por encima de cero indican presin compradora, mientras ue valores por debajo de cero indican presin vendedora. $l
-QF es similar al 8=Q, 68n =alance Qolume7, con la excepcin de ue el -QF sigue sumando o restando el volumen cuando el
precio no cambia, cuando se cru(an operaciones a un mismo precio> se sumar o restar el volumen dependiendo de si el ltimo
cambio se produjo al al(a o a la baja.
Por el contrario, el 8=Q slo a/ade o sustrae el volumen si los precios suben o bajan. Por todo ello, el -QF a)uda a identificar
si los pauetes de acciones de los grandes inversores son de compra 6alcistas7, o si son de venta 6bajistas7 ), por lo tanto, si van
a hacer ue suba o ue baje el valor. 'i el -QF tiene una tendencia alcista significa ue el control del valor est en manos de los
compradores> por el contrario, un indicador a la baja indica ue los vendedores son los poseedores del control.
%uando el indicador se sita por encima de cero 6por debajo7, indica ue se han reali(ado compras 6ventas7 en el perodo
especificado. 'i se cru(an un gran nmero de operaciones en un determinado nivel de precios 6un movimiento lateral7, ) el -QF
sigue subiendo 6bajando7 es probable ue los precios rompan al al(a 6baja7 esa formacin lateral.
@Y!3 T7*2$ $l -;FI es el nombre ue se le da al triple alisado exponencial 6media de una media de una media7, ) el cual est
dise/ado para filtrar los ciclos insignificantes, auellos menores ue un nmero determinado de perodos. $l -;FI oscila
alrededor de la lnea de cero. 0as operaciones debern llevarse a cabo cuando el indicador cambia de direccin# comprar
cuando pasa de bajista a alcista ) vender cuando pasa de alcista a bajista.
-ambi&n se puede hacer una media mvil del -;FI de B perodos para operar con los cruces entre el -;FI ) su media mvil.
'i el -;FI supera al al(a a su media mvil se deber comprar, ) si el cruce se produce a la baja se deber vender. $n el
grfico de ;adiotrnica pueden observar varias se/ales de compra ) de venta de este indicador.
%omo siempre, cuando se produce un movimiento lateral en el valor, los indicadores de tendencia dan malas se/ales, como la
se/al de venta a. $n cambio, las mejores se/ales se producen cuando coinciden el cruce del -;I con su media 6lnea roja7 ) a
la ve( el -;I supera la lnea de cero al al(a, como sucede en el caso b. 0a ltima se/al de compra parece bastante buena, )a
ue el -;I se dispone a cru(ar la lnea de cero tras cru(ar su media mvil. Puede comprobar si efectivamente la se/al ha sido
buena observando como ha evolucionado la coti(acin de ;adiotrnica tras la elaboracin de este curso.
@9!3 Tpical &rice$ $l ?-)pical Price@ es un indicador ue es calculado sumando el precio de cierre, el mximo ) el mnimo )
despu&s dividiendo todo ello entre tres. $l Precio -pico 6ue sera su traduccin al castellano7, se muestra como una lnea
slida ue representa una media del precio.
Peneralmente el Precio -pico se emplea para estudiar los cruces de medias mviles. 'e aplican medias mviles en el Precio
-pico ) se operan con los cruces ue ellas proveen> en ve( de operar con los cruces ue se generan en un grfico de precios
normal, en el ue las medias mviles son calculadas a trav&s de los precios de cierre. -ambi&n, a trav&s del Precio -pico se
pueden determinar niveles de soporte ) de resistencia, as como visuali(ar figuras chartistas, es decir podemos aplicar las
herramientas propias del anlisis chartista ) del anlisis t&cnico al Precio -pico en lugar de al grfico de precios.
@;!3 Ultimate Oscillator$ 0os osciladores normalmente comparan el precio actual del valor con los precios de n perodos de
tiempo atrs. $l creador de este indicador observ ue los resultados de estos osciladores variaban enormemente dependiendo
del nmero de perodos introducidos para el clculo.
Para ello desarroll este indicador ue emplea la suma ponderada de tres osciladores, cada uno de ellos de diferentes perodos,
es decir, este indicador combina tres osciladores de presin compradoraAvendedora. %ada uno de los osciladores tiene un
distinto marco cronolgico ) ponderacin.
%ombinando los osciladores con tres diferentes marcos cronolgicos, el oscilador tiende a eliminar falsas se/ales causadas por
un oscilador simple. <illiam, su creador, recomienda ue se opere siguiendo una divergencia ) una ruptura en la tendencia del
oscilador. Una divergencia alcista ocurre cuando el precio marca un nuevo mnimo el cual no es confirmado con un nuevo
mnimo del oscilador. Una divergencia bajista ocurre cuando el precio marca un nuevo mximo el cual no es confirmado por un
nuevo mximo del oscilador. %omo ocurre en el perodo se/alado con lneas gruesas en e l grfico de -elefnica.
@<!3 .ertical :oriSontal %ilter, -.:%0$ $l Q53 intenta determinar cuando los precios se encuentran en una situacin de
tendencia o en un situacin de congestin. 'on tres las formas ms generali(adas ) aceptadas para interpretar el Q53#
:.4 *ependiendo de donde se encuentre el Q53, indicar el grado de la tendencia actual )a sea bajista o alcista. %uanto ma)or
valor tome el Q53, ma)or ser el grado de la tendencia.
+.4 0a direccin ue toma el Q53 indica si los precios del valor se encuentran en una fase de congestin o si se encuentran en
tendencia. 'i el Q53 est subiendo significa ue se est desarrollando una tendencia, 6esta podr ser alcista o bajista7. Por el
contrario, un Q53 bajando indica ue los precios podran entrar en una (ona de cogestin.
L.4 $mpleando el Q53 como un indicador contrario, es decir, para operar en el sentido inverso a lo normal. $sto se har de dos
formas# cuando el Q53 tome valores altos podremos esperar ue posteriormente se desarrolle una congestin, es decir el
indicador dice ue el precio se encuentra en tendencia, al ser esto as , podremos suponer ue despu&s de esa tendencia los
precios se pararn ) crearan una (ona de congestin.
0a segunda forma ser ue, partiendo de una (ona de congestin 6por lo tanto valores bajos en el Q537, podremos presuponer
ue antes o despu&s se desarrollar una tendencia, ) por lo tanto operaremos en base a ella.
5a) ue hacer notar ue este indicador no se suele emplear por si solo, si no ue se emplea en consonancia con otros. Primero
se determina con el Q53 en ue momento se encuentra el valor, en tendencia o en congestin, ) dependiendo de esto
emplearemos otros indicadores para determinar la operativa.
@=!3 .olatilit, ChaikinOs$ $ste indicador de volatilidad compara la extensin entre el mximo ) el mnimo de los precios. *e
este modo define la volatilidad como la anchura existente entre mximo ) mnimo de una sesin.
$xisten dos formas de interpretar esta medicin de la volatilidad#
:.4 0os techos de mercado suelen estar acompa/ados generalmente por un gran incremento de la volatilidad. 0os suelos de
mercado van acompa/ados generalmente por un decremento de volatilidad.
+.4 $l otro criterio opuesto al primero asume ue un incremento de la volatilidad en un perodo temporal peue/o indica ue un
suelo puede estar cerca, 6ventas de pnico7 ) un decremento de la volatilidad en un largo perodo de tiempo indica la
aproximacin a un techo de mercado.
@?!3 .olume$ $l indicador de Qolumen, es simplemente el volumen dispuesto en la ventana del indicador, 6una ?inner 2indo2@7.
$l volumen es el nmero de acciones o de contratos ue se han cru(ado en un determinado perodo, generalmente dispondremos
los grficos en una compresin diaria, es decir, cada barra de precios representa un da. $ste indicador hace ue sea ms fcil
de anali(ar el volumen. Por ejemplo, cuando lo disponemos como un indicador, podremos dibujar directrices, medias mviles,
etc., del volumen.
@@!3 .olume Oscillator# $ste indicador calcula la diferencia entre dos medias mviles del volumen. 0a diferencia puede ser
calculada tanto en puntos como en porcentaje. %uando el indicador cru(a la lnea de cero, esto significa ue las medias mviles
se han cru(ado. %uando el indicador sobrepasa el cero, la primera media mvil ha sobrepasado a la segunda> cuando el
indicador cae por debajo de cero, la primera media mvil ha cado por debajo de la segunda. Por tanto, cuando el indicador
sube por encima de cero, la tendencia del volumen est creciendo> por el contrario, cuando el indicador cae por debajo de cero
el volumen es decreciente.
@A!3 .olume 7ate3O'3Change, -7!O!C!0$ $ste indicador es utili(ado para determinar si el volumen es creciente o decreciente,
6el oscilador de volumen tambi&n puede ser utili(ado para determinar esta cuestin7. $ste indicador es calculado dividiendo la
variacin de volumen de hace ?x@ perodos, entre el total de volumen ue ha) en esos ?x@ perodos.
$l resultado de esta divisin es el porcentaje en el ue el volumen ha variado sobre los ltimos ?x@ perodos. 6$stos perodos se
introducirn a la hora de cargar el indicador en ?-ime Periods@7. $l calculo de este indicador es igual ue en el ?Price ;.8.%.@,
slo ue en este indicador se tiene en cuenta el volumen del valor en ve( de los precios de cierre. 'i el volumen es ahora ms
alto ue hace ?x@ perodos, el indicador ser un nmero positivo. 'i el volumen es ahora menor ue hace ?x@ perodos, el
indicador ser negativo. 'u interpretacin se basa en los principios generalmente aceptados sobre la operativa con los
volmenes.
@C!3 +eighted Close$ $ste indicador muestra una media del precio del valor. $ste simple indicador es calculado multiplicando
por dos los precios de cierre, a/adiendo los precios mximo ) mnimo ) despu&s dividiendo todo por cuatro. $l resultado es la
media del precio del valor, con ma)or peso dado a los precios de cierre 6ma)or ponderacin7. $ste indicador se muestra como
una lnea slida simple ue representa la media de los precios. $sta ?lnea@ suele emplearse para operar con medias mviles, es
decir se operar con &stas en ve( de aplicarlas al grfico de precios. $n resumen, aplicando una media mvil al ?<eighted
%lose@, se tienen en cuenta en su clculo los precios de cierre, los mximos ) los mnimos> mientras ue aplicando una media
mvil sobre el grfico de precios, slo se tiene en cuenta un solo precio, ue generalmente suele ser el precio de cierre.
@D!3 +illiamsO Z7$ 0a frmula empleada para calcular este indicador es similar a la empleada para calcular el oscilador
estocstico. $ste es un indicador normali(ado, es decir, oscila entre una escala determinada, cu)os lmites son , ) 4:,,. Por
simplificar no tendremos en cuenta el signo negativo. 0a interpretacin del <illiamsN T; es similar a la interpretacin del
oscilador estocstico.
%uando el <illiams NT; oscila entre la (ona de U,4:,,T 6ignorando el signo menos7 indica una condicin de sobreventa>
mientras ue en la (ona ,4+,T indica una condicin de sobrecompra.
.l igual ue otros indicadores de sobrecompra ) de sobreventa las decisiones operativas no se debern tomar empleando
exclusivamente el indicador, sino ue deberemos esperar a ue el precio confirme el movimiento> esta confirmacin del precio
tambi&n puede ser hecha por otro indicador, como por ejemplo el !.%*. 'i no se espera a esta confirmacin puede ocurrir ue
entremos o salgamos del valor mucho antes de ue se agote la totalidad del movimiento.
$ste indicador tiene la extraordinaria habilidad para anticipar un cambio en e l precio del valor. $ste indicador casi siempre
forma un pico ) gira hacia abajo unos cuantos das antes de ue el precio forme un pico ) se va)a hacia abajo. *el mismo
modo T; usualmente crea un suelo ) gira hacia arriba unos pocos das antes de ue lo haga el precio del valor.
AY!3 +illiamOs AccumulationREistri#ution$ $ste indicador es una acumulacin del total de cambios en los precios basados en
las relaciones entre el precio de cierre ) los precios mximo ) mnimo del perodo anterior. <illiam recomienda operar con este
indicador basndose en divergencias# :.4 0as (onas de distribucin en los precios, es indicada cuando el precio hace un nuevo
mximo ) el indicador no logra hacer un nuevo mximo, por lo tanto esto es una se/al de Qenta.
+.40as (onas de acumulacin en los precios, es indicada cuando el precio hace un nuevo mnimo ) el indicador no logra hacer
un nuevo mnimo, por lo tanto esto es una se/al de %ompra. 1o ha) ue confundir este indicador con el
.ccumulationA*istribution. ]ste ltimo es un indicador de volumen ) el de <illiam es un indicador de precios.
A9!3 6ig 6ag# $l Jig Jag extrae los movimientos ma)ores de un indicador o del precio. $s decir, filtra los movimientos
?verdaderos@ del valor.
$ste filtro lo hace dependiendo de si e l precio ha oscilado ms de un porcentaje o un nmero de puntos predeterminado. 6$sto
se har en la pantalla ue aparece al cargar el indicador7. Principalmente este indicador es una herramienta, mu) visual, para
inspeccionar los grficos ) tratar de determinar los movimientos ms signicativos.
$l Jig Jag filtra el ?ruido@ ue se genera en los precios, es decir, filtra las peue/as oscilaciones ue se producen en los
movimientos secundarios ) terciarios de los movimientos de los valores.
-ambi&n es empleado este indicador por analistas ue basan sus criterios en los principios de la onda de $lliott, )a ue el Jig
Jag es capa( de indicar fcilmente, los puntos ms significativos de vuelta del valor.
- -em&lates
Qu es un -em&late?
Un template contiene toda la informacin ue ha) en un chart o en un la)out menos los datos del valor. Un template se aplica a
un valor 6est& abierto chart o cuando se carga7 en el momento en ue un nuevo chart o la)out se crea basado en la informacin
del template.
%ada template es almacenado en un archivo con la extensin H.m2t. 'i la informacin del template procede de un simple chart,
entonces se crea un chart cuando se aplica el template. 'i la informacin procede de un la)out, entonces se crea un la)out con
varios charts 6ver la)outs7. Por ejemplo, supongamos ue le gusta anali(ar sus valores con el ;'F, el !.%* ) una media
mvil de O, da.
Usted puede guardar esta informacin en un template ) aplicarla a cualuier valor de una sola ve( ) de manera rpida.
-ambien puede crear un template por defecto ue se usar siempre ue se cree un chart. Una ve( ue se ha creado un
template, puede usarse una ) otra ve(. Crear un nuevo -em&late.
Un template se crea desde la inforacin contenida en un chart o un la)out. Una ve( ue el chart o el la)out tenga la apariencia
ue se desea, use el comando 'ave .s del men 3ile para guardar el template. 'i ha creado un la)out multichart, entonces se
crear un template multichart.
'i ha creado un simple chart, entonces se crear un template simple. Para crear un template# 4 $lija 8pen desde el men 3ile.
4 $lija 'mart %hart, %hart o 0a)out desde la lista desplegable 3ile of -)pe. $lija 'mart %hart o %hart para crear un template
simple. $lija 0a)out para crear un template multichart. 4 'eleccione el 'mart %hart o el la)out ue desee ) haga clic" en 89.
4 5aga los cambios ue uiera en el chart 6a/ada indicadores o medias mviles, cambie las escalas, etc.7 4 $lija 'ave .s desde
el men 3ile. 4 $lija -emplate desde la lista desplegable 'ave as -)pe. 4 -eclee un nombre en la caja 3ile 1ame. 4 5aga clic"
en el botn 89.
'&licar un -em&late e"istente.
0os templates pueden aplicarse a un chart sobre la pantanlla, cuando abre un 'mart %hart desde el dilogo 8pen o cuando
crea un nuevo chart. %uando se aplica un template a un chart, el template usa el valor base del chart para todos los charts del
template. 'i el template se cre a partir de un chart simple, entonces se crea un chart cuando se aplica. $l nombre del chart en
cuestin aparecer en la barra del ttulo como "%hartx41ombre del valor" 6donde "x" es un nmero7.
'i el template se cre a partir de un la)out multichart, entonces se crear un la)out cuando se apliue el template. $l nombre
ue aparecer en la barra de ttulo de cada chart ser "0a)outx41ombre del valor#x" 6donde la "x" del 0a)out se refiere al
nmero del la)out ) la "x" siguiente al 1ombre del Qalor es el nmero diferenciador de cada chart7. %omo se mencion antes,
cuando se aplica un template a un chart, se crea un nuevo chart. 'in embargo, el chart al cual se aplic el template permanece
en pantalla.
'i no uiere ue esto ocurra, haga clic" en el botn ;emove $xisting %hart. Un template tambi&n puede aplicarse a un chart
abierto haciendo clic" con el botn derecho del ratn sobre el chart ) seleccionando .ppl) -emplate desde el men ue aparece
en la pantalla. -ambi&n puede aplicarse un template cuando se crea un nuevo chart o cuando se abren 'mart %harts eligiendo
el botn -emplate desde el dialogo 1e2 o 8pen. 1ote ue el botn -emplate est inutili(ado en el dialogo 8pen si usted no
tiene ningn 'mart %hart seleccionado en la lista desplegable 3iles of -)pe.
'i encuentra tiles los templates para sus anlisis, puede ue uiera probar el comando %hange 'ecurit). Para aplicar un
template a un chart abierto# 4 5aga clic" con el botn derecho del ratn sobre el chart. 4 $lija .ppl) -emplate desde el men
ue le aparecer. 4 $lija el template ue desee en el dilogo .ppl) -emplate. Para aplicar un template al cargar un valor# 4
$lija 8pen o 1e2 desde el men 3ile. 4 'i est abriendo un valor ue )a existe con el dilogo 8pen, seleccione 'mart %harts
desde la lista desplegable 3iles of -)pe. 4 5aga clic" en el botn -emplates. 4 $lija el template ue desee desde el dialogo
8pen -emplate. 4 5aga doble clic" en el valor ue desee abrir.
#acer cam$ios en un -em&late.
0os cambios se hacen abriendo el template ue se desee, haciendo los cambios en el mismo, ) volviendo a guardarlo con el
mismo nombre de archivo. Para hacer cambios en un template existente# 4 .pliue el template ue uiera cambiar a un valor
o a un chart. 4 5aga los cambios ue desee. 4 $lija 'ave .s desde el menu 3ile. 4 $lija -emplate desde la lista desplegable
'ave as -)pe. 4 5aga doble clic" sobre el nombre del archivo de template ue est usando actualmente. 4 $lija Kes cuando se
le pregunte si uiere "replace the existing file".
Guardar un -em&late.
0os templates se guardan usando el comando 'ave .s desde el men 3ile. 'i uiere ue los cambios ue ha hecho al template
se conserven, debe guardar el template usando el comando 'ave .s. -ambi&n puede guardar un template como el template por
defecto. $l template por defecto se aplica automticamente a todos los charts de nueva creacin. Para guardar un template# 4
$liaj 'ave .s desde el men 3ile. 4 $lija -emplate desde la lista desplegable 'ava as -)pe. 4 'i est editando un template )
uiere guardar los cambios con el mismo nombre de template, haga doble clic" en el archivo del nombre del template. 'i est
guardando un nuevo template, teclee un nombre para el mismo en la caja 3ile 1ame ) haga clic" en 89.
El -em&late &or de.ecto.
Puede controlar la apariencia de un chart recien creado empleado el template por defecto. $l template por defecto es un
template especial ue es igual a uno normal con la excepcin de ue !etastoc" lo aplica automticamente a los charts recien
creados. $l template por defecto ue acompa/a de fbrica al !etastoc" es sencillamente un chart simple con las barras de
precios high4lo24close ) el volumen.
$l template por defecto se llama *$3.U0-.!<- ) est almacenado en la carpeta del programa !etastoc" 6cDeuisDms2in7
junto con los dems templates. $sto significa ue el template por defecto puede aplicarse en cualuier momento igual ue
cualuier otro template normal. Por ejemplo, podra cambiar el template por defecto de manera ue aparecieran los
candlestic"s ) una media mvil en pantalla cuando se crea un nuevo chart.
Para pasar rpidamente la informacin del chart actualmente seleccionado al template por defecto, haga clic" con el botn
derecho del ratn sobre el chart ) elija 'ave as *efault -emplate. Para editar el template por defecto# 4 $lija 1e2 desde el
men 3ile. $lija %hart. 4 5aga doble clic" sobre cualuier valor o chart listado en el dialogo. 4 5aga los cambios ue uiera
en el chart o en los charts si el template por defecto es un la)out multicharts. 4 5aga clic" con el botn derecho del ratn )
elija 'ave as *efault -emplate desde el men ue le aparece en la pantalla.
System -ester
$l objetivo fundamental de esta herramienta ser responder a la siguiente pregunta# hcuanto dinero habra ganado o perdido en
un determinado valor 6o ndice7 si hubiese operado utili(ando un determinado criteriob.
!eta'toc" C., aplica una serie de criterios, determina la p&rdida o ganancia ue se habra obtenido ) nos dice cuando estara
largo, corto o fuera del valor, a la ve( ue optimi(a los parmetros del 'istema ) compara &stos para averiguar cual es el ue
mejores resultados obtiene en un determinado valor.
$stos criterios se basan en la utili(acin de herramientas propias del anlisis t&cnico, es decir, se opera a trav&s de las se/ales
ue generan los indicadores, las medias, o incluso nuestras propias ideas si hemos creando nuestros propios sistemas.
UtiliSaci(n del LSstem TesterL
Para comen(ar a emplear el ')stem -ester, es necesario abrir un grfico con al menos +,, sesiones en la base de datos,
6cuantos ms datos tenga el grfico ms fiable ser el resultado del test7. 'e activa el botn ue cargar el ')stem -ester )
aparecer el siguiente cuadro de dilogo, 6este cuadro puede diferir en cada usuario dependiendo de si se dispone de otra
versin anterior de !eta'toc" ) consecuentemente de distintos tipos de test7.
*esde este cuadro podremos crear, cheuear sistemas )a hechos, comparar varios sistemas, imprimirlos ) mostrar los
resultados del test. .parecer un listado con los distintos tipos de test ue incorpora el programa. 'i a la derecha de algn
nombre aparece la letra ";", significa ue se ha utili(ado ese test anteriormente en algn grfico.
9!3 :aciendo tests$ Para ejecutar un test, seleccionaremos uno del listado del ')stem -ester ) pulsaremos el botn de "-est".
$n ese momento aparece otra pantalla ue informa sobre parmetros propios de la ejecucin del test# *atos testados,
recha(ados, el total de datos, porcentaje de test reali(ado, tiempo ue ueda hasta el final, espacio libre en el disco duro del
ordenador, etc.
. trav&s de la ventana "$xecution Priorit)", podremos seleccionar la prioridad ue se uiere dotar a la ejecucin del test, es
decir, el porcentaje de la capacidad del procesador de nuestro ordenador ue se uiere destinar a esta operacin para as de este
modo poder seguir empleando el ordenador en otras tareas. Pulsando el botn "!inimi(e", la pantalla se esconde ) se puede
seguir trabajando con el !eta'toc" C.,, o con otros programas. Pulsando "%ancel" se suspender el test.
;!3Opciones$ %argando de nuevo el ')stem -ester pulsaremos el botn de "8ptions" para acceder a las caractersticas ue se
aplicarn en los tests.
TEST*N8# . trav&s de la ventana "-rade Price" se selecciona el campo del precio con el ue va a trabajar el test.
$s decir, podremos hacerlo a trav&s de los precios de apertura 6open7, de cierre 6close7 o los mximos 6high7 ) mnimos 6lo27
de la sesin. 0a opcin "dela)" nos permite retrasar la aparicin de las se/ales de compra ) de venta. 'i se teclea ":" en
"dela)", el test empe(ar a operar un da despu&s de ue se genere la se/al, 6ejemplo# el ')stem -ester ha descubierto ue un
test ha generado una se/al de compra el da + de enero, si en la opcin "dela)" aparece :, la se/al aparecer el da L de enero7.
0o ms usual es reali(ar los test con los precios de cierre 6close7 ) sin retraso 6dela), ,7, aunue introduciendo un retraso de :,
tendremos un test mas real, puesto ue si estemos usando el precio de cierre para comparar los distintos sistemas, el sistema
dar una se/al dependiendo del precio de cierre ) nosotros operaramos al da siguiente, no el mismo da en el ue se produce
la se/al. !eta'toc" C.,, permite hacer los test de los sistemas, teniendo en cuenta las comisiones ue se generan en la
operativa burstil. $n "%ommissions" introduciremos las comisiones ue cobra nuestro intermediario financiero.
$stas comisiones nos pueden ser cobradas tanto en porcenaje 6Percent7, T del nominal de la compra o venta, o en puntos
6Points `7, cantidad fija por operar. .unue apare(ca el smbolo del dlar 6`7, esto no tiene ninguna relevancia, )a ue el
programa trabaja segn la unidad de cuenta ue apare(ca en el grfico 6ptas, puntos, libras, dlares,G7
$n el campo Positions introduciremos nuestra posicin a la hora de operar en el mercado# 4long# largos 6alcista# compra )
luego venta7 4shorts# cortos 6bajistas# venta ) luego compra7 4both# ambas 6largos ) cortos7 $l recuadro $uit)# Points 8nl)
-est debe seleccionarse cuando se opera con futuros ) materias primas. $l -est slo mostrar los puntos ganados o perdidos )
desactivar automticamente el resto de opciones siguientes.
$n el apartado Fnitial $uit) Fntroduciremos la cantidad inicial de nuestra hipot&tica inversin ) en !argen ;euirement T
Fntroduciremos el porcentaje de l a cantidad total a depositar, normalmente ser :,,, es decir desembolsaremos el total de la
inversin reali(ada, aunue en operaciones de crctido es posible desembolsar una cantidad distinta .nnual Fnterest ;ate es el
tipo de inter&s ue se obtiene cuando se est en liuide( ) se tendr en cuenta en el balance final del test, es decir, cuando no
estemos dentro del mercado obtendramos un inter&s por tener nuestro dinero depositado, por ejemplo en una cuenta corriente.
7E&O7T*N8# $n el apartado .rro2s# 63lechas7 se modifica el color de las flechas "compradoras" 6up7, "vendedoras"
6do2n7 ) las se/ales de "stop loss" ) salida del mercado 6'top 'ign7. *ispla) =u)A'ell .rro2s# activando esta opcin,
aparecern en el grfico unas flechas ue indicarn en ue momento el indicador recomienda comprar o vender, 6flecha hacia
arriba o hacia abajo, respectivamente7.
'i adems activamos la opcin 0abel .rro2s 2ith =u)A'ell, las flechas anteriores aparecern adems con las palabras =u) o
'ell, 6%omprar o Qender7. 'e/alando el recuadro ;emove $xisting .rro2s se borrarn automticamente las anteriores flechas
ue estuvieran dispuestas en el grfico.
0a opcin Plot $uit) 0ine dibujar despu&s de reali(ar el test, una pantalla con un grfico de la revalori(acin o devaluacin
de nuestra inversin inicial 6Fnitial $uit)7. 'i deseamos ue el programa nos avise de la finali(acin del test, debemos se/alar
el recuadro 1otif) <hen -est %omplete. $l mximo nmero de datos ue sern guardados en el disco duro durante el test se
especifica en !aximum ;eports. *espu&s de terminar el test aparecer la siguiente pantalla#
Para ver los resultados se pulsa el botn"reports". .parecer un resumen del resultado del test.
<!3Summar 7eport$
%lose# se utili(a para salir de la pantalla de resultados.
Print# desde au se imprimen los resultados.
Reports# esto permite inspeccionar los resultados del test detalladamente. $xplicacin de las columnas de resultados# estas
columnas se pueden modificar en anchura, pinchndolas en sus extremos ) arrastrando hacia afuera para ensancharlas o hacia
dentro para estrecharlas.
Test Number: asigna a cada test un nmero ordenndolo por el momento en ue se ha reali(ado.
Status# muestra el estado de la ejecucin del test, es decir si ha sido satisfactorio. $n esta columna podr aparecer "8"" 6el test
ha sido satisfactorio7, "Fnvalid" 6se ha producido un error en la ejecucin7 ) "-erminated" 6no se ha podido ejecutar el test por
una falta de datos para procesar, base de datos mu) peue/a7. Net Profit# muestra la ganancia o p&rdida neta de la operacin.
Percent Gain or Loss# muestra el porcentaje ganado o perdido comparndolo con la cantidad inicial introducida 6initial
euit)7. -otal -rades# el nmero total de operaciones ue se hubieran reali(ado.
Winning Trades# operaciones en las ue se ha obtenido un resultado positivo.
Losing Trades# operaciones en las ue se ha obtenido un resultado negativo.
Average Win/Average Loss: calcula la media de los resultados positivos ) negativos respecto del total de los resultados
positivos ) negativos. OPT: muestra el valor de las variables de optimi(acin ue se han utili(ado en el test.
Sort# este botn nos permite ordenar los test dependiendo de varios criterios, &stos los elegiremos a trav&s del men
desplegable "sort b)" ) podremos elegir ue apare(can estos datos en orden ascendente, de menor a ma)or, 6".scending"7 o
descendente, de ma)or a menor, 6"*escending"7. Pulsando en el encabe(ado de cada columna, ordenar los test usando como
criterio de ordenacin a esa columna ) de ma)or a menor o de menor a ma)or, segn se especifiue mediante "'ort".
=!3Sstem 7eport$ *esde la pantalla anterior pulsaremos el botn ";eports", ) aparecer la pantalla de "')stem ;eport".
*esde au se puede acceder a tres pantallas suplementarias ue detallan los resultados del test. $n otra pantalla aparecern
los reglas ) las variables de optimi(acin as como las opciones introducidas por el usuario, utili(adas para l a reali(acin del
test. Arrows# este botn se utili(a para activar ) desactivar las flechas ue indican los momentos de compra4venta ) los stops,
6flecha hacia arriba _ compra> flecha hacia abajo _ venta7. Pot !"uit## pulsando este botn aparecer en el grfico una
pantalla suplementaria a la de precios ue no es ms ue un balance de las ganancias ) perdidas obtenidas con la utili(acin
del sistema. $n este grfico aparecer una lnea ue comen(ar en la cantidad inicial ue ha)amos introducido en "Fnitial
$uit)". $l grfico aduirir esta forma cuando se pulsen los botones anteriores, 6.rro2s, Plot $uit)7. Print: 8pcin para
imprimir los resultados.
7esults Pasamos a explicar el significado de cada una de las lneas ue aparecen en el apartado ";esults".
Tota net profit# cantidad total ganada o p&rdida. Percent Gain/Loss: porcentaje de ganancia o p&rdida acumulado. $nitia
$nvestment# cantidad inicial invertida. Open Position %aue: valor de la ltima operacin viva, si es ue ha) alguna.
Anua Percent Gain/Loss: porcentaje de ganancia o de p&rdida anual. $nterest earned# inter&s ganado cuando el sistema est
fuera de mercado 6out7. &urrent Position: Posicin actual dentro del mercado.
'ate position entered# fecha de entrada de la ltima operacin. (u#/)od Profit: ganancia reali(ada manteniendo la primera
entrada al mercado, 6comprando ) manteniendo7, si la cantidad es negativa se refiere a posiciones "cortas". (u#/)od Percent
Gain/Loss# porcentaje ganado o perdido utili(ando el m&todo operativo anterior. 'a#s in Test: total de das utili(ados en el
test. Annua (u#/)od Percent Gain/Loss# porcentaje de ganancia o p&rdida anual obtenido empleando el sistema de "comprar
) mantener".
Tota &osed Trades# nmero total de operaciones reali(adas. Average Profit Per Trade# porcentaje ganado o perdido por
operacin. Tota Long Trades# nmero de posiciones largas 6alcistas7 completadas. Winning Long Trades# nmero de
posiciones largas con ganancias. &ommissions Paid# total de comisiones pagadas durante todo el perodo del test. Average
Win/Average Loss Ratio# Porcentaje de operaciones ganadas con respecto al total ) viceversa con las operaciones perdidas.
Tota S*ort Trades# nmero de posiciones cortas 6bajistas7 completadas. Winning S*ort Trades# nmero de posiciones cortas
con ganancias.
Tota Winnig Trades: nmero total de operaciones cerradas con ganancias. Amount of Winning Trades: cantidad total ganada,
sin incluir la ltima posicin abierta. Average Win# media sobre el total de las posiciones ganadoras. Largest Win# operacin
con ma)or rendimiento. Average Lengt* of Win# media de los das ue han estado en posiciones ganadoras.
Longest Winning Trade# nmero mximo de das ue se ha permanecido en una posicin ganadora.
+ost &onsecutive Wins# ma)or nmero de operaciones consecutivas reali(adas con ganancias. Tota Losing Trades: nmero
de operaciones negativas, 6con p&rdidas7. Amount of Losing Trades# cantidad total perdida, sin incluir la ltima posicin
abierta. Average Loss# media sobre el total de las posiciones perdedoras.
Largest Loss: operacin con ma)or perdida.
Average Lengt* of Loss# media de los das ue han estado en posiciones perdedoras.
Longest Losing Trade: nmero mximo de das ue se ha permanecido en una posicin perdedora.
+ost &onsecutive Losses# ma)or nmero de operaciones consecutivas reali(adas con perdidas. Totas (ars Out: nmero total
de das 6o semanas, o meses, dependiendo de la compresin del grfico7, en el ue el sistema ha estado fuera del mercado, 6sin
operar7. Longest Out Periods: perodo mximo de das sin operar.
Average Lengt* Out: media de los perodos sin operar.
S#stem &ose 'rawdown: distancia mxima a la ue ha estado el sistema cuando est fuera del mercado 6out7 por debajo de la
cantidad inicial aportada, 6Fnitial $uit)7.
S#stem Open 'rawdown# distancia mxima a la ue ha estado el sistema permaneciendo dentro del mercado, por debajo de la
cantidad inicial aportada, 6Fnitial $uit)7. !xima perdida soportada.
+a, Open Trade 'rawdown: !xima perdida soportada con una posicin abierta. Profit/Loss $nde,# compara la cantidad de
operaciones ganadoras con las operaciones perdedoras. $ste ndice oscila de E:,, a 4:,,. :,, significa ue todas las
operaciones son ganadoras, 4:,, ue son perdedoras ) , ue son iguales las operaciones ganadoras ) las perdedoras.
Reward/Ris- $nde,: este ndice compara el "')stem 8pen *ra2do2n", 6perdida mxima soportada con una operacin abierta7,
con "-otal 1et Profits", 6cantidad total ganada o perdida7, es decir, compara el riesgo mximo soportado con la rentabilidad
obtenida del sistema. %omo el anterior, este ndice oscila entre E:,, ) 4:,,. Qalores de :,,, implican un rendimiento alto )
ningn tipo de riesgo. "," es igual a ninguna ganancia ) ningn riesgo, ) el valor 4:,, implica un gran riesgo ) un beneficio
mu) peue/o.
(u#/)od $nde,# este ndice compara la rentabilidad total obtenida con la ue se hubiera obtenido con la estrategia de
"comprar ) mantener". Un valor de 4O,, significa ue el sistema ha obtenido el O,T de revalori(acin menos ue si se hubiera
operado "comprando ) manteniendo". Un valor de O,, significa ue el sistema ha obtenido un O,T ms de revalori(acin ue
empleando la anterior estrategia. Un valor de ,, significa ue la rentabilidad obtenida es igual utili(ando el sistema ue
utili(ando la anterior estrategia. %omo pueden observar, el programa proporciona mucha informacin, pudiendo simular
perfectamente nuestra posicin ) reacciones si seguimos un determinado sistema a la hora de operar, particularmente tiles son
las lneas ue nos indican cual es l a p&rdida mxima ue estaramos soportando estando dentro del mercado, o el mximo
nmero de das ue permaneceramos perdiendo respecto a nuestra posicin inicial, para ver si hubi&ramos sido capaces de
permanecer en estas situaciones sin ponernos nerviosos ), consecuentemente, liuidando nuestra posicin sin esperar a ue el
sistema nos lo indicara.
Trades 7eport$ $n esta pantalla aparecen cada una de las operaciones generadas al ejecutar el test.
Trade num#er# asigna a cada operacin un nmero en orden cronolgico, exceptuando las posiciones "out", 6fuera del
mercado7 ue no se contabili(an.
Trade Tpe# $sta columna muestra el tipo de operacin reali(ada. ]stas podrn ser# 8ut# es el perodo en el ue el sistema
est sin operar, 6fuera del mercado7. 0ong# posiciones alcistas, se abre la posicin comprando.
'hort# posiciones bajistas, se abre la posicin vendiendo.
1sfl# 6"1ot 'ufficient 3unds for 0ong trade"7, esta situacin aparece cuando )a no ueda dinero suficiente para iniciar una
nueva posicin alcista. 60a operacin anterior nos ha "limpiado" todo, ) no tenemos el suficiente dinero ni para correr con las
comisiones del intermediario7.
1sfs# 6"1ot 'ufficient 3unds for 'hort trade"7, esta situacin aparece cuando )a no ueda dinero suficiente para iniciar una
nueva posicin bajista, 6por e l motivo descrito anteriormente7.
8pen# posiciones actuales abiertas ue por lo tanto no se han cerrado todava, tras completar el test.
Entr date$ fecha en la ue se abri la posicin.
Close date$ fecha en la ue se cerro la posicin.
&ro'itRLoss$ muestra la cantidad ganada o perdida en la operacin.
MAE# "-he !aximum .dverse $xcursion"# es el peor precio al ue se ha llegado en el intrada en contra de nuestra posicin.
7eason 'or Close# explica el motivo por el ue el sistema ha cerrado la operacin abierta.
E>uit 7eport$ $sta ventana, al igual ue la anterior, muestra un resumen de las operaciones reali(adas por el sistema, pero
con la diferencia de ue au estn dispuestas las operaciones da a da.
=ar# este es el nmero de cada barra de precios.
*ate# fecha a la ue corresponde cada barra. $
nding Position# muestra la posicin en la ue se est ese da, 6largo, corto, ) fuera de mercado7.
%lose# muestra el cierre de ese da. 'i en "opciones" se ha elegido para el calculo del sistema otro precio, en esta columna
aparecer el respectivo, 6mximo, mnimo o apertura7.
%urrent $uit)# muestra la revalori(acin o la devaluacin ue se obtendra ese da. %hange in $uit)# variacin ue ha
sufrido nuestra inversin con respecto al da anterior. Pulsando el botn de "Fnspect", encontramos una informacin detallada
sobre la operacin ue se ha)a seleccionado, ) se abrir una nueva ventana con la siguiente informacin#
-rade number# nmero de la operacin.
*a)s in trade# nmero de das ue ha durado la operacin.
-rade -)pe# es el tipo de la operacin reali(ada. =ars in trade# nmero de das hbiles de bolsa, ue ha durado la operacin.
$ntr) *ate# fecha en la ue se abri la posicin.
$ntr) Price# precio al ue se abri la posicin.
$ntr) %ommission# comisin cobrada al abrir la posicin.
%lose *ate# fecha en la ue se cerr la posicin.
%lose Price# precio al ue se cerr la posicin.
%lose commission# comisin cobrada al cerrar la posicin. $uit) at entr)# cantidad de dinero disponible al abrir la posicin.
$uit) at close# cantidad de dinero disponible al cerrar la posicin.
!ax .dv. $xcursion# desviacin mxima en contra de nuestra posicin.
8pen positions dra2do2n# muestra la ma)or ganancia potencial a la ue ha llegado la operacin seleccionada.
Profit or 0oss# cantidad ganada o perdida en esa operacin.
Percent Profit or 0oss# ganancia o perdida de esa operacin expresada en porcentaje.
Sstem
$n esta pgina se encuentra las reglas ) las variables de optimi(acin ue e l programa a seguido para ejecucin del test, as
como las opciones introducidas antes de su reali(acin.
Comparaci(n de Sistemas# $n la pantalla principal del "')stem -ester", aparece en la parte inferior derecha un botn con el
nombre "compare". $sta es un opcin ue nos permite comparar varios sistemas para descubrir cual es el ue ma)ores
beneficios ha conseguido.
Para ello se activa la ventana de "compare" pinchando con el ratn ) automticamente el botn de "-est", se transforma en
"%ompareG" 'eguidamente seleccionamos los sistemas ue se uieran comparar ) pulsamos el botn "%ompareG".
$n este momento el ordenador empe(ar a comparar los sistemas seleccionados ) aparecer una pantalla similar a la ue
aparece cuando slo se prueba un sistema. Para ver los resultados de esta comparativa pulsaremos el botn "reports",
aparecern los resultados de cada sistema ) se observan los distintos resultados obtenidos por cada uno de ellos as como ue
tipo de posicin hubieran adoptado en un mismo periodo de tiempo.
MA2*MUM &7O%*T S5STEM!
%on la anterior opcin se puede comparar cada sistema con el resto de sistemas. !eta'toc" C., da la opcin de comparar cada
sistema con el ptimo. h%ul es el sistema ptimob $l sistema ptimo es auel ue aprovecha cualuier subida o bajada del
valor ) se aprovecha de ella. $s decir, cualuier variacin del precio la recoge como una ganancia> entonces encontramos la
rentabilidad mxima ue se puede conseguir, es decir !eta'toc" C., juega a ser *ios.
Para averiguar cual sera esta ganancia mxima el programa ha creado un sistema propio ue calcula esto, este sistema es el#
"!.IF!U! P;83F- 'K'-$!" el cual aparece en la primera ventana ue aparece al cargar el "')stem -ester".
Para ver los resultados de este sistema, se acta de la misma forma ue con el resto de sistemas, pinchando en el botn de
"reports", una ve( ue se ha finali(ado el test las ganancias obtenidas van a ser espectaculares. . partir de au se intentar
encontrar el sistema ue ms se acerue al "!.IF!U! P;83F- 'K'-$!", aunue todos ellos se uedarn bastante lejos.
8peraremos con auel sistema ue ms se aproxime al "!.IF!U! P;83F- 'K'-$!" de los sistemas anali(ados.
$sta aproximacin es mu) relativa ) ser mu) difcil, por no decir imposible, encontrar un sistema semejante al ptimo,
adems, el sistema ue encontremos ser el mejor con los datos disponibles hasta la fecha en la ue reali(amos, lo cual no
implica ue contine siendo el mejor a partir de entonces.
Creaci(n de nuevos sistemas$
$n el programa !eta'toc" C., aparecen algunos sistemas por defecto, es decir, vienen )a hechos de fbrica. $l programa tiene
la opcin de crear sistemas ideados por el propio usuario, lo ue permite plasmar sus ideas en un sistema personal. Para hacer
esto se carga el "')stem -ester" ) se pulsa el botn "1e2" , con el ue se accede a la pantalla denominada ')stem editor.
$n 1ame le daremos un nombre al sistema ue vamos a crear. Qamos a hacer un sistema de prueba, as ue lo denominaremos
'cott). *esde esta pantalla debemos definir las cuatro normas ue necesitamos para especificar cuando ueremos estar
abiertos en el largo 6comprados7, cerrados en el largo 6venta para cerrarse7, abiertos en el corto 6vendidos7, o cerrados en el
corto, 6comprar para cerrar posicin vendedora7. $n la pantalla, estas normas se llaman respectivamente
"$nter 0ong", "%lose 0ong", "$nter 'hort" ) "%lose 'hort".
.hora es cuando vamos a definir estas reglas para crear nuestras entradas. Qamos a hacer un sistema ue genere se/ales de
compra ) de venta cuando el precio de cierre perfore la media mvil simple de O, sesiones. *e esta manera, cuando la
coti(acin supere a la media mvil, este cruce nos generar una se/al de compra.
%uando l a perfore hacia abajo, este cruce nos indicar una se/al de venta. 'i estamos comprados ) se nos genera una se/al de
venta, venderemos para cerrar nuestra posicin alcista ) a/adiremos adems una posicin bajista. 'i estamos vendidos ) se
nos genera una se/al de compra, compraremos para cerrar ) comparemos ms para ponernos en posicin larga.
$n la ventana de "$nter 0ong" introduciremos la siguiente frmula para abrir nuestra posicin alcista# cross6close,
mov6close,O,,simple77 6esta formula se lee# "entramos largos cuando el precio de cierre cruce hacia arriba la media mvil de O,
sesiones"7. $n "%lose 0ong" introduciremos la frmula ue indicar vender para cerrar nuestra posicin alcista#
cross6mov6close,O,,simple7,close7
$n "$nter short" incluiremos la misma frmula ue en "%lose 0ong", )a ue es la ue nos genera la se/al de venta#
cross6mov6close,O,,simple7,close7 $n "%lose 'hort", a su ve( incluiremos la misma frmula utili(ada en "$nter 0ong" ue es
la ue genera las se/ales de compra# cross6close, mov6close,O,,simple77 *espu&s de introducir todas estas frmulas
correctamente pulsaremos el botn de 89, ) el sistema uedar configurado.
'i se ha introducido alguna frmula con algn error el programa nos lo indicar ) deberemos reempla(arla, siguiendo los
pasos anteriores.
.hora slo ueda probar el sistema ) ver los resultados, seleccionando el sistema llamado "'cott)" ) pulsar el botn de -$'-.
$ste sistema lo hemos creado con una media mvil simple de O, sesiones. $stos parmetros se pueden modificar seleccionando
el sistema "'cott)" ) pulsando el botn de "$dit". Podemos hacer test sobre cualuier idea ue tengamos. !eta'toc" C.,
permite emplear en nuestros sistemas todas las frmulas de las ue dispone. $stas las podremos elegir pulsando el botn de
"3unctions".
OptimiSaci(n de varia#les#
0a optimi(acin supone modificar las variables introducidas por otras denominadas "8P-". *e este modo, nuestro anterior
sistema empleaba medias mviles prefijadas. 0o ue se trata es de ue el programa optimice estas medias ) encuentre la ue
mejores resultados da con determinado valor> es decir, encontrar las variables ms eficientes.
'eleccionamos el sistema "'cott)" ) pulsamos el botn de "$dit". $n "$nter 0ong" donde habamos introducido "O,"
deberemos modificarlo por 8P-:, 6optimi(ar l a variable de entrada a largo7. Una ve( introducido pulsaremos el botn )
aparecer la siguiente pantalla#
*entro de esta pantalla pulsaremos el botn $dit. .parecer otra pantalla en la ue se pedir una descripcin sobre la variable
ue estamos optimi(ando# "Perodos de las medias mviles".
$sta frase la incluiremos dentro de la ventana de "*escription". $n "!inimum" se pide la media mvil de ms corto pla(o ue
se uiere optimi(ar.
$n nuestro caso pondremos "+O". $n "maximum" ser la media de ms largo pla(o ue se uiera optimi(ar# "VO". K en "'tep"
introduciremos los saltos ue habr entre cada media mvil optimi(ada.
Por ejemplo, si incluimos :,, nos optmi(ar la media de +O sesiones, LO, MO,G hasta VO sesiones. $n nuestro ejemplo
incluiremos "O", para optimi(arlas con incrementos de O perodos, 6+O, L,, LO,GVO7. Una ve( reali(ados estos pasos se pulsa
el botn de 89, ) de este modo )a ueda configurada la variable de optimi(acin :, ue ser la ue generar las se/ales
compradoras. $n la siguiente pantalla ue es la ue muestra los datos introducidos deberemos observar en la parte inferior
i(uierda "total test", ue las medias mviles a anali(ar son ::, ) ue todos los datos han sido introducidos correctamente. Una
ve( comprobando esto, pulsaremos el botn "%lose". 'eguiremos los mismos pasos para el resto de se/ales# "%lose 0ong",
"$nter 'hort" ) "%lose 'hort", 6introduciremos en casa una de ellas 8P-:, en ve( de O,7. Una ve( introducidas )a podemos
pasar a comprobar los resultados del test siguiendo los pasos explicados en
L9!3 :aciendo testL! .l mostrar los resultados en "reports", se indicar cual es la variable optimi(ada ue mejores resultados
ha obtenido, esto se muestra en dentro del cuadro de "'ummar) ;eport" en la columna 8P- :#.
*ntroducci(n de LStopsL $n los sistemas se pueden introducir rdenes de "stop loss", es decir si las se/ales generadas por el
sistema han sido fallidas, podremos introducir la cantidad ue estamos dispuestos a perder para intentar reducir p&rdidas.
%uando est cantidad prefijada es superada, el sistema cerrar automticamente nuestra posicin. 0os "stops" se introducen
pulsando el botn despu&s de haber seleccionado un sistema ) haber pulsado "$dit". 'eleccionamos el sistema "'cott)" )
pulsamos "$dit" ) luego "stops" ) aparecer la siguiente pantalla# Podremos introducir rdenes de "'top" de cuatro tipos#
9!3 )reakeven# $ste "stop" cerrar nuestra posicin si el valor cae por debajo de una cantidad prefijada desde el momento en
ue se ha abierto la posicin. $n "Positions" se selecciona el tipo de operaciones 6alcistas _ long, bajistas _ short7, en las ue
se uiera ue tenga efecto el stop. 6'eleccionaremos en nuestro ejemplo ambas7. $n "!ethod" se selecciona el m&todo por el
cual saltar nuestra orden, por porcentaje o por puntos. 6'eleccionaremos Percent7. Para nuestro ejemplo, de no indicar lo
contrario, seleccionaremos 0ong ) shorts, ) Percent. $n "3loor 0evel" se introduce la cantidad ue har ue salte nuestro
stop. 6Fntroduciremos O7. 0o ue se ha hecho es lo siguiente# si una posicin abierta cae ms de un OT, automticamente se
cerrar. 'i se hubiese seleccionado "points" en lugar de "percent", habra bastado una bajada de O puntos, 6O pesetas7, para ue
se hubiese ejecutado la orden de stop. .
;!3*nactivit$ $ste "stop" cerrar una posicin abierta cuando el valor anali(ado no se revalorice en una cantidad ) un
perodo de tiempo determinados. 5ace ue nos salgamos del valor si no tiene los movimientos esperados. $l m&todo de calculo
es similar al anterior, salvo ue debemos introducir en "!inimum %hange" la variacin del precio ue se desee O, por ejemplo
) el periodo de tiempo ue estamos dispuestos a aguantar introducimos, por ejemplo, O,. $n este stop lo ue se ha hecho es# si
durante O, das el valor no se ha revalori(ado un OT, se ejecuta la orden stop.
<!3Ma/imum Loss# $ste stop se ejecuta cuando se ha perdido una cantidad o un porcentaje determinado. $n !aximum 0oss,
introduciremos "O", es decir si perdemos un OT de la cantidad inicial invertida, se ejecuta el stop.
=!3&ro'it Target# $ste stop se ejecutar cuando ganemos un determinado porcentaje de la cantidad inicial invertida, o un
nmero de puntos determinado. $ste stop no lo activaremos para dejar correr los beneficios, es decir, en ve( de cerrar nuestras
posiciones al ganar un determinado valor, esperaremos a salirnos cuando el sistema nos lo indiue.
?!3Trailing# $ste stop se activar cuando una cantidad especificada se pierda con respecto a las ganancias de la posicin
abierta. Fntroduciremos LT, es decir, si nuestras ganancias en algn momento han llegado a ser de :,,, si bajan a BV se
ejecutar el stop.
. este stop podremos a/adirle un filtro temporal en "Periods", ue lo ue har es ignorar los movimientos ) las posibles salidas
ue se ha)an generado en los ltimos "x" periodos introducidos, 6esta opcin la dejaremos en blanco para ue tenga en cuenta
todos los periodos de tiempo a la hora de ejecutar el stop7.
5a) ue tener en cuenta ue la utili(acin de varios stops a la ve(, o stops mu) ce/idos al precio, pueden hacer ue nuestras
ganancias se vean mu) reducidas, as ue slo introduciremos stops si somos inversores demasiado conservadores, tambi&n
ha) ue notar ue la ma)ora de sistemas del !eta'toc" C., no introducen stops para su calculo, )a ue se generan ma)ores
beneficios en auellos sistemas en los ue no se utili(an estas rdenes de proteccin.
+%&cionSco&e+
*ntroducci(n!
$l programa auxiliar 8ption 'cope se usa para calcular precios, volatilidad, sensibilidades, escenarios futuros segn la
evolucin de los precios ) estudios comparativos de riesgoAbeneficio, tanto en los mercados de 8pciones ) 3uturos, como en
los de acciones. Para reali(ar estas tareas, el programa usa la teora =lac"4'choles, desarrollada en :BVL por 3isher =lac" )
!)ron 'choles.
*icha teora usa el precio del activo sub)acente, la volatilidad del mercado, el tiempo ue resta hasta vencimiento ) el tipo de
inter&s libre de riesgo, para determinar el valor terico de las distintas 8pciones.
$ste modelo establece algunas restricciones sobre el mundo real de los mercados burstiles, una de ellas es suponer ue las
acciones no pagan dividendo> sin embargo el programa 8ption 'cope s ue permite tener en cuenta esta posibilidad para
calcular el valor de las 8pciones. Una limitacin del modelo ue conviene tener en cuenta viene dada por trabajar solamente
con 8pciones de tipo europeo, es decir, 8pciones ue slo pueden ejercerse en la fecha de vencimiento.
*ebe recordarse ue las 8pciones sobre tipos de inter&s, negociadas en $spa/a a trav&s de !eff ;enta 3ija ) las 8pciones
sobre Fbex LO, negociadas a trav&s de !eff ;enta Qariable son del tipo europeo> sin embargo las opciones sobre acciones
negociadas a trav&s de !eff ;enta Qariable son del tipo americano 6pueden ejercerse en cualuier momento de la vigencia del
contrato7. Para acceder a 8ption 'cope debe pulsarse el botn en la barra de herramientas del programa !etastoc".

El entorno de tra#a4o!
$l uso de los botones de la barra de controles es exactamente id&ntico al del programa !etastoc", por lo ue no nos
detendremos en su explicacin. Qamos a describir los diferentes campos ue aparecen en la hoja de clculo ue aparecer al
arrancar el programa, por defecto se llamar 8ption'cope: 6si se abre otro nuevo fichero se llamar 8ption'cope+, etc.7, este
nombre puede cambiarse usando la opcin ?'ave as...@ del men ?3ile@.
0as casillas superiores de la hoja de clculo afectan a todas las celdas de la parte inferior ) se usan para introducir los
parmetros bsicos del trabajo.
'ecurit) 6.ctivo7# indica el tipo de activo sub)acente sobre el ue deseamos reali(ar el anlisis, pueden acciones 6$uit)7 o
3uturos 63uture7. Para seleccionar entre estos dos tipos de activos, pulse sobre el men desplegable.
Fnterest ;ate 6-ipo de Fnter&s7# $n este campo debe introducirse el tipo de inter&s libre de riesgo en el mercado ue se anali(a,
normalmente el tipo de inter&s legal o el de la deuda pblica a corto pla(o. 'e introduce directamente en tanto por ciento, es
decir si el tipo de inter&s es el MT debemos teclear ?M@ ) no ?,.,M@.
.nnual *ividend 6*ividendos .nuales7# *eben introducirse los dividendos pagados en el ltimo a/o por la accin, si el tipo de
activo es un 3uturo, no se puede introducir nada en este campo, puesto ue los 3uturos no pagan dividendos.
Units 6Unidades7# 'irve para elegir el tipo de notacin en el ue se mostrarn los resultados. Puede seleccionar los nmeros
decimales o distintos tipo de fracciones.
$l dato ue consigne en esta casilla no afecta al modo en el ue se introducen los nmeros en las celdas de la hoja de clculo,
)a ue puede hacerse siempre de cualuier forma ue deseemos, independientemente de lo ue seleccionemos en Unidades.
$n la celdas de la hoja de clculo propiamente dicha, cada columna representa un contrato de 8pcin ) cada fila un parmetro
de entrada o salida.
0as celdas con fondo blanco son en las ue debemos introducir datos, las celdas con fondo gris son en las ue el programa
mostrar los resultados en funcin de los datos introducidos, las celdas con fondo a(ul claro pueden ser tanto para introducir
datos, como de resultados# si introducimos un dato en la fila de volatilidad 6Qolatilit)7, el programa calcular el precio terico
de la 8pcin> si introducimos el precio de la 8pcin en la fila 8ption, e l programa nos devolver la volatilidad implicita del
mercado.
%alc. *ate 63echa de clculo7# *ebe introducirse la fecha en la ue deseamos reali(ar los clculos, normalmente ser la de ho).
$xp. *ate 63echa de vencimiento7# $s el da en el ue finali(a el contrato de 8pciones. 0as fechas pueden introducirse
manualmente en el formato !!A**A.. o usar el men desplegable para seleccionar una fecha.
Para seleccionar el mes, puede avan(ar o retroceder usando las dobles flechas de la parte superior. Para seleccionar el da,
simplemente pulse sobre el nmero de fecha desado.
'tri"e 6Precio de ejercicio7# $l precio al ue tenemos derecho a ejercer la 8pcin 6si la tenemos comprada7 o al ue pueden
ejerc&rnosla 6si la tenemos vendida7.
'ecurit) 6Precio del sub)acente7# $l precio al ue coti(a el activo, acciones o 3uturos, objeto de la 8pcin.
l %ontracts 61n de %ontratos7# $n esta casilla puede indicar la cantidad de contratos sobre un mismo sub)acente ) con un
mismo precio de ejercicio ue desea apare(can en el estudio grfico de su posicin, )a ue este dato no afecta al calculo de las
casillas de salida de la hoja de clculo.
%allAPut 68pcin de %ompraA8pcin de Qenta7# $n esta casilla se indica l a posicin ue se toma. 'i usamos 8pciones de
%ompra debemos seleccionar ?%all@, si usamos 8pciones de Qenta debemos seleccionar ?Put@. Para indicar si la compramos o
vendemos la 8pcin lo reali(amos seleccionando ?0ong@ para posiciones compradoras o ?'hort@ para posiciones vendedoras.
Por ejemplo, si hemos vendido una 8pcin de Qenta, seleccionaremos ?'hort Put@ en el men desplegable de esta celda.
8ption 6Precio de la 8pcin7 ) Qolatilit) 6Qolatilidad7# $l programa calcular el valor terico de la 8pcin si introducimos la
volatilidad. 'i introducimos el precio ue se negocia en el mercado para la 8pcin el programa calcular la volatilidad
implicita del mercado. Una ve( introducidos estos parmetros el programa calcular las casillas sombreadas en gris si
tenemos se/alada la opcin ?.utocalc !ode@ en el men ?-ools@.
$n caso contraro, para ue el programa calcule las casillas de resultados debemos seleccionar ?;ecalc@ en este mismo men o
pulsar la tecla 3B.
*esactivar la opcin de ?.utocalc !ode@ slo es recomendable es ordenadores con mu) lentos en los ue cada ve( ue se
modifica una casilla de la hoja de clculo se observa un lapso apreciable de timpo hasta ue el sistema est listo para poder
introducir nuevos datos, )a ue es ms prctico tener siempre actuali(ados los resultados automticamente ante cualuier
modificacin de los datos introducidos.
7esultados del an"lisis!
Una ve( introducidos los datos, obtendremos los parmetros de las opciones ue nos habr calculado el programa.
Una interpretacin, for(osamente breve dado ue existen libros enteros dedicados a estos parmetros, del significado de los
datos proporcionados por el progama viene a continuacin#
*elta# $ste parmetro muestra la cantidad en la ue vara el precio de la 8pcin cuando el precio de sub)acente vara en una
unidad 6ptas., `, puntos, ...7.
$s un indicador de la sensibilidad del precio de la opcin frente a variaciones en el precio del sub)acente.
!atemticamente es la primera derivada de los precios.
Pamma# Fndica la cantidad en la ue vara *elta cuando el precio del sub)acente vara en una unidad. $s una medida de la
capacidad de variacin de los precios, )a ue si el valor de Pamma es elevado, la velociadad a la ue variarn los precios se
incrementar conforme se incrementen los precios.
!atemticamente es la derivada segunda de los precios.
0ife# !uestra el nmero de das ue restan hasta la expiracin del contrato de opciones.
-heta# Fndica el cambio ue ser producir en el precio de la opcin debido nicamente al transcurso del tiempo. 1ormalmente
aumenta conforme se aproxima el vencimiento.
Qega# Fndica el cambio ue se producir en el precio de la opcin si l a volatilidad del mercado aumenta en un :T. $n cada
hoja de trabajo podemos introducir ms de un contrato de opciones, si ueremos anali(ar una posicin combinada en
derivados.
8r"'icos.
Una ve( introducidos todos los parmetros del anlisis, podemos pedir al programa ue plasme en un grfico como uedar
nuestra posicin segn como evolucione el precio del activo sub)acente. $sta comando del 8ption 'cope es particularmente
til cuando tenemos varias posciones tomadas en opciones, )a ue es fcil perder la pista de u& movimiento del mercado nos
es favorable para nuestra poscin.
Para tra(ar un grfico, primero debemos seleccionar las columnas ue deseamos sean tenidas en cuenta a la hora de tra(arlo.
Por ejemplo, seleccionamos las dos columans en las ue hemos introducido datos sobre una posicin con O puts ) O calls del
mismo precio de ejercicio compradas#
. continuacin vamos al men ?Fnsert@ ) seleccionamos ?Praph@. 8btendremos un grfico como el siguiente#
8bservamos ue ha aparecido una pesta/a en la parte inferior ue nos permite cambiar entre la presentacin del grfico ) la de
la hoja de datos, simplemente pulsando sobre ella.
0a interpretacin del grfico es la siguiente# $n el eje vertical se visuali(an los beneficios o p&rdidas ue se obtendrn. .unue
figura el smbolo del dlar 6`7, los beneficios estn expresados en la moneda en la ue se ha)an introducido los datos, o en
puntos si los precios se han introducido de este modo. $l eje hori(ontal muestra los distintos precios ue puede tomar el
sub)acente.
0as lneas a(ules muestras dnde estar nuestra posicin segn cual sea el precio del sub)acente.
$n el ejemplo, ganaremos dinero si el mercado supera las L:, ptas. o si coti(a por debajo de las +B,. $s decir, comprando puts
) calls del mismo precio de ejercicio, ganaremos dinero si el mercado se mueve, tanto si lo hace hacia arriba, como si lo hace
hacia abajo> siempre ue lo haga en una cuanta suficiente. *e hecho, la p&rdida mxima se produce si el mercado permanece
al mismo precio ue cuando tomamos la posicin.
'i cambiamos alguno de los parmetros de la hoja de datos, automticamente el grfico se actuali(a 6siempre ue tengamos
activada la opcin de clculo automtico ue hemos explicado con anterioridad7.
'e pueden crear varias ventanas de grficos para una misma hoja de datos, apareciendo nuevas pesta/as en la parte inferior de
la ventana conforme va)amos creando nuevos grficos. 'i creamos el suficiente nmero de grficos, puede ser ue no
apare(can a la ve( todas las pesta/as para poder ir visuali(ando uno u otro, por ello, debemos usar los botones para despl(ar
las pesta/as ) poder seleccionar las ms alejadas. Por ejemplo, podemos crear un grfico slo para la columna ?.@, ue
uedara de la forma siguiente# 0as opciones de impresin son bastantes similares a las explicadas para e l programa
!etastoc",sin embargo, ha) ue explicar ue si seleccionamos imprimir, obtendremos un cuadro de dilogo con algunas
opciones ue no figuran en el programa !etastoc"#
$n la parte superior podemos seleccionar la impresora de entre las ue tengamos instaladas. $l cuadro ?Print range@ es la
variacin ms importante respecto a las opciones normales del programa !etastoc"#
'election# permite imprimir slo las casillas ue tengamos seleccionadas en l a hoja de datos, en lugar de imprimirla entera.
'elected 'heet6s7# imprimir la hoja u hojas ue tengamos seleccionadas, normalmente esta opcin imprimve la hoja en la ue
estamos trabajando, lo cual inclu)e los datos ) todos los grficos ue se ha)an creado sobre ellos.
$ntire <or"boo"# imprimir la totalidad de las hojas de datos ) grficos. 'heets from# permite introducir un intervalo de hojas
a imprimir.
Para una mejor comprensin aclaramos ue una hoja es el conjunto de datos ) grficos creados a partir de esos datos, no es
cada una de pesta/as ue hemos comentado anteriormente.
*e este modo, si elegimos imprimir con la opcin ?'elected 'heets@, con el ejemplo anterior se imprimirn los datos ) los
grficos creados, como podemos apreciar si elegimos ?Print pre2iev@ en el men ?3ile@#